國(guó)有企業(yè)投融資管理問(wèn)題探析

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摘要:投資、融資是企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展、提高綜合實(shí)力的重要手段。企業(yè)投資、融資的高水平管理直接影響企業(yè)內(nèi)部管理水平和管理效率的提升。伴隨著我國(guó)的國(guó)有企業(yè)深化改革的持續(xù)推進(jìn)，必須做好企業(yè)投融資的管理，為國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)健康的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)、可靠的保障和支持。針對(duì)目前國(guó)有企業(yè)在投融資管理工作過(guò)程中存在的問(wèn)題，文章進(jìn)行了梳理和論述，并且有針對(duì)性地提出了解決問(wèn)題的對(duì)策，以提高國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)步提升。

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè);投融資管理;融資市場(chǎng)

1引言

近幾年來(lái)，從國(guó)有企業(yè)的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，企業(yè)改革的深度還不夠，現(xiàn)代化的革新還不徹底，依然存在著企業(yè)負(fù)債過(guò)多、商業(yè)銀行和企業(yè)之間的關(guān)系比較緊張等諸多問(wèn)題，這些問(wèn)題的存在進(jìn)一步地影響了國(guó)有企業(yè)投融資管理工作的有效性以及管理工作的整體水平。為此，國(guó)有企業(yè)應(yīng)及時(shí)結(jié)合自身的實(shí)際情況，創(chuàng)新生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理工作的思路，切實(shí)解決企業(yè)在投資、融資管理工作中存在的不足和問(wèn)題，有效降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資的利益回報(bào)，減少甚至避免企業(yè)的各種損失。

2國(guó)有企業(yè)投融資管理過(guò)程中存在的問(wèn)題

2.1融資市場(chǎng)不健全

從金融領(lǐng)域的相關(guān)理論上來(lái)看，目前我國(guó)的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行融資的過(guò)程中存在著多種不同的融資方式可供選擇。但是在實(shí)際的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的融資實(shí)踐操作中，往往會(huì)受多種因素的影響和限制，基本上采用的都是間接性的融資方法，企業(yè)的直接融資占有的比例是比較少的，融資的方式相對(duì)來(lái)說(shuō)也比較單一，缺乏多角度、多層次、多樣化的融資?，F(xiàn)階段，國(guó)有企業(yè)的融資主要依賴傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的貸款。盡管這種銀行貸款可以在一定程度上滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)于資金的需求，但是卻給企業(yè)帶來(lái)了一定的安全隱患。特別是由于我國(guó)目前的資本市場(chǎng)的制度還不是很完善，使部分國(guó)有企業(yè)在融資過(guò)程中存在一系列的短期行為，導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度依賴銀行貸款。如果這個(gè)時(shí)候國(guó)家對(duì)于金融方面的宏觀調(diào)控政策發(fā)生轉(zhuǎn)變或由于市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境發(fā)生巨大的變化，都將會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)的融資行為。另外，一些地方政府為了自身的“政績(jī)”，也存在著投資沖動(dòng)的情況，會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)盲目融資的行為，帶來(lái)了融資成本過(guò)高的隱患，融資的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)顯著增大，嚴(yán)重地制約企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展［1］。

2.2融資結(jié)構(gòu)不合理

首先，企業(yè)在內(nèi)部融資方面存在著動(dòng)力不足的現(xiàn)象。在當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，如果出現(xiàn)了資金短缺的問(wèn)題，大多數(shù)情況下企業(yè)都不能合理地利用內(nèi)部的資金，也難以通過(guò)內(nèi)部資金的留存方式提供充足的資本來(lái)支持企業(yè)的發(fā)展。另外，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和總體收益都是比較低下的，甚至導(dǎo)致內(nèi)部融資的方式幾乎完全無(wú)法采用。其次，國(guó)有企業(yè)過(guò)度的依賴商業(yè)銀行貸款，這一現(xiàn)象主要是由以下三個(gè)方面引起的:其一，國(guó)有企業(yè)在我國(guó)具備特殊的企業(yè)性質(zhì)以及不同于私營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行和管理的機(jī)制，使得商業(yè)銀行對(duì)其貸款可以給予更多的傾斜，比如采取多種優(yōu)惠措施和政策;其二，在新的企業(yè)發(fā)展環(huán)境下，隨著財(cái)政撥付向銀行貸款的方面轉(zhuǎn)變，國(guó)有企業(yè)的主要融資渠道也從原來(lái)的政府財(cái)政撥款轉(zhuǎn)向了通過(guò)商業(yè)銀行貸款的方式，許多國(guó)有企業(yè)在自身的發(fā)展過(guò)程中，由于資金需求過(guò)大而過(guò)度依賴銀行貸款;其三，企業(yè)的股權(quán)融資的比例遠(yuǎn)大于債權(quán)融資的比例，在國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，一般都是通過(guò)上市融資的方式滿足企業(yè)融資的需求。在這種情況下，為了獲得更多的資本企業(yè)可能會(huì)盲目地、不顧實(shí)際地增資擴(kuò)股，使企業(yè)表面上經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，但實(shí)質(zhì)上這樣的方式難以從根本上提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的水平，企業(yè)的效益增長(zhǎng)很小，慢慢地投資者也可能對(duì)企業(yè)的發(fā)展失去信心。

2.3投資行為不科學(xué)

目前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷變革和深化，國(guó)有企業(yè)在新的社會(huì)發(fā)展階段下得到了較快的發(fā)展，但總體來(lái)看國(guó)有企業(yè)的投資過(guò)程中仍然存在一些不科學(xué)、不合理的投資行為。具體地說(shuō)，首先，很多國(guó)有企業(yè)對(duì)自身的投資行為缺乏科學(xué)、系統(tǒng)、全面的分析和評(píng)估。在投資活動(dòng)中，缺乏對(duì)投資項(xiàng)目的決策進(jìn)行反復(fù)研究、論證，對(duì)于投資項(xiàng)目所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)和投資項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)的收益也沒(méi)有進(jìn)行全面分析與科學(xué)評(píng)價(jià)，甚至只是被動(dòng)地接受政府對(duì)企業(yè)發(fā)展的指揮，盲目的進(jìn)行企業(yè)投資，這樣的行為非常容易造成投資失敗，進(jìn)而影響到企業(yè)投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，浪費(fèi)了企業(yè)的大量資本和資源。其次，一些國(guó)有企業(yè)盲目的追求短期的經(jīng)濟(jì)利益，忽略了長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，部分國(guó)有企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)中存在一些不科學(xué)的決策，為了短時(shí)間內(nèi)提高企業(yè)的生產(chǎn)能力，他們過(guò)分注重大規(guī)模的投資，只想要把錢投出去，既沒(méi)有明確的投資方向，也沒(méi)有全面考慮項(xiàng)目投資所消耗的成本和存在的風(fēng)險(xiǎn)。投資前對(duì)于市場(chǎng)調(diào)查非常不充分，造成了投資后生產(chǎn)能力和市場(chǎng)需求不匹配、不相符，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)也難以保證。最后，缺乏專業(yè)能力強(qiáng)、綜合素質(zhì)高的人才，國(guó)有企業(yè)在海外項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，往往缺乏高素質(zhì)的國(guó)際人才的支撐，這進(jìn)一步限制了國(guó)際合作的順利開展。與此同時(shí)，由于管理者對(duì)國(guó)際合作的具體情況缺乏深入細(xì)致的了解和把握，也缺乏國(guó)際合作項(xiàng)目的可行性研究，這些問(wèn)題都嚴(yán)重地影響了投資項(xiàng)目的正常、順利、穩(wěn)定的推進(jìn)［2］。

2.4決策體系不到位

目前國(guó)有企業(yè)普遍缺乏符合自身實(shí)際情況、科學(xué)合理、系統(tǒng)完善的針對(duì)投融資決策的管理控制系統(tǒng)，這個(gè)問(wèn)題的存在必須要引起管理者高度的重視，決策體系的不健全往往會(huì)造成企業(yè)在投融資之前不進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，只是為了完成投融資任務(wù)而簡(jiǎn)單地做相應(yīng)的工作，由此也造成了國(guó)有企業(yè)的投資、融資過(guò)程中的一系列的不合理決策，甚至使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)財(cái)務(wù)方面的危機(jī)。投資、融資決策制度的缺失和不健全主要表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面。首先，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投融資活動(dòng)過(guò)程中，沒(méi)有按照相應(yīng)的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的程序?qū)ν度谫Y項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)密細(xì)致的決策分析，也沒(méi)有對(duì)其投融資渠道和存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估，難以獲得科學(xué)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)，也不能為后續(xù)的投融資決策提供科學(xué)的參考和依據(jù);其次，國(guó)有企業(yè)往往缺乏健全、完善、現(xiàn)代化的投融資項(xiàng)目審批制度和規(guī)范化的流程，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常在投融資項(xiàng)目決策時(shí)做出不科學(xué)的、不符合企業(yè)實(shí)際情況的錯(cuò)誤決策。

3國(guó)有企業(yè)投融資管理中存在問(wèn)題的解決對(duì)策

3.1健全融資市場(chǎng)

真正的建立一個(gè)現(xiàn)代化的、規(guī)范化的融資市場(chǎng)可以為國(guó)有企業(yè)的融資行為提供良好的環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)有企業(yè)融資方式、融資渠道的多樣化，提高企業(yè)融資的效率和水平。對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的實(shí)際情況，進(jìn)一步深化企業(yè)改革，完善和豐富現(xiàn)代企業(yè)管理的規(guī)章制度，確保企業(yè)的產(chǎn)權(quán)是清晰的，各部門和各崗位的工作職責(zé)是明確的。同時(shí)，公司的管理人員應(yīng)充分地重視和正確看待資本市場(chǎng)，提高企業(yè)各類資金的使用效率，合理的改善自身融資方式和融資行為，完善融資管理控制的體制機(jī)制，吸引更多的投資者參與到公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展建設(shè)中來(lái)，進(jìn)一步拓展融資渠道，做到融資方式的多樣化［3］。國(guó)有企業(yè)應(yīng)與銀行建立良好的合作互動(dòng)的關(guān)系，推動(dòng)信貸機(jī)制的不斷完善，提高企業(yè)融資的整體水平和質(zhì)量，全面的降低融資風(fēng)險(xiǎn)和消除融資隱患，并在資本市場(chǎng)的支持下，進(jìn)一步豐富和完善企業(yè)融資渠道。

3.2優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

國(guó)有企業(yè)應(yīng)充分地認(rèn)識(shí)到自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，并且以此為基礎(chǔ)前提，合理的優(yōu)化和完善融資結(jié)構(gòu)，在企業(yè)融資渠道和融資方式的選擇上，應(yīng)充分、全面、綜合的考慮到各類影響因素，比如融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)等，通過(guò)全面細(xì)致的梳理、深入具體的比較分析，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)還應(yīng)重視對(duì)融資工作的監(jiān)督和管理，盡最大努力推進(jìn)融資市場(chǎng)管理的規(guī)范化，逐步減少一直以來(lái)企業(yè)對(duì)銀行貸款的過(guò)度依賴，采取多種多樣的融資方式，解決企業(yè)融資中存在的問(wèn)題和面臨的困難。

3.3規(guī)范投資行為

投資往往面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和隱患，為了規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)之前，要進(jìn)一步的明確和摸清行業(yè)、市場(chǎng)發(fā)展的整體環(huán)境，并且從這個(gè)基礎(chǔ)出發(fā)，結(jié)合自身的實(shí)際情況，制訂切實(shí)可行、具體合理的投資方案和投資計(jì)劃，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格、深入的分析和評(píng)估，以更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求對(duì)投資行為進(jìn)行規(guī)范。當(dāng)然也必須要對(duì)后續(xù)的投資活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的監(jiān)督和控制，必須以規(guī)范的程序和完善的監(jiān)督制度來(lái)保證國(guó)有企業(yè)的投資活動(dòng)順利、穩(wěn)定、安全地進(jìn)行。另外，對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)各環(huán)節(jié)要進(jìn)行考核評(píng)估，定期進(jìn)行總結(jié)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、糾正和改進(jìn)投資活動(dòng)內(nèi)部和外部存在的問(wèn)題［4］。

3.4健全決策體系

一個(gè)健全規(guī)范的決策體系是確保國(guó)有企業(yè)做出的各類決策都是科學(xué)的、合理的，所以說(shuō)在選擇國(guó)有企業(yè)的投資項(xiàng)目時(shí)，管理者必須要依據(jù)企業(yè)現(xiàn)行的投資決策系統(tǒng)和規(guī)范，深入、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)胤治龊捅容^各種投資方式所存在的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)，并根據(jù)企業(yè)所能拿出的投資成本和所能承受的投資風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)綜合考量、確定最佳投資規(guī)模和投資計(jì)劃。在這個(gè)過(guò)程中國(guó)有企業(yè)要對(duì)自身的發(fā)展進(jìn)行客觀、真實(shí)的分析與評(píng)價(jià)，并且要聘請(qǐng)專業(yè)人士，以此為依據(jù)制定切實(shí)可行的企業(yè)投融資方案，以更好地提高企業(yè)投資的水平和質(zhì)量，降低投資過(guò)程中的成本損失和各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的出現(xiàn)。

4結(jié)語(yǔ)

通過(guò)上述的論證和分析可以看到，在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展和變革的新的社會(huì)階段，國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)各類混合所有制經(jīng)濟(jì)的代表，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，必須做好國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的管理工作。在國(guó)有企業(yè)的日常管理工作中，投資和融資的管理是公司管理的重要組成部分，需要國(guó)有企業(yè)的管理層予以高度的關(guān)注和重視。應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況以及行業(yè)發(fā)展的情況，采取科學(xué)合理、有針對(duì)性的措施和手段，推進(jìn)企業(yè)投融資活動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、現(xiàn)代化，進(jìn)一步的提高企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效益，促進(jìn)企業(yè)平穩(wěn)、健康、可持續(xù)的發(fā)展。

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［4］岳燕萍.國(guó)有企業(yè)的投融資問(wèn)題及對(duì)策［J］．大眾投資指南，2019(20):141，143.

作者:魏永松 單位:上海電氣自動(dòng)化集團(tuán)