貨幣基金監(jiān)管精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的貨幣基金監(jiān)管主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：貨幣基金監(jiān)管范文
對(duì)于虛擬貨幣的含義，學(xué)術(shù)界經(jīng)常引用的是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)所做出的對(duì)電子貨幣的定義，指在零售支付機(jī)制中，通過銷售終端、各類電子設(shè)備以及在公開網(wǎng)絡(luò)（如Internet）上執(zhí)行支付的儲(chǔ)值產(chǎn)品和預(yù)付機(jī)制。但是除此之外，一些學(xué)者也從其它角度對(duì)虛擬貨幣做了新的界定，他們認(rèn)為虛擬貨幣是指一定的發(fā)行主體以公用信息網(wǎng)為基礎(chǔ)，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)為手段，以數(shù)字化的形式存儲(chǔ)在網(wǎng)絡(luò)或有關(guān)電子設(shè)備中，并通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以數(shù)據(jù)傳輸方式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的網(wǎng)上等價(jià)物。本文觀點(diǎn)正是基于這種定義而闡發(fā)。
隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在國內(nèi)的普及，虛擬貨幣因其便利性和時(shí)尚性得到大量應(yīng)用，逐步成為虛擬產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)提供者實(shí)現(xiàn)利潤的重要工具。當(dāng)前我國網(wǎng)絡(luò)上存在的較有影響力的品種主要有Q幣、POPO幣和狐幣等。
金融危機(jī)中的虛擬貨幣消費(fèi)
國家統(tǒng)計(jì)局宣布的數(shù)據(jù)顯示，受由金融危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，2008年我國GDP增速呈逐季回落態(tài)勢(shì)，四個(gè)季度的同比增長分別為10.6%，10.1%，9.0%和6.8%，尤其是在第四季度，由于金融海嘯已深入我國有關(guān)行業(yè)，國民經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。而按照騰訊、搜狐和網(wǎng)易三家的財(cái)報(bào)披露，其虛擬貨幣收入的同比增長率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于各期的GDP增速（見表1、2、3）。
但綜合2008年全年走勢(shì)，虛擬貨幣消費(fèi)量與2007年相比有了顯著提高。與整體經(jīng)濟(jì)水平的下滑程度相比，虛擬貨幣還是表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗御性，表現(xiàn)在以下方面：
業(yè)務(wù)的效用具有一定的不可替代性?；ヂ?lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)收入主要來自在線游戲收入和其它服務(wù)性收入，如QQ會(huì)員、QQ秀等。因?yàn)檫@些網(wǎng)絡(luò)服務(wù)給消費(fèi)者帶來的效用不是其它活動(dòng)可以輕易取代的，即一般情況下消費(fèi)者不會(huì)輕易放棄這些服務(wù)，所以這兩部分收入水平受宏觀經(jīng)濟(jì)水平的影響較小或者說影響傳導(dǎo)得較慢。只要網(wǎng)絡(luò)公司能夠適時(shí)推出新款網(wǎng)絡(luò)游戲或者及時(shí)優(yōu)化服務(wù)水平，提高“享受特權(quán)”，就可以牢牢抓住消費(fèi)者，維持并增加此部分的營業(yè)收入。
消費(fèi)者構(gòu)成特定。由于網(wǎng)絡(luò)虛擬產(chǎn)品和服務(wù)可以滿足年輕人“自我認(rèn)同”和“追逐時(shí)尚”的心理需求，所以25歲以下的青年人就成為其消費(fèi)主力。這些消費(fèi)主力的生活費(fèi)用全部或大部分由其監(jiān)護(hù)人提供，排除一些不可抗因素，在其生活水平維持不變的條件下，用于網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的部分也將維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，因而網(wǎng)絡(luò)虛擬產(chǎn)品和服務(wù)的需求量總是存在。
此外，虛擬貨幣購買具有“單向性”，使用范圍具有“鎖定性”。單向性決定了虛擬貨幣的消費(fèi)者不能通過虛擬幣發(fā)行方將虛擬幣換回人民幣，即虛擬幣“一經(jīng)購買概不退還”；鎖定性指虛擬貨幣只能在發(fā)行者允許的范圍內(nèi)使用，即某種虛擬幣只能應(yīng)用于發(fā)行者提供的產(chǎn)品池。當(dāng)產(chǎn)品池中的產(chǎn)品足夠豐富時(shí)，虛擬幣的購買能力就得到展現(xiàn)，從而形成一種網(wǎng)絡(luò)范圍。發(fā)行者通過這種網(wǎng)絡(luò)范圍逐步建立了自身的市場份額和網(wǎng)絡(luò)品牌，隨著品牌深入人心，發(fā)行者的有關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)危機(jī)就會(huì)產(chǎn)生一定的抗御能力。
業(yè)務(wù)所需的平均支出較低。虛擬貨幣消費(fèi)一般情況下為小額消費(fèi)，所以大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)者不會(huì)太過于縮減這部分支出。因此互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)雖然不能完全抵住全球性經(jīng)濟(jì)萎縮帶來的沖擊，但相對(duì)于網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)等大額交易來說，它對(duì)金融危機(jī)有更強(qiáng)的抵御力。
金融危機(jī)對(duì)虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)防范的啟示
加強(qiáng)發(fā)行過程的管制，遏制信用危機(jī)于萌芽。降低信用標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)向低信用等級(jí)的借款者放款；同時(shí)放松金融管制，允許金融機(jī)構(gòu)以低成本借貸投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，允許投資銀行不斷設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的高杠桿衍生品用于出售為次貸危機(jī)埋下了禍根。而虛擬貨幣的發(fā)行人為網(wǎng)絡(luò)公司，其發(fā)行行為在一定程度上打破了中央銀行貨幣發(fā)行的壟斷地位。由于虛擬貨幣發(fā)行量由公司利潤最大化決定，所以它具有很強(qiáng)的不確定性，甚至出現(xiàn)通貨膨脹，不僅會(huì)給消費(fèi)者帶來“貶值風(fēng)險(xiǎn)”，也會(huì)給貨幣市場帶來強(qiáng)烈的信用沖擊。因此國家應(yīng)對(duì)虛擬貨幣的發(fā)行實(shí)施嚴(yán)格的管理，如設(shè)立一個(gè)專門的虛擬幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，這樣一來虛擬幣的發(fā)行量雖然還是由公司經(jīng)營者決定，但國家可以在其數(shù)量上加以控制，能夠有效地避免“通貨膨脹”的產(chǎn)生。
加強(qiáng)“二級(jí)交易市場”的信息披露，抑制風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。次貸危機(jī)的傳導(dǎo)根源是成熟金融市場條件下的資產(chǎn)證券化。因?yàn)槿狈煽康膬r(jià)格信息參照，所以美國監(jiān)管部門允許對(duì)沖基金按照內(nèi)部的數(shù)學(xué)模型計(jì)算結(jié)果作為資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，吸引大量不知情的投資者購買。但基于次級(jí)房屋貸款的衍生品都高度個(gè)性化，流動(dòng)性很差，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，危機(jī)會(huì)沿傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。同時(shí)由于對(duì)沖基金的信息不透明，危機(jī)產(chǎn)生后，市場無法清楚判斷對(duì)沖基金在沖擊中的受損程度，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的自然規(guī)避而產(chǎn)生贖回風(fēng)波。
虛擬貨幣的二級(jí)交易市場即虛擬貨幣交易平臺(tái)，如國內(nèi)的我有網(wǎng)、和美國的GameUSD、等，消費(fèi)者通過這些平臺(tái)將多余的虛擬貨幣進(jìn)行交換或出售。一般情況下，虛擬貨幣不能被全額交換，這樣就出現(xiàn)了虛擬貨幣與法定貨幣之間所謂的“匯率”，普通的虛擬貨幣消費(fèi)者就要承擔(dān)全部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于虛擬幣交易雙方的信息量嚴(yán)重不均衡，信息量占優(yōu)勢(shì)者倒賣虛擬幣從中獲取價(jià)差而牟利的現(xiàn)象層出不窮。雖然國家已開征虛擬貨幣交易稅，將個(gè)人“通過網(wǎng)絡(luò)收購?fù)婕业奶摂M貨幣并加價(jià)出售”所獲得的收入列入個(gè)人所得稅納稅范圍，然而虛擬幣及其交易形式的不可見性加大了監(jiān)管難度，也不能從本質(zhì)上分擔(dān)虛擬幣普通消費(fèi)者的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
健全贖回體制，及時(shí)消除已然風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)產(chǎn)生后，為了避免在當(dāng)前市場環(huán)境下變現(xiàn)相關(guān)資產(chǎn)導(dǎo)致更大的損失，個(gè)別基金甚至停止對(duì)基金凈值估值并拒絕了投資者的贖回申請(qǐng)。投資者對(duì)未來預(yù)期不樂觀，投資信心低落，產(chǎn)生了空前高漲的市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向，從而由次級(jí)按揭問題引發(fā)了市場信貸危機(jī)直至發(fā)展為整體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
建立虛擬貨幣的贖回體制，統(tǒng)一規(guī)定其贖回價(jià)格和贖回單位（網(wǎng)絡(luò)公司）不但能完成虛擬貨幣“發(fā)行——流通——贖回”的標(biāo)準(zhǔn)生命周期，使其運(yùn)行過程更科學(xué)化，也可以規(guī)范二級(jí)交易市場的交易行為，有效地消除擠兌風(fēng)險(xiǎn)，降低虛擬貨幣的發(fā)行使用對(duì)法定貨幣流通體制的不利影響。
參考文獻(xiàn)：
1.吳懷琴.網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的電子商務(wù)分析[J].商業(yè)時(shí)代，2007（10）
2.范俏燕.當(dāng)前國際性金融危機(jī)的生成和傳導(dǎo)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2008（7）
3.尚文靜等.中國網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)展現(xiàn)狀分析[J].北京郵電大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（2）
第2篇：貨幣基金監(jiān)管范文
關(guān)鍵詞：集團(tuán)化公司；內(nèi)控制度；貨幣資金內(nèi)控管理
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，作為集團(tuán)公司與旗下各子公司的業(yè)務(wù)往來也日益增多，隨著各項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)往來，財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)一性和一致性尤為重要。隨著經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的廣泛開展，加強(qiáng)內(nèi)控制度迫在眉睫。本文從內(nèi)控制度加強(qiáng)的必要性出發(fā)，闡述會(huì)計(jì)制度和管理模式的內(nèi)控管理以及貨幣資金的內(nèi)控管理，為集團(tuán)化公司內(nèi)控制度的加強(qiáng)提供一些建議。
一、集團(tuán)化公司加強(qiáng)內(nèi)控制度的必要性
在集團(tuán)化公司中，隨著各級(jí)子公司業(yè)務(wù)的廣泛開展，為維護(hù)集團(tuán)總體利益，進(jìn)一步避免財(cái)務(wù)管理中各項(xiàng)問題的發(fā)生，對(duì)內(nèi)控制度的加強(qiáng)迫在眉睫。加強(qiáng)財(cái)務(wù)方面的內(nèi)控管理，這既是維護(hù)集團(tuán)公司和子公司利益的需要，也是公司長遠(yuǎn)發(fā)展的正確方針?，F(xiàn)有形勢(shì)下，公司內(nèi)部管理逐漸跟不上公司日趨發(fā)展的腳步，這對(duì)于財(cái)務(wù)管理可能出現(xiàn)的各種問題，尤其是作為其中具有顯著作用的貨幣資金管理而言，形勢(shì)非常嚴(yán)峻。因此，集團(tuán)化公司應(yīng)當(dāng)注重內(nèi)控的管理，從自身會(huì)計(jì)制度和管理模式出發(fā)，做到制定嚴(yán)謹(jǐn)、控制得當(dāng)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的內(nèi)控管理，逐漸制定適合企業(yè)的、完善的內(nèi)控管理體系。
二、建立起與集團(tuán)化公司適應(yīng)的會(huì)計(jì)制度和管理模式
內(nèi)控制度的加強(qiáng)，必須根據(jù)適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)制度和管理模式進(jìn)行，在制定時(shí)一定要符合國家現(xiàn)有法律法規(guī)和相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，制定出一套嚴(yán)格適宜的會(huì)計(jì)體系。
（一）內(nèi)控制度在加強(qiáng)時(shí)，首先應(yīng)建立符合集團(tuán)化公司的會(huì)計(jì)政策，明確好各部門職責(zé)以及與子公司的對(duì)應(yīng)關(guān)系。在會(huì)計(jì)政策方面，一定要制定明確、正確劃分，要嚴(yán)格區(qū)分集團(tuán)化公司和子公司的相應(yīng)聯(lián)系，制定好上下級(jí)財(cái)務(wù)方面的相關(guān)政策，上下級(jí)、同級(jí)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)符合規(guī)避原則，做到明確劃分，為財(cái)務(wù)內(nèi)控監(jiān)督的加強(qiáng)做好基礎(chǔ)。
（二）在具體的審核監(jiān)督的管理模式中，要加強(qiáng)審批信息的有效溝通，各部門的審核工作要進(jìn)一步明確， 建立高效、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)督信息體系，明確各項(xiàng)工作流程的監(jiān)督責(zé)任部門和監(jiān)督人，對(duì)于內(nèi)部監(jiān)督的管理做到有效溝通和進(jìn)一步的優(yōu)化，提高監(jiān)督的力度，高效管理和監(jiān)督，從而做好財(cái)務(wù)的內(nèi)部控制.
（三）在具體的內(nèi)部控制中，要建立一套與企業(yè)相適應(yīng)的管控模式。在具體的監(jiān)督管理過程中，建立嚴(yán)格的會(huì)計(jì)核算體系、績效考核體系等相關(guān)的管控模式，對(duì)于集團(tuán)化公司和子公司的財(cái)務(wù)管理中，要使用一致的監(jiān)督體系，對(duì)集團(tuán)公司和子公司的業(yè)務(wù)要做到統(tǒng)一監(jiān)督但可以清晰劃分，防范各部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由此有利于監(jiān)督過程中各類財(cái)務(wù)問題的查找、控制和糾正。
三、加強(qiáng)集團(tuán)貨幣資金內(nèi)控管理
（一）建立不相容職務(wù)相互分離的內(nèi)部控制制度合理的設(shè)置會(huì)計(jì)及相關(guān)崗位并且明確各崗位的職責(zé)所在，但凡是涉及與資金有關(guān)的工作，就必須由兩人或者兩人以上分工進(jìn)行，形成相互制約的機(jī)制，來避免或減少差錯(cuò)，以便起到相互制約相互分離的作用，還可以互相監(jiān)督。
（二）提高財(cái)會(huì)人員的整體素質(zhì)
財(cái)會(huì)人員在企業(yè)的內(nèi)部控制中起著關(guān)鍵的作用，加強(qiáng)對(duì)職工的
企業(yè)文化的熏陶是刻不容緩的，職工素質(zhì)的高低可以決定企業(yè)內(nèi)部控制制度的成效，只有真正的讓從業(yè)的財(cái)會(huì)人員融入他們的工作，引導(dǎo)他們忠于職守，廉潔從業(yè)，遵紀(jì)守法，才能使貨幣資金內(nèi)部控制制度得以有效的執(zhí)行。企業(yè)一定要定期加強(qiáng)對(duì)財(cái)會(huì)人員的培訓(xùn)，提升他們的職業(yè)道德水平和業(yè)務(wù)素質(zhì)。
（三）控制現(xiàn)金收支審批權(quán)
在企業(yè)中的資金業(yè)務(wù)大多都涉及到現(xiàn)金收支的問題，支付控制則是其中一個(gè)重要的關(guān)鍵點(diǎn)，為此，企業(yè)應(yīng)該要加強(qiáng)對(duì)授權(quán)批準(zhǔn)制度的控制，可以從源頭上防止問題的發(fā)生。企業(yè)假使需要要用到資金，那么就要提出支付申請(qǐng)，并要在申請(qǐng)中詳細(xì)說明申請(qǐng)款的金額、用途及支付方式，審批人則對(duì)支付申請(qǐng)進(jìn)行一定的檢查，主要是檢查申請(qǐng)金額是否超出預(yù)算、支付方式是否合理等等，嚴(yán)格按照審批程序進(jìn)行審批，一旦發(fā)現(xiàn)不符合要求的申請(qǐng)必須要駁回。
（四）建立貨幣資金內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制
過提高內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督在一些非法支付的貨幣資金可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)。機(jī)構(gòu)的設(shè)置、人T配備以確保內(nèi)部審計(jì)和工作的獨(dú)立性。定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)，以改善內(nèi)部財(cái)務(wù)控制和合理化建議效益的企業(yè)貨幣體系的合法性。審查和評(píng)估，以防止濫用權(quán)力相關(guān)的內(nèi)部控制制度造成了審計(jì)結(jié)論，以防止內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制形同虛設(shè)。企業(yè)內(nèi)部控制制度作為貨幣資金管理的一部分，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)貨幣的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制監(jiān)督部門系統(tǒng)的特殊組成部分。
第3篇：貨幣基金監(jiān)管范文
關(guān)鍵詞：貨幣市場基金；基金管理公司；收益率；產(chǎn)生；發(fā)展；現(xiàn)狀；前景
中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
一、我國貨幣市場基金的產(chǎn)生
2003年5月，南京商行與江蘇省內(nèi)其他商業(yè)銀行共同發(fā)起成立了銀行間債券市場資金聯(lián)合投資項(xiàng)目，運(yùn)作資金總額3.8億元，年收益率達(dá)3.5%，7月南京市商業(yè)銀行、杭州市商業(yè)銀行、大連市商業(yè)銀行、貴陽市商業(yè)銀行、武漢市商業(yè)銀行和深圳市商業(yè)銀行等6家銀行共同發(fā)起設(shè)立的銀行間債券市場資金聯(lián)合投資項(xiàng)目運(yùn)作資金8個(gè)億，年收益率達(dá)到2.88%。這2只準(zhǔn)貨幣基金的成立可以視為我們貨幣市場基金的萌芽。作為我國金融市場的創(chuàng)新工具——貨幣市場基金的正式成立是以2003年12月10日三只貨幣市場基金分別獲得證監(jiān)會(huì)的批文為標(biāo)志的。2003年12月10日華安現(xiàn)金富利基金、招商現(xiàn)金增值基金、博時(shí)現(xiàn)金收益基金經(jīng)歷了艱難險(xiǎn)阻最終獲批，其中華安現(xiàn)金富利基金于2003年12月30日正式成立，募集資金達(dá)到了42億。貨幣市場基金的特點(diǎn)分析：
（一）貨幣市場基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，與其他開放式基金相比（例如股票基金、債券基金等），貨幣市場基金是以短期金融工具投資為主的低風(fēng)險(xiǎn)開放式基金。
（二）貨幣市場基金的收益較為穩(wěn)定，流動(dòng)性強(qiáng)
貨幣市場基金的投資目標(biāo)是在資本保全的情況下，確保基金資產(chǎn)的高流動(dòng)性，追求穩(wěn)健的當(dāng)期收益，并為投資者提供暫時(shí)的流動(dòng)性儲(chǔ)備
（三）手續(xù)費(fèi)低
投資者購買貨幣市場基金無需繳納認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)，贖回時(shí)也不需要繳納贖回費(fèi)，基金管理公司僅收取少量的管理費(fèi)。
二、我國貨幣市場基金的發(fā)展現(xiàn)狀
從2003年第一只貨幣市場基金產(chǎn)生開始，我們貨幣市場基金發(fā)展迅猛，其中2005年全年共新增貨幣基金21只。同年金融監(jiān)管當(dāng)局允許商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，交行、工行和建行三家銀行為首批直接投資設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)銀行。三家試點(diǎn)銀行于2005年9月底全部完成基金管理公司的組建工作，分別成立交銀施羅德基金管理公司、工銀瑞信基金管理公司和建信基金管理公司，交銀貨幣、工銀貨幣、建信貨幣三只貨幣基金已分別于2006年1月20日、2006年3月24日和2006年4月25日設(shè)立發(fā)行，這也意味著我國商業(yè)銀行可以正式入主基金領(lǐng)域，是我國商業(yè)銀行嘗試混業(yè)經(jīng)營的又一新舉措。
近年來，貨幣市場基金創(chuàng)新步伐不斷：2012年11月份，匯添富收益快線貨幣市場基金獲批，保證金賬戶的資金可在貨幣基金和股票賬戶之間靈活轉(zhuǎn)換，正式敲開了貨幣基金支付的大門；2012年12月，已經(jīng)開展貨幣基金“T+0”的基金公司和各家銀行合作，簽署了貨幣基金直接償還信用卡的協(xié)議，貨幣基金支付功能進(jìn)入實(shí)體領(lǐng)域。尤其是余額寶的推出，大大增加了貨幣基金的吸引力，導(dǎo)致貨幣基金份額快速增長，截至2014年一季度，余額寶規(guī)模已經(jīng)突破5000億大關(guān)。
當(dāng)貨幣基金具有移動(dòng)支付功能后，客戶在支付某項(xiàng)費(fèi)用時(shí)，通過手機(jī)可瞬間將貨幣基金的資金轉(zhuǎn)移到銀行卡上。所不同的是，存入貨幣基金的資金目前可以分享超過銀行活期存款10倍左右的收益率。貨幣市場基金收益穩(wěn)健、波動(dòng)性小，民眾在“負(fù)利率”時(shí)代，增加近乎同等安全穩(wěn)定但收益更高的投資選擇，成為弱市中資金的避風(fēng)港。其特征主要表現(xiàn)在以下方面：第一，收益率明顯高于活期存款利率，利差在四個(gè)百分點(diǎn)左右；第二，其功能和體驗(yàn)越來越接近于銀行存款，一方面貨幣市場基金普遍實(shí)現(xiàn)了“T+0”功能，在流動(dòng)性上基本與活期存款相當(dāng)；另一方面隨著貨幣市場基金與極高用戶粘性的互聯(lián)網(wǎng)入口相結(jié)合，個(gè)人乃至于企業(yè)申購貨幣市場基金的隱性成本同樣極大降低。目前貨幣基金流動(dòng)性堪比銀行活期，收益卻遠(yuǎn)高于銀行活期存款收益，其越來越受到投資者青睞。
當(dāng)然，隨著貨幣基金規(guī)模的迅速發(fā)展，其發(fā)展中存在的問題也逐漸暴露出來了。
1.法律滯后的問題
自2003年我國第一只貨幣市場基金成立以來，我國先后頒布了相關(guān)規(guī)定與辦法，關(guān)于貨幣市場基金的正式規(guī)定是于2004年8月16日出臺(tái)的，而早在2003年12月我國就已出現(xiàn)了貨幣市場基金，關(guān)于貨幣市場基金信息披露方面的規(guī)定則是于2005年4月出臺(tái)的。
2.混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的矛盾
2003年12月正式獲批的三只貨幣市場基金，標(biāo)志著我國基金管理公司可以通過設(shè)立貨幣基金的形式實(shí)現(xiàn)資金在資本市場與貨幣市場的轉(zhuǎn)換，混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)初步顯現(xiàn)：2005年三家商業(yè)銀行獲批成立基金管理公司，意味著我國商業(yè)銀行可以正式入主基金領(lǐng)域嘗試混業(yè)經(jīng)營，可以說貨幣市場基金的成立對(duì)我國建立起來的嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管體制直接提出了挑戰(zhàn)。由兩個(gè)發(fā)行主體發(fā)行的貨幣市場基金今后由誰監(jiān)管、如何監(jiān)管的問題顯得越發(fā)重要，因業(yè)務(wù)交叉而帶來監(jiān)管的交叉也會(huì)弱化監(jiān)管的效力。
3.風(fēng)險(xiǎn)與信用評(píng)級(jí)問題
貨幣市場基金又被稱為“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”，投資者購買貨幣基金可以免收利息稅，但其份額并不能象儲(chǔ)蓄存款那樣享受存款保險(xiǎn)，在國外，當(dāng)發(fā)生貨幣基金投資虧損面臨著巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金公司往往負(fù)擔(dān)虧損，因此對(duì)投資者來說投資貨幣市場基金的安全性相當(dāng)高。目前在我國雖然尚未出現(xiàn)這種情況，但貨幣基金出現(xiàn)虧損的潛在風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，如果出現(xiàn)虧損該如何解決？在我國目前貨幣市場投資工具單一、市場規(guī)模有限的情況下，大量的貨幣市場基金追逐較少的產(chǎn)品必將帶來基金公司的違規(guī)經(jīng)營問題。
4.外部硬件配套問題
這主要表現(xiàn)在貨幣市場基金的清算問題上。成立于1996年12月2日的中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡稱中央結(jié)算公司），是為全國債券市場提供國債、金融債券、企業(yè)債券和其他固定收益證券的登記、托管、交易結(jié)算等服務(wù)的國有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)，中央結(jié)算公司為貨幣市場基金提供托管和結(jié)算服務(wù)，但該機(jī)構(gòu)尚未起到應(yīng)有的作用。日前貨幣市場的資金清算主要通過中國人民銀行的電子聯(lián)行系統(tǒng)進(jìn)行，但效率較低，不能滿足發(fā)展貨幣市場的要求。
三、貨幣基金的發(fā)展前景
我們可以看出，作為影子銀行體系中的一員，貨幣市場基金對(duì)銀行的活期存款有一定的替代性，其迅速發(fā)展受益于利率市場化的改革。同時(shí)貨幣市場基金也有助于促進(jìn)利率市場化的進(jìn)程。隨著貨幣市場基金的盛行，銀行當(dāng)前壟斷利差的最大來源即活期存款將面臨越來越大的分流壓力。商業(yè)銀行面對(duì)競爭，或是繼續(xù)維持壟斷利差而坐視活期存款流失，或是主動(dòng)適應(yīng)利率市場化。在貨幣市場基金規(guī)模不斷做大時(shí)，銀行要想留住自己的客戶，也只能選擇更靈活的定價(jià)機(jī)制。
第4篇：貨幣基金監(jiān)管范文
增速停滯，收益率急跌
按最新的統(tǒng)計(jì)，2014年第二季度末，貨幣基金整體規(guī)模相對(duì)第一季度末，增速只有約5%左右，此前風(fēng)頭一時(shí)無兩的天弘增利寶（余額寶）同期增速也與此相當(dāng)，從一季度幾千億元的凈增加額，滑落到二季度幾百億元的凈增加額，增速不及一季度的1/10。
筆者推測(cè)，由于余額寶一季度末收益率仍在5%以上，而進(jìn)入二季度以后加速滑落到4%，二季度末的余額很可能是從一個(gè)相對(duì)高位滑落而不是逐漸增長至5741億元的，這意味著其規(guī)模在下半年也許還有下滑的可能。
具體收益率方面，以余額寶7日年化收益率為例，從年初的接近7%一路下滑至第二季度末的4.235%（見圖），而根據(jù)6月30日萬份收益1.1234元反推，年化收益率已跌至4.1%，考慮到央行可能繼續(xù)在下半年維持短端利率的平穩(wěn)，半年期市場平均利率估計(jì)也不太可能突破5%，而余額寶包括銷售費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)在內(nèi)的費(fèi)用合計(jì)已占了63個(gè)BP，年化收益率后續(xù)跌破4%的概率很大。其他多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金與此類似，基本上僅剩若干銀行相關(guān)渠道銷售的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金收益率仍在5%左右。
流動(dòng)性問題難解
實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金規(guī)模與收益率的雙殺，在2014年二季度有加速之勢(shì)，且其效應(yīng)相互增強(qiáng)，收益率下跌導(dǎo)致贖回增加，贖回增加導(dǎo)致因流動(dòng)性考慮而增加備付金又降低收益率。而在6月中下旬，因IPO重啟，打新資金涌動(dòng)，資金從貨幣基金涌出，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金收益率上半月還在低位徘徊，下半月則急跌超過50BP，從6月中下旬短債被砸了個(gè)坑來看，估計(jì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金們?yōu)閼?yīng)對(duì)贖回潮，應(yīng)是跟風(fēng)割肉賣債，或提前支取協(xié)議存款面臨罰息，從而導(dǎo)致本該相對(duì)高收益的6月末收益率反而不如6月初。預(yù)計(jì)下半年，在短端利率低位平穩(wěn)的預(yù)期下，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金收益率已經(jīng)很難再翻身，而打新資金的大幅流動(dòng)將繼續(xù)給互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金帶來考驗(yàn)，而萬一貨幣政策更為寬松或A股轉(zhuǎn)好，則資金流出將更為劇烈。
從過往看，由于銀行半年末對(duì)存款的爭奪，貨幣基金便有機(jī)可乘，從而獲取較高利息的協(xié)議存款合約。但問題在于，2014年銀行通過去杠桿以及央行的定向?qū)捤?，流?dòng)性并無問題，逐漸不再接受協(xié)議存款提前支取不罰息的不合理?xiàng)l款，甚至因?yàn)橛囝~寶的資金入口方支付寶在上半年與大行的“互掐”，導(dǎo)致部分大行已不再接受余額寶的協(xié)議存款，而銀行也主動(dòng)與基金公司成立了通過銀行電子渠道銷售的銀行系貨幣基金。銀行不僅從流動(dòng)性方面不再需要協(xié)議存款，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近對(duì)銀行的存貸比指標(biāo)適度松綁，銀行此前依靠協(xié)議存款滿足存貸比考核的動(dòng)機(jī)也大大減弱。以上因素使得供需關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，雙方議價(jià)能力也發(fā)生根本改變，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金不得不降低過去穩(wěn)定流動(dòng)性所倚重的協(xié)議存款的比例，適當(dāng)提高其他短期投資品種的比例，而且在協(xié)議存款罰不罰息的條款面前可能也失去主動(dòng)性，而這將逐步使得互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金重新遇到傳統(tǒng)貨幣基金曾經(jīng)遇到的流動(dòng)性難題。本次IPO重啟引起的資金流動(dòng)即是鮮活一例。
實(shí)際上，2013年銀行“錢荒”期間，傳統(tǒng)貨幣基金同樣遭遇流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)收益率瞬時(shí)走高，由于貨幣基金信用風(fēng)險(xiǎn)極低，投資者基本就是考慮流動(dòng)性與收益率的，并無明顯信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平差異帶來的忠誠度差異問題，傳統(tǒng)貨幣基金來不及調(diào)整資產(chǎn)配置，而贖回大潮已至，資金涌向其他收益率更高的投資工具。有準(zhǔn)備的貨幣基金或許已經(jīng)提前準(zhǔn)備好了現(xiàn)金，其余的則只好揮淚割肉賣債。而余額寶當(dāng)時(shí)則因?yàn)榍『迷阱X荒之初成立，正好順勢(shì)將資金配置到協(xié)議存款，收益率順勢(shì)逐步提高，反而吸引更多資金流入，實(shí)在有其巧合性。
細(xì)數(shù)過往，2006年隨著A股的上漲引起貨幣基金的持續(xù)贖回，收益率與規(guī)模雙殺，2009年在貨幣寬松、股市上漲，以及打新等多種因素作用下，貨幣基金流動(dòng)性問題再起，甚至因此才有了后來證監(jiān)會(huì)的呵護(hù)性政策，諸如將“協(xié)議存款”不再定性為定期存款，并不再受制于30%的投資上限。盡管如此，貨幣基金多年仍發(fā)育不良，難成規(guī)模，即便經(jīng)歷了這一波互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)力，截至二季度末，整個(gè)貨幣基金規(guī)模也才約1.5萬億元。
再看看國外，以美國為例，金融危機(jī)導(dǎo)致的流動(dòng)性危機(jī)以及此后的貨幣寬松，使得貨幣基金規(guī)模大幅縮水，而收益率持續(xù)走低，許多貨幣基金不得不通過放棄管理費(fèi)來艱難維持，而更多貨幣基金則選擇直接關(guān)閉，當(dāng)中即包括美國版余額寶Paypal在2011年選擇將貨幣基金清盤。
貨幣基金天生就管理不好流動(dòng)性，無論是貨幣緊縮，還是貨幣寬松，無論是IPO重啟導(dǎo)致的資金流動(dòng)還是股市走牛導(dǎo)致的資金搬家，只要資金流向有較為明顯的異動(dòng)，貨幣基金就容易遭遇流動(dòng)性問題。貨幣基金不同于銀行，銀行面對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管，有流動(dòng)性指標(biāo)硬約束，資本金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金要求高，而且資金端來源豐富，資產(chǎn)端配置多元化，還擁有央行作為最后的注水喉，即便如此，銀行也偶發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。而貨幣基金的流動(dòng)性問題則更為突出，其資金來源較為單一且不穩(wěn)定，而且資金端不穩(wěn)定往往伴隨著資產(chǎn)端價(jià)格的波動(dòng)?；仡?013年銀行“錢荒”，當(dāng)時(shí)的流動(dòng)性問題是因銀行通過表外理財(cái)擴(kuò)杠桿被央行限制后，又通過同業(yè)業(yè)務(wù)過度擴(kuò)杠桿，央行故意“無為而治”，意在懲戒，倒逼銀行收杠杠。而貨幣基金的流動(dòng)性危機(jī)則爆發(fā)得更為頻繁，且基本都是受外部因素影響被動(dòng)發(fā)生。
回歸小額才是正道
如果說以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金是一種“微創(chuàng)新”，那么這個(gè)創(chuàng)新也不是主要基于“互聯(lián)網(wǎng)”這個(gè)關(guān)鍵詞，而是基于“小額”。如果余額寶們真正是基于“小額”分散的，不再存在大進(jìn)大出的問題，加上小額資金本身也難以達(dá)到其他理財(cái)?shù)钠瘘c(diǎn)門檻，那么流動(dòng)性就不再是問題，也不必依賴于“協(xié)議存款”，而可以充分發(fā)揮資產(chǎn)配置的能力，增加其他短期投資品種的比例，適當(dāng)高拋低吸，依靠自己的資產(chǎn)管理能力為客戶賺錢。
在余額寶們出現(xiàn)以前，貨幣基金早就可以通過基金公司網(wǎng)站、銀行網(wǎng)銀進(jìn)行銷售，但流動(dòng)性問題并沒有得到解決，今天的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金也一樣，“便利”與“自由”是雙刃劍，既能加速銷售也能加速贖回。
實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金們已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問題，因此互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金們已經(jīng)對(duì)轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出有所限制，但并不徹底，例如對(duì)特定的終端入口，仍然提供大額的轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出。隨著下半年貨幣基金的流動(dòng)性管理難度的加大，料想互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金們必將回歸“小額分散”的本質(zhì)，像過去那樣趁火打劫一番，顯然是行不通的，否則，還有惹火燒身的風(fēng)險(xiǎn)。
第5篇：貨幣基金監(jiān)管范文
1、國富日日收益貨幣A屬于貨幣基金，不同基金公司的貨幣基金并沒有顯著的差異性，因此我們可以直接從基金類型與基金公司去評(píng)價(jià)其安全性。
2、基金類型：在各種理財(cái)產(chǎn)品中，貨幣基金的安全性是僅次于銀行存款，在各種基金類型中，貨幣基金的安全性是最高的。
3、基金公司：國海富蘭克林基金是一家依法成立、受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的基金公司，其中國海證券有限責(zé)任公司持有51%的股份，鄧普頓國際股份有限公司持有49%的股份。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
第6篇：貨幣基金監(jiān)管范文
鑒于央行連番降息讓儲(chǔ)蓄存款和銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力大降，不妨借道時(shí)下收益仍可期的貨幣基金，在降息周期中跑贏定存。初步統(tǒng)計(jì)，此次降息后，四大行一年定存利率降至3.25%，活期僅為0.35%。而據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日，85只貨幣基金中仍有54只7日年化收益率在3.25%之上。
從二季度的基金申贖情況看，面對(duì)股市的糾結(jié)徘徊，貨幣基金憑借穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)得到越來越多投資人青睞，二季度實(shí)現(xiàn)凈申購607.07億份。雖然貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具的作用已漸入人心，不過理財(cái)專家也提醒投資者，不是每一只貨幣基金都能把閑錢“賺”起來。以門檻低至千元的A類貨幣基金為例，從銀河證券截至今年6月29日的業(yè)績數(shù)據(jù)看，可比的49只A類貨幣基金年內(nèi)平均收益率為2.2068%，其中有17只低于均值，占比超3成。而排名靠前的基金多是歷經(jīng)市場磨礪的老牌貨基，其中成立于2005年的嘉實(shí)貨幣以2.4593%的上半年回報(bào)排名前十。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是由于老基金一般運(yùn)作較為成熟，具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，前期持有的高收益率品種較多。
因此面對(duì)貨幣基金所呈現(xiàn)的業(yè)績分化態(tài)勢(shì)，投資者還需找好貨幣管家，才能讓閑錢不閑置。貨幣基金精選的三大妙招或可為投資者提供借鑒。
首先規(guī)模適宜中等偏大。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至二季末，超過百億的貨幣基金有12只，其中嘉實(shí)貨幣自2010年以來規(guī)模維持在百億之上，流動(dòng)性管理經(jīng)驗(yàn)豐富，不易受大額申贖影響，更有利于投資運(yùn)作。
第7篇：貨幣基金監(jiān)管范文
關(guān)鍵詞:金融全球化;國際貨幣體系;國際儲(chǔ)備
前言
金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分,是指世界各國或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢(shì)。在金融全球化下,信息跨國界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國際資本流動(dòng)加速,國際金融市場規(guī)模擴(kuò)大,各國之間的聯(lián)系更為緊密。然而,金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局,并使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求?，F(xiàn)行的國際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的,也被稱為“無體系的體系”,它既沒有同一的匯率安排,也沒有明確的本位貨幣,各國的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí),金融全球化使得各國共同遭受危機(jī)影響的程度加深,特別是發(fā)展中國家,在這一過程中處于更加弱勢(shì)的地位,極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來,世界各國爆發(fā)的多次金融危機(jī),究其根源就是金融全球化與國際貨幣體系矛盾的凸現(xiàn)。
隨著2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā),西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入衰退期,世界經(jīng)濟(jì)重心逐步向發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。由于這些發(fā)展中國家并未在現(xiàn)行國際貨幣體系中獲得相應(yīng)的話語權(quán),因此他們對(duì)國際貨幣體系改革的意愿極為強(qiáng)烈。隨著近年來其影響力的逐漸擴(kuò)大,改革的呼聲也更加高漲,發(fā)達(dá)國家已無法再忽視發(fā)展中國家的聲音,改革已勢(shì)在必行。
一、金融全球化下現(xiàn)行國際貨幣體系引發(fā)的問題
(一)導(dǎo)致短期國際資本流動(dòng)加劇。布雷頓森林體系崩潰以后,國際資本流動(dòng)的增長速度已超過國際貿(mào)易和國際生產(chǎn)的增長速度。而且隨著金融全球化的發(fā)展,短期國際投機(jī)資本數(shù)額仍在不斷膨脹?？鐕Y本流動(dòng),尤其是短期性國際資本規(guī)模的增長主要得益于現(xiàn)有的國際貨幣體系,正是現(xiàn)有的國際貨幣體系為短期性國際資本的流動(dòng)提供了便利。反過來,跨國資本流動(dòng)尤其是短期性國際資本的快速流動(dòng)又強(qiáng)化了現(xiàn)行國際貨幣體系的不穩(wěn)定性。這些基于套利性動(dòng)機(jī)的短期國際資本總是對(duì)一國金融體系的缺陷伺機(jī)攻擊,并導(dǎo)致貨幣危機(jī)的爆發(fā)。隨后,當(dāng)短期國際性資本大批逃離該國時(shí),又會(huì)將貨幣危機(jī)放大成銀行危機(jī)、金融危機(jī)、甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退。
(二)導(dǎo)致國際儲(chǔ)備供求矛盾深化。國際貨幣體系決定國際儲(chǔ)備體系,在現(xiàn)行的多元貨幣體系下,一國的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備頭寸和黃金儲(chǔ)備是相對(duì)穩(wěn)定的,這時(shí),外匯就成了一國增加國際儲(chǔ)備的主要手段。通常來看,外匯收入的增加來源于國際收支盈余,這樣在國際收支差額與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系上,一些國際收支長期盈余的國家外匯儲(chǔ)備需求較低,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的過剩,而赤字國雖有強(qiáng)烈的外匯儲(chǔ)備需求,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的短缺。于是,就出現(xiàn)了國際收支差額對(duì)外匯儲(chǔ)備供給和需求兩方面的矛盾。
此外,國際儲(chǔ)備的供求矛盾還體現(xiàn)在儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的不平等上。對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國來說,他們可以輕松的通過貨幣發(fā)行和貨幣互換來取得外匯儲(chǔ)備,但是他們作為發(fā)達(dá)國家往往又都是國際收支順差國,有大量的外匯儲(chǔ)備積累。對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國來說,他們只能通過增加出口來取得外匯,但是這些國家往往是發(fā)展中國家,出口能力有限。這樣,在國際儲(chǔ)備的管理中,發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的處境形成強(qiáng)烈反差,迫切需要儲(chǔ)備的國家面臨儲(chǔ)備短缺,而不需要儲(chǔ)備的國家反而出現(xiàn)儲(chǔ)備過剩。
(三)導(dǎo)致國際收支調(diào)節(jié)混亂。多元化的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制允許各國在國際收支不平衡時(shí)可采用不同調(diào)節(jié)方式,但除了國際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)外,其他幾種調(diào)節(jié)方式都由逆差國自行調(diào)節(jié),并且國際上對(duì)這種自行調(diào)節(jié)沒有任何的制度約束或支持,也不存在政策協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。雖然國際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)有一定的作用,但是在現(xiàn)行國際貨幣體系下,國際貨幣基金組織的職能已經(jīng)發(fā)生了異化,他的主要義務(wù)由布雷頓森林體系下維護(hù)固定匯率、為嚴(yán)重逆差國提供資金援助及協(xié)助建立成員國之間經(jīng)常項(xiàng)目交易的多邊支付體系,轉(zhuǎn)移到了維持貨幣的自由匯兌,因?yàn)樗俣ㄗ杂筛?dòng)的匯率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的功能,無需過多干預(yù)。這樣,當(dāng)部分逆差國出現(xiàn)長期逆差時(shí),由于制度上無任何約束或設(shè)計(jì)來促使逆差國或幫助逆差國恢復(fù)國際收支平衡,逆差國只能依靠引進(jìn)短期資本來
平衡逆差,而大量短期資本的流入為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。在國際收支調(diào)節(jié)問題上的這種混亂狀態(tài),成為了現(xiàn)行國際貨幣體系與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)矛盾的集中體現(xiàn)。
二、國際貨幣體系改革構(gòu)想
(一)提高特別提款權(quán)的地位和作用。早在1969年布雷頓森林體系的缺陷暴露之初,基金組織就創(chuàng)設(shè)了具有超主權(quán)貨幣性質(zhì)的特別提款權(quán),以緩解主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣不僅克服了主權(quán)信用貨幣的內(nèi)在缺陷,也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。由于特別提款權(quán)具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力,它的擴(kuò)大發(fā)行有利于國際貨幣基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。當(dāng)一國主權(quán)貨幣不再作為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí),該國匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)。這些能極大地降低未來危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。因此,當(dāng)前改革國際貨幣體系的首要任務(wù)是著力推動(dòng)改革特別提款權(quán)的分配,考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)的作用,實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣全球流動(dòng)性的調(diào)控,這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面改革不合理的份額制,應(yīng)綜合考慮一國國際收支狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模來調(diào)整份額,以此來降低某些經(jīng)濟(jì)大國對(duì)國際貨幣基金組織的絕對(duì)控制;另一方面繼續(xù)增加國際貨幣基金組織的基金份額,擴(kuò)大其資金實(shí)力,以便有足夠的可動(dòng)用資金來應(yīng)對(duì)危機(jī)。
(二)改革國際貨幣基金組織的職能和作用。國際貨幣基金組織作為現(xiàn)行國際貨幣體系重要的載體,理應(yīng)發(fā)揮更重要的作用,但現(xiàn)行國際貨幣體系的演變,使國際貨幣基金組織的職能被弱化和異化,因此有必要對(duì)國際貨幣基金組織進(jìn)行廣泛的改革。(1)擴(kuò)大國際貨幣基金組織提供援助的范圍,強(qiáng)化其國際最終貸款人的職能。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下缺乏一個(gè)國際的最終貸款人,顯然是難以應(yīng)付國際貨幣危機(jī)的;(2)國際貨幣基金組織在實(shí)行資金援助時(shí),不僅要考慮恢復(fù)受援助國的對(duì)外清償能力,還要考慮促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這就要求國際貨幣基金組織,應(yīng)改變將短期內(nèi)恢復(fù)受援國償付能力作為唯一目標(biāo)的做法,并把重點(diǎn)放在危機(jī)防范而不是補(bǔ)救上;(3)增強(qiáng)國際貨幣基金組織的監(jiān)測(cè)和信息功能。當(dāng)成員國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時(shí),國際貨幣基金組織有義務(wù)對(duì)成員國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策提供建議,并為投資者和市場主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息;(4)促進(jìn)交流與合作。國際貨幣基金組織在加強(qiáng)與成員國交流的同時(shí),還應(yīng)積極促進(jìn)成員國之間或成員國與其他組織之間的交流與合作。
(三)加強(qiáng)國際金融合作,改善各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)性。金融全球化為資本的無序流動(dòng)創(chuàng)造了條件,同時(shí)也在很大程度上削弱了各國貨幣政策的有效性。同時(shí),世界上主要貨幣的匯率大幅度波動(dòng),為發(fā)展中國家平衡國際收支和穩(wěn)定匯率帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和成本,也使國際貨幣體系的穩(wěn)定變得更加困難。因此,發(fā)達(dá)國家應(yīng)主動(dòng)擔(dān)起責(zé)任,最大限度地減少主要貨幣之間的匯率波動(dòng)。這就要求各國加強(qiáng)國際金融的合作與協(xié)調(diào),這是確保國際貨幣體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)。從國別上看,這種合作與協(xié)調(diào)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國家之間的經(jīng)濟(jì)合作。各發(fā)達(dá)國家之間應(yīng)經(jīng)常相互協(xié)調(diào)與溝通,共同承擔(dān)起應(yīng)有的國際責(zé)任,并以積極的態(tài)度,加強(qiáng)各國在貨幣和經(jīng)濟(jì)政策方面的合作,以保證國際貨幣體系穩(wěn)定;二是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的發(fā)展關(guān)系。在支持發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí),更多地考慮促進(jìn)發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,注意保護(hù)發(fā)展中國家的根本利益;三是加強(qiáng)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)貨幣政策的合作。在總結(jié)歐盟與歐元經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)一國與周邊國家之間的經(jīng)濟(jì)合作,共同探討區(qū)域性貨幣合作的有效途徑,以抵御外部危機(jī)對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的沖擊。此外,從加強(qiáng)合作的領(lǐng)域看,還應(yīng)加強(qiáng)國際金融經(jīng)營環(huán)境、國際金融內(nèi)部控制、國際金融市場約束以及國際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調(diào)。
(四)建立和加強(qiáng)國際金融監(jiān)管。在金融全球化下,建立和完善國際金融監(jiān)督機(jī)制已成為國際貨幣體系改革的重要組成部分。這些制度包括:(1)提高信息透明度,公開披露有關(guān)信息;(2)抑制國際范圍內(nèi)短期資本的無序流動(dòng),特別是加強(qiáng)對(duì)“對(duì)沖基金”、離岸金融中心的監(jiān)管。對(duì)對(duì)沖基金以及其他種類繁多的金融衍生工具的監(jiān)管已成為國際貨幣新體系的一個(gè)重要內(nèi)容;(3)加強(qiáng)對(duì)銀行的跨境監(jiān)管。隨著金融自由化的發(fā)展,某些國際性銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)移到管理不嚴(yán)的離岸避稅港,以便規(guī)避國內(nèi)的管理和監(jiān)督,這無疑中增加了資本無序流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,對(duì)銀行的跨境監(jiān)管是國際監(jiān)管體系的重要內(nèi)容。
主要參考文獻(xiàn):
[1]冉生欣.現(xiàn)行國際貨幣體系研究.華東師范大學(xué),2006.
[2]國慶.現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷及改革方向.上海經(jīng)濟(jì)研究,2009.2.
第8篇：貨幣基金監(jiān)管范文
關(guān)鍵詞:金融全球化;國際貨幣體系;國際儲(chǔ)備
前言
金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分,是指世界各國或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢(shì)。在金融全球化下,信息跨國界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國際資本流動(dòng)加速,國際金融市場規(guī)模擴(kuò)大,各國之間的聯(lián)系更為緊密。然而,金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局,并使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。現(xiàn)行的國際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的,也被稱為“無體系的體系”,它既沒有同一的匯率安排,也沒有明確的本位貨幣,各國的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí),金融全球化使得各國共同遭受危機(jī)影響的程度加深,特別是發(fā)展中國家,在這一過程中處于更加弱勢(shì)的地位,極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來,世界各國爆發(fā)的多次金融危機(jī),究其根源就是金融全球化與國際貨幣體系矛盾的凸現(xiàn)。
隨著2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā),西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入衰退期,世界經(jīng)濟(jì)重心逐步向發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。由于這些發(fā)展中國家并未在現(xiàn)行國際貨幣體系中獲得相應(yīng)的話語權(quán),因此他們對(duì)國際貨幣體系改革的意愿極為強(qiáng)烈。隨著近年來其影響力的逐漸擴(kuò)大,改革的呼聲也更加高漲,發(fā)達(dá)國家已無法再忽視發(fā)展中國家的聲音,改革已勢(shì)在必行。
一、金融全球化下現(xiàn)行國際貨幣體系引發(fā)的問題
(一)導(dǎo)致短期國際資本流動(dòng)加劇。布雷頓森林體系崩潰以后,國際資本流動(dòng)的增長速度已超過國際貿(mào)易和國際生產(chǎn)的增長速度。而且隨著金融全球化的發(fā)展,短期國際投機(jī)資本數(shù)額仍在不斷膨脹?？鐕Y本流動(dòng),尤其是短期性國際資本規(guī)模的增長主要得益于現(xiàn)有的國際貨幣體系,正是現(xiàn)有的國際貨幣體系為短期性國際資本的流動(dòng)提供了便利。反過來,跨國資本流動(dòng)尤其是短期性國際資本的快速流動(dòng)又強(qiáng)化了現(xiàn)行國際貨幣體系的不穩(wěn)定性。這些基于套利性動(dòng)機(jī)的短期國際資本總是對(duì)一國金融體系的缺陷伺機(jī)攻擊,并導(dǎo)致貨幣危機(jī)的爆發(fā)。隨后,當(dāng)短期國際性資本大批逃離該國時(shí),又會(huì)將貨幣危機(jī)放大成銀行危機(jī)、金融危機(jī)、甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退。
(二)導(dǎo)致國際儲(chǔ)備供求矛盾深化。國際貨幣體系決定國際儲(chǔ)備體系,在現(xiàn)行的多元貨幣體系下,一國的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備頭寸和黃金儲(chǔ)備是相對(duì)穩(wěn)定的,這時(shí),外匯就成了一國增加國際儲(chǔ)備的主要手段。通常來看,外匯收入的增加來源于國際收支盈余,這樣在國際收支差額與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系上,一些國際收支長期盈余的國家外匯儲(chǔ)備需求較低,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的過剩,而赤字國雖有強(qiáng)烈的外匯儲(chǔ)備需求,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的短缺。于是,就出現(xiàn)了國際收支差額對(duì)外匯儲(chǔ)備供給和需求兩方面的矛盾。
此外,國際儲(chǔ)備的供求矛盾還體現(xiàn)在儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的不平等上。對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國來說,他們可以輕松的通過貨幣發(fā)行和貨幣互換來取得外匯儲(chǔ)備,但是他們作為發(fā)達(dá)國家往往又都是國際收支順差國,有大量的外匯儲(chǔ)備積累。對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國來說,他們只能通過增加出口來取得外匯,但是這些國家往往是發(fā)展中國家,出口能力有限。這樣,在國際儲(chǔ)備的管理中,發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的處境形成強(qiáng)烈反差,迫切需要儲(chǔ)備的國家面臨儲(chǔ)備短缺,而不需要儲(chǔ)備的國家反而出現(xiàn)儲(chǔ)備過剩。
(三)導(dǎo)致國際收支調(diào)節(jié)混亂。多元化的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制允許各國在國際收支不平衡時(shí)可采用不同調(diào)節(jié)方式,但除了國際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)外,其他幾種調(diào)節(jié)方式都由逆差國自行調(diào)節(jié),并且國際上對(duì)這種自行調(diào)節(jié)沒有任何的制度約束或支持,也不存在政策協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。雖然國際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)有一定的作用,但是在現(xiàn)行國際貨幣體系下,國際貨幣基金組織的職能已經(jīng)發(fā)生了異化,他的主要義務(wù)由布雷頓森林體系下維護(hù)固定匯率、為嚴(yán)重逆差國提供資金援助及協(xié)助建立成員國之間經(jīng)常項(xiàng)目交易的多邊支付體系,轉(zhuǎn)移到了維持貨幣的自由匯兌,因?yàn)樗俣ㄗ杂筛?dòng)的匯率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支的功能,無需過多干預(yù)。這樣,當(dāng)部分逆差國出現(xiàn)長期逆差時(shí),由于制度上無任何約束或設(shè)計(jì)來促使逆差國或幫助逆差國恢復(fù)國際收支平衡,逆差國只能依靠引進(jìn)短期資本來平衡逆差,而大量短期資本的流入為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。在國際收支調(diào)節(jié)問題上的這種混亂狀態(tài),成為了現(xiàn)行國際貨幣體系與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)矛盾的集中體現(xiàn)。
二、國際貨幣體系改革構(gòu)想
(一)提高特別提款權(quán)的地位和作用。早在1969年布雷頓森林體系的缺陷暴露之初,基金組織就創(chuàng)設(shè)了具有超貨幣性質(zhì)的特別提款權(quán),以緩解貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。超儲(chǔ)備貨幣不僅克服了信用貨幣的內(nèi)在缺陷,也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。由于特別提款權(quán)具有超儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力,它的擴(kuò)大發(fā)行有利于國際貨幣基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。當(dāng)一國貨幣不再作為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí),該國匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)。這些能極大地降低未來危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。因此,當(dāng)前改革國際貨幣體系的首要任務(wù)是著力推動(dòng)改革特別提款權(quán)的分配,考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)的作用,實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣全球流動(dòng)性的調(diào)控,這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面改革不合理的份額制,應(yīng)綜合考慮一國國際收支狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模來調(diào)整份額,以此來降低某些經(jīng)濟(jì)大國對(duì)國際貨幣基金組織的絕對(duì)控制;另一方面繼續(xù)增加國際貨幣基金組織的基金份額,擴(kuò)大其資金實(shí)力,以便有足夠的可動(dòng)用資金來應(yīng)對(duì)危機(jī)。
(二)改革國際貨幣基金組織的職能和作用。國際貨幣基金組織作為現(xiàn)行國際貨幣體系重要的載體,理應(yīng)發(fā)揮更重要的作用,但現(xiàn)行國際貨幣體系的演變,使國際貨幣基金組織的職能被弱化和異化,因此有必要對(duì)國際貨幣基金組織進(jìn)行廣泛的改革。(1)擴(kuò)大國際貨幣基金組織提供援助的范圍,強(qiáng)化其國際最終貸款人的職能。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下缺乏一個(gè)國際的最終貸款人,顯然是難以應(yīng)付國際貨幣危機(jī)的;(2)國際貨幣基金組織在實(shí)行資金援助時(shí),不僅要考慮恢復(fù)受援助國的對(duì)外清償能力,還要考慮促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這就要求國際貨幣基金組織,應(yīng)改變將短期內(nèi)恢復(fù)受援國償付能力作為唯一目標(biāo)的做法,并把重點(diǎn)放在危機(jī)防范而不是補(bǔ)救上;(3)增強(qiáng)國際貨幣基金組織的監(jiān)測(cè)和信息功能。當(dāng)成員國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時(shí),國際貨幣基金組織有義務(wù)對(duì)成員國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策提供建議,并為投資者和市場主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息;(4)促進(jìn)交流與合作。國際貨幣基金組織在加強(qiáng)與成員國交流的同時(shí),還應(yīng)積極促進(jìn)成員國之間或成員國與其他組織之間的交流與合作。
(三)加強(qiáng)國際金融合作,改善各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)性。金融全球化為資本的無序流動(dòng)創(chuàng)造了條件,同時(shí)也在很大程度上削弱了各國貨幣政策的有效性。同時(shí),世界上主要貨幣的匯率大幅度波動(dòng),為發(fā)展中國家平衡國際收支和穩(wěn)定匯率帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和成本,也使國際貨幣體系的穩(wěn)定變得更加困難。因此,發(fā)達(dá)國家應(yīng)主動(dòng)擔(dān)起責(zé)任,最大限度地減少主要貨幣之間的匯率波動(dòng)。這就要求各國加強(qiáng)國際金融的合作與協(xié)調(diào),這是確保國際貨幣體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)。從國別上看,這種合作與協(xié)調(diào)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國家之間的經(jīng)濟(jì)合作。各發(fā)達(dá)國家之間應(yīng)經(jīng)常相互協(xié)調(diào)與溝通,共同承擔(dān)起應(yīng)有的國際責(zé)任,并以積極的態(tài)度,加強(qiáng)各國在貨幣和經(jīng)濟(jì)政策方面的合作,以保證國際貨幣體系穩(wěn)定;二是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的發(fā)展關(guān)系。在支持發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí),更多地考慮促進(jìn)發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,注意保護(hù)發(fā)展中國家的根本利益;三是加強(qiáng)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)貨幣政策的合作。在總結(jié)歐盟與歐元經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)一國與周邊國家之間的經(jīng)濟(jì)合作,共同探討區(qū)域性貨幣合作的有效途徑,以抵御外部危機(jī)對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的沖擊。此外,從加強(qiáng)合作的領(lǐng)域看,還應(yīng)加強(qiáng)國際金融經(jīng)營環(huán)境、國際金融內(nèi)部控制、國際金融市場約束以及國際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調(diào)。
(四)建立和加強(qiáng)國際金融監(jiān)管。在金融全球化下,建立和完善國際金融監(jiān)督機(jī)制已成為國際貨幣體系改革的重要組成部分。這些制度包括:(1)提高信息透明度,公開披露有關(guān)信息;(2)抑制國際范圍內(nèi)短期資本的無序流動(dòng),特別是加強(qiáng)對(duì)“對(duì)沖基金”、離岸金融中心的監(jiān)管。對(duì)對(duì)沖基金以及其他種類繁多的金融衍生工具的監(jiān)管已成為國際貨幣新體系的一個(gè)重要內(nèi)容;(3)加強(qiáng)對(duì)銀行的跨境監(jiān)管。隨著金融自由化的發(fā)展,某些國際性銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)移到管理不嚴(yán)的離岸避稅港,以便規(guī)避國內(nèi)的管理和監(jiān)督,這無疑中增加了資本無序流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,對(duì)銀行的跨境監(jiān)管是國際監(jiān)管體系的重要內(nèi)容。
主要參考文獻(xiàn):
[1]冉生欣.現(xiàn)行國際貨幣體系研究.華東師范大學(xué),2006.
[2]國慶.現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷及改革方向.上海經(jīng)濟(jì)研究,2009.2.
第9篇：貨幣基金監(jiān)管范文
馬云曾經(jīng)講過，“如果銀行不改變，我們就改變銀行”。6月13日支付寶聯(lián)合天弘基金推出的“屌絲理財(cái)產(chǎn)品”——余額寶，似乎又一次兌現(xiàn)了馬云的豪言壯語。7月1日，余額寶和天弘基金共同宣布，6月13日上線的余額寶服務(wù)，截至6月30日24點(diǎn)，累計(jì)用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到251.56萬，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金規(guī)模66.01億元，累計(jì)用于消費(fèi)的金額12.04億元，存量轉(zhuǎn)入資金規(guī)模達(dá)到57億元。
余額寶挑戰(zhàn)傳統(tǒng)貨幣基金
在2012年9月杭州舉辦的“2012網(wǎng)商大會(huì)”閉幕演講中，馬云描繪了一個(gè)藍(lán)圖——阿里巴巴集團(tuán)未來發(fā)展有三個(gè)階段：做平臺(tái)、做金融、做數(shù)據(jù)。半年后，支付寶推出的“余額寶”成為阿里巴巴金融戰(zhàn)略的一枚問路之石。
在開通余額寶賬戶后，會(huì)看到頁面上顯示“合作商戶—天弘基金，基金名稱—增利寶貨幣基金（基金代碼000198）” 字樣。即一旦向余額寶里存錢，實(shí)則是購買了一定量的貨幣基金；相反，如果從余額寶里取錢，也就是把手中的基金變現(xiàn)（即贖回）。所謂貨幣基金，是一種理財(cái)工具，專門投資于國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。而余額寶本身并不是一個(gè)理財(cái)工具，它是支付工具，這一點(diǎn)和支付寶并無本質(zhì)區(qū)別。有區(qū)別的是，余額寶只能向指定的商戶支付，也只能從指定的商戶手中收款，而這個(gè)指定的商戶就是天弘基金。
支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮說，余額寶是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)上的“屌絲理財(cái)產(chǎn)品”。它跟傳統(tǒng)貨幣基金的差異性在于起點(diǎn)低、贖回快、風(fēng)險(xiǎn)收益穩(wěn)定。陳亮強(qiáng)調(diào)，余額寶不是存款業(yè)務(wù)，也不是“類存款”業(yè)務(wù)，只是幫助個(gè)人用戶進(jìn)行基金支付的業(yè)務(wù)，余額寶并不是靠獲取利息完成收益，而是基金公司提供的投資收益?？蛻艨蓪⑵渲Ц秾毜馁~戶余額通過購買貨幣基金獲取投資收益，并且可以通過網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)贖回。這一創(chuàng)新被網(wǎng)友戲稱“搶走了銀行的飯碗”。
余額寶各環(huán)節(jié)處于有效監(jiān)管中
余額寶推出以來，受到社會(huì)廣泛關(guān)注。證監(jiān)會(huì)也關(guān)注到業(yè)界在討論如何加強(qiáng)對(duì)類似業(yè)務(wù)的監(jiān)管，以更好地保護(hù)投資者權(quán)益。從模式上看，余額寶屬于第三方支付業(yè)務(wù)與貨幣市場基金產(chǎn)品的組合創(chuàng)新，其各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均處于有效監(jiān)管中。
據(jù)了解，投資人在支付寶賬戶中的備付金余額所申購的天弘“增利寶”貨幣市場基金產(chǎn)品于今年3月8日正式被證監(jiān)會(huì)受理，并于5月23日核準(zhǔn)，該產(chǎn)品在發(fā)起設(shè)立、產(chǎn)品運(yùn)作等方面與市場上已有其他貨幣市場基金并無本質(zhì)區(qū)別，證監(jiān)會(huì)目前已經(jīng)形成了科學(xué)有效的貨幣市場產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)制。天弘“增利寶”貨幣市場基金的銷售依托其自有直銷系統(tǒng)完成，證監(jiān)會(huì)對(duì)天弘基金管理公司直銷業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查結(jié)果表明，其業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)設(shè)置、客戶資料保存等方面均符合基金銷售業(yè)務(wù)監(jiān)管要求。
關(guān)于第三方支付業(yè)務(wù)，中國人民銀行先后頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》等法規(guī)，對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)規(guī)范等進(jìn)行管理規(guī)范。就證監(jiān)會(huì)了解的情況，支付寶已于2011年取得了《支付業(yè)務(wù)資格許可證》，其第三方支付業(yè)務(wù)已被有關(guān)監(jiān)管部門納入監(jiān)管。鑒于基金銷售支付結(jié)算的一些業(yè)務(wù)特性，證監(jiān)會(huì)作為基金銷售業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管部門，向從事該業(yè)務(wù)的第三方支付機(jī)構(gòu)提出了資金外部監(jiān)督、基金銷售結(jié)算專用賬戶備案等業(yè)務(wù)監(jiān)管要求。日前，支付寶已向證監(jiān)會(huì)提交了資金外部監(jiān)督協(xié)議、基金銷售結(jié)算專用賬戶等備案材料，證監(jiān)會(huì)正按照有關(guān)規(guī)定對(duì)其進(jìn)行備案材料的核查。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說，證監(jiān)會(huì)始終堅(jiān)持“加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制”的監(jiān)管理念，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下積極推動(dòng)市場創(chuàng)新發(fā)展，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在后續(xù)工作中，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善現(xiàn)有監(jiān)管體系，及時(shí)關(guān)注和防范各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善與有關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，防止監(jiān)管盲區(qū)、監(jiān)管套利等情況的出現(xiàn)，以維護(hù)整個(gè)金融體系安全穩(wěn)定運(yùn)行。
互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新前路如何
余額寶開啟了電子商務(wù)轉(zhuǎn)型涉足金融行業(yè)的先例，業(yè)內(nèi)人士喜憂參半。樂觀的看法是，它創(chuàng)造了與金融機(jī)構(gòu)合作的銷售平臺(tái)，這種模式容易獲得成功。但上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院副院長朱寧接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)表示：“阿里巴巴如果想做類似金額機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)去進(jìn)行放貸、融資、投資的話，風(fēng)險(xiǎn)管理、人才儲(chǔ)備將面臨一個(gè)更大的挑戰(zhàn)?！笔紫让媾R監(jiān)管難題，“合規(guī)合法的金融產(chǎn)品需要前置的審批，也需要有清結(jié)算的體系；銀行不會(huì)看著最大的蛋糕落入他人之手?！敝鞂幏治稣f。
