家庭日常理財(cái)方法精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的家庭日常理財(cái)方法主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：家庭日常理財(cái)方法范文

關(guān)鍵詞:大學(xué)生;理財(cái);規(guī)劃

菁的大學(xué)校園就像是一個(gè)備戰(zhàn)的基地。追求自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)的大學(xué)生們,如饑似渴地汲取著來自書本或社會(huì)的養(yǎng)分。他們無時(shí)無刻不在心中規(guī)劃未來的美麗藍(lán)圖,同時(shí),他們又是注重現(xiàn)實(shí)的,希望自己多一種武器,來應(yīng)對(duì)以后充滿挑戰(zhàn)的人生。其中,理財(cái)成為大學(xué)生素質(zhì)中不可或缺的重要素養(yǎng)。筆者與在校大學(xué)生進(jìn)行交流后發(fā)現(xiàn),雖然其理財(cái)?shù)脑竿謴?qiáng)烈,對(duì)理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)也興趣濃烈,但對(duì)于究竟該如何理財(cái),多數(shù)人仍是懵懵懂懂。即使是一些財(cái)經(jīng)社團(tuán)的骨干,也管不好手中每月幾百元的生活費(fèi)。所以,筆者認(rèn)為大學(xué)生理財(cái)必須著眼于自身的理財(cái)項(xiàng)目,拓寬實(shí)踐途徑,培養(yǎng)理財(cái)素質(zhì)。

首先,要用好助學(xué)貸款

現(xiàn)在,很多家庭困難的大學(xué)生,都面臨申請(qǐng)助學(xué)貸款的問題。據(jù)浦發(fā)銀行長沙分行有關(guān)人士介紹,助學(xué)貸款一般有兩種,一種是國家助學(xué)貸款,對(duì)經(jīng)濟(jì)確實(shí)困難的學(xué)生,經(jīng)學(xué)校和銀行等部門的審批,政府給予貼息貸款。貸款利率比市場利率更優(yōu)惠,這樣既可以減輕家庭負(fù)擔(dān),又可以培養(yǎng)自己的責(zé)任意識(shí),不過要記得按約定償還,因?yàn)槭欠袷匦怕募s,將被收錄進(jìn)個(gè)人信用檔案,如果信用記錄好,這還會(huì)為大學(xué)生日后走進(jìn)社會(huì)積累一定的信用資源。另一種是商業(yè)性助學(xué)貸款,由家長提出申請(qǐng),只要符合銀行的貸款條件,就可獲得貸款。因此,用好助學(xué)貸款是大學(xué)生理財(cái)?shù)闹匾獙?shí)踐之一。

其次,要搞好開源節(jié)流

大學(xué)生從走進(jìn)大學(xué)校門開始,就面臨日常理財(cái)的問題。其中,生活費(fèi)的管理是開源節(jié)流的關(guān)鍵。浦發(fā)銀行行長史紅松建議,大學(xué)生不妨從記賬開始,并經(jīng)常檢查刪減那些不必要的支出,這樣有利于收支平衡,搞好節(jié)流。特別是大學(xué)生開始與銀行打交道,了解最基本的金融常識(shí),掌握了日常開戶、查詢、存取款、轉(zhuǎn)賬及網(wǎng)銀等相關(guān)業(yè)務(wù)。如何利用銀行業(yè)務(wù)使生活費(fèi)在存儲(chǔ)中增值,規(guī)劃就顯得格外重要,這也是開源項(xiàng)目之一。同時(shí),搞好勤工儉學(xué),也是目前最常見的大學(xué)生“開源”方式。在實(shí)踐中,大學(xué)生配合老師做研究、家教、到公司或企業(yè)兼職打工等等,都能幫助大學(xué)生增加收入。浦發(fā)銀行長沙分行理財(cái)師史紅松表示,在不影響學(xué)業(yè)的情況下,無論家境好壞,大學(xué)生都要想辦法找到增加收入的渠道,這樣既可減輕家庭壓力,又能豐富自身的理財(cái)實(shí)踐。據(jù)調(diào)查,美國約有56%的大學(xué)生有較為穩(wěn)定的兼職工作,曾經(jīng)或打算兼職的同學(xué)超過了90%。史紅松指出,大學(xué)生的綜合素質(zhì)較高,所需成本相對(duì)較低,社會(huì)一些工作通常也需要大學(xué)生的參與,例如浦發(fā)銀行長沙分行就經(jīng)常在省會(huì)大學(xué)校園專門招聘大學(xué)實(shí)習(xí)團(tuán)隊(duì),讓他們帶薪協(xié)助做營銷服務(wù)工作。大學(xué)生找一份合適的校外兼職,為日后的消費(fèi)打基礎(chǔ),這也是大學(xué)生理財(cái)過程中的一個(gè)階段。

第三,要掌握理財(cái)方法

大學(xué)生是一個(gè)特殊的消費(fèi)群體,由于所受的教育、校園環(huán)境以及年齡的特殊心理特征,使他們具有自己特有的消費(fèi)心理和消費(fèi)行為,如何為自己的消費(fèi)行為理財(cái)是大學(xué)生應(yīng)該掌握的技能?？墒谴髮W(xué)生在理財(cái)過程中存在很多的問題,理財(cái)能力薄弱,理財(cái)知識(shí)匱乏,針對(duì)這些問題,大學(xué)生要從自身努力,掌握理財(cái)技能。這里,結(jié)合大學(xué)生理財(cái)實(shí)踐,總結(jié)了九種大學(xué)生理財(cái)方法:

1.利用簡單的會(huì)計(jì)方法來理財(cái):學(xué)會(huì)記帳和編制預(yù)算這是控制消費(fèi)最有效的方法之一。其實(shí)記帳并不難,只要你保留所有的收支單據(jù),抽空整理一下,就可以掌握自己的收支情況,從而對(duì)癥下藥。大學(xué)生們應(yīng)該給自己做一份月現(xiàn)金流量表,看看自己的每月支出與收入是否平衡,支出方面主要包括:飯費(fèi)、電話費(fèi)、交通費(fèi)、衣服等相關(guān)開支,收入方面主要包括:父母的資助、兼職收入和相關(guān)稿酬等。科學(xué)的理財(cái)計(jì)劃可以幫助我們實(shí)現(xiàn)收入大于支出,每月略有盈余,或者個(gè)別月份出現(xiàn)負(fù)收入,但年終總體上要保持月現(xiàn)金流量表是正數(shù)。

2.遵守一定的生活消費(fèi)原則:學(xué)生時(shí)代吃要營養(yǎng)均衡,穿要耐穿耐看,住要簡單實(shí)用,行要省錢方便。有的大學(xué)生討厭食堂的飯菜,動(dòng)不動(dòng)就吆五喝六去小餐館撮一頓;有的大學(xué)生討厭住集體宿舍,去外面租房。這些對(duì)學(xué)生來說都是一筆非常昂貴的額外開支,最好還是悠著點(diǎn)。

3.從小事做起:生活中有很多小開支,這里幾元,那里幾塊,看似不起眼,但積少成多就是一個(gè)大數(shù)目。集體生活中也許有些同學(xué)不太重視一些細(xì)微的地方,作為舍友就應(yīng)該互相提醒,比如出門關(guān)燈、節(jié)約用水等,全宿舍同學(xué)一起來遵守和監(jiān)督,使大家從學(xué)生時(shí)代就養(yǎng)成勤儉節(jié)約的好習(xí)慣,每個(gè)人都能因此而受益終生。

4.要保證良好的資產(chǎn)流動(dòng)和富余的支付能力:現(xiàn)金為“王”,沒有必要的現(xiàn)金支付能力,常常會(huì)使自己陷入一種走投無路的境地,特別是遇到意外事件時(shí),手持必要現(xiàn)金的重要性就更加體現(xiàn)出來。

5.理財(cái)應(yīng)從改變習(xí)慣開始,把錢存入銀行:目前活期存款的收益只有0.72%,稅后只有0.56%。如果了解銀行的1日通知存款和7日通知存款產(chǎn)品,改變存款習(xí)慣,選擇提前1天或者提前7天通知銀行取款,收益將會(huì)達(dá)到1.08%或者1.62%(稅前),盡管總體收益不會(huì)太高,但仍能從中受益。

6.享受教育儲(chǔ)蓄的優(yōu)惠政策:最高額度是2萬元,利息收入是免20%利息稅的。完全可以利用這樣的優(yōu)惠政策,每年把下一年的學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)放到教育儲(chǔ)蓄里面,可以多出不少收益。

7.少量投入證券等高風(fēng)險(xiǎn)投資:可借此“投石問路”,資金來源可從兼職所和父母贊助兩方面獲得,盡管大學(xué)生做投資具有一定風(fēng)險(xiǎn),但作為一種嘗試,能為今后的個(gè)人理財(cái)起到“投石問路”的作用。現(xiàn)在國內(nèi)的證券市場投資門檻已經(jīng)很低了,只要能夠有買100股的錢就可以投資證券市場。目前大多數(shù)的股票價(jià)格都只有2-3元,也就是說,只要有200―300元,就可以玩轉(zhuǎn)大多數(shù)股票,即使賠錢也不會(huì)損失太大。

8.未雨綢繆是正道:大學(xué)生一般都有公費(fèi)醫(yī)療,但是大部分學(xué)校的公費(fèi)醫(yī)療都給學(xué)生報(bào)銷70%大學(xué)生的日?；顒?dòng)非常多,如各種體育運(yùn)動(dòng)、外出游玩,所以潛在意外風(fēng)險(xiǎn)很大。建議大學(xué)生們?yōu)樽约荷弦环菀馔鈧﹄U(xiǎn)和意外醫(yī)療險(xiǎn),作為公費(fèi)醫(yī)療的補(bǔ)充,一旦出現(xiàn)意外情況,可以得到一些補(bǔ)助。而且意外險(xiǎn)的費(fèi)用很低,每年保費(fèi)只有一百元左右,幾十塊錢的保費(fèi)就可以保一萬塊錢的額度,只是一點(diǎn)點(diǎn)零花錢,就可以保一年的平安。

9.大學(xué)生應(yīng)合理使用信用卡:因?yàn)榇髮W(xué)生控制自己消費(fèi)的能力較差,一不留神,信用卡就會(huì)透支,由于沒有固定的經(jīng)濟(jì)來源,一般不易及時(shí)還款,可能造成沒有必要的利息損失,甚至出現(xiàn)巨額透支,造成財(cái)務(wù)危機(jī)。所以建議大學(xué)生要合理使用信用卡。

第四,要注重培養(yǎng)財(cái)商

第2篇：家庭日常理財(cái)方法范文

作為一家外貿(mào)企業(yè)的老板，張先生正當(dāng)年輕力壯之時(shí)，處在事業(yè)的顛峰，每年凈收入有50萬之余。他是否過得無憂無慮了？實(shí)際上，他上有四位老人要贍養(yǎng)，下有孩子要撫養(yǎng)，壓力很大。像張先生這樣的家庭頂梁柱還大有人在，現(xiàn)特邀香港最具規(guī)模的獨(dú)立理財(cái)公司之一御峰理財(cái)駐北京理財(cái)專家沈林靈女士，幫助張老板在全球配置家庭資產(chǎn)，順利完成人生的美好規(guī)劃。希望對(duì)讀者也同樣有所幫助。

規(guī)劃目標(biāo)

1孩子永遠(yuǎn)是家庭的重心，張先生非常希望能給孩子一個(gè)很好的教育環(huán)境，但是不清楚現(xiàn)在的留學(xué)行情，也不清楚如何去籌集這筆支出。

2未來不可預(yù)測，張先生還沒對(duì)退休生活進(jìn)行規(guī)劃，只知道以后的退休費(fèi)用會(huì)很龐大，也不知道怎么規(guī)劃。

3 雙方父母都在農(nóng)村，沒有任何的社會(huì)保障，父母養(yǎng)老是必須要考慮的問題。

外匯活期存款60 萬家庭無商業(yè)保險(xiǎn)

家庭成員

張先生 今年35歲 外貿(mào)私營企業(yè)主，年凈收入約50萬元

張?zhí)?今年32歲 專職主婦

兒子 今年7歲 小學(xué)一年級(jí)

P步驟一：財(cái)務(wù)分析 rocess

北京的張先生今年35歲，是一位私營企業(yè)主，自己擁有一家外貿(mào)企業(yè)，主要從事服裝出口，平均每年的凈收入約50萬元。張?zhí)衲?2歲，是一位專職主婦。夫婦倆有一位正在上小學(xué)一年級(jí)的兒子。雙方的父母都在農(nóng)村，沒有任何的社會(huì)保障。

我們先來看看張先生家庭的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否健康？

由于張先生是做外貿(mào)工作的，因此在前幾年，張先生就在香港的渣打銀行開了一個(gè)海外銀行賬戶，目前海外賬戶上大概有價(jià)值60 萬人民幣的外匯，目前是活期存款。家里有一套120 平米的房子，總價(jià)共計(jì)100 萬，目前還剩下10 年的房貸未還，每月還款額為5000元。

家庭備用金通常以活期存款、貨幣市場基金和超短債基金的形式為主，其中建議不少于40％放在活期存款上。

基本財(cái)務(wù)狀況分析如下

從這兩張家庭基本財(cái)務(wù)報(bào)表來看，財(cái)務(wù)狀況很健康，具體來看看以下的指標(biāo)就能清晰的反應(yīng)。

1資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債/資產(chǎn)＝45/170＝26.5％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于警戒線50％。

資產(chǎn)負(fù)債率如果超過50%，家庭的負(fù)債過高，不僅會(huì)有信用危機(jī)，而且會(huì)影響長期資產(chǎn)的積累

2收入負(fù)債比＝負(fù)債/年收入＝45/50＝0.9，這意味著張先生只用1年多的收入就能償還所有負(fù)債。

收入負(fù)債比， 一般最高不能超過50％，否則就會(huì)嚴(yán)重影響目前家庭的生活質(zhì)量，家庭金融資產(chǎn)也無法正常增加，而且還會(huì)影響以后的生活，比如退休金積累不夠用。

3儲(chǔ)蓄率＝每年結(jié)余/每年收入＝32/50＝64％，已經(jīng)超過了最低儲(chǔ)蓄率標(biāo)準(zhǔn)。

如果低于20％警戒線的標(biāo)準(zhǔn)，說明家中開銷過高，應(yīng)該建立家庭日記賬，分析支出結(jié)構(gòu)，盡量減少彈性支出，比如娛樂、買衣服、出去吃飯等。

4房貸年供比＝年還房貸額/年收入＝6/50＝12%,低于安全比例30％。

房貸比，在國際上通行的做法是不超過30％。如果超過50％就成為我們常說的“房奴”，這樣人的生活各個(gè)方面都會(huì)受到房貸壓力的影響，一旦失業(yè)沒有收入，就會(huì)出現(xiàn)償還風(fēng)險(xiǎn)，房子很可能會(huì)被銀行收走。

5應(yīng)急金：10萬，一般來說，家庭的應(yīng)急準(zhǔn)備金為3～6個(gè)月的家庭支出。

目前張先生國內(nèi)活期存款是10萬，可以作為家庭的備用金，以防不測急用。一般來說，家庭的應(yīng)急準(zhǔn)備金為3～6個(gè)月的家庭支出，由于張先生的愛人、孩子、父母都靠張先生的收入生活，張先生家庭的應(yīng)急準(zhǔn)備金要比一般家庭多一些，以8個(gè)月的支出10萬元為好。

目前從家庭財(cái)務(wù)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，張先生家庭財(cái)務(wù)狀況還算比較優(yōu)良，但是要完成將來孩子國外教育、贍養(yǎng)老人、為自己的退休生活這些目標(biāo)，還是要提早做好家庭的財(cái)務(wù)規(guī)劃。

張先生家庭中，除了張先生有完善的社保外，夫妻沒有任何的商業(yè)保險(xiǎn)，對(duì)于這樣一個(gè)成長期的家庭來說，上有要贍養(yǎng)四位老人，下要撫養(yǎng)一個(gè)寶貝，對(duì)“家庭頂梁柱”的張先生來說，建立完善的保障體系是家庭理財(cái)規(guī)劃的前提條件。

步驟二：家庭理財(cái)規(guī)劃rocess

1 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃伴隨著人的一生，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃主要是通過購買保險(xiǎn)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)家庭出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，保險(xiǎn)更多能實(shí)現(xiàn)只是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。張先生自己的小家和雙方父母家，整個(gè)大家庭的生活負(fù)擔(dān)都要依靠張先生一個(gè)人，萬一張先生有個(gè)三長兩短，全家人可怎么辦？

從張先生家的收入支出表中我們可以看出，張先生全家都沒有

購買任何保險(xiǎn)，連最起碼的四險(xiǎn)一金都沒有上。因此，從理財(cái)?shù)慕嵌?，首先建議張先生要給自己和太太上基本的四險(xiǎn)一金，因?yàn)樗碾U(xiǎn)一金是非盈利性質(zhì)的，相對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)來說，性價(jià)比更高，也能使自己的生活有一個(gè)基本的保障。

要使張先生家庭有更安全的家庭保障，光靠社保的“四險(xiǎn)一金”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還應(yīng)購買相應(yīng)的商業(yè)保險(xiǎn)來彌補(bǔ)家庭保障的缺口。經(jīng)過測算，張先生家庭的保險(xiǎn)缺口大概在300 萬左右，其中張先生應(yīng)該購買的保額為260萬。

2 投資規(guī)劃

目前張先生由于忙于實(shí)業(yè)，還沒有進(jìn)行任何的金融投資，以前是不愿投資這些，只是現(xiàn)在股票處在牛市，他希望通過投資，達(dá)到資產(chǎn)的保值增值。

經(jīng)過對(duì)張先生的風(fēng)險(xiǎn)偏好測試，主要從以下指標(biāo)來看，張先生35 歲年齡、投資10 年才會(huì)動(dòng)用投資資金、期望投資盡快增值，但同時(shí)對(duì)近期收益并不看重，這些測試表明張先生是進(jìn)取型的投資者，但從投資資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比值來看低于25 ％，又說明他是非常保守的投資者；在問道“如果上證指數(shù)在三天內(nèi)大跌10％，而您又投資了股票型基金，您的反應(yīng)是怎么樣的？”張先生說，我至少會(huì)贖回一半基金，再等待大勢好轉(zhuǎn)。其實(shí)這又說明了張先生在投資上還是非常理性的，這種做法是穩(wěn)健投資者的表現(xiàn)。

從這些測試來看，總的來說，張先生是屬于穩(wěn)健偏進(jìn)取型的投資者。

理財(cái)專家建議

張先生的商業(yè)保險(xiǎn)以終身壽險(xiǎn)附加定期壽險(xiǎn)為主，并購買意外險(xiǎn)，附加收入保障險(xiǎn)，同時(shí)還要購買一定的重大疾病險(xiǎn)。因?yàn)榍笆迥?，上有老，下有小，張先生的家庭?fù)擔(dān)會(huì)很重，可以多買些定期壽險(xiǎn)，定期壽險(xiǎn)為消費(fèi)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，價(jià)格比較便宜。隨著年齡的增加，家庭負(fù)擔(dān)逐漸減輕，張先生可以適當(dāng)?shù)臏p少定期壽險(xiǎn)。

張?zhí)珱]有經(jīng)濟(jì)收入，因此以健康險(xiǎn)為主，重大疾病加住院補(bǔ)貼。同時(shí)，可以考慮給孩子購買重大疾病險(xiǎn)。

家庭的總保費(fèi)控制在家庭收入的10％以內(nèi)，即5萬(50萬×10%=5萬)。保險(xiǎn)產(chǎn)品以消費(fèi)型為主。除了終身壽險(xiǎn)為儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品外，其他的保險(xiǎn)產(chǎn)品盡量購買消費(fèi)型，這樣可以以較低的保費(fèi)支出享受較高的保障，多余的錢可以自己做投資。

理財(cái)專家建議

在實(shí)際的操作中，以穩(wěn)健的投資策略為主，同時(shí)為了獲取比較高的收益，其中一部分資產(chǎn)采用進(jìn)取型的投資策略，主要用于自己的退休和孩子的教育金。

在投資品種的選擇上，以開放式基金為主，堅(jiān)持長期投資，建議把大部分資產(chǎn)投資于收益比較好的股票型、配置型基金和債券型基金產(chǎn)品上。

由于張先生做外貿(mào)生意，有一定的外匯收入，所以也可以適當(dāng)做一些海外投資。畢竟海外的市場比較成熟規(guī)范，基金的投資歷史也很長。家庭資產(chǎn)進(jìn)行全球配置可以在不降低收益的情況下降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在退休的時(shí)候，投資策略適當(dāng)從穩(wěn)健型轉(zhuǎn)為保守型。

3 子女教育金規(guī)劃

張先生說，孩子永遠(yuǎn)是家庭的重心，本來希望從高中開始就送孩子出國留學(xué)，后來考慮到孩子小，自控能力比較差，因此打算等孩子高中畢業(yè)后直接去國外上大學(xué)。

張先生的孩子12 年后上大學(xué)，總計(jì)費(fèi)用美國四年制大學(xué)比英國三年制大學(xué)要貴將近34 萬。張先生現(xiàn)在有70 萬的存款，可以把其中的一部分進(jìn)行一次性投資，用來籌備孩子的大學(xué)費(fèi)用。

考慮到這筆費(fèi)用將來會(huì)在國外消費(fèi)，通過比較一次性投資的產(chǎn)品，因此建議做蘇黎世人壽推出的一款投資產(chǎn)品：國際創(chuàng)富計(jì)劃（IWA，International Wealth Account ）。雖然這個(gè)產(chǎn)品是人壽保險(xiǎn)公司推出的，但是要為保障功能付出的保費(fèi)很低，就是說投資賬戶價(jià)值很高，最后的資產(chǎn)總值要取決于投資共同基金組合的業(yè)績表現(xiàn)。更重要的是，由于是保險(xiǎn)產(chǎn)品，所有的收益都是免稅的。

理財(cái)專家建議

建議在總投資的12 年中，前五年選擇進(jìn)取的投資策略，后七年轉(zhuǎn)為平衡型。本著穩(wěn)妥起見，我們把張先生兒子12 年后的留學(xué)費(fèi)用定為181 萬，按照年10 ％的收益計(jì)算，現(xiàn)在要拿出57.67 萬作為一次性投資，這樣就能滿足孩子的上學(xué)需求了。

整個(gè)投資基金組合中包括天達(dá)、美林、霸菱、匯豐、摩根斯丹利、怡富、首域等全球知名基金管理公司的共同基金產(chǎn)品。

4 退休規(guī)劃

張先生對(duì)未來的退休生活還沒進(jìn)行任何規(guī)劃，我們首先要計(jì)算一下在張先生55 歲退休的時(shí)候需要準(zhǔn)備多少退休金。

目前張先生家庭的日常年支出為8萬元，20年后退休的時(shí)候，兒子已經(jīng)長大成人了，因此退休后的費(fèi)用大概為退休前的80 ％，也就是說退休時(shí)的年費(fèi)用現(xiàn)值為6.4 萬元，按照3％的年通貨膨脹率，保持目前的生活質(zhì)量，20 年后，每年的生活費(fèi)就變?yōu)?1.56 萬元，假定人均壽命為90歲，那么張先生在55歲退休的時(shí)候至少需要為未來35年的退休生活準(zhǔn)備退休金248萬，才能保證退休無憂。

張先生比較關(guān)心人民幣升值的問題，其實(shí)在做全球投資的時(shí)候，不用太考慮這個(gè)因素。因?yàn)樵谡麄€(gè)人民幣升值的過程中，人民幣相對(duì)于一部分幣種是升值的，而相對(duì)于另外一些幣種卻是貶值的。而在投資過程中，開始投資時(shí)貨幣用的是美元，而基金經(jīng)理在全球投資時(shí)，會(huì)把美元兌換成相應(yīng)的本地貨幣進(jìn)行證券買賣，這樣一來，事實(shí)上在投資者的一籃子資產(chǎn)中，是以各種貨幣形式存在的，只有在投資計(jì)劃結(jié)束的時(shí)候，才會(huì)兌換成投資者要求的貨幣。而無所謂投資者原來投資的是美元，在贖回的時(shí)候同樣可以要求是歐元等其他貨幣。

只要張先生堅(jiān)持20年的長期投資，退休生活的安排沒有問題。

在整個(gè)資產(chǎn)積累的投資過程中，時(shí)間很重要。上表是定期儲(chǔ)投的收益表，年投資額6000 元，大家可以看到，隨著時(shí)間的推移，總投資額變化不大，但是總資產(chǎn)的增長速度卻是很驚人的。

5贍養(yǎng)父母規(guī)劃

和一般的中產(chǎn)階級(jí)不同的是，張先生還需要負(fù)責(zé)父母的晚年生活。張先生的父母都在農(nóng)村生活，平時(shí)消費(fèi)不高，但是老年人最大的支出恐怕是在醫(yī)療上。因此除了目前每年2萬元的日常生活支出外，張先生還需準(zhǔn)備一筆父母的孝養(yǎng)金，數(shù)目大概在60萬左右。這筆費(fèi)用也必須要用定投的方式來積累，由于父母年齡大了，估計(jì)10 年后就會(huì)用到這筆錢?？紤]到要便于隨時(shí)支取，這部分主要投資在國內(nèi)的市場上，從目前來看是可以開放式基金為主，如果每年需要投入3.76萬元，假定年收益達(dá)到10 ％，在10年后就可以順利達(dá)到60 萬贍養(yǎng)父母的孝養(yǎng)金。

比例增加在海外和國內(nèi)的基金投資上，這樣就輕松能完成張先生作為“家庭頂梁柱”的人生理財(cái)夢想了。

理財(cái)專家建議

因?yàn)槟壳耙延械慕鹑谫Y產(chǎn)已經(jīng)作為他用了，這筆費(fèi)用需要用以后的收入通過定期儲(chǔ)投的方式來籌集。按照10％的年收益率，通過計(jì)算，要籌集20年后的248萬，目前每年需要投入4.33萬元，占到了總收入的8.66％，完全在可承受的范圍之內(nèi)。

基金定投又稱“懶人投資法”，被財(cái)務(wù)專家公認(rèn)為最有效的長期投資方法，可以做到分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。建議李先生家庭可用基金定投的方式進(jìn)行投資。在目前基金定投的產(chǎn)品中，全球資本市場中可以選擇的范圍比較廣，比如蘇黎世、AVIVA、HANSARD等等，基金的種類很豐富，一般一個(gè)產(chǎn)品都會(huì)有100只以上的基金可以由投資者自行選擇。這種基金定投產(chǎn)品可以選擇的供款方式很靈活，可以是每月、每年、每半年和每年，張先生和一般的工薪階層不太一樣，因此建議選擇每半年供款的方式。

在投資策略的選擇上，由于離退休還有20年，因此還是建議前10年選用進(jìn)取型的投資策略，10到15年采用平衡型策略，15到20年采用保守型策略。在基金的選擇上，AVIVA提供的全球知名基金公司有：天達(dá)、富達(dá)、荷銀、恒升、安本、匯豐、霸菱、美林、鄧普頓等。

第3篇：家庭日常理財(cái)方法范文

一、理財(cái)目標(biāo)――股東財(cái)富最大化分析

“股東財(cái)富最大化”是目前國際上被眾多大型公司普遍采用的理財(cái)目標(biāo)，經(jīng)歷了近一個(gè)世紀(jì)的歷史檢驗(yàn)，證明確實(shí)有助于企業(yè)的發(fā)展，甚至有助于整個(gè)社會(huì)的富裕。在西方企業(yè)界，關(guān)于目標(biāo)設(shè)定一般有如下層次：一是企業(yè)宗旨。如“致力于人類的幸?！?，“為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值”等均可以歸人企業(yè)宗旨之列。二是理財(cái)目標(biāo)。如“股東財(cái)富最大化”。三是戰(zhàn)略目標(biāo)。戰(zhàn)略目標(biāo)往往具有時(shí)效性。需要注意的是，不同性質(zhì)甚至不同規(guī)模的企業(yè)，在企業(yè)宗旨的確立上有著重大差異。但在不同性質(zhì)、不同規(guī)模的企業(yè)之間，甚至在不同國家、不同地區(qū)的企業(yè)之間，關(guān)于理財(cái)目標(biāo)都表現(xiàn)出了極強(qiáng)的趨同性和穩(wěn)定性，即“股東財(cái)富最大化”。換言之，不同的國情，不同的文化，都對(duì)理財(cái)目標(biāo)沒有產(chǎn)生重大的影響。這一現(xiàn)象至少說明了理財(cái)目標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)的根本性質(zhì)，就是為所有者創(chuàng)造財(cái)富，而這一性質(zhì)與企業(yè)的具體經(jīng)營特征乃至于與不同國家的政治特征或經(jīng)濟(jì)特征之間沒有關(guān)系。

追求股東財(cái)富、以股東財(cái)富最大化為理財(cái)目標(biāo)，并非完全意義上的董事會(huì)或者管理當(dāng)局的主觀選擇，從根本上講，這一目標(biāo)是企業(yè)內(nèi)生的。一個(gè)企業(yè)的誕生，無論是從法律意義還是從廠商理論的意義上講，都源于初始投資者――一般為股權(quán)資本投資者對(duì)于創(chuàng)建企業(yè)的熱情和信心。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，內(nèi)部融資(包括初始的股權(quán)資本投資者)逐漸成為限制企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，因而首先出現(xiàn)了債務(wù)，其后就出現(xiàn)了股份的分散和通過證券市場的直接融資。在這個(gè)演變中股權(quán)投資者始終控制著企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展方向，同時(shí)也承擔(dān)著企業(yè)的最終風(fēng)險(xiǎn)。隨著資金來源及其結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，面臨著如下兩個(gè)重大問題需要認(rèn)真加以解決：

其一，將債權(quán)人與公司所有者即股東隔離開來，這樣既明確了在公司投資者中各自不同的身份，也便于未來收益的分配。解決這一問題的主要方法就是從法律上明確債權(quán)人對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流的索償權(quán)，也就是在法律上界定企業(yè)對(duì)于債權(quán)人未來獲取利息和本金的權(quán)利，包括時(shí)間的界定和金額的界定。這就是說，對(duì)于債權(quán)人投資者未來的報(bào)酬做了固定的契約，不僅與企業(yè)的股權(quán)資本投資者隔離開來，甚至與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營績效也隔離開來，轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的一項(xiàng)法律義務(wù)。按照目前的法律規(guī)定，債權(quán)人報(bào)酬的滿足是優(yōu)先于企業(yè)所有者的。因此，從財(cái)務(wù)管理的角度講，為了實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，企業(yè)首先要履行其債務(wù)契約，這是股東獲得報(bào)酬的基本前提。

其二，將企業(yè)的所有者(股東)與管理者(經(jīng)營者)隔離開來。其目的源于企業(yè)所有者即股東對(duì)于未來現(xiàn)金流的追求，換言之，是對(duì)于自身財(cái)富最大化的追求。從理財(cái)?shù)慕嵌戎v，如果股東自己經(jīng)營企業(yè)所得到的報(bào)酬與雇請(qǐng)專職經(jīng)理人所得到的報(bào)酬無異，就沒有任何理由實(shí)施這種所謂的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離；只有專職經(jīng)理人能夠創(chuàng)造出不僅足以彌補(bǔ)雇請(qǐng)的成本、而且還可以創(chuàng)造出股東自身難以創(chuàng)造財(cái)富的時(shí)候，股東才會(huì)轉(zhuǎn)移其對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營的控制權(quán)。因而，在理論上認(rèn)定所謂的兩權(quán)分離一定就優(yōu)于股東自行運(yùn)作的效率，沒有理財(cái)學(xué)的依據(jù)。即使這些股權(quán)投資者將實(shí)際的管理權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)委托給專職的管理人員之后，股權(quán)投資者對(duì)于公司的所有權(quán)和最終控制權(quán)的性質(zhì)也不會(huì)發(fā)生任何改變。換言之，無論是將經(jīng)營權(quán)交于誰，實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資者報(bào)酬率的要求始終是經(jīng)營企業(yè)最為基本的、最為根本的目標(biāo)要求，這與企業(yè)經(jīng)營的環(huán)境、經(jīng)營特點(diǎn)等沒有任何關(guān)系。企業(yè)的物質(zhì)特征、企業(yè)的經(jīng)營特征絲毫不會(huì)影響企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。因而，與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、甚至與公司的宗旨等相比，理財(cái)目標(biāo)都是極為單純，也是極為根本的目標(biāo)假設(shè)。

卡普蘭(Copeland)指出，現(xiàn)在多數(shù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的管理者都把重心放在股東價(jià)值的提高上。因?yàn)樵诿绹驮S多歐洲國家，基于股權(quán)的各種報(bào)酬形式在多數(shù)高層管理者的報(bào)酬中變得越來越重要；而且自1982年以來，美國股市和歐洲股市情況良好，因此家庭在股票上的投資比例有很大的增加，就市場滲透而言，股票變得非常重要，其中既有直接的股票投資，又有間接地通過共同基金、養(yǎng)老金賬戶以及自定認(rèn)繳計(jì)劃進(jìn)行的股票投資。在這種情況下，舊的勞資觀念已經(jīng)過時(shí)，股東也不再是特殊人群而是自己。隨著越來越多的人成為股東，支持將股東價(jià)值作為公司目標(biāo)的呼聲日益強(qiáng)勁。

卡普蘭等還從信息的角度論證了追求股東財(cái)富的合理性，“價(jià)值(現(xiàn)金流量折現(xiàn))之所以最佳，在于其是要求完整信息的唯一標(biāo)準(zhǔn)。為判斷價(jià)值創(chuàng)造必須具備長遠(yuǎn)觀點(diǎn)，能夠在損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上處理所有現(xiàn)金流量，并了解如何在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基礎(chǔ)上比較不同時(shí)期的現(xiàn)金流量。沒有完整的信息幾乎無法作出妥善決定，而其他績效標(biāo)準(zhǔn)都不需要完整信息?！毙攀夭?qiáng)調(diào)公司以“股東財(cái)富最大化”為理財(cái)目標(biāo)，有助于培養(yǎng)公司對(duì)于股東即廣大投資者的親和力，以求得投資者的認(rèn)可。股票投資者可以通過股票的買賣行為，來表達(dá)自己對(duì)于公司管理和發(fā)展的意見，向公司管理層傳遞相關(guān)信息。

在通常情況下，當(dāng)股利收益較大時(shí)資本利得會(huì)減少，因?yàn)楣緦⒏嗟亩惡罄麧櫽糜谙蚬蓶|分派股利，用于公司內(nèi)部的投資資金就會(huì)減少。股利增長率則是公司理財(cái)活動(dòng)中必須密切關(guān)注的指標(biāo)。增長率是股票投資者的資本利得――源自公司將稅后利潤留存于公司中進(jìn)行再投資，通過公司收益水平的不斷提高來逐漸提升公司股票的價(jià)格。對(duì)于股東而言，獲取股利是一項(xiàng)直接的現(xiàn)金收益，而通過留存利潤提高公司股市獲取資本利得則可能具有長期投資的特征。為了使股東財(cái)富最大化，企業(yè)必須努力使每股股利與每股價(jià)格達(dá)到最大化。如果以此為理財(cái)目標(biāo)，那么判斷決策好與壞的標(biāo)準(zhǔn)即為能夠提高股票價(jià)值還是使股票價(jià)值降低。也就是說，企業(yè)的一切財(cái)務(wù)決策必須以保護(hù)和提高股權(quán)資本投資者的利益為基本出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，這里的股權(quán)資本投資者尤其是指企業(yè)現(xiàn)有的股權(quán)投資者。

以股東財(cái)富最大化為理財(cái)目標(biāo)，在不同環(huán)境下，對(duì)于具體的實(shí)施需要做必要的變通。目前如果將股東財(cái)富最大化作為我國企業(yè)界的理財(cái)目標(biāo)，一些特殊問題必須予以重視并加以科學(xué)分析。如我國國有企業(yè)的股東財(cái)富問題，我國股票市場效率問題等。

二、股東財(cái)富與財(cái)務(wù)決策

財(cái)務(wù)管理決策主要包括投資決策、融資決策、股利政策與營運(yùn)資本政策等。投資決策所影響的是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即不同的投資決策將產(chǎn)生不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而決定企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流量

及其風(fēng)險(xiǎn)特征。融資決策所影響和改變的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而會(huì)決定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。股利政策則從某種程度上依附于企業(yè)的投資決策與融資決策。營運(yùn)資本政策既關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營績效的高低，也事關(guān)現(xiàn)金流量的實(shí)現(xiàn)。

不同的理財(cái)目標(biāo)，其作用機(jī)理有著重大的區(qū)別，如追求利潤最大化，理財(cái)人員會(huì)極為看重盈余管理，看重利潤表的編制。以股東財(cái)富最大化為理財(cái)目標(biāo)，首先要求管理當(dāng)局尤其是高層理財(cái)人員高度專注股東財(cái)富的變化，在進(jìn)行各種財(cái)務(wù)決策時(shí)，始終將股東財(cái)富的增加放在第一位。能夠最大化股東財(cái)富的財(cái)務(wù)決策是好的財(cái)務(wù)決策；反之，不能夠最大化股東財(cái)富甚至毀損股東財(cái)富的財(cái)務(wù)決策是不好的財(cái)務(wù)決策。以此作為理財(cái)工作的基本準(zhǔn)繩，既可以確保股東財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，又可以確保企業(yè)的長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

所謂的“股東財(cái)富最大化”，絕非通常意義上的越多越好，而是股利越多越好，股票價(jià)格越高越好。股東財(cái)富最大化這一理財(cái)目標(biāo)是通過滿足股東的最低報(bào)酬率要求來實(shí)現(xiàn)的，即：股東財(cái)富最大化；股東最低報(bào)酬率要求的滿足，“最大”與“最低”，在這里實(shí)現(xiàn)了絕妙的統(tǒng)一。以一個(gè)完全股權(quán)資本企業(yè)為例，假如其股東要求報(bào)酬率――也就是企業(yè)通過股權(quán)資本融資的資本成本――是18％。按照“股東財(cái)富最大化”的理財(cái)目標(biāo)，理財(cái)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作的基本要求便是實(shí)現(xiàn)股東的要求報(bào)酬率。而這就是該企業(yè)的資本成本，是企業(yè)進(jìn)行投資的最低盈利水平。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)管理人員必須找到能夠帶來超過報(bào)酬率的投資項(xiàng)目，使得項(xiàng)目報(bào)酬率≥股東的要求報(bào)酬率=18％。只有項(xiàng)目的凈現(xiàn)值≥0，股東財(cái)富才能得以增加。

投資項(xiàng)目之所以能夠創(chuàng)造或者說帶來價(jià)值，是因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目且唯有投資項(xiàng)目才能夠創(chuàng)造現(xiàn)金流量。公司理財(cái)問題從根本上講，實(shí)際上就是一種投資者與企業(yè)之間的現(xiàn)金流的交換。投資者向企業(yè)投入資本――投入現(xiàn)金流，經(jīng)過必要的運(yùn)營，企業(yè)再向投資者返還更多的現(xiàn)金流，超過原投入現(xiàn)金流的部分就是投資者的投資報(bào)酬。毫無疑問，只有企業(yè)返還給投資者的現(xiàn)金流等于甚至超過投資者所要求的現(xiàn)金流的時(shí)候，股權(quán)資本投資者才會(huì)滿意于公司的經(jīng)營。

決定或者影響未來經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的、進(jìn)而決定企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)決策是決定企業(yè)發(fā)展方向和發(fā)展規(guī)模的財(cái)務(wù)決策，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，這種財(cái)務(wù)決策只有一個(gè)，就是投資決策。

融資決策不會(huì)對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生決定性的影響。在MM有稅模型中，分析了加入公司稅后資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，認(rèn)為由于抵稅收益的因素，公司使用的負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值也就越大。MM在這個(gè)分析中，混淆了經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量與抵稅產(chǎn)生現(xiàn)金流量的性質(zhì)。如果接受了如下定義，即企業(yè)價(jià)值是未來經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，那么，由于利息抵稅所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量就不能納入到企業(yè)價(jià)值之中，只能作為企業(yè)價(jià)值的一個(gè)附加因素。

一個(gè)企業(yè)能否獲得長足發(fā)展，能否真正實(shí)現(xiàn)投資者財(cái)富的最大化，歸根結(jié)底要取決于投資決策的質(zhì)量；而一個(gè)企業(yè)的投資決策也從根本上決定了這個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向和規(guī)模。從財(cái)務(wù)決策的順序上講，投資決策是第一位的，決定性的，而融資決策是第二位的，是從屬性的。在任何一家公司中，投資決策的質(zhì)量好像主要不是取決于理財(cái)?shù)囊蛩兀嗟厥菦Q定于公司的最高決策者如董事會(huì)或者CEO。財(cái)務(wù)管理在投資決策中所要發(fā)揮的一個(gè)重大作用，在于對(duì)投資項(xiàng)目所涉及的所有現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行規(guī)劃與分析，從而得出理性的結(jié)果，即股東財(cái)富影響的角度所分析的結(jié)果。

在所有的財(cái)務(wù)決策中，股利政策是最能夠反映管理當(dāng)局對(duì)于股權(quán)投資者態(tài)度的財(cái)務(wù)政策，也是最能夠反映股東財(cái)富最大化理財(cái)目標(biāo)是否得以貫徹的財(cái)務(wù)政策。如前所述，股票投資者的報(bào)酬通常包括股利和資本利得兩部分。表面上看，資本利得取決于公司股票的行市，與公司理財(cái)行為沒有直接關(guān)聯(lián)，純屬外部因素。但股利政策的實(shí)質(zhì)恰恰要突破這一表面現(xiàn)象，即企業(yè)要通過合理的股利政策，要在主觀上(即所謂的目標(biāo)追求上)滿足股東對(duì)于投資報(bào)酬率的要求，即使股市無從把握也是如此，這正是股利政策之所以作為一個(gè)重要的財(cái)務(wù)政策的原因所在。

對(duì)于理財(cái)人員來講，股東財(cái)富亦即股票投資者報(bào)酬就是一個(gè)經(jīng)過科學(xué)預(yù)測的數(shù)值，如15％或者18％等?？茖W(xué)、合理的股利政策，是確定滿足這一報(bào)酬率要求的具體形式，到底是股利還是資本利得。通常情況是發(fā)展較為成熟的公司，其現(xiàn)金流量較充裕，往往會(huì)分派較多的股利，同時(shí)，由于發(fā)展速度減緩，股票行市也進(jìn)入穩(wěn)定期，資本利得較少；一些歷史較短的公司或者風(fēng)險(xiǎn)較大的公司(比如所謂的高科技企業(yè))，一方面現(xiàn)金流量較少，另一方面新的投資機(jī)會(huì)也較少，因而會(huì)較少分派或者不分派現(xiàn)金股利，將更多的稅后凈利留存在公司里進(jìn)行再投資，獲取更多的現(xiàn)金流量，推動(dòng)公司股票上漲，為股東創(chuàng)造更多的資本利得，實(shí)現(xiàn)報(bào)酬率要求。毫無疑問，在股利政策的制定過程中，理財(cái)人員所做的是企業(yè)價(jià)值的一種分割和派出，與企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造毫無關(guān)系。

在很多的財(cái)務(wù)管理著述中，提及財(cái)務(wù)決策，往往不包括營運(yùn)資本政策。這種情況反映了一個(gè)歷史事實(shí)，即營運(yùn)資本管理在財(cái)務(wù)管理中的地位是較低的：一方面，營運(yùn)資本屬于短期的、臨時(shí)性的財(cái)務(wù)管理，沒有戰(zhàn)略價(jià)值。在營運(yùn)資本管理方面即使出現(xiàn)了問題或者偏差，也比較容易糾正，不會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生長遠(yuǎn)的、決定性的影響；另一方面，營運(yùn)資本管理通常與存貨管理交叉在一起，屬于混合型管理領(lǐng)域，而且理財(cái)價(jià)值并不大甚至為零，在財(cái)務(wù)管理中不受重視在情理之中。但近年以來，隨著“零營運(yùn)資本”概念的提出和運(yùn)用，營運(yùn)資本政策問題日益受到企業(yè)界和學(xué)術(shù)界的重視，研究成果日益增加。學(xué)術(shù)界較為關(guān)心的問題是：營運(yùn)資本主要是流動(dòng)資產(chǎn)――尤其是存貨、應(yīng)收賬款等的占用與企業(yè)績效、與企業(yè)現(xiàn)金流量的相關(guān)性如何，進(jìn)一步流動(dòng)資產(chǎn)的占用與企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造之間有無關(guān)系，能否驗(yàn)證流動(dòng)資產(chǎn)占用與企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造無關(guān)。按照現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論，惟有資本投資是創(chuàng)造現(xiàn)金流量的唯一源泉，那么，流動(dòng)資產(chǎn)占用便與現(xiàn)金流量的創(chuàng)造無關(guān)，充其量會(huì)影響企業(yè)的償債能力。如果這一結(jié)論能夠得到檢驗(yàn)檢驗(yàn)，那么，“零營運(yùn)資本”政策便獲得了理論支持，我國企業(yè)界減少大量的流動(dòng)資產(chǎn)的占用也就有了理論依據(jù)。

三、其他理財(cái)目標(biāo)的否定性分析

(一)利潤最大化從傳統(tǒng)上看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)界人士論及企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)時(shí)，一般認(rèn)為就是利潤最大化。所謂利潤最大化，一般是指企業(yè)利潤總量最大化。正是由于這一原因，第二次世界大戰(zhàn)以后，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)將計(jì)量的中心轉(zhuǎn)向了收益計(jì)量的方法上。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，盡管有人對(duì)將利潤最大化作為廠商的唯一目標(biāo)提出了質(zhì)疑，但不容否認(rèn)的是，利潤最大化仍然是進(jìn)行微觀經(jīng)濟(jì)分析時(shí)所采用的目標(biāo)函數(shù)假設(shè)。如在進(jìn)行廠商生產(chǎn)決策分析時(shí)，認(rèn)為最佳產(chǎn)量水平是能夠使企業(yè)獲得最大利潤或最小損失的產(chǎn)量水平。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家堅(jiān)持認(rèn)為，將追求最大利潤作為分析的基本假設(shè)或出發(fā)點(diǎn)是合乎情理的，因?yàn)槿绻髽I(yè)沒有任何利潤，

其結(jié)果只能是趨于破產(chǎn)。

我國企業(yè)界對(duì)于追求利潤更是有著極端的偏好，將利潤視為企業(yè)經(jīng)營的根本目標(biāo)，甚至是唯一目標(biāo)。這與我國特定的社會(huì)環(huán)境有關(guān)。在一段很長的時(shí)期里，我國企業(yè)不做經(jīng)濟(jì)核算，更談不上追求利潤等經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，隨著改革開放的不斷深入，講核算、講利潤逐漸成為人們經(jīng)營企業(yè)的法寶，從而利潤表也成為我國企業(yè)界人士最為關(guān)注的財(cái)務(wù)報(bào)表。然而，人們在追求利潤的同時(shí)，往往只注意到了追求利潤的正向一面，而忽略了早已被西方企業(yè)界認(rèn)識(shí)到的追求利潤的負(fù)向作用，即容易導(dǎo)致短期行為、數(shù)據(jù)失真等等。20世紀(jì)80年代，我國的“承包制”已經(jīng)證明，單純追求利潤勢必會(huì)嚴(yán)重傷害企業(yè)長遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展。只有改變了對(duì)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的認(rèn)識(shí)，才能夠從根本上改善我國企業(yè)的管理行為，提升我國企業(yè)的管理質(zhì)量。

利潤最大化是一個(gè)著眼于管理者的目標(biāo)假設(shè)，是一種極具技術(shù)性的目標(biāo)假設(shè)，并沒有被理財(cái)學(xué)家確定為是合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。原因?yàn)椋?/p>

第一，利潤的追求與企業(yè)投資者報(bào)酬的滿足之間沒有直接的關(guān)聯(lián)。企業(yè)利潤是所得大于所費(fèi)的余額，是對(duì)企業(yè)某一特定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營績效水平的一種直接度量。如果有理論上的約束或者法律上的約束，企業(yè)利潤必須全額、沒有阻礙地分派給企業(yè)的投資者，換言之，在利潤分派方面，沒有股東的要求報(bào)酬率(資本成本)問題，也沒有股利政策問題，利潤最大化就適合于作為理財(cái)目標(biāo)，因?yàn)槠渑c股東財(cái)富最大化無異；否則，就不適于作為理財(cái)目標(biāo)。因?yàn)?，在這個(gè)目標(biāo)假設(shè)中，沒有投資者對(duì)于企業(yè)未來報(bào)酬的期望，而這恰恰是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)根本動(dòng)力。

作為對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)績效水平評(píng)價(jià)的一種應(yīng)用歷史極為悠久的工具，利潤在績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)中的地位是極為重要的。尤其是在以生產(chǎn)技術(shù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理時(shí)期(始自美國的大工業(yè)生產(chǎn)時(shí)期，或者是說在所謂的科學(xué)管理時(shí)期)，由于人們――也包括股權(quán)資本投資者都高度關(guān)注企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，生產(chǎn)能力、設(shè)備運(yùn)行能力往往決定了一個(gè)企業(yè)的實(shí)力以及在市場上的地位。在這種情況下，生產(chǎn)經(jīng)營利潤也就成為人們考察一家企業(yè)時(shí)所使用的主要評(píng)價(jià)工具。必須說明的是，在這種狀態(tài)下，無論是投資者還是管理者，對(duì)于自己在企業(yè)運(yùn)營中所應(yīng)當(dāng)具有的權(quán)利和義務(wù)等，并沒有一個(gè)完全清醒的、科學(xué)的認(rèn)識(shí)。單向的追求利潤的行為的確反映了人們對(duì)企業(yè)性質(zhì)、對(duì)企業(yè)運(yùn)營的性質(zhì)尚停留在一個(gè)較低的7K平的。

第二，利潤最大化作為理財(cái)目標(biāo)，很難與財(cái)務(wù)決策的標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合。理財(cái)目標(biāo)的確定或者說認(rèn)可，絕非僅僅是表明公司理財(cái)?shù)囊环N態(tài)度，更為重要的是，這種目標(biāo)的確定將從根本上制約、左右企業(yè)所有的財(cái)務(wù)決策。能夠?qū)崿F(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的財(cái)務(wù)決策是好的決策，應(yīng)當(dāng)被采納；而不能夠?qū)崿F(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的財(cái)務(wù)決策則是不好的決策，應(yīng)當(dāng)被否決。如果采納了利潤最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，在企業(yè)的投資決策、融資決策、股利政策和營運(yùn)資本政策中均應(yīng)當(dāng)以能否實(shí)現(xiàn)利潤最大化為判斷準(zhǔn)繩，姑且不討論其科學(xué)性，就是適用性就很難達(dá)到。利潤是對(duì)企業(yè)某一特定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營績效水平的一種度量和評(píng)價(jià)，但財(cái)務(wù)決策的做出，在很多情況下往往并不是以整個(gè)企業(yè)作為評(píng)判的單位，而是著眼于對(duì)于某一特定理財(cái)行為的分析和研究。很難想象，在股利政策制定過程中，如何將利潤因素作為一個(gè)決定取舍的標(biāo)準(zhǔn)。

第三，利潤是一個(gè)極具財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)技術(shù)含量的指標(biāo)，受到會(huì)計(jì)政策選擇的重大影響，而會(huì)計(jì)政策的選擇權(quán)利又歸屬于企業(yè)的管理當(dāng)局。如在通貨膨脹時(shí)期，存貨計(jì)價(jià)選用先進(jìn)先出法要比后進(jìn)先出法使當(dāng)期利潤更高，甚至差異很大。再如固定資產(chǎn)折舊選用加速折舊法要比選用直線折舊法使利潤更低。這樣，利潤的變化可能并非由于經(jīng)營狀況出現(xiàn)了變化，而僅僅是源于會(huì)計(jì)政策的調(diào)整。如果這種對(duì)于會(huì)計(jì)政策的選擇被納入了更多的、有利于管理層私利的因素的時(shí)候，利潤指標(biāo)便會(huì)被管理意志所扭曲，難以發(fā)揮一個(gè)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的功能。無疑，一個(gè)合理的、可以作為對(duì)管理層理財(cái)工作進(jìn)行優(yōu)劣評(píng)判的理財(cái)目標(biāo)，其實(shí)現(xiàn)與否無論如何也不能摻雜有管理層的私利因素在內(nèi)。

第四，利潤是一個(gè)單指向的會(huì)計(jì)指標(biāo)，如果不與風(fēng)險(xiǎn)程度相權(quán)衡，單純地追求利潤往往是沒有意義的，甚至是危險(xiǎn)的。利潤最大化不是一個(gè)很明確的目標(biāo)函數(shù)，如今年的利潤意味著什么，是不是越多越好，如果是這樣，那么推遲設(shè)備維修，按照較低的價(jià)格計(jì)量所消耗的存貨，甚至不計(jì)折舊、不攤銷相關(guān)費(fèi)用，都可以提高當(dāng)期的利潤。但這些行為都是不合理的企業(yè)行為。

如何處理風(fēng)險(xiǎn)問題，如何權(quán)衡報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論中高度關(guān)注的問題之一，也是理財(cái)目標(biāo)中不容忽視的一個(gè)方面，利潤指標(biāo)恰恰在處理風(fēng)險(xiǎn)的問題上無技可施。由于利潤概念的性質(zhì)及其會(huì)計(jì)技術(shù)問題，利潤最大化可能只適宜用作單期目標(biāo)而非多期或長期目標(biāo)。以利潤最大化為理財(cái)目標(biāo)勢必會(huì)形成大量的短期行為，也就是說，這一目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)當(dāng)期績效與未來發(fā)展之間的良好溝通，當(dāng)期利潤極大并不意味著企業(yè)可以維持一個(gè)持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢。必須明確的是，一切短期行為的本質(zhì)都是以未來企業(yè)綜合實(shí)力的下降或喪失為代價(jià)來換取當(dāng)前的利益，必將嚴(yán)重影響企業(yè)的未來發(fā)展，給企業(yè)投資者造成難以彌補(bǔ)的損失。杜絕短期行為是企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中必須堅(jiān)持的一個(gè)基本原則。

利潤最大化不能作為企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，并不意味著利潤指標(biāo)在理財(cái)活動(dòng)中的作用完全喪失。在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，利潤仍然是判斷企業(yè)獲利水平的重要指標(biāo)。不認(rèn)可“利潤最大化”作為理財(cái)目標(biāo)，絕對(duì)不意味著利潤的實(shí)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)來講是件無足輕重的事情。沒有利潤企業(yè)就失去了存在的價(jià)值。關(guān)鍵不在于利潤是否重要，而在于追求利潤的單向過程會(huì)嚴(yán)重傷害到一個(gè)企業(yè)持續(xù)存在的可能。

(二)利益相關(guān)者財(cái)富最大化隨著近年來公司治理研究的不斷深入，越來越多的文獻(xiàn)開始從公司治理的角度分析理財(cái)問題。有學(xué)者認(rèn)為，股東財(cái)富最大化理財(cái)目標(biāo)的基礎(chǔ)是股東的公司治理觀點(diǎn)。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Shleifer和Vishny(1997)認(rèn)為，公司治理主要處理企業(yè)資金的供應(yīng)者(主要是股東)如何保證投資得到回報(bào)，如何使經(jīng)理將利潤的一部分分配給股東，如何保證經(jīng)理不偷竊投入到企業(yè)的資產(chǎn)或防止投資到虧損的項(xiàng)目以及如何控制管理層；公司治理解決企業(yè)資金的供應(yīng)者(主要是股東)和經(jīng)理的利益沖突。

按照利益相關(guān)者理論，企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)不能特別突出股東財(cái)富，而應(yīng)當(dāng)是所有利益相關(guān)者財(cái)富的最大化。這種理財(cái)目標(biāo)一經(jīng)提出，就引起了我國許多學(xué)者的高度推崇，認(rèn)為只有利益相關(guān)者財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)才能夠在均衡各方利益的前提之下，保障公司的長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。這種提法受到追捧與我國的傳統(tǒng)文化有著極其緊密的關(guān)系。許多人認(rèn)為，一個(gè)公司要想獲得發(fā)展，離不開方方面面的參與和配合；自然，在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，也必須考慮到各方面利益的滿足，只突出股東財(cái)富的最大化是無益的。但這種對(duì)于理財(cái)目標(biāo)的政治化解讀對(duì)于改進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)毫無幫助，因而，這也就注定了利益相關(guān)者財(cái)富最大化這～理財(cái)目標(biāo)

的荒謬，均衡與協(xié)調(diào)永遠(yuǎn)替代不了目標(biāo)假設(shè)所必須具備的明確指向和精煉概括。

麥克爾?詹森教授認(rèn)為，利益相關(guān)者理論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是股東財(cái)富最大化理論的有力的對(duì)手，因?yàn)樗荒軌蛱峁┮粋€(gè)對(duì)公司目標(biāo)或者目標(biāo)機(jī)制的完整的論述。股東財(cái)富最大化理論為公司管理者提供的是一個(gè)單一的、有效的目標(biāo)，而利益相關(guān)者理論卻要求公司管理者為“許多主人”服務(wù)。不能夠?yàn)楣咎峁┣逦?、單一的價(jià)值目標(biāo)機(jī)制來明確其理財(cái)?shù)氖姑窘邮芰死嫦嚓P(guān)者理論必然會(huì)帶來管理層的困惑、沖突、低效率甚至可能是競爭的失敗。詹森教授認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)管理必須有一個(gè)極其明確的、單一的理財(cái)目標(biāo)，因?yàn)?，多目?biāo)就等于無目標(biāo)；而沒有目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理是毫無意義的。

卡普蘭教授也對(duì)利益相關(guān)者財(cái)富最大化這一假說提出了批評(píng)，指出“在歐洲大陸和日本，人們會(huì)對(duì)消費(fèi)者、供應(yīng)商、工人、政府、債權(quán)人、股東甚至整個(gè)社會(huì)的利益加以周密權(quán)衡。最大限度地增加股東的價(jià)值往往被看作短視、低效、簡單化甚至是不利于社會(huì)的。為支持這一看法，利益均衡論的鼓吹者指出了歐洲和日本的高生活水準(zhǔn)和迅猛的經(jīng)濟(jì)增長，還提到了日本汽車和家用電器公司的成功。然而，有越來越多的證據(jù)表明了相反的情況。建立在增加股東價(jià)值基礎(chǔ)上的美國式制度，連同債務(wù)和股本的廣泛擁有，以及開放的公司控制權(quán)市場，似乎與下列結(jié)果緊密聯(lián)系在一起：更高的生活水準(zhǔn)，更高的整體生產(chǎn)率和競爭力，運(yùn)作更完善的股權(quán)市場。一些國家的經(jīng)濟(jì)制度不是立足于增加股東價(jià)值，如果給予投資者的資本回報(bào)低于經(jīng)濟(jì)制度不同的國家，就會(huì)隨著資本市場的持續(xù)全球化，陷入資本短缺狀態(tài)，在全球競爭中越來越落后。由于資本的流動(dòng)性日益增強(qiáng)，以價(jià)值為基礎(chǔ)的制度更加顯示了其重要性?！?/p>

我國的社會(huì)主義制度決定了國有經(jīng)濟(jì)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，股權(quán)結(jié)構(gòu)和人力資源等方面也有著極其鮮明的特點(diǎn)，如國有資產(chǎn)構(gòu)成為絕大多數(shù)大型公司的資產(chǎn)主體，職工在企業(yè)運(yùn)行中發(fā)揮著很大的制衡作用等。在我國企業(yè)界提出利益相關(guān)者之間財(cái)富的均衡問題具有非常重大的制約意義。但這種理念對(duì)于理財(cái)目標(biāo)不會(huì)產(chǎn)生任何影響，因?yàn)椋碡?cái)目標(biāo)是基于投資者的一種假說，是基于投入資本和回報(bào)資本的一種假說，同時(shí)，也是要作用于財(cái)務(wù)決策的一種假說。除了股權(quán)資本投資者之外，其他任何的利益問題從某種意義上講都是非財(cái)務(wù)的利益問題，即均無需通過理財(cái)行為來左右、來影響的利益問題。如債權(quán)人的利益、雇員的利益甚至是政府的稅收利益，都可以由法律來界定和保護(hù)；再如社區(qū)等等的利益甚至可以由道德的力量、社會(huì)規(guī)范的力量來實(shí)現(xiàn)。將這些不同性質(zhì)的所謂利益相關(guān)者一并納入到理財(cái)目標(biāo)中不僅僅是可行與否的問題，而且在某些情形下甚至是有害的。協(xié)調(diào)了各方的利益，回過頭來發(fā)現(xiàn)誰的利益也沒有得到滿足，企業(yè)也被拖進(jìn)了泥潭。

(三)企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值概念已經(jīng)成為現(xiàn)財(cái)學(xué)的核心概念之一，對(duì)其的理解與運(yùn)用在很大程度上決定著一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的高低。從理財(cái)學(xué)研究的角度講，進(jìn)行各種深入的理財(cái)分析的前提和基礎(chǔ)是明了企業(yè)價(jià)值的性質(zhì)。事實(shí)上，企業(yè)管理當(dāng)局與投資者可以從不同的角度來認(rèn)識(shí)和理解企業(yè)價(jià)值。正因?yàn)槿绱?，人們可以運(yùn)用不同的方法來估算持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下的企業(yè)價(jià)值。

按照微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，所謂價(jià)值，是指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。隨著折現(xiàn)技術(shù)在資本預(yù)算中的應(yīng)用，財(cái)務(wù)學(xué)者也接受了關(guān)于價(jià)值的這一定義。企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。這一定義意味著：企業(yè)是由不同的收益索償權(quán)持有人構(gòu)成的，如普通股股東、債權(quán)人等。因此，企業(yè)未來現(xiàn)金流可以細(xì)分為收益索償權(quán)持有人的未來現(xiàn)金流量之和，盡管不同的持有人獲得未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的。從本質(zhì)上講，企業(yè)價(jià)值就是屬于其投資者――股權(quán)投資者與債券投資者的財(cái)富。企業(yè)價(jià)值是企業(yè)在其未來經(jīng)營期間內(nèi)所獲得的現(xiàn)金流量的函數(shù)。未來經(jīng)營期間內(nèi)的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)價(jià)值越大；現(xiàn)金流量越少，企業(yè)價(jià)值越小。與銷售額、利潤額等表明企業(yè)績效的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)相比，現(xiàn)金流量具有所指明確、計(jì)量單一的特征。因?yàn)殇N售額、利潤額等是以權(quán)責(zé)發(fā)生制與歷史成本制度為基礎(chǔ)確認(rèn)和計(jì)量的，在許多情況下，并不表明企業(yè)可支配資源的真實(shí)增加，它們的性質(zhì)不符合財(cái)務(wù)決策對(duì)目標(biāo)函數(shù)的要求。對(duì)于理財(cái)人員而言，現(xiàn)金流量是至關(guān)重要的。除了現(xiàn)金流量以外，影響企業(yè)價(jià)值的另一個(gè)重要因素是對(duì)未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)的折現(xiàn)率。這一折現(xiàn)率的高低，取決于各收益索償權(quán)持有人投資于企業(yè)而提出的報(bào)酬率要求，如股權(quán)資本要求報(bào)酬率、債權(quán)資本要求報(bào)酬率等，實(shí)質(zhì)上是由企業(yè)投資決策所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小而決定的。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)越大，折現(xiàn)率越高；投資風(fēng)險(xiǎn)越小，折現(xiàn)率越低。

“企業(yè)價(jià)值就是指企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”這一定義表明，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)具有前瞻性、復(fù)合性和實(shí)在性的企業(yè)目標(biāo)函數(shù)。所謂前瞻性，是指企業(yè)價(jià)值及其最大化是著眼于未來時(shí)期的財(cái)富生成與分配的一個(gè)概念，而不是一個(gè)歷史的概念。這種前瞻性一方面延續(xù)了企業(yè)截止到目前所擁有的有助于可持續(xù)發(fā)展的一切特征，更重要的是隱含著企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)于未來發(fā)展的控制實(shí)力。這種控制實(shí)力越雄厚，企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)的可能性也就越大。所謂復(fù)合性是指企業(yè)價(jià)值概念涵蓋了一些極其重要的概念，如現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)、可持續(xù)發(fā)展等。追求企業(yè)價(jià)值最大化，必須科學(xué)地協(xié)調(diào)與權(quán)衡這些因素，如果不顧及風(fēng)險(xiǎn)程度，單純地追求現(xiàn)金流量的最大，勢必會(huì)帶來一些極其嚴(yán)重的問題，其結(jié)果不僅無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化(折現(xiàn)率過高會(huì)降低企業(yè)價(jià)值)，嚴(yán)重者甚至?xí)斐善髽I(yè)的破產(chǎn)倒閉。所謂實(shí)在性，是指企業(yè)價(jià)值對(duì)于企業(yè)的各類投資者而言，是實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流量，而不是觀念上的什么東西。而現(xiàn)金流量的變化代表著實(shí)際的、可控制財(cái)富的變化。

“企業(yè)價(jià)值最大化”是近年以來被廣泛提及的一個(gè)理財(cái)目標(biāo)，許多人認(rèn)為，這一理財(cái)目標(biāo)的提法與兼顧相關(guān)者利益的理念相吻合。筆者認(rèn)為，這是嚴(yán)重的認(rèn)識(shí)上的錯(cuò)誤，必須予以糾正?！捌髽I(yè)價(jià)值最大化”這一理念與MM理論中關(guān)于企業(yè)價(jià)值的分析是完全一致的。學(xué)術(shù)界很快地接受了MM這一具有革命性意義的理論，但在現(xiàn)實(shí)的公司理財(cái)中，人們?nèi)匀恢塾诠善笔袌?，著眼于股東的實(shí)際市場所得來評(píng)判公司理財(cái)?shù)男Ч?。隨著理財(cái)觀念的不斷進(jìn)步和升華，人們對(duì)資本成本、現(xiàn)金流量、企業(yè)價(jià)值等概念的了解越來越深入，在實(shí)際的財(cái)務(wù)管理過程中，與現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的契合也越來越密切。無論是“企業(yè)價(jià)值最大化”，還是“基于價(jià)值的企業(yè)管理”，或者是“經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)”、“市場附加值(MVA)”等觀念和方法的提出和運(yùn)用，都可以看作是MM理論在現(xiàn)實(shí)管理工作中的貫徹實(shí)施。

“企業(yè)價(jià)值最大化”與“股東財(cái)富最大化”雖然用詞不同，但其內(nèi)含是完全相同的。財(cái)務(wù)理論中所謂的“餡餅理論”，是把企業(yè)看成一個(gè)餡餅，這個(gè)餡餅的大小就是企業(yè)價(jià)值。而有權(quán)力分享這一餡餅的只有兩類人：一類在前，即受到法律保護(hù)的債權(quán)人投資者；另一類在后，即企業(yè)剩余收益的分享者即股東。由于債權(quán)人的報(bào)酬是既定的，因此，餡餅做得越大，企業(yè)價(jià)值越大，股東的財(cái)富也就越大。無論是“股東財(cái)富最大化”還是“企業(yè)價(jià)值最大化”，都是基于資本成本的，兩者在性質(zhì)上是完全相通的。 必須強(qiáng)調(diào)的是，“企業(yè)價(jià)值最大化”與其說是一種理財(cái)目標(biāo)，不如說是一種企業(yè)管理模式更科學(xué)。按照這一模式，即所謂的“基于價(jià)值的企業(yè)管理”，理財(cái)人員關(guān)注于未來時(shí)期企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的創(chuàng)造，關(guān)注于現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)的控制，以圖創(chuàng)造更多的企業(yè)價(jià)值，確保股東財(cái)富最大化理財(cái)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)束語