民營企業(yè)融資途徑精選(九篇)

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第1篇：民營企業(yè)融資途徑范文

[關(guān)鍵詞] 小型民營企業(yè)；融資難；融資方式創(chuàng)新

[中圖分類號] F276.3

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A

[文章編號] 1006-5024(2007)08-0143-03

[作者簡介] 何偉祥，浙江工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院高級講師，研究方向?yàn)樯虡I(yè)經(jīng)濟(jì)。(浙江 寧波 315012)

民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來越重要的作用，其中小型民營企業(yè)量大面廣，分布在農(nóng)村和城市，是推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要新生力量，但是這類民營企業(yè)在其發(fā)展過程中遇到了許多問題，其中融資問題特別突出，使得這類企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展遭遇到了日益凸現(xiàn)的資金瓶頸制約。目前多數(shù)小型民營企業(yè)籌資渠道狹窄，方式單一，銀行貸款難度很大，貸款期限短，難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營需求。為此，研究小型民營企業(yè)融資問題，探尋小型民營企業(yè)融資的新思路，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，對于化解其融資難題，促進(jìn)其持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

一、當(dāng)前我國小型民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

小型民營企業(yè)融資包括內(nèi)源融資和外源融資，其中，內(nèi)源融資包括企業(yè)主自籌資和企業(yè)自身的內(nèi)部積累，而外源融資包括直接融資和間接融資。但從現(xiàn)實(shí)情況看，小型民營企業(yè)融資途徑狹窄、渠道不暢通，所籌集的資金量無法滿足其可持續(xù)發(fā)展的需求。具體表現(xiàn)為：

1.小型民營企業(yè)內(nèi)源融資比重過高且嚴(yán)重不足。內(nèi)源融資是小型民營企業(yè)融資的主渠道之一，但從其正常發(fā)展所需資金量角度來看，絕大多數(shù)小型民營企業(yè)存在權(quán)益資本不足或嚴(yán)重不足的問題，這類企業(yè)的啟動資金主要來自創(chuàng)業(yè)者個人的儲蓄、親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融，自有資金比較少，導(dǎo)致大部分小企業(yè)資本偏小甚至難以全部到位，且處于創(chuàng)業(yè)初期的小型企業(yè)，自我積累少，融資數(shù)量僅供維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)。

2.信貸融資期限短且規(guī)模不大。據(jù)統(tǒng)計，我國目前小企業(yè)和個體工商戶總量約6000萬家，其對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%以上，提供全社會75%左右的就業(yè)機(jī)會，創(chuàng)造全國50%左右的出口收入和財政稅收。然而與此形成鮮明對比的是，小企業(yè)所獲得的金融資源十分有限，受銀行信貸支持的僅占10%左右，而且銀行主要提供短期貸款，很少提供用于微小企業(yè)項(xiàng)目開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面的長期信貸。

3.民間融資風(fēng)險大。合法的民間融資能重新配置民間閑散資金，解決部分小企業(yè)的資金需求。但民間融資的法律地位尚未確立，一方面巨大的民間“財富”進(jìn)入小企業(yè)受到制約，另一方面民間融資大多以半公開、半地下的方式運(yùn)行，信息不透明，潛在金融風(fēng)險大，經(jīng)濟(jì)糾紛甚至犯罪行為時有發(fā)生。

4.小型民營企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持。

二、小型民營企業(yè)融資難的成因分析

從小型民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析可以看出，“融資難”已經(jīng)成了制約小型民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。而造成這種局面的主客觀原因是多方面的，有小型民營企業(yè)自身的原因，也有與金融體系特點(diǎn)相沖突的原因，還有來自我國信用擔(dān)保體系不健全的特殊原因。

1.小型民營企業(yè)自身的融資缺陷。(1)企業(yè)規(guī)模偏小。小型民營企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源有限，整體實(shí)力弱，申請貸款時無力提供足夠的抵押物，大多不符合銀行貸款條件，因?yàn)榘ㄖ袊趦?nèi)的絕大部分發(fā)展中國家，不動產(chǎn)幾乎是實(shí)際操作中惟一被銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物，而中國目前仍然實(shí)行土地國家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多民營企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。(2)信息透明度極低，進(jìn)而與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱。源于經(jīng)營特點(diǎn)和競爭的需要，或由于人才缺乏，多數(shù)小型民營企業(yè)信息不透明、不真實(shí)，必然影響到小型企業(yè)的融資效率。(3)經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險大。小型民營企業(yè)的不穩(wěn)定性及高歇業(yè)率或倒閉率，加之在市場變動和經(jīng)濟(jì)波動中表現(xiàn)出的脆弱性，是金融機(jī)構(gòu)惜貸的重要原因。小型民營企業(yè)處于初創(chuàng)階段，面臨著技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和管理風(fēng)險，且抗風(fēng)險能力較弱，因而失敗率較高。小企業(yè)的高失敗率，不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則，以致銀行“惜貸”、“慎貸”。(4)小型企業(yè)類型多樣，資金需求單筆數(shù)量小、頻率高，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，融資的成本和代價高。(5)與大型企業(yè)相比，許多小型民營企業(yè)的社會信譽(yù)度偏低。有的小型民營企業(yè)還貸意愿不足，甚至出現(xiàn)惡性拖欠貸款的現(xiàn)象，不僅嚴(yán)重有損企業(yè)的誠信形象，也制約了企業(yè)自身的發(fā)展。許多小型民營企業(yè)不注重信譽(yù)，對履行債務(wù)的義務(wù)重視不夠，逃廢債現(xiàn)象時有發(fā)生，債信問題的存在，使銀行貸款風(fēng)險程度大幅度升高，以致出現(xiàn)銀行“恐貸”現(xiàn)象。

2.金融體系不健全，金融支持不足是造成我國小型民營企業(yè)融資難的又一個主要原因

(1)由于我國的商業(yè)銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉(zhuǎn)型之中，為了防范金融風(fēng)險，商業(yè)銀行近年來實(shí)際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上收的同時撤并了大量原有機(jī)構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮。(2)銀行信貸動力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產(chǎn)的安全性、流動性出發(fā)，相應(yīng)提高貸款條件，而小型民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財務(wù)管理科學(xué)化的欠缺，往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。(3)銀行普遍實(shí)行嚴(yán)格的貸款責(zé)任追究制，信貸人員往往認(rèn)為向小型民營企業(yè)放款責(zé)任巨大。(4)金融機(jī)構(gòu)向小型民營企業(yè)放貸的經(jīng)營成本較高，由于金融機(jī)構(gòu)貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)等大致相同，而每戶小型民營企業(yè)平均獲得的貸款大大低于大中企業(yè)，因而小型民營企業(yè)每筆貸款的經(jīng)營成本對金融機(jī)構(gòu)來說相對較高。(5)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競爭，貸方市場占主導(dǎo)地位。如果金融機(jī)構(gòu)之間存在競爭，企業(yè)就能以自己的條件來選擇金融機(jī)構(gòu)。但在不完全競爭條件下，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價，也不給發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致符合信貸條件的小型民營企業(yè)貸款受阻。

3.信用擔(dān)保體系尚未建立。我國征信體系和擔(dān)保體系雖有一定進(jìn)步，但針對小型民營企業(yè)的擔(dān)保體系仍需大力發(fā)展。(1)全國征信體系有待建設(shè)。小型民營企業(yè)的信息透明度與其外部融資的難易程度是密切相關(guān)的，由于征信體系缺乏，從而使許多小型企業(yè)貸款受阻。(2)擔(dān)保體系建設(shè)滯后。一個健全的擔(dān)保體系應(yīng)包括政府擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保和互助擔(dān)保等。由于我國擔(dān)保制度才剛剛起步，擔(dān)保機(jī)構(gòu)少、擔(dān)?；鹦?，無法滿足廣大小型企業(yè)的需求，因此，小型民營企業(yè)融資難在很大程度上也是指擔(dān)保難。

三、促進(jìn)小型民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的融資創(chuàng)新途徑

小型民營企業(yè)融資難是企業(yè)自身、金融體系、信用擔(dān)保體系等多方原因交互形成的結(jié)果。要化解小型民營企業(yè)融資難題，政府、金融機(jī)構(gòu)及小型民營企業(yè)應(yīng)共同配合，積極創(chuàng)新融資理念，開發(fā)金融產(chǎn)品，從多種途徑創(chuàng)造新的融資供給以滿足小型民營企業(yè)的融資需求。

1.加強(qiáng)小型民營企業(yè)自身的建設(shè)，規(guī)范其金融行為。小型民營企業(yè)的自身缺陷是造成其融資難的一個主要原因，所以這類企業(yè)應(yīng)正視其缺點(diǎn)，從以下幾方面入手苦練內(nèi)功：一是提升企業(yè)經(jīng)營者和員工素質(zhì)，提高經(jīng)營水平，增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力、營運(yùn)能力和償債能力。二是遵循誠信原則，切實(shí)履行借貸合同規(guī)定的義務(wù)，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系，增強(qiáng)信用意識，杜絕不良信用記錄，樹立良好的企業(yè)法人形象。三是建立和完善企業(yè)財務(wù)管理制度，保證財務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合法性、及時性和透明性，以贏得商業(yè)銀行的支持。

2.建立服務(wù)小型民營企業(yè)發(fā)展的信貸機(jī)制。商業(yè)銀行資金雄厚，機(jī)構(gòu)眾多，具有良好的專業(yè)人才和技術(shù)基礎(chǔ)，銀行對民營經(jīng)濟(jì)的支持要從以下幾點(diǎn)入手：一是改變商業(yè)銀行主要支持國有大中型企業(yè)的指導(dǎo)思想，把貸款投到符合國家產(chǎn)業(yè)政策、效益好的企業(yè)上來；增加對高新技術(shù)小型民營企業(yè)的信貸投入，重點(diǎn)扶持科技含量高和有市場發(fā)展?jié)摿Φ男⌒兔駹I企業(yè)的發(fā)展；鼓勵小型民營企業(yè)的技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新，為小型民營企業(yè)的健康發(fā)展提供資金上的保證。二是改革銀行貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合小型民營企業(yè)貸款要求的運(yùn)作機(jī)制和政策方針，同時設(shè)立私營經(jīng)濟(jì)貸款的專業(yè)部門，專項(xiàng)解決小型民營企業(yè)的信貸問題。三是成立一些具有鮮明專業(yè)性經(jīng)營范圍的金融機(jī)構(gòu)，特別是以中小民營企業(yè)為主要目標(biāo)客戶的銀行。現(xiàn)有的中小型股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作銀行等應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，主動定位中小型民營企業(yè)，從金融機(jī)構(gòu)建設(shè)途徑來解決中小民營企業(yè)貸款難的問題，從根本上促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.建立服務(wù)小型民營企業(yè)的信用評估系統(tǒng)。面對嚴(yán)重的信息不對稱問題，應(yīng)盡快建立相應(yīng)的信用評估系統(tǒng)，使銀行有條件甄別出守信企業(yè)。應(yīng)由銀行、工商、稅務(wù)、司法等部門協(xié)作，從法律、制度、管理體制等方面進(jìn)行系統(tǒng)性調(diào)整，在銀行信貸登記系統(tǒng)基礎(chǔ)上，采集小型民營企業(yè)的資信數(shù)據(jù)，建立民營企業(yè)信用評估系統(tǒng)，有效甄別守信和失信企業(yè)，盡可能地解決民營企業(yè)和國有商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)交往中的信用信息不對稱的狀況，為民營企業(yè)的融資開辟綠色通道。同時，小型民營企業(yè)要建立企業(yè)信用機(jī)制。企業(yè)內(nèi)部要建立專門的信用管理部門，配備專職人員，管理和監(jiān)督本企業(yè)的信用關(guān)系，并制訂企業(yè)信用管理規(guī)則，將信用管理貫穿客戶開發(fā)、合同管理、貸款回收等整個交易過程。另外還可以建立信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。市場化運(yùn)作的信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)可以利用專業(yè)和人員優(yōu)勢，對民營企業(yè)的信用狀況進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)查、分析和評估，為其提供信用調(diào)查報告、資信評級報告等信用服務(wù)，彌補(bǔ)商業(yè)銀行自身掌握客戶信用信息不足的狀況，把銀行的經(jīng)營成本減少到最小。

4.創(chuàng)新適應(yīng)小型民營企業(yè)特點(diǎn)的融資方式。目前我國民營經(jīng)濟(jì)由于自身信用水平不高、信息不對稱、風(fēng)險高等原因在信貸融資方面形勢很不利。一般小型民營企業(yè)沒有足夠的不動產(chǎn)向銀行申請貸款，因此，開發(fā)動產(chǎn)抵押貸款的要求就日益迫切。動產(chǎn)抵押是指抵押權(quán)人對債務(wù)人不轉(zhuǎn)移占有，而針對其提供擔(dān)保債權(quán)的動產(chǎn)設(shè)定抵押權(quán)，在債務(wù)人不履行債務(wù)時，抵押權(quán)人可以占有抵押物，并可以出賣或申請就其賣得價錢優(yōu)先于其他債權(quán)而受清償?shù)膿?dān)保形式。具體可以開發(fā)金融租賃、存貨融資、應(yīng)收賬款融資、倉單抵押融資、知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資等新的信貸品種。這些新的動產(chǎn)貸款品種具有較大的靈活性和適應(yīng)性，是小型民營企業(yè)融資的重要方式。

對小型民營企業(yè)來說，典當(dāng)融資這種新的融資方式與其他融資方式來比具有獨(dú)特的優(yōu)勢。典當(dāng)融資對企業(yè)的資信能力沒要求，不需要擔(dān)保，在發(fā)放貸款的時候，只要企業(yè)證件齊全，當(dāng)物合法，都可以通過典當(dāng)融資。典當(dāng)融資方便、快捷、費(fèi)用低，取得的貸款用途不受限制，而且質(zhì)押范圍廣泛，可以充分利用企業(yè)的各種資源來滿足民營企業(yè)季節(jié)性和應(yīng)急性的資金需求。

當(dāng)前還應(yīng)大力推廣融資租賃方式，使之成為我國小型民營企業(yè)的一種全新的融資方式。我國小型民營企業(yè)往往信用度不高，而融資租賃合同期間，不變更租賃物的所有權(quán)，對企業(yè)信用要求大大降低。企業(yè)每期支付較少的租金就可獲得100%的設(shè)備使用權(quán)，以此開發(fā)新產(chǎn)品或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，既可降低投資風(fēng)險，又能解決設(shè)備投資資金。

5.推進(jìn)民間金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。積極創(chuàng)設(shè)各種有利于中小民營企業(yè)融資的民間金融機(jī)構(gòu)，建立民間金融市場。民間金融機(jī)構(gòu)一般具有濃厚的地方性，對當(dāng)?shù)乜蛻羟闆r較為了解，信息不對稱問題沒有那么嚴(yán)重，從而降低了交易成本。民間金融機(jī)構(gòu)能夠與民營經(jīng)濟(jì)一起探索出新的“雙贏”之路，成為民營經(jīng)濟(jì)的推動力量，其最大的優(yōu)勢是機(jī)制靈活，效率較高，可以在細(xì)化市場后把民營企業(yè)定位為自己的重要目標(biāo)市場。發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)，可以有效的引導(dǎo)居民資金流向效益高的投資領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)資金的最佳配置和運(yùn)用，如果民間籌資機(jī)構(gòu)能夠發(fā)展并逐步壯大，將從很大程度上緩解民營企業(yè)籌資難的問題。同時還可以建立區(qū)域性小額資本市場。區(qū)域性小額資本市場包括柜臺交易市場或產(chǎn)權(quán)交易市場，主要為達(dá)不到上市資格的中、小型企業(yè)提供融資服務(wù)。建立區(qū)域性柜臺交易市場體系，完善我國多層次資本市場體系，在一定程度上能緩解眾多小型民營企業(yè)權(quán)益性融資缺口。

6.建立信用擔(dān)保機(jī)制。建立完善的擔(dān)保機(jī)制可以降低貸款風(fēng)險，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對小型民營企業(yè)的融資。因此，解決擔(dān)保難題也是解決小型民營企業(yè)融資難的一個重要突破口。構(gòu)建我國微小企業(yè)信用擔(dān)保體系，首先應(yīng)積極借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用信貸擔(dān)保運(yùn)作模式，各級政府分別設(shè)立全資或合資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對小型企業(yè)的銀行貸款提供政府擔(dān)保。其次，我國小型民營企業(yè)量大面廣，僅靠政府擔(dān)保難以滿足廣大小型民營企業(yè)的需求，因此，政府在提供擔(dān)保的同時，大力發(fā)展商業(yè)擔(dān)保和互助擔(dān)保。

7.大力發(fā)展為小型民營企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本的創(chuàng)業(yè)投資。在我國由于創(chuàng)業(yè)資本的缺乏，使中小民營企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展相對比較緩慢。探索主要支持中小民營企業(yè)的投資公司，做好深圳創(chuàng)業(yè)板上市工作，爭取設(shè)立多種形式的創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，為小型民營企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本。創(chuàng)業(yè)投資公司帶有一定政策性的特定類型的創(chuàng)業(yè)投資公司，具有半官方性質(zhì)，享受一定的優(yōu)惠政策，對扶持小型民營企業(yè)成長發(fā)揮著不可替代的作用；對于創(chuàng)業(yè)投資基金，要完全按照市場經(jīng)濟(jì)原則，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，面向全部中小民營企業(yè)，只有這樣才有利于創(chuàng)業(yè)投資基金步入健康的發(fā)展軌道，才能對中小民營企業(yè)的發(fā)展真正起到推動作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]王紅珠.金融環(huán)境下民營企業(yè)的融資新思路[J].商場現(xiàn)代化，2006，(10).

第2篇：民營企業(yè)融資途徑范文

關(guān)鍵詞：信貸配給；民營企業(yè)；融資方式；存在問題及解決渠道

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-0-02

一、前言

民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要力量，促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系民生和社會穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。在我國企業(yè)總數(shù)中，民營企業(yè)數(shù)量多、分布行業(yè)廣，已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)中最具生機(jī)和活力的經(jīng)濟(jì)組織、已成長為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。近一段時間以來，受國際經(jīng)濟(jì)格局變動及波動影響，我國民營企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)諸多現(xiàn)實(shí)困境，其中融資難已經(jīng)成為影響民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要障礙。如何幫助民營企業(yè)盡快的走出融資難的困境、幫助民營企業(yè)又好又快的發(fā)展，尤其是在信貸配給條件下解決這些問題已經(jīng)刻不容緩。

二、當(dāng)前民營企業(yè)在融資過程中存在的主要問題分析

一是民營企業(yè)受自身發(fā)展條件限制，其內(nèi)部融資能力相對有限。當(dāng)前市場持續(xù)經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部融資是推動民營企業(yè)發(fā)展、獲取融資幫助的最為主要的途徑。但是民營自身受經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展規(guī)模、社會影響力、管理水平以及適合信譽(yù)度等方面的影響，在市場競爭中表現(xiàn)出很大不確定性，缺乏必要的自我積累機(jī)制，內(nèi)部融資能力普遍較低。對于民營企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部融資能力建設(shè)，因?yàn)閮?nèi)部融資相對于外部融資來講，可以有效的減少由于信息不對稱造成的負(fù)面影響，有效節(jié)約企業(yè)交易成本，對企業(yè)的發(fā)展起到非常重要的推動作用。以溫州為例，在一項(xiàng)社會調(diào)查中，在2012年，年經(jīng)濟(jì)效益在50萬元以下的民營企業(yè)均不同程度的表現(xiàn)出資金已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的最為主要的制約因素，在受調(diào)查的150家民營企業(yè)中，有57%的企業(yè)表示對資金的需求已經(jīng)到了非常迫切的地步；32%的企業(yè)表示在向銀行部門申請貸款時阻力加大。

二是民營企業(yè)融資渠道相對單一。民營企業(yè)除了在內(nèi)部融等資能力不高外，在外部融資方面，存在渠道單一的問題。在外部融資渠道上，主要是爭取金融機(jī)構(gòu)貸款。造成民營企業(yè)外部融資渠道單一的原因主要是由于我國目前的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市融資門口較高，股權(quán)和債券市場發(fā)育不是很成熟；對于融資租賃等一些間接融資渠道方面，受我國信用市場發(fā)展條件制約，發(fā)展比較滯后，也不能很好的為民營企業(yè)服務(wù)。相對于外部融資的其他渠道，金融機(jī)構(gòu)的貸款手續(xù)簡單，金融產(chǎn)品多樣，成為民營企業(yè)外部融資的主要渠道。

三是獲得正規(guī)銀行貸款難度較大，一定程度依賴非正規(guī)貸款渠道。民營企業(yè)在外部融資上依賴于銀行等金融機(jī)構(gòu)，但是要想順利獲得銀行機(jī)構(gòu)的貸款，仍然存在很大的難度。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：在溫州，民營企業(yè)能夠順利從國家正規(guī)銀行貸款的比例僅為5%。民營企業(yè)在融資方面往往依賴于一些非正規(guī)的渠道進(jìn)行金融融資。受國家銀行貸款高門檻、嚴(yán)約束、強(qiáng)實(shí)效的影響，使得一些民營企業(yè)更多的依賴于民間的非正規(guī)渠道籌集資金。

三、造成當(dāng)前民營企業(yè)融資的原因分析

造成民營企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有來自宏觀經(jīng)濟(jì)、政治及社會因素的影響，也有來自民營企業(yè)自身的影響。下面就從民營企業(yè)自身角度對造成民營企業(yè)融資難的原因進(jìn)行分析。

第一，民營企業(yè)大部分屬于微型、中，小型企業(yè)，存在規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、抵押條件匱乏的特點(diǎn)；在向銀行等金融部門進(jìn)行貸款融資過程中，銀行往往將民營企業(yè)自身的這些特點(diǎn)視為其償還能力以及是否對其放貸的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。

第二，有很大一部分民營企業(yè)自身存在管理不規(guī)范、各項(xiàng)體制機(jī)制不健全的情況，信譽(yù)度較低，這也是。造成民營企業(yè)融資困難的一項(xiàng)重要原因。

第三，一些民營企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模上往往缺乏明晰的所有權(quán)，沒有科學(xué)、完善的梯度管理機(jī)構(gòu)，惡意逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象時有發(fā)生，財務(wù)管理制度不規(guī)范。

由此可見，民營企業(yè)在向銀行等金融部門申請貸款融資支持的時候，銀行等金融部門往往看重的是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)綜合市場競爭能力、企業(yè)財務(wù)管理狀況以及盈利水平、企業(yè)管理水平和組織架構(gòu)以及企業(yè)所有者自身的道德和信譽(yù)方面。民營企業(yè)無論是在生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，還是在財務(wù)管理方面都不同程度的存在不規(guī)范、不完善的問題，在經(jīng)營管理過程中，往往存在信息不透明，企業(yè)所有者不注重投入的現(xiàn)實(shí)問題。民營企業(yè)自身存在的這些弊端對自身通過向銀行等金融部門進(jìn)行直接融資的難度加大，導(dǎo)致直接融資能力不強(qiáng)。

四、信貸配給條件下有效解決民營融資困難的現(xiàn)實(shí)途徑分析

第一，積極構(gòu)建規(guī)范、高效、科學(xué)的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，擴(kuò)展民營企業(yè)融資渠道。首先，大力支持和發(fā)展小額貸款公司，鼓勵、支持、引進(jìn)、推動擔(dān)保公司發(fā)展。民營企業(yè)在信貸配給條件下，要想克服自身存在的、通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)順利獲得貸款的各種瓶頸和不足，可以通過小額貸款公司的給與的信貸支持途徑予以解決。在大力支持和發(fā)展小額貸款公司的時候，政府可以允許滿足一定條件的自然企業(yè)法人或其他性質(zhì)的社會組織投資成立小額貸款公司，打破民營企業(yè)融資渠道過于依賴銀行的渠道單一問題。從政府角度來講，要從當(dāng)?shù)貙?shí)際情況出發(fā)，結(jié)合當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)在融資過程中存在的主要問題，可以嘗試建立專門的面向民營企業(yè)服務(wù)的中小擔(dān)保機(jī)構(gòu)，出臺專門的政策和措施鼓勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)開展范圍更為廣闊、業(yè)務(wù)領(lǐng)域更為全面的合作。

第二，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身入手，加強(qiáng)自身建設(shè)，加強(qiáng)管理、規(guī)范運(yùn)作，積極樹立良好、誠信的社會信譽(yù)。對于民營企業(yè)而言，在信貸配給條件下，必須要高度重視自身在融資過程中存在的諸多現(xiàn)實(shí)問題，更重要的是從自身?xiàng)l件入手，對自身社會信譽(yù)、信貸信譽(yù)、經(jīng)營管理、產(chǎn)品質(zhì)量、財務(wù)管理、信用意識等方面加強(qiáng)，注重提升和強(qiáng)化自身的融資信貸信用意識。民營企業(yè)要從自身入手，加大自身管理力度，不斷規(guī)范、誠信運(yùn)行，加大在財務(wù)管理上的和規(guī)劃化運(yùn)作，降低由于財務(wù)資料和管理漏洞而導(dǎo)致的融資信貸風(fēng)險。同時，民營企業(yè)要積極采取走出去戰(zhàn)略，努力開發(fā)更加多元化的融資渠道。信貸配給條件下，民營企業(yè)融資必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維下僅僅依賴于銀行信貸的渠道，還要積極增強(qiáng)自身的直接融資能力。

第三，積極開拓、創(chuàng)新信貸機(jī)構(gòu)與保險機(jī)構(gòu)的合作渠道、合作模式、擴(kuò)大合作范圍，深化合作領(lǐng)域，積極利用保險金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢，提升民營企業(yè)融資能力。相對于向民營企業(yè)提供融資貸款的銀行金融部門而言，保險機(jī)構(gòu)有著適合保險規(guī)律的經(jīng)營渠道和運(yùn)作模式。在與民營企業(yè)實(shí)施合作過程中，保險機(jī)構(gòu)可以通過設(shè)計和實(shí)施保單質(zhì)押貸款保險、抵押貸款保險、 擔(dān)保融資保險等產(chǎn)品的方式與民營企業(yè)之間建立彼此約束、共存共生的利益關(guān)系。對于民營企業(yè)來講，與保險金融機(jī)構(gòu)簽訂融資保險合同，通過購買保險公司提供的專門融資保險轉(zhuǎn)嫁自身將來可能存在的經(jīng)驗(yàn)管理風(fēng)險或償還貸款能力風(fēng)險，由此在借款方和信貸機(jī)構(gòu)在簽訂貸款合同的中間環(huán)節(jié)形成一種保險保障關(guān)系。

第四，積極探索完善適合民營企業(yè)信貸需求的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。建立地方性中小金融機(jī)構(gòu)，對于緩解廣大民營企業(yè)融資困境、擴(kuò)寬融資渠道、緩解融資難題具有至關(guān)重要的作用。地方性中小金融機(jī)構(gòu)不同于大型金融機(jī)構(gòu)，它與地方、尤其是廣大中小民營企業(yè)之間往往更容易結(jié)成一種彼此依賴、同生同存的依賴關(guān)系，更容易以較低的交易成本與民營企業(yè)之間建立一種資金合作關(guān)系。發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，要嚴(yán)格按照銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制、本著從地方金融實(shí)際出發(fā)的原則，建立形式多樣、便利管理的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。例如，可以成立縣級商業(yè)合作銀行、農(nóng)村村鎮(zhèn)合作銀行、社區(qū)銀行等；也可以從民營企業(yè)地緣特征入手，綜合發(fā)揮行業(yè)協(xié)會或商會的作用。在成立地方性的農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的時候，必須要高度重視民營企業(yè)社會信用體系建設(shè)，積極營造規(guī)范生產(chǎn)、誠實(shí)守信的軟環(huán)境。

五、結(jié)語

信貸配給條件下，要對當(dāng)前民營企業(yè)在融資過程中存在的主要問題予以高度重視，并對產(chǎn)生這些問題的原因予以高度重視。切實(shí)采取以下措施：積極構(gòu)建規(guī)范、高效、科學(xué)的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，擴(kuò)展民營企業(yè)融資渠道；民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身入手，加強(qiáng)自身建設(shè)，加強(qiáng)管理、規(guī)范運(yùn)作，積極樹立良好、誠信的社會信譽(yù)，積極利用保險金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢，提升民營企業(yè)融資能力；積極探索完善適合民營企業(yè)信貸需求的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊令芝，周艷.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題與創(chuàng)新[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007（04）.

第3篇：民營企業(yè)融資途徑范文

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)　誠信擔(dān)?！∽C券市場　融資

據(jù)統(tǒng)計資料顯不，民營經(jīng)濟(jì)在國民生產(chǎn)總值新增部分的貢獻(xiàn)已達(dá)到80％，是推動經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的強(qiáng)勁動力，特別是在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，為了更快的趕上發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而提出了“工業(yè)強(qiáng)市”等有關(guān)戰(zhàn)略，而“工業(yè)強(qiáng)市”的主要力量卻要由許多中小民營企業(yè)來擔(dān)任，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)企業(yè)在改革中基本上已經(jīng)改制或已經(jīng)不存在，中小民營企業(yè)在這里對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率可能更高，可民營經(jīng)濟(jì)獲得金融系統(tǒng)的支持只有30％左右，其中，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小民營企業(yè)還不到這個數(shù)。筆者從中小民營企業(yè)自身、金融服務(wù)系統(tǒng)和金融市場三個方面來說明企業(yè)融資困難的原因及對策。

一、中小民營企業(yè)融資困難原因分析

(一)企業(yè)自身“奶水”不足，生長缺“鈣”

企業(yè)出生困難，在泥土中滾打成長。從中小民營企業(yè)的出生形成來看，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小民營企業(yè)主要有三種類型，一是由個體戶起家逐漸積累起來，或者由家族投資辦廠演變過來的企業(yè)；二是由朋友參股臺資開辦的合資創(chuàng)業(yè)；二是通過組建、承包、買斷鄉(xiāng)鎮(zhèn)或小型國有企業(yè)轉(zhuǎn)型過來的企業(yè)。首先，這幾種形式所形成的企業(yè)在發(fā)展過程中往往采用家族式、粗獷式管理模式，難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的需要；其次，中小民營企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，生產(chǎn)的設(shè)備較陳舊，技術(shù)落后，創(chuàng)新能力較差；再次，中小民營企l業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制不規(guī)范，不嚴(yán)謹(jǐn)，有的企業(yè)為了眼前利益刻意編制多套財務(wù)報表，“假憑證、假帳簿、假表報”的二假現(xiàn)象普遍存在。這樣一來就造成，一是，企業(yè)在投資決策中缺乏長遠(yuǎn)的規(guī)劃，往往形成投資的隨意性和非長遠(yuǎn)性，短期，有為較為嚴(yán)重，給企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營帶來很大的風(fēng)險，經(jīng)營管理模式落后形成融資困難；二是，企業(yè)實(shí)力較弱，抵抗市場風(fēng)險的能力不強(qiáng)，生產(chǎn)資金短缺，缺乏可供抵押的資產(chǎn)，償債能力低下；三是，中小民營企業(yè)資信程度不高，缺乏良好的信用記錄，財務(wù)信息透明度低，因而很難獲得銀行金融機(jī)構(gòu)的信用評級，特別是在欠發(fā)達(dá)地區(qū)更是如此。因此，生長缺“鈣”，個頭偏小，這是造成中小民營企業(yè)融資困難的最根本原因。

(二)企業(yè)融資奇招百出，邊際成本太大

中小民營企業(yè)要進(jìn)一步發(fā)展，資金有時會變成是它最大的障礙。中小民營企業(yè)要融資，作為其發(fā)展的動力，它一般通過兩條途徑，一是內(nèi)部融資，二是外部融資。內(nèi)部融資主要途徑是通過保留盈余，定額負(fù)債(包括應(yīng)付工資、福利費(fèi)、稅金、其他應(yīng)付款等)形成資金的來源，通過計提折舊形成融資活動；外部融資主要途徑是通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)和資本市場來獲得資金。內(nèi)部融資容易，但金額有限，外部融資存量大，但是融資門檻太高。中小民營企業(yè)為了融資就會采用各種奇招在夾縫中求發(fā)展，比如，對內(nèi)常通過游說、乞求向親戚朋友、公司員工或民間高息集資、借貸等方式獲得資金，對外則利用自己的人際能力與銀行金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵人物拉關(guān)系，利用回扣和一些虛假財務(wù)信息騙取信任等手段來獲得貸款。但不管用哪種方式，都造成中小民營企業(yè)邊際戰(zhàn)本增加，同時也會促使民營企業(yè)去作假帳，造成會計信息失真，在社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)發(fā)生變化或逆轉(zhuǎn)時，中小民營企業(yè)就會引發(fā)難以收拾的處境。

(三)金融系統(tǒng)服務(wù)理念太過“實(shí)際”，門檻太高

從商業(yè)銀行的角度來看，向不同性質(zhì)、不同規(guī)模的企業(yè)提供貸款的成本相差無幾，在資源有限的條件下，商業(yè)銀行會優(yōu)先服務(wù)于國有企業(yè)或規(guī)模大的企業(yè)，這更符合其經(jīng)濟(jì)效益的原則。在慣性思維模式下，中小民營企業(yè)融資排序就要靠后，一般商業(yè)銀行的融資，首先考慮是國有，再是“三資”，再接著才會考慮民營企業(yè)，另外，在辦理融資業(yè)務(wù)操作人員的思路一般也是這樣認(rèn)為，因?yàn)楝F(xiàn)在商業(yè)銀行都是進(jìn)行負(fù)責(zé)制考核，國有、“三資”企業(yè)總有讓人放心的地方，而對中小民營企業(yè)則不然，對中小民營企業(yè)放貸融資大多會出現(xiàn)手續(xù)繁瑣、條件苛刻、減少貸款數(shù)額等許多不公平等現(xiàn)象。其次，商業(yè)銀行實(shí)行的是現(xiàn)代企業(yè)管理，在放貸時風(fēng)險考慮較多，一般金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為民營企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)缺乏一定的信用度和合格的抵押品，而中小民營企業(yè)的償還貸款能力難以認(rèn)定，盡管商業(yè)銀行懂得要創(chuàng)造盈利得廣開門路，敞開的大門的道理，但對中小民營企業(yè)的門檻太高，在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)情況更加突出。

(四)政府、金融市場“既要馬兒跑，又要馬兒不吃草”

在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的地方財政主要是靠稅收，而在稅收中來之中小民營企業(yè)所占的比重義非常高，可是國家、地方政府、金融市場等為中小民營企業(yè)融資做得又太少。

1．融資擔(dān)保機(jī)制缺位

目前我國的金融市場中商業(yè)銀行的融資方式主要有三種方式：信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貨款，但是不管那種方式都要有進(jìn)行擔(dān)保的制度，而中小民營企業(yè)在貨款的過程中存在擔(dān)保不足問題。我國市場化運(yùn)作的民營企業(yè)擔(dān)保的中介機(jī)構(gòu)很少，擔(dān)保能力也很弱，使很多的中小民營企業(yè)需要貸款而沒有合適的擔(dān)保而不能貸款。在這樣的情況下如果有健全的擔(dān)保制度，如地方政府財政支持下組成擔(dān)保中心，或金融市場引導(dǎo)由骨干企業(yè)組成擔(dān)保集團(tuán)，或在地方政府引導(dǎo)下組建擔(dān)保中介等都能使中小民營企業(yè)融資度過難關(guān)。

2．委托投資制度基本木形成

委托投資是一種叫接的投資方式，投資者并不直接投資企業(yè)，而是委托具有一定投資經(jīng)驗(yàn)的信托投資公司投資，特別是經(jīng)過這幾年的快速發(fā)展，社會財富迅速聚集，巨大的社會財富聚集到銀行金融機(jī)構(gòu)和民間個人的手中，民間個人的投資意識也很強(qiáng)，但是由于中小民營企業(yè)缺乏信息的透明度和信息的不對稱，民間資本就無頭蒼蠅到處亂碰，民問資本投資沒有方向，而中小民營企業(yè)正值大力發(fā)展的高峰期，需要大量的資金，可是由于金融市場的委托投資機(jī)制沒有形成而造成兩者對峙的局面，這時政府的引導(dǎo)，金融市場制度的健全此時就顯得更加重要。

3．證券發(fā)行市場“發(fā)育”不完善

目前我國證券發(fā)行市場是政策性的主導(dǎo)型市場，在這資本市場中往往是國有企業(yè)的投資及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的一個具有特定功能的場所。盡管現(xiàn)在狀態(tài)有所改變，中小民營企業(yè)要獲取公開發(fā)行股票、債券的資格仍然是相當(dāng)?shù)睦щy，雖然這里面有中小民營企業(yè)自身需要改制，需要真實(shí)地、透明地公開會計信息等因素改變，但證券發(fā)行市場制度的完善，改變是中小民營企業(yè)能融到資金必不可少的前提。

4．金融市場服務(wù)品種“單親”

經(jīng)過這幾年的快速發(fā)展，金融市場也逐步完善，但卻是還不發(fā)達(dá)，金融服務(wù)品種單一，這也是中小民營企業(yè)難以融

得資金的一個重要原因。在此政府要大力發(fā)展會融市場，開辟其他更多的金融服務(wù)品種，如融資租賃等非銀行的金融業(yè)務(wù)。融資租賃是中小民營企業(yè)進(jìn)行長期資金融通的有效方式，中小民營企業(yè)可以在資金短缺或不動用運(yùn)營資金的情況下，以現(xiàn)有的資產(chǎn)、效益和未來的收益作保證來獲得或更新機(jī)器沒備，達(dá)到融資和技術(shù)更新的雙重目的。

二、中小民營企業(yè)融資的幾種“過招”對策

(一)企業(yè)“多練內(nèi)功，強(qiáng)身健體”，提高抗擊打能力

欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小民營企業(yè)雖然出生先天基礎(chǔ)不足，條件不如“國”字號，但是可以通過自己的努力來改變。首先，中小民營企業(yè)要進(jìn)行制度創(chuàng)新，如產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新，在保持自己家族控股的前提下，吸納非家族投資者的資金，使中小民營企業(yè)由單一的業(yè)主制向投資主體多元化轉(zhuǎn)變，克服“小而散，小而弱”缺陷，提高企業(yè)抵抗資金風(fēng)險的能力。其次，改變理財觀念，提高信用等級，誠實(shí)守信，規(guī)范經(jīng)營；加強(qiáng)與大企業(yè)的聯(lián)系。借助大企業(yè)的信譽(yù)為企業(yè)自己擔(dān)保，獲得銀行資金；加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，時常通報企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營情況，企業(yè)的資金運(yùn)營情況，爭取金融機(jī)構(gòu)的信任，按金融機(jī)構(gòu)的信用評定標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)程制度及各種企業(yè)行為。第三，完善、健全企業(yè)財務(wù)制度，理清財務(wù)會計帳目，提高財務(wù)信息的透明度和可信度，方便稅收等同家部門及金融機(jī)構(gòu)的審計，使投資者隨時了解企業(yè)的財務(wù)信息，增強(qiáng)對企業(yè)的信任。第四，源動和激勵企業(yè)管理人員的秘極性，特別是懂得融資，能為企業(yè)融資出謀劃策的人才，何必要讓他們參加人股，參與投資，留住人才就贏得資金。

(二)開辟溪徑，建立誠信的擔(dān)保制度，“聯(lián)保貸款”融通資金

中小民營企業(yè)可以根據(jù)行業(yè)或者其他途徑，建立幾家或者十幾家的誠信聯(lián)保制度。金融機(jī)構(gòu)拒絕中小民營企業(yè)貸款的申請，大多基于風(fēng)險難以掌握的思考，而“聯(lián)保貨款”的方案足為金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款加上一道“企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)”的保險，其組建誠信擔(dān)保的中小民營企業(yè)中各自拿出相當(dāng)于貸款額20％左右的現(xiàn)金建立共同的“風(fēng)險基金”，聯(lián)保企業(yè)中任何一家如沒有及時的還貸，銀行都將沒收“風(fēng)險基金”作為清償。其最大的優(yōu)點(diǎn)是打破常規(guī)，創(chuàng)新了融資和擔(dān)保的新機(jī)制，把風(fēng)險和利益與企業(yè)自己捆綁在一起，而這樣的“聯(lián)保”方式企業(yè)之間還能相互監(jiān)督，相互制約，做到-榮俱榮，一損俱損，誰都不愿意作繭自縛，損害自己的利益。中小民營企業(yè)通過這種既不需要另外擔(dān)保，也不用抵押的聯(lián)保貸款方式，就能融到一定期限和額度的資金。

(三)政府“搭臺”完善資本市場，市場“唱戲”開辟融通渠道

第4篇：民營企業(yè)融資途徑范文

民營企業(yè)融資困境對策分析

一、民營企業(yè)融資存在的問題分析

首先，自籌能力低。民營企業(yè)作為一個復(fù)雜的社會群體，經(jīng)歷了在國民經(jīng)濟(jì)中擔(dān)當(dāng)重要作用之后，民營企業(yè)自身的一些問題也隨之暴露無出來。民營企業(yè)本身規(guī)模較國企等有很大的差異，基本上民營企業(yè)的規(guī)模都比較小，且多行業(yè)發(fā)展，就其本身的融資渠道而言，民營企業(yè)主要還是以自己內(nèi)部融資為主。但由于其規(guī)模小，自身管理水平低下，面臨的市場風(fēng)險也比較大，以及在國際經(jīng)濟(jì)形勢增速放緩和國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景、大環(huán)境下，民營企業(yè)的融資成了一個不容忽視的大問題。在不完善的金融體制下，為何可以一舉頭籌，這也是很多現(xiàn)在的小規(guī)模民營企業(yè)值得思考的問題。不單單只是融資難所帶來的問題，更是現(xiàn)如今大多數(shù)民營企業(yè)自身自籌能力低下、經(jīng)營管理水平低下的表現(xiàn)。其次，民間借貸的形式不規(guī)范，缺乏專門為民營企業(yè)提供融資的渠道。其實(shí)這與民營企業(yè)本身的信用能力低下，信用觀念薄弱，理財能力弱，技術(shù)裝備落后更新慢有關(guān)。類似銀行等貸款機(jī)構(gòu)，由于激勵機(jī)制不當(dāng)，商業(yè)銀行的管理機(jī)制也不合理，所以更偏愛國有企業(yè)，這對民營企業(yè)造成了很大的影響。小型的金融體系并不能為民營企業(yè)帶來較大數(shù)額的融資款，取得長期貸款更是難上加難。會有相當(dāng)一部分的民營企業(yè)會選擇民間借貸。那民間借貸作為一種資源豐富、簡潔操作的融資手段，在一定的程度上緩和了銀行機(jī)制不利于民營企業(yè)的一面，緩解銀行信貸資金不足的矛盾，更是促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，隨意性、風(fēng)險性都更容易造成重大的的社會問題。借方和貸方兩者僅僅只是靠所謂的信譽(yù)度維持著，毫不完備的借貸流程、手續(xù)，同樣也缺乏擔(dān)保抵押，相當(dāng)不可靠的法律保障，一旦出現(xiàn)問題，后果不堪設(shè)想。所以民間借貸也必須正規(guī)化、規(guī)范化操作，逐步納入法制化的軌道。再次，民營企業(yè)融資成本較高。受本身的自籌能力低下影響，民營企業(yè)主要的融資渠道，也就是依靠投資者內(nèi)部融資，這樣一來是風(fēng)險比較大，二來是融資金額也比較小。一旦金額大，融資的成本就會急劇上升，對于民營企業(yè)而言，更是加大了發(fā)展的風(fēng)險。民營企業(yè)在銀行等貸款的相關(guān)費(fèi)用相當(dāng)高。

最后，金融產(chǎn)品種類有限。在我國，金融和非金融系統(tǒng)并不是全面面向所有的民營企業(yè)，所以對于民營企業(yè)而言，一些形式保守、創(chuàng)新能力嚴(yán)重缺乏的金融種類遠(yuǎn)不能滿足其融資的需求。商業(yè)銀行提供適合民營企業(yè)的金融產(chǎn)品種類有限，僅僅只是一些信用方面的貸款、抵押物品的貸款、擔(dān)保方面貸款等等。那這對于民營企業(yè)來說，隨著科技、電子商務(wù)的快速發(fā)展，業(yè)務(wù)批量逐漸減小，但資金的需求量、時效性也相應(yīng)的越來越大，越來越高。一些非銀行金融機(jī)構(gòu)，包括一些保險公司、證券公司、信托投資公司、租賃公司、基金管理公司、期貨公司、財務(wù)公司等等都不能為民營企業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性的融資幫助。

二、產(chǎn)生民營企業(yè)融資困境的原因

1.銀行的產(chǎn)權(quán)制度偏向國有企業(yè)。我國金融機(jī)制體系以四大國有商業(yè)銀行為主，它們的信貸份額占總數(shù)的70%以上，且流向較為一致，基本都是國有企業(yè)、大型企業(yè)等。像國有企業(yè)等大型企業(yè)、大型項(xiàng)目的還貸能力較強(qiáng)、信譽(yù)較高，貸放的回報水平也相對較高，利潤豐厚，安全性較高。但是民營企業(yè)的規(guī)模較小，資金實(shí)力相對較弱、信譽(yù)較差，銀行出于風(fēng)險規(guī)避的考慮，更愿意為大型的企業(yè)融資。

2.無民間融資的準(zhǔn)入和退出機(jī)制。不管是直接融資還是間接融資，都沒有為民營企業(yè)帶來合適的融資渠道。甚至有一些民營企業(yè)為了得到大筆融資，而傾向于一些程序較為簡單的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)的金融融資渠道。由于這些渠道不是特別規(guī)范，所以也會對民營企業(yè)產(chǎn)生更大的籌資成本和借貸風(fēng)險。但還是會有一部分企業(yè)不得不采取這樣途徑來達(dá)到融資的目的。

3.民營企業(yè)規(guī)模小，效益低，過分依賴內(nèi)源融資。民營企業(yè)規(guī)模小，涉及行業(yè)廣泛，融資基本僅靠內(nèi)部融資渠道，投資者自行投資居多。有資料顯示：我國民營企業(yè)不同融資方式在企業(yè)融資中的比重，企業(yè)自我融資達(dá)90.5%，銀行貸款僅為4.0%，非金融機(jī)構(gòu)為2.6%，其他渠道為2.9%。由此可見，我國民營企業(yè)的發(fā)展基本上是靠自有資金滾動起來的。

4.適合民營企業(yè)發(fā)展的其他融資方式發(fā)育不良。在這樣的情況下，也可以考慮適度引入非正規(guī)金融，發(fā)展互助型擔(dān)保。相信很多民營企業(yè)早期成立、創(chuàng)業(yè)期間的資金來源都是親戚朋友等等。因?yàn)檫@樣的舉措具有手續(xù)便捷，交易成本低廉，道德風(fēng)險低等等的優(yōu)點(diǎn)。老一輩的企業(yè)家，在中國傳統(tǒng)、保守的文化觀念下成長，對于朋友之間的違約，承受的信譽(yù)成本可謂是更高更大的。甚至是割袍斷義、老死不相往來的結(jié)局。所以這也是這種非正規(guī)金融在民營企業(yè)難以獲得正規(guī)金融體系融資的情況下，還能在民間所能流行起來的原因。

三、應(yīng)對民營企業(yè)融資困境的相關(guān)建議

民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況影響著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括就業(yè)的增加，拉動內(nèi)需的戰(zhàn)略措施和有效途徑等。民營企業(yè)的發(fā)展趨勢不容小覷，但有一個很大的前提，那就是解決民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。作為民營企業(yè)的首要任務(wù)，解決融資困境無疑是需要相當(dāng)多的步驟和努力。

首先，從長遠(yuǎn)來看，民營企業(yè)自身還是應(yīng)該提高信用意識，之前或許由于眾多民因企業(yè)的信用意識較為薄弱，常常通過各種手段來虛構(gòu)利潤、逃廢銀行的各項(xiàng)債務(wù)、躲避銀行監(jiān)督以及大量的現(xiàn)金交易等，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)難以掌握民營企業(yè)的各項(xiàng)資金流動、償還能力，從而導(dǎo)致在銀行融資貸款的門檻愈來愈高。其次，規(guī)范民間借貸，充分發(fā)揮其積極作用，快速增加民營企業(yè)融資的渠道，減少民營企業(yè)融資的成本，從而進(jìn)一步的緩解民營企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中面臨的融資貴、融資難等問題。再次，完善財務(wù)管理體制，轉(zhuǎn)變銀行借貸觀念。民營企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的支撐力量，一個很有發(fā)展方向、發(fā)展?jié)摿Φ挠猩α?，想要做大做?qiáng)，不僅僅是需要提升自我的能力，更是需要一個合適其發(fā)展的金融環(huán)境。如果商業(yè)銀行可以調(diào)整銀行金融機(jī)制系統(tǒng)，給民營企業(yè)多一點(diǎn)的信任，轉(zhuǎn)變借貸觀念，那民營企業(yè)可以為銀行帶來更多更高的收益。最后，開展金融創(chuàng)新，拓寬融資渠道。結(jié)合民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，大力發(fā)展金融體制改革創(chuàng)新，同時也要加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)民營企業(yè)發(fā)展。所以民營企業(yè)也應(yīng)該不斷豐富其自身所需的金融知識，不斷的拓展融資渠道，將有限的資本運(yùn)用出無限的可能。民營企業(yè)可以實(shí)行各種形式混合的產(chǎn)、學(xué)、研聯(lián)合，通過與各大高等院校、科研院所建立起穩(wěn)定開放的長期合作關(guān)系，吸收消化一些國際上先進(jìn)的科技成果，形成自己特有的技術(shù)優(yōu)勢。參考文獻(xiàn)：

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第5篇：民營企業(yè)融資途徑范文

摘 要 現(xiàn)階段,民營經(jīng)濟(jì)已成為國民經(jīng)濟(jì)中最具活力的部分,對經(jīng)濟(jì)和社會貢獻(xiàn)巨大。但其獲得的金融支持與之貢獻(xiàn)明顯不對等,融資困境已成為制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。尤其是在當(dāng)前全球金融危機(jī)和我國經(jīng)濟(jì)增長遇到巨大困難的情況下,民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到的融資瓶徑制約更加嚴(yán)重。本文分析了民營經(jīng)濟(jì)的融資現(xiàn)狀及制約因素,在分析了當(dāng)前民營企業(yè)融資解困主流觀點(diǎn)后,指出只有內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的金融制度安排才是解決之道。

關(guān)鍵詞 民營經(jīng)濟(jì) 融資困境 內(nèi)生性金融制度

民營經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它對國民生產(chǎn)總值、外貿(mào)、就業(yè),以及稅收的貢獻(xiàn)具有突出影響。民營企業(yè)由于其機(jī)動靈活的特點(diǎn),是科技創(chuàng)新的主要來源。大力扶持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展,有利于附和我國提倡的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。但自從2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生以來,民營企業(yè)發(fā)展遇到了前所未有的困境。越來越多企業(yè)存在資金鏈斷裂的隱患,民營企業(yè)的融資困境急需解決。

一、中國民營經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀

(一)以內(nèi)源性融資為主

我國民營經(jīng)濟(jì)融資格局最突出的特點(diǎn),是以自身積累的內(nèi)源性融資為主。外源性融資渠道狹窄,且主要以從銀行獲得信貸資金為主。從市場經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)融資結(jié)構(gòu)來看,企業(yè)融資方式的選擇順序一般為:內(nèi)源融資――外源融資(間接融資――直接融資)――其他融資。在企業(yè)的初創(chuàng)階段,內(nèi)源性融資能夠滿足其對資金的需求。但是隨著我國民營企業(yè)的成長,其無法實(shí)現(xiàn)由內(nèi)源性融資向外源性融資的轉(zhuǎn)變,從而嚴(yán)重制約了其發(fā)展壯大。

(二)融資狀況差異性顯著

1.不同規(guī)模存在差異:大型民營企業(yè)的融資困難已得到緩解,但中小民營企業(yè)融資仍十分艱難。對于那些資產(chǎn)規(guī)模較小、起步時間不長、發(fā)展前景具有不確定性的中小企業(yè)。由于種種原因,它們一般很難在金融市場得到銀行貸款和股權(quán)投資,為了尋求發(fā)展所需資金,往往只能借助于內(nèi)源融資和其他非正規(guī)金融渠道。此類企業(yè)是民營企業(yè)的絕大多數(shù),是存在融資困難的主要民營經(jīng)濟(jì)主體。

2.不同區(qū)域存在差異:在大中城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),銀行及其他金融機(jī)構(gòu)比較密集,資金供給較為充裕,民營企業(yè)的融資需求容易得到滿足。而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)和不發(fā)達(dá)地區(qū),金融資源匱乏,資金供給不足,民營企業(yè)融資困難,進(jìn)而又阻礙了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,形成了惡性循環(huán)。

3.不同行業(yè)存在差異:一般來說,從事農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)和商貿(mào)餐飲等勞動密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)大多數(shù)采取內(nèi)源性融資,主要是因?yàn)檫@些行業(yè)效益相對低下,且多具有季節(jié)性和充分競爭性,貸款風(fēng)險較大。而從事建筑、房地產(chǎn)開發(fā)和制造業(yè)等資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè),有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,并且有大量的可抵押資產(chǎn),容易獲得銀行貸款,融資大多數(shù)來自外源性資金。

4.不同期限資金需求的滿足存在差異:隨著國家政策的導(dǎo)向性扶持,民營企業(yè)短期資金的獲得難度有所降低,但長期權(quán)益性資金的獲得仍十分困難。對于大多數(shù)高科技或處于二次創(chuàng)業(yè)期的民營企業(yè),最需要的卻是中長期貸款和股權(quán)投資,但在目前,這類資本的供給與民營企業(yè)的巨大需求相比僅僅是杯水車薪。一些民營企業(yè)為了滿足其長期資金的需求,不得不采用“短期貸款多次周轉(zhuǎn)”的辦法,可這又增加了融資成本,加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

二、制約民營企業(yè)融資的因素分析

(一)外部制約因素

源于現(xiàn)行金融體系的外部因素可主要簡單分為間接融資渠道不暢和直接融資渠道不暢,而民營企業(yè)外源融資主要渠道為間接融資。

1.間接融資渠道不暢

(1)我國現(xiàn)有的銀行體系主體內(nèi)生于國有經(jīng)濟(jì),以國有經(jīng)濟(jì)為服務(wù)對象。國有控股商業(yè)銀行的服務(wù)體系與目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化不適應(yīng)。商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品單一,行政色彩濃厚,價格體系還未完全市場化,無法對較高風(fēng)險的貸款提高利率或者收取較高的費(fèi)用,這也就自然降低了國有控股商業(yè)銀行服務(wù)民營企業(yè)的積極性。

(2)股份制商業(yè)銀行、地方性金融機(jī)構(gòu)的參與者規(guī)模小、實(shí)力弱、發(fā)展速度相對緩慢,很難滿足廣大民營企業(yè)的融資需求。經(jīng)過多年的發(fā)展,雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的信用合作社、多家股份制商業(yè)銀行和外資金融機(jī)構(gòu)。但他們的資產(chǎn)總量在規(guī)模上依舊無法與國有控股商業(yè)銀行相比,無法動搖具有規(guī)模優(yōu)勢和信用優(yōu)勢的國有控股商業(yè)銀行的壟斷地位。

2.直接融資渠道不暢

我國資本市場尚不成熟,現(xiàn)行的股票市場、債券市場都并不面向以中小企業(yè)為主的民營經(jīng)濟(jì)的。新興的創(chuàng)業(yè)板市場也只是剛剛起步。

(1)我國資本市場的層次較為單一,限制了民營企業(yè)直接融資。上世紀(jì)九十年代我國設(shè)立股票市場的初衷是為國有企業(yè)股份制改革和發(fā)展服務(wù)的,其制度設(shè)計是面向國有企業(yè)的,并沒有將民營企業(yè)考慮在內(nèi)。即使創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)推出,但其融資規(guī)模與廣大民營企業(yè)的融資需求相比,仍然是杯水車薪。

(2)與股票融資相比,我國債券市場總體規(guī)模較小。且債券發(fā)行人以政府和金融機(jī)構(gòu)為主,公司債券比重明顯偏低,而且審批門檻較高。到目前為止,我國企業(yè)債券發(fā)行由大企業(yè)主導(dǎo),民營企業(yè)發(fā)債未有先例。

3.其他融資渠道不暢

其他融資渠道中,對民營企業(yè)發(fā)展有重要意義的有民間金融和風(fēng)險投資。

(1)民間金融是相對正規(guī)金融而言的,指沒有在工商部門登記注冊,從事資金融通活動的組織。是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段,正規(guī)金融無法有效滿足社會需求的必然產(chǎn)物。它在支持非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展,緩解農(nóng)村金融資源匱乏等方面發(fā)揮著巨大作用。但因?yàn)槠浒l(fā)展缺乏有效的規(guī)范機(jī)制,沒有進(jìn)行有效的引導(dǎo)和規(guī)范,發(fā)展受到抑制。

(2)風(fēng)險投資是把資本投向高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,主動承擔(dān)高風(fēng)險以取得高資本收益的一種投資過程。是一種更適合于傳統(tǒng)中小企業(yè)的融資方式。目前國內(nèi)風(fēng)險投資剛剛起步,規(guī)模偏小,且投資主體單一,組織形式不合理,投資效益不高,退出機(jī)制不健全。使其對民營企業(yè)的融資支持效果還未體現(xiàn)出來。

(二)內(nèi)部因素

由于民營企業(yè)的自身特點(diǎn),如規(guī)模小,自有資金不足,資產(chǎn)質(zhì)量不高,人員素質(zhì)低下,缺乏有效的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等。使得在向銀行提出貸款申請時,無法提供有效的抵押資產(chǎn)或有效的擔(dān)保。企業(yè)信用評級普遍較低,也無法吸引風(fēng)險投資等社會資本。使得融資需求無法得到有效滿足。

以上分析可知,我國民營企業(yè)的融資難,既與其自身的一些弱點(diǎn)有關(guān),也與現(xiàn)行的金融體制有關(guān)。而根本原因則在于兩者不匹配。我國現(xiàn)有的金融體系并不是滿足民營企業(yè)資金瓶頸的有效路徑。

三、解除民營企業(yè)融資困境的對策

(一)主流觀點(diǎn)

隨著民營經(jīng)濟(jì)主體在國民經(jīng)濟(jì)中巨大作用的日益顯現(xiàn),為解決制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中融資問題,許多專家學(xué)者對此進(jìn)行了研究并提出一些針對性的建議?？蓺w納為:從內(nèi)部對現(xiàn)有金融制度進(jìn)行重新安排,變更現(xiàn)有的信貸格局,以適應(yīng)民營經(jīng)濟(jì)的融資需要;由政府出面創(chuàng)立專門的外生性金融制度安排或者在國有商業(yè)銀行內(nèi)設(shè)立專門的民營企業(yè)信貸部門,督促它們增加對民營企業(yè)放款;允許國有銀行在向民營企業(yè)貸款時收取更高的利率,誘使銀行向民營企業(yè)更多地授信;大力發(fā)展以服務(wù)于具有高科技含量和良好發(fā)展前景的中小企業(yè)為宗旨的創(chuàng)業(yè)板市場。

上述措施在一定程度上能夠起到緩解民營經(jīng)濟(jì)融資問題的作用,其在當(dāng)前的必要性和發(fā)揮的積極的作用不能否定。但是它們只是從表面上解決了問題,并非治本之道。

對現(xiàn)有的金融體系進(jìn)行全新的市場化改革,需要從金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營管理、利率決定、市場準(zhǔn)入等體制方面進(jìn)行全方位系統(tǒng)化的創(chuàng)新。而任何一種機(jī)制的創(chuàng)新都是漫長且曲折的,而且這要求政府全面退出經(jīng)營性金融體系。這一點(diǎn)在目前情況下恐怕以立即做到。

創(chuàng)業(yè)板市場的顯著特點(diǎn)之一就是取消了所有制歧視,但市場容量的狹小決定了民營企業(yè)不可能通過該市場聚集足夠的金融資源。而且,并非所有的民營企業(yè)都具有較高的科技含量,例如有些勞動密集型民營企業(yè)的資本與技術(shù)構(gòu)成較低、生產(chǎn)工藝落后、產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值小,因而不符合創(chuàng)業(yè)板市場的準(zhǔn)入條件而被拒之門外。

(二)培養(yǎng)內(nèi)生性金融制度是解決民營企業(yè)融資困境的戰(zhàn)略選擇和根本途徑

1.內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)的民間金融,具有支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先天優(yōu)勢

從金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史來看,金融應(yīng)是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)的,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著金融的發(fā)展。由于內(nèi)生性金融是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐漸形成的,所以其能夠與經(jīng)濟(jì)中各要素很好的契合,具有市場化運(yùn)行特征和自發(fā)激勵、資金互助等比較優(yōu)勢。在民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部成長起來的內(nèi)生性融資機(jī)制,不會損害現(xiàn)有民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)源融資基礎(chǔ)及產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),也不會導(dǎo)致像國有企業(yè)那樣的剛性依賴,又因其包含有民間金融的自選擇機(jī)制、創(chuàng)新功能、私人相互信息和所有制歧視而能對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到持續(xù)的推動作用。所以,內(nèi)生性金融體制的培養(yǎng)才是解決其融資問題的根本途徑。

金融成長的內(nèi)生性理論表明,金融成長的真正動力與基點(diǎn)在于構(gòu)建適合其成長的內(nèi)生性機(jī)制。所以,為從根本上解決民營企業(yè)融資問題,應(yīng)為內(nèi)生性金融制度提供良好的成長環(huán)境。基本思路應(yīng)是,打破金融市場的進(jìn)入障礙,鼓勵民營經(jīng)濟(jì)實(shí)體自己出資組建金融中介機(jī)構(gòu),或構(gòu)建專門為民營企業(yè)融資服務(wù)的資本市場,從而通過民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)部相互之間的資金流組合,來解決其資金供求矛盾。

2.培育內(nèi)生性金融制度

在現(xiàn)有金融體系之外構(gòu)建一種新型的完全市場化的金融制度安排,應(yīng)該是解決當(dāng)前民營經(jīng)濟(jì)融資困境最直接的方式。但若是缺乏相應(yīng)的制度和信用基礎(chǔ),如公平競爭環(huán)境、監(jiān)控體系、法治結(jié)構(gòu)以及“信用文化”等,即便推出了新的民營金融機(jī)構(gòu),也只不過是又給企業(yè)增添一個資金供應(yīng)園地而己,必然還會出現(xiàn)上面所提到的融資悖論。因此,從制度結(jié)構(gòu)變遷的進(jìn)程來看,民間金融制度安排的實(shí)現(xiàn)需要培育一定的微觀基礎(chǔ)和市場制度。如對現(xiàn)行國有金融體制進(jìn)行“內(nèi)涵式”改革而放松對金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入制度,鼓勵民間資金介入;建立與民營金融體系發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管體系,主動引導(dǎo)“地下錢莊”等“灰色金融”向規(guī)范化金融的轉(zhuǎn)變,規(guī)范民間借貸市場與典當(dāng)行的經(jīng)營行為等。

四、結(jié)論

現(xiàn)階段民營經(jīng)濟(jì)所遭遇的融資困境的根本原因是,我國現(xiàn)行的金融體系是面向國有經(jīng)濟(jì)的,從最初就將民營經(jīng)濟(jì)排斥在外。因此,面對民營企業(yè)的特點(diǎn),構(gòu)建相應(yīng)的金融支持體系,才能解決其融資問題。而只有自發(fā)產(chǎn)生于民營經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生金融才是解決民營經(jīng)濟(jì)融資困境根本途徑。因此,政府引導(dǎo)培育內(nèi)生金融的產(chǎn)生,為其產(chǎn)生創(chuàng)造良好的市場環(huán)境是長期必然的戰(zhàn)略選擇。但內(nèi)生金融的產(chǎn)生是循序漸進(jìn)的,漫長的。因此,在此期間,向現(xiàn)有體系中國有銀行尋求金融支持、借助政府財政的支持、利用創(chuàng)業(yè)板和海外上市融資、向外資金融機(jī)構(gòu)和國際金融機(jī)構(gòu)借貸、建立風(fēng)險投資機(jī)制等這些途徑緩解金融支持困境也是必然選擇。

參考文獻(xiàn):

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[2]姜陽.淺析我國中小企業(yè)融資難問題成因及解決途徑.經(jīng)濟(jì)視角.2006(10).

第6篇：民營企業(yè)融資途徑范文

一、東莞民營企業(yè)融資的主要問題

東莞民營企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)與生產(chǎn)規(guī)模偏小、信用體系不健全、各項(xiàng)管理制度不完善、經(jīng)營方式多變以及抗擊風(fēng)險的能力較差等特點(diǎn)，這就導(dǎo)致民營企業(yè)融資也帶有自身獨(dú)有的特征。

（一）融資以內(nèi)源融資為主，融資成本較高

民營企業(yè)以內(nèi)源融資為主要融資渠道，它一般來自于企業(yè)內(nèi)部自然形成的現(xiàn)金流，融資方式包括自籌、折舊基金、留存收益、內(nèi)部集資等方式，其中自籌部分包括創(chuàng)始股東增資和借款。留存收益是目前東莞民營企業(yè)內(nèi)源融資的主要組成部分，它是指企業(yè)在經(jīng)營過程中積累的資源，包括通過財務(wù)制度提取盈余公積和未分配利潤等方式結(jié)存的后續(xù)發(fā)展資金。內(nèi)部集資主要指向員工或管理者募集資金，在民營企業(yè)創(chuàng)立初期這是一種常用的融資方式。

根據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)的《資本市場與中國企業(yè)家成長：現(xiàn)狀與未來、問題與建議――2011中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報告》，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)及民營企業(yè)獲取貸款的資金成本較大型或國有企業(yè)更高，這一宏觀局面與東莞民營經(jīng)濟(jì)主體所面臨的情況類似。從不同經(jīng)濟(jì)類型看，60.3%的民營企業(yè)和家族企業(yè)從銀行貸款的利率“高于基準(zhǔn)利率”，要明顯高于國有控股公司和中央直屬企業(yè)（33.3%）。相對于國有企業(yè)來說，民營企業(yè)融資成本明顯高于國有企業(yè)。因此，在金融機(jī)構(gòu)貸款不能滿足融資需求的情況下，民營企業(yè)只有通過其他渠道融資，如通過非正規(guī)金融融資。

（二）正規(guī)融資渠道狹窄，選擇非正規(guī)途徑

在發(fā)展過程中，正規(guī)渠道貸款的比例有限，不少東莞民營企業(yè)選擇通過非正規(guī)金融途徑。中央財經(jīng)大學(xué)課題組（2004）對中國地下金融狀況進(jìn)行調(diào)查的結(jié)果顯示，全國大約有1/3的中小企業(yè)的融資來自非正規(guī)金融途徑。截止到2013年9月份，東莞市民間借貸的總規(guī)模達(dá)到400億元，東莞市各類民間金融機(jī)構(gòu)達(dá)到112家。東莞民間借貸規(guī)模約占同期商業(yè)銀行貸款規(guī)模的10%左右。民營企業(yè)之所以偏好這種非正規(guī)的金融融資方式，主要是因?yàn)樗厦駹I企業(yè)融資的特點(diǎn)，如一次融資額度小、借貸時間短但頻率高。其次，民間借貸能弱化信息不對稱程度和對抵押品的依賴，客觀上降低了民營企業(yè)的融資成本。

二、東莞民營企業(yè)融資困境原因分析

東莞民營企業(yè)大多數(shù)以資金密集型和勞動密集型為主，而這類企業(yè)前期投入的資本量十分大，資金回籠相對較慢，為保證民營企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，必須不斷尋找資金進(jìn)行補(bǔ)充，資金的需求量龐大與籌措資金的渠道狹窄形成了突出的矛盾。

從微觀層面來講，東莞的民營企業(yè)大都數(shù)是家族企業(yè)、中小企業(yè)等逐步發(fā)展起來的，公司制度建設(shè)、風(fēng)險措施防范、財務(wù)擔(dān)保等與國有企業(yè)有著明顯的差距，直接導(dǎo)致民營企業(yè)外部融資困難重重。

從內(nèi)源融資來看，民營企業(yè)除了本身盈利能力較弱導(dǎo)致的內(nèi)部資金積累較低以外，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占比較高，如國有企業(yè)的貸款利率約為5%，而民企的貸款利率約為10%，以30萬億元貸款來算，利息相差1.5萬億元，民營企業(yè)的利潤極容易受到利息的影響。從外源融資的角度來看，與民營企業(yè)對接的民營性質(zhì)的銀行比較少，除了民生銀行是主要針對民營企業(yè)服務(wù)以外，其他如四大國有控股銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及農(nóng)村信用社等機(jī)構(gòu)都是國有性質(zhì)，發(fā)放給民營企業(yè)的授信額度比重十分微小。而民間借貸資本成本高出銀行貸款的幾倍乃至十幾倍，這給本來就陷入資金困局的民營企業(yè)造成了極大地負(fù)擔(dān)。

三、東莞民營企業(yè)融資策略

從以上的分析來看，東莞民營企業(yè)在發(fā)展過程中所面臨的問題主要為融資渠道不暢，融資成本過高等共性問題。本文擬從可持續(xù)發(fā)展的角度提出東莞民營企業(yè)融資策略。1977年Robert?C?Higgins通過設(shè)立模型從定量與定性相結(jié)合的角度來研究企業(yè)的可持續(xù)增長問題，并建立了相應(yīng)的計量模型?？沙掷m(xù)增長率從財務(wù)管理的角度來解釋企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、問題。依照Higgins的觀點(diǎn)，可持續(xù)增長率是指企業(yè)在目前資源組合、經(jīng)營水平以及財務(wù)狀況下公司銷售所能獲得的增長最高水平，通過對比企業(yè)的實(shí)際增長率水平和可持續(xù)增長率的差異，來考慮企業(yè)資金的短缺與否。

（一）實(shí)際增長率等于可持續(xù)增長率

當(dāng)實(shí)際增長率等于可持續(xù)增長率時，民營企業(yè)的銷售達(dá)到最理想狀態(tài)，資金所能帶來的收益達(dá)到最大的潛在水平，這種增長狀態(tài)一般稱為均衡增長或者平衡增長，是一種理想狀態(tài)，較難達(dá)到。

（二）實(shí)際增長率大于可持續(xù)增長率

這時候資金面本身所能帶來的潛在最大的銷售增長率水平低于實(shí)際情況當(dāng)中的增長率水平，這也意味著企業(yè)目前處于資金短缺的狀態(tài)，資金利用率水平略低。在資金需求比較旺盛的初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)容易發(fā)生這種情況，這時采取何種財務(wù)措施則根據(jù)管理者的判斷來確定。從財務(wù)角度看，這種短缺問題最簡單的解決辦法是通過外源融資中的銀行貸款，即增加負(fù)債。在后續(xù)經(jīng)營過程中如若有結(jié)余資金，則可以用這部分資金來歸還貸款，使資金達(dá)到平衡，還可以綜合運(yùn)用以下幾種方法：

首先，提高民營企業(yè)經(jīng)營效率。在可持續(xù)增長模型中，提高經(jīng)營效率就意味著要提高銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這對于成長期的民營企業(yè)來說是極大的挑戰(zhàn)，伴隨著銷售增長率的上升，銷售凈利率很有可能并無法隨之上升，這是因?yàn)槌砷L期企業(yè)的前期投入資本較大，從而進(jìn)一步導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平下降。而從民營企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行規(guī)范經(jīng)營，逐步開展多層次的營銷模式，保證利潤增長點(diǎn)等提高經(jīng)營效率的辦法，將有利于民營企業(yè)的發(fā)展。

第二，增加權(quán)益資本。當(dāng)一個企業(yè)能夠進(jìn)一步從外部獲得權(quán)益資本，如各種直接融資渠道，如發(fā)行股票或者發(fā)行債券時，可以使企業(yè)短期內(nèi)獲得充足的資金。然而，由于目前上市審批制度的逐步嚴(yán)格，對大部分民營企業(yè)而言，采用增加權(quán)益資本的辦法并不能及時解決民營企業(yè)資本短缺的困境，如資本市場提供的資源有限或門檻過高。即使存在增發(fā)股票的可能性，也會由于申請程序的復(fù)雜性使得獲取資金的確定性和及時性受到影響。

第三，集中優(yōu)勢資源，獲得穩(wěn)定的利潤增長源。民營企業(yè)的資源有限，不可能在短期內(nèi)通過多元化戰(zhàn)略獲得多個利潤增長點(diǎn)。當(dāng)企業(yè)將資源分散在很多不同的領(lǐng)域時，會造成核心業(yè)務(wù)資金短缺，難以保持增長。因此，剝離非核心業(yè)務(wù)，將資金抽回投入到企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，可在一定程度解決超常增長帶來的資金問題。

第四，外包合作。企業(yè)可以通過將一些業(yè)務(wù)外包來保證其資源的有效使用并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長或超常增長，如將民營企業(yè)中的物流等外包給專業(yè)物流公司承擔(dān)，民營企業(yè)本身則將精力主要放在核心業(yè)務(wù)方面，從管理的角度來看，將非核心的業(yè)務(wù)外包，可以有效節(jié)約資金，并且使核心業(yè)務(wù)的資金流相對充裕。

（三）實(shí)際增長率低于可持續(xù)增長率

即目前資本能夠帶來的最大收益高于實(shí)際增長水平，通常將這種增長狀態(tài)定義為增長不足。處于成熟期和衰退期的企業(yè)容易產(chǎn)生多余現(xiàn)金。這里的“現(xiàn)金剩余”是指在當(dāng)前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策下產(chǎn)生的現(xiàn)金超過了支持銷售增長的需要，剩余的現(xiàn)金需要投資于可以創(chuàng)造價值的項(xiàng)目或者分給股東。民營企業(yè)可以判斷這種富余是企業(yè)進(jìn)入了成熟穩(wěn)定發(fā)展階段所帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流還是一種短期情況，即有效增長不足。

第7篇：民營企業(yè)融資途徑范文

【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè); 融資; 分析; 對策

民營經(jīng)濟(jì)的迅速崛起是我國改革開放以來出現(xiàn)的具有重大歷史意義的社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著愈來愈重要的作用。但是,融資困難成為目前民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要障礙。據(jù)統(tǒng)計,民營企業(yè)由于資金緊缺,54%的企業(yè)放棄了新產(chǎn)品的研制開發(fā),43%的企業(yè)放棄了新的經(jīng)營目標(biāo),47%的企業(yè)放棄了新市場的拓展。融資難嚴(yán)重影響著民營企業(yè)的健康發(fā)展。這一問題不解決,民營企業(yè)就很難發(fā)展壯大。

一、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

我國民營企業(yè)所需資金主要來源于兩個方面:一是內(nèi)源融資,即企業(yè)內(nèi)部形成的資金,包括企業(yè)初創(chuàng)階段由企業(yè)所有者投入的資金和企業(yè)連續(xù)經(jīng)營過程中的折舊資金,以及由利潤的一部分構(gòu)成的企業(yè)自有資金;二是外源融資,即源于企業(yè)外部的資金。

(一)內(nèi)源融資現(xiàn)狀

長期以來,我國民營企業(yè),特別是中小民營企業(yè)融資的渠道主要依賴于內(nèi)源融資,即繼承家業(yè)、勞動積累以及合伙集資。據(jù)統(tǒng)計,民營中小企業(yè)的內(nèi)源融資來源比重約為2/3,而銀行貸款等外源資金小于1/3。

一般來說,內(nèi)源融資只適用于處于初創(chuàng)階段的民營企業(yè),當(dāng)其發(fā)展進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步和資本密集的階段后,內(nèi)源融資就不能滿足需求。

(二)外源融資現(xiàn)狀

多數(shù)商業(yè)銀行實(shí)行“雙優(yōu)”、“雙大”信貸戰(zhàn)略,集中有限資金,優(yōu)先支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶和大企業(yè)、大項(xiàng)目,即把在國民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務(wù)重點(diǎn),使為數(shù)眾多的民營企業(yè)無法通過有效途徑籌資。國資商業(yè)銀行長期擔(dān)負(fù)著為國有經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)的任務(wù),其經(jīng)營追求安全性和收益性,對民營企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營企業(yè)提供貸款,其機(jī)制也缺乏靈活性,信貸經(jīng)營體制改革提高了對中小民營企業(yè)的貸款門檻。

(三)直接融資現(xiàn)狀

目前,我國企業(yè)債券的發(fā)行實(shí)行“規(guī)模控制,集中管理,分級審批”的辦法,每年由政府部門確定債券的發(fā)行規(guī)模和規(guī)模內(nèi)的各項(xiàng)指標(biāo),在具體確定年度債券發(fā)行計劃時,優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)、能源、交通、重點(diǎn)原材料與城市公共設(shè)施項(xiàng)目,以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。同時,對發(fā)行企業(yè)的凈資產(chǎn)有嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn),使民營企業(yè)進(jìn)入債券市場的難度加大。

(四)間接融資現(xiàn)狀

我國企業(yè)融資主渠道的間接融資尚未適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中多種所有制并存的局面,依然將國有大中型企業(yè)作為放款對象的非市場化原則,對民營企業(yè)融資存在金融限制,使得不少符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)因?yàn)橘Y金約束,無法形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

二、我國民營企業(yè)融資難的原因分析

剖析民營企業(yè)融資難問題,既牽涉到政策、制度方面,又牽連到銀行方面,還有企業(yè)本身,可謂錯綜復(fù)雜。

(一)政策方面的原因分析

由于我國金融體系、市場經(jīng)濟(jì)均處于轉(zhuǎn)型時期,政府的政策作用相當(dāng)重要,采取切實(shí)可行的措施,創(chuàng)造一個良好的融資環(huán)境,是促進(jìn)民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要保證。構(gòu)成良好融資環(huán)境的諸因素中政策支持居于首位,對于我國民營企業(yè)的發(fā)展起著決定的作用。從1998年初起,我國政府對民營企業(yè)、中小企業(yè)的重視程度明顯提高,第一次明確提出鼓勵銀行系統(tǒng)“增加向中小企業(yè)貸款”,表明加大支持力度,政策層面逐漸趨暖。但是,實(shí)質(zhì)進(jìn)展得卻不很理想。

(二)制度方面的原因分析

在我國將近三十年的經(jīng)濟(jì)體制改革中,處于最重要地位的銀行和企業(yè)改革在不斷推進(jìn),但作為兩個獨(dú)立的領(lǐng)域,其改革過程中制約因素的迥異造成了其改革進(jìn)程的非均衡性,也構(gòu)成了民營企業(yè)融資難的一個重要原因。黨的以來,民營企業(yè)在市場競爭中迅速壯大,成為推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量,具有影響全局的戰(zhàn)略作用。但卻沒有培育起一個與之相適應(yīng)、相對應(yīng)的金融支持體系。民營企業(yè)的發(fā)展,并非一定要有商業(yè)銀行大規(guī)模介入,更需要中小金融機(jī)構(gòu)股權(quán)和債權(quán)結(jié)構(gòu)的融資支持,中小金融機(jī)構(gòu)主要為多種經(jīng)濟(jì)成分的中小企業(yè)融資和服務(wù)。這往往是國有商業(yè)銀行不愿顧及或無力顧及的市場范圍。

(三)銀行方面的原因分析

隨著專業(yè)銀行的商業(yè)化改革,所有商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行都要以安全性、流動性和盈利性為原則進(jìn)行經(jīng)營活動。在這種情況下,有關(guān)人員在民營企業(yè)貸款損失方面承受的壓力,比對國有企業(yè)貸款損失所承受的壓力大得多。這樣,極大地遏制了銀行向民營企業(yè)信貸市場的開拓,也增加了對民營經(jīng)濟(jì)的貸款數(shù)額的限制。同時,貸款手續(xù)繁雜,抵押條件苛刻,對抵押品要求過嚴(yán),抵押率過低,層層審批造成的“時滯”等問題,也增加了民營企業(yè)融資的機(jī)會成本。

(四)企業(yè)方面的原因分析

1.競爭能力弱

對于一個企業(yè)來講,競爭力不僅表現(xiàn)在產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的價格、數(shù)量、質(zhì)量方面,同時也深受企業(yè)形象、社會責(zé)任、環(huán)保意識、研究發(fā)展水平、持續(xù)經(jīng)營能力的影響。我國大多民營企業(yè),自身素質(zhì)不高、經(jīng)營機(jī)制不健全、產(chǎn)權(quán)不明晰,對企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張經(jīng)營形成威脅,造成困難。而他們基本上是以自籌資金起步,資金短缺、融資困難問題始終困繞著他們,限制著他們擴(kuò)大規(guī)模,難以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求,這樣主觀、客觀上均迫使他們只有繼續(xù)小規(guī)模經(jīng)營,難以適應(yīng)市場和整個變幻的宏觀大環(huán)境。只要宏觀層面出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣,許多民營企業(yè)就會面臨經(jīng)營困難、增速放慢、甚至虧損和破產(chǎn)。

2.管理水平低

企業(yè)初始階段,都是實(shí)行廠長經(jīng)理負(fù)責(zé)制或承包、租賃經(jīng)營,責(zé)任約束力較差,經(jīng)營管理的質(zhì)量也低。實(shí)踐證明,企業(yè)管理人員的非規(guī)范化行為在我國民營企業(yè)中表現(xiàn)相當(dāng)普遍。同時,企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小,組織結(jié)構(gòu)變動快,形式各種各樣,內(nèi)部財務(wù)制度和財務(wù)管理不夠規(guī)范,存在許多“不透明”因素,從而使其資信等級普遍不高,出于各方面的考慮,銀行對其貸款非常謹(jǐn)慎。

三、解決我國民營企業(yè)融資難的對策

(一)政府政策方面:完善政府的融資服務(wù)體系,全面改善民營企業(yè)的融資環(huán)境

1.樹立和強(qiáng)化保護(hù)、扶持觀念

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展多元化,民營企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮的作用愈來愈不可替代。政府在制度建設(shè)和政策調(diào)整中應(yīng)注意保持政策的公平性和統(tǒng)一性,堅持市場效率原則。同時,給民營企業(yè)發(fā)展必要的重視,使廣大民營企業(yè)與國有企業(yè)站在同一起跑線上,參與競爭。為民營企業(yè)解決融資困難創(chuàng)建良好的社會環(huán)境,提供優(yōu)惠的發(fā)展條件。因此,在現(xiàn)行體制內(nèi)的融資安排中,逐步擴(kuò)大非國有部門的融資比重,消除在股票發(fā)行額度與銀行信貸分配中的不均。

2.建立法律保障體系

建立完善的法律保障體系來保護(hù)投資者的合法利益,合理分配政府、經(jīng)營者和投資者三方利益,特別是在反壟斷、反條塊分割、個人投資保護(hù)、資本保值以及資產(chǎn)流動上切實(shí)調(diào)動投融資各方的積極性;盡快出臺調(diào)整民營企業(yè)的專門法律,確保民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的法律地位和維護(hù)其應(yīng)有權(quán)益,從而營造一個良好的法律環(huán)境。

3.建立金融支持體系

大量的民營企業(yè)缺少為之服務(wù)的金融支持系統(tǒng)。建立與民營企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的規(guī)模各異的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu),政府依靠政策引導(dǎo),疏導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)在法律法規(guī)的保護(hù)和約束下進(jìn)行合法經(jīng)營,使之成為正規(guī)金融體系不可替代的、為民營企業(yè)解決融資問題的力量,從而規(guī)范民營企業(yè)融資渠道。在建立民營企業(yè)金融機(jī)構(gòu)方面,可從向非國有中小金融機(jī)構(gòu)開放市場、組建政策性的中小企業(yè)銀行、加快農(nóng)村信用社、城市信用社、城市合作銀行及城市商業(yè)銀行的改組、改造和建立一些專門的民營融資機(jī)構(gòu)等方面入手。

4.建立民營經(jīng)濟(jì)融資擔(dān)保體系

目前,民營企業(yè)融資難最突出的表現(xiàn)就是無法提供必要的和足額的擔(dān)保物和合格的擔(dān)保人。進(jìn)行制度創(chuàng)新,建立信用擔(dān)保體系,為廣大民營企業(yè)獲得貸款提供一條通道,這是為民營企業(yè)獲得金融支持的關(guān)鍵。信用是融資的基礎(chǔ),而信用保證是提高企業(yè)金融信譽(yù)度的有效方式,是民營企業(yè)利用率最高且效率最佳的一種支持制度,同時也是有效解決中小企業(yè)融資問題的國際通行做法。從我國的實(shí)踐情況以及發(fā)展趨勢來看,設(shè)立多層次、多形式民營經(jīng)濟(jì)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)就顯得尤為迫切。

5.建立民營企業(yè)的信用制度體系

民營企業(yè)向銀行借款時,普遍存在著隨意違約、拖欠、賴賬、逃債、廢債等不講信用的現(xiàn)象。究其根源,是民營企業(yè)沒有確立相應(yīng)的信用觀念和制度。只有確立了信用觀念和制度,才能真正使民營企業(yè)履行契約和償還債務(wù),也只有確立了信用觀念和制度,才能在借款時考慮償債能力,考慮籌資規(guī)模,考慮成本約束,考慮風(fēng)險概念,使民營企業(yè)的融資行為真正納入到市場經(jīng)濟(jì)的軌道中來,也惟有如此,才能提高企業(yè)間接融資的效率。因此,政府要積極推動包括民營企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)信用制度體系的建立,明確區(qū)分企業(yè)的信用等級,使銀行可以對信用度高的民營企業(yè)減少信貸配給行為。

(二)銀行方面:加快銀行改革步伐,建立和完善民營企業(yè)間接融資體系

1.國有商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念,重視對民營企業(yè)的信貸支持

真正的商業(yè)銀行是以盈利為目的的,其發(fā)放貸款的基本原則應(yīng)是唯“效益”論,而非唯“成分”論。因此,銀行在民營企業(yè)與國有企業(yè)之間應(yīng)提倡公平信貸,對于有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)同樣給予信貸支持,特別是對于經(jīng)營管理水平高、信譽(yù)好、設(shè)備技術(shù)先進(jìn)的民營企業(yè),產(chǎn)品質(zhì)量好、有特色、市場需求旺盛的民營企業(yè),以及采用高新技術(shù)成果的技術(shù)密集型民營企業(yè),銀行應(yīng)重點(diǎn)幫助他們創(chuàng)業(yè)和發(fā)展。另一方面,從經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系來看,放棄一大批有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I企業(yè)客戶,也必然降低銀行自身的經(jīng)濟(jì)效益。

2.銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融體制創(chuàng)新,增加民營企業(yè)的金融服務(wù)項(xiàng)目

首先,發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)。融資租賃具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn),出現(xiàn)問題時租賃公司可以把租賃物收回處理,因而在辦理融資時,對企業(yè)資信和擔(dān)保要求不高,非常適合民營企業(yè)的需要。其次,完善票據(jù)融資業(yè)務(wù)。各商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展和完善我國的票據(jù)市場,廣泛開展商業(yè)匯票的承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù),提高商業(yè)匯票的融資比例,促進(jìn)企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展和廣泛利用,這樣既可以解決民營企業(yè)短期資金需求,又可以增加銀行的效益。再次,開發(fā)應(yīng)收賬款的抵押和出售業(yè)務(wù)。銀行可根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量和期限來確定貸款利率,進(jìn)行應(yīng)收賬款的貸款業(yè)務(wù)或購買企業(yè)的應(yīng)收賬款。這種貸款利率普遍較高,對銀行來說是一種收益較高的業(yè)務(wù),不僅增加銀行的獲利空間,同時也增加了民營企業(yè)獲取貸款的機(jī)會。

(三)資本市場方面:積極發(fā)展直接融資市場,解決各層次民營企業(yè)的直接融資問題

積極開展各類票據(jù)市場業(yè)務(wù)和企業(yè)債券市場的業(yè)務(wù)。放寬民營企業(yè)市場準(zhǔn)入條件,大幅度提高非公有制經(jīng)濟(jì)直接融資能力,培育為民營企業(yè)服務(wù)的票據(jù)業(yè)務(wù)和債券業(yè)務(wù)。目前,民營企業(yè)融資過度依賴于貨幣性間接融資,不僅極大地限制了民營企業(yè)的融資規(guī)模,也增加了企業(yè)的融資難度和融資成本,而且也不利于民營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度,參與國際競爭,增強(qiáng)抗風(fēng)險的能力。因此,推進(jìn)和加快民營企業(yè)票據(jù)性融資及債務(wù)融資步伐,也是未來民營企業(yè)融資的必然趨勢。

(四)企業(yè)自身方面:提高民營企業(yè)自身素質(zhì),增強(qiáng)融資信譽(yù)度

當(dāng)前我國民營企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)狀況不清晰、管理體制不健全、管理決策不科學(xué)、財務(wù)管理不規(guī)范、報表數(shù)據(jù)不真實(shí)等現(xiàn)象。因此要提高民營企業(yè)素質(zhì),首先,必須明確界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系,要逐步完善所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離,投資者與經(jīng)營者分離,聘用職業(yè)經(jīng)理來經(jīng)營管理企業(yè),使企業(yè)管理真正走向正規(guī)化、科學(xué)化。其次,民營企業(yè)必須完善企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制,確定規(guī)范的會計制度和財務(wù)制度,實(shí)行嚴(yán)格、科學(xué)的內(nèi)部監(jiān)控制度,建立符合市場經(jīng)濟(jì)要求的收益分配制度和用人制度。此外,經(jīng)營者要重視市場營銷管理,使經(jīng)營項(xiàng)目適應(yīng)市場需求,提高產(chǎn)品的科技含量,降低經(jīng)營風(fēng)險,提高盈利水平,保證償債能力,減少和消除不誠信經(jīng)營和違法違規(guī)行為,樹立誠信守法的經(jīng)營理念。

綜上所述,通過完善政府的融資服務(wù)體系,加快銀行改革步伐,構(gòu)建多層次資本市場,提高民營企業(yè)自身素質(zhì)等方面,可改變我國民營企業(yè)融資難的局面,從而促進(jìn)民營企業(yè)迅速發(fā)展,使他們在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更好的作用。

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第8篇：民營企業(yè)融資途徑范文

摘 要 改革開放以來，中國的民營企業(yè)得到了快速發(fā)展，為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高做出了巨大貢獻(xiàn)。經(jīng)過30多年的發(fā)展，一批民營企業(yè)已經(jīng)完成了原始積累過程，面臨著二次創(chuàng)業(yè)。但是很多中小民營企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營規(guī)模的限制，投資基金更多依賴外部資金，但是我國民企融資現(xiàn)狀普遍不容樂觀，普遍缺乏發(fā)展基金，錯失很多市場發(fā)展機(jī)會，所以融資成為制約民營企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。本文就中小民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀及形成原因進(jìn)行粗淺分析，并就其融資難問題的解決提出大致的對策。

關(guān)鍵詞 中小民營企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 對策

一、我國中小民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀

從理論上講，現(xiàn)代企業(yè)融資渠道分為內(nèi)部融資和外部融資兩種，內(nèi)部融資主要就是企業(yè)的內(nèi)部積累，而外部融資方式主要就是債務(wù)融資和權(quán)益融資，具體而言就是外部負(fù)債、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票這幾種方式。

（一）內(nèi)部融資方面

我國民營中小企業(yè)自創(chuàng)業(yè)初期，由于經(jīng)營規(guī)模小，商品不成熟，市場占有率低，風(fēng)險較大，此階段的發(fā)展基本都是靠自我積累發(fā)展壯大起來；但企業(yè)發(fā)展到一定的階段，自我積累便不能適應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的需要，阻礙了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，使許多企業(yè)坐失發(fā)展良機(jī)；

（二）外部融資方面

在股權(quán)融資和債務(wù)融資兩方面，對大多數(shù)民營中小企業(yè)來說，能選擇的也只有銀行貸款一種類型，發(fā)行企業(yè)債券，發(fā)行股票基本是不可能實(shí)現(xiàn)的；而對于唯一能選擇的商業(yè)銀行貸款，由于銀行在向中小企業(yè)提供貸款方面一直存在著種種限制，而且資金成本壓力也較大，據(jù)統(tǒng)計，目前中小企業(yè)貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，所以，在外部融資方面，中小民營企業(yè)也是舉步維艱；

二、導(dǎo)致我國中小民營企業(yè)融資難的原因

長期以來，導(dǎo)致我國民營企業(yè)融資難的原因有很多，具體說來，主要有以下幾個方面：

（一）不注重信用建設(shè)，融資遭遇信用障礙

在一個競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)信譽(yù)是非常重要的，從中小民營企業(yè)自身來說，沒有建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，管理水平不高，內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)不健全，生產(chǎn)效率不高，財務(wù)制度的不健全，帳目不清，一個公司內(nèi)部有好幾本帳，容易造成會計信息失真，信息不透明，缺乏審計部門確認(rèn)的財務(wù)報表和良好的經(jīng)營業(yè)績，增加了銀行對民企財務(wù)信息審查難度這是這是導(dǎo)致中小企業(yè)信譽(yù)缺乏的基本原因，。另外由于民營企業(yè)合并、兼并、破產(chǎn)等活動導(dǎo)致的一系列債務(wù)問題的不規(guī)范處理，逃避銀行債務(wù)的現(xiàn)象大量存在，嚴(yán)重影響了民營企業(yè)的整體信譽(yù)和形象。

（二）中小民營企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，產(chǎn)權(quán)高度集中，家族式管理為常態(tài)

多數(shù)民營企業(yè)，由最初的家庭式作坊發(fā)展而來，最終形成家族企業(yè)，實(shí)行家族管理模式，導(dǎo)致內(nèi)部決策缺乏靈活性，董事會構(gòu)成不合理直接影響到重大問題的決策，獨(dú)立董事形同虛設(shè)，監(jiān)事會起不了監(jiān)管作用，重大問題決策通常取決于某一人決定，缺乏合理的法人內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)，管理經(jīng)驗(yàn)缺乏，管理水平不高。家族式管理很大程度上制約了民營企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)。另外，由于中小民營企業(yè)自身易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大，風(fēng)險大，無法準(zhǔn)確預(yù)測，難以吸收投資者注意，并且民企的生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險過大而不愿意投資。同時，民企的資產(chǎn)相對的較少，負(fù)債能力有限，不能吸引太多的投資。

（三）政策環(huán)境上，對中小民營企業(yè)融資設(shè)置了不小的障礙

目前，企業(yè)獲取資金的主渠道依舊是銀行。但在現(xiàn)行的金融體系中，針對中小民營企業(yè)的優(yōu)惠扶持政策少之又少，如按所有企業(yè)公平竟?fàn)?，大多?shù)中小民企是無法與國企業(yè)及大型外企等相比，無法得到銀行的金融支持；同時，國家嚴(yán)格限制中小金融機(jī)構(gòu)和民間金融活動，使民企借貸無門。

除銀行借貸之外，還有股票和債券是企業(yè)可以選擇的融資方式，由于資本市場在我國發(fā)展得并不是很成熟，絕大多數(shù)中小民營企業(yè)認(rèn)為那是一個不可及的目標(biāo)，不會以此為發(fā)展目標(biāo)；而且對于絕大多數(shù)中小企業(yè)而言，進(jìn)入資本市場的條件也確實(shí)難以達(dá)到；即使是在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市，也需要企業(yè)有一定的基礎(chǔ)。

另外，政府管理不規(guī)范，許多有利于民企融資的政策得不到有效執(zhí)行，致使政策上有限的扶持，淪為一紙空文。

三、改變我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的對策

在解決中小民企融資的問題上，重要的是通過多方的努力，引入競爭機(jī)制，營造一個共同受益的贏利格局，具體有以下幾個方面：

（一）重建企業(yè)信譽(yù)，以誠信經(jīng)營為立足之本

首先加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，以規(guī)范企業(yè)運(yùn)作為基礎(chǔ)，深化企業(yè)改革，完善企業(yè)內(nèi)部法人機(jī)構(gòu)，改變家族管理模式，向家族控股，職業(yè)經(jīng)紀(jì)人管理的模式過渡，實(shí)施內(nèi)部控制管理機(jī)制，增加企業(yè)董事會，監(jiān)事會，獨(dú)立董事的實(shí)際工作職能，設(shè)計必須的權(quán)力制衡制度和措施，健全公司內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)，完善科學(xué)的激勵約束機(jī)制，使企業(yè)管理水平上一個新臺階；

健立健全企業(yè)信用評價體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信用管理，以誠實(shí)守信為經(jīng)營理念，由內(nèi)至外全面樹立企業(yè)誠信形象；建立健全財務(wù)管理機(jī)制，以誠實(shí)、準(zhǔn)確、全面的企業(yè)信息公之于眾，接受審計部門嚴(yán)格審計，以利投資者及債權(quán)人及時準(zhǔn)確地了解企業(yè)的經(jīng)營信息，增加對企業(yè)的信任。

（二）豐富融資手段和渠道，作出正確的融資決策

在企業(yè)的不同發(fā)展時期，能夠選擇的融資方式是各有側(cè)重的，簡而言之，在企業(yè)建立初起，由于不確定因素多，風(fēng)險極大，此時應(yīng)以內(nèi)部融資為主，即企業(yè)主自己出資，企業(yè)內(nèi)部積累等方式；企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)期，整體風(fēng)險還是較高，此時企業(yè)還是應(yīng)以股權(quán)融資為主，吸引外部風(fēng)險投資者入股，同時，高度重視企業(yè)的現(xiàn)金流量，貸款結(jié)構(gòu)和財務(wù)成本；進(jìn)入到擴(kuò)充期，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險和融資成本能力大大提高，此時應(yīng)以債務(wù)融資為主，以期最大限度分散風(fēng)險，降低成本；在成熟期，企業(yè)有大量銷售利潤和經(jīng)營資產(chǎn)，承擔(dān)風(fēng)險和成本的能力與前幾個階段已不可同日而語。因此，此時企業(yè)應(yīng)從自身資本結(jié)構(gòu)出發(fā)進(jìn)行融資。

企業(yè)要明確定位自身所處的發(fā)展階段，從融資成本、資金利用率、融資機(jī)制規(guī)范度、融資主體自由度和清償能力這五個因素入手，進(jìn)行融資效率分析，總的來說，債券融資效率是高的，高于股權(quán)融資。我國民企應(yīng)嚴(yán)格按照自由融資順序融通資金，先以內(nèi)部資金滿足資金需求，其次，考慮外部資金融資方式。

企業(yè)還應(yīng)合理利用各種融資手段，積極開拓新的融資方式。比如，中小民營企業(yè)通過發(fā)揮自身靈活創(chuàng)新的特性，和大企業(yè)發(fā)展密切的技術(shù)經(jīng)濟(jì)合作，從大企業(yè)那里獲得資金支持；或者能夠加入大企業(yè)集團(tuán)，以獲得長久的發(fā)展；再有，建立建全了自身的企業(yè)信用管理后，利用票據(jù)融資、融資租賃、應(yīng)收款保理、動產(chǎn)擔(dān)保等方式進(jìn)行資金籌集，甚至典當(dāng)也可以成為中小民營企業(yè)進(jìn)行快速融資的便捷渠道。此外，民營企業(yè)之間可以搭建融資聯(lián)盟，由于民營企業(yè)在融資問題上存在融資規(guī)模的障礙，所以兩個以上的企業(yè)可以組成融資聯(lián)盟，通過聯(lián)盟內(nèi)部的合作關(guān)系，達(dá)到民營企業(yè)融資的目的。

有條件的民營企業(yè)，還應(yīng)重視資本市場的動向，近幾年來，中小板，創(chuàng)業(yè)板的建立，為眾多的民營企業(yè)提供了新的融資平臺，這兩個非主板市場較低的準(zhǔn)入門檻兒對眾多民營企業(yè)來說，也并非是可望不可及的事，當(dāng)然，首先也必須規(guī)范的企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制及財務(wù)信息體制；特別是對于已形成一定規(guī)模，但繼續(xù)發(fā)展卻困難重重的處于瓶頸期的民企來說，這可以做為一個企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部管理調(diào)整，達(dá)到企業(yè)發(fā)展的一個飛躍。

（三）為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造政策環(huán)境

中小民營企業(yè)融資難的問題，早已引起國家各部門的高度重視，在2010年兩會期間再次成為代表和委員們熱議的焦點(diǎn)。兩會期間，溫總理指出我國將進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，建立和完善中小企業(yè)服務(wù)體系，繼續(xù)落實(shí)財政對中小企業(yè)支持政策。政府應(yīng)以國家立法，出臺優(yōu)惠政策等形式給以扶持，通過鼓勵和引導(dǎo)開展小微型企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，從而間接實(shí)現(xiàn)解決中小企業(yè)融資難的目標(biāo)。

研究出臺專項(xiàng)政策鼓勵商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款；積極發(fā)展民營銀行解決民營企業(yè)融資的困難；對中小民營企業(yè)貸款營業(yè)稅實(shí)行適當(dāng)減免；積極鼓勵和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)支持民營企業(yè)發(fā)展；建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系和風(fēng)險投資體系；組建創(chuàng)業(yè)中心，設(shè)立創(chuàng)業(yè)孵化基金；大力發(fā)展融資租賃業(yè)；健全和實(shí)施企業(yè)之間債轉(zhuǎn)股機(jī)制，實(shí)施企業(yè)債務(wù)重組新戰(zhàn)略；規(guī)范民間金融交易行為，健立健全民間金融體系等等方案都已提到議事日程，這些都將為中小民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)建良好的政策環(huán)境；

另外，政府還要增強(qiáng)社會服務(wù)功能，為民營企業(yè)的發(fā)展提供有效服務(wù)。要做到這點(diǎn)就要實(shí)現(xiàn)由單純管理型向管理服務(wù)并重型轉(zhuǎn)變；同時要為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展及時提供有效信息，使其科學(xué)決策；此外還要強(qiáng)化對私營企業(yè)的投資方向、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)；同時，做好私營從業(yè)人員社會保障工作。

四、結(jié)束語

綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小民營企業(yè)的融資問題越來越突顯出來，要超越這一瓶頸限制，必須從企業(yè)自身和經(jīng)濟(jì)環(huán)境這內(nèi)外雙重因素入手。企業(yè)自身必須建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，以科學(xué)管理規(guī)范企業(yè)的各項(xiàng)市場行為，建立健全財務(wù)管理制度，建立企業(yè)信用管理機(jī)制，提升自身社會形象，取得社會的信任，擴(kuò)大融資渠道；政府和社會必須重視中小民營企業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越重要的作用，從立法，政策，宏觀調(diào)控，政府服務(wù)等各方面入手，創(chuàng)建良好的環(huán)境扶持中小民營企業(yè)的發(fā)展，中國的經(jīng)濟(jì)必將得益于大量中小民營企業(yè)的發(fā)展壯大而高速發(fā)展。

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第9篇：民營企業(yè)融資途徑范文

改革開放20多年來,民營經(jīng)濟(jì)迅速崛起。我

國工業(yè)新增產(chǎn)值的70%,新增就業(yè)機(jī)會的80%,均來自民營企業(yè)。與目前我國民營企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率極不相稱的,是其獲得金融資源太少。從資金的使用上看,目前創(chuàng)造了30%gdp的國有企業(yè)獲得了70%的銀行信貸資金,而創(chuàng)造了70%gdp的非國有企業(yè)卻只獲得了！30%的信貸資金。民營企業(yè)在發(fā)展過程中一直被經(jīng)營資金不足、融資渠道不暢所困擾。這種情況的后果是一方面民營經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大投資、購進(jìn)設(shè)備、產(chǎn)品更新?lián)Q代、技術(shù)升級的資金需求得不到滿足,另一方面國有銀行資金或者貸不出去,或者貸給某些有問題的國企后難以收回的現(xiàn)象,造成資金整體使用效率低下,金融資源嚴(yán)重浪費(fèi)。究其深層原因主要有以下兩個方面:

1.以國有銀行為主體的銀行體系向國有企業(yè)傾斜的政策以及證券市場上對民營經(jīng)濟(jì)的歧視性待遇,導(dǎo)致民營企業(yè)向正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)融資難。國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)有著歷史的、天然的聯(lián)系,因而他們更多地將貸款對象集中于規(guī)模較大的國有企業(yè)。而且近年來為加強(qiáng)信貸集約化管理,基層銀行信貸權(quán)限上收,進(jìn)一步制約了商業(yè)銀行對基層尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣域民營企業(yè)的支持力度。另一方面,由于迄今為止,企業(yè)債券和股票的發(fā)行與上市,一直實(shí)行嚴(yán)格的政府審批制度和額度管理方式,而且政策明顯向國有大中型企業(yè)傾鈄,因此民營企業(yè)通過證券市場進(jìn)行直接融資更為困難。

2.國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業(yè)融資困難的矛盾。在國有金融體系為民營經(jīng)濟(jì)設(shè)置很高的信貸壁壘的情況下,民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融需求的逐步增加,內(nèi)生出了民間金融制度的成長。以民間借貸、民間合會、私人錢莊、農(nóng)村基金會、企業(yè)社會資金為主要組織形式的民間金融市場在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江、江蘇等地區(qū)已經(jīng)頗規(guī)模。民間金融的發(fā)展為一些求貸不能的民營中小企業(yè)解了燃眉之急,但民營金融機(jī)構(gòu)和民間金融活動一直都沒有壯大的機(jī)會。長期以來,我國沿用計劃經(jīng)濟(jì)的思維定式,總是對民間借貸采取封、堵、打的高壓政策,如浙江省曾有三家私人錢莊領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照,但因金融監(jiān)管部門認(rèn)為非法而被取締;農(nóng)村合作基金會,雖然得到地方政府的認(rèn)可,甚至被鄉(xiāng)村政府直接控制,但沒有得到當(dāng)時的監(jiān)管機(jī)構(gòu)——中央銀行的認(rèn)可,處于不合法地位,最后被作為非法金融組織取締了。國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業(yè)融資困難的矛盾。

民營經(jīng)濟(jì)經(jīng)過初創(chuàng)階段的發(fā)展,相當(dāng)一部分企業(yè)已進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步或資本密集經(jīng)營的階段,當(dāng)前國內(nèi)市場競爭也異常激烈,因此民營經(jīng)濟(jì)目前非常需要相應(yīng)的金融支持。金融業(yè)作為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè),滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融資源的需求是其根本價值所在。所以當(dāng)前解決民營經(jīng)濟(jì)融資難題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。

二、解決民營企業(yè)融資難題對策思考

解決民營企業(yè)融資難題,一方面要改革銀行的管理體制,完善資本市場,提高民營企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、資本市場的融資比例;另一方面就是開放和發(fā)展民間金融。本文認(rèn)為解決民營企業(yè)融資難題最現(xiàn)實(shí)的途徑是發(fā)展民間金融,

1.依靠銀行體系改革、資本市場的健全,依靠中小企業(yè)外源性的融資體系建立,在近期是無法根本解決我國民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展融資問題的。近年來,中央有關(guān)部門和不少地方政府為了解決民營經(jīng)濟(jì)融資難的問題,先后頒布了一系列政策法規(guī),如《中小企業(yè)促進(jìn)法》,“中小企業(yè)信貸支持指導(dǎo)意見”,對民營經(jīng)濟(jì)的信貸支持在體制上進(jìn)行了松綁;制定了一些具體政策措施,如,組建民營股份制銀行和地方商業(yè)銀行、鼓勵和支持四大商業(yè)銀行,增加對民營經(jīng)濟(jì)貸款、建立擔(dān)保體系、建設(shè)風(fēng)險投資體系等等。但是,從實(shí)施效果來看,這些措施還沒有使民營企業(yè)融資難的問題發(fā)生根本性的改變。因?yàn)殂y行改革是一個系統(tǒng)而龐大的過程,決不是一朝一夕就完成的,而且隨著銀行的進(jìn)一步商業(yè)化改革,風(fēng)險與成本也成為其放款所要考慮的重要方面。民營企業(yè)融資特點(diǎn)決定了銀行對其融資的成本高、風(fēng)險大。首先,民營企業(yè)數(shù)量眾、地域分散、規(guī)模相對較小, 因此融資需求總量龐大,但每筆金額卻偏小,而且資金需求分散、周期短、隨機(jī)性大。金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)貸款的審核、發(fā)放、催還及提供存取、代收、轉(zhuǎn)帳等服務(wù)時,需花費(fèi)更多的人力、財力。其次,民營中小企業(yè)的信息不透明、不真實(shí)。民營中小企業(yè)信息不透明是其保持競爭優(yōu)勢的重要條件,然而也正是這種信息不透明導(dǎo)致了銀行的信貸配給企業(yè)的融資帶來困難。最后,貸款的抵押和擔(dān)保較難實(shí)現(xiàn)。抵押和擔(dān)保是彌補(bǔ)民營企業(yè)信息和信譽(yù)不足、降低銀行貸款風(fēng)險的重要手段。然而民營企業(yè)由于資金少 、知名度低,難以找到合適擔(dān)保,抵押品的價值也極為有限,且常常不符合規(guī)范。雖然很多銀行都開始關(guān)注民營中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù),但銀行不可能成為民營中小企業(yè)貸款的主渠道。此外,我國民營企業(yè)大多是勞動密集型的中小企業(yè),融資的成本是影響他們選擇融資方式的關(guān)鍵,而正規(guī)的直接融資市場的高門檻就必將我國多數(shù)民營企業(yè)排除在直接融資市場之外了。世界銀行在1989年 的研究表明,過去四十年里,許多國家政府通過制定正規(guī)金融制度向民間提供廉價信貸的努力并未產(chǎn)生預(yù)期效果。

我們認(rèn)為在我國現(xiàn)有的體制框架內(nèi)解決民營企業(yè)融資難題的最佳方法便是發(fā)展民間金融。這不僅是因?yàn)槊駹I企業(yè)不可能從正規(guī)金融市場獲得全部的金融支持,最重要的是民間金融是適應(yīng)民營企業(yè)融資需求特點(diǎn)的一種金融制度,在為民營企業(yè)融資中具有正規(guī)金融不具備的優(yōu)勢。

2.民間金融在解決民營企業(yè)融資中的優(yōu)勢。 民間金融內(nèi)生于民營企業(yè)融資的需要,與正規(guī)金融相比較,在體制、交易費(fèi)用和信息成本等方面具有不可比擬的優(yōu)勢。首先,體制優(yōu)勢。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款行為會受到行政力量等非市場因素的影響,貸款基準(zhǔn)利率也是管制利率,而民間金融的借貸行為和利率都是市場化的?？梢哉f民間金融是一種純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。因此,民間金融機(jī)構(gòu)與非國有經(jīng)濟(jì)在體制上相吻合。其次信息成本優(yōu)勢。民間金融組織的信息優(yōu)勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上,貸款人對借款人的資信、還款能力等相對比較了解,避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題;信息優(yōu)勢還反映在貸款的監(jiān)督成本中,由于地緣、人緣和血緣等原因,交易雙方保持相對頻繁的接觸,收集和處理借款人的信息成本很低,這種“軟信息”的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款風(fēng)險性,并采取相應(yīng)行動。這一點(diǎn)恰恰是正規(guī)金融所不具有的,也解決了民營中小企業(yè)信息不透明這一最大融資障礙。再次,交易成本優(yōu)勢。民間金融的操作比較簡便,

合同的內(nèi)容簡單而實(shí)用,可以針對企業(yè)不同的信用狀況、資金用途、抵押擔(dān)保情況設(shè)計個性化信貸合同,較之與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜而漫長的運(yùn)作程序、統(tǒng)一化的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)化的信貸合同,民間金融更具有靈活性和交易成本優(yōu)勢;同時民間金融組織本身具有小巧靈活的特點(diǎn),合同執(zhí)行期間,交易雙方可以根據(jù)實(shí)際情況就貸款的歸還期限、利率、歸還的方式等進(jìn)行創(chuàng)新和變通,與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)相比具有相對較低的交易成本。最后,靈活有效的擔(dān)保優(yōu)勢。民間金融組織關(guān)于擔(dān)保的靈活安排緩解了中小企業(yè)面臨的抵押擔(dān)保約束。民間金融的交易雙方能夠繞過政府法律法規(guī)以及金融機(jī)構(gòu)關(guān)于最小交易數(shù)額的限制。許多在正規(guī)金融市場上不能作為擔(dān)保的東西,在民間金融市場中可以作為擔(dān)保,如房產(chǎn)、土地等。由于金融雙方居住的地域相近并且接觸較多,不被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)當(dāng)做擔(dān)保品的財物仍可作為擔(dān)保品。同時,在民間金融市場上存在一種社會擔(dān)保機(jī)制。借貸雙方存在信用關(guān)系的同時,更是處在社會聯(lián)系中,這種社會聯(lián)系就是種無形的資源,會給雙方帶來精神或者物質(zhì)收益。 民間金融在本質(zhì)上能夠滿足民營中小企業(yè)信息隱蔽性、抵押品缺乏的現(xiàn)狀,具有相對于正規(guī)金融較低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機(jī)制其在信貸的風(fēng)險識別、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制上有自己的比較優(yōu)勢,因而應(yīng)該成為民營企業(yè)融資的重要渠道。

民間金融在本質(zhì)上能夠滿足民營中小企業(yè)信息隱蔽性、抵押品缺乏的現(xiàn)狀,具有相對于正規(guī)金融較低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機(jī)制其在信貸的風(fēng)險識別、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制上有自己的比較優(yōu)勢,因而應(yīng)該成為民營企業(yè)融資的重要渠道。

三、引導(dǎo)和發(fā)展民間金融服務(wù)于民營企業(yè)的融資

20世紀(jì)80年代,民間金融率先在浙江省出現(xiàn),福建、廣東等省隨之興起。近年來,民間金融活動十分活躍。據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)一課題組對全國20個省份的地下金融狀況進(jìn)行實(shí)地抽樣調(diào)查,對各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模、中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進(jìn)行測算,全國地下金融(地下信貸)的絕對規(guī)模在7405億元至8164億元之間。在農(nóng)村,尤其是沿海地區(qū)農(nóng)村,如浙江、福建、廣東等地,民間金融甚至支撐起了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的半壁江山。但是,民間金融具有兩面性。換句話說,由于其本身的固有特性,民間金融在對民營企業(yè)發(fā)展起促進(jìn)作用的同時,也隱藏著巨大的風(fēng)險,尤其當(dāng)民間金融與行政干預(yù)和地下經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合時,它變得尤為危險。因此,發(fā)展民營經(jīng)濟(jì),必須充分調(diào)動民間資本的積極性,在不斷增加民間資本的增值能力的同時,規(guī)范和發(fā)展民間金融,并對其加強(qiáng)監(jiān)管,充分利用民間資本為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。

1.盡快建立健全與民間金融相關(guān)的法律法規(guī),為民間金融發(fā)展提供必要的法律制度環(huán)境。制定和完善《民間融資法》、《合同法》等法規(guī)體系,將民間金融合法化、規(guī)范化。過去民間金融在其發(fā)展過程中出現(xiàn)了一些金融惡性詐騙的案件,這些案件之所以造成較大的損失,根本原因在于缺乏明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護(hù)。在《民間融資法》未出臺以前,目前可先制定并試行《民間融資管理暫行辦法》,為民間借貸構(gòu)筑一個合法的活動平臺,以規(guī)范、約束和保護(hù)正常的民間借貸行為。其中,尤其對民間借貸的最高利率應(yīng)有所界定,促進(jìn)正當(dāng)?shù)拿耖g金融活動擺脫灰色金融的身份,將一些不屬于違法范疇的灰色金融規(guī)范化,如從法律上明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間金融的界限,允許民營中小企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)類型的經(jīng)濟(jì)組織以吸收股本金、職工內(nèi)部集資等方式融資。使集資活動由暗變明,從“地下”走到地上,這既有利于企業(yè)自身的規(guī)范化管理,也有利于有關(guān)部門加大對惡意欺詐行為和惡意高利貸行為的打擊力度。用法律手段來治理和規(guī)范民間金融,為民營企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。事實(shí)上,美國、日本也正是通過這種“民間金融合法化”的方式來規(guī)范民間金融的,而非只是簡單地采取打擊和取締的辦法。

2.加強(qiáng)對民間金融的監(jiān)管。發(fā)展民間金融本身要求發(fā)展對它們的監(jiān)管,不監(jiān)管等于不去發(fā)展。目前民間金融存在的一些問題,與政府(或社會性金融組織)沒有對其進(jìn)行應(yīng)有的監(jiān)管有直接的關(guān)系。過去我們不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)(同時使它們享有事實(shí)上的存款擔(dān)保),而對民間金融則是讓其自生自滅,或者一出問題就想到關(guān)掉它、并掉它,沒有對其進(jìn)行管理和監(jiān)督,其結(jié)果成為金融風(fēng)險較大的一塊土壤。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的,而它們能夠健康地發(fā)展壯大,原因之一是它們被納入政府(代表社會)對其進(jìn)行監(jiān)管的體系之中。政府和有關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)對金融活躍地區(qū)的監(jiān)測,盡快建立有效的監(jiān)測系統(tǒng),尤其是建立一種有效的民間借貸利率信息收集機(jī)制,定期采集相關(guān)數(shù)據(jù),全面掌握民間金融的運(yùn)行情況,并以此制定適合的政策法規(guī);放松管制并不等于放松對民間金融的監(jiān)管,應(yīng)該堅持審慎監(jiān)管,堅持所有者的自律監(jiān)管、市場方的外部監(jiān)管和官方監(jiān)管相結(jié)合,維護(hù)金融秩序。