金融市場與機構論文精選(九篇)
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第1篇：金融市場與機構論文范文
1、我國農村資金外流問題探析
2、河北省農村信用社改革問題
3、國有獨資商業(yè)銀行上市后面臨的新問題及對策
4、資本市場與貨幣政策傳導問題
5、風險投資在中國（河北）的發(fā)展
6、河北省信用擔保機構目前存在的問題及對策
7、中國貨幣市場發(fā)展問題
8、民營銀行在中國的發(fā)展問題
9、河北省消費信貸發(fā)展狀況及問題
10、我國利率政策有效性分析
11、關于商業(yè)銀行融入資本市場的思考
12、論我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的難點及對策
13、中小商業(yè)銀行的營銷策略選擇
14、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及對策
15、金融市場中的流動性風險與管理
16、貨幣市場基金對金融市場發(fā)展的作用
17、信息不對稱與金融市場的脆弱性
18、新時期應建立怎樣的銀企關系
19、新時期我國金融監(jiān)管模式的選擇與取向
第2篇：金融市場與機構論文范文
[論文摘要]金融監(jiān)管法的基本原則貫穿于金融監(jiān)管法的始終，充分體現(xiàn)了其法律目的和根本價值，反映了金融監(jiān)管法所調整的金融監(jiān)管關系的客觀要求，并對這種關系的各方面和全過程都具有普遍意義的基本準則和指導思想。根據(jù)金融監(jiān)管法在金融體系中所起的作用和金融監(jiān)管法的立法目的和根本價值，結合我國現(xiàn)有的法律規(guī)定提出六個金融監(jiān)管法的基本原則，以指導金融監(jiān)管法的實施。
[論文關鍵詞]金融監(jiān)管；金融監(jiān)管法；基本原則
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融業(yè)擔負著貨幣供應、資金融通、資本形成、風險管理、支付服務等一系列特殊職能，是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。但是利益產(chǎn)生的同時風險也相伴而生，另外金融市場的多變性、自發(fā)性等特點也決定了金融市場必須要有法律和制度的監(jiān)管，才能確保金融活動的穩(wěn)定進行。因此，金融監(jiān)管法在整個金融法體系中占有基礎的重要地位。
一、金融監(jiān)管法
金融監(jiān)管是金融監(jiān)督管理的簡稱，是金融監(jiān)管機構利用公權力對金融機構和金融活動進行直接限制和約束的一系列行為的總稱。而金融監(jiān)管法則是調整金融監(jiān)管關系的法律規(guī)范的總稱。根據(jù)我國分業(yè)監(jiān)管體制，我國金融監(jiān)管法包括銀行業(yè)監(jiān)管法、證券業(yè)監(jiān)管法和保險業(yè)監(jiān)管法等。金融監(jiān)管法在整個金融法律體系中處于重要的基礎地位，是規(guī)制整個金融市場的最有力工具。進行金融監(jiān)管可以防范和化解金融風險，確保金融安全和債權人利益。進行金融監(jiān)管是維護金融秩序、保護公平競爭、提高金融效率的要求。金融監(jiān)管法作為金融法的重要組成部分，它的制定和實施有利于確保金融監(jiān)管行為適時、適度、規(guī)范進行，防止監(jiān)管過度和不足等“失靈”現(xiàn)象，保護金融市場秩序和金融運行效率，實現(xiàn)金融監(jiān)管的理念和目標。
二、金融監(jiān)管法基本原則
金融監(jiān)管法的基本原則是指金融監(jiān)管法所確認并反映金融監(jiān)管法本質和特征，其效力貫穿于金融監(jiān)管法律規(guī)范之中，對金融監(jiān)管法律規(guī)范的制定與實施具有普遍指導意義的基礎性或本源性的法律準則。金融監(jiān)管法的基本原則貫穿于金融監(jiān)管法的始終，充分體現(xiàn)了其法律目的和根本價值，反映了金融監(jiān)管法所調整的金融監(jiān)管關系的客觀要求，并對這種關系的各方面和全過程都具有普遍意義的基本準則和指導思想。另外，金融監(jiān)管法的基本原則還具有彌補金融監(jiān)管法律空白的重要作用。因此，更值得我們加以研究。金融法的基本原則在不同性質的國家有所不同，在同一國家經(jīng)濟發(fā)展的不同時期也會有別。它往往與一國某一時期的經(jīng)濟發(fā)展水平、貨幣金融政策目標等密切相關，是一國特定的經(jīng)濟、金融環(huán)境在法律上的反映。
我國對金融監(jiān)管法的基本原則并沒有統(tǒng)一的定論，說法不一，但是根據(jù)金融監(jiān)管法在金融體系中所起的作用和金融監(jiān)管法的立法目的和根本價值，結合我國現(xiàn)有的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法》、《保險法》、《證券法》以及巴塞爾《有效銀行監(jiān)管核心原則》，以下介紹我國金融監(jiān)管法應遵循的六項基本原則：
（一）依法監(jiān)管原則
依法統(tǒng)一監(jiān)管是憲法依法治國理念和行政法依法行政原則在金融監(jiān)管法領域的具體體現(xiàn)。所謂依法監(jiān)管，就是監(jiān)管法定，是指金融監(jiān)管活動必須依照法律規(guī)定。依法監(jiān)管包括監(jiān)管主體的法定性、監(jiān)管內容的法定性﹑監(jiān)管程序的法定性和監(jiān)管權力的法定性等。我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四條規(guī)定，“銀行業(yè)監(jiān)督管理機構對銀行業(yè)實施監(jiān)督管理，應當遵循依法、公開、公正和效率的原則?！薄蹲C券法》第七條與《保險法》第九條也分別規(guī)定，“國務院證券監(jiān)督管理機構依法對全國證券市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理”，“國務院保險監(jiān)督管理機構依法對保險業(yè)實施監(jiān)督管理”。依法監(jiān)管原則要求合法的金融監(jiān)管主體利用合法的監(jiān)管職權，遵照法定的程序進行法定的監(jiān)管行為。該原則具體包括以下內容： 第一，所有金融機構應毫無例外地接受監(jiān)管；①第二，金融監(jiān)管機關的設立及其職權的取得必須有法律依據(jù)，這是金融監(jiān)管機關行使監(jiān)管職權，進行監(jiān)管活動的必要前提和條件。第三，金融監(jiān)管職權應依法行使，也就是說金融監(jiān)管職權的取得，范圍和程序都應該依照法律的規(guī)定。第四，金融監(jiān)管應有平衡制約機制，必須控制金融監(jiān)管自由裁量權的濫用。權力是把雙刃劍，既然法律賦予權力，就應同時對權力加以限制，避免濫用。
（二）監(jiān)管主體獨立性原則
國際貨幣基金組織的Quintyn And Taylor（2002）在2002年發(fā)表的“監(jiān)管獨立性與金融穩(wěn)定性”的論文中首次提出了監(jiān)管獨立性的概念及其構成要素。這一原則要求金融監(jiān)管機構有明確的責任和目標，享有操作上的自主權和充分的資源。金融監(jiān)管機構獨立性包括監(jiān)管機構相對于政治干涉的獨立性和相對于被監(jiān)管機構“行業(yè)俘獲”的獨立性兩個方面。只有以上兩個方面的獨立性都能得到保證，金融監(jiān)管機構才能夠保持充分的獨立性。作為巴塞爾協(xié)議的核心原則，監(jiān)管主體獨立性主要是指監(jiān)管主體應獨立于政府。我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第五條規(guī)定銀行監(jiān)管機構及其工作人員依法履行職責時，地方政府、各級政府部門、社會團體和個人不得對其進行干涉。按理論講，一個獨立的金融監(jiān)管機構應具備組織獨立、執(zhí)行獨立、規(guī)制獨立和預算獨立四點特征。
（三）合理適度監(jiān)管原則
適度，即適當。行政執(zhí)法不僅要求做到依法行政，更要做到合理行政。金融市場合理、適度的監(jiān)管是遵循市場規(guī)律的必然要求，金融市場保持活力的必要手段。合理適度監(jiān)管是指金融監(jiān)管主體必須以保證金融監(jiān)管目標的實現(xiàn)為前提，尊重金融市場的規(guī)律，運用有效的監(jiān)管措施增進金融效率，維護公平競爭，以此促進金融業(yè)的發(fā)展。根據(jù)適度監(jiān)管原則，金融監(jiān)管主體的監(jiān)管行為必須滿足以下要求：第一，金融監(jiān)管必須以金融市場的自發(fā)性調節(jié)為基礎，尊重市場自身的規(guī)律。市場有自身的運行規(guī)律，應讓其自我調節(jié)機制得到充分發(fā)揮，只有在出現(xiàn)市場失靈、市場的成本過高的情況下，才需要金融監(jiān)管機構的介入。第二，監(jiān)管者應避免直接微觀管制金融機構。直接微觀管制金融機構容易造成對經(jīng)營者權利的侵犯，抑制市場活力，監(jiān)管者應盡力避免。第三，在金融市場失靈、金融行為不當時，應該能及時應對、運用適當?shù)姆椒ā⒂辛Φ拇胧?，維護金融穩(wěn)定；第四，應對監(jiān)管對象實行分級分類，區(qū)別監(jiān)管，運用激勵相容的金融監(jiān)管理念，實現(xiàn)監(jiān)管者與被監(jiān)管者行為之間的良性互動，提高金融監(jiān)管的效率。
（四）公開、公正原則
公開原則或稱金融監(jiān)管的“透明度原則”，其基本含義是金融監(jiān)管行為除依法應保密的以外，應一律公開進行。根據(jù)公開原則，有關金融監(jiān)管的目標、框架、決策及依據(jù)、數(shù)據(jù)和其他信息等需要全面、方便、及時地告知社會公眾和有關當事人，以保障社會公眾和有關當事人對監(jiān)管過程和監(jiān)管結果的知情權。我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四條規(guī)定，“銀行業(yè)監(jiān)督管理機構對銀行業(yè)實施監(jiān)督管理，應當遵循依法、公開、公正和效率的原則?！薄蹲C券法》第三條規(guī)定，“證券的發(fā)行、交易活動，必須實行公開、公平、公正的原則?！倍瓌t是指金融監(jiān)管主體要按照公平、統(tǒng)一的監(jiān)管標準和監(jiān)管方式對金融機構實施監(jiān)管，規(guī)范金融機構的市場行為，保證金融市場正常有序運行。公正原則要求監(jiān)管主體及其工作人員秉公辦事，不徇私情，平等對待金融市場上不同的被監(jiān)管者。公開、公正原則不僅是金融監(jiān)管活動應該遵循的原則，也是其他金融活動應該遵循的重要原則。
（五）安全與效率并重原則
安全與效率是金融監(jiān)管的永恒主題。金融安全原則要求監(jiān)管者采取各種措施防范和化解金融風險，保障金融系統(tǒng)的安全、穩(wěn)健運行。金融安全關系著整個金融市場的健康和穩(wěn)定，也是金融監(jiān)管的根本出發(fā)點。而金融效率原則是指監(jiān)管者應為金融機構創(chuàng)造一個良好的、公平的競爭環(huán)境，提高金融機構的競爭力，為本國經(jīng)濟的快速、健康發(fā)展發(fā)揮作用。效率原則是有效金融監(jiān)管理念的必然要求，是確保金融業(yè)和金融市場生機活力的重要保證，同時也為防止金融監(jiān)管過度所必需。金融安全與金融效率并重，金融安全是金融效率的前提，金融效率是金融安全的體現(xiàn)和終極目標。我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第一條就規(guī)定：“為了加強對銀行業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范監(jiān)督管理行為，防范和化解銀行業(yè)風險，保護存款人和其他客戶的合法權益，促進銀行業(yè)健康發(fā)展，制定本法?！斌w現(xiàn)了這一原則。金融監(jiān)管的效率原則包括兩方面的內容：一是金融監(jiān)管應講求經(jīng)濟效率，即金融監(jiān)管不應導致金融機構效率的喪失，而是要通過規(guī)范、引導和鼓勵等來提高金融業(yè)的整體效率；二是金融監(jiān)管應講求行政效率，即金融監(jiān)管應以盡可能小的成本達到最大化的金融監(jiān)管目標和效果。金融安全原則和金融效率原則并重，才能最好的激發(fā)金融市場的活力，保證金融市場健康穩(wěn)定。
（六）協(xié)調監(jiān)管原則
第3篇：金融市場與機構論文范文
【論文摘要】2007年7月，美國爆發(fā)的次級債危機引發(fā)了全球關注，危機導致美國經(jīng)濟放緩，全球經(jīng)濟受到波及。本文以美國次級債危機為前車之鑒，從我國金融投資環(huán)境的現(xiàn)狀出發(fā)，探討我國金融投資改革的方向。認為我們必須在堅持金融投資漸進式發(fā)展原則的基礎上，一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，穩(wěn)妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度，合理控制對外證券投資的風險。
一、次級債危機及影響
次級債是美國銀行針對信用記錄較差的客戶發(fā)放的住房貸款(即次級房貸)，是住房抵押貸款發(fā)放機構(如商業(yè)銀行)將其持有的住房抵押貸款集合組成資產(chǎn)池，經(jīng)打包定價后出售給特殊目的機構(Special purpose vehicle，SPV)，特殊目的機構再將其以擔保、保險等形式進行信用增強(Credit Enhancement)，經(jīng)過信用評級后以抵押擔保證券的形式出售給投資者。證券每月支付的本息現(xiàn)金流，直接來源于資產(chǎn)池中抵押貸款每月獲得的計劃償還和提前償還的本息金額。
作為近30年來最重要的金融創(chuàng)新之一，住房抵押貸款證券化起始于20世紀70年代的美國，其核心在于通過嚴謹有效的交易結構設計，使資產(chǎn)的客觀信用同原始權益人的整體信用相隔離，并提供住房抵押貸款資產(chǎn)本身信用和衍生信用兩個層次信用。目前，已在國際上得到了較為廣泛的運用與發(fā)展。美國次級債危機發(fā)端于2006年下半年，在2007年2月引發(fā)世人普遍關注，到2007年8月則升級成席卷全球金融市場的風暴。其影響并不僅僅限于次級債市場，已經(jīng)蔓延至其他市場。在次級債危機的影響下，道瓊斯指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)都在下降。與2003年6月29日相比，道瓊斯指數(shù)2008年1月30日的市值損失了3000億美元，去年美國金融行業(yè)裁員15.3萬人，而2006年整個行業(yè)裁員僅5.03萬人。截至今年1月底全球因次級債危機而導致資本市場縮水約8萬億美元。
受此影響，中國股市牛市步伐嘎然而止并調頭向下，從2007年10月至2008年3月，上證指數(shù)下跌2000多點，許多股票被腰斬。我國的金融市場和房地產(chǎn)市場在一定程度上也受到了這場危機的影響，同樣也對中國的金融市場和房地產(chǎn)市場如何穩(wěn)健運行以防范金融危機的
發(fā)生提出了亟待解決的課題。
二、我國金融投資的現(xiàn)狀分析
我國金融投資從實物投資中分離出來并發(fā)展壯大，是融合在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉變進程之中的，并已呈現(xiàn)出投資主體多元化和投資工具多樣化的發(fā)展趨勢。我國金融投資的發(fā)展面臨著種種困難，無論是融資工具的發(fā)行、流通、交易諸環(huán)節(jié)，還是資本市場現(xiàn)存的國有股癥結、股市結構單一、吸收公司上市標準僵化等特點，以及證券業(yè)的組織、管理等方面都存在問題，發(fā)育不全的金融市場環(huán)境和運行扭曲的金融市場運行機制，嚴重地阻礙著金融市場的進一步發(fā)展。究其原因，一方面是由于商品經(jīng)濟發(fā)展程度的制約，但更現(xiàn)實的則是金融投資環(huán)境發(fā)育基礎的薄弱與其環(huán)境要素組合體系的殘缺不全。因此，改進和完善我國的金融投資環(huán)境已成為我們培育金融市場，完善金融投資體系，發(fā)展金融投資的關鍵。
三、次級債危機給我國金融投資改革的啟示
1.加強金融投資風險防范意識，在實踐中自我完善金融體系。
(1)提高應對金融危機的監(jiān)控水平;
(2)應該警惕國內住房按揭貸款的潛在信用風險;
(3)謹慎加息，避免房貸資金成本過高引發(fā)的住房按揭貸款還款風險增加的金融風波;
(4)以美國次級債危機為前車之鑒，事先采取科學論證、試點推廣、風險控制等手段，盡快推動住房按揭貸款證券化的進程，化解集中于銀行體系的金融風險; 轉貼于
(5)嚴格控制并有效阻擊銀行資金尤其是境外資金非法流入國內資本市場。
2.立足于本國金融資本，積極引導個人投資者參與金融投資，鼓勵機構投資者的進入，同時吸收國外金融投資為補充，實現(xiàn)投資主體多元化。加強對機構投資者進入金融投資領域的引導，降低其進入門檻，同時注意對其進行投資風險意識教育，樹立投資理念。
3.根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度和市場經(jīng)濟的要求，實現(xiàn)中介機構民營化，建立規(guī)范的行業(yè)自律制度和信用制度，強化會員和社會公眾的監(jiān)督作用，完善證券交易所的組織架構和運作方式，建立嚴格規(guī)范的行業(yè)自律制度、信用制度和從業(yè)人員資格認證制度，增強從業(yè)人員的職業(yè)操守。
4.作為調控主體，政府退出對金融投資過程和投資行為的直接干預，成為整個社會金融投資活動的間接調控者。政府對金融投資的管理應該包含以下幾個方面:
(1)按照國民經(jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展的目標合理確定金融投資活動的宏觀調控目標，明確發(fā)展方向;
(2)管好、用好政府投資;
(3)營造良好的投資環(huán)境，依法建立公平競爭的環(huán)境，保護投資主體的合法權益，規(guī)范參與金融投資各方的行為;
(4)防范國家金融風險。
5.從實際出發(fā)，以切實滿足投資者的需要為宗旨，既改善金融投資環(huán)境中的物質因素，又靈活地運用各種政策措施，改善金融投資環(huán)境中的非物質因素。具體而言應從以下方面著眼:
(1)保持政治、經(jīng)濟的長期穩(wěn)定和發(fā)展。
(2)建立一個符合國際規(guī)范的、成熟而發(fā)達的金融市場，尤其是證券市場。
(3)建立高效率的證券交易系統(tǒng)和現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡，改進和完善信息傳遞系統(tǒng)，提高金融服務質量。
(4)建立和完善各種證券管理政策及法律，維持證券市場的正常運行秩序，保障投資者的利益。
(5)加快培訓金融投資人才。
四、結束語
綜上所述，我國政府必須在堅持金融投資漸進式發(fā)展原則的基礎上，一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，穩(wěn)妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度，合理控制對外證券投資的風險。國內各類投資機構應從此次危機中汲取深刻教訓，在對外投資之前深入調查和研究，深入了解風險，合理防范和控制風險。
參考文獻
[1]易憲容.美國次級債危機及對中國的警示[J].時事資料手冊，2007，(5).
王寅.美國房貨風險警報[J].百勝，2007，(5):11-13
第4篇：金融市場與機構論文范文
關鍵詞：金融創(chuàng)新；貨幣政策；宏觀調控；金融制度
一、社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展對金融發(fā)展提出新要求
改革開放以來，我國社會主義市場經(jīng)濟新體制的不斷的完善，金融創(chuàng)新應運而生，成為大環(huán)境下推動金融發(fā)展的內部力量。很多企業(yè)包括國有商業(yè)銀行的股份制改造，不斷出現(xiàn)各種新型理財品種，中小企業(yè)板塊的建立和完善等都在不同程度上促進了我國金融體系的完善。但是也存在很多問題，包括金融市場的結構不合理，金融工具品種單一，企業(yè)的融資結構不規(guī)范，金融產(chǎn)品的發(fā)展不完善，法律保護欠缺等問題仍然存在，那么，如何把金融創(chuàng)新對金融發(fā)展的推動作用發(fā)揮到最大？如何盡量消除制約金融創(chuàng)新的因素？確立中國未來金融創(chuàng)新的發(fā)展方向和重點，在金融業(yè)的發(fā)展仍處于初級階段，以及中國特色的社會主義制度下照搬西方的金融創(chuàng)新理論顯然是不可取的。只有取其精華，棄其糟粕，結合自己的國情，走出一條適合我國發(fā)展的金融創(chuàng)新之路。
二、金融創(chuàng)新的內涵
所謂金融創(chuàng)新，是指對原有金融工具進行更新?lián)Q代和改變原有的金融體制，以得到當前的金融體制和金融工具還無法取得的潛在的利潤，它是一個緩慢推進、被盈利動機推動、持續(xù)不斷的發(fā)展進程。
三、金融創(chuàng)新的方式
（一）金融制度創(chuàng)新
金融制度作為一國經(jīng)濟制度體系中的重要組成部分，一定會受制于基本經(jīng)濟制度，所以金融制度創(chuàng)新也受制于特定的經(jīng)濟制度框架。金融制度創(chuàng)新主要包括金融市場體系、金融組織體系、金融調控體系的改革和發(fā)展。它對金融產(chǎn)權、信用制度、各金融主體的行為及金融市場機制等方面的狀況產(chǎn)生重大影響并決定著各方面的運作質量。
（二）金融機構創(chuàng)新
金融機構創(chuàng)新是指建立新型的金融機構，或者將原有金融機構加以重組或改造，是以金融創(chuàng)新經(jīng)營的內容和特征為基礎，為了創(chuàng)造出新型的經(jīng)營機構，構建完善的機構體系，以適應當前的金融發(fā)展的需求。
（三）金融工具創(chuàng)新
金融工具創(chuàng)新主要是指金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，它們是通過不斷的演變和擴展各種信用形式順應時代潮流產(chǎn)生的，如有價證券、匯票、金融期貨等交易對象，它們在支付方式、期限性、安全性、流動性、利率、收益等方面具有新特征。金融創(chuàng)新的主體就是金融工具的創(chuàng)新，所以金融工具的創(chuàng)新至關重要，金融產(chǎn)品的核心是滿足金融市場需求的，金融工具的是以客戶所要求的產(chǎn)品種類、方式、特色、質量和信譽為形式，旨在客戶提供安全、方便、盈利的金融模式。
（四）金融市場創(chuàng)新
金融市場創(chuàng)新指金融業(yè)通過金融工具創(chuàng)新而積極擴展金融業(yè)務范圍所創(chuàng)造新的金融市場。從上世紀80年代，隨著證券交易的國際化和技術的不斷進步，金融業(yè)越來越多的從事跨越國境的股票交易和債券交易，甚至也可以在其他國家發(fā)行本國的債券與股票，全球性的證券市場從此形成。這種新的金融市場把信貸和債券流動結合起來，具有短期銀行信貸和流動性有價證券的雙重屬性。金融市場創(chuàng)新主要指的是微觀經(jīng)濟主體開辟新的金融市場或宏觀經(jīng)濟主體建立新型的金融市場。由于金融市場向更高級金融市場的過渡和轉化，由封閉型金融市場向開放金融市場的進入和拓展。
（五）金融資源創(chuàng)新
金融資源，主要包括作為資金的貨幣和能夠流通的證券，以及社會成員之間以及社會成員與政府之間接受的信用，具體是指人才、資金、財務、信息等。它們的共同特點是能夠作為經(jīng)濟發(fā)展的要素，而且能夠帶來增值。
（六）金融科技新
金融科技的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在銀行和非銀行金融機構，追求速度和效率的金融服務，以及在金融領域對科技的應用，對金融業(yè)務產(chǎn)生了深遠的影響。它一方面使金融服務多元化、全球化，另一方面又縮小了金融市場在時間和空間上的距離縮。
四、金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響
作為一次波及全球的金融改革浪潮的金融創(chuàng)新，對世界經(jīng)濟和各國經(jīng)融造成深遠的影響。各國也與時俱進的調整了相關政策和實際操作方法。新市場的產(chǎn)生，以及新的手段和方法的不斷出現(xiàn)和發(fā)展，不僅促進了經(jīng)濟發(fā)展的，同時對各國政府的宏觀調控，尤其對貨幣政策的調整提出了新的要求。因為金融創(chuàng)新增加了信用的多元化，貨幣政策作為國家宏觀經(jīng)濟政策最為重要的環(huán)節(jié)之一，不可避免的受到影響。
（一）金融創(chuàng)新為傳統(tǒng)的貨幣政策帶來新的挑戰(zhàn)
從理論上，金融創(chuàng)新降低了貨幣需求，改變了貨幣結構和內涵，使得貨幣的計量更為復雜，更影響了貨幣的流通速度，增加了貨幣供應主體，加大了貨幣乘數(shù)。上述一系列的變化，必然對貨幣政策中貨幣政策工具的作用、貨幣政策中介指標的選擇、貨幣政策的傳導機制產(chǎn)生相應的作用。總而言之，各國貨幣當局必然對金融創(chuàng)新對貨幣政策產(chǎn)生的深遠影響予以高度重視。
從世界范圍內看，自上個世紀八十年代以來，金融創(chuàng)新對貨幣政策產(chǎn)生了許多影響，原有貨幣政策的有效性逐漸下降，各國為應對這一變化，相應的調整了貨幣政策。我國的金融創(chuàng)新，從改革開放起，歷經(jīng)從無到有，穩(wěn)定成長，加速發(fā)展的各個階段。時至今日，我國的金融創(chuàng)新在各個方面都取得了一定的發(fā)展，不可避免的影響我國的貨幣政策，中央銀行也為此調整了貨幣政策，以適應當前的經(jīng)濟形勢。
（二）金融創(chuàng)新影響貨幣政策的具體方面
1.金融創(chuàng)新對貨幣供求的影響
（1）金融創(chuàng)新改變了人們的貨幣需求動機，導致貨幣需求的結構發(fā)生變化，交易性貨幣需求不斷下降，投資性貨幣需求逐漸上升。由于金融工具不斷創(chuàng)新，人們貨幣持有量不斷減少，人們更愿意把貨幣作為投資手段，進行間接交易，或者說是由第三方委托交易。另外，支付結算系統(tǒng)也由于金融創(chuàng)新發(fā)生了變革，人們更熱衷于在線支付，進而大大削弱了人們對貨幣的流動性的偏好，導致交易性貨幣，也就是現(xiàn)金的需求下降。
（2）金融創(chuàng)新導致貨幣需求的穩(wěn)定性下降。一般短期內國民收入是相對穩(wěn)定的，而人們用來進行交易的貨幣又是由收入決定的，所以交易性貨幣需求也應該是相對穩(wěn)定并且可以預測的，但是，投資性貨幣需求受市場利率、機會成本、投資預期等不穩(wěn)定因素影響則則呈現(xiàn)相對不穩(wěn)定表現(xiàn)。再加上，人們的心理預期是無規(guī)律的，利率、匯率、股價也是經(jīng)常變化的，人們的偏好也有一定的波動。投機性貨幣需求比重的呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，必然會削弱貨幣需求穩(wěn)定性。
（3）金融創(chuàng)新改變了貨幣的流通速度。金融創(chuàng)新不斷產(chǎn)生新的金融工具，金融方式等，使得交易更加快速便捷，大大加快了貨幣的流通速度。
2.金融創(chuàng)新對貨幣供給的影響
（1）削弱了貨幣的可測性。金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展不但使高能貨幣不再只有存款和現(xiàn)金，而且使通貨存款比例、非交易存款比率以及超額存款準備金率變得不穩(wěn)定，這就大大影響了貨幣供應量的可測性。
（2）增強了貨幣供應的內生性。貨幣供應一定程度脫離了中央銀行的控制，越來越受制于經(jīng)濟體系內部因素的支配。
3.金融創(chuàng)新對貨幣政策工具的影響
（1）限制了法定存款準備金機制的作用
一是降低了實際提繳的法定準備金。商業(yè)銀行為降低融資成本，擴大利潤空間，持續(xù)更新負債業(yè)務種類和方式來規(guī)避無息的法定存款準備金。
二是限制了存款準備金機制的作用范圍。伴隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，一些非存款工具如回購協(xié)議、同業(yè)拆借等的產(chǎn)生，使得大量銀行資金流入非存款性金融機構和金融市場，有利于商業(yè)銀行在確保自己的負債規(guī)模的同時，又能避開存款準備金制度的約束。
（2）弱化了再貼現(xiàn)政策的效用
一方面，金融創(chuàng)新減少了再貼現(xiàn)條件的規(guī)定約束，削弱了原有真實票據(jù)的影響力，使得一些剛產(chǎn)生的票據(jù)都能符合貨幣當局的要求。另一方面，金融創(chuàng)新使以往的調整再貼現(xiàn)作用力消失。
（3）加強了公開市場業(yè)務的作用
一是金融工具的創(chuàng)新為公開市場操作提供更加豐富的工具。首先，金融交易方式的創(chuàng)新使得中央銀行公開市場操作的買賣方式更加靈活多變；另一方面，也為中央銀行公開市場操作提供了更為多元化的條件。
二是金融創(chuàng)新增強了公開市場操作的公告作用。通過影響政府債券的收益率和價格來中央銀行的公開市場操作調整一般證券的價格和收益率，增減貨幣供應量和信用，指引Ч眾和金融機構對經(jīng)濟前景的判斷，使公開市場業(yè)務的影響范圍進一步擴大。
參考文獻：
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[3]胡躍飛.供應鏈金融一極富潛力的全新領域[J].中國金融，2007（22）：38-39.
第5篇：金融市場與機構論文范文
[摘要]金融工程將數(shù)理分析技術、計算機和電訊技術、自動化和系統(tǒng)工程仿真技術等前沿技術全面導入和用于解決日益復雜的金融財務問題，使金融領域展現(xiàn)了全新的廣闊前景，與此同時，它也給金融系統(tǒng)帶來了諸多不利的影響。
[關鍵詞]金融工程金融體系影響
金融工程是根據(jù)系統(tǒng)工程理論，綜合采用工程技術方法，設計、開發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具，從而創(chuàng)造性地解決各種金融問題。在具體運用中主要是利用金融衍生工具管理公司風險，并為客戶設計、定制一些特殊的金融產(chǎn)品。金融工程為資本資源的優(yōu)化配置、防范金融風險和加強金融監(jiān)管提供了重要的技術支持，但同時對全球金融體系也產(chǎn)生了一定的負面影響。
一、金融工程對金融體系的正面影響
1.金融工程提高了金融機構、金融市場和金融宏觀調控的效率。金融工程開發(fā)設計出的新型金融工具打破了金融機構傳統(tǒng)的專業(yè)分工，使其業(yè)務種類經(jīng)營范圍擴大。從需求的角度看，金融工程有助于提高金融機構的服務質量，同時使金融機構更加注重根據(jù)自己的需要進行資產(chǎn)負債管理和風險管理，增強金融信息管理系統(tǒng)的技術水平，決策機構和執(zhí)行機構日趨融合，決策效益增強。金融工程所創(chuàng)造的新的金融產(chǎn)品以高度流動性為基本特征，提高了投融資便利的程度，極大地豐富了金融市場的交易，壯大了市場規(guī)模，從而提高了金融市場的效率。而中央銀行利用金融工程綜合運用多種金融工具和金融手段實現(xiàn)宏觀調控和風險管理。
2.金融工程強化了現(xiàn)代金融管理。金融業(yè)的現(xiàn)代化推動了數(shù)理方法的應用研究，反過來，金融管理特別是金融風險的防范，也越來越需要量化決策分析和研究。金融工程的發(fā)展，提高了人們對金融運行規(guī)律的認識，從而能更好地把握市場的發(fā)展動向而進行科學決策。運用金融工程各種先進的理論知識與技術手段，對客戶所面臨的利益與風險狀況進行評估、分解、取舍和重組，形成客戶所能接受的風險收益，進行風險控制。金融工程還可以利用電腦技術與通訊技術及時發(fā)現(xiàn)金融市場的不均衡性，從而客觀上增強了市場的有效性。用金融工程處理各種證券金融數(shù)據(jù)，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。
3.金融工程可以有效控制金融風險。金融工程是一種系統(tǒng)性的分析方法。其具體運作過程包括五個步驟：診斷、分析、開發(fā)、定價和定制。即識別客戶遇到的金融問題的本質與根源，分析尋找解決問題的最佳方案，依此開發(fā)新的金融產(chǎn)品，并確定金融產(chǎn)品的開發(fā)成本和邊際利潤，從而為每個客戶定制能滿足其特定要求的金融工具。由此可見，金融工程是在新的金融產(chǎn)品開發(fā)過程中有效地實現(xiàn)經(jīng)營風險的控制。
二、金融工程對金融體系穩(wěn)定性的負面影響
1.使金融機構的穩(wěn)定性下降。金融工程是市場經(jīng)濟條件下追求更高效率的產(chǎn)物，其發(fā)展在促進金融效率全面提高的同時，也降低了金融體系的穩(wěn)定性。這是由于金融工程使得各種金融機構原有的界限日益模糊，金融機構之間的競爭空前激烈，金融業(yè)務的多元化和金融機構的同質化，使金融機構可以涉及諸多領域，金融機構體系的穩(wěn)定性和安全性受到?jīng)_擊。2.使金融體系面臨著新的風險。隨著金融自由化及金融市場全球一體化，各種信用形式得到充分運用，金融市場價格呈現(xiàn)高度易變性，金融業(yè)面臨的風險相應增加。金融機構推出的規(guī)避風險的創(chuàng)新工具，雖在一定程度上起到轉移和分散風險的作用，但同時也使金融業(yè)在傳統(tǒng)風險的基礎上面臨新的風險。
3.增強了金融交易的投機性。金融市場出現(xiàn)的與基本的經(jīng)濟因素無關的不正常波動，往往是因為有投機力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。金融工程為投機活動創(chuàng)造了大批撼動市場的先進手段，增強了市場的有機性。
4.削弱了金融監(jiān)管的有效性。金融工程模糊了各種金融機構間傳統(tǒng)的業(yè)務界限，金融機構為了增強競爭力，逃避管制，大量增加資產(chǎn)負債表以外的業(yè)務，這就使得同一種經(jīng)濟功能可以通過不同的金融機構或金融工具來實現(xiàn)，從而使金融監(jiān)管出現(xiàn)了真空地帶。
三、推動金融工程發(fā)展，完善金融體系的思考
1.加強信息基礎設施建設。目前，我國信息基礎設施建設仍顯薄弱，特別是金融信息網(wǎng)絡建設的覆蓋率、安全性等方面急需大力加強。為此，必須進一步加大對信息基礎設施建設的投入力度，同時完善國內的清算交易系統(tǒng)，加快電子化進程，減少金融交易的時滯，增強市場效率和流動性，確保信息基礎設施不會成為國民經(jīng)濟發(fā)展的制約“瓶頸”，為金融工程的運用提供必要的前提條件。
第6篇：金融市場與機構論文范文
關鍵詞：金融全球化 金融市場渠道 金融危機 新興市場經(jīng)濟體
對于新興市場經(jīng)濟體（emerging market economies，以下簡稱EMEs）來說，全球因素對國內金融市場越來越重要。金融市場渠道不僅在全球范圍內更為復雜，而且更加廣闊。伴隨著金融全球化，金融系統(tǒng)的結構和對外部沖擊的反應模式有所改變。防止新興市場的系統(tǒng)風險，防止危機迅速蔓延到其他國家的金融市場和實體經(jīng)濟還要做很多的努力，因此必須提高金融市場渠道、金融和實體領域的相互依存關系和金融失衡這些變化的透明度。
金融全球化的基本發(fā)展趨勢
金融全球化近年來勢頭迅猛，這與全球資本流動的增加緊密聯(lián)系。然而，金融全球化包括的內容很多，其性質和結構上的變化意義更大。全球金融傳導渠道的變化及金融體系的結構由基本趨勢驅動。
儲蓄的制度化是金融全球化的主要驅動力。由于大型跨國機構投資者流入的快速增長，投資收益研究，甚至分散風險的方式迫使投資組合經(jīng)理在競爭激烈的環(huán)境中工作，引導更多的資金進入與其相關性較低的周邊市場。除了銀行，機構投資者是金融全球化的決定性驅動力。他們不僅集中利用金融市場，還進行新的更復雜的金融工具的創(chuàng)新。這些機構投資者創(chuàng)造的營業(yè)額占總營業(yè)額的百分比已經(jīng)上升。更好地了解這些投資者的投資組合策略，能夠提供對市場動態(tài)和蔓延及溢出的深入了解，提供對金融部門與實體經(jīng)濟變化的深入了解。
深入了解和分析機構投資者行為很關鍵，可以為監(jiān)測全球金融穩(wěn)定性以減少透明度差距創(chuàng)造重要基礎。簡單地說，如果無法理解全球主要市場參與者的行為，那也不可能理解金融全球化進程，或者在分析金融危機的原因和影響方面取得顯著進展也是不可能的。這不是為了研究個人投資者的投資戰(zhàn)略，而是為了研究主要投資者群體和評估市場動態(tài)，以達到更好、更及時的監(jiān)控。
金融市場化和金融創(chuàng)新與上述趨勢密切相關。貸款和儲蓄活動正越來越多地通過金融市場日益復雜的金融工具的使用而進行。這個過程由于借貸關系的證券化和風險再分配的需要進一步加劇。
金融市場全球化的特征
（一）全球資本流動形勢迅猛
過去的二十年里，許多工業(yè)國家金融和房地產(chǎn)的財富增長是GDP的許多倍，并且金融財富越來越多地集中在數(shù)量相對較少的跨境機構投資者手中，因此對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響比以前更大。這些變化不僅體現(xiàn)在金融危機之前國際資本流入EMEs顯著增加，而且資本流動的結構有顯著變化。這些發(fā)展尤其體現(xiàn)在2007年資金大量流向EMEs。特別是2005-2007年，資本流入和流出的量已經(jīng)急劇上升，流入美國的資金有1921億美元，大約是2005年的2.5倍。
這一時期國際資本流動出現(xiàn)前所未有的結構性變化。這體現(xiàn)在證券投資有顯著上升，在報告期內增長約120%。EMEs成為國際化運作的機構投資者關注的焦點。對投資收益及多元化投資的追求，使資金更多地投資到相對的市場，這些市場與主要工業(yè)國家資本市場的價格及收益率走勢相關性不大。國際化運作的投資者在擴大和深化EMEs的金融市場方面做出了巨大的貢獻，反過來，他們也使EMEs更容易受到投資者情緒和預期突然變化的影響。
（二）一國金融市場受全球性因素的影響
一國金融市場發(fā)展受全球性因素的影響正在不斷增加，特別是對EMEs影響的程度是出乎意料的。隨著金融全球化進程，全球性因素對國家金融市場指標的發(fā)展具有更大的影響。不僅沒有因為金融危機的發(fā)生而結束，反而增加了。EMEs仍然容易受到突然變化的全球金融狀況，尤其是風險厭惡程度的影響，但適當?shù)暮暧^經(jīng)濟政策和基本面改善對減少收益差異作出了貢獻。
與以前相比，市場結構、投資組合戰(zhàn)略的改變，較高的市場流動性意味著金融市場發(fā)展較少地取決于國內的實體或基礎因素。相反，它們越來越受到全球投資組合再調整的驅動，越來越少地取決于基本面，全球金融因素越來越多地取代特定國家的實體因素。這可能是宏觀經(jīng)濟條件穩(wěn)定的國家也卷入金融危機的一個主要原因。
（三）EMEs中外國銀行的活動日益活躍
與外資銀行的合作伙伴關系不僅提高了信貸和資本的國際分配，也提高了銀行監(jiān)管和承諾的國際標準。然而，這種發(fā)展掩蓋了對EMEs風險的關注，在一些國家，外資銀行貸款占未償還貸款總額的比例顯著。在新興東南歐，70%的銀行資產(chǎn)被11家外國銀行集團持有。融資區(qū)域的集中增加了風險傳染效應。在全球范圍內經(jīng)營的大銀行，依靠其國外子公司的內部資本市場來緩和國內的流動性沖擊，這對于流動性和資本金危機尤其如此，國際經(jīng)營的銀行被迫限制或收回貸款。國際杠桿化過程連同資產(chǎn)價格的急劇崩潰已經(jīng)把這些EMEs放置在信貸緊縮的風險上。
國際化運作的銀行敞口可能是金融市場危機傳導的一個重要因素，特別是對于一些EMEs中母銀行是“共同貸款人”。 在一些EMEs活動的國際銀行構成國內銀行活動的很大比例。外資銀行巨大的敞口幫助傳導工業(yè)化國家的緊張情緒。
（四）實體經(jīng)濟和金融領域的相互依存關系更緊密
金融全球化的中心含義是提高美元利率變動對世界經(jīng)濟的影響，對此至少有四種解釋：合同多以美元計價的，甚至非美元交易的雙方也以美元計價；許多國家的貨幣釘住美元；在美國金融市場發(fā)展中外國投資者發(fā)揮著越來越大的作用；在實體經(jīng)濟部門，美國國債收益率和利率作為投資者預期的決定因素已經(jīng)發(fā)揮更大的作用。
息差水平的變化正成為越來越重要的全球經(jīng)濟活動的領先指標。不斷發(fā)展的金融結構對經(jīng)濟增長的預測正變得越來越有益。例如，利差是美國經(jīng)濟發(fā)展的領先指標，這反映了金融和實體經(jīng)濟部門相互依存關系的強化。
隨著金融全球化及金融和房地產(chǎn)財富的快速增長，財富效應對EMEs的總需求也日益重要。從1990年1月到2008年2月來自14個EMEs的數(shù)據(jù)顯示，EMEs的財富效應大幅上升。房價上升10%導致消費上升0.25%到0.49%；股票價格上升10%導致消費上升0.29 %到0.39%；金融財富增加10%，消費上升0.41%到0.50%（T.A.Peltonen et al.，2009）。另外，企業(yè)被重要的國際股票市場指數(shù)的波動顯著引導，尤其是美國股市，形成自己的商業(yè)預期。這些商業(yè)預期對機械和設備投資有直接影響，許多國家對此的反應非?？焖俸蛷娏?，因此使經(jīng)濟實際推動力長期靠邊站，雖然在一些國家有很強的投資活動。
對EMEs不限制的杠桿化過程和動態(tài)的貸款過程，不僅促進金融市場的發(fā)展，也有力地推動了實體經(jīng)濟部門的發(fā)展。
所有上述方面說明了金融市場發(fā)展對實體經(jīng)濟的影響強度。
（五）強勁的信貸增長是金融危機的預兆
2008年金融危機爆發(fā)之前，信貸增長已經(jīng)很迅猛，達到20世紀90年代后半期金融危機之前的平均增長率。經(jīng)驗表明，強勁的信貸擴張經(jīng)常為隨后的金融危機埋下了種子。在過去的十年中，幾乎多數(shù)國家在國際金融危機之前都有過度借貸的現(xiàn)象。在一些EMEs，尤其是那些在很大程度上依賴于外部借款的國家，細致地分析這些關系是很重要的。
EMEs貸款導致實體經(jīng)濟相對高度的波動。信貸繁榮的風險在實行固定匯率制或者有管理的浮動匯率制的EMEs尤其高，其繁榮之前已經(jīng)有大量資本流入。EMEs經(jīng)歷的超過50%的信貸繁榮之前有大量的資本流入，它們和股票及房地產(chǎn)市場的繁榮與蕭條周期的風險齊頭并進。他們還經(jīng)常伴隨著貨幣危機（68%）、銀行危機（55%）和“經(jīng)濟突然停止”（32%）（E.G.Mendoza，M.E，2008）。
金融市場渠道的重要性
那么，是什么因素導致2008年的金融危機以如此強大的效果如此快的速度在不同國家和市場傳導。目前的證據(jù)反映這是通過金融市場渠道運作的結果。一個很新的因素是一些新興市場銀行對外國大規(guī)模資金的依賴有顯著上升，在過去的幾年中大型國際活躍銀行迅速擴大其美元計價的負債，它們通過在美元區(qū)的分支機構進行再融資。當這些市場的流動性干涸，來自這些市場的緊張局勢非常迅速通過全球金融網(wǎng)絡轉移到其他金融市場。
許多新興市場的銀行體系為境外資金提供信貸擴張。本地及外資銀行用短期美元或歐元投資本地貨幣資產(chǎn)。當全球銀行同業(yè)拆息市場美元借貸的成本增長時，由于受到嚴重的壓力，導致嚴重的貸款延期。
世界銀行的數(shù)據(jù)說明更密切的跨境關系正影響EMEs，EMEs和發(fā)展中國家銀行同業(yè)拆借市場的緊張情緒嚴重影響貸款行為。因此，倫敦銀行同業(yè)拆放利率或隔夜指數(shù)掉期息差10個基點的提高導致給發(fā)展中國家的貸款下降3%，倫敦銀行同業(yè)拆放利率或隔夜指數(shù)掉期10個百分點的提高抑制了發(fā)展中國家的信貸增長約1%。
因此，要加強對跨境貸款區(qū)域內特別活躍的銀行集團整體行為的分析。然后，當一國家出現(xiàn)危機的苗頭，才能對外資銀行將從穩(wěn)定的EMEs收回貸款的程度做出更可靠的估計。
未來的挑戰(zhàn)
跨境聯(lián)系和溢出效應是否已經(jīng)增加已不再是關鍵問題。這些僅僅是迅速推進更廣泛的有益的金融全球化所伴隨的狀況，即為了使EMEs和發(fā)展中國家獲得更廣泛的長期資本，從而提高它們的生產(chǎn)力。即使現(xiàn)在成本大于利益，這個過程應該不會也不能逆轉。相反，找到以下兩個挑戰(zhàn)的解決方案是非常重要的：一是金融體系如何才能作為一個整體，面對沖擊，工業(yè)化國家、EMEs和發(fā)展中國家獨立的系統(tǒng)如何能更有彈性？二是這個過程將對金融和實體經(jīng)濟之間的關系有什么意義？一國如何應付日益提高的靈活性調整的需求，這源于全球化，不僅通過貿易渠道，還可以通過金融市場渠道。
因此需要加強金融市場的能力以便更迅速地返回到平衡。這不僅需要更高的透明度，也需增強責任規(guī)則等激勵結構，這些規(guī)則也適用于實體經(jīng)濟部門。另外，需要一個更強有力的監(jiān)管和監(jiān)督框架。盡管外資銀行進入可以伴隨著當?shù)乇O(jiān)管能力的改善，但全球銀行業(yè)規(guī)模和復雜性的顯著增加給地方當局提出很大的挑戰(zhàn)。東道國監(jiān)管者必須仔細評估自己的責任，不能僅僅依靠外資銀行所保證的風險被適當?shù)墓芾磉@樣的說法，需要對外資銀行及其附屬公司有更強的資本和流動性要求，這意味著東道國監(jiān)管具有更多的責任。
全球動態(tài)變化傳導渠道的監(jiān)測是將來重要的挑戰(zhàn)。應該提高此傳導渠道變化的靈敏度。在此背景下，對國際化經(jīng)營的機構投資者和全球活躍銀行的戰(zhàn)略行為的監(jiān)管很重要。
因此，金融領域越來越重要，全球金融因素正越來越多地影響一國金融市場的發(fā)展?？缇辰鹑陉P系變得更緊密、更復雜，通過金融市場渠道，全球金融因素對經(jīng)濟活動的影響正變得越來越強。最近幾年，投資組合再平衡的效應和全球信貸活動的增加，已經(jīng)很少是基于各自國家基本的發(fā)展，但對國家有持續(xù)的影響，其作用日益重要。因此2008年的金融危機使更多的國家受影響，包括宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的國家。如果金融穩(wěn)健指標的早期預警在危機中不能證明其可靠性，不能預先精確地顯示金融扭曲的情況，那么，這表明多大程度上包括太少或不相關的金融市場指標呢？因此，在現(xiàn)有的程序中，應該考慮跨境金融聯(lián)系及其影響的程度問題。
參考文獻：
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第7篇：金融市場與機構論文范文
論文2007年美國爆發(fā)的次貸危機被視為上世紀30年代以來最大的金融危機，在較短時間內迅速席卷全球，給全球實體經(jīng)濟以重創(chuàng)。通過分析美國次貸危機產(chǎn)生的原因和我國房地產(chǎn)市場存在的風險，可以看出中美兩國房地產(chǎn)市場的共性。同時我國房地產(chǎn)市場起步較晚，處于發(fā)展階段，且存在其特殊性，針對當前房地產(chǎn)金融市場存在的風險，提出相應對策。
論文關鍵詞：次貸危機；房地產(chǎn)市場；金融風險；風險防范
1 美國次貸危機
2001年911事件后，美國網(wǎng)絡經(jīng)濟泡沫破滅，美國經(jīng)濟衰退，為了防止經(jīng)濟過度下滑，美聯(lián)儲實施了寬松的貨幣政策，并且到2003年6月連續(xù)13次降息，1%的低利率持續(xù)到2004年6月。低利率政策極大刺激了消費與投資，使得房地產(chǎn)市場迅速繁榮，房地產(chǎn)價格連續(xù)上升并出現(xiàn)泡沫。并且在美國政府的住房自有化政策的鼓勵下，大量次級貸款人紛紛向銀行申請貸款，但是當利率上升時，他們又無力還貸。面對高房價和利息的收入，商業(yè)銀行更為了適應競爭，不斷降低貸款標準，使得風險加大。為了分散風險，商業(yè)銀行將其賣給投行，經(jīng)過投資銀行的包裝，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，最后賣給投資者。在該過程中，評級機構的見利忘險和監(jiān)管不力更加促成危機的爆發(fā)。美國國內的經(jīng)常項目赤字，而東南亞等新興國家的經(jīng)常項目盈余所帶來大量的美元的外匯儲備，再加上石油輸出國大量的美元儲備，都通過購買美國債券，使得美元又回到了美國。這樣就給美國金融機構提供了大量的流動性，面對有限的需求，金融機構加劇了競爭，不斷降低貸款標準給信用級別較差的借款人，在出現(xiàn)利率上升和房價下跌時，導致違約率上升，爆發(fā)次貸危機。正如Robin Blackburn所說：“次貸危機是一個金融化的危機，它是杠桿、放松監(jiān)管和金融創(chuàng)新共同締造的杰作”。
2 中國房地產(chǎn)金融市場的風險
我國自1998年進行住房體系改革，取消福利分房以來，房地產(chǎn)業(yè)逐漸成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。當然房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展離不開金融業(yè)的支持，經(jīng)過多年的發(fā)展，基本形成了以銀行信貸為主，同時包括股權、信托、債券等融資方式在內的房地產(chǎn)金融市場。房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展迅速，我們不得忽視其存在的風險。 1 高房價的市場風險
近年來，我國房地產(chǎn)價格上漲過快，并且還有繼續(xù)上漲的勢頭。房價的過快上漲使得市場價格偏離實際價值，產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫。如果隨著人民幣升值預期等國內外因素導致房地產(chǎn)泡沫破滅，作為抵押品的房地產(chǎn)價值就會下降，造成銀行信貸質量下降，給銀行帶來巨大損失，并且持續(xù)上漲的房價，會促使投機的產(chǎn)生并擠占人民消費支出，這些都不利于國民經(jīng)濟的發(fā)展。 2 央行不斷加息，房地產(chǎn)業(yè)面臨利率風險
面對充足的流動性和不斷上漲的通脹壓力，盡管加息的打擊面廣，但是央行還是在2011年里進行了兩次加息，使得一年期貸款利息為6.31%。針對面前的CPI，還存在加息預期。雖然房產(chǎn)還貸有借款人收入作保障，但是個人按揭貸款利率上升，也會在一定程度上造成惡化信貸質量。 3 房地產(chǎn)開發(fā)商負債經(jīng)營的財務風險
我國房地產(chǎn)開發(fā)商除自籌資金外，由于其他融資渠道不暢，其開發(fā)資金多來自銀行貸款。隨著我國準款準備金率不斷上調，截止到2011年2月24日大型金融機構人民幣存款準備金率已達19.5%，這就預示信貸額度會進一步收緊，這樣就會使貸款門檻提高，一旦房地產(chǎn)商借不到錢，資金鏈條斷裂，風險就會暴露。 4 銀行職員道德風險和放貸的操作風險
銀行職員的風險意識不強，為了完成放貸任務免于受罰，在審貸過程中流于形式，對存在疑點的資料不進行深入調查，審查不嚴謹。有些信貸人員甚至幫助不符合貸款條件的借款人虛構收入證明和抵押品證明來騙取銀行的房貸資金。由于這些申請人不具有還款能力，會造成銀行不良貸款率上升。
第8篇：金融市場與機構論文范文
關鍵詞：房地產(chǎn)金融；風險；風險防范
中圖分類號：F293.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01
自2008年美國金融危機以來，國內房地產(chǎn)市場受到來自國內尤其國際動蕩局勢的影響，出現(xiàn)融資困難、資金鏈中斷及資金回收困難等一系列問題，嚴重影響了房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。借此分析國內房地產(chǎn)面臨的金融風險，以期合理規(guī)避房地產(chǎn)金融風險，成為國內外關注的熱點話題。
一、國內房地產(chǎn)金融風險原因
(一)房地產(chǎn)金融體制尚不完善。相對比于發(fā)達國家完備的金融市場體系，我國房地產(chǎn)金融體制尚不完善。目前，我國為單一的銀行為房地產(chǎn)商提供貸款和信托機構向房地產(chǎn)業(yè)提供信托資金，銀行的利率調整及貸款機制和國家的政策風險都會影響房產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
(二)房地產(chǎn)金融市場資金融通效率低下。通過銀行籌集的資金，大多數(shù)房地產(chǎn)商將其存放于銀行，銀行又無法及時將大量資金提供給中小企業(yè)及民營企業(yè)，造成一定時間內資金浪費及閑置，成為最終房地產(chǎn)金融市場的風險承擔者。國內尚未建立一套完備的投資融資的金融體系，因而存在一定的資金融通效率低下的問題。
(三)房地產(chǎn)金融信息不對稱。房地產(chǎn)金融市場具有資金需求多、周期長等特點，使得房地產(chǎn)面臨的風險加大。當房地產(chǎn)市場繁榮時，將有大量房地產(chǎn)商加入其中，不惜高額利率貸款進行投資，一旦市場出現(xiàn)動蕩或不穩(wěn)定情緒上升時，尤其房地產(chǎn)商資金鏈中途中斷時，房地產(chǎn)商將無力按時還款，銀行業(yè)與房地產(chǎn)商中間的不透明即信息傳遞失效，將極易造成房地產(chǎn)金融風險。
(四)政府宏觀管理失效。房地產(chǎn)業(yè)作為影響居民生活及市場穩(wěn)定的重要行業(yè)，其穩(wěn)定性發(fā)展關系到國民經(jīng)濟的持續(xù)增長。政府作為宏觀調控的實施及管理者，肩負著審查房地產(chǎn)商資質及規(guī)范金融行業(yè)合理貸款的重要任務，我國政府尤其地方政府大力引資，放松監(jiān)管，造成一些資信不佳的地產(chǎn)商進入投資，尤其當?shù)劂y行貸款管理失控，將容易引發(fā)房地產(chǎn)金融風險。
二、國內房地產(chǎn)金融風險判斷
根據(jù)國內房地產(chǎn)金融市場的特點及原因分析，國內主要面臨以下幾類房地產(chǎn)金融風險：
(一)市場風險。市場風險是由于房地產(chǎn)市場的不確定風險給房地產(chǎn)開發(fā)商、消費者進而給提供房地產(chǎn)金融服務的商業(yè)銀行帶來損失的可能性。由于房地產(chǎn)具有非常強烈的投機性質，一旦整個市場出現(xiàn)難以承受的泡沫，將導致房價大跌，引起房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難甚至破產(chǎn)倒閉，進而導致銀行大量壞賬產(chǎn)生。
(二)利率風險。利率風險指銀行與房地產(chǎn)商在利率出現(xiàn)不利波動時所面對的風險。這種風險不僅會直接影響影響其資產(chǎn)負債表，更會影響其獲利水平。一旦貸款利率上升房產(chǎn)商面臨還款壓力加大，銀行業(yè)將承受更大的資金回收壓力。
(三)信用風險。信用風險是由于借款人履約能力的下降，無力償還或不愿意償還，導致銀行業(yè)壞賬的出現(xiàn)。主要由于貸款前對借款人資信審查不足或失誤造成的，也可能是貸款發(fā)放后企業(yè)經(jīng)營狀況變化造成的。
(四)操作風險。操作風險主要是因為業(yè)務流程不健全而引起的銀行工作人員在工作上的偏差，導致的損失。房地產(chǎn)金融的操作風險包括房地產(chǎn)貸款業(yè)務操作流程不健全、業(yè)務操作失誤、房地產(chǎn)資金轉賬結算中的風險等。
三、國內房地產(chǎn)金融風險防范體系構架
(一)營造良好的國內房地產(chǎn)金融市場宏觀體系
1.國家要加強房地產(chǎn)金融管理，營造良好的金融市場環(huán)境。一方面，政府要嚴格監(jiān)管土地交易，規(guī)范土地交易秩序，實行土地供給有償，建立統(tǒng)一規(guī)范的土地競爭機制。另一方面，制定相關法律法規(guī)，嚴格規(guī)范房地產(chǎn)市場，對企業(yè)違反行業(yè)規(guī)章制度加大懲罰力度，營造良好的金融市場環(huán)境。最后，政府要規(guī)范房地產(chǎn)金融秩序，加大對銀行業(yè)的監(jiān)管力度，制定正確的監(jiān)管方針和策略，將房地產(chǎn)市場狀況以及信息，進行定期的公開和披露。
2.推動資本市場發(fā)展，建立多元融資渠道。引導國內房地產(chǎn)投資商加快發(fā)展，以進行直接投資，降低貸款風險，此外，夸大房地產(chǎn)商的融資渠道，發(fā)展房地產(chǎn)信托行業(yè)、房地產(chǎn)抵押貸款證券化，從而提高資金利用效率，促進房地產(chǎn)金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
3.努力建立房地產(chǎn)金融市場風險轉移制度。一方面，大力開發(fā)新的融資工具，推動房地產(chǎn)金融市場創(chuàng)新轉移風險，建立保險機構，降低融資風險，另一方面，建立風險控制機制，對房地產(chǎn)金融機構進行創(chuàng)新，提高其市場適應能力，通過金融機構間合作分工，有效降低風險，推動金融市場健康發(fā)展。
(二)構建良好的國內房地產(chǎn)金融市場微觀體系
1.加強貸款額度及風險控制，提高風險控制能力。一方面，銀行作為企業(yè)法人，要加強內部建設，推動自身體制改革，嚴格按照內部規(guī)章制度進行放貸，營造良好的內部環(huán)境。另一方面，建立完善的貸款風險評估機制，對風險指數(shù)進行控制，有效降低風險，通過對企業(yè)評估，做到合理放貸，按時回收。此外，加強對內部員工培訓，有利于對其良好的約束，使其嚴格遵守銀行內部規(guī)定，降低房地產(chǎn)金融的風險。
2.建立良好的信息溝通系統(tǒng)，將強行業(yè)內監(jiān)管。不僅銀行內部，銀行間要建立一套便捷的信息溝通系統(tǒng)，通過及時傳遞信息，為其內部控制提供信息支持，以便及時發(fā)現(xiàn)問題解決問題。在良好溝通基礎上，通過對相關數(shù)據(jù)進行分析，完善內部風險控制系統(tǒng)，為決策提供有力支持，從而有利于整個行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
3.建立房地產(chǎn)金融績效評估機制。通過建立有效的績效評估機制，可以有效地防范房地產(chǎn)金融風險。通過評估機制的建立，可以使銀行加強自我監(jiān)控，及時查清不良資產(chǎn)，并嚴格控制風險。還可以引進外部評估機構，對內部地產(chǎn)貸款進行公證評價，幫助建立穩(wěn)定的房地產(chǎn)金融機制。
4.開發(fā)新的放貸品種，開拓市場業(yè)務的同時，有效降低風險。由于目前我國銀行貸款品種單一，為此商業(yè)銀行應提高服務意識，不斷推出新品種，吸引消費者投資，進而推動房地產(chǎn)金融風險管理的多樣化發(fā)展。
參考文獻：
[1]邢學良.房地產(chǎn)金融風險及防范[D].東北財經(jīng)大學碩士論文,2004,12.
第9篇：金融市場與機構論文范文
論文關鍵詞：金融創(chuàng)新，交易機會，交易風險，分析
金融海嘯的風波仍未散去，其影響依然影響著世界金融，金融創(chuàng)新無疑像沙漠中的綠洲一樣，使人們對未來的金融前景充滿了期望。但是金融的創(chuàng)新是一把雙刃劍，其帶來更多交易機會的同時，也在交易中潛藏著更多的風險。金融創(chuàng)新雖然對整個金融的交易大環(huán)境產(chǎn)生了不利影響和負面效應，但是其自身的有利性依然是主流。應通過對交易的加強監(jiān)管，趨利避害以及正確引導，來實現(xiàn)金融創(chuàng)新對金融交易中的推動作用最大化，推動社會文明的更大進步。
一、金融創(chuàng)新的含義和表現(xiàn)概述
所謂金融創(chuàng)新指的是在金融領域中通過對各要素的重新組合以及創(chuàng)造性的變革所創(chuàng)造或者所引進的新事物。從金融創(chuàng)新的含義中可以看出其帶有非常鮮明的行業(yè)特征交易風險，也就是說其創(chuàng)新范圍在金融領域或者金融業(yè)當中。金融創(chuàng)新具有質變性和新生性，其是一個廣義的動態(tài)概念，是一個不受時間和空間限制的完整的創(chuàng)新過程。
金融創(chuàng)新具有豐富多彩的表現(xiàn)，涉及范圍也十分的廣泛。大致可以概括為三類：金融制度的創(chuàng)新、金融業(yè)務的創(chuàng)新以及金融組織結構的創(chuàng)新免費論文。金融制度的創(chuàng)新主要包括信用制度的創(chuàng)新、貨幣制度的創(chuàng)新、金融管理制度的創(chuàng)新以及制度安排相關的金融創(chuàng)新；金融業(yè)務的創(chuàng)新主要包括工具的創(chuàng)新、金融技術的創(chuàng)新以及金融交易方式、業(yè)務種類等相關方面的創(chuàng)新；金融組織結構的創(chuàng)新主要包括金融機構的創(chuàng)新和金融結構上的創(chuàng)新、金融機構內部的經(jīng)營管理創(chuàng)新以及金融業(yè)組織結構相關的創(chuàng)新。
二、金融創(chuàng)新的影響
（一）金融創(chuàng)新的推動作用
金融創(chuàng)新對經(jīng)濟和金融具有很強的推動作用。主要表現(xiàn)在明顯提高了金融市場運作過程中的效率、增強了金融作用力和金融行業(yè)的發(fā)展能力。正因為這樣，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展過程中的主要源動力，若沒有創(chuàng)新作用的推動，就難以有升級性和上層次的金融發(fā)展，也就不可能實現(xiàn)對現(xiàn)代經(jīng)濟的極大推動和催進作用。
（二）金融創(chuàng)新的負面影響
金融創(chuàng)新對經(jīng)濟和金融也會產(chǎn)生一些負面作用和不利影響。當代的金融創(chuàng)新使得貨幣的供求機制、結構、特征及總量都發(fā)生了深刻的變化，并在很大程度上對貨幣政策的傳導、操作、決策及效果進行著改變。正因為這些變化的存在，使得金融在發(fā)展的過程當中風險不斷增長，金融業(yè)的穩(wěn)定性也隨之下降，隨之的經(jīng)濟發(fā)展波動性很大的增加了金融危機出現(xiàn)的可能性。
（三）金融創(chuàng)新利弊皆存，利為主流
金融危機的創(chuàng)新中是利弊皆存的，但是其利的一面是主要的，也是人們加以利用的。對金融創(chuàng)新正確的對待，能夠對金融和經(jīng)濟發(fā)展的動力作用有效的利用并進行充分的發(fā)揮。因此，在金融創(chuàng)新中必須對其產(chǎn)生的負面作用進行防范以及合理的控制。
三、金融創(chuàng)新后的交易機會和風險
（一）融資中的機會和風險體現(xiàn)
所謂融資，簡單來講就是借錢或者透支買股票，融資過程的抵押物可以是股票，也可以是現(xiàn)金。融資的出現(xiàn)使得股票的購買成風交易風險，不會因為暫時的現(xiàn)金不足而使得股市冷清。這種透支的交易方式使得人們可以進行幾倍于自己能力的購買，但是帶來勝景的同時也潛在著風險，因為融資的方式，一旦股票下跌，就會進行對保證金的增加，如果保證金達不到要求的話，股票就會被銀行強制收回，賣出進行償債。現(xiàn)實生活中不乏很多人炒股炒的傾家蕩產(chǎn)，當然這種高風險如果應用到牛市時也會利潤翻翻。在這種交易中，借錢給融資者的一方也承擔了相應的風險，這一方屬于保守的投資，以維持穩(wěn)定的收益為目的，只要控制得當，就能夠實現(xiàn)固定的利息收益，但是在有些時候這些貸款會由于借款者破產(chǎn)等原因而無法追回，直接導致投資金額的損失。融資這種形式是一把雙刃劍，并不能因為它一面的鋒利而忽略另一面的光芒，這種交易形式本身是中性的，主要在于使用者的使用方式，加以合理的利用和監(jiān)督交易風險，無疑使其成為金融創(chuàng)新后的交易亮點。
（二）融券中的機會和風險體現(xiàn)
融券的交易方式并不在于等股票的分紅，而是通過高賣低買，賺取差價來獲得利益。在融券這種交易方式中，融券者可以在起初高價賣出股票，后來又低價買回，這樣來賺取利潤免費論文。融券的方式無疑增加了股票潛在的購買力和供應量，這兩種因素的同時增加，很大程度上降低了股市的失衡性。融資公司在這一項中成為最大受益者，融券公司不但增加了其自身的業(yè)務量，又通過借出股票和貸款實現(xiàn)了一定的利息收入。股東借出股票賺取利潤的同時也不用去擔心股權的喪失。但是又存在著一定的風險性，因為，融券對于金融市場的重要性和融資具有很大的相似性。融券做空者承擔著一些風險，由于股票自身具有可操作性，會受到外界因素的影響，其中人為因素是最常見的，當一只股票作而直接上升時，做空者就會損失慘重、血本無歸。然而炒股的樂趣也在這里，近乎于賭博的方式足夠的刺激，但是任何東西都需要方法，融券者如果能冷靜對待金融市場交易風險，國家加以對股票金融市場進行凈化，避免暗箱操作，會使得金融市場的前景更加的美好。
（三）股指期貨套利中的機會和風險體現(xiàn)
在金融金融中的股指期貨交易中，最簡單的是單向進行股指期貨的買進或賣出，這種交易方式無疑適合一些不喜歡選股，只對股票漲跌感興趣的朋友。這種方式只要目標股票是強于基數(shù)的就可以有利潤，但是這樣做無疑降低了其在牛市中的利潤空間。股指期望無疑是股票購買中比較穩(wěn)定的一種類型，這種類型的交易更容易被新手所接觸，為股票交易提供了更多的購買力，但是這種交易形式也會隨著股市的下跌而存在著一定的風險，直接關系到期貨購買者能否盈利，盈利多少。加強對股指期貨非法下跌的監(jiān)督管理無疑是降低風險的最好方式。
[參考文獻]
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[2]馮坤.次貸危機下的金融創(chuàng)新審視[J]. 今日財富，2009，5.
