金融市場監(jiān)管的手段精選(九篇)
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第1篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
城鎮(zhèn)化對我國跨越中等收入陷阱，促進經濟發(fā)展，提高人民生活品質具有重大意義。傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化發(fā)展模式不可持續(xù)，必須探索新型的城鎮(zhèn)化發(fā)展模式。新型城鎮(zhèn)化相比舊型城鎮(zhèn)化對資金有更大的需求，但目前農村金融市場的非均衡態(tài)勢又無法滿足這種需求，導致新型城鎮(zhèn)化發(fā)展受阻。因此以新型城鎮(zhèn)化為導向，分析了當前農村金融市場存在問題，并提出了相應的對策建議。
關鍵詞：
農村金融市場；新型城鎮(zhèn)化
中圖分類號：
F83
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2014）18-0114-02
1 新型城鎮(zhèn)化內涵與進程
1.1 新型城鎮(zhèn)化內涵
農村城鎮(zhèn)化是社會經濟發(fā)展到一定階段的產物，是農村經濟不斷發(fā)展及資源重新配置的過程，主要表現(xiàn)在農村人口的轉移、非農產業(yè)的集聚、農業(yè)農動力的職業(yè)轉換及生產方式和生活方式的變化。新型城鎮(zhèn)化可理解為城鎮(zhèn)化由初級階段向更高層次的城鎮(zhèn)化轉化的過程。目前對于新型城鎮(zhèn)化尚沒有標準的定義，總的來說新型城鎮(zhèn)化是更注重質量和內涵的城鎮(zhèn)化。新型城鎮(zhèn)化的內涵和主要特點可以歸納為以下四個方面的內容：
（1）新型城鎮(zhèn)化的真諦是人的無差別發(fā)展，這是新型城鎮(zhèn)化最本質、最核心、最關鍵的東西。新型城鎮(zhèn)化以人為發(fā)展中心，強調人的全面發(fā)展，這樣能有效防止為了城鎮(zhèn)化而城鎮(zhèn)化，避免城鎮(zhèn)化偏離它的本質。
（2）新型城鎮(zhèn)化與工業(yè)化、信息化、農業(yè)現(xiàn)代化協(xié)調發(fā)展。工業(yè)化以城鎮(zhèn)化為依托，信息化服務于城鎮(zhèn)化的發(fā)展，農業(yè)現(xiàn)代化以城鎮(zhèn)化為支撐，實現(xiàn)四者有機融合、協(xié)調發(fā)展將更大程度上促進城鎮(zhèn)化的發(fā)展。
（3）新型城鎮(zhèn)化倡導人口、經濟、資源和環(huán)境相協(xié)調，同時堅持集約、智能、綠色、低碳的發(fā)展方式。
（4）新型城鎮(zhèn)化以科學發(fā)展觀為指導方針，提倡可持續(xù)發(fā)展。傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化以攤大餅、高消耗、要素供給不可持續(xù)為特征。新型城鎮(zhèn)化是以新型工業(yè)為發(fā)展方式，同時加大城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境建設的力度，提高城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境的承載力，以良好的城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境支撐新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，以資源節(jié)約型、環(huán)境友好型方式發(fā)展城鎮(zhèn)化。
1.2 新型城鎮(zhèn)化進程
歷史表明，發(fā)達國家成為強國的過程就是其城鎮(zhèn)化率逐步提高的過程。城鎮(zhèn)化對我國跨越中等收入陷阱、全面建設小康社會具有重要意義。美國城市地理學家諾瑟姆把城鎮(zhèn)化分為初級階段、加速階段和后期階段三個階段。城鎮(zhèn)化發(fā)展前期由于經濟落后，城鎮(zhèn)化發(fā)展速度比較緩慢，當經濟規(guī)模達到一定高度后，城鎮(zhèn)化發(fā)展開始加速，當城鎮(zhèn)化發(fā)展到較高水平之后，城鎮(zhèn)化開始減速。
自改革開放以來，我國城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速，當前我國城鎮(zhèn)化率以突破50%，正處于城鎮(zhèn)化發(fā)展進程的加速時期。我們應該充分發(fā)揮比較優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢，穩(wěn)步提高新型城鎮(zhèn)化質量和水平，為建設經濟強國打下基礎。目前，大部分地區(qū)城鎮(zhèn)化進程受阻，農村金融市場組織體系不完善，民間融資不規(guī)范，經營模式單一，創(chuàng)新力度不夠，監(jiān)管缺失，法律體系、信用體系不健全等諸多問題，使得農村金融市場供給遠遠滿足不了新型城鎮(zhèn)化建設需求，延緩了新型城鎮(zhèn)化的進程。
2 新型城鎮(zhèn)化建設中農村金融市場存在的問題
2.1 農村金融市場組織體系不完善
從表面上看，我國農村金融機構覆蓋達到了90%，農村金融市場已形成包括農村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行、非正規(guī)金融機構在內的農村金融組織體系。但受農村金融市場環(huán)境、經濟規(guī)模的影響，商業(yè)銀行出于成本與利潤的考量，正在有序撤出農村金融市場，支農地位正在趨于弱化。同時，政策性銀行金融業(yè)務規(guī)模不足，農村信用社受自身局限，都無法達到很好的支農作用，進一步加劇了農村金融市場供需矛盾。
2.2 金融監(jiān)管體制存在缺陷，不能有效監(jiān)控農村金融市場風險
雖然我國農村金融市場監(jiān)管體制已初步建立，防范和化解風險的能力正在不斷提高，但現(xiàn)行監(jiān)管體制還存在若干缺陷，尚不能有效監(jiān)控農村金融市場風險。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
（1）風險控制主體缺位，各監(jiān)管機構之間缺乏有效協(xié)作，使監(jiān)管難以全面有效。在市場約束條件下的銀行、保險、證券風險監(jiān)控系統(tǒng)，被監(jiān)督金融機構自身監(jiān)控系統(tǒng)，社會監(jiān)督體系構成了一個有效的金融風險控制體系，但目前這三個體系均存在問題，不能良好的發(fā)揮其監(jiān)管作用。同時各監(jiān)管機構之間協(xié)調機制尚不健全、信息難以共享，使得該風險控制體系效率不高。
（2）農村金融市場監(jiān)管方式沒有跟上經濟發(fā)展的需求。目前合規(guī)性監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管是我國農村金融市場主要的監(jiān)管手段。但合規(guī)性監(jiān)管是一種靜態(tài)、消極和硬性的監(jiān)管方式，它立足于維護國家法律、法規(guī)的嚴肅性，無法有效地動態(tài)監(jiān)控農村金融機構的風險，已不能適應當前新型城鎮(zhèn)化發(fā)展需求。同時，由于農村金融機構所處地域、類型、管理水平等的差異，統(tǒng)一監(jiān)管不能保證這些不同的金融機構健康穩(wěn)定發(fā)展。
（3）監(jiān)管相關立法滯后。目前我國并沒有針對農村金融市場頒布相應的監(jiān)管法律法規(guī)，忽略了農村金融市場和城市金融市場的迥異和近些年農村金融市場發(fā)展帶來的變化，導致相關法律、法規(guī)對農村金融市場缺乏指導性，甚至有時候發(fā)生沖突，其權威性得到很大減損，減小了其監(jiān)控風險的作用。
（4）民間金融游離于監(jiān)管之外。民間金融相比正規(guī)金融機構具有收集信息等優(yōu)勢，因此農村金融機構廣泛存在。但同時高利率增加了借款人的成本，影響了借款主體發(fā)展后勁，民間金融市場大量資金不在監(jiān)控范圍內，干擾了央行信貸調控，加大了農村金融市場風險。民間金融引發(fā)了大量糾紛和暴力事件，造成了很嚴重的社會問題。
2.3 金融機構經營模式單一，創(chuàng)新滯后
隨著我國農村經濟的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的加快，農村金融機構出現(xiàn)了多樣化的金融需求主體，不同的主體及不同的地區(qū)金融需求存在明顯差異。由于農村金融市場缺乏有效競爭，金融機構創(chuàng)新動力不足，導致金融機構經營模式單一，多數(shù)地區(qū)僅有傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務，農村金融服務和金融工具創(chuàng)新滯后，理財、、咨詢等金融服務幾乎處于空白狀態(tài)，股票、債券、基金等農村經濟發(fā)展及城鎮(zhèn)化建設所需的各種金融工具嚴重不足，農村金融需求得不到滿足。
2.4 信用體系不完善，抵押貸款難
信用體系不完善直接導致農村信用制度缺失，惡化了農村金融市場信用環(huán)境。信用制度的缺失導致農村誠信教育和宣傳工作任然滯后，農戶和企業(yè)守信意識淡薄，雖農戶近年守信意識總體上有所提高，但企業(yè)信用機制仍嚴重缺失。信用服務中介機構不健全、不規(guī)范，失信懲罰機制不夠嚴格，信用觀念淡薄，企業(yè)逃債時有發(fā)生，法律體系不完善，導致金融機構債權得不到有效保障。
由于信用體系的不完善，抵押貸款本可以作為農村金融市場的有效補充。雖然我國正在加速農村土地確權登記，但目前確權程度依然不高，同時土地流通性較差，土地及以依附土地的附屬物不能有效作為貸款抵押物，嚴重阻礙了抵押貸款業(yè)務的發(fā)展。
3 對策建議
3.1 完善農村金融市場組織體系，增加其在新型城鎮(zhèn)化進程中的金融供給
（1）健全農村金融市場組織體系，增加其供給主體。放寬農村金融市場準入標準，在現(xiàn)有農村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行的金融組織體系下，積極引導非正規(guī)金融機構進入農村金融市場，利于各類金融機構發(fā)揮各自的平臺優(yōu)勢，滿足新型城鎮(zhèn)化發(fā)展中不同層次的金融需求。
（2）充分發(fā)揮政策性銀行在新型城鎮(zhèn)化進程中的支農作用。政策性銀行在社會經濟發(fā)展過程中扮演著十分重要的角色，中國農業(yè)發(fā)展銀行作為主要的政策性銀行之一，應努力拓寬其業(yè)務范圍，不僅僅局限于糧棉油的收購，引導資金向農村地區(qū)流動，積極扶持新型城鎮(zhèn)化建設中迫切需要發(fā)展的產業(yè)，發(fā)揮其政策性銀行的重要作用，滿足新型城鎮(zhèn)化建設的資金需求，彌補商業(yè)銀行資金供給的不足。
（3）加大農村信用社改革力度，發(fā)揮其農村金融市場主力軍作用。一方面，對目前農村信用社產權結構進行相應調整，使法人結構趨于合理，有利于農村信用社向自我經營，自我發(fā)展，自我約束的農村金融市場主體發(fā)展。另一方面，國家應加強對農村信用社的支持力度，鼓勵其滿足新型城鎮(zhèn)化建設中農業(yè)、農村、農民的資金需求，從整體上提高農村金融市場服務水平。
（4）引導商業(yè)銀行加大農村金融市場信貸總額。隨著新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，城鎮(zhèn)化進程中基礎設施已具備良好的盈利性，城鎮(zhèn)居民生活水平得到很大提高，農村信貸需求日益增加，同時一大批優(yōu)秀鄉(xiāng)鎮(zhèn)民營企業(yè)和中小股份制企業(yè)都為商業(yè)銀行提供了大量優(yōu)質的信貸市場。國家應該用政策引導和鼓勵商業(yè)銀行在農村地區(qū)設立網點、完善服務、加大產品創(chuàng)新，發(fā)揮其在健全城鎮(zhèn)功能和完善城鎮(zhèn)社會服務方面的作用。
3.2 改革和完善我國農村金融市場監(jiān)管制度
（1）健全農村金融市場監(jiān)管體系，加強金融機構內部風險控制的同時，充分發(fā)揮中介機構、新聞媒體和社會自律組織的外部監(jiān)督作用，加強各監(jiān)管主體之間的協(xié)作和溝通，提高農村金融市場監(jiān)管效率。
（2）改進農村金融市場監(jiān)管方式。首先，把以合規(guī)性監(jiān)管為主的農村金融市場監(jiān)管方式轉變?yōu)橐燥L險性監(jiān)管為主的監(jiān)管方式。風險性監(jiān)管是動態(tài)、積極的，把防范風險放在首要位置的監(jiān)管方式，是在合規(guī)性監(jiān)管基礎上的審慎性監(jiān)管。針對農村金融市場制定合理的風險權重系數(shù)，結合現(xiàn)場監(jiān)控和非現(xiàn)場監(jiān)控，完善農村金融機構的信息披露制度，建立健全農村金融市場風險預警制度，是目前農村金融監(jiān)管機構應主要完成的任務。
其次，構建以統(tǒng)一監(jiān)管為基本原則的分類監(jiān)管機制，對經濟發(fā)展水平、機構性質、管理水平和風險狀況不同的地區(qū)和機構實行分類監(jiān)管，有利于農村金融市場監(jiān)管效率的提高。
（3）建立健全農村金融市場法律法規(guī)。首先應盡快制定引導和規(guī)范農村信用社法人治理、市場準入與退出、財務指標、高管任職資格等的法律法規(guī)，保證農村信用社快速穩(wěn)定發(fā)展，發(fā)揮其農村金融市場主力軍作用。同時應對目前較為成熟的新型農村金融機構制定相應法律法規(guī)予以規(guī)范。
隨著城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，農村金融市場日新月異，如不及時動態(tài)地調整相應法律法規(guī)，其作用將大打折扣。我國應根據(jù)農村金融市場環(huán)境的變化及時審慎地調整相關法律法規(guī)，以適應新型城鎮(zhèn)化的建設需求。
（4）加強民間金融監(jiān)管，對符合條件的農村金融機構予以合法化。中國農民從民間金融機構得到的貸款大約是從正規(guī)金融機構得到的貸款的4倍，農村金融機構魚龍混雜、良莠不齊，應制定相關法律法規(guī)對其風險進行監(jiān)控，同時合理界定正規(guī)民間金融機構與非法金融機構的界限，對符合條件的農村金融機構予以合法化，拓寬新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資渠道。
3.3 加大創(chuàng)新力度，完善農村金融市場服務體系
針對新型城鎮(zhèn)化建設所需的多樣化、個性化金融需求，加大金融產品和服務創(chuàng)新力度，滿足新型城鎮(zhèn)化建設各方面的融資需求。打破以不動產抵押貸款為核心的貸款機制，積極探索各種資產及無形資產的質押、聯(lián)保、互保、擔保等貸款方式，進行農地抵押、按揭貸款等金融試點，拓寬農村有效擔保物范圍，是農民獲得貸款途徑多樣化。
3.4 完善信用體系，建立良好的信用環(huán)境
目前我國農村金融市場信用體系建設主要包括以下幾個方面：完善企業(yè)和個人信用登記制度；建立企業(yè)和個人信用檔案；規(guī)范信用評估和推廣制度；建立協(xié)調共享數(shù)據(jù)庫；完善信用信息平臺；加強信用中介組織體系建設，提升專業(yè)化服務水平；廣泛開展信用宣傳和教育活動，強化信用觀念和意識；加大失信懲罰機制，加大失信者成本；建立良好的信用環(huán)境，為農村金融機構降低信用風險。
參考文獻
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第2篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
關鍵詞：金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管監(jiān)管模式
Abstract:Alongwiththeeconomicglobalizationandthefinancialinternationalization''''srapidlyexpand,thefinancialderivationtransactionhasbecomeinthemoneymarketmosttohavethevigorandtheinfluencefinancialproduct.Inviewoffinancialderivationcharacteristicsandsoontransaction''''scomplexity,highreleaselever,hypothesized,noblecharacterdanger,variouscountries''''governmentandtherelatedinternationalfinancesupervisionorganizationtakeseachmeasureinabundance,improvesthefinancialderivationmarketlawsupervisionastheniadiligentlythecondition.Althoughourcountry''''sfinancialderivationmarketstilloccupiedthedevelopmentinitialperiod,butthemarketsupervisionquestionactuallymaynotbelittle,theauthorbelievedthatdevelopsourcountryfinancederivationmarkettochoosetheunificationsupervisionpattern.
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一、統(tǒng)一監(jiān)管模式是金融衍生品市場發(fā)展的內生需要
金融衍生品是對未來某個時期特定資產的權利和義務作出安排的金融協(xié)議，按照其自身的交易方法和特點劃分，其分為遠期合約、期貨、期權和互換四種形式。其產生的最初目的是為了降低金融自由化過程中金融基礎資產的各種風險，在性質上屬于風險轉移和風險管理的工具。金融衍生品貢獻巨大，在全球經濟體系中扮演著極其重要的角色，以致于被美譽為"改變了金融的面目"[01]，促成了金融交易活動的日益虛擬化。然而，由于金融衍生品涉及多個金融領域，系運用多種技術的"金融合成物"，因此，對其實施有效監(jiān)管的法律制度就必然具備跨市場、跨行業(yè)的綜合特征，那些將"混合物"分拆成"基本元素"分別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方法必然會損耗金融監(jiān)管效率。對"基本元素"實施監(jiān)管的有效性并不必然導致對"合成物"金融監(jiān)管的有效性，換句話說，它們不是機械地拼合在一起，而是發(fā)生了合成作用的"化學反應"，事物的本質特征已經發(fā)生了根本性變化。
無論是金融分業(yè)經營，還是金融混業(yè)經營，抑或是我國高層強調的金融綜合經營，其對金融衍生品的需求和應用無不對市場監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。一方面，隨著金融改革深化和金融自由化在全球的不斷發(fā)展，證券公司、保險公司等金融機構借助層出不窮的新型金融衍生工具，通過各種資產組合，使其經營風險特征和傳統(tǒng)銀行的風險相似，從而使針對證券公司、保險公司安全運行而設置的各種金融監(jiān)管效力大大降低；同時銀行借助于這些金融衍生工具使得對銀行實施的審慎監(jiān)管要求同樣形同虛設。所以，有效的金融監(jiān)管制度必須針對"金融合成物"本身的性質特征來設計。在此過程中，加強對"基礎成分"的分別監(jiān)管可以起到很好的輔助作用。另一方面，金融機構集團化趨勢日漸明顯。以英國為例，英國八家最大金融機構的主要業(yè)務范圍都涵蓋所有五種應接受監(jiān)管的金融業(yè)務，而不再像20多年前，即使是最大的金融機構也只經營其中一種金融業(yè)務。這些都使得單一監(jiān)管或稱分業(yè)監(jiān)管在金融衍生品市場的發(fā)展中出現(xiàn)諸多不適應癥，從而使統(tǒng)一監(jiān)管的實施顯得十分必要。金融衍生品創(chuàng)新經驗表明[02]，統(tǒng)一監(jiān)管模式已成為金融衍生品市場發(fā)展的內生需要。
二、統(tǒng)一監(jiān)管模式追求制度結構的內在統(tǒng)一和組織體系的相互協(xié)調
筆者認為，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式立足于維護國家金融安全，是在單一制監(jiān)管組織結構基礎上，以有效實現(xiàn)確定的金融監(jiān)管目的而建立起來的，是對金融市場、金融機構組織及其業(yè)務等實施多層次共同監(jiān)督和管理的金融監(jiān)管法律制度體系。該種監(jiān)管模式強調通過明確統(tǒng)一監(jiān)管機構的監(jiān)管職責，協(xié)調金融監(jiān)管當局與金融自律組織、金融機構等各層次的監(jiān)督管理行為和業(yè)務活動，同時通過加強金融衍生品市場監(jiān)控的國際合作，以有效實現(xiàn)維護金融安全的監(jiān)管目標。
實際上，統(tǒng)一監(jiān)管的制度結構和單一制監(jiān)管結構有著相似之處，前者吸收了后者所主張的單一監(jiān)管機構理論，在監(jiān)管主體組織制度上也主張設立一個監(jiān)管機構負責金融衍生品市場及從業(yè)機構和人員的管理。但是，統(tǒng)一監(jiān)管和單一監(jiān)管畢竟不同，表現(xiàn)為單一監(jiān)管制度在一個監(jiān)管機構之下，仍然按不同的金融行業(yè)來分而治之；而統(tǒng)一監(jiān)管制度則是主張以金融監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導向來組織和建立金融監(jiān)控法律制度體系。正如倫敦經濟學院著名經濟學家古德哈爾特（Goodhart）所指出的，金融監(jiān)管機構應圍繞監(jiān)管目標設置，把不同目標合并到一個監(jiān)管機構中，會產生理念和行為的沖突，從而抵消單一監(jiān)管結構帶來的規(guī)模經濟效應。而統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標為基礎配置監(jiān)管職權，較好地解決了這種沖突和損耗。
從制度結構上看，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式追求金融監(jiān)管的全面統(tǒng)一，其不但強調監(jiān)管組織形式上的監(jiān)管機構統(tǒng)一，而且強調制度結構以及監(jiān)管目標的統(tǒng)一。具體說來，其內容包括四個方面：
一是金融衍生品市場監(jiān)管機構的統(tǒng)一。即基于金融衍生品交易的特性，建立統(tǒng)一的監(jiān)管機構，全面負責監(jiān)管金融衍生品市場，有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風險。同時，為避免產生權力巨大的壟斷監(jiān)管機構，滋生，在設置一個監(jiān)管機構的基礎上，要通過經濟責任制對具體的金融監(jiān)管權限進行劃分，并通過設置聽證會、咨詢程序等法律制度對該金融監(jiān)管機構行使監(jiān)管權力的行為進行監(jiān)督，從制度上有效防止權力濫用或怠于行使權力的發(fā)生。統(tǒng)一監(jiān)管機構主要負責金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等全面監(jiān)管工作。
二是金融衍生品市場監(jiān)管目標的統(tǒng)一。即統(tǒng)一監(jiān)管機構在設置各個監(jiān)管部門時，應當遵循部門監(jiān)管目標一致的原則，減少所謂"摩擦損耗"；同時，通過內部協(xié)調合作機制的強化，將外部監(jiān)管機構間的沖突通過內部機制予以消化。
三是多層次金融監(jiān)管的統(tǒng)一。即從多個角度、多個層次對金融衍生品市場進行立體監(jiān)管，注重金融衍生品監(jiān)管當局和行業(yè)自律組織監(jiān)管、金融機構自控的合作和協(xié)調。尤其是在具體市場交易監(jiān)管中，要為實現(xiàn)有效地監(jiān)控金融衍生品市場的系統(tǒng)風險而分工協(xié)作。
四是國際金融衍生品監(jiān)管的合作和統(tǒng)一。即在金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控中，加強國際分工與合作，具體內容包括各國監(jiān)管制度的協(xié)調、國際監(jiān)管標準的統(tǒng)一等。國際監(jiān)管合作和統(tǒng)一適應金融衍生品跨國界、跨市場、跨行業(yè)的特點，在世界各國及有關國際組織的共同努力下發(fā)展迅速。近年來，金融衍生品交易頻繁引發(fā)的金融危機則進一步促進了國際統(tǒng)一監(jiān)管的前進步伐。
從組織體系上看，統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導向來構建自己獨特的組織體系。直觀地看，統(tǒng)一監(jiān)管模式的組織結構呈現(xiàn)出一個金字塔結構，最上端是統(tǒng)領金融監(jiān)管全局的金融監(jiān)管機構，其內部根據(jù)不同的金融監(jiān)管目的可以分設金融系統(tǒng)風險監(jiān)管部門、審慎經營監(jiān)管部門、金融商業(yè)行為監(jiān)管部門等金融監(jiān)管職能部門，而基礎層面上大量的自律組織管理和通過金融機構預先承諾等形式進行的自我約束，也是金融衍生品市場監(jiān)管的重要組成部分。在統(tǒng)一監(jiān)管模式下，政府設立的單一監(jiān)管機構通過各種責任制與金字塔下層的各個監(jiān)管機構聯(lián)系在一起，共同發(fā)揮監(jiān)控金融衍生品市場的職責。
必須注意的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式并不是由一個監(jiān)管機構包攬所有金融監(jiān)管的職責，而是將原來外部各監(jiān)管機構之間配置的權利義務內化，變?yōu)橄到y(tǒng)內權責利的分配和協(xié)調，再通過崗位責任制、財務責任制、內部授權經營管理責任制等內部經濟責任制的建立來發(fā)揮統(tǒng)一協(xié)調監(jiān)管的作用。經濟責任制作為其制度機制，本質上要求"在其位謀其政"，它體現(xiàn)了人逐漸角色化和職業(yè)化的社會發(fā)展趨勢，反映了財產因素和組織因素不斷融合的社會發(fā)展趨勢。
三、統(tǒng)一監(jiān)管模式在制度上具有明顯的比較優(yōu)勢
金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式，反映了金融衍生品市場法律監(jiān)控的特殊性和金融監(jiān)管法律關系的客觀要求，是實現(xiàn)金融衍生品市場有效監(jiān)管的優(yōu)化途徑。它不但綜合了單一監(jiān)管模式和功能型監(jiān)管模式之長，而且突出了保障監(jiān)管目標實現(xiàn)的宗旨，相對于單一監(jiān)管模式、多頭監(jiān)管模式、混合監(jiān)管模式等金融監(jiān)管法律制度體系而言，其優(yōu)勢表現(xiàn)在：
第一，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融衍生品市場的有效監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管機構通過對金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)管目標的明確定義和界定，圍繞監(jiān)管目標的實現(xiàn)，劃分金融監(jiān)管權，通過授權或委托，明確監(jiān)管者的權利、義務，盡量避免了金融監(jiān)管沖突和監(jiān)管空白。
第二，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于提高系統(tǒng)風險防范效率。由于金融市場的統(tǒng)一與金融監(jiān)管的割據(jù)不相適應，使得監(jiān)管者往往缺乏對系統(tǒng)風險的宏觀了解和總體把握，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式則可以降低金融衍生品市場信息收集成本，改善信息質量，避免信息的重復收集，使金融監(jiān)管者從整體上掌握系統(tǒng)風險的品種、規(guī)模、程度，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險危機。統(tǒng)一監(jiān)管目標的明確使信息的收集更有針對性，信息所包含的內容更能得到明確地反映監(jiān)管目標，使金融監(jiān)管者更及時采取措施解決隱患，也使金融機構更加明確內部風險控制的重點，對自身風險加強管理，從而整體上降低了金融系統(tǒng)風險爆發(fā)的可能性，提高金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控的效率。
第三，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于節(jié)約監(jiān)管成本。統(tǒng)一監(jiān)管制度的實施可以將數(shù)個金融監(jiān)管機構的人才、設施等集中到一處，從而節(jié)約監(jiān)管費用，緩解監(jiān)管人才緊缺的狀況，集中發(fā)揮人才優(yōu)勢；而對于被監(jiān)管者來說，可以避免多次按不同標準接受監(jiān)管，節(jié)約其接受監(jiān)管的成本；從整個社會利益角度看，有利于社會整體財富的節(jié)約。
第四，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平。統(tǒng)一監(jiān)管關注于金融機構所從事業(yè)務的性質及其風險控制的目的，即并非僅僅關注該金融機構的名稱或種類，因此，經營同樣業(yè)務的金融機構會受到同樣程度的監(jiān)管，避免同樣的市場行為所受監(jiān)管制度的約束程度不同，即被監(jiān)管者所要負擔的金融監(jiān)管成本不同，從而更有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平和公正。
第五，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于被監(jiān)管者反向監(jiān)督和尋求救濟。在監(jiān)管目標和職責明確的前提下構建的金融衍生品市場監(jiān)管法律制度體系，更加有效和透明，更有利于被監(jiān)管者對金融監(jiān)管機構及其金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控行為的監(jiān)督，也有利于明確被監(jiān)管者權利受損時請求救濟的對象。
第六，統(tǒng)一監(jiān)管模式反映了金融衍生品市場監(jiān)管的特殊性。金融衍生品往往涉及商品市場、證券市場、銀行市場、基金市場等多個經濟領域，統(tǒng)一監(jiān)管模式通過監(jiān)管目標統(tǒng)一明確、監(jiān)管職權合理配置，內部責任制和外部責任制的分工、合作等，避免了因監(jiān)管主體的不確定性使金融衍生品交易者面臨更大的法律風險，從而維護了整個金融體系的安全[03]。
四、我國金融衍生品市場應選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式
我國金融衍生品市場是在無序中開始發(fā)展的。為順應國際金融市場開放的潮流，20世紀90年代初，金融衍生品市場隨著我國金融體制的市場化改革開始出現(xiàn)，上海交易所、深圳交易所等先后推出了外匯期貨、國債期貨、股指期貨等金融衍生交易品種，以擴大資本市場的發(fā)展規(guī)模。但是，由于我國金融衍生品市場的理論和實踐都處于起步階段，對金融衍生品市場本身功能的認識、風險識別和監(jiān)控手段等都不深入、不完善，導致市場有效需求不足，造成了我國大部分金融衍生品市場早夭的后果。近些年來，我國的金融市場化改革進一步深化，在實現(xiàn)銀行商業(yè)化、資金商品化、利率自由化、貨幣國際化、資產證券化等過程中，金融衍生品市場的培育和發(fā)展已成為當務之急，只有這樣才能建立金融市場的風險轉移機制和價格發(fā)現(xiàn)機制。經驗告訴我們，金融衍生品市場的健康發(fā)展必須建立在發(fā)達的金融基礎工具市場之上，必須有嚴格的金融衍生品市場系統(tǒng)風險監(jiān)控法律制度體系及其實施的保障，同時，也必須有成熟的市場參與者，這三者缺一不可。
在我國，金融衍生品市場監(jiān)管模式的選擇必須與金融衍生品市場發(fā)展的實際情況相適應，金融衍生品市場發(fā)展的戰(zhàn)略選擇必須立足于我國經濟發(fā)展的實際需要，從全局考慮我國貨幣市場、外匯市場、證券市場等金融基礎市場的發(fā)育程度，以及金融監(jiān)管能力和水平，從維護社會整體利益的角度選擇和確定我國金融衍生品市場監(jiān)管模式。我國是中央集權制的國家，目前采用的監(jiān)管模式是一線多頭監(jiān)管模式，即金融監(jiān)管權集中在中央政府一級，由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等多個中央級的金融監(jiān)管機構及其派出機構負責對金融衍生品市場實施監(jiān)管[04]。隨著我國金融衍生品市場的加速發(fā)展，特別是跨國銀行的進入，金融市場的一體化進程不斷加快，這種分業(yè)監(jiān)管模式的根基已經松動。而以維護金融安全為中心的，可以提高監(jiān)管質量和效率的統(tǒng)一監(jiān)管模式，更能發(fā)揮有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風險的作用。
我國金融衍生品市場應選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。加強我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度建設，是發(fā)展我國金融衍生品市場的前提和保證，而統(tǒng)一監(jiān)管模式是建立和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的優(yōu)化方式。筆者認為，實施統(tǒng)一監(jiān)管，就必須建立以維護金融安全為統(tǒng)一目標，多部門、多層次、多環(huán)節(jié)、權利互動與制衡的金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管法律制度體系。
建立和完善我國金融衍生品市場的統(tǒng)一監(jiān)管制度，可以從宏觀和微觀兩方面著手：宏觀方面就是由統(tǒng)一監(jiān)管機構對金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等方面從整體上實施系統(tǒng)風險監(jiān)控的法律法規(guī)制度體系，保障整體金融市場的安全和穩(wěn)定；微觀方面就是要對金融機構內部運作、組織結構、風險控制、交易規(guī)則、合約設計等制度安排等進行適度的監(jiān)控，以引導和監(jiān)督其審慎經營、及時控制風險。針對金融衍生品市場的飛速發(fā)展，在建立其監(jiān)管制度時，要以我國金融衍生品市場的發(fā)展現(xiàn)實為基礎，也要具有一定的超前性，給市場留下足夠的發(fā)展空間；同時，鑒于金融衍生品市場發(fā)展的國際性，在建立其監(jiān)管制度時，要從本國實際出發(fā)，也要注意和國際慣例、國際規(guī)范的協(xié)調發(fā)展。[05]
五、具體建議
對金融衍生交易的合理監(jiān)管是防止它們被濫用和錯誤地使用，而不是簡單地限制或禁止。[06]就我國金融衍生品市場監(jiān)管而言，選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式必須著重做好以下幾項工作：
一要積極穩(wěn)健地推進利率市場化改革和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，刺激金融衍生品有效需求的產生，促進金融衍生品市場的發(fā)展。在市場經濟中，充分的競爭和非管制的利率、匯率、價格等機制會使收益的不確定性和風險更為突出，加強對金融衍生品的管理和利用是增強我國金融市場競爭力，轉移和化解金融風險的重要手段。
二要加快進行金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)系統(tǒng)建設。這項工作包括兩個方面：一是要加快制訂統(tǒng)一的《金融衍生品市場監(jiān)管法》，以保證金融衍生品市場監(jiān)管框架的穩(wěn)定性、持續(xù)性和一致性；二是要針對不同種類的金融衍生品分別制訂相應的法律法規(guī)，強化各類規(guī)范的協(xié)調性和可操作性。
三要改革金融衍生品市場的監(jiān)管機構。目前，我國主要是由行政機關進行監(jiān)管。這與金融衍生品的快速和多變是不相稱的。有效的監(jiān)管體系必然是多層次的，在加強對現(xiàn)行監(jiān)管機構的規(guī)范的同時，我們應盡快建立以政府監(jiān)管為主，金融機構行業(yè)協(xié)會自律為輔，中介組織協(xié)助監(jiān)管，社會輿論一般監(jiān)督的立體監(jiān)管格局。
四要進一步加強金融衍生品市場監(jiān)管的國際合作。具有一定開放性的制度才能夠得到更多的發(fā)展，更何況我國在加入世貿組織后，面臨的是到國外金融市場競爭和開放國內金融市場的雙重境地，加強與各國際組織、各國政府及金融監(jiān)管當局、各大交易所等機構的國際合作，是我們增強競爭實力的必然選擇。
不可否認的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式的實施在一定程度上會削弱金融衍生品作為一種高效風險管理工具的效率，增加交易成本。但是，如果將此交易成本與因金融衍生品市場風險失控可能導致的整個金融體系安全的損毀，以及發(fā)生連鎖反應可能導致的全球性金融危機的損失相比較，就會對統(tǒng)一監(jiān)管法律制度的價值作出較為客觀的評價。因此，在金融衍生品被喻為"金融野獸"的今天，維護全球金融安全應當是金融衍生品市場監(jiān)控法律制度的出發(fā)點和落腳點，統(tǒng)一監(jiān)管模式應是構建和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的理性選擇。
注釋：
[01]SeeGlobalDerivativesStudyGroup,Derivatives:practicesandPrinciples(GroupofThirtyReport)(GroupofThirty,WashingtonDC,July1993),p.28.
[02]從世界范圍期貨市場來看，除了傳統(tǒng)的農產品、工業(yè)品期貨品種外，20世紀70年代后外匯、利率、已及股指期貨等金融期貨創(chuàng)新相繼問世，2002年新加坡期貨交易所推出了計算機內存期貨合約，2003年美國期貨重鎮(zhèn)芝加哥成立了ONECHICAGO交易所，專門經營單只股票期貨，2003年10月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）宣布在2004年推出美國消費者價格指數(shù)（CPI）的期貨合約，可見金融衍生品的創(chuàng)新從未間斷。我國2003年期貨市場在金融服務一體化的產品創(chuàng)新上也邁出了一大步，涌現(xiàn)了"期證通"、"銀期通"等新的產品。
[03]徐孟洲、葛敏，"金融衍生品市場監(jiān)管法律制度初探"，載于《成人高教學刊》，2003年第5期。
[04]但是，從我國監(jiān)管制度本身的變遷來看，往往經歷的是一個從中央的不禁止或默許狀態(tài)下，地方自主的發(fā)展和管理中央逐步介入管理中央集權管理和地方管理的競爭中央和地方合作管理。這種中國特色的形成原因是因為在我國改革開放過程中，特別是在初期，我們進行經濟建設的指導思想是"發(fā)展才是硬道理"。
[05]葛敏、席月民，"我國金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式選擇"，載于《法學雜志》，2005年第2期。
[06]寧敏著，《國際金融衍生交易法律問題研究》，第349頁，中國政法大學出版社，2002年12月第1版。
參考書目：
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8、GlobalDerivativesStudyGroup,Derivatives:PracticesandPrinciples(GroupofThirtyReport)(GroupofThirty,WashingtonDC,July1993).
第3篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
關鍵詞：金融市場；金融衍生產品；金融風險
一、金融衍生產品概述
（一）含義
金融衍生產品（derivatives）是當前金融市場中常用的金融工具，其主要的形態(tài)包括有互換產品、期權、期貨和遠期四種，在金融市場發(fā)展中具有廣泛的應用，對于推動金融市場的發(fā)展有著重要的意義。但是，事物都具有兩面性，金融衍生產品的出現(xiàn)也給金融市場帶來了巨大的金融風險，為了保證金融市場的發(fā)展秩序，保證金融主體的相關利益，有關人員及部門必須要加強對金融衍生產品風險防范的重視，采取有效措施降低金融衍生產品的風險。以下本文就金融衍生產品及其風險進行了簡要的分析。
（二）特征
金融衍生產品是隨著時代的不斷變化和金融市場的不斷發(fā)展而發(fā)展來的，其主要的分類可以從幾方面來看。從原生資產的分類來看，金融衍生產品可以分為商品、匯率、利率以及股票四種，而從產品的形態(tài)來看，金融衍生產品則可以分為期權、期貨、遠期和互換四種。金融衍生產品具有集中幾個特征：第一，金融衍生產品具有跨期性。金融衍生產品雖然可以幫助影響交易者的交易意愿，但它不是短時間內就可以進行片段的，而是需要一段時間的觀察和把握，然后讓交易者決定是否要進行交易?？缙谛钥梢詭椭灰渍邷蚀_把握當前金融辦市場的發(fā)展形勢，但是如果交易者沒有把握到位，那么交易者也有可能出現(xiàn)交易盈虧；第二，金融衍生產品具有聯(lián)動性。金融衍生產品是金融市場發(fā)展中衍生出來的工具，其與其他的金融產品和工具具有聯(lián)動關系；第三，零和博弈性，即交易雙方的凈損益為零；第四，交易對象的虛擬性和杠桿性；第五，風險性和不確定性。金融衍生產品是以傳統(tǒng)金融產品為基礎的金融派生物，其在金融市場發(fā)展中充當著金融工具的作用?？梢钥闯觯鹑谘苌a品也存在較高的風險性和不確定性，對金融機構主體的發(fā)展存在不利的影響。因此，各金融主體在發(fā)展過程中不僅需要根據(jù)市場形勢的變化進行金融衍生產品的開發(fā)，更加要重視金融產品有可能帶來的風險，并采取有效進行風險防范。
二、金融衍生產品的風險分析
（一）金融衍生產品的風險類型分析
金融衍生產品的分先類別可以分為以下幾種：第一，法律風險。從當前我國金融衍生產品的發(fā)展情況來看，金融交易雙方在交易過程中如果出現(xiàn)合約訂立不當或者違反法律規(guī)定等情況，就會出現(xiàn)嚴重的法律風險，嚴重影響金融市場的正常發(fā)展；第二，市場風險。所謂市場風險指的是金融主體在交易過程中需要參考市場的變化情況，如參考市場產品的基礎價格是否有出現(xiàn)波動以及出現(xiàn)了怎樣的波動等。針對市場的波動情況，交易雙方需要采用杠桿交易方式倆進行金融衍生產品價格的確定。市場的價格波動是一直存在的，因此，金融衍生產品的市場風險是普遍存在的市場風險也較為嚴重；第三，操作風險。操作風險主要是針對機構內部而言的，其指的是內部工作人員在具體的操作過程中存在的失誤或者系統(tǒng)的失誤，影響了金融衍生產品的數(shù)據(jù)參考，從而造成的風險。操作性風險與人為因素有關，屬于可控范圍，但是也是造成金融機構損失慘重的重要原因；第四，信用風險。交易雙方的信用度是否良好、資產情況以及經營能力如何均有可能造成交易雙方沒有辦法按照約定履行合約或者直接違約，造成場外風險，這就是我們所說的信用風險。
（二）金融衍生產品風險產生的原因
金融衍生產品風險產生的原因不外乎兩個方面，即內因和外因。從內部因素來看，金融衍生產品之所以會產生較大的風險主要與機構內部的管理不足、風險意識薄弱以及人員管理不善有關。要加強對金融衍生產品的風險方法必須要求金融機構內部能夠建立完善的管理機制，包括風險預警機制和金融衍生產品管理機制等，以幫助節(jié)約成本，降低風險。但是當前我國不少金融機構在發(fā)展過程中沒有認識到金融衍生產品風險防范的重要性，忽略了對其防范，從而導致風險加大，不利于機構的長遠發(fā)]。而在人員管理中，企業(yè)沒有指定完善的激勵制度和管理監(jiān)督制度，導致工作人員的工作態(tài)度不夠嚴謹、工作失誤較多，造成嚴重的操作風險；而從外因來看，政府的法律建設不夠完善以及監(jiān)管體系尚未健全是導致金融衍生產品風險頻發(fā)的重要原因。當前我國針對金融衍生產品風險防范的法律法規(guī)仍然較少，主要以2004年頒發(fā)的系列管理手冊和條例為主，加上后來頒發(fā)的系列管理指引和條例等。法律法規(guī)的建設沒有緊跟時展的步伐進行及時的完善和創(chuàng)新，導致出現(xiàn)了較多的法律漏洞，加上監(jiān)管部門的監(jiān)管力度不足，結果導致了金融衍生產品風險進一步加大，嚴重影響了金融市場的正常發(fā)展。
三、金融衍生產品風險的防范對策
（一）加強法制建設
要加強對金融衍生產品風險的防范首先要求政府有關部門能夠加強法制建設，完善相關的法律法規(guī)，為金融衍生產品的正常發(fā)展奠定扎實的環(huán)境和制度基礎。首先，政府應該要加強金融衍生產品風險管理和防范方面的立法，出臺更多完善的法律法規(guī)，進一步規(guī)范金融衍生產品交易規(guī)范；其次，對于已經出臺的部分法律法規(guī)，政府可以根據(jù)當前我國金融市場以及金融衍生產品面臨的風險進行具體問題具體分析，完善法律，賦予法律新的生命力，保證金融衍生產品的健康發(fā)展；最后，政府還需要加強對金融衍生產品創(chuàng)新的法律建設，保證金融衍生產品創(chuàng)新的規(guī)范性和科學性。
（二）健全市場監(jiān)管體系
市場監(jiān)管體系的建立需要政府能夠加強監(jiān)管部門的建設，通過政府的宏觀調控來進行監(jiān)管體系的完善。第一，政府應該調動各監(jiān)管部門進行聯(lián)合監(jiān)督和管理，保證監(jiān)管的效率和質量；第二，政府需要有針對性的進行金融衍生產品監(jiān)管。金融衍生產品類型多種多樣，不同類型的金融衍生產品具有不同的特征，其監(jiān)管的手段和方法也各不相同，要求政府能夠根據(jù)金融衍生產品的不同類型制定不同的監(jiān)管防范，有效約束金融市場的行為；第三，政府還應該要重視國際監(jiān)管的作用，實現(xiàn)金融衍生產品市場監(jiān)管的統(tǒng)一。此外，內因是根本，金融機構在發(fā)展過程不僅需要依賴于外部環(huán)境進行金融衍生產品的研發(fā)，還需要依靠內部的管理來避免出現(xiàn)金融衍生產品風險，獲得更多的利潤和收益。首先，金融主體及相關人員必須要加強對金融衍生產品風險的認識，并采用有效的方法如加大宣傳和教育等來強化員工的風險意識；其次，金融機構需要制定完善的金融衍生產品風險監(jiān)管體系，提高自我抵抗風險的能力。
（三）規(guī)范操作行為
加強對人員的管理和規(guī)范。金融市場發(fā)展過程中，工作人員的主觀因素直接關系到金融衍生產品風險的產生與否，因此要求金融機構能夠加強對人員工作行為、工作態(tài)度以及工作能力的重視，采用培訓、制度激勵等形式提高員工的工作能力，端正員工的工作態(tài)度并規(guī)范員工的工作行為，為金融衍生產品風險防范提供必要的保障。（四）防范信用風險實行實名制管理，成立債權委員會，由債權人按照“一企一策”的原則來集體確定對這些企業(yè)是增加貸款、穩(wěn)定貸款還是減少貸款，減少金融產品信用風險。尤其對于銀行或者金融機構無法限制貸款企業(yè)經營能力的，可以成立債權人委員會，由大家共同行動來解決企業(yè)的困難，形成互動的合力。
四、結語
綜上所述，金融衍生產品具有跨期性、聯(lián)動性、零和博弈性、虛擬性和杠桿性、風險性和不確定性等特征。從中可以發(fā)現(xiàn)，金融衍生產品雖然是時展的必然產區(qū)，有助于推動我國金融市場的有序發(fā)展，但是如果處理不當也有可能造成嚴重的金融衍生產品風險，給金融市場以及金融主體帶來嚴重的不利影響。因此，有關機構和部門必須要針對金融衍生產品的風險問題進行具體分析，從內部控制和外部管理兩個角度，即金融機構內部加強對人員的管理以及政府加強法制建設、完善金融市場監(jiān)管體系，進行金融衍生產品風險防范，切實保障金融衍生產品的有序發(fā)展，穩(wěn)定金融市場的發(fā)展秩序。
參考文獻：
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第4篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
關鍵詞:后金融危機;金融監(jiān)管;完善;管理方法
引言
一個國家的經濟是一個國家發(fā)展的基本前提，國家要想正常的運行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經濟實力。而金融又是現(xiàn)代經濟的血脈和核心。對于金融的監(jiān)管直接影響到我國的經濟發(fā)展，所以金融監(jiān)管不力是金融危機爆發(fā)的直接誘因。我國正處于經濟轉型期，自美國次貸危機爆發(fā)以來，我國對金融監(jiān)管也引起了足夠的重視，提出了適應新環(huán)境的金融監(jiān)管理論，對我國的金融監(jiān)管法進行了進一步的完善。
一、金融危機與金融監(jiān)管概述
(一)金融危機概述
從經濟的層面來說，是金融風險到達一定程度后所導致的金融危機的產生，一旦發(fā)生金融危機，就會出現(xiàn)資本市場的動蕩，此時國家的財務政策失效，工業(yè)和商業(yè)行情低迷，更多人失去工作，就業(yè)率下降，意味著失業(yè)率的上升，經濟整體出現(xiàn)衰退的情況。從法律層面上看，國家的監(jiān)管力度和約束也會直接影響到金融危機的產生和大小。美國金融危機的爆發(fā)很大程度上就是由于金融交易市場秩序的失控，進而引起了次貸危機。
(二)金融監(jiān)管概述
所謂金融監(jiān)管體制，就是指的為了特定社會經濟目標的實現(xiàn)，而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和［1］。目前在我國所實行的金融監(jiān)管體制，其所呈現(xiàn)的基本特征是分頁監(jiān)管，具體來說，就是根據(jù)金融監(jiān)管的分工對貨幣政策職能的制定和執(zhí)行進行了加強，金融監(jiān)管體制還對金融體系的支付安全負責，可以充分發(fā)揮宏觀調控的作用，并且對于金融風險防患于未然。
(三)金融危機與金融監(jiān)管的相關性
目前，我國的金融市場正處在高速發(fā)展的狀態(tài)，雖然發(fā)展在不斷地進行著，但是靜態(tài)的金融監(jiān)管卻沒能跟上我國金融市場的發(fā)展，沒有與我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)匹配。美國的金融危機再次為我國的金融市場敲響了警鐘，對于金融市場的監(jiān)管必須到位，而且監(jiān)管必須處于主動的地位，不能夠被動地追隨金融市場的發(fā)展。美國之所以未爆發(fā)金融危機，就是由于監(jiān)管不到位，對于金融風險的防范意識不夠強烈。以美國的金融危機為例，美國對于金融的監(jiān)管力度非常寬松，而為了彌補在金融市場中所造成的損失，政府又進一步地通過相關政策來刺激消費，同時各大銀行也紛紛采取措施來促進美國的經濟增長，雖然在一開始獲得了巨額的經濟上的回報，但最終，卻使得美國的資本市場崩盤，爆發(fā)金融危機。
二、我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及存在的問題
就目前的情況而言，在此次金融危機中，我國金融市場受到的影響較小，這主要是因為我國銀行對于金融監(jiān)管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機的較大影響。但是，就目前的趨勢而言，經濟全球化的進程在不斷加快，我國要使得金融市場有所發(fā)展，就必須融入全球的市場，在經濟全球化的進程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監(jiān)管中存在的問題。
(一)金融監(jiān)管相關法律不健全
一般來說，較為健全的金融法律機制至少具備以下幾個內容。首先是相關組織機構的協(xié)調和規(guī)整。具體包括組織結構的法人性質、組織形式、市場機制、經營規(guī)范等等。其次是金融監(jiān)管手段和力度，具體包括金融監(jiān)管組織的職能設置、監(jiān)管法律規(guī)范、市場準入和退出的監(jiān)管、風險控制等等。第三是金融業(yè)服務。具體包括進行金融服務時的流程規(guī)范、具體準則等等。最后是在市場交易層次，具體包括交易雙方權利義務的確定、交易成果的保護等內容。從金融市場的實際情況來看，我國的金融市場法律機制雛形已經形成，但還未做到五臟俱全，核心內容缺乏，比如有關的保險法律制度、市場機制制度等等。從我國金融監(jiān)管方面的立法角度來看，整個立法的流程和機制還尚待規(guī)范和調整，立法水平不高。從具體的法律細則來看，還缺少對基本法對應的規(guī)范細則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進行規(guī)范［2］。部分法律制度與相關的規(guī)范規(guī)章和實施細則沒有完全匹配，甚至有所相悖。
(二)金融監(jiān)管手段不強勁
經過長期的發(fā)展，我國形成了一套自上而下的行政金融監(jiān)管體系，這就使得我國的金融監(jiān)管大都是以計劃和行政命令表現(xiàn)出來的，這對于金融監(jiān)管的權威性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監(jiān)管方式是以外部監(jiān)管為主的，包括了非現(xiàn)場的監(jiān)管和現(xiàn)場進行的檢查。但目前的金融監(jiān)管所采取的主要形式是現(xiàn)場監(jiān)管，而且現(xiàn)場監(jiān)管又是事后的監(jiān)管，進行事后監(jiān)管缺乏一定的主動性，而且進行事后監(jiān)管往往也對于金融問題沒有很好的預見性，這樣就會導致對金融風險的防范缺乏。但是非現(xiàn)場監(jiān)管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細節(jié)上的監(jiān)督。現(xiàn)代化的監(jiān)管方式應該取兩者之所長，將兩種監(jiān)管方式結合起來，充分發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢。
(三)準入機制和退出機制障礙
在一個完善的金融市場中，對于準入機制和退出機制應該是同等重視的，因為市場準入監(jiān)管是保證我國金融安全的第一道防護線。一個良好健康的金融市場應該形成國有金融機構、民營金融機構和外資金融機構三者之間相互良性競爭共同發(fā)展的格局［3］。但就我國目前的現(xiàn)狀而言，為了提高國有金融機構在金融市場中的控制權，金融市場的準入門檻不斷加以提高，致使民營金融機構和外資金融機構不能很好地進入到我國的金融市場中，并在其中發(fā)揮應有的作用。再加之我國的金融市場退出機制也相對缺乏，一旦金融危機爆發(fā)，政府職能通過強制的行政手段來拯救金融市場，而不能使市場進行有效的自救，如果政府的宏觀調控不利，那么將致使金融危機進一步擴大，最終影響到我國的經濟整體發(fā)展。
(四)管理人員專業(yè)水平低
在我國的金融監(jiān)管工作中，由于工作的特殊性和復雜性，所以需要金融監(jiān)管人員有著較為牢靠的專業(yè)基礎知識和豐富的市場經驗，如果不具備金融監(jiān)管能力的人來對金融市場進行監(jiān)管，那么給我國金融市場帶來的風險將是巨大的。在后金融危機時代，我國在金融上有了更多的創(chuàng)新，因此，要想對我國的金融市場進行有力的監(jiān)管，就必須緊跟金融市場的發(fā)展，并對其發(fā)展趨勢做出預測，這就要求金融監(jiān)管人員有扎實的功底和更高的業(yè)務素質。但在我國目前的金融監(jiān)管機構中，有一些監(jiān)管人員并沒有一個與當代金融市場發(fā)展相配套的知識框架體系，所以其對于金融市場的監(jiān)管也就不能完全到位，而且，一些監(jiān)管人員還在沿用傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段，忽略了金融市場的創(chuàng)新?？梢哉f當代金融專業(yè)人才的缺乏已經成為了阻礙我國金融市場進一步發(fā)展一個重大難題。
三、我國金融監(jiān)管的完善的對策
(一)建立健全相關法律體系
要想對于我國的金融監(jiān)管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監(jiān)管法律體系，這樣才可以為我國的金融監(jiān)管工作創(chuàng)造出一個良好的法制環(huán)境。具體來說，可以制定專門的金融監(jiān)管法，對于監(jiān)管機構的權責進行法律上的規(guī)定，使得監(jiān)管機構的監(jiān)管工作有法可依，對金融市場的監(jiān)管加以規(guī)范。還有就是要針對我國目前金融市場的創(chuàng)新來修訂已有的法律法規(guī)，因為隨著市場的不斷變化，舊的法律法規(guī)必將和新的市場環(huán)境產生不融合，這就需要對舊的法律法規(guī)加以修訂以適應現(xiàn)在的市場發(fā)展。
(二)金融監(jiān)管手段的革新
在金融監(jiān)管手段上，應該對合規(guī)性監(jiān)管和風險監(jiān)管引起同等的重視，因為如果對于風險的監(jiān)管和控制力度不到位或者不能適應金融的創(chuàng)新，終將導致金融危機的爆發(fā)。再加上風險監(jiān)管也是經濟全球化的要求，對于我國的金融實現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展有著非常重要的意義。此外，還應該提高銀行監(jiān)管的技術含量，在以往的銀行監(jiān)管中，計算機技術往往只用于辦公自動化和支付清算系統(tǒng)，隨著科學技術的不斷發(fā)展，在金融監(jiān)管中也可以引入計算機技術，對相應的專業(yè)監(jiān)管軟件加以運用，以提高監(jiān)管手段的技術含量。
(三)市場機制的完善
要使得我國金融監(jiān)管工作能夠有效開展，就應該在監(jiān)管理念和方法上進行創(chuàng)新，學習先進的金融監(jiān)管思想和理念。相關的監(jiān)管部門應做到及時更新監(jiān)管理念和監(jiān)管手段，充分利用市場監(jiān)管的作用，帶動金融市場的良性發(fā)展，讓監(jiān)管手段符合監(jiān)管規(guī)范，并形成良性效應。第一應當找到監(jiān)管重點，并重視對監(jiān)管對象的外部影響的運用，促使金融機構主動加入合規(guī)的行列當中［4］;第二是對在監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)的問題進行有針對性的探討和研究，及時提出有建設性的改進建議，進行及時的修正。
(四)相關業(yè)務人員水平的提高
為了能夠在更短的時間內促進我國金融市場的發(fā)展，我們應當及時進行相應措施的實施和問題的解決，并同時吸納達標的金融人才。第一，重視人力資源管理，精簡機構和人員，并同時引進高級人才，完善人才的競爭機制。第二，對相關人員進行技能培訓和管理水平的提升訓練，學習國際先進經驗，提高人員的管理水平。
四、結語
金融本身就具有很大的不確定性，金融發(fā)展和金融監(jiān)管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保證哪個發(fā)展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場基本規(guī)律，堅持符合規(guī)律的先進發(fā)展思想和理念，根據(jù)發(fā)展規(guī)律和性質，建立健全相關金融法律機制，從而實現(xiàn)我國金融市場更好更快地發(fā)展，努力將金融危機的影響降低，促進金融市場可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻:
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［2］張宇．金融危機后中國金融監(jiān)管的啟示［J］．中國市場，2010，(27):51，70．
［3］黃金瑞．試論后金融危機時代金融監(jiān)管的新理念及其啟示［J］．創(chuàng)新，2011，05(6):77－79，92．
第5篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
構建金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫是當務之急
不可否認，金融業(yè)的分業(yè)監(jiān)管，帶來了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等金融產業(yè)的巨大發(fā)展。然而,“鐵路警察各管一段”的體制機制在2015年股市的劇烈波動中已經暴露了其缺陷?，F(xiàn)代金融發(fā)展呈現(xiàn)出機構種類多、綜合經營規(guī)模大、產品結構復雜、交易頻率高、跨境流動快、風險傳遞快、影響范圍廣等特點，必須出臺一個以大數(shù)據(jù)為基礎的監(jiān)管條例、新型的監(jiān)管手段和數(shù)據(jù)管理平臺。利用以大數(shù)據(jù)為基礎的監(jiān)測手段可以及時發(fā)現(xiàn)市場杠桿和有效抑制非法違規(guī)的操作，維護市場穩(wěn)定。監(jiān)管部門的工作導向。事實上，中國的金融市場并不缺少數(shù)據(jù)庫。銀行有銀行的數(shù)據(jù)庫，證券有證券的數(shù)據(jù)庫，保險也有自己的數(shù)據(jù)庫,監(jiān)管部門的統(tǒng)計監(jiān)測數(shù)據(jù)庫更多，但基本上是碎片化的。建立中國金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫，是通過一定的制度安排和技術構架，將分散的、碎片化的數(shù)據(jù)源進行整合，實現(xiàn)金融市場大數(shù)據(jù)的交叉共通互融，并通過豐富的應用，發(fā)揮金融市場數(shù)據(jù)的最大價值。行業(yè)發(fā)展的技術導向。以計算機網絡技術和通信信息技術為代表的新技術的廣泛應用是金融業(yè)進行金融創(chuàng)新的技術保障和關鍵。在其推動下，我國金融業(yè)早已超出了存貸匯兌等傳統(tǒng)業(yè)務模式，形成了多樣化的金融機構體系、復雜的產品結構體系、信息化的交易體系。金融市場創(chuàng)新路徑的選擇本質上是技術引領的制度選擇。以“余額寶”為代表的網絡金融產品、以“阿里云”為基礎的商業(yè)數(shù)據(jù)庫武器、以“螞蟻金服”為典型的全牌照金融架構，都是行業(yè)發(fā)展的技術導向成功的證明。構建金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫平臺是適應和引領現(xiàn)代金融市場發(fā)展的重大技術創(chuàng)新，最終改革和完善監(jiān)管體制，實現(xiàn)風險監(jiān)管全覆蓋。危機研究的經驗導向。歷次金融危機的慘痛教訓，促使各國進行完善金融市場基礎設施、重塑金融監(jiān)管框架的改革。國際各方在反思中認識到解決信息不對稱、提高市場透明度的重要性，認識到及時、充分、準確、全面的數(shù)據(jù)是監(jiān)管機構識別潛在風險并及時采取干預措施的重要基礎，紛紛構建起全面、系統(tǒng)的金融市場監(jiān)測平臺，通過金融業(yè)全覆蓋的數(shù)據(jù)收集，積極探索市場風險計量和識別工具及手段，加強和改善金融宏觀調控，維護金融穩(wěn)定和國家金融安全。建設中央數(shù)據(jù)庫就是美、歐等經濟體在這一考慮下的重要舉措。借鑒國際經驗，建設數(shù)據(jù)平臺就是推動金融市場的基礎設施建設，加強金融市場和監(jiān)管的物質基礎。金融安全的任務導向。隨著金融市場的開放與融合程度不斷提高，金融市場所面臨的全球性市場波動、沖擊、傳染等風險也在不斷加大和提升。建立權威、及時、全覆蓋的金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫，首先可以對金融市場的交易行為即時成像、動態(tài)跟蹤，使得潛在金融風險早發(fā)現(xiàn)、少發(fā)生，通過有針對性的定點調控，減少風險的累積，堵住風險源頭，防止交互傳染，從而達到金融市場的長效均衡；其次可以從宏觀審慎的角度，通過時間序列的分析和觀測，預測金融市場運行軌跡，推動早期預警機制的形成；再次可在全覆蓋的金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)基礎上，定期開展壓力測試和穩(wěn)定性評估，有利于提高金融危機的吸收能力和處置能力；最后可通過定期市場信息及研究分析，形成信息對稱的主渠道，引導市場預期，降低市場波動，防范系統(tǒng)性風險，維護金融安全。因此，建立立足于現(xiàn)代金融市場的金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫，作為金融市場全要素的數(shù)據(jù)映射，能讓監(jiān)管機構隨時隨地掌握金融市場和金融機構的交易動態(tài)，突破時間和地域的限制，提升監(jiān)督管理的精準度和調查研究的針對性，為定向的、個性化監(jiān)管方式提供數(shù)據(jù)支撐，引導金融機構合規(guī)審慎運營，以微觀均衡促進宏觀均衡。
構建中國（上海）金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫
上海是國家規(guī)劃的國際金融中心。政府和中央銀行聯(lián)手，在上海探索構建現(xiàn)代金融市場全口徑監(jiān)測數(shù)據(jù)庫平臺，實現(xiàn)跨行業(yè)、跨市場、跨境的監(jiān)測系統(tǒng)，既具有得天獨厚的優(yōu)勢，也是時代的選擇。上海市政府主要領導對金融監(jiān)管全覆蓋高度重視，先后在不同場合表達過希望能盡快實現(xiàn)全覆蓋的目標，數(shù)據(jù)庫的建設是很好的切入點和抓手。同時，人民銀行上海總部已經對數(shù)據(jù)庫建設工作進行了探索和研究，跨境、跨市場、跨行業(yè)的金融市場監(jiān)測已有一定的積累，數(shù)據(jù)平臺建在上海，可以防止重復建設，避免形成新的碎片化。從上海金融市場的現(xiàn)狀看：一是上海金融市場體系日益完善，已經形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、黃金、產權交易、再保險市場等為主要內容的現(xiàn)代金融市場體系；二是上海市中外資金融機構數(shù)量眾多，許多全國性金融機構的主要營運中心、交易中心、票據(jù)中心、離岸業(yè)務中心、數(shù)據(jù)處理中心、研發(fā)中心等也匯聚上海，積聚效應非常明顯；三是我國金融子市場近80%的交易量集中在上海，整合、構建、提升原有的監(jiān)測數(shù)據(jù)有較好的基礎。因此，積極促成金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫平臺在金融要素、金融產品、金融市場、金融交易和專業(yè)人員高度集中的上海先行先試、落地開花，相當于全國數(shù)據(jù)的80%已經覆蓋，可為最終推動全國數(shù)據(jù)庫平臺項目落戶上海打下重要基礎?；ヂ?lián)網金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫是突破口一方面，現(xiàn)代金融市場的基礎已經發(fā)生變化，特別是互聯(lián)網金融成為現(xiàn)代金融市場的新業(yè)態(tài)后，現(xiàn)代金融發(fā)展呈現(xiàn)出機構種類多、綜合經營規(guī)模大、產品結構復雜、交易頻率高、跨境流動快、風險傳遞快、影響范圍廣等特點；另一方面，隨著互聯(lián)網金融的出現(xiàn)，金融業(yè)綜合經營趨勢明顯化，現(xiàn)行的碎片化監(jiān)管無法應對系統(tǒng)性風險。近年來頻繁暴露的局部風險特別是2015年資本市場的劇烈波動和2015年以來互聯(lián)網金融公司風險事件的集中爆發(fā)都說明了這一點。我們認為，與其被動防御不如主動出擊。我們可以以互聯(lián)網金融治理為契機，從加強市場基礎設施角度，以建立金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫平臺為抓手，從建立互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫入手，逐步實現(xiàn)新型金融業(yè)態(tài)監(jiān)管全覆蓋。其中，建立互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫是互聯(lián)網金融治理的主要路徑，也是主要目標。首先，通過互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫及時獲取相關監(jiān)管信息。治理互聯(lián)網金融首先要知道市場中有多少從事互聯(lián)網金融的主體。由于所有互聯(lián)網金融主體都是通過商業(yè)銀行開展業(yè)務的，所以，我們可以要求商業(yè)銀行按照展業(yè)三原則要求，在業(yè)務環(huán)節(jié)提示互聯(lián)網金融與監(jiān)管部門的系統(tǒng)對接，以此來摸清市場的底數(shù)，開展具有針對性的工作。由于是系統(tǒng)對接，數(shù)據(jù)上傳，互聯(lián)網金融主體、產品、資金和實現(xiàn)方式等一覽無余，同時也解決了傳統(tǒng)監(jiān)管的牌照準入、審批登記、檢查核查和直接接觸等方式方法，真正進入事中事后監(jiān)管，形成新的監(jiān)管體制和機制?；ヂ?lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫能及時對這些互聯(lián)網金融的產品銷售和資金流向進行監(jiān)測，通過大數(shù)據(jù)分析、云計算等及時發(fā)現(xiàn)風險隱患，提前采取預防措施。而且，系統(tǒng)監(jiān)測本身就是日常的規(guī)范，能防止風險累積。其次，通過互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫解決監(jiān)管信息不對稱問題。現(xiàn)代信息經濟學的研究表明，信息不對稱是市場經濟的弊端，要想減少信息不對稱對經濟產生的危害，政府應該在市場體系中發(fā)揮強有力的作用。在信息不對稱下，金融監(jiān)管可能會失靈，造成整個金融市場的混亂。2015年以來股市HOMS配資、云南泛亞、“e租寶”等事件的爆發(fā)，表面上是監(jiān)管規(guī)則缺失，但根本上還是監(jiān)管機關對這些市場的信息掌握不夠，無法及時跟蹤監(jiān)測，出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，也就無法適時地進行規(guī)制。互聯(lián)網金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫能成為市場信息對稱過程中的主渠道、權威版和即時通。再次，通過互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫落實《互聯(lián)網金融領域專項整治工作實施方案》中的相關原則?！耙恢滦浴薄按┩甘健薄叭采w”“集中監(jiān)控”等原則是近期提出的互聯(lián)網金融整治工作的原則。當前互聯(lián)網金融領域風險難以有效監(jiān)測并預警的重要原因在于中央銀行無法及時監(jiān)控資金的流向，大量第三方支付的出現(xiàn)使得中央銀行在一定程度上失去了對社會資金流向的監(jiān)測和控制能力。因此掌握金融市場資金的流向，具有一個匯集市場所有數(shù)據(jù)的監(jiān)測數(shù)據(jù)庫就成為保障互聯(lián)網金融規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展的前提。最后，互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫建立的目標就是通過數(shù)據(jù)庫來實現(xiàn)金融監(jiān)管。現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫側重的是金融產品的數(shù)據(jù)匯總、統(tǒng)計、分析功能，監(jiān)管功能尚未發(fā)掘?；ヂ?lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫，是以整個互聯(lián)網金融市場的數(shù)據(jù)為基礎，通過將市場上的互聯(lián)網平臺與監(jiān)測數(shù)據(jù)庫對接，包含一套從法律關系、監(jiān)管制度、市場主體、從業(yè)人員、行業(yè)自律，到基礎資產市場、登記、確權、流通、外部評級等指標，通過風險管理的評估參數(shù)和數(shù)據(jù)模型將一些監(jiān)管規(guī)則數(shù)字化，對監(jiān)管對象進行風險分級管理，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)和信息技術的功效，減少監(jiān)管工作的盲目性，大幅提高監(jiān)管的針對性和效率。也許，互聯(lián)網金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫的建設能為整個金融市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫平臺的建設開創(chuàng)新的路徑，通過互聯(lián)網金融監(jiān)測數(shù)據(jù)庫的先行先試，為構建現(xiàn)代金融市場監(jiān)管框架提供模板。
作者：吳水平 陳曉虹
第6篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
目標單一不受干擾
德意志聯(lián)邦銀行是德國的中央銀行，也是歐洲中央銀行體系以及歐元體系的組成部分。它的主要職責包括：協(xié)助歐洲中央銀行完成保持貨幣穩(wěn)定任務；在支付體系中，保證德國銀行有足夠流動性的同時保證非現(xiàn)金支付與清算的往來和通暢；作為銀行的銀行，給商業(yè)銀行提供再貸款融資；對金融市場、金融機構進行日常監(jiān)管。
德國的中央銀行本身具有很強的獨立性。德意志聯(lián)邦銀行的貨幣政策目標比較單一，它以歐洲央行制定的通貨膨脹率指標為首要的控制目標，即將通脹率控制在2%以內。同時《德意志聯(lián)邦銀行法》明確規(guī)定，聯(lián)邦銀行可以不接受聯(lián)邦政府的指示。此外，相關的制度安排，如中央銀行理事會和執(zhí)行理事會成員的任命程序和年限，以及經費的獨立也保證了德國央行的獨立性和權威性，從而避免了中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策中受到外來因素尤其是政府等行政部門的干擾。
聯(lián)邦金監(jiān)局：
獨立履職不受制約
聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局（以下簡稱“金監(jiān)局”）是2002年4月由原來的信貸監(jiān)管局、保險監(jiān)管局以及證券監(jiān)管局三個局合并而來，隸屬于聯(lián)邦財政部，全面負責對德國境內包括銀行、證券以及保險等所有金融機構的監(jiān)督和管理工作。2002年5月，該局脫離聯(lián)邦財政部，成為獨立法人，收支完全獨立，經費全部來源于監(jiān)管對象的繳費，但其業(yè)務工作依然接受聯(lián)邦財政部的督導。
金監(jiān)局的地位及職責分別由《聯(lián)邦銀行法》、《信貸法》、《儲蓄銀行法》、《合作銀行法》、《證券賬戶管理法》、《聯(lián)邦保險法》等法律賦予并界定?？偟膩碚f，聯(lián)邦有關法律規(guī)定聯(lián)邦金監(jiān)局有權監(jiān)管所有金融機構，包括銀行、金融服務機構、保險公司等，并且可以依法對被監(jiān)管對象進行處罰。金監(jiān)局依法獨立履行職責，不受任何機構制約。金監(jiān)局的主要工作目標是：通過監(jiān)管，使金融市場穩(wěn)定、正常、健康運行。兩個附屬工作目標分別是保證銀行和金融服務公司保持流動性和清償力，保證銀行客戶、保險人等對金融機構的信任。
央行和金監(jiān)局：
互相協(xié)作同臺共舞
在德國，對金融機構、金融市場的監(jiān)管，由央行和金監(jiān)局共同負責并互相協(xié)作完成。《聯(lián)邦銀行法》明確指出：德國銀行監(jiān)管的組織體系是監(jiān)管當局與央行之間的分工與協(xié)作體系。央行主要監(jiān)管日常業(yè)務，金監(jiān)局頒布行政法規(guī)和進行特別檢查。
德國央行和金監(jiān)局在金融市場監(jiān)管中，有一個顯著特點就是將合規(guī)性監(jiān)管和風險監(jiān)管緊密結合，且更加注重風險監(jiān)管。由于近年來金融業(yè)務快速發(fā)展，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，而許多金融監(jiān)管法規(guī)制度的更新具有滯后性，使其有效性受到一定的限制。因此，德國在進一步加強合規(guī)性監(jiān)管的同時，更加注重風險監(jiān)管，注重對風險的早期識別、預警和控制，以保護存款人的利益。
第7篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
【關鍵詞】互聯(lián)網金融 信用風險 金融市場
針對互聯(lián)網金融平臺自身的性質而言，其具有高度的開放性、自由性和關聯(lián)性，在這種極為自由的互聯(lián)網平臺中，金融體系會受到不同類型信用問題的干擾和波及，所以對互聯(lián)網金融市場存在的信用風險進行大力整頓和管理，以此來降低信用風險的出現(xiàn)幾率，減少心信用缺失事件的發(fā)生率，從而為互聯(lián)網金融市場的發(fā)展和經營創(chuàng)造一個更為合理和科學的金融信用環(huán)境?；诖耍旅姹疚膰@我國互聯(lián)網金融市場存在的信用風險以及構建信用風險管理體系的具體策略進行分析和探討。
一、我國互聯(lián)網金融市場信用風險產生的原因
在當今互聯(lián)網金融模式逐漸普及的背景下，關于互聯(lián)網金融平臺中的信用風險也逐漸顯露出來。在作為新興金融方式的互聯(lián)網金融平臺中，其作為區(qū)別于傳統(tǒng)金融市場的一種新興模式，伴隨我國市場經濟體制的不斷擴張和成熟，在互聯(lián)網金融體系中的參與主體數(shù)量和種類也在不斷增加和擴展，表現(xiàn)出強勁的競爭力和生命力。那么在這樣繽紛復雜的互聯(lián)網金融世界里，各個主體之間存在著信用等級方面的差異，伴隨交易業(yè)務數(shù)量的提升，衍生的信用事件也在隨之增加，這就會大大增加互聯(lián)網金融平臺內部的信用風險，甚至會演變成金融信用危機[1]。
（一）互聯(lián)網金融企業(yè)經營的信貸行為不存在實物抵押和擔保
由于建立在互聯(lián)網平臺上的金融交易方式為虛擬貨幣交易形式，在抵押物方面來說不具備以實物進行抵押的條件和平臺，因此會在金融業(yè)務的交易后期出現(xiàn)擔保物價值不足以達到貸款標準，從而為互聯(lián)網金融企業(yè)帶來很大的違約風險。
（二）互聯(lián)網金融企業(yè)的征信體系不完善
針對征信體系來說，在互聯(lián)網金融模式下的信貸業(yè)務主要是面對個人小額貸款客戶，由于信貸對象數(shù)量多且繁雜，會造成對貸款對象的信用評估工作冗長且效率低下，同時科學性也有待提升。那么這種不規(guī)范的征信體系會使得互聯(lián)網金融企業(yè)難以準確評價信貸客戶的具體信用指標，容易發(fā)生互聯(lián)網金融企業(yè)虧損、貸款中斷且流失的現(xiàn)象。
（三）信貸信息不對稱導致的“信用道德感”缺失
在互聯(lián)網平臺中，由于個人信用貸款的需求更為強烈，客戶類型繁多，因此面對借款人的具體信息方面，互聯(lián)網金融企業(yè)難免會發(fā)生客戶信貸業(yè)務信息不對稱的行為，這便大大提升了互聯(lián)網金融市場整體的信用風險系數(shù)，不利于更加完善和全面的掌握信貸信息[2]。
二、當前互聯(lián)網金融市場信用風險管理存在的問題
（一）互聯(lián)網金融市場信用管理制度的缺失
1.目前我國未出臺關于互聯(lián)網金融行業(yè)的適用法律
在互聯(lián)網金融作為一種全新的金融行業(yè)金融交易方式出現(xiàn)在人們的生活之中，盡管得到了越來越多人們的應用，但是從法律角度來說，我國并沒有專門出臺關于互聯(lián)網金融市場適用的相關法律法規(guī)。因此這種法律制度的缺失會造成互聯(lián)網金融市場的規(guī)范性較低，同時也使得互聯(lián)網金融手段比如P2P貸款、眾籌等金融業(yè)務自身的法律遵循程度也較低，沒有真正的生存于法律接受、容納和法律允許的范疇之內，從而存在很大的信用風險，也非常不利于對互聯(lián)網金融市場進行系統(tǒng)化的信用風險管理[3]。
2.互聯(lián)網金融市場的監(jiān)督主體處于“真空”狀態(tài)
在大量互聯(lián)網金融企業(yè)誕生的背景下，各個企業(yè)存在于互聯(lián)網平臺中，在實際生活中并未在工商部門進行實際的注冊和認定，那么對不同互聯(lián)網金融企業(yè)的信用管理工作上來說，便無法具體的制定相關的信用管理制度。并且很多互聯(lián)網金融企業(yè)也并未給自己構建較為完善和適用的信用風險管理制度和相關機制，造成企業(yè)內部對信用風險管理工作并不重視，管理制度和體系較為缺失。
（二）互聯(lián)網金融市場交易過程監(jiān)控力度薄弱
1.對參與主體沒有制定合規(guī)的有效審查和驗證
在廣為復雜和開放的互聯(lián)網金融體系中，面對不同起點和規(guī)模的互聯(lián)網金融企業(yè)而言是具備高度容納性的，但也正是由于這種高度容納性造成了互聯(lián)網金融市場并未對各個互聯(lián)網金融企業(yè)制定較為合理和完善的審查機制和有效驗證機制。由于缺少更為適用的參與主體驗證體系和審核體系，會造成金融業(yè)務交易的過程中，出現(xiàn)參與主體的故意損害行為，比如通過銷毀當前的網絡鏈接和IP地址，讓其他參與主體遭受到財務和信用雙重方面的損失。這種行為和現(xiàn)象的出現(xiàn)，大大挑戰(zhàn)了互聯(lián)網金融市場的信用管理工作，為信用管理工作帶來了系數(shù)較高的難題。
2.缺少對互聯(lián)網金融市場流通的金融資金的有效跟蹤
在當前的互聯(lián)網金融市場中，針對金融交易發(fā)生過程的相關跟蹤機制并未徹底的落實下去，那么這種對金融資金的跟蹤工作無法開展會造成貸款款項的缺失和多次流轉，從而造成金融流程的隱蔽性過強，容易發(fā)生信貸業(yè)務的舞弊事件，從而造成信用危機。
（三）缺乏科學合理的信用風險控制手段
1.未與我國中央金融征信系統(tǒng)相連接
在當前的互聯(lián)網金融平臺中，適用的征信機制過于單一，并且構建的征信系統(tǒng)也并未與國家中央金融征信系統(tǒng)相連接，表現(xiàn)出很大程度的單薄性特點。這種過于單薄和獨立的征信機制，會使得互聯(lián)網金融市場缺乏固定和流通的征信標準，不利于各個金融業(yè)務的統(tǒng)一開展。同時對各項客戶的信用評級標準不一，沒有一個更具威嚴性和科學性的衡量標準，從而造成了互聯(lián)網金融市場的信用風險問題[4]?！?.面對互聯(lián)網平臺的海量信息，信用風險控制手段應接不暇
在當前互聯(lián)網金融市場上的信用風險管理手段中，主要應用的便是宏觀調控和微觀調整方式，利用事中管理的形式進行風險管理。但是伴隨互聯(lián)網平臺的逐漸成熟和完善，互聯(lián)網金融平臺上包含的各項信息越來越多，相關金融業(yè)務也越來越復雜。所以面對互聯(lián)網金融市場上海量的金融信息，在傳統(tǒng)事中風險管理的手段上已經無法滿足現(xiàn)代化金融業(yè)務的發(fā)展需要。當前這種過于單一和單向的風險控制手段難免會造成信息過剩，收到的干擾也越來越多，大大降低了互聯(lián)網金融市場信用風險管理效率。
三、構建我國互聯(lián)網金融市場信用風險管理體系的策略
（一）完善現(xiàn)有互聯(lián)網金融市場信用風險管理制度
1.加快健全相關法律進程，逐步完善互聯(lián)網金融市場適用法律體系
為了構建更為規(guī)范和健全的互聯(lián)網金融市場和金融體系，需要利用更為全面的法律法規(guī)作為支撐，來有效引導互聯(lián)網金融業(yè)務的開展和進行?；诖耍覈嚓P法律部門要切實針對當前互聯(lián)網金融市場的實際發(fā)展狀況，把握市場的發(fā)展規(guī)律，構建更符合互聯(lián)網金融市場發(fā)展腳步的相關法律體系和法律程序，提升互聯(lián)網平臺電子貨幣交易的安全性和合法性，構建金融業(yè)務往來的法律標準，從而降低互聯(lián)網金融市場中金融犯罪的幾率。
2.針對參與主體個性特征，構建明確分工的監(jiān)管框架
為了在整體方向上有效引導互聯(lián)網金融市場的良好發(fā)展，針對互聯(lián)網金融主體來說，需要進一步明確金融市場上的參與主體角色，將各個參與主體的責任和職能明確區(qū)分開來，才能有效引導互聯(lián)網金融市場監(jiān)管體系的形成，從而構建更為合理的監(jiān)管框架[5]。
（二）提升對互聯(lián)網金融市場信用風險管理力度
面對不斷擴張的互聯(lián)網金融市場信用風險，要想改善風險四伏的現(xiàn)狀，需要構建更為完善和全面的信用風險管理機制，加大對信用風險管理的力度。首先要形成職能性更強、監(jiān)管性更深入的監(jiān)督部門，落實監(jiān)督者的角色，對互聯(lián)網金融市場的相關業(yè)務進行實時性的監(jiān)督和把控；其次要發(fā)揮互聯(lián)網金融行業(yè)協(xié)會的管控功能，有效制定行業(yè)發(fā)展標準，規(guī)范相關金融業(yè)務的開展，促進互聯(lián)網金融新產品更加適用市場的發(fā)展，同時也達到科學規(guī)避信用風險和緩沖風險的效果。
綜上所述，針對互聯(lián)網金融平臺自身的性質而言，其具有高度的開放性、自由性和關聯(lián)性，在這種極為自由的互聯(lián)網平臺中，金融體系會受到不同類型信用問題的干擾和波及。因此本文以上通過進一步提出有效解決和防范我國互聯(lián)網金融市場存在的信用風險，目的是促進我國互聯(lián)網金融市場實現(xiàn)良好發(fā)展，提升互聯(lián)網金融平臺信息的嚴密性，促進我國互聯(lián)網金融市場現(xiàn)有的信用風險水平降低到最低水平。通過對互聯(lián)網金融市場存在的信用風險進行大力整頓和管理，以此來降低信用風險的出現(xiàn)幾率，減少心信用缺失事件的發(fā)生率，從而為互聯(lián)網金融市場的發(fā)展和經營創(chuàng)造一個更為合理和科學的金融信用環(huán)境。
參考文獻：
[1]楊東.互聯(lián)網金融的法律規(guī)制——基于信息工具的視角[J].中國社會科學，2015，04.
第8篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
【關鍵詞】金融經濟周期 金融監(jiān)管 金融市場 市場經濟
自從2008年由美國華爾街爆發(fā)出的次貸金融危機之后，全球各個國家的經濟都受到了嚴重的影響。也正是自從那次之后，我國金融市場更加重視對宏觀發(fā)展情況的調控和引導，從而在微觀的細節(jié)之處入手，在金融經濟周期的理論帶動下，加強對我國金融市場的整體監(jiān)管和風險防范。在這種背景下產生出的金融經濟周期是符合我國整個金融行業(yè)有機發(fā)展規(guī)律的，其更加注重金融行業(yè)的全面化發(fā)展和多元化發(fā)展。從社會角度出發(fā)，金融監(jiān)管實質上是一種社會“標簽”，是對金融機構建構與社會服務為出發(fā)點進行深入思考的發(fā)展體系，企業(yè)無論采用何種發(fā)展戰(zhàn)略，都必須借助該標簽的力量。下面通過在金融經濟周期的理解基礎上，分析金融經濟周期對我國金融監(jiān)管的啟示及具體的對策。
一、金融經濟周期下的金融監(jiān)管發(fā)展模式
（一）資源整合協(xié)調發(fā)展
對于現(xiàn)代國際金融自由化背景下的金融監(jiān)管發(fā)展模式而言，以遵守金融經濟周期的發(fā)展規(guī)律為前提，進一步優(yōu)化與整合金融市場資源，從而實現(xiàn)各個金融機構內部的價值再造，其是金融機構與金融企業(yè)發(fā)展的核心與靈魂。因此，應該從金融市場發(fā)展的金融經濟周期出發(fā)，將整體金融行業(yè)經濟發(fā)展結構納入其中，找到實現(xiàn)金融機構本身的社會與商業(yè)價值，促使現(xiàn)代金融監(jiān)管活動的發(fā)展可以符合國際自由化背景中市場經濟的發(fā)展環(huán)境。
（二）集團化金融間斷發(fā)展趨勢
具體而言，應該加強金融集團內部的總部監(jiān)管工作建設，它是現(xiàn)代金融企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略中心與指揮中心，是保障下屬金融機構監(jiān)管業(yè)務能夠發(fā)展與正常運作的保障機制。因此，金融企業(yè)的發(fā)展應該立足于現(xiàn)實金融經濟周期的發(fā)展狀態(tài)，調整集團建設的現(xiàn)實監(jiān)管目標，對內部資源進行整合與強化，建立完整具有戰(zhàn)略意義的金融監(jiān)管模式。其次，應該完善金融股權監(jiān)管建設，為實現(xiàn)股權集中提供良好的監(jiān)管環(huán)境，從而完善其中的治理結構，并在結構體系中創(chuàng)新營銷模式。在面對國際金融自由化市場激烈的競爭環(huán)境時，應該建立以客戶需求為導向的金融監(jiān)管模式，不斷創(chuàng)新金融市場的監(jiān)管模式。
（三）注重風險管理與控制
風險管理是金融監(jiān)管體系中的重要內容，是現(xiàn)代整體金融行業(yè)發(fā)展的所必須面對課題。在金融經濟周期的引導下，金融行業(yè)的風險是出于動態(tài)變化的。因此，要想加強金融監(jiān)管它體現(xiàn)了在國際自由化貿易背景下金融市場商業(yè)模式的基礎內容，并隨著全球金融危機的擴大化影響，金融行業(yè)作為具有較高風險的行業(yè)更應該積極面對風險，加強對風險的管理與控制。因此，在未來現(xiàn)代金融行業(yè)的商業(yè)模式發(fā)展過程中，把握金融經濟周期的發(fā)展規(guī)律，注重監(jiān)管功能對風險的監(jiān)控，并建立合理有效的風險監(jiān)控體系。
二、我國金融行業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀
（一）金融監(jiān)管不夠規(guī)范
當前，我國金融行業(yè)的整體監(jiān)管從整體上來說形勢嚴峻，金融機構在日常的經營中存在很多不規(guī)范問題，發(fā)展不夠規(guī)范是影響金融監(jiān)管的重點，特別是在我國一些偏遠地區(qū)更為突出。隨著經營規(guī)模的擴大，各項金融業(yè)務的增加，金融監(jiān)管無法從切合實際角度入手，傳統(tǒng)的監(jiān)管手段與經營能力無法與變化的市場相接軌，使很多風險產生的幾率越來越高，對資產負債比例控制不當最終導致資金鏈斷裂和破產。同時，在利益的促使下，很容易出現(xiàn)信貸膨脹現(xiàn)象。這種勾結行為嚴重危害了社會公共健康與安全，致使金融行業(yè)的發(fā)展不平衡。
（二）金融監(jiān)管相關法律法規(guī)不健全
我國針對金融監(jiān)管的相關法律法規(guī)建立不夠完善，這一方面是由于我國金融行業(yè)的發(fā)展太過迅速，很多法律條文針對金融監(jiān)管的發(fā)展失去了原有的約束能力，不少金融機構容易鉆法律漏洞，這將會使整體金融行業(yè)的潛在風險逐漸增大。
（三）金融監(jiān)管力度不足
金融監(jiān)管的管理不夠規(guī)范，主要表現(xiàn)在兩方面：第一，監(jiān)管方式太過簡單，業(yè)務管理中經常出現(xiàn)口頭協(xié)定，沒有手續(xù)；第二，監(jiān)管手段精鹽化，特別是對眾多小型金融組織來說，主要業(yè)務是憑借經驗對貸款人進行管理，市場監(jiān)管能力也沒能有效發(fā)揮。并且，我國針對金融行業(yè)的主要監(jiān)管部門沒有銀行監(jiān)管部門一樣明確，銀監(jiān)會針對金融行業(yè)的監(jiān)管手段不夠完善，所以導致了很多金融機構的監(jiān)管行為不夠正規(guī)，當遇到突發(fā)性事件和風險性事件時，金融機構難以自行調控，容易引發(fā)社會混亂。
（四）金融監(jiān)管信用問題
金融監(jiān)管的信用問題一直是眾人關注的焦點，信用問題也是影響我國金融行業(yè)綠色發(fā)展的重要制約因素之一。所以，一些金融機構仿佛在肆意擴張，在沒有監(jiān)管和發(fā)展不規(guī)范的情況下，很多金融機構出現(xiàn)欺詐現(xiàn)象，引發(fā)的糾紛不斷，造成了金融市場信用問題越來越嚴重。
三、我國金融經濟周期對金融監(jiān)管的啟示與對策
（一）把握金融經濟周期宗旨，規(guī)范發(fā)展金融市場
由于當前我國金融市場的整體發(fā)展比較混亂，特別是地下錢莊、典當行等民間金融很容易出現(xiàn)行業(yè)不規(guī)范、欺詐等行為，更有甚者與當?shù)睾谏鐣?lián)合，導致金融監(jiān)管過程中承擔了不必要的風險。所以，國家應該針對金融行業(yè)的發(fā)展進行相應的規(guī)劃，牢牢把握金融經濟周期發(fā)展的客觀規(guī)律，從金融市場的定位、金融產品、融資能力等各方面給出一定的衡量標準，進入門檻提高，提升金融監(jiān)管職能的規(guī)范性，使我國金融市場擁有高標準，這樣對整體金融行業(yè)的發(fā)展與各個融資條件的提供也有良好的保證。
（二）以金融經濟周期為前提，健全金融監(jiān)管法律法規(guī)
國家應該針對金融行業(yè)制定相對完善的法律法規(guī)，將以往無用的法律條文刪減或修訂，以當前客觀的金融經濟周圍為前提，制定具有針對性的法律條文。在法律的保障下能夠更加規(guī)范、約束金融行業(yè)的發(fā)展。同時一些中小企業(yè)倚仗自己與民間金融“有關系”，經常達成口頭協(xié)議，這樣對我國民間金融業(yè)帶來了一定的風險。所以，在法律的調整和金融經濟規(guī)律的把控下，使得我國金融行業(yè)面對的風險因素有效減少，使金融機構和金融企業(yè)抗風險能力有所提升，在金融行業(yè)相對合理化發(fā)展的條件下，小規(guī)模的金融記過也能夠得到良好的發(fā)展。
（三）發(fā)揮金融經濟周期職能，深入加強金融監(jiān)管力度
我國各個金融機構在近幾年的發(fā)展中規(guī)模逐漸龐大，隨之而來的國家相關部門的監(jiān)管力度也需要提升。從前期的發(fā)展規(guī)劃方面，到中期的經營管理方面，再到后期的催款方面，都需要有一定的監(jiān)管方式及力度。這一方面能夠保證金融行業(yè)的正規(guī)化，另一方面也能夠使在金融行業(yè)中獲得融資的中小金融企業(yè)獲得更大的保證。國家可以建立諸如銀監(jiān)會或其他協(xié)會的方式進行管理，或者直接由銀監(jiān)會監(jiān)管，充分的發(fā)揮金融經濟周期職能，利用其中立性和制度性提升對我國金融行業(yè)的整體監(jiān)管力度，這樣能夠逐漸將金融機構良莠不齊的現(xiàn)狀規(guī)劃到國家銀行的標準，同時也能夠依靠銀監(jiān)會的社會力度，為不同規(guī)模的金融機構獲得相關權利。
（四）建立金融信用體系，健全金融監(jiān)管征信制度
金融行業(yè)的監(jiān)管信用問題一直是發(fā)展中的詬病，所以在金融行業(yè)的發(fā)展階段也需要像銀行方面一樣構建起行業(yè)內部的監(jiān)管信用體系。針對監(jiān)管信用體系對各個金融企業(yè)進行信用評估，發(fā)揮金融經濟的客觀規(guī)律，公正、公平、透明的評估包括金融企業(yè)的經營時間、經營能力、還賬能力以及信貸融資能力等，大體體現(xiàn)監(jiān)管征信制度的強制性和震懾性。在建立金融信用體系后，能夠對金融市場的風險有所保證，同時對金融企業(yè)的融資也能夠更加公平，從而使我國整體金融市場的發(fā)展更加規(guī)范化。
綜上所述，本文站在金融經濟周期和金融監(jiān)管二者的角度來進行分析和探討，通過對我國金融經濟周期的深入了解，發(fā)現(xiàn)了金融經濟周期同金融監(jiān)管之間的關系，找到我國當前金融監(jiān)管中存在的問題，利用金融經濟周期的客觀規(guī)律來規(guī)范金融市場和金融行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，這樣才能幫助我國金融市場結合自身的發(fā)展情況進行正確的金融監(jiān)管對策，從而幫助我國各個金融機構能夠更好地融資和其他方面的發(fā)展。以上通過對當前我國金融監(jiān)管存在的問題進行改革，以促使金融行業(yè)能夠更好的發(fā)展和監(jiān)管，實現(xiàn)金融市場的高效運轉，從而繁榮整體的國民經濟和整個社會。
參考文獻：
[1]李文泓.國際金融監(jiān)管理念與監(jiān)管方式的轉變及其對我國的啟示[J].國際金融研究，2012.
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第9篇：金融市場監(jiān)管的手段范文
資本市場監(jiān)管要保持中立、不應該有明確的價值偏向，這是任何想培植長久持續(xù)的資本市場的國家都應該堅守的基本原則。否則，如果監(jiān)管者帶有明顯的價值偏向，為了宏觀政策或其它目的使股市多漲或者多跌，那么，監(jiān)管者就不可能在規(guī)則的制定和執(zhí)行中保持公允，以致將泡沫吹大，發(fā)生市場危機。
我們常說，資本市場能比行政計劃更有效地配置資源。這個結論當然有一個根本性前提，就是市場對資本的定價是準確的，資產的價格沒有偏離基本面。價格是否準確之所以是核心，因為價格是市場經濟的指南針，股票價格尤其如此。如果股價經常偏離基本面、長期虛高，那么，就會催化過多的投機，把社會資源過多地往泡沫化的行業(yè)配置，造成巨大浪費，也會讓許多投資者血本無歸。
過去一段時間，比較多的一個說法是資金無法從金融市場傳導到實體經濟，資本市場與貨幣市場上的流動性可以多得泛濫甚至泡沫化，而實體經濟中唱主角的中小企業(yè)卻繼續(xù)“融資難、融資貴”。于是，許多人把這個看似悖論的怪象說成是中國天經地義的特色：在其他國家行得通的金融市場與實體經濟聯(lián)動，在中國就是行不通！
同時存在的另一個現(xiàn)象是，試圖不斷通過包括媒體、政策宣言等手段培植“慢?！惫墒?。而且，說是通過“慢?！眮碓黾悠髽I(yè)股權融資的比例、優(yōu)化公司的融資結構，借此打通金融市場和實體經濟的通道。
這些現(xiàn)象之間有什么關系呢？不斷表明的“慢?！绷?，會不會促使金融市場更加脫離于實體經濟運轉，使兩者各自循環(huán)？在經濟下行壓力下，實體投資的回報難以為繼而且風險也高，而相比之下，在“慢?！闭邔蛳鹿墒型顿Y短期回報更高，并且因為有政府護航使短期風險也低，當政策是如此明確時，幾乎所有企業(yè)和投資者都只對股市感興趣、對實體投資沒有興趣。政府越是干預股市，通過媒體和政策引導股市，股市跟實體經濟就越會脫離。
也就是說，一旦有意主導制造“慢牛”，監(jiān)管部門無法中立，會使股價日益背離基本面。一旦股價獨立于基本面天馬行空，資本市場到實體經濟的通道就不會暢通了。
從邏輯上講，培植“慢?！北旧硎且粋€悖論。如果知道政府希望未來兩年里股市漲50%，那么大家都會馬上就買股票，可能兩周或更短時間內就實現(xiàn)50%的漲幅。由于股市的高流動性，股票買賣行為和股價完全由預期決定，所以“有計劃”的“慢?！北厝蛔兂伞翱炫！鄙踔痢隘偱！保奥！本筒豢赡艹闪?。
相比之下，商品市場可以按照計劃者的意圖去“慢?！保驗槠淇缙诹鲃有圆桓?、成本高。以豬肉為例，假如政府希望兩年后豬肉價格要漲50%而且大家都知道，那么，有的人會馬上買很多豬肉并用冷凍箱庫存起來，但庫存成本會很高，每天需要空調和儲存空間，尤其是豬肉的供應不會馬上上升（養(yǎng)豬時間要八九個月），所以，在知道肉價“慢?！钡那闆r下，現(xiàn)貨市場會出現(xiàn)跨期套利交易，使肉價馬上上漲一些，但由于儲存成本和供應有限，這種跨期套利的規(guī)模有限，那50%漲幅中的一部分會提前實現(xiàn)，但不會全部實現(xiàn)。
