虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟芻議(共2篇)

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第一篇

一、虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的影響

虛擬經(jīng)濟具有相對獨立于實體經(jīng)濟的運行規(guī)律和特征。由于虛擬經(jīng)濟部門龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高速的資金流動，虛擬經(jīng)濟運行狀況的優(yōu)劣對實體經(jīng)濟，甚至對整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。虛擬經(jīng)濟在我國的發(fā)展始于20世紀80年代末和90年代初，在短短的時間里，無論是股票市場、債券市場、期貨市場、保險市場還是外匯市場，都從無到有得到了快速發(fā)展。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展在提高社會資金的利用率、優(yōu)化社會資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面，都起到了巨大的促進作用。

(一)虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的積極作用

1．虛擬商品的價格較好地揭示了實體經(jīng)濟運行狀況。金融商品價格信息中包含有實體經(jīng)濟的信息，揭示出實體經(jīng)濟的運行狀況，金融工具市場上形成的這種價格能較真實地反映出某種金融產(chǎn)品的供求情況及一段時間內(nèi)價格變化的趨勢，因此價格不但有指示性功能，還可以通過價格的發(fā)現(xiàn)功能來判別企業(yè)運營的好壞、投資業(yè)績的優(yōu)劣，實現(xiàn)對所投資的企業(yè)或項目實行有效監(jiān)管，而且也有助于其相關(guān)商品價格的穩(wěn)定。金融領(lǐng)域中的價格變動也影響到實際資源的配置。如國債等各種衍生金融工具，有助于發(fā)現(xiàn)未來市場的利率水平，反映資本市場上資金的供求狀態(tài)，也為國家制定調(diào)控宏觀經(jīng)濟的決策提供了重要依據(jù)。

2．虛擬經(jīng)濟可以優(yōu)化社會資源配置，為實體經(jīng)濟動員儲蓄和提供融資服務(wù)。在金融市場高度發(fā)達的今天，各種有價證券，特別是金融衍生工具，在價格決定機制上的優(yōu)越性使其能充分發(fā)揮價格杠桿的作用，借助通信技術(shù)，可以靈活引導(dǎo)資本從效益低的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)流向效益高的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)，然后帶動整個社會資源向高效益的領(lǐng)域流動，提高了整個社會的經(jīng)濟效率，從而促進經(jīng)濟增長。在虛擬經(jīng)濟中擔(dān)任最基本角色的是金融中介機構(gòu)，通過金融中介機構(gòu)的運作，虛擬經(jīng)濟不但能夠最大限度地動員和吸收儲蓄資金，而且能夠有效地配置儲蓄資源。由于金融中介具有很強的信息獲取和處理能力，使之能夠利用金融市場和金融工具挑選出有前景的企業(yè)及其管理者，從而實現(xiàn)儲蓄資源的有效配置，促進非生產(chǎn)性資金向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，滿足實體經(jīng)濟發(fā)展對資金的需求促進技術(shù)創(chuàng)新，加快經(jīng)濟增長。

(二)虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的消極作用

虛擬經(jīng)濟能夠促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，但如果虛擬經(jīng)濟的發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟的發(fā)展階段和發(fā)展水平，不僅其優(yōu)點得不到有效發(fā)揮，而且會放大和加劇其負面影響。虛擬經(jīng)濟活動，并不直接參與價值轉(zhuǎn)換和價值創(chuàng)造，其投資回報純粹來自資產(chǎn)價格本身之上升。當市場上的投資者不再關(guān)心虛擬經(jīng)濟所代表的實體經(jīng)濟的真實價值，而只關(guān)心它本身的價格高低時，他們的行為更多的為投機行為，這時市場上便出現(xiàn)了大量的投機者，這樣只會增加國民經(jīng)濟和金融體系不穩(wěn)定的因素。虛擬經(jīng)濟的過分擴張可能引發(fā)經(jīng)濟泡沫。經(jīng)濟泡沫一旦破滅，股票等資產(chǎn)價格將大幅下跌，信用危機出現(xiàn)，投資者信心和投資預(yù)期將嚴重受損，實體經(jīng)濟就會受到重創(chuàng)，甚至誘發(fā)金融危機。

1．虛擬經(jīng)濟若過度膨脹會產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟，對實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來巨大危害。泡沫經(jīng)濟是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展進程中的特有的經(jīng)濟現(xiàn)象，而伴隨現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展起來的金融衍生市場由于其明顯的投機和虛擬性特征，往往被視為泡沫經(jīng)濟的罪魁禍首。金融衍生產(chǎn)品具有虛擬性的特征，當虛擬經(jīng)濟過度膨脹，由于“羊群效應(yīng)”，政府干預(yù)失控，大量過剩資本隨著資本市場的開放進入股票、外匯等市場，導(dǎo)致資本價格扭曲，在資本價格泡沫的誘導(dǎo)下，信用擴張加速了泡沫經(jīng)濟的形成。泡沫一旦破裂，往往以金融體系的崩潰為突破口，引起金融資產(chǎn)價格暴跌，實體經(jīng)濟大幅縮水，生產(chǎn)過剩，失業(yè)增加，需求萎縮，國民經(jīng)濟走向衰退。泡沫經(jīng)濟扭曲資源配置方式，降低資源配置效率，阻礙農(nóng)業(yè)、工業(yè)等實體經(jīng)濟的發(fā)展。生產(chǎn)成本的過度膨脹會降低實體經(jīng)濟部門的國際競爭力，阻礙出口貿(mào)易的增長，降低出口競爭力，破壞貿(mào)易平衡，阻礙一國的經(jīng)濟增長。如墨西哥和巴西的金融危機以及東南亞金融風(fēng)暴，情況雖然千差萬別，但從經(jīng)濟泡沫到形成泡沫經(jīng)濟直至爆發(fā)經(jīng)濟危機，這一過程都是由于虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展且背離實體經(jīng)濟運行造成的。

2．虛擬經(jīng)濟無序擴張易引發(fā)金融危機。隨著二、虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的影響虛擬經(jīng)濟具有相對獨立于實體經(jīng)濟的運行規(guī)律和特征。由于虛擬經(jīng)濟部門龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高速的資金流動，虛擬經(jīng)濟運行狀況的優(yōu)劣對實體經(jīng)濟，甚至對整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。虛擬經(jīng)濟在我國的發(fā)展始于20世紀80年代末和90年代初，在短短的時間里，無論是股票市場、債券市場、期貨市場、保險市場還是外匯市場，都從無到有得到了快速發(fā)展。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展在提高社會資金的利用率、優(yōu)化社會資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面，都起到了巨大的促進作用。

(一)虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的積極作用

1．虛擬商品的價格較好地揭示了實體經(jīng)濟運行狀況。金融商品價格信息中包含有實體經(jīng)濟的信息，揭示出實體經(jīng)濟的運行狀況，金融工具市場上形成的這種價格能較真實地反映出某種金融產(chǎn)品的供求情況及一段時間內(nèi)價格變化的趨勢，因此價格不但有指示性功能，還可以通過價格的發(fā)現(xiàn)功能來判別企業(yè)運營的好壞、投資業(yè)績的優(yōu)劣，實現(xiàn)對所投資的企業(yè)或項目實行有效監(jiān)管，而且也有助于其相關(guān)商品價格的穩(wěn)定。金融領(lǐng)域中的價格變動也影響到實際資源的配置。如國債等各種衍生金融工具，有助于發(fā)現(xiàn)未來市場的利率水平，反映資本市場上資金的供求狀態(tài)，也為國家制定調(diào)控宏觀經(jīng)濟的決策提供了重要依據(jù)。

2．虛擬經(jīng)濟可以優(yōu)化社會資源配置，為實體經(jīng)濟動員儲蓄和提供融資服務(wù)。在金融市場高度發(fā)達的今天，各種有價證券，特別是金融衍生工具，在價格決定機制上的優(yōu)越性使其能充分發(fā)揮價格杠桿的作用，借助通信技術(shù)，可以靈活引導(dǎo)資本從效益低的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)流向效益高的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)，然后帶動整個社會資源向高效益的領(lǐng)域流動，提高了整個社會的經(jīng)濟效率，從而促進經(jīng)濟增長。在虛擬經(jīng)濟中擔(dān)任最基本角色的是金融中介機構(gòu)，通過金融中介機構(gòu)的運作，虛擬經(jīng)濟不但能夠最大限度地動員和吸收儲蓄資金，而且能夠有效地配置儲蓄資源。由于金融中介具有很強的信息獲取和處理能力，使之能夠利用金融市場和金融工具挑選出有前景的企業(yè)及其管理者，從而實現(xiàn)儲蓄資源的有效配置，促進非生產(chǎn)性資金向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，滿足實體經(jīng)濟發(fā)展對資金的需求促進技術(shù)創(chuàng)新，加快經(jīng)濟增長。

(二)虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的消極作用

虛擬經(jīng)濟能夠促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，但如果虛擬經(jīng)濟的發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟的發(fā)展階段和發(fā)展水平，不僅其優(yōu)點得不到有效發(fā)揮，而且會放大和加劇其負面影響。虛擬經(jīng)濟活動，并不直接參與價值轉(zhuǎn)換和價值創(chuàng)造，其投資回報純粹來自資產(chǎn)價格本身之上升。當市場上的投資者不再關(guān)心虛擬經(jīng)濟所代表的實體經(jīng)濟的真實價值，而只關(guān)心它本身的價格高低時，他們的行為更多的為投機行為，這時市場上便出現(xiàn)了大量的投機者，這樣只會增加國民經(jīng)濟和金融體系不穩(wěn)定的因素。虛擬經(jīng)濟的過分擴張可能引發(fā)經(jīng)濟泡沫。經(jīng)濟泡沫一旦破滅，股票等資產(chǎn)價格將大幅下跌，信用危機出現(xiàn)，投資者信心和投資預(yù)期將嚴重受損，實體經(jīng)濟就會受到重創(chuàng)，甚至誘發(fā)金融危機。

1．虛擬經(jīng)濟若過度膨脹會產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟，對實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來巨大危害。泡沫經(jīng)濟是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展進程中的特有的經(jīng)濟現(xiàn)象，而伴隨現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展起來的金融衍生市場由于其明顯的投機和虛擬性特征，往往被視為泡沫經(jīng)濟的罪魁禍首。金融衍生產(chǎn)品具有虛擬性的特征，當虛擬經(jīng)濟過度膨脹，由于“羊群效應(yīng)”，政府干預(yù)失控，大量過剩資本隨著資本市場的開放進入股票、外匯等市場，導(dǎo)致資本價格扭曲，在資本價格泡沫的誘導(dǎo)下，信用擴張加速了泡沫經(jīng)濟的形成。泡沫一旦破裂，往往以金融體系的崩潰為突破口，引起金融資產(chǎn)價格暴跌，實體經(jīng)濟大幅縮水，生產(chǎn)過剩，失業(yè)增加，需求萎縮，國民經(jīng)濟走向衰退。泡沫經(jīng)濟扭曲資源配置方式，降低資源配置效率，阻礙農(nóng)業(yè)、工業(yè)等實體經(jīng)濟的發(fā)展。生產(chǎn)成本的過度膨脹會降低實體經(jīng)濟部門的國際競爭力，阻礙出口貿(mào)易的增長，降低出口競爭力，破壞貿(mào)易平衡，阻礙一國的經(jīng)濟增長。如墨西哥和巴西的金融危機以及東南亞金融風(fēng)暴，情況雖然千差萬別，但從經(jīng)濟泡沫到形成泡沫經(jīng)濟直至爆發(fā)經(jīng)濟危機，這一過程都是由于虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展且背離實體經(jīng)濟運行造成的。

2．虛擬經(jīng)濟無序擴張易引發(fā)金融危機。隨著金融全球化趨勢的增強，虛擬經(jīng)濟的影響逐步增大，逐漸脫離實體經(jīng)濟，成為金融危機的主要因素。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展過程中始終存在著投機活動，虛擬經(jīng)濟實現(xiàn)的資本配置作用，主要是由于虛擬資本具有高度流動性，而虛擬資本的高度流動性是通過投機活動來實現(xiàn)的;虛擬經(jīng)濟所提供如“套期保值”的風(fēng)險規(guī)避功能，也是通過投機者來分攤的。泡沫經(jīng)濟中投機活動盛行，資金需求劇增，這就會誘使銀行不斷提高資本利率以獲得更高的收益。高利率又會促使銀行不斷擴大其信貸規(guī)模，放松對信貸資產(chǎn)的審查和檢查工作，而實體經(jīng)濟由于無法承受越來越高的銀行利率，從而使其發(fā)展過程中正常的資金需求受到了極大的抑制。虛擬經(jīng)濟的無序發(fā)展逐漸脫離了實體經(jīng)濟的需要，引發(fā)經(jīng)濟泡沫的破裂，于是金融系統(tǒng)運作遭到破壞，銀行抗風(fēng)險能力降低，金融風(fēng)險積累到一定程度，最終引發(fā)金融危機。

二、虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的策略

(一)以實體經(jīng)濟為基礎(chǔ)，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟

虛擬經(jīng)濟以實體經(jīng)濟為基礎(chǔ)，在發(fā)展速度上虛擬經(jīng)濟應(yīng)與實體經(jīng)濟的發(fā)展保持一定的比例需求。在國民經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展速度應(yīng)該有所不同。當國家大力調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)時，顯示實體經(jīng)濟對虛擬資本供給出現(xiàn)制約，虛擬資本應(yīng)該增加。另外，若虛擬經(jīng)濟無序擴張、膨脹太快，在規(guī)模上大大超過實體經(jīng)濟發(fā)展的承受范圍，這就會造成與現(xiàn)實經(jīng)濟相脫離，產(chǎn)生嚴重的經(jīng)濟泡沫。當泡沫破滅時，虛擬經(jīng)濟又會被強制性地回歸現(xiàn)實經(jīng)濟，然而此時整個社會經(jīng)濟已遭受了重創(chuàng)，付出了沉重的代價。所以，發(fā)展虛擬經(jīng)濟要把握好“度”，使其與實體經(jīng)濟不斷磨合，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。我國金融發(fā)展歷史較短，金融監(jiān)管手段、方法落后，金融機構(gòu)抗風(fēng)險能力較差，因此，發(fā)展虛擬經(jīng)濟要堅持漸進式原則，嚴控制其的膨脹規(guī)模和膨脹速度，防范金融風(fēng)險和泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生。

(二)注意金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的有效結(jié)合

虛擬經(jīng)濟的監(jiān)管部門在資本市場上處于開放的最前沿陣地，要保持整個國民經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，就必須要保持虛擬經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。歷史上許多國家發(fā)生的金融危機多是其對虛擬經(jīng)濟發(fā)展的監(jiān)管不嚴導(dǎo)致的。1997年東南亞金融危機、2008年全球金融危機就是血的教訓(xùn)，已經(jīng)給予了我們足夠的警示。為此，我們首先是增加透明度，要在完善會計制度、加強信息披露的基礎(chǔ)上，讓金融交易中的虛假成分得以及時充分顯現(xiàn)，讓不利于資源配置、不利于收入分配的因素能夠被人識別。其次要完善法律制度，完善事后處理機制;同時還要建立一套有效的行政機構(gòu)，直接對市場的準入、運行、發(fā)展等實施嚴格管理。另外，強大的輿論監(jiān)督機制，嚴厲的處罰機制，也都是完全必要的。從中國監(jiān)管實踐來看，目前最關(guān)鍵的問題是監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管效能的提高。虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)不穩(wěn)定性有一部分源于信息不對稱，而監(jiān)管可以改善信息不對稱的問題，不僅可避免從眾行為給虛擬經(jīng)濟帶來負面影響，還可同時帶來正面的效果，可以降低交易費用，降低因?qū)灰讓κ窒嚓P(guān)的信息獲知不完備所帶來的不確定性。

(三)實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟良性互動發(fā)展

面對當今社會經(jīng)濟的發(fā)展，特別是2008年國際金融危機的影響，人們越來越認識到實體經(jīng)濟的狀況是虛擬經(jīng)濟健康運行的基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟狀況良好，則虛擬經(jīng)濟的運行就有了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，如果實體經(jīng)濟出了問題，虛擬經(jīng)濟的運行就會受到影響。如上市公司質(zhì)量下降、宏觀經(jīng)濟不景氣、股市就會處于低迷狀態(tài)，證券市場交易活動的活躍程度必然受到影響。反之虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟具有巨大的反作用。股票、債券等虛擬資本形式為實體經(jīng)濟提供了有效的資金融通，極大地降低了實體經(jīng)濟的融資成本，在一定程度上滿足了實體經(jīng)濟資金需求。金融衍生工具的出現(xiàn)為風(fēng)險控制提供了新手段，一定程度上保證了實體經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性，從而在整體上增強了產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

(四)加強信用體系建設(shè)

目前我國在法治和信用制度建設(shè)上都相對滯后，若不盡快建立完善保護投資者利益的高效的法律體系，虛擬經(jīng)濟中的基礎(chǔ)———信用就難以建設(shè)起來的。市場參與者的行為在信用機制的保障下應(yīng)該趨于長期化，而不是追求短期利益，只有這樣經(jīng)濟系統(tǒng)才能保持健康發(fā)展。信用體系的建立是一個長期的過程。中國的銀行、企業(yè)、個人對信用記錄的需求非常大，依靠政府力量可在短期建立起信用制度的框架，不僅可保證虛擬經(jīng)濟的良性運行，對實體經(jīng)濟的影響也是積極的。美國開國元勛本杰明．富蘭克林在《給一個年輕商人的忠告》一文中寫道“切記，信用就是金錢”，雖然這是在1748年提出的，但對當今經(jīng)濟的發(fā)展的意義是不容置疑的。

三、總結(jié)

總之，虛擬經(jīng)濟必須通過其對實體經(jīng)濟資源配置、規(guī)避風(fēng)險、提高效率等途徑來促進經(jīng)濟增長。盡管虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)有其自身的運作規(guī)律與成長過程，但是，實體經(jīng)濟始終是其基礎(chǔ)，制約其發(fā)揮，要系統(tǒng)地分析兩個經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)部和系統(tǒng)之間的對立和統(tǒng)一，從而協(xié)調(diào)發(fā)展虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟，促進國民經(jīng)濟可持續(xù)健康發(fā)展。

作者：吳雪瑩 單位：南華期貨有限公司

第二篇

一、虛擬經(jīng)濟的特征和它的作用、影響

虛擬經(jīng)濟對于經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，有助于提高整體經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性和運行效率。憑借發(fā)行股票、債券和企業(yè)并購等多種運作方式，虛擬經(jīng)濟可以為企業(yè)擴大規(guī)模開辟新的融資渠道，推動了以資金為紐帶的諸如股份制與股份合作制等類似形式的企業(yè)的建立和完善，能夠帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，促使勞動力、技術(shù)、資金、自然資源等在實體經(jīng)濟部門之間合理調(diào)配，促進社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)、有序、高效地發(fā)展。第二，有助于優(yōu)化全社會資本資源的配置。比如，通過虛擬資本在資本市場上的發(fā)行、交易，可以調(diào)節(jié)社會資金流向，進而能夠促進優(yōu)勢企業(yè)快速發(fā)展；通過資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，能夠?qū)崿F(xiàn)存量資本在不同實體經(jīng)濟部門之間的再次優(yōu)化配置。第三，有助于分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。各種高效能的投融資方式，對于企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要影響，在很大程度上分散了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

第四，充分發(fā)揮貨幣數(shù)字化的作用，節(jié)省了交易時間，提高了資金周轉(zhuǎn)效率，擺脫了現(xiàn)金形式對于巨額交易造成的不便。第五，虛擬經(jīng)濟的擴張，不僅直接增加了GDP的規(guī)模，同時也能夠產(chǎn)生財富效應(yīng)，促進消費，進而促進經(jīng)濟的增長?？梢?，它是一種具有廣闊發(fā)展前景的經(jīng)濟形式。

二、虛擬經(jīng)濟同實體經(jīng)濟之間的互動關(guān)系

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟產(chǎn)生的時代背景不同，發(fā)揮作用的主要領(lǐng)域也不同。實體經(jīng)濟基本上是工業(yè)革命的產(chǎn)物，虛擬經(jīng)濟則主要是信息時代的寵兒；實體經(jīng)濟的主角大都置身于傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)，虛擬經(jīng)濟的表現(xiàn)舞臺主要是現(xiàn)代金融領(lǐng)域。兩種經(jīng)濟形態(tài)之間的區(qū)別是顯而易見的，但是它們之間又具有著難以完全隔斷的內(nèi)在聯(lián)系，即虛擬經(jīng)濟助推實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟則為虛擬經(jīng)濟提供現(xiàn)實基礎(chǔ)。我們先來看前一個方面，虛擬經(jīng)濟如何助推實體經(jīng)濟。首先，虛擬經(jīng)濟的波動會大大改變宏觀經(jīng)濟的形勢，進而影響到虛擬經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境條件。如前所述，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展和運行狀況能夠?qū)τ诤暧^的走勢產(chǎn)生舉足輕重的影響，這不可避免地會作用于實體經(jīng)濟；實體經(jīng)濟的發(fā)展必須借助于虛擬經(jīng)濟營造一個適宜自身發(fā)展的環(huán)境氛圍，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展狀況，會直接或者間接地影響實體經(jīng)濟的發(fā)展。其次，虛擬經(jīng)濟為實體經(jīng)濟發(fā)展提供資金動力。實體經(jīng)濟的存在和發(fā)展離不開資金方面的支持，無論是從金融市場上直接融資或是通過金融中介進行間接融資，都是虛擬經(jīng)濟大展身手的天地。另外，虛擬經(jīng)濟的發(fā)達程度支撐或制約著實體經(jīng)濟的發(fā)展水平。縱覽國內(nèi)外的實業(yè)發(fā)展史和金融發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的發(fā)展水平雖然并不總是同步的，但從一個較長的歷史階段來看，兩者不會脫離太遠，越是接近現(xiàn)代社會越是這樣。經(jīng)濟發(fā)展水平愈高，虛擬經(jīng)濟就愈加發(fā)達，對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響也就愈大。接下來讓我們再看一看后一個方面，實體經(jīng)濟怎樣為虛擬經(jīng)濟提供現(xiàn)實基礎(chǔ)。起初，虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)生與發(fā)展，都是基于實體經(jīng)濟的需求與支撐，都必須以實體經(jīng)濟為物質(zhì)基礎(chǔ)。然后，實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展，必然對虛擬經(jīng)濟提出更高的要求，主要是要求金融市場更加發(fā)達和國際化水平更高，從而推動虛擬經(jīng)濟向更高層次發(fā)展，不然虛擬經(jīng)濟的發(fā)展就無從談起。最后，虛擬經(jīng)濟的作用效果如何，也必須通過實體經(jīng)濟的發(fā)展來考察。發(fā)展虛擬經(jīng)濟的目的是為了推動實體經(jīng)濟的發(fā)展，其動機是為推進實體經(jīng)濟服務(wù)。因此，虛擬經(jīng)濟貢獻于實體經(jīng)濟進而促進實體經(jīng)濟發(fā)展的程度，自然就成了檢驗虛擬經(jīng)濟成效大小的最終尺度。結(jié)合以上兩個方面的機理，可以得出結(jié)論：虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟二者各有其長，唯有將二者有機地結(jié)合起來，揚長避短，有針對性地發(fā)揮各自的作用，才能使其相得益彰，各盡其職，從而全面地促進社會經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。

三、促進虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的良性互動

虛擬經(jīng)濟的天然屬性決定了它對經(jīng)濟運行機制具有一種“放大器”的作用，既可以大量地為實體經(jīng)濟補充能量，助推實體經(jīng)濟的發(fā)展，也能夠放大外來沖擊和經(jīng)濟波動對實體經(jīng)濟的影響，危及實體經(jīng)濟的發(fā)展。故而在充分運用其特點的同時，也不能忽視它可能會產(chǎn)生的負面作用。

其一，虛擬經(jīng)濟很容易導(dǎo)致經(jīng)濟體系運行產(chǎn)生波動甚至釀成危機。這是因為，在現(xiàn)代社會里，虛擬資本逐漸地脫離實體經(jīng)濟，融通周轉(zhuǎn)的速度愈來愈快、范圍愈來愈廣，一旦產(chǎn)生波動，就會給一個地區(qū)、一個國家甚至全球經(jīng)濟造成沖擊。其二，虛擬經(jīng)濟能夠?qū)е裸y行信用擴張，為大規(guī)模通貨膨脹推波助瀾。其三，所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，虛擬經(jīng)濟既能夠起到優(yōu)化金融資源配置的作用，也可能會對其起破壞作用。其內(nèi)在機理是：虛擬經(jīng)濟的過度膨脹，會使投資于資本資產(chǎn)的收益大大高于投資于實體經(jīng)濟的收益，會導(dǎo)致社會資金大量流入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，從而使實體經(jīng)濟患上“資金貧血癥”，從而大幅度提高融資成本進而提高生產(chǎn)成本，降低企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力。其四，虛擬經(jīng)濟發(fā)展失控會直接沖擊金融體系的正常運行，誘發(fā)商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險。虛擬經(jīng)濟過度膨脹必然會導(dǎo)致資金借貸的成本升高，進而抑制正當?shù)馁Y金需求并且造成大量呆賬壞賬，干擾商業(yè)銀行正常信貸業(yè)務(wù)的進行，使其陷入面臨破產(chǎn)的窘境。其五，虛擬經(jīng)濟過度膨脹也能誤導(dǎo)消費者的購買選擇，還會傳至外貿(mào)領(lǐng)域，影響國際收支平衡。虛擬經(jīng)濟的過度膨脹及其帶來的財富效應(yīng)，會使消費者對未來的收入狀況產(chǎn)生過分樂觀的預(yù)期，使消費水平超過應(yīng)有的程度，并通過大量進口來滿足；另一方面，虛擬經(jīng)濟的過分膨脹會造成資產(chǎn)價格上升，導(dǎo)致融資成本和生產(chǎn)成本上升，進而降低國產(chǎn)商品在國際市場上的競爭力。這樣一進一出的雙向變化，會減少貿(mào)易順差或增加貿(mào)易逆差，致使一個國家國際收支狀況惡化。其六，虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展容易危及財政安全。這是因為，虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展會擠壓實體經(jīng)濟發(fā)展空間，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空心化。如果老產(chǎn)業(yè)衰弱了而新興產(chǎn)業(yè)不能及時形成、跟上，最終將會延緩經(jīng)濟增長速度，減少稅收收入來源，同時造成就業(yè)機會減少。而在現(xiàn)實情形下，財政支出項目具有很強的剛性，在增收與節(jié)支兩方面都受限的情況下，出路就只有擴大赤字，從而造成財政風(fēng)險的積累。債務(wù)過高還會危及金融體系的安全，造成經(jīng)濟發(fā)展停滯。其七，虛擬經(jīng)濟增長過快會使虛擬資本持有者獲得大量的資產(chǎn)溢價收益，比起實體經(jīng)濟更容易產(chǎn)生分配問題上的“馬太效應(yīng)”，造成社會財富占有的兩極分化，使得國民收入分配趨于不均等，加劇貧富對立，由此會引發(fā)一系列社會問題。

四、總結(jié)

既然虛擬經(jīng)濟是一把“雙刃劍”，那我們就要正確地認識它、運用它，趨利避害，使虛擬經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)模適度合理，走上良性運行的軌道。一是要確保虛擬經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)模同實體經(jīng)濟的需求相適應(yīng)；二是要強化對虛擬經(jīng)濟的風(fēng)險管理；三是要加強對金融機構(gòu)和金融市場的監(jiān)管，使金融創(chuàng)新和金融衍生品的發(fā)展沿著有序可控的軌道進行；四是要積極營造適合于虛擬經(jīng)濟發(fā)展的制度環(huán)境，為虛擬經(jīng)濟的健康發(fā)展提供土壤。從具體政策來說，要加大金融改革和金融開放的力度，著力培育能夠促進虛擬經(jīng)濟健康發(fā)展的完善有序的金融市場體系；改進和完善監(jiān)管方式，大力推進利率市場化；積極穩(wěn)妥地推進金融創(chuàng)新，大力完善金融市場中的交易規(guī)則，認真限定虛擬資本交易媒介機構(gòu)的準入條件，同時認真發(fā)揮好金融機構(gòu)的相互監(jiān)督作用；有條件的地方還應(yīng)當積極建立健全行業(yè)協(xié)會組織，切實履行好它們的行業(yè)自律作用。力爭經(jīng)由完善可行的制度安排，發(fā)揮好金融手段調(diào)配社會資源的導(dǎo)向作用，為虛擬經(jīng)濟在我們國家得以健康有序的發(fā)展營造一個良好的環(huán)境氛圍，通過虛擬經(jīng)濟的良性發(fā)展，最終助力實體經(jīng)濟又好又快發(fā)展，實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的良性互動。

作者：王征 單位：濟南社會科學(xué)院