財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)范文

隨著年齡的增長(zhǎng)和各種工作經(jīng)驗(yàn)的增多，我對(duì)我個(gè)人在XXX工作中的要求也在不斷的提高。我所在的崗位是農(nóng)行的服務(wù)窗口，我的一言一行都代表著本行的形象。我的工作中不能有一絲的馬虎和放松。眾所周知，朝陽(yáng)支行有兩個(gè)儲(chǔ)蓄所是最忙的，我那里就是其中之一。每天每位同志的業(yè)務(wù)平均就要達(dá)到二三百筆。接待的顧客二百人左右，因此這樣的工作環(huán)境就迫使我自己不斷的提醒自己要在工作中認(rèn)真認(rèn)真再認(rèn)真，嚴(yán)格按照行里的制定的各項(xiàng)規(guī)章制度來(lái)進(jìn)行實(shí)際操作。一年中始終如一的要求自己，在我的努力下，200*年我個(gè)人沒(méi)有發(fā)生一次責(zé)任事故。在我做好自己工作的同時(shí)，還用我多年來(lái)在儲(chǔ)蓄工作中的經(jīng)驗(yàn)來(lái)幫助其他的同志，同志們有了什么樣的問(wèn)題，只要問(wèn)我，我都會(huì)細(xì)心的予以解答。當(dāng)我也有問(wèn)題的時(shí)候，我會(huì)十分虛心的向老同志請(qǐng)教。對(duì)待業(yè)務(wù)技能，我心里有一條給自己規(guī)定的要求：三人行必有我?guī)煟Х桨儆?jì)的把自己不會(huì)的學(xué)會(huì)。想在工作中幫助其他人，就要使自己的業(yè)務(wù)素質(zhì)提高。

我有渴望學(xué)習(xí)新知識(shí)的熱情，在每一次行里發(fā)展新業(yè)務(wù)的時(shí)候。只要需要有人在單位加班，我都是頭一個(gè)站出來(lái)。不論加班到幾點(diǎn)，我都從來(lái)沒(méi)有任何怨言。因?yàn)槲抑?，這也是單位領(lǐng)導(dǎo)對(duì)我個(gè)人的信任。我也會(huì)積極的利用好每一次學(xué)習(xí)新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，做好各項(xiàng)新業(yè)務(wù)的測(cè)試工作，不給整個(gè)支行的工作拖后腿。在這種想法下，我很好的完成了分理處交給的每一項(xiàng)工作。也受到了同志們的好評(píng)。

我所在的長(zhǎng)營(yíng)儲(chǔ)蓄所是分行級(jí)的青年文明號(hào)。就象所里**同志說(shuō)的：是一個(gè)互敬互愛(ài)的大家庭。常聽(tīng)知道我們所情況的其他同志講，從沒(méi)見(jiàn)過(guò)有那個(gè)單位有我們這里這樣同志間關(guān)系如此融洽的。不論是工作上，還是生活上，同志間都象一家人一樣，從沒(méi)有一點(diǎn)矛盾，如果有意見(jiàn)也是工作上的不同，這樣的意見(jiàn)就意味著工作水準(zhǔn)的不斷提高。我一直認(rèn)為我這個(gè)人的先天性格決定了我非常適合在儲(chǔ)蓄做，因?yàn)槲业钠夥浅：?，而且隨著工作月歷的增加，做事也越來(lái)越學(xué)會(huì)的穩(wěn)重。好脾氣對(duì)所里而言首先就意味著好的服務(wù)態(tài)度，我堅(jiān)持以青年文明號(hào)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)要求自己。因此我工作到現(xiàn)在，從沒(méi)受到過(guò)一次外面顧客的投訴。在平時(shí)有顧客對(duì)我們的工作有不同看法的時(shí)候，我也能把客戶不明白的事情解釋清楚，最終使顧客滿意而歸。

XXX位于城鄉(xiāng)結(jié)合部，有著密集的人口。在儲(chǔ)蓄所的周?chē)€有好幾所大學(xué)與科研所。文化層次各不相同，他們每天都要為各種不同的人服務(wù)。我時(shí)刻提醒自己要從細(xì)節(jié)做起。把行里下發(fā)的各種精神與要求落實(shí)到實(shí)際工作中，細(xì)微化，平民化，生活化。讓客戶在這里感受到溫暖的含義是什么。

第2篇：財(cái)務(wù)年度報(bào)告總結(jié)范文

雷?鮑爾(Ray Ball)和菲利普?布朗(Philip Brown)的《會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)評(píng)價(jià)》(An Empirical Evaluation of AccountingIncome Numbers，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《評(píng)價(jià)》)，被公認(rèn)為首次運(yùn)用實(shí)證研究方法對(duì)會(huì)計(jì)問(wèn)題進(jìn)行研究的經(jīng)典文獻(xiàn)。該文獻(xiàn)由于首次運(yùn)用實(shí)證研究方法對(duì)會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量進(jìn)行了檢驗(yàn)，開(kāi)創(chuàng)了會(huì)計(jì)研究領(lǐng)域的新方向，提供了研究會(huì)計(jì)問(wèn)題的新方法，因而第一個(gè)獲得美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)頒發(fā)的“對(duì)會(huì)計(jì)研究有開(kāi)創(chuàng)性和重要影響?yīng)劇?/p>

一、作者簡(jiǎn)況及文獻(xiàn)誕生的背景

鮑爾于1965年在澳大利亞的新南威爾士大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，1968年獲得芝加哥大學(xué)的MBA學(xué)位，1972年在芝加哥大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。鮑爾現(xiàn)為芝加哥大學(xué)商業(yè)研究生院的會(huì)計(jì)教授。鮑爾的研究領(lǐng)域主要集中在財(cái)務(wù)報(bào)告和披露、盈余和股票價(jià)格、跨國(guó)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)、市場(chǎng)有效性和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)等方面。他曾于1986年-2000年擔(dān)任《會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》的編輯，從2000年至今擔(dān)任《會(huì)計(jì)研究雜志》的編輯。

布朗也在澳大利亞的新南威爾士大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位，在芝加哥大學(xué)獲得MBA學(xué)位和經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。布朗現(xiàn)為澳大利亞的新南威爾士大學(xué)會(huì)計(jì)、銀行和財(cái)務(wù)學(xué)院的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)教授。布朗的研究領(lǐng)域主要集中在會(huì)計(jì)管制、公司治理、披露政策和實(shí)務(wù)、證券市場(chǎng)對(duì)信息的反映和市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)等方面。除了學(xué)術(shù)研究以外，布朗還積極參加社會(huì)活動(dòng)，他曾擔(dān)任公司市場(chǎng)咨詢委員會(huì)成員、《澳大利亞會(huì)計(jì)評(píng)論》管理委員會(huì)委員、《算盤(pán)》和《會(huì)計(jì)和商業(yè)研究》等期刊的編委會(huì)成員。

20世紀(jì)60年代之前的會(huì)計(jì)研究主要采用的是特定的會(huì)計(jì)分析模式，鮑爾和布朗認(rèn)為這種研究方法得出的結(jié)論雖然經(jīng)過(guò)嚴(yán)格推理，但都是一些沒(méi)有證據(jù)或沒(méi)有經(jīng)過(guò)證實(shí)的主張或斷言。這種分析模式忽視了會(huì)計(jì)理論和會(huì)計(jì)實(shí)踐之間相互影響和相互促進(jìn)的一面。由于缺乏經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證，用會(huì)計(jì)分析模式來(lái)定義的收益數(shù)據(jù)引起了會(huì)計(jì)學(xué)家的廣泛爭(zhēng)論。另外，在20世紀(jì)60年代，資本市場(chǎng)有效性假設(shè)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的出現(xiàn)引起了會(huì)計(jì)學(xué)者的重視。正是在這一背景下，鮑爾和布朗將實(shí)證研究方法引入到會(huì)計(jì)研究領(lǐng)域。

《評(píng)價(jià)》一文發(fā)表于芝加哥大學(xué)主辦的《會(huì)計(jì)研究雜志》1968年的秋季號(hào)。該雜志創(chuàng)刊于1963年，主要刊載使用分析研究、經(jīng)驗(yàn)研究、實(shí)驗(yàn)研究和實(shí)地研究等原創(chuàng)性會(huì)計(jì)領(lǐng)域論文?！稌?huì)計(jì)研究雜志》因其較早刊登經(jīng)驗(yàn)研究論文、重視研究方法的創(chuàng)新性和具有有影響的編輯團(tuán)隊(duì)而著稱(chēng)。

二、《評(píng)價(jià)》的基本結(jié)構(gòu)

《評(píng)價(jià)》一文包括引言、經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)、數(shù)據(jù)、研究結(jié)果和結(jié)論五個(gè)部分。該文獻(xiàn)的邏輯結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖1。論文的引言部分主要描述當(dāng)時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)有用性的爭(zhēng)論，作者認(rèn)為爭(zhēng)論的原因在于沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的支撐，認(rèn)為可以從會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)前后的股價(jià)走勢(shì)來(lái)判斷會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性。論文的第二部分“經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)”和第三部分“數(shù)據(jù)”主要包括所使用的模型(理論依據(jù))、變量、樣本和數(shù)據(jù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)來(lái)源(保證數(shù)據(jù)的權(quán)威性)和變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。論文第四部分“研究結(jié)果”包括假設(shè)、對(duì)假設(shè)的檢驗(yàn)結(jié)果、檢驗(yàn)結(jié)果的顯著性、對(duì)結(jié)果的解釋和研究設(shè)計(jì)本身的局限性。論文的最后部分“結(jié)論”對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié)，認(rèn)為會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)是有用的信息，但是由于有其他競(jìng)爭(zhēng)性的信息來(lái)源，會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量受到了影響，最后作者還提出了需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題和對(duì)研究方法進(jìn)行改進(jìn)的思路。該文獻(xiàn)的基本結(jié)構(gòu)由于其具有科學(xué)性、明晰性和實(shí)用性，已為運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)研究方法研究會(huì)計(jì)問(wèn)題的會(huì)計(jì)研究者廣為采用，目前已成為經(jīng)驗(yàn)研究論文結(jié)構(gòu)的主要范式。

三、《評(píng)價(jià)》的主要內(nèi)容

(一)選題的熱點(diǎn)性在該文獻(xiàn)的引言部分，作者從“會(huì)計(jì)收益是否有用”這一爭(zhēng)論焦點(diǎn)出發(fā)對(duì)在此之前的會(huì)計(jì)理論進(jìn)行了批判。作者認(rèn)為，當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)理論之所以沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一的框架，主要在于當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)研究方法存在缺陷：缺乏可窮盡性(不能包含所有相關(guān)的有證據(jù)支持的假設(shè))、解釋能力差和不能判斷相關(guān)的競(jìng)爭(zhēng)性假設(shè)。為了適應(yīng)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的需要，出現(xiàn)了許多新的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，如合并、租賃、并購(gòu)、研發(fā)費(fèi)用、物價(jià)波動(dòng)、稅收等。由于這些會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)缺乏統(tǒng)一的會(huì)計(jì)理論指導(dǎo)，因而在這些新的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中出現(xiàn)了不一致的現(xiàn)象，這必然降低了“凈收益”的可比性，從而降低了其有用性。有會(huì)計(jì)學(xué)家認(rèn)為，凈收益數(shù)據(jù)僅是一系列程序運(yùn)用到一系列事件后得到的結(jié)果，是不同質(zhì)部分的累計(jì)，因此，凈收益數(shù)據(jù)本質(zhì)上不能被定義。作者認(rèn)為，在沒(méi)有進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上根據(jù)會(huì)計(jì)分析模式得出由于會(huì)計(jì)收益缺乏實(shí)質(zhì)內(nèi)涵的結(jié)論是不妥的。隨后鮑爾和布朗綜合了相關(guān)因素，確定用凈收益數(shù)字的內(nèi)容以及時(shí)間兩項(xiàng)內(nèi)容來(lái)共同驗(yàn)證會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性。

(二)變量設(shè)計(jì)的巧妙性確定了研究的主題，作者在眾多會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)中選擇最有代表性和在計(jì)量模型上最能表述會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量?？紤]到股東對(duì)凈收益數(shù)據(jù)和每股盈余較為關(guān)注，作者選擇了這兩個(gè)變量作為會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)。在確定會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的信息含量時(shí)，借鑒了資本市場(chǎng)有效性假說(shuō)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

文章首先引入資本市場(chǎng)有效性假說(shuō)。資本市場(chǎng)有效性假說(shuō)。是指在資本市場(chǎng)上總會(huì)有一些投資者愿意付出一定的時(shí)間和金錢(qián)來(lái)收集和分析有關(guān)信息以作出更優(yōu)的投資決策，這些投資者比其他投資者有信息優(yōu)勢(shì)，在資本市場(chǎng)上的操作會(huì)讓這些信息迅速反映在資本資產(chǎn)的價(jià)格中。當(dāng)有大量的這種投資者時(shí)，資本市場(chǎng)會(huì)常迅速地調(diào)整資本資產(chǎn)的價(jià)格，使這些投資者不能獲取更多的非正常報(bào)酬。需要注意的是，資本市場(chǎng)有效并不意味著資本資產(chǎn)的價(jià)格包含了所有信息，因?yàn)橘Y本資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整過(guò)程受相當(dāng)多因素的影響，是復(fù)雜的。不過(guò)，資本市場(chǎng)有效意味著資本資產(chǎn)的價(jià)格不存在序列相關(guān)性，即價(jià)格是隨機(jī)波動(dòng)，證券價(jià)格變化的唯

一原因是出現(xiàn)了相關(guān)的、非預(yù)期事項(xiàng)，而非預(yù)期事項(xiàng)是隨機(jī)發(fā)生的。因而，這時(shí)可以認(rèn)為資本市場(chǎng)總體是有效且無(wú)偏的。

根據(jù)上述理論，作者提出可觀測(cè)的股票價(jià)格波動(dòng)與信息--之間的聯(lián)系，可以證明會(huì)計(jì)收益所反映信息是有用的，因而將會(huì)計(jì)收益同股票價(jià)格聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行研究。對(duì)會(huì)計(jì)收益與股票價(jià)格之間關(guān)系進(jìn)行研究的關(guān)鍵是要區(qū)分對(duì)于特定公司證券價(jià)格有影響的特定信息和對(duì)所有公司證券價(jià)格有影響的系統(tǒng)信息。作者構(gòu)建了市場(chǎng)預(yù)期收益的兩個(gè)選擇模型來(lái)考察市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)是如何反應(yīng)的。

鮑爾和布朗把影響公司盈余的因素分離為系統(tǒng)因素和特定因素。系統(tǒng)因素影響所有的公司，這樣某公司上一年的盈余和其他公司上一年的盈余，可以通過(guò)這種特定方式進(jìn)行聯(lián)系。如果這種聯(lián)系是穩(wěn)定的，可以將這種穩(wěn)定的聯(lián)系用固定的函數(shù)形式表現(xiàn)出來(lái)，此時(shí)可以根據(jù)其他公司的收益得到某一公司當(dāng)年收益的條件期望。這樣，未預(yù)期盈余變動(dòng)可以通過(guò)計(jì)算實(shí)際收益的變動(dòng)與條件期望變動(dòng)的差異得到估計(jì)，他們將這個(gè)差值定義為當(dāng)前收益所傳遞的信息含量。同時(shí)作者假定：由企業(yè)財(cái)務(wù)及其他政策改變所導(dǎo)致的盈余變化，在第一次估計(jì)前已經(jīng)被收益的平均變化所反應(yīng)，即宏觀經(jīng)濟(jì)和政策改變同時(shí)影響企業(yè)收益，可以將其進(jìn)行聯(lián)合估計(jì)。

對(duì)未預(yù)期盈余的估計(jì)，作者首先采用最小二乘法(OLS)求出每個(gè)樣本公司每年的盈余變化和其他所有公司盈余平均變化(市場(chǎng)盈余變化)的線型回歸系數(shù)和截距項(xiàng)。再將市場(chǎng)盈余平均變化作為自變量代人上述過(guò)程得到的回歸模型，計(jì)算出盈余變化的預(yù)期值。最后未預(yù)期盈余變化值(預(yù)測(cè)殘差)即為盈余變化的實(shí)際值減去盈余變化的預(yù)期值。從未預(yù)期盈余變化的估計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)作者是剔除了市場(chǎng)效應(yīng)的，即不考慮系統(tǒng)因素僅考慮特定因素。

同樣，影響公司股價(jià)或股票報(bào)酬的因素也有系統(tǒng)因素和特定因素。作者首先運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分離系統(tǒng)因素和非系統(tǒng)因素，使用與計(jì)算未預(yù)期盈余變動(dòng)相同的方法計(jì)算出預(yù)期證券報(bào)酬率和實(shí)際報(bào)酬率的偏離程度。再計(jì)算出所有樣本公司的股票收益率的殘差(異常報(bào)酬率)。由于市場(chǎng)是有效的，公司股票價(jià)格會(huì)對(duì)新信息迅速進(jìn)行有效的調(diào)整，那么就可以用殘差表明新信息對(duì)公司股票報(bào)酬率的影響。為了對(duì)統(tǒng)計(jì)有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，鮑爾和布朗采用了一個(gè)替代模型――幼稚模型。在該模型中預(yù)期盈余的替代變量是上年的實(shí)際盈余，則未預(yù)期盈余變動(dòng)就是當(dāng)年盈余與上年盈余的差額(盈余變動(dòng))。幼稚模型沒(méi)有剔除市場(chǎng)效果，僅檢驗(yàn)了每股盈余指標(biāo)。

(三)方法的創(chuàng)新性列會(huì)計(jì)收益與股票價(jià)格之間關(guān)系的研究，作者采用的是事項(xiàng)法，事項(xiàng)為盈余公告。采用的事項(xiàng)窗是第t年和第t+1年的前半年，采用的估計(jì)窗截止到第t－1年，由于當(dāng)時(shí)無(wú)法取得日數(shù)據(jù)，因而選擇的事項(xiàng)日是第t年的盈余公告月。文章用于計(jì)算有關(guān)的系數(shù)以避免估計(jì)誤差所選用的估計(jì)窗是1946年～1956年的11個(gè)財(cái)務(wù)年度。選擇的事項(xiàng)窗是1957年～1966年的9個(gè)財(cái)務(wù)年度。事項(xiàng)法的應(yīng)用選擇事項(xiàng)目非常關(guān)鍵，考慮到《華爾街日?qǐng)?bào)》登載年度盈利預(yù)測(cè)、初步報(bào)告和完整年度報(bào)告等三種類(lèi)型的年度報(bào)告，另外由于初步報(bào)告中的凈利潤(rùn)和每股盈余與隨后的正式報(bào)告中的數(shù)據(jù)相同，而且初步報(bào)告中的這兩個(gè)數(shù)據(jù)比預(yù)測(cè)盈利報(bào)告中的數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確，因此作者選擇的事項(xiàng)日為公司將初步報(bào)告登載于《華爾街日?qǐng)?bào)》的日期。

(四)樣本的可比性和數(shù)據(jù)的可靠性　作者在選擇樣本時(shí)考慮了以下因素：1946年～1966年盈利數(shù)據(jù)在Compustat數(shù)據(jù)庫(kù)中可以獲取；財(cái)務(wù)年度結(jié)束于12月31日；可以在CRSP數(shù)據(jù)庫(kù)獲得至少100個(gè)月的股票價(jià)格數(shù)據(jù)；《華爾街日?qǐng)?bào)》年報(bào)公告日可以獲得。作者之所以按照上述標(biāo)準(zhǔn)選擇樣本主要目的是為了保證結(jié)論的普遍性。樣本選擇之后，接著就是數(shù)據(jù)的選擇，根據(jù)研究模型的設(shè)計(jì)，該文獻(xiàn)使用了收益報(bào)告的內(nèi)容、報(bào)告的日期、報(bào)告期附近的證券價(jià)格變動(dòng)等數(shù)據(jù)。

收益數(shù)據(jù)來(lái)源于標(biāo)準(zhǔn)普爾Compustat數(shù)據(jù)庫(kù)的1946年～1966年的數(shù)據(jù)。通過(guò)計(jì)算單個(gè)公司收益率變化和市場(chǎng)指數(shù)收益率變化之間相關(guān)系數(shù)，作者發(fā)現(xiàn)處于中位數(shù)的公司的收益率變化的25％可以被市場(chǎng)指數(shù)的變化所解釋?zhuān)易罡叩慕忉尦潭葹?2％。年度報(bào)告公告日來(lái)源于《華爾街日?qǐng)?bào)》。作者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)年度結(jié)束日與年報(bào)報(bào)告日之間的間隔從1957年～1965年呈現(xiàn)一種穩(wěn)定下降的趨勢(shì)，這說(shuō)明上市公司的信息披露越來(lái)越及時(shí)。股票價(jià)格比來(lái)源于芝加哥大學(xué)證券價(jià)格研究中心(CRSP)的數(shù)據(jù)庫(kù)。該數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)采用紐約證券交易所1946年1月～1966年6月的月度收盤(pán)價(jià)，并進(jìn)行了股利和資本的調(diào)整。

(五)結(jié)論的顯著性　為了更好地檢驗(yàn)異常報(bào)酬率與未預(yù)期會(huì)計(jì)盈余變動(dòng)中所包含信息的關(guān)系，該文區(qū)分了會(huì)計(jì)盈余變動(dòng)中的預(yù)期與未預(yù)期盈余變動(dòng)。另外，該文將盈余預(yù)測(cè)誤差為負(fù)值(即實(shí)際收益變動(dòng)小于條件期望變動(dòng))定義為壞消息，反之則為好消息。該文提出的假設(shè)命題為：如果會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)與股票價(jià)格之間有關(guān)系，會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)信息的將導(dǎo)致該公司的股票報(bào)酬率變動(dòng)。即如果盈余預(yù)測(cè)誤差為負(fù)值，股票報(bào)酬率殘差也為負(fù)值；反之亦然。在經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)中，作者將年度報(bào)告宣布日所在月份定義為0，用APIM表示第M月的異常業(yè)績(jī)指數(shù)，APIM衡量的是一美元(等額投資于n種證券)在年報(bào)公告日前一年(第－12月月末)投資于一個(gè)投資組合到第M月為止的平均累計(jì)非正常報(bào)酬率。在計(jì)算APIM的過(guò)程中，先根據(jù)未預(yù)期盈余變動(dòng)的符號(hào)分成兩組(未預(yù)期盈余變動(dòng)的符號(hào)為正(好消息)的公司分為一組，未預(yù)期盈余變動(dòng)的符號(hào)為負(fù)(壞消息)的公司分為一組)分別進(jìn)行計(jì)算，然后再把所有樣本合在一起進(jìn)行計(jì)算。作者認(rèn)為，如果會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)與股票報(bào)酬相關(guān)，就可有以下的推斷假設(shè)：未預(yù)期盈余變動(dòng)的符號(hào)為正，則APIM大于l；未預(yù)期盈余變動(dòng)的符號(hào)為負(fù)，則APIM小于1；對(duì)于合并樣本，APIM趨近于1。

該文的這些假設(shè)全部得到了驗(yàn)證，并且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果都很顯著。在分樣本檢驗(yàn)中，檢驗(yàn)結(jié)論表明年報(bào)中的會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)是好消息時(shí)，在公布收益數(shù)據(jù)的前11個(gè)月和后1個(gè)月的平均非正常報(bào)酬率顯著為正，反之亦然。在整個(gè)樣本檢驗(yàn)中，檢驗(yàn)結(jié)果也指明總體也呈現(xiàn)出這種趨勢(shì)。另外，作者還用現(xiàn)金流(用營(yíng)業(yè)收入估計(jì))和非重復(fù)性項(xiàng)目前的凈收入來(lái)替代年報(bào)中的會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)最后的效果沒(méi)有用年報(bào)中的會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)顯著。通過(guò)檢驗(yàn)的結(jié)果，作者還觀察到市場(chǎng)已在年度報(bào)告前預(yù)測(cè)到包含在會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)中的大部分信息。事實(shí)上，預(yù)測(cè)之所以如此的精確，以至于在會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)公布月的異常報(bào)酬指數(shù)沒(méi)有太大的變動(dòng)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)不僅早在年度報(bào)告前的12月就開(kāi)始預(yù)測(cè)未預(yù)期收益，而且全年市場(chǎng)都在不斷地預(yù)測(cè)。

該文作者認(rèn)為年度收益報(bào)告雖然能提供新信息，但不能及時(shí)傳遞信息，因?yàn)槠浯蟛糠謨?nèi)容(大約85％至90％)能夠從更及時(shí)的信息來(lái)源(包括中期報(bào)告和非會(huì)計(jì)信息，年度會(huì)計(jì)報(bào)告僅僅是投資者所能得到的諸多信息資源中的一種)中獲取。作者還發(fā)現(xiàn)

APIM存在向年度報(bào)告公布月后持續(xù)漂移的趨向，其中收入預(yù)測(cè)誤差信號(hào)和股票回報(bào)殘差之間的關(guān)系可能在年度報(bào)告公布月后持續(xù)了2個(gè)月。經(jīng)過(guò)分析，認(rèn)為可能是交易成本的存在而造成的，剔除交易成本的影響，市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)應(yīng)當(dāng)是趨向于無(wú)偏。

(六)研究的嚴(yán)謹(jǐn)性　考慮到在回歸估計(jì)中違背了最小二乘法的假定條件，作者根據(jù)其他學(xué)者的研究結(jié)果估計(jì)行業(yè)效應(yīng)可能僅僅影響某個(gè)公司收益率變化的10％，而且行業(yè)效應(yīng)對(duì)回歸系數(shù)的影響不顯著。作者認(rèn)為回歸分析在技術(shù)上是可行的，這些不會(huì)影響最后的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。另外，雖然作者選擇的樣本沒(méi)有包含那些已經(jīng)失敗的公司、財(cái)務(wù)年度沒(méi)有結(jié)束于12月31日的公司、在股票價(jià)格研究中心CRSP的資料庫(kù)中沒(méi)有記錄的公司和華爾街日?qǐng)?bào)描述的年輕公司，這可能會(huì)降低結(jié)果的一般性，但作者認(rèn)為文獻(xiàn)檢驗(yàn)所選擇的261家公司還是有相當(dāng)?shù)拇硇?，而且用相同的方法?duì)其他樣本進(jìn)行研究得到了非常一致的結(jié)論。

(七)研究的方向性　雖然該文獻(xiàn)的研究方法具有相當(dāng)嚴(yán)密的邏輯性以及研究結(jié)論具有較高的一致性，但在文獻(xiàn)的最后作者還是指出了研究中的一些局限性，如沒(méi)有考慮月末發(fā)生交易時(shí)股票價(jià)格同時(shí)變化、數(shù)據(jù)中存在誤差、股價(jià)的離散性、“預(yù)計(jì)誤差”模型的無(wú)效性、收益預(yù)期誤差的系統(tǒng)偏差等。除了作者指出的局限性外，還指出了需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題，如市場(chǎng)如何預(yù)測(cè)凈收益的變化、中報(bào)或股利宣告的作用、中報(bào)與年報(bào)的成本以及未預(yù)期收益變化程度(不僅僅是符號(hào))和相關(guān)股票價(jià)格調(diào)整程度的定量關(guān)系等。

四、《評(píng)價(jià)》對(duì)西方會(huì)計(jì)科學(xué)理論研究的主要貢獻(xiàn)

(一)對(duì)早期會(huì)計(jì)科學(xué)理論研究方法的變革會(huì)計(jì)原則委員會(huì)(APB)之所以在1959年取代會(huì)計(jì)程序委員會(huì)(CAP)，其中一個(gè)重要原因是在CAP內(nèi)部對(duì)收益和留存收益的列報(bào)等領(lǐng)域的處理引起了嚴(yán)重的分歧，這些分歧不僅暴露了CAP在縮小公認(rèn)會(huì)計(jì)方法范圍的作用上的差距，而且還揭示了在資產(chǎn)計(jì)價(jià)和收入確定的恰當(dāng)方法上的本質(zhì)差異。這種分歧、差異存在的主要原因是在早期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究中，會(huì)計(jì)研究人員僅僅對(duì)從現(xiàn)有實(shí)務(wù)中提取理論原則感興趣，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家則對(duì)從“真實(shí)收益”中得出計(jì)量方法感興趣。這些分歧促使會(huì)計(jì)學(xué)家認(rèn)識(shí)到必須要有～個(gè)前后一致的統(tǒng)一的會(huì)計(jì)理論框架。

鮑爾和布朗并沒(méi)有沿著上述研究思路和研究方法進(jìn)行研究，而是在分析了當(dāng)時(shí)理論研究的不足后，從爭(zhēng)論的焦點(diǎn)――會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)的有用性出發(fā)，運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)研究的方法對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行分析?！对u(píng)價(jià)》一文僅是使用了收益和每股盈余等少數(shù)術(shù)語(yǔ)，其余內(nèi)容與當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)理論研究并沒(méi)有聯(lián)系，這也導(dǎo)致這篇經(jīng)典文獻(xiàn)在當(dāng)時(shí)曾一度被認(rèn)為是沒(méi)有研究會(huì)計(jì)問(wèn)題的論文，因而曾被美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)刊《會(huì)計(jì)評(píng)論》退稿。該文公開(kāi)發(fā)表后，因其對(duì)會(huì)計(jì)研究方法和研究視角的獨(dú)特性逐漸被會(huì)計(jì)研究人員所接受，因而后來(lái)第一個(gè)獲得美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)頒發(fā)的對(duì)會(huì)計(jì)研究有開(kāi)創(chuàng)性和重要影響?yīng)?，由此可?jiàn)，該文對(duì)早期會(huì)計(jì)科學(xué)理論研究方法的變革具有里程碑似的意義。

(二)對(duì)會(huì)計(jì)科學(xué)理論發(fā)展的影響 《評(píng)價(jià)》一文首次提供了可靠的證據(jù)證明了證券價(jià)格會(huì)對(duì)公告的盈余有反應(yīng)。隨后人們開(kāi)始對(duì)證券市場(chǎng)反應(yīng)的其他領(lǐng)域進(jìn)行了大量的研究，自此決策有用性的信息觀一直在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和研究中占統(tǒng)治地位的方法，直到近來(lái)才開(kāi)始讓位于計(jì)量觀。該文采用的事項(xiàng)研究方法是采用事項(xiàng)法進(jìn)行會(huì)計(jì)研究的先鋒，這一研究方法后來(lái)被用來(lái)研究大量的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)問(wèn)題，如股利公告、盈利公告、兼并收購(gòu)、投資支出、增發(fā)新股等事件都是這一領(lǐng)域研究的問(wèn)題。繼該文之后，大量的學(xué)者不僅用更短的估計(jì)窗和事件窗、用累計(jì)非正常報(bào)酬、用非美國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行類(lèi)似的研究，而且還使用類(lèi)似的方法對(duì)其他領(lǐng)域進(jìn)行研究。

《評(píng)價(jià)》一文開(kāi)創(chuàng)了會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)結(jié)合研究的先河，在隨后的30年中有大量的相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)表在頂級(jí)的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)期刊上。受其影響的會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)研究主要體現(xiàn)在盈余反應(yīng)系數(shù)(簡(jiǎn)稱(chēng)ERC)、分析師的預(yù)測(cè)工具、基礎(chǔ)分析與定價(jià)研究和資本市場(chǎng)有效性檢驗(yàn)、會(huì)計(jì)選擇和會(huì)計(jì)管制等領(lǐng)域。

五、《評(píng)價(jià)》對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)科學(xué)理論研究的啟示

(一)豐富和發(fā)展了我國(guó)會(huì)計(jì)理論研究的成果從1997年開(kāi)始，我國(guó)的會(huì)計(jì)學(xué)者開(kāi)始將該文獻(xiàn)的研究方法引入到我國(guó)的資本市場(chǎng)研究中。張水泉和韓德宗(1997)運(yùn)用事項(xiàng)法研究了上海股票市場(chǎng)上市公司派息、送股及配股事件對(duì)其股價(jià)的影響，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)派息的反應(yīng)最強(qiáng)。陳曉、陳小悅和倪凡(1998)也采用事項(xiàng)法對(duì)我國(guó)上市公司首次股利信號(hào)傳遞效應(yīng)進(jìn)行了相關(guān)研究。陳曉(1999)還借鑒該方法專(zhuān)門(mén)研究了我國(guó)股票市場(chǎng)的有效性。運(yùn)用事項(xiàng)法研究我國(guó)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)問(wèn)題的文獻(xiàn)相當(dāng)多，限于篇幅此處并不一一列舉?！对u(píng)價(jià)》一文對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)的研究起到了巨大的引導(dǎo)和借鑒作用，豐富和發(fā)展了我國(guó)的會(huì)計(jì)理論。

(二)對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)科學(xué)理論研究未來(lái)的引導(dǎo)作用盡管?chē)?guó)內(nèi)引入和借鑒鮑爾和布朗在《評(píng)價(jià)》一文中所應(yīng)用的研究方法比較晚，但卻在短時(shí)間內(nèi)取得了可喜的成績(jī)。未來(lái)我國(guó)會(huì)計(jì)理論研究要繼續(xù)吸收和借鑒本文獻(xiàn)的精華，以推動(dòng)我國(guó)實(shí)證會(huì)計(jì)理論研究的進(jìn)程。不過(guò)，要提醒研究人員注意的是，在以后的學(xué)習(xí)和借鑒該文獻(xiàn)的過(guò)程中必須注意以下問(wèn)題。