直接投資的出資方式精選(九篇)

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第1篇：直接投資的出資方式范文

關鍵詞：對外投資；策略

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2013年6月25日

一、我國企業(yè)對外直接投資趨勢特點

（一）投資規(guī)模迅速擴大。1991年中國對外直接投資凈額（流量）為10億美元；到2011年，這一數(shù)字已迅速擴大到746.5億美元。截至2011年底，中國在國（境）外設立對外直接投資企業(yè)1.8萬家，分布在全球177個國家（地區(qū)），對外直接投資累計凈額（存量）4，247.8億美元。年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額近2萬億美元。2011年中國對外直接投資分別占全球當年流量、存量的4.4%和2%，對外直接投資流量名列按全球國家（地區(qū)）排名的第6位，存量位居第13位。

據(jù)商務部最新統(tǒng)計，2012年中國對外非金融類直接投資達到772.2億美元，同比增長28.6%。中國對外直接投資仍保持快速增長趨勢。

（二）在行業(yè)選擇上以資源能源開發(fā)、加工制造和批發(fā)零售業(yè)為主。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年我國企業(yè)在農(nóng)林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發(fā)行業(yè)的對外直接投資凈額為72.55億美元，占非金融類對外直接投資的12.06%；在加工制造和批發(fā)零售業(yè)的對外直接投資凈額為113.93億美元，占非金融類對外直接投資的18.93%。同期，我國在通信及計算機行業(yè)、科學技術服務業(yè)的對外直接投資凈額分別為5.06億美元和10.11億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的0.84%和1.68%。

2011年我國企業(yè)在農(nóng)林牧漁、采礦、水、電、燃氣等資源能源開發(fā)行業(yè)的對外直接投資凈額為171.19億美元，占非金融類對外直接投資的24.96%；在加工制造和批發(fā)零售業(yè)的對外直接投資凈額為173.65億美元，占非金融類對外直接投資的25.32%。同期，我國在通信及計算機行業(yè)、科學技術服務業(yè)的對外直接投資凈額分別為7.76億美元和7.07億美元，分別僅占非金融類對外直接投資的1.13%和1.03%。行業(yè)選擇的集中度進一步加強。

以上數(shù)據(jù)表明，我國企業(yè)對外投資的主要目的：一是占有資源、能源；二是利用別國的廉價勞動力和外貿(mào)市場。而在高新技術產(chǎn)業(yè)方面還缺乏足夠的投資并購能力。

（三）在區(qū)位選擇上主要以發(fā)展中國家和地區(qū)為主。根據(jù)《2011年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2011年我國企業(yè)對外直接投資凈額中的80%在發(fā)展中國家和地區(qū)；而累積投資存量的89%在發(fā)展中國家和地區(qū)。根據(jù)華南師范大學李敬子的研究，我國企業(yè)對外直接投資存量與投資東道國的GDP總量呈負相關關系，在澳門、蒙古、尼日利亞、贊比亞等國家和地區(qū)的投資存量位居前列。其原因主要是我國企業(yè)目前對外投資的主要目的是占有資源、能源和獲取廉價勞動力，這與上文關于對外投資行業(yè)選擇的分析一致。發(fā)展中國家勞動力價格低，對于資源和環(huán)境保護的限制較少，符合中國企業(yè)對外投資的需求。而發(fā)達國家勞動力價格高，在資源和環(huán)境保護方面的政策壁壘較多，對外來投資有更多的限制。

二、我國企業(yè)對外直接投資中存在的主要問題

（一）盈利能力偏低。雖然我國企業(yè)對外直接投資的規(guī)?？焖僭鲩L，但對外投資的盈利狀況不容樂觀。作為中國對外投資的最大主體的中國投資有限責任公司，其自成立以來的年化投資收益率為6.4%。這是以美元計價的測算結果，若考慮到人民幣升值因素，則該公司投資收益率水平將進一步降低，甚至低于同期人民幣貸款利率。相對于有中央政府支持的中司，地方企業(yè)對外投資的收益水平更加低下。據(jù)中國人民銀行北海市中心支行的研究數(shù)據(jù)，廣西13地市的民營企業(yè)2011年只有8%的企業(yè)在對外投資中實現(xiàn)盈利，利潤總額僅為72.13萬美元；虧損企業(yè)占到43%，虧損總額達到1，044.9萬美元。許多企業(yè)的境外投資項目處于停滯狀態(tài)。另據(jù)吉林省外匯管理局的研究數(shù)據(jù)，吉林省歷年累計匯回利潤僅為0.39億美元，匯回利潤占匯出資金的比例為4.14%。

（二）投融資方式較為單一。我國企業(yè)在對外投資中主要是以外匯貨幣資金的形式現(xiàn)金出資，直接購買境外市場的權益，很少有企業(yè)通過技術或?qū)嵨锍鲑Y來開展投資并購，也缺乏利用境外資本運作平臺的經(jīng)驗。從融資方面看，除部分中央企業(yè)在進行戰(zhàn)略性的對外投資時能享有較多的財政支持外，包括地方國有企業(yè)在內(nèi)的絕大多數(shù)企業(yè)對外投資都缺乏有效的融資渠道，企業(yè)自籌資金和國內(nèi)銀行貸款是主要資金來源。

單一的投融資方式，使我國企業(yè)對外投資的利潤很大程度上被資金利息、繳納的稅金所侵蝕。同時，大量的外匯現(xiàn)金支出，也使得企業(yè)將承擔較大的現(xiàn)金流壓力，面臨更多的財務風險以及匯率波動風險。

（三）面臨的投資環(huán)境風險較大。我國企業(yè)對外直接投資主要集中于資源、能源及加工制造、批發(fā)零售業(yè)，使得我國企業(yè)必然面對當?shù)厣鐣木薮髩毫?，包括當?shù)卣兔癖妼Ρ镜貐^(qū)資源“被掠奪”的擔心，強大的勞工組織壓力等。對于在發(fā)達國家的投資，主要威脅是政策壁壘和強大的勞工組織壓力，比如中鋁集團收購力拓公司股權失敗的案例，就是受到了美、英等國的政策壁壘影響；而上汽集團并購韓國雙龍汽車公司失敗的案例，則來源于與當?shù)貏诠そM織的沖突。對于發(fā)展中國家的投資，雖然政策壁壘相對較少，勞工組織也不如發(fā)達國家強勢，但發(fā)展中國家政府普遍對社會控制力較弱，政權更替較為頻繁，法制相對不健全，社會治安狀況相對較差，潛在的風險因素反而更多。

三、我國企業(yè)對外直接投資策略

（一）要制定清晰可行的總體戰(zhàn)略。企業(yè)開展對外投資要結合自身發(fā)展的實際，制定清晰可行的投資戰(zhàn)略，并將對外投資戰(zhàn)略納入到企業(yè)發(fā)展總體戰(zhàn)略當中，將目標投資企業(yè)或資產(chǎn)權益納入到企業(yè)自有業(yè)務的上下游產(chǎn)業(yè)鏈中。通過對外投資，除了獲取經(jīng)營利潤外，還要綜合考慮該項投資能否有利于企業(yè)開拓海外業(yè)務、能否有利于企業(yè)提升技術水平、能否有利于將企業(yè)的國內(nèi)業(yè)務融入到國際資本市場體系中去。要堅決避免投機心理，不開展與國內(nèi)主營業(yè)務不相關的境外投資。

（二）要實行靈活多樣的投融資方式

1、組建投資綜合體。企業(yè)在進行對外投資時，特別是進行大額投資時，可以通過與國內(nèi)外有實力的投資機構組建投資綜合體，來增強在政策、信息、技術、資金方面的保障性，減少自身承擔的投資風險。在合作伙伴方面，可以選擇專業(yè)化的私募基金、國際知名投行、行業(yè)內(nèi)具有影響力的其他企業(yè)等。有條件的企業(yè)，應爭取同中非基金、國家進出口信用保險公司等政策性專業(yè)投資機構合作，進一步提高投資的安全性。必要時，還可以吸收當?shù)仄髽I(yè)參股，以幫助優(yōu)化企業(yè)的投資環(huán)境。

2、設置離岸市場投資平臺。通過在香港等離岸市場設置投資平臺，可以有效減少稅收損失，更加充分的獲取國際市場信息，并且有利于取得國際資本市場的支持。比如香港，其與世界很多國家和地區(qū)簽有稅收協(xié)定，內(nèi)地企業(yè)在香港設立控股公司，再以香港公司為主體開展境外投資就可以享受相應的稅收優(yōu)惠政策。通過多層的稅收協(xié)定安排，企業(yè)在境外投資的利潤通過香港匯回中國時，可以減少在境外的整體稅務。另外，類似于香港、新加坡這樣的國際金融中心，擁有大量的為國際資本流通服務的中介機構，可以為企業(yè)進行境外投資提供更加充分的市場信息和多元化的融資渠道。

3、充分利用境外資本市場。企業(yè)進行境外投資，無論是利用自籌資金還是從內(nèi)地銀行貸款都要承受較高的融資成本。另外，使用外匯資金出資還要面臨匯率波動風險。因此，開展境外投資要充分利用境外資本市場，通過所投資業(yè)務在境外資本市場上市或發(fā)債來籌集資金，盡量減少現(xiàn)金在不同國家地區(qū)間的流動，從而降低融資成本和匯率波動風險。有條件的企業(yè)，甚至可以利用離岸市場投資平臺，將國內(nèi)業(yè)務與國際業(yè)務打包在境外上市，在解決境外投資資金的同時，為國內(nèi)業(yè)務發(fā)展提供資金支持。

（三）要進行集成風險管控。境外投資的風險是全方面的，包括政策、法律、社會文化、市場、匯率，等等。企業(yè)開展境外投資要對目標投資項目進行全面評估并設置風險防范措施，對各種來源的風險設立評價、控制、研發(fā)、融資和監(jiān)測的集成系統(tǒng)。其重點：一是要甄別項目信息。要從源頭上保障項目信息的真實性。要聘請專業(yè)機構幫助進行盡職調(diào)查，同國內(nèi)有關政府部門、駐外使領館、所在國政府部門、項目關聯(lián)方及銀行、保險機構等有關方面密切溝通，從多個角度深入研究論證；二是在投資協(xié)議中設置保障性條款，避免資金的一次性支出?？梢愿鶕?jù)項目簽約、項目開工、項目達產(chǎn)、實現(xiàn)盈利等幾個階段設置資金支付節(jié)點，將項目運作進展同資金支出有機結合起來，確保項目運作的穩(wěn)定性；三是要重視后續(xù)整合風險。在項目啟動初期就要著手制定后續(xù)整合管控計劃，包括企業(yè)與當?shù)厣鐣娜诤稀⒅型夤ぷ魅藛T的安排使用、形成足夠的技術能力等。

主要參考文獻：

[1]李敬子.探析影響中國企業(yè)境外投資區(qū)位選擇的因素.武漢理工大學學報（信息與管理工程版），2012.10.

[2]羅道芳，潘莉莉.廣西13地市調(diào)查顯示：民營企業(yè)境外投資現(xiàn)狀不理想.區(qū)域金融研究，2012.12.

第2篇：直接投資的出資方式范文

關鍵詞：油氣企業(yè)；海外投資；投資方式

中圖分類號：F407.22　文獻標識碼：A　文章編號：1006-4311(2012)02-0124-02

0　引言

在經(jīng)濟全球化和國內(nèi)油氣資源日益匱乏兩大因素推動下，我國油氣企業(yè)開始走上發(fā)展海外投資、開拓國外油氣資源的道路。經(jīng)過近多年的不懈努力，我國油氣企業(yè)已經(jīng)成功地在海外建立起自己的油氣開采基地，為彌補國內(nèi)能源供給不足、保障國民經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展做出了巨大貢獻。然而，我國油氣企業(yè)海外投資起步較晚，缺少經(jīng)驗，而且在資金、技術、人才、管理等方面與西方跨國公司都存在很大差距。隨著近幾年我國油氣企業(yè)海外投資規(guī)模不斷加大，很多問題也開始暴露出來，虧損性投資項目隨之出現(xiàn)，其中不乏因投資策略失誤而導致的虧損。因此若使我國油氣資源的跨國投資成功，確保油氣資源跨國投資做大做強，參與國際市場競爭，就需要油氣企業(yè)選準投資策略，同時也需要我國政府方面的相關支持。

1　謹慎選擇恰當?shù)耐顿Y方式

油氣企業(yè)海外投資總體來說主要有直接和間接兩大類投資方式，其中直接投資主要有綠地投資(新建投資)和海外并購兩種投資方式，而間接投資可細分參股投資、債券投資和金融衍生品投資三種投資方式，此外還有其他復合投資方式。無論哪種投資方式，都各有優(yōu)點和缺點，油氣企業(yè)開展海外投資時應認真研究、依企業(yè)自身狀況及資源國環(huán)境具體特點謹慎選擇恰當?shù)耐顿Y方式，以便順利進入目標市場。

①依企業(yè)自身經(jīng)營狀況選擇恰當投資方式。油氣企業(yè)資金豐裕度、企業(yè)優(yōu)勢(所有權優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢等)、投資動機等因素都會影響其海外投資方式的選擇。與中石油、中石化相比，中海油在現(xiàn)金流及整體規(guī)模上存在一定的差距，然而其海外投資卻更為成功，直到2007年其上市后所進行的所有項且無一虧損。這與中海油所選擇的海外投資方式有莫大的關系，中海油依據(jù)其自身特點，在選擇項目時多以參股或聯(lián)合競購等直接投資方式為主，這在很大程度上降低了投資風險，選擇適合企業(yè)自身特點的投資方式成為其海外投資獲得巨大成功的重要原因。②依投資項目資源國環(huán)境而選擇恰當?shù)耐顿Y方式。資源國政治、經(jīng)濟社會環(huán)境及資源國財稅制度等都是油氣公司無法改變和控制的，因此油氣企業(yè)在進行海外投資時只能通過自己的經(jīng)營策略的調(diào)整和投資方式的選擇來規(guī)避它們產(chǎn)生的風險，從而取得更好的經(jīng)濟效益。

資源國經(jīng)濟狀況、政治傾向以及文化氛圍等投資經(jīng)營環(huán)境，決定了國外投資者需承擔的公共責任、能發(fā)揮的優(yōu)勢以及可以實現(xiàn)的社會合法性。政治環(huán)境是跨國投資主體需要考慮的第一重要因素，跨國油氣投資者投資前必須對投資國或投資地區(qū)政治經(jīng)濟環(huán)境進行最為充分的評估，政治經(jīng)濟政策傾向?qū)捤傻馁Y源國更有利于油氣企業(yè)自由選擇投資方式；兩國的文化距離越大，越不利于投資企業(yè)整合人力資本和提高管理效率，合資方式更適合進入文化背景較生疏或政治經(jīng)濟約束很強的地區(qū)，只有在資源國政治經(jīng)濟管束較放松且兩地文化趨同的條件下油氣企業(yè)才會傾向于獨資新建(綠地投資方式)。

2　要加強合作投資的運用

我國油氣企業(yè)在開展國際投資業(yè)務時應該重視選擇通過聯(lián)合與重組建立投資伙伴關系的投資方式，這種投資方式強調(diào)相互利用合伙人的資金和技術，優(yōu)化生產(chǎn)要素，降低成本，增強抵抗風險的能力。油氣企業(yè)選擇這種方式進行海外投資可以以最小的代價爭取更多的機會，還可以學習到外國油氣企業(yè)先進技術和管理理念。最終為我所用。

根據(jù)我國油氣企業(yè)對外投資動機和現(xiàn)狀，其對外直接投資宜采用合作開發(fā)方式。這種合投資方式，主要有以下四種基本做法：①租讓制，即外國油氣公司負責全部投資、承擔全部風險，油氣產(chǎn)品全部屬于外國公司；②聯(lián)合經(jīng)營，即外國公司與東道國企業(yè)共同出資、共同經(jīng)營、共擔風險、共負盈虧；③承包合同，即發(fā)包方自負盈虧、獨立經(jīng)營，開發(fā)出的油氣產(chǎn)品全部歸開發(fā)方所有，承包方只取得一部分油氣產(chǎn)品作為報酬；④油氣分成合同，即外國投資者負責設備、技術、資金的籌措，資源國擁有油氣資源所有權和全部油氣產(chǎn)品的支配權、并負責經(jīng)營，外國投資者按合同比例對油氣產(chǎn)品報酬分成。

3　注重海外油氣投資管理人才的引進與培養(yǎng)

專業(yè)人才不足是制約我國油氣企業(yè)海外投資以及擴大國際化經(jīng)營的重要因素，針對油氣企業(yè)海外投資的不同方式，人才配套是關鍵。我國油氣行業(yè)的人才隊伍整體素質(zhì)較低，大多數(shù)人知識面相對狹小，懂投資的不懂外語，懂外語的不懂技術，而油氣企業(yè)海外投資合作經(jīng)營需要大量能夠懂得、熟悉和了解投資專業(yè)知識與跨國投資相匹配的高素質(zhì)人才目。

在目前與海外投資方式配套人才短缺的情況下，我國油氣企業(yè)應該加大對人才的投資開發(fā)力度。首先，招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)之不足，可以采用人才國際化與本土化相結合的戰(zhàn)略，攬四海英才為我所用。在引進人才的同時，還應該注意人才的培養(yǎng)，建立起相應的培訓機制，定期選派人員到境外參與投資項目，進行工作鍛煉，使其深入了解不同的海外投資方式，增長實際投資經(jīng)驗，改善我國油氣企業(yè)跨國投資配套人才短缺問題。

4　要加強海外油氣投資風險管理

風險管理應貫穿一切項目始終，對于海外能源投資這樣高風險高投入的投資項目，風險管理就更為重要。加強海外油氣投資項目風險，我們要著力做好以下幾方面的工作：第一，建立項目風險評價制度。在具體的工程進程中，組織專家對階段工作進行評價，包括上一階段的經(jīng)驗總結和下一階段的工作指導，對重要風險進行打分量化，給出評價意見，以保證各項工作順利完成：第二，要加強系統(tǒng)風險分析。將各個重點階段風險加以細分，從法律、業(yè)務等角度出發(fā)，分別研究他們的化解風險的措施。主要包括可行性研究、資產(chǎn)評估、合同談判幾個方面；第三，要加強風險過程控制。為了及時發(fā)現(xiàn)風險、規(guī)避風險，我們要派遣專業(yè)人員進行監(jiān)控，包括相關的專家、律師，他們對項目實施全過程實時監(jiān)控；第四，要明確對外投資項目的責權利。為了使項目經(jīng)理負責制落到實處，我們可以建立層層授權機制，同時成立投資項目小組，明確對外投資項目的責權利。

5　要建立配套的金融政策支持機制

我國油氣企業(yè)的海外投資方式中直接投資方式占主要部分，這種直接投資方式既包括新建海外企業(yè)也包括通過資產(chǎn)或股權并購而設立海外企業(yè)，而這兩種投資方式都是需要巨額資金的支持。海外能源開發(fā)投資是落實國家能源安全戰(zhàn)略的重要步驟，需要巨額資金投八，投資回收期限長，投資風險大，因此政府的配套金融政策支持對其發(fā)展的意義重大。

我國政府支持海外能源開發(fā)投資金融政策可以從以下方面著手實施：主要包括政府對海外投資企業(yè)提供信貸支持，提供政府補貼，股本融資，實行優(yōu)惠利率甚至無息利率。因此對政府金融政策建議：①建立針對海外不同投資方式的風險基金，凡是經(jīng)國家批準的能源海外投資項目，油氣公司可以根據(jù)投資方式不同按規(guī)定申請使用該基金。②多方面的資金支持：信貸政策方面，對于在境外投資的重點建設項目，國家金融機構可以提供貸款；為境外企業(yè)獲得境外銀團貸款、租賃提供擔保，以及其它金融服務；選擇經(jīng)過挑選的境外投資企業(yè)，在國內(nèi)和國際發(fā)行市場上發(fā)行股票和債券，為境外投資項目籌資；建立境外投資發(fā)展基金，對境外投資項目進行參股，境外企業(yè)可以向基金會提出資金申請，基金會根據(jù)國家境外投資政策對申請進行評估和審核，然后決定是否批準以及發(fā)放資金額度。

6　要建立相應的海外油氣投資保障機制

目前世界各國大都采取海外投資保險制度，境外投資保險制度是對本國可能遭受的風險提供的一種保障，我國的海外投資政治風險保險制度尚未建立，現(xiàn)行的制度又不夠完善，適用性不強，還存在著許多弊端，亟待建立一種完善的保險機制。按照國際慣例，國家應先出臺海外油氣項目風險保險政策，同時建立專門從事海外投資保險業(yè)務的機構，在兩方面的配合下，共同加強海外投資項目的安全保險工作。

參考文獻：

[1]彭民，周玉晶.我國石油企業(yè)海外投資模式的選擇[J]經(jīng)濟研究導刊，2008，(4]：34-35

[2]康伊明.對中國石油公司“走出去”戰(zhàn)略的思考[J]地質(zhì)技術經(jīng)濟管理，2004,(2)：9-12

[3]張仁開.我國油氣工業(yè)對外直接投資的戰(zhàn)略研究[J].油氣化工技術經(jīng)濟，2006，(3)：13-17

第3篇：直接投資的出資方式范文

[關鍵詞]中國；對外直接投資；投資動機；核心技術；資本運作藝術

[中圖分類號]F832.48[文獻標識碼]A[文章編號]2095-3283（2013）08-0056-03

一、動機不純，導致對外直接投資區(qū)域分布畸形

截至2011年底，中國在亞洲地區(qū)的投資存量達3034.3億美元，占總量的71.4%，絕大部分在港澳地區(qū)及新加坡；在拉丁美洲的存量為551.7億美元，占總量的13.0%，絕大部分在開曼群島和英屬維爾京群島；在歐洲、非洲、北美洲、大洋洲的存量很少，分別僅占5.8%、3.8%、3.2%、2.8%。

在未實施“走出去”戰(zhàn)略之前，中國FDI是常態(tài)發(fā)展的，區(qū)域選擇是理性的，盡管對港澳及亞洲鄰國投資較多，但也符合“學習階段”行為特征。但是，在實施“走出去”戰(zhàn)略之后，中國FDI區(qū)域選擇呈現(xiàn)極度不均衡態(tài)勢，對發(fā)達國家的投資增長很少，對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡以及開曼群島、英屬維爾京群島等特殊經(jīng)濟體的直接投資呈現(xiàn)大幅增長（見表1）。

截至2011年底，中國對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡、開曼群島以及英屬維爾京群島的國際直接投資流出（OFDI）存量占中國OFDI總存量的78.4%，占東道國（地區(qū)）國際直接投資流入（IFDI）存量之比分別高達23.0%、14.9%、2.0%、6.3%、14.7%、10.1%，而在其他國家（地區(qū)）的這一比例是1%左右，在美國的這一比例只有0.1%。截至2011年底，在中國IFDI存量中，來自這六國（地區(qū)）的數(shù)量占到了75.6%的比例。以“避稅”、“轉移資本”或返程投資作“假外資”為目的的FDI數(shù)量無法統(tǒng)計，但可以通過雙邊FDI流向和流量予以估計（見表2）。

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）劃分了兩類特殊經(jīng)濟體：避稅天堂經(jīng)濟體和離岸金融中心。根據(jù)美國商務部經(jīng)濟分析局的資料，全球范圍內(nèi)共有包括開曼群島、英屬維爾京群島在內(nèi)的30多個“避稅天堂經(jīng)濟體”。2011年，在全球FDI流量中，“避稅天堂經(jīng)濟體”所占的份額約為4%；在中國FDI流出量中，僅開曼群島和英屬維爾京群島就占了12%，是全球平均水平的3倍。在全球FDI流量中，包括中國香港、盧森堡在內(nèi)的離岸金融中心所占的份額約為10%；在中國FDI流出量中，離岸金融中心所占的份額約為60%，是全球平均水平的6倍。由此可見，這些地區(qū)與中國之間流動的主要是中國的資本，是中國資本在往返流動。這反映了中國企業(yè)FDI理念落后，動機不純。

二、缺乏“核心技術”，導致對外直接投資行業(yè)選擇異常

“走出去”之初，中國FDI主要集中于加工貿(mào)易項目。2003年，在中國FDI流出量中，制造業(yè)占21.9%，采礦業(yè)占48.3%，農(nóng)林牧漁業(yè)占2.8%，其他投資占27.0%。十年發(fā)展，中國FDI覆蓋了幾乎所有行業(yè)。2011年，在中國FDI流出量中，制造業(yè)占9.4%，采礦業(yè)占19.4%，農(nóng)林牧漁業(yè)占1.1%，建筑業(yè)占2.2%，第三產(chǎn)業(yè)占67.9%。中國FDI初步實現(xiàn)了從第一產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)的轉移。但是，制造業(yè)所占比重一直較低（見表3）。

縱觀全球FDI歷程，大概經(jīng)歷了三個階段：第一階段（20世紀50—60年代）主要集中于第一產(chǎn)業(yè)；第二階段（20世紀70—80年代）主要集中于以制造業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)；第三階段（20世紀80年代以后）轉向了以服務業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)，這一時期制造業(yè)所占比重也保持在40%左右，這是一個正常的發(fā)展過程。截至2011年底，中國利用外商直接投資存量有52%分布于制造業(yè)。相對而言，中國對外直接投資存量只有6.3%分布于制造業(yè)，比重非常低。盡管在目前中國FDI中，第三產(chǎn)業(yè)已居首位，但這是在缺失了第二階段（制造業(yè)居首位）的情形下出現(xiàn)的，是一種異常成長。

制造業(yè)未能真正實現(xiàn)“走出去”的原因有多方面，如出口導向政策缺乏、生產(chǎn)者服務業(yè)薄弱、低級生產(chǎn)要素等，其中缺乏技術優(yōu)勢是最主要原因。技術優(yōu)勢的形成需要企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，取決于企業(yè)的研究與開發(fā)水平。重視研發(fā)（R&D）投入是跨國公司成功的基石，一些企業(yè)的R&D投入占銷售收入的比重達到10%以上。資料顯示，全球80%的研發(fā)投入、70%的技術創(chuàng)新、60%的技術轉移是由“世界500強”主導完成的，但是，入圍“世界500強”的中國企業(yè)卻分布在非技術優(yōu)勢行業(yè)，其競爭力主要體現(xiàn)為資源壟斷、規(guī)模經(jīng)濟和成本優(yōu)勢。中國大型工業(yè)企業(yè)R&D投入占銷售收入的比例很小，2011年“中國500強”的R&D投入占銷售收入的比例平均僅為1.4%，只有1家企業(yè)超過10%。如此少的研發(fā)投入，很難形成研發(fā)能力，從根本上制約了企業(yè)核心競爭力的提升（本組數(shù)據(jù)來源于《2011中國500強企業(yè)發(fā)展報告》）。因此，中國制造業(yè)在國際價值鏈中只能處于“微笑曲線”的最底部，扮演著被“俘獲”者的角色，任勞任怨地勞動著。

以制造業(yè)為主的FDI，無論對一個國家的經(jīng)濟發(fā)展，還是對一個企業(yè)的國際化經(jīng)營，都是非常重要的不可逾越的必經(jīng)階段。中國企業(yè)FDI沒有經(jīng)歷以制造業(yè)為主的階段，也就意味著中國企業(yè)從未贏得技術優(yōu)勢?！叭狈诵募夹g”是中國企業(yè)的一大硬傷。

三、對外直接投資仍以傳統(tǒng)方式為主，缺乏資本運作“藝術”

20世紀90年代以后，全球FDI的主導形式已經(jīng)轉向跨國并購，并購投資在全球FDI中的比重達到了60%以上。

中國實施“走出去”戰(zhàn)略前期，對外投資以合資、合作等傳統(tǒng)方式為主，大多屬于新建項目。十年發(fā)展，中國FDI在投資方式上有了較大改善。2011年，中國企業(yè)以并購方式實現(xiàn)的FDI占流量總額的36.4%，并購領域涉及采礦業(yè)、制造業(yè)、電力生產(chǎn)和供應、專業(yè)技術服務等。

目前，全球FDI進入了一個新的發(fā)展階段?？鐕①彽闹鲗Мa(chǎn)業(yè)已經(jīng)轉向第三產(chǎn)業(yè)，集中在銀行、保險、電信、媒體等領域，而中國在這些領域的企業(yè)能力較弱?？鐕①彽闹鲗ь愋鸵呀?jīng)變?yōu)椤按蟛⒋蟆钡膹姀姴①?，盡管中國已有不少大型企業(yè)集團，但在素質(zhì)和能力上仍然不濟。跨國并購的主導元素已經(jīng)由資本輸出轉為智本輸出，巨型跨國公司以理念、文化、品牌、管理、配方、訣竅等智本元素進行的FDI越來越多，而中國企業(yè)的FDI幾乎全是貨幣資本的投入。從全球范圍看，以全額資金方式實現(xiàn)的并購越來越少。跨國公司盡管擁有雄厚資金基礎，卻基于豐富的并購經(jīng)驗和運作技巧，更多使用“換股”、“反向持股”等方式作為出資方式。比如，杠桿收購是一種重要的資本運作方式，只需要少量的自有資金就可以運作很大的項目，當然需要運作技巧?？墒?，中國企業(yè)還不具備這些投資運作“藝術”，甚至以“不差錢”為自豪，聲稱“不需要融資”，實實在在地把大把的資金投出國外，承擔了巨大的風險，是一種不經(jīng)濟的投資經(jīng)營方式。

相對于經(jīng)濟總量、“引進來”的規(guī)模，“走出去”的力度還不夠。如果修正了對中國香港、中國澳門、新加坡、盧森堡、開曼群島、英屬維爾京群島等地異常龐大的流出量虛數(shù)，中國真正意義上的FDI規(guī)模很小。我們不僅不能為“數(shù)”而興奮，更不能不為“術”而憂慮：中國企業(yè)對外投資動機不純，需要反?。恢袊髽I(yè)缺乏“核心技術”優(yōu)勢，需要提升創(chuàng)新能力；中國企業(yè)缺乏對外直接投資運作“藝術”，需要探索學習，積累經(jīng)驗，善于海外融資。這三個問題解決了，中國對外直接投資才能健康發(fā)展。

[參考文獻]

第4篇：直接投資的出資方式范文

一、國別或地區(qū)策略

選擇國別或地區(qū)時應遵循的總原則是：第一，選擇我們進去后有比較優(yōu)勢的國家或地區(qū)，而不是全球遍地開花；第二，選擇我們進去后產(chǎn)品有市場的國家或地區(qū)；第三，依據(jù)不同行業(yè)的項目性質(zhì)選擇確定是進入發(fā)達國家還是發(fā)展中國家；第四，在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優(yōu)先考慮周邊國家。

從總體上來看，中國的企業(yè)實力、科技水平和產(chǎn)品競爭力與發(fā)達國家相比還存在差距。我們擁有比較優(yōu)勢的國家主要是發(fā)展中國家，原蘇聯(lián)體系中的國家以及與我國西部相鄰的國家等。在發(fā)展中國家中，應盡量選擇那些市場規(guī)模較大、對企業(yè)產(chǎn)品需求較多、歡迎外來投資、且與中國保持良好經(jīng)濟關系的國家。從中近期來看，發(fā)展中國家(包括經(jīng)濟轉軌國家)中的印度、巴基斯坦、印尼、越南、巴西、阿根廷、墨西哥、哈薩克斯坦、俄羅斯、尼日利亞等國家，擁有眾多的人口和龐大的消費群體，經(jīng)濟增長較快，并且我國許多產(chǎn)業(yè)相對于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有很強的競爭優(yōu)勢，是許多國內(nèi)企業(yè)進行對外直接投資理想的目標國。另外，周邊國家與我國在政治、經(jīng)濟、文化等方面比較接近，有的屬于同一個文化圈，相對來說，本國企業(yè)對周邊國家的投資機會和市場條件更熟悉，所以在這些國家或地區(qū)開展境外投資往往更容易成功，因此，周邊國家也可以作為我國企業(yè)開展對外直接投資的目標國。當然，就具體的項目和具體的企業(yè)而言，只要我們有自己的比較優(yōu)勢，只要產(chǎn)品有市場，我們也可以進入發(fā)達國家市場。

無論是到哪一類國家進行投資，都要注意對該國的投資環(huán)境進行充分的、具體的分析與評估。

二、行業(yè)或項目策略

科學地選擇對外直接投資的行業(yè)或項目，要注意考慮到以下幾個因素：(1)不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段。處于不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭程度不同，對外投資企業(yè)決策者所應奉行的競爭戰(zhàn)略也應當有所不同。(2)中國企業(yè)自身的優(yōu)勢。充分運用自身的優(yōu)勢要素，才能獲得最大效益或比較利益。企業(yè)獨特的和通用的優(yōu)勢要素共同構成了企業(yè)特有的競爭力，這是企業(yè)制定和選擇產(chǎn)業(yè)或項目策略的重要依據(jù)之一。(3)企業(yè)是遵循一元化發(fā)展還是多元化發(fā)展道路。原則上，一個企業(yè)在國內(nèi)搞什么，到國外以后也應當搞什么，即堅持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展。當然，中國企業(yè)走向境外時也可以開展多元化經(jīng)營，但與一元化經(jīng)營相比，要更為謹慎，因為多元化經(jīng)營比一元化經(jīng)營對企業(yè)優(yōu)勢要素和競爭力的要求更高。

考慮到目前中國企業(yè)進行境外投資的可能性和世界直接投資發(fā)展的新特點，現(xiàn)階段中國企業(yè)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的重點應包括成熟產(chǎn)業(yè)的外移、升級產(chǎn)業(yè)的追蹤、資源利用型產(chǎn)業(yè)的開發(fā)等，具體有：(1)境外加工貿(mào)易行業(yè)(即加工裝配型的制造業(yè))。這一行業(yè)主要涉及機電行業(yè)和輕工服裝業(yè)，具體涉及到農(nóng)用汽車、摩托車、小型農(nóng)機具的組裝生產(chǎn)，電視機、電冰箱、洗衣機、電風扇、空調(diào)器等家用電器的加工裝配，紡織、服裝等輕紡工業(yè)的境外加工貿(mào)易等。(2)資源開發(fā)行業(yè)。發(fā)展境外資源類投資項目，開發(fā)國內(nèi)緊缺的石油、天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦、海洋漁業(yè)等自然資源開發(fā)的行業(yè)，可以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求。過去的十幾年，資源開發(fā)型項目成為中國對外直接投資的一個重點，今后仍應是中國對外直接投資的重點。(3)科技開發(fā)行業(yè)。這方面的企業(yè)分為三類：一類是通過對中國目前技術上仍屬空白或落后的東道國技術密集型企業(yè)的投資和參加管理，從中學習和吸取對方的先進技術，將技術帶回國內(nèi)應用；另一類是在國外發(fā)達國家組建高科技新產(chǎn)品開發(fā)公司，將開發(fā)的新產(chǎn)品交給國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷往國外；還有一類是指鼓勵國內(nèi)的高科技企業(yè)走向國際市場，進行境外投資，擴大高科技產(chǎn)品的出口，實現(xiàn)科技產(chǎn)品的國際化。(4)工程承包與勞務合作行業(yè)。中國具有豐富的勞動力資源，在這一行業(yè)具有幾乎是絕對的優(yōu)勢。(5)服務貿(mào)易行業(yè)。這類企業(yè)包括服務業(yè)中除承包勞務與合作行業(yè)以外的金融、保險、進出口貿(mào)易、商業(yè)批發(fā)零售、信息咨詢、運輸、旅游、教育等行業(yè)。中國在上述行業(yè)中的勞動密集型和勞動與資本密集結合型以及某些特色服務方面具有一定國際競爭力。

三、出資方式策略

現(xiàn)在已經(jīng)辦起來的幾千家境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金{貨幣資本)作為出資物的。其實，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，就像外商到中國來辦企業(yè)一樣，拿機械設備、技術(專利、商標或?qū)Ｓ屑夹g)、管理折股投資都是可以的。中國企業(yè)在機械設備、技術和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，今后應鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

四、所有權策略

所有權策略是指國內(nèi)投資企業(yè)(母公司或總公司)對境外企業(yè)的控制策略。所有權的形式有獨資、絕對控股、相對控股、參股和非股權投資等。

中國企業(yè)在進入陌生的國外市場時，一般應選擇合資企業(yè)的方式，實際情況也是這樣，將近70％的中國企業(yè)采用合資企業(yè)的方式。其主要的原因在于：大部分中國海外企業(yè)使用的是標準技術，生產(chǎn)成熟產(chǎn)品，因此借助設立獨資企業(yè)防止技術擴散的動機不明顯；設立合資企業(yè)是掌握國外先進技術和營銷手段的一個重要途徑；另外，中國企業(yè)開展對外投資的歷史較短，因而缺乏經(jīng)驗，需要采取與外資相融合的方式，即與外資合作，向外資學習，積累經(jīng)驗，降低投資風險。采用合資企業(yè)的方式，還要注意選好投資伙伴，理想的投資伙伴是境外投資成功的關鍵因素。

另外，中國企業(yè)進行境外投資，除股權投資外，還有非股權投資(非股權安排)。非股權投資的主要形式是通過與東道國企業(yè)簽訂技術、管理、銷售或工程承包等方面的合同，取得對該東道國企業(yè)的某種控制權。最常見的非股權投資是技術授權、管理合同和委托生產(chǎn)合同。企業(yè)采用作為直接投資替代物的非股權投資方式，不僅可以不用出資和少承擔投資風險，而且還可以使它們的技術、管理和銷售機制獲得令人滿意的回報。

五、技術策略

技術策略總的思路是：第一，重視對外直接投資中的技術輸出與技術入股問題。第二，從中國的技術水平實際出發(fā)，輸出標準技術和適用技術。這些技術的特征除勞動密集型技術外，還有小批量和靈活性，這類技術的市場主要在發(fā)展中國家。第三，對于需要控制擴散的先進技術和特色技術，要通過建立獨資企業(yè)方式加以保護。第四，對外投資企業(yè)的技術創(chuàng)新策略。對外投資企業(yè)也要大力開發(fā)新技術和新產(chǎn)品，因為產(chǎn)品生命周期理論要求企業(yè)不斷開發(fā)新產(chǎn)品，市場競爭的加劇迫使企業(yè)要不斷開發(fā)新產(chǎn)品，消費需求的變化需要企業(yè)不斷開發(fā)新產(chǎn)品。

中國企業(yè)在進行對外直接投資過程中，在輸出和轉讓技術時應講究策略：首先，把握轉讓時機。對于處在產(chǎn)品生命周期不同階段的技術應采取不同的轉讓策略：當技術處于創(chuàng)新階段和發(fā)展階段時一般應不予轉讓，因為如果轉讓我們掌握的具有壟斷優(yōu)勢的技術，容易使我們喪失得來不易的技術優(yōu)勢。當然，并不是說中國企業(yè)擁有知識產(chǎn)權的高新技術都不能轉讓，但企業(yè)對這類轉讓應建立一套評估機制，以便在促進技術轉讓的同時，又能保持中國的技術優(yōu)勢。當技術處于成熟階段時，可以予以轉讓。當技術處于衰退階段時，要主動尋找買主予以轉讓。其次，選擇轉讓方式?？梢韵虬l(fā)達國家的跨國公司學習，根據(jù)不同的情況分別采取技術入股、技術互換和以技術換市場等方式。再次，注意股權的差別。向境外子公司可以轉讓處于任何生命周期的技術以及高新技術，而向境外合資企業(yè)應只轉讓一般性技術。如海爾向馬來西亞輸出洗衣機技術就是一個典型的例子。最后，中國企業(yè)在進行對外直接投資時，應特別注意專利和商標等手段的使用以及企業(yè)的技術秘密和商業(yè)訣竅的保護，保護企業(yè)自有的知識產(chǎn)權，維持技術優(yōu)勢。

六、經(jīng)營當?shù)鼗呗?/p>

經(jīng)營當?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨立的企業(yè)法人身份，按照當?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

第5篇：直接投資的出資方式范文

外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資與一般的內(nèi)資企業(yè)境內(nèi)再投資不同，由于其涉及到外資，因此會比照外商直接投資的相關規(guī)定，并存在對不同行業(yè)的投資限制。實踐操作中，由于投資行業(yè)和投資方式的不同，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資需受諸多監(jiān)管限制。結合實踐情況，我們對外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的部分問題作如下分析。

主體資格條件

主體資格條件限制廢止

根據(jù)《外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》(對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部、國家工商行政管理局2000年第6號)(以下簡稱“《暫行規(guī)定》”)第五條及第六條，外商投資企業(yè)進行境內(nèi)再投資需滿足以下條件：1、注冊資本已繳清，開始盈利，依法經(jīng)營、無違法經(jīng)營記錄；2、外商投資企業(yè)境內(nèi)投資，其所累計投資額不得超過自身凈資產(chǎn)的50％；投資后，接受被投資公司以利潤轉增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。根據(jù)《關于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執(zhí)行意見》(工商外企字[2006]81號)(以下簡稱“《執(zhí)行意見》”)，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資，不再執(zhí)行上述限制性規(guī)定。

行業(yè)資格條件限制

實踐中，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資在同一領域的，應無過多限制。外商投資企業(yè)再投資在與其自身經(jīng)營范圍不同的領域，則會存在限制，一般要求其具有相關行業(yè)直接或間接經(jīng)驗，在某些特殊領域尤其如此。

如在醫(yī)療行業(yè)，設立中外合資、合作醫(yī)療機構，要求中外雙方均應具有從事醫(yī)療衛(wèi)生投資與管理的經(jīng)驗；而設立中資醫(yī)療機構，則無該要求。實踐中，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設立醫(yī)療機構，應需比照設立中外合資、合作醫(yī)療機構關于外方投資者的要求；外商投資企業(yè)若無從事醫(yī)療衛(wèi)生投資與管理的經(jīng)驗，則較難以再投資設立醫(yī)療機構。

特殊外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的主體資格條件

對于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和私募股權投資企業(yè)等特殊類型的外商投資企業(yè)，由于其為專門從事投資的企業(yè)，其設立和投資均適用關于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資私募股權投資企業(yè)的特殊規(guī)定。

目前，關于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，商務部(原對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部)、科學技術部、國家工商行政管理總局、國家稅務總局和外匯管理局于2003年頒布的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》(2003年第2號)，對其設立及投資問題進行了規(guī)定。但關于外商投資私募股權投資企業(yè)，相關監(jiān)管部門尚未頒布全國性的規(guī)定，僅上海、北京和天津等地方出臺了部分地方性規(guī)定。

投資領域限制

禁止類

《暫行規(guī)定》，外商投資企業(yè)不得在禁止外商投資的領域投資。禁止外商投資的領域應根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》的規(guī)定進行確定。根據(jù)國務院法制辦公室于2011年4月1日的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄(修訂征求意見稿)》，外商投資的產(chǎn)業(yè)目前正處于修訂中。

限制類

根據(jù)《暫行規(guī)定》，外商投資企業(yè)境內(nèi)投資比照執(zhí)行《指導外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》的規(guī)定外商投資企業(yè)境內(nèi)投資于限制類領域的，需向商務部門申請審批；且商務部門收到申請后，按照被投資公司的經(jīng)營范圍，會征求同級或國家行業(yè)管理部門的意見。

實踐中，行業(yè)管理部門對于外商直接投資某些領域的問題，一般會有相應的法律法規(guī)規(guī)定。但外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資該等領域的，是否需參照該等法律法規(guī)規(guī)定，相關法律法規(guī)并未明確。

如在醫(yī)療行業(yè)，根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，醫(yī)療機構屬于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，限于合資、合作，并未規(guī)定股權比例限制。但根據(jù)《中外合資、合作醫(yī)療機構管理暫行辦法》，合資、合作中方在中外合資、合作醫(yī)療機構中所占的股權比例或權益不得低于30％。根據(jù)《暫行辦法》，外商投資企業(yè)境內(nèi)投資設立醫(yī)療機構，只需比照《指導外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》的規(guī)定，對于中外雙方的股權比例是否需符合《中外合資、合作醫(yī)療機構管理暫行辦法》的規(guī)定，未有明確的法律依據(jù)。鑒于目前醫(yī)療機構屬于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《暫行規(guī)定》，若外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設立醫(yī)療機構，需經(jīng)商務部門審批，且商務部門會征求相關行業(yè)管理部門的意見，因此行業(yè)主管部門應會比照《中外合資、合作醫(yī)療機構管理暫行辦法》執(zhí)行。

因此，對于外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，不僅需比照《指導外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，實踐操作中，仍需參照該行業(yè)管理部門有關外商直接投資該領域的相關規(guī)定。

鼓勵類和允許類

根據(jù)《暫行辦法》，外商投資企業(yè)在鼓勵類或允許類再投資，向被投資企業(yè)所在地公司登記機關提出申請即可，而不需商務部門和行業(yè)主管部門的審批。

實踐中，行業(yè)管理部門對于外商直接投資于該等鼓勵類和允許類領域可能出臺相關的規(guī)定。若對于外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資于該等領域是否需參照適用無明確的法律依據(jù)，外商投資企業(yè)可能亦無法在鼓勵類和允許類領域任意進行投資。

如在廣告行業(yè)，根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，廣告企業(yè)屬于鼓勵類和允許類外商投資產(chǎn)業(yè)；根據(jù)《外商投資廣告企業(yè)管理規(guī)定》，設立中外合資、中外合作和外商投資廣告企業(yè)，要求外方需具有經(jīng)營廣告業(yè)務的經(jīng)驗等條件；但設立中資廣告企業(yè)，則無該等要求。因此根據(jù)《暫行規(guī)定》，由于廣告企業(yè)屬于鼓勵類和允許類外商投資產(chǎn)業(yè)，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設立廣告企業(yè)，應只需向登記機關申請登記即可，而不需行業(yè)管理部門和商務部門審批。但實踐中，如不需參照《外商投資廣告企業(yè)管理規(guī)定》，則將存在通過外商投資企業(yè)再投資方式規(guī)避上述監(jiān)管要求的情形。

資金來源

對一般外商投資企業(yè)進行境內(nèi)再投資的影響

根據(jù)《國家外匯管理局綜合司關于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結匯管理有關業(yè)務操作問題的通知》(匯綜發(fā)[2008]142號)

(以下簡稱“142號文”)，外商投資企業(yè)資本金結匯所得人民幣資金，應當在政府審批部門批準的經(jīng)營范圍內(nèi)使用，除另有規(guī)定外，結匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權投資。商務主管部門批準成立的投資性外商投資企業(yè)從事境內(nèi)股權投資，其資本金的境內(nèi)劃轉應當經(jīng)外匯局核準后才可辦理。

根據(jù)上述規(guī)定，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資資金不得為外商投資企業(yè)外匯資金本結匯所得人民幣資金，因此外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資需慎重考慮其資金狀況。對于人民幣資本金或人民幣利潤不足的外商投資企業(yè)，其境內(nèi)再投資存在投資資金限制。

對特殊外商投資企業(yè)進行境內(nèi)再投資的影響

總體而言，上述外匯資金本結匯用途限制對于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資私募股權投資企業(yè)進行境內(nèi)投資存在較大障礙，但在某些方面和區(qū)域，也有相對放開的趨勢。

根據(jù)《國家外匯管理局綜合司關于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)資本金結匯進行境內(nèi)股權投資有關問題的批復》(匯綜復

[2008]125號)，經(jīng)商務部批準的外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可在經(jīng)營范圍內(nèi)以外匯資本金進行境內(nèi)股權投資。

根據(jù)上海市金融服務辦公室、上海市商務委員會和上海市工商行政管理局于20lO年12月的《關于本市開展外商投資股權投資企業(yè)試點工作的實施辦法》(滬金融辦通[2010]38號)，獲準在上海試點的外商投資股權投資管理企業(yè)可使用外匯資金對其發(fā)起設立的股權投資企業(yè)出資，金額不超過所募集資金總額度的5％，該部分出資不影響所投資股權投資企業(yè)的原有屬性。外商投資股權投資試點企業(yè)可至托管銀行辦理外匯資金境內(nèi)股權投資事宜。

據(jù)報道，目前北京關于外商投資私募股權投資企業(yè)的外匯資金本結匯問題，也已獲得與上海相當?shù)慕Y匯額度，可在經(jīng)批準的額度范圍內(nèi)，利用外匯資金本結匯所得人民幣資金進行境內(nèi)股權投資。

外商投資企業(yè)人民幣直接投資問題

商務部于2011年10月12日了《關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知》商資函[2011]第889號，允許外國投資者以境外合法獲得的人民幣依法來華開展直接投資活動。該規(guī)定突破了目前外國投資者只能以外幣進行投資的法律限制；根據(jù)該規(guī)定及上述142號文，若外國投資者以境外合法獲得的人民幣直接在境內(nèi)投資設立外商投資企業(yè)，則該外商投資企業(yè)進行境內(nèi)再投資應無上述資金來源的限制。

外資并購涉及外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的相關問題

根據(jù)《關于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(商務部令2009年第6號)，外國投資者通過其在中國設立的外商投資企業(yè)合并或收購境內(nèi)企業(yè)的，適用關于外商投資企業(yè)合并與分立的相關規(guī)定和關于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的相關規(guī)定。同時境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設立或控制的公司名義并購與其有關聯(lián)關系的境內(nèi)的公司，應報商務部審批，當事人不得以外商投資企業(yè)境內(nèi)投資方式規(guī)避上述要求。因此該等外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的要求與一般外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資不同。

根據(jù)《國務院辦公廳關于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》([2011]6號)規(guī)定，外國投資者設立外商投資企業(yè)，并通過該外商投資企業(yè)購買境內(nèi)企業(yè)股權屬于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的情形之一，根據(jù)其投資行業(yè)的情況需經(jīng)商務部進行并購安全審查。

第6篇：直接投資的出資方式范文

國家社會科學基金項目資助(編號05BJL059)。

作者簡介：

韋昌鑫(1980-)，廣西南寧人,安徽財經(jīng)大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院碩士生，研究方向為國際商務。

馮德連(1962-)，安徽明光人，安徽財經(jīng)大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院教授、博士，主要研究方向為國際貿(mào)易、世界經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。

摘要：中小企業(yè)作為一個國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、科技進步的重要力量，已經(jīng)得到當今世界許多國家和地區(qū)的高度重視。我國臺灣地區(qū)經(jīng)濟騰飛的一個重要經(jīng)驗，就是十分重視和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，尤其在進行對外直接投資中，取得了很大的成功。文章對臺灣地區(qū)中小企業(yè)對外直接投資的特點，列舉了其對外直接投資的成功經(jīng)驗，對于加快我國中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

關鍵詞：臺灣；中小企業(yè)；對外直接投資

中圖分類號：F752．8

文獻標識碼：A　文章編號：1002-0594(2006)05-0070-05　收稿日期：2006-03-01

一、臺灣中小企業(yè)發(fā)展基本現(xiàn)狀

中小企業(yè)的茁壯與發(fā)展是臺灣40多年繁榮發(fā)展的基石，不少進出口貿(mào)易業(yè)者皆由中小企業(yè)起家，成為臺灣中小企業(yè)國際化的先驅(qū)。根據(jù)1989年5月修正的《臺灣中小企業(yè)認定標準》的中小企業(yè)定義，我國臺灣地區(qū)的中小企業(yè)，一般是指制造業(yè)、營造業(yè)、礦業(yè)及土石采取業(yè)等3業(yè)，以實收資本額在新臺幣8000萬元以下者，或經(jīng)常雇用員工數(shù)未滿200人者為中小企業(yè)；其余12行業(yè)則以前一年營業(yè)額在新臺幣1億元以下者，或經(jīng)常雇用員工數(shù)50人以下的企業(yè)。

因受資源缺乏的制約，臺灣經(jīng)濟發(fā)展基本上是一種以出口為導向的工業(yè)化經(jīng)濟，而高度出口導向的中小企業(yè)正是這一經(jīng)濟的主要推動者。依照臺灣“經(jīng)濟部”的統(tǒng)計，2003年臺灣中小企業(yè)數(shù)占全部企業(yè)數(shù)的97．83％，銷售額占31．47％，出口額占18．11％，內(nèi)銷額占36．28％。不過，中小企業(yè)在各行業(yè)間的分布并不均勻。臺灣中小企業(yè)主要集中在商業(yè)和制造業(yè)，這兩個行業(yè)各項指標的合計量都超過中小企業(yè)總量70％，特別是出口額高達92．78％；而在礦業(yè)及采掘業(yè)、水電燃氣業(yè)及農(nóng)林漁牧業(yè)各項比例都在l％及以下。

從對外直接投資發(fā)展狀況來看，1980年代后期，臺灣許多中小企業(yè)開始到東南亞投資設廠，早期以泰國、馬來西亞為主，1990年代以后以越南、中國大陸最多；產(chǎn)業(yè)則以勞動力密集的紡織業(yè)與制鞋業(yè)為主。當時臺商海外投資產(chǎn)業(yè)多屬傳統(tǒng)勞動力密集、產(chǎn)業(yè)生命周期步入成熟階段，或無力升級的產(chǎn)業(yè)。一般而言，投資地點大多以生產(chǎn)要素相對成本較低(諸如：工資水準、人力、土地廠房取得及各項優(yōu)惠措施)、華人商業(yè)網(wǎng)絡綿密，以及投資“心理距離”較短之東南亞各國與中國大陸居多。臺灣企業(yè)對外投資主要集中在美洲(以美國為主)和亞洲(以東南亞為主)。近年來，隨著海峽兩岸關系的微妙變化以及東南亞國家經(jīng)濟的快速成長，臺商的海外直接投資逐漸集中于中國大陸以及泰、馬、印、越等東南亞國家和地區(qū)(以制造業(yè)為例，見表1)。然而，2004年，臺灣對外投資出現(xiàn)了負增長，而對大陸投資則是高增長。2004年1-8月。臺灣對外投資為18．3億美元，較上年同期下降11．2％。2004年l～10月，臺灣核準臺商對大陸投資金額為54．3億美元，較上年同期增長52％，11月超過60億美元，全年達約70億美元。其中，臺灣對大陸投資占對境外投資總額的比例達63％。

事實上，臺灣中小企業(yè)無論到東南亞或中國大陸投資，動機都可歸納為：降低勞工成本、擴大規(guī)模增加產(chǎn)量、配合客戶需要、形成成本優(yōu)勢、尋找新市場、分散風險、尋找生產(chǎn)資源、嘗試其他行業(yè)等等。

二、臺灣中小企業(yè)對外直接投資的主要特征

臺灣地區(qū)經(jīng)過戰(zhàn)后幾十年的發(fā)展已經(jīng)躋身成為新興工業(yè)化(國家)地區(qū)的行列，其對外直接投資已具有相當規(guī)模，并且各類中小企業(yè)的對外直接投資在其中占了相當大的比重(約為70％左右)。由于眾多的中小企業(yè)具有生產(chǎn)靈活、規(guī)模較小以及技術新穎等特點，因而它們在對外直接投資方面呈現(xiàn)出許多與西方跨國公司所不同的特色。

(一)從投資動機上看主要屬于防衛(wèi)型對外投資

企業(yè)的對外直接投資的動機大致可以分為兩種類型：進攻型和防守型。海默在研究跨國公司的對外投資過程中，發(fā)現(xiàn)跨國公司之所以敢冒風險進入一個陌生的環(huán)境從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，與其自身所具有的優(yōu)勢是密不可分的。一般來說，這些跨國公司均具有一些獨占性的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢同當?shù)氐沫h(huán)境結合產(chǎn)生的效益如果高于對外投資的風險，那么對外投資就是有利可圖的。鄧寧的區(qū)位優(yōu)勢論也強調(diào)了企業(yè)的自身優(yōu)勢以及與東道國環(huán)境的結合。這些獨占性的優(yōu)勢包括商標、專利、管理、生產(chǎn)技術、銷售網(wǎng)絡等。而且這些獨占性的優(yōu)勢不易被模仿或取得，因此跨國公司會對外投資。這種跨國公司在海外發(fā)揮獨占性優(yōu)勢從而取得壟斷利潤的投資行為，稱為進攻型的對外直接投資。

臺灣的中小企業(yè)顯然不具有獨占性的優(yōu)勢。雖然這些中小企業(yè)也具有一些特點。勞動密集型的企業(yè)科技、資金含量并不會很高，產(chǎn)品技術容易被模仿，因此，中小企業(yè)的對外直接投資決不僅僅是進攻型的。Kojima和Ozawa研究日本企業(yè)的對外直接投資發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的投資是出于求生存的防守行為。Kojima和Ozawa認為當國內(nèi)的生產(chǎn)條件發(fā)生不利的變化，生產(chǎn)資源短缺導致部分廠商國際競爭力下降時，這些廠商便會向外尋求發(fā)展，利用國外的有利資源，扭轉自我相對弱勢，恢復競爭力。這就意味著廠商在面臨國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)境的變化，以致競爭優(yōu)勢受到威脅時，廠商寧可轉移生產(chǎn)地點而不會轉移經(jīng)營行業(yè)，因為畢竟在這一行業(yè)中擁有與經(jīng)營行業(yè)有關的無形資產(chǎn)，如技術、管理經(jīng)驗、銷售渠道等，遠赴海外投資，可能比轉業(yè)、進入一個全新的行業(yè)風險要小。臺灣的中小企業(yè)在面臨經(jīng)營環(huán)境的改變時，進行海外投資規(guī)避國內(nèi)資源限制，利用當?shù)貣|道主充沛的資源．屬于典型的防衛(wèi)型對外投資。

(二)出資方式以現(xiàn)金為主

臺灣中小企業(yè)在海外投資中，出資方式仍以現(xiàn)金為主，并且以現(xiàn)金出資比率逐年增加，而以“機械設備”出資者居其次。比較2000-2003年的調(diào)查結果就可以看出，以“現(xiàn)金”出資的比率在逐年增加，到2003年就達到了87．47％，而“提供原料、零組件、半成品或成品”的比率則逐年減少(見表2)。

(三)投資決策因地區(qū)而異

如果用廠商自擁優(yōu)勢以及市場資產(chǎn)網(wǎng)絡聯(lián)結等兩項作為參數(shù)來說明臺灣中小企業(yè)的對外投資區(qū)位決策的選擇，我們發(fā)現(xiàn)赴中國大陸投資廠商屬于早期開拓者(即“打帶跑”國際化)，赴東南亞投資的臺商屬于單獨國際化，赴美國投資廠商則屬于國際化整合，如圖1。

(四)當?shù)鼗顿Y策略

參與對外直接投資的臺灣地區(qū)中小企業(yè)由于經(jīng)

濟規(guī)模小，其跨國經(jīng)營在企業(yè)內(nèi)調(diào)配生產(chǎn)資源的能力較差，母公司一般無法對其子公司在原料采購和國際市場尋求上進行有效扶持，因而子公司與母公司的依賴程度都相對較低，迫使這些中小企業(yè)在進行對外直接投資后選擇所謂的“當?shù)鼗卑l(fā)展策略，即就地采購、就地生產(chǎn)、就地銷售，并對當?shù)亟?jīng)濟形成依賴性的聯(lián)系。

三、臺灣中小企業(yè)對外直接投資迅速發(fā)展的原因

(一)政府層面的原因

1．建立專門的輔導機構，積極支持中小企業(yè)的發(fā)展。

早在20世紀60年代中期，臺灣當局就在國際經(jīng)濟合作發(fā)展委員會下設立“中小企業(yè)輔導工作小組”，以輔導中小企業(yè)的發(fā)展。1967年，“行政院”又核定“中小企業(yè)輔導準則”，以命令的形式作為所屬各機關輔導中小企業(yè)的依據(jù)和準繩。1968年1月，國際經(jīng)濟合作發(fā)展委員會將“工作小組”改為“中小企業(yè)輔導處”，對中小企業(yè)展開有計劃的輔導工作。1991年．臺灣立法院又通過“中小企業(yè)發(fā)展條例”，并建立了較為完整的中小企業(yè)輔導體系。1994年8月，臺“經(jīng)濟部”產(chǎn)業(yè)發(fā)展咨詢委員會召開中小企業(yè)審議會，決定改變中小企業(yè)輔導體系多駕馬車的現(xiàn)狀，由“經(jīng)濟部”中小企業(yè)處統(tǒng)一召集、指導，同時增設地區(qū)性中小企業(yè)輔導咨詢、協(xié)調(diào)中心和中小企業(yè)資料庫系統(tǒng)。中小企業(yè)輔導體系包括：財務融通、經(jīng)營管理、品質(zhì)提升、創(chuàng)業(yè)育成、國內(nèi)行銷、國際行銷、研究開發(fā)、生產(chǎn)技術、資訊管理、工業(yè)安全、污染防治和互助合作體系12個方面，成為普通的專業(yè)輔導網(wǎng)。自1996年度起，中小企業(yè)處積極推行“中小企業(yè)榮譽指導員制度”，通過島內(nèi)各地優(yōu)秀的企業(yè)家及專業(yè)人士為各縣市中小企業(yè)提供輔導。1998年1月，臺“行政院”通過“加強輔導中小企業(yè)發(fā)展計劃”，并落實推行“強化中小企業(yè)輔導體系”的具體措施。這一系列的輔導措施對臺灣中小企業(yè)的創(chuàng)建與發(fā)展起到相當重要的作用。

2．完善的中小企業(yè)金融體系，為中小企業(yè)進行對外直接投資提供信貸支持。

臺灣當局一直對中小企業(yè)融資方面予以極大重視，形成了以中小企業(yè)銀行與一般銀行等金融機構為骨干，再配合中小企業(yè)信用保證基金，省屬行庫中小企業(yè)聯(lián)合輔導中心與各行庫中小企業(yè)輔導中心，共同組成中小企業(yè)金融體系。包括：融資、保證和輔導三項內(nèi)容。

(1)融資方面。除一般銀行辦理中小企業(yè)融資外，主要由專門的中小企業(yè)銀行辦理。在資金來源上，各中小企業(yè)銀行還接受郵匯儲金的轉存和行政院開發(fā)基金的支援。至于政府對中小企業(yè)的各項專項貸款，則通過各公營金庫發(fā)放，而不通過中小企業(yè)銀行之手。在資金運用上，規(guī)定中小企業(yè)銀行放款總額之中對中小企業(yè)放款比例不得低于70％，除此之外才可經(jīng)營一般商業(yè)銀行業(yè)務。

(2)信用保證方面。1974年，由核準，專門成立了“中小企業(yè)信用保證基金”。該基金設立的目的一方面是對具有發(fā)展?jié)摿Φ珦Ｆ非啡钡闹行∑髽I(yè)提供信用保證，協(xié)助其獲得金融機構的貸款；另一方面，分擔金融機構融資的風險，提高金融機構對中小企業(yè)提供融資的信心?；鸬膩碓粗饕獮檎畵芸詈陀嘘P金融機構捐助。

(3)輔導方面。1982年7月，由臺灣省屬7家行庫捐贈基金成立了“中小企業(yè)聯(lián)合輔導中心”，該中心的宗旨是“為配合政府積極輔導中小企業(yè)之政策，選擇策略性及具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，予以綜合輔導并協(xié)助融資?！逼浞枕椖恳匀谫Y及財務管理輔導兩項內(nèi)容最為重要。

臺灣中小企業(yè)金融體系中融資、保證和輔導三者各司其職而又相輔相成，為臺灣中小企業(yè)的發(fā)展提供了有力幫助。

3．實行稅收優(yōu)惠政策。

臺灣為了鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展，早在1955年就開始實施稅收減免措施。當局規(guī)定：公用事業(yè)、制造業(yè)、礦業(yè)、運輸業(yè)等符合獎勵標準的各生產(chǎn)事業(yè)減征所得稅10％：對新創(chuàng)辦的公司3年內(nèi)免征所得稅；對增資擴建企業(yè)，新生產(chǎn)能力大于擴建前30％以上的，企業(yè)的新增所得免征3年所得稅。1960年后，臺灣當局對《獎勵投資條例》先后修改了10余次，每次修改，稅收的減免幅度和范圍都有所擴大。此外，為了加強國際競爭力，提高生產(chǎn)技術水平，促進中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，臺灣當局于1990年底通過“產(chǎn)業(yè)升級條例”，該條例規(guī)定了多種稅收優(yōu)惠措施。

(二)行業(yè)層次的原因

1．專業(yè)化協(xié)作發(fā)達。

盡管臺灣中小企業(yè)的規(guī)模都不大，但是這些眾多的中小企業(yè)組成一個業(yè)務網(wǎng)，相互分工配合，在國際市場上展現(xiàn)了強大的競爭能力。在經(jīng)濟學中除了規(guī)模經(jīng)濟(Scale of economy)之外還有一個術語叫范圍經(jīng)濟(Economics of scope)。在眾多的企業(yè)之間能夠有效實現(xiàn)分工合作時，范圍經(jīng)濟往往具有許多超越規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)點。臺灣的中小企業(yè)通過各種人事關系建立起信息網(wǎng)、銷售網(wǎng)、資金網(wǎng)、人力網(wǎng)等等，這些網(wǎng)絡錯綜復雜，但卻相互聯(lián)系緊密，形成具有彈性的生產(chǎn)體系。這種特定的網(wǎng)絡降低了企業(yè)的運營成本。使得中小企業(yè)保持經(jīng)營的靈活性。他們可以很快地跟上國際市場的潮流，機動地改變經(jīng)營方向。這是臺灣能夠在國際市場上不斷開發(fā)新產(chǎn)品，擴大市場份額的重要原因。

總的看來，當生產(chǎn)和出售多種產(chǎn)品的成本低于單獨生產(chǎn)和出售同樣數(shù)量的單一產(chǎn)品成本的時候。就存在著范圍經(jīng)濟。臺灣中小企業(yè)顯然不利于國際行銷方面的經(jīng)營，但是，如果把國際行銷的經(jīng)營交由外商來承擔，臺灣只專注于生產(chǎn)制造與部分推銷的活動，那么這種國際分工的形態(tài)可以克服臺灣中小企業(yè)在國際行銷上所處的劣勢或障礙。

2．充分發(fā)揮中小企業(yè)集群的作用。

集群中的企業(yè)依靠集群機制。有著較強的創(chuàng)新能力和反應能力。例如。臺灣計算機零部件制造位居世界第一，從芯片開始一直到計算機的配件包括機箱、鼠標、鍵盤，80％是由臺灣生產(chǎn)的。除了CPU以外，其它芯片的制造在世界上基本沒有競爭對手。這一格局是怎么形成的呢?在臺灣，計算機是集群化生產(chǎn)的。例如，臺灣企業(yè)在參加計算機產(chǎn)品展覽會時，當客商對準備訂購的零部件提出了具體要求，如芯片的功能上要有什么變化。鍵盤能分成兩個可以折疊等。以大公司的運作方式，開發(fā)這樣幾種新型計算機部件需要一年時間。但臺灣的商人可以及時將客商的要求通知集群，集群立刻找相關的幾個企業(yè)去協(xié)同攻克，并可以在短時間內(nèi)滿足客商的要求。就是這么一個過程，以自己的集群創(chuàng)新來代替?zhèn)€體創(chuàng)新。臺灣計算機之所以會從無到有、從小到大，成為世界上最強大的計算機零部件生產(chǎn)基地，原因就在這里。它是以集群優(yōu)勢對抗個體，集群內(nèi)的企業(yè)看似無序，但實際上是高度相關協(xié)同的。目前，有許多中小企業(yè)在跨出國門后，為了進一步營造在國內(nèi)集群發(fā)展的環(huán)境和模式，集群中的其他企業(yè)也相繼跟隨出去，相當于整條產(chǎn)業(yè)鏈都搬了出去。國際大潮波濤洶涌，這些中小企業(yè)就像一條條小船“鏈起來”出海遠航，增強了抗擊風浪的能力，這種集群模式也就是中小企業(yè)在對外直接投資中

采用的“鏈式戰(zhàn)略”。

(三)企業(yè)層面的原因

在經(jīng)濟全球化迅猛發(fā)展的背景下，臺灣的中小企業(yè)非常積極主動地參與國際分工，更大程度地分享經(jīng)濟全球化的利益。因此，跨國投資是企業(yè)的重大發(fā)展戰(zhàn)略。當前的國際市場環(huán)境是全球化趨勢日漸明顯，當?shù)鼗室踩找鏉夂瘛＿@樣，臺灣地區(qū)中小企業(yè)在對外投資時面臨著當?shù)鼗€是全球化的兩難選擇。而臺灣中小企業(yè)則選擇實施了當?shù)鼗目鐕顿Y。當?shù)鼗目鐕顿Y是指，企業(yè)主要針對某一國家(地區(qū))的競爭和消費需求，制定生產(chǎn)和營銷計劃，以滿足當?shù)鼗枨鬄槟繕藖斫M織資源配置的一種策略，也就是要具有“地方特色”。

在進行對外直接投資時，臺灣中小企業(yè)走出當?shù)鼗鐕顿Y之路，主要是根據(jù)自身的特點。呈現(xiàn)在以下幾個方面：(1)臺灣的中小企業(yè)無法同超級規(guī)模跨國公司相抗衡。全世界300家最大的跨國公司的銷售額約占西方國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的3／4。而臺灣的中小企業(yè)中從事跨國經(jīng)營企業(yè)的銷售額占臺灣的中小企業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重相當小。(2)整體技術水平低。臺灣中小企業(yè)的技術雖然在某些領域達到了世界先進水平，但整體技術水平還相對落后，原創(chuàng)性技術更少。(3)產(chǎn)品替代性較強。由于勞動密集型生產(chǎn)是臺灣的中小企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢，臺灣的中小企業(yè)中從事跨國經(jīng)營的企業(yè)一般都保留著這種優(yōu)勢。眾所周知，勞動密集型生產(chǎn)的突出特點是，產(chǎn)品缺乏特色，容易被模仿，因而在國際市場上替代品很多。臺灣的中小企業(yè)中跨國經(jīng)營企業(yè)的這些特點就決定了其進行當?shù)鼗目鐕顿Y是明智之舉。

四、臺灣中小企業(yè)對外直接投資的發(fā)展給中國大陸的啟示

(一)建立全方位的中小企業(yè)管理機構及輔導體系

目前，我國管理中小企業(yè)的機構有鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局、外經(jīng)貿(mào)委、工商管理局等有關部門及行業(yè)管理部門。這些機構的職能多有交叉，容易產(chǎn)生相互爭奪權力、相互推卸責任和政出多門的現(xiàn)象，不利于中小企業(yè)的健康發(fā)展。因此，有必要盡快建立全方位的中小企業(yè)管理機構，并明確該機構的管理職能和權限。然后在該機構的主管下，建立中小企業(yè)輔導體系，包括資金融通、經(jīng)營管理、生產(chǎn)技術、研究開發(fā)、信息管理、工業(yè)安全、污染治理、市場營銷等輔導系統(tǒng)，以改變目前多頭管理、相互扯皮、效率不高的現(xiàn)象，保證中小企業(yè)的健康發(fā)展。

(二)引導中小企業(yè)在與外商合作時保持自

中小企業(yè)與外商合資經(jīng)營或技術合作，既增加了資金。又提高了生產(chǎn)技術，還可以利用外商打通外銷渠道。這是非常值得借鑒的經(jīng)驗。我國中小企業(yè)在引進外資和技術時，也要特別注意利用外資把商品銷往國外。但在中小企業(yè)引進外資和技術時，應避免企業(yè)的關鍵性生產(chǎn)技術、外銷渠道完全控制在外商手中，使中小企業(yè)無法提高技術水平和競爭能力。

(三)鼓勵中小企業(yè)走聯(lián)合化的道路

對于中小企業(yè)的發(fā)展，聯(lián)合化是其成功的關鍵，其對外直接投資的發(fā)展也不例外。我國中小企業(yè)必須在聯(lián)合化方面有所突破，才能使中小企業(yè)具有無限的生命力。聯(lián)合既可以是同行業(yè)的縱向聯(lián)合，也可以是不同行業(yè)的橫向聯(lián)合。而聯(lián)合的形式既可以是股份制，也可以是合作制，還可以是股份合作制。同時，在所有權和經(jīng)營權方面，既可以采用所有權不變而經(jīng)營權統(tǒng)一的辦法，也可以實行所有權和經(jīng)營權都相對獨立的合作形式；既可以是公有制和私有制聯(lián)合，也可以是私有制之間的聯(lián)合。

(四)組織中小企業(yè)與大企業(yè)進行專業(yè)化協(xié)作

第7篇：直接投資的出資方式范文

一、中國企業(yè)對外投資的主要特點

1．投資規(guī)模.截止2004年，我國非金融類對外直接投資累計近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進外資與對外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發(fā)達國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發(fā)展中國家1：0.206（注：本文的數(shù)字統(tǒng)計均來自綦建紅。國際投資學教程清華大學出版社2005）也有很大的差別，這些數(shù)字說明我國對外直接投資的總體規(guī)模仍然很小。盡管我國對外投資的絕對規(guī)模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達到50%，大大超過了亞洲新興工業(yè)化國家最初的對外直接投資增長速度。

2.投資主體.就境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)而言，我國境外投資正從單一的國有企業(yè)對外直接投資向多種所有制經(jīng)濟主體對外直接投資轉變。但大型國有企業(yè)在投資中仍占據(jù)主導地位。就境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來看，從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉變?yōu)槟壳耙灾圃鞓I(yè)、批發(fā)零售業(yè)為主的結構。這些行業(yè)是中國在國際市場上具有比較優(yōu)勢的主要行業(yè)，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。

3.投資方式.從海外投資企業(yè)的股權結構看，我國海外非貿(mào)易性企業(yè)，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨資的中國企業(yè)相應還相對較少。目前，雖然新建投資還占有相當比重，但越來越多的企業(yè)開始采取跨國并購及股權置換等方式對外投資。在國外設立高新技術研發(fā)中心已成為我國對外直接投資的新亮點。

4.投資地域.一方面，中國對外投資從20世紀80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數(shù)發(fā)達國家或地區(qū)，發(fā)展到周邊國家和亞非拉等廣大發(fā)展中國家和地區(qū)，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展格局。但是從另一方面，從中國對外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區(qū)，我國的港澳地區(qū)仍是投資的熱點，但對亞洲的投資比重出現(xiàn)明顯下降，而其他地區(qū)的投資有所上升。

5.投資行業(yè).我國的投資領域不斷拓寬，由初期的進出口貿(mào)易、航運和餐飲等少數(shù)領域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開發(fā)等國家鼓勵的領域。就我過對外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)；采礦業(yè)；制造業(yè)。從近期的發(fā)展態(tài)勢看，采礦業(yè)、商務服務業(yè)和制造業(yè)是我國對外投資的熱點行業(yè).

二、中國企業(yè)對外投資的模式分析

1.建立海外營銷投資模式,建立自己的國際營銷渠道,有單一的國內(nèi)市場走向全球性市場,如我國的三九集團.

2.境外加工貿(mào)易投資模式,直接在境外設廠,帶動和擴大國內(nèi)設備技術.原材料.零配件出口,如華源集團.

3.海外創(chuàng)立自主品牌投資模式,如海爾集團,由中國名牌成為世界名牌.

4.海外并購資產(chǎn)-品牌,通過并購國外知名品牌,借助其品牌影響力開拓當?shù)厥袌龅暮Ｍ馔顿Y模式.例如我國的tcl.

5.海外品牌輸出投資模式,指我國那些具有得天獨厚的品牌優(yōu)勢企業(yè),例如,北京同仁堂,品牌譽滿海內(nèi)外,商標已受到國際組織的保護.

6.國家戰(zhàn)略主導投資模式,指我國一些大型能源企業(yè)開展海外投資主要是政府的推動,注重的是國家的宏觀利益,例如,我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。

7.海外研發(fā)投資模式，指我國一些高科技企業(yè)而非傳統(tǒng)的制造企業(yè)或資源開發(fā)企業(yè)通過建立海外研發(fā)中心，利用海外研發(fā)資源，使研發(fā)國際化具有居國際先進水平的知識產(chǎn)權，例如我國的華為集團。

截止2002年9月，中國對外投資企業(yè)已達到6800多家，投資范圍擴大到160個國家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對我國港澳地區(qū)和美國。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的預測，到2005年中國企業(yè)對外投資將達到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對外投資。就世界對外直接投資的流向而言，1999年全球fdi流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達國家，約占世界fdi總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國家，只占fdi總流量24%.國際直接投資趨向于流向經(jīng)濟規(guī)模大、增長速度快、產(chǎn)權明晰、金融管制松、企業(yè)運行狀況良好、市場準入限制小的國家和地區(qū)。

由于中國主要的優(yōu)勢是勞動力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎較好，國家外匯儲備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅持國內(nèi)生產(chǎn)、國外銷售，充分發(fā)揮中國豐富而廉價的勞動力的優(yōu)勢，通過國際間的商業(yè)運作，將過剩的勞動力轉化為具有國際競爭力的產(chǎn)品，進而轉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提升國家的競爭優(yōu)勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動力優(yōu)勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風險。而海爾的自建營銷體系模式就是堅持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說，現(xiàn)代市場競爭力的焦點就是以品牌為核心的企業(yè)形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽度、國際化的形象及包裝等，在經(jīng)營自有國際品牌的同時，利潤也隨之而來。

中國的企業(yè)除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優(yōu)勢產(chǎn)品，如勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對外直接投資的力度，建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡，還要規(guī)避各種風險，選擇適當?shù)臅r機，積極參與到全球經(jīng)濟一體化進程中。

三、我國企業(yè)對外投資的選擇方向及原則

從目前中國對外直接投資的方向來看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術結構的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國有企業(yè)轉變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導的對外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風險控制及如何采取有效措施降低風險概率和風險損失，成為對外投資企業(yè)的首要課題。中國企業(yè)在對外直接投資過程中應遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢的國家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導入型，市場發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰液偷貐^(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進入國家的政策導向，確定是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家；在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優(yōu)先考慮周邊國家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢要素和核心競爭力及發(fā)展階段，堅持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識產(chǎn)權的保護，專利及商標的使用，維持自有的技術優(yōu)勢；實現(xiàn)經(jīng)營管理當?shù)鼗?，真正融入被投資國的經(jīng)濟運行體系中。

鑒于中國企業(yè)對外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術含量低，國際投資經(jīng)驗少，我國政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護政策，為企業(yè)開拓國際市場創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導向不明，對外投資項目審批繁瑣，缺乏有效的對外投資監(jiān)管、制約體系，導致在一些熱點市場上出現(xiàn)某些國內(nèi)企業(yè)無序競爭，信息咨詢服務欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經(jīng)營的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對稱性，比例為1∶0.0597，而發(fā)達國家的外國直接投資和對外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發(fā)展中國家平均是1∶0.206，導致我國宏觀經(jīng)濟內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟增長失去強大的拉動力。因此，中國對外直接投資管理體制應以項目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對外直接投資活動為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結構為服務導向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。

四、企業(yè)對外投資的風險防范

大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優(yōu)勢。如技術壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品差異優(yōu)勢、品牌及營銷優(yōu)勢、產(chǎn)品成本和價格優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等。提高跨國企業(yè)的風險管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對外投資的產(chǎn)業(yè)結構、市場結構、企業(yè)組織方式。拓展中國對外直接投資的融資渠道。（國內(nèi)、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經(jīng)濟增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴大對外直接投資，這是經(jīng)濟國際化發(fā)展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰(zhàn)略舉措。

五、企業(yè)對外投資的企業(yè)戰(zhàn)略

1.鞏固的國內(nèi)市場是國際化戰(zhàn)略的基礎。中國的國內(nèi)市場是世界上最大的潛在市場，對選擇跨國經(jīng)營的國內(nèi)企業(yè)來說，如何鞏固國內(nèi)市場份額是個重要的問題。

2.制定明確科學的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。強調(diào)跨國經(jīng)營與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，把國際化發(fā)展與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略結合，企業(yè)的每項投資和經(jīng)營必須服從整體。

3.在海外投資項目選擇上，要合理取舍產(chǎn)業(yè)鏈條，確定經(jīng)營方向，從資源重組角度出發(fā)，以降低成本為基點，開拓海外市場或?qū)で蠛Ｍ赓Y源和技術，將資源開發(fā)、技術開發(fā)、耗能高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉向境外相關地區(qū)。

4.著力完善跨國經(jīng)營管理制度?？鐕?jīng)營的戰(zhàn)略管理和控制制度，是實現(xiàn)企業(yè)全球化資源優(yōu)化配置的關鍵。

5.加強成本管理和戰(zhàn)略控制

6.高度警惕和防范跨國經(jīng)營可能遭遇的各類風險，建立風險評估和風險防范預案，通過快速反應機制，應對風險的發(fā)生并降低風險帶來的損失。

第8篇：直接投資的出資方式范文

關鍵詞:汶川地震;災后重建;籌資渠道;籌資方式

中圖分類號:F8文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)31-0100-02

2008年5月12日14時28分,汶川發(fā)生里氏8.0級特大地震,數(shù)萬同胞在災害中不幸遇難,數(shù)百萬家庭失去世代生活的家園,數(shù)十年辛勤勞動積累的財富毀于一旦。此次地震造成巨大損失,抓緊時間調(diào)動各種力量恢復重建不僅是幸存者的迫切需要也是對逝者最好的慰藉。汶川地震災后恢復重建是一項十分艱巨的工作。面對受災面積廣大、受災人口眾多、自然條件復雜、基礎設施損毀嚴重的困難局面,災后恢復重建任務異常繁重,工作充滿挑戰(zhàn)。災后恢復重建的速度和重建水平與質(zhì)量將全面考驗一個國家、一個民族的綜合實力。它不僅需要這個國家人民具有眾志成城團結互助的精神力量,也需要國家具有迅速有效調(diào)集各種資源參與救災與重建的制度保障,更需要集聚全國人民創(chuàng)造的物質(zhì)及技術力量。而后者是救災重建的重要基礎。

據(jù)國家發(fā)改委測算,恢復重建資金總需求約為1萬億元,這個數(shù)字相當于2007年四川省全省的國民生產(chǎn)總值。要籌集如此巨額的資金需要我們更加深入研究并創(chuàng)新籌資方法與技術。

籌資管理中首先需要解決的基本問題是籌資的渠道與方式,而籌資方法與技術的創(chuàng)新也可循著創(chuàng)新拓展籌資渠道、綜合利用各種籌資方式的思路展開。

籌資渠道要解決的問題是從哪里獲取資金,根據(jù)重大自然災害的性質(zhì)與特征可為救助自然災害提供資金的渠道主要有:政府財政資金、銀行信貸資金、國際組織援助資金、企業(yè)及其他社團、民間資金等?；I資方式解決的是用什么方式獲取資金,常用籌資方式有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、捐贈等等?；I資渠道與籌資方式不能獨立存在,只有兩者結合才會產(chǎn)生良好的籌資效果。一定的籌資方式可能僅適用于某一特定的籌資渠道;但同一籌資渠道的資金往往可以采取不同的籌資方式取得,而同一籌資方式又往往可以適用于不同的籌資渠道。因此,在籌集災害重建資金時應當實現(xiàn)籌資渠道和籌資方式兩者之間的合理配合?；I集重建資金可參照的籌資渠道與籌資方式配合關系(參見下表)。

下面就適于災后重建資金籌集的籌資渠道與其相應的籌資方式的各類組合加以詳盡的論述。

一、各級政府財政資金及其適用的籌資方式

財政資金取之于民用之于民,因此中央政府及受災地政府財政資金應是災后重建資金來源的主渠道。據(jù)國務院2008年9月19日頒布的《汶川地震災后恢復重建總體規(guī)劃》各級政府用于災后重建的資金主要包括:中央和地方財政建立的、專項用于汶川地震災后恢復重建的地震災后恢復重建基金以及地方財政通過預算內(nèi)安排的、專項用于支持和開展汶川地震災后恢復重建的資金,中央財政在災后恢復重建基金之外,通過調(diào)整預算結構安排的向災區(qū)傾斜的相關支出。具體包括調(diào)用預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金;通過一般預算、政府性基金預算、國有資本經(jīng)營預算安排;調(diào)用預算外資金等等。

非贏利的財政資金與存放在銀行與非銀行金融機構、企業(yè)、民間等各渠道上的要求盈利的資金相比數(shù)量是很少的,財政資金可以補貼(補貼利息、補貼利潤等等)的方式吸引盈利性資金參與災區(qū)重建,起到以小資金帶動大資金的杠桿效應。

財政資金是非贏利的公共資源,其性質(zhì)決定了加強對這類資金的監(jiān)管提高其使用效率對恢復災后重建有著至關重要的作用?；I資方式可以成為加強對財政資金監(jiān)管的工具。救災的財政資金中,除了用于受災群眾基本生活的資金由政府無償提供外,其他公益性支出亦可考慮政府以直接出資的方式列支,雖然這種公司化運作模式會增加監(jiān)管成本但卻能在更大程度上保證資金的安全和提高資金的使用效率。在具體操作中可再對照利弊進行取舍。

二、銀行及非銀行信貸資金及其適用的籌資方式

中國銀行按性質(zhì)分為政策性銀行與商業(yè)銀行,災區(qū)各項事業(yè)遭受了毀滅性打擊,其造血功能喪失,因此政策性銀行資金應成為災區(qū)重建的重要資金來源。

商業(yè)銀行資金是盈利性資金,吸引這些資金參與災區(qū)重建必須考慮其利益訴求,其利益更多的要靠國家的優(yōu)惠政策滿足,如貸款貼息、降低央行的再貸款利率等。

非銀行金融機構資金仍屬盈利性資金,其中尤為重要的是保險資金。這次大災充分說明中國的災害保險還需加強。我們可以借鑒日本和新西蘭的經(jīng)驗。日本巨災保險體系的特點就是政府主導和財政支持,政府為地震保險提供后備保證金和政府再保險。新西蘭地震保險制度被譽為全球現(xiàn)行運作最成功的災害保險制度之一,其主要特點是國家以法律形式建立符合本國國情的多渠道巨災風險分散體系,走政府行為與市場行為相結合的道路來盡可能分散巨災風險。

從出資方式看,銀行及非銀行金融機構都可以借款和投入資本的出資方式參與災后重建。政策性銀行應以無息或低息貸款方式參與災區(qū)公用事業(yè)或其他關系民生的商業(yè)的建設。商業(yè)銀行可積極參與有較好的商業(yè)前景的重建項目。此次地震的區(qū)域,山川秀麗,自然資源豐富;但是其地處偏僻、交通落后、經(jīng)濟發(fā)展水平較低。從商業(yè)的角度看,參與災后重建既存在著較大風險又存在著較好的機遇。

三、中國企業(yè)、其他法人及其適用的籌資方式

改革開放以來,隨著經(jīng)濟體制改革的深入發(fā)展,中國企業(yè)的經(jīng)營活力日益增強,中國企業(yè)無論是從數(shù)量上還是質(zhì)量上都有了跨越式發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局信息,截至2007年,中國僅規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量就達336 768家,按當年價格計算的工業(yè)總產(chǎn)值為405 177億元,資產(chǎn)總計達353 037億元。企業(yè)規(guī)模擴大及經(jīng)濟效益的提高為國家應對重大自然災害提供了有力的經(jīng)濟基礎,企業(yè)資金也成為災后恢復重建重要資金來源、尤其是中國擁有規(guī)模龐大的國有企業(yè),它們的性質(zhì)決定了其應承擔一定的社會責任。因此,國有企業(yè)尤其是一些大型壟斷性國企應在不影響企業(yè)正常經(jīng)營活動對資金需求的情況下積極以多種形式參與災后重建。

企業(yè)本質(zhì)上是盈利性組織,其資金的使用有逐利的要求因此如何調(diào)動企業(yè)資金參與災后重建應在籌資方式上考慮企業(yè)對利益的訴求。災區(qū)可利用自己的資源優(yōu)勢吸引企業(yè)以直接投資、間接投資、借貸等方式參與災后重建,形成利益共享的關系。

四、民間資金及其適用的籌資方式

民間資金是指國民個人或家庭擁有的可支配資金。改革開放30年來,中國經(jīng)濟以年均10%的速度增長,老百姓的財富也日益增長,截至2007年底中國城鄉(xiāng)居民僅儲蓄余額就達172 534億元。民間資金日益成為國民經(jīng)濟發(fā)展的最重要資金來源,同樣也可成為中國人民抗御自然災害、恢復重建的重要資金來源。

中國人民有著樂善好施、扶弱濟困的傳統(tǒng)美德,因而與其他籌資渠道相比從民間獲取救災資金從數(shù)量和速度上都有著極大的優(yōu)勢。事實上,汶川地震發(fā)生后,社會各界迅速行動起來踴躍捐款捐物,幫助災區(qū)人民渡過困境。截至2009年4月30日,民間捐贈總數(shù)達到了767.12億元(其中捐贈資金約653億元,物資折合約114億元),被公認創(chuàng)下“中國捐贈史的新紀錄”。

大量民間救災資金是無償?shù)?。但不同的民間資金參與重建有不同的訴求,為了充分挖掘這一籌資渠道的潛力,亦需綜合利用多種籌資方式調(diào)動各類民間資金參與災后重建的積極性。除了捐贈資金,對于愿意以借款方式參與災區(qū)重建的資金,可以災區(qū)省市一級政府為擔保發(fā)行災后重建債券,或以災區(qū)民眾住房或其他資產(chǎn)為擔保建立民間一對一借貸幫扶;國家為災區(qū)企業(yè)通過證券市場發(fā)行股票籌資給予一定的政策傾斜,民間資金積極參與該類企業(yè)的股票認購便是以直接出資的方式參與災區(qū)重建;發(fā)行救災重建專項彩票也是從民間籌集重建資金的重要方式。

五、國際社會援助資金及其適用的籌資方式

伴隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展和人類的文明與進步,國際社會參與重大自然災害救助的力度也在不斷地加強,因此向全世界人民介紹中國這次特大地震的情況爭取國際社會的同情和援助是加快恢復重建的一項重要措施。在聯(lián)合國的協(xié)調(diào)下,國際社會對重大自然災害的救助也日益加強和有序。從資金的來源渠道看,西方發(fā)達國家經(jīng)濟實力強,也是世界經(jīng)濟發(fā)展的主要受益者,因此他們應成為國際救援資金的主渠道。除了世界各國政府,一些重要的國際組織如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織、聯(lián)合國一些相關機構、一些知名的跨國公司也可能給中國的救災及災后重建提供資金援助。

國際社會援助資金的性質(zhì)既可能是無償援助,也可能是有償使用的資金。因此對不同的出資主體應采用不同的籌資方式。在積極吸收無償援助的同時,積極利用國際借款、吸引跨國企業(yè)投資等多種方式利用國際社會的資金,讓它們在災后重建的不同領域發(fā)揮作用。

參考文獻:

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[2]財政部注冊會計師考試委員會辦公室.財務成本管理:第1版[M].北京:經(jīng)濟科學出版社,2004:4.

第9篇：直接投資的出資方式范文

【關鍵詞】 外資 制造業(yè) 企業(yè)經(jīng)濟

1. 我國制造業(yè)中外資經(jīng)濟的主要特點

20世紀90年代以來，多數(shù)年度流入我國的外商直接投資增長速度低于世界平均水平，我國比發(fā)達國家和很多發(fā)展中國家在吸收外資方式、產(chǎn)業(yè)結構、地區(qū)分布以及資本市場開放程度等方面存在很大差距，特別是在當今各國間逐漸激烈的引資競爭。因此，為了實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)增長，必須始終堅持以積極吸引外資為工作的中心。

經(jīng)調(diào)查我們可以發(fā)現(xiàn)，我國90%的外資經(jīng)濟高度集中在制造業(yè)上，這些外資企業(yè)是其穩(wěn)定發(fā)展的核心力量，對我國制造業(yè)的發(fā)展有著不可估量的作用。對于這些領域的結構調(diào)整不可能靠政府來投入大量的資金，應該大力吸引外商投資來參與這些傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展。然而，由于這些行業(yè)的產(chǎn)品在市場上大都供大于求，而且這些行業(yè)中的國有企業(yè)的比例比較大，技術改造和設備更新的進展比較落后。因此，應該盡可能的減少新的項目，轉而把重心放到企業(yè)的技術改造上，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率以及產(chǎn)品的性能。為了使這樣的目的能夠得到實現(xiàn)，我們應結合這些行業(yè)國有積極基礎雄厚的特性，完善國有企業(yè)的產(chǎn)權交易和購并環(huán)境，鼓勵外資以技術和設備等方式參股、購并和進行資產(chǎn)重組，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盡快實現(xiàn)技術升級創(chuàng)造條件。

與內(nèi)資相比，外資經(jīng)濟主要突出特點有：

1.1在制造業(yè)的30個行業(yè)中，內(nèi)外資經(jīng)濟各有七成左右的資產(chǎn)總量匯集在資本、技術密集的交通運輸設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)等10個高新技術產(chǎn)業(yè)或重工業(yè)中。從地區(qū)分布看，外資經(jīng)濟的集中程度很高，主要分布在東部沿海地區(qū)，而西部地區(qū)經(jīng)濟規(guī)模很小。

1.2外資企業(yè)的科技投入力度明顯不及內(nèi)資企業(yè)。從科技投入看，在制造業(yè)中外資企業(yè)科技投入的相對規(guī)模趕不上內(nèi)資企業(yè)，國內(nèi)科技研發(fā)的主體依然是內(nèi)資企業(yè)。2008年，外資企業(yè)中的科技活動人員占其從業(yè)人員的比重為1.86%，明顯低于內(nèi)資的3.43%。此外，從科技活動經(jīng)費支出占主營業(yè)務收入來看，外資和內(nèi)資企業(yè)分別為1.25%和1.84%?？梢?，外資企業(yè)科技投入力度有待進一步提高。外資企業(yè)的經(jīng)營效率普遍高于內(nèi)資企業(yè)。從經(jīng)營效益看，外資企業(yè)的盈利能力要顯著高于內(nèi)資企業(yè)。從資產(chǎn)收益率看，2008年外資企業(yè)為6.84%，而內(nèi)資企業(yè)為5.14%。在制造業(yè)內(nèi)部，內(nèi)外資企業(yè)經(jīng)濟效益的差異主要體現(xiàn)在技術密集的重工業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)上。

1.3外資企業(yè)的出口傾向高于內(nèi)資企業(yè)。外資企業(yè)的出口傾向明顯高于內(nèi)資企業(yè)，且出口結構也優(yōu)于內(nèi)資企業(yè)。在我國制造業(yè)實現(xiàn)的40005.76億元出貨值中，外資企業(yè)占72.05%。此外，在外資企業(yè)當年創(chuàng)造的工業(yè)銷售產(chǎn)值中，46.18%用于出口，高于內(nèi)資企業(yè)的10.25%。就出口結構而言，外資企業(yè)的出口主要集中在一些技術含量和附加值相對較高的行業(yè)，而內(nèi)資企業(yè)則大部分是一些附加值較低的初級產(chǎn)品。

由此可知，制造業(yè)中規(guī)模以上外資經(jīng)濟在行業(yè)和地區(qū)分布上同內(nèi)資企業(yè)具有一定的共性，可在經(jīng)營效率等方面表現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢，盡管外資企業(yè)的生產(chǎn)技術水平處于高端，但其在我國的科技投入力度還較為薄弱。此外，外資企業(yè)產(chǎn)品主要銷往國外市場，而出口傾向和出口結構又是內(nèi)資企業(yè)難以匹敵的。

2. 我國制造業(yè)中外資的發(fā)展

2.1投資方式由中外合資朝著外商獨資方向發(fā)展。在外資經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展的初期，中外合資這一投資方式被廣泛的利用。隨著市場環(huán)境的改善，不確定風險的降低和各國投資政策的放寬，規(guī)范和透明，外商獨資的企業(yè)迅速利用這一良好經(jīng)濟機遇迅速發(fā)展起來。外資對我國制造業(yè)的發(fā)展有著很大的貢獻：在1990～2005年期間，中國GDP以年均9.8%的增長速度上升，大約有1.9個百分點來自利用外資的貢獻。在工業(yè)總產(chǎn)值中，外資企業(yè)工業(yè)產(chǎn)值的比重也由24.74%提高到31.74%。1998～2005年平均占工業(yè)總產(chǎn)值28.96%，即我國工業(yè)總產(chǎn)值中每100元中就有28.96元是由三資企業(yè)創(chuàng)造的，外資對工業(yè)總產(chǎn)值的貢獻較大。

2.2我國利用外資的主要形式--國際直接投資。國際直接投資是是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權的投資行為。20世紀90年代以來，我國外向型經(jīng)濟發(fā)展到了一個新階段。以東部地區(qū)為代表，我國在充分利用勞動力，自然資源等比較優(yōu)勢的基礎上，通過吸收國際直接投資和接受國外企業(yè)的代工合同等方式積極嵌入全球價值鏈，迅速建立起全面開放的外向型經(jīng)濟，通過融入全球經(jīng)濟，實現(xiàn)了經(jīng)濟的持續(xù)增長。在這一過程中，國際直接投資的快速增長發(fā)揮了重要的推動作用，國際直接投資從1990年的102.89億美元，大幅增加到2006年的694.7億美元?？焖僭鲩L的國際直接投資通過經(jīng)濟起飛資本，推動當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結構升級，增加勞動力就業(yè)，促進加工貿(mào)易發(fā)展等推動我國經(jīng)濟的迅速增長，對外貿(mào)易擴大和產(chǎn)業(yè)進步。其中，跨國公司是國際直接投資的主要形式。由于跨國公司投資具有規(guī)模大，起點高，投資總額大的特點，可彌補我國建設資金的短缺，尤其是基礎設施和基礎產(chǎn)業(yè)的建設。另外，隨著跨國公司投資力度的增強，增加了我國的財政收入，提供了大量的就業(yè)機會，也有利于我國社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟的發(fā)展。

加入世界貿(mào)易組織之后，跨國公司及其FDI活動對中國制造業(yè)的影響，尤其對主要產(chǎn)業(yè)的影響，還遠遠沒有表現(xiàn)出來。市場開放之后，中國制造業(yè)面臨真正意義的國際競爭才剛剛開始。在這種環(huán)境中的競爭，主要依靠相對競爭力，以及企業(yè)的適應和學習能力。只有積極調(diào)整自己、互動性學習并不斷提高自己競爭力的企業(yè)，才有可能脫穎而出。合資企業(yè)中的中方，一定要把現(xiàn)在的合資期限當作自己最后的學習和能力建設機會，為在合資期限結束后，自己的生產(chǎn)和發(fā)展做好準備。譬如，在汽車產(chǎn)業(yè)中，合資企業(yè)的中方現(xiàn)在就要給自己提出這樣的問題，即：“10年或者20年的合資期限結束以后，跨國公司不再和我們合資了（現(xiàn)在合資選擇，是中國政府的汽車產(chǎn)業(yè)政策所要求的），中國企業(yè)憑什么立足？中國企業(yè)還能生存嗎？”企業(yè)越早做這種準備，就越主動。中國企業(yè)的引進外資政策也應該圍繞著國內(nèi)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來調(diào)整，自立發(fā)展的目標也才能盡快圓滿實現(xiàn)

結論

對于發(fā)展中的中國來說，進入中國的外資毫無置疑是一個幫助者。它們帶來了成功的管理模式、制造技術，幫助中國的制造業(yè)開發(fā)市場，樹立品牌，推動了中國相對落后的制造業(yè)的發(fā)展。同時，也對中國制造業(yè)提出了嚴峻挑戰(zhàn)，我們在機遇與挑戰(zhàn)面前，必須審慎應對，走出一條適合中國國情特色的發(fā)展道路。

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