金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)精選(九篇)

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第1篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

關(guān)鍵詞：縣域經(jīng)濟(jì)；農(nóng)村金融體系；中小企業(yè)

縣域涵蓋城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村，是聯(lián)結(jié)城鄉(xiāng)的樞紐；縣域兼有農(nóng)業(yè)與非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，是城市和農(nóng)村的結(jié)合部。因此，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的重要載體。當(dāng)前，我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村工業(yè)經(jīng)濟(jì)為主，農(nóng)村服務(wù)業(yè)發(fā)展也逐漸顯現(xiàn)出發(fā)展?jié)摿Α?/p>

一、金融支持之于縣域經(jīng)濟(jì)的必要性

（一）農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)離不開(kāi)金融支持

農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括農(nóng)田水利建設(shè)、農(nóng)產(chǎn)品流通重點(diǎn)設(shè)施建設(shè)、商品糧棉生產(chǎn)基地、用材林生產(chǎn)基礎(chǔ)和防護(hù)林建設(shè)，農(nóng)業(yè)教育、科研、技術(shù)推廣和氣象基礎(chǔ)設(shè)施等。強(qiáng)化農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是推動(dòng)新農(nóng)村建設(shè)和改善農(nóng)村民生的重要舉措。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，基礎(chǔ)設(shè)施投資具有強(qiáng)大的“乘數(shù)效應(yīng)”，會(huì)引致更大的投資、增加收入并帶來(lái)消費(fèi)需求。但農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)僅靠財(cái)政支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須要有各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的參與和支持。

（二）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化離不開(kāi)金融支持

加快農(nóng)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)走上市場(chǎng)化、規(guī)?；?、集約化經(jīng)營(yíng)，農(nóng)村走向繁榮，農(nóng)民富裕增收的的必由之路。目前我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化有企業(yè)＋農(nóng)戶、合作社、市場(chǎng)＋加工企業(yè)＋農(nóng)戶、公司＋基地＋農(nóng)戶等多種經(jīng)營(yíng)模式。無(wú)論何種模式都涉及到農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售，它將農(nóng)民、企業(yè)與市場(chǎng)聯(lián)結(jié)在一起，并貫穿了三次產(chǎn)業(yè)。在產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中，龍頭企業(yè)的發(fā)展、農(nóng)戶的生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化所需的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、信息化建設(shè)都需要大量的資金支持。因此，金融支持成為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵。

（三）農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程離不開(kāi)金融支持

黨的十六大提出了促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程的發(fā)展戰(zhàn)略。城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快有利于促進(jìn)生產(chǎn)要素的集聚和資源的集約使用，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，也有利于轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力，增加農(nóng)民收入，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)公共服務(wù)均等化。根據(jù)我國(guó)2010年人口普查的結(jié)論，我國(guó)的城鎮(zhèn)人口已達(dá)49.86%，較2000年人口普查上升了12.46%，這說(shuō)明了10年來(lái)我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快。然而，這一數(shù)據(jù)無(wú)論是與發(fā)達(dá)國(guó)家平均80%的城鎮(zhèn)化率，還是與我國(guó)期望達(dá)到的70%的城鎮(zhèn)化率仍有不小的差距。因此，沒(méi)有金融支持，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的前進(jìn)步伐必然受到影響。

（四）農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化離不開(kāi)金融支持

在推動(dòng)我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，農(nóng)業(yè)扮演著重要的角色。沒(méi)有農(nóng)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，農(nóng)村的工業(yè)化就無(wú)法順利進(jìn)行。但是隨著農(nóng)村工業(yè)化進(jìn)程的加快，縣域經(jīng)濟(jì)中農(nóng)業(yè)的地位和作用也在改變，農(nóng)業(yè)的作用逐漸下降，而第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)的作用則逐步加強(qiáng)，此時(shí)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)更多地依靠第二和第三產(chǎn)業(yè)來(lái)推動(dòng)。

金融支持與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化關(guān)系體現(xiàn)在金融部門(mén)能夠?qū)崿F(xiàn)資源在不同部門(mén)、不同地區(qū)、不同產(chǎn)業(yè)間的重新配置，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代和升級(jí)調(diào)整，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在農(nóng)村地方財(cái)力普遍緊張，無(wú)法為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供外部資金支持的情況下，金融部門(mén)的信貸資金無(wú)疑是支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最重要的一個(gè)渠道和環(huán)節(jié)。

二、現(xiàn)有農(nóng)村金融體系支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融支持主體薄弱導(dǎo)致金融供給嚴(yán)重不足

從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行出于利潤(rùn)最大化考慮，按照“經(jīng)濟(jì)、合理、精簡(jiǎn)、高效”的原則，加大了機(jī)構(gòu)調(diào)整力度，對(duì)縣級(jí)城市支行按照10%-30%的不同比例進(jìn)行撤并和調(diào)整，縣域分支機(jī)構(gòu)和基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)大量減少。特別是發(fā)揮主導(dǎo)作用的農(nóng)業(yè)銀行，改制上市后面臨著“面向三農(nóng)與商業(yè)化運(yùn)作”的矛盾，在利潤(rùn)最大化的驅(qū)使下必然將戰(zhàn)略重心向城市傾斜，支持縣域經(jīng)濟(jì)明顯不足。作為政策性金融的農(nóng)發(fā)行專營(yíng)農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)資金的供應(yīng)和管理工作，但隨著糧食和棉花流通體制市場(chǎng)化改革的不斷深入，農(nóng)發(fā)行的作用大大減弱，在農(nóng)村的業(yè)務(wù)范圍也僅限于加強(qiáng)糧棉油收購(gòu)資金的封閉運(yùn)行，無(wú)法起到增強(qiáng)農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁的作用。從職能定位和發(fā)揮的作用來(lái)看，離一個(gè)發(fā)展銀行的功能相差太遠(yuǎn)。以農(nóng)村信用社為主的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)主要通過(guò)發(fā)放小額農(nóng)戶貸款、農(nóng)村個(gè)體工商戶貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款來(lái)支持縣域經(jīng)濟(jì)，盡管數(shù)量較多，但規(guī)模小，實(shí)力較弱，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力有限，從期限、額度和方式上很難滿足縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。而且由于市場(chǎng)定位模糊，改組為農(nóng)村商業(yè)銀行或農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行后，開(kāi)始進(jìn)城發(fā)展，從經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上來(lái)看逐步遠(yuǎn)離服務(wù)三農(nóng)和支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有悖于其改建的初衷。在正規(guī)金融無(wú)法滿足縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，民間金融因其貸款手續(xù)簡(jiǎn)單、期限靈活等優(yōu)勢(shì)取得了很大發(fā)展，但由于尚未取得合法身份以及監(jiān)管缺位而受到國(guó)家法律和金融法規(guī)方面的限制，難以充分發(fā)揮其應(yīng)有的積極作用。

（二）縣域經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱影響其融資能力

縣域經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)大多數(shù)是中小企業(yè)，發(fā)展過(guò)程中面臨著資金、技術(shù)、人才、信息等諸多生產(chǎn)要素的約束，資金短缺尤為突出。目前，我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展較為滯后，尚無(wú)面向縣域中小企業(yè)的直接融資渠道，使得中小企業(yè)對(duì)銀行形成較大的依賴性。另一方面，縣域中小企業(yè)普遍生產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)管理不夠規(guī)范、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，用于抵押的有效資產(chǎn)少，擔(dān)保難，評(píng)估、咨詢、登記等費(fèi)用過(guò)高，由于缺乏完善的信用擔(dān)保體系，導(dǎo)致中小企業(yè)往往難以獲得銀行貸款且需要承擔(dān)較高的資金成本與風(fēng)險(xiǎn)。

（三）農(nóng)村金融與縣域經(jīng)濟(jì)尚未形成良性循環(huán)

我國(guó)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量差，不良貸款比重高。中小企業(yè)貸款違約率高一直是令農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)頭疼的問(wèn)題，過(guò)高的不良貸款率也在一定程度上挫傷了金融機(jī)構(gòu)拓展農(nóng)村業(yè)務(wù)的積極性，使得農(nóng)村金融服務(wù)缺失問(wèn)題愈加嚴(yán)重；而得不到金融支持的縣域經(jīng)濟(jì)更難以負(fù)擔(dān)市場(chǎng)化的金融資源成本，從而導(dǎo)致了農(nóng)村金融與縣域經(jīng)濟(jì)在低水平上的惡性循環(huán)。

三、構(gòu)建與縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的農(nóng)村金融體系之思路

我國(guó)的農(nóng)村融資渠道較為單一，主要依賴于銀行信貸資金。因此，要促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須發(fā)展和完善農(nóng)村金融市場(chǎng)，建立一個(gè)多元化、多層次、相互補(bǔ)充的農(nóng)村金融體系。

（一）堅(jiān)持商業(yè)性金融在農(nóng)村金融體系中的主體地位

充分發(fā)揮包括農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行在內(nèi)的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、市場(chǎng)滲透和份額、業(yè)務(wù)范圍、人才和技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的影響力和掌控力，根據(jù)其市場(chǎng)定位，重點(diǎn)為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和效益好的中型企業(yè)服務(wù)，支持農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、支持市場(chǎng)體系和城鎮(zhèn)建設(shè)。改進(jìn)金融服務(wù)觀念，變被動(dòng)為主動(dòng)，深入基層，根據(jù)實(shí)際適當(dāng)增加縣級(jí)行的授信額度和審批權(quán)限，簡(jiǎn)化貸款審批和發(fā)放程序，允許縣級(jí)行在上級(jí)行核定的貸款額度內(nèi)自主發(fā)放貸款，合理配置資源，切實(shí)有效地解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。

（二）發(fā)揮政策性金融的主導(dǎo)功能，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍

政策性金融是為了彌補(bǔ)市場(chǎng)的缺陷而出現(xiàn)的，涉足的領(lǐng)域應(yīng)嚴(yán)格限定為微利或無(wú)利的業(yè)務(wù)范圍。因此，政策性金融應(yīng)突出專項(xiàng)功能，強(qiáng)化政策性，針對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的弱質(zhì)性，把職能定位于支持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施性項(xiàng)目。目前，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的業(yè)務(wù)已在糧食流通領(lǐng)域貸款的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面，其業(yè)務(wù)包括糧棉油產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、加工企業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)科技貸款業(yè)務(wù)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)貸款和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料貸款業(yè)務(wù)等。除此之外，應(yīng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，允許其通過(guò)發(fā)行農(nóng)業(yè)金融債券、建立農(nóng)業(yè)發(fā)展基金和農(nóng)民共同基金等形式，面向農(nóng)業(yè)、農(nóng)民籌資，以擴(kuò)大資金規(guī)模，增強(qiáng)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持能力。

       （三）改革和完善農(nóng)村合作金融

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)是服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融機(jī)構(gòu)，對(duì)我國(guó)的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民收入水平的提高發(fā)揮了重要的、不可替代的作用。近年來(lái)，各地根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際對(duì)農(nóng)村信用社進(jìn)行了改革，組建了農(nóng)村商業(yè)銀行或村鎮(zhèn)商業(yè)銀行，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系、治理結(jié)構(gòu)不斷完善。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)在貸款管理方式、貸款條件、信貸品種、拓展業(yè)務(wù)新領(lǐng)域上下功夫，推出更多的、更為便捷的金融產(chǎn)品，真正成為推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。

（四）合理引導(dǎo)民間金融發(fā)展

對(duì)于民間金融，應(yīng)改變過(guò)去以打擊、遏制為主的方式，采取引導(dǎo)、監(jiān)督并納入法制管理的前提下，適當(dāng)給予發(fā)展空間，如加強(qiáng)監(jiān)管情況下適度放寬農(nóng)村金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，以發(fā)揮其在農(nóng)村金融體系中的拾遺補(bǔ)缺作用。同時(shí)，要加快民間金融立法，使民間金融有法可依，規(guī)范發(fā)展。

（五）發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、信用擔(dān)保等多種金融形式

1、建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。農(nóng)業(yè)受自然和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，加之我國(guó)的農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種偏少，風(fēng)險(xiǎn)都集中在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)身上，這導(dǎo)致農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款積極性不高。應(yīng)盡早制定和頒布《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)法》，建立起一個(gè)包括政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、商業(yè)性保險(xiǎn)等多種形式在內(nèi)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)償體制。

2、建立健全信用擔(dān)保體系。在農(nóng)村，由于信用擔(dān)保體系的不健全，銀行出于對(duì)信貸資金安全性、流動(dòng)性、效益性的考慮，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)獲得貸款的難度越來(lái)越大，直接制約著龍頭企業(yè)的發(fā)展壯大。建立健全信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)貸款提供信用保證，既可以解決中小企業(yè)找保難、貸款難的問(wèn)題，又能有效地分擔(dān)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

3、發(fā)展融資租賃、農(nóng)業(yè)信托，拓寬縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的間接融資渠道。

（六）試點(diǎn)開(kāi)展農(nóng)村資本市場(chǎng)運(yùn)作，為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供融資平臺(tái)

積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)的股份制改造，鼓勵(lì)龍頭企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、股票為涉農(nóng)公司融通資金的作用，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展提供持久發(fā)展的動(dòng)力。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

【關(guān)鍵詞】金融體系 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 虛擬經(jīng)濟(jì) 關(guān)系

一、金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的發(fā)展過(guò)程

金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系在其發(fā)展過(guò)程中并非一成不變，而是根據(jù)不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)情況而不斷變化，不斷平衡，使其關(guān)系處于科學(xué)有效的形勢(shì)下，共同促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展與進(jìn)步。

通常意義上認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)早于金融體系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為人類(lèi)社會(huì)生存與發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，在人類(lèi)發(fā)展的早期就以各種不同形式所存在。而金融體系則是在人類(lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度時(shí)，才逐漸形成發(fā)展而來(lái)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的組成基礎(chǔ)，涵蓋了人類(lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的方方面面，不僅僅包括各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)也指各行各業(yè)及相關(guān)的生產(chǎn)與服務(wù)部門(mén)。金融體系初期發(fā)展依托于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮，以及交易需求的不斷增多。受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)，金融體系也逐漸實(shí)現(xiàn)科學(xué)化與系統(tǒng)化的完善。與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展，涉及領(lǐng)域不斷加大，資本不斷積累、運(yùn)轉(zhuǎn)，為金融體系不斷提供新的生命力，使得金融體系開(kāi)始打破傳統(tǒng)形式，更好地適應(yīng)發(fā)展形勢(shì)。另一方面，金融體系通過(guò)其規(guī)范合理具備科學(xué)化的內(nèi)核對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供一定的規(guī)范與制約。金融體系的建立、發(fā)展與完善使得人們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為更加規(guī)范，更好地了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，促進(jìn)其獲得最大化的利益。

隨著現(xiàn)代金融體系的不斷發(fā)展與變革，逐漸形成更加成熟的體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)在管理模式、運(yùn)行模式、組織形式等方面提供創(chuàng)新方向，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加適應(yīng)當(dāng)代社會(huì)的市場(chǎng)需求。因而，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展過(guò)程中，關(guān)系不斷密切，相輔相成，為共同作用于社會(huì)發(fā)展與進(jìn)步。

二、金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互作用

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系的存在基礎(chǔ)

金融體系是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)形式。實(shí)體經(jīng)濟(jì)為金融體系的產(chǎn)生提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)與發(fā)展動(dòng)力。為避免金融體系出現(xiàn)資本泛濫、資本流向投機(jī)市場(chǎng)進(jìn)而導(dǎo)致資源配置扭曲，金融體系必須依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這也是保證金融體系健康發(fā)展，商品市場(chǎng)正常秩序的重要基礎(chǔ)。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以對(duì)金融體系中出現(xiàn)的通貨膨脹等金融問(wèn)題進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，避免金融危機(jī)等惡性經(jīng)濟(jì)事件的發(fā)生，確保金融體系朝著健康的方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融資本的合理配置。

（二）金融體系是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要工具

金融體系形成初期主要是作為一種支付中介對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用，幫助其進(jìn)行資本的原始積累，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障，同時(shí)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)分擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)負(fù)起保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的職能。隨著金融體系概念與體制的不斷發(fā)展與完善，使其在一定程度上開(kāi)始對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成引導(dǎo)作用，并通過(guò)具體的理論對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 產(chǎn)生影響，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，從而使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)不斷的發(fā)展，保持其旺盛的活力。同時(shí)，金融體系能夠通過(guò)抓住實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的規(guī)律來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)，謀取利益，而且能夠幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效避免因自身經(jīng)濟(jì)行為所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。另外，管理部門(mén)還可通過(guò)金融體系來(lái)規(guī)范實(shí)體經(jīng)濟(jì)，調(diào)節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在的問(wèn)題與不足，從而確保社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

三、協(xié)調(diào)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的措施

（一）以實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)金融體系發(fā)展

實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為金融體系的存在基礎(chǔ)，必須充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)作用，促進(jìn)金融體系的發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的交易進(jìn)行管理與控制，發(fā)揮其對(duì)金融體系的積極作用，使人們更加廣泛的了解與接受金融體系在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的作用，為金融體系的發(fā)展提供更加完善的資料，使得金融體系更快的發(fā)展與完善。

首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)發(fā)揮其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用，明確金融體系的發(fā)展方向及主要目標(biāo)，確保金融體系朝著健康有利的方向不斷發(fā)展。其次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)刺激自身交易需求，加快原始資本積累速度，從而推動(dòng)金融體系的發(fā)展，提高資本利用率，加快資金向金融體系的流動(dòng)，從而擴(kuò)大金融體系規(guī)模。另外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該不斷提高其市場(chǎng)化程度，從而促進(jìn)金融體系的自由化發(fā)展。最后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)不斷深化改革自身結(jié)構(gòu)，活躍內(nèi)部需求，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系的共同發(fā)展。

（二）金融體系的創(chuàng)新改革

金融體系的創(chuàng)新改革主要是指金融體系的自由化程度的加深。金融體系的自由化程度是衡量金融體系發(fā)展程度的重要指標(biāo)，同時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用。為推動(dòng)金融體系自由化改革，必須從以下幾點(diǎn)出發(fā)。首先，金融體系資本融通渠道應(yīng)進(jìn)一步加寬，提高資本周轉(zhuǎn)率及資本利用率，加快資本的周轉(zhuǎn)。其次，促進(jìn)直接投資，刺激金融市場(chǎng)需求，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極作用。最后，規(guī)范市場(chǎng)行為，提高信用秩序，從而促進(jìn)金融體系自由化改革的發(fā)展。

（三）資本市場(chǎng)的發(fā)展與改革

資本市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系發(fā)展的基礎(chǔ)，其發(fā)展與改革成果在一定程度上影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系的發(fā)展趨勢(shì)。因而，必須確保資本市場(chǎng)的健康發(fā)展與改革。直接金融體系作為金融體系的重要組成部分，與資本市場(chǎng)的發(fā)展與改革具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)，因而應(yīng)加快直接金融體系的資本化程度的建設(shè)進(jìn)程，從而有效促進(jìn)直接金融體系與資本市場(chǎng)的融合，改善傳統(tǒng)形勢(shì)下資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱的情況。直接金融體系與資本市場(chǎng)的融合有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的相互協(xié)調(diào)，共同促進(jìn)。

四、結(jié)語(yǔ)

金融體系產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，同時(shí)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與進(jìn)步，二者在發(fā)展過(guò)程中的關(guān)系不斷演變，由分離向融合不斷變化，對(duì)發(fā)展與改革起到了一定的積極作用。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者之間相互促進(jìn)相互制約，相輔相成，因而應(yīng)正確認(rèn)識(shí)與協(xié)調(diào)二者的關(guān)系，發(fā)揮金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展為金融體系提供必要基礎(chǔ)，共同促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

第3篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

八屆三中全會(huì)指出，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。而在金融體系中，便存在這樣一個(gè)問(wèn)題：是有效發(fā)揮金融市場(chǎng)的決定性作用還是進(jìn)一步發(fā)揮銀行的決定性作用？

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，行政機(jī)制和財(cái)政機(jī)制切斷了居民部門(mén)與實(shí)體企業(yè)部門(mén)之間的金融聯(lián)系，企業(yè)的資金由財(cái)政撥付，供銷(xiāo)由國(guó)家計(jì)劃安排，生產(chǎn)按照計(jì)劃任務(wù)展開(kāi)，職工工薪由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定，利潤(rùn)全額上繳，以及國(guó)家財(cái)政統(tǒng)付盈虧等機(jī)制，使得金融機(jī)制難有存在和發(fā)展的基礎(chǔ)性條件。

改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)努力從實(shí)體經(jīng)濟(jì)外部推進(jìn)金融的發(fā)展，形成了一種外植型金融體系。一方面運(yùn)用各種審批制，繼續(xù)禁止和限制居民部門(mén)和實(shí)體企業(yè)金融權(quán)擴(kuò)展，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部沒(méi)有展開(kāi)金融活動(dòng)的制度空間。另一方面，將直接金融工具演化為間接金融工具。

公司債券是實(shí)體企業(yè)向居民發(fā)行以獲得居民資金的一種主要的直接金融工具。但在中國(guó)，它轉(zhuǎn)變成了一種間接金融工具。內(nèi)在機(jī)制是，實(shí)體企業(yè)發(fā)行的公司債券幾乎完全由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)，而商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)債券的資金則來(lái)源于城鄉(xiāng)居民以存款等方式提供的消費(fèi)剩余資金。

由此，金融體系成為一個(gè)運(yùn)用行政機(jī)制嵌入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)中實(shí)體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民之間的架構(gòu)。它一方面建立在以最低廉的價(jià)格充分通過(guò)儲(chǔ)蓄存款方式吸收城鄉(xiāng)居民消費(fèi)剩余資金的基礎(chǔ)上，另一方面，建立在以最貴的價(jià)格通過(guò)貸款機(jī)制從實(shí)體企業(yè)獲得貸款利息基礎(chǔ)上。這種切斷居民與實(shí)體企業(yè)之間直接金融聯(lián)系的金融體系，與內(nèi)生型金融體系有著實(shí)質(zhì)性差別。

在進(jìn)一步深化改革、發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在配置資源方面的決定性作用的背景下，外植型金融體系的內(nèi)在缺陷越加凸顯出來(lái)：第一，將原本多維一體的有機(jī)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分切為若干相互缺乏關(guān)聯(lián)的部門(mén)活動(dòng)，使得各種資源的整體關(guān)系碎片化。這種碎片化不僅降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的運(yùn)作效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而且給金融體系帶來(lái)了本不應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)。第二，以存貸款為重心，引致了金融資源配置的種種矛盾和效率降低，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)發(fā)展造成了諸多金融障礙。第三，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)和金融部門(mén)之間資金錯(cuò)配現(xiàn)象越加嚴(yán)重。

金融回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)含義，不在于繼續(xù)鼓勵(lì)實(shí)體企業(yè)投資創(chuàng)辦多少家金融機(jī)構(gòu)，而在于準(zhǔn)許實(shí)體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民直接進(jìn)入金融市場(chǎng)以他們各自的名義發(fā)行和交易相關(guān)金融產(chǎn)品，即促使它們能夠直接進(jìn)入金融市場(chǎng)。

從各種金融產(chǎn)品對(duì)比看，在推進(jìn)金融體系轉(zhuǎn)變過(guò)程中，公司債券有著存貸款的替代品、改善資金錯(cuò)配、推進(jìn)債務(wù)率降低、促使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和緩解小微企業(yè)的融資難等一系列獨(dú)特的功能；有著推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、落實(shí)存款保險(xiǎn)制度和促進(jìn)資本賬戶中的交易項(xiàng)下開(kāi)放等改革功能。

第4篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

美國(guó)金融監(jiān)管改革法案的頒布，意味著美國(guó)的金融監(jiān)管放棄了1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中的一些基本原則，而向1933年《格拉斯-斯蒂格爾法案》回歸。

《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》由美國(guó)時(shí)任總統(tǒng)克林頓于1999年簽署頒布，該法案廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的界線，取消過(guò)去分業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)。而《格拉斯-斯蒂格爾法案》，也稱作《1933年銀行法》。該法將投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格地劃分開(kāi)來(lái)，保證商業(yè)銀行避免證券業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

2007年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，使人們重新審視美國(guó)近30年來(lái)所推行的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。所謂新自由主義，是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想，以減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮。新自由主義的一個(gè)重要內(nèi)容是解除管制，其中包括金融管制。美國(guó)政府一直通過(guò)制定和修改法律，放寬對(duì)金融業(yè)的限制，推進(jìn)金融自由化和金融創(chuàng)新，將銀行業(yè)與證券、保險(xiǎn)等投資行業(yè)之間的壁壘消除，從而為金融市場(chǎng)創(chuàng)新和金融投機(jī)打開(kāi)了方便之門(mén)。金融監(jiān)管的缺失直接導(dǎo)致了自30年代大蕭條以來(lái)的最嚴(yán)重的金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)。此次新監(jiān)管法案的頒布意味著美國(guó)金融監(jiān)管再次從嚴(yán)，將會(huì)嚴(yán)格限制商業(yè)銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)，種種嚴(yán)格的要求表明了美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局從華爾街金融巨頭手中搶回主動(dòng)權(quán)的決心。

眾所周知，金融體系分為實(shí)體金融和虛擬金融兩部分，虛擬金融以實(shí)體金融為基礎(chǔ)，同時(shí)又可以促進(jìn)實(shí)體金融的發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可，一國(guó)的實(shí)體金融比重必須大于虛擬金融的比重，才能保證該國(guó)金融業(yè)的腳踏實(shí)地健康發(fā)展。光有實(shí)體金融，沒(méi)有虛擬金融是不行的，金融創(chuàng)新是金融發(fā)展必不可少的環(huán)節(jié)，金融創(chuàng)新可以加速一國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，缺乏虛擬金融的金融體系的發(fā)展是緩慢的，比如我國(guó)就是如此，由于虛擬金融嚴(yán)重不足，導(dǎo)致我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展十分緩慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。反之，光有虛擬金融，沒(méi)有實(shí)體金融的后果則更為嚴(yán)重，以冰島為例，近年來(lái)冰島的國(guó)民逐漸由原來(lái)以捕魚(yú)為主業(yè)轉(zhuǎn)為以金融為主業(yè)，金融危機(jī)未爆發(fā)之前，金融業(yè)的確是發(fā)展迅速，但危機(jī)爆發(fā)之后，由于沒(méi)有實(shí)體金融的支撐，缺少地基的冰島金融大廈一夕之間土崩瓦解。美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)的一個(gè)深層次原因就是因?yàn)榻鹑隗w系的失衡，虛擬金融所占比重過(guò)大，沒(méi)有足夠的實(shí)體金融做支撐，濫用金融杠桿，最終引發(fā)了此次危機(jī)。新法案對(duì)金融監(jiān)管的改革措施，表明了美國(guó)金融體系調(diào)整的方向，要加大實(shí)體金融所占的比重，金融創(chuàng)新要以實(shí)體層面為主，逐漸將金融體系由以虛擬金融為主導(dǎo)調(diào)整為以實(shí)體金融為主、虛擬金融和實(shí)體金融均衡發(fā)展的健康金融體系，這將有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和未來(lái)的發(fā)展。

二、法案的不足和局限性

新法案的橫空出世在金融界引起了巨大的震動(dòng)，如此劃時(shí)代的金融監(jiān)管改革，必然會(huì)有利于一些機(jī)構(gòu)和利益集團(tuán)，而對(duì)其他一些既得利益者形成損害。這就形成了利益爭(zhēng)奪，而美國(guó)當(dāng)局不得不為了平衡不同的利益集團(tuán)而采取一些折中的方式。法案審議的最后階段有兩大關(guān)注點(diǎn)：沃爾克規(guī)則和林肯修正案。沃爾克規(guī)則原本要求禁止銀行業(yè)的所有自營(yíng)交易，并完全與對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金分業(yè)。結(jié)果，最終通過(guò)的法案不僅允許銀行機(jī)構(gòu)將核心資本的3%投資于對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金，而且在退出現(xiàn)有投資的過(guò)程中得到非常寬松的過(guò)渡：在法案頒布后，銀行機(jī)構(gòu)將得到兩年的緩沖期，其后可以再申請(qǐng)3次每次為期1年的延期要求，而且在流動(dòng)性不強(qiáng)的投資上（如房地產(chǎn)基金等），銀行可以在前基礎(chǔ)上再獲5年寬限期。所以理論上，華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)最晚可以到2022年才完全遵守沃爾克規(guī)則。而林肯修正案原本要求大型金融機(jī)構(gòu)剝離所有衍生品交易，退出金融衍生品市場(chǎng)，最終妥協(xié)為銀行可保留常規(guī)的利率、外匯、大宗商品等衍生產(chǎn)品交易，只有垃圾債券的信用違約掉期等高風(fēng)險(xiǎn)衍生工具才會(huì)被完全剝離出來(lái)，并且銀行同樣也有兩年的過(guò)渡期。簡(jiǎn)言之，新監(jiān)管法案并非之前想象的那樣有力。

三、對(duì)我國(guó)的借鑒意義

第5篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī) 金融安全 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融體系

各種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象表明美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響仍在蔓延并持續(xù)惡化。那么我國(guó)應(yīng)該從一下六個(gè)方面加以應(yīng)對(duì)才能更好地發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

一、把握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的平衡

格林斯潘曾經(jīng)在2002年稱贊復(fù)雜衍生工具能夠使風(fēng)險(xiǎn)得以分散。但這場(chǎng)危機(jī)證明,當(dāng)金融衍生品成為逐利的手段時(shí),它非但難以分散局部風(fēng)險(xiǎn),反而會(huì)產(chǎn)生龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。高收益率、高杠桿率從來(lái)都是和高風(fēng)險(xiǎn)相伴而生。但不能就此因噎廢食,不能把金融創(chuàng)新作為導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)的“替罪羊”。要看到,和美國(guó)發(fā)達(dá)的金融體系相比,目前我國(guó)金融創(chuàng)新尚處于較低層次,金融產(chǎn)品單一,金融體系運(yùn)作效率較低,運(yùn)營(yíng)體制和監(jiān)管模式落后,還不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對(duì)金融巨大而多樣化的需求。要根據(jù)我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,以國(guó)際化、市場(chǎng)化、系統(tǒng)化為方向,積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融產(chǎn)品、金融工具和金融技術(shù)創(chuàng)新,在創(chuàng)新中加快推進(jìn)體制改革和制度完善。同時(shí),進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管特別是對(duì)表外資產(chǎn)的監(jiān)管,加強(qiáng)金融衍生品的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)警示,有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),真正做到“防患于未然”。

二、金融必須根植和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液,其根本功能是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金融通服務(wù),降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展。因此,金融必須根植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根本,其價(jià)值創(chuàng)造必須源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)價(jià)值。這一點(diǎn)是至關(guān)重要的。這次危機(jī)已經(jīng)證明,金融一旦脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)元神,就會(huì)成為無(wú)源之水、無(wú)本之木,虛擬的金融資產(chǎn)就會(huì)迅速膨脹,最終在肥皂泡破滅的同時(shí),也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的傷害。要著眼于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興,加強(qiáng)貨幣政策、信貸政策、財(cái)稅政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合,進(jìn)一步提高金融服務(wù)水平,加大金融支持力度。特別是當(dāng)前形勢(shì)下,要著力把金融資源配置到真正能夠創(chuàng)造財(cái)富的行業(yè),配置到真正具有成長(zhǎng)價(jià)值的企業(yè),配置到資源能夠發(fā)揮最大效用的領(lǐng)域,立足于做大做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì),不斷夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“實(shí)體基礎(chǔ)”。

三、必須維持國(guó)際收支基本平衡和人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定

長(zhǎng)期以來(lái),美國(guó)奉行低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的發(fā)展模式,實(shí)行巨額貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字政策,2008財(cái)年美國(guó)財(cái)政赤字達(dá)到4860億美元,貿(mào)易赤字連續(xù)三年超過(guò)7000億美元。新興市場(chǎng)國(guó)家則通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債等方式,進(jìn)行資金回流,來(lái)彌補(bǔ)美國(guó)巨大的“雙赤字”。這次全球金融危機(jī)也可以看作是對(duì)美國(guó)巨額雙赤字、新興市場(chǎng)國(guó)家巨額雙順差所導(dǎo)致的全球收支失衡的一次硬性調(diào)整。隨著我國(guó)資本與金融賬戶的逐漸開(kāi)放,維持國(guó)際收支平衡更加重要,也更加復(fù)雜。當(dāng)前,要抓住國(guó)際能源原材料價(jià)格大幅回調(diào)契機(jī),加快進(jìn)口重要的能源原材料,建立我國(guó)的戰(zhàn)略要素儲(chǔ)備體系;抓住國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致技術(shù)、人才從發(fā)達(dá)國(guó)家大量溢出的機(jī)遇,加快引進(jìn)我國(guó)亟須的先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備和高端人才,進(jìn)一步提高引進(jìn)外資的質(zhì)量。要按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性的原則,進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制,增強(qiáng)匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

四、宏觀調(diào)控必須加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào),重建國(guó)際金融體系

經(jīng)濟(jì)金融全球化在帶給人類(lèi)極大便利的同時(shí),也使得在美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)擴(kuò)散迅速超越國(guó)界,影響到幾乎所有的國(guó)家和地區(qū)。面對(duì)危機(jī)的肆虐,任何一個(gè)國(guó)家的力量都是有限的,各國(guó)必須聯(lián)起手來(lái),加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào),擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)金融信息交流,深化國(guó)際金融監(jiān)管合作,穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)。這次危機(jī)充分暴露了現(xiàn)行世界金融體系和治理結(jié)構(gòu)的缺陷,目前世界金融體系最大的問(wèn)題是如何改變布雷頓森林體系崩潰后形成的由不受約束的美元所主導(dǎo)的金融體系,建立一個(gè)新的世界金融體系,把美元發(fā)行置于國(guó)際監(jiān)管之下,促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序向多極化發(fā)展。提高金融市場(chǎng)運(yùn)作的透明度,努力推動(dòng)全球金融新秩序的形成。

五、實(shí)行積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策,確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展

受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響,當(dāng)前主要發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)集體陷入衰退,世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速,我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力也明顯加大。為此,必須把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù),實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,進(jìn)一步發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。充分發(fā)揮財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的重要作用,進(jìn)一步擴(kuò)大政府投資規(guī)模,促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi);加大對(duì)低收入家庭補(bǔ)貼和救助力度。充分發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)和保障流動(dòng)性供給的重要作用,保持銀行體系充裕流動(dòng)性,促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng);鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)放中央投資項(xiàng)目配套貸款,支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,增強(qiáng)貸款利率下浮彈性;拓寬企業(yè)融資渠道;支持開(kāi)展汽車(chē)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù),積極擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)。

六、加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

全球化也使金融經(jīng)濟(jì)體系中積累的問(wèn)題在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中得到反映,中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡和外部失衡日趨嚴(yán)重,儲(chǔ)蓄率和投資率過(guò)高、消費(fèi)率過(guò)低導(dǎo)致的內(nèi)部失衡與國(guó)際收支盈余過(guò)大、人民幣升值壓力劇增導(dǎo)致的外部失衡是中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀失衡的基本特征,這種失衡和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外失衡方向相反、互為補(bǔ)充,共同構(gòu)成當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)體系的主要組成部分。隨著要素邊際收益的下降和資源環(huán)境約束的日益強(qiáng)化,傳統(tǒng)的粗放式的增長(zhǎng)模式已難以為繼。要加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),一方面限制淘汰高投入、高能耗、高污染行業(yè)的發(fā)展,另一方面加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè),推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化,加快形成服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主、三二一產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的抗波動(dòng)性。

參考文獻(xiàn):

[1]李 成 馬凌霄:金融危機(jī)理論研究及其給我國(guó)金融安全的啟示.西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào),2006,4

第6篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

關(guān)鍵詞：金融功能；金融結(jié)構(gòu)；金融生態(tài)；金融資源；金融體制改革

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-1 428(2007)04-0021-04

自戈德?史密斯(1969)提出“金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化”以來(lái)，“機(jī)構(gòu)觀”一直主導(dǎo)著人們對(duì)金融發(fā)展的認(rèn)識(shí)。在此基礎(chǔ)上形成的改革觀，主要以實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)、金融工具的擴(kuò)張和提升微觀效率為主導(dǎo)思想。這種發(fā)展觀雖然直觀，且容易衡量，但容易導(dǎo)致對(duì)量性金融發(fā)展的盲目追求，忽視宏觀金融效率以及金融體系的實(shí)質(zhì)性提升，由此容易引發(fā)整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至演化為金融危機(jī)。20世紀(jì)90年代前后，“功能觀”的提出突破了傳統(tǒng)“機(jī)構(gòu)觀”在既定金融組織條件下進(jìn)行研究的局限，揭示了金融功能的客觀性、穩(wěn)定性和內(nèi)生性特征，從而為審視與思考質(zhì)性和量性相統(tǒng)一的金融可持續(xù)發(fā)展，以及以此為目標(biāo)的金融體制改革提供了一個(gè)更為優(yōu)越和準(zhǔn)確的視角。

一、金融功能研究的簡(jiǎn)要綜述

正式提出基于功能觀的金融體系理論的是美國(guó)學(xué)者默頓和博迪(Merton，1992，1995；Merton and Bodie，1995，2004)。他們認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)是變化的，而金融體系的功能是相對(duì)穩(wěn)定的；從功能觀點(diǎn)看，應(yīng)首先確定金融體系應(yīng)具備哪些經(jīng)濟(jì)功能，然后據(jù)此來(lái)設(shè)置或建立可以最好行使這些功能的機(jī)構(gòu)與組織。1997年，萊文(R．LeVine，1997)從交易成本的角度對(duì)金融功能做了新的詮釋，他認(rèn)為金融體系的作用在于消除由交易成本和信息成本存在所帶來(lái)的市場(chǎng)摩擦，進(jìn)而通過(guò)融通儲(chǔ)蓄和優(yōu)化資本配置影響儲(chǔ)蓄水平、投資決策、技術(shù)創(chuàng)新以及長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度。1998年以來(lái)，我國(guó)學(xué)者白欽先在以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論的研究中，對(duì)金融功能做了更為深入的論述。他將金融體系概括和抽象為三個(gè)緊密相關(guān)的資源層次，即第一層次為基礎(chǔ)性核心金融資源，即貨幣和貨幣資金；第二層次為實(shí)體性中間金融資源，即金融組織與金融工具及其運(yùn)行法規(guī)、金融人才與金融意識(shí)等；第三層次為整體功能性高層金融資源，即由國(guó)家掌握的具有壟斷性、獨(dú)立性的金融制度、金融政策等。同時(shí)，進(jìn)一步從宏觀研究角度指出，金融功能是貨幣資金運(yùn)動(dòng)與金融體系、金融體系各組成部分之間相互作用、相互影響的凈結(jié)果，具有客觀性、穩(wěn)定性、稀缺性和層次性特征。金融資源論的提出不但從金融本質(zhì)屬性的角度支撐了前人對(duì)于金融功能客觀性、穩(wěn)定性和內(nèi)生性的認(rèn)識(shí)，而且成功地將“機(jī)構(gòu)觀”與“功能觀”對(duì)于金融體系不同層次的認(rèn)識(shí)整合在了同一個(gè)理論平臺(tái)。尤為重要的是，它在揭示金融改革與發(fā)展的根本目標(biāo)，即“金融功能的擴(kuò)展與提升”的同時(shí)，也給出了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的潛在路徑和邏輯，即三個(gè)層次上金融資源配置效率的優(yōu)化。下文中，我們將循此線索，分析金融功能演進(jìn)的路徑和金融改革的邏輯。

二、金融功能演進(jìn)的客觀路徑

金融功能的客觀性和內(nèi)生性決定，它的擴(kuò)展和提升是三個(gè)層次上金融資源配置效率優(yōu)化的客觀結(jié)果，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。因此，揭示三個(gè)層次上金融效率共同提升的路徑，某種程度上揭示了金融功能演進(jìn)的客觀路徑。為此，有必要先對(duì)三個(gè)層次上金融效率的含義及相互關(guān)系做更具體的說(shuō)明。

(一)三個(gè)層次上金融效率的含義及相互關(guān)系

第一層次的金融效率，是金融微觀效率，它表現(xiàn)為金融體系各構(gòu)成要素自身的功能和獲利能力。對(duì)貨幣資金而言，微觀效率表現(xiàn)為它的使用效率，即資金的回報(bào)率；對(duì)實(shí)體性金融要素而言，微觀效率間接地表現(xiàn)為它們對(duì)貨幣資金的配置效率；對(duì)高層金融要素而言，微觀效率則更間接地表現(xiàn)為它們對(duì)實(shí)體性金融要素的配置效率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融要素的功能與獲利能力通常是一致的，雖然有些金融要素不以盈利為終極目標(biāo)。比如政策性金融機(jī)構(gòu)，其主要功能在于彌補(bǔ)市場(chǎng)對(duì)資源配置的缺陷，但它也必須具備獲利能力，才能維持運(yùn)營(yíng)。對(duì)于每個(gè)金融要素來(lái)說(shuō)，微觀效率的實(shí)現(xiàn)，只意味著在不考慮與其他金融要素進(jìn)行協(xié)調(diào)的情況下，該金融要素能夠正常發(fā)揮其應(yīng)有的功能。因此，金融微觀效率的加總不等于金融整體效率的實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，不同金融要素效率目標(biāo)之間往往存在沖突或競(jìng)爭(zhēng)。比如，金融工具與金融監(jiān)管制度之間，金融工具的創(chuàng)新可以改善其資源配置效率，但是如果監(jiān)管制度不能跟上其創(chuàng)新速度，那么監(jiān)管制度的效率將降低。因此，金融微觀效率只是金融總體效率的必要條件，而非充分條件。

第二層次的金融效率，是金融體系的內(nèi)部總體效率，它表現(xiàn)為金融體系內(nèi)部各構(gòu)成要素之間相互協(xié)調(diào)適應(yīng)的程度。內(nèi)部總體效率體現(xiàn)的實(shí)際上是金融組織結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，即各金融要素以何種方式和比例進(jìn)行協(xié)調(diào)組合，從而實(shí)現(xiàn)金融整體效率最大的問(wèn)題。這可能表現(xiàn)為金融市場(chǎng)與金融中介的比例、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的比例、政策性金融與商業(yè)性金融的比例、長(zhǎng)期貸款與短期貸款的比例、各種金融工具之間的比例、金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管制度之間的適應(yīng)程度、金融人才與金融組織的匹配程度等等。內(nèi)部總體效率的實(shí)現(xiàn)，以金融微觀效率為前提，同時(shí)也為金融微觀效率長(zhǎng)期可持續(xù)提供了保證，因?yàn)槲⒂^效率目標(biāo)之間的沖突得到了協(xié)調(diào)。但微觀效率與內(nèi)部總體效率的共同實(shí)現(xiàn)，僅能保證金融體系本身是一個(gè)有效率的整體，卻不能保證它的功能最大，因?yàn)榻鹑诠δ艿陌l(fā)揮還有賴于它與金融生態(tài)環(huán)境，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契合程度。舉例來(lái)說(shuō)，無(wú)論是銀行主導(dǎo)還是市場(chǎng)主導(dǎo)，金融體系本身都可以是有效率的，但由于兩種金融結(jié)構(gòu)在資金配置方面的比較優(yōu)勢(shì)不同，所以適合它們最大程度發(fā)揮金融功能的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不相同。

第三層次的金融效率，是金融體系的外部總體效率，它表現(xiàn)為金融體系整體與金融生態(tài)環(huán)境之間相互協(xié)調(diào)適應(yīng)的程度。金融生態(tài)環(huán)境和金融體系之間是相互依存、彼此影響的。一方面，金融生態(tài)環(huán)境構(gòu)成金融體系的服務(wù)對(duì)象和活動(dòng)空間，決定著金融體系的運(yùn)營(yíng)條件、安全狀況、運(yùn)行方式和發(fā)展方向；另一方面，金融體系又以其生產(chǎn)并分配信息、引導(dǎo)資源配置提供風(fēng)險(xiǎn)管理手段等強(qiáng)大功能，對(duì)金融生態(tài)環(huán)境發(fā)揮著積極的互動(dòng)作用。兩者的協(xié)調(diào)適應(yīng)表現(xiàn)為一種良性的發(fā)展過(guò)程，兩者的失調(diào)則將抑制金融功能的發(fā)揮甚至威脅金融安全。外部金融效

率的實(shí)現(xiàn)體現(xiàn)了金融體系的內(nèi)生性特點(diǎn)，因?yàn)橹挥薪鹑隗w系適應(yīng)了金融生態(tài)環(huán)境的需要，才能使金融體系的整體功能實(shí)現(xiàn)最大化，才能決定最適合發(fā)揮這一功能的金融組織結(jié)構(gòu)，也才能保障金融微觀效率持續(xù)的實(shí)現(xiàn)。因此，金融微觀效率和內(nèi)部總體效率是外部總體效率的基礎(chǔ)，外部總體效率是二者的保證。(二)金融功能演進(jìn)的路徑分析

鑒于以上關(guān)系，要實(shí)現(xiàn)金融效率三個(gè)層次上的統(tǒng)一，總體上應(yīng)遵循“先外部后內(nèi)部，先總體后微觀”的路徑。具體而言，金融體系的功能要適應(yīng)金融生態(tài)環(huán)境(尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境)的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)外部總體效率；金融體系的組織結(jié)構(gòu)要符合功能發(fā)揮的需要，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部總體效率；金融要素應(yīng)不斷健全運(yùn)行機(jī)制，實(shí)現(xiàn)微觀效率。遵循這條路徑，金融要素的微觀功能和金融體系的整體功能將得以發(fā)揮，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融生態(tài)環(huán)境的改善。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展反過(guò)來(lái)會(huì)為金融體系帶來(lái)更多可配置的資金，并對(duì)金融體系的功能提出更高的要求，而金融生態(tài)環(huán)境的改善也將為金融體系實(shí)現(xiàn)功能的擴(kuò)展與提升創(chuàng)造外部條件。如此循環(huán)，便會(huì)形成經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展之間的良性互動(dòng)。

1．金融功能與金融生態(tài)環(huán)境的適應(yīng)關(guān)系。

在一國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)當(dāng)中，金融體系的基本功能表現(xiàn)為動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金和降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等。而其中能否有效地配置資金，又是最為核心的方面，因?yàn)楹艽蟪潭壬?，?dòng)員儲(chǔ)蓄和降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等功能是從屬于資金配置功能的。具體來(lái)說(shuō)，在任何給定時(shí)期里，金融體系只有有效地配置資金，即將有限的資金配置給經(jīng)濟(jì)體系中最有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營(yíng)最好、利潤(rùn)率最高的經(jīng)濟(jì)單位，才能產(chǎn)生最多的社會(huì)剩余，同時(shí)資金的回報(bào)率才會(huì)最高；給定社會(huì)的偏好結(jié)構(gòu)，在新創(chuàng)造出來(lái)的社會(huì)剩余中愿意作為積累而不是當(dāng)前消費(fèi)的份額才會(huì)最大，從而下一期中能夠動(dòng)員的儲(chǔ)蓄才會(huì)最多。同樣，只有把資金配置到滿足上述特征的經(jīng)濟(jì)單位，經(jīng)濟(jì)總體的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)最小。因此，金融體系在經(jīng)濟(jì)體系中能否實(shí)現(xiàn)功能的最大化，關(guān)鍵取決于它能否把有限的資金配置給最有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營(yíng)最好、利潤(rùn)率最高的經(jīng)濟(jì)單位。而什么樣的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可能最具競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)最高的利潤(rùn)率，則取決于金融生態(tài)環(huán)境，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、資源稟賦特征、法制環(huán)境、文化傳統(tǒng)、社會(huì)環(huán)境、等。所以，從這個(gè)意義上說(shuō)，最優(yōu)金融功能是由金融生態(tài)環(huán)境內(nèi)生決定的。

2．金融結(jié)構(gòu)與金融功能的適應(yīng)關(guān)系。

由于不同金融組織結(jié)構(gòu)在發(fā)揮各自金融功能方面存在的差異性及體現(xiàn)出的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，所以相對(duì)于金融生態(tài)環(huán)境所決定的最優(yōu)金融功能，存在所謂最適的金融組織結(jié)構(gòu)。由此，我們認(rèn)為最適金融組織結(jié)構(gòu)是由金融功能決定的，也是由金融生態(tài)環(huán)境間接決定的。

以金融組織主體結(jié)構(gòu)為例，有研究表明中介主導(dǎo)型金融體系在收集和處理信息、實(shí)施公司控制、動(dòng)員儲(chǔ)蓄等功能方面具有比較優(yōu)勢(shì)(Stiglitz，1985，Shleifer and Vishny，1997，Raian and Zingales，1998b等)，適于為技術(shù)相對(duì)成熟、不確定性低、投資者對(duì)投資決策的看法相對(duì)一致的項(xiàng)目提供融資(Allen and Gale，1999)。市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系的優(yōu)勢(shì)在于能夠提供更為豐富靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以根據(jù)不同的情況設(shè)計(jì)不同的金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品(Hellwig，1991，Rajan，1992，Boot and Thakor，2000．Black and Moersch，1998等)，更適合在投資不確定性高、對(duì)投資項(xiàng)目存在重要的看法差異并且信息成本較低的環(huán)境中發(fā)揮作用(Allen and Gale，L999)。

三、金融體制改革的邏輯

金融體制改革的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金融功能的擴(kuò)展與提升，因而金融體制改革應(yīng)該尊重金融功能演進(jìn)的客觀規(guī)律。

(一)總體指導(dǎo)思想

由于有效的金融體系具有內(nèi)生性特點(diǎn)，不完全受制于國(guó)家或社會(huì)團(tuán)體的意志，所以逐漸理順和完善這一內(nèi)生機(jī)制，即市場(chǎng)機(jī)制，應(yīng)該是金融體制改革的總體指導(dǎo)思想。然而不得不指出的是，對(duì)于存在市場(chǎng)扭曲、金融抑制的經(jīng)濟(jì)體系來(lái)說(shuō)，單純依靠完善市場(chǎng)機(jī)制，推進(jìn)金融自由化，也許不能從根本上解決問(wèn)題。因?yàn)閷?dǎo)致市場(chǎng)扭曲、金融抑制的更深層次的原因在于特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，比如趕超式經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。如果不調(diào)整發(fā)展模式，僅僅改變作為內(nèi)生變量的金融政策，實(shí)行金融自由化是難以達(dá)到預(yù)期目的的。由于路徑依賴的問(wèn)題，即使政府決定放棄趕超戰(zhàn)略，原有的許多企業(yè)也不會(huì)立即獲得自生能力。如果不設(shè)法首先解決這個(gè)問(wèn)題，單純的金融自由化很可能導(dǎo)致沒(méi)有自生能力的企業(yè)破產(chǎn)，從而造成大量失業(yè)和社會(huì)不穩(wěn)定；如果繼續(xù)維持沒(méi)有自生能力的企業(yè)生存，則需要國(guó)內(nèi)銀行的扶持和大量的財(cái)政補(bǔ)貼，使得銀行的呆壞賬比例升高，加劇金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，不顧本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而盲目追求“金融深化”，人為地拔高金融發(fā)展水平，片面地模仿發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的金融結(jié)構(gòu)。

(二)模式選擇

金融體制改革應(yīng)該遵循漸進(jìn)式的模式，通過(guò)體制外邊際增量的改革實(shí)現(xiàn)新舊體制之間的平穩(wěn)過(guò)渡。從金融功能的角度來(lái)看，即便采用激進(jìn)式的改革在短期內(nèi)建立了某種“理想的”金融體制，該體制也會(huì)由于缺乏與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的磨合過(guò)程而無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的功能。此外，激進(jìn)式的改革會(huì)破壞新舊制度之問(wèn)的相容性，從而增加系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性。

(三)改革對(duì)象

具體來(lái)說(shuō)，金融體制改革的對(duì)象主要分成以下四個(gè)方面：

1．金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、治理結(jié)構(gòu)等。

2．金融監(jiān)管，即金融監(jiān)管體制、監(jiān)管方法等。

3．金融制度與政策，比如利率政策、匯率制度、市場(chǎng)準(zhǔn)入制度等。

4．金融生態(tài)環(huán)境，其中包括兩個(gè)層面，一是全局與宏觀層面的生態(tài)環(huán)境，包括政府、立法、司法、社會(huì)保障環(huán)境等；二是區(qū)域與中微觀層面上的生態(tài)環(huán)境，如信用環(huán)境、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、地方政府的公共服務(wù)及商業(yè)文化等。

(四)改革次序

改革總體上應(yīng)遵循從金融生態(tài)環(huán)境，到金融制度與政策，再到金融監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)這樣一個(gè)順序。其中的邏輯是，如果沒(méi)有金融生態(tài)環(huán)境的改善，就沒(méi)有市場(chǎng)機(jī)制作用的進(jìn)一步加強(qiáng)，也沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)效率的根本改善。舉例來(lái)說(shuō)，如果政府不放開(kāi)對(duì)資金價(jià)格的控制，如對(duì)利率、匯率的控制，市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的作用就不可能充分發(fā)揮，銀行也就無(wú)法從根本上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，因而金融資源將主要流向有著政府信用擔(dān)保的國(guó)有企業(yè)。在國(guó)有企業(yè)不具備自生能力，且非國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重不斷增加的背景下，這種資金配置不但將加劇銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致大量的不良資產(chǎn)，而且還將加大資金需求與資金供給之間的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的累積。從金融生態(tài)環(huán)境的角度，這也意味著如果不改善社會(huì)信用體系和信用中介組織的發(fā)展，就不能有效克服市場(chǎng)交易中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而導(dǎo)致即便利率限制放開(kāi)，銀行也很難對(duì)中小企業(yè)或者民營(yíng)企業(yè)提供與他們風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的貸款利率。

但是，由于金融主體對(duì)金融生態(tài)環(huán)境也具有反作用，所以上述邏輯有時(shí)反過(guò)來(lái)也成立，即沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)微觀效率的提高，金融政策的效果和金融生態(tài)環(huán)境的改善也將受到制約。仍以上面的問(wèn)題為例，在銀行業(yè)務(wù)沒(méi)有建立起資本充足的硬約束下，貨幣政策的價(jià)格信號(hào)、數(shù)量信號(hào)的傳遞，將是低效的。同樣，在銀行尚未培育出針對(duì)利率的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資產(chǎn)定價(jià)能力時(shí)，貿(mào)然推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革也將不利于金融體系的穩(wěn)定。

第7篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

關(guān)鍵詞：金融體系協(xié)調(diào)；金融制度；金融監(jiān)管；國(guó)際金融體系

中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X(2007)12-0058-05

金融體系是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，如何促進(jìn)金融體系的和諧發(fā)展是值得我們深思的一個(gè)問(wèn)題。因?yàn)榻鹑诮?jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化是很難預(yù)測(cè)的，對(duì)它進(jìn)行約束的制度可能很快就不適應(yīng)它發(fā)展的需要，甚至?xí)鸱醋饔?。在一種新的更加合理的制度還沒(méi)有成熟或成為規(guī)范時(shí)，金融活動(dòng)如何來(lái)適應(yīng)原有的制度，這是個(gè)至關(guān)重要的問(wèn)題。金融體系要和諧發(fā)展必須做到協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行。金融體系的協(xié)調(diào)創(chuàng)新就是對(duì)金融實(shí)踐的不斷探索和積累以致形成成果的過(guò)程，既是對(duì)原有金融規(guī)范的動(dòng)態(tài)適應(yīng)，又是對(duì)它不斷動(dòng)態(tài)改進(jìn)的過(guò)程。

一、金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新的必要性

第一，協(xié)調(diào)性是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、金融正常運(yùn)行的關(guān)鍵。社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、金融資源要素之間的關(guān)聯(lián)性構(gòu)成了一個(gè)復(fù)雜的動(dòng)力學(xué)系統(tǒng)，他們之間復(fù)雜的效應(yīng)功能傳導(dǎo)與逆轉(zhuǎn)機(jī)制的效率，只有在符合“帕累托效率”的前提下，通過(guò)“納什均衡”的選擇規(guī)則來(lái)實(shí)現(xiàn)。這一實(shí)現(xiàn)過(guò)程就是金融、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)資源的協(xié)調(diào)運(yùn)行。協(xié)調(diào)性是金融、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)資源功能效應(yīng)傳導(dǎo)與逆轉(zhuǎn)機(jī)制產(chǎn)生效率或相互提升效率的基本標(biāo)志。

第二，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的不斷變化要求金融體系協(xié)調(diào)運(yùn)行。我們通常所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)理論是在對(duì)經(jīng)濟(jì)抽象分析的基礎(chǔ)上形成的，這種抽象經(jīng)常是以舍棄一些不太重要因素為代價(jià)，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變遷也會(huì)使原來(lái)不太重要的因素變成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要因素和決定因素，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)在不斷地發(fā)生著深刻的變化。在這種情況下，金融體系必須不斷地協(xié)調(diào)才能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的分工變化和報(bào)酬遞增。

第三，現(xiàn)代金融的核心作用要求金融體系必須進(jìn)行協(xié)調(diào)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的貨幣化和信用化已達(dá)到了相當(dāng)高的程度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征因此由實(shí)物經(jīng)濟(jì)時(shí)代的錢(qián)隨物走轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诮?jīng)濟(jì)時(shí)代的物隨錢(qián)走。

第四，金融自身發(fā)展需要金融體系進(jìn)行協(xié)調(diào)。一是金融體系日趨復(fù)雜，并且具有自己特殊的矛盾運(yùn)行方式和自我發(fā)展、自我增長(zhǎng)的趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)、工具、市場(chǎng)及金融監(jiān)管等日益多樣化的聯(lián)系與作用方式要求金融體系自身必須加強(qiáng)協(xié)調(diào)。二是現(xiàn)在金融資產(chǎn)的價(jià)值量及其增長(zhǎng)速度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商品市場(chǎng)的價(jià)值量及其增長(zhǎng)速度。在這種背景下，金融體系如不加強(qiáng)協(xié)調(diào)，極易形成金融資產(chǎn)泡沫，而不斷膨脹的泡沫必然會(huì)趨于破滅，導(dǎo)致金融危機(jī)。

第五，金融持續(xù)創(chuàng)新要求金融體系進(jìn)行協(xié)調(diào)。金融創(chuàng)新是指通過(guò)對(duì)金融業(yè)務(wù)要素的重新組合，在金融工具、金融品種、金融業(yè)務(wù)、金融組織和金融制度等方面帶來(lái)的創(chuàng)造性的變革。從靜態(tài)的角度來(lái)說(shuō)，每一項(xiàng)金融創(chuàng)新都是對(duì)原有金融制度的突破，反映了當(dāng)時(shí)階段上的金融發(fā)展。但從動(dòng)態(tài)過(guò)程看，已完成的金融創(chuàng)新，由于功能分化、功能異化、技術(shù)進(jìn)步以及環(huán)境變化等因素，都會(huì)在新的制度框架上表現(xiàn)出協(xié)調(diào)與否的問(wèn)題。

第六，國(guó)際金融一體化要求金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展。由于存在著經(jīng)濟(jì)政策的“溢出效應(yīng)”和貨幣的“替代效應(yīng)”，在國(guó)際金融一體化的大背景下，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式以及資源組織方式都在發(fā)生著深刻的變化。一國(guó)的金融體系如果不是根據(jù)不斷變化的國(guó)際金融形勢(shì)進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)調(diào)，肯定會(huì)造成金融動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲滯，甚至是金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

二、金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新的本質(zhì)、核心及關(guān)鍵因素

1-金融體系協(xié)調(diào)的本質(zhì)

金融體系協(xié)調(diào)的目的是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這也是金融體系本身存在的意義。勿庸置疑，這個(gè)目的是有說(shuō)服力的，問(wèn)題在于金融體系協(xié)調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用通過(guò)什么體現(xiàn)出來(lái)，提高宏觀金融效率，這是金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展的本質(zhì)。

因?yàn)榻鹑隗w系的協(xié)調(diào)本身就是一種對(duì)效率的需求不斷滿足和提高的過(guò)程。要把握金融體系的運(yùn)行狀況，對(duì)一國(guó)金融體系進(jìn)行價(jià)值判斷，惟一的標(biāo)準(zhǔn)就是這一金融體系是有效率的或者效率是高的，離開(kāi)了效率性來(lái)評(píng)判一個(gè)金融體系的是非就沒(méi)有抓住問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。金融效率是金融體系協(xié)調(diào)運(yùn)作能力和功能發(fā)揮程度的集中表現(xiàn)，金融效率決定著金融在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮作用的成本和作用力的強(qiáng)弱，從而在很大程度上反映著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量的高低，決定著整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。因此，金融效率是金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展的本質(zhì)，也是金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

2-金融體系協(xié)調(diào)的核心

筆者認(rèn)為，金融體系協(xié)調(diào)的核心是金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)。

第一，金融體系的所有構(gòu)成、業(yè)務(wù)及運(yùn)作的基本要素只有兩個(gè)――金融機(jī)構(gòu)和金融工具。離開(kāi)這兩個(gè)要素，金融體系也就無(wú)從存在了。同時(shí)金融工具又是由金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)生的，金融機(jī)構(gòu)的組織模式與業(yè)務(wù)類(lèi)別是否協(xié)調(diào)，其內(nèi)部或金融機(jī)構(gòu)之間是否處于協(xié)調(diào)運(yùn)行狀態(tài)，是分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)都直接影響著金融工具創(chuàng)生的品種、數(shù)量和性能，所以說(shuō)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)是核心。

第二，金融體系的主要內(nèi)涵就是金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的聯(lián)結(jié)。按照制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)具有相互替代的作用，替代作用的強(qiáng)弱視交易費(fèi)用和交易風(fēng)險(xiǎn)而定。所以，對(duì)金融市場(chǎng)體系的研究，金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)也是最為重要的內(nèi)容。

第三，金融監(jiān)管的主要對(duì)象就是金融機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管無(wú)論如何設(shè)計(jì)或組織，其目的都是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融效率。而金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)既符合監(jiān)管制度又有創(chuàng)新，正是為了達(dá)到這個(gè)目的，金融監(jiān)管體系的存在也就是為了金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)。

第四，金融組織體系就是金融機(jī)構(gòu)間的組織關(guān)系，這本身就是金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容之一，這也是本文的重要內(nèi)容。

3-金融體系協(xié)調(diào)的關(guān)鍵因素

金融體系協(xié)調(diào)的核心是金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，是否意味著只是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)或金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行協(xié)調(diào)就可以達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的了，答案是完全否定的。金融體系協(xié)調(diào)的關(guān)鍵是金融監(jiān)管和國(guó)際金融體系這兩個(gè)因素。

（1）關(guān)于金融監(jiān)管

第一，金融體系協(xié)調(diào)的核心內(nèi)容是金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，但金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的不是普通商品，而是債券、股票、保險(xiǎn)單等虛擬商品。這些商品都是以本身就包含了許多不確定性因素的信用為基礎(chǔ)，這說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和協(xié)調(diào)都具有內(nèi)在的不確定性，其協(xié)調(diào)運(yùn)行需要有監(jiān)管的存在。

第二，金融體系具有內(nèi)在脆弱性和內(nèi)在高風(fēng)險(xiǎn)性的特性。因?yàn)榻鹑隗w系活動(dòng)的主體――金融機(jī)構(gòu)都具有高負(fù)債的屬性，其資金的大部分都是“借”來(lái)的（銀行業(yè)）、“代租”的（證券業(yè)或稱投資銀行業(yè)）、“暫存使用”的（保險(xiǎn)業(yè)）或者這三者兼而有之（混業(yè)經(jīng)營(yíng)），而且金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)“信用”的企業(yè)，其負(fù)債是硬約束的。但其資產(chǎn)運(yùn)用卻不能保證都有確定的收益，因信息不對(duì)稱、有限理性或道德因素等原因，“虧損”是常有的事。但金融機(jī)構(gòu)卻不能輕易倒閉（由于金融業(yè)在一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的特殊地位，其倒閉或破產(chǎn)具有傳染性，會(huì)危機(jī)到整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全），在這種情況下，對(duì)金融體系實(shí)施監(jiān)管就是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了最好的保護(hù)。

第三，金融監(jiān)管是金融體系協(xié)調(diào)發(fā)展的準(zhǔn)繩。因?yàn)榻鹑隗w系的協(xié)調(diào)有一個(gè)“度”的限制，這個(gè)“度”就是金融制度的限制，包括各種金融法律和規(guī)范。金融協(xié)調(diào)如果過(guò)分越過(guò)或偏離這個(gè)“度”就會(huì)引發(fā)金融動(dòng)蕩甚至金融危機(jī)，進(jìn)而會(huì)造成阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展或威脅社會(huì)穩(wěn)定的嚴(yán)重后果。而對(duì)金融體系的協(xié)調(diào)是否符合這個(gè)度的把握只有金融監(jiān)管有能力來(lái)完成。

（2）關(guān)于國(guó)際金融體系

第一，一國(guó)金融體系協(xié)調(diào)的背景是國(guó)際金融體系的協(xié)調(diào)。一國(guó)金融體系的協(xié)調(diào)表面上看是國(guó)內(nèi)金融組織機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)與監(jiān)管等因素的協(xié)調(diào)，但其實(shí)質(zhì)是在國(guó)際金融體系協(xié)調(diào)的框架內(nèi)進(jìn)行的。由于經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化，各國(guó)的金融體系已經(jīng)是緊密地聯(lián)系在一起，一國(guó)金融體系的變化會(huì)直接影響到另一國(guó)金融體系內(nèi)要素的變動(dòng)，而這些要素的變動(dòng)本身就是金融體系需要協(xié)調(diào)的原因。

第二，金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際性日趨明顯。表現(xiàn)在更多的本國(guó)金融機(jī)構(gòu)在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)；更多的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入本國(guó)的金融市場(chǎng)；國(guó)際性的金融機(jī)構(gòu)制定的法規(guī)及準(zhǔn)則越來(lái)越成為各國(guó)金融制度的重要組成部分。金融機(jī)構(gòu)的本國(guó)特色成分在不斷減少，其國(guó)際性日益明顯。因此，一國(guó)金融體系協(xié)調(diào)的國(guó)際性也在不斷增加。

第三，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展日益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相脫節(jié)，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定因素；巨額游資為追逐高收益而頻繁移動(dòng)，對(duì)一國(guó)的金融體系構(gòu)成了極大的威脅；金融危機(jī)在國(guó)際間傳遞與擴(kuò)散的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)、強(qiáng)度越來(lái)越大。金融體系的協(xié)調(diào)如果沒(méi)有考慮到這些國(guó)際性因素，會(huì)造成災(zāi)難性的后果。綜上所述，金融監(jiān)管與國(guó)際金融體系是一國(guó)金融體系協(xié)調(diào)運(yùn)行的關(guān)鍵因素。

三、 金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行發(fā)展

1- 金融體系的協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束的關(guān)系

筆者認(rèn)為，金融體系協(xié)調(diào)是必須的而且它與金融制度變遷（形成）是兩個(gè)性質(zhì)不同的問(wèn)題。

第一，雖然金融體系和金融制度都有法律、規(guī)則的含義，對(duì)金融主體都有約束力，因而可以用一個(gè)詞“System”來(lái)表達(dá)。但金融制度更側(cè)重于表征金融交易活動(dòng)中的特殊規(guī)則體系，而金融體系則偏重于表征金融交易活動(dòng)中的組織體系，因而形成了不同職能的組織結(jié)構(gòu)。金融體系的協(xié)調(diào)則是指以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)則為基礎(chǔ)，以金融制度為保障，以金融工具為載體，以貨幣、資本為核心形成的金融要素之間的協(xié)調(diào)，是金融運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的協(xié)調(diào)，是金融運(yùn)行與社會(huì)發(fā)展的協(xié)調(diào)。

第二，金融制度的形成和變遷是金融體系協(xié)調(diào)的結(jié)果。金融體系的協(xié)調(diào)是上一次金融制度安排到下一次金融制度安排之間的積累過(guò)程，即量變的過(guò)程。金融制度的形成不是突然完成的。一種金融制度的安排也不可能是十全十美的，必然存在著不適應(yīng)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成份，克服這些缺陷的任務(wù)就要由金融體系的協(xié)調(diào)來(lái)完成，而金融體系協(xié)調(diào)的成果積累到一定的程度，就必然會(huì)發(fā)生質(zhì)變――金融制度的變遷，變遷的結(jié)果也可以稱為是一種新的金融制度的形成。但金融與經(jīng)濟(jì)都是不斷變化的，這使新金融制度確立后，新的金融體系的協(xié)調(diào)也隨之開(kāi)始了，因?yàn)榻鹑隗w系協(xié)調(diào)本身就是根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)金融制度的一種微調(diào)。

第三，金融體系的協(xié)調(diào)要以金融制度作為保障。因?yàn)榻鹑隗w系的協(xié)調(diào)既然是金融制度的一種微調(diào)，它就不能過(guò)分地突破現(xiàn)有的金融制度。現(xiàn)有的金融制度是根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)實(shí)的金融、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)的運(yùn)行狀況來(lái)制定和實(shí)施的規(guī)范，如果偏離這個(gè)規(guī)范太遠(yuǎn)會(huì)造成投機(jī)過(guò)度、金融秩序混亂甚至金融危機(jī)。

第四，金融體系協(xié)調(diào)的內(nèi)在原因是動(dòng)態(tài)的，而使其完善的新的變遷過(guò)程也是動(dòng)態(tài)的，是一種動(dòng)態(tài)均衡，是在穩(wěn)定中求發(fā)展，是整個(gè)的均衡與局部的不均衡并存，是長(zhǎng)期均衡與短期的不均衡并存。長(zhǎng)期的和整個(gè)的均衡并不排斥短期的和局部的不均衡，正是由于存在著短期的和局部的不均衡，才會(huì)引起金融資源內(nèi)部相關(guān)層次、相關(guān)要素之間進(jìn)行博弈，從而推動(dòng)長(zhǎng)期和整個(gè)的均衡不斷向前發(fā)展。當(dāng)外部規(guī)則發(fā)生變化時(shí)，經(jīng)過(guò)新的博弈，又重新達(dá)到協(xié)調(diào)、均衡的狀態(tài)，金融又在一個(gè)新的均衡狀態(tài)下運(yùn)行，從而達(dá)到對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

2-關(guān)于金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行發(fā)展的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)

第一，金融體系的協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行之所以能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到推動(dòng)作用，是由于它能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)金融服務(wù)的多樣化要求。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)與比較優(yōu)勢(shì)將會(huì)發(fā)生持續(xù)的改變。在這一過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）結(jié)構(gòu)也不斷地調(diào)整，以適應(yīng)資源稟賦結(jié)構(gòu)和比較優(yōu)勢(shì)的變化。隨著要素稟賦結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）結(jié)構(gòu)的變化，金融體系也必須進(jìn)行微調(diào)，以適應(yīng)不同的產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）結(jié)構(gòu)和相應(yīng)企業(yè)的發(fā)展需要和融資要求，為這些具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)服務(wù)，保證將資本配置到這些企業(yè)和產(chǎn)業(yè)中去，最大限度地利用比較優(yōu)勢(shì)。金融體系為經(jīng)濟(jì)中具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)、配置資本的過(guò)程，就是金融市場(chǎng)以及適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的金融結(jié)構(gòu)的形成和變化過(guò)程，這也構(gòu)成了不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段最優(yōu)金融體系的演化路徑，即金融體系的協(xié)調(diào)發(fā)展過(guò)程。

第二，金融體系作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，其本身也直接受到稟賦結(jié)構(gòu)變化的影響。若排除掉政府干預(yù)等其他人為外生因素的影響，一國(guó)的金融體系的結(jié)構(gòu)應(yīng)主要內(nèi)生于本國(guó)的要素稟賦結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)。從這個(gè)意義上講，我們并不能先驗(yàn)地認(rèn)為某一種金融市場(chǎng)組織優(yōu)于另一種，某一種金融組織結(jié)構(gòu)優(yōu)于另外一種。

例如，由于總體外部融資成本的不斷下降和金融體系自身的發(fā)展，更多的企業(yè)均有獲取外部融資的可能，結(jié)果金融部門(mén)的服務(wù)對(duì)象就日益多元化了，從而金融體系也應(yīng)當(dāng)走向分散化和多元化；同時(shí)，投資項(xiàng)目技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的提高，要求金融體系的競(jìng)爭(zhēng)程度必須加強(qiáng)，以便于信息披露和風(fēng)險(xiǎn)控制，而單個(gè)銀行的規(guī)模應(yīng)當(dāng)上升以增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。因而“金融寡頭主導(dǎo)，大、中、小共生”的金融組織結(jié)構(gòu)就有可能就此形成。

第三，金融體系的協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行發(fā)展強(qiáng)調(diào)金融體系分工的重要性。不同的金融機(jī)構(gòu)及其代表的融資方式在對(duì)不同性質(zhì)、不同規(guī)模的企業(yè)在資金需求上具有不同的比較優(yōu)勢(shì)，而企業(yè)對(duì)融資具有各方面的需求，協(xié)調(diào)的金融體系應(yīng)該能夠及時(shí)地滿足不同企業(yè)的各種需求，才能在此過(guò)程中達(dá)到資源的有效配置。一般而言，企業(yè)外部融資的成本應(yīng)當(dāng)高于內(nèi)部融資，這個(gè)成本差額代表了金融體系為了融通資金而需要額外支付的成本，金融體系如果協(xié)調(diào)運(yùn)行，這個(gè)成本就會(huì)降低。因此，一個(gè)協(xié)調(diào)的金融體系不僅僅要看這種金融體系是否有利于不同金融機(jī)構(gòu)和融資方式間的競(jìng)爭(zhēng)（金融發(fā)展），還要看它是否有利于不同金融機(jī)構(gòu)和融資方式間的分工（金融結(jié)構(gòu)），以更好地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供服務(wù)。

總結(jié)上述三方面的分析得出：金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行發(fā)展的核心標(biāo)準(zhǔn)是：能否順應(yīng)要素稟賦變化和產(chǎn)業(yè)―技術(shù)結(jié)構(gòu)發(fā)展的需要，不斷地把資本配置到在特定發(fā)展階段最符合比較優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)活動(dòng)中去。

3-金融體系協(xié)調(diào)創(chuàng)新與制度約束并行發(fā)展的一個(gè)應(yīng)用實(shí)例：關(guān)于我國(guó)金融寡頭集團(tuán)的再造和培育的構(gòu)想

無(wú)論是在一國(guó)還是在世界范圍內(nèi)，金融體系正在形成“寡頭主導(dǎo)，大、中、小共生”的金融組織結(jié)構(gòu)，這種趨勢(shì)提高了金融業(yè)的組織化程度，進(jìn)而提高了整個(gè)金融業(yè)的運(yùn)行效率。我國(guó)的工、農(nóng)、中、建四家國(guó)有獨(dú)資銀行壟斷了全國(guó)金融資產(chǎn)的80%，是名符其實(shí)的寡頭主導(dǎo)，但大、中、小共生的效果很差，金融體系的整體運(yùn)行效率很低，什么原因呢？最根本的原因是我國(guó)的寡頭銀行是外生于行政計(jì)劃而不是內(nèi)生于優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，筆者提出了我國(guó)銀行寡頭集團(tuán)的再造和培育的具體方案：

第一，變分業(yè)經(jīng)營(yíng)為混業(yè)經(jīng)營(yíng)，不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍。具體可以分階段、分步驟實(shí)施。

（1）變銀保合作為銀保融合，即允許銀行全面介入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，銀保聯(lián)合打造保險(xiǎn)新產(chǎn)品，并通過(guò)相互持股方式組建銀行保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)銀行公司。

（2）變產(chǎn)融分離為產(chǎn)融融合，即允許銀行對(duì)工商企業(yè)持股，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作與產(chǎn)品運(yùn)作的一體化目標(biāo)。

（3）變銀證分離為銀證融合，即以政策性銀行為主要依托經(jīng)營(yíng)政府債券，以商業(yè)銀行為主要依托經(jīng)營(yíng)企業(yè)債券，在分步實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的基礎(chǔ)上組建大型投資銀行，從而實(shí)現(xiàn)政策性銀行、商業(yè)性銀行和投資銀行的集團(tuán)化聯(lián)盟。

第二，變行政性壟斷為行業(yè)分工，提高空間結(jié)構(gòu)效率。銀行與保險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)與證券的集團(tuán)化聯(lián)盟包容了多極法人金融公司。它是按照行業(yè)分工的原則，由不同經(jīng)營(yíng)特色的金融企業(yè)組合而成的集群系統(tǒng)。這種系統(tǒng)組織與商業(yè)銀行比較有下列特色：

（1）產(chǎn)權(quán)多元化――國(guó)有商業(yè)銀行單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的運(yùn)行機(jī)制，要建立規(guī)范的現(xiàn)代商業(yè)銀行制度，必須實(shí)現(xiàn)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)多元化、社會(huì)化，從而滿足銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的要求。

（2）經(jīng)營(yíng)特色化――國(guó)有商業(yè)銀行雖有“四大”之分，但它們所開(kāi)展的業(yè)務(wù)基本相同，缺乏實(shí)質(zhì)性的行際合作，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象十分嚴(yán)重。要克服這些弊端，除了擴(kuò)大國(guó)有商業(yè)銀行的行際分工外，還要引入民營(yíng)化的商業(yè)銀行加盟，充分發(fā)揮中小商業(yè)銀行的低交易成本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)效率優(yōu)勢(shì)。

（3）組織橫向化――國(guó)有商業(yè)銀行現(xiàn)行的按縱向?qū)哟魏托姓^(qū)域設(shè)置管理機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)的做法，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代遺留的產(chǎn)物，改變這一狀態(tài)并非易事。要實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行的市場(chǎng)化目標(biāo)，首先要分解國(guó)有商業(yè)銀行的縱向組織結(jié)構(gòu)，按照行際分工原則組建新的商業(yè)銀行集團(tuán)，按照獨(dú)立法人制度設(shè)置管理機(jī)構(gòu)，并按照區(qū)域分工原則設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，從而避免行業(yè)內(nèi)部的重復(fù)建設(shè)和惡性競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)上述思路，國(guó)有商業(yè)銀行（交通銀行除外）的行際分工是一大難點(diǎn)。解決這個(gè)問(wèn)題在總行層次難以找到突破點(diǎn)，但在一、二級(jí)分行所在的區(qū)域卻有可能達(dá)成均衡。具體設(shè)想：一是變“工、農(nóng)、中、建”的一級(jí)分行為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，使之成為總行的子公司，由此，總行則由一級(jí)法人機(jī)構(gòu)演變?yōu)榫哂袘?zhàn)略決策性質(zhì)的法人聯(lián)合體或銀行集團(tuán)公司。二是當(dāng)一級(jí)分行轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立法人機(jī)構(gòu)以后，雖然它們?nèi)允前葱姓^(qū)域設(shè)立，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制支配下可以通過(guò)并購(gòu)、持股等方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組或聯(lián)合，甚至跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，從而避免了政府直接干預(yù)帶來(lái)的不良后果。三是當(dāng)一級(jí)分行轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)域性銀行之后，其包容的成員既可以是按照經(jīng)濟(jì)區(qū)域設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)，也可以是其他多種經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，如城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社、金融公司、金融租賃公司、信托投資公司等，從而實(shí)現(xiàn)了國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的社會(huì)化和經(jīng)營(yíng)方式的綜合化。

第三，變國(guó)有獨(dú)資為國(guó)家控股，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的公司化改造。建立多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，完善的公司治理結(jié)構(gòu)和綜合性的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。在操作上包含以下戰(zhàn)略性措施和應(yīng)對(duì)策略：

（1）總行或集團(tuán)層次的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為法人持股，即總行下屬的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)（區(qū)域銀行）按資本金比例成為股東；由于這些法人股東已包容了區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，因而實(shí)質(zhì)上由股東組成的董事會(huì)已成為不同產(chǎn)權(quán)主體行使最高決策權(quán)的機(jī)構(gòu)。

（2）當(dāng)總行改造為集團(tuán)公司后，其職能已從過(guò)去的法人經(jīng)營(yíng)實(shí)體轉(zhuǎn)變?yōu)闆Q策實(shí)體，而且，由于國(guó)有股份在集團(tuán)公司中占有較大比重，因而集團(tuán)公司還具有金融控股公司的職能。從上述意義講，總行或集團(tuán)通過(guò)公司化改造主要執(zhí)行產(chǎn)權(quán)管理的職能和戰(zhàn)略決策的職能。

（3）在區(qū)域銀行層次，按照子公司模式設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面有兩種模式可供選擇：如果以公司上市為目標(biāo)，會(huì)出現(xiàn)股權(quán)相對(duì)分散的結(jié)構(gòu)狀態(tài)；如果不以公司上市為目標(biāo)，會(huì)出現(xiàn)股權(quán)相對(duì)集中的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。

與此相適應(yīng)的法人治理結(jié)構(gòu)也有兩種類(lèi)型：與相對(duì)分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的是以外部人監(jiān)督（如出資人約束、金融市場(chǎng)約束和外部董事約束）為主的治理結(jié)構(gòu)；與相對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的是以內(nèi)部人監(jiān)督（如經(jīng)理層約束和員工層約束等）為主的治理結(jié)構(gòu)。

最后，無(wú)論采取何種模式，國(guó)有商業(yè)銀行的公司化改造都需要確立多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，按股權(quán)來(lái)分配董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)力和崗位，實(shí)行嚴(yán)格的內(nèi)部自律機(jī)制和外部監(jiān)管機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

這種傳統(tǒng)發(fā)展模式的基本特征是：①依靠大企業(yè)、大項(xiàng)目、大基地獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；②用壓縮消費(fèi)的方式保證高投資率；③用出口退稅等多種措施保持企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力；④通過(guò)出讓部分國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和政府利益（如土地收入、稅收）引進(jìn)外資，并學(xué)習(xí)外資帶來(lái)的先進(jìn)技術(shù)。

由圖1可見(jiàn)，在2000年－2010年的十年間，重工業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值中的比重由60.2％上升為71.4％，投資率由35.3％上升為48.6％，而最終消費(fèi)率則由62.3％下降為不足50％。

圖2顯示，1978年－2010年的32年間，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率由－0.3％上升到4％，進(jìn)出口總額與GDP之比則由9.8％上升為51.2％。外需增長(zhǎng)在2001年底入世之后明顯加速，在遭遇2008年國(guó)際金融危機(jī)之后出現(xiàn)減速。

金融轉(zhuǎn)型的內(nèi)在邏輯

1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是金融轉(zhuǎn)型的前提與基礎(chǔ)

在經(jīng)歷了“壓縮式”快速追趕階段、成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體之后，傳統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略和增長(zhǎng)機(jī)制已經(jīng)難以持續(xù)。其原因主要有以下四點(diǎn)：一是重化工業(yè)所帶來(lái)的高消耗、高污染、高排放大大超出了資源環(huán)境的承載能力；二是國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致外需急劇收縮且短期內(nèi)難以恢復(fù)，使過(guò)去多年高強(qiáng)度投資形成的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能大量過(guò)剩；三是粗放、低效的生產(chǎn)方式難以承受快速上升的勞動(dòng)力成本壓力，也難以應(yīng)對(duì)來(lái)自其他新興國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)；四是引進(jìn)、學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)技術(shù)的空間被大大壓縮。問(wèn)題的核心在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在登上中等收入水平的臺(tái)階之后，構(gòu)成原有發(fā)展模式的一些要素（包括體制、制度、生產(chǎn)和消費(fèi)方式、乃至經(jīng)濟(jì)社會(huì)的組織和管理方式）已不能適應(yīng)新階段的發(fā)展需要。

在這種情況下，中國(guó)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型就成為一件必要和緊迫的事情。這種轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，在于調(diào)整和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)個(gè)體的活力和創(chuàng)造力，提高制度的適應(yīng)性和政府應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，最終實(shí)現(xiàn)提升經(jīng)濟(jì)整體效率和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的目的。為實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型，需要做到：

——從依靠大企業(yè)、大項(xiàng)目轉(zhuǎn)向更加注重培育和發(fā)展中小企業(yè)。

——從重點(diǎn)依靠第二產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)中的重工業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變。既要獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，也要注意發(fā)展范圍經(jīng)濟(jì)效益；

——從主要依靠投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向投資、消費(fèi)、出口協(xié)調(diào)發(fā)展，注意培養(yǎng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)能力，保護(hù)和提升內(nèi)需；

——從注重消化吸收外國(guó)先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)向注重自主創(chuàng)新，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。

——從政府導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向，更多地發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)和自律作用。

——從區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)式發(fā)展轉(zhuǎn)向統(tǒng)籌城鄉(xiāng)，促進(jìn)不同區(qū)域的良性互動(dòng)。

從金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)既是金融服務(wù)的對(duì)象，又是金融持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，不僅對(duì)金融服務(wù)提出了新要求、對(duì)傳統(tǒng)金融中介模式提出了挑戰(zhàn)，也為金融發(fā)展提供了更為廣闊的空間。

2.現(xiàn)有金融體系不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要

金融的本質(zhì)職能，是擔(dān)任社會(huì)資金交易與交割的樞紐，將有限的資源配置到能夠最有效運(yùn)用這些資源的領(lǐng)域。但是長(zhǎng)期以來(lái)，習(xí)慣于傳統(tǒng)發(fā)展方式的中國(guó)金融體系已經(jīng)形成了自己的固定模式。

其特點(diǎn)，一是在政府主導(dǎo)、集中力量辦大事的發(fā)展路徑下，形成了大銀行主導(dǎo)的間接融資機(jī)制；二是偏好于資本密集型工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成了以抵押擔(dān)保物為防范風(fēng)險(xiǎn)主要手段的銀行信貸文化；三是銀行經(jīng)營(yíng)方式趨同，形成了主要依靠存貸利差的贏利模式。在現(xiàn)有體制、機(jī)制和信貸文化的環(huán)境之下，資金資源必然流向大型制造企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，而科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)由于缺少抵押品則很難獲得銀行的資金支持。去年以來(lái)格外突出的中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，正是現(xiàn)有金融體系缺陷的集中反映。

金融體系的不適應(yīng)性最終表現(xiàn)為金融服務(wù)效率低下：

第一，資金過(guò)剩但實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金供給不足。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)由一個(gè)資金匱乏的國(guó)家發(fā)展成為資金相對(duì)充裕的國(guó)家。2011年末，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款余額是1978年的290倍。盡管如此，現(xiàn)有正規(guī)金融體系仍不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求，導(dǎo)致一些地區(qū)地下融資活動(dòng)十分活躍，大量中小企業(yè)和“三農(nóng)”相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)只能依靠民間借貸獲得資金。

近兩年來(lái)，隨著貨幣信貸政策的收緊，資金體外循環(huán)現(xiàn)象愈發(fā)突出，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、小貸公司、私募基金等也加入了民間高息融資活動(dòng)。由此使得中小企業(yè)等弱勢(shì)群體融資成本急劇上升，提高了社會(huì)成本，加劇了資源資金配置的不公平現(xiàn)象（見(jiàn)圖3）。

第二，貨幣過(guò)多，但資本化程度偏低。

2011年末，M2余額85.16億元，為1978年的957倍；M2占GDP比重則由1978年的24.4％上升為180％。同其他主要經(jīng)濟(jì)體系相比，中國(guó)已成為單位GDP產(chǎn)出耗費(fèi)貨幣最多的國(guó)家。由于經(jīng)常處于流動(dòng)性過(guò)剩狀態(tài)，中國(guó)的通脹壓力長(zhǎng)期存在。改革開(kāi)放33年來(lái)，CPI超過(guò)2％的年份就有22個(gè)，超過(guò)5％的年份達(dá)到13個(gè)。

盡管近幾年資本市場(chǎng)發(fā)展較快，但由于大量資產(chǎn)（如土地、森林、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)）或者資本化程度不高或者根本沒(méi)有資本化，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不得不過(guò)度依賴間接融資市場(chǎng)。

第三，外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)但資產(chǎn)海外運(yùn)用能力不足。

上世紀(jì)90年代中期以后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)。截至今年3月末，外匯儲(chǔ)備已達(dá)3.3萬(wàn)億美元，比1995年增加了2.5萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我國(guó)需要的合理水平。外匯儲(chǔ)備的過(guò)度增長(zhǎng)，是我國(guó)貿(mào)易項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的結(jié)果，也是經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)。

而我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)海外資產(chǎn)運(yùn)用能力的薄弱則使該問(wèn)題更加嚴(yán)重。2011年， 四大銀行除中行外，境外稅前利潤(rùn)占比多的僅略高于3％，少的不足1％。即便是國(guó)際化程度較高的中國(guó)銀行，若扣除港澳地區(qū)的貢獻(xiàn)，境外利潤(rùn)的占比也僅為4％（見(jiàn)表1）。由于海外資金運(yùn)用能力不高，大量外匯儲(chǔ)備只能用于購(gòu)買(mǎi)外國(guó)國(guó)債，而近期十年期美國(guó)國(guó)債的收益率僅為1.88％?？紤]到通脹和美元貶值因素，這種投資實(shí)際上是虧損的。

3.中國(guó)金融轉(zhuǎn)型的方向和重點(diǎn)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的加快轉(zhuǎn)型加大了金融體系轉(zhuǎn)型的緊迫性，要求未來(lái)的金融體系能夠以更為市場(chǎng)化的方式去幫助解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾。為此中國(guó)金融體系需要實(shí)現(xiàn)一系列的轉(zhuǎn)變：

——將重點(diǎn)為工業(yè)企業(yè)、大客戶提供服務(wù)的偏好轉(zhuǎn)向合理產(chǎn)業(yè)分布、均衡大中小客戶，以及為創(chuàng)業(yè)初期既缺少固定資產(chǎn)、也沒(méi)有現(xiàn)金流的科技企業(yè)提供更有針對(duì)性、適應(yīng)性的服務(wù)。

——更有效地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，推動(dòng)科技成果產(chǎn)業(yè)化、促使產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新。

——拓寬視野，快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的變化，由專注于企業(yè)融資服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄆ髽I(yè)和消費(fèi)者在內(nèi)的多種類(lèi)型客戶提供全方位金融服務(wù)。

——通過(guò)多元化的海外資產(chǎn)配置提高外匯儲(chǔ)備二次創(chuàng)造財(cái)富的能力，真正讓儲(chǔ)備資產(chǎn)發(fā)揮引導(dǎo)全球資源再配置的作用。

根據(jù)以上要求，中國(guó)金融轉(zhuǎn)型應(yīng)當(dāng)抓住以下三個(gè)重點(diǎn)：

第9篇：金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)范文

一、金融體系的界定和結(jié)構(gòu)分析

1、金融體系的界定

理論界對(duì)金融體系并沒(méi)有確切的定義，對(duì)金融體系的討論主要從兩個(gè)角度分析：一個(gè)是從金融體系的結(jié)構(gòu)出發(fā)，研究不同結(jié)構(gòu)下金融體系的作用。Goldsmith在《金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展》中開(kāi)創(chuàng)了金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究。林毅夫在探索最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)上，闡述了最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的每個(gè)階段都與最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。他從不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)、不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模特性等方面論述了最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)的特征。另一個(gè)是以金融體系的功能為視角作出分析。Ross Levine在分析金融體系與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí)，將金融體系的主要功能歸納為以下五點(diǎn)：對(duì)可能的投資和資本配置活動(dòng)事先提供信息，融資后監(jiān)督投資活動(dòng)和實(shí)施公司治理，為貿(mào)易、投資分散化和風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)提供便利，動(dòng)員儲(chǔ)蓄，為商品和服務(wù)的交易提供便利。

（1）提供信息和配置資本。投資者在做出投資決策之前，需要為評(píng)估公司、經(jīng)理人員和市場(chǎng)狀況相關(guān)的信息付出巨大的成本。對(duì)于個(gè)人儲(chǔ)蓄者而言，是沒(méi)有能力對(duì)這些信息進(jìn)行搜集和處理的。由于儲(chǔ)蓄者不愿意對(duì)不可靠的信息活動(dòng)進(jìn)行投資，因此，金融中介的出現(xiàn)就能夠減少信息獲取和處理的成本，并能有效改善資源配置。在有效的金融體系中，金融中介能夠提供更好的關(guān)于公司的信息，能夠?qū)①Y金分配給具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?，并帶?dòng)資本的有效配置。金融中介除了確定最優(yōu)的產(chǎn)量技術(shù)以外，還通過(guò)判斷發(fā)現(xiàn)能夠成功發(fā)明新商品的企業(yè)家來(lái)加速技術(shù)創(chuàng)新。股票市場(chǎng)也能夠激發(fā)有關(guān)公司信息的提供。在規(guī)模較大和更具流動(dòng)性的市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)能夠更容易地獲取信息并在市場(chǎng)交易中賺錢(qián)。因此，在有效金融體系中，更具流動(dòng)性的市場(chǎng)能夠?yàn)橘Y本配置的有效性提供有價(jià)值的信息。

（2）監(jiān)督企業(yè)和實(shí)施公司治理。資金供給者能在多大程度上向企業(yè)提供資金并能夠有效地監(jiān)管和影響企業(yè)如何配置儲(chǔ)蓄和資本分配的決定，是一個(gè)長(zhǎng)期的話題。在某種程度上，股東和債權(quán)人能夠有效地監(jiān)管企業(yè)和激勵(lì)經(jīng)理人以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，這將提高企業(yè)配置資源的有效性并能促使儲(chǔ)蓄者更原意為生產(chǎn)和創(chuàng)新活動(dòng)融資。因此，如果缺乏能夠改善公司監(jiān)管水平的金融合約，將會(huì)損害中介對(duì)儲(chǔ)蓄的調(diào)動(dòng)并且阻止資本流向有利可圖的投資活動(dòng)。在有效的金融體系中，由于信息成本低，股東能夠作出明智的決定；由于并不存在大規(guī)模市場(chǎng)的摩擦和扭曲因素，董事會(huì)能夠代表全體股東的利益，有效地監(jiān)管經(jīng)理人和改善資源配置。

（3）降低風(fēng)險(xiǎn)。由于存在信息和交易成本，金融契約、金融市場(chǎng)和金融中介能夠簡(jiǎn)化交易，分散資源配置存在的風(fēng)險(xiǎn)聚集，大大降低與個(gè)人、企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、國(guó)家相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行和證券市場(chǎng)能夠?yàn)榻灰缀头稚L(fēng)險(xiǎn)提供各種融資工具。金融體系提供風(fēng)險(xiǎn)分散化的能力可以通過(guò)改變資源配置和儲(chǔ)蓄率影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。盡管儲(chǔ)蓄者不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，但是高回報(bào)率的項(xiàng)目相對(duì)低回報(bào)率的項(xiàng)目而言，更具有風(fēng)險(xiǎn)性。因而，金融機(jī)構(gòu)能更容易為人們提供分散化風(fēng)險(xiǎn)的金融市場(chǎng)傾向于具有較高回報(bào)的多元化投資組合。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)反映了機(jī)構(gòu)能夠以協(xié)商的價(jià)格將金融工具轉(zhuǎn)化為購(gòu)買(mǎi)力的成本和速度。信息不對(duì)稱和交易成本損害流動(dòng)性并增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這些摩擦促使能夠增加流動(dòng)性金融市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)。具有高回報(bào)的項(xiàng)目需要長(zhǎng)期不斷地資本投入，但儲(chǔ)蓄者并不希望長(zhǎng)期對(duì)其擁有的儲(chǔ)蓄資產(chǎn)失去控制。有效金融體系能夠擴(kuò)大長(zhǎng)期投資的流動(dòng)性，推動(dòng)高回報(bào)項(xiàng)目活動(dòng)的產(chǎn)生。同時(shí)，資本市場(chǎng)能夠?qū)⒘鲃?dòng)性金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期資本投資活動(dòng)。

（4）動(dòng)員儲(chǔ)蓄。利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)和解決投資的不可分割性，能夠更有效率地動(dòng)員個(gè)人儲(chǔ)蓄，能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生深刻影響。在有效金融體系中，應(yīng)具備更好的儲(chǔ)蓄動(dòng)員能力提高資源配置和促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。如果沒(méi)有多元化投資者渠道，許多生產(chǎn)過(guò)程都會(huì)是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。Bagehot（1873）認(rèn)為，英國(guó)與貧窮國(guó)家的主要差距在于英國(guó)的金融體系能夠?yàn)榇笮凸こ叹奂Y源。因此，好的項(xiàng)目并不會(huì)因?yàn)槿狈Y金而終止。他明確指出，聚集資源的能力，本質(zhì)上并不取決于國(guó)家儲(chǔ)蓄率，而是取決于集合社會(huì)資源和將這些儲(chǔ)蓄分配給最具生產(chǎn)力項(xiàng)目的能力。Acemoglu and Zilibottti認(rèn)為，能夠從大量的投資者中聚集儲(chǔ)蓄的金融工具使投資活動(dòng)向高回報(bào)的項(xiàng)目重新配置。

（5）便利商品和服務(wù)的交換。降低交易成本的金融工具能夠促進(jìn)專業(yè)化、技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。亞當(dāng)?斯密（Adam Smith’s）認(rèn)為，在便利交易時(shí)，專業(yè)化、創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)是成為國(guó)家財(cái)富的關(guān)鍵因素。斯密強(qiáng)調(diào)了貨幣在降低交易成本后，發(fā)揮了推動(dòng)更大的專業(yè)化和提高技術(shù)創(chuàng)新的作用。Greenwood and Smith將商品和服務(wù)的交換、分工的專業(yè)化和創(chuàng)新性之間的關(guān)聯(lián)建立了模型。更多的專業(yè)化需要更多的交易出現(xiàn)。由于每項(xiàng)交易需要花費(fèi)成本，降低交易成本的金融合約能夠?yàn)楦蟮膶I(yè)化提供便利。在某種方式上，能夠促進(jìn)交換的市場(chǎng)，其生產(chǎn)效率也會(huì)顯著提高。在Greenwood and Smith的模型中，把有效市場(chǎng)定義為一個(gè)能夠支持更具專業(yè)化的生產(chǎn)過(guò)程。

2、金融體系的結(jié)構(gòu)比較分析

（1）銀行主導(dǎo)與市場(chǎng)主導(dǎo)的金融體系。按照結(jié)構(gòu)類(lèi)型，可將金融體系劃分為以日德為代表的銀行導(dǎo)向型體系和以英美為代表的市場(chǎng)導(dǎo)向型體系。兩種類(lèi)型的差異主要在于銀行和證券市場(chǎng)在完成金融體系職能的作用不同。自19世紀(jì)以來(lái)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為尤其是處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段和薄弱的體制環(huán)境下，銀行主導(dǎo)的金融體系能夠在動(dòng)員儲(chǔ)蓄，識(shí)別好的投資活動(dòng)，建設(shè)合理的公司治理機(jī)制上發(fā)揮較好的作用。而強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)主導(dǎo)的學(xué)者則認(rèn)為，市場(chǎng)在分配資金、提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具、減少與權(quán)力過(guò)大銀行的相關(guān)問(wèn)題上具備優(yōu)勢(shì)。因此，在市場(chǎng)發(fā)展不成熟時(shí)，銀行主導(dǎo)的金融體系是有效的，但是隨著產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)的興起，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退，原有的金融體系已經(jīng)不再適合。

根據(jù)Gale和Allen的研究，銀行主導(dǎo)的金融體系能夠?qū)崿F(xiàn)成熟技術(shù)的傳播，而金融市場(chǎng)更傾向于創(chuàng)新技術(shù)的擴(kuò)散。Rajan and Zingales、貝克和萊文等學(xué)者在研究中發(fā)現(xiàn)，擁有發(fā)達(dá)金融體系的國(guó)家更多依賴于外部融資的產(chǎn)業(yè)，相對(duì)于其他產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)有著更快的增長(zhǎng)。對(duì)于有著高效的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)體和低效的經(jīng)濟(jì)體而言，效率高的金融機(jī)構(gòu)，金融是伴隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展的，而對(duì)于處于效率低的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)體，金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則發(fā)揮著關(guān)鍵性的促進(jìn)作用。金融資本會(huì)從擁有低質(zhì)量的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)體流向高質(zhì)量金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)體。

（2）金融服務(wù)觀和法律金融觀。由Merton and Bodie and Levine提出的金融服務(wù)觀認(rèn)為，對(duì)金融體系是銀行主導(dǎo)還是市場(chǎng)主導(dǎo)的劃分不重要，關(guān)鍵是進(jìn)入體系減少信息和交易成本的能力，而不是在于銀行還是市場(chǎng)來(lái)提供這些金融服務(wù)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為金融工具―合約、市場(chǎng)和中介的作用都是減少市場(chǎng)缺陷和提供金融服務(wù)。由La Porta，Lopez-de-Silanes，Shleifer，andVishny提出的法律金融觀強(qiáng)調(diào)法律體系在確定金融發(fā)展水平中起的作用。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，通過(guò)對(duì)支持金融交易的法律體系的有效性來(lái)區(qū)分金融體系比通過(guò)金融結(jié)構(gòu)來(lái)劃分更為有效，通過(guò)加強(qiáng)金融發(fā)展的合約來(lái)保護(hù)外部投資者的金融體系能夠?yàn)橥獠咳谫Y提供便利，促成新型公司的形成和有效資本的配置。

針對(duì)上述的四種觀點(diǎn)，Torsten Beck and Ross Levine建立了回歸模型檢驗(yàn)金融結(jié)構(gòu)是否對(duì)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)、新產(chǎn)業(yè)的形成和資源的有效配置產(chǎn)生影響，結(jié)果是支持金融服務(wù)觀和法律金融觀。在整體金融發(fā)展水平比較高的國(guó)家，主要依賴于外部融資的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)更快一些。正如信息決定論認(rèn)為，一國(guó)金融結(jié)構(gòu)不能?chē)?yán)格區(qū)分為銀行主導(dǎo)型和市場(chǎng)主導(dǎo)型，必須將金融體系視同整體，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中考察金融結(jié)構(gòu)的變遷。

二、我國(guó)金融體系存在的問(wèn)題

在工業(yè)化初期，政府指令式的信貸配給是有效的。然而，經(jīng)歷改革開(kāi)放三十年的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開(kāi)始向技術(shù)密集型方式轉(zhuǎn)變。以政府主導(dǎo)的資源配置已經(jīng)無(wú)法為企業(yè)的融資資源提供有效配置。鑒于我國(guó)金融體系的特點(diǎn)，金融中介主要以銀行為主，金融市場(chǎng)主要以股票市場(chǎng)為主來(lái)分析存在的問(wèn)題。

1、銀行體系存在的問(wèn)題

（1）銀行風(fēng)險(xiǎn)分散能力差。2009年，中國(guó)銀行貸款急劇增加9萬(wàn)億元，違背了銀行的審慎性經(jīng)營(yíng)原則和超越了風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。2010年，英國(guó)《銀行家》公布的世界1000家大銀行中，我國(guó)有84家進(jìn)入榜單。其中工農(nóng)中建四大商業(yè)銀行占據(jù)最賺錢(qián)銀行的前2位和前10位中的3個(gè)席位。但值得反思的是，在2009年的《環(huán)球金融》中，全球50家最安全的銀行名單中，沒(méi)有1家中國(guó)的銀行。

我國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)主要來(lái)自于各種形式的利息收入，其比例占總收入的90%。由于利率并非市場(chǎng)化，導(dǎo)致商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力不足。從我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)類(lèi)型上看，國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷地位使得企業(yè)融資受到國(guó)有商業(yè)銀行偏好的影響。國(guó)有大中型企業(yè)成立時(shí)間久，信息透明度高，利于銀行進(jìn)行信息搜集，而且很容易對(duì)其發(fā)放的貸款進(jìn)行監(jiān)管并將呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)降低。

（2）技術(shù)創(chuàng)新引導(dǎo)不足。創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn)之一是風(fēng)險(xiǎn)大，失敗率高，一旦成功將對(duì)社會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。由于銀行趨于保守和穩(wěn)健的特點(diǎn)，喜歡選擇償債能力強(qiáng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)且屬于傳統(tǒng)行業(yè)，而風(fēng)險(xiǎn)高且獲利強(qiáng)的新興行業(yè)不被銀行青睞，因此給產(chǎn)業(yè)振興和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)不利影響。對(duì)于擁有良好創(chuàng)新動(dòng)力的中小企業(yè)，由于實(shí)力較弱，資信較差，很難得到銀行貸款的支持，創(chuàng)新活動(dòng)無(wú)法持續(xù)。從國(guó)外科技成果依次經(jīng)歷實(shí)驗(yàn)室、產(chǎn)品化、商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化等四個(gè)階段，其融資結(jié)構(gòu)也從風(fēng)險(xiǎn)投資或科技基金、風(fēng)險(xiǎn)資本、私募股權(quán)、公開(kāi)證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等不同層次的資本市場(chǎng)獲取階段行的發(fā)展資金。然而，在我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)中、企業(yè)融資比例中，銀行借款依然占主導(dǎo)，這與以銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)密不可分。

2、資本市場(chǎng)存在的問(wèn)題

（1）資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡。我國(guó)資本市場(chǎng)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，資本市場(chǎng)整體規(guī)模偏小，直接融資比例較低，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的比例失衡，公司債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重不足。2009年，銀行新增信貸9萬(wàn)億元，而全年企業(yè)債券融資僅為4千億元，股市融資為5千億元。2009年底，在深滬兩市上市公司總市值中，制造業(yè)市值占比最高為31%，其次為金融保險(xiǎn)業(yè)和采掘業(yè)，分別為24%和21%，信息及時(shí)業(yè)市值占比為3.28%。行業(yè)的市值分布嚴(yán)重失衡。此外，在第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，首先金融保險(xiǎn)業(yè)市值比重高達(dá)70%，其次為交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)達(dá)10.37%，其他行業(yè)市值占比均未超過(guò)10%，新興產(chǎn)業(yè)如信息技術(shù)也和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)占比不足9%。因此，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨三次產(chǎn)業(yè)之間比例不協(xié)調(diào)問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡非常嚴(yán)重。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理與資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的比例失衡相互作用，無(wú)法完善資本市場(chǎng)的融資、產(chǎn)權(quán)界定、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及流動(dòng)。

（2）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展不規(guī)范。2011年1月7日已有158家企業(yè)上市，融資達(dá)1220億元。其中，高科技企業(yè)所占比例達(dá)到了90%以上，屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)范疇的公司有68家，占比45%。十二五規(guī)劃綱要中，把大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)搶占全球經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)作為重要戰(zhàn)略部署，創(chuàng)業(yè)板的定位推動(dòng)了真正的創(chuàng)新型企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。但是由于市場(chǎng)機(jī)制不夠健全，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高市盈率、資金超募和頻繁的高管辭職現(xiàn)象均不利于這一市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

（3）債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)。我國(guó)債券市場(chǎng)存在規(guī)模不大、品種結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)融資成本過(guò)高的問(wèn)題。2010年國(guó)債和央行票據(jù)、金融債占比為83.07%，而公司債比例偏低。債券作為標(biāo)準(zhǔn)的融資合同，具有標(biāo)準(zhǔn)化、操作規(guī)范化、風(fēng)險(xiǎn)透明化和法律地位明晰化的優(yōu)點(diǎn)。我國(guó)中小企業(yè)大部分是民營(yíng)企業(yè)，財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，資信評(píng)級(jí)不完善，中小企業(yè)發(fā)行的債券很難依靠信用得到市場(chǎng)認(rèn)可。新興產(chǎn)業(yè)如網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、新能源、新材料等對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所需要的生產(chǎn)要素需求較少，但是對(duì)技術(shù)和人力資本要求高。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期由于市場(chǎng)發(fā)展前景不確定，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)融資渠道容易受到很多制約，資金供給不足成為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

三、有效金融體系的改革思路

1、改善金融體系結(jié)構(gòu)，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

一是積極探索建立創(chuàng)業(yè)板直接退市制度和完善的信息披露機(jī)制。二是盡快建立適合創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)的快速再融資和并購(gòu)重組制度。三是建立的有效監(jiān)管機(jī)制。通過(guò)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)記師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的力量，發(fā)揮監(jiān)管職能來(lái)加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板的誠(chéng)信。在解決中小企業(yè)發(fā)展中的外部融資形成的障礙上，需要在產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施和市場(chǎng)監(jiān)管上進(jìn)行改革。首先，產(chǎn)品上，需要進(jìn)一步推出債券新產(chǎn)品。如采用短期商業(yè)票據(jù)、中小企業(yè)可轉(zhuǎn)換債務(wù)融資工具及相應(yīng)的高收益?zhèn)姆绞?，?lái)解決中小企業(yè)融資難題。其次，監(jiān)管模式向市場(chǎng)化方向轉(zhuǎn)變。簡(jiǎn)化審批程序，將債券發(fā)行人的資質(zhì)審查交由社會(huì)中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作重點(diǎn)應(yīng)放在制度建設(shè)上，從而降低企業(yè)債券發(fā)行人的進(jìn)入門(mén)檻。最后，建立債券托管體系。解決跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管所存在的低效和時(shí)滯問(wèn)題。

2、提升銀行經(jīng)營(yíng)效率

為了構(gòu)建有效金融體系，需要發(fā)揮銀行與資本市場(chǎng)互動(dòng)作用。首先，需要在制度、服務(wù)和產(chǎn)品上進(jìn)行創(chuàng)新。制度上，完善公司治理架構(gòu)，轉(zhuǎn)變單一的贏利模式和業(yè)務(wù)發(fā)展模式的趨同化。服務(wù)上，維護(hù)存款人和金融消費(fèi)者權(quán)益。產(chǎn)品上，根據(jù)國(guó)家節(jié)能減排的重點(diǎn)，支持能效金融、環(huán)境金融和低碳金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與推廣。其次，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。目前生產(chǎn)業(yè)已成為許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位日益顯著。生產(chǎn)業(yè)依附于制造業(yè)企業(yè)而存在，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)的上中下游各環(huán)節(jié)。我國(guó)大力發(fā)展六種生產(chǎn)業(yè)，分別是現(xiàn)代物流業(yè)、國(guó)際貿(mào)易業(yè)、信息服務(wù)業(yè)、金融保險(xiǎn)、現(xiàn)代會(huì)展、中介服務(wù)業(yè)。將現(xiàn)代服務(wù)業(yè)作為信貸產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)，同時(shí)嚴(yán)格控制“兩高一?！毙袠I(yè)貸款，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。同時(shí)利用中小銀行的靈活優(yōu)勢(shì)，支持中小企業(yè)的發(fā)展，加大對(duì)涉農(nóng)信貸的投入，擴(kuò)大內(nèi)需。

3、加快國(guó)際金融中心建設(shè)

構(gòu)建適合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融體系，從金融戰(zhàn)略的高度上，為了提升國(guó)家和地區(qū)的金融競(jìng)爭(zhēng)力，必須要建設(shè)國(guó)際金融中心，發(fā)揮超出國(guó)界范圍的金融聚集和輻射功能。后危機(jī)時(shí)代，美元地位逐漸降低，為人民幣國(guó)際化帶來(lái)機(jī)遇。人民幣國(guó)際化需要以資本市場(chǎng)為核心的金融市場(chǎng)作為發(fā)展前提，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)可以為人民幣的自由兌換和流通提供平臺(tái)。我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP的規(guī)?？偭窟_(dá)到世界第二，并且已經(jīng)成為世界最大的直接投資國(guó)，因此應(yīng)加快上海國(guó)際金融中心的建設(shè)步伐。但是金融中心建設(shè)的軟環(huán)境如金融從業(yè)人員的素質(zhì)和金融產(chǎn)品的研發(fā)、健全的法律制度和政府放開(kāi)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行政保護(hù)、引入利率的市場(chǎng)化改革、促進(jìn)金融創(chuàng)新，還需要進(jìn)一步的完善。

4、提升證券交易所的核心競(jìng)爭(zhēng)力