資產(chǎn)證券化合作協(xié)議精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)證券化合作協(xié)議范文

[關(guān)鍵詞] 文化產(chǎn)業(yè)融資模式創(chuàng)新

在中國區(qū)域文化的格局中，西安作為“世界歷史文化名城”，其地域文化歷來具有特殊的地位。中國歷史上曾有周、秦、漢、唐等13個(gè)王朝在西安建都，豐富的文化遺存和傳統(tǒng)的建筑風(fēng)貌，構(gòu)成了它獨(dú)特的內(nèi)涵和外在的形態(tài)。如秦始皇陵、漢陽陵、大明宮、興慶宮、華清宮等集中反映了當(dāng)時(shí)社會(huì)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化生活概況，成為人們認(rèn)識(shí)、了解、考證歷史的一個(gè)重要渠道，另外，西安眾多的標(biāo)志性宗教遺存址，如大雁塔、小雁塔、青龍寺、興善寺等，這些都是與當(dāng)初封建王朝建都西安有直接關(guān)系；西安還有一批如鐘樓、鼓樓、明城墻等世界上獨(dú)一無二的古代建筑群。所有的這些說明，西安市是當(dāng)之無愧的世界著名古都，歷史文化資源非常豐富，為西安市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了重要的條件。

一、西安文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

西安市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比較滯后。在20世紀(jì)90年代后期以來，尤其是最近幾年文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度比較顯著，一批初具現(xiàn)代化文化設(shè)施的重點(diǎn)項(xiàng)目已逐步建立，如以大唐文化為主題全力打造的曲江文化旅游產(chǎn)業(yè)園區(qū)，目前其中的大雁塔北廣場(chǎng)已建成開放，每天接納游客達(dá)20萬人次、西安海洋科普世界主體部分已正式營業(yè)，展現(xiàn)大型唐文化主題的博物苑――大唐芙蓉園已經(jīng)開園。據(jù)最新調(diào)研統(tǒng)計(jì)，目前，西安各類文化企業(yè)經(jīng)營單位總數(shù)已達(dá)到15107家，約占西安企業(yè)工商登記總數(shù)的十分之一。近幾年文化產(chǎn)業(yè)的增長速度明顯高于全市其他產(chǎn)業(yè)的增長速度，已初步顯示出作為支柱產(chǎn)業(yè)的重要地位，可見文化產(chǎn)業(yè)已成為今后西安城市經(jīng)濟(jì)中最具潛力的增長點(diǎn)。按照《2004年～2010年西安市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》從現(xiàn)在開始到2010年，確保文化產(chǎn)業(yè)增長速度年增長15%以上，到2010年，要把西安建成中國文化產(chǎn)業(yè)重要基地和西部文化產(chǎn)業(yè)中心城市。

二、西安文化產(chǎn)業(yè)融資存在的問題

雖然西安市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比較迅速，已初具規(guī)模，但是與北京、上海、武漢、廣州等國內(nèi)幾個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市相比，差距仍然很大。主要表現(xiàn)在參與文化產(chǎn)業(yè)國際化的競(jìng)爭(zhēng)能力和運(yùn)作資金的能力方面。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的重要條件是文化資源、人才和資金。西安的文化資源非常豐富，處于全國領(lǐng)先地位，同時(shí)，西安市科研院校的數(shù)量也居全國前列，擁有眾多的文化產(chǎn)業(yè)人才，目前最主要的是資金短缺，困擾著西安文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向更深發(fā)展，在文化產(chǎn)業(yè)的融資過程中主要存在以下問題:

1.融資體系落后

目前西安市文化產(chǎn)業(yè)的融資體制滯后，融資體系尚未完全形成?，F(xiàn)行文化的投資體制仍以政府投資為主，社會(huì)各界參與投資很少，這與發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)和擴(kuò)大文化市場(chǎng)所需要的資本擴(kuò)張能力很不適應(yīng)，由于融資渠道不暢，大多數(shù)文化產(chǎn)業(yè)都缺乏資金，制約其進(jìn)一步發(fā)展。而且政府的投入與產(chǎn)出不協(xié)調(diào)，投資帶有隨意性，在文化投入資金在運(yùn)作過程中缺乏必要的監(jiān)督與保證機(jī)制。

2.投資渠道單一

目前，西安市文化產(chǎn)業(yè)的投資主體是政府，投資渠道單一，沒有形成多元化的投資主體，引進(jìn)民間資金和國外資金的能力都不夠。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，文化產(chǎn)業(yè)是非贏利的或低贏利的,文化被作為純粹的公益和消費(fèi)部門由政府財(cái)政全包，在這種體制下，西安市的投資渠道過于單一狹窄,西安市的文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和建設(shè)受到嚴(yán)重限制。實(shí)踐表明把文化投資看作一種完全由行政壟斷和政府投資來承擔(dān)的行為, 經(jīng)濟(jì)效率低下 。

3.企業(yè)投資意識(shí)落后

西安的一些企業(yè)看到文化產(chǎn)業(yè)巨大利潤之后，開始投資于文化產(chǎn)業(yè)。但是，在文化產(chǎn)業(yè)的投資過程中，因目光短淺，沒有充分的理解文化投資的規(guī)律和特殊性，投資失敗的也不少。例如在20世紀(jì)90年代，西安有的企業(yè)投資《百姓生活報(bào)》、《今早報(bào)》的等文化領(lǐng)域，因沒有考慮報(bào)業(yè)運(yùn)營的特點(diǎn)，兩年以后、因缺乏資金的進(jìn)一步投入，報(bào)社破產(chǎn)，企業(yè)血本無歸。文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)性的投資，同時(shí)也是一種持續(xù)性的投資，做文化產(chǎn)業(yè)實(shí)際上是在做知名度、做品牌，就是要引起社會(huì)的注意，形成一定的影響力而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)的效益。當(dāng)投資者秉持一種春播秋收的農(nóng)民式的投資回報(bào)時(shí)，就與文化產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)的實(shí)際產(chǎn)出周期不相吻合，就會(huì)導(dǎo)致投資方與業(yè)主之間產(chǎn)生很大的矛盾、沖突，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)操作的變形，甚至失敗。早在1998年，美國世界著名的摩根斯坦利投資公司發(fā)表的全球投資報(bào)告中，通過比較，分析了全球11種產(chǎn)業(yè)的大企業(yè)投資匯報(bào)率，發(fā)現(xiàn)大眾傳媒業(yè)所需的平均年限只有8年。

三、西安市文化產(chǎn)業(yè)融資的理論依據(jù)

文化投資有兩大形式：一是產(chǎn)業(yè)投資，一是風(fēng)險(xiǎn)投資。前者是指對(duì)有市場(chǎng)前景的文化經(jīng)營項(xiàng)目進(jìn)行投資，在文化產(chǎn)品和商業(yè)服務(wù)通過市場(chǎng)出售之后，獲得投資的超值回報(bào)，它看重的是迅速擴(kuò)大市場(chǎng)的占有率和銷售后產(chǎn)生的利潤;后者是對(duì)文化企業(yè)的盈利和理能力進(jìn)行投資，通過證券市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)出售股權(quán)，或者自行轉(zhuǎn)讓股權(quán)之后，兌現(xiàn)投資的盈利，它看重的是資本的快速擴(kuò)張和市場(chǎng)值的不斷提升。由于文化產(chǎn)業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和連續(xù)性，而且投資回報(bào)期在8年以上，因此，世界上發(fā)達(dá)國家的文化產(chǎn)業(yè)大多以項(xiàng)目融資的方式來籌措資金。如默多克作為香港鳳凰衛(wèi)視的大股東，以“面向廣闊的中國大陸市場(chǎng)”為概念，推動(dòng)鳳凰衛(wèi)視在香港證券交易所上市，就是一個(gè)典型的例子。

所謂項(xiàng)目融資，是指以特定的資產(chǎn)、預(yù)期受益或以權(quán)益做抵押而取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。通俗的講，項(xiàng)目融資不是為了項(xiàng)目而融資，而是通過項(xiàng)目來融資，進(jìn)一步說就是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益做抵押來融資。因此，西安市可以嘗試?yán)庙?xiàng)目融資的模式， 來減輕文化產(chǎn)業(yè)的投資負(fù)擔(dān)和債務(wù)負(fù)擔(dān)。因?yàn)樵陧?xiàng)目融資的運(yùn)作過程中，通過招標(biāo)方法選擇投資者，這樣投資者為了降低成本，增加效益，必然使用先進(jìn)的技術(shù)，降低建設(shè)成本，實(shí)行科學(xué)管理，最終使企業(yè)收益，同時(shí)，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目發(fā)起人及相關(guān)參與人承擔(dān)，減少了企業(yè)承擔(dān)項(xiàng)目的事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

四、西安市文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投融資模式創(chuàng)新分析

目前國際上通用的融資模式有以下幾種，可供西安市在文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中選擇。

一是BOT模式。BOT是(Building－OperateTransfer)的縮寫，指項(xiàng)目所在地政府將大型基礎(chǔ)設(shè)施或工業(yè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營、融資和維護(hù)的權(quán)利特許給國內(nèi)外私營機(jī)構(gòu)的合作商和主辦人，允許該私營機(jī)構(gòu)在一個(gè)固定的期限內(nèi)運(yùn)營該設(shè)施，并且允許其在該期限內(nèi)收回對(duì)該項(xiàng)目的投資、運(yùn)營與維護(hù)費(fèi)用等各項(xiàng)合理費(fèi)用，以使該私營機(jī)構(gòu)有能力償還該工程所有的債務(wù)并取得預(yù)定的資金回報(bào)受益。最后，在規(guī)定的特許期限內(nèi)結(jié)束后，將該設(shè)施轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)目政府。在財(cái)政資金有限的情況下，是一種比較理想的基礎(chǔ)設(shè)施融資項(xiàng)目。目前，國內(nèi)的廣西來賓B電廠、成都第六水廠、長沙電廠，北京第十水廠是運(yùn)用BOT的四個(gè)典型項(xiàng)目。該項(xiàng)目正式啟動(dòng)實(shí)施中，業(yè)主應(yīng)依據(jù)合同(或協(xié)議)來進(jìn)行管理，做到依法辦事,認(rèn)真履行各自應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)。項(xiàng)目建設(shè)完成投入使用后，合同期的經(jīng)營和管理也應(yīng)以合同為依據(jù)，不隨意進(jìn)行行政干預(yù)。只要經(jīng)營內(nèi)容，方式在合同范圍內(nèi)，符合國家政策規(guī)定，業(yè)主方就應(yīng)充分信任合作對(duì)方，不干預(yù)其管理，不以非合同理由插手對(duì)方的經(jīng)營，合同執(zhí)行中出現(xiàn)矛盾或政策性改變，雙方應(yīng)平等協(xié)商依法解，注意保護(hù)投資者的利益，并不斷創(chuàng)造條件營造良好的外部環(huán)境,使健康發(fā)展。BOT投資模式是吸引社會(huì)資金投資文化產(chǎn)業(yè)的一種新的融資模式，如果成功的運(yùn)用這種投資模式，可改變西安市文化產(chǎn)業(yè)單一投資渠道狀況。

二是TOT模式。TOT(Transfer―Operater Transfer)是一種國際上比較流行的項(xiàng)目融資方式，它是指政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營管理，投資人在一個(gè)約定的時(shí)間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到的合理回報(bào)，并在合約期滿之后，再交回政府部門或原單位的一種融資方式。在中國，TOT多用于橋梁、公路、電廠、水廠等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。政府部門或原企業(yè)將項(xiàng)目移交出去后，能夠取得一定數(shù)額的資金，以另行建設(shè)其他項(xiàng)目。因此，西安市政府在進(jìn)行文化產(chǎn)業(yè)資本的融資過程中，可以通過TOT模式引進(jìn)外資或者私人資本，以便有效緩解基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金瓶頸。

三是ABS模式。ABS(Asset－Backed－Securitization)即資產(chǎn)證券化， 它是以項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券來募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。ABS是近十幾年來國際金融領(lǐng)域十分重要的創(chuàng)新之一，雖然中國大陸開展ABS較晚，但也已經(jīng)有了一些嘗試，如1996年8月，珠海市以交通工具注冊(cè)費(fèi)和高速公路過路費(fèi)為支持發(fā)行兩批共2億美元的債務(wù)，由美國著名的投資公司摩根斯坦利安排在美國發(fā)行，分別獲得BBB和BB的評(píng)級(jí)和三倍超額認(rèn)購。這是中國大陸第一次開展ABS融資；1997年5 月23日，重慶市政府與亞洲擔(dān)保及豪升ABS(中國）控股公司簽訂了一個(gè)以城市建設(shè)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)證券化合作協(xié)議。這為中國城市建設(shè)的融資和運(yùn)作模式積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。這種融資模式在我國目前還沒有大規(guī)模的展開，西安市政府也可以嘗試。

四是PPP模式。PPP(Public－Private－Partnership)即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該項(xiàng)模式下，鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。PPP模式適用的范圍較廣，包括醫(yī)療衛(wèi)生、教育、交通、信息技術(shù)、環(huán)境保護(hù)和政府融資等。如美國克林頓政府提出的通過與私人部門合作（PPP模式）投資來提高公共部門經(jīng)濟(jì)和效能的方案，被稱為美國政府自1905年到1989年11個(gè)重要改革方案之一。由于公共基礎(chǔ)設(shè)施具有明顯的公益性，社會(huì)效益要高于經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)其初期建設(shè)的投資巨大，單靠運(yùn)營過程中的收入難以彌補(bǔ)。因此，PPP模式的使用對(duì)于在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，拓寬融資渠道和發(fā)展多元化的投資主體，有效緩解建設(shè)資金不足的狀況等方面，將會(huì)產(chǎn)生積極的作用。PPP模式目前在我國文化產(chǎn)業(yè)的融資過程中有了一定的發(fā)展， 上海文廣集團(tuán)、文新報(bào)業(yè)的發(fā)展就采用這種投資方式。

通過以上對(duì)目前國際上通用的四種融資模式的分析，可以看出都注重的是項(xiàng)目實(shí)施的可行性，不同的是每一個(gè)融資模式的操作階段和方式不同，同時(shí)給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)和收益也就不同。西安市應(yīng)根據(jù)當(dāng)前的文化資源，制定不同的融資模式和融資戰(zhàn)略，以便更好的吸引國際資金?？傊瑹o論采取哪一種融資模式，只要投資項(xiàng)目成功，它帶來的不僅是直接的經(jīng)濟(jì)效益，通過投資乘數(shù)作用，還可以帶來巨大的連帶經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

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