公司的主要經(jīng)營風險精選(九篇)

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第1篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

（一）流動性金融風險

小額貸款公司抵御風險能力與其自身資金流動性水平直接相關(guān)。由于制度規(guī)定小額貸款公司不能吸收公眾存款，其資金來源渠道較為單一，資金量被限制在一定范圍內(nèi)，在遇到金融風險時不能及時擴大資金來彌補資金空缺，容易帶來一定的經(jīng)營風險。如果小額貸款公司的資金流動性較強，當出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈危機時，也能快速以流動資金彌補資金缺口，能夠最大程度降低貸款公司的經(jīng)濟損失。同時，良好的資金流動也能為小額貸款公司帶來更高的經(jīng)濟利益，通過參與獲益更高的投資業(yè)務(wù)，使其自身資本量得到提升。

（二）信貸風險

小額貸款公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)就是借出資金并收取一定的利息，信貸部門對貸款中的各種風險的預(yù)判和識別是保障小額貸款公司持續(xù)經(jīng)營的有效保障。一方面，由于小額貸款公司對信貸制度的制定缺乏科學(xué)性，對貸款的長短期不能均衡有效分布，過于集中的貸款持有人和申請人容易導(dǎo)致風險集中。另一方面，貸款公司一般都有多種信貸產(chǎn)品，其申貸標準過于靈活容易引起貸款的抵押率過低，使小額貸款公司的信貸風險攀升。

（三）市場風險

小額貸款公司在充滿未知的金融市場中面臨著許多市場風險，市場風險如下：第一，由于缺乏完善且有效的法律法規(guī)為小額貸款公司的長期可持續(xù)發(fā)展提供必要引導(dǎo)與保障，小額貸款公司面臨著隨時都可能被改制轉(zhuǎn)型的風險。第二，小額貸款公司受到市場經(jīng)濟活躍度的影響較大，市場經(jīng)濟發(fā)展平穩(wěn)，小額貸款公司的經(jīng)營狀況和利潤都有較好的保障，相反，經(jīng)濟發(fā)展萎縮，小額貸款的業(yè)務(wù)數(shù)量也隨之減少，貸款難以安全回籠的風險大大提升。

二、建立小額貸款公司的金融風險預(yù)警系統(tǒng)

（一）金融風險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建原則

1、降低信息不對稱性小額貸款公司面臨的金融風險受多方面影響，需要對其相關(guān)的各個涉及面信息加以收集，最大化降低信息不對稱性。針對一些信息不公開的企業(yè)，要采取有針對性地措施進行信息獲取，確保信息收集的準確性和可靠性。

2、監(jiān)測全面化要分層次全面監(jiān)測各類信息變化情況。一是監(jiān)測市場經(jīng)濟形勢與政策導(dǎo)向等宏觀經(jīng)濟變化情況；二是監(jiān)測整個小額貸款行業(yè)和相關(guān)行業(yè)的各項活動；三是監(jiān)測客戶經(jīng)營和財務(wù)狀況；四是監(jiān)測自身流動性水平及業(yè)務(wù)運營情況。

3、信息可度量化已經(jīng)確定了的信息指標或參數(shù)，需要對其加以量化分析，才能將其歸化到相應(yīng)的金融風險等級區(qū)域，通過與對比規(guī)定的風險閥值，從而促進風險預(yù)控方案的制定。

（二）金融風險預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計

1、設(shè)置金融風險預(yù)警信息采集數(shù)據(jù)庫設(shè)置專門的金融風險信息采集數(shù)據(jù)庫，通過對其中的信息流加以分析，才能更好地構(gòu)建小額貸款公司的風險預(yù)警體系。經(jīng)過計算機對信息加以整合，從而選擇出符合要求的實際需求的信息資源，然后與指標參數(shù)進行匹配和分類。收集與公司長遠發(fā)展聯(lián)系較為密切且對發(fā)展有利的經(jīng)濟指標，如當前市場經(jīng)濟狀況、通貨膨脹率、利率匯率的變化、經(jīng)濟增長率以及金融政策等信息，同時對新的經(jīng)濟政策和法規(guī)或政策信息加以有效地收集。

2、設(shè)置金融風險預(yù)警指標分析系統(tǒng)資產(chǎn)的流動程度對小額貸款公司具有較大影響，資產(chǎn)流動性不足容易造成經(jīng)營風險。對保證金比率的分析，能夠有效對貸款申請人的條件與實力加以考核；對風險備付金比率的分析能夠使資金得到有效地利用，解決突發(fā)的經(jīng)濟危機；對短期貸款比率的分析能夠加快資金回籠，增強資金的流動性。

三、結(jié)束語

第2篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

【關(guān)鍵詞】預(yù)算管理；企業(yè)經(jīng)營；風險控制

一、實施預(yù)算管理的意義

（1）預(yù)算管理保障企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃得以實現(xiàn)的有效工具。首先，現(xiàn)代財務(wù)理論都主張公司的目標是價值最大化，即風險調(diào)整后的資本價值最大化，價值最大化目標中本身蘊含對風險因素的考慮。同時，風險管理是公司治理的一部分，是以降低風險、增進公司價值為目標的。其次，預(yù)算管理通過交互式的有效溝通和功能的協(xié)調(diào)，以預(yù)算的方式對企業(yè)經(jīng)營活動進行合理的規(guī)劃、預(yù)測和監(jiān)控，使企業(yè)的預(yù)算管理目標更明確，并能以更高的管理效率、更優(yōu)的發(fā)展質(zhì)量和更有效的資源配置來實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和經(jīng)營目標。（2）預(yù)算管理可更好防范公司風險。首先，企業(yè)的價值只有參與市場才能實現(xiàn)，管理者必須借助手市場預(yù)測進行預(yù)算管理。預(yù)算管理的這種市場導(dǎo)向性表明，預(yù)算管理是反風險的，這種反風險機制具有主動性和流動性。從這一角度來說，可以認為預(yù)算管理本身就是減少風險、降低交易成本的一種內(nèi)在機制。預(yù)算管理可以初步揭示企業(yè)下一年度的預(yù)計經(jīng)營情況，根據(jù)所反映出的預(yù)算結(jié)果，預(yù)測其中的風險點所在，并預(yù)先采取某些風險控制的防范措施，從而達到規(guī)避與化解風險的目的。

二、企業(yè)實施預(yù)算管理的思路

（1）通過編制預(yù)算明確企業(yè)經(jīng)營風險目標與風險承受能力。企業(yè)預(yù)算的制定必須經(jīng)歷“戰(zhàn)略規(guī)劃一經(jīng)營目標一預(yù)算”的過程。企業(yè)根據(jù)經(jīng)營計劃配置資源、發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營目標，綜合考慮預(yù)算期內(nèi)市場環(huán)境的變化等因素，明確企業(yè)承擔經(jīng)營風險的范圍、目的以及風險控制與化解的方法，及時預(yù)測并防范風險，然后按照上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總的程序，編制年度全面預(yù)算。從控制的角度來看，在預(yù)算編制過程中，企業(yè)應(yīng)將各種目標加以分類，采取不同的應(yīng)對方式對癥下藥。為確保風險控制的各層結(jié)構(gòu)能夠一體化地融合在一起并成熟運作，應(yīng)依據(jù)不同的管理角度和范圍，側(cè)重于不同的控制方式。預(yù)算的編制應(yīng)當科學(xué)合理、符合實際，避免預(yù)算指標過高或過低。由于經(jīng)營指標是主要經(jīng)營者任免的重要依據(jù)，所以預(yù)算編報單位的經(jīng)營者為了獲得經(jīng)營資格，往往編報的預(yù)算很高，并提出達到預(yù)算目標的理想措施，以取得預(yù)算審批部門的高度信任。事實上，預(yù)算指標究竟如何定位，預(yù)算編報單位是清楚的，但由于信息不對稱等原因，管理層通常無法確定合理可行的方案。因此，在全面預(yù)算的過程中，一方面要詳細地將企業(yè)的戰(zhàn)略目標進行數(shù)據(jù)化和細化；另一方面也需要考慮到經(jīng)營過程中可能遇到的風險，在預(yù)計的經(jīng)濟成果指標中加入一些能夠控制主要風險的過程性指標。此外，還需要進一步對計劃年度的經(jīng)營結(jié)果進行敏感性分析，針對主要風險因素進行較為詳細的定量分析；對于確實難以定量分析的風險因素，也應(yīng)有針對性地做出定性描述。最后，公司應(yīng)針對上述風險描述分析采取對策或措施。（2）落實風險監(jiān)控點與具體責任人，加強預(yù)算執(zhí)行力度。全面預(yù)算編制完成以后，需要分解下發(fā)到企業(yè)各職能部門和崗位、各個具體的人。企業(yè)全面預(yù)算應(yīng)以合同的形式分解下發(fā)，由總部和各部門經(jīng)理簽訂預(yù)算合同，部門經(jīng)理再以合同的形式層層下發(fā)，直至具體的預(yù)算執(zhí)行人。按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)徍伺鷾屎?，以文件的形式將預(yù)算指標層層分解，落實到企業(yè)內(nèi)部各部門、環(huán)節(jié)和崗位，確保預(yù)算剛性，規(guī)范預(yù)算執(zhí)行。這樣預(yù)算目標就很明確，所要采取的風險監(jiān)控措施、風險控制的程度也很明確。因此，在預(yù)算管理的執(zhí)行過程中，可以將預(yù)算指標下發(fā)到不同的部門、不同的崗位、不同的人，進而從不同的側(cè)面和角度去控制企業(yè)經(jīng)營風險。（3）預(yù)算與績效管理相結(jié)合，建立考核激勵機制。預(yù)算管理是公司實施績效管理的基礎(chǔ)，通過預(yù)算和績效管理相結(jié)合，使公司對其部門和員工的考核真正做到“有章可循，有法可依”。預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的考核和激勵是全面預(yù)算編制中的一個重要環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)當建立嚴格的預(yù)算執(zhí)行考核獎懲制度，堅持公開、公正、透明的原則，切實做到有獎有懲，促進企業(yè)預(yù)算管理目標的實現(xiàn)?？冃Э荚u控制要求企業(yè)建立和實施績效考評制度，科學(xué)設(shè)置考核評價指標體系，將考評結(jié)果作為確定員工薪酬以及職務(wù)晉升、評優(yōu)、降級等的依據(jù)。

在實際生活中，企業(yè)面臨的經(jīng)營風險是多樣的、復(fù)雜的，任何一種單純的手段都很難控制企業(yè)所有的經(jīng)營風險，必須結(jié)合企業(yè)具體情況把預(yù)算管理與戰(zhàn)略管理、績效管理等其他管理工具相結(jié)合，將各種方法融會貫通，防患于未然，努力提高企業(yè)戰(zhàn)略實施能力和財務(wù)風險控制能力，提升企業(yè)的綜合管理水平，使企業(yè)朝著既定的目標平穩(wěn)的發(fā)展。

參考文獻

[1]李力．預(yù)算管理探微[J]．財會月刊．2009（19）

[2]王增鳳．淺談預(yù)算管理及其應(yīng)用田[N]．山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報．2008（2）

第3篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

關(guān)鍵詞：民營上市公司；信用風險

中圖分類號：F27文獻標識碼：A

信用是市場經(jīng)濟的基本特征和需求，信用風險已經(jīng)在充斥著市場經(jīng)濟的各個角落，信用風險管理的有效性是金融市場的關(guān)鍵保障。國際金融危機的爆發(fā)，更彰顯出全球經(jīng)濟一體化這個復(fù)雜的背景下，信用風險的高度關(guān)聯(lián)性、系統(tǒng)性和巨大損害性，加強信用風險控制已成世界各國永恒的主題。

我國目前處于市場經(jīng)濟體制建設(shè)的初期，企業(yè)融資的主要方式仍為以金融機構(gòu)為媒介的間接融資，信用缺失的現(xiàn)象極為普遍，因此信用風險已成為我國信貸機構(gòu)面臨的主要風險之一。能夠?qū)π庞蔑L險進行準確度量和有效管理，既是金融機構(gòu)提高風險的識別和控制能力的前提，同時也是進行風險性管理的基礎(chǔ)，因此，如何準確度量信用風險是實現(xiàn)有效風險管理的關(guān)鍵。

一、我國民營上市公司信用風險評價現(xiàn)狀

（一）對民營上市公司的界定。關(guān)于什么是民營上市公司，國內(nèi)學(xué)術(shù)界也沒有完全達成共識。主要觀點有：

1、民營上市公司是指我國境內(nèi)民營企業(yè)或自然人擁有控制權(quán)的上司公司。

2、民營上市公司是指第一大股東為民營企業(yè)的上市公司。

3、民營上市公司是指由私營企業(yè)絕對控股、或相對控股、或主要股東是私營企業(yè)、或主要經(jīng)營決策權(quán)由私營企業(yè)控制的上市公司。

4、第一大股東為產(chǎn)權(quán)清晰的民營企業(yè)或?qū)嶋H控制權(quán)屬于民營企業(yè)的上市公司。

根據(jù)上述民營上市公司的定義，筆者認為應(yīng)首先按照第一大股東的股權(quán)性質(zhì)進行判斷，剔除第一大股東性質(zhì)屬國家股、國有法人股、外資股的公司，若第一大股東性質(zhì)屬于自然人股，則可判斷其為民營，若第一大股東為境內(nèi)法人股，則繼續(xù)看股東性質(zhì)，若民營性質(zhì)或自然人控股則屬民營。

（二）民營上市公司信用評價現(xiàn)狀。作為商業(yè)銀行信貸的重要對象之一的民營上市公司，研究其獨特的信用風險特點，預(yù)測其未來的信用風險對商業(yè)銀行、投資者和資本市場監(jiān)管者都具有重大意義。盡管我國證券市場對民營公司上市有著較為嚴格的準入限制，民營上市公司的整體質(zhì)量比較好，但是由于民營上市公司經(jīng)營管理能力的變化、行業(yè)景氣狀況以及自身發(fā)展局限的特點等因素的影響，一部分公司的財務(wù)狀況會逐漸惡化，其信用風險和市場風險將會隨之上升，最終可能發(fā)生債務(wù)違約或公司退市，給債權(quán)人和投資者帶來巨大的損失。另外，隨著民營上市公司的日益增多和監(jiān)管部門對股權(quán)融資的門檻提高，民營上市公司也會逐漸增加債權(quán)融資比重，這也會使得民營上市公司發(fā)生違約事件的幾率增加。因此，研究我國民營上市公司的信用狀況，準確度量民營上市公司的信用風險對商業(yè)銀行、投資者和資本市場監(jiān)管者把握上市公司動態(tài)、制定投資策略以及規(guī)范金融市場都具有重要作用。

二、國內(nèi)外專家對信用風險管理課題研究現(xiàn)狀

（一）國外對該課題的研究現(xiàn)狀。從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，商業(yè)銀行客戶信用評級在過去幾十年甚至上百年的時間里，大致經(jīng)歷了專家判斷法、信用評分法、違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段。

1997年J.P.摩根銀行提出了Credit Metrics方法。它是在其1994年提出Risk Metrics方法之后的又一重要的風險管理系統(tǒng)。

KMV公司，作為一家專門從事信用風險度量的專業(yè)公司，于1993年了Credit Monitor模型。該模型主要是基于莫頓的違約證券估價模型和風險中性原理。

CSFP公司于1997年了Credit Risk+模型。該模型主要是基于保險精算理論的違約式模型（DM）。

麥肯錫公司的威爾森在1997年提出Credit Portfolio View模型。它是一個宏觀因素驅(qū)動的多因子模型。

巴塞爾委員會對發(fā)達國家大銀行機構(gòu)所使用的信用風險模型進行了研究，并于1999年了研究報告《信用風險模型化：目前的實踐和應(yīng)用》，對現(xiàn)有的信用風險模型量化中存在的問題以及現(xiàn)有的模型在實踐中應(yīng)用的可行性、模型的有效性和模型在監(jiān)管中的應(yīng)用進行了研究。

（二）國內(nèi)對該課題的研究現(xiàn)狀。我國學(xué)者將國外先進的信用風險管理模型引入國內(nèi)，經(jīng)過修正使之適合我國現(xiàn)實的經(jīng)濟發(fā)展情況，運用國內(nèi)數(shù)據(jù)加以分析，并評價了模型的適用性，提出了改進的建議。這種實證分析大部分集中在對商業(yè)銀行信用風險的討論上，認為在新巴塞爾協(xié)議的框架下現(xiàn)代度量模型如：Credit Metrics模型、KMV模型和Credit Risk+模型等可以較好地測量我國信用風險。相對于對商業(yè)銀行信用風險的研究成果，對于上市公司的研究相對較少。多數(shù)學(xué)者采用判別分析法、Logit模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等方法研究上市公司信用風險。在具體模型的一些參數(shù)的選取上，我國的多數(shù)學(xué)者都有自己的研究內(nèi)容，沒有統(tǒng)一的定論。

我國已于2007年開始實施新版的巴賽爾資本協(xié)議，根據(jù)新巴賽爾資本協(xié)議所規(guī)定的信用風險內(nèi)部評級法，銀行評估信用風險的第一步，就是了解授信客戶的違約概率，以及其發(fā)生違約的潛在可能性，然后進行信用風險的監(jiān)控。

三、對民營上市公司信用風險的識別

（一）對企業(yè)的基本信息分析。在對企業(yè)進行信用風險識別和分析時，必須對客戶的基本情況進行全面了解，以判斷企業(yè)的基本經(jīng)營情況（業(yè)務(wù)范圍、盈利狀況）、信用狀況（有無違約記錄）等。

（二）對企業(yè)的財務(wù)狀況分析。財務(wù)分析是通過對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況的分析，以達到評價企業(yè)經(jīng)營管理者的管理業(yè)績、經(jīng)營效率，進而識別企業(yè)信用風險的目的。財務(wù)分析是一項系統(tǒng)工程，對任何指標或數(shù)值的孤立理解都不利于分析目標的實現(xiàn)。因此，必須建立系統(tǒng)的分析框架，主要包括：財務(wù)報表分析、財務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析。

（三）對企業(yè)所處行業(yè)風險分析。每個企業(yè)都處于某一特定的行業(yè)中，每一特定行業(yè)因所處的發(fā)展階段不同而具有獨特的行業(yè)風險。包括對行業(yè)成熟性分析、行業(yè)的周期性分析、行業(yè)的成本及盈利性分析、行業(yè)的依賴性分析、行業(yè)競爭力及替代性分析等。盡管這種風險具有一定的階段性特征，但在同一行業(yè)中的借款人可能需要共同面對某些基本一致的風險。

（四）對企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營風險分析。對大部分企業(yè)而言，存在的最突出問題是經(jīng)營管理不善。通常，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風險可以從以下幾個方面進行分析：（1）總體經(jīng)營風險：企業(yè)在行業(yè)中的地位；企業(yè)整體特征；企業(yè)的目標及戰(zhàn)略。（2）產(chǎn)品風險：特征與定位；消費對象；替代品；產(chǎn)品研發(fā)。（3）原料供應(yīng)風險。（4）生產(chǎn)風險。（5）銷售風險。

（五）宏觀經(jīng)濟及自然環(huán)境分析。經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、科技進步以及戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害和人口等各種自然和社會因素的變化，均可能給企業(yè)借款人帶來意外風險，對借款人的還款能力產(chǎn)生不同程度的影響。

四、對民營上市公司信用風險計量的建議

（一）建立良好的信用文化環(huán)境，提高財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量。由于我國整個社會的信用文化缺乏，企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)真實性較小，加上信用評級未完全在貸款決策、貸款定價中起到核心作用，而且基層信貸人員對評級體系的重要性認識不足，沒有積極去核準企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致在使用模型過程中的財務(wù)數(shù)據(jù)不準確、不全面，風險得不到真實反映，不能真正反映企業(yè)目前的真實經(jīng)營狀況。

（二）建立和完善民營上市公司信用風險數(shù)據(jù)歷史數(shù)據(jù)庫。由于我國有關(guān)企業(yè)信用風險的數(shù)據(jù)非常有限，這使得信用風險計量模型的建立及其有效性的檢驗相當困難。因此，應(yīng)加快信息系統(tǒng)建設(shè)，盡快建立有關(guān)企業(yè)信用風險的歷史數(shù)據(jù)庫，通過對數(shù)據(jù)庫進行數(shù)據(jù)挖掘，實現(xiàn)共享，從而為信用風險測算模型的應(yīng)用奠定良好的基礎(chǔ)。

（三）加快股票市場發(fā)展。由于我國目前證券市場和債券市場都不夠完善，給風險計量模型的建立和有效運行帶來了一定的困難。因此，要加強我國股票市場建設(shè)，強化股市信息披露和財務(wù)報表數(shù)據(jù)的審計監(jiān)管，加強交易活動監(jiān)管，從而健全和完善股票市場，使股票價格能真實地反映企業(yè)業(yè)績。通過上市公司提供的相對真實的數(shù)據(jù)來評測民營上市公司的信用風險，以降低銀行及投資者的投資風險。

（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）

主要參考文獻：

[1]戴維特.信用風險模型與巴塞爾協(xié)議[M].中國人民大學(xué)出版社，2005.

[2]尹竹青.信用度量模型在中小企業(yè)信貸風險管理中的應(yīng)用研究[D].中央財經(jīng)大學(xué)，2008.

[3]肖霞.基于KMV模型的我國上市公司信用風險實證研究[J].金融經(jīng)濟，2004.

第4篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

關(guān)鍵詞:債務(wù)融資;負債經(jīng)營;降低風險的方式

中圖分類號:F27文獻標識碼:A

一、債務(wù)融資的含義

企業(yè)融資的重要方式有股權(quán)融資和債務(wù)融資。債務(wù)融資是指企業(yè)通過向個人或機構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營運資金或資本開支。個人或機構(gòu)投資者借出資金,成為公司的債權(quán)人,并獲得該公司還本付息的承諾。企業(yè)的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的,因此產(chǎn)生了一系列的融資理論。

債務(wù)融資可進一步細分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。一般來說,對于預(yù)期收益較高,能夠承擔較高的融資成本,而且經(jīng)營風險較大,要求融資的風險較低的企業(yè)傾向于選擇股權(quán)融資方式;而對于傳統(tǒng)企業(yè),經(jīng)營風險比較小,預(yù)期收益也較小的,一般選擇融資成本較小的債務(wù)融資方式進行融資。

二、企業(yè)籌資風險

企業(yè)籌資風險又稱財務(wù)風險,它是指企業(yè)因借入資金而給財務(wù)成果帶來的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,提高經(jīng)濟效益,從而實現(xiàn)財務(wù)管理目標。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟效益而進行籌資,必然會增加按期還本付息的籌資負擔,由于企業(yè)資金利潤率和借款利息率都具有不確定性(都可能提高或降低),從而會使企業(yè)資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業(yè)決策正確,管理有效,就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標。但在市場經(jīng)濟條件下,由于市場行情的瞬息萬變,企業(yè)之間的競爭日益激烈,可能導(dǎo)致決策失誤,管理措施失當,從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生了籌資風險。

按照籌資風險的成因不同,負債籌資風險可以分為現(xiàn)金性籌資風險和收支性籌資風險。

1、現(xiàn)金性籌資風險。所謂現(xiàn)金性籌資風險是指由于現(xiàn)金短缺、現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)不相匹配而形成的一種支付風險?，F(xiàn)金性籌資風險對企業(yè)未來的籌資影響并不大。同時,由于會計處理上受權(quán)責發(fā)生制的影響,即使企業(yè)當期投入大于支出也并不等于企業(yè)就有現(xiàn)金流入,即它與企業(yè)收支是否盈余沒有直接的關(guān)系。現(xiàn)金性籌資風險產(chǎn)生的根源在于企業(yè)理財不當,使現(xiàn)金預(yù)算安排不妥或執(zhí)行不力造成支付危機。此外,在資本結(jié)構(gòu)安排不合理、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)搭配不合理時也會引發(fā)企業(yè)在某一時點的償債高峰風險。

2、收支性籌資風險。所謂收支性籌資風險是指企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的到期無力償還債務(wù)本息的風險。收支性籌資風險是一種整體風險,它會對企業(yè)債務(wù)的償還產(chǎn)生不利影響。從這一風險產(chǎn)生的原因來看,一旦這種風險產(chǎn)生即意味著企業(yè)經(jīng)營的失敗,或者正處于資不抵債的破產(chǎn)狀態(tài)。因此,它不僅是一種理財不當造成的支付風險,更主要的是由于企業(yè)經(jīng)營不當造成的凈產(chǎn)量總量減少所致。出現(xiàn)收支性籌資風險不僅將使債權(quán)人的權(quán)益受到威脅,而且將使企業(yè)所有者面臨更大的風險和壓力。因此,它又是一種終極風險,其風險的進一步延伸最終會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

三、籌資風險的起因

(一)籌資風險的內(nèi)因

1、負債規(guī)模。負債規(guī)模是指企業(yè)負債總額的大小或負債在資金總額中所占比例的高低。企業(yè)負債規(guī)模大,利息費用支出增加,由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時,負債比重越高,企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)越大,股東收益變化的幅度也隨之增加,所以負債規(guī)模越大,財務(wù)風險越大。

2、負債的利息率。在同樣負債規(guī)模的條件下,負債的利息率越高,企業(yè)所負擔的利息費用支出就越高,企業(yè)破產(chǎn)的可能性也隨之增大。同時,利息率對股東收益的變動幅度也有很大影響。因為在息稅前利潤一定的條件下,負債的利息率越高,財務(wù)杠桿系數(shù)越大,企業(yè)資金利潤率的變動越大。

3、負債的期限結(jié)構(gòu)。如果負債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理,例如應(yīng)籌集長期資金,卻采用了短期借款或者相反,那么都會增加企業(yè)的籌資風險。原因在于:第一,如果企業(yè)使用長期負債來籌資,利息費用在相當長的時期將固定不變,但如果企業(yè)用短期方式來籌資,則利息費用會有很大幅度的波動;第二,如果企業(yè)大量舉借短期資金,將短期資金用于長期資產(chǎn),則當短期資金到期時,可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風險。此時,若債權(quán)人由于企業(yè)財務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期,則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn);第三,舉借長期資金的融資速度慢,取得成本較高,而且還會有一定的限制性條款。

(二)籌資風險的外因

1、經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風險,其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤的不確定性。經(jīng)營風險不同于籌資風險,但又影響籌資風險。當企業(yè)完全用股本籌資時,經(jīng)營風險即為企業(yè)的總風險,完全由股東均攤。當企業(yè)采用股本與負債籌資時,由于財務(wù)杠桿對股東收益的擴張性作用,股東收益的波動性會更大,所承擔的風險大于經(jīng)營風險,其差額即為籌資風險。如果企業(yè)經(jīng)營不善,營業(yè)利潤不足以支付利息費用,則不僅股東收益化為泡影,而且要用股本支付利息,嚴重時企業(yè)喪失償債能力,被迫宣告破產(chǎn)。

2、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性。負債的本息一般要求以現(xiàn)金償還,因此即使企業(yè)的盈利狀況良好,但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息,還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否及時、資產(chǎn)的整體流動性如何?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實的償債能力,資產(chǎn)的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤,或信用政策過寬,不能足額或及時地實現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量以支付到期的借款本息,就會面臨財務(wù)危機,此時企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)。當企業(yè)資產(chǎn)整體流動性較強、變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)較多時,其財務(wù)風險就較小;反之,風險就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)的實例說明,該企業(yè)破產(chǎn)并不是沒有資產(chǎn),而是其資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較弱,不能按時償還債務(wù)。

3、金融市場。金融市場是資金融通的場所,企業(yè)負債經(jīng)營要受金融市場的影響。當企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時,如遇到金融緊縮、銀根抽緊、負債利息率大幅度上升,就會引起利息費用劇增,利潤下降;更有甚者,一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費用而破產(chǎn)清算。另外,金融市場利率、匯率的變動,都是企業(yè)籌資風險的誘導(dǎo)因素。

四、籌資風險的降低

負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的主要經(jīng)營手段之一,運用得當會給企業(yè)帶來收益,成為發(fā)展經(jīng)濟的有利杠桿。但是,如果運用不當,則會使企業(yè)陷入困境,甚至?xí)⑵髽I(yè)推到破產(chǎn)的境地。因此,企業(yè)對負債經(jīng)營的風險應(yīng)有充分的認識,積極采取防范負債經(jīng)營風險的措施。

第一,要有風險意識。在社會主義市場經(jīng)濟體制下,企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者,企業(yè)必須獨立承擔風險。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時,內(nèi)外部環(huán)境的變化,導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險臨頭時,企業(yè)毫無準備,一籌莫展,必然會遭致大敗。因此,必須樹立風險意識,即正確承認風險、科學(xué)估測風險、預(yù)防發(fā)生風險、有效應(yīng)付風險。

第二,建立有效的風險防范機制。企業(yè)必須立足市場,建立一套完善的風險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),及時地對財務(wù)風險進行預(yù)測和防范,制定適合企業(yè)實際情況的風險規(guī)避方案,通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風險。如通過控制經(jīng)營風險來減少籌資風險,充分利用財務(wù)杠桿原理來控制投資風險,使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營,及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),不斷提高企業(yè)的盈利水平,避免由于決策失誤造成財務(wù)危機,把風險減少到最低限度。

第三,確定適度的負債數(shù)額,保持合理的負債比率。負債經(jīng)營能獲得財務(wù)杠桿利益,同時企業(yè)還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務(wù)杠桿利益的同時避免籌資風險,企業(yè)一定要做到適度負債經(jīng)營。企業(yè)負債經(jīng)營是否適度,是指企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是否合理,即企業(yè)負債比率是否與企業(yè)的具體情況相適應(yīng),以實現(xiàn)風險與報酬的最優(yōu)組合。在實際工作中,如何選擇最優(yōu)化的資金結(jié)構(gòu),是復(fù)雜和困難的,對一些生產(chǎn)經(jīng)營好、產(chǎn)品適銷對路、資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè),負債比率可以適當高些;對于經(jīng)營不理想、產(chǎn)銷不暢、資金周轉(zhuǎn)緩慢的企業(yè),其負債比率應(yīng)適當?shù)托?否則就會使企業(yè)在原來商業(yè)風險的基礎(chǔ)上,又增加了籌資風險。根據(jù)國家有關(guān)部門統(tǒng)計,目前我國企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍過高,一般在70%左右,有的在80%以上,為了增強抵御外界環(huán)境變化的能力,我國企業(yè)必須著力于補充自有流動資本,降低資產(chǎn)負債率。

第四,根據(jù)企業(yè)實際情況,制定負債財務(wù)計劃。根據(jù)企業(yè)一定資產(chǎn)數(shù)額,按照需要與可能安排適量的負債。同時,還應(yīng)根據(jù)負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當、經(jīng)營不善,到了債務(wù)償還日無法償還,就會影響企業(yè)信譽。因此,企業(yè)利用負債經(jīng)營加速發(fā)展,就必須從加強管理、加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫,努力降低資金占用額,盡力縮短生產(chǎn)周期,提高產(chǎn)銷率,降低應(yīng)收賬款,增強對風險的防范意識,使企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎(chǔ)上,謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃,使其具有一定的還款保證。

第五,針對由利率變動帶來的籌資風險,應(yīng)認真研究資金市場的供求情況,根據(jù)利率走勢,把握其發(fā)展趨勢,并據(jù)此做出相應(yīng)的籌資安排。在利率處于高水平時期,應(yīng)當盡量少籌資或只籌急需的短期資金;在利率處于由高向低的過渡時期,也應(yīng)當盡量少籌資,不得不籌的資金應(yīng)采用浮動利率的計息方式;在利率處于低水平時,則籌資較為有利;在利率處于由低向高的過渡時期,應(yīng)積極籌集長期資金,并盡量采用固定利率的計息方式,降低負債利息率。風險與機遇并存,在激烈的競爭條件下,企業(yè)只有加強經(jīng)營管理,提高自己的競爭能力、盈利能力,才能降低籌資風險。

(作者單位:陜西財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院)

主要參考文獻:

[1]任迎新,盧眾,劉鐵軍.合理負債下的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)財務(wù)管理目標的研究[J].商業(yè)經(jīng)濟,2006.3.

[2]劉淑蓮.公司財務(wù)管理[M].中國財政經(jīng)濟出版社,2001.

[3]田愛國.企業(yè)負債經(jīng)營適度性研究[J].管理視角,2006.4.

第5篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

關(guān)鍵詞：報表粉飾；手段；建議

會計信息必須真實地透露出企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量狀況，這是會計信息必須具備的要求。然而，我國上市公司的報表粉飾行為，對我國市場經(jīng)濟建設(shè)及中小投資者的利益產(chǎn)生了極大的不利影響。因此，有效解決財務(wù)報表的粉飾問題，成為我國會計界面臨的重大課題。本文所界定的財務(wù)報表粉飾，是指企業(yè)管理者為了最大程度獲得自身利益，而有目的、有意圖的向財務(wù)報告的使用者傳遞虛假信息，為了掩蓋真是的財務(wù)狀況。通過非法手段人為會計操縱，達到非法粉飾報表的目的。

1.報表粉飾行為的動機和誘因剖析

1.1管理者追求自身利益最大化?，F(xiàn)代企業(yè)中，由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。當股東與管理層的目標不一致時，此時問題就會更嚴重。進而管理者為了自己的個人利益通常會對信息進行修飾，將一些對自己不利的諸如管理者才能、企業(yè)投資以及負債等方面的信息隱滿甚至扭曲，對企業(yè)的財務(wù)報表進行一定的包裝或者粉飾。投資者在這種情況下就難以做出正確的選擇。

1.2籌資的目的。企業(yè)為了擴大規(guī)模必須要有大的資金源，企業(yè)籌資主要來自籌資金和貸款。自籌資金包括股權(quán)籌資和債券籌資。股權(quán)籌資需要企業(yè)發(fā)行股票，為了更多地去募集資金提高自身股票發(fā)行的價格，企業(yè)就會不自覺地對自身的財務(wù)報表進行一定的粉飾。貸款主要是要獲得銀行的商業(yè)信用，否則就不能獲得銀行的資金支持，銀行自身處于風險因素考慮，他們喜歡把資金貸給一些實力雄厚，因此企業(yè)為了獲得更多的銀行信貸，就會通過財務(wù)報表粉飾來證實自己的實力

1.3逃避或減少稅收。企業(yè)經(jīng)營獲利后要向國家稅收部門繳納一定的稅費，因此許多企業(yè)為了逃避稅收，或者為了減少稅收，利用財務(wù)報表粉飾來偷稅、漏稅。

1.4規(guī)避企業(yè)的經(jīng)營風險。企業(yè)的經(jīng)營目的就是保持持久競爭優(yōu)勢。但在激烈的市場競爭下，企業(yè)時刻面臨著各種經(jīng)營風險如果企業(yè)處于不利位置，為了某些證明自己盈利能力的目的，會對公司的報表進行粉飾，補充競爭實力的不足，爭取本來得不到的利益，這樣他們通過故意抬高企業(yè)的盈利能力對公司的利潤進行了虛構(gòu)，因而借此來籌措資金操縱股價。

2.財務(wù)報表粉飾的手段分析

2.1利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤。我國大多數(shù)上市公司由國有企業(yè)改組而成。國企改組后便上市，上市后的公司與之前的母公司及其母公司控制的其他子公司之間有著錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，他們利用這種關(guān)系進行著各種關(guān)聯(lián)交易。因此，利用關(guān)聯(lián)交易粉飾會計報表、調(diào)節(jié)會計利潤便成了這些企業(yè)的家常便飯。

2.1.1虛構(gòu)業(yè)務(wù)，抬升利潤

上市公司通常會通過將自己的商品高價銷售給其關(guān)聯(lián)企業(yè)虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務(wù)，這樣其主營業(yè)務(wù)收入和利潤變會脫胎換骨般的顯示。（1）關(guān)聯(lián)購銷。如上市公司將產(chǎn)品銷售給控股股東和非控股子公司。（2）通過第三方。上市公司會利用第三方作為過渡企業(yè)，其子公司會按市場價銷售給第三方，因此來增加子公司的銷售收入，然后再由另外一家公司從第三方的手中售回，通過這種方法避免了關(guān)聯(lián)企業(yè)交易的合并，確保了能在合并報表中提高收入和利潤，達到利潤操縱的目的。（3）虛構(gòu)收入。如虛構(gòu)合同，但也有公司白條出庫來粉飾收入，通過虛構(gòu)收入提高經(jīng)營業(yè)績。

2.1.2受托經(jīng)營

受托經(jīng)營舞弊是指管理者利用制度漏洞，利用托管經(jīng)營來操縱利潤，這是粉飾報表的新方法。上市公司會將本公司的不良資產(chǎn)通過關(guān)聯(lián)方來處理，如委托給關(guān)聯(lián)方經(jīng)營，然后再高價收回，取得高額利潤。這樣不僅處理了不良資產(chǎn)帶來的虧損，還增加了企業(yè)利潤，可謂一箭雙雕，但是這筆收入是掛在往來賬上的，不是真正的現(xiàn)金流入，因此屬于粉飾報表。

2.2利用會計政策粉飾財務(wù)報表

2.2.1利用會計制度的滯后性。我國方面的法律法規(guī)不健全，因此在處理某些經(jīng)濟事項時有不確定可選擇性，企業(yè)就會利用這種由于制度帶來的滯后粉飾會計報表。（1）提前確認收入。一些高管為了年底能交給股東一份完美的答卷，會利用時間的差異來調(diào)節(jié)利潤?；蛘咛崆伴_具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績（2）遞延費用、推遲確認費用。一般會少提或故意不提固定資產(chǎn)的折舊，將相關(guān)的成本費用掛在遞延資產(chǎn)或待攤費用待。

2.2.2潛虧掛賬。虧損掛賬很明顯的違反了相關(guān)的會計制度，利用虧損掛賬將隱瞞企業(yè)的虧損現(xiàn)狀，歪曲其實際的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。（1）應(yīng)收賬款尤其是三年以上的應(yīng)收賬款長期掛賬。應(yīng)收賬款是通過銷售企業(yè)的主要商品獲得的收入。因此，企業(yè)的應(yīng)收賬款能否收入，對公司的業(yè)績影響也會很大。（2）在建工程掛賬。主要是大部分企業(yè)在自行建造固定資產(chǎn)時，需要計提利息，這部分的利息在沒有竣工之前應(yīng)允以資本化，完工了企業(yè)仍資本化。

2.2.3濫用會計估計。會計估計是對企業(yè)不能確定的交易和事項以市場上最近可利用的信息為依據(jù)作出判斷。（1）大額計提，完全不顧企業(yè)的承受能力計提準備，如果公司計提大額壞賬準備，將意味著其收入政策有問題且以前年度確認了不該確認的收入.。（2）對前期的估計進行更正。企業(yè)會沖回各種準備來調(diào)節(jié)利潤。

2.3利用非經(jīng)常性收入

非經(jīng)常性利潤是指不是日常生活中發(fā)生的具有偶然性的業(yè)務(wù)活動所產(chǎn)生的而利潤，通報包括補貼收入、營業(yè)外收入及投資收益等。（1）其他業(yè)務(wù)利潤。其他業(yè)務(wù)是指在日常經(jīng)營中所發(fā)生的一些比較小的收支業(yè)務(wù)，如銷售原材料等，不是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)。（2）補貼收入，是政府對上市公司的補貼及幫助，是透過宏觀政策讓上市公司上市，一些公司因而得到大額補貼扭轉(zhuǎn)虧損。

3.建議

3.1企業(yè)層面

建立健全企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督。上市公司要加強對會計人員的職業(yè)道德教育，提高他們的額技術(shù)素養(yǎng)和職業(yè)道德，建立員工技術(shù)考核和業(yè)績評價獎懲制度，端正員工的工作態(tài)度及作風；建立職務(wù)輪換制度，培養(yǎng)綜合型人才，減少投機心理等。

3.2政府層面

建立健全相關(guān)的法律法規(guī)。通過法律明確注冊會計師的法律和經(jīng)濟責任，加大對粉飾造假行為的處罰力度，為解決報表粉飾問題提供法律保證。

3.3社會層面

加強注冊會計師等社會方面審計監(jiān)督。加強審計行業(yè)市場化建設(shè)，營造一個一個公平、有序的市場環(huán)境，有效地防范企業(yè)財務(wù)報表粉飾。加強社會監(jiān)督，推崇誠信風氣。廣大群眾要不斷增強民主法治觀念，發(fā)揮督促企業(yè)規(guī)范披露報表的作用。

總之，防范財務(wù)報表的粉飾行為，需要各方面協(xié)同配合，只有全社會都重視這個問題，才能保證披露的報表信息的質(zhì)量，促進經(jīng)濟健康快速發(fā)展。（作者單位：長沙理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）

參考文獻：

[1] 張翠萍.淺談公司財務(wù)報表的粉飾和治理[J].中國外資，2012，2：12-13

第6篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

1.從總體上看，中國保險業(yè)風險管理水平較低，風險管理理念不強。

第一，風險管理作為一種管理職能還基本上沒有被融于保險管理中，保險經(jīng)營基本上還是財務(wù)型控制被動經(jīng)營。第二，保險業(yè)總體決策和保險公司決策在相當程度上缺乏風險管理理念，保險的粗放型經(jīng)營、以保費收入作為經(jīng)營業(yè)績的硬招標的決策思路對的保險發(fā)展仍起著決定性作用。第三，保險風險管理技術(shù)水平低，風險評估、保險信用等級評定缺乏有效的評定標準，風險控制和風險融資的方式相當有限。許多保險公司根本就沒有防災(zāi)防損部門，在有防災(zāi)防損部門的企業(yè)中，其人力與財力的配備不足。第四，在保險風險控制過程中，事后控制為主要控制，對風險的事前控制重視不夠。第五，在保險監(jiān)管方面，主要還處于事后監(jiān)管階段，監(jiān)管工作缺乏主動性和前瞻性，監(jiān)管重點仍在費率等上，對關(guān)系到保險公司償付能力、風險資本比率、再保險安排、資產(chǎn)配置等監(jiān)管力度不夠。

2.較為注重顯性風險管理，對隱性風險管理重視不夠。

第一，在業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)向上，注重規(guī)模和速度，強調(diào)業(yè)務(wù)增長量，忽視保險發(fā)展的質(zhì)。由于我國保險公司分支機構(gòu)的設(shè)立主要是根據(jù)保費收入增加額為依據(jù)的，保險法規(guī)和保儉監(jiān)管部門對保險費地位的過份強調(diào)在一定程度上導(dǎo)致商業(yè)保險公司把保費的追逐作為主要經(jīng)營目標。保險公司在實際展業(yè)中，重保費，輕理賠；在保險市場競爭中，以保險價格進行惡性競爭，盲目承保、劣質(zhì)承保并存；在保險險種開發(fā)上，以占取市場份額作為主要手段，對保險產(chǎn)品風險的管理控制重視不足。

第二，在保險發(fā)展導(dǎo)向上，某些方面還存在著保險決策和保險經(jīng)營中的短期行為，對保險業(yè)發(fā)展及保險公司發(fā)展戰(zhàn)略長遠性不夠；在公眾對保險的信任度方面，保險業(yè)未能充分重視惡性競爭、保險中介制度混亂、保險欺騙對公眾產(chǎn)生不度；在制度建設(shè)方面，對保險發(fā)展的制度環(huán)境和法律基礎(chǔ)建設(shè)重視不夠，一方面表現(xiàn)在保險法在某些方面存在著缺陷與不足，另一方面保險法已不能完全適應(yīng)開放條件下保險業(yè)的發(fā)展，一個有效的保險法律體系還未基本形成；在保險文化建設(shè)方面，保險公司文化建設(shè)滯后，保險文化傳播缺乏創(chuàng)新，保險公司的形象度和美譽度構(gòu)建急需加強。

3.較為注重內(nèi)生風險管理，忽視外生風險管理。

第一，部分保險公司不重視對公眾信任風險的管理。

第二，對保險開放、民族保險安全的風險重視不夠。在加入WTO的背景下，如何有效地對中國保險市場進一步開放中的各種風險進行管理研究不足，忽視中國保險業(yè)發(fā)展過程中的內(nèi)在的根本制約。

第三，部分保險公司較為重視公司內(nèi)部風險管理，而對保險同業(yè)的規(guī)范競爭、有序競業(yè)的風險管理重視不夠，保險同業(yè)組織的作用還相當有限。

第四，對保險中介組織的風險管理力度不夠。部分保險公司無視保險中介的有關(guān)法律規(guī)定，不顧中介機構(gòu)經(jīng)營資格、業(yè)務(wù)水平、職業(yè)道德狀況等條件進行中介展業(yè)，表明保險公司對中介組織風險管理與保險公司自身的規(guī)范經(jīng)營都應(yīng)加強。

第五，缺乏對保險欺騙進行風險管理的有效手段，保險欺騙給保險公司造成的損失日趨加大，在中國保險理念不強、法律意識淡薄的國度里對保險欺騙的風險管理需在制度完善和技術(shù)創(chuàng)新上加大力度。

4.未能建立起有效的風險管理信息系統(tǒng)，風險管理決策缺乏依據(jù)。

保險經(jīng)營是在大量可保風險前提下運用大數(shù)法則對可保風險進行分散，各類風險數(shù)據(jù)、損失數(shù)據(jù)是保險經(jīng)營的數(shù)理基礎(chǔ)，在相當程度上也可以說，風險數(shù)據(jù)、損失數(shù)據(jù)是保險經(jīng)營的保險資源。保險經(jīng)營依據(jù)這些保險資源從事保險展業(yè)，通過展業(yè)擴充豐富這類資源提高保險經(jīng)營水平和展業(yè)范圍。因此，在和實踐中都要求保險公司（包括社會）建立一個完整的信息系統(tǒng)對這類保險資源進行保護、開發(fā)和利用。我國相當部分保險公司有效的風險信息系統(tǒng)都未能建立，這將可能導(dǎo)致保險經(jīng)營決策缺乏合理依據(jù)，使保險經(jīng)營缺乏合理的數(shù)理基礎(chǔ)。從某種程度上，這將可能導(dǎo)致道德風險和逆選擇的增加。

5.風險管理理論滯后，風險管理人才不足。

在我國，風險管理理論發(fā)展滯后，風險管理人才不足已是一個不爭的事實。保險風險管理既包括風險投資、保險購買和管理、安全、賠償金管理、索賠管理，又包括公共關(guān)系、市場服務(wù)、培訓(xùn)員工、提供法律咨詢等內(nèi)容；既包括對保險公司的硬件失誤風險和軟件失誤風險的管理，又包括組織性失誤風險和人的失誤風險的管理；既包括保險公司內(nèi)部風險管理，又包括保險業(yè)風險管理；既包括保險經(jīng)營顯性風險的管理，又包括保險經(jīng)營隱性風險的管理。只有建立起全面的風險管理觀，才能推動和實現(xiàn)保險業(yè)有效的風險管理。

二、目前風險管理狀況對中國保險業(yè)發(fā)展的影響

1.保險業(yè)風險管理及保險經(jīng)營風險管理弱化在相當程度上影響保險業(yè)的可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)；

近年來40％的保費增長率是在粗放型經(jīng)營模式下，在風險管理未能有效實施的情況下實現(xiàn)的，在這種經(jīng)營模式下，重視保費增長速度與資產(chǎn)負債管理重視不夠并存，保險公司總資產(chǎn)增加與凈資產(chǎn)減少同在，保險市場規(guī)模擴大與保險業(yè)務(wù)的利潤水平逐步降低并舉，增加保費的快速增長與較多風險的累積相隨，這不僅有悖于保險業(yè)風險承擔、風險分散的宗旨，而且大大影響保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.保險經(jīng)營風險管理功能弱化將不利于深化社會公眾對保險的信任，保險信任和保險信心是各國保險業(yè)發(fā)展的生命力所在。

近保險發(fā)展的共同基礎(chǔ)是社會公眾對保險業(yè)的信心和信任，這是決定保險需求的根本因素，因為信心和信任是保險理念培育的良性土壤。因此，保險公司必須建立真正地為社會公眾分散風險、為社會公眾提供各種風險管理服務(wù)的經(jīng)營理念，真正地實現(xiàn)保險經(jīng)營與保險風險管理的融合，以增強和鞏固社會公眾對保險業(yè)的信心。特別是在目前風險分散途徑多樣化的情形下，增強社會公眾對保險業(yè)的信任和信心對現(xiàn)代保險業(yè)發(fā)展具有決定性的意義。

3.保險經(jīng)營風險管理的弱化將使保險業(yè)在國際保險市場中缺乏競爭力，導(dǎo)致中國保險業(yè)在對外開放和加入WTO中處于更加不利的局面。

從中國民族保險可以看到，中國民族保險業(yè)是在中國本身缺乏商業(yè)保險理念和商業(yè)保險技術(shù)機制、在國外保險公司對中國保險市場進行掠奪和控制的不利條件下產(chǎn)生和發(fā)展起來的，這種特定的歷史路徑制約了中國保險業(yè)的發(fā)展。因此，在中國民族保險實力不足、現(xiàn)代民族保險發(fā)展缺乏一定制度環(huán)境和制度基礎(chǔ)的條件下，民族保險業(yè)更應(yīng)注重自身的穩(wěn)健發(fā)展，大力加強保險發(fā)展的制度建設(shè)，培植保險理念。惟有如此，才有可能實現(xiàn)民族保險發(fā)展從量的增加到質(zhì)的升華，增強民族保險業(yè)自身在國際保險市場的競爭力，逐步有序地實現(xiàn)保險的國際化。

三、對策

1.實現(xiàn)保險經(jīng)營方式的根本轉(zhuǎn)變，制定穩(wěn)健的保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，為中國保險業(yè)風險管理構(gòu)建良好的宏觀環(huán)境。

保險業(yè)發(fā)展要實現(xiàn)根本性突破首先必須實現(xiàn)從粗放型經(jīng)營方式到集約型經(jīng)營方式的根本轉(zhuǎn)變，只有這樣，才能從根本上走出重速度、輕質(zhì)量的惡性循環(huán)，把保險發(fā)展引上穩(wěn)健、健康的軌道，進而逐步增強民族保險業(yè)的綜合實力。也只有在經(jīng)營方式根本轉(zhuǎn)變的前提下，才可能制定出穩(wěn)健的保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。

穩(wěn)健的保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策是中國民族保險業(yè)發(fā)展的基本戰(zhàn)略前提。首先保險產(chǎn)業(yè)政策必須建立在中國特定的和人文背景上，只有在這種根基上培植公眾的保險意識，構(gòu)造保險制度環(huán)境，完善保險制度，開發(fā)保險資源潛力，滿足公眾的保險需求，才能走出一條適合中國國情的保險業(yè)發(fā)展道路。其次，保險產(chǎn)業(yè)政策必須體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展性，堅持可持續(xù)發(fā)展性，才能有效地開發(fā)中國潛在的保險資源，才能實現(xiàn)重速度、輕質(zhì)量的粗放型經(jīng)營方式到集約型經(jīng)營方式的根本轉(zhuǎn)變；只有堅持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，才能真正實現(xiàn)保險業(yè)本身的宗旨；只有堅持保險業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，才能逐步樹立和增強公眾對保險的信任感。再次，中國的保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，必須把戰(zhàn)略管理、經(jīng)營管理和風險管理融于一體，政府應(yīng)以較高的戰(zhàn)略眼光來發(fā)展保險業(yè)，保險業(yè)在政治經(jīng)濟中的特殊地位要求政府對保險業(yè)實行低稅政策，改變中國保險業(yè)稅負較重的局面，對一些投資型產(chǎn)品的開發(fā)可考慮稅收優(yōu)惠或遞延稅收政策，對外資保險公司的稅收政策應(yīng)考慮到有利于民族保險業(yè)的發(fā)展和中外保險的公平競爭；保險業(yè)應(yīng)堅持經(jīng)營管理和風險管理相結(jié)合，實現(xiàn)保險真正地為社會經(jīng)濟、社會公眾服務(wù)宗旨；保險產(chǎn)業(yè)政策還必須考慮到中國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡狀況，在一定程度上可考慮建立區(qū)域性的保險產(chǎn)業(yè)政策與統(tǒng)一的保險產(chǎn)業(yè)政策相結(jié)合的保險產(chǎn)業(yè)政策體系。

2.培植健全的保險意識，完善保險法律制度基礎(chǔ)，為中國保險業(yè)風險管理提供制度支持。

保險風險管理不僅僅是一種風險識別、衡量、控制、融資的技術(shù)，還在于風險管理制度是一種保險制度安排，提供對風險管理的制度支持是十分必要的。培植健全的保險意識是構(gòu)建中國保險制度基礎(chǔ)的一個永恒主題，保險意識的培植一方面需要保險公司規(guī)范的經(jīng)營作風、良好的社會形象的凝聚力和輻射力來實現(xiàn)，另一方面，社會各界對保險意識的傳播也有利于保險意識的培植和增強。

法律是風險管理的制度基礎(chǔ)，保險法律制度完善程度決定風險管理水平高低及其績效大小。目前應(yīng)著手解決保險發(fā)展與保險立法滯后的矛盾，彌補《保險法》中的缺陷和不足，同時抓緊時間構(gòu)建完整有效的中國保險法體系（包括《保險業(yè)法》、《保險合同法》、《外資保險公司市場進入與監(jiān)管條例》等）。

3.實施全方位風險管理制度，強化社會風險管理理念，是中國保險業(yè)風險管理的重點。

保險經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變、保險法律制度的構(gòu)建不可能一蹴而就，在中國的特殊體制背景下，保險經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變、保險法律制度構(gòu)建應(yīng)與保險業(yè)全主位風險管理實施同步進行。中國保險業(yè)全方位風險管理包括對物的風險、行為風險與心理風險管理、制度風險與人的風險的管理、顯性風險與隱性風險的管理、內(nèi)生風險與外生風險的管理、風險信息管理系統(tǒng)與風險預(yù)警系統(tǒng)的管理等。

在強調(diào)風險核保管理的同時，須強調(diào)逆選擇風險和道德風險的控制；在注重保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展風險管理時，應(yīng)特別注重決策風險的管理，克服目前保險發(fā)展的短視心理和短期行為；在制度風險的控制上應(yīng)堅持內(nèi)控制度、同業(yè)制度與監(jiān)管制度三管齊下，在人的風險控制上，既要控制管理內(nèi)部人風險，又要控制中介人、投保人、被保險人、再保險人和保險投資機構(gòu)投資者的風險；在內(nèi)生風險與外生風險管理上，要積極探索怎樣對保險開放中出現(xiàn)的風險進行有效控制和有效管理，對中資保險公司與外資保險公司的稅收風險加以重視?？傊?，在整個保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展、保險制度構(gòu)建過程中都必須把風險管理制度和風險管理理念融于這一過程中。

第7篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

【關(guān)鍵詞】風險管理；企業(yè)成本管理

一、企業(yè)運營風險因素分析

我國企業(yè)在具體的運營過程中，由于種種因素影響總是會出現(xiàn)這樣或者是那樣的風險狀況，但是，從理論的角度上考慮，我國企業(yè)的運營系統(tǒng)的主要風險因素包括四個方面，即成本、質(zhì)量、效率以及柔性。我國企業(yè)的運營風險因素具有一定的可以度量性，在風險轉(zhuǎn)化成為真正的可以計量的損失之前，能夠進行正確的防范與控制。研究與控制風險的目標是為了進一步設(shè)法減少風險的出現(xiàn)，繼而進一步更好地阻止風險轉(zhuǎn)化成損失，從而阻止可能性的危機轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實性的損失。從我國風險控制的角度來進行分析可以認識到運營風險是我國的企業(yè)在投入到銷售的過程中并沒有及時的控制企業(yè)內(nèi)部的關(guān)鍵不足或者失誤而導(dǎo)致的直接或者是間接性的損失。因而，我國企業(yè)在運營的過程中各種不確定的因素都很有可能會影響到企業(yè)運營系統(tǒng)的基本安全，并將進一步延伸到企業(yè)發(fā)展的成本、質(zhì)量、效率以及柔性等各個方面。除此之外，企業(yè)的運營風險主要可以分為內(nèi)部的風險以及外部的風險，我國企業(yè)內(nèi)部的風險主要的造成因素是由于我國企業(yè)財務(wù)的管理者們對于財務(wù)方面的風險認識嚴重不足，繼而在具體的做決策的過程中很容易造成企業(yè)資金的結(jié)構(gòu)不合理的分配，導(dǎo)致企業(yè)的投資成本嚴重高漲，企業(yè)的應(yīng)收款項的比重過大等不利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素等。另外，這些因素的不良處理很有可能帶來資產(chǎn)的流動性弱或者是庫存結(jié)構(gòu)方面不合理等導(dǎo)致的資金沉淀等問題，同時存儲成本急劇上升以及費用的不斷提升、利潤的相對減少。同時，企業(yè)由于對風險沒有正確而全面的認識導(dǎo)致財務(wù)狀況的不斷惡化以及盈利能力的持續(xù)下降，企業(yè)的經(jīng)營風險及管理風險最終將全面體現(xiàn)在財務(wù)的風險上，成熟期的企業(yè)財務(wù)風險主要表現(xiàn)在納稅風險及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險、分配的風險以及投資方面的風險上，在當今高度的貨幣化社會中，企業(yè)的組織生產(chǎn)經(jīng)營活動在十分集中地體現(xiàn)在企業(yè)風險對于企業(yè)現(xiàn)實性或者是潛在性的經(jīng)濟損失上，同時，各種非經(jīng)濟損失方面的情形也可以按照一定的折算方式折算為經(jīng)濟損失。

二、以風險管理為核心的企業(yè)成本管理的構(gòu)建分析

以企業(yè)風險管理為核心的企業(yè)成本管理的構(gòu)建首先要考慮到的是企業(yè)想要更大規(guī)模的規(guī)避風險，控制成本，就必須更好地構(gòu)建企業(yè)的基本運營風險管理體系，積極分析企業(yè)的運營風險因素，對于企業(yè)的運營系統(tǒng)要進行相對合理的且真實有效的分析及專門化的研究，并積極確立企業(yè)的基本運營系統(tǒng)方面的流程。同時，通過對于這些流程及原因的分析，對整個企業(yè)的運行風險因素模型進行歸類總結(jié)，確立好一個完整的企業(yè)風險因素管理的重要指標及體系，繼而建立起企業(yè)運營的完整系統(tǒng)流程。只有將這些企業(yè)的運營風險因素模型完整的構(gòu)建起來了才能更好地對于整個企業(yè)可能面臨的風險因素進行全方位的重點把握，并且可以對于該企業(yè)在整個的風險環(huán)境分析的過程中，對整個行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位做出更為詳細的分析總結(jié)，從每個企業(yè)所處的不同的行業(yè)環(huán)境中分析推斷出該企業(yè)的風險具體落在哪個部位上，這不僅有利于對自身企業(yè)所處的風險范圍有個更清晰詳細的認識，還可以更好的檢測出這些風險的具體范圍，在對這些風險進行歸納總結(jié)分析的過程中，我們一定要明白每個企業(yè)都有自身的特殊之處，要詳細分析各個企業(yè)的不同并進行一一對應(yīng)的區(qū)別分析才不至于在紛繁復(fù)雜的環(huán)境中出現(xiàn)紕漏。我們也不能憑借著一個企業(yè)的風險就武斷地斷定出其他個別企業(yè)的風險狀況。若某一個行業(yè)在國民經(jīng)濟的體系分析中被稱為是高風險的職業(yè)，但是其中的某個個別企業(yè)卻依靠著自身的有利經(jīng)營模式與企業(yè)管理者十分理智英明的投資并結(jié)合十分科學(xué)的治理方法大大降低了自身企業(yè)的風險，這樣的企業(yè)就不算是一個風險企業(yè)。另外，各個不同的企業(yè)還要積極建立起自身企業(yè)的運營風險評估體系，并通過已經(jīng)確定的風險因素即比較穩(wěn)定的指標體系來完成對于整體型企業(yè)的流程的具體監(jiān)管，并制定出相對量化的公式與規(guī)則，通過定位的數(shù)據(jù)來源制定出控制型的目標，對于區(qū)分管理方面的企業(yè)周期等基本步驟都有一定的促進作用，也可以通過采用控制圖法的方式來實現(xiàn)對于關(guān)鍵性運營風險的有效突出管理，繼而達到將整個企業(yè)推上更好更快發(fā)展的道路上去。

但是，我們本著實事求是的原則，對于許多社會上存在的一般性企業(yè)，我們都要嘗試著盡早發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中出現(xiàn)的風險型因素，并且盡早地對其作出有效的防范，繼而更好地避免出現(xiàn)一些不該出現(xiàn)的損失。按照通常的原理進行分析，我國企業(yè)的主要經(jīng)營風險都是依靠基本的財務(wù)報表及財務(wù)數(shù)值來完成分析的，具體表現(xiàn)在以下幾個方面，譬如客戶現(xiàn)金的基本狀況，應(yīng)收帳的基本數(shù)額或者基本比率等情況，流動資產(chǎn)在我們公司總資產(chǎn)中所占的具體比例以及企業(yè)長期負債或者是流動型負債等基本情況等，更有甚者，還包括一些需要銷售的產(chǎn)品在廠房內(nèi)的滯銷積壓情況等。一個企業(yè)要更好地對整個企業(yè)的管理流程進行負責監(jiān)管，就要對于已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進行及時的處理與解決，并進行相對及時的數(shù)據(jù)反饋，這樣做的主要目的可以在企業(yè)的內(nèi)部形成一個更加強有力的循環(huán)管理的良性過程。我國企業(yè)的監(jiān)理集成化風險管理系統(tǒng)，有利于將整體的風險管理進行實際化分析并及時有效地進行信息之間的溝通、傳遞與相互交流，從而更好地保證整個風險管理體系的正常運作。而在企業(yè)運營的具體過程中，有許多我們可能有遺漏的運營方面的風險，可以從資產(chǎn)的具體列表中獲得。

一般而言，我們都是在企業(yè)運營之初，就綜合分析該行業(yè)的大致特點，這些方面的把握有利于我們更好地對于整個公司的整體運營情況有個大概的了解，從而更加清楚能為企業(yè)帶來盈利可能的業(yè)務(wù)品種，將一個公司的收入總額與前一年的運營總額進行充分的比較我們可以得到一個比較標準的公司運營方面的變動趨勢，這些變動的趨勢也正是一個企業(yè)最基本的考察指標。簡單來說，我們對于一個企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所銷售的具體數(shù)量而言，由于其他的因素不變，市場對于企業(yè)產(chǎn)品的總體需求的基本穩(wěn)定就足以帶動整個企業(yè)經(jīng)營的收入增加，從而進一步降低整個企業(yè)的運營風險。因而，相對穩(wěn)定的產(chǎn)品銷售會極大地減少一個企業(yè)的經(jīng)營風險。眾所周知，產(chǎn)品的最終銷售價格受到了市場供求關(guān)系的極大影響。同時也受到了產(chǎn)品的質(zhì)量以及技術(shù)含量等更多不同方面的因素的多重影響，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的銷售價格從另一個方面來說也直接決定了銷售收入的基本穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益也愈加穩(wěn)定，穩(wěn)定的銷售價格就自然會減少企業(yè)的相對經(jīng)營風險，如果單位變動的成本倘若不是十分的穩(wěn)定，一個企業(yè)在運營過程中經(jīng)營的風險相對會增加許多，繼而直接影響到整個企業(yè)未來的經(jīng)營收益方面的基本穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售的數(shù)量最終發(fā)生了變動，固定成本的總額比重就隨之擴大，單位產(chǎn)品分攤獲得的成本就隨著變得越大，企業(yè)的經(jīng)營性收益就隨之減少，經(jīng)營的風險也就莫名的加大了。反之，固定的成本總額如果占成本的比重越小，其經(jīng)營的風險也就明顯相對較小了。這正是更好地完善以風險管理為核心的企業(yè)成本管理對于我們的啟示。

總而言之，企業(yè)的發(fā)展必然伴隨著風險的存在，企業(yè)運營的每一個具體環(huán)節(jié)中都有產(chǎn)生風險的可能，只有對于風險有著正確的清醒的認識，才能更好地采取措施，謹慎地對企業(yè)的行為進行決策，更好額規(guī)避可能發(fā)生的風險，把可能出現(xiàn)的風險降低到最小的等級，力爭做到防患于未然。

參考文獻

[1]魏朝陽．企業(yè)風險控制管理方面的分析[J]．中國經(jīng)濟周刊．2005

第8篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

華誼兄弟以“提供優(yōu)質(zhì)娛樂內(nèi)容”為核心，致力完善從“渠道”到“衍生”產(chǎn)業(yè)鏈布局，電影和電視劇構(gòu)成了華誼兄弟所稱的“內(nèi)容”板塊，也是最主要的盈利板塊，但是這兩項業(yè)務(wù)真的賺到了“錢”嗎？

孱弱的經(jīng)營性現(xiàn)金流

由表1可見，華誼兄弟的經(jīng)營性現(xiàn)金流歷年均小于凈利潤，甚至常為負數(shù)。資產(chǎn)負債表顯示，日益膨脹的應(yīng)收賬款、預(yù)付款項及存貨占用了公司經(jīng)營的大部分資金。而這些科目就是由公司目前最主要的電影和電視劇業(yè)務(wù)產(chǎn)生。

事實上，除了華誼兄弟，包括光線傳媒（300251.SZ）、華策影視（300133.SZ）在內(nèi)的所有影視行業(yè)上市公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍不佳，主要原因是影視行業(yè)獨特的生產(chǎn)和銷售流程。

電影和電視劇必須先投入大筆資金進行制作，在此期間，拍攝中的作品無法取得現(xiàn)金流入。一般而言，電影拍攝工作需持續(xù) 3-5個月，再加上一定的后期制作時間，等到影片公映后，由影院售票賣錢，票款一般在影片上映后3個月左右才結(jié)算完畢。電視劇同樣如此，而且制作發(fā)行周期甚至可能長達一年以上，需先由電視臺或者廣告公司取得廣告收入后才與制片方結(jié)算，銷售回款期也更長，通常為一年以內(nèi)。這樣就造成了電影制作方在產(chǎn)業(yè)鏈上最先付錢，形成存貨和預(yù)付制片款，又最后收錢，形成了應(yīng)收賬款。加上公司成長的要求，資金占用壓力更大。

這也可看出制片業(yè)天生具有不穩(wěn)定性，自一開始，就處于投入和票房不對稱的矛盾中，投入是一定的，但是收入是未知的。為了吸引觀眾，高投入的、制作精良的大制作則必不可少，此外，還需要龐大的營銷支出。而從影視產(chǎn)品本身來看，由于屬于文化創(chuàng)意產(chǎn)品，內(nèi)容的多樣性必然帶來不穩(wěn)定，消費者偏好永遠在變化，制作人無法一直準確預(yù)測，這就造成了影視項目的波動性。自然，這一規(guī)律在華誼兄弟身上也得到體現(xiàn)。

波動的“內(nèi)容”

雖然中國的電影票房年均增長30%，但華誼過去五年的電影收入數(shù)據(jù)（見表3）顯然沒有跟上市場整體的增長，而是不斷起伏。這不奇怪，電影市場里一直會存在熱點，但并不代表著公司一直能抓住熱點，從而取得票房收入。而且電影板塊的毛利率也不穩(wěn)定，最高到了51.47%，最低有33.06%。即便某些年份票房收入很高，但如果投資成本更高，公司也無法能獲取較大收益?？傊?，市場整體的增長，不代表公司收入的增長，公司收入的增長也不等同效益的增長。

電視劇業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)相比電影業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，不過近年來增速放緩，同樣的，毛利率也是巨幅波動。

影視業(yè)務(wù)的波動性一直是國內(nèi)外公司頭痛的問題，波動性的兩面則是高風險和高回報，經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，80%電影投資是虧錢的。由于影片投資規(guī)模越來越大，幾部影片將公司送上天堂或打下地獄的例子并不少見。2002年，米高梅斥巨資投拍的戰(zhàn)爭大片《風語者》票房慘敗，公司高層被迫辭職，2005年被索尼收購，但后來一直沒有推出成功的影片，又積欠了40億美元的債務(wù)，最終，米高梅于2010年宣布破產(chǎn)。2005年，夢工廠公司的《紅眼航班》和《逃出克隆島》票房慘淡，立刻陷入資金困境，后被派拉蒙收購。

國外的現(xiàn)實狀況是，影視巨頭無不被收編到巨型傳媒集團里，哥倫比亞歸屬了索尼；華納變成了時代華納；新聞集團擁有著20世紀?？怂梗痪S亞康姆收購派拉蒙；通用電氣掌握著環(huán)球，正是多元化的傳媒集團提供的穩(wěn)定充足的資金平衡了影視業(yè)務(wù)的高波動性。

觀眾偏好的不斷變化已令影視公司的收入難以預(yù)測了，再出于商業(yè)機密的考慮，上市公司很少披露關(guān)于影視作品的投資成本、投資比例、合作方式、分成方式等條款。

即便披露了上述信息，由于影視作品的成本是按照當期確認收入占公司自身預(yù)計總收入的比例來結(jié)轉(zhuǎn)，這樣為公司調(diào)節(jié)業(yè)績提供了一定空間。因此，投資者想要準確預(yù)測影視公司業(yè)績成了件幾乎不可能的事情。

失血的“渠道”

正是意識到了“內(nèi)容”板塊的高波動性，華誼兄弟才致力完善從“渠道”到“衍生”產(chǎn)業(yè)鏈布局，而投資影院是“渠道”板塊重要的項目。如果電影不被觀眾喜歡，那么影院就會迅速下架換上更賣座的電影，這樣看來影院收入會相對穩(wěn)定許多。華誼兄弟旗下影院從2010年開始運營，至2012年已有13家開業(yè)，影院收入也上升至1.28億元，但是由于每年新開的影院都有兩年左右的市場培育期，影院板塊一直是虧損的。經(jīng)統(tǒng)計華誼各地影院公司利潤總和，2010年至2012年，影院業(yè)務(wù)利潤情況分別為-696萬元、-794萬元、-2255萬元，隨著擴張的加快，虧損情況也在加重。

公司2011年年報就提到2012年計劃開業(yè)影院為15家，實際為13家，而2012年年報提到計劃2013年開業(yè)影院數(shù)量仍為15家，影院擴張速度已經(jīng)放緩，以等待盈利的提升。

近年來，新建影院數(shù)量激增，服務(wù)又較為同質(zhì)化，短期過剩風險依舊存在。星美國際（00198.HK）和橙天嘉禾（01132.HK）是兩家以影院業(yè)務(wù)為主的香港上市公司，其影院也集中于中國內(nèi)地。星美國際和橙天嘉禾的影院數(shù)量均比華誼兄弟多，2012年分別為52家和70家，但盈利能力也并不理想，星美國際過去三年平均的凈資產(chǎn)收益率僅為5.6%，而橙天嘉禾則為6.3%，這也使得兩者在港股市場的交易市凈率僅0.5-0.6倍。

折戟的“衍生”

在國外，電影衍生品占據(jù)了收入的大部分，遠超電影本身票房收入，但是由于國內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)保護環(huán)境，留給影視公司做衍生品的空間較小，而網(wǎng)絡(luò)游戲是當中較好的運營模式。

2010年，華誼兄弟使用超募資金5725萬元向上海征途信息技術(shù)有限公司收購華誼巨人51%的股權(quán)，并增資1275萬元。華誼巨人主要經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)，華誼兄弟期望借助其完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，充分利用電影品牌及影響力，進入盈利能力較強的娛樂內(nèi)容領(lǐng)域。當時對華誼巨人2011年至2013年的凈利潤預(yù)測分別是1125萬元、1380萬元、1819萬元，但實際的運營情況是2011年凈利潤411萬元，截至2012年10月凈利潤-375萬元。華誼兄弟在2012年10月就以原收購價將股權(quán)賣回給了上海征途信息技術(shù)有限公司，甚至連增資都沒有履行。

應(yīng)當說，華誼兄弟的股東還是幸運的，畢竟把不達預(yù)期的公司原價賣掉了，但是華誼音樂的交易就沒那么走運了。為了能使公司旗下影片與歌曲相互帶動，相得益彰，2010年華誼兄弟先后兩次使用超募資金6365.40萬元收購華誼音樂公司全部股權(quán)，當時華誼音樂凈資產(chǎn)僅為686萬元，2009年凈利潤為-926萬元。由于收購當中有部分股權(quán)來自公司的實際控制人王忠軍和王忠磊，屬于關(guān)聯(lián)交易，因此公司實際控制人承諾華誼音樂在2011年和2012年平均每個年度經(jīng)審計的稅后凈利潤如未達到人民幣660萬元，經(jīng)公司經(jīng)董事會批準可將所持華誼音樂以原價轉(zhuǎn)讓給實際控制人。以該承諾的業(yè)績看，交易市盈率為10倍左右，收購并不算貴，但實際的運營情況是華誼音樂2011年凈利潤132萬元，2012年凈利潤197萬元，遠未到達業(yè)績承諾。華誼音樂過去兩年的收入也止步不前，均為2300萬元左右，較收購當年的2955萬元出現(xiàn)了下滑?；蛟S因此，華誼兄弟2012年年報不再將音樂板塊收入單獨列示，而是合并到增長同樣放緩的藝人經(jīng)紀及相關(guān)服務(wù)里，從而使藝人經(jīng)紀板塊收入勉強增長了10%。所謂的業(yè)績承諾等同于沒有承諾，因為需要董事會批準才可以將華誼音樂股權(quán)原價轉(zhuǎn)讓給實際控制人，但是以董事會成員和大股東關(guān)系的密切，再將華誼兄弟轉(zhuǎn)讓出去的可能性微乎其微，于是乎華誼兄弟的股東花了大價錢買了大股東手中的資產(chǎn)。

高風險的旅游地產(chǎn)

其實的“衍生”板塊的重頭戲在于旅游地產(chǎn)。華誼兄弟利用已有豐富的影片資源，通過建設(shè)影視基地或者電影主題公園來吸引消費者重復(fù)消費影視作品。目前華誼兄弟宣布的文化旅游項目已達4個（見表4），每個的投資規(guī)模都以數(shù)十億元計，以華誼現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模衡量，無異于天文數(shù)字。由于涉及部門多，建設(shè)周期長，影響因素復(fù)雜，這些項目未必都能實施，即便建成，回收周期很長，效益究竟如何也不得而知。

以影視基地為例，多地類似項目早已上馬。據(jù)不完全統(tǒng)計，中國目前已立項并通過審批的影視基地已達110多座，30多座規(guī)劃建設(shè)的影視旅游基地正在施工和招商之中。而相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)的影視城中，有80%虧損，15%溫飽，只有5%可以盈利。

國內(nèi)各種類型的主題公園盈利同樣不樂觀，華誼兄弟的電影主題公園學(xué)習(xí)的是環(huán)球影城和迪士尼樂園，但是在中國投資高達141億元的香港迪士尼樂園自2005年開業(yè)七年后才迎來首度盈利1.09億港元，收回投資成本更不知猴年馬月。迪士尼的米老鼠、白雪公主等形象近百年來經(jīng)典不衰還算是迪士尼樂園運營的保障，而以目前國內(nèi)影片的制作水準，過個十年還能否被下一代的觀眾所記住嗎？當然，做旅游地產(chǎn)不一定局限于旅游收入，其實質(zhì)可能變成地產(chǎn)銷售，可一旦如此，華誼兄弟應(yīng)該當成地產(chǎn)股來估值嗎？

掙快錢的PE

2010年6月，華誼兄弟以14850萬元投資參股掌趣科技，后者主要經(jīng)營手機游戲，于2012年A股上市，2013年以來股價上漲超過200%，交易市盈率超過100倍，華誼兄弟獲利超過10倍。2012年11月，華誼兄弟又以2091.6萬美元投資參股GDC技術(shù)公司，GDC技術(shù)公司為數(shù)字影院服務(wù)器供應(yīng)商，近日在美國納斯達克進行IPO，或許美國市場比較成熟，華誼兄弟似乎并沒賺到多少發(fā)行溢價。由此，華誼兄弟變得越來越像一個文化娛樂方面的PE，通過投資的公司上市獲得投資收益。掌趣科技的投資無疑是非常成功的，但是會起到怎樣的激勵效果？一個Pre-IPO投資短短兩三年賺到的錢頂過辛苦十幾年拍攝幾十部電影所賺到的錢，創(chuàng)業(yè)板估值過高無疑會繼續(xù)誘導(dǎo)公司將人員、資金、精力等資源向Pre-IPO投資配置。

第9篇：公司的主要經(jīng)營風險范文

論文摘要:銀行作為提供專業(yè)化金融服務(wù)的企業(yè)，在其成長與發(fā)展過程中，面臨著專業(yè)化與多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇。這兩種經(jīng)營戰(zhàn)略各有利弊。在實踐中，在遵守相關(guān)金融市場監(jiān)管法規(guī)要求的前提下，銀行義須基于自身資源和能力以及外部環(huán)境的變化，進行綜合分析，選擇合適的發(fā)展戰(zhàn)略，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，實現(xiàn)快速和可持續(xù)發(fā)展。

論文關(guān)鍵詞:銀行專業(yè)化多元化競爭

一引言

專業(yè)化與多元化是相對而言。是企業(yè)在發(fā)展過程中采取的兩種不同經(jīng)營戰(zhàn)略。企業(yè)一般應(yīng)根據(jù)其自身資源條件狀況以及所處的外部環(huán)境，實施專業(yè)化經(jīng)營或者開展多元化經(jīng)營。銀行作為提供專業(yè)化金融服務(wù)的企業(yè)，在其成長與發(fā)展過程中。也面臨著專業(yè)化與多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇。從銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，在20世紀60年代以前，主要經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)專業(yè)化商業(yè)銀行在各國銀行業(yè)中占主導(dǎo)地位，但自20世紀70年代以來。隨著各國銀行監(jiān)管水平提高、金融法律健全以及商業(yè)銀行自律能力增強，世界各國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)了向多元化、混業(yè)經(jīng)營以及全能型銀行發(fā)展趨勢，諸如美國花旗銀行之類開展多元化經(jīng)營的全能型銀行應(yīng)運而生。但是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展以及金融創(chuàng)新速度加快，受外部環(huán)境以及自身知識和能力變化的影響，許多銀行發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略并不能達到預(yù)期效果，多元化經(jīng)營尤其是過度多元化反而影響了銀行的競爭能力和經(jīng)營績效，各種形式的專業(yè)化銀行卻表現(xiàn)出較強的市場適應(yīng)性和明顯的競爭優(yōu)勢，在金融產(chǎn)業(yè)中的地位又逐漸提高。如印度HDFC銀行、美國運通公司等。而一些已經(jīng)開展多元化經(jīng)營的銀行甚至開始采取“歸核化”戰(zhàn)略，剝離非核心業(yè)務(wù)。以培養(yǎng)銀行的核心競爭力為目標，重新回歸專業(yè)化經(jīng)營的道路，如美國花旗銀行在2005年出售部分非零售金融部門向以零售業(yè)務(wù)為中心的客戶專業(yè)化銀行回歸。

二銀行專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略分析

銀行專業(yè)化經(jīng)營指銀行基于內(nèi)部條件和外部環(huán)境，遵守金融機構(gòu)監(jiān)管法規(guī)，采取專業(yè)化的經(jīng)營戰(zhàn)略，將其業(yè)務(wù)活動主要集中于某一特定領(lǐng)域(如特定銀行業(yè)務(wù)、特定客戶、特定服務(wù)地域等)，以突出自身在該領(lǐng)域的優(yōu)勢，從而在該領(lǐng)域取得相對優(yōu)勢的競爭地位，促進銀行發(fā)展。近年來，多種形式的專業(yè)化銀行規(guī)模不斷擴大，在整個金融產(chǎn)業(yè)鏈中的地位也在逐漸提升。2005年，美國市值排名前30位的銀行中有9家是專業(yè)化銀行。專業(yè)化銀行推動了整個金融產(chǎn)業(yè)鏈運營效率的提高。

1、銀行專業(yè)化經(jīng)營的正效應(yīng)

(1)銀行采取專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，專注于某一專業(yè)性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，將有效提高銀行員工工作的專業(yè)化程度。如果銀行員工將其經(jīng)營活動集中于較專業(yè)的操作業(yè)務(wù)內(nèi)容上，能夠較快地提高其工作的熟練程度，減少員工從事多種業(yè)務(wù)所需的額外學(xué)習(xí)和培訓(xùn)的時間。工作熟練程度提高意味著銀行員工業(yè)務(wù)水平和業(yè)務(wù)能力提高，可以減少在工作中所應(yīng)支付的額外智力資源和成本，降低工作緊張程度，因而可以降低發(fā)生工作失誤等經(jīng)營風險的概率，銀行業(yè)務(wù)的單位操作成本將得以降低，從而可以有效提高銀行整體勞動生產(chǎn)率，以更低的成本為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)。

(2)銀行采取專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，將銀行資源集中于特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有助于銀行進行資源優(yōu)化配置，在專業(yè)化業(yè)務(wù)領(lǐng)域范圍內(nèi)開展多種形式的金融創(chuàng)新活動，提高特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)水平，從而提高銀行業(yè)務(wù)運行效率，促進銀行進一步節(jié)約金融資源，不斷改善服務(wù)質(zhì)量，提升銀行的核心競爭力，保持銀行業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。2005年，美國市值排名前30位的銀行中，專業(yè)化銀行的總資產(chǎn)回報率平均比綜合性銀行高08個百分點，凈資產(chǎn)回報率高34個百分點。銀行的這類專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略也得到了投資者的認同。

2005年。美國運通公司的市凈率高達6．5倍，教育貸款專業(yè)化的SLM的市凈率約4．7倍，理財專業(yè)化的梅隆銀行市凈率也達到了3．8倍，遠高于同期綜合性銀行美國銀行1．8倍市凈率以及摩根大通1．5倍市凈率水平。

(3)銀行采取專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略．將可以降低其業(yè)務(wù)活動的復(fù)雜性，減少其對不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域人力資源的需求。從而可以有效降低銀行內(nèi)部的組織成本和人力成本以及銀行內(nèi)部不同業(yè)務(wù)部門和員工之間的協(xié)調(diào)成本．改善管理效率．提高業(yè)務(wù)活動的效益。

2、銀行專業(yè)化經(jīng)營的負效應(yīng)

(1)銀行開展專業(yè)化經(jīng)營，將會限制銀行業(yè)務(wù)種類擴充。在業(yè)務(wù)范圍較狹窄的情況下，由于為客戶提供的服務(wù)內(nèi)容有限，一方面可能限制銀行業(yè)務(wù)市場規(guī)模的持續(xù)擴大，另一方面，則可能降低資金在銀行內(nèi)部循環(huán)的可能性。使得派生出來得低息負債資金漏出銀行的機會增加。從而可能導(dǎo)致銀行的負債成本率提高。增加銀行運營成本。

(2)銀行開展專業(yè)化經(jīng)營，將可能增加銀行所面臨的市場風險。由于專注于某一特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域。專業(yè)化銀行的市場相對狹窄，市場容量相對較小，因此。業(yè)務(wù)高度專業(yè)化的銀行在提供了經(jīng)營效率的同時也面臨著更大風險。美國市值排名前30位的銀行中．專業(yè)化銀行的13系數(shù)平均為1．07倍，而綜合性銀行僅為0．57倍。高收益、高風險成為專業(yè)化銀行的特征。如專業(yè)信用卡銀行美信銀行(MBNA)就是因為高周期性風險而于2005年被美國銀行收購，而受金融危機的影響，專業(yè)投資銀行美林公司也于2008年被美國銀行收購。

(3)對于銀行員工而言，銀行專業(yè)化經(jīng)營將導(dǎo)致員工知識和技能的專業(yè)性增強，其人力資本相對具有較強的專用性，當面臨職業(yè)轉(zhuǎn)換時。這類銀行員工必須支付較高的職業(yè)轉(zhuǎn)換成本．其獲得新工作的機會將低于具有綜合性、復(fù)合性知識的銀行專業(yè)人才。

從實踐來看。由于專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略有利有弊．銀行通常會在對自身能力和資源以及外部環(huán)境進行綜合評估的基礎(chǔ)上，進行戰(zhàn)略選擇。一些規(guī)模相對較小的銀行，由于擁有的資源有限。往往無法同那些大規(guī)模的多元化、全能型銀行開展直接和全面的競爭。因此，這些中小銀行要在金融市場立足。就必須走專業(yè)化道路．在專業(yè)領(lǐng)域培養(yǎng)核心競爭力，通過為客戶提供專業(yè)化服務(wù)，在專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)做強做大。甚至成為某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的“隱形冠軍”，從而創(chuàng)造生存、發(fā)展甚至是超越的空間，同時也有助于提高了整個金融體系的效率，并推動金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。如信用卡公司美國運通公司。專業(yè)房地產(chǎn)貸款銀行印度HDFC銀行，專業(yè)化的教育貸款銀行StudentLoanCorp、SLM，專業(yè)化農(nóng)業(yè)貸款銀行FederalAgriculturalMortgageCorp．，以中長期貸款為主的銀行歐洲復(fù)興開發(fā)銀行，以小額貸款為主要業(yè)務(wù)的德國銀行Volksbank和美國中小企業(yè)信貸協(xié)會等都在各自的專業(yè)化領(lǐng)域取得了很大的成功。2005年，美國資產(chǎn)規(guī)模排名前200位的本土金融機構(gòu)中，提供專業(yè)化服務(wù)的公司占到四分之一。我國的招商銀行、民生銀行以及興業(yè)銀行等一些中小股份制商業(yè)銀行也紛紛基于自身資源條件，試圖向具有相對競爭優(yōu)勢的專業(yè)化銀行方向發(fā)展。

三銀行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略分析

銀行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略是指銀行根據(jù)自身資源積累和環(huán)境條件變化，突破單一業(yè)務(wù)局限。拓展銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。增加業(yè)務(wù)品種或?qū)I(yè)務(wù)活動擴展到較多的不同職能的操作上。強化業(yè)務(wù)經(jīng)營的異質(zhì)性，為更多客戶提供多種產(chǎn)品或服務(wù)，以期發(fā)揮銀行的資源優(yōu)勢。擴大銀行規(guī)模，提升市場占有率，增強銀行運營的穩(wěn)健性，降低經(jīng)營風險，提高盈利能力。

目前．在西方主要發(fā)達國家，相關(guān)法律允許商業(yè)銀行實施業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化和全能化。產(chǎn)生了諸如美國銀行、德意志銀行、瑞銀集團等這類多元化、混業(yè)經(jīng)營的大型銀行集團。而在我國，受金融監(jiān)管法規(guī)的限制。銀行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略在實施過程中還受到很多限制，一些銀行尤其是大型銀行雖然存在著多元化的動機。但除了設(shè)立金融控股集團外。銀行自身較難向銀行業(yè)務(wù)以外拓展多元化經(jīng)營空間。隨著金融創(chuàng)新以及經(jīng)濟全球化的發(fā)展，未來我國金融管制將步放松。銀行多元化經(jīng)營的空間將不斷擴展。

1、銀行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略正效應(yīng)

(1)銀行實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略．將有機會為客戶提供綜合性金融服務(wù)，從而提高銀行的整體服務(wù)水平．以此擴大銀行經(jīng)營規(guī)模。增加銀行的盈利。比如，在符合當?shù)亟鹑诒O(jiān)管制度的情況下，某些多元化經(jīng)營銀行涉足銀行存貸款、證券交易、信托等金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，客戶在同一家銀行就可以辦理存款(或儲蓄)、證券投資交易、信托投資以及其它各項銀行金融業(yè)務(wù)，這將為客戶節(jié)約大量時間、精力以及資金轉(zhuǎn)移費用，也可以降低客戶交易成本，從而能夠吸引更多客戶。提高銀行的競爭能力和市場占有率。而銀行通過整合多種服務(wù)。可以形成協(xié)同效應(yīng)。實現(xiàn)范圍經(jīng)濟，降低經(jīng)營成本，提高利潤水平。同時，銀行實施多元化經(jīng)營，也有利于金融商品的豐富和發(fā)展。促進金融創(chuàng)新，活躍金融市場，為銀行開辟新的盈利渠道。增強其盈利能力。

(2)銀行實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略可以使其資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)多元化，有利于增強銀行資產(chǎn)的流動性。使銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨向合理．資產(chǎn)收益相應(yīng)提高。因為銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類越多，范圍越廣，資金漏出的機會越少。派生效應(yīng)發(fā)揮得越充分，負債成本率越可能壓低，有助于提升整體資金運用效率。

(3)銀行實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，將有利于分散銀行經(jīng)營風險。實施多元化經(jīng)營的銀行，業(yè)務(wù)的異質(zhì)性增加，銀行利潤來源將趨于多樣化，而且銀行業(yè)務(wù)利潤源之間的相關(guān)性將下降，銀行的部分業(yè)務(wù)虧損可由其它部分業(yè)務(wù)盈利來彌補，這將大大增強了銀行抵御外部沖擊的能力，穩(wěn)定并提升銀行的盈利能力，并有利于金融市場穩(wěn)定，降低金融風波發(fā)生的可能性。2005年，多元化經(jīng)營的美國銀行的13系數(shù)僅為035，而美國運通公司的31系數(shù)為1．01，梅隆銀行的31系數(shù)高達1．16?？梢?，多元化經(jīng)營確實降低了銀行的風險。

2、銀行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的負效應(yīng)

(1)多元化經(jīng)營可能導(dǎo)致銀行領(lǐng)域發(fā)生大規(guī)模行業(yè)壟斷，限制市場競爭。實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的銀行通常會通過并購或大規(guī)模投資方式實現(xiàn)多元化擴張，這往往會使得銀行規(guī)模在較短時期內(nèi)急劇膨脹，占據(jù)較大的市場份額，同時并購可能消滅競爭對手，從而形成市場壟斷。而且，實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的銀行往往涉足眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，他們能夠向客戶提供綜合性的金融服務(wù)解決方案，這樣，多元化經(jīng)營的銀行就可以利用其在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，通過諸如降低甚至免除對于客戶部分業(yè)務(wù)收費或者捆綁交易等方式拓展銀行其他業(yè)務(wù)，從而形成事實上對市場競爭的限制。

(2)超過銀行管理能力范圍的過度多元化可能會加劇銀行風險集中。銀行實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，擴大經(jīng)營規(guī)模，擴展經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍，雖然可能由于業(yè)務(wù)種類和利潤來源增加而降低業(yè)務(wù)過于單一而導(dǎo)致的盈利波動風險，但是，如果銀行多元化經(jīng)營范圍超過了銀行管理資源所能夠覆蓋的邊界，導(dǎo)致銀行不能對其所經(jīng)營業(yè)務(wù)進行有效管理和協(xié)調(diào)，就必將會對銀行的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營帶來負面影響，增加經(jīng)營風險。如果銀行的多種業(yè)務(wù)之間沒有建立起“防火墻”，不能對經(jīng)營風險進行有效隔離和管控。就可能在銀行某一項業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題時。產(chǎn)生“一榮俱榮，一損俱損”的連鎖反應(yīng)，反而會加劇銀行風險集中，而對整個銀行產(chǎn)生巨大沖擊。