理財產(chǎn)品盈利模式精選(九篇)

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第1篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

一年多之前橫空出世的余額寶猶如打開了新世界的大門，短時間內(nèi)迅速點燃了草根一族的理財熱情。而如今余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率節(jié)節(jié)下跌，眾多投資者需要一個收益率較高又安全的投資途徑，團(tuán)購理財借上了這輪東風(fēng)。近日，多盈金融推出了理財產(chǎn)品團(tuán)購服務(wù)平臺，這也是繼錢先生之后又一家打出團(tuán)購理財產(chǎn)品的網(wǎng)站。雖然團(tuán)購理財概念近期風(fēng)生水起，但盈利模式、監(jiān)管政策等問題也為這些團(tuán)購理財網(wǎng)站的未來平添了不確定性。

市場現(xiàn)狀：

團(tuán)購理財網(wǎng)站風(fēng)生水起

受到余額寶等互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益走低的影響，團(tuán)購銀行理財網(wǎng)站近期開始有“結(jié)伴”運行的跡象，雖然這種低門檻代購銀行理財?shù)哪Ｊ絺涫芨鹘缳|(zhì)疑，但并沒有阻礙這些團(tuán)購網(wǎng)站的發(fā)展。

繼錢先生之后，近期有一個名為多盈金融的理財產(chǎn)品團(tuán)購網(wǎng)站橫空出世。打開多盈網(wǎng)網(wǎng)站，可以看到該平臺目前代購的產(chǎn)品包括銀行理財、信托和資管等，多盈網(wǎng)代購的銀行理財產(chǎn)品涵蓋杭州銀行、平安銀行、錦州銀行、天津銀行等多家股份制銀行以及城商行的產(chǎn)品。

5萬元門檻阻礙了不少投資者購買銀行理財產(chǎn)品，多盈網(wǎng)這類團(tuán)購理財網(wǎng)站火爆的一大理由在于門檻低。多盈網(wǎng)目前正團(tuán)購的杭州銀行“幸福99”豐裕盈家產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為8%。從購買記錄來看，截止11月1日，杭州銀行這款理財產(chǎn)品已有15人團(tuán)購，投資者的購買金額均在5000元以下，部分投資者還低于100元。

不過，多家銀行曾發(fā)公告撇清與這些團(tuán)購網(wǎng)站的關(guān)系。此前，北京銀行、廣發(fā)銀行、中國銀行等多家銀行都曾聲明聲稱并未授權(quán)錢先生代銷其銀行理財產(chǎn)品，也從未與其開展任何形式的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作，客戶從其網(wǎng)站購買的“理財產(chǎn)品”并非其銷售的理財產(chǎn)品。該網(wǎng)站所列銀行理財產(chǎn)品“購買輔助服務(wù)”、“受托購買服務(wù)”及相關(guān)資金流向等內(nèi)容也從未得到銀行任何形式的授權(quán)和許可。

10月27日，平安銀行在官網(wǎng)公告稱與多盈網(wǎng)從未展開任何形式的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作。

但是上述公告的銀行理財產(chǎn)品依舊可以在錢先生以及多盈網(wǎng)網(wǎng)站看到。

運作模式：

非代銷而是代購

雖然團(tuán)購理財獲得了不少投資者的青睞，但值得注意的是，經(jīng)營理財產(chǎn)品團(tuán)購時間較早的錢先生一直深陷輿論爭議之中。

對此，錢先生CEO張巖在接受記者采訪時表示，錢先生并非代銷模式，而是代購。通過代購，用戶無需開戶便可以購買任何銀行的理財產(chǎn)品。

簡單來說，用戶將銀行卡內(nèi)的錢充值到與錢先生簽約的第三方支付平臺的虛擬賬戶中，再通過簽署電子協(xié)議“委托”平臺代為購買選中的理財產(chǎn)品。購買當(dāng)日，資金會進(jìn)入平臺的第三方賬戶，再通過公司的銀行賬戶進(jìn)行購買。產(chǎn)品到期后，用戶的本金和收益則原路返還到用戶的第三方賬戶中。通過這種方式，在北京的投資者可以購買外地一些城商行的高收益理財產(chǎn)品，一些銀行在某些地區(qū)發(fā)行的限地域高收益理財產(chǎn)品也能輕松買到，打破了銀行之間的壁壘。

但實際上，此類團(tuán)購網(wǎng)站不采取代銷模式，與監(jiān)管政策的限制也不無關(guān)系。根據(jù)銀監(jiān)會《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，客戶購買理財產(chǎn)品應(yīng)經(jīng)過風(fēng)險評估、與銀行簽署理財協(xié)議等基本流程，并通過銀行正規(guī)銷售渠道。也就是說，目前理財產(chǎn)品必須通過銀行銷售。

對此，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，銀行理財產(chǎn)品代銷一直未放開，一是因為銀行具有強大的銷售能力，不愁賣不出去；二是具有網(wǎng)點優(yōu)勢的大銀行并不希望放開，這樣容易造成客戶和存款的流失。但郭田勇表示，未來借助互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售是一個方向。

盈利模式：

團(tuán)購網(wǎng)站如何生財

在互聯(lián)網(wǎng)金融日益蓬勃的今天，團(tuán)購理財模式面臨著前輩“寶寶”軍團(tuán)與高收益之王P2P的前后夾擊。對此，團(tuán)購理財網(wǎng)站不惜倒貼錢打出名號，擴大客戶數(shù)量，增強客戶黏性。例如，錢先生近期就一直在以補貼的形式推出秒殺理財產(chǎn)品。

記者看到，浦發(fā)銀行的一款隨心享盈7天理財產(chǎn)品，原本預(yù)期年化收益率只有4.75%，錢先生自掏腰包補貼2.25%，讓該款理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率提升至7%，這在當(dāng)前的理財產(chǎn)品市場無疑非常具有吸引力。

那么問題來了：錢先生網(wǎng)站所展示的理財產(chǎn)品收益率與銀行官網(wǎng)所公布的一模一樣，而不算理財產(chǎn)品代銷方也就沒有任何代銷費用。那么錢先生這類網(wǎng)站究竟依靠什么盈利呢？

對此，張巖表示，“錢先生的定位還是一個互聯(lián)網(wǎng)公司，作為互聯(lián)網(wǎng)公司，最重要的不是掙到了多少錢，也不是有多少利潤，而是到底為多少客戶提供了滿意的服務(wù)，這樣公司的價值才會得到很大提升。隨著我們?yōu)楦嗫蛻籼峁┝烁嗟睦碡敺?wù)之后，我們的盈利模式是水到渠成，自然會產(chǎn)生大量的盈利模式。比如說未來我們的廣告業(yè)務(wù)，也許我們會更多的基金產(chǎn)品或者是其他產(chǎn)品，它可能有一些代銷的手續(xù)費等”。

監(jiān)管問題：

或成團(tuán)購理財隱憂

雖然錢先生等一眾團(tuán)購理財網(wǎng)站采用的是代購模式而非代銷，但不可否認(rèn)的是，在中國目前的監(jiān)管環(huán)境下，如果監(jiān)管機構(gòu)對類似網(wǎng)站采取一刀切式的禁入政策，那么團(tuán)購理財模式將面臨極大的不確定性。

根據(jù)銀監(jiān)會《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》規(guī)定，銀行理財產(chǎn)品單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元；客戶首次購買理財產(chǎn)品前要進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的銷售也不能進(jìn)行任何委托和外包。

多盈金融回應(yīng)道，現(xiàn)在監(jiān)管部門針對這塊尚無明確的規(guī)定還處于灰色地帶，這也正是創(chuàng)新的空間。監(jiān)管部門應(yīng)以一種包容的態(tài)度讓市場去探索和發(fā)展，看市場的反應(yīng)然后再根據(jù)創(chuàng)新的市場表現(xiàn)制定新的規(guī)范。

從目前來看，錢先生以及多盈網(wǎng)這類團(tuán)購網(wǎng)站運行一年多以來，暫時并未受到監(jiān)管層的約束。多盈網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，雖然有部分銀行給他們打電話溝通相關(guān)事情，但目前監(jiān)管層并沒有直接找他們，也沒有接到監(jiān)管層的任何通知。

第2篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

在目前分業(yè)經(jīng)營的條件下，不同金融機構(gòu)按照不同的監(jiān)管規(guī)則開展理財業(yè)務(wù)，法律和監(jiān)管成為推動理財市場發(fā)展的重要因素。從發(fā)行金融機構(gòu)類型看，理財產(chǎn)品主要包括信托理財產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、基金理財產(chǎn)品、證券公司理財產(chǎn)品、保險理財產(chǎn)品。理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為各類金融機構(gòu)拓展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點。

各類理財產(chǎn)品的盈利模式比較

信托公司的理財產(chǎn)品

信托報酬。根據(jù)《信托法》規(guī)定，信托公司作為受托人應(yīng)該為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，不得利用信托財產(chǎn)為自己謀取利益。信托公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依照信托文件約定以手續(xù)費或者傭金的方式收取報酬，并應(yīng)向受益人公開，說明收費的具體標(biāo)準(zhǔn)。目前信托公司在設(shè)定信托報酬時，有固定信托報酬和浮動信托報酬的不同設(shè)計。浮動信托報酬將信托報酬與信托收益率聯(lián)系起來，通過設(shè)立信托產(chǎn)品預(yù)期收益率臨界值，如果到期實際收益率低于臨界預(yù)期收益率，受托人不收取信托報酬；高于臨界預(yù)期收益率，受托人采用收益分成或其他交易結(jié)構(gòu)方式提取浮動信托報酬。

一般而言，單一信托信托報酬較低，為0.3%左右，集合資金信托產(chǎn)品信托報酬較高，為1%～3%居多（個別產(chǎn)品例外）。

投資者收益率?！缎磐泄炯腺Y金信托計劃管理辦法》中規(guī)定：信托公司推介信托計劃時，不得有以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；認(rèn)購風(fēng)險申明書至少應(yīng)當(dāng)包含“信托計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險，適合風(fēng)險識別、評估、承受能力較強的合格投資者”的內(nèi)容。

集合資金信托產(chǎn)品一般都有預(yù)期收益率。從產(chǎn)品預(yù)期收益率設(shè)計看，有固定收益和浮動的區(qū)間收益率。相當(dāng)多的集合資金信托產(chǎn)品都根據(jù)客戶資金規(guī)模和期限進(jìn)行差異化處理，設(shè)計了有浮動的區(qū)間收益率。越來越多的信托產(chǎn)品采取資金或期限階梯型浮動區(qū)間收益率設(shè)計，預(yù)期收益率通常與投資資金規(guī)模掛鉤，一般資金規(guī)模越大，預(yù)期收益率越高；產(chǎn)品期限越長，由于流動性溢價的作用，預(yù)期收益率越高。

從整體來看，由于受到發(fā)行信托公司的市場形象、發(fā)行地區(qū)、發(fā)行規(guī)模、存續(xù)期限、資金投向、風(fēng)控方式的影響，不同信托公司發(fā)行的集合資金信托產(chǎn)品預(yù)期收益率高低存在較大差別（見表1、圖1）。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品

商業(yè)銀行個人銀行理財產(chǎn)品。商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)是主要針對零售客戶的中間業(yè)務(wù)。理財產(chǎn)品的管理費是銀行理財業(yè)務(wù)最主要的收入，一般收取的方式是按照理財產(chǎn)品的規(guī)模收費，或者按照理財產(chǎn)品投資收益的一定比例收費，或者將兩者結(jié)合收費。

銀行理財產(chǎn)品投資收益率的設(shè)計非常豐富，有固定收益率和浮動收益率、不區(qū)分投資額度的單一收益率和根據(jù)投資額大小劃分的資金遞進(jìn)收益率，掛鉤型理財產(chǎn)品收益率的設(shè)計則根據(jù)掛鉤對象的表現(xiàn)來選擇。

從2010年1～10月銀行理財產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)看，超過92%的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率都在5%以內(nèi)（見圖2）。

私人銀行業(yè)務(wù)。全球私人銀行盈利模式分為兩種：一種為手續(xù)費型模式，即以傭金為主要收入來源，鼓勵客戶經(jīng)理多銷售產(chǎn)品，著眼于銷售業(yè)績提升，這種模式盛行于北美；另一種為管理費型模式，以管理費為主要收入來源，是全面的理財規(guī)劃，致力于建立并維護(hù)長期客戶關(guān)系，較多存在于西歐。

中資私人銀行盈利模式單一，普遍不對客戶收取管理費，手續(xù)費成為私人銀行最主要的盈利點。隨著私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，應(yīng)在準(zhǔn)確區(qū)分不同資產(chǎn)規(guī)模、不同財富管理需求的客戶和定位的基礎(chǔ)上，推進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)私人銀行盈利模式的優(yōu)化。

基金公司理財產(chǎn)品

證券投資基金。證券投資基金費用包括兩大類：一類是基金設(shè)立、銷售、買賣發(fā)生的費用，該部分費用由投資者直接承擔(dān)，即持有人費用，如認(rèn)購費、申購費、贖回費、基金轉(zhuǎn)換費等；一類是基金在運用過程中的管理費用，包括基金管理費、托管費、銷售服務(wù)費等。

我國股票基金的認(rèn)購費率大多在1%～1.5%左右，債券基金的認(rèn)購費率通常在1%以下，貨幣市場基金一般不收取認(rèn)購費。開放式基金現(xiàn)行申購費率水平在0.3%～2%之間，大部分開放式基金的申購費率都是資金階梯遞減型，開放式基金贖回費率在0～1%之間，部分基金的贖回費率隨持有期的增加而遞減。

開放式基金按照固定的比例從基金資產(chǎn)中按日計提、按月收取基金管理費和托管費。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%，貨幣市場基金的管理費率為0.33%?；鹜泄苜M收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系，開放式基金托管費通常低于0.25%。

管理費收益是基金公司收入的主要來源，基金提取的管理費主要取決于資金資產(chǎn)的規(guī)模，而不是基金的業(yè)績。我國不同基金管理公司之間的投資業(yè)績和服務(wù)水平大相徑庭，而基金管理公司無論業(yè)績好壞都“旱澇保收”地提取固定費率（表2，見下頁）。

專戶理財產(chǎn)品。專戶理財?shù)墓芾碣M和托管費最低可相當(dāng)于同類公募基金費用的60%，和公募基金相比有一定的費率優(yōu)勢。

業(yè)績報酬是一對多專戶理財產(chǎn)品獨有的費率結(jié)構(gòu)，它允許當(dāng)基金贖回時的收益高于一定基準(zhǔn)時，產(chǎn)品管理人可以提取一部分業(yè)績報酬。按照相關(guān)規(guī)定，在一個委托投資期間內(nèi)，業(yè)績報酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%。固定管理費用和業(yè)績報酬可以并行收取。

在公布了業(yè)績基準(zhǔn)的一對多產(chǎn)品中，絕大多數(shù)采用的是絕對收益基準(zhǔn)，只有極少數(shù)產(chǎn)品沿襲了公募基金的風(fēng)格，采用股票和債券的混合指數(shù)作為衡量業(yè)績的準(zhǔn)繩。具體來說，一對多產(chǎn)品絕對收益基準(zhǔn)的設(shè)定有以下兩種模式：一是在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)設(shè)置一個確定的年化目標(biāo)收益率，二是與同期銀行定期存款利率或在此利率基礎(chǔ)上加上一個百分比，以此作為產(chǎn)品目標(biāo)收益率。

證券公司理財產(chǎn)品：客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

集合資產(chǎn)管理。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的費用一般包括參與費、退出費、托管費、管理費、業(yè)績報酬。不同產(chǎn)品的各項費率不盡相同，但都具有一些共同特點。一般而言，申購、管理、托管、手續(xù)和銷售服務(wù)費是以固定費率為主，但產(chǎn)品的認(rèn)購費、業(yè)績報酬和贖回（或退出費）則以階梯型費率為主，固定費率為輔。

證券公司集合理財產(chǎn)品實行與客戶風(fēng)險共擔(dān)制度。證券公司集合理財產(chǎn)品的保障措施主要有兩種。一是自購資金有限補償法。證券公司通過投入部分自有資金，承擔(dān)起一定的風(fēng)險責(zé)任，并分享相應(yīng)的產(chǎn)品收益。這類產(chǎn)品中，當(dāng)投資收益出現(xiàn)損失時，證券公司將用自購資金對投資者的虧損進(jìn)行有限補償。二是收益鎖定保障法。此條款類似于銀行理財產(chǎn)品市場中的“保息條款”，即在保本的基礎(chǔ)上鎖定投資者的部分收益。

定向理財。定向理財收取的費用包括管理費、托管費、業(yè)績報酬和其他稅費，管理費和托管費分別為證券公司和托管銀行收取，一般按日從委托資產(chǎn)中計提、按月或按季提取。業(yè)績報酬是定向資產(chǎn)管理計劃的主要收入來源，于每年末和合同終止時一次性從委托資產(chǎn)中提取。

保險理財產(chǎn)品

保險理財產(chǎn)品費用。萬能險收取初始費用、死亡風(fēng)險保險費、保單管理費、手續(xù)費（部分領(lǐng)取費用）、退保費用。各項費用的比例在《萬能保險精算規(guī)定》中予以上限規(guī)定。

投資連結(jié)保險收取的費用包括初始費用、買入賣出差價、死亡風(fēng)險保險費、保單管理費、資產(chǎn)管理費、手續(xù)費（賬戶轉(zhuǎn)換費、部分領(lǐng)取費用）、退保費用。各項費用的比例在《投資連結(jié)保險精算規(guī)定》中予以上限規(guī)定。

按監(jiān)管部門規(guī)定，分紅險在保險期間，保險公司不再另外收取費用。

保險理財產(chǎn)品收益。保險公司在產(chǎn)品說明書和其他宣傳材料中演示保單利益時，用于利益演示的分紅保險的高、中、低三檔假設(shè)投資回報率分別不得高于6%、4.5%和3%，現(xiàn)金紅利累積年利率不得高于3%；用于利益演示的投資連結(jié)保險的高、中、低三檔假設(shè)投資回報率分別不得高于7%、4.5%、1%；用于利益演示的萬能保險高、中、低三檔假設(shè)結(jié)算利率分別不得高于6%、4.5%和最低保證利率。其中，用于利益演示的分紅保險的假設(shè)投資回報率是指用于計算分紅保險紅利分配的實際投資收益率假設(shè)，用于利益演示的投資連結(jié)保險的假設(shè)投資回報率是指投資連結(jié)保險對應(yīng)資產(chǎn)扣除資產(chǎn)管理費后的凈投資回報率。

萬能險的投資賬戶一般有2.5%保底收益，此外還可分享投資回報。根據(jù)監(jiān)管層要求，保險公司每月需公布萬能險的結(jié)算利率。2010年以來萬能險的結(jié)算利率出現(xiàn)了不同程度的下滑，如中國平安個人萬能險的結(jié)算利率已由1月的4.5%調(diào)整至7月的4%。

投資連結(jié)險沒有保底收益，設(shè)有多個投資賬戶，分別投向股票、債市、貨幣市場等，投資連結(jié)險存在較大的市場風(fēng)險。

據(jù)《華夏時報》相關(guān)統(tǒng)計，從2009年12月31日至2010年11月15日，納入觀測的30多家壽險公司240個投資連結(jié)險賬戶收益中，只有9個賬戶的收益率超過10%，75個投投資連結(jié)險賬戶的投資收益為負(fù)，占比達(dá)到31%，有38個投資連結(jié)險賬戶的投資收入不到1%，45個投資連結(jié)險賬戶的投資收益沒有達(dá)到一年期的銀行存款利率2.25%～2.5%。65%的投資連結(jié)險收益抵不上一年期存款利息。

分紅險預(yù)定利率通常設(shè)計為1.5%～2.5%，分紅率則根據(jù)當(dāng)年公司可分配盈余的70%來分配。2009年，國內(nèi)分紅險的年度綜合收益率在3%～5%之間。預(yù)計，中國人壽2010年分紅險的綜合回報率為4.8%，中國平安、新華保險等公司的分紅險綜合利率也會在4.5%左右甚至更高。分紅險安全性好，具有保險功能，還能分享保險公司的經(jīng)營成果，但收益具有不確定性（“收益=保底收益+不固定分紅”）。所以一家保險公司的總體投資收益對其分紅產(chǎn)品的分紅狀況至關(guān)重要。

因此，通過比較各種理財產(chǎn)品的特征可發(fā)現(xiàn)（表3），買賣費用、投資收益率是影響理財產(chǎn)品核心競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)。從表3也可以看到投資者購買費用低、收益高、穩(wěn)定性好是信托理財產(chǎn)品的主要賣點，也是信托產(chǎn)品重要的比較優(yōu)勢。

結(jié)語

分析比較其他理財產(chǎn)品的特征，總結(jié)其發(fā)展路徑，對于正確認(rèn)識信托產(chǎn)品的定位，促進(jìn)信托市場的理性繁榮具有重要意義。

信托延綿數(shù)百年在世界各國經(jīng)過普通法系和民法法系不同的發(fā)展路徑和結(jié)構(gòu)變遷，其最大的功能是為社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供具有長期性、穩(wěn)定性和巨大彈性空間的財產(chǎn)管理制度，已發(fā)展成為一項世界性的財產(chǎn)制度安排。

“十二五”時期，為城鄉(xiāng)居民提供更多更好的理財產(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)服務(wù)將是中國金融業(yè)未來的發(fā)展重點之一。理財業(yè)務(wù)將是中國金融業(yè)最具成長性的業(yè)務(wù)，市場需求旺盛，中國的理財市場蘊藏著巨大的發(fā)展空間。

第3篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

眼下，整個經(jīng)濟(jì)呈下行態(tài)勢，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不景氣，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展卻異常繁榮，很多電商早已把目光轉(zhuǎn)向農(nóng)村，阿里和京東都已經(jīng)有所動作，在農(nóng)村開展起“互聯(lián)網(wǎng)+”金融。作為一直致力于服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)信社自然也需要及時調(diào)整發(fā)展方向，突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)瓶頸，推出新型金融產(chǎn)品。讓農(nóng)信社的“理財產(chǎn)品”在農(nóng)村落地生根是勢在必行。

作為一名銀行從業(yè)人員，我覺得讓理財產(chǎn)品在農(nóng)村市場落地生根“旺起來”，要做到“三氣”：

首先要深入市場、認(rèn)真調(diào)研接上“地氣”。要想貼近“三農(nóng)”，服務(wù)“三農(nóng)”，爭當(dāng)農(nóng)村金融主力軍，只有發(fā)揮背包下鄉(xiāng)的優(yōu)良傳統(tǒng)，主動深入田間地頭，積極了解鄉(xiāng)鎮(zhèn)新變化、農(nóng)民新需求，才能掌握到第一手真實詳盡的信息，制定出符合農(nóng)村實際的好規(guī)劃，開發(fā)出獲得農(nóng)民朋友普遍認(rèn)可的好產(chǎn)品。而切忌簡單移植、粗糙復(fù)制，生搬硬套城市市場的那套運作模式搞同質(zhì)化經(jīng)營，以致水土不服，自身競爭力難以提振，更不能創(chuàng)造新的利潤增長極。

其次要重視宣傳、改善營銷。展現(xiàn)出“生氣”。農(nóng)村客戶具有金融知識匱乏，投資心理較為保守的特點。這就要求我們農(nóng)信社一方面要加大金融知識的宣傳力度，切實抓好消費者金融知識水平的提升，不坐等客戶上門，而是主動培育市場，發(fā)掘、甚至創(chuàng)造出優(yōu)質(zhì)客戶。另一方面營銷人員要學(xué)會善用策略，因情制宜，針對不同的客戶心理營銷固定收益保本型或者高收益風(fēng)險型的理財產(chǎn)品。當(dāng)然，要保證產(chǎn)品本身收益、風(fēng)險的透明度，杜絕虛假宣傳，避免留下“勤于營銷、懼于擔(dān)責(zé)”的負(fù)面形象。

第4篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

市場：貨幣市場類產(chǎn)品最火

從基礎(chǔ)資產(chǎn)來看，近期債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品發(fā)行量明顯居前。數(shù)據(jù)顯示，在今年前5個月發(fā)行的7525款理財產(chǎn)品中，超過6000款理財產(chǎn)品屬于貨幣市場以及組合資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，占據(jù)市場80%的份額。

由于年初銀監(jiān)會出臺《進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)通知》，信貸類產(chǎn)品面臨商業(yè)銀行銀信理財合作業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)表、信托公司壓縮銀信合作信托貸款業(yè)務(wù)的壓力，信貸類產(chǎn)品發(fā)行的黃金時期已經(jīng)過去。而貨幣市場類產(chǎn)品則以投資領(lǐng)域的低風(fēng)險性和收益的穩(wěn)健性占據(jù)理財產(chǎn)品市場的主力位置。貨幣市場類理財產(chǎn)品基本是批量發(fā)行，主要投資于國債、票據(jù)資產(chǎn)以及信貸資產(chǎn)等風(fēng)險較低的工具。隨著市場利率和存款利率的提高，這類理財產(chǎn)品的收益率也逐漸提高，受到了銀行和不少穩(wěn)健型投資者的鐘愛。

盡管央行宣布7月7日加息，銀行1年期存款利率由3.25%調(diào)升為3.50%，3年期存款利率由4.75%調(diào)整為5.00%，但仍明顯低于6月份6.4%的CPI增速。

投資者：變身理財與CPI賽跑

6月CPI同比上漲6.4%，同比漲幅創(chuàng)下最近3年來的新高。今年以來CPI已經(jīng)進(jìn)入了“5”時代，而在7月7日加息前，銀行1年期存款利率為3.25%，3年期存款利率為4.75%，明顯低于CPI增速。在這個大背景之下，資產(chǎn)的保值增值成為投資者最為關(guān)心的話題。然而資本市場表現(xiàn)不佳，投資房地產(chǎn)又受到諸多限制，不少投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)向銀行理財市場。

張女士是一名退休職工，最近聽朋友介紹銀行理財產(chǎn)品收益不錯，于是將自己的10萬元積蓄從股市中抽出，又從銀行取出了5萬元，購買了一款期限3個月的銀行理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率為4.25%?！艾F(xiàn)在物價漲得厲害，股市又賺不著錢，4.25%的收益率總比放在銀行多些?！睆埮繜o奈地表示。

與張女士有同樣想法的投資者不在少數(shù)，他們不約而同地在進(jìn)行著存款大搬家。央行6月13日公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣存款增加1.11萬億元，同比多增195億元。其中，住戶存款增加713億元，雖然逆轉(zhuǎn)了4月減少4678億元的勢頭，但與往年相比增加數(shù)額較低。

前景：理財產(chǎn)品熱勢將持續(xù)

盡管當(dāng)前收益率走高在市場人士看來或許只是短期現(xiàn)象，但收益率是完全市場化的，是與綜合投資收益率掛鉤。隨著銀行日均存貸比考核的實行，今年下半年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模或?qū)⒊霈F(xiàn)更大增長。日均存貸比考核開始后，中小銀行通過將理財產(chǎn)品設(shè)計為月末到期變?yōu)榇婵畹姆绞娇赡懿辉俟苡?，還是得通過吸收存款的方式才能保證存貸比達(dá)標(biāo)，銀行對存款的爭奪會更加激烈，而發(fā)行理財產(chǎn)品，尤其是滾動型短期理財產(chǎn)品將成為銀行吸收存款的日常方式。

事實上，目前滾動型短期理財產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)了理財產(chǎn)品市場的顯要位置。近日，浦發(fā)銀行推出該行首只7天滾動型開放式理財產(chǎn)品――周周享盈1號。該產(chǎn)品以7天為一個投資周期，沒有固定到期日，在開放期內(nèi)可根據(jù)需求隨時預(yù)約加入和退出，如果在一個投資期滿未退出，資金將自動滾入下一個投資周期。預(yù)計未來還將推出以雙周為投資周期的金融產(chǎn)品，使投資者在平衡收益與流動性時有更多選擇。

第5篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

關(guān)鍵詞：銀行;理財;風(fēng)險;防范

中圖分類號： D922.281 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）33-61-3

0 引言

自2004年2月，中國光大銀行發(fā)行我國第一款理財產(chǎn)品“陽光理財A計劃”以來，我國銀行理財業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速發(fā)展;盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，債券市場打破剛兌，金融脫媒現(xiàn)象加劇顯現(xiàn)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，銀行傳統(tǒng)行產(chǎn)品持續(xù)萎縮，但銀行理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長，理財產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出了“百花齊放，百家爭鳴”的繁榮景象。截至2015年年末，銀行理財產(chǎn)品余額達(dá)23.5萬億元，較10年前增長超過100倍，占同期社會融資規(guī)模比例達(dá)17.01%;全年共發(fā)行理財產(chǎn)品18.68萬款，比上年多發(fā)行6300款，同比增長3.48%;累計募集理財資金158.41萬億元，比上年多募集44.44萬億元，同比增長38.99%;其中：有15.88萬億元的理財資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，占理財資金投資各類資產(chǎn)余額的67.09%，同比增幅48.27%。伴隨著理財產(chǎn)品市場的日趨穩(wěn)定，理財業(yè)務(wù)帶來的中間業(yè)務(wù)收入也水漲船高，已成為商業(yè)銀行主要的增收項目;在優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)的同時，銀行理財業(yè)務(wù)也成為支持我國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。為有效預(yù)防和規(guī)避風(fēng)險，關(guān)于商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理也越發(fā)嚴(yán)格和規(guī)范，2014年12月以來擱置的銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)征求意見已于2016年7月重啟。為適應(yīng)錯綜復(fù)雜的市場環(huán)境變化、滿足日趨嚴(yán)格的外部監(jiān)管，如何快速識別和防范理財業(yè)務(wù)中的法律風(fēng)險，并提出相應(yīng)的防范措施，已成為各家商業(yè)銀行在內(nèi)控管理中關(guān)注的重點。

1 銀行理財業(yè)務(wù)的概念

理財業(yè)務(wù)最初起源于工業(yè)革命后期，瑞士金融機構(gòu)的“財富管理”、“資產(chǎn)管理”服務(wù)，業(yè)內(nèi)通常會把理財服務(wù)對象為個人的稱為“財富管理”業(yè)務(wù)，為企事業(yè)法人的稱為“資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù);就我國目前的情況來說，銀行理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行利用自身所處的經(jīng)濟(jì)樞紐地位、先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)和成熟完善的營銷理念，為目標(biāo)客戶提供的財務(wù)狀況分析、投資咨詢顧問、資金委托，理財產(chǎn)品發(fā)售等專業(yè)化的設(shè)計方案和服務(wù)活動，以期為客戶實現(xiàn)最佳投資回報率的綜合性業(yè)務(wù)。在整個業(yè)務(wù)過程中，銀行僅在客戶授權(quán)下進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險由客戶承擔(dān)或者由客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。

2 商業(yè)銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的動因

理財業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有著完全不同的運作規(guī)律和功能定位，商業(yè)銀行之所以大力發(fā)展理財業(yè)務(wù)的原因可概括為以下三個方面：

2.1 商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略選擇

當(dāng)前，我國正著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，作為供給側(cè)的重要組成部分，國內(nèi)銀行業(yè)的發(fā)展環(huán)境也正處在劇烈而深刻的變動過程中，與此同時，隨著相關(guān)監(jiān)管規(guī)定不斷對銀行的資產(chǎn)構(gòu)成提出新的要求，銀行資本補充壓力越來越大，銀行必須保證資產(chǎn)的比例和規(guī)模，以滿足這些監(jiān)管規(guī)定。

新時期商業(yè)銀行可通過發(fā)展理財產(chǎn)品等“輕資本”的業(yè)務(wù)，逐漸實現(xiàn)由粗放式增量擴張邁向精細(xì)化存量管理的“新常態(tài)”實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。為了增加收益，確保利潤不斷增長，在受限于自有資本的條件下，以及在依賴資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模擴張越加困難和依靠內(nèi)部利潤增長方式補充資本的速度放緩情況下，銀行更加必須通過理財產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)增加業(yè)務(wù)收入，同時以滿足資本充足率的要求。因此，發(fā)展理財業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行主動調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略的重要著力點。

2.2 息差收益的內(nèi)在驅(qū)動

與國外先進(jìn)銀行相比，我國的銀行業(yè)盈利中息差收益占比仍然較高。傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)產(chǎn)品單一、質(zhì)量低下，息差收益提高困難，靠傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)維持生存發(fā)展越加困難，商業(yè)銀行作為營利性的法人組織，必然會通過拓展理財業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)來尋找新的利潤增長點。

通過高于銀行存款收益的理財產(chǎn)品來吸引客戶，贏得更多的短期資金，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、分散風(fēng)險，并借此通過增強服務(wù)，創(chuàng)造可觀的中間業(yè)務(wù)收入，已成為商業(yè)銀行非利息收入的重要來源。

2.3 整合現(xiàn)有資源維持客戶關(guān)系的需要

隨著市場競爭日趨激烈、客戶理財意識的增強，各家銀行均面臨客戶流失至非銀行金融機構(gòu)的壓力，維護(hù)客戶的難度和成本也在不斷增加;在此過程中，商業(yè)銀行所擁有的雄厚資本、數(shù)據(jù)資源、物理渠道、信用和風(fēng)控能力等優(yōu)勢尚未得到充分發(fā)揮，挖掘潛力巨大。

銀行可以憑借其積累的客戶群體，輔以綜合化的數(shù)據(jù)處理與分析，不斷創(chuàng)新理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)模式，強化信用風(fēng)險管理能力，不僅順應(yīng)金融脫媒的大趨勢，為客戶提供綜合化的融資服務(wù)以及多元化的服務(wù)模式，還為銀行培植客戶群體，搶抓金融市場拓寬了新的業(yè)務(wù)模式與盈利模式。

3 銀行理財業(yè)務(wù)分類及法律關(guān)系分析

從投資領(lǐng)域的角度劃分，理財產(chǎn)品可分為債權(quán)型、信托型、掛鉤型及QDII型等產(chǎn)品;但從法律關(guān)系以及風(fēng)險收益的角度劃分，可以將其劃分為四種類型：

第6篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

一家名為“錢先生”的互聯(lián)網(wǎng)平臺以“團(tuán)購”的方式銷售多家商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，并稱交易資金100%安全。不過，北京銀行、廣發(fā)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行日前先后聲明，與該網(wǎng)站撇清關(guān)系，告示投資者須通過正規(guī)渠道購買銀行理財產(chǎn)品。

這個平臺的誕生引來了種種非議。投資者的交易資金是否真的100%安全？“團(tuán)購理財”是否涉嫌非法集資？互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險到底誰來評估？

“團(tuán)購”概念吸引人

一個月前，唐女士關(guān)注到這家名為“錢先生”的網(wǎng)站。網(wǎng)站發(fā)起了“團(tuán)購”銀行理財產(chǎn)品的概念，投資者參與門檻僅為1元，而銀行理財產(chǎn)品的門檻最低也要5萬元。在這個平臺上，記者看到不僅有各家銀行理財產(chǎn)品的介紹，而且收益率一目了然，還可通過多家網(wǎng)銀和第三方支付平臺“盛付通”直接購買。

“如果單純只是產(chǎn)品信息羅列的網(wǎng)站，我非常喜歡?！碧婆扛嬖V《中國經(jīng)貿(mào)聚焦》記者，平時在家打理自己的閑錢時，其中相當(dāng)一部分用于投資銀行理財產(chǎn)品?！暗歉骷毅y行的理財產(chǎn)品非常多，五花八門，總想著貨比三家，找些風(fēng)險低、收益高的產(chǎn)品，每次看得我眼花繚亂，有專門的網(wǎng)站將信息清晰地羅列出來，我很歡迎。”

1月14日，在“錢先生”官網(wǎng)上正在銷售的206款理財產(chǎn)品，涉及中國銀行、交通銀行、民生銀行等24家銀行的理財產(chǎn)品。其中，僅“南京銀行聚富1401（2）上155（產(chǎn)品代碼：A40007）”這一款產(chǎn)品有人參與了團(tuán)購，已參與團(tuán)購的金額為2203元，而成團(tuán)最低金額為5萬元。

銀行不買賬

去年12月6日下午，“錢先生”網(wǎng)站官方微博表示：錢先生2.0支付功能上線首日突破1818萬元交易額，截至該條微博時，已突破2400萬。

唐女士并沒有參與投資?！白罱吹姐y行的公告，我就沒敢（投資）?！碧婆克f的公告，即連日來，多家銀行紛紛表示從未授權(quán)“錢先生”網(wǎng)站及其相關(guān)機構(gòu)銷售理財產(chǎn)品，也從未與該網(wǎng)站開展任何形式的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作，客戶從該網(wǎng)站所“購買”的“理財產(chǎn)品”都并非該銀行銷售的理財產(chǎn)品。

據(jù)了解，目前銀行理財產(chǎn)品只能由銀行、券商來銷售，并無第三方銷售案例。第三方平臺會給自己的客戶推薦一些理財產(chǎn)品，或者將客戶推薦給銀行，但是具體的風(fēng)險測評、購買都由客戶自己完成，第三方抽取3‰左右的渠道費用。

對此，“錢先生”平臺強調(diào)，它不是銀行理財產(chǎn)品的“代銷”渠道，并不是與銀行合作代銷理財產(chǎn)品，而是接受用戶的委托，“代購”銀行理財產(chǎn)品，類似于火車票代購業(yè)務(wù)，不需要鐵路總公司的授權(quán)，只需要與用戶之間形成委托關(guān)系即可。

然而，銀行表示，網(wǎng)站所列銀行理財產(chǎn)品“購買輔助服務(wù)”、“受托購買服務(wù)”及相關(guān)資金流向等內(nèi)容從未得到銀行任何形式的授權(quán)和許可。那么，“錢先生”是否具有受托購買理財產(chǎn)品服務(wù)的資質(zhì)呢？

據(jù)悉，平臺所有權(quán)歸屬錢咸升（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，公司注冊地在北京，辦公地址在上海，公司有三四十個人。北京市工商注冊資料顯示，錢咸升公司成立于2011年4月，是一家自然人投資或控股的有限責(zé)任公司，其官網(wǎng)則介紹其“是一個孕育了13年的項目”。

工商資料顯示，該公司的經(jīng)營范圍為：技術(shù)推廣、技術(shù)開發(fā)；應(yīng)用軟件服務(wù)；產(chǎn)品設(shè)計；計算機系統(tǒng)服務(wù)；計算機技術(shù)培訓(xùn)；銷售計算機、軟件及輔助設(shè)備、電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備。其中并沒有與“金融”、“投資”、“理財”相關(guān)的業(yè)務(wù)許可。

至本刊截稿前，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、北京銀行、廣發(fā)銀行均在各自的官方網(wǎng)站上公告，并提示投資者如果想要購買銀行理財產(chǎn)品，須前往各家銀行柜臺或登錄官方網(wǎng)上銀行、手機銀行。不過記者發(fā)現(xiàn)，該網(wǎng)站仍在銷售這些銀行的多款理財產(chǎn)品。

根據(jù)銀監(jiān)會《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，風(fēng)險評級為一級和二級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元；客戶首次購買理財產(chǎn)品前在本行網(wǎng)點進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估。

多位銀行工作人員向記者表示他們的擔(dān)憂：“錢先生”網(wǎng)站將原本門檻為5萬元、10萬元的產(chǎn)品進(jìn)行“分拆零售”，或許會讓許多風(fēng)險承受能力不高的投資者購買了不合適的產(chǎn)品。萬一出現(xiàn)卷款跑路的現(xiàn)象，受害的還是投資者。

盡管平臺承諾“在支付過程中發(fā)生任何理財金丟失的情況將100%賠付”，但是它是否有足夠資金保證資金安全也讓投資人存疑。公司注冊資本500萬元，其中知識產(chǎn)權(quán)出資為350萬元，由法人代表、董事長兼CEO張巖等6個自然人股東出資。多數(shù)投資者向本刊記者表態(tài)，風(fēng)險太高，不愿投資。

盈利模式成謎

據(jù)“錢先生”客服人員介紹，投資者如要購買相應(yīng)產(chǎn)品，須先注冊虛擬賬戶，將銀行借記卡資金轉(zhuǎn)入該網(wǎng)站的賬戶，通過平臺法人代表開立個人賬戶，以該法人代表名義去做風(fēng)險測評、面簽和購買理財產(chǎn)品。

該網(wǎng)站介紹，投資者的理財資金首先會通過銀行支付并存放在第三方支付平臺中由銀行進(jìn)行監(jiān)管，在購買成功后，理財金就會通過計算機系統(tǒng)自動進(jìn)入銀行系統(tǒng)成為理財產(chǎn)品。

如果未購買成功或者理財產(chǎn)品到期，本金和收益將會在第一時間由第三方支付平臺直接退回到投資者的銀行卡中，如果在支付過程中發(fā)生任何理財金丟失的情況，承諾將100%賠付。

經(jīng)過比對，本刊記者發(fā)現(xiàn)，“錢先生”網(wǎng)站所售的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率與銀行渠道給出的投資收益基本一致。那么，平臺如何賺錢呢？公司管理層人士曾在接受媒體采訪時稱“自有辦法”，但以涉及商業(yè)機密為由拒絕透露。

根據(jù)網(wǎng)站提供的信息，平臺本身不會收取用戶任何手續(xù)費，第三方支付和銀行會根據(jù)情況收取不等的手續(xù)費。銀行聲稱并無合作關(guān)系，那么這筆手續(xù)費是否會成為網(wǎng)站盈利的突破口呢？

據(jù)介紹，手續(xù)費分為兩部分，其中，本金部分，從支付成功日期開始計算，到用戶申請?zhí)岈F(xiàn)日期，如果超過90天，則收取投資金額2‰的交易手續(xù)費，如果低于90天則免除這部分手續(xù)費；收益部分，如果收益低于1萬元，收取1元手續(xù)費，如超過1萬元，則收取2元手續(xù)費。手續(xù)費都將在投資者申請?zhí)岈F(xiàn)的時候收取。

為此，網(wǎng)站還特別提示投資者支付成功后，盡量不要在90天左右提現(xiàn)。網(wǎng)站建議投資者可以選擇短期產(chǎn)品規(guī)避這部分手續(xù)費，也可以增加投資時間，收益部分可以很快抵消掉手續(xù)費。

不過，據(jù)記者測算，即便這部分手續(xù)費全部歸平臺所有，平臺的盈利空間仍舊有限。有業(yè)內(nèi)人士猜測，對于理財產(chǎn)品大宗購買，銀行等金融機構(gòu)或可給以某種回扣或獎勵。

云南八謙律師事務(wù)所律師晉銀濤提出，按照《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》（下稱《解釋》）的規(guī)定，只要同時具備未經(jīng)批準(zhǔn)面向社會公眾吸收資金、通過媒體向社會公開宣傳、承諾還本付息或給以回報三個條件即構(gòu)成非法集資?！板X先生”平臺通過團(tuán)購形式吸收資金的行為，很明顯符合上述三條件。

另外，由平臺法定代表人統(tǒng)一代團(tuán)購者購買理財產(chǎn)品的行為，實質(zhì)上屬于委托理財，而根據(jù)《解釋》規(guī)定，以委托理財方式非法吸收資金，是非法吸收公眾存款罪的表現(xiàn)行為之一。

“錢先生”平臺則不認(rèn)可“非法集資”的罪名，稱業(yè)務(wù)模式至少不符合上述第三個條件。平臺表示，從不會向用戶承諾理財收益，各種理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率都是銀行根據(jù)不同產(chǎn)品特性制定的，用戶也從不會誤認(rèn)為這些預(yù)期收益率是平臺給出的。實際上，平臺會反復(fù)向用戶強調(diào)理財有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

第7篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；人民幣理財產(chǎn)品；資產(chǎn)管理

個人理財是指金融機構(gòu)為特定目標(biāo)客戶提供財務(wù)分析、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)，來實現(xiàn)客戶財務(wù)目標(biāo)和自身盈利目標(biāo)的多功能、全方位、個性化的金融服務(wù)。我國商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)短短幾年的時間，整體處于起步階段。在商業(yè)銀行推出的眾多人民幣理財產(chǎn)品中存在諸多問題，這已經(jīng)成為未來影響商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)的障礙。

一、商業(yè)銀行人民幣理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀

國內(nèi)商業(yè)銀行中光大銀行在2004年9月推出了國內(nèi)第一個人民幣理財產(chǎn)品“陽光理財B計劃”，拉開了國內(nèi)人民幣理財產(chǎn)品的序幕。此后，各種理財產(chǎn)品如雨后春筍般涌出市場，商業(yè)銀行推出了各種名類繁多的人民幣理財產(chǎn)品，產(chǎn)品涵蓋的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍逐步擴大，產(chǎn)品種類也從最初的保本保收益型擴展到保本收益浮動型和非保本保收益型，產(chǎn)品設(shè)計日益復(fù)雜化。據(jù)《2007中國金融理財報告》數(shù)據(jù)顯示，截至2006年底，國內(nèi)主要的商業(yè)銀行共累計發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品約230只，市場規(guī)模約570億美元，比上年增長128％。隨著理財產(chǎn)品的大量發(fā)行，整個理財市場規(guī)模急劇擴張。

在整個市場格局中，以光大銀行為首的股份制商業(yè)銀行占據(jù)人民幣理財市場的絕大多數(shù)市場份額，在理財產(chǎn)品種類和發(fā)行規(guī)模方面領(lǐng)先于國有商業(yè)銀行。據(jù)中國人民銀行北京營管部2005年的一份調(diào)查報告顯示，工、農(nóng)、中、建四大行在人民幣理財產(chǎn)品市場份額中僅占16.35％的發(fā)行額，而11家股份制商業(yè)銀行則占據(jù)83.65％的市場份額。雖然國有商業(yè)銀行整體市場份額較小，但由于其具有良好的市場聲譽和豐富的客戶資源以及龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，2006年個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展速度驚人，市場份額逐步增加，市場地位有所提高。2006年建行全年的理財業(yè)務(wù)增長速度達(dá)到了420％，2006年工行各類理財產(chǎn)品增長2.98倍，理財金客戶增長25.5％，而中行在2006年新增理財客戶20萬，理財客戶總數(shù)超過70萬戶。

二、商業(yè)銀行人民幣理財產(chǎn)品中存在的主要問題

(一)理財產(chǎn)品層次亟待提升

國外個人理財市場大致分為兩大類，一類是面向資產(chǎn)總額在百萬甚至千萬美元的所謂“高資產(chǎn)凈值”群體的高端私人銀行服務(wù)，而另一類是面對資產(chǎn)總額在十萬美元以上相對大眾化的理財服務(wù)。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的市場絕大多數(shù)定位于后一類，高端私人銀行理財服務(wù)并未大規(guī)模涉足。對理財市場的認(rèn)知不同，造成了國內(nèi)外商業(yè)銀行在理財市場上推出的產(chǎn)品也截然不同。國外商業(yè)銀行面向高端的私人銀行理財服務(wù)產(chǎn)品涵蓋了資產(chǎn)管理、投資咨詢、稅收籌劃以及遺產(chǎn)管理甚至醫(yī)療保障等眾多領(lǐng)域，通過“一對一”的方式提供管家式的全方位服務(wù)。相比之下，目前國內(nèi)商業(yè)銀行多數(shù)將理財市場定位于服務(wù)大眾客戶，理財產(chǎn)品仍停留在簡單的咨詢和建議層次上，相應(yīng)的理財產(chǎn)品方案也僅僅在現(xiàn)有存款、基金、保險等產(chǎn)品以及一些保本收益型理財產(chǎn)品基礎(chǔ)上的簡單組合。顯然，高端私人銀行業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)率要遠(yuǎn)高于大眾理財業(yè)務(wù)。隨著我國居民財富的快速增長和金融需求的提高，高端的私人銀行業(yè)務(wù)需求必然大幅增長，商業(yè)銀行必須盡快提升理財業(yè)務(wù)的水平和層次。

(二)理財產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重

這主要體現(xiàn)在，一是產(chǎn)品目標(biāo)客戶群體基本相同。目前，國內(nèi)絕大多數(shù)商業(yè)銀行將理財產(chǎn)品定位于資產(chǎn)總額在10萬元以上的大眾群體，甚至個別商業(yè)銀行門檻更低，目前針對資產(chǎn)總額在百萬元以上的私人銀行業(yè)務(wù)才剛剛起步；二是產(chǎn)品收益率差別不大，多數(shù)產(chǎn)品的平均收益率維持在適當(dāng)高于同期定期存款利率的水平上。主要原因是由于商業(yè)銀行多數(shù)理財產(chǎn)品投資于債券市場和貨幣市場，涵蓋的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍和種類大致相同。雖然目前政策層已經(jīng)允許商業(yè)銀行理財產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)擴展到海外金融資產(chǎn)，但是相關(guān)的理財產(chǎn)品較少；三是產(chǎn)品附加價值不高，理財產(chǎn)品主要偏重滿足客戶收益性需求，而對客戶資金的流動性需求考慮較少，甚至某些理財產(chǎn)品合同附加了一些限制性條款禁止客戶提前終止理財產(chǎn)品，客戶選擇服務(wù)余地少；四是產(chǎn)品營銷模式和銷售渠道差異性不大，甚至某些商業(yè)銀行的理財品牌名稱也相差無幾。目前絕大多數(shù)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品營銷模式是首先通過網(wǎng)站、電話、短信、報紙等渠道將理財產(chǎn)品信息傳達(dá)到客戶，坐等客戶上門后，再通過專業(yè)的營銷人員或者客戶經(jīng)理送禮品等方式進(jìn)一步吸引客戶，最后達(dá)到銷售理財產(chǎn)品和留住客戶的最終目標(biāo)，銷售導(dǎo)向明顯，這實際上仍然是一種大眾化的粗放式營銷模式。

(三)產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展

根據(jù)國外商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的實踐經(jīng)驗，產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)不僅僅包括先進(jìn)的金融硬件設(shè)施，更重要的是包括客戶關(guān)系管理系統(tǒng)、金融信息分析系統(tǒng)和強大的專家研究隊伍等軟件設(shè)施。隨著未來個人理財市場向買方市場轉(zhuǎn)變和私人銀行服務(wù)需求的不斷增長，競爭將日趨激烈，理財經(jīng)理的專業(yè)理財能力將是競爭成敗的關(guān)鍵因素，而產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)的優(yōu)劣則直接制約著理財經(jīng)理專業(yè)理財能力的提升。目前多數(shù)商業(yè)銀行理財經(jīng)理往往主要根據(jù)自身的知識儲備為客戶提供理財建議，這些建議往往“仁者見仁，智者見智”，沒有強大的產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)作后盾，其科學(xué)性很難保證。尤其是理財業(yè)務(wù)發(fā)展到私人銀行層次，客戶要求了解更加深入和權(quán)威的金融信息，理財經(jīng)理也要在正確的信息分析結(jié)果的基礎(chǔ)上指導(dǎo)客戶進(jìn)行理財規(guī)劃，顯然，沒有強大的產(chǎn)品信息系統(tǒng)作為支撐則無法滿足客戶的理財需求。

(四)商業(yè)銀行面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險加大

個人理財業(yè)務(wù)作為一項新型的銀行業(yè)務(wù)，其中暗藏著諸多風(fēng)險，主要包括市場風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、操作風(fēng)險、信用風(fēng)險等等，這些風(fēng)險隱藏在產(chǎn)品設(shè)計、營銷和銷售等各個環(huán)節(jié)；目前商業(yè)銀行面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險加大。主要由以下因素造成：一是目前雖然理財產(chǎn)品正逐漸由保本保收益型向保本收益浮動型和非保本保收益型轉(zhuǎn)變，然而在實際銷售中占主導(dǎo)地位的仍是保本收益型產(chǎn)品，這些產(chǎn)品主要投資于債券和貨幣市場，受央行利率調(diào)整影響較大。如果商業(yè)銀行不能靈活應(yīng)對利率的變化及時調(diào)整理財產(chǎn)品的資產(chǎn)組合，進(jìn)而不能兌現(xiàn)產(chǎn)品的合同約定收益，將造成商業(yè)銀行理財產(chǎn)品經(jīng)營損失和信譽喪失。同時，商業(yè)銀行在占市場份額不大的保本收益浮動型和非保本保收益型產(chǎn)品運作方面也存在著巨大風(fēng)險，這些產(chǎn)品多與匯率、利率、油價、股票指數(shù)等掛鉤，對商業(yè)銀行的資金運營能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和風(fēng)險控制能力等要求更高；二是由于目前多數(shù)商業(yè)銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品具有高度的同質(zhì)性，為了爭奪市場份額，某些商業(yè)銀行

不惜運用各種手段如贈送禮品等進(jìn)行惡性競爭，變相提高產(chǎn)品的回報率，以犧牲利潤的方式來吸引客戶。這些商業(yè)銀行在一味追求業(yè)務(wù)數(shù)量指標(biāo)增長的沖動下，往往放松了風(fēng)險的控制；三是商業(yè)銀行自身的業(yè)務(wù)風(fēng)險控制能力較弱，甚至其中存在諸多制度性缺陷。譬如，信息披露制度缺失使得商業(yè)銀行沒有履行信息披露的義務(wù)，使得客戶無法對理財產(chǎn)品的風(fēng)險進(jìn)行評估，同時造成對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的運作缺乏公開約束和監(jiān)管，理財產(chǎn)品的運作實際處于“黑箱”之中。

三、對策分析

(一)盡快實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

在目前利率市場化改革進(jìn)程加快、傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)貸款客戶減少以及“脫媒”問題日益嚴(yán)重的背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的靠存貸差生存的盈利模式面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)利差收入占總收入的比重仍過高，必須順應(yīng)國際銀行業(yè)發(fā)展的趨勢，發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)，創(chuàng)造新的利潤增長點，最終實現(xiàn)零售銀行的轉(zhuǎn)型。國外商業(yè)銀行中理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為零售銀行業(yè)務(wù)中利潤貢獻(xiàn)率最高的業(yè)務(wù)單元。據(jù)統(tǒng)計，香港恒生銀行理財服務(wù)對該行盈利貢獻(xiàn)率已達(dá)48％，在英國新加坡等國家銀行利潤中也占到30％到50％不等。相比之下，國內(nèi)眾多商業(yè)銀行經(jīng)營利潤中個人理財業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率平均在10％以下。對于任何一家商業(yè)銀行而言整體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型都是一項系統(tǒng)工程，首先要轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，推動增長方式由數(shù)量擴張型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，明確戰(zhàn)略目標(biāo)；其次優(yōu)化戰(zhàn)略定位，促進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略由綜合主導(dǎo)型向特色主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，明確業(yè)務(wù)優(yōu)勢，以特色求變求發(fā)展；再次是加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，在實現(xiàn)組織架構(gòu)、服務(wù)渠道、客戶管理、風(fēng)險控制、人力資源等方面以公司客戶為中心逐步調(diào)整為以零售客戶為中心，實現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的再造，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中增強理財業(yè)務(wù)競爭力。

(二)強化以客戶為中心的經(jīng)營理念

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)須以經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變?yōu)榍疤?。在長期的計劃經(jīng)濟(jì)時期商業(yè)銀行習(xí)慣了以自我為中心的行為方式，官本位思想官僚作風(fēng)嚴(yán)重，部門利益、員工利益往往高于客戶利益。然而，在市場經(jīng)濟(jì)中商業(yè)銀行經(jīng)營以盈利最大化為終極經(jīng)營目標(biāo)，這使得商業(yè)銀行的經(jīng)營必須改變以前存在的各種本位主義，真正樹立以市場需求為導(dǎo)向，以客戶為中心的經(jīng)營理念。同時，建立以客戶利益為中心的企業(yè)文化，以非制度化的方式潛移默化地影響每位員工的行為，最終使得在實現(xiàn)客戶利益最大化的同時實現(xiàn)商業(yè)銀行自身經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。

(三)增強產(chǎn)品差異化程度

在宏觀政策環(huán)境沒有突破的背景下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)主動地求變，通過增加產(chǎn)品差異性的途徑針對不同的細(xì)分市場開展業(yè)務(wù)。具體的差異化途徑包括以下幾種，一是產(chǎn)品設(shè)計基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異化，在政策允許的情況下，將基礎(chǔ)資產(chǎn)由原來的金融債、央行票據(jù)拓展到企業(yè)短期融資券、一般性金融債等，利用目前境外代客理財?shù)恼叻艑捚鯔C，將資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)延伸到境外股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等；二是期限多樣化，合理配比收益率，實現(xiàn)多樣化的流動性選擇基礎(chǔ)上的期限收益最佳搭配；三是人民幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)結(jié)合，引入外幣理財產(chǎn)品，實現(xiàn)本外幣產(chǎn)品聯(lián)動。在不同的風(fēng)險水平上打破固定收益的管理實現(xiàn)收益浮動化和產(chǎn)品系列化；四是嚴(yán)格分層化服務(wù)。具體來講，按照資產(chǎn)總額、偏好和生命周期等變量對客戶進(jìn)行細(xì)分的同時也應(yīng)該對理財經(jīng)理進(jìn)行分層，不同層次的客戶指定不同級別的理財經(jīng)理提供服務(wù)，實現(xiàn)以不同客戶需求為導(dǎo)向的多樣化個性化服務(wù)。

第8篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

關(guān)鍵詞：藝術(shù)品基金；藝術(shù)市場；盈利模式

JEL分類號：Z11　中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-1428(201 2)06-0088-06

一、藝術(shù)品基金的界定

本文所指的我國藝術(shù)品基金是指形式上投資于藝術(shù)品或藝術(shù)品衍生權(quán)益的金融產(chǎn)品。在此筆者需要說明三點：其一，所謂“形式上”投資于藝術(shù)品，是一個寬泛的概念，筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)國內(nèi)有一些藝術(shù)品金融產(chǎn)品，都是以藝術(shù)品投資為名，而以融資借款為實，該類名投(資)實貸(款)的產(chǎn)品也是本文研究的范疇。其二，所謂“藝術(shù)品”從國內(nèi)拍賣行的成交情況看大致可以分為三類，一是字畫(包括中國書畫和油畫)、二是瓷器、三是雜件等其他種類(包括琺瑯彩器、翡翠玉石、明清家具、古籍善本、根雕、錢幣等等)，本文研究的藝術(shù)品也在這個范疇內(nèi)。其三，上述定義中只強調(diào)投資于藝術(shù)品的都算藝術(shù)品基金，而不強調(diào)基金的退出亦是通過藝術(shù)品的運作，其原因在于國內(nèi)一些藝術(shù)品金融產(chǎn)品的退出并不是通過藝術(shù)品的運作，而是通過回購等非藝術(shù)品相關(guān)的方式，所以筆者的定義只強調(diào)投資于藝術(shù)品而不在意是否通過藝術(shù)品運作來退出。

從調(diào)查實踐來看，目前國內(nèi)藝術(shù)品基金根據(jù)產(chǎn)品形式主要可以分為：藝術(shù)品信托產(chǎn)品、藝術(shù)品銀行理財產(chǎn)品和藝術(shù)品私募基金。在這三者中，藝術(shù)品私募基金是最早出現(xiàn)的，從2006年起國內(nèi)民間就有約20多個草根性質(zhì)的私募基金開始參與藝術(shù)品投資計劃：2007年6月，民生銀行的非凡理財藝術(shù)品投資計劃1號是銀行系藝術(shù)品理財產(chǎn)品的首例；盡管私募和銀行理財較早參與到藝術(shù)品投資，但是藝術(shù)品信托卻是異軍突起、后來居上，在2010年、2011年合計發(fā)行超過40個，規(guī)模超過50億元。通過研究，筆者發(fā)現(xiàn)可以進(jìn)一步將國內(nèi)的藝術(shù)品基金根據(jù)運作方式分為：投資型藝術(shù)品基金、融資型藝術(shù)品基金和復(fù)合型藝術(shù)品(即兼有投資和融資特性的信托)基金。

二、國內(nèi)藝術(shù)品基金的統(tǒng)計和分析

(一)所發(fā)行的藝術(shù)品基金數(shù)量與規(guī)模的統(tǒng)計和分析

筆者將所統(tǒng)計的藝術(shù)品基金數(shù)量按照發(fā)行的時間做了統(tǒng)計，分為09年(含之前)發(fā)行的，10年發(fā)行的，11年發(fā)行的藝術(shù)品基金數(shù)量。

通過黑色的趨勢線不難發(fā)現(xiàn)，從2009年到2011年，藝術(shù)品基金的數(shù)量不斷上升，2009年到2010年間，趨勢線相對平緩，而在2011年趨勢線幅度陡增，發(fā)行藝術(shù)品基金數(shù)量為2010年的三倍之多。

在2009與2010年兩年間藝術(shù)品基金發(fā)展還是相對平穩(wěn)的，而在去年隨著發(fā)行數(shù)量的增多，其規(guī)模也迅速攀升，造成了藝術(shù)品基金的“井噴”現(xiàn)象。

進(jìn)一步分析不難發(fā)現(xiàn)，造成“井噴”主要是因為藝術(shù)品信托產(chǎn)品的大量發(fā)行。

09年前，藝術(shù)品基金主要是以銀行及私募基金為主，到了10年后就像接力棒一樣全部交給了信托公司，這也是11年藝術(shù)品基金“井噴”現(xiàn)象的原因。至11年年底，藝術(shù)品信托產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)了藝術(shù)品基金市場上的主導(dǎo)地位。

(二)所發(fā)行的藝術(shù)品基金模式的統(tǒng)計和分析

上文在對藝術(shù)品基金的定義中，將藝術(shù)品信托分為三類。分別為投資型藝術(shù)品基金、融資型藝術(shù)品基金、復(fù)合型藝術(shù)品基金，在此，我們對這三類藝術(shù)品基金模式進(jìn)行進(jìn)一步的闡述和分析。

1、投資型藝術(shù)品基金。

即通過信托／銀行理財／私募計劃募集資金后。由投資顧問提出建議，根據(jù)合同的約定，直接投資于藝術(shù)品且產(chǎn)品的還款來源直接來源于出售所投資的藝術(shù)品。產(chǎn)品以浮動收益為主。一般藝術(shù)品私募基金以投資型為主。

2、融資型藝術(shù)品基金。

即通過信托／銀行理財／私募計劃募集資金后，由投資顧問提出建議，根據(jù)合同的約定。投資于藝術(shù)品或藝術(shù)品權(quán)益，而信托產(chǎn)品的還款來源主要來源于該信托計劃合作方的回購款。產(chǎn)品以固定收益為主。

融資型產(chǎn)品一般還有如下特點：(1)抵質(zhì)押擔(dān)保措施相對較為充分。除藝術(shù)品質(zhì)押外往往還有房產(chǎn)或土地的抵押，且抵押率較低；(2)投資期限較短(一般為2年內(nèi))；(3)實際用途非藝術(shù)品，如購買A公司所持有的藝術(shù)品的權(quán)益，到期后由A公司回購，實際用途為補充A公司的流動資金(或是支持A公司的文化產(chǎn)業(yè)投資等)；(4)既為融資，則產(chǎn)品的規(guī)模一般較大。

舉例而言，中信信托發(fā)行的中信鈺道翡翠投資基金集合資金信托系列，其投資顧問東方金鈺有限公司可能是其產(chǎn)品的主要退出渠道，信托資金所買來的翡翠原石等，可能會作為東方金鈺有限公司的生產(chǎn)原料由東方金鈺有限公司購入，并且發(fā)行規(guī)模相對較大。像這種情況雖然在資金運用上是直接投資于藝術(shù)品無疑，但由于其實質(zhì)性質(zhì)與借貸相似，筆者就將其定義為融資型。

3、復(fù)合型藝術(shù)品基金。

具有上述兩類的特征。即產(chǎn)品資金投資于藝術(shù)品，退出渠道主要通過出售藝術(shù)品，但投資顧問或其他合作機構(gòu)也承諾回購，且為保證回購行為的切實履行，也提供一定的抵質(zhì)押物或其他擔(dān)保措施，但抵質(zhì)押擔(dān)保措施并不十分充足。產(chǎn)品的收益也以浮動收益為主。

藝術(shù)品復(fù)合型信托的例子有長安信托發(fā)行的博雅系列，雖然有明確的投資標(biāo)的，但筆者還是將其歸類為復(fù)合型，依據(jù)是長安信托與擔(dān)保方深圳淳大以及投資顧問三方的較強關(guān)聯(lián)性，以及深圳淳大的回購保證，再通過分析其投資期限不長，發(fā)行規(guī)模又較大，從而將其歸類為復(fù)合型藝術(shù)品信托。實際上許多的藝術(shù)品基金都屬于復(fù)合型，因為復(fù)合型汲取了投資型和融資型的優(yōu)點，而復(fù)合型的產(chǎn)品也被越來越多的人所接受。筆者調(diào)查的藝術(shù)品信托中像中信信托的龍藏1號，長安信托的藝術(shù)品投資基金集合資金信托計劃等均歸類為復(fù)合型藝術(shù)品信托。另外，民生銀行的“非凡理財一藝術(shù)品投資計劃”1號產(chǎn)品也屬于該類復(fù)合型產(chǎn)品。

第9篇：理財產(chǎn)品盈利模式范文

運作架構(gòu)與運作關(guān)系

在法律規(guī)范確定的運作架構(gòu)上，證券投資基金形成了“三權(quán)分立”的制度設(shè)計，即管理人募集并管理，托管人托管，份額持有人、管理人和托管人“三權(quán)分立”的架構(gòu)，基金在管理人承擔(dān)發(fā)起募集、投資管理等職責(zé)的同時，托管人、其他中介機構(gòu)也共同參與，多個參與人在相互制約中實現(xiàn)基金的運作。銀行理財計劃則是客戶通過向銀行授權(quán)形成“一對一”的制度設(shè)計，理財產(chǎn)品由銀行發(fā)起，投資人委托銀行投資，由銀行進(jìn)行投資的理財計劃始終主要由商業(yè)銀行一個主體來完成業(yè)務(wù)運作。

由運作架構(gòu)形成的風(fēng)險分擔(dān)機制上，基金的“三權(quán)分立”雖不能保證收益，但能保證投資人資金安全，通過托管人的監(jiān)督也能有效防范基金投資中的違規(guī)風(fēng)險等。一般由銀行發(fā)起并投資的理財計劃的風(fēng)險則偏重于銀行一方承擔(dān)。

在盈利模式上，基金公司在取得管理費收入的同時，更要通過增加基金只數(shù)或規(guī)模來獲得更多的托管費收入。商業(yè)銀行在理財計劃中，以自身的信譽作為支撐，發(fā)售介于基金和資產(chǎn)證券化之間的理財產(chǎn)品，形成事實上的固定收益理財，或者說，銀行是將存款負(fù)債轉(zhuǎn)化為理財負(fù)債。

基金對理財計劃的借鑒意義在于：第一，理財計劃運作中應(yīng)建立有效的內(nèi)部風(fēng)險控制機制，除相關(guān)法規(guī)規(guī)定的審計、稽核等措施外，可采用內(nèi)部托管制，由行內(nèi)基金或資產(chǎn)托管部門承擔(dān)計劃的托管職責(zé)，以保證資金、核算、估值、清算等業(yè)務(wù)的獨立運作，防范可能出現(xiàn)的核算、估值不準(zhǔn)確，自營與業(yè)務(wù)混淆，資金被挪用或利益輸送等風(fēng)險。托管部提供的服務(wù)可因理財計劃規(guī)模大小、風(fēng)險程度高低以及投資對象風(fēng)險的大小而具體設(shè)計。信托公司資金信托計劃的內(nèi)部托管模式有參照意義。第二，計劃發(fā)行與投資分離，既便于發(fā)行組織、投資人資金歸集與支付、信息統(tǒng)計、客戶服務(wù)等，也有利于投資部門專心投資。從銀行整體角度看，專業(yè)化的內(nèi)部分工有利于在防范風(fēng)險中擴大理財計劃的整體規(guī)模，從而實現(xiàn)銀行優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)等目的。第三，通過不斷提供新的品種，擴大總體規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務(wù)盈利。

產(chǎn)品內(nèi)在機制與外部特征

從一般產(chǎn)品特征分析，兩種產(chǎn)品在內(nèi)在機制與外部特征方面具有可比性和關(guān)聯(lián)性。（見表1）

目前的理財產(chǎn)品主要投資于貨幣市場工具，不能提供更高的超過銀行存款的收益，一旦股票市場轉(zhuǎn)暖，則不具有收益上的競爭優(yōu)勢。另外，在產(chǎn)品所能給管理人或銀行提供的收入上，作為理財計劃提供者的銀行，能保證一定的盈利：一是增加了存款規(guī)模；二是銀行在計劃中獲得中間業(yè)務(wù)收入費率（實際投資收益率與預(yù)期收益率之間的差額部分），銀行還可變相增加尾隨傭金或托管費收入等。基金產(chǎn)品中，一般不與業(yè)績掛鉤的固定的管理費收取方式，不能從根本上推動公司的創(chuàng)新或基金凈值的增長動機。

綜上分析，基金對理財計劃在產(chǎn)品上的借鑒意義在于：投資及信息披露透明度高；服務(wù)相對完善，理財計劃更要增加運作中的信息服務(wù)，例如，對于銀行投資的理財計劃，事先充分向投資人披露投資對象、投資比例等；充分利用跨市場的優(yōu)勢，創(chuàng)造更多的跨市場產(chǎn)品。

風(fēng)險點與風(fēng)險特征

兩種產(chǎn)品主要的風(fēng)險點與風(fēng)險特征存在一些差異。(見表2)

進(jìn)一步分析，兩種產(chǎn)品可比性的風(fēng)險特征還有以下方面：

（1）管理人不直接承擔(dān)基金投資損失的責(zé)任，銀行則可能承擔(dān)理財計劃投資損失的賠償或補償責(zé)任。基金管理費以管理規(guī)模按日計提，所以絕大多數(shù)基金的管理費收入不與基金業(yè)績掛鉤，只有少數(shù)基金在達(dá)不到合同規(guī)定的收益標(biāo)準(zhǔn)，如在與業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)有差距、現(xiàn)金比例過大等情形下，才會少收管理費。盡管商業(yè)銀行根據(jù)投資對象等所確定的套利模式來設(shè)立理財計劃，目前的風(fēng)險很小，但是，一旦出現(xiàn)異常情況，商業(yè)銀行則要承擔(dān)理財計劃投資損失的風(fēng)險，一是銀行管理的理財計劃一旦出現(xiàn)損失，銀行為了維護(hù)形象可能用自有資金消化；二是如果低于收益幅度內(nèi)預(yù)期的最高收益向投資人支付，也會導(dǎo)致形象損失。

（2）在產(chǎn)品風(fēng)險特征上，一般的基金產(chǎn)品投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險以及持有人的風(fēng)險都較大。目前的理財計劃產(chǎn)品在發(fā)行或最終支付環(huán)節(jié)具有無風(fēng)險或低風(fēng)險特征，銀行在投資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險往往因保證收益而不能轉(zhuǎn)嫁到投資人身上。銀行的風(fēng)險在于對收益預(yù)期估計過高，而受到利率等因素影響后不能緩解，在浮動收益范圍內(nèi)按較低的標(biāo)準(zhǔn)支付而影響信用。同比而言，理財計劃不與投資對象掛鉤，投資人也無需知曉，所以目前的產(chǎn)品具有保本剛性與收益彈性。

總之，從風(fēng)險承擔(dān)主體、風(fēng)險點的多少、風(fēng)險特征等角度分析，理財計劃中投資人承擔(dān)的風(fēng)險要小于基金。理財計劃中因為商業(yè)銀行可以獲取多種直接和間接收益，只要控制好產(chǎn)品設(shè)計、收益率測算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并擴大理財計劃的規(guī)模效應(yīng)，商業(yè)銀行仍然可以取得較好的收益。理財計劃的產(chǎn)品風(fēng)險因為跨市場、費用低、融資成本低等原因也能夠得到一定的稀釋。

客戶需求與客戶特征

“雙低產(chǎn)品”（即低風(fēng)險、低收益）是目前銀行客戶的主要需求產(chǎn)品。在投資人重點關(guān)注的流動性、收益性、安全性三個層級關(guān)系中，多數(shù)基金只能滿足流動性和部分安全性的要求，而收益性連續(xù)多年沒有保障。理財計劃能根據(jù)流動性要求設(shè)計產(chǎn)品，能夠兼顧安全性和收益性。比較基金而言，理財計劃產(chǎn)品符合或滿足了客戶的實際需要。據(jù)某商業(yè)銀行對委托人投資心理的調(diào)查表明：一般客戶將風(fēng)險分析或風(fēng)險大小放在第一位，其次才考慮投資收益的大小。調(diào)查結(jié)果為：投資人最強調(diào)買收益的可能性，“有收益，無直接風(fēng)險或收益大于風(fēng)險：買入；風(fēng)險大于收益：買一點或不買；收益不穩(wěn)定：不買”。

進(jìn)一步分析兩類產(chǎn)品的客戶，具有下述共性或個性特征：

（1）客戶構(gòu)成中，基金首先面對的是廣大的不特定的客戶，理財計劃面對的是銀行內(nèi)的客戶，當(dāng)然，銀行還希望吸引行外或系統(tǒng)外的新客戶。相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，在一些銀行購買理財產(chǎn)品的客戶中，存量客戶占20%～30%，新增客戶比例達(dá)到70%～80%。

（2）目前，客戶對產(chǎn)品的認(rèn)知程度主要取決于產(chǎn)品的收益預(yù)期、安全性等因素。人民幣理財產(chǎn)品相比同期存款利率有較高收益率，使部分追求安全性的客戶更愿意購買。

總之，從職業(yè)、性別、年齡、區(qū)域等方面分析兩類產(chǎn)品的客戶構(gòu)成沒有太大意義，因為目前各類金融機構(gòu)或整個金融市場能夠提供客戶選擇的金融產(chǎn)品較少，而市場潛在的客戶群體龐大，加上資本市場波動性較大、銀行理財產(chǎn)品發(fā)展剛起步、信息不對稱等因素的影響，客戶被挖掘、細(xì)分、重新定位的空間和潛力很大。

監(jiān)管體制與監(jiān)管重點

根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和實際監(jiān)管的做法，商業(yè)銀行個人理財計劃與基金監(jiān)管的類似之處有：確定了開展相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)具備的資格條件；需要上報產(chǎn)品的申請及說明、實施方案和風(fēng)險控制措施等；高層監(jiān)管機構(gòu)（中國銀監(jiān)會或證監(jiān)會）審批、派出機構(gòu)協(xié)助監(jiān)管的體系；具體業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的資格條件；對產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查、檢查等現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)督權(quán)限和措施等。不同之處主要有：理財計劃監(jiān)管環(huán)節(jié)少；監(jiān)管手段所體現(xiàn)的對違規(guī)處罰方面，《基金法》對行為界定較細(xì)、處罰額度明確，《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》只是進(jìn)行了框架性規(guī)范。

監(jiān)管機構(gòu)對理財業(yè)務(wù)監(jiān)管的重點是落實風(fēng)險管理制度，主要是客戶權(quán)益保護(hù)制度。對基金的監(jiān)管重點是在規(guī)范運作的基礎(chǔ)上通過落實制度設(shè)計從而實施對份額持有人的權(quán)益保護(hù)。在理財計劃發(fā)展初期，采用“規(guī)范與發(fā)展并重，培育與防險并舉”的原則，有利于完善監(jiān)管的措施和手段。

推動理財計劃與基金共同發(fā)展

計劃與基金存在關(guān)聯(lián)與競爭關(guān)系。在關(guān)聯(lián)性上，一方面，基金不能投資于理財計劃，基金則成為理財計劃的投資對象。例如，廣發(fā)銀行的“薪加薪B計劃”和深發(fā)展的“現(xiàn)金增利計劃”，都是月結(jié)型產(chǎn)品投資于貨幣市場基金，季結(jié)型產(chǎn)品投資于短債基金。上述計劃募集資金規(guī)模也較大。另一方面，據(jù)三季度貨幣市場基金的季度報告，投資于銀行存款的比例至少在30%以上，說明了基金也缺乏合理、足夠的投資范圍和對象。基金投資銀行存款、理財計劃又投資于基金，至少說明目前存在著較嚴(yán)重的市場壁壘與政策限制，以及信息的嚴(yán)重不對稱。在競爭關(guān)系上，基金業(yè)低潮情形下理財計劃凸現(xiàn)的競爭優(yōu)勢使部分投資人由買基金轉(zhuǎn)而買計劃產(chǎn)品，使基金的潛在資源轉(zhuǎn)化為理財計劃的實際投資人。但是，面對眾多的潛在客戶群體、超過15萬億元以上的居民儲蓄存款，理財計劃不僅發(fā)展?jié)摿Υ?，對基金的沖擊也十分有限。

銀行作為客戶集中地，利用網(wǎng)絡(luò)化的營業(yè)網(wǎng)點和先進(jìn)的技術(shù)系統(tǒng)等，為基金和理財計劃提供了綜合的交易平臺。所不同的是，基金只是利用了銀行的通道和客戶群，而理財產(chǎn)品則由銀行利用自身的客戶、資金、技術(shù)、信譽以及投資渠道等優(yōu)勢自行發(fā)起設(shè)計或管理。

預(yù)計我國銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，會呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢：從單一業(yè)務(wù)平臺向綜合理財業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)變；從同質(zhì)化服務(wù)向品牌化服務(wù)轉(zhuǎn)變；從大眾化服務(wù)向個性化服務(wù)轉(zhuǎn)變；從單一網(wǎng)點服務(wù)向立體化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)轉(zhuǎn)變；從無償服務(wù)逐步向收費服務(wù)轉(zhuǎn)變。因此，商業(yè)銀行應(yīng)整合資源，提高綜合營銷能力，突出核心競爭力。在把計劃作為固守存款陣地手段的同時，利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢，推動理財計劃與基金共同發(fā)展，除前述對應(yīng)的措施外，還應(yīng)采取以下主要措施：

（1）充分利用業(yè)務(wù)平臺，不斷推出創(chuàng)新型、特色化的理財產(chǎn)品。目前市場上推出的理財產(chǎn)品在創(chuàng)新上歸為兩類：一是流動性靈活化，以延伸理財產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)為代表；二是本外幣通過衍生產(chǎn)品聯(lián)系起來，以外幣的高收益彌補本幣的低收益。銀行應(yīng)綜合銀行、保險、證券、基金、信托等服務(wù)內(nèi)容，構(gòu)造基于財富管理模式的業(yè)務(wù)發(fā)展平臺，全面滿足客戶的多種金融需求。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上應(yīng)進(jìn)一步地創(chuàng)新：第一，延伸投資品種，將投資品種從目前的國債、金融債和央行票據(jù)延伸至企業(yè)短期融資券、一般性金融債等。第二，實行“差異化創(chuàng)新”，一方面，以流動性變化為主題，將收益與期限有效結(jié)合起來，豐富理財產(chǎn)品鏈，另一方面，在推出“雙低型”產(chǎn)品基礎(chǔ)上，將理財產(chǎn)品都與某種金融衍生產(chǎn)品掛鉤，適當(dāng)推出高收益、高風(fēng)險的“雙高”產(chǎn)品。