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公務(wù)員期刊網(wǎng) 精選范文 銀行自有資金投資范文

銀行自有資金投資精選(九篇)

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銀行自有資金投資

第1篇:銀行自有資金投資范文

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行改革;海外戰(zhàn)略投資者;禁售期

在經(jīng)營(yíng)中引進(jìn)外資合作者不僅是為了更好的實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行向股份制商業(yè)銀行的平穩(wěn)過(guò)渡,引進(jìn)外資銀行的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn),完善中資銀行的治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變,更是履行我國(guó)加入WTO組織的承諾。中資銀行引入海外戰(zhàn)略投資者是開(kāi)始于1996年4月亞洲開(kāi)發(fā)銀行出資1900萬(wàn)美元入股光大銀行,占了后者29%的股份;其后匯豐銀行在2001年12月出資6257萬(wàn)美元入股上海銀行,占8%股份;美洲銀行和新加坡淡馬錫分別于2005年6月和2005年7月出資25億美元和14.66億美元入股中國(guó)建設(shè)銀行,分別持股達(dá)174.8億股占9.10%和99億股占5.10%;而高盛集團(tuán)則在2006年注資25.822億美元到中國(guó)工商銀行,占總股份的7%。這些案例都充分體現(xiàn)出了我國(guó)商業(yè)銀行在進(jìn)行股份制改革的過(guò)程中將我國(guó)的銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度推上了一個(gè)新的高度。在這種海外戰(zhàn)略投資者熱潮的情況下我們就有必要對(duì)這一形式進(jìn)行思考。

我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行之所以要普遍的采用引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者這一模式來(lái)完成股份制改造與上市,究其原因主要體現(xiàn)在以下三方面:

一、剝離不良資產(chǎn)后的國(guó)有商業(yè)銀行急需優(yōu)良的資金注入,彌補(bǔ)資金本充足率,提高資產(chǎn)質(zhì)量

雖然通過(guò)1999年成立的四大資產(chǎn)公司的成功運(yùn)作,我國(guó)四大行的1.4萬(wàn)億不良資產(chǎn)被成功剝離,但是要達(dá)到1995年國(guó)家明確規(guī)定的商業(yè)銀行資本充足率必須達(dá)到8%的標(biāo)準(zhǔn)還有很大的困難,這時(shí)引入那些運(yùn)營(yíng)情況良好的,資本充足的海外金融機(jī)構(gòu)便成為了我國(guó)商業(yè)銀行達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的一種必然選擇。

二、完善中資銀行的管理結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式

在我國(guó)的銀行業(yè)種,由于體制缺陷與具體國(guó)情的限制,一直存在著國(guó)有股份獨(dú)霸天下的形式,一定程度上存在著內(nèi)部人治理的問(wèn)題,使得銀行的經(jīng)營(yíng)多多少少受到了政府的干擾,政企不分,產(chǎn)業(yè)缺乏活力,引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者能有效打破國(guó)有資產(chǎn)的壟斷,引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,學(xué)習(xí)其先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn),引入先進(jìn)的金融產(chǎn)品,提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力,從傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)方式向新型的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變,同時(shí)促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行完善自身的公司制的治理結(jié)構(gòu)。

三、擴(kuò)大直接融資途徑,獲取發(fā)展資金,同時(shí)提升國(guó)際形象,順利實(shí)現(xiàn)境外募集上市

引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者無(wú)疑是為國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行打開(kāi)了一條寬廣的直接融資通道。今年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展吸引了大批的海外投資者,而商業(yè)銀行正好可以通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之一突進(jìn)獲得自身發(fā)展所需的資金,使自己的財(cái)務(wù)狀況得到立竿見(jiàn)影的效果。同時(shí),國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者都是在國(guó)際金融資本市場(chǎng)上具有較高的聲譽(yù)的企業(yè),這對(duì)擴(kuò)大中國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際知名度,打入國(guó)際資本市場(chǎng),提升自身能力占去更多資本份額具有很大幫助。

既然商業(yè)銀行引入海外戰(zhàn)略投資者具有這么多好處,為何國(guó)內(nèi)外也從未停止對(duì)其的質(zhì)疑呢?總結(jié)起來(lái),這些爭(zhēng)論主要集中國(guó)有資產(chǎn)究竟有沒(méi)有被賤賣(mài)這一問(wèn)題上。伴隨著海外戰(zhàn)略投資伙伴這一模式的開(kāi)始,關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)被賤賣(mài)的質(zhì)疑就不斷出現(xiàn),縱觀這幾年商業(yè)銀行引入海外戰(zhàn)略投資者之后的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看,這種現(xiàn)象在某種程度上是存在的。雖然從總體上來(lái)說(shuō),戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)使國(guó)有商業(yè)銀行以較有優(yōu)勢(shì)的姿態(tài)出現(xiàn)在了國(guó)內(nèi)外的金融資本市場(chǎng)上,但是不可否認(rèn)的是,在引進(jìn)外資機(jī)構(gòu)的過(guò)程中能,我國(guó)的銀行往往為了達(dá)到引進(jìn)投資者的目的而以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了國(guó)有股份,加之在這種模式實(shí)行的初期,監(jiān)管制度不成熟,使得外資機(jī)構(gòu)普遍實(shí)現(xiàn)了賤賣(mài)貴賣(mài)獲取了較大的中間差。典型的例證是2010年4月29日工商銀行H股迎來(lái)高盛集團(tuán)近132億股限售股解禁,受此影響,工行股價(jià)全天維持低位震蕩,收于5.72港元,微跌1.21%。截至當(dāng)天收盤(pán),工行H股收于5.72港元,照此計(jì)算,一旦高盛集團(tuán)選擇將上述股權(quán)131.81億股H股全部拋售,該部分股份可套現(xiàn)約753.95億港元,套利近600億港幣。我們應(yīng)該看到海外戰(zhàn)略投資者都是以獲取最大的利益為目標(biāo)的,他們注資中資銀行不外乎是為了較高的投資回報(bào)、借機(jī)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)或者操縱中國(guó)銀行,了解中國(guó)消費(fèi)者獲取優(yōu)質(zhì)客戶,而中國(guó)商業(yè)銀行普遍采取的這一模式無(wú)疑為他們提供了最好的契機(jī)。

然而,我們也不能單憑初期存在的一些問(wèn)題就將引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者這一模式全盤(pán)否定。我們應(yīng)清楚的認(rèn)識(shí)到,引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資者在我國(guó)商業(yè)銀行體制改革和融資上市的進(jìn)程中的確發(fā)揮了一定的作用,而且基本上實(shí)現(xiàn)了我們的預(yù)期目標(biāo)。

在對(duì)待海外投資者引進(jìn)這一問(wèn)題上,我們不能一味的批判,而更應(yīng)該的是面對(duì)其實(shí)施過(guò)程中的問(wèn)題,完善這一模式趨利避害。

在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)這一問(wèn)題上最重要的是做好事前的調(diào)查和事后的監(jiān)管,要對(duì)其持股份額,禁售期等做出明確的規(guī)定,最大程度地降低國(guó)有資產(chǎn)受損的可能。在選擇引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之前,國(guó)有商業(yè)銀行須對(duì)自身進(jìn)行徹底的股份制改造,做好財(cái)務(wù)重組工作,剝離不良資產(chǎn),完善公司治理結(jié)構(gòu),真正地轉(zhuǎn)變成現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行,只有提升了自身的實(shí)力才會(huì)有機(jī)會(huì)以更有的形勢(shì)引入高質(zhì)量的戰(zhàn)略投資者。

同時(shí),由于信息是金融的命脈,在商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)與改組中也是一樣。所以商業(yè)銀行必須提高自身的透明度,嚴(yán)格執(zhí)行巴塞爾協(xié)議中關(guān)于信息披露的制度。對(duì)設(shè)計(jì)銀行盈利、負(fù)債、資產(chǎn)等方面的信息一定要及時(shí),提升自身的形象。而因?yàn)榻燮跓o(wú)疑是對(duì)海外戰(zhàn)略投資者最大的約束之一。所以在選定了要合作的外資機(jī)構(gòu)之后,一定要對(duì)其持股份額與禁售期做出詳細(xì)的明確的規(guī)定。

四、結(jié)束語(yǔ)

最后,我們必須意識(shí)到商業(yè)銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,不僅是需要引進(jìn)其充足的資金,更要引進(jìn)的是外資銀行先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)理念,創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,成熟的企業(yè)文化,良好的形象塑造,完善的管理機(jī)制。所以,商業(yè)銀行也應(yīng)當(dāng)注意加強(qiáng)與投資者之間的文化和人員交流,取長(zhǎng)補(bǔ)短,全面提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)真正意義上的徹底的股份制改革。

參考文獻(xiàn):

第2篇:銀行自有資金投資范文

我國(guó)中小型房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上的問(wèn)題主要表現(xiàn)在企業(yè)資金不足,融資方式單一,財(cái)務(wù)管理混亂,納稅意識(shí)差等幾方面,現(xiàn)對(duì)這些問(wèn)題做具體分析。

1.1企業(yè)自有資金不足,投資風(fēng)險(xiǎn)大

企業(yè)自有資金不足是我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)面臨的最大問(wèn)題。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目涉及土地使用權(quán)的受讓、開(kāi)發(fā),居民拆遷補(bǔ)償,建筑安裝成本投入及各種稅費(fèi)的雜項(xiàng)開(kāi)支,項(xiàng)目開(kāi)發(fā)程序復(fù)雜、工期長(zhǎng),資金投入量大。但是,我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè),尤其是一些小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商,自有資金嚴(yán)重不足。我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金有兩種形式,一是憑借單個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的自有資金進(jìn)行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資,資金自好,但資金規(guī)模小,其持有的自有資金往往只能取得開(kāi)發(fā)項(xiàng)目批準(zhǔn)及土地使用權(quán);二是多個(gè)開(kāi)發(fā)商的自有資金聯(lián)合進(jìn)行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資,可有效提高資金實(shí)力和開(kāi)發(fā)商信譽(yù),但資金能否及時(shí)到位,存在較多干擾因素。當(dāng)個(gè)別開(kāi)發(fā)商抽逃資金時(shí),會(huì)給整個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目帶來(lái)嚴(yán)重的資金危機(jī)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本需求和企業(yè)自有資金間的矛盾,導(dǎo)致中小企業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

1.2企業(yè)融資方式單一,資金流緊張

我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源基本上都是“自有資金+銀行抵押借款+房屋預(yù)售款”的三重結(jié)構(gòu)模式,其融資方式單一,主要依靠自身的內(nèi)部積累(自有資金),中小房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)源融資比例過(guò)高,外源融資不足,且外源融資缺乏直接融資渠道,間接融資主要依靠銀行貸款。由于中小型房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、企業(yè)信譽(yù)不足,銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)大。因此,很少有銀行愿意貸款給中小房地產(chǎn)企業(yè),部分愿意貸款給中小型房地產(chǎn)企業(yè)的銀行,也是以項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的土地使用權(quán)抵押為前提,導(dǎo)致中小房地產(chǎn)企業(yè)從銀行融資困難,企業(yè)資金流不足。

1.3企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低,賬務(wù)混亂

我國(guó)中小型房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小,大多不具備科學(xué)的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和管理模式,在項(xiàng)目決策、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、竣工驗(yàn)收、房屋銷(xiāo)售過(guò)程中,缺乏科學(xué)的決策機(jī)制。中小房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念不足,在開(kāi)發(fā)過(guò)程中,不能系統(tǒng)規(guī)劃各時(shí)期的各項(xiàng)成本開(kāi)支,做出有效的項(xiàng)目資金預(yù)算,資金使用與資金投入不同步,致使資金投入有時(shí)過(guò)量,有時(shí)閑置,有時(shí)斷裂、延誤工期,使資金使用效率低、風(fēng)險(xiǎn)高,財(cái)務(wù)管理水平差。此外,由于中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)缺乏先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念,企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)務(wù)工作的重視程度低,普遍認(rèn)為財(cái)務(wù)就是做賬應(yīng)付財(cái)政稅務(wù)部門(mén)檢查。此外,為少繳稅款,對(duì)財(cái)務(wù)工作過(guò)多干涉,導(dǎo)致“兩套賬”的現(xiàn)象頻發(fā),虛假財(cái)務(wù)信息泛濫,賬務(wù)處理混亂。

1.4企業(yè)操控利潤(rùn)現(xiàn)象多,納稅意識(shí)差

企業(yè)是以盈利為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,我國(guó)中小型房地產(chǎn)企業(yè)多是受房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱及高回報(bào)的吸引轉(zhuǎn)而投向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)空間大,但是,包括土地增值稅、所得稅在內(nèi)的各種稅負(fù)相對(duì)較重,再加上中小房地產(chǎn)企業(yè)管理水平差、法制觀念較弱,導(dǎo)致人為操縱企業(yè)利潤(rùn)、逃避稅收的情況頻發(fā)。一方面,在收入確認(rèn)上,中小房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商經(jīng)常采用將商品房銷(xiāo)售收入長(zhǎng)期掛在個(gè)人往來(lái)賬面上以隱藏收入的方式,或以房屋樓層戶型等因素為理由,肆意調(diào)整隱瞞房屋真實(shí)銷(xiāo)售收入。另一方面,在開(kāi)發(fā)成本費(fèi)用確認(rèn)上,由于房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中的往來(lái)單位涉及企業(yè)單位、事業(yè)單位、行政單位及拆遷戶個(gè)人等,涉及費(fèi)用種類(lèi)繁多,在費(fèi)用確認(rèn)上經(jīng)常出現(xiàn)以虛假票據(jù)列支成本,減少利潤(rùn),以達(dá)到少繳稅款的目的。

2中小房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)策

2.1加強(qiáng)合作開(kāi)發(fā)力度,提升自有資金比例

提升中小房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比例,可有效抵御在房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中存在的資金風(fēng)險(xiǎn),還可提高開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的質(zhì)量和信賴程度。在當(dāng)前中小房地產(chǎn)企業(yè)自身自有資金有限的情況下,可通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)合作,提升自有資金比例。加強(qiáng)企業(yè)合作,需要各開(kāi)發(fā)商企業(yè)按照合同約定,及時(shí)足額地提供自有資金,尤其要預(yù)防個(gè)別開(kāi)發(fā)商違約給開(kāi)發(fā)項(xiàng)目帶來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn),可通過(guò)第三方擔(dān)保的方式或以商業(yè)保險(xiǎn)的方式避免這種信用危機(jī)給項(xiàng)目帶來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn),有效提升項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的自有資金比例。

2.2探索民間融資途徑,拓展企業(yè)融資渠道

目前,我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道單一,僅靠銀行抵押貸款的途徑融資,效率低、金額有限,從申請(qǐng)到取得貸款資金往往要經(jīng)歷一系列的復(fù)雜程序和較長(zhǎng)時(shí)間,不能及時(shí)獲取項(xiàng)目資金。因此,中小房地產(chǎn)企業(yè)可利用我國(guó)民間金融市場(chǎng),積極探索民間融資途徑,使企業(yè)更加及時(shí)有效地獲取建設(shè)資金,以解燃眉之急。但是,由于民間融資取得資金量有限,且融資門(mén)檻低,資金使用成本也明顯高于銀行同期貸款利率,致使資金使用成本高。因此,在實(shí)際融資過(guò)程中,要將民間融資與銀行融資相結(jié)合,并積極探索新的融資模式。

2.3發(fā)揮財(cái)務(wù)管理功能,提高資金使用效益

解決我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資難的問(wèn)題,除有效開(kāi)拓外部資金來(lái)源渠道外,還可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的專業(yè)功能,全局統(tǒng)籌規(guī)劃資金的保障和使用,節(jié)約資金的相對(duì)使用價(jià)值,嚴(yán)把財(cái)務(wù)審核關(guān),避免不必要的成本費(fèi)用開(kāi)支,從內(nèi)部探索“節(jié)流”的資金渠道。強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理功能,尤其要做好、做細(xì)資金的需求保障預(yù)算,及時(shí)提供項(xiàng)目建設(shè)資金需要,最大限度地減少各個(gè)環(huán)節(jié)的閑置資金量,提高資金使用效率。

2.4規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)核算,強(qiáng)化企業(yè)納稅意識(shí)

財(cái)務(wù)核算資料不全、賬簿記錄混亂、偷稅漏稅現(xiàn)象頻發(fā)是我國(guó)當(dāng)前中小房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。若中小房地產(chǎn)企業(yè)不能及時(shí)繳納稅款,將會(huì)受到稅務(wù)等相關(guān)部門(mén)的嚴(yán)厲處罰,影響企業(yè)形象和聲譽(yù)。因此,企業(yè)管理人員必須要強(qiáng)化納稅意識(shí),自覺(jué)納稅、主動(dòng)納稅。規(guī)范企業(yè)納稅行為,前提是規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)核算工作,嚴(yán)格按照當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)房地產(chǎn)財(cái)經(jīng)制度進(jìn)行財(cái)務(wù)核算,及時(shí)提供真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)資料,以保障企業(yè)稅款的準(zhǔn)確繳納及相關(guān)部門(mén)的稅務(wù)檢查。

3結(jié)語(yǔ)

第3篇:銀行自有資金投資范文

據(jù)中登公司所公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至到2010年2月末,滬深兩市及B股市場(chǎng)上的有效賬戶達(dá)到了12109.13萬(wàn)戶,考慮到賬戶重合的因素,境內(nèi)股票市場(chǎng)上的客戶數(shù)量至少在6000萬(wàn)人,這是一個(gè)非常龐大的數(shù)字。盡管很多人都是證券公司的客戶,大部分人所使用的證券公司服務(wù)還主要集中在股票業(yè)務(wù)上。其實(shí),這幾年證券公司也不斷增強(qiáng)其理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展,代銷(xiāo)、自銷(xiāo)的產(chǎn)品線也不斷豐富。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),券商的理財(cái)平臺(tái)除了具備產(chǎn)品多、選擇多的優(yōu)勢(shì)外,在手續(xù)費(fèi)上也有很大程度的優(yōu)惠。此外,與銀行理財(cái)平臺(tái)相比較,券商的增值服務(wù)也并不遜色。

更優(yōu)惠的“基金超市”

在我們最常選擇的基金投資渠道中,銀行代銷(xiāo)和基金公司代銷(xiāo)是最主要的兩個(gè)選項(xiàng)。但這兩個(gè)渠道也有各自的一些缺點(diǎn)。以銀行代銷(xiāo)渠道來(lái)說(shuō),盡管很多銀行會(huì)針對(duì)基金銷(xiāo)售不定期地推出一些優(yōu)惠活動(dòng),但相對(duì)來(lái)說(shuō),投資基金的成本比較高。尤其是通過(guò)銀行的渠道參與基金的定投,手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠較少。基金公司直銷(xiāo)具備了成本的優(yōu)勢(shì),很多基金公司都給予了直銷(xiāo)客戶最為優(yōu)惠的手續(xù)費(fèi)率。但是開(kāi)通直銷(xiāo)離不開(kāi)銀行卡的支付支持,不同公司直銷(xiāo)業(yè)務(wù)扣款的銀行卡往往并不相同,有時(shí)候這就給希望建立基金投資組合或是轉(zhuǎn)換基金投資的投資者帶來(lái)一些不便。

券商的基金代銷(xiāo)平臺(tái)則能夠很好地解決這兩個(gè)問(wèn)題。作為銀行之外基金銷(xiāo)售的一大主力渠道,各家證券公司代銷(xiāo)的基金品種非常齊全,涵蓋了市場(chǎng)上大部分的開(kāi)放式基金品種。同時(shí),對(duì)于證券公司的客戶來(lái)說(shuō),進(jìn)行基金投資可以通過(guò)已經(jīng)開(kāi)設(shè)的證券交易賬戶來(lái)完成,免去了不同基金可能需要不同銀行卡進(jìn)行支付的麻煩。這樣,就便于投資者進(jìn)行基金投資組合的建立,也利于及時(shí)對(duì)組合中的基金產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。

此外,在證券公司這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行基金投資,券商給出的費(fèi)率也比較優(yōu)惠。如對(duì)于大部分開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō),基金的認(rèn)、申購(gòu)費(fèi)用是標(biāo)準(zhǔn)手續(xù)費(fèi)的4折。這一費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)基本與基金公司直銷(xiāo)平臺(tái)的費(fèi)用相當(dāng)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),利用券商的平臺(tái)進(jìn)行基金的投資,相當(dāng)于同時(shí)開(kāi)通了幾十家基金公司的直銷(xiāo)功能。

作為一項(xiàng)基礎(chǔ)的投資方式,這幾年基金定投受到了越來(lái)越多投資者的歡迎。很多家庭都建立了定投的計(jì)劃,以對(duì)長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行籌劃。這一功能在券商平臺(tái)上也能夠?qū)崿F(xiàn)。記者了解到,除了基金的日常認(rèn)、申購(gòu)?fù)猓簧偃唐脚_(tái)上也開(kāi)通了基金的定期定額投資功能,一些證券公司對(duì)于基金定投的最低投資額設(shè)置為100元,在券商的平臺(tái)上,投資者同樣也可以以定投的方式進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

值得一提的是,針對(duì)備選基金多的特點(diǎn),在券商的網(wǎng)站上也有不少基金投資的輔助工具,如通過(guò)與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作推出的基金篩選器、基金組合工具等等,便于投資者進(jìn)行基金的選擇與組合。

理財(cái)產(chǎn)品的新選擇

除了代銷(xiāo)的基金產(chǎn)品,近期以來(lái),證券公司所發(fā)行的券商集合理財(cái)產(chǎn)品也有不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前約有35家券商推出了集合理財(cái)產(chǎn)品,運(yùn)行規(guī)模超過(guò)了千億元。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),在銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金、私募產(chǎn)品之外,也多了一種新的選擇。

好買(mǎi)基金研究中心認(rèn)為,券商集合理財(cái)產(chǎn)品也有著自身的優(yōu)勢(shì)。如產(chǎn)品層次的多樣性,在券商集合理財(cái)產(chǎn)品中,既有非限定性的產(chǎn)品,如股票型、混合型、FOF和QDII產(chǎn)品,也有債券型和貨幣市場(chǎng)型兩種限定性的產(chǎn)品;既有針對(duì)中小投資者的門(mén)檻為5萬(wàn)元、10萬(wàn)元的產(chǎn)品,又有針對(duì)中高端投資者的門(mén)檻為100萬(wàn)元的“小集合”理財(cái)產(chǎn)品,因此能夠滿足不同層次投資者的需求。

在實(shí)際運(yùn)作的過(guò)程中,券商集合理財(cái)產(chǎn)品也有一些與其他理財(cái)產(chǎn)品所不同的特點(diǎn)。如“自有資金參與”,在不少券商集合理財(cái)產(chǎn)品中都引入了一定比例的自有資金參與到集合理財(cái)計(jì)劃。如在近期發(fā)售的“銀河北極星1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”中,銀河證券的自有資金投入比例為5%,并承諾在存續(xù)期內(nèi)自有資金不會(huì)提前退出。在一些特定的券商集合理財(cái)產(chǎn)品中也規(guī)定,如果集合理財(cái)出現(xiàn)虧損,將先由券商投入該理財(cái)產(chǎn)品的自有資金來(lái)對(duì)其他委托人的本金和收益進(jìn)行補(bǔ)償,這也被稱為“隱形保本”。通常來(lái)說(shuō),自有資金參與比率越高,投資者本金的安全性越好。

另外,券商集合理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于產(chǎn)品收益往往會(huì)制訂出“業(yè)績(jī)提酬”條款,也就是說(shuō),當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品的收益達(dá)到募集說(shuō)明書(shū)的既定標(biāo)準(zhǔn)后,產(chǎn)品的資金管理方會(huì)按照一定比例的方式提取部分收益作為管理業(yè)績(jī)提酬。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),這是一把雙刃劍,一方面,“業(yè)績(jī)提酬”的條款有利于鼓勵(lì)資金管理方創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī);另外一方面則會(huì)影響到投資者實(shí)際獲得的收益。

根據(jù)投資的標(biāo)的,不同的券商集合理財(cái)產(chǎn)品往往也會(huì)制訂出一定的產(chǎn)品存續(xù)期。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),更關(guān)鍵的是產(chǎn)品的封閉期和開(kāi)放期。因?yàn)?,在產(chǎn)品的封閉期內(nèi)投資者投入的資金無(wú)法退出,但在產(chǎn)品的開(kāi)放期開(kāi)始后每個(gè)開(kāi)放日投資者也可以退出理財(cái)計(jì)劃。

由于券商理財(cái)產(chǎn)品不得通過(guò)大眾媒介進(jìn)行推廣和宣傳,因此投資者的了解程度也不如基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等廣泛。但隨著券商理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的日益擴(kuò)大,投資者也可以適當(dāng)?shù)貙?duì)券商平臺(tái)上的理財(cái)產(chǎn)品予以更多的關(guān)注,并結(jié)合自己的理財(cái)特點(diǎn)、理財(cái)需求等等進(jìn)行合理的選擇。

免費(fèi)的賬戶劃撥平臺(tái)

除了投資理財(cái)?shù)墓δ芡?,一些券商平臺(tái)還可能給你帶來(lái)意想不到的收獲。例如,華泰聯(lián)合證券的“金掌柜”賬戶管理平臺(tái),除了提供證券、基金的交易功能外,還為投資者們進(jìn)行免費(fèi)跨行轉(zhuǎn)賬提供了可能。

在“金掌柜”這個(gè)財(cái)富管理平臺(tái)上,可以連接多家銀行的賬戶,從而實(shí)現(xiàn)了投資者在多個(gè)銀行賬戶之間自由地免費(fèi)調(diào)撥資金。事實(shí)上,華泰聯(lián)合的“金掌柜”功能,就是開(kāi)通與多家相關(guān)銀行的第三方存管業(yè)務(wù)。假如你要將5個(gè)銀行賬戶關(guān)聯(lián)到“金掌柜”財(cái)富管理平臺(tái),那你需要開(kāi)通5個(gè)資金賬號(hào),分別和你的5個(gè)銀行賬戶對(duì)應(yīng),由“金掌柜”對(duì)5個(gè)資金賬號(hào)統(tǒng)一管理。據(jù)介紹,目前“金掌柜”支持網(wǎng)上、電話、柜面多種資金劃撥方式,一旦開(kāi)通,客戶就可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或者電話,輕松將A銀行的資金劃撥到“金掌柜”,然后再將資金從“金掌柜”劃撥到B銀行,即可完成轉(zhuǎn)賬。同時(shí),這樣的跨行轉(zhuǎn)賬不會(huì)收取任何費(fèi)用。

第4篇:銀行自有資金投資范文

“相較于銀行存款和實(shí)業(yè)投資,信托理財(cái)?shù)母呤找骘@然對(duì)于那些擁有大把現(xiàn)金的上市公司更具吸引力。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所普益財(cái)富信托研究員趙揚(yáng)在接受《金融理財(cái)》記者采訪時(shí)表示。由于近期以來(lái)“打新”收益的日漸枯竭,也讓這一投資渠道更加受到青睞。

然而也有信托專家對(duì)于這股信托理財(cái)熱潮進(jìn)行了客觀分析并指出了可能存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。該人士強(qiáng)調(diào),在購(gòu)買(mǎi)信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí),選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠(chéng)信度高、資產(chǎn)狀況良好和歷史業(yè)績(jī)好的信托公司尤為重要。

年收益近7%

近年來(lái),由于銀行利率走低,信托理財(cái)逐漸成為市場(chǎng)熱點(diǎn),而信托理財(cái)在2009年取得的驕人收益更是對(duì)上市公司具有很強(qiáng)的吸引力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2009年,信托理財(cái)產(chǎn)品投資領(lǐng)域重點(diǎn)布局于政府基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、證券市場(chǎng),及時(shí)分享了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果,實(shí)現(xiàn)了平均年收益近7%的穩(wěn)定回報(bào)。

據(jù)了解,目前信托產(chǎn)品投資期限一般為1-2年,年化收益率一般為6.5-8%,高出銀行同期存款收益4個(gè)百分點(diǎn)。信托產(chǎn)品單筆購(gòu)買(mǎi)金額越高,收益率也越高,尤其是持續(xù)復(fù)合投資優(yōu)勢(shì)明顯。

信托理財(cái)?shù)母呤找嫖吮姸噘Y金充足的上市公司參與,而“打新”收益的大幅縮水更使得這一現(xiàn)象愈發(fā)火爆。

由于自有資金充足,為了提升公司自有資金使用效率,增加自有資金收益。東阿阿膠公告稱,將利用自有資金人民幣2億元購(gòu)買(mǎi)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司聊城市分行“本利豐”人民幣信托理財(cái)產(chǎn)品,該理財(cái)產(chǎn)品為保本浮動(dòng)收益型,預(yù)期年收益率為4%,期限為1年,資金將運(yùn)用于農(nóng)業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶的信托貸款項(xiàng)目。東阿阿膠強(qiáng)調(diào),公司資金較為充裕,用于購(gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品,不影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),并能夠提高自有資金的收益。

由于現(xiàn)金充裕,東阿阿膠一直在尋求投資渠道。由于在同時(shí)轉(zhuǎn)讓博奧生物有限公司及鴻元控股集團(tuán)兩公司股權(quán)后,其有望獲得近億元的轉(zhuǎn)讓款,使得這種欲望更加強(qiáng)烈。 相較于東阿阿膠,另一家上市公司新安股份對(duì)于信托理財(cái)?shù)钠珢?ài)更加強(qiáng)烈,短短數(shù)月內(nèi)其已連續(xù)三次進(jìn)行信托理財(cái)投資。

2009年11月,因完成增發(fā)而現(xiàn)金流充足的新安股份就與杭州工商信托合作,投資5000萬(wàn)元向南京金盛國(guó)際家居市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理有限公司發(fā)放為期半年的貸款。

根據(jù)公司披露,公司于2009年11月12日與杭州工商信托簽署了資金信托合同,公司將人民幣5000萬(wàn)元資金委托給杭州工商信托,向南京金盛國(guó)際家居市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理有限公司發(fā)放貸款。雙方規(guī)定,貸款期限為6個(gè)月,合同項(xiàng)下預(yù)期信托資金年收益率為10%。同時(shí),金盛家居以其持有的南京金盛裝飾市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理有限公司33%的股權(quán)向杭州工商信托質(zhì)押,用于擔(dān)保金盛家居在《借款合同》項(xiàng)下義務(wù)的履行。

目前,央行人民幣半年期存款基準(zhǔn)利率為1.98%,而新安股份這一資金信托合同的預(yù)期收益率要遠(yuǎn)高于此,達(dá)到10%。若按期完成,新安股份將獲得500萬(wàn)元的投資收益。

2009年末,新安股份再度與杭州工商信托簽署了欣博房產(chǎn)信托貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃(規(guī)模為9000萬(wàn)份信托單位,每份面值為人民幣1元)資金信托合同。公司將3000萬(wàn)元自有資金委托給杭州工商信托進(jìn)行管理,貸款給上海欣博房地產(chǎn)有限公司用于房產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè),貸款期限為1年,信托計(jì)劃項(xiàng)的預(yù)計(jì)年收益率仍為10%。

今年2月,新安股份與杭州工商信托第三次攜手,雙方簽署了杭信?飛鷹房地產(chǎn)投資集合資金信托計(jì)劃信托合同。公司將以2000萬(wàn)元資金認(rèn)購(gòu)杭信?飛鷹房地產(chǎn)投資集合資金信托計(jì)劃2000份信托單位,用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè),本次投資預(yù)期年收益率10%。

而新安股份連續(xù)出手進(jìn)行信托理財(cái)投資,與其現(xiàn)金充沛不無(wú)關(guān)系。

2009年8月,新安股份通過(guò)公開(kāi)增發(fā),以每股高達(dá)44.68元的價(jià)格成功發(fā)行了2193萬(wàn)股,這使得公司獲得了近10億元的募集資金。相關(guān)募集資項(xiàng)目后,除投向相關(guān)項(xiàng)目外,新安股份還以本次增發(fā)A股募集資金11336.77萬(wàn)元置換公司預(yù)先已投入募集資金投資項(xiàng)目。

上述資金到賬后,新安股份資金更加充沛。公司2008年年報(bào)顯示,其2008年末的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流高達(dá)18.60億元,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流達(dá)到6.48元。

為了提高資金效益,此前新安股份董事會(huì)已同意公司在符合國(guó)家法律法規(guī)及保障投資資金安全的前提下,根據(jù)公司章程規(guī)定的權(quán)限,在不超過(guò)當(dāng)期凈資產(chǎn)15%的總額,單項(xiàng)投資不超過(guò)凈資產(chǎn)10%的范圍內(nèi),進(jìn)行相關(guān)委托理財(cái)?shù)韧顿Y,資金來(lái)源為自有資金。

冷對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

2008年以來(lái),隨著國(guó)際金融海嘯的發(fā)生及蔓延,房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)大幅波動(dòng),銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品頻現(xiàn)“零收益”“負(fù)收益”,在這樣的情況下,信托理財(cái)這種方式愈發(fā)受到市場(chǎng)各方的青睞。業(yè)內(nèi)人士表示,上市公司如此樂(lè)衷于信托理財(cái),無(wú)疑是看中其預(yù)期的可觀收益,但信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起關(guān)注。

曾經(jīng)斥資1.1億元進(jìn)行信托理財(cái)?shù)腟T東源,就擬提前終止重慶國(guó)有企業(yè)環(huán)保動(dòng)遷項(xiàng)目集合資金信托合同。該信托計(jì)劃于2007年9月13日成立,信托期限為3年,原定于2010年9月到期。

信托業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上市公司投資信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí),應(yīng)盡量選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠(chéng)信度高、資產(chǎn)狀況良好的信托公司,并關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題。

首先,信托產(chǎn)品的盈利前景最關(guān)鍵。目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品大多為集合資金信托計(jì)劃,即事先確定信托資金的具體投向。因此,在購(gòu)買(mǎi)信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要關(guān)注信托項(xiàng)目的好壞,因?yàn)檫@都關(guān)系著投資者的本金及收益是否能夠到期按時(shí)獲取。

第5篇:銀行自有資金投資范文

關(guān)鍵詞:自有資金;股權(quán)融資;債券融資

一、遼寧省房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

遼寧省位于連接環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)和東北經(jīng)濟(jì)區(qū)的重要位置,海岸線長(zhǎng)、港口密集,交通發(fā)達(dá)。2003年國(guó)家振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略的推出,為遼寧省的發(fā)展帶來(lái)了重大機(jī)遇。在加快城市基礎(chǔ)建設(shè)步伐的同時(shí),房地產(chǎn)投資及房地產(chǎn)市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于遼寧省房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資資金來(lái)源統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)前遼寧省房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的主要資金來(lái)源是自籌資金和其他資金來(lái)源,國(guó)內(nèi)貸款所占比重為13%左右,自籌資金所占比重一直在60%以上。

(一)自有資金

房地產(chǎn)企業(yè)自有資金包括:組建企業(yè)時(shí)各方面投入資金;從稅后利潤(rùn)中提取盈利公積金;因籌資超出資金、資本匯率折算差額;以及接受捐獻(xiàn)的財(cái)產(chǎn)而形成的資本公積金、現(xiàn)金、其他流動(dòng)資產(chǎn);在近期內(nèi)可以回收的各種應(yīng)收款。

由于房地產(chǎn)的資本密集性,外部融資是穩(wěn)健型開(kāi)發(fā)企業(yè)的第一選擇,有實(shí)力的開(kāi)發(fā)商出于資金安全考慮,一般不大愿意過(guò)多動(dòng)用自有資金,只有那些預(yù)計(jì)盈利豐厚且回報(bào)快的項(xiàng)目,尤其當(dāng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)利潤(rùn)率大大高于銀行存款利率時(shí),開(kāi)發(fā)企業(yè)才會(huì)根據(jù)自己的能力適時(shí)投入自有資金。自有資金屬于內(nèi)部融資的范疇。對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō),具有一定的自有資金,是房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的前提和條件。國(guó)家規(guī)定:房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目應(yīng)建立資本金制度,資本金占項(xiàng)目總投資的比例不得低于35%。這一規(guī)定,對(duì)于不具備開(kāi)發(fā)條件的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)起到了很好的抵制作用;但從我省房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)普遍資本金較少來(lái)看,開(kāi)發(fā)企業(yè)一旦因市場(chǎng)原因出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)性困難,就會(huì)因缺乏啟動(dòng)資金使后續(xù)開(kāi)發(fā)陷入困境,在一定程度上妨礙了房地產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模發(fā)展。

(二)股權(quán)融資

股票融資是股份制企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌集到的,用于固定資產(chǎn)投資的資金。通過(guò)上市,房地產(chǎn)企業(yè)不僅可以獲得大量持續(xù)發(fā)展的資本,使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張,同時(shí),通過(guò)股票融資籌集的資本具有永久性,無(wú)到期日,不需歸還,經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較小。且由于股票融資屬于股權(quán)融資的范疇,可以降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,改善公司的資本結(jié)構(gòu),降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為債權(quán)人提供了保障,并提高了公司的知名度。但股票融資成本高于債券融資的成本,還會(huì)稀釋原有股東對(duì)公司的控制權(quán)。

房地產(chǎn)股票融資是房地產(chǎn)企業(yè)和資本結(jié)合的理想方式,是國(guó)際房地產(chǎn)企業(yè)通行的一種房地產(chǎn)融資方式。目前,房地產(chǎn)股票融資有兩種形式,一種是直接上市融資,即通過(guò)IPO(InitialPublicOffering)來(lái)直接上市獲得資金;另一種是間接上市融資,也就是借殼上市,即購(gòu)買(mǎi)上市公司的股權(quán)做大股東,然后通過(guò)優(yōu)良資產(chǎn)和有良好收益預(yù)期的資產(chǎn)的注入和置換,徹底改變上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),從而達(dá)到證監(jiān)會(huì)規(guī)定的增發(fā)和配股的要求,實(shí)現(xiàn)從證券市場(chǎng)融資的目的。

(三)債權(quán)融資

1、商業(yè)銀行貸款。房地產(chǎn)企業(yè)根據(jù)所處階段不同可將銀行貸款分為三種:一是土地使用權(quán)抵押貸款。這是房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行銀行貸款的最常用模式。一般的做法是房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)與貸款的銀行協(xié)商,采用分期償還貸款的辦法,把土地分期分批解除抵押,同時(shí)分期分批進(jìn)行預(yù)售商品房登記。二是在建工程抵押貸款。在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行的前期或中期,項(xiàng)目建設(shè)施工到一定階段時(shí),開(kāi)發(fā)企業(yè)也有可能需要再次融資,這時(shí)可以用已經(jīng)進(jìn)行到一半的土建工程作為抵押物,向銀行申請(qǐng)貸款。三是房屋按揭貸款。這是居民在購(gòu)買(mǎi)房屋時(shí)以所購(gòu)房屋為抵押向銀行申請(qǐng)的長(zhǎng)期貸款,一般為5-30年。嚴(yán)格來(lái)講這屬于消費(fèi)性質(zhì)貸款,但在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)及金融行業(yè)政策法律法規(guī)不健全以及房屋預(yù)售制度存在的情況下也成為房地產(chǎn)企業(yè)融資的一種方式。

2、債券融資。房地產(chǎn)債券融資即房地產(chǎn)企業(yè)在證券市場(chǎng)發(fā)行債券獲得資金的方式。債券融資對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言有很多優(yōu)點(diǎn),主要包括:融資成本比較低;股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)不受損害;可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;企業(yè)發(fā)行債券后,債券利息支出可以作為費(fèi)用在稅前支付,具有抵稅作用;相對(duì)于股東來(lái)說(shuō),債權(quán)人具有優(yōu)先受償權(quán),且大部分債券在發(fā)行時(shí)抵押物或者具有保護(hù)性條款,保障債權(quán)人利益,因此債券比股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)小,相應(yīng)的融資成本也較股票低。我國(guó)一般規(guī)定發(fā)行公司流行在外的債券不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的35%。

3、商業(yè)信用融資。商業(yè)信用融資可分為兩種:一是施工企業(yè)墊資。房地產(chǎn)企業(yè)在取得了銀行貸款后就可以進(jìn)行下一階段的開(kāi)發(fā)工作――基礎(chǔ)及房屋主體的建設(shè)。但是這時(shí)資金往往還有缺口,而工程還沒(méi)有開(kāi)始,又不能對(duì)外銷(xiāo)售,這個(gè)階段就需要施工企業(yè)進(jìn)行部分施工款項(xiàng)的墊資,按照慣例,房地產(chǎn)企業(yè)通常會(huì)要求施工企業(yè)墊資施工一直達(dá)到房屋可以預(yù)售的時(shí)候。二是房屋預(yù)售收入。目前我國(guó)允許進(jìn)行房屋的預(yù)售,所以在施工進(jìn)度達(dá)到了預(yù)售條件后,房地產(chǎn)企業(yè)就可以申請(qǐng)預(yù)售許可證,對(duì)外進(jìn)行銷(xiāo)售。在近幾年預(yù)售房款成為了省內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)十分重要的融資模式,很多企業(yè)都是在預(yù)售獲得資金后才能進(jìn)行前期銀行貸款的償還以及房屋開(kāi)發(fā)的后續(xù)工作,遼寧省內(nèi)部分企業(yè)的預(yù)售期能提前至一年以上。

二、遼寧省各地區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)融資的主要問(wèn)題

房地產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè),資金密集型的特點(diǎn)決定了沒(méi)有資金就沒(méi)有房地產(chǎn),在其開(kāi)發(fā)和發(fā)展過(guò)程中離不開(kāi)金融的支持。同時(shí),由于房地產(chǎn)企業(yè)所選擇的融資方式不同,直接影響了融資成本的大小,密切關(guān)系到開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的大小和開(kāi)發(fā)效益的好壞,所以融資問(wèn)題是房地產(chǎn)企業(yè)至關(guān)重要的問(wèn)題。房地產(chǎn)行業(yè)的資金來(lái)源可以分為國(guó)內(nèi)貸款、股票、債券、利用外資、自籌資金和其他資金等六種來(lái)源方式。

國(guó)內(nèi)貸款指報(bào)告期企、事業(yè)單位向銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的用于固定資產(chǎn)投資的各種國(guó)內(nèi)借款。國(guó)內(nèi)貸款包括:銀行利用自有資金及吸收的存款發(fā)放的貸款、上級(jí)主管部門(mén)撥入的國(guó)內(nèi)貸款、國(guó)家專項(xiàng)貸款,地方財(cái)政專項(xiàng)資金安排的貸款、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備貸款、周轉(zhuǎn)貸款等;遼寧省內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于國(guó)內(nèi)貸款的平均依賴水平為12.6%,略低于全國(guó)水平19.1%。根據(jù)《遼寧省統(tǒng)計(jì)年鑒2009》及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2009》整理所得相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在全省來(lái)看,鞍山市國(guó)內(nèi)貸款所占資金來(lái)源的比例最高為25.7%,其次是大連市的24%,比例較低的城市為阜新市、本溪市、營(yíng)口市,分別為1.6%、2%、2.3%。

利用外資指報(bào)告期收到的用于固定資產(chǎn)投資的國(guó)外資金,包括統(tǒng)借統(tǒng)還、自借自還的國(guó)外貸款,中外合資項(xiàng)目中的外資,以及無(wú)償捐贈(zèng)等。其中國(guó)家統(tǒng)借統(tǒng)還的外資,是指由我國(guó)政府出面同外國(guó)政府、團(tuán)體或金融組織簽訂貸款協(xié)議、并負(fù)責(zé)償還本息的國(guó)外貸款;遼寧省利用外資在房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源中平均所占比重為5.2%,高于全國(guó)水平3.4%。在全省來(lái)看,主要是沈陽(yáng)市和大連市利用外資在房地產(chǎn)企業(yè)融資上真正發(fā)揮了作用,比例分別為7%、5.4%。而多數(shù)二線城市,如本溪、阜新、遼陽(yáng)、盤(pán)錦等一直沒(méi)有引入外資進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。外資在融資中所占得比例主要與城市的開(kāi)放程度以及城市的房地產(chǎn)價(jià)格吸引力有關(guān),在遼寧省大部分城市利用外資數(shù)為零記錄,這與遼寧省屬于一個(gè)歷史悠久的資源大省,對(duì)外快開(kāi)放程度較低是分不開(kāi)的。

自籌資金指建設(shè)單位報(bào)告期收到的,用于進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的上級(jí)主管部門(mén)、地方和本單位自籌資金,自籌資金包括上述的股票融資和債券融資和自有資金等。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的自籌資金中,10%是由個(gè)人住房貸款形成的;而其他資金來(lái)源中,大約有20%-30%間接來(lái)自銀行貸款??傮w測(cè)算,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資資金約有45%來(lái)自銀行貸款。遼寧省自籌資金所占比例為52.1%,高于全國(guó)水平為38.6%。從省內(nèi)各個(gè)市情況來(lái)看,該比例較高的有盤(pán)錦市、丹東市、阜新市和鐵嶺市,比例分別為81.6%、78%、77.3%和77.8%,沈陽(yáng)市自籌資金的比例也高達(dá)56%??傮w看來(lái),遼寧省房地產(chǎn)公司與全國(guó)房地產(chǎn)公司一樣,在融資方面都表現(xiàn)出對(duì)銀行貸款的較大依賴性。

其他資金來(lái)源指報(bào)告期收到的除以上各種撥款、借款、自籌資金之外,其他用于固定資產(chǎn)投資的資金。遼寧省其他資金所占融資資金比例為30.1%,低于全國(guó)的水平為40.3%。而房產(chǎn)定金及預(yù)收款項(xiàng)是其他資金的主要組成部分,其所占融資資金的比例高達(dá)20.6%。從省內(nèi)各市情況來(lái)看,葫蘆島、本溪和錦州定金所占比例非常高,分別為42.7%、37%和38.2%。定金及預(yù)收款所占的比例很容易受到國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響,因此該比例過(guò)高對(duì)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)非常不利。

綜上,遼寧省內(nèi)各城市房企融資模式不盡相同,沈陽(yáng)和大連市的融資模式相對(duì)成熟,融資渠道基本實(shí)現(xiàn)了多樣化。但部分城市如本溪、阜新、遼陽(yáng)等市沒(méi)有利用外資資源;而丹東、盤(pán)錦和營(yíng)口等過(guò)于依賴自籌資金,比例都超過(guò)了70%;撫順、本溪和錦州在定金及預(yù)收款上的比例超過(guò)了30%,這充分體現(xiàn)了省內(nèi)部分城市的房企融資模式單一、過(guò)于依賴傳統(tǒng)融資模式的缺點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,傳統(tǒng)的融資模式將不能滿足現(xiàn)階段房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于資金的需求,并且單一的融資模式將給房企帶來(lái)不可估量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,改善遼寧省內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)于單一的融資模式是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。

三、遼寧省房地產(chǎn)企業(yè)的融資策略

(一)房地產(chǎn)投資信托

房地產(chǎn)投資信托簡(jiǎn)稱REITs,是指通過(guò)發(fā)售基金單位或者份額募集資金,由專門(mén)管理機(jī)構(gòu)投資經(jīng)營(yíng),為基金持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行房地產(chǎn)活動(dòng)的一種信托基金制度。它和證券投資基金相似,同屬于投資基金的一種類(lèi)型,最大的不同在于證券投資基金投向證券,而REITs投向房地產(chǎn)及其相關(guān)權(quán)利。通過(guò)組合投資和專家理財(cái)實(shí)現(xiàn)了大眾化投資,滿足了中小投資者將大額投資轉(zhuǎn)化為小額投資的需求。同時(shí),房地產(chǎn)投資信托基金又類(lèi)似于一個(gè)產(chǎn)業(yè)公司,它通過(guò)對(duì)現(xiàn)存房地產(chǎn)的獲取和經(jīng)營(yíng)來(lái)獲利,在不改變產(chǎn)權(quán)的前提下提高房地產(chǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力,因此它是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金,主要收取房地產(chǎn)的租金收益,證券化的房地產(chǎn)主要是辦公大樓、購(gòu)物中心、倉(cāng)庫(kù)等。投資者通過(guò)證券市場(chǎng)可以進(jìn)行自由交易,享受投資回報(bào)。它主要有低稅收、高分紅、收益穩(wěn)定等特點(diǎn),是良好的可以提高組合收益,降低組合風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。

(二)聯(lián)合開(kāi)發(fā)

聯(lián)合開(kāi)發(fā)是指開(kāi)發(fā)商尋找一家或幾家有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企業(yè),與之合作聯(lián)合開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目。這種融資方式可以補(bǔ)充自有資金,是較多房地產(chǎn)企業(yè)采用的一種分散和轉(zhuǎn)移融資負(fù)擔(dān)的較為可行的方式。這種方式一般是雙方先投資成立合資的項(xiàng)目公司,然后以項(xiàng)目公司為主體來(lái)進(jìn)行房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā),項(xiàng)目公司的利潤(rùn)由投資雙方共同分享;開(kāi)發(fā)商還可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)為條件尋求出資人,與他方共同投資,共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目。除此之外,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)還可以爭(zhēng)取其他外單位投資。不少資金豐裕的企業(yè)會(huì)以股權(quán)投資或合作的方式涉足房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)會(huì),加強(qiáng)與外界的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系,以支付約定利率或其他方式獲得外單位投資,不失為一種有效的融資方式。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)利用聯(lián)合開(kāi)發(fā)的方式與大企業(yè)進(jìn)行合作,一方面能得到大企業(yè)部分資金支持,解決暫時(shí)的資金困難;另一方面可以借助大企業(yè)的良好聲譽(yù)吸引購(gòu)房者。聯(lián)合開(kāi)發(fā)是以犧牲一部分項(xiàng)目開(kāi)發(fā)利益為條件的,這一部分利益損失構(gòu)成了聯(lián)合開(kāi)發(fā)融資成本的主要部分,其成本大小取決于雙方的談判和合資合作條件。

(三)開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款

開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款是指由開(kāi)發(fā)商提供資金,委托商業(yè)銀行向購(gòu)買(mǎi)其商品房者發(fā)放委托貸款,并由開(kāi)發(fā)商補(bǔ)貼一定期限的利息,其實(shí)質(zhì)是一種“賣(mài)方信貸”。按照央行121號(hào)文件的規(guī)定:開(kāi)發(fā)商必須在“結(jié)構(gòu)封頂”時(shí)才能取得商業(yè)銀行的個(gè)人購(gòu)房貸款的按揭。但開(kāi)發(fā)商從獲得預(yù)售許可證,到“結(jié)構(gòu)封頂”通常還需要平均1年左右時(shí)間,而這期間正是開(kāi)發(fā)商資金短缺的時(shí)間。依靠開(kāi)發(fā)商貼息的委托貸款,滾動(dòng)帶動(dòng)資金的回籠,這比“結(jié)構(gòu)封頂”才能按揭銷(xiāo)售提前了大約1年左右的時(shí)間,而開(kāi)發(fā)商又可以利用提前銷(xiāo)售的流入資金解決結(jié)構(gòu)封頂前開(kāi)發(fā)建設(shè)資金鏈中斷的問(wèn)題。商家貼息是很有誘惑力的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)題材,開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款使客戶能夠以最優(yōu)價(jià)格購(gòu)到最合適的房子,使開(kāi)發(fā)商能夠保住項(xiàng)目原有的客戶,保住性價(jià)比優(yōu)勢(shì),也保住經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。開(kāi)發(fā)商承諾對(duì)購(gòu)房者在辦理購(gòu)房到結(jié)構(gòu)封頂后轉(zhuǎn)正式的銀行貸款前實(shí)行1%的貼息,開(kāi)發(fā)商只需要付出很少的利息貼補(bǔ),但對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō),低價(jià)買(mǎi)期房再加上提前的貸款利息貼補(bǔ),大大減少了購(gòu)房者的成本,這種有實(shí)質(zhì)性好處的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)更容易被購(gòu)房者接納。因此,開(kāi)發(fā)商貼息委托貸款的融資方式實(shí)際上是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)促銷(xiāo),達(dá)到資金提前回籠的一種融資手段。

參考文獻(xiàn):

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3、陳永鴻.論房地產(chǎn)企業(yè)傳統(tǒng)融資模式[J].房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),2009(11).

第6篇:銀行自有資金投資范文

近5000億元!這是目前已經(jīng)公布2012年年報(bào)的上市公司中546家企業(yè)的證券投資總額。

除了主業(yè),A股上市公司的資金投資同樣風(fēng)生水起。這個(gè)并未包括未公布年報(bào)的上市公司的數(shù)字,已經(jīng)令接受本刊記者采訪的市場(chǎng)人士感到震驚。

不僅如此,如果加上上市公司進(jìn)行委托貸款、投資擬上市公司等投資項(xiàng)目,這個(gè)數(shù)字將會(huì)更加龐大。

不可否認(rèn)的是,確實(shí)有上市公司通過(guò)資本投資帶來(lái)了利潤(rùn),回饋了投資者。但是在這種現(xiàn)象下出現(xiàn)的違規(guī)行為及背離公司上市初衷的情況值得引起監(jiān)管層注意。

“上市公司應(yīng)該把精力和財(cái)力放在主營(yíng)業(yè)務(wù)上,當(dāng)時(shí)之所以上市融資,就是想做大做強(qiáng)公司,看到公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)有發(fā)展前景嘛?!庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄在聽(tīng)聞5000億元這一數(shù)據(jù)時(shí)感慨地說(shuō)。

證券投資近5000億元

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》聯(lián)合港澳資訊的統(tǒng)計(jì)顯示,截至2013年4月12日,A股已公布2012年年報(bào)的上市公司中,有546家企業(yè)涉及證券投資,持有證券個(gè)數(shù)合計(jì)2188個(gè),證券投資總額為4953億元,接近5000億元。

所謂證券投資,是指購(gòu)買(mǎi)股票、基金、理財(cái)產(chǎn)品、債券等。

從總的資金池來(lái)看,上市公司進(jìn)行證券投資的資金來(lái)源主要有自有資金和募集資金兩部分。

據(jù)上述證券代表介紹,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,上市公司的自有資金可以進(jìn)行上述證券投資的任一種投資項(xiàng)目。

而對(duì)于另外一種資金來(lái)源——募集資金,監(jiān)管層則有更為嚴(yán)格的監(jiān)管。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2012年12月19日公布的上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求,其中明確指出,除金融類(lèi)企業(yè)外,募集資金投資項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資,不得直接或間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。

不過(guò)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示,此監(jiān)管指引允許上市公司使用閑置募集資金購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好的投資產(chǎn)品,比如固定收益類(lèi)的國(guó)債、銀行理財(cái)產(chǎn)品以及其他投資產(chǎn)品等。

這意味著使用募集資金進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)股票、基金和風(fēng)險(xiǎn)性債券的通道在明面上被阻塞,但購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的通道卻是打開(kāi)的。

在這樣的背景下,上市公司證券投資額度出現(xiàn)天量。

弘業(yè)股份、中國(guó)交建、雅戈?duì)?/p>

成“炒股專業(yè)戶”

據(jù)港澳資訊的統(tǒng)計(jì),在公布年報(bào)的546家上市公司中,有308家涉及買(mǎi)賣(mài)股票,其中持有10家及以上上市公司股票的公司有25家。

弘業(yè)股份(600128.SH)、中國(guó)交建(601800.SH)、雅戈?duì)枺?00177.SH)、東方創(chuàng)業(yè)(600278.SH)、杭州解百(600814.SH)5家公司持有的上市公司股票超過(guò)20只,堪稱“炒股專業(yè)戶”。

一家上市公司董秘告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》:“在前兩年新股上市比較紅火的時(shí)候,很多上市公司打新股、做擬上市公司的股權(quán)投資,有的甚至把它作為主業(yè)之外的‘第二產(chǎn)業(yè)’。”

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),僅在今年以來(lái),上市公司的公告中就有441條與購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品有關(guān)。

如3月18日,華銳風(fēng)電(601558.SH)公告擬使用最高不超過(guò)15億元的閑置募集資金適時(shí)購(gòu)買(mǎi)保本型理財(cái)產(chǎn)品。這一巨大數(shù)額,令市場(chǎng)感到詫異。

來(lái)“快錢(qián)”的“放貸”業(yè)務(wù)

相比于證券投資,上市公司的另一種資金投資模式則更為直接,即“放貸”,這通常以委托貸款的形式出現(xiàn)。

在上市公司層面,委托貸款是指上市公司將資金通過(guò)銀行貸給相關(guān)需要方,進(jìn)而通過(guò)這一途徑規(guī)避了《貸款通則》中企業(yè)不能放貸的法律障礙。

在這個(gè)過(guò)程中,上市公司向借貸方收取利息,銀行則在中間收取手續(xù)費(fèi)。由于銀行在此過(guò)程不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),且是銀行表外業(yè)務(wù),所以很樂(lè)意為之。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),上市公司進(jìn)行委托貸款時(shí)如果不是向關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放貸款,一般貸款利息較高,有的上市公司此項(xiàng)利息收入甚至占凈利潤(rùn)大多數(shù)。

今年以來(lái),上市公司開(kāi)展委托貸款業(yè)務(wù)總共65筆,發(fā)放貸款金額合計(jì)111.77億元(這其中不包括上市公司子公司和母公司開(kāi)展委托貸款的業(yè)務(wù))。

其中,進(jìn)行委托貸款業(yè)務(wù)利息最高的,是在去年上市的吉視傳媒(601929.SH),其公告顯示,3月29日,其簽訂合同,用自有資金向海南銥海投資有限公司提供2億元委托貸款,期限為30個(gè)月,年利率20%。

而同期,我國(guó)30個(gè)月期限的貸款基準(zhǔn)利率是6.15%。

海南銥海投資有限公司旗下的公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù),這正是目前我國(guó)嚴(yán)格限制貸款發(fā)放的行業(yè)。

“因?yàn)槲覀兪掷镉杏噘Y金,收入也比較穩(wěn)定,為了提高資金的使用效率,就發(fā)放了這筆貸款,當(dāng)然我們前期也對(duì)公司進(jìn)行了考察,覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)還是可控的,它們的章都在我們這管理的?!奔晜髅蕉剞k公室一位人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

這位人士認(rèn)為,20%的委托貸款利率在業(yè)內(nèi)并不算高,“這項(xiàng)業(yè)務(wù)本身風(fēng)險(xiǎn)也比在銀行貸款高,房地產(chǎn)現(xiàn)在在銀行貸款也貸不出來(lái)。”

雖然上市公司在發(fā)放委托貸款之前,都對(duì)資金的安全性做了防護(hù),包括要求借貸方提供擔(dān)保、抵押等措施,但此項(xiàng)業(yè)務(wù)暴露的風(fēng)險(xiǎn)卻在悄然蔓延。

如有不少提供委托貸款業(yè)務(wù)的上市公司委托貸款展期的公告,在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),這就是由于借貸方到期未能償還資金,造成委托貸款的展期。

警惕變相使用募集資金

對(duì)于上市公司而言,其之所以能夠上市融資以及再融資,就是因?yàn)槠溆斜槐O(jiān)管層和投資者認(rèn)可的募投項(xiàng)目,而這些項(xiàng)目一般為實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。

所以保證募集資金的正確用途是促進(jìn)上市公司良性發(fā)展及保護(hù)投資者利益的重要手段。但有上市公司人士告訴記者,有的公司在實(shí)業(yè)或主業(yè)不振的時(shí)候,就想起了虛擬經(jīng)濟(jì)和錢(qián)生錢(qián)的游戲,并打起了募集資金的主意。

證監(jiān)會(huì)要求,募集資金必須使用專戶存放,并由上市公司、保薦機(jī)構(gòu)、存放募集資金的商業(yè)銀行三方監(jiān)管。

但在目前規(guī)則下,上市公司仍有空子可鉆。一家上市公司的董秘告訴記者,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,閑置募集資金可以經(jīng)過(guò)相關(guān)程序后用來(lái)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金和歸還銀行借款,補(bǔ)充流動(dòng)資金的期限最長(zhǎng)為12個(gè)月,超募資金可以永久用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金和銀行貸款。

補(bǔ)充的流動(dòng)資金有的卻作為“資金池”來(lái)違規(guī)開(kāi)展相關(guān)資金投資,如在內(nèi)部財(cái)務(wù)控制不嚴(yán)格的情況下,將其轉(zhuǎn)化為自有資金進(jìn)行不受限制的證券投資。

雖然,募集資金使用指引明確,上市公司應(yīng)當(dāng)承諾在補(bǔ)充流動(dòng)資金的12個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資?!暗裁词歉唢L(fēng)險(xiǎn)投資,沒(méi)有明確的界線,這讓公司打起了球?!边@位董秘說(shuō)。

第7篇:銀行自有資金投資范文

空手道游戲成利潤(rùn)工具

有人說(shuō)當(dāng)今社會(huì),最難的就是用別人的錢(qián)來(lái)為自己賺錢(qián),所謂“空手道”的游戲是最高深莫測(cè)的。不過(guò)這一幕卻在房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷地上演著,原因就在于有著一個(gè)預(yù)售制度。

一位開(kāi)發(fā)商曾這樣對(duì)記者坦言:“造這個(gè)樓盤(pán)我們的自有資金肯定是不夠的,不過(guò)在預(yù)售之后就會(huì)有不少資金回籠,就可以用來(lái)補(bǔ)充資本金,這樣的話去銀行貸款也就沒(méi)什么問(wèn)題了。如此滾動(dòng)開(kāi)發(fā)下去,其實(shí)我們資金的利潤(rùn)率還是挺高的?!庇谑窃诋?dāng)前的制度大背景下,源源不斷的預(yù)售資金就成了開(kāi)發(fā)商創(chuàng)造利潤(rùn)的核心工具。這雖然使市場(chǎng)出現(xiàn)了表面的繁榮,但在另一方面卻暗中推動(dòng)了房?jī)r(jià)的上漲,也成了開(kāi)發(fā)商寧愿滯銷(xiāo)也不愿降價(jià)的重要原因。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露,不少房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)目前已形成了這樣的“資金路線”:“先以自有資金或流動(dòng)資金貸款,交納土地出讓金等,取得土地使用權(quán),然后抵押貸款,拿到建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證和建設(shè)工程施工許可證等。項(xiàng)目開(kāi)工后,建筑單位墊資修建。接著就開(kāi)始著手預(yù)售期房,啟動(dòng)銀行按揭貸款程序,售樓資金回籠,資金鏈條由此相連?!倍饲把胄械摹?004年房地產(chǎn)金融報(bào)告》更是將一個(gè)“預(yù)售比例圖”呈現(xiàn)在眾人面前。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2004年,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)籌措資金共計(jì)17168.8億元,其中“定金和預(yù)收款”占到總量的43.1%,開(kāi)發(fā)企業(yè)自籌資金占到30.3%,銀行貸款只占到18.4%。而占總量30.3%的自籌資金中,有占總量21.2%的部分仍來(lái)自于銷(xiāo)售回款。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金中的64.3%都是預(yù)售帶來(lái)的。

也就是說(shuō),目前一個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目資金運(yùn)作的來(lái)源是:項(xiàng)目總投資(100%)=資本金(20%)+定金和預(yù)付款(50%以上)+建筑企業(yè)墊資+銀行貸款。只要商品房順利賣(mài)出,開(kāi)發(fā)商就可實(shí)現(xiàn)用不到項(xiàng)目總投資20%的資金,贏得以一個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目總投資額為核算單位的利潤(rùn)。在這個(gè)過(guò)程中,開(kāi)發(fā)項(xiàng)目大部分是運(yùn)用別人的錢(qián)作為資本,其中尤以消費(fèi)者的資金比例最大。

預(yù)售制度的異化

目前,房地產(chǎn)業(yè)所實(shí)行的房屋預(yù)售制度,主要依據(jù)建設(shè)部1994年11月出臺(tái)的《城市商品房預(yù)售管理辦法》(建設(shè)部令第40號(hào)),并根據(jù)2001年8月《建設(shè)部關(guān)于修改(市商品房預(yù)售管理辦法)的決定》、2004年7月《建設(shè)部關(guān)于修改(城市商品房預(yù)售管理辦法)的決定》先后兩次修正。出臺(tái)商品房預(yù)售制度,本意是推動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展,進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展??峙掠嘘P(guān)政策的制定者肯定不會(huì)想到,1994年后中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)如此迅猛。

房屋預(yù)售制度之下,開(kāi)發(fā)商只要用很少的自有資金就可以啟動(dòng)一個(gè)項(xiàng)目,從而推動(dòng)了房?jī)r(jià)虛高,這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。長(zhǎng)期以來(lái),房地產(chǎn)企業(yè)以銀行貸款為主進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè),在房產(chǎn)開(kāi)發(fā)中,開(kāi)發(fā)商只是在拿地、規(guī)劃等少數(shù)環(huán)節(jié)上動(dòng)用自籌資金,而一旦房屋結(jié)構(gòu)封頂、取得預(yù)售許可證,開(kāi)發(fā)商即可先后收取定金、預(yù)收款、首付款和整個(gè)房款。因?yàn)橥度氲淖杂匈Y金少,開(kāi)發(fā)商回籠資金的壓力不夠大,傾向于“時(shí)間換金錢(qián)”,將房?jī)r(jià)越拉越高。一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō):“在樓市火爆的時(shí)候,開(kāi)發(fā)商只要賣(mài)出1/10的房子就可以收回自有資金了。做生意的人都知道,成本收回了,就可以慢慢玩的,房?jī)r(jià)怎會(huì)不越賣(mài)越高?”

從資金源頭遏制房?jī)r(jià)高漲

“過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間都可以這么說(shuō),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)就是通過(guò)預(yù)售來(lái)融資的。”一位業(yè)內(nèi)人士的話可謂“一針見(jiàn)血”,“這種形同集資建房的預(yù)售運(yùn)作方式,使得出現(xiàn)了‘電視機(jī)多了會(huì)跌價(jià),空置商品房超過(guò)了警戒線房?jī)r(jià)也不會(huì)下跌’的現(xiàn)象,更不會(huì)出現(xiàn)像股市那樣的崩盤(pán)情況?!?/p>

正因?yàn)閼{著商品房預(yù)售制度,開(kāi)發(fā)商運(yùn)用別人的錢(qián)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)一個(gè)個(gè)商品房項(xiàng)目,只要房子能夠賣(mài)掉一部分就能獲利。因此,開(kāi)發(fā)商對(duì)商品房空置并不著急。而且一些有空置房的開(kāi)發(fā)商還可以坐等地段開(kāi)發(fā)成熟、房子升值后再賣(mài)出去多賺一些錢(qián)。于是,也就出現(xiàn)了當(dāng)前市場(chǎng)上空置面積和房?jī)r(jià)同步上升這不可思議的獨(dú)特景象,甚至還出現(xiàn)了開(kāi)發(fā)商囤房不賣(mài)的極端!生事例。

當(dāng)開(kāi)發(fā)商只能賣(mài)現(xiàn)房不能預(yù)售期房時(shí),首先是讓房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金準(zhǔn)入門(mén)檻大大提高,開(kāi)發(fā)企業(yè)只有在自有資本金較為充裕的情況下才敢于進(jìn)入這一領(lǐng)域。其次,由于是現(xiàn)房銷(xiāo)售,開(kāi)發(fā)商無(wú)法通過(guò)預(yù)售回款來(lái)獲取銀行貸款來(lái)補(bǔ)充自有資金進(jìn)行滾動(dòng)開(kāi)發(fā),這將促使他們合理估算自有資金的利潤(rùn)率,所謂房?jī)r(jià)逐波上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)將會(huì)大大收斂,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)將告別“暴利時(shí)代”。

第8篇:銀行自有資金投資范文

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中的數(shù)據(jù)是銀行內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)落實(shí)企業(yè)貸類(lèi)相關(guān)審計(jì)項(xiàng)目的主要內(nèi)容。文章從五個(gè)方面對(duì)開(kāi)辦房地產(chǎn)貸款審計(jì)進(jìn)行了闡述,將房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中的數(shù)據(jù)與項(xiàng)目進(jìn)展情況進(jìn)行了細(xì)致對(duì)比與分析,以此找出銀行貸款中可能存在的問(wèn)題。

關(guān)鍵字:

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析;房地產(chǎn);貸款審計(jì);對(duì)策

一、企業(yè)開(kāi)發(fā)支用的貸款資金與房地產(chǎn)項(xiàng)目自有到位情況不一致

“投入項(xiàng)目自有資本金一般會(huì)比銀行貸款資金的投入早一些”這是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)貸款的基本前提。由于,房地產(chǎn)企業(yè)在編制其財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中,“存貨”科目一般是負(fù)責(zé)企業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投入成本的核算,審計(jì)人員在進(jìn)行相關(guān)現(xiàn)場(chǎng)的查證核實(shí)時(shí),一般通過(guò)對(duì)照房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表附注來(lái)對(duì)“存貨”科目里的資金來(lái)源進(jìn)行具體分析,也就是說(shuō),企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“存貨”科目中的余額以及企業(yè)銀行借款余額兩者跟企業(yè)銷(xiāo)售收入等之間的差額值得是房地產(chǎn)企業(yè)在實(shí)際工作中投入自有資金的大小,接下來(lái)我們比較企業(yè)自有資金跟在評(píng)估報(bào)告中企業(yè)投資項(xiàng)目的項(xiàng)目資本金,借此就可以有效查明房地產(chǎn)企業(yè)不是落實(shí)了“投入項(xiàng)目自有資本金一般會(huì)比銀行貸款資金的投入早一些”這一個(gè)基本前提。例如:北京某一個(gè)公司,B企業(yè)計(jì)劃完成“未來(lái)新城”項(xiàng)目的投資開(kāi)發(fā),分析B企業(yè)二期項(xiàng)目的評(píng)估報(bào)告得到,“未來(lái)新城”項(xiàng)目的總投資額高達(dá)47762萬(wàn)元,也就是有以下兩個(gè)部分的組成,第一個(gè)部分是企業(yè)自有資金,該企業(yè)的預(yù)售收入總計(jì)為10116元,第二部分是企業(yè)銀行貸款。于2009年1月的時(shí)候,企業(yè)銀行貸款經(jīng)辦行向B企業(yè)完成了25000萬(wàn)元項(xiàng)目貸款的發(fā)放。B企業(yè)于2009年的末經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)果為,其中“存貨”科目余額,其核算的是“未來(lái)新城”二期項(xiàng)目的合計(jì)開(kāi)發(fā)成本,金額為9723萬(wàn)元。因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)間點(diǎn)本項(xiàng)目還沒(méi)有達(dá)成銷(xiāo)售,該企業(yè)的資金主要來(lái)源于一部分企業(yè)自有資金來(lái)源以及一部分企業(yè)銀行貸款來(lái)源。通過(guò)詳細(xì)的、科學(xué)的計(jì)算得到,將“未來(lái)新城”項(xiàng)目在經(jīng)辦行的貸款金額3500萬(wàn)元除掉,該企業(yè)在2009年后期到位的企業(yè)自有資金金額為6223萬(wàn)元,在“未來(lái)新城”項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告中需要B企業(yè)投入的應(yīng)該是金額為12646萬(wàn)元自有資金,二者有很大的差距。由此可見(jiàn),在貸款審批要求中,該企業(yè)并沒(méi)有按照實(shí)際需要落實(shí)“投入項(xiàng)目自有資本金一般會(huì)比銀行貸款資金的投入早一些”這一個(gè)基本前提。

二、對(duì)比分析企業(yè)報(bào)表現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu),得到一部分房地產(chǎn)企業(yè)存在少數(shù)貸款

資金被關(guān)聯(lián)企業(yè)占用的現(xiàn)象對(duì)比分析企業(yè)報(bào)表現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu),指的是在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)分析的前提下,更加明確企業(yè)現(xiàn)金流入以及流出的構(gòu)成,進(jìn)而對(duì)經(jīng)辦行的借貸資金發(fā)放到企業(yè)之后是否得到正確使用,借款人將借款資金用在企業(yè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)中而不是被借款人私自挪用以及占用等展開(kāi)更深一步的調(diào)查。以B公司為例,B項(xiàng)目公司成立時(shí)間為2011年,成立地點(diǎn)為北京,主要負(fù)責(zé)“龍騰園”項(xiàng)目的投資開(kāi)發(fā),該公司在經(jīng)辦行實(shí)現(xiàn)了2.5億元的貸款,2.5億元的貸款是“龍騰園”項(xiàng)目的重要開(kāi)發(fā)基金,貸款發(fā)放之后B公司將全部的貸款轉(zhuǎn)給了此項(xiàng)目的建筑施工單位C公司,D公司是C集團(tuán)公司的一個(gè)子公司。審計(jì)人員對(duì)2012年期間借款人審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流入以及相應(yīng)的審計(jì)人員通過(guò)對(duì)借款人在2012年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流入與支出展開(kāi)進(jìn)行強(qiáng)有效的分析,發(fā)現(xiàn)于2012年,上述公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的“銀行借款”現(xiàn)金流入科目多出了2億元的現(xiàn)金,而其“預(yù)收賬款”科目現(xiàn)金則相應(yīng)的增加了0.3億元;在2011年期間主要的現(xiàn)金凈流出科目分析中,“存貨”科目核算的企業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成本支出為1.2億元、“其他應(yīng)收款”科目資金流出為1.1億元。對(duì)D公司現(xiàn)金流入科目與現(xiàn)金流出科目構(gòu)成分析結(jié)果表明,借款人向經(jīng)辦銀行的信貸資金不少于0.8億元(銀行借款增加2億元-存貨增加1.2億元=0.8億元)這些資金并未用在項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)上,而B(niǎo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表附注中“其他應(yīng)收款”科目顯示,有0.5億元其他應(yīng)收款項(xiàng)是來(lái)源于C公司,所以,不排除經(jīng)辦行的信貸資金未能正確用在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)之中,有部分資金被集團(tuán)母公司占用的可能性。

三、收集企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),逐一核對(duì)就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)個(gè)別財(cái)務(wù)問(wèn)題

報(bào)表真實(shí)度不夠看企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是否具有足夠的完整性、真實(shí)性以及正確性,我們可以逐一查看企業(yè)的各個(gè)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),不僅如此我們還可以逐一查看企業(yè)的各個(gè)月度的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),查看企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否具備該有的連續(xù)性以及科學(xué)性,不僅如此還可以對(duì)比分析行征信記錄,分析其錄入財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)信息,通過(guò)對(duì)比分析方法來(lái)進(jìn)一步判定報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)幾個(gè)相對(duì)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性以及完整性。例如:房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資本構(gòu)成一般具備以下幾個(gè)方面:第一個(gè)是自有資金除注冊(cè)資本,第二部分是源于股東方面追加的投資資本,一般來(lái)說(shuō),我們會(huì)將第二部分的投資資本記在“資本公積”科目下,審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)人員可以對(duì)股東財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析,看是不是存在該項(xiàng)投資相關(guān)的數(shù)據(jù)信息,借此有效的確定財(cái)務(wù)報(bào)表中記錄的“資本公積”是否真的存在,這是對(duì)其真實(shí)性進(jìn)行判定最有效的方法之一。例如:B公司本身是一個(gè)項(xiàng)目公司,該公司其企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表日,報(bào)表中“預(yù)收賬款”科目所記錄的余額為4580萬(wàn)元,“預(yù)收賬款”科目的余額則為該企業(yè)某項(xiàng)目的預(yù)售款收入。該公司的審計(jì)人員通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),預(yù)收賬款的來(lái)源項(xiàng)目只是在經(jīng)辦銀行完成過(guò)按揭貸款金額的辦理,高達(dá)6800萬(wàn)元,這樣就會(huì)發(fā)現(xiàn),所記錄的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)跟實(shí)際情況是不相符的,這就可以確定該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性存在問(wèn)題。

四、通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的使用,將企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的作用最大程度地發(fā)揮出來(lái)

將關(guān)健的數(shù)據(jù)找出來(lái),這樣就可以以最快的速度掌握企業(yè)的實(shí)際基本情況。因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)報(bào)表非常的多,大部分人如對(duì)報(bào)表一無(wú)所知,難以掌握其真實(shí)的用途。在實(shí)際工作中想要有效的解決上述問(wèn)題就需要準(zhǔn)確的找到關(guān)鍵數(shù)據(jù),對(duì)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行充分的了解,最后使用相應(yīng)的方法準(zhǔn)確的找出需要的數(shù)據(jù),再此前提下就可以掌握該企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)情況以及經(jīng)營(yíng)情況。例如:對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注,與此同時(shí)還要關(guān)注企業(yè)的應(yīng)收賬款,不僅如此還要?dú)w主企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),同時(shí)還要關(guān)注企業(yè)的應(yīng)付賬等重要的數(shù)據(jù)變化,在此基礎(chǔ)上可以掌握企業(yè)現(xiàn)金是否充裕還是盈虧,進(jìn)而對(duì)企業(yè)客戶的實(shí)際動(dòng)態(tài)進(jìn)行有效的分析以及評(píng)估,嚴(yán)格分析企業(yè)跟其供應(yīng)商等之間的關(guān)系,促使完成資金支出安排進(jìn)一步科學(xué)化以及準(zhǔn)確化,為企業(yè)的現(xiàn)金流量有效性提供切實(shí)的保障,不僅如此還可以促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大程度的盈利以及相應(yīng)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

五、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)報(bào)表指的是會(huì)計(jì)主體對(duì)外反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全貌的會(huì)計(jì)報(bào)表,一般包括四表一附注。在日常工作中,分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表就可以詳細(xì)的掌握該企業(yè)的現(xiàn)金流量情況、財(cái)務(wù)狀況以及相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)成果等重要的數(shù)據(jù)信息。分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表還可以全面的、系統(tǒng)的、詳細(xì)的掌握該企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)情況以及經(jīng)營(yíng)情況。如果一家房地產(chǎn)企業(yè)想要向銀行貸款,就需要該企業(yè)向銀行提供以下幾個(gè)方面的會(huì)計(jì)報(bào)表:首先是損益表,其次是資產(chǎn)負(fù)債表,最后是現(xiàn)金流量表,上述三表缺一不可。審計(jì)人員詳細(xì)的分析上述的三個(gè)表,有利于進(jìn)一步掌握被審計(jì)企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)情況以及經(jīng)營(yíng)情況。使用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法,可以把財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的分析解剖,可以促使審計(jì)人員更加清晰的獲取想要的財(cái)務(wù)信息,有效的挖掘更深層次的問(wèn)題以及信息。

參考文獻(xiàn):

[1]呂孝俠.房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)核算問(wèn)題探討[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2011(02).

第9篇:銀行自有資金投資范文

【關(guān)鍵詞】中小航運(yùn)企業(yè)融資;船舶融資租賃; 供應(yīng)鏈金融

一、 中小航運(yùn)企業(yè)融資困難的原因

中小航運(yùn)企業(yè)融資難是多方面原因造成的。如經(jīng)營(yíng)規(guī)模小,可供抵押的資產(chǎn)有限;財(cái)務(wù)體系不健全,帳目混亂等。歸納起來(lái)主要有以下原因:

(一)國(guó)內(nèi)外各管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響

航運(yùn)業(yè)是一個(gè)資本密集型產(chǎn)業(yè),融資對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō),比其他中小企業(yè)更為重要和緊迫。中小航運(yùn)企業(yè)融資主要投向新建船舶,一條普通的散貨船也要?jiǎng)虞m上千萬(wàn),企業(yè)融資壓力大,投資回收期長(zhǎng),行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性高。

航運(yùn)業(yè)的興衰與國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化息息相關(guān)。隨著國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)“發(fā)酵”,美國(guó)信譽(yù)等級(jí)被下調(diào)、歐洲債權(quán)危機(jī)等國(guó)際上一系列經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的爆發(fā);以及近年來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,對(duì)外貿(mào)易額下滑等因素,使我國(guó)航運(yùn)業(yè)受到嚴(yán)重沖擊,一直處于低速發(fā)展?fàn)顟B(tài),前景不容樂(lè)觀。

(二)企業(yè)自身存在問(wèn)題

中小航運(yùn)企業(yè)自身存在諸多問(wèn)題:1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小,自有資金有限;2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)船舶技術(shù)狀況普遍落后,平均船齡較長(zhǎng),裝備設(shè)施落后,維修成本高,運(yùn)營(yíng)能力弱;3.對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)信息缺乏了解,企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不清晰;4.社會(huì)信用缺失,如有些中小航運(yùn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境時(shí),只想利用銀行貸款,轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)等。

(三)銀行貸款門(mén)檻高

體制方面問(wèn)題。我國(guó)銀行業(yè)的主體是國(guó)有商業(yè)銀行,國(guó)有商業(yè)銀行首先保障國(guó)有大中型企業(yè)融資需求的基本原則并沒(méi)有改變。在同等條件下,國(guó)有商業(yè)銀行的投放天平是傾向國(guó)有大中型企業(yè)的。即便在給予經(jīng)營(yíng)狀況好的中小航運(yùn)企業(yè)貸款時(shí),貸款的條件也較苛刻。

銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求。隨著我國(guó)金融體制改革力度的加大,以四大國(guó)有商業(yè)銀行為代表的商業(yè)銀行實(shí)行了信貸收縮和信貸集中的策略。銀行加強(qiáng)了信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制,責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制度日益強(qiáng)化,且實(shí)行了終身責(zé)任追究制;銀行貸款的門(mén)檻也隨之抬高。大部分銀行對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)的認(rèn)定主要是以大企業(yè)的指標(biāo)作參照,用大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)定中小航運(yùn)企業(yè)的信用等級(jí)顯然對(duì)后者是不公平的。

二、中小航運(yùn)企業(yè)融資對(duì)策

(一)企業(yè)要擴(kuò)大直接融資方式的比重

國(guó)外中小企業(yè)直接融資比重占70%,間接融資占30%,而我國(guó)直接融資只占2%,98%靠銀行貸款。我國(guó)中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%,其中中小航運(yùn)企業(yè)所占比例更少,因此,應(yīng)逐步放開(kāi)并拓展中小航運(yùn)企業(yè)的直接融資渠道,完善多層次的資本市場(chǎng)體系。

1.股權(quán)融資

股權(quán)融資是通過(guò)出讓企業(yè)股權(quán)進(jìn)行資金融通,這種融資方式對(duì)于中小航運(yùn)企業(yè)是一種現(xiàn)實(shí)、快捷和可操作性強(qiáng)的融資方式,可以在中小企業(yè)航運(yùn)密集的地區(qū)設(shè)立合作和股份制中小企業(yè)投資公司。

2.中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板

2004年5月17日,深圳中小企業(yè)板獲準(zhǔn)設(shè)立中小企業(yè)搭建直接融資平臺(tái)。中小企業(yè)板是主板和創(chuàng)業(yè)板之間的過(guò)渡,發(fā)揮承上啟下的作用。2008 年3月,證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見(jiàn)稿,目前,創(chuàng)業(yè)板已開(kāi)通上市。但根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻,符合條件的中小企業(yè)不到1萬(wàn)家。

3.企業(yè)債券融資

在2009年發(fā)債總量中,企業(yè)債券僅為6.775%,這與我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行上一直缺乏創(chuàng)新直接相關(guān)。但正是因?yàn)槠髽I(yè)債券市場(chǎng)尚未被完全開(kāi)發(fā),中小航運(yùn)企業(yè)應(yīng)率先在這個(gè)領(lǐng)域里爭(zhēng)得先機(jī),也不失為一種很好的融資手段。

金融市場(chǎng)是一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng),同時(shí)也是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng),不僅僅只有大企業(yè)涉足,中小航運(yùn)企業(yè)要想發(fā)展壯大自己,在企業(yè)債券市場(chǎng)中獲得持續(xù)充足的資金支持,就必須要熟悉金融市場(chǎng)的規(guī)則,要學(xué)會(huì)利用融資工具發(fā)展壯大自己。

(二)政府出臺(tái)扶持政策

1.提高重視程度,予以政策傾斜

各級(jí)政府部門(mén)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到,中小航運(yùn)企業(yè)是我國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要支撐力量,并在保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮著重要作用。政府在政策上要扶持其健康發(fā)展,同時(shí)要規(guī)范行業(yè)有序發(fā)展,制定全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入辦法,鼓勵(lì)中小航運(yùn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

2.加大財(cái)政資金扶持力度

管理部門(mén)應(yīng)組織中小航運(yùn)企業(yè)積極向財(cái)政部門(mén)申請(qǐng)扶持航運(yùn)企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金,用于補(bǔ)貼企業(yè)貸款利息、調(diào)整運(yùn)力結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,是企業(yè)走上健康發(fā)展軌道,提高企業(yè)盈利能力、償債能力和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。

3.實(shí)施優(yōu)惠的稅收政策

政府應(yīng)出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策,扶持中小航運(yùn)航運(yùn)企業(yè)發(fā)展。如在地方稅中對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的大噸位運(yùn)輸船舶三年內(nèi)免征所得稅,允許中小航運(yùn)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的大噸位運(yùn)輸船舶加速計(jì)提折舊等。另外,政府還可以通過(guò)建立中小航運(yùn)企業(yè)擔(dān)?;穑瑏?lái)解決我國(guó)中小航運(yùn)企業(yè)貸款難的問(wèn)題,并利用擔(dān)?;鸱龀种行『竭\(yùn)企業(yè)的發(fā)展。

(三)企業(yè)融資要不斷拓寬渠道

1.充分利用國(guó)有商業(yè)銀行的融資主渠道的作用

我國(guó)金融體系主體是四大國(guó)有商業(yè)銀行,其信貸份額占全部份額的75% 以上,由于地方性中小金融機(jī)構(gòu)資金有限,難以滿足眾多中小航運(yùn)企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求,,所以國(guó)有商業(yè)銀行是解決中小企業(yè)融資的主渠道。所以,中小航運(yùn)企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)有商業(yè)銀行的融資主渠道作用,同時(shí)也要利用好中小金融機(jī)構(gòu)和民間資本資金。

2.開(kāi)拓船舶融資租賃業(yè)務(wù)

航運(yùn)業(yè)是資本密集型行業(yè),僅靠中小航運(yùn)企業(yè)僅靠自有資金很難實(shí)現(xiàn)合理的發(fā)展,需要借助外部資金來(lái)彌補(bǔ)自有資金的不足。如船舶融資租賃就是一種新信用融資形式。中小航運(yùn)企業(yè)通過(guò)船舶融資租賃可有效地籌集到外部資金,提升技術(shù),擴(kuò)大投資,從而減輕企業(yè)的資金壓力降低經(jīng)營(yíng)成本和航運(yùn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.建立專業(yè)投資銀行

作為資本市場(chǎng)中的中介機(jī)構(gòu),投資銀行的職能是使資金和投資機(jī)會(huì)有效結(jié)合進(jìn)而創(chuàng)造更多的財(cái)富。但目前我國(guó)以商業(yè)營(yíng)利為目的的投資銀行尚在起步階段,沒(méi)有專門(mén)從事船舶融資的投資銀行,為切實(shí)扶持中小航運(yùn)企業(yè)的發(fā)展,建立專業(yè)投資銀行是必由之路。

4.開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈金融

所謂“供應(yīng)鏈金融”,是指銀行從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)開(kāi)展綜合授信,把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體,根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案,將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè),是一種提供靈活運(yùn)用金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資模式。

實(shí)施供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于,想要得到銀行融資的中小航運(yùn)企業(yè)必須與一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái),從而獲得“某種資格認(rèn)定”,使其達(dá)到銀行認(rèn)可的資信水平,即大企業(yè)利用其良好的信譽(yù)和實(shí)力及與銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系為中小航運(yùn)企業(yè)提供間接的信用擔(dān)保,幫助中小航運(yùn)企業(yè)獲得銀行貸款。

參考文獻(xiàn):

[1] 丁玉軍.商業(yè)銀行對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].交通企業(yè)管理,2010(9):70-71

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