虛擬經(jīng)濟(jì)論文全文(5篇)

一、辯證的看待兩個(gè)問題

關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系、虛擬經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)安全性和風(fēng)險(xiǎn)性等問題，需要借助辯證唯物主義原則進(jìn)行解析。

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

08年的世界金融危機(jī)，是西方國家在經(jīng)歷了長時(shí)間資本市場泡沫積聚后的一次負(fù)能量的猛烈釋放，是在虛擬經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展，攫取大量虛幻財(cái)富在西方人心里生成的“幻象”破滅后的集中爆發(fā)。把虛擬經(jīng)濟(jì)看成虛幻經(jīng)濟(jì)，游戲經(jīng)濟(jì)，完全脫離其現(xiàn)實(shí)存在的根基，任意創(chuàng)設(shè)虛擬的金融衍生產(chǎn)品，其本質(zhì)已經(jīng)完全脫離了唯物主義所堅(jiān)持的世界觀，當(dāng)時(shí)的華爾街金融體系推崇‘游戲經(jīng)濟(jì)’，金融衍生品成為鍛煉人的意志與想象力的工具。從馬克思唯物主義本體論上理解，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系不能理解為一種“直觀對(duì)象”的存在關(guān)系，而是一種感性互動(dòng)的存在方式，是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中彼此獨(dú)立而又統(tǒng)一的子系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間應(yīng)該存在一種張力，這種張力就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的過程，虛擬經(jīng)濟(jì)需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要虛擬經(jīng)濟(jì)加以激活，正常情況下，張力內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)可以在一個(gè)可控的范圍內(nèi)。與此相對(duì)立的“原像—鏡像”關(guān)系實(shí)際上割裂了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)從應(yīng)該堅(jiān)持事物發(fā)展規(guī)律引向唯心主義的危險(xiǎn)行為，當(dāng)張力被強(qiáng)行拉伸，虛擬經(jīng)濟(jì)本身的風(fēng)險(xiǎn)性就會(huì)因?yàn)檫^度的投機(jī)行為加深，不確定性變得難以被認(rèn)識(shí)，這勢必產(chǎn)生極其慘烈的后果，“作為財(cái)富的社會(huì)形式的信用，排擠貨幣，并篡奪它的位置。正是由于對(duì)生產(chǎn)社會(huì)性質(zhì)的信任，才使得產(chǎn)品的貨幣形式表現(xiàn)為某種轉(zhuǎn)瞬即逝的觀念的東西，表現(xiàn)為單純想象的東西。但是，一當(dāng)信用發(fā)生動(dòng)搖———而這個(gè)階段總是必然地在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)周期中出現(xiàn)，———一切現(xiàn)實(shí)的財(cái)富就都會(huì)要求現(xiàn)實(shí)的、突然地轉(zhuǎn)化為貨幣，轉(zhuǎn)化為金和銀。”實(shí)體經(jīng)濟(jì)以實(shí)物或服務(wù)的流動(dòng)作為其運(yùn)行的形式，而這些形式都是以資金作為出發(fā)點(diǎn)和歸宿，在虛擬經(jīng)濟(jì)中，資金是以膨脹的信用化形態(tài)出現(xiàn)的，如果資金的信用化膨脹進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)循環(huán)，則就形成了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的緊密互動(dòng)。由于這種虛擬的信用資金弱化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需要資金的作用，因此虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹及波動(dòng)促成了金融泡沫的生產(chǎn)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，并不是否認(rèn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，不是忽略社會(huì)因素任意虛設(shè)，更不能完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨越發(fā)展。事物是普遍聯(lián)系的，虛擬經(jīng)濟(jì)就其本質(zhì)而言有它存在的物質(zhì)基礎(chǔ)，“周圍的感性世界決不是某種開天辟地以來就直接存在的、始終如一的東西，而是工業(yè)和社會(huì)狀況的產(chǎn)物，是歷史的產(chǎn)物，是世世代代活動(dòng)的結(jié)果。”“人們從幾千年前直到今天單是為了維持生活就必須每日每時(shí)從事的歷史活動(dòng)，是一切歷史的基本條件?！奔热话烟摂M經(jīng)濟(jì)放在唯物主義視野中考察，就應(yīng)承認(rèn)它與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，承認(rèn)其的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，完全脫離現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的“虛擬經(jīng)濟(jì)”就其本身而言不是虛擬經(jīng)濟(jì)，是游戲經(jīng)濟(jì)和虛幻經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)是對(duì)現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的抽象和放大，且放大的比例應(yīng)該在一定限度之內(nèi)。承認(rèn)虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也就承認(rèn)了虛擬經(jīng)濟(jì)其自身的價(jià)值和意義。虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)都是社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)的問題，二者之間聯(lián)系密切，既具有矛盾的普遍性又有矛盾的特殊性，在對(duì)待二者關(guān)系上，尤其應(yīng)注意研究特殊性，特殊性是事物的本質(zhì)，是事物存在和發(fā)展的特殊原因，是事物之間區(qū)別彼此的根據(jù)。既不能用發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)、評(píng)判虛擬經(jīng)濟(jì)，也不能因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的特長就否認(rèn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存在意義，忽視其存在的基礎(chǔ)。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制本身就是一種嶄新的制度，是人類歷史上從未有過的新事物，在中國，無論虛擬經(jīng)濟(jì)還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都是在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下發(fā)展的，在發(fā)展中必然碰到許多問題，對(duì)于這些帶有特殊性的問題，不能簡單地用國外的或過去的經(jīng)驗(yàn)去套，唯物史觀最重要的方法就是要把所有問題都放在我們所處時(shí)代的社會(huì)歷史條件中全面把握，中國社會(huì)是一個(gè)有機(jī)體，所有問題都應(yīng)該在這個(gè)有機(jī)體中通過實(shí)踐加以分析解決?；蛟S，哲學(xué)的“貧困”在于它無法為所有學(xué)科提供該學(xué)科本身解決問題的方法，但哲學(xué)的魅力正在于它可以對(duì)所有學(xué)科進(jìn)行批判和衡量，提供解決問題的正確思維和道路。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)安全性和風(fēng)險(xiǎn)性

烏爾里希•貝克曾說過：“風(fēng)險(xiǎn)和不確定性是一種經(jīng)濟(jì)行為的‘準(zhǔn)自然的’組成要素?！币虼?，虛擬經(jīng)濟(jì)也具有高風(fēng)險(xiǎn)性，這是由其自身的特點(diǎn)所決定的。虛擬經(jīng)濟(jì)并不包括物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)，因此其本身并不能創(chuàng)造財(cái)富，但卻可以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出的財(cái)富進(jìn)行再分配，這也是其虛擬性的表現(xiàn)之一。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，勢必會(huì)增加整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險(xiǎn)。我國現(xiàn)在的市場經(jīng)濟(jì)中的也面臨著微觀性、不確定性與盲目性等消極因素?！白鳛樘摂M經(jīng)濟(jì)重要組成部分的金融資產(chǎn)，包括期貨、期權(quán)、掉期等衍生工具的價(jià)值，具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能”，因此虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中出現(xiàn)的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性能夠有效地予以克服或減少，并由此為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了切實(shí)保障，對(duì)于現(xiàn)代化風(fēng)險(xiǎn)投資和規(guī)模經(jīng)濟(jì)具有重要的意義。虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)安全的重要組成部分主要有三點(diǎn)原因：

1、隨著經(jīng)濟(jì)虛擬化程度的加深，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響越來越弱，虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)值系統(tǒng)逐漸取得相對(duì)獨(dú)立，不再依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)值系統(tǒng)由于對(duì)整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生影響，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值系統(tǒng)的影響卻越來越強(qiáng)。

一、貨幣虛擬化、貨幣能量和經(jīng)濟(jì)虛擬化的邏輯

自1971年美元這一國際本位貨幣擺脫黃金的束縛后，貨幣在全球范圍內(nèi)徹底虛擬化。隨后一個(gè)突出的現(xiàn)象就是虛擬資本在全球迅速膨脹。表現(xiàn)如:全球各國貨幣當(dāng)局的外匯儲(chǔ)備從1970年的近600億美元迅速膨脹到2013年底的11．4萬億美元;國際債券余額從1970年底的近900億美元擴(kuò)張到2013年底的34萬億美元;全球國際銀行業(yè)的跨國要求權(quán)在1970年底不過2000億美元，2013年底則飆升至46萬億美元;全球外匯交易總額從1970年的幾百億美元上升到2013年的1100萬億美元。全球虛擬資本迅速膨脹的原因便在于貨幣虛擬化之后其本身嬗成為一種能量，并且這種能量對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可以說虛擬資本的膨脹是貨幣虛擬化之后的歷史必然。貨幣能量功能是指在貨幣虛擬化條件下，貨幣在運(yùn)動(dòng)過程中所具有的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及獲取、配置資源的能力，這一點(diǎn)在國際本位貨幣這種載體上表現(xiàn)最為顯著。理論上講，當(dāng)黃金非貨幣化后，所有貨幣在流通時(shí)都失去了數(shù)量上的自然控制機(jī)制，必須依賴貨幣當(dāng)局控制貨幣供應(yīng)量。由于上世紀(jì)70年代世界各國普遍遭受了通貨膨脹的肆虐，貨幣當(dāng)局痛定思痛之下一般能夠有效控制貨幣數(shù)量的增長，除非某種特殊原因和需要，貨幣數(shù)量被有效控制在與GDP增長率相適應(yīng)的水平，以控制本國的物價(jià)。但是在貨幣徹底虛擬化之后，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，一些國際本位貨幣國家的貨幣當(dāng)局逐漸意識(shí)到貨幣能量的實(shí)際功能，這種功能主要作用于境外，即可直接從境外換取各種商品和資源，于是國際本位貨幣當(dāng)局可以通過增加貨幣的供應(yīng)量來謀利，這必然造成全球范圍內(nèi)的虛擬資本膨脹。我們可以描述一下這個(gè)形成機(jī)理:國際本位貨幣供應(yīng)國通過擴(kuò)張的貨幣政策和財(cái)政政策來超額發(fā)行國際本位貨幣，由于貨幣能量功能的緣故，貨幣供應(yīng)國能夠在全球范圍內(nèi)有效獲取各種資源和服務(wù)，促進(jìn)本國的經(jīng)濟(jì)福利。超額國際本位貨幣能量的注入是通過“市場經(jīng)濟(jì)手段”來實(shí)現(xiàn)的:第一，國際本位貨幣供應(yīng)國的央行可以通過降低本國利率、購買二級(jí)市場的國債等擴(kuò)張性貨幣政策來有效增加市場中的貨幣能量，這既可以直接鼓勵(lì)私人部門的投資與居民消費(fèi)，達(dá)到促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)增長的目的，重要的是擴(kuò)張的貨幣能量會(huì)進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，刺激虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)從而通過資本化和杠桿運(yùn)作創(chuàng)造出更多的貨幣收入，來達(dá)到刺激本國經(jīng)濟(jì)繁榮的目標(biāo)。第二，國際本位貨幣供應(yīng)國的政府也可以通過減少企業(yè)和居民的所得稅來激勵(lì)投資和消費(fèi)，或者通過轉(zhuǎn)移支付、補(bǔ)貼以達(dá)到提高本國企業(yè)競爭力和居民福利的政策目標(biāo)。通過這兩個(gè)手段產(chǎn)生的財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差可以通過增加貨幣發(fā)行加以平衡，這勢必造成國際本位貨幣的超額供給。而經(jīng)常項(xiàng)目下的1單位國際本位貨幣的流出將導(dǎo)致世界擴(kuò)張大致兩到三倍的流動(dòng)性，這其中還不包括銀行乘數(shù)擴(kuò)大的貨幣量［4］(P1－11)。以美元流入中國為例，1美元外匯流入中國后，拿到美元外匯的出口商在商業(yè)銀行兌換人民幣，商業(yè)銀行則在中國人民銀行兌換人民幣。這最終導(dǎo)致中國人民銀行新印7元人民幣來對(duì)沖1美元外匯，這時(shí)流動(dòng)性已經(jīng)膨脹了一倍。而流入央行的1美元外匯又會(huì)通過投資美元計(jì)價(jià)的國債、股票等回流美國，在回流途中刺激了美國金融資產(chǎn)的創(chuàng)新，導(dǎo)致流動(dòng)性的進(jìn)一步膨脹。它最初是美元的國際性膨脹，其后是歐元和其他國際貨幣的跟進(jìn)。充足的國際貨幣借助電子設(shè)備在不同區(qū)域飛速循環(huán)流動(dòng)，充裕的貨幣動(dòng)能刺激著全球虛擬資產(chǎn)規(guī)模不斷膨脹和經(jīng)濟(jì)虛擬化程度不斷加深，諸如股市、債市、匯市、金融衍生品市場、房地產(chǎn)甚至收藏業(yè)都空前繁榮。

二、貨幣能量的簡單公式說明

弗里德曼在表明經(jīng)濟(jì)流量與存量的關(guān)系時(shí)從宏觀視角給出認(rèn)識(shí)收入資本化的公式:K=YR(1)(1)式中，K是資本存量，Y是國民收入，R是利息率。這實(shí)際是一個(gè)經(jīng)濟(jì)虛擬化的能量公式，K就是能被資本化的資產(chǎn)或說是國民收入Y能夠衍生出來的虛擬資本。假定利息率為5%，國民收入是10萬億美元，全部收入被資本化就意味著最大限量的資產(chǎn)價(jià)值將達(dá)到200萬億美元。這里強(qiáng)調(diào)的是對(duì)這個(gè)近似于爆炸的證券化或者資本化膨脹趨勢的唯一限制就是貨幣資金能量的可得性。以美國為例，當(dāng)美元失去黃金的約束被加速度提供出來(通過經(jīng)常項(xiàng)目長年累月的逆差)，這些美元回流美國時(shí)就成為巨大的能量，于是美國本土的債券、股票、外匯、期貨、金融衍生品等金融資產(chǎn)被加速度地創(chuàng)造出來，成為創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)器，這也是美國虛擬經(jīng)濟(jì)(包括房地產(chǎn))一直發(fā)展、繁榮以及膨脹的根本原因。實(shí)際上貨幣能量是對(duì)這個(gè)公式的唯一限制，如果沒有充裕的貨幣能量，這個(gè)經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式就不會(huì)變得那么有力。延續(xù)公式(1)進(jìn)行分析:K(m)=Y(m)R(m)(2)公式(2)強(qiáng)調(diào)了這個(gè)經(jīng)濟(jì)虛擬化的能量公式與貨幣能量的緊密關(guān)系，其中m代表貨幣能量，狹義上可理解為貨幣注入量的規(guī)模。這里僅僅進(jìn)行定性分析，一旦有了貨幣能量的注入，這個(gè)公式會(huì)導(dǎo)致虛擬資本的加速膨脹。其基本邏輯是Y與R都與貨幣注入量有關(guān)，下面分別分析貨幣能量m對(duì)國民收入Y與利息率R的影響:第一，國民收入與貨幣能量的注入有關(guān)。在新古典的經(jīng)濟(jì)理論那里，國民收入是由各種要素投入如資本和勞動(dòng)決定的，但是在經(jīng)濟(jì)虛擬化之后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式發(fā)生了重大變化，一個(gè)顯著特征就是當(dāng)代貨幣收入的創(chuàng)造越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。GDP的創(chuàng)造不僅僅依靠制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)了，各種資產(chǎn)的創(chuàng)造和炒作產(chǎn)生的GDP所占比例迅速增加，這些通過虛擬經(jīng)濟(jì)渠道獲得的收入是與貨幣能量密切相關(guān)的。格林斯潘意識(shí)到美國的GDP創(chuàng)造越來越依賴虛擬經(jīng)濟(jì)，1999年其在《貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)》的講演中指出:“值得注意的是，目前GDP的成分正在朝著以主觀意志為基礎(chǔ)的價(jià)值增殖的方向迅速轉(zhuǎn)變?！备ダ锏侣仓赋?“物價(jià)上漲何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象”，在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，可以按照此邏輯同樣得出一個(gè)結(jié)論:“資產(chǎn)交易量大幅度上漲和資產(chǎn)價(jià)格上升也是一個(gè)貨幣現(xiàn)象?！碑?dāng)大量貨幣能量注入股市的時(shí)候，能夠看到市場活躍，交易量大幅度增加，股票指數(shù)也大幅度增加，于是印花稅、經(jīng)紀(jì)人提供服務(wù)所得的各種收入大幅度增加，這些收入都將計(jì)入當(dāng)年的GDP。比如中國2007年進(jìn)入的牛市，交易量最大時(shí)曾達(dá)到日交易額4000多億人民幣。按調(diào)整后的印花稅率3‰對(duì)買賣雙方雙向征收計(jì)算，印花稅就要征收24億人民幣，這是一天的稅收，此外還有金融機(jī)構(gòu)中介服務(wù)1‰－3‰的交易手續(xù)費(fèi)，按中間值計(jì)算，手續(xù)費(fèi)大約有8億元，因此股市一天就創(chuàng)造了可以直接計(jì)入GDP的財(cái)富約32億人民幣。如果算上投資者計(jì)算的賬目差價(jià)利潤收入(不計(jì)入GDP)，所有來自股市的收入就會(huì)更多。這些收入絕大多數(shù)是現(xiàn)實(shí)的貨幣收入，是實(shí)際上有支付能力的收入，印花稅的稅收可用于增加公務(wù)員工資，也可以用于政府的各項(xiàng)購買支出，無論其去向如何最終都是印花稅大部分成為各類人員的收入。它們可以按市價(jià)購買真實(shí)產(chǎn)品和各種服務(wù)，也可以購買股票、債券等金融資產(chǎn)以及房地產(chǎn)。假定股市這一天增加的收入全部流入房地產(chǎn)市場，按照現(xiàn)在的房地產(chǎn)運(yùn)行方式，這32億多資金可以作為首付款，按80%的住房抵押按揭貸款制度，就可能帶動(dòng)約128億人民幣的貸款，這意味著房地產(chǎn)業(yè)得到了約160億人民幣增加的收入。同時(shí)這些貨幣收入是對(duì)房地產(chǎn)的需求，進(jìn)一步導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上漲。雖然股市一天創(chuàng)造的收入未必全部轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)市場，但長期看，很大一部分收入將會(huì)進(jìn)入地產(chǎn)、債市以及股市。

因?yàn)樽鳛榻鹑谕顿Y，這幾個(gè)市場之間具有替代關(guān)系，這使得通過股市炒作交易得到的貨幣收入很容易向債市以及房地產(chǎn)市場流動(dòng)，特別是對(duì)長期活動(dòng)在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)來說。按照這個(gè)邏輯，在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)越來越依賴虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的條件下，可以得出結(jié)論:如果貨幣m增加，通過虛擬經(jīng)濟(jì)渠道獲得的Y(m)收入是增加的。第二，貨幣能量對(duì)利息率R的作用。利息率的決定向來是一個(gè)比較復(fù)雜的問題(如存在存量與流量之爭)，馬克思認(rèn)為利息是剩余價(jià)值創(chuàng)造利潤的一部分，而在凱恩斯那里，貨幣供求決定利息率，貨幣供應(yīng)量上升導(dǎo)致人們對(duì)票面利率固定的債券需求上升，從而推高債券價(jià)格，債券價(jià)格與利息率成反比，進(jìn)而導(dǎo)致利息率下降。?？怂惯M(jìn)一步將其推廣到商品市場，利息率由產(chǎn)品市場的儲(chǔ)蓄與投資及貨幣市場的供給與需求、即由IS－LM曲線共同決定，此外還有可貸資金供求決定利息率的理論。這里主要探討貨幣能量對(duì)利息率的影響。仍以美國為例，如前所述，在世界范圍內(nèi)環(huán)流的美元能量回流后會(huì)刺激美國虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹，其具體表現(xiàn)如:一方面貨幣能量直接進(jìn)入美國的虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)———美國的房地產(chǎn)和金融市場“動(dòng)能”充裕了，于是房價(jià)、股價(jià)和其他金融類產(chǎn)品的價(jià)值就直接上升;另一方面，考慮到這些回流的美元有一部分不是直接進(jìn)入美國的私營金融系統(tǒng)，比如中國的外匯儲(chǔ)備大部分就購買了美國的國債，這種條件下如何認(rèn)識(shí)貨幣的能量作用?我們發(fā)現(xiàn)，這時(shí)貨幣仍然起著推動(dòng)市場或行業(yè)繁榮的直接動(dòng)能作用。假定這部分回流的美元全部進(jìn)入美國的長期債券市場(以國債、機(jī)構(gòu)債和市政債券為主，和前述私營金融產(chǎn)品的主要區(qū)別在于這個(gè)市場有政府信用擔(dān)保)，這些貨幣能量直接促使美國國債市場的繁榮，進(jìn)而導(dǎo)致長期國債利率的降低，如果進(jìn)一步考慮到美國長期國債利率是美國債券市場融資的基準(zhǔn)利率這一因素，會(huì)發(fā)現(xiàn)進(jìn)入此市場的貨幣能量帶來了一個(gè)更為深遠(yuǎn)的影響，就是其間接導(dǎo)致了美國長期融資的資金成本的降低，即長期貸款利息率的下降，而低利率環(huán)境又極大刺激了投資者對(duì)貨幣的需求，刺激了貨幣動(dòng)能的進(jìn)一步創(chuàng)造。綜上，源源不斷以金融項(xiàng)目順差形式回流的美元貨幣能量，造成了美國境內(nèi)貨幣動(dòng)能的極大充裕，加上其間接導(dǎo)致的長期低利率環(huán)境極大刺激了美國的金融創(chuàng)新，刺激了美國金融資產(chǎn)和流動(dòng)性的迅速膨脹。從美元全球環(huán)流的角度來看，回流美國本土的貨幣能量能有效降低利息率，即m增加導(dǎo)致R(m)的下降。格林斯潘在“格拉斯潘之謎”中描述道:通常當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)依據(jù)宏觀形勢變動(dòng)提升短期利率緊縮銀根時(shí)，用10年期國債利率度量的長期市場利率也會(huì)上升，反映短期利率變動(dòng)直接影響以及貨幣政策對(duì)市場通脹預(yù)期變動(dòng)的間接影響;然而2004年6月美聯(lián)儲(chǔ)決定提升短期利率時(shí)，長期利率不但沒有上升反而有所下降②。這實(shí)際主要是由于回流美元的充裕貨幣動(dòng)能的作用，這些回流美元大量購買美國長期國債導(dǎo)致了美國長期利率的下降。顯然，貨幣能量m對(duì)經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式具有刺激作用:當(dāng)貨幣動(dòng)能m充裕時(shí)，通過虛擬經(jīng)濟(jì)渠道獲得的Y(m)上升，而R(m)下降，在公式(2)的作用下，K(m)虛擬資本就會(huì)出現(xiàn)爆炸性增加。但是，K(m)在爆炸性增長過后，其本身又變?yōu)樵诙?jí)市場可以炒作的虛擬資本，這些炒作又會(huì)產(chǎn)生服務(wù)性的收入Y，變?yōu)榭梢岳^續(xù)資本化的收入流，于是動(dòng)態(tài)化公式(2)變?yōu)?3):K(m)t+1=Y{m，K(m)t}R(m)t(3)觀察公式(3)可以發(fā)現(xiàn)這個(gè)動(dòng)態(tài)化的經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式的限制條件仍然是貨幣能量的可得性。當(dāng)代由于美元、歐元等國際本位貨幣濫用能量功能導(dǎo)致貨幣動(dòng)能充裕，在充足的貨幣動(dòng)能刺激下，公式(3)所分析的過程不斷反復(fù)，持續(xù)數(shù)十年，于是虛擬資本膨脹和經(jīng)濟(jì)虛擬化的速度不斷加快，直到廣義流動(dòng)性規(guī)模大大超過實(shí)際GDP，以分享利潤為目的投資行為被以獲取差價(jià)為目標(biāo)的投機(jī)所替代。投機(jī)活動(dòng)導(dǎo)致大量貨幣能量在債市、股市、匯市、大宗商品期貨市場、金融衍生品市場、房地產(chǎn)市場以及收藏業(yè)市場等之間循環(huán)流動(dòng)并將它們連成一個(gè)有機(jī)整體(這個(gè)整體即“虛擬經(jīng)濟(jì)”)，反過來這也使得它們成為蓄積貨幣能量的巨大流動(dòng)性儲(chǔ)備池，這些市場的整體運(yùn)行方式已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典教科書所講的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式發(fā)生了根本變化，其主要根源就在于貨幣功能的嬗變，貨幣能量支撐起了虛擬經(jīng)濟(jì)這個(gè)客體的運(yùn)行。

三、貨幣能量功能的進(jìn)一步分析

貨幣的能量功能導(dǎo)致了國際本位貨幣如美元流出本國的規(guī)模越來越大，進(jìn)而美元等國際本位貨幣在全球的環(huán)流過程實(shí)際上就是貨幣能量的流動(dòng)過程，常年累月下來這個(gè)能量流動(dòng)導(dǎo)致了國際本位貨幣國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的虛擬化以及全球的廣義流動(dòng)性膨脹。需要指出的是，在這個(gè)過程的初始階段，貨幣能量的注入使得國際貿(mào)易迅速發(fā)展，客觀上使很多發(fā)展中國家解決了自身發(fā)展過程中的金融壓抑問題，使其邁入經(jīng)濟(jì)增長的快車道，這也是貨幣能量刺激的一個(gè)方面。這里就貨幣能量繼續(xù)討論如下四個(gè)問題:第一，貨幣能量對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有不同的推動(dòng)作用，在當(dāng)代貨幣能量越是迅速創(chuàng)造出來，以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)就越是被邊緣化，因?yàn)槠鋭?chuàng)造財(cái)富需要一個(gè)生產(chǎn)過程，而虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的創(chuàng)造和炒作只需要有足夠的貨幣能量注入就夠了，經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式對(duì)貨幣能量的依賴性能夠充分說明這一點(diǎn)。于是當(dāng)國際本位貨幣國家借助貨幣能量的功能來提高本國國民福利的做法，一定會(huì)帶來外溢效應(yīng)，當(dāng)初始的貨幣能量進(jìn)入貿(mào)易順差國時(shí)能夠刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但到了一定地步，國際本位貨幣能量作用引致貿(mào)易順差國膨脹的流動(dòng)性就會(huì)進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，于是邏輯就變?yōu)樵谫Q(mào)易順差國的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貨幣能量大量進(jìn)入，在經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式的作用下順差國虛擬經(jīng)濟(jì)也會(huì)快速膨脹。這個(gè)邏輯比前文所講的貨幣能量刺激全球虛擬資本膨脹更進(jìn)一步分析了貨幣能量在流入國家內(nèi)部(貿(mào)易順差國)如何從刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展再到刺激虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的過程。第二，貨幣能量雖然突出表現(xiàn)在國際本位貨幣這個(gè)載體上，但在非國際本位貨幣國家內(nèi)部，由于法幣制度的建立，在國家信用支撐下貨幣實(shí)際上也已經(jīng)虛擬化了，其同樣是一種能量，同樣能夠決定本國內(nèi)部資源的配置。而且在各國內(nèi)部也可以分為虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)兩個(gè)部分，其虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的運(yùn)行也高度依賴貨幣能量的流入與流出。向經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部注入貨幣能量有兩個(gè)去處:一是用來推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的交易，從而與CPI和PPI有密切關(guān)系，但這往往會(huì)直接引致通貨膨脹;二是進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域購買資產(chǎn)，從而與資產(chǎn)的創(chuàng)造以及交易量、價(jià)格上漲存在密切關(guān)系。究竟與哪一個(gè)關(guān)系更密切，則取決于經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度，如經(jīng)濟(jì)虛擬化程度較高的美國，貨幣能量的注入與資產(chǎn)的創(chuàng)造和交易更為密切，因?yàn)樨泿拍芰康某湓?huì)迅速刺激金融資產(chǎn)的創(chuàng)造和擴(kuò)張。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，貨幣能量對(duì)“經(jīng)濟(jì)虛擬化能量公式”的作用充分表明虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“產(chǎn)品制造”要快得多，所以貨幣能量對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的刺激作用表現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格膨脹以及金融創(chuàng)新使得各種新資產(chǎn)不斷被創(chuàng)造出來的過程，而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，持續(xù)的貨幣能量注入則會(huì)引起長期的通貨膨脹，因?yàn)楫a(chǎn)品增加需要物質(zhì)過程，這個(gè)過程與貨幣創(chuàng)造過程并非同質(zhì)。而虛擬資產(chǎn)的創(chuàng)造與貨幣流動(dòng)性的創(chuàng)造是同一類過程，它們都沒有物質(zhì)生產(chǎn)過程的約束，都主要依賴于制度和體制，它們可能的任何差異僅僅在于發(fā)行的制度和監(jiān)管方式及交易程序上的區(qū)別。實(shí)際上虛擬經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，貨幣主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和支配資源的能量功能表現(xiàn)越突出。值得強(qiáng)調(diào)的是，在非國際貨幣國家貨幣的能量功能一般很少被政府和貨幣當(dāng)局直接使用，因?yàn)槿绻渲苯酉蚪?jīng)濟(jì)內(nèi)部注入貨幣能量很容易被行為者預(yù)期從而直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域引起通貨膨脹，這一點(diǎn)與國際本位貨幣國家政府使用貨幣能量直接從外界獲取以及配置實(shí)際資源不同，由于國際本位貨幣國家的貨幣回流只會(huì)刺激其內(nèi)部虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹，而不會(huì)直接引致通貨膨脹，這一切都是以“市場”的運(yùn)行方式進(jìn)行的。所以正是由于這種原因，國際本位貨幣國家將貨幣能量的功能發(fā)揮到了極致。但長期來看仍會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重問題，這已從次貸危機(jī)的深入蔓延得到印證。因此，貨幣能量功能的使用存在一個(gè)“度”的把握問題。第三，貨幣能量流動(dòng)會(huì)有效刺激貨幣能量發(fā)行國虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹。隨著國際本位貨幣國內(nèi)經(jīng)濟(jì)虛擬化進(jìn)程的加速，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了一種可以在一定程度上脫離物質(zhì)生產(chǎn)過程而獨(dú)立運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，這種方式對(duì)貨幣能量的依賴性越來越強(qiáng)，貨幣能量的功能從中得到了淋漓盡致的發(fā)揮。在經(jīng)濟(jì)虛擬化的環(huán)境中，貨幣是虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力。當(dāng)一定數(shù)量的貨幣進(jìn)入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中某一個(gè)市場或者行業(yè)時(shí)，積聚在貨幣中的能量將影響經(jīng)濟(jì)主體的行為，進(jìn)而影響整個(gè)市場乃至經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的運(yùn)行。第四，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)虛擬化狀態(tài)的市場經(jīng)濟(jì)為一個(gè)附著在物質(zhì)系統(tǒng)上的價(jià)值系統(tǒng)。遵循馬克思主義的基礎(chǔ)理論必須將市場經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)屬性看做是價(jià)值的，而不是物質(zhì)的。所謂物質(zhì)系統(tǒng)是指人類社會(huì)用以滿足人類物質(zhì)文化需求的各種產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)，以及相關(guān)各類資源的生產(chǎn)、開發(fā)活動(dòng);價(jià)值系統(tǒng)則由兩個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成，一是直接附著在物質(zhì)系統(tǒng)上的價(jià)格系統(tǒng)，指各種商品、勞務(wù)以及資源的價(jià)格體系及其形成機(jī)制;二是純粹的價(jià)值系統(tǒng)，它們是附著在物質(zhì)系統(tǒng)上的價(jià)格體系的衍生物，沒有前者的物質(zhì)內(nèi)容和效用。對(duì)于物質(zhì)系統(tǒng)以及附著于其上的價(jià)格系統(tǒng)，新古典的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)描述了在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中價(jià)格系統(tǒng)如何決定著人們的生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)，也即價(jià)格系統(tǒng)如何決定市場經(jīng)濟(jì)“生產(chǎn)什么、怎樣生產(chǎn)、為誰生產(chǎn)、”這三大經(jīng)濟(jì)問題。但是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有貨幣，沒有金融以及房地產(chǎn)的投機(jī)炒作活動(dòng)，沒有呆壞賬和金融危機(jī)。它不是現(xiàn)實(shí)的市場經(jīng)濟(jì)，更不是當(dāng)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)虛擬化之后市場經(jīng)濟(jì)形態(tài)。經(jīng)濟(jì)虛擬化之后的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式高度依賴于貨幣能量，貨幣能量的注入和分配成為決定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源配置的第一序力量，如美國由于享有國際本位貨幣的發(fā)行權(quán)，可直接通過資本市場、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的交易配置資金能量和貨幣收入，這就是說有了國際本位貨幣資金的發(fā)行和配置機(jī)制就可以在世界范圍內(nèi)獲得配置資源的權(quán)利。依附在資源稟賦和效用基礎(chǔ)上的相對(duì)價(jià)格體系配置資源的功能已經(jīng)降為第二序。

1耦合評(píng)價(jià)模型

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)是辯證統(tǒng)一的關(guān)系，二者在規(guī)模上相互影響、相互制約。一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映，二者具有顯著的“溢出效應(yīng)”。從長遠(yuǎn)看，二者是相互促進(jìn)的良性關(guān)系，但是一定程度上的背離也是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律作用下的產(chǎn)物。本文基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬偶和協(xié)調(diào)的視角，以反映二者耦合程度的耦合度為指標(biāo)構(gòu)建二者之間獨(dú)立的耦合系統(tǒng)。假設(shè)存在m個(gè)獨(dú)立又相互關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)ui（i=1，2，…，m）和uj（j=1，2，…，m），則多個(gè)系統(tǒng)的耦合度模型可以表示為C2=n（[u1×u2×……×un）/Π（ui+uj）]1/n（1）當(dāng)我們將條件限定為兩個(gè)系統(tǒng)，則此時(shí)兩系統(tǒng)的耦合度模型可以寫為：C2=2（{u1×u2）×/（[u1+u2）（u1+u2）]}（2）兩個(gè)系統(tǒng)之間存在正向和負(fù)向兩種關(guān)系，則進(jìn)一步模型可以寫為：C2=u1×u22姨（/u1×u2），u1+u2＞0-u1×u22姨（/u1×u2），u1+u2＜姨0，C2[0，1]（3）C2即是最終得到的耦合度指數(shù)，其值位于0~1之間。當(dāng)值趨向于1時(shí)，則表明二者在實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提下協(xié)同發(fā)展，反之，虛擬經(jīng)濟(jì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)值趨向于0時(shí)，則意味著兩個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之間發(fā)展失調(diào)。為了使指標(biāo)度量更加具體，我們?cè)隈詈隙戎笜?biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步構(gòu)建發(fā)展評(píng)價(jià)指數(shù)和耦合協(xié)調(diào)度兩個(gè)指標(biāo)：U1+βU2D=姨CTD'=exp（-1D）（4）其中，C是根據(jù)式（1）、（2）、（3）得出的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的耦合度，T表示實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者虛擬經(jīng)濟(jì)的單獨(dú)發(fā)展評(píng)價(jià)指數(shù)。D'為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的耦合協(xié)調(diào)度，這一指標(biāo)是在耦合度指標(biāo)基礎(chǔ)上的細(xì)化，其指標(biāo)值涵蓋了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)相互狀態(tài)，從極度失調(diào)到極度協(xié)調(diào)，共10個(gè)等級(jí)的耦合狀態(tài)。

2測算結(jié)果及分析

根據(jù)第一部分構(gòu)建的評(píng)價(jià)模型選擇指標(biāo)體系和相關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)第一部分構(gòu)建的評(píng)價(jià)模型選擇指標(biāo)體系和相關(guān)數(shù)據(jù)。衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)主要是第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)主要是建筑業(yè)、工業(yè)等行業(yè)的產(chǎn)值以及第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，而虛擬經(jīng)濟(jì)的度量指標(biāo)則與金融密切相關(guān)，如金融相關(guān)率、資本投入量、金融規(guī)模以及金融效率等。其中，資本投入量用固定資產(chǎn)投資與GDP之比表示，反映固定資產(chǎn)投資占GDP的比重對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的影響；金融規(guī)模以巴南區(qū)所有金融機(jī)構(gòu)貸款余額/區(qū)域?qū)嶋HGDP；金融結(jié)構(gòu)以所有金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)貸款余額/所有金融機(jī)構(gòu)貸款余額來表示；金融效率以貸款余額/存款余額來表示數(shù)據(jù)來源自《重慶市統(tǒng)計(jì)年鑒》和重慶市巴南區(qū)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2000年的0.2903逐漸上升至2013年的0.5809說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合發(fā)展程度提升，二者出現(xiàn)良性耦合，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)則反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)。雖然至2013年兩個(gè)系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)度仍然不算太高，為0.5809，但總體上漸入佳境。進(jìn)一步具體觀察，兩個(gè)系統(tǒng)各自的發(fā)展指數(shù)評(píng)價(jià)，可以發(fā)現(xiàn)其走勢表現(xiàn)為波浪狀起伏，兩者的缺口逐漸縮小。尤其是自2007年之后，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在兩個(gè)系統(tǒng)的耦合關(guān)系中表現(xiàn)出較突出的作用，促進(jìn)了兩者的協(xié)調(diào)性。巴南區(qū)作為重慶主城九區(qū)之一，是重要的裝備制造業(yè)、汽摩制造基地和公路物流基地?！笆晃濉逼陂g經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出速度加快、總量擴(kuò)大，工業(yè)化快速推進(jìn)，地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到308.7億元，年均增長16.6%。雖然巴南區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)占有相當(dāng)比重，但第二產(chǎn)業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的地位日益突出。經(jīng)濟(jì)社會(huì)處于快速轉(zhuǎn)型中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、新型城鎮(zhèn)化對(duì)金融資本產(chǎn)生了巨大的需求，為金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供了重大機(jī)遇。但與此同時(shí)，從評(píng)價(jià)結(jié)果也可以發(fā)現(xiàn)，樣本期間巴南區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的耦合協(xié)調(diào)度仍然偏低。原因在于，巴南區(qū)整體經(jīng)濟(jì)總量仍然偏小，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然不盡合理，第二產(chǎn)業(yè)中過分依賴于汽摩產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)鴻溝仍然顯著，金融機(jī)構(gòu)總量相對(duì)匱乏，金融資源配置不合理，農(nóng)村金融體系不夠健全，農(nóng)村金融抑制現(xiàn)象比較嚴(yán)重，金融輻射力極其有限，金融中介鏈條不夠完善，導(dǎo)致金融資本流入實(shí)體產(chǎn)業(yè)仍然存在障礙，需要進(jìn)一步掃清。

3結(jié)論與對(duì)策建議

面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢，必須認(rèn)識(shí)到只有堅(jiān)定不移地致力于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，才能促進(jìn)巴南總體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展，才能在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中擁有核心競爭力和抵御各類危機(jī)的根本實(shí)力。首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是社會(huì)生產(chǎn)力的集中表現(xiàn)，是社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造的本源。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為民生的保障、國民素質(zhì)的提升、經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展以及社會(huì)穩(wěn)定等方面提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。其次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)是相互制約、相互影響的關(guān)系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，而落后的、超前的虛擬經(jīng)濟(jì)都會(huì)阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)的虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。因此，要在增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力的前提下實(shí)現(xiàn)二者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展。最后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在緩解就業(yè)壓力、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定上具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。著名的蓋洛普理論主張，就業(yè)問題將會(huì)衍生到社會(huì)生活中，即失業(yè)人數(shù)增加，亦即待就業(yè)人數(shù)增加，以稅收占主導(dǎo)的國家財(cái)政收入減少，隨之引發(fā)的一系列問題將會(huì)嚴(yán)重影響一國的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力。可見，大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)將是各國政府解決就業(yè)問題的必經(jīng)之路。

作者：李濤 楊雪程 單位：重慶理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

一、泡沫經(jīng)濟(jì)問題產(chǎn)生的原因

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會(huì)相應(yīng)的發(fā)生變化，且一直處于變化當(dāng)中。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化之后，經(jīng)濟(jì)變量也會(huì)發(fā)生變化，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的過程中，就存在著產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)的可能。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國存在著重復(fù)建設(shè)，盡管經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)，而且經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了變化，但是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的思維方式以及政府直接參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的習(xí)慣仍然存在，會(huì)導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的重復(fù)建設(shè)就存在，因而，泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的可能性就比較大。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)模式下防范泡沫經(jīng)濟(jì)問題的對(duì)策

1.支持虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展

在商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過程中，為了更好的滿足資金融通的需要，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生之后，社會(huì)融資的問題得到了良好的解決，而且社會(huì)資源的配置效率也得到了提高，基于此，我國要適度的支持虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的過程中，要基于我國的實(shí)際情況，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資本進(jìn)行科學(xué)的研究，進(jìn)而營造出適合虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策環(huán)境；在發(fā)展金融衍生品時(shí)，首先要進(jìn)行試點(diǎn)，以便于研究其可行性，具有極強(qiáng)的可行性之后在逐步的擴(kuò)大規(guī)模；建立完善的制度及法律政策，為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供保障。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，不過，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和速度并沒有虛擬經(jīng)濟(jì)大，如果虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展就會(huì)出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，因此，我國要強(qiáng)化銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加快國企改革的步伐，并建立金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

2.建立虛擬經(jīng)濟(jì)的預(yù)警指標(biāo)體系

為了保證虛擬資本和實(shí)體資本之間的比例處于最佳狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)二者的共同發(fā)展，就需要建立完善的虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警指標(biāo)體系。通過預(yù)警指標(biāo)體系，可以預(yù)測經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢，當(dāng)處于臨界境界點(diǎn)時(shí)，在發(fā)出警報(bào)引起決策層注意時(shí)，還會(huì)提供一些措施和建議，從而有效地保證經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

一、泡沫經(jīng)濟(jì)問題產(chǎn)生的原因

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會(huì)相應(yīng)的發(fā)生變化，且一直處于變化當(dāng)中。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化之后，經(jīng)濟(jì)變量也會(huì)發(fā)生變化，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的過程中，就存在著產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)的可能。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國存在著重復(fù)建設(shè)，盡管經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)，而且經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了變化，但是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的思維方式以及政府直接參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的習(xí)慣仍然存在，會(huì)導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的重復(fù)建設(shè)就存在，因而，泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的可能性就比較大。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)模式下防范泡沫經(jīng)濟(jì)問題的對(duì)策

1.支持虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展

在商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過程中，為了更好的滿足資金融通的需要，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生之后，社會(huì)融資的問題得到了良好的解決，而且社會(huì)資源的配置效率也得到了提高，基于此，我國要適度的支持虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的過程中，要基于我國的實(shí)際情況，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資本進(jìn)行科學(xué)的研究，進(jìn)而營造出適合虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策環(huán)境；在發(fā)展金融衍生品時(shí)，首先要進(jìn)行試點(diǎn)，以便于研究其可行性，具有極強(qiáng)的可行性之后在逐步的擴(kuò)大規(guī)模；建立完善的制度及法律政策，為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供保障。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，不過，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和速度并沒有虛擬經(jīng)濟(jì)大，如果虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展就會(huì)出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，因此，我國要強(qiáng)化銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加快國企改革的步伐，并建立金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

2.建立虛擬經(jīng)濟(jì)的預(yù)警指標(biāo)體系

為了保證虛擬資本和實(shí)體資本之間的比例處于最佳狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)二者的共同發(fā)展，就需要建立完善的虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警指標(biāo)體系。通過預(yù)警指標(biāo)體系，可以預(yù)測經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢，當(dāng)處于臨界境界點(diǎn)時(shí)，在發(fā)出警報(bào)引起決策層注意時(shí)，還會(huì)提供一些措施和建議，從而有效地保證經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。