國際直接投資形式精選(九篇)

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第1篇：國際直接投資形式范文

[關(guān)鍵詞]中國；汽車業(yè)；對(duì)外直接投資

[中圖分類號(hào)]F062.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]2095—3283（2013）06—0043—05

一、中國汽車行業(yè)對(duì)外直接投資擴(kuò)展現(xiàn)狀

中國汽車行業(yè)自20世紀(jì)90年代初開始進(jìn)行對(duì)外直接投資，在21世紀(jì)以前發(fā)展的較為緩慢，投資還處于試探性摸索階段。這一時(shí)期，投資規(guī)模較小，投資多以綠地方式為主，投入資金有限。盡管如此，早期的對(duì)外直接投資行為卻意義重大，一方面開拓鞏固了海外市場(chǎng)，另一方面培養(yǎng)了一批國際化的經(jīng)營人才，積累了國際化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。

進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，汽車企業(yè)進(jìn)行兼并重組與技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品種類，提高產(chǎn)品質(zhì)量，使我國汽車產(chǎn)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)；加大了“走出去”的力度，加快了“走出去”的步伐，對(duì)外直接投資不僅繼續(xù)以綠地投資方式進(jìn)行，而且增加了跨國并購的方式。如2007年11月一汽集團(tuán)與墨西哥薩利納斯集團(tuán)建立合資工廠；2004年10月上汽集團(tuán)以每股1萬韓元、總計(jì)約5億美元的價(jià)格，收購了經(jīng)營狀況岌岌可危的韓國雙龍汽車公司48.92%的股權(quán)；吉利汽車以100%股權(quán)收購瑞典沃爾沃汽車公司；等等（詳見表1和表2）。

從表2可以看出，中國汽車企業(yè)跨國并購大致始于2000年，此時(shí)并購的金額十分有限，僅為42萬美元，尚未形成規(guī)模。但加入WTO后中國汽車企業(yè)的并購活動(dòng)開始活躍，并購數(shù)量和金額不斷增加，十幾年問，并購的區(qū)域范圍不斷擴(kuò)大，既有發(fā)達(dá)國家如美國、英國、澳大利亞、瑞典等，也有發(fā)展中國家如韓國等；并購的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，由最初的幾十萬美元擴(kuò)大到幾千萬或上億美元；并購的資產(chǎn)既包括有形資產(chǎn)如工廠，也包括無形資產(chǎn)如品牌、專利技術(shù)等；并購的業(yè)務(wù)既有整車業(yè)務(wù)，也有零部件業(yè)務(wù)；涉案并購主體既有國有企業(yè)、合資企業(yè)，又有民營企業(yè)。其中，比較有影響力的并購事件有2001年萬向集團(tuán)以280萬美元收購美國UAI公司的21%的股份，獲得了寶貴的技術(shù)、市場(chǎng)、渠道、品牌等資產(chǎn)；2004年，上汽集團(tuán)以5億美元收購韓國雙龍汽車，成為其第一大股東，雖經(jīng)過四年的磨合，最終以上汽損失31億元人民幣的結(jié)果慘痛收?qǐng)觯?005年7月南汽集團(tuán)以5300萬英鎊收購了英國百年汽車品牌羅孚汽車公司；2010年3月吉利汽車以18億美元收購豪華車品牌沃爾沃，購得后者100%的股權(quán)。

二、中國汽車行業(yè)對(duì)外直接投資擴(kuò)展的特點(diǎn)

（一）對(duì)外直接投資仍處于初級(jí)階段

由于中國汽車業(yè)起步較晚，在技術(shù)、資金、人才等方面與世界汽車制造業(yè)巨頭相比仍存在很大差距。據(jù)《中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2011）》指出，中國汽車企業(yè)的海外生產(chǎn)能力（企業(yè)在國外生產(chǎn)汽車數(shù)量與全部生產(chǎn)數(shù)量的比率）在加入WTO前幾乎為空白，這種情況一直延續(xù)到2007年，2008年海外生產(chǎn)能力達(dá)到0.21分，2009年也只有0.22分，這說明我國汽車企業(yè)的海外生產(chǎn)起點(diǎn)低，發(fā)展緩慢，與發(fā)達(dá)國家相比差距大。當(dāng)前，我國汽車企業(yè)仍主要通過簽訂出口合同或合作項(xiàng)目來拓展海外市場(chǎng)，一些具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)陸續(xù)進(jìn)行對(duì)外直接投資。如一汽、上汽、吉利、奇瑞、長(zhǎng)城、東風(fēng)、長(zhǎng)安、華晨等汽車企業(yè)逐步從出口整車和零部件發(fā)展為海外設(shè)廠和海外并購。

（二）投資地區(qū)主要集中在非洲、拉關(guān)、東南亞等發(fā)展中國家

雖然全球的汽車需求市場(chǎng)主要集中在美國和歐洲地區(qū)，但一方面由于這些地區(qū)的汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)入門檻高；另一方面由于這些地區(qū)的工會(huì)力量強(qiáng)大、福利制度優(yōu)越給投資企業(yè)造成困擾。相反，廣大發(fā)展中國家汽車市場(chǎng)既具有較大的需求潛力，競(jìng)爭(zhēng)又不像發(fā)達(dá)國家那樣激烈，進(jìn)入門檻相對(duì)較低；同時(shí)對(duì)中國汽車企業(yè)相對(duì)較高的制造、組裝技術(shù)存在需求。因此，我國汽車企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)首先選擇門檻相對(duì)較低的發(fā)展中國家，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資主體呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)

從投資主體角度來看，中國汽車行業(yè)對(duì)外直接投資主體結(jié)構(gòu)不斷呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，國有企業(yè)和民營企業(yè)等多種投資主體均發(fā)揮了積極的作用。伴隨著中國汽車業(yè)兼并重組進(jìn)程的加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整和企業(yè)國際化程度的逐步提高，國有企業(yè)諸如中國第一汽車集團(tuán)公司、東風(fēng)汽車公司、上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司在對(duì)外直接投資中發(fā)揮越來越重要的作用，成為中國汽車業(yè)對(duì)外直接投資的排頭兵；與此同時(shí)，民營企業(yè)不斷涌現(xiàn)，成為新興的海外投資力量。在我國汽車產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵(lì)推動(dòng)下，不少民營企業(yè)進(jìn)入到汽車領(lǐng)域，逐步發(fā)展成為具有實(shí)力的民營汽車企業(yè)，諸如吉利、長(zhǎng)城和比亞迪等。

（四）投資績(jī)效顯著增加

企業(yè)的海外經(jīng)營績(jī)效可以體現(xiàn)在很多方面，本文將從財(cái)務(wù)績(jī)效、國際排名兩個(gè)方面來考察中國汽車業(yè)的對(duì)外直接投資效益情況。

1.財(cái)務(wù)績(jī)效

財(cái)務(wù)績(jī)效是衡量企業(yè)海外經(jīng)營績(jī)效最直接的指標(biāo)，其中營業(yè)額和盈利水平能直接體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的好壞。截至2010年底，中國汽車工業(yè)大中型企業(yè)資產(chǎn)總額為211918517萬元，是2001年的3.8倍；固定資產(chǎn)凈值為38326063萬元，是2001年的2.2倍；工業(yè)總產(chǎn)值為285491814萬元，是2001年的6.8倍；營業(yè)總收入為291266626萬元，是2001年的7.2倍；利潤(rùn)總額為24948525萬元，是2001年的12.3倍。

（1）營業(yè)額

營業(yè)額是考察企業(yè)規(guī)模和影響力的核心指標(biāo)。在2008--2011年美國《財(cái)富》雜志公布的世界500強(qiáng)企業(yè)中，上榜的中國汽車企業(yè)的營業(yè)額總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，反映了中國汽車企業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，在本行業(yè)中的國際地位不斷提升（詳見表3）。

（2）盈利水平

盈利水平是考察企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)，最能反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效。在2008-2011年美國《財(cái)富》雜志公布的世界500強(qiáng)企業(yè)中，上榜的中國汽車企業(yè)的利潤(rùn)額總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，反映了中國汽車企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在不斷提高，在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不斷提升（詳見表4）。

2.國際排名

近年來，中國汽車企業(yè)在參與國際化經(jīng)營活動(dòng)中大展身手，國際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，具體表現(xiàn)之一就是中國汽車企業(yè)不斷出現(xiàn)在國際上許多有影響力的權(quán)威榜單上。

（1）規(guī)模排名

《財(cái)富》雜志的“世界500強(qiáng)”排名是全球最為權(quán)威的大公司規(guī)模排名之一。能夠榮登該排名榜的公司，絕大多數(shù)都是跨國公司，而我國上榜的汽車企業(yè)都是涉及國際化經(jīng)營的公司。因此，對(duì)上榜的中國汽車企業(yè)排名的分析可以從規(guī)模維度來考察這些企業(yè)的海外經(jīng)營績(jī)效。

總的來看，隨著整體質(zhì)量和水平的不斷提升，中國汽車企業(yè)上榜數(shù)量逐漸增加，國際排名也不斷上升。表5列出了2008-2011年上榜的中國汽車企業(yè)的國際排名數(shù)據(jù)。2008年和2009年分別有2家企業(yè)上榜，包括一汽集團(tuán)和上汽集團(tuán)；到2010年和2011年就有4家企業(yè)上榜，包括東風(fēng)汽車、上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)和南方工業(yè)集團(tuán)（長(zhǎng)安汽車）。在排名次序上，除一汽集團(tuán)2009年名次有所下降之外，所有上榜的中國汽車企業(yè)的國際排名逐年都有較大幅度的提高。

（2）品牌排名

在由世界品牌實(shí)驗(yàn)室（World Brand Lab）獨(dú)家編制的2010年《中國500最具價(jià)值品牌》排行榜中，入選的汽車企業(yè)主要有上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、比亞迪和福耀玻璃等企業(yè)，說明這些汽車整車或配件企業(yè)在國內(nèi)具有較強(qiáng)的品牌影響力（詳見表6）。

《世界品牌500強(qiáng)》是由世界品牌實(shí)驗(yàn)室的以品牌的世界影響力為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的品牌排行榜，在國際上具有較為廣泛的權(quán)威性。評(píng)價(jià)品牌影響力的基本指標(biāo)包括市場(chǎng)占有率（Share of Market）、品牌忠誠度（Brand Loyalty）和全球領(lǐng)導(dǎo)力三項(xiàng)指標(biāo)。

從表7可以看出，2005-2010年中國品牌入選的數(shù)量不斷增加，由2005年的4個(gè)增加到2009年的18個(gè)，增長(zhǎng)了4.5倍。與美國、法國、日本等國家相比，中國企業(yè)的品牌影響力偏低，有影響力的上榜品牌數(shù)量有限，最多的2009年也不過18個(gè)，只是美國品牌數(shù)量的7.2%，法國的38.3%和日本的40%。入選的中國品牌包括中國移動(dòng)、國家電網(wǎng)、中國石油、中國電信、中國石化、中航集團(tuán)、中國中鐵、青島啤酒等品牌，卻沒有汽車企業(yè)的品牌，與中國在世界汽車業(yè)中的第一產(chǎn)銷大國地位十分不匹配?？梢?，中國汽車企業(yè)在品牌培養(yǎng)和增強(qiáng)品牌影響力方面仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

三、中國汽車行業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)

（一）投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大

目前，中國對(duì)外直接投資正處于可以大有作為的戰(zhàn)略機(jī)遇期。從國外角度來看，一方面歐元貶值和歐洲經(jīng)濟(jì)低迷等危機(jī)因素將使得不少歐洲企業(yè)陷入經(jīng)營困境，其資產(chǎn)定價(jià)大幅度下降和流動(dòng)性緊張等均為中國等外部投資者參股或收購控股權(quán)提供了機(jī)會(huì)；另一方面，國際金融危機(jī)后美國政府推出的“先進(jìn)制造伙伴關(guān)系”（AMP）計(jì)劃、美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落、日趨嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)以及移民政策的放寬等給中國企業(yè)提供了投資美國的機(jī)會(huì)。從國內(nèi)角度來看，隨著中國對(duì)外投資合作管理體制改革的進(jìn)一步深化，以及在中國政府“走出去”政策的促進(jìn)與支持下，汽車企業(yè)參與對(duì)外直接投資的熱情和信心將不斷增強(qiáng)。

（二）投資方式將日趨多樣化

近年來，在汽車行業(yè)的對(duì)外直接投資中，國有企業(yè)和民營企業(yè)較為活躍，如一汽集團(tuán)的海外生產(chǎn)基地建設(shè)、上汽集團(tuán)收購雙龍、南汽集團(tuán)收購英國羅浮汽車公司、吉利收購沃爾沃、奇瑞已建或在建的海外16個(gè)全散裝件（CKD）工廠和在海外建立了3個(gè)研究院，這些企業(yè)為汽車企業(yè)的對(duì)外直接投資方式提供了借鑒。對(duì)外直接投資的方式呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，已由最初的出口貿(mào)易逐步發(fā)展為海外綠地投資、海外并購、設(shè)立研究院等。

第2篇：國際直接投資形式范文

關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易，國際直接投資，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

國際貿(mào)易理論與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論分析框架的產(chǎn)生

國際貿(mào)易是商品資本在國際間的流動(dòng)和交換，國際直接投資則表現(xiàn)為貨幣資本在國際間的流動(dòng)和循環(huán)。按照蒙代爾的理論，商品資本的國際流動(dòng)可以完全替代貨幣資本的國際流動(dòng)，國際投資就不會(huì)發(fā)生。按照馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)依次經(jīng)過貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本的形式，并且三種資本形式還要保持時(shí)間上的連續(xù)性和空間上的并存性。單個(gè)產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的特點(diǎn)也體現(xiàn)在社會(huì)總資本的循環(huán)中，從世界經(jīng)濟(jì)的范圍分析，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)經(jīng)過上述三種形式才能保持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論來自于產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)，按照該理論市場(chǎng)可以分為完全競(jìng)爭(zhēng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)兩大類型，不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)又分為壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷三種類型。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的差別主要體現(xiàn)為產(chǎn)品差異性、進(jìn)入和退出壁壘以及賣方集中度。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)是產(chǎn)品具有同質(zhì)性，進(jìn)入和退出壁壘小以及賣方集中度低，而不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)則相反。不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上廠商提供的產(chǎn)品有差異、行業(yè)的進(jìn)入壁壘較大，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)及由此產(chǎn)生的賣方集中度。古典貿(mào)易理論和現(xiàn)代貿(mào)易理論都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，新貿(mào)易理論則建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上。而國際直接投資理論產(chǎn)生之初就建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，隨著世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展國際貿(mào)易和國際直接投資理論有融合趨勢(shì)。

從歷史上看國際貿(mào)易理論的產(chǎn)生先于國際直接投資理論。早期的國際貿(mào)易理論從發(fā)源于15世紀(jì)歐洲原始積累時(shí)期的重商主義開始，而國際直接投資理論以產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢(shì)理論為標(biāo)志。這兩種理論有各自的分析框架，國際貿(mào)易理論的邏輯起點(diǎn)建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，而國際直接投資理論則建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)統(tǒng)一的貿(mào)易市場(chǎng)和資本市場(chǎng)逐步結(jié)合，商品、資本、技術(shù)和服務(wù)的流動(dòng)日益密切，國際貿(mào)易和國際直接投資理論呈現(xiàn)相互融合的趨勢(shì)，但是統(tǒng)一的理論框架還沒有建立起來。本文從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的角度分析國際貿(mào)易理論和直接投資理論，并指出新貿(mào)易理論和國際直接投資理論融合的基礎(chǔ)在于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下的新貿(mào)易理論解釋了產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易產(chǎn)生的原因和福利影響，不完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模報(bào)酬遞增使得壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商都具有向國外出口產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)，加之這些廠商生產(chǎn)的是有差異的同種產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成。國際直接投資理論產(chǎn)生于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，如果具備貿(mào)易壁壘和資本自由流動(dòng)，國際直接投資廠商進(jìn)行跨國直接投資就能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)國際貿(mào)易的完全替代。

完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與國際貿(mào)易理論

國際貿(mào)易理論經(jīng)歷了從古典貿(mào)易理論、新古典貿(mào)易理論、現(xiàn)代貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論的發(fā)展過程。按照市場(chǎng)結(jié)構(gòu)劃分前三種可以歸納為一類，它們的理論基礎(chǔ)都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上。古典貿(mào)易理論包括斯密的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)理論、李嘉圖的相對(duì)優(yōu)勢(shì)理論，新古典貿(mào)易理論包括一般均衡理論、相互需求理論和對(duì)偶理論，這些理論都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)下?，F(xiàn)代貿(mào)易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因在于產(chǎn)品的價(jià)格差異，價(jià)格差異源自于成本差異，成本差異產(chǎn)生于生產(chǎn)要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價(jià)格均等化原理、薩繆爾森—斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。

古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論分析都假定市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，這些前提假定包括：生產(chǎn)要素在各國內(nèi)部是自由移動(dòng)的，而在國家間是不能移動(dòng)的；國家之間實(shí)行自由貿(mào)易，不存在政府對(duì)貿(mào)易的干預(yù)或管制；生產(chǎn)和交換是在完全競(jìng)爭(zhēng)的條件下進(jìn)行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業(yè)”狀態(tài)；貿(mào)易雙方的出口價(jià)值等于進(jìn)口價(jià)值，國際收支平衡；運(yùn)輸費(fèi)用和其他交易費(fèi)用為零；沒有要素密集度轉(zhuǎn)變的情況，生產(chǎn)同一商品時(shí)各國的生產(chǎn)技術(shù)一樣，生產(chǎn)函數(shù)相同；沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國際直接投資排除在外，首先國家之間沒有多余的資金可以投資；其次國家之間沒有要素流動(dòng)的可能性?？傊诺滟Q(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論沒有給國際直接投資理論留下任何成長(zhǎng)空間。

要素稟賦論創(chuàng)立后成為最重要的國際貿(mào)易理論，該理論認(rèn)為如果掌握了一國的資源稟賦情況就可以推斷出該國的對(duì)外貿(mào)易走向。然而里昂惕夫的實(shí)證分析卻得出了相反的結(jié)論。學(xué)者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿(mào)易壁壘說、自然資源稀缺說、生產(chǎn)要素異質(zhì)說以及人力資本說等等。前提中完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中難以滿足，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中企業(yè)只能作為產(chǎn)品價(jià)格的接受者，他們提供的產(chǎn)品是同質(zhì)的。國際貿(mào)易活動(dòng)中的許多現(xiàn)象無法用完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)來解釋，不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的新貿(mào)易理論應(yīng)運(yùn)而生。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與新貿(mào)易理論

新貿(mào)易理論始于20世紀(jì)70年代末期，它的創(chuàng)建是建立在兩個(gè)相關(guān)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展之上：即產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論和產(chǎn)業(yè)組織理論。該理論認(rèn)為資源差異和規(guī)模經(jīng)濟(jì)均是國家進(jìn)行專業(yè)化和貿(mào)易的原因，前者是完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模報(bào)酬不變條件下的產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而后者是不完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模收益遞增的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，它更強(qiáng)調(diào)的是非比較貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。同時(shí)為強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)作為貿(mào)易的原因作了三個(gè)基本創(chuàng)新：將產(chǎn)業(yè)組織引入貿(mào)易理論，將貿(mào)易理論從完全競(jìng)爭(zhēng)模式的不現(xiàn)實(shí)中解脫出來；摒棄了傳統(tǒng)的二維假定和凸性生產(chǎn)可能性曲線，新貿(mào)易理論發(fā)展了一種“層級(jí)結(jié)構(gòu)”的方法來解釋貿(mào)易和要素流向，即產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易仍由要素稟賦的差異來決定，而某產(chǎn)業(yè)內(nèi)部具有類似要素比例的產(chǎn)品之間卻相互分工和貿(mào)易，后者在產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的格局中表現(xiàn)為凈貿(mào)易量；區(qū)分了技術(shù)溢出的外部經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)規(guī)模作用的外部經(jīng)濟(jì)。

把新貿(mào)易理論看作和古典貿(mào)易理論完全對(duì)立是不確切的，新貿(mào)易理論只是補(bǔ)充了后者在自身假設(shè)框架下所難以解釋的現(xiàn)象。新貿(mào)易理論建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上，而古典貿(mào)易理論建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與國際直接投資理論

國際直接投資理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，它由美國學(xué)者海默于1960年在他的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：關(guān)于對(duì)外直接投資的研究》中首次提出。傳統(tǒng)的國際投資理論都假定市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的。海默則認(rèn)為，要解釋戰(zhàn)后對(duì)外直接投資現(xiàn)象，必須摒棄傳統(tǒng)理論中關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)的假定，對(duì)不完全競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行研究。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，企業(yè)不具有支配市場(chǎng)的力量，它們生產(chǎn)同類產(chǎn)品，擁有獲得所有生產(chǎn)要素的平等權(quán)利，這樣就不會(huì)有對(duì)外直接投資發(fā)生，因?yàn)樗粫?huì)使企業(yè)擁有高于當(dāng)?shù)貙?duì)手的優(yōu)勢(shì)。只有在不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，企業(yè)才能獲取壟斷優(yōu)勢(shì)，并通過直接投資在國外予以利用。

金德爾伯格將壟斷優(yōu)勢(shì)分為四類：來自于產(chǎn)品市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)；來自生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)；企業(yè)擁有的內(nèi)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)；由于政府干預(yù)，特別是對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)以及產(chǎn)量的限制所造成的企業(yè)優(yōu)勢(shì)。后來學(xué)者在海默的理論框架下進(jìn)一步發(fā)展了壟斷優(yōu)勢(shì)理論，集中表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是論述跨國公司壟斷優(yōu)勢(shì)的來源；二是跨國公司在出口、直接投資與許可證交易三種方式中選擇直接投資的根據(jù)與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論。

國際生產(chǎn)折中理論認(rèn)為，企業(yè)的對(duì)外直接投資是由企業(yè)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)三者共同作用的結(jié)果。企業(yè)特定優(yōu)勢(shì)類似于海默提出的壟斷優(yōu)勢(shì)，即一國企業(yè)擁有的高于其他國家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，并且這種優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要條件非充分條件。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)為避免市場(chǎng)不完全而通過內(nèi)部化將企業(yè)的優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部。市場(chǎng)不完全的含義近似于不完全競(jìng)爭(zhēng)，鄧寧認(rèn)為市場(chǎng)不完全可以分為兩類：結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)不完全和知識(shí)性市場(chǎng)不完全。企業(yè)利用市場(chǎng)不完全通過內(nèi)部化建立壟斷優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)越大，企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的傾向性越明顯。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)還不能充分解釋對(duì)外直接投資，利用出口照樣可以發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)可以更充分地解釋對(duì)外直接投資的原因，因?yàn)閰^(qū)位優(yōu)勢(shì)屬東道國所有，企業(yè)無法自行支配，只能予以適應(yīng)和利用。只有國外區(qū)位相對(duì)國內(nèi)區(qū)位具有更大優(yōu)勢(shì)時(shí)企業(yè)才可能進(jìn)行對(duì)外直接投資。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下國際貿(mào)易和國際直接投資的融合

在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合體現(xiàn)在以下方面：在地理區(qū)域上呈現(xiàn)高度的一致性，在貿(mào)易和投資領(lǐng)域還是以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)，發(fā)展中國家的規(guī)模在逐步擴(kuò)大；國際直接投資的產(chǎn)業(yè)流向與貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的變化一致，二戰(zhàn)前以發(fā)達(dá)國家的制成品和發(fā)展中國家的初級(jí)品為主，二戰(zhàn)后傳統(tǒng)的工業(yè)品貿(mào)易下降，高科技含量的工業(yè)品貿(mào)易量上升，究其原因在資本的跨國界流動(dòng)，戰(zhàn)后國際資本更多地流入制造業(yè)和新興工業(yè)部門，加快了發(fā)展中國家的工業(yè)化進(jìn)程；國際直接投資改變了國際貿(mào)易的模式與格局，最初國際貿(mào)易更多表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，隨著跨國公司的發(fā)展產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和企業(yè)內(nèi)貿(mào)易在增加。國際直接投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用主要是通過跨國公司內(nèi)部貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的，母公司與子公司、子公司與子公司之間的企業(yè)貿(mào)易量在不斷擴(kuò)大。第四，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一在世界貿(mào)易組織的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

第3篇：國際直接投資形式范文

關(guān)鍵詞：國際直接投資　國際間接投資　融合

一、國際直接投資和間接投資的傳統(tǒng)區(qū)別

哪里有能帶來足夠的利潤(rùn)的投資機(jī)會(huì)，資本就有向哪里流動(dòng)的趨勢(shì)，當(dāng)這樣的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在海外時(shí)，國際投資的發(fā)生就順理成章。像國內(nèi)投資分為直接和間接一樣，國際直接投資也有這樣的分法：把錢交給別人使用然后拿利息的間接投資，自己管理資本、自己控制項(xiàng)目運(yùn)作以賺取利潤(rùn)的直接投資。

逐利的本性決定了資本擴(kuò)張的必然。在自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，資本主義擴(kuò)張的主要手段是“商品輸出”，但作為掠奪資源輸出商品之輔助的對(duì)外投資也是新興資產(chǎn)階級(jí)熱衷的活動(dòng)。它可以追溯到18世紀(jì)時(shí)期東印度公司、哈德遜灣公司等為進(jìn)行掠奪性貿(mào)易而在殖民地進(jìn)行的各種投資活動(dòng)。到了壟斷資本主義時(shí)期，“過剩資本”的大量出現(xiàn)使得國際投資（尤其是以借貸為主的間接投資活動(dòng)）大張旗鼓地展開，并把資本主義的生產(chǎn)方式帶到文明世界的每個(gè)角落。

二戰(zhàn)后，這種產(chǎn)業(yè)資本的跨國流動(dòng)得到了更迅猛的發(fā)展，并表現(xiàn)出與傳統(tǒng)的資本流動(dòng)迥然不同的特點(diǎn)。首先，二者最大的區(qū)別在于直接投資對(duì)國外企業(yè)控制權(quán)的要求。直接投資既全部或部分的擁有國外企業(yè)，又直接或間接的經(jīng)營國外企業(yè)。而間接投資則很少涉及到這一問題。第二，從資本移動(dòng)的形式上看，直接投資不只是單純貨幣形態(tài)的資本轉(zhuǎn)移，而是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)驗(yàn)資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移。第三，直接投資具有實(shí)體性，它一般通過投資主體在國外創(chuàng)設(shè)獨(dú)資、合資、合作等生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)；而間接投資則通過投資主體購買有價(jià)證券或發(fā)放貸款等方式進(jìn)行，投資者按期收取股息、利息，或通過買賣有價(jià)證券賺取差價(jià)，其投資具有虛擬性。最后，由于直接投資直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，其投資回報(bào)與投資項(xiàng)目的生命周期、企業(yè)經(jīng)營狀況密切相關(guān)，通常周期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大；而間接投資則更具流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)要小。

傳統(tǒng)的資本流動(dòng)理論對(duì)這種日益流行的海外直接投資也越來越?jīng)]有解釋力。直接投資并不絕對(duì)的取決于東道國的利率水平，而且很多情況下東道國的利率并不高于母國利率。海默是最早注意到直接投資和間接投資之不同的西方學(xué)者，并開創(chuàng)性地提出了大型跨國企業(yè)之所以熱衷于海外直接投資乃其擁有東道國企業(yè)無法比擬的壟斷優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)外直接投資，他們可以充分地利用這些壟斷優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。英國學(xué)者伯克雷和凱森從內(nèi)部化的角度解釋了這種直接投資行為，他們認(rèn)為，海外直接投資是跨國公司為克服海外市場(chǎng)的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不對(duì)稱、壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等造成）而進(jìn)行的內(nèi)部化行為。鄧寧的折衷理論是有關(guān)FDI理論的集大成者，他認(rèn)為FDI的進(jìn)行取決于所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)三方面因素。

二、直接投資和間接投資的融合趨勢(shì)

當(dāng)理論界對(duì)直接投資和間接投資條分縷折地分而論之時(shí)，這二者的界限在實(shí)踐中卻并非同樣地涇渭分明。在越來越多的場(chǎng)合它們相伴相隨，有時(shí)甚至很難在它們之間劃出界線。這主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（一）資本市場(chǎng)的高度發(fā)達(dá)使大量對(duì)外投資行為既有直接投資的內(nèi)涵，又有間接投資的手法和特點(diǎn)

在資本市場(chǎng)上，資產(chǎn)表現(xiàn)為以下四種基本形式：（1）現(xiàn)金資產(chǎn)：各種貨幣資產(chǎn)；（2）實(shí)體資產(chǎn)：表現(xiàn)為各種固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等生產(chǎn)資料；（3）信貸資產(chǎn)：各種債權(quán)債務(wù)；（4）證券資產(chǎn)：表現(xiàn)為股票、債券、商業(yè)票據(jù)和各種投資收益憑證等證券。實(shí)體資產(chǎn)的國際流動(dòng)是FDI的本質(zhì)特征，而間接投資則側(cè)重于其他金融資產(chǎn)的流動(dòng)。然而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，實(shí)體資本的轉(zhuǎn)移必然大量的借助于各種金融資產(chǎn)的流動(dòng)。當(dāng)柯達(dá)投資于中國的彩卷行業(yè)時(shí)，它不是簡(jiǎn)單地把生產(chǎn)線、管理人員、專利技術(shù)等搬入中國，而是通過股權(quán)投資、信貸安排、長(zhǎng)期合同、現(xiàn)金流動(dòng)等多種方式進(jìn)行。隨著資本市場(chǎng)的高速發(fā)展，在金融中介和各種金融工具的幫助下，這四種資產(chǎn)的相互轉(zhuǎn)化變得越來越便利和快捷。從FDI的發(fā)起看，F(xiàn)DI中涉及間接投資因素的情況簡(jiǎn)要列舉如下：

1.兼并收購（M＆As）在FDI中的比例越來越高，方式也日趨復(fù)雜。較之新建方式的直接投資，并購具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：首先，它可以讓投資者在進(jìn)入東道國市場(chǎng)的同時(shí)就消滅一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者；而且，它可以讓投資者獲得公開市場(chǎng)上不易獲取的被收購企業(yè)的商標(biāo)、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、關(guān)系網(wǎng)、銷售渠道等等；并購方式建設(shè)周期短，使投資者可以迅速進(jìn)入東道國市場(chǎng)，迅速擴(kuò)展產(chǎn)品線和營銷渠道，從而有利于降低經(jīng)營中的不確定性；并購方式還可以讓投資者利用東道國貨幣貶值、股市大跌、東道國企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)等情況廉價(jià)地獲取資產(chǎn)從事海外經(jīng)營。

托賓（JamesTobin）的Q理論為投資者對(duì)并購或創(chuàng)建方式的選擇提供了理論解釋和指導(dǎo)。假設(shè)R1，R2分別為收購和新建兩種方式的投資收益率，C1，C2分別為兩種投資所須資本的成本。Q1=R1/R2，Q2=R2/C2，如果Q1>Q2，且Q1>1，則跨國公司應(yīng)選擇收購方式進(jìn)行投資，反之，如果Q2>Q1，且Q2>1，則跨國公司應(yīng)選擇新建方式進(jìn)行投資。

在這里，對(duì)跨國公司而言，對(duì)外投資，不論是間接還是直接，都可以被抽象為一種數(shù)字的決策。而對(duì)東道國來說，這種投資又具有間接投資的某些特點(diǎn)。從經(jīng)營管理的控制權(quán)來看，很多情況下跨國公司只是部分地?fù)碛斜皇召徠髽I(yè)的控制權(quán)，同時(shí)，為了充分利用被收購企業(yè)的當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，跨國公司對(duì)被收購企業(yè)的經(jīng)營管理也并非面面俱到。從資源轉(zhuǎn)移的角度看，資源首先是通過貨幣資本的形式支付給被收購企業(yè)的原股東的，而隨著并購方式的日趨復(fù)雜，并購的支付方式可能是股票等有價(jià)證券。而其他技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源的轉(zhuǎn)移則視需要而定，有時(shí)這些資源并非由投資者轉(zhuǎn)向被收購企業(yè)，而是相反。當(dāng)被收購企業(yè)在東道國是上市公司時(shí)，投資者既可以通過被收購企業(yè)每年的贏利收回投資，也可以通過出售其股票的形式收回投資。

2.少數(shù)股權(quán)投資。這種投資雖采用股權(quán)形式，但并不要求對(duì)受資企業(yè)的控制權(quán)，同時(shí)也有別于單純追求股票升值的間接投資。通常，它是企業(yè)間欲達(dá)成某種聯(lián)盟而采取的形式。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和科技的迅猛發(fā)展，如今的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比任何時(shí)代都要激烈、復(fù)雜，即使是像500強(qiáng)這樣的大企業(yè)也沒有能力在各個(gè)方面保持領(lǐng)先。為了在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗，很多企業(yè)積極地在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面尋求與同行乃至其他行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)的合作，以求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。通過對(duì)對(duì)方進(jìn)行股權(quán)投資（有時(shí)這種投資是相互的），可以在加強(qiáng)這種聯(lián)盟關(guān)系的同時(shí)保持各自經(jīng)營管理上的獨(dú)立性。

3.從FDI的資金來源看，跨國公司海外直接投資的資金來源可以歸結(jié)為四個(gè)方面：（1）公司集團(tuán)內(nèi)部的資金。（2）母公司以外的母國資金，主要指母公司利用母國資本市場(chǎng)獲得的資金。（3）東道國當(dāng)?shù)氐馁Y金，主要指跨國公司利用東道國當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)獲取的資金，或從東道國的合作伙伴處獲取的股東資金。（4）國際資金，指利用國際資本市場(chǎng)獲得的資金。從第二和第四種資金來源看，直接投資和間接投資只是一線之隔?？鐕镜闹苯油顿Y行為是由其母國乃至第三國的無數(shù)投資者的間接投資行為所支撐的。

4.從FDI的回收來看，傳統(tǒng)的直接投資是通過海外企業(yè)的贏利逐步收回，而在資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)情況下，企業(yè)還可以利用各種資產(chǎn)證券化的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、收回投資，從而使得FDI在回收上要利用間接投資的回收手段。

（二）一些投資機(jī)構(gòu)的國際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征

1.國際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、技術(shù)要求高，能在這樣的舞臺(tái)上提供大量資金的多為商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司、各種基金會(huì)等機(jī)構(gòu)投資者。相對(duì)于個(gè)人投資者，它們的投資通常數(shù)額大，期限長(zhǎng)，注重通過投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)上，機(jī)構(gòu)投資被認(rèn)為是間接投資，但由于其投資規(guī)模龐大，為保證投資的安全性和收益性，它們通常與被投資企業(yè)有著非常密切的聯(lián)系，并常常作為戰(zhàn)略投資者成為被投資企業(yè)的一員。這又使得它們的投資具有直接投資的特點(diǎn)。它們雖不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但時(shí)時(shí)監(jiān)督著企業(yè)的運(yùn)營狀況，并對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向、利潤(rùn)分配乃至一些關(guān)鍵人員的變動(dòng)都有著重要的影響。另一方面，它們雖不會(huì)直接向企業(yè)提供技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)營資源，但卻可以成為被投資企業(yè)獲取這些國際經(jīng)驗(yàn)的橋梁。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為一種特殊的投資基金，更是兼具直接投資和間接投資的雙重特性，它以權(quán)益資本的形式向那些新興的快速發(fā)展的小企業(yè)（通常為高科技企業(yè)）提供創(chuàng)業(yè)資金。它是一種直接投資，因?yàn)樗峁┑氖菣?quán)益資本，而且常常占有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的大部分股權(quán)；風(fēng)險(xiǎn)投資不僅為企業(yè)提供資金，而且提供技術(shù)上和經(jīng)營上援助，幫助企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)計(jì)劃，促成企業(yè)成長(zhǎng)；風(fēng)險(xiǎn)基金在投資時(shí)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有全面的了解，從技術(shù)水平到產(chǎn)品的市場(chǎng)前景乃至管理團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)等，只有這樣，它才能對(duì)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿τ羞m當(dāng)?shù)呐袛唷Ｍ瑫r(shí)，它也是一種間接投資，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的目的不是控股，也不是直接經(jīng)營企業(yè)，而是通過資金和技術(shù)的幫助，促進(jìn)受資企業(yè)的發(fā)展，從而使資金得到增值。受資公司的經(jīng)營管理仍是由原管理層負(fù)責(zé)，即使風(fēng)險(xiǎn)投資者可能是大股東，原管理層也不必?fù)?dān)心失去企業(yè)的控制權(quán)；從風(fēng)險(xiǎn)投資的退出看，風(fēng)險(xiǎn)資本越來越多地通過企業(yè)上市、管理層收購、大企業(yè)收購等途徑退出，反映了其追求資本增值的本性；風(fēng)險(xiǎn)投資往往通過組合投資的手段同時(shí)投資于多家不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

第4篇：國際直接投資形式范文

一、國際直接投資對(duì)投資國與東道國間收入趨同的影響

在過去的20年中，國際直接投資已迅速地?cái)U(kuò)散到世界經(jīng)濟(jì)的各個(gè)角落。越來越多的國家和部門變成了國際直接投資網(wǎng)的一部分。國際直接投資的高水平和互異的形式促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的一體化。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，國與國之間的收入趨同已經(jīng)成為一個(gè)非常重要的研究主題。經(jīng)驗(yàn)和理論的研究已聚焦在國與國之間是否存在收入趨同的現(xiàn)象（Ben－David，1994：Greasley and Oxley，1997；Rassekh et al.，2001）。

自從 Lucas（1988）強(qiáng)調(diào)人力資本的積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素后，關(guān)于收入趨同的理論分析在內(nèi)生變量模型的背景下就發(fā)展了起來。Tamura（1991）認(rèn)為技術(shù)投資中的人力資本溢出效應(yīng)導(dǎo)致了國家間資本收入和產(chǎn)量增長(zhǎng)率的趨同。Yuen（1997）使用與Lucas（1988）類似的內(nèi)生增長(zhǎng)模型研究了要素流動(dòng)性在收入趨同中的作用。他們認(rèn)為，資本流動(dòng)將加速收入水平和增長(zhǎng)率的趨同，并且收入水平和增長(zhǎng)率的趨同能夠通過附帶勞動(dòng)流動(dòng)性的人力資本而可觀地獲得。通過使用一個(gè)以人力資本為基礎(chǔ)的增長(zhǎng)模型發(fā)現(xiàn)，如果人力資本積累過程中存在知識(shí)溢出，作為勞動(dòng)力流動(dòng)代替者的跨國公司可能也提供一個(gè)學(xué)習(xí)國外技術(shù)的機(jī)會(huì)。

國際直接投資本身是資本流動(dòng)的最重要類型，并且作為勞動(dòng)力流動(dòng)的代替者能夠影響國家之間人力資本的溢出。A. Mody（2002）認(rèn)為，國際直接投資在過去的20年中已經(jīng)促進(jìn)了國與國之間收入的趨同，而國際直接投資之所以能夠促進(jìn)投資國與受資國之間收入趨同的主要原因在于：（1）國際直接投資比間接投資效率更高。Bosworth and Collins（1999）研究了外資對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y的影響，他們發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中，一美元的國際直接投資轉(zhuǎn)化成了一美元的當(dāng)?shù)赝顿Y；相比之下，銀行貸款和債券發(fā)行在東道國產(chǎn)生的投資效率則要低一些。因?yàn)榇蟛糠值膰H直接投資是以“綠地”投資的形式進(jìn)行，這涉及新的投資。而銀行貸款和債券發(fā)行可能不涉及新的投資；（2）國際直接投資產(chǎn)生了生產(chǎn)力溢出，能夠通過溢出效應(yīng)提高當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)力。從水平溢出角度來看，通過非正式的接觸和外國投資者對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)員工的培訓(xùn)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)能夠提高生產(chǎn)力。從垂直溢出角度來看，國際直接投資企業(yè)在東道國會(huì)產(chǎn)生一種縱向聯(lián)系，外國投資者從而有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移技術(shù)并提供培訓(xùn)以提高當(dāng)?shù)毓?yīng)者的生產(chǎn)力。

Changkyu Choi（2004）使用1982－1997年間OECD的16個(gè)投資國和57個(gè)東道國的雙邊國際直接投資的數(shù)據(jù)，運(yùn)用平行數(shù)據(jù)回歸的方法對(duì)國際直接投資在國與國之間收入水平和收入增長(zhǎng)趨同中的作用進(jìn)行了研究。發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資增加時(shí)，投資國與東道國收入水平和收入增長(zhǎng)的差距是降低的，并且發(fā)現(xiàn)，地理接近和語言相近在收入水平和收入增長(zhǎng)中起著重要作用。Choi假設(shè)雙邊國際直接投資對(duì)收入水平和收入增長(zhǎng)率產(chǎn)生趨同作用，那么國與國之間的國際直接投資規(guī)模越大，收入增長(zhǎng)率的差距和每單位資本收入的差距就越小，并且所有的差距變量用絕對(duì)數(shù)據(jù)而非原始數(shù)據(jù)來表示；同時(shí)假設(shè)當(dāng)國際直接投資由低收入國家進(jìn)入高收入國家時(shí)，存在逆人力資本溢出的可能性，亦即甚至在國際直接投資是從低收入國家流向高收入國家時(shí)，低收入國家也能夠有機(jī)會(huì)改進(jìn)人力資本從而與高收入國家進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。另外，地理接近和語言接近被認(rèn)為是收入趨同的重要因素，因?yàn)樗鼈兡軌虼龠M(jìn)跨國人力資本的溢出。

需要說明的是，不像已有的經(jīng)驗(yàn)研究，Choi是在考慮人力資本溢出的前提下，通過運(yùn)用收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程，來檢驗(yàn)雙邊國際直接投資的增加是否導(dǎo)致了收入水平和增長(zhǎng)率的趨同。他認(rèn)為，不論什么情況，只要國際直接投資率增加，收入差距就將減?。欢?，如果兩個(gè)國家距離接近并使用相同的語言，收入水平和增長(zhǎng)率就會(huì)趨同。以此為基礎(chǔ)，Choi又進(jìn)一步對(duì)收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程，運(yùn)用普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資流動(dòng)增加時(shí)，兩國之間的人均收入水平和增長(zhǎng)率確實(shí)趨同了。這證明國際直接投資的流動(dòng)對(duì)人力資本溢出是很重要的，從而產(chǎn)生了趨同。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，地理接近和擁有相同的語言在趨同中起了很重要的作用。當(dāng)兩國接近并使用相同語言時(shí)人力資本溢出效應(yīng)加強(qiáng)。

由此可見，伴隨著國際直接投資的顯著增長(zhǎng)，國際直接投資將驅(qū)使世界收入趨同或趨散是一個(gè)很值得研究的重要問題。以前關(guān)于收入趨同的研究表明，通過勞動(dòng)力流動(dòng)而產(chǎn)生的人力資本溢出是造成收入水平和增長(zhǎng)率趨同的非常重要的因素，而Choi（2004）則以收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程為基礎(chǔ)，通過普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，證明國際直接投資是造成投資國與東道國之間收入水平和增長(zhǎng)率趨同的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力。

二、國際直接投資對(duì)東道

國內(nèi)收入差距的影響

（一）國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距影響的兩種理論

國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距的影響是國際直接投資對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用的結(jié)果。而關(guān)于國際直接投資的結(jié)果有著相互對(duì)立的兩種理論－－“發(fā)展／現(xiàn)代化”假說和“世界系統(tǒng)／附庸”假說。

1.發(fā)展假說理論。發(fā)展假說理論建立在邊際生產(chǎn)率理論和儲(chǔ)蓄、消費(fèi)傾向的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念之上。該理論認(rèn)為收入差距是改進(jìn)每個(gè)人收入的必要的前提條件。其研究主線是沿著庫茲涅茲倒U型曲線假說進(jìn)行的，根據(jù)這一曲線，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段收入差距擴(kuò)大，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定階段時(shí)收入差距就會(huì)縮小。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前期階段，高收入和低收入部門間的收入差距會(huì)擴(kuò)大并且每一部門內(nèi)部的收入差距也會(huì)擴(kuò)大。這直接導(dǎo)致了整個(gè)社會(huì)收入差距的擴(kuò)大（Adelman and Robinson，1989）。在增長(zhǎng)的后期階段，當(dāng)更多的產(chǎn)品被生產(chǎn)和足夠的勞動(dòng)力從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代工業(yè)部門，農(nóng)業(yè)部門的剩余勞動(dòng)力逐漸消失并且農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的邊際生產(chǎn)率將提高到工業(yè)勞動(dòng)力的水平。隨著實(shí)際勞動(dòng)收入的增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政治自由的增加將導(dǎo)致收入分配的更加平等（Fei and Rains，1964：Lenski，1966）。

雖然發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家很少直接涉及國際直接投資的分配結(jié)果，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家也還沒有關(guān)于考察國際直接投資和收入差距假說的經(jīng)驗(yàn)研究，但是發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入差距研究已經(jīng)做出的重大貢獻(xiàn)，足以使我們對(duì)其代表性的研究進(jìn)行概括和總結(jié)。根據(jù)發(fā)展假說理論，更為重要的是現(xiàn)在的投資而非原來的投資。資本，無論是國外的還是國內(nèi)的，帶來了增長(zhǎng)并且其益處會(huì)最終擴(kuò)散到整個(gè)經(jīng)濟(jì)中。因此，即使國際直接投資僅在幾個(gè)領(lǐng)先部門帶來了收入的增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看將有利于收入分配的平等。例如，東亞出口加工區(qū)的國際直接投資，曾經(jīng)對(duì)低工資就業(yè)的增加起了很重要的作用，從而改進(jìn)了收入分配的范圍。大多數(shù)的發(fā)展假說理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的類型和發(fā)展策略等因素，是收入分配的決定性因素。只要充分考慮這些因素的影響，外資數(shù)量的不同不能引起收入差距的任何變化。因此，發(fā)展假說理論的觀點(diǎn)是：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國際直接投資有利于東道國內(nèi)的收入分配，不會(huì)引起東道國內(nèi)收入差距的擴(kuò)大。

2.附庸假說理論。相對(duì)于發(fā)展假說理論的內(nèi)隱論證，附庸假說理論則提出了一些關(guān)于國際直接投資分配效應(yīng)的觀點(diǎn)。附庸假說理論從世界經(jīng)濟(jì)和歷史的角度研究差距問題，認(rèn)為影響收入差距的是社會(huì)體制和生產(chǎn)組織，而不是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量和財(cái)富。一個(gè)國家在世界經(jīng)濟(jì)中的相對(duì)位置是決定其收入分配的關(guān)鍵。更確切地說，收入差距是核心國家和邊緣國家之間關(guān)系的對(duì)應(yīng)物，并且邊緣國家收入差距的程度由附庸發(fā)展過程決定（Girling，1973；Rubinson，1976：Bornschier and Chase－Dunn，1985）。

伴隨著國際直接投資的工業(yè)化進(jìn)程的逐漸加快，在發(fā)展中國家跨國部門任職的員工明顯地形成一個(gè)新的社會(huì)階層。這些“勞動(dòng)精英”的收入是標(biāo)準(zhǔn)收入的4－10倍（Girling，1973），以至于促使在傳統(tǒng)部門工作員工的工資伴隨著生產(chǎn)過程的資本密集程度的不斷提高而逐漸增加，這反過來又導(dǎo)致傳統(tǒng)工業(yè)部門失業(yè)人數(shù)的增加。結(jié)果，勞動(dòng)收入相對(duì)份額的增加不僅沒有帶來更大的平等，而且直接導(dǎo)致了收入差距的擴(kuò)大。換句話說，在這種附庸工業(yè)化的類型下，收入的擴(kuò)散和混合效應(yīng)沒有出現(xiàn)。而且，當(dāng)融入世界經(jīng)濟(jì)后，勞動(dòng)精英通常會(huì)努力維持和鞏固他們的領(lǐng)先地位。由于共同的利益，當(dāng)?shù)貏趧?dòng)精英會(huì)為外國投資者壓制甚至驅(qū)逐本土企業(yè)家。這種為了使利益最大化的國家間利益聯(lián)合的嘗試，具有深層涵義。在世界系統(tǒng)框架中，國家被認(rèn)為具有市場(chǎng)和生產(chǎn)的權(quán)力。當(dāng)勞動(dòng)精英包括了國家組織中強(qiáng)有力的執(zhí)行者，并且當(dāng)勞動(dòng)精英和國家通常由國外信用支撐時(shí)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)加政治的“三角聯(lián)盟”就出現(xiàn)了（Evans，1979）。然后，當(dāng)市場(chǎng)不能為它們的利益服務(wù)時(shí)，這個(gè)經(jīng)濟(jì)加政治的聯(lián)盟就會(huì)操縱國家的獨(dú)有權(quán)利來干預(yù)市場(chǎng)。這個(gè)聯(lián)盟的形成因此意味著，任何想改進(jìn)收入分配的政策都具有內(nèi)在破壞性的因素。實(shí)際上，這可能是發(fā)展中國家收入差距的最根本原因之一。

第5篇：國際直接投資形式范文

關(guān)鍵詞 中國企業(yè) 對(duì)外直接投資 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 戰(zhàn)略選擇

1 對(duì)外直接投資理論回顧及其簡(jiǎn)要評(píng)析

1.1 對(duì)外直接投資理論回顧

在國際上，影響廣泛的發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資理論主要有：海默、金德爾伯格和約翰遜的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，維農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論，巴克萊、卡森與拉格曼的內(nèi)部化理論，鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論和小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論。

1.1.1 海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論

20世紀(jì)60年代初，美國學(xué)者海默以美國企業(yè)的對(duì)外直接投資現(xiàn)象為對(duì)象，采用了不完全競(jìng)爭(zhēng)的基本假定和產(chǎn)業(yè)組織理論，首先提出了壟斷優(yōu)勢(shì)理論。

該理論認(rèn)為，美國企業(yè)擁有的技術(shù)與規(guī)模等壟斷性優(yōu)勢(shì)，是美國企業(yè)在國外進(jìn)行直接投資的決定性因素。壟斷優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)生在于美國企業(yè)控制了技術(shù)的使用以及實(shí)行水平一體化與垂直一體化經(jīng)營。美國跨國公司擁有三類壟斷優(yōu)勢(shì)：一是來自產(chǎn)品市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)，如產(chǎn)品判別、商標(biāo)、銷售技術(shù)與價(jià)格控制等；二是來自生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)，包括專利與融資、管理技能等；三是企業(yè)擁有的內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)與外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

該理論解釋了美國跨國公司對(duì)外直接投資的條件與決定性因素，以及產(chǎn)生這些條件的原因所在。

1.1.2 維農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論

20世紀(jì)60年代中期，美國哈佛大學(xué)教授R·維農(nóng)以美國企業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)象為研究對(duì)象，采用了產(chǎn)品生命周期和區(qū)位理論，提出了跨國公司直接投資的產(chǎn)品周期理論。

該理論認(rèn)為，美國企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)與產(chǎn)品周期有關(guān)，企業(yè)的對(duì)外直接投資是企業(yè)在產(chǎn)品周期運(yùn)動(dòng)中，由于生產(chǎn)條件和競(jìng)爭(zhēng)條件變動(dòng)而作出的決策：在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，美國企業(yè)主要通過出口來滿足國外市場(chǎng)的需求；在成熟階段，美國企業(yè)考慮并進(jìn)行對(duì)西歐等發(fā)達(dá)國家直接投資；在標(biāo)準(zhǔn)化階段，美國企業(yè)開始對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資。

該理論首次在跨國公司理論研究中增加了動(dòng)態(tài)分析和時(shí)間因素，解釋了美國企業(yè)戰(zhàn)后對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)和區(qū)位選擇。

1.1.3 巴克萊、卡森的內(nèi)部化理論

20世紀(jì)70年代中期，以英國里丁大學(xué)學(xué)者巴克萊、卡森與加拿大學(xué)者拉格曼為主要代表人物的西方學(xué)者，以發(fā)達(dá)國家跨國公司（不含日本）為研究對(duì)象，沿用了美國學(xué)者科斯的新廠商理論和市場(chǎng)不完全的基本假定，建立了跨國公司的一般理論———內(nèi)部化理論。

該理論從國際分工不通過世界市場(chǎng)，而是通過跨國公司內(nèi)部來進(jìn)行這點(diǎn)出發(fā)，研究了世界市場(chǎng)的不完全性以及跨國公司的性質(zhì)，并由此解釋了跨國公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與決定因素，其中市場(chǎng)不完全性及企業(yè)的性質(zhì)是內(nèi)部化理論的核心。該理論有助于說明各種類型跨國公司形成的基礎(chǔ)。其后有些學(xué)者將技術(shù)優(yōu)勢(shì)及內(nèi)部化概念進(jìn)一步引申，以解釋發(fā)展中國家跨國公司的發(fā)展。該理論還解釋了跨國公司在出口、直接投資與許可證安排這三種方式之間選擇的依據(jù)。

內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國公司理論研究的一個(gè)重要依據(jù)。以前的理論主要研究發(fā)達(dá)國家（主要是美國）企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)與決定因素，而內(nèi)部化理論則研究各國（主要是發(fā)達(dá)國家）企業(yè)之間的產(chǎn)品交換形式與企業(yè)國際分工與生產(chǎn)的組織形式，認(rèn)為跨國公司正是國際分工的組織形式。

1.1.4 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論

20世紀(jì)70年代中期，英國里丁大學(xué)教授J.H.鄧寧提出了他的國際生產(chǎn)折衷理論。

該理論認(rèn)為，跨國公司的國際生產(chǎn)由企業(yè)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三組變量決定。這三組變量的不同組合決定跨國公司在出口貿(mào)易、直接投資與許可證安排之間的選擇。同時(shí)這三組變量的結(jié)合決定了各國跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布。

該理論從各國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政府政策的特點(diǎn)說明了企業(yè)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)的起源與特點(diǎn)，并把它們與各國跨國公司的國際生產(chǎn)的特征與類型聯(lián)系起來。還將對(duì)外直接投資的決定因素與各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來，研究了各國國際生產(chǎn)或?qū)ν庵苯油顿Y的動(dòng)態(tài)性質(zhì)。

1.1.5 小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論

比較優(yōu)勢(shì)理論是日本學(xué)者小島清教授在20世紀(jì)70年代提出來的。

比較優(yōu)勢(shì)理論的基本是：對(duì)外直接投資應(yīng)該以本國已經(jīng)處于或即將處于比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些產(chǎn)業(yè)是指已處于比較劣勢(shì)的勞動(dòng)力密集部門以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)力密集的生產(chǎn)過程或部門。凡是本國已趨于比較劣勢(shì)的生產(chǎn)活動(dòng)都應(yīng)通過直接投資依次向國外轉(zhuǎn)移。小島清認(rèn)為，國際貿(mào)易是按既定的比較成本進(jìn)行的，根據(jù)從比較劣勢(shì)行業(yè)開始投資的原則所進(jìn)行的對(duì)外直接投資也可以擴(kuò)大兩國的比較成本差距，創(chuàng)造出新的比較成本格局。據(jù)此小島清認(rèn)為，日本的傳統(tǒng)工業(yè)部門很容易在海外找到立足點(diǎn)，傳統(tǒng)工業(yè)部門到國外生產(chǎn)要素和技術(shù)水平相適應(yīng)的地區(qū)進(jìn)行投資，其優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)比在國內(nèi)新行業(yè)投資要大。

1.2 簡(jiǎn)要評(píng)析

這些理論始終以歐美各國的跨國公司先行者們?yōu)檠芯繉?duì)象，例如，壟斷優(yōu)勢(shì)理論、國際產(chǎn)品周期理論的研究對(duì)象僅是美國企業(yè)；內(nèi)部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論的研究對(duì)象是歐美國家企業(yè)。其主要內(nèi)容是解釋海外直接投資行為，揭示其中的。其中鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論是被認(rèn)為是現(xiàn)有跨國公司理論中最權(quán)威的一個(gè)，雖然存在諸多的局限性，但總的說來對(duì)于發(fā)達(dá)國家私人對(duì)外直接投資具有較大的闡釋力，同時(shí)對(duì)中國企業(yè)的境外投資具有一定的借鑒作用。但是上述理論是在20世紀(jì)80年代中期以前的人類經(jīng)濟(jì)技術(shù)狀況背景下提出的，這種狀況在20世紀(jì)的最后十幾年發(fā)生了根本的變化，因而難以很好地解釋跨國公司近10年來的發(fā)展，很難解釋價(jià)值鏈“爆炸"的諸多。

2 中國企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與問題

2.1 中國企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

中國商務(wù)部數(shù)字顯示，2003年，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外非類中資企業(yè)達(dá)510家，中方協(xié)議投資額20.87億美元，同比分別增長(zhǎng)45.7%和112.3%。中國企業(yè)對(duì)外直接投資在一、二、三產(chǎn)業(yè)中都有分布，其中，服務(wù)貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)加工、農(nóng)業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、資源開發(fā)等行業(yè)相對(duì)集中。

2.2 中國企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問題

首先，對(duì)外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小。中國境外投資金額僅占世界對(duì)外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對(duì)外直接投資的比例發(fā)達(dá)國家為1∶1.14，發(fā)展中國家為1∶0.13，而中國僅為1∶0.09。因此中國的對(duì)外直接投資尚處于起步階段。

其次，中國企業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目的技術(shù)含量也并不高。盡管近幾年中國海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高企業(yè)積極在美國和歐洲發(fā)達(dá)國家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對(duì)外直接投資過分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。由于其他一些發(fā)展中國家類似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，這類項(xiàng)目拓展海外市場(chǎng)的前景不甚樂觀。

第三，中國企業(yè)對(duì)外直接投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理，這也影響了中國對(duì)外直接投資市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。目前中國對(duì)外直接投資的企業(yè)，46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個(gè)海外投資布局來看，對(duì)發(fā)展中國家和地區(qū)的投資仍明顯偏少。要想企業(yè)在海外投資影響力和競(jìng)爭(zhēng)力擴(kuò)大，這些問題必須盡快解決。

但是，對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度較快。10年間，對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)76.8%，這將有利于提升中國企業(yè)的力。

3 中國企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略選擇

由于企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境在20世紀(jì)最后十幾年里發(fā)生了巨大變化，全球化、技術(shù)信息化、“溫飽后”，匯成自工商企業(yè)誕生150年以來最大的一次變革，而且企業(yè)跨國經(jīng)營已成為其在全球化條件下成長(zhǎng)的一般方式之一。若干原來沒有什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司卻通過跨國而取得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。作為未開始或正開始進(jìn)行國際化經(jīng)營時(shí)就面臨著國際市場(chǎng)中的許多跨國公司的中國企業(yè)，在國際分工階梯中總體上處于中游地位，這種特定位置決定了兩類不同性質(zhì)的對(duì)外直接投資將同時(shí)存在。一類是利用既有優(yōu)勢(shì)的對(duì)外直接投資，即以發(fā)揮局部相對(duì)優(yōu)勢(shì)對(duì)更低階梯的國家進(jìn)行的對(duì)外直接投資；另一類是通過跨國經(jīng)營獲取優(yōu)勢(shì)的對(duì)外直接投資，即以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢(shì)為目的而向更高階梯國家進(jìn)行的對(duì)外直接投資。

3.1 中國企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

地理區(qū)位選擇要根據(jù)企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)和中國企業(yè)本身優(yōu)勢(shì)來決定。如果企業(yè)以開辟市場(chǎng)、增加產(chǎn)品銷售為目標(biāo)，則應(yīng)以發(fā)達(dá)國家為主要目標(biāo)市場(chǎng)；如果企業(yè)以利用國外資源為目標(biāo)，則應(yīng)到資源豐富而投資辦企業(yè)環(huán)境又較好的國家和地區(qū)，例如林業(yè)開發(fā)應(yīng)以北美為主，礦產(chǎn)資源開發(fā)應(yīng)以澳大利亞為主，如果企業(yè)以獲取技術(shù)管理為目標(biāo)，應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國家為主，如歐洲、北美和日本等；如果企業(yè)以提供服務(wù)為主要目標(biāo)，則應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國家和石油出口國為主，因?yàn)檫@些國家國民收入水平高，對(duì)服務(wù)業(yè)需求也很高。

總的來說，發(fā)達(dá)國家的投資環(huán)境較好，投資于發(fā)達(dá)國家有利于汲取其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并使中國企業(yè)繞過非關(guān)稅壁壘，直接在東道國進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。但發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，優(yōu)惠措施較少，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和、賦稅風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展中國家擁有豐富的資源和中國的傳統(tǒng)市場(chǎng)，對(duì)外資優(yōu)惠措施多，對(duì)技術(shù)工藝水平的要求比發(fā)達(dá)國家低。對(duì)其投資有利于利用其資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)帶動(dòng)中國相關(guān)機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和勞務(wù)的輸出。但發(fā)展中國家的投資環(huán)境較差，且受、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等因素影響較大。

3.2 中國企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的國際經(jīng)驗(yàn)表明，不管是美、日等發(fā)達(dá)國家還是亞洲新興化國家與地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了從資源開發(fā)型———制造業(yè)———第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。獲取制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)性資源是現(xiàn)階段海外投資必須考慮的投資重點(diǎn)，因?yàn)橄裆a(chǎn)活動(dòng)中的鐵礦、石油和木材等資源在中國已變得日益短缺。但是，資源開發(fā)業(yè)畢竟屬于低附加值的行業(yè)。而制造業(yè)的對(duì)外直接投資能更有效地實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，中國當(dāng)前對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)從以資源開發(fā)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)為主，加大制造業(yè)對(duì)外直接投資的力度。

(1)由于中國還處于對(duì)外直接投資的起步階段，對(duì)中國現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資而言，我們認(rèn)為投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。

發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和適應(yīng)較小市場(chǎng)需求或適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。由于本國(地區(qū))市場(chǎng)容量較小，資金技術(shù)實(shí)力較發(fā)達(dá)國家不足，他們往往要從發(fā)達(dá)國家引進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行改造，使之符合自身需要。在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，海外子公司充分利用這些已經(jīng)發(fā)展成熟的小規(guī)模勞動(dòng)密集型技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)。由于這些技術(shù)更符合那些國內(nèi)市場(chǎng)有限、勞動(dòng)力眾多的發(fā)展中東道國的實(shí)際，因而在這些國家表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。

迄今為止，中國已建立了較為完整的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在中國出口中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。雖然中國的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國家相比，中國在紡織、冶煉、化工、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)。此外，中國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、、輕型設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。

(2)以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)在對(duì)外直接投資中具有一定的前瞻性，它將決定中國未來在國際投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

高、尖、精技術(shù)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中最為稀缺的資源。因此，中國海外資源性投資的一個(gè)重點(diǎn)，應(yīng)是尋求高技術(shù)資源。新技術(shù)革命以來，歐美等發(fā)達(dá)的資本主義國家一直是全球和先進(jìn)技術(shù)的先行者，特別是美國在機(jī)、生物工程、新材料、航空航天等領(lǐng)域占有世界領(lǐng)先地位。20世紀(jì)80年代中期以來，日本及亞洲新興工業(yè)化國家（地區(qū)）都重視對(duì)美國的直接投資，其主要?jiǎng)訖C(jī)之一就是追求美國的高，提高自身的技術(shù)水平，以求在高科技領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)中取得領(lǐng)先地位。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來，作為后發(fā)展起來的中國跨國公司應(yīng)在這方面有所作為，通過對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國家的技術(shù)密集型投資，以獲得世界先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)產(chǎn)業(yè)的選擇和對(duì)投資區(qū)位的選擇，是中國對(duì)外直接投資成敗的關(guān)鍵。實(shí)際上，區(qū)位的選擇與產(chǎn)業(yè)的選擇是相互關(guān)聯(lián)的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況和實(shí)力特點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇。政府也應(yīng)鼓勵(lì)更多的企業(yè)走向世界，同時(shí)，應(yīng)提供政策性指導(dǎo)，這有助于減少對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的盲目性，更好實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資的既定目標(biāo)。

1 龍永慶. 跨國經(jīng)營管理百科全書[M]. 北京：遠(yuǎn)方出版社，2002

2 王志樂. 走向世界的中國跨國公司[M]. 北京：中國商業(yè)出版社，2004

3 趙春明. 企業(yè)戰(zhàn)略管理———與實(shí)踐[M].北京：人民出版社， 2003

第6篇：國際直接投資形式范文

一、兩種理論的研究溯源與現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)理論上的不相容

傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論假設(shè)市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的、規(guī)模報(bào)酬不變。國際貿(mào)易產(chǎn)生的直接原因在于各國生產(chǎn)同種商品的價(jià)格差異，而價(jià)格差異則是由成本差異造成的，成本的不同是因各國生產(chǎn)要素的價(jià)格不同所致，生產(chǎn)要素的價(jià)格則是由各國生產(chǎn)要素的豐裕程度決定的。正是由于各國生產(chǎn)要素豐裕程度的不同，決定了各國在生產(chǎn)不同產(chǎn)品時(shí)所具有的比較優(yōu)勢(shì)或價(jià)格優(yōu)勢(shì)。所以，一國將出口較密集地使用其豐裕的生產(chǎn)要素制造的商品，進(jìn)口較密集地使用稀缺的生產(chǎn)要素制造的商品，國際貿(mào)易的格局也就由各國的資源優(yōu)勢(shì)所決定。由此可見，在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論分析框架中，沒有給國際直接投資理論留下任何生長(zhǎng)的空間。

現(xiàn)代跨國企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)生和發(fā)展，恰好否定了傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論的假設(shè)——完全的自由競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致完全的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)的國際直接投資理論認(rèn)為，市場(chǎng)的不完全性，尤其是技術(shù)和知識(shí)市場(chǎng)的不完美，才是導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外直接投資的主要原因。正是由于市場(chǎng)的非完美性，跨國企業(yè)才有可能運(yùn)用組織的效率，發(fā)揮它在獲得資本、勞動(dòng)、技術(shù)和知識(shí)等要素方面的有利條件，在世界市場(chǎng)上與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)?？鐕髽I(yè)在市場(chǎng)、生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及諸多方面的壟斷優(yōu)勢(shì)是確?？鐕a(chǎn)有利可圖的必要條件，也是國際直接投資理論研究的基礎(chǔ)。可見，這一分析框架與傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論分析框架是完全不相容的。

（二）兩種理論融合的嘗試

較早地把國際貿(mào)易和國際直接投資納入同一分析框架的是美國學(xué)者弗農(nóng)(R.Vernon1966)。他用“產(chǎn)品周期理論”來系統(tǒng)解釋企業(yè)在出口、許可證形式和對(duì)外直接投資之間的選擇，并將產(chǎn)品周期的不同階段與企業(yè)生產(chǎn)的區(qū)位選擇聯(lián)系起來。弗農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分成新產(chǎn)品期、產(chǎn)品成熟期和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化期，他認(rèn)為，在新產(chǎn)品期，企業(yè)選擇在國內(nèi)生產(chǎn)，對(duì)國外市場(chǎng)的需求主要采取出口貿(mào)易的形式；在產(chǎn)品成熟期，企業(yè)想保持最佳經(jīng)濟(jì)效益必須考慮對(duì)外直接投資；當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化期后，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是使產(chǎn)品的生產(chǎn)或裝配業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本低的發(fā)展中國家，原來發(fā)明產(chǎn)品的國家則轉(zhuǎn)為從國外進(jìn)口該產(chǎn)品。

澳大利亞學(xué)者科登(W.Corden,1974)在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上，放棄了瑞典學(xué)者赫克歇爾(E.F.Hecksher,1919)和俄林(B.Ohlin,1933)提出的要素稟賦理論（H-0理論）中的要素在兩國之間不可流動(dòng)的假定，同時(shí)引進(jìn)了第三個(gè)要素——知識(shí)，并允許資本、勞動(dòng)和知識(shí)三要素進(jìn)行國際流動(dòng)，這使得擴(kuò)展后的國際貿(mào)易理論在一定程度上可以解釋國際直接投資現(xiàn)象。

英國跨國公司專家鄧寧(J.H.Dunning,1976)提出的國際生產(chǎn)折衷理論（又稱為國際生產(chǎn)綜合理論），也是至今為止對(duì)國際貿(mào)易和國際直接投資影響最大的理論之一。鄧寧提出了用折衷主義方法來解釋國際生產(chǎn)活動(dòng)，該理論可以用一個(gè)簡(jiǎn)單的公式表示：“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)＋區(qū)位優(yōu)勢(shì)＋內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)＝對(duì)外直接投資”。這就是說，如果三者都具備，國際直接投資是最佳的選擇；如果具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)取得內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，則可以選擇對(duì)外貿(mào)易；如果僅僅具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，他國區(qū)位優(yōu)勢(shì)又不明顯，那么許可證貿(mào)易是一種最佳的選擇。

正是這些理論對(duì)國際貿(mào)易、國際直接投資與企業(yè)發(fā)展之間緊密關(guān)系的描述，使得將國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論納入統(tǒng)一的分析框架成為可能。

（三）兩種理論融合的研究現(xiàn)狀

日本學(xué)者小島清(K.Kojima,1978)將國際貿(mào)易和國際直接投資同時(shí)置于國際分工框架下進(jìn)行研究的方法，為我們對(duì)兩種理論進(jìn)行融合的研究提供了很多啟示。小島清理論的基本思路是：從傳統(tǒng)的國際貿(mào)易和國際分工理論出發(fā)，在H-0理論的基本分析框架內(nèi)，先確定國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系，再根據(jù)國際分工原則選擇合適的投資產(chǎn)業(yè)。

以克魯格曼(P.R.Krugman,1980)和赫爾普曼(A.Helpman,1983)為代表的“新貿(mào)易理論”提出的基本觀點(diǎn)是：各國并不一定因?yàn)楸緡馁Y源稟賦而參與國際分工，國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因不完全是比較優(yōu)勢(shì)，而在很大程度上是由規(guī)模報(bào)酬遞增驅(qū)動(dòng)的。他們?cè)噲D用要素稟賦差異來解釋國際貿(mào)易的格局和跨國公司的產(chǎn)生：要素稟賦差異較大的國家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易；要素稟賦相似的國家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易；如果當(dāng)要素稟賦差異太大且公平的市場(chǎng)交易無法使要素價(jià)格均等化時(shí)，國際直接投資則是最佳選擇，這樣就產(chǎn)生了跨國公司。

美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授波特(M.E.Porter,1985)提出了全新的“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論”，該理論從企業(yè)參與國際競(jìng)爭(zhēng)這一微觀角度來解釋國際貿(mào)易和國際直接投資現(xiàn)象。波特研究的邏輯線索是：國家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)取決于產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)又決定了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。他是站在產(chǎn)業(yè)（中觀）層次，從下而上，即從企業(yè)（微觀）層面向上擴(kuò)展到國家（宏觀）層面上。這是對(duì)國際貿(mào)易和國際直接投資理論研究方法的一種拓展。

我國學(xué)者在兩種理論融合的研究方面以往只停留在總結(jié)述評(píng)他人的研究成果上（王福軍、吳先明，1999），最近有人提出在比較優(yōu)勢(shì)下融合兩種理論的觀點(diǎn)（黃河，2002），并對(duì)兩者相互融合的趨勢(shì)和統(tǒng)一的途徑闡述了看法。但是，至今為止我國學(xué)者還沒有就這兩種理論如何融合進(jìn)行深入的論述和研究，也沒有出現(xiàn)新的理論分析框架。

二、構(gòu)建新的理論分析框架的基礎(chǔ)

（一）現(xiàn)有理論研究成果的不足

1.理論研究的重心發(fā)生偏移。從李嘉圖(D.Ricardo,1817)開始，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)生問題開始偏離斯密(A.Smith,1776)以早期國際分工為理論出發(fā)點(diǎn)的內(nèi)生決定論。斯密認(rèn)為，比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生于分工和專業(yè)化，是內(nèi)生的；而李嘉圖則認(rèn)為比較優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)生于資源配置過程，是外生的。另外，由于數(shù)學(xué)工具的局限，導(dǎo)致以馬歇爾(A.Marshall,1920)為代表的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)放棄了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)核（分工和專業(yè)化），研究重點(diǎn)完全轉(zhuǎn)向了資源配置問題。

2.假設(shè)條件與現(xiàn)實(shí)狀況不符。例如，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、同質(zhì)要素、信息對(duì)稱、零交易費(fèi)用等等，這些假設(shè)條件符合了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究者的科學(xué)理想，可以用來構(gòu)建清晰而精致的數(shù)學(xué)模型和推理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣?，但是，用這些作為理論的前提是根本無法得出具有實(shí)際意義的研究成果。

3.理論研究的基本分析單位分離，個(gè)體、企業(yè)、行業(yè)、國家分別進(jìn)行研究。例如，國際貿(mào)易理論是以國家作為基本分析單位；國際直接投資理論是以企業(yè)作為基本分析單位；波特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論是以行業(yè)作為基本分析單位；楊小凱等人的新

興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是以個(gè)體作為基本分析單位。

4.行為主體決策的判斷標(biāo)準(zhǔn)單一。例如，弗農(nóng)是用產(chǎn)品周期的不同階段來作為行為主體選擇國際貿(mào)易和國際直接投資的判斷標(biāo)準(zhǔn)；小島清是把比較成本原則作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)；克魯格曼是用各國的要素稟賦差異來作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)；波特是用競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原則來作為選擇的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

（二）為何重拾國際分工思想

英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人斯密在其代表作《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》開篇的第一句話就是：“勞動(dòng)生產(chǎn)力上最大的增進(jìn)，以及運(yùn)用勞動(dòng)時(shí)所表現(xiàn)的最大熟練、技巧和判斷力，似乎都是分工的結(jié)果?！保ㄗⅲ海塾ⅲ輥啴?dāng)·斯密著，郭大力、王亞南譯：《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》，商務(wù)印書館，1972年，第5頁。）200多年前的這一論述，至今仍為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)理論研究者指明了方向、奠定了基礎(chǔ)。有關(guān)分工的研究，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的立足點(diǎn)在于分工的基礎(chǔ)和職能的分工?！坝捎跈C(jī)器和蒸汽的作用，分工的規(guī)模已使大工業(yè)脫離了本國的基地，完全依賴于世界市場(chǎng)、國際交換和國際分工?！保ㄗⅲ骸恶R克思恩格斯全集》第三卷，人民出版社，1960年，第51頁。）國際分工就是指生產(chǎn)的國際專業(yè)化，因此我們可以說，國際交換和國際分工帶來了國際貿(mào)易和國際直接投資的發(fā)展；隨之而產(chǎn)生的國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論是分工和專業(yè)化理論的兩個(gè)側(cè)面，同時(shí)也是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在國際交換和國際分工領(lǐng)域中的延伸。隨著國際市場(chǎng)交易成本的增加，企業(yè)之間借助國際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的國際分工可能并不經(jīng)濟(jì)，這就需要一種新的制度安排加以替代，即我們通常所說的跨國公司?？鐕镜陌l(fā)展不僅極大地促進(jìn)了國際分工和國際貿(mào)易，而且在很大程度上影響到當(dāng)代國際分工的內(nèi)容、性質(zhì)和形式。

在當(dāng)代國際分工的理論研究中，已形成三種研究對(duì)象不同的理論體系：一是研究由市場(chǎng)機(jī)制予以組織和協(xié)調(diào)的國際分工理論；另一是研究由跨國公司為載體予以組織和協(xié)調(diào)的企業(yè)內(nèi)部國際分工的理論；第三種則是由楊小凱(X.Yang,1993)等人為代表的研究由個(gè)人的專業(yè)化、生產(chǎn)的迂回程度予以組織和協(xié)調(diào)的國際分工理論。楊小凱等人用非線性規(guī)則（超邊際分析法）和其他非古典數(shù)學(xué)規(guī)劃方法將分工和專業(yè)化等經(jīng)濟(jì)思想形式化，創(chuàng)立了以分工思想為基礎(chǔ)的新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。這一理論重新將分工和專業(yè)化作為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心，其中許多命題的證明為后人的研究提供了啟示性的典范并縮小了最優(yōu)化范圍。同時(shí)在此分析框架內(nèi)，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)融合在一起，不僅大大擴(kuò)展了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的解釋能力和范圍，而且將許多原來相互獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支用一個(gè)內(nèi)在一致的核心（分工和專業(yè)化）統(tǒng)一起來。

新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是通過引入交易費(fèi)用和交易效率的概念來解釋企業(yè)的產(chǎn)生和國際貿(mào)易的產(chǎn)生。因?yàn)槭袌?chǎng)和企業(yè)是兩種不同的組織勞動(dòng)分工的形式，企業(yè)的出現(xiàn)是企業(yè)的交易費(fèi)用低于市場(chǎng)的交易費(fèi)用的結(jié)果，所以交易費(fèi)用的差別是企業(yè)出現(xiàn)的原因。同理，降低交易成本、改進(jìn)交易效率也是國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因。沿用他們的思路，我們不難推出這樣的結(jié)論：當(dāng)國際貿(mào)易的交易費(fèi)用高于國際直接投資的生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，人們將會(huì)選擇國際直接投資，跨國企業(yè)會(huì)從國際分工中出現(xiàn)；當(dāng)用對(duì)外直接投資的形式來組織分工比向東道國市場(chǎng)輸出中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品進(jìn)行國際貿(mào)易的形式來組織分工更有效率時(shí)，人們選擇前者。

三、新的理論分析框架的解析

本文采用的理論分析框架與新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架類似，只是用“行為主體”（個(gè)人、企業(yè)、行業(yè)、國家）來代替原來的“個(gè)體”的概念。第一層是行為主體在作出國際貿(mào)易或國際直接投資決策前，從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的角度對(duì)當(dāng)時(shí)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身?xiàng)l件進(jìn)行分析；第二層次是用數(shù)學(xué)中的最優(yōu)決策理論分析行為主體的利益最大化；第三層次是用均衡分析方法分析國際市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、國際企業(yè)制度和行為主體的自利行為相互作用所產(chǎn)生的各種結(jié)果；第四層次則是與行為主體價(jià)值觀有關(guān)聯(lián)的所謂社會(huì)福利分析。

（一）從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的角度作出決策

我們把競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)定義為“組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)”和“社會(huì)資源優(yōu)勢(shì)”的整合。所謂組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，即行為主體協(xié)調(diào)其組織活動(dòng)的資源和能力的優(yōu)勢(shì)，包括人力結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)、技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)、管理水平和對(duì)國際一般慣例熟悉程度等優(yōu)勢(shì)。所謂社會(huì)資源優(yōu)勢(shì)，即影響組織收益分配的社會(huì)資源和能力的優(yōu)勢(shì)，它包括市場(chǎng)、客戶、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)融資能力、收集信息的能力等方面的優(yōu)勢(shì)。發(fā)揮和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)既是行為主體國際貿(mào)易與國際直接投資的動(dòng)因，又是其目標(biāo)，它涉及內(nèi)生函數(shù)和外生函數(shù)所包含的諸多因素。所以，我們可以從行為主體具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的角度來解釋其國際貿(mào)易、技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓和國際直接投資的決策（見表1）

表1競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)整合

組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)社會(huì)資源優(yōu)勢(shì)

國際貿(mào)易必需具備無需具備

技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓必需具備有無均可

國際直接投資必需具備必需具備

（二）從收益的角度作出決策

行為主體（國家、行業(yè)、企業(yè)、個(gè)人）需要作出決策的問題是：在當(dāng)前自身所擁有的總額為I的投資能力中，是進(jìn)行國際貿(mào)易還是國際直接投資？對(duì)于行為主體而言，目標(biāo)之一就是使總預(yù)期利潤(rùn)最大化。用公式表示為：

附圖

式(1)中，NPV[,F]為在東道國進(jìn)行折現(xiàn)數(shù)額為I[,F]的直接投資所獲得的折現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（凈現(xiàn)值），NPV[,T]是向東道國出口折現(xiàn)數(shù)額為I[,T]的貿(mào)易所得的折現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（凈現(xiàn)值），NPV[,D]是將剩余投資能力(I-I[,F]-I[,T])投資母國市場(chǎng)所得到的折現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（凈現(xiàn)值）。其等價(jià)形式是與凈現(xiàn)值相等價(jià)的凈現(xiàn)值流（每年等量的凈收入）形式：

附圖

式(2)中，r[,F]為從直接投資中獲得的內(nèi)部收益率，r[,T]為從國際貿(mào)易中獲得的內(nèi)部收益率，r[,D]為從母國市場(chǎng)中所獲得的內(nèi)部收益率。行為主體從目標(biāo)函數(shù)出發(fā)作出決策：

1.如果r[,F]＜r[,T]且r[,D]＜r[,T]，即當(dāng)國際直接投資的收益率低于國際貿(mào)易的收益率，且國內(nèi)市場(chǎng)的收益率低于國際貿(mào)易的收益率時(shí)，行為主體選擇國際貿(mào)易；

2.如果r[,T]＜r[,D]且r[,F]＜r[,D]，行為主體選擇在國內(nèi)生產(chǎn)和銷售；

3.如果r[,T]＜r[,F]且r[,D]＜r[,F]，行為主體選擇國際直接投資；

4.如果r[,D]＜r[,T]或r[,D]＜r[,F]，行為主體選擇的決策公式可表示為：

附圖

根據(jù)公式(4)即可從收益的角度做出相應(yīng)的決策。

（三）從均衡分析的角度作出決策

附圖

其中，β與消費(fèi)偏好有關(guān)，k是最終產(chǎn)品的交易效率系數(shù)，t為中間產(chǎn)品的交易效率系數(shù)。

國家1和國家2的行為主體的決策問題在于，確定每一種產(chǎn)品的自給量、市場(chǎng)購買量、市場(chǎng)銷售量以及如何組織生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品。以下討論四種可能出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)形態(tài)（如圖1所示），解出其角點(diǎn)均衡，然后從這些角點(diǎn)均衡中識(shí)別出完全均衡。

1.結(jié)構(gòu)A由組態(tài)(XY)組成。在這個(gè)組態(tài)中，國家1和國家2的行為主體對(duì)無論是中間產(chǎn)品X還是最終產(chǎn)品

Y都采取自給自足的方式。設(shè)在組態(tài)(XY)中。（注：詳細(xì)的推導(dǎo)過程可參考：WenliCheng,JeffreySachs,andXiaokaiYang(2000),AnInframarginalAnalysisoftheRicardianModel,ReviewofInternationalEconomics,8(2):PP.209-213.）此結(jié)構(gòu)的角點(diǎn)均衡是：

附圖

附圖

圖1國際市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和國際企業(yè)制度

附圖

其中U[,1](D)和U[,2](D)是國家1和國家2的行業(yè)主體在結(jié)構(gòu)D中的人均真實(shí)收入。

3.結(jié)構(gòu)FY由組態(tài)(L[,X]/Y)和(Y/L[,X])組成。在組態(tài)(L[,X]/Y)中，國家1的行為主體賣出它的勞動(dòng)力而成為國家2的行為主體在國家1中設(shè)立的跨國公司內(nèi)生產(chǎn)中間產(chǎn)品的工人，并且從國家2中進(jìn)口最終產(chǎn)品；而在組態(tài)(Y/L[,X])中，國家2的行為主體從國家1購買勞動(dòng)力組建跨國公司以生產(chǎn)中間產(chǎn)品，然后把這些中間產(chǎn)品返回本國生產(chǎn)最終產(chǎn)品，最后把最終產(chǎn)品出口到國家1。換句話說，國家1的行為主體只從事國際貿(mào)易，而國家2的行為主體既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易和國際貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。結(jié)構(gòu)FY的角點(diǎn)均衡分別為：

附圖

上述兩式中，v是結(jié)構(gòu)FY用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率系數(shù)，U[,1](FY)和U[,2](FY)是國家1和國家2的行為主體在結(jié)構(gòu)FY中的人均真實(shí)收入。

4.結(jié)構(gòu)FX由組態(tài)(L[,Y]/Y)和(Y/L[,Y])組成。在組態(tài)(L[,Y]/Y)中，國家1的行為主體賣出他的勞動(dòng)力成為國家2的行為主體在國家1中設(shè)立的跨國公司內(nèi)生產(chǎn)最終產(chǎn)品的工人，并且從國家2的跨國公司中購買最終產(chǎn)品；而在組態(tài)(Y/L[,Y])中，國家2的行為主體生產(chǎn)中間產(chǎn)品，然后把中間產(chǎn)品出口到國家1，并且從國家1購買勞動(dòng)力組建跨國公司以生產(chǎn)最終產(chǎn)品，最后把最終產(chǎn)品在國家1的市場(chǎng)上銷售，同時(shí)又把最終產(chǎn)品返銷回本國。換句話說，國家1的行為主體既沒有從事國際貿(mào)易也沒有進(jìn)行國際直接投資，而國家2的行為主體既從事了企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易又進(jìn)行了國際直接投資。此結(jié)構(gòu)的角點(diǎn)均衡分別為：

附圖

上述兩式中，U[,1](FX)和U[,2](FX)是國家1和國家2的行為主體在結(jié)構(gòu)FX中的人均真實(shí)收入，r是結(jié)構(gòu)FX中用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率系數(shù)。

因?yàn)槿司鎸?shí)收入最大的角點(diǎn)均衡就是完全均衡，所以我們用微分的方法可以求得以上各式的最大值點(diǎn)，并得出以下推論：

1.若專業(yè)化經(jīng)濟(jì)程度以及產(chǎn)品和勞動(dòng)的交易效率足夠小，則結(jié)構(gòu)A的角點(diǎn)均衡是完全均衡。此時(shí)，行為主體選擇自給自足的方式。

2.若專業(yè)化經(jīng)濟(jì)程度以及產(chǎn)品的交易效率(k,t)足夠高，則結(jié)構(gòu)D的角點(diǎn)均衡是完全均衡。在這種情況下，國家1和國家2的行為主體都分別作出國際貿(mào)易的決策。

3.若專業(yè)化經(jīng)濟(jì)程度以及最終產(chǎn)品的交易效率k足夠高，且用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率v與中間產(chǎn)品的交易效率t以及用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率r相比足夠高，則結(jié)構(gòu)FY的角點(diǎn)均衡是完全均衡。在此組織結(jié)構(gòu)中，國家1作出只從事國際貿(mào)易的決策；國家2的行為主體選擇既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易和國際貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。

4.若專業(yè)化經(jīng)濟(jì)程度足夠高，且用于生產(chǎn)最終產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率r與產(chǎn)品的交易效率(k,t)以及用于生產(chǎn)中間產(chǎn)品的勞動(dòng)的交易效率v相比足夠高，則結(jié)構(gòu)FX的角點(diǎn)均衡是完全均衡。在此組織結(jié)構(gòu)中，國家1的行為主體選擇既不從事國際貿(mào)易，又不進(jìn)行國際直接投資；國家2的行為主體選擇既從事企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易，又進(jìn)行國際直接投資。

（四）從福利分析的角度作出決策

行為主體在進(jìn)行國際貿(mào)易還是國際直接投資的決策時(shí)，通常要對(duì)母國和東道國的不同政策作出自己的價(jià)值判斷，判斷的標(biāo)準(zhǔn)通常是一國的國民福利或社會(huì)福利。他們一般會(huì)選擇干預(yù)成本最小或使國民福利最大的政策，稱之為最優(yōu)政策選擇。例如：(1)自由貿(mào)易政策，即零干預(yù)或不干預(yù)政策。無論是從一國的國民福利還是從所有貿(mào)易參與國的國民福利的角度看，自由貿(mào)易政策都被認(rèn)為是具有“帕累托效率”的政策。此時(shí)，行為主體作出國際貿(mào)易的決策。(2)高關(guān)稅政策，這種政策阻礙和限制了商品（及生產(chǎn)要素）的國際流通，減少了人們通過自愿的國際貿(mào)易可能獲得的好處。此時(shí)，行為主體選擇國際直接投資，以此來規(guī)避高關(guān)稅壁壘。

四、小結(jié)

以往的國際貿(mào)易和國際直接投資理論研究是在不同的分析框架下，對(duì)國家與企業(yè)的貿(mào)易和投資活動(dòng)進(jìn)行解釋，本文則將它們放在同一的理論分析框架下進(jìn)行研究；以往理論研究的基本分析單位是分離的，對(duì)個(gè)體、企業(yè)、行業(yè)、國家分別進(jìn)行研究，本文則將這些基本分析單位統(tǒng)一在“行為主體”的概念之下；以往理論研究中行為主體決策的判斷標(biāo)準(zhǔn)單一，本文則以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原則、收益最大化原則、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)均衡原則和社會(huì)福利最優(yōu)原則來作為行為主體決策的共同判斷標(biāo)準(zhǔn)。因此，本文的結(jié)論是，雖然世界的貿(mào)易和投資環(huán)境在越來越多的國家參加WTO后會(huì)趨向于逐漸公正和平等，但對(duì)任何一個(gè)行為主體而言，究竟是選擇國際貿(mào)易還是對(duì)外直接投資，其決策主要取決于它們對(duì)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的整合和提升、成本和收益的比較、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)均衡的評(píng)估以及社會(huì)福利最大化的考慮。

上述分析方法和結(jié)論對(duì)我國企業(yè)開展跨國經(jīng)營和參與國際競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)各管理層制定中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是會(huì)有所啟發(fā)。隨著我國人均收入的不斷提高和消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品差異化的需求越來越旺盛，近10年來，世界主要跨國公司的全球化戰(zhàn)略安排已經(jīng)把我國納入世界產(chǎn)業(yè)分工體系之中，這將大大促進(jìn)我國與發(fā)達(dá)國家之間的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展和在專業(yè)化基礎(chǔ)上的大規(guī)模生產(chǎn)投資的擴(kuò)大，這些都要求我國的對(duì)外貿(mào)易和投資政策作出及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)。我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，貿(mào)易—投資—生產(chǎn)—貿(mào)易一體化的方式將成為國際貿(mào)易和國際直接投資的主流。利用跨國公司來發(fā)展對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外直接投資，參與國際分工和拓展貿(mào)易與投資規(guī)模，形成“貿(mào)易—投資”雙向聯(lián)動(dòng)、互相促進(jìn)的良好態(tài)勢(shì)，將是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家和一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家越來越普遍的戰(zhàn)略選擇；我們只有提前調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略和策略，才能實(shí)現(xiàn)國際貿(mào)易和國際直接投資均衡、配套發(fā)展的良性循環(huán)，在日益激烈的國際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

總之，國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論作為國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，其研究的領(lǐng)域和范圍會(huì)隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷擴(kuò)大，理論研究的假定條件也會(huì)發(fā)生變化，兩種理論的最后發(fā)展趨向勢(shì)必是在統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)上融為一體。

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第7篇：國際直接投資形式范文

自20世紀(jì)70年代早期開始，作為長(zhǎng)期資本運(yùn)動(dòng)的國際直接投資便在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。以往的研究主要是集中在國際直接投資的決定因素以及國際直接投資與貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系兩個(gè)方面。但是國際直接投資對(duì)收入分配的影響也越來越引起學(xué)者們的廣泛關(guān)注。不少學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了較為深入的研究，盡管并沒有得出一致性的結(jié)論。因此，對(duì)有關(guān)國際直接投資對(duì)收入分配影響的已有研究成果進(jìn)行梳理和總結(jié)，具有一定的價(jià)值。

一、國際直接投資對(duì)投資國與東道國間收入趨同的影響

在過去的20年中，國際直接投資已迅速地?cái)U(kuò)散到世界經(jīng)濟(jì)的各個(gè)角落。越來越多的國家和部門變成了國際直接投資網(wǎng)的一部分。國際直接投資的高水平和互異的形式促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的一體化。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的過程中，國與國之間的收入趨同已經(jīng)成為一個(gè)非常重要的研究主題。經(jīng)驗(yàn)和理論的研究已聚焦在國與國之間是否存在收入趨同的現(xiàn)象（Ben－David，1994：GreasleyandOxley，1997；Rassekhetal.，2001）。

自從Lucas（1988）強(qiáng)調(diào)人力資本的積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素后，關(guān)于收入趨同的理論分析在內(nèi)生變量模型的背景下就發(fā)展了起來。Tamura（1991）認(rèn)為技術(shù)投資中的人力資本溢出效應(yīng)導(dǎo)致了國家間資本收入和產(chǎn)量增長(zhǎng)率的趨同。Yuen（1997）使用與Lucas（1988）類似的內(nèi)生增長(zhǎng)模型研究了要素流動(dòng)性在收入趨同中的作用。他們認(rèn)為，資本流動(dòng)將加速收入水平和增長(zhǎng)率的趨同，并且收入水平和增長(zhǎng)率的趨同能夠通過附帶勞動(dòng)流動(dòng)性的人力資本而可觀地獲得。通過使用一個(gè)以人力資本為基礎(chǔ)的增長(zhǎng)模型發(fā)現(xiàn)，如果人力資本積累過程中存在知識(shí)溢出，作為勞動(dòng)力流動(dòng)代替者的跨國公司可能也提供一個(gè)學(xué)習(xí)國外技術(shù)的機(jī)會(huì)。

國際直接投資本身是資本流動(dòng)的最重要類型，并且作為勞動(dòng)力流動(dòng)的代替者能夠影響國家之間人力資本的溢出。A.Mody（2002）認(rèn)為，國際直接投資在過去的20年中已經(jīng)促進(jìn)了國與國之間收入的趨同，而國際直接投資之所以能夠促進(jìn)投資國與受資國之間收入趨同的主要原因在于：（1）國際直接投資比間接投資效率更高。BosworthandCollins（1999）研究了外資對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y的影響，他們發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中，一美元的國際直接投資轉(zhuǎn)化成了一美元的當(dāng)?shù)赝顿Y；相比之下，銀行貸款和債券發(fā)行在東道國產(chǎn)生的投資效率則要低一些。因?yàn)榇蟛糠值膰H直接投資是以“綠地”投資的形式進(jìn)行，這涉及新的投資。而銀行貸款和債券發(fā)行可能不涉及新的投資；（2）國際直接投資產(chǎn)生了生產(chǎn)力溢出，能夠通過溢出效應(yīng)提高當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)力。從水平溢出角度來看，通過非正式的接觸和外國投資者對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)員工的培訓(xùn)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)能夠提高生產(chǎn)力。從垂直溢出角度來看，國際直接投資企業(yè)在東道國會(huì)產(chǎn)生一種縱向聯(lián)系，外國投資者從而有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移技術(shù)并提供培訓(xùn)以提高當(dāng)?shù)毓?yīng)者的生產(chǎn)力。

ChangkyuChoi（2004）使用1982－1997年間OECD的16個(gè)投資國和57個(gè)東道國的雙邊國際直接投資的數(shù)據(jù)，運(yùn)用平行數(shù)據(jù)回歸的方法對(duì)國際直接投資在國與國之間收入水平和收入增長(zhǎng)趨同中的作用進(jìn)行了研究。發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資增加時(shí)，投資國與東道國收入水平和收入增長(zhǎng)的差距是降低的，并且發(fā)現(xiàn)，地理接近和語言相近在收入水平和收入增長(zhǎng)中起著重要作用。Choi假設(shè)雙邊國際直接投資對(duì)收入水平和收入增長(zhǎng)率產(chǎn)生趨同作用，那么國與國之間的國際直接投資規(guī)模越大，收入增長(zhǎng)率的差距和每單位資本收入的差距就越小，并且所有的差距變量用絕對(duì)數(shù)據(jù)而非原始數(shù)據(jù)來表示；同時(shí)假設(shè)當(dāng)國際直接投資由低收入國家進(jìn)入高收入國家時(shí)，存在逆人力資本溢出的可能性，亦即甚至在國際直接投資是從低收入國家流向高收入國家時(shí)，低收入國家也能夠有機(jī)會(huì)改進(jìn)人力資本從而與高收入國家進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。另外，地理接近和語言接近被認(rèn)為是收入趨同的重要因素，因?yàn)樗鼈兡軌虼龠M(jìn)跨國人力資本的溢出。

需要說明的是，不像已有的經(jīng)驗(yàn)研究，Choi是在考慮人力資本溢出的前提下，通過運(yùn)用收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程，來檢驗(yàn)雙邊國際直接投資的增加是否導(dǎo)致了收入水平和增長(zhǎng)率的趨同。他認(rèn)為，不論什么情況，只要國際直接投資率增加，收入差距就將減??；而且，如果兩個(gè)國家距離接近并使用相同的語言，收入水平和增長(zhǎng)率就會(huì)趨同。以此為基礎(chǔ)，Choi又進(jìn)一步對(duì)收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程，運(yùn)用普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，發(fā)現(xiàn)當(dāng)雙邊國際直接投資流動(dòng)增加時(shí)，兩國之間的人均收入水平和增長(zhǎng)率確實(shí)趨同了。這證明國際直接投資的流動(dòng)對(duì)人力資本溢出是很重要的，從而產(chǎn)生了趨同。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，地理接近和擁有相同的語言在趨同中起了很重要的作用。當(dāng)兩國接近并使用相同語言時(shí)人力資本溢出效應(yīng)加強(qiáng)。

由此可見，伴隨著國際直接投資的顯著增長(zhǎng)，國際直接投資將驅(qū)使世界收入趨同或趨散是一個(gè)很值得研究的重要問題。以前關(guān)于收入趨同的研究表明，通過勞動(dòng)力流動(dòng)而產(chǎn)生的人力資本溢出是造成收入水平和增長(zhǎng)率趨同的非常重要的因素，而Choi（2004）則以收入水平和增長(zhǎng)差距的絕對(duì)值方程為基礎(chǔ)，通過普通最小二乘法回歸和平行數(shù)據(jù)回歸，證明國際直接投資是造成投資國與東道國之間收入水平和增長(zhǎng)率趨同的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)力。

二、國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距的影響

（一）國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距影響的兩種理論

國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距的影響是國際直接投資對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用的結(jié)果。而關(guān)于國際直接投資的結(jié)果有著相互對(duì)立的兩種理論－－“發(fā)展／現(xiàn)代化”假說和“世界系統(tǒng)／附庸”假說。

1.發(fā)展假說理論。發(fā)展假說理論建立在邊際生產(chǎn)率理論和儲(chǔ)蓄、消費(fèi)傾向的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念之上。該理論認(rèn)為收入差距是改進(jìn)每個(gè)人收入的必要的前提條件。其研究主線是沿著庫茲涅茲倒U型曲線假說進(jìn)行的，根據(jù)這一曲線，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段收入差距擴(kuò)大，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定階段時(shí)收入差距就會(huì)縮小。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前期階段，高收入和低收入部門間的收入差距會(huì)擴(kuò)大并且每一部門內(nèi)部的收入差距也會(huì)擴(kuò)大。這直接導(dǎo)致了整個(gè)社會(huì)收入差距的擴(kuò)大（AdelmanandRobinson，1989）。在增長(zhǎng)的后期階段，當(dāng)更多的產(chǎn)品被生產(chǎn)和足夠的勞動(dòng)力從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代工業(yè)部門，農(nóng)業(yè)部門的剩余勞動(dòng)力逐漸消失并且農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的邊際生產(chǎn)率將提高到工業(yè)勞動(dòng)力的水平。隨著實(shí)際勞動(dòng)收入的增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政治自由的增加將導(dǎo)致收入分配的更加平等（FeiandRains，1964：Lenski，1966）。

雖然發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家很少直接涉及國際直接投資的分配結(jié)果，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家也還沒有關(guān)于考察國際直接投資和收入差距假說的經(jīng)驗(yàn)研究，但是發(fā)展假說理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入差距研究已經(jīng)做出的重大貢獻(xiàn)，足以使我們對(duì)其代表性的研究進(jìn)行概括和總結(jié)。根據(jù)發(fā)展假說理論，更為重要的是現(xiàn)在的投資而非原來的投資。資本，無論是國外的還是國內(nèi)的，帶來了增長(zhǎng)并且其益處會(huì)最終擴(kuò)散到整個(gè)經(jīng)濟(jì)中。因此，即使國際直接投資僅在幾個(gè)領(lǐng)先部門帶來了收入的增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看將有利于收入分配的平等。例如，東亞出口加工區(qū)的國際直接投資，曾經(jīng)對(duì)低工資就業(yè)的增加起了很重要的作用，從而改進(jìn)了收入分配的范圍。大多數(shù)的發(fā)展假說理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的類型和發(fā)展策略等因素，是收入分配的決定性因素。只要充分考慮這些因素的影響，外資數(shù)量的不同不能引起收入差距的任何變化。因此，發(fā)展假說理論的觀點(diǎn)是：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國際直接投資有利于東道國內(nèi)的收入分配，不會(huì)引起東道國內(nèi)收入差距的擴(kuò)大。

2.附庸假說理論。相對(duì)于發(fā)展假說理論的內(nèi)隱論證，附庸假說理論則提出了一些關(guān)于國際直接投資分配效應(yīng)的觀點(diǎn)。附庸假說理論從世界經(jīng)濟(jì)和歷史的角度研究差距問題，認(rèn)為影響收入差距的是社會(huì)體制和生產(chǎn)組織，而不是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量和財(cái)富。一個(gè)國家在世界經(jīng)濟(jì)中的相對(duì)位置是決定其收入分配的關(guān)鍵。更確切地說，收入差距是核心國家和邊緣國家之間關(guān)系的對(duì)應(yīng)物，并且邊緣國家收入差距的程度由附庸發(fā)展過程決定（Girling，1973；Rubinson，1976：BornschierandChase－Dunn，1985）。

伴隨著國際直接投資的工業(yè)化進(jìn)程的逐漸加快，在發(fā)展中國家跨國部門任職的員工明顯地形成一個(gè)新的社會(huì)階層。這些“勞動(dòng)精英”的收入是標(biāo)準(zhǔn)收入的4－10倍（Girling，1973），以至于促使在傳統(tǒng)部門工作員工的工資伴隨著生產(chǎn)過程的資本密集程度的不斷提高而逐漸增加，這反過來又導(dǎo)致傳統(tǒng)工業(yè)部門失業(yè)人數(shù)的增加。結(jié)果，勞動(dòng)收入相對(duì)份額的增加不僅沒有帶來更大的平等，而且直接導(dǎo)致了收入差距的擴(kuò)大。換句話說，在這種附庸工業(yè)化的類型下，收入的擴(kuò)散和混合效應(yīng)沒有出現(xiàn)。而且，當(dāng)融入世界經(jīng)濟(jì)后，勞動(dòng)精英通常會(huì)努力維持和鞏固他們的領(lǐng)先地位。由于共同的利益，當(dāng)?shù)貏趧?dòng)精英會(huì)為外國投資者壓制甚至驅(qū)逐本土企業(yè)家。這種為了使利益最大化的國家間利益聯(lián)合的嘗試，具有深層涵義。在世界系統(tǒng)框架中，國家被認(rèn)為具有市場(chǎng)和生產(chǎn)的權(quán)力。當(dāng)勞動(dòng)精英包括了國家組織中強(qiáng)有力的執(zhí)行者，并且當(dāng)勞動(dòng)精英和國家通常由國外信用支撐時(shí)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)加政治的“三角聯(lián)盟”就出現(xiàn)了（Evans，1979）。然后，當(dāng)市場(chǎng)不能為它們的利益服務(wù)時(shí)，這個(gè)經(jīng)濟(jì)加政治的聯(lián)盟就會(huì)操縱國家的獨(dú)有權(quán)利來干預(yù)市場(chǎng)。這個(gè)聯(lián)盟的形成因此意味著，任何想改進(jìn)收入分配的政策都具有內(nèi)在破壞性的因素。實(shí)際上，這可能是發(fā)展中國家收入差距的最根本原因之一。

第一次簡(jiǎn)單地檢驗(yàn)了國際直接投資對(duì)收入差距的影響。其研究發(fā)現(xiàn)基尼系數(shù)與國際直接投資水平正相關(guān)，從而認(rèn)為國際直接投資危害了經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)而導(dǎo)致了收入差距的產(chǎn)生。隨后Rubinson（1976）進(jìn)行一了更為復(fù)雜的分析，證明國家勢(shì)力、直接金融控制和對(duì)外部市場(chǎng)的附庸是實(shí)施經(jīng)濟(jì)控制和影響的三條主要渠道。Rubinson用政府稅收占GDP的比重、外國儲(chǔ)蓄的數(shù)量、出口／進(jìn)口占GDP的比重來分別代表以上三條渠道，得出了結(jié)論：哪個(gè)國家國內(nèi)對(duì)國際直接投資控制的程度越大，這個(gè)國家收入差距的程度也就越大，特別是在任何將基尼系數(shù)作為因變量的方程中。然而，Rubinson的研究有其缺陷性。在其他人的研究中，控制發(fā)展水平和收入差距之間關(guān)系的二次方的失敗對(duì)Rubin-son的研究結(jié)果提出了懷疑。事實(shí)上，WeedeandTiefenbach（1981）所進(jìn)行的將發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家包含在他們的樣本中的研究，并沒有重新產(chǎn)生Rubinson的結(jié)果。然而，Bomschier（1981）有力地證明了WeedeandTiefenbach（1981）沒有發(fā)現(xiàn)國際直接投資對(duì)收入差距影響的原因是，他們將發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家放在了同一個(gè)樣本中。根據(jù)Bomschi-er的觀點(diǎn)，“附庸傾向于增加國家內(nèi)收入差距數(shù)量”僅在發(fā)展中國家成立。對(duì)于發(fā)達(dá)國家來說，國際直接投資具有降低其收入差距的趨勢(shì)。結(jié)果當(dāng)一個(gè)樣本中既有發(fā)達(dá)國家又有發(fā)展中國家時(shí)，這兩個(gè)效應(yīng)相互抵消，因此不會(huì)發(fā)現(xiàn)國際直接投資對(duì)收入差距的顯著效應(yīng)。BomschierandChase－Dunn（1985）在其所進(jìn)行的包括14個(gè)發(fā)達(dá)國家，52個(gè)發(fā)展中國家、6個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體國家的總共72個(gè)國家的分析中，引入了14個(gè)發(fā)達(dá)國家的附帶變量，證明國際直接投資確實(shí)與發(fā)展中國家的收入差距正相關(guān)，而與發(fā)達(dá)國家的基尼系數(shù)負(fù)相關(guān)。但他們發(fā)現(xiàn)，公共投資占總投資的比重越大就越容易引起收入差距的改善。他們認(rèn)為這是因?yàn)闃颖局邪?個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體國家，在這6個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體國家中基本上沒有私人資本，并且基尼系數(shù)僅僅是關(guān)于勞動(dòng)收入的分配，而實(shí)際上勞動(dòng)收入的分配比資本或總收入的分配更平等。

（二）國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距影響的主要表現(xiàn)

國際上對(duì)收入差距的經(jīng)驗(yàn)研究已經(jīng)進(jìn)行了較長(zhǎng)一段時(shí)期。最初是用Kuznets（1955）的研究成果來優(yōu)化這一理論。在隨后不斷進(jìn)行的研究中，一些研究者發(fā)現(xiàn)外資滲入進(jìn)一步惡化了收入差距。的確，在國際直接投資大量流入東道國的同時(shí)，一些國家的收入差距也日趨嚴(yán)重。因此，國際直接投資也被認(rèn)為是造成東道國內(nèi)收入差距擴(kuò)大因素中最重要的一個(gè)因素。FijitaandHu（2001），Venu（2001），XingandZhang（2004），TsaiP.L.（1995）研究了國際直接投資和收入差距之間的關(guān)系，他們運(yùn)用數(shù)據(jù)比較和模型說明的方法，通過附帶和沒有附帶地理因素兩種模型的比較，發(fā)現(xiàn)國際直接投資在東南亞欠發(fā)達(dá)國家中導(dǎo)致了收入差距的擴(kuò)大。TsaiP.L.（1995）嚴(yán)格選擇了33個(gè)發(fā)展中國家作為樣本來研究開放經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)展中國家的收入分配問題，認(rèn)為在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國際直接投資的流入進(jìn)一步加劇了發(fā)展中國家的收入分配不平等狀況。ChangkyuChoi（2006）使用來自世界銀行的1993－2002年間119個(gè)國家的基尼系數(shù)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)國際直接投資占GDP的比例提高時(shí)，由基尼系數(shù)定義的收入差距擴(kuò)大了。

綜觀國際直接投資對(duì)東道國內(nèi)收入差距影響的研究，可以發(fā)現(xiàn)其影響主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1.地區(qū)與地區(qū)間的收入差距。國際直接投資在地區(qū)間分配的不平衡擴(kuò)大了東道國內(nèi)地區(qū)與地區(qū)間的收入差距。資本的本性是追求利潤(rùn)，為了追求更多的利潤(rùn)，國際直接投資往往傾向于流向基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)良、地理位置優(yōu)越、具有資源優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，從而造成了國際直接投資在地區(qū)間的不合理分配。Ka-malakanthanandLaurenceson（2005）調(diào)查發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入中國和印度外資的一個(gè)顯著性質(zhì)是它過度集中于某些地區(qū)。在中國和印度，外資已經(jīng)勢(shì)不可擋地流到了沿海地區(qū)。造成這種狀況的原因雖然很多，但主要是因?yàn)檠睾５貐^(qū)具有進(jìn)行貿(mào)易的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，從而吸引了以貿(mào)易為導(dǎo)向的國際直接投資的大量流入。同時(shí)，沿海地區(qū)一般都是國內(nèi)最富裕的地區(qū)，因此吸引了以當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)為導(dǎo)向的外資的進(jìn)入。SrivastavaandSen（2003）研究發(fā)現(xiàn)，在印度除了Delhi，其余5個(gè)沿海州Karnataka、TamilNadu、Maharashtra、Gujarat以及AndhraPradesh吸引的國際直接投資占國際直接投資總數(shù)的60%－70%。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依賴于技術(shù)進(jìn)步，國際直接投資會(huì)因其便利的技術(shù)擴(kuò)散而促進(jìn)沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展（Caves，1996；Markusen，1995）。同時(shí)，國際直接投資的大量集聚會(huì)使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過與外資企業(yè)做貿(mào)易而學(xué)到它們的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)；而且跨國公司可增加當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更具效率；跨國公司還能通過傳播國際市場(chǎng)信息或改進(jìn)東道國的交通運(yùn)輸設(shè)施而幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)出口（BlomstromandKokko，1998；UNCTAD，2000）。因此，國際直接投資提高了沿海地區(qū)的勞動(dòng)收入，從而擴(kuò)大了沿海地區(qū)和內(nèi)地之間的收入差距。SunandParikh（2001）、Demurger（2001）以及Demurgeretal.（2002）的研究都考慮了國際直接投資在中國地區(qū)間收入差距的作用。這些研究發(fā)現(xiàn)，國際直接投資對(duì)中國沿海地區(qū)收入的增長(zhǎng)有著顯著、積極的影響，但對(duì)內(nèi)地卻沒有。這些研究為有關(guān)國際直接投資提高了東道國內(nèi)地區(qū)與地區(qū)之間收入差距的論斷提供了證據(jù)。

2.國際直接投資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)間的收入差距。國際直接投資企業(yè)一般是資源尋求型的。這些企業(yè)大量進(jìn)入后，會(huì)增加對(duì)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)資源的爭(zhēng)奪并使政府的優(yōu)惠政策向國際直接投資企業(yè)傾斜，從而提高內(nèi)資企業(yè)的生產(chǎn)成本，這就導(dǎo)致了內(nèi)資企業(yè)工資水平的下降。而國際直接投資企業(yè)憑借其技術(shù)、資源等優(yōu)勢(shì)，往往傾向于支付相對(duì)于內(nèi)資企業(yè)而言更高的工資水平。這樣，國際直接投資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)之間的勞動(dòng)收入差距就會(huì)不斷擴(kuò)大。A.Sav-vides（1998）的研究表明，隨著發(fā)展中國家對(duì)外開放程度的不斷加大，收入差距也在逐漸擴(kuò)大。而且，在某一行業(yè)內(nèi)國外投資者銷售額的提高，短期內(nèi)也會(huì)使沒有國際直接投資的當(dāng)?shù)赝恍袠I(yè)的企業(yè)的平均成本提高、產(chǎn)出下降（Aitkenetal.，1999），從而在短期內(nèi)拉大國際直接投資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)間工人工資的差距。Aitkenetal.（1996），LipseyandSjoholm（2001），F(xiàn)elicianoandLipsey（1999），Gorgetal.（2002）研究發(fā)現(xiàn)，國際直接投資企業(yè)之所以趨向于支付更高的工資，主要原因在于：國際直接投資企業(yè)在東道國從事技術(shù)密集型和資本密集型的生產(chǎn)；它們擁有技術(shù)和所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，在這些企業(yè)從事生產(chǎn)的工人的勞動(dòng)生產(chǎn)率更高；支付高工資可以降低這些企業(yè)先進(jìn)技術(shù)的外流；充裕的資本促使這些企業(yè)提供更多的提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的培訓(xùn)；而且國際直接投資企業(yè)比內(nèi)資企業(yè)具有更大的規(guī)模，從而趨向于支付更高的工資。Driffield（1996）以英國為例發(fā)現(xiàn)，在一定程度上，由于國際直接投資企業(yè)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)而導(dǎo)致其生產(chǎn)率比內(nèi)資企業(yè)高，因此國際直接投資企業(yè)支付比行業(yè)平均水平高約7%的工資。Conyonetal.（1999）發(fā)現(xiàn)，由于國際直接投資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)生產(chǎn)率的不同而導(dǎo)致他們之間的工資差距達(dá)到3.4%；Girmaetal.（1999）也發(fā)現(xiàn)國際直接投資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)間存在著5%的工資差距。而根據(jù)EdwardandWads（2000）對(duì)墨西哥的研究，國際直接投資企業(yè)所支付工資高于東道國的平均水平，當(dāng)非熟練勞動(dòng)力的相對(duì)收益降低時(shí)，收入不均就會(huì)更加嚴(yán)重。

由于國際直接投資可能引起國際直接投資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)之間的工資溢出（MachinandvanRe-enen，1998），有的學(xué)者認(rèn)為，國際直接投資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)之間的工資差距是否會(huì)擴(kuò)大，取決于國際直接投資企業(yè)對(duì)內(nèi)資企業(yè)的工資溢出。Aitkenetal.（1996）在對(duì)墨西哥、委內(nèi)瑞拉和美國三個(gè)國家所分析的基礎(chǔ)上得出如下結(jié)論：國際直接投資的流入均導(dǎo)致了三國工資水平的提高。但在墨西哥和委內(nèi)瑞拉，國際直接投資的流入只導(dǎo)致國際直接投資部門工資水平的提高，未發(fā)生工資溢出，亦即非國際直接投資部門的工資并未同步提高，因而國際直接投資部門和非國際直接投資部門之間存在顯著的工資差異。在美國則發(fā)生了工資溢出，國際直接投資部門和非國際直接投資部門之間的工資差異甚至幾近消失。在他們看來，這可能是由于國際直接投資企業(yè)大多比美國國內(nèi)企業(yè)規(guī)模更大、資金更加密集，因此較墨西哥和委內(nèi)瑞拉更易產(chǎn)生工資溢出效應(yīng)。

但是，關(guān)于國際直接投資導(dǎo)致了東道國國際直接投資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)之間收入差距的觀點(diǎn)，有的學(xué)者則提出了不同意見。GrahamandKrugman（1995）討論了美國的國際直接投資、貿(mào)易和工資率之間的關(guān)系，通過分析1986－1990年間經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)，他們幾乎沒有發(fā)現(xiàn)支持有關(guān)國際直接投資企業(yè)支付了更高工資的證據(jù)。

3.熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力間的收入差距。國際直接投資導(dǎo)致東道國內(nèi)收入差距的另一個(gè)顯著表現(xiàn)是，國際直接投資增加了東道國社會(huì)中熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間的工資差距。許多學(xué)者在實(shí)地調(diào)查和理論研究中都支持這一結(jié)論。Juhnetal.（1992）發(fā)現(xiàn)，在20世紀(jì)80年代，美國的工資差距劇烈增加，因?yàn)槭炀殑趧?dòng)力的工資相對(duì)于非熟練勞動(dòng)力的工資增加了。MarkusenandVenables（1997）提出了一個(gè)工資差距和長(zhǎng)期資本來源的跨國公司的理論框架。在這個(gè)框架中，他們發(fā)現(xiàn)，如果放寬對(duì)國際直接投資的限制，可能增加熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間的工資差距。BlonigenandSlaughter（2001）研究發(fā)現(xiàn)，1987－1994年間，國際直接投資具有促進(jìn)美國熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力間工資差距不斷擴(kuò)大的作用。WeiyanChen（2003）調(diào)查了國際直接投資的后果，特別是在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家中國際直接投資對(duì)工資的非理論影響。他運(yùn)用特定因素模型的擴(kuò)展導(dǎo)出了國際直接投資的國民收入的功能框架，調(diào)查了國際直接投資對(duì)發(fā)展中國家各種類型勞動(dòng)的不同影響。認(rèn)為國際直接投資提高了熟練勞動(dòng)力（非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力）的工資，降低了非熟練勞動(dòng)力（農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力）的工資，因此國際直接投資可能是導(dǎo)致發(fā)展中國家收入差距的一個(gè)根源。FiginiandGorg（1999）發(fā)現(xiàn)，在一定程度上國際直接投資與1979－1995年間愛爾蘭制造業(yè)熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間的工資差距增加相關(guān)聯(lián)。Tay-forandDriffield（2000）發(fā)現(xiàn)，國際直接投資對(duì)美國制造業(yè)內(nèi)部熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間的工資差距有顯著影響。這表明，國際直接投資對(duì)同行業(yè)內(nèi)部熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間的收入差距存在著影響。

國外學(xué)者們還進(jìn)一步研究了造成熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間收入差距擴(kuò)大的深層次原因。概括起來就是：

首先，源于國際直接投資對(duì)東道國熟練勞動(dòng)力需求的增加。FeenstraandHanson（1997）認(rèn)為，國際直接投資向一個(gè)地區(qū)的集中流入會(huì)提高對(duì)當(dāng)?shù)厥炀殑趧?dòng)力的需求，從而提高當(dāng)?shù)厥炀殑趧?dòng)力的工資水平。他們通過研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)80年代墨西哥由于熟練勞動(dòng)力相關(guān)工資的增加而導(dǎo)致的工資差距的增加是與國際直接投資的引進(jìn)相聯(lián)系的。他們研究了1975－1988年間墨西哥Maquiladoras地區(qū)國際直接投資對(duì)工資差距的影響。該地區(qū)吸收了來自美國跨國公司的大量的國際直接投資。在分析技術(shù)報(bào)酬時(shí)，他們認(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國際直接投資具有提高該部門熟練勞動(dòng)力的相對(duì)工資的趨勢(shì)。他們研究的結(jié)果支持了有關(guān)更多的國際直接投資增加了熟練勞動(dòng)力需求從而提高了熟練勞動(dòng)力相對(duì)工資率的假說。

DriffieldandTaylor（2000）認(rèn)為，國際直接投資的進(jìn)入主要通過兩種效應(yīng)的結(jié)合來增加一個(gè)行業(yè)或一個(gè)地區(qū)對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求，一是跨國公司的進(jìn)入直接增加了一個(gè)行業(yè)或一個(gè)地區(qū)對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求；二是國際直接投資企業(yè)對(duì)內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)溢出，使得內(nèi)資企業(yè)對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求也增加了。Korv（2000）的研究也支持了這一觀點(diǎn)，他以更廣泛的非理論研究和獨(dú)立估計(jì)，發(fā)現(xiàn)熟練勞動(dòng)力對(duì)資本更多的是互補(bǔ)，而非熟練勞動(dòng)力對(duì)資本更多的是替代。因此，國際直接投資的大量進(jìn)入，增加了對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求而降低了對(duì)非熟練勞動(dòng)力的需求。根據(jù)勞動(dòng)力市場(chǎng)供求理論，需求增加的熟練勞動(dòng)力的價(jià)格將增加而需求降低的非熟練勞動(dòng)力的價(jià)格將降低，因而熟練勞動(dòng)力的工資將增加而非熟練勞動(dòng)力的工資將降低，從而二者的工資差距將擴(kuò)大。Feen-straandHanson（1995）發(fā)現(xiàn)，國際直接投資的引進(jìn)，增加了1975－1998年間墨西哥制造業(yè)內(nèi)部對(duì)熟練勞動(dòng)力的相應(yīng)需求。這種由國際直接投資引起的對(duì)熟練勞動(dòng)力需求的增加，提高了熟練勞動(dòng)力的工資，從而增加了熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力間的工資差距。FreenstraandCordon（1995）對(duì)墨西哥的研究也發(fā)現(xiàn)，國際直接投資的流入與對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求正相關(guān)，而且在20世紀(jì)80年代晚期熟練勞動(dòng)力的工資增長(zhǎng)中，國際直接投資的作用達(dá)到50%。

其次，源于國際直接投資對(duì)東道國技能偏向的技術(shù)需求的增加。Dunning（1993）認(rèn)為，大約3/4的R&D和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中90%的技術(shù)和技術(shù)密集型產(chǎn)品的貿(mào)易是由跨國公司引起的。根據(jù)國際直接投資的交易成本理論，公司在國外建立生產(chǎn)往往因?yàn)樗鼈冊(cè)谡{(diào)動(dòng)擁有的有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)方面（新產(chǎn)品、技術(shù)擁有權(quán)、先進(jìn)的管理技能等）具有優(yōu)勢(shì)，這樣技術(shù)往往隨著跨國公司而轉(zhuǎn)移。Acemoglu（2002）、CardandDiNardo（2002）認(rèn)為，美國工資差距增加的標(biāo)準(zhǔn)解釋是技能偏向的技術(shù)需求的變化。按照這種假說，技術(shù)發(fā)展帶來了與熟練勞動(dòng)力互補(bǔ)的投資，這便提高了熟練勞動(dòng)力的工資，降低了非熟練勞動(dòng)力的工資。事實(shí)上，由于東道國的技術(shù)發(fā)展吸引了國際直接投資，而國際直接投資的進(jìn)入又帶來了先進(jìn)技術(shù)，便利了技能偏向的技術(shù)需求的變化，因此國際直接投資的增加便引起了對(duì)熟練勞動(dòng)力需求的增加，從而提高了熟練勞動(dòng)力的工資，造成了熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力間的工資差距。

DriffieldandGirma（2003）進(jìn)一步認(rèn)為技術(shù)與熟練勞動(dòng)力是互補(bǔ)的。技術(shù)輸入可能增加熟練勞動(dòng)力的生產(chǎn)率，從而產(chǎn)生高工資率。BarrelsandPain（1997）的研究表明，伴隨著國際直接投資的技術(shù)是擴(kuò)大勞動(dòng)需求的，其提高了熟練勞動(dòng)力的需求和熟練勞動(dòng)力的工資，降低了非熟練勞動(dòng)力的需求和非熟練勞動(dòng)力的工資。XiaodongWu（2001）通過研究發(fā)現(xiàn)，中國已經(jīng)選擇了合適的經(jīng)濟(jì)政策來吸引國際直接投資以促進(jìn)技術(shù)的發(fā)展。自從國際直接投資的大量引進(jìn)引起了對(duì)技術(shù)的偏好，國際直接投資對(duì)收入在熟練勞動(dòng)力與非熟練勞動(dòng)力之間分配的影響就不再是微不足道。他在研究中引進(jìn)垂直生產(chǎn)差別來分析國際直接投資對(duì)技能的回報(bào)，得到的結(jié)論是，在一個(gè)勞動(dòng)力充裕的國家，這種影響主要取決于國際直接投資引起的這種技術(shù)轉(zhuǎn)移是技能偏向的還是勞動(dòng)力偏向的，而不是究竟哪個(gè)部門吸收了國際直接投資。分析顯示，當(dāng)國際直接投資伴隨著勞動(dòng)力偏向的技術(shù)時(shí)將降低工資差距，而當(dāng)國際直接投資伴隨著技能偏向的技術(shù)時(shí)則將增加工資差距。

第8篇：國際直接投資形式范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；反差現(xiàn)象；成因；治理

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國對(duì)外投資存量首次超過萬億美元大關(guān)；2016年，我國當(dāng)年對(duì)外直接投資額達(dá)到1701.1億美元，同比增長(zhǎng)44.1%。不僅如此，伴隨“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，我國對(duì)外投資的區(qū)域、領(lǐng)域和形式都有了新的發(fā)展，尤其是對(duì)外承包工程領(lǐng)域正在經(jīng)歷從最初的土建施工向工程總承包、項(xiàng)目融資、設(shè)計(jì)咨詢等高附加值領(lǐng)域拓展。但外投資規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)也出現(xiàn)了一些反差現(xiàn)象，需要從理論和實(shí)踐角度進(jìn)行認(rèn)真思考。

一、我國當(dāng)前對(duì)外直接投資的反差現(xiàn)象

（一）對(duì)外投資增速提升與投資利潤(rùn)率不高的反差

2015年我國對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)1456.7億美元，其中對(duì)“一帶一路”沿線的49個(gè)國家進(jìn)行了148.2 億美元直接投資，同比增長(zhǎng)18.2%，占對(duì)外直接投資總額的12.6%。2016年我國對(duì)外直接投資覆蓋全球164個(gè)國家和地區(qū)，涉及境外企業(yè)7961家，投資金額達(dá)1701.1億美元，同比增長(zhǎng)44.1%。2007-2016年10年間，中國對(duì)外直接投資年均增速達(dá)到64.2%。在對(duì)外投資增速快速提高的同時(shí)，我國對(duì)外投資的利潤(rùn)率卻沒有明顯增長(zhǎng)。據(jù)國家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)，2004-2015年間，美國對(duì)外投資年均收益7070.4億美元且比較穩(wěn)定，而我國對(duì)外投資收入從2004年的185億美元增長(zhǎng)到2015年的1938億美元，年均增長(zhǎng)87.3%，但收入水平較低，僅為1094.4億美元，只有美國年均收益的15.4%。從單個(gè)年度看，2015年我國對(duì)外非金融直接投資同比增長(zhǎng)13.3%，但境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入同比下降11.7%。從一段時(shí)期看，2000年至2016年中期，我國共發(fā)生2858起對(duì)外投資，但《中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（2015）顯示，根據(jù)對(duì)中國境繞笠翟186個(gè)國家設(shè)立的3.08萬家對(duì)外直接投資企業(yè)的抽樣統(tǒng)計(jì)，基本盈利、基本持平和虧損的企業(yè)數(shù)量占比達(dá)到87%，僅僅約13%的企業(yè)表示盈利可觀。對(duì)外投資的獲益能力和其高速增長(zhǎng)明顯不匹配。

（二）對(duì)外投資行業(yè)擴(kuò)張與高端行業(yè)少的反差

2014年以來，中國對(duì)外直接投資所涉行業(yè)已經(jīng)覆蓋國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)?！吨袊鴮?duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公告（2016）》顯示，中國企業(yè)海外投資第一產(chǎn)業(yè)占比0.8%；第二產(chǎn)業(yè)占比24%，其中，采礦業(yè)占53.9%，傳統(tǒng)制造業(yè)占29.8%，建筑業(yè)占10.3%，電、熱、燃?xì)夂退纳a(chǎn)與供應(yīng)業(yè)占6%；第三產(chǎn)業(yè)占比75.2%，主要是商務(wù)服務(wù)、批發(fā)零售、交運(yùn)倉儲(chǔ)和房地產(chǎn)領(lǐng)域。據(jù)中國與全球化智庫（CCG，2015）統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年中國企業(yè)共發(fā)生498起對(duì)外投資案例，綠地投資案例121起，交易金額超過4000億美元，主要投向發(fā)展中或欠發(fā)達(dá)國家的勞動(dòng)密集型和資源密集型行業(yè)。在對(duì)外投資行業(yè)存量規(guī)模上，2015年中國對(duì)外非金融直接投資有3個(gè)存量規(guī)模超千億美元的行業(yè)，分別是在對(duì)外直接投資存量總額中占比37.3%的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占比13%的采礦業(yè)，占比11%的批發(fā)和零售業(yè)，其他行業(yè)平均占比僅僅1.8%。典型的、位居價(jià)值鏈高端的行業(yè)投資較少，如信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)占比僅為1.9%，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)業(yè)占比僅為1.3%。以中國對(duì)德國的直接投資為例，據(jù)《中國企業(yè)海外發(fā)展報(bào)告（2016）》，2015年中國成為在德國實(shí)施綠地投資項(xiàng)目數(shù)量最多的國家，但企業(yè)的商業(yè)活動(dòng)約80%集中于商貿(mào)服務(wù)與物流交通，企業(yè)的投資行業(yè)約40%投向機(jī)械制造、汽車等傳統(tǒng)行業(yè)，只有不足8%的企業(yè)投資于具有高技術(shù)特征的信息與軟件行業(yè)。我國對(duì)外直接投資尚未實(shí)現(xiàn)對(duì)全球價(jià)值鏈高端行業(yè)的占據(jù)。

（三）對(duì)外投資并購擴(kuò)張與企業(yè)國際化治理程度不高的反差

據(jù)商務(wù)部和CCG數(shù)據(jù)，2015年我國對(duì)62個(gè)國家和地區(qū)的18個(gè)行業(yè)大類共實(shí)施579起對(duì)外投資并購，實(shí)際交易金額544.4億美元，其中直接投資占交易總金額的68.5%；2016年中國企業(yè)共對(duì)73個(gè)國家和地區(qū)的18個(gè)行業(yè)大類實(shí)施742起對(duì)外投資并購，較2006年的41起增長(zhǎng)18倍，并購金額較去年同期增長(zhǎng)68%。其中，對(duì)制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)分別實(shí)施了197和109起并購活動(dòng)，在境外并購總數(shù)中占比分別達(dá)到26.6%和14.7%。從分布行業(yè)看，制造領(lǐng)域的并購項(xiàng)目133個(gè)，金額161億美元；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)81個(gè)，金額154.8億美元。據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，中國跨國公司100強(qiáng)平均跨國指數(shù)2015年為 13.66%，2016年為14.4%，遠(yuǎn)低于世界跨國公司100強(qiáng)的61.06%；2013-2016年間，中國跨國公司百強(qiáng)的跨國指數(shù)年均增長(zhǎng)約0.11，海外資產(chǎn)營收比從1.06持續(xù)下降至0.67。從上市公司的跨國并購案例看，高穎（2009）和閆雪琴（2016）對(duì)中國上市公司在2005-2013年間的跨國并購績(jī)效的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，總體上并購?fù)瓿珊罂鐕局卫砜?jī)效有短期上升，但隨后出現(xiàn)徘徊或下降；楊俊宇（2015）和楊明明（2016）對(duì)2009-2013年間的資源型上市公司跨國并購的研究也得出了跨國并購的規(guī)模經(jīng)濟(jì)不明顯的結(jié)論。雖然并購已經(jīng)成為我國對(duì)外直接投資的主要形式，但跨國公司的治理效率并不高。

（四）對(duì)外投資規(guī)模擴(kuò)張與高新技術(shù)獲得率低的反差

伴隨“一帶一路”戰(zhàn)略和“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國對(duì)外直接投資規(guī)模迅速增長(zhǎng)。2015年，中國境內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資流量為1456.7億美元，同比增長(zhǎng)18.3%，當(dāng)年末境外企業(yè)擁有的資產(chǎn)總額達(dá)到4.37萬億美元，對(duì)外直接投資存量達(dá)到10978.6萬億美元，對(duì)外直接投資流量位居全球第二，存量位居全球第8；2016年中國對(duì)外直接投資同比增長(zhǎng)44.1%。但在高新技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用密集相關(guān)行業(yè)如制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的直接投資比重并不高，以2015年為例，中國企業(yè)實(shí)施的全部海外并購中，能源、材料和工業(yè)的占比分別為9%，5%和18%；但在高新技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用較密集的裝備制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的對(duì)外投資在總對(duì)外投資流量中的占比僅為13.9%，在當(dāng)年對(duì)外直接投資總存量中的占比僅為6.1%，使得我國對(duì)外直接投資的新技術(shù)獲取能力仍處于很低的水平。CCG（2015）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國國際化企業(yè)中的認(rèn)為技術(shù)水平較好、一般和落后的企業(yè)數(shù)占比達(dá)到80%，僅有20%的企業(yè)的技術(shù)處于領(lǐng)先水平。

二、我國當(dāng)前對(duì)外直接投資反差現(xiàn)象的主要成因

（一）多邊貿(mào)易和投資治理標(biāo)準(zhǔn)制定的參與程度低

據(jù)WTO統(tǒng)計(jì)，截止2014年初，WTO收到的全球范圍內(nèi)的各類區(qū)域貿(mào)易自由化協(xié)定超過580個(gè)，其中270多個(gè)正在實(shí)施。目前，自貿(mào)區(qū)談判成為重構(gòu)國際貿(mào)易、投資規(guī)制和標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)的重要平臺(tái)，投資規(guī)制、服務(wù)規(guī)制成為自貿(mào)談判的主流和重點(diǎn)。當(dāng)前幾乎所有的WTO成員國同時(shí)也都是一個(gè)或多個(gè)自由貿(mào)易區(qū)的成員，以優(yōu)于WTO的投資貿(mào)易條件，緊密連接彼此利益，整個(gè)區(qū)域成員在經(jīng)濟(jì)，甚至政治領(lǐng)域的對(duì)外共同發(fā)聲。但在這個(gè)過程中，中國參與國際貿(mào)易與投資規(guī)制制定的程度較低。以國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）為例，其制定的2萬多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)被世界多數(shù)國家采用，而中國僅僅承擔(dān)ISO的50個(gè)技術(shù)委員會(huì)秘書處的工作，僅參與626個(gè)ISO技術(shù)機(jī)構(gòu)活動(dòng)，這與我國的世界第2的經(jīng)濟(jì)地位和國際投資流量第2的地位極不相稱。在我國當(dāng)前尚未形成與經(jīng)濟(jì)地位相匹配的國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則話語權(quán)的當(dāng)下，新的貿(mào)易規(guī)則一旦成型，我國將面臨適應(yīng)新格局、新規(guī)則等多方面的重大挑戰(zhàn)。

（二）復(fù)雜地緣政治因素的阻礙

我國對(duì)外直接投資已覆蓋全球188個(gè)國家，地緣因素復(fù)雜且不易協(xié)調(diào)。以“一帶一路”沿線65國為例，沿線國家呈現(xiàn)多文明交匯、多力量交織、安全形勢(shì)復(fù)雜等特點(diǎn)。阿富汗、伊拉克、敘利亞地緣沖突，中亞和中東一些國家政局不穩(wěn)、民族與宗教矛盾突出，鄰國間關(guān)系不睦。西非地區(qū)單據(jù)造假、虛假交易等層出不窮。中國與有關(guān)國家存在島嶼和海權(quán)爭(zhēng)端、海盜問題，以及大國對(duì)海上戰(zhàn)略要道、重要港口的準(zhǔn)入權(quán)、控制權(quán)之爭(zhēng)。出于自利、復(fù)雜政治因素和歷史原因的影響，一些發(fā)達(dá)國家還針對(duì)我國不斷提升投資安全審查標(biāo)準(zhǔn)與力度。以美國為例，早在2012年，美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）就提出對(duì)“國家安全”的十二項(xiàng)考慮因素，排除或否決中國企業(yè)對(duì)一些所謂涉及國家安全、敏感技術(shù)行業(yè)等領(lǐng)域的項(xiàng)目投資。商務(wù)部相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2015年年中以來，已有總計(jì)約400億美元規(guī)模的中資收購計(jì)劃中的絕大部分遭到否決。比如，2016年美國曾單方面認(rèn)為中資企業(yè)收購Lumileds會(huì)得到LED芯片技術(shù)，這將危及美國軍工業(yè)，因而收購申請(qǐng)被否決，這對(duì)中國對(duì)外投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)和技術(shù)獲取能力產(chǎn)生了重要的影響。

（三）東道國市場(chǎng)環(huán)境條件的制約

東道國的市場(chǎng)環(huán)境，如市場(chǎng)規(guī)模、勞動(dòng)力成本、自然資源、技術(shù)水平、制度環(huán)境等方面，對(duì)我國對(duì)外直接投資產(chǎn)生了明顯的影響。對(duì)東道國的市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的預(yù)期吸引了我國市場(chǎng)尋求型對(duì)外投資的積極性。亞洲地區(qū)廣闊的市場(chǎng)前景使得我國在商貿(mào)服務(wù)和批發(fā)零售行業(yè)的對(duì)外投資存量比重達(dá)到在該區(qū)域總投資存量的43.1%和13.1%。受中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)境管制以及資源制約的影響，自然資源豐富和勞動(dòng)力成本低的地區(qū)對(duì)我國資源尋求等類型的直接投資有很大吸引。如非洲豐富的礦產(chǎn)資源、低下的開采技術(shù)和薄弱的基礎(chǔ)設(shè)施吸引了我國在采礦業(yè)和建筑業(yè)的大量對(duì)外投資，其投資存量占我國在該洲總投資存量的28.9%和19.2%；礦產(chǎn)資源豐富的大洋洲，我國對(duì)采礦業(yè)的直接投資存量占在該洲對(duì)外直接投資總存量的57.9%。在制造技術(shù)先進(jìn)、金融業(yè)較發(fā)達(dá)、制度較透明和市場(chǎng)較成熟的北美洲和歐洲，我國在制造業(yè)、金融業(yè)和商貿(mào)服務(wù)業(yè)的直接投資比重較高，分別占在美洲直接投資總存量的23.4%、23.3%、12.6%，以及在歐洲投資總存量的19.2%、18.3%和9.2%。東道國的技術(shù)水平和制度環(huán)境對(duì)學(xué)習(xí)型和技術(shù)獲取型對(duì)外直接投資有很強(qiáng)的吸引力，先進(jìn)的技術(shù)和較透明公正的市場(chǎng)環(huán)境正是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和免稅地區(qū)受我國對(duì)外投資追捧的重要原因。

（四）企業(yè)人才的國際化程度低

麥肯錫在中國人才短缺狀況的分析中指出，中國對(duì)外投資所需的綜合型技術(shù)人才和管理人才嚴(yán)重不足。其預(yù)計(jì)到2020年，中國對(duì)外投資需要大約7.5萬名有豐富國際投資管理經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人，但目前這類人才存量不足0.6萬名。據(jù)中國企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（2015），世界跨國公司跨國指數(shù)排名前10強(qiáng)公司的員工國際化比例平均值為93.2%，排名第一的力拓集團(tuán)員工國際化比率高達(dá)99%；同年，我國跨國公司跨國指數(shù)排名前10企業(yè)的員工國際化比例平均值僅為33.9%，排名第一的浙江吉利控股集團(tuán)公司的員工國際化比例也僅為58.8%，位居跨國指數(shù)第6位的中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)的員工國際化比例只有6.2%。我國跨國公司遠(yuǎn)低于國際平均值的員工國際化水平，對(duì)跨國投資進(jìn)程產(chǎn)生了明顯的消極影響。另外，中國跨國企業(yè)普遍缺少世界級(jí)實(shí)驗(yàn)室等研發(fā)平臺(tái)，其匯聚世界一流研發(fā)和管理人才的能力不強(qiáng)，加之中國企業(yè)人才管理創(chuàng)新缺乏，導(dǎo)致了國際綜合型人才與我國企業(yè)溝通交流存在不小的阻礙，這是掣肘我國跨國公司國際化提升的重要因素。

（五）東道國社會(huì)文化制度差異

社會(huì)文化制度屬于非正式制度，涉及民族、歷史、地理、習(xí)俗、文學(xué)、藝術(shù)、價(jià)值觀和行為規(guī)范等方面。不同經(jīng)濟(jì)體之間因宗教差別、民族認(rèn)同、教育水平等不同導(dǎo)致社會(huì)文化制度的差異，使得中國企業(yè)的對(duì)外直接投資不可避免地面對(duì)這種差異所帶來的摩擦、競(jìng)爭(zhēng)甚至沖突；而且，這種社會(huì)文化制度差異越大，摩擦、競(jìng)爭(zhēng)或沖突產(chǎn)生的可能性也越大，對(duì)外投資的信息成本、談判成本、締約成本以及協(xié)調(diào)成本也就越大。比如，2016年中遠(yuǎn)集團(tuán)收購雷埃夫斯港67%的股權(quán)計(jì)劃，雖獲得政府批準(zhǔn)但深陷與當(dāng)?shù)毓?huì)和民眾的沖突中。因而，如果缺乏有效的彼此溝通和對(duì)文化差異的理解與容忍，社會(huì)文化制度的巨大差異往往成為對(duì)外直接投資地區(qū)和行業(yè)選擇，以及成功進(jìn)行跨國并購的強(qiáng)大制約因素。進(jìn)一步地，對(duì)跨國公司來講，雇員在種族、宗教、社會(huì)慣習(xí)等方面的差異加大了溝通交流障礙，推高了企業(yè)內(nèi)部管理成本。這是我國企業(yè)對(duì)外直接投資流向的重要影響因素。

三、我國當(dāng)前對(duì)外直接投資反差現(xiàn)象的治理建議

（一）加強(qiáng)國際產(chǎn)能合作

以境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)為載體，加強(qiáng)國際產(chǎn)能合作是優(yōu)化我國對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)的重要舉措。伴隨“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，為助力沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而更好的服務(wù)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體水平提升，國際產(chǎn)能合作將成為對(duì)外直接投資發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。從制度層面看，2015年5月，國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》，首次以國務(wù)院文件形式推進(jìn)產(chǎn)能國際合作，意味著面向全球的產(chǎn)能合作的政策制度已逐步到位。從國際市場(chǎng)看，“一帶一路”戰(zhàn)略的主旨在于促進(jìn)開放型經(jīng)濟(jì)體制建立，由于沿線各國的資源基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)各異，存在較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性，合作潛力和空間巨大，通過家區(qū)域自貿(mào)戰(zhàn)略以及基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、能源資源合作、園區(qū)和產(chǎn)業(yè)投資合作，將有助于我國對(duì)外直接投資的區(qū)位、行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（二）積極參與國際貿(mào)易與投資規(guī)則制定

雙邊或多邊貿(mào)易與投資規(guī)則對(duì)企業(yè)跨國行為產(chǎn)生了越來越大的影響。隨著我國對(duì)外直接投資規(guī)模的擴(kuò)張，我國在國際貿(mào)易與投資規(guī)則的形成與發(fā)展中應(yīng)發(fā)揮更大作用。這要求我們積極參與并促成雙邊或多邊貿(mào)易投資協(xié)定的達(dá)成。當(dāng)前，WTO框架下的貿(mào)易投資協(xié)議已出現(xiàn)不能滿足現(xiàn)實(shí)跨國經(jīng)貿(mào)投資合作的趨勢(shì)，不同經(jīng)濟(jì)體之間試圖以各種的雙邊或多邊協(xié)定來促成更高標(biāo)準(zhǔn)的貿(mào)易投資規(guī)則，若我國缺席這個(gè)過程或者不有力地影響投資規(guī)則的制定，勢(shì)必會(huì)使我國在未來國際貿(mào)易與投資格局中處于不利地位。因此，在維護(hù)WTO為代表的多邊規(guī)則基礎(chǔ)上，應(yīng)積極推進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資協(xié)議升級(jí)，發(fā)揮APEC、上海合作組織等的作用，加強(qiáng)與尚未簽署雙邊投資協(xié)定的經(jīng)濟(jì)體展開談判，力促雙邊協(xié)定成為應(yīng)對(duì)對(duì)外投資不利因素的國際法依據(jù)。

（三）積極應(yīng)對(duì)貿(mào)易與投資保護(hù)主義

國際貿(mào)易規(guī)則的重構(gòu)和貿(mào)易與投資保護(hù)主義的抬頭，直接影響了我國對(duì)外直接投資的績(jī)效，也對(duì)新技術(shù)和新管理經(jīng)驗(yàn)的獲取帶來負(fù)面影響。對(duì)此，在我國企業(yè)對(duì)外直接投資的過程中，政府應(yīng)通過各種協(xié)作渠道加強(qiáng)對(duì)外宣傳，闡明中國和平發(fā)展與共贏的理念，減少誤解與曲解，借助雙邊協(xié)定和行為規(guī)范，明確企業(yè)和政府責(zé)任，強(qiáng)化投資過程中企業(yè)的主體地位，完善企業(yè)治理，避免政府直接介入，以多種方式減少貿(mào)易和投資保護(hù)主義的不利影響。比如，通過產(chǎn)業(yè)鏈合作形式取代單一企業(yè)投資來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，與優(yōu)秀跨國企業(yè)、東道國本土企業(yè)高效合作以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，夯實(shí)彼此的資金實(shí)力，提升技術(shù)合作和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，通過加強(qiáng)綠地投資來減輕源自制度方面的障礙。

（四）優(yōu)化對(duì)外直接投資的區(qū)域和行業(yè)布局

依托境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)，構(gòu)建有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系；促進(jìn)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)加快全球布局，推動(dòng)中國技術(shù)、中國標(biāo)準(zhǔn)走出國門；配合“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施，加快我國傳統(tǒng)制造業(yè)向東盟、非洲和拉丁美洲等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)移，根據(jù)東道國的資源、產(chǎn)能和市場(chǎng)因素建立工業(yè)合作園區(qū)，合理布局合作領(lǐng)域。優(yōu)化“一帶一路”沿線國家投資戰(zhàn)略布局，全面推進(jìn)與東盟、中西亞和中東歐經(jīng)濟(jì)體的合作，推進(jìn)中印緬孟、中巴、中蒙俄和新亞歐大陸橋等經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)。依托制造業(yè)走出去，加大生產(chǎn)業(yè)投資，加快全球研發(fā)創(chuàng)新與供應(yīng)鏈體系的建設(shè)，為我國企業(yè)海外拓展提供支持。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)到發(fā)達(dá)國家設(shè)立研發(fā)中心，搭建國際研發(fā)基地和產(chǎn)業(yè)基地，拓展國際合作空間，形成對(duì)外直接投資的區(qū)域和行業(yè)布局不斷優(yōu)化的格局。

第9篇：國際直接投資形式范文

關(guān)鍵詞：外商直接投資　出口貿(mào)易　回歸分析　政策建議

一、引言

改革開放以來，中國的出口貿(mào)易以及外商在華直接投資都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。從外貿(mào)領(lǐng)域來看，中國年度出口總額由1978年的97.5億美元上升至2000年的2492億美元，2008年，該數(shù)值高達(dá)14285億美元。另外，中國吸引外資的情況也格外引人注目：1978年以來，外商在華直接投資金額呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來，實(shí)際使用金額更是由2000年的407.15億美元上升至2008年的923.95億美元，漲幅高達(dá)127％。中國吸收外資的能力也一躍成為發(fā)展中國家的首位。

外商直接投資和出口的同步增長(zhǎng)很自然地引起了業(yè)內(nèi)人士及學(xué)術(shù)界對(duì)于二者關(guān)系的思考：二者之間是否存在某種關(guān)系?外商直接投資能否促進(jìn)一國出口總量的增長(zhǎng)’在貿(mào)易投資一體化的今天，如何采取有效措施以外資帶動(dòng)外貿(mào)的發(fā)展。從而促進(jìn)二者共同良好發(fā)展?

二、文獻(xiàn)綜述

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際貿(mào)易與國際投資日益融合。當(dāng)前學(xué)術(shù)領(lǐng)域關(guān)于投資與貿(mào)易的關(guān)系主要存在以下兩種觀點(diǎn)：

(一)傳統(tǒng)理論認(rèn)為，國際貿(mào)易與國際投資是相互替代的關(guān)系――以Mundell模型為代表

傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論和國際直接投資理論是相互背離的，20世紀(jì)60年代以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般采用H-O-S模型來解釋國際間的資本流動(dòng)及其與國際貿(mào)易的關(guān)系。就貿(mào)易和投資的關(guān)系而言，按照傳統(tǒng)理論的分析，資本在國際間的流動(dòng)會(huì)使要素價(jià)格均等化，從而使國際貿(mào)易的基礎(chǔ)喪失，貿(mào)易和投資是相互替代的關(guān)系。Mundell.R.A.(1957)通過比較靜態(tài)分析方法，研究表明貿(mào)易和投資是一種商品進(jìn)入他國市場(chǎng)的兩種主要方式，即投資會(huì)替代貿(mào)易，并提出了著名的貿(mào)易投資替代模型。Vemon(1966)從動(dòng)態(tài)角度闡述了FDI對(duì)貿(mào)易的替代效應(yīng)。他認(rèn)為企業(yè)的對(duì)外直接投資是伴隨著產(chǎn)品的生命周期運(yùn)動(dòng)展開的，是對(duì)企業(yè)出口方式的替代。從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，如果對(duì)外投資是為了躲避東道國較高的關(guān)稅壁壘，或者是為了減少東道國采取保護(hù)措施的可能性而進(jìn)行的投資，那么這種情況下將會(huì)產(chǎn)生FDI對(duì)貿(mào)易的替代效應(yīng)(Belderbos and Sleuwaegen，1998)。這種投資和貿(mào)易的替代關(guān)系較好地解釋了二戰(zhàn)前的世界投資行為，但隨著世界貿(mào)易投資一體化理論的提出和全球貿(mào)易、投資的共同發(fā)展。該觀點(diǎn)已經(jīng)無法合理地解釋貿(mào)易和投資之間的關(guān)系。

(二)更多學(xué)者認(rèn)為。國際貿(mào)易與國際投資之間是互補(bǔ)共存的關(guān)系――以Koiima模型為代表

Kojima(1978)在其邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論中構(gòu)建了國際直接投資與國際貿(mào)易存在互補(bǔ)關(guān)系的模型，即小島清模型。該模型認(rèn)為投資國對(duì)外直接投資可以充分利用東道國的比較優(yōu)勢(shì)從而創(chuàng)造更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)而擴(kuò)大兩國的貿(mào)易。從這個(gè)角度來講，F(xiàn)DI可以創(chuàng)造和擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易，F(xiàn)DI同國際貿(mào)易之間存在著共存互補(bǔ)的關(guān)系。Muchielli，Chedor(1999)認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資，會(huì)使東道國企業(yè)學(xué)習(xí)到更先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)技術(shù)。并獲得更完善的國際銷售網(wǎng)絡(luò)，從而提高本國的產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大出口規(guī)模并優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。

三、FDI對(duì)我國出口貿(mào)易影響的實(shí)證分析

(一)中國出口貿(mào)易及吸引外資情況描述

近年來，中國出口貿(mào)易以及吸引外商直接投資均發(fā)展迅猛。出口方面，自1978年改革開放以來，年度出口總額呈逐年上漲的趨勢(shì)。1985―2000年，我國年度出口額逐年上升但上漲幅度較小較平穩(wěn)，自2000年以后年度增長(zhǎng)率大幅度提高。我國年度FDI也基本上呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)。總體來講，我國的出口貿(mào)易規(guī)模隨著外商直接投資額的上升而不斷擴(kuò)大，二者呈并駕齊驅(qū)的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在全國出口貿(mào)易中，外商直接投資企業(yè)出口對(duì)整個(gè)中國出口的貢獻(xiàn)非常大。1993年、1996年、1998年，外商投資企業(yè)對(duì)我國出口增加額的貢獻(xiàn)超過100％。即如果沒有外商直接投資企業(yè)，這3年我國的出口將會(huì)下降。外資企業(yè)對(duì)中國出口增加額的貢獻(xiàn)一直處于上升勢(shì)頭，進(jìn)入2001年以來，外商投資企業(yè)年度出口額一直占據(jù)全國年度出口額的50％以上，并且呈加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)(表1)。外商投資企業(yè)出口的增長(zhǎng)，是我國出口增長(zhǎng)的主要來源。

外商直接投資會(huì)從兩個(gè)方面促進(jìn)中國出口規(guī)模的擴(kuò)大：直接效應(yīng)和間接效應(yīng)。

1　直接效應(yīng)指外資企業(yè)通過本企業(yè)產(chǎn)品的出口來帶動(dòng)全國的出口增長(zhǎng)。由表1可以看出，2001年外資企業(yè)的出口額超過全國的50％，成為中國出口貿(mào)易的主要來源。

2　間接效應(yīng)指FDI通過對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的影響促進(jìn)全國的出口增加(Cayes，1996)。外資企業(yè)通過對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的“溢出效應(yīng)”和多種形式的非股權(quán)產(chǎn)業(yè)聯(lián)系。或直接帶動(dòng)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的出口，或使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力提高。

(二)外商直接投資與我國出口貿(mào)易額的回歸分析

1　數(shù)據(jù)的收集。筆者選取1985―2008年中國年度出口額及年度實(shí)際使用外資金額作為模型數(shù)據(jù)，采用計(jì)量分析方法，對(duì)外商直接投資對(duì)我國出口貿(mào)易的影響程度進(jìn)行實(shí)證分析。

2　模型的建立。本文采用單因素分析法來分析中國吸引FDI對(duì)中國出口貿(mào)易的影響?？紤]到時(shí)間序列數(shù)據(jù)一般都是不平穩(wěn)的，取對(duì)數(shù)后容易獲得平穩(wěn)序列數(shù)據(jù)，且對(duì)數(shù)形式的函數(shù)是一種擬合較好的函數(shù)形式，因此本文對(duì)各變量取自然對(duì)數(shù)，構(gòu)建如下模型：

LnEXt=aO+alLnFDICt+Ut

對(duì)模型的兩點(diǎn)說明：

(1)a0為常數(shù)項(xiàng)，沒有實(shí)際意義。a1為相應(yīng)的彈性系數(shù)，表示自變量每變化1％，因變量變化的百分?jǐn)?shù)，U為隨即擾動(dòng)項(xiàng)，t表示相應(yīng)的年份：

(2)EXt表示第t年全國出口總額，F(xiàn)DICt表示第t年全國外商直接投資額存量。采用外商直接投資累計(jì)值代替FDI流量是出于以下考慮：一般認(rèn)為，外商直接投資額的增加不會(huì)立即對(duì)當(dāng)年的出口貿(mào)易產(chǎn)生影響，即FDI對(duì)于出口的影響存在一定的時(shí)滯。另外，過去的FDI存量會(huì)對(duì)當(dāng)前的出口貿(mào)易產(chǎn)生影響。FDI的累積值對(duì)出口貿(mào)易既有長(zhǎng)期影響也有短期影響。

3　回歸分析。筆者將表2中的數(shù)據(jù)代入Eviews5.0計(jì)量軟件進(jìn)行回歸分析，得到如下結(jié)果：

LnEXt=3.2821+0.6150LnFDICt

0.2929 0.0419

t=(11.2043)(14.6800)

R2=0.9074，adjustedR2=0.9032 F=215.5013

回歸結(jié)果顯示，可決系數(shù)R2=0.9074，調(diào)整后的可決系數(shù)為0.9032，說明所建的模型總體上對(duì)樣本數(shù)據(jù)擬合較好。F值較高。方程總體顯著，解釋變量也通過了顯著性檢驗(yàn)。1985―2008年期間，我國的出口貿(mào)易額同外商直接投資額之間存在著明顯的線性相關(guān)關(guān)系，解釋變量前的系數(shù)為0.6150，說明出口額和外商直接投資呈正相關(guān)關(guān)系，后者每增加1美，前者將會(huì)增加0.6150美元。

4　模型結(jié)論。綜合以上計(jì)量過程，可以得出以下結(jié)論：由于FDI同出口貿(mào)易額之間呈現(xiàn)正向相關(guān)關(guān)系，所以外商直接投資對(duì)中國的出口貿(mào)易具有一定的促進(jìn)作用。由于模型中采用FDI存量作為解釋變量，所以無論從長(zhǎng)期還是從短期來看，外商直接投資對(duì)我國的對(duì)外貿(mào)易都產(chǎn)生一定的拉動(dòng)作用。

四、關(guān)于我國吸引外資和促進(jìn)出口的政策建議

(一)充分發(fā)揮不同區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì)，均衡發(fā)展不同的FDI

FDI是我國參與國際經(jīng)濟(jì)分工的重要方式，并且能夠充分帶動(dòng)其流入地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。從目前國內(nèi)各不同區(qū)域的資源稟賦和區(qū)位優(yōu)勢(shì)來看，東部地區(qū)應(yīng)以利用FDI開展一般貿(mào)易方式的高新技術(shù)產(chǎn)品制造業(yè)和服務(wù)業(yè)為主，而中部地區(qū)則要以利用加工貿(mào)易方式的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品制造業(yè)為主，這樣不僅有利于不同地區(qū)發(fā)揮自身比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，而且也避免了地區(qū)間在利用FDI上的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

(二)對(duì)外資企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)篩選

外商投資企業(yè)對(duì)中國出口的帶動(dòng)作用主要是通過直接效應(yīng)和間接效應(yīng)產(chǎn)生的。在引資過程中。各地政府最好選擇與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)具有一定關(guān)聯(lián)度的企業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)。這樣，在外資企業(yè)本身進(jìn)行生產(chǎn)和出口的同時(shí)，會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生技術(shù)“溢出效應(yīng)”，并使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)學(xué)到世界先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)?xùn)|道國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)出口增加和出口結(jié)構(gòu)的改善。

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