投資機(jī)會(huì)分析精選(九篇)

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第1篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞 農(nóng)業(yè)大省 綠色農(nóng)業(yè) 需求 資源 節(jié)水

一、背景分析

河南是全國(guó)小麥、棉花、油料、煙葉等農(nóng)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地，也是重要的食品工業(yè)大省。糧食產(chǎn)量占全國(guó)的1/9、油料產(chǎn)量占全國(guó)的1/7、牛肉產(chǎn)量占全國(guó)的1/7、棉花產(chǎn)量占全國(guó)的1/6。其實(shí)綠色產(chǎn)品行業(yè)在河南省并不是一個(gè)新型的行業(yè)，河南已經(jīng)有了自己的品牌“雙匯”等，但是我們現(xiàn)在就是在這個(gè)基礎(chǔ)上繼續(xù)促進(jìn)該行業(yè)的發(fā)展。

現(xiàn)在國(guó)家一直在實(shí)施“中部崛起”戰(zhàn)略，這無疑是給河南省的發(fā)展提供了一個(gè)很好的契機(jī)，那么我們應(yīng)該如何利用好這一有利時(shí)機(jī)來發(fā)展呢？最關(guān)鍵且最有效的應(yīng)該就是利用河南省農(nóng)業(yè)大省和人口大省的優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展綠色產(chǎn)品行業(yè)。

二、相關(guān)可行性分析

（一）資源條件分析

在資源方面，河南省發(fā)展綠色食品行業(yè)的資源相對(duì)比較豐富。首先是食品行業(yè)的原材料豐富，很多地區(qū)都有自己獨(dú)特的可供加工的農(nóng)產(chǎn)品。如開封的西瓜、信陽(yáng)的毛尖茶、西峽的獼猴桃，還有諸如道口燒雞、華英鴨、桶子雞等肉類產(chǎn)品。特色農(nóng)業(yè)為綠色食品的開發(fā)提供了良好的資源條件。其次是人力資源，河南省是我國(guó)第一人口大省，由于自古以來都是農(nóng)耕文化，因此有很大一部分農(nóng)村自由勞動(dòng)力待業(yè)在家，而這些閑置勞動(dòng)力可以為河南省的綠色食品行業(yè)的發(fā)展提供豐富而又廉價(jià)的勞動(dòng)力。再次是土地資源，河南省是我國(guó)中原五省之首，境內(nèi)平原面積廣闊，適于綠色食品行業(yè)的原材料的種植，且處于半干旱地區(qū)，夏季不易產(chǎn)生洪澇災(zāi)害，這些也會(huì)促進(jìn)農(nóng)作物的生長(zhǎng)。另外河南省農(nóng)村人口占多數(shù)，農(nóng)村一家一戶的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)及農(nóng)副業(yè)發(fā)展也比較迅速。這些都為河南省綠色食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了充足的原材料。

（二）技術(shù)條件分析

綠色食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)驅(qū)動(dòng)主要通過制定并執(zhí)行綠色食品技術(shù)開發(fā)和推廣政策，加大對(duì)綠色食品生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)資料開發(fā)技術(shù)、貯運(yùn)和保鮮技術(shù)開發(fā)的資金投入，政府要積極引導(dǎo)科研機(jī)構(gòu)進(jìn)入綠色食品領(lǐng)域，加快綠色食品新技術(shù)的推廣應(yīng)用。

（三）節(jié)能措施

在節(jié)能方面，主要就是節(jié)水。河南省地處半干旱地區(qū)，水資源不如南方地區(qū)和東北地區(qū)豐富，因此綠色產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展在很大程度上要靠節(jié)水工程的開展。這可以從兩方面進(jìn)行：一方面是農(nóng)業(yè)方面，可以仿照以色列的滴灌技術(shù)，將灌溉水源經(jīng)過地下管道輸送至植物根部，從而達(dá)到既節(jié)水又提高灌溉效率的目的；另一方面是畜牧業(yè)方面，可以才進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)物飼養(yǎng)技術(shù)，提高水資源的利用效率，同時(shí)也提高飼養(yǎng)牲畜的質(zhì)量。

三、項(xiàng)目評(píng)價(jià)

發(fā)展綠色食品產(chǎn)業(yè)本身就是一項(xiàng)對(duì)環(huán)境有利的產(chǎn)業(yè)，另外該行業(yè)發(fā)展過程中也會(huì)想整個(gè)社會(huì)傳達(dá)一種那綠色、健康、環(huán)保的理念，從而帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)對(duì)環(huán)境的保護(hù)。

另外河南省綠色食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)帶動(dòng)該省第三產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)力就業(yè)、品牌效應(yīng)等的發(fā)展，也會(huì)縮短農(nóng)業(yè)大省貧富不均的現(xiàn)狀，增加農(nóng)民的收入，帶動(dòng)社會(huì)的消費(fèi)增長(zhǎng)，最終促進(jìn)整個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其簡(jiǎn)單的傳導(dǎo)過程如下：綠色食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展 就業(yè)增加 河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展 農(nóng)民收入增加消費(fèi)水平上升國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

四、我國(guó)綠色食品產(chǎn)業(yè)目前面臨的問題及建議

1. 企業(yè)創(chuàng)新欠缺。河南省整體上的自主創(chuàng)新能力還比較薄弱，科技進(jìn)步與創(chuàng)新不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾比較突出。

2、市場(chǎng)監(jiān)管力度不夠，近些年來頻發(fā)食品安全問題，給大眾造成心理上的恐慌。如新近的蒙牛奶事件、河南雙匯瘦肉精事件等，這些都使消費(fèi)者降低了對(duì)食品行業(yè)的信心。

3. 綠色食品市場(chǎng)體系不健全。問題主要存在于: 沒有形成營(yíng)銷策略和促銷方式；銷售渠道、網(wǎng)絡(luò)不健全；缺乏整體宣傳力度；品種單一, 結(jié)構(gòu)不合理。

4. 缺乏有效的法律保護(hù)。目前, 綠色食品生產(chǎn)與銷售, 僅僅依據(jù)《商標(biāo)法》和《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

5. 政府政策扶持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。雖然我國(guó)有了一定的法律和措施促進(jìn)綠色食品的發(fā)展, 但是國(guó)家的支持力度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

五、我國(guó)綠色食品產(chǎn)業(yè)目前面臨的建議

針對(duì)以上的問題，本文分別給出了建議：

1.企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新能力。比如引進(jìn)國(guó)外在綠色食品創(chuàng)新方面的技術(shù)，促進(jìn)綠色食品行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)，從而降低企業(yè)的成本，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.國(guó)家加強(qiáng)對(duì)綠色食品行業(yè)以及現(xiàn)有的綠色食品品牌的監(jiān)督與管理，防止綠色食品行業(yè)內(nèi)部的惡性競(jìng)爭(zhēng)和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，保證食品安全，加強(qiáng)公眾對(duì)綠色食品產(chǎn)業(yè)的信心與認(rèn)同，從而帶動(dòng)綠色食品消費(fèi)的增長(zhǎng)。

3.優(yōu)化渠道管理，增加綠色食品品牌接觸點(diǎn)。建議在大中型超市內(nèi)設(shè)立綠色食品銷售專區(qū)，配合終端廣告，提高顧客注意力，設(shè)置專業(yè)導(dǎo)購(gòu)促銷人員與顧客溝通。有條件的地區(qū)也可以單獨(dú)開設(shè)綠色食品專賣店、連鎖店，以增加終端品牌接觸點(diǎn)。

4.國(guó)家要加強(qiáng)綠色食品行業(yè)的法律建設(shè)。以法律來促進(jìn)行業(yè)內(nèi)部的將抗有序的競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者的競(jìng)爭(zhēng)力。

5.政府加強(qiáng)在經(jīng)濟(jì)、政策等方面的扶持力度。如：給綠色產(chǎn)品生產(chǎn)廠商以價(jià)格補(bǔ)貼，或者可以適當(dāng)降低其所得稅率，從而使綠色食品廠家可以放心地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)綠色食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李國(guó)強(qiáng).河南綠色食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問題及對(duì)策[J].安陽(yáng)師范學(xué)院學(xué)報(bào),2011,(1)

第2篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

疫苗行業(yè)值不值得投資?

疫苗行業(yè)是否適合風(fēng)險(xiǎn)投資，可以從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行分析：

疫苗行業(yè)規(guī)模

2009年甲流疫情的全球肆虐，不僅使疫苗需求急劇上升，也逐漸開啟了國(guó)內(nèi)的疫苗市場(chǎng)，疫苗企業(yè)的市場(chǎng)空間將越來越大。中信證券統(tǒng)計(jì)2008年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模192億美元，2004-2008年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25.10％，顯著高于醫(yī)藥市場(chǎng)，中國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模60億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率39％，占醫(yī)藥市場(chǎng)比例僅0.73％。賽諾菲，巴斯德預(yù)計(jì)，2012年全球疫苗市場(chǎng)將達(dá)到180億歐元，其中增長(zhǎng)最快的是流感疫苗；雷曼兄弟公司預(yù)測(cè)，全球疫苗銷售額將以每年18％的速度遞增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過整個(gè)制藥行業(yè)年增長(zhǎng)4.4％的預(yù)期值。目前，我國(guó)為世界第三大疫苗市場(chǎng)，年銷售額在10億美元。但我國(guó)疫苗行業(yè)擁有企業(yè)逾40家，行業(yè)集中度很弱。

未來行業(yè)增長(zhǎng)

疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)期來自新醫(yī)改、計(jì)劃內(nèi)疫苗擴(kuò)容、國(guó)家疫苗儲(chǔ)備、總量增長(zhǎng)等因素。

新醫(yī)改方案的誕生，旨在解決人們普遍關(guān)心的“看病難，看病貴”問題，解決這個(gè)問題的最有效的辦法，就是讓人們少生病，也就是預(yù)防為主。以預(yù)防為導(dǎo)向的新醫(yī)改，必然給疫苗市場(chǎng)帶來很大的機(jī)遇和市場(chǎng)。經(jīng)初步估算，2009年中國(guó)基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)將達(dá)到195億元人民幣，而2011年則將達(dá)到260個(gè)億。即便按照總額的增長(zhǎng)幅度計(jì)算，疫苗市場(chǎng)的擴(kuò)容將達(dá)到30％以上。

受到國(guó)家擴(kuò)大計(jì)劃免疫范圍和些進(jìn)入門檻。例如來自衛(wèi)生部的信息表示，目前我國(guó)甲型H1N1流感疫苗生產(chǎn)暫不考慮使用國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品，出于質(zhì)量管控和全球疫苗產(chǎn)能的配置兩方面考慮，中國(guó)甲型H1NI流感疫苗必須自給自足，受制于國(guó)家政策，海外廠商更愿意與國(guó)內(nèi)疫苗商合作。嬰兒出生率的提升的影響，整個(gè)疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)速度有望加快，預(yù)計(jì)到2012年中國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模接近80億元。

行業(yè)門檻

較高的行業(yè)門檻，有助于降低競(jìng)爭(zhēng)程度，保護(hù)現(xiàn)有企業(yè)的利益，生物醫(yī)藥行業(yè)存在很高的行業(yè)門檻。實(shí)現(xiàn)生物技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及政府部門、醫(yī)藥院校、專業(yè)研究所和生產(chǎn)企業(yè)。也涉及到基礎(chǔ)、臨床、應(yīng)用研究、開發(fā)研究、生產(chǎn)銷售及使用各個(gè)環(huán)節(jié)。

從下圖的簡(jiǎn)單描述中，可以看到疫苗行業(yè)運(yùn)行周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，通常這個(gè)周期會(huì)長(zhǎng)達(dá)3－5年以上。想進(jìn)入疫苗領(lǐng)域分一杯羹的企業(yè)，至少要仔細(xì)斟酌漫長(zhǎng)的時(shí)間成本。

國(guó)家政策的傾斜，也會(huì)造成一國(guó)外藥企直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)操作上有障礙，而國(guó)家政策正是為了幫助國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)成長(zhǎng)。

投資回報(bào)及退出

2009年中國(guó)股市，有一組甲流概念股，隨著甲流肆虐全球，甲流概念個(gè)股的股價(jià)扶搖直上。甲流蔓延，阻擊甲流最好的武器當(dāng)屬H1N1流感疫苗，生產(chǎn)H1N1流感疫苗的企業(yè)加緊生產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)缺口仍顯力不從心。對(duì)甲流概念股的追捧，顯現(xiàn)出普通投資者對(duì)甲流疫苗生產(chǎn)企業(yè)的看好，甲流概念股如華蘭生物的走俏，讓投資甲流疫苗企業(yè)的投資者嘗到了甜頭。拋開甲流疫情帶來的額外價(jià)值，疫苗企業(yè)的毛利狀況，是支撐其股價(jià)上漲的基本因素。

我們可以從一些數(shù)據(jù)，看看疫苗類企業(yè)的基本狀況。

從上面數(shù)據(jù)可以看到，疫苗生產(chǎn)企業(yè)，有著70％以上的毛利率，為什么該行業(yè)能保持如此高的毛利水平?這其中的原因，恐怕和疫苗企業(yè)之前巨大的研發(fā)投入、超長(zhǎng)的周期有關(guān)系。高毛利意味著高回報(bào)，其股價(jià)和平均市盈率水平高于其他行業(yè)，也就不奇怪了。疫苗行業(yè)在資本市場(chǎng)上的活躍，勢(shì)必帶來更多的上市、并購(gòu)的機(jī)會(huì)。

爆發(fā)式增長(zhǎng)

仔細(xì)分析一下投資者的心態(tài)，其實(shí)對(duì)疫苗行業(yè)的投資，完全符合VC們投資的偏好：市場(chǎng)大、高增長(zhǎng)、高門檻、高投入、高回報(bào)等特征，這些特征像極了TMT行業(yè)，爆發(fā)式增長(zhǎng)，是其中最重要的特征。一款新疫苗的上市，往往能夠帶來幾億至幾十億美元的銷售額，最出名的例子當(dāng)屬M(fèi)erck公司的宮頸癌疫苗上市，2006年FDA批準(zhǔn)Merck可預(yù)防宮頸癌的疫苗Gardasil，該疫苗能夠預(yù)防70％宮頸癌病例，2007年Gardasil已被93個(gè)國(guó)家批準(zhǔn)，2008年該產(chǎn)品在美國(guó)本土銷售收入達(dá)14.02億美元。在一款疫苗從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)，到最終上市的若干年里，很難有人預(yù)測(cè)巨大的收益會(huì)在何時(shí)出現(xiàn)，更難以預(yù)測(cè)這個(gè)巨大的收益會(huì)是什么樣的數(shù)量級(jí)，這就是疫苗行業(yè)的特點(diǎn)。

投資疫苗行業(yè)有哪些風(fēng)險(xiǎn)?

行業(yè)波動(dòng)

案例：科興生物，甲流造就的龍頭企業(yè)

疫情大小年。所有醫(yī)藥產(chǎn)品，都會(huì)受到疫情波動(dòng)的影響。2009年因受甲型H1N1流感病毒全球蔓延的影響，我國(guó)政府決定對(duì)甲流疫苗進(jìn)行收儲(chǔ)，2009年9月8日，華蘭生物和北京科興的首批甲型H1N1流感病毒裂解疫苗通過中國(guó)藥品生物制品檢定所的批簽發(fā)程序，獲得生物制品批簽發(fā)合格證書，兩公司首次獲批簽發(fā)的甲流疫苗數(shù)量共計(jì)39.78萬人份。第一輪H1N1疫苗收儲(chǔ)規(guī)模為1300萬劑，金額不低于2.6億元，預(yù)計(jì)總的收儲(chǔ)數(shù)量將達(dá)到1.3億劑，10余家生產(chǎn)企業(yè)會(huì)直接收益。然而，2009年甲流疫情帶來的效益增長(zhǎng)并不會(huì)一直持續(xù)，要保證疫苗企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)，最好的辦法就是豐富產(chǎn)品線，隨著產(chǎn)品種類的增加，能夠一定程度上抹平由于疫情波動(dòng)而造成的未來收益巨幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

周期長(zhǎng)、投入大

案例：云南沃森，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的闡釋

作為有可能成為中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的第一家疫苗企業(yè)，云南沃森受到了廣泛關(guān)注。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在09年11月對(duì)云南沃森的報(bào)道，以及該公司網(wǎng)站，可以梳理出云南沃森公司的簡(jiǎn)要的發(fā)展歷程。仔細(xì)品味發(fā)展歷程中所列事件，可以深刻體會(huì)到從公司創(chuàng)立，經(jīng)過數(shù)輪數(shù)千萬元的投資，直到8年后的今天，才有可能成為一家上市公司，這對(duì)于一家研發(fā)、生產(chǎn)疫苗的企業(yè)來說，寂寞的時(shí)間是相當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠耐受這樣的寂寞，同企業(yè)長(zhǎng)期相守，實(shí)現(xiàn)最后的成功么?

行業(yè)監(jiān)管

我國(guó)對(duì)疫苗的管理分為計(jì)劃免疫和非計(jì)劃免疫，常用的卡介苗、白百破、乙肝疫苗，屬于計(jì)劃免疫疫苗(一類苗)并由政府買單，這些疫苗在控制傳染病發(fā)病當(dāng)中發(fā)揮了重要的作用。第二種是非計(jì)劃免疫疫苗(二類苗)，是需要個(gè)人自費(fèi)的，

常用的人用狂犬病疫苗、流感疫苗、輪狀病毒疫苗等都屬于二類苗，二類苗是經(jīng)過流通渠道進(jìn)行銷售的。無論是計(jì)劃免疫疫苗還是非計(jì)劃免疫疫苗，作為疫苗和血液制品同屬于生物制品類，它們都被列為高風(fēng)險(xiǎn)品種進(jìn)行監(jiān)管。

對(duì)于疫苗行業(yè)，國(guó)家藥監(jiān)局實(shí)行最嚴(yán)格的監(jiān)管制度，監(jiān)管水平要高于任何一種化學(xué)藥品或者其他生物制品。疫苗的批簽發(fā)制度要求疫苗生產(chǎn)企業(yè)要嚴(yán)格按照所提交小樣進(jìn)行生產(chǎn)，并嚴(yán)格按照提交材料日程進(jìn)行駐場(chǎng)監(jiān)督，中檢所監(jiān)督員會(huì)隨時(shí)抽查企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度是否同提交材料一致，如果不一致，則有可能做出停產(chǎn)整頓的處罰。對(duì)企業(yè)流通中的疫苗產(chǎn)品，也會(huì)進(jìn)行頻繁的抽查，如果查出某個(gè)運(yùn)輸記錄、溫度記錄不完整，則某個(gè)批次的產(chǎn)品，就可能會(huì)被認(rèn)定為不合格產(chǎn)品而被召回。

停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

案例：金港安迪、延申生物、福生生物，狂犬疫苗的停產(chǎn)企業(yè)

2009年2月，據(jù)大連市大連食品藥品監(jiān)督管理局查證，金港安迪生物制品有限公司于2008年2月至6月，在上市的11批凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)過程中，故意添加成分外核酸物質(zhì)，嚴(yán)重違反了藥品管理法和藥品管理法實(shí)施條例的有關(guān)規(guī)定，屬于故意造假行為。依據(jù)《中華人民共和國(guó)藥品管理法》和《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例》等有關(guān)規(guī)定，大連市食品藥品監(jiān)督管理局特作包括責(zé)令企業(yè)停產(chǎn)整頓，吊銷金港安迪公司的《藥品生產(chǎn)許可證》等的處罰決定，公司直接責(zé)任人也被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。

2009年12月，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局在對(duì)人用狂犬病疫苗進(jìn)行監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)，江蘇延申生物科技股份有限公司和河北福爾生物制藥股份有限公司2008年7－10月期間生產(chǎn)的7個(gè)批次總計(jì)約21萬人份人用狂犬病疫苗質(zhì)量存在問題。食品藥品監(jiān)管部門已責(zé)令上述兩家企業(yè)停止人用狂犬病疫苗等全部產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，并組織專家對(duì)問題疫苗可能造成的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，食品藥品監(jiān)管部門將依法嚴(yán)肅查處，如涉嫌犯罪將移交公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

人才缺乏

疫苗行業(yè)屬于生物技術(shù)行業(yè)，高科技的行業(yè)特點(diǎn)，制約著風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)疫苗行業(yè)的投資決策，國(guó)內(nèi)有生物醫(yī)藥背景的投資機(jī)構(gòu)非常有限，懂得生物醫(yī)藥投資的專業(yè)人才也非常緊缺。

采挖疫苗行業(yè)中的野山參

接下來的任務(wù)是，尋找具有上市潛質(zhì)的疫苗企業(yè)，尋找具有并購(gòu)潛質(zhì)的疫苗企業(yè)。

首先，要區(qū)分疫苗企業(yè)生產(chǎn)的是何種疫苗，對(duì)于國(guó)家計(jì)劃免疫的一類疫苗，它的總體市場(chǎng)規(guī)模由免疫規(guī)劃政策所決定，二類苗的總體市場(chǎng)規(guī)模則由新產(chǎn)品推動(dòng)。在免疫規(guī)劃市場(chǎng)內(nèi)，企業(yè)比拼的是質(zhì)量和價(jià)格，在規(guī)劃市場(chǎng)外則關(guān)鍵是看企業(yè)研發(fā)能力和在研新產(chǎn)品的數(shù)量。

隨后，要考察一個(gè)疫苗企業(yè)的規(guī)模和地位，投資人可以通過中檢所簽批量、實(shí)地考察、市場(chǎng)容量、銷售狀況、疫情波動(dòng)、學(xué)術(shù)前沿等方面判斷一家疫苗企業(yè)是否具有投資價(jià)值。關(guān)于批簽發(fā)量，很多研究報(bào)告將其作為一項(xiàng)考核企業(yè)市場(chǎng)占有率的絕對(duì)指標(biāo)，這在某些產(chǎn)能普遍過剩的疫苗中，卻沒有太多的參考價(jià)值。對(duì)于業(yè)績(jī)很理想的疫苗企業(yè)，如果其行業(yè)地位和產(chǎn)能不是很靠前，而且也沒有新產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)，則非常有可能成為其在國(guó)內(nèi)上市中被“否”的首要原因。

第3篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

接著報(bào)告分析了國(guó)內(nèi)外會(huì)展業(yè)發(fā)展的總體概況以及會(huì)展經(jīng)濟(jì)與城市發(fā)展，然后分別介紹了珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、東北、中西部五大經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)帶會(huì)展業(yè)的發(fā)展情況。隨后，報(bào)告對(duì)會(huì)展業(yè)做了營(yíng)銷策略分析和重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況分析，最后分析了會(huì)展業(yè)的發(fā)展前景及未來趨勢(shì)。

以下為獲悉的報(bào)告目錄：

第一章　會(huì)展行業(yè)概述

1.1　會(huì)展業(yè)相關(guān)介紹

1.1.1　會(huì)展業(yè)的定義

1.1.2　現(xiàn)代會(huì)展業(yè)的特征

1.1.3　會(huì)展業(yè)的作用

1.1.4　會(huì)展業(yè)的產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵和特征

1.1.5　城市會(huì)展業(yè)發(fā)展的因素分析

1.2　會(huì)展的經(jīng)濟(jì)功能

1.2.1　聯(lián)系和交易功能

1.2.2　整合營(yíng)銷功能

1.2.3　調(diào)節(jié)供需功能

1.2.4　技術(shù)擴(kuò)散功能

1.2.5　產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)功能

1.2.6　經(jīng)濟(jì)一體化功能

第二章　世界會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

2.1　世界會(huì)展業(yè)發(fā)展綜合情況

2.1.1　世界會(huì)展業(yè)概述

2.1.2　國(guó)際會(huì)展業(yè)發(fā)展的主要特點(diǎn)

2.1.3　世界會(huì)展業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和啟示

2.1.4　2007年世界國(guó)際會(huì)議數(shù)目排名情況

2.1.5　歐洲會(huì)展業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

2.2　德國(guó)

2.2.1　德國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展概況

2.2.2　德國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的動(dòng)力

2.2.3　德國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的成就

2.2.4　德國(guó)會(huì)展業(yè)辦展特點(diǎn)解析

2.2.5　未來德國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)

2.3　美國(guó)

2.3.1　美國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展概述

2.3.2　美國(guó)政府對(duì)會(huì)展業(yè)間接支持分析

2.3.3　美國(guó)頂級(jí)會(huì)展業(yè)排名情況

2.3.4　美國(guó)拉斯維加斯會(huì)展產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

2.4　法國(guó)

2.4.1　法國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展概況

2.4.2　法國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的條件

2.4.3　法國(guó)會(huì)展業(yè)獨(dú)有特色和發(fā)展趨勢(shì)

2.5　新加坡

2.5.1　新加坡會(huì)展業(yè)發(fā)展概述

2.5.2　新加坡政府會(huì)展業(yè)管理狀況

2.5.3　新加坡會(huì)展業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)分析

2.6　韓國(guó)

2.6.1　會(huì)展業(yè)成韓國(guó)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)動(dòng)力

2.6.2　韓國(guó)會(huì)議產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

2.6.3　韓國(guó)會(huì)展業(yè)亟待解決的問題

2.6.4　韓國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展計(jì)劃與措施

2.7　其他國(guó)家

2.7.1　英國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2.7.2　馬來西亞會(huì)展業(yè)發(fā)展概況

2.7.3　巴西會(huì)展業(yè)發(fā)展淺析

第三章　中國(guó)會(huì)展行業(yè)發(fā)展綜合分析

3.1　中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展整體狀況

3.1.1　中國(guó)會(huì)展業(yè)30年發(fā)展回顧

3.1.2　“十五”期間中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展成就

3.1.3　中國(guó)會(huì)展業(yè)區(qū)域分布狀況

3.1.4　中國(guó)會(huì)展業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)置與管理模式

3.1.5　國(guó)內(nèi)會(huì)展業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)分析

3.1.6　我國(guó)加速成長(zhǎng)為全球會(huì)展大國(guó)

3.2　經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境下中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展探析

3.2.1　經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展影響淺析

3.2.2　金融危機(jī)環(huán)境下我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

3.2.3　經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境下我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展對(duì)策

3.2.4　經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)

3.2.5　新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下我國(guó)發(fā)展會(huì)展業(yè)拉動(dòng)內(nèi)需展望

3.3　中國(guó)會(huì)展業(yè)SWOT分析

3.3.1　S-strength（優(yōu)勢(shì)）

3.3.2　W-weakness（劣勢(shì)）

3.3.3　O-opportunity（機(jī)會(huì)）

3.3.4　T-threat（威脅）

3.4　中國(guó)會(huì)展業(yè)存在問題分析

3.4.1　我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展面臨的主要問題

3.4.2　中國(guó)會(huì)展業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距

3.4.3　中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展中存在的不足

3.4.4　國(guó)內(nèi)會(huì)展業(yè)專業(yè)化水平亟待提高

3.5　會(huì)展業(yè)發(fā)展對(duì)策建議分析

3.5.1　我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的應(yīng)對(duì)策略

3.5.2　國(guó)內(nèi)會(huì)展業(yè)發(fā)展的四大建議

3.5.3　我國(guó)會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路

3.5.4　合理定位政府在會(huì)展業(yè)發(fā)展中的角色

第四章　中國(guó)會(huì)展經(jīng)濟(jì)與城市發(fā)展

4.1　會(huì)展經(jīng)濟(jì)概述

4.1.1　會(huì)展經(jīng)濟(jì)的界定及其效應(yīng)

4.1.2　國(guó)外會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)淺析

4.1.3　會(huì)展經(jīng)濟(jì)在中國(guó)快速崛起

4.1.4　國(guó)內(nèi)會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展探討

4.1.5　中部會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜述

4.2　會(huì)展拉動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析

4.2.1　會(huì)展與城市互動(dòng)發(fā)展分析

4.2.2　會(huì)展業(yè)在城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位

4.2.3　會(huì)展業(yè)對(duì)城市相關(guān)行業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)

4.2.4　會(huì)展業(yè)成城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展催化劑

4.3　中小城市會(huì)展業(yè)的發(fā)展

4.3.1　我國(guó)二級(jí)城市會(huì)展業(yè)發(fā)展思路

4.3.2　中等城市會(huì)展業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策

4.3.3　中小城市會(huì)展業(yè)發(fā)展概述

4.3.4　國(guó)內(nèi)中小城市會(huì)展業(yè)發(fā)展?jié)摿馕?/p>

4.3.5　從“長(zhǎng)尾理論”探索中小城市會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展之道

4.4　會(huì)展與旅游業(yè)的對(duì)接

4.4.1　會(huì)展業(yè)與旅游業(yè)關(guān)聯(lián)度解釋

4.4.2　會(huì)展業(yè)和旅游業(yè)對(duì)接簡(jiǎn)述

4.4.3　我國(guó)會(huì)展旅游發(fā)展優(yōu)化模式構(gòu)建分析

4.4.4　城市會(huì)展業(yè)和旅游業(yè)整合發(fā)展剖析

4.5　會(huì)展經(jīng)濟(jì)與城市發(fā)展的問題對(duì)策

4.5.1　中國(guó)城市會(huì)展業(yè)非均衡性問題探討及建議

4.5.2　我國(guó)應(yīng)積極推進(jìn)會(huì)展經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)集群對(duì)接發(fā)展

4.5.3　會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)加強(qiáng)城市間合作

4.5.4　以科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)會(huì)展業(yè)帶動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展

第五章　珠三角地區(qū)會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

5.1　泛珠三角區(qū)域會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

5.1.1　泛珠三角區(qū)域會(huì)展業(yè)發(fā)展環(huán)境

5.1.2　泛珠三角區(qū)域會(huì)展業(yè)合作趨勢(shì)增強(qiáng)

5.1.3　泛珠三角區(qū)域會(huì)展業(yè)發(fā)展建議

5.1.4　泛珠三角區(qū)域會(huì)展業(yè)發(fā)展前景分析

5.1.5　泛珠三角會(huì)展業(yè)展望

5.2　廣州會(huì)展業(yè)

5.2.1　廣州會(huì)展展館概況

5.2.2　廣州發(fā)展會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)

5.2.3　2009年廣州會(huì)展業(yè)面臨諸多考驗(yàn)

5.2.4　廣州多舉措建設(shè)國(guó)際商務(wù)會(huì)展中心

5.2.5　廣州會(huì)展業(yè)發(fā)展對(duì)策

5.3　深圳會(huì)展業(yè)

5.3.1　深圳會(huì)展中心簡(jiǎn)介

5.3.2　深圳會(huì)展業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁

5.3.3　深圳會(huì)展業(yè)向文化要市場(chǎng)

5.3.4　深圳品牌會(huì)展成長(zhǎng)迅速

5.3.5　深圳開創(chuàng)會(huì)展品牌新思路

5.3.6　聯(lián)合辦展方式開辟深圳會(huì)展業(yè)新天地

5.3.7　深圳會(huì)展業(yè)前景明朗

5.4　東莞會(huì)展業(yè)

5.4.1　會(huì)展業(yè)成東莞新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

5.4.2　東莞市政府扶持和促進(jìn)會(huì)展業(yè)發(fā)展

5.4.3　東莞會(huì)展業(yè)的特色發(fā)展道路

5.4.4　東莞市重新定位會(huì)展業(yè)目標(biāo)

5.4.5　東莞會(huì)展業(yè)統(tǒng)籌發(fā)展

5.4.6　東莞市會(huì)展業(yè)發(fā)展策略

5.5　廈門會(huì)展業(yè)

5.5.1　廈門市會(huì)展業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

5.5.2　會(huì)展業(yè)帶動(dòng)廈門整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

5.5.3　兩岸關(guān)系和緩為廈門會(huì)展業(yè)提供良機(jī)

5.5.4　廈門向國(guó)際領(lǐng)先會(huì)展城市邁進(jìn)

5.5.5　廈門市會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)與不足

5.5.6　廈門會(huì)展業(yè)未來發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)

5.5.7　廈門會(huì)展業(yè)發(fā)展舉措

第六章　長(zhǎng)三角地區(qū)會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

6.1　長(zhǎng)三角會(huì)展業(yè)綜合分析

6.1.1　長(zhǎng)三角區(qū)域會(huì)展業(yè)SWOT分析

6.1.2　長(zhǎng)三角地區(qū)組建會(huì)展業(yè)聯(lián)盟

6.1.3　世博會(huì)帶給長(zhǎng)三角會(huì)展業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)

6.1.4　長(zhǎng)三角建設(shè)國(guó)際會(huì)展高地的前途與策略

6.1.5　長(zhǎng)三角會(huì)展業(yè)應(yīng)廣泛開展互動(dòng)合作

6.2　上海會(huì)展業(yè)

6.2.1　上海會(huì)展場(chǎng)館概況

6.2.2　上海會(huì)展行業(yè)發(fā)展回顧

6.2.3　上海會(huì)展業(yè)區(qū)域布局

6.2.4　上海會(huì)展業(yè)國(guó)際化漸行漸近

6.2.5　上海會(huì)展業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及其提升分析

6.2.6　上海會(huì)展業(yè)實(shí)施品牌發(fā)展戰(zhàn)略分析

6.3　南京會(huì)展業(yè)

6.3.1　南京國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

6.3.2　南京會(huì)展業(yè)成績(jī)斐然

6.3.3　會(huì)展業(yè)成南京戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)

6.3.4　2009年南京會(huì)展業(yè)發(fā)展形勢(shì)向好

6.3.5　南京會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

6.3.6　南京政府發(fā)展會(huì)展業(yè)的措施

6.4　義烏會(huì)展業(yè)

6.4.1　義烏梅湖會(huì)展中心簡(jiǎn)介

6.4.2　會(huì)展業(yè)對(duì)義烏發(fā)展的作用

6.4.3　義博會(huì)與文博會(huì)引領(lǐng)義烏會(huì)展業(yè)發(fā)展方向

6.4.4　義烏創(chuàng)新會(huì)展業(yè)發(fā)展模式

6.4.5　義烏會(huì)展業(yè)與市場(chǎng)相互促進(jìn)

6.4.6　義烏市加快建設(shè)國(guó)際小商品會(huì)展中心的措施

6.5　蘇州會(huì)展業(yè)

6.5.1　蘇州市會(huì)展業(yè)場(chǎng)館簡(jiǎn)介

6.5.2　蘇州會(huì)展場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)發(fā)展探析

6.5.3　蘇州發(fā)展會(huì)展業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)

6.5.4　蘇州會(huì)展業(yè)存在的問題

6.5.5　蘇州發(fā)展會(huì)展業(yè)的措施建議

6.6　杭州會(huì)展業(yè)

6.6.1　杭州會(huì)展場(chǎng)館概況

6.6.2　杭州會(huì)展業(yè)歷史及現(xiàn)狀

6.6.3　杭州會(huì)展業(yè)的特色道路

6.6.4　杭州會(huì)展業(yè)的定位分析

6.6.5　杭州會(huì)展業(yè)接軌上海的可行性分析

6.7　寧波會(huì)展業(yè)

6.7.1　寧波會(huì)展業(yè)五大發(fā)展優(yōu)勢(shì)

6.7.2　寧波會(huì)展產(chǎn)業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)趨暖

6.7.3　寧波會(huì)展業(yè)的創(chuàng)新之路分析

6.7.4　寧波國(guó)際會(huì)展之都發(fā)展規(guī)劃解析

6.7.5　寧波市加快推進(jìn)國(guó)際會(huì)展之都建設(shè)的政策

第七章　環(huán)渤海區(qū)會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

7.1　北京會(huì)展業(yè)

7.1.1　北京會(huì)展業(yè)發(fā)展的條件

7.1.2　北京會(huì)展業(yè)步入空前繁榮期

7.1.3　奧運(yùn)會(huì)后的北京會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

7.1.4　北京會(huì)展業(yè)發(fā)展存在的問題

7.1.5　北京會(huì)展業(yè)發(fā)展的策略

7.2　天津會(huì)展業(yè)

7.2.1　會(huì)展業(yè)成天津經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮點(diǎn)

7.2.2　天津會(huì)展業(yè)尚有較大提升空間

7.2.3　天津?yàn)I海開發(fā)區(qū)會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

7.2.4　濱海會(huì)展業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)金融危機(jī)

7.3　青島會(huì)展業(yè)

7.3.1　青島國(guó)際會(huì)展中心介紹

7.3.2　青島會(huì)展業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯

7.3.3　島城會(huì)展業(yè)的差距及發(fā)展思路

7.3.4　青島“國(guó)際知名會(huì)展城市”建設(shè)規(guī)劃分析

7.3.5　青島會(huì)展業(yè)的發(fā)展建議

7.4　濟(jì)南會(huì)展業(yè)

7.4.1　濟(jì)南發(fā)展會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)

7.4.2　濟(jì)南會(huì)展業(yè)品牌建設(shè)全面升級(jí)

7.4.3　2009-2010年濟(jì)南會(huì)展業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

7.4.4　濟(jì)南會(huì)展業(yè)發(fā)展存在的問題對(duì)策

7.4.5　濟(jì)南市加快會(huì)展業(yè)發(fā)展的策略

7.5　煙臺(tái)會(huì)展業(yè)

7.5.1　煙臺(tái)國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

7.5.2　煙臺(tái)會(huì)展業(yè)發(fā)展歷程

7.5.3　煙臺(tái)展會(huì)承辦能力實(shí)現(xiàn)飛躍

7.5.4　煙臺(tái)市會(huì)展業(yè)發(fā)展條件及策略分析

第八章　東北區(qū)會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

8.1　大連會(huì)展業(yè)

8.1.1　大連發(fā)展會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)

8.1.2　2006年大連會(huì)展業(yè)的特點(diǎn)

8.1.3　2007年度大連市會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析

8.1.4　大連會(huì)展業(yè)的突破自我分析

8.1.5　大連會(huì)展業(yè)跨地區(qū)辦展應(yīng)對(duì)行業(yè)危機(jī)

8.1.6　發(fā)展大連會(huì)展業(yè)的策略措施

8.2　沈陽(yáng)會(huì)展業(yè)

8.2.1　會(huì)展業(yè)推動(dòng)沈陽(yáng)城市發(fā)展

8.2.2　沈陽(yáng)會(huì)展業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程加快

8.2.3　沈陽(yáng)發(fā)展品牌會(huì)展業(yè)

8.2.4　沈陽(yáng)會(huì)展業(yè)繁榮發(fā)展

8.2.5　沈陽(yáng)會(huì)展業(yè)與旅游業(yè)互動(dòng)發(fā)展對(duì)策

8.2.6　沈陽(yáng)會(huì)展業(yè)發(fā)展中存在問題及對(duì)策

8.3　長(zhǎng)春會(huì)展業(yè)

8.3.1　長(zhǎng)春會(huì)展業(yè)發(fā)展三階段

8.3.2　長(zhǎng)春會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

8.3.3　長(zhǎng)春會(huì)展業(yè)在經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)重要性凸顯

8.3.4　長(zhǎng)春打造特色會(huì)展名城

8.3.5　長(zhǎng)春市進(jìn)一步擴(kuò)大會(huì)展業(yè)影響

8.3.6　長(zhǎng)春會(huì)展業(yè)的商務(wù)旅游的新機(jī)遇

8.4　哈爾濱會(huì)展業(yè)

8.4.1　哈爾濱國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

8.4.2　哈爾濱市會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析

8.4.3　2008年哈爾濱會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

8.4.4　哈爾濱會(huì)展業(yè)發(fā)展中存在的問題

8.4.5　關(guān)于哈爾濱會(huì)展業(yè)發(fā)展的對(duì)策和思路

8.4.6　哈爾濱會(huì)展業(yè)市場(chǎng)化勢(shì)在必行

8.4.7　哈爾濱會(huì)展業(yè)發(fā)展趨勢(shì)展望

第九章　中西部會(huì)展業(yè)發(fā)展分析

9.1　成都會(huì)展業(yè)

9.1.1　成都國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

9.1.2　成都會(huì)展業(yè)發(fā)展的有利條件

9.1.3　成都會(huì)展業(yè)歷經(jīng)風(fēng)雨又見彩虹

9.1.4　提升成都會(huì)展業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力路徑分析

9.1.5　成都市會(huì)展業(yè)存在的問題

9.1.6　成都市發(fā)展會(huì)展業(yè)的對(duì)策

9.2　武漢會(huì)展業(yè)

9.2.1　武漢國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

9.2.2　武漢發(fā)展會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)

9.2.3　武漢打造新型會(huì)展城市

9.2.4　武漢會(huì)展業(yè)遭遇行業(yè)危機(jī)

9.2.5　武漢會(huì)展業(yè)的存在問題分析

9.2.6　武漢會(huì)展業(yè)的發(fā)展對(duì)策

9.3　長(zhǎng)沙會(huì)展業(yè)

9.3.1　長(zhǎng)沙紅星國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

9.3.2　長(zhǎng)沙會(huì)展業(yè)拉動(dòng)巨額消費(fèi)

9.3.3　2008年長(zhǎng)沙會(huì)展收入過七億

9.3.4　長(zhǎng)沙成為會(huì)展十大品牌城市

9.3.5　長(zhǎng)沙會(huì)展業(yè)發(fā)展的策略

9.4　昆明會(huì)展業(yè)

9.4.1　昆明國(guó)際會(huì)展中心簡(jiǎn)介

9.4.2　昆明會(huì)展業(yè)品牌現(xiàn)狀分析

9.4.3　“后世博”時(shí)代昆明會(huì)展經(jīng)濟(jì)的發(fā)展解析

9.4.4　昆明著力打造品牌會(huì)展

9.4.5　昆明打造東南亞會(huì)展之都

9.5　西安會(huì)展業(yè)

9.5.1　西安會(huì)展業(yè)領(lǐng)跑西部

9.5.2　西安會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

9.5.3　西安會(huì)展業(yè)的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)

9.5.4　西安會(huì)展業(yè)發(fā)展阻礙因素分析

9.5.5　西安的會(huì)展經(jīng)濟(jì)效益分析

9.5.6　西安會(huì)展業(yè)發(fā)展對(duì)策分析

9.6　鄭州

9.6.1　鄭州會(huì)展業(yè)發(fā)展歷程

9.6.2　2008年鄭州會(huì)展業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

9.6.3　鄭州會(huì)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)u入佳境

9.6.4　鄭州巨額補(bǔ)貼扶持會(huì)展業(yè)發(fā)展

第十章　中國(guó)會(huì)展業(yè)的營(yíng)銷策略分析

10.1　會(huì)展?fàn)I銷概述

10.1.1　會(huì)展?fàn)I銷的功能

10.1.2　中國(guó)會(huì)展?fàn)I銷研討

10.1.3　會(huì)展業(yè)城市營(yíng)銷建議

10.1.4　國(guó)外會(huì)展?fàn)I銷經(jīng)驗(yàn)借鑒

10.2　中國(guó)會(huì)展業(yè)創(chuàng)新營(yíng)銷策略分析

10.2.1　會(huì)展?fàn)I銷創(chuàng)新策略解釋

10.2.2　營(yíng)銷理念創(chuàng)新

10.2.3　營(yíng)銷主體創(chuàng)新

10.2.4　營(yíng)銷手段創(chuàng)新

10.2.5　營(yíng)銷內(nèi)容創(chuàng)新

10.3　中國(guó)會(huì)展業(yè)的整合營(yíng)銷分析

10.3.1　會(huì)展業(yè)主題的選擇

10.3.2　展會(huì)機(jī)構(gòu)的搭建

10.3.3　展會(huì)賣點(diǎn)的策劃

10.3.4　展會(huì)的整合宣傳

10.3.5　展會(huì)的綜合服務(wù)

10.4　展覽會(huì)各個(gè)階段的營(yíng)銷策略

10.4.1　展覽會(huì)四階段概述

10.4.2　培育期展覽會(huì)的營(yíng)銷策略

10.4.3　成長(zhǎng)期展覽的營(yíng)銷策略

10.4.4　成熟期與衰退期展覽的營(yíng)銷策略

10.5　會(huì)展中的4C營(yíng)銷分析

10.5.1　4C營(yíng)銷概述

10.5.2　4C營(yíng)銷案例分析

10.5.3　4C營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)建議

第十一章　會(huì)展業(yè)企業(yè)狀況分析

11.1　勵(lì)展博覽集團(tuán)

11.1.1　勵(lì)展博覽集團(tuán)簡(jiǎn)介

11.1.2　勵(lì)展優(yōu)勢(shì)展會(huì)行業(yè)

11.1.3　勵(lì)展在中國(guó)的市場(chǎng)狀況

11.1.4　勵(lì)展加強(qiáng)在華禮品展業(yè)務(wù)

11.2　亞洲博聞

11.2.1　亞洲博聞簡(jiǎn)介

11.2.2　亞洲博聞優(yōu)勢(shì)展會(huì)行業(yè)

11.2.3　亞洲博聞的展會(huì)特色

11.2.4　亞洲博聞擴(kuò)展中國(guó)市場(chǎng)

11.3　法蘭克福展覽公司

11.3.1　法蘭克福展覽公司簡(jiǎn)介

11.3.2　2006年法蘭克福展覽公司業(yè)績(jī)斐然

11.3.3　法蘭克福展覽公司中國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張概況

11.4　科隆展覽公司

11.4.1　科隆展覽公司簡(jiǎn)介

11.4.2　科隆展覽中心概況

11.4.3　科隆展覽在中國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r

第十二章　會(huì)展業(yè)發(fā)展前景趨勢(shì)分析

12.1　會(huì)展業(yè)的發(fā)展前景

12.1.1　我國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展前景看好

12.1.2　中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/p>

12.1.3　未來會(huì)展業(yè)前景預(yù)測(cè)

12.2　會(huì)展業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

12.2.1　世界會(huì)展業(yè)未來發(fā)展態(tài)勢(shì)

12.2.2　未來中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)

12.2.3　未來國(guó)內(nèi)會(huì)展業(yè)發(fā)展方向

12.2.4　網(wǎng)上會(huì)展成未來發(fā)展趨勢(shì)

附錄

附錄一：國(guó)際展覽會(huì)公約

附錄二：昆明市人民政府關(guān)于加快昆明市會(huì)展業(yè)發(fā)展的若干意見

附錄三：深圳市會(huì)展業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃

圖表目錄：

圖表1　2007年國(guó)際會(huì)議數(shù)目主要國(guó)家排名

圖表2　2007年國(guó)際會(huì)議數(shù)目主要城市排名

圖表3　2006年全美頂級(jí)會(huì)展排名前11位的城市

圖表4　會(huì)展旅游發(fā)展模式內(nèi)涵示意圖

圖表5　國(guó)內(nèi)會(huì)展旅游發(fā)展的外推關(guān)系模式

圖表6　城市會(huì)展旅游發(fā)展?jié)摿C合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

圖表7　城市會(huì)展旅游的圈層布局

圖表8　城市會(huì)展業(yè)品牌的圈層模式

圖表9　國(guó)內(nèi)外場(chǎng)館來展與自辦展比例比較圖

圖表10　蘇州博覽中心運(yùn)營(yíng)模式

圖表11　中旅國(guó)際邊際利潤(rùn)比較

圖表12　區(qū)域會(huì)展業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

圖表13　1999-2005年深圳主要會(huì)展場(chǎng)館舉辦展會(huì)情況

圖表14　2010年深圳展覽總面積目標(biāo)

第4篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn);經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);ADF;協(xié)整檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F124.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.07.09 文章編號(hào)：1672-3309（2011）07-19-02

一、引言

2008年由美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來前所未有的打擊，美歐日等主要發(fā)達(dá)國(guó)家均相繼陷入經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)以中國(guó)、印度等為代表的新興經(jīng)濟(jì)實(shí)體也遭遇了重大打擊。面對(duì)嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在出口嚴(yán)重受阻，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢的情況下，國(guó)家為保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，加大國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要增長(zhǎng)極。

本文選取變量安徽省社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額和GDP，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)1978―2010年度安徽省宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，客觀分析固定資產(chǎn)投資變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，最終得出兩者是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

二、研究綜述

（一）國(guó)外對(duì)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究情況

關(guān)于投資的研究最早在亞當(dāng)?斯密的《國(guó)富財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書中提出，他認(rèn)為，資本積累和資本的有效配置是國(guó)民產(chǎn)出增長(zhǎng)的兩個(gè)主要因素，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最基本的決定因素是資本形成率，即投資率。關(guān)于固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究存在兩種不同的結(jié)果：DeLong和Summers（1990，1992）的研究表明，美國(guó)固定資產(chǎn)投資率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，投資率與增長(zhǎng)率之間具有雙向因果關(guān)系，不同的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不同的促進(jìn)作用，其中廠商的機(jī)器設(shè)備投資每變動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變動(dòng)0.33個(gè)百分點(diǎn)；與上面研究不同的是，Orazio(2001)以1965―1995年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為依據(jù)分析歐盟國(guó)家固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，得出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠強(qiáng)力的刺激固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，但固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)并不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，兩者之間存在單向的因果關(guān)系。

（二）國(guó)內(nèi)對(duì)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究情況

羅海成首先通過對(duì)福建省社會(huì)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究，并將之與廣東等周邊省份進(jìn)行比較后得出，固定資產(chǎn)投資是福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，同時(shí)投資水平和投資效益是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)差距的主要因素；鄭忠霞通過對(duì)GDP及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、個(gè)人經(jīng)濟(jì)、股份制經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資額建立多元線性回歸模型得出，其相關(guān)系數(shù)均接近于1，其中固定資產(chǎn)投資額中國(guó)有經(jīng)濟(jì)與GDP的相關(guān)系數(shù)要大于個(gè)體經(jīng)濟(jì)與股份制經(jīng)濟(jì)；李飛通過對(duì)甘肅固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究得出，固定資產(chǎn)投資與甘肅省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在明顯的雙向因果關(guān)系，只存在固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向因果關(guān)系；浦小松、陳偉研究得出固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，但GDP的變化對(duì)固定資產(chǎn)投資的變化沒有統(tǒng)計(jì)上的因果關(guān)系，也就是說兩者間存在單向的因果關(guān)系的結(jié)論；黃晟、黃飛通過單位根、協(xié)整檢驗(yàn)等方法得出寧波固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且兩者之間具有雙向的格蘭杰因果關(guān)系。

三、數(shù)據(jù)選取及模型分析

（一）數(shù)據(jù)選取和指標(biāo)確定

改革開放以來安徽省社會(huì)經(jīng)濟(jì)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，安徽省經(jīng)濟(jì)一直保持平穩(wěn)、快速的發(fā)展勢(shì)頭，2009年全省社會(huì)生產(chǎn)總值一舉突破萬億元大關(guān)，2010年更是達(dá)到了12263.4億元。全省社會(huì)固定資產(chǎn)投資也由1978年的13.1億元增加到2010年的11849.4億元，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)快速，投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。

本文選取安徽省國(guó)內(nèi)生存總值（GDP）作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額（FI）來衡量投資需求的指標(biāo)，計(jì)量單位均為億元。本文所選取的數(shù)據(jù)時(shí)間跨度為1978―2010年，其中1978―2009年的數(shù)據(jù)來源于《安徽統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)年份，2010年數(shù)據(jù)來源于2010年安徽國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)公報(bào)。為消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)中存在的異方差性，對(duì)以上變量進(jìn)行自然對(duì)數(shù)變換，分別記為lnGDP和lnFI，從而將研究固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系轉(zhuǎn)化為分析lnGDP與lnFI的關(guān)系。

（二）單位根檢驗(yàn)

為了避免偽回歸問題，首先對(duì)上述兩個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，以確保變量都是水平平穩(wěn)序列。本文采用ADF方法對(duì)lnGDP與lnFI 兩個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1、表2：

由檢驗(yàn)結(jié)果可見，兩變量的差分序列l(wèi)nGDP、lnFI均為一階平穩(wěn)序列，都不存在單位根即為同階單整，符合協(xié)整檢驗(yàn)的條件，可以進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)是用來判斷變量之間是否在長(zhǎng)期內(nèi)存在均衡關(guān)系的方法。由上述分析可知：兩時(shí)間序列都是一階單整序列，所以他們的線性組合仍有可能是水平平穩(wěn)的。其檢驗(yàn)方法：首先運(yùn)用OLS法對(duì)FI與GDP構(gòu)造一元回歸模型，然后檢驗(yàn)其殘差是否平穩(wěn)的，若平穩(wěn)則說明兩者是協(xié)整的，相反則是非協(xié)整。

設(shè)回歸方程lnGDP=?琢+?茁lnFI+?著,其中?琢、?茁為常數(shù)，?著為殘差項(xiàng)。對(duì)lnGDP 和lnFI進(jìn)行OLS回歸結(jié)果：

lnGDP=2.860119+0.727435lnFI

t=（26.83251）（41.73401）

F=5.518665 R2=0.982513

回歸結(jié)果顯示，模型的擬合度很高，且兩變量都通過t、F檢驗(yàn)，其回歸結(jié)果均顯著正相關(guān)。

接下來對(duì)殘差項(xiàng)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3：

由表3可知，殘差序列?著為平穩(wěn)序列，因此得出lnGDP與lnFI之間存在協(xié)整關(guān)系，而且是唯一的。

（四）格蘭杰因果檢驗(yàn)

通過上文的分析確定lnGDP與lnFI存在協(xié)整關(guān)系，下面將對(duì)這兩個(gè)變量進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，以判斷兩個(gè)變量之間是否存在因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果如表4：

在原假設(shè)“國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）不是引起固定資產(chǎn)投資（FI）變化的Granger原因”下，由表4給出的檢驗(yàn)結(jié)果看出，我們拒絕原假設(shè)，即安徽省社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是引起固定資產(chǎn)投資變化的格蘭杰原因，同時(shí)從長(zhǎng)期來看，這種因果關(guān)系也存在。但是檢驗(yàn)結(jié)果又顯示：固定資產(chǎn)投資的變動(dòng)對(duì)安徽省社會(huì)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)在統(tǒng)計(jì)意義上不存在因果關(guān)系。

四、結(jié)論

1.協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，固定資產(chǎn)投資與安徽省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響顯著，由協(xié)整方程可知，兩者之間具有正相關(guān)關(guān)系，固定資產(chǎn)的系數(shù)為0.727435，即社會(huì)固定資產(chǎn)投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)，安徽省的GDP將增加0.727435個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用效果，通過先作用于社會(huì)總需求，拉動(dòng)總需求的增加，進(jìn)而帶動(dòng)社會(huì)產(chǎn)出的快速增長(zhǎng)。

2.格蘭杰因果檢驗(yàn)表明，固定資產(chǎn)投資與安徽省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間并不存在明顯的雙向因果關(guān)系，只存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是引起固定資產(chǎn)投資變化的格蘭杰單向因果關(guān)系。GDP的變化必然引起社會(huì)固定資產(chǎn)投資的變化，但固定資產(chǎn)投資的變化并不一定引起GDP的變化，并沒有統(tǒng)計(jì)意義上的因果關(guān)系。

3.由以上的研究我們必須認(rèn)識(shí)到，固定資產(chǎn)投資對(duì)安徽省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用是有條件和有限的，單一的依靠擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模來拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用越來越不明顯，因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看安徽省應(yīng)當(dāng)將拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立足點(diǎn)放在如何擴(kuò)大消費(fèi)需求、提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)上來，同時(shí)改善投資結(jié)構(gòu)，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大技術(shù)創(chuàng)新力度，以保證安徽經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

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第5篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞 能源生態(tài)足跡；能源消耗彈性系數(shù)；環(huán)保投資彈性系數(shù)；灰色關(guān)聯(lián)度

中圖分類號(hào) X24 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1002-2104（2012）11-0157-08 doi：103969/jissn1002-2104201211024

人與生態(tài)系統(tǒng)是共軛關(guān)系，人類活動(dòng)必須在生態(tài)系統(tǒng)可承受范圍內(nèi)，同時(shí)，人的行為作用于生態(tài)系統(tǒng)，時(shí)刻影響其閾值變化。不受外力和人為干擾情況下，生態(tài)系統(tǒng)因自校穩(wěn)態(tài)機(jī)制而無需外界控制，承載力一定。當(dāng)受到干擾超過穩(wěn)態(tài)閾值后，生態(tài)系統(tǒng)走向另一種穩(wěn)態(tài)，承載力也隨之變化。人類常常忽視約束自身行為對(duì)生態(tài)閾值的巨大作用，攻克一項(xiàng)艱難的技術(shù)瓶頸（2007年中國(guó)財(cái)政支出235億主要用于支持企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目）的效果，完全可以通過減少人的一次浪費(fèi)行為而獲得；同樣，如果人類一直放任粗放的生產(chǎn)和生活方式，再多的新能源和新技術(shù)也無法挽救地球一天天“消失”。2011年結(jié)束的南非德班氣候大會(huì)，不僅討論了全球氣候變暖是否陷入失序的困境，更釋放出環(huán)境保護(hù)已經(jīng)從地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整向全球政治博弈深化的明顯信號(hào)，標(biāo)志著對(duì)于生態(tài)保護(hù)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的研究不得不從防止和緩解人類活動(dòng)對(duì)環(huán)境的影響轉(zhuǎn)向研究如何適應(yīng)全球環(huán)境變化的重大轉(zhuǎn)折。約束人類行為是主動(dòng)適應(yīng)全球環(huán)境變化，促使生態(tài)系統(tǒng)恢復(fù)或發(fā)展到高級(jí)狀態(tài)的有效途徑，為實(shí)現(xiàn)生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)安全提供了長(zhǎng)效機(jī)制。

生態(tài)閾值的測(cè)度和評(píng)價(jià)是當(dāng)前國(guó)內(nèi)外研究的熱點(diǎn)，也是生態(tài)學(xué)的關(guān)鍵科學(xué)問題。目前常用的能值分析法、生命周期分析法（SETAC）、生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)功能法和自然資源評(píng)價(jià)法、生態(tài)足跡（ecological footprint， EF）評(píng)價(jià)法、環(huán)境容載力、環(huán)境可持續(xù)性指標(biāo)（ESI）等評(píng)價(jià)方法分別從能流、信息流、物流、資金流以及時(shí)間、空間尺度上研究和分析人類活動(dòng)影響下的生態(tài)過程。測(cè)度方法的重點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，結(jié)果較難比較和轉(zhuǎn)換，尚無法確切得出生態(tài)系統(tǒng)閾值的具體數(shù)量，但相關(guān)研究均表明，全球生態(tài)系統(tǒng)壓力巨大，生態(tài)安全受到嚴(yán)重威脅[1]。生態(tài)足跡指標(biāo)作為一種衡量自然資本可持續(xù)利用的生物物理定量評(píng)價(jià)工具，將人類對(duì)各種資源和能源的消費(fèi)折算為6類主要的生物生產(chǎn)性土地（指具有生態(tài)生產(chǎn)能力的土地或水體）：化石能源地（fossil energy land）、可耕地（arable land）、林地（forest）、草場(chǎng)（pasture）、建筑用地（builtup areas）和海洋（sea），研究維持個(gè)人、地區(qū)、國(guó)家和全球的生存或吸納人類排放廢物的具有生物生產(chǎn)力的地域面積（biologically productive areas）[2]，揭示了人類持續(xù)生存的生態(tài)閾值。已有研究表明，我國(guó)人口密集區(qū)均存在明顯的生態(tài)赤字[3-4]。該方法在水資源、大氣成分穩(wěn)定性以及生態(tài)系統(tǒng)美學(xué)服務(wù)功能等方面的核算存在不足。

自然資源的價(jià)值水平與減少人類影響的方法存在顯著的相關(guān)關(guān)系，限制某些人類活動(dòng)可以提高自然資源的安全性。全球變化人類行為計(jì)劃（IHDP）從社會(huì)科學(xué)角度研究全球變化的人類原因，提出全球變化的根源在于人為，高度關(guān)注全球化引起的社會(huì)安全問題[5]。人的行為方式及構(gòu)成的行為關(guān)系受利益驅(qū)動(dòng)，表現(xiàn)為對(duì)需求的滿足，生態(tài)問題則表現(xiàn)為社會(huì)利益結(jié)構(gòu)所決定的均衡、沖突和再均衡的過程。博弈理論常用來分析各利益群體的自然觀、環(huán)境倫理觀及人類價(jià)值觀，研究公共資源與環(huán)境公平性、主體利益關(guān)系及各主體行為對(duì)環(huán)境的影響等問題。管理人類活動(dòng)是提高社會(huì)—生態(tài)系統(tǒng)恢復(fù)力的有效策略，調(diào)整人類活動(dòng)要比調(diào)節(jié)影響生態(tài)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)和功能的自然因素更加實(shí)際[6]。通過合理安排和有序組織人類活動(dòng)，能夠使生存環(huán)境的總體和盡可能多的局部在人類可以預(yù)見的時(shí)間尺度上不發(fā)生顯著退化，甚至持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)又能夠滿足當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)自然資源需求，是人類適應(yīng)全球變化的重要途徑[7]。通過環(huán)境經(jīng)濟(jì)投入產(chǎn)出表，可以反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)環(huán)境所造成的負(fù)面影響以及社會(huì)為消除這些影響而進(jìn)行的各種活動(dòng)[8]。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的行為者是人，承受者雖直接表現(xiàn)為生態(tài)系統(tǒng)，但其最終承受者還是人本身。將人為作用下的生態(tài)系統(tǒng)可持續(xù)性問題凝練為生態(tài)閾值的人類行為影響和約束問題，厘清生態(tài)子系統(tǒng)和人類行為子系統(tǒng)的相互作用關(guān)系，試圖回答兩個(gè)基本問題：①生態(tài)閾值與人類行為之間的相互影響關(guān)系確實(shí)存在嗎？②生態(tài)系統(tǒng)可持續(xù)能力的提高，究竟是減少消極行為（例如，能源消耗的節(jié)約）的直接結(jié)果，還是人類增加積極行為（例如，環(huán)境保護(hù)投入的增加）的間接反應(yīng)？

1 研究指標(biāo)設(shè)計(jì)及其遴選依據(jù)

人是可持續(xù)發(fā)展過程中最直觀、復(fù)雜和能動(dòng)的關(guān)鍵要素，也是最難衡量和控制的環(huán)節(jié)，人類行為對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響復(fù)雜而深遠(yuǎn)。由于我國(guó)尚未形成完善的環(huán)境投入產(chǎn)出核算體系，人類對(duì)生態(tài)環(huán)境的正、負(fù)行為及其影響難以簡(jiǎn)單界定。例如，為了保護(hù)環(huán)境而進(jìn)行的國(guó)家或地區(qū)政府財(cái)政投資可以計(jì)算，而用于宣傳環(huán)保的社會(huì)投入和個(gè)人支出很難統(tǒng)計(jì)；環(huán)境污染所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失和治理成本可以計(jì)算，而浪費(fèi)等個(gè)體行為加總成為社會(huì)行為后的影響鮮有研究。因此，在本研究中，僅選取“環(huán)境保護(hù)”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生積極影響的正行為，選取“能源消耗”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)施加干預(yù)的負(fù)行為，對(duì)應(yīng)地，以人均能源足跡代表生態(tài)系統(tǒng)的閾值變化，研究人類行為對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的作用方式和影響程度。

11 能源消耗彈性系數(shù)（Elasticity Coefficient of Energy Consumption，ECEC）

能源是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，能源消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。工業(yè)化時(shí)代以來，人類活動(dòng)對(duì)化石能源的大量需求所引致的溫室氣體排放增加已成為導(dǎo)致全球氣候變暖的主要原因[9]。工業(yè)化和城市化的發(fā)展需要耗費(fèi)大量的能源，特別是化石能源的大量消耗將直接導(dǎo)致環(huán)境的嚴(yán)重污染[10]。中國(guó)正處于高速工業(yè)化和城市化的進(jìn)程當(dāng)中，因能源消費(fèi)而產(chǎn)生的污染排放中工業(yè)部門占80%以上[11]，且高耗能產(chǎn)業(yè)消耗資源（水電、煤、石油、天然氣等自然資源以及物耗等）的速度最快，對(duì)能源的需求量較大，污染排放占據(jù)了工業(yè)部門排放的90%以上[12]。因此，以“能源消耗”作為代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)施加的各種負(fù)行為的系統(tǒng)集成指標(biāo)，是有科學(xué)依據(jù)的。

能源消耗的總量反映一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展中對(duì)自然資源的使用數(shù)量。相比于總量指標(biāo)，以能源使用效率來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和能源消費(fèi)之間的關(guān)系，更加具有現(xiàn)實(shí)意義。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)之間存在以下4種關(guān)系：①?gòu)慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到能源消費(fèi)的單向因果關(guān)系，即非能源依賴型經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)帶來能源消費(fèi)的增加，但能源消費(fèi)的增加不會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于這種經(jīng)濟(jì)類型，節(jié)能政策的實(shí)施對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響可能就很小[13]；②從能源消費(fèi)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向因果關(guān)系，即能源依賴型經(jīng)濟(jì)，依靠能源消費(fèi)增加拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。節(jié)能政策所導(dǎo)致的能源消費(fèi)的降低可能會(huì)顯著影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[14]；③經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)之間不存在因果關(guān)系，沒有必然的聯(lián)系；④能源消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在雙向因果關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)互相依賴型的。能源消耗彈性系數(shù)反映能源消費(fèi)增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度之間比例關(guān)系的指標(biāo)，等于能源消費(fèi)量年平均增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)速度之比。選擇能源消費(fèi)彈性系數(shù)作為人類負(fù)行為的代表指標(biāo)，說明由于人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中生產(chǎn)生活的能源消耗給生態(tài)系統(tǒng)帶來的負(fù)面影響程度。

12 環(huán)保投資彈性系數(shù)（Elasticity Coefficient of Environmental Investment，ECEI）

2008年，中國(guó)統(tǒng)計(jì)的名義環(huán)境保護(hù)投資已經(jīng)達(dá)到4 490 億元，占當(dāng)年GDP 的149%。但是，多年來環(huán)保統(tǒng)計(jì)中存在的一些基礎(chǔ)性問題尚未解決，突出表現(xiàn)在環(huán)保投資的內(nèi)涵界定不清。一般來說，中國(guó)的環(huán)保投資主要包括工業(yè)和區(qū)域污染防治、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施（如城市污水處理廠）建設(shè)以及環(huán)境保護(hù)機(jī)構(gòu)能力建設(shè)等內(nèi)容，通常不包括生態(tài)建設(shè)的投資[15]。因此，中國(guó)的環(huán)保投資通常也稱為環(huán)境污染治理投資，是指在工業(yè)污染源治理和城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資中，用于形成固定資產(chǎn)的資金，包括工業(yè)新老污染源治理工程投資、建設(shè)項(xiàng)目“三同時(shí)”環(huán)保投資和城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所投資的資金。

根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)口徑，從1996年開始引入統(tǒng)計(jì)“環(huán)保投資”總量指標(biāo)。同樣，為了更加客觀地反映環(huán)保投資在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用和效率，參考能源消費(fèi)彈性系數(shù)來構(gòu)造環(huán)保投資彈性系數(shù)。環(huán)保投資彈性系數(shù)反映環(huán)保投資增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度之間比例關(guān)系的指標(biāo)，等于環(huán)保投資年平均增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)速度之比。選取環(huán)保投資彈性系數(shù)代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生積極影響的正行為，說明由于人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中通過環(huán)境保護(hù)和污染治理等積極行為，給生態(tài)系統(tǒng)帶來的正面影響程度。

13 人均能源足跡（Percapita Energy Ecological Footprint，Percapita EEF）

自然資本管理是可持續(xù)發(fā)展的核心，有效的管理依賴于對(duì)自然資本的準(zhǔn)確度量。研究表明，能源足跡在生態(tài)足跡中占很大比重[16-17]，是影響生態(tài)足跡大小的最主要因素。如美國(guó)與德國(guó)都是發(fā)達(dá)國(guó)家，1999年美國(guó)人均生態(tài)足跡（97全球公頃，ghm2）是德國(guó)（47 ghm2）的206倍，主要是因?yàn)樯罘绞胶湍茉聪M(fèi)不同的結(jié)果[18]。WWF等最新的《2006地球生命力報(bào)告》指出，人類的能源足跡增長(zhǎng)最快，2003年超過1961年的10倍，幾乎占到6類總生態(tài)足跡的一半（48%）[19]。由于社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技、生產(chǎn)、日常生活等眾多因素的變化影響著人們的能源消費(fèi)、決定著能源足跡的大小，揭示能源足跡的變化規(guī)律和影響因子，找出影響能源足跡增長(zhǎng)的主要因子，為人類降低能源足跡、減少環(huán)境影響（生態(tài)足跡）提供可行的途徑和方法很有必要。

以人均能源足跡為目標(biāo)序列，代表生態(tài)系統(tǒng)閾值的變化趨勢(shì)，以能源消費(fèi)彈性系數(shù)和環(huán)保投資彈性系數(shù)作為參考序列，通過關(guān)聯(lián)分析研究生態(tài)子系統(tǒng)和人類行為子系統(tǒng)發(fā)展趨勢(shì)的相似或相異程度，研究人類行為對(duì)生態(tài)閾值的影響程度以及約束人類行為的效率。

2 上海市Percapita EEF、ECEC、ECEI計(jì)算

上海作為高度城市化和工業(yè)化的區(qū)域，屬于典型的人工自然生態(tài)系統(tǒng)，人類各種生產(chǎn)生活行為對(duì)自然生態(tài)系統(tǒng)的影響最為顯著。

21 Percapita EEF的兩種算法

采用碳匯法[20-21]計(jì)算上海市1978-2010年的人均能源足跡，即每消費(fèi)單位化石能源所釋放的二氧化碳所需要的林地吸收面積（水電不釋放二氧化碳，其生態(tài)足跡計(jì)算是以建設(shè)水電站等設(shè)施所淹沒的土地面積計(jì)算）。由于森林對(duì)溫室氣體吸收能力是以熱量為表征的，需要先將化石能源消費(fèi)量按其燃燒效率轉(zhuǎn)化為熱量[22]。在計(jì)算不同能源消費(fèi)項(xiàng)目的生態(tài)足跡時(shí)，采用Wackernagel[23]等所確定的煤、石油、天然氣和水電的全球平均土地產(chǎn)出率：55 GJ/hm2、71 GJ/hm2、93 GJ/hm2、1 000 GJ/hm2，將能源消費(fèi)所消耗的熱量折算成一定的化石能源地面積。按照能源消耗統(tǒng)計(jì)口徑的不同，采用以下兩種方法計(jì)算并分析上海市的人均能源足跡。

算法一：

根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，選取工業(yè)能源終端消費(fèi)量的數(shù)據(jù)，將所有能源轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)煤進(jìn)行能源足跡測(cè)算。折算系數(shù)及轉(zhuǎn)化標(biāo)準(zhǔn)如下：1 t原煤=0714 3 t標(biāo)準(zhǔn)煤，1 t原油=1428 6 t標(biāo)準(zhǔn)煤，1 m3油天然氣=133 kg標(biāo)準(zhǔn)煤，1 kWh電力=0229 kg標(biāo)準(zhǔn)煤。測(cè)算的結(jié)果見圖1。

根據(jù)上海市能源消費(fèi)種類的不同，按照電力、燃料油、焦炭和原煤四種主要能源分類，根據(jù)不同能源的全球平均土地產(chǎn)出率系數(shù)，計(jì)算1978-2010年的上海市分賬戶能源足跡并加總，作為上海市的人均能源足跡。測(cè)算的結(jié)果見圖2。

上海市人均能源足跡的變化趨勢(shì)可以歸納為：①人均

能源消費(fèi)足跡存在階段性特征。20世紀(jì)80年代至90年代初逐步增加，90年代中后期平穩(wěn)下降，近5年有所上升。②人均能源足跡的構(gòu)成發(fā)生了變化，由原煤足跡為主，逐漸向以焦炭為主、燃料油減少、電力增加的能源足跡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。③電力的全球平均土地產(chǎn)出率系數(shù)比原煤高，此類能源消耗所占比例越多，人均能源足跡的數(shù)值越小。研究期內(nèi)，上海市四種主要能源消耗中，只有電力消耗量保持持續(xù)上升，隨著能源消耗結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，電力足跡將會(huì)繼續(xù)增加。

22 能源消耗彈性系數(shù)（ECEC）的計(jì)算

能源消費(fèi)彈性系數(shù)代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生消極作用的負(fù)行為，說明人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中由于生產(chǎn)生活的能源消耗，給生態(tài)系統(tǒng)帶來的負(fù)面影響程度。根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)年鑒，以1978-2010為研究期間，計(jì)算能源消耗彈性系數(shù)（見圖3）。

研究期間，上海市能源消耗彈性系數(shù)呈現(xiàn)周期波動(dòng)趨勢(shì)，表現(xiàn)出明顯的階段性特征：①改革開放之初，能源消耗彈性系數(shù)小于1，能源消耗的增長(zhǎng)速度慢于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；②20世紀(jì)80年代中后期至90年代初期，能源消耗彈性系數(shù)多次大于1，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)能源消耗的依賴最為顯著。特別是1986年，能源消耗系數(shù)為205，說明GDP增加1個(gè)百分點(diǎn)，需要增加2個(gè)百分點(diǎn)的能源消耗；③90年代中后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)（平均增速1257%），能源消耗的增長(zhǎng)速度持續(xù)下降（平均增速443%），能源消耗彈性系數(shù)平穩(wěn)下降；④2000年以后，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度逐步放緩，能源消耗彈性系數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

23 環(huán)保投資彈性系數(shù)（ECEI）的計(jì)算

環(huán)保投資彈性系數(shù)代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生積極作用的正行為，說明人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中由于環(huán)境保護(hù)和污染治理，給生態(tài)系統(tǒng)帶來的正面影響程度。由于我國(guó)對(duì)環(huán)保投資在統(tǒng)計(jì)口徑上的數(shù)據(jù)收集較晚，選取1996-2010年作為研究期間，計(jì)算環(huán)保投資彈性系數(shù)（見圖4）。

研究期間，上海市大部分年份的環(huán)保投資彈性系數(shù)大于1，相比于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，環(huán)保投資的增長(zhǎng)速度更快。但是，環(huán)保投資彈性系數(shù)的數(shù)值越來越小，從1996年的367，即GDP增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)保投資增加367個(gè)百分點(diǎn)，到2010年的103，可以看出，上海市用于環(huán)境保護(hù)的資金投入的實(shí)際增長(zhǎng)速率是下降的。這與上海市逐漸調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著密不可分的關(guān)系，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)將資源消耗和環(huán)境破壞的落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或淘汰，是造成主要用作污染治理費(fèi)用的環(huán)保投資增長(zhǎng)速度放緩的可能原因之一；但對(duì)比同時(shí)期能源消耗彈性系數(shù)的增加趨勢(shì)，不能排除城市在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中過早享用環(huán)境改善的紅利，忽視或減少對(duì)環(huán)境保護(hù)的持續(xù)投資，采用加大能源的消耗拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)的可能性，迫切需要引起高度的重視。

3 上海市Percapita EEF、ECEC和ECEI的灰色系統(tǒng)分析

31 灰色關(guān)聯(lián)度

灰色系統(tǒng)分析用灰色關(guān)聯(lián)度來描述系統(tǒng)要素間關(guān)系的強(qiáng)弱、大小和次序，從而分清主導(dǎo)要素和潛在要素，分清優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，為分析評(píng)價(jià)系統(tǒng)發(fā)展提供相關(guān)的信息。灰色關(guān)聯(lián)度反映兩個(gè)系統(tǒng)或系統(tǒng)內(nèi)各要素間變化的方向和速度的關(guān)聯(lián)程度。如果樣本數(shù)據(jù)反映出兩要素變化的發(fā)展態(tài)勢(shì)基本一致，則關(guān)聯(lián)度大，表明該要素是系統(tǒng)發(fā)展的主要影響因子；關(guān)聯(lián)度小，說明系統(tǒng)發(fā)展不受或少受此要素影響[24-25]。

根據(jù)前文分析，以人均能源足跡代表生態(tài)系統(tǒng)的閾值變化，研究人類行為對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的作用方式和影響程度，組成一個(gè)母要素Y0（t）（參考數(shù)列）。

Y0（t）的樣本值：Y0（t）={ y0（1），y0（2），…，y0（t）}，t=1，2，…，n （n為時(shí)間序列個(gè)數(shù)）

以“環(huán)保投資彈性系數(shù)”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生積極影響的正行為，以“能源消費(fèi)彈性系數(shù)”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)施加干預(yù)的負(fù)行為，組成兩個(gè)子要素Yi（t）（比較數(shù)列）。

Y1（t）的樣本值：Y1（t）={y1（1），y1（2），…，y1（t）}，Y2（t）的樣本值Y2（t）={y2（1），y2（2），…，y2（t）}。

能源消費(fèi)彈性系數(shù)與人均生態(tài)足跡是正向變動(dòng)的，能源消費(fèi)彈性系數(shù)越大，對(duì)能源的使用數(shù)量和速度越高，對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的占用也越大，即人均能源生態(tài)足跡越大。需要注意的是，環(huán)境保護(hù)作為人類干預(yù)生態(tài)系統(tǒng)的積極影響，隨其數(shù)量的增加，通常會(huì)給生態(tài)系統(tǒng)帶來正面的作用。也就是說，環(huán)保投資的越多，生態(tài)系統(tǒng)的承載能力趨向改善，人類能源消耗占用的生態(tài)足跡相應(yīng)地減少，即環(huán)保投資彈性系數(shù)與人均能源足跡之間是反向變化趨勢(shì)。故在灰色關(guān)聯(lián)度計(jì)算中，需要對(duì)環(huán)保投資彈性系數(shù)取倒數(shù)進(jìn)行研究，才能科學(xué)地考察數(shù)據(jù)之間的相關(guān)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的實(shí)際意義。

將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱處理，以減少隨機(jī)要素的干擾。設(shè)X0（t），Xi（t）分別為經(jīng)過無量綱均值化處理的母要素和子要素的樣本值，表示為：

X0（t）={x0（1），x0（2），…，x0（t）}，Xi（t）= {xi（1），xi（2），…，xi（t）}；t=1，2，…，n， i=1，2。

X0（t）與Xi（t）在第t點(diǎn)的關(guān)聯(lián)系數(shù)可以由公式（1）計(jì)算。

ξ0i（t）=minimint|x0（t）-xi（t）|+ρmaximaxt|x0（t）-xi（t）|

|x0（t）-xi（t）|+ρmaximaxt|x0（t）-xi（t）|

（1）

式中|x0（t）-xi（t）|=Δi（t）成為第t點(diǎn)X0（t）與Xi（t）；mint|x0（t）-xi（t）|為第1級(jí)最小差；

minimint|x0（t）-xi（t）|為第2級(jí)最小差；maximaxt|x0（t）-xi（t）|為兩級(jí)最大差；ρ∈（0，1），為分辯系數(shù)，通常取ρ=0.5。

用公式（2）計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度。

γ0i=1n∑ni=1ξ0i（t）（2）

32 人均能源足跡X0（t）與能源消耗彈性系數(shù)X1（t）的灰色關(guān)聯(lián)分析

1978-2010年期間，將所有能源消費(fèi)折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后得到的單一帳戶人均能源足跡與能源消耗彈性系數(shù)之間的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)為0710 3，兩個(gè)因素的變化方向相同，趨勢(shì)基本一致，有密切的相關(guān)關(guān)系。事實(shí)上，能源消耗彈性系數(shù)體現(xiàn)著能源消耗的速度領(lǐng)先或落后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，是相對(duì)指標(biāo)，能源消耗彈性系數(shù)越大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)能源的依賴程度越高，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致人均能源足跡的生態(tài)占用越大。

按照原煤、焦炭、燃料油和電力等4類上海市工業(yè)企業(yè)主要消耗的能源種類，建立人均能源足跡帳戶，構(gòu)成上海市的人均能源足跡與能源消費(fèi)彈性系數(shù)的灰色關(guān)聯(lián)矩陣（見表1）。

1978-2010年期間，上海市人均能源足跡與能源消費(fèi)彈性系數(shù)之間的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)為0603 9。由于燃料油和電力的全球平均土地產(chǎn)出率系數(shù)比原煤高，在分帳戶人均能源足跡的計(jì)算和匯總過程中，這兩類能源消耗所占比例越多，相比單一帳戶，人均能源足跡的數(shù)值越小，對(duì)應(yīng)地，與能源消耗彈性系數(shù)的關(guān)聯(lián)度也會(huì)偏小。根據(jù)表1，對(duì)上海市人均能源足跡影響最大的是原煤足跡（0904 5），其次為焦炭（0892 0），電力最?。?654 8）。研究期內(nèi)，上海市能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)以原煤消耗為主，而原煤的全球平均土地產(chǎn)出率最低，為55 GJ/hm2，以原煤消費(fèi)為主的能源結(jié)構(gòu)導(dǎo)致人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的資源占用較大。與能源消費(fèi)彈性系數(shù)的關(guān)聯(lián)度最為密切的能源足跡為電力足跡（0739 0），是與能源消費(fèi)彈性系數(shù)變化趨勢(shì)最相似的，對(duì)其影響最顯著的能源消費(fèi)類型，說明電力消費(fèi)是拉動(dòng)上海市能源消費(fèi)增長(zhǎng)的最主要因素和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最依賴能源。

33 人均能源足跡X0（t）與環(huán)保投資彈性系數(shù)X2（t）的灰色關(guān)聯(lián)分析

1996-2010年期間，將所有能源消費(fèi)折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后算得到的單一帳戶人均能源足跡與環(huán)保投資彈性系數(shù)之間的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)為0667 1。由于對(duì)環(huán)保投資彈性系數(shù)采用取倒數(shù)計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度，結(jié)果說明環(huán)保投資彈性系數(shù)與人均能源足跡兩個(gè)因素的變化方向相反，即環(huán)保投資彈性系數(shù)越大，人均能源足跡的生態(tài)占用越小，加快環(huán)保投資對(duì)能源消耗的減少起了一定的作用（見表2）。

1996-2010年期間，分帳戶的人均能源足跡與環(huán)保投資彈性系數(shù)之間的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)為0638 7。將表2和表1對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，上海市的人均能源足跡構(gòu)成發(fā)生了一定的變化，對(duì)其影響最大的是焦炭足跡（0948 8），其次為原煤足跡（0931 3），電力足跡最?。?702 7）。人均能源足跡與各能源足跡的關(guān)聯(lián)度均大于1978-2010年時(shí)間尺度下的數(shù)值，說明人均能源足跡與各能源足跡的變化趨勢(shì)更加一致，相互關(guān)聯(lián)更加密切。焦炭取代原煤成為與人均能源足跡變化趨勢(shì)一致性最顯著的能源種類，隨著能源消耗結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，電力足跡將會(huì)進(jìn)一步增加。與環(huán)保投資彈性系數(shù)變化趨勢(shì)最相似、關(guān)聯(lián)最密切的能源消費(fèi)類型是電力足跡（0685 3），由于對(duì)環(huán)保投資彈性系數(shù)取倒數(shù)計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度，說明環(huán)保投資增長(zhǎng)越快，電力消耗的生態(tài)占用越小，電力是上海市環(huán)境保護(hù)和污染治理投入產(chǎn)出效率最高的能源種類。

34 X0（t）與X1（t）、X2（t）的灰色關(guān)聯(lián)分析

以人均能源足跡X0（t）作為參考數(shù)列，以能源消費(fèi)彈性系數(shù)X1（t）和環(huán)保投資彈性系數(shù)X2（t）組成比較數(shù)列，通過灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，可以反映生態(tài)系統(tǒng)和人類行為系統(tǒng)內(nèi)各要素間變化的趨勢(shì)，從而找到影響生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展的主要因素（見表3）。

根據(jù)表3，人均能源足跡與能源消耗彈性系數(shù)的關(guān)聯(lián)度均大于其與環(huán)保投資彈性系數(shù)的關(guān)聯(lián)度，這說明，與生態(tài)系統(tǒng)的變化趨勢(shì)更為一致的行為系統(tǒng)因素是能源消耗。能源消耗比環(huán)境保護(hù)對(duì)生態(tài)閾值和承載能力的影響更為顯著，是影響生態(tài)系統(tǒng)可持續(xù)發(fā)展的主要因素。

目前，中國(guó)的環(huán)保投資主要用于環(huán)境污染治理，屬于典型的“終端治理”模式和“事后控制”策略，由于環(huán)保投資作用于生態(tài)系統(tǒng)的路徑長(zhǎng)、層次多、時(shí)間滯后和傳導(dǎo)損耗等原因，雖然會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境的改善產(chǎn)生積極的作用，但直接影響有限。

4 結(jié)論與討論

通過選取“環(huán)境保護(hù)”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生積極影響的正行為，“能源消耗”代表人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)施加干預(yù)的負(fù)行為，人均能源足跡代表生態(tài)系統(tǒng)的閾值變化，研究生態(tài)系統(tǒng)和人類行為系統(tǒng)的相互作用關(guān)系和影響程度，可以得出以下結(jié)論：

（1）生態(tài)閾值和人類行為之間的相互影響關(guān)系是確實(shí)存在的。生態(tài)系統(tǒng)的承載能力受到人類各種行為的影響。雖然生態(tài)承載力在一定時(shí)間內(nèi)處于相對(duì)穩(wěn)態(tài)，但通過灰色關(guān)聯(lián)度的分析表明，無論是人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的污染、破壞和消耗，還是對(duì)于環(huán)境的保護(hù)、治理和恢復(fù)，都會(huì)引起生態(tài)系統(tǒng)承載力的動(dòng)態(tài)變化。

（2）人類生產(chǎn)生活中的資源消耗對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的作用是直接而顯著的，生態(tài)系統(tǒng)可持續(xù)發(fā)展能力的提高，受到人類積極行為（環(huán)境保護(hù)）增加的影響較弱，直接減少人類的消極行為（能源消耗）是約束人類行為有效率的方式。保護(hù)環(huán)境和恢復(fù)生態(tài)健康有效的方式是從根本上減少資源的消耗數(shù)量和消費(fèi)速度，從這個(gè)意義上，“節(jié)能”的效果大于“減排”。

（3）進(jìn)入21世紀(jì)以來，上海市的能源消費(fèi)總體呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，環(huán)境保護(hù)資金投入的實(shí)際增長(zhǎng)卻放緩，而人均能源消費(fèi)足跡有所增加。城市發(fā)展過程中，特別是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)期間，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)需要新的動(dòng)力源，可能導(dǎo)致對(duì)環(huán)境保護(hù)的持續(xù)投資減少，對(duì)能源消耗依賴性增強(qiáng)的粗放式發(fā)展模式很可能卷土重來，削弱甚至威脅生態(tài)系統(tǒng)可持續(xù)能力。

（4）上海市人均能源足跡的各種能源種類中，電力足跡與能源消費(fèi)彈性系數(shù)和環(huán)保投資彈性系數(shù)的變化趨勢(shì)最相似，關(guān)聯(lián)度最高，相互影響最顯著。電力既是上海市能源消費(fèi)增長(zhǎng)的最主要因素，也是環(huán)境保護(hù)的資金投入產(chǎn)出效率最高的能源。目前，上海市人均能源足跡構(gòu)成中電力足跡所占的比重最小，增加電力消耗以代替原煤等初級(jí)能源是上海市能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境保護(hù)的方向。

（5）人類行為對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響復(fù)雜而深遠(yuǎn)，正、負(fù)行為的內(nèi)容、判斷標(biāo)準(zhǔn)及其影響范圍難以簡(jiǎn)單界定。有些負(fù)行為的影響是顯性的，可以即時(shí)發(fā)現(xiàn)并約束；更多的影響則是隱性的，需要經(jīng)過較長(zhǎng)的時(shí)間，經(jīng)過復(fù)雜的路徑作用到生態(tài)系統(tǒng)中。而環(huán)境保護(hù)的資金投入、技術(shù)創(chuàng)新和政策導(dǎo)向等積極行為對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的影響效率，也缺乏有效的評(píng)估機(jī)制。同時(shí)，國(guó)家和各級(jí)政府的環(huán)保支出便于統(tǒng)計(jì)，而公共組織、企業(yè)和個(gè)人的行為對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的影響缺乏基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集和統(tǒng)計(jì)調(diào)查，使得一些環(huán)保公共政策的實(shí)施效果缺少科學(xué)的預(yù)測(cè)。構(gòu)建完善的國(guó)家、地區(qū)、部門和企業(yè)環(huán)境投入產(chǎn)出核算體系，為約束人類行為、制定生態(tài)管理公共政策提供科學(xué)的、量化的方法和依據(jù)。

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Grey System Analysis of Energy Consumption， Environmental Protection and Ecological Footprint

LIU Huimin

（School of Economics and Management，Tongji University，Shanghai 200092，China）

Abstract

第6篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān) 鍵 詞:外商直接投資;投資收益;國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào):F831.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-3544(2007)02-0015-02

20世紀(jì)80年代末以來,外商直接投資大量流入我國(guó)｡截至2006年底,全國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)594445家,實(shí)際使用外資金額7039.74億美元｡外商直接投資在彌補(bǔ)我國(guó)國(guó)內(nèi)資本不足､引進(jìn)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)､促進(jìn)國(guó)民收入提高的同時(shí),也帶來了一些負(fù)面影響和潛在的危險(xiǎn)｡減少外商直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的潛在風(fēng)險(xiǎn),提高利用外資的質(zhì)量,具有十分重要的意義｡

一､投資收益逆差形成的主要原因

從我國(guó)近幾年投資收益的發(fā)展情況來看,隨著外商直接投資的不斷增加,我國(guó)投資收益賬戶逆差也逐年增大,其逆差形成的原因主要在于外商直接投資的逐年增加與外商在我國(guó)的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)對(duì)外投資收益這兩個(gè)因素｡

(一)外商直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大

改革開放以來,外商對(duì)我國(guó)的直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,尤其是1992年確立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制后,外商直接投資的速度進(jìn)一步加快｡1993-2001年,我國(guó)吸引外資連續(xù)9年居發(fā)展中國(guó)家之首,連續(xù)8年居世界第二位｡2002年,我國(guó)實(shí)際使用外商直接投資總額達(dá)527.4億美元,首次超過美國(guó),成為世界第一大引資國(guó)｡到2006年底,我國(guó)累計(jì)實(shí)際使用外商直接投資金額已達(dá)7000多億美元,這表明外商直接投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占據(jù)相當(dāng)重要的地位｡按照國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì),外商在華投資收益率約為13%-15%｡如果以13%的投資收益率計(jì)算,僅2006年外商在華的年投資收益就將近100億美元(2006年我國(guó)吸收外商直接投資實(shí)際使用外資金額為694.7億美元),如果外商將投資收益全部匯出而不用于再投資,勢(shì)必會(huì)對(duì)投資收益項(xiàng)目逆差產(chǎn)生壓力｡

(二)外商投資的高收益與我國(guó)對(duì)外投資的低收益

官方外匯儲(chǔ)備是我國(guó)目前最主要的外匯資產(chǎn)｡近幾年隨著我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶雙順差格局的出現(xiàn),同時(shí),為維持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定,央行被動(dòng)地在外匯市場(chǎng)上增加人民幣投放,購(gòu)買大量外匯,從而使我國(guó)外匯儲(chǔ)備急劇上升,到2006年底,我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)到10663億美元｡即使有如此巨大規(guī)模的外匯資產(chǎn),但出于防范外匯投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮,我國(guó)資本輸出的主要方式仍是購(gòu)買美國(guó)國(guó)庫(kù)券,收益率很低,只有3%左右｡另外,由于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平較低,無法充分利用國(guó)內(nèi)外資金､技術(shù)與市場(chǎng),走出去的企業(yè)投資效益普遍偏低｡而國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為跨國(guó)公司在中國(guó)投資的回報(bào)率為13%-15%左右，這兩者收益的差距很大｡這些都使得投資利潤(rùn)流出大于投資利潤(rùn)流入,進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)際收支平衡表中投資收益項(xiàng)目出現(xiàn)逆差｡

二､外商直接投資收益匯出對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的潛在風(fēng)險(xiǎn)

(一)我國(guó)引進(jìn)外商直接投資和對(duì)外直接投資比較

我國(guó)吸引外國(guó)直接投資與對(duì)外直接投資之間長(zhǎng)期嚴(yán)重失衡,吸引外資的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對(duì)外投資的規(guī)模(見表1)｡

1990-2006年間,外商直接投資大致保持上升的趨勢(shì),從平均數(shù)來看,外商在華投資為397.7億美元,我國(guó)對(duì)外投資平均數(shù)為36.1億美元,同時(shí)我國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)直接投資順差12296.4億美元,而流入我國(guó)的外商直接投資累計(jì)為6761.6億美元,是我國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資613.4億美元的11倍｡特別是近幾年來,外商直接投資的規(guī)模和速度出現(xiàn)了大幅度上升,2000-2006年累計(jì)直接投資順差3914億美元,占1990-2006年累計(jì)順差的57.9%(見表1)｡由此可見,我國(guó)目前基本上屬于一個(gè)資本要素的凈流入國(guó),這對(duì)保持資本及金融賬戶順差及國(guó)際收支平衡具有重要作用｡但是應(yīng)當(dāng)注意的是,1990-2006年期間外國(guó)直接投資與對(duì)外直接投資的總的比例為1:0.091,2006年兩者的比例為1:0.232,由此看出這兩者存在嚴(yán)重失衡｡從對(duì)外投資講,發(fā)達(dá)國(guó)家一般保持兩者的均衡發(fā)展｡同時(shí)我國(guó)直接投資差額通常比經(jīng)常賬戶差額大,因此如果外商直接投資大幅度外流,必然會(huì)對(duì)目前我國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”產(chǎn)生威脅與壓力,可能會(huì)惡化我國(guó)的國(guó)際收支狀況｡

(二)投資收益項(xiàng)目逆差數(shù)額的迅速增加

1993年以來我國(guó)投資收益項(xiàng)目一直都為逆差,且逆差數(shù)額在迅速擴(kuò)大,從1993年的-12.8億美元增加到2001年的-186.2億美元,到2005年才首次出現(xiàn)91.2億美元的順差｡由于外商直接投資企業(yè)投資收益的支出越來越大,很大程度上抵消了貿(mào)易順差的增量,使得我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的順差比貿(mào)易項(xiàng)目順差要少得多｡

更值得注意的是,投資收益逆差占貿(mào)易賬戶順差的比重很高,絕大多數(shù)在30%以上,其中1995年､1996年高達(dá)60%以上,1993-2005年間投資收益賬戶逆差共沖減了23.2%的貿(mào)易順差(見表2)｡這表明我們用貿(mào)易凈收入的近1/4支付了外商在我國(guó)的投資凈收益,這將對(duì)我國(guó)的國(guó)際收支平衡產(chǎn)生威脅｡

按照國(guó)際貨幣基金組織估算的13%的投資收益率計(jì)算,我國(guó)1993-2005年期間外國(guó)投資者應(yīng)匯出的利潤(rùn)總數(shù)為5180億美元,而實(shí)際已匯出的投資利潤(rùn)僅僅有1317億美元,還有約3863億美元的利潤(rùn)未匯出,而是以利潤(rùn)再投資的形式留于我國(guó)境內(nèi),這表明外商掌握著我們的巨額資金｡如果國(guó)內(nèi)外政治､經(jīng)濟(jì)及其他因素發(fā)生劇烈波動(dòng),我國(guó)積累的巨額利潤(rùn)就會(huì)因此沖擊而大規(guī)模集中匯出｡與此同時(shí),到2006年底我國(guó)境內(nèi)外商直接投資總規(guī)模已達(dá)7000多億美元,即使按10%的年回報(bào)率來計(jì)算,外商在我國(guó)的年投資收益就約為700多億美元,如果外國(guó)投資者每年將投資收益匯出去,我國(guó)為保持經(jīng)常賬戶平衡,每年就必須保持約700億美元的貿(mào)易順差,而近幾年貿(mào)易順差往往只300-400億美元,僅在2005年貿(mào)易順差達(dá)到1341.9億美元｡如果貿(mào)易順差規(guī)模減少,加之外商一旦增加利潤(rùn)匯出比率,甚至將利潤(rùn)全部匯回母國(guó),我國(guó)將面臨外商直接投資流入量減少､流出量增加的雙重影響,并會(huì)難以彌補(bǔ)外資企業(yè)的投資收益的大規(guī)模匯出,而利潤(rùn)匯出會(huì)對(duì)投資收益項(xiàng)目產(chǎn)生明顯的反作用,因此,假使外資企業(yè)所獲得的利潤(rùn)在短時(shí)期內(nèi)集中匯出就有可能導(dǎo)致投資收益項(xiàng)目借方余額的急劇增加,就可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支產(chǎn)生危機(jī)｡

如果貿(mào)易差額能夠彌補(bǔ)投資收益逆差,就像卡萊斯基模型所描述的,將不會(huì)增加外國(guó)資本的流入｡相反,如果貿(mào)易差額不能彌補(bǔ)投資收益逆差的增加,就很可能導(dǎo)致經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差,從而進(jìn)一步增加外國(guó)資本的流入,資本與金融賬戶也表現(xiàn)為順差的增加｡

實(shí)際上,我國(guó)貿(mào)易順差從長(zhǎng)遠(yuǎn)看面臨著諸多困難｡由于加工貿(mào)易是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的主要方式,1995-2004年,加工貿(mào)易出口占我國(guó)出口總額的55%,而其中的75%是由外商投資企業(yè)所創(chuàng)造的,因而出口外匯收入的大部分利潤(rùn)由外商投資企業(yè)獲得,我國(guó)只是獲得少許的加工費(fèi)收入｡同時(shí), 隨著近幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),對(duì)能源､原材料､糧食及先進(jìn)機(jī)械設(shè)備的進(jìn)口需求也日趨增加｡因此,用貿(mào)易順差來彌補(bǔ)投資收益逆差,從而保持經(jīng)常賬戶順差存在很大的困難｡而如果依靠外資流入來彌補(bǔ)投資收益逆差,又會(huì)產(chǎn)生對(duì)外資的過度依賴,拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重依賴于外國(guó)資本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)即為最好的例證｡

三､降低外商直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)的建議

1．均衡引導(dǎo)外商直接投資資金的流入流出｡針對(duì)外商直接投資一旦出現(xiàn)集中匯出的可能性及對(duì)我國(guó)經(jīng)常賬戶順差所產(chǎn)生的不利影響,一方面要密切關(guān)注投資利益的變動(dòng)趨勢(shì)，盡快建立一套完整機(jī)制,對(duì)其總量和結(jié)構(gòu)比例進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè);另一方面外匯局要把握外商投資的總體及平均利潤(rùn)率水平,在制定政策時(shí)應(yīng)合理引導(dǎo)外資企業(yè)均衡地流入流出｡我國(guó)還應(yīng)注意調(diào)整引入外資的政策,在總量達(dá)到一定程度的情況下，對(duì)外資的優(yōu)惠政策應(yīng)適當(dāng)減少，可根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要,適當(dāng)提高引進(jìn)外資的門檻,對(duì)一些與我國(guó)合作開發(fā)的高科技項(xiàng)目的投資,仍應(yīng)持積極的態(tài)度,但對(duì)于那些不能產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)的投資,應(yīng)慎重決策｡同時(shí),可適當(dāng)促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外投資,這要求逐步完善我國(guó)對(duì)外投資管理體制及海外投資的金融服務(wù)體系,鼓勵(lì)成熟行業(yè)及具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)對(duì)外輸出資本,實(shí)施產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移｡

2．提高利用外資的質(zhì)量｡將利用外資與提高科技自主創(chuàng)新能力相結(jié)合,以自主創(chuàng)新增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力｡由于外商投資企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易具有較強(qiáng)的促進(jìn)作用,是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的重要組成部分和推動(dòng)力量｡因此我們應(yīng)當(dāng)科學(xué)､合理､高效利用外商直接投資,避免對(duì)其過度依賴｡一方面,要進(jìn)一步鼓勵(lì)､推動(dòng)外資企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的加速發(fā)展,并注重提高利用外資質(zhì)量,對(duì)外資進(jìn)入要逐步提高技術(shù)含量的壁壘,鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入,利用其溢出效應(yīng)推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步,嚴(yán)格限制低技術(shù)含量､高耗能､高污染產(chǎn)業(yè)外資的引進(jìn),減少勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的資金引進(jìn),使我國(guó)外資引進(jìn)從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變｡另一方面,應(yīng)迅速增強(qiáng)企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,形成有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體,是我國(guó)企業(yè)發(fā)展的必然選擇｡我國(guó)作為一個(gè)大國(guó)必須在一些重要技術(shù)領(lǐng)域里有自己的產(chǎn)品､技術(shù),要具備自主創(chuàng)新的不竭源泉,對(duì)跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移的先進(jìn)技術(shù)和技術(shù)外溢程度,不能過分依賴,戰(zhàn)略性技術(shù)必須依靠自己的力量進(jìn)行研發(fā),只有自主研發(fā)能力的提高,才能真正抵御危害我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的現(xiàn)象發(fā)生｡

3．加強(qiáng)金融監(jiān)管,建立防范金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制｡應(yīng)密切注意防范國(guó)際短期資本的沖擊｡目前來講,如何保持國(guó)際收支平衡,保持資本流入和流出的平衡,并制定和調(diào)整相關(guān)的資本流出流入政策是迫切需要解決的問題｡政策重點(diǎn)應(yīng)該從鼓勵(lì)流入､限制流出轉(zhuǎn)向流入流出平衡上來,以增強(qiáng)我國(guó)資本流動(dòng)的自我調(diào)節(jié)能力｡

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第7篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞：投資性房地產(chǎn)；公允價(jià)值模式；差異調(diào)整

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：公允價(jià)值模式下投資性房地產(chǎn)稅務(wù)與會(huì)計(jì)處理差異分析

收錄日期：2017年3月3日

一、投資性房地產(chǎn)的確認(rèn)和初始計(jì)量

會(huì)計(jì)上投資性房地產(chǎn)只有在符合定義的前提下，同時(shí)滿足下列條件的，才能予以確認(rèn)：與該投資性房地產(chǎn)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；該投資性房地產(chǎn)的成本能可靠地計(jì)量。投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際成本進(jìn)行初始計(jì)量。

稅法中沒有投資性房地產(chǎn)的概念，而是按房屋、建筑物和土地使用權(quán)，分別歸為固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。無論是固定資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)取得時(shí)均是以歷史成本作為計(jì)稅基礎(chǔ)。因此，投資性房地產(chǎn)初始計(jì)量時(shí)會(huì)計(jì)與稅務(wù)不存在差異。

二、投資性房地產(chǎn)的后續(xù)支出

會(huì)計(jì)上投資性房地產(chǎn)的后續(xù)支出，滿足投資性房地產(chǎn)確認(rèn)條件的，應(yīng)計(jì)入投資性房地產(chǎn)的成本；不滿足投資性房地產(chǎn)確認(rèn)條件的，應(yīng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。

稅法上改建的固定資產(chǎn)，改建過程中發(fā)生的改建支出增加計(jì)稅基礎(chǔ)；發(fā)生的日常修理支出可以在發(fā)生當(dāng)期直接扣除。所以，投資性房地產(chǎn)的后續(xù)支出的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理一致。

三、投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量

會(huì)計(jì)上投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的，不計(jì)提折舊或攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值計(jì)量；資產(chǎn)負(fù)債表日，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差異調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。

稅法上只是按照固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)的折舊或攤銷方法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，扣除折舊或攤銷。所以需要進(jìn)行納稅調(diào)整，一方面是調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益，另一方面是調(diào)整稅法規(guī)定的折舊或攤銷。

四、投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式的變更

企業(yè)對(duì)投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更。只有滿足采用公允價(jià)值模式的條件的，才被允許從成本模式變更為公允價(jià)值模式；但已采用公允價(jià)值模式計(jì)量的不得變更為成本模式。成本模式轉(zhuǎn)為公允價(jià)值模式的，應(yīng)當(dāng)作為會(huì)計(jì)政策變更處理，并按計(jì)量模式變更時(shí)公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額調(diào)整期初留存收益。

稅法上對(duì)公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額不確認(rèn)利得或損失，由于會(huì)計(jì)上差額調(diào)整的是期初留存收益，不影響當(dāng)期損益，無需做納稅調(diào)整。轉(zhuǎn)換為公允價(jià)值模式后，按照公允價(jià)值模式下的稅務(wù)與會(huì)計(jì)處理差異進(jìn)行調(diào)整。

五、投資性房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)換

（一）投Y性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為非投資性房地產(chǎn)。公允價(jià)值模式下，投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為自用房地產(chǎn)或作為存貨的房地產(chǎn)時(shí)，均應(yīng)當(dāng)以其轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價(jià)值作為自用房地產(chǎn)或作為存貨的房地產(chǎn)的賬面價(jià)值，公允價(jià)值與原賬面價(jià)值的差額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益。

（二）非投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)。公允價(jià)值模式下，自用房地產(chǎn)或作為存貨的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)時(shí)，投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價(jià)值入賬。公允價(jià)值小于原賬面價(jià)值的，差額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益；公允價(jià)值大于原賬面價(jià)值的，差額計(jì)入其他綜合收益。

稅法上規(guī)定投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換時(shí)一般按照賬面價(jià)值入賬，不會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換損益，不影響計(jì)稅基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)換后照常計(jì)提折舊或攤銷。所以對(duì)轉(zhuǎn)換差額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益的部分要進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)換差額計(jì)入其他綜合收益的部分由于不影響當(dāng)期損益因此不用調(diào)整；同時(shí)還要按原來的折舊或攤銷額進(jìn)行納稅處理。

六、投資性房地產(chǎn)的處置

采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)，處置時(shí)按照實(shí)際收到的金額貸記其他業(yè)務(wù)收入；按其賬面價(jià)值借記其他業(yè)務(wù)成本。同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)投資性房地產(chǎn)累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)，若存在原轉(zhuǎn)換日計(jì)入其他綜合收益的金額也一并結(jié)轉(zhuǎn)，計(jì)入其他業(yè)務(wù)成本。

稅法上企業(yè)處置投資性房地產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)將出售、轉(zhuǎn)讓收入并入轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入；同時(shí)，該項(xiàng)資產(chǎn)的凈值和轉(zhuǎn)讓費(fèi)用，可以在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。處置利得為轉(zhuǎn)讓收入與“初始成本-折舊或攤銷”的差額。處置以后賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)都變?yōu)?，兩者之間不再存在差異，應(yīng)將前期確認(rèn)的暫時(shí)性差異轉(zhuǎn)回，據(jù)以對(duì)當(dāng)期應(yīng)納稅所得額進(jìn)行調(diào)整。

七、案例

A公司為非房地產(chǎn)公司，于2012年6月30日建成一幢行政管理部門使用的自用房，成本為6，000萬元，假定稅法規(guī)定應(yīng)按20年計(jì)提折舊，不考慮殘值和除所得稅以外的其他稅費(fèi)，假定A公司每年實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)均為5，000萬元，所得稅稅率為25%，無其他納稅調(diào)整項(xiàng)目。2013年初將該自用房對(duì)外出租并采用公允價(jià)值模式計(jì)量，租期為3年，出租時(shí)該房屋的公允價(jià)值為6，300萬元。2013年12月31日，該房屋的公允價(jià)值為6，500萬元。2014年12月31日，該房屋的公允價(jià)值為6，600萬元。2015年12月31日，該房屋的公允價(jià)值為6，400萬元。2016年1月8日將該房屋對(duì)外出售收到的6，700萬元存入銀行。

2013年末：

1、納稅調(diào)減公允價(jià)值變動(dòng)損益200萬元，同時(shí)調(diào)增折舊額300萬元。應(yīng)納稅所得額=5000-200-300=4500萬元，應(yīng)納稅額=4500×25%=1125萬元。

2、資產(chǎn)的賬面價(jià)值為6，500萬元，計(jì)稅基礎(chǔ)為5550（6000-150-300）萬元，賬面價(jià)值大于計(jì)稅基礎(chǔ)，產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時(shí)性差異950萬元，其中450萬元是對(duì)其他綜合收益產(chǎn)生影響，（200+300）萬元是對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，應(yīng)確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債237.5萬元。

借：所得稅費(fèi)用 1250

其他綜合收益 112.5

貸：應(yīng)交稅費(fèi)―應(yīng)交所得稅 1125

遞延所得稅負(fù)債 237.5

2014年末：

1、納稅調(diào)減公允價(jià)值變動(dòng)損益100萬元，同時(shí)調(diào)增折舊額300萬元。應(yīng)納稅所得額=5000-100-300=4600萬元，應(yīng)納稅額=4600×25%=1150萬元。

2、資產(chǎn)的賬面價(jià)值為6，600萬元，計(jì)稅基A為5，250（6000-150-300-300）萬元，賬面價(jià)值大于計(jì)稅基礎(chǔ)，產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時(shí)性差異1，350萬元，遞延所得稅負(fù)債應(yīng)為337.5萬元，但期初遞延所得稅負(fù)債為237.5萬元，所以本期確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債100（337.5-237.5）萬元。

借：所得稅費(fèi)用 1250

貸：應(yīng)交稅費(fèi)―應(yīng)交所得稅 1150

遞延所得稅負(fù)債 100

2015年末：

1、納稅調(diào)增公允價(jià)值變動(dòng)損益200萬元，同時(shí)調(diào)增折舊額300萬元。應(yīng)納稅所得額=5000+200-300=4900萬元，應(yīng)納稅額=4900×25%=1225萬元。

2、資產(chǎn)的賬面價(jià)值為6，400萬元，計(jì)稅基礎(chǔ)為4950（6000-150-300-300-300）萬元，賬面價(jià)值大于計(jì)稅基礎(chǔ)，產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時(shí)性差異1450萬元，遞延所得稅負(fù)債應(yīng)為362.5萬元，但期初遞延所得稅負(fù)債為337.5萬元，所以本期確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債25（362.5-337.5）萬元。

借：所得稅費(fèi)用 1250

貸：應(yīng)交稅費(fèi)―應(yīng)交所得稅 1225

遞延所得稅負(fù)債 25

2016年：

1、會(huì)計(jì)處置利得=6700-6400-100+550=750萬元，稅法處置所得=6700-4950=1750萬元，所以調(diào)增處置利得1000萬元。應(yīng)納稅所得額=5000+1000=6000萬元，應(yīng)納稅額=6000×25%=1500萬元。

2、此時(shí)，計(jì)稅基礎(chǔ)與賬面價(jià)值均為0，暫時(shí)性差異也為0，將其他綜合收益112.5萬元、遞延所得稅負(fù)債362.5萬元全部注銷。

借：所得稅費(fèi)用 1250

遞延所得稅負(fù)債 362.5

貸：應(yīng)交稅費(fèi)―應(yīng)交所得稅 1500

其他綜合收益 112.5

以上A公司的稅務(wù)與會(huì)計(jì)處理過程可以看出，由于稅法與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的處理不同，導(dǎo)致每年度的利潤(rùn)總額與應(yīng)納稅所得額之間存在差異。但從整個(gè)過程來看，隨著資產(chǎn)的處置，差異消失。而且整個(gè)期間的利潤(rùn)總額與累計(jì)的應(yīng)納稅所得額是相等的。2013～2016年利潤(rùn)總額均為5，000萬元，累計(jì)20，000萬元；2013～2016年應(yīng)納稅所得額分別為4，500萬元、4，600萬元、4，900萬元、6，000萬元，累計(jì)20，000萬元。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]呂芙蓉，楊潔.公允價(jià)值模式下投資性房地產(chǎn)的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理差異分析[J].財(cái)經(jīng)政法資訊，2012.1.

[2]高金平.企業(yè)所得稅法與投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異分析[J].中國(guó)稅務(wù)，2008.3.

第8篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞：公共圖書館 投資回報(bào) 績(jī)效評(píng)估

中圖分類號(hào)：G258.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-6938（2014）04-0043-06

進(jìn)入21世紀(jì)以來，發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)圖書館經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估的研究、實(shí)踐案例日益增多，其功能也日益顯現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估一方面可以為爭(zhēng)取到更多的政府財(cái)政經(jīng)費(fèi)提供決策支持，另一方面也可以向公眾告知用于圖書館的公共資金是否得到了增值或效益最大化，而這一點(diǎn)在強(qiáng)調(diào)納稅人問責(zé)制的公民社會(huì)里是非常重要的。從這些發(fā)達(dá)國(guó)家的圖書館經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估方法來看，盡管如成本分析、問卷調(diào)查、讀者滿意度等也都是評(píng)估方法選擇的對(duì)象，但是易于計(jì)量圖書館績(jī)效輸出的投資回報(bào)（Return onInvestment，ROI）方法成為了近年來人們較為推崇的選擇。如在大英圖書館公布的績(jī)效價(jià)值評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估計(jì)量方法就是ROI方法。對(duì)我國(guó)圖書館同仁來說，如何在不管是圖書館績(jī)效評(píng)估制度設(shè)計(jì)，還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都屬于空白的基礎(chǔ)上進(jìn)行客觀的圖書館績(jī)效輸出評(píng)估，ROI及其在國(guó)外圖書館的應(yīng)用則為我們提供了借鑒和啟示。本文在概述相關(guān)研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，主要以ROI為計(jì)量方法，對(duì)A圖書館的經(jīng)濟(jì)績(jī)效進(jìn)行計(jì)量分析，并從中找到與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距所在及我國(guó)圖書館績(jī)效評(píng)估的實(shí)踐啟示。

1 投資回報(bào)率與圖書館績(jī)效評(píng)價(jià)

1.1 投資回報(bào)率在圖書館中的應(yīng)用與研究概述

ROI是指從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。ROI的計(jì)算公式為：

第9篇：投資機(jī)會(huì)分析范文

關(guān)鍵詞： 信譽(yù)；重復(fù)；博弈；會(huì)計(jì)師事務(wù)所；投資者保護(hù)

中圖分類號(hào)： F224.32;F239.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1003-7217(2011)06-0087-05

一、引 言

自美國(guó)安然和安達(dá)信事件之后，我國(guó)上市公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所重大失信事件也相繼發(fā)生。銀廣廈、科龍事件中負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所在對(duì)公司的年報(bào)進(jìn)行多次全面審計(jì)后都出示了無保留意見的審計(jì)結(jié)論，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假發(fā)現(xiàn)不了或者故意被蒙蔽甚至共謀造假的行為導(dǎo)致了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信譽(yù)危機(jī)。這些經(jīng)濟(jì)違法和違規(guī)行為發(fā)生，不僅使得投資者在進(jìn)行投資時(shí)無法分辨公司的真實(shí)業(yè)績(jī)，而且還嚴(yán)重的損害了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信譽(yù)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為第三方中介機(jī)構(gòu)，其審計(jì)報(bào)告是投資者了解和獲悉上市公司財(cái)務(wù)狀況的主要依據(jù)，如果其不能提供真實(shí)、可靠的上市公司信息，投資者的利益將會(huì)受到損害。因此，深入分析導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)缺失的原因，制訂提高我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)的有效措施，是目前我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)中亟需研究和解決的一個(gè)重要問題。

二、文獻(xiàn)回顧

關(guān)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所和投資者的關(guān)系，學(xué)術(shù)界的理論解釋主要集中在以下幾個(gè)方面：（1）根據(jù)委托理論，由于投資者和管理者的利益存在著矛盾，而所有者又難以監(jiān)督管理者的行為，由此引發(fā)了問題，并產(chǎn)生了委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為投資者人對(duì)管理當(dāng)局編制的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審查的需要。因此，投資者、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和企業(yè)管理者三者之間構(gòu)成了一個(gè)多層委托關(guān)系。在這種關(guān)系中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在保護(hù)投資者利益過程中發(fā)揮了監(jiān)督和甄別作用［1］。（2）根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，公司內(nèi)部人掌握著比外部投資者更多的關(guān)于公司的信息，公司對(duì)不同質(zhì)量會(huì)計(jì)師事務(wù)所的需求往往為市場(chǎng)理解為一種關(guān)于公司狀況的信號(hào)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)不同的公司一定會(huì)選擇不同質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來降低其潛在的訴訟成本［2］。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所在投資者保護(hù)中發(fā)揮作用的關(guān)鍵是建立其信譽(yù)機(jī)制。與一般企業(yè)不同，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的有形資產(chǎn)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的技能只是提高其信譽(yù)的手段，Svetozar&Pejovich認(rèn)為信譽(yù)是事務(wù)所最重要的資產(chǎn)，它的作用是其他資產(chǎn)無法替代的［3］。Newman認(rèn)為會(huì)計(jì)事務(wù)所為投資者識(shí)別內(nèi)部人的侵占風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)督人的行為過程中具有重要作用，是投資者保護(hù)體系中的一個(gè)重要組成部分［4］。

國(guó)外學(xué)者對(duì)于信譽(yù)問題的研究可謂由來已久，其主要分析工具是重復(fù)博弈理論（Repeated game）。Macaulay、klein&Leffler的研究具有代表性，他們認(rèn)識(shí)到企業(yè)與顧客的重復(fù)交易中信譽(yù)的重要性［5,6］。Axelrod的實(shí)驗(yàn)結(jié)果也表明，即使在有限次重復(fù)博弈中，合作行為也會(huì)頻繁出現(xiàn)［7］。Kreps和Wilson建立了一個(gè)不完全信息下的信譽(yù)模型，證明了在多階段的重復(fù)博弈中，只要博弈期限足夠長(zhǎng)，貼現(xiàn)因子充分接近1，就可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生建立高質(zhì)量信譽(yù)的動(dòng)機(jī)［8］。

近幾年，國(guó)內(nèi)也涌現(xiàn)出許多用博弈理論來分析會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)的文章，其中李正龍建立簡(jiǎn)單的審計(jì)博弈模型探討審計(jì)約束力度以及被審計(jì)部門與審計(jì)單位之間的關(guān)系［9］。王廣明、張奇峰從博弈的角度對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的“誠(chéng)信”進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，并通過對(duì)現(xiàn)實(shí)的考察，發(fā)現(xiàn)我國(guó)目前還不具備產(chǎn)生“誠(chéng)信”的制度基礎(chǔ)［10］。徐劍鋒運(yùn)用完全信息動(dòng)態(tài)博弈，分析了信譽(yù)機(jī)制對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、被審計(jì)企業(yè)和政府的影響［11］。上述可見，有關(guān)我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)提升的研究，主要是基于會(huì)計(jì)師事務(wù)所、被審計(jì)企業(yè)和政府之間的博弈分析。然而，上述研究明顯存在一個(gè)缺陷，就是忽略了投資者對(duì)于提升會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)的作用。眾所周知，會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的產(chǎn)品主要是對(duì)上市或者擬上市公司、證券投資基金管理公司等提供的會(huì)計(jì)報(bào)告所進(jìn)行的審計(jì)服務(wù)，這種產(chǎn)品的需求方主要不是被審計(jì)單位的管理層，而是被審計(jì)單位的主要利益相關(guān)者――投資者（或潛在投資者）。所以，投資者十分關(guān)注會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信譽(yù)狀況?；谏鲜稣J(rèn)識(shí)，本文擬從投資者與會(huì)計(jì)師事務(wù)所之間博弈的視角研究會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信譽(yù)問題，并在此基礎(chǔ)上提升我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)的思路和對(duì)策。

三、信息不對(duì)稱下的基本模型

本文選擇的分析模型的基本假設(shè)是：信息不對(duì)稱條件；參與人投資者和會(huì)計(jì)師事務(wù)所都是理性經(jīng)濟(jì)人，都是風(fēng)險(xiǎn)中立的。本文假設(shè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和投資者分別有兩種戰(zhàn)略選擇。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的兩種戰(zhàn)略選擇是：第一種選擇是提供低質(zhì)量的審計(jì)，如在執(zhí)業(yè)過程中不實(shí)施必要的審計(jì)程序，或者操作程序不規(guī)范，甚至提供虛假的審計(jì)鑒證信息；第二種選擇是提供高質(zhì)量的審計(jì)，也就是提供全面、客觀、真實(shí)、充分的審計(jì)鑒證信息。投資者的兩種戰(zhàn)略選擇是：使用會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告或不使用會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告。

一個(gè)交易周期分三階段進(jìn)行：（1）在第一階段，會(huì)計(jì)師事務(wù)所將決定提供高質(zhì)量或者低質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，選擇低質(zhì)量審計(jì)時(shí)發(fā)生成本CL，選擇高質(zhì)量審計(jì)發(fā)生額外成本CH。（2）會(huì)計(jì)師事務(wù)所在投資者選擇不信任時(shí)獲得收入RL，在投資者選擇信任時(shí)可獲得超額收益RH，且RH＞CH（投資者愿意為高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)支付更高的報(bào)酬）。（3）當(dāng)投資者選擇不信任，即投資者只根據(jù)自己所獲得的信息進(jìn)行投資而不考慮會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選擇時(shí)，則無論會(huì)計(jì)師事務(wù)所怎樣選擇投資者都可獲得收益IS；當(dāng)投資者選擇信任，則在會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供高質(zhì)量信息時(shí)可獲得超額收益IB，則投資者收益為IS＋I(xiàn)B。由于高質(zhì)量信息使投資者獲得企業(yè)額外的信息，且這些信息是可靠的，因此，投資者可以據(jù)此增加或減少其在該企業(yè)的投資額，這將增加其收益或減少其損失，本文將這一增加的收益與減少的損失定義為IB（＞0）。（4）如果會(huì)計(jì)事務(wù)所提供低質(zhì)量信息要以p的概率發(fā)生懲罰成本F，如果投資者選擇信任則以p的概率遭受超額損失IL（IL假設(shè)為投資者遭受的超額損失并扣除從注冊(cè)會(huì)計(jì)師處獲得補(bǔ)償?shù)膬糁担襂L＞0），以1－p的概率獲得超額收益IB。由此得到單期支付矩陣如圖1。

在投資者與會(huì)計(jì)師事務(wù)所存在信息不對(duì)稱條件下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所有降低產(chǎn)品質(zhì)量的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)，而且其審計(jì)質(zhì)量不能在短期內(nèi)被消費(fèi)者觀察到，降低質(zhì)量在短期內(nèi)可以為其帶來更大的收益，在投資者一方存在道德風(fēng)險(xiǎn)。再加上我國(guó)目前對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的事前監(jiān)督和事后懲罰力度不夠，使得會(huì)計(jì)師事務(wù)所即使因提供低質(zhì)量審計(jì)服務(wù)而受到的懲罰成本pF低于提供高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)所需的成本CH。如果交易只有一期，那么在投資者選擇信任后，由于pF＜CH，會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供高質(zhì)量信息得到的收益RH+RL-CH-CL小于它提供低質(zhì)量審計(jì)得到的收益RH+RL-CL-pF，因此它沒有動(dòng)機(jī)提供高質(zhì)量的審計(jì)，而理性的投資者可以預(yù)期到會(huì)計(jì)師事務(wù)所總會(huì)選擇提供低質(zhì)量審計(jì)，不論是否觀測(cè)到信息是低質(zhì)量的，投資者都選擇不信任，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的收益為RL-CL?？梢姡诒O(jiān)管不嚴(yán)的情況下，{不信任，低質(zhì)量審計(jì)}是唯一能在給定其他參與人的戰(zhàn)略選擇時(shí)，每個(gè)參與人都能對(duì)自己的戰(zhàn)略選擇滿意的一組戰(zhàn)略組合，也就是說，該博弈在{不信任，低質(zhì)量審計(jì)}達(dá)到“納什均衡”，造成帕累托無效非合作均衡，相對(duì)于高質(zhì)量高收益的狀態(tài){信任，高質(zhì)量審計(jì)}，這是一個(gè)效率較低的均衡結(jié)果。之所以出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)榻灰字话l(fā)生一期，會(huì)計(jì)師事務(wù)所不會(huì)關(guān)心交易結(jié)果對(duì)自己未來收益的影響，因而也就沒有樹立信譽(yù)的必要。由此可得到這樣一個(gè)結(jié)論：

結(jié)論一：在會(huì)計(jì)師事務(wù)所追求短期利益的支配下，低質(zhì)量審計(jì)服務(wù)時(shí)有發(fā)生，信譽(yù)機(jī)制起不到作用（如一次博弈模型）。

上述分析可見，我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)缺失的主要原因可歸結(jié)為以下兩個(gè)方面：一方面是投資者普遍缺乏對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信任；另一方面是由于這種信任感的缺失，使得新出現(xiàn)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所很難樹立品牌信譽(yù)，只能不斷提供低質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，而這反過來又進(jìn)一步加深了投資者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的普遍不信任，這種低信任和低質(zhì)量的相互促進(jìn)恰好構(gòu)成了一種低效率陷阱。

四、逆選擇下的重復(fù)博弈模型

由于在信息不對(duì)稱條件下，投資者在交易前無法通過觀測(cè)到審計(jì)的質(zhì)量來區(qū)分高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和低質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，因而他們將根據(jù)對(duì)高質(zhì)量審計(jì)和低質(zhì)量審計(jì)比例的預(yù)期來確定自己的戰(zhàn)略選擇，而我國(guó)目前的會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)嚴(yán)重缺失，這樣高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所將會(huì)退出市場(chǎng)，這就導(dǎo)致逆向選擇的出現(xiàn)。

和前面的基本模型一次博弈不一樣，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的運(yùn)營(yíng)具有長(zhǎng)期性，因此交易應(yīng)當(dāng)是多期的。

下面我們來考查是否這種低效率就是一個(gè)長(zhǎng)期的穩(wěn)定狀態(tài)。將以上基本模型進(jìn)行如下拓展：假設(shè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的類型為兩類：一類具有本文基本模型所描述的特性，我們稱之為策略型會(huì)計(jì)師事務(wù)所；而另一類始終會(huì)提供高質(zhì)量產(chǎn)品，我們稱之為誠(chéng)信型會(huì)計(jì)師事務(wù)所。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的類型為私人信息，投資者無法直接觀察到。在博弈開始時(shí)，投資者認(rèn)為市場(chǎng)上的會(huì)計(jì)師事務(wù)所中有r0比例為誠(chéng)信型。下面我們討論r0比較小的情況，因?yàn)檫@比較符合我國(guó)的實(shí)際情況。為了抽象掉道德風(fēng)險(xiǎn)的問題，誠(chéng)信類型的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不能隨便改變審計(jì)質(zhì)量（即假設(shè)他選擇提供高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)），因此本文只關(guān)注策略型會(huì)計(jì)師事務(wù)所的決策問題。

如果投資者發(fā)現(xiàn)了會(huì)計(jì)師事務(wù)所在某期提供了低質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)，則今后所有的投資者都確知該會(huì)計(jì)師事務(wù)所為策略型。此后，子博弈將進(jìn)入到本文在基本模型中分析的非合作均衡也即一直維持低效率狀態(tài)。即該會(huì)計(jì)師事務(wù)所此后始終會(huì)提供低質(zhì)量審計(jì)，投資者也只能獲得收益IS，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在未來得到的總支付為：V0=（RL-CL）/（1-δ）（δ為會(huì)計(jì)師事務(wù)所的貼現(xiàn)因子）?，F(xiàn)在我們考慮投資者在t期前沒有觀察到會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供過低質(zhì)量審計(jì)的情況。定義在t期前投資者預(yù)期某個(gè)交易會(huì)計(jì)師事務(wù)所是誠(chéng)信型的主觀概率為rt-1。由于引入了逆選擇問題，我們這里需要討論策略型會(huì)計(jì)師事務(wù)所采取混合策略的情形。定義p′為會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供低質(zhì)量產(chǎn)品，投資者在當(dāng)期就能發(fā)現(xiàn)的概率。定義qt為第t期策略型的會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供低質(zhì)量產(chǎn)品的概率。如果投資者發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供低質(zhì)量產(chǎn)品，此后rt＝0；如果投資者沒有發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的是低質(zhì)量審計(jì)，那么根據(jù)貝葉斯法則更新對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所類型的判斷：

rt=rt－1rt－1+(1－rt－1)(1－qt)+(1－rt－1)qt(1－p′)（1）

投資者預(yù)期會(huì)計(jì)師事務(wù)所在t期提供高質(zhì)量審計(jì)的概率為gt=rt+（1-rt）（1-qt），因此會(huì)計(jì)師事務(wù)所在t期的收益為：Rt=gt（RH+RL）+（1-gt）RL=gtRH+RL。

對(duì)于策略型會(huì)計(jì)師事務(wù)所來說，如果在t期前投資者沒有觀察到它提供過低質(zhì)量審計(jì)，在第t期提供高質(zhì)量審計(jì)獲得的收益為：VH=Rt-CH-CL+δV(rt)，其中V(rt)為投資者認(rèn)為會(huì)計(jì)師事務(wù)所有rt的概率為誠(chéng)信型時(shí)該會(huì)計(jì)師事務(wù)所得到的未來收益。會(huì)計(jì)師事務(wù)所第t期提供低質(zhì)量審計(jì)獲得的收益為：VL=（1-p′）Rt+p′RL-CL-pF+δ［（1-p′）V(rt)+p′V0］。顯然，如果VH＞VL則qt=0；如果VH＜VL則qt=1；如果VH=VL，則qt∈［0，1］，兩種選擇對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所沒有差異，因此，若要會(huì)計(jì)師事務(wù)所不偏離合作，只有VH≥VL成立，即：

RH+RL-CH-CL+δV(rt)≥

(1-p′)(RH+RL)+p′RL-CL-pF+

δ［(1-p′)V(rt)+p′V0］（2）

對(duì)（2）式同除δp′得:

RH/δ+V(rt)≥(CH-pF)/δp′+V0（3）

根據(jù)Rt定義可以看出，存在使得在＜rt時(shí)，對(duì)于任意τ＞t時(shí)期均有Rτ/δ+V(rτ)≥(CH-pF)/δp′+V0，因此，該會(huì)計(jì)師事務(wù)所從t期之后的最優(yōu)選擇是始終提供高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)。

根據(jù)上述分析，可得到結(jié)論二：當(dāng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所追求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益目標(biāo)時(shí)，信譽(yù)機(jī)制將自動(dòng)發(fā)揮其功效，從第二期開始，均衡條件下，一定存在一個(gè)關(guān)于企業(yè)信譽(yù)的市場(chǎng)。

在多階段的重復(fù)博弈中，只要博弈期限足夠長(zhǎng)，貼現(xiàn)因子充分接近1，就可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)建立高質(zhì)量信譽(yù)的動(dòng)機(jī)（Kreps和Wilson，1982）。模型中的貼現(xiàn)因子δ是衡量會(huì)計(jì)師事務(wù)所是否重視信譽(yù)的尺度，因此，在一定條件下，當(dāng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所越重視其信譽(yù)，即δ越大，則會(huì)計(jì)師事務(wù)所越是傾向于提供高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)。由式（3）可得：

δ≥CH-pF-p′［RH-V0］p′Vrt（4）

影響（4）式成立的因素有RH、CH、pF、p′V(rt)、p′V0五個(gè)。易得CH-pF-p′［RH-V0］p′Vrt是RH、pF和p′V(rt)的減函數(shù)，CH和p′V0的增函數(shù)。因此，增加高質(zhì)量的審計(jì)收益（RH）、降低選擇高質(zhì)量審計(jì)時(shí)發(fā)生的額外成本（CH），增加對(duì)違規(guī)審計(jì)的懲罰（F），增加會(huì)計(jì)師事務(wù)所好信譽(yù)價(jià)值（V(rt)），減少其壞信譽(yù)價(jià)值（V0），使得CH-pF-p′［RH-V0］p′Vrt減少，則δ越易滿足大于CH-pF-p′［RH-V0］p′Vrt的條件，即誠(chéng)信體制越容易建立起來。

根據(jù)上述分析，可得到結(jié)論三：以下條件有利于會(huì)計(jì)師事務(wù)所從低質(zhì)量狀態(tài)向高質(zhì)量狀態(tài)轉(zhuǎn)變：（1）會(huì)計(jì)師事務(wù)所貼現(xiàn)因子越大;（2）高質(zhì)量的審計(jì)收益越高;（3）提供高質(zhì)量的審計(jì)比低質(zhì)量的審計(jì)所能增加的成本越小;（4）違規(guī)審計(jì)的懲罰越大;（5）會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)未來收益（信譽(yù)）的重視程度越大，對(duì)短期收益（信譽(yù)）的重視程度越小。

按照會(huì)計(jì)制度規(guī)定的有關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)的定義：為事務(wù)所所擁有、能夠給事務(wù)所未來帶來收益，會(huì)計(jì)師事務(wù)所只有一種真正的資產(chǎn)，即信譽(yù)，其他皆為費(fèi)用。正是因?yàn)闀?huì)計(jì)師事務(wù)所的價(jià)值在于信譽(yù)，才能真正實(shí)現(xiàn)積極、穩(wěn)妥、可靠地創(chuàng)造收入，才能真正做大。一個(gè)事務(wù)所擁有多少固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)，多大的注冊(cè)資本，多少高薪聘請(qǐng)的高級(jí)人才，以及向保險(xiǎn)公司繳納的巨額保險(xiǎn)費(fèi)用，等等，這些都是成本，而耗費(fèi)的這些成本、失去信譽(yù)所換來的收入也是代價(jià)，是對(duì)未來可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。

盡管出了“安然”事件，市場(chǎng)上的潮流還是認(rèn)為境外“四大”普華永道、畢馬威、安永、德勤的公信力比較高，聘用他們可以提升公司形象。COSO通過對(duì)虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的公司和歷史上無違規(guī)的公司的比較研究中發(fā)現(xiàn)，前者比后者更少聘用信譽(yù)度高的前“六大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所［12］。

根據(jù)上述分析，可得到結(jié)論四：會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信譽(yù)越好，它們?cè)趯徲?jì)市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額就越大。在任何一個(gè)均衡中，隨著時(shí)間的增加，對(duì)于歷史清白的會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，投資者認(rèn)為它是誠(chéng)信的可能性越大，其品牌的信譽(yù)價(jià)值也會(huì)隨之增加。

五、保護(hù)投資者權(quán)益和建立會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)的有效途經(jīng)

（一）加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所自身信譽(yù)的建立

會(huì)計(jì)事務(wù)應(yīng)從自身信譽(yù)機(jī)制的建立出發(fā)，確保信譽(yù)機(jī)制發(fā)揮功效，追求長(zhǎng)期收益、重視信譽(yù)。信譽(yù)機(jī)制的建立首先要將會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“信譽(yù)”資本化，即將信譽(yù)賦予市場(chǎng)價(jià)值；其次，在信譽(yù)資本化的前提下，將信譽(yù)資本等級(jí)化并落實(shí)到注冊(cè)會(huì)計(jì)師個(gè)人，即根據(jù)執(zhí)業(yè)審計(jì)師的不同信譽(yù)等級(jí)對(duì)審計(jì)服務(wù)實(shí)行等級(jí)收費(fèi)，并在會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部配套實(shí)行等級(jí)利潤(rùn)分配機(jī)制等，這樣的制度安排旨在激發(fā)會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部對(duì)信譽(yù)資本的偏好，從而更有積極性恪盡職守履約以積累“高價(jià)”的信譽(yù)資本。

（二）確保投資者對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所選擇的建議權(quán)和質(zhì)詢權(quán)

在信息不對(duì)稱模型中，我們發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有降低審計(jì)質(zhì)量的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)，這主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)師事務(wù)所受聘于上市公司、證券公司、基金管理公司等，其工作在絕大程度上也是協(xié)助上述公司完成特定事項(xiàng)，這種雇傭和被雇傭的關(guān)系導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性受到影響，在一些上市公司虛假陳述案件中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在一定程度上助長(zhǎng)或者放任上市公司違法并侵犯投資者。為了維護(hù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性，除了將委托人與被審計(jì)人分開，還要發(fā)揮投資者尤其是中小投資者在選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面的建議權(quán)和質(zhì)詢權(quán)，這樣才能使得會(huì)計(jì)師事務(wù)所在為上述公司服務(wù)的同時(shí)還考慮到中小投資者的權(quán)益。

（三）建立投資者愿意為高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所支付高報(bào)酬的機(jī)制

在“理性經(jīng)濟(jì)人”的假設(shè)下，市場(chǎng)上每個(gè)人都是追求自身利益的最大化，那么在同等條件下投資者更愿意將審計(jì)業(yè)務(wù)委托給收費(fèi)更低的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來做，而在審計(jì)收入降到低于審計(jì)成本的時(shí)候，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了獲得利益就會(huì)通過壓縮審計(jì)時(shí)間、減少審計(jì)程序來降低審計(jì)成本，這種機(jī)制最終導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)不斷下降的惡性循環(huán)，在審計(jì)市場(chǎng)上出現(xiàn)“劣幣驅(qū)良幣”現(xiàn)象。在重復(fù)博弈中，我們發(fā)現(xiàn)如果投資者愿意為高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所支付較高的報(bào)酬，將有助于規(guī)避兩者在博弈過程中出現(xiàn)逆向選擇，從而產(chǎn)生靠近合作均衡的動(dòng)機(jī)，如此良性循環(huán)，既提高了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量又維護(hù)了投資者的權(quán)益。

（四）加大對(duì)違規(guī)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰力度，并提高投資者對(duì)違規(guī)會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出訴訟的意識(shí)

根據(jù)模型，如果在會(huì)計(jì)師事務(wù)所偏離合作均衡時(shí)給予懲罰，使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的偏離行為不會(huì)給其帶來超額的收益，不合作戰(zhàn)略也不再成為會(huì)計(jì)師事務(wù)所的最優(yōu)戰(zhàn)略。而且，違規(guī)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰力度越大其建立高質(zhì)量信譽(yù)的動(dòng)機(jī)也越大。投資者尤其是中小投資者在其權(quán)益受到分割和侵害的情況下可以向法院提訟，讓違規(guī)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)侵犯投資者權(quán)益的行為承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，從而積極阻止其漠視甚至直接侵犯投資者權(quán)益的行為發(fā)生。

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Game Analysis of the Investors and Public Accounting Firm under the Asymmetric Informatioin

HAN Dan

（International Business School,Shanxi Normal University,Xi’an 710062,China)

Abstract：Under asymmetric information, public accounting firms and investors individually take two different strategic selections. The low trust and low quality lead to the low reputation of public accounting firms in China. After the repeated game model being built in the paper, the methods to get rid of low reputation has been found. Four efficient ways can used to protect investors and build the reputation of public accounting firms: reinforce reputation, ensure enquiry right, set high reward mechanism and increase penalties.

Key words：Reputation; Repeat; Game; Accounting firms; Investor protection

收稿日期： 2011-08-20