盈利能力的基本概念精選(九篇)

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第1篇：盈利能力的基本概念范文

【關(guān)鍵詞】美的集團(tuán) 財(cái)務(wù)分析 盈利能力分析

一、美的股份有限公司簡(jiǎn)介

（一）公司背景

美的股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中國(guó)第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的上市公司，1993年銷售收入9.36億元，利潤(rùn)為1.49億元，2008年銷售收入為453.13億元，利潤(rùn)為15.51億元，可以說(shuō)美的電器的發(fā)展是跨越式的。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前擁有員工14萬(wàn)多人，集家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體，是國(guó)內(nèi)白色家電規(guī)模最大、實(shí)力最雄厚的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一，擁有美的、榮事達(dá)、華凌、小天鵝等多個(gè)品牌。

二、盈利能力分析

（一）盈利能力分析的基本概念

盈利能力指的是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)利用各種資源取得收入或者利潤(rùn)的能力。一般地，企業(yè)的利潤(rùn)率越高，則其盈利能力就越強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力是能夠體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要指標(biāo)。因此，企業(yè)的利益相關(guān)者都十分關(guān)注能體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)及其變動(dòng)趨勢(shì)。

（二）盈利能力分析的內(nèi)容

分析企業(yè)的盈利能力，主要是對(duì)利潤(rùn)率進(jìn)行分析。因?yàn)?，企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因等，通過(guò)分析利潤(rùn)額可以說(shuō)明，進(jìn)而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)模或投入總量在一定程度上影響著利潤(rùn)額。

三、美的股份有限公司的財(cái)務(wù)分析

文中數(shù)據(jù)來(lái)源：2013年到2015年美的集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)告；鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)板塊中的數(shù)據(jù)。

（一）營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)分析

2013～2014年，美的集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了2069318萬(wàn)元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度相當(dāng)。但是在2015年度比較于2014年度年，集團(tuán)可能受到其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等因素影響較大，其營(yíng)業(yè)收入未能保持持續(xù)增長(zhǎng)，但是從其凈利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)分析，該公司在2015年度比較于2014年度仍舊有很大幅度的增長(zhǎng)；總體來(lái)看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，該公司盈利能力仍在提升。

（二）銷售毛利率、銷售凈利率指標(biāo)分析

2013年到2015年度美的集團(tuán)的銷售毛利率分別23.27%、25.41%、25.84。2013～2015年美的股份有限公司的N售毛利率一直保持上升趨勢(shì)，總體來(lái)看2015年度相比較于2013年度，企業(yè)銷售毛利率增長(zhǎng)了2.57%，從對(duì)該指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析，可以看出說(shuō)美的集團(tuán)企業(yè)銷售產(chǎn)品所得到的收入持續(xù)增高，企業(yè)的獲利能力越來(lái)越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果見(jiàn)好，盈利水平不斷提高。

銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤(rùn)的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費(fèi)后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長(zhǎng)期盈利水平使用此指標(biāo)并不準(zhǔn)確，因?yàn)殇N售凈利率的計(jì)算并不僅僅以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主體，將營(yíng)業(yè)外收入也計(jì)算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時(shí)期的經(jīng)營(yíng)水平，以及銷售收入的獲利能力，并通過(guò)分析現(xiàn)狀找出經(jīng)營(yíng)的不足，進(jìn)行改進(jìn)以逐步提高獲利水平。

從表中我們可以看出，2013年到2015年年美的集團(tuán)發(fā)展的銷售凈利率分別為6.86%、8.22%、9.84%。美的集團(tuán)的銷售凈利率連續(xù)三年上升反映了該公司的稅收凈利潤(rùn)在增加且盈利能力也有所提升。

（三）凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年凈資產(chǎn)收益率在 2013年以來(lái)的三年數(shù)值呈不規(guī)律地變化，分別是16.19%、26.61%、25.83%。與前一年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，2014年在數(shù)值上提高了10.42%，反映出雙匯發(fā)展公司所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平在提升、投資人和債權(quán)人受保障的程度在提高、該公司獲取利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)，但2015年與2014年相比，后一年的數(shù)值卻減少了0.78%，說(shuō)明了在2015年公司的所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平有所下降且股東回報(bào)率也下降，發(fā)展?jié)摿σ沧冃　？傮w來(lái)看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，提升了9.64%。表明了該公司盈利能力的道理很大的提升。

（四）總資產(chǎn)收益率

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年總資產(chǎn)收益率在2013年以來(lái)的三年數(shù)值呈上升趨勢(shì)，反映出該公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力都在持續(xù)提高，2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的總資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，提升了1.95%。，表明了該公司盈利能力的有很大的提升。

（五）基本每股收益

基本每股收益是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)從而計(jì)算出的每股收益。

美的集團(tuán)2013～2015年的基本每股收益分別為4.33%、2.49%和2.99%，可以看出2013～2015年的基本每股收益每股收益的變動(dòng)情況如下：先有大幅度的降低，然后有所回落。其原因是凈利潤(rùn)的變化。

（六）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想提高盈利水平，不僅通過(guò)“開(kāi)源”的方式增加收入，也應(yīng)該采取必要的手段“節(jié)流”，減少成本的費(fèi)用以提高企業(yè)的獲利能力。

從表中我們可以看出2013年到2015年美的集團(tuán)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率分別是8.85%、10.85%、12.74%。該指標(biāo)數(shù)值逐年增長(zhǎng)，體現(xiàn)企業(yè)在成本控制方面的不斷改善，也從側(cè)面反映了雙匯的盈利水平不斷提高，經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越好。

總體來(lái)說(shuō)，三年來(lái)該企業(yè)獲利能力有顯著提高，結(jié)合前面的分析，導(dǎo)致公司獲利能力提高的原因有可能是存費(fèi)用減少，同時(shí)也說(shuō)明公司的銷售結(jié)構(gòu)比較合理，企業(yè)運(yùn)行效果有顯著提升。

四、總結(jié)與建議

通過(guò)上述對(duì)于美的集團(tuán)近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出公司資產(chǎn)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)情況比較理想，銷售、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)方面都有很大的提升，更應(yīng)注意有效利用負(fù)債來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)，資源使用有效程度有待提高。

五、美的集團(tuán)今后發(fā)展建議

（一）努力提高銷售收入

美的集團(tuán)作為以盈利為目的的企業(yè)，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應(yīng)該從兩個(gè)方面來(lái)實(shí)現(xiàn)，第一是企業(yè)內(nèi)部的修煉提升，努力提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，為消費(fèi)者提供更為舒適的購(gòu)物體驗(yàn)，保證產(chǎn)品質(zhì)量，提升售后服務(wù)的質(zhì)量，注重企業(yè)員工的細(xì)節(jié)管理。第二提升銷售人員的銷售技巧，加強(qiáng)服務(wù)工作，銷售人員都是與消費(fèi)者溝通的重要橋梁，通過(guò)培訓(xùn)提升銷售人員的業(yè)務(wù)能力水平，可以大幅度的提高企業(yè)的銷售額。

（二）擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，解決融資問(wèn)題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實(shí)施資產(chǎn)的整體運(yùn)作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤(rùn)，并保持對(duì)凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對(duì)性的解決問(wèn)題。

（三）提高資產(chǎn)使用效率

資金管理會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個(gè)方面做起，首先要做到高效率的使用資金，增加流動(dòng)現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來(lái)滿足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資金流通的時(shí)間，其次要加強(qiáng)賬目管理，建立堅(jiān)強(qiáng)存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實(shí)可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率，最后要強(qiáng)化企業(yè)人員開(kāi)源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識(shí)到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

（四）優(yōu)化股利分配

美的集團(tuán)應(yīng)該落實(shí)精確的股利政策，不斷完善股利分配，優(yōu)化股利政策，提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，研究出最適合本公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定合理的資金數(shù)額，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力，美的集團(tuán)應(yīng)加大對(duì)科學(xué)研究產(chǎn)品設(shè)計(jì)的資金投入，從而源源不斷的進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備與創(chuàng)新，提高質(zhì)量，嚴(yán)格質(zhì)檢系統(tǒng)，竭力創(chuàng)新。保持前進(jìn)的新鮮動(dòng)力，把產(chǎn)品聲譽(yù)打造的越來(lái)越好，競(jìng)爭(zhēng)力自然就更強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)

[1]美的集團(tuán)2013～2015年年度報(bào)告.

[2]張新民，錢愛(ài)民.財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].3版.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2014（06）.

[3]蔣堯明，陸音.制造業(yè)上市公司盈利能力分析模型構(gòu)建[J].會(huì)計(jì)之友，201601：78-83.

第2篇：盈利能力的基本概念范文

一、成本精細(xì)化管理是現(xiàn)階段商業(yè)銀行財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容

傳統(tǒng)的成本管理是一種“費(fèi)用控制”方法，費(fèi)用控制主要由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，采取減少預(yù)算、節(jié)約開(kāi)支等方法實(shí)現(xiàn)。這種做法存在一定主觀性，未考慮成本的引發(fā)因素，難以長(zhǎng)期奏效。我國(guó)加入WTO后，外資銀行進(jìn)入步伐加快，金融產(chǎn)品不斷推陳出新，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。面對(duì)這一形勢(shì)，追求多方位的客戶關(guān)系管理和產(chǎn)品個(gè)性差異化管理已成為商業(yè)銀行提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的主要手段，銀行需要對(duì)每一經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)按照集約化經(jīng)營(yíng)的要求，進(jìn)行投入產(chǎn)出分析。根據(jù)成本收益比來(lái)確定每一筆業(yè)務(wù)、每一個(gè)部門（網(wǎng)點(diǎn)）、每一個(gè)員工的取舍、進(jìn)退。因此，產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶關(guān)系管理的市場(chǎng)化要求使銀行成本管理逐漸轉(zhuǎn)向全方位、多方面的成本核算，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品、部門、客戶乃至員工的成本收益分析，為全行產(chǎn)品定價(jià)、計(jì)劃預(yù)算管理、業(yè)績(jī)考核等提供決策依據(jù)。

目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)電子化后，都積極進(jìn)行信息化管理的探索。尤其是股份制商業(yè)銀行在第二階段的信息化過(guò)程中，基本實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)管理的集中存儲(chǔ)和分析，為系統(tǒng)地將基礎(chǔ)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有用的決策信息，實(shí)現(xiàn)成本精細(xì)化管理提供了技術(shù)條件。近年來(lái)，浦東發(fā)展銀行、招商銀行和民生銀行等銀行業(yè)“新銳”，在對(duì)外營(yíng)銷服務(wù)水平不斷提高的同時(shí)，相繼引進(jìn)SAP公司的ERP軟件，實(shí)現(xiàn)了成本核算、控制和分析等方面的信息化管理，為我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行成本精細(xì)化管理，全面提升內(nèi)部管理水平，保證銀行“質(zhì)量、效益、規(guī)?！眳f(xié)調(diào)發(fā)展進(jìn)行了積極的探索。

二、SAP系統(tǒng)簡(jiǎn)介和基本概念

SAPR/3系統(tǒng)是國(guó)際領(lǐng)先的ERP（EnterpriseResourcePlanning）企業(yè)資源計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)軟件，是一種集成化的企業(yè)信息管理系統(tǒng)。它主要包含財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（FI）、管理會(huì)計(jì)（CO）、人力資源（HR）、物料管理（MM）等模塊。各模塊間緊密集成，可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的一次性輸入和信息共享與交流。另外，針對(duì)不同行業(yè)的具體情況，SAP提供金融業(yè)等專門的行業(yè)解決方案。在SAP金融業(yè)解決方案中的盈利分析器PA，能對(duì)銀行每筆交易進(jìn)行集成化的成本歸集或費(fèi)用分配，提供管理決策所需要的有關(guān)金融業(yè)務(wù)盈利情況信息。為更好了解成本精細(xì)化管理如何實(shí)施，現(xiàn)將SAP系統(tǒng)中幾個(gè)主要的基本概念介紹如下：

成本要素：是成本控制范圍所使用的會(huì)計(jì)科目表中的具體科目，用于控制收入及費(fèi)用分類和分配。當(dāng)使用成本要素時(shí)，必須附加一個(gè)賬戶分配，如：成本中心，一份訂單等。

內(nèi)部訂單：是成本控制區(qū)域中的一個(gè)組織結(jié)構(gòu)單元，用以收集、監(jiān)控和報(bào)告內(nèi)部任務(wù)的成本。內(nèi)部訂單將定期結(jié)算到工作明細(xì)結(jié)構(gòu)、成本中心、訂單、總賬科目或資產(chǎn)。

統(tǒng)計(jì)指標(biāo)：是一個(gè)可測(cè)量的數(shù)量，用于成本中心和內(nèi)部訂單的統(tǒng)計(jì)數(shù)值，如：成本中心的雇員人數(shù)。它可以分配到成本中心、作業(yè)類型、間接費(fèi)用定單、業(yè)務(wù)處理以及利潤(rùn)中心。它在間接成本分配中作為一個(gè)分配基數(shù)使用。

三、銀行成本精細(xì)化管理應(yīng)用的基本框架

按照成本精細(xì)化管理的主要內(nèi)容，結(jié)合SAP系統(tǒng)的功能模塊，其應(yīng)用主要分為成本歸集、預(yù)算控制和效益評(píng)價(jià)三部分。

（一）成本歸集

成本歸集的基本內(nèi)容包括產(chǎn)品成本歸集、客戶成本歸集、部門（網(wǎng)點(diǎn)）成本歸集、項(xiàng)目成本歸集和人力資源成本歸集等，產(chǎn)品成本歸集為其核心內(nèi)容。

1.產(chǎn)品成本歸集

（1）產(chǎn)品分類

近年來(lái)，隨著營(yíng)銷管理水平的提高，針對(duì)產(chǎn)品信息化管理的要求，股份制商業(yè)銀行基本上已建立起統(tǒng)一的產(chǎn)品目錄雛形。在SAP系統(tǒng)PA中，可根據(jù)現(xiàn)有的個(gè)人業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)、同業(yè)和投資業(yè)務(wù)四個(gè)產(chǎn)品大類建立對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品組，然后按樹(shù)狀結(jié)構(gòu)實(shí)行產(chǎn)品細(xì)分。如：個(gè)人業(yè)務(wù)細(xì)分為個(gè)人貸款、個(gè)人存款和個(gè)人中間業(yè)務(wù)。個(gè)人貸款又再細(xì)分為個(gè)人住房按揭、汽車按揭和抵押貸款等底層的明細(xì)產(chǎn)品類別等。

（2）產(chǎn)品成本的確認(rèn)

①產(chǎn)品直接成本在PA中可按照每筆業(yè)務(wù)交易的產(chǎn)品類別、期限（FTP段）、本息收付的方式、利率條件等進(jìn)行判斷后，再確定相應(yīng)的FTP或相應(yīng)的數(shù)據(jù)需求計(jì)算直接成本。如存款的直接成本體現(xiàn)為利息成本，而貸款的直接成本由資金轉(zhuǎn)移價(jià)格成本計(jì)算而得。在SAP中產(chǎn)品直接成本也包含直接記入獲利能力段的營(yíng)業(yè)費(fèi)用。②產(chǎn)品間接成本：直接成本加上產(chǎn)品應(yīng)分?jǐn)偟臓I(yíng)業(yè)費(fèi)用、資本成本、風(fēng)險(xiǎn)成本等全面成本，得出各類產(chǎn)品或產(chǎn)品組的全成本。

（3）間接費(fèi)用的分?jǐn)偡椒?/p>

所有未直接計(jì)入PA獲利能力段的間接費(fèi)用都要進(jìn)行分?jǐn)偺幚?。在SAP管理會(huì)計(jì)模塊（CO）中可將間接費(fèi)用分為人工費(fèi)用、場(chǎng)地費(fèi)用、設(shè)備費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用、行政費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用等6類次級(jí)成本要素，然后設(shè)定車輛行駛里程數(shù)、部門人員、占用面積、設(shè)備價(jià)值、營(yíng)業(yè)收入等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，將次級(jí)成本要素分?jǐn)偟疆a(chǎn)品組以及明細(xì)產(chǎn)品，具體分?jǐn)偮窂胶蜆?biāo)準(zhǔn)為：①公共分?jǐn)偛块T向業(yè)務(wù)部門、業(yè)務(wù)支持部門和管理部門分?jǐn)偅簩?duì)于車輛折舊、維修等費(fèi)用，按照行車?yán)锍虜?shù)攤?cè)胗密嚥块T；對(duì)于營(yíng)業(yè)用房等折舊和水電等相關(guān)費(fèi)用，按照部門占用面積進(jìn)行分?jǐn)?；?duì)于人員費(fèi)用，按照人數(shù)進(jìn)行分?jǐn)?；②總行業(yè)務(wù)支持和管理部門到分行的業(yè)務(wù)支持部門、管理部門及總行的業(yè)務(wù)部門的間接成本按營(yíng)業(yè)收入分?jǐn)?；③分行管理部門6類次級(jí)成本要素，根據(jù)費(fèi)用類型按照人工耗時(shí)、占用面積、設(shè)備價(jià)值、營(yíng)業(yè)收入等攤?cè)胫?；④分行業(yè)務(wù)支持部門費(fèi)用和支行費(fèi)用向所支持的產(chǎn)品組的分?jǐn)?，按照各類產(chǎn)品的人工耗時(shí)攤?cè)?；⑤產(chǎn)品組向其明細(xì)產(chǎn)品分?jǐn)?，根?jù)6類成本類型按活動(dòng)賬戶數(shù)、新增賬戶數(shù)、營(yíng)業(yè)收入等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)分配到明細(xì)產(chǎn)品中。

（4）資本及風(fēng)險(xiǎn)成本的分?jǐn)?/p>

資本成本、風(fēng)險(xiǎn)成本等間接成本可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度在產(chǎn)品或客戶間分配。分配到業(yè)務(wù)單元的資本取決于業(yè)務(wù)規(guī)模（如資產(chǎn)）和風(fēng)險(xiǎn)程度。因此，一個(gè)規(guī)模小但風(fēng)險(xiǎn)高的單位所承擔(dān)的資本，可能與規(guī)模大但業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的單位承擔(dān)的一樣或更多。

產(chǎn)品成本歸集和分配后，結(jié)合產(chǎn)品的收入情況，可計(jì)算各產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)附加值（“EVA”）或經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，然后通過(guò)PA或者商業(yè)智能集成（“BW”）生成標(biāo)準(zhǔn)或更高級(jí)的盈利分析報(bào)表，進(jìn)行盈利能力分析。在產(chǎn)品盈利能力分析中，同時(shí)可以增加產(chǎn)品分銷渠道和載體等特性，從而能夠依據(jù)產(chǎn)品不同的屬性進(jìn)行全面的盈利能力分析。

2.客戶成本歸集

客戶成本通過(guò)全行統(tǒng)一且惟一的客戶號(hào)進(jìn)行歸集，方法與產(chǎn)品成本歸集類似。在SAP中，可將所有的客戶按照公司客戶、個(gè)人客戶、同業(yè)客戶定義客戶組。然后按照公司行業(yè)、個(gè)人職業(yè)特性，金融機(jī)構(gòu)類別等對(duì)以上客戶組進(jìn)行成本歸集，然后結(jié)合客戶信息系統(tǒng)、核心賬務(wù)以及資金交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行盈利情況分析。

同時(shí)，對(duì)客戶區(qū)域、VIP和普通客戶等特性的設(shè)置，將允許對(duì)不同地區(qū)以及貴賓客戶的貢獻(xiàn)度進(jìn)行多維的比較分析。

3.部門（網(wǎng)點(diǎn)）成本歸集

歸集部門成本，首先要涉及到整個(gè)銀行內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)在SAP中的設(shè)置，比如公司代碼和集團(tuán)的定義以及成本中心結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)中心結(jié)構(gòu)的設(shè)置。對(duì)于分行為獨(dú)立向外出具報(bào)表的單位，可將每個(gè)分行作為公司代碼單位，所有分行匯總為集團(tuán)，集團(tuán)出具合并的統(tǒng)一報(bào)表。每個(gè)支行網(wǎng)點(diǎn)作為公司代碼下的最底層單元，分別對(duì)應(yīng)一個(gè)利潤(rùn)中心和成本中心，每個(gè)機(jī)關(guān)部門作為一個(gè)成本中心，但所有的機(jī)關(guān)部門組成一個(gè)利潤(rùn)中心，然后按照現(xiàn)有的樹(shù)狀組織結(jié)構(gòu)分別匯總為成本中心組和利潤(rùn)中心組。按成本來(lái)源統(tǒng)計(jì)，部門（網(wǎng)點(diǎn)）成本主要由以下部分組成：（1）直接記入成本中心的成本；（2）真實(shí)型內(nèi)部訂單歸集后，通過(guò)訂單結(jié)算后分配入成本中心的費(fèi)用；（3）通過(guò)次級(jí)成本要素分?jǐn)側(cè)氲某杀尽?/p>

4.項(xiàng)目成本歸集

項(xiàng)目是指銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中所產(chǎn)生的投入大、范圍廣、涉及多項(xiàng)成本要素產(chǎn)生的一攬子經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，如某個(gè)營(yíng)銷活動(dòng)，包括參與的人員費(fèi)用、廣告宣傳費(fèi)和客戶維護(hù)等成本。在SAP中，項(xiàng)目成本歸集通過(guò)內(nèi)部訂單來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)每個(gè)活動(dòng)項(xiàng)目分別建立內(nèi)部訂單，在項(xiàng)目發(fā)生過(guò)程中分別將成本要素記入內(nèi)部訂單，為每個(gè)項(xiàng)目的效益評(píng)價(jià)提供依據(jù)。內(nèi)部訂單的預(yù)算功能，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目成本進(jìn)行控制的目的。

由于內(nèi)部訂單極其靈活的功能，其使用擴(kuò)展到具體某個(gè)對(duì)象的歸集。如通過(guò)統(tǒng)計(jì)型訂單對(duì)車輛成本統(tǒng)計(jì)，確定單車成本。通過(guò)真實(shí)型訂單對(duì)共用固定資產(chǎn)（如車隊(duì)管理的車輛）等成本進(jìn)行歸集，然后按照統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的權(quán)數(shù)分配標(biāo)準(zhǔn)（如部門用車的里程數(shù)）確定的結(jié)算規(guī)則，將訂單中的費(fèi)用分配到相應(yīng)的責(zé)任成本中心。這樣，對(duì)期間成本周期性地進(jìn)行事后分配，能有效提高核算工作效率。

5.人力資源成本歸集

通過(guò)對(duì)人力資源成本的計(jì)量歸集，可以為銀行人力資源的利用、員工績(jī)效評(píng)價(jià)提供可靠的定量依據(jù)。人力資源成本通常分為：人員獲得（招聘）成本、員工增值（培訓(xùn)）成本、日常使用（工資和福利性支出）成本和業(yè)務(wù)開(kāi)支成本四類。

在SAP中人員成本可通過(guò)人力資源模塊、總賬會(huì)計(jì)和差旅模塊進(jìn)行歸集。對(duì)獲得、增值和日常使用成本的計(jì)量，主要由人力資源模塊進(jìn)行。由于員工主數(shù)據(jù)中包括員工所屬成本中心，因此，相應(yīng)的人員成本同時(shí)反映為部門成本。除差旅費(fèi)用外，在差旅模塊也可同時(shí)歸集包括員工招待費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等業(yè)務(wù)性支出以及員工電話、車改和醫(yī)藥費(fèi)等福利性支出等。

（二）預(yù)算控制

投資管理、基金管理模塊和內(nèi)部訂單等功能可使SAP在資產(chǎn)采購(gòu)、項(xiàng)目及部門費(fèi)用支出等方面實(shí)現(xiàn)事前控制。例如，在進(jìn)行固定資產(chǎn)、廣告宣傳和耗材采購(gòu)時(shí)，如果超過(guò)部門或項(xiàng)目預(yù)算則不能進(jìn)行采購(gòu)訂單創(chuàng)建。而且SAP提供的全方位、分層次的科目預(yù)算功能，使上級(jí)部門可根據(jù)需要對(duì)下級(jí)單位進(jìn)行部門費(fèi)用科目控制。此外，通過(guò)人力資源模塊的員工主數(shù)據(jù)中差旅優(yōu)惠級(jí)別的設(shè)定，能夠定義每個(gè)員工的差旅報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合其由員工在客戶端錄入報(bào)銷申請(qǐng)的分布式操作模式，使系統(tǒng)在實(shí)現(xiàn)成本控制目的的同時(shí)，有效減輕財(cái)務(wù)人員成本核算到人造成的工作壓力。

（三）效益評(píng)價(jià)

效益評(píng)價(jià)主要包括對(duì)支行及部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、對(duì)經(jīng)營(yíng)對(duì)象即產(chǎn)品和客戶等獲利能力的評(píng)價(jià)，以及對(duì)員工和項(xiàng)目的投入產(chǎn)出評(píng)價(jià)。例如對(duì)支行、部門的效益評(píng)價(jià)，可依據(jù)系統(tǒng)提供的成本基礎(chǔ)資料，計(jì)算分層次的盈利指標(biāo)，如邊際利潤(rùn)、營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)、網(wǎng)點(diǎn)利潤(rùn)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)（分、支行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減分?jǐn)偟目傂匈M(fèi)用），評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)單位的創(chuàng)利水平、淘汰利用情況等。而對(duì)經(jīng)營(yíng)對(duì)象的業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)主要針對(duì)業(yè)務(wù)品種和客戶的創(chuàng)利能力，通過(guò)編制投入產(chǎn)出報(bào)表來(lái)完成。

由于SAP系統(tǒng)的高度集成性，各模塊在獨(dú)自運(yùn)行的基礎(chǔ)上，可以處理其他模塊或外部系統(tǒng)的信息，尤其在經(jīng)營(yíng)單位和經(jīng)營(yíng)對(duì)象效益評(píng)價(jià)方面，例如PA在進(jìn)行產(chǎn)品獲利能力分析時(shí)，需要來(lái)自FI/CO模塊的成本數(shù)據(jù)，另一方面也需要來(lái)自核心財(cái)務(wù)系統(tǒng)以及資金交易等外部系統(tǒng)的產(chǎn)品收入數(shù)據(jù)，整理生成各類分析報(bào)表。對(duì)于具有成熟的、專業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)（如客戶經(jīng)理考核系統(tǒng)）的銀行，則需要對(duì)SAP中的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，生成適合專業(yè)系統(tǒng)處理的數(shù)據(jù)。特別需要指出的是，效益評(píng)價(jià)的實(shí)現(xiàn)要求SAP和外部系統(tǒng)之間進(jìn)行大量、頻繁的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換。因此，外部系統(tǒng)能否支持、提供這些信息、或者外部系統(tǒng)能否支持SAP提供的信息，將影響業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)功能的實(shí)現(xiàn)。

四、銀行成本精細(xì)化管理應(yīng)用中需要注意的幾個(gè)問(wèn)題

SAP系統(tǒng)是遵循國(guó)際企業(yè)的管理實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)而設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)的。因此，其功能設(shè)計(jì)和方案可能與國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的管理現(xiàn)狀存在相當(dāng)大的差距。要使SAP更好地服務(wù)于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的成本精細(xì)化管理，我們還必須注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

（一）盈利能力分析與銀行業(yè)績(jī)考核的關(guān)系

SAPPA模塊的功能定位于分析對(duì)象的盈利能力分析，并不構(gòu)成全面的業(yè)績(jī)考核，不是一個(gè)獨(dú)立、完整意義上的業(yè)績(jī)考核管理系統(tǒng)。例如新產(chǎn)品處于推廣階段，對(duì)新產(chǎn)品的評(píng)價(jià)不能僅看其盈利能力，應(yīng)主要關(guān)注其市場(chǎng)滲透能力和對(duì)其他產(chǎn)品的服務(wù)功能。如果僅以盈利能力等財(cái)務(wù)成果作為退出或進(jìn)入等決策依據(jù)，可能會(huì)造成戰(zhàn)略性失誤。因此，如果進(jìn)行全面的業(yè)績(jī)考核，則必須再選擇SAP的其他模塊或依靠專業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和考核系統(tǒng)。

（二）FTP和資本成本確定中存在問(wèn)題對(duì)盈利能力分析的影響

FTP資金轉(zhuǎn)移價(jià)格是銀行管理會(huì)計(jì)意義上的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，在SAP系統(tǒng)PA中用于確定每筆業(yè)務(wù)交易資金的機(jī)會(huì)成本（直接成本）或收益，主要按照資金市場(chǎng)交易價(jià)格來(lái)確定。但由于國(guó)內(nèi)資金交易品種不全，利率市場(chǎng)化程度不高，容易導(dǎo)致FTP數(shù)據(jù)失真。另外，“政府之手”和市場(chǎng)操縱行為等非市場(chǎng)因素會(huì)使銀行股票的Beta偏離正常水平，根據(jù)CAPM模型確定的資本成本可能會(huì)扭曲，從而影響獲利能力分析結(jié)果，因此，應(yīng)考慮有關(guān)異常因素加以調(diào)整。

第3篇：盈利能力的基本概念范文

[關(guān)鍵詞] 供應(yīng)鏈 實(shí)施 需求 管理

成功供應(yīng)鏈的實(shí)施，需要準(zhǔn)確把握顧客的需求，否則會(huì)出現(xiàn)大量庫(kù)存，或者會(huì)因?yàn)槿必浂荒軡M足顧客需求。企業(yè)依靠需求管理，以生產(chǎn)能力和需求相匹配為目標(biāo)，通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)計(jì)劃、壓縮需求、延期交貨、增加生產(chǎn)能力等來(lái)進(jìn)行需求管理。然而，要合理實(shí)施供應(yīng)鏈管理，需要對(duì)各種需求不確定性進(jìn)行識(shí)別，準(zhǔn)確把握客戶需求特性，合理運(yùn)用各種預(yù)測(cè)技術(shù)，積極響應(yīng)市場(chǎng)變化，做到供應(yīng)鏈反應(yīng)能力和供應(yīng)鏈總體成本之間的合理平衡。

預(yù)測(cè)是對(duì)未來(lái)需求的預(yù)期，是制定計(jì)劃和業(yè)務(wù)決策的基礎(chǔ)。預(yù)測(cè)的目標(biāo)就是盡可能縮小預(yù)測(cè)和實(shí)際需求之間的差距。好的預(yù)測(cè)需要供應(yīng)鏈上下游企業(yè)信息共享，協(xié)同一致，才能有助于降低庫(kù)存、減少存貨、保證生產(chǎn)連續(xù)、降低成本和改進(jìn)服務(wù)。

在推動(dòng)式供應(yīng)鏈中，所有推動(dòng)流程都是根據(jù)對(duì)顧客需求的預(yù)測(cè)來(lái)運(yùn)行，供應(yīng)鏈管理者必須規(guī)劃產(chǎn)品的生產(chǎn)能力；在拉動(dòng)式供應(yīng)鏈中，所有拉動(dòng)流程都是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)需求的反應(yīng)來(lái)運(yùn)行，供應(yīng)鏈管理者必須提高產(chǎn)品的供給需求能力。在這兩種情況下，供應(yīng)鏈管理者采取的第一個(gè)步驟就是預(yù)測(cè)顧客未來(lái)需求量，制定需求計(jì)劃。

一、需求管理的基本概念

1.產(chǎn)生需求不確定性的因素

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，影響企業(yè)在市場(chǎng)上獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要因素也發(fā)生著變化。導(dǎo)致需求不確定性的主要因素有：

（1）產(chǎn)品壽命周期越來(lái)越短。隨著消費(fèi)者需求的多樣化發(fā)展，企業(yè)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力也在不斷提高。目前，國(guó)外新產(chǎn)品的研制周期大大縮短。與此相應(yīng)的是產(chǎn)品的生命周期縮短，革新?lián)Q代速度加快。由于產(chǎn)品在市場(chǎng)上存留時(shí)間大大縮短了，企業(yè)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和上市時(shí)間的活動(dòng)余地也越來(lái)越小，給企業(yè)造成巨大壓力。

（2）產(chǎn)品品種數(shù)飛速膨脹和客戶劃分越來(lái)越細(xì)。因消費(fèi)者需求的多樣化越來(lái)越突出，廠家為了更好地滿足其要求，便不斷推出新的品種，從而引起了一輪又一輪的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果是產(chǎn)品的品種數(shù)成倍增長(zhǎng)。盡管產(chǎn)品數(shù)已非常豐富，但消費(fèi)者在購(gòu)買商品時(shí)仍然感到難以稱心如意。為了吸引用戶，許多廠家不得不絞盡腦汁不斷增加花色品種以滿足不同的目標(biāo)客戶細(xì)分市場(chǎng)。

（3）對(duì)交貨期的要求越來(lái)越高。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的節(jié)奏越來(lái)越快。其結(jié)果是每個(gè)企業(yè)都感到用戶對(duì)時(shí)間方面的要求越來(lái)越高。這一變化的直接反映就是競(jìng)爭(zhēng)主要因素的變化。20世紀(jì)60年代的企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的主要因素是成本，到70年代時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的主要因素轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量，進(jìn)入80年代以后競(jìng)爭(zhēng)的主要因素轉(zhuǎn)變?yōu)闀r(shí)間。這里所說(shuō)的時(shí)間要素主要是指交貨期和響應(yīng)周期。用戶不但要求廠家要按期交貨，而且要求的交貨期越來(lái)越短。我們說(shuō)企業(yè)要有很強(qiáng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，不僅指產(chǎn)品品種，更重要的是指產(chǎn)品上市時(shí)間，即盡可能提高對(duì)客戶需求的響應(yīng)速度。如果一個(gè)企業(yè)對(duì)用戶要求的反應(yīng)稍微慢一點(diǎn)，很快就會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占先機(jī)。因此，縮短產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)周期，在盡可能短的時(shí)間內(nèi)滿足用戶要求，已成為當(dāng)今所有管理者最為關(guān)注的問(wèn)題之一。

（4）對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的期望越來(lái)越高。進(jìn)入20世紀(jì)90年代的用戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量的要求越來(lái)越高。用戶已不滿足于從市場(chǎng)上買到標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的產(chǎn)品，他們希望得到按照自己要求定制的產(chǎn)品或服務(wù)。這些變化導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)方式革命性的變化?，F(xiàn)在的企業(yè)必須具有根據(jù)每一個(gè)顧客的特別要求定制產(chǎn)品或服務(wù)的能力，即所謂的“一對(duì)一（One-to-One）”的定制化服務(wù)（Customized Service）。企業(yè)為了能在新的環(huán)境下繼續(xù)保持發(fā)展，紛紛轉(zhuǎn)變生產(chǎn)管理模式，采取措施從大量生產(chǎn)（Mass Production）轉(zhuǎn)向定制化大量生產(chǎn)。不過(guò)，應(yīng)該看到，雖然個(gè)性化定制生產(chǎn)能高質(zhì)量、低成本地快速響應(yīng)客戶需求，但是對(duì)企業(yè)的運(yùn)作模式提出了更高的要求。

（5）功能性產(chǎn)品或創(chuàng)新性產(chǎn)品需求型態(tài)的不同。功能性產(chǎn)品主要面向基本需求，具有生命周期長(zhǎng)、需求穩(wěn)定和便于預(yù)測(cè)、產(chǎn)品改型變異程度小等特點(diǎn)。創(chuàng)新性產(chǎn)品主要面向創(chuàng)新性需求和個(gè)性化需求，生命周期較短，需求不穩(wěn)定且難以預(yù)測(cè)，產(chǎn)品改型變異程度比較大。

2.需求不確定性產(chǎn)生的后果

由上述需求不確定性因素對(duì)供應(yīng)鏈的共同作用，將對(duì)供應(yīng)鏈的性能產(chǎn)生巨大影響，其中尤為嚴(yán)重的是需求信息偏差逐級(jí)放大對(duì)供應(yīng)商庫(kù)存的影響，即“牛鞭效應(yīng)”。其危害主要有：

（1）由于制造商過(guò)分依賴于分銷商的的銷售訂單進(jìn)行預(yù)測(cè)、安排生產(chǎn)能力和時(shí)間，以及控制庫(kù)存，變化的需求信息會(huì)影響企業(yè)管理。

（2）庫(kù)存過(guò)量或失銷。需求不確定影響整個(gè)供應(yīng)鏈中的制造、分銷、零售等環(huán)節(jié)的庫(kù)存，導(dǎo)致有效需求得不到滿足、銷售不暢等。

3.需求管理的概念

需求管理的概念是指根據(jù)企業(yè)的銷售歷史數(shù)據(jù)、現(xiàn)已安排計(jì)劃的訂單情況、運(yùn)作安排日程表上所規(guī)定的市場(chǎng)營(yíng)銷行為，以及客戶信息等資料和數(shù)據(jù)而得出的一項(xiàng)銷售計(jì)劃。

在供應(yīng)鏈管理中，需求管理是指供應(yīng)鏈參與企業(yè)能準(zhǔn)確識(shí)別最終顧客的需求特點(diǎn)和影響需求的因素，通過(guò)需求預(yù)測(cè)，制定需求計(jì)劃，盡量減少需求不確定性，使需求和供給相互匹配，提高供應(yīng)鏈反應(yīng)能力，以最小的整體成本滿足目標(biāo)顧客的特定類型需求。

需求管理的理想結(jié)果是在企業(yè)內(nèi)部各職能部門之間，以及在外部與供應(yīng)鏈參與企業(yè)之間，進(jìn)行緊密協(xié)作，相互溝通，相互影響，從而對(duì)企業(yè)在運(yùn)作過(guò)程中的每個(gè)時(shí)段、每個(gè)環(huán)節(jié)、每個(gè)項(xiàng)目做出一個(gè)統(tǒng)一的具有連續(xù)性的預(yù)測(cè)。

二、需求管理在供應(yīng)鏈管理中的地位和作用

1.需求管理在供應(yīng)鏈管理中的地位

根據(jù)大多數(shù)人的研究結(jié)果，認(rèn)為供應(yīng)鏈管理主要涉及5個(gè)主要領(lǐng)域：需求管理（Demand Management）、計(jì)劃（Planning）、物流管理（Logistics Management）、供應(yīng)管理（Sourcing）、回流（Return）。

由圖1可以看出，需求管理是供應(yīng)鏈管理中的基本管理要素或管理領(lǐng)域之一。需求管理位于供應(yīng)、生產(chǎn)作業(yè)和物流之后，直接面對(duì)顧客。任何供應(yīng)鏈存在的主要目的，都是為了滿足顧客需求，并在這個(gè)過(guò)程中盈利。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈市場(chǎng)多變的環(huán)境下，企業(yè)越來(lái)越多的關(guān)注需求管理的問(wèn)題，需求管理已經(jīng)成為搭建高效供應(yīng)鏈、為戰(zhàn)略決策層提供獲取客戶需求的信息的重要手段。

圖1 供應(yīng)鏈管理涉及到的領(lǐng)域

顧客是供應(yīng)鏈中不可或缺的組成部分。判定一條供應(yīng)鏈成功與否的標(biāo)志在于其是否滿足顧客需求并盈利。而需求管理是供應(yīng)鏈管理5個(gè)主要領(lǐng)域之一，其作用對(duì)于供應(yīng)鏈的成功實(shí)施具有非常重要的作用。

2.需求管理在供應(yīng)鏈管理中的作用

（1）有利于準(zhǔn)確定位目標(biāo)客戶群和準(zhǔn)確把握顧客需求。供應(yīng)鏈管理要正確實(shí)施，需要根據(jù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)或客戶群進(jìn)行細(xì)分，進(jìn)而調(diào)整供應(yīng)鏈戰(zhàn)略和需求管理戰(zhàn)略，使三者相互匹配?？偟膩?lái)說(shuō)，不同顧客群的需求會(huì)隨下面幾個(gè)屬性而變：每一次所需的數(shù)量；顧客能接受的響應(yīng)時(shí)間；需求的產(chǎn)品種類；要求的服務(wù)水平；產(chǎn)品的價(jià)格；期望的產(chǎn)品創(chuàng)新周期等。

同一顧客群的顧客傾向于具有相同的需求特性，而不同顧客群的顧客的需求特性差別較大。對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分后，了解了細(xì)分客戶的需求是什么，有利于根據(jù)不同的需求特點(diǎn)制定相應(yīng)的需求策略和供給策略，生產(chǎn)制造出區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化產(chǎn)品，更好的滿足顧客的需求，使得供應(yīng)鏈中的供需更加平衡。

（2)有效抑止“牛鞭效應(yīng)”引發(fā)的后果。對(duì)不確定性因素來(lái)源分析可知，需求不確定性因素的來(lái)源大部份來(lái)自于下游的顧客及最終的消費(fèi)市場(chǎng)，發(fā)生的原因主要是不能適時(shí)的掌握正確的信息。因此，要降低需求不確定性發(fā)生，抑止由于需求信息偏差而導(dǎo)致的“牛鞭效應(yīng)”，匹配供需，從而避免供應(yīng)鏈中的庫(kù)存存貨量逐級(jí)增大，庫(kù)存成本上升，生產(chǎn)的不平衡和運(yùn)輸?shù)牟粎f(xié)調(diào)等，最終有助于供應(yīng)鏈整體成本的降低。

(3)減少庫(kù)存，降低成本、費(fèi)用。供應(yīng)鏈管理要求對(duì)組成供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化，建立良好的合作伙伴關(guān)系，從而促進(jìn)產(chǎn)品和需求信息的快速傳遞，減少庫(kù)存量，減少資金占用，降低庫(kù)存成本，加速整個(gè)供應(yīng)鏈一體化中資金的周轉(zhuǎn)。

(4)提高服務(wù)質(zhì)量，刺激消費(fèi)需求。顧客要求提品的前置時(shí)間越短越好。供應(yīng)鏈管理還使物流服務(wù)功能系列化。它這種快速、高質(zhì)量的服務(wù)，必然會(huì)塑造企業(yè)的良好形象，提高企業(yè)的信譽(yù)，提高顧客滿意度，刺激消費(fèi)需求。

（5)有效地實(shí)現(xiàn)供需的良好結(jié)合。供應(yīng)鏈將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商和最終客戶構(gòu)成的功能網(wǎng)鏈，對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)的供需界面進(jìn)行協(xié)調(diào)、優(yōu)化管理，可以使顧客需求信息沿著與供應(yīng)鏈物流相反方向準(zhǔn)確迅速地反饋到供應(yīng)鏈中各成員企業(yè)，各成員企業(yè)據(jù)此對(duì)產(chǎn)品的增加、減少、改進(jìn)、質(zhì)量提高、原料的選擇等做出正確的決策，保證供需的有效平衡。

三、供應(yīng)鏈管理中的需求管理模式

根據(jù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是基于時(shí)間、成本、質(zhì)量，以及該企業(yè)的產(chǎn)品品種數(shù)量和產(chǎn)品送達(dá)和反饋時(shí)間，需要相應(yīng)的供應(yīng)鏈戰(zhàn)略予以匹配，提供滿足客戶需求的產(chǎn)品和服務(wù)。客戶需求的變化是供應(yīng)鏈中不確定性因素形成的來(lái)源之一，需求不確定性主要受到功能性或創(chuàng)新性兩種產(chǎn)品需求型態(tài)的不同影響。

表1是對(duì)功能性產(chǎn)品和創(chuàng)新性產(chǎn)品的特點(diǎn)比較。在實(shí)施供應(yīng)鏈需求管理時(shí)，應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)，選擇不同的供應(yīng)鏈。

表1 功能性產(chǎn)品和創(chuàng)新性產(chǎn)品的比較

1.對(duì)功能性產(chǎn)品的需求管理模式

對(duì)功能性產(chǎn)品，主要是面向基本需求，具有產(chǎn)品品種單一、生命周期較長(zhǎng)、需求較穩(wěn)定的特點(diǎn)，可以利用基于歷史數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)方法，對(duì)功能性產(chǎn)品的將來(lái)需求做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。通過(guò)保有庫(kù)存來(lái)滿足客戶需求，對(duì)供應(yīng)鏈反應(yīng)能力要求不高，但是盈利能力比較強(qiáng)。

其管理方式可以用本書(shū)第一章所介紹的推動(dòng)式供應(yīng)鏈管理，根據(jù)預(yù)測(cè)進(jìn)行MTS方式生產(chǎn)，為將來(lái)的需求建立庫(kù)存，增加供應(yīng)鏈盈利能力。

2.對(duì)創(chuàng)新性產(chǎn)品的需求管理模式

對(duì)創(chuàng)新性產(chǎn)品，主要面對(duì)的是個(gè)性化需求，具有需求變動(dòng)比較大、產(chǎn)品的生命周期較短、產(chǎn)品品種數(shù)量相對(duì)比較多等特點(diǎn)，歷史數(shù)據(jù)不能再作為預(yù)測(cè)依據(jù)。此時(shí)，客戶需求需要盡快得到滿足，對(duì)供應(yīng)鏈的反應(yīng)能力要求極高。

其管理方式可以用拉動(dòng)式供應(yīng)鏈，所有的生產(chǎn)和銷售都完全基于客戶訂單驅(qū)動(dòng)，可以采用MTO生產(chǎn)方式，使整個(gè)供應(yīng)鏈內(nèi)庫(kù)存大幅降低，同時(shí)快速將對(duì)客戶需求信息的及時(shí)傳遞給供應(yīng)鏈內(nèi)不同參與企業(yè)。

表2是對(duì)拉動(dòng)式供應(yīng)鏈（反應(yīng)性供應(yīng)鏈）和推動(dòng)式供應(yīng)鏈（盈利性供應(yīng)鏈）的具體職能戰(zhàn)略地對(duì)比。

表2 盈利型供應(yīng)鏈和反應(yīng)型供應(yīng)鏈的對(duì)比

3.推－拉混合型供應(yīng)鏈

圖2 推－拉混合供應(yīng)鏈

對(duì)推動(dòng)型供應(yīng)鏈和拉動(dòng)型供應(yīng)鏈的劃分主要是從市場(chǎng)需求變化的角度出發(fā)，重點(diǎn)是供應(yīng)鏈如何處理市場(chǎng)需求不確定性的需求管理問(wèn)題。在實(shí)際的供應(yīng)鏈管理過(guò)程中，不僅要處理來(lái)自需求端的不確定性問(wèn)題，而且還要考慮如何處理來(lái)自供應(yīng)端的不確定性問(wèn)題。

在推－拉戰(zhàn)略中，供應(yīng)鏈的某些層次，如最初的環(huán)節(jié)以推動(dòng)方式經(jīng)營(yíng)，同時(shí)其余的環(huán)節(jié)則采用拉動(dòng)方式。推動(dòng)環(huán)節(jié)和拉動(dòng)環(huán)節(jié)的接口處被稱為推－拉邊界。推－拉邊界的確定，對(duì)于采用延遲策略具有非常重要的作用。圖2是推－拉式供應(yīng)鏈的示意圖。

要確定推拉邊界,即供應(yīng)鏈戰(zhàn)略庫(kù)存位置，就必須盡可能早的獲取最終客戶的準(zhǔn)確需求,把庫(kù)存位置盡量從供應(yīng)鏈的末端向供應(yīng)鏈上游放置，充分利用供應(yīng)鏈內(nèi)部信息共享和交流，實(shí)現(xiàn)供給和需求的平衡。在現(xiàn)實(shí)中，通過(guò)提高需求可見(jiàn)性，同時(shí)加快供應(yīng)鏈運(yùn)作速度，調(diào)整供應(yīng)鏈支點(diǎn)，即戰(zhàn)略庫(kù)存，就能保證供給和需求的有效平衡。見(jiàn)圖3。

圖中，D為客戶需求量，I為庫(kù)存，C為庫(kù)存容量。其中最為理想的方式就是圖C。

具體結(jié)合供應(yīng)和需求兩個(gè)方向不確定性影響出發(fā)，可以具體選擇相應(yīng)的供應(yīng)鏈管理模式，如圖4。

四、結(jié)論

第4篇：盈利能力的基本概念范文

（一）財(cái)務(wù)杠桿原理 財(cái)務(wù)杠桿，又稱融資杠桿，是指企業(yè)對(duì)資本成本中固定資本來(lái)源的利用程度。

（1）財(cái)務(wù)杠桿作用。所謂財(cái)務(wù)杠桿作用是指利用財(cái)務(wù)杠桿在提高股東每股收益（EPS）中所起到的作用。財(cái)務(wù)杠桿能起到作用是因?yàn)樵谫Y金總額和資本結(jié)構(gòu)既定的條件下，企業(yè)需要從息稅前收益（EBIT）種支付的利息、優(yōu)先股股利和租賃費(fèi)用是固定的。當(dāng)EBIT增大時(shí)，每一元利潤(rùn)多負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用相應(yīng)減少，從而給每一股普通股帶來(lái)額外利潤(rùn)，這種由于財(cái)務(wù)杠桿多帶來(lái)的額外利潤(rùn)，稱之為財(cái)務(wù)杠桿利益。當(dāng)企業(yè)的EBIT減少時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息將會(huì)增加，從而給每一股普通股帶來(lái)額外損失，我們稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)杠桿的作用具有正負(fù)兩種效應(yīng)，作為企業(yè)應(yīng)充分利用財(cái)務(wù)杠桿的正面影響，發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的作用，為企業(yè)的所有者創(chuàng)造更大的價(jià)值。

（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。為了有效地反映出財(cái)務(wù)杠桿的作用，我們通常引入一個(gè)變量，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。該系數(shù)反映了普通股每股收益的變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率兩者之間的關(guān)系，即：DFL＝（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）。式中，DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；EPS為普通股每股利潤(rùn)；EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為息稅前利潤(rùn)；EBIT為息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額。如果不考慮優(yōu)先股股利，該式可表示為：DFL＝EBIT/（EBIT-I）。通過(guò)上式不難看出兩點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)引起的每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度；在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，但預(yù)期每股利潤(rùn)也越大。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中利用財(cái)務(wù)杠桿可能增加了股東每股收益大幅波動(dòng)的可能性，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力，甚至破產(chǎn)的可能性。如前分析，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，企業(yè)的EBIT下降，并且舉債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，息稅前收益率小于負(fù)債利率，企業(yè)就會(huì)獲得財(cái)務(wù)杠桿損失，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，由于存在負(fù)債利息，必然使該系數(shù)大于1，即存在一種放大效應(yīng)。該系數(shù)越大，普通股每股收益相對(duì)于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度也越大，表現(xiàn)為當(dāng)息稅前利潤(rùn)率下降時(shí)，普通股每股收益率會(huì)以更快的速度下降，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

二、財(cái)務(wù)杠桿與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的影響因素

（一）息稅前利潤(rùn)率 在其他因素不變的情況下，息稅前利潤(rùn)率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越??；反之，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。因此息稅前利潤(rùn)率與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈相反方向變化。

（二）負(fù)債的利息率 在息稅前利潤(rùn)率和負(fù)債比率一定的情況下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，反之，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，負(fù)債的利息率對(duì)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的變化呈相同方向。

（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)企業(yè)全部資本的價(jià)值構(gòu)成和比例關(guān)系。在息稅前利潤(rùn)率和負(fù)債利息率保持不變的情況下，債務(wù)資本所占的比重越大，負(fù)債比率越高，則債務(wù)利息越大，表現(xiàn)為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大；反之，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，因此，負(fù)債比率與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈相同的方向變化。

財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)是具有雙重性，有正負(fù)兩種效應(yīng)，而除了上述主要因素外，還有很多影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的其他因素，并且這其中有許多因素是不確定的，因而進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)企業(yè)來(lái)講是一項(xiàng)極為復(fù)雜的工作。企業(yè)要做的是結(jié)合本企業(yè)發(fā)展的不同階段、不同財(cái)務(wù)狀況，選擇不同的籌資戰(zhàn)略，盡可能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的積極效應(yīng)，帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，盡可能回避和轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）適度舉債，合理利用財(cái)務(wù)杠桿 通過(guò)上述分析，負(fù)債的存在是產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的前提。企業(yè)在籌資過(guò)程中，適度舉債，能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益。尤其是當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況良好，息稅前利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于負(fù)債的利息率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿在起正作用，此時(shí)應(yīng)加大債務(wù)比重，擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的放大效應(yīng)。但隨著負(fù)債的增加，負(fù)債成本上升，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)放大的同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦提高。特別是若此時(shí)企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，獲利能力下降或波動(dòng)較大，進(jìn)一步舉債帶來(lái)的將是財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面影響。當(dāng)息稅前利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，尤其是當(dāng)息稅前利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于負(fù)債利息率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿的放大效應(yīng)使得這種負(fù)作用更明顯，會(huì)使得企業(yè)償債能力受到很大壓力。此時(shí)企業(yè)就不能一味追求財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的擴(kuò)大，應(yīng)盡量降低債務(wù)比重，以減小財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)的不利影響，回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)舉債的數(shù)額應(yīng)掌握在一個(gè)合理的界限，既能滿足企業(yè)對(duì)資金的需求，又能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。在不同階段，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿作用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出不同的關(guān)系，企業(yè)在利用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)應(yīng)慎重考慮。

（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)的加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大。目前企業(yè)主要的籌資方式為債務(wù)資金籌集和權(quán)益資金籌集，一般情況下負(fù)債的資金成本要低于權(quán)益資金成本。隨著負(fù)債的增加，負(fù)債資本在企業(yè)資本構(gòu)成中的比重上升，從而是綜合資本成本率下降。并且，適度舉債可獲得較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，因此，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，實(shí)際上反映了企業(yè)最佳負(fù)債范圍的確定。企業(yè)可從兩方面下手來(lái)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：從靜態(tài)上，籌資時(shí)首先考慮內(nèi)部籌資，如可加大留存收益比率，降低負(fù)債比率，降低總體上債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。從動(dòng)態(tài)上，從息稅前利潤(rùn)率與負(fù)債利息率的比較入手。即當(dāng)息稅前利潤(rùn)率下降時(shí)，降低負(fù)債比率，從而減少財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；而當(dāng)息稅前利潤(rùn)率上升時(shí)，適度提高負(fù)債比率，從而提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，提高息稅前利潤(rùn)率。

（三）增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，降低收支風(fēng)險(xiǎn) 降低收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本方法是增加企業(yè)的盈利能力，努力提高息稅前利潤(rùn)率。如果盈利能力提高了，企業(yè)收支風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。為此，可以從以下幾方面來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力：第一，企業(yè)要認(rèn)真貫徹國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，抓好產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，擴(kuò)大企業(yè)市場(chǎng)占有額，確保企業(yè)處于發(fā)展上升階段；第二，要建立好企業(yè)良好的激勵(lì)機(jī)制、開(kāi)發(fā)機(jī)制和銷售機(jī)制；第三，提倡實(shí)行多樣化的經(jīng)營(yíng)，多樣化投資，這是減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法之一。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，應(yīng)對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況和償債能力有充分而準(zhǔn)確的估計(jì)，全面考慮財(cái)務(wù)杠桿大小及影響因素，適時(shí)調(diào)整，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)充分利用財(cái)務(wù)杠桿，盡可能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿正面作用并積極限制其負(fù)作用的產(chǎn)生，從而企業(yè)所有者創(chuàng)造出更大的價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：盈利能力的基本概念范文

[關(guān)鍵詞] 數(shù)據(jù)挖掘 CRM 客戶分類

一、引言

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，愈來(lái)愈多的先進(jìn)企業(yè)將重點(diǎn)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”的客戶關(guān)系管理轉(zhuǎn)移?？蛻絷P(guān)系管理為企業(yè)經(jīng)營(yíng)、決策和管理提供了一種新型商業(yè)模式。數(shù)據(jù)挖掘主要是基于人工智能技術(shù)、統(tǒng)計(jì)技術(shù)與數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)，高度自動(dòng)化地分析企業(yè)中的數(shù)據(jù)，從中挖掘出潛在的信息，幫助用戶進(jìn)行決策。數(shù)據(jù)挖掘是一種新的商業(yè)信息處理技術(shù)，其主要特點(diǎn)是對(duì)商業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中的大量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行抽取、轉(zhuǎn)換、分析和其他模型化處理，從中提取輔助商業(yè)決策的關(guān)鍵性數(shù)據(jù)。客戶關(guān)系管理是數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)在企業(yè)決策支持系統(tǒng)中的重要應(yīng)用領(lǐng)域。利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，發(fā)掘客戶數(shù)據(jù)中蘊(yùn)涵的知識(shí)，從而強(qiáng)化跟蹤服務(wù)和信息分析能力，使企業(yè)以提供更快捷和周到的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提高客戶滿意度，吸引和保持更多的客戶從而增加營(yíng)業(yè)額，并通過(guò)信息共享和優(yōu)化商業(yè)流程有效地降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。

二、基本概念

1.CRM的概念

客戶關(guān)系管理（CRM）是指對(duì)企業(yè)和客戶之間的交互活動(dòng)進(jìn)行管理的過(guò)程。它是企業(yè)為了提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)改進(jìn)對(duì)客戶的服務(wù)水平，以客戶為核心的經(jīng)營(yíng)理念；是實(shí)施于企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷、銷售、服務(wù)、技術(shù)支持等與客戶相關(guān)的領(lǐng)域，旨在改善企業(yè)與客戶之間關(guān)系的新型機(jī)制；也是企業(yè)通過(guò)技術(shù)投資，建立能搜集、跟蹤和分析客戶信息的系統(tǒng)，創(chuàng)造并使用先進(jìn)的信息技術(shù)，以及優(yōu)化的管理方法和解決方案的總和。

按照目前市場(chǎng)上流行的功能分類方法，CRM應(yīng)用系統(tǒng)可以分為操作型CRM、分析型CRM和協(xié)作型CRM。其中，分析型CRM就是利用數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)對(duì)各種數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并從中獲得有價(jià)值的信息，支持發(fā)掘和理解客戶行為。

2.數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)

數(shù)據(jù)挖掘是當(dāng)前信息分析領(lǐng)域中的熱門技術(shù)。數(shù)據(jù)挖掘是從大量數(shù)據(jù)中提取出可信的、新穎的、有效的并能被人理解的模式的處理過(guò)程。數(shù)據(jù)挖掘任務(wù)一般可分為兩類：描述和預(yù)測(cè)。描述型挖掘任務(wù)刻畫(huà)數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)的一般類型，預(yù)測(cè)型挖掘任務(wù)在當(dāng)前數(shù)據(jù)上進(jìn)行推斷及預(yù)測(cè)。數(shù)據(jù)挖掘的功能以及可以發(fā)現(xiàn)的模式類型介紹如下:

（1)分類。分類是數(shù)據(jù)挖掘中一項(xiàng)非常重要的任務(wù)，目前在商業(yè)上應(yīng)用最多。分類是使用類標(biāo)記已知的數(shù)據(jù)對(duì)象作為訓(xùn)練集，通過(guò)對(duì)該數(shù)據(jù)集的分析，導(dǎo)出數(shù)據(jù)的分類模型，然后使用模型預(yù)測(cè)未知數(shù)據(jù)。

（2)聚類。聚類是根據(jù)數(shù)據(jù)的不同特征，將其劃分不同的數(shù)據(jù)類，目的是使同一類別的個(gè)體之間的距離盡可能小，而不同類別上的個(gè)體間的距離盡可能大。

（3)關(guān)聯(lián)分析。關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘是從大量的商業(yè)事務(wù)記錄中發(fā)現(xiàn)大量數(shù)據(jù)項(xiàng)之間有趣的相關(guān)性。關(guān)聯(lián)規(guī)則發(fā)現(xiàn)廣泛應(yīng)用于市場(chǎng)營(yíng)銷、事務(wù)分析等領(lǐng)域。

（4)孤立點(diǎn)分析。數(shù)據(jù)庫(kù)中包含那些不符合大多數(shù)數(shù)據(jù)對(duì)象所構(gòu)成的規(guī)律(模型)的數(shù)據(jù)對(duì)象就被稱為孤立點(diǎn)。對(duì)這些數(shù)據(jù)的挖掘分析可以處理一些特殊事件。

（5)演變分析。數(shù)據(jù)演變分析描述行為隨時(shí)間變化的對(duì)象的規(guī)律或趨勢(shì)，并對(duì)其建模?？梢赃M(jìn)行趨勢(shì)分析、相似性分析、與時(shí)間有關(guān)數(shù)據(jù)的序列模式挖掘和周期模式挖掘。

三、數(shù)據(jù)挖掘在CRM中的應(yīng)用分析

1.客戶分類分析

所謂客戶分類就是將一個(gè)大的消費(fèi)群體劃分成一系列細(xì)分群體的過(guò)程。通過(guò)客戶群體分類，數(shù)據(jù)挖掘可以通過(guò)聚類和分類的方法把大量的客戶分成不同的類。企業(yè)可以針對(duì)不同類型的客戶提供個(gè)性化的服務(wù)，使企業(yè)以最小的投入獲得最大的回報(bào)。

2.客戶行為分析

（1)客戶滿意度分析?？蛻魸M意度分析是對(duì)某項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù)的消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)的總體評(píng)價(jià)，應(yīng)用數(shù)據(jù)挖掘的分析方法對(duì)客戶的信息進(jìn)行分析，找出客戶的不滿意的原因，從而增加客戶的忠誠(chéng)度。

（2)客戶忠誠(chéng)度分析。客戶忠誠(chéng)度是指某個(gè)企業(yè)的用戶愿意繼續(xù)購(gòu)買該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的傾向。企業(yè)以客戶的購(gòu)買傾向?yàn)槎攘浚瑢?duì)已有的客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而保持現(xiàn)有的客戶。

（3)客戶盈利能力分析?？蛻粲芰Ψ治鍪抢脭?shù)據(jù)挖掘技術(shù)來(lái)分析和預(yù)測(cè)不同市場(chǎng)活動(dòng)情況下客戶盈利能力的變化，幫助企業(yè)制定適合的市場(chǎng)策略，留住有價(jià)值的客戶，開(kāi)發(fā)潛在客戶。

（4)客戶生命周期價(jià)值分析?？蛻羯芷趦r(jià)值分析是對(duì)現(xiàn)有客戶或潛在客戶在一段時(shí)期內(nèi)的預(yù)期價(jià)值。主要是分析客戶在不同時(shí)期的收入、成本、風(fēng)險(xiǎn)，利用價(jià)值理論公式得出客戶的價(jià)值并提供預(yù)測(cè)。

（5)客戶流失分析?？蛻袅魇Х治鍪歉鶕?jù)以前的客戶流失數(shù)據(jù)包括的客戶屬性、服務(wù)屬性和客戶消費(fèi)屬性與客戶流失可能性關(guān)聯(lián)的數(shù)學(xué)模型，找出客戶流失原因，建立預(yù)測(cè)模型來(lái)推測(cè)出現(xiàn)有客戶的流失情況。

（6)交叉銷售分析。交叉銷售是指企業(yè)向原有客戶銷售新的產(chǎn)品或服務(wù)的營(yíng)銷過(guò)程。數(shù)據(jù)挖掘可以幫助企業(yè)分析出最優(yōu)的銷售匹配方式，決定選擇最合適的交叉銷售方式。交叉銷售分析是典型的關(guān)聯(lián)分析問(wèn)題。

3.市場(chǎng)分析

市場(chǎng)是企業(yè)生存的關(guān)鍵，預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)是分析預(yù)測(cè)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)、預(yù)測(cè)不同區(qū)域消費(fèi)者對(duì)不同產(chǎn)品的消費(fèi)趨勢(shì)、以及分析季節(jié)性變化、非規(guī)則變化等。采用時(shí)序分析的方法，對(duì)基于時(shí)間序列的銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢(shì)分析，分析預(yù)測(cè)市場(chǎng)的趨勢(shì)變化、循環(huán)變化、季節(jié)性變化、非規(guī)則或隨機(jī)變化。通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)的分析，可以有效地指導(dǎo)企業(yè)在市場(chǎng)、銷售、服務(wù)方面將資源分配給有價(jià)值的客戶，掌握客戶的行為模式，以便提前對(duì)可能的各種客戶行為以及市場(chǎng)變化做準(zhǔn)備。

四、決策樹(shù)在客戶分類中的應(yīng)用實(shí)例

在數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)中主要有兩類技術(shù)可以對(duì)客戶進(jìn)行分類：分類技術(shù)和聚類技術(shù)，把這兩種技術(shù)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，能進(jìn)行有效的分類。如果要對(duì)客戶進(jìn)行細(xì)分，首先根據(jù)一部分客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行聚類，利用聚類結(jié)果對(duì)不同的客戶賦以不同的類標(biāo)記，然后利用分類功能，對(duì)客戶特征進(jìn)行建模，挖掘出不同類的客戶的不同特征。在下面的內(nèi)容中，按照數(shù)據(jù)挖掘的一般過(guò)程模型，利用決策樹(shù)技術(shù)對(duì)一個(gè)客戶數(shù)據(jù)集按照客戶持有的客戶會(huì)員卡進(jìn)行分類。

1.數(shù)據(jù)準(zhǔn)備

用做測(cè)試分析的數(shù)據(jù)集FoodMart2000，是Microsoft 產(chǎn)品 SQL Server 2000 Analysis Services 提供的示例數(shù)據(jù)庫(kù)。在FoodMart2000數(shù)據(jù)庫(kù)中提供了24個(gè)表，每一個(gè)表都有一定數(shù)據(jù)量。其中，Customer表中多達(dá)27個(gè)屬性，共有10281個(gè)不同客戶的記錄，每個(gè)客戶數(shù)據(jù)記錄包含有客戶數(shù)據(jù):客戶姓名、性別、住址、婚姻狀況、持有的會(huì)員卡類型等個(gè)人信息。

在開(kāi)始數(shù)據(jù)挖掘前，用數(shù)據(jù)挖掘工具提供的相關(guān)分析技術(shù)，篩選出適合用來(lái)進(jìn)行建模的屬性。我們選用Microsoft SQL Server 2005中的Analysis Services工具對(duì)Customer表的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析，其中member_card是我們所要的分類屬性。從相關(guān)分析的結(jié)果可以看到，要進(jìn)行基于member_card的分類，我們選擇如下的屬性：yearly_income、education、num_cars_owned、num_children_at_home、occupation等五個(gè)屬性進(jìn)行分析。

為了更好地模擬實(shí)際的數(shù)據(jù),考慮到客戶的年收入(yearly_income)應(yīng)該是數(shù)值型屬性，我們將數(shù)據(jù)庫(kù)中的yearly_income處理成數(shù)值型屬性進(jìn)行分類。將離散值“$10K～$30K”處理為數(shù)值“1”，離散值“$30K～$50K”處理為數(shù)值“3”，以此類推，直到“$150K+”處理為數(shù)值“15”。

2.建立模型和評(píng)估

SPRINT決策樹(shù)算法是一種準(zhǔn)確率高，速度快的決策樹(shù)算法。下面選擇SPRINT決策樹(shù)算法進(jìn)行客戶分類挖掘：首先用訓(xùn)練數(shù)據(jù)集建立決策樹(shù)模型；然后對(duì)模型的準(zhǔn)確率用測(cè)試數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試。

（1)模型的建立。用某一次隨機(jī)取樣方法得到的訓(xùn)練集和SPRINT算法建立決策樹(shù)模型，通過(guò)剪枝后可以得到如下模型：

yearly_income Normal (1370/1476,106,0.9282/0.0718)

yearly_income > 2

num_children_at_home

yearly_income Bronze (3684/4528,844,0.8136/0.1864)

yearly_income >14

num_children_at_home Silver (70/89,19,0.7865/0.2135)

num_children_at_home >0.5 ==>Golden (35/38,3,0.9211/0.0789)

num_children_at_home >1.5 ==>Golden (533/723,190,0.7372/0.2628)

將上面的模型以決策樹(shù)的形式表示，如圖1所示。

圖中根節(jié)點(diǎn)0的左子節(jié)點(diǎn)是葉節(jié)點(diǎn)1，在該節(jié)點(diǎn)中占多數(shù)的類是Normal(92.82%）,因此用Normal來(lái)標(biāo)記該節(jié)點(diǎn)，但還有7.18%的記錄(客戶)所標(biāo)記(持有)的會(huì)員卡與Normal不一致，稱為發(fā)生了分類錯(cuò)誤,但是相比根節(jié)點(diǎn)0(未分類時(shí))的情況:Normal=23.42%、 Bronze=55.62%、Silver=9.02%、Golden=11.95%,可以認(rèn)為已明顯區(qū)分出了客戶選擇Normal會(huì)員卡的模式。對(duì)葉節(jié)點(diǎn)4、5、7、8的解釋同上。

（2)模型的評(píng)估。根據(jù)保持取樣劃分的方法，取三分之二的數(shù)據(jù)分配到訓(xùn)練集，其他三分之一分配到測(cè)試集，我們對(duì)原數(shù)據(jù)集進(jìn)行五次取樣進(jìn)行測(cè)試。分別用獲得的訓(xùn)練集和測(cè)試集建立決策樹(shù)模型并對(duì)模型作測(cè)試，每次建立的模型的結(jié)構(gòu)一致、各節(jié)點(diǎn)所屬類別沒(méi)有發(fā)生變化。圖2是五次分類效果的比較?？v軸表示數(shù)據(jù)記錄在其所屬的數(shù)據(jù)集中的分類正確率，實(shí)線表示訓(xùn)練集，虛線表示測(cè)試集。就所用的測(cè)試集進(jìn)行測(cè)試的結(jié)果來(lái)看，模型的表現(xiàn)比較穩(wěn)定，五次的試驗(yàn)結(jié)果都沒(méi)有明顯差別。

3.模型

模型的就是在一個(gè)數(shù)據(jù)挖掘模型建立好以后，將數(shù)據(jù)挖掘所獲得的知識(shí)用一種用戶可以使用的方式來(lái)組織和表示出來(lái)。預(yù)言模型標(biāo)記語(yǔ)言PMML（Predictive Model Markup Language）是利用XML描述和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)挖掘模型的一種規(guī)范。該規(guī)范的內(nèi)容是一份XML DTD文檔。對(duì)應(yīng)該實(shí)例中的決策樹(shù)模型也可以創(chuàng)建一個(gè)一份XML DTD文檔，限于篇幅，在此省略。

五、結(jié)論

隨著電子商務(wù)和CRM應(yīng)用的不斷推廣，企業(yè)營(yíng)銷數(shù)據(jù)和相關(guān)信息的不斷積累，數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)逐漸廣泛應(yīng)用，數(shù)據(jù)挖掘?qū)⒊蔀槠髽I(yè)獲取決策信息的重要工具。在CRM中有效利用數(shù)據(jù)挖掘，可以為企業(yè)高層決策者提供準(zhǔn)確的、有價(jià)值的信息，指導(dǎo)企業(yè)制定最優(yōu)的企業(yè)營(yíng)銷策略，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，增加利潤(rùn)，加速企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

第6篇：盈利能力的基本概念范文

關(guān)鍵詞：并購(gòu)融資；上市公司；并購(gòu)績(jī)效

一、并購(gòu)融資

（一）并購(gòu)融資的主要方式

并購(gòu)融資是指某一企業(yè)為了合并或是收購(gòu)另外的一家企業(yè)而進(jìn)行的融通資金的活動(dòng)。也就是并購(gòu)企業(yè)為了促進(jìn)并購(gòu)活動(dòng)的良好發(fā)展，重新設(shè)計(jì)并購(gòu)雙方資本構(gòu)架，在借助財(cái)務(wù)杠桿的資本市場(chǎng)幫助下合理合法融通資金的行為。就目前常見(jiàn)的融資方式主要分為內(nèi)部融資和外部融資，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)融資方式見(jiàn)圖1。

（二）影響并購(gòu)融資的主要因素

在并購(gòu)融資中，有很多因素不受企業(yè)主觀控制。首先是并購(gòu)環(huán)境，規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境能夠有效促進(jìn)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)融資，另外就是并購(gòu)的原因，企業(yè)每進(jìn)行一項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)都有其不同的原因，企業(yè)并購(gòu)原因的不同則會(huì)使選擇并購(gòu)的選擇方式有所不同，企業(yè)并購(gòu)的主要方式可以大體劃分為現(xiàn)金、資產(chǎn)和股票等。企業(yè)選擇的支付方式不同就會(huì)使其融資工具產(chǎn)生差異，最終會(huì)對(duì)融資產(chǎn)生的效果大相徑庭。

二、國(guó)內(nèi)外并購(gòu)融資的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)并購(gòu)融資的現(xiàn)狀分析

我國(guó)的上市公司融資渠道還比較匱乏，相對(duì)應(yīng)并購(gòu)融資可選擇的工具也就比較少，我國(guó)越來(lái)越多的并購(gòu)活動(dòng)可以通過(guò)證券市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行，但同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的資本市場(chǎng)規(guī)模太小，融資機(jī)制還不夠完善。

（二）國(guó)外融資并購(gòu)的發(fā)展概況

1956年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利亞尼（Modilgliani）和米勒（Miller）在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上發(fā)表了《資本成本、公司融資和投資理論》一文，提出了MM定理。這一定理的提出就創(chuàng)立了現(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)理論開(kāi)創(chuàng)了融資結(jié)構(gòu)的研究，使其成為一種嚴(yán)格而又科學(xué)的理論，并且認(rèn)為存在企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負(fù)債率100%才是最佳的融資結(jié)構(gòu)。其中美國(guó)的并購(gòu)融資案例是在全世界比較成功的，美國(guó)并購(gòu)融資活動(dòng)中的主要幾種方式如圖2。

三、上市公司并購(gòu)融資對(duì)其并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究

（一）吉利并購(gòu)沃爾沃案例的介紹

浙江吉利控股集團(tuán)有限公司憑借18億美元另加票據(jù)的方式并購(gòu)福特旗下沃爾沃汽車企業(yè)全部的股權(quán)和相關(guān)資產(chǎn)，于2010年8月2日完成交割，這是一次典型的企業(yè)實(shí)力相差懸殊的并購(gòu)案。在吉利并購(gòu)沃爾沃的這次非常成功的案例中，吉利公司付出的18億美金中只有少部分的自有資金，而大部分來(lái)源都是外部融資，可以看出如果企業(yè)能夠合理運(yùn)用多種融資方式對(duì)這次并購(gòu)的順利完成起到了至關(guān)重要的作用。

（二）并購(gòu)前后財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

1. 償債能力分析

償債能力是指在一定期間內(nèi)企業(yè)能否及時(shí)歸還到期債務(wù)的能力，其中包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。具體分析了償債能力的基本概念后，得知償債能力有助于對(duì)于未來(lái)收益的正確預(yù)測(cè)，明確企業(yè)將會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)以及可否持續(xù)經(jīng)營(yíng)。為了更為準(zhǔn)確的表示并購(gòu)前后各項(xiàng)財(cái)報(bào)指標(biāo)的綜合變化，以2007年至2013年并購(gòu)前三年和并購(gòu)后三年的年報(bào)為依據(jù)做出了吉利公司的償債能力分析。

可以看出，在2008年這一點(diǎn)上流動(dòng)比率和速動(dòng)比率出現(xiàn)極值，原因就是在發(fā)生并購(gòu)前吉利公司為并購(gòu)活動(dòng)的順利開(kāi)展積累了一定的利潤(rùn)，從而使流動(dòng)資產(chǎn)在一定程度上增加的原因，吉利的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率具有相同的變化趨勢(shì)，以2010年為并購(gòu)點(diǎn)，2008年至2011年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，但從2011年年報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，這種情況得到了有效的遏制，甚至開(kāi)始上升的趨勢(shì)。2013年的流動(dòng)比率為1.29，表明短期償債能力稍有不足，可能導(dǎo)致存貨的積壓。吉利公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直低于1，這說(shuō)明吉利公司很好地利用了財(cái)務(wù)杠桿。

2. 盈利能力分析

盈利能力就是以獲利為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的直接目的，這是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心。企業(yè)的股東、債權(quán)人或是經(jīng)營(yíng)管理者都對(duì)企業(yè)的盈利能力非常關(guān)心。如圖4，采取吉利公司2007至2013年度的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率作為對(duì)其盈利能力的評(píng)估。

從兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)看出，總資產(chǎn)收益率在2008年達(dá)到極值，其獲利能力最強(qiáng)，下降至2011年后緩步上升，說(shuō)明企業(yè)的整體獲利能力（包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)）在經(jīng)歷2010年并購(gòu)活動(dòng)后緩慢增強(qiáng)，原因在于2010年吉利公司成功并購(gòu)活動(dòng)后負(fù)債融資的比例有所增強(qiáng)，吉利的資本構(gòu)成發(fā)生了改變，資產(chǎn)負(fù)債率為0.627，公司資產(chǎn)的盈利比率就相對(duì)較高。

3.營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力比率是用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度衡量企業(yè)組織和營(yíng)運(yùn)特定資產(chǎn)能力的指標(biāo)，企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度越快反映其償債能力越強(qiáng)，所以采用吉利公司并購(gòu)前三年和并購(gòu)后三年的存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)分析其營(yíng)運(yùn)能力。

分析財(cái)務(wù)報(bào)表可知，存貨周轉(zhuǎn)率從2007年到2008年是上升的狀態(tài)，在2008年增長(zhǎng)了10.90，表明存貨的周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，進(jìn)而則說(shuō)明吉利企業(yè)具有較強(qiáng)的存貨營(yíng)運(yùn)能力和較高的存貨管理效率。2007年到2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盡管有所波動(dòng)，但整體趨勢(shì)也還是逐步上升的，其中2009年的漲幅較大，盡管2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，存在這一問(wèn)題的原因可能是吉利并購(gòu)沃爾沃這一年正處于整合階段，所以該企業(yè)的綜合運(yùn)營(yíng)能力較弱。但是其數(shù)值還是高于并購(gòu)前2009年以前的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但存貨周轉(zhuǎn)率在2009年到2011年這段期間表現(xiàn)的下降趨勢(shì)十分明顯，在其企業(yè)年報(bào)中得出，吉利公司的銷售成本呈逐年遞增的趨勢(shì)，同時(shí)造成了存貨的增加，從而導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降，流動(dòng)性變差。

（三）吉利并購(gòu)沃爾沃后面臨的風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著吉利并購(gòu)沃爾沃事件成功的同時(shí)也存在著許多風(fēng)險(xiǎn)，第一是維持品牌的風(fēng)險(xiǎn)，眾所周知沃爾沃早已納入世界高端品牌，但吉利公司作為一個(gè)低端品牌，在經(jīng)歷并購(gòu)后就會(huì)有消費(fèi)者考慮到兩者的合并會(huì)不會(huì)影響到沃爾沃這個(gè)高端品牌的質(zhì)量。第二是關(guān)鍵技術(shù)使用權(quán)問(wèn)題，倘若沃爾沃公司的核心技術(shù)未能被吉利公司獲得，并購(gòu)后的經(jīng)濟(jì)效益將大受影響。第三是公司文化融合而產(chǎn)生的問(wèn)題，關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)中的一個(gè)重要問(wèn)題就是兩者在分級(jí)決策風(fēng)格方面會(huì)有很大的差異。第四是高端人才的流失風(fēng)險(xiǎn)，如果并購(gòu)后企業(yè)的骨干由于企業(yè)未來(lái)的不確定性離開(kāi)將會(huì)使沃爾沃徒有一個(gè)品牌而未得其精髓。第五是經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)，吉利公司在付出18億并購(gòu)價(jià)后，后續(xù)的重組也很可能超出預(yù)算，從而導(dǎo)致其未來(lái)投資存在一定的不確定性。沃爾沃公司的原先的高薪員工和自有的退休員工也成為了一項(xiàng)不小的支出，還有就是沃爾沃原來(lái)的債務(wù)糾紛還可能會(huì)出現(xiàn)或多或少的問(wèn)題，中外財(cái)務(wù)系統(tǒng)不匹配，匯率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題造成了高昂的品牌運(yùn)營(yíng)成本和后續(xù)資金的投入，是吉利并購(gòu)后進(jìn)行國(guó)際經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵問(wèn)題。

四、針對(duì)上市公司并購(gòu)融資存在問(wèn)題提出的可行性建議

一是根據(jù)融資工具相對(duì)單一，融資渠道狹窄的問(wèn)題，需要提出將融資環(huán)境改善，尋找出更多并購(gòu)融資渠道的出路。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資的主要方式基本都具備，但由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不完善和相關(guān)國(guó)家政策法規(guī)的限制，一旦具體到并購(gòu)融資方式和工具中，開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)的上市公司可選擇的融資工具就會(huì)受到限制。因此，要想改變我國(guó)上市公司融資及支付方式的現(xiàn)狀，就需要政府適當(dāng)降低企業(yè)上市門檻、放松貸款限制、完善我國(guó)資本流通市場(chǎng)，同時(shí)允許上市公司進(jìn)行多類型的融資活動(dòng)。

二是根據(jù)我國(guó)上市公司并購(gòu)融資中的不規(guī)范的操作現(xiàn)象，需要加強(qiáng)制度創(chuàng)新，嚴(yán)格管理并購(gòu)融資活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程。因我國(guó)或多或少的會(huì)限制一些并購(gòu)融資工具的使用，就有企業(yè)想要謀求發(fā)展而使用了一些并不合理的融資方法，這個(gè)問(wèn)題會(huì)對(duì)付出資金的一方來(lái)說(shuō)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)公司并購(gòu)存在的盲目性我們應(yīng)該加強(qiáng)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，還要積極的探索擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)并購(gòu)企業(yè)體系的健康發(fā)展。

三是根據(jù)我國(guó)上市公司中信息不對(duì)稱的問(wèn)題，需要提高金融中介機(jī)構(gòu)的實(shí)力。在并購(gòu)融資中，信息不對(duì)稱問(wèn)題十分嚴(yán)重，例如為了使吉利和沃爾沃兩個(gè)品牌之間的干擾降低，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)不失為一個(gè)正確的選擇。并購(gòu)交易完成后沃爾沃公司的總部依舊設(shè)立在瑞典，吉利公司借助于兩套領(lǐng)導(dǎo)系統(tǒng)服務(wù)于不同的消費(fèi)者，這在一定程度上不僅減少了高端人才的流失風(fēng)險(xiǎn)，還能保證沃爾沃的品牌質(zhì)量。另外，財(cái)務(wù)方面的整合也非常重要，所以，不僅應(yīng)該對(duì)并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債加以整合，還應(yīng)該關(guān)注其內(nèi)部的績(jī)效評(píng)價(jià)，在完成公司并購(gòu)后，在財(cái)務(wù)方面必須實(shí)施一體化管理，目標(biāo)企業(yè)必須按照并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行計(jì)量。

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第7篇：盈利能力的基本概念范文

資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本范疇之一，指企業(yè)各種資本的價(jià)值，尤其是指長(zhǎng)期債務(wù)資本與長(zhǎng)期股權(quán)資本之間的構(gòu)成以及比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題，主要是債務(wù)資本與股權(quán)資本的比例安排問(wèn)題。資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本的比例直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小，進(jìn)而影響企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)，為了維持穩(wěn)定的總體風(fēng)險(xiǎn)，資本結(jié)構(gòu)決策必須要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的合理搭配。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)深受企業(yè)所處生命周期的影響，因此探討與企業(yè)所處生命周期階段適應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)決策具有重要實(shí)踐意義。

二、企業(yè)生命周期階段及其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）生命周期的基本概念

Gardner（1965）指出，如同人及其他生物一樣，企業(yè)也有其生命周期，它一般都會(huì)經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、成熟、衰退等不同階段，在不同階段其有不同的目標(biāo)并面臨不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)生命周期最早來(lái)源于產(chǎn)品生命周期的概念，但是企業(yè)的存在目的就是設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品，因此兩者基本是一致的。本文采用最常見(jiàn)的做法將企業(yè)生命周期分為的四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、衰退階段。當(dāng)企業(yè)走過(guò)它的生命周期時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)的性質(zhì)將會(huì)發(fā)生變化，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不同。下面就各階段的特點(diǎn)進(jìn)行闡述：各階段的具體特征如下：

1.創(chuàng)業(yè)階段。該階段企業(yè)的市場(chǎng)份額極小，產(chǎn)品知名度低，研發(fā)能力不足，信息反饋能力較差，生產(chǎn)規(guī)模不足，經(jīng)營(yíng)環(huán)境欠穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售渠道尚未形成，企業(yè)所面臨多種不確定性因素影響，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非常高。

2.成長(zhǎng)階段。該階段企業(yè)研究開(kāi)支較大，往往需要較多的現(xiàn)金投入。這一階段企業(yè)發(fā)展較快，產(chǎn)品銷量節(jié)節(jié)攀升，企業(yè)面臨生產(chǎn)能力不足，需要向大批量生產(chǎn)轉(zhuǎn)換，并建立大宗分銷渠道。本階段產(chǎn)品本身的不確定性在降低，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所下降。但是，此時(shí)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始變得激烈，市場(chǎng)的不確定性增加，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)仍然維持在較高水平。

3.成熟階段。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，擁有競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的產(chǎn)品群組和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)投入逐漸減少，創(chuàng)新空間越來(lái)越小。企業(yè)的原始資源優(yōu)勢(shì)、投資規(guī)模、設(shè)備老化、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)適應(yīng)能力的變化、人力資源的吸引力和保有力下降等等因素，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)率逐步下降，企業(yè)可能會(huì)引導(dǎo)其資源進(jìn)入產(chǎn)品差異化和效率改善?？偟膩?lái)說(shuō)本階段企業(yè)銷售額和市場(chǎng)份額、盈利水平都比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流量變得比較容易預(yù)測(cè)，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，達(dá)到中等水平。

4.衰退階段。企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展能力減退，短期盈利能力大幅下降，市場(chǎng)占有率驟減。如果企業(yè)不能適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)或產(chǎn)品創(chuàng)新沒(méi)有成功，企業(yè)最終將會(huì)放棄經(jīng)營(yíng)。本階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本已經(jīng)沒(méi)有懸念，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，達(dá)到四個(gè)階段最低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平。

三、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的四種搭配

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)生命周期階段密切相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定，它們共同決定了企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)。這兩種風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合方式，從邏輯上可以劃分為4種類型：

（一）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

這種搭配具有很高的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如一個(gè)創(chuàng)業(yè)期的高科技企業(yè)，假設(shè)能夠通過(guò)借款取得大部分資金，它破產(chǎn)的概率很大，而成功的可能性很小。這種搭配符合風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求，他們只需要投入很小的權(quán)益資本，就可以開(kāi)始冒險(xiǎn)活動(dòng)。如果僥幸成功，投資人可以獲得極高收益，如果失敗了，他們只損失很小的權(quán)益資本。這種搭配不符合債權(quán)人的要求。因?yàn)閭鶛?quán)人投入大量資金讓企業(yè)去從事風(fēng)險(xiǎn)巨大的活動(dòng)，如果僥幸成功，他們只得到以利息為基礎(chǔ)的有限回報(bào)，大部分收益歸于權(quán)益投資人。如果失敗，他們將無(wú)法收回本金。

（二）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

這種搭配具有中等程度的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)創(chuàng)業(yè)期的高科技企業(yè)，主要使用權(quán)益投資，較少使用或不使用負(fù)債籌資。這種資本結(jié)構(gòu)對(duì)于權(quán)益投資人有較高風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)有較高的報(bào)酬，符合他們的要求。而對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，負(fù)債不超過(guò)清算資產(chǎn)的價(jià)值，這種資本結(jié)構(gòu)也是可以接受的。因此這是一種可以同時(shí)符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配。

（三）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

這種搭配具有中等的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資。這種資本結(jié)構(gòu)下，股東希望“利用別人的錢來(lái)賺錢”，愿意提高負(fù)債比例，因此可以接受這種風(fēng)險(xiǎn)搭配。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，債權(quán)人利益可以保障，可以為其提供較多的貸款。故這種搭配也是一種可以同時(shí)滿足權(quán)益人和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配。

（四）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配

這種搭配有很低的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如同個(gè)成熟的公用企業(yè)，只借入少量的債務(wù)資本。很明顯這對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)是個(gè)理想的資本結(jié)構(gòu)。對(duì)權(quán)益人來(lái)說(shuō)卻很難認(rèn)同這種搭配，這種資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)往往是理想的收購(gòu)對(duì)象，只有不明智的管理者才會(huì)采用這種資本結(jié)構(gòu)。這種搭配不符合權(quán)益投資人期望，是種不現(xiàn)實(shí)的搭配。

綜上所述，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反向搭配是制定資本結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重要原則。

四、不同生命周期階段企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策建議

前文已經(jīng)對(duì)企業(yè)不同生命周期階段的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及不同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的搭配類型進(jìn)行了論述。下面就不同階段的資本結(jié)構(gòu)決策給出建議：

（一）創(chuàng)業(yè)期

由于創(chuàng)業(yè)期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高，因此應(yīng)選擇高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，盡量使用權(quán)益資本，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資者，避免使用負(fù)債。

（二）成長(zhǎng)期

此時(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所降低，但仍然維持較高水平，因此這一時(shí)間可以引入債務(wù)資金，但主要還是利用私募和公募的形式籌集資金滿足擴(kuò)大生產(chǎn)的需要，不宜大量增加負(fù)債比例。

（三）成熟期

此時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)適中，應(yīng)擴(kuò)大負(fù)債籌資比例，采用負(fù)債和權(quán)益并重的策略。

第8篇：盈利能力的基本概念范文

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)計(jì)量；歷史成本法；公允價(jià)值

早在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)上，就已經(jīng)對(duì)于會(huì)計(jì)計(jì)量的概念做出來(lái)基本的框架規(guī)定，即“會(huì)計(jì)計(jì)量就是確定將在所得資產(chǎn)的負(fù)債表以及收益表中來(lái)確定是否與列表中的財(cái)務(wù)報(bào)表要素中的貨幣金額的過(guò)程?！迸c此同時(shí)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)還對(duì)此進(jìn)行了四種分別為：現(xiàn)成成本、歷史成本、現(xiàn)值以及可變現(xiàn)值四種計(jì)量基礎(chǔ)。但是在會(huì)計(jì)計(jì)量的基本概念框架中并沒(méi)有對(duì)于企業(yè)應(yīng)該選取哪種計(jì)量基礎(chǔ)作出明確的規(guī)定，但是對(duì)于將歷史成本作為企業(yè)中財(cái)務(wù)報(bào)表編制的常用計(jì)量基礎(chǔ)給予強(qiáng)調(diào)。但是我們從國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表的制定來(lái)看，很容易發(fā)現(xiàn)其實(shí)在于會(huì)計(jì)計(jì)量方面，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及概念框架，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與準(zhǔn)則之間都存在很多的差距，與此同時(shí)對(duì)于一些重大的有關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量的問(wèn)題人存在很多的疑問(wèn)需要我們解決，以下就是我們通過(guò)不斷的歸納總結(jié)所總結(jié)的有關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則中的一些問(wèn)題：

一、會(huì)計(jì)計(jì)量的本質(zhì)不是價(jià)格，而是價(jià)值

會(huì)計(jì)計(jì)量的本質(zhì)是價(jià)值還是價(jià)格，是會(huì)計(jì)計(jì)量所必須明確的最為本質(zhì)性的問(wèn)題。會(huì)計(jì)計(jì)量中的公允價(jià)值，指的是在市場(chǎng)交易價(jià)格的情況下所進(jìn)行的交換價(jià)格；但是在沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格的狀況之下，所采用的商品價(jià)值也可以用公允價(jià)值表示。因此，公允價(jià)值反應(yīng)的應(yīng)該是最為真實(shí)的資產(chǎn)交換價(jià)值。所以我們說(shuō)，會(huì)計(jì)計(jì)量的本質(zhì)是價(jià)值，而不是價(jià)格。

二、現(xiàn)行的會(huì)計(jì)計(jì)量將不同的價(jià)值屬性資產(chǎn)進(jìn)行了累加

現(xiàn)行的會(huì)計(jì)計(jì)量包括以下幾種不同的屬性：顯性成本；歷史成本；攤余成本；公允價(jià)值；現(xiàn)值；可變現(xiàn)成本。合理恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)計(jì)量方法不僅僅能夠反映真實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值，還能很深程度的影響到其會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可用性。因此能夠根據(jù)不同的資產(chǎn)價(jià)值來(lái)采用相應(yīng)的計(jì)量方法，而不是單純的資產(chǎn)累加尤為重要。就目前的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，我們主要采用歷史成本、公允價(jià)值、現(xiàn)值、現(xiàn)行成本以及現(xiàn)行市價(jià)五種會(huì)計(jì)計(jì)量模式。因此，針對(duì)不同的情況采用不同的計(jì)量模式，在體現(xiàn)價(jià)值量上以及價(jià)值屬性上都存在很大的差異性。這就需要我們能夠針對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)情況采取適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)計(jì)量模式。

三、會(huì)計(jì)報(bào)表的合并

在今天的會(huì)計(jì)計(jì)量中，存在很多的會(huì)計(jì)報(bào)表合并的情況，會(huì)計(jì)報(bào)表的合并雖然有一定的優(yōu)勢(shì)，但是在實(shí)際的會(huì)計(jì)操作中任然存在著很多方面的問(wèn)題值得我們深思。首先，財(cái)政報(bào)表的合并將母公司以及子公司的真實(shí)交易情況進(jìn)行快樂(lè)隱藏，并沒(méi)有將其內(nèi)部的真實(shí)交易信息反映出來(lái)，對(duì)于母公司以及子公司的資產(chǎn)、所有權(quán)益以及資產(chǎn)都沒(méi)有明確的真實(shí)反映。其次，財(cái)務(wù)報(bào)表的合并沒(méi)有法律基礎(chǔ)的保障。最后，還為母公司以及子公司帶來(lái)了不必要的財(cái)務(wù)以及法律方面的風(fēng)險(xiǎn)。

四、時(shí)間因素對(duì)于會(huì)計(jì)計(jì)量所帶來(lái)的影響

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)永遠(yuǎn)處于活動(dòng)的狀態(tài)下，在正常的科學(xué)理論中不存在靜態(tài)的會(huì)計(jì)計(jì)量，這樣只會(huì)為我們提供虛假的會(huì)計(jì)信息，對(duì)于我們的會(huì)計(jì)計(jì)量有很大的負(fù)面影響。所以，在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)計(jì)量中，時(shí)間是會(huì)計(jì)計(jì)量中不可或缺的因素，只有充分的考慮到時(shí)間等方面的活動(dòng)因素，我們才能獲得正確的信息，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

五、商譽(yù)的不可計(jì)性

企業(yè)的商譽(yù)是企業(yè)發(fā)展的重要因素，也是企業(yè)得以長(zhǎng)期進(jìn)步的重要保障。在我們現(xiàn)行的會(huì)計(jì)計(jì)量概念理論中，將收購(gòu)企業(yè)所投資的成本減去被企業(yè)凈資產(chǎn)所得的公允價(jià)值作為商譽(yù)價(jià)值的計(jì)算、評(píng)定方式。我們都知道，企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值自始至終都存在于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)中，并不是在企業(yè)被收購(gòu)的時(shí)刻發(fā)生的。因此，將企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值列入會(huì)計(jì)計(jì)量中，會(huì)造成很多方面的不準(zhǔn)確。

六、所有者權(quán)益在現(xiàn)行會(huì)計(jì)計(jì)量中所存在的問(wèn)題

近年來(lái)伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，生產(chǎn)率得到了空前的提高，而我們所說(shuō)的名義上的貨幣也發(fā)生了很大的變化。在傳統(tǒng)的歷史成本的會(huì)計(jì)計(jì)量中，企業(yè)資產(chǎn)以及負(fù)債的差值即使所有者權(quán)益的價(jià)值，而生產(chǎn)率的變化以及貨幣價(jià)值的變化都從根本上動(dòng)搖了傳統(tǒng)的歷史會(huì)計(jì)計(jì)量的屬性基礎(chǔ)，這就導(dǎo)致我們所得出的賬面價(jià)值與我們的市場(chǎng)價(jià)值不相符的現(xiàn)象的出現(xiàn)，因此，采用合理的會(huì)計(jì)計(jì)量方法以適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展在今天的經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)下尤為重要。

七、會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性以及可靠性

對(duì)于會(huì)計(jì)計(jì)量來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性以及可靠性對(duì)于賬目的真實(shí)、準(zhǔn)確都具有直接性的意義，同時(shí)也是現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論中的兩大質(zhì)量特征。從某些方面來(lái)看，他們密不可分，相互聯(lián)系，但同時(shí)又存在著矛盾以及對(duì)立，這就需要我們?cè)诠ぷ髦凶龅较嚓P(guān)性以及可靠性的相互權(quán)衡，以便在這些信息中獲得作為真實(shí)，最有價(jià)值的信息資源。

八、價(jià)值變動(dòng)所形成的利益得失

第9篇：盈利能力的基本概念范文

Prahalad和Hame（l1990）提出的企業(yè)核心能力理論與前期的資源基礎(chǔ)論一脈相承，可視為資源基礎(chǔ)論的發(fā)展和延續(xù)，因此，相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)“企業(yè)能力”的定義大多與資源密切相關(guān)。如Grant（1991）、Amit和Schoemake（1993）以及Javidan（1998）都認(rèn)為企業(yè)能力是運(yùn)用或配置資源的才能（Capacity）；Dosi和Marengo（1994）指出能力不能簡(jiǎn)單地視為稟賦或信息，它是企業(yè)資源之間的相互作用，有顯著的慣性并為企業(yè)專用；Moingeon等（1998）則認(rèn)為能力是企業(yè)對(duì)資源進(jìn)行優(yōu)化配置的過(guò)程。眾多學(xué)者還進(jìn)一步分析了企業(yè)能力的具體構(gòu)成。Meyer等（1997）將企業(yè)能力分為研究與開(kāi)發(fā)能力、生產(chǎn)與制造能力以及營(yíng)銷能力三類；Rangone（1999）提出企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)建立在生產(chǎn)能力、營(yíng)銷能力和創(chuàng)新能力這三種基本能力之上；Dosi，Teece和Chytry（1998）則把能力分為資源分配能力、交易能力、行政管理能力和技術(shù)能力。在企業(yè)核心能力論中，“企業(yè)能力”一詞始終是作為輔助概念用于對(duì)“企業(yè)核心能力”的解釋和分析。企業(yè)核心能力的內(nèi)涵異常豐富，雖然不同文獻(xiàn)對(duì)于該概念界定的角度和表述方式不盡一致，但隨著理論的不斷完善，下述基本觀點(diǎn)已獲得了普遍認(rèn)同：第一，企業(yè)核心能力是企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉；第二，核心能力的本質(zhì)是組織特有的、積累性的學(xué)識(shí)體系；第三，培育和維持核心能力的途徑是集體學(xué)習(xí)，并且這一過(guò)程是持續(xù)的、動(dòng)態(tài)的。

從字面意義上看，企業(yè)能力與核心能力之間應(yīng)該存在邏輯上的遞進(jìn)關(guān)系。為了與核心能力加以區(qū)別，企業(yè)能力可以理解為企業(yè)的一般能力，這是核心能力產(chǎn)生的基礎(chǔ)，包括普遍意義上的生產(chǎn)能力、研發(fā)能力、營(yíng)銷能力等，而核心能力是隱藏在一般能力背后的積累性學(xué)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是一般能力的提煉和升華，能夠促進(jìn)一般能力的提升。Javidan（1998）也提及核心能力和一般能力的區(qū)別在于前者跨越了戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的邊界，是各個(gè)業(yè)務(wù)單位不同能力相互作用的結(jié)果。

二、財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)能力以及財(cái)務(wù)核心能力

（一）財(cái)務(wù)資源根據(jù)企業(yè)能力理論，資源是產(chǎn)生能力的基礎(chǔ)。企業(yè)的財(cái)務(wù)資源可以從廣義和狹義兩個(gè)方面理解。廣義的財(cái)務(wù)資源是指可供企業(yè)利用的、影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的所有要素，包括財(cái)務(wù)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)人力資源以及財(cái)務(wù)環(huán)境資源三個(gè)方面。其中財(cái)務(wù)資產(chǎn)即指企業(yè)的所有表內(nèi)資產(chǎn)，既包括貨幣資金、對(duì)外投資等金融資產(chǎn)，也包括存貨、固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)，還包括專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，這些是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和前提；財(cái)務(wù)人力資源是指企業(yè)財(cái)務(wù)人員的技術(shù)水平、學(xué)識(shí)結(jié)構(gòu)以及綜合素質(zhì)等要素；財(cái)務(wù)環(huán)境資源包括財(cái)務(wù)內(nèi)部環(huán)境資源和財(cái)務(wù)外部環(huán)境資源，財(cái)務(wù)內(nèi)部環(huán)境資源是指財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)、組織文化和制度安排等方面，這些要素對(duì)財(cái)務(wù)人員主觀能動(dòng)性的發(fā)揮有著重要影響，財(cái)務(wù)外部環(huán)境資源包括企業(yè)的財(cái)務(wù)聲譽(yù)、與投資者及債權(quán)人等利益相關(guān)者的社會(huì)關(guān)系以及企業(yè)可以利用的金融市場(chǎng)環(huán)境等。狹義的財(cái)務(wù)資源僅指財(cái)務(wù)資產(chǎn)。

（二）財(cái)務(wù)能力

1.財(cái)務(wù)能力的界定及其地位

借鑒企業(yè)能力的定義，本文認(rèn)為，財(cái)務(wù)能力是指企業(yè)配置和運(yùn)用財(cái)務(wù)資源以更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性（Probability）。財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)意味著企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性越大。與前文企業(yè)能力的界定有所區(qū)別，本文將能力界定為一種實(shí)現(xiàn)行為目標(biāo)的可能性，而不是“才能”、“本領(lǐng)”或“稟賦”。原因在于：（1）任何一種“能力”都不能脫離“特定行為”以及“行為目標(biāo)”而單獨(dú)存在，換句話說(shuō)，沒(méi)有目標(biāo)就無(wú)法界定能力強(qiáng)弱，能力強(qiáng)弱實(shí)質(zhì)表現(xiàn)為完成特定目標(biāo)概率的大小；（2）“才能”、“本領(lǐng)”以及“稟賦”等詞匯更適合于對(duì)自然人特質(zhì)的描述，用于描述企業(yè)或組織的特點(diǎn)則不太符合語(yǔ)言習(xí)慣；（3）用“才能”、“本領(lǐng)”以及“稟賦”等語(yǔ)義近似的詞匯來(lái)解釋“能力”有同義反復(fù)之嫌，會(huì)產(chǎn)生似是而非的問(wèn)題。財(cái)務(wù)能力屬于企業(yè)一般能力的范疇，與生產(chǎn)能力、研發(fā)能力、營(yíng)銷能力等其他一般能力共同構(gòu)成了企業(yè)一般能力體系。在體系內(nèi)，財(cái)務(wù)能力具有如下特點(diǎn)：首先，財(cái)務(wù)能力具有相對(duì)獨(dú)立性。現(xiàn)代企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)如投資、籌資以及利潤(rùn)分配等理論上可以脫離其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)單獨(dú)進(jìn)行。換句話說(shuō)，即使沒(méi)有生產(chǎn)、研發(fā)以及營(yíng)銷等行為，企業(yè)依然可以從事財(cái)務(wù)活動(dòng)，并在活動(dòng)中體現(xiàn)相應(yīng)的財(cái)務(wù)能力。其次，財(cái)務(wù)能力與其他一般能力緊密聯(lián)系，并且在一定程度上可視為其他一般能力的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)活動(dòng)幾乎涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的所有環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)能力的增強(qiáng)有利于其他一般能力如生產(chǎn)能力、研發(fā)能力以及營(yíng)銷能力等的改善，而其他一般能力的改善又會(huì)從財(cái)務(wù)能力上反映出來(lái)。最后，與其他一般能力相比，財(cái)務(wù)能力的價(jià)值特征更為明顯，這和現(xiàn)代企業(yè)管理所倡導(dǎo)的價(jià)值管理導(dǎo)向不謀而合，因此財(cái)務(wù)能力在企業(yè)能力中的重要性無(wú)可替代。

2.財(cái)務(wù)能力的具體構(gòu)成

對(duì)于財(cái)務(wù)能力的具體構(gòu)成目前仍存在較大爭(zhēng)議。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要在兩個(gè)方面：第一，以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)衡量的“財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力”如盈利能力、償債能力以及成長(zhǎng)能力等是否屬于財(cái)務(wù)能力的范疇。對(duì)此朱開(kāi)悉（2002）和程宏偉（2002）持肯定態(tài)度，而羅宏和陳燕（2003）則認(rèn)為財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，不是實(shí)際施加于財(cái)務(wù)資源的作用力，因此與財(cái)務(wù)能力有著本質(zhì)區(qū)別。第二，財(cái)務(wù)能力與財(cái)務(wù)管理能力有何區(qū)別與聯(lián)系。程宏偉（2002）認(rèn)為財(cái)務(wù)管理能力是企業(yè)所積累的與財(cái)務(wù)管理相關(guān)知識(shí)的集中表現(xiàn)，由學(xué)習(xí)能力、金融關(guān)系能力、財(cái)務(wù)控制能力以及信息處理能力四個(gè)要素構(gòu)成，與財(cái)務(wù)能力是完全不同的兩個(gè)概念；而其他研究則認(rèn)為財(cái)務(wù)管理能力屬于財(cái)務(wù)能力的一種，具體包括財(cái)務(wù)決策、控制以及協(xié)調(diào)能力等。

本文認(rèn)為，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，密不可分。相應(yīng)的，財(cái)務(wù)能力應(yīng)該包括財(cái)務(wù)活動(dòng)能力和財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)能力兩部分，其中財(cái)務(wù)活動(dòng)能力又可以具體化為籌資能力、投資能力、資金運(yùn)用能力和分配能力等方面。財(cái)務(wù)能力的兩大部分之間是相互依存、相互促進(jìn)的，財(cái)務(wù)活動(dòng)能力的提高有利于更好地協(xié)調(diào)各方財(cái)務(wù)關(guān)系，而與利益相關(guān)方形成良好財(cái)務(wù)關(guān)系必然促進(jìn)籌資能力、投資能力以及分配能力等財(cái)務(wù)活動(dòng)能力的改善。

對(duì)于前文的第一個(gè)爭(zhēng)議問(wèn)題，盈利能力、償債能力以及成長(zhǎng)能力等可以在一定程度上評(píng)價(jià)和反映財(cái)務(wù)能力，但不可否認(rèn)的是，這些財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)都是企業(yè)整個(gè)能力體系綜合運(yùn)作的結(jié)果，不只是財(cái)務(wù)能力的體現(xiàn)，因此將上述“財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力”納入財(cái)務(wù)能力的范疇是不妥的。對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，本文認(rèn)為財(cái)務(wù)能力和財(cái)務(wù)管理能力兩個(gè)概念在本質(zhì)上是一致的，不存在從屬關(guān)系。首先，財(cái)務(wù)管理是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理，其意義在于保證財(cái)務(wù)活動(dòng)的高效有序以及財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效的最大化；其次，從其目標(biāo)上看，增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力與增強(qiáng)財(cái)務(wù)能力完全一致，因此在一般的表述中很難也無(wú)需嚴(yán)格區(qū)分；再次，財(cái)務(wù)管理中決策、控制以及協(xié)調(diào)等具體環(huán)節(jié)都是針對(duì)投資、籌資以及分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的，這意味著財(cái)務(wù)管理各環(huán)節(jié)所體現(xiàn)出來(lái)的決策能力、控制能力及協(xié)調(diào)能力最終也體現(xiàn)為相應(yīng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)能力和財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)能力，所以不應(yīng)該將其與財(cái)務(wù)活動(dòng)能力和財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)能力并列起來(lái)，單獨(dú)界定為財(cái)務(wù)管理能力；最后，程宏偉（2002）提及的學(xué)習(xí)能力、信息處理能力等并不具備明顯的財(cái)務(wù)特征，是一種普遍意義上的能力，不能納入財(cái)務(wù)能力的范疇。

（三）財(cái)務(wù)核心能力

財(cái)務(wù)核心能力在初期被定義為企業(yè)的可持續(xù)盈利成長(zhǎng)能力（朱開(kāi)悉，2001），隨著研究的深入，越來(lái)越多的文獻(xiàn)傾向于將財(cái)務(wù)核心能力理解為一種學(xué)識(shí)體系（如：王艷輝和郭曉明，2005；孫新憲和胡建琦，2006；張旭蕾和馮建，2008）。第一種界定方式過(guò)于傾向能力評(píng)價(jià)的角度。正如前文所述，每一項(xiàng)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體現(xiàn)的都是企業(yè)整個(gè)能力體系合力的結(jié)果，將企業(yè)的可持續(xù)盈利成長(zhǎng)僅僅理解為財(cái)務(wù)核心能力是不妥的。本文原則上認(rèn)同第二種觀點(diǎn)。具體而言，財(cái)務(wù)核心能力是指組織特有的、能夠驅(qū)動(dòng)一般財(cái)務(wù)能力，進(jìn)而從不同途徑優(yōu)化財(cái)務(wù)資源配置，形成企業(yè)持續(xù)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)的智力資本（IntellectualCapital）。持續(xù)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)意味著與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，企業(yè)能實(shí)現(xiàn)更低的籌資成本、更高的投資效率、更小的投資風(fēng)險(xiǎn)以及更協(xié)調(diào)的財(cái)務(wù)關(guān)系，并且這些優(yōu)勢(shì)是長(zhǎng)期的，是競(jìng)爭(zhēng)者難以模仿、復(fù)制或替代的。將財(cái)務(wù)核心能力的本質(zhì)表述為一種智力資本而不是積累性學(xué)識(shí)，原因在于：

（1）從內(nèi)涵上看，智力資本不僅是純學(xué)識(shí)性的、靜態(tài)的無(wú)形資本，而且是一個(gè)有效組織并利用知識(shí)的動(dòng)態(tài)過(guò)程，是一種實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)的手段（JohnKennethCalbraith，1969），這更加符合核心能力的動(dòng)態(tài)性特征；

（2）從具體內(nèi)容來(lái)看，智力資本是每個(gè)人能為公司帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一切知識(shí)與能力的總和，包括知識(shí)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)驗(yàn)等（Stewart，1997），這無(wú)疑比積累性學(xué)識(shí)更為全面。李冬偉和汪克夷（2009）也認(rèn)為，智力資本是各類組織核心競(jìng)爭(zhēng)力的最終來(lái)源。財(cái)務(wù)核心能力跨越了一般財(cái)務(wù)能力的類別邊界，不是一般財(cái)務(wù)能力的簡(jiǎn)單組合，而是各種一般財(cái)務(wù)能力的綜合提煉和升華；財(cái)務(wù)核心能力是一種內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)起著潛移默化的作用，它通過(guò)驅(qū)動(dòng)一般財(cái)務(wù)能力并作用于財(cái)務(wù)資源以形成持續(xù)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體可持續(xù)發(fā)展的前提和保障；財(cái)務(wù)核心能力的本質(zhì)是一種智力資本，包括能夠影響財(cái)務(wù)行為的所有積累性學(xué)識(shí)、經(jīng)驗(yàn)以及利用這些學(xué)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的動(dòng)態(tài)過(guò)程，集體學(xué)習(xí)是培育和維系財(cái)務(wù)核心能力的重要途徑；財(cái)務(wù)核心能力是企業(yè)核心能力的重要組成部分，是企業(yè)核心能力的具體化。

Barney（1994）認(rèn)為，能夠產(chǎn)生持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資源必須具備價(jià)值性、稀缺性和不完全模仿性三個(gè)關(guān)鍵特征。這一結(jié)論對(duì)企業(yè)核心能力同樣適用。除此之外，相關(guān)研究還認(rèn)為企業(yè)核心能力應(yīng)該具備動(dòng)態(tài)性和隱匿性特征。借鑒上述觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)核心能力的基本特征可以總結(jié)為價(jià)值性、稀缺性、不完全模仿性、動(dòng)態(tài)性、隱匿性和財(cái)務(wù)性六個(gè)方面。前五個(gè)方面是企業(yè)核心能力的普遍特征：核心能力必須能夠創(chuàng)造價(jià)值，為企業(yè)帶來(lái)績(jī)效的提高；核心能力是稀缺的，并不是所有企業(yè)都具備，否則就不可能給特定企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；核心能力是逐步形成的、具有路徑依賴性，所以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以完全模仿，這一特征使得企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得以持續(xù)；核心能力不是一成不變的知識(shí)體系或結(jié)構(gòu)，必須隨著環(huán)境變化而動(dòng)態(tài)發(fā)展；核心能力的本質(zhì)是隱性的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，因此難以被識(shí)別，這進(jìn)一步加強(qiáng)了它的不可完全模仿性。財(cái)務(wù)核心能力除了繼承企業(yè)核心能力的五個(gè)基本特征之外，還應(yīng)該具備“財(cái)務(wù)性”特征，即財(cái)務(wù)核心能力是直接和財(cái)務(wù)行為有關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系產(chǎn)生潛移默化的作用，而生產(chǎn)專利技術(shù)、營(yíng)銷策略等就不具備“財(cái)務(wù)性”特征，不能歸屬于財(cái)務(wù)核心能力。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力整體分析框架

基于上述分析，本文將企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力理論分析框架構(gòu)建。整體而言，資源是能力產(chǎn)生的基礎(chǔ)，而核心能力又是隱藏在一般能力背后的積累性學(xué)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是一般能力的提煉和升華，沒(méi)有基礎(chǔ)資源和運(yùn)用資源的一般能力，就不可能形成核心能力。值得一提的是，這并不是說(shuō)具備了相應(yīng)的資源和一般能力就必然會(huì)形成核心能力，能夠?yàn)樘囟ㄆ髽I(yè)帶來(lái)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心能力是稀缺的，只有在一定的條件下進(jìn)行專門的培育和發(fā)掘才會(huì)產(chǎn)生，不是所有企業(yè)都能夠具備。反過(guò)來(lái)，核心能力能夠?qū)σ话隳芰Ξa(chǎn)生作用，促進(jìn)一般能力的提升，通過(guò)一般能力進(jìn)而改善對(duì)資源配置和運(yùn)用。資源、能力和核心能力三者的有機(jī)結(jié)合、依次作用才會(huì)給企業(yè)帶來(lái)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，繼而提升企業(yè)的績(jī)效。具體來(lái)看：

（1）企業(yè)的資源可以分為不同類別。Gran（t1991）曾將資源定義為企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中的各投入，并將其劃分為財(cái)務(wù)資源、實(shí)物資源、人力資源、技術(shù)資源、聲譽(yù)資源和組織資源六類。而Javidan（1998）則用物力資源、人力資源和組織資源三種類型對(duì)所有資源進(jìn)行概括。不管對(duì)企業(yè)資源如何分類，在企業(yè)的眾多資源之中，財(cái)務(wù)資源的重要性是毋庸置疑的。然而，財(cái)務(wù)能力不能在財(cái)務(wù)資源上單獨(dú)形成，不管是籌資、投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)能力還是財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)能力，其形成都離不開(kāi)財(cái)務(wù)資源與企業(yè)其他資源的相互融合、相互作用。

（2）企業(yè)的財(cái)務(wù)能力與研發(fā)能力、營(yíng)銷能力等其他一般能力之間既相對(duì)獨(dú)立又相互影響，在此基礎(chǔ)上進(jìn)而可能形成企業(yè)的核心能力體系。核心能力體系內(nèi)部包括研發(fā)核心能力、營(yíng)銷核心能力以及財(cái)務(wù)核心能力等眾多具體方面。

（3）資源、能力和核心能力的有機(jī)結(jié)合會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這一優(yōu)勢(shì)可能表現(xiàn)為技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先、產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)領(lǐng)先、市場(chǎng)占有持續(xù)領(lǐng)先以及財(cái)務(wù)持續(xù)領(lǐng)先等。

（4）企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最后將體現(xiàn)在績(jī)效上，特別一提的是，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)績(jī)效的衡量越來(lái)越傾向多元化原則，財(cái)務(wù)績(jī)效并不是衡量企業(yè)優(yōu)劣的的唯一標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的綜合績(jī)效應(yīng)該體現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效、環(huán)境績(jī)效以及社會(huì)貢獻(xiàn)績(jī)效等多個(gè)維度。

（5）分析框架中，盡管后一層次（如財(cái)務(wù)核心能力）的形成是前一層次內(nèi)部各要素（如財(cái)務(wù)能力與其他一般能力）綜合作用的結(jié)果，但財(cái)務(wù)資源財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)核心能力的形成機(jī)制以及三者有機(jī)結(jié)合形成持續(xù)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)并最后體現(xiàn)為財(cái)務(wù)績(jī)效，這一線索依然具有邏輯上的相對(duì)獨(dú)立性。

四、總結(jié)和展望