財務(wù)戰(zhàn)略的特征精選(九篇)
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第1篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
關(guān)鍵詞財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容制定與實施
1企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的意義
最近20余年以來，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化，實行有效的戰(zhàn)略管理已成為企業(yè)繁榮的首要。戰(zhàn)略管理思想作為一種新的管理平臺，已經(jīng)逐步滲透到營銷、生產(chǎn)和人力資源管理等各個職能領(lǐng)域。然而，由于的財務(wù)管理并沒有把企業(yè)戰(zhàn)略作為一項關(guān)鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結(jié)果導(dǎo)致目前的財務(wù)管理理論和不能完全適應(yīng)戰(zhàn)略管理的要求。因此，我們有必要在戰(zhàn)略管理的背景下重新認(rèn)識現(xiàn)行的財務(wù)管理理論，提出財務(wù)戰(zhàn)略這一新的觀點(diǎn)。
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動的影響，這是財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是基于戰(zhàn)略管理思想而對財務(wù)管理進(jìn)行的一種新的認(rèn)識，這決定了其具有以下特征：
（1）從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適度的資金并有效合理投放，只有這樣，企業(yè)整體戰(zhàn)略方可實現(xiàn)。若不接受企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)或簡單的迎合戰(zhàn)略要求都將導(dǎo)致戰(zhàn)略失敗，而最終使企業(yè)受損。
（2）系統(tǒng)性。運(yùn)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)管理，需要考慮企業(yè)作為一個系統(tǒng)必然與外界進(jìn)行長期的、廣泛的資源及信息等的交換，從而使系統(tǒng)與外界保持一致。財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)必然與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間也存在著長期的、全面的資源與信息交換。為此，要始終保持財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)的聯(lián)系，并試圖使財務(wù)戰(zhàn)略也能支持其他子戰(zhàn)略。
（3）指導(dǎo)性。財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)資金運(yùn)籌的總體謀劃，它規(guī)定著資金運(yùn)籌的總方向、總方針、總目標(biāo)等重大財務(wù)問題。正因為如此，財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制訂便具有相對穩(wěn)定性，成為財務(wù)活動的行動指南。
（4）復(fù)雜性。財務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言，復(fù)雜程度更大。最主要的原因在于“資金固定化”特性，即資金一經(jīng)投入使用后，其使用方向與規(guī)模在較短時期內(nèi)很難予以調(diào)整。因此，財務(wù)戰(zhàn)略對資金配置稍有不慎，就將直接導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或陷入財務(wù)危機(jī)而很快導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。此外，企業(yè)籌資與投資都直接借助于市場，而金融市場復(fù)雜至極，變幻無常，這也增加了財務(wù)戰(zhàn)略制訂與實施的復(fù)雜性。
財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，具有重要意義：通過對企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，它提高了企業(yè)財務(wù)能力，即提高了企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)對環(huán)境的適應(yīng)性；財務(wù)戰(zhàn)略注重系統(tǒng)性分析，這提高了企業(yè)整體協(xié)調(diào)性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；財務(wù)戰(zhàn)略著眼于長遠(yuǎn)利益與整體績效，有助于創(chuàng)造并維持企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)而創(chuàng)造并保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
2企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
第2篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)要想在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位，實現(xiàn)本企業(yè)的更好發(fā)展，必須制定有效的財務(wù)戰(zhàn)略，提高本企業(yè)的財務(wù)管理水平，制訂科學(xué)、合理的財務(wù)活動和計劃。[1]但是，就目前我國中小企業(yè)的實際情況來看，大部分中小企業(yè)受到發(fā)展規(guī)模和管理思想的制約，對財務(wù)戰(zhàn)略的重視程度不足，導(dǎo)致財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施存在不少問題，嚴(yán)重影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。這就要求中小企業(yè)能夠從財務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)和內(nèi)容進(jìn)行全面的了解，然后解析當(dāng)前本企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略中存在的不足，最后根據(jù)問題采取有效的應(yīng)對措施，促進(jìn)本企業(yè)發(fā)展。以下文章就中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的問題進(jìn)行簡要探討。
1中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容和特征
11中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容概述
所謂中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，實際上指的就是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一種，它是隨著時代的不斷發(fā)展而衍生出來的新領(lǐng)域，對于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的意義。目前，學(xué)界對于財務(wù)戰(zhàn)略的定義還不甚清晰，不同的學(xué)者對于財務(wù)戰(zhàn)略的表述各有不同。但是可以肯定的是，所謂企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包含了三個方面的內(nèi)容：第一，要求企業(yè)在制定財務(wù)戰(zhàn)略時能夠以戰(zhàn)略管理理論知識進(jìn)行策略引導(dǎo)，制定科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略措施；[2]第二，在財務(wù)戰(zhàn)略制定的過程中，要求能夠從企業(yè)的財務(wù)管理方面進(jìn)行考慮，綜合考慮到企業(yè)的財務(wù)管理內(nèi)容和戰(zhàn)略發(fā)展之間的關(guān)系，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)管理的有機(jī)結(jié)合；第三，要求在制定財務(wù)戰(zhàn)略時能夠具有一定的遠(yuǎn)見性，能夠從企業(yè)長期發(fā)展的角度出發(fā)，實現(xiàn)有效的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。
12中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略特征
財務(wù)戰(zhàn)略與一般企業(yè)戰(zhàn)略具有明顯的區(qū)別，也表現(xiàn)出明顯的特征：第一，財務(wù)戰(zhàn)略具有整體性特征。財務(wù)戰(zhàn)略的整體性特征指的是，企業(yè)在規(guī)劃財務(wù)管理活動時，必須要以企業(yè)的資金多少和盈利情況為前提進(jìn)行合理的分配和投資，這就不得不要求企業(yè)管理人員能夠以長遠(yuǎn)的目光來看待和策劃財務(wù)管理活動，能夠有效促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，幫助企業(yè)從整體進(jìn)行經(jīng)營活動和財務(wù)活動的制定和規(guī)劃，具有明顯的整體性；第二，獨(dú)立自主性。相對于傳統(tǒng)的企業(yè)戰(zhàn)略來看，新時期企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略具有一定的獨(dú)立自主性。財務(wù)戰(zhàn)略貫穿于企業(yè)發(fā)展的始終，其并不是只有當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營危機(jī)時，才會被提及的戰(zhàn)略措施，而是一直處在于企業(yè)發(fā)展的過程當(dāng)中，包含在企業(yè)的每個經(jīng)營活動和規(guī)劃當(dāng)中。這說明財務(wù)戰(zhàn)略具有一定的自主性。[3]同時，財務(wù)戰(zhàn)略的獨(dú)立性表現(xiàn)在，要實施合理的財務(wù)戰(zhàn)略，必須要求能夠站在旁觀者的角度，以客觀而清晰的角度對整個企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動進(jìn)行分析和研究，獨(dú)立于企業(yè)本身，因此具有一定的獨(dú)立性；第三，前沿性。財務(wù)戰(zhàn)略具有一定的前沿性。企業(yè)在發(fā)展過程中，采取何種措施、制訂什么樣的發(fā)展計劃，以及未來的發(fā)展方向是什么，均是財務(wù)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，而要做到這些，需要從長遠(yuǎn)的角度進(jìn)行思考和分析，要走在企業(yè)發(fā)展和時展的前面，因此具有一定的前沿性；第四，附屬性。財務(wù)戰(zhàn)略的附屬性，指的是財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，其必須要以企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略為前提和基礎(chǔ)，需要堅持一定的準(zhǔn)則；第五，復(fù)合性。財務(wù)戰(zhàn)略的復(fù)合性要從財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容體現(xiàn)出來。財務(wù)戰(zhàn)略的制定要求能夠從企業(yè)經(jīng)營活動、財務(wù)管理活動、經(jīng)營利潤以及成本核算等多方面進(jìn)行綜合考慮，同時還需要分析企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的各種相關(guān)因素，如市場因素、政策因素以及內(nèi)部因素等。只有這樣，企業(yè)才能夠制定完善的財務(wù)戰(zhàn)略，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略具有一定的復(fù)合性，制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略必須要與企業(yè)的實際情況進(jìn)行緊密結(jié)合。
2當(dāng)前中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的問題
21財務(wù)管理職責(zé)不清
就我國中小企業(yè)而言，大部分的中小企業(yè)屬于家庭式經(jīng)營模式，這種模式有其自身優(yōu)勢，但是也存在明顯的弊端。從財務(wù)戰(zhàn)略角度來看，要制定完善的財務(wù)戰(zhàn)略，推動企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，首先要求企業(yè)能夠建立獨(dú)立的?務(wù)管理部門，設(shè)立相應(yīng)的崗位，并配置相應(yīng)的專業(yè)人才。否則，不利于企業(yè)發(fā)展。例如，曾經(jīng)輝煌的百信鞋業(yè)，創(chuàng)始人李忠文任人唯親，幾乎所有核心和重要部門的負(fù)責(zé)人由其親朋好友擔(dān)任，財務(wù)管理部門的管理人員專業(yè)性不強(qiáng)，財務(wù)管理混亂不堪，影響發(fā)展。[4]
由于中小企業(yè)家庭經(jīng)營的模式特征，不少中小企業(yè)并沒有設(shè)立獨(dú)立的財務(wù)管理部門，財務(wù)管理工作通常由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)自己兼職，因此導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)管理職責(zé)不清。[5]此外，家庭管理模式下的人員在專業(yè)素質(zhì)方面存在一定的不足，因此很容易影響到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略中的有效性和合理性，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
22財務(wù)核算問題突出
財務(wù)核算對于企業(yè)的經(jīng)營決策有著重要的影響，財務(wù)核算的準(zhǔn)確性可以提高企業(yè)經(jīng)營決策的科學(xué)性，但是就當(dāng)前我國中小企業(yè)在財務(wù)核算方面來看，不少中小企業(yè)的財務(wù)會計人員專業(yè)素質(zhì)存在較多不足，直接導(dǎo)致的后果就是財務(wù)核算的細(xì)節(jié)出現(xiàn)各種各樣的問題，影響企業(yè)經(jīng)營決策的有效性，也影響財務(wù)戰(zhàn)略制定的合理性和科學(xué)性。
23資金短缺籌資融資難
資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，支撐著整個企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)與健康發(fā)展，資金鏈對于企業(yè)來說就是生命線。但是目前中小企業(yè)面臨著的問題是非常普遍的。資金短缺，資金鏈來源單一，籌資融資能力較差，籌資融資渠道單一，嚴(yán)重影響著企業(yè)的發(fā)展，甚至威脅到企業(yè)的生存。2001年，中國第一家專業(yè)連鎖店的溫州百信鞋業(yè)，在銀行籌集資金未果的前提下，大規(guī)模地開辦連鎖店，最多的時候達(dá)到了一百多家，結(jié)果資金鏈斷裂，資金被連鎖店耗盡，欠下大量債款，最終倒閉。[4]
3中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展對策
31優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施要求企業(yè)能夠解決當(dāng)前的重點(diǎn)問題。就目前中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的情況來看，其存在的重點(diǎn)問題在于企業(yè)的資金不足，無法實現(xiàn)本企業(yè)的更好發(fā)展。為了解決這一問題，企業(yè)必須要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，采取有效措施提高自我的經(jīng)營利潤，并注意加強(qiáng)與銀行的合作。中小企業(yè)在發(fā)展規(guī)模上存在一定的限制，這與企業(yè)自身的發(fā)展實力以及企業(yè)的類型特征有關(guān)，但是隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，目前中小企業(yè)已經(jīng)成為我國的重要企業(yè)。因此，我國政府也采取了不少的優(yōu)化政策，用以扶持中小企業(yè)實現(xiàn)更好更快發(fā)展。因此，在當(dāng)前良好的政策環(huán)境下，企業(yè)只需要與銀行建立一定的友好關(guān)系，爭取獲得銀行的政策支助，然后立足創(chuàng)新和科技，即可獲得更好的發(fā)展。當(dāng)然，除此之外，中小企業(yè)也可以通過向社會吸引資金的形式，解決企業(yè)的融資難題，提升企業(yè)的競爭實力，擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的更好發(fā)展。
32營造良好的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境
要制定完善的中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，必須要求企業(yè)具備良好的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，這就要求企業(yè)在發(fā)展過程中能夠加強(qiáng)對環(huán)境的分析和研究，爭取營造更加有利的戰(zhàn)略發(fā)展環(huán)境。中小企業(yè)的規(guī)模相對較小，但是企業(yè)可以通過不斷的發(fā)展而進(jìn)行擴(kuò)大，這是企業(yè)必須要樹立的思想觀念。在這一觀念的引導(dǎo)下，企業(yè)要更加重視財務(wù)戰(zhàn)，以及養(yǎng)成科學(xué)財務(wù)管理的重要習(xí)慣，科學(xué)管理企業(yè)財務(wù)，提高企業(yè)財務(wù)管理的水平。例如，重慶海通投資集團(tuán)為了自身的長遠(yuǎn)發(fā)展，建立了獨(dú)立的財務(wù)管理部門，招聘專業(yè)的財務(wù)會計人員，對財務(wù)預(yù)算和核算等進(jìn)行專業(yè)分析和管理，避免財務(wù)管理任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞。
當(dāng)然，要營造良好的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，還要求政府能夠加大對中小企業(yè)的政策支持，不僅在銀行貸款方面給予中小企業(yè)一定的優(yōu)惠，還要求能夠?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)和中小企業(yè)民間信貸進(jìn)行政策扶持，幫助實現(xiàn)中小企業(yè)的更好發(fā)展。
33提高企業(yè)的資金利用效率
資金周轉(zhuǎn)率的提高可以幫助企業(yè)更好地進(jìn)行投資經(jīng)營，從而提高企業(yè)的投資效益和生產(chǎn)效益，促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，要求企業(yè)在實際的經(jīng)營發(fā)展中能夠加強(qiáng)對資金周轉(zhuǎn)的重視，并采用有效的措施來提高資金的利用效率，加速提高資金的周轉(zhuǎn)率。就目前我國中小企業(yè)的實際發(fā)展情況來看，中小企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略問題較為突出，尤其表現(xiàn)在資金周轉(zhuǎn)方面。我國中小企?I的資金周轉(zhuǎn)問題主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面是由于中小企業(yè)的資金總數(shù)不足，融資較為困難；另一方面則是，由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在財務(wù)管理中沒有認(rèn)識到資金利用率的重要性，導(dǎo)致成本預(yù)算和核算嚴(yán)重超支。因此要求中小企業(yè)能夠從成本控制著手，制定嚴(yán)格的成本預(yù)算制度，并加強(qiáng)對財務(wù)的控制和管理，減少不必要的成本浪費(fèi)，同時保證和增加企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金的利用效率。
第3篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
傳統(tǒng)認(rèn)為,“戰(zhàn)略”是指重大的、帶全局性和決定性的謀劃;財務(wù)管理作為現(xiàn)代企業(yè)的一種職能管理,只是企業(yè)管理的一個側(cè)面,不具有全局性特征,因而無戰(zhàn)略成分可言。然而,隨著企業(yè)組織規(guī)模的日益擴(kuò)大和市場競爭的不斷加劇,企業(yè)因融資結(jié)構(gòu)等重大財務(wù)安排不當(dāng)而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的諸多教訓(xùn)越發(fā)清楚地告訴我們,財務(wù)管理并非僅限于“策略”和“戰(zhàn)術(shù)”層面,也有著事關(guān)企業(yè)全局和長遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)容。這就是說,財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該有其相對獨(dú)立的存在意義。
二、財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性:企業(yè)戰(zhàn)略角度的考察
企業(yè)戰(zhàn)略也常被稱作“企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略”或簡稱為“經(jīng)營戰(zhàn)略”。企業(yè)戰(zhàn)略問題的提出無論在西方還是在中國,都有其一定的歷史背景。從西方的情況(以美國為例)來看,企業(yè)戰(zhàn)略的產(chǎn)生大約是50年代之后的事情。在此之前,亦即20世紀(jì)30年代至50年代初這段時間,雖然由于基本消費(fèi)品的需要正逐步趨于飽和而使企業(yè)意識到了以銷定產(chǎn)的道理,這種道理也逐步為越來越多的企業(yè)付諸實踐,因此,企業(yè)不再僅僅依靠內(nèi)部控制式的傳統(tǒng)管理,而是更多地根據(jù)環(huán)境從需求的變化來規(guī)劃未來發(fā)展,并在實踐中采用了諸如預(yù)算管理和長期計劃等具體做法。但是,那時的計劃和預(yù)算都是主要地以歷史實績?yōu)榛A(chǔ),采取簡單的趨勢推斷辦法加以確定的,而比較缺乏對未來環(huán)境的深入細(xì)致的分析和預(yù)測。顯然,這樣的計劃或預(yù)算離以“謀劃未來”為基本特征的“戰(zhàn)略”尚有較大距離。
20世紀(jì)50年代,西方社會進(jìn)入了所謂的后工業(yè)時代,社會需求由“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”,科學(xué)技術(shù)的快速進(jìn)步推動生產(chǎn)工藝和技術(shù)的革新,大大加劇了市場競爭。與此同時,資源短缺(如石油危機(jī)等)問題也時有發(fā)生。此外,由于通貨膨脹及壟斷行為等社會問題越來越嚴(yán)重地破壞著經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)展的正常秩序,政府對經(jīng)濟(jì)生活及企業(yè)活動的干預(yù)因此而不斷增加。所有這些都決定了企業(yè)發(fā)展受外部環(huán)境變化的影響日益深重。在這樣的背景下,企業(yè)唯有切切實實地根據(jù)環(huán)境及其可能變化謀劃未來的發(fā)展方向及相應(yīng)的實現(xiàn)途徑,方能求得長期穩(wěn)定的發(fā)展。企業(yè)戰(zhàn)略正是在這樣的條件下應(yīng)運(yùn)而生的。
從中國的情況來看,企業(yè)戰(zhàn)略的產(chǎn)生是進(jìn)入80年代之后的事情。在1978年開始進(jìn)行的改革開放之前,中國企業(yè)以國有企業(yè)為絕對主導(dǎo),而國有企業(yè)又在國家計劃的統(tǒng)一控制之下。所以,嚴(yán)格說來,當(dāng)時的國有企業(yè)事實上都只是承擔(dān)國家計劃所指定的生產(chǎn)任務(wù)的“工廠”而已,它們基本不具備“籌劃事業(yè)”這一職能。在改革開放的初期,由于企業(yè)改革主要圍繞國家與國有企業(yè)之間的權(quán)力與利益分配作一定的調(diào)整,而并未從根本上觸及國有企業(yè)的機(jī)制改造;與此同時,非國有企業(yè)也尚處于初步成長階段,對國有企業(yè)帶來的競爭壓力不夠顯著。而到了80年代中后期,尤其是進(jìn)入90年代后,一方面國有企業(yè)的機(jī)制改造已基本做到了“政企分開,兩權(quán)分離”,國有企業(yè)的市場主體地位得以展現(xiàn);另一方面非國有企業(yè)的成長壯大使得市場競爭趨于激化。加之,在經(jīng)歷了80年代末的“搶購風(fēng)”之后,消費(fèi)者的購買行為漸趨理性,社會需求也發(fā)生著由“量”到“質(zhì)”的深刻轉(zhuǎn)變;與此同時,科技進(jìn)步加劇了市場競爭,國際市場也日益影響乃至沖擊著國內(nèi)市場。這些都給我國企業(yè)提出了警示:企業(yè)唯有根據(jù)環(huán)境及其可能的未來變化規(guī)劃其發(fā)展之路,才有可能長期立于不敗之地。
關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略管理內(nèi)容的構(gòu)成和戰(zhàn)略管理的程序,美國著名管理學(xué)家哈羅德•孔茨與西里爾•奧唐奈認(rèn)為:“雖然一般在使用‘戰(zhàn)略’這個術(shù)語時意味著為企業(yè)或其它事業(yè)單位的經(jīng)營和計劃工作規(guī)定基本和總的方向,但也不應(yīng)該忽略它存在著幾種基本類型。最重要的當(dāng)然是全面的總體的戰(zhàn)略和政策,另外有一些輔助的或派生的戰(zhàn)略和政策,還有些較次要的戰(zhàn)略和政策。但大多數(shù)企業(yè)實行的是戰(zhàn)略和政策的混合物。此外,考慮到執(zhí)行計劃的預(yù)期環(huán)境有可能發(fā)生變化,所以有些戰(zhàn)略和政策要具有隨機(jī)制宜的特性?！痹诳状呐c奧唐奈看來,重大的戰(zhàn)略和政策就是指能使企業(yè)達(dá)到目標(biāo)的基本戰(zhàn)略和政策。他們認(rèn)為,企業(yè)主要的戰(zhàn)略和政策一般包括以下幾個方面:銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、財務(wù)資源、人力資源和基本建設(shè)等。而且,這些戰(zhàn)略往往是需要相互配合的。因此,大多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略和政策,多為許多戰(zhàn)略和政策的混合物。
由上可見,企業(yè)戰(zhàn)略具有多元結(jié)構(gòu)特征。也就是說,企業(yè)戰(zhàn)略不僅包括企業(yè)整體意義上的戰(zhàn)略,且也應(yīng)該包括事業(yè)部層次和/或職能層次上的戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)諸方面職能戰(zhàn)略之一。然而,財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略的區(qū)分往往并不那么絕對。從企業(yè)戰(zhàn)略的角度看,財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性取決于以下兩個基本事實。
第一,財務(wù)管理從而財務(wù)戰(zhàn)略具有相對獨(dú)立的內(nèi)容。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,財務(wù)管理不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的附屬職能,而是有其自身特定的內(nèi)容。之所以這樣,其原因主要來自以下幾個方面:
(1)貨幣的獨(dú)立存在。財務(wù)活動之所以成為現(xiàn)代企業(yè)活動的一項相對獨(dú)立的內(nèi)容,首先就是以貨幣的獨(dú)立存在為基礎(chǔ)的。貨幣獨(dú)立存在的初始意義只是充當(dāng)商品交換的媒介。但是,隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,貨幣運(yùn)動就逐步地獨(dú)立于商品的運(yùn)動,并最終形成自己的運(yùn)動規(guī)律。于是,商業(yè)社會就出現(xiàn)了專門經(jīng)營貨幣的金融資本家。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的分離,從根本上決定了主要從事產(chǎn)業(yè)資本營運(yùn)的工商企業(yè)對金融市場的依賴,盡管金融資本和金融市場的存在和發(fā)展本質(zhì)上也不能脫離產(chǎn)業(yè)資本。這就決定了企業(yè)資金的籌集與運(yùn)用及由此派生的其他財務(wù)活動的管理,都必須以滿足資金提供者的利益要求為基本準(zhǔn)則。
(2)資金的有限性。資金的有限性是財務(wù)活動從而財務(wù)管理獨(dú)立存在的又一重要原因。所謂資金的有限性,具體有兩層含義。其一是,從全社會來看,任何特定時點(diǎn)上金融市場所能提供的資金總量總是有限的。其二是,相對于一個特定的企業(yè)而言,企業(yè)現(xiàn)狀(如規(guī)模、獲利水平、財務(wù)結(jié)構(gòu)等)和企業(yè)環(huán)境(如經(jīng)濟(jì)成長速度、產(chǎn)業(yè)生命周期、有關(guān)法律和政策等)既定的情況下,其可能獲得的資金總量也必然是有限的。由于資金的有限性,企業(yè)活動過程中資金的需要與資金的供給永遠(yuǎn)是一對需要謹(jǐn)慎處理的矛盾。企業(yè)既需要確保各項業(yè)務(wù)活動(如營銷、研究開發(fā)、技術(shù)改造、基本建設(shè)等)的資金需要,又必須講究資金分配和使用的合理性,盡可能節(jié)約資金占用。
(3)企業(yè)對現(xiàn)金流狀況的關(guān)注。從一個長期的過程來講,賺取利潤于任何企業(yè)無疑都是必要和重要的。一個企業(yè)倘若獲得不了利潤,就沒有長期存在的可能。然而,一個企業(yè)如果沒有足夠的現(xiàn)金滿足企業(yè)發(fā)展和/或生產(chǎn)經(jīng)營的需要,即便有利可圖,也可能會因財務(wù)狀況尤其是現(xiàn)金狀況陷于困境而發(fā)生危機(jī)。所以,現(xiàn)代企業(yè)不僅需要有獲取利潤的能力,而且必須確保賺取利潤過程資金流轉(zhuǎn)的順暢和財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理與安全。
(4)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立?，F(xiàn)代企業(yè)制度建立帶來的最為直接的影響,就是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離及由此而引起的委托關(guān)系的出現(xiàn)。委托人與人之間需要處理的關(guān)系雖然包括多個方面,但從委托人的角度看,最重要的莫過于其財務(wù)利益的實現(xiàn)。為此,不斷改善和提高企業(yè)的財務(wù)績效,確保委托人財務(wù)利益的實現(xiàn),自然就成了人所承擔(dān)的諸任務(wù)中的重中之重。尤其是,對于上市公司而言,企業(yè)來自委托人亦即所有者的壓力完全市場化了。除了融資和投資,股利分派也成為企業(yè)財務(wù)中的一個十分敏感的領(lǐng)域。
第二,財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略間既相對獨(dú)立又密切聯(lián)系的關(guān)系特征。由于資金的籌集取決于企業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營的需要,資金的投放和使用更是與企業(yè)再生產(chǎn)過程不可分割,即便是股利分派,也決不是單一、純粹的財務(wù)問題,而是在一定程度上取決于企業(yè)內(nèi)部的需要。所以,企業(yè)財務(wù)活動的實際過程總是與企業(yè)活動的其它方面相互聯(lián)系的,財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略其它方面的關(guān)系亦然。誠如前述,盡管企業(yè)戰(zhàn)略指的首先是那些全局和長遠(yuǎn)的方面,但因全局與局部總是相對而言的,某些“局部”的職能活動往往事關(guān)“全局”且具有長遠(yuǎn)的特征,也就同樣地成為企業(yè)某一“局部”的戰(zhàn)略問題。財務(wù)活動在相當(dāng)大的程度上具有這種特性;財務(wù)戰(zhàn)略作為一種“局部”戰(zhàn)略而存在。然而,由于諸如購并等企業(yè)活動的許多方面都具有多重屬性,我們很難將它們簡單地劃歸于財務(wù)活動或非財務(wù)活動。它們事實上需要人們從多個職能角度予以考慮。有鑒于此,本文所采用的財務(wù)戰(zhàn)略概念,雖然主要是指對企業(yè)總體的長遠(yuǎn)發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動的指導(dǎo)思想和原則,但又不完全限于此。一些與財務(wù)密切相關(guān)但具有多重屬性的企業(yè)活動的財務(wù)指導(dǎo)思想和原則也包含于其中。
三、財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性:財務(wù)管理角度的考察
根據(jù)現(xiàn)有的一般認(rèn)識,現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)活動與財務(wù)管理的基本特征可以概括為以下三點(diǎn):(1)財務(wù)活動的核心內(nèi)容是資金的籌集與運(yùn)用;(2)財務(wù)管理的基本任務(wù)就是對企業(yè)資金的籌集與運(yùn)用等財務(wù)活動進(jìn)行管理;(3)財務(wù)活動的復(fù)雜性和重要性,決定了財務(wù)管理是企業(yè)管理中一項牽涉面甚廣的職能管理工作,財務(wù)管理部門乃至財務(wù)總管(財務(wù)副總經(jīng)理)往往是組織而非完全獨(dú)立地承擔(dān)企業(yè)的財務(wù)管理任務(wù),許多重要的財務(wù)事項都需要由企業(yè)最高決策層行使最終決策權(quán)。
從財務(wù)管理角度考察財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性,亦即財務(wù)戰(zhàn)略問題能否相對地區(qū)別于一般財務(wù)問題。換句話說,哪些財務(wù)活動是具有戰(zhàn)略意義的,哪些財務(wù)活動不具有戰(zhàn)略意義而只是策略或戰(zhàn)術(shù)問題。筆者認(rèn)為,恰當(dāng)?shù)刈鞒鲞@種區(qū)分的關(guān)鍵仍在于如何把握戰(zhàn)略與策略及戰(zhàn)術(shù)之間的聯(lián)系及差異。遵循“戰(zhàn)略總是帶有全局性和長期性的特征,而策略和戰(zhàn)術(shù)則是指為達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo)而采取的行動”這一基本觀點(diǎn),那些屬于財務(wù)戰(zhàn)略范疇的企業(yè)財務(wù)活動必須具有“對企業(yè)全局尤其是指企業(yè)總體財務(wù)狀況的長期發(fā)展有著重大影響”的特征;而那些一般財務(wù)問題,亦即所謂的財務(wù)策略及戰(zhàn)術(shù)問題,其本身通常不具有“全局”和“長期”的特征,盡管它們也是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)所必須做的工作。
根據(jù)上述財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵特征,我們基本可以列出一些主要的財務(wù)戰(zhàn)略,盡管難于做到羅列齊全。當(dāng)然,財務(wù)戰(zhàn)略問題的類別會因觀察角度的不同而異。(1)從企業(yè)基本財務(wù)活動亦即財務(wù)管理基本內(nèi)容角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、營運(yùn)資金戰(zhàn)略和股利分派戰(zhàn)略等;(2)從派生財務(wù)活動亦即財務(wù)管理派生內(nèi)容的角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:投資規(guī)模戰(zhàn)略、投資方向戰(zhàn)略、企業(yè)購并戰(zhàn)略、分部財務(wù)戰(zhàn)略、特殊條件(如通貨膨脹)之下的財務(wù)戰(zhàn)略等;(3)從企業(yè)狀況特征角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:不同行業(yè)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同生命周期階段企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同組織形式企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略等。(4)從財務(wù)活動本身直接涉及的范圍來看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:總體或曰綜合財務(wù)戰(zhàn)略(積極或消極型戰(zhàn)略;快速擴(kuò)張、穩(wěn)定發(fā)展或收縮型戰(zhàn)略)和分項財務(wù)戰(zhàn)略(即指主要涉及某一方面財務(wù)活動的財務(wù)戰(zhàn)略問題)。
從上述財務(wù)戰(zhàn)略問題的類別來看,財務(wù)戰(zhàn)略似已涉及了企業(yè)財務(wù)活動的所有領(lǐng)域。那么,這是否意味著我們所給出的財務(wù)戰(zhàn)略范疇在外延上過于寬泛?其實并非如此。應(yīng)該說,企業(yè)財務(wù)活動的任何領(lǐng)域都同時存在著“戰(zhàn)略性”的方面和“策略及戰(zhàn)術(shù)性”的方面。即便就營運(yùn)資金管理而言,盡管它通常被人們歸于“日常”財務(wù)管理的范疇,盡管它的大量工作屬于甚為瑣細(xì)的策略乃至技術(shù)事務(wù),但營運(yùn)資金管理事實上也存在一些帶有“戰(zhàn)略”意義的成分,如營運(yùn)資金管理中的資產(chǎn)組合和籌資組合的協(xié)調(diào)問題,就不可能不對企業(yè)長期的財務(wù)穩(wěn)定甚至企業(yè)的。
健康發(fā)展產(chǎn)生深刻的影響。與此相反,諸如一般長期投資乃至企業(yè)購并等重大財務(wù)活動,盡管它們往往會很自然地被劃歸“戰(zhàn)略性”財務(wù)活動的范疇,但其具體的活動過程中卻又必然包含著許多細(xì)節(jié)問題,亦即“策略或技術(shù)性”的財務(wù)活動。所以,任何大類意義上的財務(wù)活動,事實上都同時包含著戰(zhàn)略與非戰(zhàn)略的成分,其差異只是何者為主、何者為輔的不同而已。
四、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型及特征
美國著名戰(zhàn)略管理學(xué)家弗雷德•R•戴維認(rèn)為,企業(yè)戰(zhàn)略包括以下四種類型,即:一體化戰(zhàn)略、加強(qiáng)型戰(zhàn)略、多元經(jīng)營戰(zhàn)略以及防御型戰(zhàn)略。一體化戰(zhàn)略又包括縱向一體化和橫向一體化,其中,縱向一體化還可進(jìn)一步細(xì)分為前向一體化和后向一體化。前向一體化戰(zhàn)略是指獲得分銷商或零售商的所有權(quán)或加強(qiáng)對它們的控制。后向一體化戰(zhàn)略是指獲得供貨方公司的所有權(quán)或增加對其的控制。橫向一體化戰(zhàn)略是指獲得競爭公司所有權(quán)或加強(qiáng)對其的控制,加強(qiáng)型戰(zhàn)略是市場滲透、市場開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)的統(tǒng)稱。市場滲透戰(zhàn)略是通過更大的市場營銷努力,提高現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)在現(xiàn)有市場上的市場份額。市場開發(fā)戰(zhàn)略是指將現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)打入新的地區(qū)市場,包括國內(nèi)市場開發(fā)和國際市場開發(fā)。產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略是通過改進(jìn)和改變產(chǎn)品或服務(wù)而增加產(chǎn)品銷售。多元經(jīng)營戰(zhàn)略包括集中化多元經(jīng)營、橫向多元經(jīng)營及混合式多元經(jīng)營。集中化多元經(jīng)營戰(zhàn)略是指,增加新的,但與原有業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)。橫向多元經(jīng)營戰(zhàn)略是指向現(xiàn)有用戶提供新的,且與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)。混合式多元經(jīng)營戰(zhàn)略則是指,增加新的與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)。防御型戰(zhàn)略則包括合資經(jīng)營、收縮、剝離和清算等。合資經(jīng)營戰(zhàn)略是指兩個或更多的公司結(jié)成暫時的合作關(guān)系以共同利用某些機(jī)會。收縮戰(zhàn)略是指企業(yè)通過減少資產(chǎn)與成本而重組企業(yè),以扭虧為盈。剝離戰(zhàn)略是指出售企業(yè)的分部、分公司或任何一個部分,以使企業(yè)擺脫為那些不盈利卻又占用大量資金的分部所累的狀況。清算戰(zhàn)略是指企業(yè)停止?fàn)I業(yè),將企業(yè)全部資產(chǎn)出售,以實現(xiàn)其有形資產(chǎn)價值。
企業(yè)戰(zhàn)略的具體形式是多種多樣的。然而,從財務(wù)的角度來看,我們主要關(guān)心的不是這些具體的企業(yè)戰(zhàn)略形式,而是與這些企業(yè)戰(zhàn)略形式相配合的財務(wù)戰(zhàn)略具有什么樣的基本特征。如前所述,財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略密不可分,但財務(wù)戰(zhàn)略又側(cè)重于資金的籌措與使用。所以,財務(wù)戰(zhàn)略類型也就應(yīng)該主要地從資金籌措與使用特征的角度進(jìn)行劃分。筆者認(rèn)為,從這一角度劃分財務(wù)戰(zhàn)略,總體上可以劃分為以下三種類型,即快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。
快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略,企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時,大量地進(jìn)行外部籌資,更多地利用負(fù)債,大量籌措外部資金,是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足;更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資,是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng),又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張,也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平,因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性?？傊?快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、低收益、少分配”的特征。
穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù),將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān),這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從而經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以,實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“低負(fù)債、高收益、中分配”。當(dāng)然,隨著企業(yè)逐步走向成熟,內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要,那么,“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。
防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù),通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約成本支出,集中一切可以集中的人力,用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù),以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折,也很可能曾經(jīng)實施過快速擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略,因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難,就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因?！案哓?fù)債、低收益、少分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。
五、財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本特征
財務(wù)戰(zhàn)略管理,或稱戰(zhàn)略財務(wù)管理,指的是對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略或曰戰(zhàn)略性財務(wù)活動的管理。財務(wù)戰(zhàn)略管理既是企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個不可或缺的組成部分,也是企業(yè)財務(wù)管理的一個十分重要的方面。因此,財務(wù)戰(zhàn)略管理既要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理的原則要求,又要遵循企業(yè)財務(wù)活動的基本規(guī)律。筆者認(rèn)為,財務(wù)戰(zhàn)略管理基本特征有以下三個方面:
其一是,財務(wù)戰(zhàn)略管理的邏輯起點(diǎn)應(yīng)該是企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo)的確立。這是因為,每一個企業(yè)客觀上都應(yīng)該有一個指導(dǎo)其行為的基本目標(biāo)以及相應(yīng)的財務(wù)目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)的明確,也就意味著明確了企業(yè)的總體發(fā)展方向;財務(wù)目標(biāo)的明確,則為財務(wù)戰(zhàn)略管理提供了具體行為準(zhǔn)則。有了明確的企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo),才可以界定財務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的邊界,才能排除那些顯然偏離企業(yè)發(fā)展方向和財務(wù)目標(biāo)要求的戰(zhàn)略選擇。也就是說,只有明確了企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo),才可以將財務(wù)戰(zhàn)略管理尤其是財務(wù)戰(zhàn)略形成過程限定在一個合理的框架之內(nèi),才能避免漫無目的地探尋財務(wù)戰(zhàn)略方案這種勞而無功的做法。
第4篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
傳統(tǒng)認(rèn)為,“戰(zhàn)略”是指重大的、帶全局性和決定性的謀劃;財務(wù)管理作為現(xiàn)代企業(yè)的一種職能管理,只是企業(yè)管理的一個側(cè)面,不具有全局性特征,因而無戰(zhàn)略成分可言。然而,隨著企業(yè)組織規(guī)模的日益擴(kuò)大和市場競爭的不斷加劇,企業(yè)因融資結(jié)構(gòu)等重大財務(wù)安排不當(dāng)而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的諸多教訓(xùn)越發(fā)清楚地告訴我們,財務(wù)管理并非僅限于“策略”和“戰(zhàn)術(shù)”層面,也有著事關(guān)企業(yè)全局和長遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)容。這就是說,財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該有其相對獨(dú)立的存在意義。
二、財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性:企業(yè)戰(zhàn)略角度的考察
企業(yè)戰(zhàn)略也常被稱作“企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略”或簡稱為“經(jīng)營戰(zhàn)略”。企業(yè)戰(zhàn)略問題的提出無論在西方還是在中國,都有其一定的歷史背景。從西方的情況(以美國為例)來看,企業(yè)戰(zhàn)略的產(chǎn)生大約是50年代之后的事情。在此之前,亦即20世紀(jì)30年代至50年代初這段時間,雖然由于基本消費(fèi)品的需要正逐步趨于飽和而使企業(yè)意識到了以銷定產(chǎn)的道理,這種道理也逐步為越來越多的企業(yè)付諸實踐,因此,企業(yè)不再僅僅依靠內(nèi)部控制式的傳統(tǒng)管理,而是更多地根據(jù)環(huán)境從需求的變化來規(guī)劃未來發(fā)展,并在實踐中采用了諸如預(yù)算管理和長期計劃等具體做法。但是,那時的計劃和預(yù)算都是主要地以歷史實績?yōu)榛A(chǔ),采取簡單的趨勢推斷辦法加以確定的,而比較缺乏對未來環(huán)境的深入細(xì)致的分析和預(yù)測。顯然,這樣的計劃或預(yù)算離以“謀劃未來”為基本特征的“戰(zhàn)略”尚有較大距離。
20世紀(jì)50年代,西方社會進(jìn)入了所謂的后工業(yè)時代,社會需求由“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”,科學(xué)技術(shù)的快速進(jìn)步推動生產(chǎn)工藝和技術(shù)的革新,大大加劇了市場競爭。與此同時,資源短缺(如石油危機(jī)等)問題也時有發(fā)生。此外,由于通貨膨脹及壟斷行為等社會問題越來越嚴(yán)重地破壞著經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)展的正常秩序,政府對經(jīng)濟(jì)生活及企業(yè)活動的干預(yù)因此而不斷增加。所有這些都決定了企業(yè)發(fā)展受外部環(huán)境變化的影響日益深重。在這樣的背景下,企業(yè)唯有切切實實地根據(jù)環(huán)境及其可能變化謀劃未來的發(fā)展方向及相應(yīng)的實現(xiàn)途徑,方能求得長期穩(wěn)定的發(fā)展。企業(yè)戰(zhàn)略正是在這樣的條件下應(yīng)運(yùn)而生的。
從中國的情況來看,企業(yè)戰(zhàn)略的產(chǎn)生是進(jìn)入80年代之后的事情。在1978年開始進(jìn)行的改革開放之前,中國企業(yè)以國有企業(yè)為絕對主導(dǎo),而國有企業(yè)又在國家計劃的統(tǒng)一控制之下。所以,嚴(yán)格說來,當(dāng)時的國有企業(yè)事實上都只是承擔(dān)國家計劃所指定的生產(chǎn)任務(wù)的“工廠”而已,它們基本不具備“籌劃事業(yè)”這一職能。在改革開放的初期,由于企業(yè)改革主要圍繞國家與國有企業(yè)之間的權(quán)力與利益分配作一定的調(diào)整,而并未從根本上觸及國有企業(yè)的機(jī)制改造;與此同時,非國有企業(yè)也尚處于初步成長階段,對國有企業(yè)帶來的競爭壓力不夠顯著。而到了80年代中后期,尤其是進(jìn)入90年代后,一方面國有企業(yè)的機(jī)制改造已基本做到了“政企分開,兩權(quán)分離”,國有企業(yè)的市場主體地位得以展現(xiàn);另一方面非國有企業(yè)的成長壯大使得市場競爭趨于激化。加之,在經(jīng)歷了80年代末的“搶購風(fēng)”之后,消費(fèi)者的購買行為漸趨理性,社會需求也發(fā)生著由“量”到“質(zhì)”的深刻轉(zhuǎn)變;與此同時,科技進(jìn)步加劇了市場競爭,國際市場也日益影響乃至沖擊著國內(nèi)市場。這些都給我國企業(yè)提出了警示:企業(yè)唯有根據(jù)環(huán)境及其可能的未來變化規(guī)劃其發(fā)展之路,才有可能長期立于不敗之地。
關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略管理內(nèi)容的構(gòu)成和戰(zhàn)略管理的程序,美國著名管理學(xué)家哈羅德•孔茨與西里爾•奧唐奈認(rèn)為:“雖然一般在使用‘戰(zhàn)略’這個術(shù)語時意味著為企業(yè)或其它事業(yè)單位的經(jīng)營和計劃工作規(guī)定基本和總的方向,但也不應(yīng)該忽略它存在著幾種基本類型。最重要的當(dāng)然是全面的總體的戰(zhàn)略和政策,另外有一些輔助的或派生的戰(zhàn)略和政策,還有些較次要的戰(zhàn)略和政策。但大多數(shù)企業(yè)實行的是戰(zhàn)略和政策的混合物。此外,考慮到執(zhí)行計劃的預(yù)期環(huán)境有可能發(fā)生變化,所以有些戰(zhàn)略和政策要具有隨機(jī)制宜的特性?！痹诳状呐c奧唐奈看來,重大的戰(zhàn)略和政策就是指能使企業(yè)達(dá)到目標(biāo)的基本戰(zhàn)略和政策。他們認(rèn)為,企業(yè)主要的戰(zhàn)略和政策一般包括以下幾個方面:銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、財務(wù)資源、人力資源和基本建設(shè)等。而且,這些戰(zhàn)略往往是需要相互配合的。因此,大多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略和政策,多為許多戰(zhàn)略和政策的混合物。
由上可見,企業(yè)戰(zhàn)略具有多元結(jié)構(gòu)特征。也就是說,企業(yè)戰(zhàn)略不僅包括企業(yè)整體意義上的戰(zhàn)略,且也應(yīng)該包括事業(yè)部層次和/或職能層次上的戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)諸方面職能戰(zhàn)略之一。然而,財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略的區(qū)分往往并不那么絕對。從企業(yè)戰(zhàn)略的角度看,財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性取決于以下兩個基本事實。
第一,財務(wù)管理從而財務(wù)戰(zhàn)略具有相對獨(dú)立的內(nèi)容。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,財務(wù)管理不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的附屬職能,而是有其自身特定的內(nèi)容。之所以這樣,其原因主要來自以下幾個方面:
(1)貨幣的獨(dú)立存在。財務(wù)活動之所以成為現(xiàn)代企業(yè)活動的一項相對獨(dú)立的內(nèi)容,首先就是以貨幣的獨(dú)立存在為基礎(chǔ)的。貨幣獨(dú)立存在的初始意義只是充當(dāng)商品交換的媒介。但是,隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,貨幣運(yùn)動就逐步地獨(dú)立于商品的運(yùn)動,并最終形成自己的運(yùn)動規(guī)律。于是,商業(yè)社會就出現(xiàn)了專門經(jīng)營貨幣的金融資本家。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的分離,從根本上決定了主要從事產(chǎn)業(yè)資本營運(yùn)的工商企業(yè)對金融市場的依賴,盡管金融資本和金融市場的存在和發(fā)展本質(zhì)上也不能脫離產(chǎn)業(yè)資本。這就決定了企業(yè)資金的籌集與運(yùn)用及由此派生的其他財務(wù)活動的管理,都必須以滿足資金提供者的利益要求為基本準(zhǔn)則。
(2)資金的有限性。資金的有限性是財務(wù)活動從而財務(wù)管理獨(dú)立存在的又一重要原因。所謂資金的有限性,具體有兩層含義。其一是,從全社會來看,任何特定時點(diǎn)上金融市場所能提供的資金總量總是有限的。其二是,相對于一個特定的企業(yè)而言,企業(yè)現(xiàn)狀(如規(guī)模、獲利水平、財務(wù)結(jié)構(gòu)等)和企業(yè)環(huán)境(如經(jīng)濟(jì)成長速度、產(chǎn)業(yè)生命周期、有關(guān)法律和政策等)既定的情況下,其可能獲得的資金總量也必然是有限的。由于資金的有限性,企業(yè)活動過程中資金的需要與資金的供給永遠(yuǎn)是一對需要謹(jǐn)慎處理的矛盾。企業(yè)既需要確保各項業(yè)務(wù)活動(如營銷、研究開發(fā)、技術(shù)改造、基本建設(shè)等)的資金需要,又必須講究資金分配和使用的合理性,盡可能節(jié)約資金占用。
(3)企業(yè)對現(xiàn)金流狀況的關(guān)注。從一個長期的過程來講,賺取利潤于任何企業(yè)無疑都是必要和重要的。一個企業(yè)倘若獲得不了利潤,就沒有長期存在的可能。然而,一個企業(yè)如果沒有足夠的現(xiàn)金滿足企業(yè)發(fā)展和/或生產(chǎn)經(jīng)營的需要,即便有利可圖,也可能會因財務(wù)狀況尤其是現(xiàn)金狀況陷于困境而發(fā)生危機(jī)。所以,現(xiàn)代企業(yè)不僅需要有獲取利潤的能力,而且必須確保賺取利潤過程資金流轉(zhuǎn)的順暢和財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理與安全。
(4)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立?，F(xiàn)代企業(yè)制度建立帶來的最為直接的影響,就是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離及由此而引起的委托關(guān)系的出現(xiàn)。委托人與人之間需要處理的關(guān)系雖然包括多個方面,但從委托人的角度看,最重要的莫過于其財務(wù)利益的實現(xiàn)。為此,不斷改善和提高企業(yè)的財務(wù)績效,確保委托人財務(wù)利益的實現(xiàn),自然就成了人所承擔(dān)的諸任務(wù)中的重中之重。尤其是,對于上市公司而言,企業(yè)來自委托人亦即所有者的壓力完全市場化了。除了融資和投資,股利分派也成為企業(yè)財務(wù)中的一個十分敏感的領(lǐng)域。
第二,財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略間既相對獨(dú)立又密切聯(lián)系的關(guān)系特征。由于資金的籌集取決于企業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營的需要,資金的投放和使用更是與企業(yè)再生產(chǎn)過程不可分割,即便是股利分派,也決不是單
一、純粹的財務(wù)問題,而是在一定程度上取決于企業(yè)內(nèi)部的需要。所以,企業(yè)財務(wù)活動的實際過程總是與企業(yè)活動的其它方面相互聯(lián)系的,財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略其它方面的關(guān)系亦然。誠如前述,盡管企業(yè)戰(zhàn)略指的首先是那些全局和長遠(yuǎn)的方面,但因全局與局部總是相對而言的,某些“局部”的職能活動往往事關(guān)“全局”且具有長遠(yuǎn)的特征,也就同樣地成為企業(yè)某一“局部”的戰(zhàn)略問題。財務(wù)活動在相當(dāng)大的程度上具有這種特性;財務(wù)戰(zhàn)略作為一種“局部”戰(zhàn)略而存在。然而,由于諸如購并等企業(yè)活動的許多方面都具有多重屬性,我們很難將它們簡單地劃歸于財務(wù)活動或非財務(wù)活動。它們事實上需要人們從多個職能角度予以考慮。有鑒于此,本文所采用的財務(wù)戰(zhàn)略概念,雖然主要是指對企業(yè)總體的長遠(yuǎn)發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動的指導(dǎo)思想和原則,但又不完全限于此。一些與財務(wù)密切相關(guān)但具有多重屬性的企業(yè)活動的財務(wù)指導(dǎo)思想和原則也包含于其中。
三、財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性:財務(wù)管理角度的考察
根據(jù)現(xiàn)有的一般認(rèn)識,現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)活動與財務(wù)管理的基本特征可以概括為以下三點(diǎn):(1)財務(wù)活動的核心內(nèi)容是資金的籌集與運(yùn)用;(2)財務(wù)管理的基本任務(wù)就是對企業(yè)資金的籌集與運(yùn)用等財務(wù)活動進(jìn)行管理;(3)財務(wù)活動的復(fù)雜性和重要性,決定了財務(wù)管理是企業(yè)管理中一項牽涉面甚廣的職能管理工作,財務(wù)管理部門乃至財務(wù)總管(財務(wù)副總經(jīng)理)往往是組織而非完全獨(dú)立地承擔(dān)企業(yè)的財務(wù)管理任務(wù),許多重要的財務(wù)事項都需要由企業(yè)最高決策層行使最終決策權(quán)。
從財務(wù)管理角度考察財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性,亦即財務(wù)戰(zhàn)略問題能否相對地區(qū)別于一般財務(wù)問題。換句話說,哪些財務(wù)活動是具有戰(zhàn)略意義的,哪些財務(wù)活動不具有戰(zhàn)略意義而只是策略或戰(zhàn)術(shù)問題。筆者認(rèn)為,恰當(dāng)?shù)刈鞒鲞@種區(qū)分的關(guān)鍵仍在于如何把握戰(zhàn)略與策略及戰(zhàn)術(shù)之間的聯(lián)系及差異。遵循“戰(zhàn)略總是帶有全局性和長期性的特征,而策略和戰(zhàn)術(shù)則是指為達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo)而采取的行動”這一基本觀點(diǎn),那些屬于財務(wù)戰(zhàn)略范疇的企業(yè)財務(wù)活動必須具有“對企業(yè)全局尤其是指企業(yè)總體財務(wù)狀況的長期發(fā)展有著重大影響”的特征;而那些一般財務(wù)問題,亦即所謂的財務(wù)策略及戰(zhàn)術(shù)問題,其本身通常不具有“全局”和“長期”的特征,盡管它們也是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)所必須做的工作。
根據(jù)上述財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵特征,我們基本可以列出一些主要的財務(wù)戰(zhàn)略,盡管難于做到羅列齊全。當(dāng)然,財務(wù)戰(zhàn)略問題的類別會因觀察角度的不同而異。(1)從企業(yè)基本財務(wù)活動亦即財務(wù)管理基本內(nèi)容角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、營運(yùn)資金戰(zhàn)略和股利分派戰(zhàn)略等;(2)從派生財務(wù)活動亦即財務(wù)管理派生內(nèi)容的角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:投資規(guī)模戰(zhàn)略、投資方向戰(zhàn)略、企業(yè)購并戰(zhàn)略、分部財務(wù)戰(zhàn)略、特殊條件(如通貨膨脹)之下的財務(wù)戰(zhàn)略等;(3)從企業(yè)狀況特征角度看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:不同行業(yè)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同生命周期階段企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、不同組織形式企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略等。(4)從財務(wù)活動本身直接涉及的范圍來看,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略包括:總體或曰綜合財務(wù)戰(zhàn)略(積極或消極型戰(zhàn)略;快速擴(kuò)張、穩(wěn)定發(fā)展或收縮型戰(zhàn)略)和分項財務(wù)戰(zhàn)略(即指主要涉及某一方面財務(wù)活動的財務(wù)戰(zhàn)略問題)。
從上述財務(wù)戰(zhàn)略問
題的類別來看,財務(wù)戰(zhàn)略似已涉及了企業(yè)財務(wù)活動的所有領(lǐng)域。那么,這是否意味著我們所給出的財務(wù)戰(zhàn)略范疇在外延上過于寬泛?其實并非如此。應(yīng)該說,企業(yè)財務(wù)活動的任何領(lǐng)域都同時存在著“戰(zhàn)略性”的方面和“策略及戰(zhàn)術(shù)性”的方面。即便就營運(yùn)資金管理而言,盡管它通常被人們歸于“日?！必攧?wù)管理的范疇,盡管它的大量工作屬于甚為瑣細(xì)的策略乃至技術(shù)事務(wù),但營運(yùn)資金管理事實上也存在一些帶有“戰(zhàn)略”意義的成分,如營運(yùn)資金管理中的資產(chǎn)組合和籌資組合的協(xié)調(diào)問題,就不可能不對企業(yè)長期的財務(wù)穩(wěn)定甚至企業(yè)的。
健康發(fā)展產(chǎn)生深刻的影響。與此相反,諸如一般長期投資乃至企業(yè)購并等重大財務(wù)活動,盡管它們往往會很自然地被劃歸“戰(zhàn)略性”財務(wù)活動的范疇,但其具體的活動過程中卻又必然包含著許多細(xì)節(jié)問題,亦即“策略或技術(shù)性”的財務(wù)活動。所以,任何大類意義上的財務(wù)活動,事實上都同時包含著戰(zhàn)略與非戰(zhàn)略的成分,其差異只是何者為主、何者為輔的不同而已。
四、企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型及特征
美國著名戰(zhàn)略管理學(xué)家弗雷德•R•戴維認(rèn)為,企業(yè)戰(zhàn)略包括以下四種類型,即:一體化戰(zhàn)略、加強(qiáng)型戰(zhàn)略、多元經(jīng)營戰(zhàn)略以及防御型戰(zhàn)略。一體化戰(zhàn)略又包括縱向一體化和橫向一體化,其中,縱向一體化還可進(jìn)一步細(xì)分為前向一體化和后向一體化。前向一體化戰(zhàn)略是指獲得分銷商或零售商的所有權(quán)或加強(qiáng)對它們的控制。后向一體化戰(zhàn)略是指獲得供貨方公司的所有權(quán)或增加對其的控制。橫向一體化戰(zhàn)略是指獲得競爭公司所有權(quán)或加強(qiáng)對其的控制,加強(qiáng)型戰(zhàn)略是市場滲透、市場開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)的統(tǒng)稱。市場滲透戰(zhàn)略是通過更大的市場營銷努力,提高現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)在現(xiàn)有市場上的市場份額。市場開發(fā)戰(zhàn)略是指將現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)打入新的地區(qū)市場,包括國內(nèi)市場開發(fā)和國際市場開發(fā)。產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略是通過改進(jìn)和改變產(chǎn)品或服務(wù)而增加產(chǎn)品銷售。多元經(jīng)營戰(zhàn)略包括集中化多元經(jīng)營、橫向多元經(jīng)營及混合式多元經(jīng)營。集中化多元經(jīng)營戰(zhàn)略是指,增加新的,但與原有業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)。橫向多元經(jīng)營戰(zhàn)略是指向現(xiàn)有用戶提供新的,且與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)?；旌鲜蕉嘣?jīng)營戰(zhàn)略則是指,增加新的與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)。防御型戰(zhàn)略則包括合資經(jīng)營、收縮、剝離和清算等。合資經(jīng)營戰(zhàn)略是指兩個或更多的公司結(jié)成暫時的合作關(guān)系以共同利用某些機(jī)會。收縮戰(zhàn)略是指企業(yè)通過減少資產(chǎn)與成本而重組企業(yè),以扭虧為盈。剝離戰(zhàn)略是指出售企業(yè)的分部、分公司或任何一個部分,以使企業(yè)擺脫為那些不盈利卻又占用大量資金的分部所累的狀況。清算戰(zhàn)略是指企業(yè)停止?fàn)I業(yè),將企業(yè)全部資產(chǎn)出售,以實現(xiàn)其有形資產(chǎn)價值。
企業(yè)戰(zhàn)略的具體形式是多種多樣的。然而,從財務(wù)的角度來看,我們主要關(guān)心的不是這些具體的企業(yè)戰(zhàn)略形式,而是與這些企業(yè)戰(zhàn)略形式相配合的財務(wù)戰(zhàn)略具有什么樣的基本特征。如前所述,財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略密不可分,但財務(wù)戰(zhàn)略又側(cè)重于資金的籌措與使用。所以,財務(wù)戰(zhàn)略類型也就應(yīng)該主要地從資金籌措與使用特征的角度進(jìn)行劃分。筆者認(rèn)為,從這一角度劃分財務(wù)戰(zhàn)略,總體上可以劃分為以下三種類型,即快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。
快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略,企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時,大量地進(jìn)行外部籌資,更多地利用負(fù)債,大量籌措外部資金,是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足;更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資,是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng),又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張,也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平,因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性?？傊?快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、低收益、少分配”的特征。
穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù),將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān),這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從而經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以,實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“低負(fù)債、高收益、中分配”。當(dāng)然,隨著企業(yè)逐步走向成熟,內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要,那么,“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。
防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略,是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù),通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約成本支出,集中一切可以集中的人力,用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù),以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折,也很可能曾經(jīng)實施過快速擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略,因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難,就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因?！案哓?fù)債、低收益、少分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。
五、財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本特征
財務(wù)戰(zhàn)略管理,或稱戰(zhàn)略財務(wù)管理,指的是對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略或曰戰(zhàn)略性財務(wù)活動的管理。財務(wù)戰(zhàn)略管理既是企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個不可或缺的組成部分,也是企業(yè)財務(wù)管理的一個十分重要的方面。因此,財務(wù)戰(zhàn)略管理既要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理的原則要求,又要遵循企業(yè)財務(wù)活動的基本規(guī)律。筆者認(rèn)為,財務(wù)戰(zhàn)略管理基本特征有以下三個方面:
其一是,財務(wù)戰(zhàn)略管理的邏輯起點(diǎn)應(yīng)該是企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo)的確立。這是因為,每一個企業(yè)客觀上都應(yīng)該有一個指導(dǎo)其行為的基本目標(biāo)以及相應(yīng)的財務(wù)目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)的明確,也就意味著明確了企業(yè)的總體發(fā)展方向;財務(wù)目標(biāo)的明確,則為財務(wù)戰(zhàn)略管理提供了具體行為準(zhǔn)則。有了明確的企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo),才可以界定財務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的邊界,才能排除那些顯然偏離企業(yè)發(fā)展方向和財務(wù)目標(biāo)要求的戰(zhàn)略選擇。也就是說,只有明確了企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo),才可以將財務(wù)戰(zhàn)略管理尤其是財務(wù)戰(zhàn)略形成過程限定在一個合理的框架之內(nèi),才能避免漫無目的地探尋財務(wù)戰(zhàn)略方案這種勞而無功的做法。
第5篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略 生命周期
由于國內(nèi)外市場環(huán)境、國家政策等因素的影響，企業(yè)的生存和發(fā)展承受著越來越大的壓力。如何準(zhǔn)確地選擇正確的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，成為降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的制勝法寶。
一、企業(yè)生命周期理論研究概況
企業(yè)生命周期理論是企業(yè)的一種仿生研究，是將企業(yè)在一個連續(xù)的時間段內(nèi)，按一定標(biāo)準(zhǔn)人為地將企業(yè)的發(fā)展劃分為若干個階段。通過研究每個階段的特征，總結(jié)出各階段的規(guī)律。我國學(xué)者陳佳貴在1998年提出將企業(yè)生命周期劃分為孕育期、求存期、成長期、成熟期、衰退期和蛻變期六個階段。到目前為止，學(xué)術(shù)界較為公認(rèn)的企業(yè)生命周期理論是將企業(yè)的發(fā)展一般分為創(chuàng)立期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。
二、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的分類
在企業(yè)的不同發(fā)展階段，存在各自不同的特點(diǎn)，在恰當(dāng)?shù)臅r期選擇恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)戰(zhàn)略，從而提高企業(yè)的競爭地位，是企業(yè)求得發(fā)展的密鑰。財務(wù)戰(zhàn)略是基于企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境因素的變化對企業(yè)經(jīng)營活動的影響，企業(yè)為謀求長期可持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，對企業(yè)資金運(yùn)籌所做的總體性謀劃。
財務(wù)戰(zhàn)略的分類因側(cè)重點(diǎn)的不同有多種方式。根據(jù)資金籌集與使用特征的角度劃分，總體上可以劃分為擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略和防御性財務(wù)戰(zhàn)略。根據(jù)企業(yè)的基本活動，可分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略。根據(jù)財務(wù)活動所涉及的范圍，可分為總體財務(wù)戰(zhàn)略和分項財務(wù)戰(zhàn)略。
本文研究的重點(diǎn)是從企業(yè)資金籌集和使用特征的角度分析，在企業(yè)發(fā)展的不同階段如何選擇有效的財務(wù)戰(zhàn)略。
（一）擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略
是指為了實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模最大化而采用的一種財務(wù)戰(zhàn)略。通過這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)會最大限度地積累大部分利潤，并通過大量的外部籌資來滿足企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的資金不足，從而使企業(yè)保持更長遠(yuǎn)的發(fā)展動力。擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是對外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，現(xiàn)金流出量不斷增多，資產(chǎn)報酬率下降。
（二）穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略
是指企業(yè)為求得生產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張、財務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)業(yè)績的穩(wěn)定增長，為配合企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)而采用的一種財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)采這種財務(wù)戰(zhàn)略時，會將利用現(xiàn)有資源、優(yōu)化資源的配置和使用率為企業(yè)的首要目標(biāo)，在資金來源方面一般將企業(yè)內(nèi)部積累作為實現(xiàn)企業(yè)理想化目標(biāo)的首要考慮因素。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)一般是充分利用現(xiàn)有資源，對外集中競爭優(yōu)勢，兼有戰(zhàn)略防御和戰(zhàn)略進(jìn)攻的雙重特點(diǎn)。
（三）防御型財務(wù)戰(zhàn)略
是指企業(yè)在內(nèi)部情況發(fā)生惡化時，為防止出現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的后果以求得生存而采取的一種收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營環(huán)境、內(nèi)部財務(wù)狀況惡化時，一般會采用這種財務(wù)戰(zhàn)略。此時，企業(yè)的首要任務(wù)是增加內(nèi)部資金積累，減少現(xiàn)金流出，壓縮不必要的開支，集中企業(yè)所有的人力、財力、物力來維持主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)的市場競爭力。采取防御型戰(zhàn)略的企業(yè)表現(xiàn)的特點(diǎn)是企業(yè)規(guī)模迅速降低，現(xiàn)金流入量增加，債務(wù)規(guī)模降低。
三、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
（一）創(chuàng)立期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
處在企業(yè)生命周期的創(chuàng)立期，是企業(yè)誕生的嬰兒期，財務(wù)實力相對較弱，面臨的經(jīng)營風(fēng)險很高，相對于財務(wù)風(fēng)險來說，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險要大的多。創(chuàng)立期的企業(yè)由于剛剛進(jìn)入市場，銷售收入較少，現(xiàn)金流量較少而且很不穩(wěn)定，往往還會出現(xiàn)虧損的情況。此時的企業(yè)需要大規(guī)模舉債經(jīng)營，但是要防止在初創(chuàng)階段就背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)而引起財務(wù)危機(jī)，所以，處在創(chuàng)立期的企業(yè)，應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。
（二）成長期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
處在成長期企業(yè)的主要任務(wù)是提高市場占有率，此時企業(yè)的銷售規(guī)?？焖僭鲩L，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有所降低，雖然此時企業(yè)的現(xiàn)金需求量也大，但它是以較低幅度增長的，此時銷售收入處在高增長階段，但相對于資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，收入的增長相對滯后，所以往往企業(yè)收益情況仍處于較低水平。此時企業(yè)為吸引新的投資者滿足企業(yè)擴(kuò)張所需的資金量可以適當(dāng)提高股利分配水平。因此，在成長期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。
（三）成熟期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
成熟期企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險很小，也產(chǎn)生了大量的現(xiàn)金流，資金需求量有所減少。債務(wù)融資大量出現(xiàn)，由之前以權(quán)益資本為主的資本結(jié)構(gòu)改變?yōu)橐詸?quán)益融資和債務(wù)融資的有機(jī)結(jié)合。成熟期的企業(yè)銷售收入開始達(dá)到飽和狀態(tài)，企業(yè)收益持續(xù)增長，凈現(xiàn)金流量增加，資金積累規(guī)模較大，同時對現(xiàn)金的需求量有所降低，具備較強(qiáng)的股利支付能力，所以企業(yè)可以提高股利支付率，把剩余的資金分配給股東，可以采取現(xiàn)金股利分配政策。這一階段企業(yè)一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。
（四）衰退期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
這一階段的企業(yè)，銷售收入增長有限甚至出現(xiàn)負(fù)增長，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，現(xiàn)有的收益水平很難維持企業(yè)的成本開支。 這一階段企業(yè)很明顯的特征是資金來源渠道的單一化，主要依靠借款，采取高負(fù)債型籌資戰(zhàn)略。在衰退期的企業(yè)，獲利能力下降，再投資機(jī)會基本已經(jīng)枯竭，現(xiàn)金較為充裕，企業(yè)可以將利潤產(chǎn)生的股利全部分配給股東，實行現(xiàn)金股利分配政策。很顯然，衰退期企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略的選擇上應(yīng)采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略。
第6篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
關(guān)鍵詞：高新技術(shù)發(fā)展企業(yè) 財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略 規(guī)劃
從企業(yè)形態(tài)來看，高新企業(yè)（以下簡稱：企業(yè)）普遍以中小企業(yè)類型而存在。這種存在形式不僅突顯了該類型企業(yè)的資本密集型特點(diǎn)，也預(yù)示著其在尋求外源性資金支持方面的困局。實踐表明，各地在推動該類型企業(yè)發(fā)展時，往往依托于政府基金給予注資，而在企業(yè)間接融資環(huán)節(jié)則象征性大于實質(zhì)內(nèi)容。這就意味著，做好企業(yè)財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將有助于為企業(yè)長期發(fā)展提供資金保障。
從現(xiàn)有文獻(xiàn)中不難發(fā)現(xiàn)，針對財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的論述還不多見，同行更關(guān)注于具體的財務(wù)管理流程。從而，目前對于涉及企業(yè)各類型基金的分割，以及建立合理的內(nèi)源與外源資金結(jié)構(gòu)的討論顯得更具時代意義。正因如此，這也是本文選題的初衷之所在。
文章首先對財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行認(rèn)識；同時，對企業(yè)資金循環(huán)特征展開解析。在以上二者的基礎(chǔ)上探討財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃。
一、對財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)識
根據(jù)企業(yè)管理原理可知，制定財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的主體應(yīng)為高級管理層；并且，財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略須著眼于企業(yè)未來5年以上的資金配置問題。從而，對財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)識便可以圍繞著制定主體和制定內(nèi)容來展開。
（一）制定主體
建立一個人員結(jié)構(gòu)合理的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃團(tuán)隊，是確保財務(wù)方案科學(xué)、合理的前提。關(guān)于這一點(diǎn)，似乎被諸多同行所忽略。在以公司制企業(yè)為考察對象，廣大高科技企業(yè)屬于股份有限公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。在產(chǎn)權(quán)相對封閉的情況下，各公司股東便自然成為了團(tuán)隊成員之一。然而，受到財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃本身的專業(yè)性因素影響，各股東在自身專業(yè)背景的支撐下可能難于駕御。因此，在團(tuán)隊成員的組成中須引入企業(yè)財務(wù)部門負(fù)責(zé)人。在目標(biāo)管理的邏輯路徑上，股東完成企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略總目標(biāo)的制定；然后，再由企業(yè)財務(wù)專業(yè)人員在總目標(biāo)下制定財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。最后，將方案交由董事會審核通過。
（二）制定內(nèi)容
與常規(guī)的財務(wù)管理不同，財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略更關(guān)注于企業(yè)未來發(fā)展中的資金供給與增值問題。隨著企業(yè)產(chǎn)品線的不斷延伸和技術(shù)創(chuàng)新難度的逐漸增大，未來對于資金的需求量必然呈現(xiàn)為持續(xù)增長的態(tài)勢；與此同時，企業(yè)在前期利潤分割基礎(chǔ)上所形成的積累基金和福利基金如何保值、增值（通貨膨脹因素），仍成為了財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略須考慮的問題。不難發(fā)覺，財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略是以粗線條的形式而體現(xiàn)出來。
二、高新技術(shù)發(fā)展企業(yè)的資金循環(huán)特征解析
高科技發(fā)展企業(yè)往往不會獨(dú)立完成整個產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)任務(wù)，而是借助網(wǎng)絡(luò)化分工體系來完成某一產(chǎn)品模塊的研發(fā)與生產(chǎn)。這就意味著，該企業(yè)的資金需求特征不僅決定于自身經(jīng)營發(fā)展的需要，還受到整個價值鏈條各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的影響。
這里以企業(yè)內(nèi)循環(huán)為考察對象，將從兩個方面進(jìn)行特征解析：
（一）資金預(yù)算環(huán)節(jié)的特征分析
高科技企業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)化分工并不構(gòu)成一種靜止的態(tài)勢，而是以核心企業(yè)為極點(diǎn)所形成的動態(tài)選擇形式（如蘋果公司選擇軟件供應(yīng)商）。這就表明，高科技企業(yè)若要長期處于該節(jié)點(diǎn)上，必須建立起自身長時間的技術(shù)壟斷優(yōu)勢。由此，針對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略所進(jìn)行資金預(yù)算，便首先形成了資金循環(huán)的特征之一。需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在著高風(fēng)險（成敗與否）和高不確定性（客戶需求與否）。從而，使得資金預(yù)算的精確化目標(biāo)變的難以達(dá)成。為此，在資金預(yù)算的同時如何通過市場機(jī)制轉(zhuǎn)嫁這些風(fēng)險和不確定性，則成為財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略需要認(rèn)真面對的問題。
（二）利潤分割環(huán)節(jié)的特征分析
在高風(fēng)險與高回報相對等的商業(yè)原則下，諸多高科技企業(yè)也將獲得豐厚的凈利潤。實踐表明，如何合理分割凈利潤成為了維系企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵問題。以發(fā)展基金、積累基金、福利基金為代表的三大版塊，前者將直接用于擴(kuò)大再生產(chǎn)領(lǐng)域；積累基金則在一定數(shù)量水平下，提升企業(yè)的資本有機(jī)構(gòu)成；而福利基金則為企業(yè)激勵機(jī)制的構(gòu)建提供物質(zhì)支持。顯而易見，對于后兩項基金的分配將從長時間跨度上影響到企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
三、認(rèn)識和解析引導(dǎo)下的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃
通過以上兩個方面的論述顯示，企業(yè)若要制定切實有效的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，須分別從制定團(tuán)隊和內(nèi)容上下工夫；同時，還應(yīng)與高科技企業(yè)的內(nèi)外資金環(huán)境相契合。
為此，以下將從三個方面展開對財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的討論：
（一）制定團(tuán)隊的建立
現(xiàn)實表明，高新技術(shù)發(fā)展企業(yè)的創(chuàng)始人（發(fā)起人）一般具有工科背景，這使其在技術(shù)創(chuàng)新方向的把握上存在著天然的優(yōu)勢。但正是這樣的優(yōu)勢，容易使他們在資金的預(yù)算和配置上過于向技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域傾斜，而忽略了生產(chǎn)質(zhì)量管控和市場開發(fā)環(huán)節(jié)。為了規(guī)避這一現(xiàn)象，在團(tuán)隊人員組成上需要引入工科、財會背景的人員。根據(jù)目標(biāo)管理的目標(biāo)分解原理，高層應(yīng)首先制定出企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并明確技術(shù)創(chuàng)新和利潤回報的分階段任務(wù)。在此基礎(chǔ)上，則由財務(wù)管理人員制定配套的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。注意：這一邏輯順序不能打破。
（二）制定內(nèi)容的界定
假設(shè)網(wǎng)絡(luò)化分工體系在長期保持相對穩(wěn)定，那么制定的內(nèi)容便主要關(guān)注于資金分割比例和保值、增值問題。對于資金分割比例而言，由于受到勞動保障法律法規(guī)，以及企業(yè)社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)的約束，應(yīng)根據(jù)企業(yè)利潤回報增長速度逐漸增大福利基金的比例。關(guān)于積累基金方面，因企業(yè)資產(chǎn)的專用性特征使然，使之資本有機(jī)構(gòu)成的提高必然伴隨著沉淀成本的增加。因此，積累基金應(yīng)進(jìn)行有效控制。當(dāng)然，發(fā)展基金則根據(jù)階段性研發(fā)任務(wù)和產(chǎn)能水平給予配置。關(guān)于保值、增值問題，目前主要通過進(jìn)行資產(chǎn)投資來實現(xiàn)。本文這里只是將該問題提出，而不具體討論。
第7篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
一、整合理論：學(xué)習(xí)型組織相關(guān)理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論交互研究
（一）學(xué)習(xí)型組織相關(guān)理論 學(xué)習(xí)型組織理論是一種關(guān)于組織模式的理論，與其相適應(yīng)的組織具有組織結(jié)構(gòu)的扁平化、組織信息的開放化、員工關(guān)系的伙伴化等一系列的特征，歸根到底，學(xué)習(xí)型組織理論要求組織是一個不斷追求創(chuàng)新和不斷追求進(jìn)步的組織，組織的員工具有開放的思維，在組織內(nèi)部進(jìn)行知識的共享最終形成員工共同的進(jìn)步和思維方式的革新。從學(xué)習(xí)型組織理論提出以來，人們對于其研究就主要集中在兩個方面，一個方面是集中于學(xué)習(xí)型組織中員工的學(xué)習(xí)，對于此派德勒、加爾文等人都提出了自身的意見，其共同點(diǎn)在與他們認(rèn)為構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織的關(guān)鍵在于培育一種適合員工學(xué)習(xí)的環(huán)境，促使其思維的開放。而另一方面則是集中在學(xué)習(xí)型組織中組織的因素，對此羅賓斯、沃特金斯等人都認(rèn)為構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織的關(guān)鍵在與要打破組織的溝通壁壘。
（二）財務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論 企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略作為支撐企業(yè)整體戰(zhàn)略的重要組成部分，必須在企業(yè)資金流動這一方面，體現(xiàn)出戰(zhàn)略性的特點(diǎn)。目前，對于財務(wù)戰(zhàn)略還沒有統(tǒng)一的認(rèn)識，但是必須認(rèn)識到財務(wù)戰(zhàn)略不是一個短期的戰(zhàn)略，而是在很長一段之間之內(nèi)，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的變化，綜合評價之后制定的；財務(wù)戰(zhàn)略是一個包含了資金的投資、融資以及最后的分配全過程的一個資金管理方案；同時最為重要的一點(diǎn)是，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略不是一成不變的，而是一個企業(yè)外部環(huán)境的變化而不斷變化的動態(tài)過程。
（三）基于整合理論的學(xué)習(xí)型組織理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論相互作用 整合理論即系統(tǒng)整合，本身是一個哲學(xué)概念，目前被管理學(xué)的普遍應(yīng)用，在學(xué)習(xí)型組織理論和財務(wù)戰(zhàn)略理論中，都有很多的構(gòu)成因素，這些因素之間存在緊密的聯(lián)系，這些因素能夠得到整合，最終發(fā)揮出對于整個組織而言最大的效益，就需要我們用整體的思維來研究如何在學(xué)習(xí)型組織的情況之下構(gòu)建財務(wù)戰(zhàn)略。
二、學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略生成機(jī)理
（一）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵與特征 在對文獻(xiàn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是指在企業(yè)整體戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以財務(wù)戰(zhàn)略愿景為驅(qū)動力，充分發(fā)揮財務(wù)戰(zhàn)略主體的創(chuàng)造性思維能力，靈活應(yīng)對理財環(huán)境變化，不斷促使財務(wù)知識、資源和能力的整合及其與環(huán)境的協(xié)同，從而實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一種戰(zhàn)略性思維方式、決策及控制活動。對于學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特征主要有：系統(tǒng)性，財務(wù)戰(zhàn)略本身是一個開放的系統(tǒng)，要不斷與外部進(jìn)行信息的處理和交換，系統(tǒng)本身也是相互獨(dú)立的。依存性，學(xué)習(xí)型組織財務(wù)戰(zhàn)略依存性表現(xiàn)為對企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略的依存，穩(wěn)定時期，需要其按照原有方案循序漸進(jìn)，但是當(dāng)企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)機(jī)遇或者其他波動時，其戰(zhàn)略也需要不斷進(jìn)行調(diào)整。導(dǎo)向性，學(xué)習(xí)型組織的財務(wù)戰(zhàn)略的導(dǎo)向性主要體現(xiàn)在其對于組織成員在價值觀中的導(dǎo)向作用，其和對員工的長期激勵是緊密結(jié)合在一起的。全面性，其全面性主要是其戰(zhàn)略制定的過程不再僅僅局限于財務(wù)部門，而是一個需要各個部門通過緊密合作，共同制定的。
（二）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)部影響因素分析 研究學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，就發(fā)現(xiàn)其具有系統(tǒng)性的特征，也就是組織內(nèi)部的因素必然會對學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)建產(chǎn)生影響。其因素包括：財務(wù)戰(zhàn)略愿景，愿景表現(xiàn)為組織員工共同意愿的表達(dá)，最終為形成組織成員的文化和行為的驅(qū)動力，而財務(wù)愿景則是指企業(yè)成員在財務(wù)方面的共同愿景。心智模式，心智模式指的是那些會直接影響人的行動的根植與內(nèi)部的假設(shè)、成見。主要表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)化的知識和信念。在財務(wù)戰(zhàn)略的形成過程中，心智模式主要是指固定的思維習(xí)慣模式和認(rèn)知結(jié)構(gòu)，一種固定的財務(wù)思維。財務(wù)戰(zhàn)略資源，財務(wù)戰(zhàn)略資源主要是指會對企業(yè)的戰(zhàn)略形成影響的各種硬性和軟性資源。財務(wù)知識，學(xué)習(xí)型組織最為重要的特征就是知識，那么組織成員特為是組織中財務(wù)員工所掌握的知識以及知識共享的程度會直接影響到組織的財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建。
（三）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略外部理財環(huán)境分析 不僅組織內(nèi)部的因素會對學(xué)習(xí)型企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略帶來影響，組織外部的環(huán)境也會對其帶來影響。外部政治法律環(huán)境，主要是指制約和影響企業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng)以及運(yùn)行狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相對于外部政治法律環(huán)境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對財務(wù)戰(zhàn)略的影響更具有針對性，主要是指影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略活動的客觀經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)因素的多維動態(tài)系統(tǒng)。金融環(huán)境，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略必須適應(yīng)金融環(huán)境的變化和要求，促使資金的有效和合理流動。技術(shù)因素，包括財務(wù)信息產(chǎn)生及披露因素、內(nèi)部控制因素、資本市場交易技術(shù)，這些都會對財務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生重大影響。
（四）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略生成機(jī)理模式――動態(tài)一體化 學(xué)習(xí)型組織的財務(wù)戰(zhàn)略是一個系統(tǒng)，但不是各個要素的隨機(jī)組合，而是各個因素相互適應(yīng)的動態(tài)統(tǒng)一體。在這個動態(tài)統(tǒng)一的過程，外部的理財環(huán)境是基礎(chǔ)條件，也是不斷發(fā)展和變化的動因所在。財務(wù)戰(zhàn)略愿景則是形成的驅(qū)動力，而知識、資源和能力則是戰(zhàn)略生成的三個基本要素。同時，這些因素的相互統(tǒng)一，以及動態(tài)變化和匹配過程，最終促使學(xué)習(xí)型財務(wù)戰(zhàn)略的不斷完善和發(fā)展。
三、學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理基本內(nèi)容
（一）完善財務(wù)知識共享機(jī)制 知識不同于一般的商品，其價值不會因為享用人數(shù)的增多而減少，相反會因為思維的碰撞而產(chǎn)生價值的增加。企業(yè)可以通過建立自己的局域網(wǎng)絡(luò)，建立高效的知識數(shù)據(jù)庫，做到財務(wù)知識的共享。企業(yè)可以隨時監(jiān)控財務(wù)戰(zhàn)略的落地情況，也有利于形成科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略決策。同時在進(jìn)行知識共享體制建設(shè)時，不能只關(guān)注硬件，也要關(guān)注戰(zhàn)略主體的培訓(xùn)，提高其能力。
（二）提升學(xué)習(xí)力機(jī)制 學(xué)習(xí)力的提升也是學(xué)習(xí)型組織的優(yōu)勢，其有利于對信息的及時認(rèn)知，同時對信息做出及時的反應(yīng)。要提升組織的學(xué)習(xí)力，必須加強(qiáng)個體的學(xué)習(xí)，要使企業(yè)的員工認(rèn)識到財務(wù)知識的重要性，同時應(yīng)該加強(qiáng)團(tuán)隊學(xué)習(xí)，個體的學(xué)習(xí)是團(tuán)隊學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)，團(tuán)隊的學(xué)習(xí)才有利于發(fā)揮團(tuán)隊的優(yōu)勢。
（三）預(yù)算管理機(jī)制 企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注資金流動的每一個過程，預(yù)算管理就是其中非常重要的過程，必須建立一個以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的預(yù)算編制機(jī)制，同時成立專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略預(yù)算管理。并在之后的資金運(yùn)行過程中進(jìn)行不間斷的評價。
（四）相機(jī)治理機(jī)制 相機(jī)治理機(jī)制是相對于企業(yè)的財務(wù)狀況出現(xiàn)危機(jī)時而設(shè)立的，目的是為了保障利益相關(guān)者的權(quán)益，出資者、經(jīng)營者、員工以及債券都可以依據(jù)自身的權(quán)限對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行相機(jī)治理。
四、學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理模式分析
（一）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理模式和傳統(tǒng)模式的區(qū)別 企業(yè)的傳統(tǒng)模式是以資源和能力為本的，其資源是指企業(yè)中所具有對客戶來說具有吸引力，而競爭對手所不具有的資源，其給企業(yè)帶來了注重核心能力培養(yǎng)的管理意識之余，也存在一些問題，技術(shù)的交流和擴(kuò)散使得內(nèi)部資源很容易在短時間之內(nèi)得到模仿；顧客的需求多樣化和差異化，單純的資源優(yōu)勢可能不能滿足其需求；企業(yè)內(nèi)部的資源在流向市場時，可能會帶來巨大的市場外部性，從而對企業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境都帶來不利的影響。而學(xué)習(xí)型企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略是建立在可持續(xù)發(fā)展的總體思維導(dǎo)向之上的。企業(yè)要想擺脫生命周期規(guī)律的束縛，實現(xiàn)長久的發(fā)展，就必須對企業(yè)的知識、資源和能力進(jìn)行有效的適合于企業(yè)本身的整合，形成財務(wù)戰(zhàn)略，并保證財務(wù)戰(zhàn)略的有效實施。
（二）學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)管理模式分析 學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)管理模式是全面學(xué)習(xí)的模式，在當(dāng)前的時代，無論是宏觀環(huán)境還是微觀環(huán)境，都在不斷發(fā)生著變化，而管理模式則必須適應(yīng)這種不斷變化的環(huán)境，全面學(xué)習(xí)的財務(wù)戰(zhàn)略管理模式是指以知識和能力為基礎(chǔ)，通過全面的戰(zhàn)略學(xué)習(xí)，持續(xù)地培育能夠形成企業(yè)核心競爭力的財務(wù)戰(zhàn)略。全面學(xué)習(xí)作為一種區(qū)別于傳統(tǒng)的財務(wù)戰(zhàn)略管理模式，具有以下特點(diǎn)：財務(wù)戰(zhàn)略是發(fā)散式的、立體的，以知識和能力為基礎(chǔ)這就要求，組織的員工必須學(xué)會從多個方面考慮問題，要對包括財務(wù)知識能、財務(wù)知識力、財務(wù)戰(zhàn)略知識、財務(wù)戰(zhàn)略能力等各個方面進(jìn)行整合。財務(wù)戰(zhàn)略是一個動態(tài)的，不斷完善的過程，戰(zhàn)略學(xué)習(xí)一直貫穿在整個財務(wù)戰(zhàn)略管理的過程中，通過戰(zhàn)略學(xué)習(xí)，判定戰(zhàn)略的可行性和戰(zhàn)略實施的有效性。要關(guān)注財務(wù)戰(zhàn)略的實施和落地，如果財務(wù)戰(zhàn)略一直停留在構(gòu)思階段，是沒有實際意義的，要關(guān)注其實施的過程，同時落地的過程之中，一旦環(huán)境發(fā)生變化，需要對其進(jìn)行不間斷的調(diào)整。要培育員工的財務(wù)戰(zhàn)略主體思維，學(xué)習(xí)型組織的財務(wù)戰(zhàn)略不再單單是由領(lǐng)導(dǎo)的思維決定的上至公司的總經(jīng)理下到公司的員工都會對戰(zhàn)略形成帶來影響，要善于發(fā)展其知識能力以及心智模式。應(yīng)該對公司財務(wù)建立以財權(quán)為主的配置方式，學(xué)習(xí)型組織的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該基于企業(yè)利益相關(guān)者的邏輯，通過財權(quán)的合理配置才調(diào)控企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理行為，實現(xiàn)企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)力獲得的最大化。
（二）戰(zhàn)略學(xué)習(xí)在學(xué)習(xí)型企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理模式的效用分析
學(xué)習(xí)型企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略是一個經(jīng)過精心設(shè)計的過程，但是在現(xiàn)實的落地過程中，可能會由于多種因素的影響，而帶來一些變化，這就需要戰(zhàn)略學(xué)習(xí).戰(zhàn)略學(xué)習(xí)不同于只能存在于理論中的完美的戰(zhàn)略設(shè)計，也區(qū)別于最終的戰(zhàn)略實現(xiàn)過程。戰(zhàn)略學(xué)習(xí)的參與需要公司全體員工，需要員工站在組織層次上考慮問題。當(dāng)員工對企業(yè)的戰(zhàn)略有了一定的認(rèn)知之后，就會進(jìn)而影響組織未來的戰(zhàn)略制定和選擇，并同時影響組織的基本戰(zhàn)略觀。組織學(xué)習(xí)的本質(zhì)目的依然是為了改善組織績效，這一過程需要員工通過多種有效途徑獲得知識，并在公司層面上使知識得以共享。戰(zhàn)略學(xué)習(xí)正是通過員工的戰(zhàn)略學(xué)習(xí)最終實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略的突破。學(xué)習(xí)型組織強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)，戰(zhàn)略學(xué)習(xí)與財務(wù)戰(zhàn)略核心競爭力的形成就形成了一種相互遞進(jìn)的關(guān)系。
戰(zhàn)略學(xué)習(xí)的過程也是財務(wù)戰(zhàn)略心智模式得以完善的過程，也就表明其必然是一個動態(tài)和需要不斷調(diào)整的過程。戰(zhàn)略學(xué)習(xí)必須建立在對當(dāng)前的知識存量加以創(chuàng)新和改進(jìn)的過程之中，也包含在戰(zhàn)略管理的每一個環(huán)節(jié)和過程之中。在最初的分析環(huán)節(jié)，心智模式、知識的結(jié)構(gòu)和能力是最需要進(jìn)行學(xué)習(xí)的內(nèi)容，因為這回最終影響公司的財務(wù)戰(zhàn)略；在選擇的過程中，最為重要的是內(nèi)外部的學(xué)習(xí)，對于外部的競爭環(huán)境和企業(yè)目前所處發(fā)展階段的認(rèn)知，從而實現(xiàn)最佳的匹配，建構(gòu)最佳財務(wù)戰(zhàn)略。在最為重要的實施環(huán)節(jié)，員工則必須學(xué)習(xí)對于環(huán)境的監(jiān)控和實時把握，從而做到財務(wù)戰(zhàn)略的最佳調(diào)整。在最后的評估過程中，學(xué)習(xí)型組織的員工需要學(xué)習(xí)利用不斷反饋而來的信息將目前的組織財務(wù)戰(zhàn)略做好監(jiān)控?？偠灾?，戰(zhàn)略學(xué)習(xí)是一個伴隨戰(zhàn)略管理的全過程的學(xué)習(xí)過程。
當(dāng)前，知識和能力是應(yīng)對外在復(fù)雜環(huán)境，保持組織競爭優(yōu)勢的源泉，而企業(yè)要想獲得知識和能力就必須構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織，同時，對于財務(wù)的管理，不能僅僅將其作為一個暫時的選擇性問題，而需要構(gòu)建起財務(wù)戰(zhàn)略，從長期對其進(jìn)行規(guī)劃和落實，從而服務(wù)于企業(yè)總體的經(jīng)營戰(zhàn)略。
參考文獻(xiàn)：
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[2]蔣佐斌：《建立學(xué)習(xí)型財務(wù)組織探究》，《冶金財會》2007年第4期。
第8篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
一、問題提出與理論分析
財務(wù)環(huán)境變遷要求財務(wù)戰(zhàn)略系統(tǒng)做出相應(yīng)調(diào)整，提出低碳經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略問題主要是基于財務(wù)戰(zhàn)略研究的獨(dú)立性、低碳經(jīng)濟(jì)背景下財務(wù)戰(zhàn)略研究的必要性和無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的可行性等三方面的考慮。
（一）財務(wù)戰(zhàn)略研究的獨(dú)立性 財務(wù)管理是企業(yè)管理核心的觀點(diǎn)得到了學(xué)術(shù)界和實務(wù)界的普遍認(rèn)可（閻達(dá)五，2000；趙德武，2000；羅福凱，2003），財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，其對企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)起著重要的支撐作用，或者可以將財務(wù)戰(zhàn)略視為企業(yè)戰(zhàn)略的“價值影子”。財務(wù)戰(zhàn)略獨(dú)立研究的意義頗受爭議，但其研究步伐從未停止過，閻達(dá)五（2000）從企業(yè)戰(zhàn)略管理學(xué)與財務(wù)管理學(xué)這兩個角度，闡明財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略管理具有相對獨(dú)立的存在意義。王滿（2008）從財務(wù)戰(zhàn)略管理學(xué)科的定位出發(fā)，對財務(wù)戰(zhàn)略管理的學(xué)科體系框架展開研究。曹玉珊（2010）通過對“企業(yè)戰(zhàn)略中的財務(wù)”還是“財務(wù)中的企業(yè)戰(zhàn)略”的辨析，提出財務(wù)戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略共生相輔，財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的價值管理形式。上述成果雖然是從不同角度研究企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的，但關(guān)注的問題存在相似之處：首先，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)對競爭性環(huán)境的一種主動適應(yīng)和調(diào)整過程，并通過獨(dú)特的戰(zhàn)略性構(gòu)想和科學(xué)的戰(zhàn)略管理活動獲得企業(yè)長久競爭力，財務(wù)戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)總戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略之一。其次，論證財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，并不影響其獨(dú)立研究的意義，并且由于財務(wù)價值管理的廣泛滲透性，作為一個獨(dú)立系統(tǒng)研究財務(wù)戰(zhàn)略更有利于企業(yè)總體戰(zhàn)略的實現(xiàn)。第三，財務(wù)戰(zhàn)略要區(qū)別于傳統(tǒng)財務(wù)管理的研究，必須要有自身獨(dú)特的研究對象，根據(jù)結(jié)構(gòu)學(xué)派、能力學(xué)派和資源學(xué)派的代表性戰(zhàn)略思想，戰(zhàn)略研究的對象應(yīng)該是圍繞著企業(yè)核心資源和核心能力所帶來的競爭力展開的，而不僅僅是維持企業(yè)資金運(yùn)動的均衡。最后，作為一個獨(dú)立的研究范疇，其體系框架的研究尤其顯得重要。在財務(wù)戰(zhàn)略管理研究過程中，如何界定相近學(xué)科的聯(lián)系與區(qū)別是其科學(xué)性和研究意義所在。認(rèn)識財務(wù)戰(zhàn)略獨(dú)立研究的意義，還需注意財務(wù)戰(zhàn)略的長期性和穩(wěn)定性。始于20世紀(jì)60年代的財務(wù)戰(zhàn)略研究一直是以企業(yè)戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略身份存在（David，1997；Harrison，1998），研究對象基本是圍繞企業(yè)資金運(yùn)動展開（Pearce，1998；David，1998；劉志遠(yuǎn)，1987），這些研究雖然提出了財務(wù)戰(zhàn)略，但本質(zhì)上將財務(wù)戰(zhàn)略等同于財務(wù)決策，將財務(wù)策略等同于財務(wù)戰(zhàn)略， 沒有體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略長期性和穩(wěn)定性。
（二）低碳經(jīng)濟(jì)背景下財務(wù)戰(zhàn)略研究的必要性 戰(zhàn)略的長期性和穩(wěn)定性并不排斥戰(zhàn)略重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移和戰(zhàn)略調(diào)整，不管是早期安索夫的計劃學(xué)派，還是名噪一時的波特結(jié)構(gòu)學(xué)派，以及能力學(xué)派和資源學(xué)派，戰(zhàn)略研究從來都是以環(huán)境分析作為起點(diǎn)的，財務(wù)戰(zhàn)略依據(jù)財務(wù)環(huán)境的演變而變遷?！暗吞冀?jīng)濟(jì)”概念在2003年英國頒布的能源白皮書《英國能源的未來——創(chuàng)建低碳社會》正式提出，隨后美國、歐盟、日本、中國等經(jīng)濟(jì)體先后做出承諾，將不同程度降低碳排放水平，實現(xiàn)基于化石能源高效清潔利用和開發(fā)可再生資源基礎(chǔ)上的低碳經(jīng)濟(jì)。由地球生態(tài)圈碳失衡和化石能源的掠奪性使用而引發(fā)的低碳化財務(wù)思考，其特征主要是：
（1）經(jīng)濟(jì)性。經(jīng)濟(jì)性是指組織經(jīng)營活動過程中獲得一定數(shù)量和質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)及其他成果時所耗費(fèi)資源引起的碳排放最少化，經(jīng)濟(jì)性不排斥人們耗費(fèi)高碳資源，但必須保持大氣中碳容量和碳排放的均衡。低碳化在關(guān)注碳排放絕對數(shù)量減少的同時，更強(qiáng)調(diào)提高碳生產(chǎn)率，經(jīng)濟(jì)性不僅體現(xiàn)在以較小的碳消耗和碳排放獲得較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展，更體現(xiàn)在人類社會與自然界以較小的沖突換得長久的和諧共處。
（2）創(chuàng)新性。碳排放硬約束下的財務(wù)環(huán)境，國家產(chǎn)業(yè)政策向低碳排放行業(yè)傾斜，擁有更多低碳排放技術(shù)的企業(yè)將獲得廣泛的金融和法律支持，低碳技術(shù)創(chuàng)新會成為企業(yè)獲取財務(wù)優(yōu)勢的一種重要手段。低碳排放行業(yè)所帶來的政策性紅利會吸引更多的資本流入，競爭加劇引起的資本邊際貢獻(xiàn)降低導(dǎo)致資本市場交易工具和交易方式的創(chuàng)新，進(jìn)而規(guī)范化的制度創(chuàng)新難以避免，創(chuàng)新將以低碳化為契機(jī)，伴隨經(jīng)濟(jì)社會低碳化的轉(zhuǎn)變烙上深深的低碳化印記。
（3）長期性。低碳作為一種人與自然和諧發(fā)展的概念提出，其對社會經(jīng)濟(jì)生活的影響是全面和持久的，并且碳元素作為與人類生存最密切的元素之一，在可預(yù)見的將來人類擺脫不了碳依賴的情況下，低碳化將是經(jīng)濟(jì)社會碳排放和自然界碳循環(huán)均衡發(fā)展的長期目標(biāo)。企業(yè)財務(wù)環(huán)境的長期低碳化趨勢使得財務(wù)運(yùn)行規(guī)律發(fā)生重大改變，財務(wù)決策和規(guī)劃必須從戰(zhàn)略角度考慮低碳化風(fēng)險給企業(yè)價值帶來的影響。
低碳經(jīng)濟(jì)背景下財務(wù)環(huán)境的上述特征，表明企業(yè)傳統(tǒng)財務(wù)活動面臨的環(huán)境約束發(fā)生了質(zhì)的改變，低碳化的不可逆轉(zhuǎn)性使得企業(yè)需要從戰(zhàn)略高度對財務(wù)競爭力的獲取進(jìn)行戰(zhàn)略性構(gòu)想，并通過恰當(dāng)?shù)膫鲗?dǎo)機(jī)制，將這種財務(wù)戰(zhàn)略性構(gòu)想轉(zhuǎn)化為具體的財務(wù)行為，其基本的財務(wù)戰(zhàn)略思想如圖1所示。
低碳經(jīng)濟(jì)背景下持續(xù)創(chuàng)新導(dǎo)致的企業(yè)間競爭對抗性增強(qiáng)的直接表現(xiàn)是財務(wù)競爭力的較量，這種基于長期持續(xù)性創(chuàng)新基礎(chǔ)的較量，需要企業(yè)從宏觀財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)想、中觀戰(zhàn)略實現(xiàn)平臺和微觀財務(wù)行為等系統(tǒng)的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃著手，通過戰(zhàn)略性財務(wù)資源的獲取和戰(zhàn)略性財務(wù)能力的培養(yǎng)，形成企業(yè)長久的財務(wù)競爭力，進(jìn)而獲得更多更大的生存和發(fā)展空間。
（三）無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的可行性 根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略的基本思想，宏觀財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)想是企業(yè)將戰(zhàn)略性競爭目標(biāo)與企業(yè)面臨的戰(zhàn)略性財務(wù)環(huán)境相匹配的過程，表現(xiàn)為對企業(yè)戰(zhàn)略性競爭目標(biāo)的財務(wù)價值化，側(cè)重于從財務(wù)職能的角度對企業(yè)總戰(zhàn)略的解讀，是企業(yè)戰(zhàn)略分析的一個延續(xù)，該過程不具備財務(wù)戰(zhàn)略鮮明的財務(wù)特征。微觀的具體財務(wù)行為選擇遵循的是企業(yè)財務(wù)管理的基本規(guī)律，如投融資中的時間價值分析和風(fēng)險價值分析，以及資本運(yùn)動過程中的價值相關(guān)性分析等，這一層次的財務(wù)行為大多是日常性的財務(wù)管理活動，體現(xiàn)不出財務(wù)的戰(zhàn)略性特征。財務(wù)戰(zhàn)略的核心是財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)平臺，即財務(wù)戰(zhàn)略的傳導(dǎo)機(jī)制，一方面，它通過特定財務(wù)對象將企業(yè)戰(zhàn)略思路財務(wù)化，另一方面，通過對戰(zhàn)略性財務(wù)對象的管理，為具體財務(wù)行為提供戰(zhàn)略性指導(dǎo)，因此，不同財務(wù)戰(zhàn)略選擇的差異在于財務(wù)戰(zhàn)略傳導(dǎo)機(jī)制的不同。無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇主要是基于以下幾個方面的考慮。
（1）財務(wù)戰(zhàn)略屬性的考慮。財務(wù)戰(zhàn)略研究與企業(yè)戰(zhàn)略研究一脈相承，20世紀(jì)初法約爾將財務(wù)活動列為企業(yè)六大類活動之一，財務(wù)活動的戰(zhàn)略性作用得到認(rèn)可，20世紀(jì)70年代安索夫首先在戰(zhàn)略管理的職能戰(zhàn)略中正式提出了財務(wù)戰(zhàn)略概念，之后在眾多的戰(zhàn)略管理著作中 “Financial Strategy”概念被廣泛使用。從理論淵源上追溯，財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，是保證企業(yè)總戰(zhàn)略得以實現(xiàn)的職能戰(zhàn)略。正是與企業(yè)戰(zhàn)略管理理論的這種特殊關(guān)系，所以財務(wù)戰(zhàn)略理論出現(xiàn)了兩種既有聯(lián)系又相區(qū)別的研究思路：財務(wù)戰(zhàn)略研究和戰(zhàn)略財務(wù)管理研究。財務(wù)戰(zhàn)略研究將特定財務(wù)要素作為獨(dú)立的研究對象，通過分析這一財務(wù)要素在相關(guān)財務(wù)環(huán)境約束下的重大和持久影響，確定其戰(zhàn)略地位，并對具體財務(wù)行為的發(fā)展方向進(jìn)行指導(dǎo)。如根據(jù)成本這一財務(wù)要素在競爭性財務(wù)環(huán)境下的戰(zhàn)略性作用，確定成本領(lǐng)先的財務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略財務(wù)管理研究則將企業(yè)總體戰(zhàn)略作為研究對象，財務(wù)管理只是一種實現(xiàn)企業(yè)總戰(zhàn)略的工具，一般根據(jù)不同的財務(wù)活動制定財務(wù)戰(zhàn)略，如融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略和股利戰(zhàn)略等。按照戰(zhàn)略思想所具有的全局性、長期性和重大性等特征，財務(wù)戰(zhàn)略研究應(yīng)該更傾向前者。將企業(yè)財務(wù)作為獨(dú)立的戰(zhàn)略研究對象，財務(wù)戰(zhàn)略研究關(guān)注于對企業(yè)價值具有全局性、長期性和重大性影響的領(lǐng)域，可以根據(jù)成本對企業(yè)價值創(chuàng)造的戰(zhàn)略性影響制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，也可以根據(jù)對企業(yè)價值創(chuàng)造產(chǎn)生重大影響的重要財務(wù)資源來制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略正是以對企業(yè)價值創(chuàng)造有重大影響的財務(wù)資源——無形資產(chǎn)為切入點(diǎn)，以無形資產(chǎn)價值的識別，無形資產(chǎn)價值的創(chuàng)造以及無形資產(chǎn)價值的實現(xiàn)等為手段，進(jìn)而建立起來的企業(yè)一定時期財務(wù)活動的綱領(lǐng)。
（2）無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性考慮。無形資產(chǎn)是對未來收益的非實物形態(tài)或非金融形態(tài)（如股票、債券等）的要求權(quán)（巴魯·列弗，2001），既包括專利、商標(biāo)、版權(quán)、專有技術(shù)等獨(dú)立存在的形態(tài)，也包括技巧、知識、關(guān)系、組織文化、聲譽(yù)以及能力等依賴于人的主觀性存在的形態(tài)（Richard Hall，1992）。無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的戰(zhàn)略性作用體現(xiàn)在：
首先，無形資產(chǎn)使用的低成本。無形資產(chǎn)在使用過程中具有非競爭性，它可以同時用于不同的用途或不同的地方，直接導(dǎo)致無形資產(chǎn)使用時較低的機(jī)會成本和邊際成本。
其次，無形資產(chǎn)具有規(guī)模報酬遞增的特點(diǎn)。無形資產(chǎn)一般是可以累計的，在無形資產(chǎn)上投入的每一美元具有較高的邊際貢獻(xiàn)，而在機(jī)器設(shè)備上的投資可能有3/4實在彌補(bǔ)折舊（Grossman，Helpman，1994）。因此，由于無形資產(chǎn)在使用過程中的非競爭性和可累積性而產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)，往往具有規(guī)模報酬遞增的特點(diǎn)。
最后，無形資產(chǎn)的天然隔離機(jī)制。很多無形資產(chǎn)的形成具有路徑依賴性、社會復(fù)雜性和原因模糊性特點(diǎn)，其他企業(yè)復(fù)制此類無形資產(chǎn)的成本非常高，有些無形資產(chǎn)甚至根本就不可能復(fù)制和替代，因此，通過無形資產(chǎn)的天然隔離機(jī)制而使企業(yè)獲得長久的競爭力。同時，以“先發(fā)優(yōu)勢”為特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)鎖定形成的無形資產(chǎn)，會因為標(biāo)準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)而產(chǎn)生競爭優(yōu)勢。
無形資產(chǎn)在成本降低、收益增加和優(yōu)勢壟斷等方面的戰(zhàn)略性作用，直接導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)競爭力的提升，以無形資產(chǎn)為核心的財務(wù)運(yùn)行機(jī)制，可以作為聯(lián)接財務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)想和具體財務(wù)行為的戰(zhàn)略實現(xiàn)平臺。資源學(xué)派認(rèn)為，企業(yè)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)通常是無形的，來源于那些存在于隔離機(jī)制中、產(chǎn)生潛在租金的意料不到的事件。Dierickx和Cool（1989）也認(rèn)為，企業(yè)的戰(zhàn)略性資源應(yīng)該是不可交易的、不可模仿的以及不可替代的。從財務(wù)戰(zhàn)略的屬性和無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性作用分析，無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略符合一般戰(zhàn)略制定思維邏輯，也符合財務(wù)理論深化研究的發(fā)展方向。
二、無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)與實現(xiàn)途徑
戰(zhàn)略可以被定義為是由目的、目標(biāo)以及為實現(xiàn)這些目標(biāo)而采取的主要政策、計劃組成的模式（Andrews，1971），戰(zhàn)略也可以被理解為是對企業(yè)進(jìn)行定位，根據(jù)不同的定位對差異化行為進(jìn)行權(quán)衡（make trade-offs），并在執(zhí)行中不斷整合企業(yè)活動的系統(tǒng)化過程（M.E.Porter，1996）。盡管不同學(xué)者對戰(zhàn)略的表述不一致，但是其內(nèi)在的含義卻是一致的，即認(rèn)為戰(zhàn)略是目標(biāo)與途徑的結(jié)合，無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略是基于對相對長期穩(wěn)定的財務(wù)環(huán)境（特別是當(dāng)前的低碳經(jīng)濟(jì)背景）分析基礎(chǔ)上，將企業(yè)財務(wù)優(yōu)勢的獲取定位于對企業(yè)已有或潛在的無形資產(chǎn)進(jìn)行識別和優(yōu)化，并圍繞著差異化無形資產(chǎn)的價值創(chuàng)造展開財務(wù)活動，在戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中，對系統(tǒng)性財務(wù)活動進(jìn)行整合，以此建立核心財務(wù)能力的競爭性財務(wù)戰(zhàn)略，無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)和實現(xiàn)途徑是這一戰(zhàn)略體系的關(guān)鍵所在。
（一）無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo) 財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是對財務(wù)行為長遠(yuǎn)圖景的規(guī)劃，是財務(wù)活動的努力方向?；趯ω攧?wù)戰(zhàn)略定位的不同認(rèn)識，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)出現(xiàn)了幾種具有代表性的觀點(diǎn)：
（1）資金運(yùn)動均衡目標(biāo)。資金運(yùn)動均衡目標(biāo)是早期財務(wù)戰(zhàn)略研究的成果，并為眾多財務(wù)戰(zhàn)略研究者所接受。資金運(yùn)動均衡目標(biāo)認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略主要在分析企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境要素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。資金運(yùn)動均衡目標(biāo)將資金運(yùn)動視為財務(wù)管理的對象，將財務(wù)戰(zhàn)略視為企業(yè)戰(zhàn)略的輔助戰(zhàn)略，并不具備獨(dú)立研究的條件，而是作為配合企業(yè)戰(zhàn)略實現(xiàn)，在資金運(yùn)動過程中采取的一些輔策略，從本質(zhì)上說，財務(wù)戰(zhàn)略是傳統(tǒng)財務(wù)管理內(nèi)容——籌資、投資和股利分配中資金運(yùn)動在企業(yè)戰(zhàn)略實施過程中的另一種表述，沒有體現(xiàn)財務(wù)行為的戰(zhàn)略性。
（2）長期盈利能力目標(biāo)。長期盈利能力目標(biāo)從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該長期協(xié)調(diào)一致出發(fā)，認(rèn)為一個企業(yè)長久生存、發(fā)展取決于其賺取的收入能否補(bǔ)償其付出的全部成本，因而，無論企業(yè)具體戰(zhàn)略目標(biāo)如何制定，追求長期盈利能力都應(yīng)該是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理亙古不變的目標(biāo)方向。長期盈利能力目標(biāo)將企業(yè)生存之本——盈利作為財務(wù)戰(zhàn)略研究的方向，在戰(zhàn)略層次很好的協(xié)調(diào)了利潤最大化、股東財富最大化、相關(guān)者利益最大化和企業(yè)價值最大化等財務(wù)管理目標(biāo)之間的沖突，對具體財務(wù)策略的選擇具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性。
（3）持續(xù)競爭優(yōu)勢目標(biāo)。持續(xù)競爭優(yōu)勢目標(biāo)直接脫胎于企業(yè)戰(zhàn)略管理的競爭優(yōu)勢思想，將企業(yè)價值驅(qū)動的差異性財務(wù)資源和核心財務(wù)能力作為財務(wù)戰(zhàn)略的研究重點(diǎn)，通過對差異性財務(wù)資源與核心能力的價值識別、價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)過程的分析，創(chuàng)造企業(yè)持久的財務(wù)競爭優(yōu)勢。資金運(yùn)動均衡目標(biāo)強(qiáng)調(diào)資金運(yùn)動對財務(wù)管理活動的關(guān)鍵性影響，在以資金管理為核心的財務(wù)管理時代，資金運(yùn)動均衡目標(biāo)具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。長期盈利能力目標(biāo)將長期盈利能力作為協(xié)調(diào)不同利益相關(guān)者對企業(yè)價值的訴求，有利于利益相關(guān)者形成合力，促使企業(yè)價值的順利實現(xiàn)。持續(xù)競爭優(yōu)勢目標(biāo)直接將企業(yè)戰(zhàn)略的競爭思維移植與財務(wù)戰(zhàn)略，能較好的將財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)競爭戰(zhàn)略進(jìn)行融合，使財務(wù)戰(zhàn)略更好的為企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)服務(wù)。
上述三種典型的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)有其提出的背景和適用的范圍，而根據(jù)無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的戰(zhàn)略性影響和財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的相對地位分析，無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)應(yīng)該是建立以無形資產(chǎn)為核心的持續(xù)財務(wù)競爭力。持續(xù)的財務(wù)競爭能力是一個相對抽象的概念，依賴于相關(guān)的財務(wù)資源和財務(wù)活動來支撐，因此，可以將這一能力目標(biāo)細(xì)分為資源目標(biāo)和活動目標(biāo)。無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的資源目標(biāo)是建立以無形資產(chǎn)為核心企業(yè)資源優(yōu)勢，企業(yè)的競爭優(yōu)勢必須以稀有或難以流動的無形資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，獲取并長期持有差異化的無形資產(chǎn)將是該戰(zhàn)略的關(guān)鍵之一。資源基礎(chǔ)競爭論認(rèn)為隔絕機(jī)制可以限制別的企業(yè)對某企業(yè)競爭優(yōu)勢的模仿或削弱其競爭優(yōu)勢，從而保護(hù)該企業(yè)由于競爭優(yōu)勢而獲得的經(jīng)濟(jì)利潤。隔絕機(jī)制之一是模仿障礙，這是一種阻止其他企業(yè)通過模仿資源和能力而構(gòu)成企業(yè)競爭優(yōu)勢基礎(chǔ)的隔絕機(jī)制，無形資產(chǎn)通常是一種難以模仿的資源，具備天然的隔絕性。因此，對重要無形資產(chǎn)的獲取和長期占用，通過天然的隔絕機(jī)制，可以使企業(yè)獲得長久的競爭力。無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的活動目標(biāo)是培養(yǎng)圍繞無形資產(chǎn)價值創(chuàng)造形成的核心能力，企業(yè)的財務(wù)競爭優(yōu)勢主要來自于競爭者價值鏈之間的差異，這種差異來源于企業(yè)各種主要財務(wù)活動和支持活動以及二者的相互配合形成的核心能力?；顒踊A(chǔ)競爭論認(rèn)為企業(yè)各種促使成本降低和為顧客創(chuàng)造價值的差異化活動，可以使企業(yè)在價值鏈中處于有利的位置，并產(chǎn)生持續(xù)的競爭力。以無形資產(chǎn)的獲取、使用和管理為對象的融資、投資和利益分配等財務(wù)活動可以提高企業(yè)在價值創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)中以無形資產(chǎn)為核心的價值創(chuàng)造能力，進(jìn)而提高企業(yè)財務(wù)競爭力。
（二）無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略實現(xiàn)途徑 無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)依賴于該戰(zhàn)略的制定、執(zhí)行及評價的各個環(huán)節(jié)，是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但圍繞著無形資產(chǎn)的相關(guān)財務(wù)問題是這一戰(zhàn)略的核心，因此，本文主要從以下三個方面闡述無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)途徑：
（1）無形資產(chǎn)的準(zhǔn)備。無形資產(chǎn)的準(zhǔn)備是指企業(yè)在識別無形資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，通過競爭性的財務(wù)活動形成或擁有對企業(yè)價值創(chuàng)造有重大影響的無形資產(chǎn)。巴魯·列弗（2001）將無形資產(chǎn)分為人力資本和組織資本兩大類，為獲得這兩類無形資產(chǎn)的準(zhǔn)備，企業(yè)一方面需要對兩者進(jìn)行單獨(dú)投資，另一方面需要通過企業(yè)內(nèi)部的治理活動優(yōu)化，促使兩者的互相轉(zhuǎn)化，以降低投資成本。
（2）無形資產(chǎn)的資本化。無形資產(chǎn)資本化就是將無形資產(chǎn)在價值創(chuàng)造過程中的權(quán)益通過契約的形式確定下來，提高無形資產(chǎn)的財務(wù)戰(zhàn)略價值。無形資產(chǎn)資本化的核心是產(chǎn)權(quán)界定，由于無形資產(chǎn)的非競爭性和不可交易性特點(diǎn)，無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定就只能通過企業(yè)與相關(guān)主體的談判實現(xiàn)，而談判的信息不對稱性使得談判成本很高。因此， 此類財務(wù)行為需要在資本化成本與資本化收益之間衡量。
（3）無形資產(chǎn)的鎖定。無形資產(chǎn)鎖定主要是企業(yè)通過對無形資產(chǎn)的縱向或橫向投資，在持續(xù)為客戶提品或服務(wù)的同時，對客戶創(chuàng)造較高的轉(zhuǎn)換成本，從而產(chǎn)生長期的可持續(xù)性價值，由于無形資產(chǎn)的非競爭性、可升級性和無形資產(chǎn)投資的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，無形資產(chǎn)鎖定是無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵所在。無形資產(chǎn)鎖定引起的人力資本和組織資本聚集，可以使得無形資產(chǎn)投資的邊際成本相對降低而邊際收益增加，無形資產(chǎn)的累積可以使得企業(yè)在價值鏈中處于有利的位置，提高企業(yè)的財務(wù)競爭力。
三、低碳經(jīng)濟(jì)背景下無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略展望
低碳經(jīng)濟(jì)是今后相當(dāng)長時期社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要模式，無形資產(chǎn)在低碳約束下將是企業(yè)價值的主要驅(qū)動因素，特別是企業(yè)成為由利益相關(guān)者專用性投資形成的價值網(wǎng)絡(luò)時，無形資產(chǎn)將是企業(yè)價值創(chuàng)造系統(tǒng)的核心。低碳經(jīng)濟(jì)背景下無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略主要針對企業(yè)財務(wù)活動在低碳約束下，為尋求財務(wù)競爭優(yōu)勢提供一種思路和方向，其在財務(wù)實踐中存在一定的限制條件。
（一）低碳環(huán)境下逐漸放松的無形資產(chǎn)披露制度 良好的無形資產(chǎn)信息披露制度是無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略得以實施的重要保障，Anne Wyatt（2005）認(rèn)為經(jīng)理人員對無形資產(chǎn)信息的披露可以提高資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量，并有利于完善投資者信息集，Mary E. Barth和Ron Kasznik（2003）認(rèn)為分析師對無形資產(chǎn)信息的披露有利于提高Ohlson估價模型和未來盈利預(yù)期的有效性。因此，低碳經(jīng)濟(jì)模式下企業(yè)以創(chuàng)新為特征的無形資產(chǎn)聚集，進(jìn)而建立起的財務(wù)競爭力，對于信息披露的需求更為迫切。
（二）碳金融體系健康、穩(wěn)步發(fā)展 碳金融屬于環(huán)境金融的一個分支，是與減少溫室氣體排放有關(guān)的金融活動，其核心是碳排放權(quán)，包括與節(jié)能減排項目有關(guān)的投融資活動、碳排放權(quán)及其衍生產(chǎn)品的交易等。低碳經(jīng)濟(jì)背景下無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略需要商業(yè)銀行對低碳投融資的信用支持，資本市場的低碳板塊也是無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略順利實施的重要金融支持，同時，碳基金在低碳化的金融市場中也扮演著重要角色。因此，碳金融體系的健康穩(wěn)步發(fā)展，是無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略甚至是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要條件。
（三）低碳化投資的風(fēng)險管理水平 以無形資產(chǎn)為核心的低碳化投資是企業(yè)核心競爭力確立的關(guān)鍵，而對低碳化投資的風(fēng)險管理水平是這一核心競爭力形成的重要保證。Anne Marie Knott和David J. Bryce（2003）的研究結(jié)果認(rèn)為無形資產(chǎn)的積累并不一定能發(fā)揮隔離機(jī)制的作用，以保持相對于競爭對手的競爭力，無形資產(chǎn)侵蝕因素不僅僅來自技術(shù)的貶值，還可能來自人員流動或是路徑依賴等其他因素。
（四）規(guī)范化的無形資本權(quán)益實現(xiàn)制度 無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)致的持續(xù)財務(wù)競爭力，歸根結(jié)底取決于利益相關(guān)者權(quán)益的實現(xiàn)，規(guī)范化的無形資本權(quán)益實現(xiàn)制度從持續(xù)的競爭力角度解決了無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略中的激勵問題。
四、結(jié)論
無形資產(chǎn)價值創(chuàng)造的核心作用已得到越來越多學(xué)者的認(rèn)可，低碳經(jīng)濟(jì)背景下的無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略將財務(wù)戰(zhàn)略研究和無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性研究有機(jī)結(jié)合在一起，提出了持續(xù)財務(wù)競爭力的戰(zhàn)略目標(biāo)，并圍繞無形資產(chǎn)的價值創(chuàng)造和價值鎖定探索了無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)途徑。低碳經(jīng)濟(jì)背景下財務(wù)環(huán)境的復(fù)雜性，使得無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的實施帶有很大的不確定性，無形資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境約束是未來研究的一個重點(diǎn)。
[本文系2013年江西省高校人文社科研究項目“低碳經(jīng)濟(jì)背景下無形資本財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新研究”（項目編號：GL1354）階段性研究成果]
參考文獻(xiàn)：
[1]劉志彪、姜付秀：《基于無形資源的競爭優(yōu)勢》，《管理世界》2003年第2期。
[2]王滿、于悅：《財務(wù)戰(zhàn)略管理學(xué)科體系的構(gòu)建》，《會計研究》2008年第1期。
第9篇：財務(wù)戰(zhàn)略的特征范文
關(guān)鍵字：財務(wù)戰(zhàn)略；市場經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險控制
我國企業(yè)的財務(wù)工作主要集中在短期財務(wù)核算等基礎(chǔ)性方面，普遍缺乏戰(zhàn)略性的財務(wù)管理與規(guī)劃，即使部分企業(yè)制訂了財務(wù)戰(zhàn)略往往也不能與市場經(jīng)濟(jì)完全相適應(yīng)，因此企業(yè)要順應(yīng)時代需要，盡快制訂與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。
一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與特征
財務(wù)戰(zhàn)略是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。主要特征如下：
1.動態(tài)性
戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果，環(huán)境的變化必然引起戰(zhàn)略的變化。一般而言，當(dāng)一個企業(yè)面臨的理財?shù)拳h(huán)境沒有發(fā)生變化時，一切都可以按照企業(yè)原來制定好的財務(wù)戰(zhàn)略行事，但是一旦企業(yè)的理財?shù)拳h(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)該要隨著環(huán)境的變化而變化，以體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略的動態(tài)性。
2.長期性
企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略不是為了解決企業(yè)當(dāng)期財務(wù)問題而制訂的，而是為了使企業(yè)在未來可以健康、持續(xù)以及長遠(yuǎn)發(fā)展而制訂的，因此，財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制訂勢必會對企業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。
3.全局性
財務(wù)戰(zhàn)略是以整個企業(yè)的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對象，根據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要而制訂的，因此，財務(wù)戰(zhàn)略的制訂涉及到企業(yè)發(fā)展的方方面面。正因為如此，企業(yè)的財政戰(zhàn)略對企業(yè)各項財務(wù)活動普遍具有指導(dǎo)性，這也體現(xiàn)了其全局性的特征。
4.風(fēng)險性
由于企業(yè)面臨的各種環(huán)境是復(fù)雜多變的，因此，任何企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略都伴隨著風(fēng)險。財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的大小，主要取決于財務(wù)決策者的知識、經(jīng)驗和判斷能力?？茖W(xué)合理的財務(wù)戰(zhàn)略一旦實現(xiàn)，會給整個企業(yè)帶來勃勃生機(jī)和活力，使企業(yè)得到迅速發(fā)展。
二、企業(yè)財政戰(zhàn)略制訂中存在的問題
1.對財務(wù)戰(zhàn)略管理認(rèn)識不足，財務(wù)戰(zhàn)略意識淡薄
隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，財務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)發(fā)展中的重要性日漸突出，但是由于種種因素的制約，我國很多的企業(yè)都存在著對財務(wù)管理認(rèn)識不足，財務(wù)戰(zhàn)略意識淡薄的問題。主要表現(xiàn)為，一是對財務(wù)戰(zhàn)略管理認(rèn)識不足，認(rèn)識不到財務(wù)戰(zhàn)略管理對企業(yè)發(fā)展的重要性，簡單的認(rèn)為制訂財務(wù)戰(zhàn)略費(fèi)時費(fèi)力，因而不會主動去制訂與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略；二是財務(wù)戰(zhàn)略意識淡薄，財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行不力。一些企業(yè)管理者盡管認(rèn)識到了財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)發(fā)展的重要性，也專門聘請人才來幫助企業(yè)制訂財務(wù)戰(zhàn)略，但是由于財務(wù)戰(zhàn)略需要企業(yè)財務(wù)組織來執(zhí)行，而我國很多企業(yè)的財務(wù)組織還存有計劃經(jīng)濟(jì)時期的痕跡，與市場經(jīng)濟(jì)下的戰(zhàn)略管理相脫節(jié)，所以會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略難以得到執(zhí)行。此外，由于財務(wù)戰(zhàn)略在執(zhí)行中會遇到種種困難，例如：與企業(yè)其他業(yè)務(wù)相沖突等，也會影響企業(yè)執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略的決心。
2.缺乏財務(wù)風(fēng)險意識
財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)參與市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，企業(yè)發(fā)展所面臨的內(nèi)外部環(huán)境日趨復(fù)雜，企業(yè)發(fā)展中遇到的各種風(fēng)險也不斷增多，所以，如果不能有效控制風(fēng)險，將風(fēng)險造成的損失降到最低，不僅會影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施，更會影響企業(yè)的發(fā)展。但是由于多方面原因的影響，我國很多的企業(yè)都沒有對財務(wù)風(fēng)險予以足夠的重視，更沒有根據(jù)自身企業(yè)實際情況，建立有效的預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的防范機(jī)制，從而一旦企業(yè)發(fā)展遇到財務(wù)風(fēng)險，就會給企業(yè)造成重大損失。
3.缺乏健全的內(nèi)部控制制度
企業(yè)健全的內(nèi)部控制制度不僅可以提升企業(yè)的管理水平，更可以保證企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略得到有效的執(zhí)行與實施。但是在現(xiàn)階段，由于多種因素的制約，我國很多的企業(yè)，尤其是一些中小企業(yè)都尚未建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度。這主要是因為，一是對內(nèi)部控制制度認(rèn)識不足，不重視企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，很多企業(yè)的內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，無法從制度上有效的約束企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為；二是部分企業(yè)出于成本等方面的考慮，在企業(yè)內(nèi)部沒有設(shè)置內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)，使得企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略無法得到有效執(zhí)行。此外，即使部分企業(yè)設(shè)置了內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)，但是由于設(shè)置的內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)缺乏相對獨(dú)立性，無法對企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為形成強(qiáng)有力的監(jiān)控，也就無法保證企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略可以得到有效實施。
三、企業(yè)要制訂與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略
我國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)存在的問題是不容回避的，完善和剔除這些問題還要有一個很長的過程要走，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、由要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變以及合理控制經(jīng)濟(jì)增長速度、防止泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)等工作都對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制訂產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，一旦財務(wù)戰(zhàn)略出現(xiàn)偏差，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、甚至對企業(yè)生命力的影響都是深遠(yuǎn)的。從理論的角度出發(fā)，在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制訂中，以下三個方面需要企業(yè)高層財務(wù)管理者予以足夠的重視。
1.提高對財務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)識，樹立正確的財務(wù)戰(zhàn)略理念
我國企業(yè)要想制訂與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，就必須要提高企業(yè)對財務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)識，充分認(rèn)識到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)發(fā)展的重要性，并且樹立正確的財務(wù)戰(zhàn)略意識。首先，提高企業(yè)管理者對財務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)識，改變過往陳舊的觀念，充分認(rèn)識到財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)發(fā)展的重要性，并對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實施提供切實有效的支持；其次，強(qiáng)化財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行力度，財務(wù)戰(zhàn)略只有得到了充分地實施與執(zhí)行，才會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生推動作用，因此，企業(yè)有必要制訂一系列有效措施來保證財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行。此外，企業(yè)在制訂財務(wù)戰(zhàn)略時應(yīng)該結(jié)合本企業(yè)自身的具體情況，根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要，一切從企業(yè)實際出發(fā)，不要生搬硬套其他企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略模式，不然只會起到適得其反的作用。
2.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，有效控制財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、必然性和不確定性，因此，一個企業(yè)在實施與執(zhí)行企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略過程中必然會遇到各種各樣的風(fēng)險。為了將風(fēng)險給企業(yè)發(fā)展帶來的損失降到最低，更為了保證企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略得到有效落實，企業(yè)要利用現(xiàn)代化的信息技術(shù)建立一套完善的信息網(wǎng)絡(luò)與風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行及時的預(yù)測與防范，并制訂適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案，如利用財務(wù)杠桿原理來控制投資風(fēng)險等。這樣就可以有效減少風(fēng)險發(fā)生的概率，保證企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略順利實施。
3.建立健全企業(yè)的內(nèi)部控制制度
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，健全的內(nèi)部控制制度，可以有效的保證企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略得到貫徹與執(zhí)行。因此，企業(yè)要想制訂與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，就必須要有一套健全的企業(yè)內(nèi)部控制制度。通過建立健全的內(nèi)部控制制度，一是可以提高企業(yè)對內(nèi)部控制制度的認(rèn)識，尤其是提高企業(yè)管理者對企業(yè)內(nèi)部控制制度的重視程度，充分認(rèn)識到健全的內(nèi)部控制制度對貫徹與執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略的重要性；二是通過內(nèi)部控制制度的制約性，可以使企業(yè)有效的控制籌資、投資、資產(chǎn)管理、收益分配等生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，有助于防范和化解財務(wù)風(fēng)險；三是可以完善內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)的職能作用，強(qiáng)化監(jiān)督管理，并保證其獨(dú)立性，發(fā)揮出其對企業(yè)經(jīng)營過程中的監(jiān)管作用，使企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行得到有效監(jiān)督，減少風(fēng)險，提高財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行效率與質(zhì)量。
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