金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

我們會死在哪里？我們是否考慮過這樣的問題？在投資領(lǐng)域，我們?nèi)绾瓮顿Y才能避免失??？

一、“聽消息”或依賴“專家”。大部分股民可以采用這種方法，經(jīng)過不斷努力，從而獲得失敗。市場從來不缺消息，但沒有人為消息的正確性、時效性等負(fù)責(zé)，何況很多消息和估價的漲跌沒有正向關(guān)系。我們?nèi)メt(yī)院看醫(yī)生，或者去法院請律師，多數(shù)能找到真正的專家，但在股市上有過多的偽專家，聽消息的投資者往往難以分辨，何況這個領(lǐng)域往往真人不露相，悶頭發(fā)大財?！皩＜摇备膀_子”并不好區(qū)分，且不說有意的騙子，還有很多無意的騙子，比如只吹一年而不是連續(xù)的業(yè)績、只展示自己的盈利而不分析自己承擔(dān)的風(fēng)險、只說自己成功的案例而對失敗避而不談。

二、不學(xué)習(xí)并總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。如果要自己進(jìn)行投資，不學(xué)習(xí)并總結(jié)經(jīng)驗也是個不錯的得到失敗的方法。不讀書提升自己理性思維、客觀看待事物的能力，不深入研究行業(yè)和企業(yè)，而只是蜻蜓點水，只喜歡成功學(xué)和所謂的心靈雞湯，只看別人如何賺錢的故事，不從別人的失敗中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，甚至都不從自己身上總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，這樣做基本上可以保證：失敗往往不是成功之母，失敗之后還很可能是另外一個失敗。

三、過于自信的徹底投機(jī)。巴菲特舉了個例子：假如別人跟他打賭，6個彈孔的左輪手槍里只有一顆子彈，讓他對著自己的腦袋開槍，給100萬美元，巴菲特不會干這樣的蠢事。不過，認(rèn)為自己運氣好的投資者可以這樣干，或者努力學(xué)習(xí)《股票作手回憶錄》里的拉瑞?利文斯頓，這樣的投機(jī)者幾十年后雖有小概率可以成功，但更可能像書中的主人公一樣，最終失敗并抱憾終生。2011年，我有個朋友虧損了60%，我都沒有弄明白她是買了什么而失敗的，但我比較確定她是投機(jī)導(dǎo)致的失敗。

四、利用杠桿并大量做空。利用杠桿放大了風(fēng)險，影響了心態(tài)，如果再進(jìn)行做空，這兩者加起來，簡直就是股市中自殺人士必備。一個叫管我財?shù)木W(wǎng)友說，你用杠桿、做空，往往是把自己的身家性命押在別人的愚蠢上，把自己的腦袋系在別人的褲腰帶上。比如做空，你看空做空，就算你對公司的判斷是對的，也可能會因為愚蠢的人以更高的價格買入而失敗，到時還真不好說誰更愚蠢。

第2篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

[關(guān)鍵詞] 利率市場化國際經(jīng)驗教訓(xùn)啟示

在美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德?Ι?麥金農(nóng)和愛德華?肖的“金融抑制論”和“金融深化論”的理論推動下，20世紀(jì)70年代許多發(fā)展中國家為了改變落后的經(jīng)濟(jì)面貌，紛紛放開利率管制，取消信貸配給制，實行了利率市場化改革。到上世紀(jì)80年代，包括美國、日本等發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的許多國家都卷入了這一改革浪潮之中。在這當(dāng)中，有許多國家從中受益，經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)得到改善，金融效率得到提高、資金分配得到優(yōu)化，但也有一些國家遭受了挫折，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)倒退和金融危機(jī)。

目前，我國的利率市場化改革己進(jìn)入關(guān)鍵時期，改革存有風(fēng)險，為此，借鑒國際上利率市場化的經(jīng)驗教訓(xùn),對于幫助研究我國利率市場化改革條件的創(chuàng)建，有效規(guī)避風(fēng)險，具有重要的理論與實踐意義。

一、國外利率市場化的經(jīng)驗與教訓(xùn)

1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定是利率市場化取得成功的必要條件。改革時機(jī)的選擇對改革成敗影響重大。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定的情況下，改革者可以有足夠的機(jī)會和時間采取穩(wěn)健型改革，容易取得成功或進(jìn)展順利；而在宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情況下，倉促改革大多夭折。智利在進(jìn)行利率市場化時，存在著嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡。宏觀經(jīng)濟(jì)的困境表現(xiàn)為產(chǎn)出增長率、儲蓄率和投資率都很低，甚至儲蓄出現(xiàn)負(fù)增長，投資緩慢，而且出現(xiàn)了外資過渡流入和比索先升值后大幅貶值。不穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與松弛的銀行管制間的相互作用加劇了銀行系統(tǒng)的道德危機(jī)。結(jié)果導(dǎo)致存貸款利率迅速上揚，利率波動加劇。過高的利率迫使許多低風(fēng)險的借款人退出信貸市場，只有那些高風(fēng)險的借款人保留在市場。因為只有高風(fēng)險項目才有高預(yù)期收入，才能支付高利息，結(jié)果銀行貸款質(zhì)量大大下降，不少企業(yè)也被迫破產(chǎn)。企業(yè)破產(chǎn)又影響到銀行收入、現(xiàn)金流動和資金狀況，金融系統(tǒng)的貸款拖欠占全部貸款的比重也由1975年的低于2％上升到1980年的9%以上。由于銀行大量借外債用于放貸使得智利銀行體系實際破產(chǎn)。政府不得不出面挽救，重新將銀行收歸賬下，利率重新管制，利率市場化改革失敗。類似的還有阿根延、印尼等都是很典型的反面教材。

2.健全的金融監(jiān)管是改革平穩(wěn)進(jìn)行的保證。從管制利率到市場利率，不可避免地要引起社會經(jīng)濟(jì)運行的一些波動，為保證這一轉(zhuǎn)變順利進(jìn)行，特別是發(fā)展中國家，首先是建立健全嚴(yán)格而科學(xué)的監(jiān)管體系。在利率市場化過程中，由政府進(jìn)行審慎的監(jiān)管，包括資本充足率和準(zhǔn)入的限制，以及對內(nèi)部貸款的限制等。通過這些措施，一方面，可防止貸款者的過度冒險行為，另一方面，一旦資產(chǎn)出了問題，可強(qiáng)迫貸款者迅速提出對策，從而使危機(jī)能得到有效化解。其次，由政府建立銀行存款保險制度和最后貸款制度，將有助于防范一家銀行倒閉后，因信息不對稱而導(dǎo)致眾多存戶擠兌，致使許多銀行發(fā)生連鎖倒閉的系統(tǒng)風(fēng)險的出現(xiàn)。例如，新西蘭對于銀行業(yè)的進(jìn)入進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，規(guī)定利率市場化后三年內(nèi)新銀行不準(zhǔn)進(jìn)入，使得銀行和其他金融機(jī)構(gòu)有充足的時間來強(qiáng)化自身，免遭競爭的沖擊。與此形成對照的是在放松利率管制后出現(xiàn)超高利率水平，或利率大幅波動的國家和地區(qū)，如土耳其、智利、阿根廷和烏拉圭，這些國家由于未建立起有效的監(jiān)管體系，致使銀行間無序競爭，金融機(jī)構(gòu)的清償力減弱，從而威脅到整個金融體系的穩(wěn)定性，進(jìn)而引起大范圍的金融混亂和金融危機(jī)。

3.微觀基礎(chǔ)的培育和完善有助于利率改革的成功。微觀基礎(chǔ)是指經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)和一般企業(yè)，即市場經(jīng)濟(jì)中的市場主體。利率作用的傳導(dǎo)能否順利實現(xiàn)，一個重要條件就是眾多經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)和一般企業(yè)對利率變動必須靈敏反映，并迅速做出調(diào)整，這要求微觀基礎(chǔ)是真正意義上的理性的市場主體。真正的市場主體要有完善的產(chǎn)權(quán)制度，以促進(jìn)其責(zé)、權(quán)、利的有機(jī)統(tǒng)一，激發(fā)其實現(xiàn)利潤最大的動力，并且要求實行預(yù)算硬約束，可以在分析成本收益的基礎(chǔ)上經(jīng)營。新西蘭在這方面樹立了成功的典范，它于利率改革的同時出臺了一系列國企改革措施，包括國企私有化等，從而保證了其改革成功的可靠性。

4.金融市場完善是改革順利進(jìn)行的重要條件。除少數(shù)發(fā)達(dá)國家，大多數(shù)國家金融市場是欠發(fā)達(dá)的，這是改革的一個不利背影，因為金融市場發(fā)育成熟，人們可選擇多種金融工具，這樣，既分流了銀行中介機(jī)構(gòu)資金來源，迫使其參與市場競爭，提高銀行參與競爭的能力，又可讓中介機(jī)構(gòu)開辟新的融資渠道，分散銀行風(fēng)險。結(jié)果，銀行經(jīng)營素質(zhì)提高了，存款也不再是其唯一資金來源，利率放開后．對銀行的震動比較平緩。智利、土耳其等國利率改革不成功的一個共同原因之一，就是利率改革是在金融市場不完善的情況下貿(mào)然行事。而利率改革成功的國家（如日本），都是在完全放開利率之前積極培育貨幣市場和資本市場。

5.加快金融創(chuàng)新是利率市場化改革的重要策略。金融創(chuàng)新的發(fā)展客觀上推動了利率市場化的進(jìn)程，同時也分散了利率市場化所帶來的風(fēng)險。一是發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓展銀行盈利空間。利率市場化使利率有一個顯著上升的過程，使銀行傳統(tǒng)存貸利差縮小。因此，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓展盈利渠道是商業(yè)銀行的必然選擇，如美國花旗銀行80%的利潤來自中間業(yè)務(wù)。二是金融市場多種創(chuàng)新，利用各種金融衍生工具分散了利率市場化帶來的風(fēng)險。如美國在CD最高存款利率限額取消后，銀行界又陸續(xù)推出了一系列金融衍生工具，如“狂卡（Wild card）存單（4年以上，無利率限制）、貨幣市場存單（與同期國庫券利率掛鉤）、小額儲蓄存單（與國庫券掛鉤）、7-31天和91天賬戶（與國庫券掛鉤）、貨幣市場存款賬戶、超級可轉(zhuǎn)讓存單等。

6.對資本項目進(jìn)行嚴(yán)格管制有利于利率市場化的順利推進(jìn)。目前國際游資規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了任何一個國家的承受能力。 資本項目自由化雖然有助于增加資本積累，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但是大規(guī)模資本流入會導(dǎo)致國內(nèi)資金供應(yīng)過剩，在金融體系不完善的情況下，容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫。同時，經(jīng)濟(jì)過熱增長會帶來經(jīng)常項目逆差，結(jié)果一旦匯率預(yù)期惡化，資本迅速撤離，金融危機(jī)就必然出現(xiàn)。印度在東南亞金融危機(jī)期間，正處于利率市場化的中間階段，應(yīng)該處于金融體系不太穩(wěn)定的時期，但卻在東南亞金融危機(jī)中安然無恙。這在很大程度上要歸功于其資本項目管制制度。

二、對我國利率市場化的啟示

目前，我國的利率市場化改革已進(jìn)入關(guān)鍵時期，但從實際情況看，我國短期內(nèi)進(jìn)行完全利率市場化的條件尚未成熟。主要表現(xiàn)在:

1.財政赤字狀況使經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一定的安全隱患。我國財政已連續(xù)十幾年出現(xiàn)赤字，且呈快速增長趨勢，中央財政的債務(wù)依存度始終居于高位。顯然，國債融資過多會提高市場利率，造成擠出效應(yīng)，加劇經(jīng)濟(jì)惡化，這將成為我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的重要因素，而且這也不利于利率市場化的平穩(wěn)推進(jìn)。

2.微觀經(jīng)濟(jì)主體的國有企業(yè)缺乏利率風(fēng)險規(guī)避和化解能力。我國國有企業(yè)經(jīng)營存在困難，缺乏必要的資本積累等因素，仍然表現(xiàn)為預(yù)算軟約束，不可能消化高利率帶來的成本。如果放開利率管制，利率必然大幅度上揚，造成國有企業(yè)籌資成本的增加，會使本來經(jīng)營狀況不好的國有企業(yè)雪上加霜。

3.相對落后的金融市場難以滿足規(guī)避和化解金融風(fēng)險的要求。從市場主體來看，我國貨幣市場的市場主體僅為幾家大的商業(yè)銀行，非銀行金融機(jī)構(gòu)則被排斥在外；從市場范圍來看，尚未形成以中心城市為中心向全國輻射的統(tǒng)一市場，地域分割和子市場之間的分割狀況依然存在；從市場結(jié)構(gòu)來看，我國國有銀行的存款占全部存款資源的80%，在這樣寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)中，如果貸款利率完全放開，難以形成競爭性的均衡市場利率。

4.我國目前分業(yè)監(jiān)管的模式不利于利率市場化。我國的分業(yè)監(jiān)管模式是與金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營格局相適應(yīng)的，在目前世界金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營和國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營的不平衡格局下暴露出了不足之處，使被監(jiān)管對象有可乘之機(jī)，產(chǎn)生分業(yè)監(jiān)管與跨業(yè)違規(guī)經(jīng)營的矛盾，出現(xiàn)業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管漏洞。

利率市場化改革是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其成功需要依賴多方面的條件，而我國利率自由化的微觀基礎(chǔ)還是相對脆弱的，因此我們的重點應(yīng)該是大力推進(jìn)國有企業(yè)和國有銀行改革，真正建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，另外，要完善金融監(jiān)管，擴(kuò)大貨幣市場的覆蓋面和影響力，為利率市場化的全面實現(xiàn)創(chuàng)造條件。

參考文獻(xiàn):

[1]姚先霞:國內(nèi)外商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)比較.華東經(jīng)濟(jì)管理，2005年9月

第3篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

日本經(jīng)濟(jì)的高速增長一直是中國羨慕的對象。日本的出口立國政策、日本的產(chǎn)業(yè)政策都曾經(jīng)是中國學(xué)者認(rèn)真研究的對象。自上個世紀(jì)80年代后期,中國從日本學(xué)到了很多經(jīng)驗,同時也汲取了許多教訓(xùn)。

日本在1989年末,日經(jīng)平均指數(shù)達(dá)到歷史最高點38916后開始下跌,1990年末跌至23849,一年內(nèi)下降了38.7%,東京股票市場總市值從611萬億日元減少為379萬億日元。1990年秋季起房地產(chǎn)價格開始暴跌,1990～1991年,日本全國地價下跌了46%。之后,實體經(jīng)濟(jì)也開始惡化,實際GDP年增長率從1990年的5.2%一路下滑,1991～1993年分別降至3.4%、1.0%和0.2%。

自泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后,日本經(jīng)濟(jì)政策主要解決兩個問題:穩(wěn)定金融和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。穩(wěn)定金融主要涉及不良債權(quán)的處理。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主要是使用擴(kuò)張性財政與貨幣政策刺激增長。

中國有日本這樣一個先行者、一個走在我們前面的“趟地雷”者,是非常幸運的。無論日本是成功還是失敗的方面,都能使中國受益匪淺。今后,我們?nèi)詰?yīng)該繼續(xù)持非常虛心的態(tài)度認(rèn)真研究、汲取日本的經(jīng)驗教訓(xùn)。

教訓(xùn)一

警惕資產(chǎn)泡沫、堅決抑制資產(chǎn)泡沫。長期以來控制通脹是貨幣政策的主要目標(biāo),甚至是唯一目標(biāo)。但是在上世紀(jì)80年代后期,由于各國政府成功抑制了通脹,日本貨幣當(dāng)局忽視了資產(chǎn)價格飛漲對經(jīng)濟(jì)的影響。盡管在相當(dāng)長時間里日本股市和房地產(chǎn)飛漲,日本政府卻沒有采取什么措施。1989年終于感到恐慌,資產(chǎn)泡沫破滅,經(jīng)濟(jì)增長受到影響。當(dāng)然,對于到底有什么影響、影響究竟有多大,在日本還有爭議。如財富效應(yīng)、房價下降對居民消費究竟有沒有影響,影響有多大。再比如,對日本銀行后來采取的刺破泡沫的強(qiáng)硬政策,對比格林斯潘處理美國資產(chǎn)泡沫時的溫和政策,甚至放任政策,中國許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家(包括我自己在內(nèi))認(rèn)為不應(yīng)該刺破泡沫,而是應(yīng)該讓泡沫逐漸破滅。但實踐證明,格林斯潘的政策也徹底失敗了,而且失敗得可能更厲害。當(dāng)前,中國確實應(yīng)該重新認(rèn)識如何抑制資產(chǎn)泡沫、特別是房地產(chǎn)泡沫問題。

教訓(xùn)二

對不良債權(quán)的處理不應(yīng)該拖延,應(yīng)該敢于使用公共資金。由于民眾反對,日本政府一直拖延到1998年才開始第一次大規(guī)模核銷不良債權(quán)、為銀行注入資本金。金融體系的不健全,嚴(yán)重影響了日本經(jīng)濟(jì)的增長,而經(jīng)濟(jì)增長的停滯不前又進(jìn)一步增加了穩(wěn)定金融體系的難度。中國汲取了日本的經(jīng)驗教訓(xùn)。1998年為四大銀行注資2700億人民幣。1999年建立資產(chǎn)管理公司剝離不良資產(chǎn)。2004年為商業(yè)銀行注資450億美元。2005年四大商業(yè)銀行相應(yīng)上市,吸收戰(zhàn)略投資者?？傊?通過動用公共資金,中國不良債權(quán)率下降、資本充足率上升,中國銀行輕裝上陣了。但代價很大,道德風(fēng)險(道德風(fēng)險是上世紀(jì)80年代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個經(jīng)濟(jì)哲學(xué)范疇的概念,即“從事經(jīng)濟(jì)活動的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時做出不利于他人的行動?！被蛘哒f是:當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險后果時所采取的自身效用最大化的自私行為。)問題沒有解決。當(dāng)前中國的銀行體系是健康的。但是,當(dāng)真正的暴風(fēng)雨襲來時,中國的銀行體系是否能夠經(jīng)得起考驗還是一個未知數(shù)。

教訓(xùn)三

在通貨收縮期, 應(yīng)該敢于使用擴(kuò)張性財政政策。日本先后出臺了12次“景氣對策”。擴(kuò)張性財政政策有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),但必然導(dǎo)致國債急劇增加。1996年日本經(jīng)濟(jì)剛有好轉(zhuǎn),1997年橋本政府為遏制國債的增加,增加了消費稅,結(jié)果導(dǎo)致1998年蕭條?，F(xiàn)在日本政府似乎已經(jīng)不在乎債務(wù)余額對GDP比。當(dāng)初僅僅為80%多,現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到180%～200%。中國學(xué)到的經(jīng)驗是:債務(wù)/GDP的下降不能僅僅靠減少赤字實現(xiàn),減少赤字如導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度的下降,債務(wù)/GDP將不降反增。在1997～2002年通貨收縮時期,中國的擴(kuò)張性財政政策導(dǎo)致債務(wù)/GDP下降至20%,當(dāng)時加上不良債權(quán)(NPL)和年金缺口的債務(wù)/GDP可能高達(dá)45%～50%。而全球金融危機(jī)前,中國的NPL問題基本解決,年金問題也基本在控制之下。中國之所以大膽使用擴(kuò)張性財政政策,一定程度上得益于日本的經(jīng)驗教訓(xùn)。

教訓(xùn)四

在特定時期(流動性陷井,通貨收縮)貨幣政策無法刺激經(jīng)濟(jì)增長。日本銀行于1999年2月使銀行同業(yè)間無擔(dān)保隔夜拆借利息率為零(扣除手續(xù)費),日本進(jìn)入零利率時代。2000年停止實行。2001年3月,貨幣寬松政策出臺,恢復(fù)零利息率。但日本的極度擴(kuò)張性貨幣政策并未能如美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼所預(yù)期的那樣制造通貨膨脹,中央銀行甚至沒有能力決定貨幣供應(yīng)量。

中國的非市場化的銀行體系,使中國在特殊時期因禍得福。在通縮時期,政府可以命令銀行放貸,銀行出于非商業(yè)考慮,也樂于聽命。在本次全球金融危機(jī)期間,中國并未出現(xiàn)流動性短缺、信貸收縮。相反,中國的問題是信貸擴(kuò)張過快。中國雖然無從學(xué)習(xí)日本擺脫流動性陷阱的經(jīng)驗,但日本經(jīng)驗可以幫助我們看待美國的貨幣寬松政策是否有效。

教訓(xùn)五

匯率變動應(yīng)該反映市場的供求關(guān)系。匯率長期低估不利于資源配置,因而不利于經(jīng)濟(jì)的長期增長。日元長期低估,特別是在1970年代末至1980年代前期,由于美聯(lián)儲的高利息率政策,外資大量流入美國,美元嚴(yán)重高估。日本抑制日元升值,時間拖得太長,積累矛盾過多,一旦調(diào)整自然產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。但是,1985年日元升值的長期好處是明顯的:1、貿(mào)易條件改善,出口減少得并不多(主要是企業(yè)的努力);2、結(jié)構(gòu)升級;3、抑制了通貨膨脹;4、促進(jìn)了日本的海外投資。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,日本的泡沫經(jīng)濟(jì)是由政府的經(jīng)濟(jì)刺激財政政策、過度擴(kuò)張性的貨幣政策造成的。最近有日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道:“1985年5月,日本國土廳的‘首都改造計劃’被認(rèn)為是這一切的發(fā)端。這份計劃寫道,將來東京的寫字樓將大幅緊缺。于是,針對東京都中心土地的投資一下子活躍起來,這導(dǎo)致了東京地價的飛速上漲,并迅速波及全國。五年后的1989年,即使當(dāng)時股價已經(jīng)開始回落,但地價的上漲仍然持續(xù)到1990年3月?！鼻靶┨?東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授伊藤隆敏寫道:“過去20年,日本經(jīng)濟(jì)一直未能充分發(fā)揮其潛能,但我不會將此歸咎于日元升值。實際上,日本政府在1986年加強(qiáng)了政策層面的應(yīng)對措施(即為防止日元升值過快而采取的貨幣寬松政策與財政刺激)。貨幣寬松政策一直持續(xù)到了1989年?？紤]到房地產(chǎn)市場當(dāng)時的狀況,政府本應(yīng)在1987年或1988年,更早地采取貨幣緊縮政策和限制貸款與估值比率等有力的監(jiān)管措施。雖然單靠貨幣緊縮可能無法徹底避免泡沫,但盡早收緊銀根、加上審慎的監(jiān)管,是有可能降低損失的。中國不少人始終堅持日本泡沫經(jīng)濟(jì)是日元升值的結(jié)果。我必須說,這種認(rèn)識是錯誤的,是道聽途說的結(jié)果?！?/p>

教訓(xùn)六

第4篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

關(guān)鍵詞：管制金融金融自由化金融監(jiān)管

韓國的金融制度是較為實用性的金融制度，自建國到1997年亞洲金融危機(jī)之前，其金融制度的沿革大致經(jīng)歷了三個階段，雖然在每個階段，韓國的金融制度在理論上都存在著諸多缺陷，但其操作性一直不錯，為韓國經(jīng)濟(jì)的起飛提供了保障。其發(fā)展歷程可表示為“自主中立金融——管制金融——自由金融”三個階段。

一、歷史沿革

1自主中立金融階段。建國初期為了治理混亂的經(jīng)濟(jì)金融秩序，消除嚴(yán)重的通貨膨脹，消除殖民地金融制度的影響。1950年5月頒布的《韓國銀行法》確立了韓國金融業(yè)的民主性、自由性與獨立性，緊接著其中央銀行韓國銀行的成立標(biāo)志了韓國自由中立的金融體制開始運作。在整個50年代，韓國政府都在為鞏固其新建立的自由中立的金融制度而努力，頒布了多部關(guān)于銀行的法律，例如《韓國產(chǎn)業(yè)銀行法》、《農(nóng)業(yè)銀行法》等。到50年代末，韓國自主中立的金融制度已基本成型。

2管制金融階段。20世紀(jì)六七十年代韓國金融業(yè)進(jìn)入管制階段，也是政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)金融體制時期，金融體制獨立性逐漸喪失，轉(zhuǎn)而成為政府推行其產(chǎn)業(yè)政策的工具。1962年韓國修改了《韓國銀行法》，政府接管了中央銀行的大部分權(quán)利，使政府直接干預(yù)和控制金融具有了合法的依據(jù)。在這一階段銀行業(yè)在金融業(yè)中占有絕對主導(dǎo)地位，而非銀行金融機(jī)構(gòu)很不發(fā)達(dá)，甚至可以說是無足輕重。進(jìn)入70年代，政府逐漸意識到金融多樣化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，1972年，韓國政府采取措施，整頓民間金融市場，調(diào)整和轉(zhuǎn)換銀行債務(wù)，降低利率等，其目的是改善金融機(jī)構(gòu)狀況，促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)和資本市場的發(fā)展。

3自由金融階段。1980年韓國頒布了《一般銀行經(jīng)營的自律化方案》，1982年修正了《普通銀行法》，開始了韓國金融業(yè)向自由化國際化發(fā)展的變革，并通過出售銀行股份等方法完成了部分銀行的私營化，以此來刺激金融自由化的發(fā)展。但一直到亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，韓國金融自由化改革仍沒有取得預(yù)期的成效，從某種程度上說，這一階段的改革是完成了銀行等金融機(jī)構(gòu)的私有化，而沒有完成預(yù)期的自由化。

二、亞洲金融危機(jī)前后的韓國金融制度改革

20世紀(jì)90年代起韓國政府開始加大金融自由化改革的步伐，但至爆發(fā)危機(jī)時仍有部分步驟尚未實施，例如原定于1996年實行的取消活期存款外的所有對貸款和存款利率的管制。但是由于長期以來管制金融的慣性，以及來自各個方面的阻力，改革在有的地方還不夠完善，甚至出現(xiàn)了漏洞和負(fù)面的影響，這也是其后的金融危機(jī)能在韓國造成激烈動蕩的原因之一。這主要體現(xiàn)在：第一是政府的定位不當(dāng)，在自由化改革中政府提倡大量非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，這類機(jī)構(gòu)背后大都有工業(yè)集團(tuán)或財閥的支持，它們對整個金融市場的干預(yù)能力較強(qiáng)。第二，自金融自由化改革以來，利率管制放松過急，使韓國國內(nèi)利率上升，刺激了國外游資的大量注入，并刺激了國內(nèi)企業(yè)舉借外債的程度，至危機(jī)爆發(fā)時，韓國企業(yè)舉借的大量外債加劇了韓國金融狀況的惡化。第三，金融監(jiān)管不夠明細(xì)化，過于追求理想目標(biāo)而忽略了可能遇到的風(fēng)險，同時政府對于金融企業(yè)的保護(hù)性太強(qiáng)，縱容其盲目擴(kuò)張而不允許其破產(chǎn)，這些措施加劇了韓國金融體系的脆弱性。

三、韓國金融制度變遷對我國的啟示

金融危機(jī)后韓國政府采取的這些措施有助于恢復(fù)韓國金融的穩(wěn)定，同時給其他國家提供了一定可借鑒的經(jīng)驗和教訓(xùn)。

1金融自由化是大的趨勢所在。但是金融管制或者說是由政府控制金融也并不是沒有好處，好處之一就是金融業(yè)可以明確而直接的為政府的戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)，可以集中金融業(yè)的力量為全國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。韓國的案例就說明了這一點，正是在管制金融時期韓國的經(jīng)濟(jì)得到了騰飛和發(fā)展。

2政府在本國金融業(yè)發(fā)展中的定位要正確。政府干預(yù)雖然有些時候會阻礙金融業(yè)的發(fā)展，但這卻是防止金融動蕩最有效的手段，但同時也有一個度的問題，干預(yù)過多就會扭曲金融業(yè)，在我國目前可表現(xiàn)為政府對銀行的不當(dāng)干預(yù)要減少，但對資本市場的控制要有力。

3加快商業(yè)銀行的改革。嚴(yán)格控制不良資產(chǎn)率和保證資本充足率，完善商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)，加大商業(yè)銀行經(jīng)營的透明度，加強(qiáng)商業(yè)銀行的審計工作，積極推進(jìn)股份制改革。

4協(xié)調(diào)直接融資和間接融資的比例。金融傾斜的程度不能太大，強(qiáng)化直接資本市場在國內(nèi)資本運作中的作用，對銀行的依賴程度要降低，同時大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，降低準(zhǔn)入門檻。

第5篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

2008年，更是我國房地產(chǎn)市場全面開放10周年。化10年為一瞬，滄海桑田，一座座高樓拔地而起，一張張笑臉喜遷新居。然而10年的光陰畢竟太短，中國的房地產(chǎn)業(yè)還很年輕，我們能從西方發(fā)達(dá)國家成熟市場學(xué)到一些什么?又能得到什么經(jīng)驗教訓(xùn)?

此時此刻，在北京CBD華貿(mào)中心的一幢高層寫字樓內(nèi)，深秋的午后陽光從落地敞窗斜照進(jìn)來，時今強(qiáng)的面容顯得更加柔和寧靜?！皩崿F(xiàn)居者有其屋，是國人千百年來的夢想。欣逢盛世，中易安來自大洋彼岸，扎根祖國龐大市場，協(xié)助國人充分享受30年來改革開放的成果，為實現(xiàn)這個夢想盡綿薄之力?！睍r今強(qiáng)說。

白馬東來　易居中華

時今強(qiáng)認(rèn)為，中易安是中互方精神理念和市場模式加快融合飛時代產(chǎn)物，必將為中國房地產(chǎn)業(yè)走向健全和成熟發(fā)揮應(yīng)有作用。

探索者

中國房地產(chǎn)業(yè)是對國民經(jīng)濟(jì)有重要影響的支柱產(chǎn)業(yè)，它的快速發(fā)展，相當(dāng)大程度上得益于后發(fā)優(yōu)勢。業(yè)界人士善于學(xué)習(xí)，很多房地產(chǎn)經(jīng)營理念和管理模式都是從美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)和引進(jìn)過來的。

中易安的優(yōu)勢首先體現(xiàn)在強(qiáng)大的母公司背景資源支持上。依托于第一美國集團(tuán)的強(qiáng)大實力以及在咨詢服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，中易安在中國率先引進(jìn)了占據(jù)全球領(lǐng)先地位的Escrow(中立第三方交易資金監(jiān)管和結(jié)算，簡稱資金監(jiān)管)服務(wù)，秉承先進(jìn)的管理理念，連創(chuàng)了幾個業(yè)內(nèi)第一，第一家外商獨資的房地產(chǎn)擔(dān)保公司，第一家在業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍中有房地產(chǎn)擔(dān)保，交易保證、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、房地產(chǎn)咨詢、房地產(chǎn)軟件開發(fā)營銷等多項服務(wù)的專業(yè)性房地產(chǎn)擔(dān)保企業(yè)，而且目前是唯一一家。

中易安同時還聯(lián)通了美國和中國兩個全球最大的市場經(jīng)濟(jì)體，成為連接大洋兩岸房地產(chǎn)擔(dān)保領(lǐng)域的探索者。由于資源雄厚、渠道暢通，無論美國人在中國買房，還是中國人在美國置業(yè)，中易安都是他們最可信賴的合作伙伴。

先行者

在中國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中曾經(jīng)出現(xiàn)了一些房產(chǎn)中介卷款潛逃事件，公眾對房產(chǎn)中介的信任度一度遭受重大打擊。究其原因是出現(xiàn)了房產(chǎn)交易資金的監(jiān)管漏洞。

時今強(qiáng)指出，由于國內(nèi)沒有健全的產(chǎn)權(quán)保險服務(wù)，因此引進(jìn)Escrow正當(dāng)其時。而要發(fā)展交易保證服務(wù)，需要一個完全中立的、受交易各方都可以信賴的第三方，來履行交易監(jiān)管和資金結(jié)算服務(wù)，這樣的交易保證機(jī)構(gòu)必須是一個資金雄厚、經(jīng)驗豐富的機(jī)構(gòu)，第一美國集團(tuán)在Escrow業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有超過120年的豐富經(jīng)驗，這正是中易安在中國市場上得以快速發(fā)展的原因。中易安將好的理念、操作模式帶到北京，并傳播、擴(kuò)大，使存量房市場在未來的發(fā)展過程中得到更強(qiáng)勁的發(fā)展。

青牛西去　安享盛世

在中國樓市陷入觀望和華爾街金融危機(jī)席卷全球之際，我們是否還要向西方發(fā)達(dá)國家學(xué)習(xí)?我們又能得到什么經(jīng)驗教訓(xùn)?

時今強(qiáng)認(rèn)為，對于第一個問題，答案不言而喻。成熟市場一百多年經(jīng)驗的閃光之處，決不是一次金融危機(jī)就可以掩蓋和抹殺，除了學(xué)習(xí)借鑒之外，沒有第二條路可走。對于第二個問題，時今強(qiáng)沒有正面回答，他只是指出，第一美國集團(tuán)主要從事產(chǎn)權(quán)保險中間業(yè)務(wù)，本身并不涉及次貸，此次金融危機(jī)對其不會產(chǎn)生重大沖擊。中易安雖然是一家美資全資公司，但業(yè)務(wù)發(fā)展主要面向和根植中國市場，以后的主要發(fā)展途徑就是實現(xiàn)西方先進(jìn)經(jīng)營理念在中國的落實，以本土化的形式，充分享受盛世中國的發(fā)展成果。

除資金監(jiān)管之外，時今強(qiáng)還重點介紹了當(dāng)前中易安推出的4種典型業(yè)務(wù)形式。

二手房按揭貸款服務(wù)

協(xié)助商業(yè)銀行承擔(dān)一部分前期審核與風(fēng)險控制職能，共擔(dān)風(fēng)險。作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在按揭貸款從過戶到辦理完抵押登記期間承擔(dān)現(xiàn)金擔(dān)保職能。

住房公積金貸款服務(wù)

公積金貸款是中國特有的房貸業(yè)務(wù)形式，以低于商業(yè)貸款1％左右的貸款利率、更低的首付比例和更高的貸款年限，成為買房人按揭貸款的優(yōu)先考慮對象。但是公積金貸款存在的很大問題是申辦效率低下，而且在房地產(chǎn)市場處于賣方市場時往往不為開發(fā)商所接受。然而通過中易安這樣的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)來協(xié)助辦理相關(guān)手續(xù)，就可以省去了反復(fù)奔波勞累之苦，順利獲得公積金貸款。

二手房交易還款解抵押服務(wù)

如果業(yè)主的剩余貸款不能結(jié)清，則該房產(chǎn)不能辦理過戶手續(xù)，即不能在二手房市場完成交易。通過中易安的二手房交易還款解抵押服務(wù)，可以輕松實現(xiàn)目前銀行單方面不能辦理的交易還款解抵押業(yè)務(wù)內(nèi)容。

房產(chǎn)抵押消費貸款服務(wù)

第6篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

當(dāng)前,全球性金融監(jiān)管改革正如火如荼地展開,未來的趨勢也方興未艾。在這場改革中,加強(qiáng)金融監(jiān)管,制定全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)已成大勢,而重建與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的金融秩序以及所需的金融監(jiān)管改革也正成為熱點。

兩種經(jīng)濟(jì)體,兩類金融病

經(jīng)濟(jì)全球化時代,發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體的區(qū)別仍清晰可辨,因為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體仍處于工業(yè)化金融體系發(fā)育水平的階段性差異上。

處于工業(yè)化進(jìn)程中的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,力圖將金融發(fā)展納入到工業(yè)化戰(zhàn)略中,成為支持工業(yè)化的手段和措施,從而出現(xiàn)了一系列有別于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的特別金融安排。

其主要脈絡(luò)是:工業(yè)化是發(fā)展的目標(biāo),而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體匱乏工業(yè)化所必需的資本,加速資本形成構(gòu)成了其金融主要任務(wù),商業(yè)銀行因其強(qiáng)大的儲蓄動員能力而成為其融資方式的首選,而資本市場因不利于儲蓄動員和控制且成本較高,成為其發(fā)展滯后的理由。因此,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體大多呈現(xiàn)出以間接融資為主體的金融結(jié)構(gòu)。

在間接融資的結(jié)構(gòu)中,若嫌儲蓄動員不力,可由國家出面直接控制金融資源,即金融機(jī)構(gòu)國有化安排;若嫌有限儲蓄使用不力,可由國家權(quán)力直接介入金融市場,如利差管制、貸款項目的優(yōu)先順序安排等手段實現(xiàn)國家戰(zhàn)略意圖。

在吸引外資的同時進(jìn)行資本管制,必要時可通過獎出限入的方式鼓勵外匯儲備的形成和增長。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較,這一發(fā)展主義導(dǎo)向的特別金融安排的實質(zhì)是金融市場的扭曲,甚至是金融市場的取消。

在這種安排下,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體所面臨的金融問題迥然不同于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。它首先要考慮要不要發(fā)育金融市場、要不要糾正市場的人為扭曲問題。換言之,是減少政府干預(yù),適度放開管制,而不是加強(qiáng)政府監(jiān)管的問題。

在這種安排下,即使發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融出了問題,也是不同于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體典型金融危機(jī)的另類危機(jī)。它們更容易出現(xiàn)類似于亞洲金融危機(jī)那樣的金融體系不成熟性的危機(jī)。于是,在世界多元化的情況下,用同一標(biāo)準(zhǔn)來防范不同類型的金融危機(jī)是難以做到的。

改革的兩重性平衡

這僅是對當(dāng)前全球金融監(jiān)管改革趨勢反思的經(jīng)驗解釋,更為深刻的理論解釋仍蘊藏在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中。當(dāng)下的金融危機(jī)是由市場失靈造成的,雖然需要政府干預(yù),需要強(qiáng)化監(jiān)管,但問題在于政府能比市場做得更好嗎?如果政府做得不比市場好,為什么還需政府干預(yù)?

之所以提出這樣的問題是因為個體之間客觀存在著私有信息,這種客觀存在構(gòu)成了信息外部性,出現(xiàn)了道德風(fēng)險和逆向選擇的可能性。鑒于此,政府不比市場做得更好的情況是會發(fā)生的。

這引發(fā)了兩個重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考:

(1)帕累托改進(jìn)有效是指在福利改善的努力中,只有人受益而無人受損。如果在既定受損狀況下,福利改善的努力并無人受益,帕累托約束性改進(jìn)依然有效。也就是說,如果在市場仍發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,即政府不取代市場的條件下,政府的所有努力并不比市場更有效,則該市場資源配置仍然是約束帕累托有效的。換言之,這時的市場表現(xiàn)并不是廣泛意義上的市場失靈。

(2)金融風(fēng)險源于未來的不確定性,而不確定性服從于概率分布,為對沖未來的不確定性,金融機(jī)構(gòu)依照概率分布設(shè)計產(chǎn)品,大概率事件為基礎(chǔ)金融產(chǎn)品,小概率事件則為衍生金融產(chǎn)品。其實質(zhì)上是風(fēng)險合約。由于不確定性之本質(zhì),風(fēng)險合約可能產(chǎn)生的結(jié)果不完全依照自然狀態(tài)發(fā)展,合約也因此具有不完全性,違約有其客觀存在的基礎(chǔ)。

如果金融市場是完全的,即每種金融產(chǎn)品均有一個市場及相應(yīng)的價格,違約也是可交易的。此時的市場因改變了風(fēng)險分擔(dān),其資源配置仍然是約束帕累托有效的,但因有違約出現(xiàn)而產(chǎn)生非嚴(yán)格意義上的“金融危機(jī)”。換言之,此時市場出現(xiàn)的非嚴(yán)格意義上的金融危機(jī)是約束帕累托有效的表現(xiàn),是市場機(jī)制題中應(yīng)有之義,因而不需要政府過分干預(yù)。

金融危機(jī)是指引起嚴(yán)重金融動蕩并可能導(dǎo)致“系統(tǒng)性崩潰”的事件,而非市場機(jī)制正常發(fā)揮下的個別金融產(chǎn)品困難或危機(jī)及個別金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉。

經(jīng)濟(jì)史告訴我們,導(dǎo)致嚴(yán)格意義上金融危機(jī)的因素是多樣的,可能是市場失靈,如當(dāng)下金融危機(jī);也可能是政府失靈,如12年前亞洲金融危機(jī);抑或是兩者結(jié)合在一起的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們,如果危機(jī)由市場失靈造成,那么需要政府的干預(yù),強(qiáng)化監(jiān)管;如果金融危機(jī)由政府失靈造成,那么需要構(gòu)建和進(jìn)一步開放市場;如果危機(jī)是由市場失靈和政府失靈交織在一起,那么既需要構(gòu)建和進(jìn)一步開放市場,也需要適當(dāng)?shù)恼深A(yù)。

危機(jī)的中國式借鑒

反思金融危機(jī)以及與之相伴隨的金融監(jiān)管改革,對中國具有重要意義。一方面,中國仍處于工業(yè)化進(jìn)程中,不僅存在著金融體系發(fā)育水平低的客觀現(xiàn)實,而且面臨極易為發(fā)展主義思潮所影響而使金融發(fā)展工具化的傾向。

另一方面,中國仍處于體制轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中,不僅有著金融體系市場化程度低的客觀現(xiàn)實,而且面臨著極易為傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)中行政權(quán)力介入經(jīng)濟(jì)的觀念所影響,而使金融發(fā)展財政化。

上述兩方面集中表現(xiàn)為中國的金融市場具有新興和轉(zhuǎn)型的特色,從而構(gòu)建了理解中國當(dāng)前金融問題的特殊角度。

首先,中國金融機(jī)構(gòu)沒有遭到嚴(yán)重的流動性沖擊,也沒有發(fā)生嚴(yán)格意義上的金融危機(jī)。中國語境下的危機(jī)實際上是指國際金融危機(jī)所導(dǎo)致的外需下降,致使出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)難以維持的狀況。為此,中國采取了擴(kuò)大投資的擴(kuò)張政策,而非單純?yōu)槎糁平鹑跈C(jī)構(gòu)恐慌性去杠桿化而向金融機(jī)構(gòu)注資和補(bǔ)充流動性的反危機(jī)政策,從而有別于發(fā)達(dá)國家。

其次,中國的金融體制仍在轉(zhuǎn)軌的過程中,市場準(zhǔn)入尚未放開,利率尚未市場化,資本市場尚不完善,金融機(jī)構(gòu)競爭尚不充分,金融產(chǎn)品尚不發(fā)達(dá)。在這種情況下,堅持市場化取向的金融體制改革依然是第一要務(wù)。

換言之,中國尚未發(fā)生嚴(yán)重金融危機(jī),并不全然意味著其金融體系如何牢固?？朔ъ`,發(fā)揮市場機(jī)制在金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)性作用仍任重道遠(yuǎn),從而有別于發(fā)達(dá)國家為克服市場失靈而加強(qiáng)了政府干預(yù)的金融監(jiān)管改革取向。

世界的無限發(fā)展決定了今日危機(jī)發(fā)生原因和發(fā)生形式的多樣性。從以往發(fā)生的金融危機(jī)中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)十分重要,但不拘泥于以往發(fā)生的金融危機(jī)的具體原因和具體形式,以發(fā)展的眼光面對未來,或許更為重要。

第7篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

[關(guān)鍵詞]金融；金融監(jiān)管；金融安全

金融是國民經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。加入WTO后，在金融市場開放的同時，必須高度重視金融安全。凡是與貨幣流通以及信用直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動都屬于金融安全的范疇。金融市場開放后，國際金融資本會因政治、經(jīng)濟(jì)和市場之變化而在國內(nèi)外迅速流動，從而沖擊著一國的金融體系，潛伏著很大的金融風(fēng)險。近年來，世界上頻頻發(fā)生的金融危機(jī)證明，如果—國在防范金融風(fēng)險問題上認(rèn)識不足或處理不當(dāng)，就會發(fā)生金融風(fēng)險甚至金融危機(jī)，從而威脅到自身的經(jīng)濟(jì)安全，乃至國家安全。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)在總結(jié)發(fā)展中國家金融自由化的經(jīng)驗教訓(xùn)時指出：過早地取消對外國資本流動所實行的匯兌管制，可能導(dǎo)致資本的外逃或外債的增加，也許二者兼而有之。諾貝爾獎得主托賓教授則明確指出，中國應(yīng)積極參與經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的全球—體化過程，但不要急于使自己的金融市場同國際金融市場實現(xiàn)—體化。這就是說，不要在條件不具備時，過早地取消對資本項目外匯管理，實現(xiàn)人民幣完全自由兌換。

在資本項目管理方面，國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織都不強(qiáng)求其成員實行貨幣的資本項目可兌換。我國加入WTO的協(xié)議也并末承諾人民幣資本項目的可兌換。入世后，我國仍將維持資本項目下外匯管制的體制。這是由于資本流動對—國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生較大影響。在建立完備的市場運行機(jī)制、利率機(jī)制，以及各項嚴(yán)格的制度之前，過早地取消對國際資本流出、流入的限制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)極易受國際市場左右。放開資項目的管制，前提是建立靈活有效的金融宏觀調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高應(yīng)付國際資本流動、資本價格變動和匯率變動沖擊的能力。要做到這些還需要一定的時間。當(dāng)前我國外匯儲備穩(wěn)步上升、到001年10月底已達(dá)2030億美元。加人們WTO后，利用外資潛力巨大，資本項目對外資有著較強(qiáng)的吸引力，因此，國際收支仍將保持樂觀的前景。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和銀行間外匯市場供求關(guān)系，決定了我國加入WTO后人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，而這是加快外匯體制改革的重要保證。當(dāng)前我國外匯管理部門正在從改進(jìn)匯兌監(jiān)管和提高國際收支監(jiān)測預(yù)警能力等方面人手，積極推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，最終實現(xiàn)人民幣完全可兌換，這是我國外匯管制體制的長遠(yuǎn)的終極目標(biāo)，也是我國融入經(jīng)濟(jì)全球化最佳次序中的最后一步。

鑒于金融市場的開放，伴隨著金融風(fēng)險的增加，我國必須按照國際慣例，加強(qiáng)對外資銀行的監(jiān)管。

首先，要建立強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并完善外資銀行監(jiān)管的法律體系，使之系統(tǒng)化和法制化。與WTO重要原則之—的“國民待遇”原則相一致，國外發(fā)達(dá)國家將外資銀行與國內(nèi)銀行—視同仁。這一模式理應(yīng)成為我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最終發(fā)展方向，但是由于國內(nèi)銀行與國外資本實力雄厚的大銀行相比差距過大，所以在相當(dāng)一段時間里，主要是在世界貿(mào)易組織允許我國金融業(yè)進(jìn)入自我保護(hù)的五年左右的時間里，外資銀行和國內(nèi)銀行的監(jiān)管需分開進(jìn)行。在此，人民銀行現(xiàn)有的“外資金融機(jī)構(gòu)管理司”就應(yīng)成為最高機(jī)構(gòu)，全權(quán)負(fù)責(zé)外資銀行監(jiān)管及相關(guān)事宜。另可下設(shè)局、處等基層組織，對不同地區(qū)的不同外資銀行進(jìn)行監(jiān)管，并直接受各地人民銀行領(lǐng)導(dǎo)，獨立于地方政府。這一過渡過程及最終制度的穩(wěn)定和形成都必須以外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)體系的完善為基礎(chǔ)，以保證外資銀行的健康發(fā)展和我國的正當(dāng)權(quán)益不受侵害。

第二，外資銀行市場準(zhǔn)入的監(jiān)管。這是有效監(jiān)管的首要環(huán)節(jié)。其主要內(nèi)容有：一是有關(guān)法律法規(guī)和達(dá)成的協(xié)議．對進(jìn)入中國市場各類金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的資本金最低限額。據(jù)報道，在華設(shè)立外資銀行最低資本金為200億美元。二是按照我國有關(guān)法律，對外資銀行高級管理人員任職資格的有關(guān)認(rèn)定，有違規(guī)違法記錄者不得認(rèn)定。三是依照我國有關(guān)法律、對外資銀行業(yè)務(wù)范圍的認(rèn)定。

第三，對外資銀行業(yè)務(wù)營運的監(jiān)管。在監(jiān)管工作中要特別注意到透明度這基本原則。透明度解決的是游戲規(guī)則和披露信息的公開化問題。落實透明度原則，要求各類金融機(jī)構(gòu)在金融活動中必須遵循國際標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一會計準(zhǔn)則。在亞洲金融危機(jī)中，韓國、日本等國的—個重要教訓(xùn)就是金融運行的透明度不高，直到出現(xiàn)支付危機(jī)并引致倒閉時監(jiān)管當(dāng)局才獲知真情況，但這時采取補(bǔ)救措施為時已晚。在這個問題上，對外資銀行業(yè)務(wù)運行透明度的監(jiān)管方面必加強(qiáng)外部審計的作用，除采用傳統(tǒng)的日常報表分析外，還要求外資銀行聘用至少一名中國人民銀行認(rèn)可的中國注冊會計師進(jìn)行審計，并將其有關(guān)材料在權(quán)威報告上．予以公開位之受到法律、公眾、專業(yè)人士等多方監(jiān)督。

第四，針對當(dāng)今形勢，建立以風(fēng)險性監(jiān)管為主導(dǎo)的管理方法。風(fēng)險性監(jiān)管是—種預(yù)防性的事前監(jiān)督，在今天銀行風(fēng)險增加的形勢下是保證金融機(jī)構(gòu)處于良好營運狀態(tài)的重要措施。但我國多年來在這一領(lǐng)域內(nèi)基本是一片空白，缺乏經(jīng)驗，需要洲門探索創(chuàng)造。

第8篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

《意見》還提出推進(jìn)上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場試點，一方面可以充揮發(fā)展銀行間市場的流動性優(yōu)勢，為促進(jìn)債券市場平穩(wěn)發(fā)展提供制度保障。另一方面可以充分發(fā)揮交易所債券市場的競價優(yōu)勢，降低債券市場的“流動性溢價”，活躍債券市場交易氣氛，拓展債券市場參與者范圍。

一、創(chuàng)業(yè)板助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

近年來，我國經(jīng)濟(jì)總量增長較快，但經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高達(dá)60%，GDP的40%左右是由出口拉動的。此外，我國產(chǎn)業(yè)體系特別是制造業(yè)總體上仍處于國際分工鏈條低端，企業(yè)主要依靠低成本優(yōu)勢，創(chuàng)新能力不足，缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，競爭力不強(qiáng)，難以適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。因而，出口受到金融危機(jī)的沖擊極其明顯（見圖1）。所以，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，從加工型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，是增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)素質(zhì)、產(chǎn)業(yè)競爭力和可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是有效應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困難的緊迫任務(wù)。

創(chuàng)新目標(biāo)是如何將自主創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、轉(zhuǎn)換成市場、轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力、形成產(chǎn)業(yè)鏈，最終成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的。而從創(chuàng)新科技到產(chǎn)品、形成市場、形成產(chǎn)業(yè)、成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，最需要風(fēng)險投資的推動。其不僅可以解決創(chuàng)新企業(yè)的資金瓶頸問題，還能為創(chuàng)新企業(yè)提供使其強(qiáng)大的一系列增值服務(wù)的風(fēng)險投資業(yè)。而形成發(fā)達(dá)的風(fēng)險投資業(yè)，建立完善的創(chuàng)業(yè)板市場是必不可少的，這樣風(fēng)險投資基金退出通道就不會被堵塞。

二戰(zhàn)以來美國、日本和歐洲等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，特別是美國創(chuàng)業(yè)板NASDAQ在促進(jìn)美國產(chǎn)業(yè)升級和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的核心作用，金融體系效率和金融結(jié)構(gòu)的差別是形成各國經(jīng)濟(jì)長期增長趨勢和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展差距的主要因素，以直接融資為主的資本市場體系比以間接融資為主的銀行體系更有利于新興產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，建立創(chuàng)業(yè)板市場不能僅僅從完善我國的多層次資本市場體系層面來考慮，還要從國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的高度去思考。政策制定者要有危機(jī)感、緊迫感和憂患意識。

二、套期保值對沖價格波動

在金融危機(jī)肆虐全球的今天，應(yīng)總結(jié)經(jīng)驗、汲取教訓(xùn)。當(dāng)前國際金融市場動蕩加劇，大宗商品價格大幅波動，越來越多的企業(yè)進(jìn)入期貨市場進(jìn)行套期保值。然而，中信泰富外匯交易巨虧、中國遠(yuǎn)洋深陷FFA、中國國航和東方航空在燃油市場折戟，加上之前的“中航油事件”、“國儲銅事件”等，境外金融衍生品已經(jīng)屢次使我國企業(yè)在海外市場不但未達(dá)到風(fēng)險管理的目的，反而虧損累累，損失慘重（見表1）。

探究巨虧原因，主要是境外的期貨市場往往具有其獨特的管理機(jī)制與運行機(jī)制，企業(yè)參與者除了必須了解現(xiàn)貨供需的基本情況，還要對國際金融環(huán)境、匯率變動、市場的波動規(guī)律、投資者的分布、交易規(guī)則等相當(dāng)熟悉，才能結(jié)合企業(yè)實際情況制定合理的套期保值方案。由于我國企業(yè)遠(yuǎn)離海外市場，企業(yè)很難掌握第一手信息資料，滯后的信息往往使企業(yè)錯失交易機(jī)會，而且還會成為投機(jī)基金所獵殺的對象。

從套保巨虧得到的主要經(jīng)驗教訓(xùn)是必須加大國內(nèi)期貨市場創(chuàng)新力度加快期貨市場創(chuàng)新的步伐，力求品種創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，實現(xiàn)全方位突破，改變衍生品交易受控制和被擺布的局面。具體而言，我國期貨市場歷經(jīng)坎坷，已逐步駛向平穩(wěn)快速增長的跑道，但利用套期保值發(fā)揮保障國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)安全飛行的跑道卻仍有重大缺失。目前國內(nèi)四家期貨交易所僅有19個品種，但主要集中于農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬和工業(yè)品，缺乏畜產(chǎn)品、黑色金屬，能源品種僅有燃料油，工業(yè)品剛剛起步，金融期貨更是難見蹤影。衍生品種缺失仍是制約企業(yè)套期保值的根本。由于國內(nèi)沒有相應(yīng)的衍生品種，我國相關(guān)企業(yè)只能選擇陌生的境外市場。將國內(nèi)期貨市場逐步向境外投資者開放，活躍國內(nèi)期貨市場，使國內(nèi)期貨市場成為國際投資者認(rèn)可的定價中心。這樣企業(yè)在國內(nèi)就可以完成套期保值，避免去海外市場淪為“弱勢群體”。

三、債市擴(kuò)容支撐投資增長

近年來，我國債券市場完善了發(fā)債制度，擴(kuò)大了流通市場，促進(jìn)了金融系統(tǒng)整體的效率和穩(wěn)定。但是與發(fā)達(dá)國家相比，我國債券市場規(guī)模仍然較小。因此，發(fā)展債券市場的空間，建議采取以下措施。

1、繼續(xù)擴(kuò)大公司債券市場和政策金融債券市場規(guī)模。尤其是對公司債券來說，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)行體范圍、增加發(fā)行體數(shù)量。目前，我國能發(fā)行公司債券的企業(yè)規(guī)模、信用度、產(chǎn)業(yè)政策的適用性、銀行擔(dān)保的必要性等制度性制約仍然存在，應(yīng)簡化審查制度、縮短審查期限、緩和審查資格以及發(fā)行無擔(dān)保債券。同時，大力支持信用評級市場發(fā)展，著力提升評級公司整體素質(zhì)，為公司債券的發(fā)展創(chuàng)造良好的社會監(jiān)督環(huán)境。

第9篇：金融危機(jī)后的經(jīng)驗教訓(xùn)范文

［關(guān)鍵詞］后危機(jī)時代；商業(yè)銀行體系；金融產(chǎn)品創(chuàng)新

［中圖分類號］F83 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］

2095-3283（2012）02-0092-02

百年一遇的國際金融危機(jī)在對中國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來嚴(yán)重沖擊的同時也帶來了難得的歷史警示。2011年美國被標(biāo)普降級使全球金融市場再次陷入恐慌。究其元兇，則不得不聯(lián)想到2007年美國的次貸危機(jī)，雷曼等著名投資公司及銀行的相繼倒閉，給世界經(jīng)濟(jì)以最沉重的打擊，導(dǎo)致整個世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)倒退的趨勢。然而，正是次貸危機(jī)的慘痛教訓(xùn)讓我們不得不做出深刻反思，雖然商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù)給銀行帶來了可觀的中間業(yè)務(wù)收入，但是過度的創(chuàng)新和過度放大的不可控信用風(fēng)險卻又使得金融產(chǎn)品創(chuàng)新成為了一把雙刃劍。目前，中國這把雙刃劍已開始成為風(fēng)險管理的聚焦點。如何在后危機(jī)時代實現(xiàn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展成為我們目前關(guān)注和思考的熱點問題。

一、金融產(chǎn)品創(chuàng)新引發(fā)次貸危機(jī)的原因

從金融產(chǎn)品創(chuàng)新來看，它不僅帶來收益，也能產(chǎn)生一定的風(fēng)險。因此，來源于劣質(zhì)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新會帶來更大的風(fēng)險，而只有基于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)基礎(chǔ)上的金融產(chǎn)品創(chuàng)新才會帶來高收益。美國次貸危機(jī)的發(fā)生雖然由多方面的因素所造成，但最主要的原因則是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)不佳。通過對劣質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行創(chuàng)新，對其重新整合和打包，只會造成巨大的風(fēng)險（投資風(fēng)險極度偏好的投機(jī)者除外）?；诖耍P者認(rèn)為在金融創(chuàng)新過程中不能只注重收益，而是必須運用有價值的足量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行金融創(chuàng)新，從而規(guī)避風(fēng)險。

另一個重要原因為分散抵押貸款機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險，同類性質(zhì)的次級按揭被美國的一些投資銀行經(jīng)過金融創(chuàng)新，利用資產(chǎn)證券化的方法，轉(zhuǎn)變?yōu)閭男问?，進(jìn)而通過次級債券市場流通。其中債務(wù)抵押證券（CDO）是影響最大的基于次級貸款的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，它是將基于次級按揭的MBS（按揭支持證券）再打包發(fā)行的證券化產(chǎn)品，這一過程被稱為二次證券化。經(jīng)過這二次證券化的創(chuàng)新，創(chuàng)新產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)所包含的信用風(fēng)險被擴(kuò)散，不同檔次的CDO投資者被卷入其中。此外，以信用違約互換（CDS）為代表的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程中也發(fā)揮了重要作用。一方面，CDS可以用于高級檔CDO的信用增強(qiáng)，將信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)出售者，進(jìn)而獲得資本市場準(zhǔn)入；另一方面，CDS也可以被信用保護(hù)出售者用于構(gòu)造高風(fēng)險的合成CDO，以承擔(dān)次級按揭風(fēng)險來獲取高收益。因此可以說，金融產(chǎn)品創(chuàng)新會使風(fēng)險轉(zhuǎn)移全面化、市場化。

二、我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新存在的問題

（一）商業(yè)銀行追求利潤最大化的意識不強(qiáng)

利潤最大化一直是商業(yè)銀行的最終目標(biāo)，所以商業(yè)銀行必須在日常經(jīng)營中運用金融創(chuàng)新的手段來實現(xiàn)利潤最大化。但長期以來，我國銀行業(yè)市場壟斷程度較高，有關(guān)部門對銀行的考核以及銀行對員工的考核主要體現(xiàn)在存、貸款等經(jīng)營指標(biāo)層面上，對利潤指標(biāo)考核的重視程度不及前者；另一方面，我國商業(yè)銀行作為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的經(jīng)營主體，獨立性不強(qiáng)。因此，可以說商業(yè)銀行管理經(jīng)營層以及銀行的員工大多數(shù)都是考慮如何完成存、貸款等經(jīng)營指標(biāo)，而未能深入地思考如何追求更多的利潤，也沒有進(jìn)行金融創(chuàng)新的上層壓力和自發(fā)的動力。

（二）商業(yè)銀行從業(yè)人員素質(zhì)的制約

要完成一項金融產(chǎn)品的創(chuàng)新任務(wù)需要多方的共同努力和配合，包括研發(fā)人員、銀行決策者、一般業(yè)務(wù)人員和對外人員等，僅依靠有限的研發(fā)人員難以研發(fā)出適合銀行自身和市場的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。但是，基于目前我國銀行業(yè)的現(xiàn)狀，銀行從業(yè)人員并不具備現(xiàn)代商業(yè)銀行金融創(chuàng)新所需的知識和素養(yǎng)，難以適應(yīng)產(chǎn)品創(chuàng)新的形勢要求。對于市場開拓者而言，日新月異的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化，現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過程中的新情況、新問題及日趨激烈的銀行同業(yè)競爭使其在市場開拓、優(yōu)化服務(wù)、技術(shù)進(jìn)步和業(yè)務(wù)創(chuàng)新上都顯得較為乏力，過分偏重于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和市場，延遲了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的進(jìn)程。對于一般業(yè)務(wù)人員而言，在銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新的要求下，基層從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能與知識結(jié)構(gòu)較為老化，偏重于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，難以適應(yīng)新形勢的需要。對于開發(fā)人員而言，熟悉計算機(jī)和銀行業(yè)務(wù)的高素質(zhì)復(fù)合型人才較為缺乏，已成為阻礙我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新步伐的重要因素。

（三）金融監(jiān)管政策落后于創(chuàng)新實踐

監(jiān)管政策慢于創(chuàng)新實踐就會阻礙創(chuàng)新活動的深層次發(fā)展。目前我國金融市場經(jīng)常出現(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新產(chǎn)品緊密相關(guān)的政策法規(guī)遲遲未出臺的現(xiàn)象。同時，現(xiàn)有的法規(guī)又未對金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的灰色地帶作出相應(yīng)解釋，從而使得金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新時畏手畏腳。甚至出現(xiàn)監(jiān)管部門因事先的研究不足或協(xié)調(diào)不夠，對一些優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新采取直接叫停的現(xiàn)象，這種監(jiān)管部門不作為，不予明確說法，采取觀望默許的態(tài)度，同時又保留事后的話語權(quán)，阻礙了金融市場創(chuàng)新的發(fā)展。

三、國際金融危機(jī)對我國商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的警示

適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品創(chuàng)新能夠增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性，維持金融及經(jīng)濟(jì)的正常運轉(zhuǎn)，但是過度創(chuàng)新就會造成泛濫。目前我國的金融產(chǎn)品創(chuàng)新有所推進(jìn)，但仍處于初級階段，如何在推進(jìn)的過程中更加穩(wěn)健和注重風(fēng)險監(jiān)控并有選擇地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，在剖析國際金融危機(jī)的基礎(chǔ)上，對我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新提出以下幾點警示：

（一）正確認(rèn)識金融產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險防范

隨著我國金融市場的逐漸開放，我國商業(yè)銀行在加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，必須清晰地認(rèn)識到金融產(chǎn)品創(chuàng)新不是帶有投機(jī)目的的創(chuàng)新而是建立在風(fēng)險可控、規(guī)模適度基礎(chǔ)上的。因此，吸取國際金融危機(jī)的教訓(xùn)，我國必須從以下三個方面不斷加強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險意識和提高風(fēng)險管理能力。首先，要進(jìn)一步推動我國信用評級制度的建立，同時完善監(jiān)管機(jī)制。目前我國總體信用環(huán)境還不夠健全，信用體系并不完善，需要各相關(guān)部門統(tǒng)一配合完善這一體系，從而構(gòu)建完備的風(fēng)險管理機(jī)制，并做好監(jiān)管信用評級工作，這是目前亟待解決的首要任務(wù)。其次，要進(jìn)一步完善外部風(fēng)險管理機(jī)制。加大信息披露的力度，把提高金融信息透明度作為一項改善外部風(fēng)險管理機(jī)制的核心環(huán)節(jié)。監(jiān)管部門必須加大對金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)信息披露的管理，在必要時實施強(qiáng)制性措施。第三，在國際銀行業(yè)的競爭中，我們要加強(qiáng)有序競爭，避免因為金融機(jī)構(gòu)的逐利性競爭而使得借貸標(biāo)準(zhǔn)降低、潛在風(fēng)險增大，最終做到強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險意識和提高風(fēng)險的防范水平。

（二）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)協(xié)調(diào)發(fā)展

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新如同現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的兩個車輪，不能盲目追求金融產(chǎn)品的過度繁榮，只有雙輪和諧驅(qū)動，商業(yè)銀行才能穩(wěn)定、健康發(fā)展。此外，大力發(fā)展和完善與實體經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系的金融產(chǎn)品，做實做強(qiáng)做大實體經(jīng)濟(jì)，從而夯實整個金融市場及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)才是當(dāng)務(wù)之急。在根基還未打牢及其他條件還不成熟的情況下，切忌輕率而又大量地推出金融產(chǎn)品創(chuàng)新，切勿投機(jī)性創(chuàng)新。

華 文:后危機(jī)時代商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新之警示

華 文:后危機(jī)時代商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新之警示

（三）妥善處理金融產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系

商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展必須要有科學(xué)有效的金融監(jiān)管。美國金融監(jiān)管所存在的漏洞和缺陷在國際金融危機(jī)中表露無疑，通過此次危機(jī)我國應(yīng)在金融監(jiān)管上吸取經(jīng)驗教訓(xùn)。首先，金融產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管是統(tǒng)一的，金融監(jiān)管支持和引導(dǎo)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險，逃避監(jiān)管，會加快創(chuàng)新的步伐，同時金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為達(dá)到監(jiān)管目的，必須要求商業(yè)銀行對金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新；其次，兩者又是對立的，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新增加了金融體系的不穩(wěn)定性，從而可能會抑制金融產(chǎn)品創(chuàng)新的效率。為了使金融監(jiān)管更好地為金融產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)，應(yīng)該建立和完善國內(nèi)財政、人民銀行與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息共享和協(xié)調(diào)合作機(jī)制，提高監(jiān)管效率，共同維護(hù)金融穩(wěn)定?？傊?，金融產(chǎn)品創(chuàng)新與金融監(jiān)管在博弈中不斷地實現(xiàn)兩者的動態(tài)協(xié)調(diào)平衡。

此外，高智力投入、個性化極強(qiáng)的綜合服務(wù)也是現(xiàn)代商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的一個重要方面，如綜合理財、財務(wù)顧問和投資銀行業(yè)務(wù)等，但這些綜合服務(wù)的實現(xiàn)是建立在高素質(zhì)人才的基礎(chǔ)上，從而對銀行從業(yè)人員提出更高的要求，要同時掌握計算機(jī)技術(shù)與銀行經(jīng)營管理，將貨幣市場與資本市場業(yè)務(wù)融會貫通。

總之，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須符合實體經(jīng)濟(jì)和金融消費者的需求，只有為支持我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新才具有生命力和持續(xù)力。

［參考文獻(xiàn)］

［1］巴曙松，王墚怡，杜婧.從微觀審慎到宏觀審慎危機(jī)下的銀行監(jiān)管啟示［J］.國際金融研究，2010（5）.

［2］郭田勇，陸洋.中國銀行業(yè)改革發(fā)展的回顧與展望［J］.中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2008（3）.

［3］張五鋼.美國金融創(chuàng)新啟示［J］.金融理論與實踐，2004（5）.