財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)預(yù)警；綜合評(píng)分法

亞歷山大?沃爾是企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一。他提出了信用能力指數(shù)，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，以此來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，被稱(chēng)為沃爾評(píng)分法。他選擇了7個(gè)財(cái)務(wù)比率，分別給定了各指標(biāo)的比重，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率（通常以行業(yè)平均值為標(biāo)準(zhǔn)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對(duì)比率，將此相對(duì)比率與各指標(biāo)比重相乘，得出最后總分。

綜合評(píng)分法是在沃爾評(píng)分法的基礎(chǔ)上構(gòu)建的一種全新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，它可以評(píng)估企業(yè)整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，可以分別評(píng)估企業(yè)的各個(gè)業(yè)績(jī)能力。

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)的選定和標(biāo)準(zhǔn)比率的確定

綜合評(píng)分法中的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面，選取了能夠全面綜合反映企業(yè)績(jī)效、揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的幾個(gè)指標(biāo)，將現(xiàn)金流量類(lèi)指標(biāo)也考慮了進(jìn)來(lái)，具體有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

綜合評(píng)分法的標(biāo)準(zhǔn)比率確定方法很多，可以是行業(yè)的平均值，或同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的平均值。這主要取決于企業(yè)管理層的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)目標(biāo)。

二、計(jì)算指標(biāo)比重

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估首先是評(píng)估盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來(lái)分配。本文認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的最終結(jié)果將體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)上，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終也將歸結(jié)和體現(xiàn)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此本文還考慮了營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。所以，在綜合評(píng)分中，盈利能力占有了較高的比重（40分），償債能力和經(jīng)營(yíng)能力占有同等的比重（25分），成長(zhǎng)能力只占10分的比重。

具體到各個(gè)能力下所屬的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其比重需要通過(guò)層次分析法來(lái)計(jì)算得到：

（一）盈利能力指標(biāo)

設(shè)銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益分別為A、B、C、D。將四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較并將分?jǐn)?shù)生成矩陣。

首先，建立判斷矩陣。本文認(rèn)為，銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（A和B）比總資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益（C和D）更能實(shí)時(shí)地反映企業(yè)的盈利狀況，故相對(duì)重要一些，賦予A和B的重要性為3分值，C和D的重要性為2分值，見(jiàn)表1。

其次，計(jì)算出判斷矩陣每行乘積的加權(quán)幾何平均數(shù)及A、B、C、D所占的權(quán)重WA、WB、WC、WD，可得出：WA=1.2247，WB=1.2247，WC=0.8165，WD=0.8165，Wi=4.0824；WA=0.3，WB=0.3，WC=0.2，WD=0.2。

最后，計(jì)算矩陣X的最大特征根λ并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。

λ=∑[（AW）i/n?Wi]，由此可計(jì)算得出λ=4，同時(shí)要計(jì)算出CI并引入平均隨即一致性指標(biāo)RI。

CI=（n為矩陣的級(jí)數(shù)）

CR=

計(jì)算得出為CI=0，CR=0/0.9=0（當(dāng)n=4時(shí)，平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI=0.9），由CR=0

（二）償債能力指標(biāo)

設(shè)流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率分別為A、B、C、D。賦予A和C的重要性為2分值，B的重要性為1分值，D為3分值，可計(jì)算出：WA=0.25，WB=0.125，WC=0.25，WD=0.375。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率的比重分別為6.25分、3.125分、6.25分、9.375分。

（三）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

設(shè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為A、B、C。賦予A和B的重要性為3分，C的重要性為2分?？捎?jì)算出：WA=0.375，WB=0.375，WC=0.25。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重分別為9.375分、9.375分、6.25分。

（四）成長(zhǎng)能力指標(biāo)

設(shè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為A、B、C、D。賦予A、B和C的重要性為3分，D的重要性為2分，由此可計(jì)算出：WA=0.2727，WB=0.2727，WC=0.2727，WD=0.1818。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的比重分別為2.727分、2.727分、2.727分、1.819分。

三、設(shè)計(jì)新的評(píng)分體系

為了取值的方便、合理，作者改進(jìn)了以往的評(píng)分方法，確立新的評(píng)分體系。新的評(píng)分體系為

綜合得分=評(píng)分值+調(diào)整分

調(diào)整分=（實(shí)際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）÷每分比率

每分比率=（行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）÷（最高評(píng)分-最低評(píng)分）

其中，標(biāo)準(zhǔn)比率為行業(yè)平均值，行業(yè)最高比率為標(biāo)準(zhǔn)值的最高值。標(biāo)準(zhǔn)比率為行業(yè)中85%的指標(biāo)值，最高評(píng)分為所設(shè)定評(píng)分的1.5倍，最低評(píng)分為所設(shè)定評(píng)分的一半，見(jiàn)表2。

接下來(lái)，根據(jù)企業(yè)最后得分來(lái)判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的相對(duì)大小。若企業(yè)的最后得分高于100分，說(shuō)明其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于同行業(yè)平均水平，財(cái)務(wù)狀況還算安全；若企業(yè)的最后得分低于100分，說(shuō)明企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于同行業(yè)平均水平，管理層必須采取措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以嚴(yán)格控制。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警案例分析

為了進(jìn)一步說(shuō)明綜合評(píng)分法，現(xiàn)以天方藥業(yè)股份有限公司為例，運(yùn)用此法來(lái)度量該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。河南天方藥業(yè)股份有限公司于1999年5月4日在河南省工商行政管理局注冊(cè)成立。2000年11月29日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2000]162號(hào)文核準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票600000萬(wàn)股，并于2000年12月27日在上海證券交易所上市交易。但好景不長(zhǎng)，在2013年7月天方藥業(yè)公告稱(chēng)，自2013年7月15日起終止公司股票上市交易。這意味著天方藥業(yè)即將永久退出A股市場(chǎng)。

根據(jù)以上情況，說(shuō)明天方藥業(yè)在退市前肯定遭遇了不小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以至于最后使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。下面我們基于綜合評(píng)分法的模型，說(shuō)明天方藥業(yè)在退市前幾年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

第一步，基于天方藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們計(jì)算了主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，并找到醫(yī)藥生物行業(yè)2010～2012年的平均值，作為綜合評(píng)分法中的標(biāo)準(zhǔn)比率，而行業(yè)的最高比率，考慮到行業(yè)指標(biāo)的集中度，選取行業(yè)閾值范圍的15%位的指標(biāo)值作為行業(yè)的最高值。結(jié)果見(jiàn)表3。

第二步，根據(jù)上述方法，我們來(lái)計(jì)算天方藥業(yè)2010～2012年的綜合得分，見(jiàn)表4。

由以上計(jì)算我們看出，在2010年時(shí)天方藥業(yè)的綜合得分為100.38，雖然還未低于100分，但說(shuō)明企業(yè)的業(yè)績(jī)已經(jīng)處于行業(yè)平均水平，此時(shí)企業(yè)管理層應(yīng)該有所警惕。細(xì)看企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2010年盈利能力方面的指標(biāo)遠(yuǎn)低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，甚至連標(biāo)準(zhǔn)值的一半都沒(méi)有達(dá)到。償債能力的指標(biāo)也不容樂(lè)觀，尤其是資產(chǎn)負(fù)債率竟然高達(dá)72.87%，如此高的負(fù)債率對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響絕對(duì)是巨大的。在成長(zhǎng)能力方面，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率均高于行業(yè)均值，可是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率甚至為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益最終沒(méi)有轉(zhuǎn)化為股東財(cái)富，企業(yè)的盈利能力沒(méi)有因?yàn)閮衾麧?rùn)的大幅增長(zhǎng)而改善。

天方藥業(yè)2011年綜合評(píng)分法下的得分為91.96， 2012年得分為83.91。通過(guò)三年的橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?，天方藥業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正在逐漸惡化。2010年其得分已經(jīng)接近100分，而在2011年和2012年企業(yè)沒(méi)有采取有效的措施手段來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見(jiàn)，此方法可以簡(jiǎn)單地識(shí)別出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中，企業(yè)不必等到報(bào)告期再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的度量，而是隨時(shí)采集財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，隨時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，第一時(shí)間識(shí)別出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們也應(yīng)看到此方法在指標(biāo)選擇、比重確定等方面還存在很多主觀因素，大多為經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)總結(jié)，因此分析中不應(yīng)盲目依靠得分進(jìn)行判斷，還要結(jié)合企業(yè)實(shí)際、行業(yè)狀況進(jìn)行識(shí)別，模型也有待完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]王洪武.火電企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].湘潭大學(xué)，2010.

[2]孫曉琳.基于Kalman濾波和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財(cái)務(wù)危機(jī)動(dòng)態(tài)預(yù)警模型研究[D].哈爾濱工業(yè)大學(xué)，2010.

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；管理對(duì)策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607156

1導(dǎo)語(yǔ)

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)的發(fā)展已在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中占有關(guān)鍵地位，并發(fā)揮巨大作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)加劇情況下，給我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展提出了新要求。但由于我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展體制上的不完善，尤其企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)上存在諸多不足之處，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立可以幫助企業(yè)有效實(shí)現(xiàn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理和預(yù)測(cè)，通過(guò)對(duì)這一體系建立展開(kāi)探究和討論，希望可以為中小企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立上提供廣泛指導(dǎo)意義。

2我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的概況

企業(yè)運(yùn)行的關(guān)鍵部門(mén)就是財(cái)務(wù)部門(mén)，它決定了企業(yè)運(yùn)行的基本狀況。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，總會(huì)出現(xiàn)各種未知的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和錯(cuò)誤。

21企業(yè)資本缺乏，融資能力弱

這主要是由于中小企業(yè)的基本情況決定的，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的注冊(cè)資金本來(lái)就少，企業(yè)的資本應(yīng)變能力差，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的情況。

22企業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)方式單一

在大多數(shù)的中小企業(yè)中，其運(yùn)作資本一般相對(duì)都比較少，且所有股權(quán)相對(duì)比較集中，有些基本上是家族化的企業(yè)，投資的資本來(lái)源于運(yùn)營(yíng)者自身，相對(duì)來(lái)講，在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較差。并且，大多數(shù)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者采用的管理模式相對(duì)單一，權(quán)力集中，管理制度不夠科學(xué)和嚴(yán)格，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)比較淡薄。在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，往往表現(xiàn)出較差的抵御能力。所以，要想從根本上提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，健全完善的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警已經(jīng)變得非常重要。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中，需要運(yùn)用科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理規(guī)范和相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)，依據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展情況對(duì)企業(yè)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)環(huán)境作出科學(xué)全面的數(shù)據(jù)分析，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)的發(fā)展中遇到的問(wèn)題提出相關(guān)防范性措施。

3構(gòu)建中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的方法和意義

31統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的方法

統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)是一種對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)的有效工具，為經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)提供統(tǒng)計(jì)計(jì)算的基本方法。其中主要使用到的方法有建立統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行分析，主要是通過(guò)對(duì)通常情況下企業(yè)各項(xiàng)平均數(shù)值變化，周期內(nèi)變化，隨機(jī)模型以及長(zhǎng)期的變化的趨勢(shì)等建立相關(guān)的數(shù)學(xué)模型。在確定好統(tǒng)計(jì)模型之后才能進(jìn)行預(yù)測(cè)方式上的選擇，其中主要用到的預(yù)測(cè)方法有平均法、折扣法等。

32統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的運(yùn)用

由于當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，我國(guó)的中小企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)中有效地提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，必須要對(duì)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整和完善。統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)能夠幫助企業(yè)在財(cái)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)銷(xiāo)售上提供明確的發(fā)展方向，并能夠?yàn)槠髽I(yè)提供未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)上的預(yù)測(cè)和分析，有效提高企業(yè)的增值和管理水平。

33統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的意義

在我國(guó)的中小企業(yè)的發(fā)展中，科學(xué)有效的運(yùn)用統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的方法，是企業(yè)生產(chǎn)中的最基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。一方面可以提高企業(yè)管理的準(zhǔn)確性，另一方面也能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供一個(gè)良好的前景預(yù)測(cè)。該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的方法使用與企業(yè)管理中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，尤其是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，能夠發(fā)揮更重要的意義。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展水平的高低將直接影響到企業(yè)的運(yùn)行情況，如果能夠結(jié)合企業(yè)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)的方式對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和預(yù)測(cè)，更加確保了企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展的科學(xué)性。

4建立中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系的對(duì)策

企業(yè)建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是有效防范企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要手段。因此，在建立健全我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系過(guò)程中需要采取以下措施來(lái)進(jìn)一步確保該體系的建立和實(shí)施。

41分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，進(jìn)行有效的分析和控制

在企業(yè)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，應(yīng)該首先做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因和情況進(jìn)行分析，然后做出合理預(yù)警。在目前我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因一方面是由于中小企業(yè)現(xiàn)金相對(duì)緊缺，在運(yùn)行過(guò)程中容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面就是在籌集資金時(shí)，企業(yè)的運(yùn)行贏利狀況不能夠滿足債務(wù)和利息的償還能力。所以這一點(diǎn)要引起中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的高度重視，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)做好提前的預(yù)警。

42完善企業(yè)內(nèi)部管理，確保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的實(shí)施

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體制的建立需要以準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)依據(jù)為基礎(chǔ)，確保該體系運(yùn)行中的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。企業(yè)相關(guān)的管理者通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部準(zhǔn)確信息數(shù)據(jù)的把握，才能進(jìn)一步的落實(shí)財(cái)務(wù)相關(guān)工作的運(yùn)行。當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上存在著很多不完善的地方，對(duì)于日常財(cái)務(wù)的支出和預(yù)算都不能認(rèn)真執(zhí)行。因此，一定要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度，為確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立和實(shí)施掃除障礙。

43加強(qiáng)對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員的能力素質(zhì)的提升

在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系中，通常是由企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員來(lái)進(jìn)行運(yùn)作和實(shí)施相關(guān)工作，所以，財(cái)務(wù)人員工作能力的高低也將直接影響到企業(yè)運(yùn)行狀況的好壞。在普遍的中小企業(yè)中財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)普遍不高，在對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)的管理方式和信息數(shù)據(jù)的綜合分析能力欠佳。企業(yè)可以加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)能力培訓(xùn)，讓財(cái)務(wù)人員進(jìn)行定期的專(zhuān)業(yè)性培訓(xùn)，確保提高在財(cái)務(wù)工作中的水平。

44運(yùn)用正確的方式保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制的準(zhǔn)確性

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性，所以在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理上一定要采取科學(xué)的分析和預(yù)測(cè)方式，通過(guò)財(cái)務(wù)人員對(duì)數(shù)據(jù)的分析建立相關(guān)的模型，進(jìn)行綜合判斷，提高對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，確保該體系的運(yùn)行。

5結(jié)論

綜上所述，企業(yè)要建立健全自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的體制，需要從多方面進(jìn)行努力。運(yùn)用先進(jìn)的管理手段對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，加強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。這就要求我國(guó)的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者充分理解風(fēng)險(xiǎn)管理體系的深層內(nèi)涵，認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展所能夠發(fā)揮的重要作用，建立健全企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，完善科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。提高我國(guó)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)的提高，一定程度上推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

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[4]呂麗，倪國(guó)鋒后危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2010（1）：149-150

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警研究

近年來(lái)我國(guó)的購(gòu)房需求猛增，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)很景氣。但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展的過(guò)程中，出現(xiàn)了不同的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為明顯，因此正確認(rèn)識(shí)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并進(jìn)行積極的風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警至關(guān)重要。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及特征

（一）房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動(dòng)主要是事前準(zhǔn)備活動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)籌集資金，進(jìn)而開(kāi)展房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、再投資、再生產(chǎn)的循環(huán)過(guò)程。房地產(chǎn)的籌資活動(dòng)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)的起點(diǎn)，籌得足夠多的資金，然后進(jìn)行資金的運(yùn)營(yíng)。然而目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)籌集資金的方式多樣化，同時(shí)就會(huì)有不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如籌資方式不當(dāng)、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等都可能造成資金浪費(fèi)，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

由于不確定因素，可能使投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，影響房地產(chǎn)企業(yè)的盈利和償債能力，這就是房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國(guó)當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)上投資環(huán)境的復(fù)雜性，投資過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)很多風(fēng)險(xiǎn)。例如投資項(xiàng)目的滯后性，無(wú)法與時(shí)代接軌；投資項(xiàng)目大小的選擇無(wú)法適應(yīng)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，有的企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可能會(huì)造成企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)在完成前面的籌資活動(dòng)與投資活動(dòng)后，接下來(lái)的工作就是資金回收。俗語(yǔ)說(shuō)“有付出就會(huì)有回報(bào)”，這同樣適于房地產(chǎn)企業(yè)。資金在回收過(guò)程中，不論是從時(shí)間上還是金額上都具有不確定性。且資金的回收與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)，受?chē)?guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)督、規(guī)定的影響，同時(shí)受?chē)?guó)家財(cái)政金融利率政策的影響等。企業(yè)的管理水平也與資金回收有著密切的聯(lián)系。

（四）房地產(chǎn)企業(yè)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)過(guò)上述系列過(guò)程后，獲得了收益，會(huì)面臨收益如何分配的問(wèn)題。在如何分配收益問(wèn)題上，我們又面對(duì)留存收益和分配股息如何分配的問(wèn)題。是用更多的資金去重新投資，擴(kuò)大規(guī)模，還是在現(xiàn)有的規(guī)模上穩(wěn)定發(fā)展，分給股東更多的利益，不同的選擇會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資金鏈至關(guān)重要，收益分配的好壞會(huì)直接影響投資者的積極性，影響企業(yè)的外在形象，可能會(huì)降低企業(yè)信譽(yù)。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理、建立預(yù)警防范體系

（一）加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

房地產(chǎn)企業(yè)一般通過(guò)兩種途徑進(jìn)行籌資，一是增發(fā)股票，擴(kuò)大規(guī)模，即所有者投資。房地產(chǎn)企業(yè)同時(shí)可以利用上一循環(huán)的留存收益進(jìn)行第二次投資。二是從外界借入資金，負(fù)債經(jīng)營(yíng)。房地產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)向銀行借款、信托資金貸款、銷(xiāo)售融資資產(chǎn)證券化等途徑最大效益的利用資金的時(shí)間價(jià)值，實(shí)現(xiàn)利益最大化，降低房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要認(rèn)真分析房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，既要大膽迎接挑戰(zhàn)，又要謹(jǐn)慎對(duì)待投資風(fēng)險(xiǎn)，盡最大的努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)要充分掌握市場(chǎng)需求，土地信息，經(jīng)濟(jì)政策、相關(guān)利率等各方面的信息，努力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)投資的最大效益、風(fēng)險(xiǎn)最小、穩(wěn)健發(fā)展的目標(biāo)。

（三）完善現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)管理

在房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收環(huán)節(jié)中，現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在實(shí)踐上的上下不一致就會(huì)造成一定的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。我們應(yīng)盡量降低房地產(chǎn)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本、應(yīng)收賬款管理成本、壞賬損失成本。制定相應(yīng)的信用政策、收賬政策、銷(xiāo)售政策等，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的快速周轉(zhuǎn)，加大現(xiàn)金的流動(dòng)比率，使企業(yè)能有更多的運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理，降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

（四）提高收益分配風(fēng)險(xiǎn)的管理

留存收益與分配股息在收益分配中是相互聯(lián)系，相互制約，此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)權(quán)衡兩者的關(guān)系與企業(yè)的實(shí)際情況，合理分配。企業(yè)如果處于快速發(fā)展的狀態(tài)，需要投入更多的資金擴(kuò)大規(guī)模，這就需要更多的留存收益進(jìn)行二次投資。企業(yè)如果利率過(guò)高，就要分配股息，吸引投資者的積極性，從另一方面保證企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)。

（五）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，進(jìn)行預(yù)警和分析

任何預(yù)測(cè)都是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，企業(yè)應(yīng)該注重財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的搜集整理，并進(jìn)行相應(yīng)分析，綜合考慮各種因素建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)期指標(biāo)、短期指標(biāo)、動(dòng)態(tài)指標(biāo)、靜態(tài)指標(biāo)等的分析對(duì)比，構(gòu)建一個(gè)適合房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的體系，并不斷完善該體系，真正的達(dá)到財(cái)務(wù)預(yù)警的作用。在建立預(yù)警體系的基礎(chǔ)上，要進(jìn)行深入分析，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)做出貢獻(xiàn)。

（六）樹(shù)立正確的成長(zhǎng)觀念，堅(jiān)持原則

面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的各種誘惑，房地產(chǎn)企業(yè)首先要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正視房地產(chǎn)企業(yè)中的“泡沫”風(fēng)險(xiǎn)等，不能盲目擴(kuò)大規(guī)模，應(yīng)在原有的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。追求質(zhì)量，樹(shù)立良好的企業(yè)信譽(yù)，堅(jiān)持自己的原則，努力在大趨勢(shì)下穩(wěn)步發(fā)展。面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的復(fù)雜性與風(fēng)險(xiǎn)性，積極采取防范措施，分散風(fēng)險(xiǎn)、順勢(shì)改革、打好基礎(chǔ)。從根本做起，從小事做起，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康、經(jīng)濟(jì)、高速發(fā)展。

三、結(jié)論

綜上，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的趨勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)要緊跟時(shí)代步伐，不斷適應(yīng)市場(chǎng)需求，針對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀做出正確的分析，并提出相應(yīng)的政策。正確對(duì)待房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)，尋找適于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理政策。如何在房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中高效、全面的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范系統(tǒng)與制定相應(yīng)的預(yù)警措施，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)高速、穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的理論意義。

參考文獻(xiàn)：

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第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)預(yù)警；綜合評(píng)分法

亞歷山大·沃爾是企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一。他提出了信用能力指數(shù)，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，以此來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，被稱(chēng)為沃爾評(píng)分法。他選擇了7個(gè)財(cái)務(wù)比率，分別給定了各指標(biāo)的比重，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率（通常以行業(yè)平均值為標(biāo)準(zhǔn)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對(duì)比率，將此相對(duì)比率與各指標(biāo)比重相乘，得出最后總分。

綜合評(píng)分法是在沃爾評(píng)分法的基礎(chǔ)上構(gòu)建的一種全新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，它可以評(píng)估企業(yè)整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，可以分別評(píng)估企業(yè)的各個(gè)業(yè)績(jī)能力。

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)的選定和標(biāo)準(zhǔn)比率的確定

綜合評(píng)分法中的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面，選取了能夠全面綜合反映企業(yè)績(jī)效、揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的幾個(gè)指標(biāo)，將現(xiàn)金流量類(lèi)指標(biāo)也考慮了進(jìn)來(lái)，具體有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

綜合評(píng)分法的標(biāo)準(zhǔn)比率確定方法很多，可以是行業(yè)的平均值，或同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的平均值。這主要取決于企業(yè)管理層的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)目標(biāo)。

二、計(jì)算指標(biāo)比重

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估首先是評(píng)估盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來(lái)分配。本文認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的最終結(jié)果將體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)上，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終也將歸結(jié)和體現(xiàn)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此本文還考慮了營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。所以，在綜合評(píng)分中，盈利能力占有了較高的比重（40分），償債能力和經(jīng)營(yíng)能力占有同等的比重（25分），成長(zhǎng)能力只占10分的比重。

具體到各個(gè)能力下所屬的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其比重需要通過(guò)層次分析法來(lái)計(jì)算得到：

（一）盈利能力指標(biāo)

設(shè)銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益分別為A、B、C、D。將四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較并將分?jǐn)?shù)生成矩陣。

首先，建立判斷矩陣。本文認(rèn)為，銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（A和B）比總資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益（C和D）更能實(shí)時(shí)地反映企業(yè)的盈利狀況，故相對(duì)重要一些，賦予A和B的重要性為3分值，C和D的重要性為2分值，見(jiàn)表1。

其次，計(jì)算出判斷矩陣每行乘積的加權(quán)幾何平均數(shù)及A、B、C、D所占的權(quán)重WA、WB、WC、WD，可得出：WA=1.2247，WB=1.2247，WC=0.8165，WD=0.8165，Wi=4.0824；WA=0.3，WB=0.3，WC=0.2，WD=0.2。

最后，計(jì)算矩陣X的最大特征根λ并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。

λ=∑，由此可計(jì)算得出λ=4，同時(shí)要計(jì)算出CI并引入平均隨即一致性指標(biāo)RI。

CI=（n為矩陣的級(jí)數(shù)）

CR=

計(jì)算得出為CI=0，CR=0/0.9=0（當(dāng)n=4時(shí)，平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI=0.9），由CR=0<0.1，認(rèn)為通過(guò)打分生成的成對(duì)比較矩陣是有效的，可以用X的最大特征根對(duì)應(yīng)的特征向量來(lái)表示四個(gè)主要方面的最終權(quán)重Wi=（WA，WB，WC，WD）。因此，銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益的比重分別為12分（40×0.3）、12（40×0.3）分、8分（40×0.2）、8分（40×0.2）。

（二）償債能力指標(biāo)

設(shè)流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率分別為A、B、C、D。賦予A和C的重要性為2分值，B的重要性為1分值，D為3分值，可計(jì)算出：WA=0.25，WB=0.125，WC=0.25，WD=0.375。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率的比重分別為6.25分、3.125分、6.25分、9.375分。

（三）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

設(shè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為A、B、C。賦予A和B的重要性為3分，C的重要性為2分?？捎?jì)算出：WA=0.375，WB=0.375，WC=0.25。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重分別為9.375分、9.375分、6.25分。

（四）成長(zhǎng)能力指標(biāo)

設(shè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為A、B、C、D。賦予A、B和C的重要性為3分，D的重要性為2分，由此可計(jì)算出：WA=0.2727，WB=0.2727，WC=0.2727，WD=0.1818。

結(jié)果通過(guò)一致性檢驗(yàn)。因此，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的比重分別為2.727分、2.727分、2.727分、1.819分。

三、設(shè)計(jì)新的評(píng)分體系

為了取值的方便、合理，作者改進(jìn)了以往的評(píng)分方法，確立新的評(píng)分體系。新的評(píng)分體系為

綜合得分=評(píng)分值+調(diào)整分

調(diào)整分=（實(shí)際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）÷每分比率

每分比率=（行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）÷（最高評(píng)分-最低評(píng)分）

其中，標(biāo)準(zhǔn)比率為行業(yè)平均值，行業(yè)最高比率為標(biāo)準(zhǔn)值的最高值。標(biāo)準(zhǔn)比率為行業(yè)中85%的指標(biāo)值，最高評(píng)分為所設(shè)定評(píng)分的1.5倍，最低評(píng)分為所設(shè)定評(píng)分的一半，見(jiàn)表2。

接下來(lái)，根據(jù)企業(yè)最后得分來(lái)判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的相對(duì)大小。若企業(yè)的最后得分高于100分，說(shuō)明其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于同行業(yè)平均水平，財(cái)務(wù)狀況還算安全；若企業(yè)的最后得分低于100分，說(shuō)明企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于同行業(yè)平均水平，管理層必須采取措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以嚴(yán)格控制。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警案例分析

為了進(jìn)一步說(shuō)明綜合評(píng)分法，現(xiàn)以天方藥業(yè)股份有限公司為例，運(yùn)用此法來(lái)度量該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。河南天方藥業(yè)股份有限公司于1999年5月4日在河南省工商行政管理局注冊(cè)成立。2000年11月29日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2000]162號(hào)文核準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通 股股票600000萬(wàn)股，并于2000年12月27日在上海證券交易所上市交易。但好景不長(zhǎng)，在2013年7月天方藥業(yè)公告稱(chēng)，自2013年7月15日起終止公司股票上市交易。這意味著天方藥業(yè)即將永久退出A股市場(chǎng)。

根據(jù)以上情況，說(shuō)明天方藥業(yè)在退市前肯定遭遇了不小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以至于最后使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。下面我們基于綜合評(píng)分法的模型，說(shuō)明天方藥業(yè)在退市前幾年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

第一步，基于天方藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們計(jì)算了主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，并找到醫(yī)藥生物行業(yè)2010～2012年的平均值，作為綜合評(píng)分法中的標(biāo)準(zhǔn)比率，而行業(yè)的最高比率，考慮到行業(yè)指標(biāo)的集中度，選取行業(yè)閾值范圍的15%位的指標(biāo)值作為行業(yè)的最高值。結(jié)果見(jiàn)表3。

第二步，根據(jù)上述方法，我們來(lái)計(jì)算天方藥業(yè)2010～2012年的綜合得分，見(jiàn)表4。

由以上計(jì)算我們看出，在2010年時(shí)天方藥業(yè)的綜合得分為100.38，雖然還未低于100分，但說(shuō)明企業(yè)的業(yè)績(jī)已經(jīng)處于行業(yè)平均水平，此時(shí)企業(yè)管理層應(yīng)該有所警惕。細(xì)看企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2010年盈利能力方面的指標(biāo)遠(yuǎn)低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，甚至連標(biāo)準(zhǔn)值的一半都沒(méi)有達(dá)到。償債能力的指標(biāo)也不容樂(lè)觀，尤其是資產(chǎn)負(fù)債率竟然高達(dá)72.87%，如此高的負(fù)債率對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響絕對(duì)是巨大的。在成長(zhǎng)能力方面，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率均高于行業(yè)均值，可是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率甚至為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益最終沒(méi)有轉(zhuǎn)化為股東財(cái)富，企業(yè)的盈利能力沒(méi)有因?yàn)閮衾麧?rùn)的大幅增長(zhǎng)而改善。

天方藥業(yè)2011年綜合評(píng)分法下的得分為91.96， 2012年得分為83.91。通過(guò)三年的橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?，天方藥業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正在逐漸惡化。2010年其得分已經(jīng)接近100分，而在2011年和2012年企業(yè)沒(méi)有采取有效的措施手段來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見(jiàn)，此方法可以簡(jiǎn)單地識(shí)別出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中，企業(yè)不必等到報(bào)告期再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的度量，而是隨時(shí)采集財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，隨時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，第一時(shí)間識(shí)別出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，我們也應(yīng)看到此方法在指標(biāo)選擇、比重確定等方面還存在很多主觀因素，大多為經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)總結(jié)，因此分析中不應(yīng)盲目依靠得分進(jìn)行判斷，還要結(jié)合企業(yè)實(shí)際、行業(yè)狀況進(jìn)行識(shí)別，模型也有待完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]王洪武.火電企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].湘潭大學(xué)，2010.

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：公司治理 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)困境預(yù)警 杠桿系數(shù)

至2012年，ST上市公司約占A股全部上市公司總數(shù)的7.06%，ST公司一般是財(cái)務(wù)狀況或其他情況異常的公司，應(yīng)給予更多的監(jiān)控和關(guān)注。ST公司為財(cái)務(wù)困境公司，學(xué)者大量以案例和實(shí)證方式從財(cái)務(wù)困境預(yù)警等角度分析研究ST成因，公司摘帽、脫困手段及對(duì)公司的影響。本文認(rèn)為，大多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的形成是一個(gè)過(guò)程，應(yīng)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)困境的形成路徑。本文結(jié)合德棉股份的案例，從財(cái)務(wù)困境的形成路徑出發(fā)，從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)困境成因，在分析公司治理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)困境關(guān)系的基礎(chǔ)上，討論企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的預(yù)警作用，并分析了企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成的直接原因及其深層次原因。

一、公司治理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)困境

（一）財(cái)務(wù)困境成因探析 Wruck（1990）認(rèn)為財(cái)務(wù)困境是由經(jīng)濟(jì)低迷、行業(yè)進(jìn)入衰退期以及管理不善等因素導(dǎo)致的，可以將企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的原因區(qū)分為內(nèi)因和外因。趙國(guó)忠認(rèn)為內(nèi)因包括財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素，其中非財(cái)務(wù)因素是誘發(fā)財(cái)務(wù)困境的深層次原因。財(cái)務(wù)因素受企業(yè)戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)管理決策影響，是企業(yè)決策的后果，而非財(cái)務(wù)因素往往代表企業(yè)的決策行為和決策過(guò)程，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較為深刻的影響。翟金花指出，陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)都存在公司治理方面的問(wèn)題。本文認(rèn)為公司治理機(jī)制失效將嚴(yán)重影響企業(yè)的決策過(guò)程及運(yùn)營(yíng)過(guò)程，甚至導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境。結(jié)合吳軼倫和任浩的分析思路，通過(guò)對(duì)公司治理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)困境三者間關(guān)系分析，本文得到財(cái)務(wù)困境路徑，如圖（1）所示。公司治理是企業(yè)戰(zhàn)略管理和運(yùn)營(yíng)管理的基礎(chǔ)，公司治理決定企業(yè)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，其中，戰(zhàn)略管理主要負(fù)責(zé)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策和資本預(yù)算決策，二者決定了企業(yè)對(duì)于籌資性以及經(jīng)營(yíng)性固定成本的投入，而這又在很大程度上決定了企業(yè)杠桿大小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)越大。風(fēng)險(xiǎn)可能引致?lián)p失，也可能帶來(lái)收益。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受范圍以?xún)?nèi)，杠桿效應(yīng)能夠帶來(lái)良好的業(yè)績(jī)和提升企業(yè)價(jià)值；但是當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)超出其承受水平，杠桿負(fù)效應(yīng)很可能使企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值下降，最終面臨財(cái)務(wù)困境。因此，公司治理失敗是引致企業(yè)財(cái)務(wù)困境的根源，而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理失敗是企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的直接原因。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性主要表現(xiàn)在當(dāng)期投資所期望收益與實(shí)際收益之間的差距。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)劃分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量有多種方法，可以用杠桿系數(shù)和相關(guān)變量的方差、均方差和變異系數(shù)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量，結(jié)合數(shù)據(jù)的可獲得性和本文分析角度等因素考慮，本文認(rèn)為對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)衡量可以息稅前利潤(rùn)（EBIT）為起點(diǎn)，將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，以杠桿理論為工具，對(duì)企業(yè)困境進(jìn)行分析。

（二）財(cái)務(wù)困境預(yù)警分析 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析以會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)企業(yè)日常財(cái)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行連續(xù)有效的監(jiān)測(cè)，設(shè)置敏感性預(yù)警指標(biāo)，采用定性和定量的分析方法，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析。本文以紡織業(yè)為例，采用均值估計(jì)法，利用excel軟件對(duì)紡織制造業(yè)杠桿的合理值域進(jìn)行分析探討。從對(duì)企業(yè)杠桿影響因素進(jìn)行分析的角度，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)算利用公式DOL=（EBIT＋F）/EBIT，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算利用公式DFL=EBIT/（EBIT－I）能夠較為直觀的通過(guò)對(duì)其分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)杠桿變化過(guò)程中的因素變化，將EBIT的計(jì)算與分析結(jié)合起來(lái)。截至2011年底，紡織制造業(yè)共40家上市公司，剔除5家2007年后上市的公司。從總體經(jīng)濟(jì)意義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)杠桿系數(shù)為負(fù)的公司處于虧損狀態(tài)，屬于“非正?！惫?，剔除EBIT＜0以及EBIT－I＜0的企業(yè)。由于總體方差未知，而樣本數(shù)量小于30，為小樣本，因此本文采用t分布統(tǒng)計(jì)量計(jì)算置信水平95%下的總體均值的置信區(qū)間來(lái)確定紡織制造業(yè)上市公司杠桿系數(shù)的合理值域，計(jì)算結(jié)果如表（1）所示?？傮w看來(lái)，企業(yè)杠桿在2005年至2007年處于平穩(wěn)變化的水平。2008年至2009年，由于金融危機(jī)的影響，企業(yè)杠桿波動(dòng)幅度較大，但2010年從總體上回到了2007年的水平。企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的情況下，雖然存在固定成本，但企業(yè)能夠保證一定的盈利水平，將其風(fēng)險(xiǎn)控制在其承受范圍以?xún)?nèi)；當(dāng)企業(yè)杠桿水平突然變化時(shí)，尤其是內(nèi)外部因素導(dǎo)致企業(yè)杠桿大幅增大，可能導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)其承受水平，使得企業(yè)出現(xiàn)虧損。此時(shí)，如果企業(yè)不采取任何措施，或采取的補(bǔ)救措施失當(dāng)，企業(yè)將難以扭虧為盈，最終陷入財(cái)務(wù)困境。對(duì)企業(yè)杠桿進(jìn)行分析，還應(yīng)注意企業(yè)杠桿的變化情況。分析18家在5年間EBIT＞0的上市公司，可發(fā)現(xiàn)2005年至2010年間，18家企業(yè)中，8家企業(yè)杠桿系數(shù)總體呈增長(zhǎng)情況。其中，增長(zhǎng)率最大企業(yè)杠桿系數(shù)總體增長(zhǎng)24%，而8家企業(yè)增長(zhǎng)率平均值為6.92%，由以上數(shù)據(jù)分析可知，企業(yè)杠桿系數(shù)增長(zhǎng)率超過(guò)20%時(shí)，應(yīng)該引起相關(guān)重視并采取一定的措施。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

一、股東與經(jīng)營(yíng)者行為選擇博弈假設(shè)

（一）博弈主體i假設(shè)。假設(shè)參加博弈的主體1是經(jīng)營(yíng)者，主體2是股東，兩者都是風(fēng)險(xiǎn)中性者，均以追求自身利益最大化為目標(biāo)。

（二）信息完全假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營(yíng)者具有獨(dú)立決策權(quán)，決策時(shí)不受其他因素的干擾。

（三）決策時(shí)間假設(shè)。假設(shè)博弈雙方都無(wú)法根據(jù)對(duì)方的決策選擇或調(diào)整自己的策略，也就是說(shuō)，博弈雙方可看作是同時(shí)做出決策，沒(méi)有時(shí)間先后。

（四）行動(dòng)集合假設(shè)。假設(shè)博弈主體各自可選擇的行動(dòng)集合（ai={ai}，i=1，2），股東的行動(dòng)集合為a1={監(jiān)督，不監(jiān)督}，經(jīng)營(yíng)者的行動(dòng)集合為a2={道德，不道德}。

（五）博弈結(jié)果假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)不道德手段而獲取的收入為r；股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者所花費(fèi)的成本為c；經(jīng)營(yíng)者為采取不道德手段而花費(fèi)的成本為f，包括被所有者發(fā)現(xiàn)不道德行為時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的罰金；股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的概率為p，p∈[0，1]；經(jīng)營(yíng)者采取不道德的概率為q，q∈[0，1]；如果股東實(shí)施監(jiān)督，經(jīng)營(yíng)者的不道德行為會(huì)被發(fā)現(xiàn)，且c

二、股東與經(jīng)營(yíng)者行為選擇博弈分析

根據(jù)以上假設(shè)，可以得到股東與經(jīng)營(yíng)者在各種策略組合下的收益或損失，如表1所示，每個(gè)組合中第一個(gè)表達(dá)式表示股東收益，第二個(gè)表達(dá)式表示經(jīng)營(yíng)者收益，如果是負(fù)值，表示損失值。

表1 博弈收益矩陣

經(jīng)營(yíng)者

股東 道德（y） 不道德（n）

監(jiān)督（j） -c，0 f-c，-f

不監(jiān)督（h） 0，0 -r，r

在股東與經(jīng)營(yíng)者的博弈中，根據(jù)假設(shè)三，博弈雙方同時(shí)作出決策，沒(méi)有時(shí)間先后，因此，是一個(gè)完全信息靜態(tài)博弈。

從表1可以看出，假設(shè)經(jīng)營(yíng)者選擇道德（y），那么對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，最好的策略選擇不監(jiān)督（h），可以省出監(jiān)督成本c；但當(dāng)股東選擇不監(jiān)督（h）時(shí)，經(jīng)營(yíng)者的正確策略是不道德（n），而不是選擇道德（y）；如果經(jīng)營(yíng)者選擇了不道德（n），股東必然會(huì)采取一定的措施進(jìn)行監(jiān)督（j）；而當(dāng)股東采取監(jiān)督（j）時(shí)，經(jīng)營(yíng)者為了保護(hù)自己，必然選擇道德（y），如此不斷循環(huán)。

在經(jīng)營(yíng)者與股東的博弈中，經(jīng)營(yíng)者分別以概率q*和1-q*隨機(jī)選擇不道德（n）與道德（y），股東分別以概率p*和1-p*隨機(jī)選擇監(jiān)督（j）與不監(jiān)督（h）時(shí)，雙方都不能通過(guò)改變策略或概率來(lái)改善自己的期望收益，因此構(gòu)成混合納什均衡，這也是該博弈唯一的納什均衡。由表1中的數(shù)據(jù)可推出股東、經(jīng)營(yíng)者混合策略的納什均衡是：

q*=c/（f+r），p*=r/（f+r）。

即對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言，如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率小于p*，經(jīng)營(yíng)者的最優(yōu)選擇是不道德；如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率大于p*，經(jīng)營(yíng)者的最優(yōu)選擇是道德；如果股東實(shí)施監(jiān)督的概率等于p*，經(jīng)營(yíng)者可隨機(jī)選擇道德行為或不道德行為。對(duì)股東而言，如果經(jīng)營(yíng)者不道德行為的概率大于q*，股東的最優(yōu)選擇是監(jiān)督；如果經(jīng)營(yíng)者不道德行為的概率小于q*，股東的最優(yōu)選擇是不監(jiān)督；如果經(jīng)營(yíng)者不道德的概率等于q*，股東可隨機(jī)地選擇監(jiān)督或不監(jiān)督。博弈的納什均衡與不道德收入（r）、不道德成本（f）以及監(jiān)督成本（c）有關(guān)。不道德成本越高，不道德收入越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率越小；而監(jiān)督成本越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率就越大。為什么不道德收入越高，經(jīng)營(yíng)者不道德的概率反而越小呢？因?yàn)椴坏赖率杖朐礁?，股東監(jiān)督的概率越大，經(jīng)營(yíng)者的不道德行為被發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，經(jīng)營(yíng)者反而不敢作出不道德行為。由此可知，經(jīng)營(yíng)者是否作出不道德行為選擇，關(guān)鍵還是取決于股東監(jiān)督的概率p。股東可進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者不道德行為成本—收益分析，在企業(yè)內(nèi)部建立一種監(jiān)督約束機(jī)制，以加大經(jīng)營(yíng)者的不道德成本f，使經(jīng)營(yíng)者的不道德收入r<不道德成本f，從而把經(jīng)營(yíng)者的不道德尋利行為轉(zhuǎn)變?yōu)榈赖碌膶だ袨椤＜催@一監(jiān)督約束機(jī)制應(yīng)是一個(gè)能滿足雙方要求的折衷，通過(guò)這個(gè)監(jiān)督約束機(jī)制，使股東與經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致，從而達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化這一企業(yè)終極目標(biāo)。

三、eva財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可行性分析

筆者認(rèn)為，建立美國(guó)斯特恩·斯圖爾特咨詢(xún)公司（stern stewart & co）提出的eva財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是解決股東與經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)不一致的最佳途徑。以盈利為最高目標(biāo)的股東，終極目標(biāo)在于用盡可能少的資本投入創(chuàng)造盡可能多的價(jià)值。只有這樣，才有可能使包括員工和社會(huì)各方面在內(nèi)的利益相關(guān)者的權(quán)益真正得到保障。而在衡量企業(yè)為股東所創(chuàng)造的價(jià)值時(shí)，看到的不應(yīng)僅僅是會(huì)計(jì)利潤(rùn)，還應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)附加值（economic value added，eva）。eva是公司營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)與資本成本的差值，它反映的是經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造的財(cái)富大小。其計(jì)算公式為：

eva=nopat-k×wacc

其中，nopat等于稅后凈利潤(rùn)加上利息支出部分，反映了企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。k是資本投入額，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際占用的資本額，既包括債權(quán)人投入的資本，也包括股東投入的資本。wacc是加權(quán)平均資本成本，以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均，確定總的平均資本成本。

（一）eva考慮了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本。eva強(qiáng)調(diào)對(duì)全部成本費(fèi)用的計(jì)量，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者無(wú)論是使用債務(wù)資本還是權(quán)益資本，都要充分考慮其成本。權(quán)益資本成本不僅包括企業(yè)必須付出的現(xiàn)金成本，而且包括機(jī)會(huì)成本，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)成本計(jì)算不全面的缺點(diǎn)，其資本成本率反映了投資者所期望的最低投資回報(bào)率。因此，eva被認(rèn)為是對(duì)真正的“經(jīng)濟(jì)”利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，eva的增長(zhǎng)就意味著企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。

（二）eva能使股東財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)趨于一致。eva考慮了企業(yè)的整體利益，克服了所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的委托矛盾，用eva作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以使經(jīng)營(yíng)者不僅注意提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益絕對(duì)值，而且還要注意減低資本成本，加大了經(jīng)營(yíng)者不道德行為的成本（f），使經(jīng)營(yíng)者冒險(xiǎn)的機(jī)率大大降低。而且，如果按eva一定比例獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，可以使對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與股東的財(cái)產(chǎn)增值相聯(lián)系，促使經(jīng)營(yíng)者與股東的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)趨于一致，在最大程度上緩解因委托—關(guān)系產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，降低股東的監(jiān)督成本。使經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行不道德行為的概率q降低。同時(shí)，為追求更高的eva，經(jīng)營(yíng)者必須關(guān)注顧客、員工、供應(yīng)商、債權(quán)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等企業(yè)利益相關(guān)人。正如思特恩·斯圖爾特公司的高級(jí)合伙人貝內(nèi)特·斯圖爾特所說(shuō)：eva可以讓經(jīng)理人富有，但條件是他們使股東更加富有！eva賦予經(jīng)營(yíng)者與股東一樣關(guān)心企業(yè)成功與失敗的心態(tài)，使所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益取向趨于一致。

（三）eva能夠充分發(fā)揮監(jiān)督機(jī)構(gòu)的作用。使用eva對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，能夠提高股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的概率，降低監(jiān)督成本（c），加大了經(jīng)營(yíng)者不道德成本（f），改變了博弈的不均衡格局，使經(jīng)營(yíng)者預(yù)期的不道德收入（r）小于預(yù)期的不道德成本（f），從而使經(jīng)營(yíng)者因道德風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期效用為負(fù)而自覺(jué)放棄不道德行為。

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；構(gòu)建

現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其在世界企業(yè)中的地位不斷提升。但是我們也要清楚的看到，我國(guó)企業(yè)容易受到外界因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響巨大。因此，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)可以正常運(yùn)行和發(fā)展。

一、造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家的宏觀調(diào)控政策不斷調(diào)整。目前，國(guó)家擴(kuò)大了基礎(chǔ)性設(shè)施的建設(shè)力度，企業(yè)的工程量不斷增加，企業(yè)施工和周轉(zhuǎn)所涉及的資金也越來(lái)越多。我國(guó)企業(yè)現(xiàn)在要同時(shí)面臨國(guó)內(nèi)企業(yè)和國(guó)外企業(yè)的雙重競(jìng)爭(zhēng)，建筑市場(chǎng)相對(duì)萎縮。個(gè)別企業(yè)為了生存不惜降低施工價(jià)格，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。而經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)的影響存在滯后性，企業(yè)對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響預(yù)警不足，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更多。企業(yè)招標(biāo)、中標(biāo)過(guò)程中要涉及較多的法律合同，由于施工進(jìn)行過(guò)程中企業(yè)很有可能根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)情況對(duì)合同進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整，造成施工方和建設(shè)單位權(quán)益不平等，法律糾紛嚴(yán)重，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增加。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的工作周期時(shí)間長(zhǎng)，所需要的資金較大，短期之內(nèi)投資回報(bào)較低。很多企業(yè)都是收到了部分預(yù)付資金后就開(kāi)始施工，后期需要大量的墊付資金，企業(yè)資金缺口嚴(yán)重，資金風(fēng)險(xiǎn)高。大量的墊付資金會(huì)造成企業(yè)資金流動(dòng)緩慢，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)斷裂時(shí)，企業(yè)更加無(wú)力償還債務(wù)，貸款利息增高，企業(yè)債務(wù)壓力越來(lái)越大。

2.資金周轉(zhuǎn)效率低。企業(yè)的收益較慢，隨著勞動(dòng)力和原材料價(jià)格的增長(zhǎng)，企業(yè)施工成本越來(lái)越高。應(yīng)收賬款的不斷增加導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力降低，企業(yè)存在大量的應(yīng)收賬款呆滯或壞死的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。而企業(yè)往往采用粗放式管理模式，企業(yè)日常支出較高，過(guò)高的成本容易造成企業(yè)的嚴(yán)重虧損，企業(yè)對(duì)資金的需求量不斷增多，資金周轉(zhuǎn)效率低下，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不斷降低。

3.籌資、投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中還包括銀行利率風(fēng)險(xiǎn)和籌資、投資風(fēng)險(xiǎn)以及管理風(fēng)險(xiǎn)，這些都會(huì)造成企業(yè)的運(yùn)營(yíng)流暢性降低，企業(yè)施工所涉及的資金鏈條斷裂，企業(yè)不斷處于經(jīng)濟(jì)糾紛和意外事故中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增高。

三、企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的措施

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是企業(yè)有效預(yù)測(cè)和避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。企業(yè)可以通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)、分析、識(shí)別以及評(píng)估可能給企業(yè)帶來(lái)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建時(shí)要遵循重要性、開(kāi)放性和零容忍原則。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系首先要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的重要性和關(guān)鍵性分析，評(píng)估出企業(yè)的重要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制要確定企業(yè)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)預(yù)警閥值，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和報(bào)警，建立企業(yè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理體系。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系要體現(xiàn)出企業(yè)的效益預(yù)警指標(biāo)、債務(wù)預(yù)警指標(biāo)、資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)等。

2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警責(zé)任制度。企業(yè)想要建立和執(zhí)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，還要建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)構(gòu)，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系能夠發(fā)揮正常的功能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)構(gòu)要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行監(jiān)督，要由企業(yè)的管理人員、財(cái)務(wù)人員以及審計(jì)人員結(jié)合一些經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)家意見(jiàn)，共同完成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的制定。風(fēng)險(xiǎn)管理制度要將相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，以提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)報(bào)和監(jiān)測(cè)能力。企業(yè)要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行責(zé)任劃分，明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的責(zé)任部門(mén)，確定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等級(jí)和責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理人員要及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，及時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)信息反饋到相關(guān)部門(mén)，以便及時(shí)制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要進(jìn)行等級(jí)劃分，不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要由不同的人員來(lái)處理。

3.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處理制度。（1）強(qiáng)化財(cái)務(wù)預(yù)警信息的審核工作。企業(yè)想要及時(shí)的預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行科學(xué)、有效的分析，探索不同類(lèi)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵審核點(diǎn)，通過(guò)企業(yè)自身的內(nèi)部數(shù)據(jù)，結(jié)合市場(chǎng)的變化情況，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的分析。通過(guò)對(duì)原材料以及人工成本的分析，可以降低人為因素造成的偏差，保證財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。企業(yè)管理人員要對(duì)審核的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行確認(rèn)，明確風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。（2）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析和應(yīng)對(duì)。企業(yè)管理人員和財(cái)務(wù)人員要充分分析預(yù)警指標(biāo)的各要素，準(zhǔn)確評(píng)估出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型和大小，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性做出準(zhǔn)確的判斷，找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警出現(xiàn)的原因，對(duì)可能給企業(yè)造成的損失進(jìn)行評(píng)估。首先進(jìn)行關(guān)鍵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，再逐步擴(kuò)展到其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)負(fù)責(zé)人要制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理方案，通過(guò)相應(yīng)的措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化或化解，減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。將風(fēng)險(xiǎn)處理責(zé)任具體落實(shí)到具體部門(mén)和個(gè)人，監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)處理方案的具體執(zhí)行，在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告和保障體系。企業(yè)相關(guān)部門(mén)要將風(fēng)險(xiǎn)處理的具體流程及時(shí)公布，使全體員工明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)指標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的運(yùn)轉(zhuǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)可能帶來(lái)的損失和影響等內(nèi)容。企業(yè)想要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行管控，就要建立合理的內(nèi)部管理和控制制度，為企業(yè)搭建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警保障體系。

四、總結(jié)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，給企業(yè)帶來(lái)無(wú)限商機(jī)，同時(shí)企業(yè)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境也越來(lái)越復(fù)雜，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度增加。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響巨大，關(guān)系到其能否進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以有效的預(yù)測(cè)和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和利潤(rùn)最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]李莉.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建設(shè)研究[J].時(shí)代金融，2014（27）.

第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

摘 要：自黨的十以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)形態(tài)呈現(xiàn)出“增長(zhǎng)速度放緩，增長(zhǎng)質(zhì)量更上臺(tái)階”的發(fā)展?fàn)顩r?；谛鲁B(tài)視角下，如何全面提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，提升預(yù)警靈活性是十分重要的課題。本文結(jié)合企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素以及財(cái)務(wù)狀況，并根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)預(yù)警方面的基本理論，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型和優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型建立后，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)因素及時(shí)預(yù)警，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，提升企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量，為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展提供良好的財(cái)務(wù)環(huán)境。

關(guān)鍵詞 ：新常態(tài)視角 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警機(jī)制 預(yù)警模型

一、引言

自黨的十以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)形態(tài)呈現(xiàn)出與以往不同的發(fā)展?fàn)顩r。即增長(zhǎng)速度放緩，增長(zhǎng)質(zhì)量更上臺(tái)階，基于這個(gè)新常態(tài)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，主要是企業(yè)通過(guò)監(jiān)控有段實(shí)時(shí)監(jiān)控內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行預(yù)警?；谄髽I(yè)的角度而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效控制異常重要。在新常態(tài)的視角下，分析國(guó)內(nèi)預(yù)警方面的不足以及存在的問(wèn)題，在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，具有一定實(shí)用價(jià)值。

二、新常態(tài)下的財(cái)務(wù)分析

（一）新常態(tài)概述

新常態(tài)，是指中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一個(gè)新的階段，增長(zhǎng)速度放緩，增長(zhǎng)質(zhì)量更上臺(tái)階。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后應(yīng)具有以下特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)增速是適度的，與潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相適應(yīng)，具有可持續(xù)性；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是優(yōu)化的，第三產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)比重穩(wěn)步提高；三是經(jīng)濟(jì)質(zhì)量是較高的，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力主要來(lái)自生產(chǎn)率的提高；四是經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境是有利的，市場(chǎng)在資源配置中日益發(fā)揮決定性作用。

（二）新常態(tài)下突出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

新常態(tài)下企業(yè)面臨著運(yùn)行成本上升，投資政策改變，貿(mào)易環(huán)境變化，市場(chǎng)需求疲軟等一系列新問(wèn)題。整個(gè)市場(chǎng)需求變緩，產(chǎn)品質(zhì)量要求增高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大提高，如何應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將是中小企業(yè)能否在新常態(tài)下生存下去的關(guān)鍵。

三、新常態(tài)下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性、定量分析

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警定性分析

定性分析，主要是依靠主觀分析與判斷，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警因素進(jìn)行分析的手段。與傳統(tǒng)分析方法相比較而言，定性分析因素在企業(yè)階段性發(fā)展中占據(jù)重要地位。下面對(duì)定性分析各項(xiàng)方法進(jìn)行分析：

1、表征觀察法

該方法主要是對(duì)企業(yè)自身的整體運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行觀察，通過(guò)對(duì)企業(yè)異常特征進(jìn)行分析，判定企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同期水平，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面發(fā)生異常狀況，財(cái)務(wù)內(nèi)部控制惡化；企業(yè)盈利來(lái)源非經(jīng)常性的損益，則可能是主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生重大問(wèn)題。表征觀察法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)的顯性因素進(jìn)行特征分析，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，適用于較為明顯的財(cái)務(wù)異常變化。

2、“四階段癥狀”分析法

此種評(píng)價(jià)方法是一種擬人化的分析方式，企業(yè)運(yùn)行狀況不佳，所體現(xiàn)出的狀況與人病危狀況相類(lèi)似，如表1所示：

該分析方法，具備簡(jiǎn)單明了效果，較為適合企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的診斷。但此種分析方法的應(yīng)用，存在一定難度。財(cái)務(wù)預(yù)警的過(guò)程中，各項(xiàng)因素的清晰程度，很難想表中表現(xiàn)的至關(guān)狀況。因此，要求財(cái)務(wù)預(yù)警分析這具備良好的工作素質(zhì)。

3、管理評(píng)分法

管理評(píng)分法最先由美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家提出，將破產(chǎn)企業(yè)作為研究對(duì)象，基于內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行加權(quán)處理，通過(guò)評(píng)分判定企業(yè)安全性。該方法的具體評(píng)分表如表2所示：

在進(jìn)行評(píng)分的過(guò)程中，需要充分的結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際狀況，最終得分分值越高，則說(shuō)明企業(yè)處境較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重。該方法在企業(yè)當(dāng)中的應(yīng)用，具備簡(jiǎn)單易懂等特點(diǎn)，但由于各項(xiàng)內(nèi)在因素需結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際狀況，工作量較大。只有在掌握內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況各項(xiàng)因素的同時(shí)，才能夠發(fā)揮此種方法的實(shí)效。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警定量分析

與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警定性分析而言，定量分析所采用的方法更加便捷，并且判定效果良好，使得定量分析方法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面被廣泛應(yīng)用。特別是基于新常態(tài)視角下，定量分析更能夠體現(xiàn)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。下面進(jìn)行詳細(xì)分析：

1、單變量判定模型

單變量判定模型，又被稱(chēng)之為單變量分析法，主要是對(duì)企業(yè)單一財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)而評(píng)估企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。該評(píng)定模型在分析過(guò)程中，評(píng)定方法較為簡(jiǎn)單快捷，便于運(yùn)用。但該方法在運(yùn)用方面，由于是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行單一分析，造成分析結(jié)果缺乏系統(tǒng)性，預(yù)警能力嚴(yán)重不足。

2、多變量判定模型

多變量判定模型與單變量判定模型存在一定區(qū)別，可以將該模型稱(chēng)之為Z計(jì)分法模型，是由愛(ài)德華·阿爾曼（Edward·altman）在1968年提出。該模型當(dāng)中的線性函數(shù)公式主要是通過(guò)多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總而成，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)而建立。多變量判定模型內(nèi)容當(dāng)中經(jīng)常運(yùn)用的Z分?jǐn)?shù)預(yù)警模型與F分?jǐn)?shù)預(yù)警模型，經(jīng)典模型表示如下：

其中，X1為營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額；X4為普通股以及優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額/負(fù)債賬面價(jià)值總額；X5為銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)總額。

由于Z模型的建立當(dāng)中，并沒(méi)有將企業(yè)當(dāng)中的現(xiàn)金流量進(jìn)行充分的考慮。因此，對(duì)于此種問(wèn)題很多相關(guān)方面的學(xué)者進(jìn)行了改進(jìn)，建立了F分?jǐn)?shù)模型：

其中，X1為營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤(rùn)+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

多變量判定模型分析較為準(zhǔn)確，并且模型精度分析較高，需要大量的參數(shù)內(nèi)容提供支撐，工作量較大。但此種方法在企業(yè)當(dāng)中的應(yīng)用，應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確性較高，并且被應(yīng)用在本次研究當(dāng)中，對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有其他方法不具備的優(yōu)勢(shì)。

3、聯(lián)合預(yù)警模型分析方法

由于財(cái)務(wù)指標(biāo)通常只是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、區(qū)域位置等各項(xiàng)非財(cái)務(wù)信息指標(biāo)進(jìn)行分析。因此，產(chǎn)生了聯(lián)合預(yù)警模型。該模型能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行模擬，反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各項(xiàng)因素，確定理論框架以及行業(yè)特征，克服財(cái)務(wù)指標(biāo)的片面性。

四、新常態(tài)下構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警準(zhǔn)備工作

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要企業(yè)內(nèi)部各個(gè)組成部分之間的協(xié)同合作。確保企業(yè)制定詳細(xì)的工作計(jì)劃，對(duì)各項(xiàng)流程進(jìn)行充分規(guī)范。在新常態(tài)視角下，分析企業(yè)發(fā)展問(wèn)題需要基于個(gè)層面進(jìn)行分析，細(xì)致化詮釋各項(xiàng)內(nèi)容。因此，在準(zhǔn)備工作方面主要分為以下幾項(xiàng)內(nèi)容：一是統(tǒng)一思想。只有將企業(yè)內(nèi)部員工以及管理者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警思想進(jìn)行統(tǒng)一，才能夠積極構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)；二是制定工作方案。將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警各項(xiàng)內(nèi)容細(xì)致化劃分，健全工作計(jì)劃的向西行，提升操作型；三是做好信息收集與管理。將財(cái)務(wù)信息指標(biāo)進(jìn)行收集，保證信息來(lái)源與內(nèi)部與外部。同時(shí)，對(duì)各項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行積極評(píng)價(jià)，為信息利用奠定基礎(chǔ)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警F模型

選用F模型作為本選題研究的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，即：

其中，X1為營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤(rùn)+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

在該模型當(dāng)中，選擇五個(gè)自變量?jī)?nèi)容，具體臨界點(diǎn)為0.0274；如果低于0.0274，則說(shuō)明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況不容樂(lè)觀，可能面臨破產(chǎn)；一旦高于0.0274，則預(yù)測(cè)公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，可繼續(xù)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案

企業(yè)內(nèi)在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素被實(shí)質(zhì)化之后，形成財(cái)務(wù)危機(jī)，一旦危機(jī)出現(xiàn)，企業(yè)則需要制定具體的管理預(yù)案進(jìn)行危機(jī)方面的處理。

本文選定企業(yè)深圳某機(jī)械有限公司處理程序如下：

對(duì)深圳某機(jī)械有限公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況進(jìn)行登記的評(píng)判，重新評(píng)估可能被隱瞞的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)容，明確內(nèi)部債券債務(wù)是否符合發(fā)展?fàn)顩r，積極探尋有利因素并尋找對(duì)策。

啟動(dòng)預(yù)案。根據(jù)財(cái)務(wù)狀況以及危險(xiǎn)程度，判定危機(jī)信號(hào)具體數(shù)值，對(duì)危機(jī)預(yù)案進(jìn)行擬定，實(shí)施方案預(yù)算體系，確保數(shù)據(jù)內(nèi)容處于可控范圍。

保證信息暢通。危機(jī)預(yù)案處理過(guò)程中，需要保證領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)以及執(zhí)行操作內(nèi)容信息方面的流通度，為處理新情況以及預(yù)案有效執(zhí)行奠定基礎(chǔ)。

總結(jié)。當(dāng)危機(jī)處理完成之后，應(yīng)該盡心總結(jié)與分析，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中的具體風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行篩選，確保預(yù)案執(zhí)行效果得到提升。

五、新常態(tài)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型實(shí)證分析

（一）企業(yè)概況

深圳某機(jī)械有限公司成立于中國(guó)廣東省深圳市，廠房占地10000平方米，擁有自己規(guī)劃建設(shè)的現(xiàn)代化廠房，擁有雄厚的技術(shù)研發(fā)能力和先進(jìn)的生產(chǎn)制造硬件設(shè)施。公司多年來(lái)專(zhuān)注于高品質(zhì)模具加工機(jī)床、機(jī)械加工專(zhuān)用機(jī)床設(shè)備的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售，并為客戶提供全方位的售前、售中、售后技術(shù)服務(wù)。目前產(chǎn)品規(guī)模、研發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)占有率、以及企業(yè)管理綜合實(shí)力已位居華南地區(qū)行業(yè)前列。

（二）該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問(wèn)題

1、財(cái)務(wù)狀況總體失衡

2012年，該企業(yè)資產(chǎn)總額為165284萬(wàn)元，與上一年同比增長(zhǎng)25639萬(wàn)元。其中負(fù)債總額為112123萬(wàn)元，與上一年同比增長(zhǎng)12058萬(wàn)元。主業(yè)務(wù)收入為568496萬(wàn)元，與去年增長(zhǎng)14.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3447萬(wàn)元，增長(zhǎng)692萬(wàn)元，為年度預(yù)算3200萬(wàn)元的107.72%?；谠摴镜膶?shí)際發(fā)展?fàn)顩r分析，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較大，并且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重較高，未來(lái)收益內(nèi)容不夠明確，造成公司資產(chǎn)縮水。公司具體財(cái)務(wù)狀況如下表3所示：

2、缺乏評(píng)估機(jī)制

該公司大多數(shù)管理人員并未對(duì)內(nèi)部控制提升自身的認(rèn)識(shí)程度，造成內(nèi)部控制不夠明確，嚴(yán)重的影響企業(yè)整體運(yùn)行狀況。同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)與法律意識(shí)相對(duì)淡薄，嚴(yán)重影響內(nèi)部控制質(zhì)量，企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作效率低下。并且在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，各項(xiàng)不確定環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，傳統(tǒng)的表征觀察法風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警不能夠體現(xiàn)出現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求，致使企業(yè)產(chǎn)生或陷入風(fēng)險(xiǎn)。

3、缺乏有效的資金管理

基于該企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表而言，發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)金金額較大，高達(dá)2億元，并且流動(dòng)負(fù)債也處于較高水平，充分的說(shuō)明該企業(yè)資金應(yīng)用效率低下。通過(guò)進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)處于分散狀況，資金流動(dòng)性未能夠得到體現(xiàn)，知識(shí)資金管理手段落后。在應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，方法單一，管理不能夠滿足企業(yè)自身要求。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警分析

選定深圳某機(jī)械有限公司作為研究對(duì)象，在對(duì)該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析之后，得出深圳某機(jī)械有限公司在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型進(jìn)行實(shí)證分析。對(duì)預(yù)警評(píng)估得分進(jìn)行計(jì)算，將總分設(shè)定為100分。按照優(yōu)先級(jí)分別對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及發(fā)展能力預(yù)警指標(biāo)賦予20:20:26:18:16的比重。在最高分與最低分方面設(shè)定上限與下限數(shù)值，保證上限標(biāo)準(zhǔn)值為1.5倍，下限標(biāo)準(zhǔn)值為0.5倍。具體公式按照（行業(yè)最佳比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）/（行業(yè)最高得分-評(píng)分值），得出評(píng)估表當(dāng)中的預(yù)警得分，具體如下表4所示：

根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)估表當(dāng)中的計(jì)算，深圳某機(jī)械有限公司在2012年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的總得分為118.23分，并且在2013與2014年，通過(guò)同樣的方法進(jìn)行計(jì)算，得出深圳某機(jī)械有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警得分分別為112.87與119.66分，得出均超過(guò)100，位于正常區(qū)間范圍內(nèi)。即企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較為安全，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不至于影響企業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

（四）F模型深圳某機(jī)械有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)估

運(yùn)用F模型對(duì)深圳某機(jī)械有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行驗(yàn)證，旨在評(píng)價(jià)2012年風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果，并通過(guò)相同的模型計(jì)算，得出2013年具體數(shù)據(jù)。具體數(shù)據(jù)如下表5所示：

基于上表當(dāng)中的各項(xiàng)數(shù)值，能夠計(jì)算出F模型各項(xiàng)指標(biāo)，具體計(jì)算過(guò)程如下所示：

其中，X1為營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）/平均負(fù)債率；X4權(quán)益總值/負(fù)債總額；X5為（凈利潤(rùn)+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

2012年：

X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額=0.205

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.017

X3=（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）/平均負(fù)債率=0.025

X4=權(quán)益總值/負(fù)債總額=0.085

X5=（凈利潤(rùn)+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.022

=-0.1744+1.1091×0.205+0.1704×0.017+1.9271×0.025+ 0.0302×0.085+0.4961×0.022

=0.1175

2013：

X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額=0.152

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.019

X3=（凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)）/平均負(fù)債率=0.026

X4=權(quán)益總值/負(fù)債總額=0.066

X5=（凈利潤(rùn)+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.031

=-0.1744+1.1091×0.152+0.1704×0.019+1.9271×0.026+ 0.0302×0.066+0.4961×0.031

=0.065

（五）實(shí)證檢驗(yàn)

經(jīng)過(guò)具體計(jì)算得知，2012年F值為0.1175＞0.0274；2013年F指為0.065＞0.0274，并且根據(jù)該模型進(jìn)行判定，深圳某機(jī)械有限公司在近期內(nèi)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，與上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)估驗(yàn)證結(jié)果基本一致。新型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型在公司具有一定的效果，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，并加以控制。首先，針對(duì)財(cái)務(wù)總體失衡的狀況，需要對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，通過(guò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等手段，由市場(chǎng)調(diào)研作為基礎(chǔ)，找出問(wèn)題所在與差距因素，加強(qiáng)內(nèi)部控制。進(jìn)一步完善公司資產(chǎn)質(zhì)量、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、盈利水平等方面預(yù)警監(jiān)控機(jī)制。

其次，F(xiàn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)機(jī)制，能夠?qū)Ω黜?xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制與計(jì)算，在公司發(fā)展方面具有推動(dòng)意義，實(shí)現(xiàn)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況滿足企業(yè)發(fā)展需求。并且該模型憑借對(duì)企業(yè)多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行計(jì)算，準(zhǔn)確提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，為企業(yè)發(fā)展提供準(zhǔn)確預(yù)算結(jié)果。

最后，推行全面預(yù)算管理。預(yù)算并不是針對(duì)財(cái)務(wù)部分的工作內(nèi)容，更是整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)的工作內(nèi)容。但全面預(yù)算管理內(nèi)容，在一定程度上決定著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的產(chǎn)生，有效控制成本管理，值得推廣應(yīng)用。

六、結(jié)論

綜上所述，基于新常態(tài)視角下，企業(yè)正在面臨著新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如何保證企業(yè)在現(xiàn)代的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素顯然已經(jīng)成為企業(yè)具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。該企業(yè)在應(yīng)用傳統(tǒng)的定性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面，并未適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)，造成風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力低下，嚴(yán)重影響預(yù)警效果。F 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的應(yīng)用，有效的改善了內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況，為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供良好基礎(chǔ)，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)因素。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究，能夠在一定程度上提升企業(yè)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)健康發(fā)展提供基礎(chǔ)保障，推動(dòng)我國(guó)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升。

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作者簡(jiǎn)介：

第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析范文

目前,由于建筑市場(chǎng)尚不規(guī)范,工程招、投標(biāo)管理沒(méi)有完全法制化、規(guī)范化,不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)依然存在。特別是工程投標(biāo)依然采取各種手段進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。施工企業(yè)為了爭(zhēng)得施工項(xiàng)目,通常是以降低標(biāo)價(jià)、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費(fèi)用項(xiàng)目等為代價(jià)承攬工程,造成施工項(xiàng)目到手后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極大。同時(shí)在項(xiàng)目管理過(guò)程中,偶然性的不可預(yù)見(jiàn)因素出現(xiàn),也會(huì)給施工企業(yè)帶來(lái)一定的管理和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著建筑市場(chǎng)的不斷發(fā)展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業(yè)主在投標(biāo)過(guò)程中增加了風(fēng)險(xiǎn)抵押或履約保證金的比例和數(shù)量,越來(lái)越多的業(yè)主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量。工程結(jié)算按比例付款和質(zhì)量保證金制度又會(huì)積壓一定比例的應(yīng)收工程款等等,最終都凝聚成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之由于施工企業(yè)向BOT、BT等投資經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域發(fā)展,子公司需要母公司或其他成員企業(yè)為其借款提供擔(dān)保等等,又增加了投資和融資風(fēng)險(xiǎn),使得施工企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

施工企業(yè)面臨來(lái)自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,必須建立和完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及其相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料進(jìn)行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地避免或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

一是從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)明顯下降,或營(yíng)業(yè)額在增加,但利潤(rùn)在下降,子公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng),未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運(yùn)營(yíng)效率低下,潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加。

三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過(guò)度舉債,利息負(fù)擔(dān)沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動(dòng)資產(chǎn)不足以?xún)斶€流動(dòng)負(fù)債,總資產(chǎn)低于總負(fù)債。

四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴(kuò)張,投資過(guò)多過(guò)濫,攤子鋪得過(guò)大,效益低下。

上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要因素。只有針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素,建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,采取監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施,才能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),控制財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過(guò)多。具體按以下五個(gè)順序?qū)嵤?一是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測(cè)算監(jiān)測(cè)指標(biāo)的實(shí)際值;四是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報(bào)告。

(一)設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)體系

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,重點(diǎn)和難點(diǎn)是預(yù)警指標(biāo)的選擇和指標(biāo)權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時(shí)期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的特點(diǎn)也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況以及面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)為補(bǔ)充,重點(diǎn)突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。具體包括10個(gè)指標(biāo),總分100分:

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警核心指標(biāo)占70分

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(20分)、資產(chǎn)負(fù)債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重(10分)、流動(dòng)比率(10分)、速動(dòng)比率(10分)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警輔助指標(biāo)30分

凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(10分)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財(cái)政部《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》標(biāo)準(zhǔn)值,結(jié)合市場(chǎng)情況和金融環(huán)境等宏觀因素測(cè)算確定。

(三)計(jì)算指標(biāo)的實(shí)際值和預(yù)警指標(biāo)的得分

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際值計(jì)算出來(lái)后,同區(qū)間表下達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較,采用內(nèi)插法計(jì)算單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的得分,最后計(jì)算綜合得分就可以計(jì)算出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分。

(四)預(yù)警警度判斷

為了更加形象地標(biāo)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次,應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機(jī)區(qū)(紅區(qū))三個(gè)區(qū)域。指標(biāo)在安全區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小;指標(biāo)在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性;指標(biāo)在危機(jī)區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分,對(duì)照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。

(五)提出預(yù)警報(bào)告

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于預(yù)警區(qū)和危機(jī)區(qū)的單位,應(yīng)提出專(zhuān)題的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告的內(nèi)容包括:本單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次;指標(biāo)當(dāng)期值與上期變動(dòng)情況以及發(fā)生異常變動(dòng)的原因;指標(biāo)處于預(yù)警區(qū)或危機(jī)區(qū)的原因分析;降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改善財(cái)務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)注意的問(wèn)題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行,對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警將成為空中樓閣。

(一)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實(shí)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任,更是企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任,同時(shí)還需要各個(gè)職能部門(mén)通力配合。

(二)規(guī)范真實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系大量引用和分析企業(yè)的會(huì)計(jì)信息,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警肯定會(huì)與企業(yè)的實(shí)際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財(cái)務(wù)軟件的成熟,財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來(lái)越大,離開(kāi)財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警效率和效果。

(四)完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度提出了更高的要求,良好的內(nèi)部控制制度可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。