金融危機(jī)的因素精選(九篇)

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第1篇：金融危機(jī)的因素范文

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 資本結(jié)構(gòu) 權(quán)衡理論＼

一、引言

2008年席卷全球的金融危機(jī)引起了全球經(jīng)濟(jì)的劇烈動(dòng)蕩，上市公司的負(fù)債水平產(chǎn)生了很大的波動(dòng)。對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，不僅面臨不確定性更高的外部環(huán)境，還需要比平常更多地?fù)?dān)負(fù)起許多企業(yè)職能以外的政策性負(fù)擔(dān)，被迫去接收地方瀕臨破產(chǎn)的中小企業(yè)，因此其資本結(jié)構(gòu)更容易受到自身盈利能力和外部環(huán)境等一系列因素的干擾。對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，由于危機(jī)期間銀行更為明顯的信貸歧視，民企獲得外部融資非常困難，其借債能力的顯著下降影響了資本結(jié)構(gòu)決策。因此，在金融危機(jī)背景下對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的分析，并區(qū)分不同所有制企業(yè)的研究，為突出外部環(huán)境不確定性以及融資約束對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，提供了一個(gè)絕佳的研究環(huán)境。

本文結(jié)構(gòu)安排如下，第二部分進(jìn)行文獻(xiàn)的歸納和評(píng)述；第三部分簡(jiǎn)要介紹本文采用的數(shù)據(jù)來源和樣本選擇；第四部分分析金融危機(jī)期間資本結(jié)構(gòu)的影響因素，以及在不同所有制企業(yè)之間的差異，呈現(xiàn)全文的實(shí)證結(jié)果；最后總結(jié)全文。

二、文獻(xiàn)綜述

從資本結(jié)構(gòu)的決定理論來看，權(quán)衡理論認(rèn)為，公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是對(duì)調(diào)整成本與收益進(jìn)行權(quán)衡的過程，即使資本市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致調(diào)整不能一蹴而就，公司也會(huì)主動(dòng)向目標(biāo)債務(wù)水平進(jìn)行逐步接近。

國(guó)內(nèi)外研究從數(shù)個(gè)角度研究了資本結(jié)構(gòu)的影響因素，最具有代表性的是Frank and Goyal（2009）針對(duì)美國(guó)樣本識(shí)別出資本結(jié)構(gòu)的核心影響因素，包括了公司成長(zhǎng)性、有形資產(chǎn)比重、公司規(guī)模、行業(yè)債務(wù)比重及預(yù)期的通貨膨脹率、盈利水平等六個(gè)控制變量；ztekin and Flannery（2011）則針對(duì)37個(gè)國(guó)家的超過15000家公司進(jìn)行研究，則為資本結(jié)構(gòu)影響變量的選擇提供了國(guó)際對(duì)比經(jīng)驗(yàn)，識(shí)別出最重要的因素為上一期的負(fù)債水平、有形資產(chǎn)比重、公司規(guī)模和行業(yè)債務(wù)水平，國(guó)內(nèi)的研究中，顧乃康et al.（2007）借鑒了Frank and Goyal（2009）的方法，識(shí)別出公司規(guī)模、營(yíng)利性、產(chǎn)業(yè)因素、名義所得稅率、成長(zhǎng)性等五個(gè)核心變量。此外，還有李朝霞（2003）采用主成分分析、洪正（2005）采用因子分析研究了影響資本結(jié)構(gòu)的因素。

針對(duì)國(guó)內(nèi)資本結(jié)構(gòu)的影響因素的研究，現(xiàn)有研究分析了公司規(guī)模和盈利能力（童勇，2004）、公司成長(zhǎng)能力（童勇，2004；連玉君和鐘經(jīng)樊，2007）等財(cái)務(wù)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，后續(xù)研究將調(diào)整成本的研究視角擴(kuò)展到外部融資環(huán)境，考慮了制度因素（李國(guó)重，2006）、市場(chǎng)化進(jìn)程（姜付秀和黃繼承，2011）、宏觀經(jīng)濟(jì)（蘇冬蔚和曾海艦，2009；何靖，2010）、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（姜付秀等，2008）、地區(qū)差異（麥勇等，2011）等可能的影響因素，發(fā)現(xiàn)融資環(huán)境的改善均影響了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

三、樣本來源和變量統(tǒng)計(jì)

上市公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CCER數(shù)據(jù)庫(kù)，我們整理了上市公司2008～2011年公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，得到了本文研究的數(shù)據(jù)，并基于公司特征變量進(jìn)一步篩選滿足本文實(shí)證條件的樣本，篩選原則如下：（1）選取2008年1月1日前上市且僅發(fā)行A股的公司；（2）剔除金融類和ST/PT類公司；（3）剔除總負(fù)債率大于100%，事實(shí)上已經(jīng)資不抵債的公司；為了克服離群值的影響，本文分別在第1和第99百分位上對(duì)主要變量進(jìn)行了Winsorized縮尾處理。

就核心變量―資本結(jié)構(gòu)的定義而言，資本結(jié)構(gòu)表示的是企業(yè)的負(fù)債，對(duì)于中國(guó)上市公司而言，普遍采用總債務(wù)（短期債務(wù)加上長(zhǎng)期債務(wù)）占總債務(wù)的比重的衡量方式。

此外，在控制變量的選擇上，我們使用TobinQ衡量投資機(jī)會(huì)。托賓Q定義為資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值之比。

我們用Cflow衡量現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量采用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來衡量。

我們用Cash衡量現(xiàn)金持有。對(duì)于現(xiàn)金持有量的衡量，在本文中用企業(yè)的貨幣資金除以總資產(chǎn)。

我們用Size衡量公司規(guī)模。由于上市公司的總資產(chǎn)在數(shù)億到數(shù)千億之間有巨大的波動(dòng)，直接采用該變量回歸使得估計(jì)系數(shù)非常小，且存在嚴(yán)重的異方差，因此我們將其對(duì)數(shù)化，用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來代表公司規(guī)模。

我們用Tang衡量有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，即具有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的資產(chǎn)，該變量主要體現(xiàn)了公司真正具有抵押價(jià)值的資產(chǎn)占據(jù)公司總資產(chǎn)的比重。

此外，我們采用前三位高管薪酬、管理層持股比重、前五大股東持股比例之和以及董事會(huì)規(guī)模變量來衡量公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)負(fù)債水平的影響。

下表給出了描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。

表1

四、實(shí)證結(jié)果

表2中，列出了金融危機(jī)期間，資本結(jié)構(gòu)影響因素的靜態(tài)模型的估計(jì)結(jié)果，其中模型設(shè)定如下。

Tlit=axit+eit（1）

其中，控制變量xit表示影響了資本結(jié)構(gòu)的公司財(cái)務(wù)特征和治理結(jié)構(gòu)，具體包括了在資本結(jié)構(gòu)研究中最常用的現(xiàn)金持有、公司規(guī)模、公司成長(zhǎng)性、現(xiàn)金流、有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，以及董事會(huì)規(guī)模、管理層持股比重、高管薪酬和股東持股比重等公司治理變量。

第（1）欄為中國(guó)上市公司2008～2011年數(shù)據(jù)的靜態(tài)模型進(jìn)行截面加權(quán)最小二乘（WLS）估計(jì)的結(jié)果，僅僅使用了公司財(cái)務(wù)變量；第（2）欄考慮了不可觀測(cè)的個(gè)體效應(yīng)，給出了固定效應(yīng)模型（FE）的結(jié)果；第（3）欄考慮了公司治理因素對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)可能存在影響，在固定效應(yīng)模型的基礎(chǔ)上加入了公司治理變量；第（4）欄、第（5）欄分別對(duì)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，給出了固定效應(yīng)模型（FE）的結(jié)果；從表2中金融危機(jī)期間影響公司資本結(jié)構(gòu)的變量對(duì)負(fù)債水平的實(shí)證結(jié)果可以看到：

首先，規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)，規(guī)模越大的公司負(fù)債水平越高。大規(guī)模的公司多元化程度更高、公司債務(wù)違約的可能性更低，更能有效利用債務(wù)稅盾帶來的優(yōu)勢(shì)，因此，大規(guī)模的公司負(fù)債水平更高。

其次，成長(zhǎng)性越高的企業(yè)負(fù)債水平越高，原因在于，根究權(quán)衡理論，高成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)投資水平更高，因此應(yīng)該積累更高的債務(wù)融資用于投資行為，因此成長(zhǎng)機(jī)會(huì)與債務(wù)水平是顯著正相關(guān)的。

再次，現(xiàn)金與資本結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)，為了防止未來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資機(jī)會(huì)的融資需求，公司保持一定的流動(dòng)性資產(chǎn)，并通過低負(fù)債的形式來保持一定的負(fù)債能力。

但是，有形資產(chǎn)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響不顯著。權(quán)衡理論下，資本結(jié)構(gòu)與有形資產(chǎn)比重正相關(guān)。對(duì)那些高研發(fā)投入的公司而言，通常負(fù)債率都顯著較低。

此外，除了董事會(huì)規(guī)模以外，管理層持股比重、高管薪酬和股東持股比重等公司治理因素也顯著影響了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

表2 金融危機(jī)期間資本結(jié)構(gòu)影響因素的靜態(tài)模型

五、結(jié)論和研究展望

本研究的意義體現(xiàn)在如下兩個(gè)方面：其一，豐富和擴(kuò)展了資本結(jié)構(gòu)影響因素的相關(guān)研究，加深了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為的理解。其二，對(duì)危機(jī)的研究是經(jīng)濟(jì)研究中一個(gè)經(jīng)久不衰的課題，本文從實(shí)證角度，基于資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，分析了危機(jī)環(huán)境下企業(yè)負(fù)債決策的影響因素和作用機(jī)理，不僅豐富了現(xiàn)有的危機(jī)理論的研究方法，而且可以為宏觀經(jīng)濟(jì)決策部門制定應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策提供具有現(xiàn)實(shí)價(jià)值的指導(dǎo)。

參考文獻(xiàn)

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第2篇：金融危機(jī)的因素范文

一、我國(guó)由貿(mào)易大國(guó)提升到貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的制約因素

隨著我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中所占份額的不斷增多，我國(guó)已發(fā)展成為一個(gè)名副其實(shí)的經(jīng)貿(mào)大國(guó)，但是與世界其他貿(mào)易強(qiáng)國(guó)相比，我們國(guó)家還有很多的差距。在后金融危機(jī)時(shí)代制約我國(guó)走向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的主要因素主要包括以下幾點(diǎn)：

第一，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步抬頭，并且其保護(hù)手法更加隱蔽。目前外國(guó)對(duì)我國(guó)產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘不斷加強(qiáng)，針對(duì)我國(guó)出口商品的反補(bǔ)貼反傾銷措施以及反補(bǔ)貼反傾銷案件不斷增多，這無(wú)疑加大了我國(guó)開拓國(guó)際市場(chǎng)的難度，尤其是國(guó)外技術(shù)貿(mào)易壁壘將進(jìn)一步限制我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。技術(shù)壁壘作為一種外源性的貿(mào)易限制措施，正成為越來越多的國(guó)家頻繁限制我國(guó)產(chǎn)品出口、保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的武器。它對(duì)于我國(guó)出口企業(yè)造成了減少國(guó)際市場(chǎng)份額、失去貿(mào)易機(jī)會(huì)、退出貿(mào)易市場(chǎng)、損害企業(yè)信譽(yù)等不利影響，對(duì)我國(guó)出口帶來長(zhǎng)期的負(fù)面影響。并且由于我國(guó)主要從事加工貿(mào)易使得我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，這很容易引起投資過剩，而投資過剩又導(dǎo)致生產(chǎn)能力過剩，生產(chǎn)能力過剩最后導(dǎo)致供給過剩，供給過剩必然會(huì)出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，而惡性競(jìng)爭(zhēng)最終將引起反傾銷起訴或保障措施。

第二，我國(guó)缺乏長(zhǎng)期的貿(mào)易轉(zhuǎn)換動(dòng)力。實(shí)現(xiàn)貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是貿(mào)易動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵是要在強(qiáng)化我國(guó)現(xiàn)有外貿(mào)出口比較優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，培育出我國(guó)自身的具有潛在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高科技產(chǎn)業(yè)，并以高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在開放競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。但是目前我國(guó)的貿(mào)易增長(zhǎng)動(dòng)力是建立在勞動(dòng)力基礎(chǔ)上的比較優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。這種貿(mào)易條件將會(huì)隨貿(mào)易數(shù)量增長(zhǎng)而惡化，它是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最根本最嚴(yán)重的問題。

第三、我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換面對(duì)著不利的國(guó)際環(huán)境因素。盡管這些年來外商投資逐步加大了對(duì)我國(guó)高科技領(lǐng)域的投資，機(jī)電產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提高，并成為出口增長(zhǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)?？梢哉f外商的這種做法不僅提高了我國(guó)出口產(chǎn)品的技術(shù)含量，也改造、培育和壯大一批支柱、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，從整體上增強(qiáng)了我國(guó)的出口能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在這種情況下，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)“低度化”的調(diào)整階段。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，并不符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)。如何將現(xiàn)有的比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)遠(yuǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最根本、最嚴(yán)重的問題。

二、我國(guó)匯率改革的路徑的選擇

人民幣匯率機(jī)制是影響我國(guó)對(duì)外貿(mào)易前景的至關(guān)重要的因素。從日元升值的歷史教訓(xùn)中我們可以看到匯率將是影響我國(guó)貿(mào)易發(fā)展的長(zhǎng)期因素。從國(guó)際分工格局來看，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家以研究和服務(wù)業(yè)為主，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家是以制造業(yè)為主的，這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)極易受到匯率水平變動(dòng)的影響。人民幣升值會(huì)對(duì)我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)更容易造成嚴(yán)重的損害。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家以資本技術(shù)優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際分工，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家是以勞動(dòng)力成本為優(yōu)勢(shì)的。勞動(dòng)密集型企業(yè)的產(chǎn)品檔次不高、附加值低，如果人民幣升值，出口商生產(chǎn)成本和勞動(dòng)力成本相應(yīng)提高。在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格保持不變的情況下，出口利潤(rùn)的下降將嚴(yán)重影響出口的增加。因此，我國(guó)的匯率改革一定要注意以下幾點(diǎn)：

第一，人民幣匯率機(jī)制改革的必然性。人民幣匯率長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，從理論和實(shí)踐來看，都是缺乏基礎(chǔ)和不現(xiàn)實(shí)的，應(yīng)該改變外匯管理政策的主導(dǎo)思想，使匯率能更真實(shí)地反映市場(chǎng)供求，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)控作用。實(shí)際浮動(dòng)匯率地基礎(chǔ)是經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶管理的開放，從中長(zhǎng)期來看，人民幣盯住美元是不可取的。這只會(huì)使人民幣成為美元高度可信賴的替代品，不利于人民幣的區(qū)域化和國(guó)際化。在金融全球化不斷深化的大背景下，如果我國(guó)繼續(xù)維持這種制度安排，不僅面臨著運(yùn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)遞增的約束，而且還將使貨幣政策的有效性不斷降低。

第3篇：金融危機(jī)的因素范文

自2003年深化農(nóng)信社改革以來，其產(chǎn)權(quán)制度經(jīng)歷從合作制到股份合作制與股份制的演變，通過股權(quán)改造和增資擴(kuò)股，農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)主體開始清晰起來，股東的權(quán)利意識(shí)逐步被喚醒，但股權(quán)結(jié)構(gòu)過度分散、股東行權(quán)能力弱小等問題直接影響法人治理機(jī)制作用的有效發(fā)揮。農(nóng)信社通過引入戰(zhàn)略投資者，一方面，可以在一定程度上使股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)相對(duì)集中；另一方面，可以有效提高股東參與法人治理，實(shí)現(xiàn)股東對(duì)經(jīng)營(yíng)層的激勵(lì)與約束。戰(zhàn)略投資者的引入從一個(gè)側(cè)面說明農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)改善公司治理的內(nèi)在要求開始變得迫切起來。

江蘇農(nóng)信系統(tǒng)戰(zhàn)略資本合作案例

自2007年以來，江蘇省農(nóng)信社系統(tǒng)內(nèi)大力推進(jìn)蘇南農(nóng)商行與蘇北農(nóng)信社之間的戰(zhàn)略資本合作，經(jīng)過近六年的發(fā)展，“南北”雙方機(jī)構(gòu)互補(bǔ)互利，成效突出。截至2012年5月31日，江蘇全省農(nóng)村合作金融系統(tǒng)已組織實(shí)施了31對(duì)資本合作項(xiàng)目，戰(zhàn)略投資參股14.2億股，投入資金28.3億元。

江蘇雖然地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)行列，但省域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展梯度效應(yīng)明顯，蘇南、蘇中和蘇北的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展也呈現(xiàn)顯著的梯度。從產(chǎn)權(quán)改革進(jìn)程看，蘇南農(nóng)信社在全國(guó)率先進(jìn)行農(nóng)商行改制，建立了相對(duì)健全的法人治理結(jié)構(gòu)，蘇北農(nóng)信社由于歷史包袱沉重，改制進(jìn)展相對(duì)緩慢；從業(yè)務(wù)規(guī)模看，蘇南農(nóng)商行存款總量5291.7億元（2012年6月末）是蘇北農(nóng)信社的2.6倍；蘇南農(nóng)商行的貸款總量3538.3億元，是蘇北農(nóng)信社的2.3倍；蘇南農(nóng)商行的利潤(rùn)113億元，是蘇北的2.5倍。

江蘇省委、省政府2005年了《關(guān)于加快南北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的意見》，省聯(lián)社積極倡導(dǎo)省內(nèi)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)之間的南北合作，將蘇南有一定資本實(shí)力，有規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)、良好經(jīng)營(yíng)績(jī)效和有一定投資意向的農(nóng)村商業(yè)銀行引入蘇北農(nóng)村信用社，加快蘇北地區(qū)農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)改革的力度。

江蘇省聯(lián)社充分發(fā)揮其信息媒介平臺(tái)的服務(wù)功能，有效推進(jìn)南北合作：

一是將南北戰(zhàn)略資本合作與推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革工作有機(jī)結(jié)合。2008年江蘇省聯(lián)社在研究制定三年改革與發(fā)展規(guī)劃時(shí)，明確提出：“要按照股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化、投資主體多元化的原則，因地制宜推進(jìn)農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)制度改革。三年擬新組建銀行類機(jī)構(gòu)20家左右，力爭(zhēng)使全省農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行總數(shù)達(dá)65%以上。蘇南農(nóng)村商業(yè)銀行與蘇北、蘇中農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)開展金融合作取得實(shí)質(zhì)性成效，引進(jìn)戰(zhàn)略投資取得新的進(jìn)展?！睂⑼七M(jìn)南北合作作為提升落后地區(qū)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行質(zhì)量、推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革的主要措施。

二是因勢(shì)利導(dǎo)推進(jìn)機(jī)構(gòu)之間的戰(zhàn)略資本合作。江蘇省聯(lián)社每年都將推進(jìn)行業(yè)內(nèi)部資本合作作為一項(xiàng)重點(diǎn)工作，明確承辦部門、分管領(lǐng)導(dǎo)，完成目標(biāo)、時(shí)限和質(zhì)量要求，按季組織督辦，強(qiáng)化完成情況的考核。2009年開始，隨著蘇中、蘇北地區(qū)農(nóng)商行組建數(shù)量的不斷增加，省聯(lián)社因勢(shì)利導(dǎo)、順勢(shì)作為，引導(dǎo)蘇中、蘇北地區(qū)新成立的農(nóng)商行對(duì)本地機(jī)構(gòu)的開展戰(zhàn)略投資。如鹽城的濱海聯(lián)社、南通的啟東聯(lián)社在省聯(lián)社的引導(dǎo)下，由本市幾家農(nóng)商行溢價(jià)入股，幫助其消化歷史包袱，有效走出困境，順利組建了農(nóng)商行。

三是搭建機(jī)構(gòu)信息交流平臺(tái)。省聯(lián)社在深入調(diào)研基礎(chǔ)上，定期組織召開資本合作專題座談會(huì)，組織引資方介紹情況、表明意向、提出需求，讓有意向投資入股的法人單位充分發(fā)表意見和想法，促成合作意向。2008年以來，共通過會(huì)議聯(lián)姻的方式，促成26對(duì)合作項(xiàng)目，合作總額達(dá)20.8億元。

在省聯(lián)社媒介平臺(tái)的引導(dǎo)下，江蘇農(nóng)信系統(tǒng)的戰(zhàn)略資本合作實(shí)現(xiàn)了“雙贏”。對(duì)于輸出方而言，以較低的信息搜尋成本和談判成本實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張，獲得可觀的資本回報(bào)。對(duì)于資本輸入方而言，通過戰(zhàn)略資本及其帶動(dòng)企業(yè)的溢價(jià)入股，一方面能夠幫助其消化存量歷史包袱，盡快達(dá)到改制農(nóng)商行的指標(biāo)要求；另一方面，提高了輸入方的資本實(shí)力和服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的能力。同時(shí)，引入資本輸出方先進(jìn)的管理理念、經(jīng)營(yíng)理念和服務(wù)方式，大大加強(qiáng)了自身能力建設(shè)。

戰(zhàn)略資本合作機(jī)制分析

農(nóng)信社作為特殊的金融企業(yè)和農(nóng)村金融主力軍，承擔(dān)著國(guó)家賦予的支持“三農(nóng)”的歷史使命，戰(zhàn)略投資者參與治理必須建立在政府這一利益相關(guān)者的規(guī)制約束下。為此，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)選擇戰(zhàn)略投資者時(shí)，必須以認(rèn)可農(nóng)信社支持“三農(nóng)”的市場(chǎng)定位為前提，本著自主自愿、平等互利的原則進(jìn)行戰(zhàn)略合作。同時(shí)，為了保證農(nóng)信社股權(quán)相對(duì)穩(wěn)定，在引入戰(zhàn)略投資者時(shí)很多機(jī)構(gòu)都要求簽訂長(zhǎng)期持有股權(quán)的承諾書（至少五年）。

股東的產(chǎn)生必須基于市場(chǎng)化機(jī)制，這是戰(zhàn)略投資者參與治理的基本前提。市場(chǎng)是一個(gè)交易雙方自主選擇的場(chǎng)所或平臺(tái)。只有真正按照市場(chǎng)化的價(jià)格選擇機(jī)制，才能夠真正選擇合格的戰(zhàn)略投資者，經(jīng)過市場(chǎng)選擇出來的股東才真正有動(dòng)力有能力去履行股東權(quán)利。因此，在戰(zhàn)略資本合作過程中，一定要防止行政力量的過度干預(yù)，防止“拉郎配”行為。就江蘇農(nóng)信系統(tǒng)戰(zhàn)略資本合作而言，機(jī)構(gòu)之間的戰(zhàn)略資本合作完全是一種市場(chǎng)行為，沒有任何來自外部的干預(yù)。江蘇省聯(lián)社在戰(zhàn)略投資者引入中發(fā)揮著平臺(tái)媒介的作用。搭建戰(zhàn)略資本合作平臺(tái)，是江蘇省聯(lián)社積極主動(dòng)探索由管理型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變的一次有益嘗試。

戰(zhàn)略投資者參與治理機(jī)制是戰(zhàn)略資本合作的核心，是實(shí)現(xiàn)由“引資”向“引制”轉(zhuǎn)化的制度基礎(chǔ)。股東作為治理機(jī)制的最終供給者，沒有真正履行職責(zé)的股東就不會(huì)有良好的治理結(jié)構(gòu)。農(nóng)信社引入真正的戰(zhàn)略投資者，對(duì)于改善法人治理結(jié)構(gòu)，提升法人治理效率發(fā)揮著積極的作用。一是戰(zhàn)略投資者嚴(yán)格按照章程的規(guī)定履行義務(wù)，根據(jù)投入的股份行使相關(guān)權(quán)利，履行相關(guān)義務(wù)，真正把法人治理的要求落到實(shí)處。二是戰(zhàn)略投資方派員定期參加被投資方的董、監(jiān)事會(huì)，參與被投資方的重大事項(xiàng)決策，有效地提升了決策質(zhì)量。三是部分投資者派駐高管人員，參與經(jīng)營(yíng)管理，將先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、管理機(jī)制滲透進(jìn)被投資方，有效地推動(dòng)被投資方的管理轉(zhuǎn)型。

射陽(yáng)農(nóng)商行2007年以3000萬(wàn)元引入?yún)墙r(nóng)商行作為第一大股東，2010年射陽(yáng)農(nóng)商行增資擴(kuò)股，吳江農(nóng)商行將股本金提高到1億元，占比始終保持在20%。在合作中，兩行建立了董事會(huì)高層交流機(jī)制：一方面，射陽(yáng)農(nóng)商行董事會(huì)主要領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常赴吳江農(nóng)商行，與董事會(huì)高層領(lǐng)導(dǎo)交流探討射陽(yáng)農(nóng)商行如何在不斷變化的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。另一方面，射陽(yáng)農(nóng)商行利用每季召開一次董事會(huì)的機(jī)會(huì)，與吳江農(nóng)商行副董事長(zhǎng)、射陽(yáng)農(nóng)商行董事及時(shí)互通情況，并就射陽(yáng)農(nóng)商行內(nèi)部改革、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)購(gòu)置等重大事項(xiàng)事先征求意見，為董事會(huì)決策打好基礎(chǔ)。如2008年四季度以來，兩行高層之間就金融危機(jī)下如何促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)自身又好又快發(fā)展，進(jìn)行了多次探討。受吳江農(nóng)商行發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的啟示，射陽(yáng)農(nóng)商行在機(jī)構(gòu)設(shè)置、內(nèi)部管理、貸款營(yíng)銷、績(jī)效掛鉤等方面進(jìn)行了一系列重大改革，有力地促進(jìn)了全行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。吳江農(nóng)商行作為戰(zhàn)略投資者的引入，使射陽(yáng)農(nóng)商行在重大問題決策上多了一個(gè)“真參謀”和“監(jiān)督人”。

建立組織學(xué)習(xí)機(jī)制是戰(zhàn)略資本合作的進(jìn)一步深化，實(shí)現(xiàn)由“引資”向“引智”的升華。在已實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略資本合作的機(jī)構(gòu)中，除了建立高層之間的交流學(xué)習(xí)機(jī)制外，投資雙方還組織中層骨干掛職交流，相互取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同提升管理層次。此外，引資方還組織風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷以及審計(jì)等業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人對(duì)口學(xué)習(xí)投資方在經(jīng)營(yíng)與管理上的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和成功做法拓寬眼界、解放思想、提升素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，他們進(jìn)一步在資金運(yùn)營(yíng)、信息技術(shù)和內(nèi)部管理等方面進(jìn)行全面合作。從運(yùn)行情況看，他們?cè)阢y團(tuán)貸款、資金調(diào)劑、流程建設(shè)、內(nèi)控管理、員工培訓(xùn)、科技手段等方面進(jìn)行了全面的合作與提升，互動(dòng)共贏的局面已經(jīng)初步形成。

戰(zhàn)略資本合作中存在的問題或風(fēng)險(xiǎn)

從江蘇農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)南北戰(zhàn)略資本合作的實(shí)踐看，戰(zhàn)略資本合作要取得一定的成效須建立在以下前提下：一是戰(zhàn)略資本合作是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而衍生出來的金融資本輸出行為，金融監(jiān)管部門和行業(yè)管理部門因勢(shì)利導(dǎo)，發(fā)揮引領(lǐng)作用至關(guān)重要。二是戰(zhàn)略資本合作雙方的行為必須建立在基于平等互利的市場(chǎng)化基礎(chǔ)上，主管和監(jiān)管部門不能干預(yù)法人機(jī)構(gòu)的行為。三是省聯(lián)社要充分發(fā)揮平臺(tái)媒介作用，有效降低雙方合作的信息成本。四是系統(tǒng)內(nèi)的戰(zhàn)略資本合作不僅具有信息成本低的優(yōu)勢(shì)，而且雙方的文化差異小使得合作成本低。

然而這種強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)內(nèi)部的資本運(yùn)作在一定程度上限制了其他金融資源的補(bǔ)充，不利于吸收和調(diào)動(dòng)農(nóng)商行之外數(shù)目龐大的金融資源，也不利于引進(jìn)吸收系統(tǒng)外先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念。應(yīng)以省聯(lián)社為媒介平臺(tái)，逐步引導(dǎo)系統(tǒng)之外的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與到農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者引入的工作中來，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的資源配置作用，使戰(zhàn)略投資者在參與法人治理機(jī)制中發(fā)揮更積極的作用。

第4篇：金融危機(jī)的因素范文

【關(guān)鍵詞】　金融危機(jī)；外貿(mào)企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)形式；管理控制

作為從事對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)的企業(yè)主體，外貿(mào)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著尤為關(guān)鍵的推動(dòng)作用。金融危機(jī)屬于金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)在普遍范圍內(nèi)發(fā)生的不良或惡化現(xiàn)象，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)形成劇烈沖擊和影響，導(dǎo)致企業(yè)將會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)要素。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境一體化、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)國(guó)際化，外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，加強(qiáng)金融危機(jī)環(huán)境下外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，對(duì)于優(yōu)化對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)具有深遠(yuǎn)的意義。

1　金融危機(jī)的內(nèi)涵特征

金融危機(jī)，又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)或數(shù)個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融業(yè)務(wù)指標(biāo)在金融市場(chǎng)上發(fā)生的急劇、快速和超周期惡化，金融危機(jī)實(shí)際上是由金融市場(chǎng)上的次級(jí)按揭貸款無(wú)法如期償還而引發(fā)相關(guān)金融業(yè)務(wù)狀況急劇惡化的不良現(xiàn)象；通?？煞譃樨泿盼C(jī)、債務(wù)危機(jī)、次貸危機(jī)和銀行危機(jī)等類型。金融風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性、突發(fā)性和快速擴(kuò)散性等明顯的特征，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。

2　金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響和危害

外貿(mào)企業(yè)是指在國(guó)家法律政策宏觀調(diào)控范圍內(nèi)從事對(duì)外進(jìn)出口合法經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)的企業(yè)主體。外貿(mào)企業(yè)屬于相對(duì)獨(dú)立的商品經(jīng)濟(jì)組織，享有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)與核算，自負(fù)盈虧并獲利的特權(quán)及法人權(quán)重。

金融危機(jī)通常多由經(jīng)濟(jì)泡沫而引發(fā)，對(duì)于外貿(mào)企業(yè)影響重大。對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)必須由進(jìn)口和出口國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體的雙向合作來共同實(shí)施，金融危機(jī)環(huán)境下，貿(mào)易順差導(dǎo)致貿(mào)易雙方出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)滯澀，全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊，造成外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加惡劣。金融危機(jī)造成世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，市場(chǎng)消費(fèi)需求銳減，同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的信貸緊縮造成外貿(mào)企業(yè)融資難度加大，購(gòu)買力下滑，導(dǎo)致貿(mào)易活動(dòng)大量減少，進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)境嚴(yán)重惡化。金融危機(jī)導(dǎo)致的成本上漲轉(zhuǎn)嫁行為，致使貿(mào)易企業(yè)面臨著空前的財(cái)務(wù)資金壓力，造成很多中小企業(yè)陷入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困境，生存狀況嚴(yán)重惡化直至大規(guī)模倒閉。在出口商品結(jié)構(gòu)中，金融危機(jī)將會(huì)造成勞動(dòng)密集型企業(yè)國(guó)際訂單轉(zhuǎn)移，其產(chǎn)品出口市場(chǎng)將會(huì)嚴(yán)重萎縮或喪失。另外，金融危機(jī)下，貨幣匯率的變化還會(huì)造成國(guó)際市場(chǎng)物價(jià)的大幅度波動(dòng)，在一定程度上給出口行業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展帶來負(fù)面影響，甚至引發(fā)通貨膨脹。受金融危機(jī)影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定因素迅速增長(zhǎng)和蔓延，全球范圍內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義威脅增大，貿(mào)易摩擦日趨增加，國(guó)際不穩(wěn)定局勢(shì)更加嚴(yán)峻。

3

金融危機(jī)環(huán)境下外貿(mào)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

相對(duì)于美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)各國(guó)整體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響來說，金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)企業(yè)造成的巨大沖擊，帶來了諸多巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形式：

3.1　外匯風(fēng)險(xiǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)是由于貨幣匯率變動(dòng)引起企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性。金融危機(jī)造成貨幣供給量及貨幣匯率發(fā)生大幅度劇烈波動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模倒閉，引起整個(gè)波及區(qū)域內(nèi)的貨幣幣值大幅貶值，資本市場(chǎng)震蕩激烈，企業(yè)外幣匯兌業(yè)務(wù)及貨幣性會(huì)計(jì)報(bào)表折算時(shí)，由于市場(chǎng)匯率變動(dòng)未能被事先預(yù)測(cè)或因交易發(fā)生日與結(jié)算日匯率不一致，致使貿(mào)易企業(yè)有可能遭受損失。

3.2　利率風(fēng)險(xiǎn)：金融危機(jī)造成貨幣貸款利率頻繁變動(dòng)，使外貿(mào)企業(yè)的成本收益出現(xiàn)實(shí)際與預(yù)計(jì)發(fā)生嚴(yán)重背離，其實(shí)際成本和收益比預(yù)期相比相應(yīng)弱化造成的損失可能性，影響了產(chǎn)品報(bào)告收益及其投資融資行為和境外股權(quán)收購(gòu)事宜。

3.3　信用風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)源自交易中的履約風(fēng)險(xiǎn)，金融危機(jī)環(huán)境下，外貿(mào)企業(yè)雙方因不確定性因素導(dǎo)致貿(mào)易活動(dòng)中不能按合同規(guī)定履行自身義務(wù)可能造成的經(jīng)濟(jì)損失。信用風(fēng)險(xiǎn)在金融危機(jī)后明顯增加。

3.4　壞賬風(fēng)險(xiǎn)：金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易環(huán)境惡化，隨著金融危機(jī)的蔓延，國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性不足，外貿(mào)企業(yè)出口規(guī)模萎縮，企業(yè)出口貿(mào)易形成的相關(guān)應(yīng)收賬款賬目壞賬死賬現(xiàn)象大量增加，形成壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。

3.5　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：受不確定性因素的變動(dòng)，金融危機(jī)造成很多外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)問題凸顯，融資渠道萎縮，金融資產(chǎn)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，企業(yè)成本資金的盈利水平大大降低，甚至面臨資不抵債的危機(jī)而遭受可能性損失。

4　防范金融危機(jī)環(huán)境下外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

經(jīng)濟(jì)全球化背景下，金融危機(jī)一旦發(fā)生，其蔓延速度尤為快速，新形勢(shì)下，加強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)在金融危機(jī)環(huán)境下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究，尤為必要：

4.1　強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，立足于市場(chǎng)，遵守風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則，強(qiáng)化涉外企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，關(guān)注金融市場(chǎng)的動(dòng)向分析，采用科學(xué)的成本會(huì)計(jì)管理方法，綜合分析各種潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行整體評(píng)價(jià)和監(jiān)控，及時(shí)預(yù)測(cè)和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2　加強(qiáng)匯率動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

外貿(mào)企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)分析體系合理預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)，密切關(guān)注貨幣匯率波動(dòng)情況，運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)、外匯期貨和套期交易等衍生交易工具進(jìn)行套期保值；合理選擇貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣，利用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方式或貨幣保值合同條款規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。通過匹配收支，提前收款和滯后付款、凈額結(jié)算等方法管理外匯風(fēng)險(xiǎn)。

4.3　加強(qiáng)流動(dòng)資金內(nèi)控，保障企業(yè)資金安全

充備的資金或現(xiàn)金流是外貿(mào)企業(yè)立足于國(guó)際市場(chǎng)的重要前提，新形勢(shì)下，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)健性財(cái)務(wù)管理原則，根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)趨向，深化企業(yè)改革，優(yōu)化籌資渠道，強(qiáng)化內(nèi)部控制，明確資產(chǎn)負(fù)債并調(diào)整流動(dòng)資金集中管理，依靠科技改善出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)施應(yīng)收賬款催收和逾期定期匯報(bào)制度，保障資金安全。

4.4　強(qiáng)化企業(yè)授信管理，預(yù)防企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)

外貿(mào)活動(dòng)受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響明顯，授信是國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的前提，金融危機(jī)環(huán)境下，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)建立企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)制，實(shí)施授信管理，客觀評(píng)估客戶信用狀況及支付能力；加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理，強(qiáng)化合同訂單賒銷管理，提高預(yù)收賬款比例，減少預(yù)付款金額，降低應(yīng)收賬款的企業(yè)資本比例。

結(jié)束語(yǔ)：　總之，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的快速運(yùn)行，金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的沖擊尤為嚴(yán)重。金融危機(jī)環(huán)境下，加強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)的內(nèi)部控制，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)管機(jī)制，優(yōu)化避險(xiǎn)方式，有益于增強(qiáng)對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

參考文獻(xiàn)

[1]　胡榮芳　金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的影響及其對(duì)策　消費(fèi)導(dǎo)刊　2009

第5篇：金融危機(jī)的因素范文

金融危機(jī)的傳染機(jī)制

（一）貿(mào)易傳染機(jī)制

貿(mào)易傳染機(jī)制通常是指一個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)惡化了另一個(gè)與其貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，從而導(dǎo)致另一國(guó)發(fā)生金融危機(jī)。貿(mào)易傳染機(jī)制一般分為貿(mào)易伙伴型傳染與貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手型傳染，一國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)往往表現(xiàn)為貨幣大幅度貶值，從而導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易赤字增加，外匯儲(chǔ)備減少，使得其貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況惡化，產(chǎn)生金融危機(jī)；對(duì)于其貿(mào)易對(duì)手而言，也可能會(huì)引發(fā)競(jìng)相貶值的貨幣政策，導(dǎo)致危機(jī)的蔓延。

（二）金融傳染機(jī)制

金融傳染機(jī)制是指，一國(guó)由于危機(jī)所致的金融市場(chǎng)非流動(dòng)性，進(jìn)而導(dǎo)致與其有密切金融關(guān)系的另一國(guó)金融市場(chǎng)的非流動(dòng)性，從而導(dǎo)致另一國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)。金融傳染一般是指由于金融市場(chǎng)的高聯(lián)動(dòng)性等特征所導(dǎo)致的危機(jī)通過金融系統(tǒng)關(guān)聯(lián)向其它國(guó)家（或地區(qū)）的傳染模式，其傳染路徑主要通過資本市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)等核心金融渠道。

（三）凈傳染機(jī)制

傳染主要是由市場(chǎng)預(yù)期所導(dǎo)致的，即兩個(gè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系薄弱的國(guó)家，一國(guó)發(fā)生的金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有惡化另一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但如果投資者的預(yù)期發(fā)生了變化，也會(huì)導(dǎo)致危機(jī)的發(fā)生。凈傳染的傳導(dǎo)無(wú)法從宏觀基本面的基礎(chǔ)變量來解釋，凈傳染機(jī)制是通過投資者的心理預(yù)期發(fā)生作用的。凈傳染主要可以分為經(jīng)濟(jì)凈傳染、政治凈傳染和文化凈傳染。

（四）季風(fēng)效應(yīng)傳染機(jī)制

季風(fēng)效應(yīng)的傳染機(jī)制是由全球化這一傳導(dǎo)渠道和共同的外部沖擊形成的，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)格局由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)， 許多發(fā)展中國(guó)家嚴(yán)重依賴于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)品出口和來自發(fā)達(dá)國(guó)家的投資。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的聯(lián)系日益緊密，國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易和金融往來不斷加強(qiáng)，互相投資也在不斷增長(zhǎng)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速。

對(duì)我國(guó)的政策啟示

（一）保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革

宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不是引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)傳染的根本性因素，但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，包括金融結(jié)構(gòu)的脆弱是誘發(fā)金融危機(jī)的主要因素。

（二）把握適度的金融自由化和對(duì)外開放步伐

對(duì)于金融市場(chǎng)的開放應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)式的道路，建立有效的制度體系和完善的金融環(huán)境，把握適度的金融對(duì)外開放步伐。我國(guó)必須循序漸進(jìn)，是金融市場(chǎng)的對(duì)外開放與國(guó)內(nèi)改革步伐協(xié)調(diào)一致，并且有必要對(duì)資本流入總量、結(jié)構(gòu)和國(guó)內(nèi)投資規(guī)模加以控制和引導(dǎo)，使得經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)發(fā)展，避免金融危機(jī)的傳染。

（三）加強(qiáng)信息披露制度建設(shè)

信息不完全是金融危機(jī)傳染的一個(gè)主要原因，金融危機(jī)發(fā)生后，由于不能獲得全面可信的信息，投資者無(wú)法將經(jīng)濟(jì)基本面健康的國(guó)家與有問題的國(guó)家區(qū)別開來，出于避險(xiǎn)考慮，往往采取相同的逃離策略。因此，我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信息披露制度，增強(qiáng)市場(chǎng)信息的透明度，減少預(yù)期的負(fù)面影響，以避免羊群效應(yīng)和示范效應(yīng)的發(fā)生。

（四）建立危機(jī)預(yù)警機(jī)制

在危機(jī)爆發(fā)前，一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)會(huì)表現(xiàn)出一些不正常的跡象，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)各經(jīng)濟(jì)管理部門和金融管理部門的信息聯(lián)動(dòng)，建立適合我國(guó)國(guó)情的危機(jī)預(yù)警監(jiān)測(cè)機(jī)制，通過設(shè)立一系列的預(yù)警指標(biāo)對(duì)可能遭受的危機(jī)傳染進(jìn)行預(yù)警，以便及時(shí)采取各種防范措施。

結(jié)論

第6篇：金融危機(jī)的因素范文

關(guān)鍵詞: 金融危機(jī);經(jīng)濟(jì)發(fā)展;對(duì)策研究

2007 年底以來，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，逐步演變?yōu)榻鹑谖C(jī)并向國(guó)外擴(kuò)散。特別是2008 年9 月份以來，國(guó)際金融形勢(shì)急劇變化，迅速演變成上世紀(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī)，并加速?gòu)奶摂M經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、從發(fā)達(dá)國(guó)家向新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家蔓延，全球性經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。這次國(guó)際金融危機(jī)是改革開放以來中國(guó)所遭受的最嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)沖擊，經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)成為中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾。因此，筆者在闡述金融危機(jī)的國(guó)際傳染機(jī)制的基礎(chǔ)上，具體分析了這次金融危機(jī)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，據(jù)此提出了中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施。

一、國(guó)際金融危機(jī)的主要傳染機(jī)制

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心?？v觀金融危機(jī)發(fā)生的歷史，從1636 - 1637 年荷蘭郁金香泡沫破滅一直到目前的國(guó)際金融危機(jī)，爆發(fā)的頻率和力度都在不斷加深，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的危害日益嚴(yán)重。尤其在目前金融自由化、貿(mào)易自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，金融市場(chǎng)也呈現(xiàn)出較高的相關(guān)性。因此，金融危機(jī)很容易由一國(guó)傳染到另一國(guó)，而且還會(huì)造成各國(guó)和地區(qū)之間的連鎖反應(yīng)，即“金融危機(jī)傳染”。金融危機(jī)的傳染機(jī)制涉及金融系統(tǒng)、投資和消費(fèi)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門、社會(huì)信用等社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活各個(gè)領(lǐng)域，是一種多方面的綜合效應(yīng)?？偨Y(jié)分析歷次金融危機(jī)，概括起來主要有四種傳染機(jī)制。

(一) 貿(mào)易傳染機(jī)制

貿(mào)易傳染機(jī)制是指一個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)可以通過直接或間接貿(mào)易，惡化另一個(gè)與其貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家的國(guó)際收支以及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)運(yùn)行狀況。貿(mào)易傳染機(jī)制主要是通過價(jià)格效應(yīng)和收入效應(yīng)得以實(shí)現(xiàn)的，即一國(guó)發(fā)生危機(jī)通常會(huì)造成貨幣貶值，這既增強(qiáng)了對(duì)直接或間接貿(mào)易國(guó)家市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，又使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)(國(guó)民收入) 相對(duì)減少，從而減少了國(guó)外的進(jìn)口。具體可分為“貿(mào)易伙伴型傳染”與“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手型傳染”兩種。前者是指貨幣貶值使得危機(jī)國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，對(duì)其貿(mào)易伙伴國(guó)的出口增加而進(jìn)口減少，導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易赤字增加， 外匯儲(chǔ)備減少， 使得其貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況惡化，產(chǎn)生金融危機(jī)。后者是指使得與其有著共同出口市場(chǎng)或共同出口產(chǎn)品的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)減弱，引發(fā)金融危機(jī)。更為嚴(yán)重的是，在這種情況下，其貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的貨幣會(huì)競(jìng)相貶值，導(dǎo)致金融危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散和加劇。

(二) 金融傳染機(jī)制

金融傳染機(jī)制是指因一國(guó)金融市場(chǎng)上的流動(dòng)性缺乏，導(dǎo)致另一個(gè)與其有密切金融關(guān)系的國(guó)家的市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏，從而引發(fā)該國(guó)的金融危機(jī)。其傳染渠道主要通過直接投資、銀行貸款和資本市場(chǎng)等來實(shí)現(xiàn)的。具體可分為直接金融危機(jī)傳染和間接金融危機(jī)傳染兩種。前者是指一個(gè)國(guó)家發(fā)生投機(jī)性沖擊導(dǎo)致本國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性不足，通過金融中介清算其在有直接金融聯(lián)系的另一國(guó)的資產(chǎn)，從而使得對(duì)方也產(chǎn)生流動(dòng)性不足的壓力。而后者則是通過第三國(guó)來實(shí)現(xiàn)的。第三國(guó)在兩個(gè)資本市場(chǎng)無(wú)聯(lián)系的國(guó)家都有投資，但由于其中一方產(chǎn)生了金融危機(jī)，會(huì)促使第三國(guó)重新估價(jià)自己的投資策略并從這兩個(gè)國(guó)家同時(shí)撤資，導(dǎo)致另外一個(gè)國(guó)家產(chǎn)生流動(dòng)性不足。

(三) 預(yù)期傳染機(jī)制

預(yù)期傳染機(jī)制是指即使國(guó)家之間不存在直接的貿(mào)易、金融聯(lián)系，金融危機(jī)也可能會(huì)傳染。這是由于一個(gè)國(guó)家發(fā)生危機(jī)，另一些類似國(guó)家的市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)發(fā)生變化，從而影響到投機(jī)者的信心與預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致投機(jī)者對(duì)這些國(guó)家的貨幣沖擊，最終實(shí)現(xiàn)金融危機(jī)的蔓延與擴(kuò)散。這種“類似”范圍非常之微妙，或經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相似，或政治與經(jīng)濟(jì)政策相似，甚至或是文化背景的相似。預(yù)期傳染機(jī)制主要是通過貨幣投機(jī)的示范效應(yīng)和“羊群行為”來實(shí)現(xiàn)的。前者是指當(dāng)一國(guó)發(fā)生貨幣危機(jī)時(shí)，投機(jī)者獲得了這樣一個(gè)重要信息:與發(fā)生危機(jī)國(guó)家具有相似政策和宏觀環(huán)境的國(guó)家，在受到?jīng)_擊時(shí)，也會(huì)放棄固定匯率制。因此，投機(jī)者在這種情況下會(huì)加強(qiáng)對(duì)另一個(gè)環(huán)境相似國(guó)家的貨幣的沖擊，從而實(shí)現(xiàn)危機(jī)的國(guó)際傳染。后者是指市場(chǎng)上存在那些沒有形成自己的預(yù)期或沒有獲得第一手信息的投資者，他們將根據(jù)其他投資者的行為改變自己的行為。這種羊群行為被貨幣攻擊性投機(jī)者利用時(shí)，將在國(guó)際貨幣危機(jī)傳染中發(fā)生乘數(shù)性的放大作用。

(四) 產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的傳染機(jī)制

產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的傳染機(jī)制是指世界各國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雖不盡相同，但在鼓勵(lì)本國(guó)出口產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面是相似的，其結(jié)果是各國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)和全球的生產(chǎn)能力都在急速擴(kuò)大， 出口產(chǎn)業(yè)把各國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)系在一起。同時(shí)，一國(guó)出現(xiàn)的金融危機(jī)也會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的渠道傳向其他國(guó)家。其傳導(dǎo)機(jī)制主要是通過“存貨的加速原理”和產(chǎn)業(yè)的“結(jié)構(gòu)性震蕩”兩條途徑發(fā)生作用的。前者是指當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和消費(fèi)需求下降時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存會(huì)大量增加，為了使存貨降低到企業(yè)所能承受的水平，企業(yè)在短期內(nèi)會(huì)大幅度減少生產(chǎn)，解雇工人，減少對(duì)供應(yīng)商的原料采購(gòu)。對(duì)供應(yīng)商來說，意味著存貨超過正常水平，需要縮減生產(chǎn)，這反過來又會(huì)進(jìn)一步減少消費(fèi)需求。如此循環(huán)反復(fù)，會(huì)把更多的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)卷入危機(jī)，并由此引發(fā)社會(huì)上信貸鏈條的斷裂和導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生與蔓延。后者是指某些國(guó)家在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面與危機(jī)發(fā)生國(guó)十分相似，產(chǎn)業(yè)的碰撞使這些國(guó)家也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)，從而引發(fā)國(guó)際資本對(duì)這些國(guó)家的資本和貨幣市場(chǎng)進(jìn)行類似的投機(jī)性沖擊和規(guī)避性撤離，導(dǎo)致它們也出現(xiàn)嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩。 [ hi138\Com]

二、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融學(xué)的相關(guān)理論認(rèn)為，一國(guó)受金融危機(jī)傳染的程度，往往與一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、市場(chǎng)開放程度、金融體系穩(wěn)健程度、匯率制度靈活性等因素有著緊密的聯(lián)系。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，這次金融危機(jī)所帶來的影響具有兩面性。一方面，隨著這次國(guó)際金融危機(jī)的不斷蔓延和加深，特別是2008 年下半年以來，通過貿(mào)易、金融、預(yù)期和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)等多種傳染機(jī)制影響我國(guó)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、三大需求、工業(yè)生產(chǎn)、行業(yè)和企業(yè)效益等方面的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)，并不斷加重?？梢哉f，這次全球金融危機(jī)是改革開放以來中國(guó)所遭受的最嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)沖擊。但另一方面，由于我國(guó)擁有巨額的外匯儲(chǔ)備、充裕的居民儲(chǔ)蓄、巨大的內(nèi)需市場(chǎng)、相對(duì)獨(dú)立的金融體系和有管理的浮動(dòng)匯率制度等有利因素，這次金融危機(jī)不僅未改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面和長(zhǎng)期趨勢(shì)，還帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。

(一) 國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)

全球金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了前所未有的沖擊，負(fù)面影響超出了原來的預(yù)期。

1. 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。在國(guó)際金融危機(jī)快速蔓延和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)比預(yù)想的要嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾，而且可能會(huì)越來越突出。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2008 年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)9. 0 % ，為2003 年以來最低水平。分季度看，一至四季度增速分別為10. 6 %、10. 1 %、9. 0 %和6. 8 % ，其中第四季度增速創(chuàng)近六年來新低。

2. 對(duì)投資的影響。受金融傳染機(jī)制和預(yù)期傳染機(jī)制的影響，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑。面對(duì)當(dāng)前存在的諸多不確定因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心普遍不足，加上國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性明顯不足和國(guó)內(nèi)銀行放貸更趨謹(jǐn)慎等因素，企業(yè)投資的意愿和能力減弱。2008 年前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資實(shí)際累計(jì)增長(zhǎng)15. 1 %(扣除物價(jià)因素) ，同比回落5. 7 個(gè)百分點(diǎn)。10 月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24. 4 % ，比前三季度下降3. 2 個(gè)百分點(diǎn)。

3. 對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。主要受貿(mào)易傳染機(jī)制收入效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)的影響，外貿(mào)出口增幅明顯回落。我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度相當(dāng)高，進(jìn)出口總額已相當(dāng)于GDP 的2/ 3 左右，其中美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體是我國(guó)的主要出口對(duì)象。這次金融危機(jī)使這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向衰退或增速放緩，從而對(duì)外需求降低，進(jìn)口萎縮。同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求不旺和預(yù)期收入降低等因素超過了價(jià)格效應(yīng)的影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口也開始下降。2008 年11 月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，月度進(jìn)出口總值增速由上個(gè)月的增長(zhǎng)17. 5 %逆轉(zhuǎn)為下降9 % ，是自2001 年10 月份以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，月度進(jìn)、出口增速則為1998 年10 月來首次同時(shí)呈現(xiàn)下降走勢(shì)(除春節(jié)影響的月份之外) 。出口方面， 11 月出口增速由上個(gè)月增長(zhǎng)19. 1 %逆轉(zhuǎn)為下降2. 2 %; 進(jìn)口增速由上個(gè)月增長(zhǎng)15. 5 %逆轉(zhuǎn)為下降17. 9 %。

4. 對(duì)消費(fèi)的影響。由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、股市低迷、企業(yè)效益下滑、失業(yè)增加等因素，降低了居民收入預(yù)期，消費(fèi)增速開始放緩，一些消費(fèi)熱點(diǎn)明顯降溫，消費(fèi)者信心逐漸下降。2008 年9～12 月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別增長(zhǎng)了23. 2 %、22 %、20. 8 %和19 % ，呈逐月下滑態(tài)勢(shì)。汽車和住房等消費(fèi)熱點(diǎn)銷售額大幅降低。2008 年，國(guó)內(nèi)汽車銷量同比增長(zhǎng)6. 7 % ，比2007 年增幅回落15. 1 個(gè)百分點(diǎn)。1～11 月，全國(guó)商品房銷售呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，商品房銷售額和銷售面積累計(jì)增幅分別下降18. 3 %和19. 8 %，住房消費(fèi)處于2000 年以來最為低迷的時(shí)期。消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)走低。前三個(gè)季度消費(fèi)者信心指數(shù)分別為94. 8 、94. 1 和93. 8 ， 10 月和11 月份又連創(chuàng)新低，分別為92. 4 和90. 2 。

5. 對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響。受貿(mào)易傳染機(jī)制、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)傳染機(jī)制及預(yù)期傳染機(jī)制的影響，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速迅速回落，2008 年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)12. 9 % ，增速比上年回落5. 6 個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，工業(yè)增速呈階梯狀下降， 一至四季度增速分別為16. 4 %、15. 9 %、12. 9 %和6. 4 %。其中11 月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5. 4 %，比2007 年同期回落11. 9個(gè)百分點(diǎn)，增速是為1998 年公布該指標(biāo)以來月度增速最低值(剔除春節(jié)因素) 。從對(duì)不同地區(qū)的傳染程度來看，對(duì)沿海地區(qū)影響時(shí)間早，對(duì)中西部地區(qū)影響速度快。下半年以來，東部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)6 個(gè)月下滑，平均每個(gè)月回落1. 3 個(gè)百分點(diǎn);而中西部四季度才出現(xiàn)明顯回落，平均每個(gè)月下滑3. 5個(gè)和2. 8 個(gè)百分點(diǎn)。

6. 對(duì)主要行業(yè)和企業(yè)的影響。2008 年下半年以來，受產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)傳染機(jī)制影響，受金融危機(jī)影響的領(lǐng)域由外向型行業(yè)正在向內(nèi)向型行業(yè)擴(kuò)散，多數(shù)工業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)增速開始放緩，特別是一些產(chǎn)能過剩行業(yè)受到的沖擊更大。1～11 月份，電力、石化、冶金、有色、建材、機(jī)械、電子、紡織、輕工、醫(yī)藥和煙草等11 個(gè)大類的工業(yè)行業(yè)增加值增速均低于上年同期。從企業(yè)層面來看，受國(guó)際國(guó)內(nèi)需求萎縮、原材料市場(chǎng)價(jià)格大幅下降等因素影響，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。不少企業(yè)訂單明顯減少，庫(kù)存大幅增加，資金嚴(yán)重短缺，一些企業(yè)不得不限產(chǎn)半停產(chǎn)或停產(chǎn)。1～11 月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4. 9 %。增幅比1～8 月回落14. 5 個(gè)百分點(diǎn)，同比回落31. 8個(gè)百分點(diǎn);虧損企業(yè)虧損額增長(zhǎng)1. 8 倍。

(二) 國(guó)際金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的機(jī)遇這次金融危機(jī)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。

1. 加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。長(zhǎng)期以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)主要靠投資和出口的高速增長(zhǎng)來拉動(dòng)的，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)比例呈下降趨勢(shì)。在目前國(guó)外需求疲軟和國(guó)內(nèi)投資周期步入下行階段的形勢(shì)下，這種增長(zhǎng)模式已難以為繼，迫使我國(guó)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，要從主要靠出口和投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)變到投資、消費(fèi)、出口三者共同拉動(dòng)，特別是要重點(diǎn)促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)，從而有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

2. 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)遇。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日趨嚴(yán)峻，我國(guó)產(chǎn)業(yè)總體上處于國(guó)際分工鏈條的低端，競(jìng)爭(zhēng)力弱的問題更加突出，一批產(chǎn)品科技含量低、服務(wù)水平弱和管理水平差的企業(yè)難以立足。在市場(chǎng)的倒逼機(jī)制下，政府和企業(yè)不得不加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快技術(shù)創(chuàng)新和改造，加快淘汰落后產(chǎn)能，提升產(chǎn)業(yè)層次。同時(shí)，金融危機(jī)全面爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體面臨衰退或衰退的邊緣，迫于利潤(rùn)與生存的壓力，一些產(chǎn)業(yè)將勢(shì)必向發(fā)展中國(guó)加速轉(zhuǎn)移以對(duì)沖本土經(jīng)濟(jì)的不景氣所帶來的不利影響，從而為中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)和升級(jí)帶來機(jī)遇。

3. 促進(jìn)企業(yè)購(gòu)并、做大做強(qiáng)的機(jī)遇。國(guó)際金融危機(jī)使得海外許多股市大幅縮水，資產(chǎn)價(jià)格大幅下降，一些公司股票估值已居歷史低位。為了渡過目前的難關(guān)，一些國(guó)家大幅降低外資進(jìn)入門檻，一些公司賤賣公司資產(chǎn)或控股權(quán)，這些都為我國(guó)相關(guān)企業(yè)、機(jī)構(gòu)進(jìn)行海外投資和收購(gòu)國(guó)外優(yōu)良資產(chǎn)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。同樣，在國(guó)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)下行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)“消腫”的過程中，很多行業(yè)會(huì)出現(xiàn)一大批資產(chǎn)質(zhì)量尚好，但由于種種原因經(jīng)營(yíng)困難，難以生存的企業(yè)，從而為優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過并購(gòu)重組、做大做強(qiáng)提供了歷史性機(jī)遇。

4. 加快體制、機(jī)制改革的機(jī)遇。在金融危機(jī)的沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中尚未解決的深層次矛盾和問題更加突出，解決好這些矛盾和問題對(duì)于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展更加迫切。由于金融危機(jī)促使全球經(jīng)濟(jì)衰退，許多重要資源的國(guó)際價(jià)格大幅度回落，大大緩解了全球及我國(guó)的通脹壓力，這為我國(guó)加快和完善資源要素價(jià)格形成機(jī)制提供了契機(jī)。中央出臺(tái)一系列擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的政策措施，將會(huì)直接推動(dòng)和深化公共財(cái)稅體制、社會(huì)保障體系、投資體制、國(guó)有企業(yè)等領(lǐng)域的改革。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策分析

綜上所述，要有效應(yīng)對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，我們應(yīng)當(dāng)汲取以前“短期波動(dòng)沖擊發(fā)展戰(zhàn)略”的歷史教訓(xùn)，采取標(biāo)本兼治的措施，既要注重解決當(dāng)前的突出問題，努力將金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)傳染的負(fù)面影響降到最低程度，從而保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì);又要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制機(jī)制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)提高金融危機(jī)防范能力和可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

一是積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。進(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)在農(nóng)林水利、社會(huì)事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排等領(lǐng)域?qū)嵤┮慌卮箜?xiàng)目。著力擴(kuò)大消費(fèi)需求，積極開拓消費(fèi)市場(chǎng)。努力提高城鄉(xiāng)居民，特別是低收入群體的收入水平，培育消費(fèi)熱點(diǎn)，完善消費(fèi)鼓勵(lì)政策，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，努力改善居民消費(fèi)預(yù)期。

二是加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。繼續(xù)鞏固和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，積極支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，努力提高自主創(chuàng)新能力，加快淘汰落后產(chǎn)能。

三是加快金融體制改革。進(jìn)一步提高銀行經(jīng)營(yíng)管理和服務(wù)水平，提高資產(chǎn)質(zhì)量。按照金融市場(chǎng)開放程度應(yīng)與我國(guó)實(shí)際相適應(yīng)的原則，逐步有序的開放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥的開拓國(guó)際金融市場(chǎng)。金融衍生工具創(chuàng)新時(shí)要全面考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式。加強(qiáng)金融安全監(jiān)管力度，建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和系統(tǒng)。

四是轉(zhuǎn)變外貿(mào)出口增長(zhǎng)方式。堅(jiān)持市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，積極開拓新興市場(chǎng)，減少和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，支持擁有自主品牌、核心技術(shù)的產(chǎn)品及農(nóng)輕紡等優(yōu)勢(shì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口，嚴(yán)格控制“兩高一資”產(chǎn)品和稀有戰(zhàn)略資源的出口。鼓勵(lì)加工貿(mào)易企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)。鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高自主創(chuàng)新能力，增強(qiáng)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)對(duì)出口企業(yè)特別是中小出口企業(yè)在稅收和融資方面的支持力度。

五是引導(dǎo)企業(yè)和公眾以正確的態(tài)度對(duì)待金融危機(jī)。政府和媒體要以正確的態(tài)度對(duì)待金融危機(jī)，對(duì)各種負(fù)面報(bào)道要正確疏導(dǎo)和采取針對(duì)性措施，避免公共恐慌。政府應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)金融政策的一貫性，使人們對(duì)未來的預(yù)期有一定的確定性。加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資者的心理引導(dǎo)和能力建設(shè)，避免其受到外部環(huán)境影響，使其能理智判斷市場(chǎng)形勢(shì)。

六是加快推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域的改革。建立健全資源要素價(jià)格形成機(jī)制、生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制，繼續(xù)推進(jìn)投資體制、公共財(cái)稅體制、壟斷行業(yè)等方面的改革，重點(diǎn)加強(qiáng)以改善民生為中心的社會(huì)保障體系建設(shè)，特別在醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等方面要提高公共服務(wù)水平，努力創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。[ hi138/Com]

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第7篇：金融危機(jī)的因素范文

[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī)；商業(yè)銀行；授信業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)控制

[中圖分類號(hào)] F830.33 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Abstract： The risk control of credit business is the inevitable requirement of healthy development of commercial banks， is the important requirement of development of China's financial market and is the key measure to keep the competitiveness under the background of financial crisis. Our commercial banks now have low understanding degree of financial crisis influence， blind credit business development， and imperfect risk early warning and response mechanism， and necessary input to the credit risk management. Commercial banks should strengthen the understanding of financial crisis， strictly supervise credit business development， establish and improve the risk early warning and response mechanism， and moderately increase the investment of credit risk management， so as to strengthen the risk control and management ability.

Key words： financial crisis， commercial banks， credit business， risk control

[文章編號(hào)] 1009-6043（2016）12-0127-03

一、引言

風(fēng)險(xiǎn)控制是商業(yè)銀行在發(fā)展過程中的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略，而隨著金融危機(jī)對(duì)各行業(yè)發(fā)展的影響作用不斷加重，這在很大程度上加大了商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面的壓力，因此，在金融危機(jī)背景下，商業(yè)銀行實(shí)施嚴(yán)格的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是其發(fā)展的必要措施。但是，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面還存在諸多的問題，對(duì)金融危機(jī)的影響認(rèn)識(shí)程度較低、授信業(yè)務(wù)的發(fā)展存在盲目性、缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制、缺乏對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的必要投入等，這些都在很大程度上阻礙了商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。

二、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性

（一）授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是商業(yè)銀行取得健康發(fā)展的必然要求

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷活躍，商業(yè)銀行面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，因此各商業(yè)銀行都不斷加強(qiáng)授信業(yè)務(wù)的發(fā)展，以此取得更為高效的發(fā)展。而在金融危機(jī)背景下，由于其對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展帶來的影響不斷深入化，因此加大對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)商業(yè)銀行而言是其取得健康發(fā)展的必然要求。授信業(yè)務(wù)直接牽扯到商業(yè)銀行發(fā)展的各個(gè)方面，是其發(fā)展的根基業(yè)務(wù)，而強(qiáng)化相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制更是成為商業(yè)銀行其他類型風(fēng)險(xiǎn)控制的重要基礎(chǔ)。所以，加強(qiáng)商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是其取得進(jìn)一步發(fā)展的必然要求之一。

（二）授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要要求

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成了我國(guó)金融市場(chǎng)的主體，其風(fēng)險(xiǎn)控制情況將直接影響著我國(guó)金融市場(chǎng)能否實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)健運(yùn)行。隨著金融危機(jī)影響的進(jìn)一步加劇，商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制難度不斷提升，其對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展也帶來了較大的難題。因此，加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制不僅關(guān)系到商業(yè)銀行的發(fā)展，更是關(guān)系到我國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。眾所周知，金融市場(chǎng)的發(fā)展具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的效應(yīng)，商業(yè)銀行作為重要的金融主體，其風(fēng)險(xiǎn)控制情況對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有至關(guān)重要的影響，因此強(qiáng)化商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力也是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要要求。

（三）授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是保持商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵舉措

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展不斷步入正軌，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，而風(fēng)險(xiǎn)控制成為影響商業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)前，為了實(shí)現(xiàn)自身的高速發(fā)展，各商業(yè)銀行都在授信業(yè)務(wù)方面加大了發(fā)展的力度，使其自身獲得較大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，但是真正決定其競(jìng)爭(zhēng)力的最終還要取決于風(fēng)險(xiǎn)控制。如果商業(yè)銀行在后金融危機(jī)影響下難以做好授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，則會(huì)導(dǎo)致其資本的流失，其整體的發(fā)展將受到較大的限制，這也會(huì)在很大程度上降低商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其發(fā)展乏力甚至出現(xiàn)倒退的情況。因此，如何實(shí)現(xiàn)有效的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制成為商業(yè)銀行增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力需要關(guān)注的重要問題之一。

三、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

（一）對(duì)金融危機(jī)影響的認(rèn)識(shí)度較低

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化尤其是金融市場(chǎng)化的發(fā)展，金融危機(jī)的影響將會(huì)更加深遠(yuǎn)。而當(dāng)前商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在的首要問題就是對(duì)金融危機(jī)及其影響的認(rèn)識(shí)度較低。一方面，很多銀行管理人員由于業(yè)務(wù)方面的要求，而忽視了對(duì)金融危機(jī)的防范工作，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，在授信業(yè)務(wù)上只是根據(jù)相關(guān)的流程辦事，沒有進(jìn)行慎重的考慮。另一方面，我國(guó)大部分銀行受到政策的影響較大，其在實(shí)施授信業(yè)務(wù)的過程中還沒有綜合考慮到金融市場(chǎng)變動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素，而這些風(fēng)險(xiǎn)因素一旦達(dá)到某一標(biāo)準(zhǔn)之后將會(huì)產(chǎn)生不可估量的危機(jī)，對(duì)整個(gè)商業(yè)銀行乃至金融市場(chǎng)都會(huì)造成極大的不利影響。

（二）商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)發(fā)展存在盲目性

商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)能夠?yàn)槠鋷碡S厚的利息收入，這也是我國(guó)商業(yè)銀行的主要收入來源之一。因此，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，商業(yè)銀行越來越重視對(duì)授信業(yè)務(wù)的發(fā)展工作，而忽視了對(duì)授信業(yè)務(wù)全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理。一方面，授信業(yè)務(wù)管理人員本身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄，其對(duì)企業(yè)所提出的各項(xiàng)申請(qǐng)只是進(jìn)行表面上的檢查，而沒有綜合當(dāng)前行業(yè)、市場(chǎng)等情況對(duì)其未來的發(fā)展進(jìn)行預(yù)估，因此使得授信業(yè)務(wù)埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)方面還存在一定的惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，商業(yè)銀行很難通盤考慮全球金融市場(chǎng)變動(dòng)可能帶來的金融危機(jī)，盲目性的發(fā)展會(huì)降低商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)和能力。

（三）缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制

近些年來，在我國(guó)相關(guān)政策的推動(dòng)下，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施不斷完善，但是全球金融市場(chǎng)的變動(dòng)越來越難以估計(jì)，其風(fēng)險(xiǎn)隱患和影響越來越大，使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制顯得措手不及。一方面，商業(yè)銀行在辦理授信業(yè)務(wù)的過程中，不斷面臨新的審批問題，而現(xiàn)有的政策還沒有得到更新，只能借助于已有的機(jī)制對(duì)其進(jìn)行審批，這就難以對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的預(yù)警。另一方面，在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素之后，現(xiàn)有的應(yīng)對(duì)機(jī)制顯得捉襟見肘，而機(jī)制的制定和實(shí)施存在時(shí)間差，在高速發(fā)展的金融風(fēng)險(xiǎn)下，其控制力顯得十分有限。這些都在很大程度上降低了商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。

（四）缺乏對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的必要投入

授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制需要大量的資源投入，當(dāng)前商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的投入相對(duì)不足。一方面，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，大部分銀行的授信機(jī)構(gòu)基本成熟，但是其職能的發(fā)揮存在較大的問題，需要的審批環(huán)節(jié)依舊較多，而其時(shí)滯性阻礙了授信業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)相關(guān)人員的職能的發(fā)揮監(jiān)督不足，使其存在舞弊現(xiàn)象，也增加了授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因素。另一方面，在資金和人員方面的投入有所欠缺，授信業(yè)務(wù)相對(duì)繁瑣，而目前存在一人身兼多職的現(xiàn)象，其對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的辦理存在表面性，難以對(duì)其實(shí)現(xiàn)全過程的風(fēng)險(xiǎn)控制。資源投入不足也是商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不力的重要原因。

四、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策建議

（一）強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)

金融危機(jī)背景下要想強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，必須要首先提升對(duì)金融危機(jī)及其影響的認(rèn)識(shí)程度。一方面，要對(duì)銀行各部門的管理者定期進(jìn)行金融市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)，使其充分認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)產(chǎn)生的原因及其傳播和影響，預(yù)先做好應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的思想準(zhǔn)備，以此指導(dǎo)其授信業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，要積極學(xué)習(xí)和吸收國(guó)外商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)及銀行的發(fā)展情況進(jìn)行綜合性的利用，指導(dǎo)商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下實(shí)施更為有效的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

（二）嚴(yán)格監(jiān)管授信業(yè)務(wù)的發(fā)展

商業(yè)銀行為了提升自身競(jìng)爭(zhēng)力不斷拓展授信業(yè)務(wù)，而這種盲目性也加大了風(fēng)險(xiǎn)因素，因此金融危機(jī)背景下必須要全面嚴(yán)格監(jiān)管銀行授信業(yè)務(wù)的發(fā)展。一方面，要嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)審批環(huán)節(jié)，根據(jù)對(duì)借款企業(yè)及個(gè)人資料的審核，根據(jù)行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展情況，對(duì)其實(shí)施授信業(yè)務(wù)，在授信額度方面進(jìn)行控制，將風(fēng)險(xiǎn)隱患降低到最小化。另一方面，要充分結(jié)合近些年來金融危機(jī)的產(chǎn)生和傳播情況，對(duì)其影響力進(jìn)行研究，在經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)適度發(fā)展授信業(yè)務(wù)，將其控制在可控范圍內(nèi)，避免過快發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患，在各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展上實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)性和高控制性。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制

一方面，要根據(jù)金融市場(chǎng)的不斷變動(dòng)和國(guó)家政策的變化對(duì)現(xiàn)有的授信業(yè)務(wù)等預(yù)警機(jī)制進(jìn)行更新，在原有的基礎(chǔ)上制定出更為實(shí)用和有效的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警機(jī)制，為商業(yè)銀行實(shí)施的授信業(yè)務(wù)做好制度層面的保障，以此強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)控制能力。另一方面，要嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)授信審批制度的實(shí)施情況，通過嚴(yán)格的外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行嚴(yán)格的排查，避免金融危機(jī)對(duì)商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患和影響，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

（四）適度加大對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的投入

加大相關(guān)的投入是商業(yè)銀行增強(qiáng)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵。一方面，要完善部門的設(shè)置，并加大對(duì)硬件和軟件設(shè)備的投入，采用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)授信業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)督，避免全球金融危機(jī)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患。另一方面，要在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上對(duì)其授信人員進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)，使其在實(shí)施授信的過程中能夠提升專業(yè)技能，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警能力，提升授信人員風(fēng)險(xiǎn)分析和控制的能力，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。

五、總結(jié)

商業(yè)銀行的發(fā)展在很大程度上建立在授信業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上，金融危機(jī)的影響使商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的難度不斷加大。從研究來看，商業(yè)銀行應(yīng)該從強(qiáng)化對(duì)金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)、嚴(yán)格監(jiān)管授信業(yè)務(wù)的發(fā)展、建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制、適度加大對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的投入等方面來強(qiáng)化其在金融危機(jī)背景下的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以此全面提升商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，實(shí)現(xiàn)自身的健康長(zhǎng)期發(fā)展。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]李錫良.商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2015（12）

[2]吳沭林.后危機(jī)時(shí)代我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率測(cè)度研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2016（11）

第8篇：金融危機(jī)的因素范文

一、提高政法機(jī)關(guān)有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的反應(yīng)能力

深入加強(qiáng)形勢(shì)政策教育。跡象表明，金融危機(jī)何時(shí)見底尚不可知。而**經(jīng)濟(jì)受沖擊較早、影響較大。在金融危機(jī)考驗(yàn)面前，要順勢(shì)應(yīng)對(duì)，密切關(guān)注金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)政法干警的形勢(shì)政策教育，堅(jiān)決克服思想滯后和行動(dòng)慢拍的問題，增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的責(zé)任感和緊迫感。

注意學(xué)習(xí)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)知識(shí)。要像經(jīng)濟(jì)管理部門一樣，抓緊學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)管理和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)等方面的知識(shí)，找準(zhǔn)政法機(jī)關(guān)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的切入點(diǎn)和著力點(diǎn)，為有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)提供知識(shí)儲(chǔ)備和工作準(zhǔn)備。

建立聯(lián)系群體、幫扶企業(yè)機(jī)制。要深入基層、深入發(fā)展一線、深入各種困難群體，切實(shí)了解困難情形、發(fā)展?fàn)顩r、金融風(fēng)險(xiǎn)情況。建立領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系困難群體、機(jī)關(guān)幫扶企業(yè)工作機(jī)制。強(qiáng)化服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，切實(shí)提高政法干警應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的快速反應(yīng)能力。

二、把提高應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力作為政法領(lǐng)導(dǎo)班子和隊(duì)伍建設(shè)的重要內(nèi)容

教育引導(dǎo)政法干警樹立必勝信心。信心比黃金還重要。應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，首要的是要堅(jiān)定信心，只有信心才能產(chǎn)生勇氣和力量，才能戰(zhàn)勝困難。要教育引導(dǎo)政法干警增強(qiáng)發(fā)展、渡過金融危機(jī)的信心和決心，用創(chuàng)新精神和創(chuàng)新思維去應(yīng)對(duì)新情況，破解金融風(fēng)險(xiǎn)新難題。

對(duì)政法干警特別是新進(jìn)人員、新任政法領(lǐng)導(dǎo)干部加強(qiáng)教育培訓(xùn)。要利用各種培訓(xùn)和舉辦專家學(xué)者講座等形式，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)方面知識(shí)的學(xué)習(xí)和座談，不斷完善知識(shí)結(jié)構(gòu)，提升知識(shí)層次，著力培養(yǎng)理論思維、戰(zhàn)略思維、系統(tǒng)思維，提高應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力和水平。同時(shí)推動(dòng)政法干警深入基層和企業(yè)調(diào)查研究，注重從實(shí)踐中尋找解決問題的答案，提高服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)踐能力。

注意在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)過程中發(fā)現(xiàn)和選拔政法領(lǐng)導(dǎo)干部。對(duì)那些與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、社會(huì)和諧穩(wěn)定密切相關(guān)的重要崗位，要配備熟悉經(jīng)濟(jì)、金融工作的政法干警。要拓寬選人用人視野，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中政法干警的考核，把考核情況作為檢驗(yàn)干部政績(jī)、選拔任用干部的重要依據(jù)，把在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中有作為、能夠應(yīng)對(duì)發(fā)展和穩(wěn)定考驗(yàn)的干部選拔到各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)崗位上，予以重用。

三、在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中充分發(fā)揮政法機(jī)關(guān)的建設(shè)者和捍衛(wèi)者作用

切實(shí)肩負(fù)起首要政治任務(wù)。切實(shí)維護(hù)黨的執(zhí)政地位、國(guó)家安全、人民權(quán)益，確保社會(huì)大局穩(wěn)定，是政法機(jī)關(guān)的首要政治任務(wù)。政法機(jī)關(guān)能否切實(shí)履行好首要政治任務(wù)，事關(guān)黨的執(zhí)政地位和社會(huì)主義政權(quán)的鞏固，事關(guān)人民安居樂業(yè)和社會(huì)和諧穩(wěn)定。在全球金融危機(jī)、我國(guó)各類矛盾碰頭疊加的嚴(yán)峻形勢(shì)下，政法機(jī)關(guān)尤其要真正擔(dān)負(fù)起首要政治任務(wù)，充分發(fā)揮政法機(jī)關(guān)的職能作用，全面加強(qiáng)政法工作，確保國(guó)家政治穩(wěn)定。

服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。政法機(jī)關(guān)要善于用法律手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)社會(huì)關(guān)系，把影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的消極因素轉(zhuǎn)化為積極因素，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。

強(qiáng)化法律保障和法律服務(wù)。要強(qiáng)化運(yùn)用調(diào)解手段化解矛盾糾紛、維護(hù)社會(huì)公平正義，最大限度地增加和諧因素，最大限度地減少不和諧因素，促進(jìn)社會(huì)和諧。善于運(yùn)用法律手段打擊犯罪、管理社會(huì)秩序，最大限度地減少不穩(wěn)定因素，確保社會(huì)治安大局穩(wěn)定。

四、切實(shí)做好金融危機(jī)下的政法工作

著力保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。按照保增長(zhǎng)、保民生、保穩(wěn)定的要求，開展整頓和規(guī)范市場(chǎng)秩序?qū)ｍ?xiàng)行動(dòng)，依法打擊嚴(yán)重破壞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的犯罪活動(dòng)。加大對(duì)民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)及災(zāi)后重建等重大工程建設(shè)和項(xiàng)目資金使用犯罪活動(dòng)的查處力度，確保政府投資安全。改進(jìn)辦案方式和方法，從有利于維護(hù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)職工利益和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序穩(wěn)定出發(fā)，進(jìn)一步規(guī)范執(zhí)法、文明辦案，依法妥善處理涉及企業(yè)特別是中小企業(yè)的案件。

著力維護(hù)司法公正。認(rèn)真解決人民群眾反映強(qiáng)烈的執(zhí)法不嚴(yán)、司法不公問題，維護(hù)和促進(jìn)司法公正。重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)有案不立、有罪不究、以罰代刑、量刑畸輕畸重和違法立案、刑訊逼供等問題的監(jiān)督，切實(shí)防止放縱犯罪和冤枉無(wú)辜。重點(diǎn)解決只保護(hù)大企業(yè)、服務(wù)大項(xiàng)目，對(duì)中小企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)益重視、保護(hù)不夠等不平等保護(hù)的問題，維護(hù)社會(huì)公平。重視做好息訴服判等工作，依法糾正裁判不公、侵害當(dāng)事人合法權(quán)益等問題。加強(qiáng)對(duì)司法人員職務(wù)犯罪特點(diǎn)和規(guī)律的研究，依法查處執(zhí)法不嚴(yán)、司法不公背后的貪贓枉法、失職瀆職等犯罪案件，促進(jìn)司法廉潔。

著力保障和改善民生。抓住關(guān)系民生的突出問題加大法律查處力度，促進(jìn)解決涉及群眾利益的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題。查辦社會(huì)保障、勞動(dòng)就業(yè)、征地拆遷、移民補(bǔ)償、搶險(xiǎn)救災(zāi)、醫(yī)療衛(wèi)生、招生考試等領(lǐng)域的職務(wù)犯罪案件，切實(shí)保障人民群眾依法享有各項(xiàng)權(quán)利。嚴(yán)厲打擊制售有毒有害食品藥品等犯罪活動(dòng)，查辦重大安全生產(chǎn)事故、重大食品安全事件背后的失職瀆職等犯罪案件，切實(shí)保障人民生命財(cái)產(chǎn)安全。強(qiáng)化對(duì)涉及勞動(dòng)爭(zhēng)議、保險(xiǎn)糾紛、補(bǔ)貼救助等民事審判和行政訴訟活動(dòng)的依法處理，加強(qiáng)對(duì)困難群眾的司法保護(hù)。及時(shí)執(zhí)行已復(fù)查糾正的案件和刑事賠償決定，探索實(shí)行對(duì)生活確有困難的被害人的司法救助制度。

著力加強(qiáng)政法隊(duì)伍建設(shè)。堅(jiān)持黨的事業(yè)至上、人民利益至上、憲法法律至上，深入開展社會(huì)主義法治理念教育。加強(qiáng)能力建設(shè)，不斷提高司法素質(zhì)，提高司法公信力。加強(qiáng)反腐倡廉建設(shè)，加大對(duì)違法違紀(jì)案件的處理力度，努力建設(shè)嚴(yán)格、公正、文明、廉潔的政法隊(duì)伍。

五、以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)考驗(yàn)作為促進(jìn)政法工作改革創(chuàng)新的重大契機(jī)

更加注重科學(xué)發(fā)展。政法機(jī)關(guān)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，要著力轉(zhuǎn)變不適應(yīng)不符合科學(xué)發(fā)展的思想觀念，著力解決影響和制約科學(xué)發(fā)展的突出問題，真正把科學(xué)發(fā)展觀落實(shí)到應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、加強(qiáng)政法工作的各個(gè)方面、各個(gè)環(huán)節(jié)。以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)為契機(jī)，倒逼政法機(jī)關(guān)解決體制性、機(jī)制性、保障，推進(jìn)政法工作改革創(chuàng)新、科學(xué)跨越。

第9篇：金融危機(jī)的因素范文

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)時(shí)代；中小企業(yè)融資；影響因素；實(shí)證分析

1、引言

2011年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”，2012年初召開的中央金融工作會(huì)議明確了金融服務(wù)實(shí)體、資金投向?qū)嶓w的要求，并強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決抑制社會(huì)資本脫實(shí)向虛、以錢炒錢，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)和膨脹。這對(duì)廣大中小企業(yè)來說傳遞出了一個(gè)積極有利的信號(hào)。然而后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資難的問題卻一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

目前，多家銀行的貸款利率在基準(zhǔn)利率上上浮30%-50%，一些地方性商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的總成本達(dá)13%左右。更有部分銀行通過變相收取管理費(fèi)、咨詢費(fèi)、額度設(shè)立費(fèi)、貸款承諾費(fèi)、貸款安排費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保證金等，還有部分銀行要求將貸款額的部分用于購(gòu)買銀行指定的金融理財(cái)產(chǎn)品等，變相增加貸款成本。中小企業(yè)特別是小微企業(yè)即使能貸到款，也無(wú)力承擔(dān)。這在無(wú)形中留下了金融市場(chǎng)的空白點(diǎn)，這些空白點(diǎn)被其他一些合法非主流金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)民間資本所利用。

2、后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資難的影響因素問卷設(shè)計(jì)

本研究采取在中小企業(yè)融資涉及的不同角度中，對(duì)中小企業(yè)自身（涵蓋的行業(yè)和區(qū)域盡量覆蓋面廣量大）、政府相關(guān)管理部門（主要是中小企業(yè)管理局或者出臺(tái)政策的機(jī)構(gòu)，類似的機(jī)構(gòu)等）、金融機(jī)構(gòu)（含國(guó)有商業(yè)銀行、中小銀行還有一些民營(yíng)銀行和政策性銀行）采取針對(duì)性展開調(diào)查問卷的方式來取得試驗(yàn)數(shù)據(jù)，并利用獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從中得出一些基本結(jié)論。當(dāng)然由于各方面限制，本研究實(shí)地調(diào)研的城市只是浙江溫州、福建龍巖、廣西柳州、廣東珠海、江蘇無(wú)錫等地，另外也有部分城市的調(diào)研采用網(wǎng)上調(diào)研的方式，或者依托筆者的朋友資源進(jìn)行調(diào)研，這樣一來調(diào)查面覆蓋東南西北中等省份和城市的中小企業(yè)，根據(jù)上面提到的一些做法，筆者認(rèn)為這樣的調(diào)研還是具有代表性的，比較全面和可行的。

在設(shè)計(jì)影響因素問卷中，后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資影響因素主要分成中小企業(yè)融資涉及的三個(gè)層面，即從三個(gè)角度進(jìn)行分析。然后進(jìn)一步劃分為政策支撐因素、融資環(huán)境因素、金融體系因素、擔(dān)保體系因素、信用風(fēng)險(xiǎn)因素、企業(yè)素質(zhì)因素等六個(gè)項(xiàng)目，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了詳細(xì)劃分，將以上6個(gè)影響因素指標(biāo)提煉和分解為17個(gè)子項(xiàng)，如表1所示。另外，要求選出最為重要的影響因素一般不超過五項(xiàng)，目的就是希望結(jié)果能夠相對(duì)集中，也方便做具體的分析。

在開展調(diào)查的過程中，筆者還展開了深度訪談，以增加對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資問題的深度思考，從而體現(xiàn)后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)的融資難度以及化解的重要性和必要性及措施。

3、后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資難的影響因素問卷調(diào)查與統(tǒng)計(jì)

根據(jù)上面設(shè)計(jì)，筆者2012于年3-5月對(duì)目的調(diào)研區(qū)域的中小企業(yè)、政府相關(guān)管理部門、金融機(jī)構(gòu)以及金融領(lǐng)域?qū)＜艺归_問卷調(diào)查。發(fā)放問卷300份，共收回有效問卷240份，其中政府管理部門100份、中小企業(yè)100份、金融機(jī)構(gòu)工作人員和金融領(lǐng)域和企業(yè)管理的專家學(xué)者100份。通過對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資影響因素的問卷調(diào)查，獲取關(guān)于中小企業(yè)融資三個(gè)層面的數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS13.0統(tǒng)計(jì)軟件針對(duì)樣本進(jìn)行詳細(xì)分析。將所得到的240份調(diào)查問卷結(jié)果按照五個(gè)答案（每份問卷）一組輸入SPSS13.0統(tǒng)計(jì)軟件數(shù)據(jù)庫(kù)中，這樣一來共得到1200個(gè)數(shù)據(jù)組合，結(jié)果如表2所示。

4、后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資難的影響因素問卷調(diào)查結(jié)果與建議

從問卷所列的17個(gè)子項(xiàng)目構(gòu)成因素中被選中的頻次來看，如表3-2，在1200個(gè)數(shù)據(jù)中，信用評(píng)級(jí)度被選中比例達(dá)15.8%，位居第一位；政策支持占14.3%，位居第二位；金融信貸支持占10.5%，位居第三位；擔(dān)保體制，占9.8%，位居第四位。企業(yè)資本占8.2%，位居第五位。其次比例較高的有融資環(huán)境、金融體系健全度、融資條件、公司治理等。說明從前五位占比來看，超過了半數(shù)的人認(rèn)同這五大構(gòu)成因素是造成后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資問題的主要因素，而這些因素的構(gòu)成既有政府相關(guān)管理部門、也有金融機(jī)構(gòu)層面和中小企業(yè)自身的原因。如果剔出信用評(píng)級(jí)度、政策支持、金融信貸支持、擔(dān)保體制、企業(yè)資本這幾個(gè)重要構(gòu)成要素，從問卷反映出的其他后金融危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資問題構(gòu)成因素排序依次是融資環(huán)境、金融體系健全度、融資條件、公司治理、擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立、銀企口碑、金融機(jī)構(gòu)布局、金融創(chuàng)新程度、行業(yè)與品牌度、體制改革、區(qū)域經(jīng)營(yíng)環(huán)境、相關(guān)協(xié)調(diào)機(jī)制。

對(duì)此，筆者認(rèn)為，后金融危機(jī)時(shí)代緩解中小企業(yè)融資難題需要政府、社會(huì)各界和企業(yè)的共同努力。第一，政府應(yīng)出臺(tái)專項(xiàng)政策扶持中小企業(yè)融資，如國(guó)家可建立鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)特別是對(duì)小微企業(yè)給予貸款利率優(yōu)惠政策獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和制定金融機(jī)構(gòu)實(shí)行貸款優(yōu)惠利率的補(bǔ)償機(jī)制。考慮出臺(tái)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款利息收入補(bǔ)貼辦法，即金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)或小微企業(yè)實(shí)際執(zhí)行的貸款利率如低于同類貸款利率平均水平以下部分，可由國(guó)家有關(guān)部門對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼；或相應(yīng)減免一定比例的營(yíng)業(yè)稅和所得稅等優(yōu)惠政策等。第二，企業(yè)應(yīng)該為自身改善融資條件、提高融資信任度，如改善投資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品銷售率和產(chǎn)品技術(shù)含量，打造競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和市場(chǎng)。第三，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)情況為中小企業(yè)融資提供多種渠道。除此之外，還可以通過嘗試構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資為主體的多層次股權(quán)投資體系，提高中小企業(yè)的直接融資比例。

參考文獻(xiàn)：

[1]程劍鳴，孫曉嶺.中小企業(yè)融資[M]，北京：清華大學(xué)出版社，2006.