企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理 戰(zhàn)略研究 現(xiàn)金

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略或者戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)管理作為一個新的研究方向，逐漸為國內(nèi)學(xué)者所關(guān)注。甚至有的學(xué)者認(rèn)為，由于業(yè)務(wù)的泛財(cái)務(wù)化和財(cái)務(wù)的泛業(yè)務(wù)化，企業(yè)財(cái)務(wù)管理已經(jīng)全面地進(jìn)入財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理時代。但是，相對于許多財(cái)務(wù)管理概念是從西方管理理論引入中國不同，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的說法在國際上并不多見。筆者曾經(jīng)檢索相關(guān)國際文獻(xiàn)，也證實(shí)了西方財(cái)務(wù)管理中使用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略或者戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理的概念并不普遍。一般情況下是使用財(cái)務(wù)決策或者財(cái)務(wù)規(guī)劃來代替，只是在論述時強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)決策的戰(zhàn)略性影響或者在討論公司戰(zhàn)略時要把財(cái)務(wù)決策作為其中的一項(xiàng)核心組成部分來考慮。

1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的貨幣體現(xiàn)

首先討論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理和一般性財(cái)務(wù)管理活動的區(qū)別。財(cái)務(wù)戰(zhàn)按照英國學(xué)者凱斯?沃德在《公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》中給出的定義：為適應(yīng)公司總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本并在組織內(nèi)有效地管理與運(yùn)用這些資本的方略。印度注冊會計(jì)師事務(wù)所給出的定義為：戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)管理是公司戰(zhàn)略計(jì)劃中組成要素之一，它包括為達(dá)到特定的總體目標(biāo)而要求的最優(yōu)投資和融資決策。而國內(nèi)使用比較多的定義為為謀求企業(yè)資金均衡有效地流動和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。無論是國內(nèi)或者是國際上對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義，都可以看出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的范疇區(qū)別于一般性的財(cái)務(wù)管理活動，因?yàn)榍罢咧饕芯繉ζ髽I(yè)整體競爭優(yōu)勢至關(guān)重要的全局性、長期性問題，而后者僅僅是影響企業(yè)局部的技術(shù)性、操作性問題。閻達(dá)五、陸正飛（2012）對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理活動模糊性劃分，如把所有企業(yè)財(cái)務(wù)活動都認(rèn)為具有“戰(zhàn)略”意義的成分，無助于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究；而曹玉姍（2013）的討論則進(jìn)入另外一個極端，緊緊把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略限定在財(cái)務(wù)規(guī)劃或預(yù)測環(huán)節(jié)，即資金“量”的決策，或者融資規(guī)模決策。這種劃分把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中最核心的內(nèi)容即企業(yè)資源的最優(yōu)配置和資產(chǎn)組合排除在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之外。筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略至少應(yīng)該包括融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略（含資產(chǎn)組合戰(zhàn)略）、股利戰(zhàn)略，以及企業(yè)風(fēng)險管理，而企業(yè)日常性的操作活動比如會計(jì)核算、資金管理、跨部門溝通等活動雖然在某種意義上都具有戰(zhàn)略含義，但是從研究角度這些活動被認(rèn)為是一般性的財(cái)務(wù)活動而應(yīng)該排除在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略核心內(nèi)容之外。

2.財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略新思維

2.1創(chuàng)造企業(yè)價值

創(chuàng)造企業(yè)價值就是財(cái)務(wù)活動直接增加企業(yè)價值。如在回報率高于利息率的情況下利用財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)債融資；符合公司戰(zhàn)略導(dǎo)向且凈現(xiàn)值為正的投資活動；通過合法合理的稅收籌劃，降低企業(yè)整體稅負(fù)；通過開展預(yù)算管理整合企業(yè)資源，提高資源使用效率；通過資金集中管理，降低企業(yè)集團(tuán)的資金沉淀和財(cái)務(wù)費(fèi)用；通過開展?fàn)I運(yùn)資本管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，降低資金占用；通過開展價值工程、目標(biāo)成本管理、作業(yè)成本管理等成本管理活動降低和控制企業(yè)成本費(fèi)用等等。

2.2支持企業(yè)價值

支持企業(yè)價值就是財(cái)務(wù)活動通過支持管理決策和運(yùn)營活動，間接為企業(yè)創(chuàng)造價值。例如及時提供真實(shí)、完整、相關(guān)有用的法定會計(jì)信息和管理會計(jì)信息，為管理決策和運(yùn)營活動提供信息支持等等。保持企業(yè)價值是指財(cái)務(wù)活動在直接和間接創(chuàng)造企業(yè)價值的同時，也要保持既有的企業(yè)價值不受損害和喪失。如財(cái)務(wù)人員走出財(cái)務(wù)部門參與采購、生產(chǎn)、銷售和研發(fā)等業(yè)務(wù)循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提供財(cái)務(wù)支持的同時進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督；通過建立完整的內(nèi)部控制體系保證財(cái)務(wù)與管理活動整體受控。

3.可持續(xù)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略對策

3.1適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境

戰(zhàn)略是一定環(huán)境下的產(chǎn)物，制定企業(yè)戰(zhàn)略時必須考慮內(nèi)外部環(huán)境的影響和企業(yè)自身的資源和能力，財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略也不例外。制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略必須評估企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，尤其是對財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生較大影響的環(huán)境因素，這樣所制定的戰(zhàn)略才有生命力，才能為企業(yè)取得長期的競爭優(yōu)勢。

3.2基于企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀出發(fā)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一方面要具有前瞻性，超越現(xiàn)狀地提出未來財(cái)務(wù)管理的方向；另一方面也要基于企業(yè)現(xiàn)狀尤其是財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，有針對性地解決一些關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)矛盾；同時，財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施進(jìn)度也會造成影響。因此制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要評估企業(yè)的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀。對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境尤其是對企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動有著直接影響的環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的分析，通過分析尋找其中的關(guān)鍵因素及其對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生的重要影響。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為重要的內(nèi)部環(huán)境因素應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行分析。系統(tǒng)診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，評估其合法合規(guī)性、自身提升價值的功能、對當(dāng)前及未來內(nèi)外部環(huán)境的適應(yīng)性、對企業(yè)戰(zhàn)略的匹配性，通過評估對財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的制定奠定基礎(chǔ)。通過環(huán)境分析和現(xiàn)狀評估，制定企業(yè)未來較長一段時期內(nèi)財(cái)務(wù)管理活動總體目標(biāo)、發(fā)展方向以及實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體思路和路徑。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的總體定位非常重要，它決定企業(yè)如何系統(tǒng)地規(guī)劃財(cái)務(wù)管理行為。

4.結(jié)束語

戰(zhàn)略是一定環(huán)境下的產(chǎn)物，制定企業(yè)戰(zhàn)略時必須考慮內(nèi)外部環(huán)境的影響和企業(yè)自身的資源和能力，財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略也不例外。制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略必須評估企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，尤其是對財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生較大影響的環(huán)境因素，這樣所制定的戰(zhàn)略才有生命力，才能為企業(yè)取得長期的競爭優(yōu)勢。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

關(guān)鍵詞：生命周期；財(cái)務(wù)管理；企業(yè)

緊跟著市場的不斷變化，戰(zhàn)略逐漸成為企業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，為此，企業(yè)也越來越關(guān)注財(cái)務(wù)管理的相關(guān)戰(zhàn)略。隨著企業(yè)地位的越發(fā)明顯，如何促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展是十分值得關(guān)注的話題，要確保企業(yè)能夠穩(wěn)定發(fā)展，一定要不斷健全企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，同時，企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際和戰(zhàn)略目標(biāo)，建立滿足企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，進(jìn)而可以為企業(yè)的長期發(fā)展提供穩(wěn)定的保障。

一、初創(chuàng)期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略要點(diǎn)

（一）籌資戰(zhàn)略

因?yàn)樾陆⒐靖叨鹊牟粔蛎鞔_、范圍較小、沒有知名度和所用到的資金金額不夠大，難以吸引住投資者以及銀行目光，許多權(quán)益資本融資平臺在種子期以及建立前期都是不可行的。傳統(tǒng)的內(nèi)源融資仍然是后初創(chuàng)企業(yè)可靠的資金來源。企業(yè)建立且逐漸開始生產(chǎn)運(yùn)營后，企業(yè)擁有著自己的信用關(guān)系。與此同時，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿效應(yīng)原理，一定的負(fù)債是后初創(chuàng)期公司有利的融資方式。公司能夠以產(chǎn)房、設(shè)備等當(dāng)層抵押，向銀行申請借款。

（二）投資戰(zhàn)略

初建立時期的公司財(cái)務(wù)實(shí)力依舊是比較脆弱的，所以需實(shí)施較為穩(wěn)定的投資策略。集中化的投資戰(zhàn)略是企業(yè)在這一時期較好的選擇方式。集中投資戰(zhàn)略指的是公司把所有的資源都匯集運(yùn)用在一個專門的市場、產(chǎn)品或技術(shù)上，利用資源領(lǐng)域上的集中來實(shí)現(xiàn)提高主營業(yè)務(wù)收入和市場占有率等目標(biāo)。在后面的建立時期，企業(yè)的技術(shù)層次依然是非常有限的，融資方式盡管有所拓寬然而融資額度會受到不同層面和條件的影響和限制。萬一投資太過分散，就無法形成企業(yè)的優(yōu)勢。

二、成長期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

（一）籌資戰(zhàn)略

成長期是一個公司正在高速發(fā)展的階段，公司通過初創(chuàng)期的發(fā)展，在市場已有了相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢。從籌資方式上看，公司的籌資渠道分為內(nèi)部和外部。依據(jù)優(yōu)序融資的原理，企業(yè)在進(jìn)行籌資的過程中，會先思考內(nèi)部融資再對外部融資進(jìn)行思考。內(nèi)部經(jīng)費(fèi)的運(yùn)用能夠降低企業(yè)外部籌資的需要，然而企業(yè)要籌資時，倘若公司沒有充分的內(nèi)部資金，公司就一定要運(yùn)用外部融資來籌集資金。企業(yè)的成長期，商品的銷售規(guī)模范圍會逐漸加大，銷售收入逐漸加多，經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量也提高了不少，商品市場占有率不斷加大，公司的知名度也加大，企業(yè)商品被消費(fèi)者認(rèn)知度提高。然而因?yàn)楣具€是位于創(chuàng)業(yè)時期，需要對其進(jìn)行大量的投入，公司本身經(jīng)營現(xiàn)金流的是無法滿足日常的資金需求。因此，公司一定還得利用借貸的形式，從企業(yè)外部籌集資金。

（二）投資戰(zhàn)略

企業(yè)在成長期的時候一定會進(jìn)行一定的投資，為此企業(yè)在成長期的投資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是積極的，其主要是為了加快推動企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

第一，投資的方向。對于成長期的企業(yè)而言，尤其是需要依靠多元化來促使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的目的，但是一部分企業(yè)投資過于盲目，并沒有根據(jù)自身的實(shí)情進(jìn)行投資，而這一種現(xiàn)象在很多企業(yè)的發(fā)展過程中一般都會出現(xiàn)，過度重視企業(yè)外在的實(shí)力，而忽視了企業(yè)內(nèi)在競爭力的提高，必定不會推動企業(yè)長期發(fā)展。

企業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)以競爭力為關(guān)鍵，企業(yè)能夠通過投資，不斷培養(yǎng)企業(yè)的優(yōu)勢，而不是盲目的擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。

第二，投資的規(guī)模。在成長期中，企業(yè)都會在投資規(guī)模才出現(xiàn)一定的問題。當(dāng)企業(yè)投資規(guī)模過小的時候，并不能達(dá)到市場需求的目的，同時也不能滿足企業(yè)投資的目的，此外也會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)企業(yè)的規(guī)模過大時，就很容易致使產(chǎn)品成本提升，從而推動企業(yè)利潤的減少。為此，企業(yè)的投資規(guī)模會直接影響企業(yè)的投資戰(zhàn)略，而投資規(guī)模優(yōu)惠對企業(yè)投資的成果產(chǎn)生直接的影響，為此，一定要科學(xué)預(yù)測企業(yè)投資的規(guī)模。

三、成熟期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

（一）籌資戰(zhàn)略

成熟期是一個公司發(fā)展的旺盛階段，無論是品牌形象、生產(chǎn)運(yùn)營和效益利潤等方面都是比較平穩(wěn)的，其流動金額、資產(chǎn)流動性，變現(xiàn)能力和償債能力都隨著提高。在這個時期的公司有著較為寬裕的運(yùn)營資金和足夠的留存收益。從籌資上看，這個時期的企業(yè)籌資能力是比較強(qiáng)的，由于在做這個階段其公司利潤比較高，取得各種優(yōu)惠的貸款機(jī)會也比較多。盡管在這個成熟期，企業(yè)可以選用許多資金成本較低的籌資渠道，但也不可過度舉債。與此同時，因?yàn)槲挥诖穗A段企業(yè)投資的機(jī)會較少，缺少新的利潤增長點(diǎn)，經(jīng)費(fèi)需要相對降低，致使資金利用率和資產(chǎn)負(fù)債率都得以下降，因此處于成熟期的企業(yè)因?yàn)樗哂械某砷L性和高盈利性，企業(yè)內(nèi)部融資能力提高了，因此企業(yè)擁有較低的負(fù)債率。

（二）投資戰(zhàn)略

成熟期是一個公司發(fā)展的旺盛階段，無論是品牌形象、生產(chǎn)運(yùn)營和效益利潤等方面都是比較平穩(wěn)的，其流動金額、資產(chǎn)流動性，變現(xiàn)能力和償債能力都隨著提高。因此在這個時期的公司具有較為繁瑣的內(nèi)部層級機(jī)制，而且會構(gòu)成專業(yè)化的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍。具體來說，從角度而言，成熟階段的公司，此業(yè)績的增長是擁有著穩(wěn)定性的，投資機(jī)會也會比較，缺少新的利潤增長點(diǎn)，金額需求比較少。緊跟著公司的發(fā)展以及壯大，使得股權(quán)能夠進(jìn)一步分散化，和成長期相比，公司中的會變得更為嚴(yán)峻，那樣在這個時期的領(lǐng)導(dǎo)層具有動機(jī)為自身建立商業(yè)帝國而實(shí)施過度的投資。從信息不對稱上看，與成長期相比，成熟期的公司的信息會逐漸邁向公平和公正，外部融資環(huán)境變得更加好，融資束縛等方面的問題會得到緩解。

四、衰退期企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略要點(diǎn)

（一）籌資戰(zhàn)略

衰退期的籌資戰(zhàn)略指的是公司發(fā)展到一定時期，逐漸走向衰退以及滅亡的階段。如果公司進(jìn)入了衰退階段后，商品會老化，市場需要就會下降，商品的銷量就會加劇下滑，經(jīng)營業(yè)務(wù)減少，銷售額降低，利潤份額降低。衰退期和成長階段相比，公司運(yùn)營的凈現(xiàn)金流量不停的降低，現(xiàn)金流減少。并且因?yàn)楣驹谇捌谫嵉玫慕痤~大多數(shù)都用來償還債務(wù)，所以公司是難以持有較多的現(xiàn)金的，這樣很容易發(fā)生資金斷裂的現(xiàn)象。而在這個成熟階段，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險也會加劇，公司發(fā)展需要用到資金，然而，因?yàn)樗ネ穗A段企業(yè)外部籌資能力的下降，舉債籌資沒有具體的意義，并且衰退階段公司常常會沒有高效的投資項(xiàng)目，因此企業(yè)債務(wù)籌資價值是比較低的。

（二）投資戰(zhàn)略

衰退期的公司會逐漸走下坡路，銷售成績和經(jīng)營情況會發(fā)生不一樣程度的惡化。在衰退時期的企業(yè)組織會有僵化的趨勢。在這個時期公司需要利用盤活存量資產(chǎn)以及開源節(jié)流等手段，利用好全部的資源，提高公司主導(dǎo)業(yè)務(wù)能力的市場競爭，來增加公司主導(dǎo)業(yè)務(wù)退出市場的時間，因此衰退階段的企業(yè)在投資表現(xiàn)上會不足。從的角度而言，衰退時期的公司，投資上的失敗很容易給管理層造成的損失會大于投資成功所提供的效益。萬一公司投資失敗，其經(jīng)營管理以及財(cái)務(wù)實(shí)況都會進(jìn)一步惡化，管理層會因此失去工作，所以處于對自身的保護(hù)他們會選擇不再進(jìn)行投資，進(jìn)而錯過轉(zhuǎn)換的機(jī)遇。所以和成長以及成熟期相較來看，衰退期的公司更多的會產(chǎn)生投資方面的不足。從信息不對稱而言，這個時期的企業(yè)，會產(chǎn)生萎縮現(xiàn)象，盡管在這個時候公司的信息和成熟期一樣是具有較高透明度的，僅僅是融資條件變差了，在這個階段，公司會力所能及地尋找第二次創(chuàng)業(yè)機(jī)遇，只是資金束縛上會有著明顯的不足。

五、結(jié)語

總而言之，企業(yè)一定要重視生命周期下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，不斷促使自身競爭力的提高，從而能夠促使企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 詹國梁.基于生命周期策略的企業(yè)知識管理[D].武漢大學(xué)，2012.

第3篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；可持續(xù)發(fā)展；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；研究

中圖分類號： F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號： 1673-1069（2017）03-47-2

0 引言

隨著經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，我國的社會經(jīng)濟(jì)狀況也隨著科學(xué)技術(shù)的提高而飛速發(fā)展，企業(yè)林立的社會現(xiàn)狀給企業(yè)家們更多的競爭機(jī)會和挑戰(zhàn)機(jī)會。面對日趨激烈的生存環(huán)境，企業(yè)戰(zhàn)略決策直接關(guān)系到企業(yè)的明天能走多遠(yuǎn)，全局觀、前瞻性、風(fēng)險意識等條件都是管理者在做戰(zhàn)略方針時必不可少的條件。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中屬于核心位置，能夠在企業(yè)日常運(yùn)營的動態(tài)條件下保證財(cái)務(wù)體系運(yùn)行正常，戰(zhàn)略方針制定完善，適應(yīng)能力強(qiáng)，能夠主導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展是一個重要工作。

1 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系

1.1 可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本目標(biāo)

企業(yè)戰(zhàn)略方針決定企業(yè)的競爭目標(biāo)以及發(fā)展方向，以此來決定企業(yè)的長期發(fā)展愿景，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)銷售目標(biāo)、產(chǎn)品開發(fā)方向、服務(wù)業(yè)務(wù)范圍等戰(zhàn)略中的重點(diǎn)，做好企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展尤為重要。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展的確定即確定了企業(yè)資源的分配方案，資金使用配比等基本運(yùn)營策略[1]。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要考慮到企業(yè)全面內(nèi)容，不限于銷售、研發(fā)、服務(wù)、后勤等諸多工作內(nèi)容，對企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生深刻的影響。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)定要考慮到企業(yè)的未來基點(diǎn)以及未來發(fā)展方向。

1.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)運(yùn)營中由其特殊特性可以對企業(yè)各個方面給予支援和協(xié)調(diào)，這可以有力地保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)工作可以在行業(yè)財(cái)務(wù)信息方面給予企業(yè)提供行業(yè)產(chǎn)品、原材料、能源等財(cái)務(wù)方面的信息，另外可以給研發(fā)及使用單位提供強(qiáng)有力的流動資金，保證企業(yè)日常運(yùn)營的正常運(yùn)轉(zhuǎn)[2]。再者企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將企業(yè)各方面的戰(zhàn)略方針有機(jī)結(jié)合到一起，更能促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，協(xié)調(diào)企業(yè)管理工作把握住全局性，增強(qiáng)企業(yè)市場適應(yīng)能力，提高市場競爭力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。

2 可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)實(shí)困境分析

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略指標(biāo)的核心工作，需要對外部環(huán)境以及內(nèi)部基礎(chǔ)能力有全面的剖析才能制定，另外需要根據(jù)市場調(diào)研做相關(guān)的理論實(shí)踐才能確定具體的戰(zhàn)略方針。企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定上有緊密的相連性，二者在企業(yè)運(yùn)營工作中互相影響。因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略具有財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略的雙重特性，所以在很多方面對企業(yè)的發(fā)展能夠保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，其中主要是對企業(yè)的支持與協(xié)調(diào)作用?？沙掷m(xù)發(fā)展與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間有緊密聯(lián)系，財(cái)務(wù)資金方面為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定了流動資金的基礎(chǔ)，另外，通過可持續(xù)發(fā)展的角度去建立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本方針政策。當(dāng)前財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式較之以往的財(cái)務(wù)管理模式是一個完善和改造的過程，更有利于企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下穩(wěn)健發(fā)展。我國財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展在企業(yè)中仍有些許困難需要面對，主要有以下幾方面。

2.1 沒有給予企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更多的關(guān)注力

近些年來發(fā)展起來的企業(yè)以及老牌的大企業(yè)，都存在一個誤區(qū)，就是對于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)識，沒有對于財(cái)務(wù)管理可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注。財(cái)務(wù)規(guī)劃也只是對于財(cái)務(wù)預(yù)算、收支賬面統(tǒng)計(jì)等工作的分析。目前，企業(yè)經(jīng)營方面還是從當(dāng)前幾年的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍和業(yè)績數(shù)量上去把控，沒有制定一個長久發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)，這使得企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在制定與實(shí)施的過程中不能夠得到應(yīng)有的重視，過多的重視規(guī)模的擴(kuò)張，忽略考慮投資的質(zhì)量和方向[3]。資金分配的不合理，資源的不合理協(xié)調(diào)，嚴(yán)重影響了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，這是我國企業(yè)現(xiàn)狀在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展過程中一個不受重視的地方。

2.2 現(xiàn)行的管理工具與可持續(xù)發(fā)展理念不相匹配

企業(yè)管理在制度及文化政策方面有很多欠缺，無法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的理念，大多是以簡單的指標(biāo)體系來衡量企業(yè)部門的業(yè)績及工作效果。@種方式對于今后的運(yùn)營效果沒有一個預(yù)見性的評估，只是對于以往工作的總結(jié)，無法與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相結(jié)合。部分企業(yè)有一些管理指標(biāo)使用一些分析工具，這些輔助于管理的工具只是對于年度的工作總結(jié)和目標(biāo)的檢驗(yàn)，因此我國企業(yè)缺乏一個標(biāo)準(zhǔn)的體系結(jié)構(gòu)，沒能夠給企業(yè)發(fā)展起到一定的助力。

2.3 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略信息系統(tǒng)中存在很多不足之處

目前，多數(shù)企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系當(dāng)中還存在很多不足之處[4]，其一，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息主要以會計(jì)統(tǒng)計(jì)的信息為主，但是很多企業(yè)為了應(yīng)付檢查或者對外宣傳，會計(jì)信息存在很多造假的現(xiàn)象，不能真實(shí)地反映出企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況；其二，大部分的企業(yè)對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境沒有提起應(yīng)有的重視，使得實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況與制動的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)之間存在較大的差距。

3 基于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)建思路

3.1 綜合分析企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境

第一，外部環(huán)境，影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的外部環(huán)境還可以進(jìn)一步分為關(guān)鍵性與次要性環(huán)境因素。前者主要包括市場的通貨膨脹、金融因素、市場環(huán)境變化、國家經(jīng)濟(jì)體制與結(jié)構(gòu)等，由于這些因素直接影響了企業(yè)融資的主要方式以及社會資金的供求規(guī)模，所以企業(yè)在制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的時候應(yīng)該充分考慮這部分的影響因素。而所謂的次要性環(huán)境因素，主要指國家的各項(xiàng)政策與法規(guī)，這部分因素對于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施具有一定的約束作用，所以企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時候也需要充分考慮這部分的因素。第二，內(nèi)部環(huán)境。影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)部環(huán)境主要包括企業(yè)內(nèi)部的資源以及企業(yè)自身的能力兩個方面。其中，企業(yè)的內(nèi)部資源有可以分為企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)的實(shí)際資本以及企業(yè)的現(xiàn)代化設(shè)備等，這些資源在提升企業(yè)競爭力方面具有決定性作用，所以企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的時候應(yīng)該以此為參考。而企業(yè)自身的能力，主要是指企業(yè)對內(nèi)部資源的利用協(xié)調(diào)能力，只有充分調(diào)動企業(yè)的一切資源，才能夠發(fā)揮企業(yè)的最大潛力。當(dāng)然，企業(yè)的能力包括企業(yè)培養(yǎng)的一些稀有并且有價值的能力，這部分能力能夠充分體現(xiàn)出企業(yè)的競爭優(yōu)勢[5]。

3.2 制定企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)

企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該對企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)活動具有一定的規(guī)范性，為了實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，應(yīng)該確保企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動朝著戰(zhàn)略目標(biāo)努力，所以企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的時候，應(yīng)該確保該目標(biāo)符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的總目標(biāo)，通過有效融合戰(zhàn)略目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)目標(biāo)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)長期利益的基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)企業(yè)的近期利益。

3.3 優(yōu)化企業(yè)價值鏈

企業(yè)價值鏈?zhǔn)沁M(jìn)行價值創(chuàng)造的有機(jī)系統(tǒng)，在這個系統(tǒng)中，生產(chǎn)、營銷與財(cái)務(wù)等交織在一起。當(dāng)企業(yè)價值鏈運(yùn)行一段時間后，必須對其進(jìn)行優(yōu)化，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的流程同樣必須進(jìn)行優(yōu)化。優(yōu)化企業(yè)價值鏈，應(yīng)當(dāng)跳出“就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)”的思想，將財(cái)務(wù)管理流程融入整體業(yè)務(wù)流程，既要著眼于財(cái)務(wù)管理視角，突出財(cái)務(wù)管理特征，又要通盤考慮其他業(yè)務(wù)，使財(cái)務(wù)流程與其他業(yè)務(wù)流程相融合；要將財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)嵌入企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)，使財(cái)務(wù)管理流程與內(nèi)部控制相匹配，建立規(guī)范、科學(xué)、先進(jìn)的價值鏈。

4 結(jié)束語

在這個日益激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)面臨的生存環(huán)境越來越復(fù)雜，想要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就必須從制動財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)開始，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供必要的保障與支持，只有這樣，才能真正為企業(yè)贏得更大的長遠(yuǎn)利益。

參 考 文 獻(xiàn)

[1] 韓四喜.基于可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究[D].河南大學(xué)，2012.

[2] 林燕華.基于可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究[J].改革與戰(zhàn)略，2013，05：44-47.

[3] 劉君芳，王宏達(dá).中小企業(yè)基于可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題研究[J].中國證券期貨，2013，05：130.

第4篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

近年來，由于信息、網(wǎng)絡(luò)和知識經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈沖擊，市場環(huán)境發(fā)生巨大的變化，企業(yè)要想在經(jīng)營中立于不敗之地，實(shí)行戰(zhàn)略管理已經(jīng)成為重要手段之一。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個重要組成部分發(fā)揮著日益重要的影響力，它有助于充分發(fā)揮企業(yè)的財(cái)政優(yōu)勢，從而提高企業(yè)的整體競爭力。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究成為學(xué)者的研究熱點(diǎn)。人們注意到在眾多影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的環(huán)境因素中，周期性因素起著至關(guān)重要的作用，主要包括經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期的影響。因此，在經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期的影響下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是否具有良好的適應(yīng)性，企業(yè)能否在雙周期模式的影響下制定合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，成為研究中亟需解決的問題。本文通過對企業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期環(huán)境下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的適應(yīng)性分析，得出如何制定科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)論。在傳統(tǒng)的理論研究中，往往局限于單一周期性因素對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響，不利于系統(tǒng)全面地分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的合理性和適應(yīng)性。因此，創(chuàng)新性的將產(chǎn)業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)周期理論結(jié)合起來，分析在雙周期模式影響下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的適應(yīng)性狀況，以及企業(yè)應(yīng)該如何“應(yīng)時制宜”的根據(jù)周期性因素做出合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?；陔p周期模式下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適應(yīng)性研究，有助于豐富和完善財(cái)務(wù)管理的理論體系，對企業(yè)實(shí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、周期理論和企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的融合

（ 一 ）周期理論 （1）經(jīng)濟(jì)周期理論。在薩謬爾森和諾德豪斯（1998）合著的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中，給出了關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期精確地定義，也是本文研究經(jīng)濟(jì)周期的理論來源。作者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是以大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門的收縮或者擴(kuò)張為標(biāo)志，持續(xù)兩年至十年的國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)量的波動。筆者將經(jīng)濟(jì)周期主要劃分為經(jīng)濟(jì)緊縮期和擴(kuò)張期兩個階段。經(jīng)濟(jì)緊縮期是以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）出現(xiàn)連續(xù)兩個季度的下降為主要特征，主要表現(xiàn)形式是：生產(chǎn)力的持續(xù)擴(kuò)張而導(dǎo)致通貨緊縮壓力增大，銀行采取緊縮的貨幣政策上調(diào)利率來抵御通貨膨脹的壓力，由此帶來產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的下降而生產(chǎn)成本卻上升的不利影響，房地產(chǎn)、投資等相關(guān)產(chǎn)業(yè)也大幅降低支出，從而整個市場經(jīng)濟(jì)陷入低迷狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期是以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）出現(xiàn)連續(xù)兩個季度的上漲為主要特征，它的主要表現(xiàn)形式是：市場經(jīng)濟(jì)由低迷逐漸恢復(fù)到正常水平的過程中過剩產(chǎn)能逐漸被清出市場，市場的就業(yè)機(jī)會增加，顧客的可支配收入有所增長，從而消費(fèi)水平不斷提高。（2）產(chǎn)業(yè)周期理論。產(chǎn)業(yè)周期理論是在產(chǎn)品生命周期理論的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，又被稱為產(chǎn)業(yè)生命周期理論。產(chǎn)品生命周期理論的概念是由美國人雷蒙德?弗農(nóng)（1966）在《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》一文中首次提出的，他認(rèn)為：產(chǎn)品生命是指產(chǎn)品要經(jīng)歷引入期、成長期、成熟期、衰退期的生命周期。Gort和Klepper（1982）建立的產(chǎn)業(yè)生命周期模型，即G- K模型，旨在通過廠商數(shù)量劃分產(chǎn)品的處在的生命周期，以46個產(chǎn)品樣本幀，并對樣本幀進(jìn)行了73年的時間序列數(shù)據(jù)分析，研究結(jié)果顯示產(chǎn)業(yè)成長周期會對廠商的數(shù)目產(chǎn)生影響，從而將產(chǎn)業(yè)劃分為初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段四個階段。在國內(nèi)外的研究基礎(chǔ)上，筆者將產(chǎn)業(yè)周期劃分為產(chǎn)業(yè)引入期、產(chǎn)業(yè)成長期、產(chǎn)業(yè)成熟期和產(chǎn)業(yè)衰退期四個階段。產(chǎn)業(yè)引入期又稱為產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)期，在這一時期，由于產(chǎn)業(yè)剛剛誕生，只有為數(shù)不多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，位于產(chǎn)業(yè)引入期的企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用較高，而且產(chǎn)品市場需求量小，銷售收入低。同時，在引入階段，企業(yè)還可能因財(cái)務(wù)問題而引發(fā)破產(chǎn)的危險。在成長期，產(chǎn)業(yè)中的大型企業(yè)開始主導(dǎo)市場，該產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)過良好的市場營銷和顧客的廣泛體驗(yàn)，逐漸贏得消費(fèi)者的偏好和歡迎，市場需求逐漸上升。成熟期主要特征是市場增長率較低，市場需求的增長率趨于穩(wěn)定，行業(yè)技術(shù)發(fā)展較為成熟，新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)更為困難。衰退期表現(xiàn)出的特征是市場增長率下降，消費(fèi)者需求降低，產(chǎn)品種類減少，產(chǎn)業(yè)逐漸走向衰退。

（ 二 ）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論是戰(zhàn)略理論與公司財(cái)務(wù)管理的結(jié)合，它將企業(yè)戰(zhàn)略管理理論運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，并對戰(zhàn)略管理理論在財(cái)務(wù)管理方面做了進(jìn)一步的研究。因此，科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論，必須同時具備戰(zhàn)略特性和財(cái)務(wù)特性?？v觀國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，整個學(xué)術(shù)界尚未形成關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義的統(tǒng)一認(rèn)識。筆者綜合各方研究成果，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重新定義為：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略思想的指導(dǎo)下，通過分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素對企業(yè)發(fā)展的影響，制定出具有長遠(yuǎn)性、全局性和創(chuàng)新性的財(cái)務(wù)規(guī)劃。

（ 三 ）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論和周期理論的融合本文創(chuàng)造性的將周期理論和企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論融合起來進(jìn)行研究，即研究企業(yè)處于不同的經(jīng)濟(jì)周期時，應(yīng)該如何制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。另外，企業(yè)制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅僅只受經(jīng)濟(jì)周期因素的影響，還要考慮到產(chǎn)業(yè)生命周期的影響因素。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定受兩個方面因素的制約，一方面受到內(nèi)部財(cái)務(wù)資金運(yùn)作因素的制約，另一方面受到外部環(huán)境因素的制約。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，外部環(huán)境因素的影響力也逐步增強(qiáng)。外部環(huán)境的制約主要來自宏觀經(jīng)濟(jì)周期和微觀的產(chǎn)業(yè)周期兩個不同因素的影響。在這兩個周期模式的影響下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動也發(fā)生著或大或小的變化。因此，為了適應(yīng)外部環(huán)境因素的變化，配合企業(yè)整體戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要將經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期的影響納入考慮，即時調(diào)整和改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

三、經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的適應(yīng)性分析

（ 一 ）經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（1）經(jīng)濟(jì)緊縮期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)緊縮階段，企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境萎靡的影響下，出現(xiàn)生產(chǎn)過剩和產(chǎn)品滯銷的現(xiàn)象?；I資戰(zhàn)略上，為了應(yīng)對市場需求降低和規(guī)模減小，企業(yè)應(yīng)該采取收縮性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，盡力償還企業(yè)債務(wù)減少利息支出，同時下調(diào)債務(wù)資本的比例。在投資戰(zhàn)略上，由于緊縮期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，財(cái)務(wù)狀況好的企業(yè)應(yīng)減少投資高風(fēng)險項(xiàng)目，利用閑置資金加強(qiáng)研發(fā)能力，努力開拓新產(chǎn)品和新技術(shù)，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時，能搶占市場先機(jī)。而現(xiàn)金短缺的企業(yè)就應(yīng)該實(shí)行退卻戰(zhàn)略。在利潤分配戰(zhàn)略上，對于沒有財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)來說，可以通過適量發(fā)放或提高現(xiàn)金股利來保障股東利益，從而提高股東的投資熱情；對于財(cái)務(wù)狀況較差的企業(yè)來講，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境差，資本市場蕭條，導(dǎo)致融資渠道減少、成本增高，此時適當(dāng)?shù)慕档凸衫虿扇×愎衫叱蔀楹芎玫倪x擇。（2）經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，經(jīng)濟(jì)繁榮，市場需求旺盛，企業(yè)需要籌集大量資金來提高生產(chǎn)能力，提高市場占有率和顧客認(rèn)同度。在籌資戰(zhàn)略上，企業(yè)需要采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，積極利用股票市場和資本市場進(jìn)行籌資，同時上調(diào)債務(wù)資本的比列。這樣使企業(yè)在獲得豐厚資金的同時，合理規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險，利用資本市場的信息流動提升企業(yè)知名度。在投資戰(zhàn)略上，由于市場環(huán)境好，經(jīng)濟(jì)繁榮，企業(yè)可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，適當(dāng)投資固定資產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量水平。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張初期，由于股票價格仍處于低位，可以選擇股票進(jìn)行投資；在后期，企業(yè)可以對兼具投資和保值功能的房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。在利潤分配戰(zhàn)略上，市場經(jīng)濟(jì)的繁榮不僅為企業(yè)帶來了豐厚的利潤，還使企業(yè)的現(xiàn)金量增多，提高了企業(yè)的現(xiàn)金股利份額。同時，資本市場的繁榮，激發(fā)了投資者的熱情，使得企業(yè)融資渠道增多，企業(yè)可以相應(yīng)的采取合理的現(xiàn)金股利支付策略。

（ 二 ）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的適應(yīng)性分析 經(jīng)濟(jì)周期作為企業(yè)重要的外部環(huán)境因素，對社會需求與供給、國家經(jīng)濟(jì)政策的制定以及產(chǎn)業(yè)周期的演變等方面都產(chǎn)生了巨大影響，進(jìn)而可以影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，如圖（1）。（l）社會需求與供給。在經(jīng)濟(jì)緊縮期，社會供給大于社會需求，銀行利率上升，商品和勞務(wù)過剩，貨幣的需求量也隨之減少，從而產(chǎn)生通貨緊縮。這是企業(yè)會因?yàn)橘Y金鏈斷流而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，要實(shí)行收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來進(jìn)行債務(wù)重組以實(shí)現(xiàn)自保。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，社會總供給小于總需求，失業(yè)率下降，物價上漲，通貨膨脹產(chǎn)生。此時企業(yè)要采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來提升競爭力。（2）國家經(jīng)濟(jì)政策。國家通過經(jīng)濟(jì)政策來調(diào)控市場經(jīng)濟(jì)，以防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或異常繁榮的特殊情況。國家宏觀調(diào)控政策主要包括貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策。財(cái)政政策是政府制定的關(guān)于財(cái)政收支、稅收、債務(wù)等方面的決策。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，為了避免過度的通貨膨脹，政府采取了增加稅收、降低購買性支出、償還國債等方式來抑制總需求。在緊縮期，政府通過減少稅收、提高轉(zhuǎn)移支付水平等方式來增強(qiáng)社會總需求。貨幣政策是中央銀行關(guān)于貨幣數(shù)量、利率等方面的經(jīng)濟(jì)政策。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，央行會采取緊縮型的貨幣政策，以求降低貨幣量從而降低社會總需求；在經(jīng)濟(jì)緊縮時期，央行通過提高貨幣供給量，降低利息率來鼓勵企業(yè)選擇貸款的債務(wù)融資戰(zhàn)略。產(chǎn)業(yè)政策是政府通過調(diào)節(jié)資源在各個行業(yè)的配置來影響經(jīng)濟(jì)的政策。產(chǎn)業(yè)政策的主要內(nèi)容是對幼稚產(chǎn)業(yè)的扶持政策、對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整政策等。（3）產(chǎn)業(yè)周期演變。宏觀的經(jīng)濟(jì)周期的演變，影響著微觀環(huán)境中的產(chǎn)業(yè)周期的演變。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，生產(chǎn)行業(yè)迅速發(fā)展，產(chǎn)品的銷售量和價格也愈發(fā)提高；在經(jīng)濟(jì)緊縮時期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入停滯甚至倒退，加速了產(chǎn)業(yè)的衰退和重組變形。

四、產(chǎn)業(yè)周期環(huán)境企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的適應(yīng)性分析

（ 一 ）產(chǎn)業(yè)引入期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 引入期，市場缺乏穩(wěn)定性，企業(yè)生產(chǎn)商品的單位成本較高，導(dǎo)致銷售量偏低，產(chǎn)品認(rèn)同度不高，因此，企業(yè)需要通過低價或虧本營銷等方式來開拓和占領(lǐng)市場，而且企業(yè)的產(chǎn)品研究和技術(shù)開發(fā)需要資金投入，企業(yè)此時的盈利收入為負(fù)值。此時企業(yè)期望通過籌資來獲得大量的資金來源。主要的籌資渠道有內(nèi)部籌資和留存收益，同時也可以選擇通過私人股東發(fā)行股票或銀行借貸等方式來獲得新的長期資金募集。在投資戰(zhàn)略上，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)引入期還是新市場的開發(fā)者，在市場競爭還不激烈的情況下，企業(yè)需要先發(fā)制人，利用資金投入提升產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)和營銷推廣，搶占市場份額，形成技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢。搶先進(jìn)入新市場在獲得市場先機(jī)的同時，也蘊(yùn)含著較高的風(fēng)險。所以企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時要充分考慮到可能的投資風(fēng)險和不確定性，采取穩(wěn)步發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在利潤分配上，由于引入期的生產(chǎn)成本高，企業(yè)在面臨高風(fēng)險的市場經(jīng)營的同時，獲得的利潤率偏低，現(xiàn)金缺口較大，因此，企業(yè)要盡量多的把凈現(xiàn)金利潤留存下來，將凈利潤留存下來作為融資渠道，可以降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，還可以節(jié)約投資成本。

（ 二 ）產(chǎn)業(yè)長期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在成長期，企業(yè)的生產(chǎn)水平不斷提高，銷售額的增大促使企業(yè)現(xiàn)金利潤不斷增加，因此，企業(yè)的融資來源相比前一個階段更多更廣。在這個階段，由于經(jīng)營風(fēng)險的降低，企業(yè)可以適當(dāng)選擇高風(fēng)險的財(cái)務(wù)策略，包括企業(yè)內(nèi)部融資來源和外部銀行信貸、債券等負(fù)債融資手段，這樣企業(yè)可以通過財(cái)務(wù)杠桿來實(shí)現(xiàn)節(jié)約資金、降低稅務(wù)支出的目的。此外，采取證券配股、公司上市等方式也能幫助企業(yè)獲得大量資金。在投資戰(zhàn)略上，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)成長期的知名度和消費(fèi)者忠誠度都有所提高，市場需求量不斷增加，出現(xiàn)了需求大于供給的狀況，因此，企業(yè)要加大投資力度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品質(zhì)量，以此來提高市場占有率。與此同時，企業(yè)還要投入資金加快推進(jìn)工業(yè)設(shè)備改進(jìn)、建立市場品牌和進(jìn)行營銷推廣，這樣可以維護(hù)產(chǎn)品質(zhì)量以及樹立企業(yè)品牌形象。企業(yè)還可以通過橫向并購的戰(zhàn)略重組來達(dá)到加速擴(kuò)張的目的。在利潤分配上，由于產(chǎn)品銷售量急劇上升，企業(yè)需要通過擴(kuò)大生產(chǎn)能適應(yīng)市場需求，此時盈利收入是企業(yè)融資來源的重要手段之一，可以幫助企業(yè)進(jìn)行大量生產(chǎn)投資。同時，由于企業(yè)的銷售利潤有所增加，投資期待豐厚的利潤帶來的投資回報，企業(yè)此時可以利用低于正常股利的股票股利的分配方式來平衡企業(yè)和投資者的利益。

（ 三 ）產(chǎn)業(yè)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在產(chǎn)業(yè)熟期，市場競爭加劇，利潤現(xiàn)金流在企業(yè)間平均分配，企業(yè)償還債務(wù)能力變?nèi)?，企業(yè)需要更多的資金爭奪市場份額，以此來獲得更大的收益。由于在這個階段企業(yè)已經(jīng)具備一定的實(shí)力和相當(dāng)?shù)囊?guī)模，因此，企業(yè)可以選擇股票市場融資渠道之一。同時，企業(yè)還可以考慮并購?fù)愋推髽I(yè)，以提高企業(yè)的核心競爭力，優(yōu)化資源配置和資本結(jié)構(gòu)，并對非重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行剝離或者置換。在投資戰(zhàn)略上，產(chǎn)業(yè)增長勢頭減緩甚至停止，產(chǎn)品的生產(chǎn)供給水平也達(dá)到最大值，市場已經(jīng)達(dá)到飽和狀態(tài)，因此，企業(yè)應(yīng)該在產(chǎn)品差異化、成本領(lǐng)先和聚焦戰(zhàn)略中選擇最適合的戰(zhàn)略進(jìn)行投資。產(chǎn)品差異化指企業(yè)通過提高資金投入引發(fā)顧客的特殊偏好，使消費(fèi)者能夠把該產(chǎn)品與其他同類競爭企業(yè)的產(chǎn)品區(qū)別開，以此使企業(yè)獲得豐厚利潤，占據(jù)有利市場地位。成本領(lǐng)先是指企業(yè)控制成本，當(dāng)企業(yè)的價格相低于同類競爭企業(yè)時，它的低成本境況就會轉(zhuǎn)變?yōu)楦呃麧?。聚焦?zhàn)略是指企業(yè)把戰(zhàn)略重點(diǎn)放在特定的目標(biāo)上，可以選擇控制費(fèi)用的方式，也可以專注產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略。另外，發(fā)展較好的企業(yè)可以選擇進(jìn)入國際市場，在那些剛剛進(jìn)入引入期或者成長期的國家，可以以較低的成本進(jìn)入，獲得比較優(yōu)勢。在利潤分配上，企業(yè)在成熟期已經(jīng)獲得穩(wěn)定的收入水平，積累了一定的盈利資金，這時可以采取高股利支付率的策略來滿足投資者的高投資收益期望。

（ 四 ）產(chǎn)業(yè)衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 在產(chǎn)業(yè)衰退期，企業(yè)經(jīng)營開始呈現(xiàn)收縮狀態(tài)，企業(yè)資金開始匱乏，當(dāng)面對絕佳的投資機(jī)會時，企業(yè)首先可以考慮負(fù)債籌資的融資渠道，采取急進(jìn)型的投資策略，可以保持企業(yè)的高負(fù)債率。處于衰退期的企業(yè)經(jīng)營狀況差，難以通過外部負(fù)債融資，內(nèi)部留存收益受損，在融資成本增高的情況下，企業(yè)還可以考慮債務(wù)轉(zhuǎn)股票或者應(yīng)收賬款融資方式進(jìn)行融資。債轉(zhuǎn)股融資是將債權(quán)人的債券轉(zhuǎn)換成企業(yè)股權(quán)，同時也將債權(quán)人的身份轉(zhuǎn)換成投資人身份的方式。應(yīng)收賬款融資是指把應(yīng)收賬款作為抵押資產(chǎn)或者直接出售獲取資金進(jìn)行融資的方式。在投資戰(zhàn)略上，市場出現(xiàn)產(chǎn)品替代品，顧客的消費(fèi)偏好和產(chǎn)品需求也隨之發(fā)生變化，隨著這些因素的影響，企業(yè)銷售利潤減少，在如此時刻，企業(yè)可采用四種資本戰(zhàn)略：整體領(lǐng)先戰(zhàn)略（力爭在該產(chǎn)業(yè)取得市場領(lǐng)先地位）；局部領(lǐng)先戰(zhàn)略（在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)的剩余市場中尋求適合的角色）；緩慢退出戰(zhàn)略（逐漸退出所在行業(yè)）；迅速退出戰(zhàn)略。在利潤分配上，處于產(chǎn)業(yè)衰退期的企業(yè)，由于銷售利潤的大幅下降，經(jīng)營資本出現(xiàn)緊缺狀態(tài)，企業(yè)多數(shù)面臨著被解散、被并購和重組的局面。開拓新領(lǐng)域市場是企業(yè)的出路所在，因此，應(yīng)該實(shí)行低股利分配策略或剩余股利分配戰(zhàn)略。

第5篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

Abstract: Financial strategy mainly involves three aspects, including financing strategy, investment strategy and dividend allocation strategy, has a very important significance for the healthy development of enterprises. In different stages of corporate life cycle, enterprise operational risk is different, and operational risk has a significant impact on the choice of financial strategy. This paper briefly describes the corporate life cycle theory and the combination principles of operational risks and financial risks, analysis of the financial strategy choice in the various corporate life cycle stages, hoping to play guiding role for company choose financial strategy.

關(guān)鍵詞:生命周期;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;經(jīng)營風(fēng)險

Key words: life cycle;financial strategy;operational risks

中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)16-0031-02

0引言

企業(yè)戰(zhàn)略大體可以分為兩類,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又被稱為經(jīng)營戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括籌資策略、投資策略和股利分配策略的選擇,它為企業(yè)總體戰(zhàn)略提供資金支持,是決定其總體戰(zhàn)略能否成功的一個關(guān)鍵因素,對于企業(yè)長期生存和健康發(fā)展具有重要意義。本文結(jié)合企業(yè)生命周期理論,在考慮企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險的基礎(chǔ)上,簡要分析了在企業(yè)各個生命周期階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇問題。

1企業(yè)生命周期簡介

企業(yè)的生命周期理論假設(shè)企業(yè)在其發(fā)展過程中要經(jīng)歷四個階段,即創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期,這些階段的劃分以企業(yè)產(chǎn)品的銷售和市場份額為標(biāo)準(zhǔn)。

1.1創(chuàng)業(yè)期在創(chuàng)業(yè)期企業(yè)產(chǎn)品不為市場所認(rèn)知,沒有穩(wěn)定的市場。因此,此時主要目標(biāo)是能在市場上站穩(wěn)腳跟。企業(yè)管理者的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理經(jīng)驗(yàn)還有待積累,企業(yè)沒有建立完整的管理體系,總體價值較低。這一時期,企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、盈利水平低、結(jié)構(gòu)簡單,擁有的各種資源都很有限,未能樹立起企業(yè)聲望和企業(yè)形象。

1.2 成長期在成長期,企業(yè)的主要目標(biāo)是快速發(fā)展壯大,由此導(dǎo)致資本需求絕對數(shù)不斷增加。這一時期,企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)已基本上得到了市場的認(rèn)可和接受,市場份額不斷擴(kuò)大,企業(yè)盈利不斷增長,規(guī)模逐漸變大,固定資產(chǎn)和庫存持續(xù)增加。此時,企業(yè)的主要任務(wù)是爭奪市場份額、提高企業(yè)知名度和形象、贏得更多忠誠的顧客。

1.3成熟期這一時期,企業(yè)的主要業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)定,擁有比較穩(wěn)定的市場份額和顧客群,企業(yè)管理走上了正規(guī)化的軌道,企業(yè)進(jìn)入經(jīng)營的黃金時期。市場競爭逐漸加劇,產(chǎn)品售價降低,銷售費(fèi)用增加,企業(yè)利潤開始下降。企業(yè)的目標(biāo)是鞏固和改進(jìn)已有的地位,延緩衰退期的到來。

1.4衰退期在衰退期,市場對產(chǎn)品的需求逐漸萎縮,產(chǎn)品供大于求的狀況日趨嚴(yán)重,替代品出現(xiàn),市場份額不斷減少,企業(yè)獲利水平不斷下降,經(jīng)營會出現(xiàn)危機(jī)。另外,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況日益惡化,資產(chǎn)負(fù)債率節(jié)節(jié)攀升。此時,企業(yè)主要的工作是在應(yīng)付、處理不斷來臨的危機(jī)。

2企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險概述

企業(yè)在運(yùn)營過程中面臨的風(fēng)險主要有兩種:經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的,財(cái)務(wù)風(fēng)險的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的,它們共同決定了企業(yè)的總風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險的組合方式,主要有以下四種類型。

2.1 低經(jīng)營風(fēng)險和低財(cái)務(wù)風(fēng)險組合在這種組合方式下,企業(yè)的總風(fēng)險很低,有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,并且債務(wù)不多,有很強(qiáng)的償債能力,對于債權(quán)人是非常有利的,自己的債權(quán)可以得到保障,因此,可以放心的為企業(yè)提供貸款。對于權(quán)益人來說,這種方式很難得到他們的認(rèn)可,低風(fēng)險意味著低收益。另外,這種結(jié)構(gòu)的企業(yè)往往會成為其他企業(yè)的收購目標(biāo),只需改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,就可以增加企業(yè)價值。因此,這種搭配方式不符合權(quán)益人的利益,不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。

2.2 低經(jīng)營風(fēng)險和高財(cái)務(wù)風(fēng)險組合這種情況下,企業(yè)的總體風(fēng)險是中等水平。對于債權(quán)人來說,企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低,意味著有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,可以為債權(quán)提供保障,雖然高財(cái)務(wù)風(fēng)險會在一定程度上影響企業(yè)的償債能力,但從總體上看,自己的債權(quán)是安全的,可以向其提供貸款。對權(quán)益人來說,這種搭配可以使企業(yè)充分利用財(cái)務(wù)杠桿,使用債權(quán)人的資金為自己賺取收益,提高企業(yè)的權(quán)益報酬率,因此,可以接受這種組合方式。

2.3 高經(jīng)營風(fēng)險和低財(cái)務(wù)風(fēng)險組合這種搭配具有中等程度的總體風(fēng)險。這種資本結(jié)構(gòu)對于債權(quán)人來說風(fēng)險比較小,雖然高經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險企業(yè)現(xiàn)金流不太穩(wěn)定,但企業(yè)負(fù)債少,償債能力比較強(qiáng),因此,債權(quán)人可以接受這種組合方式。對于權(quán)益人來說,較高的經(jīng)營風(fēng)險可以帶來更多的預(yù)期收益,符合他們的要求,所以,高經(jīng)營風(fēng)險和低財(cái)務(wù)風(fēng)險搭配是一種同時符合股東和債權(quán)人期望的方式。

2.4 高經(jīng)營風(fēng)險和高財(cái)務(wù)風(fēng)險組合這種組合方式具有很高的總體風(fēng)險。對于股東來說,高風(fēng)險可以獲得高收益,如果經(jīng)營失敗,債權(quán)人會與他們共同承擔(dān)損失,所以,他們愿意采取這種方式。對于債權(quán)人來說,高風(fēng)險帶來的高收益大多被股東獲取,自己只是取得固定的利息收入,但是企業(yè)的現(xiàn)金流不穩(wěn)定,同時負(fù)債較多,自己債權(quán)的安全性得不到保證,所以他們不會接受這種方式。

綜上所述,經(jīng)營風(fēng)險與財(cái)務(wù)風(fēng)險反向組合是企業(yè)制定資本結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)原則,企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同發(fā)展階段的經(jīng)營風(fēng)險制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

3企業(yè)生命周期各階段財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

3.1創(chuàng)業(yè)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

3.1.1 籌資策略:創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險比較高,債權(quán)人要求的利率會較高,另外企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期的利潤較少甚至是負(fù)數(shù),借款的抵稅效應(yīng)不明顯,所以,應(yīng)該采用低財(cái)務(wù)風(fēng)險策略,主要依靠股東投資,減少借款。

3.1.2 投資策略:企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期未能樹立起企業(yè)聲望和形象,得不到市場的廣泛認(rèn)同,因此,這時應(yīng)采取集中化投資戰(zhàn)略,利用有限資金投資于某個特定市場,最大限度發(fā)揮企業(yè)的能力,站穩(wěn)這一特定市場,為企業(yè)以后的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

3.1.3 股利分配策略:創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)利潤較少,缺少支付股利的現(xiàn)金,同時企業(yè)發(fā)展需要大量資金,這時應(yīng)該少分或者不分股利。

3.2 成長期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

3.2.1 籌資策略:成長期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較低,但是企業(yè)的經(jīng)營狀況并不是很穩(wěn)定,這時可以適量增加負(fù)債,但是要注意資產(chǎn)負(fù)債率,保證企業(yè)較強(qiáng)的償債能力。

3.2.2 投資策略:這時企業(yè)的產(chǎn)品有一定的社會認(rèn)可度,同時企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入高速發(fā)展階段,這時應(yīng)采取一體化投資戰(zhàn)略,利用企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展的優(yōu)勢,在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上同時向廣度和深度發(fā)展,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張。

3.2.3 股利分配策略:進(jìn)入成長期后,企業(yè)開始出現(xiàn)盈利,但是企業(yè)正處于高速發(fā)展階段,需要大量投資,因此,應(yīng)采用低股利政策。

3.3 成熟期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

3.3.1 籌資策略:成熟期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險降低,同時盈利較多,采用負(fù)債籌資,會獲得節(jié)稅的好處,另外企業(yè)的經(jīng)營狀況較好,債權(quán)人愿意以較低的利率為企業(yè)提供資金,所以這時企業(yè)應(yīng)擴(kuò)大負(fù)債籌資的比例。

3.3.2 投資策略:此時企業(yè)的產(chǎn)品在技術(shù)上已經(jīng)完全成熟,得到社會的廣泛認(rèn)可,繼續(xù)發(fā)展的機(jī)會較小,這時可以采用多元化投資戰(zhàn)略,開發(fā)其他產(chǎn)品,分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

3.3.3 股利分配策略:成熟期的企業(yè)盈利較多,同時企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段,不需要太多的投資資金,因此,應(yīng)采用高股利政策,把多余的資金分配給投資者。

3.4 衰退期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

3.4.1 籌資策略:進(jìn)入衰退期后,企業(yè)的經(jīng)營狀況逐漸惡化,經(jīng)營風(fēng)險加大,企業(yè)應(yīng)該設(shè)法進(jìn)一步提高負(fù)債籌資的比例,讓債權(quán)人與股東共同承擔(dān)風(fēng)險,同時可以獲得抵稅效應(yīng)。

3.4.2 投資策略:在這一階段,市場上的替代品出現(xiàn),市場份額不斷減少,企業(yè)可以考慮實(shí)施并購重組戰(zhàn)略,通過兼并小的競爭對手來控制市場份額,從而獲得一定的財(cái)務(wù)回報。如果產(chǎn)品已經(jīng)沒有繼續(xù)投資的價值,企業(yè)就應(yīng)果斷采取退出策略,將這部分業(yè)務(wù)剝離。

3.4.3 股利分配策略:衰退期的企業(yè)投資需求很少,經(jīng)營中的盈利可以全部用來分配股利,同時以前預(yù)留的盈余也要向股東分配,支付的股利甚至?xí)^本期盈利。

4結(jié)論

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅為企業(yè)發(fā)展提供資金支持,更可以決定企業(yè)的生存和發(fā)展。有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以保證企業(yè)健康發(fā)展,失敗的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以使成功的企業(yè)走向衰退。同時,企業(yè)在不同的發(fā)展階段有著不同的經(jīng)營風(fēng)險,經(jīng)營風(fēng)險對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇有很大的影響。因此,在考慮企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇正確的財(cái)務(wù)策略對企業(yè)的生存和發(fā)展有著極其重要的意義。

參考文獻(xiàn):

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[3]余國杰,曹芳,王艷.企業(yè)在生命周期各階段的財(cái)務(wù)特征與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略[J].商業(yè)時代,2009(25):94-95.

第6篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

【關(guān)鍵詞】公司戰(zhàn)略管理；SWOT分析；五力分析；財(cái)務(wù)報表分析

公司不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，擴(kuò)大銷售范圍，市場范圍迅速擴(kuò)大，向國際化擴(kuò)張，不是盲目運(yùn)營，需要用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略手段。

1 公司戰(zhàn)略管理之SWOT分析

根據(jù)AB公司的EFE矩陣對公司外部環(huán)境（機(jī)會和威脅）的分析和IFE矩陣對公司內(nèi)部環(huán)境（優(yōu)勢和劣勢）的分析，將所分析的機(jī)會、威脅和優(yōu)勢、劣勢寫入SWOT矩陣中，得出相應(yīng)的備選戰(zhàn)略：

優(yōu)勢-S：1、強(qiáng)有力的管理隊(duì)伍和有效的組織管理結(jié)構(gòu)；2、技術(shù)先進(jìn)，并且不斷進(jìn)行創(chuàng)新；3、資金實(shí)力雄厚，資金流廣；4、良好的公眾形象，以顧客為中心的經(jīng)營理念；5、穩(wěn)定的長期計(jì)劃目標(biāo)；6、建立和使用高效的管理信息系統(tǒng)；7、營銷渠道多元化；8、生產(chǎn)能力強(qiáng)，原材料供應(yīng)合理、可靠；9、研發(fā)能力強(qiáng)，推出多元化產(chǎn)品；10、生產(chǎn)過程透明化。

劣勢-W：1、未提供網(wǎng)上預(yù)訂業(yè)務(wù)；2、沒對使用者提供技術(shù)支持；3、成本過高。

機(jī)會-O：1、顧客需求的變化；2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢；3、人們生活方式的改變。

SO戰(zhàn)略：1、在國內(nèi)及國外增加新店數(shù)量；2、增加研發(fā)資金的投入，開發(fā)心產(chǎn)品；3、加快國際市場擴(kuò)張的步伐，增加市場占有份額。

WO戰(zhàn)略：1、尋求更多的信息共享合作伙伴，加強(qiáng)相互間的技術(shù)支持。

威脅―T：1、同行業(yè)競爭者實(shí)力強(qiáng)大；2、生活習(xí)慣差別大；3、市場份額。

ST戰(zhàn)略：1、對不同的消費(fèi)群體提供個性化定制服務(wù)；2、為顧客提供全面服務(wù)，增加產(chǎn)品特色，吸引更多的潛在顧客，擠占市場份額，增加廣告投入，加強(qiáng)宣傳。

WT戰(zhàn)略：1、引進(jìn)電子商務(wù)平臺，提供網(wǎng)上訂餐業(yè)務(wù)；2、培訓(xùn)顧客：發(fā)放技術(shù)使用宣傳手冊，在線技術(shù)指導(dǎo)。

根據(jù)對AB公司的SWOT分析，綜合考慮AB公司內(nèi)部優(yōu)勢與劣勢、外部機(jī)會和威脅，AB公司擁有強(qiáng)有力的人力資源管理團(tuán)隊(duì)和完善的組織管理結(jié)構(gòu)，資金來源廣，豐富的資金流，在全球占據(jù)一定的市場份額，面對這些優(yōu)勢和機(jī)會，AB公司可以采取穩(wěn)定增長戰(zhàn)略，在全球增設(shè)其新店，增加自營店或特許經(jīng)營店等，向全球擴(kuò)張，收購、兼并具有一定發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)或公司，為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，AB公司應(yīng)該根據(jù)SWOT分析，做出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整以應(yīng)對市場競爭。

2 公司戰(zhàn)略管理之五力分析

2.1 同行業(yè)之間的競爭

找出AB公司的最大競爭對手，分析對AB公司造成了很大的威脅。

2.2 潛在進(jìn)入者的進(jìn)入威脅

AB公司存在的潛在者的威脅，可能會搶占AB的市場份額。

2.3 替代品的替代威脅

與AB公司相近產(chǎn)品的替代品。

2.4 購買者的議價能力

AB的產(chǎn)品差異化不大，這在無形間加大了購買者討價還價的能力，因?yàn)樵诋a(chǎn)品差異化小的情況下，購買者很容易尋求到最低的價格。

2.5 供應(yīng)商的討價還價能力

AB公司大批量生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品，實(shí)行縱向一體化戰(zhàn)略，由于原材料的代替性弱，使得供應(yīng)商的討價還價能力強(qiáng)，對原材料的掌控力強(qiáng)，可能會要求提高價格。

3 財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)報表分析

3.1 一般情況下，流動比率越高，反映出償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。AB公司的流動比率逐年上升，會嚴(yán)重影響資金的使用效率并進(jìn)而影響公司的獲利能力。對于現(xiàn)金比率，企業(yè)不能也沒有必要保留過多的現(xiàn)金。如果這一比率過高，表明該企業(yè)流動負(fù)債沒有得到合理使用，并會導(dǎo)致機(jī)會成本增加。資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)是同向變化的，該比率越小，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。

3.2 營運(yùn)能力分析

指標(biāo)包括：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)平均值；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額；存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均存貨。

3.3 盈利能力分析

指標(biāo)包括：權(quán)益凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)；銷售凈利率=凈利潤/銷售收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)平均值；權(quán)益乘數(shù)=負(fù)債總額/所有者權(quán)益。

可知，AB從2013年至2015年的權(quán)益凈利率是逐年上升的， AB的權(quán)益凈利率有所下降，具體影響因素見以下分析：

2013年權(quán)益凈利率F1=銷售凈利率A1*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B1*權(quán)益乘數(shù)C1=4.9%*2.18*0.36=3.84% ①

用2014年的銷售凈利率置換A因素：

6.69%*2.18*0.36=5.25%②

用2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率置換B因素：

6.69%*1.85*0.36=4.45%③

用2014年的權(quán)益乘數(shù)置換C因素：

6.69%*1.85*0.36=4.45% ④

②-①即為A因素（銷售凈利率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為+1.41%

③-②即為B因素（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為-0.8%

④-③即為C因素（權(quán)益乘數(shù)）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，無影響

同理，2014年權(quán)益凈利率F2=銷售凈利率A2*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B2*權(quán)益乘數(shù)C2=6.69%*1.85*0.36=4.45%①

置換A因素：6.81%*1.85*0.36=4.54%②

置換B因素：6.81%*1.48*0.36=3.63%③

置換C因素：6.81%*1.48*0.5=5.04%④

②-①即為A因素（銷售凈利率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為+0.09%

③-②即為B因素（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為-0.91%

④-③即為C因素（權(quán)益乘數(shù)）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為+1.41%

2015年權(quán)益凈利率F3=銷售凈利率A3*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B3*權(quán)益乘數(shù)C3=6.81%*1.48*0.5=5.04%①

置換A因素：8.58%*1.48*0.5=6.35%②

置換B因素：8.58%*1.24*0.5=5.32%③

置換C因素：8.58%*1.24*0.46=4.89%④

②-①即為A因素（銷售凈利率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為+1.31%

③-②即為B因素（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為-1.03%

④-③即為C因素（權(quán)益乘數(shù)）對F指標(biāo)（權(quán)益凈利率）的影響大小，為-0.43%

分析可知，2013年至2015年，AB公司的銷售凈利率（盈利能力指標(biāo)）對權(quán)益凈利率均產(chǎn)生正影響，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運(yùn)能力指標(biāo)）對權(quán)益凈利率均產(chǎn)生負(fù)影響，權(quán)益乘數(shù)（償債能力指標(biāo)）在2013年對AB公司的權(quán)益凈利率無影響，在2014年對AB公司的權(quán)益凈利率產(chǎn)生正影響，在2015年對AB公司的權(quán)益凈利率產(chǎn)生負(fù)影響。由此可知，AB公司在保持當(dāng)前的銷售凈利率的前提下，應(yīng)著重提高公司的營運(yùn)能力，加快應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，以此提高AB公司的權(quán)益凈利率。

【參考文獻(xiàn)】

第7篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

隨這經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步推進(jìn)，市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)逐步成為現(xiàn)代企業(yè)制度中最具代表性的一種組織形式。對于企業(yè)集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展來講，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理也起著越來越重要的作用。本文在研究企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，著重分析、探討企業(yè)集團(tuán)在發(fā)展過程中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面存在的主要問題，進(jìn)而提出合理建議，以期有利于我國的企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】

企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理概述

（一）財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

1.財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指在分析理財(cái)大環(huán)境的基礎(chǔ)上，為了適應(yīng)公司的競爭戰(zhàn)略，謀求企業(yè)資金有效流動，服從和服務(wù)于企業(yè)各項(xiàng)目標(biāo)，而進(jìn)行的一項(xiàng)整體戰(zhàn)略，是公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要部分。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是為了增強(qiáng)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的分析工具，對企業(yè)運(yùn)行中的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行決策與選擇、實(shí)施與控制、計(jì)量與評價。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理既是企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個不可或缺的組成部分，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個十分重要的方面。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理既要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理的原則要求，又要遵循企業(yè)財(cái)務(wù)活動的基本規(guī)律。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要關(guān)注資金流動，可以及時確保企業(yè)資金均衡有效的流動，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)。

2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理主要具有動態(tài)性、全局性、外向性、長期性等特點(diǎn)。動態(tài)性，主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程的連續(xù)性、循環(huán)性、適時性、權(quán)變性等特征。全局性，則側(cè)重與企業(yè)戰(zhàn)略管理涉及廣泛，可為企業(yè)提供大量的質(zhì)量、信息等方面。外向性，主要是指財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理可解決外部環(huán)境、內(nèi)部條件以及經(jīng)營目標(biāo)之間的動態(tài)平衡。長期性，以戰(zhàn)略為指導(dǎo)，樹立戰(zhàn)略意識，明確理財(cái)目標(biāo)，以增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)變能力，提高企業(yè)競爭力。

3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與財(cái)務(wù)管理存在較大區(qū)別，主要表現(xiàn)在視角與層面不同、邏輯起點(diǎn)差異、職能范圍不一樣等方面。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理著眼于未來，以理財(cái)環(huán)境分析和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點(diǎn)，職能范圍廣泛，對現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展起到更重要的作用。

（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

1.內(nèi)容分析

現(xiàn)代企業(yè)，不論規(guī)模大小，財(cái)務(wù)管理的對象往往都是籌資、投資與分配。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括：籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)分配戰(zhàn)略。

（1）籌資戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略是企業(yè)集團(tuán)組建之初和發(fā)展過程中的戰(zhàn)略重點(diǎn)，組要包含總量、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式、籌資原則等內(nèi)容。

（2）投資戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略是將關(guān)于投資方向、投資組合、決策標(biāo)準(zhǔn)、資本預(yù)算以及并購等方面的方略進(jìn)行組合，是企業(yè)發(fā)展至中期乃至成熟期的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

（3）財(cái)務(wù)分配戰(zhàn)略。關(guān)于公司財(cái)務(wù)分配的政策類型和理論多種多樣，總體的財(cái)務(wù)分配戰(zhàn)略應(yīng)該從支持企業(yè)價值與股東財(cái)富最大化作為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，分配戰(zhàn)略是站在企業(yè)集團(tuán)的高度，對股東、子公司的利益關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)的關(guān)鍵點(diǎn)。

2.類型分析

根據(jù)每種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、利潤分配等方面的特色，可以將企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理分為三種模式。

（1）快速擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。此種戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)基于資產(chǎn)的迅速擴(kuò)張而實(shí)施的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。伴隨而來的往往還有資產(chǎn)收益率表現(xiàn)出較低的水平。高負(fù)債+高收益+少分配是這個戰(zhàn)略階段的企業(yè)的主要特征。

（2）穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。以實(shí)現(xiàn)企業(yè)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張為主要目的。這個階段企業(yè)的利潤將會迅速積累，企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)適度負(fù)債+中收益+適度分配的特征。

（3）防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。主要目標(biāo)是預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，求得企業(yè)生存的新發(fā)展。在企業(yè)受到外部大環(huán)境的威脅時才會采取此種戰(zhàn)略，企業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)出高負(fù)債+低收益+多分配的特征。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中存在的問題

從目前我國企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理情況來看，在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理活動中仍存在許多問題。

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的意識淡薄，缺乏戰(zhàn)略管理思想

從目前企業(yè)的從業(yè)人員來看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的業(yè)務(wù)水平及工作能力都有待提高。同時，在戰(zhàn)略管理思想上，往往缺乏獨(dú)立性，依附性強(qiáng)，而企業(yè)總體的管理能力、管理素質(zhì)和管理思想都比較落后，這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理缺乏高效的監(jiān)督，企業(yè)難以形成長期的競爭力。

（二）企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)責(zé)任制度不明確，缺乏良好的內(nèi)部控制制度

在企業(yè)內(nèi)部，領(lǐng)導(dǎo)專權(quán)現(xiàn)象普遍，內(nèi)部控制機(jī)制形同虛設(shè)，企業(yè)管理漏洞百出，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理更不能得到良好執(zhí)行，造成企業(yè)財(cái)務(wù)的混亂，給企業(yè)效益造成不好的影響。

三、對策建議

（一）要逐步提高管理人員的戰(zhàn)略意識

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的思想并不是一朝一夕就能形成的，要通過定期的學(xué)習(xí)、調(diào)研，通過提高企業(yè)從業(yè)人員的工作能力、工作素質(zhì)，來形成企業(yè)獨(dú)立的戰(zhàn)略意識、發(fā)展意識。督促企業(yè)財(cái)務(wù)人員，尤其是管理人員，定期研判當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢，分析企業(yè)發(fā)展的大環(huán)境，從而逐步形成企業(yè)戰(zhàn)略管理的工作常態(tài)，促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）要逐步建立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展績效考核機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展多是以價值為導(dǎo)向，以利潤為目標(biāo)，企業(yè)對于自身員工的發(fā)展也要逐步建立價值考核機(jī)制。以業(yè)績指標(biāo)作為主要衡量依據(jù)，要包含財(cái)務(wù)的業(yè)績衡量指標(biāo)、非財(cái)務(wù)的業(yè)績衡量指標(biāo)，通過績效考核機(jī)制對企業(yè)員工實(shí)行獎罰結(jié)合的激勵機(jī)制，促進(jìn)在員工內(nèi)部形成你干完，我超你的良好氛圍，從而從內(nèi)部促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

四、總結(jié)

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景下，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)該日益受到重視，將會對企業(yè)未來發(fā)展的和戰(zhàn)略定位起到重要作用。企業(yè)要根據(jù)自身情況，選擇合適、恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略類型，在不同階段，及時調(diào)整定位，動態(tài)的、有效的實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，進(jìn)而對企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行有效管理，對企業(yè)的投資進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理；財(cái)務(wù)管理；企業(yè)戰(zhàn)略

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概述

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念分析

在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要指的是在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，采取相應(yīng)的措施保證企業(yè)資金的穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)的整體發(fā)展戰(zhàn)略。戰(zhàn)略型的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本就是采用戰(zhàn)略發(fā)展的方式，從戰(zhàn)略角度出現(xiàn)發(fā)對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行綜合管理；另外，在管理工作中，工作人員還應(yīng)該積極從企業(yè)持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，依據(jù)實(shí)際情況制定完善的措施，只有這樣才能達(dá)到良好的財(cái)務(wù)管理質(zhì)量。在管理工作中，戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)管理的對于企業(yè)的外部環(huán)境以及內(nèi)部環(huán)境的變化進(jìn)行分析，對其中的不利影響進(jìn)行分析，依據(jù)實(shí)際情制定完善的財(cái)務(wù)管理機(jī)制。在實(shí)際的工作中，依據(jù)財(cái)務(wù)管理對以及特征之間的差異，可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理工作分為：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、內(nèi)部資金管理略以及分配戰(zhàn)略；如果僅從企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的角度出發(fā)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理可以分為：初期管理、中期前期管理、中后期管理、后期管理。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理特點(diǎn)分析

1.動態(tài)性。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，相關(guān)工作的開展主要是以企業(yè)的理財(cái)環(huán)境以及企業(yè)的戰(zhàn)略管理為基礎(chǔ)，如果某一因素的改變都會對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作造成一定的影響，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理動態(tài)性主要表現(xiàn)在：企業(yè)財(cái)務(wù)管理的連續(xù)性、策略性、適時性、權(quán)變性。財(cái)務(wù)管理人員只有及時的掌握財(cái)務(wù)管理的動態(tài)性，才能充分提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的質(zhì)量。2.全局性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理工作中，相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理工作十分復(fù)雜，因此，應(yīng)該積極企業(yè)戰(zhàn)略管理的層面出發(fā)，所涉及的內(nèi)容十分廣泛，不僅要加強(qiáng)對企業(yè)固定資源的管理，而且還要加強(qiáng)對企業(yè)無形資產(chǎn)的管理。在傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中，財(cái)務(wù)管理工作基本上都是以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)開展相應(yīng)的工作，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理所涉及的內(nèi)容較為廣泛，所涉及的內(nèi)容較多，例如：市場的變化、需求量等，只有加強(qiáng)對這幾方面內(nèi)容的控制，才能從根本上提高企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理水平。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系分析

財(cái)務(wù)管理工作是企業(yè)在發(fā)展過程中企業(yè)經(jīng)營管理工作的分支，從企業(yè)誕生就表明兩者之間屬于從屬關(guān)系。企業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)就是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的目標(biāo)，無論企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作如何調(diào)整，整體的管理方式都是以企業(yè)的發(fā)展為核心。所謂的企業(yè)戰(zhàn)略，主要指的是企業(yè)在發(fā)展過程中，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體發(fā)展目標(biāo)所制定的措施，相應(yīng)的措施在實(shí)際的應(yīng)用過程中是靈活多變的，能夠依據(jù)企業(yè)內(nèi)部以及外部環(huán)境的變化及時的進(jìn)行調(diào)整，同時，具有一定的階段性以及層次性。但是，在實(shí)際的工作開展過程中，企業(yè)戰(zhàn)略管理相對企業(yè)財(cái)務(wù)管理來說，依舊屬于企業(yè)上層管理范圍，企業(yè)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都以企業(yè)各個階段的工作質(zhì)量，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)能夠促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理機(jī)制的施行，無論是財(cái)務(wù)管理運(yùn)營管理，還是生產(chǎn)管理活動，都應(yīng)該配合的是企業(yè)各階段戰(zhàn)略管理機(jī)制的開展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。在此觀念基礎(chǔ)上，提出戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理的理念，依據(jù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略為中心開展的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動。此時的財(cái)務(wù)管理理念和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理念的最大不同，就是強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理職能部門的活動應(yīng)時刻圍繞企業(yè)戰(zhàn)略的制定和執(zhí)行。這就意味著：企業(yè)的CEO在做各種財(cái)務(wù)決策、進(jìn)行各種財(cái)務(wù)活動時，需要具備戰(zhàn)略的眼光，從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來審視本部門行為。

三、總結(jié)

綜上所述，在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的一個分支，積極對其進(jìn)行研究具有重要意義，能夠從根本上提高財(cái)務(wù)管理的工作水平，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。在實(shí)際的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理工作中，企業(yè)應(yīng)該積極從實(shí)際出發(fā)，對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系的關(guān)系進(jìn)行分析，制定完善的措施，才能推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

作者:王靜 單位:陜西商貿(mào)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)學(xué)院國貿(mào)

參考文獻(xiàn)

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第9篇：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究范文

企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價的基本要素包括評價指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)和評價方法。目前，企業(yè)的財(cái)務(wù)能力評價方法主要有綜合評分法、杜邦分析法、EVA評價方法和關(guān)鍵績效指標(biāo)考評法等[1]。然而，這些評估方法又存在很多不足，比如用某些指標(biāo)的簡均加權(quán)來度量企業(yè)財(cái)務(wù)能力，致使企業(yè)財(cái)務(wù)評價結(jié)果缺乏客觀性與綜合性，比如當(dāng)某些評價指標(biāo)高低錯落時，就很難做出企業(yè)財(cái)務(wù)能力的總體評估和排序。為此，本文將運(yùn)用主成分分析方法來建立企業(yè)財(cái)務(wù)能力綜合評價模型，進(jìn)而全面準(zhǔn)確地評估企業(yè)財(cái)務(wù)能力。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價指標(biāo)體系的建立

企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價指標(biāo)體系的建立應(yīng)全面體現(xiàn)反映現(xiàn)狀、發(fā)揮優(yōu)勢、規(guī)劃戰(zhàn)略、促進(jìn)發(fā)展的評價目的，并遵循科學(xué)性、客觀性、合理性、獨(dú)立性、動態(tài)性和可操作性相結(jié)合的基本原則[1]。從企業(yè)所有者、債權(quán)人和經(jīng)營者的不同角度，我們可以將企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價指標(biāo)體系歸納為盈利能力、運(yùn)營能力、成長能力和償債能力五個方面。

企業(yè)盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力指標(biāo)主要包括主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等；營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率主要有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；償債能力（debt-payingability）是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力；企業(yè)成長能力主要反映企業(yè)在將來一定時期后的經(jīng)營能力和財(cái)務(wù)狀況，并從質(zhì)和量的角度評價企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?jié)摿皩戆l(fā)展趨勢，常用的主要指標(biāo)有主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率。

三、主成份分析方法

1.主成分分析法的基本概念

主成分分析也稱主分量分析，旨在利用降維的思想，把多指標(biāo)轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個綜合指標(biāo)。在統(tǒng)計(jì)學(xué)中，主成分分析（principalcomponentsanalysis，PCA）是一種簡化數(shù)據(jù)集的技術(shù)[2]。主成分分析經(jīng)常用減少數(shù)據(jù)集的維數(shù)，同時保持?jǐn)?shù)據(jù)集的對方差貢獻(xiàn)最大的特征。

2.主成分分析法的建模步驟

（1）設(shè)樣本數(shù)為m，選取的財(cái)務(wù)能力評價指標(biāo)數(shù)為p，則由樣本的原始數(shù)據(jù)可得矩陣X=（Xij）m*p，其中Xij表示第i家企業(yè)的第j項(xiàng)財(cái)務(wù)能力指標(biāo)。

（2）各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算規(guī)則不同，我們應(yīng)對各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理和歸一化處理，由此得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣。

（3）根據(jù)得出的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)矩陣建立協(xié)方差矩陣R，其中，Rij（i，j=1，2，…，p）為原始變量Xi與Xj的相關(guān)系數(shù)。這是反映標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)之間相關(guān)關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。

（4）根據(jù)協(xié)方差矩陣R，分別求出特征值、主成份貢獻(xiàn)率以及累計(jì)貢獻(xiàn)率，確定主成份個數(shù)。求出特征值λi（i=1，2，…，p），特征值是各主成份的方差，它的大小反映了各個主成份的權(quán)重。主成分Zi的貢獻(xiàn)率，累計(jì)貢獻(xiàn)率為。根據(jù)選取主成份個數(shù)的原則，特征值大于1、累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)75%-95%的特征值λ1，λ2，…，λm（1，2，…，m（m≤p）），其中m為主成份的個數(shù)。

（5）通過模型計(jì)算出初始因子載荷矩陣，解釋主成份矩陣。因子載荷量是主成份Zi與原始指標(biāo)Xi的相關(guān)系數(shù)R（Zi，Xi），利用它可較好地解釋主成分的經(jīng)濟(jì)意義[4]。

（6）計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評分函數(shù)，計(jì)算出上市公司的綜合值，并進(jìn)行大小排列：

F=a1F1+a2F2+…+anFn，其中a（i=1，2，…m），各綜合因子的權(quán)重根據(jù)貢獻(xiàn)率的大小確定，然后根據(jù)函數(shù)計(jì)算各公司的綜合實(shí)力，以此對各公司進(jìn)行排名，而且還可以根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)評分，為各類公司提供一定的策略建議與參考。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價的應(yīng)用實(shí)例

1.企業(yè)財(cái)務(wù)能力主因子的選取

本文根據(jù)新浪網(wǎng)站上提供的8家上市公司為企業(yè)財(cái)務(wù)能力評價對象，以它們2013年度的有關(guān)數(shù)據(jù)為樣本（數(shù)據(jù)來自于新浪網(wǎng)站http：//sina.com）。運(yùn)用SPSS對所選取的樣本進(jìn)行因子分析，得到因子特征值及其貢獻(xiàn)率（如表1所示）。我們先來研究8家公司在2013年度的25項(xiàng)財(cái)務(wù)能力指標(biāo)，由于貢獻(xiàn)率反映了每個因子包含原始數(shù)據(jù)的信息量度，所以當(dāng)選擇前4個因子作為主因子時就包含了原始變量的91.04%以上信息量的滿足了因子分析用變量子集來解釋整個問題的要求。

2.主因子含義的分析

計(jì)算初始因子載荷矩陣后，經(jīng)過方差極大的正交旋轉(zhuǎn)之后便得到正交因子解，如表2所示。從中看出，由于F1中系數(shù)絕對值大的主要有X21、X22、X23、X24、X25、X51、X52、X53和X55，所以第一主因子主要概括企業(yè)總資產(chǎn)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、主營業(yè)務(wù)成本率、銷售凈利率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債率方面的信息，故將F1稱為企業(yè)盈利能力和償債能力因子；F2中系數(shù)絕對值大的主要有X11、X12、X13、X15、X26、X42、X43、X44、X45和X54，所以第二主因子主要概括攤銷每股收益、扣除非經(jīng)營性損益后的每股收益、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流、每股未分配利潤、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)權(quán)比率方面的信息，故將F2稱為企業(yè)每股指標(biāo)、盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力因子；F3中系數(shù)絕對值大的主要有X31、X32、X34和X41，所以第三主因子主要概括主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面的信息，故將F3稱為企業(yè)市場成長能力和營運(yùn)能力因子；F4中系數(shù)絕對值大的主要有X14和X33，所以第四主因子主要概括每股資本公積金和凈資產(chǎn)增長率方面的信息，故將F4稱為每股指標(biāo)和成長能力因子。以上四個主因子便構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)財(cái)務(wù)能力的綜合評價體系。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)能力的評價

運(yùn)用SPSS軟件，計(jì)算出8家上市公司的各個主因子得分，結(jié)果如表3所示。再按因子貢獻(xiàn)率加權(quán)即可求出企業(yè)財(cái)務(wù)能力，公式如下：

F=（0.56384F1+0.1397F2+0.12001F3+0.08684F4）/0.9104

將有關(guān)數(shù)據(jù)分別代入企業(yè)效益的綜合得分?jǐn)?shù)學(xué)模型，便得到每個每個企業(yè)競爭力的綜合得分，計(jì)算結(jié)果如表3最后一列。當(dāng)企業(yè)競爭力綜合得分越高，以及排序越靠前時，則代表該企業(yè)財(cái)務(wù)能力越好。由此我們可以對各個企業(yè)的每年財(cái)務(wù)能力進(jìn)行綜合評價。

4.企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益與可持續(xù)性矩陣圖的繪制

根據(jù)美國波士頓咨詢公司的競爭優(yōu)勢――取得競爭優(yōu)勢途徑新矩陣圖原理，本文創(chuàng)建企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益及其增長率戰(zhàn)略決策圖[10]。它以每年企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益平均得分為橫坐標(biāo)（E），從靜態(tài)角度反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的利用及其組合效果狀況；而以同一時期企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益得分平均增長率為縱坐標(biāo)（Y），從動態(tài)角度反映企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)展變化趨勢。根據(jù)表4繪制的企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益及其增長率戰(zhàn)略決策圖，如圖1所示。

各個樣本的平均增長率分別為：

（0.586、3.507、-5.600、1.829、-1.553、7.211、-12.565、6.001）

在圖中，位于第一象限的企業(yè)是綜合經(jīng)濟(jì)效益和可持續(xù)發(fā)展性均強(qiáng)的區(qū)域，稱之為明星類經(jīng)營單位。處于這種地位的麗珠醫(yī)藥、北京同仁堂、北京雙鶴公司應(yīng)選擇投資發(fā)展型戰(zhàn)略，即進(jìn)行必要投資，從而維護(hù)和改進(jìn)其有利的競爭地位，具體經(jīng)營戰(zhàn)略包括產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略、縱向一體化戰(zhàn)略、橫向一體化戰(zhàn)略、復(fù)合多樣化等投資戰(zhàn)略等；位于第二象限的企業(yè)是綜合經(jīng)濟(jì)效益和可持續(xù)發(fā)展性選擇性的區(qū)域，稱之為選擇類經(jīng)營單位。處于這種地位的上海三普制藥、華北制藥公司應(yīng)及時調(diào)整戰(zhàn)略。其財(cái)務(wù)特點(diǎn)是利潤率較低，所需資金不足，負(fù)債比率高。例如在產(chǎn)品生命周期中處于引進(jìn)期、因種種原因未能開拓市場局面的新產(chǎn)品即屬此類問題的產(chǎn)品。對問題產(chǎn)品應(yīng)采取選擇性投資戰(zhàn)略。即首先確定對該象限中那些經(jīng)過改進(jìn)可能會成為明星的產(chǎn)品進(jìn)行重點(diǎn)投資，提高市場占有率，使之轉(zhuǎn)變成“明星產(chǎn)品”；對其它將來有希望成為明星的產(chǎn)品則在一段時期內(nèi)采取扶持的對策；位于第三象限的企業(yè)是綜合經(jīng)濟(jì)效益和可持續(xù)發(fā)展性均弱的區(qū)域，稱之為瘦狗類經(jīng)營單位。處于這種地位的哈藥集團(tuán)、南京醫(yī)藥公司應(yīng)選擇收縮型戰(zhàn)略或清算型戰(zhàn)略，即通過適度縮小經(jīng)營領(lǐng)域來減少財(cái)務(wù)支出，從而提高經(jīng)濟(jì)資源的利用效果；位于第四象限的企業(yè)是綜合經(jīng)濟(jì)效益強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展性弱的區(qū)域，稱之為金牛類經(jīng)營單位。處于這種地位江蘇恒瑞醫(yī)藥股份公司應(yīng)選擇收獲型戰(zhàn)略或維持型戰(zhàn)略，以延長產(chǎn)品盈利時間為主要目標(biāo)。