投資公司投資管理制度精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的投資公司投資管理制度主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：投資公司投資管理制度范文

第一章 總則

第一條 為進一步加強山西臨汾開發(fā)區(qū)開發(fā)建設有限公司投資管理，規(guī)范投資管理程序，有效控制投資成本，根據(jù)《公司法》、《企業(yè)國有資產法》、《企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例》等法律法規(guī)，制定本制度。

第二條 本辦法適用范圍為縣政府授權縣國資辦履行出資人職責的國有企業(yè)及其全資、控股企業(yè)。

第三條 本辦法所稱投資包括以下事項：

（一）股權投資，包括出資設立子企業(yè)、對子企業(yè)增資、股權收購、股權置換等；

（二）固定資產投資，包括基本建設、技術改造等；

（三）金融投資，包括證券投資、外匯投資、委托理財?shù)龋?/p>

（四）其他投資。

第二章 投資決策與管理的責任主體及職責

第四條 國有企業(yè)是各類投資活動的主體。集團公司負責管理本集團投資活動，是本集團投資決策的直接責任人。其主要職責是：

（一）制訂本集團投資管理制度和程序，并貫徹執(zhí)行；

（二）按照國家有關法律、法規(guī)，組織開展和管理本集團具體投資活動；

（三）負責集團本級并指導管理所屬企業(yè)的投資項目可行性研究、投資決策、風險控制、投資評價等；

（四）向縣國資辦報送投資備案和需審核項目的報告；

（五）對所屬企業(yè)履行投資監(jiān)管職責。

第五條 國有企業(yè)投資活動應當遵循以下原則：

（一）符合國家和地方（含省、市、縣）經濟發(fā)展規(guī)劃、產業(yè)導

向等有關政策法規(guī)的方向和要求；

（二）符合縣級國有資本布局結構調整方向、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和主業(yè)發(fā)展需要；

（三）投資活動應規(guī)范執(zhí)行企業(yè)投資決策程序，符合有關管理制度要求；

（四）投資規(guī)模應與企業(yè)資產經營規(guī)模、資產負債水平及實際籌資能力相適應；

（五）從嚴管理境外投資、金融投資、非主業(yè)投資和樓堂管所建設，審慎開展與非國有企業(yè)的合作投資。

（六）由新投資形成的全資、控股（含擁有實際控制權）的企業(yè)層級，連同集團公司本級，原則上總數(shù)不超過三級；

第六條 國有企業(yè)必須建立健全投資管理制度，制度主要包括或明確以下內容：

（一）董事會投資決策管理規(guī)則、權限和決策程序；

（二）明確投資管理日常工作機構及管理職責；

（三）對所屬企業(yè)投資項目管理的規(guī)則和程序；

（四）明確開展投資活動所必須遵循的基本原則，以及資產負債率、投資收益率等內部管理控制指標；

（五）開展項目可行性研究和論證的規(guī)定或制度；

（六）固定資產投資項目組織實施中的招投標管理、工程建設監(jiān)督管理體系與實施過程的管理規(guī)定或制度；

（七）重大投資項目審計和后評價工作體系的制度建設與實施要求；

（八）投資風險管理機制，重點是法律、財務等方面的風險

防范措施及重大投資活動可能出現(xiàn)問題的處理預案；

（九）需規(guī)定或明確的其他事項。

第七條 根據(jù)《企業(yè)國有資產法》，國有企業(yè)的重大投資由董事會決定，企業(yè)是自身各類投資行為的責任主體，對所決定的投資事項直接負責。其具體投資活動，必須履行以下決策程序和要求：

（一）由企業(yè)負責投資管理的機構在科學論證的基礎上擬出初步投資方案；

（二）編制或按相關規(guī)定委托有資質的機構編制可行性研究報告，必要的還應編制重大決策社會風險評估報告；

（三）由企業(yè)總經理負責召集經營班子研究完善，并正式提出投資方案；

（四）國有企業(yè)董事會召開會議，結合可研報告及重大風險評估意見書，對投資方案進行研究討論，并作出決議；

（五）企業(yè)投資方案在執(zhí)行過程中如有投資額、資金來源及構成需要調整，或投資對象股權結構發(fā)生變化、投資合作方違約、因不可控因素造成投資風險劇增或已存在較大潛在損失等重大變化，需要調整或終止投資方案的，必須經企業(yè)董事會重新決策并作出新的書面決議；

（六）企業(yè)董事會應當定期聽取、分析、檢查全部投資項目的執(zhí)行情況。

第八條 縣國資辦依法對國有企業(yè)的投資活動進行監(jiān)督管理，管理的主要內容是：

（一）指導國有企業(yè)建立健全投資決策程序和管理制度，并開展監(jiān)督檢查；

（二）建立國有企業(yè)重要投資事項報告、備案、審核機制并指導企業(yè)認真貫徹執(zhí)行；

（三）對國有企業(yè)總體投資情況進行統(tǒng)計分析，對重大投資項目開展稽查、審計、后評價等動態(tài)監(jiān)督，對發(fā)現(xiàn)問題進行追責；

（四）法律、法規(guī)規(guī)定的其他出資人職責。

第三章 投資項目的監(jiān)督管理

第九條 除縣政府直接決策項目外，國有企業(yè)及所屬企業(yè)發(fā)生下列情形的，應按第二章規(guī)定的程序嚴格審查、醞釀、評估，由集團董事會正式會議討論并作出書面決定后，報送縣國資辦進行審核，未經審核的項目，不得實施：

（一）境外投資項目（包括設立辦事機構）；

（二）與國有獨資企業(yè)、國有獨資公司、國有資本控股公司以外的企業(yè)或者其他組織、個人合作的投資項目；

（三）總投資額在100萬元以上的項目；

（四）辦公樓、業(yè)務用房等樓堂館所建設；

（五）金融投資項目；

(六) 縣國資辦認為有必要審核的其他投資項目。

第十條 縣國資辦自收到報告后 20 個工作日內，對投資項目進行審核。如遇項目論證、材料補充等特殊情況，審核期限可適當延期?？h國資辦認為比較復雜的，必要時轉報縣政府批準。國有企業(yè)投資項目審核主要是審核投資項目是否符合有關法律、法規(guī)和產業(yè)政策要求，項目可行性研究及企業(yè)決策程序是否符合投資管理制度、規(guī)則等。

第十一條 除第九條所列項目外，國有企業(yè)其它投資行為應在履行規(guī)定論證程序并經集團董事會正式討論決定后，向縣國資辦報送備案：

第十二條 國有企業(yè)辦理投資項目審核或者備案，應向縣國資辦報送以下材料：

（一）申請投資項目審核的報告（包括企業(yè)基本情況、擬投資項目情況、投資依據(jù)、資金來源、合資合作方有關情況說明、已履行程序等）；或者備案項目的《國有企業(yè)投資項目備案表》；

（二）項目可行性研究報告；

（三）決定投資的程序性文件，包括政府部門投資項目批復意見、需前置條件的職能部門意見等；

（四）經營班子研究擬定的建議意見；

（五）董事會決議；

（六）企業(yè)上一年度及上一個月財務報表；

（七）根據(jù)需要進行咨詢評估、專家論證的結論；

（八）其它需報送的有關材料。

第十三條 國有企業(yè)報縣國資辦審核或備案的投資項目在實施過程中出現(xiàn)下列情形的，應當重新履行投資決策程序，并將決策意見及時書面報告縣國資辦。

（一）經縣國資辦審核的投資項目，自審核意見出具之日起一年內未能實施但擬繼續(xù)實施的，重新上報審核。

（二）對投資額變化超30%或者資金來源及構成進行重大調整的；

（三）股權結構發(fā)生重大變化，導致企業(yè)控制權轉移的；

（四）投資合作方嚴重違約，損害出資人權益的。

第四章 投資風險防控

第十四條 國有企業(yè)應當將投資風險的防控納入企業(yè)全面風險管理體系，從企業(yè)治理、組織結構、內部控制系統(tǒng)、信息管理、企業(yè)文化等各方面，建立健全有利于風險識別、風險控制、風險化解的風險管理體系。

第十五條 國有企業(yè)應當嚴格管理金融投資行為，審慎開展金融投資業(yè)務，完善和規(guī)范內部決策程序及控制體系，嚴密控制金融投資風險。

第十六條 國有企業(yè)應當加強對境外投資活動的管理和規(guī)范。應當在科學論證的基礎上，客觀評估自身條件、能力和東道國（地區(qū)）投資環(huán)境，穩(wěn)妥開展境外投資。

第五章 投資監(jiān)督

第十七條 國有企業(yè)應根據(jù)年度投資執(zhí)行情況編制年度投資統(tǒng)計分析報告，并于次年三月底前上報縣國資辦。年度投資統(tǒng)計分析報告的主要內容應包括：

（一）年度投資總體執(zhí)行情況；

（二）具體投資項目實施情況；

（三）當年投資對促進企業(yè)結構調整、生產經營、技術進步、經濟效益等方面的成效；

（四）對存在的問題、經驗教訓和需要進一步改進的工作進行綜合分析；

（五）需報告的其他重大事項。

第十八條 國有企業(yè)重大工程項目根據(jù)有關法律法規(guī)和省、市、縣規(guī)定進行招投標，重要物資設備逐步納入縣公共資源交易中心統(tǒng)一采購。

第十九條 國有企業(yè)應當建立健全內部審計制度，對重大投資項目進行全過程審計和監(jiān)督工作；重大工程項目由中介機構審價后支付。

第二十條 國有企業(yè)監(jiān)事會根據(jù)職責對企業(yè)投資活動進行監(jiān)督檢查，并向縣國資辦報告有關情況。

第二十一條 縣國資辦加強對國有企業(yè)和所屬企業(yè)投資行為的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違反本辦法和投資決策程序的，責令改正，并視情況作進一步處理；情節(jié)嚴重、致使企業(yè)遭受重大損失的，依照有關規(guī)定追究有關人員責任。

第二十二條 有政府性資金直接投入的固定資產建設項目，按有關規(guī)定應納入財政部門監(jiān)督的，企業(yè)應按其規(guī)定接受監(jiān)督。

第2篇：投資公司投資管理制度范文

（重慶工商大學融智學院 ，重慶 400033）

摘　要：證券投資和期貨投資是金融市場上新興的投資方式，為市場經濟化的改革做出了重要的貢獻。本文主要介紹證券投資的相關概念以及證券投資存在的問題，并根據(jù)所學知識進行相應的分析，提出合理化建議，以期給投資企業(yè)一定的啟示。

關鍵詞 ：證券；證券投資；股票

中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2014）31-0109-01

收稿日期：2014-10-22

作者簡介：唐琪賀（1994-），男，江蘇宿遷人，本科在讀。研究方向：金融。

證券投資和期貨投資是金融市場上新興的投資方式，為市場經濟化的改革做出了重要的貢獻。而期貨投資是在期貨市場上進行的期貨交易，以獲取價差為目的。本文主要介紹證券投資的相關概念，以期給投資企業(yè)一定的啟示。

一、證券投資的相關概念

1.1證券

證券是所有權和所有債權憑證的統(tǒng)稱，分為有價證券和無價證券。有價證券是擁有一定的票面金額，例如股票、銀行的承兌匯票等等，是持券人或者債券指定的主體所有權或者所有債權的憑證。無價證券顧明思議就是沒有票面金額的證券，一般證券市場都是指的是有價證券。

1.2證券投資

證券投資是指投資者通過將股票、債券等有價證券以及衍生品購買，從而獲得相應的紅利或者利息等，這種投資行為和投資過程就是證券投資。證券投資在我國的發(fā)展較晚，雖然經過較短時間的發(fā)展，證券投資有了一定的發(fā)展，但是還是存在些許不足，阻礙著進一步的探究。

二、證券投資存在的問題

對我國證券投資市場進行相應的研究發(fā)現(xiàn)，存在以下問題：證券投資的公司管理和運作不合理，證券市場制度落后；其次，進行證券投資的市場營銷投入過大；第三，證券投資創(chuàng)新與法律產生沖突以及證券投資市場的監(jiān)管體系不晚上等等。

2.1證券投資公司的結構治理不合理

對于公司結構治理不合理主要表現(xiàn)在：首先，缺乏一定的誠信，證券投資公司作為理性的經紀人，追求利益最大化的同時，喪失了基本的誠信道德。其次，存在一定的羊群行為，這主要是由于國內市場制度的不完善，導致證券投資市場本身的運作與外部的環(huán)境產生一定的沖突，使公司的理性經紀人任缺乏清晰的認識，產生從眾的投資心理；除此之外，由于投資者業(yè)績的壓力導致其舍棄正規(guī)的投資理念，追求大眾的投資行為；羊群行為的產生同樣也是由于一些證券投資公司照搬照抄成功的投資案例。第三，進行證券投資資金的產品的數(shù)量較少，雖然近幾年我國也推出了投資資金大產品，但是差異化減少，缺乏一定的突破，這也是阻礙公司較好的證券投資發(fā)展的機會。

2.2證券投資的營銷投入過大

對于某些較小的投資公司，只有經過相應程度的宣傳才能受到關注。為此，投資公司不斷加大營銷投入，壯大自己的隊伍。如果不斷加大宣傳的規(guī)模，就會出現(xiàn)本末倒置的現(xiàn)象，不利益證券投資公司核心競爭力的提高，不利于理性經濟人。

2.3證券投資的監(jiān)管體系不夠完善

首先對證券投資資金的監(jiān)管不到位，主要表現(xiàn)在沒有安排專業(yè)的人員對證券投資的各項環(huán)節(jié)進行記錄；其次，缺乏投資國際化的監(jiān)管能力。從從事證券投資的工作人員國際化投資的意識薄弱，沒有認識到公司對外投資的好壞與公司發(fā)展的關系。除此之外，證券投資的創(chuàng)新與相應的法律法規(guī)存在一定的沖突，例如，證券投資采取公司基金式的治理更有利于公司的發(fā)展，但是《 基金法》 中規(guī)定只是針對契約型基金進行調整。

三、相應的合理化建議

針對以上證券投資存在的問題，筆者結合自己所學的專業(yè)知識，從完善公司治理結構、權衡適量的營銷投入以及加大監(jiān)管力度入手對公司證券投資提出一些合理化的建議。

3.1完善證券投資公司的結構治理

建議在證券投資管理公司設置受托人委員會，受托人委員會由各個基金的資產托管機構、作為獨立受托人的基金持有人以及獨立董事組成。受托人委員會至少三分之二必須是獨立受托人。獨立受托人作為基金投資者利益的代表進入公司內部，以股東及其派出的董事、高級管理人員及其他利益相關者為主要監(jiān)督對象。

3.2適量投入證券投資的營銷

鞏固現(xiàn)有的與銀行、券商的合作，積極探索與中小銀行、保險公司、信托投資公司、郵政儲蓄等其他渠道合作模式。另外注意協(xié)調好證券投資營銷與投資管理的關系，不能將資源過于向營銷部門傾斜，損害產品研發(fā)、投資研究、資產管理等核心競爭能力。對于中小企業(yè)而言，可以嘗試外包基金銷售體系也是思路之一，特別是對于中小證券投資管理公司而言。

3.3完善證券投資的監(jiān)管體系

應該繼續(xù)加大對外開放力度?；鹜瑯I(yè)應該充分利用國際資源，在內部操作流程、預算管理制度、風險控制制度，以及投資業(yè)務流程、其他管理制度和投資理念與操作技術等方面向國際同行學習，不斷提高基金公司的管理水平，強化自身的核心競爭力，還要在條件成熟時，積極探索發(fā)起設立境外投資基金的可行性與現(xiàn)實性。除此之外，還要努力進行一定的創(chuàng)新，增加基金產品，保持我國證券投資基金產品的多樣化。

結語

綜上，對證券投資的相關概念以及證券投資市場存在的問題進行簡要地分析，并結合所學理論知識，提出一些合理化的建議?？偠灾?，證券投資相對于西方各國來說，在我國的起步較晚，而且由于缺乏專業(yè)的人士，導致我國的證券投資體系不完善，存在或多或少的缺陷。因此，應該不斷掌握先進的知識，完善證券投資公司的結構治理，宣傳的同時適量投入證券投資的營銷，并努力完善證券投資的監(jiān)管制度，并在此基礎上進行一定的創(chuàng)新，促進證券投資市場的發(fā)展。

參考文獻：

第3篇：投資公司投資管理制度范文

【關鍵詞】實施新會計準則 風險投資公司　經營管理　投資策略　影響

從2007年1月1日開始。新會計準則已經在上市公司范圍內實施，2008年1月1日開始在大型央企開始逐步實施，按照各省的部署，2010年開始在國有大中型企業(yè)逐步實施。新會計準則引入公允價值的計量方式，對同期股權投資持有期間投資收益的確認形成“兩頭成本法，中間權益法”方式。對以股權投資為主營業(yè)務的風險投資公司會計核算勢必產生重大變化。從而對其經營管理及投資策略產生深遠的影響。

一、新會計準則的重大變革

1、報表觀念以資產負債表觀為核心

新會計準則的報表觀念以資產負債觀為核心代替原來的收入費用觀為核心。資產負債觀認為企業(yè)凈資產的保值和增是衡量企業(yè)的主要指標，并通過資產負債表加以反映。而收入費用觀則認為收益指標是衡量企業(yè)的主要指標，將會計視為一個收人與費用的配比過程，其真正目的不在于確定企業(yè)的價值，而在于確定一定時期的收益。新會計準則中所得稅核算采用資產負債表債務法；報表上以所有者權益變動表代替利潤分配表；引入了公允價計量模式等都體現(xiàn)了以資產負債表觀為核心的報表觀念。

2、會計管理理念上體現(xiàn)與國際慣例趨同

這次會計變革的口號為“與國際慣例趨同”，不同從93年的“與國際慣例接軌”，也不同于2001年的“與國際慣例協(xié)調”，其目的是為適應我國不斷深化對外開放的歷史要求。

3、會計計量上改變單一的歷史成本計量，以體現(xiàn)會計信息的相關性

新會計準則強調了會計信息質量上應當真實與公允兼具，以體現(xiàn)會計信息的相關性。改變了單一歷史成本計量的屬性，在可靠計量上，引入了重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值和公允價的計量屬性。在金融資產和負債的確認、投資性房地產、非同一控制下的企業(yè)合并、債務重組和具有商業(yè)實質的非貨幣性資產交換采用了公允價計量。

二、新會計準則對風險投資公司經營管理的影響

1、加強制度的建設，盡快與新準則的實施相適應

實施新企業(yè)會計準則的風險投資企業(yè)不僅要修訂會計核算辦法，不僅要對會計及財務管理人員的崗位職責進行細化，同時對投資管理制度，預算管理制度、風險管理制度都要進行相應的修訂。

2、突出精細化管理，提高信息的共享和集成

精細化管理的核心在于，實行性的制度，規(guī)范人的行為，強化責任的落實，以形成優(yōu)良的執(zhí)行文化。首先要細分企業(yè)組織機構中的職能和崗位，新會計準則中突出決策數(shù)據(jù)的有用性，強調會計信息中的資產負債客觀真實的公允價，數(shù)據(jù)完整，要求提高會計信息系統(tǒng)、業(yè)務信息系統(tǒng)、決策信息系統(tǒng)等中信息數(shù)據(jù)的共享和集成。會計信息系統(tǒng)不僅僅是限于資金管理系統(tǒng)、存貨管理系統(tǒng)、發(fā)票管理系統(tǒng)中的信息，包括最新的管理層決策信息，人力資源計劃、資本市場信息及其他公允市場信息都會對企業(yè)的資產負債產生影響。

3、加強風險管理，減少經營風險

隨著資本市場的全流通及中小板、創(chuàng)業(yè)板的相繼推出，風險投資公司投資的很多項目企業(yè)都已經上市了，已經上市流通的股份按照新會計準則的規(guī)定，是應該確認為相關金融資產。金融資產會受到宏觀政策，尤其是國家貨幣政策、國內國際資本市場的影響，為減少資產價格波動對公司經營帶來的影響，要求風險投資公司可參照上市公司，成立專門的風險管理委員會，加強對風險的量度、評估和應變策略。尤其是關鍵環(huán)節(jié)的風險識別及控制措施，爭取將企業(yè)的風險降低在可控和最低的水平。

4、重新修訂預算及業(yè)績評價指標體系

收入費用觀下的預算及業(yè)績評價指標體系一般是以當期利潤為中心，預算及業(yè)績考核指標均以利潤為中心，新會計準則強調的是資產負債觀，預算及業(yè)績評價指標體系引人一定期間凈資產相關指標為中心，將更能體現(xiàn)預算和業(yè)績評價相關指標的科學性。

三、新會計準則對風險投資公司投資策略的影響

1、投資力度上將實施擴張型的投資策略

實施新會計準則后的資產負債表更能體現(xiàn)公司資產的市場價值，對于擁有不少上市公司股權的投資公司來說，原來準則下隱藏的資產將得到完整的體現(xiàn)，在增加資產的同時也大幅提高了公司所有者的權益，增強了公司的融資能力，一定程度上解決了風險投資公司實施擴張型投資策略中的資金瓶頸。

2、投資項目選擇上重視研發(fā)投入的高新技術企業(yè)

新會計準則對新產品開發(fā)階段投入的費用可以資本化，與原來企業(yè)會計制度相比，無疑可以增厚高研發(fā)投入企業(yè)的業(yè)績。很多的中小企業(yè)目前尚沒有實施新會計準則，所得稅法規(guī)定研發(fā)投入可以稅前列支，出于合理稅務的需要，將研發(fā)投入全都作為費用化處理，這種項目在投資后按照規(guī)范運作，原企業(yè)會計制度一旦與新會計準則接軌，業(yè)績會有所增厚，也更能體現(xiàn)公司真實的盈利能力，真正反映其投資價值，同時這類公司在新會計準則下的成長性指標將更能得到體現(xiàn)。

3、投資策略上更加注重對成熟期(擴充期)項目的投資

風險投資公司投資的持股比例一般為20％～30％，處于新會計準則權益法核算的范圍中。權益法核算對風險投資公司業(yè)績的影響是一把雙刃劍。初創(chuàng)期(引入期)企業(yè)產品剛投入市場，產品生產批量小，企業(yè)通常不能獲利，成長期企業(yè)產品在市場上站住了腳，銷售和利潤迅速增長，但企業(yè)的抗風險能力較弱。產品處于成熟期(擴充期)企業(yè)產品大批量生產，市場、技術為穩(wěn)定，企業(yè)抗風險能力較強，企業(yè)利潤增長

較快，采用權益法核算會增厚風險投資公司的利潤。

4、投資業(yè)務更加重視項目的管理及資本運營工作

第4篇：投資公司投資管理制度范文

論文摘要:國有資產經營管理過程中財務風險問題的管理缺位經常導致后期資本損失和人力資源損耗，目前我國應對國有資產經營管理中的財務投資風險的措施暫時還只停留在表面，而不能有效解決。目前我國經濟邁向轉型期，大多數(shù)國有資產的運作不能象以前一樣不考慮風險只考慮回報，應該借鑒國外資本運作的系統(tǒng)性方法降低風險提高回報率，本文就如何加強國有資產經營中的投資風險操控，提升投資回報率，降低風險作如下探討。 

 

一、引言 

我國現(xiàn)階段經濟發(fā)展不平穩(wěn)的主要問題是通貨膨脹速度過快，我國人民銀行連續(xù)多次提高存款準備金率，通過限制市場資金流動促使經濟發(fā)展降溫，我國國有資產自2008年大幅度投資以來對很多產業(yè)造成了影響，3000億國有資產投資改變了我國經濟發(fā)展速度，由以前的滯緩發(fā)展變成了飛速發(fā)展，但是相應問題和風險也隨之放大，我國國有資產的投資需要更多的科學化和系統(tǒng)化的財務管理手段，不能只是停留在對市場經濟表面問題的掌控程度，要更加注重內在和深層次的問題，解決關鍵問題。 

二、國有資產經營發(fā)展概況分析 

(一)世界各國有資產經營管理的特點 

世界各國國有資產管理有如下顯著特點：一是有明確的機構對國有資產行使出資人職能。二是嚴格依法管理國有資產，各國針對國有企業(yè)和國有資產制訂了專門的法律，如韓國的《政府投資企業(yè)基本管理法》、《公共企業(yè)改革法》，新西蘭的《國有企業(yè) 法》，挪威的《公共有限公司法》等等。三是商業(yè)化經營、專業(yè)化管理，多數(shù)國家國有資產出資人僅作為普通股東，政府一般不干涉企業(yè)日常經營活動，通過國有企業(yè)的董事會來實現(xiàn)對企業(yè)的影響和控制，國有企業(yè)按照商業(yè)化規(guī)則來經營。四是強調資本的使用效率，強調資本運營，依賴專業(yè)的投資經營人才對國有股權進行有效管理，并進行科學的資產組合，持有那些具有國際競爭力的企業(yè)股權，出售核心競爭力下降的企業(yè)股權；對產權投資嚴格進行評估策劃，對不具備盈利能力的政府項目不予投資。 

(二)我國國有資產經營管理的現(xiàn)狀 

自改革開放以來，我國國有資產管理進行了在體制上以政企分開為主，在國有企業(yè)方面以建設現(xiàn)代企業(yè)制度為主的改革。2003年5月27日，國務院頒布了《企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例》，規(guī)定國務院國資委和各地方國資委履行國有資產出資人的職能。但是，我國國有資產管理體制尚需進一步完善。目前在實踐中主要反映出兩點問題：一是國資委作為政府特設機構，法律上屬于政府機關法人，在履行出資人職責方面與現(xiàn)行法律體系存在一些沖突，國資委不能像一般投資者一樣 完全直接地行使企業(yè)股東權利。國資委人員作為國家公務員，按照《公司法》規(guī)定，不能在所出資企業(yè)兼任董事、監(jiān)事職務。按照《中外合資經營企業(yè)法》，國資委不能直接持有中外合資企業(yè)及一些海外上市公司的國有股權。按照《擔保法》規(guī)定，國資委不能為所出資企業(yè)提供融資擔保。二是由于現(xiàn)代企業(yè)制度建設尚不完備，國資委在對國有企業(yè)的監(jiān)督管理方面還較多地采用行政手段，在管資產、管人的同時還直接管國有企業(yè)的事，容易變?yōu)椤袄习濉焙汀捌牌拧?，影響國有企業(yè)的正常經營。 

三、我國國有資產財務投資風險存在的問題分析 

(一)財務管理混亂、財務監(jiān)管制度欠缺 

國有資產管理中財務部門的職權管理過于集中，在對資本使用支配中比較“自我”，國有資產的財務管理問題表現(xiàn)出的是財務監(jiān)管制度的欠缺，不能夠很好的解決和掌握好財務監(jiān)管機制，那么這種財務管理混亂問題就不會得到徹底的解決。國有資產管理出現(xiàn)的混亂主要表現(xiàn)為，第一，股權投資的盈利分紅部分，投資收益代表的是投資回報率的成果有多少，對經營中的分紅大多是按照一定程序配發(fā)，程序過于死板不能靈活運用，導致分紅時少時多，時有時無，這就造成投資公司本身的利潤不可能平穩(wěn)上升，現(xiàn)金流也不可能平穩(wěn)，而必然是階段性的、非連續(xù)的，國有資產的現(xiàn)金流波動和分紅問題提升了財務管理的風險；第二，股權不能有效降低風險運作，如進場和出場時機掌握得不好，造成投資風險的加大，引起了投資心理壓力，不能良好的拓展投資業(yè)務，人員的專業(yè)性較差也限制了重新投資的次數(shù)和信心。

(二)財務管理人員缺乏投資專業(yè)性和系統(tǒng)性知識，綜合素質有待提高 

國有資產管理和私有資產管理在企業(yè)和事業(yè)單位中都存在共有現(xiàn)象，無論是股權的合理掌握，還是投資外匯的風險掌握，還是期貨外債的額度和時機把握等這些需要的是高素質人才的專業(yè)技能分析，良好的投資依賴于正確的抉擇和投資前的數(shù)據(jù)分析，對國有資產的投資前景和市場分析是使國有資產獲取投資回報率最高的一個基礎條件和保障，所以增強財務人員素質是基礎也是核心。目前財務人員基礎薄弱，對金融市場的了解過于單薄，掌握的只是書本知識，對于實際操作沒有太多經驗，對國內市場的變化了解不夠，就想向國外市場進軍，利用國有資產進行投資根本不考慮風險因素，失敗了也覺得跟自己無關，這是目前最大的問題，財務人員的責任意識不強，對自身工作崗位和工作內容缺乏應有的激情，沒有崗位職責感和歸屬感。作者認為應該針對財務管理人員的現(xiàn)狀做出分析，在缺失點進行彌補和加強。 

(三)投資管理不當造成的信用風險和財務危機 

分析國有資產的投資管理的不合理性，我們可以發(fā)現(xiàn)投資管理不當主要有幾個問題需要解決：第一，國有資產投資種類繁雜，投資范圍太廣，沒有專門投資領域，造成了投資雜而收益低的現(xiàn)象，加上投資管理人員自身能力較差，所學習的專業(yè)知識和對投資掌握的專業(yè)技能并不全面，不能適應多元化和過度寬廣的投資平臺，不能滿足投資風險的控制需求，投資風險日益加大，投資管理者不能合理控制風險，最后只能“悲劇”收場；第二，在國有資產對外融資投資擔保問題上存在問題，國有資產投資擔保關系存在連帶關系，委托關系，遞進關系等，關系過于復雜和繁瑣，擔保關系不清晰，這些擔保將項目企業(yè)的經營風險轉嫁到投資公司身上，它像一顆顆定時炸彈，一旦項目企業(yè)在生產、銷售等資金鏈的某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將會引發(fā)一系列連鎖反應，危及到投資公司的現(xiàn)金流及融資信用，使財務風險高度膨脹。 

四、解決我國國有資產財務投資風險的措施 

(一)建立健全管理制度 

建立和完善政府對國資委的激勵約束機制和社會監(jiān)督機制。國資委接受政府的委托專業(yè)進行經營性國有資產管理，國資委與政府之間也存在委托關系。為了有效地解決委托問題，促進國有資產管理的效率，提高使用效率，政府應該 建立對國資委的激勵約束機制。同時，也應該由專業(yè)機構負責對國資委管理情況進行審計和監(jiān)督。機構投資者會定期地向投資人公布其經營管理效果的信息，接受投資人的有效監(jiān)督。國有資產管理也應該如此，應該接受國有資產真正所有者——全體公民的監(jiān)督。對國有資產管理應該建立定期信息披露的機制，讓所有公民可以方便地得到國有資產管理的經營效果信息。通過建立健全管理機制可以有效幫助國有資產財務投資降低風險，增強投資精確程度，保證投資方向的正確。 

(二)加強培養(yǎng)財務管理人員投資專業(yè)知識與技能 

財務風險存在于財務管理部門的各個方面，存在于國有資產管控的各個環(huán)節(jié)，最基本的環(huán)節(jié)就是人員自身的素質，綜合素質不強造成國有資產投資的風險過大，因此提升人員素質和責任意識變得越來越重要。首先，要增強財務人員的風險意識，對于風險的認識，要選拔內部素質高的人才向風險控制較好的企業(yè)學習，增強國有資產內部人員的素質；其次，要增強財務人員的軟實力，這些軟實力主要體現(xiàn)在財務人員的思想，他們集體工作的氛圍，集體價值觀，集體認識觀，以及心理預期等等方面，提升這些素質的優(yōu)勢在于可以和國際化接軌，在逐漸開放的市場經濟環(huán)境下，參與國際競爭，獲取新的利益平衡點。 

(三)深化國有企業(yè)的產權制度改革，形成自然有效的股權制衡機制 

要進一步深化國有企業(yè)的產權制度改革，形成自然有效的股權制衡機制。完善國有資產管理體制，需要完善現(xiàn)代企業(yè)制度，而產權制度改革首當其沖。改變國有企業(yè)股權結構單一、“一股獨大”現(xiàn)象，進行國有企業(yè)產權多元化改革是社會主義市場經濟發(fā)展的必然要求，也是解決國有資產“所有者缺位”的理想方法。在多個大股東形成的股權制衡機制中，在保證國有資本回報率的前提下，國有股份不一定要控制企業(yè)，即使在所持股權比例較高的情況下，也可以讓更有效率的大股東來控制企業(yè)。國資委可以從目前著重對國有企業(yè)經理人的監(jiān)管，改為對其他大股東的監(jiān)督，使監(jiān)管機制外部化，從而提高對國有資產的監(jiān)督效率，提高國有股份的價值。 

參考文獻： 

[1]余萍.國有投資公司的財務風險管理探析,審計與理財.2009年8月,54頁 

第5篇：投資公司投資管理制度范文

[關鍵詞]風險投資 財務管理 措施

風險投資是指風險投資公司通過一定的方式向機構或個人籌集風險資本,然后將其投入到具有高度不確定性的中小型高新技術企業(yè)或項目中,并以一定的方式參與管理,最終通過增值退出收回投資的投資體系?？梢哉f,風險投資活動在很大程度上是財務管理活動,是投資決策和投資管理活動,而財務管理活動就貫穿于風險投資過程的始終。

一、風險資本的財務管理特征

1. 風險資本籌集特征。從籌資渠道來說,風險資本的來源不同于傳統(tǒng)投資。風險投資不要抵押和擔保,其對象是新興的、有巨大潛力的企業(yè)和項目。從理論上講風險投資家難以通過正常的渠道從傳統(tǒng)的融資渠道獲得資金,期待一種新的金融支持方式籌集風險投資資金。

2. 風險資本投放特征。風險投資需要資金與管理相結合。與傳統(tǒng)信貸只提供資金,而不介入企業(yè)或項目管理的方式不同,風險投資家將風險投資投入某個企業(yè)后,自始至終都參與公司的管理,從產品的開發(fā)到商業(yè)生產,從產品的上市到市場的開拓.企業(yè)形象的策劃等,都離不開風險投資者的積極參與。

3. 風險投資重“項目”,但更看重“人”。傳統(tǒng)的投資家在審查投資項目時,重點放在財務分析和物質保證方面,投資收益或凈現(xiàn)值是項目取舍的關鍵因素而風險投資家在選擇項目時財務分析屈居次要地位,因為大多數(shù)中小科技企業(yè)面對的市場是未知的,經濟分析的基礎―預測數(shù)據(jù)的準確性難以得到保證。因此,受資企業(yè)家的素質就成為項目選擇的首要條件。

二、風險投資的財務風險問題

1. 籌資過程的財務風險。風險投資對象多為中小型高技術企業(yè),企業(yè)規(guī)模小、資信差、風險高,難以從銀行、企業(yè)及證券市場等傳統(tǒng)渠道獲得必要的創(chuàng)業(yè)資金。因此在風險投資初期,風險資本主要來源于政府財政、養(yǎng)老基金、銀行和保險以及私人資本。資金量較小,基本上用作研發(fā)費用,風險較大。

2. 投資過程的財務風險。對于風險投資,投資風險涉及項目的評估與選擇、投資決策和財務監(jiān)控三方面。項目選定后,由于企業(yè)剛設立,管理機制還不健全,因而管理風險開始顯現(xiàn),投資損失風險較高,約為50%。產品技術已成熟時,管理體系也日趨完善,然而由于競爭者的仿效,會使市場競爭加劇,因而市場風險開始突顯。

3. 運營過程的財務風險。在風險投資前期,即種子期和導入期,資本復原風險最大。在風險投資后期,資本復原風險則會降低,這是由于企業(yè)的市場前景開始明朗,出現(xiàn)盈利,投資潛力增加,股權出售較易。

三、加強風險投資財務管理的具體措施

1. 制度設計。設計財務管理制度,也就是通過一定的程序和系統(tǒng)、一定的規(guī)章制度保證對投資企業(yè)管理的有效實施。風險投資的財務管理應該是一個系統(tǒng),對于投資項目來說,它起始于項目的考察論證階段,結束于項目資本變現(xiàn)退出以后,貫穿于風險投資公司從資金―資本化―資金的循環(huán)之中。

2. 投資前期財務評價。項目投資前的財務評價很重要,它關系到投資項目的價值認定問題,沒有較大價值的項目是不值得投資的,但投資的價值點在何處,它是否真實可靠,這不能僅僅根據(jù)項目的技術是否先進、有沒有市場來定性判斷,還要做細致的經濟可行性及投資價值的評價,財務評價是其中重要的一部分。對投資項目的投資前調查與了解是否充分,對其價值的判斷是否準確、定價是否合理、談判條件是否有利直接決定了投資后管理的難度,也決定了將來退出時獲利空間的大小,因此,投資前的盡職調查和各種評審就顯褥非常重要。

3. 投資中對受資企業(yè)進行動態(tài)財務管理。對已投資項目的管理是風險投資實現(xiàn)增值的必然階段。一般在風險投資公司與風險企業(yè)簽訂合同文本時,從財務審核與監(jiān)督的角度出發(fā),專門設計了財務管理方面的約定,其中包括由風險投資公司委派財務經理的約定、指定會計師事務所審計的約定、對股東定期公布財務信息的約定等等。

4. 管理手段人員管理是根本。風險投資作為知識經濟社會中技術創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對人的管理。風險投資不僅需要風險資本和高新技術,而且需要具有綜合理論知識和豐富實踐經驗,熟悉市場經濟運行規(guī)律、善于抓住并利用機會、敢于貿險和創(chuàng)新的風險投資家與企業(yè)家協(xié)同配合、共同組織投資、運作資金并獲取收益。為此,應對風險投資家與企業(yè)家的培養(yǎng)制度進行改革創(chuàng)新,建立風險企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度,建立資、權、利統(tǒng)一協(xié)調的機制,建立企業(yè)家的激勵與約束機制和考核制度,加快建立企業(yè)家市場,為企業(yè)家資源的合理流動與優(yōu)化配置創(chuàng)造一個寬松的、公平的市場環(huán)境。

5. 注重風險管理。對于風險投資的高風險應積極采取有效的方法加以規(guī)避,力爭在同樣的風險下獲得更高的回報率,或在同樣的回報率下盡量壓低風險。規(guī)避風險包括對受資企業(yè)的風險控制和風險投資公司本身的內部風險控制。對受資企業(yè)的風險控制,一方面可通過前期調查、財務報告分析、參與企業(yè)經營決策以及其他交流方式來掌握企業(yè)經營活動狀況,從而預先感知企業(yè)會出現(xiàn)問題的征兆適時進行管理;另一方面應通過密切關注企業(yè)生產所需技術的變化,企業(yè)所在行業(yè)和產品的變化,政府政策變動等外部預警信號,幫助企業(yè)預先發(fā)現(xiàn)問題、解決問題有效避免風險的發(fā)生。對風險投資公司內部的風險管理主要是要建立一個有效的以財務管理為重點的內部風險控制機制,同時還可采取同其他風險投資公司聯(lián)合投資的方法分散風險。

風險投資的財務管理是一個新的課題,需要從事這一行業(yè)的人們不斷地借鑒國際經驗,結合我國的投資實踐,對具體管理模式進行不斷探索與完善。

參考文獻:

[1]劉立佳.風投如何做好財務管理[J].科教文匯.2008(12)

第6篇：投資公司投資管理制度范文

面對經濟發(fā)展持續(xù)放緩的國際大形勢，在中國境內投資缺乏相關的規(guī)范化法律制度環(huán)境，同時又缺乏合格的專業(yè)風險投資管理人才，更缺乏風險投資的經驗。這些都使中國投資項目的風險表現(xiàn)出一定的特殊性，因而就對投資項目的風險管理提出了特殊的要求。

一、投資項目風險管理現(xiàn)狀

（一）投資前風險規(guī)避不足

風險投資的操作經驗，中國的風險投資公司在投資項目時，都不同程度地出現(xiàn)了在項目盡職調查階段對很多風險估計不足，一般較少使用相關的定量分析方法，而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當，從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規(guī)避不力。另外，由于經驗不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要，存在諸多不完善的地方。

（二）投資方和企業(yè)存在著信息不對稱問題

按理論來說，由于投資在一定程度上，積極介入了風險企業(yè)的管理，使風險投資相比其他投資方式而言，在一定程度上能夠緩解信息不對稱現(xiàn)象。但由于中國特殊的環(huán)境，風險投資和風險企業(yè)之間的信息不對稱還是非常嚴重的。一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴重是創(chuàng)業(yè)者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認為自己是老板，不愿意向風險投資股東公布相關信息。因此，風險投資對投資項目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經理人的道德風險相對較高，加重了信息不對稱，影響了對投資風險的控制。

二、投資項目風險的分布特點

（一）資金不足嚴重影響風險企業(yè)的生存和發(fā)展

目前中國的風險投資項目普遍存在的一個問題是：風險企業(yè)資金不足，陷入財務危機。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個原因是與中國風險投資的投資方式有關。中國風險投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風險投資公司投資一家企業(yè)。在投資時，風險投資比較重視進入價格和所占股份，對項目發(fā)展所需資金往往缺乏細致分析，造成投入資金不足，或者在項目發(fā)展過程中實際情況與預測發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項目達到投資時所期望的經營目標。按照風險投資理論，風險投資應該是接力棒式的投資，但在目前中國，風險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難。這樣出現(xiàn)了很多風險投資公司所投項目缺資金，但該風險投資公司由于擔心繼續(xù)投入資金后，投資風險變大，因此不敢繼續(xù)投資。而其他投資公司又覺得你都不愿意增資，肯定是項目不好，所以也不愿意接手和投資于該類型的風險企業(yè)。使投資的風險投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。

（二）產品結構單一造成風險企業(yè)市場適應能力差

中國很多高風險項目的產品結構及業(yè)務單一，市場適應能力差，當相關市場變化或者競爭激烈時，收入就受很大影響。還有一些項目由于產品定位超前，原來定位的市場成長緩慢，而企業(yè)沒有其他替代產品和收入來源，只能空等相關市場的發(fā)展，導致財務狀況惡化，形成風險。產品結構單一、企業(yè)缺乏長遠規(guī)劃能力是目前中國風險投資項目的主要風險之一。

（三）公司治理落后，管理能力低下

中國多數(shù)風險投資機構所投資的企業(yè)的內部治理結構不完善，制度不規(guī)范，造成經營管理效率低下，經營成本得不到控制，影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng)造價值的經營理念，致使投資企業(yè)常常對風險投資公司進行信息屏蔽，加大信息不對稱，也加大了風險投資的投資風險。一些創(chuàng)業(yè)者存在道德風險，特別是當技術出資方是企業(yè)經營管理者時，往往會出現(xiàn)人為提高企業(yè)經營成本，或者采用轉移資產等方式獲取私利的現(xiàn)象。

（四）財務風險影響了投資盈利

風險企業(yè)財務方面的特征也有比較多的共性，其中一個重要特征是風險企業(yè)的應收帳款比例高，影響了企業(yè)的盈利。

三、投資管理的方式與應對策略

（一）管理方式

第一，采取更嚴格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對風險投資的特別保護條款。對于在投資前投資協(xié)議中相關約束條款缺乏的項目，在投資項目增資或者其他事件發(fā)生時，應當利用此契機，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強對投資項目的監(jiān)控力度，防范和規(guī)避風險的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資，所以風險投資公司如果愿意給該項目繼續(xù)投資，在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時，由于在談判時處于有利地位，可以把加入的相關條款作為繼續(xù)投資的前提，從而加強投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力。第二，推進投資企業(yè)內部治理結構的規(guī)范化。風險投資公司必須有意識地推動風險企業(yè)內部治理結構的完善，培育風險企業(yè)對規(guī)范化管理的意識。要明確股東大會、董事會、監(jiān)事會及經營管理層的責權利，以制度的設立與完善制約投資者與經營者的行為。要用樹立現(xiàn)代企業(yè)管理理念，以先進的管理手段與管理方式，對企業(yè)進行規(guī)范管理。第三，以提供增值服務契入監(jiān)管。根據(jù)中國創(chuàng)業(yè)者的文化習慣，中國風險投資方應該對投資企業(yè)的風險管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關系，多提供管理咨詢，幫助引進客戶、合作伙伴等增值服務。用服務來換取投資企業(yè)的配合，從而有利于對被投資企業(yè)信息的及時掌握，做好對其風險管理和監(jiān)控。

（二）應對策略

首先，對于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或前景基本不看好的企業(yè)，應該時刻關注其財務狀況，對已經或者將支持不下去的企業(yè)，建議風險投資公司及時采取休眠、合并、清算等方式止損；對尚存在發(fā)展前景的企業(yè)，要密切關注其財務情況，防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益；在市場開拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助，同時為其尋找技術、市場、資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴；對于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項目，應積極幫助聯(lián)系貸款擔保獲得銀行貸款，也可追加投資。其次，對于產品結構單一的企業(yè)，建議盡量拓展產品線，或者適當改變經營策略，開辟新的贏利點。對尚在產品開發(fā)階段的企業(yè)，應對其產品潛在市場進行深入了解，建議在其開發(fā)過程中，增加產品寬度和市場適應能力，并隨著市場變化適當調整產品方向和經營模式。再次，對于經營管理能力弱的企業(yè)，應加強與管理層的協(xié)調溝通，盡可能地輸出增值服務和管理，幫助企業(yè)的管理者改善經營管理，或推薦職業(yè)經理人直接參與管理，并督促被投資企業(yè)完善法人治理結構，幫助投資企業(yè)建立健全內部管理制度。

參考文獻

[1]盧有杰《項目風險管理》清華大學出版社，2011. 09.

[2]尹貽林《工程項目管理學》天津科學技術出版社，2013.04.

第7篇：投資公司投資管理制度范文

一、我國設立國家外匯投資公司的動因分析

我國設立國家外匯投資公司是在近年來我國外匯儲備規(guī)模不斷快速擴大的背景下啟動的。自2003年以來，我國外匯儲備增長迅速。2003年至2006年，我國每年新增外匯儲備都超過2000億元，2006年新增外匯儲備2475億美元，三年累計新增外匯儲備達8247．2億美元(見下圖)。截至2006年底，我國外匯儲備累計達到10663億美元，位居全球首位。

近年來，我國外匯儲備的快速增長主要由兩部分構成：經常性賬戶（貿易順差）以及資本和金融賬戶（主要是外商直接投資）。從經常性賬戶看，2000年以來，隨著我國經濟的高速增長，我國已經逐步成長為全球制造業(yè)中心，貿易總額及貿易順差增長迅速，由此導致我國外匯儲備的經常性賬戶一直處于盈余狀態(tài)。從資本和金融賬戶來看，以外商直接投資為主的資本流入從2000年以來持續(xù)增加。從2000年到2006年底，中國累計吸引外商直接投資超過3500億美元，另外合格境外機構投資者（QFII）投資額達99．9億美元。由此導致我國外匯儲備中的該賬戶盈余也一直處于持續(xù)增長狀態(tài)。考慮到我國的貿易狀況、經濟增長預期以及漸進的資本賬戶開放，可以預期外匯儲備持續(xù)增長，是我國至少在中長期（五到十年左右）需要持續(xù)面對的問題。

盡管外匯儲備充足有利于增強我國的國際清償能力，防范外匯金融危機，但同時也會帶來國內資源配置和資金效率方面的諸多問題。具體而言，一方面，外匯儲備的過快增加造成了央行貨幣供給的持續(xù)被動擴張。這不僅導致國內經濟失衡，而且，在很大程度上還鉗制了央行貨幣政策的獨立性和執(zhí)行效用，導致央行對國內貨幣供應和政策自主性失去控制。[1]另一方面，在人民幣持續(xù)升值的預期下，高速增長且被動管理的外匯儲備導致了越來越高的機會成本。目前，央行對外匯儲備的使用主要是投資于國外債券市場，投資回報率較為有限。在人民幣持續(xù)升值的情況下，巨額的外匯儲備資產將產生越來越高的機會成本。[2]因此，隨著外匯儲備的迅速增加，在管理模式上應從強調安全性逐步轉向追求增值的效率性，并逐步實現(xiàn)對外匯儲備的積極管理。

應當看到，我國政府已逐漸意識到過多外匯儲備帶來的負面影響，并希望通過制度變革來解決本質問題。從2007年初全國金融工作會議開始，我國政府已明確提出要積極探索和拓展外匯儲備的使用渠道和方式，并籌建國家外匯投資公司以實現(xiàn)外匯儲備管理方式的根本轉變。鑒于具體制度細節(jié)尚未出臺，本文將著重考察世界主要國家外匯儲備積極管理的經驗，并對我國外匯儲備管理可能的制度安排及其影響進行分析。

二、世界一些國家外匯儲備管理的經驗

為解決高額外匯儲備隱憂而建立多層次的外匯儲備管理體系是一個國家外匯政策的必然選擇。以世界各國的經驗來看，將外匯儲備作為政策資源和投資資源的功能適度分離，將有效增強央行貨幣政策的靈活性、主動性和獨立性，并且，隔斷外匯儲備與貨幣供應的直接對應聯(lián)系，可弱化流動性過剩的風險，從而為國內宏觀經濟長期健康發(fā)展提供保障。

縱觀全球，積極的外匯儲備管理具有多種方式，這種多樣性主要體現(xiàn)在以下方面：首先是決策機構的不同，外匯管理的主導部門可以是財政部也可以是中央銀行；其次是具體操作機構的不同，通常由中央銀行或者設立獨立機構來進行具體運作；再次是管理目標的不同，在收益性與流動性之間選擇合適的組合。筆者考察了美國、日本及新加坡等國家的外匯儲備管理體系，把它們的外匯儲備管理模式的特點作比較和總結如下表。[3]

如上表所示，美國的外匯儲備管理體系由財政部和美聯(lián)儲共同管理。從20世紀70年代中后期開始，美國財政部擁有一半左右的外匯儲備，而美聯(lián)儲則掌握著另外一半。美國財政部主要由外匯平準基金（ESF）來管理外匯儲備，外匯平準基金的所有操作都要經過財政部許可，其業(yè)務主要是在紐約外匯市場上投資于外國中央銀行的存款和政府債券。美聯(lián)儲則主要通過聯(lián)邦公開市場委員會來管理外匯儲備。

挪威是央行主導下的外匯儲備管理模式，在中央銀行下設立獨立的挪威銀行投資公司（NBIM）負責具體的儲備管理操作。挪威目前擁有3500億美元外匯儲備，由挪威中央銀行制定外匯儲備投資指引和投資組合基準，NBIM負責具體的儲備管理操作。挪威實行積極的外匯儲備管理，其外匯儲備資產配置的一大特點是：資產分配極其分散，除了債券外，還可以在全球近70個國家進行股票投資。

新加坡和日本則采取了財政部為決策機構的外匯儲備管理模式。新加坡?lián)碛?400億美元外匯儲備。外匯儲備的管理職能主要由新加坡貨幣管理局（MAS）和專門成立的外匯儲備投資機構――新加坡政府投資公司（GIC）和淡馬錫控股（Temasek）共同行使。貨幣管理局主要負責外匯儲備中的貨幣資產，用于干預外匯市場以及作為發(fā)行貨幣的保證。政府投資公司以及淡馬錫控股主要用于外匯儲備的積極管理，前者主要負責固定收益?zhèn)?、房地產以及私人股票，目標是外匯儲備的保值增值以及長期投資回報；后者主要負責對本國戰(zhàn)略性產業(yè)進行控股管理，提升新加坡企業(yè)的盈利水平和長期競爭力。日本采取財政部主導下的外匯儲備管理模式。在8900多億美元的外匯儲備中，日本央行持有的外匯儲備只有400多億，日本財政部持有的外匯儲備達到8500億左右。日本財政部在外匯儲備管理方面擁有最終決策權，它對日本央行發(fā)出外匯儲備操作指令后，日本央行負責具體的操作。相對于新加坡、挪威等國家實行積極的外匯儲備管理而言，日本的外匯儲備管理比較保守，基本上投資于收益比較穩(wěn)定、風險很低的債券資產。

韓國也是由財政部負責外匯儲備的決策和外匯市場的干預，韓國中央銀行負責具體的外匯儲備管理操作。在大約2400億元的外匯儲備中，中央銀行管理的外匯儲備大約為1800億元。韓國還設立了由政府出資的韓國投資管理公司（KIC），其外匯儲備管理規(guī)模為200億美元，其中170億美元來自韓國央行外匯儲備，30億美元來自韓國財政經濟部的外匯穩(wěn)定基金，其投資以債券為主，投資股票的比例在30-40%。

從上表可以看出，外匯儲備管理的主導管理部門主要可以有三種選擇：財政部主導；中央銀行主導；或者二者共同主導，外匯儲備管理的操作機構等具體的制度安排也可能有多種選擇，各國往往根據(jù)本國的具體國情自主安排，而這種制度性差異也隨之導致了外匯儲備管理目標和投資對象的不同。但無論是哪種管理模式，通過專業(yè)化的外匯投資管理機構的多層次外匯儲備管理的本質都是為外匯儲備的流動性、安全性、收益性以及國家戰(zhàn)略需求和貨幣政策實施等方面求得更好的平衡與增長。

三、我國設立國家外匯投資公司的模式選擇

目前我國的外匯儲備管理制度中，央行（中國人民銀行）發(fā)揮著主導作用。在具體操作上，央行及2003年成立的中央?yún)R金投資有限責任公司共同執(zhí)行外匯儲備管理職能。但在匯金公司的設置上，由于財政部、人民銀行和國家外匯管理局的派出人員共同組成了公司董事會和監(jiān)事會，央行仍具有對匯金公司的主導權。在投資對象上，目前我國央行的外匯儲備主要投資于美元債券，而匯金公司的外匯儲備主要投資于國內金融產業(yè)。①外匯儲備的管理目標也集中在保證外匯的安全性和流動性上?？梢钥闯?，在現(xiàn)有的外匯管理模式下，中央銀行的管理職能和經營職能沒能相對分開，由此極大程度地削弱了盈利的內在動力?？梢哉f，現(xiàn)有體系不僅不利于合理利用國家外匯儲備，而且也不能真正充分發(fā)揮外匯儲備的功能和作用。

關于國家外匯投資公司的具體模式，筆者認為，在我國目前的政策背景下，未來的國家外匯投資公司不應再采用目前匯金公司所采取的模式，而應該由財政部和央行共同發(fā)揮主導作用，而中央?yún)R金公司也應合并成為國家外匯投資公司的一部分。這是因為，在貨幣經濟體系中，中央銀行應當在制定和執(zhí)行貨幣政策方面保持較高的獨立性，所以外匯儲備的經營目標不適合由央行來單獨主導實現(xiàn)。事實上，國家外匯投資公司的核心職能也就是將目前央行所執(zhí)行的部分職能進行了分離：一方面是外匯儲備的投資應用；另一方面是沖銷外匯占款的貨幣政策職能。在成立國家外匯投資公司之后，這家公司需要發(fā)行人民幣債券來收購外匯儲備，從而事實上取代了央行的部分公開市場沖銷操作。

就中國目前的情況而言，設置國家外匯投資公司的首要任務在于理清中國外匯儲備的形成與貨幣政策的關系，切斷或減弱外匯儲備增長與貨幣發(fā)行之間的連帶關系，從而緩解國內的流動性過剩問題以及為中央銀行自主性的貨幣政策操作提供足夠的空間。在國家外匯投資公司設立后，其與央行之間的職能劃分應當更為清晰。國家外匯投資公司作為外匯儲備的投資運營機構，應當負責外匯資產的收益性；央行則保持更高的貨幣政策獨立性，對外匯儲備的應用將主要是進行外匯市場干預，并根據(jù)需要保持適量規(guī)模。

在具體投資組合上，國家外匯投資公司應在現(xiàn)有的美元債券投資以外，應更側重于進行海外長期金融投資和產業(yè)投資，特別是應提高股票投資的比重。通過擴展外匯資金的投資領域，有效地提高外匯儲備的投資回報率。通過在國際資本市場上進行外匯資產配置，外匯資金在理論上才不會再進入中國的商業(yè)銀行體系，從而解決由于外匯儲備的過快增加造成的央行貨幣供給持續(xù)被動擴張的問題。

關于將由外匯投資公司管理的外匯儲備資產的規(guī)模，將取決于公司的資金來源方式和規(guī)模。由于國家外匯投資公司本質上是國家控制的獨立主體，公司需要使用資金從央行購買外匯儲備來進行投資管理。其資金來源主要有兩種，一是財政直接劃撥資金，二是發(fā)行債券。而資金來源的需求規(guī)模則具體決定于兩個因素：每年的外匯儲備增長規(guī)模和收購外匯儲備的速度。在公司最初設立時，公司管理的外匯資產將會是以直接劃撥為主，但隨后持續(xù)性的資金應來自于公司債券發(fā)行。盡管理論上，外匯儲備的經營職能應當由國家外匯投資公司來行使，也就是說，扣除外匯市場干預所必需的外匯儲備之外都應當歸屬公司所支配，但實際上，這種職能轉換需要一個過程。因此，對外匯儲備管理方式的變化將主要針對每年外匯儲備的增量部分。即使如此，我國近年來外匯儲備新增數(shù)額每年都在2000美元以上，每年發(fā)行近1．6萬億元人民幣債券來收購央行外匯儲備的增量部分的做法還是不現(xiàn)實的，比較實際的做法應是，預先不設定每年收購外匯儲備的目標規(guī)模，而是相機抉擇地根據(jù)債券市場承受能力來確定發(fā)債和收購外匯的規(guī)模。

四、設立國家外匯投資公司對我國貨幣經濟的影響

目前，盡管關于外匯儲備管理方案的具體制度設計還未明確，但可以肯定的是，國家外匯投資公司的設立將對國內貨幣經濟產生重大影響，具體表現(xiàn)為以下方面：

1．作為貨幣經濟領域重要的制度安排，設立國家外匯投資公司實質上是將央行所執(zhí)行的外匯儲備投資運用的經營職能以及沖銷外匯占款的貨幣政策職能進行了分離。正如前文所述，通過設置國家外匯投資公司，央行對外匯儲備的運用將主要是進行外匯市場干預，并根據(jù)需要保持適量規(guī)模。國家外匯投資公司作為外匯儲備的投資運營機構，將負責外匯資產的收益性。這一安排有效地理清了我國外匯儲備的形成與貨幣政策之間的關系，切斷或減弱了外匯儲備增長與貨幣發(fā)行之間的連帶關系，從而緩解國內的流動性過剩問題，為中央銀行自主性的貨幣政策操作提供了足夠的空間。

2．國家外匯投資公司設立后，隨著外匯資金投資領域的擴展，能夠提高外匯儲備的投資回報率，有利于改善資源配置。過去我國的外匯儲備主要投資于美元債券，投資渠道單一，在投資目標上過于重視安全性和流動性。隨著外匯投資公司的設立，外匯投資渠道和方式將被積極拓寬，除債券以外，股票、貨幣市場工具以及房地產等都可能成為新的投資領域。在資產組合的地域分布上，也可能不再局限于美國市場，歐洲、日本等資本市場都可能成為新的投資對象。投資領域的擴展，不僅有利于改善外匯儲備投資的盈利狀況，而且更為分散化的投資組合也更有利于控制并降低投資組合的風險，從而有效地改善資源配置。

3．國家外匯投資公司的發(fā)債規(guī)模將直接影響貨幣供應量，逐步減少了央行由于外匯儲備增加而帶來的基礎貨幣的被動發(fā)行。國家外匯投資公司發(fā)行債券的過程實質上是央行公開市場操作的部分替代。當然，央行也可以采取發(fā)行大量央行票據(jù)的方式在公開市場進行沖銷操作，但隨著央行票據(jù)發(fā)行規(guī)模的快速膨脹（2006年央行票據(jù)發(fā)行量達到36573億，占全部債券發(fā)行規(guī)模的60%以上），央行發(fā)行票據(jù)進行沖銷操作的空間已經非常有限。國家外匯投資公司設立后，在財政部主導下通過發(fā)行債券籌集資金來收購央行的外匯儲備，實質上是部分取代了央行的公開市場操作，從而逐步減少了央行由于外匯儲備增加而帶來的基礎貨幣的被動發(fā)行。但是必須看到的是，由于商業(yè)銀行目前仍需要向中央銀行進行結售匯，所以央行被動投放貨幣的機制仍然存在。而且由于我國的貿易盈余及外商直接投資的總量在相當長的一段時間內仍將繼續(xù)上升，由此帶來的外匯儲備增長以及基礎貨幣被動增加的壓力仍然存在。因此國家外匯投資公司的設立對貨幣供應量的影響只能是逐步的。

4．國家外匯投資公司設立后，對外匯儲備資產組合的調整會對美元及人民幣匯率產生重大影響，會加劇美元的貶值壓力，增加人民幣進一步升值的預期。由于當前我國外匯儲備資產組合中，美國債券占據(jù)主要比重。國家外匯投資公司的建立及其隨后對外匯資產投資組合的積極調整，將直接導致未來外匯儲備資產組合中非美元資產比重的逐步增加，以及對美元債市新增投資的逐步縮減。盡管我國對外匯儲備資產組合的調整是緩慢的，但這一變化勢必會影響中國在全球市場上的投資結構，并對美元和人民幣的匯率走勢產生直接影響。從2005年7月我國人民幣匯率制度調整之后，美元兌人民幣匯率一直呈下降趨勢。外匯投資公司設立后，會進一步加劇美元的貶值壓力，增加人民幣的升值預期。

總之，國家外匯投資公司的設立，實際上是將央行對外匯儲備的經營管理職能實體化，這不僅可以有效地理清我國外匯儲備的形成與貨幣政策之間的關系，提高外匯儲備管理的效率及回報，而且也將對國外資本市場及美元兌人民幣匯率和我國的宏觀經濟產生重要影響。

注 釋：

① 中央?yún)R金公司曾先后使用外匯儲備對我國四大商業(yè)銀行進行注資。

主要參考文獻：

[1]IMF. Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management [R]. 省略/external/np/mae/ferm/eng/index.htm，2001-9-20.

[2]張慧明，張榮峰．優(yōu)化外匯儲備警惕金融風險[J]．安徽農業(yè)大學學報（社科版），2004（4）．

[3]付立春．積極管理外匯儲備――九個國家/地區(qū)經驗分析[J]．當代金融家，2006（12）．

Optimizing the Foundation Pattern of State Investment Company of China with Foreign Experience

第8篇：投資公司投資管理制度范文

近年來，我國保險資金運用業(yè)務有了較大的改觀，無論是投資領域的拓展，還是投資人才的引進，都取得了長足的進步，在一定程度上緩解了嚴重威脅壽險公司的利差損問題，同時也在一定程度上改善了財險公司的盈利能力。但保險資金運用的專業(yè)化程度不高仍是制約我國保險業(yè)發(fā)展的關鍵問題。為確保中國保險業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，特別是應對加人世貿組織后所面對的新的挑戰(zhàn)，必須抓緊有限時間，迅速提高保險業(yè)的經營管理能力，特別是保險資金運用的專業(yè)化管理水平，實現(xiàn)保險業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

我國保險資金運用的發(fā)展與現(xiàn)狀

改革開放以來我國保險業(yè)取得了很大的發(fā)展和進步，在國民經濟中的地位和作用日益增強，與發(fā)達國家的差距逐步縮小，截止2002年底，全國保險行業(yè)資產總規(guī)模已達6494.1億元，保險資金可運用余額達5799.3億元。預計到2005年保險資產總規(guī)模將突破萬億大關。

吳定富主席在全國保險工作會議上提出，與傳統(tǒng)保險業(yè)相比，現(xiàn)代保險業(yè)不僅包括經濟補償功能，還包括資金融通功能和社會風險管理功能。這是對中國保險業(yè)的再認識。保險業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，在金融市場中占有重要地位，是資本市場上重要的機構投資人和資產管理人。由于歷史原因，我國保險業(yè)在以往的發(fā)展中比較偏重于保險業(yè)務本身，從而導致保險業(yè)務和資金運用業(yè)務的發(fā)展極不協(xié)調。2002年是中國保險業(yè)近年來業(yè)務增長速度最快的一年。全國保費收入3053.1億元，同比增長44.7%.但保費的快速增長和資金運用收益偏低的矛盾卻越來越突出。2002年，資金運用實現(xiàn)收益155.85億元，資金運用收益率為3.14%，比上年下降1.16個百分點。這一矛盾已直接影響到保險公司的償付能力和經營的穩(wěn)定性，關系到保險業(yè)的健康發(fā)展。當前我國保險資金運用管理所面臨的問題主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

一是保險資金運用規(guī)模的不斷擴大，而投資渠道卻非常狹窄，投資工具少，保險公司的主要投資領域仍然局限在債券和銀行存款等利率產品上。隨著國家8次降低銀行存貸款利率，國債收益率已降至歷史低位，投資國債潛在的風險越來越大。盡管允許保險公司的一部分資金可投資于證券投資基金，但由于保險公司可投資于基金的比例較小，投資于證券投資基金的收益對總體收益貢獻有限。加人世貿組織后，我國保險業(yè)不但需要化解以往累計的利差損、不良資產等歷史包袱，還將直接面對國際同業(yè)的強力競爭，如不盡快開放保險資金的投資領域，改善投資結構，提高投資收益水平，保險業(yè)將會面臨更大的系統(tǒng)性風險。與此同時，國內基金的種類不多，性質趨同，保險公司選擇余地不大，也制約著保險資金運用業(yè)務的發(fā)展。

二是投資環(huán)境和投資領域變化，競爭加劇，投資專業(yè)化的要求日益迫切。而保險公司業(yè)務組織架構及業(yè)務平臺已不能滿足保險資金運用管理業(yè)務進一步發(fā)展的需要，并在很大程度上制約了保險業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。盡管部分保險公司對資金運用管理體制做了較大的改進，但由于資金運用管理部門仍作為保險公司的一個內設部門，與專業(yè)化的管理模式相比較仍存在很大弊端，具體表現(xiàn)在機構設置過于簡單、投資專業(yè)人員不充分、資本市場運作經驗和管理能力不夠、先進投資管理技術不足等等。

2002年初召開的中央金融工作會議，借鑒國際通行做法提出了我國保險業(yè)健康發(fā)展的指導方向，要求按專業(yè)化、規(guī)范化的原則，“將保險業(yè)務和資金運用嚴格分開，強化保險資金的集中統(tǒng)一管理，進一步拓寬資金運用渠道”。新修改的《保險法》將“保險公司的資金不得用于向企業(yè)投資”改為“不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)”。為進一步管好、用好保險資金留下了比較大的空間，為設立專業(yè)化保險資金運用管理機構提供了法律保障。今年的全國保險工作會議上，中國保監(jiān)會根據(jù)《保險法》的上述修改，提出：“要把保險資金運用與業(yè)務發(fā)展放到同等重要的地位，加以高度重視。要改革保險資金的管理體制和運作機制，按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險資金管理體制，做到保險業(yè)務與投資業(yè)務相分離。有條件的公司可以設立保險資產管理公司。”這是我國保險資金運用實現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化健康發(fā)展的一項重大戰(zhàn)略舉措，也是進一步拓展保險資金運用渠道的重要保障。

國際保險資金運用的管理模式

國際保險業(yè)的資金運用模式分為三種：外部委托投資、公司內設投資部門、設立專業(yè)化保險資產管理機構。

1、外部委托投資的模式。指保險公司自己不直接從事投資運作，而將全部的保險資金委托外部的專業(yè)投資公司管理，這種模式適于規(guī)模較小的保險公司。

優(yōu)點：將保險資金交給專業(yè)投資公司進行有償運作，使保險公司能夠集中精力開拓保險業(yè)務。

缺點：外部委托的控制風險較大，保險人不僅要承擔投資風險，還要承擔外部投資公司的操作風險。

2、公司內設投資部門的模式。指在保險公司內部設立專門的投資管理部門，并在投資部門內按分工和投資業(yè)務的不同，分成多個分部或小組，具體負責本公司的保險投資活動。

優(yōu)點：保險公司可直接掌握并控制保險投資活動。

缺點：投資部門是公司內設的一個部門，交易內部化，缺少專業(yè)性和競爭性。

3、設立專業(yè)化保險資產管理機構的模式。指在保險公司之下設專門的保險資產管理公司，由其對保險資金專業(yè)化、規(guī)范化運作。保險資產管理公司可由保險公司單獨設立，也可通過與其他具有專業(yè)優(yōu)勢的機構結成戰(zhàn)略合作伙伴共同設立。

統(tǒng)計資料顯示，在當今世界500強中的34家股份制保險公司中有80%以上的公司是采取專業(yè)化保險資產管理機構的模式對其保險資金進行經營管理和運作。國際保險業(yè)幾十年乃至上百年的發(fā)展經驗表明：（1）采取完全依靠外部委托管理保險資產的管理模式很難有效地控制保險資金的投資風險；（2）采取內設部門的管理模式則對保險資產管理的專業(yè)化水準和市場競爭能力的提高構成了較大的限制；（3）專業(yè)化的保險資產管理模式比較有效地增強了保險資產管理的經營管理能力，提高保險資金的運用效率。第三種模式彌補了內設投資部門以及委托外部投資機構管理的不足，在引入市場競爭，提高投資收益的同時，通過有效的法人治理結構加強對資產管理子公司的管理和控制，建立了保險公司和資產管理公司雙層風險監(jiān)控體系，降低投資的市場風險和管理風險。保險公司設立的資產管理公司，積極參與市場競爭，對保險資金進行專業(yè)化、規(guī)范化的市場運作，不僅提高保險資金的收益水平，還可憑借其自身的投資管理優(yōu)勢來管理養(yǎng)老基金、個人基金以及其他公司的資產。

我國保險資金運用管理模式分析

保險公司的資產管理組織架構應該與保險公司的資產規(guī)模、投資領域以及保險資金運作的特點相適應。目前，國內保險公司全部采取內設投資部門的管理模式，對于規(guī)模較小、運作歷史較短的保險公司來說，這種管理模式有其存在的合理性。對于規(guī)模較大、投資管理專業(yè)化要求較高的保險公司來說，內設投資部門的管理模式與其發(fā)展不相適應。

盡管保險業(yè)務和保險資金運用業(yè)務同屬風險管理業(yè)務，但二者所面對的風險的性質是完全不同的，因此在管理模式上具有不同的要求。由于歷史原因，我國保險公司的管理模式及資源配置基本上都是按照保險業(yè)務的管理要求建立的，導致其管理風格及運作模式并不完全適合現(xiàn)代保險資金運作的要求，這種管理模式的沖突必然會極大地削弱保險投資的運作效率和對投資風險的有效管控。

隨著我國保險業(yè)的發(fā)展，保險公司可運用的資金規(guī)模迅速擴大，部分保險公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

因此，保險公司應立足于金融投資領域，除投資于銀行存款、債券、基金等金融工具，還要進一步深入研究，以其直接投資于股票、管理基金等。那么，目前保險公司內設的投資組織架構，就很難適應新的投資業(yè)務，一定程度上也必然限制保險資金投資領域的拓寬。設立專業(yè)化的保險資產管理公司，既是保險公司適應投資規(guī)模迅速擴大、投資領域不斷拓展的需要，也是保險公司面對WTO接受挑戰(zhàn)所需的正確選擇，從根本上說，是我國保險資金運用長遠發(fā)展的大計。

建立專業(yè)化保險資產管理機構是實現(xiàn)我國保險業(yè)健康發(fā)展的根本大計

1.有利于專業(yè)化投資隊伍的建設。人才是金融投資的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國保險投資發(fā)展的最大障礙。保險公司現(xiàn)有的投資管理模式，對于引進專業(yè)人才、提高專業(yè)化管理水平是不利的。設立專業(yè)化的保險資產管理公司，將從根本上改善保險資金運用的組織管理結構，根據(jù)保險資金運用的特點建立有效的激勵機制，吸引國內外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才，培養(yǎng)和建設一支適合保險資金運用特點的專業(yè)化投資隊伍，為今后保險資產管理的進一步發(fā)展，特別是金融投資領域的逐步放開奠定人力資源基礎。

2.有利于培育保險資金運用的核心競爭力。成立專門的保險資產管理公司，可以按照保險資金的性質與偏好，對保險資金運用實行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領域的收益能力優(yōu)于其他金融機構。此外，保險公司將資金委托給下屬保險資產管理公司運作的同時，還可以將資金委托給其他保險資產管理機構運作，按照市場化原則，通過公開、公平、公正的競爭和比較，推動整個保險業(yè)資金運用管理水平的不斷提高，形成保險資金運用的核心競爭力，進而提高整個保險行業(yè)的承保能力和償付能力。

3.有利于增強保險公司的風險管控能力。保險資產管理是一項復雜的金融系統(tǒng)工程。建立專業(yè)化保險資產管理機構可以根據(jù)保險資金運用的特點，建立專門的研究機構，對宏觀經濟形勢和市場變化進行深入、細致、及時的研究，為科學決策提供依據(jù)：可以根據(jù)金融投資要求，建立完善的投資決策體系，提高決策的科學性和對市場變化的快速反應；可針對不同金融產品特性，建立與其相適應的業(yè)務操作流程，要根據(jù)風險管控的需要，建立相互獨立的前后臺控制體系，有效地管控投資風險。

4.有利于提高保險資產管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化資產管理機構可實現(xiàn)保險資金運用集約、規(guī)范、高效的管理，使監(jiān)管部門針對保險資金運用的特點確立更加合理的財務核算體系，建立更加科學有效的風險監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風險。

專業(yè)化保險資產管理機構架構的基本設想

1.建立規(guī)范的專業(yè)化保險資產管理公司和科學高效的組織管理體系。新設立的保險資產管理公司可在現(xiàn)有的資金運用部、投資管理中心等內設職能部門的基礎上形成，但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學的法人治理結構。由于資產管理公司的特殊性，管理團隊是資產管理公司成功與否的關鍵。在發(fā)達國家中，相當數(shù)量的資產管理公司都是采取合伙人制，規(guī)模較大的資產管理公司則采取管理團隊直接參股或間接參股的方式，形成管理團隊與公司共擔風險、共享收益。我們可借鑒國際通行做法，適當考慮吸納管理團隊部分參股資產管理公司，不僅可以更好地吸收高層次的專業(yè)人才，同時，還可以按照保險資金運用的規(guī)律，建立科學的激勵機制和約束機制。同時，資產管理公司應充分發(fā)揮董事會的決策作用，引入獨立董事制度，并設立投資決策委員會及風險控制委員會，對投資決策、執(zhí)行交易、結算交收、風險控制、研究支持、財務核算、績效評價等方面實行嚴格的分類管理，并可借鑒國際標準制定嚴格、規(guī)范的內部管理制度，建立更加完備的內部管理控制機制，通過完善的內部管控制度，保障保險資產的安全和增值。

2.引入先進的風險管理技術。積極引進國際先進的風險管理技術，包括：固定收益證券的收益率曲線分析、利率期限結構分析、久期及凸性分析技術、權益證券的VAR分析技術以及業(yè)績歸屬模型等金融管理技術。通過這些先進風險管理技術的引進和在資產管理上的應用，提高對市場風險的分析、識別及管理的能力。

第9篇：投資公司投資管理制度范文

一、企業(yè)金融投資管理的概念

何為企業(yè)的金融投資管理，如今已有成熟的定義。企業(yè)的金融投資管理又稱資產組合管理，主要是指投資公司等企業(yè)決定自己怎樣使用資產進行投資并對自己的資產進行合理分配，采用什么樣的投資方式，什么時候進行投資，怎樣管理資產等，然后從投資過程中收取回報。實踐顯示，企業(yè)的投資方式有很多種，在企業(yè)的發(fā)展過程中，可以通過擴大再生產的方式投資，也就是將已經得到的收益再運用到再生產過程中，也可以購買股票和證券，但是無論采取哪種方式，都要經過前期市場調查，根據(jù)調查結果以及自身的情況分析投資方式的利弊，這樣才能選取正確的投資方式使企業(yè)得到有效的發(fā)展。

企業(yè)的金融投資管理沒有一個明確的模式，它可以是受控制的，也可以不受控制；可以是主動的，也可以是被動的；可以明確步驟，也可以是隨機的。但是從大方向上看，企業(yè)的投資管理方式可以分為傳統(tǒng)的投資管理方式和現(xiàn)代化的投資管理方式。這種劃分方式的依據(jù)是企業(yè)所投資產的類型有所不同。傳統(tǒng)的企業(yè)投資方式是將企業(yè)的剩余資金投入到一個相對發(fā)展成熟的企業(yè)上，現(xiàn)代企業(yè)金融投資管理方式是將企業(yè)的所投資金劃分成點，再把企業(yè)的資金投資到某一固定的資產類型上，甚至會更加細化，投資到某一個資產產品的某一個點上，比如對于小型公司來說，這類型公司處于發(fā)展起步階段，投資回報顯得尤為重要，因此，此類公司會細化自身的投資資產，并對投資方式進行嚴格篩選，找到適合的資產產品進行投資。企業(yè)的投資方式直接關系到企業(yè)未來的發(fā)展，影響企業(yè)的運轉，所以，企業(yè)對自身的金融投資管理相當重視。

二、企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀

（一）銀行貸款支持有限一些新興企業(yè)或者小型企業(yè)固定資產少，為了公司的發(fā)展，這些企業(yè)就會向銀行申請貸款，但我國商業(yè)銀行的監(jiān)控成本高，加之這些企業(yè)信用等級低，可抵押的資產也少，這就加大了企業(yè)獲得貸款的難度。一般企業(yè)所具有的信貸資金都是短期的，中長期較少，因此企業(yè)發(fā)展缺乏足夠的資金。

（二）資金回收困難資金是企業(yè)發(fā)展的保障，但一些企業(yè)對投資現(xiàn)狀沒有充分的把握，也缺乏對市場狀況的預判能力和所投企業(yè)的信用分析，更沒有進行風險分析，導致資金回收困難，影響企業(yè)經營。

（三）融資結構不合理在市場經濟體制下，企業(yè)的融資結構受到了一定的影響，企業(yè)的流動性貸款常以不正常的方式流失，這使企業(yè)不得不承受巨大的經濟損失，由此引發(fā)企業(yè)破產，嚴重影響了經濟的發(fā)展。

三、金融投資管理在企業(yè)經營管理中的重要性

（一）正確的投資管理為企業(yè)創(chuàng)造可觀的回報企業(yè)采取正確的方式進行合理投資，可以為企業(yè)自身帶來可觀的投資回報，從而使企業(yè)能夠有效的融資。金融投資可以為企業(yè)帶來巨大的利潤，這就保證了公司的正常經營，為公司的發(fā)展打下了堅實的基礎。

（二）金融投資管理完善企業(yè)的運行機制企業(yè)采取金融投資的方式進行管理，可以從不同層面上提高公司的辦公效益，不僅有利于公司把握市場經濟運行的現(xiàn)狀，同時也利于公司對經濟發(fā)展趨勢的把握，這樣就方便企業(yè)完善自身的管理機制，加強企業(yè)的管理能力，使企業(yè)得到長足的發(fā)展。當然，想要達到這樣的目標需要企業(yè)做出正確的投資決策，投資是具備一定風險的，這些風險會直接關系到公司發(fā)展的成敗。企業(yè)投資一旦失敗，就有可能使其資產虧損，甚至走向破產。因此，企業(yè)一定要具備一定防風險意識，不斷提高企業(yè)自身的投資管理能力，在投資前做好充分的準備，選出正確且適合的投資方式，這樣才能實現(xiàn)金融投資管理的作用，促進企業(yè)的發(fā)展。

（三）企業(yè)金融投資管理能夠為企業(yè)創(chuàng)造發(fā)展空間有效的金融投資管理需要以企業(yè)人才為基礎，從企業(yè)資金、投資項目出發(fā)，只有綜合各個方面的因素，企業(yè)才能從有效的金融投資中獲得豐厚回報。當企業(yè)加強各方面工作管理力度時，企業(yè)的發(fā)展空間也會隨之得到優(yōu)化，從而促進企業(yè)的發(fā)展。比如說企業(yè)如果對投資管理人才進行培養(yǎng)，就能在競爭如此激烈的市場環(huán)境中占據(jù)有利因素，所培養(yǎng)的人才能為企業(yè)選擇更合理、更有效的方案，提高企業(yè)投資的效率，為企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

四、加強企業(yè)金融投資管理的具體措施

（一）完善金融管理體制，增強風險防范意識企業(yè)金融投資管理具體步驟為：首先，企業(yè)要明確投資政策，這是企業(yè)投資的第一步，也是極其重要的一步，只有針對市場情形做出正確的投資決策，才能進行后面的投資行為，因此，明確投資政策是投資行為的基礎。但是投資決策也決非易事，做不好可能影響到公司的整體發(fā)展，所以在決策時，不僅要了解國家整體的經濟政策，還要結合市場發(fā)展的具體情況，更要完善自我管理機制，這樣才能做出合理決策；其次，進行完備的投資分析，企業(yè)金融投資管理人員需要對市場上存在的投資方式進行綜合分析，并結合企業(yè)自身的情況，選取合適企業(yè)發(fā)展的投資方式；第三、組建投資組合，選取出正確的投資方式后要組建投資組合，并對投資組合進行修正和完善；最后，對資金組合的業(yè)績進行評估總結。除此之外，企業(yè)還要具備一定的金融風險防范意識，建立風險防范機制，這樣，在風險來臨的時候，才能起到有效的防范作用，降低企業(yè)風險，保存企業(yè)根基。

（二）加強投資隊伍建設，確定投資方向企業(yè)在選擇投資時，不僅需要充足的資金，還需要專門的人才。人才是企業(yè)發(fā)展的基礎，在任何行業(yè)都是必不可少的一部分。對于金融投資管理人員，企業(yè)不僅要盡可能的吸收人才，還要對本公司的人員進行投資方面的業(yè)務知識和技能培訓，從而提高企業(yè)的競爭實力。這樣才能夠為企業(yè)選取正確的投資方式，促進企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

（三）規(guī)范企業(yè)預算機制合理的預算會促進企業(yè)的運轉并影響企業(yè)的經營活動，所以資金預算是企業(yè)經營的關鍵所在，因此，在企業(yè)的日常經營中一定要注重預算編制工作。合理的預算編制會為企業(yè)的金融投資創(chuàng)造更多的有利條件，但應注意一下幾點：1.在投資之前，企業(yè)的預算管理人員應該進行預算編制的調查和取證，這樣，預算編制才會真實有效；2.企業(yè)預算編制一旦確定就不能隨意更改和調整，即使需要更改和調整，也必須依據(jù)科學的程序進行，這樣才能加強預算對資產管理的約束能力，促進企業(yè)金融投資的合理進行；3.對于某些部門存在的虛報預算現(xiàn)象，應進行嚴懲，絕不姑息。預算編制的過程也應保證公平、公正，不能被任何不良因素干擾，以免影響預算的效果；4.預算編制應盡可能的詳細，這樣做是為了方便考核部門對公司的績效進行準確核對，同時，也方便對各個部門的工作進行指導，對下屬部門也具備一定約束力，能夠提高企業(yè)資產的管理和使用效率。規(guī)范企業(yè)預算機制，可以為企業(yè)的發(fā)展提供有效的資金使用效率，使企業(yè)各個部門的工作能夠有效進行。

五、進一步落實金融投資管理的措施

（一）金融投資管理人員的責任意識企業(yè)領導應充分認識到金融投資管理的重要性，增強廣大職工的投資意識和抗風險意識。企業(yè)職工應具備基本的團隊意識，以公司為家，增強責任感。同時，企業(yè)員工也要充分認識到市場經濟條件下激烈的競爭環(huán)境，并充分了解公司的整體實力和經濟狀況，這樣，才能使員工與企業(yè)團結一致，共同發(fā)展。

（二）設置資產管理機構企業(yè)應設立專門的金融投資管理部門，該部門主要負責公司的金融投資管理事宜，審定公司大型投資計劃，測評公司經營業(yè)績，部門內部人員應具備較高的專業(yè)素質，成員之間能夠達到綜合平衡，團結協(xié)作，為公司的發(fā)展做出貢獻。

（三）建立資產管理制度企業(yè)應把管理權限和責任落實到各個部門和個人，明確個人分工，劃分職責范圍，做到層層負責，各司其職。并建立輔助賬冊，對公司的投資計劃和資產的使用狀況進行核算，這樣就有利于企業(yè)明確公司賬目，方便進行合理投資。

六、結束語