證券稅收論文精選(九篇)

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第1篇：證券稅收論文范文

一、我國(guó)證券稅收制度的現(xiàn)狀及問(wèn)題

從世界發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，其政府都無(wú)例外地利用證券市場(chǎng)為人們提供籌資和投資場(chǎng)所，充分利用有價(jià)證券融資特點(diǎn)，集中社會(huì)資金，優(yōu)化生產(chǎn)要素的合理配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。由于證券稅法具有強(qiáng)制性、固定性等特性，大多數(shù)國(guó)家都注重利用稅收手段對(duì)證券市場(chǎng)上的投資行為進(jìn)行調(diào)節(jié)，使證券市場(chǎng)朝著健康方向發(fā)展。稅收對(duì)證券業(yè)起著導(dǎo)向作用，因?yàn)槎愂臻_征與停征、稅收減免、稅率的升降對(duì)證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性起著高與低、擴(kuò)張與抑制的影響，可以增強(qiáng)股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資意識(shí)。

通過(guò)在一定范圍內(nèi)選擇不同的納稅方法等鼓勵(lì)性或限制性措施，可以達(dá)到促進(jìn)或抑制證券市場(chǎng)的目的。如果對(duì)公開上市公司股票的資本收益免稅或減稅，對(duì)公開上市證券投資的個(gè)人或企業(yè)所分得的股息、紅利實(shí)行低稅率，能起到鼓勵(lì)個(gè)人或法人購(gòu)買證券的作用。從證券發(fā)行角度來(lái)看，還本付息是在稅前支付或在稅后支付，對(duì)證券供給會(huì)產(chǎn)生重大影響。如果還本付息是在稅前支付，就可將它計(jì)入成本，在籌資成本（與銀行貸款相比）相同情況下，企業(yè)就會(huì)大量發(fā)行股票和債券，增加證券供給。從證券轉(zhuǎn)讓角度來(lái)看，如果證券交易的稅負(fù)較重，投資者寧可長(zhǎng)期持有，減少轉(zhuǎn)讓頻率，從而減少證券的供給。相反，證券的供給就會(huì)增加。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)稅收調(diào)節(jié)力度不夠，主要體現(xiàn)在：

（1）我國(guó)把有價(jià)證券作為一種法定權(quán)益證書列入印花稅的征稅對(duì)象，用征收印花稅來(lái)取代證券交易稅。1990年6月，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)在股價(jià)暴漲時(shí)，為適度調(diào)節(jié)炒股收益采取了向賣方征收6‰的稅收。后來(lái)，參照香港的作法，借用我國(guó)印花稅法的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)稅目對(duì)股票交易雙方各征3‰的印花稅。1991年上海參照深圳經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股票交易課征了3‰的印花稅。1992年國(guó)家稅務(wù)局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文肯定了上述做法，從而建立了我國(guó)股票交易的稅收制度。

印花稅是以商業(yè)活動(dòng)和產(chǎn)權(quán)、特許權(quán)的轉(zhuǎn)移行為所立書據(jù)，以及使用、領(lǐng)受的憑證為征稅對(duì)象的一種稅。可見，印花稅是憑證稅，用其代替證券交易環(huán)節(jié)的行為稅，顯然是不科學(xué)的；再有，我國(guó)利用印花稅代替證券交易稅，且對(duì)證券買賣雙方都征收3‰的稅，不利于國(guó)家利用稅率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，抑制不法分子投機(jī)行為，規(guī)范證券機(jī)制順利運(yùn)行。因此，我國(guó)應(yīng)停征印花稅，采納國(guó)際通常做法，征收證券交易稅。

（2）1994年國(guó)家宣布股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個(gè)人所得稅。我國(guó)現(xiàn)階段在對(duì)個(gè)人股民的股票交易不納稅的情況下，用印花稅來(lái)補(bǔ)充所得稅的空白。免收股票交易所得稅從宏觀上看，有鼓勵(lì)投資者參與股市的一面，但也存在著一定的負(fù)面影響。但是，我國(guó)現(xiàn)行證券稅制中對(duì)證券投資征收的稅種只有證券投資所得稅（主要是股息、紅利征稅）和印花稅，且互不交叉，彼此缺乏有機(jī)聯(lián)系，難以發(fā)揮調(diào)節(jié)資金流量和證券結(jié)構(gòu)的作用。

（3）我國(guó)現(xiàn)行證券投資所得稅法對(duì)企業(yè)所得僅規(guī)定了對(duì)企業(yè)債券所得利息征稅，對(duì)各種國(guó)債、金融債券及重點(diǎn)企業(yè)債券免征利息所得稅，并且允許企業(yè)將貸款利息列入成本，貸款與國(guó)家銀行或儲(chǔ)蓄于國(guó)家銀行所取得的利息一直是免稅的內(nèi)容。對(duì)從事國(guó)庫(kù)券交易所獲得的增益及國(guó)庫(kù)券交易行為也都沒有納入稅收政策中，使稅收在個(gè)人投資中缺乏有效的調(diào)節(jié)作用，對(duì)金融資產(chǎn)多樣化也同樣缺乏適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。

（4）我國(guó)現(xiàn)行證券投資所得稅主要體現(xiàn)在對(duì)股息、紅利征稅上。根據(jù)《企業(yè)所得稅暫行條例》第五條規(guī)定：利息收入和股息收入征收33％的比例稅率?！秱€(gè)人所得稅法》第二條規(guī)定，利息、股息、紅利所得，適用20％的比例稅率，實(shí)行源泉課征；對(duì)股息、紅利的征稅沒有與企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅相銜接，出現(xiàn)重復(fù)征稅。實(shí)際上，股東得到的股息、紅利是企業(yè)稅后純利的分配，但按現(xiàn)行稅法規(guī)定，股東在取得這部分收入的同時(shí)，還應(yīng)再繳納所得稅，這顯然是有悖稅收公平原則的。

“他山之石，可以攻玉”，研究國(guó)際上證券稅制，我們發(fā)現(xiàn)各國(guó)一般通過(guò)征收證券交易稅，證券交易所得稅、證券投資所得稅這幾種手段來(lái)發(fā)揮稅收對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用。試分述之并提出針對(duì)上述我國(guó)有關(guān)問(wèn)題的建議。

二、證券交易稅

對(duì)證券交易行為征稅，各國(guó)有不同的看法。有的國(guó)家認(rèn)為既然是交易，就應(yīng)與一般商品流轉(zhuǎn)一樣課稅；有的國(guó)家則從鼓勵(lì)資本流動(dòng)的角度出發(fā)免予課稅。

世界大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)，如日本、韓國(guó)、意大利、瑞士、西班牙、阿根廷、以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都征收證券交易稅。在日本，有價(jià)證券交易稅是由資本利得的形式轉(zhuǎn)化來(lái)的，原來(lái)的出售股份所得金額的5.5‰降至3‰，可轉(zhuǎn)移公司債券和附認(rèn)股權(quán)證的公司債券的轉(zhuǎn)讓稅收則從原來(lái)銷售金額的2.6‰降至1.6‰；在韓國(guó)，對(duì)股票出售者按銷售額的0.2％征收證券轉(zhuǎn)讓稅；我國(guó)臺(tái)灣從1987年開始開征了證券交易稅，稅率為6‰；新加坡、泰國(guó)等一些國(guó)家則對(duì)證券轉(zhuǎn)讓者征收印花稅；在英國(guó)，對(duì)證券購(gòu)買者征收1％的交易稅；在德國(guó)，對(duì)交易雙方征收0.8％的交易稅；美國(guó)在證券市場(chǎng)形成初期，開征證券交易稅，目前業(yè)已停征。

可見，證券市場(chǎng)發(fā)育初期，各國(guó)為加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的管理和引導(dǎo)，征收交易稅是很普遍的現(xiàn)象，而且很多國(guó)家的證券交易稅都存在過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間，如美國(guó)、英國(guó)等，只是近幾年才隨著形勢(shì)的發(fā)展變化而逐步取消。目前發(fā)達(dá)國(guó)家多采用證券交易稅名稱（或證券轉(zhuǎn)移稅、證券周轉(zhuǎn)稅），很少征收證券印花稅。而即使少數(shù)征收證券交易印花稅的國(guó)家和地區(qū)也不再征收證券交易稅，二者只居其一。

我國(guó)把有價(jià)證券作為一種法定權(quán)益證書列入印花稅的征稅對(duì)象，針對(duì)這種情形，有關(guān)專家建議改成“證券交易稅”。取消或替代征收印花稅，認(rèn)為有利于證券市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)和合理監(jiān)管。

筆者贊同這種觀點(diǎn)并認(rèn)為我國(guó)應(yīng)停征印花稅，開征證券交易稅.凡是上市交易的股票、企業(yè)債券、金融債券和國(guó)家債券，都應(yīng)征稅。各國(guó)開征證券交易稅都是以證券交易額為基稅，而稅率一般比較低，如日本從0.1％到3％，比利時(shí)股票5.5％，債券1.4％。我國(guó)證券交易稅的稅率采用復(fù)合稅率，即根據(jù)不同的交易對(duì)象規(guī)定不同的納稅比率，股票交易投機(jī)性大且收益也大，債券交易投機(jī)性小收益也較小，因而股票交易稅率要高于債券交易稅率，股票交易稅稅率可考慮定為2‰，債券稅率為1‰。納稅人既可以是經(jīng)批準(zhǔn)從事有價(jià)證券出售業(yè)務(wù)的證券公司、信托投資公司等也可以是在證券交易所、證券公司及信托投資公司從事有價(jià)證券出售業(yè)務(wù)的單位和個(gè)人。證券交易稅由賣方交納稅，而證券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)人、受讓人負(fù)有代扣代交義務(wù)。

三、證券交易所得稅

個(gè)人所得稅因其收入的數(shù)量和在財(cái)政稅收政策中的意義被譽(yù)為“稅中之后”?，F(xiàn)代意義上的個(gè)人所得稅最早是1799年在英國(guó)產(chǎn)生的。從各國(guó)所得稅法的理論和實(shí)踐看，應(yīng)稅所得可界定為：法人和自然人在特定時(shí)間具有合法來(lái)源性質(zhì)的并以貨幣形式表現(xiàn)的純所得，從總體上可概括為經(jīng)營(yíng)所得、財(cái)產(chǎn)所得、勞動(dòng)所得、投資所得、其他所得五類。財(cái)產(chǎn)所得又分為兩類：一類是不動(dòng)產(chǎn)所得和動(dòng)產(chǎn)所得，另一類是因財(cái)產(chǎn)包括各種動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過(guò)程中所產(chǎn)生的溢余收益，這類所得通常稱為資本利得。當(dāng)股票轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)讓值與持有值會(huì)發(fā)生差異，當(dāng)轉(zhuǎn)讓收入大于持有成本時(shí)，便產(chǎn)生收益；反之，出現(xiàn)損失。從稅收理論上講，對(duì)收益征稅屬于所得稅范疇。但它是否是一種盈利。如果征稅，是征收“普通所得稅”還是“資本利得稅”？目前除馬來(lái)西亞、新加坡、墨西哥、香港、南非外，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都征收了證券交易所得稅或資本利得稅，但對(duì)其征稅的具體規(guī)定又各有千秋。

有的國(guó)家，如德國(guó)、奧地利在稅收結(jié)構(gòu)中沒有單列資本利得稅這一稅種，而是把它看作是普通所得的一部分直接課征所得稅。

有的國(guó)家在稅法中作了明確規(guī)定，轉(zhuǎn)讓證券增益屬于資本利得范疇，與普通所得稅一樣征收所得稅或資本利得稅，美國(guó)、英國(guó)、西班牙、比利時(shí)、日本、澳大利亞即如此。如美國(guó)規(guī)定將其與土地、建筑物等不動(dòng)產(chǎn)一并列入資本利得課稅，并依其持有期間長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期資本利得（1年以上）和短期資本利得，在稅率設(shè)計(jì)上，個(gè)人長(zhǎng)期資本利得視同一般所得，稅率為28％，短期資本利得為38.5％。此外，如果長(zhǎng)期與短期資本損失大于資本增益時(shí)，其損失可全部沖抵一般所得，但減除額不得超過(guò)3000美元。日本對(duì)自然人取得的這部分資本利得采取兩種繳稅方式，納稅人可任選一種：一是在取得銷售收入時(shí)按銷售價(jià)繳納1％的稅收；二是按正常程序在提交納稅申報(bào)時(shí)按凈資本利得繳納26％的所得稅，對(duì)居民公司分配的股息征收20％預(yù)提稅。法國(guó)對(duì)個(gè)人因出售股票而取得的資本利得中超過(guò)28.1萬(wàn)法郎的部分征稅，稅率為16％，對(duì)公司則分短期（2年以內(nèi)）、長(zhǎng)期分別征42％和15％的資本利得稅。

還有一些國(guó)家由于在政策上不傾向于把資本利得和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等同起來(lái)，而對(duì)其采取了一些特殊的稅收征免規(guī)定。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，個(gè)人所得稅的比重將逐步高。美國(guó)著名現(xiàn)代財(cái)政學(xué)家馬斯格雷夫在60年代曾對(duì)近40個(gè)國(guó)家的有關(guān)資料進(jìn)行分析，得出結(jié)論：間接稅占稅收收入的比重與人均國(guó)民生產(chǎn)總值呈負(fù)相關(guān)，而個(gè)人所得稅與人均國(guó)民生產(chǎn)總值呈正相關(guān)。即隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和人均國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，間接稅在稅收收入中的比重將相應(yīng)下降，個(gè)人所得稅的稅收收入比重將相應(yīng)上升。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)看，近幾年來(lái)，特別是1994年以來(lái)，我國(guó)個(gè)人所得稅都保持了很高的增幅（年均遞增50％以上），這充分說(shuō)明我國(guó)個(gè)人所得稅稅源潛力巨大，我國(guó)目前已具備提高個(gè)人所得稅收入比重的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所的一份課題報(bào)告顯示：我國(guó)目前個(gè)人所得稅的征收面尚不足總?cè)丝诘?％，個(gè)人所得稅的平均稅負(fù)亦不足1％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界各國(guó)平均水平。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)個(gè)人的收入會(huì)朝多樣化、復(fù)雜化、多渠道的方式發(fā)展，可以將資本所得、超勞動(dòng)報(bào)酬所得、股票交易收入納入征收范圍，以拓寬稅基。

我國(guó)要不要征收證券交易所得稅，始終存在贊成和反對(duì)兩種意見。

贊成說(shuō)認(rèn)為：（1）從稅法理論上講，居民和企業(yè)的這部分買賣價(jià)差收益應(yīng)作為個(gè)人收入征收個(gè)人或企業(yè)所得稅，凡是有收益就要征所得稅；（2）我國(guó)實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求，國(guó)家理所當(dāng)然地要利用稅收杠桿來(lái)緩解收入分配懸殊的矛盾，縮小市場(chǎng)機(jī)制可能帶來(lái)的兩極分化的消極作用。

反對(duì)說(shuō)認(rèn)為：（1）在證券市場(chǎng)發(fā)育初期，由于資本利得稅在很大程度上增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，降低了居民投資信心，因而不宜開征證券交易所得稅；（2）資本利得稅的征收，還必須充分考慮到具體操作中的可行性，若盲目開征，不僅增加課稅成本，而且還可能出現(xiàn)大量逃稅現(xiàn)象，最終導(dǎo)致稅收調(diào)節(jié)目標(biāo)的失敗。

我國(guó)目前沒有開征證券交易所得稅，修改后的《個(gè)人所得稅法》采取列舉的方式，將個(gè)人應(yīng)稅所得分為11項(xiàng)，有關(guān)利息、股息、紅利所得問(wèn)題，新個(gè)人所得稅法在外延上大大擴(kuò)展了原個(gè)人所得稅法所定義的“存款、貸款及各種債券的利息收入及投資的股息、利息收入，它不僅包括因現(xiàn)金債權(quán)、股權(quán)而取得的利息、股息、紅利所得，而且還包括了個(gè)人因持有實(shí)物債權(quán)而取得的這類所得。為了適應(yīng)我國(guó)股份制和證券業(yè)的發(fā)展，新個(gè)人所得稅法增加了對(duì)”個(gè)人轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券、股權(quán)、房屋、機(jī)器設(shè)備、車船等所得“的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的規(guī)定。這是一個(gè)進(jìn)步。

筆者認(rèn)為應(yīng)完善企業(yè)證券交易所得稅，試點(diǎn)征收個(gè)人股票交易所得稅。開征證券交易所得稅是順應(yīng)國(guó)際潮流，符合所得稅原理，有利于增加國(guó)家財(cái)政收入和國(guó)家宏觀調(diào)控證券市場(chǎng)的能力。課征證券交易所得稅對(duì)于公平收入分配，引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)合理化，防止大戶操縱證券市場(chǎng)均有積極功效。

現(xiàn)在我國(guó)試點(diǎn)開征對(duì)全社會(huì)來(lái)說(shuō)，是十分必要的和十分合理的。非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人的證券（股票）行為一直免征營(yíng)業(yè)稅，促進(jìn)股市造就出的百萬(wàn)、千萬(wàn)富翁，其股票交易收益如果對(duì)所得稅不征收，這種影響是負(fù)面的。從稅源的角度看，個(gè)人證券交易是一個(gè)巨大的、潛在的稅源。美國(guó)證券行業(yè)吸引的資金約占全國(guó)資金三分之一，銀行業(yè)占三分之二。如果將我國(guó)銀行業(yè)和證券業(yè)發(fā)展來(lái)比較，可以看出證券交易行業(yè)的發(fā)展加速度更快。我國(guó)證券業(yè)資產(chǎn)總額中的個(gè)人資產(chǎn)，高的時(shí)候可能達(dá)到7500億，少的時(shí)候也會(huì)在3800億元。銀行資產(chǎn)總額雖然更大，但總體經(jīng)營(yíng)效益不好，信貸資產(chǎn)形成呆帳過(guò)多。相比之下，證券交易的收入是現(xiàn)貨交易，即時(shí)清潔，記錄完整，電腦處理業(yè)務(wù)的自動(dòng)化程度高，所得稅計(jì)算和操作比較容易。

征收股民個(gè)人股票交易所得稅的最大顧慮是影響市場(chǎng)的個(gè)人參與。個(gè)人股民的資金與銀行的個(gè)人儲(chǔ)蓄有直接聯(lián)系，個(gè)人儲(chǔ)蓄多，銀行貸款增多，反之，個(gè)人股民入市的多了，銀行儲(chǔ)蓄就要下降，銀行工商企業(yè)貸款就相應(yīng)減少。從國(guó)家金融市場(chǎng)總額來(lái)看，此消彼漲，此漲彼消，只是不同市場(chǎng)不同資金的轉(zhuǎn)換。另外股票轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅，目前還是集中在小部分人身上的一種所得稅，參與證券交易的“股民”不會(huì)超過(guò)1500萬(wàn)人口，占我國(guó)總?cè)丝诓坏?.17%，對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大，不象銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄那樣大眾化。

股票投資正日益成為個(gè)人證券投資的重要渠道，但是我國(guó)股市尚不規(guī)范，多數(shù)上市公司利用股市賺錢的動(dòng)機(jī)極為強(qiáng)烈。在投資回報(bào)方面，他們更熱衷于送紅股、股分拆細(xì)甚至配股，而不是實(shí)實(shí)在在地派發(fā)現(xiàn)金紅利。投資者對(duì)現(xiàn)金股利這一投資回報(bào)的期待已逐漸轉(zhuǎn)化成對(duì)新增股分走出填權(quán)效應(yīng)的期望，這樣投資者就可以通過(guò)拋出股票獲利。可以說(shuō)在我國(guó)，股息紅利與股票轉(zhuǎn)讓收益相比，在多數(shù)情況下是微不足道的。

從現(xiàn)階段看，我國(guó)試點(diǎn)征收個(gè)人股票交易所得稅的外部條件已經(jīng)基本具備：

一是隨著多年來(lái)大張旗鼓的稅法宣傳，稅收知識(shí)的廣泛普及，公司納稅意識(shí)已有很大提高，隨著利息所得稅的開征，公民對(duì)稅收的心理承受能力進(jìn)一步加強(qiáng)，不至于排斥和抗拒個(gè)人股票交易所得稅；二是經(jīng)過(guò)20年的個(gè)人所得稅征管實(shí)踐，我國(guó)已積累了豐富的個(gè)人所得稅征管經(jīng)驗(yàn)，稅收征管水平有了很大提高，正在穩(wěn)步推行的稅收計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理，為個(gè)人股票交易所得稅的科學(xué)征管提供了基本的條件；三是從1999年10月1日對(duì)居民身份實(shí)行終身號(hào)碼不變制，以及2000年4月1日開始實(shí)施的存款實(shí)名制，是科學(xué)地掌握納稅人收入來(lái)源，防止稅收流失，提高征管效率的有效保障；四是我國(guó)法律制度和會(huì)計(jì)制度進(jìn)一步健全，并與國(guó)際慣例接軌，亦有利于個(gè)人股票交易所得稅這個(gè)國(guó)際化稅種的征收。

當(dāng)然，相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)個(gè)人所得稅征管水平相對(duì)較低，征管手段還相對(duì)落后，但西方發(fā)達(dá)國(guó)家較為完善的個(gè)人所得稅也不是一蹴而就的，也經(jīng)歷了逐步發(fā)展和完善的過(guò)程。因此，我們?cè)跇?gòu)建證券交易所得稅時(shí)要立足于現(xiàn)有的條件，并在實(shí)踐中逐步加以完善。必須把握以下幾點(diǎn)：

第一、對(duì)證券交易或轉(zhuǎn)讓的增益所得也是一種廣義資本所得，對(duì)證券資本因買賣而發(fā)生的增值所得或資本利得，是由證券資本價(jià)格波動(dòng)的結(jié)果，是一種不能預(yù)期的利得，其出發(fā)點(diǎn)是投資，如果濫加征稅或稅負(fù)過(guò)重，將導(dǎo)致對(duì)原有資本的剝奪，所以，國(guó)際通常采用低稅率的資本利得稅，加之我國(guó)證券市場(chǎng)剛起步，急需國(guó)家扶持。因此，其稅率要從低，并規(guī)定一定數(shù)額的免征額，我們可以考慮把其稅率定為3％。為了促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，在稅收政策上應(yīng)把長(zhǎng)期投資和“短線操作”區(qū)分開來(lái)，對(duì)其分別適應(yīng)不同稅率，以達(dá)到鼓勵(lì)投資，制約投機(jī)行為的目的。

第二，由于證券資本的增值包含不可預(yù)期所得，包含通貨膨脹的因素，它是一種投資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成功的報(bào)酬，所以對(duì)這種資本增益應(yīng)給予較寬的優(yōu)惠，規(guī)定適當(dāng)?shù)拿舛愵~或扣除額，可以參照我國(guó)目前開征特許權(quán)使用費(fèi)征稅的做法。對(duì)于買賣國(guó)家發(fā)行的公債所得可以按實(shí)際常規(guī)給予免稅待遇。對(duì)于中長(zhǎng)期證券交易所得給予稅收優(yōu)惠，如對(duì)賣出持有兩年以上的證券所得可以減半或減少一定比例交納所得稅。應(yīng)規(guī)定凡是年從事證券交易收益在3萬(wàn)元以下者免征。

第三，各國(guó)立法皆規(guī)定了納稅人在納稅后的一段時(shí)期內(nèi)，如證券交易出現(xiàn)虧損，可以申請(qǐng)一定的稅收抵免，返還部分稅金。我國(guó)證券市場(chǎng)正處于初級(jí)階段，采納這一國(guó)際慣例，對(duì)于證券市場(chǎng)健康發(fā)育具有積極作用。

四、完善證券投資所得稅

綜觀各國(guó)所得稅法，公司與自然人無(wú)不為獨(dú)立的納稅主體，這樣，在實(shí)踐中就出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，即作為納稅人的公司其所得在依法征收公司所得稅后，稅后利潤(rùn)中的一部分以股息形式分配給股東時(shí)，股東是否還要納稅。

對(duì)此，各國(guó)所得稅法實(shí)踐中曾經(jīng)有基于兩種不同理論。

一種是“法人實(shí)存說(shuō)”，該理論認(rèn)為，法人是一個(gè)獨(dú)立于它的股東而實(shí)際存在的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。對(duì)法人的所得，向法人征稅，對(duì)股東的所得，向股東征稅，是兩個(gè)不同納稅人的事情，并不存在重復(fù)征稅的問(wèn)題。日本在1950年以前，法國(guó)在1965年以前，就是持這種理論，它們對(duì)法人和股東分別征收所得稅。

另一種是“法人虛構(gòu)說(shuō)”，該理論認(rèn)為，法人不過(guò)是一種法律上的虛構(gòu)物，它僅為股東所得提供渠道。如果對(duì)法人的所得征稅，那么，就應(yīng)該完全排除對(duì)股東的股息所得征稅，否則，就屬重復(fù)征稅，違反公平稅負(fù)原則。美國(guó)在1935年以前就是持這種理論，它對(duì)股東取得的股息所得是不課稅的。

隨著各國(guó)所得稅法與公司法的發(fā)展和完善，對(duì)法人和股東雙方分別征稅，已日漸成為世界各國(guó)政府財(cái)政利益之所在。各國(guó)逐步折衷調(diào)和而趨向大致統(tǒng)一.即對(duì)分配股息的法人，仍就其未分配股息前的全部所得征收所得稅；對(duì)取得股息的股東，原則上將從法人已稅所得中分配的股息所得計(jì)入總所得予以課稅，但可給予一定的稅收優(yōu)惠，以消除或減輕對(duì)公司股息重復(fù)課稅因素。

證券投資所得稅是根據(jù)投資者所獲得的股息、紅利、利息收入來(lái)征收的。由于證券投資所得稅充分體現(xiàn)了稅負(fù)公平原則，各國(guó)幾乎都利用它來(lái)調(diào)節(jié)投資者的收入水平，縮小社會(huì)貧富差距。世界上絕大多數(shù)國(guó)家都對(duì)證券投資所得予以征稅，但各國(guó)征稅方法不盡相同。

美國(guó)稅法規(guī)定，個(gè)人所獲得的股息、紅利屬于“任何來(lái)源的所得”范圍，列入毛所得內(nèi)，在計(jì)算凈所得時(shí)允許扣除借款利息；對(duì)公司所獲得股息、紅利，則作為公司所得稅的應(yīng)稅所得額計(jì)列，計(jì)征公司所得稅。據(jù)德國(guó)個(gè)人所得稅法第20條規(guī)定，相對(duì)于工作收入的是資金財(cái)產(chǎn)收入，這是來(lái)源于資金財(cái)產(chǎn)的托付而取得的盈利。它可分成三類，其中包括盈利來(lái)自于參與資本公司以及工商的經(jīng)濟(jì)團(tuán)體，如股息，紅利。

我國(guó)所得稅法對(duì)股息所得在實(shí)踐中有三種作法：一是對(duì)內(nèi)資企業(yè)的股息所得不作任何扣除，計(jì)入其所得總額中按33％稅率課稅；二是對(duì)外商投資者從外商投資企業(yè)取得的利潤(rùn)（股息）和外籍個(gè)人從中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)分得的股息、紅利，免征所得稅；對(duì)持有B股或海外股的外國(guó)企業(yè)和外籍外人，從發(fā)行該B股或海外股的中國(guó)境內(nèi)企業(yè)所得的股息（紅利）所得，暫免征收企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅；三是對(duì)中國(guó)公民取得的股息所得并不適用工資薪金所得九級(jí)超額累進(jìn)稅率，而是一次性地適用20％的比例稅率.

我國(guó)應(yīng)當(dāng)允許股份制企業(yè)扣除分配的股息，僅就余額部分征收企業(yè)所得稅，以消除由于對(duì)分配股息部分既征企業(yè)所得稅又征個(gè)人所得稅而產(chǎn)生的重復(fù)課稅現(xiàn)象。

第2篇：證券稅收論文范文

以企業(yè)視角來(lái)看，首先，知識(shí)產(chǎn)權(quán)投入和其他投資的關(guān)鍵差別在于創(chuàng)新投入的產(chǎn)出是不確定的，往往沒有明確的投入回報(bào)比，這也讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資成為高風(fēng)險(xiǎn)投資；其次，高新技術(shù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)生后往往會(huì)被同行業(yè)其他企業(yè)簡(jiǎn)單模仿，創(chuàng)新成果在行業(yè)內(nèi)外迅速蔓延，瞬間即喪失了技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)；最后，知識(shí)產(chǎn)權(quán)投入可能會(huì)出現(xiàn)不平等的企業(yè)收益和社會(huì)收益，當(dāng)企業(yè)收益小于社會(huì)收益時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)自然不會(huì)對(duì)自主創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生足夠的主動(dòng)性。因此，通過(guò)稅收政策給予企業(yè)更多的優(yōu)惠和扶持將極大幫助高新技術(shù)企業(yè)解決上述難題。

2我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的欠缺

在我國(guó)，雖然高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策已有了一定的制度基礎(chǔ)且在不斷的進(jìn)步之中，但對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展所起到的激勵(lì)作用卻尚不明顯。

2.1稅收政策法律位階較低

目前，我國(guó)涉及高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的成文法很少，除《企業(yè)所得稅法》《個(gè)人所得稅法》和《稅收征收管理法》外主要是行政制度、部門規(guī)章或地方性規(guī)章，如《實(shí)施<國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）>的若干配套政策》《高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法（試行）》《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》等均是以試行辦法或者通知的形式下發(fā)的，其法律位階較低，法律的剛性不足，稅收政策的落實(shí)效果十分有限。

2.2稅收政策的針對(duì)性不強(qiáng)

稅收政策如果不能有的放矢，就會(huì)浮于形式，并產(chǎn)生政策漏洞，使優(yōu)惠效果大打折扣，目前我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)稅收政策在許多方面均存在“空白地帶”。

2.2.1缺少科技研發(fā)中間環(huán)節(jié)優(yōu)惠。通過(guò)稅收政策來(lái)激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)，一般是在產(chǎn)出研發(fā)結(jié)果后才給予稅收優(yōu)惠，但在研發(fā)的過(guò)程中則較少支持。在這樣的政策影響下，企業(yè)必然會(huì)只注重先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)，而對(duì)研究開發(fā)新產(chǎn)品和建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新體系投入不足，我國(guó)許多高新技術(shù)企業(yè)熱衷于引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，結(jié)果造成“引進(jìn)——落后——再引進(jìn)——再落后”的惡性循環(huán)。

2.2.2缺少知識(shí)產(chǎn)權(quán)具體項(xiàng)目?jī)?yōu)惠?，F(xiàn)行稅收政策將企業(yè)本身作為受益人的做法，無(wú)法清晰地辨別在企業(yè)收入中有多少是知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)收入，又有多少是其他收入，造成稅收優(yōu)惠政策被盲目執(zhí)行卻沒有起到預(yù)期的效果，這種政策的最大獲益者往往是那些已經(jīng)具備較強(qiáng)實(shí)力的大型高新技術(shù)企業(yè)，對(duì)于處于孵化期的中小高新技術(shù)企業(yè)缺少扶持。

2.2.3缺少固定資產(chǎn)專項(xiàng)抵扣優(yōu)惠。2009年1月1日起全國(guó)范圍內(nèi)推行增值稅改革，雖然允許企業(yè)抵扣新購(gòu)入設(shè)備所含的增值稅，但企業(yè)購(gòu)入無(wú)形資產(chǎn)（如專利、技術(shù)等）以及與知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生密切相關(guān)的費(fèi)用（如研究開發(fā)費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等）均無(wú)法抵扣，2011年的“營(yíng)改增”改革也未涉及到此方面的調(diào)整。這種政策導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅額較少，稅負(fù)相對(duì)較重，很大程度上削弱了企業(yè)研發(fā)技術(shù)專利的熱情。

2.2.4缺少知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易優(yōu)惠。轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)、銷售不動(dòng)產(chǎn)等取得的收入屬于有形資產(chǎn)收入范疇，而轉(zhuǎn)讓商標(biāo)、專利、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果取得的收入屬于無(wú)形資產(chǎn)收入范疇，現(xiàn)行稅制將兩者同樣看待，按相同稅率征收營(yíng)業(yè)稅，忽視了轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于有形資產(chǎn)，極大打擊了高新技術(shù)企業(yè)參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)的積極性。

2.3稅收政策的覆蓋面較窄

雖然政府希望通過(guò)稅收優(yōu)惠來(lái)推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但事實(shí)上大多數(shù)優(yōu)惠很難全面覆蓋高新技術(shù)企業(yè)，往往只是針對(duì)國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)。同時(shí)，由于我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的政策標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)格且門檻過(guò)高，導(dǎo)致許多高新技術(shù)企業(yè)很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而“沒條件創(chuàng)造條件”地過(guò)度包裝，以求可以“搭便車”獲得優(yōu)惠，卻沒有真正起到激勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展的作用。

2.4稅收政策忽視科研人才

目前，我國(guó)免征個(gè)人所得稅主要是針對(duì)省級(jí)以上政府機(jī)構(gòu)授予的科教文衛(wèi)事業(yè)重大成就獎(jiǎng)、科技進(jìn)步獎(jiǎng)或是國(guó)外組織頒發(fā)并得到國(guó)際認(rèn)可的各類獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)省級(jí)以下的同類型獎(jiǎng)勵(lì)，不論貢獻(xiàn)大小均需征稅，這種級(jí)別上的限制不利于激發(fā)高素質(zhì)人才的創(chuàng)新精神，阻礙了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)生。此外，現(xiàn)行《個(gè)人所得稅法》對(duì)個(gè)人投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所獲得的股息、分紅等收入沒有稅收優(yōu)惠，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)所得，不論是技術(shù)專利還是著作權(quán)或商標(biāo)權(quán)，不論在稅率上還是在納稅額扣除標(biāo)準(zhǔn)上，都與勞務(wù)、租賃所得一致，打擊了科研人才的創(chuàng)新熱情。

2.5稅收政策存在盲區(qū)

隨著全球化電子商務(wù)的興起，諸如互聯(lián)網(wǎng)域名、虛構(gòu)角色名稱等新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)已悄然出現(xiàn)并逐漸成為許多高新技術(shù)企業(yè)最具價(jià)值的財(cái)產(chǎn)之一。比如一個(gè)域名獲得的市場(chǎng)認(rèn)知度越高，其能帶來(lái)的訪問(wèn)流量和廣告投放越多，其對(duì)企業(yè)的重要性也就越大，又比如利用電影、電視劇中大家耳熟能詳?shù)慕巧Q（如三毛、喜羊羊等）作為企業(yè)的宣傳標(biāo)語(yǔ)、產(chǎn)品商標(biāo)等，可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳播獲得巨大的市場(chǎng)關(guān)注度和商業(yè)利益?？梢姡S著信息時(shí)代到來(lái)，新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)越來(lái)越大，但面對(duì)這些與傳統(tǒng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)完全不同的權(quán)利時(shí)，稅收政策卻鮮見蹤影。

3國(guó)外高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的特色

“他山之石，可以攻玉”，從世界范圍來(lái)看，西方國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策經(jīng)過(guò)了較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，雖然政策內(nèi)容、執(zhí)行方式不盡相同，但都產(chǎn)生了較好的效果，對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的完善具有十分積極的借鑒意義。

3.1稅收政策的法律位階高

西方國(guó)家由于實(shí)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度較早，知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策較為完善，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的促進(jìn)和規(guī)范均已形成有效的稅收措施且大多以法律形式固定下來(lái)，稅收體系較為完整，如美國(guó)的《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅收法案》《研究開發(fā)減稅修正法案》等均是通過(guò)法律條文的形式明確了對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的稅收優(yōu)惠。

3.2稅收政策的針對(duì)性較強(qiáng)

西方國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的重心隨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不斷調(diào)整，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)的優(yōu)惠具有明顯的目的性，美國(guó)、英國(guó)、新加坡等國(guó)在研發(fā)環(huán)節(jié)的優(yōu)惠、對(duì)具體項(xiàng)目的優(yōu)惠等方面針對(duì)性較強(qiáng)，有稅收減免、研究開發(fā)費(fèi)用扣除，加速折舊、特定準(zhǔn)備金制度等多種方式，將高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)開展前的資金扶持和開展后的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)有機(jī)結(jié)合，對(duì)促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的發(fā)展給予了雙重保障。

3.3稅收政策的覆蓋面較廣

在稅收政策的覆蓋面上，西方國(guó)家奉行全面、高效原則，在突破行業(yè)限制的基礎(chǔ)上，保證所有高新技術(shù)企業(yè)都能享受到同等政策。同時(shí)，利用信息化手段簡(jiǎn)化稅收政策申請(qǐng)的審批手續(xù)，縮短了審批周期，使企業(yè)能及時(shí)享受稅收優(yōu)惠，值得我們學(xué)習(xí)借鑒。

3.4稅收政策惠及科研人員

西方國(guó)家從鼓勵(lì)教育和保障利益兩方面入手：一方面大力培養(yǎng)高素質(zhì)人才，以稅收政策鼓勵(lì)教育，在美國(guó)，各州政府通過(guò)多種多樣的教育性稅收優(yōu)惠來(lái)支持企業(yè)的人才培養(yǎng)工作，其中涵蓋了教育支出的所得稅稅前列支，免征特別稅以及在征稅時(shí)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)予以返還；另一方面則切實(shí)保障從事知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)的個(gè)人權(quán)益，通過(guò)降低交易稅率鼓勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資。

4完善我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的建議

針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的不足，借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)并加以完善，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)以稅收優(yōu)惠促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生、持有、轉(zhuǎn)化、交易的必由之路。

4.1提高稅收政策立法層級(jí)

與西方社會(huì)根深蒂固的“稅收法定”思想相比，我國(guó)的稅收立法理念仍處于起步階段。要建立一個(gè)完善的高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收體系，保證稅收政策的剛性落實(shí)和實(shí)施效率，就必須提高稅收政策的立法層級(jí)，通過(guò)法律法規(guī)來(lái)保證高新技術(shù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展的激勵(lì)作用，并將支持自主創(chuàng)新的精神納入稅法，使之成為稅收政策的關(guān)鍵性要素。

4.2加強(qiáng)稅收政策的針對(duì)性

4.2.1加強(qiáng)研發(fā)階段的針對(duì)性。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策的重點(diǎn)應(yīng)放在降低高新技術(shù)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)方面。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)期——成果轉(zhuǎn)化期——初步產(chǎn)業(yè)化——規(guī)模市場(chǎng)化的縱向鏈條中，風(fēng)險(xiǎn)集中于鏈條前端，因此，稅收政策的重心越是前移，其驅(qū)動(dòng)效應(yīng)就越明顯；重心越是后移，就越可能忽視前期研發(fā)，導(dǎo)致核心技術(shù)“空心化”。

4.2.2加強(qiáng)具體項(xiàng)目的針對(duì)性。針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)具體項(xiàng)目，建議將多種稅收優(yōu)惠方式相結(jié)合，最大限度地刺激知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)投資。對(duì)高新技術(shù)企業(yè)將稅后利潤(rùn)再用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資的給予退稅支持；對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)攻關(guān)項(xiàng)目，擬定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估方案并予以稅收補(bǔ)貼，引導(dǎo)社會(huì)以集聚資金的方式設(shè)立風(fēng)投企業(yè)，減輕企業(yè)資金壓力。

4.2.3加強(qiáng)轉(zhuǎn)讓交易的針對(duì)性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是提高其利用效率的關(guān)鍵，為提高稅收政策激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的力度，建議針對(duì)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)在企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅上均實(shí)行較現(xiàn)行稅制更為優(yōu)惠的稅率或稅前抵扣政策。

4.2.4加強(qiáng)專項(xiàng)抵扣的針對(duì)性。由于“生產(chǎn)型”增值稅原則上不允許對(duì)固定資產(chǎn)所含增值稅進(jìn)行扣除，這在現(xiàn)實(shí)操作中形成了對(duì)企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資活動(dòng)的雙重征稅，客觀上限制了高新技術(shù)企業(yè)不斷擴(kuò)大創(chuàng)新性投資的步伐，對(duì)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了抑制作用。建議進(jìn)一步推行增值稅改革，優(yōu)先將稅費(fèi)壓力較大的高新技術(shù)企業(yè)作為試行“消費(fèi)性”增值稅的試點(diǎn)。

4.3擴(kuò)大稅收政策的覆蓋面

擴(kuò)大稅收政策覆蓋面主要應(yīng)做到兩點(diǎn)：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策適當(dāng)弱化對(duì)重點(diǎn)扶持行業(yè)的稅收優(yōu)惠，建立具有普惠性的稅收政策，以“普惠制”取代“特惠制”；二是在高新技術(shù)企業(yè)申請(qǐng)稅收優(yōu)惠政策的審批方面，通過(guò)規(guī)范稅收優(yōu)惠政策的適用標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化審批程序，加大政策宣傳力度，使高新技術(shù)企業(yè)了解稅收優(yōu)惠政策的申請(qǐng)流程，主動(dòng)參與到稅收政策的落實(shí)中來(lái)。

4.4提高科研人才的積極性

科研人才是知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生和應(yīng)用的主力軍，其創(chuàng)造性的發(fā)揮程度決定著知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生和應(yīng)用。建議對(duì)高新技術(shù)企業(yè)里的科研人員允許按一定比例扣除再教育費(fèi)用，充分調(diào)動(dòng)科研人員學(xué)習(xí)和掌握新知識(shí)、新技術(shù)并積極應(yīng)用的主動(dòng)性，也在一定程度上減輕高新技術(shù)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。同時(shí)，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易而獲得的投資收益，建議從“效率原則”出發(fā)給予稅收優(yōu)惠，在個(gè)人所得稅中適當(dāng)降低個(gè)人轉(zhuǎn)讓專利、技術(shù)所得的稅率，對(duì)個(gè)人獲得的知識(shí)產(chǎn)權(quán)提成收入以及進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)的各類投資減征個(gè)稅等。

4.5填補(bǔ)稅收政策盲區(qū)

4.5.1填補(bǔ)新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收政策缺漏。利用稅收手段激勵(lì)新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展的首要問(wèn)題是要明確新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)的定價(jià)機(jī)制，舉例來(lái)說(shuō)，與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)度密切的新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值主要體現(xiàn)在是否有穩(wěn)定的訪問(wèn)流量和廣告投放，因此可以對(duì)其固定時(shí)段訪問(wèn)量和廣告投放所帶來(lái)的利潤(rùn)進(jìn)行樣本統(tǒng)計(jì)，然后剔除對(duì)樣本客觀性影響較大的特殊事件，取樣本算數(shù)平均值計(jì)算此新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)的單位收益，據(jù)此對(duì)新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行估價(jià)并明確稅基。同時(shí)，出于促進(jìn)新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展這一目的，建議規(guī)定針對(duì)新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易的征稅，按其估價(jià)和交易價(jià)二者中較低的價(jià)格進(jìn)行征收。同時(shí)，新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的稅收政策還應(yīng)具備保護(hù)功能，當(dāng)出現(xiàn)盜用、濫用新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)等侵權(quán)行為時(shí)，如無(wú)法估計(jì)實(shí)際損失，高新技術(shù)企業(yè)以征稅時(shí)的估價(jià)或交易價(jià)為憑據(jù)，亦可向侵權(quán)責(zé)任人進(jìn)行追償。

4.5.2設(shè)置新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)稅收兜底條款。由于新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)同傳統(tǒng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)相比，在征稅方面還存在不少未知因素，因此必須具體情況具體分析，在積累了一定經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上再考慮固化稅制。鑒于此，建議在稅收政策中添加一項(xiàng)“兜底條款”：“無(wú)法窮盡的特殊情況下，如高新技術(shù)企業(yè)的新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)征稅出現(xiàn)不利于新型知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生和交易之狀況，不排除實(shí)時(shí)對(duì)征稅政策進(jìn)行調(diào)整的可能?！?/p>

第3篇：證券稅收論文范文

論文摘要：證券稅制包含證券流轉(zhuǎn)稅、證券投資所得稅和證券交易利得稅等稅種。國(guó)外的證券流轉(zhuǎn)稅正朝寬稅基低稅率方向發(fā)展，其作用日漸淡化；證券投資所得稅的稅率不斷下調(diào)，計(jì)稅方法不斷優(yōu)化以處理股息重復(fù)征稅；證券交易利得稅正逐步推廣，稅負(fù)普遍從輕。我國(guó)現(xiàn)行的證券交易印花稅和證券投資所得稅的稅負(fù)偏重，調(diào)控功能較弱，證券交易利得稅也不完整。我國(guó)的證券稅制政策調(diào)整，應(yīng)以寬稅基低稅率來(lái)改革證券流轉(zhuǎn)稅，運(yùn)用一體化方法完善證券投資所得稅，并合理設(shè)計(jì)計(jì)稅依據(jù)和稅率以健全證券交易利得稅。

一、導(dǎo)言

證券市場(chǎng)是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的重要組成部分，它被形象地稱為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。稅收作為政府調(diào)控證券市場(chǎng)的重要政策工具，對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了舉足輕重的影響。證券稅制是由多稅種、多征稅對(duì)象、多稅率組成的稅制體系。它主要涉及的稅種有三種。一是證券流轉(zhuǎn)稅。這是對(duì)證券的發(fā)行和流通課征的稅，包括證券印花稅和證券交易稅等。二是證券投資所得稅。這是對(duì)證券投資所產(chǎn)生的股息、紅利、利息所得課征的稅，即通常所指的股息稅和利息稅，它們經(jīng)常列入個(gè)人所得稅和公司所得稅范疇。三是證券交易利得稅。這是對(duì)證券買賣差價(jià)收益課征的稅，理論上應(yīng)歸屬于資本利得稅范疇，許多國(guó)家未單獨(dú)開征資本利得稅，就把證券交易利得歸入普通所得稅計(jì)征?？傮w而言，國(guó)外證券稅制模式的發(fā)展表現(xiàn)為初期以流轉(zhuǎn)稅為主體稅種模式，成熟期以所得稅為主體稅種模式，稅制目標(biāo)經(jīng)歷了“效率優(yōu)先——公平為主——效率與公平兼顧”的調(diào)整過(guò)程，具體制度設(shè)計(jì)也體現(xiàn)出“簡(jiǎn)單——復(fù)雜——簡(jiǎn)單”的特點(diǎn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化格局的形成和各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，各國(guó)政府都在積極調(diào)整各自的證券稅制政策，以更好地鼓勵(lì)投資的增長(zhǎng)，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，研究各國(guó)證券稅制的發(fā)展動(dòng)態(tài)，借鑒它們的成功經(jīng)驗(yàn)，然后結(jié)合我國(guó)證券稅制的運(yùn)行狀況，做出適當(dāng)?shù)淖C券稅制政策調(diào)整，可以更好地規(guī)范和調(diào)節(jié)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，提高資源配置效率，貫徹社會(huì)公平政策。

二、國(guó)外證券稅制的發(fā)展動(dòng)態(tài)

(一)證券流轉(zhuǎn)稅的發(fā)展動(dòng)態(tài)

理論上認(rèn)為，證券流轉(zhuǎn)稅會(huì)降低證券價(jià)格水平，遲滯資本的流動(dòng)，縮減市場(chǎng)成交量，影響證券市場(chǎng)效率，總體的消極效應(yīng)較大。所以，證券流轉(zhuǎn)稅通常適用于發(fā)展初期的證券市場(chǎng)。世界上多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家已不再征收證券流轉(zhuǎn)稅，現(xiàn)在仍舊征收該稅的部分國(guó)家，也在積極調(diào)整相關(guān)的稅收政策。

證券流轉(zhuǎn)稅的發(fā)展動(dòng)態(tài)主要表現(xiàn)為：(1)證券流轉(zhuǎn)稅改革朝寬稅基、低稅率方向發(fā)展。隨著各種金融工具的創(chuàng)新，金融產(chǎn)品層出不窮，因而各國(guó)證券流轉(zhuǎn)稅征稅范圍也從傳統(tǒng)的股票市場(chǎng)擴(kuò)展到債券、基金以及期貨期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品，涵蓋整個(gè)資本市場(chǎng)。同時(shí)，證券流轉(zhuǎn)稅的稅率呈現(xiàn)不斷下調(diào)趨勢(shì)，甚至許多國(guó)家已完全廢止證券流轉(zhuǎn)稅。(2)證券流轉(zhuǎn)稅普遍運(yùn)用差別稅率來(lái)調(diào)整證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。通常，股票交易稅率較高，公司債券和政府債券稅率依次降低，基金稅率更低甚至免稅，而各種衍生金融產(chǎn)品稅率也各不相同。同時(shí)，不同的投資主體也實(shí)行不同稅率，短期投機(jī)者適用的稅率要高于長(zhǎng)期投資者適用稅率。這些措施的目的都在于調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)證券市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。(3)證券流轉(zhuǎn)稅主要采用單向征收方式。因?yàn)殡p向征收無(wú)差別地對(duì)待買賣雙方，抑制投機(jī)效果較差。如果僅對(duì)賣方征稅，那么僅增加賣方成本，促使其延長(zhǎng)證券持有期，這樣可以鼓勵(lì)投資抑制投機(jī)，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。同時(shí)，單向征收稅負(fù)遠(yuǎn)低于雙向征收，也符合證券流轉(zhuǎn)稅率不斷下調(diào)趨勢(shì)。因此，絕大多數(shù)國(guó)家的證券流轉(zhuǎn)稅僅對(duì)賣方征收，只有極少數(shù)國(guó)家仍采用雙向征收方式。

(二)證券投資所得稅發(fā)展動(dòng)態(tài)

證券投資所得稅中最主要的是股息稅，關(guān)于股息稅的理論爭(zhēng)辯很激烈。傳統(tǒng)論代表Poterba和Summers等認(rèn)為股息稅對(duì)新股投資和留利投資均產(chǎn)生了很大影響，因此解決股息的重復(fù)征稅具有重要意義。而新論代表Auerbach等認(rèn)為，股息稅會(huì)對(duì)新股投資產(chǎn)生重要影響，但并不影響留利投資。經(jīng)驗(yàn)論證中，支持股息稅傳統(tǒng)論和新論的實(shí)證證據(jù)基本是平分秋色。各國(guó)分別根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)采納不同的股息稅理論，并積極調(diào)整股息稅政策。

股息稅的發(fā)展動(dòng)態(tài)主要表現(xiàn)為：(1)證券投資所得稅稅率呈不斷下調(diào)趨勢(shì)。OECD國(guó)家在1980—2000年之間，平均最高個(gè)人所得稅率從67％下調(diào)到47％，平均公司所得稅率在1996—2002年之間從37.6％下調(diào)到31.4％。這些持續(xù)的輕稅政策強(qiáng)有力地刺激了投資需求，推動(dòng)了證券市場(chǎng)的發(fā)展。(2)妥善處理股息稅已成為完善證券投資所得稅的核心問(wèn)題。現(xiàn)實(shí)中，美國(guó)等極少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家實(shí)行古典制所得稅，對(duì)股息重復(fù)征收公司和個(gè)人兩個(gè)層次的所得稅。而歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家和多數(shù)發(fā)展中國(guó)家則實(shí)行一體化的所得稅制度，采取各種措施減輕或者消除股息的重復(fù)征稅現(xiàn)象。目前，這兩種所得稅制度呈現(xiàn)不斷融合的趨勢(shì)。因此，根據(jù)各國(guó)實(shí)際情況，設(shè)計(jì)合理可行的所得稅方案已成為完善證券投資所得稅的核心任務(wù)。(3)稅制設(shè)計(jì)兼顧公平與效率，體現(xiàn)簡(jiǎn)化原則。發(fā)達(dá)國(guó)家為貫徹稅收公平，常采用一體化所得稅制度，并且稅制往往設(shè)計(jì)得很復(fù)雜，這在20世紀(jì)下半期已經(jīng)成為股息稅改革的主流趨勢(shì)。然而，過(guò)于復(fù)雜的制度設(shè)計(jì)，使得實(shí)踐中的稅收遵從成本和行政成本都很高。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家也正在考慮簡(jiǎn)化股息稅制，以更好地提高稅收的效率。2000年，德國(guó)對(duì)實(shí)行了數(shù)十年的極其復(fù)雜的分劈稅率和歸集抵免制度進(jìn)行改革，重新實(shí)行簡(jiǎn)便的古典制所得稅，這充分體現(xiàn)了稅制簡(jiǎn)化原則的回歸。

(三)證券交易利得稅的發(fā)展動(dòng)態(tài)

證券交易利得稅會(huì)產(chǎn)生“資本緊鎖”效應(yīng)，妨礙資本流動(dòng)，也會(huì)影響證券投資需求，調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)規(guī)模和價(jià)格水平，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)較復(fù)雜?？傮w而言，證券交易利得稅不適用于初期的證券市場(chǎng)而更適用于成熟的證券市場(chǎng)，證券所得稅代替證券流轉(zhuǎn)稅是證券稅制發(fā)展的大趨勢(shì)。

證券交易利得稅的發(fā)展動(dòng)態(tài)主要表現(xiàn)為：(1)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，各國(guó)都逐步將證券交易利得納入征稅范圍，以貫徹稅收公平政策。由于證券交易利得稅會(huì)改變證券市場(chǎng)的分配狀況，不利于高收入者，往往會(huì)遭到激烈的反對(duì)。例如，英國(guó)稅法就將證券交易利得排除在所得范圍之外長(zhǎng)達(dá)250年，澳大利亞也是在開征所得稅后80年才對(duì)證券交易利得征稅。但是，隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券交易利得逐步成為高收入者的重要收入來(lái)源，開征證券交易利得稅能對(duì)這部分非勤勞所得做出適度合理的調(diào)節(jié)，是稅收公平政策的重要體現(xiàn)，所以是證券稅制發(fā)展的主流趨勢(shì)。現(xiàn)在，發(fā)達(dá)國(guó)家已大都將證券交易利得納入征稅范圍，并適時(shí)調(diào)整各自的證券交易利得稅政策。(2)各國(guó)都很謹(jǐn)慎地處理證券交易利得稅，認(rèn)真研究恰當(dāng)?shù)拈_征時(shí)機(jī)。證券交易利得稅“雙刃劍”效應(yīng)很強(qiáng)烈，它在成熟的證券市場(chǎng)上發(fā)揮“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用，防止證券價(jià)格暴漲暴跌；而在不成熟的證券市場(chǎng)中，卻起到“震蕩

器”作用，產(chǎn)生了強(qiáng)烈的壓抑市場(chǎng)上揚(yáng)和促使市場(chǎng)下挫的效應(yīng)。例如，1986年意大利政府?dāng)M開征證券交易利得稅的消息傳出后，短短10天左右股價(jià)指數(shù)就暴跌了25％。證券交易利得稅的重要影響體現(xiàn)得淋漓盡致。因此，各國(guó)都會(huì)認(rèn)真充分地研究各自的證券市場(chǎng)環(huán)境，做好各項(xiàng)評(píng)估預(yù)測(cè)，才會(huì)做出征收證券交易利得稅與否的重大決策。證券交易利得稅開征時(shí)機(jī)的把握是至關(guān)重要的。(3)證券交易利得稅實(shí)行稅負(fù)從輕原則。各國(guó)的證券交易利得稅率普遍控制在20％～30％之間。同時(shí)，還充分運(yùn)用差別稅率，來(lái)調(diào)整證券的品種結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，以貫徹鼓勵(lì)投資、抑制投機(jī)等政策意圖。另外，配套以合理的證券投資利虧抵扣措施，以更好地實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。相對(duì)于證券流轉(zhuǎn)稅而言，證券交易利得稅更容易實(shí)現(xiàn)公平目標(biāo)。它根據(jù)能力負(fù)擔(dān)原則，多得多稅，少得少稅，再輔之于起征點(diǎn)、免稅額等方法，充分發(fā)揮了稅收調(diào)節(jié)社會(huì)財(cái)富分配狀況的功能，實(shí)現(xiàn)公平收入的目標(biāo)。

三、我國(guó)證券稅制的運(yùn)行現(xiàn)狀分析

我國(guó)的證券市場(chǎng)從90年代初起步，經(jīng)歷十多年的風(fēng)雨坎坷，已經(jīng)取得了巨大發(fā)展。證券稅制也隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展而不斷調(diào)整?？傮w來(lái)說(shuō)，我國(guó)形成了以證券流轉(zhuǎn)稅為主體，證券所得稅為輔助的證券稅制模式。它對(duì)證券市場(chǎng)初期的發(fā)展起到了一定的調(diào)控作用。然而，隨著證券市場(chǎng)的逐漸發(fā)展成熟，也暴露出許多問(wèn)題與不足，需要加以仔細(xì)研究并及時(shí)調(diào)整完善。

(一)證券交易印花稅的現(xiàn)狀分析

1．在財(cái)政收入中占有一定的地位。我國(guó)的證券交易印花稅在90年代基本處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)速度較快。它占財(cái)政收入的比重也一路攀升，從1995年的0.42％增長(zhǎng)到高峰期2000年的3.63％。隨著2001年后的證券市場(chǎng)持續(xù)低迷，證券交易印花稅收人大幅萎縮，其占財(cái)政收入比重也相應(yīng)下降。

(2)稅率偏高，稅基偏窄。我國(guó)的證券交易印花稅稅率90年代初起征時(shí)設(shè)為6‰，這是個(gè)非常高的水平。直到2001年前，稅率仍維持在4‰的高水平。2001年后的股市持續(xù)走低，政府才調(diào)低稅率至2‰，2005年1月后調(diào)低至1‰。2007年5月底，政府又將證券交易印花稅率從1‰上調(diào)到3‰，而世界上征收證券流轉(zhuǎn)稅的國(guó)家的稅率基本都在1‰左右，且多實(shí)行單向征收，實(shí)際稅率遠(yuǎn)低于我國(guó)。另外，我國(guó)的證券交易印花稅實(shí)際上僅對(duì)股票交易征收，并沒有將債券、基金和金融衍生工具納入征稅范圍，稅基相對(duì)較窄。

(3)調(diào)控功能不顯著，股市投機(jī)很活躍。我國(guó)的證券交易印花稅曾多次進(jìn)行調(diào)整，試圖調(diào)節(jié)股市的運(yùn)行。但事實(shí)證明它對(duì)股市的調(diào)節(jié)大多為短期影響，并不能使股市進(jìn)入理性運(yùn)行狀態(tài)。例如1998年6月調(diào)低印花稅率后，雖然當(dāng)日成交量漲幅達(dá)20％，但后期成交量不增反降。2000年股市狂漲，印花稅也未能抑制過(guò)度投機(jī)。2005年1月下調(diào)證券交易印花稅率，試圖挽救過(guò)度頹廢的股市，而結(jié)果恰相反，一周后股票指數(shù)不升反降，跌幅達(dá)1.69％。而2007年5月30日證券交易印花稅率從1‰上調(diào)至3‰后，當(dāng)日股指重挫下跌6.5％，連續(xù)三日內(nèi)股指累計(jì)暴跌近14％，市值蒸發(fā)12873億元人民幣。印花稅的巨大震蕩影響已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出決策層的預(yù)料。種種現(xiàn)象表明，印花稅顯然不是調(diào)控股市的優(yōu)良稅種。另外，我國(guó)的證券交易印花稅對(duì)買賣雙方征收，它對(duì)抑制我國(guó)股市過(guò)高的換手率作用甚微。

(二)證券投資所得稅的現(xiàn)狀分析

(1)股息的個(gè)人所得稅實(shí)行分類征收，不利于較好地貫徹公平原則。我國(guó)稅法將個(gè)人所得分為11類，股息利息所得屬于單獨(dú)的一類，不論股息收入多少均按20％的稅率單獨(dú)征收。而世界上多數(shù)國(guó)家實(shí)行綜合的個(gè)人所得稅，將股息利息并入個(gè)人全部所得，再按適用的累進(jìn)稅率征收個(gè)人所得稅。隨著我國(guó)股份經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，股息收入已成為富裕群體的一項(xiàng)較重要的收入。如果繼續(xù)給予富裕群體股息收入以單獨(dú)課征的稅收優(yōu)惠，就無(wú)助于縮小社會(huì)正逐漸拉大的貧富差距。

(2)我國(guó)的股息稅名義稅率較低，但聯(lián)合的企業(yè)與個(gè)人所得稅稅率要普遍高于多數(shù)發(fā)展中國(guó)家。我國(guó)的企業(yè)所得稅稅率33％，股息的個(gè)人所得稅率20％，因?yàn)楣诺渲浦貜?fù)征稅，100元企業(yè)稅前所得，先要承擔(dān)33元企業(yè)所得稅，余下分配的67元股息還要承擔(dān)20％的個(gè)人所得稅，所以最終要繳納合計(jì)46.4元的聯(lián)合的企業(yè)與個(gè)人所得稅。雖然2005年6月政府為刺激過(guò)度低迷的股市，暫時(shí)將股息的個(gè)人所得稅率調(diào)低至10％，但股息的聯(lián)合的企業(yè)與個(gè)人所得稅率仍然達(dá)到39.7％的較高水平。而世界上很多國(guó)家因?qū)嵭幸惑w化所得稅制度，聯(lián)合的公司與個(gè)人所得稅率并不高，如發(fā)展中國(guó)家巴西為33％、阿根廷為33％、墨西哥為34％，新興工業(yè)化國(guó)家如韓國(guó)為40％、新加坡為28％。發(fā)達(dá)國(guó)家平均的聯(lián)合的公司和個(gè)人所得稅率稍高，理論上能達(dá)到51.1％，但這是按各國(guó)最高的個(gè)人所得稅率計(jì)算的，實(shí)踐中大多數(shù)股東適用的個(gè)人所得稅率要低很多，其實(shí)際的股息聯(lián)合稅率要低于我國(guó)股息46.4％的名義稅率，而發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)的成熟完善程度卻是我國(guó)無(wú)法比擬的。所以我國(guó)的證券投資所得稅制度可能對(duì)股份經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展存在一定的抑制影響。

(3)我國(guó)的股息稅未能對(duì)上市公司的治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮積極的調(diào)控功能。我國(guó)上市公司普遍形成國(guó)有股“一股獨(dú)大”的獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這直接導(dǎo)致中小股東表決權(quán)太小，“以手投票”治理機(jī)制失效。廣大的上市公司又很少發(fā)甚至不發(fā)股息，股東無(wú)從了解公司經(jīng)營(yíng)信息，且沒有很大的投資選擇余地，“以腳投票”治理機(jī)制也收效甚微。而我國(guó)的證券投資所得稅非但不能懲罰那些不支付股息的低信譽(yù)公司，還對(duì)國(guó)有股和法人股不征收股息稅，加劇股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理。因此，如何利用稅收政策來(lái)改善公司治理結(jié)構(gòu)，合理調(diào)控證券市場(chǎng)已成為越來(lái)越值得關(guān)注的問(wèn)題。

(三)證券交易利得稅的現(xiàn)狀分析

證券交易利得稅理論上應(yīng)列入資本利得稅范疇，而我國(guó)至今尚未形成完整的證券交易利得稅體系。我國(guó)的企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)從事證券買賣所獲得的差價(jià)收益列入企業(yè)所得范疇，統(tǒng)一征收企業(yè)所得稅，這與多數(shù)國(guó)家相關(guān)稅法規(guī)定一致。而我國(guó)的個(gè)人所得稅法規(guī)定，個(gè)人從事證券買賣所取得的差價(jià)收入應(yīng)列入財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，按20％的稅率征收個(gè)人所得稅。但我國(guó)相關(guān)稅收法規(guī)又規(guī)定，對(duì)個(gè)人買賣股票取得的差價(jià)收入暫不征收個(gè)人所得稅。所以，事實(shí)上我國(guó)并沒有征收個(gè)人的證券交易利得稅。隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展成熟，以流轉(zhuǎn)稅為主體的證券稅制模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐运枚悶橹黧w的證券稅制模式，這是大勢(shì)所趨。所以完善證券交易利得稅體系將是今后證券稅制建設(shè)的重要任務(wù)。

四、我國(guó)證券稅制的政策調(diào)整

綜合考慮國(guó)際上證券稅制的發(fā)展趨勢(shì)和我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際狀況，我們認(rèn)為，我國(guó)證券稅制調(diào)整的總體思路應(yīng)為：改革流轉(zhuǎn)稅為主體的證券稅制模式，逐步過(guò)渡到以所得稅為主體的證券稅制模式。具體應(yīng)做好以下幾方面工作：

(一)完善我國(guó)的證券流轉(zhuǎn)稅

1．增設(shè)發(fā)行環(huán)節(jié)的證券印花稅，運(yùn)用稅收調(diào)節(jié)證券初級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行。初級(jí)市場(chǎng)的證券發(fā)行是

資源配置的重要環(huán)節(jié)，英國(guó)和日本等國(guó)也都在證券發(fā)行環(huán)節(jié)征收相關(guān)的印花稅或者注冊(cè)稅。我國(guó)應(yīng)開征初級(jí)市場(chǎng)的證券印花稅，根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策設(shè)計(jì)既公平統(tǒng)一又兼顧特殊的稅目稅率，以更好地對(duì)進(jìn)入股市的資源進(jìn)行合理的初次配置，平衡初級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的稅收收入，也可適度調(diào)節(jié)初級(jí)市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)。

2．根據(jù)“寬稅基、低稅率”原則，調(diào)整證券交易稅。建議首先將證券交易印花稅改名為證券交易稅，奠定其應(yīng)有的法律地位。然后，擴(kuò)大證券交易稅的征稅范圍，從股票擴(kuò)展到債券、基金以及期貨期權(quán)等金融衍生工具，成為真正的證券交易稅而不是單純的股票交易印花稅。最后，仍要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，繼續(xù)調(diào)低證券交易稅率，同時(shí)按照股票最高、債券居次、基金較低甚至免稅的順序制訂差別稅率，以合理調(diào)節(jié)證券結(jié)構(gòu)。

3．實(shí)行單向征收方式，充分發(fā)揮證券交易稅的調(diào)節(jié)功能。我國(guó)的證券市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，股票平均年換手率在300％左右，遠(yuǎn)高于西方國(guó)家成熟證券市場(chǎng)年平均換手率60％的水平。因此，應(yīng)改變現(xiàn)在向買賣雙方征收的方式，實(shí)行僅向賣方征收的方式，可以對(duì)證券市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)起到積極的抑制作用，有利于實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的理性平穩(wěn)運(yùn)行。

(二)改革我國(guó)的證券投資所得稅

1．?dāng)U大證券投資所得稅稅基，設(shè)計(jì)合理的稅制模式。首先，要將股票、債券、基金以及金融衍生工具的投資收益均列入證券投資所得稅征稅范圍，公平稅收待遇，減少各種稅收優(yōu)惠待遇。其次，統(tǒng)一國(guó)有股、法人股和個(gè)人股的證券投資所得稅待遇，取消給予國(guó)有股和法人股的不合理的稅收優(yōu)惠。最后，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，將證券投資所得列入個(gè)人的綜合所得，按累進(jìn)的個(gè)人所得稅率征稅。

2．降低證券投資所得的實(shí)際稅率，權(quán)衡考慮實(shí)施一體化的所得稅制度。我們一方面要考慮適度調(diào)低企業(yè)所得稅稅率，2008年開始實(shí)施的統(tǒng)一的新企業(yè)所得稅法已將稅率確定為25％，這是個(gè)較理想的稅率水平；另一方面，要注意適度減輕股息的重復(fù)征稅問(wèn)題，考慮實(shí)施一體化的所得稅方案。這個(gè)改革過(guò)程的相關(guān)的測(cè)算和設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，所以要做得謹(jǐn)慎詳細(xì)。作為過(guò)渡措施，相關(guān)部門可以確定宣布降低股息的個(gè)人所得稅率至10％，取消“暫按10％”字樣，增強(qiáng)投資者信心。甚至可采取更積極措施，加大股息所得稅優(yōu)惠力度，降低股息的個(gè)人所得稅率至5％，以更強(qiáng)有力地促進(jìn)股份經(jīng)濟(jì)及證券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

3．所得稅一體化方案中優(yōu)先考慮分劈稅率法，再結(jié)合歸集抵免制度，以充分發(fā)揮稅收對(duì)股市的調(diào)控作用，改善我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)?？梢詫⒐镜亩惽八梅譃閮刹糠郑瑢?duì)未分配利潤(rùn)征收相對(duì)較高的企業(yè)所得稅，而對(duì)作為股息分配的利潤(rùn)則征收較低的企業(yè)所得稅，這樣可以促使公司積極分配股息，以便股東掌握公司較多的經(jīng)營(yíng)信息，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生較好的約束。另外，可以在股東層次實(shí)行股息稅的歸集抵免制，這樣可以減輕甚至徹底消除重復(fù)征稅現(xiàn)象。這樣，稅收對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)控作用就得到了較好的發(fā)揮。

(三)健全我國(guó)的證券交易利得稅

1．明確劃分投資期限，抑制投機(jī)活動(dòng)。證券持有期限劃分為：1年以下為短期，1－5年為中期，5年以上為長(zhǎng)期。短期證券交易應(yīng)繳納法定全額的交易利得稅，而中期證券交易可獲得減半征稅的優(yōu)惠，長(zhǎng)期證券交易則全部免稅。其目的就在于抑制證券市場(chǎng)的短期投機(jī)活動(dòng)，促使證券市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行。

2．合理設(shè)計(jì)計(jì)稅依據(jù)，保證投資者稅負(fù)適度。原則上，證券交易利得稅的計(jì)稅依據(jù)是證券賣出價(jià)減去買入價(jià)以及相關(guān)合理費(fèi)用后的差額。為減輕中小個(gè)人股東的稅收負(fù)擔(dān)，應(yīng)考慮設(shè)計(jì)免征額，例如每次交易允許1000元的免征額，每月最多允許運(yùn)用一次交易免征額，這樣可以避免大幅度增加中小股東的稅收負(fù)擔(dān)。另外，證券投資虧損實(shí)行特別抵扣，企業(yè)證券投資虧損只允許用投資利得抵扣，不能用普通經(jīng)營(yíng)所得抵扣；個(gè)人證券投資虧損也只能用投資利得抵扣，抵扣剩余部分可無(wú)限期結(jié)轉(zhuǎn)至以后年度再加以利用。

第4篇：證券稅收論文范文

內(nèi)容提要：證券市場(chǎng)稅制是相與證券市場(chǎng)行為主體或其行為有關(guān)的稅收政策、制度及規(guī)定。稅收制度、政策是否得當(dāng)，直接關(guān)系到證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。1994年我國(guó)金融制度和稅收制度改革以來(lái)，隨著金融工具的創(chuàng)新和金融市場(chǎng)的發(fā)展，特別是《證券法》的頒布實(shí)施，作為規(guī)范證券市場(chǎng)內(nèi)容之一的稅收制度，如何通過(guò)自身的改革和完善，積極支持和正確引導(dǎo)證券市場(chǎng)的發(fā)展，已成為需要我們深入研究的重要課題。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)行稅收政策的評(píng)價(jià)和分析，提出了進(jìn)一步完善我國(guó)證券市場(chǎng)稅制的初步設(shè)想。

一、我國(guó)證券市場(chǎng)稅制的現(xiàn)狀

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)稅制主要包括股票交易印花稅、證券投資所得稅和證券營(yíng)業(yè)稅3種。

（一）股票交易印花稅

股票交易印花稅是對(duì)股票交易雙方的交易行為征稅。凡是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)書立、領(lǐng)受證券轉(zhuǎn)移憑證的單位和個(gè)人，都是股票交易印花稅的納稅人。

我國(guó)最早于1990年7月在深圳開征股票交易印花稅，當(dāng)時(shí)是出于穩(wěn)定股市及適度抑制投機(jī)氛圍的需要，其稅率規(guī)定為對(duì)賣方征千分之六，當(dāng)年的11月23日改為對(duì)買賣雙方各征千分之六，此后不久又因市場(chǎng)的變化調(diào)整為千分之三。上海證券交易所也于1991年開征了股票交易印花稅，稅率定為千分之三。1992年6月12日，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委下發(fā)《關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行規(guī)定》，對(duì)公開發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的交易雙方各征千分之三的印花稅，由交割單位代扣代繳。1997年，為抑制投機(jī)、適當(dāng)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求，國(guó)務(wù)院作出上調(diào)股票交易印花稅的決定，自5月10日起，將印花稅稅率調(diào)整為千分之五。1998年6月12日，國(guó)務(wù)院又作出決定，將股票交易印花稅稅率調(diào)整為千分之四。

（二）證券投資所得稅

到目前為止，我國(guó)尚未開征證券交易所得稅，也就是資本利得稅，但從一開始就開征了證券投資所得稅。證券投資所得稅是對(duì)從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入的征稅。按納稅人的不同，可分為對(duì)個(gè)人證券投資者征稅和對(duì)企業(yè)證券投資者征稅。

對(duì)個(gè)人投資者的股息、利息和紅利所得征稅采用比例稅率，稅率為20％，計(jì)稅依據(jù)為每次所得的利息、股息和紅利收入。另外，對(duì)于投資國(guó)債所獲得的投資收益免征證券投資所得稅。

企業(yè)投資獲取的股息、利息及紅利收入也采用比例稅率，但其稅率要高于個(gè)人投資所得稅，為33％。對(duì)于外國(guó)企業(yè)，其取得的股息、利息及紅利收入按30％（另有規(guī)定的除外）的稅率納稅，并附征地方所得稅。上述對(duì)外國(guó)企業(yè)的規(guī)定只限于在中國(guó)境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)場(chǎng)所從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的外國(guó)企業(yè)。對(duì)于那些未在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)但有來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的股息、利息、紅利收入的外國(guó)企業(yè)，或雖設(shè)立機(jī)構(gòu)但上述所得與其機(jī)構(gòu)沒有實(shí)際聯(lián)系的外國(guó)企業(yè)，按20％的稅率繳納所得稅。

同時(shí)，還對(duì)下列所得免征所得稅：（1）外國(guó)投資者從外商投資企業(yè)取得的利潤(rùn)（股息、紅利）；（2）國(guó)際金融組織貸款給中國(guó)政府及中國(guó)國(guó)家銀行的利息所得；（3）外國(guó)銀行按照優(yōu)惠利率貸款給中國(guó)國(guó)家銀行的利息所得。

（三）征券營(yíng)業(yè)稅

證券營(yíng)業(yè)稅是指對(duì)從事證券發(fā)行、交易活動(dòng)的證券公司、證券交易機(jī)構(gòu)，就其營(yíng)業(yè)收入按“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目課征的營(yíng)業(yè)稅。按照1993年12月13日國(guó)務(wù)院令第136號(hào)的《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》，當(dāng)時(shí)稅率為5％，現(xiàn)已改為8％。我國(guó)證券營(yíng)業(yè)稅的征稅對(duì)象是金融證券業(yè)的營(yíng)業(yè)收入額，納稅義務(wù)人是在我國(guó)境內(nèi)從事證券業(yè)務(wù)的法人。非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人買賣有價(jià)證券或期貨，不征收證券營(yíng)業(yè)稅。

二、我國(guó)證券市場(chǎng)稅制存在的主要問(wèn)題

（一）印花稅名不副實(shí)

從理論上講，印花稅的課稅依據(jù)應(yīng)是各類書立的文書，而證券交易的過(guò)程是一種有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓行為。隨著科技的發(fā)展，證券交易實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化和電子化，每筆交易應(yīng)繳納的稅收均由證券交易所的清算系統(tǒng)自動(dòng)扣劃，證券交易時(shí)既無(wú)實(shí)物憑證，又無(wú)印花稅票，如果再適用這一稅種有悖法理，名不正言不順。

（二）稅收負(fù)擔(dān)過(guò)重

稅收不僅是一國(guó)政府聚集財(cái)政收入的工具，同時(shí)也是政府行使其經(jīng)濟(jì)管理職能、調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種手段。尤其是涉及到證券市場(chǎng)的稅收，更是一個(gè)敏感的問(wèn)題，其稅負(fù)的高低與輕重，不同的國(guó)家在處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段時(shí)，可能會(huì)有不同的考慮。但就目前我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀而言，稅負(fù)顯然重了一些。目前，我國(guó)滬深兩市交易傭金率為0.35％，加上證券交易印花稅A股為0.4％，B股為0.3％，而且兩者均是雙向征收，因此投資者承擔(dān)的雙邊證券交易稅費(fèi)率（A股）達(dá)到了1.5％。這個(gè)水平。不用說(shuō)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家比較，即使與周邊一些國(guó)家和地區(qū)相比，也明顯偏高。首先，以我國(guó)股票交易印花稅與西方主要國(guó)家股票交易稅作比較。荷蘭的股票交易稅稅率為0.12％，日本的證券交易稅稅率最低為0.01％，最高為0.3％，均低于我國(guó)目前0.4％的水平。更有一些國(guó)家如美國(guó)等對(duì)證券交易實(shí)行免稅。其次，再將西方主要國(guó)家股票交易所得稅與我國(guó)股票交易印花稅進(jìn)行比較。包括荷蘭在內(nèi)的許多國(guó)家只對(duì)出售股份超過(guò)公司股份較大比例者才予以征稅，還有一些國(guó)家如瑞典等僅對(duì)出售持有時(shí)間少于固定年限的證券所取得的利得征稅，更有一些國(guó)家如加拿大等允許將投資凈損失在課稅所得額中扣除，大部分國(guó)家和地區(qū)如新西蘭、南非、希臘、我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)等對(duì)證券投資所得實(shí)行免稅政策。由此可見，從投資所得稅這個(gè)角度來(lái)看，不同國(guó)家（地區(qū)）或者免稅，或者給予各種優(yōu)惠待遇。相比較而言，我國(guó)的股票交易印花稅卻沒有任何優(yōu)惠可言。金融證券市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)證明，對(duì)證券交易課以高稅，從總體效果來(lái)看是不理想的。尤其是對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)而言，稅率過(guò)高，會(huì)抑制投資者進(jìn)入市場(chǎng)的熱情，不利于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。

（三）現(xiàn)行證券交易印花稅實(shí)行雙向同率征收，造成調(diào)節(jié)不力

我國(guó)1990年在深圳開征此稅時(shí)，只對(duì)賣方征收，后來(lái)改為對(duì)買賣雙方實(shí)行雙向同率征收。這種制度設(shè)計(jì)存在兩個(gè)難以解決的問(wèn)題：一是不能有效利用稅收杠桿抑制過(guò)度投機(jī)。因?yàn)橹挥性谑袌?chǎng)交易中買入成本較低，才可吸引大量資金進(jìn)場(chǎng)；而賣出成本高，會(huì)使持倉(cāng)的投資者產(chǎn)生惜售心理。二是沒有考慮到交易額大小和證券持有期長(zhǎng)短等因素，造成利潤(rùn)分配不公平現(xiàn)象。我國(guó)現(xiàn)行的證券交易印花稅是對(duì)股票交易雙方按交易金額0.4％的比例稅率征收，且沒有免稅額規(guī)定。事實(shí)上，機(jī)構(gòu)投資者、大戶投資者往往因?yàn)榫哂匈Y金雄厚、信息靈通等優(yōu)勢(shì)，其利潤(rùn)率一般都比中小投資者高。而實(shí)行比例稅率就會(huì)導(dǎo)致兩者稅負(fù)水平不一樣，中小投資者反而承擔(dān)了更高的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步加劇了分配的不公平。同時(shí)，由于設(shè)計(jì)稅率時(shí)沒有考慮持有期長(zhǎng)短，中長(zhǎng)期投資者與短線投資者均按相同稅率納稅，不利于抑制證券市場(chǎng)的投機(jī)行為。

（四）稅負(fù)不公

1.目前，在我國(guó)證券市場(chǎng)中，主要是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上的各種股票交易征收印花稅，而對(duì)其他金融商品的交易如國(guó)債等則不征收。這種做法的理由是希望通過(guò)征稅來(lái)抑制股票市場(chǎng)上的過(guò)度投機(jī)，鼓勵(lì)廣大投資者購(gòu)買國(guó)債。其實(shí)，無(wú)論進(jìn)行哪種證券投資，投資者在投資過(guò)程中的投機(jī)行為都是不可避免的。事實(shí)證明，若為抑制過(guò)度投機(jī)，僅僅對(duì)證券市場(chǎng)中某些品種如股票的交易征收印花稅是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在同一個(gè)證券市場(chǎng)中，對(duì)某些金融商品征稅而對(duì)另一些不征稅，會(huì)造成各種金融商品交易成本的差異，從而導(dǎo)致市場(chǎng)條件的不一致，可能影響證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.上市公司之間、上市公司與非上市公司之間的所得稅稅率不一致。按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅暫行條例》的規(guī)定，國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)、股份制企業(yè)的所得稅稅率均為33％。而現(xiàn)實(shí)情況是，僅有少數(shù)隸屬中央部委的上市公司按33％的所得稅稅率計(jì)算繳稅，大部分歸屬地方的上市公司實(shí)際執(zhí)行的是15％的所得稅稅率，因?yàn)樵谶@些上市公司向中央財(cái)政繳納33％的所得稅后，地方政府會(huì)給予它們17％的財(cái)政返還優(yōu)惠。

3.上市公司之間及上市公司內(nèi)部各股東之間稅收權(quán)利不平等。無(wú)論從有利于公司平等競(jìng)爭(zhēng)，還是從稅法嚴(yán)肅性來(lái)看，對(duì)股份制企業(yè)都要統(tǒng)一稅制。但各上市公司執(zhí)行的所得稅稅率可謂五花八門，不僅不同行業(yè)的上市公司執(zhí)行不同的稅率，即使處于相同行業(yè)的公司，稅率執(zhí)行情況也不盡相同。同是汽車行業(yè)，北旅汽車執(zhí)行的所得稅稅率為33％，而松遼汽車為10％；同是玻璃行業(yè)，洛陽(yáng)玻璃為33％，福耀玻璃和耀皮玻璃卻為10％。同時(shí)，股份制企業(yè)中的國(guó)家股、法人股和個(gè)人股的待遇也不一致：對(duì)國(guó)家股、法人股的勝利所得不征稅，只對(duì)個(gè)人股征稅，這種做法既違背了公平稅負(fù)的原則，也不符合“同股同利”原則，不利于國(guó)有股權(quán)的實(shí)現(xiàn)和國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

（五）重復(fù)征稅

股份公司派發(fā)給股東個(gè)人的紅利股息是從其稅后利潤(rùn)中支付的，但《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》卻規(guī)定，個(gè)人取得股息紅利應(yīng)按20％的稅率繳納個(gè)人所得稅，不作任何扣除。這不僅違背了稅收公平原則，形成了對(duì)股息紅利收入的稅收歧視，而且妨礙股東將分得股息收入投資到更有效的公司中去，同時(shí)也誘使股份公司通過(guò)少分紅而拉升股價(jià)的方式幫助股東避稅。

三、完善我國(guó)證券市場(chǎng)稅制的建議

（一）取消證券交易印花稅

鑒于目前的證券交易印花稅已名不副實(shí)，可考慮逐步取消。2000年以來(lái)，各國(guó)交易所紛紛取消證券交易印花稅或降低稅率。先是新加坡在2000年度財(cái)政預(yù)算案中表示6月30日開始廢除所有股票交易的印花稅。最近，英國(guó)證券交易中心向英國(guó)財(cái)政部提交了一份報(bào)告，也要求政府取消現(xiàn)行0.5％（單邊征收）的證券交易印花稅。我國(guó)可考慮先降低印花稅稅率，待條件成熟后，再逐步取消。

（二）開征證券交易稅

取消印花稅和開征證券交易稅要同時(shí)進(jìn)行。也就是說(shuō)，證券交易稅不是在印花稅基礎(chǔ)上增加稅負(fù)，而是以證券交易稅取代證券交易印花稅。實(shí)際上，這種替代只是使名稱更為準(zhǔn)確，規(guī)則更為明確而已，不會(huì)引起股市的劇烈波動(dòng)。因?yàn)檫@是國(guó)家規(guī)范股市的一個(gè)舉措，對(duì)股市是長(zhǎng)期利好；投資者的稅收負(fù)擔(dān)并未增加，不僅不會(huì)引起股市下跌，反而會(huì)對(duì)我國(guó)股市的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

（三）降低稅率，公平稅負(fù)

證券市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，如果其稅負(fù)水平?jīng)]有顧及到這種風(fēng)險(xiǎn)的特性，對(duì)于投資者而言是欠公平的。如果說(shuō)高風(fēng)險(xiǎn)是證券市場(chǎng)固有的特性，那么我國(guó)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度則更高。由于我國(guó)證券市場(chǎng)目前仍處于發(fā)展的初期階段，投資隊(duì)伍的不成熟決定了市場(chǎng)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，證券市場(chǎng)的大起大落就是明證。在這種情況下，要想激發(fā)投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資傾向，就需要有相應(yīng)的補(bǔ)償方式。對(duì)政府而言，減輕稅負(fù)就是一種手段。應(yīng)實(shí)行只對(duì)賣方課征制度，并適當(dāng)降低證券交易稅的整體負(fù)擔(dān)。

同時(shí)，應(yīng)調(diào)整上市公司的企業(yè)所得稅政策。針對(duì)目前上市公司所得稅政策執(zhí)行中不一致的問(wèn)題，應(yīng)明確規(guī)定所有公司，無(wú)論是國(guó)內(nèi)上市公司還是海外上市公司，無(wú)論是內(nèi)地公司還是特區(qū)公司，無(wú)論是上市公司還是非上市公司都執(zhí)行統(tǒng)一的33％的企業(yè)所得稅稅率。只有這樣，才能嚴(yán)肅稅法，促進(jìn)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展和有利于公司公平競(jìng)爭(zhēng)。

（四）開征資本利得稅

大部分國(guó)家對(duì)證券交易所得都課稅，多數(shù)國(guó)家將證券買賣的價(jià)差增益視同一般所得，或作為資本利得征稅，或按普通所得征收所得稅。我國(guó)也應(yīng)考慮在時(shí)機(jī)成熟后，對(duì)買賣證券的差價(jià)收益征收資本利得稅。在具體的征收過(guò)程中，可借鑒國(guó)外一些好的做法。比如，在稅制設(shè)計(jì)上，視差價(jià)收益額的大小給予區(qū)別待遇。法國(guó)對(duì)個(gè)人出售股票所取得的利得課稅僅限于超過(guò)233700法郎的部分，或出售股份占某一公司股份25％以上者，其稅率為16％。荷蘭規(guī)定只對(duì)出售股份占公司股份33.3％以上者所取得的利得征收資本利得稅?？紤]到證券投資的時(shí)間成本，各國(guó)一般根據(jù)投資者對(duì)某種證券持有期限的長(zhǎng)短給予不同的稅收待遇。法國(guó)對(duì)公司資本利得分短期（兩年以內(nèi)）和長(zhǎng)期（兩年以上）兩種，前者按42％征稅，后者按15％征稅。澳大利亞則對(duì)居民持有不超過(guò)一年的股票收益，并入綜合收入課征個(gè)人所得稅；超過(guò)一年的，則允許在計(jì)征個(gè)人所得稅時(shí)按通貨膨脹指數(shù)調(diào)整計(jì)稅額。瑞典對(duì)出售持有時(shí)間少于兩年的證券取得的利得按全額征稅，并且每年給予3000克郎的扣除。這些做法我們也可在一定程度上采用，以鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資?；谧C券投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，各國(guó)在征收資本利得稅的同時(shí)，也允許資本損失在資本利得范圍內(nèi)沖抵與結(jié)轉(zhuǎn)。在加拿大，資本凈損失的50％可從課稅所得額中扣除，但以2000元為限；不足抵扣者，可向前結(jié)轉(zhuǎn)一年和無(wú)限期向后結(jié)轉(zhuǎn)。我國(guó)在征收資本利得稅時(shí)。這一點(diǎn)尤其需要借鑒，因?yàn)?，?duì)征收資本利得稅，投資者最大的反應(yīng)就是，“我賺錢了得繳稅，那我賠錢怎么辦？”若允許將損失扣除，可在一定程度上減少征收資本利得稅對(duì)證券市場(chǎng)造成的沖擊。

（五）避免重復(fù)征稅

對(duì)于這一世界普遍存在的問(wèn)題，國(guó)際上通行的做法有扣除制、雙率制、抵免制和免除制。隨著股份公司與證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善，我國(guó)消除重復(fù)課稅的條件已日趨成熟。筆者認(rèn)為，比較理想的選擇是采用抵免制和扣除制，因?yàn)檫@樣既能保證國(guó)家財(cái)政收入，又能消除重復(fù)課稅。與國(guó)際通行做法接軌的免稅制雖然可以徹底消除重復(fù)課稅問(wèn)題，但會(huì)導(dǎo)致國(guó)家財(cái)政收入流失，這在我國(guó)當(dāng)前財(cái)力很困難的形勢(shì)下不宜使用。

（六）加強(qiáng)對(duì)發(fā)行環(huán)節(jié)的征稅

從世界范圍來(lái)看，許多國(guó)家均設(shè)置了與證券發(fā)行環(huán)節(jié)相關(guān)的稅種。如日本、荷蘭對(duì)公司發(fā)行債券或股票都課征登記許可稅；英國(guó)、愛爾蘭、比利時(shí)、奧地利、丹麥在股票發(fā)行環(huán)節(jié)向發(fā)行公司課征資本稅。筆者認(rèn)為，我國(guó)也應(yīng)開征這方面的稅種，依據(jù)如下：

第5篇：證券稅收論文范文

[摘要]當(dāng)前，對(duì)證券投資基金課稅存在問(wèn)題的癥結(jié)在于其法律性質(zhì)和地位，從證券投資基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、基金外部管理者的運(yùn)行架構(gòu)以及運(yùn)行效果可以看出，證券投資基金具有組織體的特性，并具有獨(dú)立的稅法主體資格。在明確這些問(wèn)題后，可以分別從證券投資基金、基金管理人和托管人、投資者三個(gè)不同的納稅主體來(lái)重新構(gòu)建我國(guó)的證券投資基金稅制。

[關(guān)鍵詞]證券投資基金；稅法主體資格；有效課稅模式

一、證券投資基金的納稅主體資格之爭(zhēng)：實(shí)定法上的迷失

證券投資基金在我國(guó)的發(fā)展最早可以追溯到1987年中國(guó)銀行和中國(guó)國(guó)際信托投資公司在海外組建的“中國(guó)投資基金”。隨著證券投資基金的發(fā)展，我國(guó)在1997年頒布了《證券投資基金管理暫行規(guī)定》，對(duì)證券投資基金的相關(guān)法律問(wèn)題做出了規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局先后制定了《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》(財(cái)稅字[1998]55號(hào))、《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》(財(cái)稅字[2002]128號(hào))，由此確立了證券投資基金的基本稅收規(guī)則，對(duì)證券投資基金在發(fā)行、運(yùn)營(yíng)及收益分配過(guò)程中所涉及的稅種及納稅義務(wù)人做出了明確的規(guī)定。然而，由于1997年所頒布的《證券投資基金管理暫行規(guī)定》認(rèn)為證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，并不認(rèn)為證券投資基金是獨(dú)立的法律主體，因此，在構(gòu)建證券投資基金稅制時(shí)，基金本身能否作為獨(dú)立的納稅主體而獨(dú)立承擔(dān)納稅義務(wù)，上述兩個(gè)規(guī)章用語(yǔ)含糊，甚至存在諸多的矛盾。這種狀況到2003年《證券投資基金法》頒布后仍未得到解決。證券投資基金、基金管理人、投資人之間的稅法地位不清，造成了納稅義務(wù)分擔(dān)上的錯(cuò)位，這成為我國(guó)證券投資基金稅制存在諸多弊端的根源。

(一)質(zhì)疑一：基金管理人作為營(yíng)業(yè)稅的納稅人

在《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》和《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》中規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅。盡管這一規(guī)定為免稅規(guī)定，但其言外之意則是基金管理人仍為稅法上所明確的營(yíng)業(yè)稅的納稅人，只不過(guò)這一納稅義務(wù)在法律所規(guī)定的期限內(nèi)暫時(shí)免除。照此規(guī)定，在基金成立之后，基金管理人如果運(yùn)用基金買賣了股票，則基金管理人應(yīng)當(dāng)因此所取得的差價(jià)收入，成為營(yíng)業(yè)稅的納稅人。在這里，證券投資基金僅是基金管理人買賣股票、債券時(shí)所運(yùn)用的“資產(chǎn)”，是作為“物”而存在的，不能成為稅法的主體，自然不承擔(dān)納稅義務(wù)。而在國(guó)家稅務(wù)總局2002年頒布的《金融保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅申報(bào)管理辦法》第2條規(guī)定，金融保險(xiǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅的納稅人包括證券基金管理公司、證券投資基金。根據(jù)該規(guī)定，則證券投資基金是作為金融保險(xiǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)稅的納稅人而存在的，基金本身即作為納稅主體，證券投資基金如果買賣股票、債券，則仍應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅，證券投資基金是“稅法上的人”，而非“物”。根據(jù)《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅條例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，負(fù)有營(yíng)業(yè)稅納稅義務(wù)的單位為發(fā)生營(yíng)業(yè)稅的應(yīng)稅行為并向?qū)Ψ绞杖∝泿?、貨物或其他?jīng)濟(jì)利益的單位和個(gè)人，包括獨(dú)立核算的單位和不獨(dú)立核算的單位。于是，問(wèn)題的關(guān)鍵便在于，基金管理公司運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)實(shí)施買賣股票、債券的行為，其法律后果是應(yīng)該歸屬于基金管理人還是證券投資基金?基金是物還是作為獨(dú)立的主體存在，法律性質(zhì)的不同判斷造成了對(duì)收益歸屬上認(rèn)識(shí)的不同，由此也造成了對(duì)納稅義務(wù)人的規(guī)定上的矛盾與沖突，勢(shì)必造成稅收征管上的困難。

(二)質(zhì)疑二：證券投資基金成為個(gè)人所得稅的納稅人

在1998年所頒布的《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》中明確規(guī)定，對(duì)投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時(shí)代扣代繳20％的個(gè)人所得稅，基金向個(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)，不再代扣代繳個(gè)人所得稅。這一規(guī)定，在2002年針對(duì)開放式證券投資基金頒布的規(guī)章中，則變?yōu)椤皩?duì)基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20％的個(gè)人所得稅，對(duì)投資者(包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅”。根據(jù)上述規(guī)定，對(duì)于封閉性證券投資基金，20％的個(gè)人所得稅是針對(duì)投資者進(jìn)行扣繳的，而對(duì)開放式證券投資基金，同樣的20％的個(gè)人所得稅，其納稅主體卻變成了“基金”本身。根據(jù)個(gè)人所得稅法的規(guī)定，個(gè)人所得稅針對(duì)“個(gè)人”征收，亦即“自然存在的生物有機(jī)體”，而“基金”顯然是非獨(dú)立存在的“自然人”，對(duì)基金征收個(gè)人所得稅顯然是存在納稅主體上的誤解的。在封閉式證券投資基金中，盡管法律明定該個(gè)人所得稅針對(duì)投資者進(jìn)行扣繳，然而，這些由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行代扣代繳個(gè)人所得稅后，分配到證券投資基金中的“股息、紅利收入，債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入”，仍應(yīng)抵扣基金在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的費(fèi)用(如基金管理人的管理費(fèi)用)、購(gòu)買股票、債券等所發(fā)生的虧損后才能分配給投資者。因此，這20％的個(gè)人所得稅的稅基顯然并非投資者分配到的基金收益的總額，而僅是基金所取得的收入總和。再加上投資者顯然并非都是個(gè)人，不加區(qū)別地對(duì)其扣繳個(gè)人所得稅，顯然也是違反稅法的規(guī)定的。從這個(gè)意義上來(lái)看，對(duì)封閉式證券投資基金的投資者所征收的“個(gè)人所得稅”，實(shí)質(zhì)上也是針對(duì)封閉式證券投資基金本身而征收的，同樣也會(huì)產(chǎn)生納稅主體上的混淆。

(三)質(zhì)疑三：證券投資基金是企業(yè)所得稅的納稅主體

1998年所頒布的《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》規(guī)定，對(duì)基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價(jià)收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。即證券投資基金為企業(yè)所得稅的納稅人，只是其納稅義務(wù)被暫時(shí)免除。而在2002年的《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》中，基金買賣股票所取得的差價(jià)收入，其企業(yè)所得稅的納稅主體卻是“基金管理人”，基金不過(guò)是其買賣股票、債券時(shí)所運(yùn)用的資產(chǎn)，是“物”而非“人”。根據(jù)2007年頒布的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》(以下簡(jiǎn)稱《企業(yè)所得稅法》)的規(guī)定，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)的企業(yè)和其他取得收入的組織為企業(yè)所得稅的納稅人。顯然，如果基金僅作為“財(cái)產(chǎn)”存在，是無(wú)法成為企業(yè)所得稅的納稅主體的。但封閉式證券投資基金與開放式證券投資基金的差別僅在于封閉式基金的發(fā)行總額事先確定，在封閉期間內(nèi)基金單位總數(shù)不變，投資人不能自由申購(gòu)或贖回基金；而開放式基金的發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)可以隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或贖回基金單位，兩者之間并不存在“主體”與“物”之間的巨大差別。因此，兩份通知在認(rèn)定證券投資基金的企業(yè)所得稅納稅主體資格方面是存在矛盾的。另一方面，基金管理人成為開放式證券投資基金下的股票、債券的轉(zhuǎn)讓所得的企業(yè)所得稅的納稅人。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，中華人民共和國(guó)境內(nèi)的企業(yè)，“從各種來(lái)源取得的收入”，減除各種可扣除的項(xiàng)目后，為應(yīng)納稅所得額，即只有在某一所得能夠?qū)嵸|(zhì)歸屬于該企業(yè)的情況下，該企業(yè)才會(huì)因此成為企業(yè)所得稅的納稅人。但問(wèn)題在于，根據(jù)2003年的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》第6條的規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人的固有財(cái)產(chǎn)，基金管理人不得將基金財(cái)產(chǎn)歸人其固有財(cái)產(chǎn)，似乎認(rèn)為基金管理人并不對(duì)基金財(cái)產(chǎn)享有所有權(quán)，進(jìn)而對(duì)運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)買賣股票、債券的差價(jià)收入也不得享有所有權(quán)。因此，由基金管理人對(duì)該差價(jià)收入承擔(dān)納稅義務(wù)，同樣也是值得商榷的。

從上述分析不難看出，由于《證券投資基金法》對(duì)證券投資基金的法律性質(zhì)、基金管理人的法律地位及其法律關(guān)系并未做出明確的規(guī)定，證券投資基金是獨(dú)立的商事組織還是財(cái)產(chǎn)的集合，基金管理人是證券投資基金的管理機(jī)構(gòu)、投資者的受托人還是證券投資基金的所有者等問(wèn)題的存在，造成了對(duì)基金投資收益的所有權(quán)歸屬認(rèn)定上的困難，在此情況下，對(duì)該收益應(yīng)負(fù)納稅義務(wù)者也必然變得含糊不清。因此，要解決證券投資基金運(yùn)行過(guò)程中，各稅種納稅義務(wù)歸屬錯(cuò)位的問(wèn)題，首先應(yīng)當(dāng)探析證券投資基金本身的法律性質(zhì)。

二、證券投資基金在稅法中的地位解析

(一)證券投資基金法律地位的重新叩問(wèn)

對(duì)上述問(wèn)題，首先必須解決的是投資基金的法律地位問(wèn)題，即投資基金在此法律關(guān)系中究竟是法律主體還是法律客體。這一問(wèn)題在學(xué)界一直存有爭(zhēng)議，我國(guó)《證券投資基金法》中對(duì)證券投資基金的性質(zhì)采取了回避的態(tài)度，導(dǎo)致了證券投資基金法律主體地位的模糊不清，也導(dǎo)致了證券投資基金運(yùn)行過(guò)程中各當(dāng)事人之間的法律關(guān)系的非明確化，難以明確界定證券投資基金當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)?？偟恼f(shuō)來(lái)，目前對(duì)證券投資基金法律地位的認(rèn)識(shí)可分為以下幾種：(1)投資方式論認(rèn)為投資基金是集合投資方式，我國(guó)1997年頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》第2條即規(guī)定，證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。(2)資本集合體論認(rèn)為，所謂投資基金是指由多數(shù)投資者繳納的出資所組成的、由投資者委托他人投資于約定的項(xiàng)目、投資收益按投資者的出資份額共享、投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者共擔(dān)的資本集合體。(3)投資組織形式論則認(rèn)為，投資基金是指通過(guò)發(fā)行基金份額募集資金形成獨(dú)立的基金財(cái)產(chǎn)，由基金管理人管理、基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享有收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資組織。

從目前各國(guó)對(duì)證券投資基金的規(guī)定來(lái)看，根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可以分為公司型基金和契約型或信托型基金兩種。公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成的以盈利為目的的采取股份有限公司形式的投資公司。公司型基金就表現(xiàn)為投資公司，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，具有獨(dú)立的權(quán)利能力和行為能力，是當(dāng)然的法律主體。問(wèn)題的關(guān)鍵在于契約型或信托型基金是否能夠成為法律主體。

1.從基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性看證券投資基金的主體性。信托型基金的當(dāng)事人的一系列權(quán)利義務(wù)關(guān)系都是圍繞基金資產(chǎn)展開的，可以說(shuō)基金資產(chǎn)是信托型基金的核心，信托型基金就表現(xiàn)為基金資產(chǎn)。根據(jù)《證券投資基金法》第6～8條的規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的固有財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣?、基金托管人不得將基金財(cái)產(chǎn)歸入其固有財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣?、基金托管人因基金財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)和收益，歸入基金財(cái)產(chǎn)?；鸸芾砣?、基金托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，基金財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)?；鹭?cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得與基金管理人、基金托管人固有財(cái)產(chǎn)的債務(wù)相抵消；不同基金財(cái)產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)，不得相互抵消。非因基金財(cái)產(chǎn)本身承擔(dān)的債務(wù)，不得對(duì)基金財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行?；鹪O(shè)立之后，投資人也只能通過(guò)請(qǐng)求贖回或轉(zhuǎn)讓處分其持有的基金單位，不能直接處分基金財(cái)產(chǎn)。由此可見，基金資產(chǎn)是受基金目的拘束，并為基金目的而獨(dú)立存在的。即基金資產(chǎn)具有與各基金當(dāng)事人相互獨(dú)立的地位，并非任何基金當(dāng)事人的財(cái)產(chǎn)，而是“具有潛在主體性的財(cái)產(chǎn)的集合”。

2.從基金架構(gòu)看證券投資基金的獨(dú)立性。在信托型基金中，投資者、基金管理人、基金托管人采用信托的原理來(lái)組織當(dāng)事人之間的關(guān)系，但這種信托型基金與傳統(tǒng)意義上的信托已有很大的差異，其組織化的趨勢(shì)十分明顯?！皬膫鹘y(tǒng)的信托法理來(lái)看，委托人轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)于受托人是信托成立與生效的要件。如果信托型基金所成立的是信托關(guān)系，則基金財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)應(yīng)該轉(zhuǎn)移到基金管理人和托管人，那么，基金管理人和托管人應(yīng)當(dāng)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)行使共同所有權(quán)。這便意味著基金管理人和托管人在進(jìn)行管理和保管基金資產(chǎn)的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)取得一致的同意，才能對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行占有、使用、收益和處分。但實(shí)際上，基金托管人只是負(fù)責(zé)資金資產(chǎn)的保管、清算和會(huì)計(jì)核算，不能參與基金的運(yùn)作，只是按照約定執(zhí)行基金管理公司的指令，基金托管人僅在基金成立后負(fù)有基金財(cái)產(chǎn)的保管和對(duì)基金管理人的監(jiān)督職責(zé)?；鸸芾砣撕突鹜泄苋耸遣淮嬖趯?duì)基金財(cái)產(chǎn)的共同共有的所有權(quán)的。投資者購(gòu)買基金單位之后，所投入的資產(chǎn)的所有權(quán)與投資者相分離，卻并未如一般信托轉(zhuǎn)移給受托人，而是形成了獨(dú)立于基金管理人和托管人的集合資產(chǎn)，其目的在于通過(guò)這一資產(chǎn)的集合，能夠由基金管理人和托管人提供管理服務(wù)，從而進(jìn)行投資獲利。因此，基金管理人或托管人顯然并非基金財(cái)產(chǎn)的所有人，相反，由投資人提供資本、基金管理人和受托人提供管理服務(wù)才最終形成證券投資基金。而組織是“人們?yōu)榱诉_(dá)到某種目標(biāo)，將其行為彼此協(xié)調(diào)與聯(lián)合起來(lái)所形成的社會(huì)團(tuán)體”，證券投資基金已構(gòu)成“財(cái)產(chǎn)和人(自然人)的有機(jī)集合體”，具有組織體的特征。

3.從基金運(yùn)行的法律效果歸屬看證券投資基金的主體性。在基金設(shè)立之后，基金管理人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的管理與運(yùn)營(yíng)，基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，并對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督?；鸸芾砣送顿Y于股票、債券、期貨、期權(quán)等金融資產(chǎn)，所產(chǎn)生的費(fèi)用、稅收和債務(wù)以基金資產(chǎn)進(jìn)行支付，所投資購(gòu)買的股票、債券等金融資產(chǎn)歸入基金，所取得的財(cái)產(chǎn)和收益，也歸入基金財(cái)產(chǎn)中，再由基金管理人向基金份額持有人分配收益，并不歸基金管理人所有，也不直接歸投資者所有。因此，基金管理人投資基金資產(chǎn)的法律后果由基金承擔(dān)，基金管理人并不直接分享基金財(cái)產(chǎn)投資所取得的收益，而僅能依據(jù)基金契約或托管協(xié)議從基金資產(chǎn)中領(lǐng)取管理基金資產(chǎn)的報(bào)酬。不僅如此，如果基金管理人或托管人違反法定義務(wù)，造成基金資產(chǎn)的損失，基金管理人或托管人也有權(quán)以基金的名義向?qū)Ψ阶穬?，所取得的賠償也同樣歸入基金資產(chǎn)。由此可見，盡管基金管理人和托管人實(shí)際上運(yùn)營(yíng)、管理、保管基金資產(chǎn)，但其法律后果并不由基金管理人和托管人承擔(dān)，而是由作為“基金財(cái)產(chǎn)和基金管理人、托管人集合體”的證券投資基金來(lái)最終承擔(dān)。

因此，在投資基金設(shè)立后，投資者認(rèn)購(gòu)基金單位所交納的金額匯合在一起形成獨(dú)立于基金管理人和受托人的資產(chǎn)集合，與作為外部管理者的基金管理人和托管人，共同形成了“人與財(cái)產(chǎn)”的集合體，具有團(tuán)體的性格，能夠成為法律主體而存在。從證券市場(chǎng)上看，證券投資基金一旦成立，即成為證券市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者，不僅參與股票、債券的買賣，甚至通過(guò)入主上市公司，直接介入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和內(nèi)部治理，充當(dāng)上市公司的積極股東。就其“機(jī)構(gòu)投資者”的身份而言，證券投資基金并不僅僅作為財(cái)產(chǎn)存在，而實(shí)際上具有一定的主體性。

(二)證券投資基金的稅法地位解析

由上述分析可知，證券投資基金并非僅以作為客體的物而存在，而是具有了團(tuán)體的特性，能夠作為法律主體而存在，那么，證券投資基金是否能夠作為稅法上的主體呢?

1.納稅主體資格的基本判定。一般說(shuō)來(lái)，在私法上享有完全權(quán)利能力的主體，在稅法上也享有完全權(quán)利能力，具有納稅主體資格，如自然人和法人。但在相關(guān)證券投資基金法規(guī)肯認(rèn)證券投資基金的法人資格之前，其并不能成為真正意義上的民事主體。這是否意味著證券投資基金不能成為稅法主體，則不無(wú)疑問(wèn)。稅法與私法有著不同的價(jià)值追求，其權(quán)利能力的設(shè)定也必然與私法上的權(quán)利能力有所差別。民法所關(guān)注的是在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的平等地位、意志的自由表達(dá)以及市場(chǎng)的自由交易秩序和交易安全，因此，對(duì)私法主體的權(quán)利能力的設(shè)定更多的是從主體的行為及承擔(dān)責(zé)任的可能性予以考量的。而稅法所關(guān)注的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下主體承擔(dān)稅收負(fù)擔(dān)的可能性，其權(quán)利能力的設(shè)定更多的是從主體取得收益的可能性以及稅收負(fù)擔(dān)能力予以考量的。在稅法上，應(yīng)當(dāng)以具有經(jīng)濟(jì)上的負(fù)擔(dān)能力(例如所得稅)或在技術(shù)上可把握的經(jīng)濟(jì)上的負(fù)擔(dān)能力的對(duì)象(例如營(yíng)業(yè)稅)作為稅收權(quán)利能力的享有者。因此，在私法上不享有權(quán)利能力或享有部分權(quán)利能力的主體，在稅法上出于把握經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力之技術(shù)的需要，則有可能賦予其完全權(quán)利能力或部分權(quán)利能力，如非法人團(tuán)體、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)。但對(duì)于那些在私法上不具備權(quán)利能力或僅具備部分權(quán)利能力的主體，其稅收權(quán)利能力的取得則要根據(jù)稅法的具體規(guī)定而定。由于稅法是根據(jù)負(fù)擔(dān)能力來(lái)分配納稅義務(wù)的，因此，一般來(lái)講，只要具備稅收負(fù)擔(dān)能力的主體，無(wú)論其在私法上的地位如何，都可以取得稅收權(quán)利能力。

那么，作為具有團(tuán)體性的證券投資基金，并不具有獨(dú)立的法人資格，是否能夠享有獨(dú)立的納稅主體資格，則必須探求其是否具備稅法上所要求的“稅收負(fù)擔(dān)能力”。租稅法所重視者，應(yīng)為足以表征納稅能力之實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。只有在動(dòng)態(tài)的財(cái)產(chǎn)變動(dòng)中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的流轉(zhuǎn)，始有可能基于由此發(fā)生的增值來(lái)重新評(píng)價(jià)納稅人的納稅能力，只有某一主體從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并取得經(jīng)濟(jì)收益，才能表明該主體具有經(jīng)濟(jì)能力而足以分?jǐn)倗?guó)家的稅收，也才能現(xiàn)實(shí)地承擔(dān)納稅義務(wù)。另一方面，由于稅收是私人財(cái)產(chǎn)向國(guó)家的無(wú)償轉(zhuǎn)移，只有經(jīng)濟(jì)收益的實(shí)際歸屬主體才能就該收益承擔(dān)納稅義務(wù)。就證券投資基金而言，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)從事股票、債券等金融資產(chǎn)的買賣，進(jìn)而能夠取得金融資產(chǎn)的買賣差價(jià)，進(jìn)而取得投資收益。此投資收益歸入基金財(cái)產(chǎn)中，為基金的增值，基金財(cái)產(chǎn)增加的數(shù)額便直接反映了基金分?jǐn)偧{稅義務(wù)的能力。因此，證券投資基金以其名義進(jìn)行投資行為并能夠取得收益，表明其具備一定的稅收負(fù)擔(dān)能力，能夠成為稅法上的納稅主體。相反，由于基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人和基金托管人，基金從事市場(chǎng)交易活動(dòng)所產(chǎn)生的任何收益均不帶來(lái)基金管理人和基金托管人財(cái)產(chǎn)的增加，其稅收負(fù)擔(dān)能力不會(huì)因此有所變動(dòng)，基金管理人和托管人無(wú)需就基金所從事的交易行為及其經(jīng)濟(jì)后果承擔(dān)納稅義務(wù)。

2.證券投資基金成為納稅主體的法律可能性。根據(jù)稅收法定原則，某單位和個(gè)人要成為納稅主體，在形式上必須有法律的明確規(guī)定。只有在稅法上明確規(guī)定某一主體為該稅種的納稅人，該主體才具有相應(yīng)的納稅主體資格。納稅主體應(yīng)當(dāng)是稅收法律或稅收行政法規(guī)所明確規(guī)定的主體，稅法未明確規(guī)定的主體不能成為納稅主體。例如，盡管個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)同樣為從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)，但《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)不適用《企業(yè)所得稅法》，則個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)不具備企業(yè)所得稅的納稅主體資格。因此，證券投資基金是否能夠成為稅法主體之一，還必須明確其在當(dāng)前的稅制下是否具有成為納稅主體的法律可能性。

從證券投資基金的設(shè)立運(yùn)營(yíng)過(guò)程來(lái)看，所從事的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要包括買賣股票、債券等金融產(chǎn)品、行使由此取得的股權(quán)和債權(quán)。因此，其可能涉及的稅種主要包括營(yíng)業(yè)稅、所得稅和印花稅。我們不妨考察在我國(guó)當(dāng)前的稅制下，證券投資基金是否可能成為上述稅種的納稅主體。

(1)營(yíng)業(yè)稅。根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第11條的規(guī)定，負(fù)有營(yíng)業(yè)稅納稅義務(wù)的單位為發(fā)生應(yīng)稅行為并向?qū)Ψ绞杖∝泿?、貨物或其他?jīng)濟(jì)利益的單位，包括獨(dú)立核算的單位和不獨(dú)立核算的單位。因此，只要符合以下條件，便可以成為營(yíng)業(yè)稅的納稅主體，具備獨(dú)立的納稅主體資格：第一，提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)或銷售不動(dòng)產(chǎn)。其中應(yīng)稅勞務(wù)是指屬于交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務(wù)業(yè)稅目征收范圍的勞務(wù)。第二，該交易行為必須是有償?shù)模匆詮膭趧?wù)接受方或受讓方(購(gòu)買方)取得貨幣、貨物或其他經(jīng)濟(jì)利益為條件提供勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)的行為。營(yíng)業(yè)稅是以應(yīng)稅商品或應(yīng)稅勞務(wù)的營(yíng)業(yè)額作為計(jì)稅依據(jù)的一種商品稅，因此，只要該主體所取得的“貨幣、貨物或其他經(jīng)濟(jì)利益”足以表彰其經(jīng)濟(jì)能力和稅收負(fù)擔(dān)能力，即能夠成為營(yíng)業(yè)稅的納稅主體，進(jìn)行獨(dú)立納稅，而不論該主體是否具備法人資格，是否在銀行單獨(dú)開設(shè)結(jié)算賬戶、是否建立賬簿、編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表、是否獨(dú)立計(jì)算盈虧。因此，證券投資基金盡管不具有獨(dú)立法人資格，仍可以成為營(yíng)業(yè)稅的納稅主體。進(jìn)行獨(dú)立納稅。(2)所得稅。證券投資基金存續(xù)期間產(chǎn)生的所得在形式上屬于受托人，但這些所得并不能歸人受托人的固有財(cái)產(chǎn)，受托人最終必須將信托的收益分配給受益人，受益人才是財(cái)產(chǎn)收益的最終所有人。但在收益分配給基金持有人之前，證券投資基金所得應(yīng)當(dāng)被歸入基金財(cái)產(chǎn)本身，由基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)納稅義務(wù)。因?yàn)樽C券投資基金非自然存在的生物有機(jī)體，從而也就排除了其作為個(gè)人所得稅納稅人的可能性。于是，關(guān)鍵的問(wèn)題在于證券投資基金是否能夠作為企業(yè)所得稅的納稅人。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第l條的規(guī)定，企業(yè)和其他取得收入的組織為企業(yè)所得稅的納稅人。企業(yè)是指依法成立并具備一定的組織形式，以營(yíng)利為目的獨(dú)立從事商業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和商業(yè)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織。作為企業(yè)所得稅納稅人的企業(yè)應(yīng)當(dāng)同時(shí)具備獨(dú)立性和營(yíng)利性這兩個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)特征。營(yíng)利性強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)必須是從事商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。而獨(dú)立性則強(qiáng)調(diào)，企業(yè)擁有自己的財(cái)產(chǎn)、獨(dú)立承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任，企業(yè)與其投資者或其他利益相關(guān)者的財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立。具備經(jīng)濟(jì)性和獨(dú)立性的企業(yè)和其他組織，無(wú)論其資金來(lái)源、組織形式、法律屬性如何，都可以成為企業(yè)所得稅的納稅人。

證券投資基金是具有人和物相結(jié)合的組織體，已如前所述。根據(jù)《證券投資基金法》第58條的規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)以資產(chǎn)組合方式投資于上市交易的股票、債券和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。通過(guò)證券投資，基金能夠獲得相應(yīng)的證券轉(zhuǎn)讓收益或權(quán)益性投資收益，具有營(yíng)利性。其第6條規(guī)定?；鹭?cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的固有財(cái)產(chǎn)。因此，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，證券投資基金同樣具備作為企業(yè)所得稅納稅主體的資格。

確立證券投資基金納稅主體資格的最大隱憂在于此種課稅模式必然形成對(duì)證券投資基金和投資者的經(jīng)濟(jì)性雙重征稅。但對(duì)企業(yè)投資者而言，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第26條第2款的規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。因此，可以將持有基金的企業(yè)從證券投資基金分配的權(quán)益性投資收益“視為權(quán)益性投資收益”，從而適用第26條的規(guī)定，基金投資收益僅在證券投資基金層面上課稅，不會(huì)產(chǎn)生雙重征稅的問(wèn)題。同樣，為避免對(duì)持有基金的個(gè)人投資者的經(jīng)濟(jì)性雙重征稅，對(duì)其來(lái)自基金分配的收益也可以給予免稅，則可以避免由于確立證券投資企業(yè)的所得稅納稅主體資格而產(chǎn)生的雙重征稅問(wèn)題。因此，雙重征稅問(wèn)題能夠通過(guò)技術(shù)性的規(guī)范設(shè)計(jì)加以避免，是稅收政策選擇的問(wèn)題而非證券投資基金能否具有納稅主體資格的決定性因素。

(3)證券交易印花稅。根據(jù)《印花稅暫行條例》的規(guī)定，印花稅的納稅人為在我國(guó)境內(nèi)書立、領(lǐng)受應(yīng)稅憑證的單位和個(gè)人，具體包括各類企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、外商投資企業(yè)、外國(guó)企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織及其在華機(jī)構(gòu)等單位和個(gè)人。因此，只要能夠作為合同訂立的一方當(dāng)事人，即應(yīng)成為印花稅的納稅人。證券投資基金由基金管理人運(yùn)用基金資產(chǎn)買賣股票、債券等基金資產(chǎn)所訂立的合同，也是買賣股票、債券這一所有權(quán)轉(zhuǎn)移合同的法律效果的最終承擔(dān)者，是有價(jià)證券買賣合同的一方當(dāng)事人，也可以成為證券交易印花稅的納稅人。

無(wú)論由基金管理人還是由投資者作為證券投資基金運(yùn)營(yíng)收益的納稅人，都是有違稅法基本理論的。既然證券投資基金具有團(tuán)體性，能夠從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并有取得收入的可能，具備稅收權(quán)利能力。而證券投資基金作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體，根據(jù)我國(guó)當(dāng)前稅法的規(guī)定，也具備成為相關(guān)稅種的納稅人的法律可能性，因此，其納稅主體資格應(yīng)當(dāng)?shù)玫酱_認(rèn)。

三、證券投資基金的納稅主體資格在稅法中的確立

(一)各國(guó)對(duì)證券投資基金課稅的基本模式

從當(dāng)前各國(guó)對(duì)證券投資基金課稅的方式來(lái)看，可以分為以下5種模式：

1.在稅收上無(wú)視證券投資基金的存在，僅直接對(duì)投資者個(gè)人進(jìn)行征稅。如在日本，投資基金不被視為法人，不必繳納所得稅；在比利時(shí)、韓國(guó)、巴西等國(guó)家，投資基金不是納稅人，也不需納稅；在德國(guó)、印度、芬蘭和我國(guó)香港地區(qū)，則豁免信托基金所獲利息及資本利得等繳納相關(guān)稅項(xiàng)。

2.承認(rèn)證券投資基金為納稅實(shí)體，但如果滿足一定的條件，就給予免稅待遇。在盧森堡，如其投資者或收益為某種級(jí)別，則可以免稅。在美國(guó)，無(wú)論是契約型還是公司型共同基金，均被視為納稅主體，應(yīng)當(dāng)繳納公司所得稅，如投資基金可保留已實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期資本收益，并就此納稅。但根據(jù)美國(guó)1942年稅法規(guī)定，投資公司的股息、利息和任何資本增值在一定條件下是免稅的。條件是：第一，投資公司必須是經(jīng)證券管理部門登記注冊(cè)的合格公司；投資公司為“受控”公司。

3.對(duì)證券投資基金適用正常的稅率，但允許其在分配收益時(shí)扣除，因而其實(shí)際稅負(fù)近乎為零。如在英國(guó)、加拿大、挪威，投資基金需全額納稅，但對(duì)已分配給投資者的收益部分，可從稅基中予以扣除。最終，投資基金雖然負(fù)有納稅義務(wù)，但交稅很少，甚至不需交稅。

4.對(duì)證券投資基金適用較低的稅率。在意大利、西班牙、荷蘭等國(guó)，如投資基金能滿足一定條件，則可適用低稅率，甚至零稅率。如在意大利，投資基金按資產(chǎn)值適用差別稅率，以代替直接投資所要負(fù)擔(dān)的較重的預(yù)提稅和累進(jìn)的所得稅。

5.將證券投資基金視為一般的公司，適用正常的公司稅稅率。如在以色列和愛爾蘭，投資基金根據(jù)適用一般公司的稅率完全納稅，但投資者分配到的紅利則完全免稅。

從上述5種課稅模式中不難看出，除第一種模式不承認(rèn)投資基金是獨(dú)立的納稅主體外，其他四種模式均認(rèn)為投資基金是獨(dú)立的納稅主體，需要承擔(dān)一定的納稅義務(wù)。即便是在第一種模式下，對(duì)投資基金予以“免稅”待遇，但仍認(rèn)為投資基金是作為納稅實(shí)體存在的，只不過(guò)其納稅義務(wù)出于稅收政策的考量而被免除而已。如根據(jù)德國(guó)《投資稅法》的規(guī)定雖然投資基金無(wú)須納稅，但投資基金仍被視做獨(dú)立的納稅主體來(lái)確定稅基。因此，無(wú)論對(duì)投資基金是否征稅，實(shí)際上并不影響投資基金本身所具有的獨(dú)立的納稅主體資格。我國(guó)在構(gòu)建投資基金稅制時(shí)，可予以借鑒。

(二)我國(guó)完善證券投資基金稅制的前提——證券投資基金納稅主體資格的確立

由于對(duì)證券投資基金是否作為納稅主體問(wèn)題的法律規(guī)定含糊不清，由此也使得整個(gè)證券投資基金稅制問(wèn)題重重，甚至相互矛盾和沖突。因此，完善證券投資基金稅制，首先應(yīng)當(dāng)確立證券投資基金在稅法上的納稅主體地位。證券投資基金成為納稅主體，不僅符合稅法理論，也具有法律可能性。但在證券投資基金運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，還存在基金管理人、托管人和投資者三方主體。在確定哪一主體應(yīng)當(dāng)就證券投資基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的收益而承擔(dān)納稅義務(wù)時(shí)，我們不妨考察證券投資基金的相關(guān)當(dāng)事人能否作為該收益的納稅人。

1.基金管理人和托管人。如前所述，投資基金是作為團(tuán)體性組織存在的，基金管理人和托管人無(wú)疑僅是投資基金這一主體的外部管理機(jī)構(gòu)。在基金正式成立之后，基金管理人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的管理和運(yùn)營(yíng)，托管人負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管，并對(duì)基金管理人運(yùn)用基金資產(chǎn)的情況加以監(jiān)督，他們對(duì)外以投資基金的名義買賣股票、債券等金融資產(chǎn)，行使因基金財(cái)產(chǎn)運(yùn)作和處分所產(chǎn)生的債權(quán)和股權(quán)。因此，基金管理人和托管人是證券投資基金的管理機(jī)關(guān)和對(duì)外代表機(jī)關(guān)，只不過(guò)所采用的是外部管理的方式，其所有的運(yùn)營(yíng)都是通過(guò)第三方來(lái)進(jìn)行的。因此，基金管理人和托管人所實(shí)施行為的一切后果均應(yīng)歸屬于證券投資基金，無(wú)論積極財(cái)產(chǎn)和消極財(cái)產(chǎn)最終都應(yīng)當(dāng)由證券投資基金來(lái)承擔(dān)。因基金運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的一切費(fèi)用和債務(wù)，也都應(yīng)由投資基金來(lái)承擔(dān)?；鸸芾砣撕屯泄苋擞袡?quán)向投資基金追償其所支付的因投資基金運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的一切費(fèi)用。稅收作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要成本之一，因證券投資基金從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)，同樣應(yīng)當(dāng)由投資基金來(lái)承擔(dān)，由基金管理人從基金財(cái)產(chǎn)中進(jìn)行支付。從制度設(shè)計(jì)上來(lái)說(shuō)，固然可以要求基金管理人就基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，而繳納營(yíng)業(yè)稅。但該差價(jià)收人因基金投資而產(chǎn)生，基金管理人運(yùn)用基金賺取的差價(jià)收入只是基金財(cái)產(chǎn)的一部分，并不歸基金管理人所有，因此所負(fù)擔(dān)的納稅義務(wù)最終應(yīng)當(dāng)以基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行繳納。如果由基金管理人作為營(yíng)業(yè)稅的納稅人，基金管理人固然是以基金財(cái)產(chǎn)來(lái)進(jìn)行支付，而一旦基金剩余財(cái)產(chǎn)不足以支付該營(yíng)業(yè)稅，作為營(yíng)業(yè)稅納稅義務(wù)人的基金管理人便需要以自有財(cái)產(chǎn)來(lái)繳納該稅款，這便使得基金管理人對(duì)基金的稅收債務(wù)負(fù)擔(dān)一定程度的“無(wú)限責(zé)任”。從這個(gè)意義上說(shuō)，基金管理人和托管人都不應(yīng)當(dāng)成為“運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入”的納稅人。

2，投資者。證券投資基金設(shè)立的目的是通過(guò)集中投資者所投入的資金，透過(guò)基金管理人和托管人的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)盈利的目的，因此，投資者是基于其所認(rèn)購(gòu)的投資基金的受益憑證而成為證券投資基金的最終受益人。證券投資基金運(yùn)營(yíng)所取得的收益最終都應(yīng)當(dāng)分配給投資者。從這個(gè)意義上說(shuō)，以投資者作為證券投資基金投資收益的納稅人，似乎是沒有疑問(wèn)的。但一方面，投資者所取得的收益必然是扣除了所有費(fèi)用、彌補(bǔ)了投資損失并由基金管理人分配的凈所得，以投資者為納稅主體，則尚未分配的收益部分便無(wú)法對(duì)其進(jìn)行課稅。另一方面，如營(yíng)業(yè)稅等以營(yíng)業(yè)額作為課稅對(duì)象的稅種，更是無(wú)法以投資者所取得的凈所得為稅基進(jìn)行征收。在我國(guó)目前的課稅方式下，這種問(wèn)題則更為突出。根據(jù)我國(guó)目前的規(guī)定，投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時(shí)代扣代繳20％的個(gè)人所得稅，由于投資基金可能將所取得的上市公司分配的收益用于彌補(bǔ)投資虧損、扣除投資成本和費(fèi)用，投資者所實(shí)際取得的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上市公司所分配的收益，由上市公司或發(fā)行債券的企業(yè)在派發(fā)股息、利息時(shí)即予以扣繳，無(wú)疑提高了投資者個(gè)人所得稅的稅基，增加了其稅收負(fù)擔(dān)。況且，從上市公司分配收益到證券投資基金分配該收益，所間隔的期間是無(wú)法預(yù)期的，如在上市公司分配收益時(shí)即對(duì)投資者自證券投資基金所分配的收益扣繳其個(gè)人所得稅，則要求其在納稅義務(wù)成立之前即提前履行其納稅義務(wù)，而基金投資收益未分配的部分也無(wú)法享受稅收遞延待遇。更重要的是，企業(yè)和個(gè)人投資者所取得的股息和紅利，其稅收負(fù)擔(dān)存在巨大的差異。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。而根據(jù)《個(gè)人所得稅法》以及相關(guān)行政規(guī)章的規(guī)定，對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息、紅利所得，暫減按50％計(jì)征個(gè)人所得稅。然而，基金管理人以基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資、行使股權(quán)，上市公司也很難確知所分配的股息的最終取得主體是企業(yè)還是個(gè)人投資者，無(wú)法真正的“依法課稅”。所以，出于稅收公平和效率的考慮，就基金從上市公司所分配的收益，仍不應(yīng)以投資者作為納稅義務(wù)人。

從上述分析不難看出，無(wú)論是直接以基金管理人還是投資者作為證券投資基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的納稅義務(wù)的承擔(dān)者，都存在諸多的問(wèn)題。既然投資基金能夠以其投資者的財(cái)產(chǎn)和基金管理人、托管人的有機(jī)結(jié)合形成組織體，則無(wú)論基金管理人、托管人均為投資基金的代表機(jī)關(guān)，其以基金名義所實(shí)施的行為，法律后果均應(yīng)歸屬于投資基金。因此，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)所實(shí)施的買賣股票、債券的行為，是投資基金的行為，投資基金應(yīng)當(dāng)根據(jù)營(yíng)業(yè)稅法的規(guī)定負(fù)擔(dān)納稅義務(wù)。就所得稅而言，只有確立投資基金的納稅主體資格，才能使得證券投資基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的收益、費(fèi)用、成本和虧損最終集中到投資基金這一層面上，使得成本、費(fèi)用得以從收益中扣除，所產(chǎn)生的投資虧損也能夠得到彌補(bǔ)。同時(shí)，只有確立投資基金的納稅主體資格，才能夠明晰投資者的納稅義務(wù)的范圍與界限，使得投資者僅對(duì)分配所取得的投資收益承擔(dān)納稅義務(wù)，留存于投資基金的未分配的投資收益仍歸屬于投資基金本身，投資者對(duì)其不負(fù)任何納稅義務(wù)，從而才能解決稅收公平與稅收遞延的問(wèn)題。因此，只有在確立了證券投資基金的納稅主體資格之后，才能明晰基金管理人、托管人和投資者各自的納稅義務(wù)的范圍及成立時(shí)間，才能使證券投資基金稅制的制度設(shè)計(jì)符合稅收公平，并促進(jìn)證券投資基金的發(fā)展。

(三)我國(guó)證券投資基金稅制的完善

在確立證券投資基金的納稅主體資格之后，我國(guó)證券投資基金稅制中所存在的問(wèn)題也可以迎刃而解。那么，我們可以分別從證券投資基金、基金管理人和托管人、投資者三個(gè)不同的納稅主體，來(lái)重新構(gòu)建我國(guó)的證券投資基金稅制。

1，證券投資基金。證券投資基金應(yīng)當(dāng)對(duì)其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的收益承擔(dān)納稅義務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，證券投資基金設(shè)立之后，作為證券市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者，證券投資基金的主要業(yè)務(wù)范圍在于進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資，由基金管理人以基金資產(chǎn)買賣股票、債券、期權(quán)等金融資產(chǎn)，所取得的差價(jià)收入屬于營(yíng)業(yè)稅的征稅范圍。證券投資基金應(yīng)當(dāng)就此差價(jià)收入承擔(dān)納稅義務(wù)。

就所得稅而言，證券投資基金從證券市場(chǎng)上取得的所得，買賣股票、債券的差價(jià)收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一歸屬于證券投資基金所有。證券投資基金取得該所得后即應(yīng)就該所得承擔(dān)所得稅的納稅義務(wù)。并確定證券投資基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的成本和費(fèi)用，計(jì)算證券投資基金當(dāng)期的凈所得。如在投資過(guò)程中產(chǎn)生虧損，則可以該所得彌補(bǔ)虧損?？鄢杀?、費(fèi)用、彌補(bǔ)虧損后的所得為應(yīng)納稅所得額，用以計(jì)算納稅。但投資者自證券投資基金分配收益時(shí)仍應(yīng)承擔(dān)納稅義務(wù)，為避免經(jīng)濟(jì)性的重復(fù)征稅，可對(duì)已分配的收益免稅或?qū)υ试S投資者在納稅時(shí)抵扣證券投資基金已繳納的所得稅。由于基金管理人是證券投資基金的代表機(jī)關(guān)，其對(duì)外所簽訂的股票、債券等金融資產(chǎn)的買賣合同，應(yīng)以證券投資基金作為合同的一方當(dāng)事人，作為訂立該合同所產(chǎn)生的印花稅的納稅人。

2.基金管理人和托管人。在確立了證券投資基金的納稅主體之后，基金管理人的納稅義務(wù)可以進(jìn)一步明晰化。由于基金管理人是證券投資基金的代表機(jī)關(guān)，其以基金名義買賣股票、債券的差價(jià)收入應(yīng)歸屬于證券投資基金，基金管理人并不對(duì)此負(fù)有任何納稅義務(wù)。因此，并非如《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》所稱，基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅，而是證券投資基金并不作為該營(yíng)業(yè)稅的納稅人，不對(duì)此負(fù)有納稅義務(wù)。同樣，對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券而產(chǎn)生的印花稅。同樣不以基金管理人作為納稅主體，其不對(duì)此負(fù)擔(dān)納稅義務(wù)。

但基金管理人、托管人基于其對(duì)基金的管理和保管，從證券投資基金所取得的報(bào)酬和收入，則應(yīng)當(dāng)依照稅法的規(guī)定征收營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅以及其他相關(guān)稅收。

第6篇：證券稅收論文范文

【關(guān)鍵詞】?jī)?yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃 稅率 協(xié)調(diào)發(fā)展

兩權(quán)分離的背景下，怎樣讓經(jīng)理人員對(duì)股東負(fù)責(zé)，是一個(gè)長(zhǎng)久困擾公司法的問(wèn)題。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代后期的美國(guó)。之后，它作為一種能夠有效降低企業(yè)成本、提高公司業(yè)績(jī)和整合公司人力資源的薪酬激勵(lì)工具，在以美國(guó)為首的西方國(guó)家迅速推廣開來(lái)，并獲得很大成功。[1]稅收是公司、股東和高管都必須面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題，它深深地影響了公司和管理人員的稅收支出安排，并體現(xiàn)在不同種類的優(yōu)先認(rèn)股計(jì)劃中。

一、稅收：優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的導(dǎo)向

在公司稅制方面，美國(guó)是古典制模式的典型代表，即對(duì)公司所得在公司層面課征公司所得稅，對(duì)其獲得股利分配所得的自然人股東再課征一道個(gè)人所得稅。[2]經(jīng)理人員的薪金和獎(jiǎng)金當(dāng)然納入了個(gè)人所得稅的征收范圍。在優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃計(jì)劃中，因?yàn)橹饕婕肮居姆峙?，所以在這里我們主要討論公司所得稅、經(jīng)理人員的個(gè)人所得稅和資本收益稅。

（一）公司涉稅的三大稅率

1.公司的邊際收入稅率。公司邊際收入稅率是指公司的所得稅稅率。在美國(guó)，公司所得稅實(shí)行的是累進(jìn)稅率和比例稅率相結(jié)合。目前美國(guó)采用的稅率如下：年所得額在5萬(wàn)美元以下的，稅率為15%；年所得額在5萬(wàn)美元至7.5萬(wàn)美元的，稅率為25%；年所得額在7.5萬(wàn)美元以上的，稅率為34%。另外，對(duì)年所得額在10萬(wàn)美元至33.5萬(wàn)美元之間的部分，再征收5%的附加稅，以使實(shí)際比率接近34%。而對(duì)超過(guò)33.5萬(wàn)美元的，全額適用34%的公司所得稅稅率。[3]

2.經(jīng)理人員個(gè)人贏利或日常收入的邊際稅率。這里所說(shuō)的經(jīng)理人員個(gè)人贏利或日常收入的邊際稅率即經(jīng)理人員的個(gè)人所得稅。薪酬和獎(jiǎng)金是經(jīng)理人員管理服務(wù)的對(duì)價(jià)。而經(jīng)理人員的這些收入正好構(gòu)成了美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法典》個(gè)人所得稅的稅基。

美國(guó)個(gè)人所得稅采用超額累進(jìn)稅率，基本稅率分為5檔，即：15%、18%、31%、36%和39.6%，根據(jù)2001年的減稅法案和2003年的減稅計(jì)劃，現(xiàn)行稅率實(shí)際上按10%、15%、25%、28%、35%和36%6檔執(zhí)行。[4]

3.經(jīng)理人員的長(zhǎng)期資本收益稅率。證券交易利得稅是以證券交易所取得的價(jià)差收入為課稅時(shí)象的一種稅收，有的國(guó)家稱之為證券利得稅、資本利得稅。[5]在這里我們稱之為資本收益稅。證券所得主要包括持有證券的所得和轉(zhuǎn)讓證券的所得，因而證券個(gè)人所得稅稅種具體有對(duì)持有證券的所得課征的證券投資所得稅和對(duì)轉(zhuǎn)讓證券的所得課征的證券交易所得稅。[6]

在優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃中，公司賦予經(jīng)理人員一種股票期權(quán)，也稱認(rèn)股權(quán)證，事實(shí)上是一種看漲期權(quán)。是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象可以在行權(quán)期內(nèi)以事先確定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購(gòu)買一定數(shù)量的本公司流通股票。[7]由于行權(quán)價(jià)和股票的市場(chǎng)價(jià)之間存在差額，差額便構(gòu)成了資本收益稅的稅基。對(duì)于證券個(gè)人所得的征稅，美國(guó)為15%、28%的二檔累進(jìn)稅率。[8]

（二）稅率組合對(duì)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的影響

1.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的本質(zhì)。經(jīng)理人員通過(guò)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)得到的收益不同于其工資和獎(jiǎng)金。工資和獎(jiǎng)金在公司納稅層面作為“資金流出”被扣除，并未作為公司所得予以課稅，而是作為經(jīng)理人員的個(gè)人所得稅稅基。因此，它只是在一個(gè)層面上的征收。而經(jīng)理人員行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)所得到的資本收益則來(lái)源于公司盈利。

我們看到，在經(jīng)理人員行權(quán)時(shí)，公司直接發(fā)行新的股票，這些多出來(lái)的股票參與到公司的紅利分配中去。由于此處的資本收益來(lái)源于公司的盈利，于是，資本收益稅是第二個(gè)層次上的稅收。因?yàn)槠湓慈镜挠呀?jīng)作為公司所得被課稅。

2.總稅收支出最小化的尋找。公司所得稅稅率、個(gè)人所得稅稅率以及資本收益稅率雖然都采用比例稅率，但都又兼采累進(jìn)稅率。公司和經(jīng)理人員負(fù)擔(dān)的這些稅率各不相同，而且它們相互之間的關(guān)系因時(shí)而異。[9]不同的分配方式面臨著不同的稅種，適用不同的比例稅率。美元金額的變動(dòng)要適用不同的累進(jìn)稅率，比例稅率的變動(dòng)造成分配結(jié)果的差異。

在優(yōu)先權(quán)計(jì)劃中，公司和經(jīng)理人員都被課以稅收，一方面對(duì)于經(jīng)理人員而言，個(gè)人所得稅稅率和資本收益稅率存在著重大差異。另一方面就對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，其稅收優(yōu)惠在鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)之間存在差異，對(duì)于后者，公司可以獲得對(duì)給予經(jīng)理報(bào)酬成分的扣除。尋求公司和經(jīng)理人員總稅收支出最小化，不僅關(guān)乎著股權(quán)激勵(lì)措施的成效，更是一個(gè)稅法上頗具技術(shù)含量的難題。

二、四種優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的稅收安排

（一）有限優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：資本收益稅率的優(yōu)越性

美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法典》1950年修正案規(guī)定，如果某公司的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)計(jì)劃滿足了某些必要條件，在以出售或其他方式處分通過(guò)行使其購(gòu)買權(quán)得到的股份之前，獲得購(gòu)買權(quán)的經(jīng)理人不必核定任何收入，并且還可以將其全部贏利當(dāng)作資本收益。[10]

實(shí)現(xiàn)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，需要兩步走。首先，行權(quán)，從公司買入股票。然后，出售，將行權(quán)得到的股票在證券市場(chǎng)上售出。其稅率遠(yuǎn)低于薪金和直接現(xiàn)金獎(jiǎng)金的稅率?？梢哉J(rèn)為其認(rèn)購(gòu)的是稅收優(yōu)惠。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)本身將經(jīng)理的收入與公司的股票價(jià)值捆綁在一起，以激勵(lì)經(jīng)理。

（二）有保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：非稅收目的的條件附加

有保留的有限認(rèn)股權(quán)是享受稅收優(yōu)惠的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，它依照《國(guó)內(nèi)稅法法典》1964年修正案而得名。根據(jù)這些修正案，要想享有特殊稅收優(yōu)惠，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃必須滿足更嚴(yán)格的條件。若有保留，一個(gè)計(jì)劃必須規(guī)定，計(jì)劃應(yīng)經(jīng)股東批準(zhǔn)；在計(jì)劃被采納或被股東批準(zhǔn)之日（以較早的一個(gè)為準(zhǔn)）起的10年內(nèi)必須授予優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)；優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)在被授予后可行使期限不得超過(guò)5年，優(yōu)先認(rèn)股價(jià)格不得低于授權(quán)時(shí)股票的應(yīng)有市場(chǎng)價(jià)值；取得該權(quán)利的管理人除非死亡不得轉(zhuǎn)移優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；授權(quán)后他不得擁有超過(guò)5%的公司股本；以及他至少保存有依據(jù)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)購(gòu)買的股票三年。[11]

但是，由于個(gè)人所得稅率和長(zhǎng)期資本收益稅率的接近，使得優(yōu)先權(quán)計(jì)劃逐漸喪失了魅力。并最終被1976年修正案廢止。

（三）無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：兩種稅率的排列組合

所謂無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，是指那些不受稅收一般規(guī)則制約的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，管理人員在接受無(wú)保留優(yōu)先認(rèn)股權(quán)之時(shí)，不核定任何應(yīng)稅收入。在管理人員行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)之時(shí)，他應(yīng)把所購(gòu)股票的應(yīng)有市場(chǎng)價(jià)值和他為行使該股票權(quán)利支付的價(jià)格之間的差價(jià)總額核定為應(yīng)稅收入，而這種收入按他的日常個(gè)人所得稅稅率納稅。[12]

我們看到，無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)與有限優(yōu)先認(rèn)股權(quán)及有保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同，其對(duì)“行權(quán)”和“出售”兩個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行區(qū)分：行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)認(rèn)購(gòu)股票時(shí)的應(yīng)稅收入，是買入股票時(shí)的收益，這種收益是按照個(gè)人所得稅征收。當(dāng)其出售股票時(shí)，其收入是資本收益，適用長(zhǎng)期資本收益稅率。

（四）鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：恢復(fù)與寬容

美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法典》第442A條和《1981年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稅收法案》的補(bǔ)充創(chuàng)設(shè)了鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。它不僅恢復(fù)了1976年廢除的有保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，而且對(duì)納稅人更加寬容。享受鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的待遇所具備的條件：

1.依據(jù)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)購(gòu)得的股份在優(yōu)先認(rèn)股權(quán)被授予后兩年內(nèi)不得出售；

2.這種股份在優(yōu)先認(rèn)股權(quán)被行使后一年內(nèi)不得出售；

3.如果除了上述兩個(gè)條件之外，本表列中的其他條件都得到了滿足，那么，雇員在行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)時(shí)不必納稅，但在出售該股份時(shí)要納稅（在這個(gè)方面，它類似于稅收優(yōu)惠優(yōu)先認(rèn)股權(quán)），但是收益被視為日常收入并且公司的相應(yīng)稅負(fù)因此得以減免（在這些方面，它類似于無(wú)保留優(yōu)先認(rèn)股權(quán)）；

4.從授權(quán)之日起直至權(quán)力行使之日前三個(gè)月，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的享有人必須一直被公司雇用；

5.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃必須明確說(shuō)明依據(jù)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)發(fā)行的股份數(shù)額以及哪些雇員有資格獲得優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

6.在采納優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃之前或之后的12個(gè)月內(nèi)，該計(jì)劃需經(jīng)股東批準(zhǔn)；

7.從計(jì)劃被采納之日或經(jīng)股東批準(zhǔn)之日（以較早的一個(gè)為準(zhǔn)）其的10年內(nèi)，公司必須授予優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

8.行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的有效期限最多為該認(rèn)股權(quán)授予之日起的10年內(nèi)；

9.優(yōu)先認(rèn)股價(jià)格不得低于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)被授予時(shí)股票的應(yīng)由市場(chǎng)價(jià)值；

10.除非雇員死亡，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不可移轉(zhuǎn)；

11.在授予優(yōu)先認(rèn)股權(quán)時(shí)，雇員擁有的公司各類股份的表決權(quán)不得超過(guò)總表決權(quán)的10%（對(duì)此某些微妙區(qū)別和例外）；

12.雇員必須按照授予的順序依次行使其所得的各個(gè)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

13.如前所述，每個(gè)雇員每年優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的股份有100，000美元的上限。

我們看到，在鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的情況下，其依然適用有保留優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的優(yōu)惠稅收待遇。雖然其在第13項(xiàng)中有股份價(jià)值100，000美元的上限規(guī)定，而這一項(xiàng)并不適用與有保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，但是，在第2、8、11項(xiàng)中對(duì)于有保留優(yōu)先權(quán)股權(quán)的變更，確實(shí)給納稅人帶來(lái)了更多的實(shí)惠。

（五）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)之間的博弈

上面我們討論了四種優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，在本質(zhì)上其主要是兩類：一類是無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，將經(jīng)理人員因優(yōu)先認(rèn)股權(quán)帶來(lái)的收益根據(jù)實(shí)施環(huán)節(jié)的不同分成行權(quán)收益和出售收益，并且適用不同的稅率；另一類是一脈相承的有限優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、有保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，其稅收優(yōu)惠都是不區(qū)分行權(quán)收益和出售收益，而是將所有收益都作為資本收益適用資本收益稅率。

立法發(fā)展到今天，擺在所有公開公司面前的是一個(gè)貌似簡(jiǎn)答的難題：要采用股權(quán)激勵(lì)措施，是選擇鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)還是無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)？對(duì)于所有公開公司而言，采用鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)而非無(wú)保留的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)似乎更加適當(dāng)。但是，正如我們?cè)谇懊嫠f(shuō)，有限制的、有保留的或激勵(lì)性的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃是否具有經(jīng)營(yíng)明智性，關(guān)鍵取決于三種不同稅率之間的關(guān)系：公司的邊際收入稅率、經(jīng)理人員個(gè)人贏利或日常收入的邊際稅率以及經(jīng)理人員的長(zhǎng)期資本收益稅率。公司和經(jīng)理人員負(fù)擔(dān)的這些稅率各不相同，而且它們相互之間的關(guān)系因時(shí)而異。[13]節(jié)稅是我們選擇優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃時(shí)要考慮的第一要素，尋求公司和經(jīng)理人員總稅務(wù)支出的最小化是最重要的工作。

一方面，鼓勵(lì)性優(yōu)先認(rèn)股權(quán)使經(jīng)理人員行權(quán)時(shí)的收益免遭稅率更高的個(gè)人所得稅課征，為經(jīng)理人員節(jié)省了一部分稅收。另一方面，它并沒有給公司帶來(lái)任何稅收利益。而無(wú)保留優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，雖然將雇員行權(quán)時(shí)的收益列為個(gè)人所得稅的稅基，但是對(duì)于這部分費(fèi)用可以為公司帶來(lái)可抵消的稅收利益，降低其稅后成本。[14]因此，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)計(jì)劃孰劣孰優(yōu)不能簡(jiǎn)單地下定論，要根據(jù)公司的不同景況，比較三種稅率的差異以及組合關(guān)系，并通過(guò)精細(xì)的計(jì)算分析，才能得到較科學(xué)和合理的結(jié)論。

三、總結(jié)與反思：公司法與稅法的協(xié)調(diào)發(fā)展

兩權(quán)分離的背景下，股東與公司管理者之間的利益平衡必然成為公司法永恒的話題。我國(guó)大力發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的今天，公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上最重要的經(jīng)濟(jì)主體，也必然會(huì)成為稅法上最重要的納稅主體。在如何構(gòu)建合理的高管薪酬機(jī)制方面，美國(guó)公司法和稅法給我們提供了思路。我們可以借鑒美國(guó)的做法，以公司法和稅法的協(xié)調(diào)發(fā)展來(lái)促進(jìn)公司機(jī)制的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（一）現(xiàn)實(shí)意義：公司治理機(jī)制合理與高效的必然要求

現(xiàn)代公司兩權(quán)分離下的集中管理，已經(jīng)將股東排除在了公司的經(jīng)理管理之外，經(jīng)營(yíng)權(quán)由管理層獨(dú)享。問(wèn)題就在于如何既保持管理人員對(duì)股東的其他指令義務(wù)負(fù)責(zé)，而又仍然準(zhǔn)許他們對(duì)適當(dāng)?shù)氖马?xiàng)擁有極大的自由裁量權(quán)。這就是公司法要處理的主要問(wèn)題。[15]為了使經(jīng)理人員更好的履行其信托忠誠(chéng)義務(wù)，公司法構(gòu)建了許多激勵(lì)機(jī)制，本文中優(yōu)先認(rèn)股權(quán)就是股權(quán)激勵(lì)中的一種。

公司從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必然要權(quán)衡自己的利益得失，其中稅收就是公司所要考量的重要因素。[16]筆者主張我國(guó)公司法在激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)建和操作中也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行稅收因素的考量，尋求公司和高管稅收支出的最小化。當(dāng)然，這也需要稅法的立法完善與技術(shù)支持，為節(jié)稅和股權(quán)激勵(lì)多樣化提供可能性。

（二）理論研究：橫向協(xié)調(diào)與縱向深入

公司法和稅法研究的縱向深入，離不開橫向的聯(lián)系與分析。橫向的協(xié)調(diào)可以可以促進(jìn)縱向研究的深入。我國(guó)國(guó)有公司經(jīng)過(guò)放權(quán)讓利階段，兩權(quán)分離階段和公司化改造階段，現(xiàn)在已經(jīng)基本具備了現(xiàn)代公司的核心特征。再加上民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大，公司已經(jīng)成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最重要的主體。公司也不再是公司法學(xué)者研究的專屬領(lǐng)域，它正逐步地進(jìn)入各個(gè)部門法的視野，更為稅法所關(guān)注。

公司法如何將公司制度細(xì)化并進(jìn)行可行性構(gòu)建，需要進(jìn)行稅收因素的考量；稅法研究如何在公司領(lǐng)域大展拳腳，也必須遵循公司法的基本原理。學(xué)術(shù)研究、理論分析不是圈地運(yùn)動(dòng)，更不能閉門造車。以橫向聯(lián)系分析來(lái)促進(jìn)縱向研究深入，保持公司法和稅法的協(xié)調(diào)發(fā)展，才能促進(jìn)學(xué)科繁榮，保證科學(xué)立法。

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第7篇：證券稅收論文范文

論文摘要：截止到2007年底，我國(guó)A股上市公司達(dá)到上千家，證券市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但也應(yīng)該看到，我國(guó)上市公司普遍存在著不分配股利或分配股利以再融資為目的的現(xiàn)象，這被學(xué)術(shù)界稱為“中國(guó)股利政策之謎”，股利政策已成為國(guó)內(nèi)外公司財(cái)務(wù)、金融領(lǐng)域的一個(gè)研究重點(diǎn)。

論文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金股利股票股利股利政策

公司稅后利潤(rùn)究竟應(yīng)該分配給股東還是留在公司內(nèi)部?應(yīng)該采取怎樣的方式把股利分配給股東?應(yīng)該分配多少股利給股東?股利分配的金額和方式對(duì)公司價(jià)值和股東財(cái)富有怎樣的影響?這些問(wèn)題一直沒有得到一致的回答，因而，公司股利政策的問(wèn)題也成為公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域長(zhǎng)期以來(lái)的研究熱點(diǎn)和難點(diǎn)。

一、國(guó)外研究

西方國(guó)家對(duì)于上市公司股幣政策的研究歷史較長(zhǎng)，最先是和證券估價(jià)分析聯(lián)系在一起，還沒形成一個(gè)專門的研究領(lǐng)域。對(duì)股利政策的真正研究開始于20世紀(jì)60年代。1961年美國(guó)芝加哥大學(xué)兩位財(cái)務(wù)學(xué)家米勒和莫迪格利安尼發(fā)表了《股利政策、增長(zhǎng)和股票估價(jià)》一文，股利政策一時(shí)成為眾多學(xué)者的研究熱點(diǎn)。此后，很多財(cái)務(wù)學(xué)家對(duì)此發(fā)表了大量的論文，并形成了傳統(tǒng)股利政策理論與現(xiàn)代股利政策理論。前者主要側(cè)重于研究股利政策與股票價(jià)格的相關(guān)性方面，形成了股利無(wú)關(guān)論與稅差理論；而后者側(cè)重于研究股利引起股票價(jià)格變動(dòng)的原因，形成了追隨者效應(yīng)理論、股利信號(hào)傳遞理論和成本理論。

(一)傳統(tǒng)的股利政策理論

傳統(tǒng)股利政策理論認(rèn)為，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤(rùn)留存給公司。這是因?yàn)椋簩?duì)投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金股利是“抓在手中的鳥”，是實(shí)在的，而公司留利則是“躲在林中的鳥”，隨時(shí)都可能飛走。既然現(xiàn)在的留利并不一定轉(zhuǎn)化為未來(lái)的股利，那么在投資者看來(lái)，公司分配的股利越多，公司的市場(chǎng)價(jià)值也就越大。1956年哈佛大學(xué)約翰·林納(John．1inther)首次提出了公司股利分配行為的理論模型，拉開了股利政策研究的序幕。

1．“一鳥在手”理論?！啊B在手”理論主要的代表者是戈登。1962年戈登(Grordon．M．J)和夏普(EliShapiro)在眾多研究的基礎(chǔ)上推導(dǎo)出了戈登模型。該理論基于投資者偏愛即期收入和即期股利能消除不確定性的特點(diǎn)，認(rèn)為股票價(jià)格變動(dòng)較大，在投資者眼里股利收益要比留存收益再投資帶來(lái)的資本利得更為可靠，由于投資者一般為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，寧可現(xiàn)在收到較少的股利，也不愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)等到將來(lái)收到更多的股利，故投資者一般偏好現(xiàn)金股利而非資本利得。在這種思想下，該理論認(rèn)為股利政策與股東財(cái)富息息相關(guān)，股利支付的提高將會(huì)增加股東財(cái)富。

2．股利無(wú)關(guān)論。最著名的MM股利無(wú)關(guān)論是由莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)在1961年提出的，因?yàn)閮扇诵帐系牡谝粋€(gè)字母均為M而簡(jiǎn)稱為MM理論。Modigliani和Miller認(rèn)為，在一個(gè)信息對(duì)稱的完善資本市場(chǎng)里，在公司投資決策既定的條件下，公司的價(jià)值和公司的財(cái)務(wù)決策是無(wú)關(guān)的，因此，是否分配現(xiàn)金股利對(duì)股東的財(cái)富和公司價(jià)值沒有影響，股利政策與股價(jià)無(wú)關(guān)，公司的股利政策不會(huì)影響股票的市價(jià)。

3．稅收效應(yīng)理論。法勒(Farrar)和塞爾文(Sel—wyn，L)通過(guò)研究認(rèn)為，在不存在稅收因素的條件下，公司選擇何種股利支付方式并不是非常重要。但是，如果現(xiàn)金紅利和資本利得可以不同稅賦，如現(xiàn)金股利稅賦高于資本利得的稅賦，那么，在公司及投資者看來(lái)，支付現(xiàn)金股利就不再是最優(yōu)的股利分配政策。由此可見，存在稅賦差別的前提下，公司選擇不同的股利支付方式，不僅會(huì)對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生不同的影響，而且也會(huì)使公司(及個(gè)人投資者)的稅收負(fù)擔(dān)出現(xiàn)差異，即使在稅率相同的情況下，資本利得只有在實(shí)現(xiàn)之時(shí)才繳納資本增值稅，相對(duì)于現(xiàn)金股利課稅而言，仍然具有延遲納稅的好處。

(二)現(xiàn)代股利政策

現(xiàn)代股利政策認(rèn)為，在完善資本市場(chǎng)環(huán)境中，股利政策并不重要，每個(gè)股東都能無(wú)成本地選擇公司的股利政策，以適應(yīng)自己偏好，所以股利不影響公司價(jià)值。但是，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，由于資本市場(chǎng)存在不對(duì)稱稅負(fù)、不對(duì)稱信息和交易成本三種缺陷，公司的股利政策將對(duì)公司的價(jià)值產(chǎn)生影響，這時(shí)股利政策就顯得十分重要。

1．追隨者效應(yīng)理論。追隨者效應(yīng)理論是稅差理論的進(jìn)一步發(fā)展。該理論認(rèn)為股東的稅收等級(jí)不同，導(dǎo)致他們對(duì)待股利水平的態(tài)度不同。有的稅收等級(jí)高，而有的稅收等級(jí)低。公司應(yīng)據(jù)此調(diào)整股利政策，使其符合股東的愿望達(dá)到均衡。高股利支付率的股票將吸引一類追隨者，由處于低邊際稅率等級(jí)的投資者持有；低股利支付率的股票將吸引另一類追隨者，由處于高邊際稅率等級(jí)的投資者持有。

2．信號(hào)傳遞理論。股利具有信息內(nèi)涵的思想萌芽于Lintner，由MM最早提出。Bhattacharya(1979)建立了第一個(gè)股利的信號(hào)傳遞模型。該學(xué)派從放松理論的投資者和管理當(dāng)局擁有相同的信息假定出發(fā)，認(rèn)為當(dāng)局與企業(yè)外部投資者之間存在著信息不對(duì)稱，管理當(dāng)局占有更多的有關(guān)企業(yè)前景方面的內(nèi)部信息。

3．成本理論。Jensen和Meckling(1976)的成本學(xué)說(shuō)為整個(gè)公司的委托——問(wèn)題研究奠定了理論框架和分析基礎(chǔ)。Jensen和Meckling將關(guān)系定義為一種契約，在這種契約下，一個(gè)人或更多的人(委托人)聘用另一人(即人)代表他們來(lái)履行某些服務(wù)，其中包括把若干決策權(quán)托付給人。由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，由此他們將成本定位為委托人發(fā)生的監(jiān)督支出、人發(fā)生的約束性支出和委托人承擔(dān)的剩余損失。

4．股利信息不對(duì)稱理論、交易成本理論、成長(zhǎng)機(jī)會(huì)理論。信息不對(duì)稱是指公司管理者與投資者在有關(guān)公司信息方面存在時(shí)間及數(shù)量上的不一致性。股利信息不對(duì)稱理論認(rèn)為，公司的管理者比外部投資者占有更多的內(nèi)部信息，且在時(shí)間上也比外部投資者早得多。交易成本理論認(rèn)為，雖然股東可以創(chuàng)造自制股利或?qū)⑵渌@股利用于再投資，但是在交易中會(huì)發(fā)生交易成本(如經(jīng)紀(jì)人傭金等)。成長(zhǎng)機(jī)會(huì)理論指的是當(dāng)公司進(jìn)入成就期后，通常從某一時(shí)刻起開始支付股利，并逐步提高所付股利占凈利潤(rùn)的比例。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，公司股利政策的模式一般保持不變，當(dāng)股利政策改變時(shí)，股票平均價(jià)格會(huì)發(fā)生重大變化。因此，公司一般保持穩(wěn)定的股利政策。

二、國(guó)內(nèi)研究

我國(guó)的股利政策研究起步較晚，20世紀(jì)90年代初期，我國(guó)建立了資本市場(chǎng)，90年代中后期逐步開始股利探索。翻譯借鑒西方成熟而完備的股利理論與實(shí)證，研究方法結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際情況的股利研究是我國(guó)在這一領(lǐng)域研究的一大特色。目前理論和實(shí)證研究對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利政策的研究側(cè)重點(diǎn)不同。對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響并已有多項(xiàng)實(shí)證結(jié)果。對(duì)于股利政策的研究偏向于對(duì)股利分配政策的多項(xiàng)因素的綜合分析，較少?gòu)墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)方面展開進(jìn)行分析。二者之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，兩者均較少涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)和配政策之間的關(guān)系。實(shí)際上對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的研究是針對(duì)一個(gè)過(guò)程的結(jié)果，屬于事后控制的范疇，而股利政策具有雙重意義，一方面，選擇不利于公司發(fā)展的分配方式，將會(huì)直接影響到公司業(yè)績(jī)；另一方面，公司業(yè)績(jī)反過(guò)來(lái)又會(huì)成為發(fā)放股利的一個(gè)制約因素，兼具事中和事后控制的作用，可以幫助投資者及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取措施保護(hù)自己的利益。1999年，呂長(zhǎng)江和王克敏采用因子分析法在對(duì)可能影響上市公司股利分配的38個(gè)變量進(jìn)行主成分分析的基礎(chǔ)上構(gòu)造了8個(gè)與現(xiàn)金股利有統(tǒng)計(jì)顯著性的因子，進(jìn)一步采用逐步回歸分析法研究因子與股利支付水平之間的關(guān)系顯示，國(guó)有股和法人股控股比例越大，內(nèi)部人控制度越強(qiáng)，公司的股利支付水平越低；國(guó)有股及法人股比例越低，公司越傾向于將利潤(rùn)留存于未來(lái)發(fā)展，易采用股票股利代替現(xiàn)金股利的支付政策。

2001年，趙春光、張?chǎng)?、葉龍選取1999年底前上市的210家公司為樣本研究股利政策的選擇動(dòng)因，結(jié)果也表明股權(quán)集中度越高可能越不分配股票股利。原紅旗2001年在對(duì)上海、深圳證券交易所1994-1997年除金融概念股外的公司的股利分配方案分年度進(jìn)行橫截面分析，結(jié)論表明上市公司的控股股東存在通過(guò)現(xiàn)金股利從上市公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的行為，而對(duì)以股票股利留存于公司內(nèi)部的資金存在浪費(fèi)現(xiàn)象。魏剛2001年以389家公司1367個(gè)樣本觀察值為基礎(chǔ)，采用Legit多元回歸模型分析上市公司股利分配和股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)國(guó)家股比例和法人股比例越高，上市公司分配股利的概率越高；相反，國(guó)家股比例和法人股比例越低，上市公司分配股利的概率越低。

第8篇：證券稅收論文范文

 

主要欄目

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)與數(shù)理經(jīng)濟(jì)、財(cái)政與稅收、金融與保險(xiǎn)、投資與證券、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、工商管理、理論研究述評(píng)

 

投稿須知

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2．注釋寫在當(dāng)頁(yè)地腳，參考文獻(xiàn)集中列于文末。請(qǐng)?jiān)谖墨I(xiàn)題名后注明文獻(xiàn)類型（專著M、論文集C、報(bào)紙文章N、期刊文章J、學(xué)術(shù)論文D、報(bào)告R、標(biāo)準(zhǔn)S、專利P）。文獻(xiàn)著錄格式如下：

A、專著、論文集、學(xué)位論文、報(bào)告

[序號(hào)]主要責(zé)任者.文獻(xiàn)題名[文獻(xiàn)類型].版本.出版地：出版者，出版年.頁(yè)碼.

B、期刊文章

[序號(hào)]主要責(zé)任者.文獻(xiàn)題名[J].刊名，年，卷（期）：頁(yè)碼.

3．國(guó)家、省部級(jí)、院級(jí)科研項(xiàng)目產(chǎn)出的文章請(qǐng)?jiān)谑醉?yè)地腳處注明項(xiàng)目名稱，并在圓括號(hào)內(nèi)注明其項(xiàng)目編號(hào)。

第9篇：證券稅收論文范文

關(guān)鍵詞：收入再分配；收稅；財(cái)政轉(zhuǎn)移支付；社會(huì)保障

當(dāng)前我國(guó)收入再分配的方式主要有稅收、轉(zhuǎn)移支付和社會(huì)保障。這三種制度在具體運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)了諸多問(wèn)題，使得收入再分配成效并不顯著。作為回應(yīng)，許多學(xué)者也開始探討收入再分配體系中存在的各種問(wèn)題，并形成了大量的學(xué)術(shù)成果。本文將結(jié)合收入再分配的三種主要方式，分別論述各種方式在實(shí)踐操作中遇到的障礙。

一、稅收視角下收入再分配過(guò)程中存在的問(wèn)題

現(xiàn)有稅收制度，尤其是個(gè)人所得稅制度的不完善，被許多學(xué)者當(dāng)作是收入再分配過(guò)程面臨的主要問(wèn)題之一?！妒杖朐俜峙渲贫冉ㄔO(shè)芻議》（易培強(qiáng)）、《對(duì)我國(guó)收入分配制度改革的思考》（宋桂霞、齊曉安）、《我國(guó)社會(huì)收入再分配忽略公平之原因及其矛盾化解》（和志蓉）等諸多文章對(duì)這一問(wèn)題均有論述。學(xué)者的論述主要是從個(gè)人所得稅的不完善、其他現(xiàn)有稅種設(shè)計(jì)不合理、具備社會(huì)公平功能的稅種缺失、稅收征管制度不健全等四個(gè)角度展開的。

（一）個(gè)人所得稅制度不完善

和志蓉、宋桂霞、郝秀琴等學(xué)者都認(rèn)為，目前政府通過(guò)個(gè)人收入所得稅手段調(diào)節(jié)居民收入差距的作用幾乎還沒有體現(xiàn)，根本沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)高收入者的調(diào)低和對(duì)低收入者的扶持。個(gè)人所得稅制度不完善，主要包括個(gè)人所得稅在稅收總額中比重太低、具體制度設(shè)計(jì)不合理、征管制度不健全三個(gè)方面。

首先，郝秀琴認(rèn)為，個(gè)人所得稅規(guī)模小，是稅收制度難以有效發(fā)揮收入再分配作用的主要原因。與西方的個(gè)人所得稅相比，我國(guó)的個(gè)人所得稅引起的收入再分配規(guī)模較小，涉及面較窄，沒有起到將國(guó)民收入應(yīng)有份額從社會(huì)富裕階層向貧窮階層轉(zhuǎn)移的作用。我國(guó)個(gè)人所得稅占稅收總額的比重低于發(fā)達(dá)國(guó)家，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)展中國(guó)家水平。

其次，現(xiàn)有的個(gè)人所得稅制度設(shè)計(jì)不合理。個(gè)稅起征點(diǎn)偏低，使多數(shù)人稅負(fù)過(guò)重，而且缺乏對(duì)高收入群體的必要限制和調(diào)節(jié)，使得高收入群體稅負(fù)過(guò)輕。個(gè)人所得稅起征點(diǎn)長(zhǎng)期偏低，稅率缺乏累進(jìn)性或累進(jìn)的程度偏低。征收方式采取分類稅制，對(duì)不同來(lái)源的所得采用不同的征收標(biāo)準(zhǔn)和方法，不能準(zhǔn)確地體現(xiàn)納稅人的真實(shí)納稅能力，客觀上有利于高收入者用分散所得或分次支付方式逃稅。

最后，個(gè)人所得稅的征收管理制度不健全，而且落實(shí)也不到位，導(dǎo)致個(gè)人所得稅變?yōu)槭聦?shí)上的“薪金調(diào)節(jié)稅”，使得高收入群體逃稅避稅更加容易，進(jìn)一步擴(kuò)大了居民之間的收入差距，使得個(gè)人所得稅調(diào)節(jié)收入分配的功能弱化。

（二）現(xiàn)有其他稅種的不完善

霍軍在《收入分配差別與稅收分配調(diào)節(jié)》一文中對(duì)現(xiàn)有的證券交易稅、資本所得稅、利息稅和消費(fèi)稅制度中存在的問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)分析。他認(rèn)為，對(duì)證券交易行為課征印花稅代替證券交易稅，證券交易稅因“錯(cuò)位”而缺位，未能發(fā)揮調(diào)節(jié)證券交易收入的作用；個(gè)人股息收入存在企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅雙重課稅問(wèn)題，使個(gè)人股東間接投資、資本投資的稅負(fù)重于直接投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資，影響了個(gè)人股東資本再投資的積極性；對(duì)教育儲(chǔ)蓄存款利息、特定專項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款利息或者儲(chǔ)蓄性專項(xiàng)基金存款利息所得免征個(gè)人所得稅的政策，留下了利息稅逃避稅的隱患，且免稅方向沒有體現(xiàn)對(duì)低收入者的照顧；我國(guó)現(xiàn)行消費(fèi)稅政策一成不變，未能適時(shí)實(shí)現(xiàn)高消費(fèi)征稅項(xiàng)目的新老更替，對(duì)消費(fèi)行為和投資導(dǎo)向調(diào)節(jié)不力。

（三）遺產(chǎn)稅、贈(zèng)予稅、社會(huì)保障稅等稅種的缺位

易培強(qiáng)認(rèn)為主要功能在于調(diào)節(jié)財(cái)產(chǎn)收益差距的遺產(chǎn)稅、贈(zèng)予稅、物業(yè)稅或不動(dòng)產(chǎn)稅等缺位，是居民收入差距不斷拉大的原因之一，因?yàn)楫?dāng)前居民財(cái)產(chǎn)的差距比收入的差距更為突出。和志蓉也認(rèn)為，遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅、社會(huì)保障稅等稅種的欠缺，使得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移更加容易。

霍軍則對(duì)財(cái)產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅、社會(huì)保障稅等具備社會(huì)公平功能的稅種缺失，對(duì)收入再分配的影響進(jìn)行了具體分析。我國(guó)高收入階層的財(cái)產(chǎn)規(guī)模巨大，使征收財(cái)產(chǎn)稅更加必要，也提供了充分的稅源。遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅長(zhǎng)期缺位，使稅收對(duì)居民財(cái)富的調(diào)節(jié)一直處在真空狀態(tài)。社會(huì)保障稅缺位則使低收入群體的基本生存權(quán)失去法律保障，因?yàn)槟壳拔覈?guó)的社會(huì)保障基金是以收費(fèi)的形式籌集的，規(guī)范性和約束力差，籌資成本高，影響了社會(huì)保障制度的規(guī)范。

（四）稅收征管的透明度低、監(jiān)管弱

這既影響了納稅人納稅的主動(dòng)性、積極性，又造成隱性收入、灰色收入大量增加，而且逃稅現(xiàn)象嚴(yán)重。宋桂霞也認(rèn)為，已有的稅收制度沒有落實(shí)到位，其結(jié)果造成了我國(guó)稅收的嚴(yán)重流失。

也有部分學(xué)者從累進(jìn)稅率在現(xiàn)有稅收結(jié)構(gòu)中使用比例較低的方面進(jìn)行了研究，具體可參見《改革開放以來(lái)我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距問(wèn)題探析》（陳文茹、孫大巖）。作者在文中提出，累進(jìn)稅率一般被認(rèn)為是政府進(jìn)行再分配的重要工具。但我國(guó)稅收結(jié)構(gòu)中具有累進(jìn)性的部分（也就是個(gè)人所得稅收入）僅占總稅收的3%左右，沒有起到平抑城鄉(xiāng)居民收入差距的作用。

二、財(cái)政轉(zhuǎn)移支付視角下收入再分配過(guò)程中存在的問(wèn)題

財(cái)政政策是收入再分配過(guò)程中的一個(gè)重要手段。近年來(lái)，出現(xiàn)了很多從財(cái)政政策的角度探討收入再分配問(wèn)題的研究成果，如《我國(guó)政府收入再分配能力與規(guī)模的國(guó)際比較》（郝秀琴）、《縮小收入差距的財(cái)政思考》（劉嵩）、《強(qiáng)化我國(guó)財(cái)政的收入再分配職能作用問(wèn)題研究》（李吉雄）等。

（一）財(cái)政收入角度

劉樂山、劉嵩、唐文光在《財(cái)政收入分配職能弱化與收入差距擴(kuò)大》一文中認(rèn)為收入再分配的職能應(yīng)該主要由中央政府承擔(dān)。因?yàn)槿绻试S地方政府行使再分配的權(quán)力，則會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)出現(xiàn)地方間的差別稅收、差別轉(zhuǎn)移支付等制度，從而導(dǎo)致生產(chǎn)要素不合理流動(dòng)，以致缺乏經(jīng)濟(jì)效率。如由中央政府在全國(guó)范圍內(nèi)運(yùn)用政策手段，就可以避免居民通過(guò)移居來(lái)避稅或通過(guò)移居來(lái)競(jìng)相享用政府轉(zhuǎn)移支出的現(xiàn)象。

劉嵩在《縮小收入差距的財(cái)政思考》中提出，財(cái)政收入占國(guó)民收入比重的高低以及中央財(cái)政占總財(cái)政收入比重的高低在一定程度上決定著財(cái)政職能的發(fā)揮。目前我國(guó)財(cái)政收入的這兩個(gè)比重都偏低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界絕大多數(shù)國(guó)家水平。這在很大程度上限制了財(cái)政職能對(duì)收入差距的調(diào)節(jié)作用。

（二）財(cái)政支出角度

首先，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)不合理。陳文茹、孫大巖在《改革開放以來(lái)我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距問(wèn)題探析》一文中認(rèn)為，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的不合理加劇了城鄉(xiāng)居民收入差距的擴(kuò)大，具體體現(xiàn)為財(cái)政支出中支農(nóng)比重持續(xù)偏低，公共服務(wù)支出嚴(yán)重向城鎮(zhèn)傾斜，財(cái)政轉(zhuǎn)移支付不規(guī)范。

郝秀琴認(rèn)為財(cái)政用于收入再分配的財(cái)政支出規(guī)模小，對(duì)政府收入再分配等社會(huì)責(zé)任關(guān)注不夠，主要體現(xiàn)在教育支出不足、衛(wèi)生保健支出較少、社會(huì)保障和社會(huì)福利支出不足等，而且政府機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)效率低下，也降低了再分配的效率。

魏杰在《我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的兩個(gè)“為什么”》中也認(rèn)為，我國(guó)再分配機(jī)制在財(cái)政支出上存在缺陷，無(wú)法有效調(diào)節(jié)收入差距、有效啟動(dòng)居民消費(fèi)。政府在財(cái)政收入支配上更多地傾向于投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資，在一定程度上抑制了居民再分配收益的增加。作者還認(rèn)為政府之所以偏重于投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資，主要是為了為追求 GDP 和所謂政績(jī)，還有可能是因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與有些人的私利緊密相連。

其次，財(cái)政支出決策機(jī)制不合理。盧現(xiàn)祥、朱巧玲在《再分配的制度分析》中提出，我國(guó)的再分配失靈與我國(guó)公共支出的決定機(jī)制有關(guān)。在我國(guó)，再分配給誰(shuí)，如何再分配，一般是由行政權(quán)力決定的。我國(guó)行政權(quán)力受到的制約比較少，這就使再分配規(guī)則的確定、再分配方式的選擇容易受到利益集團(tuán)的影響。按照利益集團(tuán)理論的重要原則，即組織起來(lái)的集團(tuán)往往比沒有組織的集團(tuán)能向官員們施加更大的壓力，而小集團(tuán)組織起來(lái)的可能性又比大集團(tuán)大的多。在公民權(quán)利未被充分實(shí)現(xiàn)的情況下，部分強(qiáng)勢(shì)的既得利益集團(tuán)能夠使政策更多地向他們傾斜，這樣便發(fā)生政策扭曲，加劇本來(lái)已經(jīng)由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生的不平等。所以他們認(rèn)為從深層次看，我國(guó)再分配失靈和再分配目標(biāo)的偏離主要還是一種體制性現(xiàn)象。

三、社會(huì)保障視角下收入再分配過(guò)程中的問(wèn)題

近年來(lái)，我國(guó)政府逐漸加大了對(duì)社會(huì)保障制度的重視程度，也取得了相當(dāng)顯著的成效。不過(guò)也有學(xué)者對(duì)現(xiàn)有的社會(huì)保障制度進(jìn)行了詳細(xì)而深入的分析，探討了其中存在的諸多缺陷。相關(guān)論述主要從制度構(gòu)建不完善、社會(huì)保障待遇不均、社會(huì)保障的逆向調(diào)節(jié)三個(gè)方面展開的。

（一）現(xiàn)有社會(huì)保障制度不完善

首先，現(xiàn)有社會(huì)保障制度不能有效滿足實(shí)際需要。和志蓉在《我國(guó)社會(huì)收入再分配忽略公平之原因及其矛盾化解》一文中就提出了這一觀點(diǎn)。隨著我國(guó)行政管理體制和經(jīng)濟(jì)體制日趨合理、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，大量員工的下崗、失業(yè)、分流、退養(yǎng)，老齡化現(xiàn)象的加劇使得社會(huì)保障壓力空前加大。社會(huì)保障無(wú)論是覆蓋范圍還是保障力度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上社會(huì)實(shí)際需求，我國(guó)社會(huì)保障基金的巨大壓力也成為了關(guān)系社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的全局性重大問(wèn)題。

其次，現(xiàn)有社會(huì)保障制度責(zé)任劃分不清，責(zé)任分擔(dān)機(jī)制不明晰。楊燦明，胡洪曙，俞杰在《收入分配研究述評(píng)》一文中認(rèn)為這構(gòu)成了社會(huì)保障制度健康發(fā)展無(wú)法逾越的障礙。具體來(lái)講，中央政府和地方各級(jí)政府之間，民間、政府與企業(yè)之間責(zé)任劃分不清晰，嚴(yán)重影響了新型社會(huì)保障制度的建設(shè)與發(fā)展。

再次，和志蓉還提出在我國(guó)現(xiàn)行體制下，社會(huì)福利和社會(huì)保障資源的分配并不是根據(jù)實(shí)際需要，而是根據(jù)身份。有些福利和保障項(xiàng)目，只有體制內(nèi)人員或城鎮(zhèn)人口可以享受，而體制外人員和廣大農(nóng)村人口無(wú)法享受。這就導(dǎo)致越是相對(duì)富裕的人，越有機(jī)會(huì)享受社會(huì)福利和社會(huì)保障，而越是收人低的和困難的人，越?jīng)]有機(jī)會(huì)享受這種待遇。

（二）社會(huì)保障待遇不均

首先，區(qū)域之間社會(huì)保障待遇不均。劉娟在其碩士論文《我國(guó)現(xiàn)階段居民收入差距問(wèn)題研究》中提出，由于各地社保制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差別，也使得不同地區(qū)社會(huì)保障待遇存在顯著差別，東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)各項(xiàng)社會(huì)保障待遇普遍比中西部地區(qū)高，各地區(qū)的社會(huì)保障待遇水平與各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)性。

其次，城鄉(xiāng)之間社會(huì)保障待遇不均。楊翠迎在《中國(guó)社會(huì)保障制度的城鄉(xiāng)差異及統(tǒng)籌改革思路》一文中提出，中國(guó)城鄉(xiāng)社會(huì)保障制度的非均衡發(fā)展，使得城市居民與農(nóng)民享受著很不公允的社會(huì)保障待遇。城市居民不但享有穩(wěn)定的制度保障，而且其社會(huì)保障水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于農(nóng)民的社會(huì)保障水平，這對(duì)農(nóng)民是極大的不公。施曉琳在《我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距與社會(huì)保障制度的完善》一文中認(rèn)為，社會(huì)保障制度建立的目標(biāo)是調(diào)節(jié)收入分配差距、保護(hù)社會(huì)成員的基本生存權(quán)、實(shí)現(xiàn)社會(huì)意義上的收入分配公平。但目前城市社會(huì)保障制度建設(shè)已相當(dāng)齊全，而農(nóng)村社會(huì)保障項(xiàng)目相當(dāng)少，進(jìn)一步加劇了城鄉(xiāng)收入差距。

也到學(xué)者提到了不同企業(yè)之間社會(huì)保障待遇不均，如國(guó)有企業(yè)高于集體企業(yè)，集體企業(yè)高于個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)等。

（三）社會(huì)保障的逆向調(diào)節(jié)作用