財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

(一)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分析的影響

新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分析的影響有四點(diǎn)：一是資產(chǎn)獲利、變現(xiàn)能力受資產(chǎn)確認(rèn)和分類變化的影響，并豐富了資產(chǎn)組合選擇。二是資產(chǎn)的獲利能力受股權(quán)投資收益和債券收入等新制度會(huì)計(jì)處理方法的影響。三是醫(yī)院的成本費(fèi)用、收益和資產(chǎn)的賬面價(jià)值受固定資產(chǎn)計(jì)提折舊和減值準(zhǔn)備等會(huì)計(jì)制度規(guī)定的影響。四是存貨計(jì)價(jià)受新制度的規(guī)定影響了存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款的賬齡分析也受新制度的規(guī)定影響了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，同時(shí)總資產(chǎn)平均總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也受到了影響。

(二)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)資本結(jié)構(gòu)分析的影響

新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)資本結(jié)構(gòu)分析的影響有五點(diǎn)：一是負(fù)債的變化影響資本結(jié)構(gòu)。二是資金來源的分類變化影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。三是借款利息的計(jì)算影響了資本成本的高低。四是資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性與資金來源期限的影響。五是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)受對(duì)凈資產(chǎn)確認(rèn)變化的影響。

(三)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)收入質(zhì)量的影響

對(duì)收入質(zhì)量分析的影響有三點(diǎn)：一是收入的確認(rèn)影響收入范圍。二是收入的分類影響了收入的來源。三是收入的計(jì)量影響了收入的總量。

二、新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)財(cái)務(wù)分析方法的影響

(一)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度下原有財(cái)務(wù)分析方法的不足

主要有比率法、比較法、趨勢(shì)分析法和因素分析法等較為基本類型的財(cái)務(wù)分析方法。由于收付實(shí)現(xiàn)制是原有會(huì)計(jì)制度的核算基礎(chǔ)，沒有像企業(yè)權(quán)責(zé)發(fā)生制那樣有較高的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并且其對(duì)財(cái)務(wù)分析要求低，所以用這幾種方法只能得到財(cái)務(wù)分析的基本目的。另一原因由于舊制度的財(cái)務(wù)報(bào)表較單一，所以財(cái)務(wù)分析法作為生成報(bào)表成果的手段也不應(yīng)過于復(fù)雜化。

(二)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)原有財(cái)務(wù)分析法的新要求

新要求主要包括三點(diǎn)：

1.根據(jù)比較分析法橫向?qū)Ρ柔t(yī)院財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行。

2.在醫(yī)院財(cái)務(wù)狀況說明中著重應(yīng)用趨勢(shì)分析法。

3.在成本分析上加強(qiáng)比率分析法。實(shí)行新制度對(duì)原有財(cái)務(wù)分析法不僅有了新要求，還提倡引入其他輔助的財(cái)務(wù)分析法，因?yàn)樾箩t(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表核算內(nèi)容和體系不同于企業(yè)會(huì)計(jì)制度，新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度不但更加精細(xì)、復(fù)雜而且變得更加的科學(xué)規(guī)范化。

(三)新醫(yī)院會(huì)計(jì)制度對(duì)其他財(cái)務(wù)分析方法的倡導(dǎo)

第2篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)報(bào)表；編制；分析

隨著我國(guó)財(cái)稅改革不斷深化，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求越來越高，從財(cái)務(wù)實(shí)踐角度而言，會(huì)計(jì)報(bào)表作為財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，一方面，為企業(yè)利益相關(guān)者提供決策依據(jù)，保障企業(yè)的利益；另一方面，為資源優(yōu)化與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、國(guó)家宏觀調(diào)控與經(jīng)濟(jì)監(jiān)管提供分析依據(jù)。明晰會(huì)計(jì)報(bào)表的編制與分析要點(diǎn)對(duì)提升會(huì)計(jì)報(bào)表及時(shí)性、完整性、真實(shí)性、可比性等信息質(zhì)量具有重要意義。因此，企業(yè)實(shí)踐與理論研究非常有必要對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行全面的分析，尤其是關(guān)于會(huì)計(jì)報(bào)表的編制要求與分析要點(diǎn)。

一、企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表概述

會(huì)計(jì)報(bào)表指的是會(huì)計(jì)人員根據(jù)日常收集與整理的資料，按照固定方法、內(nèi)容與格式進(jìn)行歸納與加工而編制的文件，旨在對(duì)特定時(shí)間和特定期間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行反映。會(huì)計(jì)報(bào)表具有及時(shí)性、完整性、真實(shí)性、可比性、可理解性等特點(diǎn)，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及附注。會(huì)計(jì)報(bào)表按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的劃分，按照編制時(shí)間可以劃分為月報(bào)表、季度報(bào)表、半年度報(bào)表與年度表，其中，后三者主要對(duì)外使用，而月報(bào)表主要對(duì)內(nèi)使用。會(huì)計(jì)報(bào)表之所以受到企業(yè)與社會(huì)的關(guān)注，是因?yàn)樗鼘?duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與投資、國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)控均具有重要意義。首先，會(huì)計(jì)報(bào)表可以為企業(yè)管理層提供決策依據(jù)，依靠報(bào)表的財(cái)務(wù)信息可以預(yù)判未來企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，以便于對(duì)企業(yè)的投資、籌資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出科學(xué)規(guī)劃；其次，債權(quán)人與投資者根據(jù)報(bào)表信息所反映的償債能力、盈利能力與資本結(jié)構(gòu)進(jìn)而做出具體的借貸與投資策略；最后，國(guó)家可以利用報(bào)表信息進(jìn)行市場(chǎng)狀況監(jiān)測(cè)，以獲得經(jīng)濟(jì)決策依據(jù)。

二、企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表編制的要求

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表編制的要求主要有一致性、完整性、真實(shí)性、可比性等。筆者將基于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，將一致性、真實(shí)性、完整性等要求與報(bào)表編制內(nèi)容要求相結(jié)合進(jìn)行分析。

（一）遵循報(bào)表編制的一致性原則

遵循報(bào)表編制的一致性原則是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表編制的要求之一。企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表編制所依據(jù)的會(huì)計(jì)方法應(yīng)該前后一致，不得隨意更改。如果確實(shí)需要更改，應(yīng)該在附注中對(duì)更改原因及其影響加以說明。實(shí)際上，報(bào)表編制的可比性主要體現(xiàn)為兩方面：一是不同的企業(yè)在同一會(huì)計(jì)期間的比較；二是同一企業(yè)在不同會(huì)計(jì)期間的比較。同一企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)在縱向會(huì)計(jì)期間內(nèi)具有可比性，也應(yīng)具有一致性，不得隨意變更。企業(yè)在不同會(huì)計(jì)期間編制的會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)與同行業(yè)間具有可比性，否則會(huì)計(jì)報(bào)表的編制將失去本身的意義。會(huì)計(jì)報(bào)表編制主要體現(xiàn)為會(huì)計(jì)估計(jì)與會(huì)計(jì)政策兩方面，如果企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不具可比性，就可以根據(jù)利于自身的實(shí)際情況選擇會(huì)計(jì)政策，進(jìn)而進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)，這為企業(yè)的盈余操縱提供了空間。因此，為了避免這樣的盈余操縱行為，企業(yè)必須在編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)遵循一致性與可比性原則。

（二）保障會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)完整

真實(shí)性也是會(huì)計(jì)報(bào)表編制的主要要求之一。企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)該真實(shí)的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)在保障報(bào)表編制的真實(shí)性時(shí)，主要著手于以下幾方面：一是企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表編制前，要對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行清查與核實(shí)；二是對(duì)其記賬的會(huì)計(jì)憑證與會(huì)計(jì)賬簿的金額、記賬方向等進(jìn)行核對(duì)；三是對(duì)會(huì)計(jì)賬簿的發(fā)生額和余額進(jìn)行核對(duì)；四是核查企業(yè)的會(huì)計(jì)核算是否與國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持一致；五是核查會(huì)計(jì)核算是否存在會(huì)計(jì)政策變更等項(xiàng)目。企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表只有符合真實(shí)性才具有編制與對(duì)外公布的意義，才能為企業(yè)利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。完整性也是會(huì)計(jì)報(bào)表編制的要求之一，會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)該反映企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)要按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的報(bào)表內(nèi)容與格式進(jìn)行編制。企業(yè)結(jié)合自身的實(shí)際情況，將企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的匯總，這些數(shù)據(jù)要覆蓋到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)流程，做到不隱瞞、不謊報(bào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。雖然完整性即要求企業(yè)數(shù)據(jù)的完整性，但是也要求報(bào)表編制的重點(diǎn)，尤其體現(xiàn)于附注中。

（三）理解會(huì)計(jì)報(bào)表的編制內(nèi)容

編制內(nèi)容要求是會(huì)計(jì)報(bào)表最基本的要求，也是報(bào)表最核心的要求，報(bào)表的一切要求均是圍繞編制內(nèi)容提出的。其中，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的編制內(nèi)容均具有固定格式，而附注的編制內(nèi)容則是企業(yè)需要在編制報(bào)表時(shí)特別注意的環(huán)節(jié)。因此，企業(yè)要密切關(guān)注企業(yè)的附注編制。根據(jù)目前企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，附注的編制內(nèi)容主要包括五方面：一是企業(yè)的會(huì)計(jì)政策，主要是企業(yè)的利潤(rùn)分配方法、計(jì)價(jià)基礎(chǔ)、記賬原則、會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)制度等，以及會(huì)計(jì)政策變更的說明；二是企業(yè)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)范圍等；三是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行業(yè)超過一種，且次要行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入占總收入的10%以上，應(yīng)該在附注中加以說明；四是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要項(xiàng)目進(jìn)行說明；五是揭示企業(yè)其他重要事項(xiàng)。附注作為企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的重要組成部分，企業(yè)不應(yīng)該忽視附注的重要作用。目前，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表得到企業(yè)的普遍重視，但是對(duì)附注的重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表相比，附注不再是以單一的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而是以非財(cái)務(wù)信息加以說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。一方面，企業(yè)要密切關(guān)注附注，重視附注的作用；另一方面，企業(yè)要保障附注的真實(shí)性與完整性，將企業(yè)的重要事項(xiàng)、會(huì)計(jì)政策變更等詳細(xì)信息納入附注中。

三、企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析研究

（一）資產(chǎn)、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量分析

資產(chǎn)、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量分析是進(jìn)行企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的要點(diǎn)之一，也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯切入點(diǎn)之一。首先，就資產(chǎn)分析而言，主要指的是資產(chǎn)質(zhì)量分析，它主要是基于現(xiàn)金流量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行的分析。其中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是按照無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的分配比例進(jìn)行分析；其次，就利潤(rùn)而言，主要指的是盈利質(zhì)量分析，這種分析主要是從毛利率、利潤(rùn)與收入三個(gè)角度進(jìn)行，其中，毛利率質(zhì)量分析基于企業(yè)的資本投資、利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等；利潤(rùn)與收入質(zhì)量分析是基于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)觀察波動(dòng)性和成長(zhǎng)性，波動(dòng)性越大，成長(zhǎng)性越小，企業(yè)的利潤(rùn)與收入質(zhì)量越差；最后，就現(xiàn)金流量分析而言，自由現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的主要切入點(diǎn)。其中，自由現(xiàn)金流量說明企業(yè)的支付股利與付息能力，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量說明企業(yè)的收入質(zhì)量。

（二）確定分析框架，改進(jìn)分析方法

確定分析框架、改進(jìn)分析方法是會(huì)計(jì)報(bào)表分析的要點(diǎn)。分析框架主要包括戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析與前景分析四個(gè)方面，就戰(zhàn)略分析而言，主要包含公司戰(zhàn)略分析、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析和行業(yè)分析，著重對(duì)企業(yè)的生命周期、企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等的分析；就會(huì)計(jì)分析而言，主要涉及到財(cái)務(wù)的辨認(rèn)、評(píng)價(jià)、評(píng)估等，對(duì)企業(yè)的存貨管理、信貸風(fēng)險(xiǎn)管理等進(jìn)行重點(diǎn)分析；就財(cái)務(wù)分析而言，主要是運(yùn)用比率分析法、現(xiàn)金流量分析法、趨勢(shì)分析法等對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合的量化評(píng)價(jià)；就前景分析而言，這主要是對(duì)企業(yè)的權(quán)益、利潤(rùn)、收入等進(jìn)行評(píng)估，前景分析主要是基于歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來做出預(yù)測(cè)，這也是報(bào)表編制與利益相關(guān)者關(guān)系的關(guān)鍵所在?，F(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法主要有因素法和比較法，其中比較法包含差異分析、橫向比較與趨勢(shì)分析等。差異分析是分析預(yù)算與實(shí)際比較后的差異，橫向比較是分析企業(yè)與其行業(yè)間的比較，趨勢(shì)分析是與企業(yè)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。但目前被認(rèn)為最科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法是縱向比較法，即以上三種方法的結(jié)合。因此，建議企業(yè)在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)更多的采用縱向分析方法。而且據(jù)以往文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與稅務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系也可作為報(bào)表分析的要點(diǎn)。一方面，稅務(wù)信息是以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)的，例如，企業(yè)所得稅是以企業(yè)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算的；另一方面，財(cái)務(wù)報(bào)表同時(shí)包含了財(cái)務(wù)信息與稅務(wù)信息，例如，將遞延所得稅作為企業(yè)的資產(chǎn)或者負(fù)債列示。

（三）現(xiàn)金流與收入間關(guān)系分析

目前，現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的發(fā)展顯得越來越重要，研究現(xiàn)金流與收入間的關(guān)系也就是研究現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表間的關(guān)系。利潤(rùn)大并不意味著現(xiàn)金流大，二者之間存在差異性。這種差異性主要由三方面原因?qū)е拢阂皇枪潭ㄙY產(chǎn)和無形資產(chǎn)可能需要消耗企業(yè)大量的現(xiàn)金流，但是并不能短期內(nèi)變現(xiàn)，其中，只有部分現(xiàn)金流可以通過累計(jì)折舊或者累計(jì)攤銷計(jì)入當(dāng)期損益；二是應(yīng)收賬款金額很大，也就是我們通常所說的“賒賬”金額太大，企業(yè)在進(jìn)行商品銷售時(shí)會(huì)采用信用延期或者信用放寬政策進(jìn)行收入的增長(zhǎng)，企業(yè)的銷售收入都以應(yīng)收賬款的方式掛在賬上，而沒有直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，應(yīng)收賬款在增長(zhǎng)，而現(xiàn)金流入?yún)s不變，回款率很低；三是《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第31號(hào)-現(xiàn)金流量表》規(guī)定，利潤(rùn)表的收入主要包括籌資活動(dòng)的收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入，而投資活動(dòng)收入由于其變現(xiàn)周期長(zhǎng)，往往在年度結(jié)算時(shí)不能變現(xiàn)；現(xiàn)金流量表的收入主要包括投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入，其中，投資活動(dòng)收入是變現(xiàn)收入。因此，現(xiàn)金流與收入間存在差異性，通過對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中二者差異性的分析，以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。如果現(xiàn)金流與收入間差異性很大時(shí)，企業(yè)勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)問題，企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的現(xiàn)金流與收入間的關(guān)系分析對(duì)企業(yè)發(fā)展的意義重大。

四、結(jié)語

企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與經(jīng)營(yíng)狀況的主要手段之一，其編制與分析也逐漸引起企業(yè)實(shí)踐與理論研究的關(guān)注。目前有些企業(yè)加大報(bào)表關(guān)注力度，優(yōu)化報(bào)表編制流程，有些企業(yè)卻仍然沒有意識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性。鑒于此，本文通過對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的簡(jiǎn)單介紹，著重以一致性、可比性、完整性的視角闡釋了企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表編制的要求，以理解報(bào)表內(nèi)容、確定框架、改進(jìn)方法、現(xiàn)金流量與收入間關(guān)系等視角闡釋了企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析要點(diǎn)。優(yōu)化企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制流程，重視企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析研究對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。但會(huì)計(jì)報(bào)表的完善與改進(jìn)是以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，需要通過后續(xù)研究進(jìn)行更深入的探討與完善。

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第3篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)質(zhì)量 上市公司 特征

我國(guó)現(xiàn)在的上市公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般是基于財(cái)務(wù)管理理論與現(xiàn)代戰(zhàn)略思想形成的，通過正確制定并有效實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以推進(jìn)上市公司管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因而上市公司應(yīng)該根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，結(jié)合上市公司自身財(cái)務(wù)狀況，在充分把握上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量的前提下，積極制定符合公司整體發(fā)展規(guī)劃的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃。本文主要分析上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量及其主要特征，為上市公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理打好基礎(chǔ)。

一、財(cái)務(wù)狀況的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)負(fù)債表又被稱為財(cái)務(wù)狀況表，也就是說，財(cái)務(wù)狀況客觀反映的就是財(cái)務(wù)負(fù)債的情況，也就是財(cái)務(wù)負(fù)債表所體現(xiàn)出的內(nèi)容。把財(cái)務(wù)負(fù)債這個(gè)相對(duì)單獨(dú)的概念用財(cái)務(wù)狀況表這個(gè)外延較大的詞語解釋，不僅僅說明了財(cái)務(wù)狀況的基本內(nèi)容，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)負(fù)債表的作用，這是全面反映上市公司財(cái)務(wù)信息的綜合表格。

我們?nèi)タ疾熵?cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系，這是為了讓上市公司在自己的財(cái)務(wù)體系中找到一種能綜合反映上市公司財(cái)務(wù)狀況的綜合核心報(bào)表，而其他的一些表格僅僅是為了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的部分重要內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)分析，比如利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、所有者權(quán)益等。因此上市公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀一般會(huì)體現(xiàn)在上市公司的利潤(rùn)、現(xiàn)金持有、資產(chǎn)和現(xiàn)金流量狀況等多個(gè)方面。

二、上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量特征評(píng)析

我們一般將上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量狀況總結(jié)為利潤(rùn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量四個(gè)方面，四者相互影響，共同組成了上市公司的財(cái)務(wù)狀況。

（一）利潤(rùn)質(zhì)量

上市公司的利潤(rùn)質(zhì)量主要是考慮上市公司的利潤(rùn)形成過程、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)結(jié)果三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。質(zhì)量高低的表現(xiàn)都不一樣，質(zhì)量高的上市公司利潤(rùn)是該公司所依賴的業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景發(fā)展良好，具有合理的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，包括交納稅金、支付股利等方面都可以進(jìn)行充足的支付，利潤(rùn)能夠帶來凈資產(chǎn)的增加，高質(zhì)量的利潤(rùn)能夠?yàn)樯鲜泄镜奈磥戆l(fā)展奠定根基；質(zhì)量低的上市公司利潤(rùn)是該公司所依賴的業(yè)務(wù)具有公司的市場(chǎng)發(fā)展前景較差，主觀操縱性弱，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)不盡合理，上市公司具有較差的支付能力，表現(xiàn)為你無力支付股金，推遲交納稅金等，利潤(rùn)不能帶來凈資產(chǎn)的增加，不能為上市公司正常發(fā)展的打好資產(chǎn)根基。

而上市公司利潤(rùn)質(zhì)量的特征體現(xiàn)在獲利能力、成本控制兩方面。在獲利能力方面，高質(zhì)量的上市公司利潤(rùn)應(yīng)具有較強(qiáng)的獲利能力，而這些獲利能力主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，在一定的時(shí)期內(nèi)，上市公司會(huì)計(jì)政策保持一貫性的基礎(chǔ)上，上市公司的凈利潤(rùn)大于零；其二，上市公司的活力表現(xiàn)上，活躍度高，不管是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)報(bào)酬率還是凈資產(chǎn)報(bào)酬率，在同行業(yè)中都處于平均水平線之上。

在成本控制方面，質(zhì)量越高的上市公司，它的成本控制水平應(yīng)該就越強(qiáng)，主要表現(xiàn)在下面兩個(gè)方面：（1）上市公司的三項(xiàng)主要費(fèi)用，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用的總和在不同年度間都很平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)很劇烈的波動(dòng)。（2）上市公司的費(fèi)用出現(xiàn)變化時(shí)是合情合理的，在不同年度之間會(huì)出現(xiàn)不合理的降低。

（二）現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征

現(xiàn)金流量質(zhì)量是上市公司的現(xiàn)金流量足夠讓上市公司的預(yù)期目標(biāo)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量，分為質(zhì)量高與質(zhì)量低兩個(gè)方面。質(zhì)量高的現(xiàn)金流量表現(xiàn)在上市公司的各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流量正常周轉(zhuǎn)，能適應(yīng)上市公司的短期經(jīng)營(yíng)狀況與長(zhǎng)期的發(fā)展經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

上市公司現(xiàn)金流量質(zhì)量應(yīng)當(dāng)具有如下特征：

其一，支付能力?，F(xiàn)金流量的質(zhì)量越高，其支付能力就越好。上市公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要保證有充足的現(xiàn)金流量，維持正常周轉(zhuǎn)，此外，現(xiàn)金支付能力還要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：支付利息與現(xiàn)金股利的能力，支付補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的折舊與攤銷現(xiàn)金的能力。

其二，現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)情況，質(zhì)量高的現(xiàn)金流量應(yīng)該是具有合理的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，可以在金額方面、時(shí)間方面充分滿足上市公司的經(jīng)營(yíng)過活動(dòng)與投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求。

（三）資產(chǎn)的質(zhì)量特征

資產(chǎn)質(zhì)量，在上市公司經(jīng)營(yíng)管理過程定資產(chǎn)可以滿足上市公司對(duì)其預(yù)期期望的質(zhì)量。從財(cái)務(wù)管理理論的層面來說，這里資產(chǎn)質(zhì)量不關(guān)注特定資產(chǎn)的物理屬性質(zhì)量，而是及物理屬性的質(zhì)量相同，在不同上市公司會(huì)有不一樣的貢獻(xiàn)度。即資產(chǎn)與每一個(gè)上市公司而言，都是相對(duì)有用的。同樣的，同一項(xiàng)資產(chǎn)，即使是具有非常好的物理屬性質(zhì)量，但是如果放到某個(gè)特定上市公司中不能發(fā)揮應(yīng)有的功能，這樣的資產(chǎn)就不能算作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么就會(huì)被放置在不良資產(chǎn)的行列里；但是，如果該項(xiàng)資產(chǎn)在其他一家上市公司可以充分地發(fā)揮資產(chǎn)的功能，達(dá)到物盡其用，那么它的身份就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而不是不良資產(chǎn)。因此可以說資產(chǎn)質(zhì)量具有相對(duì)的特性，這種相對(duì)性是上市公司重組增值的根基。

從資產(chǎn)的功能來看，資產(chǎn)質(zhì)量特征主要有經(jīng)營(yíng)效率和償債能力兩個(gè)，在經(jīng)營(yíng)效率方面，高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較高的經(jīng)營(yíng)效率，表現(xiàn)為：（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)在行業(yè)平均水平以上以維持上市公司較好的盈利能力；（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于或接近行業(yè)均值，不良資產(chǎn)規(guī)模較小；（3）固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)，利用充分。

從償債能力來看，高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較好的償債能力：（1）高質(zhì)量的資產(chǎn)應(yīng)具有較為理想的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)在行業(yè)平均水平或以上；（3）上市公司資產(chǎn)負(fù)債率保持在一定水平。

在這里我要說明，上市公司的不良流動(dòng)資產(chǎn)是顯性的，主要包括其他應(yīng)收款和應(yīng)該跨期的攤銷費(fèi)用，這部分不能給上市公司帶來利潤(rùn)，也不能為其償還債務(wù)，因此如果這些不良資產(chǎn)的規(guī)模太大的話，一定會(huì)影響上市公司經(jīng)營(yíng)的績(jī)效和利潤(rùn)。因此在高質(zhì)量資產(chǎn)的上市公司中，要控制好不良資產(chǎn)的規(guī)模，不能過大，金額也要平穩(wěn)，盡力控制不要發(fā)生過于劇烈的波動(dòng)。

（四）資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量特征

資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量主要是指上市公司在現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下維持其良性發(fā)展的質(zhì)量。資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量特征主要從資本結(jié)構(gòu)與資本成本對(duì)比關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)兩方面進(jìn)行分析。

其一，高質(zhì)量的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)表現(xiàn)為較合理的資本結(jié)構(gòu)和資本成本關(guān)系。（1）當(dāng)上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率與上市公司的資本成本比例大于1時(shí)，上市公司要回?cái)U(kuò)大公司凈資產(chǎn)的規(guī)模來獲取更大的盈利；（2）當(dāng)上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率與上市公司的資本成本比例小于1時(shí)，上市公司就會(huì)采取縮減上市公司凈資產(chǎn)的措施來應(yīng)對(duì)虧損局面。這里資產(chǎn)報(bào)酬率是指上市公司的息稅前利潤(rùn)與上市公司總資產(chǎn)之比。而公司的資本成本應(yīng)當(dāng)是上市公司的負(fù)債成本與股東入資成本的加權(quán)平均成本。

其二，資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量越高，其長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)力的分配就越合理，主要表現(xiàn)有兩點(diǎn)：（1）資本固化率適當(dāng)合理；（2）股東權(quán)益比率與產(chǎn)權(quán)比率都比較穩(wěn)定合理。

三、結(jié)語

從上文評(píng)述中可以看出，分析與總結(jié)利潤(rùn)及現(xiàn)金流量質(zhì)量問題，是為了更好地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)和資本的結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行必要的分析，從而更多地去反映上市公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略安排情況。這種對(duì)于利潤(rùn)質(zhì)量的分析同時(shí)可以協(xié)助我們判斷公司的現(xiàn)金支付能力盈利能力；另外，資產(chǎn)內(nèi)部中的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行的質(zhì)量分析，可以客觀評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)效益及償還能力；最后，對(duì)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，可以有效地幫助上市公司的需求貨幣資源取得途徑進(jìn)行必要的分析及前期準(zhǔn)備。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

【關(guān)鍵詞】 長(zhǎng)期股權(quán)投資； 質(zhì)量分析； 獲利能力； 投資收益

一、引言

長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量是指長(zhǎng)期股權(quán)投資為企業(yè)帶來價(jià)值增值的能力。長(zhǎng)期股權(quán)投資相對(duì)于企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)可控性較弱，風(fēng)險(xiǎn)較高。質(zhì)量較好的長(zhǎng)期股權(quán)投資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來預(yù)期的利益，而質(zhì)量較差的長(zhǎng)期股權(quán)投資卻由于種種原因不但無法給企業(yè)帶來預(yù)期的利益，其原始投資也一再縮水，甚至于全額計(jì)提減值，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的損失。隨著我國(guó)上市公司規(guī)模的不斷擴(kuò)張，長(zhǎng)期股權(quán)投資在上市公司總資產(chǎn)中所占的份額越來越大，對(duì)于以廣大投資者為代表的外部分析人員來講，對(duì)擁有高額長(zhǎng)期股權(quán)投資的企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行質(zhì)量分析就顯得至關(guān)重要。但是，長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量分析較為復(fù)雜。首先，由于長(zhǎng)期股權(quán)投資自身的特點(diǎn)導(dǎo)致現(xiàn)階段上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資信息披露的透明度與其他資產(chǎn)相比較差；其次，長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量通常以其為企業(yè)帶來價(jià)值增值的能力作為判斷依據(jù)，而對(duì)于不同類型的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其為企業(yè)帶來價(jià)值增值能力的判斷方法也有很大的差異。

目前我國(guó)理論界對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量的分析方法缺乏系統(tǒng)深入的研究。張新民認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量分析應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：構(gòu)成分析；權(quán)益法所確認(rèn)的投資收益所產(chǎn)生的“泡沫利潤(rùn)”和“泡沫資產(chǎn)”；資產(chǎn)質(zhì)量惡化跡象；會(huì)計(jì)處理的異常變化。但并未對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析的具體方法進(jìn)行深入的研究。

二、河南省上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比例調(diào)查

我國(guó)許多上市公司都擁有高額的長(zhǎng)期股權(quán)投資，以河南省上市公司為例，截至2011年，包括在上海證券交易所A股上市的23家公司（剔除1家ST公司），在深圳證券交易所A股上市的10家公司，在深市中小企業(yè)板上市的22家公司，以及在深市創(chuàng)業(yè)板上市的8家公司在內(nèi)的63家上市公司中，長(zhǎng)期股權(quán)投資占上市公司資產(chǎn)總額的比例在40%以上的有6家，其中最高的達(dá)到了80%，長(zhǎng)期股權(quán)投資占公司資產(chǎn)總額的比例在30%～39%的有2家，占比在20%～29%的有7家，占比在10%～19%的有16家，其余的為10%以下（見表1）。

長(zhǎng)期股權(quán)投資占資產(chǎn)總額的比例達(dá)到20%以上時(shí)，應(yīng)當(dāng)視為比重較高，對(duì)這些企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量應(yīng)當(dāng)進(jìn)行重點(diǎn)分析。河南省63家上市公司中，長(zhǎng)期股權(quán)投資占資產(chǎn)總額比例在20%以上的共計(jì)15家，約占總數(shù)的24%。

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露透明度的影響

本文假設(shè)其他影響財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露透明度的因素不變，只考慮長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露透明度的影響。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司需要披露合并報(bào)表及附注、母公司報(bào)表及附注。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第二號(hào)第四章第十七條有關(guān)長(zhǎng)期股權(quán)投資披露的規(guī)定，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露的與長(zhǎng)期股權(quán)投資有關(guān)的信息包括：（一）子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)清單，包括企業(yè)名稱、注冊(cè)地、業(yè)務(wù)性質(zhì)、投資企業(yè)的持股比例和表決權(quán)比例。（二）合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)當(dāng)期的主要財(cái)務(wù)信息，包括資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等合計(jì)金額。（三）被投資單位向投資企業(yè)轉(zhuǎn)移資金的能力受到嚴(yán)格限制的情況。（四）當(dāng)期及累計(jì)未確認(rèn)的投資損失金額。（五）與對(duì)子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資相關(guān)的或有負(fù)債。由此可見，需要披露的被投資企業(yè)信息極為有限。所以，當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資在母公司總資產(chǎn)中所占的比例較低，同時(shí)集團(tuán)公司的主要資產(chǎn)集中在母公司，且集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也主要由母公司帶來時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的透明度相對(duì)較高，因?yàn)楦鶕?jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，集團(tuán)公司和母公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量都需要在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露。而當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資在母公司總資產(chǎn)中所占比例較高，被投資企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)占集團(tuán)總額的比例較高時(shí)，由于子公司、聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息在財(cái)務(wù)報(bào)告中的披露十分有限，而無控制、無共同控制及無重大影響的被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)信息根本無需在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露，造成企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的透明度相對(duì)較低，加大了對(duì)上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析的難度。而對(duì)于這一類公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，又恰恰需要進(jìn)行重點(diǎn)分析。

四、長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析方法

無論是以對(duì)企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行控制為目的的長(zhǎng)期股權(quán)投資，還是以企業(yè)多元化擴(kuò)張為目的的長(zhǎng)期股權(quán)投資，以及以擴(kuò)張核心業(yè)務(wù)或是獲得投資收益為目的的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其質(zhì)量高低的衡量都應(yīng)當(dāng)依據(jù)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響來判斷。但對(duì)于不同類型的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其判斷依據(jù)與分析方法存在較大差異。影響長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量的因素包括投資方向、企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的控制及影響度，減值準(zhǔn)備的計(jì)提，投資收益、現(xiàn)金股利等。本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)期股權(quán)投資的類型構(gòu)成、獲利能力和資產(chǎn)減值三個(gè)方面進(jìn)行分析。

（一）長(zhǎng)期股權(quán)投資的類型構(gòu)成分析

根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，按照投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的控制程度可以將被投資企業(yè)分為無控制、無共同控制且無重大影響，共同控制或是重大影響，控制三種類型。在對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行深入分析之前，應(yīng)當(dāng)首先計(jì)算上市公司不同類型長(zhǎng)期股權(quán)投資占全部長(zhǎng)期股權(quán)投資的比例，以估算上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的集中度以及上市公司對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的控制能力。投資較為集中、能夠體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、控制程度較強(qiáng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量相對(duì)較高；反之，質(zhì)量相對(duì)較差。

以2011年長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)份額達(dá)到20%以上的15家河南省上市公司為例（見表2），根據(jù)各上市公司2011年年報(bào)，期末長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)份額在99%以上的公司有9家，80%～90%的有3家，且各家公司的投資方向都集中在核心業(yè)務(wù)；只有兩家企業(yè)對(duì)聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)的投資超出了對(duì)子公司的投資；有一家企業(yè)對(duì)無控制、無共同控制及無重大影響的被投資企業(yè)投資額度較高，達(dá)到39.92%，控制程度相對(duì)較弱。總體來看，大部分上市公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資都集中在控制能力較強(qiáng)的對(duì)子公司的投資，對(duì)聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的投資較少，無控制、無共同控制及無重大影響的投資極少，整體表現(xiàn)出控制能力和集中度都較強(qiáng)的特點(diǎn)。

（二）長(zhǎng)期股權(quán)投資獲利能力分析

根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，不同類型的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用不同的會(huì)計(jì)處理方法，所以在對(duì)上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的獲利能力進(jìn)行分析時(shí)，對(duì)不同類型的長(zhǎng)期股權(quán)投資也需要采用不同的分析方法。

1.對(duì)子公司的投資獲利能力分析

對(duì)于投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資效益性的分析，首先應(yīng)當(dāng)關(guān)注被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)類型，考察該項(xiàng)投資是屬于上市公司主業(yè)的擴(kuò)張、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合，還是上市公司主業(yè)成熟之后的多元化經(jīng)營(yíng)、是否與上市公司的戰(zhàn)略相吻合。由于母子公司之間利益的一致性以及母子公司之間通常存在著關(guān)聯(lián)交易及內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，在分析對(duì)子公司的投資獲利能力時(shí)，投資企業(yè)是否從子公司獲得了現(xiàn)金紅利以及獲得了多少現(xiàn)金紅利都不應(yīng)當(dāng)作為分析的重點(diǎn)。對(duì)子公司投資的效益主要體現(xiàn)在集團(tuán)公司整體價(jià)值的提升、整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高，以及子公司自身的獲利能力。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，子公司應(yīng)當(dāng)納入合并范圍；投資企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)采用成本法核算。在成本法下，當(dāng)被投資企業(yè)宣布當(dāng)年損益時(shí)，投資企業(yè)無需做任何會(huì)計(jì)處理，只有當(dāng)被投資企業(yè)宣布分配利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí)，投資企業(yè)才按自己應(yīng)得的份額計(jì)入投資收益。在這種條件下，子公司整體所實(shí)現(xiàn)的損益只能通過財(cái)務(wù)報(bào)表合并利潤(rùn)中歸屬于母公司的凈利潤(rùn)與子公司凈利潤(rùn)的差額反映出來。由于子公司納入報(bào)表合并范圍，分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注合并報(bào)表數(shù)據(jù)并結(jié)合母公司報(bào)表進(jìn)行對(duì)比分析。主要關(guān)注點(diǎn)包括：母公司資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益與相應(yīng)的合并數(shù)相比所占的比例，母公司利潤(rùn)與合并利潤(rùn)相比所占的比例。由此可以推測(cè)出子公司的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益以及盈利能力的總體狀況，以對(duì)上市公司該類長(zhǎng)期股權(quán)投資的整體獲利能力作出判斷。例如：有些上市公司的子公司相對(duì)于母公司擁有較高的資產(chǎn)份額，但卻只能帶來微薄的利潤(rùn)甚至是虧損，就說明該上市公司對(duì)子公司投資的效益性較差。分析時(shí)可以通過計(jì)算對(duì)子公司的投資報(bào)酬率（IRR）來衡量投資的獲利能力，以CNP代表本期合并凈利潤(rùn)中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，以NP代表本期母公司凈利潤(rùn)，以CB代表本期母公司從子公司獲得的現(xiàn)金紅利，以LTEI代表本期對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的年平均數(shù)，計(jì)算公式可以表示為：

當(dāng)合并凈利潤(rùn)中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)高于母公司凈利潤(rùn)時(shí)，投資報(bào)酬率為正，差額越高，說明子公司的整體盈利能力越強(qiáng)，投資報(bào)酬率越高。當(dāng)合并凈利潤(rùn)中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與從子公司收到的現(xiàn)金紅利之和低于母公司凈利潤(rùn)時(shí)，投資報(bào)酬率為負(fù)，說明子公司整體盈利能力較差，絕對(duì)值越大，說明其效益越差。

從上述8家公司中選擇三種投資類型都有涉及的焦作萬方為例，2011年該公司對(duì)納入合并范圍的子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資期初余額為6.09億元，期末余額為9.59億元，合并凈利潤(rùn)中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.81億元，母公司凈利潤(rùn)3.94億元，計(jì)算該公司對(duì)子公司的投資報(bào)酬率：

該公司對(duì)子公司的投資報(bào)酬率為-1.66%，說明子公司總體虧損，盈利能力較差，對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量較差。查閱其年報(bào)中披露的子公司信息，驗(yàn)證了上述結(jié)論。

需要注意的是，考查盈利能力時(shí)應(yīng)當(dāng)關(guān)注母子公司之間的關(guān)聯(lián)交易狀況以及母子公司之間是否存在轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的現(xiàn)象。對(duì)子公司投資額占總資產(chǎn)比重較大的公司，還應(yīng)結(jié)合附注中披露的各個(gè)子公司的相關(guān)信息對(duì)每一筆投資的獲利能力進(jìn)行考查。

2.對(duì)聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的投資獲利能力分析

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，投資企業(yè)對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，當(dāng)投資企業(yè)根據(jù)被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)或經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)享有的份額而確認(rèn)投資收益時(shí)，所確認(rèn)的投資收益不能帶來現(xiàn)金回款的部分，將形成泡沫利潤(rùn)（投資收益）與泡沫資產(chǎn)（長(zhǎng)期股權(quán)投資），從而降低企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資資產(chǎn)的質(zhì)量。在對(duì)這一類長(zhǎng)期股權(quán)投資的獲利能力進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注投資收益率以及投資收益的現(xiàn)金回款率。以IRR代表投資收益率，以I代表對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益，以LTEI代表對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的年平均數(shù)，則投資收益率的公式可以表示為：

以CR代表現(xiàn)金回款率，以CB代表當(dāng)期從聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)分得的現(xiàn)金紅利，以I代表對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益，則現(xiàn)金回款率的公式可以表示為：

也可以同時(shí)計(jì)算現(xiàn)金投資收益率，即從聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)分得的現(xiàn)金紅利與對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資年平均數(shù)的比率，以CRR代表現(xiàn)金投資收益率，則計(jì)算公式可以表示為：

仍以焦作萬方為例，2011年，該公司對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)投資的期初余額為9.54億元，期末余額為13.56億元，按權(quán)益法確認(rèn)的投資收益為3.90億元，投資收益率為：

雖然投資收益率高達(dá)33.77%，但是，由于來源于聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金紅利為0，其現(xiàn)金回款率為0。也就是說，該公司對(duì)聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的投資全部為泡沫利潤(rùn)。同時(shí)考慮到該公司的兩家聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)中，一家虧損，來源于另外一家企業(yè)的投資收益3.91億元，占公司該年度凈利潤(rùn)的102.55%，該公司的利潤(rùn)完全依賴于對(duì)這一家參股公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資所確認(rèn)的投資收益，且沒有帶來任何的現(xiàn)金流入。根據(jù)上述分析判斷，該企業(yè)對(duì)聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)企業(yè)的投資質(zhì)量不高，且經(jīng)營(yíng)狀況不佳，整體利潤(rùn)質(zhì)量較差。

3.無共同控制或無重大影響的投資獲利能力分析

首先，應(yīng)當(dāng)關(guān)注這一類投資的規(guī)模及其在全部長(zhǎng)期股權(quán)投資中所占的比重。由于對(duì)被投資企業(yè)無共同控制或無重大影響，決定了這一部分長(zhǎng)期股權(quán)投資的控制程度較差，質(zhì)量不高。該類投資所占比例越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，會(huì)降低長(zhǎng)期股權(quán)投資的總體質(zhì)量。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，投資企業(yè)對(duì)無共同控制或無重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)采用成本法核算。對(duì)這一部分長(zhǎng)期股權(quán)投資獲利能力的分析應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注從被投資企業(yè)獲得的現(xiàn)金紅利的多少?？梢酝ㄟ^計(jì)算相應(yīng)的投資收益率來判斷該類長(zhǎng)期股權(quán)投資的獲利能力。以IRR代表投資收益率，以CB代表從被投資企業(yè)分得的現(xiàn)金紅利，以LTEI代表對(duì)無共同控制或無重大影響的被投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的年平均數(shù)，則投資收益率的公式可以表示為：

仍以焦作萬方為例，2011年，該類長(zhǎng)期股權(quán)投資額的年平均數(shù)為0.10億元，來自于該類被投資企業(yè)的現(xiàn)金紅利共計(jì)0.01億元，投資收益率為：

10.00%的收益率證明焦作萬方該類投資的收益能力一般。同時(shí)，該類投資僅占該公司2011年長(zhǎng)期股權(quán)投資期末余額的0.44%，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的整體質(zhì)量影響較小。

（三）資產(chǎn)減值對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量的影響

由于現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失一旦計(jì)提不允許轉(zhuǎn)回，勢(shì)必造成上市公司在業(yè)績(jī)不好的年份對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的計(jì)提過于保守，而在業(yè)績(jī)較好的年份一次性大量計(jì)提減值準(zhǔn)備。所以，在分析長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量時(shí)，必須考查其資產(chǎn)減值計(jì)提的合理性。

以焦作萬方為例，2011年度，該公司沒有計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，但是，根據(jù)其年報(bào)中所披露的信息，其子公司的凈資產(chǎn)合計(jì)數(shù)僅為6.26億元，比該公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資期末余額9.59億元還要低3.33億元，同時(shí)考慮其中一家子公司已經(jīng)進(jìn)入清算程序，該公司對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值計(jì)提明顯過于保守。

綜合以上對(duì)焦作萬方2011年長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析可知，占其資產(chǎn)總額比例高達(dá)45.43%的長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量較差。由此可以推測(cè)其資產(chǎn)總體質(zhì)量狀況不佳。

五、結(jié)束語

通過以上分析可以看到，河南省上市公司中有將近四分之一的企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比重在20%以上，比例較高；通過長(zhǎng)期股權(quán)投資的類型構(gòu)成分析可知河南省上市公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資主要集中在對(duì)子公司的投資，控制程度較高，且大都集中在主業(yè)，體現(xiàn)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；由于不同類型的被投資企業(yè)的性質(zhì)及會(huì)計(jì)處理差異較大，在分析對(duì)子公司、聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)公司及無控制、無共同控制且無重大影響的公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量時(shí)應(yīng)當(dāng)有不同的側(cè)重點(diǎn)并采用不同的分析方法和財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過理論論證并結(jié)合對(duì)焦作萬方長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量分析，證明本文所研究的分析方法和財(cái)務(wù)指標(biāo)可以作為企業(yè)外部信息使用者簡(jiǎn)便有效的分析工具。

第5篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

(二)規(guī)避潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是并購(gòu)與被并購(gòu)雙方信息的不對(duì)稱，而有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以揭示并規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。作為并購(gòu)交易的對(duì)手方，被并購(gòu)企業(yè)出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考量，往往會(huì)對(duì)本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和缺點(diǎn)進(jìn)行掩蓋。比如提交虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行掩蓋等，我們需要通過盡職調(diào)查對(duì)此類問題進(jìn)行逐個(gè)排除，以達(dá)到合理價(jià)格投資的目的。

(三)確定合理的交易對(duì)價(jià)企業(yè)并購(gòu)的核心問題之一是交易對(duì)價(jià)的確定，而交易對(duì)價(jià)是并購(gòu)活動(dòng)給并購(gòu)企業(yè)帶來的未來預(yù)期收益、可能承受的整合風(fēng)險(xiǎn)和被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值等要素的綜合體現(xiàn)。通過財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，并購(gòu)企業(yè)可以充分了解交易對(duì)價(jià)的決定要素。并購(gòu)企業(yè)要結(jié)合業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)情況，通過財(cái)務(wù)分析來判斷被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際盈利能力和不良資產(chǎn)及債權(quán)債務(wù)的實(shí)際情況，從而還原出真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表，為估算被并購(gòu)企業(yè)的真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值提供依據(jù)。

(四)參與設(shè)計(jì)并購(gòu)方案通過財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，并購(gòu)企業(yè)可以掌握被并購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的不足和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，為并購(gòu)團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)并購(gòu)方案提供重要的參考依據(jù)。經(jīng)營(yíng)管理水平如何提高、潛在的風(fēng)險(xiǎn)是規(guī)避還是承受、并購(gòu)交易對(duì)價(jià)的確定以及并購(gòu)后的整合方案等問題，都需要在并購(gòu)方案中提前考慮周全。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對(duì)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合方案尤其重要，財(cái)務(wù)整合是必須與業(yè)務(wù)整合相輔相成的，否則就意味著并購(gòu)失敗。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的方法

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以通過高管訪談、現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)、報(bào)表分析、周邊走訪調(diào)研、行業(yè)間對(duì)比分析等一系列方式對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行綜合判斷。企業(yè)盡職調(diào)查方法的選擇，取決于企業(yè)投資目的、投資金額的大小、被投資企業(yè)配合程度以及被投資企業(yè)內(nèi)控完善度等。

(一)根據(jù)投資目的選擇一系列的投資方法對(duì)于根據(jù)投資目的選擇投資方法著重是要看投資企業(yè)是以并購(gòu)、財(cái)務(wù)投資或是控股為目的的投資。若以投資并購(gòu)為目的，就需要非常詳盡的調(diào)查以保證收購(gòu)后不會(huì)踩雷，主要會(huì)采用現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)、高管訪談及行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比相結(jié)合的盡職調(diào)查方法;在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作開展之前，需要配備專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，要求財(cái)務(wù)人員具有獨(dú)立性和專業(yè)度、有分析判斷能力、信息收集能力、邏輯思維能力、溝通能力，有一定的敏銳度。人員配置完成之后，由財(cái)務(wù)盡職調(diào)查項(xiàng)目負(fù)責(zé)人制訂具體完整的財(cái)務(wù)盡調(diào)工作計(jì)劃，盡調(diào)計(jì)劃一般包括盡調(diào)目的、盡調(diào)時(shí)間、盡調(diào)程序、盡調(diào)人員及其分工等內(nèi)容。

(二)根據(jù)投資金額選擇側(cè)重點(diǎn)的投資方法根據(jù)投資金額考慮盡調(diào)安排不同。10萬、10億投資的盡調(diào)的詳細(xì)程度、關(guān)注方面等各不同。對(duì)于重大投資做的更多的是在保證更安全的前提下再去考慮回報(bào)率及持有期限，對(duì)于盡調(diào)方法上會(huì)側(cè)重于退出方面且會(huì)優(yōu)先考慮優(yōu)先股、售后回購(gòu)等。對(duì)于一般的金額較小、投資占比較低或是財(cái)務(wù)類投資，我們首先考慮的是投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于財(cái)務(wù)投資要分析其內(nèi)部控制的健全性、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流狀況，揭示其財(cái)務(wù)危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)其未來的盈利能力，判斷其投資價(jià)值，對(duì)行業(yè)、公司、事件進(jìn)行綜合的判斷后，重點(diǎn)關(guān)注過去及現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)情況，從而判斷未來預(yù)期收益情況及退出情況，調(diào)點(diǎn)對(duì)目標(biāo)公司的行業(yè)特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)特征本身。以財(cái)務(wù)投資為目的的投資我們更關(guān)心的是估值是否滿足，在投資期間內(nèi)估值是否會(huì)改變以及一段時(shí)間內(nèi)投資方是否能順利退出，我們會(huì)著重從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析及未來預(yù)期收益的測(cè)算方面著手，采用較寬泛的盡調(diào)方法。

三、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的具體操作方法

(一)理解公司業(yè)務(wù)了解公司盈利的來源，掌握運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的合理性，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。首先財(cái)務(wù)盡調(diào)不同于審計(jì)工作，審計(jì)關(guān)心過去的事情，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查關(guān)心未來的事情，審計(jì)根據(jù)公司的報(bào)表關(guān)注公允性及科目放的對(duì)不對(duì)，盡職調(diào)查關(guān)注值不值得我投，報(bào)表質(zhì)量及未來預(yù)期。對(duì)公司了解越發(fā)透徹，才越能判斷報(bào)表是否合理，盈利預(yù)測(cè)是否合理，對(duì)未來估值是否合理。其次對(duì)業(yè)務(wù)的理解，了解公司盈利的來源，錢怎么進(jìn)來，怎么運(yùn)作，怎么出去，產(chǎn)品服務(wù)是通過什么方式進(jìn)行，進(jìn)行中產(chǎn)生什么成本，什么是固定成本什么是變動(dòng)成本，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是否可以持續(xù)，全面的了解產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、行業(yè)。只有了解了公司才能更好解讀財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)現(xiàn)在情況和未來了解更透徹。

(二)現(xiàn)場(chǎng)環(huán)節(jié)1．管理層訪談財(cái)務(wù)盡調(diào)會(huì)將溝通與訪談貫穿于工作的全過程。溝通不僅包括項(xiàng)目組內(nèi)部溝通，也包括與外部的溝通，如與中介機(jī)構(gòu)的溝通與行業(yè)專家以及與被投資企業(yè)的管理層、同行業(yè)主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、上游供應(yīng)商、下游客戶的溝通等。通過與多層次及各職能人員溝通，發(fā)現(xiàn)異常，抓住關(guān)鍵控制點(diǎn)，可以有效的尋找線索和佐證調(diào)查材料。通過管理層訪談可以獲取公開披露以外的信息，了解影響公司決策的因素，獲取管理層層面的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，公司內(nèi)主要存在的問題，以及公司未來發(fā)展的方向等。管理層對(duì)行業(yè)、公司、經(jīng)營(yíng)的看法，通過他們看業(yè)務(wù)的方式判斷公司未來發(fā)展，對(duì)報(bào)表理解及未來財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)印證管理層對(duì)公司的信心，對(duì)公司業(yè)務(wù)的信心。由于溝通與訪談的時(shí)間與機(jī)會(huì)均有限，所以，在溝通與訪談之前充分做好準(zhǔn)備工作，制定詳盡的溝通與訪談提綱和要點(diǎn)，切忌逐一提問，為做到這一點(diǎn)，前期需要做好準(zhǔn)備工作，豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和良好的溝通能力也是必不可少的重要方面。2．行業(yè)分析除了對(duì)公司本身的掌握，還需要了解行業(yè)狀況，通過獲取一些公開的信息(例如:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)等)、金融投資機(jī)構(gòu)的行業(yè)報(bào)告、咨詢公司分析報(bào)告等形式對(duì)該行業(yè)進(jìn)行分析，從而發(fā)現(xiàn)行業(yè)運(yùn)行的一些內(nèi)在經(jīng)濟(jì)規(guī)律，進(jìn)一步預(yù)測(cè)公司業(yè)務(wù)所處行業(yè)未來發(fā)展的趨勢(shì)。3．財(cái)務(wù)報(bào)表解讀損益表:了解公司業(yè)務(wù)，主要了解公司業(yè)績(jī)的主要驅(qū)動(dòng)因素是哪些;以前年度業(yè)績(jī)是詮釋公司業(yè)績(jī)是否可以持久的根本。當(dāng)年經(jīng)營(yíng)情況:盈利質(zhì)量分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能否實(shí)現(xiàn);資產(chǎn)負(fù)債表了解企業(yè)資產(chǎn)變化狀況及負(fù)債變化狀況，按照成本重置法考慮企業(yè)價(jià)值;現(xiàn)金流量表，一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流關(guān)系著一個(gè)企業(yè)的命脈，所以需核實(shí)收入與現(xiàn)金流的匹配程度，需考慮否存在大量預(yù)收及應(yīng)收的情況。

第6篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)報(bào)告；現(xiàn)狀；措施

一、我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的現(xiàn)狀

我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析主要是指標(biāo)分析?；矩?cái)務(wù)指標(biāo)主要是根據(jù)三張會(huì)計(jì)報(bào)表為依據(jù)，通過比率分析達(dá)到分析報(bào)表的目的。其指標(biāo)包括盈利比率、償債能力比率、資產(chǎn)管理比率。反映中小企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間費(fèi)用率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力分析分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，主要的指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)管理比率是用來衡量中小企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率，主要包括營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?，F(xiàn)金流量分析有利于報(bào)表使用者正確評(píng)價(jià)中小企業(yè)的支付能力，獲利能力和償債能力。其中流動(dòng)性分析是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，主要有現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。獲取現(xiàn)金能力分析是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，包括銷售現(xiàn)金比率、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；財(cái)務(wù)彈性分析是指中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)；收益質(zhì)量分析是指報(bào)告收益與中小企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相互關(guān)系；衡量收益質(zhì)量的指標(biāo)是現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)。

我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析注重財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，極少提到審計(jì)報(bào)告和會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析，這就給那些經(jīng)營(yíng)效益不好的單位管理者有機(jī)可乘。他們利用報(bào)表分析的不完善，大肆操縱利潤(rùn)，濫用關(guān)聯(lián)方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業(yè)變得利潤(rùn)豐富。所以隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系必須擴(kuò)展到審計(jì)報(bào)告分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析。

二、完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系的措施

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)越來越復(fù)雜，原有的財(cái)務(wù)報(bào)告分析體系已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)在分析的需要，再以以前的分析體系分析現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)告，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)很大的偏差，甚至得出相反的結(jié)論，所以應(yīng)從以下方面進(jìn)行補(bǔ)充。

1.中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析

（1）中小企業(yè)的應(yīng)收賬款分析。應(yīng)收賬款是指在中小企業(yè)中一項(xiàng)非常重要的流動(dòng)資產(chǎn)，如果不實(shí)行科學(xué)的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業(yè)造成損失。所以，中小企業(yè)必須在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中列示應(yīng)收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量及財(cái)務(wù)狀況。這樣投資者可以分析應(yīng)收款增加的原因、應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)是否合理、是否按規(guī)定提取壞賬準(zhǔn)備。

（2）中小企業(yè)的存貨分析。通過財(cái)務(wù)報(bào)告附注可以清楚地看出存貨的結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)可以看出中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，如果原材料存貨增加，而產(chǎn)成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業(yè)正處于成長(zhǎng)期或成熟期，銷售量較大，能產(chǎn)生較高毛利潤(rùn)；如果原材料存貨減少，而產(chǎn)成品增加，說明該中小企業(yè)正處于衰退期，該產(chǎn)品正逐漸被新產(chǎn)品代替，或者這種產(chǎn)品生產(chǎn)過剩。這樣的中小企業(yè)唯一的出路就是迅速轉(zhuǎn)移新產(chǎn)品的生產(chǎn)。另外，通過財(cái)務(wù)報(bào)告附注還可了解到存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況，如果存貨計(jì)提的減值準(zhǔn)備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時(shí)或毀損。

（3）中小企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支分析。營(yíng)業(yè)外收支是指與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的收支，屬于非正常項(xiàng)目，在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意是否排除這項(xiàng)非正常項(xiàng)目，這就得根據(jù)重要性原則，即相對(duì)于凈利潤(rùn)的比例，比例較大即為重要，應(yīng)排除。因?yàn)樗桥既恍砸蛩?，不能長(zhǎng)期給中小企業(yè)帶來收益和損失，不排除就會(huì)影響分析結(jié)果。

（4）中小企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，中小企業(yè)尤其是上市公司應(yīng)在附注中披露關(guān)聯(lián)方交易的金額、定價(jià)政策、未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例，關(guān)聯(lián)交易披露最重要的是定價(jià)政策和交易金額。關(guān)聯(lián)方為了操縱利潤(rùn)，經(jīng)常通過關(guān)聯(lián)方來達(dá)到某種目標(biāo)的目的。

2.中小企業(yè)的補(bǔ)充財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（1）中小企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率。主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）。此指標(biāo)可以彌補(bǔ)銷售現(xiàn)金比率的不足，當(dāng)中小企業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)期，隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)銷售現(xiàn)金比率一般都較低，但不是收益質(zhì)量不夠好，而是隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，存貨和應(yīng)收項(xiàng)目自然增長(zhǎng)的結(jié)果。該指標(biāo)接近117%，說明中小企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢(shì)看好，相對(duì)于購(gòu)買者存在比較優(yōu)勢(shì)，或中小企業(yè)信用政策合理，催賬工作得力，中小企業(yè)能夠及時(shí)收回現(xiàn)金，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順暢周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量較高。反之，如果該指標(biāo)較低，說明中小企業(yè)銷售形勢(shì)不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質(zhì)量較差。尤其在分析該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中應(yīng)收賬款及營(yíng)業(yè)收入的變化越勢(shì)，分析該指標(biāo)在大于117%時(shí)，是否是由于中小企業(yè)近年來銷售萎縮，以前年度的應(yīng)收賬款得到收回而形成的。

（2）中小企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)付現(xiàn)比。①主營(yíng)業(yè)務(wù)付現(xiàn)比=購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。此指標(biāo)可以反映中小企業(yè)現(xiàn)金支付能力，表明中小企業(yè)每發(fā)生1元的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，實(shí)際支付的現(xiàn)金數(shù)額。如果該比率約為117%，說明主營(yíng)業(yè)務(wù)成本基本是付現(xiàn)成本，中小企業(yè)沒有因購(gòu)貨而形成對(duì)銷貨方的負(fù)債；如果比例大于117%，說明中小企業(yè)除了支付了當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本以外，還償付了前期拖欠的購(gòu)貨款，樹立了良好的商業(yè)信用；如果比例遠(yuǎn)小于117%，說明存在賒購(gòu)，對(duì)中小企業(yè)形成負(fù)債壓力，可能會(huì)影響中小企業(yè)的商譽(yù)。②凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)，是指經(jīng)營(yíng)凈收益與全部?jī)羰找娴谋戎?。凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈收益=（凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益）÷凈收益。凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)可以評(píng)價(jià)一個(gè)公司的收益質(zhì)量。非經(jīng)營(yíng)收益多，收益質(zhì)量就差。因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)收益的持續(xù)性差，非經(jīng)營(yíng)收益主要來源是資產(chǎn)的處置和證券交易收益。資產(chǎn)處置不是中小企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，不反映中小企業(yè)的核心能力。許多中小企業(yè)正是利用“資產(chǎn)置換”達(dá)到操縱利潤(rùn)的目的，通過證券交易獲利靠的是運(yùn)氣。因此，非經(jīng)營(yíng)收益也是收益，但不能代表中小企業(yè)的收益“能力”。

（3）中小企業(yè)的審計(jì)報(bào)告分析。隨著會(huì)計(jì)信息的復(fù)雜化，非專業(yè)人士利用注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，能夠起到事半功倍的效果。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，在實(shí)施了必要的審計(jì)程序后出具的，用于對(duì)被審計(jì)單位年度會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見的書面文件。按照《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第7號(hào)──審計(jì)報(bào)告》的規(guī)定，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中，應(yīng)對(duì)被審計(jì)單位會(huì)計(jì)報(bào)表的編制是否符合《中小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及國(guó)家其他有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面是否公允地反映了被審計(jì)單位資產(chǎn)負(fù)債表日的財(cái)務(wù)狀況和所審計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、資金變動(dòng)情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見。根據(jù)審計(jì)結(jié)論，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計(jì)意見。新晨

一是在一般情況下，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的是無保留意見審計(jì)報(bào)告，表明被審計(jì)單位采用的會(huì)計(jì)處理方法遵循了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定；會(huì)計(jì)報(bào)表反映的內(nèi)容符合被審計(jì)單位的實(shí)際情況；會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容完整，表達(dá)清楚，無重要遺漏；報(bào)表項(xiàng)目的分類和編制方法符合規(guī)定要求，因而對(duì)被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表無保留地表示滿意，則會(huì)計(jì)報(bào)表使用者即可按照通常的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法進(jìn)行。

二是如果審計(jì)意見是保留意見，則出具保留意見的原因（在審計(jì)報(bào)告的說明段）即成為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，在分析報(bào)表時(shí)必須予以重點(diǎn)關(guān)注。

三是如果出具的是否定意見，則說明財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果或者資金變動(dòng)情況已被嚴(yán)重歪曲，表明會(huì)計(jì)報(bào)表不可信，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提高警惕，減少與此單位發(fā)生更多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太高。

四是如果出具的是拒絕表示意見，往往是由于某些限制而未對(duì)某些重要事項(xiàng)取得證據(jù)，沒有完成取證工作，此財(cái)務(wù)報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的，最好與此中小企業(yè)少發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

[1]萬齊：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析與評(píng)價(jià)改革探討[J]．現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)．2008年第7期.

[2]陳潔：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析探討[J]．企業(yè)家天地下半月刊（理論版）．2008年第2期.

第7篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)外部環(huán)境和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使得企業(yè)需要強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。本文就我國(guó)當(dāng)前企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因進(jìn)行了分析，并就如何預(yù)測(cè)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出建議和措施。

關(guān)鍵詞 ：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范對(duì)策

一、引言

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提升，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范勢(shì)在必行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和復(fù)雜性，一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開展產(chǎn)生影響，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)。因此，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和分析，提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，是我國(guó)企業(yè)面臨的重要課題。

二、企業(yè)存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)融資不合理、資金結(jié)構(gòu)不恰當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)償債能力不足、影響投資者收益下降的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有廣義和狹義的區(qū)別，廣義上來講，通常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能由于任何內(nèi)外部因素導(dǎo)致的難以預(yù)測(cè)和控制的、使得企業(yè)效益和收益受到損失的可能性。

籌資風(fēng)險(xiǎn)。資金結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)自有資金和債務(wù)資金比例不恰當(dāng)，企業(yè)外部借款規(guī)模過大或者借款比例較大，導(dǎo)致企業(yè)償債能力受到影響時(shí)，可能導(dǎo)致企業(yè)難以維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)或者項(xiàng)目投資時(shí)，未進(jìn)行充分的調(diào)研和可行性分析，投資決策不夠科學(xué)導(dǎo)致投資失誤，或者由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致投資失敗，即難以達(dá)到預(yù)期收益甚至投資無法按期按時(shí)收回，為企業(yè)帶來?yè)p失，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

資金回籠風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于大部分企業(yè)而言，提供商品和勞務(wù)后，能否及時(shí)回籠資金，是重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。由于項(xiàng)目變化和服務(wù)過程發(fā)生變動(dòng)等影響，可能使得資金回收在金額和時(shí)間方面存在不確定性。因此，資金難以足額及時(shí)回收，也成為企業(yè)面臨的重要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于部分知識(shí)密集型企業(yè)，人力資源成本和人工智能成本占企業(yè)成本的比重較大，提高職工收入、分配利潤(rùn)給投資者均可能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，導(dǎo)致企業(yè)資金成本和生產(chǎn)成本過高，甚至引起資金鏈斷裂，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)健康發(fā)展。反之過度降低人工成本以縮減企業(yè)成本費(fèi)用同樣為企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，人才成為企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要砝碼，若降低人工成本，企業(yè)人才外流，管理水平和技術(shù)水平降低使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，投資者難以得到足夠的投資回報(bào)，企業(yè)在資金短缺時(shí)難以繼續(xù)得到投資，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開展。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施

（一）建立健全的風(fēng)險(xiǎn)防范體系

當(dāng)今社會(huì)，挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存，企業(yè)投資者、管理人員和債權(quán)人需要承擔(dān)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從企業(yè)投資者、管理者和債權(quán)人的角度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。首先，企業(yè)應(yīng)建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度，以制度作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的首要防線，在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管程序和流程，建立分級(jí)管理制度，確保崗位權(quán)責(zé)分明。其次，應(yīng)建立企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表定期分析制度，將財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)分析作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的常規(guī)性工作，并與日常財(cái)務(wù)工作相結(jié)合，做好定期的資產(chǎn)質(zhì)量分析、資金流動(dòng)性分析、企業(yè)負(fù)債分析，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化審計(jì)報(bào)告，完善企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度，建立健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。再次，應(yīng)充分發(fā)揮社會(huì)中介機(jī)構(gòu)作用，借助律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的力量，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，并在進(jìn)行投資和籌資決策時(shí)，充分進(jìn)行考察和研究，對(duì)于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測(cè)，并考慮可能為企業(yè)帶來的負(fù)面影響，加強(qiáng)資金成本管理，提高決策科學(xué)性。

（二）建立應(yīng)收賬款管理機(jī)制

企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，促進(jìn)資金回籠效果和效率。首先，企業(yè)可加強(qiáng)合同管理，建立合同會(huì)簽制度，在合同簽訂之前應(yīng)對(duì)客戶信用情況進(jìn)行充分調(diào)查和了解，防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)。其次，應(yīng)強(qiáng)化資金管理責(zé)任。對(duì)于應(yīng)收賬款做到責(zé)任落實(shí)，并與責(zé)任人的經(jīng)濟(jì)效益掛鉤，充分調(diào)動(dòng)員工對(duì)于應(yīng)收賬款管理的自覺性和主動(dòng)性，同時(shí)督促員工積極催收款項(xiàng)。再次，應(yīng)建立收款機(jī)制。除對(duì)應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)、賬齡定期進(jìn)行分析外，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款具體情況，與債務(wù)人積極進(jìn)行聯(lián)系催收，對(duì)于暫時(shí)難以付清款項(xiàng)的客戶，應(yīng)促使對(duì)方制訂還款計(jì)劃，甚至提供擔(dān)保，防止壞賬。對(duì)于不配合的客戶，一旦發(fā)現(xiàn)清償能力缺乏，應(yīng)及時(shí)采取法律途徑進(jìn)行處理。另外，對(duì)于難以收回的賬款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，如將債權(quán)出售給金融機(jī)構(gòu)、將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為擔(dān)保等。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督作用

應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的作用，內(nèi)部審計(jì)作為企業(yè)內(nèi)部控制的重要內(nèi)容，反而往往受到企業(yè)忽視。部分企業(yè)未設(shè)置內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和部門，部分企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)未得到足夠重視、獨(dú)立性不強(qiáng)，難以充分發(fā)揮監(jiān)督作用。一方面，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門，完善該部門的內(nèi)部監(jiān)督作用，充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)人員的監(jiān)督職能，使得企業(yè)財(cái)務(wù)制度能夠在企業(yè)日常工作中貫徹與實(shí)施，為企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督職能創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。另一方面，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)獨(dú)立性的維護(hù)，定期對(duì)下級(jí)單位進(jìn)行監(jiān)督和審計(jì)，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展，并確保企業(yè)各項(xiàng)決策的科學(xué)性，促進(jìn)財(cái)務(wù)事項(xiàng)處理的正確性和有效性，強(qiáng)化財(cái)務(wù)處理的準(zhǔn)確性，從而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）保持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展

應(yīng)促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，防止由于盲目追求發(fā)展速度導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先應(yīng)理順企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，明確各個(gè)部門和崗位在財(cái)務(wù)管理中的作用和地位、相關(guān)的職責(zé)，并分配相關(guān)的權(quán)力，形成權(quán)責(zé)分明的機(jī)制。其次應(yīng)保持企業(yè)良好的形象和信譽(yù)度，以維護(hù)暢通籌融資渠道，使得合作方了解企業(yè)的誠(chéng)信和實(shí)力，建立良好的合作關(guān)系，為未來需要合作和籌資時(shí)打下良好的基礎(chǔ)。再次，應(yīng)以財(cái)務(wù)健康為前提，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。應(yīng)保持穩(wěn)定的發(fā)展速度，保持合理的利潤(rùn)增長(zhǎng)率和負(fù)債比率，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)資產(chǎn)使用效率，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與防范是我國(guó)企業(yè)管理的重要內(nèi)容，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重中之重。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，建立健全內(nèi)部控制體系，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督作用，以財(cái)務(wù)健康為前提，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，并維護(hù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)順利進(jìn)行，增強(qiáng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)分析；優(yōu)化措施

一、引言

改革開放以來，我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)一起快速發(fā)展，隨著時(shí)間的推移，在全國(guó)范圍內(nèi)的保險(xiǎn)覆蓋率逐漸提高，有效地保證了國(guó)家各個(gè)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展以及人民的幸福和諧生活。隨著保險(xiǎn)企業(yè)數(shù)量的增加以及國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的管理和相關(guān)要求不斷提高，保險(xiǎn)企業(yè)需要對(duì)自己的管理工作進(jìn)行相應(yīng)的完善。財(cái)務(wù)分析作為保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)常使用的一項(xiàng)工作，對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)的日常工作和管理都有極強(qiáng)的保障作用。但是，保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作還存在一定的不足，不能夠完善滿足企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)和管理工作的需求，所以，保險(xiǎn)企業(yè)需要根據(jù)具體的不足推動(dòng)優(yōu)化升級(jí)工作，使保險(xiǎn)行業(yè)具備更全面有效的管理能力和發(fā)展能力。

二、保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)狀

（一）財(cái)務(wù)分析主體不夠明確

保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作時(shí)需要根據(jù)具體的工作任務(wù)和工作選擇相應(yīng)的工作主體，現(xiàn)階段存在的工作主體有經(jīng)營(yíng)者、投資者以及投保人等。不同的財(cái)務(wù)分析主體在進(jìn)行具體的財(cái)務(wù)分析工作時(shí)會(huì)有不同的財(cái)務(wù)信息需求，但是保險(xiǎn)企業(yè)部分工作沒有將具體的差別區(qū)分開，在收集財(cái)務(wù)信息的時(shí)候按照相同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，后續(xù)的分析結(jié)論也沒有根據(jù)分析主體的特點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的側(cè)重評(píng)價(jià)。保險(xiǎn)企業(yè)沒有根據(jù)分析主體的特點(diǎn)和工作需求制定具體的財(cái)務(wù)分析工作方案，盲目地進(jìn)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)分析會(huì)對(duì)相應(yīng)結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性造成影響。

（二）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)不充分

保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作是在相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)核算資料以及預(yù)算意見等企業(yè)內(nèi)部資料和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策信息、報(bào)刊雜志資料和企業(yè)間的信息等外部資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，需要的財(cái)務(wù)信息以及其他資料較多，但現(xiàn)在保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作時(shí)存在對(duì)相關(guān)資料和數(shù)據(jù)收集整理不完備的問題。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，保險(xiǎn)企業(yè)沒有對(duì)現(xiàn)階段的各項(xiàng)資料有效地收集和管理，同時(shí)，沒有對(duì)財(cái)務(wù)資料的完整性、系統(tǒng)性、準(zhǔn)確性、歷史性以及目的性等進(jìn)行準(zhǔn)確地把握，所以，財(cái)務(wù)資料存在數(shù)量和種類不夠齊全的問題，同時(shí)也不能保證財(cái)務(wù)資料連續(xù)而準(zhǔn)確，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析后得到的結(jié)果也存在正確性不足的問題而不能具體規(guī)范企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理。

（三）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容不夠全面

財(cái)務(wù)分析工作是對(duì)一段時(shí)間以內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)的分析工作，總的來說保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容有財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量三個(gè)方面。保險(xiǎn)企業(yè)雖然能夠?qū)⒆约旱呢?cái)務(wù)分析工作劃分為具體的類別，但是在每個(gè)類別中仍然存在不夠全面的問題。在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析方面，保險(xiǎn)企業(yè)主要實(shí)施資產(chǎn)質(zhì)量分析和償付能力分析，但是分析的深度不足而導(dǎo)致無法掌握企業(yè)的資產(chǎn)管理狀況和資金流動(dòng)狀況。在經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量分析工作中也存在因?yàn)榉治鰞?nèi)容不夠全面導(dǎo)致的分析結(jié)果較為片面，這樣的結(jié)果無法準(zhǔn)確地反應(yīng)保險(xiǎn)企業(yè)的具體運(yùn)營(yíng)情況以及存在的相應(yīng)問題。

（四）財(cái)務(wù)分析的方法科學(xué)性不足

保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作需要按照一定的工作方法進(jìn)行，首先，需要確定分析的目的以及范圍，根據(jù)財(cái)務(wù)分析的任務(wù)收集相應(yīng)的資料并進(jìn)行相應(yīng)的分析工作，通過總結(jié)分析的結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的完善工作。保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的工作中對(duì)于整個(gè)程序的設(shè)置不夠嚴(yán)謹(jǐn)，不能準(zhǔn)確確定分析目的并通過相應(yīng)的方法收集財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)，在進(jìn)行分析對(duì)比時(shí)的方法也相對(duì)落后，不能夠得到較為準(zhǔn)確的結(jié)果。其次，保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)信息化技術(shù)的應(yīng)用程度較低，財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確度以及工作效率都還有較大的提升空間，過度依賴人工分析方法容易造成較大的數(shù)據(jù)誤差，使企業(yè)不能得到準(zhǔn)確有效的分析結(jié)果。

三、保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的優(yōu)化措施

（一）明確財(cái)務(wù)分析主體

保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作需要在明確分析主體以及掌握分析主體具體特點(diǎn)的基礎(chǔ)上才能夠有效開展相應(yīng)的分析工作，這也是企業(yè)首先需要解決的問題。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主體確定的時(shí)候需要首先評(píng)估主體代表的利益傾向，并根據(jù)財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域來進(jìn)行工作任務(wù)確定，包括工作方位以及具體采用的分析方法等。當(dāng)財(cái)務(wù)分析主體為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者時(shí)需要重點(diǎn)分析保險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況以及發(fā)展?fàn)顩r，需要對(duì)企業(yè)的各個(gè)方面有具體的了解和掌握，并根據(jù)相應(yīng)結(jié)果調(diào)整工作部署和發(fā)展方向，分析內(nèi)容需要包括運(yùn)營(yíng)能力、償付能力以及盈利能力等所有內(nèi)容。而對(duì)于投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投保人等不同的工作主體，保險(xiǎn)企業(yè)同樣需要進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)估工作，分析主體的特點(diǎn)以及工作需求并進(jìn)行相應(yīng)的分析工作，落實(shí)分析結(jié)果與完善方案之間的關(guān)系，維護(hù)各方的合理利益并提高保險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析依據(jù)的管控力度

財(cái)務(wù)分析工作必須采用企業(yè)范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)資料具體的數(shù)據(jù)質(zhì)量控制工作才能夠得到有效的處理結(jié)果，因此財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的控制工作關(guān)鍵是對(duì)財(cái)務(wù)資料的質(zhì)量控制。在進(jìn)行保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)外部財(cái)務(wù)資料收集的過程中，需要滿足財(cái)務(wù)資料的完整性、系統(tǒng)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性等具體的質(zhì)量原則，并通過具體的要求來規(guī)范財(cái)務(wù)資料和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的管理和使用，通過具體的控制工作保證處理結(jié)果能夠有效對(duì)應(yīng)企業(yè)中的工作。保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)資料的管控工作具體體現(xiàn)在收集、管理數(shù)量和種類齊全的內(nèi)外部財(cái)務(wù)資料上，除了對(duì)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行分析和處理以外，還需要對(duì)以往的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行對(duì)比分析來保證資料的連貫性和正確性。在財(cái)務(wù)資料質(zhì)量管控工作中，保險(xiǎn)企業(yè)需要明確處理結(jié)果的應(yīng)用方向并通過相應(yīng)的方向來選擇具體領(lǐng)域的財(cái)務(wù)資料，保證處理結(jié)果能夠及時(shí)反映企業(yè)存在的運(yùn)營(yíng)問題并完善企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理。

（三）提高財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的全面性

保險(xiǎn)企業(yè)要想通過財(cái)務(wù)分析來掌握企業(yè)一定階段的經(jīng)營(yíng)狀況，必須對(duì)該階段的財(cái)務(wù)狀況和管理狀況進(jìn)行全面有效地分析。在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況方面的財(cái)務(wù)分析時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量和償付能力對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)來說是運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的關(guān)鍵，通過對(duì)兩者有關(guān)數(shù)據(jù)的收集和分析可以較為準(zhǔn)確而全面地掌握保險(xiǎn)企業(yè)該階段的具體運(yùn)營(yíng)狀況和存在的問題。在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)成果的分析工作時(shí)需要進(jìn)行利益來源和企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本等方面的分析工作并能夠相應(yīng)地掌握企業(yè)該階段的盈利能力，同時(shí)，可以將盈利能力不強(qiáng)的工作及時(shí)調(diào)整來保證企業(yè)的合理收入。對(duì)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析可以了解保險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)效率和流動(dòng)方向并反映出企業(yè)相應(yīng)的償付能力和資金周轉(zhuǎn)能力，對(duì)未來企業(yè)現(xiàn)金的利用有較大的幫助。通過內(nèi)容豐富全面的財(cái)務(wù)分析可以對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理的具體情況進(jìn)行分析并可以協(xié)調(diào)具體的發(fā)展工作。

（四）完善財(cái)務(wù)分析的工作方法

保險(xiǎn)企業(yè)需要完善財(cái)務(wù)分析的工作方法，提高財(cái)務(wù)分析的科學(xué)性來推動(dòng)財(cái)務(wù)分析更有效地進(jìn)行。首先，保險(xiǎn)企業(yè)需要保證分析程序的科學(xué)性，在確定分析目的和分析范圍的時(shí)候以分析主體為導(dǎo)向，進(jìn)行資料收集時(shí)也需要保證方法的嚴(yán)謹(jǐn)和全面，通過抓住主要矛盾來反映現(xiàn)階段企業(yè)存在的相應(yīng)問題并做出具體的措施。在財(cái)務(wù)分析方法方面使用較為科學(xué)有效的比較法、趨勢(shì)分析法以及因素分析法，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析任務(wù)的實(shí)際情況選擇相應(yīng)的分析方法。保險(xiǎn)企業(yè)還需要提高對(duì)信息化財(cái)務(wù)分析的建設(shè)工作，及時(shí)完善信息化工作軟硬件并加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的能力培養(yǎng)工作，提高保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的效率和準(zhǔn)確性，分析結(jié)果也可以及時(shí)形成具體的優(yōu)化方案應(yīng)用到企業(yè)中。

四、結(jié)語

隨著我國(guó)發(fā)展條件不斷趨于復(fù)雜，保險(xiǎn)企業(yè)越來越受到各方面的青睞，保險(xiǎn)企業(yè)也迎來了極大的發(fā)展。但是，隨著保險(xiǎn)企業(yè)數(shù)量的增多同時(shí)受到復(fù)雜發(fā)展環(huán)境的影響，保險(xiǎn)企業(yè)迫切需要完善自身的管理工作。財(cái)務(wù)分析作為保險(xiǎn)企業(yè)了解自身運(yùn)行狀況并提供完善措施的重要工作，在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)工作中越來越多地被使用。保險(xiǎn)企業(yè)需要針對(duì)自身財(cái)務(wù)分析存在的不足并及時(shí)優(yōu)化，提高財(cái)務(wù)分析的實(shí)用性并推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)更穩(wěn)定長(zhǎng)久的發(fā)展。

作者:王新華 單位:德華安顧人壽保險(xiǎn)有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]郝帥.基于財(cái)務(wù)分析視角的保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理——以A保險(xiǎn)公司為例[J].中國(guó)市場(chǎng),2016（22）.

第9篇：財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文

本文旨在針對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)務(wù)忽略現(xiàn)金流比率分析的情況，說明現(xiàn)金流比率雖然不能代替非現(xiàn)金流比率分析，但卻是利潤(rùn)比率的重要補(bǔ)充，只有將兩套比率相結(jié)合，才能使決策者更好地理解企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)，并做出更好的決策。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量比率，利潤(rùn)比率，比率分析法

The contrast of the cash flow ratio and the profit ratio

Abstract

Along with the development of the economy， the use of analysis of the financial report become more and more important. Because the ration analysis apporach is one of the basic apppraches of the financial analysis， this dissertation chooses some ratio to build two sets of ratio system:One is made up of cash flow ratio， and the other is composed by the profit ratio. Studying the differences of the two sets of ratio system is the duty of this essay. Through accounting the ratio of four corporations which are marketable company in Shanghai Stock Exchange in the automobile industry with their three year’s statistics， contrast the different conclusions between the two sets of the ratio system. Then combine the two conclusions，make the financial performance of the company more clearly and more correctly.

The dissertation tries to explain the significance of the cash flow ratio，while the local analyst did not care it. Although the cash flow ratio can not take the profit ratio’s place ，it can be the vital compementarity. If combine the profit ratio and the cash flow ratio， the conclusion may make the decision-maker know the working conditions and the activity of the company better ， then make the better decision for the company.

Key words: cash flow ratio， profit ratio， ration analysis apporach

目 錄

一、序言1

（一）．研究的背景與意義1

（二）．研究的內(nèi)容與方法1

（三）．文章的結(jié)構(gòu)1

二、文獻(xiàn)回顧1

（一）．財(cái)務(wù)比率分析的起源1

（二）．財(cái)務(wù)比率分析的現(xiàn)狀2

三、比率分析理論闡述2

（一）．以利潤(rùn)為中心的比率分析體系3

（二）．以現(xiàn)金流量為中心的比率分析體系4

四、案例分析5

（一）．星馬汽車比率分析6

（二）．上海汽車財(cái)務(wù)分析8

（三）．福田汽車財(cái)務(wù)分析10

（四）．宇通客車財(cái)務(wù)分析12

（五）．分析結(jié)果對(duì)比13

五、結(jié)論15

資料來源及參考文獻(xiàn)16

致謝16

譯文及其原文17

一、序言

（一）．研究的背景與意義

財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)報(bào)表信息的使用者至關(guān)重要，它可以使信息使用者更好地理解公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)狀況，為決策做好準(zhǔn)備。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法之中，由于比率分析法計(jì)算簡(jiǎn)易，可以顯示出企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)和偏離程度，容易發(fā)現(xiàn)存在顯著問題的項(xiàng)目，另外還能揭示各個(gè)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系以更好地評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果，所以在實(shí)際分析中，比率分析法運(yùn)用居多。目前，絕大部分財(cái)務(wù)報(bào)告分析中的比率都側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的比率，很少選用現(xiàn)金流量表比率。但是，現(xiàn)金作為企業(yè)的血液，是掌握企業(yè)脈搏的關(guān)鍵。在目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，公司的現(xiàn)金流量很大程度影響著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。雖然現(xiàn)金不能作為確定收入和費(fèi)用的依據(jù)，但現(xiàn)金可以體現(xiàn)收益質(zhì)量，使分析更保守、更穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)更小。而且在權(quán)責(zé)發(fā)生制及實(shí)質(zhì)重于形式的原則下，凈利潤(rùn)可能存在縱的現(xiàn)象，另外一些會(huì)計(jì)處理方法的選擇也可能導(dǎo)致資產(chǎn)和權(quán)益的信息失真。此時(shí)，采用現(xiàn)金流量比率進(jìn)行補(bǔ)充分析有助于決策分析者對(duì)企業(yè)活動(dòng)的理解。

（二）．研究的內(nèi)容與方法

本文以財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析為主要研究對(duì)象。主要研究以“會(huì)計(jì)利潤(rùn)”為核心的比率分析與以“現(xiàn)金流量”為核心的比率分析之間的比較，并在上海證券交易所的上市公司中，選取四家屬于汽車行業(yè)的公司，對(duì)其近三年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行比率分析，并將兩種分析體系得出的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比。用事實(shí)來說明現(xiàn)金流比率雖然不能代替非現(xiàn)金流比率分析，但卻是利潤(rùn)比率的的重要補(bǔ)充。當(dāng)兩者結(jié)合起來時(shí)，分析結(jié)論能夠更好地幫助決策者理解企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（三）．文章的結(jié)構(gòu)

第一章介紹文章研究的背景與意義、主要內(nèi)容以及脈絡(luò)結(jié)構(gòu)。第二章簡(jiǎn)要概述財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析的起源及現(xiàn)狀。第三章分別選取適當(dāng)?shù)谋嚷蕵?gòu)成以“會(huì)計(jì)利潤(rùn)”為核心的比率分析體系及以“現(xiàn)金流量”為核心的比率分析體系，并在理論上對(duì)其進(jìn)行闡述。第四章分析案例，在上海證券交易所上市的公司中，選取屬于汽車行業(yè)的四家公司——星馬汽車、上海汽車、福田汽車和宇通客車近三年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，分別采用這兩種體系進(jìn)行分析，比較結(jié)果，并將這兩種結(jié)果相結(jié)合。第五章是本文的結(jié)論部分。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）．財(cái)務(wù)比率分析的起源與現(xiàn)狀

財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，最早的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是為銀行信用分析服務(wù)的。1895年，紐約州銀行協(xié)會(huì)的經(jīng)理委員要求他們的機(jī)構(gòu)貸款人提交書面的、有其簽字的資產(chǎn)負(fù)債表，自此，財(cái)務(wù)報(bào)表開始大量使用于信貸目的。不久后，銀行經(jīng)理就認(rèn)為必須對(duì)擴(kuò)大貸款額度的貸款人預(yù)測(cè)償債能力，于是產(chǎn)生了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

1919年，亞歷山大沃爾建立了比率分析的體系，即著名的沃爾比重評(píng)分體系。他認(rèn)為：為取得對(duì)公司全面的認(rèn)識(shí)，必須考慮財(cái)務(wù)報(bào)表間的各種關(guān)系，而不僅僅是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系。為了綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平，他選用了7個(gè)財(cái)務(wù)比率，并對(duì)每一個(gè)財(cái)務(wù)比率給定一個(gè)權(quán)重，評(píng)出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合得分。

同年，美國(guó)杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理唐納得森創(chuàng)造性的發(fā)明了杜邦分析體系，該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，圍繞該核心選擇其他財(cái)務(wù)比率，以觀察各比率彼此之間依存制約的關(guān)系，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的來源及影響因素，綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，著重突出對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的分析。從那時(shí)起，通過計(jì)算比率進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方式迅速流行起來。

1923年，James H.Bliss提出：在每一個(gè)行業(yè)，都有以行業(yè)活動(dòng)為基礎(chǔ)并反映行業(yè)特點(diǎn)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)比率。這些比率可通過行業(yè)平均比率來確定，通過該比率與個(gè)別公司財(cái)務(wù)比率的比較，發(fā)現(xiàn)個(gè)別公司與行業(yè)水平之間的差距和存在的問題。從此，標(biāo)準(zhǔn)比率的觀點(diǎn)開始流行。

（二）．財(cái)務(wù)比率分析的現(xiàn)狀

目前，比率分析已經(jīng)不僅僅局限于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表的數(shù)據(jù)，自開始編制現(xiàn)金流量表后，現(xiàn)金流量已成為信息使用者另一個(gè)關(guān)注的對(duì)象。美國(guó)學(xué)者查爾斯吉布森在《財(cái)務(wù)報(bào)告分析——利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息》（第八版）中，主要探討了相關(guān)的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/債務(wù)總量；每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。美國(guó)教授Franklin J.Plewa， George T.Friedlob在其所著的《全面理解現(xiàn)金流》中，主要對(duì)現(xiàn)金流量的比較分析和比率分析進(jìn)行了研究。

我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)分析體系以比率分析為基礎(chǔ)，以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表為主要依據(jù)，根據(jù)表內(nèi)比率值之間的關(guān)系，考核、評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)能力，借以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，評(píng)價(jià)該企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，滿足財(cái)務(wù)信息使用者的需求。

我國(guó)在1998年3月頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——現(xiàn)金流量表》，自此開始出現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金流量表分析的研究。對(duì)于現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)分析，現(xiàn)在不存在較大的差異與分歧，但現(xiàn)金流量的相關(guān)比率和效率比率分析爭(zhēng)論頗多。在實(shí)務(wù)中，大部分財(cái)務(wù)報(bào)表分析不對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，或只是進(jìn)行現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)分析，很少使用比率分析法。但筆者以為要想更深刻地了解公司現(xiàn)金流量的全貌、做出更有利于公司的決策，就應(yīng)重視企業(yè)現(xiàn)金流量的比率分析。

三、比率分析理論闡述

按照信息分析者分析目的的不同，一般財(cái)務(wù)分析分為償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、成長(zhǎng)能力分析及企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)能力分析等五項(xiàng)，但說法及分發(fā)可能略有不同。其中，前四種分析是最重要、最基礎(chǔ)的，企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)能力是股份制公司所特有的，一般僅針對(duì)股份制公司。企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)能力通常為前四種能力的衍生，特別是對(duì)企業(yè)盈利能力的表現(xiàn)，股份制公司就是依靠這種表現(xiàn)能力來吸引投資者。從某種程度上講，企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)能力更突出“表現(xiàn)”二字，往往與企業(yè)的實(shí)際情況有一定的差距。

比率分析法是財(cái)務(wù)分析中最重要、最基本的方法之一，該方法將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。

按照比率的組成數(shù)據(jù)關(guān)系來分，比率可分為三類：相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和其它有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得到的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系，利用此種比率可以分析出企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)是否安排合理、營(yíng)運(yùn)是否正常；效率比率，是指某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中費(fèi)用與收入的比率，反映了投入與產(chǎn)出的關(guān)系；結(jié)構(gòu)比率，又稱構(gòu)成比率，是指某個(gè)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的各個(gè)組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關(guān)系，著重分析相對(duì)于整體非常重要和關(guān)鍵的項(xiàng)目在總體中所占比重。

為了突出以利潤(rùn)為中心的比率分析和以現(xiàn)金流為中心的比率分析之間的比較，本章在比率分析體系當(dāng)中挑選了一些重要比率，構(gòu)造了兩個(gè)體系。本文主要以效率比率和相關(guān)比率為研究對(duì)象，構(gòu)建的比率體系主要分析企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。因?yàn)槌砷L(zhǎng)能力分析主要采用剩余收益分析和增長(zhǎng)率分析，因此本文沒有涉及此方面的指標(biāo)。另外，本文將企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)能力作為盈利能力的衍生在盈利能力分析中進(jìn)行分析。

（一）．以利潤(rùn)為中心的比率分析體系

1．償債能力分析比率

償債能力是企業(yè)償還各種債務(wù)的能力，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資人和債權(quán)人等十分關(guān)心的重要問題。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而言，企業(yè)必須持有一定的現(xiàn)金或可以隨時(shí)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)以償還各種到期債務(wù)。如果償債能力不佳，甚至出現(xiàn)資不抵債的情況，那么企業(yè)就很可能破產(chǎn)。對(duì)投資人而言，如果企業(yè)的償債能力發(fā)生問題，那么投資人就要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力去償還債務(wù)，影響正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，致使企業(yè)的盈利能力下降，最終影響到投資者的利益。對(duì)債權(quán)人而言，擁有較強(qiáng)的償債能力的企業(yè)才能保證他們利益：及時(shí)收回本金，按期收回利息。

企業(yè)的償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力主要是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力，分析比率主要包括以下幾種：

（1）．流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率又稱為銀行家比率，是銀行發(fā)放貸款的主要參考指標(biāo)，它表示每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。當(dāng)流動(dòng)比率大于1時(shí)，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)從物資保證性上和償還可能性上能保證流動(dòng)負(fù)債的償還；當(dāng)流動(dòng)比率小于1時(shí)，則為短期償債能力不良的信號(hào)；一般認(rèn)為該比率為2比較適宜。

（2）．速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)資產(chǎn)是扣除存貨的流動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)比率又稱為酸性測(cè)試比率，它剔除了變現(xiàn)能力弱且變現(xiàn)金額不穩(wěn)定的存貨的影響，能夠更好地反映出企業(yè)的償債能力。按照傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)，該比率為1比較合理。

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。從長(zhǎng)期來看，它主要依靠企業(yè)的獲利能力，其分析比率主要包括：

（1）．資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

該比率綜合表現(xiàn)企業(yè)的償債能力，反映出在企業(yè)的總資產(chǎn)中有多少是通過舉債獲得的，反映了債權(quán)人債權(quán)的保障程度，同時(shí)反映出企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)的償債能力可能越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。一般資產(chǎn)負(fù)債率為50%比較合理。

（2）．產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/凈資產(chǎn)

該比率反映債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度的相對(duì)關(guān)系，直觀地表示出債權(quán)受到股東權(quán)益的保護(hù)程度。產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)的償債能力就可能越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。一般認(rèn)為該比率為1比較合適。

（3）．利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

該比率說明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的收益與企業(yè)所需支付利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力。倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還利息的能力可能越高，債務(wù)的安全性越高，當(dāng)倍數(shù)大于1時(shí)，則說明企業(yè)具有償付當(dāng)期利息的能力。

2．盈利能力分析比率

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。作為一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)目的就是獲取最大利潤(rùn)，使所有者權(quán)益或股東權(quán)益最大化。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的結(jié)果，它代表了企業(yè)維持持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的能力，是企業(yè)所有利益相關(guān)者共同關(guān)注的問題。研究企業(yè)的盈利能力不僅能夠衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題。另外，盈利能力是一個(gè)相對(duì)的概念，因此通過比較能夠更好地反映企業(yè)的盈利能力。

（1）．凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益

該比率是反映盈利能力的核心比率，綜合體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力，它既直接反映資產(chǎn)的增值能力，又反映出資產(chǎn)的使用效率。凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)管理水平可能就越好。

（2）．主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之差，該比率反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平，體現(xiàn)了企業(yè)最基本的業(yè)務(wù)的獲利能力。

（3）．主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

該比率反映每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入帶來多少凈利潤(rùn)，評(píng)價(jià)企業(yè)通過主營(yíng)業(yè)務(wù)賺取利潤(rùn)的能力，同時(shí)從側(cè)面反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率與主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的差異越大，則說明企業(yè)的費(fèi)用消耗越大，經(jīng)營(yíng)管理效率就越低。

（4）．每股利潤(rùn)率=本年凈利潤(rùn)/年末普通股總股數(shù)

該比率表示股份制企業(yè)每一股普通股在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)賺取的凈利潤(rùn)，反映了普通股的獲利水平。

（5）．每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/年末普通股總股數(shù)

該比率又稱普通股每股賬面價(jià)值，反映了每一股普通股所擁有的凈資產(chǎn)，是普通股獲利的基本保證，該比率越高，說明企業(yè)的內(nèi)部積累可能越雄厚。

盈利能力分析比率中，每股利潤(rùn)率和每股凈資產(chǎn)是盈利能力的衍生比率，是股份制公司特有的，又稱為股份制公司的市場(chǎng)表現(xiàn)能力比率。絕大部分股票投資者很看重這一類比率，因此，這類比率的好壞，會(huì)在股票市場(chǎng)上影響企業(yè)股票價(jià)值升降以及企業(yè)股票的熱度。

3．營(yíng)運(yùn)能力分析比率

營(yíng)運(yùn)能力又稱資產(chǎn)管理能力，主要是指企業(yè)資產(chǎn)的使用效率。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析主要是通過分析評(píng)價(jià)企業(yè)的資金、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，評(píng)價(jià)判斷企業(yè)資產(chǎn)的存量是否合理及其流動(dòng)性和利用效率的高低，以充分挖掘資產(chǎn)利用的潛力。分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的比率主要有：

（1）．存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均占用額

該比率反映了企業(yè)存貨規(guī)模是否合理，周轉(zhuǎn)速度如何，同時(shí)反映了企業(yè)銷售實(shí)現(xiàn)的快慢，是衡量評(píng)價(jià)存貨的綜合性比率。存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨占用的資金就越少，存貨流動(dòng)性就越強(qiáng)，即銷售速度越快。

（2）．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均占用額

該比率反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。一般應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中占較大金額，應(yīng)收賬款的及時(shí)收回，有助于提高企業(yè)資金的利用效率。該比率越高，說明企業(yè)客戶的質(zhì)量越高，應(yīng)收賬款的回收速度越快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)。

同時(shí)，以上兩個(gè)比率還體現(xiàn)了短期償債能力的質(zhì)量，比率越高，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量越高。

（二）．以現(xiàn)金流量為中心的比率分析體系

1．償付能力分析比率

與償債能力比率相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流比率是償付能力比率，又稱為流動(dòng)性比率。這類比率將企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲取的現(xiàn)金收入和企業(yè)本期所償還的債務(wù)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)支出進(jìn)行對(duì)比，確定企業(yè)用于投資和發(fā)放股利的現(xiàn)金。衡量企業(yè)償付能力的現(xiàn)金流比率主要有：

（1）．現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

該比率表示企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。它反映了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債償還的保障能力。如果比率大于或等于1，則企業(yè)有能力以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還到期短期債務(wù)。

（2）．現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額

該比率反映企業(yè)的付息能力，只要該值大于同期的市場(chǎng)利率，說明公司有充足的付息能力。該比率越高，企業(yè)能夠負(fù)擔(dān)的利息就可能越高，承擔(dān)債務(wù)的能力可能就越強(qiáng)。

（3）．現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+所得稅付現(xiàn)+現(xiàn)金利息支出）/實(shí)際支付的利息

該比率剔除了利息保障倍數(shù)中的非現(xiàn)金項(xiàng)目，更好地體現(xiàn)了企業(yè)實(shí)際支付利息的能力，有助于投資者和債權(quán)人在不能收回利息之前作出判斷。一般情況下，該倍數(shù)越高，企業(yè)償還利息的保障程度越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

（4）．現(xiàn)金股利支付率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/派發(fā)的股利

該比率反映了企業(yè)實(shí)際用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付股利的能力，主要衡量企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金分發(fā)本年度的現(xiàn)金股利。這個(gè)比率也是體現(xiàn)上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)能力的比率。一般進(jìn)行長(zhǎng)期股票投資的投資者喜歡現(xiàn)金股利支付率較高的企業(yè)。

2．盈利質(zhì)量分析比率

基于現(xiàn)金流量的盈利能力分析比率主要衡量企業(yè)的盈利質(zhì)量，即反映企業(yè)所獲得收益中的多少有現(xiàn)金保障。對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，持續(xù)而又穩(wěn)定的現(xiàn)金流入才是高質(zhì)量的現(xiàn)金流量。

（1）．凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)

該比率反映企業(yè)所有者擁有的每一元凈資產(chǎn)能夠賺得的現(xiàn)金流量，揭示了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力，從現(xiàn)金流量的角度反映了企業(yè)的盈利能力。該比率越高，企業(yè)凈資產(chǎn)獲得的現(xiàn)金流量的能力就越高，企業(yè)的盈利能力就可能越強(qiáng)。該比率與凈資產(chǎn)收益率差異越大，則企業(yè)的收現(xiàn)能力就可能越差。

（2）．現(xiàn)金流量?jī)衾?經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/凈利率

該比率反映凈利潤(rùn)中的每一元所能夠獲得的現(xiàn)金金額，反映了企業(yè)的凈利潤(rùn)中的多少有現(xiàn)金保障，剔除了收益中非貨幣的部分，即存貨、應(yīng)收賬款以及一些人為意愿不同帶來的影響。一般來說，該比率越高，說明企業(yè)利潤(rùn)中真正實(shí)現(xiàn)的部分可能越大，即企業(yè)當(dāng)期的收益質(zhì)量越高。

（3）．主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

該比率反映了企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所能夠獲得的現(xiàn)金流入，用來評(píng)價(jià)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。這個(gè)比率較低，則說明企業(yè)的獲利質(zhì)量不高，存在不正常的賒銷行為，更有甚者是嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧。

（4）．每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流通在外的普通股股數(shù)

該比率顯示了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)行在外的每一股普通股所帶來的現(xiàn)金流量，揭示為每股盈利提供支付保障的現(xiàn)金流量。這個(gè)比率是盈利能力的衍生比率，它是上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)能力比率之一，反映了企業(yè)支付股利的最高可能性。一般，每股的現(xiàn)金流量越多，其支付股利的能力就越高、越穩(wěn)定，該企業(yè)的股票就越受股東們的歡迎。

3．營(yíng)運(yùn)能力分析比率

（1）．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/年現(xiàn)金平均持有額

該比率是考核現(xiàn)金利用情況的一個(gè)重要指標(biāo)，它反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度的快慢。一般，該比率越高，則說明企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度越快，即企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。該比率若配合存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析，就可以全面地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的管理能力及運(yùn)用效率。

（2）．資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/資產(chǎn)平均余額

該比率表明企業(yè)每一元資產(chǎn)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的現(xiàn)金凈流入，反映資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收現(xiàn)水平，一般來說，該比率越高，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率就越高。

以上則為本文選用的分析體系，這兩個(gè)體系主要側(cè)重于對(duì)償債能力和盈利能力的分析。在實(shí)際運(yùn)用當(dāng)中，這幾種能力的分析并不能很清楚的劃分界限，而是一種穿插式的相互表現(xiàn)：盈利能力是償債能力的保證，又是營(yíng)運(yùn)能力的結(jié)果。企業(yè)成長(zhǎng)能力則是企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力的綜合。

四、案例分析

理論的靈魂在于應(yīng)用，財(cái)務(wù)分析只有在配以實(shí)例的時(shí)候才能充分發(fā)揮他們的作用。為更好地了解以上兩種分析體系的運(yùn)用和差異，本章利用上一章構(gòu)建的財(cái)務(wù)比率分析體系，對(duì)汽車行業(yè)的四家上市公司近三年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告分別進(jìn)行分析。

選擇上市公司，是因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制到現(xiàn)在為止還不是很完善，上市公司在多方的監(jiān)管下，其現(xiàn)金流量表最可能真實(shí)、完整地反映企業(yè)財(cái)務(wù)中的現(xiàn)金流入、流出情況。而且上市公司的數(shù)據(jù)容易收集，其年度報(bào)告是公開、透明的。

選擇汽車行業(yè)，是因?yàn)槠嚠a(chǎn)業(yè)具有較高的影響力和感應(yīng)度，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是體現(xiàn)一國(guó)工業(yè)發(fā)展水平的主要標(biāo)志。目前，我國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，它帶動(dòng)著我國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)的快度增長(zhǎng)。汽車產(chǎn)業(yè)是知識(shí)、技術(shù)、資金高度密集和高度集中化的專業(yè)化、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)，它覆蓋面廣，擁有大量先進(jìn)制造技術(shù)，在一定程度上標(biāo)志著一個(gè)國(guó)家的裝備發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

我國(guó)自改革開放以來，圍繞汽車工業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)這個(gè)中心加快了發(fā)展速度，經(jīng)過多年的建設(shè)與發(fā)展，我國(guó)已建成了大量的整車和零配件生產(chǎn)廠家，并實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際知名汽車企業(yè)的跨國(guó)聯(lián)合，一定程度上具備了改革我國(guó)汽車工業(yè)和發(fā)展汽車工業(yè)的條件和能力。汽車業(yè)的發(fā)展，對(duì)推動(dòng)我國(guó)技術(shù)進(jìn)步，解放生產(chǎn)力，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)的發(fā)展，增加社會(huì)就業(yè)都有著極其重要的意義?，F(xiàn)在，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，多種矛盾的制約，汽車行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度持續(xù)趨緩。至2005年，我國(guó)共有汽車業(yè)上市公司32家，其中上海證券交易所有21家，深圳證券交易所有11家 。本文從上海證券交易所的上市公司中選取四家有代表性的、有特點(diǎn)的、值得關(guān)注的公司——星馬汽車、上海汽車、福田汽車和宇通客車，進(jìn)行比率分析。

（一）．星馬汽車比率分析

1．星馬汽車簡(jiǎn)介

星馬汽車在近幾年行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名中，名次波動(dòng)很大，短短兩年時(shí)間內(nèi)，就經(jīng)歷了最強(qiáng)和最弱的排名名次，故選擇它為分析案例之一。

安徽星馬汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱星馬汽車）是1999年12月12日由始建于1970年的安徽星馬專用汽車有限公司改制成立的股份有限公司。2003年4月，星馬汽車在上海證券交易所上市，向社會(huì)公眾發(fā)行3000萬股人民幣普通股。2004年又以原股本為基數(shù)，每10股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本，使股本轉(zhuǎn)增至12498.75萬股，注冊(cè)資本變更為12498.75萬元 。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品為散裝水泥汽車、混凝土攪拌車、混凝土泵車、壓縮式垃圾運(yùn)輸車、重型自卸車等專用汽車，另外公司還生產(chǎn)銷售汽車配件、建材、建筑機(jī)械和金屬材料。

2．星馬汽車財(cái)務(wù)分析

表1-1 星馬汽車?yán)麧?rùn)中心比率分析表

指標(biāo)名稱

2003

2004

2005

償債能力指標(biāo)

流動(dòng)比率

1.75

1.39

1.34

速動(dòng)比率

1.33

0.96

0.95

資產(chǎn)負(fù)債率

50.39%

63.82%

61.48%

產(chǎn)權(quán)比率

1.02

1.76

1.60

利息保障倍數(shù)

23.79

3.45

2.28

盈利能力指標(biāo)

凈資產(chǎn)收益率

19.42%

2.75%

4.80%

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率

7.77%

5.70%

7.94%

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率

3.68%

0.96%

1.85%

每股利潤(rùn)率

74.71%

10.43%

17.32%

每股凈資產(chǎn)

5.88

3.65

3.57

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

存貨周轉(zhuǎn)率

4.74

2.56

1.86

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

31.04

9.44

5.70

表1-2 星馬汽車現(xiàn)金流比率分析表

指標(biāo)名稱

2003

2004

2005

償付能力指標(biāo)

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

-29.89%

-20.65%

26.70%

現(xiàn)金負(fù)債總額比

-25.69%

-18.85%

25.21%

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)

-17.94

-10.24

9.43

現(xiàn)金股利支付率

-19.99

-5.20

7.18

盈利質(zhì)量指標(biāo)

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

-26.09%

-33.25%

40.23%

現(xiàn)金流量?jī)衾?/p>

-205.46%

-1163.58%

829.42%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率

106.86%

118.08%

86.68%

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量

-1.53

-1.21

1.44

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率

-112.10%

-72.93%

77.74%

資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

-17.59%

-13.49%

14.85%

（以上表格數(shù)據(jù)均以星馬汽車

2003—2005年年度報(bào)告中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算得出）

（1）．償債能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，流動(dòng)比率在這三年間有下降趨勢(shì)，其最低水平為2005年數(shù)據(jù)，但對(duì)于正常企業(yè)，1.34屬于正常范圍，且在汽車行業(yè)中該比率屬于中等水平。與流動(dòng)比率相同，速動(dòng)比率也有下降趨勢(shì)，但同樣其最低水平0.95依然屬于正常水平，在同行業(yè)中屬于中等地位。說明星馬汽車的短期償債能力較好，屬于行業(yè)的中等水平。但是由于存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，影響了公司的短期償債能力質(zhì)量。資產(chǎn)負(fù)債率在三年內(nèi)均處于行業(yè)的較好水平，產(chǎn)權(quán)比例均大于1，說明負(fù)債有足夠的所有者權(quán)益保護(hù)。利息保障倍數(shù)在2003年竟達(dá)到23.79之高，而在2004年急速下降，可見公司中的借款有所增加，但利息保障倍數(shù)始終大于1，且保持在3左右，說明星馬汽車具有相當(dāng)?shù)倪€息能力?？梢缘贸?，星馬汽車具有較好的長(zhǎng)期償債能力。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，2003年到2004年的比率數(shù)值均為負(fù)值，說明星馬汽車在2003和2004年中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為凈流出，即星馬汽車無法為債務(wù)提供現(xiàn)金保證。反映出星馬汽車的償債能力很差，盈利質(zhì)量存在問題。2005年，星馬汽車現(xiàn)金流量為正值，各項(xiàng)比率有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流入使其具有一定的償債能力。但鑒于星馬汽車現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，現(xiàn)金流質(zhì)量不高，無法有效地進(jìn)行預(yù)測(cè)，因此還要對(duì)其以后的數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察才能確定其償債能力是否真正提高。

（2）．盈利能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率都經(jīng)歷了先下降后上升的過程。其中，凈資產(chǎn)收益率的最低值仍然高于汽車行業(yè)的平均值，可以說星馬汽車具有正常的盈利能力。但星馬汽車的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻明顯低于行業(yè)的平均值，說明星馬汽車的成本在行業(yè)中偏高。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率明顯低于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率，說明星馬汽車的經(jīng)營(yíng)管理水平較差。由于股數(shù)的增加，星馬汽車的每股凈利率驟降，每股凈資產(chǎn)依然保持正常的水平?？傮w來看，星馬汽車的盈利能力處于行業(yè)的中下水平。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，由于2003年和2004年經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，星馬汽車的盈利質(zhì)量很低。但主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)比率屬于正常情況，可以斷定星馬汽車以前年度的應(yīng)收賬款數(shù)額可能較大，且主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占用了大量資金，經(jīng)營(yíng)管理中的耗用也偏高。2005年由于正的現(xiàn)金流量，比率表現(xiàn)較好。星馬汽車現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定嚴(yán)重影響了盈利質(zhì)量，雖然盈利能力有所回升，但很難預(yù)測(cè)以后的情況。

（3）．營(yíng)運(yùn)能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，星馬汽車的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平，即企業(yè)存在存貨積壓和應(yīng)收賬款收現(xiàn)能力低下的情況，即其營(yíng)運(yùn)能力不高；從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，星馬汽車的營(yíng)運(yùn)能力在2003年和2004年很差，但在2005年有所上升。

（二）．上海汽車財(cái)務(wù)分析

1．上海汽車簡(jiǎn)介

上海汽車2004年的行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名為第8位，在轎車業(yè)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中，上海汽車的業(yè)績(jī)?nèi)栽谝跃徛乃俣忍岣?，故選擇它為分析案例之一。

上海汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海汽車）于1997年8月由上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司獨(dú)家發(fā)起，在上海汽車工業(yè)有限公司資產(chǎn)重組的基礎(chǔ)上，以上海汽車齒輪總廠的資產(chǎn)為主體，采用社會(huì)募集方式設(shè)立。1997年11月，上海汽車在上海證券交易所上市，向公眾發(fā)行普通股755，999，790股。截至2005年12月31日，上海汽車持有的有限售條件的流通股股數(shù)為2，216，519，456股，其他社會(huì)公眾股為1，059，479，634股 。上海汽車的經(jīng)營(yíng)范圍主要是汽車、摩托車、拖拉機(jī)等各種機(jī)動(dòng)車整車，總成及零部件、物業(yè)管理、咨詢服務(wù)等。

2．上海汽車財(cái)務(wù)分析

表2-1 上海汽車?yán)麧?rùn)中心比率分析表

比率名稱

2003

2004

2005

償債能力比率

流動(dòng)比率

2.22

2.43

2.45

速動(dòng)比率

1.60

1.76

1.92

資產(chǎn)負(fù)債率

18.47%

18.08%

19.60%

產(chǎn)權(quán)比率

0.23

0.22

0.25

利息保障倍數(shù)

126.08

94.14

28.28

盈利能力比率

凈資產(chǎn)收益率

15.98%

18.68%

9.59%

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率

23.93%

25.67%

18.45%

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率

22.01%

26.41%

17.29%

每股利潤(rùn)率

60.19%

60.38%

33.72%

每股凈資產(chǎn)

3.89

3.47

3.56

營(yíng)運(yùn)能力比率

存貨周轉(zhuǎn)率

5.33

3.84

3.43

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

30.42

18.69

9.72

表2-2 上海汽車現(xiàn)金流比率分析表

比率名稱

2003

2004

2005

償付能力比率

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

19.09%

11.75%

24.36%

現(xiàn)金負(fù)債總額比

17.54%

11.34%

22.66%

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)

41.23

18.09

18.09

現(xiàn)金股利支付率

0.43

0.64

0.73

盈利質(zhì)量比率

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

4.00%

2.52%

5.56%

現(xiàn)金流量?jī)衾?/p>

25.82%

14.52%

58.67%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率

118.82%

110.47%

107.67%

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量

0.16

0.09

0.20

營(yíng)運(yùn)能力比率

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率

21.77%

18.54%

34.86%

資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

3.44%

2.20%

4.53%

以上表格數(shù)據(jù)均以上海汽車

2003—2005年年度報(bào)告中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算得出）

（1）．償債能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，近三年內(nèi)，上海汽車的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都十分穩(wěn)定，且微有上升趨勢(shì)，從比率的數(shù)值上看，這兩個(gè)比率都高于正常數(shù)值，且比行業(yè)的平均值要高，說明上海汽車的短期償債能力很強(qiáng)。但是，盡管上海汽車的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都比星馬汽車高，卻仍然低于行業(yè)的平均水平，這在一定程度上影響了上海汽車的短期償債能力。上海汽車的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率波動(dòng)不大，且數(shù)值較低，說明其負(fù)債金額不大，提高了企業(yè)還債的安全性。另外，上海汽車的利息保障倍數(shù)有明顯的下降趨勢(shì)，但在數(shù)值上卻是驚人的高，由此觀之，上海汽車的長(zhǎng)期還債能力很強(qiáng)。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債小于1，上海汽車沒有足夠的現(xiàn)金去償還流動(dòng)負(fù)債。而現(xiàn)金負(fù)債總額比與現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比相差不多，說明上海汽車的長(zhǎng)期負(fù)債不多，大部分為流動(dòng)負(fù)債。由現(xiàn)金利息保障倍數(shù)來看，上海汽車有足夠的現(xiàn)金償還利息。但是上海汽車的現(xiàn)金股利支付率還不到1，雖然有上升的趨勢(shì)，目前也僅有0.73，股利支付沒有現(xiàn)金保證。綜上所述，上海汽車短期償還能力較弱，但由于長(zhǎng)期債務(wù)很少而使企業(yè)足以保證對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的償還。

（2）．盈利能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，上海汽車的凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率都高于行業(yè)的均值水平，即具有良好的盈利能力。且其主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率的差額很小，說明上海汽車具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力。上海汽車的每股利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于星馬汽車，但每股凈資產(chǎn)與星馬汽車相似，由此可見上海汽車的資產(chǎn)獲利能力遠(yuǎn)高于星馬汽車。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率與凈資產(chǎn)收益率有一定差距，且現(xiàn)金流量?jī)衾什坏?，說明企業(yè)的回款存在一些問題。而上海汽車的主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率數(shù)值良好，那么其以前年度的應(yīng)收賬款的金額可能很大、其他業(yè)務(wù)的收款可能存在不良問題，這一點(diǎn)與星馬汽車相似。當(dāng)然，這樣的結(jié)果并不排除公司的數(shù)據(jù)存在虛假、粉飾行為?？傮w觀之，上海汽車的盈利質(zhì)量不是很好。

（3）．營(yíng)運(yùn)能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，上海汽車的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不高，低于行業(yè)平均水平，這與星馬汽車情況相似，說明上海汽車營(yíng)運(yùn)能力不高；從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)現(xiàn)金收益率均不高，說明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率存在問題。

（三）．福田汽車財(cái)務(wù)分析

1．福田汽車簡(jiǎn)介

福田汽車是一個(gè)商用車強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，其2004年的行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名也很靠前。但是福田汽車的盈利能力遠(yuǎn)低于汽車行業(yè)的平均水平，故選擇它為分析案例之一。

北京福田汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱福田汽車）于1996年8月28日由北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人單位共同發(fā)起，設(shè)立的股份有限公司，注冊(cè)資本為14，412萬元。福田汽車于1998年5月11日向社會(huì)公眾公開發(fā)行人民幣普通股5000萬股，并于1998年6月在上海證券交易所上市交易。截至2005年12月31日，福田汽車上市流通股合計(jì)為300，699，000股，已上市流通股合計(jì)為156，000，000，股份總數(shù)為456，699，000 。福田汽車屬于汽車行業(yè)，主要產(chǎn)品包括：輕型載貨汽車、中重型載貨汽車、輕型客車等。

2．福田汽車財(cái)務(wù)分析

表3-1 福田汽車?yán)麧?rùn)中心比率分析表

指標(biāo)名稱

2003

2004

2005

償債能力指標(biāo)

流動(dòng)比率

0.96

0.83

0.75

速動(dòng)比率

0.38

0.30

0.29

資產(chǎn)負(fù)債率

62.39%

68.24%

73.20%

產(chǎn)權(quán)比率

1.66

2.15

2.74

利息保障倍數(shù)

11.74

15.35

-3.15

盈利能力指標(biāo)

凈資產(chǎn)收益率

16.77%

13.16%

-18.59%

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率

8.65%

7.78%

6.82%

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率

1.64%

1.22%

-2.02%

每股利潤(rùn)率

49.81%

47.59%

-64.98%

每股凈資產(chǎn)

3.42

3.81

3.18

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

存貨周轉(zhuǎn)率

11.57

10.65

8.17

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

115.58

138.87

75.95

表3-2 福田汽車現(xiàn)金流比率分析表

比率名稱

2003

2004

2005

償付能力比率

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

23.90%

8.63%

-2.48%

現(xiàn)金負(fù)債總額比

20.41%

7.81%

-2.09%

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)

21.87

18.67

0.03

現(xiàn)金股利支付率

32.76

5.77

-1.81

盈利質(zhì)量比率

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

33.92%

16.81%

-5.71%

現(xiàn)金流量?jī)衾?/p>

233.16%

134.56%

27.93%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率

75.55%

73.44%

77.22%

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量

1.16

0.64

-0.18

營(yíng)運(yùn)能力比率

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率

265.21%

147.29%

-38.01%

資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

14.17%

6.06%

-1.52%

（以上表格數(shù)據(jù)均以福田汽車

2003—2005年年度報(bào)告中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算得出）

（1）．償債能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，福田汽車的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都很低，明顯低于正常標(biāo)準(zhǔn)，說明其短期償債能力低。但其資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率均屬于正常范圍，說明其長(zhǎng)期債務(wù)金額較小，償還有一定保證。另外，其存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都很高，高于行業(yè)平均水平，這說明雖然福田汽車流動(dòng)資產(chǎn)不多，但存貨和應(yīng)收賬款的質(zhì)量都很高。但是，在2005年，福田汽車的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，降低了它的償債能力。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比逐年下降，2005年隨著經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量為負(fù)值使這兩個(gè)比率降為負(fù)值，且數(shù)值均很低，說明現(xiàn)金流入的情況越來越糟糕，而應(yīng)收賬款情況良好，說明銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，即可能是銷售量無法滿足其成本和費(fèi)用的花費(fèi)。但它的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金股利支付率在2003年和2004年表現(xiàn)均良好。這都說明福田汽車的短期償債能力不高，但長(zhǎng)期償債能力較好，這一點(diǎn)與上海汽車相似。

（2）．盈利能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，福田汽車排在星馬汽車和上海汽車的中間，凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率都略高于行業(yè)平均水平（除2005年外）。但由主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的下降，說明隨價(jià)格戰(zhàn)的深入，福田汽車的銷售收入已經(jīng)無法滿足銷售成本及費(fèi)用的消耗。而且，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率遠(yuǎn)低于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率，說明福田汽車的經(jīng)營(yíng)管理存在很大問題。并且在2005年，銷售收入進(jìn)一步減少、各項(xiàng)費(fèi)用增多使福田汽車?yán)麧?rùn)為負(fù)值。在市場(chǎng)表現(xiàn)能力上，每股利潤(rùn)率較為正常，每股凈資產(chǎn)與前兩家公司相似。綜上所述，福田汽車的盈利能力屬于中等偏下。

從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，2003年和2004年的表現(xiàn)較好，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的收現(xiàn)并不是百分之百，但收現(xiàn)很穩(wěn)定，且凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率高于凈資產(chǎn)收益率，說明凈利潤(rùn)有現(xiàn)金作為保障。但2005年，現(xiàn)金流量情況惡化，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的負(fù)值使盈利能力的質(zhì)量下降，這主要還是由銷售量的減少造成的。

（3）．營(yíng)運(yùn)能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，但在逐年下降，說明福田汽車的資產(chǎn)運(yùn)用情況在惡化，雖然資產(chǎn)使用效率較好，但趨勢(shì)不容樂觀；從以現(xiàn)金流量為中心的比率來看，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)現(xiàn)金收益率也在逐年下降，2003年和2004年的數(shù)值還保持較高水平。但在2005年，因?yàn)閮衾麧?rùn)、凈現(xiàn)金流量的下降，比率均為負(fù)值，說明營(yíng)運(yùn)能力出現(xiàn)問題。

（四）．宇通客車財(cái)務(wù)分析

1．宇通客車簡(jiǎn)介

宇通客車是國(guó)內(nèi)大中型客車行業(yè)的龍頭企業(yè)，并且公司在確保公路客車市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，開始切入公交和旅游市場(chǎng)。由于價(jià)格戰(zhàn)和關(guān)稅降低對(duì)客車的影響較小，公司處于一個(gè)良好的態(tài)勢(shì)，故選擇它為分析案例之一。

鄭州宇通客車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱宇通客車）是1993年經(jīng)河南省體改委豫改字（1993）第29號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司。公司的注冊(cè)資本為136，723，661.00元，于1997年5月在上海證券交易所上市交易，發(fā)行流通股93，723，141股。截至2005年12月31日，宇通客車的總股數(shù)為266，611，140股，其中上市流通股合計(jì)182，760，126股，尚未流通股合計(jì)83，851，014股 。宇通客車屬于汽車工業(yè)客車整車生產(chǎn)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為大中型客車的生產(chǎn)和銷售。

2．宇通客車財(cái)務(wù)分析

表4-1 宇通客車?yán)麧?rùn)中心比率分析表

指標(biāo)名稱

2003

2004

2005

償債能力指標(biāo)

流動(dòng)比率

1.43

1.44

1.50

速動(dòng)比率

0.96

0.80

0.98

資產(chǎn)負(fù)債率

52.64%

50.47%

50.94%

產(chǎn)權(quán)比率

1.11

1.10

1.11

利息保障倍數(shù)

42.80

22.75

234.83

盈利能力指標(biāo)

凈資產(chǎn)收益率

12.44%

12.50%

15.01%

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率

18.29%

17.03%

18.49%

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率

3.94%

3.64%

4.06%

每股利潤(rùn)率

93.81%

70.06%

69.64%

每股凈資產(chǎn)

8.07

5.83

4.80

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

存貨周轉(zhuǎn)率

4.77

4.70

4.78

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

29.21

21.19

17.95

表4-2 宇通客車現(xiàn)金流比率分析表

指標(biāo)名稱

2003

2004

2005

償付能力指標(biāo)

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

11.13%

33.33%

36.26%

現(xiàn)金負(fù)債總額比

10.66%

33.28%

35.65%

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)

43.62

77.57

502.44

現(xiàn)金股利支付率

-

7.78

4.94

盈利質(zhì)量指標(biāo)

凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

11.88%

36.53%

39.58%

現(xiàn)金流量?jī)衾?/p>

102.20%

303.96%

272.61%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率

107.53%

130.91%

122.61%

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量

0.96

2.13

1.90

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率

28.12%

81.56%

74.84%

資產(chǎn)現(xiàn)金收益率

6.44%

17.70%

18.79%

（以上表格數(shù)據(jù)均以宇通客車

2003—2005年年度報(bào)告中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算得出）

（1）．償債能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，宇通客車的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都不高，但都屬于正常范圍，處于行業(yè)的平均水平，且三年中并沒有太大的波動(dòng)，說明宇通客車的短期償債能力雖然不強(qiáng)，但尚可以滿足償還債務(wù)的需求。其資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率也沒有較大波動(dòng)，且處于較好水平。宇通客車擁有較高的利息保障倍數(shù)，特別是在2005年，由于利息費(fèi)用的減少，利息保障倍數(shù)竟高達(dá)234.83，說明它具有較強(qiáng)的還息能力。

從以現(xiàn)金流為中心的比率來看，宇通客車的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比逐年上升，且相差不多，說明宇通客車的短期償債能力有所改善，雖然仍然無法利用經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還流動(dòng)負(fù)債，但對(duì)利息的保證程度很高。宇通客車長(zhǎng)期債務(wù)較小，使其具有較好的長(zhǎng)期償債能力。另外，宇通客車具有充足的現(xiàn)金為其支付利息作保證，特別是2005年。企業(yè)的現(xiàn)金股利支付率較高，企業(yè)有充足的現(xiàn)金為股東發(fā)放股利，這點(diǎn)會(huì)吸引大量的投資者。

（2）．盈利能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，宇通汽車排在福田汽車和上海汽車中間，凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均高于行業(yè)的平均水平。但是，與福田汽車相似，其主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率遠(yuǎn)低于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率，說明宇通客車的經(jīng)營(yíng)管理水平很低，費(fèi)用耗用過多，影響了企業(yè)的盈利能力。在上市場(chǎng)表現(xiàn)能力上，宇通汽車的每股利潤(rùn)率和每股凈資產(chǎn)都較高，但逐年有下降的趨勢(shì)，這主要是由近兩年內(nèi)其配股造成的?？傮w觀之，宇通客車具有中等偏上的盈利能力。

從以現(xiàn)金流為中心的比率來看，宇通客車的各項(xiàng)比率數(shù)值都很高，說明其的盈利質(zhì)量較好，賺取的收益基本上都有現(xiàn)金作為保障。

（3）．營(yíng)運(yùn)能力分析

從以利潤(rùn)為中心的比率來看，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一般，略低于行業(yè)的平均水平。其中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明應(yīng)收賬款的回收能力有所下降。總體來看，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力中等偏下；從以現(xiàn)金流為中心的比率來看，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)現(xiàn)金收益率的總趨勢(shì)是上升的，說明企業(yè)資產(chǎn)的使用效率在不斷地提高。

（五）．分析結(jié)果對(duì)比

表格5 比率分析結(jié)果對(duì)照表

利潤(rùn)比率

現(xiàn)金流量比率

2003

2004

2005

2003

2004

2005

星馬汽車

償債能力

較高

較高

較高

很低

很低

較高

盈利能力

較高

較低

一般

很低

很低

較高

營(yíng)運(yùn)能力

一般

較低

較低

很低

很低

較高

上海汽車

償債能力

很高

很高

很高

較低

較低

較低

盈利能力

很高

很高

很高

一般

較低

一般

營(yíng)運(yùn)能力

一般

較低

較低

一般

一般

一般

福田汽車

償債能力

很低

很低

很低

一般

較低

很低

盈利能力

一般

一般

很低

較高

一般

很低

營(yíng)運(yùn)能力

很高

很高

較高

較高

一般

較低

宇通客車

償債能力

一般

一般

較高

較低

較低

一般

盈利能力

較高

較高

較高

較高

較高

較高

營(yíng)運(yùn)能力

一般

一般

較低

一般

較高

較高

（評(píng)價(jià)等級(jí)分為五檔：很高、較高、一般、較低、很低）

在兩種比率的結(jié)論中，有27.78%（36項(xiàng)中的10項(xiàng)，表格5中粗體的部分）的結(jié)論是截然相反的，這些差異主要體現(xiàn)在償債能力分析上，因?yàn)閮攤芰χ饕怯涩F(xiàn)金提供保證的，所以現(xiàn)金流比率的分析結(jié)果能更客觀、更穩(wěn)健、更可靠的體現(xiàn)公司的償債能力；有25%（36項(xiàng)中的9項(xiàng)，表格5中斜體的部分）的結(jié)論是相同的，其余均有一些細(xì)小差別。而且，一旦公司現(xiàn)金流和利潤(rùn)表現(xiàn)不一致，會(huì)使整個(gè)分析結(jié)論的性質(zhì)改變。

若綜合兩種比率進(jìn)行分析，則可以得出以下的結(jié)論：

1．星馬汽車

由于前兩年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值，嚴(yán)重影響了星馬汽車的償債能力，加劇了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，若處理不妥很可能造成公司破產(chǎn)。2005年，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的降低使星馬汽車的現(xiàn)金流入增加，緩和了償還流動(dòng)負(fù)債的危機(jī)。在盈利能力方面，由于收現(xiàn)問題星馬汽車的盈利質(zhì)量不能確定，而且經(jīng)營(yíng)管理水平較低，使星馬汽車消耗了大量的資金，影響了它的盈利能力。另外、星馬汽車的資產(chǎn)使用效率欠佳，其營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。

2．上海汽車

上海汽車的負(fù)債總額不大，但其中絕大部分為流動(dòng)負(fù)債，上海汽車流動(dòng)資產(chǎn)雖多，但存貨和應(yīng)收賬款流動(dòng)性差，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流不足為流動(dòng)負(fù)債提供完全的保障，因此其短期償債能力不強(qiáng)。由于收現(xiàn)問題，上海汽車的盈利質(zhì)量不高，其盈利能力沒有足夠的現(xiàn)金作保障。不過，上海汽車的經(jīng)營(yíng)管理效率較高，費(fèi)用消耗較少。在營(yíng)運(yùn)能力上，存貨和應(yīng)收賬款的使用效率不高，現(xiàn)金的使用效率一般，總體看來營(yíng)運(yùn)能力一般偏下。

3．福田汽車

福田汽車的流動(dòng)負(fù)債相對(duì)其流動(dòng)資產(chǎn)金額較大，增大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加重了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，其償債能力——尤其是短期償債能力很低。2003年與2004年的凈利潤(rùn)收現(xiàn)能力較好，盈利質(zhì)量較高。但由于這幾年轎車競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，價(jià)格戰(zhàn)的上演使福田汽車定價(jià)較低，而成本卻居高不下，經(jīng)營(yíng)管理效率又不高，費(fèi)用消耗過大，以至2005年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)值且公司虧損。說明它的盈利能力不高，波動(dòng)較大。福田汽車存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率較高，但現(xiàn)金的運(yùn)用效率不穩(wěn)定，整體資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率不高。

4．宇通客車

宇通客車的負(fù)債金額不少，其中大部分為流動(dòng)負(fù)債，盡管其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流在逐年增加，但仍然無法為它的流動(dòng)負(fù)債提供完全的保障，因此其短期償債能力不強(qiáng)。但由于長(zhǎng)期負(fù)債金額小，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較好。宇通客車的盈利能力及盈利質(zhì)量均較好，且有繼續(xù)上升的趨勢(shì)，但是其經(jīng)營(yíng)管理水平較低，有較高的費(fèi)用消耗，影響了它的盈利能力。宇通客車的存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較快，而且現(xiàn)金具有較好的使用效率，整體資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率較高。

五、結(jié)論

通過對(duì)前一章數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)以利潤(rùn)為中心的比率分析和以現(xiàn)金流量為中心的比率分析在分析相同公司的能力時(shí)，結(jié)果相差較大，有時(shí)甚至是截然相反的。這主要是因?yàn)楝F(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)有很大區(qū)別，現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金的流進(jìn)、流出作為計(jì)量依據(jù)，而利潤(rùn)表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)量依據(jù)。只考慮利潤(rùn)表時(shí)，會(huì)忽略各項(xiàng)收入的收現(xiàn)情況；只考慮現(xiàn)金流量表時(shí)，會(huì)忽略收入真正實(shí)現(xiàn)的截止日期，因此，在單獨(dú)使用這兩套比率時(shí)會(huì)產(chǎn)生很大差異，并在一定程度上誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表的信息使用者。

現(xiàn)金作為企業(yè)的血液，是每個(gè)企業(yè)都不可或缺的。當(dāng)然，正是因?yàn)橐袁F(xiàn)金為中心會(huì)誤導(dǎo)投資者，會(huì)計(jì)選用了權(quán)責(zé)發(fā)生制。雖然權(quán)責(zé)發(fā)生制在相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理上有很多優(yōu)勢(shì)，但是也不可避免地出現(xiàn)一些不足。首先，權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤(rùn)可能會(huì)受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完全性、會(huì)計(jì)政策的變更及可選擇性、會(huì)計(jì)方法的可選擇性、在會(huì)計(jì)估計(jì)上財(cái)務(wù)人員的主觀意愿等影響，都為利潤(rùn)操縱者提供了可行性。其次，當(dāng)今社會(huì)上，人們?cè)絹碓街匾暯疱X物質(zhì)，以高度“誠(chéng)信”為基礎(chǔ)的市場(chǎng)已不再存在，這樣就為操縱賬面利潤(rùn)帶來可能性。如此，會(huì)計(jì)報(bào)表中又增加了現(xiàn)金流量表以彌補(bǔ)其不足。

但是，由于長(zhǎng)期的習(xí)慣，以及目前大部分人仍然認(rèn)為中國(guó)的現(xiàn)金流量表的編制存在很大問題，致使我國(guó)目前對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)比率分析仍然以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表為主要依據(jù)，而忽略了現(xiàn)金流量表的信息。實(shí)際上，隨著會(huì)計(jì)、審計(jì)的發(fā)展，我國(guó)的現(xiàn)金流量表也在不斷的改進(jìn)，有不少已經(jīng)可以完整、準(zhǔn)確地描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。而且現(xiàn)在各國(guó)的會(huì)計(jì)正走向趨同，我國(guó)的現(xiàn)金流量表也將會(huì)逐步走向完善，如果只是制表而不進(jìn)行分析，將會(huì)造成一種資源浪費(fèi)。

綜上所述，以現(xiàn)金流量為中心的財(cái)務(wù)比率是現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析不可或缺的組成部分。在利用比率對(duì)企業(yè)的相關(guān)能力進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)重視對(duì)以現(xiàn)金流量為中心的比率分析，雖然這一套比率不能替代以利潤(rùn)為中心的比率，但毫無疑問它是組成財(cái)務(wù)比率分析體系的重要組成部分，只有將兩者有機(jī)地結(jié)合起來，才能得出更有效的結(jié)論。

另外，在對(duì)比率的選擇方面也應(yīng)當(dāng)慎重?？蛇x用的比率數(shù)目很多，如果全部選用會(huì)花費(fèi)很大的時(shí)間和精力，還不一定可以得到可靠的結(jié)論，不符合成本效益原則。應(yīng)根據(jù)分析目的合理地選擇比率。

比率分析只是眾多財(cái)務(wù)分析中的一種方式，得出的結(jié)果僅從歷史數(shù)據(jù)的角度反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)情況。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，非財(cái)務(wù)因素對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展的影響越來越大，應(yīng)當(dāng)受到人們的重視。盡管非財(cái)務(wù)因素的計(jì)量和評(píng)價(jià)有很大難度，但它可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)因素所固有的局限性，如滯后性等等。因此，用現(xiàn)金流比率和利潤(rùn)比率結(jié)合的體系分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，配以其它財(cái)務(wù)分析方法及非財(cái)務(wù)信息，可以使分析者對(duì)企業(yè)活動(dòng)有更深的理解，做出更有利于企業(yè)的決策。

資料來源和參考文獻(xiàn)

本文的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)均來自上海證券交易所的官方網(wǎng)站

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