信用評級資質(zhì)管理辦法精選(九篇)

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第1篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

短期融資券；風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類號]F275;F832.51[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1009-9646（2011）10-0026-02

一、前言

短期融資券是我國融資方式的重大突破，是金融市場建設(shè)的重要舉措。從其首次推出到現(xiàn)在已有20多年的歷史，其間，由于上世紀(jì)90年代中期社會(huì)上出現(xiàn)的亂集資、亂提高利率、亂拆借的三亂現(xiàn)象，于是央行停止了發(fā)行企業(yè)短期融資券的審批工作，到2005年5月，央行頒布了《短期融資券管理辦法》，短期融資券才得以重啟。重啟后，首批5家企業(yè)的7只短期融資券109億元的發(fā)行量被一掃而空，而后續(xù)發(fā)行的短期融資券也受到了同樣的追捧，短期融資券無疑已成為了企業(yè)融資的新寵，對我國金融市場的發(fā)展具有重要的意義。然而，雖然目前信用評級機(jī)構(gòu)對短期融資券的信用評級均為A―1（最高信用評級），但這并不意味著短期融資券的風(fēng)險(xiǎn)低，如2006年福喜事件的發(fā)生就給迅速擴(kuò)張的短期融資券敲響了警鐘。因此，對短期融資券風(fēng)險(xiǎn)防范的分析研究，對我國金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展具有重要意義。

二、短期融資券的風(fēng)險(xiǎn)

短期融資券作為一種直接融資方式，伴隨著顯著或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)，就是債務(wù)人無法按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)短期融資券的核心風(fēng)險(xiǎn)就是發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的因素主要是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，違規(guī)成本低，與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況緊密相連的風(fēng)險(xiǎn)提示處于空白階段。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指當(dāng)債務(wù)提取突然增加，有可能迫使機(jī)構(gòu)必須在很短的時(shí)間內(nèi)以較低的價(jià)格出售資產(chǎn)。短期融資券的推出，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)按其分類呈現(xiàn)出兩種不同的表象：一是銀行自銷自買短期融資券的行為，很容易導(dǎo)致兌付風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。二是隱性擔(dān)保蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，即承諾風(fēng)險(xiǎn)。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，投資者除了有可能受到再融資或再投資的影響之外，還面臨著市場價(jià)值或現(xiàn)值的不確定性。短期融資券所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)按其主體不同可以分為兩類：一是對投資者而言，其風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)為市場價(jià)值或現(xiàn)值的不確定性對其投資收益的影響；二是對發(fā)行者而言，則是指當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，對其再投資、再融資的影響。

4.評級風(fēng)險(xiǎn)

評級風(fēng)險(xiǎn)是指信用評級服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)對評級對象不公正的信用評級，而隱藏了潛在的有可能造成的信用缺失、市場混亂無序乃至發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)象。一是評級缺乏時(shí)效，短期融資券發(fā)行時(shí)的評級容易終身化。二是評級手段滯后，沒有體現(xiàn)短期融資券的特殊性。三是評級標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，目前企業(yè)短期融資券評級尚沒有相關(guān)統(tǒng)一指標(biāo)，給評級公司開展短期融資券項(xiàng)目信用評級工作帶來一定的難度。四是監(jiān)管主體缺位，目前，《企業(yè)短期融資券管理辦法》并未涉及對評級機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行監(jiān)管。

三、我國短期融資券風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

為了促進(jìn)我國資本市場的完善和金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們在發(fā)展短期融資券的過程中，必須完善其風(fēng)險(xiǎn)管理。主要包括以下幾個(gè)方面的建議：

1.規(guī)范信用評級市場

信用級別是投資者評判短期融資券風(fēng)險(xiǎn)最主要的指標(biāo)，評級機(jī)構(gòu)的公正性、其采用的評級制度的合理性及評級結(jié)果的公正性大都成為短期融資券風(fēng)險(xiǎn)控制的基石。因此，要發(fā)展短期融資券市場，監(jiān)管部門就必須規(guī)范信用評級市場，采取有效措施，促進(jìn)評級機(jī)構(gòu)服務(wù)水平的大幅度提高。具體措施包括，一，統(tǒng)一規(guī)范評級制度，解決我國信用等級與國際的接軌問題，明確兩者之間的平衡與差異。二，充分體現(xiàn)短期融資券評級的市場化，監(jiān)管部門應(yīng)下力氣改革和完善目前的評級體系，加強(qiáng)對評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，整頓信用評級機(jī)構(gòu)，提高評級水平。三，我國信用評級應(yīng)堅(jiān)持自主創(chuàng)新為根本，同時(shí)將國際先進(jìn)的評級技術(shù)和合理經(jīng)驗(yàn)與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際相結(jié)合，與我國來信用經(jīng)濟(jì)建設(shè)相聯(lián)系，形成具有中國特色的信用評級體系，保證我國自身對信用評級業(yè)的主動(dòng)權(quán)提高我國國內(nèi)信用評級水平。四，培養(yǎng)高水準(zhǔn)的業(yè)務(wù)水平、高素質(zhì)的人才隊(duì)伍。五，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對評級機(jī)構(gòu)等其他中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，保證央行對其在發(fā)行短期融資券方面的監(jiān)督處罰權(quán)，并把處罰具體化，監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)加強(qiáng)對評級公司的監(jiān)管，在短期融資券的評級工作中可采用類似股票發(fā)行中采用的準(zhǔn)入制度，嚴(yán)格要求只有符合資質(zhì)要求的評級公司才可以開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

2.加強(qiáng)監(jiān)管力度

建立制度化的監(jiān)管合作框架是確保短期融資券市場低風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。政府對各方的制度監(jiān)管可以包括以下方面：規(guī)范發(fā)展第三方信用評級，強(qiáng)化信用評級機(jī)構(gòu)對發(fā)行主體的監(jiān)控；建立對發(fā)行主體的市場約束機(jī)制，嚴(yán)格信息披露制度，強(qiáng)調(diào)信息披露不實(shí)的責(zé)任；細(xì)化主承銷商負(fù)責(zé)制；擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者群體，提高機(jī)構(gòu)投資者的持券等級；營造社會(huì)輿論監(jiān)督的氛圍。

3.提高發(fā)行主體的質(zhì)量

短期融資券的品質(zhì)是由發(fā)行主體的信譽(yù)、實(shí)力所決定的。為了提高發(fā)行主體的實(shí)力，除了建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善公司治理結(jié)構(gòu)，全面建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系外，確定合理的融資策略以及建立有效的現(xiàn)金管理制度，才能發(fā)行高品質(zhì)的短期融資券，從而從根本上控制短期融資券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

4.進(jìn)一步完善信息披露制度

首先，應(yīng)加強(qiáng)發(fā)行企業(yè)信息批露方面的處罰力度，對照《信息批露規(guī)程》把企業(yè)違反信息批露規(guī)定應(yīng)受到的處罰具體化；其次，和專業(yè)的商業(yè)誠信機(jī)構(gòu)充分合作，協(xié)調(diào)建立與其他商業(yè)銀行的信息共享平臺，以避免不充分盡職調(diào)查，達(dá)到信息的公開、透明；第三，在定價(jià)和配售過程中充分貫徹信息披露制度，和投資者充分溝通，嚴(yán)格遵守定價(jià)不等式，提升信息的透明度。

[1]時(shí)文朝.短期融資券市場理論與實(shí)務(wù)[M].中國經(jīng)濟(jì)出版社,2005年版.

[2]金陶嵐.對我國短期融資券市場發(fā)展的研究[J].會(huì)計(jì)之友,2010年第2期.

[3]尹航.發(fā)展我國短期融資券市場的策略探討[J].財(cái)政監(jiān)督,2010.7.

第2篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)營銷員 個(gè)人信用 評級模式 監(jiān)管

保險(xiǎn)營銷員制度自上世紀(jì)90年代引入我國以來，在促進(jìn)保險(xiǎn)迅猛發(fā)展、提供更多就業(yè)機(jī)會(huì)等方面發(fā)揮了重要作用。但是當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，保險(xiǎn)市場失信行為不斷涌現(xiàn)，給保險(xiǎn)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展帶來了十分不利的影響。因此，加強(qiáng)保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級建設(shè)迫在眉睫。2014年8月10日，國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》（跟2006年《國務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》相區(qū)別，簡稱“新國十條”），明確指出“全面推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)信用體系建設(shè)”。加強(qiáng)保險(xiǎn)信用信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大信用記錄覆蓋面，構(gòu)建信用信息共享機(jī)制。引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取差別化保險(xiǎn)費(fèi)率等手段，對守信者予以激勵(lì)，對失信者進(jìn)行約束。完善保險(xiǎn)從業(yè)人員信用檔案制度、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用評價(jià)體系和失信懲戒機(jī)制。

一、當(dāng)前保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級發(fā)展現(xiàn)狀

（一）保險(xiǎn)公司個(gè)人信用評級模式

該模式具有代表性的是中國人壽營銷員信用評估指標(biāo)體系。該體系有五大類67項(xiàng)指標(biāo)，主要包括：一是營銷員的業(yè)務(wù)質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量，二是營銷員的個(gè)人基本信息，三是營銷員的合規(guī)情況，四是營銷員的業(yè)績情況，五是其他情況。該體系采用五級評分制，將營銷員信用等級與客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)處理及營銷員管理等掛鉤。以中國人壽營銷員信用評估指標(biāo)體系為代表的保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)營銷員誠信評級機(jī)制有其科學(xué)性，但在推動(dòng)營銷員誠信行為，還不夠全面和系統(tǒng)，主要體現(xiàn)在：一是績效指標(biāo)權(quán)重過大，二是隨著層級往下延伸評價(jià)體系執(zhí)行力、影響力逐漸遞減。

（二）保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)個(gè)人信用評級模式

該種模式具有代表性的是煙臺保監(jiān)分局保險(xiǎn)營銷員評價(jià)管理信息系統(tǒng)。該系統(tǒng)包括“數(shù)據(jù)錄入”、“評價(jià)打分”和“記錄查詢”三大模塊?！皵?shù)據(jù)錄入”模塊主要是采集營銷員基本資料、從業(yè)經(jīng)歷、投訴記錄和業(yè)務(wù)品質(zhì)等信息?！霸u價(jià)打分”模塊是該系統(tǒng)的核心。根據(jù)數(shù)據(jù)庫中營銷員的可評分記錄，設(shè)置統(tǒng)一的評分標(biāo)準(zhǔn)，由系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)行打分和匯總，然后根據(jù)得分自動(dòng)對營銷員進(jìn)行評級。對營銷員的評級共分為7等，分別為“新入職”、“未達(dá)星級”、“一星級”直至“五星級”。評級內(nèi)容包括13個(gè)月繼續(xù)率、承保率、退保率、回訪成功率、保單件數(shù)、服務(wù)年限、投訴情況等7項(xiàng)指標(biāo)并設(shè)置了不同的權(quán)重?！坝涗洸樵儭蹦K提供信用評價(jià)查詢功能。

（三）行業(yè)自律組織個(gè)人信用評級模式

該種模式具有代表性的是浙江省保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)立的壽險(xiǎn)營銷員分級管理體系。該體系采用審查評定制，設(shè)置三方面十大條件。其中，基本素質(zhì)方面，設(shè)定從業(yè)年限、學(xué)歷水平、后續(xù)教育要求；專業(yè)能力方面，設(shè)定新單首年傭金、新單件數(shù)、服務(wù)客戶數(shù)量、續(xù)保率要求；誠信規(guī)范方面，設(shè)定無有效投訴、無回執(zhí)超期、無違法違規(guī)要求。體系將壽險(xiǎn)營銷員分為初、中、高三個(gè)等級，并在福利保障、產(chǎn)品銷售、繼續(xù)教育等方面實(shí)施差異化管理。

二、當(dāng)前保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級中存在的問題

當(dāng)前我國保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度建設(shè)進(jìn)展緩慢，究其原因，既有建立保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度的宏觀環(huán)境欠佳的外部因素，也有信用評級機(jī)構(gòu)及評級機(jī)制自身的因素，主要體現(xiàn)在五大方面。

1.法律基礎(chǔ)明顯滯后。迄今為止，我國尚無個(gè)人信用方面的法律規(guī)范。目前《保險(xiǎn)法》未對保險(xiǎn)信用評級做任何規(guī)定。即使其他金融行業(yè)（比如證券業(yè)）有一些信用評級相關(guān)法律法規(guī)和管理辦法，但存在整體性差，針對性不強(qiáng)，缺少可操作性等問題，對信用評級機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入和退出、合規(guī)經(jīng)營、不正當(dāng)競爭等方面的管理政策法規(guī)仍是空白。法制建設(shè)的滯后造成：一是社會(huì)整體信用觀念不強(qiáng)；二是失信行為沒有得到相應(yīng)的懲治，失信的成本遠(yuǎn)低于失信的收益，在一定程度上縱容了保險(xiǎn)失信行為的發(fā)生。

2.缺乏統(tǒng)一權(quán)威信用評級機(jī)構(gòu)和個(gè)人信用評級體系。一是評級時(shí)間不長。發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理是建立在先進(jìn)的信息技術(shù)和科學(xué)的外部評級方法基礎(chǔ)之上的。而在我國，大多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對營銷員的內(nèi)部信用品質(zhì)評級體系建設(shè)起步只有兩三年，覆蓋全部評級作業(yè)的評級系統(tǒng)剛剛或者尚未成形。二是評級質(zhì)量不高。保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)有信用評級機(jī)構(gòu)評級對象為保險(xiǎn)公司，沒有將保險(xiǎn)營銷員個(gè)人納入評級范圍。同時(shí)，與國際評級業(yè)相比，目前，我國保險(xiǎn)業(yè)評級機(jī)構(gòu)良莠不齊，其評級質(zhì)量突出表現(xiàn)為評級結(jié)果影響力小、缺乏公信力、隨意性強(qiáng)、可比性差。三是評級標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。保險(xiǎn)業(yè)對營銷員個(gè)人信用評級所采取的評估方法、評估標(biāo)準(zhǔn)很不統(tǒng)一，難以形成整個(gè)業(yè)內(nèi)對保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用的完整判斷。

3.尚未設(shè)計(jì)出科學(xué)的權(quán)威性評級指標(biāo)體系。一方面，科學(xué)的評級方法和完善的評級指標(biāo)體系是保證評級結(jié)果準(zhǔn)確性的重要基礎(chǔ)，但受各種因素限制，對評級方法和評級指標(biāo)體系是否需要統(tǒng)一等問題，在理論界和實(shí)踐中都還存在不同意見。另一方面，我國保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級技術(shù)水平有待進(jìn)一步提高。我國的評級行業(yè)與國外同行百年歷史相比還是一個(gè)新生兒，面對我國加入WTO的挑戰(zhàn)，我們需要借鑒國外評級機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，積極深入地研究評級技術(shù)，創(chuàng)造出既符合國際慣例又適合我國國情的保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級體系。

4.信用評級人才較為缺乏。保險(xiǎn)信用評級人員必須具備良好的職業(yè)和道德素質(zhì)。職業(yè)素質(zhì)要求評級人員掌握管理、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、審計(jì)、金融等知識，具有多元化的知識結(jié)構(gòu)和較強(qiáng)的專業(yè)分析能力。道德素質(zhì)要求評級人員具備誠實(shí)守信的基本素質(zhì)，具有公正、獨(dú)立的立場和為客戶保守秘密的品質(zhì)。人才缺乏是影響保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級發(fā)展的首要瓶頸因素。

5.缺乏客觀、可信的評級資料。一是信息種類少。保險(xiǎn)營銷員現(xiàn)有公開信息主要集中在資格證、執(zhí)業(yè)信息等極少數(shù)種類上，缺乏教育背景、從業(yè)經(jīng)歷、社會(huì)榮譽(yù)等信息。二是內(nèi)容簡單，信息量偏少。三是披露的失信懲戒信息有限。部分省市雖然建立了營銷員黑名單制度，但是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司不愿意上報(bào)負(fù)面信息等原因，導(dǎo)致真正納入黑名單制度管理的營銷員不多，制度效果尚未顯現(xiàn)。

三、保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度總體框架

保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度實(shí)際上是一種信息傳播的制度，它可以增加交易的透明度，輔助政府的監(jiān)管職能。做好保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級工作需要保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織、保險(xiǎn)公司發(fā)揮各自作用，形成合力。

1.保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)――保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度的倡導(dǎo)者。主要負(fù)責(zé)擬定、完善保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級相關(guān)規(guī)章制度、指導(dǎo)行業(yè)自律組織對評級結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督和反饋等。

2.行業(yè)自律組織――保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度的執(zhí)行者。作為建立保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級體系的主體，主要負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用標(biāo)準(zhǔn)、等級，組織開展具體評價(jià)工作，向社會(huì)公布評價(jià)結(jié)果，不斷完善保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級工作。

3.保險(xiǎn)公司――保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度的重要參與者。積極上傳真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)，加大對營銷員信用管理，主動(dòng)配合做好營銷員個(gè)人信用評級工作。

建立保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度，應(yīng)遵循如下原則：一是定性與定量分析相結(jié)合；二是動(dòng)態(tài)情況與靜態(tài)數(shù)據(jù)相結(jié)合并保持穩(wěn)定性；三是主觀觀念與客觀數(shù)據(jù)相結(jié)合。

因此，結(jié)合保險(xiǎn)營銷員已有誠信評價(jià)工作實(shí)際，我們建議：我國保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度可由中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立，選擇業(yè)務(wù)發(fā)展、服務(wù)質(zhì)量、合規(guī)展業(yè)、社會(huì)評價(jià)等指標(biāo)組成保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級體系總體框架，并在保監(jiān)會(huì)相關(guān)營銷員信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上加以優(yōu)化后設(shè)立應(yīng)用平臺，各保險(xiǎn)公司擁有相應(yīng)賬戶權(quán)限，維護(hù)上傳營銷員個(gè)人保險(xiǎn)信用信息，由各地保險(xiǎn)中介協(xié)會(huì)或行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行審核、管理，同時(shí)地方保監(jiān)局負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行。

四、完善保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度的對策建議

1.盡快完善保險(xiǎn)業(yè)個(gè)人信用體系相關(guān)法律法規(guī)。如果法律上沒有依據(jù)，信用評級發(fā)展道路必然面臨重重險(xiǎn)阻。應(yīng)盡快制定和完善與保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級體系相配套的法律法規(guī)及措施，為保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級提供法律依據(jù)，夯實(shí)保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級制度基礎(chǔ)。

2.加強(qiáng)評級方法的研究，設(shè)計(jì)科學(xué)的評級指標(biāo)體系。一是借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，選取營銷員銷售質(zhì)量（如退保率、新單回訪等）與服務(wù)質(zhì)量（如回執(zhí)核銷、失效率等）等關(guān)鍵指標(biāo)，進(jìn)行量化評估，建立統(tǒng)一、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用評級體系和科學(xué)的個(gè)人信用評級體系。二是在這一過程中，不斷改進(jìn)評估方法，提高信用評級結(jié)果的準(zhǔn)確性。

3.完善保險(xiǎn)業(yè)征信機(jī)制和信息披露機(jī)制。一是建設(shè)完備的保險(xiǎn)營銷員個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫一般應(yīng)包括個(gè)人基本信息、教育信息、社會(huì)信息、信用信息、從業(yè)信息，并定期更新，動(dòng)態(tài)管理。推動(dòng)并指導(dǎo)行業(yè)自律組織對保險(xiǎn)營銷員的執(zhí)業(yè)信息進(jìn)行分析歸類。適當(dāng)擴(kuò)大保險(xiǎn)營銷員優(yōu)良記錄的范圍。二是完善營銷員信用信息披露機(jī)制。

4.加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)信用評級人才建設(shè)。一是從長遠(yuǎn)利益角度出發(fā)，注重吸引行業(yè)發(fā)展所需的人才，加大人力資本投資。二是完善和落實(shí)人才引進(jìn)政策，引進(jìn)急需的專業(yè)型、復(fù)合型、高層次人才，夯實(shí)信用評級人才隊(duì)伍。三是建立信用分析和評級管理人才資質(zhì)認(rèn)證、注冊和責(zé)任追究機(jī)制。通過信用評級自律組織對信用評級執(zhí)業(yè)人員進(jìn)行專業(yè)等級認(rèn)證管理，流動(dòng)性注冊管理，對評級項(xiàng)目的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行追究管理。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

(一)資產(chǎn)證券化信用評級制度的邏輯起點(diǎn)

資產(chǎn)證券化是以缺乏流動(dòng)性但具有穩(wěn)定未來現(xiàn)金流量的資產(chǎn)作為信用交易基礎(chǔ)，經(jīng)過結(jié)構(gòu)重組和信用增級，打包成證券發(fā)行的融資方式。它以一種創(chuàng)新的融資方式打通了主要以商業(yè)銀行為信用中介的間接融資與以股票、債券為代表的直接融資的通道，從而建立了金融體系中市場信用與銀行信用之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系[1]。與此同時(shí)，資產(chǎn)證券化內(nèi)嵌的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)功能對金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)，信用評級制度作為資產(chǎn)證券化運(yùn)作的重要信息披露來源，也成為現(xiàn)代金融監(jiān)管的重要組成部分。

信用評級制度產(chǎn)生的邏輯起點(diǎn)在于向投資者尤其是非專業(yè)投資者提供發(fā)行證券的投資價(jià)值信息，減輕發(fā)行人與投資者之間的信息不對稱。在此過程中，不同投資者重復(fù)的信息收集與分析行為減少，從而節(jié)約了資本市場交易成本。相對普通債券而言，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信用評級制度有著其特殊性：第一，資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品的最典型特征是資產(chǎn)池現(xiàn)金流的重組和證券的分層設(shè)計(jì)，每個(gè)層級的證券因其對應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平不同而享有不同的收益率。這種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和安排往往會(huì)增加投資者獲取信息和識別風(fēng)險(xiǎn)的難度。因此，資產(chǎn)證券化市場更加需要專業(yè)第三方協(xié)助減少信息不對稱。第二，評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級時(shí)，需運(yùn)用更加細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)的方法綜合考慮可能影響違約風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，針對給定的基礎(chǔ)資產(chǎn)和交易結(jié)構(gòu)，對不同分層的證券提供信用級別符號以區(qū)分其潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)[2]。第三，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品所具有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能將更多的非專業(yè)投資者攬入市場，其獲取信息途徑的局限與專業(yè)分析能力的欠缺需要信用評級制度予以補(bǔ)充。第四，監(jiān)管機(jī)構(gòu)出于節(jié)約監(jiān)管成本與提高監(jiān)管效率的目的，在資產(chǎn)證券化監(jiān)管規(guī)則的設(shè)置與監(jiān)管執(zhí)法中，往往會(huì)參考信用評級結(jié)果，從而產(chǎn)生監(jiān)管依賴問題。

(二)資產(chǎn)證券化信用評級流程與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是金融創(chuàng)新的結(jié)果，它將市場參與者的資產(chǎn)負(fù)債表高度關(guān)聯(lián)，個(gè)別產(chǎn)品違約可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率也隨之增大。信用評級機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級中的失職行為被歸咎于引發(fā)2008年系統(tǒng)性金融危機(jī)的主要原因之一[3]，它導(dǎo)致了一系列具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或被政府接管，金融市場的效率和穩(wěn)定遭受極大損失。

Schwarcz(2008)結(jié)合市場和機(jī)構(gòu)的反應(yīng)，并考慮融資脫媒化的發(fā)展趨勢，將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為：市場或金融機(jī)構(gòu)失敗引發(fā)的經(jīng)濟(jì)沖擊通過恐慌或其他形式蔓延，導(dǎo)致一連串的市場或機(jī)構(gòu)失敗，或者導(dǎo)致一連串的金融機(jī)構(gòu)遭受巨大損失，引起資本成本上升，使獲取資本難度增加，并常常伴隨著劇烈的金融市場價(jià)格波動(dòng)[4]。

我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級的四個(gè)階段分別與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)隔離基礎(chǔ)、評級技術(shù)基礎(chǔ)、法律監(jiān)管基礎(chǔ)和資產(chǎn)市場基礎(chǔ)相對應(yīng)。(1)前期準(zhǔn)備階段中，評級機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)起人和承銷商進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)池的篩選和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，并基于入池資產(chǎn)和交易結(jié)構(gòu)的特征，確定初步的評級方法。此階段存在著業(yè)務(wù)隔離失敗的風(fēng)險(xiǎn)，評級機(jī)構(gòu)參與資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)會(huì)加大自我評級風(fēng)險(xiǎn)，并可能形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(2)在評級階段，提交評級資料清單和訪談工作計(jì)劃，對資產(chǎn)池信用質(zhì)量和交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，最后通過售前報(bào)告初步的評級結(jié)果。評級階段是信用評級流程的核心步驟，評級技術(shù)對評級結(jié)果起著決定性作用，包括評級模型的建立、數(shù)據(jù)庫的選擇、定性與定量方法的結(jié)合等都影響著評級結(jié)果的準(zhǔn)確性與真實(shí)性。(3)在證券發(fā)行階段，評級機(jī)構(gòu)配合并參與發(fā)行人與投資人的溝通及產(chǎn)品介紹，根據(jù)發(fā)行的實(shí)際情況對初步評級結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)或調(diào)整。這一階段，發(fā)行人享有對初次評級結(jié)果異議的申訴權(quán)利，可以要求信用評級機(jī)構(gòu)重新進(jìn)行信用評級。這一過程存在評級機(jī)構(gòu)被俘獲與發(fā)行人購買評級的風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的法律監(jiān)管基礎(chǔ)一旦被打破，失真信用評級結(jié)果將向市場進(jìn)行傳遞，并進(jìn)一步引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(4)證券發(fā)行之后，信用評級機(jī)構(gòu)還須在證券存續(xù)期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行信用狀況跟蹤及現(xiàn)金流監(jiān)測，對資產(chǎn)池的信用表現(xiàn)、相關(guān)參與機(jī)構(gòu)的信用狀況進(jìn)行跟蹤監(jiān)督。如果發(fā)生等級調(diào)整，要出具跟蹤評級報(bào)告及等級調(diào)整通知書，同時(shí)按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，定期跟蹤評級報(bào)告[2]。跟蹤評級階段是證券市場持續(xù)信息披露制度的重要安排，但評級下調(diào)常常會(huì)成為市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的起點(diǎn)?；A(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值是衍生金融產(chǎn)品價(jià)格的基礎(chǔ)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)向沖擊，基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格下跌，相應(yīng)地資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的評級也會(huì)下調(diào)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品價(jià)格下降，繼而失去流動(dòng)性擴(kuò)張與資產(chǎn)價(jià)格上漲的根基，流動(dòng)性緊縮由此產(chǎn)生。尤其是當(dāng)劇烈下調(diào)的跟蹤評級結(jié)果與發(fā)行時(shí)夸大的初次評級結(jié)果相關(guān)聯(lián)時(shí)，則會(huì)在短期內(nèi)引發(fā)市場的急劇恐慌與大量拋售，導(dǎo)致金融市場系統(tǒng)性危機(jī)爆發(fā)。因而，在這一階段基礎(chǔ)資產(chǎn)市場的動(dòng)蕩會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，破壞金融體系的穩(wěn)定。

二、資產(chǎn)證券化信用評級中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的后果

信用評級機(jī)構(gòu)中曾長期存在將信用評級與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)割裂的認(rèn)識，例如，惠譽(yù)評級公司在其評級準(zhǔn)則中，將信用評級定義為僅針對信用風(fēng)險(xiǎn)的評估行為，而資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致的市場風(fēng)險(xiǎn)或變現(xiàn)困難導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)均不屬于評級考慮范圍[5]。實(shí)際上，日趨復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具已將多家金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表緊密關(guān)聯(lián)，風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)市場具有傳染性，單一的信用風(fēng)險(xiǎn)評級報(bào)告顯然無法為市場提供有效的金融產(chǎn)品定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)防范信息。通過對2008年金融危機(jī)的反思，業(yè)界一致認(rèn)為資產(chǎn)證券化信用評級失敗引發(fā)了金融系統(tǒng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)。Coffee(2011)認(rèn)為評級機(jī)構(gòu)失敗應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素之一，當(dāng)信用評級機(jī)構(gòu)不能作為一個(gè)可信賴的資本市場看門人有效監(jiān)控債務(wù)抵押債券與其他資產(chǎn)支持證券的信譽(yù)時(shí)，這些證券要么無法以匹配風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格進(jìn)入市場流通，要么其價(jià)格會(huì)在繁榮與蕭條的經(jīng)濟(jì)周期中呈現(xiàn)出高度的波動(dòng)性[6]。Coffee(2009)將引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)的原因總結(jié)為看門人失敗、管理層失敗和監(jiān)管者失敗三個(gè)方面[7]。一般來說，在資本市場的失敗與資產(chǎn)泡沫的破滅之前，總會(huì)先發(fā)性地存在看門人失敗。當(dāng)投資者意識到看門人機(jī)構(gòu)發(fā)生失職時(shí)，會(huì)選擇退出市場，資產(chǎn)價(jià)格暴跌，引發(fā)資本市場進(jìn)入極速下行階段。Amadou(2009)則認(rèn)為信用評級在增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的過程中具有順周期特征，它在繁榮時(shí)期進(jìn)一步刺激投資，在蕭條時(shí)期加劇市場損失，信用評級機(jī)構(gòu)通過未預(yù)見的突然降級，引發(fā)市場恐慌與拋售，造成流動(dòng)性的極大萎縮[8]。王曉(2012)將資產(chǎn)證券化信用評級與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的后果定位于資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的證券化資產(chǎn)評級降低，造成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性有效擴(kuò)充受阻、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能喪失和證券化產(chǎn)品失去銷路三種現(xiàn)象，進(jìn)而引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)[9]。

總體來看，與普通債券和主權(quán)債券相比，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將市場參與者的資產(chǎn)負(fù)債表高度關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致其信用評級失敗具有更大的風(fēng)險(xiǎn)傳染性。此外，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品合約中內(nèi)嵌的評級觸發(fā)條款加劇了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能，在交易一方的信用評級被調(diào)低時(shí)，相對方會(huì)要求激活提前清償債務(wù)，提供額外擔(dān)保和提高利率等限制性條款。信用評級與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)過程見圖1所示。由此，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信用評級從投資者拋售的羊群效應(yīng)和強(qiáng)制性的合同義務(wù)兩個(gè)方面引發(fā)市場流動(dòng)性緊縮和系統(tǒng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級制度的供求分析

信用評級制度作為資本市場的重要信息披露制度，其向市場提供的產(chǎn)品是金融資產(chǎn)的投資價(jià)值信息，一方面，體現(xiàn)為投資者為獲取投資決策參考信息而產(chǎn)生的信息需求;另一方面，體現(xiàn)為監(jiān)管者參考專業(yè)信息進(jìn)行監(jiān)管決策所產(chǎn)生的監(jiān)管依賴需求。信用評級制度的供給包含評級機(jī)構(gòu)數(shù)量的供給與評級質(zhì)量保障的供給兩個(gè)方面，前者指市場的競爭結(jié)構(gòu)，后者則反映在信用評級制度的監(jiān)管法規(guī)與行業(yè)自律等約束機(jī)制中。

(一)我國資產(chǎn)證券化的信用評級信息需求

盡管我國資產(chǎn)證券化市場規(guī)模占融資市場比重仍然較低，但自2014年起，資產(chǎn)證券化市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2014年和2015年兩年市場共發(fā)行各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品超過9000億元，市場規(guī)模較2013年末增長了13倍多①。2015年1月4日，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有27家商業(yè)銀行獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格，意味著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制已實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。在備案制和注冊制等政策的推動(dòng)下，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富，市場參與主體類型也更加多樣。與市場不斷擴(kuò)容相對應(yīng)的是市場參與方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對信息披露制度和信用評級制度的需求增加。

我國銀行間債券市場與證券所交易市場的資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品均需進(jìn)行信用評級。人民銀行和銀監(jiān)會(huì)在《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》第三十五條規(guī)定：資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行與交易，應(yīng)聘請具有評級資質(zhì)的資信評級機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)支持證券進(jìn)行持續(xù)信用評級。證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于證券投資基金投資資產(chǎn)支持證券有關(guān)事項(xiàng)的通知》中規(guī)定：證券投資基金投資的資產(chǎn)支持證券，須具有評級資質(zhì)的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)信用評級。除市場交易的信息需求之外，信用評級結(jié)果還作為實(shí)施不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)所依賴?！蛾P(guān)于證券投資基金投資資產(chǎn)支持證券有關(guān)事項(xiàng)的通知》第十三條中規(guī)定：貨幣市場基金投資的資產(chǎn)支持證券的信用評級，應(yīng)不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的AAA級或相當(dāng)于AAA級的信用級別。其他類別的證券投資基金投資于資產(chǎn)支持證券，若基金合同未訂明相應(yīng)的證券信用級別限制，應(yīng)投資于信用級別評級為BBB以上(含BBB)的資產(chǎn)支持證券。

(二)我國信用評級機(jī)構(gòu)及監(jiān)管法規(guī)的供給

然而，與對信用評級信息的巨大需求相矛盾的是我國信用評級市場競爭不足和基礎(chǔ)法律缺失的現(xiàn)狀。第一，我國評級行業(yè)極度缺乏競爭性。目前，我國主要評級機(jī)構(gòu)有8家②，其中，中誠信國際、聯(lián)合評級和大公國際三家機(jī)構(gòu)的市場占有率合計(jì)超過80%。各多頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)對評級市場的進(jìn)入設(shè)置行政門檻的做法，使我國信用評級市場的寡頭壟斷結(jié)構(gòu)難以單純通過市場化方式消除。一方面，增加了評級市場的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題;另一方面，也減弱了評級機(jī)構(gòu)提高評級信息質(zhì)量和積累聲譽(yù)資本的激勵(lì)。第二，我國信用評級制度運(yùn)作的法律監(jiān)管環(huán)境不完善。我國尚無資產(chǎn)證券化信用評級制度監(jiān)管的基礎(chǔ)性法律，現(xiàn)行針對資產(chǎn)證券化信用評級的監(jiān)管規(guī)定主要存在于管理辦法、通知、實(shí)施細(xì)則等位階較低的法規(guī)中(見表1)。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級的監(jiān)管權(quán)力分為銀監(jiān)會(huì)和人民銀行主管的信貸資產(chǎn)支持證券化和證監(jiān)會(huì)主管的企業(yè)資產(chǎn)支持證券化兩個(gè)部分，交叉監(jiān)管既會(huì)造成監(jiān)管效率的無謂損失及監(jiān)管成本的增加，也會(huì)因監(jiān)管資源分散引發(fā)監(jiān)管不到位和監(jiān)管漏洞等問題。此外，法規(guī)的低位階及模糊性也加大了投資者、評級機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的決策成本。監(jiān)管法規(guī)位階較低和監(jiān)管權(quán)力分散與資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品評級業(yè)務(wù)的復(fù)雜性及其引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評級失敗后果不相適應(yīng)。

四、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級制度的特殊監(jiān)管規(guī)則

(一)我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級實(shí)施特殊制度安排的原因

我國資產(chǎn)證券化評級特殊性在于：第一，目前我國資產(chǎn)支持證券的發(fā)行方普遍采取產(chǎn)品發(fā)行成本較高的信用增級方式以獲得較高發(fā)行評級，自2005年以來，我國資產(chǎn)證券化市場產(chǎn)品以AAA級和AA+級的高信用等級產(chǎn)品為主，信用層次非常單一。以2015年為例，當(dāng)年發(fā)行的信貸ABS產(chǎn)品中，信用評級為AA及以上的高等級產(chǎn)品發(fā)行額為3416.71億元，占84%;企業(yè)ABS產(chǎn)品中，高信用等級產(chǎn)品發(fā)行額為1645.95億元，占85%③。試點(diǎn)挑選質(zhì)量較為優(yōu)良的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行證券化打包是造成目前信用評級居高的主要原因，但隨著基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的多樣化發(fā)展，高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品比重逐漸加大，市場的剛性兌付壓力遲早會(huì)被打破，因而，信用評級制度僅作為滿足發(fā)行與交易條件的形式要求的地位應(yīng)當(dāng)被改變。第二，我國資產(chǎn)證券化市場處于起步階段，其評級所需數(shù)據(jù)的缺乏、違約概率的測算難度及違約回收率等基礎(chǔ)模型的不成熟，都使得資產(chǎn)證券化信用評級過程隱藏著更大的失敗風(fēng)險(xiǎn)，因而相對歐美成熟的資產(chǎn)證券化市場，良好的法律監(jiān)管環(huán)境給予市場參與主體完善的法律保護(hù)和法律支持，并為評級行為做出適法指引在我國顯得尤為重要。第三，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最主要的傳導(dǎo)渠道，信用評級的失職在此過程中會(huì)加劇資本市場擠兌的發(fā)生。在金融體系中，投資銀行、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者是證券化產(chǎn)品的主要持有者，而商業(yè)銀行既是證券化產(chǎn)品的持有者，也是發(fā)行者?；A(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格下跌會(huì)引起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的降級和減值，投資者拋售資產(chǎn)避免損失的套現(xiàn)行為將導(dǎo)致市場流動(dòng)性緊縮，流動(dòng)性的缺乏則會(huì)進(jìn)一步加劇資產(chǎn)減值與流動(dòng)性緊縮，進(jìn)而爆發(fā)波及金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從我國資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展趨勢及其與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的密切關(guān)聯(lián)考慮，資產(chǎn)證券化市場健康良性發(fā)展需要對信用評級制度法律監(jiān)管環(huán)境予以完善。

(二)我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級特殊監(jiān)管規(guī)則的有效性分析

目前，我國針對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級的特殊監(jiān)管規(guī)則主要體現(xiàn)在人民銀行、證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部于2012年的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》中：(1)鼓勵(lì)對資產(chǎn)支持證券信用評級采用投資者付費(fèi)模式。(2)要求對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品必須進(jìn)行雙評級，即資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行與交易初始評級應(yīng)當(dāng)聘請兩家具有評級資質(zhì)的資信評級機(jī)構(gòu)，在申請發(fā)行資產(chǎn)支持證券時(shí)向金融監(jiān)管部門提交兩家評級機(jī)構(gòu)的評級報(bào)告。(3)要求資產(chǎn)支持證券投資者建立內(nèi)部信用評級體系，加強(qiáng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的自主判斷，減少對外部評級的依賴。

首先，信用評級付費(fèi)模式從投資者付費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)行人付費(fèi)的理論與現(xiàn)實(shí)條件并未改變，評級信息的公共物品屬性和投資者的搭便車行為，使評級機(jī)構(gòu)無法在投資者付費(fèi)模式下獲得足額補(bǔ)償，有限的收入會(huì)減少行業(yè)吸引力及改進(jìn)評級技術(shù)和方法的資源投入。其次，在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級中，評級機(jī)構(gòu)在節(jié)約成本的限制下，會(huì)將公開信息披露轉(zhuǎn)變成選擇性信息披露，這一轉(zhuǎn)變實(shí)質(zhì)上是減弱了對投資者的保護(hù)和對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。因而，通過向投資者付費(fèi)模式的回歸以隔離資產(chǎn)證券化信用評級風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)階段不具可操作性。再次，雙評級制度作為對利益沖突的逆向操作，是指在債券發(fā)行過程中，由兩家評級機(jī)構(gòu)分別獨(dú)立承擔(dān)對同一債券發(fā)行主體或者同一債項(xiàng)資信的評級工作，并各自出具獨(dú)立評級報(bào)告的評級制度。雙評級制度通過遏制評級機(jī)構(gòu)以價(jià)定級行為，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的準(zhǔn)確性，增加提高評級結(jié)果對投資者的可參考性及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的可控性。但雙評級制度能否有效發(fā)揮作用，受限于評級市場的競爭狀況與對評級機(jī)構(gòu)失職行為的懲罰力度等因素。歐盟在2013年《信用評級監(jiān)管規(guī)章》(CRAIII)中，針對金融產(chǎn)品信用評級也引入了雙評級制度，并且要求發(fā)行實(shí)體在使用多個(gè)評級機(jī)構(gòu)的信用評級時(shí)，應(yīng)考慮至少委托一個(gè)小型評級機(jī)構(gòu)參與信用評級。由此可見，在我國由大評級機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的評級市場結(jié)構(gòu)約束下，以及目前法律法規(guī)對評級機(jī)構(gòu)承擔(dān)不實(shí)評級責(zé)任并無細(xì)化規(guī)定的情形下，雙評級要求作為克服評級機(jī)構(gòu)利益沖突和保障評級質(zhì)量效果的作用仍然非常有限。此外，以建立資產(chǎn)支持證券投資者的內(nèi)部信用評級體系來減少對外部評級的依賴，并不能夠從根本上克服資產(chǎn)支持證券在發(fā)行人和投資者之間的信息失真問題，在評級數(shù)據(jù)和模型建立的專業(yè)化方面，以及相對于投資者與發(fā)行人的中立性方面，外部評級制度都有著內(nèi)部評級體系無法比擬的優(yōu)勢。

五、進(jìn)一步完善我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級制度的建議

(一)確立防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管框架

資產(chǎn)證券化信用評級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題在2008年金融危機(jī)后備受關(guān)注，2009年倫敦G20會(huì)議提出，各國監(jiān)管者應(yīng)承諾延伸對評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和注冊要求，標(biāo)志著金融監(jiān)管開始著重應(yīng)對信用評級制度與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)問題。信息搭便車現(xiàn)象與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)外部性和溢出效應(yīng)，極大地減弱了單個(gè)市場參與者主動(dòng)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)，因而法律監(jiān)管措施對信用評級制度運(yùn)行的調(diào)節(jié)與干預(yù)成為重要的糾正市場失靈的關(guān)鍵手段[10]。而宏觀審慎是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的框架，主要目的是維護(hù)金融穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要特征是建立體現(xiàn)逆周期性的政策體系，對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的特殊監(jiān)管要求是其主要內(nèi)容之一[11]。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將商業(yè)銀行、投資銀行、對沖基金、養(yǎng)老基金等金融機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)聯(lián)，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表之間的高度相關(guān)性等，存在風(fēng)險(xiǎn)快速、大范圍傳染的隱患，而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的降級會(huì)同時(shí)引發(fā)資本市場擠兌與商業(yè)銀行償付危機(jī)。在我國資產(chǎn)證券化發(fā)展的初始階段，建立以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的宏觀審慎框架下的信用評級監(jiān)管制度對促進(jìn)我國金融市場創(chuàng)新，維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定具有重要意義。首先，應(yīng)重視初次評級的真實(shí)準(zhǔn)確性，以最大程度地避免跟蹤評級突然降級可能造成的市場連鎖反應(yīng)。其次，在克服經(jīng)濟(jì)周期的操作中，保持不同經(jīng)濟(jì)周期的評級制度監(jiān)管彈性，在市場繁榮時(shí)期，對市場參與者的從眾心理和投資者對風(fēng)險(xiǎn)的忽視進(jìn)行適度逆向操作[6]。最后，為避免市場的同向化發(fā)展，不應(yīng)將信用評級流程標(biāo)準(zhǔn)化。評級假設(shè)、方法和模型的趨同性，既會(huì)阻礙創(chuàng)新和多樣性，也會(huì)因監(jiān)管依賴的存在而增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(二)完善現(xiàn)有制度的配套措施

我國債券市場被劃分為銀行間交易市場和交易所債券市場，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相應(yīng)分別在兩個(gè)市場運(yùn)行，國家發(fā)改委、人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)及其授權(quán)的中國銀行間交易商協(xié)會(huì)均有權(quán)對資產(chǎn)證券化信用評級實(shí)施監(jiān)管。在多頭監(jiān)管格局下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性的欠缺與監(jiān)管真空等問題以及信用評級基礎(chǔ)性立法的缺失，導(dǎo)致現(xiàn)有監(jiān)管模式對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)不靈敏，難以發(fā)揮有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的作用。隨著資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的多樣化和結(jié)構(gòu)的更趨復(fù)雜化發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)不斷相互滲透，現(xiàn)有的監(jiān)管模式無法適應(yīng)其發(fā)展，因而，我國應(yīng)當(dāng)建立新的信用評級監(jiān)管體系，對資產(chǎn)證券化信用評級實(shí)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)和專業(yè)化監(jiān)管，形成跨市場、跨機(jī)構(gòu)和跨產(chǎn)品類型的功能性監(jiān)管模式。此外，與審慎監(jiān)管框架和統(tǒng)一監(jiān)管格局相對應(yīng)，加快出臺資產(chǎn)證券化信用評級的基礎(chǔ)法律，以高位階的法律法規(guī)對相關(guān)評級制度予以完善，主要包括：(1)在資質(zhì)認(rèn)可方面，加強(qiáng)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級人員的專業(yè)技能要求，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評級的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人需要具備良好的聲譽(yù)、充足的技能和經(jīng)驗(yàn)，并且應(yīng)當(dāng)以足夠的謹(jǐn)慎確保評級過程的獨(dú)立和對利益沖突的識別、管理與披露。(2)強(qiáng)化信息披露要求，包括對損失和現(xiàn)金流分析結(jié)果、基礎(chǔ)資產(chǎn)盡職調(diào)查程度、證券化產(chǎn)品壓力測試反應(yīng)、評級是否依賴于第三方評估工作、評級假設(shè)和方法的指導(dǎo)等信息進(jìn)行詳細(xì)的公開披露。(3)建立利益沖突隔離制度，將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的咨詢業(yè)務(wù)與評級業(yè)務(wù)相隔離，降低自我評級與信用評級機(jī)構(gòu)被發(fā)行人俘獲的風(fēng)險(xiǎn)。(4)在評級規(guī)范方面，針對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的分層設(shè)計(jì)，對其評級分類設(shè)置額外的評級符號，使其具有比普通債務(wù)工具更為細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)分類。

(三)充分發(fā)揮市場機(jī)制在防范信用評級風(fēng)險(xiǎn)方

面的作用

第4篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

關(guān)鍵詞：短期融資券；中期票據(jù)

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具包括短期融資券和新近推出的中期票據(jù)。

一、短期融資券市場

短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。2005年5月，中國人民銀行公布《短期融資券管理辦法》及2項(xiàng)配套規(guī)程，標(biāo)志企業(yè)短期融資券市場正式確立。截至2008年4月，已有352家企業(yè)累計(jì)發(fā)行了689只短期融資券，發(fā)行面額為8，967.8億元；未到期短期融資券為280只，余額3，728億元；今年以來，共有105只、共計(jì)1，275.2億元短期融資券發(fā)行，短期融資券余額凈增加524.9億元。

短期融資券之所以在國內(nèi)發(fā)展如此迅速，有其不可忽視的優(yōu)點(diǎn)：

1、申請手續(xù)簡便。（1）注冊制：短期融資券由交易商協(xié)會(huì)依據(jù)自律規(guī)則和指引進(jìn)行自律管理，發(fā)行人將相關(guān)申請材料報(bào)交易商協(xié)會(huì)注冊，由交易商協(xié)會(huì)組織注冊會(huì)議對其進(jìn)行形式要件審議，接受注冊后即可發(fā)行；（2）無需擔(dān)保：短期融資券是以企業(yè)信用為支持的債務(wù)工具，是企業(yè)的一般性債務(wù)，無需為此尋求資產(chǎn)抵押或擔(dān)保；（3）額度管理、分期發(fā)行：企業(yè)只需一次性注冊融資券發(fā)行額度，額度有效期兩年。在兩年內(nèi)，企業(yè)可根據(jù)自身資金需求狀況，在額度內(nèi)靈活確定融資期限，分期發(fā)行。分期發(fā)行融資券只需提前兩天備案發(fā)行文件，無需另行注冊。

2、融資成本低。企業(yè)憑借自身信用在銀行間市場發(fā)行融資券，可以以資金市場利率水平融資，有效降低財(cái)務(wù)成本。

3、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。降低發(fā)行人對銀行貸款的依賴度，平衡企業(yè)直接融資和間接融資比例，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

4、提升企業(yè)市場地位。（1）參與直接融資市場成為企業(yè)較強(qiáng)融資能力的標(biāo)志，優(yōu)先發(fā)行短期融資券，對提升企業(yè)市場形象意義重大，長期參與金融市場有利于強(qiáng)化企業(yè)的市場地位；（2）通過多次發(fā)行，使企業(yè)發(fā)展成市場上的經(jīng)常發(fā)債主體，逐步建立企業(yè)在市場上的利率基準(zhǔn)，為利率市場化環(huán)境下的財(cái)務(wù)管理打下基礎(chǔ)。

5、市場需求旺盛。（1）人民幣投資渠道不足：當(dāng)前國內(nèi)人民幣投資渠道少，各種銀行存款激增，閑置資金紛紛尋找高收益的短期投資渠道；（2）銀行間市場活躍：銀行間市場成員眾多、資金量大、交易頻繁、需求旺盛，有利于短期融資券的順利發(fā)行。

二、中期票據(jù)市場

2008年4月，中國人民銀行公布《銀行間市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（“新管理辦法”），規(guī)定企業(yè)在銀行間市場發(fā)行債務(wù)融資工具（包括短期融資券和中期票據(jù)）由中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)（“交易商協(xié)會(huì)”）自律管理，原《短期融資券管理辦法》及配套規(guī)程同時(shí)廢止。中期票據(jù)在國際金融市場稱做MTN，是一種中期企業(yè)直接債務(wù)融資工具。中期票據(jù)是企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的一般性債務(wù)，無需擔(dān)保、資產(chǎn)支持或其他復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)。它是一種廣義的融資性票據(jù)，它是一種經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后、在注冊期限內(nèi)連續(xù)發(fā)行的公募形式的債務(wù)證券，是貨幣市場上一種較為特殊的債務(wù)融資工具。中期票據(jù)屬于非金融機(jī)構(gòu)的直接債務(wù)融資工具，在監(jiān)管等各方面都吸取了短期融資券產(chǎn)品發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)市場主體的自律管理，繼續(xù)發(fā)揮市場的約束激勵(lì)機(jī)制。中國人民銀行與中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)已在4月15日推行試點(diǎn)7家企業(yè)，后續(xù)又推出3家企業(yè)。表1、表2是這次發(fā)行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料。（表1、表2）

1、中期票據(jù)的優(yōu)點(diǎn)。與目前資本市場上中期融資工具――銀行貸款和企業(yè)債券相比較，中期票據(jù)有明顯的優(yōu)越：銀行貸款存在嚴(yán)格的企業(yè)授信制度，決定了只有資質(zhì)條件較好的企業(yè)才能獲得銀行貸款；而且銀行受資本金約束無法滿足企業(yè)的巨額資金需求，一般資質(zhì)的企業(yè)無法通過銀行貸款獲得巨額中長期資金。企業(yè)債券的審批制度較為繁瑣；是非市場化的利率體制；一般強(qiáng)制要求擔(dān)保；只與確定項(xiàng)目相匹配；目前，企業(yè)無法便捷地通過企業(yè)債券的發(fā)行來籌集中長期資金。而相比較之下，中期票據(jù)：（1）發(fā)行主體寬泛化：中期票據(jù)的發(fā)行主體范圍更為寬泛，只要市場能夠接納，凡具有法人資格的非金融企業(yè)由股份有限公司或有限責(zé)任公司均可發(fā)行；（2）在交易商協(xié)會(huì)注冊發(fā)行，申請程序簡單：中期票據(jù)作為企業(yè)債務(wù)融資工具，是在人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下，由交易商協(xié)會(huì)進(jìn)行自律管理。企業(yè)只需將相關(guān)發(fā)行文件提交交易商協(xié)會(huì)注冊后即可發(fā)行，手續(xù)簡便；（3）完全市場化的發(fā)行方式：表示為評級較高的企業(yè)融資成本會(huì)低于同期貸款利率，所以充分利用資金市場的較低利率環(huán)境會(huì)降低融資成本信用；（4）無需擔(dān)保或其他復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)，企業(yè)直接發(fā)行，操作簡單易行；（5）募集資金用途自主化：賦予發(fā)行人更大的財(cái)務(wù)自主性，可用于改善公司資金來源結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，并不排斥用于支持企業(yè)的并購和資產(chǎn)重組等，并且沒有固定的使用限制；（6）發(fā)行機(jī)制靈活化：一次注冊，分期發(fā)行，在金額、期限和發(fā)行時(shí)間的選擇具備相當(dāng)程度的靈活性，匹配企業(yè)的多元化資金需求，可以是浮動(dòng)利率方式發(fā)行，也可以是固定利率方式發(fā)行。

2、中期票據(jù)定價(jià)分析。中期票據(jù)的發(fā)行市場化，同時(shí)定價(jià)也市場化，影響發(fā)行利率水平的因素有：（1）與發(fā)行人資質(zhì)和信用狀況：資質(zhì)越好，信用評級越高，利率水平越低；反之，資質(zhì)越差，信用評級越低，利率水平越高；（2）市場利率水平：市場利率（一般以同等期限的掉期利率或國債收益率為基準(zhǔn)）越高，發(fā)行利率越高。預(yù)計(jì)中期票據(jù)發(fā)行利率與同期貸款利率相比存在1%～2%利差（視不同評級而定），有利于發(fā)行人節(jié)約融資成本；（3）銀行間市場流動(dòng)性：發(fā)行時(shí)銀行間市場資金充裕，則發(fā)行利率較低；發(fā)行時(shí)銀行間市場資金缺乏，則發(fā)行利率較高；（4）與承銷商的定價(jià)能力有關(guān)：承銷商定價(jià)能力越強(qiáng)，發(fā)行利率就越低。

第5篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

1988年，深圳平安保險(xiǎn)公司首次提出住宅抵押貸款證券化問題，2000年，建行和工行相繼提出住房抵押貸款證券化方案，但均被監(jiān)管當(dāng)局否決。2005年4月，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志我國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正式開啟，這次試點(diǎn)工作也被業(yè)界稱為第一輪試點(diǎn)工作。

第一輪試點(diǎn)工作分為兩個(gè)階段：（1）2005年～2008年為起步期。2005年12月國開行的“開元2005-1”和建行的“建元2005-1”兩單項(xiàng)目發(fā)行成功，規(guī)模合計(jì)為71.94億元；2006年有三單項(xiàng)目成功發(fā)行，其中“東元2006-1”和“信元2006-1”是首批以不良貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品；隨后還有12單項(xiàng)目發(fā)行。（2）2008年底到2011年為總結(jié)期。由于受到次貸危機(jī)影響，監(jiān)管當(dāng)局出于審慎原則和對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，決定暫停試點(diǎn)工作，并由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)向國務(wù)院聯(lián)合提交信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)總結(jié)報(bào)告。

截至2011年底，第一輪試點(diǎn)共有四類11家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行17單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)667.82億元，其中優(yōu)先級規(guī)模582.69億元，次級規(guī)模85.13億元。試點(diǎn)項(xiàng)目從發(fā)起人結(jié)構(gòu)看，涵蓋了國有銀行、國家政策性銀行、股份制銀行等銀行類金融機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理公司、汽車金融公司非銀行類金融機(jī)構(gòu)；從信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)的類型看，涵蓋了企業(yè)貸款、個(gè)人住房抵押貸款、不良貸款和汽車抵押貸款四種。

2012年5月，銀監(jiān)會(huì)和央行《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，標(biāo)志著試點(diǎn)工作重啟，截至2013年7月，第二輪試點(diǎn)工作一共發(fā)行6期產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模達(dá)到228.5億元。其中國開行發(fā)行規(guī)模最大，達(dá)到101.6億元；交行、中行等商業(yè)銀行發(fā)行規(guī)模均在30億元左右。

2013年8月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn) 型升級的指導(dǎo)意見》，提出推進(jìn)我國信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，并提出：“堅(jiān)持真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離；總量控制，擴(kuò)大試點(diǎn)；統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，信息共享；加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)；不搞再證券化?！边@標(biāo)志著第三輪試點(diǎn)正式開啟，同時(shí)，信貸ABS業(yè)務(wù)在制度上也取得重大突破。2014年11月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，決定信貸ABS業(yè)務(wù)將由審批制改為業(yè)務(wù)備案制，銀監(jiān)會(huì)將不再針對產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)行逐筆審批，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在取得業(yè)務(wù)資格后，在產(chǎn)品發(fā)行前進(jìn)行備案登記即可。2015年4月，人民銀行公告已經(jīng)取得相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)，可以向人民銀行申請注冊，并在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸ABS產(chǎn)品。同年5月，國務(wù)院提出“繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵(lì)一次注冊、自主分期發(fā)行，并提出規(guī)范信息披露，支持信貸支持證券在交易所上市交易”。隨著制度上的重大突破，注冊制與備案制的相繼實(shí)施，我國信貸資產(chǎn)證券化開始進(jìn)入成熟發(fā)展階段，截至2016年2月底，總共發(fā)行了214單信貸ABS產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)7883億元。相比于前兩輪試點(diǎn)情況，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量有了質(zhì)的飛躍。

試點(diǎn)工作的成功經(jīng)驗(yàn)

我國信貸ABS試點(diǎn)工作積累了很多成功經(jīng)驗(yàn)：從我國的法律、稅收和會(huì)計(jì)制度出發(fā)，確立了特設(shè)機(jī)構(gòu)的信托模式（SPT），有效實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)重組和“破產(chǎn)隔離”；針對證券化業(yè)務(wù)中個(gè)人住房抵押貸款抵押權(quán)的變更登記，采取了批量進(jìn)行、公告通知的快捷方式，提高了抵押權(quán)變更登記的效率；堅(jiān)持產(chǎn)品結(jié)構(gòu)適度創(chuàng)新，未引入信用衍生類產(chǎn)品，未設(shè)計(jì)合成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，也未進(jìn)行過公募再證券化，同時(shí)引入優(yōu)先A檔計(jì)息方式和還本方式多樣性的設(shè)計(jì)、“清倉回購”條款、特別信托收益權(quán)設(shè)置等創(chuàng)新機(jī)制，提高了產(chǎn)品的自身安全性和市場接受度；堅(jiān)持“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)先行”原則，除不良貸款證券化外，信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)均為貸款五級分類中的“正常類”，大部分項(xiàng)目資產(chǎn)池未出現(xiàn)違約情況，基礎(chǔ)資產(chǎn)信用評級較高，多以AAA為主。

我國信貸資產(chǎn)證券化實(shí)踐存在的問題

我國信貸資產(chǎn)證券化己經(jīng)取得長足進(jìn)步，但是由于該項(xiàng)業(yè)務(wù)在我國開展較晚，缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，仍然存在一些不足，主要存在以下問題：發(fā)行市場銷售不暢、二級市場的流動(dòng)性不足、信用評級體系和信息披露機(jī)制不健全。

發(fā)行市場銷售不暢

結(jié)合前兩輪試點(diǎn)情況，從發(fā)起人角度看，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)發(fā)起人與受托人的資格審批，傾向于嚴(yán)格資格審批制度，加強(qiáng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制；而人民銀行負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的額度審批與制度建設(shè)，傾向于積極推進(jìn)試點(diǎn)工作并不斷擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。由于兩部門之間的理念分歧，加之雙方交叉審批，導(dǎo)致業(yè)務(wù)審批時(shí)間過長，而信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)池是不斷更新的，需要不斷調(diào)整貸款項(xiàng)目，期間涉及的程序復(fù)雜，增加了發(fā)起人發(fā)行產(chǎn)品的難度和成本。

從機(jī)構(gòu)投資者角度看，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的投資管理辦法，信貸ABS產(chǎn)品并不在可投資的范疇之內(nèi)，因此保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)被禁止參與該業(yè)務(wù)。其次，全國社?；鸷妥C券投資基金的投資資格雖獲得監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)，但是投資比例受到嚴(yán)格限制，同時(shí)受到交易利得的稅收制度阻礙，逐漸失去了投資的積極性。像社?；鹬辉诘谝惠喸圏c(diǎn)期間投資過建行與國開行的信貸ABS產(chǎn)品，而證券投資基金并未進(jìn)行任何嘗試。

從產(chǎn)品自身的角度來看，由于信貸ABS技術(shù)含量較高，這就需要機(jī)構(gòu)投資者投資該類產(chǎn)品時(shí)需要具備較強(qiáng)的專業(yè)知識和產(chǎn)品定價(jià)能力，加之證券化市場的規(guī)模較小，稅收負(fù)擔(dān)較重，投資收益較低，使得投資者的熱情不高。

上述因素共同作用使得前兩輪試點(diǎn)過程中，信貸ABS發(fā)行規(guī)模較小，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量有限并且高度集中，又因?yàn)榍皟奢喸圏c(diǎn)放在全國銀行間債券市場進(jìn)行，最終導(dǎo)致了商業(yè)銀行所發(fā)行的證券只能被商業(yè)銀行之間大量交互持有的現(xiàn)象。下表3很好的反映了這種商業(yè)銀行交互持有的現(xiàn)象，國有銀行與股份制銀行持有比例超過了80%。

二級市場流動(dòng)性不足

對于信貸ABS，項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)二級市場流動(dòng)性是其健康發(fā)展與否的重要衡量指標(biāo)。具體來看，信貸ABS在二級市場交易的主要類型包括現(xiàn)券交易和質(zhì)押式回購交易兩種。通過下表4列出了2005年到2011年期間現(xiàn)券交易情況，從中可以看出，由于2007-2008年間信貸資產(chǎn)支持證券的大量發(fā)行，現(xiàn)券交割量在2008年達(dá)到152.37億元的峰值，交易規(guī)模占同年銀行間債券市場現(xiàn)券交割量的0.0373%。在2008年以后，隨著部分項(xiàng)目的到期清算，交割量也一路萎縮，2011年，現(xiàn)券交割總量為1.85億元，占比僅為0.00027%。其中整體銀行間債券市場的交易總量為銀行間市場和柜臺市場的現(xiàn)券交易、買斷式回購和質(zhì)押式回購交易總和。

改變信用評級的付費(fèi)模式，避免利益沖突。由于信用評級費(fèi)用由發(fā)行人承擔(dān)，使得評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果容易受到發(fā)行人影響，評級機(jī)構(gòu)為了取得評級業(yè)務(wù)或更高的評級收入，可能會(huì)提高資產(chǎn)的信用評級。因此，為了保證評級結(jié)果的客觀性，應(yīng)采用投資人付費(fèi)的評級方式。目前我國采用的是“雙評級”制度，在信貸ABS的發(fā)行評級和發(fā)行后續(xù)跟蹤時(shí)，都需要有兩家評級機(jī)構(gòu)出具評級報(bào)告。采用投資人付費(fèi)的模式可以充分發(fā)揮“雙評級”機(jī)制下評級機(jī)構(gòu)之間相互監(jiān)督、制約的作用，有效避免評級機(jī)構(gòu)與發(fā)行人之間的利益沖突。

完善信息披露機(jī)制，提高信息透明度

由于信貸ABS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，參與主體較多且相互之間存在多元化的委托關(guān)系，使得投資者難以獲得全面、真實(shí)的信息，存在信息不對稱現(xiàn)象。為了完善信息披露機(jī)制，提高信息透明度，提出如下建議。

實(shí)現(xiàn)相關(guān)法律的統(tǒng)一管理。應(yīng)將《試點(diǎn)辦法》和《監(jiān)管辦法》的監(jiān)管要點(diǎn)結(jié)合起來，明確參與主體之間多元化的委托關(guān)系，明確受托機(jī)構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露的責(zé)任主體地位。要建立法律規(guī)章，解決發(fā)起機(jī)構(gòu)和受托人之間的信息不對稱問題，有效控制基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)起人要讓受托機(jī)構(gòu)充分參與基礎(chǔ)資產(chǎn)重組和信用增級過程；要讓受托機(jī)構(gòu)掌握基礎(chǔ)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流狀況，充分了解基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量。

應(yīng)強(qiáng)化發(fā)行人和受托機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)。參照美國的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對信息披露的時(shí)間和頻率提出更嚴(yán)格的要求，充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量和未來現(xiàn)金流的相關(guān)信息，主要內(nèi)容包括：資產(chǎn)池內(nèi)信貸資產(chǎn)組成、基礎(chǔ)資產(chǎn)的違約率、早償率和贖回情況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和分檔情況、現(xiàn)金流的償付順序，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移后權(quán)益保留情況、信用增級情況、違約時(shí)的救濟(jì)機(jī)制等。要設(shè)定用于信息披露的基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)，便于投資者進(jìn)行分析，比較產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)出臺相關(guān)法律，要求中介機(jī)構(gòu)履行自身的信息披露義務(wù)。像信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)披露信用評級方法和因素，披露發(fā)行人的相關(guān)聲明和保障；服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)披露中介服務(wù)費(fèi)用；貸款企業(yè)應(yīng)披露信貸資產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)，為投資者的風(fēng)險(xiǎn)評估提供有效參考。

注重本土市場培育，不斷擴(kuò)大市場規(guī)模

從前兩輪試點(diǎn)情況看，我國信貸ABS市場產(chǎn)品規(guī)模較小、參與主體較少，導(dǎo)致發(fā)行市場銷售不暢和二級市場流動(dòng)性不足，使得市場規(guī)模已經(jīng)成為阻礙市場發(fā)展的最大桎梏。只有注重本土化市場培育，使市場規(guī)模經(jīng)歷一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程，才能吸引更多地發(fā)行人、投資者和中介機(jī)構(gòu)參與其中，才能形成一個(gè)完善的發(fā)行市場和流通市場。

逐步放松市場管制，縮減不必要的監(jiān)管審批。隨著政府明確提出推進(jìn)資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，參與主體的自律水平不斷提高，市場管制必須逐步放松，以商業(yè)銀行參與為主的準(zhǔn)入審批，應(yīng)該被風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為主的業(yè)務(wù)審批所取代；監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)簡化審批流程，將逐個(gè)項(xiàng)目審批轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)資格和額度審批，已獲得業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行在審批額度內(nèi)可自主申請發(fā)行。此外，要協(xié)調(diào)人民銀行與銀監(jiān)會(huì)之間的溝通問題，減少不必要的交叉審批環(huán)節(jié)，縮短審批時(shí)間，在保證控制證券化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的情況下，降低發(fā)行人的發(fā)行難度。

豐富基礎(chǔ)資產(chǎn)種類，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新。已發(fā)行項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類較少，其中企業(yè)貸款占大多數(shù)，而且每一類型產(chǎn)品的規(guī)模較小，各檔期利率的償付條件各異，非常分散，難以滿足不同投資者需求。資產(chǎn)證券化本質(zhì)上是一種金融創(chuàng)新工具，通過對不同類型的基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流分析，來設(shè)計(jì)不同類型的產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的消費(fèi)者的需求。這就要求我們不斷擴(kuò)大基礎(chǔ)資產(chǎn)種類，除了提高住房抵押貸款和汽車貸款的比例外，還可以引入基礎(chǔ)設(shè)施收益類、應(yīng)收賬款類、信托受益權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新。像招商銀行2014年發(fā)行的基于信用卡應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品就具有代表性，只有設(shè)計(jì)出更多更合理的產(chǎn)品，才能滿足投資者的不同需求，擴(kuò)大市場規(guī)模。

擴(kuò)大市場參與主體，增加機(jī)構(gòu)投者數(shù)量。應(yīng)鼓勵(lì)更多的具有業(yè)務(wù)操作能力的商業(yè)銀行進(jìn)入發(fā)行市場，通過業(yè)務(wù)競爭提高信貸ABS產(chǎn)品質(zhì)量，吸引更多的投資者。同時(shí)，國家稅務(wù)機(jī)關(guān)對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)給予稅收優(yōu)惠政策，降低市場參與主體的稅收負(fù)擔(dān)，提高參與者的積極性。對于發(fā)行市場的機(jī)構(gòu)投資者，首先要修改保監(jiān)會(huì)的投資管理辦法，允許保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該市場；其次，要鼓勵(lì)社?；?、證券投資基金投資信貸ABS，逐步放開投資比例限制。

促進(jìn)交易市場統(tǒng)一，擴(kuò)大交易規(guī)模。我國信貸ABS業(yè)務(wù)僅在銀行間債券市場進(jìn)行，雖然采取了現(xiàn)券交易和質(zhì)押式回購交易兩種方式以擴(kuò)大交易規(guī)模，但是信貸ABS業(yè)務(wù)并未進(jìn)入交易所債券市場，這種相互隔離的局面不利于分散產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。因此，要使信貸ABS產(chǎn)品進(jìn)入證券交易所流通，允許同一產(chǎn)品同時(shí)在銀行間和交易所債券市場上發(fā)行和交易，形成一個(gè)完整的流通機(jī)制，以吸引更多的投資者參與，提高產(chǎn)品的流動(dòng)性，形成有效對流，改變信貸ABS產(chǎn)品被各大商業(yè)銀行相互持有的局面。

令人可喜的是，隨著2013年8月第三輪試點(diǎn)工作的開展和國務(wù)院推進(jìn)信貸ABS常規(guī)化發(fā)展的決心，監(jiān)管當(dāng)局在制度上進(jìn)行了重大改革：銀監(jiān)會(huì)將信貸ABS業(yè)務(wù)將由業(yè)務(wù)審批制改為業(yè)務(wù)備案制，在發(fā)行前不再對產(chǎn)品進(jìn)行逐筆審批，只需備案登記即可；人民銀行開始推行參與機(jī)構(gòu)注冊制，注冊有效期內(nèi)機(jī)構(gòu)可自主分期發(fā)行信貸ABS產(chǎn)品。政策管制對市場的邊際影響逐步降低，表明監(jiān)管當(dāng)局對產(chǎn)品創(chuàng)新持有開放態(tài)度，放開了規(guī)?？偭可系目刂疲磥懋a(chǎn)品創(chuàng)新周期將會(huì)進(jìn)一步縮短。這一制度突破使得信貸ABS業(yè)務(wù)得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展，發(fā)行規(guī)模開始上升到千億級別，出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。截至2016年2月底，第三輪試點(diǎn)就已經(jīng)發(fā)行了214單信貸ABS產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)7883億元，極大的增加了市場規(guī)模，緩解了發(fā)行市場不暢和二級市場流動(dòng)性不足的問題。

第6篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資模式；網(wǎng)絡(luò)融資

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年1月25日

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）小微企業(yè)融資困境。當(dāng)前，隨著我國金融系統(tǒng)市場化程度的提高，企業(yè)融資渠道和方式變得多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。與大中型企業(yè)不同，小微企業(yè)融資有著其特殊缺陷。小微企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、管理能力、財(cái)務(wù)制度、信息披露、企業(yè)信用維護(hù)等方面與大中型企業(yè)存在明顯不足。因此，小微企業(yè)融資途徑過窄，無法實(shí)施股權(quán)融資、債券融資、貿(mào)易融資等融資方式。小微企業(yè)常用的融資方式主要有企業(yè)留存收益、金融機(jī)構(gòu)貸款、企業(yè)成員集資、小額借貸、抵押貸款、財(cái)政補(bǔ)貼等。

金融行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營理念與小微企業(yè)經(jīng)營特征不一致，難以滿足小微企業(yè)個(gè)性化的融資需求。其融資困境大多表現(xiàn)為直接融資渠道過窄和貸款成功率低兩個(gè)方面。股票發(fā)行和債券發(fā)行門檻很高，對企業(yè)經(jīng)營能力和管理水平都有較高要求，小微企業(yè)受限于自身?xiàng)l件，幾乎不可能采取直接融資的方式；雖然銀行貸款仍是小微企業(yè)外部融資的主要來源，但商業(yè)銀行現(xiàn)行的審貸流程過長、審貸標(biāo)準(zhǔn)仍十分嚴(yán)格，小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，實(shí)際融資所得與資金需求仍存在相當(dāng)大的差距。

（二）小微企業(yè)出現(xiàn)融資困境成因分析。小微企業(yè)自身?xiàng)l件欠缺、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)缺位和企業(yè)外部融資環(huán)境受限是導(dǎo)致其出現(xiàn)融資困境的主要原因，以下分別從內(nèi)外兩方面展開說明：

1、小微企業(yè)內(nèi)部原因。小微企業(yè)自身?xiàng)l件欠缺是其出現(xiàn)融資困境的主要原因：

（1）小微企業(yè)普遍缺乏可用于抵押的資產(chǎn)。小微企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，缺乏可用于抵押的物品；同時(shí)，銀行對小微企業(yè)抵押品設(shè)定較高的折扣率；此外，對小微企業(yè)抵押物品的資產(chǎn)評估流程長、方式復(fù)雜，估值主觀性大等問題，大大提高了小微企業(yè)的抵押成本，造成抵押融資難。

（2）小微企業(yè)信用不足。部分小微公司治理結(jié)構(gòu)混亂，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表失真，甚至出現(xiàn)仿造文書的情況。銀行難以辨認(rèn)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)情況，借貸雙方長期存在“信息不對稱”問題。出于降低信息不對稱所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)的考慮，銀行往往提升貸款門檻，提高貸款利率、增加對抵押物品的限制，由此進(jìn)一步提高了小微企業(yè)的貸款成本，降低了小微企業(yè)獲得貸款的可能性。

（3）企業(yè)競爭力不強(qiáng)。小微企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營靈活，但是風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，對市場風(fēng)險(xiǎn)十分敏感，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)；同時(shí)，小微企業(yè)在管理手段、財(cái)務(wù)制度等方面普遍較為落后，因此小微企業(yè)相較于大中型企業(yè)淘汰率更高，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)過大；另外，小微企業(yè)資金需求具有小、頻、急的特點(diǎn)，使得借款利率普遍高于一般大中型企業(yè)借款利率的1%～6%。

2、外在原因分析

（1）商業(yè)銀行缺乏針對小微企業(yè)設(shè)計(jì)的信貸產(chǎn)品。傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款難以適應(yīng)快速增長的小微企業(yè)用資現(xiàn)狀，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在追求規(guī)模增長的同時(shí)面臨同質(zhì)化嚴(yán)重的問題。這類金融機(jī)構(gòu)仍傾向于開發(fā)大企業(yè)業(yè)務(wù)，力求迅速做大規(guī)模，在經(jīng)營差異化、服務(wù)特色化方面投入不夠；部分銀行開發(fā)的針對小微企業(yè)信貸產(chǎn)品門檻較高、審查嚴(yán)格，不能適應(yīng)小微企業(yè)的廣泛需求。

（2）小微企業(yè)融資受到金融政策的制約。我國實(shí)行貸款利率上限要求，對利率上漲的幅度有嚴(yán)格要求，由于小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大，銀行成本低，使得銀行不愿意給小微企業(yè)放款。另外，多數(shù)銀行基層營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的放貸權(quán)限被上級收回，授信制度更為嚴(yán)格，也打擊了基層銀行辦理小微企業(yè)信貸的積極性。

（3）直接融資渠道狹窄。近幾年來，中小板和創(chuàng)業(yè)板相繼問世擴(kuò)大了企業(yè)參與資本市場的活力，但為小微企業(yè)提供直接融資的多層次的市場體系仍未完全建立，加之準(zhǔn)入門檻較高，多數(shù)小微企業(yè)鮮有獲益。

二、網(wǎng)絡(luò)融資與小微企業(yè)契合性分析

（一）網(wǎng)絡(luò)融資興起的必然性原因

1、小微企業(yè)小、頻、急的融資需求是網(wǎng)絡(luò)融資興起的客觀基礎(chǔ)。銀行信貸一直是小微企業(yè)最重要的外部融資途徑，但銀行信貸產(chǎn)品門檻高、標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)、手續(xù)繁瑣、貸款流程長，難以適應(yīng)多數(shù)小微企業(yè)“小、頻、急”的融資需求。因此，小微企業(yè)銀行貸款金額在我國金融機(jī)構(gòu)總體貸款結(jié)構(gòu)中的比例仍然偏低。網(wǎng)絡(luò)借貸市場作為重要的互聯(lián)網(wǎng)金融組成部分，以低廉的融資成本和快捷的服務(wù)使全社會(huì)得以收益，尤其是為解決小微企業(yè)的融資問題提供了積極有效的路徑。

2、電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展為網(wǎng)絡(luò)融資提供了可靠的物質(zhì)保證。2008年起，電子商務(wù)開始進(jìn)一步升級轉(zhuǎn)型，進(jìn)入極速發(fā)展階段。數(shù)據(jù)顯示，2012年我國電子商務(wù)交易總額8.1萬億元，相當(dāng)于同期GDP的15.6%。在電子商務(wù)大軍中，中小微企業(yè)占據(jù)絕對主流，這與中小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位相匹配。我國的電子商務(wù)市場用戶規(guī)模已經(jīng)是全球第一，電子商務(wù)正悄悄改變著我國零售業(yè)的格局。據(jù)調(diào)查顯示：“2013年我國民間借貸總額高達(dá)8.6萬億”。電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)平臺使得民間借貸成功流向小微企業(yè)，成功解決企業(yè)和資金之間的資源配置問題，為小微企業(yè)融資打開了新的渠道。

3、傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)生的“金融脫媒”為網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展提供了動(dòng)力。小微企業(yè)分布廣，影響力大，“小、頻、急”是其資金需求特征。為響應(yīng)國家要求，銀行業(yè)紛紛加大科技投入和應(yīng)用方面的力度，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)金融快速發(fā)展，我國“一行三會(huì)”曾聯(lián)合發(fā)文指出：“研究推動(dòng)小企業(yè)貸款網(wǎng)絡(luò)在線審批，建立審批信息網(wǎng)絡(luò)共享平臺”。中國工商銀行在2009年探索性地打造領(lǐng)先的核心技術(shù)平臺，創(chuàng)新地成立總行級網(wǎng)絡(luò)融資業(yè)務(wù)中心，開展針對小微企業(yè)的專項(xiàng)融資服務(wù)，開啟了金融服務(wù)模式的變革。

（二）網(wǎng)絡(luò)融資與小微企業(yè)融資關(guān)系分析。與傳統(tǒng)融資方式普遍追求大客戶的理念不同，網(wǎng)絡(luò)融資的競爭力則在于覆蓋傳統(tǒng)金融的服務(wù)盲點(diǎn)，為小額融資需求提供了中介平臺。因此，小微企業(yè)用資需求和網(wǎng)絡(luò)融資具有很好的適應(yīng)性和利益關(guān)系。

1、網(wǎng)絡(luò)融資緩解了借貸雙方信息不對稱問題。銀企之間信息不對稱是導(dǎo)致小微企業(yè)出現(xiàn)融資困境的絕對影響因素。目前，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺實(shí)行會(huì)員制，在注冊時(shí)，必須提供詳細(xì)的用戶資料，包括個(gè)人基本信息、經(jīng)濟(jì)信息、信用信息等資料，平臺以此對借款用戶實(shí)施貸前的風(fēng)險(xiǎn)評估。因此，這類在線融資平臺改善了銀企之間的信息溝通，對于解決銀企之間信息不對稱問題具有重要意義。

2、網(wǎng)絡(luò)融資符合小微企業(yè)融資特點(diǎn)。小微企業(yè)融資具有“短、頻、急、小”的特點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)借貸憑借其龐大的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和快速的信息處理，及時(shí)提供企業(yè)的交易記錄和信用等級分析。另外，網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)突破傳統(tǒng)借貸營業(yè)時(shí)間的限制，貸款的申請、受理全程網(wǎng)絡(luò)化，省去了冗長的資質(zhì)審查時(shí)間，加快了信貸進(jìn)度。目前，多家商業(yè)銀行和網(wǎng)絡(luò)融資平臺針對小微企業(yè)不同用資需求，開發(fā)出了多款諸如信用循環(huán)貸款、網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈貸款、訂單貸款、網(wǎng)絡(luò)擔(dān)保貸款等小額信貸產(chǎn)品和服務(wù)，拓寬了小微企業(yè)貸款的渠道。由于網(wǎng)絡(luò)貸款審批快、額度小、期限較短，出現(xiàn)大量以日計(jì)息的融資產(chǎn)品，非常適合小微企業(yè)短期的資金需求。

3、網(wǎng)絡(luò)融資降低了小微企業(yè)融資成本。研究表明，小微企業(yè)用資特點(diǎn)是“小、頻、急”，其網(wǎng)絡(luò)融資的綜合成本遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)的融資渠道。這是由于融資效率提高和快捷的資金利用率降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。傳統(tǒng)貸款審核流程長、程序繁瑣，而網(wǎng)絡(luò)借貸實(shí)現(xiàn)了全程網(wǎng)絡(luò)化，審批效率更高。我國從事網(wǎng)絡(luò)融資平臺的多為私營企業(yè)或民營企業(yè)，隨著網(wǎng)絡(luò)融資平臺數(shù)量的不斷增多，地域條件已不是影響網(wǎng)絡(luò)融資平臺發(fā)展的因素，網(wǎng)絡(luò)平臺同樣面臨著行業(yè)競爭。越來越多的融資平臺開始提升服務(wù)水平，利用高效的信用評級模型縮短貸款流程，個(gè)別B2B平臺甚至承諾當(dāng)天放款，大大減少了企業(yè)由于資金到位不及時(shí)發(fā)生的成本流失和意外情況。同時(shí)，許多平臺計(jì)息方便靈活，“隨用隨記，隨還隨止”，由于用資期限短，即使年化利率比銀行高，事實(shí)上仍低于其傳統(tǒng)融資成本。

4、網(wǎng)絡(luò)融資有效縮減小微企業(yè)授信成本。多數(shù)網(wǎng)絡(luò)融資機(jī)構(gòu)建立了專屬的信用評級數(shù)據(jù)庫，以企業(yè)以往在平臺上的交易信息和信用記錄為信用基礎(chǔ)，出借方可以通過平臺查詢到借方的信用信息，大大降低了授信成本。傳統(tǒng)小微企業(yè)融資過程中，銀行和融資擔(dān)保公司等資金出借方雇傭大量信貸員隊(duì)伍用以考察借款人信息，由于小微企業(yè)往往存在財(cái)務(wù)信息失真，經(jīng)營狀況不穩(wěn)定等問題，再加上信貸員主觀原因，導(dǎo)致出借方難以獲得小微企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營狀況，使得銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)很高。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步加快了網(wǎng)絡(luò)信息的傳播速度，通過曝光違約企業(yè)的信息，建立黑名單制度，系統(tǒng)封殺等懲罰措施，使得企業(yè)違約的成本大大增加。基于大數(shù)據(jù)的企業(yè)信用評級系統(tǒng)可以方便迅速地查詢到借款企業(yè)的交易記錄和信用評級報(bào)告，為開展貸前風(fēng)險(xiǎn)評估、貸中風(fēng)險(xiǎn)防控、貸后風(fēng)險(xiǎn)跟蹤提供了依據(jù)。這種高效的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)督制衡機(jī)制有效降低了借方發(fā)生不誠信或違約事件的可能性，降低了企業(yè)的授信成本。

三、小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資應(yīng)用中面臨的問題

（一）網(wǎng)絡(luò)借貸中的國家立法和監(jiān)管空白

首先是法律空白。目前，我國還未出臺網(wǎng)絡(luò)融資方面的專項(xiàng)法規(guī)，而且現(xiàn)有關(guān)于借貸方面的法律只對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有約束作用，尚無法律法規(guī)對網(wǎng)絡(luò)借貸中常見的一些諸如如何控制平臺壞賬率，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)資格的審察，融資平臺、投資人、借款人之間的權(quán)責(zé)關(guān)系如何界定以及如何制定網(wǎng)絡(luò)借貸利率標(biāo)準(zhǔn)等問題加以規(guī)范。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺僅起中介、撮合作用，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺將不承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。法律法規(guī)在網(wǎng)絡(luò)借貸方面的空白大大阻礙了網(wǎng)絡(luò)融資的進(jìn)一步發(fā)展。

其次是監(jiān)管缺失。目前，我國網(wǎng)絡(luò)融資的三種模式（B2B、B2C、P2P）實(shí)質(zhì)上都在從事金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，除網(wǎng)上銀行和網(wǎng)絡(luò)借貸平臺按照相關(guān)行業(yè)法律監(jiān)管開展業(yè)務(wù)以外，大量的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。我國尚未對此類網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有明確的監(jiān)管措施，無法核查其注冊資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、盈利方式，并且對放貸資金的來源和使用情況無法做到動(dòng)態(tài)跟蹤和實(shí)時(shí)檢查，使網(wǎng)絡(luò)借貸面臨非法集資、洗錢犯罪等諸多問題。

（二）網(wǎng)絡(luò)借貸中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)一直是網(wǎng)絡(luò)發(fā)展過程中所面臨的最大威脅。網(wǎng)絡(luò)融資在小微企業(yè)實(shí)際應(yīng)用中面臨的技術(shù)犯罪主要有以下幾個(gè)特征：一是犯罪方式多樣性。犯罪方式主要包括：（1）盜取用戶名及密碼，并對網(wǎng)絡(luò)平臺中的貸款信息進(jìn)行破壞，最終進(jìn)行非法轉(zhuǎn)賬；（2）冒名頂替他人進(jìn)行注冊并獲得貸款；（3）泄露儲(chǔ)存在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中的大量真實(shí)信息；（4）對程序進(jìn)行非法編制，截取貸款；（5）大肆傳播電腦病毒，破壞用戶信息和貸款賬戶等。二是犯罪主體內(nèi)部性。網(wǎng)絡(luò)犯罪多為青年人群，且大多數(shù)是單位內(nèi)部管理人員和系統(tǒng)操作人員。三是犯罪手段隱蔽性。網(wǎng)絡(luò)金融犯罪手段高明、專業(yè)性極強(qiáng)，極大地增強(qiáng)了防范工作的困難性。網(wǎng)絡(luò)金融犯罪不受地點(diǎn)和時(shí)間的約束，其作案過程簡單、時(shí)間短，不留任何痕跡。

（三）網(wǎng)絡(luò)借貸中的違約風(fēng)險(xiǎn)

首先，信用評級體系亟待完善。幾乎所有的融資行為都是以信用為基礎(chǔ)的，特別是在網(wǎng)絡(luò)融資行為中。網(wǎng)絡(luò)融資平臺依托大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，大多建立自用信用評級工具。然而，我國從2001年才開始建立信用評級數(shù)據(jù)庫，并且存在有信息不完整、體系不完善等問題。特別是自2012年以后，多家大型P2P融資平臺的倒閉導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)信用受損，融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)系統(tǒng)更是遭到質(zhì)疑，投資人更加謹(jǐn)慎。

其次，信用評級信息使用范圍有限。目前，我國的征信系統(tǒng)只對金融機(jī)構(gòu)開放，包括銀行、證券公司、小額貸款機(jī)構(gòu)、基金公司等合作機(jī)構(gòu)。這主要是因?yàn)橐坏┻@些涉及商業(yè)機(jī)密的信息遭到泄露會(huì)造成難以預(yù)料的后果，所以只有當(dāng)金融機(jī)構(gòu)獲得授權(quán)才可對其利用。我國央行的征信系統(tǒng)雖然經(jīng)過幾次擴(kuò)容，但是仍不對網(wǎng)絡(luò)融資平臺開放，使得目前網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展面臨著很大瓶頸。這就需要網(wǎng)絡(luò)融資平臺進(jìn)一步完善信用評級工具，正確識別高風(fēng)險(xiǎn)以降低違約率，提升平臺競爭力。

四、完善我國小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的建議

（一）完善網(wǎng)絡(luò)融資的立法和監(jiān)督。為了發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)借貸在私營小微企業(yè)融資中的作用，首先必須建立健全相應(yīng)法律法規(guī)，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)融資行業(yè)秩序，出臺針對網(wǎng)絡(luò)融資行業(yè)管理辦法，嚴(yán)格網(wǎng)絡(luò)平臺注冊審核機(jī)制，明確業(yè)務(wù)范圍和參與各方的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系，設(shè)置行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；其次要明確監(jiān)管主體，對融資平臺的經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行定期監(jiān)督，確保監(jiān)管當(dāng)局在其職權(quán)范圍內(nèi)旅行監(jiān)管職責(zé)，各級監(jiān)管部門應(yīng)認(rèn)真貫徹并執(zhí)行增強(qiáng)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資能力的方針政策。

（二）防范網(wǎng)絡(luò)借貸技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。提高網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)防范技術(shù)，著力開發(fā)新一代核心安全系統(tǒng)以應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)安全危機(jī)；強(qiáng)化機(jī)構(gòu)人員風(fēng)險(xiǎn)意識，注重對網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，積極引進(jìn)會(huì)計(jì)、金融、風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才，提升從業(yè)人員整體素質(zhì)；著力形成網(wǎng)貸平臺與監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)與反饋交互機(jī)制；擴(kuò)展自建信用評估數(shù)據(jù)庫信息渠道，建立黑名單制度，聯(lián)合公安機(jī)關(guān)、專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)、監(jiān)管當(dāng)局和其他融資平臺構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

（三）控制網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)。我國現(xiàn)有征信系統(tǒng)不完善，增加了對借款人的授信成本。國家應(yīng)建立統(tǒng)一的信用評級體系，擴(kuò)展信用評級來源，建立借貸雙方信息披露制度，對惡意欠貸的借款人信息要及時(shí)上傳到黑名單中，提高其違約成本，保證投資人利益，維護(hù)平臺信譽(yù)；大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保機(jī)制，提高企業(yè)組融資競爭力，分散違約風(fēng)險(xiǎn)。建立科學(xué)的貸款跟蹤系統(tǒng)，及時(shí)催繳借款，提高壞賬控制水平。

（四）提高小微企業(yè)自身融資競爭力。小微企業(yè)出現(xiàn)融資困境的根本原因在于信息不對稱，而直接原因在于小微企業(yè)自身融資競爭力不強(qiáng)。因此，提高小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資競爭力必須從企業(yè)自身出發(fā)，建立企業(yè)科學(xué)管理模式，培養(yǎng)合格的管理人才；完善企業(yè)財(cái)務(wù)制度，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，拓展融資渠道；積極引進(jìn)財(cái)務(wù)專業(yè)人才，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通與聯(lián)系，保證融資信息及時(shí)準(zhǔn)確；同時(shí)，還應(yīng)做到按時(shí)還款，不斷提高網(wǎng)絡(luò)融資市場中企業(yè)的信用級別，從根本上提高小微企業(yè)的融資競爭力。

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第7篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】民間融資 政府管控 社會(huì)自治 河北

【中圖分類號】G642.0 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

民間金融政府管制和社會(huì)自治的概念及協(xié)調(diào)

民間金融政府管制和社會(huì)自治的概念。第一，民間金融政府管制。從經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展來看，政府管制是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定時(shí)期的產(chǎn)物。在市場化和自由主義發(fā)展階段，市場交易行為日益頻繁，隨之而來的是交易安全問題、利益分配問題和結(jié)構(gòu)性社會(huì)問題。為解決市場經(jīng)濟(jì)自身引發(fā)的各種市場失靈問題，政府管制應(yīng)運(yùn)而生。政府管制是指地方政府或者中央政府基于一定的管理目的，依靠法律賦予的權(quán)利，對社會(huì)經(jīng)濟(jì)各種主體和經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行有強(qiáng)制力的管理控制，以求保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和社會(huì)的長期穩(wěn)定。我國民間金融行業(yè)處于市場化改革的進(jìn)程中，二元金融結(jié)構(gòu)下金融管控機(jī)制處于構(gòu)建的初步階段，民間金融制度缺陷凸顯，需要完善民間融資法律體系和相關(guān)制度，以保證民間融資領(lǐng)域的交易安全和市場的公平競爭，于是政府金融管制成為新興市場國家金融監(jiān)管的重要手段。民間金融監(jiān)管難度大，隱秘金融行為難于被察覺，因此政府管制的強(qiáng)制性、法制性和政策性可以通過公權(quán)力機(jī)關(guān)逐漸滲透至民間融資各個(gè)領(lǐng)域，具有權(quán)威性、強(qiáng)制性和指引性。

第二，民間金融社會(huì)自治。社會(huì)自治是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)各主體為謀取自身發(fā)展而減少政府政策規(guī)制和干預(yù)，并通過各種社會(huì)自治組織管理其交易行為，保證市場經(jīng)濟(jì)的效率。從理論上講，社會(huì)自治是與政府管制相區(qū)別的社會(huì)經(jīng)濟(jì)管理工具。社會(huì)自治以地區(qū)或行業(yè)的交易習(xí)慣、行規(guī)行約、市場規(guī)則為基礎(chǔ)，由社會(huì)自治性組織通過法律具體授權(quán)行使管理職能。民間金融交易從其歷史沿革上看，是在正規(guī)金融渠道無法滿足市場資金需求時(shí)，由市場自發(fā)產(chǎn)生的金融行為，也是金融行業(yè)市場化改革的必然結(jié)果和不可或缺的環(huán)節(jié)。從其發(fā)展過程上看，民間融資種類、形式、規(guī)則的發(fā)展速度較快，且基本形成一套潛藏的交易規(guī)則，政府管制民間金融，具有一定時(shí)滯效應(yīng)，容易出現(xiàn)政策效果滯后的現(xiàn)象。如果通過社會(huì)自治民間金融組織對其本行業(yè)的交易行為進(jìn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)防控，可有效保證管理效率。

民間金融政府管制和社會(huì)自治之間的矛盾及協(xié)調(diào)。金融行業(yè)的政府管制和社會(huì)自治之間始終存在著固有的矛盾。從權(quán)利來源上看，政府金融管制是每個(gè)公民部分權(quán)利讓渡的結(jié)果，而金融社會(huì)自治是通過市場或金融行業(yè)自治協(xié)會(huì)進(jìn)行，是市場內(nèi)部權(quán)利的再分配，不涉及權(quán)利的讓渡。因此，二者間成此消彼長的態(tài)勢。政府過多的擁有管理權(quán)限，意味著市場行業(yè)自治的權(quán)利過少，進(jìn)而產(chǎn)生金融抑制的狀態(tài)。如果政府較多的放權(quán)給市場金融自治組織，則交易效率和監(jiān)管效率將有所提高，但也存在監(jiān)管強(qiáng)制性不足和“監(jiān)守自盜”的發(fā)生。因此，如何協(xié)調(diào)政府管制和社會(huì)自治，是管控民間融資中亟需解決的問題。

結(jié)合國內(nèi)外金融治理理論和實(shí)踐，世界范圍內(nèi)協(xié)調(diào)金融領(lǐng)域政府管制和社會(huì)自治大致有兩種方式，即有限政府理論和新公共服務(wù)理論。有限政府理論認(rèn)為，政府不應(yīng)是“全能政府”，政府和市場是同為兩種金融治理手段，但各自功能不同。政府的功能是保護(hù)市場的有效性，應(yīng)承認(rèn)政府監(jiān)管的必要性。然而，政府不能肆意將監(jiān)管的觸手延伸至民間金融各領(lǐng)域，而應(yīng)只履行基本的職責(zé)，將其他職責(zé)交由市場行業(yè)自治組織解決，保證市場化的基本方向。具體到民間融資上，政府應(yīng)對民間融資中有可能對金融秩序和交易安全產(chǎn)生嚴(yán)重后果的行為加以約束，確保民間融資在金融市場上的安全性。而將具體交易習(xí)慣、交易規(guī)則和交易中的審查交由行業(yè)自治組織負(fù)責(zé)，做到“小政府、大市場”。新公共服務(wù)理論在肯定市場自治的基礎(chǔ)上，也重新定義了政府職能。該理論認(rèn)為，政府的職能應(yīng)當(dāng)是服務(wù)，因此政府的角色應(yīng)當(dāng)由“劃槳”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢贫妗?，幫助市場一起尋找漏洞并提出解決方案。因此在民間金融管控領(lǐng)域，政府應(yīng)當(dāng)只承擔(dān)同服務(wù)行政類職能，并不是直接支配和命令管理關(guān)系，對本地區(qū)民間融資進(jìn)行非強(qiáng)制性建議或指導(dǎo)，協(xié)助有關(guān)機(jī)構(gòu)擬定民間借貸合同、制定民間金融機(jī)構(gòu)管理制度等。

民間金融涉及國計(jì)民生諸多領(lǐng)域，存在潛在區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，因此在金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管、融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控上必須明確政府的監(jiān)管職責(zé)，社會(huì)自治作為輔助配合。民間融資的發(fā)展是不同利益主體在意思自治基礎(chǔ)上為滿足資金需求而發(fā)展的產(chǎn)物，存在諸多利益訴求，因此在交易的具體過程、交易的規(guī)則、糾紛化解上應(yīng)主要由民間融資行業(yè)自治機(jī)構(gòu)管理，政府只需通過服務(wù)型行政行為、政策建議及法律法規(guī)等方式予以支持。

河北省民間融資發(fā)展現(xiàn)狀及管控中存在的問題

河北省民間融資現(xiàn)狀。根據(jù)2014年河北省融資數(shù)據(jù)顯示，河北省2014年上半年民間融資規(guī)模大約500億元，占河北省2014年社會(huì)融資總量的約9.6%，且逐年上升。從民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展上看，近年來河北省民間金融機(jī)構(gòu)從數(shù)量和業(yè)務(wù)范圍上都顯著增加，小額貸款公司數(shù)量已躋身全國前五名，融資性擔(dān)保公司超過600家，注冊資本金超過400億。2014年河北省典當(dāng)行新增37家，新增分支機(jī)構(gòu)12家，典當(dāng)融資正逐漸向全省擴(kuò)展。從民間融資利率上看，河北省企業(yè)民間融資加權(quán)年利率約為15.3%，向企業(yè)、個(gè)人和民間融資機(jī)構(gòu)借款利率分別為18.8%、14.0%和23.6%。若以央行于2015年十月公布的貸款基準(zhǔn)利率4.75%為標(biāo)準(zhǔn)，各種形式的民間借貸利率均徘徊在法定的四倍利率上限附近，有部分利息收入不受法律保護(hù)。

河北省民間融資管控中存在的問題。河北省民間融資主要以政府管制為主，管控權(quán)限集中在政府和相關(guān)國家機(jī)關(guān)。分析政府管制內(nèi)容可以看出，管控內(nèi)容分散、覆蓋面狹窄、手段單一，沒有體現(xiàn)出“小政府、大市場”的服務(wù)型政府理念。在社會(huì)自治方面，河北省雖也存在行業(yè)協(xié)會(huì)，但這種行業(yè)協(xié)會(huì)本質(zhì)上是交流研究平臺，并未出臺對本行業(yè)的管控規(guī)章或規(guī)則，進(jìn)而無法和政府管制形成配合。長期以來，這種政府管制和社會(huì)自治的不協(xié)調(diào)，不僅阻礙了河北省金融管控的步伐，也浪費(fèi)了優(yōu)質(zhì)的社會(huì)管理資源。

第一，政府對民間金融的監(jiān)管作用發(fā)揮不充分。在風(fēng)險(xiǎn)防范過程中，政府的角色應(yīng)當(dāng)是一個(gè)嚴(yán)格的監(jiān)督者，始終貫穿金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的各個(gè)階段。河北省對民間金融的監(jiān)管缺乏系統(tǒng)性，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)始終處于監(jiān)管的邊緣地帶，地方政府在民間融資的管控中越位缺位現(xiàn)象嚴(yán)重。例如，非銀行民間融資機(jī)構(gòu)是金融風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)區(qū)，但關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管只停留在《公司法》等上位法之中，河北省政府沒有針對民間金融機(jī)構(gòu)的特殊性進(jìn)行差異化對待。其原因在于金融領(lǐng)域仍然具有較多的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，地方政府金融政策必須服從于中央，缺乏一定自主性。而民間金融的特點(diǎn)之一是顯著的地緣性，地方政府金融管制的意義是在能夠立足于本省金融業(yè)發(fā)展實(shí)際的基礎(chǔ)上，制定符合本省發(fā)展要求的系統(tǒng)的、全面的、根本性政策法規(guī)。

第二，管制方式單一化。民間融資的政府管制中，政府的職能是通過行政服務(wù)類行為幫助金融主體彌補(bǔ)交易中存在的漏洞，規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中，河北省金融管制部門往往以強(qiáng)制性行政行為為主，政策具有顯著的指令性，政策設(shè)計(jì)僵化，且多為行政干預(yù)。除此之外，河北省金融管制部門的監(jiān)管措施主要是直接行政管理，政策直接作用到金融主體上，缺乏靈活性。合理的政府民間金融管制中，政府應(yīng)當(dāng)大量使用間接管理的手段，通過協(xié)商、服務(wù)、法律、評估等方式進(jìn)行管制。

第三，社會(huì)自治缺失。民間金融治理中，在交易的具體過程、交易的規(guī)則和地區(qū)社會(huì)信用保障上應(yīng)由民間融資行業(yè)自治機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。河北省至今仍無民間金融管理的自治性機(jī)構(gòu)，雖然擔(dān)保、典當(dāng)?shù)刃袠I(yè)成立了屬于自己的行業(yè)協(xié)會(huì)，但是行業(yè)協(xié)會(huì)章程中主要涉及協(xié)會(huì)會(huì)員的活動(dòng)、業(yè)務(wù)的培訓(xùn)、技術(shù)交流，沒有對本行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的內(nèi)容。

政府主導(dǎo)建立以社會(huì)組織為主體的民間金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系

建立專業(yè)、綜合性金融風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)構(gòu)。河北省民間金融機(jī)構(gòu)缺乏有效市場準(zhǔn)入和行為監(jiān)督，造成大量金融中介在自身不具備風(fēng)險(xiǎn)防控能力的條件下從事民間融資業(yè)務(wù)。而風(fēng)險(xiǎn)防控是金融業(yè)發(fā)展的底線，因此需要由政府主導(dǎo)，并通過其強(qiáng)制力構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)管控體系，將民間融資監(jiān)管納入銀行監(jiān)管體系中，從而降低我國“影子銀行”運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，保證系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在可控的范圍內(nèi)。

對民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管具體可從兩個(gè)方面進(jìn)行。首先，由人民銀行和銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)對本省新設(shè)立的民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場準(zhǔn)入監(jiān)管，重點(diǎn)是對金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍、人員組成和注冊程序進(jìn)行審查，全省金融監(jiān)管當(dāng)局制定民間金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一的最低資本充足率、注冊資本金數(shù)額，并比照商業(yè)銀行監(jiān)管方法對其進(jìn)行核算。不同類型的民間金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營方式不同，因此應(yīng)在設(shè)立最低基礎(chǔ)上進(jìn)行差別化調(diào)整，針對高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿率的融資擔(dān)保等機(jī)構(gòu)，適當(dāng)提高準(zhǔn)入門檻，做到防患于未然。其次，對民間融資過程進(jìn)行監(jiān)督。民間融資具有隱蔽性，必須陽光化方能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)防范，因此應(yīng)借鑒銀行監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，通過存貸比、資產(chǎn)負(fù)債率、壞賬率等指標(biāo)構(gòu)建基本風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制，并逐漸建立民間金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測系統(tǒng)。目前河北省民間融資機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入主要由地方金融辦負(fù)責(zé)，從監(jiān)管能力和監(jiān)管技術(shù)兩方面看，都不適合作為民間融資主管單位，必須由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)等專業(yè)的金融監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。

建立政府監(jiān)督、社會(huì)運(yùn)作的融資主體評級機(jī)構(gòu)。民間借貸市場之所以利率高企，除市場流動(dòng)性不足外，信息的不對稱是一個(gè)很重要的因素。目前，河北省乃至全國在民間融資領(lǐng)域都尚未形成一個(gè)有效的民間信用評級機(jī)制。資金的供給方在提供資金之前，不能通過民間融資信用評級機(jī)制了解資金需求方資信狀況和償債能力，對放款的回收很難產(chǎn)生合理預(yù)期，不得不通過提高利率規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

融資主體信用評級必須始終在政府嚴(yán)格監(jiān)管下進(jìn)行，但評級機(jī)構(gòu)須為社會(huì)自治下的第三方機(jī)構(gòu)。在這個(gè)過程中，應(yīng)明確政府和評級機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)歸屬，既要確保評級過程的公正性，又要保證評級結(jié)果的有效性。在評級機(jī)制構(gòu)建中，應(yīng)重點(diǎn)考慮評級機(jī)構(gòu)的選擇問題。民間融資信用評級機(jī)構(gòu)必須由具有良好評級資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)任，政府可參照對債券信用評級機(jī)構(gòu)的選擇過程進(jìn)行選擇，全面了解評級機(jī)構(gòu)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評價(jià)方法和評價(jià)指標(biāo)設(shè)置情況，并針對河北省不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群的群體信用給予服務(wù)型建議，第三方評級機(jī)構(gòu)必須對評級結(jié)果負(fù)責(zé)。

構(gòu)建政府、市場相配合的河北省經(jīng)濟(jì)社會(huì)征信平臺。民間融資究其本質(zhì)，是信用條件下的資金拆借，政府若想對民間融資各方面全面系統(tǒng)檢測，必須對各主體信用進(jìn)行調(diào)查，因此，在有效的信用評級機(jī)構(gòu)設(shè)立后，還要搭建全省經(jīng)濟(jì)社會(huì)征信平臺和登記系統(tǒng)，不僅要約束資金需求者行為，也要約束資金供給者行為。在征信體系構(gòu)建中，征信主體的選擇是首要解決的問題。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，征信主體往往分成政府主導(dǎo)和市場主導(dǎo)兩類。以美國為代表的一部分國家主張通過純市場化手段進(jìn)行征信，征信機(jī)構(gòu)獨(dú)立于政府。以法國為代表的部分國家則強(qiáng)調(diào)政府征信的重要性。在法國，征信機(jī)構(gòu)只存在于國營征信機(jī)構(gòu)。

政府主導(dǎo)的征信系統(tǒng)主要負(fù)責(zé)全省企業(yè)和個(gè)人基本信用記錄，如個(gè)人基本信息、職業(yè)、家庭狀況、收入、信貸記錄等，以便政府充分了解債務(wù)人的基本信用情況。此層次重點(diǎn)應(yīng)處理好個(gè)人隱私權(quán)和信用數(shù)據(jù)收集的矛盾，不允許任何超越個(gè)人隱私權(quán)的信用信息披露。在基本信用征集完畢后，應(yīng)采取社會(huì)自治的征信系統(tǒng)，以行業(yè)自治性組織為主體，針對該行業(yè)所必須的信用信息進(jìn)行征集和披露。這樣既可保證公權(quán)力有效滲透至信用體系，又給予不同行業(yè)充分的自主性選擇，保證了征信體系的靈活和高效，使資金供求雙方在最大程度上實(shí)現(xiàn)信息的對稱。在征信體系搭建完畢后，政府應(yīng)出臺相關(guān)征信制度法規(guī)，盡快將征信制度用法律的形式加以明確，保障信用征集的強(qiáng)制性。

建立社會(huì)自治組織參與的交易規(guī)則和管理辦法

在交易領(lǐng)域，協(xié)調(diào)政府管制和社會(huì)自治的關(guān)鍵是明確何種交易需要政府強(qiáng)制規(guī)范。為充分保障交易的效率，政府應(yīng)只對交易的宏觀原則和需要打擊的交易行為進(jìn)行規(guī)制，采取負(fù)面清單制度，保證“無禁止即自由”的治理理念。而社會(huì)自治機(jī)構(gòu)則應(yīng)根據(jù)本行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，制定相應(yīng)的行業(yè)內(nèi)交易規(guī)則。在糾紛解決上，應(yīng)采取多元化糾紛解決機(jī)制，政府推動(dòng)相關(guān)法規(guī)制定，而行業(yè)自治機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)簡單糾紛的調(diào)解和協(xié)調(diào)

制定社會(huì)自治組織參與的民間融資交易規(guī)范。民間融資具有隱蔽性，長期以來各地尚無通用的市場規(guī)范，從而使河北省民間融資方式混亂，交易規(guī)則欠明晰。與政府管制相比，民間金融行業(yè)內(nèi)社會(huì)自治組織對于本行業(yè)的交易通則、規(guī)范和有利于提高交易效率的慣例更加了解，因此，針對交易領(lǐng)域的民間金融管控需由社會(huì)自治組織參與，而政府則需對行業(yè)自治組織進(jìn)行合法性審核和宏觀管控或給予服務(wù)型行政指導(dǎo)。

在河北省2014年民間融資糾紛中，自然人之間或非融資機(jī)構(gòu)法人間借貸糾紛所占比例最高。在民間借貸領(lǐng)域以信用和承諾作為僅有的擔(dān)保，依靠熟人間的人情關(guān)系進(jìn)行借貸，借貸雙方甚至沒有有效的借款合同。針對上述融資方式的監(jiān)管，應(yīng)首先成立相關(guān)行業(yè)自治組織，對交易的程序、擔(dān)保規(guī)則等進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)范，政府則應(yīng)側(cè)重服務(wù)型行政干預(yù)。政府服務(wù)型行政干預(yù)類似于中央銀行對商業(yè)銀行定期的窗口指導(dǎo)，雖然不直接影響被指導(dǎo)主體行為，但政府指導(dǎo)具有較高的公信力，足以達(dá)到提示和指導(dǎo)的目的。

制定《河北省民間融資管理辦法》。民間融資糾紛解決應(yīng)以多元化為原則。從我國現(xiàn)行法律體系上看，河北省解決民間融資糾紛的法律依據(jù)主要有《民法通則》、《合同法》、《商業(yè)銀行法》、《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》、《刑法》等。這些法律法規(guī)和規(guī)章分散于不同法律位階，且不同法律間存在沖突和界限模糊的現(xiàn)象。在上述諸多立法缺陷并存的背景下，在此原則指引下，政府作為政府規(guī)章的制定機(jī)關(guān)，應(yīng)充分行使其規(guī)章制定權(quán)限，借鑒溫州模式經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合本省實(shí)際情況制定《河北省民間融資管理辦法》，厘清合法融資和非法集資邊界，規(guī)范民間金融機(jī)構(gòu)審查登記制度，明確各種法律禁止的非法轉(zhuǎn)貸、非法經(jīng)營和沖突交易等行為，在利率市場化的基礎(chǔ)上明確民間借貸利率，明晰法人間借貸是否合法。法律在約束交易雙方行為的同時(shí)，還應(yīng)約束政府行為，分配金融監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警的責(zé)任歸屬，制定完善的追責(zé)機(jī)制。

第8篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

關(guān)鍵詞 P2P網(wǎng)貸 “跑路”

一、P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）法律和政策風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國關(guān)于P2P行業(yè)的相關(guān)法律規(guī)章尚不健全，未能就P2P平臺的性質(zhì)以及運(yùn)營監(jiān)管等出臺合理有效的規(guī)定。在定性方面，僅通過《合同法》第424條對居間合同的規(guī)定來判定P2P平臺的運(yùn)營及收費(fèi)的法律依據(jù)。而在監(jiān)管方面，也僅僅只有銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的4條“紅線”和5條監(jiān)管意見，顯然欠缺足夠的法律依據(jù)。而且，我國至今并未確立對P2P行業(yè)的專門監(jiān)管主體，P2P網(wǎng)貸的市場準(zhǔn)入問題、用戶的信息安全、支付安全等問題都還無法得到妥善處理。在發(fā)生P2P“跑路”事件時(shí)，廣大受害用戶也不能及時(shí)得到權(quán)利救濟(jì)。此外，我國的貨幣政策發(fā)生變動(dòng)時(shí)，也會(huì)影響到P2P網(wǎng)貸行業(yè)的運(yùn)作，從而加大P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)既包括P2P網(wǎng)貸平臺在發(fā)展初期沒能建立起平臺信譽(yù)、發(fā)展穩(wěn)定客戶群而難以開展業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括P2P網(wǎng)貸平臺上的投資者無法收回貸款，借款者無力還款的風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)下P2P行業(yè)信息不對稱問題嚴(yán)重的情況下，P2P網(wǎng)貸平臺往往面臨著不利選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。而且我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還不穩(wěn)定，可能會(huì)成為“檸檬市場”。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

P2P公司是以咨詢及服務(wù)類的公司注冊成立，它們沒有義務(wù)揭示財(cái)務(wù)狀況，對核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)如流動(dòng)性指標(biāo)和壞賬率指標(biāo)諱莫如深。此外，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的第三方擔(dān)保公司包括融資類與非融資類兩類。非融資類擔(dān)保公司的注冊資本很低，且為非持牌機(jī)構(gòu)，所以風(fēng)險(xiǎn)很高。另外，倘若P2P平臺的信用鏈條斷裂，很有可能會(huì)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)不靈甚至資金鏈斷裂的情況。

二、P2P“跑路”原因

（一）P2P經(jīng)營問題

我國的大多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為了爭取盡快盈利，一般都選擇用較短的時(shí)間上線運(yùn)營。因此這些平臺沒有投入應(yīng)有的時(shí)間和重視到自身的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)組建和相關(guān)運(yùn)營機(jī)制當(dāng)中去，甚至出現(xiàn)平臺進(jìn)行違規(guī)操作、不使用第三方資金托管機(jī)構(gòu)等現(xiàn)象，這使得許多平臺在運(yùn)營中出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，最終導(dǎo)致平臺倒閉， 甚至引發(fā)“跑路”現(xiàn)象。部分P2P平臺非法經(jīng)營，虛構(gòu)高收益率，并登出虛假的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照以及信用評級資料等，造成了不明實(shí)情的投資者的損失。

（二）缺乏規(guī)范的征信機(jī)制

信用是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的基礎(chǔ)，依賴于完善的征信系統(tǒng)。當(dāng)下，我國人民銀行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)平臺無法實(shí)現(xiàn)對接，P2P企業(yè)之間也不愿意合作共享信用信息，而僅通過線下調(diào)查也難以全面有效地掌握借款人的信用狀況。因此，許多P2P網(wǎng)貸企業(yè)與投資者之間互不知底，投資變成了一場高風(fēng)險(xiǎn)的博弈。而且，信用資質(zhì)不良的借款人獲得貸款會(huì)增加平臺壞賬，漸漸提高壞賬率。若資金運(yùn)營不當(dāng)，資金鏈斷裂將致使 P2P平臺倒閉。目前，征信制度的缺陷十分不利于 P2P 行業(yè)的發(fā)展。

（三）監(jiān)管不嚴(yán)

P2P網(wǎng)絡(luò)行業(yè)目前由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但相關(guān)法律法規(guī)卻遲遲未出臺，直到2015年12月28日，《P2P監(jiān)管細(xì)則暫行管理辦法（征求意見稿）》才下發(fā)并作出18個(gè)月的過渡期安排。因此，一方面，P2P平臺的資質(zhì)沒有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)考究，行業(yè)準(zhǔn)入過于寬松，P2P平臺良莠不齊；另一方面，投資者無從得知P2P企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，投資風(fēng)險(xiǎn)巨大。目前國內(nèi)還沒有專門針對 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的法律，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的很多行為無法律規(guī)范，執(zhí)法部門無法可依，執(zhí)法力度參差不齊，司法力度較弱。至今，司法部門已有判處結(jié)果的 P2P 網(wǎng)貸平臺違法事件不超過10件。在發(fā)生“跑路”之后，也沒有相關(guān)的法律專門治理，任由攜卷資金。

三、P2P“跑路”風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)營

一方面，P2P平臺應(yīng)該加強(qiáng)對客戶的信用審核，防止惡意騙貸的行為，保證客戶的良好信用資質(zhì)；另一方面，P2P網(wǎng)貸公司應(yīng)該定期公開財(cái)務(wù)報(bào)表，并且定期提交給專門的審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審理，保證財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性與真實(shí)度。加強(qiáng)對P2P網(wǎng)貸平臺日常經(jīng)營的監(jiān)督管理，有助于規(guī)范P2P行業(yè)的健康發(fā)展與安全運(yùn)營，也有助于保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。

（二）建立健全征信機(jī)制

一方面，我國的P2P行業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的合作，共同建立并積累信用數(shù)據(jù)，減少信息不對稱的問題，促進(jìn)信用評級和風(fēng)險(xiǎn)控制的順利進(jìn)行。同時(shí)，P2P公司應(yīng)該加強(qiáng)與商業(yè)銀行的合作，利用商業(yè)銀行獨(dú)特的金融功能與金融資源，讓網(wǎng)絡(luò)信貸的雙方及時(shí)迅速地獲得準(zhǔn)確有效的信息，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管

首先，我國應(yīng)當(dāng)盡快完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)的相關(guān)法律規(guī)范，確立專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)行業(yè)自律，確認(rèn)P2P網(wǎng)貸公司的性質(zhì)，并對P2P行業(yè)準(zhǔn)入、P2P公司的審核標(biāo)準(zhǔn)、P2P行業(yè)的運(yùn)作規(guī)范等作出具體的規(guī)定，以保證廣大受眾的合法權(quán)利利益。另外，我國可以借鑒國外P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，考慮先將P2P網(wǎng)貸行業(yè)納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，利用已有的法律法規(guī)對已經(jīng)出現(xiàn)的問題作出合理的解釋說明；同時(shí)密切關(guān)注P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，結(jié)合已經(jīng)顯現(xiàn)的問題來“量身定制”相應(yīng)的法律法規(guī)，適應(yīng)它未來的發(fā)展需要。

（四）加強(qiáng)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)意識

P2P“跑路”企業(yè)數(shù)量近年來不斷增多，給廣大用戶帶來了巨大的財(cái)產(chǎn)損失。但是，P2P企業(yè)“跑路”其實(shí)并非毫無征兆。盡管許多P2P公司未公示財(cái)務(wù)報(bào)表，使投資者難以迅速知曉公司的財(cái)務(wù)狀況，但是，如果P2P公司近期的促銷活動(dòng)頻繁、出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道、提現(xiàn)速度緩慢，這些都說明P2P公司可能存在資金供應(yīng)不足等問題，都有可能是P2P公司的“跑路”前兆。投資者應(yīng)該及早撤資，防患于未然。

盡管P2P行業(yè)面臨著諸多問題，我們?nèi)匀幌嘈虐殡S著相關(guān)法律法規(guī)的不斷健全，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識增強(qiáng)，P2P行業(yè)會(huì)迎來更良性的發(fā)展。

（作者單位為武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1] 王小麗，丁博. P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的分析及其策略建議[J].國際金融，2013.

第9篇：信用評級資質(zhì)管理辦法范文

一、國外信用服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

征信系統(tǒng)是信用體系的核心組成部分之一，包括從事企業(yè)和個(gè)人資信調(diào)查的征信公司和進(jìn)行資信評級的資信評級公司，征信產(chǎn)品主要是信用報(bào)告和信用評級。

(一)征信體系分為公共征信與私人征信兩種模式

公共征信與私營征信是以經(jīng)營征信業(yè)務(wù)的主體來劃分的兩種征信經(jīng)營管理模式。公共征信是指由政府出資建立的信用信息系統(tǒng)。主要特點(diǎn)包括：一是覆蓋面較廣；二是由中央銀行或金融監(jiān)管部門作為系統(tǒng)的管理者；三是實(shí)際運(yùn)作大多為非營利性；四是信用信息主要來源于金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)對象也主要限于金融機(jī)構(gòu)。公共征信模式以歐洲大陸多數(shù)國家為代表，在一些國家只有公共征信，而沒有私營征信。西歐國家的社會(huì)信用體系主要是為了防范金融信貸領(lǐng)域的違約風(fēng)險(xiǎn)，西歐國家的中央銀行在社會(huì)信用體系中發(fā)揮舉足輕重的作用，社會(huì)信用體系采用以中央銀行建立公共信貸登記系統(tǒng)為主體的政府主導(dǎo)型模式。公共征信由于數(shù)據(jù)庫高度集中，有利于保護(hù)金融系統(tǒng)的信息安全，也能在較大程度上保護(hù)個(gè)人隱私；數(shù)據(jù)庫覆蓋面較廣，既能為金融機(jī)構(gòu)信貸決策提供服務(wù)，也能為金融監(jiān)管和貨幣政策提供服務(wù)。

歐洲征信系統(tǒng)是由私營征信局和公共信用信息登記系統(tǒng)組成的。私營征信局一般從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)，公共信用信息登記系統(tǒng)屬于中央銀行管理，主要收集銀行信貸信息。但具體到每個(gè)國家征信機(jī)構(gòu)設(shè)置又有所不同。例如，英國的征信機(jī)構(gòu)是私人部門所有，德國和意大利既有國有的公共征信系統(tǒng)又有民營征信系統(tǒng)。由于這兩個(gè)系統(tǒng)之間存在一定的業(yè)務(wù)競爭關(guān)系，歐洲征信體制采取了一些制度調(diào)節(jié)機(jī)制，貸款信息匯報(bào)起點(diǎn)等。此外，歐洲征信模式最初是由政府推動(dòng)的，公私征信系統(tǒng)都離不開中央銀行的金融信用信息，造成歐洲征信系統(tǒng)呈現(xiàn)了另一特點(diǎn)，即企業(yè)征信與個(gè)人征信制度結(jié)合緊密。美國征信業(yè)的主要特點(diǎn)是以市場為主導(dǎo)。征信機(jī)構(gòu)基本都是市場運(yùn)作的企業(yè)。

(二)企業(yè)與個(gè)人信用數(shù)據(jù)來源與保護(hù)適用不同規(guī)則

個(gè)人信用記錄涵蓋內(nèi)容廣泛。在美國，每個(gè)企業(yè)、居民都有一個(gè)社會(huì)保障號碼(Social Secu-rityNumber)，其中包括姓名、出生日期、電話和住址等個(gè)人信息。個(gè)人信用檔案一般包括兩方面：一是借款人向銀行申請借款時(shí)提交的貸款申請表，包括貸款歷史、居住、收入、婚姻等方面的信息；二是信用管理的專門機(jī)構(gòu)提供的與借款人信用歷史有關(guān)的資料，包括未償還的債務(wù)、信用卡透支情況，在其他金融機(jī)構(gòu)的貸款記錄等，而且都有各自的評分標(biāo)準(zhǔn)。通過對消費(fèi)者住房情況、居住年限、職務(wù)、工作時(shí)間、銀行開戶情況、信用透支賬戶數(shù)目、信用額度利用率等指標(biāo)對消費(fèi)者進(jìn)行評分。不良信用記錄會(huì)保存5－10年，有不良記錄的人將很難再取得工商注冊、銀行貸款和信用卡服務(wù)。在英國，個(gè)人資信評估有三方面指標(biāo)：穩(wěn)定性(是否擁有住房、工作時(shí)間長短)；態(tài)度(知識和技能，是否愿意留在收入穩(wěn)定的工作崗位)和安全性(個(gè)人預(yù)算、個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債情況)。

企業(yè)信用記錄來源于企業(yè)內(nèi)外部。在國外，對企業(yè)的資信調(diào)查通常采用實(shí)地考察、查閱信用報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表等形式。企業(yè)資信調(diào)查公司的數(shù)據(jù)信息來源渠道主要有：公開的電話號碼簿、政府免費(fèi)提供的工商、法院訴訟信息、上市公司信息、客戶企業(yè)主動(dòng)提供的信息以及互聯(lián)網(wǎng)信息。目前，企業(yè)征信機(jī)構(gòu)可以在15個(gè)工作日內(nèi)完成對世界200個(gè)國家和地區(qū)有限責(zé)任企業(yè)的資信調(diào)查。

由于信用記錄保存時(shí)間長，影響面廣，一旦發(fā)生不良的信用紀(jì)錄，對個(gè)人的工作生活，對企業(yè)的經(jīng)營都會(huì)產(chǎn)生消極影響，所以，發(fā)達(dá)國家的個(gè)人和企業(yè)都十分重視信用紀(jì)錄。出于保護(hù)個(gè)人隱私的目的，對于消費(fèi)者個(gè)人信用數(shù)據(jù)的傳播，法律制定了限制條款。一般情況下，美國三大信用局主要通過以下渠道免費(fèi)獲取消費(fèi)者的信息：一是銀行、信用卡公司、公用事業(yè)部門、零售商提供的消費(fèi)者付款記錄的最新信息；二是雇主提供的消費(fèi)者職業(yè)或崗位變化情況；三是政府公開的政務(wù)信息。在美國，信用局收集消費(fèi)者個(gè)人信用信息不需要經(jīng)過被記錄者同意，大多數(shù)授信機(jī)構(gòu)也會(huì)將消費(fèi)者的不良記錄主動(dòng)提供給信用局，使失信消費(fèi)者的信用記錄增加負(fù)面信息。美國法律對于取得企業(yè)資信調(diào)查報(bào)告沒有任何限制，有商業(yè)合同、委托書等文件，就可以購買其他公司的信用報(bào)告。在英國，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)都是公開的，根據(jù)《公司法》規(guī)定，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表必須在本財(cái)政年度結(jié)束后的10個(gè)月內(nèi)公開，以方便社會(huì)各界對該企業(yè)的信用和償債能力進(jìn)行確認(rèn)。

(三)信用評估機(jī)構(gòu)針對機(jī)構(gòu)與個(gè)人定位不同

美國目前從事信用服務(wù)的企業(yè)主要分為消費(fèi)者信用評估機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)信用評估機(jī)構(gòu)兩大類。

美國的個(gè)人信用調(diào)查及資料的搜集工作既可以由銀行進(jìn)行，也可以由專門的資信調(diào)查機(jī)構(gòu)來做。后者是美國信用調(diào)查的主要形式。在美國的資信調(diào)查機(jī)構(gòu)是信用局或叫消費(fèi)信用報(bào)告機(jī)構(gòu)，都是專業(yè)化的公司。信用局是向需求者提供消費(fèi)者個(gè)人信用調(diào)查報(bào)告的供應(yīng)商。信用局的基本工作是收集消費(fèi)者個(gè)人的信用記錄，合法地制作消費(fèi)者個(gè)人信用調(diào)查報(bào)告，并向法律規(guī)定的合格使用者有償傳播信用報(bào)告。信用局按其經(jīng)營的區(qū)域和規(guī)?？煞譃榈胤叫孕庞镁?也稱信用事務(wù)所)和全國性信用局。其中全國性消費(fèi)信用局主要有三個(gè)，即美國投資者控股的全聯(lián)公司(Trans U－nion)、艾貴發(fā)公司(Equifax)和英國投資者控股的益百利公司(Ex―perian)。這三大消費(fèi)者信用局對消費(fèi)者個(gè)人信用信息進(jìn)行收集、加工、評分并銷售信用報(bào)告，其信息數(shù)據(jù)庫幾乎涵蓋美國所有成年人，每個(gè)人的信用關(guān)系平均有8－12個(gè)，每份個(gè)人信用資料兩三天更新一次。這三家機(jī)構(gòu)的運(yùn)作方式和服務(wù)領(lǐng)域有所不同。其中，益百利公司專門向具有一定規(guī)模和聲望的客戶提供征信服務(wù)，其信息來源主要由與其簽訂協(xié)議的各個(gè)會(huì)員(即客戶)提供，每個(gè)會(huì)員一般每月將與自己打交道的消費(fèi)者的各種信息提供給益百利公司；全聯(lián)公司的業(yè)務(wù)主要是建立有關(guān)消費(fèi)者信用狀況的信息網(wǎng)絡(luò)。全聯(lián)公司與其擁有的信用事務(wù)所和簽署協(xié)議的地方性信用事務(wù)所一起組成覆蓋全美的消費(fèi)者信用信息網(wǎng)絡(luò)。艾貴發(fā)公司與上述兩個(gè)公司具有不同的特點(diǎn)，該公司是以專項(xiàng)調(diào)查的方式為客戶提供服務(wù)。當(dāng)客戶要求了解某一消費(fèi)者的信用狀況時(shí)，該公司將派專人辦理。地方性信用

局主要為合伙制或個(gè)人所有，其服務(wù)對象為本地區(qū)的各類客戶，包括銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)、零售商、各種服務(wù)提供者以及其他需要了解消費(fèi)者信用的企業(yè)和機(jī)構(gòu)。目前，美國的地方性信用局有1000多家。負(fù)責(zé)對個(gè)人信用資料進(jìn)行搜集、加工整理、量化分析和售后服務(wù)，這些地方信用機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)都隸屬于三大征信局，其數(shù)據(jù)系統(tǒng)覆蓋全美，有1.7億人的信用記錄。隨著個(gè)人信用征信業(yè)務(wù)的發(fā)展，各地方性信用局又成立了自己的行業(yè)組織――聯(lián)合信用事務(wù)所(Associated CreditBureaus)。聯(lián)合信用事務(wù)所的主要業(yè)務(wù)是為其成員相互交換不同地區(qū)消費(fèi)者的信用資料提供服務(wù)，并且制定信用報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)。

對國家、企業(yè)和機(jī)構(gòu)等進(jìn)行信用評估的機(jī)構(gòu)可分為兩類：一是資本市場上的信用評估機(jī)構(gòu)，即對國家、銀行、證券公司、基金、債券及上市大企業(yè)的信用進(jìn)行評級的公司；二是對中小企業(yè)資信進(jìn)行評級的機(jī)構(gòu)。目前美國從事資本市場信用評級的公司主要有三家，即穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和菲奇公司。這三家公司是世界上最大的信用評級公司，據(jù)國際清算銀行的報(bào)告顯示，世界上所有參加信用評級的銀行和公司中，穆迪的業(yè)務(wù)涵蓋了80％的銀行和78％的公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾涵蓋37％的銀行和66％的公司。菲奇公司則涵蓋27％的銀行和8％的公司。鄧白氏集團(tuán)公司已發(fā)展成為美國乃至世界上最大的全球性征信機(jī)構(gòu)，它也是目前美國唯一的中小企業(yè)評級公司，在美國市場占主導(dǎo)地位。

此外，除了專門的信用評估機(jī)構(gòu)，銀行和金融機(jī)構(gòu)也會(huì)對企業(yè)和個(gè)人客戶進(jìn)行內(nèi)部評級。成功案例有美國的花旗銀行、大通摩根銀行、美國銀行、美林證券、高盛投資銀行等。大企業(yè)中較為成功的有IBM、福特汽車公司、通用電氣、AT&T等。

日本最早的企業(yè)征信公司為商業(yè)興信所，成立于1892年，有會(huì)員31家，年調(diào)查件數(shù)為1200件，主要面向銀行提供資信調(diào)查。在日本，消費(fèi)者信用評估有銀行的“全國銀行個(gè)人信用信息中心”系統(tǒng)，郵購系統(tǒng)的“CIC”以及消費(fèi)金融系統(tǒng)的“全國信用信息聯(lián)合會(huì)”三家機(jī)構(gòu)。信用信息機(jī)構(gòu)的信息主要是通過會(huì)員提供，要求會(huì)員提供客戶的借款情況、賬戶和信用卡的使用等情況。對借款情況要特別注明貸款的執(zhí)行、還款情況、是否提前還款、拖欠債務(wù)、呆賬、倒閉等，如遇情況發(fā)生變化時(shí)要及時(shí)更改。這三家信息機(jī)構(gòu)實(shí)行信息共享，相互交流信息。信用局每年要出具5億份信用報(bào)告，這對于信用支付起到了快速、簡化和安全保障的作用。目前，日本征信市場已發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模，征信行業(yè)呈現(xiàn)出集中壟斷性，帝國數(shù)據(jù)銀行和東京商工兩家占據(jù)了60-70％的市場份額。

(四)建立信用數(shù)據(jù)登記系統(tǒng)推動(dòng)企業(yè)利用信用數(shù)據(jù)

國外的應(yīng)收賬款登記系統(tǒng)發(fā)展較早。在英國，企業(yè)簽訂合同前，有權(quán)了解借款人曾咨詢過的信貸咨詢機(jī)構(gòu)的名稱和地址，提交書面申請并支付1英鎊的費(fèi)用后可以要求信貸咨詢機(jī)構(gòu)提供有關(guān)檔案的副本，而且在必要的情況下有權(quán)采取措施，補(bǔ)充或更正檔案的副本。1901年，美國國際金融、信用及商業(yè)協(xié)會(huì)(FCIB)針對國際貿(mào)易提供信用信息交換，屬于非營利性的組織。

香港也有商業(yè)信貸資料庫，商業(yè)信貸資料庫專門收集中小企業(yè)(年?duì)I業(yè)額不超過5000萬港元)的信貸資料，如中小企業(yè)獲得貸款機(jī)構(gòu)提供的信貸安排的宗數(shù)、有關(guān)的信貸額度及拖欠還款的資料，并讓認(rèn)可機(jī)構(gòu)查閱。有關(guān)公司的資產(chǎn)或公司持有人的個(gè)人財(cái)富等資料不屬于收集范圍。貸款機(jī)構(gòu)只會(huì)在批出、檢討或續(xù)批中小企業(yè)信貸時(shí)才可使用上述資料。截至2008年9月底，資料庫已擁有3萬多個(gè)賬戶，已有約72％的中小企業(yè)客戶同意貸款機(jī)構(gòu)將其相關(guān)資料錄入資料庫。資料庫內(nèi)資料的儲(chǔ)存、交換及運(yùn)作由鄧白氏(香港)委任的香港銀行同業(yè)結(jié)算所負(fù)責(zé)，由金管局監(jiān)管。資料除了可提供給貸款機(jī)構(gòu)作信貸決策參考外，中小企業(yè)客戶也可取得自己的信貸資料以作查證及核實(shí)。商業(yè)信貸資料庫的成立對香港銀行業(yè)界、中小企業(yè)及香港整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展都將起到良好的促進(jìn)作用。對銀行來說，可以提高銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，減少銀行呆壞賬撥備，同時(shí)也可摒棄過去偏重抵押、質(zhì)押品的信貸模式，讓銀行可以更靈活、有效地提供貸款。對中小企業(yè)來說，可強(qiáng)化企業(yè)與銀行的議息能力，避免優(yōu)質(zhì)企業(yè)支付高息以補(bǔ)貼不良企業(yè)壞賬的情況，提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資能力。

(五)商賬追收機(jī)構(gòu)依法追收到期債務(wù)

在發(fā)達(dá)國家，威脅客戶信用是僅次于法律訴訟的追賬武器。對一個(gè)企業(yè)來說，如果有追賬行為發(fā)生，就意味著其失信行為將被記錄到信用公司的信用數(shù)據(jù)庫內(nèi)，全世界的信用機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人都可以方便查詢。這種方式最大限度地壓縮了欠賬企業(yè)的發(fā)展空間。

商賬追收行業(yè)是為債權(quán)方提供應(yīng)收賬款回收服務(wù)，追收的手段主要是電話催收、依法交涉、威脅客戶信用、法律訴訟等。商賬追收服務(wù)機(jī)構(gòu)的營業(yè)收入主要來自對被追回賬款的提成，而且一般不追回欠款決不收費(fèi)。只要委托專業(yè)追賬公司追賬，被追回的賬款會(huì)先收到追賬公司的賬戶上，然后再由追賬公司將賬款轉(zhuǎn)給其委托人。

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般是按照逾期賬款的賬齡收取不同比例的費(fèi)用。對于海外追賬，從事商賬追收的信用機(jī)構(gòu)通常會(huì)預(yù)收300至500美元委托費(fèi)，目的是為委托人墊付國際通訊、證據(jù)郵寄和應(yīng)收賬款診斷費(fèi)用。如果追賬成功，委托費(fèi)將從收費(fèi)提成中扣除。

在美國，成立商賬追收公司需要向政府注冊部門交納抵押金。據(jù)美國收賬者協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，美國共有6000多家追賬公司，每年接手?jǐn)?shù)百萬件追賬請求，受托追討的海外欠款最高達(dá)上百億美元。其中，ABC公司是美國最具威望的國際商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理及國際商賬追收服務(wù)機(jī)構(gòu)。下設(shè)專業(yè)從事國際商賬追收服務(wù)的美國追帳局(America Bureau of Collec―tions)和專業(yè)從事商業(yè)信用審核、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)評估和企業(yè)應(yīng)收賬整體管理服務(wù)的Amega Group。其全球的商賬追收服務(wù)始于1960年，業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全球140多個(gè)國家。企業(yè)可以通過數(shù)據(jù)庫查詢來了解買家公司是否曾被ABC記錄過債務(wù)方面的負(fù)面信息，這種查詢迅速、簡便，相比專門的資信調(diào)查費(fèi)用低廉，對貿(mào)易額比較小或暫時(shí)不需要進(jìn)行詳細(xì)背景信息調(diào)查的企業(yè)來說，是一種最基本和迅捷的方式。需要注意的是只有注冊付費(fèi)會(huì)員企業(yè)才能查詢，付費(fèi)會(huì)員企業(yè)可享有每年免費(fèi)查詢50次的優(yōu)惠。

在德國也有專業(yè)的商賬追收公司，據(jù)德國收賬者協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2005年德國收賬公司一共接手了100多萬件追賬業(yè)務(wù)，總金額達(dá)到幾十億歐元。另外，德國政府建立了海外企業(yè)信用預(yù)警機(jī)制，每年都會(huì)一份海外企業(yè)的

“信用黑名單”，以此來提醒外貿(mào)企業(yè)。對于貨款已經(jīng)被拖欠的企業(yè)，德國政府會(huì)提供援助。

國際著名信用保險(xiǎn)公司裕利安宜、安卓和科法斯也都有商賬追收的業(yè)務(wù)。當(dāng)所承保的損失事件發(fā)生時(shí)，裕利安宜主要通過集團(tuán)的國際網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)不同國家、貿(mào)易行業(yè)和遲付原因，采取最適當(dāng)?shù)纳藤~追收措施。

二、我國信用服務(wù)業(yè)促進(jìn)政策體系設(shè)計(jì)

參考國際測算標(biāo)準(zhǔn)，人均GDP達(dá)到2000美元后，國家將進(jìn)入信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代。2008年，中國人均GDP超過了3000美元，這標(biāo)志著中國已經(jīng)進(jìn)入信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代。我國應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展和完善適合社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的信用服務(wù)業(yè)促進(jìn)體系。

(一)培育信用交易市場需求

國外信用服務(wù)業(yè)的發(fā)展得益于政府為信用產(chǎn)品應(yīng)用創(chuàng)造的巨大市場需求，利用多種手段引導(dǎo)更多的交易者參加信用評級或利用評級結(jié)果，使市場對信用產(chǎn)品的需求越來越旺盛。例如，許多公司要依靠評級機(jī)構(gòu)所作的信用等級來確立在金融市場上作為借款人或擔(dān)保人的可信度，許多消費(fèi)者要依靠自己的信用等級獲得消費(fèi)信貸。目前中國信用產(chǎn)品的市場需求十分有限。除了對發(fā)行企業(yè)債券有評級要求外，我國使用信用產(chǎn)品的領(lǐng)域很小。因此，政府要通過法規(guī)和政策來積極引導(dǎo)企業(yè)對信用服務(wù)的需求。一方面以政府立法、行業(yè)組織行規(guī)來引導(dǎo)全社會(huì)對信用產(chǎn)品的需求，增強(qiáng)各類社會(huì)主體的信用意識，使信用產(chǎn)品的運(yùn)用成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)中必不可少的環(huán)節(jié)，政府有關(guān)機(jī)構(gòu)在辦理工商注冊、行政審批、資質(zhì)認(rèn)定、質(zhì)量監(jiān)督等事項(xiàng)中，要按規(guī)定查詢企業(yè)信用報(bào)告。另一方面鼓勵(lì)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)開發(fā)適銷對路的信用產(chǎn)品。

(二)完善信用服務(wù)行業(yè)管理

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府的主要角色是規(guī)則的提供者和監(jiān)管方。由于信用活動(dòng)的廣泛性和復(fù)雜性，決定了信用立法是一個(gè)龐大、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，信用法律體系不可能一蹴而就。在美國和歐洲信用法律建設(shè)的進(jìn)程中，都是先在市場流通和金融領(lǐng)域制訂一些級別較低的信用規(guī)章，然后在執(zhí)行過程中不斷修改，最終成為比較完善的法律，融入國家信用體系法律框架。鑒于我國的信用發(fā)展現(xiàn)狀及信用需求的迫切需要，可以根據(jù)商業(yè)信用交易的特點(diǎn)與需求，先行制訂和頒布程序法律級別較低的信用管理規(guī)章，如《信用信息公開條例》、《企業(yè)信用信息管理辦法》、《建立企業(yè)信用管理制度指導(dǎo)意見》、《不良信用信息披露辦法》和《商賬追收試點(diǎn)管理辦法》等，以解決當(dāng)前市場流通領(lǐng)域信用管理法律空白的緊迫之需，為下一步建立更高層次的信用法規(guī)提供經(jīng)驗(yàn)、奠定基礎(chǔ)。

在信用體系發(fā)展的初期，需要政府的推動(dòng)和規(guī)范；而在信用體系發(fā)展的后期，則應(yīng)主要依靠行業(yè)自律。正如“證監(jiān)會(huì)”、“保監(jiān)會(huì)”是國家用來監(jiān)督和保證銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展一樣，信用服務(wù)行業(yè)也需要建立相關(guān)的監(jiān)督執(zhí)法機(jī)構(gòu)。目前國家對信用服務(wù)行業(yè)并沒有明確的主管部門，應(yīng)根據(jù)商業(yè)信用交易發(fā)展的特點(diǎn)，分別設(shè)立銀行信用管理部門和非銀行信用管理部門，并對各自的管理職能進(jìn)行明確分工。在市場、法制環(huán)境相對成熟后，應(yīng)考慮由行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)揮自律作用，強(qiáng)化會(huì)員的守信和維權(quán)意識，引導(dǎo)征信企業(yè)健全信用管理制度；制訂各行業(yè)的信用發(fā)展規(guī)劃，創(chuàng)造條件建立行業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，并開展行業(yè)內(nèi)的聯(lián)合征信活動(dòng)；提出有關(guān)的立法建議；建立行業(yè)內(nèi)的失信懲戒機(jī)制，合法地對嚴(yán)重失信者予以懲罰，改善行業(yè)內(nèi)的信用秩序。

(三)推動(dòng)現(xiàn)有征信系統(tǒng)開放

各國經(jīng)驗(yàn)表明，在一個(gè)國家內(nèi)有兩家或以上的信用局，會(huì)通過競爭降低信用報(bào)告的成本，提高信用報(bào)告的質(zhì)量，同時(shí)會(huì)提供更多符合使用者需要的信息增值產(chǎn)品。雖然我國已經(jīng)建立了三級征信體系，但是由于信用數(shù)據(jù)一般僅限于征信部門內(nèi)部使用，信用數(shù)據(jù)的價(jià)值沒有得到充分發(fā)揮。征信體系條塊分割，信息數(shù)據(jù)交換困難。借鑒美國征信數(shù)據(jù)的開放式管理，建議我國對于征信數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)在體制上改為事業(yè)單位或企業(yè)，在數(shù)據(jù)征集和使用方面，應(yīng)鼓勵(lì)其市場化運(yùn)作，促進(jìn)其數(shù)據(jù)庫開放、共享和使用。支持民營征信企業(yè)，建立市場化的私營信用征信系統(tǒng)，促進(jìn)信用信息整合和共享，穩(wěn)步推進(jìn)我國征信體系建設(shè)。

目前我國開展商賬追收的企業(yè)很多，但是通過合法手段追收，并取得較好追收效果的較少。要依法規(guī)范組建行業(yè)性、區(qū)域性和權(quán)威性的商賬追收機(jī)構(gòu)和保理機(jī)構(gòu)，改變過去游擊式、地下式的做法。此外，還要鼓勵(lì)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的發(fā)展。保理公司通過一系列管理措施監(jiān)控賬款，對銷售的貨物和客戶實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證貨物和銷售程序的安全。在賬款過期后，要按照程序不斷施加壓力，保障賬款按時(shí)回收。一旦賬款逾期，立刻分階段加緊追收。

(四)探索交易數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)