股權(quán)投資分配方式精選(九篇)

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第1篇：股權(quán)投資分配方式范文

[例1]2008年1月1日，A公司與B公司達(dá)成合并協(xié)議約定：A公司以銀行存款800萬元，原價1000萬元(已計(jì)提折IH300萬元)的固定資產(chǎn)(當(dāng)日公允價值為800萬元)以及原價1000萬元(已攤銷200萬元，并已計(jì)提減值準(zhǔn)備160萬元)的無形資產(chǎn)(當(dāng)日公允價值為600萬元)向B公司投資，占B公司股份總額的60％，享有B公司已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利21萬元。B公司當(dāng)日所有者權(quán)益總額3000萬元。A公司當(dāng)日“資本公積金――股本溢價”科目貸方余額180萬元，“盈余公積”科目貸方余額100萬元。分別按下列兩種情況進(jìn)行會計(jì)處理。

情況一：A與B同為C公司的子公司(即同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資)，則合并日A公司會計(jì)處理為：

(1)借：固定資產(chǎn)清理　7000000

累計(jì)折舊　3000000

貸：固定資產(chǎn)　10000000

(2)借：長期股權(quán)投資――B公司 17790000

應(yīng)收股利　210000

累計(jì)攤銷　2000000

無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備　1600000

資本公積――股本溢價　1800000

盈余公積　1000000

利潤分配――未分配利潤 600000

貸：固定資產(chǎn)清理　7000000

無形資產(chǎn)　10000000

銀行存款　8000000

注：17790000=30000000×60％-210000

情況二：A與B之前沒有任何投資關(guān)系(即非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資)，則購買日A公司會計(jì)處理為：

(1)借：固定資產(chǎn)清理　7000000

累計(jì)折舊　3000000

貸：固定資產(chǎn)　10000000

(2)借：長期股權(quán)投資――B公司　21790000

應(yīng)收股利　210000

累計(jì)攤銷　2000000

無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備　1600000

貸：固定資產(chǎn)清理　7000000

無形資產(chǎn)　10000000

銀行存款　8000000

營業(yè)外收入　600000

注：21790000=8000000+8000000+6000000-210000

以上會計(jì)處理均是參照會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行，但筆者認(rèn)為，情況一中，A公司合并日應(yīng)確認(rèn)對B公司長期股權(quán)投資初始成本應(yīng)為1800萬元，不應(yīng)扣除21萬元股利，這是因?yàn)椋?/p>

(1)如果B公司是2000年1月3日宣告分派(但尚未發(fā)放)現(xiàn)金股利35萬元(A公司享有60％，即21萬元)，則2008年1月1日，B公司所有者權(quán)益總額為3035萬元，A公司取得的該項(xiàng)長期股權(quán)投資的初始權(quán)投成本為1821萬元(3035×60％)，2008年1月3日，A公司應(yīng)作如下會計(jì)處理：

借：應(yīng)收股利　210000

貸：長期股權(quán)投資――B公司　210000

此時，A公司該項(xiàng)長期股權(quán)投資的賬面價值為1800萬元(1821-21)。如按有關(guān)教材的解釋，由于B公司推遲了兩天宣告分派現(xiàn)金股利，A公司該項(xiàng)長期股權(quán)投資的賬面價值就增加了21萬元(1800-1779)，顯然有悖于會計(jì)信息質(zhì)量的可比性要求。

(2)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則――應(yīng)用指南》關(guān)于“長期股權(quán)投資”科目的使用說明指出：非同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，應(yīng)在購買日按企業(yè)合并成本(不含應(yīng)自被投資單位收取的現(xiàn)金股利或利潤)借記“長期股權(quán)投資”科目。而對同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，則無以上括號內(nèi)的內(nèi)容，說明筆者提出此觀點(diǎn)符合準(zhǔn)則制訂者初衷。

[例2]A公司于2007年5月1日取得B公司80％的股權(quán)。為對B公司進(jìn)行該項(xiàng)控股合并，A公司發(fā)行了600萬股普通股(每股面值1元，每股市價3元)作為合并對價。當(dāng)日，B公司的所有者權(quán)益賬面價值為2000萬元；A公司享有B公司已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利20萬元；A公司為進(jìn)行上述企業(yè)合并支付的審計(jì)費(fèi)用、資產(chǎn)評估費(fèi)用、法律咨詢費(fèi)用等直接相關(guān)費(fèi)用10萬元。分別按下列兩種情況進(jìn)行會計(jì)處理。

情況一：A與B同為C公司的子公司

(1)借：管理費(fèi)用　100000

貸：銀行存款　100000

(2)借：長期股權(quán)投資――B公司　15800000

應(yīng)收股利　200000

貸：股本　6000000

資本公積――一股本溢價　10000000

情況二：A與B之前沒有任何投資關(guān)系

借：長期股權(quán)投資――B公司　17900000

應(yīng)收股利　200000

貸：股本　6000000

銀行存款　100000

資本公積――股本溢價　12000000

注：17900000=6000000×3-200000+100000

注意，凡借記或貸記“股本”科目的金額均按相應(yīng)的股票面值計(jì)量；此外，無論是同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資還是非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，發(fā)行普通股發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、傭金等費(fèi)用，均不屬于應(yīng)計(jì)入企業(yè)合并成本的范圍，應(yīng)沖減溢價收入等。

二、長期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量的成本法

[例3]甲公司20×3年1月1日以800；廳購入乙公司3％的股份，購買過程中另支付相關(guān)稅費(fèi)3萬。乙公司為一家未上市的民營企業(yè)，其股權(quán)不存在明確的市場價格。甲公司在取得該部分投資后，未以任何方式參與被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營決策，被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤及利潤分配情況為：20×3年被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤1000萬，當(dāng)年宣告分派利淮1900萬；20×4年被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤2000萬、當(dāng)年宣告分派利潤1600萬；20×5年被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤1600萬、當(dāng)年宣告分派利潤400萬。

(1)20×3年取得投資時

借：長期股權(quán)投資――乙公司　8030000

貸：銀行存款　8030000

(2)20×3年5月2日宣告分派利潤

借：應(yīng)收股利　270000

貸：長期股權(quán)投資――乙公司　270000

(3)20×4年5月2日，應(yīng)累計(jì)沖減投資成本金額為450000元[(9000000+16000000-10000000)×3％]，已沖減投資成本270000元，應(yīng)再沖減投資成本180000元。

借：應(yīng)收股利　480000

貸：長期股權(quán)投資――乙公司　180000

投資收益　300000

(4)20×5年5月2日，應(yīng)累計(jì)沖減投資成本的金額為-3000元[(9000000+16000000+4000000-10000000-20000000)×3％]，小于0，說明甲公司至20×5年5月2日止未“超額分配”現(xiàn)金股利，應(yīng)將已沖減的投資成本恢復(fù)至零為限：

借：應(yīng)收股利　120000

長期股權(quán)投資――乙公司　450000

貸：投資收益　570000

會計(jì)處理驗(yàn)證分析：(a)甲公司至20×5年5月2日止已經(jīng)沒有“超額分配”的現(xiàn)金股利；(b)甲公司投資以來累計(jì)分得現(xiàn)金股利87萬元(27+48+12)，根據(jù)(a)，已不存在“超額分配”的現(xiàn)金股利，應(yīng)全部確認(rèn)為投資收益；(c)以上20×4年5月2日的會計(jì)分錄已確認(rèn)投資收益30萬元，20×5年5月2日的會計(jì)分錄又確認(rèn)投資收益57萬元，合計(jì)確認(rèn)投資收益87萬元；(d)累計(jì)沖減的投資成本已經(jīng)恢復(fù)至零。以上會計(jì)處理正確。

三、長期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量的權(quán)益法

[例4]甲股份有限公司(簡稱甲公司)2007年至2009年對丙股份有限公司(以下簡稱丙公司)投資業(yè)務(wù)的有關(guān)資料如下：(1)2007年3月1日，甲公司以銀行存款2000萬購入丙公司股份，另支付相關(guān)稅費(fèi)10萬。甲公司持有的股份占丙公司有表決權(quán)股份的20％，對丙公司的財務(wù)和經(jīng)營決策有重大影響，并準(zhǔn)備長期持有該股份。甲公司取得該項(xiàng)投資時，被投資方固定資產(chǎn)的賬面原價為1000萬，預(yù)計(jì)折舊為10年，預(yù)計(jì)凈殘值為0，采用直線法計(jì)提折舊，已使用4年，公允價值為900萬元。2007年3月1日，丙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值為950097元；(2)2007年4月1日，丙公司宣告分派的2006年度的現(xiàn)金股利100萬元；(3)2007年5月10日，甲公司收到丙公司分派2006年度的現(xiàn)金股利；(4)2007年11月1日，丙公司因合營企業(yè)資本公積增加而調(diào)整增加資本公積150萬元；(5)2007年度丙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤400萬元(其中1至2月份凈利潤為100萬元)；(6)2008年4月2日，丙公司召開股東大會，審議董事會于2008年3月1日提出的2007年度利潤分配方案。審議通過的分配方案為：按凈利潤的10％提取法定盈余公積金；按凈利潤的5％提取任意盈余公積金；分配現(xiàn)金股利120萬元。該利潤分配方案于當(dāng)日對外公布；(7)2008年，丙公司發(fā)生凈虧損600萬元；(8)2008年12月31日，由于丙公司當(dāng)年發(fā)生虧損，甲公司對丙公司投資的預(yù)計(jì)可收回金額為1850萬元；(9)2009年3月20日甲公司出售對丙公司的全部投資，收到出售價款19510萬元，已存入銀行。要求編制甲公司對丙公司長期股權(quán)投資的會計(jì)分錄。

(1)借；長期股權(quán)投資――丙公司(成本)　20100000

貸：銀行存款　20100000

(2)借：應(yīng)收股利　200000

貸：長期股權(quán)投資――丙公司(成本)　200000

甲公司取得該項(xiàng)投資時，初始投資成本大于投資時應(yīng)享有丙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額1900萬元(9500×20％)的，不調(diào)整已確認(rèn)的初始投資成本。

(3)借：銀行存款　200000

貸：應(yīng)收股利　200000

(4)借：長期股權(quán)投資――丙公司(其他權(quán)益變動)300000

貸：資本公積――其他資本公積　300000

(5)投資后被投資方實(shí)現(xiàn)的賬面凈利潤為300萬元(3至4月，即不含1至2月的100萬元)，按公允價值調(diào)整后的凈利潤為258.33萬元[300-(900-600)/6×10/12]，投資方應(yīng)確認(rèn)的投資收益為151.67萬元(2158.33×20％)。

借：長期股權(quán)投資――丙公司(損益調(diào)整)　516700

貸：投資收益　516700

(6)借：應(yīng)收股利　240000

貸：長期股權(quán)投資――丙公司(損益調(diào)整)　240000

(7)2008年被投資方實(shí)現(xiàn)的賬面凈利潤為-6001萬元，按公允價值調(diào)整后的凈利潤為-650萬元[600-(900-600)/6]投資方應(yīng)確認(rèn)的投資收益為-130萬元(-650×20％)。

借：投資收益　1300000

貸：長期股權(quán)投資――丙公司(損益調(diào)整)　1300000

(8)借：資產(chǎn)減值損失　676700

貸：長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備　676700

注：67.67萬元=(2010-20+30+51.67-2A-130)-1850

(9)借：銀行存款　19500000

長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備　676700

長期股權(quán)投資――丙公司(損益調(diào)整)1023300

貸：長期股權(quán)投資――丙公司(成本)　19900000

長期股權(quán)投資――丙公司(其他權(quán)益變動)300000

投資收益　1000000

同時，

借：資本公積――其他資本公積　300000

貸：投資收益　300000

[例5]2007年1月1日，甲上市公司以其庫存商品對乙企業(yè)投資，投出商品的成本為180萬，公允價值和計(jì)稅價格均為200萬，增值稅率為17％(不考慮其他稅費(fèi))。甲上市公司對乙企業(yè)的投資占乙企業(yè)注冊資本的20％，甲上市公司采用權(quán)益法核算該項(xiàng)長期股權(quán)投資。按照投資合同約定，被投資方如果發(fā)生巨額虧損，投資方應(yīng)按照虧損額1％的比例支付乙企業(yè)扶助款項(xiàng)，以幫助乙企業(yè)盡快盈利。2007年1月1日，乙企業(yè)所有者權(quán)益總額(公允價值)為1000萬。乙企業(yè)2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤500Er。2008年乙企業(yè)發(fā)生虧損2000萬。假定甲企業(yè)賬上有應(yīng)收乙企業(yè)長期應(yīng)收款30萬且乙公司無任何清償計(jì)劃。2009年在調(diào)整了經(jīng)營方向后，乙企業(yè)扭虧為盈，當(dāng)年盈利800萬。2007年1月1日，乙企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值為1250萬(假定乙企業(yè)2007年1月1日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相同)。要求編制甲上市公司對乙企業(yè)該項(xiàng)投資相關(guān)的會計(jì)分錄。

(1)甲上市公司對乙企業(yè)投資時

借：長期股權(quán)投資――乙公司(成本)　2340000

貸：主營業(yè)務(wù)收入　2000000

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額) 340000

借：主營業(yè)務(wù)成本　1800000

貸：庫存商品　1800000

(2)甲公司取得該項(xiàng)投資時，初始投資成本小于投資時應(yīng)享有乙企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額16萬元(1250×20％-234)的，應(yīng)按其差額調(diào)增長期股權(quán)投資的成本并計(jì)入營業(yè)外收入。

借：長期股權(quán)投資――乙公司(成本)　160000

貸：營業(yè)外收入　160000

(3)2007年乙企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤500萬元

借：長期股權(quán)投資――乙公司(損益調(diào)整)1000000

貸：投資收益　1000000

(4)2008年乙企業(yè)發(fā)生虧損2000萬元

借：投資收益　3840000

貸：長期股權(quán)投資――乙公司(損益調(diào)整)　3340000

長期應(yīng)收款　300000

預(yù)計(jì)負(fù)債　200000

以上先沖減“長期股權(quán)投資――乙公司”科目，沖減至零為限；不足沖減的，再沖減“長期應(yīng)收款”科目，沖減至零為限；仍然不足沖減的，再確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債，但以投資合同約定的虧損額的規(guī)定比例為限。此時，尚有未確認(rèn)的虧損額16萬元(2000×20％-384)應(yīng)登記在備查簿中。

(5)2009年乙企業(yè)盈利800萬，投資方應(yīng)享有160萬，先沖減登記在備查簿中的尚未確認(rèn)的虧損額16萬，然后再按與上述順序相反的順序，減記已確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債的賬面余額，再恢復(fù)長期應(yīng)收款的賬面價值，然后增記“長期股權(quán)投資――乙公司(損益調(diào)整)”科目的金額，同時確認(rèn)投資收益。

借：預(yù)計(jì)負(fù)債　200000

長期應(yīng)收款　300000

第2篇：股權(quán)投資分配方式范文

長期股權(quán)投資，是指企業(yè)在證券市場購買其他單位的股票，或者用本企業(yè)的資產(chǎn)投資于其他單位獲得股權(quán)，長期持有并以獲利為目的的經(jīng)濟(jì)行為。在當(dāng)前的會計(jì)實(shí)務(wù)中，長期股權(quán)投資主要有成本法和權(quán)益法兩種核算方法。

一、成本法與權(quán)益法的概念及適用范圍

成本法是指投資后按初始投資成本確認(rèn)賬面金額。并且在持有期間一般不因被投資企業(yè)凈資產(chǎn)的增減而變動投資賬面余額的方法。

權(quán)益法是指長期股權(quán)投資最初以初始投資成本計(jì)價，以后根據(jù)投資企業(yè)享有被投資企業(yè)所有者權(quán)益份額的變動對投資的賬面價值進(jìn)行調(diào)整的方法。

（一）成本法的適用范圍

根據(jù)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，成本法適用于以下兩種情況：

1.投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長期股權(quán)投資。通常表現(xiàn)為投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本在50%以上或通過協(xié)議等對其經(jīng)營決策擁有控制權(quán)。

2.投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制和重大影響，并且在活躍市場中沒有報價，公允價值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資。

（二）權(quán)益法的適用范圍

根據(jù)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，權(quán)益法適用于以下兩種情況：

1.投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制，即對合營企業(yè)投資。共同控制即擁有被投資企業(yè)表決權(quán)資本在20%以上，投資企業(yè)與被投資企業(yè)合作經(jīng)營，擁有一票否決權(quán)。

2.投資企業(yè)對被投資單位具有重大影響，即對聯(lián)營企業(yè)投資。當(dāng)兩個企業(yè)之間聯(lián)合經(jīng)營，投資企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)營決策等方面對被投資企業(yè)有影響時即為重大影響。

二、成本法與權(quán)益法的核算方法對比

（一）長期股權(quán)投資的初始計(jì)量

長期股權(quán)投資在取得時，應(yīng)按初始投資成本入賬。主要分為企業(yè)合并和非企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資兩種情況分別確定。這里以企業(yè)合并的情況下為例。

1.同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資：應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額，即被合并方賬面凈資產(chǎn)的份額，作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。

2.非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資：購買方應(yīng)當(dāng)按照所支付的合并對價的公允價值確定企業(yè)合并成本，作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。

（二）長期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量

當(dāng)長期股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時，除非有追加或收回投資情況，否則不調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，作為當(dāng)期投資收益。分得利潤或現(xiàn)金股利后，長期股權(quán)投資的賬面價值如果大于享有被投資單位凈資產(chǎn)賬面價值的份額，應(yīng)進(jìn)行減值測試并確定是否計(jì)提減值準(zhǔn)備。這種方法下投資被動獲取投資收益，不能對被投資單位產(chǎn)生主動影響。

當(dāng)長期股權(quán)投資采用權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時，應(yīng)根據(jù)被投資單位所有者權(quán)益的變化不斷調(diào)整投資方的長期股權(quán)投資成本，以反映投資方占有被投資方所有者權(quán)益份額的變化動態(tài)。主要包括以下時點(diǎn)：初始投資成本的調(diào)整、投資收益確認(rèn)時、取得現(xiàn)金股利或利潤時、投資企業(yè)確認(rèn)被投資單位發(fā)生凈虧損時、投資企業(yè)對于被投資單位除凈損益以外發(fā)生所有者權(quán)益的其他變動時。

三、成本法與權(quán)益法的比較

（一）成本法和權(quán)益法的相同點(diǎn)

1.股票股利處理方法相同。被投資企業(yè)分配股票股利后，投資企業(yè)無論采用成本法還是權(quán)益法都不做賬務(wù)處理，只是在除權(quán)日注明股數(shù)變化。

2.投資時在實(shí)際支付的價款中包含的己宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，成本法與權(quán)益法都不作為初始投資成本。

3.二者確認(rèn)收益的時限要求是相同的。被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利，投資企業(yè)按應(yīng)享有的部分，確認(rèn)為投資收益，但確認(rèn)的投資收益僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分派額。

4.二者之間可以轉(zhuǎn)化。投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的股權(quán)比例決定了使用成本法還是收益法進(jìn)行核算，在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，當(dāng)持股比例發(fā)生變化時，長期股權(quán)投資的核算方法也可能發(fā)生轉(zhuǎn)換。

（二）成本法與權(quán)益法的不同點(diǎn)

1.兩種方法的適用范圍顯著不同。當(dāng)投資企業(yè)對被投資企業(yè)具有控制、無共同控制或無重大影響時，長期股權(quán)投資應(yīng)采用成本法核算。投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響時，長期股權(quán)投資應(yīng)采用權(quán)益法核算。

2.投資成本所包含的內(nèi)容不同。成本法下的投資成本就是初始投資成本；權(quán)益法下的投資成本是指投資企業(yè)在被投資企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)中所占的份額。

3.減值測試判斷資產(chǎn)減值的方式不同。成本法核算時，如果長期股權(quán)投資發(fā)生減值跡象，要按規(guī)定確認(rèn)資產(chǎn)減值損失，計(jì)提減值準(zhǔn)備。這種處理不會減少“長期股權(quán)投資”這個科目的余額的，影響的只是凈值。而采用權(quán)益法核算時，通常是直接通過“長期股權(quán)投資——損益調(diào)整”來體現(xiàn)減值，當(dāng)其在貸方時直接減少了長期股權(quán)投資的科目余額。

四、成本法與權(quán)益法利弊分析

（一）成本法的利弊分析

成本法是一種以收付實(shí)現(xiàn)制為確認(rèn)基礎(chǔ)、以歷史成本原則為計(jì)量基礎(chǔ)的會計(jì)處理政策。從經(jīng)濟(jì)意義角度來說，不將投資企業(yè)已實(shí)現(xiàn)但未向股東分配的利潤確認(rèn)為投資方收益，這一點(diǎn)與謹(jǐn)慎性原則相一致。從投資單位的利潤分配和納稅的角度上看，采用成本法核算時確認(rèn)的收益與現(xiàn)金流的發(fā)生一致，不至于產(chǎn)生盈利巨大，但無現(xiàn)金股利可發(fā)放的尷尬，也不至于產(chǎn)生為未獲得實(shí)際分得的利潤而提前交納稅金。

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的今天，公司越來越多采用了復(fù)雜股權(quán)投資，股權(quán)投資往往占有母公司資產(chǎn)比例較高，成本法核算的一些缺陷越來越明顯。

從會計(jì)原理層面分析。成本法采用的現(xiàn)金制確認(rèn)基礎(chǔ)不符合權(quán)責(zé)發(fā)生制這一通行的會計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)。而權(quán)益法的會計(jì)核算本質(zhì)上是應(yīng)計(jì)制的模式。從國際上看，應(yīng)計(jì)制己在會計(jì)確認(rèn)中得到廣泛運(yùn)用，從會計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)的角度，成本法的弊端顯而易見。從會計(jì)信息質(zhì)量特征來分析，成本法下提供的會計(jì)信息質(zhì)量較低。整體來說，成本法采用的計(jì)量方式基本與長期股權(quán)投資的內(nèi)在價值是脫鉤的，不能滿足會計(jì)信息使用者的需要。

（二）權(quán)益法的利弊分析

在權(quán)益法下，投資企業(yè)對被投資企業(yè)的利潤或虧損，是在被投資企業(yè)發(fā)生或確認(rèn)時人賬，這與權(quán)責(zé)發(fā)生制原則相一致。權(quán)益法強(qiáng)調(diào)投資公司和被投資公司之間的財務(wù)事實(shí)和經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)關(guān)系，收益隨著投資價值的增長而增加，子公司利潤增加的同時，母公司也增加了；而成本法在市場繁榮時期很可能低估母公司收益，而衰退時期又可能低估母公司的損失。因此，權(quán)益法能較合理地體現(xiàn)股權(quán)投資的內(nèi)在價值。這是“實(shí)質(zhì)重于形式”在投資實(shí)務(wù)中的應(yīng)用。

權(quán)益法作為長期股權(quán)投資的一種方法，也存在著某些理論上和技術(shù)上的缺陷。

一方面，在企業(yè)集團(tuán)中，尤其是跨國企業(yè)或大型上市公司，除控股子公司外，往往還包括聯(lián)營公司和合營公司，存在著較為普遍的交叉持股和多層情況。在這種情形下，會計(jì)核算面臨重要的技術(shù)問題。雖然現(xiàn)在出現(xiàn)一些數(shù)學(xué)分配方法來解決這個問題，但是總的來說，實(shí)務(wù)當(dāng)中還是有許多困難。另一方面，存在虛增利潤的可能和虛構(gòu)利潤的空間。如果被投資公司虛構(gòu)利潤，那么采用權(quán)益法就可能導(dǎo)致投資公司在不知情的情況下連帶地虛增收益；如果，投資雙方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的話，也存在虛構(gòu)利潤的可能空間。

綜上所述，成本法核算主要在于合理確定投資后將來可能收回的投資成本。投資企業(yè)僅站在自己的立場上，只有當(dāng)投資企業(yè)的成本變動時，才調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。其賬面價值始終反映的是投資企業(yè)的投資成本。成本法重成本、輕權(quán)益，更好地體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性要求。而權(quán)益法核算主要在于確定投資后應(yīng)享有的被投資企業(yè)的股東權(quán)益和責(zé)任。投資企業(yè)始終站在整個集團(tuán)的立場上，只要是引起投資企業(yè)在被投資單位享有的權(quán)益變動，均調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值。其賬面價值始終反映的是投資企業(yè)在被投資單位享有的權(quán)益。權(quán)益法重權(quán)益、輕成本，更好地體現(xiàn)了實(shí)質(zhì)重于形式信息質(zhì)量要求和權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)量基礎(chǔ)。

總之，企業(yè)在進(jìn)行長期股權(quán)投資時要根據(jù)實(shí)際情況合理選擇核算方式，以達(dá)到最佳效果，并根據(jù)經(jīng)營狀況的改變及時對核算方式作出調(diào)整。

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第3篇：股權(quán)投資分配方式范文

關(guān)鍵詞：PPP；私募；股權(quán)投資；投資基金；應(yīng)用研究

中圖分類號：F407.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-851X（2016）04-0030-04

1引言

自2014年年底至今，國家接連出臺了一系列有關(guān)PPP模式的政策法規(guī)，引發(fā)了建設(shè)和投資市場上的PPP熱潮。各類私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金也紛紛介入軌道交通、高速公路、棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目。與其它融資渠道相比，私募股權(quán)基金具有以下獨(dú)特優(yōu)勢：第一，可以通過股權(quán)直接投資滿足法律對建設(shè)項(xiàng)目資本金比例的強(qiáng)制性要求，而其它金融機(jī)構(gòu)的直接股權(quán)投資受到法律法規(guī)的諸多限制。第二，有助于促進(jìn)項(xiàng)目融資的發(fā)展，目前以項(xiàng)目自身收益為基礎(chǔ)的內(nèi)部增信模式尚未普及，銀行對建設(shè)項(xiàng)目融資大都要求抵押、質(zhì)押或者股東擔(dān)保，加重了投資人財務(wù)負(fù)擔(dān)，股權(quán)融資可以降低項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率，促進(jìn)項(xiàng)目融資的發(fā)展。第三，有助于通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)和靈活的內(nèi)部管理機(jī)制引入社保資金、保險資金等長期優(yōu)質(zhì)資本，滿足PPP項(xiàng)目的長期和大量建設(shè)運(yùn)營資金需求。第四，有助于優(yōu)化項(xiàng)目公司治理結(jié)構(gòu)。綜上，PPP基金并非曇花一現(xiàn)的金融熱潮，而將成為PPP項(xiàng)目融資的最重要渠道。但是PPP項(xiàng)目具有投資期限長、回報率偏低、重視政府關(guān)系和運(yùn)營管理的特點(diǎn)，其操作方式與傳統(tǒng)私募股權(quán)基金大不相同。目前PPP基金尚處于初始階段，諸多問題有待研究和實(shí)踐探索。其中，在現(xiàn)行法律框架下，私募股權(quán)投資基金采取何種方式介入PPP項(xiàng)目是目前亟待解決的問題。本文將對此問題展開研究。

2私募股權(quán)投資基金的角色定位

關(guān)于私募股權(quán)投資基金的角色定位問題，一種觀點(diǎn)主張其只能以社會投資人身份介入PPP項(xiàng)目，應(yīng)參與PPP項(xiàng)目政府采購程序，只有在中標(biāo)后方能投資PPP項(xiàng)目。本文認(rèn)為私募股權(quán)投資基金既可以社會投資人身份，也可以財務(wù)投資人身份參與PPP項(xiàng)目。兩種方式各有優(yōu)劣。

2.1社會投資人

2.1.1角色簡介PPP項(xiàng)目社會投資人是指與政府在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域開展長期合作，承擔(dān)融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營等大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報的社會資本方。2.1.2適用性分析私募股權(quán)投資基金以社會投資人身份介入PPP項(xiàng)目，可以強(qiáng)化對項(xiàng)目的掌控力，通過項(xiàng)目全過程管理從源頭上降低成本、控制風(fēng)險、提高收益，例如采取EPC總承包方式降低建設(shè)費(fèi)用，引入專業(yè)運(yùn)營機(jī)構(gòu)提升運(yùn)營效率；也可以與地方政府開展深度合作，達(dá)成一攬子金融服務(wù)協(xié)議。對于非經(jīng)營性公益基建項(xiàng)目，私募股權(quán)投資基金可通過其它投資項(xiàng)目的合作彌補(bǔ)單個建設(shè)項(xiàng)目損失，降低地方政府財政補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)互惠共贏。當(dāng)然，私募股權(quán)投資基金以社會投資人身份介入項(xiàng)目也存在如下挑戰(zhàn)：一是必須遵守政策法規(guī)關(guān)于PPP項(xiàng)目社會投資人的規(guī)定，項(xiàng)目合作期限一般不得低于10年，不得以回購、保底承諾等方式變相融資（排除BT運(yùn)作方式）。二是項(xiàng)目前期談判時間長、成本高，一項(xiàng)研究表明PPP項(xiàng)目前期談判成本比普通項(xiàng)目高出幾十個百分點(diǎn)。三是需具備較高的項(xiàng)目管理能力，PPP項(xiàng)目合作期限長達(dá)幾十年，作為社會投資人的私募股權(quán)投資基金必須協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)的各種問題與障礙。

2.2財務(wù)投資人

2.2.1角色簡介財務(wù)投資人是指僅為PPP項(xiàng)目提供融資，不承擔(dān)PPP項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)等工作的金融機(jī)構(gòu)。財務(wù)投資人是金融機(jī)構(gòu)參與建設(shè)項(xiàng)目的傳統(tǒng)方式，其僅作為借款人提供全部或部分項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營資金。PPP項(xiàng)目資金需求量大，財務(wù)投資人往往不止一家金融機(jī)構(gòu)。2.2.2適用性分析私募股權(quán)投資基金以財務(wù)投資人身份介入項(xiàng)目的優(yōu)勢在于總體風(fēng)險較低。作為財務(wù)投資人，私募股權(quán)投資基金無需承擔(dān)項(xiàng)目整體建設(shè)運(yùn)營風(fēng)險，無需參加競爭性采購程序，無需遵守禁退期的規(guī)定，具有責(zé)任輕、前期成本低、退出容易的優(yōu)點(diǎn)。然而，基于風(fēng)險與收益相匹配的原則，以財務(wù)投資人身份介入項(xiàng)目，私募股權(quán)投資基金缺乏對項(xiàng)目的整體掌控力，難以從源頭上控制項(xiàng)目風(fēng)險；無法分享因項(xiàng)目管理效能提升所帶來的超額收益。

2.3PPP項(xiàng)目中私募股權(quán)投資基金的角色選擇

目前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對介入PPP項(xiàng)目較為謹(jǐn)慎，通常選擇風(fēng)險較小的財務(wù)投資人身份。本文認(rèn)為政府應(yīng)著力引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金成為PPP項(xiàng)目的社會投資人，原因在于：目前PPP項(xiàng)目投資的主要問題是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目匱乏，作為財務(wù)投資人的金融機(jī)構(gòu)往往關(guān)注挑選項(xiàng)目而不是培育項(xiàng)目，而作為社會投資人主力軍的承包商因資金有限、投融資人才缺乏、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)匱乏，難以承擔(dān)成功運(yùn)營PPP項(xiàng)目的重任。PPP基金作為人才和資金的聚集器，具有集合金融、法律、項(xiàng)目管理等方面專業(yè)人才，提升項(xiàng)目管理效能的特殊優(yōu)勢，可以為投資市場培育優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)。私募股權(quán)投資基金以社會投資人身份介入PPP項(xiàng)目，應(yīng)注意遵守法規(guī)關(guān)于PPP項(xiàng)目社會投資人的特殊規(guī)定，在項(xiàng)目執(zhí)行中應(yīng)注重提升項(xiàng)目管理能力。特別是在項(xiàng)目前期的社會投資人采購程序中，私募股權(quán)投資基金可以單獨(dú)投標(biāo)，通過競爭性磋商程序中標(biāo)成為社會投資人，再通過招投標(biāo)程序選擇總承包人；也可以選擇優(yōu)質(zhì)施工單位組成聯(lián)合體投標(biāo)，施工單位通過“二招并一招”的方式一并成為總承包人。實(shí)務(wù)中，兩種模式均有操作先例，例如濟(jì)青高鐵PPP項(xiàng)目采取了第一種模式，由資本方單獨(dú)中標(biāo)；溫州甌江口新區(qū)市政路PPP項(xiàng)目采第二種模式，由上海建工與銳懿資產(chǎn)組成聯(lián)合體中標(biāo)。

3私募股權(quán)投資基金的組織形式

從組織形式上，私募股權(quán)投資基金可分為公司型基金、合伙型基金、契約型基金。目前有限合伙、有限責(zé)任公司是PPP基金的主要組織形式，而契約型基金正在受到基金界，尤其是眾籌平臺的熱捧。

3.1契約型基金

3.1.1基金簡介契約型基金是指基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定“信托契約”的形式發(fā)行受益憑證募集資金，投資于項(xiàng)目的基金組織形式。3.1.2適用性分析契約型基金最主要的優(yōu)勢在于能夠以簡單的形式和低廉的成本吸納多數(shù)投資者的資金，具體而言，其以契約約束投資人、委托人和受托人，無需設(shè)立企業(yè)實(shí)體；委托人可隨時退出，退出機(jī)制靈活；投資者人數(shù)可以突破50人上限，擴(kuò)展至200人；管理費(fèi)包干，管理成本低廉；管理權(quán)排他，避免投資者干預(yù)經(jīng)營。然而，契約型基金缺乏企業(yè)實(shí)體，不是我國法律意義上的商事主體，在對外簽約、股東工商登記、財產(chǎn)隔離等方面存在一定障礙。實(shí)踐中變通做法有：委托基金管理人對外簽訂合同、以基金管理人名義辦理工商登記、以托管方式確?；鹭敭a(chǎn)的獨(dú)立性等，但股權(quán)代持爭議風(fēng)險、委托道德風(fēng)險等風(fēng)險亦隨之而來，投資人權(quán)益無法得到堅(jiān)實(shí)保障。

3.2合伙型基金

3.2.1基金簡介合伙型基金是指基金投資人以有限合伙企業(yè)形式籌集資金并投資于項(xiàng)目，部分投資人擔(dān)任普通合伙人（GP），執(zhí)行合伙事務(wù)，承擔(dān)無限責(zé)任；部分投資人任有限合伙人（LP），不執(zhí)行合伙事務(wù)，以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。3.2.2適用性分析合伙型基金因管理形式、出資形式、分配機(jī)制靈活。在出資形式上，除現(xiàn)金、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)外，勞務(wù)、技術(shù)也可以作為資產(chǎn)出資；在分配機(jī)制上，可自由約定利潤分配方式，即使單個項(xiàng)目盈利、其它項(xiàng)目虧損，也可以向投資人分配利潤，分配時點(diǎn)可以自由約定，分配順序可以采結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，確保優(yōu)先級LP投資權(quán)益的提前實(shí)現(xiàn)；在管理形式上，投資人可以不參與管理，全權(quán)委托專業(yè)基金管理人管理，提升管理效能；在稅收上，采取“先分后稅”原則，即在合伙企業(yè)層面無需納稅，投資者僅就投資所得納稅，避免雙重征稅。然而，我國《合伙企業(yè)法》禁止國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團(tuán)體成為普通合伙人，而目前PPP基金投資人多為國有企業(yè)。實(shí)務(wù)中可以在PPP基金之上設(shè)置夾層公司淡化國有色彩，使國有份額占比降至50%以下，從而避免違反法律規(guī)定。

3.3公司型基金

公司型基金是指基金投資人以組成有限責(zé)任公司或股份有限公司的形式募集資金并開展項(xiàng)目投資。公司型基金具有管理規(guī)范的特點(diǎn)，但受《公司法》約束較多。

3.4PPP項(xiàng)目的基金形式選擇

鑒于契約型基金存在的法律風(fēng)險，為了確保投資穩(wěn)健性，本文認(rèn)為PPP基金暫時不宜以契約型基金的形式運(yùn)作。而且，為了統(tǒng)籌地方資源、發(fā)展公共事業(yè)，地方政府往往希望參與基金投資決策，一些地方還引入政府引導(dǎo)基金投資私募股權(quán)基金，在此背景下，契約型基金的排他性管理權(quán)無法實(shí)現(xiàn)共管目的。就公司型和合伙型基金而言，有限合伙制基金具有利潤分配和管理上的獨(dú)特優(yōu)勢，是PPP基金的最佳組織形式。但在實(shí)際操作中，稅負(fù)往往是投資人的重要考量因素，盡管合伙型基金采“先分后稅”的原則，但根據(jù)項(xiàng)目地稅收法規(guī)，公司型基金在某些地區(qū)稅負(fù)反而更輕。在稅負(fù)相當(dāng)?shù)那闆r下，建議選擇有限合伙企業(yè)的組織形式。為了控制普通合伙人的無限責(zé)任風(fēng)險，建議選擇專業(yè)管理公司提供管理咨詢，彌補(bǔ)投資管理能力的不足。此外，還可以采取區(qū)域基金的形式投資特定區(qū)域內(nèi)的多個項(xiàng)目，并采取母子基金形式，通過子基金投資具體項(xiàng)目，降低多個項(xiàng)目混合管理的難度。

4私募股權(quán)投資基金的投資方式

無論以何種身份介入PPP項(xiàng)目，私募股權(quán)投資基金均面臨著直接投資與間接投資的選擇問題。PPP項(xiàng)目通常收益率僅為8%左右，股權(quán)投資所應(yīng)具有的高風(fēng)險、高回報特質(zhì)并不明顯。實(shí)踐中，PPP股權(quán)投資往往是投資人應(yīng)對法律法規(guī)關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目資本金要求的無奈之舉，因此，一些企業(yè)選擇小股大債、明股實(shí)債的方式。不少PPP項(xiàng)目股權(quán)投資仍然沿襲政府兜底的傳統(tǒng)思路，社會投資人要求政府指定企業(yè)溢價回購。股權(quán)投資模式創(chuàng)新是目前PPP項(xiàng)目投資中亟待解決的問題，有的金融機(jī)構(gòu)綁定施工單位作為社會投資人，以對賭形式將投資風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁至施工單位，然而該模式僅僅在表面上轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，在施工單位普遍不具有PPP運(yùn)營成熟經(jīng)驗(yàn)的背景下，潛在失敗風(fēng)險仍然無法消除，而且也不符合風(fēng)險共擔(dān)的原則。本文認(rèn)為股權(quán)投資不僅在于解決法定資本金的要求，也是PPP項(xiàng)目成功推進(jìn)的保障。項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對項(xiàng)目實(shí)施效率構(gòu)成重大影響，由投資方、施工方、運(yùn)營方等各利益相關(guān)方共同組成的項(xiàng)目公司更能應(yīng)對項(xiàng)目運(yùn)作過程中的階段性風(fēng)險，提升管理價值。目前股權(quán)投資“風(fēng)險大、利潤薄”的問題可以通過股債結(jié)合的新型投資方式解決，以下提供幾種具體解決方案。

4.1夾層融資

夾層融資起源于歐美國家，特指收益位于優(yōu)先級銀行貸款和劣后級原始股東之間的中間級融資，多使用于管理層收購（MBO）中。夾層融資是一種非常靈活的融資方式，作為股本與債務(wù)之間的緩沖。從資金費(fèi)用角度看，夾層融資的費(fèi)用低于股權(quán)融資；從權(quán)益角度看，夾層融資的權(quán)益低于優(yōu)先債權(quán)，所以對于優(yōu)先債權(quán)人來講，可以體現(xiàn)出股權(quán)的優(yōu)點(diǎn)。通過融合不同的債權(quán)及股權(quán)特征，夾層融資可以產(chǎn)生無數(shù)種組合，滿足投資者及借款者的各種需求。典型的夾層融資中，資金提供者可以選擇將融資金額的一部分轉(zhuǎn)換為融資方的股權(quán)，如期權(quán)、認(rèn)股證、轉(zhuǎn)股權(quán)或股權(quán)投資參與權(quán)等權(quán)力，從而有機(jī)會通過資本升值獲利。在我國，夾層融資泛指收益介于股權(quán)和債權(quán)之間的融資形式，近年來多運(yùn)用于地產(chǎn)基金中，以應(yīng)對地產(chǎn)項(xiàng)目銀行貸款率收縮的問題。操作方式為地產(chǎn)基金以股加債的形式在“四證”齊全之前投資地產(chǎn)項(xiàng)目，債權(quán)部分享有固定收益率，股權(quán)部分享有超額收益率，在約定的項(xiàng)目預(yù)售率達(dá)成或約定的期限屆滿時以原始股東回購的形式退出。地產(chǎn)夾層融資收益率較高，通?？蛇_(dá)20%～30%。PPP基金夾層融資可參照上述方式，但是地產(chǎn)項(xiàng)目收益預(yù)期較為穩(wěn)定且計(jì)算方法簡單，而建設(shè)項(xiàng)目收益需借助財務(wù)模型測算并輔助全程風(fēng)險控制實(shí)現(xiàn)，而且收益率偏低，適合于保險資金等低成本資金。

4.2可轉(zhuǎn)換債

可轉(zhuǎn)換債是債權(quán)人在一定時期內(nèi)可以按一定比例或價格將其轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量股權(quán)的債權(quán)。投資人既可以選擇在期限屆滿后以約定的利率還本付息，也可以選擇按約定條件將其轉(zhuǎn)換為股權(quán)，從而成為公司股東，參與公司經(jīng)營決策和利潤分配。若私募股權(quán)投資基金對項(xiàng)目投資信心不足，可使用可轉(zhuǎn)換債模式，操作方式為私募股權(quán)投資基金向項(xiàng)目公司提供債權(quán)融資時，在委托貸款合同中約定，一至二年后如果項(xiàng)目經(jīng)營狀況良好，收益達(dá)到一定水平，私募股權(quán)投資基金可將部分債權(quán)資金直接轉(zhuǎn)換為股權(quán)投資。這樣既能夠在運(yùn)營前景不明朗時保證收益、降低風(fēng)險，又可以在運(yùn)營狀況良好時獲得資本升值收益。

4.3優(yōu)先股

優(yōu)先股是指股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但決策管理權(quán)受到一定限制的股份。根據(jù)2013年國務(wù)院頒發(fā)的《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》和2014年證監(jiān)會頒布的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，上市公司和非上市公眾公司可以發(fā)行優(yōu)先股。“未上市公眾公司”是符合以下條件的股份有限公司：股票雖未在證券交易所上市交易，但向特定對象發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人，或股票公開轉(zhuǎn)讓。股份制項(xiàng)目公司只有經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)定為“未上市公眾公司”才可以發(fā)行優(yōu)先股。有限責(zé)任制項(xiàng)目公司原則上不得發(fā)行優(yōu)先股，但是《公司法》規(guī)定有限責(zé)任公司可以不按出資比例分配利潤，因此，私募股權(quán)投資基金可在投資合同中約定享受較高的利潤分配比例，在不削弱自身管理權(quán)的情況下，實(shí)質(zhì)上享受優(yōu)先股待遇。

4.4PPP項(xiàng)目中私募股權(quán)投資基金投資方式的注意事項(xiàng)

以股權(quán)形式介入PPP項(xiàng)目對基金管理提出了更高要求，但這符合當(dāng)前國家推行PPP模式的目標(biāo)與宗旨，即提升基礎(chǔ)設(shè)施和公共產(chǎn)品供給效率和質(zhì)量，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，私募股權(quán)投資基金以其在人才、資源方面的優(yōu)勢介入項(xiàng)目，無疑能夠促進(jìn)PPP的項(xiàng)目成功實(shí)施。私募股權(quán)投資基金股權(quán)投資的時點(diǎn)有兩個：一是在項(xiàng)目公司成立之前以原始股東身份介入，二是在項(xiàng)目公司成立之后以股權(quán)受讓或增資擴(kuò)股形式介入。若以社會投資人身份投資，則只能作為項(xiàng)目公司原始股東，因?yàn)榉ㄒ?guī)規(guī)定社會投資人必須按PPP協(xié)議約定成立項(xiàng)目公司；若以財務(wù)投資人身份投資，則既可以原始股東身份介入，又可以在項(xiàng)目公司成立之后以增資人身份介入。私募股權(quán)投資基金以原始股東身份投資時，應(yīng)提前介入PPP項(xiàng)目籌備階段，要求政府和社會投資人在PPP項(xiàng)目實(shí)施方案和PPP協(xié)議中明確其在項(xiàng)目公司的股東地位。

5結(jié)語

本文從投資身份、組織形式、投資方式三個維度探討了私募股權(quán)投資基金投資PPP項(xiàng)目的模式。本文研究認(rèn)為私募股權(quán)投資基金投資PPP項(xiàng)目具有廣闊的前景。私募股權(quán)投資基金以傳統(tǒng)的財務(wù)投資人身份介入PPP項(xiàng)目有利于其自身的風(fēng)險控制，但政府應(yīng)引導(dǎo)其以社會投資人身份介入PPP項(xiàng)目，發(fā)揮其在人才、管理、資金言面的優(yōu)勢，為投資市場培育優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施和公共產(chǎn)品項(xiàng)目。在稅負(fù)相當(dāng)?shù)那闆r下，私募股權(quán)投資基金應(yīng)以較為靈活的有限合伙形式投資PPP項(xiàng)目，以吸引更多投資人。為控制股權(quán)投資風(fēng)險，私募股權(quán)投資基金可通過夾層融資、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債等方式創(chuàng)新股債結(jié)合模式，以降低股權(quán)投資風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：股權(quán)投資分配方式范文

[關(guān)鍵詞]新準(zhǔn)則 財務(wù)決策 影響

2006年2月15日,財政部頒發(fā)了新的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則,并于2007年1月1日在上市公司開始實(shí)行。新會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施是我國會計(jì)發(fā)展史上的一個新的里程碑,它不可避免會對企業(yè)財務(wù)管理方式造成影響。下面就新的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對企業(yè)的財務(wù)決策的影響進(jìn)行探討。

一、會計(jì)準(zhǔn)則概述

1.會計(jì)準(zhǔn)則的含義

對于我國的會計(jì)準(zhǔn)則,可以從以下幾個層次來理解:首先,會計(jì)準(zhǔn)則是國家財經(jīng)政策法規(guī)的重要組組成部分;其次,會計(jì)準(zhǔn)則是資本市場健康發(fā)展的必要保證;第三,會計(jì)準(zhǔn)則是反映企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)成果,界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

2.制定新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的必要性

企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系的實(shí)施,是提高上市公司信息質(zhì)量、促進(jìn)資本市場發(fā)展的需要;是完善市場經(jīng)濟(jì)體制、提高對外開放水平的需要;是維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序和社會公眾利益的需要。

(1)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對融資決策的影響

企業(yè)融資是指根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等的需要,通過金融機(jī)構(gòu)和金融市場,運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆绞将@取所需資金的一種理財活動。

①新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對企業(yè)融資成本的影響。提高了我國企業(yè)會計(jì)信息在全球經(jīng)濟(jì)中的可比性,降低了財務(wù)信息報告和會計(jì)信息理解與應(yīng)用的成本。②新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對資本結(jié)構(gòu)的影響。新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施,將長期利好于資本市場發(fā)展和投資者、債權(quán)人、員工等利益相關(guān)者對企業(yè)價值的評價。③可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)量方法的變化對融資決策的影響?？赊D(zhuǎn)換債券既保障了投資者獲得本息的能力,同時又賦予他們在企業(yè)股票市價上漲時以低于市場價格將債券轉(zhuǎn)換為股票的選擇權(quán)。

(2)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對投資決策的影響

①新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對合并決策的影響。在新準(zhǔn)則中規(guī)定同一控制下的企業(yè)合并按其賬面價值計(jì)量;而非同一控制下的企業(yè)合并反之,按公允價值進(jìn)行計(jì)量。即同一控制下的企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法,非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法。對于同一控制下的企業(yè)合并,合并雙方并非完全是出于自愿進(jìn)行并購交易,在新準(zhǔn)則中規(guī)定同一控制下的企業(yè)合并按其賬面價值計(jì)量;而非同一控制下的企業(yè)合并反之,按公允價值進(jìn)行計(jì)量。即同一控制下的企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法,非同一控制下的企業(yè)合并采用購買法。

②對利潤的影響。首先,新準(zhǔn)則相對于舊準(zhǔn)則而言,對股權(quán)投資差額不必進(jìn)行攤銷,可以增加控股公司利潤。同時,子公司盈利或者虧損,都不再對控股公司的利潤產(chǎn)生任何影響。其次,對于同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資,若初始投資成本小于子公司凈資產(chǎn)的公允價值份額,要調(diào)整長期股權(quán)投資初始投資成本,計(jì)入當(dāng)期損益(營業(yè)外收入),此時,會使企業(yè)利潤增加。最后,對于以后年度的利潤影響還體現(xiàn)在應(yīng)收股利上。

(3)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對凈流動資金決策的影響

①對成本核算項(xiàng)目和方式進(jìn)行完善。確認(rèn)資產(chǎn)時棄置費(fèi)用的考慮從事采掘業(yè)的企業(yè),在確認(rèn)資產(chǎn)時應(yīng)當(dāng)考慮預(yù)計(jì)環(huán)境恢復(fù)時發(fā)生的資產(chǎn)棄置支出,同時確認(rèn)相應(yīng)的負(fù)債,把確認(rèn)的資產(chǎn)棄置支出分期計(jì)入成本費(fèi)用,將企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任引入到會計(jì)系統(tǒng)中,避免企業(yè)的超前分配,有利于企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任,實(shí)現(xiàn)企業(yè)、社會、環(huán)境的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)地發(fā)展。

②提高企業(yè)現(xiàn)金流管理水平。新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對企業(yè)現(xiàn)金流管理提出了高要求,企業(yè)尤其是上市公司必須重視現(xiàn)金流量表,重視現(xiàn)金流管理,從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā),增加企業(yè)的價值?，F(xiàn)金流量代表著企業(yè)的活力,穩(wěn)定的現(xiàn)金流對企業(yè)來說是至關(guān)重要的。現(xiàn)金不僅僅是企業(yè)償還債務(wù),支付股利,進(jìn)行各種投資的支付手段,而且,現(xiàn)金流量信息是評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性、企業(yè)的財務(wù)彈性、企業(yè)的盈利能力、抵御風(fēng)險以及決定企業(yè)未來能否發(fā)展的重要依據(jù)。

(4)新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對股利決策的影響

新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施,對資產(chǎn)、負(fù)債的分類及部分計(jì)價方式的改變,特別是公允價值計(jì)量屬性的運(yùn)用,導(dǎo)致企業(yè)的當(dāng)期凈利潤以及可供分配的利潤發(fā)生變化,勢必給公司的股利決策帶來影響。新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對企業(yè)股利決策的影響主要表現(xiàn)在未實(shí)現(xiàn)收益和損失的確認(rèn)問題上。未實(shí)現(xiàn)收益是指通過繼續(xù)持有資產(chǎn),而不將資產(chǎn)套現(xiàn)獲得資金所產(chǎn)生的收益。未實(shí)現(xiàn)損失是指通過繼續(xù)持有資產(chǎn),而不將資產(chǎn)套現(xiàn)獲得的資金所導(dǎo)致的損失。新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則在利潤表的編制方面有重大突破,明確將未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)持有利得,如部分證券升值直接計(jì)入利潤表。

當(dāng)前,我國上市公司股利分配政策主要有現(xiàn)金股利、股票股利、資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本。上市公司在股利分配時,如考慮到企業(yè)利潤分配相對于以前年度的穩(wěn)定性及其對企業(yè)投資者的影響,可以在現(xiàn)金股利的形式之外制定更具靈活性的分配方案,也就是選擇股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增資本或三種政策組合的形式。此外,財務(wù)管理者制定利潤分配方案時,要注重與大股東的協(xié)商,這也是合理的股利分配方案得以順利實(shí)施的關(guān)鍵,因?yàn)榉峙浞桨傅淖罱K決策權(quán)由股東大會掌握。如何將現(xiàn)金股利的分配比例既控制在企業(yè)可接受的范圍內(nèi),又不超出股東最低的容忍程度,其關(guān)鍵是讓股東認(rèn)可利潤分配方案時符合并有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)的。

參考文獻(xiàn):

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第5篇：股權(quán)投資分配方式范文

    根據(jù)規(guī)定,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收問題可分為三種情況,即個人(包括個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè))、居民企業(yè)、非居民企業(yè)三種情形,現(xiàn)分別予以論述。

    一、個人(包括外國自然人)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的所得稅繳納問題

    除《稅收征收管理法》及其《實(shí)施細(xì)則》、《個人所得稅法》等規(guī)定外,目前涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入個人所得稅征收問題的規(guī)定主要有:《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)改組改制過程中個人取得的量化資產(chǎn)征收個人所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]60號)、《國家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)征收個人所得稅問題的批復(fù)》(國稅函[2005]130號)、《國家稅務(wù)總局關(guān)于個人股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中取得違約金收入征收個人所得稅問題的批復(fù)》(國稅函[2006]866號)規(guī)定、《國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入征收個人所得稅問題的批復(fù)》(國稅函[2007]244號)、《關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅管理的通知》(國稅函[2009]285號,以下簡稱“285號文”)、《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅計(jì)稅依據(jù)核定問題的公告》(國家稅務(wù)總局公告2010年第27號,以下簡稱“27號文”)等?！秶叶悇?wù)總局關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)改制員工取得的用于購買企業(yè)國有股權(quán)的勞動分紅征收個人所得稅問題的批復(fù)》(國稅函[2001]832號)中有關(guān)國稅發(fā)[2000]60號。

    根據(jù)這些規(guī)定,當(dāng)個人有轉(zhuǎn)讓股權(quán)(不包括上市公司股份轉(zhuǎn)讓)時,應(yīng)當(dāng)繳納的是個人所得稅,稅率為20%,由納稅人向發(fā)生股權(quán)變更企業(yè)所在地的國稅機(jī)關(guān)繳納。

    當(dāng)股權(quán)交易各方簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易后,向企業(yè)變更股權(quán)登記之前,負(fù)有納稅義務(wù)或代扣代繳義務(wù)的轉(zhuǎn)讓方或受讓方,應(yīng)到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理納稅(扣繳)申報,并持稅務(wù)機(jī)關(guān)開具的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納個人所得稅完稅憑證或免稅、不征稅證明,到工商行政管理部門辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更登記手續(xù)。

    股權(quán)交易各方已簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議但未完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的,企業(yè)在向工商行政管理部門申請股權(quán)變更登記時,應(yīng)填寫《個人股東變動情況報告表》并向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報。

    個人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的應(yīng)納稅所得額為轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收入額減除股權(quán)原值和合理費(fèi)用后的余額,應(yīng)納稅所得額乘以20%的稅率即為個人應(yīng)當(dāng)繳納的個人所得稅數(shù)額,其計(jì)算公式為:股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)繳納的個人所得稅=(股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入-取得股權(quán)所支付的金額-轉(zhuǎn)讓過程中所支付的相關(guān)合理費(fèi)用)×20%.個人轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得稅按照公平交易價格計(jì)算并確定計(jì)稅依據(jù)。如有下列情形之一且無正當(dāng)理由的,可視為計(jì)稅依據(jù)明顯偏低:

    1.申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價款及相關(guān)稅費(fèi)的;

    2.申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格低于對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的;

    3.申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的;

    4.申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的;5.經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形。

    在這種情況下,主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可采用以下方法核定:

    (1)參照每股凈資產(chǎn)或納稅人享有的股權(quán)比例所對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。對知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)50%以上的企業(yè),凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評估核實(shí);

    (2)參照相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入;

    (3)參照相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入;

    (4)納稅人對主管稅務(wù)機(jī)關(guān)采取的上述核定方法有異議的,應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)證據(jù),主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定屬實(shí)后,可采取其他合理的核定方法。

    可以低價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的正當(dāng)理由是指:1.所投資企業(yè)連續(xù)三年以上(含三年)虧損;

    2.因國家政策調(diào)整的原因而低價轉(zhuǎn)讓股權(quán);

    3.將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人;4.經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他合理情形。

    對于原股東取得轉(zhuǎn)讓收入后,根據(jù)持股比例先清收債權(quán)、歸還債務(wù)后,再對每個股東進(jìn)行分配的,應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式為:應(yīng)納稅所得額=(原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓總收入-原股東承擔(dān)的債務(wù)總額+原股東所收回的債權(quán)總額-注冊資本額-股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的有關(guān)稅費(fèi))×原股東持股比例。其中,原股東承擔(dān)的債務(wù)不包括應(yīng)付未付股東的利潤(下同)。對于原股東取得轉(zhuǎn)讓收入后,根據(jù)持股比例對股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行分配的,應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式為:應(yīng)納稅所得額=原股東分配取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入+原股東清收公司債權(quán)收入-原股東承擔(dān)公司債務(wù)支出-原股東向公司投資成本。

    納稅人再次轉(zhuǎn)讓所受讓的股權(quán)的,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成本為前次轉(zhuǎn)讓的交易價格及買方負(fù)擔(dān)的相關(guān)稅費(fèi)。

    全體股東以轉(zhuǎn)讓公司全部資產(chǎn)方式將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新股東,原股東取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得,按“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個人所得稅。原股東根據(jù)持股比例先清收債權(quán)、歸還債務(wù)后,再對每個股東進(jìn)行分配:應(yīng)納稅所得額=(原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓總收入-原股東承擔(dān)的債務(wù)總額+原股東所收回的債權(quán)總額-注冊資本額-股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的有關(guān)稅費(fèi))×原股東持股比例。原股東根據(jù)持股比例對股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行分配:應(yīng)納稅所得額=原股東分配取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入+原股東清收公司債權(quán)收入-原股東承擔(dān)公司債務(wù)支出-原股東向公司投資成本。原股東承擔(dān)的債務(wù)不包括應(yīng)付未付股東的利潤。

    股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓后,因受讓方個人未按規(guī)定期限支付價款而取得的違約金收入,按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)算繳納個人所得稅,由取得所得的轉(zhuǎn)讓方個人向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)自行申報繳納。如果股權(quán)沒有轉(zhuǎn)讓成功,取得的違約金收入不用繳納個人所得稅。

    股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行完畢、股權(quán)已作變更登記,且所得已經(jīng)實(shí)現(xiàn),轉(zhuǎn)讓行為結(jié)束后,當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán),是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。即按兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為繳納個人所得稅;股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未履行完畢,因執(zhí)行法院判決或者仲裁委員會作出的解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及補(bǔ)充協(xié)議的裁決、停止執(zhí)行原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,并原價收回已轉(zhuǎn)讓股權(quán),不用繳納個人所得稅。

    職工個人以股份形式取得的擁有所有權(quán)的企業(yè)量化資產(chǎn),暫緩征收個人所得稅,但個人將股權(quán)轉(zhuǎn)讓時,應(yīng)就其轉(zhuǎn)讓收入額減除個人取得該股份時實(shí)際支付的費(fèi)用支出和合理轉(zhuǎn)讓費(fèi)用后的余額,按“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)征個人所得稅。暫緩征稅的前提是集體所有制企業(yè)改制為股份合作制企業(yè),暫緩征稅的分配方式,是在企業(yè)改制時將企業(yè)的所有資產(chǎn)一次量化給職工個人。

    二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓人是居民企業(yè)(包括內(nèi)資和外資企業(yè),但不包括個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)))時的企業(yè)所得稅問題

    除《稅收征收管理法》及其《實(shí)施細(xì)則》、《企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例等規(guī)定外,目前涉及居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入征收企業(yè)所得稅問題的規(guī)定主要有:《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于土地增值稅一些具體問題規(guī)定的通知》(財稅[1995]48號、《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號,簡稱118號文件)、《國家稅務(wù)總局關(guān)于以轉(zhuǎn)讓股權(quán)名義轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)行為征收土地增值稅問題的批復(fù)》(國稅函[2000]687號)、《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務(wù)有關(guān)所得稅問題的通知》(國稅發(fā)〔2002〕119號)、《國家稅務(wù)總局關(guān)于執(zhí)行〈企業(yè)會計(jì)制度〉需要明確的有關(guān)所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2003]45號)、《關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問題的補(bǔ)充通知》(國稅函〔2004〕390號) 、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于土地增值稅若干問題的通知》(財稅[2006]21號)、《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》(財稅〔2009〕59號)等規(guī)定。

    根據(jù)這些規(guī)定,居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅。其應(yīng)稅所得為企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本的余額。企業(yè)所得稅的稅率可分為三種情況:1、稅法規(guī)定法定稅率為25%,不分內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè);2、國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)稅率為15%;3、小型微利企業(yè)稅率為20%;均應(yīng)向股權(quán)變更企業(yè)所在地的國稅部門交納。

    企業(yè)在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時,不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項(xiàng)股權(quán)所可能分配的金額。

    在一般的股權(quán)買賣(包括轉(zhuǎn)讓股票或股份)中,股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤或累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得,不得確認(rèn)為股息性質(zhì)所得。

    企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95%以上的企業(yè)時,投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得。企業(yè)持股比例未超過95%,應(yīng)按一般的股權(quán)買賣確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得并繳納企業(yè)所得稅。

    企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95%以上的企業(yè)時,股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失=股權(quán)轉(zhuǎn)讓價-股權(quán)成本價。其中,股權(quán)轉(zhuǎn)讓價,是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額;如被持股企業(yè)有未分配利潤或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的,股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額(以不超過被持股企業(yè)賬面分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限)屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額,不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價。股權(quán)成本價,是指股東(投資者)投資入股時向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額,或收購該項(xiàng)股權(quán)時向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價金額。

第6篇：股權(quán)投資分配方式范文

當(dāng)前，中國資本市場以上海證券交易所和深圳證券交易所為平臺，初步形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等相對較為完善的二級交易市場。

而在直接性的股權(quán)投資，如VC、PE、產(chǎn)業(yè)投資基金等方面，則正處于發(fā)展期。股權(quán)投資基金作為近年來發(fā)展迅速的金融投資工具在資本市場發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用，在許多國家已經(jīng)成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。

它對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、培育多層次資本市場、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動中小企業(yè)和高新技術(shù)發(fā)展都有巨大的作用。

QFLP（Qualified Foreign Limited Partnership），即合格境外有限合伙人，該制度仿效二級市場的QFII制度，在股權(quán)投資的一級市場也引入合格機(jī)構(gòu)投資者制度，逐步放開對外國資本進(jìn)入的嚴(yán)格管制，從而彌補(bǔ)國內(nèi)缺乏有資格有限合伙人的缺陷。在目前中國金融和外匯監(jiān)管條件下，將QFLP制度引入天津先行先試，通過對境外機(jī)構(gòu)投資者的資格審批和對其外匯資金的監(jiān)管程序，允許外資在法規(guī)允許的范圍內(nèi)參與設(shè)立人民幣股權(quán)投資基金，進(jìn)而擴(kuò)大天津股權(quán)投資基金的規(guī)模，是天津市發(fā)展股權(quán)投資基金的重要切入點(diǎn)。

當(dāng)前，在中國資本項(xiàng)目尚未完全開放，人民幣也沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換的條件下，對于境外資本投資境內(nèi)證券市場，目前合法的途徑只有QFII制度。在QFII制度下，進(jìn)入中國境內(nèi)證券市場的外國投資者，必須符合一定的條件，得到證監(jiān)會的資格審批后，才能在外匯管理局審批的額度內(nèi)向境內(nèi)匯入外匯資金，并轉(zhuǎn)換為人民幣，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資于中國的證券市場。

如同QFII制度作為證券市場的過渡性方案一樣，QFLP制度可以作為私募股權(quán)投資市場的過渡性方案。

在QFLP制度下，國家批準(zhǔn)符合資格的境外有限合伙人，允許它們把一定額度的外資轉(zhuǎn)換成人民幣在國內(nèi)直接投資本土一般合伙人。國際上的私募股權(quán)投資基金絕大多數(shù)采用有限合伙制，有限合伙制的基金一般包括普通合伙人和有限合伙人，普通合伙人承擔(dān)部分出資，同時也是基金的管理者，掌握管理和投資等各項(xiàng)決策權(quán)，承擔(dān)無限責(zé)任；有限合伙人只承擔(dān)以其出資額為限的有限責(zé)任。

有限合伙制具有避免雙重納稅、管理運(yùn)作簡潔高效及便于加強(qiáng)風(fēng)險管理等優(yōu)勢，基金能夠采取比較靈活的分配方式，也提供了可以把經(jīng)濟(jì)利益和控制權(quán)分開的靈活性。

對本土股權(quán)投資基金的影響

私募股權(quán)投資基金在國際上發(fā)展較早，外資PE投資經(jīng)驗(yàn)相對較為豐富，對國際市場、資本運(yùn)作更了解，引進(jìn)外資PE有利于本土股權(quán)投資基金專業(yè)能力和運(yùn)營管理水平的快速提升。雖然從短期來看，QFLP制度可能會對本土PE形成一定沖擊。

但長遠(yuǎn)來看，由于外資PE與本土PE各具優(yōu)勢，將外資PE引入境內(nèi)，推動雙方合作，一方面可以借外資PE的豐富經(jīng)驗(yàn)和其對國際市場、資本運(yùn)作的了解，推動本土PE做大做強(qiáng)，另一方面，外資PE與內(nèi)資PE合作可以更了解國內(nèi)企業(yè)情況，滿足國內(nèi)企業(yè)的具體需求。

目前，引入外資PE參與境內(nèi)股權(quán)投資，就目前的政策來說，尚存在著很大的技術(shù)性阻礙因素。

QFII投資于股市，在投資金額和領(lǐng)域都有嚴(yán)格監(jiān)管，做到了“專款專用”，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限，但QFLP直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，涉及基金準(zhǔn)入、產(chǎn)業(yè)政策、外匯政策等三方面問題。特別是在外匯管理方面，由于資本項(xiàng)目尚未完全開放，外資PE即使像QFII一樣獲得資格準(zhǔn)入，由于其在額度批準(zhǔn)、資本匯入、結(jié)匯投資、利潤匯出、清算退出等環(huán)節(jié)都屬于資本項(xiàng)目項(xiàng)下，因此要受到外匯管理方面的嚴(yán)格監(jiān)管。而目前關(guān)于外資PE利用QFLP制度進(jìn)入境內(nèi)參與股權(quán)投資的相關(guān)外匯法規(guī)還沒有完全建立。加之，存在境外熱錢利用外資PE進(jìn)入中國謀取投機(jī)收益的可能性，因此，對于引入外資PE參與境內(nèi)股權(quán)投資需要更為審慎的思考。

外資PE進(jìn)入境內(nèi)的政策初探

如何使外資私募股權(quán)投資基金的投資領(lǐng)域符合中國的產(chǎn)業(yè)政策且符合外匯管理政策，是一個很嚴(yán)肅的問題。對此，在經(jīng)歷嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度后，外匯管理方面應(yīng)該允許外資PE將其所募集資金一次性或多次兌換成人民幣，結(jié)匯所得人民幣嚴(yán)禁進(jìn)入國內(nèi)二級市場，只允許專注于產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，做到“專款專用”。在結(jié)匯后的一定時間段內(nèi)，無論人民幣資金是否運(yùn)用，外資PE可選擇兌換美元。對于外資PE的投資領(lǐng)域，應(yīng)該嚴(yán)格要求其投資于國家所允許和鼓勵的產(chǎn)業(yè)內(nèi)。在外資PE投資于國家允許和鼓勵產(chǎn)業(yè)里的實(shí)體企業(yè)后，由于股權(quán)投資不同于證券投資，流動性較低，外資PE匯入國內(nèi)的外幣在外匯管理上也不會造成不利影響。

當(dāng)然，即使外資PE進(jìn)入境內(nèi)，如果沒有配套的退出政策和渠道，國外資本參與人民幣基金的意愿也會大打折扣。目前私募股權(quán)投資基金除了通過其所司的上市和并購實(shí)現(xiàn)退出以外，尚缺少其它退出渠道。因此，在完善各地產(chǎn)權(quán)交易所得同時，適時建立全國性的OTC市場，利用這些市場的流動性增加私募股權(quán)投資基金退出的靈活性，以便在有利的市場環(huán)境下給外資PE提供更為完善的退出機(jī)制。

近年來，借助國家政策的支持以及天津市政府在吸引股權(quán)投資企業(yè)的力度，天津在發(fā)展股權(quán)投資方面取得了一定的成績。

根據(jù)天津股權(quán)投資基金中心公布的數(shù)據(jù)，截止2010年11月底，入駐天津股權(quán)投資基金中心的基金及管理公司共231家，認(rèn)繳資金規(guī)模約326億元人民幣，管理資金規(guī)模約1230億元。另外，截止2010年10月底，在發(fā)改委已經(jīng)備案的股權(quán)投資企業(yè)共有22家，注冊在天津的就有15家，其中7家為有限合伙形式。截止2009年底，在發(fā)改委備案的天津市創(chuàng)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)共有20家，管理的基金26家。從以上數(shù)據(jù)可以看出，天津已經(jīng)初步成為全國股權(quán)投資基金較為集中的城市。

天津、北京、上海的比較

目前，北京、上海、天津三個城市在促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展方面都了相關(guān)規(guī)章制度，在稅收、注冊、退出等環(huán)節(jié)給予注冊在本地區(qū)的股權(quán)投資基金以大力支持。表1列出了天津、北京、上海三個城市在發(fā)展股權(quán)投資基金方面的一些基本支持措施。從表中可以看出天津、北京、上海在支持股權(quán)投資基金發(fā)展的措施方面有很大的同質(zhì)性，也就是說在目前國家法規(guī)的大框架限定下，三個地區(qū)在稅收優(yōu)惠、注冊獎勵、硬件支持、人才保障、資源推薦、退出機(jī)制等具體支持措施上互相之間基本上沒有絕對的優(yōu)越性。

外資PE入境的政策限制

首先，當(dāng)前獨(dú)資的外資PE管理公司成立后，如果要成立一只人民幣基金，根據(jù)慣例，基金管理公司也需要跟進(jìn)一部分資金。但按照外管局的規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，除另有規(guī)定外，不得用于境內(nèi)股權(quán)投資，這就限制了外資基金管理公司對自己發(fā)起設(shè)立的基金的資金投入。

其次，作為外資背景的基金管理人，假如它投資一部分資金到人民幣基金，按現(xiàn)行規(guī)定，只要有美元資金換匯進(jìn)來參與人民幣基金出資，不管比例多低，即使是1％，都會被視為外商投資企業(yè)。

作為外商投資企業(yè)，不僅不能進(jìn)入某些行業(yè)，同時需要完成項(xiàng)目的外資審批程序，并且原本內(nèi)資性質(zhì)的被投資企業(yè)也由此變更為外商投資企業(yè)，不利于簡化以后的重組及上市流程。

還有，對于外資PE的身份問題，沒有明確定位。有些地方認(rèn)為是外資，而有些可能默認(rèn)為內(nèi)資。

如果基金出資人為內(nèi)資，則該股權(quán)投資企業(yè)可被看作內(nèi)資，但如果其他LP存在外資，其身份仍是處于灰色地帶。

最后，現(xiàn)在央行、外管局都在嚴(yán)防熱錢與輸入性通脹，管理部門要考慮到防止熱錢趁機(jī)流進(jìn)的問題。

畢竟境外LP背景相當(dāng)復(fù)雜，不乏短期投資型對沖基金前來淘金。實(shí)施細(xì)則的缺席，可能與現(xiàn)行外商資金結(jié)匯模式有關(guān)。

第7篇：股權(quán)投資分配方式范文

關(guān)鍵詞:規(guī)范化;內(nèi)部模式;私募基金

中圖分類號:F831.5

文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A

文章編號:1673-291X(2009)21-0056-02

私募基金的規(guī)范化則是指這種制度要被法律承認(rèn),其設(shè)立和運(yùn)作不僅要符合相關(guān)的法律規(guī)定,而且要符合有關(guān)市場規(guī)則和規(guī)律,給其他參與主體主要帶來正的外部性等。

一、私募基金規(guī)范化運(yùn)作的衡量標(biāo)準(zhǔn)

1.內(nèi)部的規(guī)范化。主要指私募基金設(shè)立和運(yùn)作產(chǎn)權(quán)清晰、組織形式設(shè)計(jì)合理、風(fēng)險控制有效等,能夠依靠自身一系列制度安排成為市場獨(dú)立運(yùn)作的主體。

本文研究的對象是中國私募基金規(guī)范運(yùn)作所需的內(nèi)部模式。私募基金規(guī)范運(yùn)作的內(nèi)部模式的影響因素很多,可以從管理的角度分析管理的規(guī)范性,也可以從制度的角度研究各種制度建設(shè)的合理性等。本文選取從契約理論的角度出發(fā),研究私募基金內(nèi)部各項(xiàng)機(jī)制對其運(yùn)作的影響。當(dāng)然,這并非意味著管理、投資決策等因素對私募基金的運(yùn)作沒有影響。

2.外部的規(guī)范化。規(guī)范運(yùn)作需要的外部條件,即參與主體具備一定資質(zhì),市場環(huán)境一定程度上滿足完備性要求和制度環(huán)境相對完善等。

二、中國私募基金規(guī)范運(yùn)作的內(nèi)部條件分析

(一)組織形式對私募基金運(yùn)作的影響因素分析

根據(jù)中國相關(guān)法律,私募股權(quán)基金的設(shè)立模式可以采用公司制、契約制和有限合伙制。中國目前主要采取的是公司制形式,而以美國為代表的海外私募投資基金絕大多數(shù)采用有限合伙制。

2007年6月1日起實(shí)施的新《合伙企業(yè)法》為本土有限合伙制私募股權(quán)投資基金在中國的實(shí)踐提供了法律依據(jù)。目前,深圳、上海、溫州等地已陸續(xù)成立了十多家本土有限合伙制私募股權(quán)投資基金。例如:2007年6月26日,全國第一家有限合伙企業(yè)――南海成長創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)在深圳成立,這是中國自今年6月實(shí)施新的《合伙企業(yè)法》后,首家人民幣私募股權(quán)投資基金;2007年11月,深圳東方富海有限合伙企業(yè)成立,一舉募資9億元人民幣和5 000萬美元,成為當(dāng)前國內(nèi)最大的本土有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金。有限合伙制私募股權(quán)投資在中國的發(fā)展方興未艾。

(二)收益分配機(jī)制對私募基金運(yùn)作的影響

1.收益共享型下基金管理者行為分析。收益共享型分配方式是指管理者不必向投資者支付固定款項(xiàng),而是由兩者共同出資,共擔(dān)風(fēng)險和收益。在收益分享制下,私募基金投資者和管理者共同出資設(shè)立基金,管理者占其中10%～30%的比例,兩者收益共享、風(fēng)險共擔(dān)。管理者和投資者組成利益“捆綁體”,這迫使管理者努力工作精心管理資產(chǎn),因而能較好的降低道德風(fēng)險,并形成對管理者較強(qiáng)的激勵機(jī)制,促使管理者充分發(fā)揮其投資技能,在實(shí)現(xiàn)個人效用最大化的同時最大化投資者效用。我們用博弈模型簡單分析如下:

假定投資者和管理者是風(fēng)險中性的,管理者不可觀察的努力水平為e,基金收益除取決于管理者努力外,還受外生變量ε(市場狀況等)的影響,π(e,ε)表示收益函數(shù)。假定π隨著e的增加而增加,則管理者的收益函數(shù)為:R(e,ε)=f+t?π(e,ε),效用函數(shù)為:u1(e,ε)=R(e,ε)-c(e),對應(yīng)的投資者的效用函數(shù)為:u2(e,ε)=π(e,ε)-u1(e,ε)=(1-t)?π(e,ε)-f。

其中,f表示為維護(hù)基金日常運(yùn)作提取的少量管理費(fèi)用,t表示收益分成比例,c(e)表示管理者的努力成本。在假定基金業(yè)績和管理者努力成線性關(guān)系的前提下,管理人越努力基金獲得好業(yè)績的可能性就越大,即?墜c/?墜e>0,但管理人努力的同時是要付出成本的,因此,管理人在付出努力時也要權(quán)衡收益與努力成本之間的關(guān)系,使自身效用達(dá)到最大化。

為了使max[R(e,ε)-c(e)]的討論簡便,我們假設(shè)在基金管理者的努力水平達(dá)到最大化之前,他所獲得的邊際收益大于其付出的邊際努力成本,管理者獲得的收益會隨著其投入的努力而增加;在達(dá)到最佳效用水平后,其獲得的收益將小于投入的努力成本。因此,當(dāng)且僅當(dāng)二者相等?墜R/?墜e>?墜c/?墜e時,基金收益和管理者的效用同時達(dá)到最大化。

因此,在收益分享制模式下,基金管理者的效用與他的努力水平正相關(guān),他努力工作,直至他的邊際效用與他的邊際努力成本相等,在最大化其預(yù)期效用的同時也使基金收益達(dá)到最大化。基金收益的最大化與投資者效用最大化并不矛盾,因?yàn)樵谕顿Y者確定分享比例時,t不能趨近于1,那樣意味著投資者一無所獲;t也不能趨近于0,那樣意味著管理者不會投入努力成本,也就無收益可分。因此,在0

2.中國目前條件下保底分成型的合理性分析。保底分成型收益分配方式指私募基金管理者承諾每年向投資者支付等于或高于同期銀行存款利息的款項(xiàng),如果基金運(yùn)作有盈利,這部分再按一定比例在兩者之間進(jìn)行分配。但中國有關(guān)法律是禁止這種做法的,保底合約不能實(shí)現(xiàn)時產(chǎn)生的糾紛往往得不到法律救助,產(chǎn)生大量經(jīng)濟(jì)社會問題。并且,有些保底收益相當(dāng)高,管理者為實(shí)現(xiàn)保底收益率,有很強(qiáng)的操縱市場,高風(fēng)險操作的傾向。

本文認(rèn)為,鑒于中國目前的投融資環(huán)境和社會信用環(huán)境并不十分規(guī)范,僅僅依靠市場機(jī)制難以實(shí)現(xiàn)對投資者的有效保護(hù),因此有必要打破常規(guī),允許私募基金管理者從事委托理財業(yè)務(wù)時采用保底的做法。這會產(chǎn)生兩個好處:一是在目前情況下,保底的做法能夠加強(qiáng)對資金委托人的保護(hù),消除他們的顧慮,從而促進(jìn)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展;二是保底、保本的做法對有實(shí)力的大型委托理財機(jī)構(gòu)更有利,這些機(jī)構(gòu)由于管理的資金規(guī)模較大和擁有良好的品牌,理財成本較低,有能力來承諾保底、保本,這也有利于委托理財業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

但是,即使是允許保底的做法,也要施加一定的限制,以避免一些資質(zhì)較差的機(jī)構(gòu)進(jìn)行虛假承諾,或是委托理財機(jī)構(gòu)進(jìn)行超出保證能力的高風(fēng)險投資,導(dǎo)致保底名不副實(shí)。為此應(yīng)規(guī)定:嚴(yán)格控制對保本性委托理財?shù)氖跈?quán),由資質(zhì)合格的第三人(通常是銀行)提供民事?lián)?嚴(yán)格控制保本性委托理財對衍生商品的投資比例,加強(qiáng)信息公開等。

(三)風(fēng)險控制機(jī)制對私募基金運(yùn)作的影響

1.事前的風(fēng)險防范措施。(1)管理者保證金。這一比例按投資者對其的信任程度而異,國外一般在1%～3%(中國高達(dá)10%～30%)?；鸸芾碚叻蓊~與投資者資產(chǎn)一起運(yùn)作,能保證管理者與基金投資者利益綁在一起,促使其自覺回避風(fēng)險。當(dāng)基金運(yùn)作出現(xiàn)虧損時,首先用基金管理者的份額彌補(bǔ),當(dāng)基金凈值下降到管理者的出資限額時應(yīng)止損平倉,以維護(hù)投資者資本金安全。(2)收益分配順序。私募基金收益首先用來彌補(bǔ)往年虧損,待虧損彌補(bǔ)完全后,剩余收益可在投資者與管理人之間按約定比例分配。(3)基金財產(chǎn)的分割管理。私募基金投資者與管理人的財產(chǎn)相互分離,分賬戶設(shè)置,當(dāng)管理人管理不止一個私募基金時,不同基金的資產(chǎn)也分割設(shè)置。這樣可以防止管理人利用不同賬戶的資金轉(zhuǎn)賬,從而掩蓋基金的真實(shí)盈虧。

2.運(yùn)作中的風(fēng)險防范。(1)信息披露。私募基金不需要向主管部門和社會公眾進(jìn)行信息披露,但有義務(wù)向其投資者披露信息。在定期或不定期或投資者要求時進(jìn)行披露,披露的內(nèi)容包括私募基金的投資組合、預(yù)期的風(fēng)險收益以及其他重大事項(xiàng)等。(2)投資者直接干預(yù)。對私募基金一些重要的事項(xiàng),如更換基金管理人,增減基金股份,重大投資者決策等,基金投資者有權(quán)依據(jù)個人的判斷給予否決或通過。(3)基金半開放式運(yùn)作。私募基金的投資者可隨時買入基金單位,但在買入的起初一段時間內(nèi)不可以贖回,鎖定期可依據(jù)不同基金類型確定,可為半年、一年、二年不等。鎖定期過后,在提前通知管理者后,可以隨時贖回。投資者擁有退出權(quán),實(shí)際上給了他們用腳投票的權(quán)利,對管理人的約束效果更為直接。

3.風(fēng)險內(nèi)化的措施。(1)風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。私募基金契約中規(guī)定按基金投資收益凈額的一定比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金,當(dāng)發(fā)生虧損時,風(fēng)險準(zhǔn)備金可用來彌補(bǔ)虧損。還可按投資組合風(fēng)險的大小設(shè)定不同的風(fēng)險準(zhǔn)備金提取比例,如規(guī)定當(dāng)投資組合風(fēng)險超過預(yù)定的水平時,應(yīng)啟動風(fēng)險準(zhǔn)備制度,組合風(fēng)險每增加一定比例,風(fēng)險準(zhǔn)備提取比例相應(yīng)的提高一定比例,可有效制約基金經(jīng)理過分追求風(fēng)險的沖動。(2)損失賠償制度。當(dāng)私募基金發(fā)生投資虧損時,管理人股份首先用來彌補(bǔ)投資者和交易對手虧損,未彌補(bǔ)部分用風(fēng)險準(zhǔn)備金彌補(bǔ),盡量把風(fēng)險內(nèi)化于基金內(nèi)部,減少對其他經(jīng)濟(jì)主體的影響。

參考文獻(xiàn):

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第8篇：股權(quán)投資分配方式范文

【關(guān)鍵詞】合并范圍；問題；建議

合并范圍是指納入合并財務(wù)報表編報的子公司的范圍。正確確定合并范圍是編制合并財務(wù)報表的重要前提。研究合并范圍可以規(guī)范投資企業(yè)的合并行為，減少合并財務(wù)報表編制中的主觀隨意性，提高合并財務(wù)報表的可靠性和相關(guān)性。本文將對我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》（以下簡稱合并財務(wù)報表準(zhǔn)則）合并范圍應(yīng)用中的相關(guān)問題進(jìn)行探討，并提出建議。

一、合并范圍的確定

(一)確定合并范圍的理論基礎(chǔ)

目前國際上有三種合并理論，即母公司理論、實(shí)體理論和所有權(quán)理論，三種理論的區(qū)別主要表現(xiàn)在對企業(yè)集團(tuán)的界定、合并范圍的確定和合并方法的選擇方面。如何確定合并范圍主要取決于合并財務(wù)報表采用哪一種合并理論。在新會計(jì)準(zhǔn)則頒布前，我國主要采用的是母公司理論。新會計(jì)準(zhǔn)則改變了原來的做法，以實(shí)體理論作為編制合并報表的理論基礎(chǔ)。按照實(shí)體理論，母公司和子公司之間是控制與被控制的關(guān)系，而不是擁有與被擁有的關(guān)系?？刂埔馕吨腹竞妥庸驹诮?jīng)營、資產(chǎn)運(yùn)用和財務(wù)上是一個整體，這個整體就是編制合并財務(wù)報表的主體，從這個整體角度考慮采用什么合并方法，如何進(jìn)行處理。

（二）確定合并范圍的關(guān)鍵是控制

按照以控制為基礎(chǔ)確定合并范圍的原則，凡是能夠被母公司所控制的公司和一些非企業(yè)形式的、但形成會計(jì)主體的其他組織，如基金等都應(yīng)納入合并范圍?？刂?，是指投資企業(yè)能夠決定被投資單位的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從被投資單位的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力?？刂仆ǔ１憩F(xiàn)為權(quán)利和利益標(biāo)準(zhǔn)兩個方面。所謂權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)是指能夠控制被投資單位的財務(wù)和經(jīng)營政策，控制是一種權(quán)力，是一種法定的權(quán)力?？刂埔话闶峭ㄟ^表決權(quán)來決定的，也可以是通過公司章程或協(xié)議、投資者之間的協(xié)議授予的權(quán)力。所謂利益標(biāo)準(zhǔn)是指投資企業(yè)控制被投資單位的目的是為了獲取經(jīng)濟(jì)利益，包括為了增加經(jīng)濟(jì)利益、維持經(jīng)濟(jì)利益、保護(hù)經(jīng)濟(jì)利益或者降低所分擔(dān)的損失等。

1.投資企業(yè)擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)，被投資單位應(yīng)當(dāng)納入合并范圍

投資企業(yè)擁有半數(shù)以上表決權(quán)通常就擁有對該被投資單位的控制權(quán)，能夠主導(dǎo)該被投資單位的股東大會或股東會，特別是董事會，并對其生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)政策實(shí)施控制。擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)，是投資企業(yè)擁有控制權(quán)的最明顯標(biāo)志。表決權(quán)不等于股權(quán)投資比例。表決權(quán)是指對被投資單位經(jīng)營計(jì)劃、投資方案、年度財務(wù)預(yù)算方案和決算方案、利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案、內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置、聘任或解聘公司經(jīng)理及其報酬、公司的基本管理制度等事項(xiàng)持有的表決權(quán)。表決權(quán)比例一般情況下與其出資比例或持股比例是一致的。

投資企業(yè)擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)，通常包括以下三種情況：一是投資企業(yè)直接擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)；二是投資企業(yè)間接擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)；三是投資企業(yè)以直接和間接方式合計(jì)擁有被投資單位半數(shù)以上表決權(quán)。在第一種情況下，持股比例可以直接獲得，后兩種情況下持股比例要進(jìn)行計(jì)算才能獲得。我國合并財務(wù)報表準(zhǔn)則在控制權(quán)數(shù)量確定上采用的是加法原則。如P公司擁有S1公司90%的表決權(quán)，擁有S2公司30%的表決權(quán)；S1公司擁有S2公司60%的表決權(quán)。在這種情況下，S1公司為P公司的子公司，P公司通過S1公司間接擁有S2公司60%的表決權(quán)，與直接擁有30%的表決權(quán)合計(jì)，P公司共擁有S2公司90%的表決權(quán)，從而S2公司屬于P公司的子公司，P公司編制合并財務(wù)報表時，也應(yīng)當(dāng)將S2公司納入其合并范圍。加法原則立足于母公司在子公司中通過自己控制的股權(quán)影響控制和支配了子公司的少數(shù)股份的表決權(quán)，考慮的是母公司的實(shí)際控制權(quán)，體現(xiàn)合并范圍的確定基礎(chǔ)——控制的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。

2.投資企業(yè)擁有被投資單位半數(shù)以下表決權(quán)納入合并范圍的情況

實(shí)際工作中，投資企業(yè)如果擁有被投資單位半數(shù)以下表決權(quán)，但通過其他方式能夠?qū)Ρ煌顿Y單位的經(jīng)營活動和財務(wù)政策實(shí)施控制，這些被投資單位也應(yīng)納入合并財務(wù)報表的編制范圍。滿足下列條件之一的，應(yīng)當(dāng)將其納入合并財務(wù)報表的合并范圍。（1）通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)；（2）根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財務(wù)和經(jīng)營政策；（3）有權(quán)任免被投資單位的董事會或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；（4）被投資單位的董事或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。

3.不納入合并范圍的被投資單位

投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)將其全部子公司納入合并財務(wù)報表的合并范圍。即，只要是由投資企業(yè)控制的子公司，不論子公司的規(guī)模大小、子公司向母公司轉(zhuǎn)移資金能力是否受到嚴(yán)格限制，也不論子公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)是否特殊，都應(yīng)當(dāng)納入合并財務(wù)報表的合并范圍。但是下列被投資單位不應(yīng)當(dāng)納入母公司的合并范圍：（1）共同控制的主體。如果合營雙方投資各占50%，投資企業(yè)只能實(shí)施共同控制而無法進(jìn)行單獨(dú)控制，該合營企業(yè)就不是投資企業(yè)的子公司，不能納入合并范圍。（2）已宣告被清理整頓的原子公司。已宣告被清理整頓的原子公司指在當(dāng)期宣告被清理整頓的被投資單位，該被投資單位在上期是投資企業(yè)的子公司，因?yàn)椴荒茉倏刂圃摫煌顿Y單位，不能納入合并范圍。（3）已宣告公司破產(chǎn)的原子公司。已宣告破產(chǎn)的原子公司是指在當(dāng)期已宣告破產(chǎn)的被投資單位，按照法律規(guī)定，該被投資單位的日常管理已轉(zhuǎn)交到由人民法院指定的管理人，投資企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)不能控制該被投資單位，因此不能納入合并范圍。

二、合并范圍確定中存在的問題及建議

為了了解和掌握新會計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行情況，財政部2008年《非上市公司執(zhí)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則研究》①課題組，以調(diào)查問卷的形式，對北京市100家國有大、中型企業(yè)進(jìn)行了問卷調(diào)查。其中涉及到合并財務(wù)報表中有關(guān)合并范圍的問題如下：

（一）對控制的判斷

在實(shí)際應(yīng)用中，如何判斷控制、共同控制和重大影響，是企業(yè)和會計(jì)人員面對的一個新課題，尤其是不能僅根據(jù)股權(quán)投資比例判斷是否屬于子公司，對管理層和會計(jì)人員提出了較高的要求。

從課題組回收的調(diào)查問卷分析：1.投資企業(yè)按股權(quán)投資比例確定子公司的占到42%，其中有31%的企業(yè)對被投資單位的股權(quán)投資比例在半數(shù)以上；另有11%的企業(yè)對被投資單位的股權(quán)投資屬于第一大股東。2.有48%的企業(yè)是通過法律或協(xié)議形式確定的子公司，其中按照半數(shù)以上表決權(quán)確定的子公司占25%，按照能夠控制被投資單位財務(wù)和經(jīng)營政策確定子公司的占23%。3.按有權(quán)任命董事長的標(biāo)準(zhǔn)確定子公司的占8%。4.其余2%是按除上述標(biāo)準(zhǔn)以外的因素確定的子公司。

從調(diào)查問卷的結(jié)果可以看出，按股權(quán)投資比例占半數(shù)以上數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)直接判斷為子公司的大約有三成，另一成為對被投資單位的股權(quán)投資不到半數(shù)但屬于第一大股東，其余約六成均采用實(shí)質(zhì)性控制標(biāo)準(zhǔn)判斷。隨著我國證券市場的逐漸成熟和完善，股權(quán)投資結(jié)構(gòu)會日趨分散，企業(yè)直接擁有被投資單位半數(shù)以上的絕對控股標(biāo)準(zhǔn)會越來越少。因此，必須重視合并范圍確定中實(shí)質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)用。

在具體判斷投資企業(yè)對被投資單位是否形成控制時，應(yīng)當(dāng)綜合考慮被投資單位的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會構(gòu)成、日常經(jīng)營管理特點(diǎn)等情況，從數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)兩個方面嚴(yán)格把關(guān)。對于擁有半數(shù)以上有表決權(quán)的被投資單位，一般均要納入合并范圍，如果不納入合并范圍，必須提供相關(guān)證據(jù)明確無實(shí)質(zhì)控制權(quán)。對于擁有半數(shù)以下有表決權(quán)的被投資單位，要分析其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司章程或協(xié)議、潛在表決權(quán)等具體情況，判斷是否擁有實(shí)際控制權(quán)。由于實(shí)質(zhì)性控制標(biāo)準(zhǔn)賦予企業(yè)管理層及會計(jì)人員較大的判斷空間，投資企業(yè)很可能根據(jù)子公司的業(yè)績好壞來改變符合實(shí)質(zhì)控制的條件進(jìn)而進(jìn)行利潤操縱，因此必須加強(qiáng)監(jiān)管，防止投資企業(yè)通過增減合并范圍粉飾合并財務(wù)報表。（二）合并范圍的變動

從課題組回收的調(diào)查問卷分析，在被投資單位投資情況不變的情況下，有21%的企業(yè)表示合并范圍不能保持前后期一致，而且這種變化并非源于調(diào)節(jié)利潤需要。另外根據(jù)對北京市2008年已執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則的15家企業(yè)的調(diào)查，其中有11家企業(yè)均不同程度地存在合并范圍不完整的問題。

新會計(jì)準(zhǔn)則對會計(jì)年度內(nèi)增加和處置子公司是否納入合并范圍做出了具體規(guī)定，但是投資企業(yè)仍可以通過合并范圍的變動操縱利潤。比如企業(yè)可以通過收購其他公司全部或部分股權(quán)，使其成為控股子公司，擴(kuò)大合并范圍；通過轉(zhuǎn)讓所持有子公司的全部或部分股權(quán)，縮小合并范圍；將子公司關(guān)停、清算、擬出售、擬清算、擬減持股份等，使其在形式上不符合納入合并范圍的條件，從而達(dá)到擴(kuò)大或縮小合并范圍的目的。合并范圍的變動，必然會對合并財務(wù)報表所反映的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、凈利潤和現(xiàn)金流量等指標(biāo)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響合并財務(wù)報表信息的可比性。因此建議：對合并財務(wù)報表合并范圍變動的操作空間加以限制，對允許合并范圍變更的條件作出明確的定性和定量規(guī)定；在報表附注中增加合并范圍變動的披露內(nèi)容，要求披露所有本期增加或減少的子公司的資料，包括有關(guān)經(jīng)營信息和財務(wù)信息；合并范圍變動對合并利潤的影響，以便報表使用者對變動的影響做出合理的判斷。

（三）特殊對象是否納入合并范圍

新會計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行過程中，還有一些特殊對象如托管經(jīng)營或承包經(jīng)營企業(yè)需要判斷是否應(yīng)納入合并范圍。如果是托管經(jīng)營，判斷時要考慮性質(zhì)、能否控制、期限長短、獲利方式、風(fēng)險報酬是否轉(zhuǎn)移等因素。

一般情況下，母公司不應(yīng)再將這類子公司納入合并范圍，因?yàn)樵趯ψ庸具M(jìn)行委托經(jīng)營或承包經(jīng)營后，母公司對其經(jīng)營活動實(shí)際上已不再擁有控制權(quán)，也不再承擔(dān)主要的經(jīng)營風(fēng)險，僅擁有一定的收益權(quán)。而且收益基本上是固定的，與子公司的經(jīng)營成果關(guān)系不大。如果委托經(jīng)營或承包經(jīng)營的子公司較大或母公司獲得的利潤相對較高，按照重要性原則，可以在財務(wù)報表附注中詳細(xì)披露其資產(chǎn)、經(jīng)營狀況以及合同或協(xié)議的內(nèi)容，滿足有關(guān)方面的信息需求。

如果母公司作為某一企業(yè)的受托方或承包方，根據(jù)托管或承包合同或協(xié)議的規(guī)定，能對托管或承包的企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)控制，應(yīng)將該企業(yè)納入合并范圍。

【參考文獻(xiàn)】

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第9篇：股權(quán)投資分配方式范文

關(guān)鍵詞:企業(yè)；會計(jì)核算；問題；原因；對策

一、緒論

“問渠哪得清如許，為有源頭活水來”。所以面對現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)提出的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)要想在激烈的行業(yè)競爭、市場競爭中求生存、謀發(fā)展，就必須秉承負(fù)責(zé)任的經(jīng)營理念，積極拓展公司業(yè)務(wù)發(fā)展空間，探尋多層次、多領(lǐng)域的經(jīng)營合作模式，努力成為國際一流、受人尊重的企業(yè)，而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)離不開企業(yè)會計(jì)核算能力的提高。而隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，會計(jì)核算工作也變得更加復(fù)雜和多樣化，此外，相比國外高集成的會計(jì)核算系統(tǒng)，我國的會計(jì)核算事業(yè)發(fā)展的還不夠成熟和完善，會計(jì)核算工作在開展中還是漏洞百出，所以以企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況和戰(zhàn)略目標(biāo)為根本，以新會計(jì)準(zhǔn)則為基石，就企業(yè)會計(jì)核算的相關(guān)問題進(jìn)行進(jìn)一步的探索和分析是十分重要和迫切的。

二、企業(yè)會計(jì)核算中存在的問題和不足

據(jù)調(diào)查，現(xiàn)階段越來越多的的逐漸意識到會計(jì)核算對企業(yè)發(fā)展和進(jìn)步的重要作用，并且也試圖通過提高企業(yè)財務(wù)人員的綜合素質(zhì)、完善配套的制度規(guī)范等措施來提高企業(yè)會計(jì)核算的效率和效果，雖然有一定的成效，但是不能從根本上緩解和規(guī)避相關(guān)問題的發(fā)生，以投資企業(yè)為例，發(fā)現(xiàn)企業(yè)會計(jì)核算中存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)會計(jì)核算與報表編制層面

現(xiàn)階段企業(yè)在會計(jì)核算和報表編制層面存在的問題主要表現(xiàn)在管理者重視程度不夠高、會計(jì)核算人員綜合素質(zhì)不夠高、存在違規(guī)操作三方面，具體內(nèi)容如下所述：第一，現(xiàn)階段雖然越來越多的人意識到會計(jì)核算對企業(yè)發(fā)展的重要作用，但是一些企業(yè)對會計(jì)核算的認(rèn)識存在一定的偏差，企業(yè)的會計(jì)核算更多的是局限于各種費(fèi)用的支出和收入方面的核算，并沒有會計(jì)核算結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步的分析和調(diào)查，對于會計(jì)核算總結(jié)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略并對會計(jì)制度進(jìn)行進(jìn)一步的完善等工作重視程度不夠高，這樣一來不僅不能使會計(jì)核算工作應(yīng)有價值得到切實(shí)的發(fā)揮，而且還會在一定程度上影響企業(yè)其他各項(xiàng)財務(wù)工作的高效開展。第二，會計(jì)核算人員綜合素質(zhì)不夠高是現(xiàn)階段企業(yè)會計(jì)核算工作中存在的又一比較普遍的問題，更多的企業(yè)在選擇會計(jì)人員時只是進(jìn)行崗前培訓(xùn)，但是隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變革，會計(jì)核算人員的工作范圍、工作壓力在不斷的增加，所以這些專業(yè)技能不夠高的會計(jì)核算人員并不能滿足自身崗位的需要，所以不僅不能實(shí)現(xiàn)人員價值的最大化，而且使得企業(yè)會計(jì)核算和編制工作存在滯后性，制約了企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第三，會計(jì)核算編制過程及操作過程是一個比較復(fù)雜和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪^程，但是現(xiàn)階段一些企業(yè)為了加快會計(jì)核算的速度，降低會計(jì)核算的成本，在會計(jì)核算編制和操作的過程中經(jīng)常存在一些違規(guī)的現(xiàn)象，例如會計(jì)科目編制混亂，編制指標(biāo)不嚴(yán)謹(jǐn)，采取不計(jì)收入或者虛增成本的方式修改利潤等，這樣一來就降低了企業(yè)會計(jì)核算工作的準(zhǔn)確定，而且會導(dǎo)致企業(yè)的賬目比較混亂，給為操作和控制企業(yè)的利潤留下了空間，給企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展埋下了較大的風(fēng)險。

(二)長期股權(quán)投資核算層面

長期股權(quán)投資是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展，會對其他的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)或者相關(guān)的企業(yè)提供一定的資產(chǎn)，以占有其部分或者全部的股份，通過影響和控制被投資的企業(yè)來獲得收益，在這個過程中企業(yè)常用權(quán)益法進(jìn)行會計(jì)核算，但是在采用權(quán)益法進(jìn)行會計(jì)核算時也存在一些問題。第一，導(dǎo)致投資企業(yè)的收益與實(shí)際的現(xiàn)金收益存在不一致的現(xiàn)象。眾所周知，被投資企業(yè)利潤的分配往往是在下一年進(jìn)行的，而在當(dāng)年就會造成投資企業(yè)的當(dāng)年確認(rèn)的投資收益和實(shí)際收益存在不一致的現(xiàn)象，長此以往，對于一個主營收益少投資收益大的企業(yè)來說會給其帶來很大的壓力，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。第二，對于直接交叉持股的企業(yè)來說，采用權(quán)益法進(jìn)行核算會導(dǎo)致持股雙方存在權(quán)益虛增的現(xiàn)象，也就是說A企業(yè)擁有B企業(yè)的股權(quán)，B企業(yè)擁有A企業(yè)的股權(quán)，這樣一來就給持股雙方留下了重復(fù)計(jì)算利潤的空間，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)利潤的虛增。第三，對于非直接交叉持股的企業(yè)來說，重復(fù)計(jì)算企業(yè)利潤的現(xiàn)象更為嚴(yán)重。非直接持股是說A公司擁有B公司的股權(quán)，B公司擁有C公司的股權(quán)，C公司擁有A企業(yè)的股權(quán)，這樣一來，只要三家公司中有一家公司實(shí)現(xiàn)高額利潤，那么其余兩家也會分的一定的利潤，進(jìn)而導(dǎo)致三家公司存在更大的重復(fù)計(jì)算利潤的風(fēng)險。

(三)交易性金融資產(chǎn)核算層面

就交易性金融資產(chǎn)核算層面來看，存在的問題主要表現(xiàn)為存在利潤操作的可能性，沒有充分的認(rèn)識到交易性金融資產(chǎn)存在期間跨年度的問題以及存在賬面調(diào)整的可能性三方面，具體內(nèi)容如下所述：新會計(jì)準(zhǔn)則下，企業(yè)對交易性資產(chǎn)的會計(jì)核算主要采用的公允價值的計(jì)量方式，而公允價值計(jì)量的人為主觀因素又比較重，加之我國處理社會主義初級階段，資本市場、證券市場發(fā)展的不夠完善，所以公允價值計(jì)量所需要的各種數(shù)據(jù)從技術(shù)層面來看很難真實(shí)準(zhǔn)確的計(jì)算出來，此外，在沒有處置相關(guān)資產(chǎn)之前，公允價值變動所形成的收益表或者損益表都沒有真正的實(shí)現(xiàn)，這樣一來不僅降低了企業(yè)會計(jì)核算的準(zhǔn)確性，而且容易出現(xiàn)高估企業(yè)的收益或者損失的現(xiàn)象，同樣也存在利潤操作的可能性。其次，當(dāng)企業(yè)對購入和出售的資產(chǎn)不在同一時間的交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行會計(jì)核算時，依照我國現(xiàn)階段的會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行會計(jì)核算時就會出現(xiàn)利潤虛增的現(xiàn)象，也就是說根據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定顯示，“公允價值變動損益”屬于損益類科目，期末應(yīng)將該科目的余額結(jié)轉(zhuǎn)到“本年利潤”科目中，結(jié)轉(zhuǎn)后該科目無余額，而處置時，又要將該科目重新結(jié)轉(zhuǎn)，這樣一來在進(jìn)行會計(jì)核算時就容易出現(xiàn)重復(fù)結(jié)轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)利潤的虛增或者虛減。而之所以說現(xiàn)階段企業(yè)的會計(jì)核算工作存在賬面賬面調(diào)整的可行性的問題，是因?yàn)楝F(xiàn)階段我國的資本市場、市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的還不夠成熟，而且也沒有形成較為和諧的、活躍的二級是市場，而新會計(jì)準(zhǔn)則又將交易性金融資產(chǎn)的會計(jì)核算工作以公允價值計(jì)量為準(zhǔn)則，所有在這樣不成熟的條件下，就導(dǎo)致企業(yè)會計(jì)核算工作的隨意性比較大，進(jìn)而導(dǎo)致公允價值的引用很可能產(chǎn)生適得其反的作用，不僅不能降低企業(yè)的的會計(jì)核算風(fēng)險，而且還有可能成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤的工具。

(四)可供出售金融資產(chǎn)核算層面

從可供出售金融資產(chǎn)核算層面來看，存在的問題和不足主要表現(xiàn)在以下兩方面，一方面現(xiàn)階段企業(yè)核算可供出售金融資產(chǎn)的準(zhǔn)則不一致，也就是說《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)與計(jì)量》第18條和應(yīng)用指南及講解規(guī)定和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)與計(jì)量》解釋中的相關(guān)規(guī)定不一致，對于可供出售金融資產(chǎn)取得的支付價款中包含的已宣告但尚未發(fā)放的債券利息或現(xiàn)金股利處理不一致，對于可供出售金融資產(chǎn)持有期間取得的利息與現(xiàn)金股利規(guī)定處理也不一致，這樣一來就可供出售金融資產(chǎn)初始成本確認(rèn)工作的正常開展，而且影響了賬面價值的變化，進(jìn)而導(dǎo)致了賬面信息混亂、信息失真等現(xiàn)象的發(fā)生，影響了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。另一方面，關(guān)于關(guān)于可供出售金融資產(chǎn)減值核算和公允價值變動核算的判斷標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)的會計(jì)科目、賬務(wù)處理程序沒有進(jìn)行有效的分開，這樣一來不僅不能不能讓信息使用者從賬面上明確的得到所需要的數(shù)據(jù)信息，而且會給會計(jì)實(shí)務(wù)工作者帶來一定的工作壓力和很多不必要的麻煩，容易產(chǎn)生降低會計(jì)信息質(zhì)量，存在誤判的可能性和風(fēng)險。

三、企業(yè)會計(jì)核算中產(chǎn)生問題的原因

就投資企業(yè)的會計(jì)核算工作現(xiàn)狀來看，會計(jì)核算與報表編制層面、長期股權(quán)投資核算層面、交易性金融資產(chǎn)核算層面、可供出售金融資產(chǎn)核算層面等方方面問題的存在確實(shí)在很大程度上影響了企業(yè)會計(jì)核算工作的效率和效果，而且在一定程度上影響了企業(yè)其他各項(xiàng)財務(wù)工作的順利和執(zhí)行看，究其原因，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是企業(yè)會計(jì)部門和人員的配置不夠合理，一些企業(yè)出于成本的考慮，并不設(shè)置專門的會計(jì)核算崗位，在財務(wù)工作的執(zhí)行上存在一人多職的現(xiàn)象，核算崗和監(jiān)督崗都有一人或者一個部門來承擔(dān)，進(jìn)而就導(dǎo)致了上述問題的發(fā)生；二是一些企業(yè)的內(nèi)部控制機(jī)制不夠健全，在實(shí)際執(zhí)行中，一些企業(yè)管理者的素質(zhì)不高，對內(nèi)控之際重要性認(rèn)識不足，沒有建立完善企業(yè)內(nèi)控制度，進(jìn)而就導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)損失和浪費(fèi)等現(xiàn)象的發(fā)生，這樣一來不僅沒有使內(nèi)部控制工作的價值得到切實(shí)的發(fā)揮，而且影響了企業(yè)會計(jì)核算工作的順利開展；三是一些企業(yè)對會計(jì)資料保管工作的重視程度不夠高，這樣就使得主要記錄了企業(yè)投資決策和經(jīng)營活動的相關(guān)會計(jì)賬簿、憑證、報表和其他資料等重要依據(jù)存在信息失真的現(xiàn)行，會計(jì)資料隨意堆放，存在角度損壞的會計(jì)資料，這樣一來不僅影響了會計(jì)核算工作的準(zhǔn)確性和高效性，而且在很大程度上影響了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層決策工作的順利開展，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的獲得。

四、應(yīng)對企業(yè)會計(jì)核算中存在問題的措施

“藍(lán)田神話”的打破不得不讓人警醒，藍(lán)田事件是中國證券市場一系列欺詐案的之一，被稱為"老牌績優(yōu)"的藍(lán)田巨大泡沫的破碎，是繼銀廣夏之后，中國股市上演的又一出丑劇，與銀廣夏相同的是藍(lán)田股份玩的也是編造業(yè)績神話的伎倆，而藍(lán)天事件的發(fā)生與企業(yè)會計(jì)核算工作的中漏洞的出現(xiàn)也是分不開的，再加之上述問題和原因的分析和研究發(fā)現(xiàn)，解決企業(yè)會計(jì)核算中存在的問題和不足是十分必要和迫切的，所以筆者結(jié)合自身多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)的理論知識就如何有效的解決企業(yè)會計(jì)核算中存在的問題提出了以下幾點(diǎn)切實(shí)可行的對策。

(一)提高企業(yè)會計(jì)核算與報表編制的科學(xué)性

企業(yè)會計(jì)核算與報表編制工作準(zhǔn)確性的提高是解決上述問題，提高企業(yè)會計(jì)核算能力的基礎(chǔ)和前提，所以企業(yè)可以從以下幾方面著手，一是企業(yè)的管理層要加強(qiáng)對企業(yè)會計(jì)核算工作的重視程度，以身作則，做好適當(dāng)?shù)男麄骱鸵龑?dǎo)工作，在企業(yè)上下營造一個良好的會計(jì)核算氛圍，使得企業(yè)的會計(jì)核算不再局限于企業(yè)的收入及支出的核算，而且要將其與企業(yè)的發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合；二是定期在公司開展會計(jì)核算講座，促使員工認(rèn)識到會計(jì)核算的重要性，并改善員工對會計(jì)核算的態(tài)度；三是以國家規(guī)定的會計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)為根本原則，優(yōu)化企業(yè)會計(jì)核算的流程，以確保會計(jì)核算信息的真實(shí)性、可靠性；四是要加強(qiáng)對企業(yè)會計(jì)人員的培訓(xùn)力度，采用請進(jìn)來和走出去的方式培養(yǎng)更多的會計(jì)核算人才；五是要完善配套的獎懲機(jī)制和激勵機(jī)制，從根本上提高財務(wù)人員的工作熱情和工作積極性。例如北京銀行早在很多年前就將集中會計(jì)核算作為實(shí)現(xiàn)會計(jì)改革的一項(xiàng)重要工作。在對荷蘭阿鹿銀行、英國匯豐銀行等國際化大銀行內(nèi)部管理進(jìn)行考察的基礎(chǔ)上，成立了核算中心，在強(qiáng)化了以上幾項(xiàng)基礎(chǔ)工作的基礎(chǔ)上又改革實(shí)現(xiàn)了全行資金清算集中，實(shí)現(xiàn)了全行損益核算集中，實(shí)現(xiàn)了全行會計(jì)信息集中，進(jìn)而使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到了穩(wěn)步的提升，資產(chǎn)總額已經(jīng)從成立之初的217億元增長到1710億元。

(二)完善企業(yè)長期股權(quán)投資核算工作

對于投資企業(yè)長期股權(quán)投資核算中存在的問題，企業(yè)可以從以下兩方面著手，一方面要建立相關(guān)的數(shù)學(xué)模型，用交互分配的方法代替直接交叉持股和非直接交叉持股的分配方法，通過建立聯(lián)立方程組來準(zhǔn)確核算各持股人應(yīng)該得到的利潤，以避免重復(fù)計(jì)算利潤的風(fēng)險發(fā)生。例如對于A、B兩家持股人來說，可以采用以下方式進(jìn)行計(jì)算，即A公司交叉分配后的利潤=A公司分配前利潤+B公司分配后利潤*A公司持B公司股權(quán)比例-A公司分配后利潤*B公司持A公司股權(quán)比例，對于B公司交叉分配后的利潤同樣以此數(shù)學(xué)公式來計(jì)算，這樣一來通過聯(lián)立方程租就能更加精準(zhǔn)的核算出交叉雙方長期股權(quán)投資的經(jīng)濟(jì)效益，但是此方法的使用僅限于三家以內(nèi)的公司交叉持股，至于更多家，由于計(jì)算過程比較繁瑣也就不適宜采用了。另一方面要適當(dāng)?shù)南拗茩?quán)益法的使用范圍，鼓勵企業(yè)采用成本法來對企業(yè)的長期股權(quán)投資進(jìn)行核算，為了避免股市因交叉持股而產(chǎn)生的大量泡沫，對于非直接交叉持股的企業(yè)間可以采用成本核算的方法來代替權(quán)益核算方法，以確保信息披露工作的高效開展，而對于非上市公司持有上市公司股份、上市公司持有非上市公司股份或者非上市公司間直接進(jìn)行交叉持股的，可以以《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則2號——長期股權(quán)投資》為根本原則，采用權(quán)益法進(jìn)行會計(jì)核算，但是在這個過程中需要注意的是對于采用權(quán)益法進(jìn)行會計(jì)核算的利潤要進(jìn)行單獨(dú)的列式和披露，以提高會計(jì)核算工作的工作效率和效果。

(三)優(yōu)化企業(yè)交易性金融資產(chǎn)核算工作

為有效的提高企業(yè)交易性金融資產(chǎn)會計(jì)核算工作的績效，可以從以下幾方面著手，第一，相關(guān)的政府部門要以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度來使用公允價值，就我國現(xiàn)階段的實(shí)際發(fā)展情況來看，公允價值在五種計(jì)量屬性中依舊處于非主導(dǎo)地位，所以為有效的提高投資企業(yè)會計(jì)核算工作的績效，政府部門要提出更加嚴(yán)格的公允價值限制條件；第二，對于企業(yè)交易性金融資產(chǎn)的損益來說，企業(yè)可以設(shè)立“未實(shí)現(xiàn)的利得或損失”和“已實(shí)現(xiàn)的利得或損失”兩個二級賬戶來核算公允價值的損益情況，以提高公允價值核算的準(zhǔn)確性；第三，對于公允價值的變動損益企業(yè)可以以“可供出售金融資產(chǎn)”的賬務(wù)為根本的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)來核算企業(yè)交易性資產(chǎn)持有期間公允價值與賬面價值之間的差異，而且經(jīng)筆者大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，將二者之間的差額計(jì)入到所有者權(quán)益中對企業(yè)當(dāng)期的損益是不會帶來很大的影響的，能夠有效的緩解企業(yè)存在虛增或者虛減利潤的現(xiàn)象；第三，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況和發(fā)展情況適當(dāng)?shù)臏p少企業(yè)交易性資產(chǎn)核算的核算程度，盡量減少諸如“公允價值變動損益表”等一類的會計(jì)科目，在相關(guān)的賬戶下設(shè)立相關(guān)的二級賬戶來進(jìn)行相關(guān)的會計(jì)核算，在減少了不必要的轉(zhuǎn)賬程序和會計(jì)核算科目的基礎(chǔ)上使得企業(yè)會計(jì)核算的效率得到有效的提高；第四，要嚴(yán)格相關(guān)的監(jiān)督機(jī)制，企業(yè)不僅要建立獨(dú)立的監(jiān)管部門，而且還要提高相關(guān)工作人員的綜合素質(zhì)和責(zé)任意識，完善配套的監(jiān)督機(jī)制，將其與工作人員的切身利益直接掛鉤以規(guī)避企業(yè)會計(jì)核算中產(chǎn)生的不必要的風(fēng)險和錯誤。

(四)嚴(yán)格企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)核算工作

企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)核算工作效率和效果的提高需要政府相關(guān)部門及企業(yè)共同努力，對于政府部門來說，要加強(qiáng)會計(jì)準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)性，以確保各個相關(guān)準(zhǔn)則之間的一致性、嚴(yán)肅性和權(quán)威性，即政府相關(guān)部門要確保我國的基本會計(jì)準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則、會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南、會計(jì)準(zhǔn)則解釋四個層面的內(nèi)容趨于一致和統(tǒng)一，確保四者之間既相對獨(dú)立，相互促進(jìn)，又互為關(guān)聯(lián)，構(gòu)成統(tǒng)一整體，為企業(yè)會計(jì)核算工作的高效開展起到根本的約束和保障的作用；對于企業(yè)來說，首先要以國家的相關(guān)準(zhǔn)則為根本構(gòu)建適合自己企業(yè)會計(jì)核算工作開展的制度規(guī)范，細(xì)化相關(guān)的準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)其實(shí)用性和適用性并做到不斷的完善和修改；其次，要以債券投資和股票投資為主線，分別規(guī)定可供出售金融資產(chǎn)會計(jì)核算，區(qū)別對待，可以以現(xiàn)階段金融資產(chǎn)的投資性質(zhì)為根本，將可供出售的金融資產(chǎn)分別以債券投資和股票投資為主線進(jìn)行特點(diǎn)的會計(jì)核算，以提高企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)核算工作的效率；此外，要對于可供出售的金融資產(chǎn)而言，其最大的特點(diǎn)就是需要按照金融資產(chǎn)的公允價值進(jìn)行計(jì)量，所以企業(yè)可以通過設(shè)置“可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目來區(qū)分公允價值的變動和減值損失，這樣一來在確保企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)核算工作精確性的基礎(chǔ)上提高企業(yè)會計(jì)核算工作的績效，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)贏得更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展和進(jìn)步。

五、結(jié)束語

總之，不論對于投資企業(yè)還是其他企業(yè)來說，會計(jì)核算對于企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的獲得都有著舉足輕重的作用，同樣也是需要企業(yè)相關(guān)工作人員重點(diǎn)研究和關(guān)注的問題，但是就目前企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況來看，由于歷史因素、人為因素、制度因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政治因素以及其他主客觀因素使得企業(yè)會計(jì)核算工作中依舊存在這樣那樣的問題，所以作為業(yè)內(nèi)人士一定要善于發(fā)現(xiàn)企業(yè)會計(jì)核算中存在的問題和不足，探究產(chǎn)生問題的原因，并根據(jù)自身的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)的理論知識不斷的提出切實(shí)可行的解決措施，以求企業(yè)會計(jì)核算能力的提高，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理能力的提高，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展和進(jìn)步，而本文僅是筆者對企業(yè)會計(jì)核算問題的探索性分析，筆者將在今后的實(shí)踐工作中做進(jìn)一步的努力和研究。

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