投資風(fēng)險分析及對策精選(九篇)

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第1篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞：國防工程投資 風(fēng)險 對策

風(fēng)險因素是指，風(fēng)險對于項目而言，究其原因，較為復(fù)雜，難以總結(jié)出統(tǒng)一的模式和固定的規(guī)律，項目因各自的具體建設(shè)條件不同隱含的不確定性也就不一。盡管如此，大量統(tǒng)計結(jié)果仍然表明，有許多共同的原因常常是導(dǎo)致風(fēng)險問題的根源，我們稱之為風(fēng)險因素或風(fēng)險源。隨著我軍軍革的逐步深入，國防工程投入不斷增加，但是國防工程建設(shè)項目往往具有投資規(guī)模巨大，建設(shè)周期長，技術(shù)風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險大，不確定因素多的特征，從而導(dǎo)致國防工程建設(shè)項目實際發(fā)生的后果與預(yù)期后果產(chǎn)生某種程度的背離。因此，必須對國防工程建設(shè)項目投資進(jìn)行風(fēng)險分析，加強(qiáng)風(fēng)險管理，避免風(fēng)險對國防工程投資可能帶來的損失。

一、 國防工程投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀分析

（一）風(fēng)險管理環(huán)境尚不成熟

風(fēng)險管理和安全系統(tǒng)工程等理論引入我國是在20世紀(jì)80年代，即使是到目前為止，從業(yè)人員還是存在風(fēng)險管理意識薄弱，缺乏足夠的風(fēng)險認(rèn)識，沒有專門的風(fēng)險管理人員，很少采用科學(xué)的評價方法。在我國，雖然風(fēng)險意識在逐步提高但軍隊和政府的相關(guān)人員風(fēng)險意識較為淡薄，不利于我軍風(fēng)險管理的發(fā)展進(jìn)步。

（二）軍隊風(fēng)險管理水平相對滯后

風(fēng)險研究領(lǐng)域正在不斷擴(kuò)大，開始由單一的企業(yè)風(fēng)險研究轉(zhuǎn)向個人、家庭及社會的多主體、多角度的風(fēng)險研究。而我軍風(fēng)險管理水平還有較大滯后性，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險管理人員。

（三）決策者的風(fēng)險管理知識缺乏

社會中介服務(wù)不健全，監(jiān)督管理工作滯后，沒有專門的單位和人員進(jìn)行風(fēng)險管理工作。無法提供詳盡的風(fēng)險評估報告。決策者的風(fēng)險管理知識缺乏，風(fēng)險管理意識淡薄，項目可行性研究不能真實反應(yīng)客觀情況，缺乏項目監(jiān)理，投資工作與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)，相關(guān)法制建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（四）項目周期管理不完善

投資項目周期管理就是對項目建設(shè)經(jīng)營過程中的工作進(jìn)行的計劃、組織和協(xié)調(diào)。項目周期管理不完善，就會使項目在建設(shè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生大量本可以避免的風(fēng)險，無法實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

項目可行性研究不能真實反應(yīng)客觀情況；項目設(shè)計管理未能引起人們的高度重視；項目監(jiān)理制度尚未完全推廣，制約了項目風(fēng)險管理水平的提高；投資項目后評估工作剛剛起步，遠(yuǎn)遠(yuǎn)適應(yīng)不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

現(xiàn)行風(fēng)險管理基礎(chǔ)工作缺乏相關(guān)人才，在職人員專業(yè)素質(zhì)不足。在我軍，目前還沒有專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行項目風(fēng)險管理的研究并提供詳盡的研究報告，也沒有哪個單位總結(jié)過已完成項目的風(fēng)險管理工作。這樣一來，新建項目若要進(jìn)行風(fēng)險管理，只能從頭開始識別風(fēng)險事件與風(fēng)險因素，研究費用必將增大，風(fēng)險管理的成本也必然隨之提高。

二、防范國防工程投資風(fēng)險的對策

（一）軍隊建筑工程項目投資風(fēng)險回避

對國防工程建設(shè)項目進(jìn)行合理全面的風(fēng)險識別、估計與評價。運(yùn)用相關(guān)的風(fēng)險識別方法總結(jié)影響具體的軍事工程建設(shè)項目的風(fēng)險因素，并用相應(yīng)的風(fēng)險估計方法確定所識別風(fēng)險的權(quán)重，對權(quán)重較大的風(fēng)險因素進(jìn)行分析評價，如果得出相關(guān)風(fēng)險太大的結(jié)論，則考慮放棄此國防工程項目的投資，選取其他等效低風(fēng)險的軍事項目進(jìn)行投資達(dá)到符合軍事要求，節(jié)省軍費，減少損失的目的。

（二）建筑工程項目投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移

國防工程建設(shè)項目投資中，對于承包給地方單位施工的項目在簽訂合同時通過合同條款，將合同中可能發(fā)生風(fēng)險損失的財務(wù)負(fù)擔(dān)和法律責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給合同對方承擔(dān)。在建筑工程項目投資開發(fā)過程中，可采用建筑工程承包合同、材料設(shè)備供銷合同等轉(zhuǎn)移風(fēng)險。這樣就形成了風(fēng)險攤銷，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，降低了國防工程建設(shè)投資的風(fēng)險。

（三）國防工程建設(shè)項目投資全過程風(fēng)險管理體系的構(gòu)建

1.決策階段風(fēng)險的對策

充分估計風(fēng)險，依法決策、科學(xué)決策，合理地確定國防工程的建設(shè)地區(qū)和建設(shè)地點，科學(xué)地確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)水平、建設(shè)規(guī)模以及選擇適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)施工手段和技術(shù)，確立戰(zhàn)術(shù)指標(biāo)要求，明確建設(shè)部隊的未來編制動向。積極做好項目決策前的準(zhǔn)備工作，認(rèn)真搜集有關(guān)資料，調(diào)查、了解地塊的自然屬性、使用屬性以及地下埋藏物情況；妥善處理與地方部門的征地、拆遷和安置補(bǔ)償問題；切實做好項目可行性研究報告，科學(xué)的進(jìn)行軍事效用分析。充分考慮國家經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展情況，編制投資估算，使投資估算真正起到控制項目總投資的作用。增強(qiáng)合同意識，認(rèn)真簽訂各種建筑工程合同，盡量避免合同歧義、漏洞、陷阱。

2.設(shè)計階段風(fēng)險的對策

通過技術(shù)比較、經(jīng)濟(jì)分析和效果評價，正確處理技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)合理的關(guān)系，力求在技術(shù)先進(jìn)條件下的經(jīng)濟(jì)合理，在經(jīng)濟(jì)合理基礎(chǔ)上的技術(shù)先進(jìn)，把控制工程投資的觀念滲透到各項設(shè)計中去。在實施中按照事先擬定的計劃和標(biāo)準(zhǔn)，通過采用各種方法，對發(fā)生的各種實際值與計劃值進(jìn)行對比、檢查、監(jiān)督、引導(dǎo)和糾正。

3.招投標(biāo)階段風(fēng)險的對策

規(guī)范招投標(biāo)程序，依法必須進(jìn)行招標(biāo)的項目的招標(biāo)公告，應(yīng)當(dāng)通過國家指定的報刊、信息網(wǎng)絡(luò)或者其他媒介。招標(biāo)公告應(yīng)當(dāng)載明招標(biāo)人的名稱和地址、招標(biāo)項目的性質(zhì)、數(shù)量、實施地點和時間以及獲取招標(biāo)文件的辦法等事項，依法必須招標(biāo)的項目，自招標(biāo)文件開始發(fā)出之日起提交投標(biāo)文件截止之日止，不少于二十日。選擇招標(biāo)機(jī)構(gòu)來協(xié)助完成建設(shè)項目的招投標(biāo)工作，減輕負(fù)擔(dān)，提高效率。

第2篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

1風(fēng)險投資的概述

1.1風(fēng)險投資的定義

在西方國家，特別是在美國，風(fēng)險投資的發(fā)展已經(jīng)日趨成熟，理論界關(guān)于風(fēng)險投資的定義有很多，在此引用美國風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險資本（VentureCapital）是由職業(yè)金融家投入到新型的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。接受風(fēng)險資本的企業(yè)為風(fēng)險企業(yè)（VentureFirm）。有組織地進(jìn)行募集，管理風(fēng)險資本，尋求、挑選投資項目投資并監(jiān)督輔助風(fēng)險企業(yè)的人被稱為風(fēng)險資本家（VentureCapitalist）。風(fēng)險投資是指由投資者提供風(fēng)險資本，風(fēng)險資本家以風(fēng)險企業(yè)為投資對象進(jìn)行投資，管理，運(yùn)作的一種融資過程與方式。

1.2風(fēng)險投資的特點

1.2.1投資的高風(fēng)險與高收益。這是由于風(fēng)險投資的性質(zhì)和投資領(lǐng)域所決定的。風(fēng)險投資項目的成功率非常低，雖然大部分投資會失敗，但是只要有一項成功的話就會帶來豐厚的利潤，足以彌補(bǔ)其他項目的虧損。與其他投資方式不同，風(fēng)險投資的長期投資回報率可以達(dá)到20%。而在美國，但凡是一家比較成功的風(fēng)投企業(yè)其資金的平均利用率都在30%以上，像知名度比較高的蘋果公司這樣的企業(yè)，其資本利用率曾一度超過原始投資資本的200多倍，由此可以看出，風(fēng)險投資所承擔(dān)的風(fēng)險雖然比較高，但是其收益也是相當(dāng)可觀的，也正是因為它的這個特點才促進(jìn)了風(fēng)險投資的發(fā)展。1.2.2資金以長期性、流動性差的權(quán)益資本形式為主。這主要是因為風(fēng)險企業(yè)剛剛建立，沒有什么實物資產(chǎn)作為擔(dān)保，擁有的只是一個有發(fā)展?jié)摿Φ纳虡I(yè)計劃書，一個有潛能的團(tuán)隊，一項屬于自己的專利技術(shù)，所以風(fēng)險投資人只能以資本這個生產(chǎn)要素作為股東入股。風(fēng)險資本家一般持有風(fēng)險企業(yè)約30%的股份，在這里風(fēng)險投資人充當(dāng)?shù)牟粌H僅是金融家，也是企業(yè)家，就是說：風(fēng)險投資人提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長與管理經(jīng)驗。風(fēng)險投資一般的風(fēng)險投資期為五到七年，加上風(fēng)險企業(yè)無法上市，或者上市較難的緣故，股權(quán)的流動性就顯得捉襟見肘。1.2.3分期與分批地注入資金。通常，一個企業(yè)要成長起來，需要經(jīng)歷好幾個發(fā)展階段，而作為一個有經(jīng)驗的風(fēng)投家也不會一次性地將所有的資本均投入到存在較大風(fēng)險的企業(yè)中去，明智的做法是跟隨企業(yè)的發(fā)展歷程，分期與分批地注入資金，以此來降低投資的風(fēng)險，獲取到較高的收益和回報率。1.2.4主要投向高科技領(lǐng)域。風(fēng)險投資的對象基本上都是處于創(chuàng)業(yè)期有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)，且多為高科技企業(yè)和新興行業(yè)新興領(lǐng)域，對于促進(jìn)新的產(chǎn)業(yè)崛起具有重要的意義。

1.3風(fēng)險投資的運(yùn)作過程

風(fēng)險投資的運(yùn)作主要集中在四個階段：融資、投資、管理和退出。其中，融資階段主要解決的是錢從哪來的問題，而投資階段解決的主要是錢往哪放的問題，到了管理階段主要關(guān)注的就是如何使價值增值的問題，最后在退出階段就需要解決收益如何來實現(xiàn)的問題。

2風(fēng)險投資對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響

隨著風(fēng)險投資在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越重要，漸漸引起了人們廣泛的關(guān)注與討論，這不僅是因為它已是當(dāng)今社會上的一個熱點問題，更是因為風(fēng)險投資已經(jīng)發(fā)展成為一種風(fēng)靡全球的投資方式，它對于高新技術(shù)的應(yīng)用，社會的發(fā)展都具有舉足輕重的作用。我國當(dāng)今已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，充分認(rèn)識風(fēng)險投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用對于我國風(fēng)險投資業(yè)，以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大意義。

2.1解決中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展

當(dāng)今社會，扶植和發(fā)展中小企業(yè)已在各國形成共識，隨著我國的改革開放深入和國企改革的推進(jìn)，農(nóng)村剩余勞動力的轉(zhuǎn)移，使我國的中小企業(yè)擁有了一個較好的發(fā)展環(huán)境，然而進(jìn)一步促進(jìn)中小企的發(fā)展仍然面臨眾多的問題，其主要問題在于融資困難。一方面表現(xiàn)在對中小企業(yè)來說上市的門檻較高，成本較大，上市融資就顯得困難；另一方面社會上信用評級機(jī)構(gòu)的落后，信用擔(dān)保制度的不完善，國家對金融風(fēng)險的防范，讓中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券獲得批準(zhǔn)困難重重，最后企業(yè)也就只能依靠銀行貸款來獲得資金。一般概括說來，中小企業(yè)的資金需求特點主要包括了三個方面：融資時間緊迫、資金需求的數(shù)量小、融資的成本承受能力差。所有的這些特點決定了選擇風(fēng)險投資進(jìn)行投資的可行性。獲取投資速度相對來說較快，難度與手續(xù)也較其他融資的方式較小，并且不僅僅提供資金支持，還擁有一套非常成熟的管理經(jīng)驗和方法，就是風(fēng)險投資人的有效介入有助于中小企業(yè)學(xué)習(xí)更好的管理理念及方法，從而更好地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，因此中小企業(yè)的資金需求以及風(fēng)險投資的特點決定了中小企業(yè)選擇風(fēng)險投資作為融資方式是可行的。

2.2優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局

風(fēng)險投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要作用，主要是體現(xiàn)在通過向相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)行業(yè)扶持，引進(jìn)高新科學(xué)技術(shù)，提高科技含量，用科學(xué)技術(shù)自身的優(yōu)勢來改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，比如說改變我國第二產(chǎn)業(yè)一家獨大的狀況。在這個科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的時代，人們對科學(xué)技術(shù)的需求不再僅僅是實驗室中的產(chǎn)物，而更希望它能走出實驗室，轉(zhuǎn)化為可以消費并且可以帶來價值的商品，這一過程中，資本就是成為把搖籃中的科技推向市場中的有效載體。高科技向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的這一過程離不開風(fēng)險投資，風(fēng)險投資的這種重要推動作用已經(jīng)被人們越來越多地稱作“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)動機(jī)”?？梢婏L(fēng)險投資的大力發(fā)展對于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局的作用巨大，效果明顯。美國就在二十世紀(jì)末期通過大力發(fā)展風(fēng)險投資，建立信息高速公路，促使了科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，成就了美國新經(jīng)濟(jì)神話。提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，這一點不管是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家都不同程度地受到了重視。

2.3引領(lǐng)新領(lǐng)域，新產(chǎn)業(yè)，新經(jīng)濟(jì)

在我國風(fēng)險投資發(fā)展的早期階段，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就代表了新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險投資對我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展繁榮作用是非常巨大的，要是沒有風(fēng)險投資甚至就沒有中國的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，這種說法一點也不夸張，正是因為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，才帶動了我國經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展，并且還帶來了新的理念和創(chuàng)業(yè)文化。所以風(fēng)險投資可以引領(lǐng)新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過大力發(fā)展風(fēng)險投資，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長點，搶占下一輪的科技戰(zhàn)略制高點，為加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要的作用。自風(fēng)險投資建立以來，風(fēng)險投資極大地推動了新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，從上個世紀(jì)80年代以來高技術(shù)來源于微電子和數(shù)碼技術(shù)、信息技術(shù)，到后來成了計算機(jī)軟件等，在上世紀(jì)90年代以來以生物技術(shù)為主又形成了生物醫(yī)藥、生物科技等新產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)今，清潔技術(shù)的投資還在進(jìn)一步增長，所以人們現(xiàn)在都在關(guān)注下一輪的高科技革命會發(fā)生在什么時間、什么領(lǐng)域上，如果能夠抓住這個機(jī)遇和選擇，會對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有巨大的促進(jìn)作用，并且會創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長點。

3風(fēng)險投資存在的問題分析

雖然我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域已經(jīng)取得了飛速的發(fā)展，但是影響風(fēng)險投資領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展的問題依然存在。我國從上世紀(jì)80年代就開始探索利用風(fēng)險投資發(fā)展高新科技的道路，但由于種種原因，使得我國的風(fēng)險投資領(lǐng)域發(fā)展一直緩慢?，F(xiàn)在的知識經(jīng)濟(jì)時代迫切需要科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，只有正視我國風(fēng)險投資業(yè)務(wù)發(fā)展當(dāng)中的種種問題，才會提供有效解決問題的措施。

3.1關(guān)于風(fēng)險投資的法律制度

不健全任何活動的開展都離不開一個前提，那就是秩序，對于風(fēng)險投資來說同樣如此。風(fēng)險投資的發(fā)展離不開整個社會大環(huán)境的支持，尤其是離不開法律環(huán)境的支持，雖然我國的風(fēng)險投資有了一定的發(fā)展，但是針對風(fēng)險投資業(yè)的法律法規(guī)還不夠完善，無論在規(guī)模上還是在完整性上都與歐美發(fā)達(dá)國家相差甚遠(yuǎn)，難以與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)。當(dāng)然，近些年我國對《公司法》、《證券法》、《合伙企業(yè)法》、《破產(chǎn)法》等法律進(jìn)行了一系列修改，但仍難以進(jìn)一步適應(yīng)風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的需求，如果我們對比美國的風(fēng)險投資立法從起步到繁榮走過的歷程，我想我們就會更加能夠體會到風(fēng)險投資行業(yè)與法律制度建設(shè)之間的微妙關(guān)系，完備的法律制度是美國風(fēng)險投資行業(yè)領(lǐng)跑全球的一個主要原因，若是沒有政策立法的扶持，也就不會有美國風(fēng)投異?；钴S的今天。綜上我們可以得出結(jié)論：風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展繁榮離不開國家對法律、規(guī)章制度的完善設(shè)計。

3.2風(fēng)險投資契約關(guān)系設(shè)計不完善，資金來源缺乏多元渠道

在契約經(jīng)濟(jì)學(xué)中所討論的委托問題，道德風(fēng)險與逆向選擇等問題在風(fēng)險投資中同樣也會出現(xiàn)，在風(fēng)險投資過程當(dāng)中主要存在著兩層委托問題：一個是資本提供者將資本交給風(fēng)險投資家，一個是風(fēng)險投資家將資本交給風(fēng)險企業(yè)家，為了對者進(jìn)行有效的激勵與約束，大都是通過明晰產(chǎn)權(quán)，締結(jié)契約的形式來進(jìn)行的。但是由于我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)還存在著一些不完善的地方，法律規(guī)章制度這個大環(huán)境也有待進(jìn)一步提高，就必然導(dǎo)致了我國在風(fēng)險投資領(lǐng)域里的契約關(guān)系的不完善，尤其是在融資階段、投資階段的契約關(guān)系便顯得尤其突出。具體一點就是在融資階段既要保證資金提供者的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)等，還要尊重風(fēng)險投資家的報酬權(quán)，知情權(quán)的獲得，在投資階段就應(yīng)該平衡風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家的利益。長期以來我國的風(fēng)險資本的來源比較單一，主要是以國外風(fēng)險資本、政府風(fēng)險資本為主，這就決定了我國的風(fēng)險投資就多少帶有“政府干預(yù)”的烙印，以官辦的形式或官督商辦的形式存在，就難以發(fā)揮市場的有效機(jī)制，難以利用“看不見的手”對市場進(jìn)行有效的調(diào)節(jié)，繼而會阻礙民族風(fēng)險資本的產(chǎn)生、發(fā)展、壯大。在美國風(fēng)險資本來源于富有個人、保險公司、大企業(yè)、各種基金，最后才是政府投資等多種渠道。相比較之下，我國沒有充分發(fā)揮個人、保險公司、大企業(yè)、各種基金在風(fēng)險投資領(lǐng)域的作用。

3.3風(fēng)險投資專業(yè)人才隊伍的數(shù)量與質(zhì)量存在問題

風(fēng)險資金的提供者：風(fēng)險投資家、風(fēng)險企業(yè)家，是風(fēng)險投資過程當(dāng)中的不可或缺的參與者，在這一過程中，風(fēng)險投資家處于承上啟下的核心地位，風(fēng)險投資家的綜合素質(zhì)的高低直接決定了風(fēng)險投資的成敗，這是因為風(fēng)險投資是與其他投資存在較大區(qū)別的一種投資方式，不僅高投入、高風(fēng)險，并且參與性很強(qiáng)。在我國雖然大多數(shù)風(fēng)險投資公司的人員基本都是擁有高學(xué)歷，但缺乏在實踐中的歷練，美國著名技術(shù)創(chuàng)新理論家、“硅谷”創(chuàng)始人之一考茨麥斯基認(rèn)為，風(fēng)投事業(yè)的發(fā)展離不開風(fēng)險投資家，作為一名專業(yè)的合格的風(fēng)險投資家不僅需要有扎實的工程技術(shù)知識和敏銳的洞察力，而且還要有豐富的管理和實踐上的經(jīng)驗。但是就目前來說，我國的風(fēng)險投資專業(yè)人才隊伍在數(shù)量上還嚴(yán)重不足，并且其整體的綜合素質(zhì)還不夠高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到國際標(biāo)準(zhǔn)。

3.4缺乏合理的資金退出渠道

風(fēng)險投資的退出是風(fēng)險資本運(yùn)行過程的最后一個階段，也是最為重要的一個階段，只有適時退出才能獲得收益，只有擁有合理的資金退出渠道，才能夠促進(jìn)風(fēng)險投資的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，從這個角度上講，它既是上一輪風(fēng)投的結(jié)束也是下一輪風(fēng)投的開始。國際上關(guān)于風(fēng)投的資金退出方式主要有四種，分別是：風(fēng)險企業(yè)首次公開發(fā)行、企業(yè)兼并與收購、股權(quán)回購、公司清算。一般來說，公司首次公開發(fā)行是風(fēng)險投資資金的最理想的退出方式。但是我國風(fēng)投資金的退出主要以股權(quán)回購為主，這就與發(fā)達(dá)國家存在著很大的差距。美國發(fā)達(dá)的資本市場尤其是納斯達(dá)克市場為風(fēng)險投資的退出提供了有效的保障，但是我國的風(fēng)險資本市場還不夠完善，在一定程度上制約了風(fēng)險資本推出的速度，打擊了投資者的積極性，風(fēng)險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展的也難以進(jìn)一步繼續(xù)維持下去。

4我國進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)險投資的對策

我國風(fēng)險投資發(fā)展的落后，正處于起步與探索階段，相對還不是很成熟，一定程度上制約了科技與經(jīng)濟(jì)的有效結(jié)合，制約了科技產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程，制約了我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。本質(zhì)上來說就是由于缺乏經(jīng)驗，美國的風(fēng)險投資發(fā)展較早，其中必有大量先進(jìn)的經(jīng)驗值得我們學(xué)習(xí)、借鑒和吸收，這也對我國的風(fēng)險投資事業(yè)有巨大的意義。

4.1加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，為風(fēng)險投資發(fā)展提供法律保障

通過完善各項政策與法規(guī)，為風(fēng)險投資的發(fā)展提供有效可靠的支持，我國是一個由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過來的國家，政策與法規(guī)當(dāng)中規(guī)定的政府充當(dāng)?shù)慕巧苯佑绊懥孙L(fēng)險投資在我國發(fā)展的狀況。我國應(yīng)該有效建立起規(guī)范風(fēng)險投資的營運(yùn)機(jī)制，以保證我國風(fēng)險投資業(yè)的健康發(fā)展，并且盡快制定《風(fēng)險投資法》，《有限合伙基金管理辦法》等相關(guān)的法律法規(guī)；同時還要廢除一些制約我國風(fēng)險投資事業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的法律法規(guī)，建立健全法律制度。美國就十分重視完善與制定和風(fēng)險投資相關(guān)的法律法規(guī)，為高科技型的中小企業(yè)發(fā)展壯大提供了良好寬松的法律環(huán)境。

4.2完善契約設(shè)計與多元化資金來源，加大政府支持力度

有時，由于契約設(shè)計的不合理性，使我國的風(fēng)險投資契約在履約時存在著大量違約現(xiàn)象。信息不對稱的問題始終存在，從我國的國情看，風(fēng)投在發(fā)展的初始階段離不開政府的支持，尤其是需要政府為其發(fā)展?fàn)I造完善的法律法規(guī)等相關(guān)外部環(huán)境，但是從長遠(yuǎn)來看，政府不應(yīng)該成為風(fēng)險投資的主體，若是長期的以政府為主導(dǎo)進(jìn)行風(fēng)險投資最終會阻礙風(fēng)險投資的發(fā)展，政府應(yīng)該在合適的時機(jī)進(jìn)行有效地退出。最后大力開發(fā)風(fēng)險投資資金的來源，充分發(fā)揮保險公司、各種基金、大企業(yè)甚至個人在風(fēng)險投資領(lǐng)域的積極作用，在大力開發(fā)風(fēng)險資金來源的過程中，也要防止風(fēng)險投資的資金規(guī)模過于龐大，否則會降低風(fēng)險投資項目的成功率，最終也是不利于風(fēng)險投資企業(yè)的發(fā)展，政府在這方面應(yīng)該充分發(fā)揮一個有效的監(jiān)管人員，這樣才能充分展現(xiàn)市場的活力。同時在稅收方面，政府也應(yīng)該給予進(jìn)一步的支持，稅收優(yōu)惠政策對風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展同樣起著巨大的推動作用，這樣才會促使風(fēng)險投資健康可持續(xù)發(fā)展。

4.3培養(yǎng)專業(yè)的風(fēng)險投資人才

人是最重要的資源，人力資源的狀況可以直接影響我國的風(fēng)險投資事業(yè)發(fā)展。我們可以采取“引進(jìn)來”和“走出去”的策略，“引進(jìn)來”主要是指兩點，一個是引進(jìn)美國金融人才的培養(yǎng)方式、培養(yǎng)方法，對現(xiàn)有的培養(yǎng)方式、方法進(jìn)行改革，為我國自己培養(yǎng)金融人才打下基礎(chǔ)，比如采取輔修、雙學(xué)位、多學(xué)科交叉制等方式培養(yǎng)綜合型人才；還有一個就是直接從國外引入金融人才，并且制定優(yōu)惠政策吸引國外人才來中國發(fā)展，這也是給我國的金融人員學(xué)習(xí)借鑒提供了一個很好的交流平臺。“走出去”是培養(yǎng)出國留學(xué)生到歐美學(xué)習(xí)先進(jìn)知識經(jīng)驗、技術(shù)，加快培養(yǎng)一批懂金融、懂管理、懂法律的風(fēng)險投資專業(yè)人才。

4.4建立合理有效的風(fēng)險投資退出機(jī)制

建立完善、合理、有效的風(fēng)險投資退出機(jī)制是風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的前提，而風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)達(dá)的國家基本都是實現(xiàn)了多元化的風(fēng)險投資退出方式的，因此，我國風(fēng)險投資退出要實現(xiàn)多元化?？v觀世界其他國家的風(fēng)險投資退出的狀況我們可以看到有兩個主要代表，一個是以銀行為中心（德國）的退出方式，一個是以證券市場為中心（美國）的退出方式，通過比較這兩種退出機(jī)制，我們可以得到這樣一個結(jié)論：以證券市場為中心的退出方式的風(fēng)險投資業(yè)要比以銀行為中心的風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)達(dá)，所以，我國不僅僅要為風(fēng)險資本提供更多的退出平臺，還要大力發(fā)展以證券市場方式為主的退出渠道，并且要充分發(fā)揮政府在風(fēng)險投資退出機(jī)制中的引導(dǎo)作用，暢通風(fēng)險投資退出渠道。這樣才會使我國的風(fēng)險投資實現(xiàn)一個跨越式的發(fā)展。

5結(jié)論

第3篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞：地方政府投融資平臺；風(fēng)險；融資渠道；治理結(jié)構(gòu)

文章編號：1003－4625(2010)08－0062－03　中圖分類號：F830.2　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、引言

為配合國家4萬億元投資“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”政策的實施，各大銀行積極增加信貸規(guī)模，2009年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，同比多增4.69萬億元。在高速信貸投放的主體中，地方政府的投融資平臺表現(xiàn)最為突出，其從各大銀行融資金額占新增貸款總額的比重高達(dá)40％，總量接近3.8萬億元。據(jù)統(tǒng)計，2009年末全國3800多家地方政府融資平臺負(fù)債總額已達(dá)6萬億元，一些投融資平臺的負(fù)債率達(dá)到94％，有些甚至高達(dá)400％，而國際上平均水平為80％－120％。地方政府投融資平臺負(fù)債規(guī)模的急劇擴(kuò)張，一方面加大了地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大了地方財政風(fēng)險，另一方面對銀行系統(tǒng)的經(jīng)營風(fēng)險形成潛在壓力。為此，2010年初中央政府提出“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風(fēng)險”的要求。而目前關(guān)于如何控制地方投融資平臺的風(fēng)險卻存在不同的觀點。一些學(xué)者認(rèn)為多年的經(jīng)濟(jì)增長提升了地方政府承擔(dān)債務(wù)的能力，地方投融資平臺貸款并不會出現(xiàn)風(fēng)險集中爆發(fā)的現(xiàn)象；一些商業(yè)銀行則視地方政府投融資平臺為洪水猛獸，完全停止了對其的貸款發(fā)放。因此如何正確認(rèn)識地方政府投融資平臺的作用和存在的價值，以及如何采取措施有效控制其風(fēng)險是擺在政府和金融機(jī)構(gòu)管理者面前具有重要意義且亟待解決的現(xiàn)實問題。

二、地方政府投融資平臺存在的風(fēng)險

地方政府投融資平臺是指由政府主導(dǎo)或者絕對控制，以融入資金為主要業(yè)務(wù)，融資行為全部或部分由地方財政直接或間接承擔(dān)償債責(zé)任或提供擔(dān)保，所籌資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或準(zhǔn)公益性政府投資項目的組織機(jī)構(gòu)。地方政府投融資平臺在加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級，改善居民生活環(huán)境等方面，發(fā)揮了重要的籌資作用。全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，地方政府投融資平臺有力地緩解了地方政府配套資金的不足，促進(jìn)了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策的有效實施。然而，在認(rèn)識到地方政府投融資平臺積極作用的同時，我們需要重視地方政府投融資平臺大規(guī)模擴(kuò)張以后存在的風(fēng)險。這些風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)地方政府投融資平臺的高額負(fù)債增加了政府的財政負(fù)擔(dān)。由于地方政府投融資平臺項目貸款的還款來源都列入政府財政預(yù)算，并報當(dāng)?shù)厝舜蟪Ｎ瘯徸h通過，因此地方政府成為貸款的最終還款人。也正是由于有了地方政府的財政擔(dān)保，各大商業(yè)銀行才敢于向?qū)嵙Σ⒉恍酆竦恼度谫Y平臺大量放貸。但是，投融資平臺的高額負(fù)債形成的還款壓力增加了地方政府的財政負(fù)擔(dān)。

(二)各地投融資平臺在貸款使用上缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和安排，重復(fù)建設(shè)難以避免。由于政府投融資平臺在各地如雨后春筍般涌現(xiàn)，在沒有統(tǒng)一規(guī)劃的前提下，各地建設(shè)項目紛紛上馬，重復(fù)建設(shè)難以避免。這樣既增加了政府的財政負(fù)擔(dān)又造成了重復(fù)建設(shè)，降低了資金的使用效率。

(三)由于投融資平臺所籌資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或準(zhǔn)公益性政府投資項目，這些項目自身沒有現(xiàn)金流，因此政府作為最終還款人，財政收入將成為唯一還款來源。目前，一些地區(qū)由于發(fā)展水平落后，財政收入有限，僅限于“吃飯財政”，如果財政無法負(fù)擔(dān)貸款的本金甚至利息將會造成銀行系統(tǒng)的壞賬損失，威脅金融安全。

(四)即使是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，目前財政收入能夠負(fù)擔(dān)貸款本息，投融資平臺的系統(tǒng)性風(fēng)險仍然不能忽視。目前許多地區(qū)的財政收入主要來自于土地出讓金，一旦地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢下滑，房地產(chǎn)價格下降，土地收入減少，出現(xiàn)類似于“迪拜危機(jī)”的情況，必將形成信貸資金的系統(tǒng)性風(fēng)險。

三、地方政府投融資平臺風(fēng)險的成因

地方政府投融資平臺存在的風(fēng)險已經(jīng)受到中國人民銀行、銀監(jiān)會和財政部等政府部門的廣泛關(guān)注。一些政府部門正在摸索控制地方政府投融資平臺風(fēng)險的措施，如在監(jiān)管部門的統(tǒng)一部署下，各商業(yè)銀行已經(jīng)開始對地方投融資平臺的項目進(jìn)行自查；財政部已經(jīng)發(fā)出通知，明確地方政府投融資平臺貸款中地方政府和人大所開具的“擔(dān)保函”無效。上述措施的有效性還有待進(jìn)一步觀察。為了采取更為有效的措施從根本上控制地方政府投融資平臺的風(fēng)險，我們需要首先對投融資平臺風(fēng)險的成因進(jìn)行深入的分析。通過對投融資平臺發(fā)展過程和現(xiàn)狀的分析，投融資平臺風(fēng)險的成因可以歸納為以下幾個方面：

(一)地方政府的財權(quán)和事權(quán)不對等是造成投融資平臺風(fēng)險的根本原因。從1994年中國分稅制改革實施以后，財政收入向中央政府傾斜，而地方政府負(fù)責(zé)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的事務(wù)并沒有減少，因此造成了事實上的地方政府事權(quán)和財權(quán)的不對等。由于我國轉(zhuǎn)移支付制度尚不完善，在中國城市化快速發(fā)展階段，尤其是在中國推出4萬億元投資計劃應(yīng)對金融危機(jī)的過程中，地方政府需要投入大量資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，導(dǎo)致大部分地方政府可支配財力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足龐大的資金需求，尋求外部融資成為唯一出路。而地方政府的融資手段非常有限，1994年通過的《預(yù)算法》規(guī)定：“除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，”因此地方政府只能通過財政部代為發(fā)行地方債券。2009年，財政部代為地方政府發(fā)行2000億元地方債券，顯然無法滿足地方政府的資金需求。而2009年通過投融資平臺發(fā)行了105期城投債，發(fā)行規(guī)模達(dá)1300億元左右，更無異于杯水車薪，因此政府只能通過投融資平臺向銀行系統(tǒng)融資。

(二)銀行與地方政府之間的信息不對稱導(dǎo)致銀行很難對地方政府的負(fù)債水平和項目風(fēng)險做出準(zhǔn)確評價。地方政府為了融資方便往往通過多個融資平臺從多家銀行獲得信貸，形成“多頭融資，多頭授信”的格局，導(dǎo)致地方政府的總體負(fù)債和財政擔(dān)保承諾情況錯綜復(fù)雜。由于銀行與投融資平臺之間的信息不對稱，以及多家銀行對政府項目市場份額的激烈競爭，銀行很難了解到政府投融資平臺從其他銀行的借貸情況，只能了解與其有業(yè)務(wù)往來的投融資平臺的負(fù)債情況及其在本行內(nèi)的借貸情況。這種情況類似于“囚徒困境”，各家銀行不了解其他銀行的授信情況，同時為了提高自己的市場份額便增加放貸，最終導(dǎo)致投融資平臺信用風(fēng)險不斷擴(kuò)大的集體非理性結(jié)果。

(三)部分銀行在信貸投放過程中審查不嚴(yán)也是造成地方政府投融資平臺風(fēng)險的重要原因。金融危機(jī)爆發(fā)以來，由于國外市場經(jīng)濟(jì)低迷，國內(nèi)與出口相

關(guān)的行業(yè)也受到極大影響，許多銀行的國外業(yè)務(wù)萎靡不振，國內(nèi)出口相關(guān)金融業(yè)務(wù)極度萎縮。在國家出臺4萬億投資的經(jīng)濟(jì)刺激計劃以后，各大銀行為了彌補(bǔ)對外市場業(yè)務(wù)的下跌，把目光轉(zhuǎn)向了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。部分銀行為了爭取更多的市場份額，沒有嚴(yán)格執(zhí)行貸款“三查”，降低貸款條件，客觀上鼓勵了地方政府投融資平臺的過度融資行為。

(四)地方政府投融資平臺治理結(jié)構(gòu)不完善，完全依靠政府財政還款，增加了財政負(fù)擔(dān)。投融資平臺公司的注冊資金少且到位不足，缺乏有效經(jīng)營性資產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)單一，空殼化現(xiàn)象嚴(yán)重。以筆者所在省份的某投融資平臺公司為例，它成立于2003年，注冊資本3億元，而實際到位注冊資本僅為0.95億元，尚有68％的資本金沒有到位。當(dāng)?shù)卣畡澣说沫h(huán)城快速路、城市道路和立交工程等城建類資產(chǎn)難以變現(xiàn)流動，無法產(chǎn)生經(jīng)營性現(xiàn)金流，其主營業(yè)務(wù)沒有自我造血功能。公司在整個投融資流程中只負(fù)責(zé)融資，資金使用由建委或其他項目實施主體來主導(dǎo)，還本付息則依賴財政，在實際操作中沒有形成責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的項目管理模式，市場化的代建制、政府回購模式并沒有真正實行，公司的市場主體地位及項目業(yè)主職能沒有充分發(fā)揮。項目貸款資金借、用、還彼此割裂，還款機(jī)制無法從根本上理順。

四、對策分析

根據(jù)對地方政府投融資平臺發(fā)展過程的分析，它的存在與我國的宏觀環(huán)境和制度安排相適應(yīng)。對于其目前存在的風(fēng)險，我們需要辯證地看待，既不能聽之任之，也不能一概否定，全面禁止。如果采用過于嚴(yán)格的措施截斷政府投融資平臺正常的融資渠道，就意味著其資金鏈的斷裂，債務(wù)風(fēng)險就會立刻暴露，這是監(jiān)管部門所不愿意看到的，因此風(fēng)險防范應(yīng)避免矯枉過正。通過上面分析，我們發(fā)現(xiàn)地方政府投融資平臺的風(fēng)險主要來自三個方面，即政府、銀行、投融資平臺自身，因此有效降低風(fēng)險的措施需要從這三個方面入手。

(一)保證地方政府財權(quán)與事權(quán)的對等，為地方政府開辟多種融資渠道。一方面要完善財稅體制和財政轉(zhuǎn)移支付制度，平衡地方政府的財權(quán)和事權(quán)，降低地方政府的對外融資沖動。另一方面，修訂現(xiàn)有的法律法規(guī)，使地方政府直接融資合法化。修訂《預(yù)算法》允許有條件的地方政府發(fā)行市政債，為地方政府直接融資打開渠道。讓地方政府直接面對市場，在市場各方力量的共同監(jiān)督下，促使地方政府規(guī)范借貸行為，控制債務(wù)風(fēng)險。此外，嘗試資產(chǎn)證券化融資，學(xué)習(xí)銀川市建投、南昌市紅谷灘城投等投融資平臺在全國銀行間債券市場發(fā)行公司債，提升直接融資能力。對一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，如橋梁、污水處理廠等可以采用BOT、TOT、PPP、PFI、ABS等經(jīng)營方式，從而減輕地方政府的財政負(fù)擔(dān)。

(二)銀行對地方政府投融資平臺項目要建立嚴(yán)格的信貸篩選機(jī)制和靈活的授信機(jī)制。不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府債務(wù)率(即政府債務(wù)余額／可支配財力)存在較大差異，以筆者所在的河南省為例，各地方政府債務(wù)率最高的達(dá)到148％，而最低的只有9％，因此銀行要對地方政府投融資平臺的貸款采取“差異分析、有保有壓”的方針，確定地方政府的融資風(fēng)險大小，進(jìn)而確定授信額度。此外，銀行要對不同的項目類型采用不同的管控措施，對于具有自有現(xiàn)金流的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)組合項目可以作為支持的重點，而對那些完全依靠政府財政還款的基礎(chǔ)設(shè)施項目則要根據(jù)政府財政收支狀況確定風(fēng)險邊界。為了避免地方政府多頭舉債和過度融資的問題，銀行間可以通過中國人民銀行或者銀監(jiān)會構(gòu)建信息平臺加強(qiáng)溝通、交流與協(xié)作，了解地方政府投融資平臺跨銀行的資金流向，實現(xiàn)對投融資平臺授信額度的有效控制。

(三)完善地方政府投融資平臺法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)平臺自我造血功能，建立資金借、用、還一體化機(jī)制。政府可以通過劃撥優(yōu)質(zhì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)，支持平臺公司參與土地一級市場開發(fā)，賦予其特許經(jīng)營權(quán)等方式，提高平臺的承貸能力和信用能力；同時真正賦予其對國有資產(chǎn)的管理權(quán)、經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)，建立資本金補(bǔ)償機(jī)制，從根本上改善平臺的法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)投融資平臺的自我造血功能和滾動發(fā)展能力。此外要逐步建立平臺公司的項目法人責(zé)任制，實施項目建設(shè)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，項目融資借用還一體。最終目標(biāo)是發(fā)揮政府組織優(yōu)勢和銀行融資優(yōu)勢，通過信用建設(shè)和融資推動，使投融資平臺成為依托政府增信、自主經(jīng)營、法人治理結(jié)構(gòu)完善的市場化運(yùn)作主體。

第4篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

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②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞：項目投資；風(fēng)險分析；對策

項目投資作為現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)張式發(fā)展的重要形式，是擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長及增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力的重要支撐手段。另一方面，企業(yè)選擇項目進(jìn)行投資雖然能獲取長遠(yuǎn)的高收益，但在項目投資過程中，由于企業(yè)認(rèn)識能力的有限性、信息本身的滯后性以及項目環(huán)境的不確定性等因素影響，使得投資項目始終伴隨著高風(fēng)險。有數(shù)據(jù)顯示，實踐中企業(yè)項目投資的成功率僅30%左右，因此，對企業(yè)而言，在項目投資全過程中多角度、多層級、全方位地做好風(fēng)險分析，通過采取有效措施切實將項目投資風(fēng)險控制在所接受的范圍之內(nèi)，從而實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化以及跨越式發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，本文就此進(jìn)行探討。

一、項目投資風(fēng)險分析

整個投資項目的全壽命周期內(nèi)，在各種主客觀因素的影響下，往往會面臨數(shù)量大、種類多、內(nèi)在關(guān)系錯綜復(fù)雜的風(fēng)險因素，眾多研究者結(jié)合研究角度的不同，將項目投資風(fēng)險大致劃分為外部風(fēng)險與內(nèi)部風(fēng)險、靜態(tài)風(fēng)險與動態(tài)風(fēng)險、主觀風(fēng)險與客觀風(fēng)險、純粹風(fēng)險與投機(jī)風(fēng)險、可管理風(fēng)險和不可管理風(fēng)險等類型，不同類型的風(fēng)險因素結(jié)合具體項目情況再做細(xì)分。以項目投資外部風(fēng)險與內(nèi)部風(fēng)險為例，外部風(fēng)險又具體包括自然風(fēng)險、政治風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，內(nèi)部風(fēng)險又具體包括技術(shù)風(fēng)險（如可行性研究數(shù)據(jù)不全、施工工藝落后、施工方案不合理、工藝流程不合理、設(shè)計錯誤等方面風(fēng)險）、非技術(shù)風(fēng)險（如項目管理、組織、成本控制等方面風(fēng)險）以及目標(biāo)實現(xiàn)風(fēng)險（如項目的進(jìn)度、質(zhì)量、安全及費用投資等方面風(fēng)險）等。實踐中，業(yè)界一般將風(fēng)險分析劃分為風(fēng)險識別、風(fēng)險估計以及風(fēng)險評價三個階段，此三部分相輔相成，構(gòu)成一個完整的統(tǒng)一體，其主要流程包括如下幾大步驟：搜集項目信息利用問卷調(diào)查、信息收集等途徑進(jìn)行風(fēng)險因素搜集進(jìn)行風(fēng)險識別并建立風(fēng)險評價指標(biāo)體系各個風(fēng)險因素間關(guān)系調(diào)查判斷建立風(fēng)險分析模型風(fēng)險權(quán)重向量求解風(fēng)險因素排序風(fēng)險因素評價。其中，風(fēng)險識別是風(fēng)險分析的基礎(chǔ)，只有全面、正確地對投資項目可能面臨的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和識別，才能實現(xiàn)對風(fēng)險的估測和風(fēng)險控制。實踐中，可通過問卷調(diào)查、信息收集、專家訪談、敏感性分析等途徑，對可能造成投資風(fēng)險的各種主要因素、次要因素、明顯因素以及各種隱含因素或是各種難以預(yù)料的因素進(jìn)行總結(jié)、歸納，從而盡可能全面地發(fā)現(xiàn)投資項目可能包含的風(fēng)險問題。進(jìn)行了項目風(fēng)險識別以后，再在此基礎(chǔ)上結(jié)合各種影響投資風(fēng)險的子因素，對造成影響的因素之間的聯(lián)系進(jìn)行估量、歸納，并構(gòu)建起行之有效的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，進(jìn)而根據(jù)所面臨風(fēng)險的性質(zhì)、影響程度等風(fēng)險評估結(jié)果，有針對性地制定有力的防范和解決措施，從而通過有效的預(yù)警和事前預(yù)防達(dá)到降低風(fēng)險發(fā)生，減少項目不必要損失的目標(biāo)。

二、風(fēng)險應(yīng)對策略和措施

（一）運(yùn)用科學(xué)的決策程序進(jìn)行投資決策投資項目的不確定性決定了項目投資過程中必然伴隨著一定的風(fēng)險，但項目投資風(fēng)險雖然不可消除，卻能夠通過人為努力而降低，因此，在進(jìn)行項目投資前企業(yè)應(yīng)根據(jù)客觀條件和投資項目的特點，運(yùn)用科學(xué)的決策手段和方法進(jìn)行投資決策，對項目建設(shè)的發(fā)展過程及所涉及的各方面進(jìn)行系統(tǒng)分析，明確企業(yè)在項目投資全過程中將要面臨的風(fēng)險和壓力，在此基礎(chǔ)上將項目自身的內(nèi)部條件與外部環(huán)境、企業(yè)短期利益和長期利益以及企業(yè)局部利益與全局利益等進(jìn)行統(tǒng)籌結(jié)合，從可采取的多個投資決策方案中選取最滿意的，從而達(dá)到降低投資風(fēng)險、提升投資回報率的目標(biāo)。實踐中，企業(yè)因投資決策的隨意性、盲目性和獨斷性而造成投資失敗的案例普遍存在，這就需要項目決策者在項目投資過程中，按照“提出問題確定日期調(diào)查與預(yù)測擬定方案評價與選擇方案糾正偏差補(bǔ)充新方案實施與控制反饋檢查，修正目標(biāo)更正決策的科學(xué)程序，多角度、多層級、全方位地分析項目可能存在的各種變量，依據(jù)可靠的數(shù)據(jù)資料以及科學(xué)的決策程序制定投資決策，切忌盲目決策和主觀臆斷的不負(fù)責(zé)任行為，從而有效地保證項目投資決策目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

第6篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞：旅游企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險管理；策略；可持續(xù)發(fā)展

一、研究綜述

1.國外財務(wù)風(fēng)險管理研究

19世紀(jì)工業(yè)革命時期，法國的亨瑞?法約爾在《一般管理和工業(yè)管理》一書中把風(fēng)險管理思想正式引入企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域。但長期以來并沒有形成完整的體系和制度，直到20世紀(jì)世紀(jì)50年代美國學(xué)者莫布雷等首次提出并使用“風(fēng)險管理”一詞，人們才開始系統(tǒng)地展開對企業(yè)風(fēng)險管理的研究，并逐步形成一門學(xué)科。在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究方面，馬柯威茨、威廉、米勒先后對財務(wù)風(fēng)險理論進(jìn)行了深入研究，這三位學(xué)者的理論一脈相承。他們提出了證券組合的效率邊界風(fēng)險理論、計算股票系統(tǒng)風(fēng)險的方法和通過系統(tǒng)風(fēng)險計算股票預(yù)期收益的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、公司價值與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的MM理論等，為以后開展企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究奠定了基礎(chǔ)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，美國學(xué)者從狹義的角度，把風(fēng)險管理的對象局限于純粹風(fēng)險，重點放在風(fēng)險處理上。

2.國內(nèi)財務(wù)風(fēng)險管理研究綜述

我國財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)研究是從20世紀(jì)80年代末開始的。1987年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的《風(fēng)險分析與決策》一書，全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險分析與決策的方法。王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及內(nèi)部控制》一文中，從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險。杜芳修在《上市公司財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測與危機(jī)預(yù)警研究》中，通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，對上市公司的危機(jī)發(fā)揮預(yù)警作用。文章以財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測與危機(jī)預(yù)警為切入點，采用規(guī)范和實證理論相結(jié)合的研究方法，緊緊依托財務(wù)危機(jī)的誘發(fā)源，對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行探討。郭敏在《我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范研究》中，從企業(yè)資本運(yùn)動過程來劃分和界定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，即從資金的籌集、使用與耗費、回收與分配三個環(huán)節(jié)分別對企業(yè)融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、股利分配風(fēng)險以及企業(yè)資本運(yùn)動過程中的“人本風(fēng)險”的防范進(jìn)行了較為詳細(xì)的研究。

二、旅游企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險分析

1.社會宏觀因素給旅游企業(yè)帶來的融資風(fēng)險

任何資金都是需要成本的，無論采用哪種方式來籌資也都是有風(fēng)險的，再由于國家的宏觀政策和市場競爭的日益，因此或多或少給旅游企業(yè)帶來一定的籌資風(fēng)險。同時，政治是否穩(wěn)定會影響利潤的變化，進(jìn)一步給旅游企業(yè)資金成本的高低帶來嚴(yán)重影響，進(jìn)而為旅游企業(yè)帶來籌資風(fēng)險?？梢哉f，旅游企業(yè)本身的資金回收期較長，對旅游企業(yè)的籌資來說這期間內(nèi)的任何變動都是不利的。

2.社會宏觀因素給旅游企業(yè)帶來的投資風(fēng)險

人們的需求結(jié)構(gòu)、供給數(shù)量，市場供求的變化等都是不能準(zhǔn)確預(yù)測甚至無法預(yù)料的。因此，投資就會給旅游企業(yè)帶來不可預(yù)測的系統(tǒng)風(fēng)險。與此同時，旅游企業(yè)也受到社會各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，而這方面是不受人為控制的，各種因素都在不斷變化。

三、旅游企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險分析

1.籌資風(fēng)險

旅游企業(yè)籌資風(fēng)險主要指旅游企業(yè)采用負(fù)債籌資而使其到期不能償還債務(wù)的可能性。目前，我國旅游企業(yè)存在現(xiàn)金性風(fēng)險和收支性風(fēng)險。其中，現(xiàn)金性風(fēng)險是由于旅游企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理和理財不當(dāng)而引起的；而收支性風(fēng)險主要表現(xiàn)為市場競爭力低下、管理水平低等。如果不有效加強(qiáng)財務(wù)管理，必定會給旅游企業(yè)在籌資和經(jīng)營上帶來一定困難。

2.投資風(fēng)險

旅游企業(yè)投資風(fēng)險主要是指旅游企業(yè)進(jìn)行投資后不能達(dá)到預(yù)期效益進(jìn)而遭受損失的可能性。旅游企業(yè)進(jìn)行投資就是為了獲取利潤。旅游企業(yè)波動性和季節(jié)性的特征，可以說直接決定了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的波動性和季節(jié)性，從而導(dǎo)致資金回收期長，此時投資風(fēng)險也很大。由于旅游企業(yè)自身的因素，在投資過程中還是面臨投資風(fēng)險的。

3.資金回收風(fēng)險

旅游企業(yè)的資金回收風(fēng)險主要指應(yīng)收賬款風(fēng)險，說的是旅游企業(yè)在經(jīng)營過程中流動資金的投放，其風(fēng)險主要是回收時間及金額的不確定而造成的現(xiàn)金流量風(fēng)險，從而使企業(yè)的收益質(zhì)量和收益能力受到嚴(yán)重影響，甚至?xí)萍s企業(yè)的正常經(jīng)營，使其面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。

4.收益分配風(fēng)險

旅游企業(yè)的收益分配風(fēng)險主要指由于收益分配而可能給旅游企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成不利影響的可能性。概括來說，收益分配風(fēng)險包括收益確認(rèn)的風(fēng)險和對投資者分配收益的時間、形式和金額的把握不當(dāng)而造成的風(fēng)險。其中，收益確認(rèn)的風(fēng)險，是由于會計方法的不合理，從而導(dǎo)致提前納稅，大量資金提前流出企業(yè)而造成的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行風(fēng)險分析。

四、旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對策

1.加強(qiáng)行政方面的管理

政府的有關(guān)部門應(yīng)該為旅游企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理創(chuàng)造出良好的環(huán)境。旅游協(xié)會應(yīng)該對旅游業(yè)加強(qiáng)監(jiān)督，并管理其經(jīng)營的行為規(guī)范，杜絕不符合規(guī)則的競爭，從而給旅游企業(yè)的理財與經(jīng)營制造更好的運(yùn)行環(huán)境，使其盡可能的避免外部風(fēng)險的發(fā)生。政府部門還應(yīng)該從財政上支持并引導(dǎo)旅游行業(yè)風(fēng)險基金的建立。

2.正確識別與估量風(fēng)險

旅游企業(yè)不單要學(xué)會認(rèn)識風(fēng)險，還要會正確識別與處理風(fēng)險。這就要旅游企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)與財務(wù)人員進(jìn)行周密的分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)的財務(wù)活動中可能存在的不利因素與對于企業(yè)未來的收益的響?？茖W(xué)正確的估量風(fēng)險大小，從而掌控風(fēng)險的程度，其包括有各類潛在的風(fēng)險可能會產(chǎn)生的損失、損失程度、發(fā)生的頻數(shù)以及對與旅游企業(yè)的生態(tài)環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營與社會環(huán)境產(chǎn)生的影響。通過對風(fēng)險的估量，為以后的財務(wù)風(fēng)險做出預(yù)防、決策、控制以及處理等提供有效的依據(jù)。

3.建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

旅游企業(yè)應(yīng)該開設(shè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)，對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測做出進(jìn)一步加強(qiáng)。風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)是對風(fēng)險做出監(jiān)測、識別、預(yù)測和評價的信息系統(tǒng)，其內(nèi)容主要包含外部環(huán)境與企業(yè)內(nèi)部相關(guān)的信息，可以分做市場信息子系統(tǒng)、內(nèi)部報告子系統(tǒng)、風(fēng)險預(yù)警子系統(tǒng)和風(fēng)險分析子系統(tǒng)。旅游企業(yè)應(yīng)該將財務(wù)制度規(guī)范并完善，以及加強(qiáng)財務(wù)的基礎(chǔ)工作，從而確保會計信息的可靠性。推行全方位的預(yù)算管理，嚴(yán)格的控制事前與事中的資金支出，確保資金有序的流動。并設(shè)立科學(xué)的決策程序，對風(fēng)險財務(wù)活動明確其風(fēng)險責(zé)任者，對財務(wù)活動的各個環(huán)節(jié)風(fēng)險的防范進(jìn)一步加強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞：壽險資金；壽險公司投資；壽險公司投資管理研究

一、壽險公司投資。

我國《保險管理暫行規(guī)定》第4章第24條規(guī)定：保險資金指保險公司的資本金、保證金、營運(yùn)資金、各種準(zhǔn)備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險保障金及國家規(guī)定的其他資金。壽險資金具有投資性、長期性、儲蓄性等特征。

壽險資金運(yùn)用是指壽險公司將暫時閑置的資金，包括自有資金和外來資金，綜合運(yùn)用各種工具以取得收益的一種投資行為。資金運(yùn)用是壽險公司的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，有人將這它和承保業(yè)務(wù)稱作壽險公司經(jīng)營的“兩條腿”。它是壽險經(jīng)營的主要內(nèi)容之一，是壽險公司保證償付能力的一種重要手段。

二、壽險公司投資的風(fēng)險分析和風(fēng)險控制

（一）壽險公司投資的風(fēng)險分析

壽險投資和其他投資一樣都要面臨資產(chǎn)風(fēng)險。資產(chǎn)風(fēng)險就是資產(chǎn)未來收益的不確定性。導(dǎo)致資產(chǎn)未來收益不確定性的風(fēng)險種類也很多。壽險資金運(yùn)用可能面臨的風(fēng)險有利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、政治風(fēng)險等。

根據(jù)壽險資金的一些特征，壽險資金運(yùn)用的風(fēng)險主要有利率風(fēng)險和資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險：

1、利率風(fēng)險是指壽險資金的實際收益率低于壽險產(chǎn)品定價時的預(yù)期利率，以至壽險公司不能或不能完全履行保險給付責(zé)任的風(fēng)險。利率風(fēng)險源自不適當(dāng)?shù)谋ＹM定價和實際投資收益率的波動，表現(xiàn)為預(yù)期利率和實際收益率之間的利差的波動。

2、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險是指在某一時點壽險公司的資產(chǎn)現(xiàn)金流與負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配，從而造成壽險公司收益損失的可能性，是壽險公司投資面臨的主要風(fēng)險。

壽險公司資產(chǎn)和負(fù)債匹配風(fēng)險是由于資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流的規(guī)模、利率和期限等因素造成的，它指某時點資產(chǎn)與負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配。同時，資產(chǎn)和負(fù)債匹配風(fēng)險在壽險公司總資產(chǎn)大于總負(fù)債時也會發(fā)生。

（二）壽險公司投資的風(fēng)險控制

壽險公司也是風(fēng)險的承擔(dān)者和經(jīng)營者，這種特殊性決定了壽險公司更應(yīng)重視風(fēng)險管理。因此，控制風(fēng)險是壽險公司經(jīng)營管理的一個重要課題。

1、 保險投資的結(jié)構(gòu)管理

保險投資結(jié)構(gòu)管理的目的是優(yōu)化資產(chǎn)組合，實現(xiàn)合理的投資結(jié)構(gòu)。投資結(jié)構(gòu)管理的關(guān)鍵是投資組合管理。投資組合管理屬于動態(tài)管理，包括確定保險投資的類別和比例。確定保險投資的類別和比例，是保險公司分散風(fēng)險的重要方法之一?？筛鶕?jù)不同來源、使用期限的資金，設(shè)計相互獨立的投資組合。保險公司可以參與風(fēng)險投資，但是必須根據(jù)風(fēng)險分散的原則安排，不得在一個項目的投資占用過大比例的資金，也不能在項目中占過高比例。

2、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

資產(chǎn)負(fù)債管理，應(yīng)該在充分考慮資產(chǎn)和負(fù)債特征的基礎(chǔ)上，制定合理的投資策略，使得在收益最大化的條件下，同時實現(xiàn)盈利性、安全性和流動性的均衡統(tǒng)一。

（1）資金流動性和償付能力控制

測定保險公司未來償付能力一般都是通過保險信息系統(tǒng)。其中包含流動性指標(biāo)和償付能力指標(biāo)。流動資產(chǎn)分為現(xiàn)金、調(diào)整為市場價值的證券，負(fù)債有未決賠款準(zhǔn)備金、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。計量資產(chǎn)流動性的負(fù)債流動比率等于負(fù)債比流動資產(chǎn)賬面價值。

（2）動態(tài)的現(xiàn)金流管理

有效的風(fēng)險管理需要明確具有動態(tài)性質(zhì)的資產(chǎn)、負(fù)債，特別是對現(xiàn)金循環(huán)流量的關(guān)注，我們可以建立動態(tài)現(xiàn)金流管理解決上述問題。實際現(xiàn)金流動與預(yù)測現(xiàn)金流動差異的風(fēng)險，可以通過利率敏感性現(xiàn)金流動模型來分析，建立該模型包含依產(chǎn)品線分隔、預(yù)測負(fù)債現(xiàn)金流、預(yù)測資產(chǎn)現(xiàn)金流、利率敏感度分析這是個步驟。

三、我國壽險資金運(yùn)用、管理存在的問題

1、 壽險資金的投資結(jié)構(gòu)不合理

首先是被動性資金運(yùn)用率過高，保險公司被動性資金運(yùn)用工具主要指銀行存款，同時有資產(chǎn)利率敏感性太高、利率敏感性缺口大、證券投資比重較低、期限結(jié)構(gòu)不合理等現(xiàn)狀

2、資本市場發(fā)展不完善，法制不健全，投資環(huán)境不成熟

中國壽險市場主要產(chǎn)品的期限有些長達(dá)20多年，甚至更長。但目前壽險公司可以持有的金融工具最長期限為10年，使得壽險公司處于再投資風(fēng)險中。

同時中國的資本市場流動性差、規(guī)模小、形態(tài)落后、法規(guī)不健全，市場分割影響了保險公司投資組合的彈性，也很難根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期、利率波動靈活調(diào)整投資組合。

3、保險資金投資監(jiān)管不符合市場規(guī)律

當(dāng)前保險監(jiān)管過嚴(yán)，限制了資金投資規(guī)模和方向。監(jiān)管的重點領(lǐng)域也錯位，我國長期把保險公司的投資行為和投資項目作為保險資金監(jiān)管的重點，忽略了公司償付能力的監(jiān)管。

四、提高我國壽險資金運(yùn)用、管理水平的對策思考

提高我國壽險資金運(yùn)用、管理水平不妨從建設(shè)制度環(huán)境、完善投資監(jiān)管、合理開放投資渠道三方面著手。

（一）創(chuàng)造良好寬松的制度環(huán)境

根據(jù)我國情況，為我國保險投資建設(shè)良好的制度環(huán)境可以從如下幾方面入手：

確定“大市場、小政府”的宏觀思路， “大市場、小政府”就是要合理把握政府管理在壽險投資中的作用；明確保險職能的定位，隨著保險業(yè)不斷融合其他金融服務(wù)業(yè)，保險產(chǎn)品的投資功能逐漸增強(qiáng)，投保人購買保險根據(jù)保障需求的同時，更加重視投資回報。

（二）完善保險投資監(jiān)管

建立合理的指標(biāo)監(jiān)管體系和創(chuàng)新監(jiān)管方式。單純限制保險資金投資比例越來越不符合現(xiàn)實需要。最重要的是建立以償付能力管理為核心的體系，用合理的償付能力監(jiān)管指標(biāo)對保險公司進(jìn)行監(jiān)管，不過多干預(yù)保險公司的具體經(jīng)營事務(wù)。同時借鑒國外的經(jīng)驗，設(shè)計可行的監(jiān)測指標(biāo)體系，以便對保險資金進(jìn)行更有效的監(jiān)管。

（三）合理開放保險資金投資渠道

開放保險資金投資渠道可以通過增加金融債券投資比重、適當(dāng)放松企業(yè)債券投資限制、保險投資基金進(jìn)入股票市場、開展住房抵押貸款等手段。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]王春峰、房海濱. 壽險公司投資策略最優(yōu)化研究. [J]. 預(yù)測，2010（01）

[2]孔月紅. 壽險公司投資風(fēng)險及其管理探析.[J]. 科技創(chuàng)業(yè)月刊，2011（12）

[3]趙曉夏、郭晉魯. 論壽險公司的投資政策.[J]. 保險研究，2011（10）

[4]高帆. 我國壽險公司投資組合問題研究.上海保險，2012（10）

第8篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

目前，從總的趨勢看，自然科學(xué)和技術(shù)科學(xué)的很多領(lǐng)域都正在從“決定論”向“選擇論”的方向發(fā)展，使得有些“硬”科學(xué)出現(xiàn)“軟化”的傾向。與此同時，過去無法進(jìn)行運(yùn)算的“軟”科學(xué)逐漸向程序化發(fā)展，有“硬化”的傾向。這說明某些事物之間的因果關(guān)系的不確定性和某些信息的不確定性正在得到普遍承認(rèn)和逐步得到正確處理，同時也說明了人們認(rèn)識到，在人類社會中，人們對事物的發(fā)展應(yīng)該積極主動地參與，使其更符合人類的需要[1].

工程項目建設(shè)過程是一個周期長、投資多、技術(shù)要求高、系統(tǒng)復(fù)雜的生產(chǎn)消費過程，在該過程中，未確知因素、隨機(jī)因素和模糊因素大量存在，并不斷變化，由此而造成的風(fēng)險直接威脅工程項目的順利實施和成功?，F(xiàn)在，我國工程項目普遍存在投資失控現(xiàn)象，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有管理不善和手段落后的原因，更主要的是對影響和制約工程項目的風(fēng)險因素估計不足，導(dǎo)致在工程項目建設(shè)中由風(fēng)險引起大量的損失。對工程項目的風(fēng)險加以認(rèn)識、判斷、評價和控制成為一項迫切的任務(wù)。

近些年，我國有些科研人員對風(fēng)險管理方法作過一些探討[2][3][4]，但事物總是不斷發(fā)展變化的，新的方法不斷出現(xiàn)，風(fēng)險管理也日趨完善。對近幾年的國內(nèi)有關(guān)風(fēng)險管理的研究進(jìn)行回顧，有利于我們總結(jié)經(jīng)驗，使我們更好地服務(wù)現(xiàn)代化建設(shè)。

1、工程項目風(fēng)險管理的基本概念、產(chǎn)生和發(fā)展

1.1　工程風(fēng)險的定義、特點及分類

文獻(xiàn)[5]曾對風(fēng)險的定義作過系統(tǒng)的分析，認(rèn)為現(xiàn)在比較一致的看法是：風(fēng)險是一個系統(tǒng)造成失敗的可能性和由這種失敗而導(dǎo)致的損失或后果。用數(shù)學(xué)公式可以表示為[3]：

R=f（P，C）

其中，R表示風(fēng)險，P表示不利事件發(fā)生的概率，C表示該事件發(fā)生的后果。

工程風(fēng)險管理專家對工程項目的風(fēng)險定義為[5]：工程項目風(fēng)險是所有影響工程項目目標(biāo)實現(xiàn)的不確定因素的集合。

工程項目的風(fēng)險有以下特點[2][6]：（1）風(fēng)險存在的客觀性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)換的客觀實在，而且在項目的全生命周期內(nèi)，風(fēng)險是無處不在、無時沒有的。只能降低風(fēng)險發(fā)生的概率和減少風(fēng)險造成的損失，而不能從根本上完全消除風(fēng)險；（2）風(fēng)險的影響常常不是局部的，某一段時間或某一個方面的，而是全局的。例如，反常的氣候條件造成工程的停滯，會影響整個后期計劃，影響后期所有參加者的工作；（3）不同的主體對同樣風(fēng)險的承受能力是不同的。人們的承受能力受收益的大小、投入的大小、項目活動的主體的地位和擁有的資源有關(guān)；（4）工程項目的風(fēng)險一般是很大的，其變化是復(fù)雜的。工程項目的設(shè)計與建設(shè)是一個既有確定因素，又含有隨機(jī)因素、模糊因素和未確知因素的復(fù)雜系統(tǒng)，風(fēng)險的性質(zhì)、造成的后果在工程建設(shè)中極有可能發(fā)生變化。

對風(fēng)險進(jìn)行分類的目的，乃是為了分別研究對這些不同類別的風(fēng)險所應(yīng)采取的對策[3].按風(fēng)險發(fā)生的形態(tài)分類可分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險；按風(fēng)險的潛在損失形態(tài)可將風(fēng)險分為財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險；按風(fēng)險事故的后果可將風(fēng)險分為純粹和投機(jī)風(fēng)險；按風(fēng)險波及的范圍可將風(fēng)險分為特定風(fēng)險和基本風(fēng)險；按損失產(chǎn)生的原因分為自然風(fēng)險和人力風(fēng)險；按風(fēng)險能否處理可將風(fēng)險分為可管理風(fēng)險和不可管理風(fēng)險等。

1.2　風(fēng)險管理的定義、產(chǎn)生和發(fā)展

工程項目風(fēng)險管理就是對工程項目活動中涉及到的風(fēng)險進(jìn)行識別、評估并制定相應(yīng)的政策，以最少的成本，最大限度地避免或減少風(fēng)險事件所造成的實際效益與預(yù)期效益的偏離，安全地實現(xiàn)工程項目的總目標(biāo)。

人類歷史上早期風(fēng)險問題的研究可追溯到公元十四世紀(jì)中葉，當(dāng)時歐洲地中海沿岸各港口的海上保險揭開了人類探索風(fēng)險的序幕。十九世紀(jì)，法國的經(jīng)營管理理論創(chuàng)始人法約爾第一次把面臨風(fēng)險的管理列為企業(yè)管理的重要職能之一。

1931年美國管理協(xié)會保險部最先倡導(dǎo)風(fēng)險管理，并開始研究風(fēng)險管理及保險問題。1932年成立的紐約經(jīng)紀(jì)人協(xié)會標(biāo)志著風(fēng)險管理的興起。1953年8月13日的美國通用汽車公司的自動變速裝置發(fā)生大火，導(dǎo)致該公司蒙受了高達(dá)5000萬美元的損失，這場大火震動了美國企業(yè)界和學(xué)術(shù)界，成為風(fēng)險管理科學(xué)發(fā)展的契機(jī)。到了上個世紀(jì)60年代，一門新的管理科學(xué)———風(fēng)險管理在美國正式形成，從此風(fēng)險管理在西方資本主義國家得到了迅猛的發(fā)展。

在各國風(fēng)險管理研究中，美國的風(fēng)險管理起步最早，理論研究與應(yīng)用范圍很廣，擁有這方面大量的人才。與美國相比英國的風(fēng)險管理研究有自己的特色，C。B。Chapman教授在文獻(xiàn)[7]中提出了“風(fēng)險工程”的概念，該框架模型的構(gòu)建彌補(bǔ)了單一過程的風(fēng)險分析技術(shù)的不足，使得在較高層次上大規(guī)模地應(yīng)用風(fēng)險分析領(lǐng)域的研究成果成為可能。英國除了有自己的成熟理論外，許多學(xué)者還注意把風(fēng)險分析的研究成果應(yīng)用到大型的工程項目當(dāng)中。英美兩國在風(fēng)險研究方面各有所長，且具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，代表了該學(xué)科的兩個主流。法國的研究也有自己的特色，其模式是經(jīng)營管理型的風(fēng)險管理研究。而德國是從風(fēng)險管理政策的角度來研究的。

我國的風(fēng)險管理研究是從上個世紀(jì)80年代開始，同時被應(yīng)用到項目管理之中。在過去的計劃經(jīng)濟(jì)體制下，原材料的價格由國家控制，國家是唯一的投資主體，企業(yè)沒有獨立的經(jīng)濟(jì)效益，風(fēng)險由國家承擔(dān)。只是在近幾年來，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，對風(fēng)險管理的研究已經(jīng)在學(xué)術(shù)界成為了一個熱點，在大型工程項目的實踐中，也取得了較為明顯的效果。

2、項目風(fēng)險管理的內(nèi)容和程序

風(fēng)險管理的全過程如下[3][4][8][9]：

2.1　風(fēng)險識別

對各種風(fēng)險因素和可能發(fā)生的風(fēng)險事件進(jìn)行分析，是風(fēng)險管理的首要步驟。項目風(fēng)險識別要回答下列問題：項目中存在哪些潛在的風(fēng)險因素？這些因素會引起什么風(fēng)險，這些風(fēng)險造成的后果有多大？忽視、縮小或夸大項目風(fēng)險的范圍、種類和造成的后果都會造成不必要的損失。

風(fēng)險識別的常用方法有：

（1）專家調(diào)查法

專家調(diào)查法包括專家個人判斷法、智暴法和德爾菲法等。該類方法主要利用各領(lǐng)域?qū)＜业膶I(yè)理論和豐富的實踐經(jīng)驗，找出各種潛在的風(fēng)險并對后果做出分析和估計。德爾菲法起源于上世紀(jì)40年代末，最初由美國蘭德公司首先使用。使用該方法的程序是：首先選定與該項目有關(guān)的專家，并與這些適當(dāng)數(shù)量的專家建立直接的函詢關(guān)系，通過函詢收集專家意見，然后加以綜合整理，再反饋給各位專家，再次征詢意見。這樣反復(fù)多次，逐步使專家的意見趨于一致，作為最后識別的根據(jù)。德爾菲法應(yīng)用領(lǐng)域很廣，一般用該方法得出的結(jié)果也較好。

（2）故障樹分析法（分解法）[3][10][11]

該方法利用圖解的形式，將大的故障分解成各種小的故障，或?qū)σ鸸收系母鞣N原因進(jìn)行分析。譬如，將項目投資風(fēng)險分為市場風(fēng)險、政策調(diào)險、資源風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等。該方法經(jīng)常用于直接經(jīng)驗較少的風(fēng)險辨識，通過對投資風(fēng)險層層分解，可使項目管理者對投資風(fēng)險因素有全面的認(rèn)識，在此基礎(chǔ)上，對風(fēng)險大的因素進(jìn)行針對性的管理。不足之處是應(yīng)用于大系統(tǒng)時容易產(chǎn)生遺漏和錯誤。

（3）情景分析法

一種能夠分析引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素及其影響程度的方法。它可以采用圖表或曲線等形式來描述當(dāng)影響項目的某種因素作各種變化時，整個項目情況的變化及其后果，供人們進(jìn)行比較研究。

風(fēng)險識別中應(yīng)注意以下的問題：識別的風(fēng)險是否全面（可靠性問題）？滿足辨識要求的數(shù)據(jù)、資料和實驗結(jié)果所需多少費用（費用問題）？調(diào)查的結(jié)果有多大的置信度（偏差問題）？

2.2　風(fēng)險評估與分析[2][3][4][12]

風(fēng)險評估與分析就是衡量風(fēng)險對項目實現(xiàn)既定目標(biāo)的影響及其程度。常用的方法有：

（1）調(diào)查和專家打分法

首先將工程項目所有風(fēng)險列出，設(shè)計風(fēng)險調(diào)查表，然后利用專家經(jīng)驗，對各風(fēng)險因素的重要性進(jìn)行評估，再綜合成整個項目風(fēng)險。

（2）蒙特卡洛模擬方法

又稱統(tǒng)計實驗法或隨機(jī)模擬法。該法是一種通過對隨機(jī)變量的統(tǒng)計試驗、隨機(jī)模擬求解數(shù)學(xué)、物理、工程技術(shù)問題近似解的數(shù)學(xué)方法，其特點是用數(shù)學(xué)方法在計算機(jī)上模擬實際概率過程，然后加以統(tǒng)計處理。該方法是西方國家常用的項目風(fēng)險分析方法，也是當(dāng)今風(fēng)險分析的主要工具之一。

（3）決策樹法[13]

做風(fēng)險決策時常采用的一種方法。這種方法通常求出所有變量所有可能變化組合下的NPV或IRR值，再畫出其概率分布圖。這種方法的計算規(guī)模隨變量個數(shù)及變化情況多少成指數(shù)變化，并且要求有足夠有效的數(shù)據(jù)作基礎(chǔ)?，F(xiàn)在該方法已有很多改進(jìn)。

楊寧等在文獻(xiàn)[14]中提出了一種隨機(jī)決策樹的概念，將效用函數(shù)理論應(yīng)用于隨機(jī)決策樹，該方法可以處理不但有狀態(tài)轉(zhuǎn)移而且在某種狀態(tài)轉(zhuǎn)移前逗留一段時間的風(fēng)險決策問題。

黃冬梅等在文獻(xiàn)[15]中將決策樹在模糊環(huán)境下進(jìn)行了推廣，提出了模糊決策樹的概念，并對決策樹與模糊決策樹的異同進(jìn)行了比較分析，這種方法為在不確定（模糊）環(huán)境下達(dá)到不精確知識的獲取提供了一種思路。

楊輝在文獻(xiàn)[16]中提出了一種用新的極值，點禁忌搜索構(gòu)造分類問題的全局優(yōu)化決策樹的算法，該算法可用于不可微分的目標(biāo)函數(shù)，用于構(gòu)造具有固定結(jié)構(gòu)的多變量決策樹，將多變量決策樹表示成析取線性不等式集合。全局樹優(yōu)化就是使析取線性不等式中的分類誤差最小化。

（4）影響圖法

該方法由美國Howard教授等人提出的一種表征決策分析的網(wǎng)絡(luò)圖形，它是概率估計和決策分析的圖形表性，是將貝葉斯條件概率定理應(yīng)用于圖論的成果，是復(fù)雜的不確定性決策問題的一種新穎有效的圖形表征語言，數(shù)學(xué)概念完整，關(guān)于概率估計、備選方案、決策者偏好和信息狀態(tài)說明完備，具有決策樹不可比擬的優(yōu)點[17].影響圖的最大優(yōu)點是：①能直觀表示隨機(jī)變量間的相互關(guān)系；②計算規(guī)模隨著不確定因素個數(shù)呈線性增長。

石曉軍等在文獻(xiàn)[18]中提出了一種基于影響圖的分析方法，構(gòu)造了一個較為一般的項目風(fēng)險分析的影響圖模型；提出了項目風(fēng)險超額報酬率的概念；給出了影響圖因果概率推理的一個具體的解析支持算法。

1992年，Shenoy在深入分析影響圖表示及求解方法的基礎(chǔ)上，提出了貝葉斯決策問題表示和求解的一種新方法———評價基礎(chǔ)系統(tǒng)，這一新方法是影響圖決策技術(shù)的推廣。就貝葉斯決策問題，Shenoy的比較分析表明，它比決策樹和影響圖方法更具魅力。馮俊文在對這一方法的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了系統(tǒng)的歸納和整理，并討論了這一方法的優(yōu)缺點和不足，指出了可能的推廣及應(yīng)用[19].

（5）隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)法

又稱圖示評審技術(shù)（GraphiealEvaluationandReviewTechnique），簡稱GERT。在GERT中，不僅活動的各參數(shù)（如時間、費用等）具有隨機(jī)性，而且允許活動的實現(xiàn)也具有隨機(jī)性。

宋善德在文獻(xiàn)[20]中分析了使用傳統(tǒng)方法繪制網(wǎng)絡(luò)圖存在的不足，給出了新的結(jié)點布局、連線和交互調(diào)整算法。在輸出方面，給出了箭線圖的自動生成算法、網(wǎng)絡(luò)的布局優(yōu)化與自動繪制算法。

高杰在文獻(xiàn)[21]中和文獻(xiàn)[22]中分別介紹了一種根據(jù)普通緊后工序表和一種普通緊前工序表繪制箭線式網(wǎng)絡(luò)圖的方法。這兩種方法都是根據(jù)工序表繪制工程項目最優(yōu)或較優(yōu)箭線式網(wǎng)絡(luò)圖。

王海超等在文獻(xiàn)[23]中就雙代號施工網(wǎng)絡(luò)計劃優(yōu)化管理問題，研究了次關(guān)鍵路線上非關(guān)鍵工序的尋求方法，給出了圖上計算和解析表達(dá)的求解過程，方便了網(wǎng)絡(luò)計劃的優(yōu)化和管理。

黃德才等在文獻(xiàn)[24]中提出了一種同異反網(wǎng)絡(luò)計劃方法，在推廣同異反聯(lián)系數(shù)概念和給出主關(guān)鍵路線、次關(guān)鍵路線、再次關(guān)鍵路線的基礎(chǔ)上，提出了這種工期預(yù)測方法。

李林等在文獻(xiàn)[25]中借助網(wǎng)絡(luò)圖，提出了一種估算項目工期的方法，該方法可以方便地判斷各風(fēng)險因素所起的作用大小。

吳喚群等在文獻(xiàn)[26]中在假設(shè)已知工程的各種情況下，提出了在要求所增加的總的費用最小的情況下，對網(wǎng)絡(luò)計劃進(jìn)行調(diào)整，將某些工作的持續(xù)時間適當(dāng)?shù)乜s短，使整個工程的工期提前的一種方法。

劉永淞等在文獻(xiàn)[27]中建立了不同連接方式的搭接施工網(wǎng)絡(luò)計劃關(guān)聯(lián)矩陣，闡述了利用關(guān)聯(lián)矩陣中行列與元素間的關(guān)系計算網(wǎng)絡(luò)計劃的方法。

（6）模糊分析法

所謂模糊就是邊界不清晰，外延不明確，以模糊集合代替原來分明的集合。工程中存在著大量的模糊因素，對這些因素進(jìn)行模糊評價，可以增加評價結(jié)果的可靠性和科學(xué)性。

王洪剛等在文獻(xiàn)[28]中基于模糊理論和指數(shù)平滑預(yù)測相結(jié)合的方法，給出了以預(yù)測單方造價為基礎(chǔ)的投標(biāo)工程單方造價快報算法。

常云濤等在文獻(xiàn)[29]中引入具有模糊時間參數(shù)的模糊網(wǎng)絡(luò)，并應(yīng)用模糊數(shù)學(xué)原理進(jìn)行分析，并結(jié)合工程的實際情況，對相應(yīng)理論進(jìn)行了修正。

胡勁松等在文獻(xiàn)[30]中針對模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線問題，基于模糊網(wǎng)絡(luò)流模型，提出了確定模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線的參數(shù)線性規(guī)劃方法，得到了模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線的更全面的結(jié)果。

1.3

風(fēng)險對策的制定[31][32][33][34][35]

風(fēng)險的辨識、評估完成后，要根據(jù)具體的情況采取對策，以減少損失，增加收益。一般來說，風(fēng)險管理技術(shù)分為兩大類：控制性技術(shù)和財務(wù)性技術(shù)。

控制性技術(shù)主要作用是避免、消除和減少風(fēng)險事故發(fā)生的機(jī)會，限制已發(fā)生的損失繼續(xù)擴(kuò)大，包括風(fēng)險回避和損失控制。在工程項目中，風(fēng)險和收益總是并存的，它們是矛盾和對立的統(tǒng)一體，沒有脫離風(fēng)險的純利潤，也不可能存在無利潤的純風(fēng)險，因此風(fēng)險回避是一種消極的辦法，在實踐中應(yīng)盡量少用，只有當(dāng)風(fēng)險發(fā)生機(jī)會的概率很高，并且造成的損失很大時，可以考慮采用風(fēng)險回避。損失控制包括預(yù)防措施與減少風(fēng)險的方法，損失控制是一種積極的做法，其局限性是要么在技術(shù)上難以達(dá)到，要么技術(shù)上可行但不經(jīng)濟(jì)。

財務(wù)技術(shù)包括風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁和風(fēng)險自留。轉(zhuǎn)移風(fēng)險指采取各種方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。保險轉(zhuǎn)嫁是財務(wù)技術(shù)中最核心的部分，風(fēng)險管理技術(shù)起源于保險。將發(fā)生概率不大，但損失卻難以承受的風(fēng)險，轉(zhuǎn)移給保險人是一種最常見、最有效的方式。風(fēng)險自留是一種自行承擔(dān)工程事故損失發(fā)生后的財務(wù)后果的方式。

風(fēng)險防范與控制的方法策略很多，但必須根據(jù)工程項目的具體情況來正確選擇使用，才能取得較好的效果。

2.4　實施與后評估

正確決策之后，具體的實施十分重要。在執(zhí)行過程中，應(yīng)對實施情況進(jìn)行監(jiān)控，及時反饋并在必要時調(diào)險管理對策。最后應(yīng)對實施的效果及差異進(jìn)行評估。

3　實現(xiàn)項目管理的現(xiàn)代化[4][36][37]

隨著計算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展和計算機(jī)的普及，建立管理信息系統(tǒng)，用計算機(jī)來管理工程項目的信息越來越顯示出它的優(yōu)越性。對于具有參與方地域分布廣、專業(yè)分類得雜、信息量大特點的大型工程項目而言，項目的信息溝通和協(xié)調(diào)特別重要，決策者需要提供及時、有效的項目信息，而各參與方也需要迅速地了解各自的進(jìn)度，同時管理信息系統(tǒng)還可以減少項目信息溝通和傳遞的費用。

利用Internet技術(shù)，建立項目風(fēng)險管理計算機(jī)系統(tǒng)，這一系統(tǒng)應(yīng)包括以下系統(tǒng)：

（1）信息管理子系統(tǒng)。在該子系統(tǒng)中儲有項目內(nèi)外部與項目有關(guān)的科技、經(jīng)濟(jì)、市場和社會方面的各種信息；具有對信息進(jìn)行分類、整理、統(tǒng)計和辨?zhèn)蔚墓δ?，系統(tǒng)中的信息可以隨時更新。

（2）風(fēng)險評估子系統(tǒng)。主要對項目風(fēng)險因素發(fā)生概率、發(fā)生時間、持續(xù)優(yōu)化、造成的后果、可控程度做出估計。

（3）風(fēng)險對策子系統(tǒng)。它可以針對項目的實際情況提出相應(yīng)的風(fēng)險處理決策，供決策者參考使用。此外，采用計算機(jī)模擬輔助工程風(fēng)險分析可以有效地解決復(fù)雜工程投資分析所帶來的大規(guī)模信息處理問題，給風(fēng)險分析與投資決策帶來了新的突破。阮連法等提出了計算機(jī)模擬輔助投資風(fēng)險分析的一般原理與方法，建立了投資風(fēng)險分析的模型[38].

4、結(jié)束語

近十幾年來，人們在工程項目管理中提出了全面風(fēng)險管理的概念，全面風(fēng)險管理使用系統(tǒng)的、動態(tài)的方法進(jìn)行風(fēng)險控制，以減少工程項目中的不確定性，不僅是對工程項目全過程的風(fēng)險管理，而且是對全部風(fēng)險的、全方位的管理，采取全面的組織措施的管理。

綜上所述，項目風(fēng)險管理方法已有了較大的發(fā)展，能基本滿足對項目風(fēng)險大致了解的要求。但在以下方面，仍需全面和系統(tǒng)地研究。

為規(guī)避、防范和控制風(fēng)險，需對風(fēng)險進(jìn)行度量，它既是風(fēng)險控制的基礎(chǔ)，也是風(fēng)險控制的重要組成內(nèi)容。風(fēng)險管理定量化是重要的研究方向之一。文獻(xiàn)[39]通過層次解析過程和決策樹分析構(gòu)建了風(fēng)險管理的一種定量方法。文獻(xiàn)[40]中運(yùn)用層次分析法和模糊數(shù)學(xué)的集值統(tǒng)計原理分別進(jìn)行指標(biāo)權(quán)數(shù)確定和專家打分的數(shù)學(xué)處理建立的定量評估模型也值得借鑒。

風(fēng)險與收益之間存在不可調(diào)和的矛盾，理智決策者對工程項目投資決策的意愿是選取收益相對高，風(fēng)險相對小的項目。也就是要求工程項目投資的經(jīng)濟(jì)效果風(fēng)險收益最好。那么如何在給定的條件下，即收益、風(fēng)險一定的條件下確定工程項目投資的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)效果，以及在最優(yōu)經(jīng)濟(jì)效果的條件下，如何確定工程項目的收益和風(fēng)險也是一種很好的研究思路[41].

目前在工程項目管理領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格執(zhí)行項目監(jiān)理制、法人負(fù)責(zé)制、招投標(biāo)制、合同管理制和投資風(fēng)險約束機(jī)制等；強(qiáng)調(diào)工程項目必須嚴(yán)格執(zhí)行建設(shè)程序，確保工程質(zhì)量，減少風(fēng)險損失，提高投資效益，以取得令人滿意的結(jié)果。因此，完善工程項目風(fēng)險管理模式，加強(qiáng)政策環(huán)境研究，將會對降低工程項目風(fēng)險，減少損失，增加風(fēng)險控制的有效性具有一定的促進(jìn)作用。

風(fēng)險評價的目的在于為風(fēng)險決策提供依據(jù)；風(fēng)險控制的目的在于借助各種方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動，使風(fēng)險減少到最低程度，從而為最佳工程效益服務(wù)，提高工程管理的效率，減少風(fēng)險損失。

近幾年，我國工程項目風(fēng)險管理有了很大的進(jìn)步，但隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工程建設(shè)也越來越多，市場風(fēng)險也越來越大，對工程項目建設(shè)進(jìn)行風(fēng)險控制和管理，使技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，更有效地控制工程項目投資、工期和質(zhì)量。確保工程項目投資決策的正確性與科學(xué)性，對實現(xiàn)工程投資決策的全局優(yōu)化與總體設(shè)計和總體經(jīng)營思想，對合理利用有限的人力、財力和物力，對保證國民經(jīng)濟(jì)長期、持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展，對降低工程成本、提高工程效益具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

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第9篇：投資風(fēng)險分析及對策范文

關(guān)鍵詞:人力資本投資 風(fēng)險 防范

從企業(yè)的角度出發(fā)，人力資本投資的目的是為了獲得收益。但是有投資和受益，就必然伴隨著有投資受益的風(fēng)險。因此，防范人力資本投資風(fēng)險成為企業(yè)對人力資本投資的主要問題之一，但要防范風(fēng)險就要先認(rèn)清風(fēng)險。

1. 影響企業(yè)人力資本投資的主要風(fēng)險

1.1 外部環(huán)境風(fēng)險

企業(yè)外部環(huán)境如法律環(huán)境健全與否、產(chǎn)品市場供求狀況、勞動力政策變化、勞動力市場供求情況、科學(xué)技術(shù)發(fā)展變化等都有可能給企業(yè)的人力資本投資造成一定的風(fēng)險。這些變化會影響企業(yè)的商業(yè)模式和經(jīng)營方向，影響企業(yè)人力資本投資的目標(biāo)和規(guī)模，從而影響企業(yè)的人力資本投資決策，使企業(yè)在人力資本投資上的利益難以得到保障。

1.2 人力資源管理風(fēng)險

也就是人職匹配風(fēng)險，這是指員工的工作崗位應(yīng)該和他的專業(yè)、興趣、特長、經(jīng)歷等相匹配。如果企業(yè)繼續(xù)任用不稱職的員工，將影響企業(yè)的經(jīng)營和管理工作;如果企業(yè)將員工調(diào)離崗位或予以辭退，則還須承擔(dān)轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)或經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)荣M用。這將給企業(yè)帶來很大的干擾和成本負(fù)擔(dān)。

1.3 投資成本過高風(fēng)險

企業(yè)有時為了獲得急需的人才，常常不惜代價答應(yīng)很多附加條件，以致人力的獲取和使用成本過高?？捎捎诜N種原因，招進(jìn)來的人不能為企業(yè)創(chuàng)造高于企業(yè)對其投資的新增價值，因此形成回報率呈負(fù)數(shù)的狀態(tài)。由于人力資源評估中存在大量的非量化因素和諸多的可變性，這樣的情況屢屢出現(xiàn)正是由于這種風(fēng)險的存在，常常會使很多企業(yè)因此在人才引進(jìn)問題上經(jīng)常處于進(jìn)退兩難的境地。

1.4 人員流失及素質(zhì)、道德風(fēng)險

隨著市場競爭加劇，企業(yè)人力資本嚴(yán)重流失，而且流失的絕大多數(shù)是企業(yè)人力資本含量高的技術(shù)人員、管理骨干和技術(shù)工人。這主要在于人力管理部門沒有建立人力資本投資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制體系，沒有及時發(fā)現(xiàn)人才流失的前兆。許多企業(yè)員工將在原企業(yè)所獲得技術(shù)、信息、經(jīng)驗直接帶到新企業(yè)或自己組建企業(yè)，給企業(yè)造成巨大的損失。

1.5 知識衰減風(fēng)險

企業(yè)常會對部分員工進(jìn)行長線培訓(xùn)，或進(jìn)行一些專業(yè)性較強(qiáng)的大規(guī)模的全員培訓(xùn)，但可能會出現(xiàn)一些失誤:一是長線培訓(xùn)周期過長，當(dāng)員工回到工作崗位后，有些知識已經(jīng)過時了;二是科技的發(fā)展，使生產(chǎn)流程和工藝的淘汰與更新的頻率越來越快。大范圍的高投入，如果取得持續(xù)優(yōu)勢的時間過短則會得不償失。

1.6 缺少企業(yè)文化建設(shè)的風(fēng)險

企業(yè)文化推廣方式單一以及對企業(yè)忠誠度的維護(hù)不到位，使企業(yè)缺乏良好的企業(yè)文化，不能使員工對企業(yè)產(chǎn)生一種凝聚力，從而不能在很大程度上防范企業(yè)人才流失風(fēng)險的發(fā)生。但是許多企業(yè)并沒有采取有效地手段來提高企業(yè)員工的忠誠度，這也是企業(yè)人才流失嚴(yán)重的一個重要原因。

2. 建議企業(yè)可以采取的防范人力資本投資風(fēng)險的措施

2.1 提高人力資本投資風(fēng)險意識

企業(yè)的管理者和決策者樹立投資的風(fēng)險意識有助于提高投資決策的科學(xué)性和有效性，規(guī)避投資風(fēng)險。這需要做到重視人力資本投資和樹立投資風(fēng)險意識，把人力資本投資作為企業(yè)的一項長期的戰(zhàn)略投資來規(guī)劃和管理，把風(fēng)險控制在企業(yè)可以防范的限度內(nèi)，盡量降低風(fēng)險發(fā)生的可能，將風(fēng)險造成的損失降低在最低限度。

2.2 建立人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系，及時發(fā)現(xiàn)人才流失先兆

首先進(jìn)行理論分析，由專家設(shè)計一個指標(biāo)體系的框架。然后采取問卷方式，由公眾特別是經(jīng)營管理者來說明，哪些指標(biāo)重要，哪些指標(biāo)更能反映人力資本投資風(fēng)險，即采取多數(shù)選擇的原則選取具體指標(biāo)。這樣就使指標(biāo)體系的形成過程具有程序上的合理性。

2.3 做好工作分析和員工職業(yè)生涯規(guī)劃

工作分析能提供與工作本身要求有關(guān)的信息，而工作要求又是編寫工作說明書和工作規(guī)范的基礎(chǔ)。這些工作說明書和工作規(guī)范有關(guān)的信息實際上決定了管理人員需要聘用什么樣的人來從事這種工作。在選定了適合企業(yè)的員工后就應(yīng)對員工進(jìn)行合理的職業(yè)生涯規(guī)劃:首先應(yīng)進(jìn)行人力資本投資預(yù)測，包括每項投資的成本預(yù)測;其次應(yīng)準(zhǔn)確核算人力資本投資成本，主要是達(dá)到用最小的投資成本獲得最大的投資回報率;最后還應(yīng)進(jìn)行投資后總結(jié)性分析，使人力資本投資獲得連續(xù)性的收益。

2.4 優(yōu)化企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)，并加強(qiáng)企業(yè)人力資源的管理，完善約束機(jī)制

企業(yè)要定期進(jìn)行內(nèi)部盤點，淘汰或轉(zhuǎn)移不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的人力資本，引進(jìn)或開發(fā)企業(yè)缺少的人力資本，以優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)。在用人方面，企業(yè)對人才應(yīng)給予充分的信任，把員工放在首位，充分肯定員工的價值和作用，并在企業(yè)管理者和員工之間建立有效的溝通渠道。企業(yè)可以采取合同制約的方式，在勞動合同中約定被投資對象在被投資期內(nèi)和被投資后的一定時間內(nèi)不得單方面解除與企業(yè)的勞動臺同，或(和)在解除勞動關(guān)系后的一定期限內(nèi)不得從事與本企業(yè)有競爭關(guān)系的工作。這有利于企業(yè)保護(hù)自身利益、避免人員流失帶來的投資風(fēng)險，也有利于企業(yè)根據(jù)人力資源規(guī)劃放手開展人力資本投資活動。

2.5 注重企業(yè)文化的建設(shè)

企業(yè)文化具有使企業(yè)保持旺盛的活力和競爭力的激勵功能。首先要培養(yǎng)員工對組織的忠誠，比如企業(yè)可以通過精神上的獎勵使員工為自己是組織中的一員而感到自豪，從而對企業(yè)懷有深厚的感情，并為企業(yè)的利益而努力工作;其次是建立多種企業(yè)文化交流平臺，如定期組織出版公司內(nèi)部的宣傳報紙。這樣可以增強(qiáng)勞動者對企業(yè)價值觀的認(rèn)同，從而調(diào)動勞動者的積極性、提高勞動效率、減少勞動力的流動，進(jìn)而減少人力資本投資的風(fēng)險。

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