公路工程類公司現(xiàn)金流量管理研究

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【摘要】本文對我國公路工程類公司的現(xiàn)金流量進(jìn)行了分析。許多企業(yè)在現(xiàn)金流量管理過程中暴露出的許多問題已逐漸成為理論研究和關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，從戰(zhàn)略高度對現(xiàn)金流量管理進(jìn)行全面規(guī)劃是十分必要的。通過對外部環(huán)境的評估和對自身業(yè)務(wù)的分析，制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，提高抵御風(fēng)險的能力。

【關(guān)鍵詞】公路工程公司；現(xiàn)金流量管理；籌資；投資

1現(xiàn)金流量管理概述

1.1現(xiàn)金流量管理基本含義

現(xiàn)金流量是指公司在一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出量。根據(jù)購銷商品、提供和接受勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、投資或收回投資、借款或償還債務(wù)等影響因素，可將經(jīng)營活動、投資活動和融資活動的現(xiàn)金流量分為現(xiàn)金流量減去現(xiàn)金流量凈額。

1.2現(xiàn)金流量管理重要意義

現(xiàn)金流量管理可以有效實(shí)現(xiàn)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價值最大化的最終目標(biāo)。監(jiān)測企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的各項(xiàng)問題，強(qiáng)化企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)資金的預(yù)測和使用效率，從而為企業(yè)資金節(jié)約和運(yùn)轉(zhuǎn)提供改進(jìn)的空間。

2中國已上市的公路工程企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀

2.1發(fā)展?fàn)顩r

中國上市的公路工程類企業(yè)業(yè)務(wù)主要是集公路、橋梁、隧道、市政工程為一體的大型專業(yè)施工企業(yè)。擁有國家公路工程建設(shè)總承包資質(zhì)。具有公路路面、路基工程；市政、橋梁、隧道工程、交通工程等各項(xiàng)承包資格。近三年來，由于資金短缺、償債壓力大、財務(wù)風(fēng)險高等原因，提高其現(xiàn)金管理水平已迫在眉睫。

2.2現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

經(jīng)營活動的現(xiàn)金流在現(xiàn)金流入中起著重要作用?，F(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)對比顯示，一個普遍的現(xiàn)象是，籌資活動的外流量大于流入量，而資金凈額為負(fù)數(shù)。沒有投資資金外流，籌資活動的外流大于流入，其中主要的現(xiàn)金支出項(xiàng)目是償債。

3中國已上市的公路工程企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在問題

3.1創(chuàng)現(xiàn)能力不足的問題

創(chuàng)業(yè)能力反映了公司資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。具有較強(qiáng)創(chuàng)業(yè)能力的企業(yè)在資金緊張的情況下能夠迅速獲得資金，在風(fēng)險發(fā)生時往往具有較強(qiáng)的應(yīng)對能力。自2017年以來，現(xiàn)金回收率持續(xù)下降，這一時期已經(jīng)低于行業(yè)平均水平，總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力不足。債務(wù)水平很高，產(chǎn)生現(xiàn)金的能力明顯不足。從現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)金產(chǎn)生的來源更為狹窄。這些公司一般只有少量的投資和籌資，只能通過經(jīng)營活動來實(shí)現(xiàn)，資金來源非常有限。

3.2盈利質(zhì)量現(xiàn)金彈性差的問題

盈利能力通常指公司在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。我國上市公路工程公司的現(xiàn)金彈性仍然相當(dāng)大。然而，一些公司的這一指數(shù)在這一時期急劇下降，這意味著公司可能會出現(xiàn)現(xiàn)金回收的主要問題，現(xiàn)金彈性差，以及意想不到的現(xiàn)金短缺，當(dāng)計劃外的現(xiàn)金支出發(fā)生。這個問題需要關(guān)注。盡管公司以權(quán)責(zé)發(fā)生制記錄收入，但現(xiàn)金流量表使用現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，資金尚未到位，大量未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入。更高的金融風(fēng)險導(dǎo)致了企業(yè)盈利質(zhì)量的下降。

3.3償債能力弱的問題

過去兩年，公路工程企業(yè)存在短期還債能力連續(xù)兩年低于1，表明公路工程企業(yè)的短期還債能力普遍維持在非常弱的水平，有可能出現(xiàn)現(xiàn)金無法償還短期債務(wù)的風(fēng)險。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與負(fù)債總額的比率也很低，長期償債能力普遍呈下降趨勢。這意味著這家公司最近在償還債務(wù)的能力方面還存在一些缺陷。短期內(nèi)將沒有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)。我國公路工程上市公司暴露出的集中問題是償債能力弱、資金鏈斷裂風(fēng)險高。

4針對上市公路工程企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在問題解決對策

4.1提高創(chuàng)現(xiàn)能力

對于企業(yè)現(xiàn)金的使用，我們必須開源節(jié)流。開源意味著不斷為企業(yè)尋找新的現(xiàn)金流入來源，節(jié)流是為了最大限度地提高現(xiàn)金使用效率，避免不必要的損失。加強(qiáng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力是開源的。例如，充分利用閑置資產(chǎn)，通過融資租賃與企業(yè)合作，開辟新的收入渠道。

4.2改善盈利質(zhì)量

盈利質(zhì)量代表公司從盈利中獲得的現(xiàn)金流入量?，F(xiàn)金流入越多，公司獲得的實(shí)際利益就越多，盈利質(zhì)量也就越好。企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)儲蓄意識，提高員工的項(xiàng)目損失壞賬儲蓄意識減少不必要的施工損失。完善專項(xiàng)壞賬應(yīng)計制度，減少不必要的壞賬。

4.3提升償債能力

在今天的資本市場中，公司對資金有著巨大的需求。衍生的借款類型也很多，它們不再是唯一的銀行貸款。然而，不同的借貸方式、風(fēng)險程度、靈活性和政策對企業(yè)的影響是不同的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)借款金額、借款期限、利率風(fēng)險等因素，結(jié)合自身?xiàng)l件選擇借款方式。只有以最適當(dāng)?shù)姆绞綕M足公司自身的條件，以最低的籌集債務(wù)風(fēng)險，才能將到期風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險降到最低。

5結(jié)論

通過上述研究，我們可以得出以下結(jié)論:通過對企業(yè)經(jīng)營和創(chuàng)造的各種原因的分析，認(rèn)為現(xiàn)金流量是企業(yè)價值創(chuàng)造的源泉；本文認(rèn)為，企業(yè)創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵是管理現(xiàn)金流。現(xiàn)金流量管理必須首先在戰(zhàn)略高度控制現(xiàn)金流量方向，使公司的現(xiàn)金流量方向不偏離公司戰(zhàn)略規(guī)定的總體方向和總體目標(biāo)。其次，要有策略地實(shí)施現(xiàn)金流量管理。必須以它們是否創(chuàng)造了價值來衡量;必須改變傳統(tǒng)的財務(wù)管理理念和傳統(tǒng)的財務(wù)職能，以適應(yīng)現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的企業(yè)經(jīng)營管理要求。

參考文獻(xiàn)

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作者：閔雨彤 耿哲臣 單位：沈陽工學(xué)院