盈利能力分析的問題精選(九篇)
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第1篇：盈利能力分析的問題范文
關(guān)鍵詞: 五年制高職語文教師 應(yīng)用寫作能力 提升對策
五年制高職語文教師在應(yīng)用寫作實踐中具有“運動員”、“教練員”、“裁判員”等多重角色,既要具備較高的寫作能力,滿足個人工作、學(xué)習(xí)需要,又要能將之通過恰當(dāng)?shù)耐緩絺魇诮o學(xué)生,評判學(xué)生的寫作質(zhì)量,由此促進(jìn)學(xué)生的寫作水平的提高。因此教師需要提升文本寫作、實踐應(yīng)用和研究能力,從個人寫作訓(xùn)練和實踐中歸納經(jīng)驗,積累素材,豐富寫作理論,提升應(yīng)用寫作能力為課堂教學(xué)奠定基礎(chǔ)。我結(jié)合多年的文秘工作經(jīng)驗,并根據(jù)教師專業(yè)特點和實際情況,提出如下提升對策。
一、改善知識結(jié)構(gòu)
1.豐富專業(yè)知識。應(yīng)用文因?qū)嶋H工作的需要而產(chǎn)生,內(nèi)容涉及各行各業(yè),對于應(yīng)用寫作教師來說,僅有中文教育是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,還應(yīng)不斷增加對高職專業(yè)知識的了解與學(xué)習(xí)。寫作教師繼續(xù)教育的內(nèi)容應(yīng)包括與學(xué)生專業(yè)相適應(yīng)的學(xué)科知識,以及所有與教學(xué)有關(guān)的學(xué)科知識。在繼續(xù)教育過程中,還應(yīng)注意吸收其他學(xué)科的價值、方法論和評估體系來指導(dǎo)寫作教學(xué),促進(jìn)教學(xué)深化。
2.學(xué)習(xí)法律知識。當(dāng)前,我國正在加速民主法制的進(jìn)程,“依法治國”的理念已滲透于社會生活的各個方面。應(yīng)用寫作涉及法律的內(nèi)容很多,既涉及民法刑法、行政法、商法、經(jīng)濟(jì)法等實體法內(nèi)容,又涉及民事訴訟法等程序法內(nèi)容。如撰寫一則廣告,必須考慮到內(nèi)容是否符合《廣告法》、《反不正當(dāng)競爭法》等法律規(guī)定;撰寫狀、答辯狀等法律文書,即使掌握了格式,有了大量材料,不了解法律程序也是寫不好的。大多數(shù)應(yīng)用寫作教師先天不足,在高校讀書時并未系統(tǒng)地學(xué)過法律,對法律知識知之甚少,已經(jīng)跟不上形勢發(fā)展的需要。因此,應(yīng)用寫作教師必須學(xué)法、知法、懂法,具備必要的法律知識,才能提高應(yīng)用寫作水平,勝任教學(xué)工作。
3.提高政策水平。應(yīng)用寫作是一項思想性、政治性、政策性極強(qiáng)的工作。撰寫者如果缺乏應(yīng)有的政治理論修養(yǎng),在寫作過程中不能保持頭腦清醒,抓住主要矛盾,就不能寫出既能正確體現(xiàn)黨和國家的方針、政策,又能揭示事物的本質(zhì)的應(yīng)用文來。因此,教師在平時的學(xué)習(xí)工作中,應(yīng)注意關(guān)注時事,多閱讀黨報、黨刊和各類重要講話、會議公報等,并加以歸類、整理。寫作之前,認(rèn)真研究、掌握有關(guān)黨和國家的方針、政策,提高政策水平,防止方向出現(xiàn)偏差。
二、訓(xùn)練應(yīng)用文寫作基本技法
應(yīng)用文涉及范圍廣泛,文種多樣,并隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展仍然在不斷變化,不可能也沒有必要全部掌握。五年制高職語文教師普遍具有較高的基礎(chǔ)寫作能力,只要針對應(yīng)用文的特點提升基本技法,就能舉一反三,融會貫通,具體包括:文風(fēng)把握能力,要能寫出文字簡潔確切、文風(fēng)莊重平實的文章;恰當(dāng)選材能力,能選準(zhǔn)、選好有力表現(xiàn)主題或者中心論點的材料;概括提煉能力,要能把相關(guān)文字材料的共同點歸結(jié)在一起,用簡明扼要的語言表達(dá)出來;謀篇布局能力,要能把握應(yīng)用文寫作的全局邏輯聯(lián)系;體例識記能力,要能識記和辨析應(yīng)用文體的格式;文體選用能力,要能根據(jù)實際情況選取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)用文體。重點應(yīng)加強(qiáng)以下三個方面的訓(xùn)練。
1.學(xué)習(xí)應(yīng)用寫作理論知識。和其他文體比較,應(yīng)用文具有相對固定的模式。有的文種約定俗成,如書信、借條、收條、合同等。不按照格式來寫,就會顯得不得體,甚至惹來麻煩。有的文種,特別是行政公文、法律文書,由權(quán)力機(jī)關(guān)以法規(guī)形式對文種格式加以認(rèn)定,并普遍遵照執(zhí)行?！秶倚姓C(jī)關(guān)公文處理辦法》對公文的格式作了明確規(guī)定,個人無權(quán)任意更改或不按規(guī)定辦事,要求更為嚴(yán)格。理論是實踐的指南,要寫出合格規(guī)范的應(yīng)用文必須加強(qiáng)理論學(xué)習(xí),對文體要求了然于心。
2.搜集并揣摩例文。例文有助于寫作模仿和對于格式的理解與掌握。教師通過對例文的閱讀與分析,能夠不斷積累感性經(jīng)驗提高感受能力,提高對文書優(yōu)劣的鑒別和評判能力。搜集和掌握大量的例文,能充實、豐富教學(xué)內(nèi)容,提高學(xué)生的感性認(rèn)識。教師不掌握生動豐富的例文,滿堂灌輸理論知識,便不會收到理想的教學(xué)效果。
3.養(yǎng)成編寫提綱的習(xí)慣。心中有文才能筆下有文。提綱對于寫應(yīng)用文,特別是寫較長的應(yīng)用文有重要的意義:一是提高寫作效率。寫作前編寫提綱使文章主體層次清晰,整體協(xié)調(diào),首尾一貫;可以使作者根據(jù)基本框架的需要對大量的素材進(jìn)行取舍、裁剪;可以使作者提高分析綜合能力和提綱挈領(lǐng)的本領(lǐng)。二是節(jié)約時間。對于語文教師來說,在寫作訓(xùn)練中沒有必要將所有文體的全部內(nèi)容寫一遍。應(yīng)用文不同于散文、小說、詩歌等文學(xué)作品,格式固定,邏輯性強(qiáng),材料定好后,寫出了結(jié)構(gòu)提綱,文章已基本形成。編寫提綱應(yīng)包括如下幾項內(nèi)容:一是把文章的主題句或基本觀點用準(zhǔn)確完整的語言寫下來。二是要把文章需寫幾個部分確定下來,而且要寫出每部分的內(nèi)容要旨。三是寫出每部分的材料名稱(或事實材料,或理論材料)。四是開頭和結(jié)尾。開頭和結(jié)尾可以寫完整些,也可以只寫出大意。提綱也不是一成不變的,隨著文章的草擬,可能會發(fā)現(xiàn)構(gòu)思和提綱有所不足,要根據(jù)具體情況進(jìn)行必要的修改和調(diào)整。
三、注重實踐鍛煉
實踐的重要性對以培養(yǎng)應(yīng)用型技術(shù)人才為目標(biāo)的高職教師來說是顯而易見的。同其他專業(yè)課教師一樣,語文教師要經(jīng)常深入基層開展應(yīng)用寫作實踐訓(xùn)練。
1.平時進(jìn)行校內(nèi)實踐。主動參與學(xué)校文秘、宣傳部門各類文稿、材料的寫作,并加強(qiáng)與專職人員交流,借鑒他們的有益經(jīng)驗,提高寫作水平。深入校內(nèi)團(tuán)委、學(xué)生管理部門,擔(dān)任學(xué)生社團(tuán)等指導(dǎo)老師,幫助他們準(zhǔn)備各類活動策劃方案、活動海報、創(chuàng)業(yè)方案設(shè)計、演講稿等,在提高自己的同時,從實際工作中了解學(xué)生寫作能力的不足之處,也為課堂寫作訓(xùn)練積累素材,并讓學(xué)生切身體會到掌握應(yīng)用寫作能力的重要性,由此激發(fā)他們的興趣。
2.假期主動深入企事業(yè)單位。一是用高強(qiáng)度工作檢驗并提高寫作能力。扮演不同部門的文秘人員,從通知到通報,從請示到報告,從活動分析到市場調(diào)查報告,從商品廣告到經(jīng)濟(jì)合同,從資產(chǎn)評估報告到書等多種文書廣泛涉獵,改變課堂上夸夸其談、紙上談兵的弊端,把教師本人的寫作感受融入授課中,真正以過來人的心態(tài)傳授知識,更能達(dá)到教學(xué)目的。二是進(jìn)行市場調(diào)查,切實了解企事業(yè)單位不同崗位中對應(yīng)用文的需求情況,以便在教學(xué)中根據(jù)專業(yè)情況有所側(cè)重,實現(xiàn)學(xué)生課堂寫作訓(xùn)練與崗位需求“零距離”。
四、開展應(yīng)用寫作科研
1.研究寫作理論,不滿足于做一個“”。從應(yīng)用寫作的產(chǎn)生來看,它是隨著社會發(fā)展而發(fā)展的,應(yīng)用文作為一種工具必將在社會發(fā)展的同時產(chǎn)生更新的文體和內(nèi)容,有些新應(yīng)用文體尚處于探討之中,有些原有的寫作理論已不適合現(xiàn)今形勢的需要而有待完善。深入開展理論研究,使教師有機(jī)會認(rèn)識、充實、完善新的應(yīng)用寫作理論,否則,教師就會脫離社會,在死啃書本的固步自封中落伍。
2.研究教學(xué)理論,不滿足于做一個“教書匠”。教師應(yīng)注意吸取他人的優(yōu)秀經(jīng)驗,并應(yīng)用于課堂實踐,不斷提高教學(xué)水平和教學(xué)效果。這就要求教師平時結(jié)合教學(xué)和學(xué)科現(xiàn)狀開展學(xué)術(shù)研究,并制定出研究計劃或目標(biāo)。這是不斷提高自身素質(zhì),不斷超越自我的一條途徑。
五、加強(qiáng)現(xiàn)代信息技術(shù)學(xué)習(xí)和使用
現(xiàn)代社會是網(wǎng)絡(luò)化、信息化的社會,信息技術(shù)正在逐步改變著人們的工作、學(xué)習(xí)和生活方式。計算機(jī)的普遍使用對應(yīng)用寫作規(guī)范和方式產(chǎn)生了巨大影響,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使各類信息、文稿、素材唾手可得。語文教師要樹立終身學(xué)習(xí)的理念,積極學(xué)習(xí)現(xiàn)代信息技術(shù),開展電腦化寫作,增強(qiáng)信息篩選、綜合能力,提高應(yīng)用寫作效率,并使之服務(wù)于教學(xué)實踐,努力使自己成為一專多能的復(fù)合型教師。
參考文獻(xiàn):
第2篇：盈利能力分析的問題范文
前言：英語教學(xué)的目的就是為了培養(yǎng)學(xué)生的英語應(yīng)用能力，提高創(chuàng)新性思維能力，而問題意識的培養(yǎng)是促進(jìn)形成創(chuàng)新性思維的關(guān)鍵，提問能夠引導(dǎo)學(xué)生培養(yǎng)邏輯思維能力，但從目前的高中英語教學(xué)現(xiàn)狀來看，部分學(xué)校為了提高升學(xué)率，忽視學(xué)生的個人發(fā)展，導(dǎo)致英語教學(xué)中出現(xiàn)學(xué)生提出問題能力缺失的情況。如何激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，培養(yǎng)學(xué)生提出問題的能力，是教師要關(guān)注的重要教學(xué)內(nèi)容之一。
一、目前高中的英語教學(xué)現(xiàn)狀與問題意識缺失分析
目前在我國的高中英語教學(xué)中并沒有完全實行素質(zhì)教學(xué)的理念，由于高中學(xué)生面臨著高考，平時的考試壓力大，學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)較重，如果沒有老師的正確指導(dǎo)，就會忽視個人能力的培養(yǎng)，這也就造成了一些學(xué)生缺乏問題意識的情況，無法從根本上提高學(xué)習(xí)效率。
提出問題的重要性在于體現(xiàn)學(xué)生能夠進(jìn)行自主思考，那些具備良好綜合能力的學(xué)生善于質(zhì)疑和發(fā)現(xiàn)，在學(xué)習(xí)生活中，通常會因?qū)ξ粗a(chǎn)生好奇而積極地參與到問題的解答之中，在不斷探索的過程中加深記憶，鞏固知識。但由于受到部分教師傳統(tǒng)觀念的影響，加上應(yīng)試教育固有的局限性，學(xué)生往往會忽視對個人能力發(fā)展的培養(yǎng)，缺乏創(chuàng)新思維能力和問題意識。教學(xué)模式的落后性也導(dǎo)致的問題意識缺乏，直接使得學(xué)生不敢質(zhì)疑、探討問題，封閉的教學(xué)氛圍影響著學(xué)生的思維能力，學(xué)生更是無法體會到問題意識在英語知識應(yīng)用方面的重要作用，無法提高英語的學(xué)習(xí)效率，要知道英語問題不是孤立地產(chǎn)生的，在一個系統(tǒng)的教學(xué)內(nèi)容中，教師必須要善于創(chuàng)設(shè)有效的教學(xué)情境，促使學(xué)生去發(fā)現(xiàn)問題，并在指引下有效地提出的問題，才有可能逐步形成問題意識和提問能力。
二、高中英語教學(xué)中學(xué)生問題意識培養(yǎng)的重要性
2.1 創(chuàng)新化課堂教學(xué)模式
培養(yǎng)問題意識的關(guān)鍵還在于教師教學(xué)的創(chuàng)新性，創(chuàng)新化主要體現(xiàn)在課堂上，教師要拋開傳統(tǒng)觀念，降低學(xué)生的應(yīng)試壓力，讓學(xué)生能夠通過自主體驗明白學(xué)生過程中的探索樂趣，教師也可以最大限度地將教學(xué)與實際生活相關(guān)聯(lián)，例如在單詞的學(xué)習(xí)時就可以與生活中的物品相聯(lián)系，促進(jìn)學(xué)生對生活細(xì)節(jié)進(jìn)行思考。師生之間也可以進(jìn)行趣味的互動，教師可以提問學(xué)生，讓學(xué)生用英語描述出學(xué)生熟悉的物體，學(xué)生在腦海里會產(chǎn)生清晰的映像，并提高英語的應(yīng)用能力，在不斷摸索學(xué)習(xí)的過程中形成問題意識，培養(yǎng)好思維能力。
2.2 創(chuàng)新性教學(xué)引導(dǎo)問題提出
學(xué)生對知識的鞏固是一個循環(huán)記憶的過程，要促使學(xué)生能夠高效學(xué)習(xí)，教師應(yīng)該轉(zhuǎn)變思想，培養(yǎng)學(xué)生問題意識的養(yǎng)成，使得學(xué)生能夠在反復(fù)的探索和思考中加深記憶，例如，教師通過精心設(shè)計的問題，用全新的教育理念，改革課堂教學(xué)，合理設(shè)計教學(xué)方案讓學(xué)生產(chǎn)生質(zhì)疑，在學(xué)習(xí)有關(guān)購物這一英語情景的時候，教師可以讓學(xué)生自由組合成小組，扮演服裝店、鞋店、百貨商店等需要進(jìn)行大量使用情景對話的店員，合理使用日常用語，在有顧客光臨的情況下，學(xué)會提出如“Can I help you？”“Which one do you want ？”等簡單口語來引起對話，學(xué)生具備較強(qiáng)的問題意識，能做到主動發(fā)問，就說明學(xué)生有在積極動腦，努力調(diào)動自身的知識儲備來積極應(yīng)對新問題。在顧客進(jìn)行詢問的時候能夠思考進(jìn)行回答，在交流的過程中也是在鼓勵學(xué)生進(jìn)行知識整理，從而使他們能夠在腦海中逐步構(gòu)建起完善的知識體系。
三、問題意識的培養(yǎng)應(yīng)用策略
3.1 積極鼓勵學(xué)生發(fā)言
高效的教學(xué)課堂應(yīng)該具備互動性，教師不能為了完成課堂教學(xué)任務(wù)或者為了提高學(xué)生的應(yīng)試能力而進(jìn)行單向的灌輸教學(xué)活動，要讓學(xué)生自主參與到課堂中，才能使得學(xué)生能夠在學(xué)習(xí)過程中進(jìn)行反思總結(jié)，加深對知識的記憶，并在整理反思的過程中提高思維能力，從而敢于開口提出問題，體現(xiàn)出良好的探索精神，而在學(xué)生回答的過程中，教師要尊重學(xué)生，肯定學(xué)生的發(fā)言，并用表揚性的話語鼓勵學(xué)生進(jìn)行問題的回答，當(dāng)學(xué)生回答正確的時候，教師可以點頭微笑，用簡潔的英語進(jìn)行鼓勵，例如，“Good job”、“Well done”等積極的話語，減輕學(xué)生的壓力。
3.2 鼓勵學(xué)生敢于發(fā)言與質(zhì)疑
由于傳統(tǒng)觀念的限制，大多數(shù)學(xué)生都缺乏一種探索和質(zhì)疑的精神，教師要建立積極和諧的課堂氛圍，鼓勵學(xué)生敢于質(zhì)疑，因為在輕松積極的學(xué)習(xí)環(huán)境下，學(xué)生才能減輕壓力，敢于質(zhì)疑，教師留給學(xué)生一定的思考空間，例如，一些有關(guān)于時事的比較輕松話的英語話題，讓學(xué)生自主討論，使學(xué)生在自由思考的過程中迸發(fā)靈感，而當(dāng)學(xué)生在回答英語問題的同時，教師要耐心引導(dǎo)，鼓勵學(xué)生運用英語進(jìn)行發(fā)言，并能夠大膽創(chuàng)新與實踐，摒棄一些舊觀念，當(dāng)教師學(xué)會善于引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行積極發(fā)言，也就能逐步促進(jìn)學(xué)生對問題意識的培養(yǎng)，提高思維能力。
3.3 提高學(xué)生提問技能
第3篇：盈利能力分析的問題范文
關(guān)鍵詞：互助擔(dān)保；信號博弈；保證金
中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
原標(biāo)題：基于信號傳遞成本的企業(yè)融資互助擔(dān)保機(jī)理研究
收錄日期：2016年12月30日
一、引言
擔(dān)保是提升企業(yè)信用資質(zhì)的重要金融手段，尋求于擔(dān)保可以有效地解決企業(yè)融資難的問題?，F(xiàn)今市場上主要存在政策性信用擔(dān)保、商業(yè)性信用擔(dān)保以及互信用擔(dān)保等模式，其中互信用擔(dān)保由于具有減小信息不對稱和降低銀行風(fēng)險的優(yōu)勢，而備受市場的青睞。然而，近年來爆出的“上海鋼貿(mào)互保圈跑路”、“浙江家具互保鏈斷裂”和“互保企業(yè)造假騙貸”等事件，又將公眾們的視線聚焦到互信用擔(dān)保上來。由于互助擔(dān)保組織中的各個企業(yè)間存在信用互保的特質(zhì)，就可能出現(xiàn)某個不良企業(yè)的貸款拖垮整個互保組織的問題，近些年來出現(xiàn)的很多事件就是因為互保中的某一個不良企業(yè)的不良貸款導(dǎo)致整個互助擔(dān)保組織出現(xiàn)危機(jī)。而這些種種事件體現(xiàn)出的則是互保組織中的“道德風(fēng)險”與“逆向選擇”問題，作為互保組織中的某一家企業(yè)，它會存在天然的動機(jī)粉飾自己的經(jīng)營業(yè)績等會計指標(biāo)，以期獲得更多的貸款，究其原因是因為互助擔(dān)保組織、銀行與企業(yè)三方之間存在信息不對稱，導(dǎo)致某些企業(yè)會有粉飾經(jīng)營業(yè)績的動機(jī)。
本文通過建立互助擔(dān)保組織與企業(yè)的信號博弈模型，分析了在存在信息傳遞成本與不存在信息傳遞成本的假設(shè)之下的博弈結(jié)論。由此理清互信用擔(dān)保的運行機(jī)理，進(jìn)而為發(fā)展互擔(dān)保模式提供理論依據(jù)，解決我國企業(yè)融資難的問題。
二、文獻(xiàn)回顧
就企業(yè)融資難的問題，Stiglitz首先指出企業(yè)融資難問題的主要原因是存在信息不對稱，并著重分析與演繹了互助擔(dān)保貸款體系如何解決借款人道德風(fēng)險，并減輕外部貸款人監(jiān)督成本。Berger在研究中發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)普遍存在信息不透明、財務(wù)不規(guī)范等問題，這種信息不對稱的原因，導(dǎo)致銀行對企業(yè)具有更高的審核成本。林毅夫也指出，大型銀行天生不適合為企業(yè)服務(wù)，他們對企業(yè)有很高的服務(wù)成本，這也是企業(yè)融資難的主要原因。
對于如何解決企業(yè)融資難的問題，學(xué)者們從不同角度進(jìn)行了分析。Banerjee采用博弈分析證明互助擔(dān)保模式的比較優(yōu)勢在于擔(dān)保集體中自發(fā)的監(jiān)督機(jī)制，此為減輕道德風(fēng)險的有效途徑。Besley通過構(gòu)造社會懲罰的形式以發(fā)揮擔(dān)保品的功效，從而弱化信貸配給問題。Ghatak構(gòu)造了企業(yè)、銀行、擔(dān)保組織的動態(tài)博弈模型，認(rèn)為貸款成員在承擔(dān)連帶責(zé)任的情形下的選擇行為可以有效地化解逆向選擇問題。孟結(jié)合我國實際情況考慮“隱性貨幣收益”、“社會懲罰效應(yīng)”，“粉飾成本”等因素，運用動態(tài)博弈模型得出互助擔(dān)保融資模式在我國具有一定的可行性。鐘田麗采用隱藏行動的道德風(fēng)險模型，對互助組織內(nèi)生性的激勵與成本運行機(jī)制做出分析，得出的結(jié)論是企業(yè)組建互助擔(dān)保組織的動力來源于降低成本，這種成立互助擔(dān)保組織的模式成為了企業(yè)的一種最佳選擇，建議企業(yè)互助擔(dān)保融資機(jī)制的設(shè)計，應(yīng)是在政府引導(dǎo)和市場化運作前提下，實現(xiàn)自組織、自運行、自協(xié)同、自平衡。崔曉玲在信息不對稱的情況下，從擔(dān)保費節(jié)約額的分配這個激勵機(jī)制的視角切入，同時考慮互擔(dān)保組織內(nèi)被擔(dān)保企業(yè)相關(guān)程度因素，研究了互信用擔(dān)保運行機(jī)理；得出的結(jié)論是在信息不對稱的情況下，互的擔(dān)保組織會對企業(yè)具有激勵作用，并且更有利于降低成本。
綜上分析，本文在充分消化、廣泛吸收國內(nèi)外研究成果的同時，立足于我國的現(xiàn)實情況，就互助擔(dān)保貸款過程中的企業(yè)和互助擔(dān)保組織中存在的“逆向選擇”問題，構(gòu)建信號博弈模型，從企業(yè)擔(dān)保貸款保證金角度分析問題成因并提出相關(guān)建議。
三、博弈模型基本假設(shè)
假設(shè)1：博弈的參與雙方分別為企業(yè)和互助擔(dān)保組織。其中，企業(yè)有兩種類型：？茲={？茲H，？茲L}，高盈利能力企業(yè)？茲H、低盈利能力企業(yè)？茲L，其中高盈利能力企業(yè)的概率為P（？茲H）=？酌，低盈利能力企業(yè)的概率為P（？茲L）=1-？酌。
假設(shè)2：企業(yè)獲得貸款的成本除了貸款利息外，還包括擔(dān)保費率，高盈利能力的保費率為RH，低盈利能力的擔(dān)保費率為RL（RH
假設(shè)3：一年后高盈利能力企業(yè)的盈利為H，低盈利能力企業(yè)的盈利為L，Ra、Rb分別表示銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率和存款利率。
假設(shè)4：擔(dān)保組織對企業(yè)收取保證金（費率為Rg），企業(yè)可以選擇接受與否來釋放關(guān)于自己盈利能力高低的信號，接受與否均可獲取擔(dān)保貸款。
根據(jù)前述假設(shè)，得出博弈時序如下：
1、自然年根據(jù)特定的概率分別從可行的類型集？茲={？茲H，？茲L}里選擇企業(yè)的類型？茲i。
2、企業(yè)觀察到自然的選擇后，從可行的信號集里M={MF，MNF}中選擇信號MF（發(fā)送信號）或者M(jìn)NF（不發(fā)送信號），在信號成本無差異的情況下高、低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號的成本均為Rg。高盈利能力企業(yè)發(fā)送信號的概率P{MF/？茲H}=？琢，低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號的概率為P{MF/？茲L}=？茁；高盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號的概率P{MNF/？茲H}=1-？琢；低盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號的概率為P{MNF/？茲L}=1-？茁。
3、擔(dān)保組織在觀察到企業(yè)是否發(fā)送信號的戰(zhàn)略后，從行動集R={RH，RL}選擇擔(dān)保費率策略（RH為低擔(dān)保費率，RL為高擔(dān)保費率）。
由于企業(yè)盈利能力是私人信息，擔(dān)保組織不知道，因此參與雙方的博弈屬于不完全信息動態(tài)博弈，具有信號傳遞博弈的特征。所謂信號傳遞博弈，就是指高盈利能力的企業(yè)向信息不對稱的擔(dān)保組織發(fā)送信號來傳遞自己真實類型，從而降低逆向選擇帶給雙方的損失。發(fā)送信號的途徑按其成本異同分為兩類：一是盈利能力高與低的企業(yè)傳遞相同信號時成本無差異；二是不同盈利類型企業(yè)傳遞相同信息成本有較大差異，這兩種信號傳遞機(jī)制的效果也有顯著區(qū)別。為此，本研究將分別對信號傳遞成本無差異和有差異兩種情況進(jìn)行博弈分析。
四、基于無差異信號傳遞成本的博弈分析
在整個擔(dān)保貸款過程中，假定交納相同比例的保證金對不同類型的企業(yè)來說并無差異，即兩者的信號傳遞Rg={F=1/？茲=H}=Rg={F=1/？茲=L}，那么這一基于信號成本無差異的信號博弈分析如圖1所示。（圖1）
在上述情況下，因為已知條件RH
結(jié)論1的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義在于不同盈利能力的企業(yè)信號傳遞成本無差異時，該信號博弈僅存在唯一的精煉貝葉斯混同均衡：高盈利能力企業(yè)、低盈利能力企業(yè)都選擇不發(fā)送信號，擔(dān)保組織無法確定企業(yè)盈利能力高低，從而無法給出正確的擔(dān)保費率策略。此種情況下，會形成類似于“檸檬市場”的“逆向選擇”問題。
五、基于不同信號傳遞成本的博弈分析
從前述的分析得到，當(dāng)信號成本無差異時，企業(yè)繳納保證金所發(fā)送的信號不能起到類型區(qū)分的作用，那么要使信號博弈傳遞機(jī)制起到類型區(qū)分的效果，核心在于使博弈模型存在分類均衡解，即高盈利能力企業(yè)選擇策略{F=1}，低盈利能力企業(yè)選擇策略{F=0}，以此使擔(dān)保組織在信息不完全的情況下根據(jù)企業(yè)的不同信號而將其正確地分離開來。
Spence曾提出“斯賓塞-莫里斯條件”：信號博弈中分離均衡存在的基本條件是不同類型的信號發(fā)送者發(fā)送相同信號的成本不同。在本文研究情況下即為：Rg{F=1/？茲=H}≠Rg={F=1/？茲=L}，分別以RH表示Rg={F=1/？茲=H}，RL表示Rg{F=1/？茲=H}。在擔(dān)保貸款過程中，顯然高盈利能力企業(yè)因其盈利能力強(qiáng)，就更加容易籌到“保證金”，換句話說高盈利能力賣家發(fā)送信號（繳納保證金）成本要遠(yuǎn)低于低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號的成本，即RH
結(jié)論2的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義在于當(dāng)信號傳遞成本不同時，該信號博弈僅存在唯一的貝葉斯分離均衡：高盈利能力企業(yè)發(fā)送信號，低盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號。當(dāng)然，這種分離均衡的存在必須滿足以下三個條件：（1）RL-RH>Rh，表示僅僅當(dāng)高盈利能力企業(yè)享受的擔(dān)保費率優(yōu)惠（RL-RH）大于其信號發(fā)送成本Rh時，發(fā)送信號對高盈利能力企業(yè)有利，其才愿意發(fā)送信號；（2）Rl>RL-RH，表示僅僅當(dāng)?shù)陀芰ζ髽I(yè)“冒充”高盈利能力企業(yè)承擔(dān)的粉飾成本Rl大于高盈利能力企業(yè)享受的擔(dān)保費率優(yōu)惠（RL-RH）時，理性的企業(yè)才不會發(fā)送信號；（3）A>RL-RH，對擔(dān)保組織來說，僅僅當(dāng)其從高盈利能力企業(yè)得到的額外收益A大于擔(dān)保費率折扣（RL-RH）時，擔(dān)保組織才會選擇低擔(dān)保費率策略。當(dāng)前述所有條件全部滿足時，擔(dān)保組織才可以從企業(yè)發(fā)送的信號來判斷其類型，進(jìn)而做出正確的擔(dān)保費率策略，來規(guī)避 “逆向選擇”問題。
六、結(jié)論
本文將互助擔(dān)保貸款過程中擔(dān)保保證金作為企業(yè)傳遞信號的途徑，建立了沒有信號傳遞成本和有信號傳遞成本的兩種信號博弈模型，運用信號博弈模型分析了在互助擔(dān)保貸款過程中擔(dān)保保證金的信息區(qū)分作用，得到如下結(jié)論：
（一）當(dāng)信號傳遞成本無差異時，高盈利能力和低盈利能力企業(yè)均混同于不發(fā)送信號的精煉貝葉斯均衡?，F(xiàn)實中互助擔(dān)保組織發(fā)生的若干造假事件，根本原因就是整個互助擔(dān)保組織沒有很好的區(qū)分不同企業(yè)的機(jī)制，參加互助擔(dān)保組織的企業(yè)信號傳遞成本無差異，甚至沒有信號傳遞的成本。@就導(dǎo)致了差企業(yè)粉飾自己的動機(jī)，對整個互助擔(dān)保組織產(chǎn)生了不良的影響。
（二）當(dāng)信號傳遞的成本對高低盈利能力企業(yè)不同時，交納保證金這個信號就能區(qū)分出企業(yè)的優(yōu)劣，從而克服交易過程中由信息不對稱帶來的逆向選擇問題。在實際的互助擔(dān)保機(jī)制設(shè)計中，應(yīng)用繳納保證金這一措施來甄別企業(yè)的風(fēng)險，可以通過這一良好的機(jī)制設(shè)計來克服互助擔(dān)保組織的內(nèi)生缺陷?！吧虾ｄ撡Q(mào)互保圈跑路”、“浙江家具互保鏈斷裂”和“互保企業(yè)造假騙貸”都是因為互助擔(dān)保組織中某些企業(yè)粉飾自身業(yè)績獲得更多的信貸，而出現(xiàn)的還貸問題則將整個組織拖入泥潭，良好的機(jī)制則可以避免此類問題的發(fā)生。
鑒于此，互助擔(dān)保組織在設(shè)立擔(dān)?；鸬臅r候，應(yīng)將信號傳遞的成本體現(xiàn)為企業(yè)所繳納的擔(dān)保金，互助擔(dān)保組織可適當(dāng)提高保證金比率，這也就提高了低盈利能力企業(yè)通過包裝粉飾把自己變成高盈利能力企業(yè)的成本。通過這種方法可以有效地解決由于信息不對稱所導(dǎo)致的逆向選擇問題，互助擔(dān)保組織可以從理論上建立相應(yīng)的應(yīng)對措施。
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第4篇：盈利能力分析的問題范文
一、不能僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力
對企業(yè)銷售活動的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點。在企業(yè)利潤的形成中，營業(yè)利潤是主要的來源，而營業(yè)利潤高低關(guān)鍵取決于產(chǎn)品銷售的增長幅度。產(chǎn)品銷售額的增減變化，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。因此，許多財務(wù)分析人員往往比較關(guān)注銷售額對企業(yè)盈利能力的影響，試圖只根據(jù)銷售額的增減變化情況對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析和評價。然而，影響企業(yè)銷售利潤的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量等因素，影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構(gòu)成等，所以僅從銷售額來評價企業(yè)的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業(yè)的盈利能力。
二、關(guān)注稅收政策對盈利能力的影響
稅收政策是指國家為了實現(xiàn)一定歷史時期任務(wù)，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。稅收政策的制定與實施有利于調(diào)節(jié)社會資源的有效配置，為企業(yè)提供公平的納稅環(huán)境，能有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。稅收政策對于企業(yè)發(fā)展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力；不符合國家稅收政策的企業(yè)，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。因此，國家的稅收政策與企業(yè)盈利能力之間存在一定的關(guān)系，評價分析企業(yè)的盈利能力，離不開對其面臨的稅收政策環(huán)境的評價。然而，由于稅收政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的外部影響因素，很多財務(wù)人員對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時往往只注重對影響企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部因素進(jìn)行分析，而容易忽視稅收政策對企業(yè)盈利能力的影響。
三、重視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響
企業(yè)利潤主要由主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和非經(jīng)常項目收入共同構(gòu)成，一般來說，主營業(yè)務(wù)利潤和投資收益占公司利潤很大比重，尤其主營業(yè)務(wù)利潤是形成企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項目對企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻(xiàn)，但在企業(yè)總體利潤中不應(yīng)該占太大比例。在對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時，很多財務(wù)分析人員往往只注重對企業(yè)利潤總量的分析，而忽視對企業(yè)利潤構(gòu)成的分析，忽視了利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。實際上，有時企業(yè)的利潤總額很多，如果從總量上看企業(yè)盈利能力很好，但是如果企業(yè)利潤主要來源于一些非經(jīng)常性項目，或者不是由企業(yè)主營業(yè)務(wù)活動創(chuàng)造的，那么這樣的利潤結(jié)構(gòu)往往存在較大的風(fēng)險，也不能反映出企業(yè)的真實盈利能力。
四、關(guān)注資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響
資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營程度的高低對企業(yè)盈利能力有直接的影響。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報酬率高于企業(yè)借款利息率時，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營可以提高企業(yè)的獲利能力，否則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會降低企業(yè)的獲利能力。有些企業(yè)只注重增加資本投入、擴(kuò)大企業(yè)投資規(guī)模，而忽視了資本結(jié)構(gòu)是否合理，有可能會妨礙企業(yè)利潤的增長。在對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析的過程中，許多財務(wù)人員也忽視了資本結(jié)構(gòu)變動對企業(yè)盈利能力的影響，只注重對企業(yè)借入資本或只對企業(yè)的自有資本進(jìn)行獨立分析，而沒有綜合考慮二者之間結(jié)構(gòu)是否合理，因而不能正確分析企業(yè)的盈利能力。
五、注意資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響
資產(chǎn)對于每個企業(yè)來說都是必不可少的，資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率的高低不僅關(guān)系著企業(yè)運營能力的好壞，也影響到企業(yè)盈利能力的高低。通常情況下，資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率越高，企業(yè)運營能力就越好，而企業(yè)的盈利能力也越強(qiáng)，所以說企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率是相輔相成的。然而，很多財務(wù)人員在對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時，往往只通過對企業(yè)資產(chǎn)與利潤、銷售與利潤的關(guān)系進(jìn)行比較，直接來評析企業(yè)的盈利能力，而忽視了企業(yè)資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響，忽視了從提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率角度提升企業(yè)盈利能力的重要性。這將不利于企業(yè)通過加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高資產(chǎn)管理效率進(jìn)而推動盈利能力。
六、對企業(yè)盈利模式因素的考慮
企業(yè)的盈利模式就是企業(yè)賺取利潤的途徑和方式，是指企業(yè)將內(nèi)外部資源要素通過巧妙而有機(jī)的整合，為企業(yè)創(chuàng)造價值的經(jīng)營模式。獨特的盈利模式往往是企業(yè)獲得超額利潤的法寶，也會成為企業(yè)的核心競爭力。一個企業(yè)即使是擁有先進(jìn)的技術(shù)和人才，但若沒有一個獨特的盈利模式，企業(yè)也很難生存。顯然，企業(yè)的盈利模式并不是指從表面上看到企業(yè)的行業(yè)選擇或經(jīng)營范圍的選擇。因此，要想發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的源泉，找到企業(yè)盈利的根本動力，財務(wù)人員就必須關(guān)注該企業(yè)的盈利模式，要分析這家企業(yè)獲得盈利的深層機(jī)制是什么，而不是簡單地從其經(jīng)營領(lǐng)域或企業(yè)行業(yè)特征上進(jìn)行判斷和分析。
七、重視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻(xiàn)
忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻(xiàn)，是指在分析企業(yè)盈利能力時只注重分析企業(yè)的銷售收入、成本、費用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素，而忽視企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對企業(yè)盈利能力的影響。事實上，非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要動因，比如企業(yè)有良好的商業(yè)信譽(yù)、較好的經(jīng)營管理能力和企業(yè)文化，將會使企業(yè)在擴(kuò)大銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方面有所收獲，這都有利于企業(yè)盈利能力的提高。財務(wù)人員在對企業(yè)的財務(wù)能力進(jìn)行分析時，如果只注重通過財務(wù)報表分析企業(yè)的物質(zhì)性的因素，而忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)發(fā)展的作用，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)的未來盈利水平。
八、不僅要看利潤多少，還要關(guān)心利潤質(zhì)量
對企業(yè)盈利能力高低的判斷，取決于企業(yè)提供的利潤信息，企業(yè)利潤的多少，直接影響企業(yè)的盈利能力。一般來說，在資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下，企業(yè)利潤越多，企業(yè)盈利能力相應(yīng)越好，反之，企業(yè)利潤越少，企業(yè)盈利能力越差。因此，很多財務(wù)人員在對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時，非常重視利潤數(shù)量的多少。然而，企業(yè)的利潤額由于受會計政策的主觀選擇，資產(chǎn)的質(zhì)量、利潤的確認(rèn)與計量等因素的影響，可能存在質(zhì)量風(fēng)險問題。只看重利潤的多少，不關(guān)心利潤的質(zhì)量，這在很大程度上忽視了利潤信息及盈利能力的真實性，從而有可能導(dǎo)致財務(wù)分析主體的決策缺乏準(zhǔn)確性。
第5篇：盈利能力分析的問題范文
【關(guān)鍵詞】 盈利能力； 利潤分配； 職工薪酬
中圖分類號：F272.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）15-0034-04
一、引言
隨著中國證券市場的發(fā)展和中國上市公司整體規(guī)模的擴(kuò)大，上市公司已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域一股舉足輕重的力量。無論從上市公司市值和主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的影響力方面，還是從職工就業(yè)規(guī)模方面，都成為衡量中國經(jīng)濟(jì)整體運行的重要指標(biāo)。上市公司通過自身發(fā)展和盈利能力的提升，不僅可以給廣大股東提供現(xiàn)金和股權(quán)的回報，而且可以為上市公司職工平均薪酬水平的提升提供必備條件。對于上市公司來說，盈利能力提升可以帶來較為豐厚的利潤，而利潤如何分配必須權(quán)衡公司長期發(fā)展戰(zhàn)略、股東回報和職工平均薪酬水平之間的關(guān)系。在中國上市公司的發(fā)展過程中，由于證券市場法律法規(guī)不夠完善和中國上市公司整體公司治理水平差強(qiáng)人意等問題導(dǎo)致公司盈利能力、利潤分配和職工平均薪酬水平關(guān)系上存在諸多不盡合理的地方。突出表現(xiàn)在上市公司的“一股獨大”問題上。無論是傳統(tǒng)國有企業(yè)上市融資脫困還是民營企業(yè)上市發(fā)展，控制性股東都對公司治理產(chǎn)生重大影響?？刂菩怨蓶|往往過度考慮企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，而忽視對中小投資者的回報和公司職工的利益，其結(jié)果是造成對投資者不分紅或少分紅，對公司職工薪酬提升的動力缺乏。近幾年來隨著證監(jiān)會不斷推進(jìn)法律法規(guī)的完善，以及大股東減持造成的股權(quán)集中度下降和職工對薪酬水平提高的壓力增強(qiáng)，利潤分配和職工平均薪酬方面已經(jīng)得到有效改善。
因此，本文基于對盈利能力、利潤分配和職工平均薪酬水平相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，運用2009―2013年中國上市公司數(shù)據(jù)對三者之間的聯(lián)系，特別是公司盈利能力對職工平均薪酬水平的影響，以及利潤分配政策對公司盈利能力與職工平均薪酬水平的關(guān)系產(chǎn)生的影響進(jìn)行理論與實證分析。
二、相關(guān)文獻(xiàn)和理論假設(shè)
（一）盈利能力與職工平均薪酬水平
在職工平均薪酬水平的影響因素方面，一般宏觀研究較為關(guān)注地區(qū)、行業(yè)和所有制等方面的影響（Knight et al.，1995；Meng et al.，2001；Zhao，2002；Chen et al.，2005）。從企業(yè)層面來看，企業(yè)職工的人力資本是企業(yè)發(fā)展的重要財富（Becker and Murphy，1992）。作為一系列“契約關(guān)系組合”的企業(yè)為職工提供較為滿意的薪酬是一種十分重要的契約形式（Jensen et al.，1976）。當(dāng)企業(yè)家通過提升企業(yè)盈利能力使企業(yè)有較好的發(fā)展前景時，必須通過適當(dāng)提升職工薪酬水平使職工強(qiáng)化對企業(yè)和企業(yè)家本人的認(rèn)同（Cheung，1983；Bowen et al.，1995）。企業(yè)盈利能力與職工薪酬之間是一種不完全的甚至是隱形的契約關(guān)系，如果盈利能力的提升沒有兌現(xiàn)成實際薪酬的增長，必然會導(dǎo)致職工在工作中的消極態(tài)度（Hart，1988）。高水平薪酬成為企業(yè)送給職工的重要禮物，作為回報將換取職工的努力工作（Schmidt，1995）?；谝陨戏治?，本文提出如下理論假設(shè)：
H1：上市公司盈利能力越高，職工平均薪酬水平就越高。
（二）盈利能力、利潤分配與職工平均薪酬水平
企業(yè)盈利能力的提升為利潤分配和職工平均薪酬水平提高帶來可能，但三者之間的關(guān)系卻十分微妙（Jensen et al.，1976）。如果企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者與職工之間達(dá)成某種隱形協(xié)議，就會侵蝕中小股東利益，也就是企業(yè)盈利能力提升后帶來利潤分配前的收益被企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者作為禮物轉(zhuǎn)送給企業(yè)職工，那么用于利潤分配的資金必然縮水，導(dǎo)致利潤分配方案不利于投資者（Hellwig，2000）。當(dāng)然也存在這種情況，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者與投資者之間達(dá)成某種契約，為了保證將盈利能力提升獲取的好處留給投資者，勢必導(dǎo)致職工工資提高的預(yù)期落空（Pagano et al.，2005）。到底盈利能力提升如何平衡利潤分配和職工平均薪酬的關(guān)系問題，即使在較為發(fā)達(dá)的證券市場中都很難定論，甚至較有影響力的理論分析也是十分缺乏的，對于新興的證券市場來說就更難把握（Jacoby，2001）。
H2：上市公司對投資者的利潤分配越高，職工平均薪酬水平越低。
H3：上市公司對投資者的利潤分配對盈利能力促使職工平均薪酬提高的影響是負(fù)面的。
三、研究設(shè)計
基于相關(guān)理論分析和研究假設(shè)，本文以2009―2013年中國上市公司樣本和數(shù)據(jù)對上市公司盈利能力、利潤分配和職工平均薪酬水平進(jìn)行實證研究。為了保證研究的規(guī)范性和準(zhǔn)確性，數(shù)據(jù)樣本以中國滬深兩市A股上市公司為總體樣本，以國泰安數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，剔除當(dāng)年上市公司、ST公司、當(dāng)年未進(jìn)行利潤分配的公司和數(shù)據(jù)不全公司，最終獲得2009―2013年各年數(shù)據(jù)樣本分別為：1 654家、 1 688家、1 745家、1 786家和1 847家。
（一）計量模型設(shè)定與相關(guān)變量定義
上市公司盈利能力、利潤分配與職工平均薪酬之間的關(guān)系是本文研究的核心?；谖墨I(xiàn)綜述和相關(guān)假設(shè)認(rèn)為，上市公司盈利能力的提升勢必會對公司職工平均薪酬水平有推動作用，而利潤分配的程度成為職工平均薪酬提升的制約因素，同時結(jié)合其他相關(guān)理論研究，設(shè)定計量模型，構(gòu)建反映公司盈利能力、利潤分配對職工平均薪酬水平的影響模型：
構(gòu)建含有交叉項且反映公司利潤分配對盈利能力與職工平均薪酬水平關(guān)系的影響模型：
在上面兩個式子中，因變量Wage表示公司職工平均薪酬；自變量中，PROA表示公司盈利能力，DISP表示公司利潤分配以及盈利能力與利潤分配的交叉項。根據(jù)經(jīng)驗研究和相關(guān)文獻(xiàn)加入若干控制變量，Size表示公司規(guī)模，Lev表示公司資產(chǎn)負(fù)債率，TOP1表示大股東持股比例，Out_ratio表示外部董事比例，SOE表示國有股比例，Industry表示行業(yè)，District表示地區(qū)。
（二）相關(guān)變量定義和使用指標(biāo)說明
根據(jù)計量模型設(shè)定，對涉及公司盈利能力、利潤分配與職工平均薪酬水平的相關(guān)變量及其適用指標(biāo)整理如表1。
表1中反映出的因變量為職工平均薪酬水平，用公司年平均薪酬體現(xiàn)，即支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金員工工資減去高管薪酬后除以職工總?cè)藬?shù)；自變量中的盈利能力，在本文中選用總資產(chǎn)利潤率予以體現(xiàn)，即當(dāng)年利潤總額除以總資產(chǎn)；自變量中的利潤分配選用股利分配率予以體現(xiàn)，即當(dāng)年現(xiàn)金股息總額除以當(dāng)年凈利潤；其他相關(guān)控制變量詳見表1。
四、實證檢驗
（一）描述性統(tǒng)計
表2為研究模型所涉及變量的描述性統(tǒng)計。
通過表2可以看出，無論是職工平均薪酬水平，還是盈利能力和利潤分配情況，在上市公司整體上都存在較大差異，特別是職工薪酬水平在上市公司中確實區(qū)別很大，最小值為15 827.45萬元，最大值為402 754.21萬元，平均值為103 668.29萬元。
（二）回歸分析
運用國泰安數(shù)據(jù)庫，基于理論模型（1）和（2）進(jìn)行多元回歸分析，回歸結(jié)果見表3。
通過上市公司職工平均薪酬水平影響多元回歸分析結(jié)果，可以較為明確地考查公司盈利能力、利潤分配與職工平均薪酬水平之間的相互關(guān)系。在表3的（1）欄中，公司盈利能力（PROA）與職工平均薪酬（Wage）在1%顯著水平下正相關(guān)，說明中國上市公司盈利能力的提升確實有助于提高職工平均薪酬水平；利潤分配（DISP）與職工平均薪酬在1%顯著水平下負(fù)相關(guān)，說明利潤分配的程度確實影響職工平均薪酬水平的提高。此外，公司資產(chǎn)規(guī)模（Size）、大股東持股比例（TOP1）和國有股持股比例（SOE）均與職工平均薪酬水平在不同顯著水平下呈正相關(guān)關(guān)系；而資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）和外部董事比例（Out_ratio）與職工平均薪酬水平在不同顯著水平下呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。以上回歸分析結(jié)果與理論假設(shè)H1和H2吻合。
在表3的（2）欄中，公司盈利能力（PROA）與職工平均薪酬（Wage）在5%顯著水平下正相關(guān)，說明中國上市公司盈利能力的提升有助于提高職工平均薪酬水平的結(jié)論較為可靠；公司盈利能力和利潤分配的交叉項（DISP×PROA）與職工平均薪酬（Wage）在1%顯著水平下負(fù)相關(guān)，說明利潤分配會對盈利能力與職工平均薪酬之間的正相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生負(fù)面影響。而其他控制變量的回歸結(jié)果與（1）欄的回歸結(jié)果類似，說明理論假設(shè)和回歸過程的可靠性，具體結(jié)果詳見表3，不再贅述。以上回歸分析結(jié)果同樣印證了理論假設(shè)H3命題。
五、研究結(jié)論及對策建議
本文通過運用2009―2013年上市公司數(shù)據(jù)對公司盈利能力、利潤分配和職工平均薪酬水平進(jìn)行了實證研究。研究發(fā)現(xiàn)中國上市公司盈利能力的提升確實對職工平均薪酬水平有提高作用，而公司利潤分配水平的提高則會抑制職工薪酬水平的提高，同時利潤分配水平也會對盈利能力與職工平均薪酬水平的正相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生消極影響。該結(jié)論說明在中國證券市場不斷發(fā)展以及上市公司治理水平不斷提高的情況下，公司領(lǐng)導(dǎo)者對待股東和作為重要利益相關(guān)者的職工之間的態(tài)度確實存在十分微妙的關(guān)系。公司領(lǐng)導(dǎo)者在面臨“股東至上”原則和來自公司職工有形和無形的壓力前往往處于兩難境地，如何在兩者之間進(jìn)行科學(xué)有效的權(quán)衡是擺在公司治理研究領(lǐng)域和實踐領(lǐng)域的學(xué)者和企業(yè)人士進(jìn)一步研究和思考的問題。當(dāng)然，本研究還有一個重要但容易忽視的結(jié)論，就是困擾中國證券市場的“一股獨大”問題正在悄悄發(fā)生改變，隨著證券市場法律法規(guī)的不斷完善、上市公司治理水平的不斷提高，以及控制性股東持股比例的不斷下降，控制性股東單純考慮自身利益，唯自身利益訴求行事而忽視企業(yè)職工和中小投資者的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生變化，公司管理層在考慮長期發(fā)展戰(zhàn)略的同時，已經(jīng)受到來自公司職工和廣大中小投資者的壓力，在職工工資薪酬水平和利潤分配方面有了較為明顯的轉(zhuǎn)變。
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第6篇：盈利能力分析的問題范文
【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行； 盈利能力； 比較研究
一、引言
我國銀監(jiān)會在2012年2月份的《2011年中國銀行業(yè)運行報告》中顯示，五大國有商業(yè)銀行的凈利潤總額達(dá)到6 808.49億元，銀行業(yè)成為中國上市公司中最賺錢的行業(yè)。而銀行的高利潤也引起了社會各界的熱議，一時間“銀行暴利”、“銀行壟斷”成為熱點話題和公眾的普遍認(rèn)知。我國上市商業(yè)銀行的盈利能力與美國的銀行相比究竟處于何種水平，銀行業(yè)的高利潤是否存在異常？本文擬對此進(jìn)行研究，通過中美商業(yè)銀行的對比，對我國商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行判斷與分析，并提出保持可持續(xù)盈利能力的相關(guān)建議。
二、中美商業(yè)銀行盈利能力對比分析
（一）樣本與指標(biāo)選取
本文利用因子分析法對中美商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行比較研究，通過因子得分及排名可以使分析結(jié)果更直觀。本文共選取20家商業(yè)銀行作為樣本，其中我國的上市商業(yè)銀行16家，分別是中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、上海浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行、北京銀行和寧波銀行；美國商業(yè)銀行4家，分別是美國銀行、JP摩根大通、花旗銀行和富國銀行。為了全面反映銀行的盈利能力，本文選取了10個指標(biāo)：凈利潤（X1）、利息凈收入（X2）、營業(yè)收入（X3）、資產(chǎn)收益率（X4）、凈資產(chǎn)收益率（X5）、凈息差（X6）、核心資本充足率（X7）、營業(yè)收入凈利率（X8）、基本每股收益（X9）、利息凈收入占營業(yè)收入的比重（X10）。
其中，凈利潤是銀行的稅后利潤，也是反映盈利能力的主要指標(biāo)。利息凈收入是利息收入與利息支出的差額，反映銀行獲取利息的能力。營業(yè)收入是與商業(yè)銀行的經(jīng)營活動密切相關(guān)的收入，包括利息收入與非利息收入，反映銀行總體盈利能力。資產(chǎn)收益率是指銀行運用其所有資產(chǎn)獲得的凈收益的比率，數(shù)值越大表示資產(chǎn)的盈利水平越高。凈資產(chǎn)收益率是指商業(yè)銀行凈收益與其普通股價值之比，表示分紅前銀行每一單位的股票的收益，數(shù)值越大，表示凈資產(chǎn)的盈利水平越高，是揭示商業(yè)銀行盈利能力的綜合指標(biāo)。凈息差是銀行凈利息收入和生息資產(chǎn)的比值，也是近年來備受關(guān)注的熱門指標(biāo)。核心資本充足率是指商業(yè)銀行的核心資本與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)之比，反映商業(yè)銀行的盈利質(zhì)量。營業(yè)收入凈利率是凈利潤和營業(yè)收入之比，增加凈利潤的關(guān)鍵就在于增加營業(yè)收入?；久抗墒找嬗脕矸从称胀ü傻墨@利水平，是投資者據(jù)以評價銀行盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)之一。利息凈收入占營業(yè)收入的比重反映出銀行獲得的利息占其營業(yè)收入的比重，通過該指標(biāo)可以看出銀行的盈利結(jié)構(gòu)是否合理。本文認(rèn)為以上指標(biāo)能夠全面反映銀行的盈利能力。
本文的數(shù)據(jù)來自2011年各銀行的年報。
（二）指標(biāo)預(yù)處理
原始指標(biāo)直接求得綜合得分很難給予一個合理的經(jīng)濟(jì)解釋，這是由于原始指標(biāo)的量綱或經(jīng)濟(jì)意義的不同所導(dǎo)致的，并且原始指標(biāo)變量數(shù)量級差較大，這對綜合指標(biāo)的影響也大。為了消除不可比性，需要對原始指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理。無量綱處理的方法有極差正規(guī)化法、標(biāo)準(zhǔn)化法和均值化法，本文采用標(biāo)準(zhǔn)化法對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。
Yi為指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值；Xi為指標(biāo)的初始值；X為指標(biāo)的初始平均值；S為指標(biāo)的初始標(biāo)準(zhǔn)值；n為樣本數(shù)。
（三）因子分析
1.因子分析適宜性檢驗
本文采用SPSS軟件的KMO統(tǒng)計量和Bartlett’s 球形檢驗法來檢驗所選取的數(shù)據(jù)是否適合做因子分析。KMO統(tǒng)計量和Bartlett’s球形檢驗結(jié)果如表1：
很明顯可以看出KMO=0.628>0.6，Bartlett’s球形檢驗卡方統(tǒng)計量=262.116，單側(cè)p=0.000
2.主成分的提取
本文采用特征值準(zhǔn)則與因子累計方差貢獻(xiàn)率相結(jié)合的方法，確定提取主成分的個數(shù)，即選取特征值大于或等于1的主成分作為初始因子，同時要求因子個數(shù)滿足方差累計貢獻(xiàn)率達(dá)到85%以上。經(jīng)SPSS軟件分析得出表2。
從表2可以看到，第一個主成分的特征根為5.434，解釋了原有10個變量總方差的54.342%；第二個主成分的特征根為2.059，解釋了原有變量的20.587%；第三個主成分的特征根為1.231，解釋了原有變量的12.126%。前三個因子的累計方差貢獻(xiàn)率為87.055%，說明前三個公因子基本包含了全部變量的主要信息，滿足要求，因此選前三個因子為主因子。
3.對因子載荷陣施行最大正交旋轉(zhuǎn)
考慮到個別變量在三個因子上的載荷系數(shù)區(qū)別不大，為使每個指標(biāo)在少數(shù)因子上有較大負(fù)載，并且每個因子上各指標(biāo)的負(fù)載系數(shù)向0或1兩極轉(zhuǎn)化，故采用方差最大化方法對初始載荷矩陣進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)。旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表3所示。
由表3可以看出，通過正交旋轉(zhuǎn)，營業(yè)收入凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、利息凈收入占營業(yè)收入的比重在第一公因子上有較大的載荷，這說明公因子1主要包含了反映銀行資本資產(chǎn)盈利能力的信息，因此可以定義為銀行的資本資產(chǎn)盈利能力因子。核心資本充足率、凈利潤、利息凈收入、營業(yè)收入在第二公因子上有很大的載荷，這說明公因子2主要包含了反映銀行盈利規(guī)模的信息，因此可以定義為銀行的規(guī)模盈利能力因子。第三公因子對基本每股收益、凈息差有較大的載荷，主要反映出銀行的普通股獲利水平及盈利質(zhì)量，只有高質(zhì)量的盈利才具有可持續(xù)性，因此可以定義為銀行的可持續(xù)性盈利能力因子。
4.因子得分及排名
為了更直觀地考察中美商業(yè)銀行的盈利能力，對其進(jìn)行分析和綜合評價，計算因子得分，采用回歸法求出因子得分函數(shù)，系數(shù)矩陣如表4。
根據(jù)表中的數(shù)值可以寫出各因子的得分函數(shù)：
根據(jù)上述三個公式，SPSS軟件已經(jīng)計算出三個因子的得分，從三個方面反映了中外商業(yè)銀行的盈利能力，但并不能據(jù)此作出綜合的評價，因此以各因子的方差貢獻(xiàn)率與三個主因子累計的方差貢獻(xiàn)率之比作為權(quán)重，得到商業(yè)銀行盈利能力的綜合評價指標(biāo)函數(shù)：F=0.6242F1+0.2365F2+01393F3。由此計算出的各因子及綜合得分及排名情況如表5。
（四）實證結(jié)果
根據(jù)表5的得分和排名情況，可以得出如下結(jié)論：
第一，根據(jù)資本資產(chǎn)盈利能力因子得分可知，得分最高的是中國工商銀行；其次是中國建設(shè)銀行和招商銀行；美國的四家商業(yè)銀行得分排在最后，這反映了我國上市商業(yè)銀行的資本資產(chǎn)盈利能力普遍高于美國銀行。
第二，根據(jù)規(guī)模盈利能力因子得分可知，中國工商銀行的得分最高；其次是中國建設(shè)銀行；JP摩根大通排在第三。總體看來，美國商業(yè)銀行與我國國有商業(yè)銀行的盈利規(guī)模排在前列，這是由于其規(guī)模較大，相比起我國其他股份制商業(yè)銀行來說業(yè)務(wù)更多，競爭能力更強(qiáng)所致。
第三，根據(jù)可持續(xù)性盈利能力因子得分可知，富國銀行得分最高；第二是寧波銀行；第三是民生銀行。而我國國有商業(yè)銀行在這方面的能力略有欠缺。這也反映出我國商業(yè)銀行的盈利可持續(xù)性較差。
第四，從綜合排名看，前五名分別為中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行；美國的銀行中除富國銀行排第十名；其他三家銀行都排在最后?？梢姡覈虡I(yè)銀行整體盈利能力高于美國商業(yè)銀行，我國國有商業(yè)銀行的盈利能力普遍高于其他股份制商業(yè)銀行。
三、銀行高利潤的原因分析
因子分析的結(jié)果表明，我國商業(yè)銀行的盈利能力高于美國商業(yè)銀行，但是，銀行業(yè)的這種高利潤是否可持續(xù)，盈利模式是否適宜，都是值得深思的問題。本文認(rèn)為我國銀行業(yè)利潤高于美國主要有以下幾方面的原因：
第一，國際經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)時期。2011年我國銀行業(yè)盈利水平高于美國，這與后金融危機(jī)時代世界經(jīng)濟(jì)仍舊處于恢復(fù)時期，發(fā)展仍不穩(wěn)定有關(guān)。雖然美國銀行業(yè)2011年的利潤升至5年最高，但營業(yè)收入下降，這主要是大幅削減了壞賬準(zhǔn)備金所致。我國根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢實施穩(wěn)健的貨幣政策，三次加息和數(shù)量型工具的收緊擴(kuò)大了凈息差，這使我國銀行業(yè)的盈利能力得到提升。
第二，中間業(yè)務(wù)增長迅速。近年來，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)持續(xù)增長，尤其是手續(xù)費和傭金收入的增長對利潤的貢獻(xiàn)越來越大，《2011年中國銀行業(yè)運行報告》中的數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)的服務(wù)項目共計1 076項，其中226項免費，占比21%；850項收費，占比79%。我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的收入占營業(yè)收入的比重從2006年的9%提高到現(xiàn)在的20%左右。
第三，利息凈收入是利潤的主要來源。從各家銀行的年報來看，嚴(yán)重依賴?yán)羰杖氲挠Ｊ饺耘f沒有改變，雖然中間業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，但與美國還有很大差距，美國這四家銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比均在50%左右。傳統(tǒng)的依靠利差的盈利模式并非長久之計，我國銀行業(yè)盈利能力的可持續(xù)性在利率市場化的改革中面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
四、相關(guān)建議
我國銀行業(yè)的高利潤背后存在一系列問題，如在利率市場化改革的進(jìn)程中銀行的盈利模式急需轉(zhuǎn)變、銀行盈利的可持續(xù)性有待加強(qiáng)、改善銀行在公眾面前的形象等。借鑒美國銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，本文提出下列建議：
第一，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)應(yīng)對利率市場化。存貸款利率完全市場化以后，預(yù)計我國銀行的凈息差將由現(xiàn)在的2.4%下降到1%左右，導(dǎo)致上市商業(yè)銀行的凈利潤下降大約40%，這對銀行的盈利水平將會是一個巨大的沖擊。為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的危機(jī)，銀行應(yīng)對收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。最主要的就是要進(jìn)一步加大中間業(yè)務(wù)的比重。美國對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行的一系列改革，包括放寬對銀行、保險、證券等行業(yè)的限制，允許金融業(yè)內(nèi)跨行業(yè)經(jīng)營等，使中間業(yè)務(wù)得到迅速發(fā)展，逐步取代傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)品種和利潤的主要來源，可見通過中間業(yè)務(wù)的發(fā)展提升盈利能力是一條有效的途徑。
第二，發(fā)展高端私人銀行業(yè)務(wù)。目前美國的高端私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了一套成熟和完整的服務(wù)體系，而我國銀行在這方面還比較欠缺。我們可以借鑒其經(jīng)驗，開發(fā)個人金融產(chǎn)品，使業(yè)務(wù)范圍涵蓋投資管理、委托理財、財務(wù)咨詢等社會生活的各個層面。建立營銷體系，多渠道推廣和宣傳私人銀行業(yè)務(wù)。此外，還應(yīng)加強(qiáng)金融服務(wù)、提高專利保護(hù)意識、培養(yǎng)金融高端人才等。
第三，加大力度整治銀行亂收費問題。收費項目不透明，消費者被莫名其妙地扣費等問題使銀行廣受詬病。2012年2月份，銀監(jiān)會了《中國銀監(jiān)會關(guān)于整治銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范經(jīng)營的通知》，要求銀行公示所有的收費項目。本文認(rèn)為，治理亂收費問題重在落實，應(yīng)重點檢查中間業(yè)務(wù)的收費項目、貸款過程中的收費、收費標(biāo)準(zhǔn)問題，加快出臺新的《商業(yè)銀行服務(wù)價格管理辦法》，建立和完善監(jiān)督機(jī)制，既要行業(yè)自律也要外部監(jiān)督，定期進(jìn)行反饋，從而真正解決亂收費問題，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展。
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第7篇：盈利能力分析的問題范文
盈利能力是企業(yè)一定時期利用各種資源獲得超過其投入的回報的能力，具體表現(xiàn)為營銷能力、賺取現(xiàn)金能力、控制成本能力和規(guī)避風(fēng)險能力。也就是說，利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)，獲取的利潤水平就越高。通過對企業(yè)盈利能力進(jìn)行準(zhǔn)確、全面、客觀的分析，可以總結(jié)過去經(jīng)營中存在的問題，分析問題出現(xiàn)的原因，進(jìn)而提出解決方案，最終實現(xiàn)企業(yè)以獲利為導(dǎo)向的經(jīng)營目標(biāo)。
1、萬科企業(yè)股份有限公司簡介
萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年，1988年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)過三十余年的發(fā)展，成為國內(nèi)領(lǐng)先的房地產(chǎn)公司，目前主營業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)服務(wù)。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，萬科A于1991年在深圳上市，上市代碼為000002，為國內(nèi)首家上市房地產(chǎn)企業(yè)。
2、盈利能力的評價指標(biāo)――以萬科企業(yè)股份有限公司為例
本文以新浪財經(jīng)萬科A的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對萬科企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析。
二、與資產(chǎn)相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)
1、總資產(chǎn)凈利潤率
總資產(chǎn)凈利潤率是指凈利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，該指標(biāo)被用來衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運營越有效。
由表1可知，萬科企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率在2010年時最高，達(dá)到5.00%，之后整體呈現(xiàn)下降趨勢，2012年數(shù)值有所回升，比2011年增長0.11%。
2、成本費用利潤率
成本費用利潤率是指利潤總額和成本費用的百分比，這一指標(biāo)反映了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中投入與產(chǎn)出的關(guān)系，表明每付出一元的成本費用可獲得多少利潤。該項指標(biāo)越大，表明在一定投入的基礎(chǔ)上獲得的產(chǎn)出越高，效益越好。
由表1可知，萬科企業(yè)的成本費用利潤率在2010―2014年期間逐年遞減。從綜合總資產(chǎn)凈利潤率和成本費用利潤率來看，萬科利用收入和資產(chǎn)獲取收益的能力都在下降。
三、與收入相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)
1、營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，也反映了企業(yè)管理當(dāng)局營運公司獲取利潤的能力。該比值越高，說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。
根據(jù)表2的數(shù)據(jù)可知，萬科企業(yè)在2010―2014年期間營業(yè)利潤率是逐年遞減的，反映了每一元的營業(yè)收入能給萬科帶來的營業(yè)利潤逐漸降低，表明企業(yè)管理當(dāng)局營運公司獲取利潤的能力在減弱。
2、銷售凈利率
銷售凈利率是指凈利潤與營業(yè)收入的對比關(guān)系，用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該比值越高，表明企業(yè)通過營業(yè)收入獲取凈利潤的能力越強(qiáng)。
根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，萬科企業(yè)在2010―2014年這5年期間，銷售凈利率總體呈下降趨勢，從2010年的17.43%下降到2014年的13.18%，反映了企業(yè)通過營業(yè)收入獲取凈利潤的能力在減弱。值得一提的是，通過環(huán)比分析可知，萬科企業(yè)銷售凈利率在2013―2014年期間，下降幅度變小，這一變化可能與其當(dāng)年所新增項目有關(guān)，例如：自2013年開始嘗試海外投資。
四、與所有者相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)
1、凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指一定時期企業(yè)的凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比。由于凈資產(chǎn)也就是股東權(quán)益，因此凈資產(chǎn)收益率也稱為股東權(quán)益收益率，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。該指標(biāo)直接反映了投資與報酬的關(guān)系，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。
通過表3的數(shù)據(jù)可以看出，萬科企業(yè)這5年來2012年、2013年的凈資產(chǎn)收益率最高，達(dá)19.66%，2014年略有下降，但仍然比2010年高出1.39%，同期相比也高于房地產(chǎn)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，位居行業(yè)前列。萬科企業(yè)正在推動企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)效果難以體現(xiàn)，但為未來企業(yè)發(fā)展提供了空間。
2、每股收益
每股收益是凈利潤和流通在外的普通股股數(shù)的比例，該指標(biāo)是評價上市公司盈利能力最常用的指標(biāo)，衡量了每一普通股份的獲利水平和投資風(fēng)險。一般情況下，每股收益越大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營狀況越好，對于投資者來說越有利。
表3的數(shù)據(jù)顯示，萬科企業(yè)每股收益在2010―2014年期間從0.66元上漲到1.43元，上升了0.77元，這5年不斷遞增，說明了萬科在房地產(chǎn)行業(yè)正由黃金時代進(jìn)入白銀時代的時候，仍然能夠有效利用自有資本創(chuàng)造出可觀的收益。每股收益是衡量其盈利能力的核心指標(biāo)，作為老牌的上市房地產(chǎn)企業(yè)，萬科企業(yè)這5年的數(shù)據(jù)足以證明其普通股股民所持有每一股份所獲得利潤的能力逐年遞增，也就是說萬科企業(yè)的盈利能力也在逐步增強(qiáng)。
綜上，與資產(chǎn)、收入相關(guān)的盈利能力分析指標(biāo)在2010年到2014年這5年期間，總體呈現(xiàn)下降趨勢，房地產(chǎn)行業(yè)由房地產(chǎn)黃金十年轉(zhuǎn)入白銀時代，行業(yè)整體規(guī)模高速膨脹的時代結(jié)束，在白銀時代，萬科的主要業(yè)務(wù)之一的住宅行業(yè)的利潤率和回報率將逐漸回歸到社會平均水平。而與所有者相關(guān)的盈利能力指標(biāo)在這5年期間呈現(xiàn)上升趨勢，說明萬科的盈利能力是逐步增強(qiáng)的。根據(jù)表4的數(shù)據(jù)，同行業(yè)中的保利地產(chǎn)這5年來的凈資產(chǎn)收益率略高于萬科企業(yè)，其他盈利能力相關(guān)指標(biāo)除個別年份指標(biāo)外，均略低于萬科企業(yè)。萬科轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的貫徹落實，使其在行業(yè)中保持了較強(qiáng)的盈利能力。
五、結(jié)論與建議
第8篇：盈利能力分析的問題范文
有近50年歷史的日本乃至亞洲最大航空公司―日本航空公司日本航空股份有限公司(Japan Airlines Corporation,以下簡稱“日航”)負(fù)債總計超過250億美元,1月19日向東京地方法院申請破產(chǎn)保護(hù),從而進(jìn)入由日本政府主導(dǎo)的破產(chǎn)重組程序。同日,日本東京股票交易所宣布日航股票將于2月20日被摘牌;該公司宣布將裁減15700個工作崗位,取消國內(nèi)外近50條航線。
現(xiàn)在的日航總資產(chǎn)只有1.5億美元,不夠買一架全新的波音787客機(jī)。
亞洲最大的航空公司倒了
日航的前身是日本航空有限公司(Japan Airlines Co., Ltd.,下稱JAL),創(chuàng)建于1951年,也是日本戰(zhàn)后第一家私有制航空公司。1953年,日本通過《日本航空株式會社法》,JAL被政府收購和控制;1986年,日本頒布《日本航空股份制公司法》,JAL進(jìn)行了民營化改革,被改造成股份制企業(yè);2002年10月,日航成立了股份有限公司,分別在東京、大阪和名古屋證券交易所上市交易。
至2009年,日航擁有120多家合并子公司,近200家非合并子公司與附屬公司。在資產(chǎn)和營業(yè)收入規(guī)模方面,日航僅次于全球最大的美國航空公司,是全球規(guī)模第二、亞洲最大的航空公司,也是世界500強(qiáng)企業(yè)之一,被視為戰(zhàn)后“日本株式會社”的驕傲和經(jīng)濟(jì)繁榮的象征。
但近年來,日航卻出現(xiàn)了盈利能力低、財務(wù)狀況不佳等問題。特別是金融危機(jī)爆發(fā)后,航空業(yè)遭到了沉重的打擊,主要航空公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損,日航也難以幸免。
2008年,日航虧損6億多美元;2009年,該公司已陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)之中;2010年1月13日,標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將日航信用等級下調(diào)至CC,并列入觀察名單;同日,日航股價下跌至7日元的歷史新低,而該公司股價歷史最高點在2003年曾達(dá)到每股366日元。
為了避免破產(chǎn)清算,1月19日,日航依據(jù)《會社更生法》向東京地方裁判所申請破產(chǎn)保護(hù),即破產(chǎn)重組。
高額負(fù)債拖垮日航
破產(chǎn)保護(hù)主要是為了讓已經(jīng)陷入不能償債危機(jī)但仍然能夠恢復(fù)經(jīng)營的企業(yè)免受破產(chǎn)清算。申請破產(chǎn)保護(hù)的前提是企業(yè)已經(jīng)處于不能償還債務(wù)的困境。
企業(yè)不能償還債務(wù)具有兩種情況:第一,企業(yè)具有償債能力,但由于資金安排不當(dāng)或者資金調(diào)度不當(dāng)而不能償還債務(wù),即“技術(shù)性”不能償債;第二,企業(yè)負(fù)債高,已經(jīng)資不抵債或者接近資不抵債,即“實質(zhì)性”不能償債。
在2004至2008年期間,日航平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)86.5%,2008年其資產(chǎn)負(fù)債率已接近90%,已經(jīng)處于實質(zhì)性不能償債困境。因此,高負(fù)債是日航申請破產(chǎn)保護(hù)的重要原因,或者說是日航申請破產(chǎn)保護(hù)的導(dǎo)火索。
全日空航空公司 (以下簡稱“全日空”)是日本的另一個航空“巨頭”,也是日航的主要競爭對手。數(shù)據(jù)表明,全日空資產(chǎn)負(fù)債率雖然低于日航,但也處于很高的水平,而且全日空現(xiàn)金比率、流動比率還高于日航。
為什么處在相同外部環(huán)境下的日航申請了破產(chǎn)保護(hù),而全日空卻沒有走到這樣的窘境呢?
數(shù)據(jù)表明,在2004至2008年期間日航平均ROE、總資產(chǎn)收益率分別為-6.68%、-0.82%,而全日空則達(dá)到了9.42%、1.78%。日航盈利能力指標(biāo)負(fù)值說明,該公司已經(jīng)難以通過自身的經(jīng)營來獲取利潤提高償債能力,只能通過破產(chǎn)重組來提高盈利能力和償債能力;而全日空盈利能力指標(biāo)為正則說明,該公司可以通過經(jīng)營來獲取利潤和現(xiàn)金,雖然負(fù)債率高但仍然具有償債能力,也就無需申請破產(chǎn)保護(hù)。從制度安排上看,破產(chǎn)保護(hù)的主要目的是通過債權(quán)債務(wù)以及資產(chǎn)重組來提高盈利能力,從而實質(zhì)上提高企業(yè)的償債能力。也就是說,申請破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)在盈利能力方面一定存在問題。因此可以說,盈利能力低是日航申請破產(chǎn)保護(hù)的根本原因。
日航的盈利能力分析
成本費用、收入構(gòu)成了企業(yè)的利潤。企業(yè)成本高、收入低將導(dǎo)致企業(yè)盈利能力差。那么,哪些因素影響到日航的成本和收入呢?
(一)業(yè)務(wù)盈利能力的影響因素分析
總資產(chǎn)收益率等于營業(yè)收入凈利率乘以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。日航營業(yè)收入凈利率為負(fù)值且低于全日空,但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于全日空。根據(jù)總資產(chǎn)收益率與營業(yè)收入凈利率的關(guān)系,日航總資產(chǎn)收益率低是營業(yè)收入凈利率低所造成的,即日航的經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力低。
空運業(yè)務(wù)是日航的主營業(yè)務(wù),其中客運業(yè)務(wù)對其經(jīng)營業(yè)績影響最大。根據(jù)日航年報披露,在2006至2008年期間,日航開設(shè)的國際、國內(nèi)航線都多于全日空,但每航線的載客量卻小于全日空。載客量和票價是影響航線收入的兩項因素。在票價相同的情況下,載客量多少就決定了航線收入的高低。由于日航每航線載客量小于全日空,故影響到日航每航線收入低于全日空。
進(jìn)一步看,客運業(yè)務(wù)收入來自各航線上的每班次收入。在2006至2008年期間,日航在國際、國內(nèi)航線上的飛行班次都多于全日空,但每班次載客量小于全日空。帶來的不利結(jié)果是,日航每班次收入低于全日空。航空公司的飛行成本主要與飛行班次、飛行里程有密切關(guān)系,與每班次的載客量有關(guān)但并不密切。在每班次飛行成本中,固定飛行成本比例高,而與載客量有關(guān)的變動成本小。因此,在日航每航線、每班次收入少的情況下,必然導(dǎo)致其每航線、每班次營業(yè)利潤低。
每航線、每班次載客量及收入表明,日航航線盈利能力低于全日空。造成這種差異的主要原因,是日航在航線設(shè)置方面不合理。
在日本,相對全日空來說,日航與政府的關(guān)系更密切,其經(jīng)營往往會更多地受到來自政府和政客方面的壓力,或者會更多地迎合政府和政客的需要。為了提供就業(yè)機(jī)會、樹立政績以及其他政治目的等,日本各個地方政府在其管轄的一些小島嶼紛紛建立機(jī)場。配合機(jī)場建設(shè),日航開設(shè)了相應(yīng)的航線。日本西南部小島上人口稀少,如大東群島的多良間島(Taramajima)人口為1300人左右,波照間島(Hateruma)人口為600人左右,奄美群島(Amami)人口為7萬人左右。這些地方的旅游業(yè)也不發(fā)達(dá)。但為了政治目的,日航卻開設(shè)了覆蓋西南部大部分島嶼的航線,而全日空開設(shè)的航線則少得多。客源一定或者不足的情況下,設(shè)置的航線多,自然會導(dǎo)致每航線、每班次的載客量少、收入少、航線的盈利能力低。
(二)營業(yè)成本費用的影響因素分析
根據(jù)日航年報披露的信息,其經(jīng)營支出包括如下9項內(nèi)容:1.工資、薪水和福利;2.飛機(jī)燃料;3.飛機(jī)維護(hù);4.飛機(jī)租金;5.著陸費用和其他租金;6.購買的服務(wù);7.傭金;8.偶發(fā)和其他支出;9.折舊和攤銷。在各項支出中。工資、薪水和福利以及飛機(jī)燃料這兩項費用支出占總營業(yè)成本費用的比重最大。在2004至2008年期間,工資、薪水和福利支出占總營業(yè)成本費用的比重保持在19%～22%,飛機(jī)燃料支出占總營業(yè)成本費用的比重保持在14%～25%。
1人工成本影響因素分析
有媒體分析報道,在同行業(yè)內(nèi)日航的勞動力成本是最高的。日航勞動力成本高可能是由該公司工資水平高造成的,或者是由該公司員工工作效率低即人員臃腫造成的。日航和全日空的員工報酬披露方式不同,難以比較它們員工之間的工資水平高低,但計算出日航與全日空的生產(chǎn)率后,可以發(fā)現(xiàn),日航員工的生產(chǎn)率要低于全日空。這表明,日航確實存在人員臃腫問題。為了解決人員臃腫問題,2007年2月,日航開始實施以削減人工成本為主的集團(tuán)中期復(fù)興計劃,計劃在FY2010年度將員工人數(shù)消減到49500人。至FY2008年底即超額完成了這一目標(biāo)。但具體數(shù)據(jù)表明,以空運業(yè)務(wù)(包括航線有關(guān)業(yè)務(wù)在內(nèi))員工人數(shù)計算的員工生產(chǎn)率指標(biāo)并沒有提高,反有所下降。這說明,日航的此次裁員并沒有太多涉及空運和與航線有關(guān)業(yè)務(wù),沒有根本解決主營業(yè)務(wù)的冗員問題。日航裁員計劃也從另外一個角度驗證了日航存在人浮于事,勞動生產(chǎn)效率低下的問題。
2燃料成本影響因素分析
飛機(jī)的飛行燃料成本除了與飛行距離有關(guān)外,還與飛機(jī)的機(jī)型有關(guān)。一般來說,小型機(jī)的飛行燃料成本要小于大型機(jī)。例如,根據(jù)2006年年報披露的信息,200個標(biāo)準(zhǔn)座位的B787平均座位耗油量小于384個標(biāo)準(zhǔn)座位的B747-400平均座位耗油量。比較日航與全日空的飛機(jī)機(jī)型結(jié)構(gòu),可以看到,日航大型機(jī)數(shù)量及比例都高于全日空,而中小型機(jī)數(shù)量及比例都小于全日空。日航飛機(jī)機(jī)型結(jié)構(gòu)決定了日航燃料成本要高于全日空。為了解決機(jī)型結(jié)構(gòu)所造成的燃料成本高的問題,日航在2004年中期商務(wù)計劃中制訂了用中小型機(jī)逐漸替代大型機(jī),使中小型機(jī)成為主力機(jī)型的計劃。在隨后的幾年中,日航大型機(jī)的比例逐步降低,但2008年日航的客機(jī)機(jī)隊中的大型機(jī)比例仍然高于全日空。因此,大型機(jī)比例高是日航燃料成本高的一項重要原因。
中國航空企業(yè)亦需警惕
日航向法院申請破產(chǎn)保護(hù)的原因是債務(wù)高,盈利能力低,難以償還債務(wù)。在企業(yè)破產(chǎn)危機(jī)形成過程中,債務(wù)高和盈利能力低兩項因素往往相互影響,形成共振,加速破產(chǎn)危機(jī)形成過程。就日航來說,日航盈利能力低則難以降低債務(wù),使企業(yè)處于比較高的債務(wù)狀態(tài);而債務(wù)高又必須支付大量利息,侵蝕利潤,導(dǎo)致企業(yè)獲取利潤能力低。
日航盈利能力低主要是由業(yè)務(wù)盈利能力低造成的。在收入方面,由于航線、航班設(shè)置不合理,導(dǎo)致每航線、每航班獲取的收入水平低;在成本費用方面,由于人浮于事導(dǎo)致人工成本高,飛機(jī)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致燃料成本高。根據(jù)以上分析,可以總結(jié)出圖1所示的日航陷入破產(chǎn)保護(hù)危機(jī)的形成過程。
從日航破產(chǎn)保護(hù)形成過程來看,要解決日航危機(jī)問題,則應(yīng)該提高日航盈利能力和降低高負(fù)債。而要提高該公司的盈利能力,則必須優(yōu)化航班設(shè)置與機(jī)型結(jié)構(gòu),裁剪員工等;減少高負(fù)債,則要么免除部分債務(wù)或者向日航注入資金。
導(dǎo)致日航陷入破產(chǎn)保護(hù)困境的四大原因是:
1.航線設(shè)置不合理而導(dǎo)致航線收入低;
2.機(jī)型不合理而導(dǎo)致飛行燃料成本高;
3.勞動效率低導(dǎo)致人工成本高;
4.高負(fù)債。
日航公布的破產(chǎn)重組計劃主要內(nèi)容為:
1.日企再生機(jī)構(gòu)和日本發(fā)展銀行為日航提供共計6000億日元(66.1億美元)重組資金;
2.至2013年3月,日航裁減近1.57萬個工作崗位,相當(dāng)于員工總數(shù)的30%。把目前的110家子公司減少至57家;
3.以更節(jié)能環(huán)保機(jī)型代替巨型飛機(jī);
4.取消不盈利的國內(nèi)航線。
日航破產(chǎn)重組計劃,事實上就是從其破產(chǎn)形成的原因上解決日航存在的盈利能力低和負(fù)債高兩大問題。
第9篇：盈利能力分析的問題范文
【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表分析 海信 年報
一、公司背景
海信集團(tuán)是特大型電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司，成立于1969年。海信以多媒體、家電、通信、IT智能系統(tǒng)、現(xiàn)代家居和服務(wù)為主要產(chǎn)業(yè)版塊。海信擁有海信電器和海信科龍兩家分別在上海、深圳、香港三地上市的公司，是國內(nèi)唯一一家同時持有海信、科龍和容聲三個中國馳名商標(biāo)的企業(yè)集團(tuán)。該篇文章采用了“比率比較分析法”分別對海信集團(tuán)2010～2012年度償債能力、營運能力和盈利能力進(jìn)行了分析。
二、財務(wù)指標(biāo)分析
國富浩華會計師事務(wù)所有限公司為青島海信2010、2011、2012年年報均出具了無保留意見的審計報告。財務(wù)指標(biāo)依據(jù)海信近3年年報的合并報表數(shù)據(jù)計算得出。下面主要分析海信集團(tuán)的償債能力、營運能力、盈利能力三類。
（一）海信集團(tuán)償債能力分析
償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，通常評價企業(yè)償債能力的比率有：短期償債能力分析指標(biāo)（流動比率、速動比率、現(xiàn)金流量比率），長期償債能力分析指標(biāo)（資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率）。海信集團(tuán)2010～2012年度償債能力見下表1。
表1 海信集團(tuán)2010～2012年度償債能力分析
按照西方慣例，流動比率為2的時候比較合適。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金流量比率從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力，其越高越能說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率越大，則償還能力越差，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險就會越高。股東權(quán)益比率越大，則企業(yè)償還長期債務(wù)能力越強(qiáng)。從上面財務(wù)指標(biāo)中，可以看到海信集團(tuán)的短期償債能力和長期償債能力都一般。
（二）海信集團(tuán)營運能力分析
企業(yè)營運能力主要是反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況，間接說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平和資金利用效率。評價企業(yè)營運能力，主要從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)比率來反映。海信集團(tuán)2010～2012年營運能力見下表2。
表2 海信集團(tuán)2010～2012年度營運能力分析
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。該財務(wù)指標(biāo)越高，越能說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快。從而減少了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力。上表中，海信集團(tuán)一年內(nèi)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)從2010年的29.2149次逐漸遞減到2012年的22.0998次，這會影響到海信集團(tuán)的資金周轉(zhuǎn)效率，企業(yè)應(yīng)注意解決資金在應(yīng)收賬款中的占用率高的問題。
2.存貨周轉(zhuǎn)率分析。該財務(wù)指標(biāo)是用來說明企業(yè)內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的，對評價企業(yè)的銷售能力有重要作用。而從上表中，我們可以看到海信集團(tuán)2010～2012年的存貨周轉(zhuǎn)率存在起伏，在2012年有下降的趨勢，企業(yè)應(yīng)注重加強(qiáng)對存貨的管理，盡量控制存貨所占用的企業(yè)資金。
3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。是用來說明企業(yè)總資產(chǎn)利用效率的，對評價企業(yè)盈利能力也有重要的作用。上面圖表中，海信集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2010年到2012年都呈下降的趨勢，因而我們可以得到海信集團(tuán)的總資產(chǎn)利用效率同比以往下降了。
（三）海信集團(tuán)2010～2012年盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)賺的利潤的能力，是企業(yè)重要的經(jīng)營目標(biāo)。利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題，是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。通常評價企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率、股東權(quán)益報酬率。下表3為海信集團(tuán)2010～2012年度盈利能力。
表3 海信集團(tuán)2010～2012年盈利能力分析
1.資產(chǎn)報酬率分析。這里，選取的是資產(chǎn)利潤率，可用來評價企業(yè)的盈利能力和領(lǐng)導(dǎo)層的資產(chǎn)使用能力。表3中，2012年存在下降的現(xiàn)象，可能與企業(yè)的管理及外部市場競爭有關(guān)。
2.銷售凈利率分析。該從財務(wù)指標(biāo)說明企業(yè)獲得利潤的能力。上述圖表中，海信的的銷售凈利率獲得了長足的進(jìn)步，但在2012年有所下滑。
3.股東權(quán)益報酬率分析。可評價說明企業(yè)的盈利能力。海信集團(tuán)2010～2012年，股東權(quán)益報酬率總體上有了提高，但是有所起伏。
三、財務(wù)綜合性財務(wù)分析——海信集團(tuán)2012年杜邦分析圖
杜邦分析圖是對企業(yè)狀況的綜合性分析，企業(yè)管理者及投資者可以非常直觀的了解企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)狀況。
在杜邦分析圖中，股東權(quán)益報酬率是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，是杜邦分析圖的核心指標(biāo)，它可以反映出股東投資入股后的獲利能力，很大程度上反映企業(yè)的經(jīng)營管理情況。圖中，可以看到2012年海信集團(tuán)的股東權(quán)益報酬率并不高，只有19.98%，且同比上年下降。
因為股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率×平均權(quán)益乘數(shù)，所以如果要提高股東權(quán)益報酬率，關(guān)鍵要看企業(yè)的資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。而資產(chǎn)凈利率又是反映企業(yè)盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)，它是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。但從杜邦分析圖中看到，2012年海信集團(tuán)的資產(chǎn)凈利率只有9.47%，影響它的兩個因素銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比2011年都有下降。所以，2012年海信集團(tuán)的盈利能力下降了。
銷售凈利率的提高，可以提高資產(chǎn)凈利率，從而進(jìn)一步提高股東權(quán)益凈利率。但是如何提高銷售凈利率呢？在增強(qiáng)銷售方面，海信集團(tuán)可加大產(chǎn)品研發(fā)，符合市場需求。通過質(zhì)量過硬、價格低廉等手段，贏得更多銷售市場。在減小成本方面，集團(tuán)可通過升級生產(chǎn)設(shè)備，降低人力成本，同時嚴(yán)加控制企業(yè)內(nèi)的期間費用。
四、建議
