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公務(wù)員期刊網(wǎng) 論文中心 理財(cái)投資管理范文

理財(cái)投資管理全文(5篇)

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理財(cái)投資管理

銀行理財(cái)委托投資管理問題探討

摘要:委托投資作為銀行理財(cái)自主投資的重要補(bǔ)充,是未來銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型、居民大類資產(chǎn)配置的重要工具和依托。在探索過程中,由于對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不到位、風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)定位不清晰、投資久期把握不準(zhǔn)、對(duì)外部管理人的管理不科學(xué)等問題,總體來說銀行理財(cái)對(duì)該工具運(yùn)用效果不佳。隨著居民財(cái)富配置均衡化趨勢、銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型,未來銀行理財(cái)子公司將成為居民財(cái)富保值增值的主要平臺(tái)。委托投資符合社會(huì)化分工的趨勢,應(yīng)與自主投資優(yōu)勢互補(bǔ)、分工協(xié)作,發(fā)揮應(yīng)有作用。本研究回顧了委托投資的發(fā)展歷程,總結(jié)發(fā)展中出現(xiàn)的問題,在此基礎(chǔ)上分析委托投資在銀行理財(cái)投資管理體系中的定位,提出了委托投資管理中需要重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)問題。

關(guān)鍵詞:銀行理財(cái)子公司;委托投資;資產(chǎn)配置

一、引言

作為一種重要的投資模式,委托投資在資產(chǎn)管理行業(yè)有著廣泛的應(yīng)用。從全國社?;?、保險(xiǎn)資金、年金到銀行理財(cái),在各個(gè)領(lǐng)域都有著廣泛的使用。但從效果來看,社保基金和保險(xiǎn)資金使用委托投資工具較為成功,銀行理財(cái)則差強(qiáng)人意。出現(xiàn)這個(gè)反差的原因是什么、委托投資在銀行理財(cái)投資中到底應(yīng)該如何定位、委托投資與銀行直接投資兩種模式間如何分工及協(xié)調(diào)配合、怎樣對(duì)委托投資進(jìn)行科學(xué)管理、委托人與管理人的邊界如何劃定等?本文將主要解決上述問題。

二、委托投資的概念及發(fā)展歷程

(一)委托投資的概念和起源委托投資是一種相較于自主投資而存在的投資模式,是指委托人將資金委托給外部專業(yè)管理機(jī)構(gòu),由外部管理人按照與委托人協(xié)商確定的投資策略、投資范圍、投資限制進(jìn)行主動(dòng)投資管理,外部管理人收取管理費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用并獲取超額業(yè)績報(bào)酬,委托人獲取投資收益主要部分并承擔(dān)對(duì)投資管理過程進(jìn)行監(jiān)督管理的業(yè)務(wù)。委托投資外部管理人通常是指依法設(shè)立的在投資領(lǐng)域具備投資管理專長的機(jī)構(gòu),包括但不限于證券公司(含券商子公司)、證券投資基金管理公司(含基金子公司)、保險(xiǎn)公司(含保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司)、期貨公司、信托公司、商業(yè)銀行及其他具有專業(yè)管理能力的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等。委托投資在中國的發(fā)展起源于全國社?;?。為探索社會(huì)保障基金的保值增值,2000年8月,黨中央、國務(wù)院決定建立“全國社會(huì)保障基金”,即全國社?;穑⒃O(shè)立社保基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營。按照《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定,全國社?;疬\(yùn)營采取直接投資和委托投資兩種模式并行的投資方式。社?;鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)的直接投資范圍限于銀行存款、在一級(jí)市場購買國債等相對(duì)簡單的資產(chǎn)投資,而其他投資則委托社會(huì)保障基金投資管理人管理和運(yùn)作并委托社會(huì)保障基金托管人托管,這部分資產(chǎn)品類復(fù)雜,面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn),包括二級(jí)市場投資利率債、信用債、一級(jí)市場股權(quán)、股票、商品、衍生品等。社?;鹜獠客顿Y管理人根據(jù)與社保基金理事會(huì)簽訂的投資管理合同,在限定范圍內(nèi)開展投資,通過專業(yè)分工,提高全國社?;鸬谋V翟鲋的芰Α@^全國社?;鹬螅y行也開始借鑒并采用委托投資模式。一是銀行自有資金,主要是通過金融市場部、金融同業(yè)部等部門將銀行表內(nèi)資金委托外部機(jī)構(gòu)開展固收類資產(chǎn)投資,由于存在合理避稅優(yōu)勢,一般采用定制公募基金的形式;二是銀行理財(cái)資金,可投范圍廣泛,且2013年后經(jīng)歷理財(cái)規(guī)模大幅上升的歷史時(shí)期,在自身投資能力跟不上規(guī)模快速擴(kuò)展要求的大背景下,大量資金通過委托投資方式進(jìn)入市場,一開始以固收策略為主,而后又開始大量開展權(quán)益類策略投資。銀行理財(cái)資金有兩種投資模式:一是以委托投資為主,仿照全國社保基金的運(yùn)作方式,所管理資金主要依靠委托投資進(jìn)行,采用這種方式的銀行較少,相對(duì)激進(jìn);二是以自主投資為主、委托投資為輔的模式,這種模式下,委托投資主要通過參與較高風(fēng)險(xiǎn)和收益彈性的資產(chǎn)對(duì)理財(cái)?shù)讉}收益進(jìn)行增厚,相對(duì)比較穩(wěn)妥,是絕大多數(shù)銀行理財(cái)采用的投資模式。

(二)銀行理財(cái)委托投資發(fā)展歷程2014年以來,銀行理財(cái)委托投資大致經(jīng)歷了快速擴(kuò)張、全面收縮、穩(wěn)定發(fā)展三個(gè)階段。對(duì)應(yīng)到自身業(yè)務(wù)管理水平,大致分為粗放、謹(jǐn)慎和良性發(fā)展;而對(duì)應(yīng)到債券市場和股票市場,則體現(xiàn)為上漲階段、下跌階段和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)階段。2012-2016年,銀行理財(cái)迎來規(guī)??焖僭鲩L時(shí)期。這一期間,銀行理財(cái)產(chǎn)品余額連續(xù)三年超越保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額,位居資管行業(yè)規(guī)模榜首。到2015年底,銀行理財(cái)產(chǎn)品余額23.5萬億元,同比增長56%。大量資金需要投資資產(chǎn),但理財(cái)投研人員數(shù)量有限,開始尋求外部機(jī)構(gòu)承接資金。這一時(shí)期委托投資的主要策略是固收,在利率下行期,固收賬戶普遍收益較好。但2016年四季度發(fā)生歷史級(jí)別的債災(zāi),委托投資賬戶普遍受損嚴(yán)重。很多銀行剛剛進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域,賬戶存續(xù)沒多久就開始大舉贖回,遭受了較大損失。債市波動(dòng)到2018年初才開始逐漸好轉(zhuǎn),緊接著股票市場發(fā)生較大風(fēng)險(xiǎn),整個(gè)2018年滬深300指數(shù)自高點(diǎn)最大回撤超過30%,且全年基本沒有喘息的機(jī)會(huì),銀行理財(cái)委托投資賬戶再次遭受較大損失。2017-2018年,接連發(fā)生的債災(zāi)和股災(zāi)使得銀行理財(cái)委托投資業(yè)務(wù)全面收縮。一部分銀行徹底清倉,完全退出該市場;少部分銀行則邊退邊看,壓縮一定規(guī)模、精簡賬戶后等待市場機(jī)會(huì)。這一時(shí)期,委托投資被行業(yè)內(nèi)部普遍妖魔化。2018年后,債市和股市相繼迎來較好表現(xiàn)。2018年全年為利率債行情,2019年城投債表現(xiàn)良好;2019年伊始,隨著中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和,國內(nèi)A股市場迎來估值回歸,2019年4季度后則表現(xiàn)出科技+醫(yī)藥+消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但這一時(shí)期,參與委托投資的銀行理財(cái)數(shù)量不多,多數(shù)銀行已在2017-2018年清倉退出市場。

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短期閑置資金企業(yè)管理論文

1中小企業(yè)閑置資金管理出現(xiàn)的問題

1.1閑置資金管理制度不健全

由于企業(yè)內(nèi)控機(jī)制不健全,閑置資金數(shù)量和時(shí)間不確定,導(dǎo)致很多中小企業(yè)在理財(cái)之前無法準(zhǔn)確判斷閑置時(shí)間的長短,無法確定企業(yè)投資方向,對(duì)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)無法合理安排規(guī)劃,嚴(yán)重時(shí)可能造成資金短缺,影響企業(yè)正常資金支付。

1.2企業(yè)管理人員意識(shí)薄弱

現(xiàn)金就是企業(yè)的生命,閑置資金是企業(yè)現(xiàn)金的重要組成部分。由于企業(yè)管理者缺乏現(xiàn)資管理觀念,對(duì)閑置資金不當(dāng)使用,影響了企業(yè)基本的經(jīng)營秩序,甚至有些企業(yè)出現(xiàn)了“小金庫”現(xiàn)象,給企業(yè)造成巨大虧損。

1.3企業(yè)自我評(píng)估能力不足

企業(yè)的自我評(píng)估能力主要針對(duì)企業(yè)本身經(jīng)營發(fā)展、承受風(fēng)險(xiǎn)和理財(cái)能力三方面考慮。有些企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)一味地追求高收益,主觀地放大了自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,或者根本就忽視了自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,選擇一些不符合自身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品,帶來了慘痛教訓(xùn)。

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網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的發(fā)展前景及方案設(shè)計(jì)

摘要:市場上風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量眾多,各種資產(chǎn)組合也并不鮮見,針對(duì)投資者面對(duì)收益風(fēng)險(xiǎn)各有的資產(chǎn)組合無法做出合理決策的情況,本文在創(chuàng)新金融中介行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的便捷性基礎(chǔ)上,利用互聯(lián)網(wǎng)獲得大數(shù)據(jù)來源和C2C及B2C的電商營銷模式,為客戶提供專業(yè)投資報(bào)告,投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,按照客戶意愿量身打造符合自身投資需求的個(gè)性化投資方案及投資管理服務(wù),對(duì)做決策的投資者有一定參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞:金融商品;投資組合;個(gè)性化投資

一、投資組合的發(fā)展現(xiàn)狀概述

(一)投資組合理論的發(fā)展現(xiàn)狀

投資組合理論主要是研究人們?cè)陬A(yù)期收入受到多少種不確定因素影響下,如何進(jìn)行分散化投資來規(guī)避投資中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),以實(shí)現(xiàn)投資者收益最大化。馬考威茨用投資回報(bào)的期望值表示投資收益率,用方差或標(biāo)準(zhǔn)差表示收益的風(fēng)險(xiǎn),解決了對(duì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)衡量問題,他們?cè)谧非蟾哳A(yù)期收益的同時(shí)會(huì)盡量回避風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此馬考威茨提供了以均值一方差分析為基礎(chǔ)的最大化效用的一整套組合投資理論?,F(xiàn)資組合理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、APT模型、有效市場理論以及行為金融理論等部分組成。它們的發(fā)展極大地改變了過去主要依賴基本分析的傳統(tǒng)投資管理實(shí)踐,使現(xiàn)資管理日益朝著系統(tǒng)化、科學(xué)化、組合化的方向發(fā)展。

(二)投資組合運(yùn)用的發(fā)展現(xiàn)

目前我國對(duì)于投資組合的運(yùn)用比較廣泛的集中在證券、保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)投資工具當(dāng)中。證券投資組合就是在很多證券商品被投資者買入的前提下,固定的多種多樣的投資商為了在限制范圍內(nèi)完成投資組合中利益最大化的實(shí)現(xiàn)任務(wù)。這種投資組合并不是消費(fèi)者的隨意組合和隨便的拼湊,而是通過精心研究,長期鉆研運(yùn)用回報(bào)期望值,方差最小化及馬考維茨模型的分析回歸精確地做出選擇和組合投資。這種搭配既不能違背最初對(duì)于證券的盈利目的,也不能讓投資者產(chǎn)生虧本,因此這是一項(xiàng)難度較高的運(yùn)用。現(xiàn)代保險(xiǎn)公司不再是單純的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)構(gòu),而是集補(bǔ)償功能、融資功能及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)功能于一身的綜合性金融企業(yè)。承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩大重要業(yè)務(wù),并且投資業(yè)務(wù)日益成為維持保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。所以在保險(xiǎn)的投業(yè)務(wù)中大量運(yùn)用投資組合來做投資風(fēng)險(xiǎn)管理,運(yùn)用期望總收益和總風(fēng)險(xiǎn)(方差)為切入點(diǎn),建立兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)的非線性規(guī)劃模型,來實(shí)現(xiàn)組合投資效益的最優(yōu)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融工具的發(fā)展速度飛快,其中很多投資產(chǎn)品都運(yùn)用了投資組合,如余額寶、貨幣型基金、銀行各種類收益保障型理財(cái)或低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)其都是運(yùn)用多種基本金融工具及衍生金融工具的組合,來分散單一金融商品的風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)過權(quán)重配比與產(chǎn)品預(yù)期收益相匹配,進(jìn)行組合投資,保障投資者的收益。

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經(jīng)營轉(zhuǎn)型資產(chǎn)管理論文

一、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展成果

2004年以來,商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)歷了十年的快速發(fā)展期。截至2014年6月末,銀行業(yè)理財(cái)市場共存續(xù)產(chǎn)品51560只,存續(xù)金額12.65萬億元,從事理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)近500家。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的快速發(fā)展,首先源于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶來的財(cái)富積累效應(yīng)。2013年,我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為26955元,而1990年僅為1510元,增長了16.85倍。從客戶數(shù)量看,未來亞洲將成為僅次于北美的全球第二大財(cái)富管理市場,其中約有50%的增長會(huì)來自中國。預(yù)計(jì)到2015年,我國的高凈值人士將超過200萬,可投資資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到77萬億元。這為財(cái)富管理行業(yè)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。其次,由于中國總體投資環(huán)境尚不成熟,適合普通投資者的低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品相對(duì)較少,銀行理財(cái)產(chǎn)品恰好契合了普通客戶對(duì)安全收益產(chǎn)品的需求,成為投資者重要的投資工具,順應(yīng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢,為提高居民財(cái)產(chǎn)性收入做出了重要貢獻(xiàn)。2014年上半年,銀行理財(cái)產(chǎn)品共兌付客戶收益2561.30億元(不包括開放式凈值型產(chǎn)品兌付的客戶收益),加權(quán)平均年化收益率為5.20%,略高于存款利率,從而有效提高了廣大投資者資金的保值增值能力,并得到了眾多客戶的認(rèn)可。理財(cái)產(chǎn)品已成為居民抵御通脹的有力工具,也體現(xiàn)了普惠金融的政策精神。一是充分支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。歷次金融危機(jī)均揭示了一條真理——金融的發(fā)展必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為依托,脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際需求的過度泡沫化的金融是難以為繼的。在努力實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下,銀行理財(cái)資金除30%左右投資于風(fēng)險(xiǎn)較小的貨幣市場工具及存款類資產(chǎn)外,其余的67%左右(約8.48萬億元),均直接或間接投向了實(shí)體產(chǎn)業(yè),實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資金的合理投資,提高了資金配置使用效率,有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到了重要的推動(dòng)作用。二是有效改善了國內(nèi)金融體系的不合理結(jié)構(gòu)。目前國內(nèi)金融體系結(jié)構(gòu)失衡,企業(yè)部門融資的80%左右依靠銀行信貸,經(jīng)濟(jì)高度依賴間接融資體系,直接融資比重過低。雖然近些年國內(nèi)債券市場也取得了一定發(fā)展,但絕大部分債券仍然由銀行持有。造成上述局面的諸多原因中,一個(gè)重要因素是缺乏連接直接融資工具和居民投資資產(chǎn)的橋梁產(chǎn)品。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有效連接了社會(huì)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì),有利于改善直接金融與間接金融比例失衡的現(xiàn)狀。三是有利于實(shí)現(xiàn)科學(xué)合理的收入分配與再分配。理財(cái)業(yè)務(wù)可以幫助我國社?;?、企業(yè)年金、住房公積金和養(yǎng)老基金實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,對(duì)于推動(dòng)國內(nèi)收入體系的再分配、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定都具有積極的意義。四是有效促進(jìn)了我國銀行業(yè)的經(jīng)營轉(zhuǎn)型。理財(cái)業(yè)務(wù)在我國利率市場化過程中發(fā)揮了先行先試的作用,為我國商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變利差收入占比過高的經(jīng)營現(xiàn)狀,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)主動(dòng)轉(zhuǎn)型提供了重要的、可供參考的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn);同時(shí),理財(cái)業(yè)務(wù)的市場化運(yùn)作機(jī)制,對(duì)于市場均衡利率水平的形成也起到了積極的推動(dòng)作用。

二、對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管

銀監(jiān)會(huì)始終以“在發(fā)展中規(guī)范”的原則支持商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展:自2005年頒布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》后,針對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù),銀監(jiān)會(huì)先后下發(fā)過涉及投資管理、代客境外理財(cái)、銀信合作、報(bào)告管理、銷售管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等諸多方面的監(jiān)管規(guī)定和規(guī)范性文件,搭建了一個(gè)相對(duì)完善的監(jiān)管框架與管理體系。一是2011年了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》,對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的宣傳資料、銷售文本以及具體銷售行為等方面,都做出了詳細(xì)的規(guī)定,取得了較好效果。二是2013年的8號(hào)文,對(duì)理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的行為做出了嚴(yán)格規(guī)定,按照穿透原則將理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)債權(quán)的比例控制在銀行理財(cái)余額的35%和銀行總資產(chǎn)4%的較小值內(nèi)。截至今年6月末,銀行理財(cái)投資非標(biāo)占比僅為22.77%,大幅低于監(jiān)管紅線;同時(shí),還要求理財(cái)產(chǎn)品必須實(shí)現(xiàn)單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算和單獨(dú)管理,并達(dá)到產(chǎn)品與資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)。三是按照“理財(cái)與信貸業(yè)務(wù)分離、產(chǎn)品與項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)、單獨(dú)建賬管理、信息公開透明”的原則導(dǎo)向,于2013年9月啟動(dòng)了“銀行理財(cái)管理計(jì)劃”和“理財(cái)直接融資工具”試點(diǎn),引導(dǎo)銀行走投資資產(chǎn)透明化、可量化、可估值的發(fā)展路徑,堅(jiān)持理財(cái)資金直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的定位,促使銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸受托理財(cái)、主動(dòng)管理及投資者自負(fù)盈虧的本質(zhì);同時(shí),積極引導(dǎo)銀行研發(fā)新的理財(cái)產(chǎn)品模式,改變目前預(yù)期收益即為產(chǎn)品實(shí)際收益的不合理狀況。四是嚴(yán)格按照《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(國辦發(fā)〔2013〕107號(hào)文)中關(guān)于“將理財(cái)業(yè)務(wù)分開管理,建立單獨(dú)的理財(cái)業(yè)務(wù)組織體系,歸口一個(gè)專營部門;建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)管理體系,實(shí)施單獨(dú)建賬管理;建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系,強(qiáng)化全業(yè)務(wù)流程監(jiān)管”的要求,審慎推進(jìn)事業(yè)部制改革。近期的35號(hào)文要求,所有從事理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),必須按照單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范、歸口管理的要求開展理財(cái)事業(yè)部制改革,并逐步到位。五是在信息披露方面,強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品的全流程信息披露。通過“全國銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品登記系統(tǒng)”的上線,完善了銀行理財(cái)產(chǎn)品電子化報(bào)告及監(jiān)管部門的在線審核功能,實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品全生命周期信息登記。投資者可憑每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的登記編碼,在理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)中查詢針對(duì)一般個(gè)人客戶理財(cái)產(chǎn)品的基本信息,保證了理財(cái)業(yè)務(wù)信息對(duì)內(nèi)、對(duì)外、對(duì)投資者、對(duì)監(jiān)管層的充分披露和持續(xù)披露。這些監(jiān)管措施的實(shí)施,首要宗旨就是促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì),更好地實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范化轉(zhuǎn)型和銀行經(jīng)營的市場化轉(zhuǎn)型,從而在利率市場化趨勢中,增強(qiáng)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活力與核心競爭力,更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)。

三、資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及問題

自2012年證券公司、基金子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來,整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)快速增長。這是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段,居民財(cái)富積累到一定水平,金融市場成熟到一定程度后,社會(huì)財(cái)富投資理財(cái)需求凸顯的結(jié)果。由于本身具備最貼近廣大消費(fèi)者、投資者需求的特點(diǎn),資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展迅速。截至今年6月末,除12.65萬億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品外,其他還包括信托資產(chǎn)12.48萬億元,證券投資基金資產(chǎn)5.12萬億元,券商資管6萬余億元,保險(xiǎn)行業(yè)管理資產(chǎn)8.59萬億元等。但目前我國金融產(chǎn)品在金融業(yè)資產(chǎn)中尚不足10%的占比,相較美國早在2008年就已經(jīng)超過70%的占比,仍有較大差距,也說明未來我國的資產(chǎn)管理市場仍有巨大的發(fā)展空間。不過,在看到發(fā)展的同時(shí),也應(yīng)看到目前國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)仍存在著一些急需解決的問題。一是存在理財(cái)產(chǎn)品銷售不當(dāng)?shù)男袨?。首先,未?yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)性原則,對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估及相應(yīng)的分類分層管理,導(dǎo)致出現(xiàn)沒有將合適的產(chǎn)品賣給合適客戶的問題。其次,部分產(chǎn)品信息披露不夠充分,存在不明確披露資金投向和比例的現(xiàn)象,對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況也未能向客戶充分揭示。再就是誤導(dǎo)銷售的現(xiàn)象依然存在,片面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的高收益,誤導(dǎo)投資者購買高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,而產(chǎn)品一旦虧損將給機(jī)構(gòu)帶來嚴(yán)重的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。二是跨行業(yè)交叉性風(fēng)險(xiǎn)有所上升。隨著金融改革和金融業(yè)經(jīng)營的不斷發(fā)展和轉(zhuǎn)型,多種業(yè)務(wù)相互聯(lián)系彼此滲透,在交叉銷售、交叉運(yùn)作和交叉投資方面越來越具有跨行業(yè)、跨市場、跨機(jī)構(gòu)的特征,交叉性金融產(chǎn)品在市場上也越來越多。由此帶來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜、合同約定責(zé)任不清、變相監(jiān)管套利、跨行業(yè)和市場的風(fēng)險(xiǎn)傳遞等各類問題及風(fēng)險(xiǎn)。三是產(chǎn)品缺乏核心競爭力。我國的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在量身定制投資規(guī)劃和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力上仍有缺陷,產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢明顯,多樣化不足,創(chuàng)新動(dòng)力缺失。另外,各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品過多集中于財(cái)產(chǎn)的增值方面,忽視了對(duì)投資人的財(cái)產(chǎn)保障功能和其他特定需求,綜合化的理財(cái)服務(wù)理念和能力有所欠缺。四是風(fēng)險(xiǎn)管理工具匱乏。海外金融投資更多地依賴風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,管理人向客戶提供的產(chǎn)品有明確量化的風(fēng)險(xiǎn)特征描述,管理人在風(fēng)險(xiǎn)因素分析、風(fēng)險(xiǎn)追蹤與控制、投資組合建立等環(huán)節(jié)可較多地借助風(fēng)險(xiǎn)工具對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行有效管理。相比國外市場,國內(nèi)金融市場衍生品種類單一,缺少全面、充分的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏,管理人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)量模型種類較少。五是客戶缺乏長期投資意識(shí),過于注重短期收益。以商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品為例,目前產(chǎn)品主要以6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品為主,1年以上的理財(cái)產(chǎn)品占比僅為10%左右,客戶投資短期化趨勢非常明顯。上述情況的發(fā)生,原因之一是理財(cái)產(chǎn)品管理人主動(dòng)進(jìn)行期限錯(cuò)配,以賺取利差的結(jié)果;但另一重要原因也與國內(nèi)個(gè)人客戶投資者的投資習(xí)慣有很大關(guān)系,目前更多的客戶更青睞短期產(chǎn)品。

四、未來資產(chǎn)管理行業(yè)需要努力和提高的方向

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居民家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)管理探析

摘要:隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,金融市場進(jìn)一步發(fā)展,出現(xiàn)了很多金融投資理財(cái)產(chǎn)品。我國居民家庭大多比較保守,家庭基本需求得到保障后,才會(huì)考慮使用閑置資金用于投資理財(cái)產(chǎn)品?,F(xiàn)階段,縱觀居民家庭理財(cái)情況,一些家庭金融常識(shí)不足,沒有全面了解各類理財(cái)產(chǎn)品,投資極易出現(xiàn)不理智行為。基于此,針對(duì)我國居民家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)管理與防范相關(guān)知識(shí),文章從家庭金融理財(cái)投資的定義、存在的問題、面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)防對(duì)策幾方面進(jìn)行了簡單地分析,希望對(duì)相關(guān)領(lǐng)域研究有幫助。

關(guān)鍵詞:家庭金融立場;投資風(fēng)險(xiǎn);防范

伴隨社會(huì)的進(jìn)步,居民收入水平不斷提高,金融理財(cái)逐步進(jìn)入居民家庭生活并成為日常生活的重要構(gòu)成。眾所周知,現(xiàn)代社會(huì)中,家庭生活經(jīng)濟(jì)水平逐步提高,人們更加注重生活品質(zhì)的提升,而要實(shí)現(xiàn)不斷提升,尤其是家庭平安順利發(fā)展,家庭資產(chǎn)的保值增值就顯得尤為重要。假若一個(gè)家庭經(jīng)濟(jì)條件無法滿足各類需求,將無法保障家庭成員生活的平安與穩(wěn)定。所以,通過家庭理財(cái)維持家庭經(jīng)濟(jì)生活,使家庭資產(chǎn)保值增值,對(duì)保障家庭平安與穩(wěn)定是十分必要的。

一、家庭金融理財(cái)投資相關(guān)知識(shí)

(一)家庭金融理財(cái)投資定義

其是以家庭為單位,用家庭財(cái)產(chǎn)實(shí)施的各類投資確保財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值甚至增值,從而完成家庭所需各項(xiàng)生活目標(biāo),此過程就是家庭金融理財(cái)投資。簡單而言,其就是以家庭為單位,階段性投資目標(biāo)與生活的穩(wěn)定過程,此過程中,分析自身家庭經(jīng)濟(jì)能力與資產(chǎn)分配狀況,根據(jù)自身學(xué)習(xí)成果或金融專家的建議,適當(dāng)?shù)卣{(diào)整家庭投資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)分配,隨時(shí)掌握資產(chǎn)各類信息與狀況,有效管理并控制此過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),家庭資產(chǎn)獲得最大化收益。

(二)家庭金融理財(cái)投資的作用

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