金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：金融投資；風(fēng)險(xiǎn)管理；操作；分析

引言：風(fēng)險(xiǎn)管理逐漸受到金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注?？茖W(xué)合理的金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以讓金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的、健康的發(fā)展，并且，還可以將企業(yè)的防范風(fēng)險(xiǎn)的資金成本降低，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)所要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)大致上可以分為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)樘厥獾沫h(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的轉(zhuǎn)變，讓凈收入或投資組合價(jià)值出現(xiàn)波動(dòng)。當(dāng)前由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型階段，認(rèn)為目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法律及規(guī)章制度具有許多不完善的地方，加上社會(huì)的變化，使得各種違規(guī)與欺詐的事情不斷涌現(xiàn)。所以，操作風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)需要面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)于金融機(jī)構(gòu)具有極其特殊的含義。

一、操作風(fēng)險(xiǎn)的含義

金融操作風(fēng)險(xiǎn)的含義為：操作風(fēng)險(xiǎn)與金融投資業(yè)務(wù)緊密相連，是由于外部因素、技術(shù)體系以及內(nèi)部因素的影響下，導(dǎo)致無(wú)法掌控的損失，這些損失和金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的波動(dòng)以及交易方的信用問(wèn)題無(wú)關(guān)。所以，通過(guò)引起風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的內(nèi)部原因可以發(fā)現(xiàn)，金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)主要出自以下幾個(gè)方面：

1、操作結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。由于交易指令、定價(jià)、結(jié)算以及交易能力等問(wèn)題引起的損失；

2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧夹g(shù)的局限或者硬件方面的原因，導(dǎo)致公司無(wú)法有效、正確的收集、解決、傳導(dǎo)信息所引發(fā)的損失；

3、內(nèi)部失控風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槌L(fēng)險(xiǎn)限額而沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)、越權(quán)交易或者是后臺(tái)部門(mén)的欺詐行為造成的損失。

當(dāng)然，想要為金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)給出一個(gè)非常明確的定義是具有難度的。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)操作管理時(shí)，很多國(guó)外的金融投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用了對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)同的方法及管理方式，也就是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)劃分，掌握操作風(fēng)險(xiǎn)的含義，了解哪些類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)歸入到操作風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，哪些類(lèi)型的操作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)歸入到風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，并且進(jìn)行詳細(xì)的分析來(lái)確定是否要進(jìn)行整體風(fēng)險(xiǎn)的控制，通過(guò)實(shí)踐表明，這樣的方式確實(shí)非常有效。

二、金融投資面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)管理的目的并非消除風(fēng)險(xiǎn)，而是將風(fēng)險(xiǎn)管理降到最低的過(guò)程，在風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程里，要先針對(duì)金融投資里的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨別，這是投資者做風(fēng)險(xiǎn)管理的先決條件，只有真正辨別出投資過(guò)程里的風(fēng)險(xiǎn)，才可以運(yùn)用合理的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。而在金融投資的過(guò)程里，最為常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有以下幾種：

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可以稱(chēng)作價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指的是通過(guò)金融工具的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)變，從而引發(fā)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榻鹑谕顿Y工具頻繁出現(xiàn)價(jià)格的轉(zhuǎn)變，因此投資者在面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最常見(jiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同來(lái)源可以進(jìn)行不同的分類(lèi)，大致可以把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分成系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常是指因?yàn)楹暧^(guān)原因的轉(zhuǎn)變，造成投資組合凈值的轉(zhuǎn)變。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是投資的某一品種引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所采用的房里方法也不同，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法動(dòng)搖的，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以透過(guò)投資重組進(jìn)行分散。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是通過(guò)投資重組將金融工具進(jìn)行集中，引發(fā)投資產(chǎn)品短期內(nèi)變現(xiàn)困難，并且持有的流動(dòng)資金無(wú)法進(jìn)行正常支付時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。常規(guī)情況下，如果投資者的金融產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)正常，并且投資金額占總資金的比重不大時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)非常嚴(yán)重。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)往往出現(xiàn)在市場(chǎng)波動(dòng)較大，交易量迅速降低，投資者必須要大批先進(jìn)的狀況下，才容易造成嚴(yán)重的損失，因?yàn)檫@樣的狀況下，投資者通常要用較低的價(jià)格將手中投資的金融資產(chǎn)銷(xiāo)售掉。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)作為金融投資過(guò)程里最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)，包含了很多已經(jīng)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，操作風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)橥顿Y者內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題以及投資策略失誤引起的風(fēng)險(xiǎn)。通常包含以下幾點(diǎn)：

（1）投資研究員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)、職業(yè)道德以及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)所引起的投資決策風(fēng)險(xiǎn)；

（2）因?yàn)橥顿Y者的管理能力有限所引起的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

這些風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)給金融投資造成損失。操作風(fēng)險(xiǎn)融入于金融投資過(guò)程當(dāng)中的方方面面，是投資者必須基于關(guān)注和防范的風(fēng)險(xiǎn)。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)也是金融投資風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中非常重要的一種，它主要指在金融交易的過(guò)程里可能會(huì)引發(fā)的交收違約，也可能會(huì)引起債券持有發(fā)行人違約或者拒絕支付到期款而引發(fā)的金融投資資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，貨幣、債券等固定收益的金融工具逐漸變成重要的投資類(lèi)型，甚至是國(guó)內(nèi)短期的融資券的發(fā)行也在不斷擴(kuò)大，由于這些金融投資品種的風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，最大程度的避免金融投資信用風(fēng)險(xiǎn)成為了投資者必須關(guān)注的問(wèn)題。

三、操作風(fēng)險(xiǎn)的度量

操作風(fēng)險(xiǎn)作為金融活動(dòng)當(dāng)中最為普遍的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式，從歷史的角度來(lái)講，很多度量操作風(fēng)險(xiǎn)的失敗原因，大多是沒(méi)有適當(dāng)?shù)姆绞揭约翱梢杂迷诹炕治龅目陀^(guān)數(shù)據(jù)，而信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則存在許多例如價(jià)格變動(dòng)、違約率等可以利用的外部分析數(shù)據(jù)，相對(duì)而言較為容易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量。因?yàn)橛绊懖僮黠L(fēng)險(xiǎn)的原因大多是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部原因，并且風(fēng)險(xiǎn)因素和產(chǎn)生的可能性及損失的大小之間不具備明顯的關(guān)聯(lián)，所以，在實(shí)際操作中，很難有人尋求到一種方式可以清晰的描繪出操作風(fēng)險(xiǎn)，自然對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)的度量來(lái)講，也具有非常大的困難。已經(jīng)掌握的操作風(fēng)險(xiǎn)度量模型有三種：

第一種：創(chuàng)建于數(shù)據(jù)之上的統(tǒng)計(jì)模型，此模型最具代表性的方式就是損失分步法，也被稱(chēng)為L(zhǎng)DA。此方式會(huì)先對(duì)單個(gè)損失的發(fā)生頻率以及大小通過(guò)參數(shù)進(jìn)行評(píng)估，之后運(yùn)用連接函數(shù)的方式將各種影響因素進(jìn)行綜合；

第二種：依舊是統(tǒng)計(jì)模型的計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)，可是主要應(yīng)當(dāng)通過(guò)定性方法進(jìn)行校對(duì)模型，定性方法大致包含了風(fēng)險(xiǎn)排序法、情景分析法、排查法、權(quán)衡打分法等；

第三種：創(chuàng)建于操作風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程的功能模擬智商的模型，透過(guò)單一的過(guò)程相互依存的方式來(lái)模仿影響因素之間的關(guān)聯(lián)性。

當(dāng)然，就目前的操作風(fēng)險(xiǎn)度量方法而言，有兩種模型應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)說(shuō)明：第一種是用于測(cè)量操作風(fēng)險(xiǎn)的VaR技術(shù)。它的主要論點(diǎn)在于操作風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)VaR技術(shù)進(jìn)行測(cè)量，以建立來(lái)自?xún)?nèi)部和外部的操作損失數(shù)據(jù)庫(kù)為基本思想，并通過(guò)數(shù)據(jù)的操作損失分布，來(lái)確定一個(gè)置信區(qū)間，這樣就可以將VaR的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出來(lái)。但也可以通過(guò)分析收益波動(dòng)性來(lái)計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)，也就是通過(guò)收益當(dāng)中將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)收益剔除掉，把剩下的收益當(dāng)成和操作風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的收益，可是就這一點(diǎn)而言爭(zhēng)議性非常大；第二種是貝葉斯推斷網(wǎng)絡(luò)模型，也可以稱(chēng)之為BBN模型，貝葉斯網(wǎng)絡(luò)逐漸被使用在度量以及模擬操作風(fēng)險(xiǎn)方面，其主要原因有以下四個(gè)方面：

第一，BBN推斷網(wǎng)絡(luò)模型描繪了對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)具有影響的各類(lèi)因素，所以可以提供行為改變的原因；

第二，BBN可以使用在情景分析方面，計(jì)算出度量的最大經(jīng)營(yíng)損失，并將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)有效結(jié)合；

第三，BBN適合用在度量以及模擬不同種類(lèi)的操作風(fēng)險(xiǎn)方面；

第四，運(yùn)用決策節(jié)點(diǎn)以及效用來(lái)充實(shí)BBN，來(lái)提升管理決策的明朗化。

BBN的結(jié)構(gòu)屬于一種直接的非循環(huán)類(lèi)的圖形，其中節(jié)點(diǎn)的意思是隨機(jī)變量，連線(xiàn)的意思是影響因素，BBN結(jié)構(gòu)屬于一種流轉(zhuǎn)過(guò)程同各類(lèi)因素的融合。BBN較為容易進(jìn)行情景分析，投資經(jīng)理在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，對(duì)即將要執(zhí)行的交易通過(guò)情景模擬的方式來(lái)計(jì)算出預(yù)計(jì)的結(jié)算損失有多少，BBN較容易通過(guò)情景分析讓風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理針對(duì)外來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行掌控，并且風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可以透過(guò)針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素以及信用風(fēng)險(xiǎn)因素的情景模擬，判斷出操作風(fēng)險(xiǎn)是怎樣同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)有效結(jié)合的。

貝葉斯推斷網(wǎng)絡(luò)模型可以用在一系列的度量操作風(fēng)險(xiǎn)上，針對(duì)同一個(gè)問(wèn)題可以創(chuàng)建出很多個(gè)BBN網(wǎng)絡(luò)大框，并且決策人員可以透過(guò)返回檢驗(yàn)的方法來(lái)判定哪種是最佳的網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)。通過(guò)理論以及實(shí)踐可以發(fā)現(xiàn)，貝葉斯推斷網(wǎng)絡(luò)模型非常值得金融投資機(jī)構(gòu)使用操作風(fēng)險(xiǎn)度量以及模擬方式進(jìn)行操作。

總之，操作風(fēng)險(xiǎn)度量大致有以下三種方式：

第一種，分析方式。這種方式對(duì)于損失產(chǎn)生的次數(shù)以及大小都給出了非常強(qiáng)硬的假定，之后通過(guò)一些統(tǒng)計(jì)模型來(lái)獲得操作風(fēng)險(xiǎn)的大小，大致上來(lái)講屬于一種定量測(cè)量的方式；

第二種，主觀(guān)判定方式。在執(zhí)行操作風(fēng)險(xiǎn)的度量時(shí)，由于缺少操作風(fēng)險(xiǎn)的損失數(shù)據(jù)，因此，想要通過(guò)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估操作損失的分布就變得尤為困難，至少對(duì)當(dāng)前而言，用評(píng)估操作損失分布的方式來(lái)判斷金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)是不符合邏輯的。因此，當(dāng)前國(guó)外的金融體系運(yùn)用的操作風(fēng)險(xiǎn)度量方式普遍以定性評(píng)價(jià)方式為主，這種方式通過(guò)獨(dú)立的部門(mén)，經(jīng)由事先預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)針對(duì)每一個(gè)業(yè)務(wù)的缺陷進(jìn)行評(píng)估，之后，再進(jìn)一步進(jìn)行細(xì)分；

第三種，定性和定量相結(jié)合的方式。這種混合的方式，使得相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)排序、主觀(guān)方式的運(yùn)用以及損失時(shí)間數(shù)據(jù)庫(kù)的建立進(jìn)行有效結(jié)合。

四、操作風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理

操作風(fēng)險(xiǎn)管理不僅要系統(tǒng)的進(jìn)行分析預(yù)期損失以及未預(yù)期損失的緣由，并且也要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、降低轉(zhuǎn)移和為風(fēng)險(xiǎn)分配資本等做出努力。操作風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟大致包括以下幾點(diǎn)：

1、明確風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇以及目標(biāo)。

高層的管理人員詢(xún)問(wèn)過(guò)董事會(huì)之后，應(yīng)當(dāng)同企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略、風(fēng)險(xiǎn)偏好相結(jié)合，為風(fēng)險(xiǎn)管理建立一個(gè)范疇以及目標(biāo)。并且，還要制定一些短期的具體目標(biāo)，以確保風(fēng)險(xiǎn)管理的工作可以穩(wěn)定的發(fā)展。這些短期的具體目標(biāo)可以分為以下方面：

（1）明確定義一些關(guān)鍵的損失事件并進(jìn)行命名，這樣才可以確保在未來(lái)的管理工作里可以更加方便的進(jìn)行探討和分析；

（2）創(chuàng)建一個(gè)損失事件簿，為定量分析操作風(fēng)險(xiǎn)模型積攢數(shù)據(jù)；

（3）創(chuàng)建統(tǒng)計(jì)模型分析特定損失時(shí)間的原因以及相互之間的關(guān)聯(lián)；

（4）采取由于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的資源配置和情景分析。

2、明確重要的風(fēng)險(xiǎn)。

員工通過(guò)高級(jí)管理人員的支持后，一定要明確哪些才是重要的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)管理之所以失敗，是由于內(nèi)容過(guò)于寬泛，所以在明確的同時(shí)，一定要嚴(yán)格依照高層規(guī)定的目標(biāo)進(jìn)行操作。

3、針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

運(yùn)用不同渠道獲得的數(shù)據(jù)，用來(lái)評(píng)估一些較為重要的過(guò)程以及資源的操作風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估的內(nèi)容不僅包含了風(fēng)險(xiǎn)形成的沖擊，還包含了損失事件產(chǎn)生的概率。針對(duì)無(wú)法定量分析的風(fēng)險(xiǎn)，一定要找到產(chǎn)生這些風(fēng)險(xiǎn)的原因和可以通過(guò)怎樣的方式進(jìn)行評(píng)估。并且，風(fēng)險(xiǎn)不同，相互間的依賴(lài)就不同，所以需要對(duì)她們之間的依賴(lài)性進(jìn)行評(píng)估。

4、分析。

通過(guò)以上內(nèi)容后，已經(jīng)初步判斷出各部門(mén)潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)。隨之而來(lái)的，就是要為這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。先進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加總，然后進(jìn)行可行的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，之后要分析單獨(dú)的損失事件，再分析風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程以及資源的分配，分析出關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素，最后，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施進(jìn)一步進(jìn)行分析。

5、通過(guò)措施消除存在于經(jīng)營(yíng)過(guò)程以及資源當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)。

可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)回避以及風(fēng)險(xiǎn)因素管理的措施、損失預(yù)報(bào)的措施、損失預(yù)防的措施、損失掌控的措施、降低損失的措施、應(yīng)急措施和風(fēng)險(xiǎn)融資的措施進(jìn)行管理。

6、針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)報(bào)告。

一個(gè)規(guī)范的報(bào)告制度是一個(gè)成功的風(fēng)險(xiǎn)管理的首要條件。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取連續(xù)的檢測(cè)，并定期進(jìn)行報(bào)告的方式可以有效的檢測(cè)出操作風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，所以，持續(xù)的檢測(cè)對(duì)于任何一種風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)講都是必不可少的環(huán)節(jié)。

結(jié)束語(yǔ)：通過(guò)世界的角度來(lái)看，針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理的分析才剛剛開(kāi)始，雖然在金融部門(mén)的投資過(guò)程里運(yùn)用了一系列的操作風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，可是顯然這些管理方式還不夠健全，也缺少理論作為指導(dǎo)。操作風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的過(guò)程里需要面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，金融投資風(fēng)險(xiǎn)的管理成效如何完全在于怎樣操作風(fēng)險(xiǎn)管理。投資者應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)期的投資目標(biāo)，以完善的風(fēng)險(xiǎn)政策進(jìn)行總結(jié)和評(píng)論，進(jìn)而為風(fēng)險(xiǎn)建立一個(gè)完善的制度及管理的支持。（作者單位：貴州省茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司）

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第2篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：高盛集團(tuán)；金融風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、問(wèn)題的提出

在金融自由化的道路上，全球金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，但金融風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增多，這使全球不得不重新認(rèn)識(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)和豐富金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，因此，巴塞爾協(xié)議將防范信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到全面管理風(fēng)險(xiǎn)。

2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)華爾街投資銀行業(yè)造成了沉重打擊。而在這場(chǎng)重大的金融風(fēng)暴中，高盛集團(tuán)成功幸免于難， 總資產(chǎn)達(dá)到新高點(diǎn)11200億美元，增加近7000億美元，約為2.5倍，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22%的良好業(yè)績(jī)，并在2008年選擇將獨(dú)立運(yùn)作模式轉(zhuǎn)變?yōu)槭苊缆?lián)儲(chǔ)監(jiān)管模式，體現(xiàn)出高盛集團(tuán)驚人的實(shí)力。2012年末總資產(chǎn)為93855.5億美元，凈利潤(rùn)為747.5億美元，到2014年末，高盛的總資產(chǎn)雖然有所下降，為85624億美元，但利潤(rùn)有所提高，達(dá)847.7億美元。2015年末公司凈營(yíng)收為72.7億美元。2016年第一季度營(yíng)收為63.4億美元，同比下降40%。目前，高盛集團(tuán)仍是世界領(lǐng)先的投資銀行，其能夠在一次次危機(jī)中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)的重要原因之一就是能夠事先防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)對(duì)投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理自2000年開(kāi)始不斷加深。2001年和2003年中國(guó)證監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)《證券公司內(nèi)部控制指引》及其修訂版。2014年2月25日中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)又《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》。這些指引和規(guī)范使得各個(gè)證券公司均按照監(jiān)管層要求建立起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，但這種風(fēng)險(xiǎn)管理體系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠完善。而我國(guó)資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放促使金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)券商的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大。因此，我國(guó)券商應(yīng)該借鑒高盛集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國(guó)具體情況，提高對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的掌控程度。本文主要分析信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)四方面的管理策略。

二、高盛集團(tuán)金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析

作為全球頂級(jí)投行，美國(guó)高盛集團(tuán)從1869年成立至今已有 140多年的歷史，其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中取得的輝煌成就與其自身完善的管理機(jī)制和較高的風(fēng)險(xiǎn)管理水平分不開(kāi)。為全面控制信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)，高盛集團(tuán)內(nèi)部相互獨(dú)立且具有互補(bǔ)性的各個(gè)委員會(huì)將分擔(dān)監(jiān)測(cè)和控制不同金融風(fēng)險(xiǎn)的工作。需要注意的是，各委員會(huì)成員是各部門(mén)高級(jí)管理人員，建立利益隔離制度十分必要。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)管理策略

信用風(fēng)險(xiǎn)是由于客戶(hù)本身、商業(yè)環(huán)境或國(guó)家信用狀況改變而導(dǎo)致的交易對(duì)方的違約風(fēng)險(xiǎn)，其與交易對(duì)方是否履行合約有直接關(guān)系。高盛對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的策略是根據(jù)不同經(jīng)濟(jì)情景制定相應(yīng)對(duì)策：在信用價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，評(píng)估全球信用敏感產(chǎn)品對(duì)信用價(jià)差擴(kuò)大事件的影響；在對(duì)股票衍生產(chǎn)品市場(chǎng)崩盤(pán)進(jìn)行分析時(shí)，通過(guò)在投資組合及潛在股票層面上逐漸改變市場(chǎng)水平和波動(dòng)性，使用完全投資組合重估來(lái)分析對(duì)損益潛在的影響；在對(duì)新興市場(chǎng)壓力進(jìn)行測(cè)試時(shí)，要在地區(qū)、國(guó)家或全球?qū)用嫔希谛屡d市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性，預(yù)測(cè)潛在的損益；在市場(chǎng)預(yù)期下滑時(shí)，通過(guò)進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)情景分析，衡量目前市場(chǎng)下滑的可能性以及各交易部門(mén)和非交易部門(mén)的預(yù)期凈收入的潛在影響。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)系統(tǒng)性因素朝不利方向變動(dòng)，致使在做市、交易、投資、借貸等業(yè)務(wù)活動(dòng)中交易及投資頭寸的市場(chǎng)價(jià)值損失的可能性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、股票定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。表1是高盛2013―2015年的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成情況，其中最后一項(xiàng)是前四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)不完全相關(guān)的產(chǎn)物：分類(lèi)誤差項(xiàng)（Diversification effect），即總VAR 減去分類(lèi)VAR合計(jì)數(shù)的差額。

在中度或極端市場(chǎng)情況下，為估計(jì)長(zhǎng)短期潛在損失，高盛采用多種風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，其中VAR是主要參考指標(biāo)，指在一定的置信水平下由于市場(chǎng)不利變動(dòng)導(dǎo)致的潛在價(jià)值損失。依據(jù)高盛2015年年報(bào)也可以進(jìn)一步得到4個(gè)季度每天的VAR值（見(jiàn)圖1）。

根據(jù)圖1，比較2015年每天交易的凈收入和前一天的VAR值，可以看出高盛2015年全年的交易損失均在VAR以下，即沒(méi)有出現(xiàn)VAR例外，2014年卻有一次例外。但需要注意的是，VAR對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的有效性是建立在市場(chǎng)環(huán)境無(wú)突發(fā)根本性變化的假設(shè)前提之下，并不能估計(jì)長(zhǎng)期極端變化的損失。因此，高盛往往在使用VAR估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)加入其他風(fēng)險(xiǎn)度量工具作為輔助，如壓力測(cè)試技術(shù)。

總體來(lái)看，高盛進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理主要采用以下方法：第一，運(yùn)用分散投資、控制倉(cāng)位、對(duì)沖操作等方式管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第二，運(yùn)用VAR、壓力測(cè)試等定性定量方法監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)限額的管理方法管理風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)，由VAR和一系列壓力測(cè)試結(jié)果制定的風(fēng)險(xiǎn)限額必須與外部市場(chǎng)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。第四，加大對(duì)風(fēng)控技術(shù)的投入。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略

高盛建立了一套全面的流動(dòng)性管理體系，并致力于保持充足的靈活性以應(yīng)對(duì)各種可能的流動(dòng)性事件，即使在不利的環(huán)境下也可以支持公司的核心業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行并實(shí)現(xiàn)盈利。

高盛堅(jiān)守審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，這包括維持較高水平的盈余流動(dòng)性和長(zhǎng)期資金來(lái)源并保持資產(chǎn)負(fù)債表的高流動(dòng)性，該架構(gòu)有助于保證高盛無(wú)須依賴(lài)出售資產(chǎn)也能抵御長(zhǎng)期的流動(dòng)性危機(jī)。具體來(lái)說(shuō)，在盈余流動(dòng)性方面，高盛持有大量的盈余現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物，以度過(guò)流動(dòng)性危機(jī)；在資產(chǎn)負(fù)債管理方面，高盛實(shí)施謹(jǐn)慎的資產(chǎn)負(fù)債管理，從而在資金市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性持續(xù)不足的情況下依然能夠保證融資穩(wěn)定性。

進(jìn)一步分析，高盛的流動(dòng)性管理方式是根據(jù)其對(duì)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)可能出現(xiàn)的資金流出的估算，預(yù)先募集資金。這里流出的資金是指全球核心盈余流動(dòng)資金池（Glabal Core Excess），它是由高流動(dòng)的證券構(gòu)成，主要以高流動(dòng)性的形式存放。因此，必須重視所有潛在的現(xiàn)金和可抵押資產(chǎn)的流出，而不應(yīng)僅限于對(duì)融資來(lái)源的干擾。

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)管理策略

在高盛集團(tuán)，操作風(fēng)險(xiǎn)管理部是一個(gè)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，是公司計(jì)算和分析操作風(fēng)險(xiǎn)資本的執(zhí)行者與監(jiān)督者，負(fù)責(zé)改進(jìn)和實(shí)施整個(gè)公司的操作風(fēng)險(xiǎn)管理，并與信用、市場(chǎng)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的體系相配套。建立操作風(fēng)險(xiǎn)體系的主要目的是有計(jì)劃、有連貫性地對(duì)公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行持續(xù)積極的改進(jìn)，以強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)管理。

高盛的操作風(fēng)險(xiǎn)體系包括以下五個(gè)方面：第一，在操作風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)層面，提高對(duì)公司操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系嚴(yán)肅性的認(rèn)識(shí)，確保管理層知曉其操作風(fēng)險(xiǎn)狀況，并為操作風(fēng)險(xiǎn)管理與分析工作提供各種必要的數(shù)據(jù)支持（如操作風(fēng)險(xiǎn)事件、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和控制問(wèn)題等）。第二，在操作風(fēng)險(xiǎn)管理層面，指導(dǎo)業(yè)務(wù)和后臺(tái)管理部門(mén)利用操作風(fēng)險(xiǎn)信息，在知情的條件下作出符合風(fēng)險(xiǎn)狀況的資源配置決策，使殘留操作風(fēng)險(xiǎn)保持在可承受的范圍之內(nèi)。第三，在操作風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算層面，要為業(yè)務(wù)管理部門(mén)提供風(fēng)險(xiǎn)敏感型的操作風(fēng)險(xiǎn)資本測(cè)算，且測(cè)算應(yīng)反映其目前的殘留風(fēng)險(xiǎn)水平，并預(yù)測(cè)未來(lái)一年內(nèi)可能出現(xiàn)的最大損失。第四，在操作風(fēng)險(xiǎn)整合層面，要整合公司風(fēng)險(xiǎn)和控制部門(mén)的信息（事件、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和控制問(wèn)題等），得出對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的組合評(píng)估意見(jiàn)，同時(shí)具體關(guān)注共性問(wèn)題。第五，在操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控層面，要監(jiān)控操作風(fēng)險(xiǎn)體系中的核心要素（包括商業(yè)環(huán)境和內(nèi)部控制要素），以辨明操作風(fēng)險(xiǎn)變化的方向和趨勢(shì)。

三、高盛集團(tuán)金融風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)投資銀行的啟示

（一）推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化

雖然高盛集團(tuán)通過(guò)將自有資金投向股票、債券、金融衍生品和外匯交易等領(lǐng)域而在自營(yíng)業(yè)務(wù)上賺取了大量利潤(rùn)，但是高盛并沒(méi)有忽略傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù)，其傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù)和自營(yíng)交易收入占比達(dá)50%以上。因此，我國(guó)投資銀行業(yè)可以借鑒這種在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化的方式，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率，進(jìn)而提高利潤(rùn)。

（二）建立機(jī)構(gòu)合作機(jī)制

現(xiàn)階段我國(guó)投資銀行內(nèi)部主要存在兩方面問(wèn)題：一方面，投資銀行內(nèi)部大部分是相互獨(dú)立、缺乏信息資源共享的分設(shè)部門(mén)，要全面深入了解項(xiàng)目并提供個(gè)性化金融服務(wù)的難度很大；另一方面，在項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)之間，內(nèi)部交流平臺(tái)的缺乏會(huì)造成一定的資源浪費(fèi)。因此，組建大規(guī)模的投資銀行將有助于上述問(wèn)題的解決。由于目前我國(guó)券商投行事業(yè)部多采用“多星點(diǎn)聯(lián)邦制”運(yùn)作模式，所以可以先采用后臺(tái)輔助管理的覆蓋模式，后期再逐漸建立“大投行”合作模式。

（三）合理利用金融創(chuàng)新，規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)

在大力推動(dòng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，也應(yīng)意識(shí)到伴隨金融衍生化的不斷深入，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著杠桿效應(yīng)的擴(kuò)大而不斷擴(kuò)大。美國(guó)高盛集團(tuán)雖然表面上為分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不斷設(shè)計(jì)出各種金融衍生產(chǎn)品，但事實(shí)上是以高成本和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的提升為代價(jià)，以短期利潤(rùn)為目標(biāo)，將風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓后，提前透支無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。同時(shí)，我國(guó)的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管存在失衡問(wèn)題，政府部門(mén)必須加大對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管力度，注重信息不對(duì)稱(chēng)所引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，盡量避免出現(xiàn)監(jiān)管的真空和盲區(qū)，進(jìn)而有效監(jiān)管新的金融工具及金融衍生產(chǎn)品的運(yùn)用并降低金融新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)合作，強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)精神

回顧發(fā)展歷程，高盛集團(tuán)一直秉持合伙制文化，且這種出色的團(tuán)隊(duì)合作文化已滲透到集團(tuán)每個(gè)員工心里，鞏固了其作為首選顧問(wèn)、金融家、聯(lián)合投資人和金融中介機(jī)構(gòu)的地位，在員工日常工作和生活中都處處體現(xiàn)團(tuán)隊(duì)精神。我國(guó)投資銀行應(yīng)鼓勵(lì)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的組建，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)意識(shí)，有效減少因重要團(tuán)隊(duì)成員離職對(duì)投資銀行的不利影響。這種團(tuán)隊(duì)文化的建立既對(duì)員工有更高的要求，也對(duì)投資銀行的制度和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系有更高的要求以保證團(tuán)隊(duì)之間更好協(xié)作，不同成員間的利益得到均衡。

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第3篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

伴隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和變化，我國(guó)很多企業(yè)紛紛開(kāi)始了金融投資活動(dòng)。所謂金融投資就是以金融市場(chǎng)為依托，來(lái)進(jìn)行的一系列金融資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)投資，而真正的金融投資會(huì)因市場(chǎng)的不斷變化，或多或少的會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)如果沒(méi)有采取預(yù)防或者處理，極可能造成企業(yè)的損失。而風(fēng)險(xiǎn)又是金融市場(chǎng)中必不可少的，所以建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就顯得相當(dāng)重要。以下就金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特點(diǎn)以及類(lèi)型進(jìn)行分析，探討了企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性。

1 產(chǎn)生金融投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

企業(yè)的日常金融投資活動(dòng)會(huì)因市場(chǎng)的變化和其他一些外部因素而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，主要表現(xiàn)為四點(diǎn)。與金融商品的銷(xiāo)售者之間的聯(lián)系、與投資過(guò)程中的利率變化、匯率的變化以及投資過(guò)程中的市場(chǎng)變化引起的。

1.1 因金融商品銷(xiāo)售人員的影響。

事實(shí)上，在實(shí)際的金融投資過(guò)程中，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因?yàn)榻鹑谏唐蜂N(xiāo)售者的行為和操作產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。金融商品銷(xiāo)售人員的風(fēng)險(xiǎn)因素是指，在實(shí)際的投資過(guò)程中產(chǎn)生的收益來(lái)自于銷(xiāo)售者，銷(xiāo)售者對(duì)于投資的結(jié)果起著決定性的作用，尤其是商品銷(xiāo)售者的信用問(wèn)題。因信用問(wèn)題會(huì)直接影響到金融商品的投資結(jié)果，所以企業(yè)在與金融商品銷(xiāo)售者達(dá)成協(xié)議時(shí)應(yīng)選擇多家銷(xiāo)售商簽訂協(xié)議，并分散進(jìn)行金融投資活動(dòng)，避免銷(xiāo)售者過(guò)于單一從而因該銷(xiāo)售者信用問(wèn)題影響整個(gè)企業(yè)的金融投資結(jié)果。

1.2 因投資過(guò)程中的利率變化。

眾所周知，金融所獲得的利益與利率的變化有著很大的關(guān)系，如果利率上調(diào)，金融投資的產(chǎn)值就會(huì)下降，反之則會(huì)上升。因此，在實(shí)際的金融投資過(guò)程中，投資的結(jié)果與利率的變化是緊密聯(lián)系的，也就是說(shuō)，企業(yè)在進(jìn)行金融投資活動(dòng)時(shí)需要考慮到利率的變化引起的投資結(jié)果變化，整個(gè)過(guò)程中要調(diào)整好投資的資產(chǎn)與貨幣之間的比例關(guān)系，以提高金融產(chǎn)品對(duì)利率的變化反應(yīng)，防止因利率的大范圍變化使得投資結(jié)果面臨太大的風(fēng)險(xiǎn)，最終因不適應(yīng)造成企業(yè)的損失。

1.3 因投資過(guò)程匯率的變動(dòng)。

除了上面提到的利率變動(dòng)會(huì)對(duì)金融投資造成影響，國(guó)家之間的貨幣匯率變動(dòng)也會(huì)對(duì)金融投資的結(jié)果造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。因經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融投資已經(jīng)逐漸走向國(guó)家化、全球化的方向，越來(lái)越多的投資者已經(jīng)不滿(mǎn)足于國(guó)內(nèi)的金融投資活動(dòng)，開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向國(guó)外，而因國(guó)家之間貨幣的匯率不穩(wěn)定，所以在金融投資的過(guò)程中會(huì)對(duì)著匯率的變化帶來(lái)一些影響。因受到金融風(fēng)暴的影響，國(guó)家之間的匯率不可能一直穩(wěn)定，這也給企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了較大的沖擊，從而影響到了金融投資的效益。

1.4 因投資過(guò)程中市場(chǎng)的變化。

實(shí)際上，在金融投資的過(guò)程中，不僅要關(guān)注到投資的商品風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注投資的金融商品在整個(gè)市場(chǎng)的環(huán)境變動(dòng)。因金融商品的效益會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化，這也無(wú)形中造成了一種投資風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩部分。一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于部分商品投資者或者商品的投資會(huì)產(chǎn)生影響；而另一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生大范圍的影響，甚至造成整個(gè)世界的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在實(shí)際的金融風(fēng)險(xiǎn)防控中，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控與管理顯得異常重要，這也是當(dāng)前我國(guó)大多數(shù)企業(yè)急需解決的問(wèn)題。

2 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的作用。

2.1 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。

企業(yè)中的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是要識(shí)別可能影響到企業(yè)金融投資活動(dòng)的潛在事件，并按照對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的措施和方法來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的金融投資不受太大影響，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的八要素之一，能夠通過(guò)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)事件是否會(huì)影響企業(yè)的金融投資活動(dòng)而進(jìn)行的一種評(píng)估。其原理就是，針對(duì)獲得的信息進(jìn)行分析，并決定是否對(duì)其采取應(yīng)對(duì)措施。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融投資的數(shù)量逐漸增加，企業(yè)所面臨等風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大，為了確保企業(yè)的金融投資效益，做好金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估相當(dāng)重要。

2.4 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是審計(jì)與監(jiān)管的重要手段。

隨著企業(yè)的金融投資活動(dòng)越來(lái)越多，也使得金融投資的審計(jì)與監(jiān)管難度逐漸加大，金融投資的工具種類(lèi)有很多，且其操作模式與風(fēng)險(xiǎn)也大有不同，這也給金融的審計(jì)監(jiān)督帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施有效的監(jiān)督管理，就要求審計(jì)人員能夠利用合理的金融工具來(lái)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，保證審計(jì)和監(jiān)管的職能。

3 企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性及其實(shí)踐。

3.1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有利于風(fēng)險(xiǎn)管理。

企業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)等因素產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的有效管理是保證企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行的基本手段。也就是說(shuō)，所謂風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過(guò)分析和識(shí)別對(duì)企業(yè)是否會(huì)產(chǎn)生影響的事件，以對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度來(lái)管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)際上屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分，是針對(duì)有可能對(duì)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)影響的事件分析基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并為企業(yè)采取措施提供依據(jù)的工作。而隨著時(shí)代的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值也得到了最大限度的擴(kuò)張，金融資產(chǎn)的數(shù)額也逐漸增大，這就向企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。為確保企業(yè)的發(fā)展，完成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，則必須加強(qiáng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有利于審計(jì)和監(jiān)管工作。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的目的就是準(zhǔn)確的評(píng)估當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，由國(guó)家相關(guān)的部門(mén)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)和監(jiān)管評(píng)估。伴隨著金融投資活動(dòng)的增大，金融審計(jì)與監(jiān)管的工作也逐漸變難。此外，隨之增加的還有金融投資工具種類(lèi)與投資操作模式。為了處理這些問(wèn)題而埋下了很多金融風(fēng)險(xiǎn)，這就要求國(guó)家相關(guān)部門(mén)的審計(jì)人員必須要嚴(yán)格按照規(guī)定的審計(jì)操作來(lái)監(jiān)管相關(guān)企業(yè)，加強(qiáng)自身的金融投資和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估知識(shí)和水平，科學(xué)合理對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。在此過(guò)程中，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就更加被凸顯出來(lái)，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的建立就是為了更快、更好地實(shí)現(xiàn)金融審計(jì)和監(jiān)管目標(biāo)。

3.3 金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有助于企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。

自2008年金融危機(jī)以來(lái)，各國(guó)企業(yè)受到了不同程度的影響，尤其對(duì)于上市企業(yè)而言，遭受的打擊更是嚴(yán)重的，很多企業(yè)的經(jīng)濟(jì)虧損都非常巨大。站在企業(yè)的角度來(lái)講，金融投資活動(dòng)不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)以及國(guó)際的環(huán)境影響，更要承受來(lái)自市場(chǎng)的變動(dòng)帶來(lái)的影響，為了更好的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估非常有必要。對(duì)于自身的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行客觀(guān)的評(píng)價(jià)，綜合市場(chǎng)前景與金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)分析，審時(shí)度勢(shì)的來(lái)才操作金融投資活動(dòng)。一方面，要不斷創(chuàng)新金融投資工具，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)造成的損失和影響；另一方面，還要對(duì)自身的投資業(yè)績(jī)進(jìn)行嚴(yán)格的考核，這對(duì)于抑制企業(yè)過(guò)度投資，推動(dòng)企業(yè)更快獲得利益有很大的意義。所以說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估還有助于企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，更好的為企業(yè)金融投資服務(wù)。

第4篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

一、旅游地產(chǎn)的主要特征

旅游地產(chǎn)融合旅游產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，由兩者形成的獨(dú)特房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)類(lèi)型，可將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與旅游景區(qū)、主題公園開(kāi)發(fā)充分結(jié)合在一起。與傳統(tǒng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)相比，旅游地產(chǎn)有著自身鮮明的特征，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

（1）以旅游資源與土地為基礎(chǔ)。旅游地產(chǎn)在開(kāi)發(fā)過(guò)程中，其選址要考慮旅游資源、交通條件、經(jīng)濟(jì)水平及城市人群構(gòu)成等因素，并將其作為主要依托和基礎(chǔ)開(kāi)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)。眾多旅游項(xiàng)目實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，旅游地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程中所需的旅游景區(qū)、旅游資源可以是自然傳承下來(lái)的旅游資源，也可以是人工開(kāi)發(fā)的旅游景點(diǎn)。

（2）旅游地產(chǎn)注重品質(zhì)。與傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)不同，旅游地產(chǎn)主要服務(wù)對(duì)象是度假、休閑的游客，或進(jìn)行自有產(chǎn)權(quán)物業(yè)管理（包含出租），項(xiàng)目不過(guò)分追求大規(guī)模建設(shè)，而是比較重視配套設(shè)施、服務(wù)質(zhì)量及外部環(huán)境設(shè)計(jì)等方面問(wèn)題。

（3）后期物業(yè)管理難。旅游地產(chǎn)項(xiàng)目依靠旅游業(yè)務(wù)發(fā)展而壯大，因此常年居住用戶(hù)隨季節(jié)變化有一定的波動(dòng)，而且集中在節(jié)假日、旅游旺季等，給后期物業(yè)管理帶來(lái)較大困難。

（4）物業(yè)服務(wù)水平高。與傳統(tǒng)房地產(chǎn)項(xiàng)目不同，由于旅游地產(chǎn)性質(zhì)特殊，因此對(duì)物業(yè)服務(wù)水平要求更加高，這類(lèi)項(xiàng)目所提供的服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)品質(zhì)也與普通住宅小區(qū)存在較大差異。例如，對(duì)餐飲、衛(wèi)生的要求等。

二、旅游地產(chǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題分析

旅游地產(chǎn)投資活動(dòng)具有動(dòng)態(tài)性和長(zhǎng)期性，因此存在金融投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是發(fā)展之必然，根據(jù)實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)反饋發(fā)現(xiàn)，旅游地產(chǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：

（1）盲目投資――資金風(fēng)險(xiǎn)。投資旅游地產(chǎn)，能夠獲得較高利潤(rùn)，導(dǎo)致很多地區(qū)盲目跟風(fēng)，且盲目投資行為以集中投資為主要特征。例如，桂林為了有效解決海內(nèi)外游客的住宿問(wèn)題，曾在一段時(shí)間內(nèi)超負(fù)荷建設(shè)多家星級(jí)酒店，長(zhǎng)期面臨虧損經(jīng)營(yíng)，給地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)較大阻礙。

（2）不可抗拒――自然風(fēng)險(xiǎn)。旅游地產(chǎn)是伴隨旅游產(chǎn)業(yè)而發(fā)展的，因此對(duì)旅游業(yè)具有較大依賴(lài)性，若出現(xiàn)不可抗拒的自然因素風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)給旅游地產(chǎn)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，東南亞海嘯，給當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)帶來(lái)重創(chuàng)，進(jìn)而影響到旅游地產(chǎn)的建設(shè)和發(fā)展。

（3）宏觀(guān)調(diào)控――政策風(fēng)險(xiǎn)。任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展均要受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響，針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)投資過(guò)熱情況，政府及時(shí)出臺(tái)相關(guān)調(diào)控政策，且各大商業(yè)銀行也陸續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理。從金融投資風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，國(guó)家和政府的相關(guān)政策也會(huì)給旅游地產(chǎn)帶來(lái)直接或間接性的影響。

三、旅游地產(chǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

近年來(lái)，旅游地產(chǎn)發(fā)展迅速，且資金來(lái)源越來(lái)越廣泛。因此，若能保證房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理處于較為良好狀態(tài)，則會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)旅游地產(chǎn)資產(chǎn)穩(wěn)定、健康發(fā)展，為企業(yè)未來(lái)良性健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

（1）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)水平，切忌盲目投資。面對(duì)日趨復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)要不斷提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。為此，可定期組織活動(dòng)對(duì)其開(kāi)展技能培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)管理人員專(zhuān)業(yè)技能。同時(shí)，加大信息化技能普及力度，使財(cái)務(wù)管理能夠與新時(shí)期發(fā)展背景相適應(yīng)。將風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論知識(shí)擴(kuò)展到日常工作中，提升財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的能力，并及時(shí)制定出有效的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施，進(jìn)而促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步減少盲目投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行明確和完善，是減少盲目投資的核心措施，可通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)、國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)等方法，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行優(yōu)化。例如，創(chuàng)建董事會(huì)，由內(nèi)部、外部成員共同構(gòu)成，進(jìn)而形成完善的監(jiān)督體制，進(jìn)一步減少盲目投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（2）完善內(nèi)部控制，建立風(fēng)險(xiǎn)管控長(zhǎng)效機(jī)制。針對(duì)不可抗拒的投資風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)完善內(nèi)部控制、建立風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)效機(jī)制來(lái)減輕其對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、控制視為關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過(guò)制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施，進(jìn)一步提高農(nóng)村商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力，將風(fēng)險(xiǎn)因素及影響程度降到最低。同時(shí)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和內(nèi)部控制相統(tǒng)一的工作機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)與其他部門(mén)之間的相互協(xié)調(diào)，最大限度發(fā)揮出審計(jì)和監(jiān)察的職能。建立上下連貫、縱橫協(xié)調(diào)的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)全方位監(jiān)督效果。例如，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)干部履職進(jìn)行監(jiān)督，不斷改進(jìn)財(cái)務(wù)管理水平。再如，適當(dāng)采用激勵(lì)機(jī)制，加大內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督力度，推動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建設(shè)。同時(shí)，要對(duì)重點(diǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并根據(jù)實(shí)際反饋情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素排除。根據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況，制定科學(xué)有效的資金風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督制度，認(rèn)真落實(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作，使資金風(fēng)險(xiǎn)防控和財(cái)務(wù)管理有機(jī)的協(xié)同統(tǒng)一。

（3）優(yōu)化全面預(yù)算管理，正確應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)。全面預(yù)算管理不僅是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)自身財(cái)務(wù)活動(dòng)的預(yù)算，同時(shí)應(yīng)考慮到企業(yè)內(nèi)部責(zé)任、利益等因素之間的對(duì)等關(guān)系。在開(kāi)展全面預(yù)算管理時(shí)，需要所有部門(mén)和人員進(jìn)行全力配合，這樣才能為內(nèi)部控制制度的建立和完善提供重要依據(jù)，進(jìn)而對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理發(fā)揮指導(dǎo)性作用。同時(shí)，對(duì)主要業(yè)務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)化、整合，并根據(jù)企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃制定發(fā)展計(jì)劃。要對(duì)內(nèi)部控制效果正確評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行不斷完善。為確保旅游地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)內(nèi)部金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制管理持續(xù)有效，防范財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況開(kāi)展內(nèi)控流程自評(píng)工作，在自評(píng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)因素，并制定管理制度和整改措施，進(jìn)而正確應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

第5篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

1．實(shí)踐教學(xué)是創(chuàng)新型人才培養(yǎng)的重要途徑

創(chuàng)新人才培養(yǎng)貫穿于人才培養(yǎng)的全過(guò)程，滲透到教學(xué)過(guò)程的各個(gè)方面，其中最重要的一環(huán)是實(shí)踐教學(xué)。實(shí)踐教學(xué)包含實(shí)驗(yàn)、實(shí)踐、課程設(shè)計(jì)、實(shí)習(xí)等一系列實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，具有很強(qiáng)的直觀(guān)性和操作性，是對(duì)理論教學(xué)的補(bǔ)充和拓展，是為學(xué)生提供一個(gè)將理論知識(shí)轉(zhuǎn)化為行為能力的重要環(huán)節(jié)。相對(duì)于理論教學(xué)而言，實(shí)踐教學(xué)更加突出學(xué)生主體，促進(jìn)其主動(dòng)建構(gòu)科學(xué)的知識(shí)體系，強(qiáng)調(diào)知識(shí)、情、意、能的高級(jí)復(fù)合作用，提高學(xué)生的實(shí)踐能力，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新思維，鍛煉學(xué)生的科研能力，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)意識(shí)。實(shí)踐教學(xué)是培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的重要途徑。隨著高等學(xué)校辦學(xué)功能的逐步拓展，現(xiàn)有的實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系難以滿(mǎn)足素質(zhì)教育以及創(chuàng)新教育的要求，整合現(xiàn)有實(shí)驗(yàn)教學(xué)資源，構(gòu)建新型實(shí)踐教學(xué)模式成為當(dāng)前高校提高教學(xué)質(zhì)量的重要途徑。

2．風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)是金融學(xué)微觀(guān)化發(fā)展的必然要求

現(xiàn)代金融學(xué)的一個(gè)突出特點(diǎn)，是微觀(guān)金融的蓬勃發(fā)展，金融學(xué)專(zhuān)業(yè)中的金融風(fēng)險(xiǎn)管理是微觀(guān)金融領(lǐng)域的重要內(nèi)容，涉及到投資風(fēng)險(xiǎn)管理、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理等眾多學(xué)科與課程。風(fēng)險(xiǎn)管理是金融類(lèi)大學(xué)生高年級(jí)開(kāi)設(shè)的專(zhuān)業(yè)必修課，該課程是在綜合運(yùn)用前期多門(mén)專(zhuān)業(yè)課的基礎(chǔ)上系統(tǒng)學(xué)習(xí)新的內(nèi)容，使學(xué)生專(zhuān)業(yè)知識(shí)體系得到完善和深化，對(duì)于提高學(xué)生的專(zhuān)業(yè)知識(shí)技能和綜合素質(zhì)具有積極意義。同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)是適應(yīng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科性質(zhì)的要求，是適應(yīng)新的就業(yè)方式的需要，是提高教師素質(zhì)的有效途徑，是培養(yǎng)金融學(xué)專(zhuān)業(yè)創(chuàng)新型人才的重要途徑。

二、基于創(chuàng)新人才培養(yǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)模式

1．構(gòu)建基于創(chuàng)新人才培養(yǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)教學(xué)體系

以實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)研究為載體，構(gòu)建以金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)驗(yàn)室為平臺(tái)，包含證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理、保險(xiǎn)與理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理六大模塊的“平臺(tái)+模塊”實(shí)踐教學(xué)模式。通過(guò)優(yōu)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容，構(gòu)建科學(xué)的實(shí)踐教學(xué)計(jì)劃，具體包括以下六個(gè)方面:

(1)證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理包括:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)與政治風(fēng)險(xiǎn)六類(lèi))與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作性風(fēng)險(xiǎn)四類(lèi))管理。

(2)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理包括:信貸風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)管理。

(3)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理包括:遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期四大類(lèi)金融衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的管理。

(4)保險(xiǎn)與理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理包括:內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)(產(chǎn)品設(shè)計(jì)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、核保風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)、再保風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)等)與外部風(fēng)險(xiǎn)(保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn))的管理。

(5)國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理包括:外匯風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理。

(6)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理包括:公司投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、股利政策風(fēng)險(xiǎn)、公司治理風(fēng)險(xiǎn)管理。

2．建立基于創(chuàng)新人才培養(yǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)模式

將智能Agent技術(shù)引入實(shí)踐教學(xué)管理，開(kāi)發(fā)基于Agent技術(shù)的智能化開(kāi)放式實(shí)踐教學(xué)及管理系統(tǒng)。將開(kāi)放式實(shí)踐教學(xué)的過(guò)程管理與實(shí)驗(yàn)室多媒體教學(xué)和具體實(shí)驗(yàn)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)實(shí)踐教學(xué)網(wǎng)絡(luò)化智能管理，形成從學(xué)生提出實(shí)驗(yàn)申請(qǐng)到學(xué)生完成實(shí)驗(yàn)、成績(jī)的一整套網(wǎng)絡(luò)管理的先進(jìn)運(yùn)作模式，全面實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)課程與實(shí)踐項(xiàng)目的查詢(xún)、申請(qǐng)、審批、授權(quán)、實(shí)驗(yàn)、考核等實(shí)踐環(huán)節(jié)的開(kāi)放式管理，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性和創(chuàng)新、合作精神。通過(guò)構(gòu)建開(kāi)放式的實(shí)踐教學(xué)模式，使學(xué)生能夠掌握金融風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)基本知識(shí)和基本技能，提高學(xué)生理論和實(shí)際相結(jié)合的能力、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力、動(dòng)手實(shí)踐和創(chuàng)新創(chuàng)造的能力，培養(yǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新型人才。

3．基于創(chuàng)新人才培養(yǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)實(shí)施途徑與保障措施

首先，運(yùn)用心理契約理論建立事前、事中、事后控制體系，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量進(jìn)行全過(guò)程控制。其次，從優(yōu)化課程結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)師資隊(duì)伍建設(shè)、搭建實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)平臺(tái)、建立有效的實(shí)踐教學(xué)評(píng)價(jià)體系、以及加強(qiáng)制度建設(shè)，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)管理等方面設(shè)計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐教學(xué)實(shí)施的路徑與保障措施。第三，強(qiáng)化教學(xué)、科研、社會(huì)服務(wù)的良性互動(dòng)，將公司金融的實(shí)驗(yàn)研究與實(shí)踐教學(xué)相互結(jié)合，將實(shí)驗(yàn)教學(xué)作為實(shí)踐教學(xué)的重要載體，豐富實(shí)踐教學(xué)的內(nèi)涵。

三、結(jié)束語(yǔ)

第6篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

中小商業(yè)銀行要保證經(jīng)營(yíng)的正常開(kāi)展，就必須保證現(xiàn)金投資——投資運(yùn)營(yíng)——增值現(xiàn)金回流這個(gè)基本過(guò)程的良性循環(huán)和不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，而很多銀行面臨著資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)，比如2008年金融危機(jī)背景下，我國(guó)境內(nèi)很多中小商業(yè)銀行資金回收困難，資金增值更是難上加難，資金鏈面臨著斷裂風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重威脅著整條資金鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)。實(shí)踐表明，大多數(shù)中小商業(yè)銀行之所以面臨著資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)并不是因?yàn)橘Y金的短缺，而是沒(méi)有對(duì)資金進(jìn)行有效利用，此外，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定、借款人信用基礎(chǔ)差、政府監(jiān)管不力、銀行內(nèi)部自身管理問(wèn)題也會(huì)使企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、應(yīng)對(duì)策略

（一）建立完善的績(jī)效評(píng)價(jià)和管理體系中小商業(yè)銀行金融投資績(jī)效能夠?qū)y行的盈利能力和成本節(jié)省能力反映出來(lái)，因此在衡量銀行金融投資績(jī)效時(shí)，應(yīng)合理設(shè)計(jì)謹(jǐn)慎指標(biāo)、績(jī)效指標(biāo)和控制指標(biāo)，以先進(jìn)的考核理念為指導(dǎo)，以經(jīng)濟(jì)增加值為核心，以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為真實(shí)依據(jù)，建立完善的績(jī)效評(píng)價(jià)和管理體系，細(xì)化績(jī)效考核和管理內(nèi)容，貫徹落實(shí)激勵(lì)機(jī)制和獎(jiǎng)金計(jì)劃，對(duì)中小商業(yè)銀行如何在全新的模式下實(shí)現(xiàn)金融投資績(jī)效評(píng)價(jià)中短期效益和長(zhǎng)期發(fā)展的平衡做出全面分析，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制中小商業(yè)銀行建立健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、加大投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)測(cè)力度是防范投資風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范對(duì)外投資行為的主要手段。這就要求銀行確定定性和定量指標(biāo)，構(gòu)建與客戶(hù)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理特點(diǎn)相適應(yīng)的信貸管理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)的跟蹤和監(jiān)測(cè)，把握資金充足度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)投資管理，將完善的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)全面融入銀行資金控制、績(jī)效考核、投資分析、投資決策等環(huán)節(jié)中，有效提升中小商業(yè)銀行抵御投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部成本效益分析成本效益是衡量中小商業(yè)銀行金融投資績(jī)效水平和經(jīng)營(yíng)水平高低的重要指標(biāo)，為此，有必要加強(qiáng)內(nèi)部成本效益核算，保證資金投放決策的科學(xué)性與合理性。首先，銀行應(yīng)當(dāng)不斷拓展投資渠道，比如不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，建立良好的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，改善資金質(zhì)量，科學(xué)規(guī)劃現(xiàn)金流量，提升資金利用率，以自身優(yōu)勢(shì)積極引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者，促進(jìn)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的提升。第二，嚴(yán)格執(zhí)行審貸分離，詳細(xì)評(píng)估各種放貸風(fēng)險(xiǎn)，加大成本效益分析力度，在合理的存貸范圍內(nèi)投放高于機(jī)會(huì)成本的項(xiàng)目，最大限度降低機(jī)會(huì)成本損失。

（四）健全技術(shù)防范風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制雖然境內(nèi)中小商業(yè)銀行的信息化工作早已展開(kāi)，但是信息系統(tǒng)建設(shè)仍然較薄弱，針對(duì)這種問(wèn)題，銀行應(yīng)制定完善的中長(zhǎng)期信息科技發(fā)展規(guī)劃，完善公司內(nèi)部審計(jì)操作系統(tǒng)，創(chuàng)建先進(jìn)的信息化管理平臺(tái)，對(duì)投資業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行集中管理，制定并落實(shí)各項(xiàng)管理政策，實(shí)行由領(lǐng)導(dǎo)層到操作層、由一線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)到后臺(tái)職能部門(mén)的全方位管理，提升銀行金融投資的績(jī)效評(píng)價(jià)和管理能力、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、內(nèi)部控制能力，以切實(shí)提高資金投放質(zhì)量和利用效率。

三、結(jié)語(yǔ)

第7篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

重點(diǎn)探討了當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響，在大量分析的基礎(chǔ)上，研究了我國(guó)商業(yè)銀行今后的應(yīng)對(duì)策略，嚴(yán)加防范，但危機(jī)的傳導(dǎo)性不可避免地對(duì)我國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)生一定的沖擊，因此，加強(qiáng)金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)提高商業(yè)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升競(jìng)爭(zhēng)力具有十分重要的意義。

一、金融危機(jī)下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響總體上講，由于我國(guó)商業(yè)銀行參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)還不全面，商業(yè)銀行與國(guó)際資本市場(chǎng)相對(duì)隔離，同時(shí)，相關(guān)審慎監(jiān)管政策的有效實(shí)施，在受?chē)?guó)際金融危機(jī)沖擊的背景下，確保了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行免受重大打擊。但是，隨著金融危機(jī)影響的深入，盡管?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響日益凸顯，已經(jīng)開(kāi)始反作用于銀行，目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行正在面臨著不斷加大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和盈利壓力。

（一）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，贏利空間縮小

由于受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響， 市場(chǎng)對(duì)金融需求大大放緩，客戶(hù)數(shù)、質(zhì)量明顯減少，各商業(yè)銀行為爭(zhēng)取更多客戶(hù)，紛紛采取優(yōu)惠信貸政策，降低貸款條件，甚至出現(xiàn)一些商業(yè)銀行不計(jì)成本、不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的搶奪貸款資源，擾亂了同業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)的秩序的現(xiàn)象，導(dǎo)致同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，銀行往往采取壓縮贏利空間，以擴(kuò)大客戶(hù)數(shù)量，一定程度上增加了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行存貸凈利差進(jìn)一步縮小，也一定程度上縮小了商業(yè)銀行贏利的空間。

（三）經(jīng)濟(jì)不確定因素增多，銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)加大

受?chē)?guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的雙重影響，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷也呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。由于美元與人民幣利差的進(jìn)一步拉大，各商業(yè)銀行會(huì)更多地投資境外外幣衍生產(chǎn)品，以提高資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)配置效率，由于國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，將給商業(yè)銀行帶來(lái)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著國(guó)際金融危機(jī)影響的深入發(fā)展，商業(yè)銀行面臨的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)相互影響、彼此作用。商業(yè)銀行如果防控措施不力，處置不當(dāng)，一些風(fēng)險(xiǎn)就很可能從個(gè)體微觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)向系統(tǒng)宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)壓力。

二、商業(yè)銀行面臨主要投資風(fēng)險(xiǎn)分析

商業(yè)銀行進(jìn)行投資特別是海外投資面臨著比較大的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)等。一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)在受金融危機(jī)影響時(shí)顯得尤為突出。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)常見(jiàn)的有：風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于國(guó)家的政府或政府機(jī)構(gòu)的行為而構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)， 比如說(shuō)像一些經(jīng)常出現(xiàn)戰(zhàn)亂的國(guó)家，國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)導(dǎo)致社會(huì)變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等；轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，有些國(guó)家和政府的政策或法規(guī)限制資金轉(zhuǎn)移，這就會(huì)對(duì)我國(guó)銀行在海外的投資帶來(lái)?yè)p失的可能性，因此構(gòu)成一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。二是匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行因貨幣匯率的變動(dòng)而發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。由于目前我國(guó)外匯市場(chǎng)還不十分健全，產(chǎn)品單一、缺乏流動(dòng)性，在外匯市場(chǎng)上商業(yè)銀行沒(méi)有有效的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的渠道，這就使得商業(yè)銀行自身的外匯敞口頭寸難以平盤(pán)，導(dǎo)致外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。在商業(yè)銀行的國(guó)外資產(chǎn)和負(fù)債中，外匯存款和貸款的數(shù)量變化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理影響很大，一旦外匯存款增加的幅度趕不上貸款增長(zhǎng)的幅度，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增加。人民幣匯率形成機(jī)制的改革給商業(yè)銀行資本充足率的管理帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)，產(chǎn)生對(duì)銀行資本金的影響。在新的人民幣價(jià)格形成機(jī)制之下，人民幣匯率隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)更加突出。但目前我國(guó)商業(yè)銀行在外匯業(yè)務(wù)定價(jià)方面還不成熟，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。三是利率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率的不確定性而導(dǎo)致的商業(yè)銀行的盈虧或市場(chǎng)價(jià)值與預(yù)期值的偏離。由于我國(guó)對(duì)貸款利率的特殊規(guī)定使商業(yè)銀行保持資產(chǎn)和負(fù)債的期限一致性的意義不大，根本起不到消除利率風(fēng)險(xiǎn)的作用。還有我國(guó)對(duì)存款按單利計(jì)算和存款的硬性政策規(guī)定以及對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的硬性限制等使得商業(yè)銀行只能持有帶有浮動(dòng)利率特征的中長(zhǎng)期貸款而不能持有浮動(dòng)利率的中長(zhǎng)期負(fù)債，所以也不能通過(guò)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整和適當(dāng)?shù)呢?fù)債利率的安排來(lái)消除利率風(fēng)險(xiǎn)。這些都是我國(guó)在利率市場(chǎng)化之前就面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。四是操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的操作和辦理中，由于不完善或失效的內(nèi)部控制流程、系統(tǒng)因素、人的因素或其他外部事件導(dǎo)致直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品不斷推陳出新，但適應(yīng)新業(yè)務(wù)的體制尚未建立，使得在制度和操作層面出現(xiàn)空白和漏洞，操作風(fēng)險(xiǎn)管控難度加大。同時(shí)，銀行的信息系統(tǒng)建設(shè)雖有較大程度的提高 ,但信息系統(tǒng)建設(shè)薄弱的現(xiàn)狀并沒(méi)有得到根本改變，對(duì)自動(dòng)系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)化方法的使用不足，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和處理、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性等方面受人為因素影響較大，存在較大隱患。

三、商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)控制手段

投資行為分為兩類(lèi)：一是項(xiàng)目投資、基本建設(shè)投資；二是股權(quán)投資、并購(gòu)?fù)顿Y，許多情況下這兩種行為又會(huì)出現(xiàn)交叉。商業(yè)銀行的投資往往通過(guò)提供相應(yīng)的信貸、貨幣等支撐來(lái)實(shí)現(xiàn)。筆者認(rèn)為控制商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行著手。一是強(qiáng)化監(jiān)管。國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管最為重要的框架性文件“巴塞爾新資本協(xié)議”，十分重視對(duì)金融集團(tuán)的監(jiān)管，“在全面并表的基礎(chǔ)上，本框架的適用范圍包括作為銀行集團(tuán)母公司的持股公司，以確保將整個(gè)銀行集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)都涵蓋在內(nèi)”。要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)控制，首先就要強(qiáng)化監(jiān)管，以第三方提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。二是強(qiáng)化股權(quán)多樣化。要在投資中將不同利益的主體、不同的資源引進(jìn)來(lái)，比如除資金外的，像技術(shù)、管理、人才、品牌等通過(guò)引股權(quán)引入。通過(guò)不同利益主體的相互制約、相互影響，使投資風(fēng)險(xiǎn)處于可控制的狀態(tài)。三是強(qiáng)化質(zhì)量控制。成立相關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定投資銀行業(yè)務(wù)的操作流程以及投資項(xiàng)目立項(xiàng)、策劃、擬上報(bào)項(xiàng)目材料的評(píng)審，力求提高業(yè)務(wù)的質(zhì)量和化解風(fēng)險(xiǎn)。四、商業(yè)銀行加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出低谷的背景下，加強(qiáng)金融危機(jī)下的商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)保持銀行健康發(fā)展、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)意義十分重大。

四、商業(yè)銀行加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出低谷的背景下，加強(qiáng)金融危機(jī)下的商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)保持銀行健康發(fā)展、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)意義十分重大。

（一）要健全金融危機(jī)下風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

隨著金融市場(chǎng)全球化趨勢(shì)的加快和金融服務(wù)創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，金融市場(chǎng)更加復(fù)雜多變，風(fēng)險(xiǎn)的范圍越來(lái)越大，必須要建立健全有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加大商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與監(jiān)測(cè)力度。商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照銀監(jiān)會(huì)相關(guān)《風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的要求，構(gòu)建與客戶(hù)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理特點(diǎn)相適應(yīng)的信貸管理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)資訊的跟蹤、監(jiān)測(cè)，確保授信額度控制、授信管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警的有效性。在國(guó)際金融危機(jī)沒(méi)有完全消退的背景下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)持續(xù)對(duì)各類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)投資管理。同時(shí)，商業(yè)銀行要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)制度，努力化“?！睘?“機(jī)”，全面增強(qiáng)商業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（二）要?jiǎng)?chuàng)新金融危機(jī)下風(fēng)險(xiǎn)管理體系

要適應(yīng)日益發(fā)展的市場(chǎng)變化， 使商業(yè)銀行處于優(yōu)勢(shì)地位，就必須不斷創(chuàng)新管理體制，對(duì)產(chǎn)品實(shí)施全面的管理，有效防范產(chǎn)品所帶來(lái)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)品的綜合收益。商業(yè)銀行要將所有業(yè)務(wù)納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系，進(jìn)行統(tǒng)一管理，并分解到每名員工。同時(shí)，要進(jìn)一步強(qiáng)化用科學(xué)的制度進(jìn)行管理。很多銀行經(jīng)營(yíng)管理者都會(huì)遇到違規(guī)經(jīng)營(yíng)，且屢查屢犯的現(xiàn)象。問(wèn)題根源并不在于員工素質(zhì)的高低，而主要是因?yàn)殂y行的制度建設(shè)落后于市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展的需要，甚至是原有的制度變成了束縛業(yè)務(wù)的發(fā)展。商業(yè)銀行必須要?jiǎng)?chuàng)新科學(xué)管理的體制機(jī)制，通過(guò)建立科學(xué)、高效的制度評(píng)價(jià)機(jī)制，及時(shí)淘汰落后的規(guī)章制度，才能使使管理更加科學(xué)、高效，才能增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）要健全金融危機(jī)下技術(shù)防范風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制

針對(duì)信息系統(tǒng)建設(shè)薄弱的情況，商業(yè)銀行需要制定明確的中長(zhǎng)期信息科技發(fā)展規(guī)劃，逐步完善內(nèi)部審計(jì)操作系統(tǒng)和信息科技系統(tǒng)，構(gòu)建先進(jìn)的信息科技平臺(tái)，集中管理業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并制定相關(guān)的信息管理政策和匯報(bào)體系，全面提升從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析到內(nèi)部控制的綜合管理質(zhì)量和效率， 實(shí)現(xiàn)從管理層到操作層面、由一線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)到后臺(tái)職能部門(mén)的全方位風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，要采取諸如提取一定比例的呆壞賬準(zhǔn)備金、保持一定數(shù)量的法定準(zhǔn)備金和超額儲(chǔ)備、保持適當(dāng)?shù)馁Y本儲(chǔ)備等方式增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。呆壞賬準(zhǔn)備金是信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償方法，要科學(xué)確定呆壞賬準(zhǔn)備金數(shù)量，選擇合適的臨界點(diǎn)。超額儲(chǔ)備和法定準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行資金流動(dòng)性的保障，同樣，要合理確定超額儲(chǔ)備和法定準(zhǔn)備金，過(guò)多會(huì)影響銀行的盈利水平，過(guò)低又可能使銀行面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

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第8篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

（一）彌補(bǔ)投資所需資金不足 在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？偸遣粩鄶U(kuò)大的。而企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大又以資本的補(bǔ)充為前提。企業(yè)補(bǔ)充資本可以采取內(nèi)源融資方式，也可以采取股權(quán)融資和債權(quán)融資（相對(duì)于投資人）等外源融資方式。內(nèi)源融資規(guī)模的大小取決于企業(yè)盈利水平及其股利政策，是有限的。因此，企業(yè)需通過(guò)外源融資的方式籌集資本。

就企業(yè)外源融資來(lái)看，無(wú)論是股權(quán)融資方式還是債權(quán)融資方式，所籌集的資金均來(lái)源于投資者的儲(chǔ)蓄。企業(yè)采取何種融資方式籌集資金以及能籌集到多少資金，取決于投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的偏好程度。在投資者隊(duì)伍中，有的投資者偏好風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益；有的投資者則厭惡風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)定收益。股權(quán)投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資，而債權(quán)投資則是低風(fēng)險(xiǎn)投資。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好程度的不同及其對(duì)投資方式選擇的不同，決定了企業(yè)通過(guò)股權(quán)融資方式籌集到的資金只能是偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供的資金。企業(yè)要想取得風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者的資金，只能選擇債權(quán)融資方式。在儲(chǔ)蓄與投資均衡的情況下，企業(yè)采取股權(quán)融資方式籌集到的資本總是有限的，為彌補(bǔ)股本資源的不足，企業(yè)必須采取債權(quán)融資方式籌集資本。

（二）降低企業(yè)成本 現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)重要特征是兩權(quán)分離。兩權(quán)分離產(chǎn)生了股東和經(jīng)理人之間的委托關(guān)系。由于委托人和人之間目標(biāo)不一致、信息不對(duì)稱(chēng)和合約的不完備性，企業(yè)客觀(guān)上存在著問(wèn)題和成本問(wèn)題。依據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，成本的大小等于內(nèi)部人擁有全部股份的企業(yè)價(jià)值與只擁有部分股權(quán)的企業(yè)實(shí)際價(jià)值之間的差額。在人擁有部分股權(quán)的情況下，增加投資總額中負(fù)債的比例，可以相應(yīng)提高人在企業(yè)中的持股份額。隨著持股比例的提高，會(huì)逐步縮小人與股東目標(biāo)函數(shù)的差距，從而為人最大化股票價(jià)值提供內(nèi)在激勵(lì)。同時(shí)，隨著企業(yè)負(fù)債比率的提高，債權(quán)人為了自身利益也會(huì)主動(dòng)參與到公司治理中來(lái)，對(duì)人行為實(shí)施有效地監(jiān)督。此外，破產(chǎn)機(jī)制、相機(jī)控制和自由現(xiàn)金流量的約束等都會(huì)對(duì)經(jīng)理人的行為產(chǎn)生一定的約束。在投資報(bào)酬率大于債務(wù)資本成本的情況下，人出于自身利益的考量，會(huì)優(yōu)先選擇債務(wù)資本用于項(xiàng)目投資，以最大化股東利益，從而降低企業(yè)的成本。

（三）利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)實(shí)現(xiàn)股東收益最大化 債務(wù)融資的財(cái)務(wù)效應(yīng)是指負(fù)債利息可以從稅前利潤(rùn)中扣除，減少應(yīng)納稅所得額而給企業(yè)股東財(cái)富帶來(lái)的變化。用公式表示，負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本收益率=［企業(yè)投資收益率+（企業(yè)投資收益率-負(fù)債利率）×產(chǎn)權(quán)比率］×（1-所得稅稅率）；無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本收益率=企業(yè)投資收益率×（1-所得稅稅率）。有負(fù)債企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿收益率=有負(fù)債融資的權(quán)益資本收益率-無(wú)負(fù)債融資的權(quán)益資本收益率=（投資收益率-負(fù)債利率）×產(chǎn)權(quán)比率×（1-所得稅率）。由此可見(jiàn)，只要企業(yè)投資報(bào)酬率大于債務(wù)利率股東就可以獲得負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處，從而通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以最大化股東財(cái)富。

二、企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)形成

（一）企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)因素 總體上看，企業(yè)的一切風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)源于外部環(huán)境的變化和企業(yè)內(nèi)部的管理活動(dòng)，債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)也不例外。外部環(huán)境主要是指宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)環(huán)境。外部環(huán)境的變化最終會(huì)影響到企業(yè)的投資活動(dòng)或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)企業(yè)債務(wù)融資活動(dòng)而言，其風(fēng)險(xiǎn)因素具體表現(xiàn)在投資效益的不確定性、現(xiàn)金流量的不確定性、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)等方面。

（1）投資效益的不確定性。不同性質(zhì)和來(lái)源的資金一旦進(jìn)入企業(yè)，都會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就會(huì)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)資金也不例外。投資活動(dòng)包括企業(yè)投資期的建設(shè)活動(dòng)和建設(shè)期后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也可以理解為企業(yè)的投資活動(dòng)。顯然，如果投資項(xiàng)目可以取得很高的收益，那么所籌資金即使是借款，一般也是可以按期歸還本息的。但在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的投資效益具有一定的不確定性，即存在投資風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)資金的使用效益有可能低于債務(wù)資本成本，由此決定了籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（2）現(xiàn)金流量的不確定性。企業(yè)的生存和發(fā)展，有賴(lài)于貨幣資金、生產(chǎn)資金和結(jié)算資金等企業(yè)資本在時(shí)間上的有序繼起和空間上的合理并存，具體體現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的合理安排和應(yīng)收款項(xiàng)的及時(shí)收回。在投資報(bào)酬率大于資本成本的情況下，如果資金安排不合理或不能及時(shí)收回應(yīng)收款項(xiàng)，即存在現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)到期，缺少足夠的現(xiàn)金存量用于了結(jié)債權(quán)債務(wù)關(guān)系時(shí)，企業(yè)就可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

（3）債務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理性。債務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理性，即債務(wù)體系內(nèi)在的脆弱性，表現(xiàn)為企業(yè)債務(wù)融資比例過(guò)大或債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的不合理性。大量經(jīng)驗(yàn)研究表明，較高的資產(chǎn)負(fù)債比率是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和破產(chǎn)的一個(gè)重要原因。如果企業(yè)的短期負(fù)債在企業(yè)負(fù)債中所占比例較高，通常意味著企業(yè)采用的是激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)策略，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，企業(yè)就可能引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

（4）利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)主要是指在利率出現(xiàn)不利波動(dòng)時(shí)，企業(yè)債務(wù)可能面臨的收益和損失的不確定性。匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)、匯兌風(fēng)險(xiǎn)，是指由于匯率變動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)以外幣衡量的債務(wù)發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。市場(chǎng)利率的波動(dòng)和外匯匯率的變化是通過(guò)影響債務(wù)價(jià)值的變動(dòng)導(dǎo)致的企業(yè)償還到期債務(wù)時(shí)現(xiàn)金流出的增加或減少。

（二）企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的一般路徑 在外部環(huán)境中的宏觀(guān)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)效率和組織管理的應(yīng)對(duì)決定了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，企業(yè)的組織風(fēng)險(xiǎn)管理政策和行為也決定了企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，外部環(huán)境中的宏觀(guān)金融環(huán)境決定了市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)與債權(quán)人的合約一般都規(guī)定了債務(wù)資金的用途、還款方式、還款期限和還款金額。如果借入資金不能產(chǎn)生預(yù)期效益，現(xiàn)金流量與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)失衡以及宏觀(guān)環(huán)境產(chǎn)生重大變化，都有可能導(dǎo)致企業(yè)不能償還到期債務(wù)。不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在本質(zhì)上是一種企業(yè)債務(wù)危機(jī)。債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的形成和傳導(dǎo)的一般路徑可用圖1表示。

三、企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）樹(shù)立整合性風(fēng)險(xiǎn)管理理念，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制 整合性風(fēng)險(xiǎn)管理的核心思想是將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)流程等各個(gè)環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略必須與企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相適應(yīng)；風(fēng)險(xiǎn)管理組織、流程、工具和系統(tǒng)必須服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，更為重要的是將風(fēng)險(xiǎn)管理的第一責(zé)任人鎖定為從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的第一行為人。因此，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要責(zé)任人不是專(zhuān)門(mén)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，也不是財(cái)會(huì)部門(mén)或內(nèi)部審計(jì)部門(mén)。相反，第一行為人所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才是形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的根源。由第一責(zé)任人直接進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、判斷并加以管理，才能將風(fēng)險(xiǎn)降低到企業(yè)可接受的水平。整合性風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式應(yīng)該是一個(gè)寬視野的、一體化的、連續(xù)的和全方位的整體；組織內(nèi)部不同部門(mén)和管理者之間相互合作；風(fēng)險(xiǎn)管理理念融入企業(yè)文化之中；風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)與資本市場(chǎng)相融合。

為此，在應(yīng)對(duì)機(jī)制上，企業(yè)應(yīng)將債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)其他類(lèi)別的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制進(jìn)行有效整合。在治理層面構(gòu)建適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)、合理的風(fēng)險(xiǎn)管理程序、順暢的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度等；在運(yùn)營(yíng)層面，企業(yè)應(yīng)建立完善的內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度和科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算制度等。

（二）具體防范措施 債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范是針對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的直接來(lái)源而采取的具體措施，主要包括對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)的防控等方面。

（1）提高資金使用效率，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型“籌資風(fēng)險(xiǎn)=（籌資杠桿系數(shù)-1）×投資風(fēng)險(xiǎn)”，如果企業(yè)不存在投資風(fēng)險(xiǎn)，也就沒(méi)有籌資風(fēng)險(xiǎn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)呈比例變化。因此，在籌資杠桿系數(shù)得到有效控制的前提下，企業(yè)資金使用效率的高低及其風(fēng)險(xiǎn)的大小，是導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)的直接因素，控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑在于提高資金的使用效益，降低資金使用效率的不確定性。

（2）合理安排債務(wù)期限，適度舉債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。利用債務(wù)資金可以發(fā)揮籌資杠桿作用，增加股東財(cái)富，強(qiáng)化公司治理以及擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位，但盲目利用債務(wù)資金也會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)概率。在經(jīng)濟(jì)全球化、科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展和消費(fèi)者需求多樣化的時(shí)代，任何一個(gè)行業(yè)，一個(gè)企業(yè)都客觀(guān)地存在一個(gè)資本財(cái)務(wù)存量和最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況和企業(yè)自身的管理水平等內(nèi)外限制條件，在遵循可持續(xù)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，確定債務(wù)融資期限、規(guī)模和合理的資本結(jié)構(gòu)。

（3）科學(xué)安排預(yù)算，降低現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金既是企業(yè)資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，也是其終點(diǎn)，也是企業(yè)償還到期債務(wù)的最為重要的方式和手段。企業(yè)提高資金的投資效率，合理化債務(wù)期限和規(guī)模，雖然可以降低到期支付風(fēng)險(xiǎn)，但是如果現(xiàn)金預(yù)算安排不當(dāng)，也會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)無(wú)法支付到期債務(wù)的可能，最終也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用上的損失。因此，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化現(xiàn)金預(yù)算管理和保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，如積極處理超儲(chǔ)積壓物資，制定恰當(dāng)?shù)膽?yīng)收款項(xiàng)賒銷(xiāo)政策，及時(shí)回收應(yīng)收款項(xiàng)以及處理企業(yè)呆賬和壞賬等。

（4）選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ?，進(jìn)行貨幣業(yè)務(wù)的套期保值交易。對(duì)于受利率和匯率影響較大的企業(yè)應(yīng)選擇恰當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ哌M(jìn)行保值和套期業(yè)務(wù)。對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)而言，金融衍生工具的作用是用來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而不是用來(lái)投機(jī)獲利的工具，濫用金融工具進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，只會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）建立風(fēng)險(xiǎn)基金或購(gòu)買(mǎi)信貸額度，增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角看，企業(yè)可以視為各種風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的集合。企業(yè)既需要資本進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也需要資本應(yīng)對(duì)其中所包含的風(fēng)險(xiǎn)，即需要資本來(lái)緩沖不利的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，需要資本是外界人士相信企業(yè)在財(cái)務(wù)上是健康的，因此，現(xiàn)代企業(yè)資本一般是由運(yùn)營(yíng)資本、風(fēng)險(xiǎn)資本和信號(hào)資本等三部分組成。建立風(fēng)險(xiǎn)基金可以滿(mǎn)足大額債務(wù)償付需求，購(gòu)買(mǎi)銀行信貸額度能夠發(fā)揮信號(hào)資本的傳遞作用，同時(shí)也相應(yīng)地提升了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

第9篇：金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

 

關(guān)鍵詞：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架；風(fēng)險(xiǎn)管理文化；風(fēng)險(xiǎn)管理制度

據(jù)瑞士Sigma統(tǒng)計(jì)，從1978—1994年16年間，世界上有 648家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，尤其是1996—2001年，保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的日本連續(xù)7家生命保險(xiǎn)公司破產(chǎn)。在我國(guó)，標(biāo)準(zhǔn)普爾在《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)信用前瞻2006—2007》中對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是：無(wú)論壽險(xiǎn)還是非壽險(xiǎn)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)依然較高。這給我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)敲響了警鐘：保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的同時(shí)，必須加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理。美國(guó)反舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)的發(fā)起組織委員會(huì)(COSO)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架提出的全新的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和技術(shù)對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理具有極大的理論和實(shí)踐意義。

一、保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和重要性

保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)永恒的話(huà)題，保險(xiǎn)公司圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，可以起到防范和化解風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整、保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合法合規(guī)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有效實(shí)施等重要作用，因此，是否實(shí)施全面的風(fēng)險(xiǎn)管理是衡量保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高低的重要標(biāo)志。

(一)保險(xiǎn)國(guó)際化的趨勢(shì)日益明顯

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，保險(xiǎn)國(guó)際化的趨勢(shì)日益明顯，一方面表現(xiàn)為客戶(hù)保險(xiǎn)需求的全球化，跨國(guó)公司基于其全球經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在世界范圍內(nèi)安排其風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)計(jì)劃；另一方面表現(xiàn)為保險(xiǎn)人通過(guò)國(guó)際間的保險(xiǎn)資本運(yùn)作、對(duì)沖機(jī)制、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，滿(mǎn)足巨災(zāi)保險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等迅速增長(zhǎng)的需求，在國(guó)際范圍內(nèi)尋求新的生存和發(fā)展空間。20世紀(jì)60年代出現(xiàn)的真正意義下的自保公司，70年代由荷蘭人首創(chuàng)并迅速風(fēng)靡全球的銀行保險(xiǎn)，80年代人壽保險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)的以萬(wàn)能壽險(xiǎn)和變額壽險(xiǎn)為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新，90年代出現(xiàn)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化以及大量新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，特別是近年來(lái)，處于前鋒地位的保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人、政府保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及民間保險(xiǎn)組織，如安聯(lián)保險(xiǎn)等，已經(jīng)在綜合風(fēng)險(xiǎn)管理(Integrate Risk Management)、非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具(Alternative Risk Transfers)等新型保險(xiǎn)產(chǎn)品和技術(shù)等方面進(jìn)行了大量的創(chuàng)新，保險(xiǎn)保障的范圍已經(jīng)大大突破了傳統(tǒng)意義上的可保風(fēng)險(xiǎn)范疇，從而預(yù)示著未來(lái)保險(xiǎn)業(yè)的革命性變化。

(二)保險(xiǎn)資金面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大

隨著金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與融合，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的逐步拓寬，可投資品種逐步增加，從普通的債券投資發(fā)展到權(quán)益類(lèi)投資、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展到境外市場(chǎng)，保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)業(yè)資金面對(duì)的各種風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越復(fù)雜。例如，壽險(xiǎn)保單存續(xù)期一般都長(zhǎng)達(dá)20至30年，相應(yīng)的在資金運(yùn)用中要考慮20-30年存續(xù)期的投資與之相匹配。投資于固定收益資產(chǎn)的壽險(xiǎn)資金，對(duì)利率的變動(dòng)非常敏感，市場(chǎng)利率的微小波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值的較大變動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2006年8月，債券已經(jīng)成為保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的最主要工具，投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8777億元，其中，持有國(guó)債和金融債余額分別達(dá)到3 674億元和 2 416億元，債券資產(chǎn)占保險(xiǎn)資產(chǎn)運(yùn)用的比重由2001年的 28.4%上升到2006年的55.2%，保險(xiǎn)公司持有的企業(yè)債、銀行次級(jí)債、國(guó)債和金融債的余額分別占總余額的69.6%、45.5%、12.1%和11.6%。在央行上調(diào)利率、國(guó)債等債券收益率大幅下降的背景下，保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)顯然還在加大。投資效益低下直接影響到保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。據(jù)測(cè)算，1999年以前的保單會(huì)導(dǎo)致我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)利差損每年增加約20億元，到2004年底壽險(xiǎn)業(yè)利差損總額超過(guò) 720億元，占到行業(yè)總資產(chǎn)的9%左右，即便各壽險(xiǎn)公司將全部業(yè)務(wù)盈余都用于彌補(bǔ)利差損，也需要10年的化解時(shí)間。而權(quán)益類(lèi)投資，包括金融衍生物投資風(fēng)險(xiǎn)巨大，給許多公司帶來(lái)幾億、以至幾十億金額的損失，如德國(guó)哥達(dá)保險(xiǎn)公司、克羅尼亞保險(xiǎn)公司、漢諾威再保險(xiǎn)股份公司、倫敦巴林銀行等。因此加強(qiáng)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平對(duì)資金運(yùn)用是非常重要的。

(三)全面風(fēng)險(xiǎn)管理成為現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心

隨著金融保險(xiǎn)市場(chǎng)的日趨深化和擴(kuò)大，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也從原來(lái)的規(guī)模擴(kuò)張逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部管理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致了保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念的深刻變化，使全面風(fēng)險(xiǎn)管理成為現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)管理的基礎(chǔ)和核心。從世界范圍來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)管理正在從傳統(tǒng)的“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”式的管理走向全面的、一體化的管理。國(guó)際上比較有名的內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理模式有英國(guó)的Cadbury、美國(guó)的COSO和加拿大的 COCO，特別是美國(guó)的COSO模式從理論到操作方法上闡述了一整套完整的全面企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架。William J.Mc·Donoush所稱(chēng)，“內(nèi)部控制將對(duì)投資者起到重要的保護(hù)作用，因?yàn)榉€(wěn)固的內(nèi)部控制是抵御不當(dāng)行為的頭道防護(hù)線(xiàn)，是最為有效地威懾舞弊的防范措施”。2005年，保監(jiān)會(huì)制定《壽險(xiǎn)公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)辦法(試行)》。2006年，國(guó)資委制定了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。這對(duì)于推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展具有重要意義。

(四)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在許多不足之處

近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，在防范和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理方面有了一些進(jìn)展，但還是存在不少問(wèn)題和不足，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)不到位，存在著嚴(yán)重的“豎井效應(yīng)”。二是沒(méi)有建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。大多數(shù)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理沒(méi)有貫徹到公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)過(guò)程和各個(gè)操作環(huán)節(jié)，許多關(guān)鍵控制點(diǎn)形成所謂的控制盲點(diǎn)，還沒(méi)有形成一個(gè)有效的多維、多視角、跨時(shí)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。三是風(fēng)險(xiǎn)管理效果不盡如人意，出現(xiàn)了許多違紀(jì)違法的現(xiàn)象。因此，只有從我國(guó)保險(xiǎn)公司的實(shí)際出發(fā)，引進(jìn)、消化和吸收國(guó)際上先進(jìn)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，特別是應(yīng)該使CO— SO框架成為保險(xiǎn)公司完善公司內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，縮小我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)管理方面與國(guó)際上的差距，才能夠增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，使保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、COSO企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的內(nèi)涵