金融衍生工具精選(九篇)

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第1篇：金融衍生工具范文

【關鍵詞】 金融衍生工具; 風險; 控制

20世紀70年代初,國際金融領域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動中的各種風險,金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風險;另一方面它的風險具有不確定性會給企業(yè)帶來巨額的利潤或是巨額的虧損。受金融危機影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國國航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風險性不僅僅影響金融市場的控制和管理,而且對會計的確認、計量、披露及內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。因此防范金融衍生工具風險已成為我國企業(yè)亟需解決的問題。

一、金融衍生工具的涵義和特點

(一)金融衍生工具涵義

金融衍生工具是指金融工具確認和計量準則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價值隨特定的利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變動而變動;2.不要求初始凈投資,或與對市場情況變動有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結(jié)算,表明衍生金融工具結(jié)算需要經(jīng)歷一段特定時間。

(二)金融衍生工具特點

1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關資產(chǎn)的全部價值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關資產(chǎn)的管理權(quán)。待到交易日所確定的到期日,對已交易的金融衍生工具進行反向交易,并進行差額結(jié)算。在實務交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價值由作為標的的基本金融工具衍生形成。

2.高風險性:對于金融衍生工具來說,至少存在價格風險、匯率風險、價格風險、流動性風險和法律風險等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時可以根據(jù)客戶的要求進行設計,希望達到保值避險的目的,但一旦在市場上難以轉(zhuǎn)讓,其流動性風險極大。

3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價格變化,由于這些商品價格有時具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡單而又復雜的持有和適時的拋出,其價值增值過程脫離了實物運動。

4.階段性:在當前企業(yè)之間實物交換日趨復雜多樣,而市場的波動性,有可能因匯率或是價格等市場因素使得企業(yè)經(jīng)營利潤為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠期、期權(quán)、掉期。隨著市場發(fā)展還將產(chǎn)生新的金融衍生工具。

金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動,進行風險控制。但若控制不當,將可能加劇風險程度。

二、金融衍生工具風險剖析

美國的次貸危機在全球金融市場引起巨大的連鎖反應;美國對沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應用所帶來的極大風險無疑是誘發(fā)金融危機的重要原因之一。金融衍生工具風險在于以下幾方面原因。

(一)公允價值計量不當誘發(fā)風險

長期以來,傳統(tǒng)會計計量采用歷史成本計量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎,能夠客觀地反映經(jīng)濟業(yè)務的實際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動一旦按歷史成本入賬后一般不得變動,直至耗費或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實際發(fā)生,因此無法以歷史成本計量。而且以歷史成本編制的財務報告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預警信號。但當以公允價值計量作為金融衍生工具計量屬性后,如何選擇保證公允價值的真實、可靠成為關注的焦點,公允價值并非價值,而是價格,是對價值在某一時點的估計。價值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實的價值,公允價值的“不公允”一直是人們爭議的焦點,采用公允價值則可能造成管理層實現(xiàn)對利潤和資本的操縱。

(二)金融衍生工具風險客觀存在

由于金融衍生工具的特征決定了其風險客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產(chǎn),而且金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測,約定在未來某一時間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價格、利率、匯率、股價等因素都可能發(fā)生變動,合約價值或是價格變動大多是人們無法控制的,它受政治、經(jīng)濟、市場、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動可能會造成合約價值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場中,在一定程度上對金融工具保值和規(guī)避風險較少,投機比重較大,投資者多以追求利潤為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價格波動。因此,金融衍生工具風險客觀存在。

(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風險

金融衍生工具的風險可分為系統(tǒng)風險即市場風險、信用風險、流動風險、操作風險和法律風險;非系統(tǒng)風險即人為操作錯誤、不當操作造成意外損失風險等,其交易的復雜,資金流動隱蔽給監(jiān)管帶來一定困難,同時監(jiān)管金融衍生工具風險需要多個領域相互協(xié)調(diào),對于不可控因素應該如何做好預測、評估,使其風險降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術模型和規(guī)范的管理制度,關鍵是需要具備熟知相關專業(yè)知識的人員。而目前在我國,乃至早于我國對金融衍生工具進行研究的國外經(jīng)濟組織依舊無法真正了解其風險,并對其產(chǎn)生的風險進行有效的控制和監(jiān)管。

三、金融衍生工具的風險控制

金融衍生工具雖存在著風險,但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟的發(fā)展使企業(yè)間的國際化程度日漸提高,企業(yè)間國際結(jié)算活動日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國際市場中的價格、利率或是匯率的風險,利用金融衍生工具使企業(yè)在國際結(jié)算中保值或是減少交易損失。因此加強金融衍生工具的風險控制,不僅有利于企業(yè)增強國際競爭核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關注的問題。

(一)構(gòu)建、完善監(jiān)管體系加以約束

規(guī)避金融衍生工具交易風險,宏觀上應構(gòu)建政府監(jiān)管機構(gòu),應制定、及時修訂完善法律法規(guī)進行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)應通過制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應的規(guī)章制度進行監(jiān)管。政府監(jiān)管機構(gòu)利用其在經(jīng)濟活動中的重要作用,整合銀行、證券、保險等監(jiān)管機構(gòu)職能,將金融衍生工具風險控制在可控范圍,并由此決定其市場的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機構(gòu)則加強對異常波動的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對金融市場產(chǎn)生較大風險時,經(jīng)政府管理層批準實施具體處理措施。

(二)建立、健全信息披露體系

會計報表披露的目的,在于報表使用者及時、正確地了解企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預測和決策,用披露來彌補核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報表體系基礎上完善金融衍生工具對企業(yè)損益、財務狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報表附注,即對金融衍生工具的分類、采用的會計政策、會計方法;相關的信用風險、市場風險;由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時雙方的權(quán)利和義務便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來某個時期履行或完成,這就使其會計確認和計量具有不確定性。因此企業(yè)應根據(jù)此特點在報表附注中對其會計確認、計量等相關內(nèi)容充分披露。

(三)完善內(nèi)部風險控制系統(tǒng)

由于金融衍生工具交易的復雜性,在企業(yè)內(nèi)部應建立風險防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對金融衍生工具的風險管理、建立、完善內(nèi)控管理制度和內(nèi)部溝通機制,使管理層能夠及時、準確地了解其變化,并采取應對措施降低風險。由于金融衍生工具的風險客觀存在,因此在企業(yè)內(nèi)部應培育風險評估機制。其包括投資主體運用金融衍生工具避險產(chǎn)生的風險和收益、損失的比較;投資項目的投資限額;利用評估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應對自身評價和計量金融衍生工具的風險能力有正確的評估,使風險控制在可接受范圍等。

(四)加強專業(yè)人員隊伍建設

由于金融市場的復雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關知識,而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學習和分析,掌控其特點和設計風險管理模式。同時建立嚴格的金融衍生工具的使用、授權(quán)和核準制度;對于相關的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應崗位職責;完善內(nèi)部牽制制度,授權(quán)、交易、結(jié)算、記錄和保管職能應當嚴格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動;此外采用定期或不定期方法對金融衍生工具進行核對,減少投機機會,發(fā)揮其規(guī)避風險的作用。

(五)在特殊背景下暫停公允價值計量

在金融危機尚未對我國造成實質(zhì)性損害前,準則制定機構(gòu)和監(jiān)管當局應根據(jù)我國會計準則引入公允價值計量選擇權(quán),為了防止其可能對企業(yè)造成風險,會計準則機構(gòu)和監(jiān)管部門應加強對采用公允價值計量金融衍生工具的企業(yè)監(jiān)管。根據(jù)我國金融市場和國際市場變化、構(gòu)建預警系統(tǒng)和規(guī)范、市場數(shù)據(jù)提示企業(yè)將受到動蕩市場的影響時,會計準則制定機構(gòu)和監(jiān)管部門應及時發(fā)出通知暫停公允價值在特殊時期的計量,以保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。

綜上所述,隨著市場經(jīng)濟的深化,金融市場的發(fā)展,在我國必將帶來金融衍生工具的迅速發(fā)展。因此建立有效的風險防控管理,對于規(guī)范金融市場和促進金融市場可持續(xù)發(fā)展意義重大,投資于金融衍生工具交易市場的企業(yè),必須重視參與交易市場是否規(guī)范,盡量選擇市場定價機制比較完善、流通性好的金融衍生工具進行交易,采用逐日盯市原則,進行信息反饋,從而降低風險,使企業(yè)良性循環(huán)和發(fā)展。

【參考文獻】

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[4] 巴曙松.中國金融衍生品發(fā)展路徑.從國際比較中看中國[J].經(jīng)濟觀察,2007.(7).

第2篇：金融衍生工具范文

1.金融衍生工具的含義

金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，它是一種金融合約，是以一種或多種基礎標的資產(chǎn)或指數(shù)衍生出來的各種合約的總稱。金融衍生工具的標的資產(chǎn)范圍廣泛，既包括貴金屬、大宗商品、股票債權(quán)等基礎金融資產(chǎn)，也包括在期貨、期權(quán)等基礎衍生品上再衍生出的各種復雜的衍生產(chǎn)品。金融衍生產(chǎn)品交易的對象并不是基礎標的資產(chǎn)本身，而是要在現(xiàn)在交易取得能夠在未來某個約定時點處置某項標的資產(chǎn)的權(quán)利和義務。交易者既可以是買方，也可以是賣方。

2.金融衍生工具的分類

根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)分，基礎的金融衍生工具可以分為期貨、期權(quán)、遠期、互換四大類。

根據(jù)原生資產(chǎn)大致可以分為四類，即股票、利率、匯率和商品。

根據(jù)交易方法可分為場內(nèi)交易和場外交易。

另外在金融市場還有大量已存在或尚待發(fā)掘的復雜的衍生工具。

3.金融衍生工具的特點

（1）跨期性

金融衍生產(chǎn)品是在現(xiàn)在交易取得未來某個約定時點處置標的資產(chǎn)的權(quán)利和義務，因此是現(xiàn)在與未來時間的跨期。金融衍生產(chǎn)品的價格走勢隨著標的資產(chǎn)價格的變動會受到人們在不同時間不同時點各種心理預期和各種其他事件或因素的影響。

（2）聯(lián)動性

因為金融衍生產(chǎn)品是從基礎金融產(chǎn)品或指數(shù)衍生而來，以基礎產(chǎn)品的走勢為主要變量，與其變動緊密聯(lián)系。通常，金融衍生工具與基礎變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約所規(guī)定，其聯(lián)動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。

（3）保證金交易和高杠桿性

金融衍生產(chǎn)品通常采用保證金制度，即只需付出一定百分比的保證金（保證金相對于標的資產(chǎn)本身價值低很多）和少許交易手續(xù)費就可以擁有在未來交易（可買入或賣出）該項標的資產(chǎn)的權(quán)利，同時也要承擔諸如到期交割、風險損失等相應義務。這就是所謂的以小資金撬動起大資金，金融衍生工具就像是發(fā)揮撬動作用的這根杠桿。因此金融衍生工具交易也具有高風險高收益的特點。

（4）不確定性或高風險性

金融衍生產(chǎn)品的高風險性來源于標的資產(chǎn)未來價格的波動性和人們對標的資產(chǎn)價格走勢預測的不確定性。而金融衍生工具的高杠桿性又強化了這一特點，使風險較基礎金融產(chǎn)品進一步加劇。金融衍生產(chǎn)品中交易的?說淖什?價值往往金額較大，跨期的不確定性易誘發(fā)違約風險，與保證金制度配套的強行平倉等機制雖然目的是保障交易市場的正常運行卻又使得交易者很容易遭遇損失，因此具有高風險性。

（5）零和博弈

指合約交易的雙方盈虧完全負相關，并且凈損益為零，因此稱“零和”。以買賣雙方為主體的金融衍生工具市場具有零和博弈的特點，即一方的的盈利或虧損以另一方的損失或盈利為代價，二者盈虧相反，互為補償。因此整個市場沒有絕對的價值凈增長，凈損益為零，利益只存在于市場內(nèi)部交易者之間的博弈，可謂“幾家歡喜就有幾家愁”。

二、金融衍生工具市場的經(jīng)濟功能

盡管金融衍生工具給人們留下了諸多負面影響，但是在短短幾十年間仍然得到了迅速發(fā)展，各種金融衍生品創(chuàng)新層出不窮，這主要是在于金融衍生工具具有兩大基本功能：對沖風險和價格發(fā)現(xiàn)。

1.對沖風險功能

一般來講，風險管理有兩個思路：一個是風險分散，一個是風險轉(zhuǎn)移。風險分散就是我們常說的“不把雞蛋放到一個籃子里”，即通過構(gòu)建證券資產(chǎn)組合將風險-收益有效分散，避免出現(xiàn)“雞飛蛋打一場空”的重大損失的結(jié)果。而風險轉(zhuǎn)移則是金融衍生工具市場的經(jīng)濟功能之一。在整個市場中存在風險厭惡者和風險偏好者，風險厭惡者就是市場中的套期保值者，這些人希望通過金融衍生工具的套期保值功能對沖掉自己在另一資產(chǎn)市場中的風險，于是將風險轉(zhuǎn)移給金融衍生工具市場中的有意愿和能力承擔風險的風險偏好者，而這些風險偏好者就是我們常說的市場中的投機者，他們希望僅憑自己對產(chǎn)品未來價格走勢的預測和判斷利用價差賺取風險利潤。

以期貨為例，對于同一種商品，期貨市場和現(xiàn)貨市場保持著相同或相近的變動趨勢，且由于套利機制的作用，隨著期貨合約交割日期的臨近，現(xiàn)貨和期貨市場的價格也趨于一致。套期保值就是分別在現(xiàn)貨和期貨兩個市場對同一商品進行交易方向相反的操作，到期時以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，使得盈利額和虧損額大致相等，二者相抵，將風險對沖轉(zhuǎn)移。套期保值者以對沖風險為目的，他們大多是現(xiàn)貨市場的經(jīng)營者和供貨商。這種有效低廉的對沖風險功能使得金融衍生工具在風險管理中發(fā)揮著不可或缺的獨特作用。

2.價格發(fā)現(xiàn)功能

所謂價格發(fā)現(xiàn)功能，是指市場參與者根據(jù)自己了解的市場信息和對價格走勢的預測，對衍生產(chǎn)品進行反復交易的結(jié)果，能夠形成真實反映供求關系，具有競爭性、預期性和世界性特點的價格體系。

與現(xiàn)貨市場通過個別交易、分散談判、間斷成交訂價的方式不同，衍生品市場特別是場內(nèi)市場集中了大量的交易者和交易信息，交易者基于現(xiàn)貨市場對未來供求量和價格趨勢進行客觀謹慎的預測，進行公開集中競價，保證了競爭的公開、公平、公正，供求關系連續(xù)不斷的變化也不斷修正形成統(tǒng)一的衍生品市場價格。同時，由于衍生品市場價格的超前性和套利機制的存在，使得在衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)的信息傳遞到現(xiàn)貨市場，使現(xiàn)貨價格與期貨價格逐漸趨同，最終的現(xiàn)貨市場價格就反映了衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)功能形成的比較權(quán)威公正的價格信息。

除了以上兩大基本功能外，金融衍生工具市場還具有投機功能、資產(chǎn)配置功能、降低交易成本功能等經(jīng)濟功能。

三、金融衍生工具市場的作用

1.在宏觀經(jīng)濟中的作用

金融衍生工具市場的發(fā)展對完善國家金融體系、提高金融運作效率，維護金融安全有重要意義。金融衍生品的產(chǎn)生源自于規(guī)避逐漸放大的金融風險。金融衍生工具市場特有的功能與其提供的金融衍生品是金融市場風險管理的基礎和手段，對國內(nèi)金融機構(gòu)分散金融風險，提高風險管理能力，減緩國際金融風險的沖擊具有重要作用。

金融衍生品交易是現(xiàn)代金融市場的內(nèi)容之一，金融衍生工具市場提供的金融衍生品交易合約及平臺，推動了現(xiàn)代金融市場的發(fā)展，促進了金融市場競爭力的提升。同時，衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)具有權(quán)威性，為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)。金融衍生工具不斷深入的運用推廣和改進設計，將有利于中國金融創(chuàng)新的發(fā)展，也有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善，并促進本國經(jīng)濟的國際化。

2.在微觀經(jīng)濟中的作用

金融衍生工具具有價值發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移的功能。金融衍生品的價格變動取決于標的變量的價格變動，而金融衍生品的價格發(fā)現(xiàn)功能有利于標的價格更加符合價值規(guī)律，有利于對現(xiàn)貨市場的價格進行合理的調(diào)節(jié)?，F(xiàn)貨市場和期貨市場的價格是密切相關且一定程度上是正相關的，金融衍生品的市場供需狀況往往可以幫助現(xiàn)貨市場建立起均衡價格，形成能夠反映真實供求關系和商品價值的合理價格體系。金融衍生品交易是將現(xiàn)貨市場上的交易風險進行打包創(chuàng)造出新的衍生金融?Y產(chǎn)和衍生金融工具，最后將金融衍生品和風險重新分配轉(zhuǎn)移到其他持有金融衍生品的經(jīng)濟體中。金融衍生品的出現(xiàn)只是減少了某部分經(jīng)濟行為的風險，而將風險以新的方式重新轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)濟部分去，經(jīng)濟體系的總風險并未因此而降低

企業(yè)應該充分利用金融衍生工具的套期保值功能，及時鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤，減少風險損失。同時利用其價格發(fā)現(xiàn)功能提供的價格信號，及時組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)，并在期貨等衍生品市場中積極拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道，從而促進企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和盈利增長。

第3篇：金融衍生工具范文

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）07-017-02

金融機構(gòu)為了滿足一部分特定客戶規(guī)避風險的需要創(chuàng)造出了一種新的投資方式――金融衍生工具。我國的金融衍生品市場由于起步太晚，為切實規(guī)避投資所帶來的風險就必須強化我國金融衍生工具的競爭力，對金融衍生工具風險深入地分析。

一、金融衍生工具風險產(chǎn)生的原因

（一）金融衍生產(chǎn)品預期價格的不確定性

由于信息在企業(yè)和客戶之間傳遞并不是對稱的，每個客戶投資的能力是存在差異的，所掌握的專業(yè)知識也是有限的，因此對市場交易進行判斷時得到的結(jié)果就會不一樣，恰恰就是因為各自判斷的結(jié)果不一樣，導致有些客戶投資賺錢了，有些客戶投資賠錢了?，F(xiàn)如今，掌握專業(yè)知識且投資理念和眼光都成熟的投資人并不多，但隨著市場的火爆，卻有越來越多的投資人禁不起眼前利益的誘惑，投資變味成了投機，都想著能逢低點時買入，逢高點時賣出以從中賺取更多差價，金融市場因為利潤回報高而涌入了更多的盲目投機者，衍生工具的市場價格也因而被推到了風口浪尖，造成了市場經(jīng)濟的過高泡沫經(jīng)濟。盡管這兩年國家在規(guī)范相關法律，但信息披露體系不完善的問題仍然存在，重要的、大量信息數(shù)據(jù)并未公開、透明，從而導致了投資者承受了重大損失。

（二）信息不對稱

第一，衍生工具的設計者和投資者之間的信息做不到公開透明，導致不對稱。當下我國衍生工具的專業(yè)設計人員的技術還不是很成熟，可是為了企業(yè)獲得更多的利潤，他們對設定的目標宣傳夸大，其實實際上產(chǎn)品早脫離了既定的目標，從而導致雙方信息不對稱。第二，從事交易的雙方彼此的信息也不對稱。衍生品一般都約定在未來交易，所以很可能一方的交易者會在持有期間發(fā)生一些之前沒有預見到的事件，從而影響最終的交易，或是違背了原有的約定，給對方帶來嚴重的經(jīng)濟損失。第三，經(jīng)營機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)也時有信息不對稱的情況發(fā)生。為了避免和法律制度直接發(fā)生正面沖突，經(jīng)營機構(gòu)在設計產(chǎn)品時有意識的對此進行了規(guī)避，這也為監(jiān)管部門實施監(jiān)管增加了難度。

（三）金融產(chǎn)品設計不合理

轉(zhuǎn)移風險是金融衍生工具的功能之一，但當多種衍生工具共同運用到實踐中時，風險實際沒有被有效的轉(zhuǎn)移掉，反而擴大了。以定期的國債期貨產(chǎn)品發(fā)行為例來解釋說明，設計該產(chǎn)品的功能其一就是為了規(guī)避利率變動帶來的風險。但由于我國利率的變化并不是由市場來主導的，到期的國債的價格也是固定不變的，所以從事國債期貨的買賣根本沒有風險可避。國債期貨被推入金融市場反到成了各大券商賭博、膽大客戶投機的一種投機手段了。

（四）監(jiān)管的難度因為金融產(chǎn)品的復雜性被加大了

2008年發(fā)生的席卷全球的金融危機，又一次把金融衍生工具監(jiān)管不當?shù)膯栴}暴露了出來。監(jiān)管不當表現(xiàn)在諸如太過復雜的金融衍生工具結(jié)構(gòu)、過多的場外交易及過多的表外業(yè)務等方面。監(jiān)管除了在金融衍生工具的設計和交易方面是空白外，客戶對風險的認識也充分。尤其是場外金融衍生工具的操作上，監(jiān)管部門對其產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和設計往往缺乏監(jiān)管控制或更為嚴謹?shù)囊螅严Ｍ技耐性谄谕ㄟ^市場參與者自覺防范和對自身的風險控制來加強和調(diào)整對整個市場的自我發(fā)展和約束。對于銀行來說金融衍生工具是在表外處理的，因此在資產(chǎn)負債表中并沒有任何顯示，所以監(jiān)管機構(gòu)并未對此提出更為明確的監(jiān)管要求與資本需求，銀行也樂得對其相關的信息披露刻意忽略，監(jiān)管當局對金融機構(gòu)的經(jīng)營及投資金融衍生產(chǎn)品的準確信息也就做不到全面掌握，當金融衍生產(chǎn)品價格上下波動劇烈時，客戶在柜臺交易時極易被套現(xiàn)，如果出現(xiàn)賬面損失與流動性不足而導致資金被套牢，一旦出現(xiàn)恐慌性擠兌，即使政府強制力也難以控制。

（五）金融交易中的道德缺失導致出現(xiàn)風險

誠實守信對任何行業(yè)而言都是最基本的道德底線。一旦涉及巨額交易和面對巨大的利益誘惑時，很少有人能保持清醒而不攜款潛逃；商業(yè)欺詐也就屢見不鮮了，使投資者難免不會蒙受不白損失。

二、金融衍生工具風險的防范

（一）建立單一監(jiān)管機構(gòu)模式

我國目前采用的監(jiān)管模式是多機構(gòu)進行的，此種模式的一大好處就是針對性強，針對不同的產(chǎn)品有不同的監(jiān)督部門進行管理。如保險、銀行、股票分別由保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會監(jiān)督管理，雖然在分類上方便了，缺點也隨之被暴露出來。重復監(jiān)管是多機構(gòu)監(jiān)管的一大弊端，此外也容易導致監(jiān)管不到位，各機構(gòu)之間聯(lián)系也并不緊密，成本被抬高了，但工作效率卻并沒有因此提高。采用多機構(gòu)由一個機構(gòu)來統(tǒng)一指揮的單一的監(jiān)管機構(gòu)模式，各機構(gòu)之間的交往比以往密切了，既方便了彼此間的信息溝通，也使內(nèi)部的成本得到了降低。各機構(gòu)監(jiān)管范圍被明確下來，自然也就不會再出現(xiàn)矛盾和沖突。同時，重大金融風險發(fā)生的可能性也因為采用單一監(jiān)管模式而被降低了，對存在的諸多金融安全隱患也可以以最快的速度解決掉，資源配置機構(gòu)被優(yōu)化了，客戶花的手續(xù)費減少了，但投資速度卻加快了，資本的流動性也加強了。

（二）健全金融衍生市場的立法和監(jiān)管體系

我國作為發(fā)展中國家，與發(fā)達國家相比金融市場體制還很不完善，若想拉近與發(fā)達國家在發(fā)展水平上的距離，對金融衍生工具的交易市場上的監(jiān)管一定要不斷加強。被推入市場的每一項新的衍生工具，從進入到交易到賺取利益，監(jiān)管部門應對涉及到的每一個環(huán)節(jié)認真監(jiān)督，爭取把風險扼殺在萌芽中。同時，對衍生工具市場風險進行分級。我國對股票、債券的實體衍生工具的監(jiān)管制度已比較成熟，但對于期權(quán)、期貨這樣的衍生工具的監(jiān)管仍然不到位。應重點監(jiān)管對沖基金和評級機構(gòu)，如果時機不成熟，則應禁止此類衍生品的發(fā)行。所以控制金融風險的一個重要手段就是必須完善監(jiān)管法律制度。

（三）確保在公開公平的基礎上進行衍生工具交易

衍生工具無論是在場內(nèi)還是場外交易，參與者都必須滿足資金充足的要求，這是金融機構(gòu)開展正常業(yè)務和抵御風險的前提條件。首先，公開信息是必需的，強化金融衍生交易的信息公開制度要落到實處，會計的財務報告標準也應不斷改進，以增加金融衍生工具交易的透明度。其次，金融機構(gòu)的自我約束也必需加強。由于銀行、交易所等交易機構(gòu)信息優(yōu)勢明顯，必須通過建立認可度高且能執(zhí)行有效的規(guī)范的行業(yè)自律準則，使交易的公正性能夠得到保證。最后準入制度必需嚴格。對申請進入市場的機構(gòu)和人員進行嚴格的準入審查，并制定配套的處罰措施，以維護金融衍生工具市場的公正交易。

（四）切實防范企業(yè)的價值風險

企業(yè)要投資金融衍生工具的目的必需明確。企業(yè)的投資數(shù)額要符合企業(yè)的實力和整體需求，企業(yè)的正常經(jīng)營活動不能受到影響，避免企業(yè)出現(xiàn)財務與盈利狀況上的劇烈波動而使投資者喪失信心，也才能避免企業(yè)股價的大幅度波動而導致企業(yè)價值下降的風險。健全問責制度也是必要的，尤其對造成經(jīng)濟損失的，應當依法追究有關人員的責任。企業(yè)建立更加嚴格的崗位責任制是必需的。企業(yè)的內(nèi)部控制體系應該是嚴密的，且能相互制衡的。對造成的損失應該建立追責制度，對于因違反國家規(guī)定以及企業(yè)內(nèi)部管理制度而導致的損失，應當嚴格依照規(guī)定加以處理。對于情節(jié)嚴重的涉嫌違法者則應當移送司法機關予以處理。

（五）操作規(guī)程的實施應該更加嚴格

禁止過度投機，必須要建立健全內(nèi)部治理機制。金融衍生工具的使用、授權(quán)和核準程序應建立和落實的更為嚴格。企業(yè)在運用金融衍生工具時必須取得董事會或者專門委員會的授權(quán)和核準，并接受合法性和合規(guī)性的檢查。金融衍生工具的保管機制也應更加全面，實施定期盤點的核對機制和投資限額機制等，同時對衍生金融工具進行投資時應限定最高投資額度，把風險控制在投資者能夠接受的范圍里。

（六）培養(yǎng)和引進專家型人才，強化對操作人員的培訓與職業(yè)道德教育

任何行業(yè)都離不開一批又一批人才的不斷推動才能取得發(fā)展和進步，我國的金融市場要想做大做強，政府下功夫培養(yǎng)一些具有先進專業(yè)理念的金融人才是十分必要的。一個與眾不同的理念，一個有眼光的建議，也許就會獨放異彩。營造良好的學習氛圍是培養(yǎng)金融人才的先決條件，大家在此互相探討有關金融的學術理論，使得彼此的知識在求知的氛圍里都得到提高。

同時，要不斷提升金融衍生工具操作人員的職業(yè)道德水平。在持續(xù)創(chuàng)新金融衍生工具時，因為其種類相對較多，因此實際的操作人員要切實認真地學習與分析各類金融衍生工具各自的特征與可能出現(xiàn)的風險。此外還應強化對從業(yè)人員的職業(yè)道德教育，盡量避免出現(xiàn)由于操作人員違規(guī)操作而給客戶造成經(jīng)濟損失的情況。

第4篇：金融衍生工具范文

關鍵詞：金融衍生工具；會計監(jiān)管；問題及對策

金融衍生工具的出現(xiàn)對資本市場的發(fā)展具有重要的意義，但是信息的不對稱會讓衍生金融市場中存現(xiàn)機會主義行為，這樣就會提升金融衍生工具的風險性，由此發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品的問題會給資本市場的平穩(wěn)運行帶來影響。這就證明要提升金融衍生工具會計監(jiān)管的水平，實現(xiàn)會計監(jiān)管的監(jiān)督作用。

一、金融衍生工具會計監(jiān)管基本概述

目前我國對于金融衍生工具會計監(jiān)管的定義還沒有明確的規(guī)定和觀點，通過對專家觀點的分析和理解，金融衍生工具會計監(jiān)管的含義是指，會計行業(yè)從業(yè)人員以及相關的管理人員對交易經(jīng)濟活動進行監(jiān)督，以確保經(jīng)濟活動的合法合理，以及保證材料的真實性，進行全方位的監(jiān)督和管理。以基本含義來看，對金融衍生工具進行監(jiān)督的過程具有復雜性的特點，而會計監(jiān)督則屬于監(jiān)督過程中的重要方式之一?？梢赃\用會計監(jiān)管的方式來提升企業(yè)的財務管理水平，對企業(yè)中隱藏的風險進行監(jiān)管，并且能夠有效的減少金融衍生工具具有的風險。在當下一些發(fā)達國家對金融衍生工具的監(jiān)管已經(jīng)形成了具體的制度和體系，但是這些制度的管理重視主要在金融監(jiān)管上，對會計監(jiān)管不夠重視。面對現(xiàn)在的金融衍生工具監(jiān)管體系來說，金融衍生工具會計監(jiān)管缺少整體上的管理，并且相關的政策和制度都不夠不完善，這就是衍生金融工具中出現(xiàn)問題的主要原因。

二、金融衍生工具會計監(jiān)管中存在的問題

(一)公允計量價值給市場造成動蕩

當下會計準則對金融衍生工具進行了規(guī)定，其計量屬性為公允價值，盡管運用公允價值可以進行虛擬經(jīng)濟的核算，并且金融衍生工具會計也能夠得到發(fā)展。但是近年來隨著金融衍生工具風險的發(fā)展，我們已經(jīng)認識到公允價值自身存在缺點，也就是說公允價值導致了市場動蕩加劇。產(chǎn)生這樣現(xiàn)象的主要原因就是公允價值具有動態(tài)性，導致資產(chǎn)的負債現(xiàn)象會隨著市場的動蕩而反應出來。

(二)風險信息透露不夠，信息透明度低

金融衍生工具公允價值的出現(xiàn)缺少引導作用，在財務報表中公允價值的出現(xiàn)不夠準確，不同的金融衍生工具也沒有相應的計量模型，這就導致企業(yè)在使用相同的金融衍生工具由于估值技術的不同產(chǎn)生不同的現(xiàn)象，會降低公允價值的準確性。并且金融衍生工具的管理沒有明確的規(guī)范。當下我國的會計準則中對金融衍生工具的信息披露規(guī)定方面還沒有細致的規(guī)定，這就導致由于信息的不同提升了風險發(fā)生率。我國金融衍生工具信息披露的方式很單一，但是金融衍生工具卻非常多，這樣就導致傳統(tǒng)的財務報表無法體現(xiàn)不同的金融衍生工具的信息，這樣就會導致利益的下降，同時傳統(tǒng)的財務管理報表方式不能夠完整的呈現(xiàn)交易的過程。金融衍生工具在財務報表中屬于交易性金融產(chǎn)品，這就是沒有辦法通過財務報表來得知金融衍生工具的交易細節(jié)的原因。

三、金融衍生工具會計監(jiān)管的對策

(一)要完善會計監(jiān)管中的風險管理制度

首先建立適合的會計監(jiān)管方式能夠提升各個部門的協(xié)調(diào)工作能力。面對金融衍生工具會計監(jiān)管中存在的問題，要加強政府在監(jiān)管中的主體地位，要明確監(jiān)管機構(gòu)的職能和義務，提升各個部門的配合和協(xié)調(diào)能力，以此實現(xiàn)信息交流的通暢，提升監(jiān)管的能力。同時也要充分的發(fā)揮行業(yè)監(jiān)管的力度，建立適合的監(jiān)管體系，實現(xiàn)政府監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)督的創(chuàng)新發(fā)扎，提升對金融衍生工具的會計監(jiān)管水平。

(二)建立企業(yè)內(nèi)部管理體制，提高風險管理水平

公司的治理結(jié)構(gòu)不夠不正確使導致金融衍生工具存在風險的中亞原因，要把完善企業(yè)結(jié)構(gòu)，建立內(nèi)部控制制度當做監(jiān)管的出發(fā)點，要建立適合的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過提升股權(quán)結(jié)構(gòu)的水平來實現(xiàn)公司中的信息共享。要在企業(yè)內(nèi)部建立一個完善的監(jiān)管機制，提升風險意識，運用控制體系能夠促進金融衍生工具的發(fā)展，減少過程中存在的風險問題。公司自身應該提升經(jīng)營管理水平，要明確各個部門和工作人員的監(jiān)管職責，進行有效的風險評估，通過風險預測來建立相應的應對機制。在金融衍生工具進行交易過程中，要在一定時間內(nèi)檢查業(yè)務情況和風險監(jiān)管工作，通過建立風險控制體系，把金融衍生工具交易的風險最大程度的降低。

四、總結(jié)

綜上所訴，金融衍生工具會計監(jiān)管中存在各種風險，要通過各個部門的有利監(jiān)管，結(jié)合科學的管理模式，提升公司的風險應對能力，并且提升我國金融衍生工具會計監(jiān)管能力。

參考文獻：

[1]常玉蓮.金融衍生工具會計監(jiān)管的問題及對策[J].商業(yè)會計，2012，01：17-18.

[2]譚遙.衍生金融工具會計監(jiān)管問題研究[J].學術論壇，2011，08：114-118.

第5篇：金融衍生工具范文

金融衍生品是從基礎的金融工具衍生發(fā)展出來的新的金融產(chǎn)品，其價值由基礎金融工具的價格變動而決定。金融衍生品是和現(xiàn)貨相對應的一個概念，主要包括期貨、期權(quán)、掉期和互換等。比如我們國家準備推出的股指期貨，就是從股票價格指數(shù)衍生出來的，其標的物便是股價指數(shù)。金融衍生品產(chǎn)生于上個世紀70年代，主要是為規(guī)避金融風險的需要而設計產(chǎn)生的。當時的世界經(jīng)濟局勢，布雷頓森林體系瓦解，美元地位下降，國際金融市場出現(xiàn)動蕩，這些新的問題都客觀上呼喚一種新的金融工具來規(guī)避放大的風險。同時，自由資本主義和金融自由化理論的復興，對金融衍生品的出現(xiàn)奠定了思想基礎。而通訊技術的迅速發(fā)展也為設計和推廣復雜的金融衍生品奠定了技術基礎。

二、金融衍生品的作用

金融衍生品的產(chǎn)生是源自于規(guī)避逐漸放大的金融風險，但除此之外，金融衍生品還有其他兩個方面的作用。

（一）價值發(fā)現(xiàn)：金融衍生品的價格變動取決于標的變量的價格變動，而金融衍生品的價格發(fā)現(xiàn)功能有利于標的價格更加符合價值規(guī)律，有利于對現(xiàn)貨市場的價格進行合理的調(diào)節(jié)?，F(xiàn)貨市場和期貨市場的價格是密切相關且一定程度上是正相關的，金融衍生品的市場供需狀況往往可以幫助現(xiàn)貨市場建立起均衡價格，形成能夠反映真實供求關系和商品價值的合理價格體系。

（二）風險轉(zhuǎn)移：金融衍生品交易是將現(xiàn)貨市場上的交易風險進行打包創(chuàng)造出新的衍生金融資產(chǎn)和衍生金融工具，最后將金融衍生品和風險重新分配轉(zhuǎn)移到其他持有金融衍生品的經(jīng)濟體中。金融衍生品的出現(xiàn)只是減少了某部分經(jīng)濟行為的風險，而將風險以新的方式重新轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)濟部分去，經(jīng)濟體系的總風險并未因此而降低。

三、金融衍生品的風險

（一）市場風險

市場風險指因標的資產(chǎn)價格出現(xiàn)與預期逆向的變動而導致金融衍生工具價格出現(xiàn)損失的可能性。在利率市場化，匯率完全放開的金融體制下，金融衍生品交易的價格波動幅度是比較大的。因為衍生品交易基本都是大宗交易，涉及的交易數(shù)額龐大，所以交易方一旦對市場的估計出現(xiàn)了偏差，現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了與預期反向的變動，給交易方帶來的損失往往是巨大的。

（二）信用風險

信用風險指交易對手未履行合約承諾而產(chǎn)生的風險，它主要表現(xiàn)在場外交易市場上。這種道德風險發(fā)生的可能性也比較高，因為金融衍生品交易是一種杠桿交易，在保證金的基礎上交易量被放大幾十甚至上百倍，交易出現(xiàn)虧損時，虧損一方可能出現(xiàn)違約以逃避損失。但出現(xiàn)信用違約的交易方一般都會被永遠取消交易資格。信用風險導致的損失取決于交易對方的資信度和投資工具價值的大小。

（三）流動性風險

流動性風險指衍生工具持有者不能以合理的價格賣出金融衍生合約，不能對頭寸進行對沖，只能等待執(zhí)行最終交割的風險。這種風險導致的損失往往是被動的，金融衍生品作為創(chuàng)新的金融工具，其流動性風險是很大的。因為金融衍生品涉及大量資金的交易，因而擁有交易資金能力的交易主體有限，一旦市場發(fā)生大的波動，可能因為缺失交易對手而不能對衍生金融資產(chǎn)進行對沖。

（四）法律風險

法律風險指由于金融衍生合約在法律上無效、合約內(nèi)容不符合法律規(guī)定等給衍生工具交易者帶來損失的可能性。由于各個金融機構(gòu)對金融衍生品的不斷創(chuàng)新，各種金融衍生產(chǎn)品層出不窮，而相應的法律規(guī)范建設卻相對落后，使得法律風險經(jīng)常存在在交易中。而且大量的金融衍生品的交易是全球化的，很多國家都參與其中，出現(xiàn)交易糾紛時，不能找到具體適用國家的法律，出現(xiàn)法律上的管轄空白情況。

四、金融衍生工具的風險防范

金融衍生工具的重要功能是為投資提供規(guī)避風險的手段，如果運用不當，卻可能產(chǎn)生更大的風險。尤其是當前的金融危機，更是給我們以警示，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，衍生金融品的創(chuàng)新一定不能脫離實體經(jīng)濟過遠，投機性的行為一定要加以規(guī)范，否則，不但不能減少交易風險，反而會影響整個金融系統(tǒng)的平穩(wěn)和健康發(fā)展，甚至鑄成危機。

（一）加強法制建設和金融監(jiān)管，為金融衍生品發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境

加快法制建設，完善涉及衍生金融工具交易的法律法規(guī)，制定針對衍生金融產(chǎn)品交易管理的法律用來規(guī)范交易程序和交易規(guī)則，為金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部法律環(huán)境，使金融衍生工具交易規(guī)范合法，從而有效避免法律風險。同時，加強金融當局對金融創(chuàng)新的監(jiān)管，對杠桿交易量過大，蘊涵大量風險的投機行為要加以嚴格的管制。只有這樣，才能讓衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展和繁榮更好地為金融發(fā)展服務。

（二）強化交易方內(nèi)部管理，完善自我風險控制措施

作為交易方，應該明確交易的目的一是降低風險；二是擴大非投機性盈利，但其核心依然是有效防范各種風險可能給自身帶來的損失。因此進行交易時，交易方應該根據(jù)自身抵御風險能力和自身經(jīng)營目標確定交易種類和交易量，慎重選擇金融衍生產(chǎn)品的類型。同時，交易方應該加強內(nèi)部風險控制，采取科學的計量模型對風險進行持續(xù)評估，并建立有效的風險評價防范體系和權(quán)責分明的業(yè)務授權(quán)授信制度，防范在金融衍生品交易過程中面臨的各種風險，防止投機行為，降低金融風險。

（三）建立風險預警系統(tǒng)，隨時監(jiān)評控制風險

風險是市場交易中的一種客觀事物，不可能消失，風險都與收益成正比。交易方進行衍生金融工具交易的目的首先是為了規(guī)避風險，所以，交易方應及時對金融衍生品的風險進行監(jiān)評以反映風險的大小。交易方應該根據(jù)自身經(jīng)營目的，風險抵御能力大小，來進行金融衍生品的投資。同時建立起有效的關于自身資產(chǎn)負債的風險預警系統(tǒng)，重點關注衍生金融品的價值變化，根據(jù)其市場價值的變化決定加減倉，對于超過風險限額的品種應該立即平倉，以此優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)進而分散交易風險。

（四）加強交易系統(tǒng)的管理，防范投機交易帶來的風險

交易所作為衍生金融品交易的平臺，應該加強完善交易制度，出現(xiàn)交易風險時，應及時要求交易方增加保證金比例，以防止信用風險的產(chǎn)生；同時應該建立嚴格的每日資金清算制度，當日交易當日軋差，借以加強對交易資金每日動向的監(jiān)管，降低清算時的資產(chǎn)風險；交易所還應該注重對純粹投機性資金的行為控制，衍生金融品市場是防范資產(chǎn)價值風險的有效工具，但過度的投機行為會導致風險的成倍放大，進而導致整個市場的不穩(wěn)定，所以應該對純粹的投機嚴格管制。

（五）加強國際監(jiān)管和國際合作

金融衍生工具交易在世界范圍內(nèi)發(fā)展很快，金融發(fā)達國家創(chuàng)造的金融產(chǎn)品很多國家都會持有，衍生金融產(chǎn)品的價值風險不僅僅關系某個國家，而是關系到全球金融行業(yè)的穩(wěn)定和安全。如今加強對金融衍生品的國際監(jiān)管和合作，已經(jīng)成為國際金融界的共識，各國急需聯(lián)合起來加強對金融衍生品交易的跨國監(jiān)管，以防止風險因為衍生金融工具的流通而在國家間傳遞和擴大。

參考文獻：

[1]黃增玉.金融衍生品之風險及防范.財會月刊，2006，（18）.

第6篇：金融衍生工具范文

關鍵詞：金融衍生 工具 金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管

金融衍生工具市場隨著金融創(chuàng)新而日益活躍。遠期、期貨、期權(quán)和互換交易，被越來越多的人用來防范風險或進行投機。2013年8月16日，光大證券的烏龍指事件發(fā)生后，當天下午，光大證券賣出7000多手空單，利用了股指期貨對上午的現(xiàn)貨頭寸進行套期保值，有效控制了風險。然而，金融衍生產(chǎn)品具有高杠桿性，它雖然能降低交易成本，提高流動性，但同時也大幅增加了交易的風險性，甚至引發(fā)系統(tǒng)性的金融違約風險。

目前，我國的金融衍生工具市場僅處于起步階段，對國內(nèi)的大多數(shù)金融機構(gòu)和企業(yè)來說，我國金融衍生工具市場將如何健康發(fā)展是我們必須面對的問題。所以，分析探討我國金融衍生工具市場的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

一、我國金融衍生工具概述

金融衍生工具，是指在金融原生工具（如現(xiàn)金、外匯、股票、債券等）的基礎上衍生出來的金融創(chuàng)新工具。不僅在防范投資風險上起到明顯的作用，也為資金籌集提供了更廣泛的渠道，同時降低了融資成本。目前，我國已有遠期、期貨、互換或期權(quán)合約等主要金融衍生工具。

二、我國金融衍生工具市場的現(xiàn)狀概述

自20世紀90年代地下期貨交易的出現(xiàn)，我國金融衍生工具市場逐漸發(fā)展壯大，很多新產(chǎn)品依次推出。1992年12月28日推出國債期貨；1997年4月1日推出人民幣遠期結(jié)算售匯業(yè)務；2004年5月20日推出買斷式回購；2005年6月3日推出銀行間債券遠期交易；2005年12月28日推出人民幣遠期產(chǎn)品；2007年8月8日推出人民幣利率互換交易；2008年1月9日推出黃金期貨（上期所）；2010年4月16日推出股指期貨；2010年11月5日推出信用違約掉期（CDS）；2011年4月1日推出人民幣對外匯期權(quán)交易（歐式期權(quán)）；2011年4月15日推出焦炭期貨；2011年10月28日推出甲醇期貨；2012年5月10日推出白銀期貨（上期所）；2012年12月3日推出玻璃期貨（鄭商所）。

三、我國金融衍生工具的現(xiàn)存問題

（一）國內(nèi)金融機構(gòu)定價能力亟待提高

我國金融衍生產(chǎn)品的交易方式相對比較單一，主要是因為我國金融機構(gòu)的定價能力不足。我國的金融市場不是完全由市場調(diào)節(jié)的，很多情況下仍由行政管理來調(diào)整。這就導致大多數(shù)金融產(chǎn)品價格不是完全的市場價格。另外，由于我國的市場容量和規(guī)模仍然較小，容易形成人為操縱價格。

（二）信息披露制度尚不健全

金融衍生品的價格與原生金融產(chǎn)品的價格變化存在協(xié)同關系。而原生金融產(chǎn)品的價格波動很大程度上受國家政策的影響，如國家的財政、貨幣政策及一些重大信息的披露等。但是，我國的信息披露制度不完善，投資者不能及時得知相關的信息。結(jié)果，導致投資者在不能及時獲得信息的情況下遭受損失，使得投資者對金融衍生產(chǎn)品的投資失去興趣與信心。

（三）法律法規(guī)和監(jiān)管制度不夠完善

金融衍生工具的交易涉及面大，且因為運用的是先進的通訊電子技術，導致其影響迅速，故對其應加大監(jiān)管力度。而現(xiàn)行的國內(nèi)金融衍生品市場監(jiān)管的模式是一線多頭，即金融監(jiān)管權(quán)集中在中央政府一級，由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和人民銀行等多個中央級的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)，來負責對衍生金融市場實施監(jiān)管。從長遠看，這種分散管理的模式不利于金融衍生品的發(fā)展和創(chuàng)新，也不能有效地進行風險監(jiān)控。

（四）從業(yè)人員素質(zhì)有待提高，行業(yè)自律組織作用不明顯

由于缺乏經(jīng)驗和人才，國內(nèi)金融衍生品市場品種的設計也未盡完美，使得金融衍生工具不能充分發(fā)揮其轉(zhuǎn)移風險的功能。因此，提高金融衍生工具從業(yè)人員的專業(yè)水平是要面對和解決的問題。此外，由于行業(yè)自律組織缺乏有效的管理手段以及管理部門的有效授權(quán)，其行業(yè)自律作用也沒有得到充分的發(fā)揮。

四、促進我國金融衍生工具市健康發(fā)展的相關建議

（一）促進我國金融市場改革

目前，我國金融市場尚未實現(xiàn)完全市場化，尤其是存款利率和部分貸款利率。這直接影響金融衍生工具的價格形成機制。因此，我們應該深化金融市場改革，促進利率的完全市場化，使得金融衍生工具能夠真正體現(xiàn)市場規(guī)律，形成完善的價格形成機制。

（二）完善金融衍生工具的外部監(jiān)管體系

對金融衍生品的風險進行監(jiān)管，應該由金融企業(yè)內(nèi)部的風險控制和管理機構(gòu)的外部監(jiān)管兩部分組成，形成完善的金融監(jiān)管體系，來防止風險擴大，最終釀成金融危機。因此，盡快出臺一部針對金融衍生工具的法律，將對金融衍生品市場監(jiān)管和發(fā)展起到重要作用。

（三）提高從業(yè)人員綜合素質(zhì)，充分發(fā)揮自律組織作用

提高從業(yè)人員的進入門檻，并定期組織從業(yè)人員參加培訓，建立完善的考核機制。對自律組織進行適當?shù)氖跈?quán)，使行業(yè)自律作用得到充分的發(fā)揮。

參考文獻：

[1]王國治.后危機時代我國金融衍生工具市場發(fā)展現(xiàn)狀與對策[J].商業(yè)時代，2012（28）

[2]史文沖.我國金融衍生工具市場發(fā)展對策[J].中國外資，2012（8）

[3]祖天殊.淺析金融衍生工具市場在應用中存在的問題及解決對策[J].商業(yè)經(jīng)濟，2011（5）

第7篇：金融衍生工具范文

[關鍵詞]金融衍生工具 管理手段 會計 影響 對策

證券、股票以及外匯等等都是基礎的金融工具,金融衍生工具就是在這些基礎金融工具當中衍生出來的,是金融市場創(chuàng)新的成果,在某種程度上反映了科技現(xiàn)代化和很多新興的交易手段。經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展,金融衍生工具已經(jīng)得到了很廣泛的應用,市場規(guī)模的擴大,推進了國際金融市場的發(fā)展,對世界各國的不同領域都產(chǎn)生了重大的影響。金融衍生工具的使用只需要少量的投資資金,然后隨著商品價格、匯率等的變化而變化著。這樣,金融衍生工具避開了價格的風險,降低了成本,讓市場的流動性提高了,促進了金融業(yè)的發(fā)展;但是如果不能正確使用金融衍生工具的話就容易產(chǎn)生災難性事件,比如亞洲金融風暴。

一、我國金融衍生工具會計的發(fā)展現(xiàn)狀

我國對金融衍生工具會計的研究是從1999年開始組織了相關的會計準則的研究,但是并沒制定相關的準則。所以,如果還沒有正式制定專門的金融衍生工具的準則,就按照投資準則來進行核算。比如說可轉(zhuǎn)換債券,它是一種債務性投資,一般都會按照投資準則進行處理,但是多數(shù)的金融衍生工具不符合《企業(yè)會計準則―投資》的核算要求。

在2002年1月份的《金融企業(yè)會計制度》當中也沒有提及到金融衍生工具的會計核算,我國國內(nèi)金融企業(yè)都按照歷史成本方法進行計量,國際的財務報告準則采用的是公允價值進行計量。如民生銀行2003年的年報中披露:“本行進行金融衍生工具交易的未交割金額在表外列示,相關損益在金融衍生工具到期交割時在利潤表中確認”。如果按照國際財務報告準則的公允價值計量,按國內(nèi)會計準則的凈利潤應調(diào)減18631千元。只要是金融企業(yè)就會有金融衍生工具的交易,我國國內(nèi)對金融衍生工具的核算原則為謹慎性原則,建議在核算金融衍生工具的時候采取謹慎原則。

目前,我國四大銀行都開展了包括利用外匯和利率等衍生工具進行避險等的外匯實賣業(yè)務。根據(jù)調(diào)查顯示,因為目前沒有可以參照的會計準則等規(guī)范文件,多數(shù)的金融機構(gòu)都自己來決定金融衍生工具的信息披露方式,有很大的隨意性。而且,我國對金融機構(gòu)衍生的交易管理手段單一,主要根據(jù)審核機構(gòu)上交的財務報表來實現(xiàn),基本上只有月報、季報等,頻率很低,所以,對金融衍生工具帶來的風險就很難躲避。

二、我國開展金融衍生工具會計的建議

我國想要健全市場經(jīng)濟中的金融衍生工具的市場,需要發(fā)揮監(jiān)督職能,可以從以下幾個方面入手:

2.1發(fā)展金融衍生工具的作用

利用金融衍生工具來分散風險,從而維護金融體系的穩(wěn)定。金融衍生工具可以增強金融市場的彈性,比如說1998年到2001年間的電信,通過信貸違約掉期協(xié)議、抵押物權(quán)證、信貸關聯(lián)票據(jù)等衍生工具的共同作用下,它的貸款風險被分散開來。期貨的價格是靠眾多的市場參與者的競價來形成的,這個價格能夠體現(xiàn)交易者對未來市場供求關系的一種預測。這個價格有很強的示范作用,可以在某種程度上來指導企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動。

2.2會計計量方面

金融衍生工具很可能就是將來要履行的合約,在合約簽訂的時刻到履行合同的時刻中間會經(jīng)歷一個過程,在這個過程中市場也會在不斷變化當中,市場的變化也很可能讓合約所具有的價值發(fā)生很大的變化。如何來真實反映合約本身的價值變化呢?？梢岳媒鹑谘苌ぞ?金融衍生工具可以被設計成可以交換的形式,在金融市場當中的交易相當活躍。因此,金融衍生工具的市場價可以作為參考價。即便是一些金融衍生工具沒有交易的市場,也可以有相近的金融衍生工具作為參考,這也可以作為一種參考。

2.3建立健全會計法律與規(guī)范

制定會計準則是有具體規(guī)則的。一般情況下,市場經(jīng)濟很發(fā)達的時候,社會的誠信度就隨之增長,會計準則的制定就應該偏向于目標的方向。但是像我國這樣的發(fā)展中國家,市場處在轉(zhuǎn)型期間,會計人員的判斷力比較弱,會計準則的制定就會偏向于規(guī)則的方向。沒有規(guī)矩是不成方圓的,沒有規(guī)則和目標是不合理的,我們應該根據(jù)我國的國情,根據(jù)我國會計的大環(huán)境來尋找目標和規(guī)則之間的平衡。還要加強我國國內(nèi)金融機構(gòu)的制度建設,來防范和控制金融衍生工具帶來的風險。

綜上所述,對金融衍生工具的會計信息的規(guī)范進行披露,可以提高會計信息的質(zhì)量,也可以不斷完善金融衍生工具的市場。

參考文獻:

[1]樊志剛,馬素紅.金融衍生產(chǎn)品發(fā)展的新特點與國內(nèi)商業(yè)銀行的策略研究.金融論壇, 2006;04)

[2]郭英杰,劉鵬.完善我國金融衍生品市場監(jiān)管的分析與思考.中國商法年刊,2008:金融法制的現(xiàn)代化, 2008

[3]盧林.淺談企業(yè)規(guī)避金融衍生工具風險――以中信泰富外匯巨虧事件為例.中國管理信息化, 2010;06

第8篇：金融衍生工具范文

關鍵詞：金融衍生工具；期權(quán)合約；市場風險

一、金融衍生工具的概念、特點與風險

（一）金融衍生工具概念。金融衍生工具，又稱金融衍生品，是指一種根據(jù)事先約定的事項進行支付的雙邊合約，其合約價格取決于或派生于原生金融工具的價格及其變化。

（二）金融衍生工具的特點。（1）金融衍生工具具有衍生性金融衍生工具是在金融工具的基礎上衍生而來的，也就是說它的價值在一定程度上會受到傳統(tǒng)金融工具的影響。（2）金融衍生工具具有風險性。由于金融衍生工具的衍生性，交易者受到與之對應的金融工具價格預測、判斷及傳統(tǒng)金融工具在市場上的價格起伏這兩方面的影響下，使得交易具有風險性。（3）金融衍生工具具有杠桿性。杠桿性作為金融衍生工具最重要的特點，指的是運用少量的保證金對所約定好的合約資產(chǎn)進行控制，從而增加企業(yè)或個人的資金利用率和經(jīng)濟效益。

（三）金融衍生工具的風險。（1）市場風險。指的是因為市場價格變動或交易者不能及時用公允價值出售金融衍生工具而產(chǎn)生的風險，市場風險是金融衍生工具交易中最普遍存在的風險。（2）信用風險。指的是交易雙方其中的一方?jīng)]有按照合同履行規(guī)定的責任以及義務，進而給對方帶來的風險。（3）流動性風險。主要包括兩種：市場流動性風險和資金流動性風險。市場流動性風險指的是由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出倉平倉機會的風險。資金流動性風險指的是交易雙方因流動資金不充足，導致合約到期時沒有辦法履行支付的義務，被迫申請破產(chǎn)，或者無法按照合約的要求追加保證金，從而被迫平倉，造成巨大損失的風險。

二、金融衍生工具的重要作用

（一）避險保值。金融衍生工具的產(chǎn)生滿足了人們對規(guī)避風險的需求。買入（賣出）與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當，但期望收益方向相反的合約，以其在未來某一時間賣出（買入）上述合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險，即以小的代價鎖定收益。

（二）投機。由于金融衍生工具具有杠桿性的特點，使得投機者抓住機會，通過承擔風險獲得更多的收益。

（三）價格發(fā)現(xiàn)。金融衍生工具交易市場集中了從各個渠道匯集來的信息，并且采用公開競價的方式產(chǎn)生了一種均衡的市場價格。

（四）降低交易成本。金融衍生工具可以用較為低廉的交易成本來達到規(guī)避風險和投機的目的，這也是金融衍生工具為保值者、投機者所喜好并迅速發(fā)展的原因之一。

三、金融衍生工具的發(fā)展與問題

（一）公允價值計量存在缺陷。公允價值并不是價值而是價格，是在某一特殊時間點的估計價值，是一種動態(tài)的屬性，能夠反映金融衍生工具風險變化過程，可以提供及時有效的信息，在這一點上彌補了歷史成本的缺陷。而金融衍生工具交易是對基礎工具在未來的某種權(quán)利與義務的交易，不存在實際發(fā)生的成本，這就決定了只有運用公允價值才能解決金融衍生工具的計量問題。

（二）對金融衍生工具的監(jiān)管力度不到位。（1）降低管理效率 浪費監(jiān)管資源。我國對金融衍生工具的發(fā)展實行分業(yè)監(jiān)管模式，雖然這種監(jiān)管模式明確了我國各個監(jiān)管機構(gòu)的分工，對各自行業(yè)實行專業(yè)化的監(jiān)管。但這樣的監(jiān)管模式容易使各監(jiān)管部門間缺乏協(xié)調(diào)，容易造成對某一行業(yè)的重復監(jiān)管或是無人監(jiān)管，降低了監(jiān)管效率，浪費監(jiān)管資源，不利于會計目標的實現(xiàn)。（2）與國際監(jiān)管機構(gòu)合作不足。雖然我國金融衍生工具交易越來越趨于國際化，但是在交易中仍存在與國際監(jiān)管機構(gòu)合作不足的現(xiàn)象。由于我國在跨國交易中沒有及時的識別風險采取措施并沒有與國外監(jiān)管機構(gòu)進行充分的信息交流共享，導致我國在和國外金融市場合作時無法占據(jù)更有利的地位。

四、金融衍生工具會計問題的分析及處理

（一）慎用公允價值計量金融衍生工具。當使用公允價值計量某種金融衍生工具時，出現(xiàn)操作難度增加的情況，就有可能對市場產(chǎn)生負面影響。為了能夠有效降低金融市場的風險，對于不能有效使用公允價值進行計量的高風險性金融衍生工具應該進行有效地限制。

（二）加強對金融衍生工具的監(jiān)管力度。（1）改變監(jiān)管模式 提高監(jiān)管效率。我國應當吸取教訓，要明確金融衍生工具的監(jiān)管職責和各類金融產(chǎn)品的監(jiān)管界限，避免多頭監(jiān)管卻無人監(jiān)管的情況出現(xiàn)。（2）加強金融衍生工具行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管。要想讓我國的金融衍生工具市場能夠長遠發(fā)展僅僅依靠外部監(jiān)管是不夠的，我國行業(yè)協(xié)會內(nèi)部也應提高自己的管理能力，建立與外部監(jiān)管制度相匹配的自律規(guī)定，加強對會員的制約與管理。

參考文獻：

第9篇：金融衍生工具范文

Abstract： From April 16， 2012， fluctuation range of renminbi—dollar exchange rate expands from half a percent to one percent. In the next period， the two—way fluctuation situation of renminbi—dollar exchange rate will be further enhanced， and the foreign exchange risk management is difficult for enterprise. It is the top priority for enterprise that how to enhance the ability of foreign exchange risk management. And the use of financial derivatives is one of methods to avoid foreign exchange risk， and enhance foreign exchange risk management. The paper analyzes the problems existing in foreign exchange management by using financial derivatives for enterprise， and analyzes the causes and puts forward the solution.

關鍵詞： 金融衍生工具；外匯風險管理；匯率預測

Key words： financial derivatives；foreign exchange risk management；exchange rate prediction

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1006—4311（2012）27—0153—03

0 引言

中國人民銀行公告稱，2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。同時，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%。人民幣對美元波動幅度的擴大，意味著企業(yè)在簽訂訂單時出口貨物即使盈利，但如果國外進口商支付貨款時人民幣對美元升值，則意味著以美元計價的到港貨物換算成人民幣價格下降，從而造成企業(yè)人民幣收入的減少，影響企業(yè)的經(jīng)營利潤?？傊緡泿艓胖挡▌臃仍酱?，外幣兌換成本幣的波動幅度也越大，企業(yè)現(xiàn)金流入類業(yè)務的管理難度就越大。在當前形勢下，我國涉外企業(yè)面臨著越來越大的外匯風險，最直觀的表現(xiàn)就是2012年第111屆廣交會成交訂單以“短、小、散”為突出特點，其中一個主要原因就是人民幣匯率浮動區(qū)間擴大一倍后造成短期交易風險上升。因此，如何增強企業(yè)外匯風險管理已經(jīng)成為每個企業(yè)的首要任務，而金融衍生工具的使用是企業(yè)規(guī)避外匯風險、加強企業(yè)外匯風險管理的重要方法之一。

1 企業(yè)利用金融衍生工具管理外匯風險存在的問題

1.1 意識淡薄 我國不少企業(yè)由于對外匯市場波動性認識不足、疏于交易風險管理而最終造成了巨大虧損的悲劇。例如，受人民幣升值因素影響，四川長虹成了2006年度匯兌損失最大的A股企業(yè)。據(jù)調(diào)查，2011年滬深兩市共有2244家上市公司，其中通過金融衍生品交易來管理外匯風險的只有少數(shù)企業(yè)；而這些企業(yè)大多數(shù)集中在金屬、非金屬行業(yè)中的有色金屬加工或生產(chǎn)企業(yè)，其他行業(yè)只有少數(shù)公司。其中，利用匯率和利率衍生產(chǎn)品進行套期保值來管理外匯風險的上市企業(yè)就主要集中在進出口企業(yè)、需要使用外匯的公司、有對外債權(quán)債務關系的公司以及開展結(jié)售匯業(yè)務的商業(yè)銀行，別的行業(yè)的企業(yè)就很少涉及。而在我國的期貨市場上，國內(nèi)企業(yè)開展套期保值業(yè)務的數(shù)量是有限的，且企業(yè)的投資者遠遠少于個人投資者。

1.2 方法較少 在2005年人民幣匯改之前，中國的外匯衍生品主體包括即期結(jié)售匯業(yè)務、遠期結(jié)售匯業(yè)務（遠期外匯合約）、外匯衍生品交易和無本金交割遠期外匯交易（Non—deliverable Forwards，NDF），之后，央行允許符合條件的主體開展遠期外匯交易及掉期交易。雖然如此，相對外國發(fā)達的金融衍生品市場，我國尚處在初級階段，交易品種、數(shù)量都為數(shù)過少，這樣就使得可供我國企業(yè)選擇的規(guī)避外匯風險的金融衍生工具少。