企業(yè)資金融資計劃精選(九篇)
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第1篇：企業(yè)資金融資計劃范文
[關鍵詞] 中小企業(yè)融資 金融危機 多元化融資策略
一、引言
隨著我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大,它在保證國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長、促進就業(yè)、推動地區(qū)發(fā)展、加快科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化等方面發(fā)揮著越來越重要的作用,在國民經(jīng)濟中的地位也愈加重要。有數(shù)據(jù)顯示:占企業(yè)總數(shù)99.8%的中小企業(yè)貢獻了國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,創(chuàng)造了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位和53%的稅收收入。但是,融資難一直是困擾和阻礙中小企業(yè)發(fā)展的難題。我國每年有30%左右的中小企業(yè)倒閉,而其中約60%是因融資問題得不到解決所致。如何創(chuàng)造更好的融資環(huán)境以支持中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)引起各方面的高度重視。2008年美國爆發(fā)金融危機,由此引發(fā)全球性金融危機。盡管我國政府為應對金融危機實施了一系列的救市政策,但是金融危機所產(chǎn)生的影響無法在短時期內(nèi)消除,經(jīng)濟仍然需要一段時間才能恢復。因此,原本就面臨融資困境的中小企業(yè)融資又開始面臨金融危機的壓力和挑戰(zhàn),隨著金融危機影響的深入,中小企業(yè)融資難再度成為我國經(jīng)濟發(fā)展中一個極為緊迫的重大問題。金融危機對中小企業(yè)融資造成了什么影響以及如何在這種環(huán)境下生存發(fā)展,采取什么措施化解中小企業(yè)融資難就成為社會各界比較關注的問題。
二、金融危機給中小企業(yè)融資帶來的新挑戰(zhàn)
中小企業(yè)對穩(wěn)定和促進社會經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用,但是,中小企業(yè)在市場競爭中仍面臨著技術落后、融資困難、信息閉塞、品牌落后、人才缺乏、管理制度不完善等不容忽視的制約因素。融資困難在中小企業(yè)的成長和發(fā)展中一直是最為突出的問題。隨著金融危機的發(fā)展,開始影響到我國實體經(jīng)濟,尤其是中小企業(yè)的生存和發(fā)展受到了很大的影響。在當今金融危機的大背景下,面臨資本流動性的嚴重不足,中小企業(yè)的融資更是雪上加霜。據(jù)不完全統(tǒng)計,僅2008年上半年就有6.7萬家中小企業(yè)倒閉。中小企業(yè)的倒閉主要原因來自于四個方面:材料漲價、人工成本提高、人民幣大幅升值、融資難。而在這四方面因素中,最終導致企業(yè)破產(chǎn)的就是企業(yè)融資難問題。中小企業(yè)融資一般分為外部融資和內(nèi)源性融資。外部融資就是從金融機構獲得資金和直接融資市場獲得資金。內(nèi)源性融資是企業(yè)的留存收益,一般包括折舊資金、未分配利潤等。因此,金融危機對中小企業(yè)融資的影響在以上三個方面都有表現(xiàn)。
1. 金融危機對中小企業(yè)間接融資的影響
金融危機給我國金融機構海外投資造成了巨額損失。近年來我國加快了金融機構的股份制改革和重組,中國6家商業(yè)銀行在海外上市,并且紛紛增加了海外投資,這樣必然受到海外金融的影響。根據(jù)《證券市場周刊》測算,在本次金融危機中這些金融機構海外投資出現(xiàn)了虧損,其中中行虧損額最大,約為38. 5億元,建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、1.20億元、2.52億元、1.03 億元、0.19億元。這些巨額的損失使各大商業(yè)銀行在今后的發(fā)展中提高了自身經(jīng)營的謹慎性,一方面嚴格規(guī)范和執(zhí)行借貸標準,加強內(nèi)部控制制度建設,提高自身管理能力;另一方面通過減少貸款額,降低金融危機帶來的損失。銀行業(yè)和資本市場的這一變化對中小企業(yè)的損害是最直接,也最為慘重。因為大企業(yè)的信譽以及資金規(guī)模使得他們對于貨幣政策從緊的反應相對遲緩,而中小企業(yè)則不然,由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、盈利水平有限、信用度不高、內(nèi)部財務制度不健全,再加上缺乏可抵押的資產(chǎn),這更加影響了從金融機構中獲得貸款,從而影響企業(yè)的發(fā)展。
2. 金融危機對中小企業(yè)直接融資的影響
在金融危機的沖擊下,美國股價大幅下跌,并波及世界各國的股票市場。我國的股票市場同樣也受到了美國股票市場的沖擊。金融危機打擊了投資者的信心并在金融市場產(chǎn)生了示范效應。我國內(nèi)地股市雖然開放度不高,但是與港股的聯(lián)動性在加強,香港股市對全球金融市場的反映,在一定程度也會傳導到內(nèi)地A股市場。這導致了上證指數(shù)從2007年10月份的6124點暴跌至1638點,雖然2009年上證指數(shù)在回升,但是一直在3000點左右徘徊。由于我國對企業(yè)發(fā)行股票和債券的資格要求比較嚴,一般中小企業(yè)很難達到,從融資數(shù)量上看,股票、債券融資僅占中小企業(yè)融資數(shù)量的2%左右,但金融危機造成中小企業(yè)在直接融資市場融資更加困難。
3. 金融危機對中小企業(yè)內(nèi)源性融資的影響
內(nèi)源融資是企業(yè)不斷從自身內(nèi)部取得資金并轉(zhuǎn)化為投資的過程,具有原始性、自主性、低成本和抗風險等特點。金融危機產(chǎn)生后,我國經(jīng)濟增長指數(shù)出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象。金融危機背景下的企業(yè)減產(chǎn)不可避免,由此產(chǎn)生的裁員、降薪等問題也是屢見不鮮。一方面由于金融危機造成我國外向型的中小企業(yè)出口萎縮,利潤下降。另一方面由于投資者信心不足,企業(yè)投資不足,生產(chǎn)資料需求降低,企業(yè)效益下降,許多中小企業(yè)經(jīng)營困難甚至虧損,從而導致企業(yè)留存收益減少和資金緊張狀況的發(fā)生,造成企業(yè)內(nèi)源性融資不足。
4. 金融危機對民間融資的影響
民間金融是一種沒有經(jīng)過國家工商行政部門注冊登記的金融組織形式、金融行為、金融市場。由于我國長期以來對民間融資歧視,分不清非法吸收公眾存款和民間融資的區(qū)別,造成了民間融資沒有發(fā)展起來,尤其受金融危機的影響,民間融資發(fā)展更加困難。
三、金融危機背景下的中小企業(yè)多元化融資的策略分析
進入2008年以來,由于金融危機的爆發(fā),中小企業(yè)的融資環(huán)境更為惡劣。為了規(guī)避金融危機對企業(yè)融資的不利影響,多元化融資成為問題解決的關鍵。為解決融資難題,構建中小企業(yè)多元化融資途徑,需要采取綜合治理,需要政府、金融機構、企業(yè)和全社會多方的共同努力。
1. 多元化融資的理論依據(jù)
企業(yè)融資是一個動態(tài)的過程,是企業(yè)在既定的約束條件和金融制度安排下,基于對融資風險、融資成本與融資收益的比較所作出的。權衡融資成本和風險建立最佳融資結構,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,是現(xiàn)代融資理論研究的重要內(nèi)容。在現(xiàn)實中,研究企業(yè)資本結構或融資模式至少受到以下三個方面的影響:一是企業(yè)所處的制度環(huán)境;二是企業(yè)所在的行業(yè)特征;三是企業(yè)自身的特點(如股權結構、經(jīng)營者能力、企業(yè)規(guī)模大小等)。對于我國實際情況而言,資本市場、公司治理結構相對于西方國家的運作效率本身存在很大差距,融資制度和企業(yè)管理水平等因素對企業(yè)融資方式和融資策略的選擇影響更大。多元化融資對中企業(yè)的影響是多方面的,無論是對業(yè)務和市場能力的促進、對治理結構和管理水平的改善,還是對行業(yè)競爭能力的構建都起到了良好的促進作用。
(1)多元化融資的范圍
多元化融資是在保持傳統(tǒng)企業(yè)融資方式的基礎上,拓展長期優(yōu)勢效應的融資方式。在銀行貸款、上市融資以外,不少新型的融資方式都是企業(yè)值得嘗試和應用的,具體來說包括直接融資方式中的:海外上市、私募股權基金、中小企業(yè)集合債券等,間接融資間接融資中的:動產(chǎn)擔保融資、團體貸款、小額貸款公司貸款、融資租賃等等。
( 2) 多元化融資對中小企業(yè)發(fā)展的意義
①有利于分散銀行的信貸風險
在銀行主導型融資體系下, 企業(yè)產(chǎn)生的行業(yè)風險、經(jīng)營風險、政策風險等諸多風險無一例外地通過信貸途徑向銀行傳導和轉(zhuǎn)嫁, 成為金融風險產(chǎn)生的重要隱患。融資的多元化發(fā)展減少了銀行的承貸壓力, 降低了銀行貸款在企業(yè)融資總額中的占比,從而降低了金融機構的信貸風險。
②有利于資金優(yōu)化配置, 提高使用效率
一是很多新興融資方式的資金使用效率較高,如票據(jù)使用量的增加,使資金流轉(zhuǎn)加快, 減少了企業(yè)資金占用,通過背書轉(zhuǎn)讓就可完成結算,在資金緊張時,可以通過票據(jù)貼現(xiàn)取得資金。又如企業(yè)集團內(nèi)部融資,靈活調(diào)劑子公司之間的資金余缺, 提高了企業(yè)內(nèi)部資金的利用效率,節(jié)省了財務費用。二是不同的融資工具之間可以功能互補,有利于優(yōu)化社會資金的配置。如民間融資、內(nèi)部調(diào)資、異地融資等方式具有信息靈、速度快、手續(xù)簡便的優(yōu)勢。
③有利于企業(yè)信用意識的提升, 改善金融生態(tài)環(huán)境
相對于銀行貸款, 其他方式的融資需要企業(yè)有更高的信用度。而缺乏誠信的企業(yè)很難在市場上獲得融資, 這樣會促使企業(yè)按市場規(guī)則辦事, 增強誠信, 從而改善全社會的信用和投資環(huán)境。目前, 長期性權益資本缺乏、貨幣政策調(diào)控沖擊等因素已成為企業(yè)融資的新難點, 而加強信貸人權利保護是解決融資難的基礎。因此, 企業(yè)需要尋找新的更適合自己的融資方式, 以謀求更好的發(fā)展。
( 3)企業(yè)多元化融資的增值效應
多元化融資與傳統(tǒng)的銀行貸款、上市等融資方式相比,最關鍵的區(qū)別在于一種增值效應。比如,在融資租賃期間還有可能產(chǎn)生新的合作機遇;保險融資,可為開展國際貿(mào)易的企業(yè)樹立風險意識,增強抵御國際范圍內(nèi)各類貿(mào)易風險的實力,建立企業(yè)、銀行、保險公司的長期合作關系;國際化融資則可加強基礎設施、農(nóng)村扶貧、自然資源管理等領域的建設,提升經(jīng)濟“硬實力”,建立這些領域內(nèi)的國際和國內(nèi)影響力,實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟和企業(yè)融資的可持續(xù)發(fā)展。從多元化融資的增值效應可以看出,它能夠明顯提高企業(yè)抵抗風險的能力。金融危機增強了企業(yè)的風險意識和危機意識,多元化融資的增值效應帶來了融資方與企業(yè)的風險共擔和風險管控,所以多元化融資對企業(yè)發(fā)展的意義就在于使企業(yè)占據(jù)融資和危機應對的主動地位,塑造核心競爭力,使核心競爭力的增值與融資并舉。
2. 金融危機背景下企業(yè)多元化融資策略的現(xiàn)實應用
金融危機背景下企業(yè)多元化融資發(fā)展方向的實施不是一蹴而就的工作,科學穩(wěn)健的融資渠道改革是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎和動力。目前,為構建多元化的融資途徑,政府、銀行、企業(yè)各方都進行了有益的探索和創(chuàng)新,在直接融資和間接融資方面出現(xiàn)了一些新的渠道和方式。
(1)企業(yè)應當制定系統(tǒng)的中長期發(fā)展戰(zhàn)略
融資和發(fā)展是密不可分的,企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略直接決定著對資金的需求。中長期發(fā)展戰(zhàn)略的制定包含預期的投資和回報分析,擴大再生產(chǎn)的目標分析等,由此也能夠協(xié)助企業(yè)明確需要融資的資金總量。此外,發(fā)展戰(zhàn)略還與企業(yè)的核心經(jīng)營方向有關,企業(yè)近幾年的生產(chǎn)、經(jīng)營和開發(fā)都將圍繞核心戰(zhàn)略目標,所以企業(yè)通過對中長期戰(zhàn)略的系統(tǒng)制定,有助于科學劃分各類融資方式的占比。
(2)企業(yè)應當制定科學的融資組合
多元化融資并不意味著要企業(yè)摒棄傳統(tǒng)的融資方式,事實上傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)勢始終是不可忽視的,多元化融資方式應用的關鍵在于融資組合的制定。融資組合強調(diào)的是科學的融資選擇和占比分配。企業(yè)要根據(jù)中長期發(fā)展戰(zhàn)略,在清晰的融資需求指引下確定最為適合的多元化融資方式,保證融資組合能夠?qū)L險降至最低,增值效應實現(xiàn)最大化。當然,多元化融資方式的應用不是一成不變的,企業(yè)應當持續(xù)關注融資領域的最新信息,及時整合自身的融資組合,力求不斷挖掘多元化融資的潛在價值。除了政府和金融機構的支持,中小企業(yè)應根據(jù)自身的實際情況,積極拓展融資渠道。在內(nèi)源融資方面可以實施員工持股計劃、預收賬款融資、質(zhì)押應收賬款融資、專利權質(zhì)押融資以及產(chǎn)權交易等內(nèi)源性融資方式。在外源融資方面,除了依賴傳統(tǒng)外部資金支持,如銀行存款、風險基金、發(fā)行債券或企業(yè)上市等,鼓勵中小企業(yè)間開展金融互助合作,有條件的中小企業(yè)可以考慮風險投資、融資租賃和股權融資等創(chuàng)新型的融資方式。
總結
金融危機的爆發(fā)對企業(yè)融資是一項嚴峻的考驗,但同時也給企業(yè)多元化融資帶來了嶄新的發(fā)展機遇。從長遠發(fā)展來看,多元化融資對于企業(yè)應對金融風險,提升償還能力具有不可替代的作用。更重要的是,多元化融資已經(jīng)不僅僅是融資策略,更是企業(yè)構筑核心競爭力的增值策略。相信在多元化融資的指引下,企業(yè)將會呈現(xiàn)出應對金融危機的積極態(tài)勢,推動國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。
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第2篇：企業(yè)資金融資計劃范文
關鍵詞：物流園區(qū)；物流金融；企業(yè)集合資產(chǎn)證券化
中圖分類號：F253.9 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）08-23 -02
目前，我國物流園區(qū)開展物流金融服務已有一定發(fā)展與進步，但物流園區(qū)的物流金融服務范圍和能力有限，不能滿足園區(qū)內(nèi)眾多中小企業(yè)的融資需求。資產(chǎn)證券化是將企業(yè)缺乏流動性但在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)證券化處理，讓企業(yè)提前獲得現(xiàn)金流，增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性，緩解資金短缺和周轉(zhuǎn)壓力。企業(yè)資產(chǎn)證券化對我國實體經(jīng)濟的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整和升級具有重要作用。但我國企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務起步較晚、發(fā)展相對緩慢，很少有中小企業(yè)作為發(fā)起人。
因此，本文將物流園區(qū)開展物流金融與企業(yè)資產(chǎn)證券化相結合，提出企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式，利用這種新型的物流金融模式，提升物流園區(qū)的物流金融服務的能力，為中小企業(yè)融資提供新思路。
一、物流園區(qū)開展物流金融的現(xiàn)狀
我國物流金融的融資主體較單一，大多以銀行為主體開展物流金融。近年來，第三方物流企業(yè)逐漸活躍于物流金融市場，也有越來越多的物流園區(qū)重視物流金融業(yè)務?？傮w來說，我國物流園區(qū)開展物流金融業(yè)務起步較晚，很多物流園區(qū)的物流金融業(yè)務是空白的。目前，物流園區(qū)開展的物流金融業(yè)務主要有以下幾種：
1.保險業(yè)務：保險是物流園區(qū)開展較早、較多的一種業(yè)務模式，物流園區(qū)通過收取傭金獲得利潤。2.小額貸款業(yè)務：一般是通過成立小額擔保公司，將資金充足企業(yè)的閑散資金籌集在一起，對物流園區(qū)內(nèi)資金短缺的企業(yè)實行放貸，但這種融資方式并沒有與物流園區(qū)業(yè)務相聯(lián)系。3.代收貨款、運費業(yè)務：屬于物流金融結算類業(yè)務，運用各種結算工具為融資企業(yè)提供服務，常見的主要有墊付貨款、代收貨款、承兌匯票三種業(yè)務類型。在結算類業(yè)務中，直接獲益者是物流企業(yè)，物流園區(qū)主要協(xié)助物流企業(yè)進行風險控制。4.物流金融授信業(yè)務：分為委托授信模式和統(tǒng)一授信模式。委托授信模式，是指金融機構將質(zhì)物的運輸、倉儲、價值評估以及整個流程的風險監(jiān)控等全部外包給物流園區(qū)，物流園區(qū)協(xié)助金融機構選取符合信貸條件的融資企業(yè)和合適的第三方物流企業(yè)。在統(tǒng)一授信模式中，金融機構不參與信貸業(yè)務的具體操作流程，直接授予規(guī)模較大、信用度較高、經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營狀況良好的物流園區(qū)一定額度的信貸資金，再由物流園區(qū)向符合融資條件的企業(yè)發(fā)放貸款，負責貸款前后全部環(huán)節(jié)的活動。
以上是物流園區(qū)開展物流金融主要的幾種模式，隨著物流金融實踐的發(fā)展，我國物流園區(qū)的物流金融業(yè)務種類不斷增多，服務水平也有所提升，但從以上業(yè)務中可以看出，物流園區(qū)開展物流金融為企業(yè)提供資金的方式基本是間接融資方式，而沒有協(xié)助企業(yè)進行直接融資，幫助企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)負債比例、優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結構。
二、企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式運作流程
本文中企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式是指，以物流園區(qū)作為發(fā)起人，整合園區(qū)服務范圍內(nèi)各條供應鏈上中小企業(yè)的缺乏流動性但具有預期穩(wěn)定現(xiàn)金收入的基礎資產(chǎn)，匯聚形成資產(chǎn)池，將其真實出售給特殊目的機構（SPV），然后由SPV以購買的組合資產(chǎn)為支持發(fā)行證券，由證券承銷商出售給投資者的過程。這是一種中小企業(yè)集合資產(chǎn)證券化的方式。該模式的具體操作流程為：
1.選擇資產(chǎn)類型，構建基礎資產(chǎn)池。中小企業(yè)可證券化的資產(chǎn)有：應收賬款、具體項目、知識產(chǎn)權。物流園區(qū)作為發(fā)起人，根據(jù)中小企業(yè)可證券化的資產(chǎn)類型，以供應鏈為單位，對各條供應鏈上的證券化資產(chǎn)進行篩選、整合、歸類，形成類型一致的基礎資產(chǎn)池。
2.出售基礎資產(chǎn)池，設立專項資產(chǎn)管理計劃。由物流園區(qū)將基礎資產(chǎn)池真實出售給發(fā)行人SPV，并設立專項資產(chǎn)管理計劃。
3.SPV委托資產(chǎn)評估機構、信用評級機構和信用增級進行資產(chǎn)評估、信用評級以及信用增級。
4.律師事務所對基礎資產(chǎn)的真實性、合法性、有效性和權屬狀況進行盡職調(diào)查；會計師事務所負責出具基礎資產(chǎn)審計報告、會計處理意見、專項計劃設立的融資報告，年度資產(chǎn)管理報告和清算報告的審計意見。
5.發(fā)行人委托承銷機構進行證券承銷，承銷機構受托后向投資者出售證券，并將承銷收入即投資者購買證券所得資金匯入SPV的專項資產(chǎn)管理計劃。再由發(fā)行人將證券出售收入轉(zhuǎn)給發(fā)起人即物流園區(qū)，物流園區(qū)根據(jù)不同企業(yè)的基礎資產(chǎn)狀況實行資金分配。
6.發(fā)行人將專項資產(chǎn)管理計劃中的現(xiàn)金流和資產(chǎn)分別委托給受托人和服務人進行管理。受托人負責向投資者支付本金和利息，服務人對證券化資產(chǎn)進行管理，將資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流收入?yún)R給受托人，受托人再將未來現(xiàn)金流收入?yún)R入發(fā)起人賬戶。
企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式的運作流程圖如下：
三、企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式特點與風險分析
（一）模式特點分析
在企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式中，物流園區(qū)通過對供應鏈上企業(yè)產(chǎn)生的應收賬款、知識產(chǎn)權、出租收益等可證券化資產(chǎn)進行整合，發(fā)起企業(yè)集群資產(chǎn)證券化，并利用園區(qū)電子商務平臺企業(yè)間的交易數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)進行風險監(jiān)控。因此，該模式有以下幾個特點：
1.中小企業(yè)集合資產(chǎn)證券化。由于我國中小企業(yè)的基礎資產(chǎn)和信用水平達不到資產(chǎn)證券化的要求，市場機制和法律法規(guī)不完善，單個中小企業(yè)的資產(chǎn)證券化很難實施。集合資產(chǎn)證券化是基于每條供應鏈，將多個中小企業(yè)零散的基礎資產(chǎn)打包組合，從而實現(xiàn)資產(chǎn)證券化操作。
2.證券化的基礎資產(chǎn)來源于多條供應鏈上的多個中小企業(yè)，這種具有真實貿(mào)易基礎的資產(chǎn)，降低了證券化風險，同時，廣泛的資產(chǎn)來源也有利于分散風險。
3.物流園區(qū)作為資產(chǎn)證券化的發(fā)起人，能夠?qū)崿F(xiàn)對中小企業(yè)集中的統(tǒng)一管理，準確、及時的掌握中小企業(yè)的資產(chǎn)狀況、財務狀況、交易情況等方面的信息，有利于風險防范與控制。另外，物流園區(qū)能根據(jù)資產(chǎn)池中各中小企業(yè)的基礎資產(chǎn)貢獻率，合理分配承銷收入，避免糾紛。
4.SPV是長期存續(xù)的實體，能夠?qū)崿F(xiàn)多宗銷售的交易模式，可從物流園區(qū)多次購買資產(chǎn)，從而形成規(guī)模效益，降低交易成本。
（二）模式風險分析
企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式的風險主要來源于以下幾個方面：
1.基礎資產(chǎn)風險：對基礎資產(chǎn)價值評估的風險，市場或政策的變化導致基礎資產(chǎn)質(zhì)量下降的風險。尤其是在基于供應鏈條的集合資產(chǎn)證券化業(yè)務中，由于某個行業(yè)的衰退，導致與該行業(yè)相關的整條供應鏈上貿(mào)易需求減少、資產(chǎn)狀況惡化、基礎資產(chǎn)受損的風險。
2.信用風險：如資產(chǎn)債務人拖欠債務，證券化資產(chǎn)的真實性和價值的評估、信用評級、專業(yè)機構出具意見書等環(huán)節(jié)都可能存在欺詐風險。
3.道德風險：主承銷商在承銷業(yè)務中沒有明確的職責規(guī)定，一般不參與資產(chǎn)池的盡職調(diào)查，放松對風險的防制。發(fā)起人與投資者之間的信息和利益不對稱，發(fā)起人可能故意隱瞞負面信息和風險。
4.集合資產(chǎn)證券化的管理風險。由于涉及到的中小企業(yè)數(shù)量眾多，資產(chǎn)、資金等方面集中統(tǒng)一的管理較難，服務人和受托人容易出現(xiàn)管理失誤。
5.合同的法律風險，合同的內(nèi)容、形式不完整導致的合同效力、合同糾紛問題等。
四、結論
本文提出的企業(yè)集合資產(chǎn)證券化模式是一種理論假設，還沒有付諸于實踐。但任何一種模式都不可能是完美的，在實踐操作中必然存在一些風險，如基礎資產(chǎn)價值評估的風險、證券化資產(chǎn)的管理風險、信用風險、道德風險、合同的法律風險等。物流園區(qū)可以采取以下措施：加強融資企業(yè)的資格審核與管理、規(guī)范質(zhì)押物或基礎資產(chǎn)的價值評估與管理、制定統(tǒng)一規(guī)范的操作流程、明確參與主體的權責、人員的培訓與管理，從而降低物流金融業(yè)務風險，提高融資效益。物流園區(qū)開展物流金融也是對現(xiàn)有物流金融模式的一種創(chuàng)新，既有利于物流金融規(guī)范化操作、降低融資風險，也擴大了服務范圍，滿足更多中小企業(yè)的融資需求，因此，對物流園區(qū)開展物流金融服務進行研究具有重要意義。
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作者簡介：
第3篇：企業(yè)資金融資計劃范文
天津市人民政府副市長任學鋒出席并致辭，原信息產(chǎn)業(yè)部信息化推進司司長周寶源、天津市人民政府信息化辦公室主任余學林、天津大學管理學院院長齊二石、阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡技術有限公司天津區(qū)域經(jīng)理余涌、天津紡織集團進出口股份有限公司副總經(jīng)理黃俊出席并作了精彩發(fā)言。國內(nèi)從事電子商務推進工作的主管領導、專家；本市相關領導、專家、科研院所、高校相關領域?qū)W者；企業(yè)高層決策者及相關技術人員共聚一堂，共同展望電子商務的美好明天。
天津市人民政府信息化辦公室希望通過主辦本次“大力發(fā)展電子商務，積極推進企業(yè)融入世界經(jīng)濟全球化”主題論壇，推動電子商務的快速發(fā)展，促進企業(yè)競爭力的提高，推動企業(yè)融入經(jīng)濟全球化的進程，進一步加快我市信息化建設步伐，為天津濱海新區(qū)開發(fā)開放注入活力。
任學鋒副市長在致詞中代表市委、市政府向出席論壇的各位領導和嘉賓表示熱烈歡迎。他說，當前，天津正站在新的歷史起點上，進入了科學發(fā)展和諧發(fā)展率先發(fā)展的關鍵時期。濱海新區(qū)開發(fā)開放納入國家總體發(fā)展戰(zhàn)略布局，為天津的發(fā)展迎來了千載難逢的寶貴機遇。黨的十七大對天津的發(fā)展作出了戰(zhàn)略部署。最近，國務院又批復了濱海新區(qū)綜合配套改革試驗總體方案。市委、市政府認真貫徹中央的決策部署，努力統(tǒng)籌濱海新區(qū)龍頭帶動、中心城區(qū)全面提升、各區(qū)縣加快發(fā)展三個層面協(xié)調(diào)聯(lián)動發(fā)展，實施了一系列重大改革發(fā)展措施，各方面都呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。天津市委、市政府高度重視電子商務發(fā)展，積極助推電子商務加快發(fā)展。
余學林主任在論壇上作了題為“建設一流信息化環(huán)境，促進電子商務快速發(fā)展”的演講。他指出，面對新形勢新任務新要求，天津要在激烈的競爭中脫穎而出，高人一籌，領先一步，必須在信息化建設實現(xiàn)大發(fā)展、新突破。我們要緊緊圍繞天津濱海新區(qū)開發(fā)開放和天津?qū)嶋H，堅持好字優(yōu)先，以經(jīng)濟社會發(fā)展的需求為導向引領信息化，以改革和創(chuàng)新為動力推進信息化，以改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)、做大做強信息產(chǎn)業(yè)為重點發(fā)展信息化，以惠及全民為宗旨普及信息化，高水平完成全市信息化發(fā)展階段目標，促進天津科學發(fā)展和諧發(fā)展率先發(fā)展。他說，雖然在電子商務的發(fā)展過程中我們還面臨著不少實際的問題與困難，但我們更要以濱海新區(qū)開發(fā)開放和2008北京奧運會的舉辦為契機，抓住全球經(jīng)濟一體化和環(huán)渤海區(qū)域經(jīng)濟合作帶來的機遇，充分利用天津市區(qū)位優(yōu)勢和港口經(jīng)濟特點，以企業(yè)信息化為基礎，以服務為牽引，以經(jīng)濟發(fā)展為核心，著力營造電子商務發(fā)展的良好環(huán)境，通過重點領域、重點行業(yè)、重點區(qū)域的突破，以點帶面，連線成片，全面提升競爭力。
第4篇：企業(yè)資金融資計劃范文
[關鍵詞]企業(yè)轉(zhuǎn)制 金融管理 促進作用
隨著計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型,早期適應計劃經(jīng)濟體制的企業(yè)在市場經(jīng)濟體制中出現(xiàn)多種不適現(xiàn)象,企業(yè)經(jīng)營效率低下,逐漸由經(jīng)濟增長的帶動主體變?yōu)榻?jīng)濟增長的巨大包袱,因此,計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)型要求企業(yè)必須轉(zhuǎn)變,以適應新的市場經(jīng)濟對企業(yè)的內(nèi)在要求。在企業(yè)改革過程中,與企業(yè)相關的金融配套措施改革對企業(yè)轉(zhuǎn)制具有巨大的促進作用。
一、企業(yè)轉(zhuǎn)制的原因
企業(yè)轉(zhuǎn)制從根本上說就是政府出讓或部分出讓企業(yè)所有權,建立以股份制或股份合作制為主的現(xiàn)代企業(yè)制度。政府逐步出讓企業(yè)所有權是與計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相適應的。在計劃經(jīng)濟體制下,企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)往往聽從于政府指令,很少考慮市場實際需求。企業(yè)轉(zhuǎn)制是企業(yè)行為市場化的表現(xiàn),通過轉(zhuǎn)制使得企業(yè)行為更加規(guī)范、合理、自主,適應市場經(jīng)濟的需求,提高企業(yè)經(jīng)營效率。
企業(yè)轉(zhuǎn)制通過合理界定企業(yè)產(chǎn)權關系,政府出讓企業(yè)所有權,大力推行以股份制為主要形式的多種經(jīng)濟成分并存的混合經(jīng)濟,從而可以建立一個產(chǎn)權明晰、利益共享、風險共擔的充滿活力和富于競爭力的新型的企業(yè)發(fā)展模式。在市場經(jīng)濟體制中,如果不解除企業(yè)與政府之間的行政附屬關系,就會使得企業(yè)行為對上級政府主管領導負責,聽從企業(yè)外部領導的指揮。企業(yè)外部領導由于不直接參與企業(yè)日常經(jīng)營管理,難免對企業(yè)了解不夠深入,從而使得企業(yè)外部領導的指揮很有可能脫離企業(yè)的實際情況。又由于企業(yè)外部領導較少直接接觸市場,缺乏對市場變化的敏銳的洞察力,從而很難以市場需求正確地指揮企業(yè)的日常經(jīng)濟。這就造成了企業(yè)行為的非市場化,企業(yè)在激烈的市場競爭中無法根據(jù)市場需求及時調(diào)整自己的行為,很有可能被市場淘汰。
此外,政府直接指揮企業(yè)經(jīng)營,容易引起企業(yè)責權不清的問題,進而使企業(yè)激勵出現(xiàn)問題。政府很難做到對企業(yè)日常經(jīng)營及時、有效、全面的管理,企業(yè)的實際經(jīng)營者由于缺乏對企業(yè)完全控制權,往往出現(xiàn)權責不對稱的情況。企業(yè)的實際經(jīng)營者管理企業(yè)的日常業(yè)務,直接面對市場,對市場有較深入的了解,了解市場實際需求。但在政府管制的情況下,企業(yè)經(jīng)營者很有可能不能作出最適應市場需求的決策。企業(yè)實際經(jīng)營者作出的正確決策也有能在審批過程中被延誤,面對變幻莫測的市場環(huán)境,企業(yè)經(jīng)營者做出的正確決策也有可能因為延誤時機變?yōu)椴缓蠒r宜的決策。企業(yè)實際經(jīng)營者往往面臨企業(yè)經(jīng)營成敗的壓力,如果企業(yè)經(jīng)營失敗,企業(yè)實際經(jīng)營者需要對此負責,企業(yè)經(jīng)營造責權不清,企業(yè)激勵隨之出現(xiàn)問題。往往政府具有絕對控制力、企業(yè)缺乏自主行為的企業(yè)往往員工工作熱情不高,企業(yè)經(jīng)營管理層無所作為,企業(yè)效率低下,企業(yè)發(fā)展成為難題。
因此,政府必須撤出企業(yè)經(jīng)營,減少因責權不清造成的企業(yè)效率低下的問題以及企業(yè)激勵難題。只有解除企業(yè)與政府之間的行政附屬關系,企業(yè)經(jīng)營者才能真正對企業(yè)負責,而非對上級政府主管領導負責,從而使企業(yè)的行為市場化。
二、企業(yè)轉(zhuǎn)制需要相關金融措施的配合
計劃經(jīng)濟體制下的企業(yè)經(jīng)營存在很多弊端,造成企業(yè)經(jīng)營效率低下、責權不清,無法形成有效的內(nèi)部激勵機制。在計劃經(jīng)濟體制下,企業(yè)資金需求往往依賴與銀行,從而使企業(yè)的資金運作機制與市場經(jīng)濟體制不相適應。因此,企業(yè)轉(zhuǎn)制需要相關金融措施的配合,否則,企業(yè)轉(zhuǎn)制的改革很難成功。
在計劃經(jīng)濟體制下,企業(yè)資金運作機制存在許多不適應市場經(jīng)濟體制的問題,其列舉如下:
(一)企業(yè)轉(zhuǎn)制前的資金來源單一
計劃經(jīng)濟體制的企業(yè)資金運作除了依靠自身的資金積累,往往就是銀行貸款。這就造成了企業(yè)經(jīng)營對銀行貸款的過度依賴。顯然,企業(yè)對銀行貸款的過度依賴會限制企業(yè)自身運作的自主性,不利于企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流,這勢必會對企業(yè)日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。此外,企業(yè)過度依賴于銀行貸款,從而使得企業(yè)面臨較大的國家經(jīng)濟政策調(diào)控的政策風險,在企業(yè)不適用其他金融避險工具的情況下,企業(yè)經(jīng)營狀況具有較大的不確定性。
(二)企業(yè)轉(zhuǎn)制前的資金使用效率低下
計劃經(jīng)濟體制下的企業(yè)的資金運作效率往往較低,這不但與計劃經(jīng)濟體制下企業(yè)自身運作效率低下有關,還與計劃經(jīng)濟體制下的對企業(yè)資金的使用的約束力不強有關。企業(yè)轉(zhuǎn)制前,由于往往存在的責權不清問題,使得資金的使用缺乏有效地管理與監(jiān)督,并且轉(zhuǎn)制前的企業(yè)資金往往缺乏有效的投資渠道,從而造成企業(yè)資金使用效率低下。市場經(jīng)濟體制要求企業(yè)轉(zhuǎn)變以往不合理的資金運作方式,以適應市場經(jīng)濟對現(xiàn)代企業(yè)提出的新的要求。
(三)企業(yè)轉(zhuǎn)制前的資本結構不合理
轉(zhuǎn)制前的企業(yè)的資本結構往往是與計劃經(jīng)濟體制相適應的。不但如此,轉(zhuǎn)制前企業(yè)的新增流動資金貸款往往以非正常占用方式流失。這不但給企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失,而且會顯著增加呆壞賬比例,給貸款發(fā)放銀行帶來很大的風險。
三、促進企業(yè)轉(zhuǎn)制的金融管理手段
市場經(jīng)濟體制要求企業(yè)以市場為導向安排日常經(jīng)營和生產(chǎn),建立適應市場經(jīng)濟的現(xiàn)代企業(yè)管理制度與資金運作方式。企業(yè)轉(zhuǎn)制的目的就是改變以前計劃經(jīng)濟體制下的舊的、不適應市場經(jīng)濟要求的、落后的企業(yè)運作方式,使現(xiàn)代企業(yè)具有責權明確、經(jīng)營效率較高,并形成有效的企業(yè)內(nèi)部激勵機制。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制環(huán)境下,運用金融管理手段,比如金融杠桿、金融信貸和管理方式、金融市場直接融資等手段,改變原來不適宜的企業(yè)資金運作方式,是促進企業(yè)轉(zhuǎn)制成功的重要方面。如果沒有相關金融管理手段的配合,現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)制成功是很困難的,所以應該想方設法、開拓思路,加強金融管理對企業(yè)轉(zhuǎn)制的促進作用。
(一) 改變計劃經(jīng)濟體制下的不適宜的金融調(diào)控方式
計劃經(jīng)濟體制下的金融調(diào)控方式是與計劃經(jīng)濟相適應的,隨著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變,需要更適合與市場經(jīng)濟體制的金融調(diào)控方式。在市場經(jīng)濟體制中,金融調(diào)控部門的任務是提供一個公正、透明、完善的金融環(huán)境,充當市場守夜人的角色,而不是市場的直接參與者。
(二) 加強直接融資渠道的建設
市場經(jīng)濟體制下,直接融資方式很適合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展。比如企業(yè)如果選擇上市融資,則企業(yè)所融資金比起銀行貸款的限制要少得多,有利于企業(yè)集中精力進行有價值的項目投資。企業(yè)有效的轉(zhuǎn)變舊的融資方式需要暢通的融資渠道,加強直接融資渠道的建設無疑會給企業(yè)轉(zhuǎn)制帶來巨大的促進作用,有利于企業(yè)轉(zhuǎn)制的成功。
(三) 間接融資形成利益共享、風險分攤機制
計劃經(jīng)濟體制下的信貸方式往往對企業(yè)限制較多,在復雜的市場經(jīng)濟環(huán)境下,貸款銀行對企業(yè)資金使用如果仍存在過多限制的現(xiàn)象,會加大企業(yè)的市場風險。在新的市場環(huán)境下,可以使間接融資方式形成企業(yè)與放貸銀行利益共享、風險分攤的機制,不但可以對貸款銀行起到約束作用,也可減小企業(yè)面臨的市場風險。
(四) 開拓其他融資方式
企業(yè)轉(zhuǎn)制的資金運作方式可以通過市場的檢驗開拓許多其他有效的方式。比如現(xiàn)代企業(yè)日益常用的通過BOT、TOT、BT等進行的資金運作方式。應該加強金融管理方式創(chuàng)新對企業(yè)轉(zhuǎn)制的促進作用。
(五) 金融配套服務
在促進企業(yè)轉(zhuǎn)制的過程中,還應加強金融配套服務的方式和質(zhì)量。金融部門不但可以給轉(zhuǎn)制企業(yè)提供資金支持,還可以利用自身優(yōu)勢對轉(zhuǎn)制企業(yè)提供金融咨詢、資產(chǎn)評估、資金結算等方面的服務,幫助企業(yè)成功轉(zhuǎn)型,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,適應市場經(jīng)濟的要求。
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第5篇：企業(yè)資金融資計劃范文
關鍵詞：融資難；破解策略
一、現(xiàn)階段國內(nèi)企業(yè)的融資背景及問題表現(xiàn)
2011年，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)控的大背景下，貨幣政策趨于穩(wěn)健，信貸規(guī)模急劇壓縮，貨幣供應和新增貸款增速均出現(xiàn)顯著下降，并明顯低于市場預期。2011年4月，央行宣布再次加息，而在此前的不到7個月里，央行已宣布加息三次。雖然通過不斷加息可以抑制物價的過快上漲，但對于整個資本市場而言其打擊是巨大的，過高的貸款利率會使眾多企業(yè)望而卻步，不得已謀求更為便捷、成本更低的融資方式。但就目前來看，國內(nèi)企業(yè)在融資過程中還存在著以下問題：
1 對股權融資的期望過高
與債務融資相比，股權融資的資金成本較低、可融資規(guī)模較大，且從長遠來看并無償付壓力，因此許多企業(yè)都將股權融資或謀求上市作為其自身的首選融資策略。但是，從企業(yè)發(fā)展的角度來看，過度的股權融資會使企業(yè)喪失其對于自身的控制權，增加決策層治理的壓力，進而逐步削弱企業(yè)的融資空間。而從另一方面來看，財務杠桿理論的存在也詮釋了股權融資并非企業(yè)融資策略的首選，理性搭配各種籌資方式，通過多渠道融資使企業(yè)保持良好的資本結構才是最根本的。
2 融資渠道缺乏有效拓展
近年宋，國內(nèi)各行業(yè)企業(yè)通過IPO上市、發(fā)行企業(yè)債、融資租賃等方式在融資領域取得了一些成果，部分緩解了融資的巨大壓力，有效降低了企業(yè)的融資成本，但從總體來看其發(fā)展依然較為緩慢，缺乏根本性創(chuàng)新。以創(chuàng)業(yè)板為例，2009年國內(nèi)金融市場所推出的創(chuàng)業(yè)板并不能解決所有企業(yè)的上市難題，受限于公司規(guī)模、財務狀況、上市成本或其他原因不能實現(xiàn)上市的為大多數(shù)，甚至包括一些在行業(yè)內(nèi)居于領先地位的國有大中型企業(yè)，也仍需“排隊”等候其上市資格。
3 企業(yè)自有資金利用率低
從國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)有融資方式的分布來看，各企業(yè)除了對股權融資存有較大偏好外，還對信貸融資、債券融資等融資方式比較感興趣，但卻忽視了資金成本最小、風險最低的內(nèi)源融資方式，由此形成了“融資悖論”。從目前來看，國內(nèi)企業(yè)對于自有資金的利用尚處于探索階段，許多企業(yè)在絞盡腦汁謀求上市融資的同時，企業(yè)內(nèi)部卻還存在著極大的資金浪費，資金利用率低、資金較為分散、資金沉淀嚴重等等，嚴重制約著企業(yè)的發(fā)展，為此企業(yè)首先需解決的是自有資金問題。
4 企業(yè)信用機制不夠完善
企業(yè)信用機制不完善這一問題在國內(nèi)中小企業(yè)領域最為顯著，信息不對稱、高比例的倒閉與違約率使企業(yè)將要面臨更高的貸款利率、更為苛刻的限制條件、更為緊縮的信貸規(guī)模，從而極大的增加了企業(yè)的籌資成本。信用問題一直是國內(nèi)企業(yè)的通病，這自然與社會大環(huán)境密切相關，但企業(yè)自身缺乏自律、唯利是圖，片面追求利潤最大化目標也是不用掩飾的，金融機構為規(guī)避自身的經(jīng)營風險和降低經(jīng)營成本，理性的選擇了不貸或少貸的策略，由此增加了企業(yè)的融資難度。
二、對當前國內(nèi)企業(yè)融資難問題的理性破解
從目前來看，在國內(nèi)信貸政策持續(xù)緊縮的態(tài)勢下，創(chuàng)業(yè)板融資、小額貸款公司、擔保公司甚至民間融資開始逐步活躍起來，再加之近幾年興起的股權投資、風險投資，這些非銀行融資渠道都為各行業(yè)企業(yè)的融資提供了便利。但從現(xiàn)實態(tài)勢來看，上述新型融資模式均處于起步階段，國家在相關政策上還有著較多的限制，目前這種狀況不足以解決所有企業(yè)的融資窘境，因此亟待拓展和改善。
1 實現(xiàn)融資渠道多元化
從理論上說，在不同的融資渠道下，融資期限、融資成本、融資對象等因素都會有著較大的差別，而在目前信貸緊縮的態(tài)勢下，各企業(yè)應加快實現(xiàn)融資渠道的多元化，并根據(jù)自身實際選擇最優(yōu)的融資組合。融資渠道多元化一方面可充分降低融資成本，另一方面也可有效規(guī)避融資風險；這是由于企業(yè)所投資項目的不同，對資金使用的額度、范圍、期限等要求也就有所不同，且單一的融資渠道也易導致資金鏈的斷裂，由此使企業(yè)陷入被動的局面之中，企業(yè)為此而破產(chǎn)或?qū)で笾亟M的例子屢見不鮮。鑒于此，以下列示了某些較為新穎融資方式的優(yōu)缺點：
(1)資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化一般適用于對單個項目進行融資的情況，其融資成本較低，期限可確定，但操作具有較大的不確定性，某些已運作成功的案例多為大中型企業(yè)，中小企業(yè)的運用還較為罕見。此外，該融資方式的相關風險也較低。
(2)短期融資券
短期融資券就一般企業(yè)而言較為適用，其融資成本較低，期限雖短但可循環(huán)使用，可融資數(shù)額較大，方式較為靈活，且操作手續(xù)不繁瑣，批復流程較快。但是，短期融資券的風險卻比較大，其主要來自于發(fā)行企業(yè)短期內(nèi)的償付壓力，因此其彈性較小，為此評審機關對該方式所要求的發(fā)行條件也比較嚴格。
(3)信托計劃
信托計劃是目前的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，企業(yè)可以根據(jù)項目的收益情況制訂信托計劃而獲得資金。該融資方式的成本較低，期限可確定，但只適用于某些特殊行業(yè)，如房地產(chǎn)行業(yè)、高速公路行業(yè)等，一般類企業(yè)還尚未有批復資格。
(4)海外私募基金
與上述各融資方式相比，引進海外私募基金能夠促進企業(yè)治理結構的完善和核心競爭力的提升，但需警惕企業(yè)控制權的削弱。目前，在人民幣升值的預期下，許多海外私募基金都有投資國內(nèi)的計劃，這其中也包括一些“游資”或“熱錢”，但基本上都集中于各行業(yè)領域內(nèi)的領先企業(yè)，一般企業(yè)還未有涉及。
2 加速融資方式的創(chuàng)新
從目前國內(nèi)企業(yè)融資的現(xiàn)狀來看，除了充分利用現(xiàn)有融資工具，借力于資本市場之外，還要果敢實施融資方式的再創(chuàng)新，例如嘗試采用金融租賃、集群融資、夾層融資、產(chǎn)業(yè)基金等方式，拓寬其融資渠道，破解其融資難題。
(1)金融租賃
金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的融資方式，通過該方式企業(yè)可以較少資金獲得所需的先進設備，以該設備生產(chǎn)的產(chǎn)品為債權，由此實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營與償還租金的同步進行。一般而言，金融租賃較適用于技術含量高的制造業(yè)企業(yè)，其類似于融資租賃。
(2)集群融資
集群融資在國內(nèi)最早見于金融危機時期，在此期間“抱團過冬”成為了各企業(yè)的共識。一般而言，集群融資可供采用的方式有兩種：企業(yè)集合發(fā)債和企業(yè)聯(lián)保貸款，這兩種方式都可按照統(tǒng)一組織、統(tǒng)一擔保、分別負債的方式來履行，由此可以使集群內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)互惠共、優(yōu)勢互補、風險共擔的積極效果。
(3)夾層融資
夾層融資是一種性質(zhì)介于優(yōu)先級債務與股本之間的資本融資方式，其收益率高于優(yōu)先級債務，但長期收益率低于股本。從實質(zhì)上說，夾層融資是一種融資交易結構，因為其投資人在享有回報的同時有權依據(jù)所投資企業(yè)的發(fā)展情況行使其轉(zhuǎn)股權。從這一點上看，該融資方式尤其適用于高風險、高回報的行業(yè)。
第6篇：企業(yè)資金融資計劃范文
關鍵詞：融資結構 變遷
美國耶魯大學雷蒙德?W?戈德史密斯教授是系統(tǒng)研究金融結構理論的鼻祖，最先對金融結構的演變和金融發(fā)展道路進行分析。他早在1969年出版的《金融結構與金融發(fā)展》一書中，就提出：“各種金融工具和金融機構的形式、性質(zhì)及其相對規(guī)模共同構成一國金融結構的特征。”換言之，戈德史密斯認為，金融結構是一國經(jīng)濟運行中金融工具、金融市場和金融機構的綜合。我國學者白欽先教授(1989)指出，一國金融結構的演變實際上是從初級到高級、從間接融資為主發(fā)展到直接融資為主的過程，即“金融傾斜及其逆轉(zhuǎn)”的過程?？肆_地亞?茲爾貝克和約翰?K?加利特(claudiaDziobek，JohnK，Garret，1998)提出金融系統(tǒng)的趨同問題，美國轉(zhuǎn)向全能型銀行，而德國加強了其市場導向的融資，這兩種金融系統(tǒng)似乎看起來要趨同于一種共同的中間模式。
一、中國融資結構的變遷
(一)中國融資格局變動的歷史沿革
1、計劃經(jīng)濟時期財政主導型融資格局
改革開放前，我國實行的是高度集中的計劃經(jīng)濟管理機制。我國的融資格局體現(xiàn)三個主要特征：(1)內(nèi)源融資占主導地位，外源融資只起補充作用；(2)外源融資形式單一，只有惟一的國家銀行融資；(3)典型的封閉型金融(王維安，2000)。計劃經(jīng)濟時期，我國沒有金融市場，也沒有與其相關的一切融資手段。金融機構只有中國人民銀行一家，既是中央銀行又是商業(yè)銀行，掌握全國大約93％的金融資產(chǎn)，而卻不具有獨立的資金配置權。企業(yè)的全部資金來源中，財政資金是主要的來源，信貸資金作為補充。與財政所擁有的強大的資本動員能力相比，銀行作為金融中介籌集資本的能力極其有限。這些特征表明了我國計劃經(jīng)濟時期財政所主導的融資格局。
2、經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期銀行主導型融資格局
改革開放后，隨著中國金融體制改革的推進和金融發(fā)展水平的提高，中國的融資格局完成了由財政主導型向銀行主導型的轉(zhuǎn)變。從1980年起，財政不再向銀行增撥信貸資金。在此之后，中央銀行與商業(yè)銀行相分離，商業(yè)銀行與政策性銀行相分離，股份制商業(yè)銀行的誕生，非銀行金融機構的設立，這些金融體制改革大大完善了我國的銀行體系。與此同時，鑒于銀行資金來源的不斷擴大，開始從制度上對財政與銀行的職能進行調(diào)整，主要內(nèi)容是：財政不再向國有企業(yè)增撥流動資金，銀行對國有企業(yè)流動資金實行統(tǒng)一管理；允許銀行涉足固定資產(chǎn)投資領域，即允許銀行開辦固定資產(chǎn)等投資項目。財政渠道資金動員方式逐步為銀行信貸這一間接融資方式所取代。銀行成為單一的資金配置的渠道，實現(xiàn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。一方面，經(jīng)濟體制改革引起了國民收入分配體系的變化，國民收入中個人持有部分強勁上升，大量的個人收入轉(zhuǎn)化為儲蓄為銀行所吸收；另一方面，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款，配置社會資金。1979年銀行新增貸款189.6億元，占當年GDP不足5％；而2006年銀行新增貸款達到32000億元，占當年GDP約15％?？梢?，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，我國形成了銀行主導型的融資格局。
3、向市場主導型融資結構演進的融資格局
金融體制改革深化和社會資金分配格局的變化，昭示改變單一銀行儲蓄分配資金，引入資本市場配置資源機制的可能性與必要性，使巨額儲蓄資金直接轉(zhuǎn)化為投資，為國民經(jīng)濟發(fā)展服務。直接融資從無到有穩(wěn)步發(fā)展。直接融資的發(fā)展最初得益于國債市場。政府于1981年開始通過指令性分配的方式向企業(yè)和個人出售債券，從而在中斷23年后，系統(tǒng)地恢復了財政部債券的發(fā)行。之后，我國陸續(xù)允許其他市場參與者發(fā)行債務工具，包括企業(yè)股票、金融債券和企業(yè)債券。隨著上海證券交易所和深圳證券交易所分別于1990年底和1991年春成立，證券市場得到迅速發(fā)展。直接融資方式的成長對推動我國國民經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要的作用。
(二)中國融資結構變遷的理論分析
我國融資結構從銀行主導型向市場主導型演進，有內(nèi)生要求和外在推動兩方面原因。融資結構變遷的內(nèi)生要求表現(xiàn)為金融機構對利潤最大化的追求。金融機構迫于競爭的壓力，不得不根據(jù)經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)部及政府施加的金融功能提升的要求進行調(diào)整，以此追求利潤最大化。金融創(chuàng)新就是理性的金融機構進行自身調(diào)整的表現(xiàn)，所謂金融創(chuàng)新就是為追求盈利機會、避免風險而發(fā)生的金融市場、金融工具和金融服務的變革。當經(jīng)濟發(fā)展到要求金融體系充分發(fā)揮風險管理功能時，用于轉(zhuǎn)移和增加流動性的直接融資工具便會大量產(chǎn)生。于是金融機構追求利潤最大化的結果便是銀行主導的間接融資向市場主導的直接融資演變。
融資結構變遷的外在推動表現(xiàn)在需求驅(qū)動和政府干預。從需求驅(qū)動來看：首先，直接融資與企業(yè)組織的形式發(fā)展相適應。企業(yè)的組織形式有業(yè)主制、合伙制和公司制，公司制是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中主導的組織形式，而直接融資是與企業(yè)公司制相適應的。其次，直接融資更適合產(chǎn)業(yè)結構遞進對資金融通的需求。在我國工業(yè)化初期，發(fā)展相對熟悉的傳統(tǒng)工業(yè)，可以利用銀行較低交易成本的優(yōu)勢為經(jīng)濟的發(fā)展籌集資金；而在工業(yè)化后期，需要發(fā)揮證券市場的優(yōu)勢使資金得到合理的利用。再次，豐富的直接融資工具滿足了虛擬資本價值增值的需求，證券市場的發(fā)展順應了家庭部門風險防范和價值增值的需要。政府干預融資結構變遷的推動力量。間接融資和直接融資之間的格局變化由經(jīng)濟和金融發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律決定，政府不能任意改變，但可以加速或者延緩融資結構變動的進程。當前，我國政府正在力圖加速融資結構從銀行主導型向市場主導型轉(zhuǎn)變。
二、中國融資結構的特征分析
(一)融資工具發(fā)展不平衡導致直接融資功能較弱
從總體上看，直接融資工具的絕對規(guī)模不斷擴大，相對融資比重也有所提高，但其內(nèi)部發(fā)展極不平衡。從上世紀90年代到2004年，在大多數(shù)年份里，國債發(fā)行都是一枝獨秀。1996年后每年發(fā)行額在2000億元以上，2004年達到6924億元的頂峰，國債的發(fā)行對于我國在經(jīng)濟緊縮期間拉動經(jīng)濟增長作用顯著。2005年后開始回落，2007年發(fā)行額僅1790億元。90年代初期，企業(yè)債券發(fā)展具有明顯的優(yōu)勢，但由于企業(yè)債券使用、監(jiān)管不利等原因，出現(xiàn)還款危機，導致企業(yè)債券發(fā)行萎縮，未能發(fā)揮直接融資功能。股票發(fā)行額從20世紀90年代開始溫和增長，但由于整體趨勢受二級市場行情影響較大，發(fā)展極不穩(wěn)定，表明我國的股票市場在制度上存在根本缺陷，導致融資功能較弱。
(二)股票市場地位與國民經(jīng)濟發(fā)展不相稱
中國股票市場的最大特點就是其融資功能受流通市
場的波動影響較大，融資功能不穩(wěn)，相應的，儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道不暢。因此，融資功能低效率和不穩(wěn)定的中國股票市場的地位與中國國民經(jīng)濟的快速發(fā)展不相稱。中國股票市場在1992年、1997年和2000年三次階段性的牛市行情中，形成三次融資。而從2000年到2005年，境內(nèi)外融資總量并未取得增長，A股籌資額反而呈現(xiàn)出逐年遞減的態(tài)勢，融資功能極度萎縮。在啟動股權分置改革后，2006年中國股票市場迎來了新的大牛市，股市融資額顯著提高，A股市場2007年融資額幾乎接近2000年的5倍。在這一個大牛市行情結束后，我國股票市場能否繼續(xù)保持較快的增長速度，融資功能能否得到充分發(fā)揮，依然是一個問題。
(三)企業(yè)債融資徘徊不前
我國企業(yè)債券市場起步較早，但在發(fā)展過程中出現(xiàn)了許多不規(guī)范行為。1993年政府開始整頓企業(yè)債券市場，不僅限制發(fā)行規(guī)模，還取消了幾個債券品種，政府的嚴厲監(jiān)管導致企業(yè)債券市場發(fā)展徘徊不前。2000年以來，我國企業(yè)債市場的發(fā)展明顯慢于股票市場的發(fā)展。
三、中國融資結構優(yōu)化的方向
第7篇：企業(yè)資金融資計劃范文
關鍵詞：金融危機；營運資金；收益；風險
企業(yè)受融資環(huán)境不斷變差，材料和能源價格上漲等不良因素的影響在金融危機的大背景下顯著地表現(xiàn)出來，流動資金少已經(jīng)成為普遍的現(xiàn)象，對企業(yè)的生產(chǎn)運營產(chǎn)生不利影響，所以通過共性和個性特點屬性的合作伙伴是一種灰色的系統(tǒng)，我們可以憑借這個系統(tǒng)的一些理論研究去選擇合作伙伴。
一、金融危機影響下的企業(yè)資金
世界經(jīng)濟在遭受巨大的經(jīng)濟危機后，對世界經(jīng)濟不僅造成了巨大的危害，還對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。企業(yè)應該嚴格管理現(xiàn)金和應收款項。企業(yè)追求經(jīng)濟效益最大化的前提主要有以下幾個方面：企業(yè)資金的運用效果不斷提升，現(xiàn)金配置科學并且確定合理的現(xiàn)金流量，存儲合適數(shù)量的物資材料。因此，如果企業(yè)想在百年不遇經(jīng)濟危機的影響下正常運作，首先要使營運資金能夠正常使用，同時還要避免資金的閑置導致經(jīng)濟損失；其次，在考慮企業(yè)償還能力的同時要保證負債比例是合理的，讓企業(yè)能夠最佳化的利用資金。
二、金融危機背景下我國企業(yè)營運資金管理存在的主要問題
1.周轉(zhuǎn)資金不足，融資較困難
目前，國內(nèi)的一些企業(yè)剛剛開始建立起比較獨立，有很多渠道的融資體系。一些地方政府和中國人民銀行分別給予中小型民營企業(yè)財政方面和信貸方面的支持。這些支持使一些民營企業(yè)的困境有所緩解。但是，金融機構還是有一定的缺陷，比如：信貸方面的調(diào)整和金融服務的改正等方面?？偟膩碚f，融資難對于企業(yè)來說還是最重要的問題。
2.現(xiàn)金管理的不嚴格導致資金的閑置或者不足
首先，一些民營企業(yè)還存在著現(xiàn)金越多越好的觀念，由此導致了現(xiàn)金閑置的問題；其次，許多企業(yè)對閑置資金的利用不到位，主要是因為沒有編制現(xiàn)金計劃；最后，一些小規(guī)模企業(yè)由于對資金的使用很少有計劃和安排，風險加大的同時貸款投資也比較多，對此，他們幾乎不考慮規(guī)模的擴大而是盡快的收回投資。
3.只重視錢財導致資產(chǎn)浪費嚴重
一些企業(yè)庫房的管理制度不嚴謹，負責庫房的人對管理原材料、半成品、固定資產(chǎn)等不認真，導致庫存的數(shù)量不對等不好的現(xiàn)象出現(xiàn)。無人深入追究，資產(chǎn)浪費嚴重。
4.不重視現(xiàn)金流量管理導致營運資金浮動大
當前，許多民營企業(yè)由于不重視日?，F(xiàn)金流量的管理，常常出現(xiàn)注重銷售輕視理財?shù)默F(xiàn)象。在經(jīng)濟繁榮時期，在沒有正確預估財務風險和經(jīng)營風險的情況下，不理性的擴大生產(chǎn)規(guī)模。當企業(yè)的外部環(huán)境有變動的時候，成本的提高，經(jīng)營現(xiàn)金流入量的減少，都會使問題暴露出來。因此，掌握好現(xiàn)金的流量管理勢在必行。
三、金融危機背景下企業(yè)資金營運短缺的原因分析
1.金融危機下中小企業(yè)資金營運短缺的原因
企業(yè)內(nèi)部資金營運管理不善。營運資金的管理缺少一些有用的措施，企業(yè)對于營運資金的管理也缺少統(tǒng)一的計劃，即使企業(yè)編寫了計劃，相關的基本都是銷售和利潤方面，對于系統(tǒng)的資金使用計劃幾乎不存在，在這種情況下，資金使用效率低的情況就很容易出現(xiàn)。
企業(yè)外部融資環(huán)境的惡化。多年來，我國的融資途徑一般分為以下兩個方面：一是內(nèi)部融資。就是自己賺錢，中國的中小型企業(yè)絕大多數(shù)都是這樣。二是外部融資。即上市或者吸引別的投資者入股以及向銀行借款等。企業(yè)缺少營運資金的主要原因之一就是融資方式較為單一。
2.融資環(huán)境的惡化
在金融危機背景下，在緊縮性的財政政策和資本市場縮小的共同作用下，企業(yè)的融資成本在逐漸地上升。由此，我們分析，導致陷入資金短缺的企業(yè)無法得到需要的資金的原因如下：許多銀行及金融機構為了規(guī)避風險，都采取了相對謹慎的貸款政策，這就導致了一些陷入資金短缺的企業(yè)無法達到這些銀行及金融機構更高擔保條件的要求。
3.資金營運外部環(huán)境的惡化
金融危機對我國的影響體現(xiàn)在很多方面，比如在對外出口、勞務輸出等方面。對外貿(mào)企業(yè)尤其是勞動密集型產(chǎn)品為主的出口企業(yè)的損害是很大的。而且企業(yè)缺乏風險意識。在沒有調(diào)查付款人資信度，沒有評估風險的情況下不斷地擴大銷路，盲目的追求高利潤而忽視了賒銷策略所帶來的弊端。
4.企業(yè)資金營運管理的內(nèi)部因素
一方面，我國的一些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中看重的是銷售業(yè)績是否上升，利潤是否增長，忽視了有關營運資金的效率和安全性，再加上管理措施和策略的不健全，資金周轉(zhuǎn)的速度不快等問題，這些都導致了營運資金管理的落后。
另一方面，經(jīng)濟危機中企業(yè)最關鍵的是需要充足的現(xiàn)金流來支持平時的生產(chǎn)經(jīng)營。但是在經(jīng)濟危機下，市場購買力不斷下降，客戶償債能力也在下降。這就導致產(chǎn)品很難賣出去，企業(yè)還要提高信用條件，種種原因使企業(yè)積壓的商品越來越多。
5.應收賬款管理水平低
受金融危機的影響，很多客戶對自己資金不充裕的處理方式一般是通過延期付款來解決，這就導致了企業(yè)的資金回收速度降低。一些企業(yè)在銷售過程中大量的賒銷，盲目的擴大銷售市場，沒有合理的規(guī)劃并缺乏對客戶的信用評價，在這個過程中，企業(yè)壞賬損失的風險正在慢慢增加，應收賬款的周轉(zhuǎn)周期也在變化，減緩了企業(yè)營運資金的循環(huán)速度。
一些數(shù)據(jù)中顯示，一些企業(yè)應收賬款大幅度增加，應收賬款余額均有不同幅度的增長，而且應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降。對于這一現(xiàn)象，從企業(yè)微觀層面分析的話，主要有以下幾個方面：
企業(yè)內(nèi)部激勵機制不健全。在個別企業(yè)中，只是片面的將工資報酬和銷售任務聯(lián)系起來，考核體系中沒有納入應收賬款，這就忽視了產(chǎn)生壞賬的可能性。除此之外，一些單位和個人，因為個人利益而忽視了集體利益，為了達成從應收賬款中營私舞弊的目的，有意造成應收賬款失真，增大等現(xiàn)象。
深入追究其中的原因，一方面是由于債務和資產(chǎn)的結構性錯配，另一方面是資產(chǎn)結構的不合理。這會導致企業(yè)潛在的支付危機會隨時爆發(fā)，最終破產(chǎn)。
四、金融危機背景下企業(yè)營運資金管理對策
在金融危機期間，企業(yè)應該從多方面了解環(huán)境，深度的發(fā)掘優(yōu)勢，各個方位的盤點資源，收縮開支，搞好資金的節(jié)約。在金融危機的大背景下，強化有效的資金流管理是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件。但是當前我國企業(yè)的資金流管理的水平比較低。因此，為了能在金融危機下讓企業(yè)立足，有以下幾種方式：
1.積極創(chuàng)造融資渠道
與銀企保持良好的關系。樹立良好的企業(yè)形象，在企業(yè)與銀行之間建立起誠信，合作的良好關系，爭取銀行的商業(yè)信用政策支持。
多種融資渠道并舉。一是股權投資。如果企業(yè)有優(yōu)秀的銷售業(yè)績和良好的發(fā)展?jié)摿?，引進新的外部投資者會給企業(yè)帶來好處，注入新鮮的血液。二是債券融資。隨著金融市場的日趨完善，債券融資方式出現(xiàn)了很多種形式，而且債券融資的優(yōu)勢有很多，比如期限長，流動性好，費用低等。除此之外，不斷豐富的金融衍生工具為企業(yè)的融資提供了新的選擇。首先，要確立“企業(yè)管理以財務管理為中心、財務管理以資金管理為中心、資金管理以現(xiàn)金流管理為中心”的經(jīng)營理念。其次，現(xiàn)金流管理的基本前提是企業(yè)領導層具備良好的現(xiàn)金流管理意識，來源于現(xiàn)代企業(yè)制度管理創(chuàng)新的意識代表著最新的企業(yè)財務管理理念。
2.現(xiàn)金管理對策
金融危機時期，對于一個企業(yè)來說，謹防資金鏈的斷裂是尤其重要的。
在進行生產(chǎn)的這段過程中，現(xiàn)金流量管理的主要作用是提高資金使用率，減短現(xiàn)金的循環(huán)周期，保證生產(chǎn)經(jīng)營資金的安全。許多優(yōu)秀的企業(yè)家都已經(jīng)認識到，只有在生產(chǎn)流程和生產(chǎn)工序上創(chuàng)新來控制成本才是正確的選擇，而不應該以降低產(chǎn)品質(zhì)量為代價。所以，企業(yè)應該提高員工的積極性，發(fā)動員工主動提出建議并對提出建議的員工進行獎勵，使企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、款式、性能和工藝裝備上不斷改進，達到縮短生產(chǎn)周期，加快資金流和物流周轉(zhuǎn)速度的最終目的。
3.應收賬款管理對策
建立應收賬款內(nèi)部控制制度。企業(yè)應該建立應收賬款催收責任制度，這樣使應收賬款落實到了相關人員上，相關人員的工資獎金和應收賬款相聯(lián)系，讓其全面監(jiān)控客戶的償債情況。
合理的信用政策。在經(jīng)濟危機大背景下，強對應收賬款的信用管理是必要的。延長信用期是把雙刃劍，一方面，銷售額增加了，另一方面，應收賬款，收賬費用和壞賬損失同時也在增加。所以，在降低壞賬損失率的同時也要加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率。
加大現(xiàn)款的折扣。經(jīng)濟危機下，主要理財思路是通過折扣讓客戶主動地拿出資金，“現(xiàn)金為王”。
現(xiàn)金和利潤相比較而言，現(xiàn)金更為重要?，F(xiàn)金是基礎，關乎生存問題；利潤是延續(xù)，關乎發(fā)展問題。在金融危機階段，生存比發(fā)展更為重要。如果一個企業(yè)的賬面上現(xiàn)實有很高的利潤，但是這并不能說明這家企業(yè)就沒有破產(chǎn)的危險，因為很多應收賬款的存在會使現(xiàn)金不能及時的收回，所以企業(yè)的真實經(jīng)營情況不能從企業(yè)的賬面利潤反映出來。
在金融危機下，企業(yè)對于現(xiàn)金管理的需求進一步擴大，主要體現(xiàn)在結算與賬戶管理、網(wǎng)上銀行、收付款管理、現(xiàn)金集中管理、現(xiàn)金流動性預測、投資管理、融資管理、理財?shù)确?。對于在金融危機下企業(yè)的資金困境問題，商業(yè)銀行提供的差異化、個性化管理服務是緩解企業(yè)這種問題的有效途徑。
五、結論
在金融危機時期，每家企業(yè)都應該做好充分的準備，提升企業(yè)的現(xiàn)金管理效率，降低企業(yè)的資金管理風險，保障資金運轉(zhuǎn)。如果企業(yè)能夠保持現(xiàn)金運作是高效，安全，流暢的，有充足的現(xiàn)金流，降低財務風險，那么企業(yè)將會遠離金融危機的威脅，顯現(xiàn)出可持續(xù)發(fā)展的趨勢。總的來說，企業(yè)強化對營運資金的管理，在考慮風險的前提下，用最小的投入獲得最大的收益，本質(zhì)就是提升資金的運用效益。
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第8篇：企業(yè)資金融資計劃范文
2010年以來，我國貨幣政策持續(xù)緊縮，融資環(huán)境急劇變化，企業(yè)面臨經(jīng)營風險加大、資金不足及來自大宗原材料成本、人力成本等上漲的雙重壓力?，F(xiàn)金流吃緊，讓企業(yè)資金風險悄然抬頭。
如何以新的思維進行資金管理，降低資金管理、運營的風險？
中電投寧夏青銅峽能源鋁業(yè)集團有限公司（以下簡稱“寧夏能源鋁業(yè)集團”），從開源、節(jié)流兩方面入手，給資金鏈的穩(wěn)固上了一道雙重保險。
集中?節(jié)流
寧夏能源鋁業(yè)集團是中國電力投資集團公司旗下的二級控股子公司，全面負責寧夏項目的投資、建設、發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營管理。當前，寧夏能源鋁業(yè)正由單一的火電生產(chǎn)企業(yè)向綜合性能源集團轉(zhuǎn)型，面臨資金流量大、周轉(zhuǎn)頻率快的困難，但保持企業(yè)發(fā)展，調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構的目標及布局不能動搖。
在這種情況下，寧夏能源鋁業(yè)集團切實擔負起組織、協(xié)調(diào)所屬單位開展融資工作的責任，發(fā)揮資金集中管理的優(yōu)勢，集中統(tǒng)一匯總所屬單位提款計劃，并與相應銀行的省級分行溝通，以使銀行全面了解企業(yè)資金需求，提前做出融資規(guī)模安排，確保資金鏈條的穩(wěn)固。
資金集中既是提升公司效益的要求，也是資金安全、集約化管理的要求。寧夏能源鋁業(yè)集團資金集中管控主要依托集團財務公司資金管理平臺。
寧夏能源鋁業(yè)集團要求銀行賬戶的貨幣資金全額集中至資金結算管理中心或中電投財務有限公司資金管理系統(tǒng)內(nèi)賬戶，并進行銀行賬戶網(wǎng)銀的集中管理。公司成立資金管理委員會，委員會采取“自下而上申報，自上而下審批”的形式進行計劃內(nèi)資金管控。對計劃外資金執(zhí)行總經(jīng)理和財務總監(jiān)聯(lián)簽制度進行控制。
根據(jù)銀行業(yè)務辦理要求，公司及所屬各單位對除各項稅款及金融機構貸款利息之外的所有款項支付采取資金付款簽批流程。對稅款、金融機構借款及利息支付實行相應的審批流程。
為加強資金管理，降低資金風險，公司及所屬各單位應對涉及資金管理的會計人員加強思想品德教育，強化法律意識，堅決抵制不良因素的影響，強化財務人員履行各項內(nèi)控制度，獎罰分明。
通過一系列管理手段，寧夏能源鋁業(yè)集團實現(xiàn)了公司及各所管單位資金的“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一籌集、統(tǒng)一調(diào)撥、統(tǒng)一控制、統(tǒng)一辦理。通過資金集中管控，在保證公司生產(chǎn)經(jīng)營、基本建設等各項資金需求的同時，實現(xiàn)資金存量和資金流量的實時管理和在線控制，實現(xiàn)了公司及所管各單位資金一體化管理。實行“歸口管理、統(tǒng)一調(diào)配”原則，運用預算、風險控制等管理機制，對資金活動實行全過程監(jiān)控、保證資金安全。
開源?避險
資金供應能否保持存量資產(chǎn)的正常運營，能否滿足繼續(xù)按照寧夏國資委、中電投集團戰(zhàn)略規(guī)劃進行建設發(fā)展，能否滿足調(diào)整公司整體產(chǎn)業(yè)結構的需要等，是關系到公司“三步走”第二階段開好局、起好步的重大問題。
因此，公司將2011年的資金工作著力點放在尋求外部金融資源上，積極擴大合作銀行范圍，增加銀行授信額度儲備；積極開展專項融資、信托資金對接業(yè)務等，擴大融資渠道；推進青銅峽鋁業(yè)股份公司重組整合步伐，積極籌劃、推進上市進度，逐步創(chuàng)建資本市場融資平臺；加強對金融產(chǎn)品的學習和研究，積極尋求能滿足企業(yè)資金需求的金融產(chǎn)品。
對納入集團公司2011年投資計劃和預算安排的項目，根據(jù)公司自身的融資能力提前規(guī)劃，全面梳理，按資金供應能力合理安排項目投資計劃和資金預算，優(yōu)先保障集團公司戰(zhàn)略性發(fā)展和能源結構調(diào)整項目。
各單位統(tǒng)一由寧夏能源鋁業(yè)集團按照“統(tǒng)一安排，統(tǒng)一協(xié)調(diào)”的方式進行融資管控：獨立法人主體具備融資條件的，統(tǒng)一安排向各金融機構進行融資；不具備融資條件的法人主體和分公司，由寧夏能源鋁業(yè)統(tǒng)一安排融資，進行資金分配使用，并根據(jù)資金占用情況收取資金占用費。積極探索在執(zhí)行國家政策的同時采取靈活多樣的具體融資方式：合理通過應付賬款融資、應收賬款保理、商品質(zhì)押融資等多舉并施籌措短期流動資金；借助中電投集團財務公司的資金平臺，引入金融機構，增加流動資金貸款；申請利用銀行短期頭寸的額度辦理銀行承兌匯票（無保證金）支付原料款等，補充銀行貸款的不足，有效緩解借款集中到期的還貸壓力。
寧夏能源鋁業(yè)集團統(tǒng)一與各商業(yè)銀行進行業(yè)務上的溝通和交流。通過談判、協(xié)商，利用進口氧化鋁的平臺適時引進外幣融資額度，降低資金成本。在今年國內(nèi)人民幣貸款利率多次調(diào)升，融資成本不斷增加的環(huán)境下，公司針對生產(chǎn)所需1/3的氧化鋁需要進口的實際情況，采用開立國際信用證、辦理押匯、引進外幣貸款等方式籌集低成本資金，在目前融資難、成本高的時期，有效緩解了資金支付壓力，降低了融資成本。
管理?護航
降低資金風險，需要全過程管理的保駕護航。對此，寧夏能源鋁業(yè)集團從幾個方面抓起：
增強資金風險意識，妥善處理好資金安全性、流動性和效益性之間的關系，將保障資金安全性放在首位，保障正常生產(chǎn)經(jīng)營資金支付需求，保障債務到期和再融資的銜接需求，保障公司重點發(fā)展項目資金需求；在資金成本承受范圍內(nèi)保持一定的流動性，在保障資金供給的前提下，考慮資金成本；融資環(huán)境寬松后，要積極開展貸款置換工作，降低資金成本。
加強資金支付管理，建立健全資金支付內(nèi)部牽制與隔離制度，按照會計基礎工作規(guī)范的要求進行資金支付崗位設置、支付審批，財務人員的配備和工作流程的設計滿足相互牽制、相互隔離和相互監(jiān)督的要求；財務總監(jiān)、財務部門負責人、資金管理的各個崗位，明確責任界面劃分；加強重要空白憑證、銀行預留印鑒、網(wǎng)銀密鑰和口令的日常管理。
加快資金周轉(zhuǎn)速度，資金安排首先保證正常生產(chǎn)、經(jīng)營流動資金需求，嚴格執(zhí)行“先款后貨”的銷售制度，杜絕賒銷行為，控制應收票據(jù)的收取范圍、金額，加快資金回收，保持貨款回收率100%。公司各單位根據(jù)銷貨進度詳細安排每周的資金支付計劃，嚴格按計劃支付各類款項，加快流動資金周轉(zhuǎn)，最大限度的發(fā)揮資金的使用效率，對未納入公司預算安排的支付款項堅決不予安排資金。
第9篇：企業(yè)資金融資計劃范文
關鍵詞：社會融資結構；融資模式；選擇
中圖分類號：7830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2009)02-0037-04
一、我國社會融資結構變遷的過程
在不同的經(jīng)濟體制、不同的社會背景下，社會融資結構是不同的。我國從20世紀70年代末期開始實施改革開放政策，啟動了中國經(jīng)濟從計劃體制向市場體制的轉(zhuǎn)型，我國的社會融資結構也在經(jīng)濟體制改革中逐步變遷。我國的社會融資結構變遷經(jīng)歷了財政主導向金融支持的轉(zhuǎn)變；由金融支持向間接融資與直接融資并重的多渠道、相對完整的融資體系的轉(zhuǎn)變。我國社會融資結構變遷過程大致可分為以下三個階段。
1.第一階段：財政承當社會資金的直接調(diào)配(1956-1978)
傳統(tǒng)的高度集權的計劃經(jīng)濟體制下，財政在經(jīng)濟體制中占統(tǒng)治地位，這一時期主要通過財政金融對貨幣資金的分配。財政實行高度集中的體制，企業(yè)除上繳稅收外還要將絕大部分利潤上交財政。財政通過統(tǒng)一撥款來解決企業(yè)固定資產(chǎn)投資技術改造的資金需求以及企業(yè)經(jīng)營中的流動資金。銀行信貸主要解決商品流動的資金需要，如農(nóng)副產(chǎn)品收購部門對工業(yè)消費品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的收購等。通過財政分配的資金占主導地位，通過銀行信貸調(diào)劑的資金則占次要地位。
這種統(tǒng)收統(tǒng)支式的融資結構適應了當時中央計劃體制的需要，對實現(xiàn)社會主義工業(yè)基礎的目的相當有效，但是也使得消費品非常匱乏、產(chǎn)業(yè)結構布局不合理、居民的生活水平長期得不到改善，企業(yè)融資渠道少，融資結構簡單，抑制了整個經(jīng)濟的活力。[1]
2.第二階段：由財政主導轉(zhuǎn)向金融支持(1979-90年代初期)
以后，我國開始改革傳統(tǒng)的集權計劃經(jīng)濟體制，金融體制步入轉(zhuǎn)軌階段，財政和銀行在資金平衡上的關系發(fā)生變化，金融由過去財政附屬變成社會資金的分配和調(diào)控中心。但是，由于我國采取的是漸進式增量改革模式，這種循序漸進式的改革導致在改革的初期，社會融資結構中財政補貼仍處于主導地位。隨著改革的推進，國家對國有企業(yè)實施“放權讓利”改革和實行廣泛的承包制，國民收入的分配結構發(fā)生了顯著的變化，開始向居民和企業(yè)傾斜。居民收入開始急劇增長，銀行的儲蓄存款也逐年攀升，這種分配格局的改變客觀上使得統(tǒng)收統(tǒng)支的財政主導的融資方式也必須改革。
1984年12月14日，國家計委、財政部和中國建設銀行聯(lián)合頒布了《關于國家預算內(nèi)基本建設投資全部由撥款改為貸款的暫行規(guī)定》，決定從1985年起，凡是由國家預算安排的基本建設投資全部由財政撥款改為銀行貸款(簡稱“撥改貸”)，“撥改貸”文件的頒行，拉開了我國投融資體制改革的序幕。一方面，它克服了財政資金受收入嚴格約束的缺陷，在集中社會資金上有成本優(yōu)勢，另外，這種金融支持也強調(diào)貸款的償還性，給予企業(yè)一定的贏利壓力。啟動的利率機制也給資本一個正的價格(名義上)，使企業(yè)的賬面價值更接近社會真實的成本。但這次改革并沒有完全按照效率標準來配置金融資源，銀行在貸款發(fā)放過程中有明顯的所有制歧視，多集中于國有部門，資金供給主要由政府意志而不是按實際需要來決定。在這種金融支持政策下，信貸發(fā)放具有“預算軟約束”的特征，國有企業(yè)不會破產(chǎn)，銀行只能被動的滿足他們完成計劃的信貸需求。
撥改貸改革標志我國的社會融資結構開始由財政主導向金融支持變遷，盡管“撥改貸”改革對國企的資金活動沒有產(chǎn)生根本影響，銀行起到的還是財政的作用，但此項改革為將來我國社會融資制度進一步變遷奠定了新的起點，改革的意義重大。
3.第三階段：金融支持向間接融資與直接融資并重的融資方式轉(zhuǎn)變(20世紀90年代初期至今)
“撥改貸”一方面使國有企業(yè)面臨巨額的債務利息，提高了國有企業(yè)的負債率，國有企業(yè)因此背上了沉重的債務包袱；另一方面，國有銀行的財務狀況惡化超出了國家能力的擔保，增加了金融風險。為降低國有企業(yè)負債率，國家在20世紀90年代中期開始先后實行了“撥改貸”和“債轉(zhuǎn)股”改革。對降低國有企業(yè)負債率起到了一定積極效果，但這些改革的面較窄，僅僅對政府主導型的投融資體制進行小范圍的改革。同時，這種金融的誤配也阻礙了非國有經(jīng)濟的發(fā)展，影響了整個經(jīng)濟的增長目標，金融支持的經(jīng)濟績效開始逐漸下降。由此可見，金融支持政策已超出了合理的邊界，逐漸顯現(xiàn)低效配置資源的負面性。作為一種過渡性的融資安排，這種社會融資結構的改革勢在必行。
這一時期的融資體制改革主要內(nèi)容包括：
(1)間接融資方面，1994年三家政策性銀行成立，將商業(yè)性業(yè)務和政策性業(yè)務正式分離；1995年頒布了《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，推動銀企關系按照市場化原則進行，國有專業(yè)銀行改組為國有獨資銀行；1996年對四家國有銀行以資產(chǎn)負債比例管理為基礎的貸款規(guī)模管理；1998年取消貸款規(guī)模管理，開始推行資產(chǎn)負債比例管理；1999年設立金融資產(chǎn)管理公司，開始對國有銀行的不良資產(chǎn)進行清理。這一系列改革措施的實施，改變了國有商業(yè)銀行的準財政特征，使其經(jīng)營方式向市場化轉(zhuǎn)變，金融抑制開始松動，間接融資的效率開始大大提高，基本實現(xiàn)對微觀經(jīng)濟的硬貨幣約束的目標，形成了新的信貸分配模式(圖2)。[2]
(2)直接融資方面，1981年7月，我國重新開始發(fā)行國債；1985年，農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行開始發(fā)行了金融債券。1983年，深圳寶安縣聯(lián)合投資公司首次向社會公眾公開招股成為中國股市發(fā)展的起點；1984年，北京天橋百貨和上海非樂音響相繼公開發(fā)行了不償還本金的股票；隨后，股票融資作為一種試點形式開始逐步發(fā)展。1990年國家允許在有條件的大城市建立證券交易所，上海證券交易所、深圳證券交易所于1990年12月先后營業(yè)。1992年10月，國務院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“國務院證券委”和“中國證監(jiān)會”)成立，標志著中國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。也標志著我國資本市場的誕生，以股票融資為代表的直接融資渠道得以拓寬，間接融資和直接融資的多渠道融資形式開始形成。到20世紀90年代末期，我國的社會融資結構已經(jīng)從相對單一的財政撥款演變成為以銀行貸款(間接融資)融資為主體，股票債券(直接融資)融資為導向，財政、信托和租賃典押融資為補充的多渠道、相對完整的融資體系。
二、我國融資結構的現(xiàn)狀及存在問題
近年來，隨著短期融資券的持續(xù)快速發(fā)行、企業(yè)債券發(fā)行額度提高和股票市場融資功能的重起，資本市場各項功能逐步健全，我國直接融資比重正在大大提高，我國的融資結構正在發(fā)生相應的變化。資本市場的規(guī)模不斷壯大，資本市場融資和資源配置功能逐步發(fā)揮，資本市場在國民經(jīng)濟中發(fā)揮作用的范圍和程度正在日益提高。截止到2007年底，企業(yè)通過發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)債共籌集1.9萬億元；上市公司總數(shù)量達到1550家，總市值達32.71萬億，相當于GDP的140%，上市公司日益成為我國經(jīng)濟體系的重要組成部分。[3]
雖然我國的股票市場增長迅速，但它在調(diào)動儲蓄和融資方面所發(fā)揮的作用還相當有限，股票市場籌資占固定資產(chǎn)投資總額的比例還很小。從我國的情況來看，現(xiàn)有社會融資結構存在一定的問題，表現(xiàn)在以下幾個方面。
1.現(xiàn)有的社會融資結構造成了高負債、高風險的企業(yè)資本結構。中國人民銀行的研究表明，我國無論是哪種所有制企業(yè)都有較高的資產(chǎn)負債率。由于我國資本市場發(fā)展相對滯后，企業(yè)缺乏自有資金，也缺少補充資本的渠道；企業(yè)融資高度依賴債務融資，而且主要是銀行貸款。這就導致企業(yè)的資本結構呈現(xiàn)高負債特征，高負債資本結構實質(zhì)上激勵企業(yè)進行高風險投資和經(jīng)營活動。企業(yè)整體負債率偏高反映在金融領域，就是銀行客戶的整體風險偏大、貸款違約率高、不良貸款問題嚴重。
2.現(xiàn)有的社會融資結構造成了金融資源配置效率損失。與通過金融市場融資相比，貸款融資在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體中通常有兩個特點：一是貸款利率受到管制，資金價格形成機制非市場化；二是資金使用和償還情況缺乏透明度，難以對債務人產(chǎn)生較強的市場約束。受到管制的貸款利率如果偏離市場均衡利率，信貸資金就會產(chǎn)生短缺或過剩，資金難以在利率的引導下配置到運用效率較高的部門。同時，在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中，國有銀行對國有企業(yè)的債權受多種體制性因素影響呈軟約束狀態(tài)，國有銀行實際上難以對貸款違約的國有企業(yè)行使“退出”的懲罰權利，反而形成了國有金融體制對國有企業(yè)的金融支持和國有企業(yè)對這種支持的剛性依賴。因此，在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中，貸款融資方式相對缺乏透明度的特點更容易導致資金配置效率低下。
3.現(xiàn)有的社會融資結構造成風險過度集中于銀行體系。由于整個社會90%以上的融資都通過銀行貸款方式完成，銀行系統(tǒng)不僅承擔了短期流動性融資功能，而且承擔了長期資本性融資功能。競爭導致企業(yè)優(yōu)勝劣汰是市場經(jīng)濟的常態(tài)，與之相聯(lián)系，一定比例的債務違約也是很正常的。但是，現(xiàn)有社會融資結構將分散的企業(yè)經(jīng)營風險過度集中到銀行體系。而且，貸款資產(chǎn)流動性相對較低，銀行體系對外轉(zhuǎn)移和分散風險需要很高的交易成本，過度集中于銀行體系的風險很難轉(zhuǎn)移和分散，對金融整體穩(wěn)定形成了挑戰(zhàn)。[4]
三、我國融資結構的創(chuàng)新模式選擇
(一)依據(jù)國際經(jīng)驗制定適當?shù)膽?zhàn)略
當代西方發(fā)達國家融資結構的主要有英美與日德兩種模式，即市場主導型和銀行主導型。第一種是德、日的銀行主導型模式。這種模式下，主辦銀行充當大量貸款人，銀行通過參股企業(yè)，與企業(yè)結成長期穩(wěn)定的產(chǎn)權紐帶和信用合作關系；銀行通過直接監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營運作形成有效的監(jiān)督機能和控制機能。第二種是英美的資本市場主導模式。這種模式，資本市場融資是主渠道，便于籌集巨額資本金融風險比較分散；銀行與企業(yè)是平等的市場主體，信息透明度高；投資者透過資本市場操作來影響企業(yè)的決策和行為，一般不直接參與企業(yè)的具體管理。
這兩種融資結構模式在產(chǎn)生機理、運行機制、經(jīng)濟效率等方面都存在差異，關于哪一種模式更有優(yōu)勢很難確定。一般認為，以資本市場為基礎的模式從趨勢上看資源的配置效率更高，而以銀行為基礎的模式則具有信息效應。而通常的實證經(jīng)驗表明：金融體系不發(fā)達的發(fā)展中國家一般以銀行業(yè)為基礎，但隨著國家的發(fā)展，金融市場變得更加重要。正確的發(fā)展戰(zhàn)略應該讓銀行和市場共同發(fā)展，不采取支持任何一方傾向性的政策。
(二)完善融資結構的具體措施
經(jīng)過30年的改革，我國金融體制已經(jīng)有一些高度現(xiàn)代化的因素，我國在發(fā)展以市場為導向的金融機構、提高其風險管理能力以及股票市場和政府債券市場發(fā)展方面取得了巨大的成績。但我國的金融體制總體上還是滯后于實體經(jīng)濟，我國的金融體系必須以市場為基礎，在平等的基礎上為所有經(jīng)濟部門服務，通過融資結構的創(chuàng)新來跟上實體經(jīng)濟的發(fā)展。
1.間接融資方面。首先，繼續(xù)致力于銀行體系的改革，改變其低下的融資效率。銀行業(yè)主導和政府主導是我國金融體系的兩大特征，這也是困擾金融系統(tǒng)的核心問題，可以考慮讓私營成分在金融體系中發(fā)揮更廣闊的作用，如：一些股份制銀行和城市商業(yè)銀行及非銀行金融機構可以進行部分的民營化。其次，建立適合民營企業(yè)的商業(yè)銀行信貸管理方式，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。最后，建立和完善與經(jīng)濟發(fā)展相適應的多層次、多元化和多種所有形式的金融機構體系，促使國有商業(yè)銀行和其他金融機構逐步形成各自最能發(fā)揮自身服務功能優(yōu)勢，提高金融服務效率。[5]
2.直接融資方面。首先，政府要從根本上修改將股市作為國有企業(yè)融資的另外一種機制的誤導性戰(zhàn)略，并逐步完善法律和監(jiān)管體系，建設一個公正、透明、高效的市場；其次，推進多層次資本市場體系建設，滿足多元化的投融資需求，使資本市場的各項功能得到較為充分的發(fā)揮。最后，推進債券市場的市場化改革。完善監(jiān)管體制，改革發(fā)行制度，豐富債券品種，優(yōu)先發(fā)展公司債券，要讓股權及債券融資等直接融資方式成為國民經(jīng)濟中重要的融資渠道。通過這些措施的逐步推進，實現(xiàn)金融結構得以改善和優(yōu)化，增強金融體系的彈性和穩(wěn)定性?！?/p>
參考文獻：
[1]梁芳使.融資結構變遷中的金融風險研究[J].廣東輕工職業(yè)技術學院學報，2007，(3).
[2]張樹梅，曲慧，沈永健.從投融資體制變遷看國有企業(yè)資本結構優(yōu)化[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2008，(7).
[3]中國證券監(jiān)督管理委員會.中國資本市場發(fā)展報告(2007)[M].北京：中國金融出版社，2008.
