高新技術(shù)企業(yè)融資困境與策略探討
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【摘要】現(xiàn)階段，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展速度越來(lái)越快，在此形勢(shì)下，高新技術(shù)企業(yè)紛紛借助融資為自身發(fā)展積累充足的資金，這對(duì)企業(yè)發(fā)展速度的加快極為有利，進(jìn)而確保企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)的運(yùn)營(yíng)，并提高經(jīng)濟(jì)效益。但融資中的風(fēng)險(xiǎn)較多，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展，大部分企業(yè)在融資時(shí)忽視了相關(guān)問(wèn)題，進(jìn)而很容易引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)，融資既不能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，甚至還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面的負(fù)擔(dān)逐漸加重，影響企業(yè)的正常發(fā)展。對(duì)此，本文探究了高新技術(shù)企業(yè)在融資方面存在的困境，然后提出相應(yīng)的措施，以供參考。
【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)企業(yè)；融資困境；政策支持
最近幾年，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)不斷發(fā)展，已獲得一定成效，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著極為重要的位置。就國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，隨時(shí)隨地都在發(fā)生著變化，這樣不僅給高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了一些新挑戰(zhàn)。融資難、資金不足等問(wèn)題，妨礙了高新技術(shù)企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。所以，探究高新技術(shù)企業(yè)在融資方面存在的問(wèn)題，意義重大。
1.企業(yè)內(nèi)部融資能力有限。內(nèi)部融資主要從折舊計(jì)提、未分配利潤(rùn)以及盈余公積金三個(gè)方面而來(lái)?，F(xiàn)階段，高新技術(shù)企業(yè)所具備的內(nèi)源融資能力較弱，主要體現(xiàn)在：首先，盈利能力不足。高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)較為特殊，其需要投入諸多的資金，回收期長(zhǎng)，剛投資的時(shí)候盈利能力較差，進(jìn)而造成諸多資金缺口。其次，新企業(yè)固定資產(chǎn)占比較低，同時(shí)固定資產(chǎn)折舊率政策缺乏合理性，造成折舊計(jì)提較少。
2.政府財(cái)政及政策扶持力度不夠且職能缺失?，F(xiàn)階段，盡管政府從稅收和財(cái)政等方面給予了企業(yè)極大的投資和支持力度，但因?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)在開(kāi)展融資活動(dòng)的過(guò)程中，存在著長(zhǎng)期性以及高風(fēng)險(xiǎn)性，導(dǎo)致政府投資無(wú)法對(duì)其融資需求進(jìn)行較好的滿足。同時(shí)因?yàn)檎毮艿娜笔?，造成我?guó)和高新技術(shù)企業(yè)存在聯(lián)系的法律完善性不足，同時(shí)并未對(duì)政府專項(xiàng)創(chuàng)新投資基金予以全面的落實(shí)，再加上融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在著信用體系不健全以及缺乏規(guī)范性等情況，導(dǎo)致政府并未充分發(fā)揮出自身對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的保障作用。
3.銀行貸款有限，金融體系不完善?，F(xiàn)階段，我國(guó)銀行主要是為風(fēng)險(xiǎn)較小、發(fā)展成熟以及收益穩(wěn)定的相關(guān)企業(yè)提供貸款服務(wù)，由于在發(fā)展的過(guò)程中，高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性較高，收益缺乏穩(wěn)定性，同時(shí)發(fā)展后期需要承擔(dān)資金回報(bào)、市場(chǎng)變化以及以及技術(shù)轉(zhuǎn)化等風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)無(wú)形資產(chǎn)屬于高新技術(shù)所具備的主要資產(chǎn)，可以抵押的有形資產(chǎn)不多，這對(duì)以金融資產(chǎn)穩(wěn)定、安全為追求的銀行而言，不能使其貸款要求得到滿足。同時(shí)，因?yàn)槿鄙俳鹑谥薪闄C(jī)構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)在財(cái)務(wù)信息方面透明性不強(qiáng)，銀企之間信息不對(duì)稱，難以通過(guò)真實(shí)的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)而使得在銀行獲取融資的難度升高，難以將銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)所具備的作用展現(xiàn)出來(lái)，導(dǎo)致資金不足的融不到資，資金富余的找不到地方投資。
4.資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢。首先，上市融資難度大。雖然最近幾年我國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)適當(dāng)放寬了一些，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)以及中小板市場(chǎng)均得到了一定發(fā)展，但因?yàn)橐?guī)模較小，仍處于發(fā)展初期，需要不斷深入挖掘其潛力。其次，風(fēng)險(xiǎn)資本投資力度偏弱?，F(xiàn)階段，由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)發(fā)展較慢，同時(shí)管理體制缺乏完善性，在市場(chǎng)環(huán)境的影響下，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)更難獲得民間資本，進(jìn)而造成風(fēng)險(xiǎn)資本需要獲取到政府資金的支持。但是，社會(huì)資金投入較少，無(wú)法展現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)資本融資功能。
二、解決高新技術(shù)企業(yè)融資困境的有效對(duì)策
1.企業(yè)竭盡全力促進(jìn)自身經(jīng)營(yíng)管理水平提升。企業(yè)在研發(fā)階段便應(yīng)提高對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重視程度，充分了解企業(yè)在發(fā)展以及戰(zhàn)略方面的目標(biāo)，充分認(rèn)識(shí)科學(xué)技術(shù)，用長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)看待今后的形勢(shì)，同時(shí)和時(shí)展保持同步，竭盡全力將企業(yè)的管理效率提高，加強(qiáng)管理水平，構(gòu)建健全的管理制度，促進(jìn)企業(yè)管理制度以及治理結(jié)構(gòu)科學(xué)性、系統(tǒng)性，進(jìn)而減少管理費(fèi)用，獲取到更多的經(jīng)濟(jì)效益。將財(cái)務(wù)部門的業(yè)務(wù)水平提高，加強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，借助客觀盈利數(shù)據(jù)獲取個(gè)人、政府、金融機(jī)構(gòu)和銀行的資本，夯實(shí)高新技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)。
2.加大政府政策支持力度。現(xiàn)階段，政府已經(jīng)有獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼、政府貼息貸款、政府擔(dān)保貸款，以及構(gòu)建科創(chuàng)板等諸多融資優(yōu)惠政策，同時(shí)還應(yīng)制定各種各樣的政策給予各發(fā)展階段的企業(yè)大力支持，或?qū)ζ髽I(yè)的融資需求給予全過(guò)程支持，全面覆蓋所有企業(yè)，而不只是側(cè)重于大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。除此之外，政府應(yīng)大力扶持風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。比如，政府借助完善法規(guī)制度、制定財(cái)政稅收信貸優(yōu)惠政策、加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度等工作，從外部環(huán)境上促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資良好發(fā)展。
3.建立健全金融服務(wù)體系，加大銀行貸款力度。因?yàn)槲覈?guó)銀行在貸款方面涉及較為嚴(yán)格的要求，就處于創(chuàng)業(yè)期和研發(fā)期的企業(yè)而言，要想對(duì)融資渠道進(jìn)行拓寬，需建立類型不同的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如此既能促進(jìn)地方性多功能中小金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，同時(shí)也可以借助銀行和政府合作，共同對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行構(gòu)建，雖然存在地方性特點(diǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小，但囊括了廣泛范圍，可以對(duì)地域優(yōu)勢(shì)進(jìn)行充分利用，通過(guò)最少的信息成本順利獲取企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面的相關(guān)信息，降低金融結(jié)構(gòu)教育成本，同時(shí)緩解信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于政策性金融機(jī)構(gòu)而言，需要對(duì)政府在貸款融資方面制定的相關(guān)政策予以全面落實(shí)，讓高新技術(shù)企業(yè)能夠獲取到更多的優(yōu)惠。同時(shí)也要大力促進(jìn)金融中介結(jié)構(gòu)發(fā)展，借助中介機(jī)構(gòu)密切聯(lián)系銀企關(guān)系，借助調(diào)查考核分析企業(yè)的資信，建立健全針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展信用評(píng)價(jià)的等級(jí)制度，并吸引與支持其他各類機(jī)構(gòu)，讓其展開(kāi)聯(lián)合投資。
4.構(gòu)建多層次的資本融資體系。對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行完善，能夠較好滿足企業(yè)在中長(zhǎng)期方面的融資需求，所以需要將下述兩點(diǎn)切實(shí)做好：第一，推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。現(xiàn)階段，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板以及中小板市場(chǎng)正處于發(fā)展初期，為了能夠激發(fā)其潛力，就需要對(duì)以下市場(chǎng)制度進(jìn)行優(yōu)化：首先，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)于部分發(fā)展前景良好的高新技術(shù)企業(yè)，可以對(duì)其上市融資需求進(jìn)行適當(dāng)?shù)臐M足。其次，促進(jìn)企業(yè)整體質(zhì)量顯著提升，構(gòu)建激勵(lì)機(jī)制，給予大規(guī)模企業(yè)鼓勵(lì)，讓其能夠在主板市場(chǎng)之中實(shí)現(xiàn)上市融資。最后，快速構(gòu)建產(chǎn)權(quán)、柜臺(tái)等相關(guān)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，確保不滿足上市條件的相關(guān)高校技術(shù)企業(yè)能夠順利實(shí)現(xiàn)融資。第二，大力構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資等體系。政府展現(xiàn)資本投資主導(dǎo)作用的過(guò)程中，可以給予更多民間資本鼓勵(lì)和引導(dǎo)，讓其能夠順利融入到風(fēng)險(xiǎn)資本投資體系內(nèi)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資本投資規(guī)模的增大，滿足企業(yè)在中長(zhǎng)期發(fā)展方面對(duì)于融資的需求。此外，政府還要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行改善，創(chuàng)造良好條件，以便于更好地構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)資本投資體系，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，并且立足于對(duì)高校技術(shù)企業(yè)指標(biāo)的考核，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制?？偠灾?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，相較于其他企業(yè)更難融資。所以，只借助單一的融資渠道是不可能將融資的缺口解決的。企業(yè)必須樹(shù)立新的融資思路，積極對(duì)新的融資渠道進(jìn)行尋找，借助調(diào)整外部資金來(lái)源，使企業(yè)資金的問(wèn)題得到解決，將外部融資成本切實(shí)控制好。政府應(yīng)以發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)為參考，同時(shí)結(jié)合我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)自身的特點(diǎn)，將一些先進(jìn)有效的融資方式引入，除此之外，政府還應(yīng)確?，F(xiàn)行主要融資渠道的暢通性，如此才能解決高新技術(shù)企業(yè)在融資過(guò)程中遇到的困境，確保其穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。
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作者：杜玲 單位：山西迪奧普科技有限公司
