公司論文精選(九篇)

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第1篇：公司論文范文

【關(guān)鍵詞】北鋼集團(tuán)公司薪酬改進(jìn)建議

二十一世紀(jì)是激烈競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，人力資源成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。人力資源管理的一個(gè)重要的環(huán)節(jié)是薪酬管理。合理的薪酬政策，能夠激勵(lì)員工工作熱情、吸引并留住優(yōu)秀人才，控制人力資源成本，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文對(duì)北臺(tái)鋼鐵集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北鋼集團(tuán)”或“北鋼”）的工薪方案進(jìn)行了抽樣調(diào)查，結(jié)合企業(yè)的公司戰(zhàn)略、企業(yè)文化進(jìn)行了討論分析，最后對(duì)企業(yè)工薪方案的改進(jìn)提出了建設(shè)性意見(jiàn)。

一、公司薪酬調(diào)查

北鋼集團(tuán)公司于2007年進(jìn)一步完善公司薪酬體系，員工工資由崗位工資、本企業(yè)貢獻(xiàn)工資、技能工資、績(jī)效工資四部分組成。員工月工資額計(jì)算公式為：（1）管理人員工資=崗位工資+本企業(yè)貢獻(xiàn)工資+技能工資+績(jī)效工資；（2）非管理人員工資=崗位工資+本企業(yè)貢獻(xiàn)工資+技能工資（非管理人員無(wú)績(jī)效工資）。其中：①崗位工資是按員工所在崗（職）位職責(zé)確定的工資；②本企業(yè)貢獻(xiàn)工資按員工在北鋼的工齡計(jì)發(fā)的工資；③技能工資是根據(jù)員工所具有的技能狀況發(fā)放的工資；④績(jī)效工資是依據(jù)管理人員工作業(yè)績(jī)和公司的效益核發(fā)的工資。

為了有效的了解員工對(duì)工資政策的意見(jiàn)，我們?cè)O(shè)計(jì)和發(fā)放了員工調(diào)研問(wèn)卷500份，用作最后分析的有效問(wèn)卷362份。

（一）接受調(diào)查人員狀況

1.集團(tuán)公司和下屬單位接受調(diào)查人員362人，職位及所占比例如下：高層管理者3人（1%），中層管理者17人（5%），主管中層副職28人（8%），一般員工259人（72%），其他人員40人（11%），棄權(quán)15人（4%）。

2.工作年限分布如下：一年以?xún)?nèi)9人（2%），1-2年19人（5%），2-3年86人（24%），3-5年207人（57%），5-10年36人（10%），10年以上3人（1%），棄權(quán)2人（0）。

3.接受調(diào)研人員的學(xué)歷構(gòu)成比例如下：初中及以下14人（4%），高中102人（28%），大專(zhuān)123人（34%），本科95人（26%），碩士及以上17人（5%），棄權(quán)11人（3%）。

（二）問(wèn)題回答情況

1.對(duì)自己目前的工資水平是否滿(mǎn)意調(diào)查結(jié)果如下：很滿(mǎn)意11人（3%），基本滿(mǎn)意132人（36%），不滿(mǎn)意158人（44%），很不滿(mǎn)意51人（14%），棄權(quán)10人（3%）。

這個(gè)問(wèn)題反映了員工對(duì)薪酬水平的總體滿(mǎn)意度，如果以“滿(mǎn)意”和“不滿(mǎn)意”作為分界點(diǎn)，那么員工對(duì)薪酬水平的滿(mǎn)意度僅為39％。

2.工資政策對(duì)員工的激勵(lì)作用調(diào)查結(jié)果如下：很大的激勵(lì)作用7人（2%），一定的激勵(lì)作用72人（20%），沒(méi)有激勵(lì)作用275人（76%），棄權(quán)8人（2%）。

這個(gè)問(wèn)題反映了員工對(duì)工資政策的認(rèn)可程度。從數(shù)據(jù)分析，員工對(duì)單位的工資政策認(rèn)可程度僅為22％。表明工資政策有待完善。

3.工資結(jié)構(gòu)中崗位工資與績(jī)效工資的比例意見(jiàn)結(jié)果如下：崗位工資應(yīng)高于績(jī)效工資109人（30%），崗位工資應(yīng)低于績(jī)效工資82人(23%），二者應(yīng)相近143人（40%），棄權(quán)28人（8%）。

該題反映了員工對(duì)工資構(gòu)成的合理性認(rèn)識(shí)。其中40%的員工贊成“崗位工資與績(jī)效工資基本相近”，有53%的員工希望二者有差異。

4.其它問(wèn)題:為了獲得員工對(duì)工薪政策的更多信息，向他們提出了開(kāi)放性問(wèn)題。您對(duì)工資方案的建議和意見(jiàn)是什么，回答情況匯總?cè)缦?

(1)政策要著重保護(hù)職工的工作積極性，不能只激勵(lì)干部；(2)要確保政策執(zhí)行的公平，公正，透明；(3)避免收入差距過(guò)大；(4)對(duì)于職工技能的培養(yǎng)要服務(wù)于企業(yè)；(5)增加業(yè)績(jī)薪酬比例，減少崗位薪酬比例；(6)公開(kāi)考評(píng)結(jié)果，做到以理服人；(7)獎(jiǎng)勤罰懶、獎(jiǎng)優(yōu)罰劣。

二、公司薪酬分析

（一）薪酬體系可取之處

北鋼集公司的薪酬方案堅(jiān)持了責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一的原則。以員工崗位責(zé)任、能力水平、本企業(yè)貢獻(xiàn)、工作態(tài)度和企業(yè)效益等指標(biāo)綜合考核員工報(bào)酬，并適當(dāng)向崗位責(zé)任大、工作績(jī)效突出和高素質(zhì)人員傾斜。堅(jiān)持適當(dāng)工資檔次落差并調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性的原則。同時(shí)，薪酬設(shè)計(jì)中體現(xiàn)了公司戰(zhàn)略和企業(yè)文化的轉(zhuǎn)變。主要體現(xiàn)在以下幾方面：

(1)不同職責(zé)的員工工資標(biāo)準(zhǔn)明確，量化清晰，易于考核，有章可循，有據(jù)可依，避免不必要的勞資糾紛。

(2)工資分配向高素質(zhì)人才充分傾斜，有利于吸引、保留高端人才；并能夠鼓勵(lì)現(xiàn)有員工提高技能，營(yíng)造積極向上的氛圍。北鋼集團(tuán)量化的技能工資包括學(xué)歷，外語(yǔ)，計(jì)算機(jī)，職稱(chēng)，執(zhí)業(yè)資格等分項(xiàng)。

(3)績(jī)效工資與企業(yè)總體目標(biāo)相結(jié)合，并體現(xiàn)管理人員的責(zé)任，堅(jiān)持了責(zé)權(quán)統(tǒng)一的原則。

（二）薪酬體系存在不足及原因

盡管北鋼的薪酬戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)了人力資源為根本的價(jià)值基礎(chǔ)，公司的工資政策考慮到員工的需要和公司的發(fā)展這一前提(Armstrong，1993)。但是，從我們的調(diào)查數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，這一薪資政策仍然有很大的提升空間。

1.從我們的調(diào)查問(wèn)題回答中可以發(fā)現(xiàn)，盡管北鋼集團(tuán)的整體工資水平不低，但是職工的滿(mǎn)意度卻并不高，僅達(dá)39%。根據(jù)公平理論，激勵(lì)中的一個(gè)重要因素是個(gè)人對(duì)報(bào)酬結(jié)構(gòu)是否覺(jué)得公平。一個(gè)人對(duì)所得到的報(bào)酬是否滿(mǎn)意是通過(guò)公平理論來(lái)說(shuō)明的，那就是個(gè)人主觀地將他的投入（包括諸如努力、經(jīng)濟(jì)、教育等許多因素）同別人相比來(lái)評(píng)價(jià)是否得到公平或公正的報(bào)酬。亞當(dāng)斯（Adams）把公平理論的本質(zhì)表示如下：

個(gè)人所得的報(bào)酬／個(gè)人的投入=（作為比較的）另一個(gè)人所得的報(bào)酬／另一個(gè)的投入。

導(dǎo)致不公平的原因主要有：第一，績(jī)效工資的局限性。北鋼集團(tuán)的績(jī)效工資只針對(duì)管理人員，影響一般員工的積極性。第二，行政色彩影響下的績(jī)效工資偏低。由于長(zhǎng)期受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)企業(yè)的薪酬模式大都帶有一定程度的行政色彩。員工收入及增長(zhǎng)取決于職位高低和晉升，與經(jīng)濟(jì)效益脫鉤。第三，績(jī)效考核執(zhí)行中主觀因素影響公平性。不論是技能工資中的非量化部分，還是管理人員的績(jī)效工資部分，基本由部門(mén)主管決定。因此，部分員工會(huì)由此產(chǎn)生不公平感。

2.從我們的調(diào)查還可以發(fā)現(xiàn)，北鋼公司的薪酬政策存在著激勵(lì)不足問(wèn)題，員工中認(rèn)為沒(méi)有激勵(lì)作用的比例高達(dá)76%。根據(jù)赫茲伯格的雙因素理論，影響員工的積極性的因素分為保健因素和激勵(lì)因素。有些因素不具備時(shí)，會(huì)引起員工的不滿(mǎn)意，而具備時(shí)卻不能激勵(lì)員工即為保健因素。有些因素可以構(gòu)成很大程度的激勵(lì)，而不具備時(shí)會(huì)造成很大不滿(mǎn)足即為激勵(lì)因素。赫茲伯格主張，改善保健因素不能直接激勵(lì)員工，調(diào)動(dòng)員工的積極性應(yīng)從激勵(lì)因素入手，這樣才會(huì)產(chǎn)生持久的激勵(lì)作用。

（1）北鋼集團(tuán)的工資政策決定職工的工資中崗位工資、本企業(yè)貢獻(xiàn)工資、技能工資成為保健因素，而僅有績(jī)效工資中的一部分成為激勵(lì)因素。在一個(gè)年度內(nèi)的績(jī)效考核，多數(shù)員工崗位工資是不會(huì)發(fā)生變化的。本企業(yè)貢獻(xiàn)工資主要由工齡確定，技能工資由個(gè)人的各類(lèi)專(zhuān)業(yè)資歷確定，也是相對(duì)穩(wěn)定的。這三類(lèi)工資存在也不能構(gòu)成激勵(lì)，而且占到工資的80%左右。對(duì)于一般員工，不存在績(jī)效工資，當(dāng)然不存在激勵(lì)因素。

（2）部分績(jī)效工資成為例行獎(jiǎng)勵(lì)。按照北鋼現(xiàn)行政策，只要集團(tuán)不虧損，管理人員即可得到基本績(jī)效工資，已經(jīng)演變成為對(duì)企業(yè)管理人員的例行補(bǔ)貼，根本沒(méi)有起到激勵(lì)的作用。

（3）連任期管理人員崗位工資由職務(wù)而定，缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中職業(yè)經(jīng)理人的替代威脅，因此他們?nèi)狈τ行Ъ?lì)。三、北鋼集團(tuán)工資方案的改進(jìn)建議

基于上述分析，我們認(rèn)為可以從以下幾方面考慮改進(jìn)目前北鋼集團(tuán)的工資政策，達(dá)到更好的激勵(lì)效果。

1.公司要掌握員工的狀態(tài)，并能夠滿(mǎn)足他們的一定需求，實(shí)現(xiàn)所謂的“心理契約”。積極的心靈契約表現(xiàn)為勞資雙方間的互信、透明，和承諾，這是健康的勞資關(guān)系的特征，但是一個(gè)必要的方面是員工參與（Maund，1999），深入群眾，做好溝通宣傳，以提高員工對(duì)現(xiàn)行政策的滿(mǎn)意度、認(rèn)同感。

2.激勵(lì)的目的是為了提高員工工作的積極性，那么工作積極性的主要因素是多方面的。這些因素對(duì)于不同的員工的激勵(lì)作用也有所不同，因此，在制定工資政策時(shí)要考慮到個(gè)體差異：例如女性員工相對(duì)而言對(duì)報(bào)酬更為看重，而男性則更注重企業(yè)和自身的發(fā)展；在文化方面，有較高學(xué)歷的人一般更注重自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，即包括物質(zhì)利益方面的，但他們更看重的是精神方面的滿(mǎn)足。知識(shí)管理專(zhuān)家瑪漢·坦姆仆（Wang，2007）經(jīng)過(guò)大量研究后認(rèn)為，激勵(lì)知識(shí)型員工的前四個(gè)因素分別是：個(gè)體成長(zhǎng)（約占總量的34％）、工作自主（約占31％）、業(yè)務(wù)成就（約占28％）、金錢(qián)財(cái)富（約占7％）。因此可以說(shuō)，與其他類(lèi)型的員工相比，知識(shí)型員工更重視能夠促進(jìn)他們發(fā)展的、有挑戰(zhàn)性的工作，他們對(duì)知識(shí)、對(duì)個(gè)體和事業(yè)的成長(zhǎng)有著持續(xù)不斷的追求；他們要求給予自，使之能夠以自己認(rèn)為有效的方式進(jìn)行工作，并完成企業(yè)交給他們的任務(wù)；獲得一份與自己貢獻(xiàn)相稱(chēng)的報(bào)酬并使得自己能夠分享自己創(chuàng)造的財(cái)富。因此考慮到員工的個(gè)體差異，工資政策才能收到最大的激勵(lì)效力。

3.實(shí)現(xiàn)激勵(lì)公平，采用全體員工普遍接受的公平規(guī)范實(shí)施工資激勵(lì)措施。一是機(jī)會(huì)均等，即所有員工在獲得或爭(zhēng)取獎(jiǎng)酬資源方面，機(jī)會(huì)要均等；對(duì)于現(xiàn)實(shí)的北鋼而言，就是讓一般員工與管理人員同樣享受到應(yīng)得的績(jī)效工資。二是激勵(lì)措施實(shí)施的過(guò)程要公正，即要做到過(guò)程的公開(kāi)化和民主化。不把工薪的考核權(quán)集中到少數(shù)個(gè)人或者部門(mén)手中，不做暗箱操作。

第2篇：公司論文范文

關(guān)鍵詞：公司治理控制權(quán)資本結(jié)構(gòu)激勵(lì)結(jié)構(gòu)

引言

現(xiàn)代公司組織中存在三個(gè)基本結(jié)構(gòu):治理結(jié)構(gòu)(關(guān)于控制權(quán)的配置)、資本構(gòu)成或財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)(關(guān)于債務(wù)和股本比例)、激勵(lì)結(jié)構(gòu)(關(guān)于監(jiān)督和獎(jiǎng)懲經(jīng)營(yíng)者的機(jī)制和形式)。在這三個(gè)基本結(jié)構(gòu)中,不僅控制權(quán)的配置直接跟治理結(jié)構(gòu)相關(guān),而且資本構(gòu)成和激勵(lì)結(jié)構(gòu)也會(huì)對(duì)公司控制權(quán)產(chǎn)生影響,從而也跟治理結(jié)構(gòu)有關(guān)。首先,公司是“人力資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、組織性資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、物質(zhì)資產(chǎn)等多種經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的集成”[1],對(duì)投入這些經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的利益主體的權(quán)力就需要以法律(各國(guó)公司法、商法等)或契約(如投資協(xié)議、雇傭合約)等形式進(jìn)行分工與制約,按權(quán)力“分立—制衡”原則配置公司控制權(quán),這是公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)核。其次,公司治理結(jié)構(gòu)作為激勵(lì)機(jī)制取決于公司的資本結(jié)構(gòu),即股權(quán)與債權(quán)的適當(dāng)比例。此時(shí),債權(quán)的特殊作用是相機(jī)控制(contingentcontrol)即控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。如從銀行等外部金融機(jī)構(gòu)舉債大筆貸款,一旦公司無(wú)法償債或違反其他約定條款,就會(huì)導(dǎo)致外部人染指公司決策,使控制權(quán)轉(zhuǎn)移甚至重新配置(如債轉(zhuǎn)股時(shí)),產(chǎn)生新的治理結(jié)構(gòu)安排。再者,良好的激勵(lì)結(jié)構(gòu)的目的是減少經(jīng)營(yíng)者和所有者潛在的利益沖突,消除內(nèi)部人控制帶來(lái)的不良影響。而激勵(lì)結(jié)構(gòu)設(shè)置不可避免地會(huì)涉及到監(jiān)控經(jīng)營(yíng)者問(wèn)題,這就又回到控制權(quán)的配置,因此激勵(lì)結(jié)構(gòu)在某種程度上可以說(shuō)是內(nèi)含于治理結(jié)構(gòu)之中。

本文將從與公司治理結(jié)構(gòu)直接或間接相關(guān)的公司組織三個(gè)基本結(jié)構(gòu)為基點(diǎn),探討我國(guó)目前建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)考慮的或可能涉及的問(wèn)題及解決思路。

一、公司控制權(quán)整合或重新配置時(shí)權(quán)力分立的合理性和效率性

無(wú)論是處于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的公司,還是處于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)(轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì))中的公司,公司控制權(quán)的整合或重新配置的深層原因都是資源配置效率低于應(yīng)達(dá)到的水平,公司控制權(quán)的調(diào)整作為改變公司經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)低效運(yùn)行的解救措施備受人們關(guān)注。從理論上說(shuō),只有公司治理達(dá)到這樣一種狀態(tài),即能夠均衡所有對(duì)公司有經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)投入的利益主體在公司中的權(quán)力和利益,才是理想的、效率最高的治理結(jié)構(gòu)。但遺憾的是完全消除道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇帶來(lái)的負(fù)影響幾乎是不可能的,因此,理想的治理結(jié)構(gòu)只能是追求的目標(biāo)。但人們能采取某些措施,如對(duì)小股東利益的考慮、對(duì)內(nèi)部人控制的抑制等,以降低公司控制權(quán)整合或重新配置的成本。在完善我國(guó)公司治理的探索過(guò)程中,這一點(diǎn)特別有意義。下面就從保護(hù)小股東利益和抑制內(nèi)部人控制這兩個(gè)角度論述之。

1股東表決權(quán)和平等待遇。德國(guó)學(xué)者G休莫拉爾對(duì)股東大會(huì)的評(píng)語(yǔ)是:“它是一個(gè)由指揮者演出的,然而觀眾又是非常少的短劇?！边@是因?yàn)榧词故窃谫Y本市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)的國(guó)家,中小股東參加股東大會(huì)的積極性也不是很高,況且在各國(guó)普遍采用“一股一票”表決制情況下,哪怕公司所有的中小股東都參加表決,但手中的表決權(quán)實(shí)在是力不從心,小股東們更多的是以“用腳投票”的方式表示自己的見(jiàn)解,股東大會(huì)應(yīng)者寥寥也就在所難免了。

改變這種境況的途徑有兩種,一是委托投票制和信托投票、累積投票制②,但效果不盡理想。如英美國(guó)家股東可將投票權(quán)委托經(jīng)營(yíng)者,德法等股東委托給有組織的中間人,通常是銀行,在銀行多為公司董事會(huì)成員單位的情況下,銀行取得的權(quán)一般又轉(zhuǎn)交給董事會(huì)。事實(shí)上,英美、德法的中小股東的表決權(quán)繞了一個(gè)大圈子后又交還給內(nèi)部人。累積投票制雖然突破了這種限制③,在吸引小股東參與選擇自己的經(jīng)營(yíng)者,使董事會(huì)不被人完全操縱方面確實(shí)可發(fā)揮作用(當(dāng)大、小股東持股比例不是非常懸殊時(shí)),但其缺陷是小股東對(duì)短期利益的關(guān)注迫使經(jīng)營(yíng)者采取短期行為,最終傷害了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展,削弱公司競(jìng)爭(zhēng)力。有鑒于此,美國(guó)證券交易委員會(huì)新規(guī)則(1992年)允許股東之間互相自由地串聯(lián),互通消息,以便降低“拉選票”的成本,實(shí)現(xiàn)股票所有權(quán)最終控制公司的目的。對(duì)小股東而言,或許這也是簡(jiǎn)單有效的辦法。二是限制表決權(quán)。德國(guó)、意大利和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在立法中對(duì)某些情況下的股票表決權(quán)作了限制④。最典型的是意大利商法典直接限制股東表決權(quán)的規(guī)定:股東所持股份在100股以?xún)?nèi),每5股享有一票表決權(quán),超過(guò)100股時(shí),每20股享有一票表決權(quán)。

考慮我國(guó)目前上市公司的股本構(gòu)成,國(guó)家股、法人股占絕對(duì)多數(shù),若按“一股一票”制原則,公司的任何決議都可以半數(shù)以上票數(shù)通過(guò),小股東基本上無(wú)法扭轉(zhuǎn)這種局面。如果適當(dāng)引納表決權(quán)限制的思路,在國(guó)家股、法人股未上市流通之前,對(duì)其持股表決權(quán)或按比例折算或分塊確定,縮減其“分量”,國(guó)家股、法人股上市流通后剩余部分(如已不是占控股地位的多數(shù))應(yīng)與流通股一樣享有“一股一票”的表決權(quán)。就我國(guó)目前來(lái)說(shuō),單實(shí)行委托投票和信托投票、累積投票制不僅需要有能勝任的中介機(jī)構(gòu),可能也容易流于形式,甚至出現(xiàn)英美、德法國(guó)家的情況,若輔之以在國(guó)家股、法人股上市前對(duì)其表決權(quán)限制,這樣雙管齊下,對(duì)小股民參與公司重大決策的吸引力會(huì)更大。

2獨(dú)立董事———對(duì)內(nèi)部人控制進(jìn)行抑止的力量。“董事會(huì)被假定能夠確保將股東和在企業(yè)中有利害關(guān)系的其他當(dāng)事人的利益反映在公司的重大決策之中。”[2]在內(nèi)部人交易、濫用權(quán)力進(jìn)行自我交易、與經(jīng)營(yíng)者合謀不無(wú)可能的情況下,誰(shuí)有足夠的信心完全信賴(lài)這些內(nèi)部董事們?或許董事們已經(jīng)偷偷地不斷給自己的薪酬加碼,即使公司經(jīng)營(yíng)不妙其薪酬還是高于市場(chǎng)水平(董事們和(或)人代表的部分比例越低,這種可能性就越大)?或許董事們與經(jīng)營(yíng)者如此相互信賴(lài)以至成了后者的“橡皮圖章”?為強(qiáng)化董事會(huì)所代表的利益的中立性,越來(lái)越多的投資者要求在董事會(huì)中安排獨(dú)立非執(zhí)行董事并在董事會(huì)中占多數(shù)?！蔼?dú)立”的概念主要是從利益角度定義的,“如果一個(gè)董事或高層經(jīng)理沒(méi)有或沒(méi)想從其所在的公司取得‘大量的’報(bào)酬(薪金或分紅),那么他就是獨(dú)立的?！盵3]一般來(lái)說(shuō),獨(dú)立董事來(lái)自外部投資機(jī)構(gòu)、銀行、相關(guān)領(lǐng)域的院校及研究機(jī)構(gòu),即滿(mǎn)足形式上的獨(dú)立性同時(shí)滿(mǎn)足實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立性,以博取外部人的信任。

在美國(guó),獨(dú)立董事獲得了一些機(jī)構(gòu)投資者的歡迎。如1993年,美國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的教師保險(xiǎn)和年金協(xié)會(huì)———大學(xué)退休權(quán)益基金(TeachersInsuranceandAnnuityAssociation-CollegeRetirementEquitiesFunds)宣布了一項(xiàng)公司治理政策,鼓勵(lì)公司董事會(huì)不僅要擁有大多數(shù)獨(dú)立的董事,還要身份獨(dú)立且成員分散,并且使董事對(duì)股東負(fù)有更多的責(zé)任。近來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)獨(dú)立董事的作用也比較關(guān)注,已有學(xué)者提出考慮明文規(guī)定外部獨(dú)立董事在董事會(huì)中占三分之一以上席位。[4]

獨(dú)立董事也存在激勵(lì)問(wèn)題。在英美等國(guó)家中主要依靠市場(chǎng)提供隱性報(bào)酬來(lái)實(shí)現(xiàn),如優(yōu)良的職業(yè)聲譽(yù)可提供潛在就職機(jī)會(huì)、謹(jǐn)守職業(yè)道德可避免重新就職成本等。在我國(guó)這類(lèi)隱性報(bào)酬的激勵(lì)作用可能不太明顯,為免蹈目前普遍存在的內(nèi)部董事收益(只領(lǐng)取微薄的車(chē)馬費(fèi))和法律賦予的責(zé)任嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致監(jiān)控不到位和效率低下的覆輒,在提供與獨(dú)立董事的監(jiān)控責(zé)任相稱(chēng)的報(bào)酬的同時(shí),在立法上對(duì)董事會(huì)成員應(yīng)包括一定數(shù)量的獨(dú)立董事、保障獨(dú)立董事決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)的行使、失職處罰等予以明確規(guī)定,或立法要求在公司章程中含有類(lèi)似規(guī)定,保證獨(dú)立董事有充分監(jiān)控公司的動(dòng)力和約束力。二、資本結(jié)構(gòu)———銀行在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用

除非公司的所有經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)投入都來(lái)自股權(quán),否則,股東擁有公司全部控制權(quán)并不總是與實(shí)際情況相符,尤其是當(dāng)公司已無(wú)法履行債務(wù)責(zé)任時(shí)。在面臨債權(quán)違約的情況下,債權(quán)就可能與股權(quán)一起,參與公司控制權(quán)的分配。而銀行作為主要債權(quán)人,順勢(shì)卷入公司治理結(jié)構(gòu)中也是自然的事情。實(shí)際上,銀行對(duì)公司治理可起的作用不限于公司發(fā)生危機(jī)時(shí),銀行憑借其與公司獨(dú)特的關(guān)系———擁有公司充分的信息、在公司中有重大利益、有監(jiān)控公司能力———使得它便于在公司治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮作用。另外,就主銀行體制而言,主銀行還具備了有別于其他外部控制源的三個(gè)優(yōu)勢(shì):一是主銀行在聯(lián)合監(jiān)督的事前、事中、事后利用掌握的信息,能夠以較低的成本有效地控制內(nèi)部人;二是大、小銀行組成銀行團(tuán)中,由各大銀行分別擔(dān)任自己關(guān)系公司的主銀行,擔(dān)當(dāng)監(jiān)控公司職責(zé),以節(jié)約稀缺的監(jiān)督資源;三是以銀行貸款為基礎(chǔ)的“相機(jī)控制”導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)不佳時(shí)其控制權(quán)自動(dòng)由經(jīng)營(yíng)者(內(nèi)部控制人)轉(zhuǎn)向主銀行(外部控制人),從而給經(jīng)營(yíng)者提供正激勵(lì)。正是由于主銀行體制在二戰(zhàn)后的一段時(shí)期內(nèi)德日經(jīng)濟(jì)中的成功表現(xiàn),俄羅斯、東歐諸國(guó)經(jīng)濟(jì)改革時(shí),都或多或少地參照了德日經(jīng)驗(yàn),在不完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下重構(gòu)公司治理時(shí),充分考慮利用銀行的作用,對(duì)其實(shí)現(xiàn)模式進(jìn)行了有益的探索。

中國(guó)也已經(jīng)開(kāi)始了主銀行試點(diǎn)工作,⑤雖然現(xiàn)在還很難預(yù)料主銀行體制在我國(guó)現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的功效,但畢竟是向突破“軟預(yù)算約束”和政策性貸款作出了有益的嘗試。不過(guò),試點(diǎn)工作尚存在幾個(gè)不足:一是一家銀行包辦一個(gè)公司的貸款,缺乏主銀行體制下銀行團(tuán)中其他銀行對(duì)主銀行監(jiān)控公司的效率的監(jiān)督,不利于形成對(duì)銀行的激勵(lì)機(jī)制(當(dāng)銀行有效監(jiān)控公司時(shí)帶來(lái)的除經(jīng)濟(jì)利益外的諸如聲譽(yù)、勝任能力等),并且存在銀行和公司達(dá)成共謀的危險(xiǎn)。二是至今還沒(méi)有出現(xiàn)公司無(wú)法向銀行履約時(shí)銀行可剝奪公司控制權(quán)立法規(guī)定(如債轉(zhuǎn)股)或先例,因此,若不從有關(guān)立法規(guī)定上賦予銀行這種權(quán)力和責(zé)任,對(duì)公司的監(jiān)督、控制有流于形式之虞。三是銀行間的競(jìng)爭(zhēng),“一種關(guān)系型融資制度若要成為對(duì)社會(huì)有益的制度,競(jìng)爭(zhēng)性銀行既不能太多,也不能太少。”而在試點(diǎn)時(shí),工商銀行與300家試點(diǎn)企業(yè)中的277家簽定協(xié)議。這不利于開(kāi)展銀行間的相互競(jìng)爭(zhēng)以提高主銀行體制的成效。除試點(diǎn)中存在的上述問(wèn)題外,我國(guó)的銀行也急需改革,這里涉及的問(wèn)題主要有:1銀行監(jiān)督能力在短期內(nèi)的提高;2設(shè)置銀行提供關(guān)系型融資可得到的租金;3銀行相互間的競(jìng)爭(zhēng),就銀行數(shù)目來(lái)說(shuō),太多(如俄羅斯)或太少都不利于競(jìng)爭(zhēng)以提高效率;4銀行的激勵(lì)機(jī)制;5審慎的監(jiān)管。

三、激勵(lì)結(jié)構(gòu)———一個(gè)應(yīng)多角度考慮的問(wèn)題

激勵(lì)結(jié)構(gòu)主要是解決兩個(gè)問(wèn)題,道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。道德風(fēng)險(xiǎn)是由人的行為的不可測(cè)性引起的,如無(wú)法評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者工作的努力程度;逆向選擇則起因于信息不對(duì)稱(chēng)。通過(guò)組織和制度來(lái)規(guī)定權(quán)力和信息的合理分配可抑制內(nèi)部人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇,但不可能完全杜絕這類(lèi)行為。激勵(lì)設(shè)置是相當(dāng)復(fù)雜的。一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中組織形式是非常復(fù)雜的,這些組織的規(guī)模、從事的行業(yè)不一,治理結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別,激勵(lì)機(jī)制應(yīng)順應(yīng)組織的需要,“量體裁衣”制訂。另一方面,激勵(lì)的對(duì)象是人,方法是通過(guò)滿(mǎn)足人的某些需要來(lái)達(dá)到激勵(lì)目的,但人的追求是不斷變化的(如馬斯洛的需求層次論所揭示的那樣),要使激勵(lì)機(jī)制能夠持續(xù)地適應(yīng)人動(dòng)態(tài)的需求就不得不從多角度來(lái)考慮激勵(lì)設(shè)置。⑥

1貨幣收入、與控制權(quán)相關(guān)的非貨幣收入。增加激勵(lì)對(duì)象的貨幣收入是最有效果的激勵(lì)手段之一。人們自然由此傾向于不斷擴(kuò)大有關(guān)人員的所有權(quán),以此來(lái)提高其報(bào)酬與業(yè)績(jī)的相關(guān)度,使其腰包跟公司一起膨脹,甚至膨脹的速度超過(guò)公司本身。事實(shí)上,擴(kuò)大激勵(lì)對(duì)象的所有權(quán)是很容易被人們接受的激勵(lì)方式,因?yàn)樗容^圓滿(mǎn)地回答了這個(gè)問(wèn)題:當(dāng)需要激勵(lì)者沒(méi)有或只擁有公司的少量所有權(quán)時(shí),所有者和他們之間存在利益沖突的可能性較大。很明顯,在這種情況下,他們?nèi)舨扇∧承┳岳胧?如配備豪華的辦公設(shè)施、轎車(chē)),可不用承擔(dān)或承擔(dān)很少的成本就得到全部的利益。但問(wèn)題是究竟該給予激勵(lì)對(duì)象多大份額所有權(quán)才足以把他們的報(bào)酬和業(yè)績(jī)相關(guān)度提到使得他們能和所有者一樣,期望公司凈剩余最大化?

答案有點(diǎn)出乎意料,“簡(jiǎn)單地給予經(jīng)理們大量股票并不明顯符合股東的利益”⑦,更好的辦法是設(shè)置清晰的和隱含的報(bào)酬合約而不是直接持股。在這種模式下,貨幣收入(包括來(lái)自適當(dāng)持股的紅利)在清晰的報(bào)酬合約中得到體現(xiàn),隱含的報(bào)酬合約則包括了與控制權(quán)有關(guān)的非貨幣收入。但這又涉及另外一個(gè)問(wèn)題,與控制權(quán)有關(guān)的非貨幣收入中哪些是作為刺激因素而給需激勵(lì)者設(shè)計(jì)的,哪些是本來(lái)不應(yīng)該包括在隱含報(bào)酬合約中的?也就是說(shuō),隱含報(bào)酬合約應(yīng)剔除哪些內(nèi)容,才不致削弱清晰報(bào)酬合約的有效性?理論上,隱含的報(bào)酬合約一般指職業(yè)聲譽(yù)、社會(huì)地位、經(jīng)理人市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等,有助于滿(mǎn)足人的更高級(jí)需要的、跟目前職業(yè)相關(guān)的潛在利益。在我國(guó)其內(nèi)涵要更廣泛些,包括與控制權(quán)相關(guān)的較有刺激的非貨幣收入(如用公款開(kāi)支的各種消費(fèi))和各種“好處”,從積極方面看,這些也是激勵(lì)的因素,但不可忽視的是,正因?yàn)檫@種“不可言傳”的隱含合約直接導(dǎo)致了資源低效運(yùn)營(yíng)。報(bào)酬安排可以產(chǎn)生內(nèi)部控制機(jī)制,發(fā)揮正激勵(lì)作用,但只有剔除隱含報(bào)酬合約中不應(yīng)包括的內(nèi)容(解決的辦法之一是以制度的形式進(jìn)行另外約定,并與公司運(yùn)營(yíng)一起置于監(jiān)控之下),才能提高清晰報(bào)酬合約的效率。

2激勵(lì)基礎(chǔ)———多目標(biāo)基礎(chǔ)和單目標(biāo)基礎(chǔ)?！棒~(yú)和熊掌不可兼得”這個(gè)道理很多情況下也適用于激勵(lì)基礎(chǔ)的選擇和確定。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子,一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者盡管低效經(jīng)營(yíng)企業(yè),但他還是勉力維持著,解決了其職工的就業(yè)問(wèn)題,照顧了這部分人的福利,如果以企業(yè)解決的就業(yè)人數(shù)作為激勵(lì)基礎(chǔ),其經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)給予獎(jiǎng)勵(lì)。如果以經(jīng)營(yíng)績(jī)效為激勵(lì)基礎(chǔ),則經(jīng)營(yíng)者應(yīng)受罰,因?yàn)樗m然照顧了小部分人福利,實(shí)際上是以犧牲社會(huì)整體的福利為代價(jià)的。如果激勵(lì)基礎(chǔ)既包括就業(yè)人數(shù)又包括經(jīng)營(yíng)績(jī)效,情況就更復(fù)雜,激勵(lì)效果也更不確定。

解決的思路之一是,從縱向發(fā)展看,動(dòng)態(tài)地、分階段地選擇激勵(lì)基礎(chǔ)。如某一時(shí)期,保持就業(yè)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定更重要時(shí),就選擇相應(yīng)的指標(biāo)為激勵(lì)基礎(chǔ),過(guò)了這一時(shí)期之后,需要轉(zhuǎn)到提高資產(chǎn)效率上來(lái)了,就以經(jīng)營(yíng)績(jī)效為激勵(lì)基礎(chǔ)。二是從橫向?qū)Ρ瓤?有區(qū)別地選擇激勵(lì)基礎(chǔ)。對(duì)承擔(dān)不同“任務(wù)”的經(jīng)營(yíng)者,分別以與各自任務(wù)相稱(chēng)的指標(biāo)為基礎(chǔ),如果同一經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)不同任務(wù)(假設(shè)不同任務(wù)間無(wú)沖突)且這些任務(wù)不能分離,則以其主要任務(wù)相稱(chēng)的指標(biāo)為激勵(lì)基礎(chǔ),保證激勵(lì)效果。

從提高資產(chǎn)效率的角度來(lái)說(shuō),多重目標(biāo)的激勵(lì)基礎(chǔ)也許還不如單純的利潤(rùn)目標(biāo)更有效,前提是利潤(rùn)目標(biāo)既考慮了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,又不以侵蝕公司其他利益相關(guān)者為代價(jià),這就需要制訂一個(gè)合理的利潤(rùn)目標(biāo)評(píng)估方案。

另外,僅從控制權(quán)的角度來(lái)說(shuō),激勵(lì)機(jī)制理論表明,債務(wù)在很多情況下是激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的一個(gè)好辦法,因?yàn)樗仁菇?jīng)營(yíng)者提高資產(chǎn)的效率以避免控制權(quán)的轉(zhuǎn)移,但這又以銀行監(jiān)控的有效性為前提。

四、結(jié)論

建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)要從控制權(quán)配置、資本結(jié)構(gòu)、激勵(lì)結(jié)構(gòu)這三個(gè)公司組織的基本機(jī)構(gòu)入手,首先,控制權(quán)的配置要考慮其在公司所有利益相關(guān)者之間的分立和均衡,尤其是保護(hù)弱者———小股東———的權(quán)益和抑制強(qiáng)者———內(nèi)部人———的控制。其次,銀行對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的作用不可忽視,主銀行體制值得一試。最后,激勵(lì)結(jié)構(gòu)與公司治理密切相關(guān),從多角度考慮出發(fā)的、動(dòng)態(tài)的激勵(lì)機(jī)制有助于完善公司治理。

特定歷史經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成的不良后果要從特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制中尋找答案,公司治理結(jié)構(gòu)受宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,也受微觀條件的制約,邊干邊學(xué)的漸進(jìn)方式可能更適合我國(guó)國(guó)情。但在資本市場(chǎng)不很發(fā)達(dá)、信息流動(dòng)不夠充分、不完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)面前,我們應(yīng)把注意力放在實(shí)際的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是如何運(yùn)行的,而不是忙著“移植”適用性有限制的完全競(jìng)爭(zhēng)的范式。

主要參考文獻(xiàn)

1青木昌彥錢(qián)穎一主編,《轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的公司治理結(jié)構(gòu)—內(nèi)部人控制和銀行的作用》,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,19954

2保羅·米爾格羅姆約翰·羅伯茨金融結(jié)構(gòu)、所有權(quán)和公司控制經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較,1994;4

第3篇：公司論文范文

關(guān)鍵字：轉(zhuǎn)投資行為轉(zhuǎn)投資行為的效力

一公司轉(zhuǎn)投資行為界定

要對(duì)公司轉(zhuǎn)投資行為進(jìn)行法律規(guī)制，首先應(yīng)當(dāng)明確界定公司轉(zhuǎn)投資行為。對(duì)此，學(xué)者們有不同論述。有人認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)投資是指公司成為其他公司之股東。[1]有人認(rèn)為，是指公司按照法律的規(guī)定投資于其他企業(yè)的法律行為。[2]還有人認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)投資是指公司作為單一投資主體，以自己特定財(cái)產(chǎn)出資參加另一企業(yè)經(jīng)營(yíng)，成為另一企業(yè)的成員。[3]第一種觀點(diǎn)正反映了我國(guó)臺(tái)灣學(xué)者多將公司轉(zhuǎn)投資行為限于對(duì)其他公司的投資。第二種觀點(diǎn)將公司轉(zhuǎn)投資行為限于公司法規(guī)定的一種法律行為，而事實(shí)上對(duì)于公司進(jìn)行不違反公司法規(guī)定的轉(zhuǎn)投資行為也應(yīng)包括在內(nèi)。第三種情況將公司作為單一投資主體也有不妥之處。筆者認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)投資是指公司作為投資主體，以公司法人的財(cái)產(chǎn)對(duì)另一法律實(shí)體出資，使本公司享有另一法律實(shí)體出資人的法律地位的行為。

在公司法的理論研究中，對(duì)于公司轉(zhuǎn)投資行為，一般將其作為公司權(quán)利能力范疇進(jìn)行研究的。對(duì)是否允許公司轉(zhuǎn)投資，有一個(gè)不斷發(fā)展的過(guò)程。早期英美法系的國(guó)家，曾基于保護(hù)投資者（股東）利益之考慮，固守“越權(quán)規(guī)則”，禁止公司從事其“目的和權(quán)力”外之任何投資行為，以確保投資者所進(jìn)行的投資能夠用于投資者所期望的事業(yè)而不致被隨意浪費(fèi)或冒風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入20世紀(jì)，隨著“越權(quán)原則”的衰落，公司對(duì)外投資之限制也隨之放寬，公司對(duì)外投資逐步被視為公司的固有的不應(yīng)受限制的權(quán)力而逐步得到了立法的認(rèn)可。[4]學(xué)者認(rèn)為，公司的權(quán)利能力是法律賦予的，其權(quán)利能力通常受到法律限制，例如，公司不得成為其他實(shí)體的無(wú)限責(zé)任股東；公司對(duì)外投資不得超過(guò)一定限額。[5]公司轉(zhuǎn)投資對(duì)于加快公司發(fā)展，提高公司資本的運(yùn)營(yíng)效率，提高公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效等方面均有裨益。但是，在資本市場(chǎng)尚未發(fā)育成熟的情況下，轉(zhuǎn)投資通常導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)難以變現(xiàn)，影響公司的償債能力，同時(shí)，轉(zhuǎn)投資行為超越公司本身的目的事業(yè)，公司資本會(huì)被利用于股東所未事先同意的事業(yè)，使股東面臨不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)楣巨D(zhuǎn)投資有利也有弊，從各國(guó)公司立法來(lái)看，一般都確認(rèn)公司有轉(zhuǎn)投資的權(quán)利，也均通過(guò)判例或者通過(guò)制定法的形式，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資加以規(guī)制，我國(guó)《公司法》也不例外。

二法律對(duì)公司轉(zhuǎn)投資行為的限制

（一）其他國(guó)家對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的限制

1投資對(duì)象的限制

有的國(guó)家法律規(guī)定公司不得為其他公司的無(wú)限責(zé)任股東，如日本。有的則規(guī)定公司不得為他公司之無(wú)限責(zé)任股東或合伙事業(yè)之合伙人，如我國(guó)臺(tái)灣。而美國(guó)《示范公司法修正本》規(guī)定：公司可以成為任何合伙組織、聯(lián)營(yíng)組織、信托組織或其他實(shí)體的發(fā)起人、合伙人、成員、聯(lián)營(yíng)人或者上述實(shí)體的經(jīng)理。英國(guó)公司法規(guī)定，子公司或其名義上的代表不能成為母公司的成員，并且任何母公司向子公司所分配或轉(zhuǎn)讓的股份是無(wú)效的。[6]總的來(lái)看，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資對(duì)象的限制也越來(lái)越小。

2對(duì)公司轉(zhuǎn)投資額度的限制

我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)法律規(guī)定，公司為他公司有限責(zé)任股東時(shí)，其所有投資總額，不得逾本公司實(shí)收股本的40％。法國(guó)商事公司法規(guī)定，一公司擁有另一公司股份或資產(chǎn)的10％以上時(shí)，后者不能擁有前者發(fā)行的任何股票或資產(chǎn)。為了適應(yīng)工商界經(jīng)營(yíng)發(fā)展和有效利用資金的需要，德國(guó)、日本等國(guó)已經(jīng)逐步取消了關(guān)于轉(zhuǎn)投資限額的規(guī)定，其規(guī)制重點(diǎn)主要是放在公開(kāi)化及限制股權(quán)行使兩方面。如《德國(guó)股份法》第20條及第21條規(guī)定，一企業(yè)對(duì)他企業(yè)取得超過(guò)百分之二十五之股份時(shí)，須以書(shū)面通知該企業(yè)；持有股權(quán)達(dá)百分之五十時(shí)，須立即為通知。

3公司轉(zhuǎn)投資的例外允許事由

一般公司立法均對(duì)公司轉(zhuǎn)投資設(shè)立例外的允許事由，主要包括：⑴如果公司本身是以投資為專(zhuān)業(yè)的，則不受公司法中關(guān)于轉(zhuǎn)投資規(guī)定的限制。⑵如果公司章程有特殊規(guī)定或者已取得股東會(huì)議決議，則不受限制。⑶關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資的限額部分，如果公司在合法轉(zhuǎn)投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不得計(jì)算在投資額內(nèi)。[7]

（二）我國(guó)《公司法》對(duì)公司轉(zhuǎn)投資行為的限制《公司法》12條規(guī)定，“公司可以向其他有限責(zé)任公司、股份有限責(zé)任公司投資，并以該出資額為限對(duì)所投資公司承擔(dān)責(zé)任。公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的百分之五十，在投資后，接受被投資公司利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。”從我國(guó)《公司法》上述規(guī)定，可知：

1《公司法》允許公司對(duì)外轉(zhuǎn)投資。由于公司作為法人，應(yīng)當(dāng)有自主運(yùn)用資金和承擔(dān)責(zé)任的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)可以用公司的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資活動(dòng)。

2《公司法》對(duì)于轉(zhuǎn)投資的對(duì)象僅明確為有限責(zé)任公司及股份有限公司；對(duì)其他責(zé)任形式的法律實(shí)體可否轉(zhuǎn)投資，既未明確規(guī)定，也未明文禁止。

3《公司法》對(duì)公司轉(zhuǎn)投資限額的規(guī)定，累計(jì)不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之五十。由于公司對(duì)其他公司進(jìn)行的轉(zhuǎn)投資不能影響到公司自身的穩(wěn)定和發(fā)展，并要合理的承擔(dān)責(zé)任，因此，《公司法》對(duì)這種投資活動(dòng)進(jìn)行限制，公司只應(yīng)在限定的范圍內(nèi)行使自己的權(quán)利。

4《公司法》對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的例外情形規(guī)定，指：就投資主體而言，國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司不受該條投資比例限制。就資本構(gòu)成而言，公司在投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不得計(jì)算在投資額內(nèi)。

三對(duì)公司幾種轉(zhuǎn)投資行為效力的分析

（一）公司超過(guò)限額對(duì)外轉(zhuǎn)投資的效力

公司超過(guò)《公司法》第12條2款中關(guān)于投資累計(jì)限額的規(guī)定的轉(zhuǎn)投資行為是否有效，學(xué)者們持不同見(jiàn)解。

1絕對(duì)無(wú)效說(shuō)。認(rèn)為轉(zhuǎn)投資行為應(yīng)全部無(wú)效，因?yàn)椤豆痉ā返?2條2款屬于法律強(qiáng)制性規(guī)定，違反法律強(qiáng)制性規(guī)范的民事行為應(yīng)認(rèn)定無(wú)效。

2有效說(shuō)。認(rèn)為公司轉(zhuǎn)投資行為純屬公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理行為，并非其他公司所能知悉，為了維護(hù)交易安全，可由公司負(fù)責(zé)人賠償公司因超過(guò)限額轉(zhuǎn)投資所受的損害，該行為對(duì)公司仍有效。[8]

3部分無(wú)效說(shuō)。認(rèn)為超過(guò)規(guī)定限額部分的投資行為無(wú)效，但未超過(guò)限額部分的投資行為任然應(yīng)當(dāng)認(rèn)定有效。[9]目前我國(guó)司法實(shí)踐中多采此說(shuō)。

筆者認(rèn)為，討論有效、無(wú)效前需先弄清一個(gè)前提，即《公司法》12條2款中規(guī)定“累計(jì)投資額”，則應(yīng)考慮到投資行為究竟是一個(gè)行為還是多個(gè)轉(zhuǎn)投資行為，而非一概主張有效或無(wú)效。若為多項(xiàng)轉(zhuǎn)投資行為所累計(jì)投資額超過(guò)了限額，筆者認(rèn)為應(yīng)采“部分無(wú)效說(shuō)”。超過(guò)規(guī)定限額的最后那項(xiàng)行為應(yīng)確認(rèn)無(wú)效，而以前在限額內(nèi)進(jìn)行投資的行為應(yīng)確認(rèn)有效，以保證公司權(quán)利能力的自由行使。若公司僅第一次的轉(zhuǎn)投資行為即超過(guò)了公司法所規(guī)定的限額，則筆者主張采“絕對(duì)無(wú)效說(shuō)”。公司對(duì)外進(jìn)行轉(zhuǎn)投資，是以民事主體的身份進(jìn)行民事行為，其所實(shí)施的行為應(yīng)符合《民法通則》中關(guān)于民事法律行為有效的要件。公司違反《公司法》中關(guān)于轉(zhuǎn)投資限額的禁止性規(guī)定，導(dǎo)致其所實(shí)施的民事行為無(wú)效毫無(wú)疑問(wèn)。而有的學(xué)者認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)投資行為屬于公司內(nèi)部行為，依據(jù)公司法上的公司意思自治原則，法律不應(yīng)對(duì)公司管理行為作過(guò)多干預(yù)。[10]筆者認(rèn)為，公司作為投資主體對(duì)外進(jìn)行投資這本身已經(jīng)不是一個(gè)所謂“公司管理內(nèi)部行為”，其所從事的投資活動(dòng)必然應(yīng)受到民法等基本法律的調(diào)整與規(guī)范。該學(xué)者進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)“一律認(rèn)定此種行為無(wú)效并不符合實(shí)際”，認(rèn)定轉(zhuǎn)投資無(wú)效必將帶來(lái)被投資企業(yè)的重新或變更登記，而這對(duì)于已經(jīng)與被投資企業(yè)發(fā)生民事活動(dòng)的其他主體特別是被投資企業(yè)的債權(quán)人而言是不公平的，其與被投資企業(yè)之間的民事行為處于不確定狀態(tài)，不利于民事法律關(guān)系的穩(wěn)定也就不利于保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益。筆者認(rèn)為，被投資的公司是否設(shè)立與作為出資人的公司的投資行為是否有效是兩個(gè)問(wèn)題?！豆痉ā返?9條規(guī)定了有限責(zé)任公司的設(shè)立條件，對(duì)于股東的規(guī)定僅限于符合法定人數(shù)，對(duì)于出資額的規(guī)定只需達(dá)到法定資本的最低限額。只要公司具備了這些條件，登記機(jī)關(guān)就應(yīng)予以登記，公司依法設(shè)立。而作為出資人的公司是否有權(quán)出資，或其出資是否超過(guò)法定數(shù)額只是其對(duì)出資義務(wù)的履行問(wèn)題，對(duì)于公司設(shè)立效力不生影響。

在出資人的出資行為被確認(rèn)無(wú)效的情況下，勢(shì)必應(yīng)對(duì)被投資公司的其他一足額繳納出資的股東負(fù)違約責(zé)任。

第4篇：公司論文范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)治理；財(cái)權(quán)分配；股權(quán)分置

在公司制以前的企業(yè)形式中，獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)基本上是統(tǒng)一的，出資人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，原有的經(jīng)營(yíng)管理體制已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財(cái)務(wù)管理要求，不能滿(mǎn)足股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)管理層之間的權(quán)利劃分及利益要求，公司治理和財(cái)務(wù)治理應(yīng)運(yùn)而生，對(duì)財(cái)權(quán)的劃分進(jìn)行制度規(guī)范。目前，上市公司中出現(xiàn)的部分問(wèn)題，主要是因?yàn)樨?cái)權(quán)分配而產(chǎn)生的。

一、上市公司財(cái)務(wù)治理存在問(wèn)題

1．公司組織機(jī)構(gòu)不完善或不能發(fā)揮應(yīng)有職能。

上市公司是現(xiàn)代企業(yè)形式的最佳體現(xiàn)，而現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)建立規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)?！豆痉ā访鞔_規(guī)定上市公司應(yīng)設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，主要目的就是使其能夠互相制約與監(jiān)督。我國(guó)許多上市公司組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不完善，或設(shè)置完善但部分機(jī)構(gòu)不能充分發(fā)揮其職能，這就使、損害股東和企業(yè)利益事情的發(fā)生成為可能。

2．控股股東專(zhuān)權(quán)，中小股東利益受損。

國(guó)有企業(yè)改組實(shí)行公司制后，公司也設(shè)立了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)，但實(shí)際上國(guó)有股一般都控股51％以上，占絕對(duì)控制地位。根據(jù)我國(guó)公司法律制度，股東大會(huì)選舉產(chǎn)生董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)聘任經(jīng)理人員，由于股東按其出資額比例具有的表決權(quán)，監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)的意見(jiàn)，實(shí)際上成了大股東的意見(jiàn)，經(jīng)理的人選實(shí)際是國(guó)有股股東的人選。因此在國(guó)有企業(yè)改制過(guò)來(lái)的公司里，普遍存在著一股獨(dú)大的情況。而正在迅速發(fā)展的私營(yíng)上市企業(yè)，由于大多是家族企業(yè)，家族控股一般占到公司股本的60％到70％以上，形成了一股獨(dú)大的局面。

3．債權(quán)人權(quán)益時(shí)常遭到損害。

債權(quán)人分享一定的財(cái)務(wù)治理權(quán)源于保障債權(quán)人資金安全的需要，特別是當(dāng)債權(quán)人(主要是銀行)對(duì)某個(gè)企業(yè)的貸款數(shù)額大、期限長(zhǎng)、流動(dòng)性差，或進(jìn)行連續(xù)貸款，以至于該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)非常依賴(lài)于該債權(quán)人時(shí)，債權(quán)人就會(huì)要求一定的財(cái)務(wù)治理權(quán)。上市公司濫用公司法人資格侵害債權(quán)人權(quán)益的表現(xiàn)主要有：公司設(shè)立上市公司時(shí)股東出資不實(shí)或不充分；股東抽逃出資或通過(guò)其他方式榨取公司財(cái)產(chǎn)；“脫殼經(jīng)營(yíng)”等。

4．對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束機(jī)制不健全。

隨著公司的發(fā)展，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，經(jīng)營(yíng)者接收所有者的委托對(duì)公司進(jìn)行管理，并接收所有者給予的報(bào)酬。由于委托人的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，受托人在實(shí)現(xiàn)股東目標(biāo)的時(shí)候希望自身利益應(yīng)首先得到滿(mǎn)足，在對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束機(jī)制不健全的情況下，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)治理中的問(wèn)題。

二、問(wèn)題分析

筆者認(rèn)為，在上市公司中之所以出現(xiàn)上面幾種比較典型的問(wèn)題，主要是因?yàn)楣矩?cái)務(wù)治理中的財(cái)權(quán)配置不當(dāng)所致。

財(cái)務(wù)治理權(quán)是對(duì)公司資金進(jìn)行計(jì)劃、調(diào)配、使用、監(jiān)督和控制的權(quán)力，主要包括財(cái)務(wù)收支管理權(quán)、財(cái)務(wù)剩余索取權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，而財(cái)務(wù)治理是一種財(cái)權(quán)在企業(yè)有關(guān)掌管方之間劃分的制度規(guī)范。在所有者和接受委托的經(jīng)營(yíng)者之間，各方如何劃分財(cái)權(quán)則依據(jù)誰(shuí)對(duì)財(cái)產(chǎn)最終承擔(dān)責(zé)任而定。但是，不同層次經(jīng)營(yíng)管理者和所有者各自擁有多少剩余索取權(quán)，不同層次的財(cái)務(wù)監(jiān)督者或監(jiān)督機(jī)構(gòu)各自掌管何種和多少監(jiān)督權(quán)，事先必須用明確的契約或制度來(lái)規(guī)范。

我國(guó)的公司法律制度對(duì)上市公司財(cái)權(quán)在股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理及具體財(cái)務(wù)管理人員中的分配有著比較明確的規(guī)定，具體如下：第一、股東大會(huì)（即所有者）擁有公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，因而，股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，它行使著公司財(cái)產(chǎn)所有者的全部權(quán)利。股東大會(huì)在公司擁有的財(cái)權(quán)主要包括出資權(quán)、剩余控制權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán)，對(duì)公司重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策權(quán)等。第二、董事會(huì)在股東大會(huì)閉幕期間，代表股東行使財(cái)權(quán)，同時(shí)它對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)。第三、監(jiān)事會(huì)代表所有股東行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事會(huì)接受委托，對(duì)所有者財(cái)權(quán)進(jìn)行監(jiān)督，代表所有股東對(duì)上市公司財(cái)產(chǎn)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，檢查公司財(cái)務(wù)；對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督。第四、經(jīng)營(yíng)者層的財(cái)權(quán)，主要是行使公司法人財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)中包括董事會(huì)授權(quán)的公司重大財(cái)務(wù)問(wèn)題執(zhí)行權(quán)。經(jīng)營(yíng)者層除了全面掌管公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外，還表現(xiàn)在財(cái)權(quán)的配置上。而財(cái)務(wù)經(jīng)理以及其他具體財(cái)務(wù)管理人員，由經(jīng)營(yíng)者授權(quán)后具體行使日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的執(zhí)行權(quán)和控制權(quán)。他們負(fù)責(zé)具體的財(cái)務(wù)事項(xiàng)和業(yè)務(wù)的處理，僅有崗位職責(zé)范圍內(nèi)的執(zhí)行權(quán)和授權(quán)范圍內(nèi)的控制權(quán)。

上市公司的財(cái)權(quán)經(jīng)過(guò)明確的分配后，決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)相互分離相互制約，再輔之以相應(yīng)的約束和激勵(lì)機(jī)制，每一環(huán)節(jié)都形成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的責(zé)任中心。我國(guó)上市公司之所以出現(xiàn)我們討論的四種問(wèn)題，主要原因就是有章不循，循而不正。不能使監(jiān)督主體與決策主體有效分離，監(jiān)督主體與執(zhí)行主體相互串通，損害所有者的利益。

三、解決辦法

1．建立明晰的公司產(chǎn)權(quán)制度

上市公司必須根據(jù)公司法律制度和財(cái)務(wù)治理理論的要求，設(shè)置完備的組織機(jī)構(gòu)，并在公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員間合理分配財(cái)權(quán)，實(shí)現(xiàn)委托有效，清晰，執(zhí)行合理，監(jiān)督有力的公司運(yùn)行機(jī)制。

國(guó)有資產(chǎn)必須建立代表國(guó)家履行出資人職責(zé)的國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的實(shí)質(zhì)性分離。國(guó)家必須通過(guò)轉(zhuǎn)變政府職能，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，保障國(guó)家對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，落實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，使企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。建立明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，旨在明確政府有關(guān)部門(mén)和其他監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)、企業(yè)的權(quán)利和責(zé)任，理順企業(yè)財(cái)產(chǎn)的國(guó)家所有、分級(jí)管理、分工監(jiān)督和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相互關(guān)系。該機(jī)構(gòu)受托實(shí)施國(guó)有資本的運(yùn)作管理，對(duì)同級(jí)政府負(fù)責(zé)，接受政府的審計(jì)監(jiān)督，對(duì)國(guó)有資本的保值增值承擔(dān)法律責(zé)任。其操作難點(diǎn)在于增加了環(huán)節(jié)，延長(zhǎng)了鏈，會(huì)有新的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。因此，要進(jìn)一步深化改革，徹底實(shí)行政企分開(kāi)，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，切實(shí)解決國(guó)有資本所有者虛位的問(wèn)題。明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系除了將投資者所有權(quán)與法人經(jīng)營(yíng)權(quán)相區(qū)別之外，它還要求實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合理化，以及要界定清晰的具有獨(dú)立或相時(shí)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)利益的主體即財(cái)務(wù)主體。

2．采取有效措施切實(shí)保護(hù)中小股東利益

首先，應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)法律規(guī)法體系。我國(guó)最新修訂的《公司法》已經(jīng)對(duì)保護(hù)中小股東的權(quán)益做出了更詳細(xì)有效的規(guī)定，這使中小股東保護(hù)自身權(quán)益不受侵害有了更多的法律依據(jù)。新法規(guī)定董事會(huì)或者執(zhí)行董事不能履行或者不履行召集股東會(huì)會(huì)議職責(zé)、且監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事不召集和主持的，有限公司代表十分之一以上表決權(quán)的股東、股份公司連續(xù)九十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持；股份公司單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會(huì)召開(kāi)十日前提出臨時(shí)提案并書(shū)面提交董事會(huì)；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收到提案后兩日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時(shí)提案提交股東大會(huì)審議。原公司法對(duì)此沒(méi)有明確規(guī)定，按照這種投票制度，股東在選舉董事時(shí)擁有的表決權(quán)總數(shù)，等于其所持有的股份數(shù)與待選人數(shù)的乘積。投票時(shí)，股東可以將其表決權(quán)集中投給一個(gè)或幾個(gè)候選人，通過(guò)這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事、監(jiān)事，避免大股東壟斷全部董事、監(jiān)事的選任，增強(qiáng)小股東在公司治理中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

其次，進(jìn)行股權(quán)分置改革。股權(quán)分置改革目的是解決不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為上市公司長(zhǎng)期健康發(fā)展提供制度上的保證，從而保護(hù)投資者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。在上市公司股改方案中，非流通股股東大多采用送股或縮股的方式，這將使控股股東的持股比例下降，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化。解決了股權(quán)分置問(wèn)題，市場(chǎng)上存在的一切問(wèn)題如大股東惡意圈錢(qián)、大股東肆意挪用巨額資金等都會(huì)迎刃而解。管理層和大股東將會(huì)致力于公司業(yè)績(jī)的提升，上市公司的發(fā)展障礙會(huì)完全消除，步入良性發(fā)展趨勢(shì)。

其三，加強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)。中小股東作為股東之一，首先應(yīng)享有基本的公平剩余索取權(quán)和參與控制權(quán)；其次作為外部股東，在控制權(quán)的參與方式上一般為知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和重大事件的參與決策權(quán)。中小股東作為弱勢(shì)群體不僅應(yīng)通過(guò)了解自身的權(quán)益從而提高自我保護(hù)能力，還應(yīng)當(dāng)充分借助社會(huì)外部力量，利用保護(hù)中小股東權(quán)益的法律、法規(guī)及其他制度防止合法權(quán)益受到侵犯。即使在合法權(quán)益被侵犯之后，也可通過(guò)向行政機(jī)關(guān)請(qǐng)求救助或者向法院提出訴訟。

3．重視債權(quán)人在財(cái)務(wù)治理中的地位

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革，銀行實(shí)行了“撥改貸”的政策，債務(wù)融資成為企業(yè)融資的主要手段。在我國(guó)，債權(quán)人不參與公司的管理，只能到期收本得息，這就使銀行對(duì)貸款企業(yè)的約束和限制力較弱，這決定了我們必須重視債權(quán)人在財(cái)務(wù)治理中的地位。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，我國(guó)目前允許銀行向部分企業(yè)投入股權(quán)資本，這樣銀行就可以同其他股東具有平等的財(cái)權(quán)。另外也可采取在企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中吸納銀行等債權(quán)人代表的辦法，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行事中監(jiān)控，防止企業(yè)以改組、破產(chǎn)等方式逃離高額債務(wù)，以保證債權(quán)人的合法權(quán)益。

4．建立合理有效的約束與激勵(lì)機(jī)制

建立合理有效的約束與激勵(lì)機(jī)制，應(yīng)做到如下幾點(diǎn)：首先，建立經(jīng)營(yíng)者人才市場(chǎng)，公司可以到市場(chǎng)上選擇經(jīng)營(yíng)管理者。這樣就強(qiáng)化了人才競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，能夠找到懂管理有能力的經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)也強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。其次，實(shí)行股票期權(quán)制度，允許經(jīng)營(yíng)者持有公司股份，使經(jīng)營(yíng)者成為公司的所有者之一。在全球排名前500家大企業(yè)中，有近90％的企業(yè)采用了股票期權(quán)制度。這種激勵(lì)制度將企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人所得與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、企業(yè)的資本升值及廣大股東的利益得以很好地結(jié)合，不僅有利于激發(fā)高管人員經(jīng)營(yíng)管理的能動(dòng)性，更有利于提高上市公司的質(zhì)量和素質(zhì)。其三，提高他們的社會(huì)地位和政治地位，重視對(duì)經(jīng)營(yíng)者的事業(yè)型激勵(lì)。作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的心理需求是多方面的，物質(zhì)激勵(lì)的要求將會(huì)隨著收入水平的提高而減弱。因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者非物質(zhì)激勵(lì)，如：職位升遷，終身雇傭，政治地位和社會(huì)榮譽(yù)等。這種綜合性和社會(huì)性的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)經(jīng)營(yíng)者更容易保持長(zhǎng)期激勵(lì)的效應(yīng)。其四，建立績(jī)效考核機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部控制。企業(yè)選定一些必要的指標(biāo)，建立績(jī)效考核體系，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理者定期進(jìn)行考核，強(qiáng)化其經(jīng)營(yíng)意識(shí)。同時(shí)，建立嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，進(jìn)行崗位間的相互牽制和約束。激勵(lì)和約束可是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，有效的約束是激勵(lì)作用完全發(fā)揮的前提條件，沒(méi)有有效的權(quán)力制衡和監(jiān)督，激勵(lì)的作用就會(huì)大打折扣，甚至完全喪失。

參考文獻(xiàn)：

[1]王繼倉(cāng)，程國(guó)輝．生產(chǎn)力研究．山西：，2005．

[2]熊蓉佳．美日企業(yè)財(cái)務(wù)治理的比較和啟示．財(cái)會(huì)月刊．2004．

第5篇：公司論文范文

在許多發(fā)達(dá)國(guó)家高度重視的管理學(xué)院通過(guò)國(guó)際MBA教育合作項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的MBA教育在國(guó)際市場(chǎng)。同時(shí)，國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，由歐洲工商管理學(xué)院和八妹妹群歐洲國(guó)際商學(xué)院很受跨國(guó)公司的歡迎，在世界各地的學(xué)生有很強(qiáng)的吸引力，其高層管理教育已經(jīng)進(jìn)入了世界。同時(shí)追求國(guó)際化，MBA教育在發(fā)達(dá)國(guó)家也很重視符合本國(guó)國(guó)情，強(qiáng)調(diào)所謂的“本地化”的全球化趨勢(shì)下MBA教育。

二、企業(yè)運(yùn)作實(shí)驗(yàn)管理分析——以碩智管理咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)為例

1.項(xiàng)目背景。

安徽科技公司是一個(gè)典型的快速增長(zhǎng)的生產(chǎn)企業(yè)，成立于2009年，公司近年來(lái)發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)前景，營(yíng)業(yè)額2012美元。但在這個(gè)欣欣向榮，繁榮的表象背后，高速發(fā)展，公司的內(nèi)部管理水平不擴(kuò)大規(guī)模的提高公司的性能，和改進(jìn)的同步。創(chuàng)業(yè)公司靈活和移動(dòng)期間，容易協(xié)調(diào)工作模式已經(jīng)不能適應(yīng)公司的操作需求，這一次在中期模型中起著重要的作用，是綁定到一個(gè)新的發(fā)展階段的公司越來(lái)越多的挑戰(zhàn)。管理已逐漸成為公司快速發(fā)展的瓶頸。引起了公司領(lǐng)導(dǎo)高度重視這些問(wèn)題，公司高層迅速做出決定，邀請(qǐng)上海碩智為公司的管理問(wèn)題，并幫助建立一個(gè)科學(xué)合理的生產(chǎn)運(yùn)行系統(tǒng)，提高公司的管理水平，為公司的快速發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保證。

2.項(xiàng)目思路。

2.1碩智管理咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)采取駐廠(chǎng)式管理診斷模式。在本項(xiàng)目中，碩智咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)利用科學(xué)的管理診斷模式，對(duì)安徽某技術(shù)公司全面地管理調(diào)研診斷，將管理問(wèn)題浮現(xiàn)，并形成《管理診斷報(bào)告》，提出改善思路。

2.2理念和穩(wěn)定的交叉訓(xùn)練。幫助安徽科技公司員工部門(mén)為中心的思維模式，打破以往建立的思想過(guò)程，識(shí)別在項(xiàng)目開(kāi)始啟動(dòng)的智慧為客戶(hù)培訓(xùn)過(guò)程的概念，系統(tǒng)地描述和解釋的概念流程為客戶(hù)的思想過(guò)程，流程管理的優(yōu)勢(shì)，規(guī)范和優(yōu)化流程管理工具、方法等。

第6篇：公司論文范文

近二、三年來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過(guò)窄導(dǎo)致保險(xiǎn)資金對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率低，不利于保險(xiǎn)公司發(fā)展，要求放寬資金運(yùn)用的呼聲一刻沒(méi)有停息過(guò)。2002年9月28日保險(xiǎn)法修改前，呼吁者原本以為資金運(yùn)用的規(guī)定會(huì)出現(xiàn)重大修改，但事與愿違，反而使人覺(jué)得立法部門(mén)有意不放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的口子，于是呼吁聲轉(zhuǎn)到成立獨(dú)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司上。如今保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現(xiàn)實(shí)和法律問(wèn)題呢？

首先，保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式依舊：限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司可以購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)債券的范圍增加，不再限于信用評(píng)級(jí)達(dá)AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業(yè)債券，投資占比可以提高到20%.但誰(shuí)都明白，這種變化沒(méi)有對(duì)保險(xiǎn)資金收益影響不大，因?yàn)槠髽I(yè)債券在資金運(yùn)用中占比較低。

其次，誰(shuí)能保證資金運(yùn)用的高收益？根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年資金運(yùn)用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險(xiǎn)公司心痛之余要自己動(dòng)手操盤(pán)，但保險(xiǎn)公司可能忽略了資本市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響。近幾年資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳導(dǎo)致歐、美、日的保險(xiǎn)公司同樣在資本市場(chǎng)上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險(xiǎn)公司受股價(jià)暴跌的影響，股票浮虧合計(jì)已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯(lián)大眾前任董事會(huì)主席舒爾特。諾勒博士說(shuō)：“環(huán)境污染、災(zāi)難、資本市場(chǎng)暴跌及經(jīng)濟(jì)蕭條所積累而成的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)給集團(tuán)整體業(yè)績(jī)帶來(lái)了巨大壓力，并導(dǎo)致了12億歐元的虧損?！笨纯窗?，我們憑什么獲得高收益？保險(xiǎn)公司的本質(zhì)功能在于防災(zāi)減損，穩(wěn)定社會(huì)，專(zhuān)注于投資收益顯然有點(diǎn)本末倒置。再者，我國(guó)資本市場(chǎng)處在發(fā)展、完善的過(guò)程中，各項(xiàng)制度不健全，貫徹落實(shí)不堅(jiān)決，投機(jī)行為層出不窮，人為風(fēng)險(xiǎn)因素太多，保證投資不出現(xiàn)重大失誤的外部環(huán)境沒(méi)有建立起來(lái)。這才是阻礙保險(xiǎn)資金投資收益的決定性因素，同時(shí)也可能是立法機(jī)關(guān)修改保險(xiǎn)法時(shí)沒(méi)有對(duì)資金運(yùn)用部分進(jìn)行大的修改的主要原因。

第7篇：公司論文范文

1.1理論模型

最初將管理者過(guò)度自信或樂(lè)觀主義假設(shè)引入公司金融的是Roll,他提出了“狂妄自大(HubrisHypothesis)”假說(shuō),假定市場(chǎng)是有效的,而經(jīng)理層是無(wú)效的,以此來(lái)解釋現(xiàn)實(shí)中大量失敗的并購(gòu)。他認(rèn)為,許多公司收購(gòu)活動(dòng)的失敗,原因在于管理者的過(guò)度自信,高估目標(biāo)公司,對(duì)收購(gòu)后的收益過(guò)度樂(lè)觀,從而發(fā)起了一系列有損企業(yè)價(jià)值的收購(gòu)。

目前,經(jīng)理人過(guò)度自信的公司并購(gòu)理論模型基本都是UlrikeMalmendier和GeoffreyTate理論模型上的微調(diào)。該模型分為沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)者存在的并購(gòu)活動(dòng)和存在競(jìng)爭(zhēng)者的并購(gòu)活動(dòng)兩類(lèi),分別對(duì)比了理性公司高管和過(guò)度自信公司高管的并購(gòu)決策,得出結(jié)論:過(guò)度自信的經(jīng)理人更可能執(zhí)行負(fù)期望收益的并購(gòu)活動(dòng);在具有豐富的內(nèi)部可動(dòng)用資源(例如:存在較多的現(xiàn)金等)經(jīng)理人中,過(guò)度自信的經(jīng)理人比理性的經(jīng)理人更易實(shí)施并購(gòu)活動(dòng);證券市場(chǎng)股票價(jià)格對(duì)過(guò)度自信經(jīng)理人執(zhí)行的公司并購(gòu)行為會(huì)做出消極的反應(yīng),市場(chǎng)累計(jì)超額收益率是負(fù)的,即并購(gòu)的績(jī)效差。

1.2實(shí)證研究

(1)過(guò)度自信衡量指標(biāo)的選取。

U.Malmendler和G.Tate在其2005年的工作論文中指出,分析管理者過(guò)度自信所面臨的最大挑戰(zhàn)就是如何建立一個(gè)度量過(guò)度自信的標(biāo)準(zhǔn)。學(xué)術(shù)界較常采用的指標(biāo)主要有以下幾類(lèi)。

①管理者持有本公司股票或股票期權(quán)的數(shù)量變化。

該衡量指標(biāo)由Carpenter.Jennifer在1998首先提出。他認(rèn)為,在行權(quán)機(jī)會(huì)很好的時(shí)候,如果管理者不是選擇行權(quán)和賣(mài)出持有的本公司股票,而是繼續(xù)持有其股票期權(quán),或者購(gòu)買(mǎi)公司的股票,那么說(shuō)明該管理者對(duì)其企業(yè)的發(fā)展前景過(guò)分看好,可以視其過(guò)度自信。換句話(huà)說(shuō),可以將管理者持有本公司股票或股票期權(quán)在行權(quán)期內(nèi)是否凈增長(zhǎng)作為衡量管理者是否過(guò)度自信的指標(biāo)。U.Malmendier和G.Tate的實(shí)證研究支持了Carpenter.Jennifer的假設(shè),他們?cè)诳疾炝?980-1984年福布斯50家公司后發(fā)現(xiàn),CEO自愿保留本企業(yè)的股票和股票期權(quán)的傾向與本公司股票未來(lái)的超額收益并不顯著相關(guān),這種自愿持有股票期權(quán)的做法實(shí)際上反映了CEO的過(guò)度樂(lè)觀情緒。同樣使用該指標(biāo)對(duì)管理者過(guò)度自信程度進(jìn)行衡量的學(xué)者,還包括Gervais和Odean。郝穎、劉星和林朝南在考慮到我國(guó)股票期權(quán)的階段性變現(xiàn)存在制度障礙的情況下,對(duì)上述的指標(biāo)進(jìn)行了改進(jìn),將三年持股數(shù)量不變的高管人員歸為適度自信,將2001年至2003年三年間持股數(shù)量增加且增加原因不是紅股和業(yè)績(jī)股的高管人員歸為過(guò)度自信。

②管理者預(yù)計(jì)年度盈利水平與實(shí)際水平的差異。

LinHu和Chen在其實(shí)證研究中,將管理者預(yù)測(cè)的公司年度盈利水平與公司的實(shí)際水平進(jìn)行了比較,若預(yù)計(jì)水平超過(guò)實(shí)際水平,該公司的管理者則被視為過(guò)度自信。余明桂、夏新平和鄒振松結(jié)合我國(guó)的實(shí)際,以上市公司的年度業(yè)績(jī)預(yù)告是否變化為依據(jù),來(lái)判斷上市公司的管理者是否過(guò)度自信。上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告的類(lèi)型包括四種樂(lè)觀預(yù)期:略增、扭虧、續(xù)盈、預(yù)增;四種悲觀預(yù)期:略減、首虧、續(xù)虧、預(yù)減。如果樂(lè)觀預(yù)期在事后變臉,即預(yù)告的業(yè)績(jī)與實(shí)際的業(yè)績(jī)不一致,則將該公司的管理者定義為過(guò)度樂(lè)觀。王霞、張敏和于富生也運(yùn)用該指標(biāo),以我國(guó)非金融類(lèi)A股上市公司為樣本,對(duì)管理者過(guò)度自信與企業(yè)投資行為的關(guān)系進(jìn)行了研究。

③并購(gòu)頻率。

Doukas和Petmezas通過(guò)并購(gòu)頻率來(lái)度量管理者的過(guò)度自信。首先,他們定義三年內(nèi)從事多次(如五次)或者以上的并購(gòu)就表現(xiàn)出過(guò)度自信的特征;然后,檢驗(yàn)并購(gòu)次數(shù)和收購(gòu)績(jī)效之間的關(guān)系,若檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),頻繁收購(gòu)并不影響收購(gòu)績(jī)效,則不能定義上述過(guò)度自信;若有證據(jù)表明,收購(gòu)越頻繁績(jī)效越差,那么就證實(shí)了該定義。

④指數(shù)類(lèi)衡量指標(biāo)。

有些學(xué)者利用現(xiàn)成的指數(shù)來(lái)衡量管理者的過(guò)度自信程度,這些指數(shù)主要有消費(fèi)者情緒指數(shù)和企業(yè)景氣指數(shù)。

余明桂、夏新平和鄒振松以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布的企業(yè)景氣指數(shù)來(lái)代表管理者的過(guò)度自信程度。企業(yè)景氣指數(shù)也被稱(chēng)為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)綜合景氣指數(shù),它是根據(jù)企業(yè)家對(duì)當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的綜合判斷和對(duì)未來(lái)發(fā)展變化的預(yù)期編制而成的。該指數(shù)數(shù)值范圍在0—200之間,以100作為臨界值。當(dāng)景氣指數(shù)大于臨界值時(shí),表明經(jīng)濟(jì)狀況趨于上升或改善,處于景氣狀態(tài);當(dāng)景氣指數(shù)小于臨界值時(shí),表明經(jīng)濟(jì)狀況趨于下降或惡化,處于不景氣狀態(tài)。當(dāng)景氣指數(shù)大于100點(diǎn)時(shí),表明企業(yè)家對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)未來(lái)發(fā)展樂(lè)觀,存在過(guò)度樂(lè)觀傾向。

(2)管理者過(guò)度自信和并購(gòu)決策之間的關(guān)系。

U.Malmendier,G.Tate.發(fā)現(xiàn)管理者的過(guò)度自信與并購(gòu)顯著正相關(guān),過(guò)度自信的管理者比理性管理者會(huì)更頻繁地實(shí)施并購(gòu)。另外,CEO的過(guò)度自信對(duì)現(xiàn)金很多、沒(méi)有負(fù)債的公司的收購(gòu)兼并活動(dòng)產(chǎn)生的影響最大。郝穎、劉星、林朝南通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司高管人員中,四分之一左右的高管人員具有過(guò)度自信行為特征,同高管人員適度自信行為相比,高管人員的過(guò)度自信行為與公司的投資增長(zhǎng)水平呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。傅強(qiáng),方文俊以企業(yè)景氣指數(shù)為過(guò)度自信衡量指標(biāo),通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)管理者自信程度與并購(gòu)呈現(xiàn)顯著正相關(guān),說(shuō)明管理者的過(guò)度自信是并購(gòu)的重要?jiǎng)右蛑弧?/p>

2股票市場(chǎng)誤定價(jià)理論

2.1理論模型

股票市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)的基本思想最早由Rhodes-Kropf提出。由Shleifer和Vishny明確地將這種思想概括為“股票市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)”理論,并提出相應(yīng)模型,用以解釋“誰(shuí)收購(gòu)誰(shuí)”、“現(xiàn)金收購(gòu)還是換股收購(gòu)”、“收購(gòu)后收購(gòu)雙方的股價(jià)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)是什么”等并購(gòu)活動(dòng)中的問(wèn)題。但是Shleifer和Vishny的模型并沒(méi)有考慮問(wèn)題,它假定收購(gòu)雙方的管理層的行為均符合股東價(jià)值最大化的目標(biāo),不存在管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)。Friedman在實(shí)證研究過(guò)程中,遵循Shleifer和Vishny的思路重新構(gòu)建了表達(dá)類(lèi)似思想的模型,引進(jìn)了管理層的私人收益這個(gè)變量,使得模型也融合了理論的基本觀點(diǎn)。

2.2實(shí)證研究

(1)誤定價(jià)指標(biāo)的選擇。

評(píng)估目標(biāo)公司、收購(gòu)公司以及整個(gè)市場(chǎng)是否存在錯(cuò)誤估價(jià)的指標(biāo)主要有兩個(gè),一個(gè)是凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與公司股票市場(chǎng)價(jià)格的比率;另一個(gè)留存收益計(jì)算的公司價(jià)值與股票市價(jià)的比率。JamesS.Ang、YingmeiCheng、MingDong等均在其實(shí)證研究中使用了這兩個(gè)指標(biāo)。

(2)市場(chǎng)誤定價(jià)和并購(gòu)決策之間的關(guān)系。

MingDong等對(duì)臺(tái)灣1978—2000年間發(fā)生的2922個(gè)成功并購(gòu)案例和810個(gè)失敗案例進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明,并購(gòu)公司、目標(biāo)公司以及整個(gè)市場(chǎng)的錯(cuò)誤定價(jià)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的影響是多方面的,不僅涉及接管的數(shù)量、目標(biāo)公司敵對(duì)性、成功的可能性,而且包括并購(gòu)支付方式和支付溢價(jià)。

目前,已有大量的實(shí)證研究結(jié)果證明,股票市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)與并購(gòu)活動(dòng)的發(fā)生具有正相關(guān)性。Rhodes-Kropf等采用市凈率的改進(jìn)指標(biāo)作為衡量股票市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn),研究發(fā)現(xiàn),行業(yè)短期和長(zhǎng)期價(jià)值差異與賬面價(jià)值的比率和兼并的密度高度正相關(guān)。ImenTebourbi以1988—2002年間,由加拿大公司發(fā)起的符合條件的462項(xiàng)并購(gòu)交易作為研究樣本,首先根據(jù)不同時(shí)期并購(gòu)事件的數(shù)量,將并購(gòu)市場(chǎng)分為“冷”和“熱”兩種類(lèi)型,然后觀察并購(gòu)方在并購(gòu)前、并購(gòu)中和并購(gòu)后的股價(jià)表現(xiàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn)并購(gòu)事件主要發(fā)生在公司股票價(jià)值被高估、管理者對(duì)并購(gòu)反應(yīng)過(guò)度的時(shí)期。

另有部分學(xué)者從市場(chǎng)誤定價(jià)角度,對(duì)并購(gòu)方以及被并購(gòu)方的特征進(jìn)行了研究,得出了一些有趣的結(jié)論。這些結(jié)論對(duì)公司選擇并購(gòu)對(duì)象、制定并購(gòu)決策,投資者預(yù)測(cè)可能發(fā)生的并購(gòu)活動(dòng)都具有一定的參考價(jià)值。JamesS.Ang和YingmeiCheng的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明,股票價(jià)值被高估的公司更有可能成為主動(dòng)并購(gòu)者,即并購(gòu)公司股價(jià)被高估的程度一般比被并購(gòu)公司高。Rhodes-Kropf等認(rèn)為個(gè)別公司和行業(yè)價(jià)值差異與賬面價(jià)值比率將推動(dòng)高市凈率收購(gòu)低市凈率公司;而當(dāng)并購(gòu)公司和目標(biāo)公司的長(zhǎng)期價(jià)值與賬面價(jià)值比率存在差異時(shí),則市凈率低的公司收購(gòu)市凈率高的公司。

市場(chǎng)的錯(cuò)誤定價(jià)對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的影響也體現(xiàn)在并購(gòu)支付方式方面。Friedman研究了美國(guó)1973—2000年的3827個(gè)并購(gòu)樣本,在對(duì)不同支付方式的比較中發(fā)現(xiàn),相對(duì)于現(xiàn)金收購(gòu)方式,股票收購(gòu)方式與收購(gòu)方的Tobins’Q和目標(biāo)公司溢價(jià)的正相關(guān)性更強(qiáng)。JamesS.Ang和YingmeiCheng的實(shí)證研究結(jié)果表明,并購(gòu)公司股價(jià)被高估的程度越高,越有可能采用股票作為并購(gòu)支付方式,從而支持了Friedman的結(jié)論。MehmetE.Akbulut在其研究中假設(shè),如果并購(gòu)公司股票存在溢價(jià),則該公司的管理者會(huì)愿意使用股票作為并購(gòu)的支付方式,因而會(huì)在并購(gòu)前出售自己投資組合中被并購(gòu)公司的股票。實(shí)證研究結(jié)果表明,在以股票作為支付方式的并購(gòu)活動(dòng)前,并購(gòu)公司的內(nèi)部交易異常增長(zhǎng),而在以現(xiàn)金支付的收購(gòu)活動(dòng)前沒(méi)有出現(xiàn)類(lèi)似的現(xiàn)象。該研究從另一個(gè)角度說(shuō)明了股票誤定價(jià)與并購(gòu)支付方式之間的關(guān)系。

3總結(jié)與展望

通過(guò)上文對(duì)文獻(xiàn)的回顧和梳理,我們可以發(fā)現(xiàn),管理者過(guò)度自信和股票市場(chǎng)誤定價(jià)這兩種行為公司金融理論在解釋公司并購(gòu)決策制定方面,已經(jīng)取得了許多有意義的成果。但是筆者認(rèn)為,此方面的研究仍然存在可以突破的地方。

筆者想指出其中的一點(diǎn),管理者過(guò)度自信理論、股票市場(chǎng)誤定價(jià)理論所基于的假設(shè)條件實(shí)際上是相互對(duì)立的:管理者過(guò)度自信理論認(rèn)為市場(chǎng)是有效率的,管理者缺乏理性;相反,股票市場(chǎng)誤定價(jià)理論認(rèn)為市場(chǎng)缺乏效率,而管理者具有充分的理性。筆者認(rèn)為,建立起管理者過(guò)度自信理論、股票市場(chǎng)誤定價(jià)理論之間的關(guān)系,從而提出更貼近現(xiàn)實(shí)狀況的理論模型將會(huì)成為未來(lái)的一個(gè)研究方向。

參考文獻(xiàn)

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第8篇：公司論文范文

一、將虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式引入經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中的必要性

(一)經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容枯燥而難于理解

經(jīng)濟(jì)學(xué)屬于是經(jīng)管類(lèi)專(zhuān)業(yè)的基礎(chǔ)科目，所涉及的內(nèi)容眾多。職業(yè)技術(shù)學(xué)院開(kāi)設(shè)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，是從學(xué)生職業(yè)的角度出發(fā)開(kāi)展教學(xué)，教學(xué)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的靈活運(yùn)用。但是，面對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)面的廣泛、知識(shí)內(nèi)容的龐雜，要在一個(gè)學(xué)期內(nèi)容完成教學(xué)任務(wù)，對(duì)于基礎(chǔ)知識(shí)普遍薄弱的職業(yè)技術(shù)院校學(xué)生而言，是非常困難的。經(jīng)濟(jì)學(xué)所涉及的專(zhuān)有名詞和概念頗多，諸如價(jià)格、利潤(rùn)、成本、邊際等等，雖然從理論的角度不難理解，但是在實(shí)際運(yùn)用中就難以界定。如果經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)過(guò)于抽象，學(xué)生在學(xué)習(xí)的過(guò)程難以對(duì)概念具體把握，就會(huì)將經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)看作是一種負(fù)擔(dān)。

(二)虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式尚處于探索階段

二十世紀(jì)50年代，德國(guó)就開(kāi)啟了虛擬公司經(jīng)營(yíng)。作為模仿經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的模擬環(huán)境，學(xué)生處于環(huán)境中可以從事金融、財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售的等等業(yè)務(wù)活動(dòng)。這種模擬現(xiàn)場(chǎng)可為經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)提供了實(shí)踐舞臺(tái)。隨著計(jì)算機(jī)信息技術(shù)的發(fā)展，目前虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式使用軟件設(shè)計(jì)，將經(jīng)濟(jì)學(xué)概念通過(guò)虛擬公司環(huán)境具體化，可以更為直觀地呈現(xiàn)在學(xué)生面前。一些教學(xué)條件較好的職業(yè)技術(shù)院校，甚至可以通過(guò)校園網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)設(shè)虛擬創(chuàng)業(yè)課堂板塊，學(xué)生登錄虛擬創(chuàng)業(yè)平臺(tái)后，就可以運(yùn)用軟件啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)程序。雖然所有的過(guò)程都是運(yùn)用計(jì)算機(jī)模擬操作的，但是，學(xué)生也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)尋找實(shí)際案例運(yùn)用于虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式中，有助于學(xué)生不斷地探索。在經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中，將虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式加以運(yùn)用，可以引導(dǎo)學(xué)生從公司經(jīng)營(yíng)的角度對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念進(jìn)行理解。學(xué)生在此過(guò)程中，通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的感性認(rèn)識(shí)過(guò)渡到深入行業(yè)角度的具體分析，可以總結(jié)出適合于自身的學(xué)習(xí)方法。經(jīng)濟(jì)學(xué)中涉及到諸多的計(jì)算知識(shí)，將虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式加以合理運(yùn)用，學(xué)生可以針對(duì)具體公司的問(wèn)題對(duì)成本、價(jià)格以及所獲得的利潤(rùn)進(jìn)行分析。

二、經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式的實(shí)施

經(jīng)濟(jì)學(xué)教師將學(xué)生按照座位分布劃分為若干個(gè)小組，平均每個(gè)小組七八個(gè)人，構(gòu)成一個(gè)小型公司組成人員。

(一)公司的設(shè)定

教師要求每一組學(xué)生都要以討論的方式將公司的名稱(chēng)設(shè)定下來(lái)，也可以根據(jù)自己所熟悉的案例設(shè)定公司名稱(chēng)、產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)范圍等等。當(dāng)公司的基本信息設(shè)定完畢，小組可以評(píng)選首席執(zhí)行官，由首席執(zhí)行官在其他組員的建議下設(shè)定財(cái)務(wù)、人力資源、銷(xiāo)售、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的主管人員。這個(gè)過(guò)程是在經(jīng)濟(jì)學(xué)教師的指導(dǎo)下完成的，學(xué)生可以對(duì)公司的一般情況有所感性了解，且學(xué)會(huì)管理分工，提升團(tuán)隊(duì)合作意識(shí)。當(dāng)公司組成設(shè)定完畢，經(jīng)濟(jì)學(xué)教師給予點(diǎn)評(píng)的同時(shí)，將企業(yè)基本知識(shí)系統(tǒng)化地傳授給學(xué)生。

(二)將經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容融入到虛擬公司經(jīng)營(yíng)管理模式中

教師將《虛擬公司經(jīng)營(yíng)管理手冊(cè)》發(fā)放給每一組學(xué)生，讓學(xué)生研讀、討論。其中的內(nèi)容是公司管理制度、員工工作分工、人力資源管理程序及績(jī)效考核辦法、工作任務(wù)等等。手冊(cè)由小組中的專(zhuān)人負(fù)責(zé)填寫(xiě)，以作為課程考核依據(jù)。隨著課堂教學(xué)內(nèi)容等等展開(kāi)，虛擬公司經(jīng)營(yíng)管理模式開(kāi)始運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)學(xué)教師將相應(yīng)的教學(xué)內(nèi)容滲入到虛擬公司經(jīng)營(yíng)中。比如，學(xué)習(xí)成本和利潤(rùn)部分的內(nèi)容，學(xué)生則要開(kāi)啟虛擬公司營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)，對(duì)公司產(chǎn)品的產(chǎn)量進(jìn)行判斷。這個(gè)階段如果采用真實(shí)的公司情況作為案例效果會(huì)更好些，可以激發(fā)學(xué)生對(duì)該公司實(shí)際的營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)行情況深入探索，有利于發(fā)揮學(xué)生的潛能，將公司利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)，且根據(jù)行業(yè)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)制定出公司營(yíng)銷(xiāo)獲得利潤(rùn)最大化的方案。

(三)課程內(nèi)容的學(xué)習(xí)要重點(diǎn)突出

每一次課程學(xué)習(xí)都有重點(diǎn)內(nèi)容，學(xué)生所構(gòu)成的虛擬公司就要對(duì)內(nèi)部分工做出調(diào)整，將與重點(diǎn)內(nèi)容相關(guān)的部分突出出來(lái)。比如，教學(xué)內(nèi)容關(guān)乎到財(cái)務(wù)問(wèn)題，這部分就主要由財(cái)務(wù)主管來(lái)完成，其他主管人員配合。公司的首席執(zhí)行官根據(jù)財(cái)務(wù)情況重點(diǎn)完成公司決策。整個(gè)的學(xué)習(xí)過(guò)程中分為兩個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)完成。虛擬公司運(yùn)營(yíng)是實(shí)訓(xùn)部分，教師將理論內(nèi)容適時(shí)地滲入到公司運(yùn)行中。當(dāng)工作任務(wù)完成后，進(jìn)入到討論環(huán)節(jié)。學(xué)生可以針對(duì)公司運(yùn)行情況暢所欲言，可以是點(diǎn)評(píng)，也可以是探討，最后由虛擬公司的首席執(zhí)行官做出總結(jié)。教師對(duì)虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式的運(yùn)行情況做出點(diǎn)評(píng)，公布考核成績(jī)。(四)成績(jī)納入到期末考核范疇為了使虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式在經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中獲得更好的效果，教師要將成績(jī)納入到期末考核范疇。經(jīng)濟(jì)學(xué)期末考試成績(jī)占有50%，虛擬公司經(jīng)營(yíng)模式考核成績(jī)占有50%，其中30%為小組成績(jī)，20%為個(gè)人成績(jī)。采用這種教學(xué)模式，不僅使學(xué)生從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的角度對(duì)相關(guān)知識(shí)以了解，還可以鼓勵(lì)學(xué)生積極創(chuàng)業(yè)。

三、總結(jié)

第9篇：公司論文范文

抵債資產(chǎn)是指借款人（擔(dān)保人）無(wú)力以現(xiàn)金資產(chǎn)償還金融企業(yè)債權(quán)時(shí)，金融企業(yè)依法行使債權(quán)和擔(dān)保物權(quán)而向債務(wù)人、擔(dān)保人或第三人收取的用于抵償債權(quán)的非現(xiàn)金資產(chǎn)。廣義的抵債資產(chǎn)既包括金融企業(yè)依法取得的擁有所有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)的抵債實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、交通工具、商品物資等；也包括抵債的股權(quán)、應(yīng)收賬款、版權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利資產(chǎn)。本文所稱(chēng)的AMC抵債資產(chǎn)，是指金融資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)AMC）在不良資產(chǎn)收購(gòu)接收、處置過(guò)程中資產(chǎn)置換、法院裁定或協(xié)議抵債取得的抵債資產(chǎn)。本文就當(dāng)前AMC抵債資產(chǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算管理中存在的主要問(wèn)題進(jìn)行討論，并提出相關(guān)對(duì)策建議。

一、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在的主要問(wèn)題

（一）抵債資產(chǎn)取得環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)入賬不及時(shí)問(wèn)題。從AMC抵債資產(chǎn)來(lái)源看，既有從剝離銀行劃轉(zhuǎn)接收的，也有在資產(chǎn)處置過(guò)程中由法院依法裁定、協(xié)議抵債或資產(chǎn)置換取得的。后一種情況，基本不存在入賬不及時(shí)的問(wèn)題，但對(duì)由剝離銀行直接接收的抵債資產(chǎn)，由于情況復(fù)雜，有的銀行已部分處置，有的因移交過(guò)程中沒(méi)有辦理嚴(yán)格的交接手續(xù)，而AMC的項(xiàng)目管理人員未及時(shí)清理檔案，就存在因不知情或管理不到位而導(dǎo)致未及時(shí)入賬，出現(xiàn)抵債資產(chǎn)滯留賬外的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)無(wú)法入賬的問(wèn)題。無(wú)論是剝離過(guò)程中接收的抵債資產(chǎn)還是在處置過(guò)程中取得的抵債資產(chǎn)，都存在因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而取得的情況，對(duì)這部分抵債資產(chǎn)就很難正常入賬。三是抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值確定問(wèn)題。AMC取得抵債資產(chǎn)后，主要按照實(shí)際抵債部分的貸款本金和已確認(rèn)的利息作為抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值，即按法院裁定或協(xié)議抵償?shù)馁J款本金和表內(nèi)利息之和入賬。抵債資產(chǎn)取得時(shí)發(fā)生的稅費(fèi)，按實(shí)際發(fā)生金額記入“營(yíng)業(yè)費(fèi)用---業(yè)務(wù)費(fèi)用”，不計(jì)入抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值。但現(xiàn)實(shí)中會(huì)出現(xiàn)法院裁定或抵債協(xié)議未明確抵債金額的情況，按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》（財(cái)金[2000]17號(hào)）第31條規(guī)定：“待處置資產(chǎn)應(yīng)按取得時(shí)的公允價(jià)值計(jì)價(jià)”。而公允價(jià)值通常指市場(chǎng)交易價(jià)格，由于抵債資產(chǎn)種類(lèi)繁多，并是非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，要尋求抵債資產(chǎn)的公允價(jià)值是非常困難的，缺乏可操作性，這給抵債資產(chǎn)入賬價(jià)值的確定帶來(lái)困難。四是對(duì)AMC依法提起代位權(quán)訴訟勝訴后取得債務(wù)人（含連帶責(zé)任擔(dān)保人）對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收債權(quán)在財(cái)務(wù)上沒(méi)有任何體現(xiàn)和反映。根據(jù)我國(guó)最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)合同法》若干問(wèn)題的解釋?zhuān)ㄒ唬┑?0條規(guī)定：“債權(quán)人向次債務(wù)人提起的代位權(quán)訴訟經(jīng)人民法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立的，由次債務(wù)人向債權(quán)人履行清償義務(wù)，債權(quán)人與債務(wù)人、債務(wù)人與次債務(wù)人之間相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系即予消滅?！睋?jù)此，AMC在會(huì)計(jì)核算中應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)調(diào)整，即應(yīng)以取得對(duì)次債務(wù)人的應(yīng)收賬款沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”科目相應(yīng)的債權(quán)。

（二）抵債資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)在財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是抵債資產(chǎn)實(shí)地盤(pán)點(diǎn)制度落實(shí)不力問(wèn)題。各AMC內(nèi)部管理制度均對(duì)抵債資產(chǎn)日常管理中要求定期（半年或一年）進(jìn)行實(shí)地盤(pán)點(diǎn)，以了解抵債資產(chǎn)保管狀況，及時(shí)調(diào)整賬務(wù)，確保賬實(shí)相符，但現(xiàn)實(shí)情況是，實(shí)地盤(pán)點(diǎn)制度落實(shí)過(guò)程中很少有財(cái)務(wù)人員參與，項(xiàng)目經(jīng)辦人員也并非都通過(guò)實(shí)地對(duì)抵債資產(chǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行勘查，賬存抵債資產(chǎn)存在毀損、被盜或滅失的風(fēng)險(xiǎn)。二是少量抵債資產(chǎn)存在未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的情況。特別是AMC成立初期，由于管理不規(guī)范，存在房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車(chē)輛等抵債資產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自留用的違規(guī)行為。三是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末未按謹(jǐn)慎性原則提取抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，致使會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱(chēng)，不能真實(shí)反映抵債資產(chǎn)貶值和損耗程度。根據(jù)《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第45條規(guī)定：金融企業(yè)應(yīng)定期或者至少于每年度終了時(shí)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行檢查，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，合理預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其計(jì)提項(xiàng)目包括抵債資產(chǎn)。四是AMC財(cái)務(wù)部門(mén)大多未建立完整的“抵債資產(chǎn)管理臺(tái)賬”，以全面地反映抵債資產(chǎn)的取得、管理和處置的全過(guò)程，通過(guò)執(zhí)行定期檢查、賬實(shí)核對(duì)制度，對(duì)抵債資產(chǎn)進(jìn)行必要的監(jiān)督管理。

（三）抵債資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)核算管理中存在的問(wèn)題

一是對(duì)抵債資產(chǎn)“以租代售”的融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃和分期收款出售的核算問(wèn)題。按照《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》規(guī)定，上述租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)按資產(chǎn)賬面價(jià)值將其轉(zhuǎn)入“融資租賃資產(chǎn)”和“經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)”。對(duì)辦理租賃業(yè)務(wù)中取得的收入，按規(guī)定計(jì)入當(dāng)期租賃收入。而實(shí)際操作中，AMC采用收付實(shí)現(xiàn)制原則直接將當(dāng)期租賃收入沖減了“待處置（抵債）資產(chǎn)”科目，不符合現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定。對(duì)承租人違約延期付款的情況，未按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“應(yīng)收賬款（債權(quán)）”科目進(jìn)行核算。對(duì)抵債資產(chǎn)處置中以分期收款方式出售的核算，也存在類(lèi)似的問(wèn)題。二是抵債資產(chǎn)超期限處置問(wèn)題。按目前AMC內(nèi)部的抵債資產(chǎn)管理辦法，為加快抵債資產(chǎn)的處置，規(guī)定抵債資產(chǎn)（股權(quán)除外）應(yīng)自取得之日起一年內(nèi)處置完畢。但實(shí)際情況是，大多數(shù)抵債資產(chǎn)都存在超期限處置問(wèn)題，這固然有市場(chǎng)方面的原因，但財(cái)務(wù)部門(mén)缺乏必要的監(jiān)督也是重要原因之一。三是對(duì)一時(shí)無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)的處置，AMC通常的做法是，將處置收入作為正常本息回收直接沖減“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”。這種做法違背了會(huì)計(jì)核算的真實(shí)性原則，不能真實(shí)地反映AMC不良資產(chǎn)的處置過(guò)程。二、AMC抵債資產(chǎn)核算管理中存在問(wèn)題的原因分析

（一）從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度上看，由于財(cái)政部一直未出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，只制定了《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，僅靠單一的財(cái)務(wù)制度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范AMC不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為和會(huì)計(jì)核算要求。況且，2000年出臺(tái)的《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》主要是規(guī)范對(duì)政策性剝離的不良資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)行為，而目前AMC的業(yè)務(wù)已不局限于政策性不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，還包括了大量商業(yè)化不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)，情況已發(fā)生了很大的變化，原財(cái)務(wù)制度已不能完全適應(yīng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)需要。這是造成目前四家AMC抵債資產(chǎn)核算管理不統(tǒng)一且存在諸多問(wèn)題的主要原因之一。

（二）從抵債資產(chǎn)管理制度看，財(cái)政部也未針對(duì)AMC的實(shí)際情況，出臺(tái)類(lèi)似《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財(cái)金[2005]53號(hào)）的AMC抵債資產(chǎn)管理制度，AMC缺乏統(tǒng)一的抵債資產(chǎn)接收、管理、處置和核算的制度規(guī)范和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（三）從AMC內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況看，前述抵債資產(chǎn)核算管理中存在的諸多問(wèn)題，既有執(zhí)行內(nèi)部管理制度不力和管理不到位方面的原因，如抵債資產(chǎn)實(shí)地盤(pán)點(diǎn)制度不落實(shí)、未經(jīng)審批擅自自用等。也有制度不健全不完善方面的原因，如租賃和代位權(quán)確立后的會(huì)計(jì)核算處理問(wèn)題等。

（四）從AMC的財(cái)務(wù)體制上看，由于AMC不存在利潤(rùn)（損益）核算的問(wèn)題，財(cái)政部對(duì)AMC的政策性不良資產(chǎn)處置的考核，主要以“兩率”（現(xiàn)金回收率和處置費(fèi)用率）承包考核為核心。這種財(cái)務(wù)體制的安排，決定了某些財(cái)務(wù)核算失去了意義。比如抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提等。

三、完善AMC抵債資產(chǎn)核算管理的對(duì)策建議

（一）建議財(cái)政部及時(shí)出臺(tái)《金融資產(chǎn)管理公司會(huì)計(jì)制度》，以規(guī)范AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置活動(dòng)會(huì)計(jì)核算的需要。同時(shí)，應(yīng)在AMC六年來(lái)不良資產(chǎn)處置財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算實(shí)踐的基礎(chǔ)上，適時(shí)修訂《金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)制度（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范AMC的財(cái)務(wù)行為。在具體業(yè)務(wù)的核算管理上，一是對(duì)抵債資產(chǎn)的入賬價(jià)值問(wèn)題，應(yīng)按合理定價(jià)原則，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的資產(chǎn)評(píng)估程序來(lái)確定抵債資產(chǎn)的價(jià)值，以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)的合理定價(jià)來(lái)確定入賬的“公允價(jià)值”。二是對(duì)因欠缺合法的手續(xù)或法律依據(jù)而無(wú)法入賬的抵債資產(chǎn)，應(yīng)設(shè)立“待轉(zhuǎn)抵債資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算，以杜絕抵債資產(chǎn)滯留賬外現(xiàn)象發(fā)生。三是對(duì)經(jīng)訴訟由法院審理后認(rèn)定代位權(quán)成立而取得對(duì)次債務(wù)人應(yīng)收賬款的情形，應(yīng)設(shè)立“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算，以沖減原“待處置貸款”或“購(gòu)入貸款”相應(yīng)的債權(quán)。四是對(duì)抵債資產(chǎn)貶值或可能發(fā)生的損失，在會(huì)計(jì)期末應(yīng)按重新評(píng)估認(rèn)定的市場(chǎng)公允價(jià)值，計(jì)提“抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”。五是對(duì)抵債資產(chǎn)分期付款出售或租賃經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的違約延期支付的情形，應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則通過(guò)“待處置應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算和反映。