股權(quán)分紅激勵(lì)制度精選(九篇)

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第1篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村商業(yè)銀行 股權(quán)激勵(lì) 虛擬股票

農(nóng)村商業(yè)銀行是由農(nóng)村信用社升級(jí)改制而來的，全部股份由企業(yè)、自然人和員工募集。員工通過出資認(rèn)購了部份股權(quán)，成為股東，分享農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)展成果。但隨著時(shí)間的流逝，這種帶有福利性質(zhì)的持股方式的激勵(lì)作用在逐漸減退，而不斷招聘的新員工，以及農(nóng)村商業(yè)銀行作為專業(yè)人才引進(jìn)的員工，不再能以原始股價(jià)格購買股票，他們有持股的需求，也有年終通過股票分紅分享農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)展成果的需求。因此，出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)方案，滿足他們持股分享發(fā)展成果的需求，有利于把他們的利益與企業(yè)的利益緊緊聯(lián)系在一起，提升他們對(duì)企業(yè)的忠誠度。

一、農(nóng)村商業(yè)銀行引入股權(quán)激勵(lì)制度的意義

（一）有利于進(jìn)一步完善管理制度

現(xiàn)代企業(yè)管理制度包含很多內(nèi)容，隨著企業(yè)對(duì)人才的重視，以人為本理念的樹立，人事資源管理制度在企業(yè)眾多管理制度中也愈來愈重要，股權(quán)激勵(lì)制度作為人力資源激勵(lì)制度之一，也越來越被更多的企業(yè)應(yīng)用。為了讓股權(quán)激勵(lì)制度順利地推行，發(fā)揮在員工激勵(lì)方面的更大效用，勢(shì)必對(duì)企業(yè)在薪酬管理、內(nèi)控管理及企業(yè)激勵(lì)機(jī)制等提出更高的要求，要求企業(yè)進(jìn)一步完善相關(guān)管理制度，以適應(yīng)股權(quán)激勵(lì)制度的要求。

（二）有利于進(jìn)一步完善業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系

股權(quán)激勵(lì)方案中明確了業(yè)績(jī)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)后才能實(shí)施，因此，企業(yè)必須對(duì)以往業(yè)績(jī)考核體系進(jìn)行完善，增加股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)條件和考核辦法，并據(jù)以嚴(yán)格考核實(shí)施。

（三）有利于進(jìn)一步豐富企業(yè)文化

良好的企業(yè)文化是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根本保證，而股權(quán)激勵(lì)有利于增強(qiáng)員工的主人翁意識(shí)，將員工的利益與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益捆綁起來，有利于提高員工的凝聚力，有利于在全行形成團(tuán)結(jié)向上、利益共享的企業(yè)文化。

（四）有利于規(guī)范經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)行為

目前企業(yè)的考核激勵(lì)普遍偏重于短期激勵(lì)，經(jīng)營(yíng)者為了實(shí)現(xiàn)短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，會(huì)有損害企業(yè)長(zhǎng)期利益的行為，甚至?xí)撟骷?。而通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予經(jīng)營(yíng)者一定的股權(quán)，讓經(jīng)營(yíng)者以股東的身份參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，并分享企業(yè)發(fā)展的紅利，使經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)形成了一榮俱榮、一損俱損的利益共同體，可以有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)者的一些短期行為，更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

（五）有利于吸引并留住企業(yè)人才

在我國(guó)銀行業(yè)全面開放以及城商行、農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行大批量開業(yè)的背景下，專業(yè)人才的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，制訂和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象通常包括高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人才以及其他需要激勵(lì)的員工等，用股權(quán)將員工的利益與公司的利益緊緊聯(lián)系在一起，使員工擁有股權(quán)參與分紅，提高員工跳槽的成本，不僅可以留住人才，還可以吸引一些優(yōu)秀專業(yè)人才加入企業(yè)。

二、股權(quán)激勵(lì)的種類及其特點(diǎn)

我國(guó)現(xiàn)階段股權(quán)激勵(lì)方式主要包括股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票等。

（一）股票期權(quán)

股票期權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購買公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，其特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，適合處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)。

（二）限制性股票

限制性股票是指按預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，只有滿足預(yù)定條件時(shí)，激勵(lì)對(duì)象才可將限制性股票拋售并從中獲利；預(yù)定條件未滿足時(shí)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或者按激勵(lì)對(duì)象購買價(jià)格回購，適用于成熟型企業(yè)或者對(duì)資金投入要求不是非常高的企業(yè)。

（三）股票增值權(quán)

股票增值權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期時(shí)期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升帶來收益的權(quán)利，股票增值權(quán)的行權(quán)期一般超過激勵(lì)對(duì)象任期，有助于約束激勵(lì)對(duì)象短期行為，適用于現(xiàn)金流充裕且發(fā)展穩(wěn)定的公司。

（四）虛擬股票

虛擬股票是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以根據(jù)被授予虛擬股票的數(shù)量參與公司的分紅并享受股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，且在離開公司時(shí)自動(dòng)失效。有些非上市公司可以選擇虛擬股票方式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

（五）業(yè)績(jī)股票

業(yè)績(jī)股票是指年初確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)估體系，如果激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過努力實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)基金購買股票后授予，適合于業(yè)績(jī)穩(wěn)定并持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)。

基于上幾種股權(quán)激勵(lì)方式各自的特點(diǎn)，農(nóng)村商業(yè)銀行比較適于采用虛擬股票方式進(jìn)行員工激勵(lì)。

三、農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施

（一）確定激勵(lì)對(duì)象

股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象一般主要包括董事、高級(jí)管理員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員以及企業(yè)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工。由于農(nóng)村商業(yè)銀行在由農(nóng)村信用社升級(jí)改制時(shí)，在組建農(nóng)村合作銀行時(shí)，員工都自愿出資認(rèn)購了股份，成為股東。但隨著農(nóng)村商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，每年都有新招聘的員工入行，同時(shí)出于對(duì)專業(yè)人才需要的迫切，實(shí)施了特殊人才引進(jìn)計(jì)劃，引進(jìn)了一批優(yōu)秀的專業(yè)人才，后進(jìn)來的無論是專業(yè)人才或是新聘員工，都是沒有股份的，因此農(nóng)村商業(yè)銀行在確定股權(quán)激勵(lì)對(duì)象時(shí)，應(yīng)在綜合考慮職務(wù)、業(yè)績(jī)和能力等因素的基礎(chǔ)上，偏重于新招進(jìn)的優(yōu)秀專業(yè)人才和員工。

（二）確定激勵(lì)方式

由于虛擬股票本質(zhì)上是獎(jiǎng)金延期支付，激勵(lì)對(duì)象并不是實(shí)質(zhì)上認(rèn)購了公司的股票，虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)不需要募集股份獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)對(duì)象，操作起來較為簡(jiǎn)單。同時(shí)，激勵(lì)對(duì)象只享受分紅權(quán)和股票升值的收益，總是可以在公司效益好時(shí)獲得分紅，激勵(lì)作用受證券市場(chǎng)的有效性影響較??；激勵(lì)對(duì)象不能將虛擬股票轉(zhuǎn)讓和出售，且在離開公司時(shí)自動(dòng)失效，可以有效提高激勵(lì)對(duì)象的離職成本。

（三）確定獎(jiǎng)勵(lì)基金

按稅后利潤(rùn)的一定比例提取。企業(yè)稅后凈利潤(rùn)在滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要后，計(jì)算確定一個(gè)合理的比例計(jì)提，用于虛擬股票的獎(jiǎng)勵(lì)基金。目前，農(nóng)村商業(yè)銀行年初會(huì)對(duì)上年的凈利潤(rùn)進(jìn)行現(xiàn)金分紅，筆者認(rèn)為，獎(jiǎng)勵(lì)基金的計(jì)提比例不應(yīng)低于凈利潤(rùn)的現(xiàn)金分紅比例。同時(shí)，應(yīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理要求，為有效控制風(fēng)險(xiǎn)，約束銀行員工的工作行為，農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行薪酬延期支付制度，每年扣除員工一部分績(jī)效工資，如果員工沒有出現(xiàn)不予返還的情況，所扣的績(jī)效薪酬于三年后返還。股權(quán)激勵(lì)基金的兌現(xiàn)應(yīng)與薪酬延期支付結(jié)合在一起，綜合考慮激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績(jī)分期發(fā)放。

（四）確定股票價(jià)格

上市公司的股票價(jià)格可以直接從證券交易市場(chǎng)取得，但由于農(nóng)村商業(yè)銀行大多沒有上市，因此可以采用每股凈資產(chǎn)作為虛擬股票的內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格。

（五）確定股票數(shù)量

在確定了企業(yè)虛擬股票內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上，用當(dāng)年虛擬股票擬分紅的總額除以虛擬股票內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格即可以確定虛擬股票數(shù)量。

（六）確定激勵(lì)對(duì)象的股票數(shù)量

在對(duì)激勵(lì)對(duì)象考核的基礎(chǔ)上對(duì)考核合格的激勵(lì)對(duì)象實(shí)施虛擬股票獎(jiǎng)勵(lì)，具體的獎(jiǎng)勵(lì)同樣可用激勵(lì)對(duì)象的年薪與所有激勵(lì)對(duì)象年薪總和的占比來確定分配比例。

（七）虛擬股票的兌現(xiàn)

在虛擬對(duì)象滿足了兌現(xiàn)的條件時(shí)，公司可以兌現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)。

四、農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)激勵(lì)實(shí)施應(yīng)注意的事項(xiàng)

（一）合理確定激勵(lì)對(duì)象，不能是人人都有份

公司在計(jì)劃虛擬股票激勵(lì)對(duì)象時(shí)，應(yīng)綜合考慮員工的職務(wù)、所處崗位、技術(shù)水平、所作貢獻(xiàn)等因素，合理確定激勵(lì)對(duì)象，不能把激勵(lì)機(jī)制做成全行的福利機(jī)制，人人有份，那么就體現(xiàn)不出企業(yè)對(duì)關(guān)鍵、核心人員的重視和績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)，就不能充分、有效發(fā)揮激勵(lì)作用，相反還會(huì)由于分配不均造成員工的不滿。

（二）簽訂協(xié)議，約定相關(guān)事項(xiàng)，避免出現(xiàn)糾紛

為避免出現(xiàn)糾紛，企業(yè)應(yīng)與激勵(lì)對(duì)象事先簽訂協(xié)議，約定兌現(xiàn)的條件、時(shí)間、數(shù)量等內(nèi)容，明確相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭東娜.股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)商業(yè)銀行中運(yùn)用的分析.[J].企業(yè)管理，2011；12

第2篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

關(guān)鍵詞：股權(quán)；高新技術(shù)企業(yè)；激勵(lì)機(jī)制

一、股權(quán)及股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)

（一）股權(quán)激勵(lì)的概念

一般而言，股權(quán)激勵(lì)是指廣義的股權(quán)激勵(lì)，即指在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及其技術(shù)骨干實(shí)行契約化管理和落實(shí)資產(chǎn)責(zé)任的基礎(chǔ)上，采用多種形式，給予經(jīng)營(yíng)者和技術(shù)骨干以產(chǎn)權(quán)激勵(lì)，使其在取得約定業(yè)績(jī)的前提下，現(xiàn)實(shí)或潛在地享有本企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)，并使其權(quán)益兌現(xiàn)中長(zhǎng)期化的一種產(chǎn)權(quán)制度安排。

（二）股權(quán)激勵(lì)的主要理論基礎(chǔ)

1、以理論為前提。理論認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者是企業(yè)股東的人和受托者，受委托者（企業(yè)股東）的委托來經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)，使企業(yè)存在著所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)彼此分離這一特征，因而會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)，解決這一問題的關(guān)鍵就在于形成一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的利益協(xié)調(diào)。

2、人力資本產(chǎn)權(quán)理論是核心。現(xiàn)代企業(yè)中存在著兩種資本，即所有者擁有的財(cái)務(wù)資本和經(jīng)營(yíng)者所擁有的人力資本。人力資本可以保證物質(zhì)資本的保值、增值和擴(kuò)張。我們既然承認(rèn)了經(jīng)營(yíng)者的人力資本的屬性，也就必然承認(rèn)了經(jīng)營(yíng)者對(duì)人力資本的所有權(quán)。那么他在管理企業(yè)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的目標(biāo)后，他就有權(quán)向企業(yè)索取剩余價(jià)值，參與企業(yè)剩余價(jià)值的分配。所以，承認(rèn)了經(jīng)營(yíng)者的人力資本價(jià)值和由此所產(chǎn)生的所有權(quán)，實(shí)際上就明確了股權(quán)發(fā)生作用的機(jī)理。

3、以分配理論和風(fēng)險(xiǎn)理論為基礎(chǔ)。根據(jù)上述理論，經(jīng)營(yíng)者既是人力資本的擁有者，也是人力資本的投資者；因此，依據(jù)分配理論，可以獲得一定的報(bào)酬，當(dāng)然依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)理論，也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

二、高新技術(shù)企業(yè)人力資本的特點(diǎn)

（一）富于創(chuàng)造性

在高新技術(shù)企業(yè)中工作的員工一般具有較高的專業(yè)知識(shí)背景和深厚的專業(yè)知識(shí)積淀，他們不愿意墨守成規(guī)，不喜歡做重復(fù)性的工作，他們具有創(chuàng)新精神，把創(chuàng)新作為體現(xiàn)自我價(jià)值的方式。

（二）較強(qiáng)的成就意識(shí)

高新技術(shù)企業(yè)中的人才通常對(duì)工作的成就有著強(qiáng)烈的追求，他們把做好工作、取得成功看作是人生的最大樂趣。

（三）較強(qiáng)的獨(dú)立工作能力

高新技術(shù)企業(yè)中的人才個(gè)性鮮明，有自己的觀點(diǎn)和工作方法，具有較強(qiáng)的獨(dú)立工作能力，能夠自己設(shè)法去解決工作中遇到的難題，樂于挑戰(zhàn)自我。

（四）流動(dòng)意愿強(qiáng)

高新技術(shù)企業(yè)中人才掌握著先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，擁有一技之長(zhǎng)，他們往往能夠憑借自己所掌握的核心技術(shù)得到很多的工作機(jī)會(huì)，靈活地選擇公司或自己組創(chuàng)公司。

三、股權(quán)在高新技術(shù)企業(yè)中的應(yīng)用

（一）不同規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇

1、國(guó)內(nèi)中小型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇。中小型高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)決定了其股權(quán)激勵(lì)模式必須體現(xiàn)低成本、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)激勵(lì)的原則，決定了要充分利用高成長(zhǎng)性這一優(yōu)點(diǎn)，來對(duì)核心人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。低成本激勵(lì)主要是由于企業(yè)、企業(yè)股東和企業(yè)員工不太可能再擴(kuò)股或出較多資金購買股份；高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)激勵(lì)的含義是把股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)的成長(zhǎng)緊密結(jié)合在一起，一旦企業(yè)發(fā)展了，將會(huì)對(duì)激勵(lì)對(duì)象帶來豐厚的回報(bào)，如果企業(yè)遇到重大障礙，激勵(lì)對(duì)象也將顆粒無收。這樣，就把企業(yè)的生存、發(fā)展與激勵(lì)對(duì)象的利益緊密地捆綁在一起，激勵(lì)效果會(huì)十分明顯。在股權(quán)激勵(lì)模式的選擇上，贈(zèng)予股份、技術(shù)入股應(yīng)是中小型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)的首選模式，分紅回填股、虛擬股份和賬面價(jià)值增值也是比較理想的激勵(lì)模式。

2、非上市大中型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇。第一，贈(zèng)予股份。贈(zèng)予股份的激勵(lì)對(duì)象主要是少數(shù)有特殊貢獻(xiàn)的人員，如企業(yè)核心管理層、技術(shù)負(fù)責(zé)人、技術(shù)骨干等。可采取一次性贈(zèng)予股份的方式進(jìn)行激勵(lì)，對(duì)于大中型高新技術(shù)企業(yè)而言，其面不宜大，贈(zèng)予股份的數(shù)額也應(yīng)適中，而且必須有章可尋。第二，限制性股份。主要針對(duì)某一項(xiàng)目來設(shè)置，如技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目等。限制性股份是一種附加條件的激勵(lì)方式，只有當(dāng)激勵(lì)對(duì)象完成既定目標(biāo)后，才可以獲得這部份股份，因此很適合對(duì)特定項(xiàng)目的關(guān)鍵人員的激勵(lì)。第三，分紅回填股。主要用于激勵(lì)企業(yè)技術(shù)骨干和企業(yè)中層領(lǐng)導(dǎo)。相對(duì)于贈(zèng)予股份而言，對(duì)出讓股權(quán)的股東的損失要小一些。第四，業(yè)績(jī)股份。對(duì)企業(yè)主要利潤(rùn)來源的崗位和人員的激勵(lì)，可考慮采用業(yè)績(jī)股份，這是因?yàn)榧?lì)對(duì)象的業(yè)績(jī)與整個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收入息息相關(guān)，計(jì)算和考核業(yè)績(jī)的方法也較為完善，對(duì)激勵(lì)對(duì)象來說，這種激勵(lì)是看得見、摸得著的，激勵(lì)效果是實(shí)實(shí)在在的。第五，虛擬股份。這類股份的特點(diǎn)是只有分紅權(quán)和增值權(quán)，沒有表決權(quán)和所有權(quán)，激勵(lì)對(duì)象離開公司時(shí)不能帶走。根據(jù)這些特點(diǎn)，這類股份最適合針對(duì)崗位進(jìn)行激勵(lì)。企業(yè)可根據(jù)不同的崗位，設(shè)置不同數(shù)量的虛擬股份，激勵(lì)這些崗位上的工作人員。第六，股份增值權(quán)。股份增值權(quán)的激勵(lì)對(duì)象的主要收入是由企業(yè)回購其股份而獲得的。而其回購的價(jià)格又是與企業(yè)的凈資產(chǎn)密切相關(guān)的，因此，股份增值權(quán)更適合激勵(lì)那些與企業(yè)凈資產(chǎn)密切相關(guān)的人員，如企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人、技術(shù)負(fù)責(zé)人、企業(yè)投資等部門的人員。

3、當(dāng)前國(guó)內(nèi)上市高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式選擇。第一，虛擬股票期權(quán)。虛擬股票期權(quán)是指這種期權(quán)不在二級(jí)市場(chǎng)上行權(quán)，即不在二級(jí)市場(chǎng)上實(shí)際購買股票，而是通過虛擬行權(quán)將股票的行權(quán)價(jià)與行權(quán)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)上股票的實(shí)際價(jià)格的差額獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)激勵(lì)模式。就我國(guó)的一般情況而言，如果企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)良，成長(zhǎng)性好，那么二級(jí)市場(chǎng)上流通股票價(jià)格的增值幅度會(huì)大于非流通股份增值幅度，因此這種股權(quán)激勵(lì)的力度會(huì)大于股份期權(quán)的激勵(lì)力度。第二，虛擬股票。根據(jù)我國(guó)的相關(guān)規(guī)定，虛擬股票這種激勵(lì)手段在進(jìn)行一定修改后仍然適用通過流通股對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行激勵(lì)。獲得虛擬股票的激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅收益和股價(jià)升值收益，但這種收益應(yīng)在企業(yè)設(shè)立的專門獎(jiǎng)勵(lì)基金中列出，不能直接在分紅中體現(xiàn)，這是因?yàn)樘摂M股票不計(jì)入企業(yè)總股本，企業(yè)在計(jì)算股票分紅時(shí)，虛擬股票是不能計(jì)算在內(nèi)的。虛擬股票的分紅權(quán)，只是在每股的分紅數(shù)量上比照實(shí)際股票的分紅數(shù)量，但不能在企業(yè)紅利中支出。虛擬股票增值收益雖然來自于企業(yè)股票的升值，但這種增值如何兌現(xiàn)，則需要由企業(yè)與激勵(lì)對(duì)象事先約定。第三，業(yè)績(jī)單位。業(yè)績(jī)單位的激勵(lì)思想和業(yè)績(jī)股票完全一樣，只是把作為獎(jiǎng)勵(lì)的股票換成現(xiàn)金，因此不涉及股票來源問題。在針對(duì)某些關(guān)鍵性項(xiàng)目進(jìn)行激勵(lì)，或者希望在短期內(nèi)改善公司業(yè)績(jī)的時(shí)候，可以更多地采取業(yè)績(jī)單位對(duì)關(guān)鍵人物進(jìn)行激勵(lì)。

（二）不同發(fā)展階段的高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇

高新技術(shù)企業(yè)在成長(zhǎng)期過程中激勵(lì)機(jī)制的制度總是動(dòng)態(tài)的、個(gè)案的，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)從自己實(shí)際情況考慮，為自己“量身定做”一套合適有效的激勵(lì)模式。

1、種子期高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式。處于種子期的高新技術(shù)企業(yè)，主要是對(duì)某一項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行反復(fù)不斷的研究，提出一些新發(fā)明、新設(shè)想，并對(duì)這些新發(fā)明、新技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的可行性進(jìn)行研究論證。在這一階段，由于面臨研發(fā)和轉(zhuǎn)化的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及高新技術(shù)產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加之企業(yè)的規(guī)模和企業(yè)價(jià)值較小，風(fēng)險(xiǎn)資本不愿介入，銀行貸款也很困難。公司的骨干人員往往又是公司的股東，在公司中處于絕對(duì)的核心地位，股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)也是對(duì)企業(yè)各個(gè)股東的權(quán)利和義務(wù)的明確與規(guī)范，例如可以采取分紅權(quán)、分紅回填權(quán)、技術(shù)成果參與稅后利潤(rùn)分配、技術(shù)入股等股權(quán)激勵(lì)模式。

2、初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式。初創(chuàng)期是高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品試銷的階段。在此階段高新技術(shù)企業(yè)一方面要進(jìn)一步解決技術(shù)問題，尤其是通過中試，排除技術(shù)危險(xiǎn)；另一方面需要開發(fā)最初的產(chǎn)品并在市場(chǎng)上展示，但是市場(chǎng)能否接受或何時(shí)接受其產(chǎn)品，以及產(chǎn)品的擴(kuò)散度都存在著不確定性。因此這一階段主要風(fēng)險(xiǎn)依然是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，并且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。這一階段企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)開始分離，人力資本的激勵(lì)問題逐漸浮出水面。由于企業(yè)沒有信用記錄，也沒有物資、資本作為抵押，銀行信貸仍然困難，風(fēng)險(xiǎn)資本雖然開始介入，但主要用于解決實(shí)際中急劇膨脹的推廣費(fèi)用，企業(yè)現(xiàn)金流非常有限，與激勵(lì)要求產(chǎn)生了尖銳的矛盾。這正是為什么股權(quán)激勵(lì)模式首先在高新技術(shù)企業(yè)出現(xiàn)的一個(gè)原因。這一階段股權(quán)激勵(lì)可采用：?jiǎn)T工以技術(shù)、資金、人力資本等要素入股，員工持股計(jì)劃，儲(chǔ)蓄-股票參與計(jì)劃，期權(quán)、技術(shù)股權(quán)等模式。

3、成長(zhǎng)期高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式。成長(zhǎng)期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。在這一時(shí)期的早期階段，企業(yè)可能仍處于虧損階段，需要投入外部資金以增加設(shè)備，同時(shí)開始下一代產(chǎn)品的開發(fā)。面對(duì)擴(kuò)大的需要，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始加大，投資能否收回等，存在著諸多的不確定性。此階段后期，企業(yè)的新產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng)并被不斷推廣，發(fā)展前景比較明朗，發(fā)展?jié)摿σ渤醪斤@現(xiàn)。處于這一階段的企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降至很小，但是需要巨額融資來滿足市場(chǎng)增長(zhǎng)的需要，而且由于企業(yè)高速增長(zhǎng)，原有的管理規(guī)范往往難以跟進(jìn)，從而引發(fā)突出的管理風(fēng)險(xiǎn)。這就從客觀上要求企業(yè)不斷完善治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)理人的人力資本價(jià)值企業(yè)的發(fā)展越來越重要?？傊?，在這一階段企業(yè)激勵(lì)對(duì)象的多元化，而且激勵(lì)面主要也已經(jīng)由資金短缺轉(zhuǎn)向激勵(lì)的力度了。在這個(gè)階段，大多數(shù)股權(quán)激勵(lì)模式都可以得到運(yùn)用，其中較為合適的股權(quán)激勵(lì)模式有業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃、儲(chǔ)蓄-股票參與計(jì)劃、延期支付計(jì)劃、管理層收購等。

4、成熟期高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)模式。成熟期主要是指技術(shù)成熟并且市場(chǎng)需求迅速擴(kuò)大時(shí)進(jìn)行大工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)的階段。該時(shí)期的市場(chǎng)己經(jīng)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)降為最小，企業(yè)大量地盈利，資金需求量相對(duì)穩(wěn)定并達(dá)到自種子期以來的最高水平。此時(shí)企業(yè)可以采用多種融資方式籌資，風(fēng)險(xiǎn)資本則逐漸退出。高新技術(shù)企業(yè)這一階段所要解決的主要難題是既要不斷研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，又要避免落入各種“新技術(shù)陷阱”。龐大的組織結(jié)構(gòu)不利于信息的收集和反饋，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展對(duì)經(jīng)理人提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，同時(shí)也出現(xiàn)了多種激勵(lì)模式可供選擇，這又要取決與企業(yè)的規(guī)模及治理結(jié)構(gòu)了。一般情況下，高新技術(shù)企業(yè)常常把實(shí)現(xiàn)上市或完成控股權(quán)交易當(dāng)作向成熟期的過渡，也就是完成了向常規(guī)企業(yè)的過渡。但高新技術(shù)企業(yè)的組織形態(tài)仍然還是扁平化的，這就決定了一個(gè)成功的高新技術(shù)企業(yè)即便接近成熟期，其受股權(quán)激勵(lì)的員工也要占企業(yè)的大多數(shù)，而不像傳統(tǒng)大中型企業(yè)那樣可將高管人員的股權(quán)激勵(lì)、骨干員工人員股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃分的很清楚。大多數(shù)高成長(zhǎng)性企業(yè)在其薪酬模式變化上有兩個(gè)共性特點(diǎn)：一是企業(yè)從全員持股走向分層持股；二是隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，現(xiàn)金酬金與股權(quán)薪酬的結(jié)構(gòu)關(guān)系將逐漸逆轉(zhuǎn)。因此在這個(gè)階段，企業(yè)可視具體情況選擇業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)、股票持有計(jì)劃、股票增長(zhǎng)權(quán)、虛擬股票、延期支付計(jì)劃等激勵(lì)模式。

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4、吳叔平,虞俊健.股權(quán)激勵(lì)實(shí)務(wù)[M].上海遠(yuǎn)東出版社,2001.

第3篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

其實(shí)，全員持股計(jì)劃早在上個(gè)世紀(jì)初就在美國(guó)萌芽，我國(guó)前些年國(guó)有、集體企業(yè)改制過程中，各級(jí)政府也曾一度鼓勵(lì)全員持股，甚至作為保留按勞分配公有制企業(yè)性質(zhì)的一個(gè)舉措。后因伴隨股份分散帶來決策不易紛爭(zhēng)迭起，故轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)層持大股。照此看來，奧金公司的全員持股做法本無太多新意。然而，從該方案的內(nèi)容和實(shí)施辦法來看，其股權(quán)激勵(lì)工具雖屬于期股性質(zhì)，但又有別于經(jīng)典期股的模式。

期股是一種特殊的股份，它通常由公司將一定數(shù)量股份預(yù)留給受益人（經(jīng)營(yíng)者）。期股屬于股票期權(quán)的一種形式，兩者均是發(fā)端于美國(guó)的員工激勵(lì)制度創(chuàng)新。但由于期權(quán)在鎖定期屆滿并實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，才可出售變現(xiàn)，且只有行權(quán)時(shí)的期權(quán)標(biāo)的市價(jià)高于行權(quán)價(jià)格行權(quán)才有意義，故通常適用于股份可自由流通的上市公司，封閉式的有限公司難以實(shí)施。因此奧金公司作為完全由自然人持股，董事長(zhǎng)丁明權(quán)絕對(duì)控股的民營(yíng)企業(yè)（前身是港資企業(yè)），采用了期股性質(zhì)的激勵(lì)措施。但該方案又與經(jīng)典的期股有所不同。

第一，授受對(duì)象不同。經(jīng)典的期股方案一般僅授受給公司高級(jí)管理人員和技術(shù)骨干，最多擴(kuò)及部門經(jīng)理一級(jí)。奧金公司方案惠及全體員工，包括勤雜工，是一種“普惠制”，表明該公司對(duì)于企業(yè)內(nèi)部所有員工，不分身份貴賤職務(wù)高低的普遍尊重。作為全國(guó)首例獨(dú)具特色的全員持股方案，因社會(huì)關(guān)注而提升的企業(yè)知名度、美譽(yù)度的收益，更是巨大。

第二，固定分紅比率。與流行的期股方案在鎖定期內(nèi)按照企業(yè)業(yè)績(jī)尤其是利潤(rùn)水平掛鉤分紅不同，奧金的激勵(lì)方案比照優(yōu)先股股息的確定辦法事先規(guī)定分紅比率。從表面上看，似乎激勵(lì)的成分、功效不大，其實(shí)不然。原因在于分紅的基數(shù)是以各個(gè)崗位不同員工年度工資總額的一定比例確定的，已經(jīng)大體反映了各人在企業(yè)中的相對(duì)位置、重要程度、貢獻(xiàn)大小。在企業(yè)效益增長(zhǎng)有所保證的前提下，該方案充分體現(xiàn)了企業(yè)的誠意，更能贏得人心。加上簡(jiǎn)單明了，操作方便，不生枝節(jié)，能夠節(jié)省實(shí)施成本。當(dāng)然，對(duì)于未來預(yù)期不確定性大的企業(yè)，似應(yīng)另行考慮。

第三，提前確認(rèn)股權(quán)。經(jīng)了解，奧金公司兌現(xiàn)了第一期紅利（優(yōu)先股股息），而且一反經(jīng)典期股方案的通行做法，很快向每個(gè)員工發(fā)放了股權(quán)證書，編制了公司股東名冊(cè)。但是，公司章程未作修改，沒有辦理工商變更登記，實(shí)際上也沒有立即修改章程和辦理股權(quán)變更工商登記手續(xù)的合法依據(jù)及現(xiàn)實(shí)可能。因?yàn)樽云诠墒谑苤伶i定期屆滿期間，公司和期股授受對(duì)象之間只能形成契約關(guān)系，公司根據(jù)期股方案向特定對(duì)象授受期股后，僅有依約支付紅利或者股息的義務(wù)，無需確認(rèn)其股東身份。這樣的后果是期股授受對(duì)象僅受合同法保護(hù)，不享有公司法上的權(quán)利。而公司發(fā)放股權(quán)證、制作股東名冊(cè)后，期股授受對(duì)象就擁有依據(jù)公司法第33條所規(guī)定的對(duì)抗公司的權(quán)利。這有利于增強(qiáng)全體員工對(duì)于公司的認(rèn)同感。

第4篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

B公司成立于1987年，系國(guó)家一級(jí)建筑施工企業(yè)，天津市重點(diǎn)骨干企業(yè)。公司2004年?duì)I業(yè)額8億元，利潤(rùn)5000萬元。

2003年以來，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的升溫，建筑安裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，公司的高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理出現(xiàn)了流失現(xiàn)象。這使公司不得不對(duì)其產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改革。

公司是家族企業(yè)，主要股份控制在夫婦二人手中，由于創(chuàng)業(yè)艱難，兩人都不愿意實(shí)質(zhì)性出讓股權(quán)，思來想去，他們精心選擇了一種虛擬股份制，既可以對(duì)高級(jí)經(jīng)理進(jìn)行激勵(lì)和約束，也沒有動(dòng)搖家族持股的根基。

大多數(shù)家族企業(yè)老板的創(chuàng)業(yè)歷程都充滿酸甜苦辣，因此，對(duì)股權(quán)和控制權(quán)相當(dāng)敏感，往往不愿意實(shí)質(zhì)性地出讓股權(quán)。但隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，管理層對(duì)股權(quán)的要求會(huì)自然而然地產(chǎn)生。

既要激勵(lì)管理者，又要保持對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制，防止高管的尾大不掉，一個(gè)看似并不矛盾的問題正在成為家族企業(yè)老板普遍的二律背反難題。

天津大型民營(yíng)企業(yè)B公司的虛擬股份制，為我們實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)老板與管理層的股權(quán)制衡提供了一個(gè)典型的模板。

虛擬股份設(shè)計(jì)方案

虛擬股份并非真正的公司股份，而是在公司內(nèi)部虛構(gòu)出一部分股票，僅在賬面上反映，采用內(nèi)部結(jié)算的辦法，在企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)資金中單獨(dú)列出虛擬股分紅專項(xiàng)資金。以虛擬股授予時(shí)和行使時(shí)股份的差價(jià)乘以持有的股數(shù)，計(jì)算應(yīng)得的收益。這樣做既有了激勵(lì)作用，又解決了股票的來源問題。由于未來收益和未來業(yè)績(jī)緊密掛鉤，更容易被高級(jí)經(jīng)理人所接受。

B公司設(shè)計(jì)的虛擬股權(quán)方案實(shí)施步驟如下（見圖一）：

第一步，確定公司每年發(fā)放虛擬股票的總股數(shù)

確定虛擬股的總股數(shù)是虛擬股份制的第一個(gè)要點(diǎn)。首先，必須要為以后各年虛擬股的增加留出空間。如果以后隨著虛擬股的增加，每股利潤(rùn)分紅減少太多，容易引發(fā)高級(jí)經(jīng)理人員的不滿；但是，如果虛擬股設(shè)置過少，激勵(lì)力度不足，也不會(huì)起到預(yù)期的激勵(lì)效果。因此，需要充分考慮這兩方面的平衡，即公司的支付能力和對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)力度的平衡。

同時(shí)，虛擬股總股數(shù)的確定要充分考慮公司未來可以達(dá)到的經(jīng)濟(jì)收益，在實(shí)際執(zhí)行中主要考慮的是高級(jí)經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)基金，以及老板的虛擬股票贈(zèng)送。此方案設(shè)置了1000萬股，每股1元，之所以最終確定設(shè)置1000萬股，是考慮到新增虛擬股也有分紅權(quán)，也要參加以后各年的利潤(rùn)分紅，因此將其控制在第一年占全部分紅權(quán)的10%左右，而后老板又從自己的利潤(rùn)分紅中拿出500萬股，作為對(duì)高級(jí)管理人員的虛擬股贈(zèng)送。因此，實(shí)際虛擬總股本為1500萬股。

控制點(diǎn)：

高管出走，往往會(huì)使民企遭受極大損失。因此，民企老板在激勵(lì)高管時(shí)，往往是既想激勵(lì)又怕激勵(lì)。

虛擬股份的分配方式則巧妙地解決了這一矛盾。用獎(jiǎng)金變相購買+贈(zèng)與，一方面可以體現(xiàn)老板對(duì)高管們的激勵(lì)，同時(shí)，由于用自己的獎(jiǎng)金購買了部分股份，高管在心理上也容易產(chǎn)生一種依賴心理，其離職會(huì)受到企業(yè)的限制，不容易采用無法控制的出走方式。

第二步，確定虛擬股票的內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格

公司虛擬股票的內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格并不等同于同類公司實(shí)際股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，但是應(yīng)參考后者的股價(jià)水平。這樣可以留出充分的虛擬股升值空間，但今后將會(huì)根據(jù)相關(guān)公司的股價(jià)進(jìn)行調(diào)整。具體調(diào)整辦法為：在受益人離開公司要求兌現(xiàn)虛擬股時(shí)，如果同行業(yè)股價(jià)升幅高于本公司虛擬股價(jià)升幅，則予以適當(dāng)股價(jià)補(bǔ)償。

在第一年定價(jià)的基礎(chǔ)上，未來公司股票價(jià)格的計(jì)算方式為：重點(diǎn)考慮稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率的變化，兩個(gè)因素各占的比重分別是60%和40%，另外，還要考慮同行業(yè)目標(biāo)公司股價(jià)的變化。例如，按照這種方式，假定第二年公司的利潤(rùn)增加了20%，凈資產(chǎn)收益率增加了10%，那么公司的虛擬股價(jià)格將會(huì)增加：

20%×60%+10%×40%=16%

也就是說，公司的虛擬股價(jià)會(huì)上升16%，但是，如果同行業(yè)公司的利潤(rùn)平均增加了30%，凈資產(chǎn)收益率平均增加了15%，那么，公司的贏利上升可能是行業(yè)市場(chǎng)較好，這是由市場(chǎng)決定的，公司管理人員的努力在其中的作用可能并不大，因此可以從公司的股價(jià)上升中扣除這一市場(chǎng)因素，按照公司給出的數(shù)字，公司與行業(yè)平均水平的差距是50%（這是一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，如果與行業(yè)平均水平的利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率都不同，也是按上述比重計(jì)算復(fù)合差距），那么，虛擬價(jià)格的增加比例也要扣除50%，最終股價(jià)為提升8%。差距越大，扣除越多。如果公司贏利水平高于同行業(yè)水平，也會(huì)有一個(gè)相應(yīng)的虛擬股價(jià)格的二次調(diào)整，例如，高50%，股價(jià)就會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再提升50%，即提升24%。在確定了第二年虛擬股價(jià)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行第二年的虛擬股設(shè)置工作（假定新股價(jià)是1.8元，如果增加1000萬股，則需要1800萬元）。

此種做法雖然表面上損失一些利益，但會(huì)對(duì)當(dāng)前在職者產(chǎn)生一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期，使其安心工作，與上市公司的員工相比，達(dá)到一種利益平衡。

第三步，確定公司虛擬股票計(jì)劃的受益人

從目前公司擁有龐大的員工隊(duì)伍的現(xiàn)狀來看，選擇對(duì)企業(yè)起關(guān)鍵作用的高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理作為切入點(diǎn)。第一批受益人的選擇主要是高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理以及其他管理層，由人力資源部確定并對(duì)外公布。中層管理成員則首先考慮工作年限和工作崗位的重要性（例如，一線的市場(chǎng)部就更為重要一些），在此范圍之內(nèi)，再根據(jù)當(dāng)年的業(yè)績(jī)考核數(shù)據(jù)，選擇績(jī)效考核前20%的成員作為受益人。

控制點(diǎn)：

對(duì)受益人進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，并據(jù)此確定虛擬股票的分配比例系數(shù)，是方案的關(guān)鍵控制點(diǎn)之一。因此，一定要確定科學(xué)的考核標(biāo)準(zhǔn)。目前，公司所使用的考核方法是關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)法。

第四步，確定各計(jì)劃受益人當(dāng)年所獲虛擬股票獎(jiǎng)勵(lì)的數(shù)量

根據(jù)公司每年確定的總股數(shù)和各計(jì)劃受益人的分配比例，按各人相應(yīng)的分配比例確定其當(dāng)年所獲的虛擬股票的數(shù)量。

分配虛擬股權(quán)時(shí)，公司運(yùn)用了“二八原則”，即在獲得虛擬股票的人員中，占總數(shù)20％的核心項(xiàng)目經(jīng)理獲得總額度的80％，其余人員則獲得剩余的20％?？紤]到公司目前的現(xiàn)狀，公司主要管理人員所獲虛擬股份額以15％為上限。虛擬股權(quán)每年發(fā)放一次，形成一個(gè)滾動(dòng)發(fā)展的格局。這樣，公司的虛擬股總量每一年都會(huì)有所增加。

第五步，虛擬股票的兌現(xiàn)

公司虛擬股票的獲得者可以在持有虛擬股票一定時(shí)間后逐步將其兌現(xiàn)（它需要在持有股份合同中加以明確規(guī)定），在不能兌現(xiàn)期間只有分紅權(quán)，沒有決策權(quán)。兌現(xiàn)期限設(shè)為4年。持股人獲得兌現(xiàn)權(quán)后將可以自由選擇是否兌現(xiàn)。根據(jù)公司目前的實(shí)際情況，虛擬股票收入在經(jīng)理收入中所占的比重控制在20%～50％之間。

在初期，經(jīng)理不必出錢購買股權(quán)（只是從其年度獎(jiǎng)金中扣除一部分購買虛擬股）；在工作滿一定年限之后，可套現(xiàn)所有股權(quán)；若中途離職，則根據(jù)實(shí)際工作月份按比例套現(xiàn)其股權(quán)。

控制點(diǎn)：

虛擬股在不能兌現(xiàn)期間只有分紅權(quán)，沒有決策權(quán)。套現(xiàn)有相關(guān)的前提條件，當(dāng)前的規(guī)定是在公司中工作總計(jì)滿4年以上。

第5篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，是公司的一種股份權(quán)益形式，主要是指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股東沒有選舉及被選舉權(quán)，一般來說對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒有參與權(quán)。優(yōu)先股股票實(shí)際上是股份有限公司的一種類似舉債集資的形式。由于優(yōu)先股的股息率事先設(shè)定，所以優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能參與公司的剩余利潤(rùn)的分紅，也不享有除自身價(jià)格以外的所有者權(quán)益，如資不抵債的情況下，優(yōu)先股會(huì)有損失。對(duì)公司來說，由于股息相對(duì)固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。優(yōu)先股股東不能要求退股，卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款，由公司予以贖回，大多數(shù)優(yōu)先股股票都附有贖回條款。在公司解散，分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。優(yōu)先股具有似債非債、似股非股的特質(zhì)。Ross(2008)認(rèn)為，優(yōu)先股實(shí)際上是偽裝了的債券，但其與債券最主要的差異是在確定公司應(yīng)納稅收入時(shí)，優(yōu)先股股利不能作為一項(xiàng)利息費(fèi)用從而免于納稅。首先，由于優(yōu)先股票股利不是發(fā)行公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù)，所以如果公司財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，這種股利可以不付，從而減輕了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。其次，由于優(yōu)先股票沒有規(guī)定最終到期日，所以它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款，優(yōu)先股票的收回由企業(yè)決定，企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票，具有較大的靈活性。再次，從債權(quán)人的角度看，優(yōu)先股屬于公司股本，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小有利于維護(hù)公司的財(cái)務(wù)狀況，可以提高公司的舉債能力。第四，與普通股票相比，優(yōu)先股票每股收益是固定的，只要企業(yè)凈資產(chǎn)收益率高于優(yōu)先股票成本率，普通股票每股收益就會(huì)上升;另外，優(yōu)先股票無表決權(quán)，因此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。一般而言，優(yōu)先股是投融資雙方商議并達(dá)成的一種私募股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。①而這個(gè)協(xié)議可以非常靈活。

二、優(yōu)先股與私募股權(quán)投資的結(jié)合

優(yōu)先股制度先于私募股權(quán)投資機(jī)制而存在，因其具有靈活的協(xié)議特性而逐漸引起私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)注。隨著優(yōu)先股在私募股權(quán)交易中的運(yùn)用，在優(yōu)先股基礎(chǔ)上衍生的權(quán)利設(shè)計(jì)不斷豐富，優(yōu)先股被發(fā)展成為私募股權(quán)投資交易中最佳工具之一。根據(jù)上述對(duì)優(yōu)先股的分析，優(yōu)先股具有分紅優(yōu)先權(quán)和清算優(yōu)先權(quán)的特點(diǎn)。私募股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能因?yàn)楦鞣N原因無法達(dá)到私募股權(quán)投資基金的預(yù)期目標(biāo)，而私募股權(quán)投資基金通過優(yōu)先股的安排，可以不受公司業(yè)績(jī)的影響獲得穩(wěn)定的收益，在企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)時(shí)，能夠先于普通股股東獲得補(bǔ)償。更重要的，私募股權(quán)的主要目的不在于獲得公司分紅，通過優(yōu)先分紅權(quán)的設(shè)置，可以抑制創(chuàng)業(yè)企業(yè)其他股東的分紅意愿，防范其短期行為，以保障創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速發(fā)展進(jìn)而實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)利益最大化。另外，私募股權(quán)投資基金在使用優(yōu)先股的時(shí)候，通常會(huì)在協(xié)議中附加一些其他的條款約定其享有的相關(guān)權(quán)利。這些權(quán)利的組合能夠減少委托成本，并加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)管理者的激勵(lì)。事實(shí)上，可轉(zhuǎn)換債券、普通股、優(yōu)先股(包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股)均是私募股權(quán)投資可以選用的金融工具。對(duì)于資質(zhì)尚淺的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，可轉(zhuǎn)債融資較難被投資方接受，通過債券進(jìn)行融資也是不可持續(xù)的。另一方面，可轉(zhuǎn)債持有者無法參與公司的經(jīng)營(yíng)管理決策，難以直接分享創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)所帶來的收益，也因此可轉(zhuǎn)債的適用范圍有限。普通股是比較常用的投資工具。通過普通股，私募股權(quán)投資基金既可以分享創(chuàng)業(yè)企業(yè)未來業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，還可以參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策并控制投資風(fēng)險(xiǎn)。但其缺陷也很明顯，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，私募股權(quán)投資基金只能與創(chuàng)業(yè)股東一樣享有剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)，而這種風(fēng)險(xiǎn)的可能性是不低的。私募股權(quán)投資活動(dòng)中，投資基金不會(huì)長(zhǎng)期持有被投資企業(yè)的股權(quán)，也不追求固定的股息債息回報(bào)，而是堅(jiān)持價(jià)值增值導(dǎo)向，以持股、增值、出售為策略，通過合適的渠道最終退出實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。對(duì)于優(yōu)先股這種金融工具的選擇，其實(shí)是為了分散風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)自我利益最大化的一種安排，以期有效地保護(hù)投資者的權(quán)益。

三、私募股權(quán)投資中引入優(yōu)先股的模式解析

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是在私募股權(quán)投資中使用最為廣泛的一種優(yōu)先股形式，它允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股。不完備合約是可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股被青睞的關(guān)鍵?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股可以大大降低私募股權(quán)投資基金的調(diào)查成本并簡(jiǎn)化價(jià)格談判過程，降低企業(yè)粉飾業(yè)績(jī)的動(dòng)機(jī)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不良時(shí)，通過企業(yè)回購股票和優(yōu)先股的清算來確保投資方獲得一定的紅利收益，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)出色時(shí)，可以將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股并上市以獲得較好的投資回報(bào)。這對(duì)企業(yè)管理者會(huì)形成一定的壓力或激勵(lì)，使企業(yè)家盡力經(jīng)營(yíng)好自己的企業(yè)。私募投資的核心是收益，而不是控制。美國(guó)作為私募最活躍的市場(chǎng)，除了良好的法律環(huán)境以外，私募股權(quán)投資的合約藍(lán)本也更為標(biāo)準(zhǔn)化。美國(guó)的私募股權(quán)投資合同基本上以《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資示范合同》為范本，根據(jù)交易雙方協(xié)商情況修訂而成，從中我們可以看到美國(guó)私募股權(quán)投資中優(yōu)先股的設(shè)計(jì)思路。《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資示范合同》是一整套的風(fēng)險(xiǎn)投資合同示范文本，由美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(NVCA)制定，并定期據(jù)各方意見進(jìn)行修訂。該套文本包括八份文件:投資條款清單;A序列優(yōu)先股購買協(xié)議;公司章程;示范補(bǔ)償協(xié)議;投資者權(quán)利協(xié)議;管理權(quán)證書格式文本;優(yōu)先購買權(quán)和共同銷售權(quán)協(xié)議;投票協(xié)議等，基本囊括了風(fēng)險(xiǎn)投資操作過程所需的全部協(xié)議文本。優(yōu)先股制度安排散見于示范合同各部分，形成了對(duì)投資機(jī)構(gòu)的全面保護(hù)，突出了基于當(dāng)事人意思自治的原則。例如，《公司章程》中規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先股股東所享有的分紅優(yōu)先權(quán)、清算優(yōu)先權(quán)、選舉董事的投票權(quán)、因“保護(hù)性條款”產(chǎn)生的特定事項(xiàng)否決權(quán)、股份轉(zhuǎn)換權(quán)、“反稀釋”權(quán)益，以及股份贖回權(quán)等;《優(yōu)先購買權(quán)和共同銷售權(quán)協(xié)議》中規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)先受讓權(quán)和共同出售權(quán)。具體條款來看，《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資示范合同》中對(duì)優(yōu)先股各方面均作出了詳細(xì)的規(guī)定。例如，優(yōu)先清算權(quán)條款規(guī)定優(yōu)先清算權(quán)分為三類:不參與經(jīng)營(yíng)的A序列優(yōu)先股、有完全參與權(quán)的A序列優(yōu)先股、附上限參與分配權(quán)的A序列優(yōu)先股，三類股票在優(yōu)先清算的價(jià)格和程序方面各有特點(diǎn)。在董事會(huì)條款中規(guī)定，經(jīng)登記的優(yōu)先股A序列股股東，排他地或作為單獨(dú)股東，應(yīng)有選舉權(quán)N名公司董事(即A序列股董事)?？梢姡绹?guó)私募股權(quán)投資基金可以通過一攬子權(quán)利的約定來實(shí)現(xiàn)其相機(jī)抉擇和企業(yè)控制，以克服因信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)。宣頔和趙美珍(2011)認(rèn)為，美國(guó)私募股權(quán)投資優(yōu)先股制度安排可用公式簡(jiǎn)要表示為:優(yōu)先股權(quán)=固有權(quán)利(利潤(rùn)分配優(yōu)先權(quán)與剩余財(cái)產(chǎn)清算優(yōu)先權(quán))+相機(jī)抉擇權(quán)+創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別控制權(quán)。①

四、我國(guó)私募股權(quán)投資中引入優(yōu)先股的問題分析

(一)我國(guó)現(xiàn)行公司法對(duì)優(yōu)先股尚無明確規(guī)定由于我國(guó)現(xiàn)行的《公司法》和《證券法》中缺少對(duì)優(yōu)先股的明確定義，所以在我國(guó)的投資協(xié)議中優(yōu)先股很少見。嚴(yán)格來講，境內(nèi)的私募股權(quán)投資工具中不存在優(yōu)先股。但是，基于當(dāng)事人意思自治的原則，私募股權(quán)投資可以在認(rèn)股協(xié)議和公司章程中約定相關(guān)條款以便在一定程度上保障私募股權(quán)投資者的利益?，F(xiàn)行的法律框架下，投融資股份認(rèn)購協(xié)議中往往只能對(duì)一些優(yōu)先權(quán)利進(jìn)行設(shè)定，但還無法形成真正意義上的優(yōu)先股。優(yōu)先股制度的優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先股轉(zhuǎn)普通股的機(jī)制、剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)、贖回、表決權(quán)等主要條款，可以在現(xiàn)行法律框架下，根據(jù)意思自治原則，適當(dāng)?shù)丶右赃\(yùn)用。例如，在優(yōu)先分紅權(quán)方面，根據(jù)《公司法》第三十五條“公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是全體股東約定不按出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳的除外?！痹谶M(jìn)行普通股融資時(shí)，私募股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)股東可以對(duì)分紅事先進(jìn)行協(xié)議約定，規(guī)定創(chuàng)業(yè)股東在公司未達(dá)到業(yè)績(jī)指標(biāo)時(shí)，其享受分紅的比例將受到限制。但在剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)方面，由于涉及到債權(quán)人等第三方的利益，則無法通過協(xié)議安排實(shí)現(xiàn)。不過也有例外，即交易雙方通過把創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)立為中外合資企業(yè)，通過法律上的“除外”條款來達(dá)到目的。在實(shí)踐中，我國(guó)私募股權(quán)投資中優(yōu)先股的安排，除了優(yōu)先認(rèn)購權(quán)和優(yōu)先購買權(quán)等少數(shù)權(quán)利能夠得到確認(rèn)以外，優(yōu)先分紅權(quán)和優(yōu)先清償權(quán)等關(guān)鍵權(quán)利一般無法實(shí)現(xiàn)，因而并不構(gòu)成真正的優(yōu)先股。

(二)資本市場(chǎng)及政策環(huán)境的制約對(duì)私募股權(quán)投資而言，退出策略是投資者在開始篩選企業(yè)時(shí)就格外關(guān)注的問題，包括上市、出讓、股票回購、賣出期權(quán)等。在國(guó)外，IPO一直是私募股權(quán)投資退出的主要方式。但是，由于我國(guó)資本市場(chǎng)存在的制度性缺陷，政策上就格外限制首次公開發(fā)行的股票，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)上市門檻畸高，許多企業(yè)被迫選擇在海外上市。對(duì)此，融資企業(yè)或私募基金要么采取普通股的股權(quán)設(shè)計(jì)，要么在IPO申報(bào)前清理優(yōu)先股或類似優(yōu)先股的條款，否則企業(yè)將無法在A股上市。法律上對(duì)優(yōu)先股定位的缺失，從而優(yōu)先股的優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、贖回權(quán)等投資條款就構(gòu)成了IPO的障礙。不僅如此，在國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資中，優(yōu)先股投資方式的缺失又會(huì)產(chǎn)生對(duì)賭協(xié)議的過度使用。從目前的監(jiān)管政策來看，對(duì)賭協(xié)議的存在被認(rèn)為會(huì)影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，因此公司在正式IPO之前必須將其清理。因?yàn)椋捎谥贫仍O(shè)計(jì)上的缺陷，對(duì)賭協(xié)議在法律上被判定為無效的情形并不鮮見。然而，在海外資本市場(chǎng)中，私募股權(quán)投資基金較少與被投資企業(yè)簽訂對(duì)賭協(xié)議。這是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y機(jī)構(gòu)可以用可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股等投資工具保障自己的利益，從而不需要使用對(duì)賭協(xié)議這種存在潛在糾紛的方式。

五、政策建議與管理應(yīng)用

優(yōu)先股不僅在私募股權(quán)投資領(lǐng)域有著獨(dú)特的功能，而且對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理、吸引保險(xiǎn)資金入市、完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、平抑二級(jí)市場(chǎng)等方面也有巨大的價(jià)值。因此，推出優(yōu)先股是完善多層次資本市場(chǎng)的重要步驟。在優(yōu)先股的實(shí)現(xiàn)路徑上，既不宜走自上而下的方式，即從理論論證到人大立法，然后各項(xiàng)規(guī)則細(xì)則的制定再到進(jìn)行試點(diǎn)和反復(fù)完善;也不能走激進(jìn)的道路，用行政手段強(qiáng)行推開;比較可行的辦法就是平行推進(jìn)。

(一)在法律上確認(rèn)優(yōu)先股的地位。伴隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的，證監(jiān)會(huì)對(duì)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見，優(yōu)先股不僅已經(jīng)被明確提出，還需要通過頒布相關(guān)行政法規(guī)來確立優(yōu)先股的存在。之后，證監(jiān)會(huì)據(jù)此再落實(shí)相關(guān)具體規(guī)定，包括優(yōu)先股權(quán)利支付安排、優(yōu)先股轉(zhuǎn)換條款、優(yōu)先股股東特別表決權(quán)、優(yōu)先股上市地點(diǎn)和交易方式等。同時(shí)，在相關(guān)規(guī)則和細(xì)則完善后，通過修訂《公司法》，給予優(yōu)先股以明確的身份和定位。未來的《公司法》在立法理念上，應(yīng)強(qiáng)調(diào)基于當(dāng)事人意思自治的原則，減少強(qiáng)制性規(guī)定。只要不侵害債權(quán)人等利益相關(guān)方的權(quán)利，股東應(yīng)該可以自行決定公司的股權(quán)安排。

(二)給予優(yōu)先股投資者稅收優(yōu)惠按照現(xiàn)行稅法的規(guī)定，優(yōu)先股股利從公司凈利潤(rùn)中派發(fā)給投資人，不能和債券一樣在稅前抵扣。根據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，稅收優(yōu)惠對(duì)私募股權(quán)投資者選擇可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股有重要影響。公司投資者所獲得的優(yōu)先股股利中有70%是可以免交所得稅的，因此公司投資者會(huì)更有動(dòng)力去持有其他公司的優(yōu)先股。

第6篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

在當(dāng)下社會(huì)，協(xié)議書起到的作用越來越大，協(xié)議書能夠成為雙方當(dāng)事人的合法依據(jù)。協(xié)議書到底怎么寫才合適呢?為了讓您在寫的過程中更加簡(jiǎn)單方便，一起來參考是怎么寫的吧!下面給大家分享關(guān)于分紅的協(xié)議書，歡迎閱讀!

分紅協(xié)議書1甲方： 身份證號(hào)碼：

地址： 聯(lián)系電話：

乙方： 身份證號(hào)碼：

地址： 聯(lián)系電話：

甲方現(xiàn)因接手開辦飯店需要一筆運(yùn)作的資金，乙方向甲方投入資金人民幣 _元整 _(小寫_元)，經(jīng)過雙方友好協(xié)商，建立在相互信任、相互尊重和互惠互利的原則基礎(chǔ)上，特簽訂本協(xié)議書。

第一條甲方經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及范圍

甲方 ，開辦，店面地址位于，主要經(jīng)營(yíng) 。

第二條投資方式與流程

原則：產(chǎn)權(quán)為甲方所有，只對(duì)乙方月度利潤(rùn)分紅。

方式：現(xiàn)金實(shí)付。

流程：向甲方直接提供現(xiàn)金簽訂《入股分紅協(xié)議書》執(zhí)行協(xié)議書

第三條合同期限，投資金額、分紅比例、權(quán)力、義務(wù)、投資收益

合同期限為兩年，即是 年 月 日至 年 月 日。

乙方愿向甲方投入資金人民幣元整(小寫元)，占有甲方 20% 股權(quán)，此資金由甲方自主支配，乙方不干涉甲方及甲方運(yùn)營(yíng)。

在合同期限內(nèi)，甲方愿向乙方按每月元支付本金回報(bào)元整(小寫元)，兩年合計(jì)人民幣元整(小寫元)。

第四條撤資方式

1.自然撤資。

本合同期為兩年，合同期滿后，甲方向乙方按月發(fā)放紅利，并向乙方返還全部的投資本金，本合同終止。

2.甲方要求乙方撤資。

在合同期內(nèi)，不足兩年，甲方要求乙方撤資，甲方在已經(jīng)過的時(shí)間里甲方向乙方按月發(fā)放紅利。甲方需在兩天之內(nèi)向乙方返還全部投資本金，本合同終止。

3.乙方要求撤資。

在合同期內(nèi)，不足兩年，乙方要求甲方撤資，甲方在已經(jīng)過的時(shí)間里甲方向乙方按月發(fā)放紅利(不付未過的日期)。甲方需要在兩月之內(nèi)向乙方返還全部投資本金，本合同終止。

4.甲方破產(chǎn)撤資。

在任何時(shí)候，甲方無法經(jīng)營(yíng)或無能力向乙方發(fā)放紅利、返還投資本金，甲方宣布破產(chǎn)，乙方有權(quán)以所占的股權(quán)比例分配甲方的財(cái)產(chǎn)。本合同終止。

第五條本協(xié)議一式 _________ 份，甲方、乙方各 _________份，具有同等法律效力。本合同的附件和補(bǔ)充合同均為本合同不可分割的組成部分，與本合同具有同等的法律效力。

附件一：

“利潤(rùn)分紅”中的“利潤(rùn)”：是指稅后利潤(rùn)，以月核算，店面總收益減去總開支。 共 100 股，每 1 股按 500元自愿購買，投資回報(bào)、分紅收益一覽表。

甲方：乙方：

分紅協(xié)議書2甲方:___公司(以下簡(jiǎn)稱甲方)

乙方:__(技術(shù)人員)身份證號(hào)碼:___________(以下簡(jiǎn)稱乙方)

乙方系甲方的技術(shù)人員,為甲方的技術(shù)開發(fā)與技術(shù)支持作出了重要貢獻(xiàn),為鼓勵(lì)乙方為甲方服務(wù),經(jīng)雙方友好協(xié)商,訂立協(xié)議如下:

第一條:價(jià)格。每年甲方給乙方以年度稅后可分配利潤(rùn)的10%分紅。

第二條：分紅條件。

1、乙方需與甲方簽訂技術(shù)保密協(xié)議，完成規(guī)定的技術(shù)開發(fā)規(guī)劃，并按技術(shù)開發(fā)規(guī)劃的進(jìn)度安排，完成技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目。

2、公司稅后有可分配利潤(rùn)，而如果當(dāng)年虧損則沒有分紅;

3、乙方離開甲方，則本協(xié)議自動(dòng)失效。

第三條：分紅股權(quán)約定。乙方在甲方的分紅，是沒有任何股份作為分紅依據(jù)，即乙方按10%比例分紅，這僅僅是甲方的單方面獎(jiǎng)勵(lì)，與股權(quán)無關(guān)，乙方不能據(jù)此認(rèn)為在甲方有相應(yīng)10%的股權(quán)。

第四條：本協(xié)議自簽訂之日起生效，需要變更時(shí)，雙方友好協(xié)商，協(xié)商不成的，可以在甲方所在地的人民法院起訴。

第五條：本協(xié)議一式四份，各執(zhí)兩份。

分紅協(xié)議書3甲方(公司)： 公司地址： 法定代表人： 聯(lián)系方式：

乙方(員工)： 身份證號(hào)： 聯(lián)系方式：

因公司經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大以及公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為了發(fā)揮公司及員工雙方優(yōu)勢(shì)，激勵(lì)員工工作的積極性，保證公司業(yè)務(wù)規(guī)模及員工的共同發(fā)展壯大，經(jīng)過甲、乙雙方友好協(xié)商，在相互信任、相互尊重和互惠互利的基礎(chǔ)上，自愿簽訂本協(xié)議。

第一條 分紅條件

1、乙方在甲方就職達(dá)到

_ _年;

2、具有核心凝聚力的崗位骨干人員，且對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展作出一定貢獻(xiàn)的;

3、對(duì)甲方開疆拓土有貢獻(xiàn)的，會(huì)另外給出相應(yīng)的開拓市場(chǎng)分紅;

4、對(duì)甲方稅后利潤(rùn)進(jìn)行分配，如果當(dāng)年虧損則沒有分紅;

5、乙方單方終止勞動(dòng)合同或乙方違反甲方規(guī)章制度被甲方開除的，甲方無需支付本年度的任何分紅。

第二條 分紅支付時(shí)間、方式及標(biāo)準(zhǔn)

1、甲方發(fā)放乙方分紅的時(shí)間應(yīng)根據(jù)甲方年度財(cái)務(wù)的安排，原則上在次年第一季度前支付;

2、乙方所得紅利比例為

_ 3 _%(以 _稅后可分配利潤(rùn) _ _ 為基準(zhǔn))，通過 _ 現(xiàn)金 _ 方式支付，并視公司的發(fā)展以書面形式每 _ __年調(diào)整一次;

3、乙方開拓市場(chǎng)所得紅利，以雙方另行簽訂書面協(xié)議進(jìn)行約定，并視公司的發(fā)展進(jìn)行調(diào)整;

4、該協(xié)議項(xiàng)下的分紅不以股權(quán)為依據(jù)，僅是甲方的單方面獎(jiǎng)勵(lì)，乙方不得據(jù)此認(rèn)為在甲方持有相應(yīng)的股權(quán);

5、若乙方符合公司規(guī)定的員工入股條件的`，想對(duì)甲方予以資金入股，幫助公司發(fā)展，甲方審核通過的，則視注資的數(shù)目，給予相應(yīng)股權(quán)和股權(quán)分紅。

第三條 乙方的承諾和義務(wù)

1、乙方負(fù)責(zé)_____崗位，參與公司事務(wù)的管理，完成公司規(guī)定的目標(biāo)，聽取公司開展業(yè)務(wù)情況的報(bào)告;

2、服從公司的組織管理，遵守公司規(guī)章制度，認(rèn)真做好本職工作;

3、遵守公司的分紅及股權(quán)激勵(lì)考核事項(xiàng);

4、若乙方違反競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議，或者有侵犯甲方商業(yè)秘密的行為，乙方應(yīng)足額返回甲方此前所支付的全部分紅并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

第四條 _違約責(zé)任

1、甲方違反本協(xié)議約定時(shí)，乙方有權(quán)終止本協(xié)議，并要求甲方向乙方支付乙方應(yīng)得的利潤(rùn)分紅及相應(yīng)賠償，對(duì)甲方拖延支付相應(yīng)分紅情形，應(yīng)按照___%/天的滯納金對(duì)乙方進(jìn)行賠償;

2、乙方違反本協(xié)議約定時(shí)，甲方有權(quán)終止本協(xié)議，同時(shí)乙方需賠償因此給甲方造成的所有損失;

3、甲乙雙方均有義務(wù)對(duì)本協(xié)議內(nèi)容保密，因一方對(duì)協(xié)議內(nèi)容的公開給對(duì)方造成的損失，由違約方承擔(dān)法律責(zé)任。

4、因不可抗力產(chǎn)生的違約責(zé)任雙方互不承擔(dān)法律責(zé)任。

第五條 管轄及爭(zhēng)議解決方式

1、本協(xié)議內(nèi)容及甲、乙雙方的行為均適用中華人民共和國(guó)法律;

2、雙方因本協(xié)議的解釋或履行發(fā)生爭(zhēng)議的，首先應(yīng)由雙方協(xié)商解決，協(xié)商解決不成的，依法向協(xié)議簽訂地有管轄權(quán)的人民法院起訴，所發(fā)生的律師費(fèi)、訴訟費(fèi)等費(fèi)用由敗訴方承擔(dān)。

第六條 協(xié)議生效及其他

1、本協(xié)議自甲、乙雙方簽字或蓋章之日起生效;

2、本協(xié)議壹式貳份，雙方各持壹份，具有同等法律效力;

3、自本協(xié)議訂立之日起，乙方在甲方就職期間，本合同持續(xù)生效;

4、本協(xié)議所有條款均為打印稿，任何手寫協(xié)議條款無效;

5、其它未盡事項(xiàng)，雙方可另簽訂書面補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有相同的效力。

甲方(公司)：____ 乙方(員工)：____

簽章：____ 簽章：____

____年___月___日 ____年____月___日

簽訂地：____

分紅協(xié)議書4甲方：________有限公司

法定代表人：_____

公司駐所地：_____________

乙方：

甲乙雙方本著互利互惠、共同發(fā)展的原則，自愿簽訂本合同，并由鑒證人鑒證，自簽字之日起生效。

第一條：協(xié)議宗旨

公司為使個(gè)人利益與公司利益更為密切地聯(lián)系在一起，充分發(fā)揮個(gè)人積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，從而確保公司各項(xiàng)事務(wù)高質(zhì)高效地完成，甲方將于每年向乙方分配(贈(zèng)與)一定數(shù)目的利潤(rùn)分紅。

第二條：公司性質(zhì)

企業(yè)名稱：________________

經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：__________制公司。

第三條：分紅支付方式

1、在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所得利潤(rùn)扣除各項(xiàng)開支，仍得以盈利的前提下，甲方從盈余中抽取___%的資金將對(duì)乙方予以分紅。

紅利支付時(shí)間為每年的___月___日，以現(xiàn)金方式支付。

2、若乙方對(duì)公司予以資金入股，幫助公司發(fā)展，將視注資的數(shù)目，本著注資越多分紅越多的原則，由甲方支付乙方額外紅利，具體數(shù)目由甲乙雙方協(xié)商確定。

第四條：乙方應(yīng)盡的權(quán)利和義務(wù)

1、權(quán)利：

1、審查公司財(cái)務(wù)收支狀況;

2、聽取甲方開展業(yè)務(wù)情況的報(bào)告;

2、義務(wù)：遵守公司規(guī)章制度，保守公司機(jī)密及甲方商業(yè)秘密。

第五條：違約責(zé)任

1、甲方違反本合同時(shí)，乙方有權(quán)終止本協(xié)議并向甲方索取根據(jù)本協(xié)議應(yīng)得的紅利分配。

2、乙方違反本合同時(shí)，甲方有權(quán)終止本協(xié)議。

3、當(dāng)因一切可能發(fā)生的人力不可抗事故而使協(xié)議雙方不能履行本合同條款，雙方應(yīng)及時(shí)聯(lián)系，共同采取積極措施，盡量減少損失，不得向受事故方追究違約責(zé)任。

第六條：其它約定

1、甲乙雙方均有責(zé)任對(duì)本協(xié)議內(nèi)容保守秘密，對(duì)因協(xié)議內(nèi)容的公開而造成經(jīng)濟(jì)和名譽(yù)損失，有責(zé)任的一方承擔(dān)法律責(zé)任。

2、若公司轉(zhuǎn)讓或被收購，乙方有權(quán)以占的分紅比例分配公司轉(zhuǎn)讓所得財(cái)產(chǎn)，本協(xié)議終止。

3、本合同自訂立時(shí)生效，本合同有效期至公司注銷時(shí)止。

4、本合同一式兩份，雙方各持一份，具有同等法律效力。

甲方：_______有限公司

法定代表人：

乙方：

合同簽訂時(shí)間：____年__月日

分紅協(xié)議書5甲方： 身份證

乙方： 身份證

甲乙雙方本著共同發(fā)展、平等、誠信、協(xié)作、自愿基礎(chǔ)上。經(jīng)過充分協(xié)商。特立此協(xié)議。甲乙雙方均按以下條款，執(zhí)行職責(zé)，履行義務(wù)。 甲方于年 月日獨(dú)立投資于地理位置優(yōu)越，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

由于甲方發(fā)展需要并應(yīng)乙方誠懇請(qǐng)求。經(jīng)雙方同意，甲方授權(quán)乙方入股本店。

入股方式：

1甲方投資 元總資產(chǎn)，資產(chǎn)擁有權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、決策權(quán)一切權(quán)限始終歸甲方所有。

2甲方投資元總資產(chǎn)為參與方式。乙方加入不列入原始股，依入股基數(shù)為投資風(fēng)險(xiǎn)股，原始股始終歸甲方所有，投資股只能作為投資可與甲方分享純利潤(rùn)分紅不享有資產(chǎn)占有權(quán)。

3乙方一次性投資交納投資股股金5000元給甲方授權(quán)乙方自年月日至年月日期間，為甲方投資股股東，乙方在此期間可享受與甲方每年純利潤(rùn)分紅。享受相應(yīng)權(quán)益、承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)、同時(shí)承擔(dān)股東責(zé)任。股金甲方將永遠(yuǎn)不返還予乙方。

4入股協(xié)議期間股東相應(yīng)權(quán)益：

1可享有每月純利潤(rùn)分紅。

2享受純利潤(rùn)分紅同時(shí)可享受獨(dú)立業(yè)績(jī)提成。

3經(jīng)甲方授權(quán)可享有對(duì)店內(nèi)管理權(quán)及監(jiān)督權(quán)。

4經(jīng)甲方授權(quán)同意后可享有對(duì)店內(nèi)執(zhí)行權(quán)和日常工作處理權(quán)。5對(duì)甲方有監(jiān)督、建議權(quán)。

6入股協(xié)議期間股東相應(yīng)義務(wù)：

1認(rèn)真做好本職工作。

2積極協(xié)助店內(nèi)落實(shí)各項(xiàng)措施。

3全力保障店內(nèi)正常運(yùn)營(yíng)。

4完全配合甲方執(zhí)行工作。

5每月賬務(wù)有甲方保管、監(jiān)管。每月核單后簽字分紅。

7紅利分配：

1每月日為紅利分配日。

2每月總營(yíng)業(yè)額扣除所有相應(yīng)費(fèi)用，在扣除(折舊費(fèi)以三年計(jì)算總則)是當(dāng)月純利潤(rùn)。

8禁止行為：

1乙方不得在入股期間與任何個(gè)人或團(tuán)隊(duì)在本店周邊5公里范圍做與甲方業(yè)務(wù)相競(jìng)爭(zhēng)工作。

2乙方不得從事有損甲方利益活動(dòng)。

9違約責(zé)任：

1乙方應(yīng)按本協(xié)議規(guī)定及時(shí)支付流動(dòng)資金，若指定時(shí)間內(nèi)資金不到位，給甲方造成重大損失應(yīng)對(duì)其損失進(jìn)行賠償或以減少其持股比例賠償。

10其他事項(xiàng)：

1本協(xié)議到期日前半年甲乙雙方必須決定是否合作事宜，作出書面建議。2本協(xié)議期滿后不影響雙方以存勞動(dòng)關(guān)系。

3本協(xié)議為一式兩分，甲乙雙方各執(zhí)一份。

4以上規(guī)定若有修正，按甲乙雙方同意后修改。

甲方簽名：

乙方簽名：

第7篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

一、人力資本產(chǎn)權(quán)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)原則

由于人力資本是一種主動(dòng)資產(chǎn)，而且與其所有者是不可分離的，因此企業(yè)所有者要想獲得人力資本所有者的合理投入，就必須選擇合適的激勵(lì)方法。

首先，要明確激勵(lì)的主體。在一般企業(yè)中，股東或債權(quán)人作為委托人是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，只有他們才有足夠的動(dòng)力去激勵(lì)、約束經(jīng)營(yíng)者。但是在我國(guó)的國(guó)有企業(yè)，國(guó)有資產(chǎn)所有者“缺位”，缺乏主體真正主動(dòng)地去執(zhí)行對(duì)人力資本所有者的激勵(lì)。通過引入外部股東，減持國(guó)有股，相對(duì)降低國(guó)有股比例，同時(shí)建立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門進(jìn)行所有者“補(bǔ)位”，使真正的所有者到位，他們只有在自身利益的驅(qū)使下才有動(dòng)力和能力激勵(lì)和監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，這是激勵(lì)產(chǎn)生效果的先決條件。

其次，確定產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式。多個(gè)利益主體能否在企業(yè)內(nèi)部形成一個(gè)增進(jìn)企業(yè)整體效率的契約關(guān)系，它們之間是否為合作關(guān)系及合作的程度，取決于不同企業(yè)制度和企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的安排。因此，企業(yè)所有權(quán)安排即尋求一種高效的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制相對(duì)稱的制度安排就成了人力資本激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的核心所在。

第三，報(bào)酬激勵(lì)與其他激勵(lì)形式相結(jié)合，形成立體的、全方位的激勵(lì)機(jī)制。人的需要是多元化、多層次的，而且企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所從事的管理決策工作具有特殊性，因此僅僅依靠報(bào)酬機(jī)制對(duì)人力資本投入者進(jìn)行激勵(lì)是不夠的，只有將報(bào)酬機(jī)制、控制權(quán)機(jī)制、企業(yè)家聲譽(yù)機(jī)制和職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制進(jìn)行有效組合，建立多元化、全方位的報(bào)酬制度，才能高效地解決經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束問題。

第四，完善資本市場(chǎng)。將股權(quán)激勵(lì)作為激勵(lì)機(jī)制的重要手段之一，需要一個(gè)完善的股票市場(chǎng)。完善的股票市場(chǎng)不僅使股票流通變得方便快捷，也提供了一個(gè)檢驗(yàn)公司業(yè)績(jī)的重要客觀手段。只有業(yè)績(jī)檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性，股權(quán)、期權(quán)機(jī)制才能在經(jīng)營(yíng)者和投資者之間傳遞出對(duì)稱充分的信息，從而調(diào)整經(jīng)營(yíng)者的認(rèn)知和行為偏差，充分激活其人力資本，最大限度地提升公司業(yè)績(jī)。

二、基于人力資本產(chǎn)權(quán)的激勵(lì)機(jī)制――股權(quán)激勵(lì)

表面上看，將所有者投入企業(yè)的人力資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)，按照股權(quán)平等的原則參與公司經(jīng)營(yíng)管理和利潤(rùn)分配，似乎是非人力資本所有者“出讓”部分股權(quán)給人力資本所有者，以促使其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)行為符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，從而達(dá)到收入激勵(lì)的目的。但實(shí)質(zhì)上，人力資本所有者享有的這部分“股權(quán)”，恰恰是憑借其自身擁有的人力資本產(chǎn)權(quán)而應(yīng)得的收益，是人力資本作為生產(chǎn)要素參與收益分配的客觀要求。股權(quán)激勵(lì)的形式主要包括：股票，包括紅股和優(yōu)先股等；股票期權(quán)，其運(yùn)作包括贈(zèng)與對(duì)象、贈(zèng)與數(shù)量、贈(zèng)與價(jià)格和行權(quán)期限四個(gè)要素；虛擬股票和股票增值權(quán)等，虛擬股票在支付時(shí)可以使用現(xiàn)金，相當(dāng)于這個(gè)數(shù)量的股票在市場(chǎng)套現(xiàn)的金額，或者贈(zèng)與相當(dāng)于這個(gè)數(shù)量的股票，或者是股票與現(xiàn)金兩者的結(jié)合，股票增值權(quán)也大致如此。

企業(yè)人力資本投入者主要包括企業(yè)經(jīng)理人員、研發(fā)技術(shù)人員和企業(yè)普通員工，從他們?cè)谄髽I(yè)所處的地位和人力資本擁有量的角度可以分為兩類：一類是核心人力資本，包括企業(yè)經(jīng)理人員和研發(fā)技術(shù)人員；另一類是一般人力資本，主要指企業(yè)普通員工等。兩類人力資本的屬性不同，在激勵(lì)措施的安排上也應(yīng)有所區(qū)別。企業(yè)經(jīng)理人員與研發(fā)技術(shù)人員統(tǒng)稱為核心人員。這部分人力資本的特殊性在于其內(nèi)在價(jià)值的實(shí)現(xiàn)需要以滿足一定的條件為前提：一是企業(yè)核心人力資本應(yīng)擁有充分的經(jīng)營(yíng)管理決策權(quán)，對(duì)企業(yè)各種財(cái)產(chǎn)擁有控制、支配和使用權(quán)。這是核心人員實(shí)現(xiàn)其人力資本價(jià)值的前提條件；二是企業(yè)核心人力資本享有剩余分配權(quán)。否則，企業(yè)家必然缺乏足夠的動(dòng)力最大限度地改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，技術(shù)研發(fā)人員也必然會(huì)缺少動(dòng)力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，從而使其所擁有的特殊人力資本的潛在價(jià)值無從發(fā)揮，企業(yè)各方所有者的利益也就得不到應(yīng)有的保障。因此，應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)人力資本產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，精心設(shè)計(jì)核心人員的激勵(lì)機(jī)制，保障其人力資本的價(jià)值及其所應(yīng)擁有的權(quán)利得到廣泛的承認(rèn)，特別是保證其人力資本產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟(jì)上得到實(shí)現(xiàn)。而企業(yè)勞動(dòng)者等一般人力資本的股份化或股權(quán)化最早由美國(guó)企業(yè)金融投資律師凱爾索提出(“雇員持股計(jì)劃”，簡(jiǎn)稱ESOP)，我國(guó)在借鑒總結(jié)ESOP理論和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，推出了結(jié)合我國(guó)國(guó)情的員工持股和一般人力資本產(chǎn)權(quán)股份化的機(jī)制――股份合作制。盡管中西方企業(yè)員工持股計(jì)劃的初衷和具體作法各不相同，但有一點(diǎn)是共同的：必須由員工出資購買。也就是說西方國(guó)家的ESOP實(shí)踐，其員工持股多以員工認(rèn)購股份或配股等形式來完成，即其員工股份等同于企業(yè)所有者的財(cái)務(wù)資本，而不是人力資本所有者的人力資本。

筆者認(rèn)為，建立以人力資本產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，首先，股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象不應(yīng)為企業(yè)的全體員工，而應(yīng)是對(duì)企業(yè)的發(fā)展做出突出貢獻(xiàn)的普通勞動(dòng)者、科技人員和中低層經(jīng)營(yíng)管理人員，否則無疑會(huì)失去應(yīng)有的激勵(lì)作用。其次，以人力資本為理念構(gòu)建的職工持股制度，不應(yīng)以員工出資購買作為取得職工股的主要方式，而應(yīng)由公司根據(jù)員工的貢獻(xiàn)大小以某種方式直接折價(jià)入股，使之從企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈收人中在價(jià)值上不僅得到補(bǔ)償性回報(bào)，而且能得到增值性或剩余性收益?？傊?，通過ESOP、MBO(ManagementBuy-out，經(jīng)營(yíng)者收購)或ESO(Executive Stock Option，經(jīng)營(yíng)者期權(quán))實(shí)現(xiàn)員工持股、企業(yè)核心人力資本持股，這實(shí)際上是在現(xiàn)代企業(yè)制度中保障勞動(dòng)者和管理者所擁有的人力資本產(chǎn)權(quán)權(quán)能和權(quán)益，真正體現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)按要素分配原則的客觀要求。

三、股權(quán)激勵(lì)的有效形式――股票期權(quán)

在兩權(quán)分離的現(xiàn)代公司制企業(yè)里，激勵(lì)設(shè)計(jì)應(yīng)盡可能地將人力資本投入者所創(chuàng)造的收益與其所得保持比較高的正相關(guān)關(guān)系。股票期權(quán)制度在一定程度上是對(duì)人力資本產(chǎn)權(quán)參與分配的一種肯定，是對(duì)投入者索取剩余權(quán)利的承認(rèn)。合理有效的人力資本薪酬激勵(lì)制度是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要組成部分。我國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度的現(xiàn)狀，迫切需要建立包括股票期權(quán)制度在內(nèi)的長(zhǎng)期激勵(lì)制度。只有建立高效的激勵(lì)制度，才能發(fā)揮人力資本所有者的積極性，加速人力資本的投入和周轉(zhuǎn)，從而帶動(dòng)所有相關(guān)資本的協(xié)調(diào)運(yùn)作，促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)化和發(fā)展。

一是公司內(nèi)部診斷。首先要了解公司自身的實(shí)際情況，確認(rèn)施行股票期權(quán)能否起到足夠的激勵(lì)作用。同時(shí)應(yīng)確定不同員工對(duì)公司貢獻(xiàn)的大小，這是分配ESO的重要依據(jù)。另一個(gè)非常重要的問題是要清楚實(shí)行股票期權(quán)后公司應(yīng)盡的義務(wù)，防止在兌現(xiàn)股票期權(quán)時(shí)出現(xiàn)不必要的麻煩，甚至給公司將來的發(fā)展造成不利影響。二是確立ESO方案。成立

第8篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

1984年11月，中國(guó)科學(xué)院計(jì)算所在海淀區(qū)注冊(cè)成立了一家公司――中科院計(jì)算所新技術(shù)發(fā)展公司，這就是聯(lián)想集團(tuán)的前身。柳傳志帶領(lǐng)計(jì)算所的11名員工開始創(chuàng)業(yè)，性質(zhì)為全民所有制，注冊(cè)資本100萬元，計(jì)算所實(shí)際注入資本20萬元（撥款）和兩間平房。

聯(lián)想是特殊的國(guó)有民營(yíng)體制，中國(guó)科學(xué)院院長(zhǎng)周光召為核心的決策層做出了當(dāng)時(shí)能做的最開明的舉措：將企業(yè)人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)、決策權(quán)交給企業(yè)，還給了一塊計(jì)算所的金字招牌。雖然中科院的20萬元借款在第2年就全部還掉了，但是聯(lián)想還是給自己戴了頂紅帽子，認(rèn)定自己是國(guó)有企業(yè)，產(chǎn)權(quán)100%屬于國(guó)家。

新老交替，吐故納新，往往伴隨著陣痛。

1993年，因?yàn)樾吕习嘧咏惶鎲栴}，聯(lián)想發(fā)展遇到瓶頸，第一次沒有完成自己定下的任務(wù)。怎樣實(shí)現(xiàn)新老的平穩(wěn)過渡?一方面要讓老有所養(yǎng)，另一方面要讓新有所盼，聯(lián)想抓住了一個(gè)淵源悠久的35%股權(quán)分配，對(duì)公司員工通過產(chǎn)權(quán)形式進(jìn)行利益劃分。國(guó)家、企業(yè)、員工各得其所，既達(dá)到了均衡，又著眼于未來，用發(fā)展來激勵(lì)新人不斷創(chuàng)新。聯(lián)想這個(gè)戴著紅帽子的企業(yè)做到了取舍有度，讓國(guó)家大老板安心放權(quán)，避免了國(guó)企的“59歲現(xiàn)象”，也讓新人帶領(lǐng)聯(lián)想邁進(jìn)國(guó)際化的大舞臺(tái)，這種巧妙安排可謂一招定乾坤。

35%分紅權(quán)的歷史淵源

當(dāng)年，柳傳志一直想讓聯(lián)想上市，這是他“金色鯉魚躍龍門”的最終目標(biāo)。

但是在一切都在緊張籌備中，聯(lián)想迎來了第一個(gè)瓶頸――沒有完成既定的目標(biāo)，上下震動(dòng)很大。有人撰寫《聯(lián)想還能撐多久》，柳傳志正經(jīng)歷著有史以來最嚴(yán)重的危機(jī)。

出現(xiàn)這一切并不偶然，事實(shí)上，柳傳志很早就感覺到人才的新陳代謝是困擾聯(lián)想發(fā)展的頭等大事。但是如何實(shí)現(xiàn)讓老人安心放權(quán)、讓新人快速成長(zhǎng)，帶著紅帽子的聯(lián)想有著自己的難言之隱。

聯(lián)想一直是國(guó)有民營(yíng)的企業(yè)，雖然在發(fā)展的初期由于有了這塊金字招牌會(huì)有很多方便，但是發(fā)展到一定階段，為聯(lián)想貢獻(xiàn)了青春和精力的創(chuàng)業(yè)者由于知識(shí)和精力限制，已經(jīng)應(yīng)該“退休”到二線了，而這時(shí)，怎樣體現(xiàn)“多勞者多得”首先在體制上就遇到障礙；其次，很多國(guó)企的“59歲現(xiàn)象”和創(chuàng)業(yè)家晚節(jié)不保也是聯(lián)想面對(duì)的反面教材。為此，聯(lián)想向中科院提出由管理層和員工占有35%的分紅權(quán)的方案。經(jīng)過聯(lián)想和中國(guó)科學(xué)院一年多的磋商，中科院同意對(duì)聯(lián)想股權(quán)進(jìn)行劃分，確定按照中科院占20%，計(jì)算所占45%，聯(lián)想集團(tuán)的管理層和員工占其余35%股權(quán)的分紅權(quán)方案。

這是一個(gè)非常重要的基礎(chǔ)，為聯(lián)想的新老交替提供了可靠的制度保障。1992～1994年是聯(lián)想新老交替開始的階段，一批創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)跟不上年輕人了。而像楊元慶這樣的新骨干，從1988年進(jìn)想經(jīng)過了幾年的鍛煉，急需把他們這樣的人推到領(lǐng)導(dǎo)崗位。但要求老同志無聲無息地退出舞臺(tái)，對(duì)他們來說是很委屈的。沒有了這一政策的松動(dòng)，聯(lián)想的新老交替就沒有了利益的支撐點(diǎn)。

但是，聯(lián)想集團(tuán)獲得的是分紅權(quán)。因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)的政策環(huán)境下，國(guó)有資產(chǎn)的股權(quán)屬于國(guó)資局，不屬于中科院。中科院沒有國(guó)有資產(chǎn)讓渡權(quán)，但有利潤(rùn)分配權(quán)，因此有權(quán)給予聯(lián)想管理層分紅權(quán)。然而即使是對(duì)分紅權(quán)的分配，當(dāng)時(shí)在中科院系統(tǒng)內(nèi)也算是特例處理。

但是，僅僅有這個(gè)支持是不夠的，因?yàn)檎叩淖兓哂胁豢深A(yù)見性，要想讓企業(yè)老人安心，關(guān)鍵在于能從產(chǎn)權(quán)的角度保障將來的收益。由此，聯(lián)想開始了股權(quán)改革方案。

股權(quán)改革方案

1998年，聯(lián)想更名為聯(lián)想集團(tuán)（控股）公司，并成為香港聯(lián)想的最大股東。同時(shí)，關(guān)于聯(lián)想員工持股會(huì)擁有的分紅權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的計(jì)劃也開始實(shí)施。

這里面需要考慮這樣幾個(gè)問題，第一，必須讓國(guó)家資產(chǎn)的份額得到明確，國(guó)家拿大頭并且可以從企業(yè)發(fā)展中獲得更多收益時(shí)才能獲得政策支持，給改革營(yíng)造一個(gè)安全的外部環(huán)境；第二，由于聯(lián)想原來的老人都官居要職，不僅僅要找到一種方式讓他們退下來，而且要退得自愿、退得安心，更要利用老人的資源扶持新人上馬，而不是不歡而散；第三，要找到牽制新人，充分發(fā)揮他們主觀能動(dòng)性并著眼于未來發(fā)展的方法，而不是只顧眼前利益地竭澤而漁。

聯(lián)想這次股權(quán)改革涉及到的就是員工持股會(huì)所擁有的35%股份，將這35%的分紅權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)。

1999年，聯(lián)想在集團(tuán)內(nèi)部推行員工持股計(jì)劃。這個(gè)員工持股計(jì)劃是進(jìn)一步明確員工持股會(huì)所持35%股份的分配。第一部分是用于激勵(lì)老員工，總共有15人，將獲得其中的35%，這些人主要是1984年、1985年創(chuàng)業(yè)時(shí)的骨干；第二部分是核心員工，約160人，他們主要是1988年6月1日以前的老員工，將獲得其中的20%；第三部分是未來的骨干員工，包括現(xiàn)在的聯(lián)想員工，是對(duì)聯(lián)想未來的留成，這可以看成是聯(lián)想的“未來激勵(lì)”，獲得其余的45%。

在這種安排里面，既包含著均衡原則，又有制約因素。

均衡從大方面來講，是在當(dāng)時(shí)歷史條件下國(guó)家、集體、個(gè)人都能接受和認(rèn)可的一種利益分配形式；從微觀的角度是充分考慮到了老、中、青三代人的貢獻(xiàn)和價(jià)值回報(bào)之間的公正。因此這個(gè)安排獲得了聯(lián)想員工的普遍歡迎。

第9篇：股權(quán)分紅激勵(lì)制度范文

【關(guān)鍵詞】上市公司；股權(quán)融資；融資結(jié)構(gòu)

上市公司的融資行為具有廣泛而深刻的影響。從宏觀角度看，上市公司融資行為的合理性直接影響到資源配置和資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理度；從微觀角度看，合理的上市公司融資行為有利于改善和提升上市公司自身資本結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。因此，在目前我國(guó)資本市場(chǎng)不成熟和上市公司資本結(jié)構(gòu)不完善的情況下，探討上市公司的融資偏好具備一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

從表1統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，我國(guó)上市公司內(nèi)部融資偏低，平均為15.45%，這往往是因?yàn)閮?nèi)源融資的留存收益不足，這也導(dǎo)致了上市公司只得尋求外部融資。而外部融資中，在我國(guó)出現(xiàn)了債務(wù)融資與股權(quán)融資比重倒掛的現(xiàn)象：債權(quán)融資低，股權(quán)融資高。原因是多方面的，中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，資本市場(chǎng)、投資環(huán)境、經(jīng)營(yíng)理念等方方面面均存在著不完善甚至不合理的地方，在全球化的趨勢(shì)下，找出這些不盡如人意的地方并加以改正顯得迫切而必要。

二、我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好原因分析

（一）股權(quán)融資監(jiān)管制度松弛

股權(quán)融資的監(jiān)管很大程度上依賴于證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。對(duì)于股權(quán)融資募集的資金使用靈活，股東大會(huì)決議可以變更在募集時(shí)確定的資金投向。在國(guó)有股東控股的情況下，流通股股東對(duì)此無能為力。只要上市公司不尋求再融資資格，監(jiān)管部門也無權(quán)管理。所以在我國(guó)，股權(quán)融資面臨的是不完善的行政監(jiān)管，上市公司當(dāng)然偏好于此。從違約后果方面看，股權(quán)融資在現(xiàn)行的法律制度下幾乎不存在違約成本，法律對(duì)公司改變募股資金的投向、上市公司不分紅和惡意分紅等方面都缺乏有效的約束。而在現(xiàn)行的法律制度下，債權(quán)融資的違約卻可以導(dǎo)致公司的破產(chǎn)清算，或是公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)移。這些都會(huì)極大地促進(jìn)上市公司傾向于股權(quán)融資。

（二）債券融資受限

信用評(píng)級(jí)是債權(quán)融資的重要前提，決定著債券發(fā)行價(jià)格、利率水平和實(shí)際的發(fā)行狀況等。由于我國(guó)現(xiàn)階段缺乏完善的信用評(píng)級(jí)制度和可靠的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這意味著債權(quán)融資承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，也減少了投資者進(jìn)行投資的意愿。這會(huì)導(dǎo)致上市公司認(rèn)為，信用評(píng)價(jià)含金量高低在投資者眼中是“無差別的”，資信好的上市公司無法獲得債權(quán)融資的低成本利益，因而不會(huì)選擇債權(quán)融資。

（三）股權(quán)融資成本低

在我國(guó)并不成熟的資本市場(chǎng)環(huán)境下，股權(quán)融資的成本往往要低于債權(quán)融資成本。原因有如下幾個(gè)方面：首先，現(xiàn)金股利分配少。股權(quán)融資成本主要來源于分紅派息，而長(zhǎng)久以來我國(guó)上市公司普遍存在著不分配股利的現(xiàn)象，即使分配也以送股、轉(zhuǎn)增為主，較少實(shí)施現(xiàn)金分配。上市公司的低分紅派息率降低了我國(guó)上市公司的股權(quán)融資成本；其次，IPO發(fā)行價(jià)格高，我國(guó)證券市場(chǎng)的不完善，使得上市公司能選擇有利于公司的時(shí)機(jī)，以高于股票內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格發(fā)行股票，這也大大降低了上市公司的股權(quán)融資成本；最后，股權(quán)融資負(fù)擔(dān)輕，股權(quán)融資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少視公司的經(jīng)營(yíng)狀況而定，這給了管理層很大的決策自由度。

（四）缺乏激勵(lì)與約束機(jī)制

由于我國(guó)相當(dāng)一部分上市公司存在的特有的管理機(jī)制特點(diǎn)，股東給企業(yè)的實(shí)際管理者股票份額非常小，很難將管理層的收入與股票價(jià)格以及公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況相掛鉤，而且我國(guó)尚未形成大范圍完善的經(jīng)理人市場(chǎng)，所以幾乎不存在外在壓力促使追求個(gè)人利益最大化的經(jīng)理人最大限度從公司利益角度出發(fā)更加合理地經(jīng)營(yíng)公司，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

（五）內(nèi)部人控制的存在

中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持以公有制為主導(dǎo)，為此在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排上引入了國(guó)有股、法人股和公眾流通股。事實(shí)上，國(guó)有股缺乏人格化的產(chǎn)權(quán)主體，無法對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)督和控制，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，這就使企業(yè)的融資方式更多地體現(xiàn)經(jīng)理人的意志，不遵循市場(chǎng)規(guī)律，如圖1所示：

對(duì)“內(nèi)部人”約束的匱乏使得管理層凌駕于公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)之上，而事實(shí)上，在有效的公司治理結(jié)構(gòu)中，管理層應(yīng)受股東和市場(chǎng)約束，監(jiān)督機(jī)構(gòu)等控制。國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛置，大股東對(duì)企業(yè)的監(jiān)控機(jī)制難以形成，極易產(chǎn)生所謂經(jīng)理人“道德風(fēng)險(xiǎn)”。即經(jīng)理人員擁有超強(qiáng)控制權(quán)，所以在選擇融資方式時(shí)，自然會(huì)選擇有利于自身利益的融資方式。假使公司破產(chǎn)經(jīng)理人就會(huì)喪失可能享有的任職好處，所以理性的經(jīng)理人更偏好于不動(dòng)搖其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股權(quán)融資。

三、我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)措施

（一）完善股票市場(chǎng)交易平臺(tái)

有序的證劵市場(chǎng)交易應(yīng)該以公平、公正為原則，以優(yōu)化資源配置為準(zhǔn)繩，這必然要求政府應(yīng)該摒棄保護(hù)國(guó)有企業(yè)的陳舊觀念，讓國(guó)有企業(yè)鍛煉自身內(nèi)在實(shí)力，接受市場(chǎng)考驗(yàn)，激活各市場(chǎng)主體的積極性。同時(shí)努力消除歧視性證劵市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘，允許和鼓勵(lì)真正具有發(fā)展前景和良好資產(chǎn)質(zhì)量的公司通過證劵交易這一方式，籌措所需資金。其次，要提高市場(chǎng)透明度，強(qiáng)化上市公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，擴(kuò)大強(qiáng)制性信息披露范圍，防止大股東憑借不對(duì)稱信息的優(yōu)勢(shì)謀取利益和股票價(jià)格的非理性波動(dòng)。積極引導(dǎo)中小投資者轉(zhuǎn)變投資理念，注重上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，避免短視和投機(jī)行為，促進(jìn)證券交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的交易模式。

（二）壯大債券市場(chǎng)規(guī)模，完善信用評(píng)級(jí)體系

我國(guó)發(fā)展滯后的債券市場(chǎng)嚴(yán)重制約了整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，也對(duì)單個(gè)上市公司的融資行為、治理績(jī)效產(chǎn)生了不良影響。創(chuàng)新企業(yè)債券品種，改進(jìn)期限結(jié)構(gòu)顯然是必要的。同時(shí)，需要規(guī)范上市公司融資行為，大力發(fā)展包括債券市場(chǎng)在內(nèi)的證券市場(chǎng)，努力消除債券市場(chǎng)發(fā)展過程中存在一些弊端，減少企業(yè)發(fā)行債券受到的諸多限制，降低企業(yè)債發(fā)行市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，簡(jiǎn)化繁復(fù)的行政手續(xù)，是行政部門的當(dāng)務(wù)之急。

信用評(píng)價(jià)制度提供給投資者作出投資決策的參考依據(jù)，我國(guó)法律也規(guī)定公司發(fā)股募資需進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。評(píng)估并適時(shí)公布上市公司的資信，能使上市公司得到應(yīng)有的正確的市場(chǎng)反應(yīng)。真實(shí)可靠的評(píng)級(jí)會(huì)使上市公司的債券發(fā)行呈現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，消除投資者眼中的“無差別”，并期待獲得不同的投資回報(bào)，方便了各個(gè)投資者的投資選擇。于上市公司而言，資信好的上市公司將會(huì)獲得債權(quán)融資的低成本優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，從而扭轉(zhuǎn)股權(quán)融資偏好。

（三）完善激勵(lì)約束機(jī)制，防止“內(nèi)部控制人”產(chǎn)生

通過管理層持股而形成的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制能較好地解決股東和管理層之間的委托問題，把管理層的利益和上市公司的業(yè)績(jī)相聯(lián)系，迫使管理層真正關(guān)心企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。當(dāng)企業(yè)需要融資的時(shí)候，管理層會(huì)更多考慮采取債權(quán)融資的方式以提高每股收益和股票在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)自己擁有的股權(quán)帶來最大的未來收益的目標(biāo)。此外，內(nèi)部人控制將極大地?fù)p害股東和企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，保證董事會(huì)運(yùn)作的公正性和透明性是有效地防止“內(nèi)部人控制”的有效途徑之一。對(duì)管理層給予激勵(lì)措施，適當(dāng)加大高級(jí)管理者的股權(quán)比率，引進(jìn)經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃，向完成企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的經(jīng)理人授予“績(jī)效股權(quán)”等激勵(lì)手段，激勵(lì)其優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)：

[1]王玉春.財(cái)務(wù)管理[M].南京：南京大學(xué)出版社，2009.