養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管

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自我國(guó)實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來，之前養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行的“國(guó)家-單位”式運(yùn)營(yíng)監(jiān)管機(jī)制逐漸顯現(xiàn)出各種弊端，因此相關(guān)部門結(jié)合我國(guó)國(guó)情進(jìn)行了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，開始實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)管理模式，然而隨著運(yùn)行時(shí)間的增長(zhǎng)，其中個(gè)人賬戶的弊端日益明顯。將養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶做實(shí)是其發(fā)展進(jìn)步的必然趨勢(shì)，但是隨著個(gè)人賬戶累積的金額越來越大，現(xiàn)階段的運(yùn)營(yíng)管理模式也逐漸出現(xiàn)許多問題，進(jìn)行運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管模式改革創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)前的重點(diǎn)問題。

一、個(gè)人賬戶運(yùn)營(yíng)監(jiān)管模式存在的問題

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金是建立在國(guó)家政策要求以及信用體系下的，以個(gè)人預(yù)繳?？顚粜问?a href="http://m.coffee125.com/lunwen/zgbxylw/145484.html" target="_blank">運(yùn)營(yíng)管理的養(yǎng)老保險(xiǎn)。

（一）隱性債務(wù)難以償還我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制轉(zhuǎn)變時(shí)，因?yàn)橐呀?jīng)從事工作的員工以及已經(jīng)退休的人員過去并沒有養(yǎng)老金的積累，但是他們卻需要依據(jù)轉(zhuǎn)變后的制度進(jìn)行養(yǎng)老金的領(lǐng)取，導(dǎo)致該類人群本該領(lǐng)取的但是之前又無累積的部分就轉(zhuǎn)化成為隱形債務(wù)。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為統(tǒng)賬結(jié)合制是在上個(gè)世紀(jì)九十年代進(jìn)行的，且不是逐步推進(jìn)的，而是采用的一步到位改革制，直接全部轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)賬結(jié)合制度，所以這些隱形債務(wù)是必然存在的，且金額巨大。且政府并未聲名該部分債務(wù)由其承擔(dān)，導(dǎo)致該類職工在新制度下應(yīng)該用于積累的賬戶變成空賬，政府及個(gè)人均未償還。

（二）統(tǒng)賬共同管理致使個(gè)人賬戶被挪用目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行的是統(tǒng)賬結(jié)合的模式，但是統(tǒng)籌賬戶以及個(gè)人賬戶都是由各個(gè)地區(qū)的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)管理的，即兩種賬戶混合管理，本來制度就未明確界定兩個(gè)賬戶的管理界限，此種管理模式導(dǎo)致個(gè)人賬戶被挪用、互相侵占的狀況頻發(fā)，也為統(tǒng)籌基金透支個(gè)人賬戶基金創(chuàng)造了便捷條件。

（三）個(gè)人賬戶基金投資效益較低我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金自建立之初就只能通過購(gòu)買國(guó)債以及存入銀行獲得利率的投資方式獲取收益，此種投資方式獲取的收益是極其有限的，且隨著物價(jià)的普遍上漲以及銀行利率的降低，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不僅難以實(shí)現(xiàn)升值，還存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。收益率低以及養(yǎng)老保險(xiǎn)的碎片積累，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的空賬問題越發(fā)嚴(yán)重。若不及時(shí)尋求新的運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管模式，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增長(zhǎng)速度必然會(huì)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，貶值程度也會(huì)逐漸加劇。

二、養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管創(chuàng)新發(fā)展途徑

（一）采取適度集中的管理方式現(xiàn)階段，關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理模式方面，國(guó)際上大致可歸納為三種。第一種是零售模式，即政府設(shè)立個(gè)人賬戶，并將其交由民營(yíng)性質(zhì)的專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的運(yùn)營(yíng)以及監(jiān)管，至于職工個(gè)人是否愿意將個(gè)人賬戶基金交由管理機(jī)構(gòu)管理或者交給哪個(gè)機(jī)構(gòu)管理都是由職工自行抉擇的，此種模式在智利已經(jīng)發(fā)展成熟。第二種是高度集中模式，即政府全面接管養(yǎng)老金的運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管工作，此模式為新加坡所采用的。第三種就是適度集中管理模式，它介于前兩者中間，既有政府集中管理，又有商業(yè)運(yùn)營(yíng)，即政府設(shè)置專門的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金的籌集，然后將養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金交由專業(yè)的商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)投資，政府部門履行監(jiān)管職責(zé)，此種運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管分開的模式，可以促進(jìn)個(gè)人賬戶基金效益的提升。就我國(guó)國(guó)情而言，顯然適度集中模式比較適合我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的運(yùn)營(yíng)監(jiān)管。因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)階段的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的管理監(jiān)管制度并不完善，投資觀念也并未普及，市場(chǎng)信息亦不對(duì)等，所以智利的零售模式不能在我國(guó)進(jìn)行推廣使用。此外，我國(guó)幅員遼闊，且地區(qū)發(fā)展水平不一致，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平明顯高于中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，所以我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金可以由各省建立專門管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，然后由各省機(jī)構(gòu)自行選擇商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理，以避免養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金在長(zhǎng)期積累后發(fā)生貶值。

（二）積極拓寬投資途徑除銀行存款以及國(guó)債之外的各種投資方式雖然收益都較高，但是也都存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。所以既提升收益又降低風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑是選擇組合投資方式。從世界范圍來看，雖然各國(guó)實(shí)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度千差萬別，但是在進(jìn)行養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)時(shí)，都會(huì)選取組合投資的方式，且投資方式多樣，不僅有國(guó)債，還涉及國(guó)內(nèi)外股票、國(guó)際債券，不動(dòng)產(chǎn)等多種途徑。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的特殊性，所以其運(yùn)營(yíng)投資所要考慮的首要因素就是其安全性，之后才是其效益。按照風(fēng)險(xiǎn)大小順序排序，可以將個(gè)人賬戶基金的投資途徑從小到大分為銀行存款、國(guó)債、基金、股票以及債券，組合投資的目的在于獲得可觀收益的同時(shí)最大限度的分散風(fēng)險(xiǎn)，以免造成資產(chǎn)損失。因?yàn)閱我煌緩降耐顿Y，其變動(dòng)情況也都是一致的，一旦發(fā)生異動(dòng)，很容易造成巨額的損失。所以在進(jìn)行個(gè)人賬戶基金投資時(shí)，應(yīng)將其合理劃分至各個(gè)投資領(lǐng)域獲取收益，避免單一渠道大跌造成的嚴(yán)重影響。通常而言，大市場(chǎng)上出現(xiàn)通貨膨脹情況時(shí)，不動(dòng)產(chǎn)以及物資資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)上漲；當(dāng)市場(chǎng)上的資金比較充足時(shí)，股票更容易獲取較高收益；個(gè)人賬戶基金在選擇投資時(shí)，要善于觀察市場(chǎng)行情，最好選擇組合投資，以求在最低風(fēng)險(xiǎn)下獲取較高收益，也可考慮投資海外市場(chǎng)。

（三）建立健全相關(guān)監(jiān)管機(jī)制1.加強(qiáng)立法，完善法律制度。養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資運(yùn)營(yíng)工作會(huì)牽扯到很多利益相關(guān)方，比如說參保人、參保企業(yè)、投資管理機(jī)構(gòu)、政府管理部門等，所以加強(qiáng)立法，完善相關(guān)法律制度是很有必要的，它能從法律層面約束各方主體的行為，確保個(gè)人賬戶基金的安全性，為參保人的個(gè)人賬戶提供有效保障。所以，法律法規(guī)制度在制定時(shí)，首要條例就是明確各個(gè)利益相關(guān)方擁有的權(quán)利以及必須履行的義務(wù)，合理制定個(gè)人賬戶的繳納標(biāo)準(zhǔn)、繳納期限和后續(xù)的領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn)及領(lǐng)取金額水平，確定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的具體投資運(yùn)營(yíng)方式以及配套監(jiān)管制度的實(shí)施方式，若出現(xiàn)違反條例行為的處罰及懲治措施，投資運(yùn)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控原則等。2.建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入退出制度。投資往往與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金又必須在保證安全的前提下才能進(jìn)行投資，這就要求相關(guān)投資機(jī)構(gòu)必須具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。所以我國(guó)應(yīng)該建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入退出制度，嚴(yán)格審核投資機(jī)構(gòu)的企業(yè)資質(zhì)，審核涵蓋其注冊(cè)資金、往年業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)情況以及機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理情況等。養(yǎng)老金的運(yùn)營(yíng)投資關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，大至國(guó)家整體利益，小至每個(gè)參保人的退休金領(lǐng)取，所以在對(duì)參與養(yǎng)老金投資的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核時(shí)，必須制定更為嚴(yán)格的準(zhǔn)入考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)。但是這并不意味著通過審核的投資機(jī)構(gòu)今后可以隨意進(jìn)行投資管理，后續(xù)還應(yīng)制定相應(yīng)的退出制度，即出現(xiàn)資金不足、基金投資管理部門進(jìn)行違范規(guī)定操作情況、在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)收益率都低于最低標(biāo)準(zhǔn)等情況時(shí)，該機(jī)構(gòu)必須依照法律規(guī)定退出個(gè)人賬戶基金的投資管理工作。3.各個(gè)機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)分明互相制約。我國(guó)適合采取適度集中模式進(jìn)行個(gè)人賬戶基金運(yùn)營(yíng)監(jiān)管模式，在此模式中，能夠?qū)崿F(xiàn)個(gè)人賬戶基金的管理機(jī)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)投資機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)的互相監(jiān)督約束，確保個(gè)人賬戶基金的安全性。在選取委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資時(shí)需要重點(diǎn)約定的是各方的權(quán)利及義務(wù)，即基金管理機(jī)構(gòu)主要履行基金的募集以及基金的支付職責(zé)，并通過公開透明的方式選聘基金投資及托管機(jī)構(gòu)，并與該機(jī)構(gòu)簽訂相應(yīng)的委托、協(xié)議，并執(zhí)行后續(xù)基金投資的監(jiān)管權(quán)利。投資機(jī)構(gòu)則根據(jù)事先簽訂的合同協(xié)議，主管養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的投資及風(fēng)險(xiǎn)管控工作，其投資范圍受合同約定比例限制；托管機(jī)構(gòu)顧名思義就是保管個(gè)人賬戶基金的資產(chǎn)，并根據(jù)管理機(jī)構(gòu)的指令進(jìn)行資金收支的執(zhí)行，并共同監(jiān)督投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的投資行為。上述三個(gè)機(jī)構(gòu)都具有各自獨(dú)立的行政及財(cái)務(wù)系統(tǒng)，管理及投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)下達(dá)收支指令，并不直接接觸資金的實(shí)際收支，托管機(jī)構(gòu)則全權(quán)負(fù)責(zé)具體收支手續(xù)的操作，但是沒有對(duì)資金進(jìn)行調(diào)度的權(quán)利，三個(gè)機(jī)構(gòu)之間必須權(quán)責(zé)分明且互相監(jiān)督制約。

三、結(jié)語

本文以目前養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶運(yùn)營(yíng)監(jiān)管模式下產(chǎn)生的問題為基礎(chǔ)，尋找其創(chuàng)新發(fā)展的新途徑，希望能夠促進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金的運(yùn)營(yíng)效率提升。

作者：劉曉麗 單位：萊西市職業(yè)技能鑒定中心