企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)國際化；知識經(jīng)營；法律權(quán)益；空間拓展

Abstract:AlongwithjoinsWTOandtheknowledgeeconomyspeedsupthedevelopment,OurcountryEnterpriseisfacingtheeconomicglobalizationthechallengeandtheopportunity.Nowtheknowledgeeconomyintheinformationtechnologygroup,thespatialtechnologygroup,thebiologicaltechnologygroup,theoceantechnologygroup,thenewenergytechnologygroupandaspectswiftdevelopmentsandsoonmaterialtechnologygroup,thetechnologicalinnovationspeedspeedsup,betweeneachkindofhightechnologyandnewtechnologytheboundaryisbrokenunceasingly,theworldeconomicsandthemarketnationalboundaryisdaybydayfuzzy.Regardingthis,variouscountrieshaveincreasedtheknowledgeeconomydevelopmentinabundance,prominenthighnewtechnologyinnovationandinternationalmarketdevelopmentdynamics.Simultaneouslyutilizestheinternationallawlawsandregulationsandtheintellectualpropertyprotectionourcountrymarket,theutilizationnontarifftradeprotectionism,increasestheforeignproductimportandthedomestichightechnologyandnewtechnologyexportdifficulty.Facingtheknowledgeinnovationandtheprotection,themarketopeningandthecompetitiondualpressures,theChineseandforeignwell-knownenterpriseadvancestheinternationalizationknowledgemanagementvigorously,thesuccessutilizationlawsafeguardinternationalizationmanagementrightsandinterests,developsthemarketspaceunceasingly.

keyword:Enterpriseinternationalization;Knowledgemanagement;Legalrightsandinterests;Spatialdevelopment

一、采用標(biāo)準(zhǔn)“國際化”―――鑄就知識經(jīng)營通行證，對接WTO法律體系

加入WTO，企業(yè)國際經(jīng)貿(mào)活動在世貿(mào)組織的游戲規(guī)則下進(jìn)行，保證了公平、公正競爭。但是，WTO的有關(guān)“技術(shù)壁壘”協(xié)議并不否認(rèn)各國技術(shù)壁壘存在的合理性和必要性，允許各國根據(jù)自身特點(diǎn)如地理及消費(fèi)習(xí)慣等制定與別國不同的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等。這就為各國運(yùn)用“技術(shù)壁壘”干預(yù)國際貿(mào)易提供了國際法律依據(jù)和實(shí)際可能。因此，對接WTO法律體系，需要企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)“國際化”，鑄就國際知識經(jīng)營通行證，打破國際非關(guān)稅貿(mào)易“技術(shù)壁壘”，爭得跨國經(jīng)營的主動權(quán)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，國際貿(mào)易中的關(guān)稅壁壘作用不斷削弱，而“技術(shù)壁壘”正以超常力量阻擋弱勢企業(yè)進(jìn)入國際市場。所謂“技術(shù)壁壘”，是非關(guān)稅壁壘的一類，它以技術(shù)為支撐條件，由商品進(jìn)口國在實(shí)施貿(mào)易進(jìn)口管制時，通過頒布法律、法令、條例、規(guī)定，建立技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、論證制度，衛(wèi)生檢驗(yàn)檢疫制度、檢驗(yàn)程序以及包裝、規(guī)格和標(biāo)簽標(biāo)準(zhǔn)等，提高對進(jìn)口產(chǎn)品的技術(shù)要求，增加進(jìn)口難度，以達(dá)到保障國家安全、保護(hù)消費(fèi)者利益和國際收支平衡的目的。目前發(fā)達(dá)國家的技術(shù)壁壘不斷強(qiáng)化，美、英、德等發(fā)達(dá)國家利用國際標(biāo)準(zhǔn)已達(dá)80%以上，日本有25種論證體系，歐共體內(nèi)部已有9種統(tǒng)一論證體系。在國際貿(mào)易中，因技術(shù)壁壘引起的國際貿(mào)易磨擦越來越多。應(yīng)對“技術(shù)壁壘”，亟待加大企業(yè)的國際技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)化法制意識，適應(yīng)國際貿(mào)易對技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)方面的特殊要求。我國廈華公司較早地高度重視鑄就國際標(biāo)準(zhǔn)通行證，提出“用美國方式進(jìn)入美國市場”，先后取得了美國UL、加拿大CSA、澳大利亞SAA、法國NF、沙特阿拉伯SSA等國際（國外）標(biāo)準(zhǔn)論證，獲得了產(chǎn)品順利出口這些國家的質(zhì)量通行證，創(chuàng)出了國際品牌，攻克了美國、中東、歐盟等國家和地區(qū)市場。十幾年來，廈華彩電出口保持全國第一品牌，占全國同期出口量的30%以上。

企業(yè)實(shí)施國際技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和論證體系，是跨國知識經(jīng)營的重要保證，是避開“技術(shù)壁全”的唯一方法。我們的企業(yè)要盡快通過國際標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)量論證，在企業(yè)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)的硬件上強(qiáng)化，鑄就企業(yè)國際標(biāo)準(zhǔn)體系，廣泛采用不同國家的不同標(biāo)準(zhǔn)，更好地對接WTO對標(biāo)準(zhǔn)化的要求。

二、專利信息“國際化”―――超前創(chuàng)新技術(shù)，擴(kuò)大知識經(jīng)營法律收益

實(shí)施專利信息“國際化”，造就科技優(yōu)勢，是企業(yè)擴(kuò)大知識經(jīng)營國際法律收益的重要路徑。我國小天鵝公司在國際化經(jīng)營與競爭中積極實(shí)施專利信息“國際化”戰(zhàn)略，超前創(chuàng)新技術(shù)，成效明顯。為使小天鵝電器產(chǎn)品成為出口國外的世界領(lǐng)先產(chǎn)品，他們在全國首家建立了企業(yè)“國際專利信息庫”。企業(yè)依據(jù)洗衣機(jī)制造、控制、材料和洗滌技術(shù)，通過專利技術(shù)專家對國際洗衣機(jī)專利信息進(jìn)行檢索、篩選，制成了由1214件中國專利、527件歐洲專利、398件日本專利和428件美國專利等3600多件專利信息組成的“國際化”專利技術(shù)信息光盤，有針對性地運(yùn)用專利技術(shù)進(jìn)行超前技術(shù)創(chuàng)新，廣泛運(yùn)用國際科技信息成果，為出口經(jīng)營服務(wù)。專利信息“國際化”，使小天鵝公司成長為跨國經(jīng)營企業(yè)，新品層出不窮，專項(xiàng)技術(shù)生產(chǎn)線出口東南亞、南美等地。

面對WTO挑戰(zhàn)和全球市場一體化發(fā)展，我們的企業(yè)迫切需要走出去，實(shí)施國際化經(jīng)營與競爭。在這之中，很重要的一條就是要廣泛運(yùn)用國外科技成果，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)。當(dāng)今知識經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，全球技術(shù)創(chuàng)新加快，專利技術(shù)不斷涌現(xiàn)，象美國寶潔公司每年發(fā)明并申請專利技術(shù)有2萬多條?，F(xiàn)在，我們的企業(yè)較為重視專利保護(hù)，但對掌握和使用國際現(xiàn)有專利技術(shù)重視不夠，使得技術(shù)創(chuàng)新緩慢，創(chuàng)新缺乏超前性。實(shí)行專利技術(shù)信息“國際化”，就可以及時發(fā)現(xiàn)與發(fā)達(dá)企業(yè)的技術(shù)差距，從中預(yù)測國際高新技術(shù)與市場需求的走勢，借鑒他人的創(chuàng)新成果，推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新登上新的臺階，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品主導(dǎo)國際市場。

應(yīng)當(dāng)看到，企業(yè)專利信息“國際化”不僅需要，而且可能。僅從國內(nèi)看，專利信息資源豐富，特別是國外企業(yè)進(jìn)入中國市場后均高度重視專利技術(shù)發(fā)明與申請，僅江蘇省專利信息中心收藏的專利信息就多達(dá)700萬條，并以每年70萬件的速度遞增，每年還從國外引進(jìn)大量專利技術(shù)信息。我們的企業(yè)應(yīng)從不同的渠道，建立起“萬國化”專利信息采集、運(yùn)用體系，站到巨人肩上超越創(chuàng)新，提高專利信息與專利法律收益，加快國際化知識經(jīng)營。

三、科技研發(fā)“境外化”―――將企業(yè)研發(fā)觸角伸出去，就地規(guī)避技術(shù)貿(mào)易限制

我國聯(lián)想集團(tuán)在加快企業(yè)國際化經(jīng)營與發(fā)展中，通過走出去建立和發(fā)展研發(fā)中心，不斷開發(fā)出國際化需求的高新科技產(chǎn)品，提高了企業(yè)國際化科技經(jīng)營創(chuàng)新水平，推進(jìn)了企業(yè)高新科技發(fā)展。聯(lián)想電腦公司先到香港建立了企業(yè)研發(fā)中心，把科技開發(fā)的前沿陣地放到了國際化市場反應(yīng)最快的國際大都市，加強(qiáng)了企業(yè)國際知識經(jīng)營創(chuàng)新開發(fā)能力。在取得成功之后，聯(lián)想公司又把企業(yè)研發(fā)中心設(shè)到美國，放到當(dāng)今科技創(chuàng)新與發(fā)展最先進(jìn)的地方，確保聯(lián)想產(chǎn)品的高新科技及創(chuàng)新性，成功地規(guī)避了國際技術(shù)貿(mào)易出口限制，搶占國際前瞻市場。

將科研觸角伸向海外，走出去發(fā)展企業(yè)研發(fā)中心，正以高速度、大面積態(tài)勢向前發(fā)展，形成世界企業(yè)國際化知識經(jīng)營的新潮。世界500強(qiáng)企業(yè)均十分重視跨國建立企業(yè)研發(fā)中心，市場開拓到那里其研發(fā)中心就建立到那里。據(jù)有關(guān)資料，當(dāng)前在華設(shè)立研發(fā)中心的有美國、歐盟、日本、加拿大等國外企業(yè)100多家，其中已有30多家形成了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。微軟公司在歐洲、南非、中東等地均設(shè)立了研發(fā)中心，日前宣布將投入4000萬美元，建立微軟中國研發(fā)中心。由此可見，科技研發(fā)“境外化”在國際經(jīng)營中的重要戰(zhàn)略地位。

規(guī)避技術(shù)貿(mào)易限制，把企業(yè)研發(fā)中心建到國外去是一條捷徑。多年來，發(fā)達(dá)國家在總體不違背WTO法律規(guī)定的前提下，紛紛制定本國有關(guān)法律法規(guī)，實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義，限制本國高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓和阻止國外產(chǎn)品進(jìn)入，而對本土研發(fā)技術(shù)與制造的產(chǎn)品則另當(dāng)別論。將企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)建到國外，直接進(jìn)行科研與生產(chǎn)，就被認(rèn)為是本國技術(shù)，可以成功地規(guī)避貿(mào)易限制，還可以大量掌握當(dāng)?shù)氐氖袌鲂枨笈c科技信息，大量吸收和運(yùn)用當(dāng)?shù)乜萍既瞬?，吸收最新科技信息，注入企業(yè)科技創(chuàng)新活力，使科技創(chuàng)新更具出口方本地特點(diǎn)，更加符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)需求。因此，我們要充分看到，走出去發(fā)展研發(fā)中心是隨時把握世界科技發(fā)展信息，了解科技與市場的風(fēng)云變幻，作出迅速反應(yīng)，加快我國科技經(jīng)濟(jì)融入國際化之中的客觀要求。要創(chuàng)造條件，大膽地到國外發(fā)展研發(fā)中心，有效規(guī)避技術(shù)貿(mào)易限制，增強(qiáng)國際技術(shù)開發(fā)能力。

四、企業(yè)經(jīng)營“跨國化”―――善用“國民待遇”避開貿(mào)易壁壘，巧鉆國外法律空子

江蘇舒泰克公司對美國市場進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)自動化、智能化程度低的草坪機(jī)械有著很大的需求，但美國在這方面的制造工藝相對落后，是唯一沒有進(jìn)入電子化技術(shù)的行業(yè)。這家企業(yè)聯(lián)合南京理工大學(xué)研制了三代三類草坪修剪機(jī)械，在美國申請了19項(xiàng)技術(shù)專利。他們研究跨國經(jīng)營，發(fā)現(xiàn)美國法律規(guī)定，一件產(chǎn)品中的50%以上零部件是美國貨，可視為美國制造，享受美國產(chǎn)品同等關(guān)稅待遇。于是，他們在國內(nèi)生產(chǎn)機(jī)身、機(jī)架與全部零件，在美國當(dāng)?shù)刭徺I發(fā)動機(jī)、刀片及傳送裝置，組裝后在美國市場銷售。企業(yè)經(jīng)營“跨國化”，制造出“中產(chǎn)美貨”，迅速擴(kuò)大了美國市場。

企業(yè)跨國拓展知識經(jīng)營，需要研究各國法律法規(guī)，從市場與法制等多方面尋求適合的經(jīng)營方式。應(yīng)當(dāng)看到，企業(yè)拓展國際市場需求，法律信息中有著很大的潛力。一些精明的企業(yè)經(jīng)營者，善于深入研究法律，及時抓住時機(jī)，收到了料想不到的跨國經(jīng)營效果。最近，海爾公司張瑞敏就指出，企業(yè)走出去跨國經(jīng)營就能打破國外貿(mào)易壁壘，也是我國企業(yè)對付“反傾銷”的最有力行動。企業(yè)到國外直接進(jìn)行生產(chǎn)，就地出售產(chǎn)品，能夠享受進(jìn)口國企業(yè)和市場的“國民待遇”，推進(jìn)企業(yè)國際化經(jīng)營向更高層次發(fā)展。因此，我們的企業(yè)在走出去跨國經(jīng)營中，一方面，要根據(jù)國外市場需求，開發(fā)具有技術(shù)水準(zhǔn)的適銷產(chǎn)品，并注重到國外注冊、申請專利等，運(yùn)用法律保護(hù)創(chuàng)新產(chǎn)品與技術(shù)，保障國際化知識經(jīng)營成果。另一方面，要善于鉆研國外經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)，加大運(yùn)用法律的力度，創(chuàng)出類似“中產(chǎn)美貨”的奇招妙著來。從而，在跨國經(jīng)營中享受到國外企業(yè)與產(chǎn)品的“國民待遇”，更好地拓展國際市場法律空間，取得更佳的國際經(jīng)營法律效益。

五、創(chuàng)立品牌“本土化”―――強(qiáng)固“中造”境外品牌，提高知識產(chǎn)權(quán)法律信譽(yù)

拓展國際化知識經(jīng)營，企業(yè)不僅要創(chuàng)出國際品牌，還要創(chuàng)立品牌“本土化”，叫響國外市場“中國造”本地品牌。我國海爾公司較早提出了由“出口創(chuàng)匯”到“出口創(chuàng)牌”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，廣泛采用歐洲、美國等國際標(biāo)準(zhǔn)體系，通過了歐盟國家的綠色產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)及美國2003年產(chǎn)品能耗標(biāo)準(zhǔn)等技術(shù)指標(biāo)，在美國等發(fā)達(dá)國家建立本地化制造企業(yè)，使海爾產(chǎn)品成為真正的國外“本土化”品牌。“海爾-中國造”，令國外企業(yè)同行驚呼狼來了！

企業(yè)實(shí)施國際化知識經(jīng)營與競爭，需要實(shí)施“本土化”品牌策略，提高知識產(chǎn)權(quán)法律信譽(yù)。企業(yè)要盡快讓產(chǎn)品出口國外，還要使這些產(chǎn)品成為進(jìn)口國享有較高信譽(yù)的“本土化”品牌。美國寶潔公司十多年前扎根于中國南方后，就不斷孕育出“中國品牌”，使寶潔產(chǎn)品品牌中國市場“本土化”。十多年來，寶潔公司的飄柔、潘婷、海飛絲、舒膚佳、汰漬、玉蘭油等具有中國名字的眾多品牌，一直領(lǐng)導(dǎo)著中國日用消費(fèi)品市場。寶潔品牌在中國的成功，最主要得力于依據(jù)“本土化”特點(diǎn)創(chuàng)新。十多年來，寶潔公司向中國市場推出7大類17個品牌的產(chǎn)品，其中國名字都是廣泛調(diào)研后產(chǎn)生的，也有不少是中國消費(fèi)者參與的結(jié)果。僅從1996年來，寶潔公司廣州總部就收到消費(fèi)者來信3萬多件，對產(chǎn)品、包裝、廣告等提出了許多建議，為寶潔在中國市場創(chuàng)新創(chuàng)牌提供了重要信息。與此同時，寶潔公司還根據(jù)中國人的消費(fèi)層次和消費(fèi)習(xí)慣，先后推出了不同檔次、不同功能的產(chǎn)品，把技術(shù)創(chuàng)新與質(zhì)量過硬放到突出位置。

著名營銷學(xué)家勞瑞。萊特指出：“未來的營銷是品牌互爭長短的競爭，唯一擁有市場的途徑是先擁有市場優(yōu)勢的品牌”。企業(yè)打造出口產(chǎn)品“本地化”品牌，是進(jìn)行知識經(jīng)營與競爭的體現(xiàn)，是與國際強(qiáng)手爭奪市場的重要戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)走向國外發(fā)展到一定階段時，就必須實(shí)施品牌競爭，而讓品牌國際市場“本地化”，才是品牌戰(zhàn)略的核心。只有這樣才能使品牌深入出口國家和地區(qū)人心，形成廣泛的消費(fèi)忠誠度和知識產(chǎn)權(quán)國際經(jīng)營法律信譽(yù)。

六、應(yīng)對爭端“法治化”―――敢于去打國際經(jīng)濟(jì)“官司”，依法保護(hù)知識經(jīng)營權(quán)益

在國際貿(mào)易中，各國運(yùn)用知識產(chǎn)權(quán)、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、“反傾銷”和技術(shù)壁壘等，對進(jìn)口產(chǎn)品及其企業(yè)進(jìn)行制裁，引發(fā)國際貿(mào)易爭端大有增多之勢。加入WTO后，這類國際貿(mào)易爭端不會減少。應(yīng)對國際貿(mào)易爭端，迫切需要走“法治化”之路，走出國門依法保護(hù)企業(yè)知識經(jīng)營權(quán)益。

第2篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

    關(guān)鍵詞 管理層收購 產(chǎn)權(quán)理論 委托———理論 人力資本理論 

    管理層收購(Management Buy–outs 即MBO)是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·萊特(Mike Wright)1980提出,并在20世紀(jì)80~90年代流行于歐美的一種企業(yè)并購方式,即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份,從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲取預(yù)期收益的一種收購行為。

    1 產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)

    所謂剩余控制權(quán),是指企業(yè)契約中由企業(yè)所有者把權(quán)利和責(zé)任都已經(jīng)界定清楚的那部分控制權(quán)委托給人后,剩余的沒有被明確界定的權(quán)利。剩余索取權(quán)是指對企業(yè)貨幣收入在支付了各項(xiàng)生產(chǎn)要素的報(bào)酬和投入品價(jià)格之后所剩余的(如凈利潤、未分配利潤等)索取權(quán)。

    依據(jù)產(chǎn)權(quán)理論的觀點(diǎn),企業(yè)經(jīng)營者除了要拿正常的工資之外,還要擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)體現(xiàn)著企業(yè)所有者與經(jīng)營者對企業(yè)剩余(凈利潤、未分配利潤等)的占有和控制權(quán)的分配,涉及到產(chǎn)權(quán)改革的諸多領(lǐng)域。企業(yè)所有權(quán)本質(zhì)上是由企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)定義的(或由剩余控制權(quán)定義更為明確)。因?yàn)橐环N產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效率,主要視其能否為在它支配下的人們提供將外部性較大地內(nèi)在化的激勵,進(jìn)而調(diào)動生產(chǎn)者的積極性、主動性和創(chuàng)造性。只有激活人的因素,生產(chǎn)力才能徹底解放,而規(guī)范的MBO就可以達(dá)到上述目的。

    近20年的改革和探索,國有企業(yè)走過了從擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)、實(shí)行經(jīng)營責(zé)任制、利改稅到承包制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等一條責(zé)權(quán)逐漸明晰的道路。但紅塔集團(tuán)的褚時健、首鋼集團(tuán)的周北方等事件的發(fā)生再一次引發(fā)了學(xué)者們的大討論,制度缺陷因素的影響、中外企業(yè)經(jīng)營者在報(bào)酬制度(尤其是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)上)的差異成了討論的主題。討論的結(jié)果大都認(rèn)為所有者缺位、經(jīng)營者激勵不足是困擾國有企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸問題。我國國有企業(yè)改到今天終于觸動到了產(chǎn)權(quán),而產(chǎn)權(quán)的改革是最復(fù)雜、最容易給以后留有隱患的,但我們不能因?yàn)閼峙嘛L(fēng)險(xiǎn)而畏縮不前。因?yàn)榻?jīng)過MBO后,原來的國有企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)主體多元化,而且實(shí)現(xiàn)了出資人到位,企業(yè)開始真正成為市場的主體,其經(jīng)營運(yùn)作效率將逐步提高,企業(yè)發(fā)展將更有后勁。

    2 委托———理論認(rèn)為,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營者激勵問題的翻版

    由于“委托———涉及一個人(委托人,比如雇主)如何設(shè)計(jì)一個補(bǔ)償系統(tǒng)(一個契約)來驅(qū)動另一個人(他的人,比如雇員)為委托人的利益行動”,所以,委托———理論所研究的問題,實(shí)質(zhì)是激勵問題,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營者激勵問題的翻版。因此,有關(guān)“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”現(xiàn)象的研究,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中也被稱為激勵理論,它是經(jīng)濟(jì)學(xué)家迄今為止所擁有的分析激勵問題最有效、最通用的工具。

    在資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一的古典企業(yè)中,資產(chǎn)所有者分配之后的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)均歸于所有者。但在現(xiàn)代企業(yè)中,由于企業(yè)制度的“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)”兩權(quán)分離的安排,出資者只承擔(dān)部分所有權(quán)職能,如何解決現(xiàn)代企業(yè)的成本,使人按照委托人所希望的目標(biāo)行事,就成為了一個敏感的話題。

    因?yàn)樵诂F(xiàn)代企業(yè)制度中,企業(yè)很大程度上是由企業(yè)經(jīng)營者控制的,企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間存在著信息的不對稱、契約的不完全,經(jīng)營者為追求自身效用最大化,從而會在企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生逆向選擇和道德行為,經(jīng)常會偏離甚至損害所有者的利益,導(dǎo)致成本的發(fā)生。在這種情況下,企業(yè)既要強(qiáng)調(diào)所有者利益最大化,在非常傾向于經(jīng)營者在享有很高剩余控制權(quán)的同時,又享有部分剩余索取權(quán)。但是由于剩余控制權(quán)掌握在企業(yè)經(jīng)營者手中,二者存在一定的利益沖突或矛盾。如果從委托———理論出發(fā),為降低成本,促使經(jīng)營者行為與所有者利益的一致,必須給予經(jīng)營者適當(dāng)、有效地激勵和約束,實(shí)現(xiàn)兩者相容。因此,矛盾的有效化解,就是讓人參與剩余分配,讓他們享有企業(yè)家在不確定性條件下經(jīng)營和其承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)的收益,努力使經(jīng)營者行為與所有者利益相一致。完善形式下的管理層收購就是一種充分尊重和理解經(jīng)營者的價(jià)值,將人及附加在人身上的管理要素、技術(shù)要素與企業(yè)分配問題制度化的激勵改革措施。

    3 管理激勵理論認(rèn)為,給經(jīng)營者以尋求剩余最大化的較大空間是調(diào)動企業(yè)經(jīng)營者積極性的重要舉措

    因?yàn)椴煌膱?bào)酬對于企業(yè)經(jīng)營者的激勵作用并不相同:固定的工資收入只是企業(yè)經(jīng)營者的保健因素———經(jīng)營者得不到會產(chǎn)生不滿,但得到后則沒有不滿(并不一定滿意);如果經(jīng)營者享受利潤分享計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、管理層持股(包括MBO)計(jì)劃等激勵因素—————得不到則不滿,得到后才感到滿意。

    另外,管理激勵理論的觀點(diǎn)指出:讓企業(yè)經(jīng)營者享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)的重要意義在于可以讓決策者承擔(dān)決策的全部經(jīng)營后果。在這種激勵———約束動態(tài)平衡的條件下,企業(yè)經(jīng)營者的自利動機(jī)就會驅(qū)使他盡可能地作出好的決策,強(qiáng)化決策的科學(xué)性和長遠(yuǎn)性,減少失誤和短視。相反,如果作決策的一方只負(fù)擔(dān)決策引致的部分成本或收益,那么他就有可能“怠工”。因此,如果留給企業(yè)經(jīng)營者的尋求剩余的范圍是一塊不可預(yù)見性的范圍的話,如果企業(yè)得到的剩余就是接近于經(jīng)營者非常規(guī)性的挖掘和開創(chuàng)性的努力,他們就會去挖掘其潛力,全力實(shí)現(xiàn)剩余的最大化,剩余越大,激勵效果就可能越好。

    4 企業(yè)家理論認(rèn)為,經(jīng)營者是企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素

    雖然企業(yè)家理論研究的是一般意義上的企業(yè)家的需求與供給問題,但隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展,企業(yè)家理論所探討的企業(yè)家精神、企業(yè)家角色、企業(yè)家對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用等一般意義的企業(yè)家的供給和需求問題,基本對應(yīng)到了現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者身上。企業(yè)家理論認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)家是經(jīng)營者型的企業(yè)家,是以自己的人力資本投入生產(chǎn)過程并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的,作為人力資本所有者應(yīng)該同投入生產(chǎn)過程的勞動力、土地、資本等其他要素一樣,而且隨著經(jīng)濟(jì)社會科技的發(fā)展,經(jīng)營者(即企業(yè)家)成了企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素,無論形式上還是實(shí)質(zhì)上都要擁有報(bào)酬索取權(quán)和分享企業(yè)剩余價(jià)值的權(quán)力。

    尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來,西方國家,經(jīng)濟(jì)持續(xù)地發(fā)展,這與其成功完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不無關(guān)系。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所必需的勞動力、土地、資本和企業(yè)家的才能這四大生產(chǎn)要素中,企業(yè)家的才能自然而然地成了最主要的組成部分。因此,企業(yè)家同非人力資本所有者之間的關(guān)系已經(jīng)是一個根本性的問題?，F(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后,知識經(jīng)濟(jì)、信息經(jīng)濟(jì)等高科技產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展突顯出人力資本的地位空前強(qiáng)大,于是人力資本所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)(此即MBO的直接操作結(jié)果)是企業(yè)制度不斷發(fā)展的結(jié)果,是歷史發(fā)展的必然趨勢。

    5 人力資本理論認(rèn)為,將人力資本產(chǎn)權(quán)化是經(jīng)營者激勵性報(bào)酬制度的原動力

    舒爾茨的人力資本理論,形成了對市場中企業(yè)及人力資本與非人力資本要素投入企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的完整描述,論及了人力資本與非人力資本在分享企業(yè)產(chǎn)權(quán)和共享企業(yè)剩余控制權(quán)及剩余索取權(quán)的完整的理論框架。在我國眾多的國有企業(yè)和國有控股企業(yè)中,由于所有者不到位或者即使到位但不具人格化特征的局限,企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展主要依賴于企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力和道德自律。如果將人力資本產(chǎn)權(quán)化視為經(jīng)營者激勵制度的原動力,人力資本所有者被當(dāng)作企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者,通過MBO方式讓企業(yè)經(jīng)營者同時享有企業(yè)的剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán),讓人力資本所有者成為企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者。

    6 實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),把剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)授予企業(yè)經(jīng)營者優(yōu)于授予企業(yè)的全體成員

    中西方實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),如果企業(yè)所有的團(tuán)隊(duì)成員依賴于對利潤的分享,則集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營者偷閑的增加所導(dǎo)致的虧失將超過對其他團(tuán)隊(duì)成員不偷閑的激勵的增加所導(dǎo)致的產(chǎn)出收益。

    實(shí)行MBO后,企業(yè)的經(jīng)營者成了公司的真正“老板”,進(jìn)而具有企業(yè)股東和管理者的雙重身份,此時剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)歸屬于集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營者,那么由于他們同時既是決策者又是管理者,出于追求盡可能多的剩余的愿望,他們就會竭盡所能地作出好的決策和實(shí)施有效的管理。因此,MBO的真正好處在于可以很好地解決企業(yè)經(jīng)營者與所有者的利益沖突,達(dá)到從根本上激勵經(jīng)營者的目的,同時,這種激勵方式優(yōu)于員工持股。

    7 結(jié)論

    從以上分析中我們可以看出,雖然MBO在引入之初,由于經(jīng)驗(yàn)不足,法律法規(guī)還不健全,政策也不成熟,一度出現(xiàn)了國有資產(chǎn)流失、定價(jià)過低、暗箱操作等一系列不良現(xiàn)象,但是,只要我們?nèi)タ陀^、冷靜、正確、辨證地看待和對待MBO,既不盲目夸大它的作用,也不一概否定它的積極意義。國有企業(yè)難以從整體上借助外部投資者來推動產(chǎn)權(quán)制度改革,而擁有控制權(quán)的企業(yè)經(jīng)營者深知企業(yè)的價(jià)值所在,愿意成為公司未來的股東,因此MBO就成為今后我國國企改革的一種現(xiàn)實(shí)選擇。筆者深信,只要公平、公開、公正的原則貫穿于MBO的全過程,只要能夠從制度上改革,企業(yè)是能夠煥發(fā)活力的,企業(yè)經(jīng)營者的人力資本價(jià)值也一定能夠得到一定程度的體現(xiàn),日后MBO在我國也一定能夠取得成效。

    參考文獻(xiàn)

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第3篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

因此，探討軟預(yù)算約束的形成機(jī)制，尋求導(dǎo)致軟預(yù)算約束的各種原因，進(jìn)而針對各種形成原因，采取行之有效的硬化預(yù)算約束方式，成為軟預(yù)算約束理論研究中的重要內(nèi)容。同時，有效的軟預(yù)算約束治理方式，對國有企業(yè)改革取得成功，促進(jìn)國有企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)展，使之發(fā)揮重要作用，具有很高的應(yīng)用價(jià)值。

一、軟預(yù)算約束的成因之一———內(nèi)部人控制內(nèi)部人控制導(dǎo)致軟預(yù)算約束的觀點(diǎn)是從公司治理的角度分析軟預(yù)算約束的成因。內(nèi)部人控制意味著企業(yè)經(jīng)理擁有企業(yè)的大部分控制權(quán)，它具有以下幾方面的含義：第一，企業(yè)經(jīng)理擁有企業(yè)的控制權(quán)說明企業(yè)有了生產(chǎn)經(jīng)營自，可以自行做出決策，同傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)相比，這是一個進(jìn)步；第二，在監(jiān)督約束機(jī)制不健全的情況下，經(jīng)理擁有企業(yè)的控制權(quán)意味著他可以利用手中的權(quán)力為自己謀取私利；第三，由于控制權(quán)與企業(yè)經(jīng)理的個人利益密切相關(guān)“，當(dāng)企業(yè)面臨困難時，內(nèi)部人由于對企業(yè)控制權(quán)及其相關(guān)利益的重視，會想盡辦法，通過進(jìn)行院外活動等手段，以尋求政府的支援，或者通過利用私人關(guān)系進(jìn)行融資等手段以挽救垂危的企業(yè)?！?/p>

控制權(quán)對內(nèi)部人的重要性引起了軟預(yù)算約束問題。當(dāng)企業(yè)陷入生存困境時，對內(nèi)部人來說，面臨著兩種選擇，一種是讓企業(yè)破產(chǎn)倒閉，自己冒失去權(quán)力、甚至失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；另一種就是尋求保護(hù)，解救企業(yè)，這樣自己可以保住地位，也就保住了權(quán)力和利益。那么，對于一個追求個人利益最大化的經(jīng)理人員來說，明智的選擇自然是后者，這也就不難理解為什么企業(yè)經(jīng)理會想盡辦法尋找外部救助了。而當(dāng)企業(yè)所有者為企業(yè)提供幫助的時候，軟預(yù)算約束也就產(chǎn)生了。

二、內(nèi)部人控制導(dǎo)致的軟預(yù)算約束的“硬化”治理機(jī)制———經(jīng)營者激勵硬化預(yù)算約束不能只依靠產(chǎn)權(quán)改革，特別是對“大型國有企業(yè)來說，所有權(quán)重要，但不是產(chǎn)權(quán)改革這一個口號可以解決問題的”。國有企業(yè)改革的過程就是不斷硬化預(yù)算約束的過程。國家試圖運(yùn)用各種方法解決軟預(yù)算約束問題，改革經(jīng)營者激勵也是其中的方法之一?，F(xiàn)代公司制企業(yè)往往規(guī)模較大，復(fù)雜程度高，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離是一種普遍現(xiàn)象，無論是國有企業(yè)還是私有企業(yè)，兩權(quán)分離，必然存在所有者和經(jīng)營者之間的目標(biāo)不一致問題，委托關(guān)系中道德風(fēng)險(xiǎn)問題就不可避免。國有企業(yè)重組，不僅包括權(quán)力的重組、資本結(jié)構(gòu)的重組、生產(chǎn)的重組，還包括治理結(jié)構(gòu)的重組，而形成經(jīng)營者的有效激勵，使經(jīng)營者能從委托人的角度出發(fā)行事，保障委托人的利益，自然是其中的一個重要問題。

在企業(yè)的項(xiàng)目投資中，投資人和經(jīng)營者之間也是一種委托關(guān)系。投資人投資的目的是從項(xiàng)目中獲得收益，而經(jīng)營者的目的是獲得個人收益。國家是國有企業(yè)的委托人，而企業(yè)經(jīng)營者則是人。作為理性經(jīng)濟(jì)人，經(jīng)營者追求個人效用最大化，在委托人與人之間存在信息不對稱，委托人對經(jīng)營者的經(jīng)營能力、努力程度缺乏信息，只能從一些外部信號上加以判斷，而且隨著專業(yè)化生產(chǎn)程度的不斷提高，委托人對生產(chǎn)過程、經(jīng)營決策具有不完全信息，這樣經(jīng)營者往往掌握了企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。

（一）國有企業(yè)經(jīng)營者激勵機(jī)制。對國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵手段主要包括物質(zhì)激勵和精神激勵，還可細(xì)分為政治晉升、榮譽(yù)激勵、經(jīng)濟(jì)激勵等內(nèi)容。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期，政治激勵、榮譽(yù)激勵是主要的激勵方式。隨著市場化改革的逐步深入，國有企業(yè)改革的逐步推進(jìn)，經(jīng)營者激勵方式趨于靈活和多樣化，經(jīng)濟(jì)報(bào)酬激勵的作用逐漸提高，獎金、年薪、股權(quán)、期權(quán)、期股、退休保障等多種多樣的經(jīng)濟(jì)激勵方式得到大力推廣。國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵機(jī)制正在由精神激勵為主向物質(zhì)激勵為主轉(zhuǎn)變。

（二）國有企業(yè)經(jīng)營者的考核機(jī)制。經(jīng)營者激勵是委托理論中的一項(xiàng)主要內(nèi)容。原因在于，在委托關(guān)系下，委托人和人之間存在信息不對稱，人擁有對自己努力程度的私人信息，由于人努力程度的不可觀察性，為了減少人的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問題，委托人只能通過其他一些指標(biāo)間接地觀察人的努力程度。這些間接指標(biāo)反映了人的努力程度，因而與人的報(bào)酬水平直接相聯(lián)系。建立一個科學(xué)有效的考核機(jī)制，準(zhǔn)確評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，才會對經(jīng)營者形成有效的激勵。這種考核指標(biāo)是訂立激勵合同的關(guān)鍵因素。

（三）國有企業(yè)經(jīng)營者有效激勵機(jī)制的設(shè)計(jì)。如何構(gòu)造國有企業(yè)經(jīng)營者的有效激勵機(jī)制，是提高經(jīng)營者努力程度，解決軟預(yù)算約束問題的一種方法。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在長期理論探索和實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上得出結(jié)論認(rèn)為，股權(quán)激勵是建立人長期激勵約束機(jī)制的一種有效方法，而實(shí)踐已證明，年薪制是各種短期激勵方式中最為有效的一種方法，所以將年薪制與股權(quán)激勵結(jié)合起來，構(gòu)建以年薪制和股權(quán)激勵為主的經(jīng)營者激勵機(jī)制，對解決經(jīng)營者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問題，會有較強(qiáng)的積極作用。年薪制是一種基本的經(jīng)營者短期激勵方式，但容易造成經(jīng)營者的短期行為，所以還需要研究經(jīng)營者的長期激勵問題。

（四）約束機(jī)制。我們不僅強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者激勵機(jī)制所起到的作用，而且關(guān)注對經(jīng)營者的約束。其實(shí)，激勵機(jī)制和約束機(jī)制是一個問題的兩個方面，一種激勵方式對經(jīng)營者的激勵作用越強(qiáng)，對其約束作用也就越強(qiáng)。對待國有企業(yè)經(jīng)營者不僅要有豐厚的物質(zhì)激勵，而且要有嚴(yán)格的約束機(jī)制。

而目前的情況是，國有企業(yè)經(jīng)營者不僅激勵不足，約束也不足。所以，在強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者激勵的同時，千萬不能放松對經(jīng)營者的約束，否則，對國家造成的損失將難以計(jì)算。

第4篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

[關(guān)鍵詞]利益相關(guān)者；產(chǎn)權(quán)；控制權(quán)；配置

[中圖分類號]F271 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1004-518X（2015）06-0061-05

謝君萍，浙江工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師。（浙江寧波315000）

一、前言

企業(yè)經(jīng)營過程中總會涉及產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的問題。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)配置中，利益相關(guān)者無外乎股東即企業(yè)所有者、債權(quán)人和企業(yè)經(jīng)營者，他們在企業(yè)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)配置中扮演著不同的角色。其具體體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面。即企業(yè)資源來源問題上。根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)產(chǎn)權(quán)配置體現(xiàn)在所有者跟債權(quán)人之間的配置，因?yàn)楣蓶|和債權(quán)人都是企業(yè)資源的供給者，他們的目的就是為了提升自己這種資源的價(jià)值，而如何對企業(yè)所創(chuàng)造出來的價(jià)值進(jìn)行分配，便是他們所要面對的首要且是重要的問題，即產(chǎn)權(quán)界定問題。在企業(yè)經(jīng)營過程中，企業(yè)股東、債權(quán)人、管理者、政府及員工等利益相關(guān)者，基本上通過股權(quán)合同、債務(wù)合同、稅法、雇傭合同等契約的形式參與企業(yè)經(jīng)營活動，都是為了使企業(yè)資源進(jìn)行最優(yōu)配置并創(chuàng)造出最大化的企業(yè)價(jià)值，這便涉及企業(yè)利益相關(guān)者對企業(yè)資源的控制權(quán)問題，即企業(yè)控制權(quán)在企業(yè)利益相關(guān)者之間的分配或者配置。

企業(yè)產(chǎn)權(quán)主要是企業(yè)為了收益和使用方面的目的，在企業(yè)股東出資方面所設(shè)置的歸屬于企業(yè)自身的權(quán)利。企業(yè)對企業(yè)資產(chǎn)所擁有的各種權(quán)利稱之為企業(yè)產(chǎn)權(quán)，而企業(yè)控制權(quán)主要是指脫離于股東所有權(quán)而形成的經(jīng)濟(jì)性權(quán)利，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化實(shí)際上就表現(xiàn)了股東投票權(quán)、現(xiàn)金流等在債權(quán)和股權(quán)之間的分配情況。實(shí)現(xiàn)了債權(quán)跟股權(quán)之間的配置。資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)融通資金不同方式的構(gòu)成及其融資數(shù)量之間的關(guān)系。通常指股權(quán)與債務(wù)的構(gòu)成及比例。企業(yè)本質(zhì)上是由各利益相關(guān)者所締結(jié)的“一組契約”的聯(lián)合體，在這個聯(lián)合體中，依據(jù)契約，每個利益相關(guān)者都會向企業(yè)投入自己的專用性資產(chǎn)，這構(gòu)成了產(chǎn)生“企業(yè)剩余”的物質(zhì)基礎(chǔ)。各個利益相關(guān)者正是利用自己投入的專用性資產(chǎn)而獲得了企業(yè)的控制權(quán)，通過控制權(quán)參與企業(yè)剩余索取權(quán)的分配來實(shí)現(xiàn)自己的產(chǎn)權(quán)收益。本文主要分析企業(yè)利益相關(guān)者中，所有者和債權(quán)人對于產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的配置。

二、利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)與控制權(quán)配置的具體表現(xiàn)――資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表充分顯示了企業(yè)負(fù)債和企業(yè)所有者權(quán)益之間的結(jié)構(gòu)和規(guī)模情況，企業(yè)所有者權(quán)益和企業(yè)負(fù)債其實(shí)分別表示了企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目的實(shí)際來源情況，代表著企業(yè)各方對企業(yè)資產(chǎn)所創(chuàng)造的價(jià)值和利潤的要求，即利益相關(guān)者對企業(yè)價(jià)值和利潤的索取權(quán)，而各方對這些利潤和價(jià)值索取權(quán)存在先后之分以及優(yōu)先次序，這就不得不引起利益相關(guān)者之間關(guān)于企業(yè)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的爭奪，于是配置便將形成。站在企業(yè)治理的視角來看，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)在一定程度上表示企業(yè)的控制權(quán)安排及治理結(jié)構(gòu)，尤其是上市公司往往通過股票跟債務(wù)兩種融資手段。來表示企業(yè)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的安排。因此，利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的配置主要體現(xiàn)在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)或者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，特別是僅僅研究所有者跟債權(quán)人兩個利益相關(guān)者的時候，這種表現(xiàn)更為明顯。

（一）利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)配置

根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)知識的解釋，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是企業(yè)所有者權(quán)益跟企業(yè)負(fù)債在數(shù)量和結(jié)構(gòu)上的對比情況，也就是企業(yè)資產(chǎn)來源的結(jié)構(gòu)情況，而且這種資產(chǎn)來源是附有代價(jià)的即有償?shù)?。第一，企業(yè)資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)不但體現(xiàn)出了企業(yè)資產(chǎn)供給上具有一定的成本，也體現(xiàn)出了企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)依據(jù)這種來源結(jié)構(gòu)進(jìn)行界定；第二，企業(yè)資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)充分解釋了企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和利潤的權(quán)益歸屬，清晰地體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)權(quán)利的安排和分配情況；第三，企業(yè)資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)回答了股東、債權(quán)人、企業(yè)員工、政府部門關(guān)于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的目的問題。

企業(yè)所有者跟企業(yè)債權(quán)人在對自己在企業(yè)中的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定過程中，往往會根據(jù)自己的意愿即自己的利益進(jìn)行展開，總是想方設(shè)法提升自己為企業(yè)提供資產(chǎn)來源的價(jià)格即資本成本，從而產(chǎn)生了在此利益基礎(chǔ)上的產(chǎn)權(quán)配置?？梢?，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和調(diào)整，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)各資產(chǎn)來源方根據(jù)自身利益而產(chǎn)生的產(chǎn)權(quán)配置過程。這不但是企業(yè)所有者跟企業(yè)債權(quán)人之間的產(chǎn)權(quán)配置，也是企業(yè)所有者內(nèi)部各派系或者各成分之間關(guān)于產(chǎn)權(quán)的配置，比如企業(yè)控股股東跟企業(yè)普通股東關(guān)于產(chǎn)權(quán)的配置。總之，企業(yè)產(chǎn)權(quán)配置具體體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化過程中。

（二）利益相關(guān)者控制權(quán)配置

在債權(quán)人和所有者權(quán)益之間的配置和所有者內(nèi)部各成分之間的配置過程中，除了產(chǎn)權(quán)的配置，還存在著控制權(quán)的配置，這在資本結(jié)構(gòu)中的體現(xiàn)主要表現(xiàn)為三種情況：第一，如果發(fā)行的是具有投票權(quán)的普通股，那么全體股東擁有剩余控制權(quán)：第二，如果發(fā)行的是優(yōu)先股，那么掌握剩余控制權(quán)的就是管理層：第三，如果企業(yè)通過發(fā)行債券或者借債進(jìn)行融資，便會出現(xiàn)兩種情況，一是管理層能在規(guī)定時間內(nèi)進(jìn)行本息的償還，那么其就擁有剩余控制權(quán)，二是不能及時償還本息。那么債權(quán)人則擁有剩余控制權(quán)，從而導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

在實(shí)際操作中，根據(jù)對企業(yè)發(fā)展的影響情況，可以將企業(yè)利益相關(guān)者中的股東分為沒有重大影響的股東、具有重大影響的股東和控制性股東。其中，控制性股東主要是指其能對企業(yè)財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營政策具有決定權(quán)的股東：具有重大影響的股東沒有最終決定權(quán)，但對企業(yè)財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營政策具有參與決定的權(quán)力：沒有重大影響的股東，對企業(yè)財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營政策施加不了影響。可見，企業(yè)控制性股東和具有重大影響的股東，都對企業(yè)未來的發(fā)展具有決定性作用。那么，如果將企業(yè)的控制權(quán)看作為是否能對企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策具有決定權(quán)，據(jù)此，則可以將企業(yè)的資產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)分為兩個陣營：一個是控制權(quán)方，即控股股東和具有重大影響的股東：一個是非控制權(quán)方。即沒有重大影響的股東和企業(yè)債權(quán)人。這兩大陣營可能存在利益一致的時候，也可能存在利益背道之時。在兩者利益相悖之時，控制權(quán)方將會通過犧牲非控制權(quán)方的利益來成全自己的利益。于是，兩大陣營之間的控制權(quán)配置問題便將會存在。這具體體現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)之中，從而映射到企業(yè)人力資本之間的配置，即演變?yōu)槠髽I(yè)管理者和企業(yè)股東之間權(quán)力的配置。

在企業(yè)利益相關(guān)者中，股東所要求的是獲取最大化的投資收益，而企業(yè)管理者除了追求自身貨幣收益之外，還追求著對企業(yè)控制權(quán)的收益。于是，企業(yè)管理者在企業(yè)經(jīng)營過程中所作出的決策，都是基于自身利益和股東收益兩者的均衡結(jié)果。因此，在企業(yè)控制權(quán)配置以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中，往往存在兩種方式：第一，單邊控制。在公司管理者的利益跟股東利益存在一致的情況下，管理者所擁有的控制權(quán)則是最有效的控制權(quán)分配方式。第二，相機(jī)控制。在公司管理者的利益跟企業(yè)股東的利益不一致時，企業(yè)控制權(quán)具體在投資者手中還是在管理者手中則將隨著企業(yè)發(fā)展而確定，企業(yè)控制權(quán)可能會在各利益相關(guān)者之間進(jìn)行反復(fù)轉(zhuǎn)移。

三、我國企業(yè)利益相關(guān)者產(chǎn)權(quán)與控制權(quán)配置的實(shí)證分析

（一）控制結(jié)構(gòu)與控制方式

為了更好地分析我國上市企業(yè)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的特點(diǎn)，本文從控制結(jié)構(gòu)與控制方式的角度進(jìn)行分類：第一，直接控制結(jié)構(gòu)和金字塔股權(quán)控制結(jié)構(gòu)，即控制人是通過直接持股的方式控制上市公司，還是通過持有中間層級的公司的股權(quán)來對上市公司進(jìn)行間接控制；第二，是否指定管理者，即上市企業(yè)的管理層包括董事長、總經(jīng)理或副總經(jīng)理等，是否由終極控制人指定或直接由終極控制人擔(dān)任；第三，是否由公司的創(chuàng)始家族控制，即終極控制人是通過直接IPO的方式上市還是通過兼并重組等方式取得控制地位，表1列示了2013年我國終極控制人控制上市企業(yè)的控制結(jié)構(gòu)與控制方式。

從表1可以看出，不管是以10%的控制權(quán)標(biāo)準(zhǔn)還是20%的控制權(quán)標(biāo)準(zhǔn)來分析，終極控制人直接控股比例都在20%多以上，而以金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)控制的上市公司則是直接控股的三倍以上。指定管理者的上市企業(yè)比例超過三分之二，通過指定管理者，終極控制人能夠利用管理者或者董事會更強(qiáng)烈地在上市公司中貫徹個人的意志，在獲得自身利益的同時增強(qiáng)其控制地位。

（二）股權(quán)集中度

首先，從上市企業(yè)的前五大股東持股比例，來分析2006-2013年我國上市企業(yè)的控制權(quán)及其股權(quán)集中程度，結(jié)果如表2和圖1所示。

通過觀察我國上市企業(yè)2006-2013年前五大股東持股比例分布情況可知，前五大股東持股比例之和在50%-75%區(qū)間的公司數(shù)量占A股上市企業(yè)總數(shù)的比例。從2006年開始呈持續(xù)增長的趨勢，在2009年之后，這一比例逐年下降；前五大股東持股比例在25%-50%區(qū)間的公司數(shù)量在不斷上升，所占比例從2008年起保持穩(wěn)定上升的趨勢：在75%-100%這個區(qū)間的上市公司的比例，也從2006年開始保持持續(xù)上升的趨勢。多數(shù)上市公司的前五大股東持股比例在2009年之后逐漸下降，可能是因?yàn)楣蓹?quán)分置改革的原因，流通股數(shù)增加，前五大股東持股比例有一定程度的調(diào)整。

由表3可以看出，2006-2013年我國上市企業(yè)第一大股東持股比例分布情況。其中，第一大股東持股比例分布在25%-50%的區(qū)間上所占的上市企業(yè)最多，2006-2009年所占比例保持緩慢的持續(xù)上升趨勢，2010-2013年在該區(qū)段的上市企業(yè)的比例則保持在50%左右的穩(wěn)定態(tài)勢，第一大股東持股比例分布在10%-25%區(qū)間的公司比例，在2010年達(dá)到最高比例然后又緩慢下降，而75%-100%區(qū)間的公司數(shù)量則在持續(xù)增加。

（三）控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)

同樣，依據(jù)2013年的上市企業(yè)現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)，可計(jì)算得到上市公司的控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)以及二者分離系數(shù)，具體情況見表4和表5。

從表4可以看出，20%-30%是控制權(quán)相對較集中的區(qū)域，其占總體樣本的26.39%，相較于2004年的上市公司控制權(quán)在同等區(qū)域的比例51.74%有明顯的下降：10%以下控制權(quán)樣本公司有17家，相較于2004年的2家有明顯的上升：30%以下控制權(quán)的公司占全部樣本的41.05%。20%-30%是現(xiàn)金流權(quán)相對集中的區(qū)域，占總體樣本的23.18%，與2004年數(shù)據(jù)中29.24%的樣本比例值相差不大：30%及以下的現(xiàn)金流權(quán)公司占總樣本比例為55.98%。達(dá)半數(shù)以上。從表4和表5可以看到，從20%以上的區(qū)間開始，控制權(quán)在每個樣本區(qū)間的樣本數(shù)量，均大于現(xiàn)金流權(quán)在相應(yīng)的區(qū)間內(nèi)的樣本數(shù)量，這直觀地反映出民營樣本公司的終極控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)存在分離的現(xiàn)象。

第5篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

關(guān)鍵字：MBO悖論國企改革民營化

從我國提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度、提高國有企業(yè)經(jīng)營效益的改革目標(biāo)以來，如何選擇目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑和模式，一直是個焦點(diǎn)問題。在眾多改革模式中，MBO（管理層融資收購）是近年來資本市場上倍受肯定的國企改革的方式之一。本文擬就MBO方案實(shí)施的可行解進(jìn)行簡單探討，分析MBO實(shí)施的利弊得失。

一、前言

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企業(yè)經(jīng)營都處于不確定狀態(tài)下，企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)、政治、社會等各種環(huán)境及其變化都具有不確定性。不確定性的存在意味著人們不得不預(yù)測未來的需要（奈特，1921），這就意味著不確定性使得經(jīng)營或決策成為企業(yè)收益的決定性因素（張維迎，1998）。事實(shí)上，我國從20世紀(jì)80年代開始、現(xiàn)在仍在探索的國有企業(yè)改革，正是認(rèn)識到經(jīng)營決策的重要性，所有的改革措施都是試圖通過一定的制度安排激勵企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營決策，以期改善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在眾多旨在充分發(fā)揮經(jīng)營者經(jīng)營決策能力的制度設(shè)計(jì)中，MBO是上世紀(jì)90年代末才進(jìn)入我國的，但卻在我國理論界和企業(yè)界很受推崇，甚至有人稱：2003年將成為中國國有企業(yè)、集體企業(yè)及公有制控股上市公司的“MBO年”。那么MBO到底是不是國有企業(yè)改革的良方或者說最佳方案呢？本文通過對MBO含義及其產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)的分析，并結(jié)合我國國企改革面臨的現(xiàn)實(shí)環(huán)境進(jìn)行探討，擬對上述問題提出初步回答。

二、MBO理論前提與中國國企現(xiàn)實(shí)

MBO是指管理層利用自有資金或通過負(fù)債融資或股權(quán)交換等其他一些經(jīng)濟(jì)手段，利用少量資金獲得公司所有權(quán)與控制權(quán)，并獲得預(yù)期收益的一種行為，它是杠桿收購的一種，它的收購目標(biāo)主要是針對那些具有成長前景和具有很大管理潛力的企業(yè)。MBO作為公司治理結(jié)構(gòu)的一種創(chuàng)新，試圖通過賦予經(jīng)營管理層部分或全部企業(yè)所有權(quán)來解決委托-制度下出現(xiàn)的問題，在理論上，MBO正符合現(xiàn)代企業(yè)理論的邏輯結(jié)論。

根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的契約理論，企業(yè)是一系列契約（合同）的組合，是個人之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式（Coase，1937；Cheung,1983）。而且相對市場而言，企業(yè)是一種不完備的契約，由于契約的不完備，就出現(xiàn)了剩余索取權(quán)與控制權(quán)的分配問題（Grossman和Hart，1986）?！笆Ｓ嗨魅?quán)是指對企業(yè)剩余（總收益減去固定合同支付）的要求權(quán)。而控制權(quán)，大體說來是指選擇和監(jiān)督其他人的權(quán)力?！保◤埦S迎，1998）?，F(xiàn)代企業(yè)理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)的剩余索取權(quán)與控制權(quán)應(yīng)盡可能地匹配，否則，控制權(quán)會變成一種“廉價(jià)投票權(quán)”（HarrisandRaviv,1989），同時，剩余索取權(quán)就盡可能分配給企業(yè)中最重要的成員（GrossmanandHart，1986；Zhang1994）和企業(yè)中最具信息優(yōu)勢、最難以監(jiān)督的成員（Zhang，1994；YangandNg，1994）。符合這些條件的，毫無疑問，只有企業(yè)經(jīng)營者，此邏輯的結(jié)論是，剩余索取權(quán)應(yīng)當(dāng)分給實(shí)際控制方，企業(yè)的經(jīng)營成員（張維迎，1998）。

在MBO模式中，管理層通過杠桿收購企業(yè)所有權(quán)正是將剩余索取權(quán)分給經(jīng)營者的一條途徑。在國有產(chǎn)權(quán)條件下，由于產(chǎn)權(quán)的不明晰，即使從財(cái)產(chǎn)所有權(quán)角度而非企業(yè)所有權(quán)角度（張維迎，1996）分析，政府官員從個人決策最大化出發(fā)，并不能恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用賦予其的決定權(quán)，“廉價(jià)投票權(quán)”必然普遍存在，使得經(jīng)營者選擇、政企分離、國有資產(chǎn)不被經(jīng)理侵蝕等成為不可解（張維迎，1998）。因而，需要對這種產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改革，事實(shí)上，在我國國有企業(yè)改革實(shí)踐中，湖南友誼阿波羅、粵美的和宇通客車等一系列改制中MBO的運(yùn)用，都說明了MBO在我國很強(qiáng)的生命力。但以上分析中暗含著這樣的假定：管理層具有經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能，企業(yè)在資本市場上受到嚴(yán)格的監(jiān)管。若以上假定不符，則國有企業(yè)改革中MBO的價(jià)值需要慎重看待，有觀點(diǎn)認(rèn)為，在中國企業(yè)沒有好的監(jiān)管機(jī)制條件下，MBO并不一定能解決國有企業(yè)效率低下的問題，相反，國有股減持用MBO的方法，是對股民最大的剝削（郎咸平，2001）。而本文作者的研究說明，在企業(yè)原管理層為政府指派的情況下，管理層具有經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的假定也不一定能成立。在第三節(jié)，本文擬就我國國有企業(yè)MBO進(jìn)行簡單探討，將管理層限制為政府指派，討論在此現(xiàn)實(shí)前提下我國國企MBO的可行解。

三、我國國企MBO的可行解分析

（一）前提假設(shè)

具體分析前，需要先就MBO方案中行為主體作為或不作為的出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行設(shè)定。經(jīng)濟(jì)學(xué)上假設(shè)個人決策最大化，任何人的行為本身都是追求自身利益的最大化，實(shí)施MBO與否，參與選擇的各行為主體也不能違背這個前提。

1、所有權(quán)人選擇MBO，對于所有者而言，其實(shí)是讓管理層分享剩余索取權(quán)，而是否讓后者參與分享，取決于分享給所有者增加的收益或減少的成本大于因經(jīng)營層分享而增加的支出。私有產(chǎn)權(quán)條件下，這種收益表現(xiàn)為管理層提高努力程度帶來的企業(yè)效益改善和自我監(jiān)督減少的監(jiān)督成本。而在國有企業(yè)改革中，鑒于上一節(jié)提到的“廉價(jià)投票權(quán)”的普遍存在，本文假設(shè)所有權(quán)實(shí)際人（政府官員）對是否選擇MBO也出于自身利益最大化的考慮，而這種利益及其實(shí)現(xiàn)成本可分解為顯性與隱性。

2、MBO后管理層隱蔽行為和隱蔽信息的可能性有變化。

管理層是否選擇MBO取決于選擇與不選擇的收益比較，若選擇MBO后其收益大于其不選擇時的收益，則管理層選擇MBO，反之則不雪其隱蔽行為和隱蔽信息的可能性與收益直接相關(guān)。在這里本文假定這是直接正相關(guān)的，也就是指隱瞞行為和隱蔽信息的可能性越大，其收益越大。

（二）基本分析

為簡化分析，在分析過程中，本文將企業(yè)經(jīng)營者簡單分為不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能和具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能兩類極端類別，而不討論中間狀態(tài)。

1、企業(yè)經(jīng)營者不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能

從企業(yè)所有者角度出發(fā)，選擇的企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)是具備經(jīng)營本企業(yè)的特殊才能的，但我國國企面臨的現(xiàn)狀是缺乏最終所有者。因而根據(jù)所有權(quán)實(shí)際人（政府官員）行為的前提假定，企業(yè)經(jīng)營者不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的現(xiàn)象是存在的。而此時，企業(yè)經(jīng)營者管理權(quán)必然是通過對政府官員的游說取得。這種游說必須使得政府官員的“租”或隱性收益不小于官員的顯性收益（顯性收益如因選擇恰當(dāng)經(jīng)營者，企業(yè)經(jīng)營績效佳官員所可能得到的提升等帶來的收益等）。毫無疑問，游說是需要成本的，而取得管理權(quán)后的企業(yè)經(jīng)營者必然要求獲得超過這成本的收益。通常企業(yè)經(jīng)營者的工資性收入是不能滿足其對收益的需求的。這種需求的滿足要求工資性收入以外的收入來補(bǔ)充。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營者不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能假定，本文有理由提出假設(shè)，企業(yè)經(jīng)營者不會因企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績而得到額外的獎勵性收入（如股票期權(quán)、分紅等）。這樣，企業(yè)經(jīng)營者必然有隱蔽行為和隱蔽信息的動機(jī)，這是一個明顯的問題。

現(xiàn)在為解決此問題，假設(shè)企業(yè)實(shí)行MBO。MBO后，經(jīng)營者既是控制者，又是剩余索取權(quán)的擁有者，其企業(yè)經(jīng)營業(yè)績決定其剩余索取權(quán)的大小，此時經(jīng)營者應(yīng)該關(guān)心企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。但由于經(jīng)營者不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能，他就面臨選擇：一是聘請具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的人來經(jīng)營，二是想辦法利用所有者的身份，依靠自己內(nèi)部人的優(yōu)勢獲取不恰當(dāng)利益。第一選擇中，原經(jīng)營者需要證據(jù)證實(shí)自己選的人是合適的。而基于原經(jīng)營者對自己被選擇過程的了解，讓他們相信現(xiàn)有國有企業(yè)經(jīng)營者符合其要求是較困難的，故有理由相信他們做第一種選擇的可能性較些此時，MBO后經(jīng)營者的最優(yōu)解就是利用隱蔽信息，采取隱蔽行為達(dá)到轉(zhuǎn)移企業(yè)財(cái)富到個人自己手里。

2、假定企業(yè)經(jīng)營者具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能

在企業(yè)經(jīng)營者具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的條件下，通過MBO將剩余索取權(quán)賦予經(jīng)營者，按前述企業(yè)理論分析，似乎能解決國有企業(yè)的問題。

的確，MBO后，由于剩余索取權(quán)與控制權(quán)的統(tǒng)一，信息不對稱情況的解決，經(jīng)營管理層隱蔽行為和隱蔽信息的可能性理論上很小甚至為0，此時問題不再成為大問題。但這里的分析其實(shí)隱含著一個假定，即企業(yè)經(jīng)營者有良好的職業(yè)素養(yǎng)（即企業(yè)經(jīng)營者有合理的行為趨勢），一旦這樣的假定無法成立，上述結(jié)論也就不能為真了。

現(xiàn)在的問題是，假定能成立嗎？答案是否定的（起碼是不能肯定作答的）。我國的現(xiàn)實(shí)是，職業(yè)經(jīng)理人市場尚未形成，經(jīng)理人缺乏職業(yè)道德或素養(yǎng)現(xiàn)象普遍存在。職業(yè)經(jīng)理人利用自己的信息優(yōu)勢、控制優(yōu)勢等做出損害企業(yè)以利自己的事件不僅經(jīng)常在國有企業(yè)發(fā)生，而且在民營企業(yè)也同樣出現(xiàn)（如2001年時任創(chuàng)維中國區(qū)域總部總經(jīng)理的陸強(qiáng)華‘怒別’事件等）。事實(shí)表明，在如此“特殊國情”下，企業(yè)經(jīng)營者有良好的職業(yè)素養(yǎng)作為分析的通用假定是無法成立的。既然不具備良好職業(yè)素養(yǎng)的企業(yè)經(jīng)營層，在作為職業(yè)經(jīng)理人時會背棄所有者的委托，那末有理由相信MBO后，經(jīng)營管理層隱蔽行為和隱蔽信息的可能性不會為0。MBO后，企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營管理權(quán)更不受約束，完全可以利用所有者身份，更大程度地攫取利益，“剝削”其他股東，甚至如前小節(jié)對不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的經(jīng)營者分析所得的結(jié)論一樣，通過不正當(dāng)途徑轉(zhuǎn)移企業(yè)資金，以占為己有。

四、結(jié)論

上文對MBO主體（企業(yè)經(jīng)營者和所有權(quán)人）行為的研究表明，首先國有企業(yè)被不具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能的經(jīng)營者通過MBO取得，企業(yè)經(jīng)營效益提高的改革目標(biāo)不可能實(shí)現(xiàn)；其次，即使MBO的受讓主體（經(jīng)營者）具備經(jīng)營該企業(yè)的特殊才能，如果其不具備良好的職業(yè)素養(yǎng)，通過MBO改革的初衷也無法實(shí)現(xiàn)。而沒有完善的職業(yè)經(jīng)理人市場，沒有激烈的經(jīng)理人市場競爭，經(jīng)理人良好的職業(yè)素養(yǎng)或道德也很難培養(yǎng)起來。

職業(yè)經(jīng)理人市場形成的必要條件是，企業(yè)經(jīng)營層由政府官員選擇的模式廢止，企業(yè)經(jīng)營層的選擇權(quán)從政府官員轉(zhuǎn)移到自然資本家，正如張維迎教授指出的“選擇經(jīng)理的權(quán)威應(yīng)當(dāng)從政府官員手中轉(zhuǎn)移到真正的資本所有者手中”（張維迎，1998）。一旦有資本所有者來選擇經(jīng)理人，經(jīng)理人之間就能形成真正的、激烈的競爭，職業(yè)經(jīng)理人市場也就能建立，經(jīng)理人職業(yè)素養(yǎng)或道德也就能塑造起來。但在企業(yè)所有權(quán)為國有的情況下，這種選擇權(quán)的轉(zhuǎn)移是無法實(shí)現(xiàn)的，故需要民營化。這樣MBO方案就出現(xiàn)了一個悖論：要MBO達(dá)到預(yù)計(jì)的效果，需要先解決經(jīng)營層選擇權(quán)問題，解決所有權(quán)問題，這是前提；而MBO的目標(biāo)又正是想解決所有權(quán)問題，從而解決問題。前提和目標(biāo)的同一，說明對于目前中國國情，MBO是不能達(dá)到應(yīng)該的效果的。綜上所述，在現(xiàn)階段，MBO不具可行解，不宜提倡。既然MBO不宜提倡，企業(yè)民營化該如何進(jìn)行呢？本文作者通過研究認(rèn)為，引進(jìn)外部投資者是企業(yè)民營化的一條可選之路。由于該內(nèi)容不是本文要解決的問題，限于篇幅，不在此贅述。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

    關(guān)鍵詞委托理論風(fēng)險(xiǎn)投資啟示

    一、委托理論的發(fā)展和主要觀點(diǎn)

    國外的研究狀況

    美國等由于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資歷史較長,效果顯著,即積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),又對風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托進(jìn)行了多角度的研究,形成理論與實(shí)踐的良性互動。凱伯和謝恩曾提出了一個風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)關(guān)系的合作博弈模型,但在模型中未考慮到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的分工屬性問題。L.吉本斯在《博弈論基礎(chǔ)》中對以知識和創(chuàng)新能力為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的合作博弈模型從信號博弈方面進(jìn)行了模型構(gòu)建和分析。Gompers在其博士論文《理論、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資模式》中認(rèn)為:一方面,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力和努力對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成功至關(guān)重要,設(shè)計(jì)合理的機(jī)制可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的回主要取決于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市或被兼并收購時的股票價(jià)值,從而將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的利益與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益緊緊地“綁”在一起;另一方面,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)在運(yùn)營企業(yè)過程中可能會為了獲得更多的個人好處而采取機(jī)會主義行為,這將嚴(yán)重?fù)p害風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益,因此有必要在合同中將一部分控制權(quán)配置給風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)以提高投資效率,即通過設(shè)計(jì)合適的金融工具作為篩選和激勵的有效手段。另外,薩爾曼、勒納、J.lerner和RodneyClark等也對風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證性研究。

    國內(nèi)研究狀況

    國內(nèi)學(xué)者已開始吸收委托理論的成果并已取得一定的研究成果。姚佐文在《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》中指出,風(fēng)險(xiǎn)投資中的控制權(quán)分配直接影響企業(yè)的價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的個人利益,并通過模型分析了風(fēng)險(xiǎn)投資合同中控制權(quán)的分配和轉(zhuǎn)移,認(rèn)為控制權(quán)尤其是剩余控制權(quán)是一種“狀態(tài)依存權(quán)”,并且剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是可分離的,且不必完全對應(yīng)。黃美龍?jiān)凇睹绹L(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的分析》中,具體地分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中的有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的治理機(jī)制,并比較分析了股份公司、有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)治理機(jī)制的異同。認(rèn)為政府作為我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體,極輕易導(dǎo)致逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題,要促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展,必須改變我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體為民間機(jī)構(gòu)或個人,并建立一套完整有效的公司治理機(jī)制。張幃和姜彥福在《風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》中指出,“所有權(quán)必須與控制權(quán)相匹配”的原則并不能很好地解釋風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的實(shí)際現(xiàn)象?；陲L(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本特性,利用Tirole模型分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)常難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的原因,并引入連續(xù)控制權(quán)變量,對此模型進(jìn)行拓展,導(dǎo)出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)投資所必須放棄的控制權(quán)的均衡解,在此基礎(chǔ)上分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資時經(jīng)營團(tuán)隊(duì)所擁有的非人力資產(chǎn)數(shù)量、運(yùn)營企業(yè)時的個人非貨幣收益大小、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)好壞等重要因素對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中控制權(quán)配置的影響,認(rèn)為:從靜態(tài)來看,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)控制權(quán)隨所擁有的非人力資產(chǎn)的增加而遞增、隨運(yùn)營企業(yè)的個人非貨幣收益增加而遞減;從動態(tài)角度分析,隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)人力資本逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn),其必須放棄的控制權(quán)將相應(yīng)減少。同時,進(jìn)一步分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)配置特征及其原因,提出風(fēng)險(xiǎn)投資中采取的治理機(jī)制應(yīng)當(dāng)是非凡的相機(jī)治理機(jī)制,即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展績效和運(yùn)營狀況以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力是否適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求而配置控制權(quán)。田增瑞在《創(chuàng)業(yè)資本在不對稱信息下博弈的委托分析》中提出,在投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)承擔(dān)無限責(zé)任,并應(yīng)建立信譽(yù)機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和企業(yè)之間應(yīng)簽訂可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的契約,以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。南立新和倪正東在《中國風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者之間的委托問題及解決方案》中,通過對大量的實(shí)際考察,認(rèn)為委托的主要問題表現(xiàn)為:簽約前隱藏信息和約后隱藏行動,提出的具體解決辦法是:進(jìn)行盡職調(diào)查;投資協(xié)議制約;分階段投資等。另外,俞以平和張東生等人對風(fēng)險(xiǎn)的控制和激勵也進(jìn)行了研究。

    二、一些啟示

    根據(jù)委托理論的發(fā)展,結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究現(xiàn)狀,本文認(rèn)為對風(fēng)險(xiǎn)投資的研究如從以下幾方面著手,則更好地分析風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn):

    從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)的角度來研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系

    國內(nèi)外研究主要是借鑒委托理論關(guān)于在所有權(quán)和控制權(quán)分離下的委托關(guān)系,從人的風(fēng)險(xiǎn)控制及激勵機(jī)制等方面進(jìn)行研究,內(nèi)容集中于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的委托關(guān)系,局限于所有權(quán)和控制權(quán)的配置、人的激勵約束機(jī)制和如何通過投資前的盡職調(diào)查來消除和減少信息不對稱問題等方面,卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)特性下的委托關(guān)系形成和維系機(jī)理,缺乏對風(fēng)險(xiǎn)投資整體運(yùn)作模式的系統(tǒng)分析,非凡是對風(fēng)險(xiǎn)投資的整個委托關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)問題這根主線的作用,這樣,對風(fēng)險(xiǎn)投資中委托關(guān)系的研究不能區(qū)別于一般產(chǎn)業(yè)投資過程中的委托關(guān)系,對實(shí)踐缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)作用,因此,從風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度出發(fā),有助于將風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系形成的前提即對高風(fēng)險(xiǎn)的逐級和分擔(dān),與利益主體在關(guān)系過程中風(fēng)險(xiǎn)控制與激勵相結(jié)合,較為完整和系統(tǒng)的解釋風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系特點(diǎn)對風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行效率的作用,抓住了風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的實(shí)質(zhì),明確了各利益主體的角色定位問題。

    研究的范圍和對象

    從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系問題,應(yīng)看到風(fēng)險(xiǎn)的逐級轉(zhuǎn)移和釋放是一個完整的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu),因而,研究的范圍應(yīng)將投資者到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過程納入研究,側(cè)重于A級和B級各自的關(guān)系特點(diǎn),以及與整個關(guān)系鏈條的關(guān)系的研究,以闡述風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)。從研究對象上而言,為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、分擔(dān)及提高投資效率的需要,各利益主體所采取的不同組織結(jié)構(gòu)形式及相互作用關(guān)系來適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分擔(dān)的過程,說明了對風(fēng)險(xiǎn)效率的改善和提高具有不同的作用機(jī)理。所以,研究的范圍和對象應(yīng)是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的完整關(guān)系鏈,個體對象是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),這樣,為風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系提供了明晰的研究載體。

    研究方法

    國內(nèi)外學(xué)者們對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系的研究已取得一定的成果,但由于國外的發(fā)展環(huán)境與我國有較大的差異,國內(nèi)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也遠(yuǎn)晚于國外發(fā)達(dá)國家,涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)資料數(shù)據(jù)較難以獲得,因而,國外純理論的研究不一定完全適應(yīng)我國的具體制度環(huán)境,實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)通過運(yùn)作比較的方式給予我們啟發(fā),所以,在系統(tǒng)對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究中,可考慮在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上,通過規(guī)范研究與實(shí)證研究,定性與定量想結(jié)合的方式,采用一定的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)等方法,并結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐,在研究風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的共性下,運(yùn)用案例研究的方法來說明我國風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系特征及關(guān)系的行為過程。

    研究內(nèi)容的擴(kuò)展

    1、在考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下,將投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個“黑箱”打開,對風(fēng)險(xiǎn)的效率傳遞機(jī)制問題及各種委托關(guān)系路徑下的激勵約束機(jī)制等問題進(jìn)行深入而系統(tǒng)的研究。

第7篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；內(nèi)部財(cái)務(wù)控制；必要性；完善

1 企業(yè)集團(tuán)實(shí)施內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的必要性

1.1 內(nèi)部財(cái)務(wù)控制是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心

現(xiàn)代企業(yè)管理主要是以管理學(xué)的組織行為理論為基礎(chǔ)，解決企業(yè)內(nèi)部各行為主體之間、企業(yè)與外部利益相關(guān)集團(tuán)之間的利益矛盾與協(xié)調(diào)問題，解決不同管理主體或利益主體之間的契約關(guān)系， 從而以管理制度方式來協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)行為主體（如股東大會、董事會、經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)理、債權(quán)人及其他利益相關(guān)集團(tuán)） 的責(zé)權(quán)利關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)主要從屬于管理學(xué)的范疇， 它以制度管理為主要特征， 從財(cái)務(wù)制度上解決企業(yè)管理中的各行為主體的激勵與約束不對稱問題， 協(xié)調(diào)并指導(dǎo)各部門、單位的財(cái)務(wù)活動去實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)。內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的任務(wù)就是通過調(diào)節(jié)、溝通和合作，使個別、分散的財(cái)務(wù)行動整合起來共同追求企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。所以，將內(nèi)部財(cái)務(wù)控制作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系的核心， 對決策層（出資者） 和執(zhí)行層（經(jīng)營者） 都是可行的。

1.2 內(nèi)部財(cái)務(wù)控制是企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的保證

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目的是促使企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。要保證企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)， 就必須對企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行過程進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)節(jié)。同時，企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃是在財(cái)務(wù)活動開展前做出的，由于財(cái)務(wù)活動的影響因素是十分復(fù)雜、多變的，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃很難做到天衣無縫， 往往存在一些不足之處。而這一切，往往要在財(cái)務(wù)活動的控制過程中才能實(shí)現(xiàn)，要通過對財(cái)務(wù)活動的控制，才能得到調(diào)整。因而，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制，是企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃積極、可靠的重要保證。

另一方面，內(nèi)部財(cái)務(wù)控制是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)管理中，如果僅限于確定合理的決策、制定切實(shí)可行的財(cái)務(wù)預(yù)算， 而對實(shí)施預(yù)算的行動不加控制，預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)是難以實(shí)現(xiàn)的。從一定意義上說財(cái)務(wù)預(yù)測、決策和預(yù)算是為財(cái)務(wù)控制指明方向、提供依據(jù)和規(guī)劃措施，而財(cái)務(wù)控制則是對這些規(guī)劃加以落實(shí)。沒有控制， 任何預(yù)測、決策和預(yù)算都是徒勞無益的。

2 完善和加強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制

2.1 構(gòu)建集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的框架體系

企業(yè)的集權(quán)也許是一種無奈的選擇，從一個集團(tuán)企業(yè)的角度來說，集權(quán)也不失是一個好的選擇。一個集團(tuán)企業(yè)無論是絕對控股的企業(yè)，還是相對控股企業(yè)，財(cái)務(wù)控制的定位相當(dāng)重要，在企業(yè)的董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層、其他相關(guān)責(zé)任人中建立一個財(cái)務(wù)控制體系，是集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)。內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理的一個重要組成部分，是集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各種形式管理控制的總稱。其目的在于幫助企業(yè)的經(jīng)營活動更具合理化、經(jīng)濟(jì)性、和效果性。

第一，集權(quán)控制，層層分解，明確企業(yè)各層相關(guān)人員的職責(zé)和權(quán)限，明確界定集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部決策權(quán)的分割，由上至下，層層分解職責(zé)和權(quán)限，通過各種制度、規(guī)定、預(yù)算管理和行業(yè)規(guī)范來實(shí)現(xiàn)管理決策權(quán)的分割，充分調(diào)動企業(yè)各層人員的潛能和創(chuàng)造性。

第二，建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系，對經(jīng)營者或管理者個人績效的考核、獎勵、懲罰。此外，建立以考核績效為基礎(chǔ)的成本中心、費(fèi)用中心和利潤中心，以確定預(yù)算管理在績效評價(jià)考核中作用。

2.2 針對集團(tuán)企業(yè)特點(diǎn)，建立獨(dú)立會計(jì)系統(tǒng)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，制定一個健全的財(cái)務(wù)管理制度體系

我國的內(nèi)部控制制度相對比較落后，許多企業(yè)沒有內(nèi)部控制制度，造成、缺乏制衡，會計(jì)信息失真、財(cái)政收支混亂的嚴(yán)重后果，使國家和企業(yè)蒙受重大損失。所以，企業(yè)內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要標(biāo)志。制度不健全，就會給不法經(jīng)營者和管理者有可乘之機(jī)，因而，建立一套健全的與本企業(yè)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理制度，用制度來管理企業(yè)，對企業(yè)經(jīng)營進(jìn)行事前的防范，通過企業(yè)日常的會計(jì)核算和上報(bào)會計(jì)信息對企業(yè)進(jìn)行時時監(jiān)督和控制，規(guī)范企業(yè)的運(yùn)作，約束企業(yè)的經(jīng)營者和管理者。再者，通過內(nèi)部審計(jì)制度，用內(nèi)部審計(jì)的方法進(jìn)行事后的監(jiān)督和控制。這中間的每個環(huán)節(jié)都很關(guān)鍵，防范是基礎(chǔ)，時時控制是及時發(fā)現(xiàn)問題的關(guān)鍵，事后審計(jì)是一種內(nèi)部控制的補(bǔ)救措施，通過事前防范、約束制度，使經(jīng)營者更能明確自已的經(jīng)營目標(biāo)，在健全的制度范圍內(nèi)大膽的放手開展工作。通過事中監(jiān)督和控制，及時的獲取會計(jì)信息，使集團(tuán)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠時刻掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況，為集團(tuán)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的下一步的決策提供參考。通過事后內(nèi)部審計(jì)，將企業(yè)在經(jīng)營過程中暴露的問題，給予及時的補(bǔ)救解決，同時也可以為企業(yè)經(jīng)營者提供合理化的發(fā)展建議。因此，集團(tuán)企業(yè)只有建立了健全的財(cái)務(wù)管理制度，才能保證對經(jīng)營者或管理者進(jìn)行更有效的監(jiān)督和管理。

2.3 所有權(quán)與控制權(quán)的分離，推行財(cái)務(wù)會計(jì)委派制和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制度

現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分離，形成企業(yè)客觀存在的兩個控制主體，即企業(yè)所有者和受托經(jīng)營者。經(jīng)營者擁有企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)，但不承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)，而所有者交出了經(jīng)營控制權(quán)，最終卻承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)。而本應(yīng)同時受托于兩個控制主體的會計(jì)人員，在實(shí)際中卻直接為經(jīng)營者所控制，所有者的會計(jì)控制權(quán)被完全弱化。因此，要形成權(quán)利的制衡、減少風(fēng)險(xiǎn)，就有必要將會計(jì)控制權(quán)從企業(yè)控制權(quán)中分離出來.通過實(shí)行會計(jì)人員的統(tǒng)管統(tǒng)派，將會計(jì)人員從企業(yè)中獨(dú)立出來，納入集團(tuán)企業(yè)的會計(jì)委派機(jī)構(gòu)，不再受企業(yè)經(jīng)營者和管理者的直接領(lǐng)導(dǎo)，會計(jì)人員的任免、獎懲、工資、福利等均由集團(tuán)企業(yè)會計(jì)委派機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，使他們能夠嚴(yán)格依法履行會計(jì)人員的職責(zé)，充分發(fā)揮會計(jì)監(jiān)督作用，合理保證企業(yè)提供的財(cái)務(wù)會計(jì)信息的真實(shí)性，使集團(tuán)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能夠真實(shí)掌握企業(yè)情況，及時摸清家底，調(diào)控有據(jù)，有效地制止企業(yè)“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象。

推行財(cái)務(wù)總監(jiān)制度，由財(cái)務(wù)總監(jiān)直接行使財(cái)務(wù)管理監(jiān)督權(quán)，承擔(dān)監(jiān)督資產(chǎn)營運(yùn)，重大投資決策以及審查會計(jì)報(bào)表等職責(zé)，同時對企業(yè)經(jīng)營者重大的財(cái)務(wù)收支和經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)管控制。

通過實(shí)行會計(jì)委派制和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制，對企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行管理，明確各方相關(guān)人員的權(quán)利和責(zé)任，使每個團(tuán)體或個人的行為都處在他人的監(jiān)督和控制之下，避免出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)控制的“真空地帶”和“控制盲點(diǎn)”，而使內(nèi)部控制流于形式，難收成效。因而，通過兩種委派層次體制的推行，可使企業(yè)走上一個良性發(fā)展的軌道上來。

第8篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)管理 發(fā)展目標(biāo) 控制體系

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2011）07-262-01

一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的控制目標(biāo)

企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展、獲利。一個有效的控制系統(tǒng)可以保證企業(yè)的各項(xiàng)行動朝著企業(yè)的目標(biāo)前進(jìn)，控制系統(tǒng)越完善，管理者實(shí)現(xiàn)組織的目標(biāo)越容易，企業(yè)的一切經(jīng)營活動都是為了實(shí)現(xiàn)組織的目標(biāo)而存在。企業(yè)內(nèi)部會計(jì)控制是企業(yè)整體控制的一個重要組成部分，在現(xiàn)代企業(yè)利害關(guān)系群體中，起核心作用的是企業(yè)所有者和經(jīng)營者兩大群體。由于兩者所處的地位和承擔(dān)的責(zé)任不同，各自在企業(yè)內(nèi)部會計(jì)控制目標(biāo)上也存在著一定的差異。企業(yè)所有者最關(guān)心的是其投入企業(yè)資金的安全性和收益性，要求實(shí)現(xiàn)其資本保值、增值目標(biāo)。因此，企業(yè)所有者對內(nèi)部會計(jì)控制的目標(biāo)是規(guī)范企業(yè)行為保證會計(jì)資料真實(shí)、完整，提高會計(jì)信息質(zhì)量。企業(yè)所有者通過會計(jì)信息，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況，通過對會計(jì)信息的分析，了解掌握其資本的安全性、收益性和對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的影響因素，對企業(yè)經(jīng)營活動和經(jīng)營管理者實(shí)施干預(yù)、控制。

企業(yè)經(jīng)營管理者關(guān)心的是如何加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理，全面履行其委托經(jīng)營責(zé)任、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最大化，確保企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此企業(yè)經(jīng)營者內(nèi)部控制的目標(biāo)是通過會計(jì)控制，建立和完善符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理要求的內(nèi)部管理組織機(jī)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，確保企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，確保企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動的健康運(yùn)行；堵塞漏洞、消除隱患，防止并糾正各種欺詐、舞弊行為，保護(hù)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全完整；及時向企業(yè)所有者提供企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他會計(jì)信息，以體現(xiàn)其受委托責(zé)任。

從現(xiàn)代企業(yè)權(quán)責(zé)關(guān)系看，企業(yè)內(nèi)部會計(jì)控制目標(biāo)，還應(yīng)劃分為股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理班子、財(cái)會經(jīng)理、內(nèi)部審計(jì)等若干層次具體地實(shí)施內(nèi)部控制目標(biāo)。股東作為企業(yè)的出資者和股份持有人，享有所有權(quán)和股東權(quán)。在內(nèi)部會計(jì)控制上，股東擁有審查財(cái)務(wù)賬簿和股東大會決議、監(jiān)督公司經(jīng)營管理的權(quán)利；股東大會是公司的最高法定權(quán)力機(jī)關(guān)，享有決議權(quán)、聽取報(bào)告權(quán)和核查權(quán)，股東大會可以查核董事會所出具的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告，查核監(jiān)事會對財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表及賬冊審核后所提出的報(bào)告。因此股東及股東會實(shí)施內(nèi)部會計(jì)控制的目標(biāo)是要求企業(yè)管理當(dāng)局提供真實(shí)、完整、有用的會計(jì)報(bào)告及其會計(jì)信息，監(jiān)督經(jīng)營管理行為，做出正確的投資及管理決策。董事會是決策機(jī)構(gòu)，受股東會的委托，負(fù)責(zé)公司的資產(chǎn)經(jīng)營，監(jiān)督和制約經(jīng)營決策。因此，董事及董事會實(shí)施內(nèi)部會計(jì)控制的目標(biāo)是保證計(jì)劃、投資方案、財(cái)務(wù)預(yù)決算方案、利潤分配方案等科學(xué)公平合理，公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置合理，制定高效可行的公司基本管理制度等。企業(yè)經(jīng)理班子是執(zhí)行機(jī)構(gòu)，主要協(xié)助董事會，制定企業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)具體實(shí)施，如制定企業(yè)長短期計(jì)劃；制定、建議并實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)總戰(zhàn)略；制定并實(shí)施有關(guān)企業(yè)預(yù)算和管理控制程序，確保企業(yè)管理者能夠掌握正確的信息，以明確目標(biāo)、做出決策、監(jiān)督績效；具體管理企業(yè)的勞動人事、生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷以及財(cái)務(wù)事項(xiàng)等。因此，企業(yè)經(jīng)理的內(nèi)部會計(jì)控制目標(biāo)是建立和完善符合現(xiàn)代經(jīng)營要求的內(nèi)部經(jīng)營管理組織機(jī)構(gòu)；建立經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)；堵塞漏洞、消除隱患、保護(hù)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全完整；保證會計(jì)資料的真實(shí)完整；及時提供會計(jì)信息；確保國家有關(guān)法律、法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。監(jiān)事會是對董事會、董事和經(jīng)理人員行使監(jiān)督職能的機(jī)關(guān)，其主要職權(quán)是對公司業(yè)務(wù)的監(jiān)察和財(cái)務(wù)會計(jì)監(jiān)察。因此，監(jiān)事會實(shí)施企業(yè)內(nèi)部會計(jì)控制的目標(biāo)是對企業(yè)經(jīng)營管理決策、日常經(jīng)營活動及行為、財(cái)務(wù)會計(jì)工作及會計(jì)資料實(shí)施監(jiān)督，保證信息的真實(shí)可靠，確保股東及股東大會目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、保障現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)控制的措施

1.建章立制，搞好財(cái)務(wù)會計(jì)控制制度的創(chuàng)新。根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和政策，認(rèn)真分析解剖自己企業(yè)存在的問題，抓住改進(jìn)和改善企業(yè)管理水平和管理效率這個中心，圍繞減少風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和盈利水平這個核心，制定本企業(yè)的內(nèi)部會計(jì)控制制度和具體的實(shí)施辦法。此類制度應(yīng)該從定崗定員、明確崗位職責(zé)、完善內(nèi)部責(zé)任制度入手，按照合規(guī)經(jīng)營的要求建立內(nèi)部會計(jì)控制制度，做到財(cái)產(chǎn)管理制度健全、會計(jì)信息真實(shí)。同時要考慮效益大于成本的原則，即不能因?yàn)閮?nèi)部控制不健全對企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，也不能追求盡善盡美造成無限制支出。明確股東會、監(jiān)理會、經(jīng)理及其下屬各層管理和業(yè)務(wù)經(jīng)管部門及人員的內(nèi)控權(quán)限，職責(zé)義務(wù)范圍、履行方法及其獎勵內(nèi)容，以科學(xué)合理的制度形式固定下來。

2.發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管部門的監(jiān)督作用，強(qiáng)化監(jiān)督制約的管理。充分發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管部門的監(jiān)督作用。會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)過程中，通過評價(jià)單位內(nèi)部會計(jì)控制制度，可以及時發(fā)現(xiàn)和控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)逐步建立和完善有關(guān)的法律法規(guī)，引導(dǎo)企業(yè)從內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個方面建立和完善內(nèi)部控制，規(guī)范企業(yè)行為，防止會計(jì)信息失真，杜絕在資金往來、對外投資、資金處理中的違法亂紀(jì)行為。確保各項(xiàng)經(jīng)營活動的有效進(jìn)行和資產(chǎn)的完整，防止欺詐和舞弊行為。

3.改善人力資源管理機(jī)制，強(qiáng)化查錯和防舞弊管理。改善人力資源的管理機(jī)制，提高企業(yè)員工素質(zhì)。良好的人力資源政策對更好地貫徹和執(zhí)行內(nèi)部會計(jì)控制有很大的幫助。因此，企業(yè)必須引入競爭機(jī)制，根據(jù)市場競爭優(yōu)勝劣汰的原則，形成用人唯賢的用人機(jī)制，為企業(yè)的發(fā)展壯大配備合格的人才。管理者的素質(zhì)直接影響到企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響到企業(yè)內(nèi)部會計(jì)控制的效率和效果。建立會計(jì)職業(yè)道德監(jiān)督評價(jià)機(jī)制，發(fā)揮行業(yè)內(nèi)部約束作用，針對違反會計(jì)職業(yè)道德的行為和監(jiān)管不力的隱患，要建立和完善會計(jì)職業(yè)道德考評機(jī)制，杜絕各種違規(guī)行為的發(fā)生。

4.強(qiáng)化財(cái)產(chǎn)安全，完險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)影響著每個企業(yè)的生存和發(fā)展，也影響著其競爭力以及在市場上的聲譽(yù)和形象。在經(jīng)營上，由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營上的許多方面受到企業(yè)外部和內(nèi)部諸多因素的影響，給企業(yè)帶來不確定性，引起企業(yè)利潤的高低變化，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)；在財(cái)務(wù)上，舉債也會給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來不確定性。如企業(yè)舉債經(jīng)營，全部資本中除自有資金外還有一部分借入資金，這會對企業(yè)自有資金的盈利能力造成影響。同時，借入資金需還本付息，一旦到期無力償還債務(wù)，企業(yè)便會陷入財(cái)務(wù)困難甚至破產(chǎn)。因此，現(xiàn)代企業(yè)在制定各項(xiàng)投資及其他經(jīng)營決策時，應(yīng)充分考慮投資及其他決策的風(fēng)險(xiǎn)因素，制定財(cái)產(chǎn)安全、完善各項(xiàng)工作的預(yù)案，包括企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類、內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)程度、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生及其防范部門、風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)信息反饋，力求做到萬無一失。要有一個合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平，既要充分利用舉債經(jīng)營，獲取財(cái)務(wù)杠桿的收益，又要提高自有資金的盈利能力。同時，還要注意防范過度負(fù)債而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.強(qiáng)化會計(jì)人員主體監(jiān)督管理?，F(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分離，形成企業(yè)中客觀存在的兩個控制主體，即企業(yè)所有者和受委托經(jīng)營者。企業(yè)人即經(jīng)營者擁有企業(yè)經(jīng)營的控制權(quán)，但不承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)委托人即所有者交出了企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)，最終卻承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)。而本應(yīng)同時受托于兩個控制主體的會計(jì)人員，在實(shí)際中卻直接為經(jīng)營者所控制，所有者的會計(jì)控制權(quán)被完全弱化。因此，要形成權(quán)力的制衡減少風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)將會計(jì)控制權(quán)從企業(yè)控制權(quán)中分離出來，確保會計(jì)人員的相對獨(dú)立性，保證會計(jì)信息具有可驗(yàn)證性、中立性和呈報(bào)的公允性，不受不正當(dāng)?shù)臋?quán)勢或偏見的影響。

第9篇：企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)范文

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；商業(yè)銀行；督導(dǎo)機(jī)制；投票否決權(quán)

一、國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)金融債權(quán)的現(xiàn)狀及觀點(diǎn)的提出

國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的金融債權(quán)主要表現(xiàn)為銀行信貸。由于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)行的是統(tǒng)收統(tǒng)支，以及改革過程中摬Ω拇麛措施的出臺，由于撃誆咳絲刂茢造成的各種短期行為和對國有資產(chǎn)的侵蝕，以及企業(yè)效益低下等原因，在國有企業(yè)的資金來源中內(nèi)部積累少，主要依靠外源融資；而在直接融資市場剛起步的條件下，其外源融資主要依靠對銀行的負(fù)債資金。國家統(tǒng)計(jì)局在1994年底對79731家國有獨(dú)立核算企業(yè)的權(quán)益和負(fù)債狀況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示：企業(yè)所有者權(quán)益12342．83億元，流動負(fù)債和長期負(fù)債合計(jì)26103．87億元。對18個撚嘔時窘峁箶試點(diǎn)城市所做的調(diào)查結(jié)果顯示：國有大中型企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比率為70．2％，若考慮資產(chǎn)損失和潛虧掛帳因素，負(fù)債比率將達(dá)到80％以上。①

然而，在企業(yè)經(jīng)營對國有商業(yè)銀行負(fù)債的高度依存度的背后，卻存在一個極不對稱問題：國有商業(yè)銀行對其金融債權(quán)得不到有效的管理。企業(yè)千方百計(jì)甚至明目張膽地逃避銀行債權(quán)管理和逃廢銀行債務(wù)。其具體形式主要是借企業(yè)轉(zhuǎn)軌改制之機(jī)，逃避銀行債權(quán)管理。例如，在不讓銀行參與或介入的條件下，進(jìn)行分立經(jīng)營、兼并聯(lián)合、違規(guī)破產(chǎn)、股份合作、承包經(jīng)營、拍賣出售等行為。銀行債權(quán)被大量懸空。

造成這種狀況的原因，一方面是國有商業(yè)銀行本身缺乏效率，信貸管理人員對其債權(quán)的跟蹤管理不夠，沒有足夠的激勵機(jī)制和約束機(jī)制；另一方面是國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行存在嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)配置問題，國有企業(yè)缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)，終極所有者不明確，被授權(quán)的政府官員沒有足夠的信息和動力去監(jiān)督國有企業(yè)。而銀行作為債權(quán)主體，其本身也屬于國家所有，雖然已經(jīng)逐漸成為獨(dú)立的利益主體，但在國有企業(yè)的事前治理中，沒有撏鍍狽窬鋈〝。債權(quán)，本來是對企業(yè)的一種硬約束，但在國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系沒有理清的前提下，卻成了一種軟約束，國有企業(yè)可以熟視無睹地逃避銀行的債務(wù)。解決問題的關(guān)鍵在于建立一種適合我國國情的國有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制，賦予銀行在企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制中行使撏鍍狽窬鋈〝。當(dāng)然，國有商業(yè)銀行內(nèi)部的激勵和約束機(jī)制的建立也是一個重要條件。

二、國有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈〝?shù)幕菊撟C

（一）國有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制和國有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈〝

摱降薊茢一詞是對摚牽錚觶澹潁恚幔睿悖鍞一詞的翻譯。對摚牽錚觶澹潁恚幔睿悖鍞一詞的譯法，有的譯為摴局衛(wèi)斫峁箶，有的譯為摲ㄈ酥衛(wèi)斫峁箶。結(jié)合中國國有企業(yè)的具體情況，譯成摱降薊茢更符合中國實(shí)際。摱降薊茢與摴局衛(wèi)斫峁箶和摲ㄈ酥衛(wèi)斫峁箶相比，摱降薊茢內(nèi)含更加豐富。因?yàn)楹髢烧咧蛔⒁獾狡髽I(yè)治理的摼蔡瑪?shù)囊幻?，對其摱瑪?shù)囊幻鎻?qiáng)調(diào)不足，而前者卻恰恰相反；而且，前者比后兩者更加注重?fù)主动性敽蛽蕬]靶詳。在三者的具體運(yùn)用上，后兩者更適合產(chǎn)權(quán)關(guān)系十分明確的現(xiàn)代股份有限公司，而前者更適合我國終極所有者模糊的國有企業(yè)。摱降紨?shù)膬?nèi)容包括監(jiān)督和導(dǎo)向兩層意思，其主要職責(zé)是制定公司的經(jīng)營目標(biāo)、重大方針及管理原則；挑選委任經(jīng)理人員，并掌握經(jīng)理人員的報(bào)酬和獎懲；對公司經(jīng)營管理及投資等活動進(jìn)行考察；協(xié)調(diào)公司與股東、管理部門與股東之間的關(guān)系。摱降紨代表對公司的控制力，它與公司的內(nèi)部控制是兩個不同的概念。②在完整的股份有限公司中，公司治理機(jī)制實(shí)質(zhì)上就是董事會。董事會對公司的上述問題有撏鍍狽窬鋈〝，債權(quán)人一般不參與公司董事會，在事前監(jiān)督上也不享有撏鍍狽窬鋈〝，除非在公司資不抵債的時候，債權(quán)人才享有公司的最后控制權(quán)。然而，這種完整的公司治理機(jī)制只有在公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確的前提下才能起到有效的監(jiān)督作用，而且，還仍然會出現(xiàn)人的摰賴路縵諗和撃嫦蜓駭問題。在我國國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行的終極所有者模糊的前提條件下，這種完整的股份有限公司治理機(jī)制行不通。因?yàn)閷τ谖覈鴩衅髽I(yè)的經(jīng)營管理、投資及企業(yè)改制等活動不僅要重視監(jiān)督，更要重視事前引導(dǎo)，故必須建立一種適合我國具體情況的國有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制。在這個機(jī)制中，國有商業(yè)銀行享有撏鍍狽窬鋈〝。國有商業(yè)銀行通過這種權(quán)利的使用，對國有企業(yè)經(jīng)營管理和投資等活動加以監(jiān)督和主動事前引導(dǎo)，使之向有利于國有商業(yè)銀行金融債權(quán)保護(hù)的方向發(fā)展，這種監(jiān)督和引導(dǎo)的特點(diǎn)就是具有撌慮靶詳和撝鞫詳。在國有企業(yè)對銀行資金高度負(fù)債依賴的情況下，如果國有商業(yè)銀行不以自身經(jīng)營效益和安全為前提，對國有企業(yè)的具體經(jīng)營、投資及改制活動不通過撏鍍狽窬鋈〝進(jìn)行主動的事前監(jiān)督，而僅僅停留在企業(yè)瀕臨破產(chǎn)時再被動地對企業(yè)進(jìn)行控制或破產(chǎn)管理，那么，國有企業(yè)因終極所有者缺位，經(jīng)營者將經(jīng)常處于無人監(jiān)督的地位，或者聽信于當(dāng)?shù)卣男姓芾砗图s束，或者撃誆咳絲刂茢嚴(yán)重，國有商業(yè)銀行就會變得極其被動；同時，這種事后控制往往是無效的，國有商業(yè)銀行的金融債權(quán)管理將處于更加尷尬的地位。

（二）企業(yè)作為一種組織契約的不完全性和企業(yè)控制權(quán)的分配機(jī)制，決定了在我國國有企業(yè)的督導(dǎo)機(jī)制中國有商業(yè)銀行應(yīng)有撏鍍狽窬鋈〝

第一，要認(rèn)識到國有企業(yè)是一種不完全的契約形式。關(guān)于企業(yè)的本質(zhì)，按照現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中契約理論的解釋：企業(yè)組織實(shí)質(zhì)上只是法律假設(shè)的一種契約組織形式，可作為個人間契約關(guān)系的一個連結(jié)，并且以可分割的資產(chǎn)及現(xiàn)金流量的剩余要求權(quán)為特征。③這種組織契約是一種不完全契約，因?yàn)樵谖磥硎录膹?fù)雜性和不可預(yù)測性的影響下，企業(yè)組織各利益主體在簽訂契約時，經(jīng)常會遇到下列問題：首先，實(shí)際合同不可能把將來所有可能發(fā)生的事件都包羅無遺；其次，締約人不可能將所有意外事件出現(xiàn)時所應(yīng)采取的行動、各方應(yīng)有的權(quán)利和應(yīng)盡的責(zé)任都包羅無遺；再次，在語言的表達(dá)上也不可能以有限的語言把所有的條款內(nèi)容都表達(dá)得十分完美；最后，不可能通過第三者，例如證人與法院，來完美地執(zhí)行所有的契約條款。④正是因?yàn)槠跫s的這種不完全性，使得契約締結(jié)者的職責(zé)很難在合同中作明確說明，契約締結(jié)者就會出現(xiàn)違約行為；而且，隨時間的推移，彌補(bǔ)契約不完全的事后談判的交易費(fèi)用高昂。其最終后果，便是影響到契約利益的一致性和契約締結(jié)者承諾的有效性。

在我國，國有企業(yè)作為公有制經(jīng)濟(jì)中一種企業(yè)組織形式，是國家（由政府）、勞動人民、企業(yè)經(jīng)理與國有商業(yè)銀行等利益主體達(dá)成的一種契約形式。國有企業(yè)這種契約組織形式具有嚴(yán)重的不完全性。首先，因?yàn)閲衅髽I(yè)和國有商業(yè)銀行都屬撊袼袛，兩者的利益關(guān)系不明確，猶如有相同摳赴當(dāng)?shù)膶\生兄弟關(guān)系，所以不管誰欠誰，最后，誰也不欠誰，由此導(dǎo)致兩者的權(quán)利和責(zé)任不能得到明確化，相互之間的違約也就被認(rèn)為合法化了。其次，國有企業(yè)屬摴一蛉袼袛，然而，摴覕或撊駭?shù)谋旧硎莾蓚€抽象的政治概念，撊袼袛實(shí)際上意味著人人都不關(guān)心其所有；人人都不關(guān)心其所有的國有企業(yè)的契約利益，任何人都可以憑其契約利益作出承諾，但任何人都可以對其作出的承諾不負(fù)責(zé)任。再次，國有企業(yè)由摴一蛉駭所有，政府以國家的名義進(jìn)行管理，政府一般通過行政手段任命國有企業(yè)的經(jīng)理。由于這種經(jīng)理的委派不是通過市場的公平競爭和以前的經(jīng)營業(yè)績來選擇，而是通過政府官員的各種摽疾鞌來選擇，然后由政府主管部門代表政府來任命的，因此這種摽疾鞌?shù)男畔⒁话闶遣粚ΨQ的和不充分的，而且，在種種復(fù)雜的摽疾鞌中難免出現(xiàn)不少尋租行為：一方面是難以選擇到稱職的經(jīng)理，另一方面是經(jīng)理的責(zé)任被弱化（通常是只負(fù)行政責(zé)任，不負(fù)經(jīng)濟(jì)責(zé)任）。所以，國有企業(yè)和國有企業(yè)經(jīng)理之間的契約關(guān)系是模糊的。

第二，國有企業(yè)在這種非完全契約的前提下，其控制權(quán)如何分配？按照現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)的控制權(quán)應(yīng)交給與企業(yè)切身利益最大的利益主體?？刂茩?quán)是與收益權(quán)相對應(yīng)的一種要求權(quán)，其基本內(nèi)容至少應(yīng)包括：在企業(yè)經(jīng)理的任命、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資決策、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)重新安排、企業(yè)的兼并重組等問題上擁有控制權(quán)。在合同不完備的世界里，控制權(quán)是一種狀態(tài)依存控制，控制權(quán)應(yīng)當(dāng)與自然狀態(tài)相關(guān)，不同狀態(tài)下企業(yè)應(yīng)由不同的利益主體來控制。這是因?yàn)?，在這種合同不完備的世界里，只有狀態(tài)依存控制，才能使經(jīng)營者和資本所有者的利益達(dá)到最好的一致。由于合同的不完備性，僅僅從企業(yè)內(nèi)部依據(jù)企業(yè)經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績來進(jìn)行貨幣激勵和貨幣控制并不能有效地約束經(jīng)理，應(yīng)當(dāng)讓外部人擁有企業(yè)的控制權(quán)，讓他們可以根據(jù)企業(yè)業(yè)績的好壞來采取相應(yīng)的對策。在通常情況下，當(dāng)企業(yè)業(yè)績優(yōu)良時，股東應(yīng)當(dāng)擁有企業(yè)的控制權(quán)；當(dāng)企業(yè)處于艱難時，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)擁有企業(yè)的控制權(quán)，因?yàn)樵诟深A(yù)企業(yè)方面，債權(quán)人比股東更為積極主動，更為殘酷。⑤

結(jié)合我國當(dāng)前的具體情況，國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和投資決策控制權(quán)應(yīng)如何安排？筆者認(rèn)為：國有商業(yè)銀行至少應(yīng)享有撏鍍狽窬鋈〝，行使部分控制權(quán)。其主要原因有三條：一是國有商業(yè)銀行已經(jīng)在逐步地走上商業(yè)化經(jīng)營的軌道，其自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)化經(jīng)營機(jī)制在慢慢地確立，其市場利益主體性得到強(qiáng)化。二是如前所述，國有企業(yè)對國有商業(yè)銀行的負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)近80％，而且除少數(shù)企業(yè)外，絕大部分企業(yè)經(jīng)營效益明虧或暗虧，經(jīng)營難以維繼。在這種自然依存狀態(tài)下，國有商業(yè)銀行作為債權(quán)人應(yīng)當(dāng)取得對部分企業(yè)的控制權(quán)，行使對企業(yè)的監(jiān)控職能，保護(hù)銀行的正當(dāng)合理債權(quán)。三是國有商業(yè)銀行是具有獨(dú)立利益的市場主體，在擁有對國有企業(yè)的大量金融債權(quán)的背后，是對居民的大量儲蓄負(fù)債，如果國有商業(yè)銀行對現(xiàn)有狀況下的部分國有企業(yè)不擁有一部分控制權(quán)，那么企業(yè)的逃債、廢債行為將導(dǎo)致國有商業(yè)銀行資產(chǎn)的進(jìn)一步惡化，不適應(yīng)加入WTO之后與外資銀行的金融競爭的需要，尤其是銀行支付危機(jī)等金融風(fēng)險(xiǎn)加大。

第三，摯畋慍禂問題的解決需要國有商業(yè)銀行的撏鍍狽窬鋈〝。國有企業(yè)歸國家和撊駭所有，全民擁有對國有企業(yè)的摷嘍餃〝，這種產(chǎn)權(quán)安排使終極所有者模糊，以致?lián)全民斣诒O(jiān)督國有企業(yè)經(jīng)營中的摯畋慍禂現(xiàn)象，比規(guī)范的現(xiàn)代股份有限公司中分散的個人股東的摯畋慍禂現(xiàn)象更加嚴(yán)重，實(shí)際上誰也不監(jiān)督。事實(shí)上，從國有企業(yè)經(jīng)理的角度講，因?yàn)樗钦娜?，他希望因撍姓邤缺位，或在政府監(jiān)督不力的情況下擴(kuò)大自己的權(quán)力；即使在經(jīng)過改制的股份制企業(yè)中，他們也希望股東是分散的，對工作不那么負(fù)責(zé)。這種所有權(quán)分散或終極所有者模糊的企業(yè)，最嚴(yán)重的問題就是企業(yè)經(jīng)理對企業(yè)的內(nèi)部控制，造成經(jīng)濟(jì)效益損失。中國國有企業(yè)經(jīng)營效率低下，可以說很大一部分原因來自對國有企業(yè)經(jīng)理的監(jiān)督不力。所以，國有企業(yè)控制權(quán)相對集中對企業(yè)經(jīng)理的監(jiān)督是十分重要的。按照現(xiàn)代公司治理理論：摰笨刂迫性諫偈蹲收呤種惺?，由又q加釁笠道嫻拇蟛糠鄭潛瓤刂迫ǎㄈ繽鍍比ǎ稚⒃諍芏嗤蹲收呤種惺備菀撞扇∫恢灤卸?。集中的袉柦有多粥崿如大股东、大债权日f葦，摻蠖釹紙鷚筧ê透稍て笠抵饕霾叩哪芰α翟諞黃穡笳ㄈ送ü塹南嗷刂迫梢員刃≌ㄈ爍苡行У卦際頂。⑥因?yàn)槲覈鴩猩虡I(yè)銀行對國有企業(yè)的金融債權(quán)已經(jīng)占國有企業(yè)資產(chǎn)的絕大部分，國有商業(yè)銀行應(yīng)該以積極投資者的身份積極地參與國有企業(yè)的督導(dǎo)，在國有企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)、擔(dān)保行為、組織設(shè)置、兼并重組等系列問題上享有撏鍍狽窬鋈〝，防止國有企業(yè)出現(xiàn)撃誆咳絲刂茢及腐敗、越權(quán)等行為。

三、關(guān)于國有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈〝?shù)钠髽I(yè)督導(dǎo)機(jī)制設(shè)計(jì)

目前我國國有商業(yè)銀行在國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的地位，主要體現(xiàn)在事后彌補(bǔ)上，而在事前監(jiān)督和事中監(jiān)督上卻處于沒有摲⒀勻〝?shù)牡匚?，甚至在國有企業(yè)幾乎資不抵債的時候，國有商業(yè)銀行的債權(quán)也得不到有效的保護(hù)，即使經(jīng)人民法院判決，銀行也往往是撚斯偎疽才馇淞斯偎靖馇當(dāng)。按照標(biāo)準(zhǔn)的公司治理結(jié)構(gòu)，銀行作為債權(quán)人，在公司資不抵債的時候，享有公司的控制權(quán)，可以通過破產(chǎn)機(jī)制來約束經(jīng)理人員。企業(yè)破產(chǎn)意味著經(jīng)理人員要丟掉飯碗，這對企業(yè)經(jīng)理是不利的。破產(chǎn)機(jī)制還同經(jīng)理的聲譽(yù)機(jī)制聯(lián)系在一起，經(jīng)理日常的經(jīng)營行為有一種撚讕脭記憶，這種摷且鋽留給社會就是一種撋。公司的破產(chǎn)，對經(jīng)理來說是一種撋損失，它可以作為一種威懾力量來約束經(jīng)理的行為。然而，在中國卻并非如此，如文章開頭所述。破產(chǎn)不是用來約束經(jīng)理，反而是被多數(shù)企業(yè)和地方政府用來作為逃廢銀行債務(wù)的工具，即使在破產(chǎn)之后，大多數(shù)國有企業(yè)經(jīng)理仍然在位或在其他企業(yè)的經(jīng)理崗位上任職。所以說，銀行作為債權(quán)人在企業(yè)資不抵債的時候擁有企業(yè)控制權(quán)，在中國是行不通的。也就是說，這種事后監(jiān)督的摱降薊茢是無效的。

如何使國有商業(yè)銀行在國有企業(yè)的摱降薊茢中擁有真正的撏鍍狽窬鋈〝以及擁有怎樣的撏鍍狽窬鋈〝？關(guān)鍵在于建立一種國有商業(yè)銀行在企業(yè)經(jīng)營管理過程中的事前或事中的監(jiān)督機(jī)制。而要使這種機(jī)制得以實(shí)行，就得讓大債權(quán)人國有商業(yè)銀行以積極的投資者身份進(jìn)入國有企業(yè)的董事會，在董事會中擁有撏鍍狽窬鋈〝，以行使對國有企業(yè)的監(jiān)督。這種撏鍍狽窬鋈〝有兩重含義：一要有投票權(quán)，二要有否決權(quán)。監(jiān)督內(nèi)容主要體現(xiàn)在四個方面：一是對企業(yè)投資項(xiàng)目的收益性進(jìn)行評價(jià)和選擇，以掌握對投資項(xiàng)目的潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)。二是在向企業(yè)提供投資資金后，對企業(yè)的日常經(jīng)營狀況和其他經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督，對投資資金是否得到合理利用進(jìn)行財(cái)務(wù)審查，防止企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的摰賴路縵諗問題。三是在對國有企業(yè)的高級經(jīng)營管理人員的日常考核和任命上，商業(yè)銀行可以根據(jù)其獲得的信息行使撏鍍狽窬鋈〝。四是在對國有企業(yè)的兼并、重組、合并、機(jī)構(gòu)設(shè)置等問題上，可以根據(jù)其自身利益行使撏鍍狽窬鋈〝。

須作重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是，在國有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制中，上述國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)董事會的參與及其撏鍍狽窬鋈〝?shù)淖饔?，不僅能使國有商業(yè)銀行在國有企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)或資不抵債的時候作事后控制和處理，更重要的是能在國有企業(yè)的日常經(jīng)營管理及投資決策中得到比較充分的信息，并根據(jù)相應(yīng)情況行使撏鍍狽窬鋈〝，這是事前調(diào)節(jié)有效性的一個關(guān)鍵。其最終督導(dǎo)結(jié)果有兩點(diǎn)：一是可以更好地解決國有企業(yè)經(jīng)營管理及投資決策中出現(xiàn)的撃誆咳絲刂茢問題，以及當(dāng)?shù)卣?dú)攬當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)生死存亡大權(quán)的撜刂茢問題；二是可以保護(hù)國有商業(yè)銀行金融債權(quán)的安全，維護(hù)金融系統(tǒng)的正常、健康及有效運(yùn)轉(zhuǎn)，防止金融危機(jī)的出現(xiàn)。

國有商業(yè)銀行的撏鍍狽窬鋈〝?shù)挠行惺惯€需要一個條件，即人民銀行從法制上規(guī)定一戶企業(yè)一個銀行帳戶。只有這樣，銀行才能真正掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，監(jiān)視國有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并主要根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息決定是否行使撏鍍狽窬鋈〝。當(dāng)前商業(yè)銀行之間的摯嬋畬笳綌無序競爭，把多頭開戶作為競爭手段多拉客戶，這種做法為企業(yè)逃廢銀行債務(wù)提供了有利空間，國有商業(yè)銀行的撏鍍狽窬鋈〝也將被懸空。

棗棗棗棗棗

注釋：

①轉(zhuǎn)引董裕平：《轉(zhuǎn)軌企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析》，《金融研究》，1999年第1期。

②參見周小川：《經(jīng)濟(jì)學(xué)中的微觀制度概念》，《經(jīng)濟(jì)社會體制比較》，1999年第4期。

③參見邁克爾·詹森、威廉·梅克林：《企業(yè)理論：管理行為、成本與所有權(quán)結(jié)構(gòu)》，上海三聯(lián)書店《所有權(quán)、控制權(quán)與激勵》，1998年3月版，第8－9頁。

④參見費(fèi)方域：《企業(yè)的產(chǎn)權(quán)分析》，上海三聯(lián)書店，1998年10月版，第83－85頁。

⑤參見張維迎：《企業(yè)理論與中國企業(yè)改革》，北京大學(xué)出版社，1999年3月，第97－141頁。