物流金融與創(chuàng)新業(yè)態(tài)研究

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摘要：物流金融緊密連接物流行業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)，為物流相關(guān)企業(yè)提供資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等一系列物流增值服務(wù)。它伴隨著中國(guó)物流行業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的興起而產(chǎn)生，其四個(gè)參與主體：交易的購(gòu)買(mǎi)方、交易的賣(mài)出方、物流企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)各司其職，特征鮮明。物流和金融的有效融合，微觀上可為資金需求企業(yè)提供融資，同時(shí)滿足物流企業(yè)提升利潤(rùn)水平與金融機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)范疇等現(xiàn)實(shí)需求；宏觀上亦可促進(jìn)社會(huì)商品的流通與流通體制改革順利進(jìn)行。基于此，本文針對(duì)我國(guó)物流金融運(yùn)作模式與創(chuàng)新業(yè)態(tài)進(jìn)行深入地分析、探索和研究，具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：物流融資傳統(tǒng)運(yùn)作模式創(chuàng)新業(yè)態(tài)

放眼全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，世界各國(guó)、各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)?guó)際貿(mào)易的依賴(lài)程度不斷攀升，相互聯(lián)系日趨緊密。身處其中的企業(yè)莫不期望在國(guó)際貿(mào)易中降低成本、提高收益。著名船運(yùn)公司馬士基與大型快遞公司UPS，近年來(lái)無(wú)不通過(guò)開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)在賺取巨額利潤(rùn)的同時(shí)鞏固了自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，從而在各自行業(yè)保持著世界排名第一的位置。由此可見(jiàn)，依賴(lài)物流與金融相融合的物流金融業(yè)務(wù)是達(dá)成其目標(biāo)的有效途徑之一。目前物流金融業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)還屬于新生的商業(yè)活動(dòng)，雖有中國(guó)工商銀行、招商銀行等大型金融機(jī)構(gòu)的勇敢嘗試和中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)總公司等國(guó)內(nèi)重量級(jí)物流企業(yè)的積極探索，但是總體上仍處于發(fā)展的初級(jí)階段。目前如何高效利用金融對(duì)資源的宏觀調(diào)控功能和服務(wù)特性服務(wù)于物流行業(yè)，創(chuàng)造出符合資金需求企業(yè)與物流企業(yè)的物流金融運(yùn)作新模式，進(jìn)而提高物流業(yè)的效率已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

1我國(guó)物流金融傳統(tǒng)運(yùn)作模式分析

1.1物流金融運(yùn)作模式的概念。物流金融的運(yùn)作模式所指何謂，這是要先行回答的一個(gè)問(wèn)題。根據(jù)物流與金融企業(yè)在實(shí)踐中的多年摸索，物流金融的運(yùn)作模式主要是指物流金融運(yùn)作的形式、流程、方法與結(jié)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合。我國(guó)傳統(tǒng)的物流金融業(yè)務(wù)按照其業(yè)務(wù)范圍一般可分為三類(lèi)運(yùn)作模式：一是物流結(jié)算金融模式，二是物流倉(cāng)單金融模式，三是物流授信金融模式。其中，物流結(jié)算金融模式中又可分為：代收貨款業(yè)務(wù)、墊付款業(yè)務(wù)、銀行承兌匯票業(yè)務(wù)三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)十多年的實(shí)踐摸索與國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)物流金融運(yùn)作模式的理論的研究論證嚴(yán)謹(jǐn)而充分，因此筆者不再做過(guò)多贅述。這里僅選取我國(guó)物流金融的傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)模式在金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)及資金需求企業(yè)中實(shí)際應(yīng)用最頻繁、最廣泛的兩種運(yùn)營(yíng)模式為抓手，深入剖析我國(guó)傳統(tǒng)的物流金融運(yùn)作模式創(chuàng)造業(yè)務(wù)。1.2我國(guó)傳統(tǒng)物流金融運(yùn)作模式的分類(lèi)。1.2.1權(quán)利質(zhì)押物流財(cái)務(wù)模式。所謂的收費(fèi)權(quán)模型也是典型的倉(cāng)單質(zhì)押模式，是企業(yè)參加下的權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)。它在簽訂倉(cāng)儲(chǔ)保管合同的基礎(chǔ)上，以物流企業(yè)出具的倉(cāng)單為核心，資金需求企業(yè)以倉(cāng)單為擔(dān)保，向銀行申請(qǐng)質(zhì)押擔(dān)保貸款。從物流金融的角度來(lái)看，質(zhì)押倉(cāng)單價(jià)值作為融資對(duì)價(jià)的價(jià)值、融資期限、資金金額、貸后管理等以質(zhì)押倉(cāng)單為基礎(chǔ)。一般傳統(tǒng)理論認(rèn)為它將擴(kuò)大倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)適用范圍廣，提高了風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)確性。然而，由于我國(guó)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的存在，實(shí)際情況不容樂(lè)觀。風(fēng)險(xiǎn)防范與控制體系并不完善且長(zhǎng)期處于探索階段。加之“上海鋼貿(mào)案”等鮮活的重大風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，讓從業(yè)者對(duì)這一傳統(tǒng)模式潛在的巨額損失風(fēng)險(xiǎn)心生恐懼。其外顯結(jié)果就是使得該物流金融運(yùn)作模式在國(guó)內(nèi)發(fā)展速度急劇放緩，倉(cāng)庫(kù)收據(jù)的作用更多地是作為庫(kù)存證書(shū)。1.2.2動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物流金融模式。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物流金融業(yè)務(wù)模式，又稱(chēng)庫(kù)存質(zhì)押融資，是指自有有色金屬、鋼鐵、紙漿、糧食和食品、家用電器、汽車(chē)、原油等社會(huì)公眾認(rèn)同為穩(wěn)定價(jià)值和市場(chǎng)流動(dòng)性的資本需求型企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保物，向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)出質(zhì)以獲得貸款的業(yè)務(wù)活動(dòng)。由于商業(yè)銀行并沒(méi)有保管動(dòng)產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)場(chǎng)地、設(shè)備和人才，便將質(zhì)物委托給具有合法保管動(dòng)產(chǎn)資格的物流企業(yè)進(jìn)行保管。事前篩選質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)品種是該模式風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)與前提，它雖能部分規(guī)避商業(yè)銀行所面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)一旦風(fēng)險(xiǎn)真的來(lái)臨，商業(yè)銀行絕難抵御質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的質(zhì)押品價(jià)值低于所貸款金額的資金巨額損失風(fēng)險(xiǎn)。1.3我國(guó)物流金融傳統(tǒng)運(yùn)作模式的弊端。上述物流金融傳統(tǒng)運(yùn)作模式在實(shí)際運(yùn)用中，都存在著各自的弊端。其中，權(quán)利質(zhì)押物流金融模式就蘊(yùn)含著質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)、損毀滅失、重復(fù)質(zhì)押等諸多方面風(fēng)險(xiǎn)。操作上為降低上述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，銀行要求物流企業(yè)必須整個(gè)方向進(jìn)行質(zhì)押產(chǎn)品價(jià)值評(píng)估，總結(jié)控制風(fēng)險(xiǎn)概率，評(píng)估質(zhì)押產(chǎn)品在法律層面的所有權(quán)和市場(chǎng)功能價(jià)值的變化情況等，一旦價(jià)值下降，要求質(zhì)押方及時(shí)提供相應(yīng)的補(bǔ)償方法。而這么多嚴(yán)苛的要求，對(duì)于資源有限的大多數(shù)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是不可能完成的任務(wù)。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物流金融模式蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。一是有效控制供應(yīng)鏈方面的風(fēng)險(xiǎn)，二是有質(zhì)材料貶值的風(fēng)險(xiǎn)。為了防范這些風(fēng)險(xiǎn)，物流企業(yè)還需要實(shí)時(shí)掌握質(zhì)押產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)信息，以防止價(jià)格下跌造成的經(jīng)濟(jì)損失。這個(gè)基礎(chǔ)似乎很簡(jiǎn)單。事實(shí)上，物流企業(yè)需要建立一個(gè)有效的質(zhì)押信息收集平臺(tái)，保證銀行和物流公司在任何時(shí)候都能保持完善默契合作。這些要求對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)也未免太過(guò)勉強(qiáng)，現(xiàn)實(shí)中難以保證時(shí)時(shí)處處滿足要求。由此可見(jiàn)，我國(guó)物流金融傳統(tǒng)運(yùn)作模式的最顯著弊端就是風(fēng)險(xiǎn)巨大，且銀行與物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施實(shí)際操作性不強(qiáng)，效果堪憂。

2我國(guó)物流金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)研究

目前我國(guó)物流金融實(shí)踐中，主要以庫(kù)存為基礎(chǔ)進(jìn)行質(zhì)押融資，其中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是企業(yè)的信用評(píng)價(jià)估計(jì)?；诖尕浀馁|(zhì)押融資運(yùn)作模式的優(yōu)勢(shì)是操作程序簡(jiǎn)單，權(quán)責(zé)分明，定責(zé)清晰方便。然而其對(duì)于企業(yè)的信用評(píng)級(jí)較銀行貸款更為寬松，意味著在對(duì)這一問(wèn)題更有可能發(fā)生在對(duì)質(zhì)押物品的監(jiān)督和控制方面。因此，我們需要結(jié)合物流實(shí)踐，在摸索和積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)現(xiàn)行物流金融運(yùn)作模式的創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行分析研究，進(jìn)而梳理我國(guó)物流金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的創(chuàng)新模式。2.1基金投資與股權(quán)證券模式——物流地產(chǎn)模式。物流地產(chǎn)作為經(jīng)營(yíng)專(zhuān)業(yè)化、現(xiàn)代化的物流設(shè)施的載體，最典型的運(yùn)作模式就是美國(guó)物流房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。作為物流房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，它將根據(jù)物流企業(yè)客戶(hù)的需求選擇合適的選址、投資和建設(shè)物流企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展所需的現(xiàn)代物流設(shè)施，如倉(cāng)儲(chǔ)中心、配送中心等。物流地產(chǎn)從業(yè)務(wù)屬性上劃分應(yīng)該劃到工業(yè)地產(chǎn)的范疇，但在具體經(jīng)營(yíng)中，投資商投資開(kāi)發(fā)物流設(shè)施后并不會(huì)直接出售，而是長(zhǎng)期租賃給物流企業(yè)從而獲得長(zhǎng)期回報(bào)，因而有長(zhǎng)期投資的金融屬性。而隨著物流地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金需求的不斷擴(kuò)大，投資商主體也隨之多元化，基金、股票等風(fēng)險(xiǎn)資金紛紛參與其中，凸顯出其基金投資與股權(quán)證券模式的特征?，F(xiàn)代物流地產(chǎn)的范疇包括物流園區(qū)、物流倉(cāng)庫(kù)、配送中心、分撥中心等物流業(yè)務(wù)的不動(dòng)產(chǎn)載體。同傳統(tǒng)的物流金融業(yè)務(wù)相比它的收益更穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)更易防控，并且由于它更強(qiáng)調(diào)管理的現(xiàn)代化、規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)，便展現(xiàn)出更加巨大的發(fā)展?jié)撃堋?.2物流金融保理模式。物流保理業(yè)務(wù)又稱(chēng)物流行業(yè)的托收保付，是指在簽訂的商品銷(xiāo)售或服務(wù)合同的前提下，商品交易的賣(mài)方將其現(xiàn)在或?qū)?yīng)收賬款轉(zhuǎn)移到保理公司，為其提供融資、買(mǎi)方信用評(píng)估、銷(xiāo)售賬戶(hù)管理、信用風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、收款等一系列服務(wù)的新的物流財(cái)務(wù)運(yùn)作模式。它是一種委托第三方(保理)管理應(yīng)收賬款的方法，目的是加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，提高賣(mài)方在商業(yè)交易中以托收和信用方式支付的流動(dòng)性。當(dāng)前物流金融市場(chǎng)中的保理業(yè)務(wù)主要是將供應(yīng)鏈條的優(yōu)勢(shì)部分嵌入保理業(yè)務(wù)中，做應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資，常見(jiàn)的有直接保理、反向保理、保理池融資以及票據(jù)保理融資等業(yè)務(wù)形態(tài)。2.3物流融資租賃模式。融資租賃運(yùn)作模式也是物流金融創(chuàng)新運(yùn)作模式的成果之一。其一般采用的模式是承租人提前對(duì)租賃項(xiàng)目提出具體要求，并選擇供應(yīng)商。出資人從供方處購(gòu)買(mǎi)租賃物，租給承租人使用，承租人分期向出租人支付租金。值得注意的是，租賃物項(xiàng)的所有權(quán)在租賃期內(nèi)從未轉(zhuǎn)讓?zhuān)鲎馊嗽谧赓U期內(nèi)從未轉(zhuǎn)讓過(guò)租賃物所有權(quán)自始至終都完整自有租賃項(xiàng)目。承租人僅擁有租賃物使用權(quán)。租賃期屆滿后，應(yīng)當(dāng)支付租金，承租人應(yīng)當(dāng)按照融資租賃合同的規(guī)定履行。在所有義務(wù)之后，租賃服務(wù)與融資服務(wù)均告終止。物流融資租賃是集融資與融資、貿(mào)易和技術(shù)更新為一體的新型物流融資運(yùn)營(yíng)模式。由于融資與融資相結(jié)合，投資者可以靈活地處理問(wèn)題，租賃公司可以回收和處理租賃項(xiàng)目。因此，在融資時(shí)，對(duì)企業(yè)信用和擔(dān)保的要求并不高，因此非常適合中小企業(yè)的融資，應(yīng)用前景十分廣闊。

3結(jié)語(yǔ)

“未來(lái)的物流企業(yè)誰(shuí)能掌握金融服務(wù)，誰(shuí)就能成為最終的勝利者。”這是UPS的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的日趨成熟，物流金融的傳統(tǒng)服務(wù)模式會(huì)逐漸向價(jià)值鏈的兩端不斷延伸，如提供電子商務(wù)服務(wù)、金融服務(wù)等衍生服務(wù)，提供物流金融創(chuàng)新運(yùn)作模式的衍生服務(wù)必將成為金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)共同的發(fā)展方向。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中所遵循的生存與發(fā)展的規(guī)則也愈發(fā)凸顯出來(lái)，那就是優(yōu)勝劣汰、適者生存。這與生物在自然環(huán)境中的演化規(guī)則如出一轍。展望我國(guó)未來(lái)物流金融中的運(yùn)作模式，傳統(tǒng)模式很多已經(jīng)不能滿足當(dāng)今日益壯大，需求不斷多樣化的市場(chǎng)發(fā)展的需求，該淘汰的就應(yīng)當(dāng)淘汰掉。同時(shí)只要能創(chuàng)新物流金融的運(yùn)作模式，商業(yè)銀行就可以開(kāi)辟中小企業(yè)融資天地的新渠道，物流企業(yè)就能率先搶占先機(jī)，將物流金融變?yōu)槠髽I(yè)的第一利潤(rùn)來(lái)源，共同協(xié)作成為中國(guó)市場(chǎng)的主導(dǎo)者。

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作者:董智 單位:武漢職業(yè)技術(shù)學(xué)院