社?；鹜顿Y范圍精選(九篇)
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第1篇：社?；鹜顿Y范圍范文
第一條為了規(guī)范全國社會保障基金投資運作行為，根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。
第二條本辦法所稱全國社會保障基金（以下簡稱社保基金）是指全國社會保障基金理事會（以下簡稱理事會）負責(zé)管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。
第三條社保基金投資運作的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。
第四條社?；鹳Y產(chǎn)是獨立于理事會、社?；鹜顿Y管理人、社保基金托管人的資產(chǎn)。
第五條財政部會同勞動和社會保障部擬訂社保基金管理運作的有關(guān)政策，對社保基金的投資運作和托管情況進行監(jiān)督。
中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）和中國人民銀行按照各自的職權(quán)對社保基金投資管理人和托管人的經(jīng)營活動進行監(jiān)督。
第二章理事會
第六條理事會負責(zé)管理社保基金，履行以下職責(zé)：
（一）制定社保基金的投資經(jīng)營策略并組織實施。
（二）選擇并委托社保基金投資管理人、托管人對社?；鹳Y產(chǎn)進行投資運作和托管；對投資運作和托管情況進行檢查。
（三）負責(zé)社?；鸬呢攧?wù)管理與會計核算，編制定期財務(wù)會計報表，起草財務(wù)會計報告。
（四）定期向社會公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財務(wù)狀況。
第七條理事會應(yīng)嚴格執(zhí)行本辦法。對理事會的違法違規(guī)行為按照國家有關(guān)法律法規(guī)進行處罰。
第三章社?；鹜顿Y管理人
第八條本辦法所稱社?；鹜顿Y管理人是指依照本辦法第十條規(guī)定取得社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同受托運作和管理社?；鸬膶I(yè)性投資管理機構(gòu)。
第九條申請辦理社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)應(yīng)具備以下條件：
（一）在中國注冊，經(jīng)中國證監(jiān)會批準具有基金管理業(yè)務(wù)資格的基金管理公司及國務(wù)院規(guī)定的其他專業(yè)性投資管理機構(gòu)。
（二）基金管理公司實收資本不少于5000萬元人民幣，在任何時候都維持不少于5000萬元人民幣的凈資產(chǎn)。其他專業(yè)性投資管理機構(gòu)需具備的最低資本規(guī)模另行規(guī)定。
（三）具有2年以上的在中國境內(nèi)從事證券投資管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，且管理審慎，信譽較高。具有規(guī)范的國際運作經(jīng)驗的機構(gòu)，其經(jīng)營時間可不受此款的限制。
（四）最近3年沒有重大的違規(guī)行為。
（五）具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)。
（六）有與從事社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)相適應(yīng)的專業(yè)投資人員。
（七）具有完整有效的內(nèi)部風(fēng)險控制制度，內(nèi)設(shè)獨立的監(jiān)察稽核部門，并配備足夠數(shù)量的稱職的專業(yè)人員。
第十條社保基金投資管理人由理事會確定。申請社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)，需向理事會提交申請書以及由中國證監(jiān)會出具的申請人是否滿足本辦法第九條規(guī)定的基本條件的意見。理事會成立包括足夠數(shù)量的獨立人士參加的專家評審委員會，參照公開招標的原則對具備條件的社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)申請人進行評審。評審委員會經(jīng)投票提出社?；鹜顿Y管理人建議名單，報理事會確定。評審辦法由理事會制定。評審辦法及評審結(jié)果報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案。
第十一條社?；鹜顿Y管理人履行下列職責(zé)：
（一）按照投資管理政策及社保基金委托資產(chǎn)管理合同，管理并運用社保基金資產(chǎn)進行投資。
（二)建立社保基金投資管理風(fēng)險準備金。
（三）完整保存社保基金委托資產(chǎn)的會計憑證、會計賬簿和年度財務(wù)會計報告15年以上。
（四）編制社?；鹞匈Y產(chǎn)財務(wù)會計報告，出具社?；鹞匈Y產(chǎn)投資運作報告。
（五）保存社?；鹜顿Y記錄15年以上。
（六）社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他職責(zé)。
第十二條有下列情形之一的，社?；鹜顿Y管理人應(yīng)當及時向理事會報告：
（一）社?；鹳Y產(chǎn)市場價值大幅度波動。
（二）社保基金投資管理人減資、合并、分立、解散、依法被撤銷、決定申請破產(chǎn)或被申請破產(chǎn)。
（三）社保基金投資管理人涉及重大訴訟或者仲裁。
（四）社?；鹜顿Y管理人的董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級管理人員發(fā)生重大變動。
（五）有可能使社?；鹞匈Y產(chǎn)的價值受到重大影響的其他事項。
（六）委托資產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他報告事項。
第十三條社?；鹜顿Y管理人應(yīng)適應(yīng)社保基金管理的要求，建立、健全相關(guān)內(nèi)部管理制度和風(fēng)險管理制度。
第十四條有下列情形之一的，社保基金投資管理人必須退任：
（一）社?；鹜顿Y管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。
（二）理事會有充分理由認為更換社?；鹜顿Y管理人符合社?；鹄?。
（三）托管人有充分理由認為更換社?；鹜顿Y管理人符合社保基金利益并征得理事會同意。
（四）財政部、勞動和社會保障部或中國證監(jiān)會有充分理由認為社?；鹜顿Y管理人不能繼續(xù)履行委托資產(chǎn)管理職責(zé)。
（五）社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他情形。
第十五條當社保基金投資管理人更換或退任時，理事會必須盡快委任新投資管理人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案；新任投資管理人確定并履行職責(zé)后，原任投資管理人方可退任。
第十六條禁止社?；鹜顿Y管理人從事下列活動：
（一）以社?；鸬拿x使用不屬于社?；鹈碌馁Y金從事投資活動，或以他人的名義使用屬于社保基金名下的資金從事投資活動。
（二）不公平地對待社?；鹳~戶的資產(chǎn)。
（三）挪用社?；鸬奈匈Y產(chǎn)。
（四）從事可能使社?；鹞匈Y產(chǎn)承擔無限責(zé)任的投資。
（五）用社保基金委托資產(chǎn)從事信用交易。
（六）法律、法規(guī)和社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同規(guī)定禁止從事的其他活動。
第四章社保基金托管人
第十七條本辦法所稱社?；鹜泄苋耸侵赴凑毡巨k法第十九條規(guī)定取得社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同安全保管社保基金資產(chǎn)的商業(yè)銀行。
第十八條申請辦理社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)應(yīng)具備以下條件：
（一）設(shè)有專門的基金托管部。
（二）實收資本不少于80億元。
（三）有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員。
（四）具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件。
（五）具備安全、高效的清算、交割能力。
第十九條社?；鹜泄苋擞衫硎聲_定。申請社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)，需向理事會提交申請書以及由中國人民銀行批準其從事社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)的證明。理事會按照招標原則評選社?；鹜泄苋耍u選辦法及評選結(jié)果報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案。理事會應(yīng)逐步創(chuàng)造條件采用招標方式確定社保基金托管人。
第二十條社?；鹜泄苋寺男邢铝新氊?zé)：
（一）盡職保管社?；鸬耐泄苜Y產(chǎn)。
（二）執(zhí)行社?；鹜顿Y管理人的投資指令，并負責(zé)辦理社保基金名下的資金結(jié)算。
（三）監(jiān)督社保基金投資管理人的投資運作。發(fā)現(xiàn)社?；鹜顿Y管理人的投資指令違法違規(guī)的，向理事會報告。
（四）完整保存社保基金會計賬簿、會計憑證和年度財務(wù)會計報告15年以上。
（五）社?；鹜泄芎贤?guī)定的其他職責(zé)。
第二十一條社?；鹜泄苋藨?yīng)適應(yīng)社?；鹜泄艿囊螅ⅰ⒔∪嚓P(guān)內(nèi)部管理制度和風(fēng)險管理制度。
第二十二條有下列情形之一的，社?；鹜泄苋吮仨毻巳危邯?/p>
（一）社保基金托管人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。
（二）理事會有充分理由認為社?；鹜泄苋藨?yīng)當退任。
（三）財政部、勞動和社會保障部或中國人民銀行有充分理由認為托管人不能繼續(xù)履行社?；鹜泄苈氊?zé)。
（四）社?；鹜泄芎贤?guī)定的其他情形。
第二十三條當社?；鹜泄苋烁鼡Q或退任時，理事會必須盡快委任新的托管人，并報財政部、勞動和社會保障部、中國人民銀行備案；新任托管人確定并履行職責(zé)后，原任托管人方可退任。
第二十四條禁止社?；鹜泄苋藦氖孪铝谢顒樱邯?/p>
（一）將其托管的社?；鹳Y產(chǎn)與托管的其他資產(chǎn)混合管理。
（二）托管的社保基金資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)混合管理。
（三）挪用其托管的社?；鹳Y產(chǎn)。
（四）有關(guān)法律法規(guī)禁止從事的其他活動。
第五章社保基金的投資
第二十五條社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。
理事會直接運作的社保基金的投資范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社?；鹜顿Y管理人管理和運作并委托社?；鹜泄苋送泄堋＊?/p>
第二十六條社?；鹜顿Y管理人與社?；鹜泄苋隧氃谌耸?、財務(wù)和資產(chǎn)上相互獨立，其高級管理人員不得在對方兼任任何職務(wù)。
第二十七條理事會持有的國債在二級市場的交易，需委托符合本辦法第九條規(guī)定的專業(yè)性投資管理機構(gòu)辦理。
第二十八條劃入社?；鸬呢泿刨Y產(chǎn)的投資，按成本計算，應(yīng)符合下列規(guī)定：
（一）銀行存款和國債投資的比例不得低于50％。其中，銀行存款的比例不得低于10％，在一家銀行的存款不得高于社?；疸y行存款總額的50％。
（二）企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10％。
（三）證券投資基金、股票投資的比例不得高于40％。
第二十九條單個投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于1家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5％；按成本計算，不得超過其管理的社保基金資產(chǎn)總值的10％。
投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于自己管理的基金須經(jīng)理事會認可。
第三十條委托單個社?；鹜顿Y管理人進行管理的資產(chǎn)，不得超過年度社?；鹞匈Y產(chǎn)總值的20％。
第三十一條社保基金建立的初始階段，減持國有股所獲資金以外的中央預(yù)算撥款僅限投資于銀行存款和國債。條件成熟時由財政部會同勞動和社會保障部商理事會報國務(wù)院批準后，改按本辦法第二十八條所規(guī)定比例進行投資。
第三十二條劃入社保基金的股權(quán)資產(chǎn)納入社?；鸾y(tǒng)一核算，按照國家有關(guān)規(guī)定進行管理。股權(quán)資產(chǎn)變現(xiàn)后的投資比例接本辦法第二十八條的規(guī)定執(zhí)行。
第三十三條根據(jù)金融市場的變化和社保基金投資運作的情況，財政部會同勞動和社會保障部商有關(guān)部門適時報請國務(wù)院對第二十八條所規(guī)定的社?；鹜顿Y比例進行調(diào)整。
第三十四條經(jīng)中國人民銀行批準，理事會可按照有關(guān)規(guī)定，與商業(yè)銀行辦理協(xié)議存款。
第六章社保基金委托投資管理合同和托管合同
第三十五條理事會與社保基金投資管理人必須簽訂委托資產(chǎn)管理合同，對雙方的權(quán)利義務(wù)、委托資產(chǎn)管理方式、投資范圍、收益分配等內(nèi)容作出規(guī)定，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會備案。
社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同到期或中止時，相關(guān)事宜的處理辦法另行制定。
第三十六條理事會與社保基金托管人必須簽訂社?；鹞匈Y產(chǎn)托管合同，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)，并報財政部、勞動和社會保障部、中國證監(jiān)會、中國人民銀行備案。
社?；鹞匈Y產(chǎn)托管合同到期或中止時，相關(guān)事宜的處理辦法另行制定。
第七章社?；鹜顿Y的收益分配和費用
第三十七條社保基金凈收益全額納人社?；?，按國家有關(guān)規(guī)定分配使用和投資。
第三十八條社保基金投資管理人提取的委托資產(chǎn)管理手續(xù)費的年費率不高于社?；鹞匈Y產(chǎn)凈值的15％。
理事會可在委托資產(chǎn)管理合同中規(guī)定對社?；鹜顿Y管理人的業(yè)績獎勵措施。具體方案由財政部會同勞動和社會保障部批準。
第三十九條社?；鹜泄苋颂崛〉耐泄苜M年費率不高于社?；鹜泄苜Y產(chǎn)凈值的0.25％。
第四十條社?；鹜顿Y管理人按當年收取的社?；鹞匈Y產(chǎn)管理手續(xù)費的20％，提取社?；鹜顿Y管理風(fēng)險準備金，專項用于彌補社?；鹜顿Y的虧損。社?；鹜顿Y管理風(fēng)險準備金在托管銀行專戶存儲，余額達到社?；鹞泄芾碣Y產(chǎn)凈值的10％時可不再提取。
理事會按社?；饍羰找娴?0％提取一般風(fēng)險準備金，專項用于彌補社?；鹜顿Y發(fā)生重大虧損時社保基金投資管理人所提管理風(fēng)險準備金不足以彌補的虧損。一般風(fēng)險準備金余額達到社保基金資產(chǎn)凈值的20％時可不再提取。
第八章社保基金投資的賬戶和財務(wù)管理
第四十一條社?；鹜顿Y管理人的社?；鹞匈Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須與該管理人的其他業(yè)務(wù)在財務(wù)、賬戶上分開，不得混合操作和核算。
第四十二條社?；鹜泄苋吮仨殲樯绫；痖_設(shè)獨立的證券賬戶和資金賬戶。
第四十三條社?；鹋c理事會單位財務(wù)分別建賬，分別核算。
第四十四條社?；鹜顿Y管理人和托管人應(yīng)認真進行日常會計核算，嚴格按照有關(guān)規(guī)定編制會計報表，定期就社?；鸬臅嫼怂?、報表編制等進行核對。
第九章報告制度
第四十五條理事會、社保基金投資管理人、社保基金托管人應(yīng)當按照本辦法的要求報告社?；鹜顿Y運作的情況，保證報告內(nèi)容沒有虛假、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對所報告內(nèi)容的真實性、完整性負責(zé)。
第四十六條理事會的信息披露和報告應(yīng)符合以下要求：
（一）每年一次向社會公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財務(wù)狀況。
（二）每季度一次向財政部、勞動和社會保障部提交社?；鹭攧?wù)會計報告、投資管理報告。
（三）單個社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同到期后，向財政部、勞動和社會保障部提交經(jīng)具備證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所審計的報告，對社?；鹞匈Y產(chǎn)的投資情況作出說明。
（四）社保基金發(fā)生重大事件，立即報告財政部、勞動和社會保障部，并編制臨時報告書，經(jīng)核準后予以公告。
第四十七條社?；鹜顿Y管理人應(yīng)按社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同及理事會的要求定期和不定期向理事會提供社保基金委托資產(chǎn)投資運作報告。
第四十八條社?；鹜泄苋藨?yīng)按托管合同和理事會要求定期和不定期向理事會提供社?；鹜泄苜Y產(chǎn)報告，并對第四十七條社?；鹜顿Y管理人編制的報告的有關(guān)內(nèi)容復(fù)核，向理事會出具書面復(fù)核意見。
第十章罰則
第四十九條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第十二條規(guī)定，不及時或者未向理事會報告該條所列情形之一的，責(zé)令改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款。
第五十條社?；鹜顿Y管理人或者托管人有本辦法第十六條和第二十四條所列行為之一的應(yīng)退任，有違法所得的，沒收違法所得，處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得的，處50萬元以下的罰款。
第五十一條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第二十五條規(guī)定，超出范圍進行投資的應(yīng)退任，并處以50萬元以下的罰款。
第五十二條社?；鹜顿Y管理人和托管人違反本辦法第二十六條規(guī)定的，責(zé)令限期改正，并給予警告，逾期不改的應(yīng)退任。
第五十三條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第二十九條規(guī)定，責(zé)令限期改正，給予警告，并處10萬元以下罰款，逾期不改的應(yīng)退任。
第五十四條社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第四十七條規(guī)定，托管人違反本辦法第四十八條規(guī)定，未能按照要求提供報告的，責(zé)令限期改正，給予警告，并處5萬元以下的罰款，逾期不改的應(yīng)退任。
第五十五條社?；鹜顿Y管理人或者托管人營私舞弊，違規(guī)操作，不履行其委托資產(chǎn)管理或托管職責(zé)的，或者嚴重失職，造成社?；鸾?jīng)營不善或重大損失的，除依法給予處罰外，予以更換或退任。
第2篇：社?；鹜顿Y范圍范文
【關(guān)鍵詞】 社保基金； 投資運營及監(jiān)管； 投資收益
現(xiàn)代社會，社會保障制度是一項重要的制度安排，是社會的“安全網(wǎng)”，關(guān)系到社會穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的健康發(fā)展與和諧社會的建設(shè)。隨著我國社會保障制度的建立和發(fā)展，我國社會保障體系覆蓋的人數(shù)和資金數(shù)量不斷增長，從而形成了規(guī)模龐大的社保基金。如何使用好這筆資金，以實現(xiàn)保值增值的目的；如何“做大”社保基金，以防止可能出現(xiàn)的支付風(fēng)險，尋找到安全的投資增值的渠道，加強社?；鸬谋O(jiān)管等已經(jīng)成為社會各界關(guān)注的焦點。
一、我國社?；鹜顿Y運營及監(jiān)管的現(xiàn)狀分析
當前，我國社?；鹜顿Y運營及監(jiān)管事業(yè)方興未艾，許多商業(yè)銀行、基金管理公司、保險公司等金融機構(gòu)都積極參與到社?；鸬耐顿Y運營及監(jiān)管的各項經(jīng)營管理活動中。我國也相繼頒布了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》、《保險機構(gòu)投資者股票投資暫行規(guī)定》、《社會保險法》等社?；鹜顿Y監(jiān)管的相關(guān)規(guī)章制度及法律法規(guī)。
（一）我國社?；鹜顿Y運營的監(jiān)管模式
從國際來看，對社?；鸬谋O(jiān)管主要有兩種模式：一是審慎監(jiān)管模式；二是限量監(jiān)管模式。審慎監(jiān)管模式對社?；鸬耐顿Y組合沒有太嚴格的限制，主要是遵循謹慎原則選擇投資工具。而限量監(jiān)管模式則是對社保基金投資的資產(chǎn)類別、投資比例等進行直接的數(shù)量控制。一般是對流動性較差、風(fēng)險較高的資產(chǎn)實施更加嚴格的數(shù)量限制，以達到分散風(fēng)險保護基金受益者利益的目的。我國《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第25條規(guī)定：社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。理事會直接運作的社保基金的投資范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社?；鹜顿Y管理人管理和運作并委托社保基金托管人托管，而省級以下單位結(jié)余的社?；鹁幌碛型顿Y權(quán)。第28條規(guī)定：劃入社?；鸬呢泿刨Y產(chǎn)的投資，按成本計算，應(yīng)符合下列規(guī)定：“1.銀行存款和國債投資的比例不得低于50%，其中，銀行存款的比例不得低于10%，在一家銀行的存款不得高于社?；疸y行存款總額的50%；2.企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；3.證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%”。從《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定可以看出，我國社?；鹗菍嵭邢蘖勘O(jiān)管模式，這主要與我國資本市場不夠發(fā)達，相關(guān)的法律法規(guī)不夠健全有很大的關(guān)系，但是從長遠來看，社?；鸬谋O(jiān)管模式應(yīng)該向?qū)徤餍员O(jiān)管模式發(fā)展。
（二）我國社保基金投資運營及監(jiān)管的原則
要使社?；鸢l(fā)揮其和諧治理的作用，盡可能減少社?；鹪谕顿Y運營及監(jiān)管過程中的風(fēng)險，必須遵循以下原則：
1.安全性原則。社保基金作為老百姓的“養(yǎng)老錢”，在其投資運營中必須堅持安全第一，以保證社?；鸬闹Ц缎枰@對政治穩(wěn)定和社會的和諧發(fā)展都將起到積極作用。
2.收益性原則。社?；鹜顿Y的成敗，主要看其收益水平的高低，同時，取得投資收益也是社?；饘崿F(xiàn)自我積累的重要途徑，在追求更高收益率的同時，還必須考慮到經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。
3.流動性原則。它是指社保基金需要保持一定數(shù)額的資金，以滿足需要及時支付的社會保障福利，即在保證社?；鹜顿Y收益的前提下隨時變現(xiàn)。
4.分散投資原則。社?；鸬耐顿Y具有較大的風(fēng)險，因此，在其投資運營時，必須考慮多元化的投資運作方式，以分散投資風(fēng)險，實現(xiàn)社?；鸢踩?、穩(wěn)定增長。
（三）我國社?；鸬默F(xiàn)有規(guī)模和投資收益情況
到2010年8月，我國的社?；鹫竭\轉(zhuǎn)滿十年。十年來我國社?；鹨?guī)模不斷壯大，取得了顯著成績。截至2009年12月31日，全國社保基金權(quán)益達
6 927.73億元，個人賬戶基金權(quán)益439.59億元。社?；鹂傄?guī)模約為建立之初的38倍。與此同時，我國人口老齡化趨勢也在加劇。據(jù)《2009年民政事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計報告》顯示，截至2009年底，全國60歲及以上老年人口16 714萬人，占全國總?cè)丝诘?2.5%。據(jù)相關(guān)權(quán)威機構(gòu)預(yù)計，到2030年，全國老年人口將突破3.5億。與我國人口老齡化加快發(fā)展趨勢相比，現(xiàn)有社保基金規(guī)模依然不足，而且我國社保基金的實際投資收益率相對較低，注重安全勝于收益。2003年之前，全國社?；鸾^大多數(shù)投到了銀行存款和國債上，兩者的收益也占了總收益的絕大多數(shù)。2002―2003年，存款利息和國債利息收益之和一直占基金總收益的90%以上，企業(yè)債券、金融債券和股票收益之和所占比重還不到2%。從2004年開始，隨著我國在股票市場和委托投資領(lǐng)域的穩(wěn)步推進，二者所占收益比例也在不斷提高，2004和2005年，它們的收益之和所占比重均達到30%左右。但是也應(yīng)該看到，盡管社保基金投資日益多元化，但其投資收益率并不是很高，截至2009年我國社?；鸬钠骄顿Y收益為9.75%，剔除物價因素實際年均投資收益率為7.74%。據(jù)世界銀行披露，1980年至1990年間美國、荷蘭的養(yǎng)老基金投資實際收益率分別為8%、6.7%。因此，總體而言我國社?；鹜顿Y收益率遠低于世界其他國家。
二、我國社?；鹜顿Y運營及監(jiān)管中存在的問題分析
綜觀我國社保基金的投資運營及其監(jiān)管現(xiàn)狀，存在的主要問題有以下幾個方面：
（一）社保基金的投資渠道狹窄，收益率不高
確保我國社保基金投資的安全是頭等大事。由于在我國的一些地區(qū)發(fā)生過社保基金被擠占和挪用的重大問題，國家對社?；鹜顿Y方式有了更為嚴格的控制。在很長一段時間里，我國社保基金的投資都是以銀行存款和國債為主，由于銀行存款和國債的利率較低，規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險的能力相對較低，短期內(nèi)，單一的投資渠道保障了基金的投資安全，但從長期來看，收益率不高，不能抵御通貨膨脹的影響，基金面臨潛在的貶值風(fēng)險。
（二）統(tǒng)籌層次低，監(jiān)管成本高，監(jiān)管難度大
我國當前的社?；?，是由不同層次的各級地方社會保險機構(gòu)統(tǒng)籌管理，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險和失業(yè)保險實行了省級統(tǒng)籌，其他險種實行地市級統(tǒng)籌或縣級統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還是在較低的水平。有的企業(yè)還建立了補充醫(yī)療保險和補充養(yǎng)老保險，其管理主體是企業(yè)自身。這種管理模式雖然對于資金的籌集和發(fā)放比較方便，但是由于統(tǒng)籌層次的不同，基金管理主體分散，使基金結(jié)余分散，難以實施大規(guī)模、穩(wěn)健的組合投資策略，投資風(fēng)險和經(jīng)營成本加大，基金鏈條很長，很難控制，不利于增加社?；鸬膬r值，還難以預(yù)防基金運作過程中可能出現(xiàn)的擠占、挪用和貪污現(xiàn)象，其結(jié)果是基金運作的回報率較低；另一方面，由于各地都設(shè)立專門機構(gòu)來管理社?；穑芾沓杀颈貙⒈３指呶贿\行。據(jù)統(tǒng)計，我國社?；鸬墓芾沓杀緸?%，而國際上一般在1%左右，美國加州的社?；鸸芾沓杀緞t只有0.16%。
（三）基金管理透明度低，信息披露不充分
目前，我國社保基金監(jiān)管體制的模式采用的是以政府為主導(dǎo)的方式，這種模式使得基金管理的透明度較低，信息披露不充分，社保部門在基金管理和投資運營方面都處于封閉的狀態(tài)，老百姓幾乎不知道有關(guān)自己的社?；鸬倪\作、使用等情況，參保人員的利益幾乎被漠視。此外，在基金運作上，采用的是委托方式，因所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，委托人無法準確地掌握受托人的行動特點，也很難準確地作出促使人在委托人無法監(jiān)督的情況下依然為委托人的最大利益而經(jīng)營的判斷，“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”不可避免。
三、和諧治理框架下，完善我國社?；鹜顿Y運營及監(jiān)管的建議
針對我國社?；鹪谕顿Y運營及監(jiān)管中存在的諸多問題，在和諧治理的框架下，必須采取相應(yīng)的措施，以提高我國社保基金的投資運營和監(jiān)管的效率，實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠?/p>
（一）積極有效地開展投資組合，實行多元化的投資戰(zhàn)略
社保基金的投資運營，必然會面臨著各種不可避免的風(fēng)險，但可以通過各種資產(chǎn)組合來分散風(fēng)險，以獲得最大限度的投資回報。為此，必須有效地進行組合投資，實施多元化的投資戰(zhàn)略。
首先，應(yīng)積極拓寬投資渠道。社?；鹂梢赃x擇各種不同的渠道進行投資，包括實業(yè)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等。不過具體選擇時，應(yīng)該考慮社?；鸬囊?guī)模、性質(zhì)、目標要求，以及不同投資渠道的風(fēng)險和收益。其次，要有搭配合理的投資期限，使社保基金在保證其獲得較高收益的同時，保持其流動性。最后，要改善區(qū)域的投資組合。通過不同地區(qū)、不同國家的實業(yè)資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的社保基金投資，來達到分散投資的風(fēng)險，獲得穩(wěn)定的投資收益。
（二）提高統(tǒng)籌層次，降低運營成本
從多年的社?；饘徲嬁梢钥吹?，地方政府通常是絕大部分違規(guī)決定的主體，他們監(jiān)管著當?shù)氐纳绫；?，同時又是社保制度運行的執(zhí)行主體。因此，地方政府就成為社?；鸨O(jiān)管風(fēng)險的主要源頭。要從源頭上消除風(fēng)險，必須逐步提高社保基金的統(tǒng)籌層次，使社?；饛漠?shù)卣墓茌牱秶鷥?nèi)分離出來，以達到降低投資風(fēng)險和運營成本的目的。提高統(tǒng)籌層次可分兩步進行：第一步是實現(xiàn)真正意義上的省級統(tǒng)籌，這樣使得干部管理和資金管理上減少兩層，監(jiān)管難度、管理費用等都將會有顯著的降低，同時有利于實施大規(guī)模、更為穩(wěn)健的投資組合策略，降低投資風(fēng)險和運營成本。第二步是由省級統(tǒng)籌上升到國家統(tǒng)籌，從而可以使得監(jiān)管的難度和管理費用得以進一步降低。此外，在統(tǒng)籌層次上移的過程中，要注意調(diào)動市縣兩級政府的積極性，建立有效的中央、省、市、縣四級責(zé)任分擔機制，使得各級政府權(quán)責(zé)明確。
（三）建立嚴格的信息披露制度，提高社?；鹜顿Y運營的透明度
由于社?；鸶采w的人數(shù)眾多，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該要求基金管理人員建立嚴格的信息披露制度，將基金投資運營的成本、收益狀況以及有關(guān)重大事項及時向利益相關(guān)者披露；監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)側(cè)重于審查運營機構(gòu)所披露的信息的真實性。社保機構(gòu)應(yīng)當每年向社會公告社保基金的投資運營、積累以及支付的有關(guān)情況，并通過法規(guī)予以明確，逐步實現(xiàn)社保基金的公開、公平、公正運作。同時，建立社?；鸬莫毩⒈O(jiān)管機構(gòu)，可以將勞動和社會保障部對社?；鸬谋O(jiān)管職能移交給相對獨立的監(jiān)管機構(gòu)。此外，也可以借鑒國外的一些經(jīng)驗，建立一個由普通民眾、法律專家以及從事社?；鸸芾淼膶I(yè)人士組成的社?；鹞瘑T會，定期或不定期開會，討論民眾關(guān)心的有關(guān)社保基金方面的大事，并將有關(guān)問題反映給社保基金管理方，從而使得老百姓擁有真正的知情權(quán)。
【參考文獻】
［1］ 李敏.完善我國社?；疬\營和管理的思考［J］.科技信息，2008（27）.
第3篇：社?；鹜顿Y范圍范文
關(guān)鍵詞：社保基金 風(fēng)險 管理
隨著我國社?；鹜顿Y項目日益增多，其投資范圍除了銀行存款、買賣國債等以外，還有上市流通的證券投資基金、股票、信用等級比投資等級高的企業(yè)債、金融債等有價證券。從最開始的銀行存款、股票、國債等逐步拓寬到股權(quán)投資、實業(yè)投資?，F(xiàn)階段社保基金投資項目日益增多，風(fēng)險也越來越大，需要根據(jù)實際情況加強管理。
一、社保基金入市后的風(fēng)險分析
（一）系統(tǒng)風(fēng)險
資本市場中所有參與者都要面對系統(tǒng)風(fēng)險，主要取決于國家政治、經(jīng)濟、國際貿(mào)易等形勢，無法以投資組合的方式分散。社?；鹑胧幸院?，在績優(yōu)藍籌股少、投資品種選擇范圍窄、市場投機等影響下，會直接面對系統(tǒng)風(fēng)險，增加了社?；鹪诎踩浴⒂缘冗x擇的難度。當前，國內(nèi)證券市場的市場換手率較高，可見投資者長期持股投資理念不強，市場投機氛圍濃，導(dǎo)致股市變化很大，不利于社保投資基金的保值增值。此外，國內(nèi)市盈率也較高，說明股票價格與本有價值嚴重不符，證券市場有著泡沫情況。隨著我國股票市場改革的深入，將推行國有股減持，需要進一步優(yōu)化上市公司治理結(jié)構(gòu)，政府政策將繼續(xù)影響股市，并且無法預(yù)料，從而增加了社保基金入市后的系統(tǒng)風(fēng)險。
（二）非系統(tǒng)風(fēng)險
資金在不斷運作時容易出現(xiàn)非系統(tǒng)風(fēng)險，資金投資管理公司能夠通過操作防范并化解風(fēng)險。因為國內(nèi)基金公司發(fā)展時間很短，缺乏較為完善的運營機制，導(dǎo)致社?；疬\營時易出現(xiàn)各種非系統(tǒng)風(fēng)險，如償付能力風(fēng)險、投資管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險、投資項目風(fēng)險等。此外，各種社?；痫L(fēng)險會相互影響，資金投資、支付、收繳等風(fēng)險的傳遞性較強，極易集中并加劇風(fēng)險，嚴重影響社保保障資金財務(wù)收支的平衡，對此需要加大風(fēng)險防范與管理力度。
二、社?；鹑胧泻蟮墓芾泶胧?/p>
（一）科學(xué)合理控制入市規(guī)模
因為國內(nèi)證券市場還處于發(fā)展階段，與發(fā)達國家相比風(fēng)險更大，由于上市公司業(yè)績不高、藍籌股少、防范措施不到位，缺乏健全的證券市場價格形成機制，甚至存在人為操縱證券行市的情況，所以需要進一步規(guī)范和完善證券市場。對此，要合理控制社?；鹑胧幸?guī)模，與現(xiàn)階段證券市場相適應(yīng)，并對社保基金入市進程作出調(diào)整。
（二）選擇多種投資品種
股票、債券是當前證券市場主要投資品種，雖然股票投資能夠獲得較大的收益，然而風(fēng)險很高，安全對社?；饋碚f尤為重要，因此需要合理控制投資比例。要選擇業(yè)績穩(wěn)定、流通盤子適中、股價波動小的藍籌績優(yōu)股，如公路、能源和電力等。為更好的應(yīng)對系統(tǒng)風(fēng)險，社?；鹚x投資品種以基金、股票、金融債、企業(yè)債、國債等為主，合理進行搭配，最大限度控制好投資風(fēng)險。
（三）長期投資與短期投資相結(jié)合
長期投資品種以國債、金融債、部分藍籌股等為主，短期投資品種為購進可以隨時變現(xiàn)，同時持有時間在一年以下的有價證券，如基金、債券、股票等。長期投資品種屬于價值投資，穩(wěn)定性強，通過選擇長期投資品種，能夠有效保障社?；鹜顿Y的安全性，在保值的基礎(chǔ)上實現(xiàn)增值。然而在資本市場火爆時期，股票市場失去本身價值而快速上漲，能夠?qū)崿F(xiàn)巨大收益，不過風(fēng)險很大，對此，社?；饝?yīng)選擇短期投資品種，將風(fēng)險控制在最小，保證社?；鹗找娴姆€(wěn)定。
（四）加強社保基金投資運營管理
現(xiàn)階段國際上有三種社?；鸸芾砟Ｊ?，分別為政府機構(gòu)直接管理、基金會管理、基金管理公司管理，而我國主要以政府機構(gòu)直接管理為主，由國家勞動保障部負責(zé)管理。但是政府管理機構(gòu)的金融管理能力一般不強，管理效率很低，對此要學(xué)習(xí)并吸取發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，加大社?；鸸芾砟Ｊ降母母锪Χ龋扇≌畽C構(gòu)統(tǒng)籌，證券公司、銀行、基金管理公司等專業(yè)金融機構(gòu)運營的管理模式，這樣有利于在整體上作出合理規(guī)劃，實現(xiàn)盈利能力的提升。
（五）健全最低收益保證制度
對于社保基金而言，投資的穩(wěn)定和安全尤為重要，然而在社?；鹑胧幸院?，會面對很多的風(fēng)險。收益高、風(fēng)險高時資本市場的主要特征，社?；鹪谌胧泻笠惨鎸Y本市場較高的風(fēng)險。對此，要在控制社?；鹑胧酗L(fēng)險的同時，實行最低收益保證制度，對風(fēng)險進行補償，從而實現(xiàn)社?；鸬脑鲋当Ｖ怠，F(xiàn)階段我國還缺少較為完善的社?；鹱畹褪找姹ＷC制度，實際實施過程中有很多問題，需要進一步完善最低收益保證制度，這樣不僅能夠促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展，還能實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。
（六）加強社?；鹜顿Y監(jiān)督力度
在社保基金投資過程中，通常委托專業(yè)的機構(gòu)來操作。但是從當前的情況來看，基金公司容易出現(xiàn)各種違規(guī)行為，從而對社?；鹄嬖斐蓳p害，應(yīng)該采取有效措施，防止被委托機構(gòu)出現(xiàn)違規(guī)行為，避免因為違規(guī)操作導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險。對此，要實行健全的外部監(jiān)督機制，加大社保基金投資監(jiān)督力度，不僅要通過社保基金理事會、中國證監(jiān)會、銀監(jiān)會等部門的監(jiān)督，還要加強證券交易所、證券業(yè)協(xié)會、基金投資公司等被委托投資人管理力度，這樣才能真正規(guī)模不合理、不規(guī)范的操作，減少操作投資風(fēng)險，確保社?；鹑胧泻蟮陌踩?。
三、結(jié)束語
總之，為減少社?；鹑胧泻蟮娘L(fēng)險，首先要不斷加大對投資者的風(fēng)險教育力度，改變投資者的非理性投資觀念，指導(dǎo)投資者正確合理進行投資。其次，要提升上市公司治理，讓股票市場的功能逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)化資源配置、評估企業(yè)價值。最后，完善價格波動分析體系，引導(dǎo)投資者理性預(yù)期。培育理性投資者有利于規(guī)范其行為、規(guī)避市場風(fēng)險，是控制社保基金入市風(fēng)險的有效手段。
參考文獻：
第4篇：社?；鹜顿Y范圍范文
內(nèi)容摘要：全國社會保障基金是指全國社會保障基金理事會負責(zé)管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金，是我國一項重要的戰(zhàn)略儲備基金。該基金成立十年來，已經(jīng)實現(xiàn)了投資的多元化，且獲得了比較高的投資收益率，但在投資管理方面還存在著一些問題。本文擬對全國社?；鸬耐顿Y管理進行探討，以促進其更好更快發(fā)展，以應(yīng)對未來我國人口老齡化高峰到來時的養(yǎng)老金支付危機。
關(guān)鍵詞：全國社保基金 投資管理
全國社?；鹜顿Y現(xiàn)狀
（一）相關(guān)政策沿革
2001年5月18日，《社會保險基金行政監(jiān)督辦法》規(guī)定社會保障基金投資運作的基本原則，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。
2001年12月13日，《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）出臺，對社?；鸬耐顿Y作了詳細規(guī)定。其中，第二十五條規(guī)定社保基金投資的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。
2003年6月2日，全國社?；鹄硎聲c南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國社?；饘⒄竭M入證券市場。
2004年2月9日，國務(wù)院批準社?；疬M行海外投資。2006年3月，經(jīng)國務(wù)院批準，財政部、勞動和社會保障部等部門聯(lián)合了《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，開啟了全國社?；鸷Ｍ馔顿Y戰(zhàn)略的序幕。
2008年6月5日，經(jīng)國務(wù)院批準，財政部、人力資源和社會保障部同意全國社?；鹜顿Y經(jīng)發(fā)改委批準的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)改委備案的市場化股權(quán)投資基金，總體投資比例不超過全國社保基金總資產(chǎn)（按成本計）的10%。
（二）投資渠道及方式
全國社會保障基金的投資工具已逐步實現(xiàn)了多樣化，包括委托投資、銀行存款、國債、上市流通的證券投資基金股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等具有良好流動性的金融工具以及經(jīng)國務(wù)院或財政部與勞動和社會保障部批準的指數(shù)化投資、股權(quán)投資、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)投資基金等。
全國社?；鸬耐顿Y有直接投資和委托投資兩種方式。委托投資的比重2003年為24.07％，到2009年則為47.06％。雖然委托投資比例至今沒有超過50%，但其發(fā)展趨勢卻是連年上升的。
（三）投資收益情況
從表1可以看出，自全國社?；鸪闪⒁詠?，其投資收益率均為正值。基金成立十年間（2000年至2009年），累計投資收益額2448.59億元，年均投資收益率為9.75％，已遠遠戰(zhàn)勝年均2.01%的通貨膨脹率。但是，仔細分析數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，由于在成立之初投資渠道比較狹窄，全國社會保障基金的投資收益率在2005年以前都相對較低。放寬投資限制之后，2006年收益開始增加，2007年的投資收益率更是增加至38.93%，可是這多取決于2007年我國證券市場的牛市，而當我國證券市場在2008年轉(zhuǎn)入熊市時，全國社會保障基金的投資收益率降至5.2%，這說明我國社?；鹪趯崿F(xiàn)高收益的情況下并不能有效地抵御經(jīng)濟波動帶來的風(fēng)險。雖然社?；鸬氖找鎻墓_數(shù)據(jù)看基本上能跑贏通貨膨脹，可是加進通貨膨脹對貨幣價值的影響，再考慮物價水平上漲和利率、匯率波動影響，社?；鹉昃顿Y收益率為9.75％的收益就顯得不是那么的讓人滿意。再加之我國經(jīng)濟開放程度的加深，經(jīng)濟對我國經(jīng)濟的影響正在日益凸顯，全國社?；鹪趪馐袌鰧で蟾呤找娴耐瑫r，也面臨著巨大的風(fēng)險。
我國社?；鹜顿Y存在的問題
全國社保基金沒有充分運用科學(xué)的投資組合配置。按照投資組合理論，將收益率、到期日、流動性、風(fēng)險性均不同的，甚至相差懸殊的幾個品種的投資工具進行組合，達到降低投資風(fēng)險的目的。在市場化投資運營情況下，現(xiàn)資組合理論能夠更好地對龐大的社?；疬M行優(yōu)化配置，把基金充分調(diào)動起來，在各個領(lǐng)域科學(xué)而非人為的配置資產(chǎn)，使基金的投資運用平衡安全，以抵御市場變化帶來的非系統(tǒng)性風(fēng)險。
全國社?；鹜顿Y缺少有效的避險工具 。我們的金融市場還處于發(fā)展初期，機構(gòu)發(fā)育程度還比較低，各種制度還無法對所有市場行為進行很有效的約束，這樣的金融環(huán)境面臨著非常大的信用風(fēng)險。我國社保基金亟待建立風(fēng)險對沖機制，其中以回避市場風(fēng)險的股票指數(shù)期貨、回避利率風(fēng)險的國債期貨尤其需要運用，同時要積極探索開發(fā)以套期保值為特點的金融衍生工具，使基金的風(fēng)險可以有效地進行規(guī)避。
全國社?；鸸芾砣狈`活性。我國的社會保障基金基本上都是采取政府集中管理的模式，對于投資有著比較嚴格的限制和管理，而且這種管理似乎只是一種粗放而家長式的管教，重在“管”而缺少很好的“理”，有時候只是綁住了基金的雙腳，可是卻沒有很好地給予引導(dǎo)。全國社?；鸬墓芾磉€顯得僵硬，不夠科學(xué)與靈活。全國社?；鸩粌H要在投資工具的選擇等方面進行嚴格的管理，還要在投資工具配置等方面進行靈活的指導(dǎo)。
完善全國社保基金投資管理的政策建議
（一）全國社?；鹜顿Y模式多元化拓展
1.金融衍生品投資。指數(shù)化投資除了能有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險，還能降低管理費用、交易費用。我國社保基金明顯已經(jīng)意識到指數(shù)化投資的好處，近幾年通過ETF、LOF等指數(shù)型市場開放基金參與了指數(shù)化的投資。但是，筆者認為社保基金還應(yīng)該更加廣泛地進行指數(shù)化投資?，F(xiàn)有的ETF、LOF畢竟選取的跟蹤指標還顯得范圍較小，無法真正地覆蓋指數(shù)。但鑒于我國現(xiàn)在的指數(shù)種類的發(fā)展還處于起步階段，相應(yīng)的指數(shù)化產(chǎn)品還是比較少的情況，筆者建議擴大指數(shù)型基金投資規(guī)模，相應(yīng)降低其他類型股票投資在投資配置中的比重。
股權(quán)投資是指企業(yè)或個人購買其他企業(yè)（準備上市、未上市公司）的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實物資產(chǎn)直接投資于其他企業(yè)。我國社保基金會是最早參與股權(quán)投資基金的機構(gòu)投資者，其按成本計總資產(chǎn)的10％可用于股權(quán)投資基金，現(xiàn)在可用投資額度近500億元。在PE投資成熟之后，社?；疬€可以適當關(guān)注風(fēng)險投資基金。
2.大型基礎(chǔ)設(shè)施投資?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)時間跨度長、資金需求量大，會給國家財政造成較大的融資壓力，而我國社保基金積累了大量資金，完全可以滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)項目投資周期長、規(guī)模大的需要。而且基礎(chǔ)設(shè)施具有一個特點就是他們所提供的都是與人們生活和社會正常運轉(zhuǎn)密切相關(guān)的公共產(chǎn)品，這一特征決定了它們的使用需求都具有持久性和穩(wěn)定性，而持久穩(wěn)定的需求在很大程度上對所投入的資金的回收和盈利給予了保證。特別是由于基礎(chǔ)設(shè)施還具有一定的公共產(chǎn)品性質(zhì)，可產(chǎn)生巨大的外部正效應(yīng)，能夠滿足社會公益性的要求。
3.房地產(chǎn)投資。社保基金是否應(yīng)該投資于房地產(chǎn)市場，這似乎是一塊“禁地”，因為目前全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了商品房價格上漲過快，直接導(dǎo)致了一系列社會問題，政府也已經(jīng)采取各種有效措施進行了必要的干預(yù)，但是我們是否就此判定社保基金不能進入這一高成長、高回報的領(lǐng)域，答案無疑是否定的。筆者認為目前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的問題，排除其他非市場因素，根本原因還是供給與需求的問題，是購房者多而供房少導(dǎo)致了房價大幅上漲，從這個角度看，旺盛的需求正為社?；鹜顿Y提供了較好的機會，所以要實事求是的回答“要不要做”、“怎樣做”、“如何防范風(fēng)險”三個問題，既獲得了較好的收益，分享了經(jīng)濟發(fā)展的成果，又有效的防范了投資風(fēng)險。
4.資源儲備投資。從經(jīng)濟角度來看，資源作為一種消耗品，稀缺性決定了它的價格從長期來看是呈穩(wěn)步上升的趨勢。如石油、黃金等資源，在每一次經(jīng)濟周期過后，價格都會上漲很多。從歷史考查，儲備類資源在長期中很少出現(xiàn)貶值的情況。而且，資源類產(chǎn)品受到經(jīng)濟動蕩沖擊或突發(fā)災(zāi)難危害時也具有很強的保值性。而大型的儲備資源類投資具有開發(fā)周期長、可儲存、資金量大的特點，不是一般小資金能夠染指的。社?；鹱鳛閲业膬滟Y金，完全可以分流出一部分用于資源儲備的投資，這樣，既為國家的資源儲備做了貢獻，同時也能使基金的投資分流到更多的領(lǐng)域，增強基金的安全性。
（二）靈活運用現(xiàn)代化投資組合理論且重視投資組合的科學(xué)性、有效性
現(xiàn)資組合理論研究的是有關(guān)對多種資產(chǎn)進行選擇和組合的問題，即投資者在權(quán)衡收益與風(fēng)險的基礎(chǔ)上如何使自身效用最大化以及由此對整個資本市場產(chǎn)生怎樣的影響。簡單地講，投資組合就是在一個投資行為中選擇投資工具的類別并確定其比例的過程。當投資者面對多種資產(chǎn)，考慮應(yīng)該擁有多少種資產(chǎn)、每種資產(chǎn)各占多少比重時，資產(chǎn)配置的決策過程便開始了。由于各種資產(chǎn)往往有著截然不同的性質(zhì)，歷史統(tǒng)計也顯示在相同的市場條件下它們并不總是同時地反應(yīng)或同方向地反應(yīng)，因此當某些資產(chǎn)的價值下降時，另外一些卻在升值。這樣，就保證了基金在長期中的安全。將基金按不同比例投資于合適的品種，盡量選擇相關(guān)系數(shù)小的投資品種進行組合，使所選擇的各類投資的風(fēng)險可以部分地互相沖抵。
（三）加強全國社?；鸬谋壤拗坪褪找媛士刂?/p>
出于對社?；鸢踩缘目紤]，許多國家對社保基金投資對象的風(fēng)險程度進行較為科學(xué)的界定與劃分，在此基礎(chǔ)上制定了其社?；鹜顿Y工具的控制比例。而這種比例控制也要與時俱進，適應(yīng)多元化投資的要求。對于社?；鸲嘣顿Y工具投資比例的控制不應(yīng)是一成不變的，要根據(jù)經(jīng)濟的發(fā)展適時調(diào)整，要嚴格限定高風(fēng)險投資工具的投資比例，同時要對收益相對安全穩(wěn)定的新的投資工具及時地進行調(diào)研，快速反應(yīng)，把新出現(xiàn)的符合社?；鸬耐顿Y工具盡快納入投資組合中進行測算，并多給予政策的支持和引導(dǎo)，使其能早日加入投資的比例控制中。
同時還要對全國社?；疬M行收益率控制。比如可將投資收益率與一些重要的經(jīng)濟指數(shù)進行對比。通過這種方式客觀地監(jiān)測全國社保基金的投資水平和效益，以便對投資組合等進行相應(yīng)調(diào)整。
（四）加快培育和完善我國資本市場
我國的資本市場形成的時間短，還存在著各種各樣的問題。這也是許多學(xué)者反對我國基本養(yǎng)老保險統(tǒng)籌帳戶資金等社?；疬M入資本市場的原因之一。雖然全國社?；鹨呀?jīng)可以在國內(nèi)的資本市場進行投資，但投資的風(fēng)險和收益與資本市場的關(guān)聯(lián)及其密切性，這從全國社?；?008年投資收益率陡轉(zhuǎn)急下即可看出。因此，我國需要營造一個適宜社會保險基金進入證券市場進行真正投資的環(huán)境，保證基金安全投資，實現(xiàn)保值增值的目標。
（五）加強對各類投資主體的監(jiān)督
政府監(jiān)督部門應(yīng)加強對參與全國社?；鹜顿Y的各類機構(gòu)的監(jiān)督。信息披露是保障監(jiān)督有效的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此信息披露應(yīng)該進一步加強透明度?；鸸芾砣硕ㄆ谕▓蠡疬\營情況，目的是將基金管理人置于基金持有人和監(jiān)管機構(gòu)的雙重監(jiān)管之下，防止基金管理人違規(guī)操作，損害基金持有人的利益；還要建立各類投資主體的準入與退出機制，嚴格甄選優(yōu)良的投資公司參與社?；鹜顿Y，及時淘汰不合格的機構(gòu)。各類投資主體在接受政府、公眾和媒體等監(jiān)督的同時，要強化內(nèi)部監(jiān)控機制和外部審計，以保證社?；鸢踩\營。
綜上所述，我國的全國社?；鸾?jīng)過十余年的發(fā)展，投資運營能力不斷提高，也獲得了可觀的投資收益，壯大了我國社?；鸬膬洹５珖绫；鹨氤掷m(xù)保值增值，真正起到應(yīng)對我國未來日益加劇的人口老齡化作用，必須要在堅持多元化的前提下，不斷拓寬社?；鹜顿Y的渠道。同時在現(xiàn)資理論的指導(dǎo)下，不斷完善投資管理，盡可能地減小風(fēng)險，增大收益。
參考文獻：
1.2003年、2009年全國社會保障基金年度報告
2.社?；?009年收益率達16.12%，finance.省略/roll/20100511/12367913676.shtml
第5篇：社?；鹜顿Y范圍范文
【關(guān)鍵詞】社保基金；投資運營；保值增值
社?；鹗怯晌覈泄芾淼纳鐣Ｕ蠎?zhàn)略儲備，主要用于彌補今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要和其他社會保障需要，其來源主要包括：財政預(yù)算撥款；財政撥入彩票公益金；國有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金或股權(quán)資產(chǎn)；經(jīng)國務(wù)院批準的以其他方式籌集的資金；投資收益等。社?；鹜顿Y是指國家把企事業(yè)職工交的養(yǎng)老保險費中的一部分資金交給專業(yè)的機構(gòu)管理，實現(xiàn)保值增值的過程。1999年1月，國務(wù)院第259號令，頒布《社會保險費征繳暫行條例》，根據(jù)條例辦法，西安市自2000年5月開始地稅征繳社會保險費，開始建立西安市社?；?，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，西安市社?；鸬目偭砍掷m(xù)攀升，2000年入庫各項基金和社保費僅10.05億元，截止2011年11月，西安市地稅系統(tǒng)組織入庫各項基金和社保費（不含教育費附加收入）101.25億元，首度突破百億大關(guān)，11年來社保費和基金收入增長10倍多。沒有足夠的資金來滿足和保障當前和長遠的需求，社會保障制度就不能順利實施，就可能會出現(xiàn)“失保”或者保障不足的情況，破壞社會安定，影響社會的進步和經(jīng)濟的發(fā)展。
一、 西安市社?；鹜顿Y運作現(xiàn)狀
經(jīng)過數(shù)年的運作，西安市社?；鹨呀?jīng)獲得了長足的發(fā)展，截止2011年底，西安市社?；鹌谀┯囝~達到103.4億元，凈增加5.6億元，其中財政預(yù)算撥款與國有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金各占三分之一，其余增加部分為投資收益與財政撥入彩票公益金。在投資運作方面，我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標，并對養(yǎng)老保險基金的投資渠道和投資工具進行了嚴格限制。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍主要包括國債、銀行存款、股票、證券投資基金、有價證券等等，其中銀行存款和國債的投資比例不低于50%，企業(yè)債，金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。單個投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5%；按成本計算，不得超過其管理的社?；鹳Y產(chǎn)總值的10%。委托單個社保基金投資管理人進行管理的資產(chǎn)，不得超過年度社?；鹞匈Y產(chǎn)總值的20%。
因此，西安市社保基金的投資流向主要以銀行存款和國債為主，2002年，西安市社保基金60%投向銀行存款，20%為國債，2008年投資比例有所改變，銀行存款與國債的比例有所下降，而委托投資比例上升，其中銀行存款占40%，國債18%，而委托投資達30%以上，與銀行存款比例相當。與其他省市一樣，西安市社會保障基金的實際投資組合收益率還較為低下，投資效果不好。盡管西安市近幾年社?；鹜顿Y收益率維持在3.02%左右，但如果考慮通貨膨脹和工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響，社?；饘嶋H投資收益率就特別低，甚至有些年份為負值。
二、西安市社?；鹜顿Y運作存在的問題
1、社?；饋碓辞勒⒁?guī)模小
基金的來源由以往的部分國企的雇主和職工、政府少量的補助、少量的基金投資和利息收入、滯納金和罰款收入發(fā)展為現(xiàn)在的城鎮(zhèn)居民、城鎮(zhèn)民營私營企業(yè)、個體工商戶、自由從業(yè)人員等等都納入了社會保障基金的范疇，盡管資金的來源渠道增加了，但與此同時，社保的覆蓋面也大幅擴大。除此之外，西安市還將一些社會捐贈和福利彩票收入注入到社?；鹬衼?，但西安市社保基金的主要來源依然是征收相關(guān)的費用和國家財政撥款，資金來源渠道不多。因此，要擴充西安市社?；鸬囊?guī)模，需開拓展社保基金的其他來源渠道。
2、投資的收益率太低，投資渠道的限定性，很難實現(xiàn)基金的保值增值
現(xiàn)階段西安市社?；鸬耐顿Y領(lǐng)域主要是銀行存款、購買國債，而沒有由投資專家操作基金的營運，將資金分散投資于債券、股票等各種渠道，在降低風(fēng)險的同時使基金獲得了較高收益。雖然近年來銀行利率有一些提高，銀行存款的收益率比以前有所提高，但總體的投資回報率偏低，沒有辦法抵御通貨膨脹帶來的貨幣貶值，購買國債也同樣不能規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險。
3、證券市場不成熟，社保基金投資運營體制不健全
從某種程度上講，社會保障基金與證券市場可以形成相輔相成的關(guān)系。一方面，證券市場可以通過國有股、國有法人股的減持實現(xiàn)國有資產(chǎn)的變現(xiàn)，為社會保障基金籌集資金，解決社會保障基金轉(zhuǎn)型期的資金窘迫；證券市場可以通過各種證券、債務(wù)組合或金融創(chuàng)新幫助社會保障基金實現(xiàn)保值增值。另一方面，社會保障基金的大量滾存資金可以托起證券市場，成為活躍和穩(wěn)定證券市場的重要因素。而我國的實際情況是證券市場規(guī)模較小，股票市場管理也不夠規(guī)范，還需進一步加大力度改善社?；鹜顿Y的市場環(huán)境，確保社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠Ｄ壳斑€沒有建立統(tǒng)一的社?；饘ｉT投資運營機構(gòu)，這樣就不可能對社?；鹜顿Y的收益做出科學(xué)合理的預(yù)測。
4、社?；疬\營的監(jiān)管體系不健全，監(jiān)督制度缺失
目前社?；鸬谋O(jiān)管弱化，缺乏基金監(jiān)督部門和具體的監(jiān)督體系，沒有統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構(gòu)，對于撥放的財政性資金缺乏全程的系統(tǒng)的跟蹤監(jiān)督的制度。社保基金的會計核算制度、運營具體細則、監(jiān)督制度、財務(wù)管理制度也不健全，使社?；鸬乃姓邔ι鐣Ｕ匣鸬幕I集和使用缺乏有效的監(jiān)控，資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責(zé)任，擠占、挪用、浪費的情況比較嚴重。
三、國外社會保障基金成功運營的啟示
在20世紀70年代以后，世界主要國家特別是發(fā)達國家為改變投資方式簡單、投資效益不高的局面，紛紛通過放松管制和加強政府協(xié)助等方法，積極拓寬養(yǎng)老基金投資渠道，推進社?；鹚接谢瓦\營的證券化進程。
1、拓寬投資渠道
在發(fā)達國家，美國、加拿大和英國的社會保險基金管理很有特色。美國的做法是將社會保險基金投資于共同基金。共同基金將社會保險基金聚集在一起，以取得最高投資收益為目標，由投資專家操作共同基金的營運，將資金分散投資于債券、股票等各種渠道，使基金獲得了較高收益。加拿大為保證社?；鸨Ｖ翟鲋担渤闪ｉT投資機構(gòu)，配備或聘請投資專家來專門從事基金投資。為降低風(fēng)險，基金的50%委托政府投資或購買政府債券，另外50%分別投資股票和企業(yè)債券等，并把銀行存款視為沒有辦法的辦法。英國于1980年專門成立國民投資與貸款辦事處，接受衛(wèi)生和社會保障部委托經(jīng)營社會保險基金，一部分按國家規(guī)定用于公共設(shè)施建設(shè)投資，購買政府發(fā)行的債券，另一部分用于短期信貸，特別是借給政府作短期用款。
2、社?；疬\作私有化
社會保障的私有化改革是有關(guān)國家在面臨人口嚴重老化、傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老社會保障制度日益不堪重負的情況下，對本國的養(yǎng)老保障制度進行的一種戰(zhàn)略性的調(diào)整。它實際上是將提供退休收入的責(zé)任由政府部門全部或部分地轉(zhuǎn)移到職工個人身上。
私有化的主要內(nèi)容是推行個人賬戶制，并給予個人以一定的投資選擇權(quán)以提高養(yǎng)老基金的服務(wù)水平。最早實施私有化改革的是智利，主要措施是，加入私人養(yǎng)老保險計劃的職工個人可從21家私人養(yǎng)老基金管理公司（AFP）中任選一家開立自己的個人帳戶，養(yǎng)老基金之間是競爭關(guān)系，類似于美國的共同基金。這些基金按法規(guī)要求對股票和債券進行組合投資。投保人可以非常方便地將自己的帳戶挪向另外一家公司。由雇主每月按其工資的10%代其向個人帳戶繳納保險費，養(yǎng)老基金管理公司負責(zé)職工個人帳戶養(yǎng)老儲蓄的投資，職工退休后可將本金和投資收益一次性，或者按月從個人帳戶提取。
3、社保基金運營的證券化
世界主要國家越來越多的社?；鹕孀阕C券市場，購買企業(yè)股票和債券。養(yǎng)老基金在現(xiàn)代金融體系中已經(jīng)是證券市場上主要的投資者之一；也是證券市場上主要的穩(wěn)定力量。
4、社?；疬\營主體多元化
在一些人口問題比較突出的國家如日本，日本的養(yǎng)老金分為兩種即為退休養(yǎng)老金和福利養(yǎng)老金。前者由人壽保險公司通過養(yǎng)老保險的形式承辦，后者則由信托銀行通過養(yǎng)老金信托等方式進行管理和運營。在運營養(yǎng)老金資產(chǎn)的過程中，嚴格保證資金的安全性。
四、優(yōu)化西安市社保基金投資運作的建議
1、完善社保基金投資運營的相關(guān)法律法規(guī)，為其創(chuàng)造良好的外部環(huán)境
建立健全社?；鸸芾矸煞ㄒ?guī)，要加強制度化、規(guī)范化、專業(yè)化建設(shè)，避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的道德風(fēng)險，要有法可依，有規(guī)可循。嚴禁亂用、挪用、擠占基金，將西安市社保基金投資運營納入法制化軌道，使社?；鹫嬲呱弦?guī)范運作和良性運轉(zhuǎn)的狀況。
2、健全社?；疬\營資本市場，形成良好的競爭機制
社?；鸬耐顿Y要在安全性、流動性、收益性的前提下進行，就必須有一個公平的公開的成熟的資本市場。也就是說在選擇資產(chǎn)投資管理人的過程要公開、公平、合理、陽光，通過對外招標等方式使投資管理公司之間形成有效的競爭，以保障投資收益的最大化。另外在與投資管理公司的合同條款中一定要規(guī)定“退出機制” 、“激勵機制”、“監(jiān)督機制” 和“約束機制”，即投資公司要接受有效的監(jiān)督，如果發(fā)現(xiàn)投資公司在規(guī)定時期內(nèi)沒有達到合同中約定的收益目標，則可以將社?；饛脑撏顿Y公司中退出，重新選擇效益好的投資公司對社保基金進行管理，不能沒有約束。同時要根據(jù)投資公司的實際情況如投資運營能力、風(fēng)險規(guī)避能力不同形成不同的激勵機制，以提高社?；疬\營效率，這樣基金投資公司才能有更高的投資積極性，使其投資運營效果更佳。
3、拓寬投資渠道，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)
投資領(lǐng)域除了低風(fēng)險和低收益的銀行存款和國債外，可適當?shù)妮^少的比例投資股市，社?；鹜顿Y股票時必須堅持“分散風(fēng)險、多種投資組合”的原則。此外，還可以考慮增大實業(yè)投資的比例。社會保障基金在投資時不但要考慮保值增值，而且還要考慮整個社會經(jīng)濟又好又快發(fā)展的前提，因此擴大社?；鹪趯崢I(yè)投資的比例，尤其能源、電信和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的實業(yè)投資，這些投資不僅有較高的投資回報率，可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位、提供更多的就業(yè)機會、提高全民的生活質(zhì)量，拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動全國經(jīng)濟的飛速增長，造福整個社會。
4、要有社?；疬\營過程透明的信息披露，形成有效的監(jiān)督體系
及時對基金投資進行信息披露，可以提高基金管理透明度，督促投資公司提高投資的效率；同時充分的披露信息使投資公司置于社會公眾和政府監(jiān)督機構(gòu)的多重監(jiān)督之下，有效防止投資公司為了謀求投資運營效果而進行的各種違法、違規(guī)操作，損害他人的利益。
【參考文獻】
第6篇：社?；鹜顿Y范圍范文
一、社會保障基金運用的理論淵源及文獻述評
干預(yù)主義奠定了社會保障基金運用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟學(xué)》一書中論證了通過國民收入總量增加來增大全社會的福利，主張舉辦社會保障事業(yè)，發(fā)放失業(yè)津貼、社會救濟、養(yǎng)老金等；瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法，主要是利用累進所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付，舉辦社會福利設(shè)施，使社會各階級、集團之間的收入和消費水平通過再分配趨于均等化，提高國民的生活質(zhì)量，實現(xiàn)收入平等。這些成為福利國家的理論基礎(chǔ)，西歐和北歐很多國家實施了普遍福利政策，走上了福利國家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入，而是如何將現(xiàn)有收入增大的問題。只有增大現(xiàn)有收入，才能使每個人的所得有所增加，才會增加社會福利。這孕育了社會保障基金通過投資運用來實現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資，認為在金融市場多樣化投資有利于分散風(fēng)險；而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場，擴大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來的支付問題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用，討論了發(fā)展中國家對指數(shù)基金的運用，并建議發(fā)展中國家構(gòu)建股票市場的市場機制和市場指數(shù)，提高指數(shù)基金的生存能力。
從社保基金的投資運用來看，其主要是圍繞公平與效率、市場與政府兩大主題展開。
1.公平與效率。美國學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說過：“源于機會不均等的經(jīng)濟不均等，比機會均等時的經(jīng)濟不均等，更加令人不能忍受”。社會保障基金的安排要做到機會均等，最大限度地使個人努力和個人收益具有正相關(guān)性。如果機會不均等，就會導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此，要求社會保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運營等方面都應(yīng)盡量做到機會平等，即基金籌集按個人能力和收入水平征收，發(fā)放過程中兼顧能力差異和互濟原則，基金管理增加透明度，基金投資要盡量做到保值和增值。同時還要兼顧效率，真正的公平必須是有效率的公平。
2.市場與政府。社會保障基金的改革，促使人們重新認識社會保障中政府與市場的關(guān)系，重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對稱，在市場這只“看不見的手”無法觸及的地方，需要政府介入才能有效運作。從各國實踐來看，政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計劃中，如通過法律法規(guī)制度以及監(jiān)管，實施強制性的私人養(yǎng)老金計劃，對私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外，政府還要對基金管理公司進行嚴格的監(jiān)控并提供信息以彌補市場失靈。在社會保障基金運用中，政府和市場都不是萬能的，要想發(fā)揮二者的作用，還須尋找一個有機結(jié)合的均衡點。
二、國外社會保障基金運用成功經(jīng)驗：以美國為例
國外對社會保障基金的運用，主要是指將其資金一部分投入資本市場，實行市場化運作，一般側(cè)重于安全性較高的投資品種，一方面在充分分散風(fēng)險的基礎(chǔ)上提高投資收益率，另一方面為資本市場提供長期、穩(wěn)定的資金。但由于社會保障基金的特殊性，各國又把其投資安全放在首位，對投資品種、投資比例都有嚴格的限制，目的是在控制好投資風(fēng)險的前提下提高投資收益。
在美國，作為社會保障基金主體的社會保險信托基金投資渠道主要是購買美國政府特種國債。根據(jù)社會保障法案，信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國政府對其本金和利息擔保的債券。其投資范圍具有強制性、投資決策強調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動性。為安全起見，政府還規(guī)定，信托基金至少要保存受益支出總額的20%－30%作為盈余儲備。
美國比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹立了良好的形象，并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險、較高的資產(chǎn)流動性和較少的“尋租”機會使其成為社會保障基金的重要投資工具。早在1997年，美國加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化，TIAA-CRER （美國TIAA-CRER Retirement） 持有的國內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達80%.到2004年底，美國共約有12.9萬億元退休金，投入指數(shù)基金的總額為3.1萬億美元。它們在投資中獲得了相當可觀的回報，許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實力。
美國政府還針對個人賬戶管理推出了一種“節(jié)儉儲蓄計劃”，由政府挑選出幾個市場指數(shù)，這些指數(shù)跟蹤國內(nèi)外的股票市場。然后，政府與一些合格的基金管理者簽約，由他們來負責(zé)建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金，作為社保基金尤其是養(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個人賬戶中的資金在這些指數(shù)基金中進行分配。這里，職工所選擇的是不同風(fēng)險水平的投資策略。
另外，養(yǎng)老基金還通過多種方式參與公司治理。20世紀80年代以來，養(yǎng)老基金開始對公司治理產(chǎn)生重大影響，在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下，養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力，他們還有責(zé)任確保美國最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績。
三、中國社會保障基金運用的現(xiàn)狀及其問題
2005年期初全國社保基金余額1659.86億元，期末總額為1954.27億元，凈增加294.41億元，其中：財政撥入資金凈增加228.70億元，投資收益轉(zhuǎn)入增加52.90億元，社?；鹜顿Y入股交通銀行產(chǎn)生的股權(quán)資產(chǎn)準備12.80億元。而其直接投資資產(chǎn)1387.58億元，占比65.52%；委托投資資產(chǎn)730.29億元，占比34.48%.
我國社會保障基金的實際投資組合貌似安全但實際上收益率較低，投資效果較差。雖然近幾年我國社?；鹜顿Y收益率維持在2.61%以上，但如果加進通貨膨脹及工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響，社保基金實際投資收益率比較低，2004年甚至為負值。
1.社?；鹨?guī)模不夠大，資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關(guān)的費用和國家財政撥款，資金來源不足，規(guī)模不夠大，而進入資本市場的社保基金又受到嚴格的比例控制，使得最后進入資本市場的社?；鹕僦稚伲@樣，社?；饘Y本市場的影響力就變?nèi)趿恕?/p>
2.投資工具有限，投資收益率偏低。目前，社?；鸬耐顿Y工具主要有銀行存款、購買國債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕；購買國債也難以規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險，以2004年的一年期存款和三年期國債為例，二者的利率分別為2. 25%和2. 68%，遠遠低于當年的通貨膨脹率；而購買企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑，但由于股票市場的風(fēng)險較大，無法保證收益的安全性。另外，銀行存款和國債的比例過高，影響了基金的盈利。以2004年為例，我國社?；鹬秀y行存款和債券投資的比例分別為39%和43%，按《全國社會保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定，企業(yè)債和金融債投資比例不得高于10%，那么社?；鹬袊鴤顿Y至少為33%.銀行存款與國債在社保基金中占到72%，而其投資回報率無法抵御當年3. 90%的通貨膨脹率，這是造成2004年社?；鹫鎸嵧顿Y收益率為負值的主要原因。
3.與社?；鹜顿Y相關(guān)的法制不健全，市場不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?；鹜顿Y運營機構(gòu)，也就不可能對社?；鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測；也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險。另一方面我國的債券市場規(guī)模小，股票市場的市場也有待規(guī)范，要想實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，還需進一步改善社?；鹜顿Y的市場環(huán)境。
4.社保基金管理不規(guī)范，監(jiān)管混亂。目前我國的社?；鸬谋O(jiān)管弱化，缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構(gòu)，對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財務(wù)管理制度、會計核算制度也不健全，使政府對社會保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏，資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責(zé)任，擠占、挪用浪費的情況比較嚴重。[9]
四、基于安全視角我國社?；鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排
在社會保障基金的投資運用方面，要在保證基金安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金的較高收益。通過借鑒國外的成功經(jīng)驗，切實結(jié)合我國社會保障基金運用的現(xiàn)狀，有效促進我國社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。
（一）鼓勵社會保障基金投資多元化
社會保障基金多元化投資是實現(xiàn)社會保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會和經(jīng)濟目標，降低基金積累制度的成本，保證基金的實際安全性，減輕社會保障制度的負擔以及產(chǎn)生良性的外部效益。
按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，其投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券，投資范圍有所擴大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進行投資以外，還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社保基金投資提供了更廣泛的選擇，主要包括：
1.指數(shù)化投資。首先，其管理費用低，投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合，避免了市場分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次，指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個股和時機選擇，股票的換手率很低，從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險較低，指數(shù)化組合經(jīng)過廣泛的分散化，非系統(tǒng)風(fēng)險（個股價格波動對組合的影響）已基本被剔除，主動式投資中通常會出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險，在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點，而國外的養(yǎng)老基金、保險基金等也都對其青睞有加。
2.購買住房抵押貸款證券。對目前中國的商業(yè)銀行來說，住房抵押貸款（按揭）是所有資產(chǎn)類別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，相對于國有商業(yè)銀行20%以上的貸款壞賬率而言，住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級措施，投資者承擔的風(fēng)險極小，從收益上看，它的利率通常高于國債利率，因此，它完全可以成為社?；鹦碌耐顿Y工具。2005年12月15日，建設(shè)銀行發(fā)行了金額為30.16億元的個人住房抵押貸款證券，據(jù)估計，其年收益率在4%以上。這正是我國社保基金投資的大好時機。[10]
3.投資國家基礎(chǔ)設(shè)施項目。社會保障基金具有長期穩(wěn)定的特點，可以將之投資到電力、石油、通訊、鐵路、等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)建設(shè)項目，這些項目具有資金需求量大、回收期長，但投資回報率高、風(fēng)險小的特點，恰好符合社會保障基金可以長期使用但必須低風(fēng)險運作的特點，可以為社會保障基金贏得較高的投資回報。
4.投資信托產(chǎn)品?？梢宰畲笙薅鹊奶嵘Y金的安全性，從其特有的破產(chǎn)風(fēng)險隔離功能上看，信托投資公司管理的資產(chǎn)不會因為其固有財產(chǎn)或其他信托財產(chǎn)的負債而承擔任何風(fēng)險，甚至信托投資公司破產(chǎn)了，信托財產(chǎn)仍然不會受到破產(chǎn)債權(quán)人的追索。信托投資還可以同時涉足資本和實業(yè)領(lǐng)域，投資運用渠道廣泛。
5.投資于開放基金。對開放基金的投資規(guī)模不受限制，它的申購和贖回價格以基金的資產(chǎn)凈值為依據(jù)，不受市場供求關(guān)系影響從而可隨時買賣，流動性較強，它的信息披露時間間隔短，有利于規(guī)范基金的管理和投資行為。
（二）積極推動社會保障基金的投資入市
社保基金入市會增加市場的資金供給，壯大機構(gòu)投資者的力量。據(jù)測算，2006底，社保資產(chǎn)規(guī)模已達2500多億元，這部分資金一旦能夠通過合法途徑進入資本市場，就會大大增加市場的資金供給，平衡市場資金供求，改變當前機構(gòu)投資者之間互相搏弈、機構(gòu)投資者和散戶投資者之間爭利的局面。同時，其入市對基金管理公司的運營能力和風(fēng)險控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交參選社?；鸸芾砣松暾埐牧?、接受專家委員會評選的過程中，需要做大量的前期準備工作，有利于基金管理公司的運作更加規(guī)范和透明，作為最重要的機構(gòu)投資者和市場的中堅力量，基金有意識地減少投機、短線的炒作方式，代之以理性、長期的投資方式，會在客觀上起到穩(wěn)定市場的作用。
社會保障基金入市可以采取兩種方式，一是直接方式，設(shè)立專門的社保基金管理公司或參與發(fā)起設(shè)立開放式基金公司，對社保基金進行直接的管理與監(jiān)督；另一種是間接方式，委托證券基金管理公司、券商銀行、商業(yè)性保險公司等金融機構(gòu)進行投資理財。考慮到我國社?；鸬默F(xiàn)狀，目前我國主要采取間接方式，并在此基礎(chǔ)上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化和市場化的原則搞好基金運作，防范和抵御各種投資風(fēng)險。
1.設(shè)置合理入市比例。其入市并不是說所有的投資都投到股票市場，只是部分進入股市。由于投資股票風(fēng)險比較大，我國也對其投資于股票的比例作了具體的規(guī)定，不高于40%.
2.注重投資品種的選擇。挑選的基本標準是績優(yōu)而有成長性的公司，如國家重點鼓勵發(fā)展的行業(yè)、品種和技術(shù)。從目前來看，業(yè)績優(yōu)良的藍籌股將成為其投資的主要品種，而分散投資、波段操作乃至長期持股將可能成為其主要的操作手法。
3.嚴格選擇基金管理人。嚴格核查其市場準入資格，通過考察經(jīng)營機構(gòu)注冊資本、業(yè)績、財務(wù)以及信用評級等條件，選擇合格的基金管理人、基金托管人。此外，還要提高這些機構(gòu)的整體素質(zhì)，經(jīng)常性的進行清理整頓，對不合格的及時清理出局。
4.保證投資期限與幣種匹配。一是確保投資期限和負債期限大體一致，使投資的利率風(fēng)險最小化；二是資產(chǎn)貨幣和負債的貨幣相匹配，使匯率波動的風(fēng)險最小化。在初期以指導(dǎo)意見的形式明確社保經(jīng)營機構(gòu)在資產(chǎn)和負債的期限以及所持幣種方面的匹配目標，待條件成熟后，以告示的方式引導(dǎo)社保經(jīng)營機構(gòu)將資產(chǎn)和負債進行匹配，并通過經(jīng)常性的檢查對其進行督促。
（三）謹慎穩(wěn)妥推進社?；鹜顿Y海外市場
由于國際資本市場的發(fā)展比較完善，投資工具比較多，各項法規(guī)制度比較健全，投資收益相對較高，因此，投資國際資本市場是一個有效途徑。進行海外投資對拓寬社?；鹜顿Y渠道，更加有效的規(guī)避和控制投資風(fēng)險，緩解外匯儲備壓力、保持國際收支平衡、為資本項目管制的逐步放松起到積極作用，為完善人民幣匯率形成機制創(chuàng)造條件。但目前我國社會保障制度尚需完善，資本項目尚未完全開放，我國社保基金投資海外應(yīng)采取循序漸進的原則，謹慎穩(wěn)妥地推進：
1.在投資策略上，采取謹慎的態(tài)度，并應(yīng)當建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和控制機制，以防范和減少風(fēng)險。
2.在投資運作方式上，可以選擇由社保基金自設(shè)機構(gòu)進行投資，也可以選擇委托國外投資機構(gòu)進行投資。目前，社?；疬M行國外投資的資金來源主要是國外上市的國有股減持部分，所以一般選擇國際投資公司，今年11月29日，10家境外資產(chǎn)管理機構(gòu)成為社保基金海外投資管理人。選擇標準應(yīng)該主要是看投資回報的業(yè)績、收費及穩(wěn)健程度如何，其中最重要的標準就是保證社保基金的安全。
3.在投資的分散化方面，可以將基金投資到不同國家不同行業(yè)的股票中。因為各國股票之間的相關(guān)系數(shù)比行業(yè)股票間的相關(guān)系數(shù)略高，投資于不同行業(yè)的股票對于分散風(fēng)險更為有利。因此，可以首先選定幾個全球性的、平穩(wěn)增長型的行業(yè)，然后再選擇一些相關(guān)度較低、市場穩(wěn)定的國家，進而確定目標國家、目標行業(yè)中的龍頭股作為投資對象，還可以采用股票互換方式進行投資。
4.社?；疬M入國際資本市場，一定要制定合適的投資政策和戰(zhàn)略資產(chǎn)配套策略，還要加強風(fēng)險管理，資產(chǎn)負債管理和績效評估。
此外，為提高安全性和效率性，應(yīng)明確社?；鸬闹卫斫Y(jié)構(gòu)，避免其低效率和道德風(fēng)險。
（四）對社保基金投資運用績效進行有效監(jiān)管
我國社?；鸩扇∥蟹绞剑苫鹜顿Y管理公司負責(zé)基金的投資，必須對其進行嚴格監(jiān)管。
1.建立完善的基金運營市場競爭機制。一方面選擇資產(chǎn)投資管理人即投資管理公司的過程要透明、公開，通過招標等形式使投資公司之間形成競爭。另一方面在社?；鹉桥c投資公司的合同中要規(guī)定“退出機制”，即如果投資公司在一定時期內(nèi)沒有達到所規(guī)定的目標，則社?；鹂梢詮脑撏顿Y公司和合同關(guān)系中退出，選擇其他效益更好的投資公司。
2.建立制度化的激勵機制。引導(dǎo)投資公司對本公司效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對社保基金運營效率的追求。針對基金投資公司的投資運營能力、風(fēng)險規(guī)避程度的不同選擇不同的激勵機制，并與之建立相應(yīng)的委托合同，從而使基金投資公司具有更高的投資積極性，使其投資運營更加努力有效。
第7篇：社保基金投資范圍范文
經(jīng)過二十多年的改革，我國已初步建立起現(xiàn)行的社會保障制度，我國正處于社會保障加速改革、逐步實現(xiàn)全面定型的關(guān)鍵時期。但部分矛盾也日益凸顯出來：保障覆蓋面窄，保障水平低，社?；鸬娜笨诓粩嘣龃?，社?；鸨Ｖ翟鲋道щy，遠遠不能滿足社會發(fā)展的要求。如何加強社會保險基金的管理，通過有效地投資運營，實現(xiàn)基金的保值增值，成為完善我國養(yǎng)老保險制度的迫切需要。
1.基本概念
1.1 定義
1.1.1 社會保障基金投資
社會保障基金的投資是指社會保障基金投資機構(gòu)用社會保障基金購買法律許可的金融資產(chǎn)或?qū)嶋H資產(chǎn)，以在一定時期內(nèi)獲取適當預(yù)期收益的基金運營行為。一般情況下，國家往往會對社會保障基金投資在投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資區(qū)域、投資數(shù)額等方面做出特殊限制性規(guī)定。但在另一方面，國家對社會保障基金投資收益免征所得稅。[1]
1.1.2 社會保障基金投資管理
社會保障基金投資管理是通過對各項社會保障基金籌集、使用以及投資運營進行全面規(guī)劃、系統(tǒng)管理和監(jiān)督，以實現(xiàn)社會保障政策目標的管理系統(tǒng)總稱。[2]
1.2 來源
全國社?；鸬膩碓窗ǎ褐醒胴斦A(yù)算撥款、國有股減持劃入資金、經(jīng)國務(wù)院批準的以其他方式籌集的資金、投資收益、股權(quán)資產(chǎn)。其中，中央財政撥入資金和國有股減持劃入資金是全國社?；饍蓚€主要的資金來源。
1.3 分類
目前，我國社會保障基金分為養(yǎng)老保險基金、失業(yè)保險基金、醫(yī)療保險基金、工傷保險基金等；其中，養(yǎng)老保險基金數(shù)額最大，在整個社會保險制度中占有最重要的地位。
我國社會保障基金主要包括三大類：社會保險基金、全國社會保障基金、企業(yè)年金。其中社會保險基金包括現(xiàn)收現(xiàn)付形成的社會統(tǒng)籌賬戶基金和完全積累形成的個人賬戶基金兩部分；全國社會保障基金主要由中央財政預(yù)算撥款、國有股減持、投資收益及股權(quán)資產(chǎn)所形成；企業(yè)年金則是職工在依法參加基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)之上自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。[3]
1.4 主要投資工具
當前社?；鹜顿Y工具，大致可以分為現(xiàn)金、銀行存款、證券和實物領(lǐng)域四大類，主要是：銀行存款（活期存款、定期存款、大額定期存款、保值儲蓄存款）、國債、企業(yè)債券、股票、基金、不動產(chǎn)以及國際資本市場（外國政府、國際金融組織債券、外國公司債券等）。此外，還有一定比例的抵押貸款、基礎(chǔ)建設(shè)投資、銀行票據(jù)、股權(quán)投資等其他金融工具（見表1）。[4]
1.5 投資管理運作
2.發(fā)展現(xiàn)狀
2.1 國外研究現(xiàn)狀
近些年國外對社會保障基金的研究逐漸從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，從制度、體制的研究到具體的基金風(fēng)險控制，社保基金和資本市場的良性互動等。針對現(xiàn)收現(xiàn)付制度的改革，大部分學(xué)者主張，部分或者全部引入個人賬戶基金制度可以提供可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老金待遇，減輕工薪稅負。[5]
當前國外關(guān)于全國社會保障基金研究已經(jīng)很豐富。戴維斯（1995），對養(yǎng)老保險基金與資本市場的研究；帕拉西斯（2002），對國際社會保險基金投資營運的新發(fā)展及其特點進行系統(tǒng)的比較分析的研究；羅伯特·霍爾茨曼（2006）對社會保險基金管理的困境和發(fā)展思路提出了新穎的分析視角；McKinnon（1973）指出發(fā)展中國家如果要促進經(jīng)濟發(fā)展，必須通過高實際利率排除金融體系的阻礙；Cull的實證分析得到，除金融體系比較完善并且國家監(jiān)管到位外，長期國債對金融發(fā)展有不良影響；Becsi、Wang和Wynne（1998）認為，現(xiàn)的學(xué)術(shù)理論只強調(diào)金融市場及其他方面對于經(jīng)濟發(fā)展的顯著影響，它忽略的重要的基礎(chǔ)性及根本性的問題：經(jīng)濟發(fā)展決定金融活動與實體經(jīng)濟的關(guān)系；發(fā)展程度相同的國家，它們的金融市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)也有很大差異。他們建立動態(tài)一般均衡模型并通過研究發(fā)現(xiàn)，金融和產(chǎn)品競爭力的協(xié)同作用是決定金融活動與實體經(jīng)濟之間的動態(tài)相互影響關(guān)系的關(guān)鍵。
2.2 國外發(fā)展現(xiàn)狀
社會保障基金作為一種長期性后備基金，需要不斷積累和增長。世界各國在社?；鸾ㄔO(shè)上已有較為成熟的典范，下面概括敘述。
2.2.1 美國
美國政府通過先后建立老年、遺屬保險信托基金（OASI）、傷殘保險信托基金（DI）、醫(yī)療保險信托基金（HI）和補充醫(yī)療保險信托基金（SMI），加強社會保障基金管理，以保證到期支付各項社會保險津貼和管理費。同時，成立了社會保障信托基金委員會，主要負責(zé)社會保障基金收支狀況的評估投資方向的宏觀決策和管理等工作，并對各項信托基金進行監(jiān)督管理。
美國通過稅務(wù)局依法征收社會保障稅管理社會保障基金，在社會保障基金出現(xiàn)結(jié)余時，委員會可將這部分基金用于投資運營，除少部分是向社會公眾發(fā)行的財政債券外，絕大多數(shù)也是特別財政債券。[6]
美國政府的這種將社會保障基金單一的投資于政府債券的做法，利弊兼而有之。優(yōu)點是盈余額日益增大，流動性好，投資相對可靠。但利率較低導(dǎo)致盈余能力弱不足以抵制通脹風(fēng)險，同時間接鼓勵了政府財政赤字，也存在明顯弊端。
2.2.2 智利
智利是第一個實行私營的養(yǎng)老基金管理公司對社會保障基金進行競爭型經(jīng)營的管理模式的國家，引入競爭機制，各個基金管理公司在養(yǎng)老保險市場上充分競爭，實現(xiàn)市場化運作。同時，智利的AFP將管理的龐大的基金作為資本進行投資，以期獲得較好的回報，使基金保值增值。政府通過監(jiān)管間接化，不直接干預(yù)，通過實施嚴格的監(jiān)管體系監(jiān)控。[7]智利通過該方法，積累了巨額資本，為資本市場提供了充足的資本來源，在一定程度上滿足了國內(nèi)的資本需求，保證國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展，有效控制了通貨膨脹率和失業(yè)率的降低。
但是，社會保障基金的投資運營盈利率仍存在一定的波動性和風(fēng)險性。現(xiàn)行制度雖然減輕了雇主的負擔，但轉(zhuǎn)移到雇員身上，效率與公平的問題在此仍未得到很好地解決。
2.2.3 德國
德國主要實習(xí)現(xiàn)收現(xiàn)付的社?；鸸芾砟Ｊ?，基本特征是社會保障成本的貸記轉(zhuǎn)移是以收定支，其實質(zhì)是工作的一代人贍養(yǎng)退休的一代人，特點是由在職職工承擔已退休職工的社會保障成本，支付給退休者的社會保障基金直接來自該時點的在職勞動者承擔的費用。在現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會保障基金管理模式中，政府實際上承擔了巨大的社會保障債務(wù)。隨著人口的老齡化速度不斷加快，現(xiàn)收現(xiàn)付制管理模式下的社會保障基金的支出不斷加大，對政府社會保障支出提出很高的要求。同時，隨著社會保障基金支出的增長，政府在各種壓力下被迫提高收費標準，反過來又進一步抑制了經(jīng)濟增長。[8]
2.2.4 其他國家[9]
馬來西亞主要形式是公積金，即保險基金至少70%投資政府債券中；商業(yè)借貸、抵押、股票的投資并不多；國家規(guī)定公積金不納入國家財政預(yù)算，并且作為信托基金投資不納稅。政府還鼓勵其他的一些保險基金投入運營，但只限于國內(nèi)投資。
印度尼西亞政府對公積金中的長期基金的投資管理規(guī)定由財政部長的命令決定。它規(guī)定了人壽保險基金的投資類型：定期存款、房地產(chǎn)、抵押、政策性貸款、股票。并給與一定程度上的稅收優(yōu)惠。
英國五成以上的社會保障基金投資于本國的股票市場，約二成的社會保障基金用于海外股票市場的投資，從而使絕大部分的基金用于股票市場的投資。
2.3 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀
2.3.1 總額變化情況
我國的社?；鸢ɑ颈ｋU金，全國社保基金和補充保險基金?；颈ｋU金是最主要的社?；穑饋碓礊楣椭骱凸蛦T的繳費以及國家補貼。養(yǎng)老保險基金是我國社會保險基金中最主要的構(gòu)成部分。截止至2008年末，我國基本保險金已突破1.5萬億元。2000年8月，全國社會保障基金理事會成立，負責(zé)全國社?；鸬墓芾磉\營工作。2006年以前基金增長率一直比較穩(wěn)定，2007年借助股市的刺激大漲。2008年受金融危機影響，增長率回落。由于調(diào)整策略及時，2009年上半年基本擺脫頹勢，基金資產(chǎn)總額己超過6600億元，境內(nèi)國有股實施轉(zhuǎn)持后將超過7400億元。2010年突破1萬億元。企業(yè)年金在我國發(fā)展時間不長，還不太成熟，截至2008年末，也已累計結(jié)存190億元。我國各類社?；鸬?009年總和約為23687億元。[10]
2.3.2 相關(guān)政策法規(guī)
2000年之前，我國對社?；鹜顿Y的規(guī)定非常嚴格，1991年至1999年的文件都規(guī)定社?；鹬荒艽嫒脬y行或是購買國債。2001年的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》出臺，標志著社?；鹬械囊徊糠帧珖绫；鹂梢陨孀阗Y本市場，并且對各種投資工具的比例做了嚴格限制，是研究全國社保基金投資組合的重要參照。隨后《社會保險基金行政監(jiān)督辦法》明確了社?；鹜顿Y的原則：安全性、流動性、收益性和社會性。指出任何投資行為都要考慮到的基本原則，投資應(yīng)兼顧一定的社會效益，使其投資的項目與政府的政策目標相一致，投資效益應(yīng)有利于社會的發(fā)展，但這一點全國社?；鹱龅倪€不是很明顯。之后還頒布了系列條例和辦法，如《社會保險基金監(jiān)督管理條例》、《社?；鹜顿Y運營辦法》等，指導(dǎo)社會保障基金投資的有效安全運營。
2.3.3 投資運營情況
在全國社?；鸾⒌那皫啄辏饕糟y行存款和購買國債為主。2001-2004都占到基金總額的90%左右，平局收益率僅2.71%，除去通貨膨脹率實際收益率僅1.5%。2006年股票投資翻倍后，收益率一躍至9.34%。2007年更是借助股市大漲升至38.9%。但2008年全國社?；鹗状翁潛p，收益率為-6.79%。全國社?；饘崢I(yè)投資開始于2005年，2006年比例漲至13.69%，但2007年由于股市的火爆，社?；鸺匈Y金投資股市，實業(yè)投資比例又下降回2005年水平。根據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年上半年全國社?；鹜顿Y收益率為9.99%，年均投資收益率為9.63%。目前，全國社會保障基金投資品種已擴大到股票、固定收益產(chǎn)品、實業(yè)投資和現(xiàn)金等價物4大類13個品種，市場范圍從國內(nèi)拓展到境外。從股票投資的行業(yè)選擇來看，主要是選擇關(guān)系國計民生的支柱性行業(yè)，如交通基礎(chǔ)設(shè)施（高速公路）、鋼鐵、電力、交通運輸倉儲業(yè)（物流業(yè)）等。
2.3.4 模式變更
我國社會保障制度在發(fā)展之初，仿造前蘇聯(lián)模式建立起國家保險型社會保障制度，為了適應(yīng)當時計劃經(jīng)濟的需要，職工的生老病死全部由國家統(tǒng)一包辦，社會保障基金的籌集主要來源于國家和企業(yè)，個人不需繳費，但是隨著我國經(jīng)濟模式由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，以及人口老齡化的到來，計劃經(jīng)濟時代的由國家統(tǒng)一包辦的、現(xiàn)收現(xiàn)付的社會保障模式逐漸不能適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展，于是，我國逐步建立起了現(xiàn)收現(xiàn)付與完全積累相結(jié)合的部分積累模式的社會保障制度，為職工建立個人賬戶、采用完全積累的籌資方式，以應(yīng)對人口老齡化給我國社會保障制度帶來的巨大壓力。隨后，我國又不斷發(fā)展企業(yè)年金作為養(yǎng)老保障制度的第二支柱，并建立全國社會保障基金作為社會保障制度的戰(zhàn)略儲備基金。[11]
3.研究意義
在全球經(jīng)濟情況疲軟的背景下，研究全國社?；鹜顿Y管理有重大的理論和現(xiàn)實意義。當前全國社?；鸱e累已初具規(guī)模，但投資效果不明顯，面臨著巨大的貶值壓力。此外，人口老齡化趨勢不斷加劇，面臨著支付壓力的挑戰(zhàn)。自2008年以來的全球性金融危機使全國社?；鹳囈栽鲋档膰H和國內(nèi)資本市場發(fā)生巨大變化。面對新的投資形勢，研究如何更好的投資我國社會保障基金，實現(xiàn)保值增值、彌補資金缺口及推動消費增長，具有積極的意義。
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[10]數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2002-2008年中國統(tǒng)計年鑒，2001-2008年勞動和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報計算得出.
[11]吳瓊.金融危機背景下我國社會保障基金投資管理問題研究[D].吉林大學(xué)，2010.
作者簡介：
陳祥瑜（1991—），女，現(xiàn)就讀于北京林業(yè)大學(xué)會計學(xué)專業(yè)。
楊彥婷（1991—），女，現(xiàn)就讀于北京林業(yè)大學(xué)會計學(xué)專業(yè)。
第8篇：社?；鹜顿Y范圍范文
關(guān)鍵詞：社會保障基金；投資收益；監(jiān)管機制
中圖分類號：F832.48 文獻
根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策建立的社會保障基金是為了實施社會保障制度而成立起來的、?？顚Ｓ玫馁Y金。2013年社會保險基金預(yù)算首次列入預(yù)算報告，接受我國最高權(quán)力機關(guān)監(jiān)督。2013年全國社會保險基金預(yù)算按險種分別編制，包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、失業(yè)保險基金、工傷保險基金、生育保險基金等社會保險基金。
一、我國社會保障基金投資運營的現(xiàn)狀
（一）我國社會保障基金的發(fā)展狀況
改革開放后，我國社會主義市場經(jīng)濟逐步進入初級階段，由于改革開放的深入，我國對社會保障體系的建設(shè)的重視程度加深，尤其是在最近的十幾年里，社會保障事業(yè)取得了較大的發(fā)展。為了健全完善中國社會保障體系，全國社會保障基金理事會在2000年9月由我國政府成立，主要是管理中央財政撥入的資金，通過變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)所得資金以及其他形式籌集的資金，通過選擇、委托專業(yè)性的資產(chǎn)管理公司對資金資產(chǎn)進行運作，以實現(xiàn)保值增值的目的。由于在2004年，“建立健全同經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的社會保障體系”寫入憲法，這意味著全國社會保障基金迎來了快速發(fā)展的好機會?？傊珖鐣Ｕ匣鸾?jīng)歷了零到初具規(guī)模、從單一投資到多品種投資、從國內(nèi)市場到國外市場的轉(zhuǎn)變。
（二）我國社會保障基金積累與投資收益基本狀況
我國社會保障基金收支已初具規(guī)模，根據(jù)全國社會保障基金理事會2014年度報告顯示，直至2014年底社會保障基金會管理的基金資產(chǎn)總額15356.39億元。其中，社會保障基金會直接投資資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總額50.26%，金額有7718.12億元，委托資產(chǎn)投資占比49.74%，有7638.27億元。本報告期，基金權(quán)益投資收益額1424.60億元，其中已實現(xiàn)收益額883.84億元（已實現(xiàn)收益率7.45%），交易類資產(chǎn)公允價值變動額540.76億元，高于同期通貨膨脹率9.43%。在2014年，社?；饡猿至⒆銓嶋H，主動創(chuàng)新投資流程、投資方式和投資產(chǎn)品，推動完善管理體制和運營機制，積極參與我國社保體質(zhì)改革重大課題研究工作，社?；鹑〉昧诵碌陌l(fā)展。
二、我國社會保障基金投資運營存在的主要問題
（一）投資渠道狹窄，資金來源不穩(wěn)定
在社會保障基金投資運營中為了確?；鸬陌踩谏鐣Ｕ匣鸬墓芾矸矫嫦拗屏送顿Y渠道和投資工具。從最近的投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，絕大部分的投資都是風(fēng)險較小的投資，約占總資產(chǎn)80%，一些發(fā)達國家資本市場的基金投資與我國的基金投資結(jié)構(gòu)有較大的差異。簡言之它體現(xiàn)了基金投資運營的安全性目標，但間接地說明了我國在降低投資風(fēng)險的同時限制了投資渠道，不合理的投資結(jié)構(gòu)使資產(chǎn)過分集中在風(fēng)險較小的投資上，從而無法實現(xiàn)社會保障基金快速增值，這樣安全性目標也很難維持。根據(jù)一些發(fā)達國家基金投資運營歷史經(jīng)驗來看，在某一段時間內(nèi)雖然股票的收益率低于國債的收率，但從長遠發(fā)展來看，為了確?；鹜顿Y保值增值并穩(wěn)定發(fā)展，股票與債券多種投資工具的組合可能是更好的選擇。
（二）有效監(jiān)督機制尚未形成，監(jiān)督制衡缺乏和信息公開程度不高
從2001年我國社?；鹑胧羞\營開始，社?；鸬陌踩顿Y機制已經(jīng)不斷地建立。但社?；鹭攧?wù)管理制度不夠健全，使政府社保基金的籌集和使用監(jiān)控十分困難。由于先天發(fā)展不足的我國社會保障基金監(jiān)督體系，執(zhí)行運營和監(jiān)督社會保障基金的職能屬于同一個部門，從而監(jiān)督似乎起不到監(jiān)督制衡。由于監(jiān)督的缺失，對社會保障基金投資運營渠道和額度的信息公開程度的監(jiān)督就放松了，基金的主管者關(guān)于自己的錢用在哪里都處于盲目狀態(tài)，盈利如何都是未知，各種違規(guī)違法行為就會趁機得逞。
三、我國社?；鸨O(jiān)管模式與監(jiān)管機制
在原有社保基金管理制度的基礎(chǔ)建立了我國現(xiàn)行的社會保障基金監(jiān)管模式，現(xiàn)行的社?；鸨O(jiān)管模式不僅存留了傳統(tǒng)社?；鸸芾碇贫龋疫€順應(yīng)了新形勢下的變化。原有的社保基金的監(jiān)管模式是主要由社會保障行政部門監(jiān)管，但是社會保障行政部門同時又肩負基金運營的職能，這種監(jiān)管體系從而引起了一系列的問題，慢慢地，財政部門參與到基金運營的監(jiān)管中來，財政部門監(jiān)管的引進，進一步帶動審計、銀行、社會等部門對基金運營的監(jiān)管，但是這種監(jiān)管模式仍然還是以勞動和社會保障部門行政監(jiān)管為主，其他部門為輔的監(jiān)管體系。
（一）勞動和社會保障部門的監(jiān)管
作為監(jiān)管的主要部門，勞動和社會保障部門對社會保障基金運營的必經(jīng)環(huán)節(jié)進行了監(jiān)管，必經(jīng)環(huán)節(jié)主要是基金的征收、運營和支付，對這所有環(huán)節(jié)的監(jiān)管確保了基金在市場上的安全性。還對在基金進入、運營和退出這些過程中是否符合法律法規(guī)規(guī)定的，是否依據(jù)預(yù)、決算來執(zhí)行及執(zhí)行的情況進行監(jiān)管。
（二）財政監(jiān)管
財政監(jiān)管主要是通過財務(wù)部門對基金的管理、經(jīng)辦、運營機構(gòu)實施財務(wù)監(jiān)管，確?；鹪诨I集和使用過程中的安全。財務(wù)部門應(yīng)嚴格遵循法律法規(guī)規(guī)定的，完善財務(wù)管理制度，對基金的挪用、擠占進行嚴格管理，對基金的預(yù)算、執(zhí)行、調(diào)整等都具有監(jiān)管權(quán)。
（三）審計監(jiān)管
審計部門主要是定期或不定期地對社會保障基金的收入、運營和支付進行檢查和審計。根據(jù)不同的險種審計部門具有不同的職能，關(guān)于社會保險費用的征繳，審計部門主要是對其收支情況的監(jiān)管；而在工傷條例中，勞動和社會保障行政部門是執(zhí)行征繳和支付情況的監(jiān)督，而審計部門則是對其收支和管理進行監(jiān)管。
（四）社會監(jiān)督系統(tǒng)的監(jiān)管
社會監(jiān)督主要是來自社會群眾的監(jiān)督。由于社會保障基金最終目的是為群眾謀利益，所以群眾的監(jiān)督在社會保障基金監(jiān)管體系中也起到了很好的作用。群眾可以通過報刊、網(wǎng)絡(luò)、廣播等傳播媒體對社會保障基金的管理、運營進行監(jiān)督。
四、優(yōu)化我國社會保障基金投資運營的對策建議
我國應(yīng)合理地對社會保障基金進行投資，來實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠８鶕?jù)我國國情，學(xué)習(xí)國際實踐經(jīng)驗和吸取教訓(xùn)，探索適合我國的獨特的投資運營策略。
（一）拓寬社?；鹜顿Y渠道，加強社?；鸷Ｍ馔顿Y
應(yīng)拓寬社?；鸬耐顿Y渠道，并輔助其他投資策略來實現(xiàn)增加收益、抑制風(fēng)險的目的。通過對國內(nèi)證券和海外證券市場的投資增加來拓寬社會保障基金的投資渠道，但是拓寬投資渠道一定要確保具有一定的固定的收益，以此來降低投資風(fēng)險。由于海外資本市場的投資具有多元化組合投資選擇，從而選取海外資本市場投資能夠?qū)崿F(xiàn)社?；鹪黾邮找婧徒档惋L(fēng)險。因此，向境外拓展投資成為抵消內(nèi)地投資市場一定風(fēng)險的必然選擇。值得我國學(xué)習(xí)的是，境外很多興盛的資本市場和新興市場有較多的金融工具選擇和風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品，進而達到管理降低甚至消除絕大多數(shù)的投資風(fēng)險，并在特定的風(fēng)險承受范圍內(nèi)收獲較大的利益。
（二）加強對社會保障基金投資運營的監(jiān)管
社會保障基金入市環(huán)節(jié)的監(jiān)管是社會保障基金保值增值監(jiān)管的重點和核心，監(jiān)管的內(nèi)容主要包括監(jiān)管社會保障基金市場的準入環(huán)節(jié)、監(jiān)管運行環(huán)節(jié)和監(jiān)管退出環(huán)節(jié)。
首先，對社會保障基金市場準入環(huán)節(jié)進行監(jiān)管。我國社保基金投資運營的首要工作是選擇和資格認定營運機構(gòu)，主要是因為我國社?；鸬耐顿Y運營方式是采取交托給專業(yè)化的管理機構(gòu)進行管理。在選擇社?；鹜顿Y機構(gòu)時應(yīng)對相關(guān)機構(gòu)進行充分的比較，并嚴格對機構(gòu)進行資格認證，其資格審查應(yīng)緊緊遵循法定的標準和程序。并要求受委托的基金管理公司具有較高的經(jīng)營能力、較強的風(fēng)險控制能力、管理水平和較高的社會名譽等特性。
其次，監(jiān)管社會保障基金市場的運行環(huán)節(jié)。對社?；鹗袌龅谋O(jiān)管是否規(guī)范和有效力的標準，主要取決于入市后，社?；鹜顿Y運營的成果和預(yù)期目標是否能夠?qū)崿F(xiàn)。全國社會保障基金理事會與投資管理人的委托關(guān)系形成后，是否保證了基金所有者的關(guān)于基金的權(quán)益，基金投資風(fēng)險是否得到有效的控制將風(fēng)險降到最低，這既是受委托機構(gòu)的主要責(zé)任，也是委托機構(gòu)最關(guān)心的問題。
最后，監(jiān)管社會保障基金市場的退出環(huán)節(jié)。在社?；鹜顿Y運營呈現(xiàn)損失的時候，為了維持權(quán)益人的利益，通常會采取讓社會保障基金從投資運營市場退出的措施，這也是恢復(fù)和維持投資市場秩序的最好的辦法。以下幾種情況監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)采取措施并禁止受委托機構(gòu)與其相關(guān)的社?；疬\營的活動，也有權(quán)對受委托機構(gòu)做出相應(yīng)的處罰。如運營機構(gòu)未能按照法律和契約來履行義務(wù)，使投資基金風(fēng)險增大；沒有正當?shù)拇胧┙档惋L(fēng)險，甚至基金的利益受到威脅，又沒有正當?shù)睦碛蓙斫忉屵@一現(xiàn)象。監(jiān)管機構(gòu)即可對運營機構(gòu)采取相關(guān)措施。
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第9篇：社保基金投資范圍范文
社會保障基金進入資本市場主要通過兩種方式:一種是由政府設(shè)立專門的社會保障基金管理公司，對社會保障基金的投資運營進行直接的管理和監(jiān)督;另一種是將社會保障基金委托給專業(yè)化的中介機構(gòu)進行投資，例如基金管理公司、信托投資公司、銀行、保險公司等。我國社會保障基金進入資本市場后面臨著較高的投資風(fēng)險，按其是否可分散分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。
(一)系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險又分為不可分散性風(fēng)險，這種風(fēng)險是外部的、客觀的，不是基金管理本身可以控制的，是由于國家政策的調(diào)整、經(jīng)濟形勢的變動等因素導(dǎo)致對整個資本市場的影響，其波及的范圍比較廣泛。主要包括以下幾個方面:
1．政策風(fēng)險。改革開放以來，隨著我國社會大環(huán)境不斷變化，國家隨即出臺相應(yīng)的法律法規(guī)或制定相應(yīng)的經(jīng)濟政策。例如，貨幣政策、財稅政策等國家政策的變化都會對社會保障基金的投資產(chǎn)生一定的影響，使投資收益產(chǎn)生風(fēng)險。
2．法律風(fēng)險。由于我國社會保障制度體系不健全，沒有明確的社會保障基金的投資運營法律法規(guī)，當風(fēng)險發(fā)生時沒有相應(yīng)的法律可以依據(jù)，從而遭受損失。
3．利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指從國家宏觀調(diào)控、貨幣供需平衡、市場物價水平等方面來影響市場利率的變動，引起的投資收益變動的不確定性。當利率變動使社會保障基金的收益沒有最低投資收益率高時，就存在利率風(fēng)險。
4．通貨膨脹風(fēng)險。社保基金的投資尤其是養(yǎng)老金是一個長期的過程，如何在此期間使通貨膨脹的影響降到最低，減少成本支出或者獲得收益增加，是存在一定風(fēng)險的。
5．經(jīng)濟周期風(fēng)險。經(jīng)濟周期的變動過程主要包括衰退期、蕭條期、復(fù)蘇期和繁榮期四個階段，這個過程是沒有規(guī)律可循并且難以預(yù)測的，各階段經(jīng)濟周期的變動都會使資本市場出現(xiàn)不同幅度的波動，從而對社會保障基金的投資收益產(chǎn)生影響。
6．其他風(fēng)險。由于一些不可抗力的、非人為的因素引起的投資風(fēng)險，例如洪水、地震、泥石流等自然災(zāi)害影響社?；鹜顿Y。
(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險又可以稱為可分散性風(fēng)險，主要是由于內(nèi)部原因所產(chǎn)生的投資風(fēng)險。包括:
1．經(jīng)營風(fēng)險。投資管理者由于業(yè)務(wù)水平或心理素質(zhì)、投資經(jīng)驗等對經(jīng)濟形勢判斷錯誤、獲取信息不完全、操作程序錯誤等原因?qū)е碌氖找鏈p少。
2．信用風(fēng)險。資本市場是社保基金的重要投資場所，良好的社會信用環(huán)境能為社?；鹜顿Y提供信用保證。我國的資本市場的信用環(huán)境風(fēng)險主要體現(xiàn)在政府、上市公司和中介機構(gòu)三個主體方面，任何一方出現(xiàn)信用風(fēng)險都會使投資收益受到影響。
3．流動性風(fēng)險。對社保基金而言，無論是數(shù)量上的或時間上的不匹配造成資金收支不匹配，都會使社?；鸪霈F(xiàn)流動的現(xiàn)象。社?；鸬耐顿Y收益為了彌補當期的支出，就必須低價變賣資產(chǎn)或者舉債以支付現(xiàn)金不足，使基金在一定程度上遭受損失。
二、不同投資渠道的風(fēng)險分析
根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，我國社保基金境內(nèi)投資主要包括以下形式:銀行存款、政府債券、抵押貸款、信托基金、股票、證券投資基金和股權(quán)投資基金等。其主要投資渠道按風(fēng)險程度不同可分為安全型投資和風(fēng)險型投資，安全型投資主要包括投資國債、銀行存款，風(fēng)險型投資主要包括購買股票、企業(yè)債券、實業(yè)投資等方式。選取了幾種常見的投資渠道進行風(fēng)險對比，從中可以得出結(jié)論:社會保障基金投資的產(chǎn)品中，其風(fēng)險性與收益率呈正相關(guān)的關(guān)系。風(fēng)險越大，收益率越高。在物價穩(wěn)定的前提下，投資于銀行是實現(xiàn)基金保值增值的最安全途徑，而股票是收益率最高，風(fēng)險性最大的投資途徑。
三、社會保障基金投資風(fēng)險防范
社會保障基金作為社會保障體系的基礎(chǔ)和保障，其安全性是至關(guān)重要的，要想實現(xiàn)社會保障基金的保值增值，關(guān)鍵還在于控制投資的風(fēng)險。
(一)建立健全相關(guān)的法律法規(guī)。國家法律法規(guī)對社?；鸸芾硗顿Y具有一定的約束力，健全的法律法規(guī)使社?；鸬耐顿Y更加合理和規(guī)范，有利于保障社會的公共利益的實現(xiàn)。而現(xiàn)階段我國在社?；鹜顿Y方面的法律建設(shè)還相對落后，具體的投資管理、運營、監(jiān)督制度都沒有嚴格規(guī)范，當出現(xiàn)風(fēng)險時就會出現(xiàn)明顯的問題，所以將社?；疬\作的各個環(huán)節(jié)納入到法律中，并在實踐中不斷完善，做到有法可依，防范社?；鹜顿Y風(fēng)險。
(二)加快委托機構(gòu)的發(fā)展。由于我國社保基金部門的局限性，委托日益成為實現(xiàn)社保基金保值增值的有效途徑。這些委托機構(gòu)能夠根據(jù)市場的變動提供信息服務(wù)，加強監(jiān)管機構(gòu)和社會公眾對有關(guān)基金營運信息的監(jiān)督。我國的市場委托機構(gòu)不夠發(fā)達，應(yīng)加快機構(gòu)的市場化改革步伐，鼓勵機構(gòu)的發(fā)展，促使它們通過市場競爭提高服務(wù)質(zhì)量，對社?；鹜顿Y的風(fēng)險進行有效防范。
(三)建立完善的投資監(jiān)督機制。我們時常會看到一些社?；鸨慌灿玫男侣?，這是由于對地方社?；鸬墓芾肀O(jiān)督不當造成的，因為沒有建立嚴格的收支程序，信息披露不及時，使很多地方官員肆意挪用社保基金，造成一定的損失。建立嚴格的信息公示制度，明確標明社保金的收支情況，按程序運營，增加社保運營投資的透明度，從而有效增強內(nèi)部和外部的監(jiān)督機制，完善社?；鸬谋O(jiān)督機制，保障社?；鸬陌踩?。
(四)實現(xiàn)多元化的投資方式。分散化的投資是保證社?；鹜顿Y安全和實現(xiàn)合理收益的有效方式，通過“不要把雞蛋放在同一籃子里”的投資組合來減弱非系統(tǒng)風(fēng)險的影響，以應(yīng)對即時支付，保障社保基金的收益。全國社?；鹜顿Y管理暫行辦法規(guī)定，銀行存款和國債投資總和的比例不得低于50%，其中銀行存款的比例不得少于10%，同一家銀行的存款不得高于社?；疸y行存款總額的10%;企業(yè)債券、金融債投資的比例不得超過10%;證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。同時，海外投資拓寬了全國社會保障基金投資渠道，更有助于分散投資風(fēng)險。
(五)明確社?；鸶鞑块T的責(zé)任。社保基金各部門的協(xié)調(diào)一致，是實現(xiàn)基金安全有效率運行的重要條件。然而我國的各部門之間協(xié)調(diào)不密切，責(zé)任互相推諉，造成工作效率低下，存在許多的監(jiān)管漏洞，應(yīng)該明確部門分工，提高全國社會保障基金的運作效率，優(yōu)化運作的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。使中央和地方各司其責(zé)，根據(jù)各地區(qū)的發(fā)展狀況來決定實現(xiàn)怎樣的投資，防范投資風(fēng)險，增加投資收益。
(六)完善社?；鸬娘L(fēng)險補償機制。當社?；疬\營
