有色金屬投資分析精選(九篇)

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第1篇：有色金屬投資分析范文

什么是貴金屬？構(gòu)成自然界的109種元素分為金屬元素、半金屬元素、非金屬元素和氣體元素。其中金屬元素有81種，金屬元素又分為黑色金屬和有色金屬。有色金屬依據(jù)元素的性質(zhì)、在地殼中的豐度以及用途等劃分為有色重金屬、有色輕金屬、貴金屬、稀有輕　金屬、稀有高熔點(diǎn)金屬、稀散金屬、　稀土金屬、天然放射性金屬元素和人造放射性金屬元素等幾大類。貴金屬元素為：　鋨（Os），銥（Ir），釕（Ru），　銠（Rh），鉑（Pt），鈀（Pd），　金（Au），銀（Ag）。所以，貴金屬除了人們?nèi)粘Ｊ煜さ狞S金、白銀和鉑金外，還包括鈀金、釕、銠、鋨、銥等，稀缺性是貴金屬的主要特性。

為什么要投資貴金屬？貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等職能。貯藏手段是貨幣退出流通、以社會(huì)財(cái)富的直接化身被貯藏起來的職能。充當(dāng)貯藏手段的貨幣，必須是實(shí)在的足值的金銀貨幣。只有金銀鑄幣或金銀條塊等貴金屬才能發(fā)揮貨幣的貯藏手段職能，紙幣不具備貯藏手段的職能。馬克思稱之為貨幣的“暫歇”，弗里　德曼則稱之為“購(gòu)買力的暫棲處”。貨幣作為一般等價(jià)物可以購(gòu)買到任何商品，因而成為社會(huì)財(cái)富的一般代表和直接化身，這引起人們貯藏它的欲望。而作為貯藏手段的貨幣必須是實(shí)在的足值的金屬貨幣，以確保貯藏價(jià)值的穩(wěn)定，這也是貨幣執(zhí)行貯藏手段職能的一個(gè)基本前提。國(guó)際上公認(rèn)的觀點(diǎn)是，在經(jīng)濟(jì)前景不明朗、高通脹、低利率的情況下，增加家庭資產(chǎn)配置中貴金屬投資的比例和份額能夠有效地對(duì)抗和緩解通貨膨脹所帶來的負(fù)面影響。各國(guó)中央銀行每年均增加貨幣投放增量，使貨幣持續(xù)流入市場(chǎng)，不斷助推通脹的加劇，而且貨幣凈投放的趨勢(shì)短期內(nèi)很難得到逆轉(zhuǎn)，所以黃金中長(zhǎng)期上漲的預(yù)期越來越得到各方的認(rèn)同。有“金融期貨之父”之稱的梅拉梅德近日訪華接受內(nèi)地媒體采訪時(shí)更是說出了：“只要不斷印新鈔，金價(jià)就會(huì)漲。”黃金在閃耀著其金色的光芒的同時(shí)再次彰顯了它自身貨幣屬性的價(jià)值。

如何科學(xué)選擇貴金屬投資？

黃金——貴金屬的代表，資產(chǎn)保值的首選。金自身的特性決定了它既是一種帶有黃色光澤具有良好的物理屬性、穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)、高度延展性的不易變質(zhì)的金屬，同時(shí)也是易于分割便于流通且能夠擔(dān)負(fù)資產(chǎn)保值的貨幣資產(chǎn)。目前國(guó)內(nèi)黃金投資主要有七種投資方式：實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、黃金期權(quán)、黃金T＋D、黃金股票與黃金ETF。綜合上述七種投資方式分析之下，實(shí)物黃金和紙黃金比較適合家庭貴金屬資產(chǎn)配置的需要，便于操作是一方面，管理費(fèi)用低、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低是最主要的原因。需要說明的一點(diǎn)是“實(shí)物黃金”如果上升到家庭貴金屬資產(chǎn)配置的高度，所指的就不是從商場(chǎng)買回來的首飾金而是如金條、金幣之類的投資品種，原因很簡(jiǎn)單，首飾金的價(jià)格不但有首飾的加工成本更有商品流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)加入的各種稅費(fèi)，買入成本相對(duì)投資金條高出許多。但是投資者在進(jìn)行黃金買賣之前，第一步要進(jìn)行的就是投資分析，了解黃金市場(chǎng)的現(xiàn)狀，分析金市是下跌還是會(huì)繼續(xù)上漲，市場(chǎng)狀況是否過熱，應(yīng)該入市還是離市，投資資金應(yīng)該增加還是減少，未來趨勢(shì)如何等。所以黃金投資分析方法是非常重要的。

金條——價(jià)格低廉、回購(gòu)簡(jiǎn)便。目前各家商業(yè)銀行基本都有銷售各種規(guī)格的投資類金條，比如工商銀行的如意金、建設(shè)銀行的龍鼎金等，各家銀行也都提供投資金條的回購(gòu)業(yè)務(wù)，回購(gòu)價(jià)格多為上海黃金交易所當(dāng)天黃金現(xiàn)貨時(shí)點(diǎn)價(jià)格下浮15元左右，但是有一點(diǎn)需要格外注意的是各家銀行都只回購(gòu)本行出售的投資金條。除了商業(yè)銀行之外諸如“中金黃金”這樣的黃金業(yè)務(wù)上市公司也推出了標(biāo)有“中國(guó)黃金”字樣的投資金條，投資人可以在當(dāng)天上金所黃金現(xiàn)貨價(jià)格的基礎(chǔ)上每克加價(jià)2元預(yù)約購(gòu)買投資金條半年后取貨，也可以直接每克加價(jià)8元當(dāng)天拿走實(shí)物金條，回購(gòu)價(jià)格更是只需每克2元。因著低廉的價(jià)格和簡(jiǎn)便的回購(gòu)方式“中金黃金”的投資金條成為許多投資人的首選。

熊貓金幣——兼具投資與收藏價(jià)值?！靶茇埥饚拧笔怯芍袊?guó)人民銀行自1982年開始發(fā)行的一款成系列的法定金幣。熊貓金幣的主圖采用中國(guó)的國(guó)寶熊貓且每年更換不同的主題圖案。作為中國(guó)人民銀行發(fā)行的普制金幣，三十年來和美國(guó)的“鷹揚(yáng)”金幣、加拿大的“楓葉”金幣、奧地利的“音樂”金幣、新加坡的“獅子”金幣、澳大利亞的“袋鼠鴻運(yùn)”金幣等一同成為當(dāng)今世界最主要的知名金幣。熊貓金幣早已經(jīng)聲名遠(yuǎn)播更是在實(shí)物黃金投資和收藏兩個(gè)領(lǐng)域得到眾多的認(rèn)同。和其它實(shí)物黃金產(chǎn)品最大的區(qū)別在于“熊貓金幣”是國(guó)家法定發(fā)行，有面值屬于法定貨幣的一種，受國(guó)家法律的保護(hù)且圖案精美不易于仿冒。發(fā)行渠道也相對(duì)安全，熊貓金幣統(tǒng)一由中國(guó)金幣總公司負(fù)責(zé)，由批準(zhǔn)的特約經(jīng)銷商和特許零售商統(tǒng)一銷售，變現(xiàn)較為容易。由于是國(guó)家法定貨幣熊貓金幣在世界各個(gè)國(guó)家的銀行可以自由兌換，因?yàn)榧婢吡耸詹氐膶傩栽趪?guó)內(nèi)各大城市的收藏品市場(chǎng)也可以方便的變現(xiàn)價(jià)差較小。此外由于每年熊貓金幣每款的發(fā)行數(shù)量都有所不同更加強(qiáng)化了它的收藏價(jià)值。國(guó)家法定發(fā)行更是決定了如果有人膽敢仿冒熊貓金幣，其行為等同于偽造假鈔屬于重罪。熊貓金幣既然是法定貨幣，它可以用于流通，但市面上流通過程中一般見不到它的身影是因?yàn)樗呤詹貎r(jià)值，所以一般不會(huì)出現(xiàn)在商品流通中使用。

第2篇：有色金屬投資分析范文

吳術(shù)，1966年4月出生。工商管理碩士畢業(yè)，高級(jí)會(huì)計(jì)師、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。1982年參加工作，歷任吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司計(jì)劃處副處長(zhǎng)、策劃部副主任、財(cái)務(wù)部副主任、企劃部主任；2001年4月起任吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司董事、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)至今，并任母公司吉林昊融有色金屬集團(tuán)有限公司董事。

獲獎(jiǎng)理由

以過人的膽識(shí)打開了上市融資通道，以超凡的魄力打開了國(guó)債貼息貸款的通道，在財(cái)務(wù)管理專家吳術(shù)的推動(dòng)和帶領(lǐng)之下，吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司推行了一系列卓有成效的財(cái)務(wù)舉措，從一家資產(chǎn)不過4億元人民幣的成長(zhǎng)型企業(yè)，發(fā)展成集采礦、選礦、冶煉、化工等有色金屬大型工業(yè)企業(yè)，資產(chǎn)總額20億元人民幣。一句話，吉恩鎳業(yè)能有今天，吳術(shù)功不可沒。

吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司總部地處吉林省境內(nèi)，由吉林昊融有色金屬集團(tuán)有限公司作為主發(fā)起人設(shè)立而成，昊融集團(tuán)始建于1960年。吉恩鎳業(yè)承繼歷史，追求卓越，通過不斷地進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組，調(diào)整產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高起點(diǎn)建設(shè)，高科技投入，并強(qiáng)化國(guó)際合作，行業(yè)整合，現(xiàn)已發(fā)展成集采礦、選礦、冶煉、化工等有色金屬大型工業(yè)企業(yè)，資產(chǎn)總額20億元人民幣。

如果你初次見到吳術(shù)，很難把這位面露微笑、談吐儒雅，但內(nèi)心卻充滿激情與活力的管理者跟運(yùn)籌帷幄的吉恩鎳業(yè)理財(cái)人聯(lián)系在一起。然而，就是他，利用自己所學(xué)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，登高望遠(yuǎn)，結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立了一套完整的與國(guó)際接軌的先進(jìn)理財(cái)管理體系，巧妙實(shí)施低成本擴(kuò)張和資本運(yùn)營(yíng)，大力走出去、引進(jìn)來，為吉恩鎳業(yè)的快速、穩(wěn)健發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)。

一、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，圍繞資本運(yùn)營(yíng)擴(kuò)大融資渠道

（一）以超人的膽識(shí)打開了上市融資通道

上個(gè)世紀(jì)末，吳術(shù)所在的這個(gè)公司還是成長(zhǎng)型企業(yè)，資產(chǎn)不過4億元人民幣，當(dāng)時(shí)對(duì)資金的需求有著特殊的渴望。然而融資渠道狹窄，企業(yè)又無鋪底資金，吳術(shù)那時(shí)就在財(cái)務(wù)部門工作，深切感受到融資的重要性。進(jìn)入新世紀(jì)，吳術(shù)開始負(fù)責(zé)公司資本運(yùn)營(yíng)工作，他抓住資本市場(chǎng)逐漸放開的有利時(shí)機(jī)，調(diào)整了融資方略，把目光瞄準(zhǔn)資本市場(chǎng)，在統(tǒng)一公司高層思想后，他決心背水一戰(zhàn)，志在必得，打開上市融資通道。為了贏得時(shí)間，他甘當(dāng)重任、親自掛帥，成立了上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，組建了專門的辦事機(jī)構(gòu)，通過高效率、快節(jié)奏、有成效的工作，短短幾個(gè)月過后，以昊融部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)作為投入，發(fā)起設(shè)立了吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司。

股份公司的設(shè)立只是萬里的第一步，隨之而來的是他萬水千山的艱難跋涉。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司門檻越來越高，從發(fā)起設(shè)立以來，他做了大量的前期準(zhǔn)備工作，解決了涉及發(fā)行上市的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等障礙性問題。2003年，吉恩鎳業(yè)A股成功發(fā)行上市。吉恩鎳業(yè)的發(fā)行上市，不僅為公司一次性凈融得2.7億元資金，保證了投資高峰期重大項(xiàng)目的順利實(shí)施，而且借助外力實(shí)現(xiàn)了投資主體的多元化和資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)化，特別還使公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到調(diào)整、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)一步優(yōu)化，公司身價(jià)倍增，受到國(guó)內(nèi)外相關(guān)行業(yè)的廣泛關(guān)注。2005年，在滬深1382家上市公司中，吉恩鎳業(yè)入選全球競(jìng)爭(zhēng)力組織權(quán)威評(píng)選的“2005中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力100強(qiáng)”，位居第86位；2006年，吉恩鎳業(yè)又入選了上證180指數(shù)成份股。2006年3月，吳術(shù)還積極穩(wěn)妥地推動(dòng)了吉恩鎳業(yè)的股權(quán)分置改革，為公司IPO后定向再融資創(chuàng)造了條件。

（二）以超人的魄力打開了國(guó)債貼息貸款的通道

吳術(shù)認(rèn)為，吉恩鎳業(yè)雖然在國(guó)內(nèi)號(hào)稱第二大鎳金屬生產(chǎn)基地，但與行業(yè)大企業(yè)相比還有一定相差。為了改變規(guī)模劣勢(shì)，他大膽提出差別化的發(fā)展戰(zhàn)略，揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮公司在鎳鹽領(lǐng)域的比較優(yōu)勢(shì)，全力打造鎳鹽系列的核心競(jìng)爭(zhēng)力。通過反復(fù)論證，他提出投資1.2億元建設(shè)萬噸硫酸鎳工程。但項(xiàng)目建設(shè)資金從哪里來，這才是關(guān)鍵問題，而在公司上市前，要獲得這筆項(xiàng)目資金簡(jiǎn)直比登天還難。為此，他反復(fù)研究國(guó)家政策，從中獲得了重要信息。國(guó)家為拉動(dòng)內(nèi)需、支持工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，作出增發(fā)貼息國(guó)債、支持企業(yè)技術(shù)改造的重大決策。機(jī)不可失，他全力以赴，周密安排，馬不停蹄地奔赴國(guó)家、省、市有關(guān)部門進(jìn)行相關(guān)的申請(qǐng)工作。功夫不負(fù)有心人，在他的艱苦努力下，吉恩鎳業(yè)萬噸硫酸鎳工程以國(guó)債貼息貸款的身份如期開工建設(shè)，并比計(jì)劃提前一年建成達(dá)產(chǎn)。2003年，萬噸工程凸顯強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力。現(xiàn)在，公司生產(chǎn)的硫酸鎳各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)已與國(guó)際先進(jìn)同行Inco公司、日本住友、金柯公司不相上下，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)有利地位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率始終保持第一位置，凸現(xiàn)了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

振興東北老工業(yè)基地支持政策再一次青睞東北企業(yè)時(shí)，吳術(shù)又一次發(fā)現(xiàn)了機(jī)遇，適時(shí)提出了爭(zhēng)取優(yōu)惠政策，實(shí)施1.5萬噸鎳冶煉系統(tǒng)技術(shù)改造工程的設(shè)想。通過他的努力，最終成功爭(zhēng)取了國(guó)債貸款5.6億元?，F(xiàn)在技改項(xiàng)目正在加緊實(shí)施中。2008年竣工后，企業(yè)規(guī)模和效益都將有質(zhì)的飛躍。

二、發(fā)揮自身水平，圍繞資本運(yùn)營(yíng)走出去、引進(jìn)來

（一）開展國(guó)際間合作

為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)，吳術(shù)將資本運(yùn)作與擴(kuò)大對(duì)外合資合作、獲取國(guó)外資源緊密結(jié)合起來，堅(jiān)持在與國(guó)際接軌中，選準(zhǔn)企業(yè)發(fā)展的切入點(diǎn)，不斷增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

一是參與了和加拿大Inco公司合作開展探礦的有關(guān)工作。由于受自身財(cái)力局限，以往自我探礦效果不明顯。為此，吳術(shù)提議和加拿大Inco公司合作探礦，并參與合作探礦談判，最終達(dá)成協(xié)議，從而巧妙地利用對(duì)方的資本，開發(fā)自有區(qū)域內(nèi)的未知資源。

二是堅(jiān)持資本運(yùn)營(yíng)國(guó)際化占有資源。吳術(shù)多次奔赴國(guó)外，與中冶建設(shè)結(jié)成戰(zhàn)略投資伙伴，成功介入在巴布亞新幾內(nèi)亞的瑞木項(xiàng)目，并在其他鎳資源豐富的國(guó)家也確定了投資意向，吉恩鎳業(yè)即將和已經(jīng)獲得了寶貴的國(guó)外鎳資源。

三是引入戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化。作為上市公司的控股方――吉林昊融集團(tuán)董事，吳術(shù)同樣不辱使命，大手筆地參與了母公司的改制工作。他提出的昊融集團(tuán)改制要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，積極優(yōu)選戰(zhàn)略伙伴，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的策略，都得到昊融集團(tuán)高層和主管單位的首肯和認(rèn)可，最終激情演繹了由政府、外資、民營(yíng)、公司高管及核心技術(shù)人員持股方案。實(shí)踐證明，引進(jìn)的戰(zhàn)略合作者以及合理的持股比例，賦予了改制企業(yè)靈活性、動(dòng)力和資源，形成穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈條，較好解決了發(fā)展資金相對(duì)不足、可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)等問題。

（二）開展國(guó)內(nèi)企業(yè)間合作

一是實(shí)施內(nèi)引外聯(lián)，尋求與秦皇島長(zhǎng)城精細(xì)化工有限公司的技術(shù)合作。由于企業(yè)缺乏必要的人才與技術(shù)支撐，吳術(shù)堅(jiān)持與秦皇島長(zhǎng)城精細(xì)化工有限公司結(jié)為合作伙伴，利用該公司雄厚的技術(shù)力量作為資本，共同發(fā)起成立有限公司。技術(shù)力量的增強(qiáng)為資產(chǎn)增值、后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，現(xiàn)已開發(fā)鎳鹽系列21個(gè)新產(chǎn)品，儲(chǔ)備了相當(dāng)?shù)募夹g(shù)和市場(chǎng)實(shí)力，為公司實(shí)現(xiàn)鎳系列產(chǎn)品做專做強(qiáng)目標(biāo)積累了經(jīng)驗(yàn)。

二是實(shí)施“先聯(lián)后合”，低成本完成了對(duì)新鄉(xiāng)電子化學(xué)品廠的兼并。河南新鄉(xiāng)電子化學(xué)品廠過去因?yàn)楣芾聿簧频仍S多原因被迫停產(chǎn)，欠下公司百萬元無法償還，已經(jīng)成為難以清討的呆死賬。在企業(yè)資金相當(dāng)緊張的那個(gè)時(shí)期，百萬元的債權(quán)能干很多事情，為此，吳術(shù)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行大量、充分的調(diào)研，在反復(fù)分析、論證的基礎(chǔ)上，認(rèn)為與其先聯(lián)合拓展市場(chǎng)，等待時(shí)機(jī)成熟后再實(shí)施兼并是最佳選擇，也是唯一通途。通過雙方合作以來的實(shí)踐表明，逐漸收回了陳欠款，并取得廣闊的市場(chǎng)。2005年，他權(quán)衡時(shí)機(jī)基本成熟，便與新鄉(xiāng)地方政府簽訂了并購(gòu)協(xié)議，以很少的資本投入，徹底兼并了新鄉(xiāng)電子化學(xué)品廠。

三是實(shí)施“以租抵債”，完成了對(duì)重冶集團(tuán)鎳鈷生產(chǎn)線從托管經(jīng)營(yíng)到資產(chǎn)重組的工作。由于以往公司主營(yíng)產(chǎn)品高冰鎳價(jià)格走低時(shí)產(chǎn)品無路可銷的原因，形成了重冶集團(tuán)的不良債務(wù)。面對(duì)巨額不良債務(wù)，吳術(shù)曾經(jīng)想盡辦法清討陳欠，但終因重冶集團(tuán)困難重重、積重難返而成效甚微。于是他變換清債方式，發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，充分利用重冶存量資產(chǎn)，以租抵債，托管經(jīng)營(yíng)其鎳鈷生產(chǎn)線，生產(chǎn)我們需要占領(lǐng)的產(chǎn)品市場(chǎng)，擴(kuò)大公司產(chǎn)品品種，優(yōu)化資源配置。經(jīng)過幾年來的低價(jià)租賃，收到了顯著的經(jīng)濟(jì)效益，并對(duì)公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，盤活存量資產(chǎn)，整合重慶周邊鎳資源等起到了積極作用。

三、發(fā)揮自身作用，確保企業(yè)資金使用效益與安全

隨著企業(yè)規(guī)模的不斷放大，企業(yè)飛速發(fā)展需要大量的資金投入。如何應(yīng)對(duì)新時(shí)期出現(xiàn)的新情況，如何解決好資金緊張的問題，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的當(dāng)務(wù)之急。吳術(shù)為此也是動(dòng)了不少的腦筋。他認(rèn)為，只有按照樹立和落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的要求，堅(jiān)持“生財(cái)有道、聚財(cái)有方、用財(cái)有效”的方針，才能積極做好企業(yè)的穩(wěn)健理財(cái)工作。

（一）開源節(jié)流，堵漏增收

第一，吳術(shù)深入調(diào)查研究，積極建議拓寬收入渠道，加大經(jīng)營(yíng)控管力度，做到顆粒歸倉(cāng)，增加財(cái)務(wù)收入，最大限度提高企業(yè)綜合收益水平。近年來，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)效益逐年增長(zhǎng)，到2005年底，吉恩鎳業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入103833萬元，比上年增長(zhǎng)13.89%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19448萬元，比上年增長(zhǎng)23.67%；凈利潤(rùn)16244萬元，比上年增長(zhǎng)15.53%。

第二，推行以“計(jì)劃成本、過程控制、事后分析”為內(nèi)容的成本控管制度，嚴(yán)格考核，實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，加大費(fèi)用支出管理力度，努力降低生產(chǎn)成本，特別是對(duì)非生產(chǎn)性支出實(shí)行定額控管、指標(biāo)考核，樹立勤儉過緊日子的思想，對(duì)辦公費(fèi)、業(yè)務(wù)應(yīng)酬費(fèi)、辦公電話費(fèi)、差旅費(fèi)等四項(xiàng)費(fèi)用實(shí)行“超支自負(fù)、節(jié)約不獎(jiǎng)”的包干辦法，這些舉措每年為公司節(jié)省了巨額費(fèi)用。

第三，強(qiáng)化過程監(jiān)管，堵住效益流失的“黑洞”，努力實(shí)現(xiàn)管理增效益的目標(biāo)。

第四，堅(jiān)持“清回欠款也是增收”的方針，吳術(shù)堅(jiān)持加大清欠清收力度，建立清收欠款長(zhǎng)效機(jī)制，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律等手段，切實(shí)抓好拖欠款的清收工作，防止前清后欠和新官不理舊賬的現(xiàn)象發(fā)生。

第五，加強(qiáng)與有關(guān)部門的聯(lián)系，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，爭(zhēng)取優(yōu)惠政策。

（二）通過短期籌款和投資來調(diào)劑資金的余缺，提高資金使用效率

本著“保重點(diǎn)、壓一般”的原則，調(diào)整和優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，確保重點(diǎn)資金需求，集中資金辦大事、辦急事、辦關(guān)鍵事，把有限的資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)急需和攸關(guān)企業(yè)生存發(fā)展的項(xiàng)目上，把錢用在刀刃上，努力提高資金運(yùn)營(yíng)效益。拓寬融資渠道是解決資金緊張問題的好辦法。吳術(shù)堅(jiān)持“統(tǒng)籌兼顧、負(fù)債適度、收益優(yōu)先、誠(chéng)實(shí)信用”的籌融資原則，充分發(fā)揮企業(yè)整體優(yōu)勢(shì)，鞏固銀企合作成果，拓展銀企合作空間，積極爭(zhēng)取與企業(yè)持續(xù)發(fā)展相適應(yīng)的信貸規(guī)模。

（三）當(dāng)好參謀，認(rèn)真把好企業(yè)投資決策關(guān)

決策是企業(yè)管理中一項(xiàng)最為重要的工作。投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，吳術(shù)常說：“投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個(gè)重要的投資決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)?！币虼耍麍?jiān)持在決策中當(dāng)好參謀，把好投資決策關(guān)。吳術(shù)在進(jìn)行投資分析時(shí)堅(jiān)持把好“四關(guān)”，即：把好經(jīng)濟(jì)行為關(guān)，把好調(diào)查研究關(guān)，把好投資管理程序關(guān)，把好成本控制、風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)。公司每一個(gè)項(xiàng)目的提出，他都要與有關(guān)部門一道進(jìn)行充分地可行性研究，收集了大量的原始資料，從經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益兩個(gè)方面進(jìn)行全面的考量。在昊融集團(tuán)重組大黑山鉬礦時(shí)，他特別針對(duì)資源儲(chǔ)量、人員配置、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)的因素提出：要正確處理投入與產(chǎn)出、規(guī)模與效益的關(guān)系，堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)規(guī)模與生產(chǎn)能力、財(cái)務(wù)狀況、資源配置相結(jié)合，積極探索資本運(yùn)作的有效途徑。他的意見為最終決策提供了完整的、量化的切實(shí)依據(jù)，確定了分步走的投資計(jì)劃，從而緩解了資金和風(fēng)險(xiǎn)的雙重壓力，確保了重大投資決策的成功。

四、發(fā)揮自身能力，建立健全財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)監(jiān)督管理

吳術(shù)認(rèn)為，管理財(cái)務(wù)科學(xué)就是要在消化和吸收國(guó)內(nèi)外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)發(fā)展情況，創(chuàng)新出具有企業(yè)特色、能較好適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求，適合現(xiàn)階段企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理模式。如何建立健全財(cái)務(wù)制度，如何有效加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督管理，如何使這些管理制度不折不扣得以貫徹落實(shí)，這就要靠財(cái)務(wù)總監(jiān)去制定和完善。他憑借自己的專業(yè)理論知識(shí)及多年的會(huì)計(jì)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，依據(jù)國(guó)家的方針、政策、法規(guī)，結(jié)合企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理要求，在較短的時(shí)間內(nèi)建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理體系，使基礎(chǔ)管理工作進(jìn)一步加強(qiáng)。

為了使財(cái)務(wù)人員明確自己工作職責(zé)及工作責(zé)任，吳術(shù)結(jié)合國(guó)家政策制度和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針組織制定了崗位職責(zé)制；為便于規(guī)范員工操作、減少生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)損失，還給各相關(guān)崗位制定了工作程序；為了不斷提高財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平及個(gè)人素質(zhì)，他還組織制定出財(cái)會(huì)人員的培訓(xùn)細(xì)則及考核評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，提高工作人員素質(zhì)。由于財(cái)務(wù)政策全面具體，職責(zé)明確，監(jiān)督到位，并且通過相關(guān)崗位的有效制約，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)無財(cái)務(wù)人員舞弊、無財(cái)產(chǎn)人為損失等目標(biāo)。

第3篇：有色金屬投資分析范文

關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；財(cái)富功能；投資組合；Copula-GJR-EVT模型

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2013）07-0003-06

一、問題提出及文獻(xiàn)評(píng)述

截至2012年6月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)32400億美元。外匯儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)體現(xiàn)了我國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)，有利于穩(wěn)定本幣匯率，提高國(guó)家信用等級(jí)等。但是，巨額外匯儲(chǔ)備也給我國(guó)帶來了許多負(fù)面影響，如存在很高的機(jī)會(huì)成本、匯率風(fēng)險(xiǎn)加大等。如何對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行合理、有效的投資管理，使外匯儲(chǔ)備獲得高收益或降低風(fēng)險(xiǎn)水平，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備的保值增值，是目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理迫切需要解決的問題。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)基本達(dá)成了共識(shí)，即在滿足流動(dòng)性和安全性的前提下，獲取收益性。福特（Ford，1994）提出了外匯儲(chǔ)備管理的三個(gè)目標(biāo)：滿足指定用途、滿足流動(dòng)性以及從中長(zhǎng)期投資中獲取合理收益。艾森曼（Joshua Aizenman，2005）提出外匯資產(chǎn)的增值是一國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)考慮的重要問題，外匯儲(chǔ)備除了要滿足流動(dòng)性和安全性的需求外，還應(yīng)該重視盈利性的功能。巴曙松（2006）將外匯儲(chǔ)備管理目標(biāo)細(xì)化，并提出發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備管理應(yīng)當(dāng)滿足發(fā)展性需求的戰(zhàn)略目標(biāo)。

為了有效地實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備管理目標(biāo)，一些學(xué)者引入了分層次、專業(yè)化的管理模式。帕特南（Putnam，2005）提出根據(jù)短期和長(zhǎng)期目標(biāo)，將外匯儲(chǔ)備投資組合分為流動(dòng)性儲(chǔ)備和投資性儲(chǔ)備兩個(gè)部分。唐欣、緯恩（2005）借鑒日本、韓國(guó)、新加坡和中國(guó)香港在外匯儲(chǔ)備管理方面的經(jīng)驗(yàn)，將外匯儲(chǔ)備分為兩個(gè)部分：確保流動(dòng)性而投資于短期流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)的部分和注重盈利性而投資于長(zhǎng)期收益性強(qiáng)的資產(chǎn)的部分。巴曙松（2006）將外匯儲(chǔ)備分成三大組合：貨幣市場(chǎng)組合、投資組合和緩沖組合，并設(shè)定貨幣政策部和投資管理部分別對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投資組合進(jìn)行管理。

關(guān)于外匯儲(chǔ)備投資策略的研究，艾肯格林和馬西森（Eichengreen和Mathieson，2000）提出要有效利用超額外匯儲(chǔ)備，選擇非金融類的產(chǎn)業(yè)投資和戰(zhàn)略性資源投資來擴(kuò)大投資范圍。魏本華（2007）提出通過投資多樣化、優(yōu)化投資幣種組合、完善幣種管理及成立國(guó)家外匯投資公司進(jìn)行多樣化管理等方式提高外匯儲(chǔ)備的收益性。陶冬（2006）提出了三項(xiàng)短期建議：成立政府投資公司、成立國(guó)家戰(zhàn)略基金以及將債券的貨幣結(jié)算由美元轉(zhuǎn)為亞元。夏斌（2006）、李揚(yáng)（2007）等提出用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買原油、鐵礦石、銅等戰(zhàn)略資源，建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系。

在外匯儲(chǔ)備的實(shí)證研究方面，克利克（Reid W.Click，2006）通過對(duì)中國(guó)、日本和韓國(guó)的外匯儲(chǔ)備建立時(shí)間序列模型進(jìn)行實(shí)證研究，提出歐元儲(chǔ)備份額的結(jié)論。方琳（2006）建立了外匯儲(chǔ)備貨幣管理的AHP模型，模型最優(yōu)解表明我國(guó)應(yīng)降低美元所占比重。劉凌云（2008）采用海勒—奈特模型和杜力模型對(duì)外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)證分析，并提出了外匯儲(chǔ)備管理的若干建議。王碩（2010）從分析外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)入手，根據(jù)三種VaR模型分別測(cè)算單一幣種對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的影響，進(jìn)而得出最優(yōu)幣種結(jié)構(gòu)。

已有文獻(xiàn)多數(shù)限于描述理論層面，在已有的實(shí)證研究中，主要研究幣種結(jié)構(gòu)，而對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究較少。筆者認(rèn)為根據(jù)外匯儲(chǔ)備的不同功能可以對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分檔管理，發(fā)揮支付需要和信心保證功能的外匯儲(chǔ)備注重流動(dòng)性、安全性，應(yīng)當(dāng)由央行的外匯管理局管理，主要投向安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，例如貨幣市場(chǎng)工具；發(fā)揮財(cái)富功能的外匯儲(chǔ)備重視盈利性，由專門的外匯投資公司對(duì)其進(jìn)行管理，投資于權(quán)益工具等。鑒于目前我國(guó)對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理更加重視其財(cái)富功能，本文擬在前人研究的基礎(chǔ)上，采用Copula技術(shù)，結(jié)合GJR-EVT模型對(duì)外匯儲(chǔ)備的投資組合進(jìn)行實(shí)證分析，以確定外匯儲(chǔ)備投資組合各資產(chǎn)的最佳權(quán)重，降低外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)水平，為我國(guó)外匯管理當(dāng)局提供一定參考。

二、模型構(gòu)建及投資資產(chǎn)選擇

Copula 技術(shù)用以分析多變量金融序列的非線性相關(guān)性及分布特性，目前廣泛應(yīng)用于投資組合分析、金融風(fēng)險(xiǎn)研究、資產(chǎn)定價(jià)等方面。GJR-EVT模型能夠較好地刻畫金融資產(chǎn)收益率序列的波動(dòng)性及尾部特征。本文將多元Copula函數(shù)與GJR-EVT模型有機(jī)地結(jié)合在一起，構(gòu)建Copula-GJR-EVT模型，此模型不僅可以體現(xiàn)金融資產(chǎn)序列的條件異方差性、尖峰厚尾特征，還可以較好地反映金融資產(chǎn)的相關(guān)性。

（一）GJR- EVT收益率分布模型

國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究表明，金融資產(chǎn)收益率往往不是服從正態(tài)分布，而是具有自相關(guān)性、尖峰厚尾性、波動(dòng)集聚性和杠桿效應(yīng)①等特征。麥克尼爾和弗雷（McNeil和Frey，2000）提出的AR（1）-GARCH（1，1）模型可以反映金融資產(chǎn)收益率的自相關(guān)性和條件異方差性，但是這一模型卻不能刻畫金融資產(chǎn)的尖峰厚尾特性和杠桿效應(yīng)。格倫斯坦、賈剛納特和朗克爾（Glosten、Jagannatha 和Runkle，1993）提出了 GJR 模型，它可以更好地刻畫出金融資產(chǎn)時(shí)間序列的這一系列特征。因此，本文將采用AR（1）-GJR（1，1）模型擬合金融資產(chǎn)的波動(dòng)率，并得到獨(dú)立同分布的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，然后運(yùn)用一元極值理論中的廣義帕累托分布（GPD）對(duì)尾部分布建模。

1. 邊緣分布模型。若投資組合中有N種金融資產(chǎn)， 采用AR（1）-GJR（1，1）模型對(duì)資產(chǎn)的最近n 期歷史收益率數(shù)據(jù) [ri][tt=1，2，...，n]進(jìn)行擬合，構(gòu)建模型如下：

[ri=μi+θri+1+εtσ2t=ωi+βσ2t-1+αε2t-1+γψεt-1

其中[μi]為資產(chǎn)收益率[ri]的條件均值，[εt]為[ri]的波動(dòng)項(xiàng)；[σ2t]為[ri]的方差項(xiàng)，[ωi]為其均值項(xiàng)；[γ]表示杠桿系數(shù)②；[ψεt-1

2. 極值理論和GPD分布模型。極值理論（EVT）是研究次序統(tǒng)計(jì)量的極端值的分布特性的理論，主要用于描述尾部分布。研究表明，金融資產(chǎn)收益具有尖峰厚尾的特征，因此，為了更精確地度量分布的尾部特征，降低模型誤差，本文運(yùn)用極值理論中的廣義帕累托分布（GPD）來逼近上述模型隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)下的尾部分布，而對(duì)處于上下位閥值之間的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)采用基于高斯平滑方法的累計(jì)經(jīng)驗(yàn)分布函數(shù)（CDF）來擬合。

（二）Copula 函數(shù)及蒙特卡羅模擬

Copula理論最早由斯克拉（Sklar，1959）提出，他認(rèn)為可以將n個(gè)變量的聯(lián)合分布函數(shù)分解成為它的n個(gè)邊緣分布函數(shù)和一個(gè)Copula函數(shù)，而該Copula函數(shù)描述了各個(gè)變量之間的相關(guān)性。Copula理論的提出為刻畫金融資產(chǎn)間的相關(guān)結(jié)構(gòu)提供了新的研究方法，被廣泛運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域中。較正態(tài)Copula，t-Copula能更好地刻畫金融資產(chǎn)收益率序列間的尾部相關(guān)性，本文將采用t-Copula衡量資產(chǎn)組合間的相關(guān)結(jié)構(gòu)。

采用CML方法③對(duì)t-Copula進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，步驟如下：

第一步，將金融資產(chǎn)對(duì)數(shù)收益率原始數(shù)據(jù)[X=xt1，…，xtnTt=1]通過經(jīng)驗(yàn)分布函數(shù)轉(zhuǎn)化為均勻變量[ut1，...，utn]。

第二步，利用密度似然函數(shù)估計(jì)Copula參數(shù)：

[θ=argmaxt=1Tlncut1，...，utn；θ] （2）

模擬出Copula函數(shù)的參數(shù)后，進(jìn)一步求出N元金融資產(chǎn)投資權(quán)重相等時(shí)的投資組合風(fēng)險(xiǎn)。利用蒙特卡羅模擬法模擬出未來M個(gè)收益率，設(shè)權(quán)重及投資組合收益率公式分別為：

[w=1/N，…，1/N]

[R eturns=rT+1?w=r1n，..，.rNn?w] （3）

最后，求出N元金融資產(chǎn)最小風(fēng)險(xiǎn)的投資組合權(quán)重，具體操作如下：設(shè)投資組合比重為[w=w1，...，wn]，根據(jù)公式（3）得到M個(gè)總的投資組合收益率，從而得到經(jīng)驗(yàn)分布圖，根據(jù)水平分位數(shù)得到投資組合VaR值，找到最小的VaR，進(jìn)而求出此置信度下的CVaR值，然后返回得到此置信水平下的投資組合權(quán)重，最小VaR求值公式為：

[minVaR=riskw1，...，wn] （4）

（三）投資資產(chǎn)選擇

本文建立的外匯儲(chǔ)備投資組合包括債券投資、股權(quán)投資、黃金投資和非金融資產(chǎn)投資四類。對(duì)于債券投資，美國(guó)國(guó)債具有較好的安全性、流動(dòng)性和市場(chǎng)容量，并且交易成本低，它是國(guó)際投資者的重要投資對(duì)象，因此本文以30年期美國(guó)國(guó)債作為債券投資的代表；對(duì)于股權(quán)投資，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票指數(shù)包括500種普通股票，總價(jià)值大，其成分股有90%在紐約證券交易所上市，它的代表性比道—瓊斯平均指數(shù)更廣泛，故更能真實(shí)地反映股票市價(jià)變動(dòng)的實(shí)際情況，因此本文選擇標(biāo)準(zhǔn)普爾股票指數(shù)作為股權(quán)投資的代表；黃金儲(chǔ)備作為金融資產(chǎn)，在穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)、抑制通貨膨脹、提高國(guó)際資信等方面有著重要作用，因此本文將黃金作為投資資產(chǎn)之一；我國(guó)外匯儲(chǔ)備長(zhǎng)期投資應(yīng)服從國(guó)家根本利益，我國(guó)是資源相對(duì)貧乏的國(guó)家，又是資源消費(fèi)大國(guó)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，資源的稀缺性更加凸顯，因此要將外匯儲(chǔ)備投資于對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展具有決定意義的大宗戰(zhàn)略物資，尤其是能源、有色金屬等，根據(jù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)進(jìn)口依存度和稀缺性，本文選擇原油、銅、鋁和鉛四種實(shí)物資源作為非金融資產(chǎn)投資的代表。

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)的選取及統(tǒng)計(jì)性描述

1.數(shù)據(jù)的選取。本文選取的投資資產(chǎn)分別為國(guó)債、股票、黃金、原油、銅、鋁、鉛，截選2010年1月4日至2012年6月29日的30年期美國(guó)國(guó)債指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)、黃金、WTI原油、銅、鋁、鉛期貨價(jià)格④共629組數(shù)據(jù)作為樣本，以它們價(jià)格的對(duì)數(shù)收益率作為投資收益率進(jìn)行實(shí)證分析，本文模型操作均利用Matlab2008a軟件完成。

2.描述性統(tǒng)計(jì)。將這七種資產(chǎn)的日收盤價(jià)作為樣本，將價(jià)格序列[Pit]定義為第[i]種資產(chǎn)在第[t]日的收盤價(jià)，其中[i=1，2，…，7]，[t=1，2，…，T]，則其對(duì)數(shù)收益率序列[rit]即為：

[rit=lnPi，t+1-lnPit] （5）

由七種資產(chǎn)的對(duì)數(shù)收益率波動(dòng)圖⑤可以看出，七種資產(chǎn)的對(duì)數(shù)收益率呈現(xiàn)尖峰的特征，波動(dòng)性時(shí)大時(shí)小，呈現(xiàn)明顯的易變性聚類。從收益率的統(tǒng)計(jì)特征可以看出， 股票、黃金、原油和銅的對(duì)數(shù)收益率均值大于零，債券、鋁和鉛的對(duì)數(shù)收益率均值小于零。原油偏度大于零，呈現(xiàn)右偏，其他資產(chǎn)偏度小于零，呈現(xiàn)左偏。七種資產(chǎn)的峰度均大于3，說明資產(chǎn)呈現(xiàn)厚尾的特征。J-B統(tǒng)計(jì)量說明七種資產(chǎn)均不服從正態(tài)分布。

圖1：股票對(duì)數(shù)收益率波動(dòng)圖

（二）GJR-EVT模型參數(shù)求解

由表2平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，各資產(chǎn)的對(duì)數(shù)收益率序列ADF統(tǒng)計(jì)量均小于1%、2%、5%水平下的檢驗(yàn)臨界值，因此各個(gè)資產(chǎn)的收益率序列平穩(wěn)。由圖2可以看出，資產(chǎn)收益率不存在自相關(guān)，但存在異方差，因此，可以建立GJR模型。

根據(jù)（1）式建立AR（1）-GJR（1，1）模型，運(yùn)用極大似然估計(jì)法求解模型中的參數(shù)，參數(shù)估計(jì)值見表3。得到標(biāo)準(zhǔn)化的且滿足獨(dú)立同分布的殘差序列后，利用高斯核函數(shù)估計(jì)殘差序列的經(jīng)驗(yàn)累積分布函數(shù)，運(yùn)用極值理論估計(jì)兩尾的分布。具體為設(shè)定上尾和下尾的閾值，使兩尾各自包含10%的殘差序列，然后運(yùn)用極大似然估計(jì)估計(jì)GPD分布來擬合超出閾值的分布，GPD分布參數(shù)估計(jì)值見表4。

圖3是資產(chǎn)對(duì)數(shù)收益率隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的經(jīng)驗(yàn)累積分布圖，其中兩尾是用廣義帕累托分布擬合所得，中間段是用高斯核函數(shù)擬合所得。為了進(jìn)一步驗(yàn)證GPD對(duì)尾部擬合情況，圖4展示了資產(chǎn)收益率隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)上尾溢出數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)累積分布和GPD分布擬合圖，可以看出GPD分布能夠較好地?cái)M合殘差兩尾的分布。

（三）Copula函數(shù)參數(shù)估計(jì)

采用兩階段法估計(jì)t-Copula參數(shù)，根據(jù)（2）式求得相關(guān)系數(shù)矩陣見表5，自由度DoF為20.0824。

（四）Copula函數(shù)模擬資產(chǎn)組合的收益率及風(fēng)險(xiǎn)分析

根據(jù)估計(jì)得到的GJR模型和Copula函數(shù)參數(shù)，運(yùn)用 Monte Carlo仿真技術(shù)，令仿真次數(shù)等于2000，仿真未來一個(gè)月七種資產(chǎn)的收益率。首先求出等權(quán)重資產(chǎn)組合下的收益率，假設(shè)七種資產(chǎn)的投資權(quán)重相等，根據(jù)（3）式求出資產(chǎn)組合的收益率，繼而求出等權(quán)重投資組合的風(fēng)險(xiǎn)值。圖 5和圖6分別描述了等權(quán)重下四種資產(chǎn)投資組合損益分布圖和組合收益率經(jīng)驗(yàn)分布圖，表6給出了Copula函數(shù)擬合得到的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)值。

由表6可以看出，隨著置信水平的增加，投資組合VaR值均有所增加，說明模型能夠?qū)①Y產(chǎn)間的尾部相關(guān)性刻畫得非常細(xì)致，具有很高的準(zhǔn)確率。在給定相同的置信水平下，VaR值明顯小于CVaR值，說明使用VaR值進(jìn)行分析會(huì)低估組合風(fēng)險(xiǎn)，因此為了彌補(bǔ)VaR不能反映損失分布尾部信息的缺陷，將CVaR作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)可以防范小概率極端金融風(fēng)險(xiǎn)。

從表7在風(fēng)險(xiǎn)最小條件下投資組合中各資產(chǎn)的投資系數(shù)可以看出，隨著置信度增大，黃金和鋁的投資系數(shù)降低，其他資產(chǎn)的投資系數(shù)增大，說明研究期間內(nèi)黃金和鋁的走勢(shì)平穩(wěn)，波動(dòng)率小，風(fēng)險(xiǎn)小，具有較好的保值功能，而股票雖然收益率高，但是波動(dòng)率大，風(fēng)險(xiǎn)大，所以實(shí)證分析得出投資組合在股票上的投資比重幾乎為零。各個(gè)置信度下，各種資產(chǎn)的投資比重從大到小排列為鋁、黃金、債券、銅、鉛、原油、股票，再次證明鋁和黃金的穩(wěn)定性較好。此外，90%置信度下，通過設(shè)置各資產(chǎn)權(quán)重，可以使VaR值降到很低的水平。

四、研究結(jié)論及啟示

本文通過GJR-EVT模型擬合邊緣分布，再結(jié)合Copula技術(shù)得到聯(lián)合分布，對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資組合進(jìn)行了定量研究，在較好地考慮了資產(chǎn)相依結(jié)構(gòu)的前提下，經(jīng)過擬合優(yōu)度檢驗(yàn)、參數(shù)估計(jì)等一系列過程，模擬出了資產(chǎn)等權(quán)重情況下的投資組合風(fēng)險(xiǎn)值及不同置信度下投資組合中各資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重，為外匯管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行決策提供參考依據(jù)。本文主要得到以下幾個(gè)結(jié)論及啟示：

第一，外匯儲(chǔ)備根據(jù)功能不同可以被分為兩個(gè)部分：用于滿足進(jìn)口、外債償還、干預(yù)匯率等傳統(tǒng)功能的外匯儲(chǔ)備部分為流動(dòng)性部分，更加注重流動(dòng)性；而滿足財(cái)富功能的外匯儲(chǔ)備部分為投資部分，注重外匯儲(chǔ)備的保值增值及滿足我國(guó)發(fā)展需要。根據(jù)不同的功能建立不同的投資組合，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯儲(chǔ)備的有效管理。

第二，Copula函數(shù)參數(shù)估計(jì)矩陣結(jié)果表明：Copula函數(shù)可以有效地描述變量間非線性的相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)間相關(guān)性不大，通過建立合理的投資組合，可以有效降低組合風(fēng)險(xiǎn)。邊緣分布擬合檢驗(yàn)結(jié)果表明：GJR-EVT模型可以較好地描述金融事件序列的波動(dòng)特性，同時(shí)極值理論可以對(duì)金融市場(chǎng)的極端事件起到很好的預(yù)測(cè)作用。

第三，本文的實(shí)證結(jié)果表明：利用投資分析工具進(jìn)行外匯儲(chǔ)備的投資運(yùn)營(yíng)，將有利于外匯儲(chǔ)備的保值增值，從風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的投資權(quán)重可以看出，股票收益大、風(fēng)險(xiǎn)高。因此，對(duì)于股票投資要控制在合理的范圍內(nèi)，并根據(jù)資本市場(chǎng)的成熟度，逐步擴(kuò)大股票的投資份額以獲得更高的回報(bào)。

第四，在最優(yōu)投資組合中，黃金、鋁占有很大比重，投資于黃金和能源、有色金屬等戰(zhàn)略資源不僅可以實(shí)現(xiàn)保值增值，而且可以緩解我國(guó)制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源和資源瓶頸問題，由此我們認(rèn)為投資戰(zhàn)略儲(chǔ)備是我國(guó)拓展投資渠道的合理選擇。

由于本文的實(shí)證分析結(jié)果是根據(jù)樣本考察期內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)模擬預(yù)測(cè)出來的，實(shí)踐中投資組合權(quán)重還受到兩方面因素的影響：一是金融資產(chǎn)的價(jià)格本身存在周期性，而本文的樣本數(shù)據(jù)只考察了一個(gè)歷史時(shí)間段，因此，金融資產(chǎn)價(jià)格周期變化可能會(huì)影響到投資組合的權(quán)重選擇。二是本文的實(shí)證結(jié)果是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)通過模型預(yù)測(cè)出的，而現(xiàn)實(shí)投資組合的選擇，還應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或者是政策的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整。

注：

①杠桿效應(yīng)：面對(duì)不同的價(jià)格變化方向， 收益率的條件方差變化方向會(huì)有所不同：同價(jià)格的正向變動(dòng)相比，不利的價(jià)格沖擊更容易導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)率增加。

②[γ]若為0，說明GJR 模型即退化為 GARCH 模型。

③CML（The Canonical Maximum Likelihood method）：一種兩階段估計(jì)方法，較一步極大似然估計(jì)（Exact Maximum Likelihood Method）計(jì)算量小，并且沒有對(duì)邊緣分布的參數(shù)量做假設(shè)。

④美國(guó)國(guó)債指數(shù)來自于網(wǎng)站 http：///，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)來自于網(wǎng)站http：//，黃金期貨價(jià)格來自于紐約商品期貨交易所（COMMEX），原油期貨價(jià)格來自于紐約商業(yè)交易所（NYMEX），銅期貨、鋁期貨、鉛期貨價(jià)格來自于倫敦金屬交易所（LME）。

⑤限于篇幅，僅以股票的資產(chǎn)收益率波動(dòng)圖及自相關(guān)圖示例。

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第4篇：有色金屬投資分析范文

獨(dú)立學(xué)院的工商管理專業(yè)具有專業(yè)面寬、應(yīng)用性強(qiáng)、需求面廣的特點(diǎn)，面臨著比其他工科專業(yè)，甚至比管理類其他專業(yè)還嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。因此，以工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)模式改革為試點(diǎn)，探討?yīng)毩W(xué)院管理類專業(yè)人才培養(yǎng)模式的進(jìn)一步創(chuàng)新，不僅有利于工商管理類專業(yè)學(xué)生提高其自身的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?，而且可以為?dú)立學(xué)院其他專業(yè)的教學(xué)改革提供借鑒。

一、嵌入式系統(tǒng)和嵌入式培養(yǎng)模式

嵌入式系統(tǒng)是以計(jì)算機(jī)技術(shù)為基礎(chǔ)、以應(yīng)用為中心、軟硬件可裁剪并且對(duì)系統(tǒng)的功能、可靠性、成本、體積、功耗等要求嚴(yán)格的專業(yè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，是一種“嵌入到對(duì)象體系中的專業(yè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)”。它是源于通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，但又不同于通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的一種新型專用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，其專用性、嵌入性和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)性的特征，使它具50有通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)無可比擬的對(duì)象智能化控制能力。

獨(dú)立學(xué)院人才培養(yǎng)與母體院校人才培養(yǎng)之間的關(guān)系，如同嵌入式系統(tǒng)與通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)之間的關(guān)系。因此，促成“嵌入式系統(tǒng)”快速發(fā)展的三個(gè)特征，對(duì)獨(dú)立學(xué)院人才培養(yǎng)模式的形成有較強(qiáng)的借鑒意義。

1. 以細(xì)分的市場(chǎng)需求確定獨(dú)立學(xué)院的人才培養(yǎng)目標(biāo)專用性是嵌入式系統(tǒng)的一大特征。正是這一特征，使嵌入式系統(tǒng)源于通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，卻有別于通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。該系統(tǒng)成功的奧秘就在于它以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，找到了細(xì)分的市場(chǎng)，而且與通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了友好互補(bǔ)，滿足了市場(chǎng)需求。獨(dú)立學(xué)院源于母體的本科院校，在專業(yè)設(shè)置上與母體存在極大的重復(fù)性。如何找到獨(dú)立學(xué)院人才的市場(chǎng)定位，確定培養(yǎng)目標(biāo)，使獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)的人才既不同于母體又適應(yīng)市場(chǎng)的需要？這就需要進(jìn)行人才的市場(chǎng)細(xì)分與定位。

2. 以集成的系統(tǒng)思維設(shè)計(jì)獨(dú)立學(xué)院的人才培養(yǎng)模式嵌入性是嵌入式系統(tǒng)得以將先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)嵌入到具體對(duì)象中的技術(shù)關(guān)鍵。如果沒有高度集成的技術(shù)知識(shí)系統(tǒng)，只是設(shè)備、技術(shù)的簡(jiǎn)單疊加，就不可能將具備電腦功能的軟硬件，鑲嵌到許多體積很小的家用電器以

及其他高科技產(chǎn)品。同樣的，雖然市場(chǎng)對(duì)獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生素質(zhì)有各種要求，但由于學(xué)生學(xué)習(xí)的期限、精力有限，學(xué)校不可能將所有的要求均通過課堂的課程予以解決。這就需要學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)、老師以集成的系統(tǒng)思維，將對(duì)學(xué)生的素質(zhì)要求鑲嵌在人才培養(yǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，而非僅僅通過設(shè)置專門的課程予以解決。

3.以科學(xué)的保障體系確保獨(dú)立學(xué)院的人才培養(yǎng)規(guī)格不具備計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的控制系統(tǒng)，就難以實(shí)現(xiàn)對(duì)對(duì)象系統(tǒng)的智能控制。因此，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)是嵌入式系統(tǒng)能夠在系統(tǒng)控制應(yīng)用方面替代通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，并成為與通用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)并行發(fā)展的新型系統(tǒng)的先決條件。獨(dú)立學(xué)院的辦學(xué)資源和生源條件雖然有別于其母體高校，但獨(dú)立學(xué)院作為培養(yǎng)本科生的屬性不能被改變，否則，學(xué)生的可持續(xù)發(fā)展就會(huì)受到影響。

上述三點(diǎn)思路源于“嵌入式系統(tǒng)”的設(shè)計(jì)理念，因此，我們把由此形成的人才培養(yǎng)模式，稱之為“‘嵌入式’培養(yǎng)模式”。

二、“嵌入式”培養(yǎng)模式的設(shè)計(jì)

按照“嵌入式”培養(yǎng)模式設(shè)計(jì)的思路，獨(dú)立學(xué)院工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)模式的設(shè)計(jì)，可以從以下兩方面展開：

1. 工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的確定

確定獨(dú)立學(xué)院人才培養(yǎng)目標(biāo)時(shí)，應(yīng)考慮如下因素：一是人才培養(yǎng)目標(biāo)必須與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，必須考慮人才供求體系中獨(dú)立學(xué)院可占據(jù)和滲透的空間。為了滿足區(qū)域經(jīng)濟(jì)和有色金屬、鋼鐵行業(yè)對(duì)我院所培養(yǎng)人才的多樣化需求，我院工商管理專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)定位在科學(xué)技術(shù)的轉(zhuǎn)化及知識(shí)的運(yùn)用層次，即基層經(jīng)營(yíng)和管理人員層次；二是人才培養(yǎng)目標(biāo)必須與母體高校的歷史積淀、學(xué)科優(yōu)勢(shì)、辦學(xué)特色相統(tǒng)一，并與獨(dú)立學(xué)院自身的資源條件相適應(yīng)。我院母體學(xué)校江西理工大學(xué)是一所有著52年本科辦學(xué)歷史，具有鮮明礦業(yè)、冶金、材料特色，主要為我國(guó)有色金屬、鋼鐵行業(yè)服務(wù)的多科性大學(xué)。該校畢業(yè)生以“為人誠(chéng)實(shí)、基礎(chǔ)扎實(shí)、工作踏實(shí)”的“三實(shí)特點(diǎn)”廣受社會(huì)稱贊。這樣，我院工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的定位，既要努力秉承母體學(xué)校的光榮傳統(tǒng)，著力培養(yǎng)廣受社會(huì)歡迎的“三實(shí)人才”，又要考慮獨(dú)立學(xué)院的實(shí)際情況，與母體學(xué)校的工商管理專業(yè)形成錯(cuò)位發(fā)展；三是人才培養(yǎng)的目標(biāo)定位必須適應(yīng)它所面對(duì)的生源基礎(chǔ)。由于獨(dú)立學(xué)院考生的入學(xué)分?jǐn)?shù)往往比普通本科學(xué)生低40-50分，相對(duì)來說，他們的基礎(chǔ)更弱，但接受能力、創(chuàng)新精神、環(huán)境適應(yīng)性等并不差。這樣，在培養(yǎng)目標(biāo)定位時(shí)就更需要針對(duì)學(xué)生的興趣、性格、職業(yè)規(guī)劃來分模塊選擇課程，做到量體裁衣，因材施教。

基于這些因素，我院工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)的目標(biāo)定位為：培養(yǎng)具備企業(yè)管理方面知識(shí)和能力，能在企事業(yè)單位及公共管理部門從事現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理、員工培訓(xùn)、管理咨詢等工作的高級(jí)應(yīng)用型專門人才。

2. 工商管理專業(yè)人才培養(yǎng)方案的確立

為實(shí)現(xiàn)上述培養(yǎng)目標(biāo)，按照集成的系統(tǒng)思維，工商管理專業(yè)的人才培養(yǎng)方案應(yīng)圍繞“模塊教學(xué)、證書導(dǎo)向、校企結(jié)合”的體系進(jìn)行設(shè)計(jì)，將對(duì)工商管理專業(yè)人才所要求的專業(yè)素質(zhì)、職業(yè)技能系統(tǒng)地穿插在四年的教學(xué)中。

(1) 模塊教學(xué)。按照細(xì)分的市場(chǎng)定位要求，我院工商管理專業(yè)人才的主要服務(wù)面向是基層經(jīng)營(yíng)管理人員，尤其要考慮更多的學(xué)生可能面向礦業(yè)、冶金企業(yè)就業(yè)，或者在這些領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，這就要求我們必須設(shè)置若干個(gè)模塊供學(xué)生進(jìn)行選學(xué)。為此，我們構(gòu)建了“生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理模塊'“人力資源管理模塊財(cái)務(wù)管理模塊市場(chǎng)營(yíng)銷模塊企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新模塊創(chuàng)業(yè)模塊基礎(chǔ)公務(wù)員考試課程模塊”等7個(gè)模塊的教學(xué)計(jì)劃。同時(shí)，設(shè)置了若干門有關(guān)礦業(yè)、冶金概論的課程，供學(xué)生選修，以增加行業(yè)專業(yè)背景知識(shí)。

各模塊的課程設(shè)置涵蓋大學(xué)四年的全過程，由各模塊導(dǎo)師針對(duì)不同年級(jí)、不同學(xué)生的實(shí)際情況，指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行職業(yè)生涯規(guī)劃，選擇相應(yīng)的模塊進(jìn)行學(xué)習(xí)。

(2) 證書導(dǎo)向。證書導(dǎo)向是以集成的系統(tǒng)思維，將學(xué)生所學(xué)課程集成到職業(yè)資格證書考試的過程。這是突出獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)實(shí)務(wù)型現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理人員的具體體現(xiàn)，也是衡量人才培養(yǎng)目標(biāo)是否達(dá)到本科規(guī)格要求的其中一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。引導(dǎo)學(xué)生從大三開始根據(jù)自身選擇的知識(shí)模塊，報(bào)考相應(yīng)的職業(yè)資格證書，將“基礎(chǔ)知識(shí)學(xué)習(xí)——崗位能力培養(yǎng)——職業(yè)資格證書培訓(xùn)”三項(xiàng)內(nèi)容融為一體，實(shí)現(xiàn)實(shí)務(wù)技能培養(yǎng)與職業(yè)證書集中培養(yǎng)有機(jī)結(jié)合，從而提高學(xué)生的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。該專業(yè)學(xué)生所報(bào)考的職業(yè)資格證書主要有：助理人力資源師、助理物流師、內(nèi)部質(zhì)量審核員、報(bào)關(guān)員及報(bào)檢員、會(huì)計(jì)從業(yè)資格證等職業(yè)資格證書。

(3) 校企結(jié)合。校企結(jié)合是整個(gè)人才培養(yǎng)模式改革得以實(shí)現(xiàn)的重要條件。人才培養(yǎng)目標(biāo)、方案的設(shè)計(jì)需要企業(yè)的積極參與；實(shí)務(wù)型人才的培養(yǎng)以及實(shí)踐性環(huán)節(jié)的完成需要企業(yè)的大力支持和熱心參與；學(xué)生的就業(yè)還需要得到企業(yè)的認(rèn)可。因此，校企結(jié)合應(yīng)貫穿于人才培養(yǎng)過程的始終。

三、“嵌入式”培養(yǎng)模式在工商管理專業(yè)的實(shí)踐

按照以上培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)方案，我院在2007級(jí)工商管理專業(yè)學(xué)生中開始了“嵌入式”培養(yǎng)模式的試點(diǎn)工作。

1.實(shí)施條件

“嵌入式”培養(yǎng)模式特別強(qiáng)調(diào)人才的培養(yǎng)要以人才市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，要將市場(chǎng)對(duì)人才的各種素質(zhì)要求集成到人才培養(yǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此，學(xué)生的實(shí)踐能力是考核“嵌入式”培養(yǎng)模式是否取得成效的關(guān)鍵。實(shí)踐能力的培養(yǎng)和提高需要相應(yīng)的實(shí)踐平臺(tái)，為此，我院集中力量搭建了校內(nèi)外兩個(gè)重要的實(shí)踐平臺(tái)。

(1)校內(nèi)實(shí)踐平臺(tái)。為提高學(xué)生的實(shí)踐動(dòng)手能力，我們通過局域網(wǎng)整合企業(yè)經(jīng)營(yíng)ERP沙盤模擬實(shí)驗(yàn)室、證券投資模擬實(shí)驗(yàn)室、創(chuàng)業(yè)投資分析模擬實(shí)驗(yàn)室、財(cái)會(huì)模擬實(shí)驗(yàn)室、國(guó)際貿(mào)易電子交易平臺(tái)等10多個(gè)實(shí)驗(yàn)室，構(gòu)建了院內(nèi)綜合實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系，模擬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，形成公司與公司之間的交易與競(jìng)爭(zhēng)。由不同模塊學(xué)生模擬企業(yè)不同經(jīng)營(yíng)環(huán)境，擔(dān)任不同職業(yè)角色，代表不同企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的身份，體驗(yàn)商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈性。

通過校內(nèi)實(shí)踐平臺(tái)的模擬實(shí)驗(yàn)，學(xué)生能以企業(yè)的生產(chǎn)部、供應(yīng)部、銷售部、倉(cāng)庫(kù)、財(cái)務(wù)部等部門為一個(gè)整體，從整個(gè)資金流、物流、信息流之間的關(guān)系為出發(fā)點(diǎn)來學(xué)習(xí)和體驗(yàn)。還可以體驗(yàn)到每一筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)從物流的采購(gòu)或銷售開始，到資金流的應(yīng)收應(yīng)付款，再到物流的庫(kù)存、存貨，最后形成資金流的總賬報(bào)表。除此之外，還可利用銀行、稅務(wù)崗位以及海關(guān)報(bào)關(guān)、報(bào)稅等環(huán)節(jié)，學(xué)會(huì)如何與銀行、稅務(wù)、海關(guān)打交道，真實(shí)模擬企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行過程和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

(2)校外實(shí)踐平臺(tái)。校企合作是母體學(xué)校江西理工大學(xué)的一大優(yōu)勢(shì)，這為我院通過院企合作打造校外實(shí)踐平臺(tái)提供了有利的條件。近年來，學(xué)院先后與江西銅業(yè)公司、福建馬坑鐵礦、贛州啟德家電集團(tuán)公司、深圳人人樂商業(yè)集團(tuán)公司等簽署了全面合作協(xié)議，采用“3+1”和“2.5+1.5”等靈活的培養(yǎng)模式，為企業(yè)培養(yǎng)急需人才。同時(shí)，企業(yè)也為學(xué)院提供了難得的實(shí)習(xí)、實(shí)訓(xùn)和社會(huì)實(shí)踐機(jī)會(huì)。迄今為止，本院工商管理專業(yè)已建立了5個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的校外實(shí)踐基地，與46個(gè)企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

2.實(shí)施過程

從2007級(jí)學(xué)生入學(xué)開始，我們即按本培養(yǎng)方案分四年進(jìn)行試點(diǎn)工作。

(1) 第一學(xué)年，了解新知識(shí)。通過基礎(chǔ)理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，達(dá)到了解新知識(shí)的目的。2007級(jí)工商管理專業(yè)從大一開始根據(jù)學(xué)生的特點(diǎn)進(jìn)行學(xué)生群體細(xì)分，引導(dǎo)學(xué)生正確地進(jìn)行職業(yè)生涯規(guī)劃和知識(shí)模塊選擇，以確保模塊教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而促進(jìn)學(xué)生專業(yè)能力的全面提高。

(2) 第二學(xué)年，由了解知識(shí)到掌握知識(shí)階段。大二階段進(jìn)入專業(yè)技術(shù)和專業(yè)基礎(chǔ)理論的學(xué)習(xí)，在理論教學(xué)中貫穿了專業(yè)課程設(shè)計(jì)、社會(huì)調(diào)查等實(shí)踐環(huán)節(jié)。同時(shí)，利用第二課堂、興趣小組等形式，引導(dǎo)學(xué)生到ERP沙盤模擬實(shí)驗(yàn)室和投資管理實(shí)驗(yàn)室訓(xùn)練，并參加“用友杯”ERP沙盤模擬對(duì)抗賽和挑戰(zhàn)職場(chǎng)創(chuàng)業(yè)大賽。

(3) 第三學(xué)年，由掌握知識(shí)階段轉(zhuǎn)變?yōu)槟芰μ嵘A段。大三階段是專業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)和實(shí)踐能力的大提升、大演練階段，將“校企結(jié)合一證書導(dǎo)向一模塊教學(xué)”三項(xiàng)內(nèi)容融為一體，對(duì)學(xué)生進(jìn)行分類、分層次、分知識(shí)模塊教學(xué)，其中一學(xué)期在校內(nèi)學(xué)習(xí)，另一學(xué)期在企業(yè)實(shí)踐。根據(jù)學(xué)生的特點(diǎn)，引導(dǎo)一部分學(xué)生在校內(nèi)學(xué)習(xí)專業(yè)理論知識(shí)的同時(shí)，參加相應(yīng)模塊知識(shí)職業(yè)資格證書的考試；另一部分學(xué)生利用校外實(shí)踐平臺(tái)到企業(yè)實(shí)踐，如到人人樂商業(yè)集團(tuán)、贛州啟德家電等企業(yè)進(jìn)行為期一學(xué)期的實(shí)踐學(xué)習(xí)，使模塊知識(shí)、實(shí)務(wù)技能培養(yǎng)與職業(yè)資格證書培養(yǎng)相結(jié)合。

(4) 第四學(xué)年，專業(yè)模塊知識(shí)的深化學(xué)習(xí)階段。 大四階段一學(xué)期在校內(nèi)學(xué)習(xí)，另一學(xué)期在企業(yè)實(shí)踐。同學(xué)們把實(shí)踐中遇到的問題帶到校內(nèi)進(jìn)行深化學(xué)習(xí)，將實(shí)踐中遇到的問題進(jìn)行理論分析和探討。在校內(nèi)一學(xué)期的專業(yè)理論知識(shí)學(xué)習(xí)中，還貫穿了企業(yè)模擬招聘和企業(yè)模擬經(jīng)營(yíng)等綜合性實(shí)訓(xùn)環(huán)節(jié)，以提高學(xué)生的實(shí)際應(yīng)用能力。另一學(xué)期由學(xué)生到相關(guān)企業(yè)進(jìn)行畢業(yè)實(shí)習(xí)，并完成畢業(yè)論文或畢業(yè)設(shè)計(jì)，將理論與實(shí)踐進(jìn)一步緊密結(jié)合。

為確保教學(xué)效果，完善學(xué)生的培養(yǎng)體系，我們對(duì)每一個(gè)學(xué)生實(shí)行跟蹤管理，從大一開始為每一個(gè)學(xué)生建立個(gè)人檔案，包含有學(xué)生各學(xué)年的職業(yè)規(guī)劃、選擇的模塊課程及個(gè)人成長(zhǎng)卡，通過這樣的跟蹤管理來確保本科教學(xué)水平，實(shí)現(xiàn)學(xué)生知識(shí)體系的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

3. 初顯成效

通過近四年的實(shí)踐，我們感到，“嵌入式”培養(yǎng)模式在我院工商管理專業(yè)的試點(diǎn)是比較成功的，已取得初步成效：

(1) 激發(fā)了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。按照面向?qū)ο蟮囊?，將企業(yè)對(duì)工商管理專業(yè)人才素質(zhì)和技能要求，在四年的培養(yǎng)方案中分別予以體現(xiàn)并且付諸實(shí)踐，使每一階段的課程體系中都有相當(dāng)數(shù)量的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)。實(shí)踐性環(huán)節(jié)教學(xué)，極大地激發(fā)了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使相當(dāng)一部分學(xué)生從被動(dòng)學(xué)轉(zhuǎn)為主動(dòng)學(xué)，學(xué)生的到課率也相應(yīng)提高。

第5篇：有色金屬投資分析范文

關(guān)鍵詞:建筑項(xiàng)目；控制管理；造價(jià)管理

中圖分類號(hào)：TU723.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

前言:

建筑工程造價(jià)管理與控制貫穿于工程建設(shè)的整個(gè)過程，在建筑項(xiàng)目建設(shè)過程中起著重要作用，隨著建筑行業(yè)的高速發(fā)展，傳統(tǒng)的造價(jià)管理已經(jīng)無法滿足工程建設(shè)的需求，所以完善造價(jià)管理方法，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目造價(jià)階段控制具有積極意義。

1.建筑造價(jià)管理過程中出現(xiàn)的問題

我國(guó)目前的建筑項(xiàng)目造價(jià)管理主要是以階段管理為主要的管理模式，缺少對(duì)工程整個(gè)建設(shè)過程的控制力度，從而無法形成整體造價(jià)控制機(jī)制，大部分業(yè)主單位與施工企業(yè)、設(shè)計(jì)單位缺少共同的造價(jià)控制目標(biāo)與完善的溝通機(jī)制，造成信息傳遞不通暢，監(jiān)理方在工作過程中過于注重在建筑項(xiàng)目的進(jìn)度控制與施工質(zhì)量，沒少關(guān)注投資分析決策，不能提出具有可行性的意見，設(shè)計(jì)單位對(duì)建筑項(xiàng)目設(shè)計(jì)過程中，缺乏對(duì)工程項(xiàng)目造價(jià)指標(biāo)的控制，導(dǎo)致設(shè)計(jì)參數(shù)過于保守，成本費(fèi)用增加。

建筑工程的施工過程中，施工設(shè)計(jì)具有較大的隨意性，建筑項(xiàng)目的施工方案確定是經(jīng)過全面的可行性分析與論證的。在建筑項(xiàng)目建設(shè)的各階段，都應(yīng)當(dāng)根據(jù)規(guī)范制度以及業(yè)主有關(guān)使用功能展開施工，來確保建筑項(xiàng)目計(jì)劃的順利竣工，然而在建筑項(xiàng)目的施工中，一些施工企業(yè)急于工程的建設(shè)開發(fā)，在沒有做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的情況急于施工，沒有充分考慮費(fèi)用支出的限度、施工標(biāo)準(zhǔn)控制，導(dǎo)致出現(xiàn)邊設(shè)計(jì)邊施工的情況，變更施工組織設(shè)計(jì)的隨意性較大，同時(shí)缺乏控制與監(jiān)督變更的設(shè)計(jì)內(nèi)容。

2.建設(shè)項(xiàng)目工程造價(jià)管理控制方法

2.1設(shè)計(jì)過程的造價(jià)管理控制

在建筑工程造價(jià)控制過程中：不同建設(shè)階段所構(gòu)成的項(xiàng)目成本要素存在一定的差異，在建筑工程的設(shè)計(jì)階段，造成造價(jià)支出的比例高于50%，因此加強(qiáng)設(shè)計(jì)過程中造價(jià)管理控制是建筑工程項(xiàng)目造價(jià)控制的主要內(nèi)容。

(1)項(xiàng)目成本的管理團(tuán)隊(duì)按照專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)的要求是需要編制的成本，這不僅能夠深刻的理解和熟練運(yùn)用專業(yè)知識(shí)，而且還參與處理的設(shè)計(jì)內(nèi)容，在設(shè)計(jì)過程中，對(duì)施工、設(shè)備、材料及相關(guān)法律法規(guī)有一個(gè)全面的了解，能夠?qū)崿F(xiàn)金融技術(shù)和經(jīng)濟(jì)一體化。通過組織項(xiàng)目預(yù)算的培訓(xùn)課程、召開的編制和管理的學(xué)術(shù)研究、經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，能夠增強(qiáng)預(yù)算員工的環(huán)保意識(shí)、職業(yè)道德和業(yè)務(wù)素養(yǎng)，以確保該法案的數(shù)量和控制價(jià)格體系的編輯質(zhì)量。

(2)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，目的是實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，通過工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、項(xiàng)目建設(shè)、廣泛使用的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和科研試驗(yàn)數(shù)據(jù)，可節(jié)省大量的建材，能夠降低工程造價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該標(biāo)準(zhǔn)旨能夠在加快2倍的設(shè)計(jì)進(jìn)度，同時(shí)能夠節(jié)省10％至15％的建設(shè)投資。

(3)建筑項(xiàng)目工程方案設(shè)計(jì)的完善，是加強(qiáng)建筑項(xiàng)目造價(jià)的主要途徑。設(shè)計(jì)人員應(yīng)當(dāng)要選擇合理、經(jīng)濟(jì)的設(shè)計(jì)方法，才能有效降低成本、時(shí)間、設(shè)備、材料、勞力的消耗，能夠進(jìn)行定量和定性分析。完善建筑項(xiàng)目工程的設(shè)計(jì)方案，不僅能夠符合工藝合理、結(jié)構(gòu)可靠的設(shè)計(jì)要求，還能夠有效降低建筑項(xiàng)目費(fèi)用成本的支出，加強(qiáng)了對(duì)建筑項(xiàng)目的造價(jià)管理，根據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)研究可知，建筑工程的設(shè)計(jì)成本支出在整個(gè)建設(shè)工程壽命的費(fèi)用支出不足1％，然而這不足1％的費(fèi)用支出直接影響了整個(gè)建筑項(xiàng)目50％的周期費(fèi)用支出。所以，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)建筑項(xiàng)目設(shè)計(jì)工程的造價(jià)管理，在管理過程中應(yīng)當(dāng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)與技術(shù)，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)階段的整體掌控，包括建筑項(xiàng)目的方案設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方案階段以及建筑施工圖設(shè)計(jì)，為建筑工程的造價(jià)控制夯實(shí)基礎(chǔ)。

2.2建筑工程施工前期的造價(jià)控制

準(zhǔn)備進(jìn)入建設(shè)實(shí)施階段的籌備工作的項(xiàng)目應(yīng)該包括：征地拆遷、落實(shí)項(xiàng)目資金、招標(biāo)圖紙及招標(biāo)選擇的審計(jì)、招標(biāo)機(jī)構(gòu)的選擇、工程招投標(biāo)、項(xiàng)目合同簽訂等，施工前期造價(jià)的控制將對(duì)工程造價(jià)有著不可估量的影響。總之，施工前準(zhǔn)備工作應(yīng)是足夠的更加活躍的提前控制，選擇有能力和經(jīng)驗(yàn)的招標(biāo)機(jī)構(gòu)。完善招標(biāo)圖紙、工程量清單招標(biāo)文件中的條款，以減少在實(shí)施過程中的工程糾紛，同時(shí)對(duì)于建設(shè)單位的業(yè)主方來講，可以有效的減少經(jīng)濟(jì)損失。

2.3 建筑工程施工過程的造價(jià)控制

在項(xiàng)目的施工階段，由于工程設(shè)計(jì)和招標(biāo)階段已經(jīng)完成。對(duì)其工程量已經(jīng)完全的明確化。在這個(gè)階段的工程造價(jià)比其他階段是相對(duì)來說，能夠減少的項(xiàng)目控制工程造價(jià)影響的可能性。但在這個(gè)階段的項(xiàng)目實(shí)體真正形成之前，如果沒有適當(dāng)?shù)目刂乒こ淘靸r(jià)，也會(huì)導(dǎo)致相關(guān)投資的失控。

第一，加強(qiáng)建筑項(xiàng)目的監(jiān)理制管理，建立完善的建筑工程監(jiān)理制管理體系，加強(qiáng)在建筑工程質(zhì)量、工程進(jìn)度、費(fèi)用控制等方面的管理，積極發(fā)揮在費(fèi)用控制方面的職能，在實(shí)際監(jiān)理過程，制定完善的變更設(shè)計(jì)和到場(chǎng)簽證規(guī)范制度，來減少額外的施工費(fèi)用支出。

第二，優(yōu)化建筑工程的施工組織設(shè)計(jì)方案，這是加強(qiáng)建筑工程施工過程造價(jià)管理的主要途徑，在對(duì)建筑工程的施工組織方案優(yōu)化過程中，要確保建筑項(xiàng)目施工技術(shù)合理，符合合同工期以及工程質(zhì)量的要求。

第三，制定完善的建筑工程項(xiàng)目變更規(guī)范，在施工前期，施工單位應(yīng)當(dāng)要求施工人員勘察現(xiàn)場(chǎng)施工環(huán)境，參與家屬較低與圖紙會(huì)審的討論，從而能夠避免不必要的返工建設(shè)。涉及的設(shè)計(jì)成本較高，必須通過對(duì)工程項(xiàng)目的設(shè)計(jì)單位、施工單位、監(jiān)理，建設(shè)單位和其他各方的現(xiàn)場(chǎng)核查，以盡量減少額外的合同成本費(fèi)用。

第四，制定科學(xué)的現(xiàn)場(chǎng)簽證制度，在實(shí)際施工中，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)簽證的施工管理，強(qiáng)化監(jiān)理人員的使命感與責(zé)任感，一旦現(xiàn)場(chǎng)簽證制度管理不科學(xué)、不合理，導(dǎo)致了施工成本費(fèi)用的支出，除此以外管理人員、監(jiān)督人員經(jīng)常下基層避免非法的層層分包現(xiàn)象。同時(shí)，發(fā)展理賠手續(xù)，并妥善處理各項(xiàng)事宜。準(zhǔn)確和及時(shí)處理索賠和理賠項(xiàng)目費(fèi)用，以確保各方利益，把好嚴(yán)格的訂單、采購(gòu)、設(shè)備供應(yīng)、材料、材料價(jià)格關(guān)，是非常重要的。

2.4 建筑工程竣工階段的造價(jià)控制

竣工階段是建筑工程建設(shè)過程的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，工作人員應(yīng)當(dāng)做好工程數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工作，保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確與集中，有效維護(hù)施工企業(yè)與業(yè)主單位的利益，除此以外還應(yīng)當(dāng)制定完善的審計(jì)機(jī)制，對(duì)建筑工程進(jìn)行嚴(yán)格費(fèi)用支出審計(jì)。在建筑項(xiàng)目的竣工階段，需要各部門共同配合共同完成集技術(shù)與經(jīng)濟(jì)為一體的工作，共同完成施工企業(yè)與業(yè)主單位的經(jīng)濟(jì)關(guān)系與合同責(zé)任。

3.結(jié)束語。

綜上所述，投資項(xiàng)目建設(shè)工程全過程的成本管理是一個(gè)關(guān)系到多學(xué)科、多領(lǐng)域的管理問題。在整個(gè)投資決策的可行性研究階段，設(shè)計(jì)階段，建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施階段，項(xiàng)目完成竣工階段等階段，所有利益相關(guān)者都要參與整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)中，為合理確定和有效控制施工項(xiàng)目成本和做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。政府監(jiān)管部門要加強(qiáng)動(dòng)態(tài)管理成本，更好的規(guī)范和引導(dǎo)工程造價(jià)管理，形成一個(gè)開放，競(jìng)爭(zhēng)，有序，公平，公正的建筑市場(chǎng)，以提高項(xiàng)目的成本控制和管理的整體水平?？偠灾?，建項(xiàng)目的造價(jià)管理控制是一項(xiàng)系統(tǒng)化、復(fù)雜化的工作，需要加強(qiáng)建筑項(xiàng)目各個(gè)階段造價(jià)管理，只有項(xiàng)目各方增強(qiáng)造價(jià)控制意識(shí)，才能減少各項(xiàng)額外費(fèi)用的支出，優(yōu)化建筑工程造價(jià)。

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