商業(yè)資本論文精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的商業(yè)資本論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：商業(yè)資本論文范文
(一)巴塞爾協(xié)議與資本監(jiān)管
為了強(qiáng)化國際銀行體系的穩(wěn)健性，提升國際銀行的公平競爭力，巴塞爾委員會在1988年公布了資本協(xié)議，該資本協(xié)議原則上僅適用于十國集團(tuán)的國際性大銀行，但后來卻被許多國家所采用，演變?yōu)橐环N國際慣例，成為市場參與者評估銀行經(jīng)營狀況的重要依據(jù)。1996年巴塞爾委員會對協(xié)議作了補(bǔ)充，將市場風(fēng)險(xiǎn)納入到資本監(jiān)管的范疇。1999年6月巴塞爾委員會提出了新資本協(xié)議征求意見稿，2003年5月公布了征求意見第三稿，2003年最后定稿，2006年將在十國集團(tuán)正式實(shí)施。新資本協(xié)議由三部分組成(又稱三大支柱)，即最低資本充足率、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律。新資本協(xié)議在處理銀行面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)方面更加全面，主要是針對信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)新資本協(xié)議還保持了總資本水平不變，即資本／(信用風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn))=8%。在新資本協(xié)議中還要求發(fā)展中國家的商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)達(dá)到10%以上。
我國根據(jù)巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容，并結(jié)合我國的具體國情，1995年我國的《商業(yè)銀行法》規(guī)定了商業(yè)銀行最低資本充足率必須達(dá)到8%。1996年的《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理暫行監(jiān)控指標(biāo)》對資本定義、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、表外業(yè)務(wù)、資本充足率(最低值)等進(jìn)行了明確。同時(shí)在金融運(yùn)行過程中，監(jiān)管者還采用現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)督對商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)督促商業(yè)銀行采取措施，或降低風(fēng)險(xiǎn)，或增加資本金。
我國對商業(yè)銀行的監(jiān)管一直是由中國人民銀行來行使。2003年4月28日正式由新成立的銀行監(jiān)督管理委員會(簡稱銀監(jiān)會)行使其監(jiān)管職能。銀監(jiān)會專門分設(shè)了監(jiān)管一部、監(jiān)管二部和監(jiān)管三部來對國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和外資商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管。2003年6月，銀監(jiān)會在其官方網(wǎng)站全文公布了巴塞爾委員會提出的新資本協(xié)議征求意見稿，以引導(dǎo)我國商業(yè)銀行進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。這也說明我國的監(jiān)管職能在進(jìn)一步加強(qiáng)。
(二)我國商業(yè)銀行究竟需要多少資本
我國已加入世界貿(mào)易組織，外資銀行已開始大量進(jìn)入中國銀行業(yè)市場，我國商業(yè)銀行也在逐步向國際市場挺進(jìn)，中外資銀行之間的競爭不可避免。遵照并執(zhí)行新資本協(xié)議成為我國商業(yè)銀行加入競爭行列的基本條件或資格，否則難以與外資銀行相抗衡。
但是，我們應(yīng)看到一個特殊的現(xiàn)象，我國國有商業(yè)銀行的資本充足率并不高，但卻能抵御住亞洲金融危機(jī)的沖擊和由于我國大量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益欠佳所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)。特別是在20世紀(jì)90年代中后期，我國金融風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重的時(shí)候，國有商業(yè)銀行不僅沒有破產(chǎn)倒閉之險(xiǎn)，反而使其信譽(yù)有所增強(qiáng)，人們更愿意把錢存人國有商業(yè)銀行。這說明我國商業(yè)銀行的資本金制度有其特殊性。
我國是發(fā)展中國家，我國商業(yè)銀行與西方商業(yè)銀行相比，無論是在業(yè)務(wù)運(yùn)作還是在管理制度、經(jīng)營績效以及銀行體制、產(chǎn)權(quán)設(shè)置等方面都有很大差別。我國商業(yè)銀行究竟需要多少資本?資本充足率應(yīng)為多大比率?是8%這個底線，還是高于這個底線，取決于商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)種類、風(fēng)險(xiǎn)程度、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量、管理控制能力、社會信用環(huán)境以及國家對銀行的保護(hù)程度、國家對推進(jìn)銀行改革的決心和進(jìn)程等諸多因素。具體來講，目前及今后一段時(shí)期，影。向我國商業(yè)銀行資本金多少的因素有以下十個方面。
1.目前我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)比較大，需要更多的資本來支撐。我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)大主要表現(xiàn)在不良貸款比例太高。按照我國正式對外公布的數(shù)據(jù)看，按四級分類標(biāo)準(zhǔn)，2002年末金融機(jī)構(gòu)不良貸款率為21.4%，按五級分類標(biāo)準(zhǔn)，四大國有商業(yè)銀行不良貸款率為26.1%。如此高的不良資產(chǎn)需要大量的自有資本才能消化。
2.未來我國銀行業(yè)仍將呈快速發(fā)展之勢，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張較快，也需要更多的資本做基礎(chǔ)。盡管外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場會搶去部分市場份額，但由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于發(fā)展之中，對銀行業(yè)務(wù)需求仍然很大，銀行資產(chǎn)規(guī)模仍可保持快速增長。2002年，國有獨(dú)資商業(yè)銀行人民幣貸款增加9388億元，股份制商業(yè)銀行人民幣貸款增加4586億元。這意味著資本充足率公式中的分母擴(kuò)大，要保持或擴(kuò)大原有的資本充足率就必須增加分子項(xiàng)——資本金。
3.伴隨銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，風(fēng)險(xiǎn)暴露會逐漸表現(xiàn)出來。為了彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失，需要有足夠的資本儲備。
4.我國銀行業(yè)正在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，從傳統(tǒng)的單一信用貸款轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款、證券投資以及各種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)種類范圍的擴(kuò)大，可能引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。這也需要有相應(yīng)的資本儲備做后盾。
5.風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法的引進(jìn)和運(yùn)用，可能會強(qiáng)化商業(yè)銀行對風(fēng)險(xiǎn)管理控制的能力，風(fēng)險(xiǎn)暴露程度可能降低，對資本金的需求會減少。
6.在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈強(qiáng)勢發(fā)展的未來若干年里，商業(yè)銀行的盈利能力會顯著增強(qiáng)，有可能在當(dāng)年內(nèi)核銷部分呆壞賬，不需要太多的資本金。如2002年末我國境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣賬面盈利385億元，比上年增加245億元。盈利能力的逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，有可能增強(qiáng)銀行的資本實(shí)力。
7.我國資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)技術(shù)和方法的探索，為銀行處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供了經(jīng)驗(yàn)，在某種程度上會加快銀行降低不良資產(chǎn)的步伐。尤其是國家給四大國有商業(yè)銀行下了每年降低3%-4%的不良貸款率指標(biāo)，我國銀行的不良貸款率確實(shí)在按照要求逐年降低。這種發(fā)展態(tài)勢又會減輕銀行的資本金壓力。
8.國家對商業(yè)銀行改革的態(tài)度在很大程度上影響商業(yè)銀行資本金的管理。國有商業(yè)銀行體制改革是近期重點(diǎn)。從已披露的有關(guān)信息看，國有商業(yè)銀行改革目標(biāo)是分三部曲：股份制公司化、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、上市。為推動商業(yè)銀行改革的順利進(jìn)行，減輕商業(yè)銀行負(fù)擔(dān)，不排除國家采取類似于1999年的做法，再次將商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離給資產(chǎn)管理公司，從而大大降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，降低對資本金的需求。同時(shí)，在股份制改革中，通過發(fā)行股票，又可籌集數(shù)量可觀的資本金。從這個角度看，目前我國商業(yè)銀行沒有必要增加太多的資本金儲備。
9.財(cái)政政策的變動也是影響商業(yè)銀行資本金數(shù)量的重要因素。尤其是對于稅收的調(diào)整、利潤的分配辦法、有關(guān)會計(jì)處理方法的調(diào)整等直接影響資本金的提取和補(bǔ)充數(shù)量。
10.國家信譽(yù)對于商業(yè)銀行資本金的隱含補(bǔ)充和保障是我國商業(yè)銀行資本金制度中不可忽視的重要因素。1996年以來，我國已經(jīng)有8次降息，加上儲蓄征稅，但我國的儲蓄存款仍然呈平穩(wěn)上升之勢，目前已逾10萬億元，其中，國有商業(yè)銀行的儲蓄存款達(dá)三分之二以上。這些說明國家信譽(yù)吸引了居民存款，而這兩者則共同充當(dāng)了我國國有商業(yè)銀行的一部分資本金，這部分資本金隨著國家信譽(yù)的增強(qiáng)還將得到進(jìn)一步的充實(shí)。從這個意義上講，我國國有商業(yè)銀行的資本充足率還可低一些。但隨著我國市場化的深入以及商業(yè)銀行改革的深化，國有商業(yè)銀行對國家的依賴將逐漸減弱直至完全消失，充足的銀行資本還是需要的。
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對外開放，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，而我國銀行內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的能力還不是很強(qiáng)，監(jiān)管者的素質(zhì)還不是很高。我們認(rèn)為，我國商業(yè)銀行的資本金應(yīng)多一些，資本充足率應(yīng)高于8%的水平才是合適的。況且新資本協(xié)議提出的指導(dǎo)監(jiān)管部門監(jiān)督檢查的原則也明確指出，銀行實(shí)際的資本水平最好要高于最低資本標(biāo)準(zhǔn)，而監(jiān)管部門應(yīng)有能力要求銀行持有更多的資本。
目前我國要達(dá)到這個要求有一定困難。1989年以前，我國國有商業(yè)銀行的資本充足率都在9%以上，多數(shù)年份超過11%，1996年跌到4.34%。1998年我國發(fā)行了2700億元的長期特別國債解決國有商業(yè)銀行的資本金問題，1999年又成立了4家國有資產(chǎn)管理公司剝離國有商業(yè)銀行的1.4萬億元不良資產(chǎn)，使國有商業(yè)銀行的資本充足率曾一度有所提高，中國工商銀行8.89%、中國農(nóng)業(yè)銀行7.06%、中國銀行9.80%、中國建設(shè)銀行9.85%。但后來由于資產(chǎn)的擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增加，加之新增不良資產(chǎn)沒能很好地控制，資本充足率再次出現(xiàn)降低，2000年為4.62%，2001年5.57%。近年來，我國國有商業(yè)銀行正在積極進(jìn)行改革，不良資產(chǎn)每年降低2%-3%，各家國有商業(yè)銀行都出現(xiàn)了程度不同的盈利，資本充足率的提高是有可能的。
(三)籌集并保持我國商業(yè)銀行充足資本的措施
1.內(nèi)部積累
無論是我國的國有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行，通過銀行自身的留存利潤來增加資本都是一條可行的途徑。特別是我國的國有商業(yè)銀行和一些未上市的股份制商業(yè)銀行，這條增加銀行資本的途徑更為重要。對股份制商業(yè)銀行而言，通過內(nèi)部來增加資本，還可減少籌資成本。但以多大比例留存則取決于財(cái)政稅收政策的許可程度以及利潤在股東和銀行內(nèi)部的分配。
商業(yè)銀行能否從內(nèi)部增加資本首先要看銀行的創(chuàng)利能力，即銀行有沒有利潤。若銀行沒有利潤，從內(nèi)部增加資本就是一句空話。我國商業(yè)銀行目前的業(yè)務(wù)還主要是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量不高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較大，不良貸款比例較高，銀行的盈利能力受到影響。商業(yè)銀行要想增加利潤，一是要提高資產(chǎn)質(zhì)量，二是要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，并以此為新的利潤增長點(diǎn)。而中間業(yè)務(wù)在西方商業(yè)銀行已經(jīng)成為主要的利潤來源，而我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收人平均不足10%，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間還是很大的，這就為商業(yè)銀行的盈利帶來了機(jī)會。我國加入WTO已一年多了，中資銀行與外資銀行在中間業(yè)務(wù)上的競爭早已拉開序幕，我國商業(yè)銀行正在致力于中間業(yè)務(wù)的研究和發(fā)展，中間業(yè)務(wù)的品種在不斷創(chuàng)新，范圍在不斷擴(kuò)大，收入在不斷增加。商業(yè)銀行的盈利能力將得到提高，利潤結(jié)構(gòu)將得以改善，從商業(yè)銀行的內(nèi)部增加資本就有基礎(chǔ)。
2.外部籌集
對股份制商業(yè)銀行而言，增發(fā)新股也是籌集資本的一條途徑。但能否成功發(fā)行，發(fā)行價(jià)格是多少，還取決于商業(yè)銀行的整個經(jīng)營狀況和盈利狀況以及管理者的政策。從我國銀行業(yè)市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)看，外資金融機(jī)構(gòu)參股我國中小商業(yè)銀行正呈方興未艾之勢。外資銀行參股，可大大提高我國商業(yè)銀行的資本充足率。我國目前最大的四家商業(yè)銀行并非股份制銀行，要想通過發(fā)行股票籌集資本，還需進(jìn)行股份制改造。應(yīng)該說，國有獨(dú)資商業(yè)銀行的股份制改革目標(biāo)和程序已基本確定，應(yīng)認(rèn)真做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，迎接這一改革發(fā)展的大好時(shí)機(jī)。
另外一條從外部增加資本的途徑就是增加附屬資本。從我國商業(yè)銀行的資本構(gòu)成中可看出，其資本主要是由核心資本構(gòu)成(即實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤)，缺少附屬資本。因此，只要政策允許，商業(yè)銀行就可通過發(fā)行債務(wù)性資本來增加資本金，提高資本充足率。目前國有商業(yè)銀行在資本金嚴(yán)重不足，不良資產(chǎn)比例較高的情況下，仍然能夠正常運(yùn)行，主要是有國家信譽(yù)作保證。憑借國家信譽(yù)，商業(yè)銀行的存款呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，這又使商業(yè)銀行增加附屬資本更為可能。我國債券市場正處于前所未有的大好發(fā)展時(shí)期。廣大投資者在股市中經(jīng)歷了太多的風(fēng)險(xiǎn)，銀行存款利率又太低，企業(yè)債券在信息披露不完整的情況下個人投資者市場并不發(fā)達(dá)。對投資者最具有吸引力的就是有國家信譽(yù)做保證的帶國字號的各種債券，如國庫券、金融債券、國有大中型企業(yè)發(fā)行的債券等，民生銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券成為資本市場的搶手貨應(yīng)給我們有更多的啟示，對于已上市的股份制銀行和準(zhǔn)備上市的銀行都可積極準(zhǔn)備發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為籌集資本的選擇途徑。
3.加強(qiáng)金融監(jiān)管
為了進(jìn)一步提高金融監(jiān)管水平，切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，新成立的銀監(jiān)會將在銀行業(yè)的市場準(zhǔn)入、銀行業(yè)高級管理人員任職資格、緊急風(fēng)險(xiǎn)的處置等方面進(jìn)行監(jiān)管。并對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管。銀監(jiān)會的成立將在監(jiān)管理念、制度、方式和技術(shù)等方面加快與國際慣例接軌的步伐。
(1)銀監(jiān)會可會同商業(yè)銀行一道，制定一整套與我國風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的評估資本水平的程序和評估方法。根據(jù)我國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平來看，采用內(nèi)部評級法比較合適。中國工商銀行已開始著手開展這項(xiàng)工作。
(2)通過現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管，及時(shí)了解商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，對風(fēng)險(xiǎn)較大的商業(yè)銀行，要及時(shí)給予風(fēng)險(xiǎn)提示，并派專人跟蹤風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展態(tài)勢，督促商業(yè)銀行采取措施限期改善風(fēng)險(xiǎn)狀況或減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
(3)評估商業(yè)銀行的資本充足率是否達(dá)到監(jiān)管部門所需的最低標(biāo)準(zhǔn)要求。若低于最低標(biāo)準(zhǔn)，則要求商業(yè)銀行或增加資本金或調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、壓縮資產(chǎn)規(guī)模、出售一部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等。
4.加強(qiáng)社會監(jiān)督
第2篇：商業(yè)資本論文范文
信用風(fēng)險(xiǎn)是指銀行的借款人或交易對象不能按事先達(dá)成的協(xié)議履行義務(wù)的潛在可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)存在于一切信用活動中,而商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)最大。始于2007年的美國次貸危機(jī)最后演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī),而且對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大沖擊。究其根源,就商業(yè)銀行而言,作為貸款人放松了審慎經(jīng)營原則,擴(kuò)大了次級信貸市場的信用風(fēng)險(xiǎn)。
由此可見,嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)不僅威脅到銀行自身的經(jīng)營安全,還有可能沖擊整個銀行信用體系的穩(wěn)健,引發(fā)貨幣危機(jī)和金融危機(jī)。商業(yè)銀行應(yīng)對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量、處理和評估,從而減少或避免經(jīng)濟(jì)損失,在一定收益水平下使信用風(fēng)險(xiǎn)最小化。
(一)建立科學(xué)有效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對內(nèi)部評級系統(tǒng)的管理,建立全面的、高質(zhì)量的信用數(shù)據(jù)庫,提供更多有關(guān)損失發(fā)生時(shí)的資料,以形成有效的量化分析。在執(zhí)行層面上,要逐步實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理橫向延伸、縱向管理,管理結(jié)構(gòu)應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制的任務(wù)目標(biāo)和以客戶為中心、市場盈利最大化的最終目標(biāo)。在決策層面上,商業(yè)銀行要建立以風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控為主要內(nèi)容的科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)決策體系,堅(jiān)持公正和透明的原則。在評價(jià)層面上,商業(yè)銀行通過內(nèi)部和外部審計(jì)對風(fēng)險(xiǎn)管理程序進(jìn)行檢查,了解確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。
此外,在加強(qiáng)商業(yè)銀行現(xiàn)有評估系統(tǒng)的同時(shí)發(fā)展獨(dú)立的信用評估中介機(jī)構(gòu),運(yùn)用外部力量加強(qiáng)對借款人進(jìn)行監(jiān)督與評估,以增強(qiáng)市場的公開性和透明性,有效解決交易雙方信息不對稱的問題。
(二)建立科學(xué)規(guī)范的內(nèi)部控制制度
首先,商業(yè)銀行要完善信用分析制度,即確定貸款質(zhì)量和貸款人還本付息的能力,可以借鑒西方商業(yè)銀行提出的6C原則,即品德(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、擔(dān)?；虻盅?Collateral)、環(huán)境(Condition)、連續(xù)性(Continuity)。銀行應(yīng)該根據(jù)自身特殊情況擬訂一套完整的評級方案,并設(shè)立專門部門對企業(yè)進(jìn)行評級。其次,商業(yè)銀行要注意企業(yè)的貸前量化分析,即對貸款的企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析。再次,商業(yè)銀行要建立科學(xué)的分析預(yù)警體制,合理的分析預(yù)警體制可以幫助其有效地避免呆賬、壞賬的發(fā)生,減小銀行潛在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),銀行也應(yīng)避免貸款的過度集中,盡可能分散化地選擇客戶,從而將信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散,確保穩(wěn)健經(jīng)營。最后,商業(yè)銀行要嚴(yán)格依法放貸,保證貸款資金的保值。
(三)調(diào)整優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
商業(yè)銀行要通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來減少風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。《新巴塞爾資本協(xié)議》中規(guī)定要對表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本,將表外項(xiàng)目通過信用系數(shù)轉(zhuǎn)換為對等數(shù)量的銀行貸款。一些信用轉(zhuǎn)換系數(shù)較低的業(yè)務(wù)如投標(biāo)保函、履約保函等往往是能為銀行帶來較高收益的優(yōu)良業(yè)務(wù),并且獲得的利潤能轉(zhuǎn)增資本金,這樣商業(yè)銀行能通過大力開展這些業(yè)務(wù)提高資本充足率。此外,實(shí)施資產(chǎn)證券化或資產(chǎn)出售則可以把風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)較高的貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,降低資產(chǎn)方的風(fēng)險(xiǎn)水平和加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的總額,相應(yīng)地提高資本充足率。
市場風(fēng)險(xiǎn)控制策略
市場風(fēng)險(xiǎn)是指因市場風(fēng)險(xiǎn)因子的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。金融市場化改革的深入將會帶來市場的廣化和深化,這兩種情況會造成商業(yè)銀行資產(chǎn)組合日趨復(fù)雜,組合市值的波動將更加明顯。同時(shí),商業(yè)銀行在大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)時(shí),所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)將越來越明顯化、復(fù)雜化。因此,商業(yè)銀行需要制定合理的策略來控制市場風(fēng)險(xiǎn)。
(一)商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避策略
商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的回避策略即指商業(yè)銀行根據(jù)一定原則采取相應(yīng)的措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如在無法準(zhǔn)確預(yù)測利率變動趨勢以及不可能完全自主地控制資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)而改變資金缺口時(shí),商業(yè)銀行應(yīng)采取縮小資金缺口甚至零缺口資金配置策略來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。
同樣,也可以通過軋平外匯頭寸以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口,或利用貨幣、匯率互換來避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。
(二)商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的分散策略
商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的分散策略是指通過投資組合的多樣化來分散風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)收益最大化。商業(yè)銀行要通過確定組合管理目標(biāo)、制定組合管理政策、構(gòu)建證券組合、修訂證券組合資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及對其進(jìn)行業(yè)績評估來分散風(fēng)險(xiǎn)。例如,在債券市場中,銀行應(yīng)分散地投資多種債券,可使銀行盈虧相抵,面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體上將縮小。對于外匯風(fēng)險(xiǎn)分散,銀行可以通過采取持有多幣種外匯頭寸(或黃金頭寸)來實(shí)現(xiàn),這樣就可以用其中某些外匯匯率上升的收益來彌補(bǔ)某些外匯匯率下跌的損失。
(三)商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移策略
商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移策略是指銀行通過各種合法手段將其承受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展,商業(yè)銀行也可通過金融衍生工具有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換和利率期權(quán)。這些金融衍生工具能幫助銀行消化系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),為現(xiàn)貨市場提供了一條轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的渠道,從而將市場價(jià)格變動導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)從正常的實(shí)際經(jīng)營活動中分離出來。
操作風(fēng)險(xiǎn)控制策略
操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或存在問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)和外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn),其中包括法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著《新巴塞爾資本協(xié)議》將其列為與信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)并列的三大風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn)日益成為銀行業(yè)監(jiān)管的重要領(lǐng)域。與其他風(fēng)險(xiǎn)不同,操作風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在于銀行的業(yè)務(wù)操作,并且?guī)缀跎婕般y行經(jīng)營管理的所有方面。加強(qiáng)對操作風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制已成為商業(yè)銀行亟需解決的問題。
(一)建立完善的操作風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)商業(yè)銀行應(yīng)建立完善的操作風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)以確保操作風(fēng)險(xiǎn)管理活動被有效地理解和執(zhí)行。采用集權(quán)、分權(quán)相結(jié)合的職能型組織架構(gòu),在操作風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略決策的制定和管理上實(shí)行最大限度的集權(quán),在風(fēng)險(xiǎn)控制的具體實(shí)施上設(shè)立多個部門聯(lián)合操作,是一種科學(xué)的管理組織形式。同時(shí),商業(yè)銀行應(yīng)注重基層機(jī)構(gòu)的管理,以其執(zhí)行效果作為評價(jià)、驗(yàn)證管理績效的標(biāo)準(zhǔn),全面提升整個系統(tǒng)的管理水平。
(二)開發(fā)先進(jìn)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理工具
商業(yè)銀行應(yīng)由粗放的檢查控制手段轉(zhuǎn)化為細(xì)致的管理風(fēng)格,即深入了解分析風(fēng)險(xiǎn)要素,對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別衡量,并對關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)行日常監(jiān)督機(jī)制和預(yù)警機(jī)制,制定重大風(fēng)險(xiǎn)事件的報(bào)告和處理流程。此外,商業(yè)銀行要致力于進(jìn)一步開發(fā)包括操作風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的綜合管理系統(tǒng),全面實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)操作和管理的信息化,用計(jì)算機(jī)代替大量簡單重復(fù)的、低效率的手工操作,實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的硬控制。
(三)加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)控和外部監(jiān)督
商業(yè)銀行的內(nèi)部審計(jì)不僅要求對風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制流程以及制約機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行全面的監(jiān)督,更要求對這些制度、流程、機(jī)制本身的科學(xué)性進(jìn)行審核。外部監(jiān)管部門應(yīng)將商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主要精力放在提高操作風(fēng)險(xiǎn)控制體系、防范機(jī)制的合理性和完整性上。同時(shí),監(jiān)管部門應(yīng)制定統(tǒng)一的操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)或業(yè)務(wù)指引,幫助商業(yè)銀行在管理操作風(fēng)險(xiǎn)時(shí)明確方向。監(jiān)管部門還應(yīng)改進(jìn)監(jiān)管方式,定期組織各商業(yè)銀行交流操作風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn),對潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)跡象及時(shí)預(yù)警。
綜上所述,提高銀行的資本充足率是保持銀行穩(wěn)健發(fā)展的重要保障。商業(yè)銀行要保持良好的經(jīng)營理念、超前的風(fēng)險(xiǎn)意識,創(chuàng)建先進(jìn)的管理辦法,建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)、有效的考評機(jī)制,通過對信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理控制提高資本充足率,以提高自身的綜合實(shí)力和競爭力。
參考文獻(xiàn):
1.莊毓敏.商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營.中國人民大學(xué)出版社,2007
2.許多,蔣正軍.多渠道提高國有商業(yè)銀行的資本充足率.中國金融,2004(4)
3.蘇春余.巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的相關(guān)規(guī)則[A].中國物價(jià)出版社,2004
4.柳永明,李宏.商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理[M].上海人民出版社,2007
5.成俊.銀行操作風(fēng)險(xiǎn)控制及成本收益分析[M].中國金融出版社,2007
第3篇：商業(yè)資本論文范文
[關(guān)鍵詞]上市公司；資本結(jié)構(gòu)；融資方式；資產(chǎn)負(fù)債率；股權(quán)結(jié)構(gòu)
自從20世紀(jì)50年代MM定理誕生以來，資本結(jié)構(gòu)問題便成為大家共同關(guān)注的熱點(diǎn)問題，資本結(jié)構(gòu)決策是上市公司投融資決策的核心問題，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的融資成本和市場價(jià)值。只有深入了解全部上市公司的資本結(jié)構(gòu)狀況及其歷史演變過程，才能對上市公司資本結(jié)構(gòu)有全局性的認(rèn)識，才有可能找出其存在問題的真正癥結(jié)所在。至今為止對于資本結(jié)構(gòu)的解釋有多種理論，譬如平衡理論和優(yōu)序理論。然而，無論是哪一種都不能單獨(dú)地作出解釋。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)為其生產(chǎn)經(jīng)營融資而發(fā)行的各種證券的組合。一般地人們將其特指為企業(yè)資產(chǎn)中股權(quán)與債務(wù)之間的相對比例。它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論一個重要組成部分。最佳資本結(jié)構(gòu)指在一定條件下使公司加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，它是一種能使財(cái)務(wù)杠桿利益、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本、公司價(jià)值等之間實(shí)現(xiàn)最優(yōu)均衡的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)合理與否在很大程度上決定公司償債和再籌資能力，決定公司未來盈利能力，成為影響公司財(cái)務(wù)形象的重要指標(biāo)。在此基礎(chǔ)之上得出我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)如下：
通過比較我國和西方發(fā)達(dá)國家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表，可以發(fā)現(xiàn)我國與西方發(fā)達(dá)國家上市公司的權(quán)益類科目差異相當(dāng)大。我國上市公司的流動負(fù)債總額與西方國家差不多，大都在35%～43%之間，但我國上市公司的所有者權(quán)益比重高，超過50%，而西方發(fā)達(dá)國家都在40%以下，相應(yīng)地，我國公司的長期負(fù)債水平相當(dāng)?shù)?。資本結(jié)構(gòu)的順序偏好理論認(rèn)為，企業(yè)偏好將內(nèi)部資金作為投資的主要資金來源，其次是債務(wù)資金，最后才是新的股權(quán)融資。然而，在籌集資金時(shí)，我國大多數(shù)上市公司視權(quán)益融資為首要途徑，對于負(fù)債則過于謹(jǐn)慎，表現(xiàn)為上市后極力擴(kuò)大股票發(fā)行額度，而且分配方案也多以配股為主，很少支付現(xiàn)金股利。
中外眾多學(xué)者先后進(jìn)行過大量有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資方式的研究。由于處在復(fù)雜多變的資本市場環(huán)境中，上市公司的資本結(jié)構(gòu)和融資方式已不僅僅是一個簡單的財(cái)務(wù)問題，對此進(jìn)行研究將具有豐富的理論和實(shí)踐指導(dǎo)意義。通過對1991年至2002年期間中國上市公司資本結(jié)構(gòu)和融資方式的總體分析，發(fā)現(xiàn)中國上市公司具有以下幾個特點(diǎn)：普遍較高的資產(chǎn)負(fù)債率、流動負(fù)債水平相對偏高、存在明顯的股權(quán)融資偏好。這些特點(diǎn)與西方國家上市公司的實(shí)際情況不同，尤其股權(quán)融資偏好更是有悖于“優(yōu)序融資理論”。但是，2002年滬、深兩市100家樣本公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，從融資行為動機(jī)角度證實(shí)了在目前中國尚不完善的資本市場架構(gòu)下，上市公司股權(quán)融資偏好是具有相對合理性的；同時(shí)也證實(shí)了這種融資方式普遍低效的事實(shí)。在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上不難看出，目前中國上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在不少的問題。
一、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及其成因
(一)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
1.融資順序逆轉(zhuǎn),嚴(yán)重依賴外源融資。根據(jù)融資順序偏好理論和西方有
效資本市場的融資順序,先內(nèi)部融資、其次無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的舉債融資、最后是新的股權(quán)融資,而我國上市公司的融資順序則與之幾乎相反。從下表中可以看出,內(nèi)源融資在上市公司融資中所占比重非常低,不達(dá)20%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。這說明我國上市公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大并非主要依靠其自身的內(nèi)部積累,我國上市公司創(chuàng)造盈利和自我擴(kuò)張的能力還有待大幅度提高。
2.外源籌資比例不平衡,股權(quán)融資優(yōu)先于債務(wù)融資,具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。從上表中分析我國上市公司的總體融資行為,不難發(fā)現(xiàn)我國上市公司明顯對股權(quán)融資比重更加偏好。據(jù)上表可知,我國上市公司股權(quán)融資占外源融資約70%,股權(quán)融資的比重遠(yuǎn)高于債權(quán)融資,存在嚴(yán)重的重股輕債現(xiàn)象,這有悖于優(yōu)序融資結(jié)構(gòu)原理。目前,我國的非上市公司偏好于爭取首次公開發(fā)行,上市公司的再融資則偏好于配股和增發(fā)新股,如果不能如愿,則會改為具有延遲股權(quán)融資特征的可轉(zhuǎn)換債券,設(shè)置寬松的轉(zhuǎn)換條款,從而獲得股權(quán)資本,不得已才通過債權(quán)融資。
(二)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的成因
1.對負(fù)債經(jīng)營缺乏正確認(rèn)識。長期以來,我國企業(yè)自有資本不足,資金短缺,主要依賴大量舉債來維持生產(chǎn)經(jīng)營,導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債經(jīng)營比例極高,以至企業(yè)大都“談債色變”。因?yàn)檫^去的高負(fù)債率所造成的壓力而影響到現(xiàn)在的經(jīng)營決策,使經(jīng)營者認(rèn)為債務(wù)利息侵占公司利潤,或害怕經(jīng)營不善而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī),一旦被改組上市,成為股份制企業(yè),首選的籌集資金方式就是大量發(fā)行股票,增加所有者權(quán)益資本,而不愿或很少通過舉債方式籌集資金。
2.股票市場投資者的過度投機(jī)行為也加劇了股票市場的非理性發(fā)展。長期以來,股票發(fā)行的“賣方市場”和“賺錢效應(yīng)”,使股票發(fā)行到目前為止還很少遇到發(fā)行失敗先例。因而在上市時(shí)追求高額的股票發(fā)行,上市后推出高比例的配股,發(fā)生虧損后采取股權(quán)重組來吸收新資本的注入,這種“一年發(fā)股、二年配股、三年重組”已成為眾多公司股權(quán)融資的真實(shí)寫照,也正是市場治理機(jī)制失衡的反映。
3.股權(quán)融資成本較低是企業(yè)偏好股權(quán)融資的經(jīng)濟(jì)動力。債務(wù)融資的付息“硬約束”和股權(quán)融資分紅的“軟約束”,使我國債務(wù)融資的成本大大高于股票融資。
4.我企業(yè)債券和股票一樣，是資本市場中不可缺少的重要組成部分。合理的市場結(jié)構(gòu)要求包括企業(yè)債券在內(nèi)的債券市場和股票市場共同協(xié)調(diào)發(fā)展，這既有利于金融領(lǐng)域的改革，社會信用的優(yōu)化，同時(shí)又是企業(yè)多渠道、低成本籌集資金的市場基礎(chǔ)。在發(fā)達(dá)的資本市場體系中，企業(yè)債券市場的規(guī)模遠(yuǎn)大于股票市場。而我國企業(yè)債券市場的發(fā)展嚴(yán)重滯后，在一定程度上制約了資本市場的健康發(fā)展及其結(jié)構(gòu)的完善，進(jìn)而影響了資本市場功能的發(fā)揮國債券市場發(fā)展極其緩慢,尤其是公司債券的發(fā)展。中國資本市場上長期存在“強(qiáng)股市、弱債市;強(qiáng)國債、弱企業(yè)債”的結(jié)構(gòu)失衡特征。一方面,股票市場與債券市場發(fā)展具有不平衡性。我國企業(yè)債發(fā)行規(guī)模明顯小于其股票發(fā)行規(guī)模。另一方面,企業(yè)債券在整個債券市場中所占的規(guī)模一直很小。以2006年債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)為例,企業(yè)債發(fā)行只有935億元,占所有債券發(fā)行的1.8%,而政府債券和金融債券分別是6673.3億元和7738.1億元,分別是企業(yè)債的7.14倍和8.28倍。
二、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題
由于我國市場機(jī)制尚未健全，資本市場還不發(fā)達(dá)，籌資形式有限，并且約束條件也很多，導(dǎo)致了我國上市公司資本結(jié)構(gòu)存在這樣或者那樣的缺陷。
1.增加了企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。一方面，權(quán)益融資的成本高于債務(wù)融資的成本。另一方面，由于負(fù)債的利息在稅前列支，具有“稅盾”的作用，可以使企業(yè)享受減少納稅的好處。鑒于這兩個方面的原因，在資金總額一定時(shí)，增加債務(wù)資本的比重會使得企業(yè)的加權(quán)平均資金成本下降。
2.降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿收益。財(cái)務(wù)杠桿是指在資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債比例的選擇對權(quán)益資本收益率的影響。由于這種財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)企業(yè)的資本收益率大于負(fù)債利率時(shí)，借入資金的存在可以提高權(quán)益資本收益率，即權(quán)益資本收益能在總資本收益率增加時(shí)獲得更大程度的增加。
3.上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。由于我國上市公司多為原國有企業(yè)改制而來，存在著種種先天與后天的制度問題，使得我國上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不盡合理，在這其中尤為突出的是股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理性。上市公司一股獨(dú)大導(dǎo)致獨(dú)立董事形同虛設(shè)，企業(yè)管理者忽視甚至損害中小股東的權(quán)益來使大股東權(quán)益最大，股東占用和掏空上市公司的事例屢見不鮮。
三、優(yōu)化我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的對策
科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)和融資方式對提高公司經(jīng)營效率、完善公司治理機(jī)制，以及增強(qiáng)整個金融體系的健全性都有非常重要的意義。針對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在的問題，提出以下對策及建議:
1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏低。從資本結(jié)構(gòu)理論我們可以看出，一定情況下提高公司的負(fù)債比率，降低自有資本的比率，會增加我國上市公司的企業(yè)價(jià)值，提高資金的使用效率，達(dá)到最佳的資本結(jié)構(gòu)。所以通過一定的途徑降低我國的自有資本比率勢在必行。
2.完善融資體制。在此，我們可以借鑒西方國家的一些做法，并結(jié)合我國實(shí)情進(jìn)行相應(yīng)的融資體制改革，為國有上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)創(chuàng)造良好的外部條件。
(1)大力推進(jìn)以市場經(jīng)濟(jì)的融資體制替代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)融資體制的進(jìn)程，即建立以資本市場為主體的融資體制，充分發(fā)揮資本市場配置資源的效用。減少政府干預(yù)，使政府在資本市場的職責(zé)逐步由融資中介過度到制定交易規(guī)則和維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。(2)完善上市公司股票的發(fā)行考核制度，增加上市公司發(fā)行新股、增發(fā)新股和配股資格的難度，從源頭上控制上市公司偏重股權(quán)融資的傾向。讓企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營情況和資本市場狀況決定是否進(jìn)行股權(quán)融資，并讓企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，應(yīng)該用一個指標(biāo)體系取代單一的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)作為考核上市公司取得配股、增發(fā)新股資格的標(biāo)準(zhǔn)，使股本擴(kuò)容更具合理性。(3)規(guī)范監(jiān)管體系，依法規(guī)范市場秩序，建立信息披露動態(tài)監(jiān)管機(jī)制，對上市公司所披露的信息跟蹤核查。提高監(jiān)管水平，提高違法違規(guī)行為的機(jī)會成本，積極維護(hù)中小投資者利益，推進(jìn)資本市場監(jiān)管體系的社會化。
3.大力發(fā)展資本市場特別是債券市場。我國應(yīng)加強(qiáng)資本市場制度建設(shè)，讓公司債券市場和股票市場同步發(fā)展或僅略有滯后，實(shí)現(xiàn)公司與資本市場“雙贏”的發(fā)展戰(zhàn)略。目前債券市場的落后已影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，國家應(yīng)逐步取消計(jì)劃規(guī)模管理，盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。同時(shí)，在企業(yè)債券利率方面應(yīng)給予較大的靈活性，讓企業(yè)債券利率盡快市場化，以達(dá)到資本市場的真正多元化。針對債券市場內(nèi)部嚴(yán)重不均衡的現(xiàn)象，應(yīng)大力發(fā)展公司債券市場，優(yōu)化國債和金融債券的品種設(shè)計(jì)，完善債券市場結(jié)構(gòu)。
4.進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司籌資行為的理性化。不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)有助于上市公司資本結(jié)構(gòu)的理性回歸。首先，完善公司治理的基本架構(gòu)，健全企業(yè)制衡機(jī)制。要切實(shí)保護(hù)各股東對公司財(cái)產(chǎn)的最終控制權(quán)和剩余價(jià)值的索取權(quán)，強(qiáng)化各契約方的決策參與權(quán)，減少“內(nèi)部人控制”。其次，加快股權(quán)分置改革，逐步解決股權(quán)結(jié)構(gòu)過度集中的問題，真正做到同股同利、同股同權(quán)。因此，我們應(yīng)通過法規(guī)政策等手段引導(dǎo)上市公司建立有利于公司治理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。上市公司資本結(jié)構(gòu)的完善是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要各方面的大力配合，綜合協(xié)調(diào)，在實(shí)踐中不斷總結(jié)、調(diào)整和完善，不能期望一蹴而就。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，資本市場的逐步完善，上市公司治理結(jié)構(gòu)逐漸趨于合理，上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在的問題也會逐步得以解決。
自從開始對資本結(jié)構(gòu)的開創(chuàng)性研究以來，關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的解釋及其影響因素的研究就一直沒有停止過，并取得大量的研究成果。在一個無摩擦的競爭環(huán)境中，如果不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。但是顯示世界是有摩擦的，比如很重要的一點(diǎn)就是每一個國家都要征稅，則稅收這一影響因素很可能影響到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。綜此來看，簡單的一個方面就對小型企業(yè)存在影響，那么中國企業(yè)的整體資本結(jié)構(gòu)的無疑就更大了。中國企業(yè)本身向著目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度比較慢，同時(shí)，中國企業(yè)未表現(xiàn)出與優(yōu)序理論預(yù)期的在外源容資方面先債務(wù)后股權(quán)的順序，股權(quán)融資在企業(yè)的外源融資中占有很大比例。由于我國資本市場尤其是企業(yè)債券市場發(fā)展還不太成熟，企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)與外國不盡相同，因此影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素跟外國成熟市場相比存在較大的差異。而一再的結(jié)果表明中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)反映的可能是經(jīng)營者在特定財(cái)務(wù)狀況下的相機(jī)選擇，同時(shí)在很大程度上又是諸多外界因素共同作用的結(jié)果。不管情況如何，只有面對現(xiàn)實(shí)，相信中國的上市企業(yè)在不久的將來會有極大的發(fā)展前景的！
參考文獻(xiàn)：
[1]中國上市公司資本結(jié)構(gòu)分析作者：董建明
第4篇：商業(yè)資本論文范文
一、徽州文化的界定
要研究徽州文化，首先就要有對徽州文化較為清晰的界定。對此，可以說，學(xué)術(shù)界至今沒有統(tǒng)一的、明確論及的界說。據(jù)筆者的理解，所謂徽州文化即是指發(fā)生與存在于歷史上徽州的以及由此發(fā)生輻射、影響于外的典型封建文化。如此定義，至少包含以下四個方面的限定：
其一，我們說的徽州文化是指歷史上徽州區(qū)劃范圍內(nèi)的文化。其地理區(qū)域范圍包括當(dāng)年徽州府轄的6個縣，即歙縣、休寧、黟縣、祁門、績溪和婺源。
其二，徽州的歷史至少有五、六千年，其文化當(dāng)然可歸為廣義的大徽州文化的范圍。但嚴(yán)格和典型意義上所說的徽州文化概念，主要還是指北宋宣和三年(公元1121年)設(shè)了徽州府后才全面崛起，在明清時(shí)達(dá)到鼎盛的文化，但這一文化與其早期發(fā)展及后期演變都有內(nèi)在關(guān)聯(lián)。
其三，徽州文化不能僅僅指在徽州本土上存在的文化，亦還包括由徽州而發(fā)生，由本籍包括寄籍、僑居外地的徽州人而創(chuàng)造從而輻射于外、影響于外的文化，這其中的關(guān)鍵是要有對徽州的強(qiáng)烈認(rèn)同。如朱熹，盡管他在福建，主要活動也在福建，但他祖籍在徽州，朱熹本人對徽州強(qiáng)烈認(rèn)同，從來號稱“新安朱熹”等；同時(shí)，徽州人也更是強(qiáng)烈地認(rèn)同朱子，視朱熹為徽州人的驕傲，在思想意識、觀念、道德、倫理、社會行為及活動的諸多方面都自覺不自覺地深受朱子思想的影響，故朱子的思想、學(xué)術(shù)活動等亦可作為徽州文化的內(nèi)容。
其四，這里所說的“文化”應(yīng)是取其廣義的概念，不僅指學(xué)術(shù)理論、文化藝術(shù)，還包括商業(yè)經(jīng)營、宗法倫理、精神信仰、風(fēng)俗民情、文獻(xiàn)著作、社會經(jīng)濟(jì)、土地制度、歷史人物等等。
如此界定的徽州文化概念，實(shí)際是將徽州歷史文化作為一個獨(dú)立的、多元的、系列的整體，既有顯明的地理空間和時(shí)間流程上的限定性，又有內(nèi)容實(shí)質(zhì)上的限定性，以及由此限定而內(nèi)在包括的對自身限定的一體化超越，決定了徽學(xué)研究的對象。由此，筆者不會同意有人將徽學(xué)(或稱之為“徽州學(xué)”)的研究對象僅僅限定為“是研究中國封建社會后期，在徽州這個封閉、落后、貧困的山區(qū)出現(xiàn)的一種具有豐富性、輝煌性、獨(dú)特性、典型性、全國性五大特點(diǎn)的徽州文化產(chǎn)生、繁榮、衰落的規(guī)律的學(xué)問。”(注：趙華富：《論徽州學(xué)的研究對象和意義》，載張脈賢、劉伯山等編：《徽學(xué)研究論文集(一)》，1994年10月。)將宋之前及以后的徽州文化斷然地割除在徽學(xué)研究之外，這里且不論其界定的內(nèi)容是否準(zhǔn)確，僅其忘記了徽州文化當(dāng)有其來源即產(chǎn)生的歷史條件基礎(chǔ)及以后的演變來說，就應(yīng)是不夠完整的。歷史當(dāng)是不能簡單、武斷地人為分割而將分割后的片斷獨(dú)立純化成塊的。南宋至清末的徽州文化應(yīng)是徽學(xué)研究的主要內(nèi)容或重點(diǎn)內(nèi)容而不應(yīng)是唯一內(nèi)容。
實(shí)際上，徽州文化只是徽州歷史文化發(fā)展的一個階段。徽州早期的土著人是越人，最早的文化形態(tài)是筆者稱之為的早期江南越文化，其時(shí)限當(dāng)是從遠(yuǎn)古至春秋戰(zhàn)國，其時(shí)，徽州歷史文化尚未從中華民族的歷史文化母體中分離出來以走獨(dú)具品格發(fā)展的道路。其后是山越文化，其時(shí)限為從戰(zhàn)國中后期至三國，這時(shí)的徽州社會與文化已開始從中華民族母體的社會文化發(fā)展中分離出來，但卻是走著一條停滯發(fā)展甚或出現(xiàn)倒退的道路，越人“入山為民”，以成山越，“依山阻險(xiǎn)，不納王租”，生產(chǎn)方式上“刀耕火種”，生活習(xí)俗上，“志勇好斗”，烙有很深的半原始叢林社會與文化的痕跡，以至于有人稱這一時(shí)期是徽州歷史上的“黑暗”時(shí)期。(注：葉顯恩：《明清徽州農(nóng)村社會與佃仆制》，安徽人民出版社，1983年，第1頁。)東漢末年至南宋的長達(dá)一千多年的時(shí)期是筆者稱之為新安文化階段(晉太康元年即公元280年徽州設(shè)新安郡，故稱)，徽州的社會與文化的發(fā)展，在這一時(shí)期，由于北方諸多土家大族的移民而帶來在人口、經(jīng)濟(jì)、文化上的沖擊、碰撞及最后的整合，得到長足進(jìn)步和快速遞進(jìn)，封建化進(jìn)程得到實(shí)現(xiàn)，至南宋時(shí)，越人已與遷居而來的北方漢人融合，徽州人已經(jīng)是十分成熟的“封建人”；徽州人多地少的矛盾已經(jīng)突出，由徽州本土向外的徽州歷史上第二次移民——負(fù)移民的過程已經(jīng)開始，它主要是通過科舉和經(jīng)商兩條道路實(shí)現(xiàn)；徽州重儒、重文、重教的風(fēng)氣已經(jīng)形成，“黃巢之亂，中原衣冠避地保于此，后或去或留，俗益向文雅，宋興則名臣輩出。”(注：淳熙羅愿：《新安志》卷一。)“新安自南遷后，人物之多，文學(xué)之盛，稱于天下。當(dāng)其時(shí)，自井邑、田野以至遠(yuǎn)山深谷，居民之處，莫不有學(xué)、有師、有書史之藏?！仕姆街^‘東南鄒魯’?！?注：趙@①：《商山書院田記》。)并且也正是此時(shí)期，徽州已是作為了“程朱闕里”，是程朱理學(xué)的發(fā)祥地，(注：見拙作：《程朱理學(xué)淵源考》，《探索與爭鳴》，2000年第3期。)而程朱理學(xué)特別是朱子之學(xué)恰是徽州文化的理性內(nèi)核。所以說，我們不能割斷地研究徽州文化，徽州文化只是徽州歷史文化發(fā)展長河中的一個階段，它直接孕育和發(fā)展于新安文化，后者是前者的基本來源。(注：關(guān)于徽州社會與文化發(fā)展的歷史分期，可參見拙作：《崛起的徽州文化學(xué)——關(guān)于文化學(xué)研究的一點(diǎn)意見》，《徽州社會科學(xué)》，1989年第1期。)
二、徽州文化的基本內(nèi)容
徽州文化在南宋崛起后，經(jīng)元時(shí)的發(fā)展，至明清，其發(fā)展已達(dá)到充分化。體系完整，內(nèi)容深刻，特點(diǎn)鮮明，其輝煌性、豐富性，至少是表現(xiàn)在：
其一，南宋以后，徽州人幾乎是在文化的所有領(lǐng)域都有突出的貢獻(xiàn)，在文化的許多方面都有深刻的創(chuàng)造與發(fā)展，以至形成了各自有著自己風(fēng)格與特點(diǎn)的流派。如商業(yè)經(jīng)營上有著名的徽商(后文再述)。哲學(xué)上有新安理學(xué)，亦即朱子之學(xué)，其開山祖即朱熹本人，主要代表人物還有婺源的程洵、休寧的程永奇、汪莘及程大昌等，淵遠(yuǎn)流長，特別是“在明清，朱子之學(xué)行天下，而講之熟、說之詳、守之固，則惟推新安之士為然。”(注：道光《休寧縣志》。)考據(jù)學(xué)上有徽派樸學(xué)亦即江戴樸學(xué)(江即江永，婺源人；戴即戴震，屯溪人)，它作為乾嘉學(xué)派中的皖派，影響極大，清江藩評價(jià)說：“三惠之學(xué)興于吳，江永、戴震繼起于歙，從此漢學(xué)昌明，千載沉霾，一朝復(fù)旦。”(注：清江藩：《漢學(xué)師承記》。)繪畫上有新安畫派，歙縣江韜(即漸江)被認(rèn)為是其祖師，近代有歙人黃賓虹等。據(jù)有人統(tǒng)計(jì)，從明朝萬歷年間到清乾隆間的不到200年時(shí)間里，徽州共出屬新安畫派的大畫家60多人，其中的名家、大家的水平，按黃賓虹的評定，當(dāng)“均在江浙之上”，可想影響之大。(注：李明回：《談新安畫派》，《安徽文博》，第4期。)篆刻上有徽派篆刻，它興盛于明清，著名代表人有何震、黃士陵等。據(jù)馮承輝編纂的《印識》記，僅明代一代，全國有篆刻家190余人，其中僅徽州的歙縣、休寧兩地就占35人，清代更多。(注：鄭清土：《何震和徽派篆刻》，《徽州學(xué)叢刊》創(chuàng)刊號。)刻書上有徽派刻書，它始于南宋，興于明清，在我國雕版印書史上占有重要地位。在明清“時(shí)人有刻，必求歙工”，(注：嘉靖《徽州府志》。)徽刻儼然
與常(州)刻、蘇(州)刻齊名為當(dāng)時(shí)全國三大刻。版畫上有徽派版畫，它在中國美術(shù)史上獨(dú)樹一幟。明代萬歷年間有“無劇不圖”，“刻圖必然求歙工，歙工首推黃氏”之說。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從明代萬歷到清初的100多年時(shí)間里，僅歙縣虬村一村黃姓以版畫為業(yè)者就達(dá)100多人。(注：周蕪：《徽派版畫史論文集》，安徽人民出版社，1983年。)戲曲上有徽劇，它是京劇的前身，清乾隆年間，曾出現(xiàn)“四大徽班進(jìn)京”，名噪一時(shí)。到了道光年間，北京則是“戲莊演劇必徽班”。(注：道光《夢華瑣簿》。)建筑上有徽派建筑，為中國建筑史上一絕。醫(yī)學(xué)上，有極負(fù)盛名的新安醫(yī)學(xué)，為我國醫(yī)學(xué)學(xué)術(shù)體系的重要組成部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從東晉到清末，徽州僅有史料可查的名醫(yī)就有668人，有225人撰寫了461部醫(yī)著，其中明清兩代有名醫(yī)605人，有245人撰寫445部醫(yī)著，在中國醫(yī)學(xué)史上留下了光輝的一頁。(注：李濟(jì)仁、胡劍北：《新安名醫(yī)志》，安徽科學(xué)技術(shù)出版社，1990年。)棋藝上，新安圍棋自古至今就高手輩出，明清時(shí)圍棋界的新安派被譽(yù)為是與“永嘉派”和“京師派”齊名的三大派之一，其中歙縣人程汝亮是被王世貞在《弈旨》一書中列四個“明代第一品”的第一人；而歙縣人程蘭如則被稱為是與范西屏、施定庵、梁魏今齊名的盛清四大國手；(注：吳小?。骸睹髑鍟r(shí)期圍棋“新安派”初探》，《徽學(xué)通訊》總第17、18期。)近代以后則有著名國手歙縣人過惕生、過旭初兄弟倆?；罩莸膫鹘y(tǒng)工藝更是蜚名于外，涉及各個領(lǐng)域。文房四寶藝術(shù)，徽州占有兩寶，即徽墨、歙硯，元之前還包括澄心堂紙、汪伯立筆；飲食烹調(diào)上，有著名的徽菜，它精選料，重色、重油、重火功，為全國菜系之一；雕刻工藝上，除上述版畫等外，還有著名的徽派磚雕，木雕、石雕，并稱“徽州三雕”。此外，還有徽派盆景、徽漆及各種竹、木編織工藝等等。這些都是徽州文化的重要內(nèi)容，也是當(dāng)時(shí)中華民族文化的發(fā)展在這些領(lǐng)域里的精萃，曾各領(lǐng)幾十年、幾百年甚至上千年。
其二，在文化發(fā)展的有些領(lǐng)域，徽州或許尚未形成具有自己特色的派別，卻也出現(xiàn)了一批著名學(xué)者和杰出人物。如自然科學(xué)界，徽州是群星燦爛。數(shù)學(xué)上有數(shù)學(xué)大師屯溪人程大位(1533-1606年)，他著有《算法統(tǒng)宗》十四卷，最大貢獻(xiàn)是將數(shù)學(xué)從籌碼記數(shù)發(fā)展為珠算計(jì)數(shù)，確定了珠盤式運(yùn)算并完善了珠盤口訣，在國內(nèi)外影響極大；物理學(xué)上，有物理學(xué)家歙縣人鄭復(fù)光(1780—約1862年)，他精通數(shù)學(xué)、物理和機(jī)械制造，特別是在光學(xué)上貢獻(xiàn)最大，著有《鏡鏡冷癡》五卷，專論光學(xué)原理和光學(xué)儀器制造，是我國當(dāng)時(shí)最主要的一部光學(xué)著作等等，以至有人說，一部徽州自然科學(xué)史也就是一部安徽自然科學(xué)史。(注：張秉倫：《明清時(shí)期安徽的科學(xué)發(fā)展及其動因初析》，《徽州學(xué)叢刊》，創(chuàng)刊號，1985年。)徽州的詩詞文學(xué)，雖然難以斷定它存在一個流派，但至少是存在一個龐大的群體。朱熹本人就是一位大詩人、大文學(xué)家，其古詩在南宋堪稱第一，(注：胡應(yīng)麟：《詩藪·雜編》卷五。)傳世的就至少有1200余首；祁門人方回(1227—1307年)的詞風(fēng)、思想與辛棄疾相近；明歙縣人汪道昆(1525—1593年)不僅官居顯位，且其文學(xué)造詣頗深，其文學(xué)被譽(yù)為是明中期文學(xué)復(fù)古派“后五子”中的重要代表人物之一；特別是在布衣詩上，王士禎曾記：“論明布衣詩，極推吳非熊、程孟陽，海內(nèi)莫不聞兩先生皆新安產(chǎn)也。”(注：《新安二布衣詩》，清稿本，藏祁門縣博物館。)有清一代270余年間，徽州至少可稱得上詞人的就有200多，詞萬首。在其他方面，馬克思在《資本論》中所提到的唯一的中國人是歙縣人王茂蔭(1798—1865年)，他是我國近代史上一位著名的理財(cái)和經(jīng)濟(jì)思想史專家；休寧人朱升(1299—1370年)不僅是一位著名的經(jīng)學(xué)家，還是一位著名的政治戰(zhàn)略思想家，1337年他曾進(jìn)言朱元璋“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，對朱明王朝的建立起了重要作用；黟縣人俞正燮(1775—1840年)是清朝著名的經(jīng)學(xué)家和史學(xué)家；戲曲家有目連戲集大成者祁門人鄭之珍(1518—1595年)，有明代著名戲曲家休寧人汪廷訥(1573—1619年)，特別是汪廷訥，其不僅作品博采眾家之長，獨(dú)樹一幟，同時(shí)，他還是一位圍棋理論家，著有《坐隱老人弈藪》一卷和《坐穩(wěn)隱先生精訂捷徑棋譜》5卷；語言學(xué)界，除朱熹、江永、戴震等碩儒大家多有研究外，不經(jīng)名人士的研究也相當(dāng)深入，如在徽州方言研究上，安徽大學(xué)徽學(xué)研究中心特藏室“伯山書屋”(注：筆者2000年以前在黃山市工作期間，曾在徽州搶救和收集一了一萬一千余份(部)徽州文書原件，2001年5月19日正式捐獻(xiàn)給安徽大學(xué)，為此，安徽大學(xué)特設(shè)“伯山書屋”以藏之。)內(nèi)就收藏有由婺源人胡昭潛抄，婺源人江湘嵐編著的《婺北十二都東山鄉(xiāng)音字類》手抄本上下兩冊和胡昭潛自著《休邑土音》稿本上下兩冊(注：這四冊手抄本書筆者訪得婺源同一戶人家，另有胡昭潛手抄《照錄家乘》、《八音之譜》、收租帳本等。)，分類詳細(xì)、音準(zhǔn)，可見徽州民間語言學(xué)研究之底蘊(yùn)；教育學(xué)界徽州更是淵源流長，朱熹、鄭玉(1298—1358年)、趙@①(1319—1369年)、汪克寬(1304—1372年)等都是徽州有名的教育家，當(dāng)代更有偉大的人民教育家歙縣人陶行知(1891—1946年)；績溪人(1891—1962年)是當(dāng)代文化巨子等。他們都對中國文化的發(fā)展作出過突出貢獻(xiàn)，其學(xué)術(shù)思想，都不僅是徽州文化的重要內(nèi)容，也是中國文化乃至世界文化的重要內(nèi)容。
其三，除上述二方面外，徽州文化的內(nèi)容還包括受上述因素及地理因素影響，由徽州社會自然衍生和客觀形成的一些獨(dú)特文化現(xiàn)象。如徽州號稱是一個契約社會，至今仍完好地保存的民間契約文書至少就有數(shù)十萬份，(注：見拙作：《徽州文書的留存及搶救》，《光明日報(bào)》2001年11月11日理論版。)早的是宋代的，明清最著，遲的據(jù)筆者所見直至1955年、1965年和1985年，(注：見拙作：《“伯山書屋”一期所藏徽州文書的分類與初步研究(上)》，《徽學(xué)》，2000年卷，安徽大學(xué)出版社，2001年。)內(nèi)容涉及土地山場房屋池塘等買賣、租佃雇傭關(guān)系、過繼入贅關(guān)系、商業(yè)資本籌集、訴訟案卷、宗族公約、民間借貸、鬮書、票據(jù)、會書等，不僅數(shù)量多，年代持續(xù)時(shí)間長，而且還很系統(tǒng)。如此契約社會現(xiàn)象在徽州是最為典型的，它透露著很深層次的徽州社會及人際關(guān)系的理性成份。再如徽州的宗法制度與宗族文化，其典型性和獨(dú)特性亦極顯著?；罩萑擞梢泼穸鴣恚圩宥?，休寧人趙吉士曾言：“新安有數(shù)十種風(fēng)俗勝于他邑：千年之冢，不動一póu@②；千丁之族，未嘗散處，千載譜系，絲毫不紊。主仆之嚴(yán)，雖數(shù)十世未改，而宵小不敢肆焉?！?注：趙吉士：《寄園寄所寄》，卷一二。)敬宗重族，強(qiáng)化修譜，謂之：“夫人之一生莫乎綱常之事，綱常之在莫過于譜諜?！薄叭恍拮V，則為不孝”(注：祁門《武溪陳氏宗譜》，藏安徽大學(xué)“伯山書屋”。)等。還有徽州的經(jīng)濟(jì)社會結(jié)構(gòu)和土地佃仆關(guān)系、徽州人的意識與價(jià)值觀念、徽州人的風(fēng)俗與信仰、徽州方言現(xiàn)象、徽州棚民現(xiàn)象等，這些都是徽州特有或表現(xiàn)極為典型、極具特色的文化現(xiàn)象，也都是徽州文化的重要內(nèi)容。
三、徽州文化興盛的原因
徽州文化當(dāng)年能如此繁榮，并保持幾百年不衰是有內(nèi)在的原因和基礎(chǔ)的。
首先是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，這就是徽商?；丈淌腔占说纳處?，它當(dāng)年是逼出來的。
徽州介于萬山叢中，八山一水一分田，山多田少地瘠，“即富者無可耕之田”，“田瘠確，所產(chǎn)至薄，……視他郡農(nóng)力過倍，而所入不當(dāng)其半。又皆仰高水，故豐年甚少，大都計(jì)一歲所入，不能支之一?！?注：顧炎武：《天下郡國利病書》。)糧食從來不能自給，所需糧食皆“仰四方之來”。特別是到了唐宋以后，“黃巢之亂”和“靖康之亂”連續(xù)兩度徽州移民的高峰，使徽州人口大增，以當(dāng)時(shí)的徽州耕地狀況和生產(chǎn)力水平，幾乎達(dá)到飽和，于是民眾生存空間更小，徽民們“非經(jīng)營四方，絕無治生之策矣”。(注：許承堯：《歙事閑譚》卷二十八。)于是“天下之民寄命于農(nóng)，徽民寄命于商?！?注：康熙《徽州府志》卷八。)正所謂“前世不修，生在徽州，十二、三歲，往外一丟”，徽商遂在南宋時(shí)開始形成。當(dāng)然，徽商的形成還內(nèi)在地與徽州本土山經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和以新安江為主干流的縱橫便利水系有關(guān)，山經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身的盈缺待補(bǔ)的不平衡性，內(nèi)在需求以流通與交換來獲得平衡，滿足徽民的基本需求；發(fā)達(dá)的水系又帶來運(yùn)輸?shù)谋憷?，使地處僻野山區(qū)的徽州的商品流通得以最為經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)。(注：參見拙作：《徽商概論》，黃山市政協(xié)文史委編：《古代商人》，黃山書社，1999年。)但早期的徽商還是一種簡單的以徽州山林盛產(chǎn)的茶、木、瓷土及二次生產(chǎn)的漆、墨、紙、硯等換取徽州所需的糧、布、鹽等的缺盈互補(bǔ)貿(mào)易。到明以后徽商才得到大發(fā)展，不再局限于以徽州為中心的販買販賣，而是面向全國，經(jīng)營規(guī)模也越來越大，經(jīng)濟(jì)之道走向成熟，成為中國商界一支勁旅。清時(shí)，則又躍為中國十大商幫中居首之幫，這其中尤以鹽商、木商、茶商、典當(dāng)四項(xiàng)為最盛。足跡遍及全國，遠(yuǎn)涉海外；正所謂“鉆天洞庭遍地徽”，影響極大，以至有“無徽不成鎮(zhèn)”之諺。從徽商的賈道特點(diǎn)來看，徽商作為當(dāng)時(shí)中國一代儒商，其“賈而好儒”，注重賈儒結(jié)合，賈仕結(jié)合，強(qiáng)化宗誼，重視教育，恪守賈道，營利甚巨?！鞍偃f上賈者眾，二、三十萬中賈者不計(jì)其數(shù)?！彼嵉腻X，一是擴(kuò)大再生產(chǎn)；二是弄文附雅，宿養(yǎng)文士，建會館、辦文會、興詩社、蓄戲班、印圖書、藏書史、筑園林等；三是發(fā)展教育，以“富而教不可緩，徒積貲財(cái)何益乎”(注：歙縣《新館鮑氏著存堂宗譜》卷二。)的思想意識，延師課子，加強(qiáng)對子弟培養(yǎng)，輸金資助，置學(xué)田和義田，辦族學(xué)，建書院，資府縣學(xué)等；四是輸入故里，修橋補(bǔ)路、興建土木、撰文修譜等。這就在客觀上為徽州文化的發(fā)展提供了強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)后盾。
其二，是徽州文風(fēng)與教育的基礎(chǔ)?；罩輾v史上文風(fēng)昌盛，教育發(fā)達(dá)，府縣學(xué)、書院、社學(xué)、私塾、文會極為昌盛。如書院，據(jù)有人統(tǒng)計(jì)，自宋至清，徽州六縣共建書院、精舍、書屋、書堂等共260多所，其中，宋代11所，元代21所，其余皆明清；(注：劉秉錚：《徽州書院沿革述略》，《徽學(xué)研究論文集(一)》。)社學(xué)，明洪武八年(1357年)正月詔書天下立社學(xué)，“延師儒，教民間子弟?！笔悄昊罩萘赜猩鐚W(xué)462所，(注：《徽州教育記》，載《徽學(xué)通訊》第13—14期增刊。)康熙時(shí)，則達(dá)562所。(注：康熙《徽州府志》卷七。)私塾更是林立?！斑h(yuǎn)山深谷，居民之處，莫不有學(xué)有師?！薄笆畱糁?，無廢誦讀”，就是當(dāng)時(shí)徽州文風(fēng)昌盛的寫照。由于教育發(fā)達(dá)，人才也就輩出。據(jù)葉顯恩先生統(tǒng)計(jì)，中進(jìn)士者，僅徽州本籍，宋代624名，明代392名(占明代全國進(jìn)士總數(shù)的1.55%)，清代226名(占全國進(jìn)士總數(shù)的0.86%)；(注：葉顯恩：《明清徽州農(nóng)村社會與佃仆制》，第192頁。)再加寄籍外地的一起，則就多得驚人。狀元也很多，如僅清代，本籍加上寄籍合計(jì)17人，占全國總數(shù)的14.9%，(注：參見吳建華：《清代徽州狀元》，《徽州通訊》，第13-14期增刊。)僅次于蘇州府，全國名列第二。人才的輩出，以致徽州歷史上有“連科三殿撰，十里四翰林”、“兄弟九進(jìn)士，四尚書者，一榜十九進(jìn)士者”、“一科同郡兩元者”等之說。發(fā)達(dá)的教育，是徽州文化得以繁榮的溫床。
其三，是程朱理學(xué)的影響?；罩萏柗Q“東南鄒魯”，是“程朱闕里”，程朱理學(xué)的發(fā)祥地。《程朱闕里志》記：“程朱之學(xué)大明于天下，天下之學(xué)宮莫不崇祀程朱三夫子矣。乃若三夫子肇祥之地又舉而合祀之，則獨(dú)吾歙?！鞂W(xué)原本二程，二程與朱之所自出，其先世皆由歙黃墩徙，故稱程朱闕里?！薄俺讨烊蜃?，一自婺人閩，一自中山徙洛，其先世出歙之黃墩。”(注：雍正重刻《程朱闕里志·序》，藏黃山市博物館。)特別是朱熹的思想，對徽州的影響至深。朱熹曾兩次回徽省墓，角次皆講學(xué)授徒，論定高足者至少有12人。在徽州，朱熹為其朱氏及他姓，撰源考、作譜序、題牌匾、留詩句等等，文跡甚眾，留墨甚多，如筆者就收藏有一塊朱子當(dāng)年題寫有“鳶飛魚躍”的碑刻，彌足珍貴?；罩莞恰耙灰钥は葞熤熳訛闅w”，“我新安為朱子桑梓之邦，宜讀朱子之書，取朱子之教，秉朱子之禮，以鄒魯之風(fēng)傳子若孫也?！?注：清休寧《茗洲吳氏家典·序》。)徽商建立在全國各地的會館皆崇祀朱子等。朱子之學(xué)不僅深深影響徽州入仕、入學(xué)、入賈之人，也深入民眾意識，使徽州構(gòu)成儒家思想進(jìn)而兼容著佛道思想的厚重沉淀區(qū)，使封建化程度在徽州尤為甚重。這些都內(nèi)在深沉地左右和指導(dǎo)著徽州文化的發(fā)展，使朱子之學(xué)成為徽州文化發(fā)展的強(qiáng)大思想意識上的支柱，構(gòu)成徽州文化之理性內(nèi)核。
其四、除上述三點(diǎn)外，徽州文化所能突出個性和特色的地方，還是第一，內(nèi)在接受著徽州獨(dú)特的地理環(huán)境、山水資源情況的規(guī)限與影響；第二，內(nèi)在深刻地接受著徽州移民社會和文化性質(zhì)的決定和影響；第三，同步發(fā)生干涉地、雙向作用地接受徽州文化本身存在與發(fā)展過程之決定和影響，其中存在地緣與地理文化決定性、文化發(fā)生的邊界條件決定性和文化整體系統(tǒng)內(nèi)部的協(xié)同影響性等諸方面決定因素。
四、徽州文化的歷史地位
徽州文化是在中國封建社會發(fā)展到后期，封建政權(quán)、思想、文化充分高度集權(quán)和加強(qiáng)一體化時(shí)期形成并獲得極大繁榮的區(qū)域文化，因此，它是作為一種典型的中國封建文化，封建性應(yīng)是它的本質(zhì)屬性。作為徽州文化基礎(chǔ)之一的徽商就是一個典型的中國封建商幫，賈儒結(jié)合、賈仕結(jié)合、重親誼、重鄉(xiāng)誼等都是其封建性的具體表現(xiàn)；古徽州教育更是一種封建教育，其教材的選定、教程的安排、教授的目的等無不內(nèi)在體現(xiàn)中國封建社會的內(nèi)容和要求；更主要的是，作為徽州文化指導(dǎo)思想的程朱理學(xué)，是中國封建社會的官方哲學(xué)，其一切都是在維護(hù)和辯護(hù)于中國封建社會。也由于徽州文化的封建性本質(zhì)，因此，當(dāng)歷史的腳步發(fā)展到近代，隨著中國封建社會的結(jié)束，徽州文化隨之一體化般地衰退、消亡也就必然。徽州文化在清末以后衰退了，輝煌屬于過去。
然而，曾保持興盛幾百年的徽州文化，在中華民族文化史上是有其獨(dú)特、重要的歷史地位的。五千年傳統(tǒng)的中華民族文化可以說是一以貫之的中國封建文化，而中國封建社會在進(jìn)入了南宋以后，開始處在后期，徽州文化正是在這一時(shí)期全面崛起并繁榮，它的全面性、豐富性、輝煌性使之成為中國后期封建社會文化發(fā)展的典型投影；同時(shí)又由于徽州文化的獨(dú)特性、典型性、全國影響性，又使之成為中國后期封建社會文化發(fā)展的典型縮影，從而確定了它典型代表和標(biāo)本的地位。中國封建哲學(xué)意識形態(tài)文化發(fā)展的基本線索及其在晚期以后與徽州哲學(xué)意識發(fā)展基本線索的內(nèi)在對應(yīng)情況能很好地證明這點(diǎn)。
中國封建哲學(xué)意識形態(tài)文化一直是以儒家文化為主體，而儒家文化的發(fā)展又是經(jīng)過幾個階段的。最初是以孔子和孟子的思想為
代表的經(jīng)典階段，其次是董仲舒建立的“天命論”儒學(xué)階段。到了兩宋，由于社會的進(jìn)步，特別是“佛教興，而中國哲學(xué)一時(shí)退處于無權(quán)；然其中固不乏獨(dú)至之處。宋學(xué)興，乃即以是為憑借，以與佛學(xué)相抗焉”。(注：呂思勉：《理學(xué)綱要》篇二，《理學(xué)三原》。)天命論形式的儒學(xué)日益顯示其不足，于是理學(xué)興起，將儒學(xué)理論化、哲學(xué)化，從而建立更系統(tǒng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捏w系，程顥、程頤是理學(xué)體系的形成者，朱熹是集大成者，構(gòu)成儒家文化發(fā)展的第三階段。理學(xué)之后則是儒家文化的衰退，至明清，啟蒙思潮、反理學(xué)思潮出現(xiàn)，形成了儒家文化發(fā)展的第四個階段。這一階段長達(dá)幾百年，其中又分為兩個時(shí)期。第一個時(shí)期是早期啟蒙運(yùn)動時(shí)期，其特點(diǎn)是披著封建文化的外衣反儒學(xué)、反封建；第二個時(shí)期是“五四”時(shí)期，其特點(diǎn)是明確提出“打倒孔家店”，接受科學(xué)與民主，提倡新文化。
上述基本線索，從理學(xué)階段開始就與徽州結(jié)下不解之緣。首先是理學(xué)，且不說徽州是二程和朱子的祖籍地，徽州人研究理學(xué)，又形成新安理學(xué)學(xué)派，以維護(hù)、繼承、光大朱子之學(xué)為宗旨，“嚴(yán)尊師道，精悟師訓(xùn)”，著述甚豐，影響甚大，代表了朱子理學(xué)的正宗，獨(dú)領(lǐng)，既是作為程朱理學(xué)的典型投影更是作為了典型縮影。其次是在早期啟蒙運(yùn)動時(shí)期，徽州人披著封建文化的外衣反理學(xué)、反封建又在全國最為出色。這其中戴震是世人公認(rèn)的早期啟蒙運(yùn)動的一面大旗。段玉裁評論說：戴氏的學(xué)說“專與程朱為水火”，“發(fā)狂打破宋儒家中太極圖?！?注：段玉裁：《經(jīng)韻樓集》卷七。)梁啟超評價(jià)說：戴氏“欲以‘情感哲學(xué)’性哲學(xué)，就此點(diǎn)論之，乃與歐洲文藝復(fù)興之思潮之本質(zhì)絕相類?！?注：梁啟超：《清代學(xué)術(shù)概論》。)認(rèn)為這是“為八百年來思想界之一大革命”，是“發(fā)二千年所未發(fā)”。(注：梁啟超：《戴東原圖書館緣起》。)孫叔平先生則更是明確地指出：“戴震是‘五四’運(yùn)動以前對封建禮教發(fā)起勇猛批判的第一人?！?注：孫叔平：《中國哲學(xué)史稿》。)其三，作為“五四”時(shí)期，徽州人是一大旗手。作為擁有30多個博士頭銜，從小就接受徽州文化熏陶的，在這一運(yùn)動中，提出文學(xué)改良，反八股文言；提倡中西文化結(jié)合，主張要接受西方文明；引入實(shí)用主義，倡導(dǎo)“大膽假設(shè)，小心求證”等等，這些思想及其實(shí)踐在當(dāng)時(shí)以及之后都深深地影響了整整一代人，甚至幾代人。是世人公認(rèn)的“五四”的最重要、最突出的代表之一?？梢?，宋以后徽州哲學(xué)學(xué)術(shù)思想的發(fā)展是完整地、典型地體現(xiàn)、反映了晚期中國封建社會哲學(xué)意識形態(tài)思想發(fā)展的基本線索和內(nèi)容。
不僅如此，徽州文化的其他內(nèi)容及徽州社會生活結(jié)構(gòu)與方式也都是這樣那樣地在各自的領(lǐng)域成為中國后期封建文化形態(tài)在這些領(lǐng)域的典型投影和標(biāo)本體現(xiàn)。例如徽商，它就是作為了中國封建社會后期商業(yè)發(fā)展及商幫形式的一個典型，其“賈而好儒”，賈仕結(jié)合，強(qiáng)化宗誼，重視教育的特點(diǎn)；采取走販、囤積、放債、壟斷的經(jīng)營方式；善于察低昂、權(quán)取予等等，無不從中透露了當(dāng)時(shí)中國十大商幫的一般。再如，中國后期封建社會的人倫、社會生活結(jié)構(gòu)關(guān)系等都是恪守程朱理學(xué)的教化，人們重忠、重孝、重義、重節(jié)等等，而這又恰是以徽州最為典型、顯著。僅以徽州婦女為例，受程頤“餓死事極小，失節(jié)事極大”說教影響，徽州婦女殉理學(xué)之道者全國最著，休寧人趙吉士曾指出：“新安節(jié)烈最多，一邑當(dāng)他省之半?！?注：趙吉士：《寄園寄所寄》。)民國修訂的《歙縣志》有16本，其中《烈女傳》就有4大本；在徽州為節(jié)烈婦女樹立的牌坊也是最多的，從一坊一表到一坊幾表甚或一坊上萬表皆具，如清光緒三十一年，徽州府建了一座“孝節(jié)烈坊”，竟集中表彰全府孝貞節(jié)烈女性達(dá)6萬5千余人，堪稱一奇?？梢哉f，徽州是受中國封建倫理教化最甚，所受影響及毒害最深，體現(xiàn)封建儒教倫理最為典型的地區(qū)。
正因?yàn)榛罩萆鐣c文化是晚期中國封建社會與文化的典型代表和標(biāo)本，因此，這也就決定了它在中華民族社會、文化發(fā)展史上有著獨(dú)特與重要地位，對其的研究也就具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值和意義。(注：見拙作：《徽州文化研究的學(xué)術(shù)意義》，《新華文摘》，1998年第4期。)
注釋：
③《資治通鑒》卷五十六。
字庫未存字注釋：
