債券投資風(fēng)險(xiǎn)全文(5篇)

［摘要］文章對(duì)加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義進(jìn)行闡述，從風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱、管理體系缺失、監(jiān)督管理不強(qiáng)三個(gè)方面，對(duì)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題進(jìn)行解析，提出加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效對(duì)策。

［關(guān)鍵詞］證券公司;債券投資;風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融債券市場(chǎng)迎來(lái)了重要發(fā)展階段，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前債券市場(chǎng)發(fā)展情況可知，市場(chǎng)整體發(fā)展比較完善和成熟。債券是一種具備良好收益穩(wěn)定性以及流動(dòng)性的投資形式，不過(guò)在投資過(guò)程中存在很多風(fēng)險(xiǎn)，例如在投資中會(huì)經(jīng)常面臨價(jià)格變動(dòng)、通貨膨脹等各種風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，要想在工作期間獲得良好的投資效益，就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理化分析，同時(shí)需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合管理和控制，進(jìn)而可以降低投資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)時(shí)期，證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中依舊存在很多問(wèn)題和不足，因此要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高度重視，做好債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，減少投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，給我國(guó)證券公司穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。

1加強(qiáng)證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

結(jié)合當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展情況得知，債券投資自身具備良好發(fā)展前景。債券是一種投資工具，自身具備收益平穩(wěn)、流動(dòng)性強(qiáng)等特性，但是也會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。例如，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。為了保證證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，在債券投資過(guò)程中，證券公司需要加大債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理力度，結(jié)合實(shí)際情況，科學(xué)制定投資策略，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)管理，將各種風(fēng)險(xiǎn)把控在合理范疇內(nèi)，防止不必要風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，降低給證券公司帶來(lái)的影響，讓證券公司獲取理想收益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

2證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

2.1風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱

本文作者：嚴(yán)繼瑩 單位：浙江師范大學(xué)行知學(xué)院

截至2011年底，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到5.54萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資金成為金融市場(chǎng)中的生力軍。2009年10月1日正式實(shí)施的新《保險(xiǎn)法》第106條第二款規(guī)定：我國(guó)保險(xiǎn)公司資金可用于銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券、投資不動(dòng)產(chǎn)及國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。與原保險(xiǎn)法相比，首次將不動(dòng)產(chǎn)投資以立法形式予以確定。2010年9月3日，保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》及《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》，進(jìn)一步明確保險(xiǎn)資金進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資及股權(quán)投資的實(shí)施細(xì)則，對(duì)投資主體、資質(zhì)條件、投資方式、投資標(biāo)的、投資規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)督管理等事項(xiàng)，進(jìn)行了全面和系統(tǒng)的規(guī)定。至此，保險(xiǎn)資金投資方式在立法方面已基本實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌，投資范圍全面覆蓋存款、債券、股票、基金、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等各個(gè)項(xiàng)目。不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)投資作為新的投資選擇，都具有高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的特點(diǎn)，如果運(yùn)用得當(dāng)，可以在很大程度上提高保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益率。

債券投資因其安全性高、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，成為保險(xiǎn)資金投資的首選。在保險(xiǎn)資金組合投資結(jié)構(gòu)中，債券投資所占比重高達(dá)40%以上，既保證了保險(xiǎn)基金投資的安全，又使保險(xiǎn)公司可以獲取穩(wěn)定的利息現(xiàn)金流。股票投資則在流動(dòng)性和靈活性方面具有較大優(yōu)勢(shì)。1999年10月，保險(xiǎn)公司被允許以購(gòu)買證券投資基金的方式間接進(jìn)入資本市場(chǎng)，但比例不得超過(guò)總資產(chǎn)的10%；2004年10月，保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)直接入市，投資股票上限為5%；2007年，投資股票上限達(dá)到10%；2010年8月，保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資證券投資基金和股票的余額合計(jì)不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%。在保險(xiǎn)資金組合投資結(jié)構(gòu)中，股票投資的重要性逐步提高。以中國(guó)人壽為例，在其公布的2011年度報(bào)告中，債權(quán)類與權(quán)益類產(chǎn)品的投資總額達(dá)到8472.5億元，占比高達(dá)56.77%，顯然，有價(jià)證券成為保險(xiǎn)公司投資運(yùn)用的主要工具。

近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率也隨之出現(xiàn)起落，投資收益穩(wěn)定性欠佳（如圖2所示）。近年引起我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率大起大落的原因主要有以下兩點(diǎn)：從歐洲各國(guó)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)到美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)的下調(diào)，各國(guó)失業(yè)率和通貨膨脹率上漲，國(guó)際市場(chǎng)信心下挫，金融資產(chǎn)價(jià)格屢創(chuàng)新低。受此影響，中國(guó)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，企業(yè)訂單大幅縮減，金融市場(chǎng)也遭受重創(chuàng)，證券類資產(chǎn)價(jià)格低位徘徊，上漲乏力。

國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不確定性增加。首先，表現(xiàn)在宏觀調(diào)控方面。2010年來(lái)，人民銀行先是連續(xù)12次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，將大型金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率從15.5%提高至21.5%；緊接著從2011年11月30日起，連續(xù)三次下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利息。貨幣政策的變化體現(xiàn)了我國(guó)中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及時(shí)調(diào)節(jié)信貸，加強(qiáng)貨幣管理的意志，但也體現(xiàn)出金融市場(chǎng)流動(dòng)性的變動(dòng)在加強(qiáng)，市場(chǎng)的不確定性增加。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚未明朗，宏觀調(diào)控思路尚不清晰的時(shí)刻，金融市場(chǎng)的表現(xiàn)當(dāng)然乏善可陳。其次，中小企業(yè)生存環(huán)境惡化。眾多中小企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退浪潮中失去大量訂單的同時(shí)，內(nèi)需不足無(wú)疑是雪上加霜。在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，中小企業(yè)紛紛關(guān)停破產(chǎn)，引發(fā)了人們對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂通過(guò)股票價(jià)格的大幅下跌顯現(xiàn)出來(lái)，使保險(xiǎn)公司的投資收益急劇下滑。綜上所述，我國(guó)保險(xiǎn)資金組合投資無(wú)論在質(zhì)的方面還是量的方面都比以往有了很大的提高，然后，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳導(dǎo)致近年了投資收益出現(xiàn)下滑。因此，認(rèn)真審視保險(xiǎn)公司投資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并積極尋求風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策是十分必要的。

我國(guó)保險(xiǎn)資金組合投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于資產(chǎn)價(jià)格受市場(chǎng)因素影響發(fā)生漲跌的可能性，表現(xiàn)為股票、匯率、利率、商品等價(jià)格的變化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)分散投資加以消除。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中最常見的是利率風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)利率波動(dòng)會(huì)直接引起投資收益的變化，對(duì)投資者影響巨大。根據(jù)我國(guó)保險(xiǎn)公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告，我國(guó)保險(xiǎn)資金組合投資的大部分資金投向了利率敏感性資產(chǎn)（例如國(guó)債），如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)保險(xiǎn)公司組合投資收益乃至本金安全都會(huì)帶來(lái)重大影響。保險(xiǎn)公司把巨額資金投向股票市場(chǎng)和不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)，同樣面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，股票指數(shù)和不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的漲跌直接帶來(lái)保險(xiǎn)公司持有的股票及不動(dòng)產(chǎn)市值的變化，威脅到保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

摘要：隨著近幾年來(lái)人們物質(zhì)生活水平以及資金儲(chǔ)備的不斷提高，我國(guó)居民對(duì)于金融投資的熱情到達(dá)了前所未有的高度，但是由于缺乏足夠的投資意識(shí)及金融知識(shí)，許多家庭在投資的過(guò)程中，往往會(huì)忽視投資可能潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致自身受到嚴(yán)重的損害?；诖耍疚臏\要分析家庭金融理財(cái)投資中常見的一些風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)這些存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出一些行之有效的管理及防范措施，能為我國(guó)居民家庭金融理財(cái)投資提供一點(diǎn)參考建議。

關(guān)鍵詞：居民家庭；投資風(fēng)險(xiǎn)；管理防范；措施建議淺析我國(guó)居民家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)管理與防范

前言伴隨著近幾年來(lái)，我國(guó)居民家庭對(duì)于理財(cái)投資的需求越來(lái)越多元化的環(huán)境，在為居民家庭帶來(lái)一定經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)，帶來(lái)了許多的金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，如果缺乏對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)知及深入了解，很容易導(dǎo)致家庭財(cái)務(wù)受損。因此，深入了解家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理以及防范，是保障自身財(cái)產(chǎn)安全的重要基礎(chǔ)。

一、什么是家庭金融理財(cái)投資

家庭金融理財(cái)投資就是以家庭為單位，通過(guò)使用家庭財(cái)產(chǎn)進(jìn)行的各種投資，使得財(cái)產(chǎn)能夠達(dá)到保值，甚至是進(jìn)一步增值，最終完成家庭所需的各種生活目標(biāo)的過(guò)程，就是家庭金融理財(cái)。簡(jiǎn)單的來(lái)講，家庭理財(cái)就是以家庭為單位，進(jìn)行階段性投資目標(biāo)以及生活的確定過(guò)程，并在這一過(guò)程當(dāng)中，對(duì)自身家庭的經(jīng)濟(jì)承受能力以及資產(chǎn)分配狀況進(jìn)行分析，結(jié)合自己的學(xué)習(xí)成果，或者是金融專家提供的建議，針對(duì)家庭的投資結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)分配進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，并隨時(shí)了解與資產(chǎn)相關(guān)的各種信息和狀況，對(duì)過(guò)程當(dāng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理及控制，最終實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)收益的最優(yōu)化。

二、 居民家庭金融理財(cái)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）儲(chǔ)蓄存在的風(fēng)險(xiǎn)

摘要：在國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)現(xiàn)金流量會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)直接反映，強(qiáng)化現(xiàn)金流管理可以更好地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制可提高國(guó)有企業(yè)資金運(yùn)用效率，現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者保持著密不可分的關(guān)系。因此，為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，本文基于現(xiàn)金流對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行深入探究，為相關(guān)管理人員提供一定參考。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流；國(guó)有企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理

引言

國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，現(xiàn)金流是一種動(dòng)態(tài)的資金運(yùn)作表現(xiàn)，可較為綜合、全面地反映國(guó)有企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。國(guó)有企業(yè)現(xiàn)金流可對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行直接反映，也可為籌資決策的制定提供參考依據(jù)，同時(shí)還是國(guó)有企業(yè)開展投資活動(dòng)的重要基礎(chǔ)，可見現(xiàn)金流和國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著密切關(guān)系。為了有效促進(jìn)國(guó)有企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，有必要從現(xiàn)金流角度統(tǒng)籌國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。

一、現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，需要開展一系列財(cái)務(wù)活動(dòng)，這期間勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)資金支付，進(jìn)而回收價(jià)值增加貨幣資金。國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)部門做出資金支付行為的同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就是本金增值風(fēng)險(xiǎn)或者是不能按照預(yù)期收回本金的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程全面貫穿著資金運(yùn)作，而現(xiàn)金流動(dòng)屬于資金運(yùn)作的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)，它可從整體層面對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的生產(chǎn)活動(dòng)和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀實(shí)現(xiàn)真實(shí)反映。國(guó)有企業(yè)在財(cái)務(wù)核算和報(bào)表編制過(guò)程中，有可能出現(xiàn)會(huì)計(jì)人為操縱現(xiàn)象，所公布的經(jīng)營(yíng)狀況可能是經(jīng)過(guò)粉飾的，而真正可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力加以反映的，是現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金性收益?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、盈利、收入和潛在的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)受到現(xiàn)金流入與流出情況影響。同時(shí)，現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出在時(shí)間方面的差異體現(xiàn)，可直接反映出企業(yè)對(duì)資金的占用水平和運(yùn)營(yíng)能力。另外，動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流可全面、及時(shí)、系統(tǒng)地反映出國(guó)有企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程。從現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值觀層面分析，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流和實(shí)際現(xiàn)金流之間存在的偏離，現(xiàn)金流量流動(dòng)越穩(wěn)定，具有越少的不確定因素，相應(yīng)的偏差就會(huì)越小，那么國(guó)有企業(yè)就會(huì)面臨越小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于現(xiàn)金流的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

自2004年以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展，保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況向好，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用額度不斷大幅提升。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2004～2011年，我國(guó)保費(fèi)收入從4318.1億元上升到14339.3億元，年均增長(zhǎng)率保持在18.7%。2012年，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1.549萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.01%，達(dá)到歷史新高。保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模從2004年的11，853.5億元增加到2011年的60138.1億元。在此影響下，我國(guó)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額保持較高的增長(zhǎng)速度，從2004年的10680.7億元增長(zhǎng)到2011年的55473.9億元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)26.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，提高了保險(xiǎn)資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的比重。根據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，2012年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額高達(dá)6.85萬(wàn)億元，總體規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯的變化，主要表現(xiàn)為，銀行存款和國(guó)債的比重下降以及金融債券、企業(yè)債券和股票的比重上升，保險(xiǎn)資金投資方向更加多元化。首先，較低的利率水平和快速發(fā)展的資本市場(chǎng)，使銀行存款比重不斷下降。銀行存款的比例由2004年的47.05%下降到2007年的24.41%，達(dá)到歷史最低點(diǎn)，2010年銀行存款比例略微上升到30.21%。其次，債券在保險(xiǎn)企業(yè)的資金運(yùn)用渠道中所占比例有明顯上升。2010年，金融債券和企業(yè)債券分別占保險(xiǎn)資金運(yùn)用的21.80%和17.23%。此外，證券投資基金的比例也穩(wěn)中有升。最后，投資更加多元化，增加了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)等另類投資的比重，2010年該比重達(dá)到14.61%。［2］目前的配置領(lǐng)域已包括固定收益類投資、權(quán)益類投資、另類投資和境外投資等四大類共幾十個(gè)品種，可較好地兼顧保險(xiǎn)資金對(duì)安全性、流動(dòng)性和收益性的要求。

我國(guó)保險(xiǎn)資金盡管主要投向債券、存款等低收益率項(xiàng)目，但是，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益深受資本市場(chǎng)行情影響。2007年保險(xiǎn)資金收益率高達(dá)12.17%;2008年受全球金融危機(jī)影響，保險(xiǎn)資金收益率急劇下降至1.91%;2009年在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響下，保險(xiǎn)資金收益率又上升到6.41%。2010年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益2014.59億元，收益率4.84%，基本滿足資產(chǎn)負(fù)債配置需要。其中，銀行存款實(shí)現(xiàn)收益385.97億元，收益貢獻(xiàn)度19.16%，收益率3.19%;債券投資實(shí)現(xiàn)收益943.04億元，收益貢獻(xiàn)度46.81%，收益率4.45%;權(quán)益投資實(shí)現(xiàn)收益625.04億元，收益貢獻(xiàn)度31.03%(股票投資收益率7.97%，基金投資收益率10.05%)。2011年，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益，收益率為3.6%。2012年我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益2085.09億元，投資收益率僅為3.39%，這也是近幾年最低的。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)度依賴資本市場(chǎng)，但資本市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，導(dǎo)致我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率水平還不是很高，平均收益率保持在3%左右，保險(xiǎn)資金運(yùn)用總體上實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定收益、風(fēng)險(xiǎn)可控和穩(wěn)健運(yùn)行的目標(biāo)，保險(xiǎn)投資相對(duì)穩(wěn)健，能夠支持保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展。

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要問(wèn)題

1．保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率較低

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用整體收益率約為3.6%，遠(yuǎn)低于國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家8%的平均水平，發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)資金收益率一般都高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，而我國(guó)則明顯低于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，這主要因?yàn)槲覈?guó)保險(xiǎn)業(yè)整體保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高，存在專業(yè)化程度不夠高、資金運(yùn)用效率較低、資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)單一等方面的不足。首先，資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)方面的原因。當(dāng)前，由于我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于銀行存款、金融債券、政府債券、企業(yè)債券、買賣證券投資基金等，因此，銀行存款下調(diào)、債券市場(chǎng)波動(dòng)以及證券投資基金價(jià)格下跌，都使保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率一度下降，對(duì)各保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)影響很大。其次，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育還不完善，相關(guān)法律制度還不健全，存在大量非市場(chǎng)化手段和暗箱操作，這使資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司難以從資本市場(chǎng)中獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資收益。最后，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司盈利能力不足。高度壟斷的保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式導(dǎo)致保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化程度不高、盈利模式單一、專業(yè)化人才缺乏。正是因?yàn)樯鲜鲈颍瑢?dǎo)致我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率水平一直不高，但同時(shí)也說(shuō)明我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在很大的提升空間。

2．保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)存在失衡