企業(yè)的資本運作精選(九篇)
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第1篇：企業(yè)的資本運作范文
一、資本運作和企業(yè)整合的認識
所謂資本運作是一項以企業(yè)的管理資產為特點,并將資本的增加值和利潤的最大化為首要目的,將內部企業(yè)資本相應地與其他有關企業(yè)、相關部門的資產成本進行重組或產業(yè)合并,試圖實現(xiàn)合理優(yōu)化配置生產要素和企業(yè)產業(yè)結構的兩者動態(tài)組合,結果是使企業(yè)用一定量的資本投入獲得更多的利益,從而盡可能達到企業(yè)內部資本不斷增加的一種商業(yè)運作行為。對企業(yè)實行資本運作要滿足企業(yè)獲得最大的利潤,要使企業(yè)資本在生產和使用中更有效益,不斷擴張企業(yè)資本。企業(yè)的資本運作絕大部分采用將其他企業(yè)兼并或者收購對的形式,或者購買企業(yè)的部分產權、實施企業(yè)控股或成為股東等形式進入期望企業(yè),讓主營企業(yè)在最短的時間內,以企業(yè)內的第一個速度實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展。資本運作同時也是以資本為導向的運作機制。它要求企業(yè)在經濟活動中始終要保證資本的連續(xù)性,時刻注意企業(yè)資本的投入與產出的均衡關系。
而企業(yè)整合是在經濟化的市場浪潮中讓企業(yè)更好地獲得企業(yè)利益的增長和發(fā)展,在市場中更順利地得到生存和發(fā)展,并使企業(yè)滿足與其他戰(zhàn)略合作伙伴的迎接挑戰(zhàn)的工具。企業(yè)整合將企業(yè)內部的人員、企業(yè)結構、主要業(yè)務與管理信息整合到企業(yè)中,從而不斷改進企業(yè)的企業(yè)流程和能力水平,形成管理上的精簡和快捷處理,適時地響應企業(yè)對外部變化的適應能力,增強企業(yè)在市場中的競爭力。
資本運作屬于企業(yè)整合管理范為內,它既是企業(yè)迎接激烈的市場競爭的挑戰(zhàn)的手段,也是對企業(yè)傳統(tǒng)的經營模式的創(chuàng)新,是企業(yè)通過資本在大范圍的資金流動,也就是說資本運作在企業(yè)整合中是類似于生產管理的概念,是企業(yè)在外部的生產銷售經營戰(zhàn)略。
二、在資本運作和企業(yè)整合中存在的誤區(qū)
由于資本運作和企業(yè)整合進入我國的時間不長,二者在我國需要的市場制度、資本結構還不完善,并且國內有些企業(yè)在內部的資產成本運作和企業(yè)整合這種企業(yè)經濟的運作方式時,對兩者的概念理解不深,在實際操作上會出現(xiàn)很多的誤區(qū),因此不能如期地達到企業(yè)更好地發(fā)展的目的。我們可以看到,在成功運作資本運作和企業(yè)整合的企業(yè)能夠成功地上市,在較短的時間內獲得豐富的資金來源;對其他企業(yè)的順利收購,可以使企業(yè)獲得更多的商業(yè)機會和發(fā)展資金。但是在中國目前的資本運作市場上,有些國內只是單純地把資本運作和企業(yè)整合作為一種擴大企業(yè)市場占有率的方法,并沒有從實質上領悟到資本運作的具體含義,把企業(yè)整合和資本運作看成使企業(yè)“一夜暴富”的工具,這些都是對于資本運作缺乏理性思考的現(xiàn)象。
在我國市場轉向國際化的今天,我們要對資本運作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合存在的誤區(qū)進行解釋和澄清,從而實現(xiàn)我國國內企業(yè)的良性發(fā)展。
資本運作是以生產經營為基礎,不僅讓企業(yè)通過企業(yè)間的并購、企業(yè)資產重組的方式實現(xiàn)資本運作,還讓企業(yè)要服務于生產經營,在實現(xiàn)基本目標的基礎上實現(xiàn)企業(yè)的資本增值和股東利潤的最大化。假若企業(yè)離開生產經營而盲目進行資本運營,就會在生產經營過程中有更高的經營風險。
在我國一些國有公司在資本運作期間難免會受地方政府政策的影響,企業(yè)的資本運作和企業(yè)整合會帶有一定的政府色彩。有些地方性政府片面追求地區(qū)經濟利益最大化,不斷將資本運作作為實現(xiàn)擴大區(qū)域經濟規(guī)模,地域產業(yè)結構多種渠道經營和減少成本的方法,以此來提高地方政府的經濟水平。實現(xiàn)地區(qū)發(fā)展需要的是地區(qū)企業(yè)內的不斷創(chuàng)新和發(fā)展,需要企業(yè)內部的不斷調整和政府在經濟、人力等各方面的幫助,是一個逐步推進的過程,堅決不能以資本運作的方式去制造政府的地域規(guī)模經濟,這種做法不但不利于地區(qū)內的企業(yè)發(fā)展,而且在嚴重的情況下有時會破壞了區(qū)域經濟。因此,無論是地方政府還是相關企業(yè)都應該在追求經濟利益的的過程中,合理運用資本運作和企業(yè)整合,腳踏實地地辦事。
三、企業(yè)資本運作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略
一般來說,企業(yè)為了在市場中立足,其前提就是要制定正確的資本運作計劃和企業(yè)整合的戰(zhàn)略性系統(tǒng)。因此當企業(yè)在發(fā)展到成熟的階段時候,這種資本運作要結合企業(yè)的整合實現(xiàn)企業(yè)的進一步發(fā)展,為企業(yè)尋求更豐富的發(fā)展機會。因此,制定一個資本運作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略在企業(yè)的發(fā)展過程中起了關鍵的作用。
(一)建立系統(tǒng)性的的資本運作和企業(yè)管理理念
資本運作是個系統(tǒng)性的工程,它關系著企業(yè)的各個工作步驟和工作層面,企業(yè)領導要充分地認識到公司的策略和資本運作之間的關系。首先,在財務上要以公司為主導,資本運作要服從企業(yè)建立的發(fā)展戰(zhàn)略。在制定公司的資本運作戰(zhàn)略時要結合企業(yè)的外部競爭環(huán)境外和企業(yè)內部的經濟情況、實際能力,綜合性地考慮企業(yè)的資本運作特點、市場優(yōu)勢和資產特點,制定一條符合企業(yè)發(fā)展的資本運作方法。企業(yè)資本運作是以增強企業(yè)的市場競爭力為前提,是與企業(yè)的發(fā)展趨勢密切相關的重要理論。
(二)設立資本運作的科學性機制
為企業(yè)制定一個科學有效的機制是保證企業(yè)能夠合理避免市場風險和提高企業(yè)資本運作效率的方法。這種與企業(yè)資本運作有關系的科學機制能對企業(yè)在進入市場初期對企業(yè)進行有效配置和對企業(yè)的市場戰(zhàn)略實現(xiàn)決策。能夠進一步完善企業(yè)的資本運作和企業(yè)整合途徑,實現(xiàn)企業(yè)內部的戰(zhàn)略性良好的整合。
(三)實行決策性的資本運作和企業(yè)整合管理
為企業(yè)制定一個良好的資本運作和企業(yè)整合管理的途徑,首要的是要處理好資本運作與企業(yè)生產內部的經營的關系。每個企業(yè)的基本目的就是要在生產處理的過程中實現(xiàn)生產產品和獲得利益。當一個企業(yè)利益很低時,如果要繼續(xù)進行資本運作和企業(yè)整合是十分困難的。因此企業(yè)在生產過程中要時刻關系著生產經營,堅持以企業(yè)的生產經營為關鍵性目標,在滿足獲得基本利益的情況下實現(xiàn)資本運作,為資本運作和企業(yè)整合創(chuàng)造一個良好的舞臺。
其次是要確定企業(yè)戰(zhàn)略整合和企業(yè)內部的資本運作結構調整之間的關系。企業(yè)的整合并不是意義上的資產疊加,而是企業(yè)之間的優(yōu)勢互補和產業(yè)結構補充。隨著市場化的發(fā)展,越來越多的企業(yè)開始將自身發(fā)展為多元化的企業(yè),力圖在各個方面能夠分到一杯羹。因此在實現(xiàn)資本運作上要滿足企業(yè)間的多元化整合結構調整,保持企業(yè)的經濟規(guī)模。
第2篇：企業(yè)的資本運作范文
[關鍵詞]企業(yè) 資本運作 方式
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2016）09-0065-01
前言：由于世界經濟的發(fā)展，出現(xiàn)了一大批跨國公司，跨國集團，中小企業(yè)已經不能局限于小打小鬧式原地踏步式發(fā)展，而企業(yè)成長的一個最有效的方法就是進行有效的資本組合，將資源進行優(yōu)化配置，為企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化做有效整合，從而為企業(yè)謀求更高的戰(zhàn)略地位。
一、什么是資本運作
資本運作就是在市場法則范圍內，把企業(yè)自身擁有的各項資本進行科學性調動，或巧妙地運用資本自身的靈活性，實現(xiàn)企業(yè)資本增值的一種操作管理模式，這種運行模式是運用經營加管理方式來完成的。
企業(yè)是運用哪些行為方式進行運作的呢？其運作方式主要包括以下幾種：以股份轉讓的方式將企業(yè)債權轉換為股權，為企業(yè)贏得資金；股東以優(yōu)質資產或現(xiàn)金置換企業(yè)的呆滯資產；通過債務融資將公司內大量由公眾持有的股票或財產全部收購；收購本企業(yè)或即定企業(yè)資本，并將所有資本進行優(yōu)化組合之后達到資產協(xié)同效應；利用一些特殊組合的資產或現(xiàn)金作為后盾，進行資產融合等。
二、企業(yè)進行資本運作的前景
2.1通過對資本的加強控制，促使企業(yè)規(guī)模迅速擴大，進而提高自身對資金的管控能力，這樣就形成一個良性循環(huán)。以此來提高企業(yè)抵御競爭風險的能力。
2.2為了防止一個企業(yè)進入一個新的行業(yè)增加的風險系數(shù)，也為了降低學習成本及新入行同行的擠壓，采用兼并或收購的方式，企業(yè)就增加了自身抵抗風險的能力。
三、企業(yè)實行資本運作的方式
3.1發(fā)行股票
在企業(yè)內部實行股份制，也可以通過向外出售股票的方式進行資本組合。這種方式的好處是在資產重新組合過程中，將優(yōu)質資源重新配置用來推動企業(yè)經營成效；發(fā)行股票就是對股份的重新組合，通過這種方式將整個企業(yè)制度甚至經營理念和方式都會是一次大的變動，是企業(yè)進一步資本運作的前提和基礎。
3.2實行企業(yè)兼并或重組
企業(yè)兼并是一家具有資金實力的企業(yè)通過運用現(xiàn)金或證券購買方式換取另一家企業(yè)主導權的行為。這種行為一般有四種方式進行：1、當一家企業(yè)無力承擔外債的情況下，兼并企業(yè)可以以幫助其承擔外債的方式進行資產收并；2、兼并企業(yè)直接出現(xiàn)金將被兼并方企業(yè)收并；3、兼并企業(yè)按照被兼并企業(yè)的意愿，將被兼并方的凈資產作為股金，使被兼并方成為兼并方的一個股東；4、通過購買股權的方式對被購買企業(yè)實行控股。
3.3資金融合
這種方式是現(xiàn)階段企業(yè)經營的一個重要手段。出于對節(jié)省成本和達到風險可控的情況下達到企業(yè)價值最大化，企業(yè)首選這種方式進行資本整合。一般企業(yè)進行資金融合都是先從內部進行，然后再從銀行貸款，下一步是發(fā)行債券，最后才從外部進行股權融合。
四、討論
4.1現(xiàn)階段我國資本市場的運作情況
4.1.1由于資本市場機制傳入我國時間短，運行機制尚存在許多缺陷。到目前為止，我國的資本市場沒有正規(guī)的、客觀的中介機構，即使有也是一些不遵守市場規(guī)則進行惡性操作的違規(guī)機構，國家的監(jiān)管部門對這一部分的監(jiān)管體系還沒有建立起來，致使我國許多企業(yè)在進行資本運作的時候產生效率低下，從而對資本市場失去信心。
4.1.2因為我國企業(yè)在意識形態(tài)上對融資理解不夠，現(xiàn)階段大部分企業(yè)發(fā)展的資金還基本上依靠銀行貸款，這樣無形中產生了雙重風險，即銀行自身要替企業(yè)承擔風險和企業(yè)承受的債務越來越重的風險，這種風險一旦形成，將會阻礙企業(yè)的進一步發(fā)展壯大。
4.1.3在我國由于資源配置存在一定的偏差，投資者對上市企業(yè)的支柱產業(yè)所占比重情況不重視，經過市場調節(jié)后其投資無法得到認可，同時也阻礙了國家資源配置；另外現(xiàn)階段我國的證券市場并沒有達到能夠準確及時的反映企業(yè)經營情況的地步；現(xiàn)有就是現(xiàn)在有一部分企業(yè)利用融資進行非法圈錢活動，偏離資本市場運行規(guī)范。
4.2如何使我國的資本市場運作完善起來
4.2.1企業(yè)運作的成本不宜過高，否則將嚴重阻礙企業(yè)的發(fā)展，更甚者還會危協(xié)到企業(yè)生存。將企業(yè)資本置于可控范圍內，有利于企業(yè)資本從優(yōu)組合，給企業(yè)帶來超額利潤，為促進企業(yè)發(fā)展提供足夠資金。以市場為導向，以財務為杠桿進行企業(yè)自身資本結構優(yōu)化?，F(xiàn)今，我國大部分企業(yè)還沒有對企業(yè)債券形成一個系統(tǒng)的概念，所以債券融資是一個相對的真空，在進行企業(yè)資本運作的過程中可以向這方面靠攏，從中獲得的資金可以緩解企業(yè)經營過程中出現(xiàn)的困境。
4.2.2由于資本運作市場在我國處于一個起步階段，產權交易和信托市場都不完善，因此很多企業(yè)對其信任程度都不高，但就其發(fā)展趨勢來看前景不可估量。盡全力在最快時間內將這一市場平善起來，在企業(yè)資本運作過程中發(fā)揮其應有的作用，力求實現(xiàn)企業(yè)和市場雙發(fā)展的局面。
4.2.3企業(yè)進行資本運營的最終目標是實現(xiàn)企業(yè)利潤增值，從中尋求利益最大化，企業(yè)生存的根本是生產經營，發(fā)展方向是長期的、有目標的，企業(yè)在這一基礎上進行資本運作，來提高自身在市場的競爭能力，從而實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)的資本運作方式要根據(jù)國家宏觀調控進行方向為指向標，以市場調節(jié)作為衡量標準，對本行業(yè)的發(fā)展前景有一個準確的把脈，從中為自身企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及前景作一個準備確的定位，為資本運作能有一個長期的發(fā)展有一個戰(zhàn)略目標，再以這一目標為中心，調整企業(yè)生產經營計劃，實現(xiàn)資本的中長期發(fā)展目的，使資本有一個長期的運作過程，進而實現(xiàn)利益最大化的目標。
參考文獻
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第3篇：企業(yè)的資本運作范文
[關鍵詞] 博弈 多元化投資 銷售周期
許多大型企業(yè)為了最大化其利潤、提高抗風險能力，采用多元化投資的策略。當出現(xiàn)再投資機遇時，企業(yè)投資資金來源除了融資之外，就是想辦法加快現(xiàn)金流周轉速度。與此同時，企業(yè)面臨來自同類企業(yè)的競爭，使得企業(yè)不得不根據(jù)競爭對手的定價策略和市場的情況，來確定自己的策略。而企業(yè)的競爭對手，也會采取多元化投資，同時也面臨來自同類企業(yè)的競爭，從而形成定價博弈。
本文研究存在同類企業(yè)競爭情況下，銷售行業(yè)通過價格調整行為，來達到加快資金流轉，提早收回貨款進行再投資，以期在固定的回款期內獲取最大的利潤。針對以上問題，本文推導了定價與銷售周期之間的關系，建立相應的數(shù)學模型，模擬了模型中兩個銷售商在定價策略上的博弈，給出了博弈的結果。
一、 問題的定量描述
本文研究兩個銷售商在一個地區(qū)的對于一種商品的定價和再投資博弈情況。假設在一個地區(qū)，兩個銷售商都銷售同一個品牌的一種產品，產品同質。市場對于該產品的定價為P，兩個銷售商對此產品的訂貨量為Q，生產商對該產品的貨款回收期限定為T0。也就是說如果銷售商都按照市場價格P銷售，那就需要T0的時間才能收回Q個產品的全部貨款，那么每個產品的平均銷售速度為T0/Q。而如果兩個銷售商按照P1，P2來進行銷售，在T0的時間內分別總共可以銷售出Q1，Q2個產品。
當一家銷售商的對該產品定價不變時，另一家銷售商在降低自己商品價格的同時可以吸引一部份對方的顧客，在每個顧客購買一件產品的前提下，銷售商i的實際銷售量為:
其中:n為顧客轉移系數(shù)；Pi，Pj為銷售商i,j的定價，Qi為銷售商i的訂貨量。
那么模型中在銷售商之間流動的顧客數(shù)為：
(1)
那么銷售商1收回訂貨量為Q1全部貨款的時間為：
(2)
其中:
銷售商2收回訂貨量為Q2全部貨款的時間為：
(3)
其中:
由于市場需求同價格呈現(xiàn)一定關系，這里我們引入價格需求彈性公式：
(4)
把式(4)分別代入(2)、（3)得
(5)
(6)
則各銷售商的利潤為:
(7)
y=g(T)函數(shù)為銷售商投資其他項目收益率，與時間有關。
這里我們假設該市場可以隨時隨意進出，則
(8)
a為市場對該種投資預估的年期望收益率，把式(8)代入式(7)得:
(9)
基于資本運作的同類銷售企業(yè)定價博弈問題為:
二、 實例分析
1.不合作情況下
現(xiàn)有兩家同類銷售企業(yè)在某一地區(qū)銷售某公司的一種產品，有關參數(shù)如下:
初始條件為銷售商1第一次決策默認為1500元,初始參數(shù)設定:
T0=365天，k=-3，P=1500，P0=1475，Q=120000，d=，a=0.6(P-P0)Q=0.3×107元，n=300
這里我們在計算最優(yōu)值的時候采用遺傳算法搜索，所以得到的結果是一個近似的值。
可以看出兩家銷售商在相繼的十次決策中，每次決策所能帶來的一個利潤的結果，由于雙方不斷的對對方的價格做出反應，造成預期利潤的不斷改變，經過數(shù)次決策博弈最后達到一個雙方都不得不接受的均衡值。此時兩家銷售商總的均衡利潤約為1.67左右。
2.雙方合作情況下
在競爭雙方合作下的問題定量描述為:
當n=300時,有下表
注:當a=0.45時在銷售商之間不合作的情況下，博弈達不到一個均衡解。
由此表可以看出，顯然是合作的時候雙方利潤較大。而在此時，消費者面臨的實際上是一種“壟斷價格”,但是由于該價格還是比市場價格低，消費者還是能夠享受到實惠，而此時銷售商很顯然以最低限度的讓利、最大限度地攫取了再投資市場的利潤。
三、結語
由以上分析可以看出,在進行再投資方案情況下,對于企業(yè)再投資戰(zhàn)略是否能獲得成功,最重要的因素是再投資市場的收益率,收益率高的市場,只要企業(yè)合理運作總能獲得較高的利潤,所以企業(yè)在進行多元化投資戰(zhàn)略的時候,正確預測各個投資市場的投資價值,最小化機會成本,對正確的時機和進入的市場的選擇都非常重要。最后,企業(yè)之間可以尋求合作,以期雙方都以主營業(yè)務市場最小的代價換取企業(yè)整個多元化投資行為的最大利潤,不過企業(yè)之間合作,如“價格聯(lián)盟”之類會產生不正當競爭的問題,是一種壟斷行為,所以可能會違反法律或遭到政府的干預,實行起來比較困難。
參考文獻:
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第4篇：企業(yè)的資本運作范文
關鍵詞：財務管理；運營；企業(yè)管理
中圖分類號：F234文獻標識碼： A
一、企業(yè)資本運營概述
（一）企業(yè)資本運營的內涵
資本運營的內涵是要求企業(yè)在經濟活動中始終以資本保值增值為核心，關注資本的投入產出比，保證運營的效益。
（二）企業(yè)資本運營的特點
1.資本運營的價值性
企業(yè)資本運營是遵循利潤最大化原則，使資本實現(xiàn)的價值和在生殖過程中的附加值，使其更有效，我們實現(xiàn)資本擴張。資本運營過程中，任何元素的使用是有成本的需要，以反映資金成本的需要，運用價值分析的方法，比較測量的機會成本和邊際成本價值。有利于資本配置效率和運行效率。
2.資本運營的流動性
資本的內在屬性是流動性，只有通過不斷的流動才能實現(xiàn)資本的合理配置和增值。對于資本運營而言，企業(yè)的存量資產已經不單單是實物，不僅要求實物形態(tài)的完整，同時對實物資產的利用效率提高了重視。
3.資本運營的市場性
資本運營不能脫離資本市場，資本本身就是市場經濟發(fā)展的產物，市場是資本運營的必要條件。只有通過市場的檢驗，才能了解資本價值的大小和運營效率的高低。資本的競爭，也是通過市場活動來完成的?？梢哉f，資本運營就是市場運營，缺乏健康而發(fā)達的資本市場，資本運營就無法充分實現(xiàn)。
4.資本運營的增值性
資本運營的根本目的就是實現(xiàn)資本增值，也是資本本身所要求的。無論是資本的優(yōu)化配置還是產權重組，目的都是實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，以較小的資本成本去獲取最大的資本收益。資本運營看重的不是資產規(guī)模的簡單擴張，而是新價值的增加。
二、財務管理在企業(yè)運營中的作用
（一）財務管理是企業(yè)資本運營的基礎
在企業(yè)資本運營模式下，所有者對經營者的考核標準，生產了什么和生產了多少不再是重點，資本最大限度的增值是否實現(xiàn)才是其評價的標準。因此，企業(yè)經營過程中，必須把財務管理放在首位，努力實現(xiàn)企業(yè)的最佳財務狀況。同時，在企業(yè)財務管理過程中，也對財務管理目標做了明確規(guī)范：在資本保值的前提下不斷增值。
（二）財務管理是企業(yè)資本運營的必要條件
企業(yè)經營方式轉化為資本運營以后，財務管理不再局限于企業(yè)內部生產經營活動過程中的資金運動，而是不斷像其他能夠創(chuàng)造利潤的領域擴展。財務管理也不僅僅是商品經營過程中的理財活動，也包含資本運營過程中的理財?？茖W的資本運營模式，需要科學的財務管理方法與之相適應。
（三）財務管理是企業(yè)資本運營的核心
隨著市場經濟的不斷發(fā)展，越來越多的人認識到企業(yè)運營的核心應該是財務管理。有效運用財務管理，可以使企業(yè)更加合理的分配和運營資金，從而達到提高資金利用效率的目的。同時，對財務管理嚴格控制，可以有效降低企業(yè)成本費用，避免不必要的財務損失，進而提高企業(yè)的經營效益。財務管理發(fā)揮著整個過程的監(jiān)管和控制作用，對企業(yè)經營效益的獲取具有直接的影響，因此說，財務管理是企業(yè)資本運營的重要環(huán)節(jié)，是其核心內容。
三、企業(yè)資本運營與財務管理
（一）資本收益最大化是資本運營的財務目標
一個企業(yè)是運營資本進行經營，是資本保值、增值的載體。企業(yè)追求的目標是通過資本運營獲取資本收益最大化。從投資者角度來講，他們往往會把資本投向社會最需要、能實現(xiàn)最大化資本收益的部門、行業(yè)或產品中，從而有效保證資本增值和資本收益的最大化；從經營者角度來講，要以最小的投入獲取最大的效益。
（二）優(yōu)化資本配置是資本運營的財務核心內容
優(yōu)化資本配置就是通過改變資源配置結構，充分發(fā)掘潛在經濟效益。從企業(yè)的理財角度來看，企業(yè)籌資規(guī)劃與投資規(guī)劃是其核心問題。而企業(yè)籌資規(guī)劃是資本運營管理的一項重要財務活動。由于資本成本影響著資本收益，所以企業(yè)應根據(jù)其不同時期的發(fā)展，選擇適當?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略、資本籌集渠道以及不同的資本結構。
（三）加強風險防范是資本運營的財務重心
瞬息萬變的市場環(huán)境，使企業(yè)在經營過程中不可避免地要承擔一定程度的風險。企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)風險也會隨之增加。除卻經營風險之外，資本運營也要承擔相應的財務風險。比如在籌資過程中要承擔利率風險、匯率風險以及資產配置風險等。為了達到資本運營工作的預期效果，財務管理人員應盡可能科學預測市場環(huán)境的不確定因素，從財務管理角度對資本運營的運作方案進行充分論證。
四、完善企業(yè)資本運營中的財務管理
1.實現(xiàn)資本運營的會計核算
實現(xiàn)資本運營的會計核算，就是企業(yè)將資本直接投放到生產經營活動中，以形成生產經營能力過程的會計核算。最終目的就是運用資本投入而形成的生產經營能力，從事各種生產經營活動，以獲取經營利潤以達到資本保值、增值的目的。
2.產權資本運營的會計核算
通過產權交易集中或分散企業(yè)資本，從而使企業(yè)資本結構得到優(yōu)化，為企業(yè)帶來經濟效益。產權交易主要分為兩個層次，其中一方面是經營者依據(jù)出資者的所有權經營企業(yè)的產權資本，進而實現(xiàn)資本保值增值的目標。另一方面是依據(jù)財產權來經營，以達到經營目標。
企業(yè)的生產經營方式轉向資本運營以后，企業(yè)的財務管理工作面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。財務管理工作不僅僅針對企業(yè)生產經營活動了，其領域不斷拓寬。隨著社會主義市場經濟的不斷發(fā)展，多種經營的選擇方式和投資機會呈現(xiàn)在了企業(yè)面前。企業(yè)依據(jù)投資組合理論，結合自己的盈利目標、融資能力以及抗風險的能力，盡可能豐富資本經營活動。
（三）建立完整的財務管理制度
在很長一段時間內，企業(yè)的財務管理無法適應資本運營工作，財務基礎工作相對薄弱。財務管理制度不完善，因此，應建立健全財務管理制度，不斷強化財務管理的作用。
企業(yè)要設置獨立的財務機構，并配備適當?shù)呢攧杖藛T。如果是二級核算單位，應配備相應的專兼職核算人員，具備一定條件的企業(yè)，在資本運營工作中可配備總會計師或者與這一職務匹配的人員，尤其是建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，更應進行合理的人員配置，以規(guī)避核算不清造成的管理混亂等問題。
會計原始記錄作為企業(yè)生產經營和資本運營的原始資料，應對其統(tǒng)一內容和格式，有序管理、規(guī)范存檔。有效行使財務管理工作的職權，避免財務工作操作失控。
財務人員作為企業(yè)資本運營管理的參謀人員，應為企業(yè)領導做出科學的資本運營決策提供依據(jù)。無論是實業(yè)資本運營還是產權資本運營，都與財務人員的出謀劃策是無法分離的。因此，財務管理工作貫穿于企業(yè)資本運營管理的全過程。
作為一個管理現(xiàn)代化的企業(yè)，要依據(jù)《會計法》和《企業(yè)財務通則》等法律法規(guī)，和自身所處行業(yè)的財務、會計相關規(guī)定，制定符合本企業(yè)資本運營管理的財務管理制度。以適應企業(yè)資本運營對財務管理工作的要求，為企業(yè)達到資本運營目標做好財務基礎工作，用健全的財務管理制度為其做好保障工作。
參考文獻：
[1]邵淑珍,孫玉紅.關于完善企業(yè)資本運營中財務管理問題的思考[J].哈爾濱理工大學學報,2003(4)
第5篇：企業(yè)的資本運作范文
關鍵詞：經濟全球化 集團企業(yè) 資本運作模式
一、引言
隨著互聯(lián)網技術的加速推廣，手機、PC等互聯(lián)網終端產品的廣泛運用，全球經濟逐步朝向全球化的方向發(fā)展。在經濟全球化的影響下，國際貿易、企業(yè)經營管理、人民生活方式等等都發(fā)生了巨大的改變，同時也帶來了資本、技術、服務、信息的快速流動。對于集團企業(yè)而言，經濟全球化發(fā)展一方面帶來了更多的進入國際市場的機會，給集團企業(yè)營造了更好的發(fā)展環(huán)境，帶來了更新的技術、更集約的生產要素，但是另一方面，也給集團企業(yè)帶來了更大的市場競爭，企業(yè)的資本、技術、管理等都面臨國際化的挑戰(zhàn)。因此，集團企業(yè)在經濟全球化的背景下，不僅要善于抓住發(fā)展的機會，也要積極應對資本運作、技術壁壘、管理提升的挑戰(zhàn)。下面將從集團企業(yè)資本運作模式的角度，來解析經濟全球化的影響。
二、經濟全球化對集團企業(yè)資本運作模式的影響
（一）對資本擴張運作的影響
集團企業(yè)的資本運作，是集團企業(yè)對資本進行經營，讓企業(yè)資本實現(xiàn)增值的過程，這是集團企業(yè)擴大生產規(guī)模、實現(xiàn)跨越式發(fā)展、提升企業(yè)競爭力的主要路徑，也是關乎集團企業(yè)生存的必要環(huán)節(jié)。在傳統(tǒng)的集團企業(yè)資本運作模式中，會有2種典型的受到經濟全球化影響的方面：一是橫向的實現(xiàn)規(guī)模生產經營、并購企業(yè)的方式，能夠讓集團企業(yè)實現(xiàn)更大更強的發(fā)展目標，但是在經濟全球化的背景下，集團企業(yè)的橫向資本擴張，資本擴張的對象將是全球的資本市場；二是集團企業(yè)縱向的資本擴張，集團企業(yè)向多產業(yè)鏈延伸，就需要直接的將資本投向其他行業(yè)，從而實現(xiàn)資本運作，經濟全球化背景下，產業(yè)鏈的縱向延伸將面臨國際企業(yè)的競爭，也可能無法獲得預想的進駐優(yōu)勢。
（二）對資本收縮運作的影響
集團企業(yè)常用的資本運作方式中還包括了進行收縮性的資本運作，就是在縮小集團企業(yè)的規(guī)模的時候，以分離資產等方式，讓集團企業(yè)的運作效率大大提高，實現(xiàn)提升收益的目的。進入經濟全球化之后，集團企業(yè)剝離固定資產、收縮產業(yè)鏈條、成立分公司、甚至分拆上市、或者進行股份回購都不在是簡單的資本運作過程，將受到國際資本的影響，集團企業(yè)的資本收縮運作效果實現(xiàn)難度很大。
三、集團企業(yè)資本運作模式在經濟全球化面臨的困境
總體來看，經濟全球化的背景下，集團企業(yè)資本運作模式存在著3方面的困境，包括了將面臨更大的風險、市場績效難以預料、財務績效實現(xiàn)困難等等。
（一）資本運作模式面臨更大的風險
經濟全球化帶來了資本的國際化流動，資本在國際投資機構、集團企業(yè)、金融機構之間的流動，讓集團企業(yè)在進行資本運作時，面臨更大的風險。風險的存在，將給集團企業(yè)實現(xiàn)資本運作效果帶來很大的不確定性。
（二）資本運作模式的市場績效難以預料
集團企業(yè)在進行資本運作時，可能選擇分拆上市、兼收并購等運作模式，來擴大企業(yè)的競爭力，提升企業(yè)在市場中的市場績效表現(xiàn)。經濟全球化背景下，集團企業(yè)資本運作的模式，市場績效實在難以預料，可能會帶來集團企業(yè)股票價格的大幅度波動，短期市場績效甚至呈負方向表現(xiàn)，并且更多的國際資本進入，將給集團企業(yè)的資本運作模式在市場績效表現(xiàn)方面帶來很大的挑戰(zhàn)。
（三）資本運作模式的財務績效實現(xiàn)困難
對于集團企業(yè)而言，改變基本的財務表現(xiàn)是最基本的。在更為復雜的國際背景下，集團企業(yè)的財務績效中重要的資產、負債、所有者權益表現(xiàn)都將很難實現(xiàn)預期目標。集團企業(yè)進行資本運作，選擇合適的資本運作模式，就是希望在利潤表、現(xiàn)金流量表、資產負債表中，有更好的財務績效表現(xiàn)，吸引更多的投資者，但是在越來越復雜的全球化背景下，集團企業(yè)的營業(yè)收入、成本、利潤、收益等數(shù)據(jù)表現(xiàn)，甚至會發(fā)生巨大的波動，產生負效應。
四、提升集團企業(yè)資本運作模式應對經濟全球化的方法
（一）合理選擇資本運作模式，防范風險
要減少集團企業(yè)進行資本運作帶來的風險，避免風險發(fā)生給企業(yè)帶來巨大影響，就要在進行資本運作時，選擇合理的模式，對縱向、橫向的資本運作模式進行綜合運用。
（二）加強資本運作模式研討，確保市場績效
在集團企業(yè)進行資本運作模式選擇時，要確保市場績效的實現(xiàn)，就需要不斷的對資本運作模式進行研討，不斷對國內外的經驗進行總結、學習，吸收精華，在根據(jù)這些經驗來選擇適合集團企業(yè)自身運作的模式，最后可以依托更多的專家資源，來對資本運作模式進行理論研究，供集團企業(yè)借鑒選擇。
（三）重視資本模式運作，實現(xiàn)財務績效
集團企業(yè)的財務績效是進行資本運作的最根本的目標，因此要更加重視資本模式運作，在運作的過程中，實施全過程監(jiān)控，對不符合規(guī)范的資本運作做到及時發(fā)現(xiàn)、及時改進。
參考文獻：
[1]吳志軍.公用企業(yè)資本運作模式及策略[J].企業(yè)經濟，2012（06）
[2]金保根.集團化經營中的資本運作研究――以XX集團為例[D].西南財經大學，2014（03）
[3]江麗梅.JH企業(yè)集團內部資本市場運作研究[D].南昌大學，2012（05）
第6篇：企業(yè)的資本運作范文
關鍵詞：市場需求 資本運作 教學改革 教師角色 案例教學
一、引言
資本運作的實踐雖然開始并發(fā)展于西方資本主義國家，至20世紀末才傳入我國，但在西方的經濟學和管理學理論中，卻沒有“資本運作”這一獨立概念的存在。究其原因，是因為經過數(shù)百年的發(fā)展，發(fā)達市場經濟國家在產權制度、資本市場、市場中介、政策法規(guī)等方面也都達到了相當成熟的程度，企業(yè)家自然而然的進行資本運作活動。西方經濟學認為有關資本的各種運作是一種平常的經營活動，通過對資本本身進行技巧性的運作來實現(xiàn)資本最大程度的增值是理所當然的。我國經濟體制是由傳統(tǒng)的計劃經濟向社會主義市場經濟轉換，在此轉軌過程中產權制度、資本市場、市場中介、政策法規(guī)等方面還很不成熟，國有企業(yè)改革的逐步深化和人們對“資本”認識的不斷提高，都為“資本運作”在我國的誕生提供了環(huán)境和條件，市場經濟實務中急需懂得企業(yè)資本運作的人才。隨著市場經濟的發(fā)展，資本運作作為一種重要的經濟管理活動，在企業(yè)管理和經濟決策中將發(fā)揮越來越大的作用。如何適應市場經濟的需要，培養(yǎng)創(chuàng)新型、應用型、國際型資本運作人才成為資本運作課程教學改革的核心問題。近年來，資本運作課程已經開始成為不少高校工商管理類專業(yè)本科學生的必修課，有些高校也專門作為管理專業(yè)公司理財方向研究生的選修課，一般是作為管理學科體系的應用課來開設的，有些院校則作為經濟學科體系的課程開設。經過幾年的發(fā)展，雖然在學科建設上取得了一定的進展，但各院校在資本運作教學內容、教學方法、教學手段、培養(yǎng)模式等方面仍然存不少懸而未決的問題，如資本運作課程教學內容的界定與銜接問題、教學方法的合理選擇和應用問題、學生培養(yǎng)質量與實際能力的市場適應性問題以及學生培養(yǎng)目標定位問題等。而這些對于未來資本運作人才的知識技能結構及人才培養(yǎng)質量起著決定性的作用。本文試圖對基于市場需求的資本運作課程教學改革問題進行探討，以期更好地培養(yǎng)適合實務需要的專業(yè)人才。
二、資本運作課程教學內容建設的構想
資本運作是融經濟學、組織行為學、管理學、企業(yè)經營戰(zhàn)略、財務管理、會計學、金融學、法律、社會學等多門類學科于一體的、各學科相互交叉的邊緣科學和應用科學。在現(xiàn)代市場經濟中，商品的交換已經不完全是物質資料的交換，而是更為重要的資本、股權等權利和義務的交換。在這種情況下，就存在如何去經營企業(yè)的權利和義務的問題，即資本運作問題。這門課程的研究對象是資本運作工作的一般規(guī)律性，應闡述資本運作的原理、模式和運作方法，包括資本運作基本原理、原則、模式或形式、方法等。
(一)資本運作的內涵慕劉偉(2005)提出，資本運作具有雙重內涵：宏觀上資本運作是市場經濟條件下社會資源配置的一種重要方式，通過對資本層次上的資源流動，可以達到優(yōu)化社會資源配置結構的目的；從微觀上，資本運作是利用市場法則，通過對資本本身的技巧性運作，實現(xiàn)資本增值、效益增長的一種經營方式。認為資本運作的主體除了企業(yè)之外，也應當將政府納入其中，因此政府資本運作的行為成為教學的核心內容之一。筆者認為，如果該課程為經濟學類金融專業(yè)學生開設，則資本運作的主體不僅應立足于微觀企業(yè)，還應當將政府納入其中，這樣更能體現(xiàn)金融專業(yè)宏觀金融與微觀金融相結合的特點，也更能發(fā)揮金融專業(yè)學生的特長，但需要進一步理清政府資本運作的定位、目標，政府資本運作與企業(yè)資本運作的關系等內容。如果該課程為工商管理類學生開設，則資本運作的主體應立足于微觀企業(yè)。工商管理大類專業(yè)的資本運作課程的內容建設，應該突出我國企業(yè)組織的資本運作的特點，立足于我國實際，反映我國豐富的企業(yè)組織的資本運作經驗，特別是改革開放以來各類企業(yè)組織創(chuàng)造的新鮮經驗，并展望未來，探討資本運作的發(fā)展趨勢；充分引進外國有代表性的資本運作思想和操作模式，并對我國有用的資本運作理論和方法加以重點評價。
(二)資本運作課程內容從世界各國的實踐來看，資本運作實際上是企業(yè)產權主體為適應變化著的市場環(huán)境而采取的一個持續(xù)的動態(tài)的調整過程。有效率的資本運作要求整個經濟體制形成一種動態(tài)調整機制，這包括了實體資本或資產配置結構的重新調整、產權改革與產權交易、現(xiàn)代企業(yè)制度的普遍建立、金融投資其衍生工具的創(chuàng)新、無形資本價值的增值以及一個競爭性市場環(huán)境的確立等方面。在以上思想指導下，企業(yè)改制上市、收購與兼并、上市公司的重組、股權資本運作、可轉換公司債券、股份回購、杠桿收購、公司重整、破產重組等應成為該課程體系的主要內容。這些內容既包含企業(yè)資本運作的策略，又包括資本運作的融資決策；既立足于我國實際，又引進了外國有代表性的資本運作思想和操作模式。另外，對企業(yè)資本運作的中介機構――投資銀行，對企業(yè)資本運作的場所――資本市場等內容也應有所涉及。值得注意的是，隨著社會經濟環(huán)境的飛速變化，新的問題層出不窮，而課程具體教學內容的變更則相對滯后，這不僅不利于學生及時了解和研究理論界和實務界出現(xiàn)的新問題，而且影響學生社會經濟發(fā)展變化趨勢的展望和預見。為此，教師應當在授課過程中關注社會經濟熱點，變靜止的教育觀為動態(tài)的教育觀，找準所教課程的切入點，把課講在學生的未知處、困惑處或期待處。
三、資本運作課程教學改革需要關注的問題
從培養(yǎng)的資本運作人才類型的就業(yè)目標來看，人才培養(yǎng)應有所定位，在市場細分的時代，不同專業(yè)方向的學生適合不同類型的企業(yè)，因此應在市場需求取向的定位下，將“強能力、高素質”作為核心培養(yǎng)目標。因資本運作是多學科相互交叉的邊緣科學和應用科學，所以其教學內容、教學方法及教學手段等都應突出其自身特點。本文在研究國內外其他管理學課程教學成功經驗的基礎上，結合我國市場需求，在資本運作課程教學中需要從以下方面進行改革。
(一)教學師資目前從事資本運作課程建設的人員大部分是各高校教師，主要來自會計學、金融學、財政學、管理學等學科領域，這些教師專業(yè)背景不同，知識結構不同，在資本運作課程建設上往往帶有本學科的色彩，缺少資本運作的學術特色。有的院校在設置資本運作課程內容時，出發(fā)點不是本課程“應該”講什么，而是該教師“能夠”講什么。這種現(xiàn)象既不能適應資本運作課程的快速發(fā)展，也不能滿足人才培養(yǎng)目標的實現(xiàn)。事實上在課程教學實施的鏈條上最關鍵的環(huán)節(jié)是師資水平，好的課程教學內容只能通過教師恰到好處的教學方法才能取得良好的教學效果。在信息時代知識總量以幾何級數(shù)增長，教師在知識掌握、信息量、或者價值權威上的優(yōu)勢已經不明顯。教師除了服務意識、責任意識，也需要有多種專長、學識和能力。教師只有勤于學習，廣泛涉獵，不斷汲取和擴
大知識容量，才能成為“授人以漁”的“學習指導師”和學科建設的“課程設計師”。
(二)教師角色在課程教學中，教師角色應從知識傳播者向課程管理者轉變，一門課程可以看作是一個需要管理的項目組織實體，教師在課程實施中的首要角色是擔當管理者，通過獲取、調度與利用各種與教學相關的資源實現(xiàn)學生價值最大化提高的目標(劉強，2007)。在資本運作課程教學過程中，實現(xiàn)教師從知識傳播者向課程管理者角色的轉變十分重要，因為資本運作是一門“理論模式與實踐操作”并重的學科，教師對理論模式的講授是必要的，同時學生的實踐操作也是不可缺少的。基于這樣的課程特色，教師如果僅作為知識傳播者，那么對于學生可能“一學就懂”，但實踐中常?！耙挥镁豌隆?，所以這就要求教師完成角色的轉變，由知識傳播者成為課程管理者，即不僅要傳播理論知識，更為重要的是理論聯(lián)系實際并學以致用，結合運用案例教學以及實踐教學，做好資本運作課程的整體設計或安排，并對其實施進行有效管理，以便達到培養(yǎng)目標，適應市場經濟的需要。
(三)實踐教學資本運作作為一門應用學科，是為實踐目的而存在的。筆者認為加強資本運作實踐課是較好的嘗試。相對獨立于理論教學體系的實踐教學體系應該源于理論課程，服務于理論課程，同時也要充分利用實踐教學自身的優(yōu)勢和特點，培養(yǎng)學生的實際能力與潛在創(chuàng)新能力。目前國內外一流大學組織實踐教學的方式主要有案例教學法、討論式教學及實地考察法等。鑒于資本運作是適于我國市場需要而產生的一門新興學科，其課程建設目前還處于起步階段，同時考慮我國的實際情況，在資本運作的實踐教學方面，主張?zhí)嵘屯茝V案例教學法和討論式教學法。
(1)注重案例教學。通過案例教學，培養(yǎng)學生分析問題、解決問題及綜合運用各種知識的能力。理論聯(lián)系實際是資本運作課程的突出特點，在資本運作教學過程中要留出相當一部分時間作為案例分析之用，借鑒美國有關高校案例教學的成功經驗，當前在案例教學中應注意以下方面：第一，明確案例教學目的。對案例教學的目的，我國目前還存在不少誤區(qū)。一些教師注重案例中所涉及到的有關理論概念的灌輸，而不重視對學生解決實際問題能力的培養(yǎng)。案例分析的目的不在于讓學生去尋找“標準答案”，而在于培養(yǎng)學生的感知能力和反應能力，提高學生運用專業(yè)知識解決實際問題的能力。具體講案例教學要達到以下目的：通過對大量處于不同行業(yè)、不同競爭狀況、不同背景的企業(yè)案例分析，逐步培養(yǎng)起學生觀察和分析企業(yè)經營活動的能力；為學生在診斷企業(yè)狀況、評價企業(yè)行為、擬定解決方案等方面，提供與實戰(zhàn)極其相近的實習氛圍；讓學生真切體驗到現(xiàn)實經營活動中經理的活動；增強學生獨立判別企業(yè)問題或機遇的能力，培養(yǎng)學生對案例中企業(yè)面臨的問題或機遇的敏感程度，拓寬對企業(yè)狀況或環(huán)境所發(fā)生的變化的應對思路。在這一過程中，學生就自然而然地走出了象牙塔，融進了真實的商業(yè)世界。第二，選擇合適的案例。案例選擇是案例教學中的一項非常重要的前期準備工作，其直接關系到案例教學效果的好壞，需要教師花費大量的時間和精力從國內外現(xiàn)有的案例庫中精選或親自動手編寫教學案例。選擇案例時要注意：一是案例內容要貼近管理實踐和現(xiàn)實社會經濟生活實際；二是盡量選擇直接來源于我國工商企業(yè)，反映我國管理實踐的案例。國外案例中有的不符合我國國情，有的則過于陳舊，不符合我國企業(yè)管理的現(xiàn)實。因此，抓緊編寫具有中國特色、與現(xiàn)實世界緊密聯(lián)系的教學案例是案例教學中一項十分重要而緊迫的任務；三是案例題材要盡可能反映當今世界最新的管理思想、管理技術和管理方法；題材要新穎，敘述要有趣味，具有生動性和可操作性。這樣的案例才能吸引學生。第三，組織和指導好案例分析。組織和指導好案例分析是案例教學中的關鍵環(huán)節(jié)。案例分析是一個非常嚴謹?shù)挠^察、分析、判斷和決策的過程。剛接觸案例分析的學生往往不知從何下手，教師要加強啟發(fā)、誘導、修正和約束。特別要注意以下幾點：一是為便于學生進行案例分析，教師可針對每個案例提出一些討論題或思考題。但案例分析中的討論題、思考題要有較大的思考空間，以有利于啟發(fā)學生從新、寬、高的角度去考慮、分析案例；二是組成案例分析學習小組。可讓一個學習班分成若干個學習小組，以學習小組為單位共同完成案例分析及課程研究課題。這樣有利于促使學生開展討論，集思廣益，聯(lián)合攻關，在分析和解決問題的過程中培養(yǎng)學生的團隊精神。實踐證明，這種以學習小組形式進行的案例分析活動是學生集思廣益，激發(fā)學生創(chuàng)造力的重要渠道；三是案例分析、討論中要創(chuàng)造一個寬松的學術交流環(huán)境和濃厚的學術氣氛。要鼓勵學生敢于發(fā)表不同觀點，師生在平等、和諧、開放的環(huán)境中暢所欲言，自由發(fā)表意見。為學生提供管理理論同實際情形相結合的平臺，使其做出各種符合實際的決策，而不是“從理論到理論”的空談。
(2)關注討論式教學法。討論式教學通常的具體做法是：由適當數(shù)量的學生組成小組，在教師的指導下，讓學生按特定題目各抒已見，然后展開討論，互相切磋。在這種方法下，學生知識的主要部分不是從教師講課中得到的，圖書館和實驗室才是知識的主要源地。讓學生能做到“以我為主”，進行調查研究、查閱文獻、分析論證、制定方案、設計或實驗、分析總結等方面的獨立能力訓練。
(四)教學手段或形式資本運作課程的教學應通過以下方式開展：一是加強安排學生高強度的自學及練習、革新考試方式。資本運作課程應要求學生進行大量的閱讀、課后作業(yè)、案例學習；同時根據(jù)課程的具體特點變換和革新考試方式，主張考試方式一般應以課堂開卷或課下考試(“帶回家的考試”)形式進行。這種考試的特點是工作量大、試題靈活、實用性很強、一般沒有標準答案及準備時間較長；二是建立教師的教學小組和學生的學習小組。資本運作課程的教學不應由單個教師講授，而提倡由教學小組共同承擔，小組成員由不同領域的教授組成。部分課程內容應聘請企業(yè)家為主講教師，這些企業(yè)家應具有豐富的企業(yè)資本運作經驗和較高的學術水平。教學小組的形式有助于培養(yǎng)和提高學生綜合掌握并融會貫通各種知識的能力；學生組成學習小組共同完成案例分析和研究項目可使理論和技術得到較好地應用；三是適當機會的個人或小組報告或演講。資本運作課程應有演講的要求。個人為主所做的案例分析或作業(yè)，由個人演講；以學習小組為單位進行的案例分析或研究項目，一般由小組的部分或全體人員演講。這種報告及演講的訓練過程，對于管理類學生畢業(yè)后從事管理工作具有重要意義；四是教學手段現(xiàn)代化。經調查發(fā)現(xiàn)，有的教師課堂教學過于呆板，啟發(fā)性和互動性較差。而美國高校管理學課程的教學，普遍采用計算機、衛(wèi)星電視、電影、錄像、投影儀等現(xiàn)代化教學手段。多種教學手段的結合使教學更加生動形象，有利于調動學生的學習興趣，提高教學效果；同時作業(yè)布置不合理，過于形式化，不能達到對知識鞏固的效果，而美國學生日常的學習及作業(yè)普遍利用計算機及課程軟件，許多教科書都帶有相應的軟件。學生遞交作業(yè)和考卷以及答疑都可以通過E―mail來進行。學生還可以從教科書及教學大綱里查閱到課程內容有關的網址，使學生能夠得到最新的資料并擴大知識面。筆者認為，資本運作課程應逐步采用這些現(xiàn)代化的教學手段，以期達到良好教學效果。
(五)教學資源開發(fā)從組織教學的角度分析，教學資源一般包括紙介質、光磁介質和網絡介質三部分。紙介質資源主要指教材、配套教材(包括習題、案例、教師手冊等)；光磁介質資源主要指多媒體教學光盤(單機和網絡均可)，如基于超文本技術的網絡課件、多媒體教學課件以及其他教學資源；網絡介質資源主要指網絡多媒體課件，如基于流媒體技術的視頻課件等。目前在資本運作教學資源建設上，存在著各高校都比較薄弱的現(xiàn)象，資本運作教學資源匱乏。不論是教材(包括配套案例教材)，還是多媒體課件等，都需要進一步加強。筆者認為，在教學資源建設上，資本運作課程大多缺乏最新的教材及其配套的軟件，與國外教材的最大不同是現(xiàn)有教材各章都缺乏與教學內容有關的網址。學生難以了解最新的知識和有關的發(fā)展前沿，也不能使用配套軟件進行大量的面向實際的練習，難以使之學以致用，因此應進一步開發(fā)資本運作教學資源。
第7篇：企業(yè)的資本運作范文
2、經營領域不同。資本運作主要在資本市場上運作(資本市場包括證券市場和非證券的產權交易市場等)。而企業(yè)的商品經營涉及的領域主要是產品的生產技術、原材料的采購和產品的銷售，主要是在生產資料市場、勞動力市場、技術市場和商品市場上運作。
3、經營方式和目的不同。商品經營的方式和目的是通過商品銷售或提供勞務，實現(xiàn)利潤的最大化。資本運作的方式和目的是通過產權的流動和重組，提高資本運營效率和效益。
4、經營導向不同。商品經營較多地受價格信號的控制。資本運作主要受資本市場的制約和資本回報率的限制。
5、經營風險不同。商品經營的企業(yè)生存和發(fā)展維系在一個或多個產品上，如市場需求發(fā)生變化，則會直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。資本運作的企業(yè)則把生存和發(fā)展建立在一個或多個產業(yè)上，并不斷發(fā)現(xiàn)新的經濟增長點，及時退出風險大的產業(yè)，規(guī)避風險。
6、企業(yè)的發(fā)展方式不同。商品經營的企業(yè)主要依賴企業(yè)自身的積累，通過創(chuàng)造更多的利潤并使之轉化為資本，增加生產要素和生產能力而獲得發(fā)展。而資本運作不但注重企業(yè)自身的內部積累，更重要的是通過資本外部擴張的方式，使企業(yè)快速擴張，發(fā)展壯大。
第8篇：企業(yè)的資本運作范文
［關鍵詞］ 米高梅； 破產重組； 經驗； 教訓； 啟示
美國時間2010年11月3日晨(北京時間11月4日)，位列好萊塢電影公司之一的米高梅宣布破產。先后200次在奧斯卡金像獎頒獎儀式上折桂的米高梅，并非精壯暴斃，而是宿疾沉疴已久。時隔僅一個多月，2010年12月22日，申請破產不久的米高梅便宣布重組成功。回首米高梅的興衰歷程，不難發(fā)現(xiàn)資本運作貫穿了其發(fā)展的各個階段。
一、成也資本，敗也資本：米高梅資本運作的教訓
正可謂久病沉疴積重難返，曾經被視為好萊塢黃金時代象征的米高梅，其衰敗的種子早在半個世紀前的資本運作開始就已種下。具體來看，米高梅資本運作的教訓主要有如下幾種：
（一）過度壟斷，招反托拉斯法致命一擊
米高梅誕生之初便鋒芒畢露，展現(xiàn)出了強大的王者風范。在誕生后的二十多年間,米高梅一直保持著好萊塢霸主的地位,旗下享譽世界的經典影片與著名影星更是不計其數(shù)。截止20世紀40年代末之前，米高梅一直是好萊塢最有影響力的集制片、發(fā)行、放映于一體的電影公司。1948年，反托拉斯法波及電影業(yè)，美國政府為避免壟斷，要求電影制片公司只管制片，不能兼顧發(fā)行和影院業(yè)務。這無疑給集制作、發(fā)行和放映于一身的米高梅以沉重的打擊，并為其后經營局面的江河日下埋下了伏筆。
（二）目光短淺，資本運作過于注重眼前利益
諾貝爾經濟學獎獲得者、美國經濟學家斯蒂格勒曾說：“縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒有一家不是在某個時候以某種方式通過資本運營發(fā)展起來的，也沒有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤的積累發(fā)展起來的。”［1］為了擺脫困境，米高梅也走上了融資的道路。股東的頻繁更替使缺乏穩(wěn)定經營管理層的米高梅荒唐轉型，離電影越來越遠。歷任經營者們只注重眼前利益，將重心放在金錢的攫取而非米高梅的發(fā)展壯大，導致資本運作越“融”越虧損。自20世紀70年代起,米高梅就成為資本巨鱷們手中的一塊砝碼，一次次淪為資本運作的附庸，并為此背上了沉重的債務。
（三）盲目擴張，并購中忽略了資源共享
“任何企業(yè)在發(fā)展過程中所形成和積累的資源其適用范圍總是有限的。因此穩(wěn)健的企業(yè)在發(fā)展中總是謹慎選擇新進入的領域，理想模式是盡可能尋求現(xiàn)存資源共享效應的最大化。”［2］米高梅在資本的并購與擴張中盲目多元化，忽略了對已有電影資源的共享，也忽視了電影產業(yè)鏈條自身的延展。文化評論人周黎明曾指出：“殺死米高梅的最大‘兇手’是名叫科考連（即科克里安）的賭王，他曾經三度買下米高梅，并且在上世紀70年代停止生產電影，只用米高梅的品牌開設賭場和酒店。這是讓米高梅大傷元氣的很重要的原因之一。”［3］米高梅作為獨立制片公司，不但未發(fā)展任何與電影主業(yè)相關的上下游產業(yè)鏈，反而盲目擴張副業(yè)――酒店與賭場，忽略資源共享，在電影市場中難免會競爭乏力。
（四）投資不利，投入產出比嚴重失衡
《賓虛》的大獲成功，讓米高梅的經營管理層一直將其“大投資+大明星+大制作”的制作方式奉為圭臬，但是發(fā)行渠道的單一與產業(yè)鏈條的不完整，導致米高梅單純依靠影片票房收入盈利的模式已與日新月異的好萊塢電影產業(yè)發(fā)展趨勢格格不入，高投資低回報的經營局面使得米高梅捉襟見肘。2002年，米高梅制作的影片《風語者》，微薄的利潤只有其制作費的四分之一，這直接導致米高梅公司股價大跌。2009年米高梅傾盡全力打造的動作大片《騎劫地下鐵》投資一億美元成本，卻只收回6 500萬美元的本土票房。老化的制作模式使米高梅經營局面日益入不敷出，產投比嚴重失衡，虧損嚴重。
二、起死回生，柳暗花明：米高梅資本運作的經驗
宣布破產僅一個多月的米高梅便宣布重組成功，其資本運作也有值得稱贊之處：
（一）巧運法規(guī)，緩兵之計化危為機
2010年12月22日，米高梅宣布重組成功，它巧妙運用美國《破產法》讓自己得以東山再起。其破產申請書已被曝光，申請書上明確顯示米高梅申請《第11章》破產保護。《美國破產法》第11章表明：如果欠債方在期限之內還清了債務，他們仍然可以保留公司的經營權。也就是說，在法庭的保護之下在滿足債權人債權要求之前，給予破產公司一定的時間重組其業(yè)務及資本結構。此次重組對米高梅在實質上積極的因素遠大于負面的影響，米高梅不過是來了一次“債務減法，資金加法”的高明操作。由此可見，申請破產只是米高梅的緩兵之計，米高梅名為破產實為重組，巧妙運用法規(guī)化危為機。
（二）保住品牌，明修棧道暗渡陳倉
回首米高梅坎坷的資本運作之路，明顯可以看出無論米高梅走到了何種地步，它始終將“米高梅”這一品牌想方設法地保住。的確，米高梅自身的品牌價值是其得以起死回生的關鍵。在20世紀40年代末之前，擁有強大品牌的米高梅，它的雄師標志甚至成了美國的象征。2010年資不抵債的米高梅申請破產，名為破產實為重組。在與債權人及新投資人協(xié)商達成一致后，破產重組的新公司繼續(xù)保留了“米高梅”的名號，經典的“獅吼”片頭也將延續(xù)下去。這種明修棧道暗渡陳倉的方法，其實還是為了保住“米高梅”這一經典品牌，為今后崛起埋下伏筆。
三、他山之石，可以攻玉：中國電影產業(yè)從中獲得的啟示
米高梅作為世界電影領域中的知名企業(yè)，其資本運作的歷程給中國電影產業(yè)的發(fā)展帶來的啟示主要有如下幾種：
（一）平衡發(fā)展，延展產業(yè)鏈同時謹防托拉斯效應
回溯米高梅的發(fā)展歷程，可以看出其衰敗肇始于1948年反托拉斯法波及美國電影業(yè)，過度壟斷電影業(yè)的米高梅難逃厄運。反觀當前中國電影產業(yè)，其發(fā)展格局也日益呈現(xiàn)出較為明顯的壟斷局面?！百Y本正在改變中國電影的格局，這無可置疑?！保?］2010年，中國生產了460多部電影，只有約1/4進入大銀幕。然而，即使進入大銀幕的――以年末12月份為例，兩部電影《讓子彈飛》與《非誠勿擾2》，按華誼兄弟發(fā)行部門提供的數(shù)據(jù)：它們竟占到2010年88%的銀幕數(shù)據(jù)。顯然，這是標準的銀幕數(shù)量壟斷?！啊畯妱菖c弱勢’的兩極分化日趨激烈，即:大的大，小的小，一是‘億元大片俱樂部’，一是‘弱勢電影族群’，呈現(xiàn)為市場發(fā)育的非平衡性?！保?］如何在避免壟斷及規(guī)避反壟斷政策高壓線的基礎上盡量拓展產業(yè)鏈，如何平衡產業(yè)鏈擴張與謹防托拉斯效應，都是當下中國各大電影集團需要重點考慮的問題。
（二）長遠規(guī)劃，資本運作不可短視
電影產業(yè)屬于典型的資本密集型產業(yè)，演員導演片酬、場景制作花費、高科技引入等，使得電影制作對于資金的需求不斷上升，資本運作對于電影產業(yè)的發(fā)展非常重要。米高梅在艱難的資本運作道路上幾經易主，不但沒有涅重生，反而越來越虧損，原因在于沒有穩(wěn)定的經營戰(zhàn)略規(guī)劃?？梢?，資本運作不可盲目，一定要長遠規(guī)劃科學決策。“資本運作在電影產業(yè)化過程中的地位應該是核心作用的地位?！保?］但是，我國電影產業(yè)還存在著產權不清晰的狀況，再加上精通資本運營的專有人才的缺乏，導致了很多電影企業(yè)對資本運營的風險不能很好地駕馭，科學長遠的融資決策對當前我國電影產業(yè)實現(xiàn)資本的良性循環(huán)，經營風險的降低及企業(yè)的發(fā)展壯大至關重要。
（三）有效擴張，切忌投資領域盲目多元化
隨著全球競爭的日益激烈，世界范圍的電影產業(yè)資本擴張趨勢越來越明顯。在電影產業(yè)的資本擴張過程中，資源整合是一個不容忽視的問題，它絕不是電影產業(yè)人力、物力、財力的簡單疊加，而是涉及電影生產各個環(huán)節(jié)的優(yōu)質資源的有效整合。從米高梅資本運作的經歷可以看出，單純追求投資領域多元化經營是資本運作的最大誤區(qū)，往往會導致主業(yè)不精副業(yè)不旺。從目前發(fā)展現(xiàn)狀來看，雖然中影集團、華誼兄弟等企業(yè)正加速資本擴張，比如進軍院線建設、電影音樂、網游等衍生品開發(fā)領域，但從整體上看，其產業(yè)鏈長度、分工協(xié)作能力等仍存在致命缺陷，攤子鋪的很大，其發(fā)展的深度卻還有待加強，資源共享的效應還沒有得到充分的重視。
（四）預算控制，完善財政體系
高投資低回收的經營局面曾經使得米高梅捉襟見肘?！芭c其他文化產業(yè)相比，電影業(yè)是一項大型復雜的藝術項目，其參與創(chuàng)作人員眾多。而從生產制作到發(fā)行再到放映，運作周期長，使得電影生產制作的投資方在所有成本都投入之后很難斷定是否能收回成本?！保?］電影產業(yè)的這種復雜性，往往會帶來巨大的投資風險，這就需要電影公司建立科學完善的財政預算控制體系，無論是在生產制作，還是在發(fā)行放映環(huán)節(jié)中，具有前瞻性的預算控制能將潛在的風險降到最低?？茖W的財政預算控制，可以使電影公司及時地更正投資決策，避免嚴重的資金虧損。建立完善的財政預算體系是中國電影產業(yè)經營者們較為明智的選擇。
（五）注重品牌，在創(chuàng)新中培養(yǎng)與升級
“品牌是體現(xiàn)商品（或服務）個性和消費者認同感，象征生產經營者的信譽，被用來與其他商品（或服務）區(qū)別開來的名稱、標志、包裝等符號的組合?！保?］一個企業(yè)的品牌與其資本運作的成敗與否關系甚大。米高梅在負債近50億美元的情況下，依然能成功地進行資產重組，一個很重要的原因就在于米高梅自身強大的品牌價值。從當前全球的電影市場來看，品牌的競爭是電影產業(yè)競爭中的重頭戲，誰能在品牌上取得優(yōu)勢誰就能在競爭中獲得勝利。中國電影產業(yè)經營者們應注重品牌，在創(chuàng)新中培養(yǎng)與升級自身的品牌力量與價值。
（六）審時度勢，靈活掌握國家政策法規(guī)
在關鍵時刻，米高梅巧妙運用美國《破產法》第11章，打了一場漂亮的翻身仗。顯然，適時的法規(guī)援助對于米高梅的重組成功至關重要。其實，我國在2007年6月1日也頒布了《破產法》，該法引進了國際上在破產法領域普遍的制度――重整制度。盡管這套《破產法》在國內已經頒布了3年多的時間，但實際上能靈活掌握這一國際重整慣例的企業(yè)并不多，許多國內企業(yè)一碰到經營困難的時候，要么直接委曲求全盡可能出讓自己的大部分利益，求外援渡過難關；要么選擇直接破產，進入破產清算程序。由于電影產業(yè)具有巨大的投資風險，其經營者們應當靈活掌握相關的政策法規(guī)，審時度勢，適時地求諸法規(guī)援助，以便在擺脫困境的同時，盡可能少地出讓自身利益。
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第9篇：企業(yè)的資本運作范文
關鍵詞：國美電器；資本運營
一、國美的經營模式
（一）類金融模式
國美在中國內地家電零售業(yè)的影響力之大。國美在中國內地可以讓供應商推遲兩個季度付貨款，因為拖欠時間長達兩個季度，使國美會計賬面上長期會有數(shù)量眾多的浮存現(xiàn)金，大量的未支付應付貨款為國美的擴張壯大帶來了便利。
（二）非主營業(yè)務贏利模式
國美的開創(chuàng)者黃光裕獨具慧眼，確立了一條走上財富之路的黃金法則：“堅持只做零售，不做中間商，走薄利多銷的路”。除此之外，國美更注重非主營業(yè)務的經營和銷售模式，國美以低成本戰(zhàn)略吸引更多的消費者來提高企業(yè)銷售量，從而擴大企業(yè)規(guī)模，然后巧妙運作，讓供應商來承擔因低售價帶來的部分贏利損失，以其他方式獲得的營業(yè)利潤來彌補因低價銷售帶來的損失。
二、上市融資
（一）買殼
國美的資本市場之旅源自0493的前身――京華自動化，京華自動化是一家經營計算機輔助設計系統(tǒng)的公司，由于市場需求多樣，但該公司的業(yè)務種類單一，最終造成企業(yè)常年處于虧損狀態(tài)，其股票在上世紀90年代末成為一支無人問津的破爛股票。
2000年9月，詹培忠先后兩次增發(fā)股票入股0493，成為第一大股東。在詹培忠入股0493使股價達到高位后，隨后其股價便一路下跌，黃光裕卻因為配發(fā)的股票，用了較少的資金獲得了該公司較多的股份。
2000年12月，黃光裕將其兄黃俊欽名下的北京鵬潤大廈的房產入股到該公司，由此得到了一千兩百萬資金以及一千三百多萬港元的代價股。至此，詹培忠控股22.1%，黃光?？毓?6.1%，黃成為0493的第二大股東。
黃光裕在2001年夏季和2002年年初先后兩次購買該公司配售的新股，成為股份權最大的股東。
黃光裕為進一步控制該股票，將自己部分地產以資產的形式入股該股票。最終在2002年4月10日京華自動化宣布黃光裕本人已完全控制全部Artway Development的股權，該公司也逐步轉變成為一家房地產公司。
2002年7月，黃光裕順理成章地成為0493主席并將其改名為“中國鵬潤”。借殼表演到此結束。
（二）上市
經過前后將近5年的準備，黃光裕借殼上市的良機日漸成熟。此次借殼上市過程大致可分為三步：
首先，資產重組。黃先成立一家自己100%控股的“北京鵬潤億福網絡技術有限公司”。然后，黃光裕按照上市和非上市的標準，將國美分為上市集團和非上市集團兩部分，將國美電器有限公司進行股權拆分，鵬潤億福持有約三分之二股份，黃光裕持有約三分之一的股份。
然后，用海外注冊的形式將國美轉為中外合資企業(yè)。首先用Ocean Town的名字在維爾京群島開了一家離岸公司。再以鵬潤億福的名義將國美電器的近三分之二的股權轉讓給海外該公司，自此國美電器成為一家中外合資企業(yè)，國美的中高層重要部門都是中國人，但是卻能享受外資企業(yè)在國內的一系列優(yōu)惠政策，進一步為低成本戰(zhàn)略打下一個基礎。
最后，中國鵬潤花費83億港幣收購Ocean Town，國美電器借殼上市的整個過程也隨著中國鵬潤的利好消息再次進入股民的視線之中，成為一支很好的潛力股。
（三）套現(xiàn)
國美的上市使黃光裕成為胡潤百富榜中國首富，然而擁有一大筆紙上財富和首富之名并不是黃最為關注的，他真正想要的是真真實實的財富。為此，他實施了一系列的套現(xiàn)行為：
2004年9月，黃光裕擬配售2.4億股國美舊股，套現(xiàn)將近1.2億港元。
2004年底，黃光裕通過荷銀洛希爾配售2.2億股股份，套現(xiàn)將近13億港元。
2005年1月，國美電器向黃光裕收購旗下國美家電余下35%的股權。
2006年4月，黃光裕堅持國美電器，套現(xiàn)將近12億港元。
2008年4月，黃光裕堅持國美電器，套現(xiàn)將近21億港元。
2004年底黃光裕分3次增發(fā)了國美電器股票，并且稀釋了大量的股票進入證券市場元。黃光裕將增發(fā)股票得到的資金成立了明天房地產、國美地產和尊爵房地產。鵬潤地產主要經營鵬潤大廈等帶有主營業(yè)務性質的經營式地產。尊爵地產主要業(yè)務是引進家電零售業(yè)模式，通過和當?shù)卣献饕猿鞘芯鶅r收購城市盈余住宅，按照不同的地段為各收購的地產做不同的包裝設計，制定不同的地段理念，如剛需型、學位房型和性價比型等，再提高房價的17%左右作為房屋銷售的利潤。
三、資本運營小結
黃光裕其本人的資本運作方法歸納起來有以下幾點：
第一，有長遠的資本運作眼光。以代價股的形式收購股權，為低價增發(fā)股票和稀釋股權提供便捷的方式，同時也為將來的套現(xiàn)留下伏筆。第二，遵循股票市場規(guī)律，適時的買入股票，適時的稀釋股權以及適時的減持股票套現(xiàn)。第三，積極的利用一切法律允許范圍內的手段，與政府合作，利用好國家政策提高企業(yè)效益。第四，有投資眼光，能夠發(fā)現(xiàn)投資熱點和投資方向，在有金牛市場出現(xiàn)的時候及時的搶占先機。第五，敢于投資，風險和利益是同在的，沒有風險就不會有利益回報。
資本運作必須要有堅實的實業(yè)基礎作為后盾，就像產品對于一個企業(yè)來說是最重要的要素和支撐企業(yè)發(fā)展的后盾，沒有實業(yè)的資本運作是風險投資公司，但是風險投資公司的投資參考標準最重要的一條還是看被投資方是否有實業(yè)支撐，否則再好的公司都會被風司列為C等對象。通過財務杠桿放大財富效應是每一個企業(yè)為更好發(fā)展而采用的一件誘惑極大的財富工具，一個企業(yè)的規(guī)模越大，對資金流的需求就越大，而資本運作也是一個企業(yè)常用的擴大資金流的重要方式，但是也有非常多的企業(yè)到最后都犧牲在了盲目的資本運作的道路之上，因為資本運作過程中帶來的泡沫是要有人為其買單的，而買單人應該是企業(yè)在將來的發(fā)展過程中將泡沫一個個充滿，然后消解掉，而不是通過股票市場將泡沫全部撒向股票市場，讓普通的股民為企業(yè)在資本運作中創(chuàng)造的泡沫買單，最終自食惡果還是企業(yè)自身。更有甚者看到資本運作的力量后就忽視了本來的生產經營，依靠資本運作為企業(yè)發(fā)展注入資金，這種方式無異于飲鴆止渴，這樣的企業(yè)也最終將成為一個不成功的企業(yè)。實業(yè)、經營、管理再加上資本運作才是企業(yè)良性發(fā)展的必備要素。
（作者單位：貴州財經大學工商學院）
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