海外投資可研報告精選(九篇)

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第1篇：海外投資可研報告范文

項目周期長、成本管理以及控制鏈復雜等特點，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)也就為企業(yè)財務管理帶來了一定的風險。因此，在現(xiàn)階段國有企業(yè)海外項目分析中，需要通過對項目結構的科學化分析，完善企業(yè)財務管理工作，從而為企業(yè)的運行及穩(wěn)定發(fā)展提供有效依據(jù)。

一、海外項目與國內(nèi)項目財務管理的差異性

1.地域及文化的差異性

對于國有企業(yè)投資海外項目而言，在企業(yè)開始調(diào)研關注并購項目，以及完成并購后持續(xù)經(jīng)營海外項目時，均會受到項目地域、文化以及環(huán)境等因素的限制，因此，在海外項目的財務管理中經(jīng)常存在著一定的差異性。通過對我國國有企業(yè)海外項目發(fā)展現(xiàn)狀的分析發(fā)現(xiàn)，很多投資海外項目的失敗，都是由于前期未對海外項目所在地域及文化的差異引起高度重視，為企業(yè)后續(xù)財務管理留下了一定的安全隱患。

為獲取海外項目真實信息，對項目情況作一個準確判斷，國有企業(yè)一方面須組織實地考察論證，更重要的是借助專業(yè)中介機構力量進行全面盡職調(diào)查，出具法律意見書。例如聘請專業(yè)檢測機構出具相關數(shù)據(jù)報告；聘請專業(yè)機構開展擬收購項目的財務稅務盡職調(diào)查和資產(chǎn)評估，設計項目交易結構和稅務籌劃方案，出具該項目的可研報告。同時，國有企業(yè)還要加強與中國駐項目所在地大使館溝通了解情況，與項目所在地政府機構建立溝通聯(lián)系，更多獲取當?shù)匦畔⒓巴顿Y政策，依據(jù)這些專業(yè)意見和信息，企業(yè)可以核實項目基本情況，制定風險控制措施，合理設計了交易結構，為項目決策審批和后期組織實施提供有力的專業(yè)支撐。

2.稅收及會計政策的差異性

在海外國家稅收以及會計政策分析中，由于地域政策的差異性，其財務管理工作與我國國有企業(yè)的財務管理要求存在著一定的差異性。國有企業(yè)的海外項目必須在賺取利潤的同時，更多地考慮到利潤的產(chǎn)生將會帶來的稅務風險。按照海外項目所在國的法律，我國企業(yè)的投資利潤勢必要繳納稅費，這也是全球普遍執(zhí)行的制度。作為企業(yè)，必須明確項目所在地的稅收政策，避免企業(yè)投資利潤處于多重稅負制度下，導致投資利潤的損失。同時，海外投資也要面臨項目所在地稅收政策隨時變化的突發(fā)狀況，比如提高稅率，極端國有化或私有化等情況。

做為涉及海外項目的國有企業(yè)，在項目所在地與國內(nèi)稅收及會計政策存在差異的情況下，既要確保集團內(nèi)會計政策的一致性，又要確保海外項目的財務管理符合所在地要求。為此，國有企業(yè)可按國內(nèi)總體核算要求，統(tǒng)一會計政策和會計科目，建立相應的國內(nèi)核算賬套并定期按國內(nèi)準則上報人民幣報表；另一方面可通過服務外包或聘請當?shù)貙I(yè)財務人員等方式實現(xiàn)財務本土化管理，有效規(guī)避當?shù)卣唢L險。同時，作為國有企業(yè)需要通過對當?shù)刎攧展芾砉ぷ饕约岸愂照叩姆治?，進行財務管理項目的完善。構建針對性、科學性的財務管理機制，從而為我國國有企業(yè)海外項目的經(jīng)濟發(fā)展提供有效支持。

3.海外項目的高風險性

在國有企業(yè)海外項目投資及發(fā)展中，由于海外項目投資的特殊性，導致其會計經(jīng)濟形勢受到國外會計準則、貨幣政策、稅收制度、國家政治環(huán)境以及國別風險的限制，導致海外項目投資中的風險因素逐漸增大。

針對這一現(xiàn)象，需要海外項目財務人員通過對項目財務內(nèi)容的細枝末節(jié)進行分析，了解政策風向，測算項目未來收益，將財務管理工作進行完善，而且也需要通過對規(guī)范性法律因素的分析，對財務管理項目進行工作優(yōu)化，提升項目整體設計的安全性及穩(wěn)定性，并在項目談判環(huán)節(jié)將潛在影響因素進行量化，同時也需要通過對政策管理機制的融合，滿足企業(yè)發(fā)展的自身需求，為國有企業(yè)海外項目的財務管理提供有效支持，保證實現(xiàn)預期收益。

二、國有企業(yè)海外項目財務風險的類型

1.資金結構以及金融風險

海外項目應通過項目融資，以實現(xiàn)項目價值最大化為最終目標，充分考慮內(nèi)部和外部的各項財務關系，保證在協(xié)調(diào)有效的基礎上，根據(jù)具體經(jīng)營方針、發(fā)展階段和投資規(guī)模，運用科學合理的預測方法，正確地測定企業(yè)在某一時期的資金需求量。企業(yè)在擬定融資方案時，必須充分考慮到實際的經(jīng)營狀況和市場競爭力，適度負債，追求最佳的資本結構，確保資金結構的合理性。

海外項目對資金使用要進行綜合安排。例如，在建設階段，可以使用銀行信用證，在投資階段，可以借助銀行融資貸款完成，國有企業(yè)自身資金動用可集中在對海外項目所在公司的資本金部分。借助貸款銀行對于海外項目的大力支持，提高貸款資金使用比例，提高自有資金使用效率，同時降低自身資金風險。

與此同時，作為海外項目的資金管理，也應納入到投資企業(yè)整體資金管理范圍內(nèi)。財務管理者應更加關注海外項目資金使用情況以及資金結余狀況，對資金整體結構及大額變動進行有效監(jiān)管。

2.合同中的財務風險

在海外項目分析中，其財務管理方面也存在著合同風險問題，其具體的問題形式體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，財務人員雖參與合同的訂立與管理，但未能在審查合同的過程中，發(fā)現(xiàn)合同中相關涉稅及其他風險；第二，套用國內(nèi)財務管理模式，使得合同訂立后結算時點，結算方式，發(fā)票及相關單據(jù)不符合項目所在地要求。因此，在現(xiàn)階段國有企業(yè)海外項目設計中，需要通過對合同財務風險進行分析，加強項目管理的有效經(jīng)營，提升企業(yè)的財務管理水平，將企業(yè)運行中的財務風險降到最低狀態(tài)，同時在可能的情況下盡量合理節(jié)稅。

三、國有企業(yè)海外項目財務管理的優(yōu)化策略

1.構建事宜性的海外項目財務管理工作

第一，在海外項目構建中，需要設計分階段的財務管理模式。首先，通過前期調(diào)研關注海外項目的資?a結構及股權架構等情況，判斷是否存在財稅風險，全面分析或有事項，對海外項目的財務狀況及當?shù)刎敹惖日咦鞒隹陀^評價。其次，結合海外項目的現(xiàn)狀，選定恰當評估基準日，確定切實可行的評估方法，開展海外項目進行資產(chǎn)估計，并以此作為談判及交易的定價基礎和依據(jù)。再次，通過對海外項目監(jiān)管及績效水平的提升，完善科學化的預算管理標準，從而為海外項目的預算控制提供依據(jù)，實現(xiàn)對海外項目投資的有效控制。最后，結合財務專業(yè)知識，參與海外項目建設或并購協(xié)議等有關事項的談判，最終簽訂相關合同、協(xié)議。并在海外項目實施后做好股權過戶、資產(chǎn)接收、賬務處理及交接等手續(xù)，實現(xiàn)與母公司在財務管理上無縫對接。

第二，在海外項目正常運轉(zhuǎn)后，我國國有企業(yè)通常利用財務報表來了解和掌握海外項目的進展和財務管理情況，這些報表雖然能夠反映出海外項目報表時點的財務狀況，但因為時間、地點等條件限制，使得其存在一定滯后性。因此，建設完善的財務信息體系，加強彼此之間財務信息的交流，有效的分析財務信息資料的真實性、及時性和準確性，為國有企業(yè)財務管理工作和信息披露提供基礎，實現(xiàn)國有企業(yè)對海外項目的控制和管理。

第三，強化資金的管理及運用機制。在國有企業(yè)海外項目構建中，需要企業(yè)財務管理者及時認識到財務控制工作的核心內(nèi)容，通過對企業(yè)資金狀況的預測，進行資金管理內(nèi)容的合理安排，避免海外項目成本不合理支出對企業(yè)經(jīng)濟造成的影響。同時，國有企業(yè)在選擇資金支付方式時應盡量采用信用證、銀行承兌匯票等融資方式，盡量采用“背靠背”條款，并確保符合銀行及上級單位的有關規(guī)定，盡量減少資金占用風險；同時確保資金還款來源合法合規(guī)，對延遲還款的約定罰則制定保障條款。

2.強化海外項目財務內(nèi)部控制

在海外項目設計優(yōu)化中，需要企業(yè)管理者認識到不同項目的差異性，通過對海外重點項目的規(guī)劃，配備專業(yè)性的財務管理人員，提高財務管理者的專業(yè)水平，有效加強海外機構的財務管理工作，從而為海外項目財務管理的內(nèi)部控制提供有效支持，滿足企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基本需求。

另外，在海外財務管理項目內(nèi)部控制及優(yōu)化中，根據(jù)海外項目所在地政策及公司實際情況，制定相應的財務管理實施細則及資金審批程序等，使企業(yè)管理者及時發(fā)現(xiàn)影響財務控制的因素，及時發(fā)現(xiàn)財務管理中存在的不足，通過對財務內(nèi)部控制管理，構建有針對性的財務風險防范措施，從而為海外項目優(yōu)化提供有效支持。

3.實現(xiàn)財務管理的國際化

在國有企業(yè)海外項目發(fā)展中，為了完善財務管理工作的設計理念，需要企業(yè)管理者通過對社會經(jīng)濟結構的分析，將我國會計準則及財務管理制度作為基礎，對海外國家的項目進行系統(tǒng)性的分析，完善財務管理制度的準入性、制度性原則，從而為管理制度的優(yōu)化及工作項目的合理提升提供有效支持。我國企業(yè)也需要及時轉(zhuǎn)變原有的財務管理機制，將本土化財務管理工作作為基礎，實現(xiàn)與國際化財務管理工作的結合，對海外項目財務管理工作進行及時調(diào)整，保證財務管理工作的優(yōu)化發(fā)展。

作為國有企業(yè)為實現(xiàn)財務管理的國際化應從以下幾個方面入手：

第一，及時了解項目所在地政治、經(jīng)濟變化動向，分析變化所帶來的不確定因素，根據(jù)政策的變化及時制定應對方案，并第一時間反饋到上級單位，避免因國別風險所造成的經(jīng)濟損失。

第二，按照獨立核算的原則，海外機構可以實行雙軌制會計核算，也是就是在聘請符合所在地管理要求的中介機構或會計人員進行海外賬務核算的同時，也須考慮到集團統(tǒng)一的會計政策，采用統(tǒng)一的財務軟件、會計科目、報表系統(tǒng)等同步進行會計核算，并在每月及時反饋至上級單位，以滿足內(nèi)部管理及外部監(jiān)管需要。特別是納入國內(nèi)資年度財務決算范圍內(nèi)的海外機構，更應加強雙軌制會計核算的力度，為及時并高質(zhì)量的完成國內(nèi)財務決算審計工作奠定基礎。

第三，海外項目財務人員配備必須符合不相容職務互相分離的原則，公司可以通過委派財務負責人的方式，將海外財務人員從國內(nèi)派出，并由上級單位統(tǒng)一進行調(diào)換、培訓、考核和管理。切實做到財務管理工作以本土化為基礎，但又不失管理與管控。

4.建立國際匯率風險預警機制

在海外項目結構優(yōu)化中，需要企業(yè)管理者認識到匯率風險預警機制的核心內(nèi)容，引導財務管理人員構建完善的財務管理控制機制，減少企業(yè)在海外項目設計中，由于匯率變動對企業(yè)經(jīng)濟造成的影響。

首先，企業(yè)應當對影響匯率變動的相關因素高度關注，根據(jù)掌握的可能影響變動的因素而采取必要的完善措施，制定匯率預警線，防范國際匯率變動所產(chǎn)生的風險，并制定有關的應對措施，一旦出現(xiàn)匯率變動立即采取相關方式，減少企業(yè)因匯率變動而造成經(jīng)濟損失的現(xiàn)象發(fā)生。其次，企業(yè)在簽訂海外項目合同過程中，應當將匯率變動、付款時間、付款方式等因素考慮在內(nèi)，根據(jù)可能存在的風險而選擇適當?shù)谋苊怙L險方式，規(guī)避企業(yè)可能發(fā)生的風險。最后，企業(yè)對銀行匯率進行限制，對預期外匯匯率變動可能引發(fā)的風險進行防范，進而減少不必要的匯兌經(jīng)濟損失，避免因為到期收取而不能匯兌產(chǎn)生不必要的違約金。

第2篇：海外投資可研報告范文

關鍵詞：承包；境外工程；可行性研究；編制大綱

隨著“走出去”戰(zhàn)略的實施，我國對外工程承包業(yè)務高速發(fā)展。2010年對外工程承包完成營業(yè)額922億美元，“十一五“期間年均增長30%以上，預計“十二五”期間將繼續(xù)保持20%以上的年增長率。我國在國際工程承包市場主要集中在大型交通設施、水電、房屋建筑等領域，項目類型多為勞動密集型，處于價值鏈的低端，且多分布在東南亞、南亞、中東、非洲等自然條件相對惡劣的地理區(qū)域，合同模式多為FIDIC合同條件下的D+B、EPC、Turnkey類合同模式，承包商責任大，合同履行的風險度高，跨國投資和經(jīng)營業(yè)績難如人意。有研究指出，中國海外投資企業(yè)（包括直接投資與境外工程承包）僅有三成盈利，三成虧損，四成維持。例如，2009年中海外聯(lián)合體承包的波蘭A2標段高速公路項目虧損3.94億美元，項目被迫中止，中資企業(yè)蒙受巨大損失。為此商務部陸續(xù)編制了《對外承包工程國別產(chǎn)業(yè)導向目錄》、《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》等，并提出中國承包商在投標境外工程時應進行可行性分析，以科學決策投標活動，降低企業(yè)“走出去”的風險。但是商務部并未系統(tǒng)性的提出該類可行性研究報告的編制大綱及編制指南。很明顯，該類可行性研究報告的編制大綱與直接投資的建設項目可行性研究報告有較大不同，本文以某項承包境外工程的可行性研究報告為例，對承包境外工程的可行性研究報告的編制大綱做了總結，并對其中的關鍵點進行了分析。

編制承包境外工程的可行性研究報告，是借助建設項目可行性研究報告的研究方法，從承包商的角度對擬投標的項目進行技術、經(jīng)濟的可行性進行論證。在論證過程中，主要以擬投（議）標項目的招標文件、合同文件為中心，結合企業(yè)自身技術、經(jīng)濟能力進行分析與論證。為此，可研報告的編制大綱應包括項目總論、項目背景與政策性分析、國別環(huán)境分析、項目場址與基礎條件分析、項目承包方案分析、項目承包的組織與管理、項目合同與履約能力分析、項目成本分析、項目現(xiàn)金流量與經(jīng)濟效益分析等主要章節(jié)，其中重點關注國別環(huán)境分析、項目合同與履約能力分析，以及項目現(xiàn)金流分析。

一、項目總論

項目總論的內(nèi)容由項目概況、承包商基本情況、報告編制依據(jù)與說明、報告結論組成。項目總論是對整個報告各章節(jié)結論的匯總，需全面而簡潔地反映擬投標項目、業(yè)主與承包商自身的基本情況，以及依據(jù)所收集到的盡可能詳盡的項目內(nèi)部與外部信息下，科學、獨立地作出對該項目是否投標、如何投標的結論，并對項目的經(jīng)濟效益作出預測，對風險的管控提出建議。

二、項目背景與政策性分析

項目背景與政策性分析的內(nèi)容有項目簡介、項目業(yè)主及工程師、項目的政策符合性分析。項目簡介中需對項目的政府批文進行介紹，即對項目的真實性、項目建設資金的來源與落實情況進行調(diào)查，主要途徑可從商務部或中國駐項目所在國使（領）館經(jīng)濟機構處獲取官方信息或確認。同時對項目業(yè)主或其代表（工程師）的地位取得的合法性進行確認，項目業(yè)主為私有部門的，應對業(yè)主的法律地位、經(jīng)營情況、等詳細資料進行調(diào)查。項目的政策符合性的分析主要包括該項目的國際承發(fā)包形式是否符合項目所在國的法律或相關國際法；項目是否受到政府反對派的反對，項目是否受到周邊相鄰國家的反對；項目的承包與我國對外承包工程相關政策的符合性等。項目資金無明確來源、私人部門投資項目、項目受到反對派反對等信息應視為項目風險因子。

三、國別環(huán)境分析

主要分析項目所在國的宏觀投資環(huán)境，包括國家體制、政治環(huán)境、外交關系（特別是與我國的外交關系）、經(jīng)濟市場化程度、經(jīng)濟發(fā)展狀況、城市基礎設施完善度、社會與文化環(huán)境、社會治安、金融環(huán)境（特別是外匯管理政策）、勞工政策、稅費政策、能源供應與能源價格、國家信用評級與展望等等。政局動蕩、非WTO成員國、外匯管制嚴格、國家信用評級在BB-以下應視為項目風險因子。對于需要大量臨時出口施工機械的項目，還需重點分析項目所在國的設備臨時進出口方面的政策。編寫國別環(huán)境分析所需信息可從商務部官方網(wǎng)站下載項目所在國的《對外承包工程國別產(chǎn)業(yè)導向目錄》、《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》，上述資料翔實、可信度高。

四、項目場址與基礎條件分析

主要分析項目所在地的地理位置、氣候條件、交通條件、場地承包條件、能源供應情況等，須注意招標文件或合同中約定的業(yè)主可提供的建設條件。需要根據(jù)項目所在地的上述條件制定項目總體進度計劃、項目組織與管理方案、勞工安排、建材與設備的物流方案、能源與燃料供應方案等。

五、項目技術方案分析

論證承包商承包擬投標項目的設計、施工技術可行性。主要包括兩個層面，一是對承包商自身的承包管理水平、設計及施工技術水平、機械裝備水平、承包類似境外工程的經(jīng)驗進行評價，二是制定擬投標項目的技術方案，包括地質(zhì)狀況、設計標準及施工標準等的熟悉與掌握、方案設計、施工技術方案制定，特別是項目重難點分析、項目的技術風險分析。

六、項目合同及履約能力分析

項目合同分析主要是針對據(jù)招標文件及合同中的主要條款進行解讀與分析，主要條款包括合同形式、雙方責任與義務、項目附帶責任、項目工期約定、合同價款支付方式、合同價格調(diào)整、不可預計風險的處置、違約責任、索賠等。合同形式為固定總價形式、建材價格不予調(diào)整、不可預見風險主要由承包人承擔、索賠難度大等情形應視為項目風險因子。

項目履約能力分析是依據(jù)上述主要合同條款，分析承包商及業(yè)主的合同履約能力。承包商的履約能力主要從質(zhì)量、工期、安全、資金保障、現(xiàn)場管理、后勤管理等方面分析，是否具備與合同相適應的履約能力。業(yè)主的履約能力主要體現(xiàn)在工程款支付方面，以及業(yè)主的項目管理能力，業(yè)主的社會信用等。

七、項目成本分析

項目成本分析是基于招標文件中提供的項目報價清單，以及其他承包商應承擔的責任，進行詳細的承包成本測算。承包成本主要包括材料與設備成本、人工與管理成本、機械及燃料動力費、運輸及保險費、稅金、財務成本等，除此之外，還需要考慮匯兌損失，以及必要的不可預見費。成本測算的重點是材料設備成本、人工與管理成本、運輸及保險費，需要搜集大量的國內(nèi)、國際市場信息。因項目為境外工程，其成本測算需要考慮的因素遠遠超過國內(nèi)工程的成本測算，這也是境外工程承包的難點或風險所在。因信息量的缺乏或?qū)︼L險的預測不足導致成本測算偏低，進而導致項目虧損的現(xiàn)象不在少數(shù)。

八、項目現(xiàn)金流量分析

編制現(xiàn)金流量表的目的是用于預測項目所需流動資金量，做好資金籌措方案。同時，現(xiàn)金流量表可以直觀的預測項目預期收益。現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與凈現(xiàn)金流量、累計凈現(xiàn)金流量組成?，F(xiàn)金流入以預計的合同總價，按照合同約定的支付方式編制，其科目主要包括工程預付款、工程付款、質(zhì)保金返還、出口退稅等；現(xiàn)金流出以預測的承包成本，按照合同約定的工期要求編制，其科目主要包括設備與材料費、人工費、管理費、機械使用費及燃料動力費、運輸與保險費、稅金、其他費。項目如有貸款資金，則現(xiàn)金流入科目中應增加銀行借款科目，現(xiàn)金流出科目中應增加利息與本金償還。凈現(xiàn)金流量為現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差，累計凈現(xiàn)金流量為當期凈現(xiàn)金流量與上期累計凈現(xiàn)金流量之和，期末累計凈現(xiàn)金流量即為項目的預期收益。項目的經(jīng)濟效益可采用以下兩個指標進行度量：一是項目稅后利潤率，即稅后累計凈現(xiàn)金流量與項目合同價的比值；二是投資利潤率（稅后），即稅后累計凈現(xiàn)金流量與項目成本價的比值。

九、總結

通過對承包境外工程項目的外部環(huán)境、項目本身進行風險識別、風險分析與風險度量，采用定量與定性相結合分析方法，編制可行性研究報告，制定規(guī)避與降低承包風險的策略，對提高企業(yè)的管理水平與盈利能力具有積極的作用。同時，項目中標后，對該可行性研究報告進行適當?shù)恼{(diào)整，還可作為向銀行申請貸款之用。

參考文獻：

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